Brèves économiques et financières Hong Kong et Macao - semaine du 15 août 2022
Hong Kong
L’économie au ralenti : des prévisions économiques dégradées pour 2022
Après deux années de récession en 2019 et 2020, le PIB de Hong Kong n’a pas retrouvé son niveau de 2018 en 2021, malgré un taux de croissance de 6,4%. Après la contraction du PIB aux 1er et 2ème trimestres (-4% et -1,3% respectivement), suite au durcissement des mesures sanitaires face à la vague Omicron, les perspectives pour 2022 sont moroses.
La consommation a rebondi en avril, stimulant les ventes de détail qui ont progressé de -13,8% en mars (g.a.) à + 11,7% en avril (g.a.) sous l’effet de la distribution de bons d’achats à la population mais la reprise s’est essoufflée, les frontières demeurant fermées et l’activité contrainte. Les ventes de détail ont de nouveau reculé en mai (-1,6%) et juin (-1,2%). Au 2ème trimestre les dépenses de restauration ont reculé de -2,3% (g.a.) et la consommation privée a stagné ; les investissements (formation brute de capital) se sont en outre contractés de -3% (g.a.) et le commerce extérieur a contribué négativement à la croissance avec une chute des imports (-6,2%) et des exports (-8,6%). L’indice PMI recule de nouveau en juin (52,4) et juillet (52,3) après 54,9 en mai, mais il marque quand même une reprise de la confiance avec 4 moins consécutifs au-dessus de 50.
La réduction de la quarantaine à l’arrivée des voyageurs de 7 à 3 jours, mise en place le 12 août, devrait contribuer à dynamiser la consommation et la confiance des entreprises, mais les analystes anticipent désormais une contraction du PIB pour l’année 2022. Les autorités ont abaissé le 11 août leurs prévisions 2022, qui s’établissaient dans une fourchette de +1% à -2% à une nouvelle estimation autour de -0,5% à + 0,5%. Les équipes de recherche de BofA ont coupé leurs prévisions de croissance de +0,2% à -1,5% au regard de la faiblesse des échanges extérieurs et de la consommation locale, en dessous du consensus du marché qui s’établit autour de -0,1%. Natixis a également revu ses prévisions pour 2022 à 0% contre 1% auparavant et JP Morgan prévoit une baisse de -0,6%. BofA a en revanche revu ses prévisions à la hausse pour 2023 à 4% contre 2,3% auparavant, en tablant sur une reprise de la croissance en Chine, un assouplissement (partiel puis complet) de la quarantaine imposée aux voyageurs en provenance de Hong Kong espéré au 1er trimestre 2023, et l’effet de base.
Baisse de la population : Hong Kong compte 7,29 M habitants
Les statistiques publiées par le Census and Statistics Department le 12 août reflètent une contraction de -1,6% de la population totale, entre mi 2021 et mi 2022, à 7,29 millions habitants, contre 7,41 millions mi 2021. La population avait déjà diminué de -0,3% entre mi 2020 et mi 2021. Cette diminution est attribuée au solde naturel (-26 500) et à un flux net sortant de résidents (-95 000). Ce solde net est calculé par l’office des statistiques en retranchant des sorties nettes (113 200) de résidents hongkongais les arrivées sous visa “one way permit”. Ces dernières ont repris, à 18 300 pour la période mi 2021-2022 contre 13 900 l’année d’avant, mais restent loin derrière les chiffres mi 2018-2019 (44 400). Le solde naturel s’est également creusé au fil des cinq dernières années avec une réduction des naissances, passées de 59 500 entre mi 2016-2017 à 35 100 cette année et une hausse des décès de 45 400 à 61 600.
Marché de l’emploi : le chômage se réduit à 4,3% pour la période mai-juillet
Selon les premiers chiffres prévisionnels publiés le 17 août, le chômage s’est réduit de 0,4% au cours de la période mai-juillet comparée à la période avril-juin, à 4,3%. Le taux de sous-emploi a également diminué de 3 à 2,2%.
Alors qu’elle se contractait depuis juin 2021, la population employée a légèrement progressé en juin (+0,4% en glissement mensuel) et juillet (+0,3%) atteignant 3,59 M de personnes. L’emploi a bénéficié de l’allègement des mesures de distance sociale sanitaires en juin, malgré une légère reprise des cas positifs. La reprise a touché tous les secteurs en juillet, en particulier celui de l’hôtellerie restauration (+4,6% comparé à juin) et de la construction. Après un recul en juin, l’emploi a repris également en juillet dans les secteurs de la finance, assurance et immobilier ainsi que les transports.
Le taux de chômage a reculé (-0,9%) dans les secteurs liés au tourisme et à la consommation (commerce de détail, hôtellerie, restauration) à 6,5%, la construction (à 6,9%), le transport et la logistique (à 5,1%), la finance (à 2,8%).
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