Brèves économiques et financières Hong Kong et Macao - Semaine du 11 juillet 2022
Hong Kong
Bourse : Ashley Alder, directeur général de la Securities and Futures Commission (SFC) de Hong Kong quittera ses fonctions pour rejoindre le régulateur britannique FCA
La SFC a annoncé par voie de communiqué le départ à venir de son actuel directeur général, Ashley Alder. Ce dernier, d’origine britannique et en poste à la SFC depuis 2011 rejoindra à compter de janvier 2023 la Financial Conduct Authority (FCA) à Londres en tant que président non exécutif. La SFC avait déjà annoncé le départ à venir de son directeur général en octobre 2019 au moment des manifestations contre le projet de loi d’extradition, avant qu’Ashley Alder ne revienne finalement sur sa décision en mai 2020, quelques mois avant la date de son départ prévu. Il avait alors convenu d’une prolongation de trois années supplémentaires en tant que directeur général de la FCA, ce qui devait le conduire à rester jusqu’en septembre 2023.
Outre le départ de Ashley Alder de la SFC, deux annonces de départs de cadres dirigeants de HKEX ont également été annoncées récemment : le directeur de la stratégie du groupe Till Rosar ainsi que le co-directeur des activités « émergentes » Julien Martin.
Bourse : la société chinoise Tianqi Lithium réalise la plus importante IPO de l’année à Hong Kong
L’entreprise Tianqi Lithium, spécialisée dans l’extraction de Lithium a levé à Hong Kong 13,1 Mds HKD (1,7 Mds USD) y réalisant ainsi la plus importante IPO de l’année. A l’issue de sa première journée de cotation à Hong Kong le 13 juillet, le titre Tianqi Lithium clôturait au niveau de son prix d’émission à 82 HKD, après avoir perdu jusqu’à 11,4% au cours de la séance. L’action Tianqi à Shenzhen (Tianqi y est cotée depuis 2020) avait en effet connu une contraction de 14% au cours des deux jours précédents.
Pour mémoire, les IPO à Hong Kong ont connu un ralentissement important à compter du 2ème trimestre 2021. Ce ralentissement s’est poursuivi au cours du 1er semestre 2022 avec un recul de 92% en glissement annuel.
Politique monétaire : la HKMA intervient de nouveau à deux reprises afin de soutenir le peg, près de 3 semaines après sa dernière intervention
La HKMA est intervenue à deux reprises au cours de la semaine écoulée, achetant 12,8 Mds HKD (vente de 1,7 Mds USD) le 13 juillet puis 5,3 Mds HKD (vente de 675 M USD) le lendemain afin de soutenir l’ancrage du dollar hongkongais dans son intervalle de fluctuation de 7,75-7,85 HKD pour 1 USD. Il s’agit respectivement de la 15ème et 16ème intervention de change de l’autorité monétaire hongkongaise depuis le début d’année, portant les achats de devise locale à 122,4 Mds HKD (15,6 Mds USD).
Le dollar hongkongais fluctue autour de la borne faible de son intervalle de fluctuation face au dollar US depuis le milieu du 2ème trimestre (première intervention de change de la HKMA de l’année réalisée le 11 mai), les remontées successives des taux directeurs américains engagées depuis le mois de mars (+25 bps le 11 mars, puis +50 bps le 11 mai et +75 bps le 15 juin) ayant accru les pressions vendeuses sur le HKD en raison de la hausse induite du différentiel entre taux interbancaires américains et hongkongais, malgré la répercussion des hausses de taux directeurs américains sur le Base Rate, conformément à sa règle de calcul, le niveau important de liquidités au sein du système bancaire local n’ayant permis aux taux interbancaires hongkongais que de refléter partiellement cette hausse.
Les taux Hibor 1 mois, 3 mois et 12 mois atteignaient respectivement 0,8%, 1,8% et 3,3% le 15 juillet, contre 2%, 2,5% et 3,7 % pour les taux USD Libor 1 mois, 3 mois et 12 mois. Quant aux réserves de change de la HKMA, elles s’élevaient à 447,3 Mds USD à la fin du mois de juin 2022 soit environ 6 fois la monnaie locale en circulation, contre 465 Mds USD un mois plus tôt.
Macao
Industrie du jeu : baisse des actions des casinos à la bourse de Hong Kong suite à l'annonce de la fermeture pendant une semaine des casinos et des commerces non essentiels à Macao
Suite à l'annonce le 9 juillet de la fermeture pendant une semaine des casinos et commerces non essentiels à compter du 11 juillet, les actions des six grands opérateurs de casino, Sands China, Melco International, SJM Holdings, MGM China, Galaxy Entertainment et Wynn Macau ont chuté respectivement de 8,15%, 7,43%, 6,65%, 5,36%, 4,93% et 4,89% le 11 juin à la bourse de Hong Kong.
Il s’agit de la première fermeture complète des casinos depuis une interruption de 15 jours de leurs activités en février 2020. Les services essentiels ainsi que les supermarchés, les pharmacies et les hôtels restent ouverts. Les déplacements sont interdits sauf en cas de motif impérieux ou afin de réaliser des achats de première nécessité.
Citi a réduit ses prévisions pour les revenus issus des jeux à Macao le 11 juillet pour le mois en cours à 49 M USD, ce qui implique un niveau de revenus proche de zéro pour le reste de la période. Selon J.P. Morgan, les liquidités de SJM Holdings ne permettraient au groupe que de couvrir un mois d’opérations dans le scénario le plus défavorable (6 mois pour Sands China). Wynn Macau, MGM China et Melco auraient de leur côté suffisamment de liquidités pour opérer jusqu’à la mi-2024. Galaxy Entertainment Group Ltd disposerait de cinq ans de liquidités.
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