Slovaquie : décélération de la croissance au 3ème trimestre

1 – Le redressement de l’économie s’avère plus lent que prévu.

Au troisième trimestre 2021, selon les données de l’Office des statistiques, l’économie slovaque a progressé de 1,3 % en glissement annuel et de 0,4 % par rapport au trimestre précédent, ne parvenant pas à atteindre son niveau d’avant crise, encore distant de 0,7 point. L’office slovaque des statistiques considère que les chiffres sont restés positifs en raison de la base de comparaison retenue (le 3^ème trimestre de 2020 avait été en retrait de 2 %). La croissance modeste observée en glissement annuel a été principalement influencée par le déclin de la demande externe qui est traditionnellement l'un des moteurs les plus dynamiques de l'économie slovaque. A l’inverse, le PIB a pu compter sur l'augmentation de la demande intérieure portée par la hausse de la consommation des ménages.

Du côté de la production, on constate que la croissance de la valeur ajoutée a été atone et très volatile au troisième trimestre (+ 0,3 %). Sur dix secteurs économiques, six ont connu la croissance. On observe ainsi la bonne activité du commerce de gros, de la réparation de véhicules, du transport et de la logistique, de l’hébergement et de la restauration (5,7  %), des TIC (4,3 %), de l’industrie (3,3%), des activités immobilières (0,7 %). Selon l’Office des statistiques, même si l’industrie au total a connu une croissance de 3,3 % en g.a. par rapport au troisième trimestre 2019, la performance est restée inférieure de 6 % à la période d’avant-crise. S’agissant des secteurs en baisse, les activités financières et d’assurance ont baissé de 15 %, la construction de 14,5 % et l’agriculture de 17,3 %.

Du côté de la demande, la consommation finale des ménages, qui a augmenté de 2,5 %, a eu un impact significatif sur l'évolution de la demande intérieure. La consommation finale des institutions sans but lucratif au service des ménages a également évolué favorablement de 1,6 %, mais la consommation finale des administrations publiques s'est soldée par une baisse de 1 %. La croissance des activités d'investissement observée lors du précédent trimestre s'est arrêtée, la formation brute de capital fixe chutant de 1,9 % en glissement annuel. La demande extérieure - exportations de biens et services - a quant à elle diminué de 3 %, tandis que les importations ont connu une modeste augmentation de 3,5 %.

2 – Le marché de l’emploi est à nouveau bien orienté.  

Au troisième trimestre 2021, le nombre de chômeurs a baissé de 2,9 % pour atteindre 187 800 personnes, le taux de chômage retombant à 6,8 %. Sans surprise, le chômage affecte majoritairement les personnes les moins qualifiées. Les demandeurs d’emplois proviennent de l’industrie (37 700, en baisse de 20,3 %), du commerce (18 900, + 14,4 %), de la construction (12 000, - 8,7 %) et de l’hébergement et de la restauration (11 400, - 16,7 %). 50 200 chômeurs n’ont toutefois jamais travaillé auparavant (en hausse de 3,3 %) soit 26,7 % du total des chômeurs. Le nombre de chômeurs le plus élevé se trouve dans les régions de l’est et du centre du pays.  Le taux de chômage dépasse ainsi les 10 % dans les régions de Presov (10,6 %), de Kosice (10,2 %) et de Banska Bystrica (10,2 %).

Au troisième trimestre 2021, l’emploi a augmenté de 0,1 % en glissement annuel pour atteindre 2 591 000 personnes. Le taux d’emploi a ainsi atteint 75,5 %, en augmentation de 0,7 point en glissement annuel. Le nombre d’emplois le plus important a été atteint dans l’industrie (706 600, en baisse de 0,2), suivie par le commerce (317 500, en baisse de 0,6 %) et la construction (245 900, en hausse de 4,7 %). Le taux d’emploi le plus élevé est relevé dans la région de Bratislava (83,6 %), et celles limitrophes de Trnava (78,3 %) et de Nitra (78,3 %) tandis qu’il était le plus faible dans la région de Kosice (68,8 %) à l’est du pays.

3 – Les salaires continuent de progresser fortement.

Au troisième trimestre 2021, le salaire moyen mensuel brut s’est établi à 1 185 €, en hausse de 6,5 %.  Sur  les trois premiers trimestre de l’année 2021, le salaire moyen a atteint 1 170 €, en hausse de 6,8 % en g.a., en prenant en considération l’inflation, le salaire réel a progressé de 4,3 %. Les salaires sont les plus élevés dans les activités financières et d’assurance (2 085 €, en hausse de 5,3 %) et dans les TIC (2 076 €, en hausse de 8,3 %). Les salaires sont les plus modestes sont observés  dans l’hébergement et la restauration (679 €, en hausse de 10,6 %) et la construction (801 €, en hausse de 8 %). La région de Bratislava offre les salaires les plus élevés (1 443 €, en hausse de 5,1 %) tandis que les salaires restent les faibles dans les régions de Presov (915 €, en hausse de 7,6 %) et de Nitra (979 €, en hausse de 7 %).

4 - Les finances publiques font preuve d’une bonne résilience. 

D’après le Conseil de responsabilité budgétaire, la détérioration de la situation épidémiologique n’impactera pas de  manière significative les finances publiques en 2021. Les prévisions du Conseil de fin novembre tablent, en effet,  sur un déficit de 6,7 % du PIB soit 6,5 Md € tandis que la LF 2021 amendée prévoit un déficit de 7,9 % du PIB soit 7,7 Md €. Le confinement décidé fin novembre devrait toutefois se traduire par de moindres rentrées fiscales. Du côté des dépenses, les mesures de soutien aux secteurs affectés par le confinement  et à la santé devraient être contenues.