Brèves économiques et financières Hong Kong et Macao - semaine du 1er mars 2021

HONG KONG

Réforme d'ici 2022 de la composition du HSI 

L’indice de référence de la bourse de Hong Kong, le Hang Seng index HSI, lancé il y a 52 ans s’apprête à connaitre d’importants changements. Le nombre de titres constituant l’indice va en effet passer de 55 actuellement à 80 d’ici le milieu d’année 2022, afin de regrouper à terme 100 titres listés à la bourse de Hong Kong. Par ailleurs, le poids maximal d’un titre au sein de l’indice sera limité à 8% contre 10% aujourd’hui et ce, dès juin 2021. Cette mesure, tout comme l’élargissement à 80 puis 100 titres au sein de l’indice participera à en réduire la volatilité, du fait d’une moindre concentration autour des plus fortes capitalisations boursières. La réforme vise en outre à accroitre la représentativité de l’indice vis-à-vis de chacun des secteurs économiques, avec pour objectif qu’au moins 50% de la capitalisation boursière de chaque secteur soit couverte par le HSI.

Cette réforme fait suite à une consultation lancée en janvier 2021 qui avait vu 80% des acteurs sondés se déclarer favorables à l’élargissement du nombre de titres constituant l’indice HSI.

 Le listing de SPACs à la bourse de Hong Kong étudié par le gouvernement hongkongais

Le secrétaire financier Paul Chan a déclaré le 2 mars qu’il envisageait de rendre possible l’inscription de SPACs à la cote hongkongaise. La SFC (Securities & Futures Commission) et HKEX ont ainsi été chargés par le gouvernement hongkongais de travailler à la mise en place de cette nouvelle modalité de levée de fonds. Les SPACs (Special Acquisition Company ou société d’acquisition à vocation spécifique) désignent un nouveau type de véhicule d’investissement, sous la forme d’une entreprise sans activité opérationnelle , c’est-à-dire d’une «coquille vide» qui permet ensuite de lever des fonds via une introduction en bourse traditionnelle afin de venir réaliser des acquisitions dans des entreprises non-cotées. L’année 2020 a vu l’essor de ce modèle de levée de fonds avec à New York 248 SPACs créées, ayant permis de lever 83 Mds USD (47 Mds USD en 2019).

Cette annonce intervient deux semaines après celle de la bourse de Singapour dont  le directeur général a déclaré que les premières introductions en bourse de SPACs pourraient avoir lieu dès cette année.

Budget en déficit pour 2021-22

Le Secrétaire aux Finances hongkongais a présenté le budget de Hong Kong pour l’année fiscale 2021-22 le 24 février dernier. Celui-ci se fonde sur une prévision de croissance comprise entre 3,5% et 5,5% en 2021 après une contraction du PIB de -6,1% en 2020. Le budget 2021-22 affiche une baisse des dépenses de 11,3% par rapport à l’exercice précédent, et prévoit des mesures de soutien à l’économie de 15,6 Mds USD. Les entreprises bénéficieront d’un plan de soutien assez modeste de 1,23 Mds USD même si plusieurs mesures  de 2020 sont prolongées avec parfois une réduction des subventions. Plusieurs mesures à destination des ménages ont été annoncées dont  des bons d’achat d’une valeur de 5 000 HKD ainsi que des prêts à 1% garantis par le gouvernement pour les personnes sans emploi. Pour l'exercice 2021-22, le budget hongkongais prévoit un déficit de 13,2 Mds USD (3,6% du PIB hongkongais) et le retour à l’équilibre budgétaire n’est pas attendu avant 2025-26.

Emissions d'obligations souveraines à 15 ans pour 1 milliard HKD (130 M USD) 

La HKMA a émis le 3 mars des obligations souveraines d’une maturité de 15 ans, avec un coupon annuel de 1,59%. Cette émission a été 1,74 fois sursouscrite.

Actualité monétaire : hausse des dépots bancaires de 9,8% en janvier 2021

Les statistiques publiées le 27 février par HKMA font état d’une hausse de 9,8% des dépôts auprès des institutions bancaires locales en janvier 2021 (+18,6% pour les dépôts en HKD et +1% pour les dépôts en devises étrangères). Le total des prêts accordés au mois de janvier progresse également, de 11,8% en glissement annuel, dont 16,7% de hausse pour les prêts libellés en HKD (leur plus forte croissance depuis 2017). HKMA a indiqué que cette hausse des crédits et des dépôts s’expliquait davantage par une croissance des financements souscrits par les investisseurs afin de participer aux introductions en bourse de ce début d’année que par la reprise de l’investissement privé ou de la croissance. 

Hong Kong voit ses ventes de détail se contracter de -13,3% en janvier 2021

Les ventes de détail reculent  en janvier de -13,3% en glissement annuel à 4,2 Mds USD. Les ventes en ligne sont en hausse de 92,1% (g.a) à 312 M USD, celles des supermarchés se contractent de 9%. Par type de bien, les ventes d'habillement et de chaussures ont chuté de 21,3%, celles de bijoux et produits horlogers de 35,7%. Les biens de consommation durables voient en revanche leurs ventes croitre de 28,2%, ainsi que les articles d’ameublement (+25%). 

MACAO 

Les revenus des casinos ont augmenté en février de +135,6%

Les revenus des casinos ont augmenté en février de +135,6% en glissement annuel à 920 M USD.  Pour mémoire, les casinos avaient fermé 15 jours le 4 février 2020. Malgré les vacances du Nouvel An chinois, les revenus  des casinos ont chuté en février de -8,9% par rapport au mois précédent.