Le marché immobilier résidentiel portugais : une croissance (exagérément ?) soutenue

La crise de 2008 a fortement frappé le marché immobilier portugais : entre 2007 et 2014, le nombre de permis de construire et le montant des crédits immobiliers accordés ont été divisés par 10. Depuis 2014, avec la reprise économique liée notamment au boom touristique, et compte tenu des réformes engagées en 2012 en faveur de l’investissement locatif et de la rénovation urbaine, le marché s’est redressé ; il connait désormais un fort développement, notamment dans les grandes villes et les régions touristiques, où il est largement porté par les investisseurs étrangers.

La politique monétaire européenne, la croissance et l’attractivité retrouvée du Portugal et la faible valorisation initiale du marché immobilier des grandes villes portugaises relativement à leurs homologues européennes ont favorisé une forte croissance des prix, qui dépassent désormais largement les niveaux d’avant-crise, et suscitent deux interrogations principales : d’une part, concernant l’accès au logement et, d’autre part, concernant les risques macroéconomiques en cas de retournement brutal du marché, même si celui-ci semble, à court terme, improbable.