La situation économique et financière des Philippines en 2018

L’économie philippine est l’un des plus dynamiques en Asie du Sud-Est avec une croissance de 6,7% en 2017, une prévision de 6,5% en 2018 et 6,6% en 2019. Au premier semestre 2018, la croissance a légèrement ralenti à 6,3% en particulier sous l’effet de la diminution des exportations. Le dynamisme économique est porté par l’investissement, principal moteur de la croissance depuis 2016, principalement dans la construction et les infrastructures, mais également par la consommation privée qui demeure robuste. Cette consommation est largement alimentée par les transferts financiers des plus de 10 millions de Philippins expatriés qui atteignent près de 10% du PIB. Les comptes extérieurs sont devenus légèrement déficitaires avec une balance courante en déficit de 0,8% du PIB en 2017. L’endettement extérieur des Philippines est  modéré et poursuit une trajectoire à la baisse depuis plus de 10 ans (23,3% du PIB en 2017). Avec une dette publique modérée (42,4% du PIB), le pays dispose de marges de relance budgétaire et le gouvernement s’est fixé un objectif de déficit budgétaire en augmentation de 2,2% en 2017 à 3% du PIB en 2022. Avec une inflation en hausse à 6,7% fin septembre 2018, la Banque centrale mène depuis mai 2018 une politique de resserrement progressive de son taux directeur, passé de 3% à 4,5% à fin septembre 2018. Le déficit courant exerce des pressions baissières sur le peso philippin par rapport au dollar américain malgré les interventions de la Banque centrale pour tempérer les fluctuations excessives. Les Philippines disposent cependant de réserves en devises permettant de faire face à une potentielle crise de change. Ces réserves se montaient à 75 Mds USD à fin septembre 2018, soit l’équivalent de 6,8 mois d’importations de biens et services.