Flash Conjoncture Pays avancés - Des enquêtes à haut niveau en zone euro mais une inflation toujours faible

En zone euro, les enquêtes publiées cette semaine suggèrent une poursuite de la reprise de l’activité. En décembre, l’indice PMI composite de l’activité globale en zone euro progresse et atteint son plus niveau depuis février 2011 : il augmente à la fois dans l’industrie (60,6 après 60,1) et dans les services (56,6 après 56,2). Par pays, l’indice PMI manufacturier progresse en Allemagne mais recule en Italie et en Espagne. L’indice PMI services progresse en revanche dans ces trois pays. Les pressions inflationnistes demeurent modérées en zone euro : l’inflation totale recule en décembre (+1,4 % après +1,5 %) et l’inflation sous-jacente est stable à un niveau bas (+0,9 %). Par pays, l’inflation totale recule en Allemagne, en Espagne ainsi qu’en Italie. En Allemagne, en novembre, le chômage recule (3,6 % après 3,7 %) et les ventes au détail rebondissent (+2,3 %).

Au Royaume-Uni, les enquêtes sont moins bien orientées : l’indice PMI perd près de 2 pts dans l’industrie (56,3 après 58,2) et il progresse faiblement dans les services (54,2 après 53,8). Aux États-Unis, les créations d’emplois ralentissent en décembre, décevant les analystes, et le taux de chômage reste stable à un niveau bas (4,1 %). Par ailleurs, l’indice ISM non manufacturier recule nettement en décembre (55,9 après 57,4) et le déficit commercial se creuse en novembre (à 50,5 Md$ après 48,9 Md$).