SERBIE

Les flux d’IDE entrant en Serbie ont augmenté de +2,0 % en g.a. en 2023 à 6,5 % du PIB (4,5 Mds EUR). Le stock d’IDE atteint quant à lui 38,8 Mds EUR, dont 57,6 % en provenance de l’UE tandis que le secteur manufacturier continue de capter la majeure part des flux. La hausse des flux d’IDE s’inscrit dans un contexte de mise en œuvre de mesures d’incitation aux investisseurs.

I - Les flux d’IDE entrant atteignent un nouveau record en 2023.

Les flux d’IDE entrants en Serbie augmentent progressivement depuis une décennie, en passant de 1 Md EUR en 2012 à 4,4 Mds EUR en 2022. En 2023, cette reprise perdure, les flux d’IDE entrant en Serbie ayant augmenté de +2,0 % en g.a. pour atteindre un nouveau record à 4,5 Mds EUR. Ils ont représenté 6,5 % du PIB permettant ainsi de compenser le déficit du compte courant (-2,6 % du PIB, soit 1,8 Mds EUR). Le stock d’IDE s’établit à 38,8 Mds EUR en 2023.

L’UE reste le premier investisseur étranger en Serbie en 2023, avec un stock d’IDE établi à 22,3 Mds EUR (57,6 % du total), tiré par les flux en provenance des Pays-Bas (5,6 Mds EUR), d’Autriche (3,3 Mds EUR) et d’Allemagne (2,8 Mds EUR). Le groupe de télécommunication norvégien Telenor (acquis par le groupe tchèque PFF en 2018), le constructeur automobile italien Fiat (neuvième exportateur du pays), les entreprises françaises Vinci et Michelin (quatrième exportateur du pays), et les groupes allemands Bosch et Siemens font partie des plus grands investisseurs de Serbie. Depuis 2022, la Chine est devenue le deuxième fournisseur d’IDE du pays, avec un stock équivalant à 5,4 Mds EUR (soit, 14,0 % du total), dont 1,4 MEUR respectivement pour les années 2022 et 2023. La Chine a donné à la Serbie une place significative au titre de Belt and Road : elle investit dans les axes européens de transport pour lesquels ses entreprises publiques, dont China Road Bridge Construction (CRBC) et Power China, sont actives ; avec des chantiers majeurs d’infrastructures (chemins de fer, autoroutes, métro de Belgrade).  Par ailleurs, les groupes chinois sidérurgique HBIS (premier exportateur du pays) et minier Zijin (détenteur de Serbia Zijin Bor Copper et de Serbia Zijin Mining, respectivement second et cinquième exportateur du pays) font partie des principaux investisseurs étrangers en Serbie. La Russie, avec un stock d’IDE atteignant 3,1 Mds EUR, est le quatrième pourvoyeur d’IDE de la Serbie notamment via le groupe gazier russe Gazprom.

Par branche d’activité, les flux d’IDE entrant en Serbie restent concentrés sur le secteur manufacturier, qui capte 30,5 % du stock d’IDE en 2023, soit 11,8 Mds EUR dont 2,8 Mds EUR pour les produits en caoutchouc et en plastique, 2,1 Mds EUR pour les véhicules automobiles, remorques et semi-remorques et 2,0 Mds EUR pour les produits alimentaires, boissons et produits du tabac. Le secteur de la construction représente quant à lui 15,9 % du stock d’IDE, soit 6,2 Mds EUR tandis que le secteur des finances et des activités assurancielles capte 11,9 % du stock d’IDE (soit, 4,6 Mds EUR).

II-   La hausse des flux d’IDE entrant en Serbie est portée par l’amélioration du climat des affaires et par des incitations aux investisseurs étrangers.

La Serbie a conclu des accords de libre-échange avec l’UE, la Russie, la Turquie, est membre de l’ALECE[1] et a signé un accord de libre-échange avec l’AELE[2] et la Chine plus récemment (octobre 2023). La Serbie a accès au système de préférence généralisé pour les échanges effectués avec les Etats-Unis, le Japon et le Royaume-Uni et a conclu un accord de partenariat portant sur le commerce avec le Royaume-Uni. Elle n’est pas membre de l’OMC. Le pays travaille également en collaboration avec la Commission européenne pour préparer la signature d’un accord ACAA (Accord sur l'évaluation de la conformité et l'acceptation des produits industriels), qui faciliterait les échanges, notamment concernant les équipements électroniques. Conformément au nouveau plan de croissance de l’UE pour les Balkans occidentaux , la Serbie a également inscrit à l’ordre de ses priorités la facilitation du commerce régional.

La Serbie a en outre mis en place un certain nombre d’initiatives afin d’attirer les investisseurs étrangers. Une quinzaine de zones franches (Pirot, Subotica, Zrenjanin, FAS Kragujevac, Sumadija Kragujevac, Sabac, Novi Sad, Uzice, Smederevo, Svilajnac, Krusevac, Apatin, Vranje, Priboj et Belgrade) donnent aux entreprises des avantages spécifiques :  exonérations de TVA et de droits de douanes à l’importation sous certaines conditions, locations des locaux de production à des conditions favorables et accès à un guichet unique pour les procédures administratives. En supplément, les zones franches peuvent bénéficier de l’octroi d’avantages supplémentaires de la part des administrations locales (exonération du paiement des impôts locaux et des redevances locales). Le pays a également instauré des subventions aux investisseurs directs, dont le montant peut atteindre 50 % des coûts admissibles pour les grandes entreprises et jusqu’à 70 % pour les petites entreprises, dans la limite de 25 % pour les coûts excédant 50 MEUR et 17 % pour les coûts excédant 100 MEUR. Un congé fiscal sur les bénéfices des sociétés de 10 ans est également disponible pour les investisseurs qui embauchent plus de 100 employés et investissent plus de 8,5 MEUR. Enfin, la Serbie a mis en place 62 conventions de non double imposition effective -avec la plupart des pays européens, et certains pays d’Asie et d’Afrique- qui couvrent le revenu, le capital et la propriété.

Néanmoins, l’économie informelle reste très importante (1/3 du PIB) et les procédures d’appels d’offres publics manquent parfois de transparence, tandis que les démarches de création d’entreprises restent contraignantes. La Serbie a également perdu 3 places au sein de l’indice de corruption de Transparency International 2023, s’établissant désormais à la 104ème place (sur 180). En outre, la situation géopolitique de la Serbie est fragilisée par les tensions avec le Kosovo et par le non alignement du pays sur les sanctions de l’UE contre la Russie.