LETTONIE

L’année 2023 a été marquée par une récession de l’économie lettone de -0,3%, en raison de la baisse de la consommation privée et de la faible demande extérieure de la part des principaux partenaires commerciaux. Le redémarrage économique sera lent en 2024 et le retour de la croissance est plutôt attendu pour la deuxième partie de l’année, principalement grâce à une croissance de la consommation privée, de la demande publique et de l’investissement, liée en grande partie aux financements européen.  

L’économie lettone en légère contraction en 2023

En 2023, le PIB letton s'est contracté de 0,3% par rapport à 2022 et a atteint 40Mds EUR à prix courants. Par secteur, la contraction la plus importante a été observée dans les secteurs de la production agricole et forestière et des transports, qui ont chuté respectivement de 8,1% et de 7,8%. La production industrielle et les volumes du commerce ont baissé de 5%. Cependant, la croissance du secteur de la construction reste très forte (+18,6%), ainsi que celle des secteurs liés aux loisirs (+11,7%), à l’éducation (+7,8%) et à l’hôtellerie et la restauration (+7,4%)

En 2023, le commerce extérieur de la Lettonie a diminué de près de 12% en valeur et de 19% en volume, essentiellement du fait du ralentissement de l’activité économique, et de la baisse des prix de certains produits (produits énergétiques, bois). En particulier, les exportations lettones ont diminué de 11,2% en volume tandis que le volume des marchandises importées a baissé de 12,5%.

L’inflation a atteint en moyenne 8,9% en 2023. La hausse des prix a ralenti au dernier trimestre 2023 (0,6% en décembre 2023) par rapport aux niveaux très élevés observés en début d’année, principalement en raison de la forte baisse des prix mondiaux de l’énergie.

La croissance des salaires a été forte en 2023 : le salaire moyen brut a atteint 1537 EUR/mois, en hausse de 11,9% par rapport à 2022 (+164 EUR). Le taux de chômage est stable autour de 6,5%.

Les mesures de soutien à l’économie, financées sur le budget de l’Etat, ont été en forte baisse sur l’année, de 3,8% du PIB en 2022 à 1,5% du PIB en 2023. Il faut cependant distinguer la quasi-extinction des mesures liées au Covid-19, et les mesures de soutien sur l’énergie qui restent élevées à plus de 600 M€ sur l’année, selon le ministère des Finances. Le déficit public a atteint 2,3% du PIB en 2023.

Selon le ministère des Finances, les investissements liés aux fonds européens auraient atteint 1,11Mds€ en 2023, dont 168M€ liés au PNRR.

En 2024, la croissance devrait redémarrer à partir du 2^ème semestre, portée par la consommation privée, la demande publique et l’investissement

La Banque de Lettonie estime que les tendances négatives de fin d’année 2023 pourraient se poursuivre en 2024, particulièrement au 1^er semestre, et a revu à la baisse ses perspectives de croissance du PIB à 1,8% sur l’année, contre 2% prévus en décembre. La situation géopolitique mondiale, la détérioration de la confiance des consommateurs et la faible croissance des autres États baltes continueront à freiner le développement économique de la Lettonie.

Le ministère des Finances a été encore plus pessimiste dans ces prévisions de février et estime que la croissance du PIB ne dépassera pas 1,4% en 2024, ce qui est un ajustement à la baisse par rapport aux prévisions de juin 2023 (2,5%).

Le faible taux de chômage, la forte croissance des salaires et la baisse continue de l'inflation renforcent progressivement le pouvoir d'achat de la population et les prévisions de la hausse de la consommation privée restent inchangées par rapport à décembre 2023, soit 2,8%.

La Banque de Lettonie ne prévoit pas de croissance des exportations pour 2024, mais la baisse devrait être inférieure à celle de cette année (-0,2% contre -11,2% en 2023). La consommation publique devrait augmenter de 3,7%.

Selon la Banque de Lettonie, la situation pourrait s'améliorer au cours du second semestre 2024, grâce aux investissements des entreprises permettant d'augmenter la capacité de production et de compléter le portefeuille d'exportation avec des produits à plus forte valeur ajoutée. L’augmentation significative de la demande du secteur public, qui, avec les fonds de l'UE, sera également soutenue par l'important projet Rail Baltica ainsi que par les investissements prévus dans le domaine de la sécurité intérieure et extérieure.

Le budget pour 2024 adopté par la Saeima prévoit des priorités dans les domaines importants pour la Lettonie, tels que la sécurité, la santé et l'éducation. Les dépenses supplémentaires et le ralentissement de l'activité économique se traduisent par une augmentation du déficit budgétaire et de la dette publique. Bien que les investissements budgétaires supplémentaires contribuent à renforcer la résistance aux menaces géopolitiques, une politique budgétaire expansionniste peut, dans le même temps, accroître la pression inflationniste et affaiblir la compétitivité prix.

En ce qui concerne l’inflation, en mars, la Banque de Lettonie a abaissé sa prévision pour 2024, à 1,5%, contre 2% prévus en décembre 2023, principalement en raison de prix agricoles et de prix du gaz et du pétrole à des niveaux bas. Toutefois, l'inflation de base (hors produits agroalimentaires et énergie) restera durablement plus élevée (3 à 5 %) que l'inflation globale en 2024, en raison de la forte croissance des salaires (+8%). Les estimations du ministère des Finances se situent autour de 1,6% en 2024, contre 2,2% prévus en juin.

Pour l’année 2025, la Banque de Lettonie prévoit une croissance du PIB de 3,6% et une inflation de 1,9%.

Source : Banque de Lettonie, Mars 2024