BULGARIE

Un compte courant déficitaire

En 2025, le solde commercial des biens est resté négatif, atteignant -10,8 Md EUR^[1] (-9,3 % du PIB) contre -6,6 Md EUR en 2024 (-6,3 % du PIB), du fait d’une baisse des exportations (-2,9 %) et d’une hausse des importations (+5,7 %). La balance des services est excédentaire (7% du PIB) en 2025 (contre 7,8 % du PIB en 2024) principalement grâce aux télécommunications, services informatiques et voyages[2]. Le compte courant est déficitaire, s’établissant à -5,7 % du PIB en lien avec le solde commercial négatif des biens.

Les échanges extérieurs de la Bulgarie principalement composés de matières premières

La structure des exportations est restée stable

En 2025, la Bulgarie a principalement exporté des matières premières, qui ont représenté environ 39 % des ventes, soit 16,9 Md EUR, contre 17,6 Md EUR en 2024. Les exportations de métaux non-ferreux ont constitué 8,9 % des ventes, soit 3,8 Md EUR. Celles de matières premières pour l’industrie alimentaire se sont élevées à 3,1 Md EUR, soit 7,2 % des ventes.

Les biens d’investissement ont constitué le 2^ème poste d’exportation (29,6 % des ventes, soit 12,7 Md EUR). Ils incluent des pièces détachées (6,2 %, soit 2,6 Md EUR), des machines et équipements (5,7 %, soit 2,5 Md EUR) et des machines électriques (4,9 %, soit 2,1 Md EUR). De nombreuses entreprises industrielles à capitaux étrangers continuent d’opérer dans le pays, notamment dans le secteur automobile via des échanges intra-groupes.

Les biens de consommation ont été le 3^ème poste d’exportation de la Bulgarie, représentant 22,7 % (soit 9,8 Md EUR) du total des exportations, en légère hausse de 5,7 % par rapport à l’année précédente. Le pays a exporté des aliments (7,4 % des exportations totales, soit 3,2 Md EUR).

Stabilisation de la part des produits énergétiques dans les importations

Les importations bulgares en 2025, en hausse de 5,7 % en g.a., ont principalement été composées de matières premières hors énergie, comptant pour 32,5 % du total (soit 17,5 Md EUR), en légère hausse de 2,6 % en g.a. Parmi celles-ci, la Bulgarie a importé des matières premières diverses (8,9 % des achats totaux, soit 4,8 Md EUR), des plastiques et caoutchouc (4,6 %, soit 2,5 Md EUR) et des minerais (4,2 %, soit 2,3 Md EUR).

Les biens d’investissement ont formé le 2^ème poste d’importation, s’élevant à 15,6 Md EUR, soit 29 % du total des achats, et en hausse de 10,1 % par rapport à 2024. Ils comprenaient notamment les machines et équipements (7,3 %, soit 4 Md EUR), les pièces détachées (6,2 %, soit 3,4 Md EUR) et les autres biens d’investissement (5,3 %, soit 2,8 Md EUR).

Au 3^ème poste, ont figuré les biens de consommation représentant 25 % des importations totales (13,5 Md EUR), parmi lesquels les aliments, les boissons et le tabac (9,5 %, soit 5,1 Md EUR), les médicaments et produits cosmétiques (4,7 %, soit 2,5 Md EUR) et les autres biens de consommation (environ 3,5 %, soit 1,9 Md EUR).

En 2025, les importations de produits énergétiques ont représenté 13,5 % du total des importations, en très légère baisse par rapport à 2024 (14,2 %). Les achats de pétrole brut et de gaz naturel ont atteint 4,6 Md EUR, soit 8,6 % du total des importations, reflétant une stabilisation relative après 9,7 % en 2024.

L’UE demeure le premier partenaire commercial de la Bulgarie

L’UE est restée la première destination des exportations bulgares en 2025, en absorbant 64 % de celles-ci (27,6 Md EUR), une proportion en très légère baisse par rapport à 2024 (64,6 %). Les exportations vers l’Allemagne (1^er rang en 2025 et 2024) ont baissé de 6,8 % à 6,2 Md EUR, soit 14,3 % du total des exportations bulgares en 2025, conséquence logique du ralentissement économique en Allemagne. En 2^ème position, on retrouve la Roumanie (4,5 Md EUR, soit 10,6 % du total des exportations), suivie de la Turquie (3 Md EUR, soit 7 %). L’Italie se classe au 4^ème rang (2,8 Md EUR, soit 6,6 %), suivie de la Grèce (5^ème destination d’exportation en 2025 avec 2,6 Md EUR, soit 6,1 %). En 2025, la France est restée le 6^ème client de la Bulgarie, absorbant 3,3 % de ses exportations, soit 1,43 Md EUR.

Les États membres de l’UE ont également été les premiers fournisseurs de la Bulgarie en 2025, représentant 45,8 % (24,7 Md EUR) des importations totales, proportion en légère baisse par rapport à l’année précédente (46,3 %). La Chine est le 1^er fournisseur avec 6,4 Md EUR (11,9 %) creusant l’écart avec l’Allemagne qui est en 2^ère position avec 5,3 Md EUR d’exportations vers la Bulgarie, soit 9,9 % du total des achats. La redirection des flux chinois vers l’Europe a donc aussi concerné la Bulgarie (+23 %). La Turquie occupe la 3^ème place avec 4,8 Md EUR (8,9 %), suivie de la Roumanie (3 Md EUR, soit 5,6 %) et de l’Italie (2,6 Md EUR, soit 4,9 %). La France s’est située à la 9^ème position avec 1,26 Md EUR d’exportations vers la Bulgarie, soit 2,3 % des importations totales bulgares.

La hausse du stock d’IDE se poursuit en 2025

La Loi de promotion des investissements régule les conditions et les procédures d’investissement dans le pays. Les projets d’importance, titulaires de certificats délivrés par l’Agence pour les investissements bénéficient du soutien prioritaire de l’Etat. La compagnie nationale « Zones industrielles », créée en 2009 pour améliorer le climat de l’investissement en Bulgarie et faciliter la réalisation des projets, gère actuellement huit zones industrielles : Sofia, Bourgas, Vidin, Roussé, Svilengrad, Télich, Varna et Stara-Zagora (quatre autres sont en développement^[3]).

Selon la Banque centrale de Bulgarie, le stock d’IDE a progressé de 7 % en 2025, un rythme similaire à celui en 2024 (+6,4 %). Le stock d’IDE s’est établi à 57,6 Md EUR, soit 49,7 % du PIB. En 2025, les Pays-Bas apparaissent comme le premier investisseur direct^[4] en Bulgarie, avec 14 % du stock d’IDE. L’Autriche figure au 2^ème rang, avec 9,4 % du stock, suivie de l’Allemagne (7,3 %). En 2025, la France a été le 14^ème investisseur en Bulgarie avec 2,3 % du stock d’IDE.

Les principaux secteurs récipiendaires d’IDE sont les activités financières et d’assurance (21,7 %), l’industrie manufacturière (20,7 %) et l’immobilier (18,3 %).