Trésor-Info - Publications Internationales de la direction générale du Trésor - Article

Brèves économiques n° 110

2026-07-03T00:00:00+02:00

MACROÉCONOMIE

Croissance • Le FMI abaisse ses prévisions de croissance du Portugal à 1,7 % pour 2026 ; Le Portugal affiche le 3ᵉ taux d'investissement public le plus faible de la zone euro.
Prix • L'inflation ralentit à 3,2 % en juin, un premier fléchissement depuis le début de la guerre en Iran.
Marché du travail • Le Parlement rejette la réforme de flexibilisations du marché du travail portée par le gouvernement ; Le Portugal parmi les pays de l'UE rencontrant le plus de difficultés à recruter des travailleurs qualifiés.
Investissements et entreprises • Le Premier ministre annonce la création d'un fonds souverain d'État et d'un fonds de gestion des catastrophes ; Le Portugal présente son IA souveraine Amalia ; La Banque portugaise de développement voit son mandat prolongé jusqu'en 2032 et lance une première émission de basket bonds à garantie publique ; Le gouvernement veut créer six nouveaux pôles industriels sur le modèle de Sines.
Balance et position extérieures • Le Portugal perd des parts de marché dans plus de la moitié de ses destinations d'exportation en 2025.

BUDGET

Dette publique et solde budgétaire • Le Portugal clôture le T1 2026 avec un déficit de 0,7 % du PIB ; La Banque du Portugal prévoit un déficit de 0,2 % en 2026 tandis que le FMI table sur un solde équilibré ; La dette publique augmente pour le 5ᵉ mois consécutif et atteint 288,7 Md€.

FONDS EUROPÉENS DONT PRR

Les communes portugaises réclament une aide urgente au gouvernement pour achever les chantiers avant l'échéance du 31 août ;
Le Portugal figure parmi les pays de l'UE les moins performants dans la valorisation de son volet numérique du PRR.

BANQUE & FINANCE

Marché obligataire • L'IGCP place 1 Md€ d'obligations à 9 ans et 4 mois et 18 ans et 8 mois ; Les taux d'intérêt de la dette portugaise augmentent à 2, 5 et 10 ans.
Marché immobilier • Les prix de l'immobilier progressent de 17,8 % au T1 2026 ; Les loyers augmentent de 9,1 % au T1 2026 ; La Banque portugaise de développement prépare un fonds d'investissement pour le logement abordable.

RELATIONS BILATÉRALES

Le président António Seguro rencontre Emmanuel Macron à Paris pour un déjeuner de travail consacré aux relations bilatérales.
Les groupes français Natixis, Schneider Electric et BNP Paribas renforcent leur présence au Portugal
Les entreprises portugaises EDP et Tekever annoncent de nouveaux investissements en France.

Brèves économiques de Turquie, d’Azerbaïdjan, de Géorgie et du Turkménistan n° 479

2026-07-03T00:00:00+02:00

Les Brèves économiques de la Turquie, de l'Azerbaïdjan, de la Géorgie et du Turkménistan (BÉTAGT) rassemblent et synthétisent les informations économiques et sectorielles essentielles de la semaine.

Brèves économiques Afrique de l'Est et de l'océan Indien de la semaine du 29 juin

2026-07-03T00:00:00+02:00

Régional	ATIDI a tenu son AG annuelle à Nairobi Un accord pétrolier G2G via le Corridor Nord entre Kenya et Rwanda L'ONU alloue 8 M USD au Burundi et au Soudan du Sud pour la préparation face à l’épidémie Ebola
Burundi	Inauguration de la centrale hydroélectrique de Mulembwe
Comores	Adoption de la réforme du code de la marine marchande
Éthiopie	Entrée du pays dans la Nouvelle banque de développement des BRICS TotalEnergies officialise son départ du marché éthiopien et cède ses actifs à OLA Energy Ethiopian Airlines inaugure une nouvelle liaison aérienne vers Lyon via Genève
Kenya	La Banque mondiale approuve la 2e tranche de son DPO Signature d'un contrat avec une entreprise chinoise pour la modernisation de l’aéroport international de Nairobi Légère baisse de l’inflation en juin, après plusieurs mois consécutifs de hausse Le gouvernment cède 15 % de Safaricom à Vodacom Group Accord de coopération de 60,4 M USD avec l’Allemagne
Madagascar	Axian Energy obtinent un prêt de 60 M USD auprès de la Mauritius Commercial Bank
Maurice	Annonce d’une réforme du système des retraites
Ouganda	Lancement officiel du nouveau cadre partenarial de la Banque mondiale L’inflation augmente pour le troisième mois consécutif, portée par l’énergie
Rwanda	Signature d’une feuille de route sur les petits réacteurs modulaires avec la Russie
Seychelles	Signature de 19 protocoles d’accord entre les gouvernements seychellois et indien
Soudan	Lancement d'un partenariat de reconstruction avec la Turquie La Chine annule 50 M USD de dette bilatérale Injection de réserves de change pour stabiliser la livre soudanaise
Soudan du Sud	Signature d’un programme de coopération sanitaire avec les États-Unis
Tanzanie	Légère baisse des prix à la pompe en juillet La construction de l'oléoduc EACOP avance

Brèves Economiques du Proche-Orient n° 26-2026

2026-07-03T00:00:00+02:00

Dans les brèves économiques cette semaine :

Zoom : L'économie irakienne : des vulnérabilités aggravées par les conséquences du conflit régional

Egypte : FMI : accord technique sur la 7^ème revue de l’EFF

Irak : Arrêt de la production à West Qurna 2

Iran : Lecture iranienne du MoU avec les Etats-Unis

Israël : La société américaine Crusoe envisage d’investir 10 Mds USD dans les centres de données

Jordanie : Hausse des exportations industrielles sur les 4 premiers mois de 2026

Liban : Hausse des exportations industrielles (+15 %) en 2025

Palestine : Le déficit commercial se creuse, illustrant la forte dépendance de l’économie avec Israël

Syrie : Nouvelle dévaluation de la livre syrienne

Bonne lecture,

Actualités économiques et financières d’Asie du Sud du 26 juin au 2 juillet 2026

2026-07-03T00:00:00+02:00

Inde

Le déficit budgétaire atteint 9,6 % de l’objectif annuel à fin mai

Le déficit budgétaire du gouvernement central s’est établi à 17,1 Mds USD à la fin du mois de mai 2026, soit 9,6 % de l’objectif fixé pour FY27 (179,2 Mds USD). Cette progression, supérieure à celle observée à la même période l’an dernier, s’explique principalement par une hausse des dépenses publiques en début d’exercice.

Les dépenses totales ont atteint 93,0 Mds USD, contre 79,3 Mds USD un an plus tôt, soutenues notamment par la poursuite des investissements dans les infrastructures. Malgré cette évolution, le gouvernement maintient son objectif de déficit budgétaire à 4,3 % du PIB pour FY27, les premiers mois de l’exercice étant traditionnellement marqués par une exécution plus rapide des dépenses que des recettes.

La production industrielle accélère à 5,1 % en mai

La production industrielle indienne, mesurée par l’Index of Industrial Production (IIP), a progressé de 5,1 % en glissement annuel en mai 2026, contre 4,9 % en avril, dépassant les attentes du marché. Il s’agit du rythme de croissance le plus élevé enregistré depuis cinq mois, témoignant de la résilience de l’activité industrielle.

Cette progression est principalement portée par le secteur manufacturier (+5,5 %) et par la production d’électricité (+9,9 %), tandis que l’activité minière s’est contractée de 1,6 %. La forte hausse de la production de biens d’équipement (+12,9 %) traduit également le maintien de l’investissement productif. Ces résultats sont publiés selon la nouvelle série de l’IIP (année de base 2022-23), introduite afin d’améliorer la mesure de l’activité industrielle.

Bangladesh

Le budget 2026-27 approuvé par le Parlement avec plusieurs modifications

Le Parlement a adopté le budget 2026-27 ainsi que la loi de finances après avoir apporté plusieurs modifications aux propositions initiales du gouvernement. La principale évolution concerne le relèvement du seuil d’exonération de l’impôt sur le revenu à 400 000 Tk pour les exercices 2026-27 et 2027-28, contre 375 000 Tk dans le projet de budget présenté le 11 juin.

Le gouvernement a également retiré l’obligation de présenter un numéro d’identification fiscale (TIN) pour ouvrir un compte bancaire a été abandonnée, tout comme l’exigence d’un TIN pour l’enregistrement des actes de partage successoral et des mutations foncières. Ces dispositions avaient été dénoncées comme susceptibles de freiner l’inclusion financière et de compliquer les transactions immobilières, mais auraient permis d’élargir l’assiette fiscale. Plusieurs taxes ont été réduites (universités privées, nourriture animale, PVC, etc.) tandis que la disposition autorisant la régularisation d'investissements réalisés à partir d'actifs non déclarés a également été retirée du texte final.

Ces ajustements restent toutefois marginaux au regard de l’architecture générale du budget, qui maintient un objectif ambitieux de hausse des recettes fiscales, un déficit de 2 510 Mds Tk (≈ 18 Mds EUR, soit 4 % du PIB) et une forte progression des dépenses d’investissement et des crédits alloués à la santé et à l’éducation.

La Banque centrale maintient une politique monétaire restrictive malgré le ralentissement de l’activité

La Bangladesh Bank (BB) a maintenu son taux directeur à 10 % dans sa politique monétaire pour le premier semestre de l’exercice 2026-27, privilégiant la lutte contre l’inflation malgré le ralentissement de l’activité économique. La Banque centrale table sur une croissance du PIB de 6,1 % en 2026-27, en deçà de l’objectif gouvernemental de 6,5 %, tout en visant une inflation de 7,5 %, contre 9,42 % en mai. Estimant que les tensions sur les prix demeurent élevées, notamment en raison des incertitudes géopolitiques et des contraintes d’offre, elle juge prématuré tout assouplissement monétaire.

La BB a en revanche abaissé son objectif de croissance du crédit au secteur privé à 6,8 % pour décembre 2026, contre 8 % dans la précédente programmation. Cette révision reflète la faiblesse persistante de l’investissement privé, dans un contexte de taux d’intérêt élevés, de difficultés d’approvisionnement en énergie et de prudence accrue des banques, confrontées à un niveau record de créances douteuses. La croissance du crédit privé a atteint un niveau historiquement bas à 4,7% en mars dernier.

La Banque centrale lance un plan de 18 mois pour résorber les créances douteuses

La Bangladesh Bank a dévoilé une feuille de route sur 18 mois destinée à assainir un secteur bancaire fragilisé par un niveau record de créances douteuses, qui a atteint 5 890 Mds Tk (≈ 42 Mds EUR), soit près d'un tiers des encours de crédit. Le plan s’articule autour de sept priorités telles que le renforcement du cadre de résolution bancaire, la mise en place de revues de la qualité des actifs des banques, la création d’unités dédiées au recouvrement et l’opérationnalisation d’un fonds de liquidité au sein de la Banque centrale.

L’urgence de cette réforme est illustrée par la situation d’Islami Bank, qui a dû solliciter un soutien de liquidité de la Banque centrale après une vague de retraits de dépôts. La BB lui a accordé en tout un financement exceptionnel de 130 Mds Tk (≈ 930 M EUR) afin de stabiliser sa trésorerie, première intervention d’envergure depuis le changement de gouvernance de la banque.

Les transferts de fonds des expatriés atteignent un nouveau niveau record de 35,6 Mds USD en 2025-26

Les transferts de fonds des travailleurs expatriés ont atteint un nouveau niveau historique de 35,3 Mds USD en 2025-26, en hausse de 17,3 % par rapport aux 30,3 Mds USD enregistrés lors de l’exercice précédent – qui avait alors déjà été à un niveau record avec une hausse de +25%. Cette progression a été soutenue par l’augmentation des départs de travailleurs à l’étranger, le recours accru aux canaux bancaires officiels et les mesures prises par les autorités pour lutter contre les circuits informels de type hundi. Un éventuel effet négatif du conflit au Moyen-Orient est encore incertain, les transferts en juin ont néanmoins été décevant à 2,8 Mds USD, au plus bas niveau depuis 8 mois.

Ces transferts permettent aux réserves de change d’atteindre près de 37 Mds USD (brut), un niveau que le pays n’avait pas connu depuis septembre 2022. La baisse rapide des réserves avait incité les autorités d’alors à négocier un programme avec le FMI, approuvé en janvier 2023.

Sri Lanka

La facture pétrolière continue de peser sur le compte courant

Le compte courant a enregistré un déficit de 194 MUSD en mai 2026, après un déficit de 532 MUSD en avril, portant le déficit cumulé sur les cinq premiers mois de l’année à 97 MUSD, alors qu’il était resté en excédent depuis octobre 2025. L’élargissement du déficit commercial, qui atteint 4,7 Mds USD entre janvier et mai (contre 2,7 Mds USD un an plus tôt), s’explique principalement par la forte progression des importations, notamment de produits pétroliers. Les dépenses d’importation de carburants ont ainsi atteint 536 MUSD en mai, à comparer à 253 MUSD en mai 2025, malgré un repli de 39,5 % par rapport au mois d’avril. Les transferts des travailleurs migrants ont continué de limiter la détérioration de la balance courante, atteignant 3,9 Mds USD sur les cinq premiers mois de l’année, en hausse de 26 % par rapport à la période correspondante en 2025.

La Banque mondiale reclasse le Sri Lanka dans la catégorie de pays à « revenu intermédiaire supérieur »

Le Sri Lanka fait partie des cinq pays ayant franchi cette année le seuil vers la catégorie supérieure, aux côtés notamment du Vietnam et des Philippines. Après avoir été rétrogradé au rang de pays à revenu intermédiaire inférieur à la suite de la crise économique de 2022, ce reclassement traduit le redressement de l’activité économique observé ces dernières années.

Le Fiscal Strategy Statement 2027 confirme les objectifs de consolidation budgétaire à moyen-terme

Le gouvernement a présenté au Parlement son Fiscal Strategy Statement 2027, qui servira de cadre au budget 2027 en application de la nouvelle loi sur la gestion des finances publiques. Malgré un assouplissement temporaire de la trajectoire budgétaire en 2026, lié aux dépenses de reconstruction après le cyclone Ditwah et aux conséquences du conflit au Moyen-Orient, les autorités réaffirment leur objectif central de réduction de la dette publique et visent un excédent primaire de 2,6 % du PIB à partir de 2027 et un retour des dépenses primaires sous le plafond légal de 13 % du PIB. Après un niveau exceptionnel de 16,7 % du PIB en 2025, les recettes publiques devraient toutefois diminuer à 15,8 % du PIB en 2026 puis se stabiliser à 15,5 % du PIB à partir de 2027, principalement en raison de la disparition des recettes exceptionnelles liées à la reprise des importations de véhicules. Le gouvernement estime enfin que la dette publique, ramenée à 98,3 % du PIB en 2025, pourrait passer sous 95 % du PIB avant 2032.

La Banque mondiale approuve un financement de 150 MUSD pour soutenir les réformes et la croissance

L’opération Sri Lanka Reforms for Growth, Resilience and Openness (REGROW DPO), constitue la première d’une série de trois programmes et s’inscrit dans la continuité du soutien précédemment apporté au titre du mécanisme RESET, désormais orienté vers un objectif de croissance de long terme. Le programme soutient des réformes visant à réduire les barrières commerciales, améliorer le climat des affaires et renforcer le secteur financier, tout en promouvant l’emploi des femmes, la gouvernance des entreprises publiques et la compétitivité du secteur énergétique. Le portefeuille actuel de la Banque mondiale au Sri Lanka s’élève à 1,5 Md USD, complété par environ 1,8 Md USD de financements de l’IFC au secteur privé entre 2021 et 2026.

Le FMI salue la réponse des autorités aux conséquences du conflit au Moyen-Orient tout en appelant à poursuivre les réformes

À l'issue d’une mission à Colombo (24-30 juin), le FMI a estimé que la réaction rapide des autorités face au conflit au Moyen-Orient avait permis de préserver la stabilité macroéconomique et sociale, grâce aux marges de manœuvre créées par les réformes engagées dans le cadre du programme appuyé par le FMI. L'institution relève toutefois que le conflit a entraîné une accélération de l'inflation (5,5 % en glissement annuel en mai, contre 1,6 % en février), un ralentissement des revenus liés au tourisme et une moindre accumulation des réserves de change. Le FMI appelle à maintenir le cap des réformes afin de préserver la soutenabilité budgétaire et extérieure, notamment par un retour à un excédent primaire de 2,3 % du PIB en 2027, la poursuite des réformes fiscales et des entreprises publiques, ainsi que le maintien d'une tarification de l'énergie reflétant les coûts. Il souligne également la nécessité d'achever la restructuration de la dette et de renforcer la gestion de la dette publique afin de préparer le retour du Sri Lanka sur les marchés internationaux. Les progrès réalisés dans le cadre du programme seront évalués lors de la septième revue de l'accord au titre de la Facilité élargie de crédit (EFF), prévue à l'automne.

Maldives

La Bank of Maldives lance un produit d'investissement en dollars pour mobiliser les devises

La Bank of Maldives (BML) a lancé un nouveau produit permettant aux particuliers d'investir leurs avoirs en dollars, avec un rendement annoncé pouvant atteindre 25 %. Les fonds seront utilisés pour financer les activités commerciales de la banque, notamment les paiements internationaux par carte bancaire. Les investisseurs reçoivent immédiatement l'équivalent de leur dépôt en rufiyaa, les intérêts étant également versés en monnaie locale. Cette initiative vise à renforcer les ressources en devises de la principale banque du pays, dans un contexte de pénurie persistante de dollars. Si le produit pourrait contribuer à canaliser une partie des liquidités en devises circulant hors du système bancaire, le niveau de rémunération annoncé apparaît particulièrement élevé au regard des rendements habituellement observés sur les marchés financiers.

Brèves de l'ASEAN semaine 27 (2026)

2026-07-03T00:00:00+02:00

Région

Un potentiel de 8,5 Md USD sur le marché des crédits carbone aériens

Selon un rapport de Boeing, GenZero et Abatable, les pays de l'ASEAN pourraient générer entre 1,6 Md USD et 8,5 Md USD d'ici 2035 grâce aux crédits carbone éligibles au mécanisme CORSIA de l'aviation internationale. La région ne représente actuellement que 7,1 % de l'offre mondiale de crédits éligibles, avec 2,6 millions d'unités émises. 54 projets, principalement au Vietnam, en Thaïlande et en Birmanie, restent toutefois bloqués dans l'attente des autorisations gouvernementales. Le rapport souligne que l'accélération de ces autorisations est essentielle pour répondre à la demande croissante des compagnies aériennes, alors que le déploiement des carburants d'aviation durables demeure insuffisant.

Godzilla pourrait accentuer l'inflation alimentaire régionale

Selon plusieurs analyses citées par The Business Times, un épisode El Niño particulièrement intense (« Godzilla ») attendu entre fin 2026 et début 2027 pourrait fortement perturber la production agricole en ASEAN. Les récoltes de riz, d'huile de palme, de café et de canne à sucre seraient les plus exposées, en particulier en Indonésie, en Malaisie, en Thaïlande et au Vietnam. Cette situation intervient alors que les agriculteurs subissent déjà la hausse des coûts de l'énergie et des engrais liée aux perturbations des échanges via le détroit d'Ormuz. D'après Goldman Sachs, la combinaison de ces facteurs pourrait accroître l'inflation alimentaire régionale de +1,0 point après six mois, puis de +2,1 points après un an. Les économistes estiment que les pays les plus dépendants des importations alimentaires, tels que l'Indonésie, les Philippines et la Thaïlande, seraient les plus vulnérables, renforçant les risques pour la croissance économique et la sécurité alimentaire de la région.

Hong Kong : Création d'une chambre de commerce dédiée aux relations entre la Grande Baie et l'ASEAN

Une nouvelle chambre de commerce de l'ASEAN a été lancée à Hong Kong à l'occasion du sommet GBA-ASEAN 2026, avec pour objectif de renforcer les échanges entre la région de la Grande Baie (Greater Bay Area) et les 11 États membres de l'ASEAN. Lors du lancement, John Lee Ka-chiu, chef de l’exécutif de Hong Kong, a souligné que cette initiative contribuerait à approfondir les relations commerciales et les échanges entre les deux régions. Son président fondateur, Daniel Fung Wah-kin, a indiqué que la nouvelle organisation entend faire de Hong Kong un « connecteur naturel » entre la Grande Baie et l'ASEAN. Si les analystes anticipent un impact économique progressif, ils estiment que cette structure pourrait faciliter les relations d'affaires et les investissements dans un contexte d'intégration économique croissante entre la Chine méridionale et l'Asie du Sud-Est.

Indonésie

L’Indonésie enregistre son premier déficit commercial en six ans

Avec un déficit de 1,6 Md USD, l’Indonésie a enregistré en mai 2026 son premier déficit commercial mensuel depuis avril 2020, mettant fin à six années d’excédents. Cette dégradation résulte de la forte progression des importations (24,8 Md USD en mai, +22,2 % en g.a.), conjuguée au recul des exportations (23,2 Md USD, -5,7 % en g.a.). Selon BPS, l’institut national de statistique, cette évolution s’explique d’abord par la hausse des importations d’hydrocarbures (4,5 Md USD en mai, +70,8 % en g.a.), sous l’effet de la hausse des cours mondiaux de l’énergie. Les importations hors hydrocarbures ont également progressé (20,3 Md USD, +14,9 % en g.a.), portées notamment par les combustibles minéraux, les machines et les équipements industriels. À l’inverse, les exportations ont été pénalisées par le recul des ventes de graisses et huiles animales ou végétales (-14,2 %) et d’acier (-14,7 %). De manière générale, cette dynamique illustre à la fois le renchérissement des coûts logistiques et de l’énergie, les tensions commerciales internationales ainsi que les limites structurelles du modèle exportateur indonésien, largement concentré sur les matières premières et les produits intermédiaires à faible valeur ajoutée.

La réforme de la loi sur le renforcement du secteur financier (P2SK) instaure un régime dérogatoire pour certaines obligations émises par Danantara

La loi n°4/2026 modifiant la loi sur le renforcement du secteur financier (P2SK) instaure un régime spécifique pour les obligations spéciales émises par le fonds souverain Danantara, notamment les Patriot Bonds et les Merah Putih Bonds, afin de favoriser le rapatriement de capitaux détenus à l'étranger et de diversifier les sources de financement de l'État. En vertu de l’article 50A, les acquisitions de ces titres sur le marché primaire bénéficient d'une protection contre les poursuites civiles, pénales et fiscales, tandis que les données relatives aux transactions ne peuvent être utilisées ni comme base d'imposition, ni comme élément de preuve devant les tribunaux. Le ministre des finances Purbaya Yudhi Sadewa a précisé que cette protection est strictement limitée aux fonds investis dans ces obligations et ne s'étend pas aux autres activités des investisseurs, estimant qu'il ne s'agit pas d'une amnistie fiscale. Cette mesure vise, selon le gouvernement, à inciter les détenteurs de capitaux placés à l'étranger à les réinvestir dans le système financier national. Elle suscite toutefois des interrogations parmi les analystes, qui estiment que ce régime dérogatoire pourrait créer une distorsion sur le marché obligataire et offrir un vecteur potentiel de blanchiment de capitaux, malgré les assurances apportées par les autorités.

Pertamina réduit les prix de plusieurs carburants non subventionnés à la faveur du repli des cours du pétrole

La compagnie pétrolière publique Pertamina a abaissé, depuis le 1er juillet, les prix de plusieurs carburants non subventionnés, après les fortes hausses intervenues au printemps sous l'effet de l'envolée des cours mondiaux du pétrole (cf. brèves semaines 17, 20 et 24). Le prix du Pertamax Turbo (RON 98) recule de 7 %, passant de 20 750 IDR (1,15 USD) à 19 300 IDR (1,07 USD) par litre. Les carburants diesel enregistrent des baisses plus marquées : le Pertamina Dex diminue de 15 %, à 21 150 IDR (1,17 USD) par litre, tandis que le Dexlite recule de 14 %, à 19 700 IDR (1,09 USD). Le prix du carburant aérien (avtur) destiné aux vols domestiques est également réduit de 14 %, à 19 190 IDR (1,06 USD) par litre. Selon Pertamina, cet ajustement reflète le repli des cours internationaux du pétrole, le Brent évoluant désormais autour de 70,7 USD par baril (soit une baisse de près de 30 % en un mois).

Malaisie

Lancement du plan Malaysia Digital 2030 pour stimuler le développement de l’IA

Le gouvernement a annoncé le déploiement du plan d’action Malaysia Digital 2030 (MD2030), piloté par le ministère du Numérique, pour faire passer la Malaisie du statut de consommateur de technologies à celui de créateur de solutions numériques mondiales, notamment via les produits estampillés Made by Malaysia. L’innovation locale devrait se concentrer sur des domaines convergents tels que l’IA, l’automatisation, le cloud, les appareils connectés, ainsi que le développement de solutions pour les villes intelligentes. L’ambition est de porter la contribution de l’économie numérique à 30 % du PIB, de capter 35 Md USD d’investissements et de créer 500 000 emplois à forte valeur ajoutée d’ici 2030. L’administration souhaite, par ailleurs, économiser plus d’1 Md USD à travers la numérisation des services publics, centralisés sur la plateforme GovTech Malaysia. D’autres objectifs sont affichés, notamment de reconvertir 700 000 travailleurs et d’attirer 2 000 experts mondiaux en IA pour combler les besoins de l’industrie, de réduire la fracture technologique et de renforcer la confiance des Malaisiens dans les systèmes d’IA.

Ciblage des subventions sur le diesel avec le nouveau programme Budi Diesel

Déployé le 1^er juillet, le programme de subventions ciblées, Budi Diesel, permet à plus de 700 000 propriétaires de véhicules diesel privés (dont 300 000 à Sabah, Sarawak et Labuan) d’acheter jusqu’à 200 litres de carburant par mois au tarif de 0,50 USD/litre (contre un prix de marché actuel de 0,97 USD/litre. Offrant davantage de flexibilité, le dispositif permet aux particuliers possédant des SUV ou pick-ups de demander 100 litres supplémentaires par mois ou de transférer leur droit à un proche. Si cette mesure couvre largement les besoins moyens en carburant, à hauteur de 140 litres par mois selon les statistiques nationales, elle exerce une forte pression sur le budget de l’Etat. Selon le Premier ministre Anwar Ibrahim, la Malaisie pourrait en effet dépenser plus de 19,6 Md USD en subventions publiques en 2026, dépassant l’enveloppe de 13,4 Md USD initialement allouée, ce qui menacerait la trajectoire de discipline fiscale du gouvernement.

Une progression record dans le classement IMD de la compétitivité mondiale, au 2e rang de l’ASEAN derrière Singapour

La Malaisie a gagné huit places dans le classement 2026 de la compétitivité mondiale de l'International Institute for Management Development de Lausanne (IMD), se hissant au 15e rang sur 70 économies, son meilleur résultat depuis la création de l’indice. Cette progression repose sur une amélioration des quatre piliers évalués : performance économique (4e mondiale), efficacité de l'administration (14e, +11 places), efficacité des entreprises (16e, +16 places) et infrastructures (33e, +2 places). Parmi les sous-indicateurs, les performances de l'économie domestique (11e), du commerce international (5e), de l'emploi (7e) et des prix (4e) ont particulièrement contribué à cette progression. L'IMD souligne également les avancées de la Malaisie en matière de gouvernance, d'attractivité des entreprises et de dynamisme économique. Le pays apparaît ici comme la deuxième économie la plus compétitive de l’ASEAN, derrière Singapour qui affiche la première place du classement.

Singapour

Le secteur manufacturier toujours porté par l’IA en juin

Selon l’enquête PMI de Singapour pour le mois de juin, le secteur manufacturier se porte bien. Le PMI manufacturier a progressé à 51,3 en juin, son plus haut niveau depuis 2018, confirmant que la reprise de l'industrie singapourienne demeure portée par le cycle mondial de l'électronique et la demande liée à l'intelligence artificielle. Les entreprises continuent de faire état d'une progression des nouvelles commandes et d'une hausse de la production, tandis que les carnets de commandes restent bien orientés. L'enquête suggère toutefois que les tensions sur l'offre n'ont pas totalement disparu. Si la hausse des coûts des intrants a ralenti avec la détente des prix de l'énergie, les entreprises signalent encore des coûts de transport élevés et des délais de livraison allongés, reflétant des chaînes logistiques qui demeurent perturbées. Les pressions sur les coûts restent néanmoins moins marquées qu'au cours des mois précédents, ce qui réduit le risque d'une nouvelle accélération des prix à la production. Ce contexte reste favorable à la poursuite de la reprise manufacturière, sous réserve d'un maintien de la demande mondiale.

Singapour au 6^e rang mondial en richesse moyenne par adulte, mais au 20^e en richesse médiane

Selon le Global Wealth Report 2026 de UBS, Singapour se classe au 6ᵉ rang mondial avec un patrimoine moyen de 527 200 USD par adulte en 2025, derrière la Suisse, les Etats-Unis, le Luxembourg, Hong Kong et l’Australie. En revanche le patrimoine médian atteint 96 400 USD, plaçant la cité-État au 20ᵉ rang. Sur les 5 dernières années, cette disparité a eu tendance à se creuser : ainsi sur 2020-2025 le patrimoine moyen par habitant a augmenté de 20% (ajusté de l’inflation), alors que le patrimoine médian a au contraire reculé de près de 5%, suggérant que les gains de patrimoine ont principalement bénéficié aux ménages les plus aisés. Le nombre de millionnaires en dollars à Singapour a augmenté de 2,2% en 2025 pour atteindre 244 000 personnes. À l'échelle mondiale, le patrimoine des ménages a progressé de +10,8 % en 2025, soit sa plus forte hausse depuis 2017, mais de seulement 1,6% en Asie du Sud-Est. Le rapport souligne que les futurs gains de patrimoine dépendront davantage de l'accès aux actifs financiers et de la diversification des portefeuilles.

La part des ménages gagnant plus de 30 000 SGD par mois a presque doublé en cinq ans

L'enquête General Household Survey 2025 du Singapore Department of Statistics fait état d’une amélioration générale du niveau de vie des ménages : ainsi 13,4 % des ménages résidents disposaient d'un revenu mensuel de marché d'au moins 30 000 SGD (environ 23 100 USD) en 2025, contre 7,4 % en 2020. Le revenu médian des ménages a atteint 12 446 SGD (environ 9 600 USD) par mois en 2025, en hausse réelle moyenne de +3,2 % par an depuis 2020. Rapporté à la taille moyenne des ménages (3,06 personnes), le revenu médian par personne a augmenté de 3,8% en termes réels depuis 2020, à 4 160 SGD en 2025. En parallèle, la part de diplômés de l’enseignement supérieur a continué d’augmenter : 65% des plus de 25 ans ont un diplôme de l’éducation supérieure (contre 58% en 2020). Sociétalement, le célibat parmi les moins de 40 ans a augmenté chez les hommes comme les femmes : en particulier chez les 25-29 ans, 86% des hommes et 73% des femmes se déclarent célibataires (contre 82% et 69% en 2020). Enfin, près d’un quart de la population âgée de plus de 15 ans indique ne pas avoir d’affiliation religieuse particulière, une tendance qui s’accentue également par rapport à la précédente enquête de 2020.

Vietnam

La Banque d'État du Viêt Nam veut renforcer sa capacité d'intervention

La Banque d'État du Viêt Nam (SBV) a présenté un projet de décret visant à moderniser la gestion des réserves de change et à lui donner davantage de moyens pour intervenir dans un contexte de forte volatilité des marchés financiers internationaux. Le texte révise notamment les règles relatives à la composition des réserves, aux principes d'investissement et aux outils d'intervention. Parmi les principales mesures figure l'intégration des droits de tirage spéciaux (DTS) du Fonds monétaire international (FMI) aux réserves officielles, afin d'aligner leur traitement comptable sur les pratiques internationales. Le projet autoriserait également le recours à des options sur devises et sur l'or, en complément des opérations d'achat, de vente et de swap déjà utilisées. Concrètement, ces contrats permettraient à la SBV de fixer à l'avance, avec des banques, un prix d'achat ou de vente de devises ou d'or, sans être obligée de réaliser immédiatement la transaction. La SBV disposerait ainsi d'un outil supplémentaire pour mieux gérer les risques liés aux fortes variations des taux de change et des prix de l'or. Le gouverneur de la SBV disposerait en outre d'une plus grande autonomie pour décider des interventions en fonction des conditions de marché. Pour rappel, les réserves de change du Vietnam s'élevaient à 87,6 Md USD au 18 juin 2026, (en comparaison du pic de 111,8 Md USD atteint en janvier 2022). A ce niveau, elles couvrent environ 2,3 mois d’importations de biens, sur la base des importations enregistrées en 2025, soit niveau en dessous du seuil recommandé par des institutions internationales.

Le gouvernement dévoile ses orientations pour atteindre une croissance à deux chiffres en 2026

Le gouvernement vietnamien a adopté, le 27 juin, la Résolution 168/NQ-CP fixant un scénario de croissance ambitieux visant une progression du PIB d'au moins 10 % en 2026, ce qui suppose une croissance de 11,9 % au second semestre. Pour rappel, les prévisions du FMI et la Banque Mondiale établissent la croissance vietnamienne en 2026 entre 6,5 % et 6,8 %. Les autorités prévoient d'accélérer le décaissement des investissements publics, en donnant la priorité aux grandes infrastructures de transport, d'énergie et de numérique, tout en levant les obstacles administratifs qui freinent les projets d'investissement. Elles entendent également soutenir la consommation par le maintien de mesures de réduction de la TVA et de certaines taxes, notamment sur les carburants, et favoriser l'accès au crédit des entreprises et des ménages. La résolution met également l'accent sur l'essor des moteurs traditionnels de la croissance – industrie manufacturière, construction, tourisme et exportations – tout en demandant une accélération des investissements dans les secteurs stratégiques, notamment les semi-conducteurs, l'intelligence artificielle, les infrastructures numériques et la transition énergétique. Les entreprises publiques sont appelées à accroître leurs investissements afin de jouer un rôle d'entraînement dans l'économie.

Hanoï révise sa stratégie financière à l'horizon 2030

Le gouvernement vietnamien a adopté, le 23 juin, la Décision 119/QD-TTg, qui révise la Stratégie financière à l’horizon 2030, approuvée en 2022, afin de l'aligner sur le nouvel objectif d'une croissance moyenne du PIB supérieure à 10 % par an sur la période 2026-2030. Par rapport à la stratégie initiale, les objectifs budgétaires sont relevés : le taux de mobilisation des recettes publiques est porté d'environ 16-17 % à 18 % du PIB, tandis que la part des recettes intérieures (impôts sur les revenus et sur les entreprises, TVA, taxes et redevances etc) dans les recettes budgétaires doit atteindre 87-88 %, contre 86-87 % précédemment. Alors que la stratégie précédente se limitait à l’objectif qualitatif de réduire les dépenses courantes et d’accroître les ressources pour l’investissement public, la nouvelle stratégie fixe des cibles précises pour la période 2026-2030 : la part des dépenses d’investissement est portée à environ 40 % du budget de l’Etat, tandis que celle des dépenses courantes est ramenée à 51-52 %, contre environ 62–63 % et 28 % respectivement sur 2021-2025. La réforme renforce enfin les ambitions assignées aux entreprises publiques. Alors que la précédente stratégie de 2022 visait à faire entrer 25 entreprises publiques parmi les 500 plus grandes entreprises d’Asie du Sud-Est, le nouvel objectif est porté à 50 entreprises d'ici 2030. Le gouvernement souhaite également voir une à trois entreprises vietnamiennes intégrer le classement des 500 plus grandes entreprises mondiales, signe de sa volonté de faire émerger des champions nationaux capables de soutenir la compétitivité du pays à l'échelle internationale.

Le Vietnam multiplie les signaux d'ouverture aux investissements technologiques américains

Dans un contexte de négociations commerciales encore ouvertes avec Washington, Hanoï multiplie les signaux en direction des investisseurs technologiques américains. Le 26 juin, la réception par le vice-premier ministre Ho Quoc Dung de Jeff Place, directeur de la supply chain de Coherent, en est un exemple : le groupe américain, spécialisé dans les composants optiques et les matériaux semi-conducteurs, a annoncé l'extension de ses capacités de production à Dong Nai et à VSIP 3 (Binh Duong). La conférence de promotion des investissements du 29 juin s'inscrit dans la même dynamique : présentée conjointement au plan directeur de la capitale à horizon cent ans, elle désigne la zone Hoa Lac-Son Tay-Xuan Mai comme futur pôle dédié à la haute technologie, aux semi-conducteurs et à l'IA. Ces investissements technologique américains sont notables dans le contexte de l’ouverture d’une enquête de USTR (United State Representatives) en mai 2026 sur la propriété intellectuelle visant le Vietnam.

Thaïlande

Conclusion du chapitre entreprises d'État dans les négociations de l'ALE Thaïlande-UE

À l'issue du 9^e tour de négociations de l'accord de libre-échange (ALE) Thaïlande-UE tenu à Bruxelles le 25 juin 2026, les deux parties ont conclu le chapitre relatif aux entreprises d'État engagées dans des activités commerciales. Ces dernières devront dès l’implémentation de l’ALE opérer sur une base non discriminatoire et selon des critères commerciaux comparables au secteur privé, à l'exception des mesures de soutien en période de crise et des entités dont le chiffre d'affaires commercial annuel est inférieur à 200 M USD (6,5 Md THB). Ce chapitre porte à 12 le nombre de chapitres finalisés sur un total de 24, les deux parties visant une conclusion des négociations avant la fin de 2026. Selon le bureau thaïlandais de la stratégie commerciale, l'UE est le 4^e partenaire commercial de la Thaïlande, les échanges bilatéraux ayant atteint 12,2 Md USD au 1er trimestre 2026 (+13,6 % en glissement annuel).

Hausse de 2,1 % de la consommation primaire au T1 2026, portée par les produits pétroliers, l'électricité et le gaz naturel

Selon les données publiées par l'Office de politique et de planification énergétiques (EPPO), la consommation d'énergie primaire commerciale a progressé de 2,1 % au premier trimestre 2026 en glissement annuel, atteignant 2,08 M de barils équivalent pétrole par jour, en cohérence avec la croissance du PIB de +2,8 % enregistrée sur la même période par le Conseil national du développement économique et social (NESDC). Cette hausse est portée par les produits pétroliers raffinés (+4,9 %, tirés par le diesel, l'essence et le kérosène dans un contexte de reprise du trafic aérien de +7,4 %), l'électricité (+4,9 %, à 51 127 GWh) et le gaz naturel (+6,9 %, dont 61 % destiné à la production électrique). À l'inverse, la consommation de charbon recule de 7,4 % sous l'effet d'une baisse de l'utilisation par les petits producteurs d'électricité et les producteurs indépendants, et celle de lignite de 56,0 %, contribuant à une légère baisse des émissions de CO₂ énergétiques (-0,3 %, à 59,5 Mt).

La création d'entreprise devient entièrement dématérialisée à compter du 1er juillet 2026

Le département du Développement des entreprises (DBD) du ministère du Commerce a mis fin le 1er juillet 2026 aux dépôts physiques pour l'enregistrement de nouvelles sociétés et sociétés en nom collectif, désormais traités exclusivement via le système en ligne « DBD Biz Regist ». La transition s'appuie sur une adoption déjà quasi-totale : en juin 2026, 95 % des 7 519 nouvelles immatriculations avaient été effectuées en ligne et 28 provinces enregistraient déjà 100 % de leurs dépôts par voie numérique. En parallèle, les 320 agences publiques précédemment destinataires de documents papier accèdent désormais aux données juridiques des entreprises en temps réel via deux plateformes électroniques dédiées. La mesure vise à réduire les délais et coûts d'implantation pour les entreprises, à éliminer les interactions discrétionnaires entre agents publics et opérateurs, et s'inscrit dans le programme de réforme réglementaire lié à l'adhésion à l'OCDE.

Philippines

Les Philippines accèdent à la catégorie des pays à revenu intermédiaire de la tranche supérieure

La Banque mondiale a reclassé les Philippines parmi les pays à revenu intermédiaire de la tranche supérieure (PRITS), mettant fin à près de quarante ans passés dans la catégorie des pays à revenu intermédiaire de la tranche inférieure. Le RNB par habitant a atteint 4 850 USD en 2025, dépassant le seuil de 4 635 USD fixé pour cette catégorie. Cette progression reflète une croissance économique moyenne de 5,8 % au cours des cinq dernières années, portée par l'ensemble des secteurs de l'économie. Selon le DepDev, les performances économiques de 2025 ont entraîné une hausse de 8,5 % du RNB par habitant, illustrant la résilience de l'économie philippine malgré les chocs récents. Cette reclassification constitue un objectif majeur atteint par l'administration Marcos et devrait renforcer le profil de crédit du pays, soutenir la confiance des investisseurs et améliorer l'accès aux financements et la qualité des investissements. Dans la région, le Vietnam (4970 USD) a également rejoint l'Indonésie, la Thaïlande et la Malaisie parmi les pays à revenu intermédiaire de la tranche supérieure.

Le gouvernement philippin lancera dès le mois de juin 2027 un appel à projet pour la construction d’une nouvelle centrale nucléaire

Le ministère de l’énergie (DOE) a lancé une consultation publique sur un projet de décret visant à lancer un appel à projet pour l’attribution d’une 1^ère licence pour une centrale nucléaire avec un objectif de mise en œuvre échelonné entre 2038 et 2047. La procédure d'appel d'offres débutera six mois après l'entrée en vigueur du texte, avec un lancement de la procédure en juin 2027 pour une attribution avant la fin de l’année prochaine. Un comité dédié sera chargé de superviser la procédure et de déterminer les capacités à mettre aux enchères. Le calendrier de déploiement pourra être ajusté en fonction de l'évolution des besoins, tandis que la construction des centrales ne pourra débuter qu'après l'obtention de l'autorisation de la nouvelle autorité de régulation PhilAtom. Cette initiative s'inscrit dans la stratégie nucléaire des Philippines, qui vise une capacité installée de 1 200 MW d'ici 2032 et de 4 800 MW d'ici 2050, notamment grâce au développement de petits réacteurs modulaires (SMR) voire à la réhabilitation de la centrale nucléaire de Bataan, construite dans les années 1970 mais jamais mise en service.

La Banque mondiale approuve un prêt de 1,02 Md USD dans le cadre du Second Energy Transition and Climate Resilience Development Policy Financing.

Ce programme d'appui budgétaire aux réformes de l'IBRD vise à accélérer le déploiement des énergies propres, renforcer le marché de l'électricité, et améliorer la gestion des ressources en eau. La réforme entend favoriser l'intégration des énergies renouvelables afin de réduire les coûts et la volatilité des prix de l'électricité. Elle s'inscrit dans l'objectif des autorités de porter la part des énergies renouvelables dans le mix électrique de 25 % en 2025 à 35 % d'ici 2030. Le programme prévoit notamment l'opérationnalisation du marché des énergies renouvelables, le déploiement des infrastructures de recharge pour véhicules électriques et le lancement d'enchères pour 3,3 GW de capacités de production éolienne. Dans le secteur de l'eau, le programme soutient la mise en place de réformes tarifaires et d'un cadre de financement unifié afin d'améliorer la viabilité des opérateurs et de favoriser les investissements privés.

Cambodge

Resculpter le secteur de la pierre

Le ministre des mines et de l’énergie a annoncé de nouvelles conditions pour l’octroi des permis d’exploitation de carrières de pierre. Aucune licence ne sera désormais délivrée si le projet d’exploitation implique des pierres déjà extraites en abondance au Cambodge et si l’entreprise qui en fait la demande n’utilise pas suffisamment les licences qu’elle détient déjà. L’objectif est de limiter la production d’un secteur saturé d’exploitants. Le Cambodge compte en effet 68 entreprises – pour la plupart des coentreprises – qui ont produit 1,1 Mt de blocs de pierre en 2025. Le pays exporte 90 % de sa production. En 2025, ces exportations ont représenté 66,7 M USD, dont 89 % étaient à destination de la Chine. Problème : seulement 36 % de la production est transformée en produit fini. Le ministre a affirmé que d’autres mesures seront prises pour inciter à l’accroissement de la valeur ajoutée de ces produits : diversification des types de pierres extraites, formation de personnels, coopération avec l’artisanat local de la sculpture de pierre…

Un financement vert plus accessible

« Plus d’aides pour le financement vert ». C’est le message envoyé par l’association cambodgienne de microfinance (CMA) et la banque publique pour le développement agricole (ARDB). Elles se sont engagées à soutenir les PME et le secteur agricole dans cette transition verte à travers plusieurs leviers : création de produits financiers verts, mise en place de lignes de crédit à taux préférentiel, et soutien à l’adoption des énergies renouvelables dans l’agriculture. Cette démarche doit faciliter la transition verte auprès de ces deux piliers de l’économie cambodgienne. Les PME représentent 63 % du PIB et 99,7 % des entreprises. Quant à l’agriculture, elle compte pour 16 % du PIB et 33 % des emplois. Ce dernier est aussi le deuxième secteur contributeur aux émissions de gaz à effet de serre. Mais pour que cette action soit plus efficace, ces engagements doivent être étendus à l’ensemble du secteur bancaire. En effet, le rôle de l’ARDB ne se limite encore qu’au secteur agricole, où elle n’est que le quatrième prêteur du secteur (10,5 % des prêts agricoles en 2025).

178 M USD pour renforcer son réseau électrique

Deux bailleurs internationaux viennent de confirmer un financement de 178 M USD – sous forme de prêts et de dons – dans le secteur de l’énergie. D’une part, la BAD a approuvé le financement d’un système de stockage d’énergie par batterie (BESS). D’un coût de 63 M USD pour une capacité installée de 250 MW, il permettra un stockage équivalent à 2 heures d’autonomie à pleine puissance. D’autre part, l’AID (Banque mondiale), a confirmé un financement de 115 M USD visant à renforcer le réseau électrique national. Ces financements doivent aider le gouvernement à répondre à trois objectifs : satisfaire une demande nationale qui pourrait quadrupler d’ici 2030 ; atteindre 70 % des capacités installées d’origine renouvelables d’ici 2030 (60 % en 2025) pour accélérer la transition énergétique ; et réduire la dépendance du pays vis-à-vis des importations (18 % de sa consommation électrique en 2025). Depuis 2015, le Cambodge a bénéficié de financements de bailleurs internationaux s’élevant à au moins 1,4 Md USD dans le secteur de l’énergie.

Laos

Les exportations agricoles atteignent 752 M USD sur les cinq premiers mois de 2026

Le ministère de l'Agriculture et de l'Environnement du Laos a annoncé que les exportations de produits agricoles ont atteint 752 M USD entre janvier et mai 2026, soit 62,6 % de l'objectif annuel. En mai, les exportations transitant par le premier pont de l'amitié entre le Laos et la Thaïlande se sont élevées à 6,4 M USD, illustrant le rôle de cette infrastructure dans le commerce agricole régional. Les principales exportations concernent les bananes, le manioc séché, la farine de manioc, les pastèques et le café. Les exportations de bétail et de produits d'élevage se sont élevées à 81,2 M USD, tandis que celles de bois et de produits forestiers ont atteint 158,6 M USD. Les autorités indiquent avoir obtenu l'ouverture de 84 nouvelles lignes de produits agricoles et d'élevage sur les marchés des pays voisins et poursuivent la modernisation des pratiques agricoles ainsi que la mise en place d'un système numérique de gestion des autorisations d'importation et d'exportation afin de soutenir la sécurité alimentaire et les exportations.

Le gouvernement renforce sa coopération avec le Japon pour attirer les investissements

Le gouvernement lao a réaffirmé sa volonté de renforcer sa coopération avec Japan External Trade Organization afin d'accroître les investissements japonais et de développer les échanges économiques bilatéraux. Lors d'une rencontre avec une délégation de JETRO, le vice-Premier ministre et ministre des Affaires étrangères, Thongsavanh Phomvihane, a confirmé le soutien des autorités à de nouveaux projets d'investissement. Depuis 1989, le Japon a investi plus de 157 M USD dans 93 projets au Laos, tandis que 61 entreprises japonaises se sont engagées à investir 185 M USD supplémentaires dans les zones économiques spéciales. L'agriculture demeure le premier secteur bénéficiaire des investissements japonais (59 M USD), devant l'industrie, la transformation du bois et les services. Cette initiative s'inscrit dans le cadre du renforcement du partenariat économique entre les deux pays à l'occasion du 71ᵉ anniversaire de leurs relations diplomatiques.

Timor-Leste

Singapour renforce son partenariat avec le Timor-Leste et ouvre son marché du travail

En visite officielle au Timor-Leste, le Premier ministre singapourien Lawrence Wong a annoncé un renforcement de la coopération bilatérale, marqué notamment par l'ouverture, à partir du second semestre 2027, de plusieurs secteurs de l'économie singapourienne aux travailleurs timorais titulaires d'un permis de travail. Singapour entend également accroître son soutien à l'intégration du Timor-Leste au sein de l'Association of Southeast Asian Nations. Ainsi Singapour l’accompagnera dans la préparation de sa présidence de l’ASEAN en 2029 à travers des formations destinées aux fonctionnaires timorais. Les deux pays ont par ailleurs signé un mémorandum d'entente instituant un mécanisme de consultations bilatérales régulières et ont annoncé un partenariat dans le domaine de la santé, portant sur la formation des personnels médicaux et le renforcement du système de santé timorais jusqu'en 2031. Cette visite, première d'un chef de gouvernement singapourien dans le pays, vise également à favoriser les investissements singapouriens, notamment dans les infrastructures, les énergies renouvelables et l'économie bleue.

Birmanie

Nouveau repli du secteur manufacturier en juin

L’indice PMI manufacturier de S&P s’établit à 47,4 en juin 2026, après 49,3 en mai, marquant une détérioration des conditions de production pour le deuxième mois consécutif. En cause, un repli accru de la production (le plus rapide en 14 mois) et des nouvelles commandes, entraînant également une baisse des achats. Par ailleurs, les chaînes d’approvisionnement demeurent sous pression, avec une nette détérioration des performances des fournisseurs, sur fond de pénurie d’intrants et de difficultés logistiques, qui accroissent les délais d’approvisionnement. L’emploi manufacturier est cependant toujours en hausse. Enfin, les industriels sont globalement neutres dans leur prévision de production sur l’année, avec un indice de perspectives de production à 50,0.

Japon-Corée du Sud - Veille économique et financière du 29 juin au 3 juillet 2026

2026-07-03T00:00:00+02:00

Faits saillants

Japon : après avoir atteint son point le plus bas depuis 40 ans, le yen s’apprécie brusquement en cette fin de semaine
Japon : le patrimoine financier des ménages au plus haut, porté par la hausse des marchés actions et le NISA
Corée du Sud : le gouvernement dévoile trois « mégaprojets » dans l’IA

Japon

Secteur financier

Marché des changes | Le yen a oscillé autour du seuil des 162 JPY pour 1 USD cette semaine, atteignant un point bas à 162,8 JPY le 1^er juillet, son plus bas niveau depuis décembre 1986. C'est avant tout la vigueur actuelle du dollar US qui tire ce mouvement baissier, le ton plus hawkish du Président de la Fed, K. Warsh, ayant pour effet de faire basculer les anticipations du marché de l’hypothèse de baisses de taux vers de possibles hausses d'ici fin 2026. L'écart de taux directeurs entre les États-Unis (3,50-3,75 %) et le Japon (1 %) demeure de fait le principal facteur structurel de dépréciation, d'autant que les marchés s’interrogent sur le rythme de la normalisation de la Banque du Japon (BoJ). Alors que le gouvernement Takaichi vient d’annoncer un programme massif d'investissement public-privé de plus de 370 000 Mds JPY (2 013 Mds EUR), la BoJ est mise sous pression s’agissant du rythme de resserrement de la politique monétaire. La nomination de l’économiste dovish A. Sato au Policy Board de la BoJ le 30 juin, portant à deux le nombre de membres reflationnistes, et les perspectives de renouvellement de deux membres hawkish en juillet 2027, renforcent les doutes du marché en matière de trajectoire des taux. Dans ce contexte, la Ministre des Finances S. Katayama a réaffirmé le 30 juin que le gouvernement était prêt à prendre des « mesures décisives » s’agissant du cours du yen. Son ton est apparu toutefois plus mesuré qu'avant l'intervention d'avril dernier, quand le vice-ministre en charge des relations internationales A. Mimura avait aussi lancé un « dernier avertissement » aux spéculateurs, conduisant les marchés à estimer que le seuil d'une possible nouvelle intervention avait été rehaussé vers la zone des 163-165 JPY. Pour autant, cette fin de semaine, le yen a connu un brusque mouvement d'appréciation : après avoir évolué autour de 162,5 JPY le 2 juillet, la devise est revenue à 161,1 JPY, les marchés restant en alerte face à l’hypothèse d'une nouvelle intervention. Selon Reuters, les autorités envisageraient de renoncer à leurs avertissements préalables habituels pour privilégier l'effet de surprise, une approche susceptible de déstabiliser les importantes positions spéculatives vendeuses sur le yen. La période de liquidité réduite autour du 4 juillet, jour férié américain, est identifiée comme une fenêtre potentiellement favorable à une telle opération.
Patrimoine | Selon SMBC Nikko Securities, le patrimoine financier des ménages japonais a atteint un nouveau record de 2 386 000 Mds JPY (12 915 Mds EUR, +7,1 % en glissement annuel), porté par la hausse des marchés actions. Les actions et fonds d'investissement représentent désormais 23,6 % des actifs financiers, en hausse de +23,6 %, tandis que la part des dépôts est tombée à 47,2 %. Cette réallocation a été soutenue par deux facteurs. D'une part, le NISA (Nippon Individual Savings Account), dispositif d'exonération fiscale sur les plus-values et revenus du capital, modélisé sur l'ISA britannique et conçu pour encourager les ménages de l’Archipel à investir plutôt qu'à thésauriser en dépôts bancaires, continue de générer des flux soutenus vers les fonds d'investissement. D'autre part, l'inflation, qui érode le rendement réel des dépôts, accélère le mouvement de réallocation, les taux d'épargne étant négatifs depuis cinq trimestres consécutifs. Les plus-values latentes des ménages sur actions et fonds ont crû de 178 000 Mds JPY (965 Mds EUR) depuis fin 2022, soit environ 2,9 millions JPY (15 724 EUR) par ménage. Cette dynamique s'inscrit dans l'objectif du gouvernement de porter la part des actifs financiers risqués à 40 % du patrimoine des ménages d'ici 2040, contre 25 % aujourd'hui.
Marché obligataire | Les rendements des JGBs ont été sous pression cette semaine, le taux à 10 ans atteignant 2,77 % le 2 juillet (+6,49 % sur la semaine). La courbe s'est fortement pentifiée, les maturités longues subissant une double pression : d'une part, les marchés ont interprété les prochaines lignes directrices de politique économique du gouvernement, appelant à une gestion monétaire « appropriée » en coordination avec la BoJ, comme un signal de resserrement plus graduel qu’attendu ; d'autre part, l'annonce du plan d'investissement de 370 000 Mds JPY (2 013 Mds EUR) a ravivé les craintes sur la soutenabilité des finances publiques. Le taux à 30 ans a ainsi bondi de +5,8 % à 3,94 % et celui à 20 ans de +6,9 % à 3,77 %. À l'inverse, l'adjudication à 2 ans a enregistré une forte demande, avec un ratio de couverture de 4,82 contre une moyenne sur 12 mois de 3,74, contrastant avec les craintes croissantes d'émissions supplémentaires sur le segment long.

Secteurs non financiers

IA | Le gouvernement Takaichi a annoncé mardi un soutien de 1000 Mds JPY (environ 6 Mds USD) destiné au développement d’un modèle de fondation d’IA souverain et ouvert. A l’issue de l’appel d’offres lancé par le METI, le consortium Noetra – qui réunit notamment Softbank, Sony, NEC et Honda – a été retenu pour concevoir le modèle conjointement avec l’Institut National des Sciences et Technologies Industrielles Avancées (AIST). Le programme ciblera l’IA physique, des systèmes d’IA destinés au pilotage de robots et machines capables d’interagir avec le monde réel. L’initiative japonaise intervient dans un contexte où la course à l’IA est aujourd’hui dominée par la Chine, leader mondial des brevets liés à l’IA physique, et les États-Unis. Ce financement s’inscrit dans une stratégie plus large du gouvernement visant à limiter la dépendance aux modèles d’IA étrangers et renforcer ainsi la souveraineté technologique du pays. Le Japon ambitionne de déployer 10 millions de robots autonomes d’ici 2040 et d’intégrer les données et le savoir-faire manufacturier japonais à l’IA afin d’améliorer la productivité des entreprises. Afin d’accélérer la mise au point du modèle, le nombre d’investisseurs rejoignant Noetra devrait dépasser 40 dès la mi-juillet. Le lancement du service est attendu pour 2027, avec une priorité donnée à un usage domestique dans un premier temps.
Sécurité économique | Le ministère du Commerce de la République Populaire de Chine (MOFCOM) a annoncé le 29 juin un nouveau durcissement des restrictions à l’export visant le Japon, portant sur les biens à double usage. Le MOFCOM a ajouté 20 entreprises et organisations japonaises considérées comme participant du « renforcement des capacités militaires du Japon » à la liste des entités vers lesquelles les entités chinoises ont l’interdiction d’exporter des biens à double usage (« ban list »). Ont notamment été ajoutés à la liste l’Institut des Etudes de la Défense (NIDS) – think tank affilié au Ministère de la Défense – ainsi que plusieurs entités affiliées à Mitsubishi Electric. Le MOFCOM a aussi ajouté 20 entreprises et organisations japonaises à la liste des entités vers lesquelles les exportations sont limitées par des contraintes procédurales, en raison de difficultés de vérification de l’utilisateur/utilisation finale des biens à double usage (« watch-list ») ; sont notamment concernés Mitsui E&S et Japan Nuclear Fuel. Ces restrictions à l’exportation s’ajoutent à celles déjà mises en place par Pékin le 24 février dernier, dans un contexte de tensions sécuritaires régionales.
Relation Japon-Inde | A l’occasion de la visite de la Première ministre Sanae Takaichi en Inde, du 1^er au 3 juillet, le Japon s’est engagé à hauteur de 4 Md USD d’investissements dans des projets énergétiques en Inde, destinés à la résilience des systèmes énergétiques des deux pays. Ont ainsi été annoncés : (i) la fourniture long terme d’ammoniac vert vers le Japon, estimé à 3 Mds USD, porté par un consortium nippo-indien, qui devrait bénéficier de subventions supplémentaires du Ministère de l’économie et de l’Industrie au titre de sa stratégie hydrogène ; (ii) la construction d’une usine de production de panneaux solaires et de batteries en Inde (616 M EUR) couvert par des garanties de la Nippon Export and Investment Insurance (NEXI) ; (iii) la participation au financement du réseau électrique indien via 492 M EUR de prêt de la JBIC pour une ligne de transmission électrique haute tension, financée sur l’enveloppe de 10 Md USD accompagnant l’initiative POWERR Asia. Ces premiers investissements pourraient être complétés par de nouvelles annonces à l’issue de la visite pour un montant total de 12 Mds USD. Une feuille de route sur la sécurité économique a été adoptée afin de sécuriser les chaînes d’approvisionnement en semi-conducteurs, batteries et minéraux critiques. En parallèle, un partenariat renforcé a été lancé dans l’intelligence artificielle. Ce rapprochement économique pourrait s’accélérer avec la mise en place d’un mécanisme de règlement direct en monnaies locales entre le yen et la roupie, sans conversion préalable en dollars US.

Corée du Sud

Secteur financier

Commerce extérieur | Les exportations coréennes ont progressé de +71 % en juin en glissement annuel (g.a.), à 102,3 Mds USD, leur plus forte hausse depuis 1978 et un niveau mensuel record. Cette nouvelle performance, supérieure aux attentes de marché, a été principalement portée par les semi-conducteurs, dont les ventes ont quasiment triplé sous l’effet du cycle mondial d’investissement dans l’IA. Cette dynamique s’étend également aux produits informatiques, ainsi qu’aux smartphones, aux automobiles et aux produits pétroliers. Par destination, les exportations vers la Chine et les États-Unis ont enregistré les plus fortes progressions, tandis que celles vers l'Union européenne ont augmenté de manière plus modérée.
Politique monétaire | L’Indice des Prix à la Consommation a progressé de +3,2 % sur un an en juin, son plus haut niveau depuis deux ans et demi. Cette hausse de l’inflation s’explique principalement par l’augmentation des prix du pétrole (+23,1 % du prix de l’essence) et l’affaiblissement continu du won face au dollar, qui renchérit le coût des matières premières importées. En détail, le won a clôturé à 1 549 KRW pour 1 USD le 30 juin et 1 554 KRW le 1^er juillet, son niveau le plus faible depuis le 6 mars 2009. Dans ce cadre, une hausse du taux de référence de la Banque de Corée (BOK), maintenu à 2,5 % en mai, est attendue le 16 juillet. Le gouverneur Shin Hyun-Song avait précédemment indiqué qu’il serait nécessaire de « relever les taux d’intérêt en temps opportun », tandis que le chef des finances a réaffirmé que la stabilisation des prix était la « priorité absolue du gouvernement ». Des mesures micro et macroéconomiques complémentaires sont également attendues, telles qu’une surveillance plus stricte des transactions spéculatives.

Secteurs non financiers

Mégaprojets dans l’IA | Le gouvernement LEE Jae-myung a annoncé cette semaine un plan d’investissements publics et privés visant à mobiliser 1 350 Bn KRW (872 Mds USD) autour de trois « méga-projets » destinés à développer en Corée les secteurs de l’IA physique, des semi-conducteurs et des centres de données dédiés à l’IA, avec l’ambition d’atteindre 18,4 GW de capacités d’ici 2035 dont 8,4 GW dès 2028. Le plan prévoit une réorganisation géographique industrielle par l’établissement de nouvelles bases de production dans les régions du sud-ouest (Honam) et de Chungcheong. Ce regroupement stratégique vise à positionner la Corée comme un acteur central de l’écosystème mondial de l’IA. En particulier, face à la demande croissante de semi-conducteurs, Samsung Electronics et SK Hynix ont annoncé un investissement de 800 Bn KRW (520 Mds USD) dans l’augmentation des capacités productives. Ce plan stratégique public-privé nécessite encore des précisions sur sa gouvernance et son orientation. Notamment, une feuille de route publique est attendue pour articuler les enjeux de raccordement électrique, d’approvisionnement en eau, de formation d’une main-d’œuvre qualifiée et de réduction des délais d’autorisation administrative.

Brèves économiques pour le Mexique, l’Amérique centrale et les Caraïbes – Semaine du 2 juillet 2026

2026-07-03T00:00:00+02:00

Le chiffre à retenir

Les envois de fonds (remesas) vers le Mexique se sont élevés à 25,3 Md USD au cours des cinq premiers mois de 2026, en hausse de 2,8 % sur un an.

Conjoncture macroéconomique

Les États-Unis ont officiellement engagé le processus de révision de l’Accord Canada-États-Unis–Mexique (T-MEC ou ACEUM), en refusant le 1er juillet de prolonger automatiquement sa durée de seize ans et en privilégiant un mécanisme de révisions annuelles jusqu’en 2036.
Les exportations mexicaines ont progressé de presque 23 % entre janvier et mai en variation annuelle, atteignant 317Md USD.
Les économistes du secteur privé ont abaissé leur prévision d’inflation à 4,2 % à fin 2026, contre 4,35 % un mois plus tôt, tout en continuant d’anticiper une hausse des prix supérieure à la cible de la Banque centrale du Mexique (Banxico).

Sectoriel

Les investissements dans les centres de données pourraient atteindre 82,5 Md USD au Mexique d’ici 2031.
Les ventes de véhicules légers au Mexique ont atteint un niveau inédit au premier semestre 2026.

Finances publiques

Le solde budgétaire s’est avéré meilleur que prévu entre janvier et mai 2026 grâce à une plus forte maîtrise des dépenses publiques tandis que les recettes fiscales ont enregistré leur première baisse sur la période depuis 11 ans.
Le gouvernement mexicain a apporté l'équivalent de 5,74 Md USD de soutien financier à Pemex au cours du S1 2026 afin de renforcer sa liquidité et de lui permettre de faire face à ses échéances de dette.

Amérique Centrale

Belize

Le Belize et l'État mexicain du Quintana Roo étudient une connexion entre le Tren Maya et le port de Belize afin de renforcer les échanges commerciaux avec la Caraïbe.

Costa Rica

Le Costa Rica reste en retard sur la transformation numérique de son administration, selon l’OCDE.
Le retour du phénomène climatique El Niño menace la filière agricole, pilier de l’économie costaricienne.

El Salvador

Le Salvador reste le pays d'Amérique centrale ayant attiré le moins d'investissements directs étrangers (IDE) en 2025, avec 764 M USD, selon la CEPAL.

Guatemala

Le fonds de subvention aux carburants au Guatemala pourrait être épuisé dès début juillet, après la consommation d'environ 70% des 2 Md GTQ (≈260 M USD) alloués en sept semaines.
Le projet de budget 2027 du Guatemala prévoit près de 19,1 Md GTQ (≈2,48 Md USD) pour des infrastructures prioritaires, dont la modernisation des ports, des routes et du réseau ferroviaire.

Honduras

Les exportations de café hondurien ont dépassé 2,05 Md USD de recettes et 6,04 millions de quintaux au cours de la campagne 2025-2026, se rapprochant d'un nouveau record.

Nicaragua

La croissance du PIB nicaraguayen a atteint 6,1% au premier trimestre 2026, malgré le recul de plusieurs secteurs clés, notamment la pêche (-10%) et l'agriculture (-2,4%).

Panama

Dix ans après sa mise en service, l’extension du canal de Panama a plus que doublé les recettes de l’infrastructure et renforcé sa contribution à l’économie panaméenne.
Le Panama et le Costa Rica rejoignent l’initiative américaine Pax Silica pour renforcer la coopération dans les semi-conducteurs et l’intelligence artificielle.

Caraïbes

Barbade

La Barbade lance une nouvelle initiative pour améliorer l’accès des pays vulnérables au financement du développement et de l’adaptation climatique.

Cuba

La dépréciation du peso limite les effets de la revalorisation des salaires.

Dominique

Le FMI appelle la Dominique à renforcer sa discipline budgétaire malgré une croissance robuste (+4,5 % g.a. en 2025), à l’issue de sa consultation au titre de l’article IV.

Haïti

La décision rendue le 25 juin 2026 par la Cour suprême des États-Unis dans l'affaire Mullin v. Doe, qui confirme la possibilité de mettre fin au statut de protection temporaire (TPS), pourrait avoir des effets délétères sur l'économie haïtienne.

République Dominicaine

Avec une croissance de l’économie dominicaine de 4,7 % g.a. en mai 2026, la croissance pour 2026 pourrait dépasser les dernières prévisions.
La République dominicaine estime à 23,7 Md USD les besoins d’investissement pour atteindre ses objectifs d’atténuation et d’adaptation au changement climatique et lance sa Stratégie nationale de financement climatique (ENFC).

Sainte-Lucie

Le secteur privé saint-lucien affiche une amélioration de ses performances au T1 2026 après la contraction de l'économie en 2025, mais sans véritable reprise de l’activité.

Washington Wall Street Watch n°26

2026-07-02T00:00:00+02:00

Sommaire

Conjoncture

Le marché du travail américain maintient sa résilience malgré un ralentissement en juin

Politiques macroéconomiques

La Cour suprême élargit le pouvoir du Président de révoquer les responsables d’agences mais permet à Lisa Cook de rester gouverneure de la Fed
À Sintra, K. Warsh affirme que l'inflation présente un risque moindre qu'il y a quelques semaines

Services financiers

La FDIC approuve trois projets de règlement d'allègement réglementaire
La CFTC propose un régime de déclaration allégé pour les contrats événementiels
La SEC lance une consultation publique sur l'encadrement des ETF « novateurs »

Situation des marchés

Brèves

Brésil-Brèves économiques du 2 juillet 2026

2026-07-02T00:00:00+02:00

Le gouvernement lance un nouveau volet du Desenrola pour les bons payeurs, mesure à forte connotation électorale

Le programme étend la renégociation de dettes du Novo Desenrola aux emprunteurs à jour de leurs paiements, au 1 er rang desquels les travailleurs informels, confrontés à des taux d'intérêt élevés. À un peu plus de trois mois des élections, il confirme que le surendettement des ménages s'impose comme l'un des principaux thèmes de la campagne.

Plano Safra 2026/27 : une baisse des taux administrés ainsi qu’un renforcement des crédits d’investissement

Il mobilisera 525,1 Mds BRL (88,9 Mds EUR) en 2026-2027. Cette enveloppe, principal instrument du crédit rural subventionné, regroupe des crédits à taux administrés à destination des exploitants agricoles. Elle caractérise cette année par la progression des ressources destinées à l’investissement ainsi que par la réduction des taux administrés.

La cible primaire de 0,25% du PIB reste atteignable, mais au prix d’un équilibre budgétaire fragile

Selon l’Institut fiscal indépendant (IFI), les recettes exceptionnelles attendus du secteur pétrolier et les déductions autorisées par la règle budgétaire devraient permettre au gouvernement fédéral d’atteindre sa cible d’excédent primaire en 2026. Cette conformité apparente ne dissipe toutefois pas les tensions de fond : le solde primaire effectif reste déficitaire, et les charges d’intérêts continuent d’alimenter la hausse de la dette.

Graphique de la semaine : Evolution de la dette publique brésilienne

Etats-Unis – Brèves Sectorielles

2026-07-02T00:00:00+02:00

Commerce et sanctions

1. Les Etats-Unis s'opposent au renouvellement de l'USMCA pour 16 ans

Climat – énergie – environnement

2. Le Département de l’Intérieur et Duke Energy signent un accord mettant fin à un projet éolien en mer

3. L’Agence de protection de l’environnement propose la surveillance de 30 nouvelles substances chimiques dans l’eau potable

Transport et infrastructure

4. Le secrétaire aux Transports annonce un projet de nouvelle règle pour accélérer la reprise des vols supersoniques civils

5. Le Président Trump assouplit le cadre applicable pour la réparation des systèmes d’émissions de véhicules

6. Le Département de l’énergie estime que la mise à jour des codes énergétiques des bâtiments dans les Etats augmentera les coûts de la construction aux Etats-Unis

Industrie

Brèves

Agriculture et industrie agroalimentaire

Brèves

Numérique et innovation

7. L'administration américaine lève ses mesures visant les modèles d'Anthropic et renforce son contrôle sur le déploiement des modèles de frontière

Santé

Brèves

Amérique Andine et plateau des Guyanes : Brèves du 26 juin au 2 juillet (27e semaine)

2026-07-02T00:00:00+02:00

Focus : La réouverture progressive du Venezuela repositionne les Etats-Unis comme un acteur économique majeur dans le pays

Bolivie

Le gouvernement met fin au taux de change fixe du boliviano sur le dollar.

Colombie

Le déficit budgétaire de la Colombie atteindrait ‑7,4 % du PIB en 2026, bien au-dessus des estimations du gouvernement.

Les réserves de pétrole prouvées s’épuiseraient dans 7,4 ans tandis que celles de gaz dans 5,9 ans.

La Banque centrale réhausse le taux directeur à 12 %.

Le chômage s’établit à 8 % en mai, son niveau le plus bas depuis 2001.

Équateur

Le gouvernement révise ses prévisions de déficit budgétaire de ‑5,4 Md$ à ‑2,6 Md$.

Le gouvernement réforme la taxe minière et renonce à 176 M$ de recettes.

Guyana

Le gouvernement accorde une subvention en espèce aux parents ayant un enfant inscrit à l’école.

Silica City, un projet de ville durable visant à favoriser le développement économique hors des zones côtières.

Pérou

Le retard des infrastructures de prévention accroît la vulnérabilité économique face au phénomène El Niño.

L’investissement privé devrait croître de 12,5 % en 2026, porté par la consommation interne.

Suriname

Le Suriname adopte son budget pour 2026.

Venezuela

Les conséquences économiques des tremblements de terre.

En juin 2026, la dépréciation du bolivar face au dollar continue.

Lettre d’actualités « Agriculture et Agroalimentaire » pour le mois de juin 2026

2026-07-02T00:00:00+02:00

Lettre d’actualités « Agriculture et Agroalimentaire » pour le mois de juin 2026 réalisée par le pôle agricole du SER de Varsovie avec la participation des SE de la zone

[Histoire de FASEP] : La France accompagne le développement de l'éclairage public en Uruguay

2026-07-02T00:00:00+02:00

À Paysandú et à Canelones, en Uruguay, 188 lampadaires solaires éclairent désormais des routes plongées dans l'obscurité depuis des années. Porté par l'entreprise française Fonroche Lighting et soutenu par le FASEP, ce projet a changé le quotidien de près de 3 000 habitants, tout en ouvrant à l'entreprise les portes du marché sud-américain.

Un pays pionnier de la transition énergétique

L'Uruguay est le pays le plus riche d'Amérique latine. Son cadre juridique et institutionnel stable en fait une référence régionale. Le pays tire aujourd'hui plus de 90 % de son électricité de sources renouvelables, grâce à une stratégie de décarbonation ambitieuse.

Cette dynamique s'inscrit dans le Plan national d'efficacité énergétique 2015-2024, qui vise une réduction de 45 % de la consommation énergétique annuelle par rapport à 2012. Le remplacement progressif de l'éclairage public conventionnel constitue l'un des leviers de cet objectif. Un second plan, couvrant la période 2025-2035, a été adopté en avril 2026. Il fixe la feuille de route du pays pour la prochaine décennie en matière d'usage responsable et efficace de l'énergie.

188 lampadaires solaires pour désenclaver deux départements

Lancé en février 2022, le projet porté par Fonroche Lighting a permis d'installer 188 lampadaires solaires autonomes dans deux départements uruguayens, Paysandú et Canelones. Ces zones étaient jusque là dépourvues d'éclairage public. D'un montant de 639 000 euros, ce chantier constitue à ce jour le plus grand projet d'éclairage public solaire du pays.

À Paysandú, 94 lampadaires équipés de technologies LED et photovoltaïque ont été installés sur des axes à forte circulation, auparavant non asphaltés et plongés dans l'obscurité. À Canelones, 94 autres lampadaires ont été déployés sur trois zones, dont le Camino Cortada Marine. Au total, près de 3 000 habitants bénéficient aujourd'hui de meilleures conditions de vie et d'une sécurité routière renforcée.

L'inauguration des lampadaires s'est tenue les 29 et 30 mai 2023, en présence des dirigeants de Fonroche et des deux intendants respectifs. Parmi eux figurait Yamandú Orsi, aujourd'hui président de la République uruguayenne.

Un tremplin pour Fonroche Lighting dans le Mercosur

Au-delà de son impact direct sur la sécurité routière et la cohésion territoriale, ce projet a joué un rôle structurant pour Fonroche Lighting. Il a facilité son intégration dans l'écosystème économique uruguayen. Depuis l'installation du démonstrateur, l'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires important sur le marché local et doublé ses contrats entre 2023 et 2024. D'autres projets sont aujourd'hui en discussion.

Fonroche Lighting prépare désormais l'ouverture d'un centre de distribution en zone franche, au Parque de las Ciencias, avec l'ambition de rayonner sur l'ensemble du Mercosur. Pour l'entreprise, pour les collectivités bénéficiaires et pour la France, ce projet confirme un succès partagé : celui d'un savoir-faire technologique français positionné durablement sur le marché des énergies renouvelables.

Les Services économiques de la direction générale du Trésor

Pivot à l’international de la Team France Export, les Services économiques s’appuient sur les outils financiers du Trésor pour aider les entreprises à financer leurs projets à l’international.

+ Le service économique de l'Uruguay et son service économique régionale en Argentine

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En savoir + :

Le compte financier de la Russie en 2025

2026-07-02T00:00:00+02:00

D'après la Banque de Russie, le compte financier (dont variation des réserves) a continué d’enregistrer des sorties nettes de capitaux en 2025, atteignant 30,3 Md USD (52,7 Md USD en 2024) où prédominent les achats nets d’actifs à l’étranger par les résidents (sortie nette de 58,2 Md USD, après 65,7 Md USD en 2024) face aux investissements nets par les non-résidents (entrée nette de 9,3 Md USD, après 9,2 Md USD en 2024), et -18,5 Md USD de variation des réserves.

La réduction de l’excédent du compte financier est notamment liée à une inversion de tendance des investissements directs étrangers (IDE) : leur solde s’est élevé à - 12,4 Md USD (entrées nettes) contre des sorties nettes de 9,2 Md USD en 2024 et depuis 2021. Alors que les désinvestissements depuis la Russie s’étaient accentués en 2024 (-9,4 Md USD), les IDE entrants se sont rétablis à 22,9 Md USD en 2025. Le remboursement des obligations de dette, observé tout au long de l’année 2024 relativement aux euro-obligations des entreprises, cède la place en 2025 à une mobilisation de financements auprès d'investisseurs étrangers directs, principalement issus de pays dits « amicaux[1] ».

Le compte des investissements de portefeuille a enregistré une sortie nette de 2,3 Md USD, contre une entrée (faible) de 15 M USD en 2024, suite à une progression des actifs étrangers (actions) détenus par les résidents. Les flux d’investissements de non-résidents vers la Russie sont ainsi passés en positifs (entrées nettes à 240 M USD) pour la première fois depuis 2019, suite à une moindre sortie par les non-résidents des actifs russes ainsi que, d'après la Banque de Russie, un intérêt pour les obligations souveraines bien rémunérés du fait de la politique monétaire restrictive en vigueur (taux directeur à 19% en moyenne sur 2025).

Les autres flux d’investissements se sont soldés par une sortie nette de 57,9 Md USD (45,3 Md USD en 2024), principalement liée au passage d’une accumulation d’investissements entrants à leur remboursement net (-11,2 Md USD en 2025 contre 29,9 Md USD en 2024).

Réserves de change : En 2025, d’après la balance des paiements, les réserves ont diminué de 18,5 Md USD (contre -3,8 Md USD en 2024). Elles restent toutefois à un niveau plus que confortable (754,9 Md USD au 1^er janvier 2026) grâce à des cours de l’or élevés. Ces réserves incluent environ 280 Md USD d’avoirs gelés par la coalition de pays ayant adopté des mesures restrictives envers la Russie. Le Conseil de l’UE a par ailleurs annoncé en décembre 2025 l’immobilisation sur une période indéterminée des avoirs souverains gelés, décision immédiatement suivie d’une plainte déposée par la Banque de Russie à l’encontre d’Euroclear vis-à-vis des 18 000 Md RUB (196 Md EUR) d’actifs[2] détenus par le dépositaire.

Les sanctions financières affectant les transactions ainsi que le fonctionnement des marchés financiers (exclusion de SWIFT de la majorité des banques systémiques, placement sous sanctions de la Bourse de Moscou, etc.) sont toujours en vigueur, avec leur élargissement à des banques de pays tiers (Chine, CEI).

[1] D’après la Banque de Russie dans son rapport annuel sur la balance courante (daté du 19 février 2026). La liste des investissements ventilée par pays est indisponible, mais il est pertinent de considérer la Chine comme actrice de cette tendance (investissement dans la localisation de l’industrie automobile notamment).

[2] La Cour d’arbitrage de Moscou s’est saisie de l’affaire lors d’une première audience le 16 janvier. L’exécution de cette décision soulève cependant de nombreux doutes.

[3] Pour les personnes morales et les entrepreneurs individuels, toute sortie est interdite quel que soit le montant, sauf lorsqu'elle est effectuée par voie aérienne et sur la base de documents définis par le gouvernement.

[4] Cette contrainte a été levée pour les résidents et les ressortissants d’Etats « amicaux » le 8 décembre 2025.

[5] Pour les observateurs, cette éco-taxe est un droit de douane déguisé (montant important pour les véhicules étrangers, dotés d’une certaine capacité moteur).

[6] D’après le ministère des Finances en mars 2026, qui voit l’intérêt de cette mesure sur la stabilisation du cours du rouble.

Forum de Paris 2026 : une 13ème édition sous le signe des 70 ans du Club

2026-07-01T00:00:00+02:00

Une rencontre anniversaire

La rencontre s'est tenue dans le contexte particulier des 70 ans du Club de Paris. De la première réunion de 1956 entre l'Argentine et ses créanciers à l’adoption du Cadre commun en 2020, l’organisation s'est rassemblée pour dresser les enseignements de sept décennies de traitements de dette et se projeter dans l'avenir.

La journée a réuni des participants de haut niveau : ministres des Finances du Cameroun, de Côte d'Ivoire, d'Égypte, du Gabon, du Mozambique, de la République centrafricaine et de la République démocratique du Congo, ministre des Affaires économiques de la Mauritanie, ministre chargé du budget du Sénégal, vice-ministres de Chine et du Japon, gouverneurs de banques centrales, dirigeants du FMI et de la Banque mondiale. La journée a aussi été ouverte par la prix Nobel d'économie Esther Duflo ainsi que par Jacques de Larosière, ancien gouverneur de la Banque de France et ancien président du Club de Paris. Au total, 280 participants étaient réunis, représentants 40 pays, les organisations internationales, le secteur privé et la société civile.

Quatre défis au cœur des débats

Les sessions de discussion ont structuré la journée autour de quatre axes. La première séance est revenue sur les 70 années du Club, son évolution et ses enseignements. Jacques de Larosière a rappelé que, de l’Argentine en 1956 jusqu’au Cadre commun en 2020, en passant par le Mexique en 1982, l’agilité et la capacité d’adaptation du Club de Paris lui ont permis de construire des solutions durables au service de la stabilité financière internationale.

La seconde séance s'est concentrée sur le dialogue et les partenariats internationaux dans un paysage de créanciers fragmenté. Face à l'émergence de nouveaux créanciers publics et privés, la coordination reste un défi majeur.

La troisième session a réuni des représentants des pays créanciers et débiteurs ainsi que du secteur privé et des organisations internationales pour discuter de l’importance de la coordination entre toutes les parties prenantes aux processus de traitement de dette pour aboutir à des solutions rapides et durables.

La dernière séance a porté sur le renforcement de la transparence de la dette, dans un contexte de multiplication des instruments de financement opaques. La transparence et la réconciliation des données doivent permettre des restructurations plus justes et plus rapides, profitant aussi bien aux créanciers, officiels ou privés, qu’aux débiteurs.

Le 13^e Forum de Paris s’est clos par le discours du Ministre Roland Lescure, qui a rappelé la capacité du Club de Paris à s’adapter à l’émergence de nouveaux défis tout au long de ses 70 ans d’existence tout en restant fidèle à ses principes : solidarité, consensus, partage de l’information, décision au cas par cas, conditionnalité, comparabilité de traitement.

Le rôle de la Direction générale du Trésor

Depuis 1956, la Direction générale du Trésor assure le secrétariat permanent du Club de Paris, ainsi que du Cadre commun depuis 2020. Depuis Bercy, son équipe orchestre les négociations, analyse les capacités de remboursement et prépare les hypothèses de traitement soumises aux créanciers. Son travail contribue à la mise en œuvre de restructurations efficaces, rapides et durables. Le président du Club est le Directeur général du Trésor, Bertrand Dumont.

Organiser le Forum de Paris chaque année reste l'une des expressions les plus concrètes de l'engagement français en faveur du multilatéralisme. Dans un contexte de tensions géopolitiques et de fragmentation du système international, cet espace de dialogue ouvert et franc demeure un actif essentiel.

Un rôle à renforcer pour les décennies à venir

Le Forum a aussi permis de se tourner vers l’avenir. Le Club de Paris fera face dans la décennie qui vient à plusieurs défis. Il devra améliorer l'efficacité du Cadre commun lancé en 2020, qui implique une coordination inédite entre créanciers historiques et émergents, ainsi qu’assurer un effort comparable de tous. Il devra aussi renforcer la transparence des données et davantage intégrer les enjeux climatiques dans les restructurations. Ces chantiers figurent parmi les priorités de la présidence française du G7 2026.

La confiance, bâtie accord après accord, reste au cœur des négociations menées par le Club de Paris.

Téléchargez le rapport 2025 du Club de Paris

Consultez le communiqué de presse

Lettre Économique d'Égypte – Juin 2026

2026-06-30T00:00:00+02:00

Édition 170 - Juin 2026

Zoom : La nouvelle capitale administrative, de la construction à l'attractivité
L’informalité, un enjeu de développement identifié par les autorités
Le Grand Caire au défi de l’intermodalité

Westminster & City News N°26 - du 23 au 29 juin 2026

2026-06-30T00:00:00+02:00

Fait marquant : Premier discours économique d’Andy Burnham, probable futur Premier ministre

Dans son premier grand discours depuis son retour comme député à Westminster et l’annonce de sa candidature au poste de leader du parti travailliste, Andy Burnham a présenté lundi 29 juin ses priorités en matières économiques. Il a mis l’accent sur une plus grande « dévolution » vers les échelons locaux de gouvernance. L’agenda économique d’A. Burnham met en avant un plus grand contrôle public sur les services publics essentiels (eau, logement, énergie, transports), une forme de souveraineté industrielle passant par une préférence nationale dans la commande publique, la construction de logements sociaux et l’emploi des jeunes.

Actualités macroéconomiques

Les indicateurs d’activité du secteur privé britannique se sont de nouveau contractés en juin, l'indice PMI composite s'établissant à 49,4, contre 49,7 en mai.
Selon les estimations provisoires publiées par HM Revenue & Customs (HMRC), l'écart entre les recettes fiscales théoriquement dues et les montants effectivement perçus (« tax gap ») s'est élevé à 59,2 Md£ au titre de l'exercice 2024-2025, soit 6,4 % des recettes fiscales potentielles
Le ralentissement du marché immobilier britannique réduit le nombre de logements qui seront soumis à la future High-Value Council Tax Surcharge (HVCTS), surnommée « mansion tax », dont l'entrée en vigueur est prévue en avril 2028.

Actualités commerciales

Le ministre du Commerce chinois Wang Wentao se rend cette semaine au Royaume-Uni pour la tenue de la Joint Economic and Trade Commission (JETCO).
Le gouvernement britannique ajuste ses quotas sur les importations d’acier avant l’entrée en vigueur de la nouvelle mesure de sauvegarde au 1er juillet.
La Trade Remedies Authority (TRA) propose de prolonger pour une durée de cinq ans les mesures antidumping applicables aux importations de fil machine en provenance de Chine.
Dans un entretien accordé au Financial Times, Giles Thomson, Directeur de l’Office of Financial Sanctions Implementation (OFSI) a déclaré souhaiter renforcer ses mesures de contrôle en engageant davantage de procédures à l’encontre des entreprises ayant enfreint les sanctions visant l’Iran.

Actualités financières

Dans un discours, le Président de la Financial Conduct Authority (FCA) Nikhil Rathi, explicite l’approche du régulateur pour faire face au déploiement de l’intelligence artificielle (IA).
La Financial Conduct Authority (FCA) ouvre une consultation sur des ajustements ciblés des règles de cotation applicables aux fonds fermés d’investissement, afin de mieux encadrer les conflits d’intérêts et de protéger les actionnaires minoritaires.
Baillie Gifford lance en partenariat avec Bank of New York Mellon le premier fonds nativement tokenisé au Royaume-Uni.
Le fonds de pension de British Telecom acte une perte de 300 M£ liée à son investissement dans ThamesWater.

Autriche, Slovénie et Croatie : Brèves économiques de juin 2026

2026-06-30T00:00:00+02:00

En coopération avec son antenne de Ljubljana et le service économique de Zagreb, le Service économique régional de Vienne a le plaisir de vous faire parvenir les brèves économiques de sa zone.

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Pour lire l'intégralité de nos brèves, merci de cliquer sur le fichier pdf ci-après!

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Berlin éco - Brèves macroéconomiques et financières allemandes - BE n° 5 - juin 2026

2026-06-30T00:00:00+02:00

Actualité financière

Marchés financiers

Constitution d’un nouveau comité sur les finances durables
Investissement dans l’armement du fonds Kenfo

Régulation financière

Désaccord des fédérations bancaires avec le 28^ème régime
Encadrement de la vente des Turbos
Réforme de l’IPS des banques mutualistes

Banques et assurances

Commerzbank conteste les affirmations d’Unicredit sur l’OPE
Le groupe japonais SMBC se développe fortement en Allemagne
Le groupe français Rothschild intensifie son activité de gestion de fortune en Allemagne
Bethmann HAL devient une marque du groupe néerlandaise ABN Amro
L’Allemagne comptait 1 327 banques fin 2025 contre 1 368 fin 2024
Résultats d’Allianz en hausse

Actualité macroéconomique

Brèves

Chiffres du marché du travail
La commission pour la réforme des retraites a remis ses propositions au gouvernement

Point de conjoncture

Prévisions économiques et budgétaires annuelles
Indicateurs conjoncturels mensuels
Graphiques clés

Actualités économiques Nigeria-Ghana semaine du 22 juin 2026

2026-06-30T00:00:00+02:00

LE CHIFFRE À RETENIR

5 200 Md NGN

En mai 2026, 5 200 Md NGN étaient détenus hors des banques, représentant 91% de la monnaie fiduciaire en circulation au Nigeria.

Nigeria

Fitch alerte sur les risques associés au recours aux accords de swap financier

L’agence de notation Fitch Ratings analyse la montée en puissance des accords de swap financier ou Total Return Swaps (TRS) comme nouvel instrument de financement souverain sur les marchés émergents, notamment au Nigeria, en Angola et au Sénégal. Si ces opérations permettent aux États d’accéder à des liquidités en devises et de diversifier leurs sources de financement, Fitch souligne les risques qu’elles font peser sur la transparence de la dette publique et le traitement des créanciers en cas de restructuration.

Selon Fitch Ratings, les TRS s’apparentent à des financements collatéralisés : un État obtient des liquidités en apportant des obligations souveraines en garantie. Bien que ces garanties ne soient pas comptabilisées dans la dette publique, elles constituent des engagements pouvant être réclamés en période de stress financier. Fitch et le FMI mettent également en avant le risque d’appels de marge : une dégradation du risque souverain réduit la valeur du collatéral et peut accroître les besoins de financement au moment où la liquidité se raréfie.

Pour mémoire, le Nigeria prévoit de conclure un TRS d’un montant maximal de 5 Md USD (1,3% du PIB) avec First Abu Dhabi Bank, opération déjà approuvée par le Parlement. D’une maturité de 6 ans, avec une option de rupture à 3 ans, ce financement serait rémunéré au taux sans risque (SOFR – Secured Overnight Financing Rate) + 395 à 400 points de base. Les fonds doivent contribuer au financement d’infrastructures de transport et au refinancement de la dette publique. En contrepartie, le Nigeria apportera en garantie des obligations souveraines en naira représentant 133% du montant emprunté.

Les prix de l’essence en hausse depuis février 2026

Le Bureau national des statistiques a publié son rapport mensuel sur les prix des carburants au Nigeria. Le prix moyen du PMS (essence) a atteint 1 596 NGN par litre en mai 2026, poursuivant la hausse observée depuis février dernier. À titre de comparaison, le litre d’essence s'élevait en moyenne à 1 049 NGN en janvier, soit une augmentation de plus de 52 % en quatre mois. Cette évolution illustre la poursuite de la libéralisation du marché des carburants engagée depuis la suppression des subventions à l’essence et s’explique également par la hausse des cours internationaux du pétrole brut observée depuis le début de l’année, dans un contexte de tensions accrues au Moyen-Orient.

Mise sous concessions de l’aéroport international d’Enugu

Le gouvernement fédéral a officiellement mis sous concession l’aéroport international Akanu Ibiam d’Enugu. La cérémonie de passation qui s’est tenue le 25 juin 2026, marque le début officiel de la gestion de l’aéroport par Aero Alliance Limited, dans le cadre d’une concession de partenariat public-privé d’une durée de 30 ans. Il s’agit du premier aéroport international du Nigeria faisant l’objet d’une concession.

Ce développement intervient après la certification pour les vols régionaux de la compagnie aérienne Enugu Air en début d’année, entreprise publique détenue par l’État d’Enugu. L’objectif est de renforcer les liens commerciaux régionaux et internationaux d’Enugu et d’attirer les investissements. En parallèle, des négociations sont en cours pour créer une liaison de fret aérien entre Enugu et Guangzhou (Chine).

WeLight lève 27 M EUR pour accélérer l’essor de l’électricité solaire offgrid en Afrique

La Société financière internationale (groupe Banque mondiale) a pris une participation dans le capital de WeLight, aux côtés des actionnaires fondateurs : AXIAN, Sagemcom et Norfund. En levant 27 M EUR, WeLight pourra développer ses activités au Nigeria et en République démocratique du Congo, tout en renforçant sa présence à Madagascar et au Mali.

Depuis 2018, WeLight a construit près de 190 mini-réseaux, fournissant chaque jour une électricité solaire fiable à plus de 800 000 personnes. Le groupe contribue ainsi significativement à l’atteinte des objectifs de la « Mission 300 », le programme du groupe de la Banque mondiale et de la Banque africaine de développement visant à raccorder 300 millions de personnes à l’électricité sur l’ensemble du continent.

Programme de 1,1 M tonnes d'engrais pour soutenir la production agricole en 2026

Le Président Tinubu a annoncé préparer un programme de production et de distribution de 1,1 M tonnes d'engrais en 2026, dans le cadre de sa politique de renforcement de la sécurité alimentaire. Cette initiative est pilotée par la Société de portefeuille du ministère des Finances (MOFI), à travers l'Initiative présidentielle pour les engrais (PFI), et par le Fonds national de développement agricole (NADF), chargé de la distribution des intrants aux exploitants agricoles dans le cadre du programme « Renewed Hope ». Selon les autorités nigérianes, plus de 449 000 tonnes d'intrants destinés à la fabrication des engrais avaient déjà été fournis ou faisaient l'objet de contrats d'approvisionnement en mai 2026, tandis que des contrats d'approvisionnement à long terme auraient permis de réaliser des économies estimées à 60 Md NGN. Ces mesures s'inscrivent dans la stratégie gouvernementale visant à soutenir la production agricole nationale, à améliorer l'accès des petits exploitants aux intrants et à renforcer la résilience du secteur agricole face aux perturbations des marchés internationaux.

Lancement du programme de relance de la filière gingembre après l’épidémie de brûlure bactérienne

Le Fonds national de développement agricole (NADF) et l'Institut national de recherche sur les cultures racines (NRCRI) ont lancé le Programme de relance et de durabilité de la chaîne de valeur du gingembre afin de restaurer la filière nigériane du gingembre. Cette dernière avait été fortement affectée par l'épidémie de brûlure du gingembre survenue en 2023. Le programme prévoit notamment la distribution de 6 tonnes de rhizomes de gingembre, ainsi que des investissements dans la conservation du matériel génétique, la multiplication de semences exemptes de maladies, la culture de tissus végétaux et le développement d'un système durable de production de semences. En 2022 et 2023, le Nigeria était le 7^e exportateur mondial de gingembre, avant de chuter à la 17^e place en 2024.

Ghana

Les prix des carburants entament une baisse en juin 2026

À l’ouverture de la deuxième fenêtre de prix du mois de juin (couvrant la période du 16 au 30 juin), certaines sociétés de distribution (OMC) ont suivi l’abaissement des prix planchers de l’Autorité nationale du pétrole (NPA) en enregistrant leur plus forte diminution des prix depuis des mois. L’entreprise publique GOIL, leader du marché (11,9% de parts de marché), a baissé le prix de l'essence à 13,87 GHS/L (1,08 EUR/L), après 15,20 GHS deux semaines plus tôt, ainsi que le prix du diesel, passant de 16,50 GHS/L à 15,95 GHS/L. Star Oil (2^ème acteur du marché avec 11,7%) et Zen Petroleum (4^ème acteur) ont également suivi le mouvement le 22 juin en abaissant l’essence respectivement de 15,20 GHS/L à 13,85 GHS/L et de 15,20 GHS/L à 13,83 GHS/L, tandis que Vivo Energy (3^ème acteur) et TotalEnergies (5^ème acteur) n’ont modifié leurs prix que marginalement, ne passant pas sous la barre des 15 GHS/L.

Prix de vente moyen et prix plancher de vente de l’essence à la pompe au Ghana depuis février 2026

Source : Autorité nationale du pétrole (NPA)

Clé de lecture : le 16 juin 2026, la NPA a réduit le prix plancher de vente de l’essence (courbe tiretée rouge) à 13,39 GHS. Le prix moyen de vente de l’essence (courbe bleue) a suivi cette baisse.

Les leaders GOIL et Star Oil, ainsi que d’autres distributeurs importants, pratiquaient depuis plusieurs mois les prix planchers de la NPA, suivant mécaniquement la hausse de ces derniers et afin d’assurer leur compétitivité. En réponse à la baisse des cours mondiaux du pétrole brut (-22% depuis début du juin), la NPA a décidé d’abaisser son prix plancher de 15,20 GHS/L à 13,29 GHS/L pour le pétrole et de 15,40 GHS/L à 15,11 GHS/L pour le diesel à partir du 16 juin. La baisse modérée du prix plancher du diesel pourrait s’expliquer par la suppression du reliquat de subvention du gouvernement : ce dernier avait mis en place le 16 avril une prise en charge de 2,00 GHS/L de gazole et 0,36 GHS/L d'essence. Le 16 mai, la composante essence avait été supprimée et celle du diesel réduite à 1,07 GHS/L, avant d’être à son tour supprimée le 16 juin.

Les bons du Trésor enregistrent une sous-souscription

La dernière adjudication de bons du Trésor, réalisée le 19 juin, a enregistré une participation des investisseurs plus faible, mettant fin à deux semaines de sursouscription et témoignant de signes de tension sur le marché de la dette domestique. Cette adjudication s'inscrit dans une série de plusieurs adjudications consécutives sous-souscrites observées depuis la mi-mars 2026, après une longue période de forte sursouscription en 2025 et au début de 2026.

Pour un objectif de levée de 5274 M GHS (411 M EUR), seulement 4,20 Md GHS (328 M EUR) d’offres ont été soumises, soit un déficit de financement de 20%.

Parallèlement, les taux d'intérêt ont continué d'augmenter sur la courbe des taux : le rendement du bon du Trésor à 91 jours a progressé de 26 points de base (p.d.b.), celui du bon à 182 jours de 5 p.d.b. et celui du bon à 364 jours de 39 p.d.b., par rapport à la précédente adjudication, pour s'établir respectivement à 5,30%, 7,13% et 11,36%.

Taux d’intérêt des principaux bons du Trésor du Ghana en 2026

Clé de lecture : après avoir fortement reculé en février 2026, les taux d’intérêt des bons à 91 jours (bleu foncé), 182 jours (bleu) et 364 jours (bleu ciel) ont suivi une trajectoire haussière progressive.

Cet ajustement intervient dans un contexte d'efforts continus de la banque centrale pour absorber l'excédent de liquidités par le biais d'opérations d'open market (OMO). Les données compilées par Black Star Analytics montrent que la banque centrale a absorbé environ 168,9 Md GHS (13,2 Md EUR) par le biais d'opérations d’OMO en mai, soit plus du double de la moyenne mensuelle enregistrée au cours des douze derniers mois. Ces opérations montrent que les contraintes de liquidité ne semblent pas être à l’origine des sous-souscriptions des bons du Trésor.

Le GOLDBOD réforme le régime de fixation des prix d’achat de l’or

Le GOLDBOD a instauré un nouveau régime de fixation des prix d'achat de l'or, désormais indexé sur les cours de référence de la London Bullion Market Association (LBMA), mettant fin à l'utilisation des prix du marché en temps réel. Ainsi, à compter du 1^er juillet 2026, l’autorité publiera deux prix officiels d'achat par jour de cotation : un prix fondé sur le LBMA Gold Price AM pour les transactions de la matinée et un second basé sur le LBMA Gold Price PM pour celles de l'après-midi.

En complément, l'autorité a introduit un mécanisme de prix plafond qui limite strictement les primes et commissions que les acheteurs agréés peuvent ajouter au prix de référence. Cette réforme vise à harmoniser les conditions d'achat sur l'ensemble du territoire, à réduire les pratiques spéculatives et à limiter les incitations à la contrebande d'or.

Brèves des Services économiques français du 19 au 26 juin

2026-06-29T00:00:00+02:00

Actualités macroéconomiques

🔹L’inflation franchit les 3% en mai, portée par la flambée des prix de l’énergie

🔸Deloitte prévoit une croissance de 0,7% en 2026, avec un rebond à 2% en 2027

🔹Les ventes au détail résistent en avril malgré la pression sur les budgets des ménages

🔸 Ontario-Caroline du Sud : un protocole d'entente pour renforcer les échanges commerciaux

🔹Le financement des startups en phase d'amorçage poursuit son déclin

Entreprises

🔹MDA Space décroche un contrat de 688 M CAD avec l’Agence spatiale canadienne

🔸Le Réseau express métropolitain lève 1,85 Md CAD avec sa première émission d’obligations vertes

🔹La fintech Float Financial Solution lève 85 M CAD

🔸L’Office d’investissement du Régime de pensions du Canada annonce un partenariat avec Element Fleet Management Corp

Flash Conjoncture Pays avancés - La confiance des ménages érodée depuis le déclenchement du conflit au Moyen-Orient

2026-06-26T00:00:00+02:00

Le conflit au Moyen-Orient a provoqué un choc énergétique qui a ravivé les pressions inflationnistes dans les principales économies avancées (zone euro, Royaume-Uni, États-Unis) et accru l’incertitude, conduisant à un décrochage quasi-généralisé des enquêtes de confiance^[1] des ménages au sein de ces pays, à l’exception notable des ménages américains (cf. Graphiques 1 et 2).

En zone euro, la confiance des ménages s’est fortement dégradée pour s’établir −8 pts en-deçà de sa moyenne 2015-2019 (selon l’enquête Business and consumer survey de la Commission européenne). Parmi les principaux pays de la zone euro, la confiance se dégrade nettement en Allemagne par rapport à sa moyenne historique, tandis que la baisse a été plus modérée en Espagne, en Italie et en France. À l'échelle de la zone euro, comme au niveau national, le décrochage de l’indice s’explique essentiellement par le pessimisme des personnes interrogées quant à la situation économique générale à horizon douze mois. Les composantes relatives à la situation financière des ménages des douze derniers/prochains mois se dégradent également pour tous les pays, mais dans une moindre mesure, tandis que les intentions d’achats majeurs dans les douze prochains mois ne décrochent qu’en Allemagne.

Au Royaume-Uni, la confiance des ménages se contracte également, quoique plus modérément. Selon l’enquête GfK, les ménages britanniques anticipent un rebond de l'inflation en lien avec l'augmentation des tarifs de l'énergie, l’annonce de nouvelles mesures douanières de la part des États-Unis, ainsi que la hausse attendue ces prochains mois des prix administrés de l’énergie et de la taxe sur les carburants.

À l’inverse, la confiance des ménages américains apparaît plus résiliente face aux conséquences du conflit, selon l’enquête du Conference Board. Le dynamisme du marché du travail, les mesures de soutien au revenu des ménages (remboursements d’impôts liés à la mise en œuvre du One Big Beautiful Bill Act), ainsi que la poursuite du cycle d’investissements liés à l’intelligence artificielle (effet de richesse lié à la valorisation des actifs financiers), semblent à ce stade compenser les effets du choc énergétique. Cette résilience doit toutefois être nuancée : un indicateur alternatif produit par la Michigan University suggère un plus grand pessimisme des ménages américains. En effet, alors que ces deux enquêtes évoluaient de manière relativement proche avant la crise sanitaire, elles divergent depuis 2020. Cet écart s’est accentué à la suite du choc énergétique de 2022, et atteint un niveau inédit en mai 2026 à la suite du conflit au Moyen-Orient (cf. Graphique 3).

La dégradation de la confiance observée en zone euro et au Royaume-Uni en 2026 demeure sensiblement plus limitée que celle observée après l'invasion de l'Ukraine en février 2022. Deux facteurs principaux y contribuent : d'une part, alors que l’épisode inflationniste de 2022 était porté par une hausse conjointe des prix du pétrole et du gaz européen (indice TTF), le choc actuel se limite davantage au pétrole et est d’une ampleur sensiblement moindre. D'autre part, le point de départ de l’inflation pré-conflit est plus favorable, le niveau d'inflation initial en 2026 étant nettement inférieur à celui de 2022, avant la guerre en Ukraine.

^[1] Afin de faciliter les comparaisons internationales, les indicateurs de confiance ont été centrés-réduits sur la période 2015-2019. Cette transformation permet de comparer l’ampleur relative des variations observées dans chaque pays. Les comparaisons avec les États-Unis et le Royaume-Uni doivent néanmoins être interprétées avec prudence : si les enquêtes de la Commission européenne sont harmonisées au sein de l’Union européenne, les indicateurs britanniques et américains reposent sur des méthodologies, des questionnaires et des systèmes de pondération différents.

Flash conjoncture France - L’investissement en construction : un mauvais départ en 2026, mais des signaux d’amélioration

2026-06-26T00:00:00+02:00

Le recul de l’activité dans la construction a fortement pesé sur le PIB au 1^er trimestre 2026. La valeur ajoutée de la branche a diminué de −1,5 % (après +0,3 %), alors que la construction représente environ 5 % du PIB. Ce repli se retrouve dans l’investissement en construction, qui a baissé de −1,7 %, après +0,4 % (cf. Graphique 1), aussi bien pour les ménages (−2,2 %, après +0,0 % ; 35 % de l’investissement total en construction), pour les entreprises (−1,8 %, après +0,6 % ; 34 %) que pour les administrations publiques (−1,6 % après +1,0 % ; 26 %). L’acquis de croissance pour 2026 de l’investissement total en construction s’établit à −1,3 % (après −2,2 % en 2025).

Graphique 1 : Investissement dans la construction par secteur institutionnel ; base 100 en 2014

Le recul du 1^er trimestre pourrait être en partie compensé au cours des prochains trimestres :

Concernant les ménages, la réouverture du guichet MaPrimeRénov le 23 février 2026 devrait contribuer à soutenir l’activité d’entretien-amélioration au cours des prochains mois, une partie des travaux de rénovation ayant pu être différée dans l’attente du redéploiement de l’aide. L’indice de chiffre d’affaires dans l’entretien amélioration s’est d’ailleurs redressé en mars à +0,5 %, après–1,2 % en janvier et –0,5 % en février. Par ailleurs, les mises en chantier restent orientées positivement dans le résidentiel (cf. Graphique 2), avec un acquis de croissance de +0,6 % pour le 2^e trimestre à fin avril, après +11,0 % au 1^er trimestre. Surtout, les fortes hausses enregistrées tout au long de 2025 devraient progressivement se traduire dans l’investissement en construction des ménages, compte tenu des délais entre le démarrage des chantiers et l’activité effectivement réalisée. Enfin, le dispositif Jeanbrun pourrait progressivement soutenir l’investissement dans le logement neuf, en recréant une incitation fiscale à l’investissement locatif privé dans les immeubles collectifs.

Graphique 2 : Permis de construire et mises en chantier dans le résidentiel

Du côté des entreprises, l’investissement en construction devrait être soutenu par l’amélioration des mises en chantier, qui progressent depuis mi-2024, notamment pour les surfaces commerciales. L’acquis de croissance des mises en chantier dans le non-résidentiel s’élève à +5,9 %, après −2,9 % au 1^er trimestre.
Enfin, l’investissement en construction des administrations publiques devrait continuer d’être freiné par le recul des travaux publics en lien avec le cycle électoral.

Les données d’enquêtes de juin ne signalent toutefois pas encore de reprise franche à ce stade. Le climat des affaires de l’Insee dans le bâtiment reste sous sa moyenne de long terme en juin (à 96, après 97 en mai ; moyenne de 100), avec le solde relatif à l’activité prévue qui reste également sous sa moyenne, malgré un léger redressement. L’enquête Banque de France à début juin va dans le même sens : après un léger recul de l’activité en mai dans le bâtiment, les chefs d’entreprise anticipent une stabilisation en juin. Ces enquêtes suggèrent ainsi que l’amélioration récente des mises en chantier ne s’est pas encore pleinement diffusée à l’activité courante, mais pourrait soutenir progressivement le secteur au cours des prochains trimestres.

Brèves économiques régionales d’Afrique de l’Ouest (hors Nigéria-Ghana) n°635

2026-06-26T00:00:00+02:00

Régional : Publication du rapport de la BCEAO sur l’évolution des prix à la consommation au sein de l’UEMOA
Bénin : Déplacement du président à l’UE pour un partenariat renforcé
Burkina Faso : Visite d’une délégation de la BAfD pour l’élaboration du Document de stratégie pays 2027 – 2031
Cap-Vert : La production industrielle en hausse de 6,5 % au 1er trimestre 2026
Côte d'Ivoire : Murphy Oil annonce sa première découverte pétrolière dans l'offshore
Guinée : Le pays veut accélérer la transformation locale de ses ressources aurifères
Guinée-Bissau : Signature d’un accord avec United Nigeria Airlines pour relancer la compagnie aérienne nationale
Libéria : Accord au niveau des services au titre de la 4e revue FEC et de la 1ère revue FRD
Mauritanie : Accord de 669 M USD avec ACWA Power pour la construction d’une centrale électrique
Sénégal : Mission technique du FMI à Dakar, les discussions s'orientent vers un nouveau programme
Sierra Leone : Décaissement de 31,7 M USD au titre de la 3e revue FEC et approbation d’un nouvel accord FRD
Togo : 200 M USD de la Banque mondiale pour améliorer les services logistiques et de transport

Royaume-Uni - Veille climat environnement énergie industrie transport n°20 du SER de Londres

2026-06-26T00:00:00+02:00

Fait marquant

Le Premier ministre Keir Starmer démissionne

Climat-Energie

Le Climate Change Committee appelle le prochain gouvernement à accélérer l’électrification de l’économie.
La Mairie de Londres publie sa première stratégie d’adaptation au risque accru de canicule

Environnement

Le gouvernement promet une consultation sur la mise en œuvre de son dispositif de lutte contre la déforestation importée

Industrie

Le gouvernement britannique ajuste ses quotas sur les importations d’acier avant l’entrée en vigueur d’une nouvelle mesure de sauvegarde

Transports

Les prévisions de croissance liées à la troisième de piste de l’aéroport d’Heathrow abaissées
Les négociations sur le rachat de la compagnie easyJet continuent

Brèves économiques d'Afrique centrale - Semaine du 22 au 26 juin 2026

2026-06-26T00:00:00+02:00

Dans ce numéro

Zoom sur le salon Promote 2026
Le chiffre de la semaine : 56 M EUR, montant cumulé des conventions de dons signées entre l’UE et le Cameroun lors de la Cameroon-EU Business Week

Régional

Commerce intra-africain : l'Afrique centrale ne capte que 5 % des échanges

Cameroun

La SFI accorde 5 Mds FCFA à Catramp pour renforcer ses activités au Cameroun et soutenir son expansion régionale
Le ministre des Travaux publics et la société PROPAV infrastructure LTD signent un MoU pour la construction de la route Bekoko-Limbé-Idenau

Congo

Le nouveau gouvernement Makosso II cherche à renforcer la soutenabilité budgétaire
Le Congo mobilise 403 Mds FCFA sur le marché des titres publics de la BEAC
La numérisation pourrait générer 870 Mds FCFA au Congo d’ici à 2030
Le Congo mise sur l’exploitation de la potasse pour soutenir la sécurité alimentaire
Le Congo amorce la phase décisive de la validation à la norme ITIE 2023

Gabon

Moody's confirme la note souveraine à Caa2 mais abaisse la perspective de « stable » à « négative »
Deuxième édition du Gabon Economic Forum, consacrée au financement du PNCD 2026-2030
Ouverture des Rencontres de l'industrie, axées sur la transformation locale et l'investissement européen

Guinée équatoriale

Le gouvernement est largement reconduit après sa démission collective

Tchad

Lancement du troisième recensement général de la population et de l’habitat

RDC

La RDC et la SFI s'associent pour structurer la future Bourse de Kinshasa
L'AUDA-NEPAD accompagnera la RDC dans la mobilisation des financements pour ses projets prioritaires

Sao Tomé-et-Principe

FMI : accord au niveau des services pour le décaissement de 6,1 M USD au titre de la troisième revue de la FEC

Suisse - Veille économique et financière du 20 au 26 juin

2026-06-26T00:00:00+02:00

Le FMI salue la résilience de l’économie suisse dans son examen annuel Article IV.
Le relèvement du taux normal de TVA de 8,1% à 8,5% a été voté par le parlement mais doit encore être confirmé en votation populaire.
L’immigration dans le cadre de la libre circulation des personnes est étroitement liée aux besoins du marché du travail suisse.

Macroéconomie

Prévisions macroéconomiques : Le FMI a publié les conclusions de sa mission annuelle de consultation au titre de l’Article IV en Suisse.

Accords UE-Suisse : Un récent sondage réalisé par l’institut Sotomo pour le compte de la faîtière Economiesuisse montre qu’une nette majorité de la population soutient le paquet d’accords UE-Suisse dit « Bilatérales III ».

Libre circulation des personnes entre la Suisse et l’UE : Le Conseil fédéral a publié le 22^ème rapport de l’Observatoire sur la libre circulation des personnes.

Relèvement du taux de TVA : Le Parlement a validé le 19 juin une hausse de TVA de 0,4 point de pourcentage (pp) afin de financer la 13^ème rente de l’assurance vieillesse (AVS), qui sera versée pour la première fois en décembre 2026.

Budget : En parallèle des évolutions du taux de TVA, le Conseil fédéral a mis à jour le 24 juin ses grandes orientations budgétaires pour 2027 et les années 2028 à 2030.

Secteurs non financiers

AELE : Le président de la Confédération Guy Parmelin a participé le 22 juin à la conférence ministérielle de l’Association européenne de libre-échange (AELE) à Reykjavik.

Chômage partiel pendant l'épidémie de Covid : Une étude commandée par le SECO (Secrétariat d’Etat à l’Economie) s’est penchée sur l’impact du recours au chômage partiel lors de la 2^ème vague de la pandémie de covid-19.

Brèves économiques de Tunisie et de Libye - Semaine du 22 au 26 juin 2026

2026-06-26T00:00:00+02:00

TUNISIE :

Le Tunisia Investment Forum 2026 s'est tenu les 25 et 26 juin
Les barrages affichent un taux de remplissage moyen de 60%
Une prévision de récolte à 22 Mq au terme de la campagne céréalière 2025/2026

LIBYE :

La BCL annonce avoir pleinement maitrisé la cyberattaque dont elle a été victime

Le taux de participation des agents de la fonction publique à la plateforme Instant Salary a atteint 75% en juin

Le GUN exhorte la NOC et la GECOL à remédier aux distorsions croissantes sur le marché des carburants subventionnés

Yougagri mai-juin 2026

2026-06-26T00:00:00+02:00

Politiques économique, agricole, environnementale

SERBIE – Impact guerre du Golfe sur le secteur agricole

SERBIE - Le prix moyen des terres arables en Serbie atteint 9 600 euros par hectare

BOSNIE-HERZEGOVINE – Volet RS du prêt de la Banque mondiale pour la résilience de l’agriculture

MACEDOINE DU NORD - Débat autour de la protection des terres agricoles et du rôle de l'agence de paiement

Politiques commerciales, innovation, recherche

SERBIE – Aman rachète DIS

SERBIE – Rachat d'Idea Marketi : une transaction qui interroge

SERBIE - Les crédits agricoles en tête de la croissance du crédit bancaire en mai

Politiques alimentaires et sanitaires

ALBANIE - Modernisation du poste-frontière de Qafe Thana

SERBIE & MONTENEGRO – Plus besoin du titrage antirabique pour chiens et chats vers l’UE

SERBIE & ALBANIE – Ouverture du marché ovin/caprin pour les exportations françaises

Actualités Filières

SERBIE - La volaille en Serbie et les perspectives d’exportation vers l’UE

SERBIE – La Libye : un nouveau débouché pour l'élevage ovin

SERBIE - La confiserie serbe, un secteur exportateur qui cherche à monter en gamme

SERBIE- Mortalité des abeilles et miel contrefait : un double défi pour l'apiculture serbe

SERBIE - La récolte de framboises serbes attendue faible en 2026

SERBIE - 62 000 fermes ont cessé leur activité en 10 ans

Agenda : visites, conférences, séminaires, salons

BALKANS OCCIDENTAUX – Le Forum de politique agricole de Pristina appelle à accélérer les réformes agricoles en vue de l'intégration européenne

SERBIE - Le Salon international de l'agriculture de Novi Sad confirme son rôle de carrefour agricole régional

ALBANIE – Mission CAA - Etat des lieux des chapitres agricoles et tensions autour de l’IPARD dans la perspective d’adhésion à l’UE

Brèves bimensuelles du Cône Sud n100 du 12 au 25 juin 2026

2026-06-26T00:00:00+02:00

Zoom : l'Uruguay

Pays aux fondamentaux économiques solides, sources d’opportunités pour la relation bilatérale

ARGENTINE

Croissance de +0,7 % au T1 2026
Nouveau recul de l’inflation, à +2,1 % en glissement mensuel en mai
Le taux de chômage atteint 7,8 % au premier trimestre 2026
L’exécutif valide des émissions jusqu’à 5 Md USD pour des prêts avec la garantie des bailleurs
Attribution de la concession de la voie navigable Paraná-Paraguay
L’Argentine gagne 4 places dans le classement de la compétitivité mondiale
Le gouvernement soumet au Congrès un projet de loi visant à réformer la loi sur les sociétés

CHILI

Malgré une projection pessimiste pour 2026, la Banque centrale revoit à la hausse ses perspectives de croissance à moyen-terme
Plus de 500 participants au premier Forum d'affaires franco-chilien

PARAGUAY

Sommet du Mercosur à Asunción : passation de la présidence à l’Uruguay et lancement des négociations avec le Japon

URUGUAY

Hausse du PIB de +0,9 % en variation annuelle au T1 2026
Conclusions du 6e examen de politique commerciale de l’Uruguay

Brésil-Brèves économiques du 22 juin 2026

2026-06-26T00:00:00+02:00

Le gouvernement renforce de 140 Md BRL sa politique industrielle, à l'approche de la présidentielle

Le président Lula a annoncé, à moins de 4 mois des élections, un apport supplémentaire de 140 Md BRL (~24 Md EUR) à sa politique industrielle NIB (Nouvelle Industrie Brésil), financé par des banques de développement nationales. Ce montant porte l'enveloppe totale à plus de 750 Md BRL. Il cible des secteurs stratégiques — IA, minéraux critiques, engrais — au nom de la souveraineté technologique et agricole.

Le Brésil, 3e récepteur mondial d'IDE en 2025

Le Brésil s'est hissé en 2025 au 3e rang mondial des destinations d'IDE, derrière les seuls États-Unis et la Chine, avec 77 Md USD d'entrées selon l'OCDE. Une performance portée par ses ressources, son énergie bas-carbone et son marché intérieur, qui contraste avec un environnement d'affaires dégradé (coût du capital très élevé, « coût Brésil ») et une attractivité encore concentrée sur quelques grands projets.

Le Brésil tombe au 65ᵉ rang sur 70 au classement mondial de compétitivité, en recul de sept places

Le Brésil perd sept places dans l'édition 2026 du classement de compétitivité du World Competitiveness Center, tombant au 65ᵉ rang sur 70 et effaçant le rebond de 2025. La dégradation touche les quatre piliers de l'indice — efficacité des entreprises, performance économique, efficacité gouvernementale et infrastructures — les deux premiers reculant le plus. Une même contrainte domine : le coût du capital prohibitif, entretenu par la trajectoire budgétaire.

Brèves économiques d'Afrique australe - Semaine du 19 au 25 juin 2026

2026-06-26T00:00:00+02:00

Afrique australe	Le Club de Paris plaide pour une réforme du Cadre commun du G20
Afrique du Sud	La confiance des ménages sud-africains chute au deuxième trimestre sous l'effet du conflit au Moyen-Orient Deux consortiums ont été présélectionnés pour devenir partenaires de Transnet dans la future société de leasing ferroviaire Le Vice-président Paul Mashatile renforce la coopération sino-sud-africaine dans l'hydrogène ExxonMobil conforte les ambitions sud-africaines dans le GNL
Angola	Marchés publics en Angola : +171 % de procédures en 2025, forte progression de la numérisation Sonangol emprunte 2,65 milliards de dollars pour rester à flot Formation, durabilité, rayonnement : accords pour développer le tourisme à Luanda Angola : près de 4 milliards de dollars d’IDE, un record régional Banques angolaises : des profits records, mais un crédit à l’économie toujours insuffisant
Botswana	Le Botswana sécurise 100 M USD pour sa première centrale solaire à grande échelle et vise le marché régional de l’électricité Le Botswana observe une reprise timide de la demande mondiale de diamants
Malawi	Le Malawi engage des négociations avec le FMI en vue d'un nouveau programme
Mozambique	Conjoncture : forte hausse de l’inflation malgré une activité économique toujours anémique Le FMI conclut une mission au Mozambique Eni lance un appel d’offres international pour un troisième Floating LNG
Namibie	La Namibie retirée de la liste grise du GAFI NamPower accélère l'extension du réseau de transport d'électricité
Zambie	La Zambie enregistre sa meilleure performance économique depuis huit ans, portée par la désinflation et le cuivre Le régulateur approuve 4,5 Mds ZMW d'investissements dans le secteur énergétique
Zimbabwe	Les producteurs de platine réclament le remboursement des devises cédées à l'État

Actualités économiques et financières d’Asie du Sud du 19 au 25 juin 2026

2026-06-26T00:00:00+02:00

Inde

Reprise des routes commerciales à la frontière entre la Chine et l’Inde

Après six ans d’interruption, un premier groupe de 26 commerçants indiens devrait franchir le col de Lipulekh, un col de haute altitude en Uttarakhand, pour entrer en territoire tibétain le 26 juin, marquant la reprise du commerce transfrontalier entre l’Inde et la Chine. A noter qu'un bureau des douanes a été ouvert à Gunji en Uttarakhand pour faciliter les opérations. Les marchandises sont déjà stockées dans des entrepôts situés dans les villages proches du col.

Cette reprise fait suite à l'accord diplomatique d'août 2025 entre l'Inde et la Chine pour rouvrir trois routes commerciales himalayennes désignées : Lipulekh, Shipki La et Nathu La. Le commerce avait été suspendu en 2019-2020 en raison de la pandémie de Covid-19, puis des tensions frontalières ayant suivi.

Cinquième hausse consécutive de l’inflation en mai

L'inflation de détail en Inde, mesurée par l'indice des prix à la consommation (IPC), a accéléré pour le cinquième mois consécutif à 3,93 % en mai 2026, dans un contexte de tensions géopolitiques, selon les données officielles publiées par le ministère des Statistiques (MoSPI). Il s'agit de l’inflation la plus élevée enregistrée dans la nouvelle série CPI à base 2024, introduite en janvier, et de la hausse séquentielle la plus marquée de l'année.

L'inflation alimentaire a atteint 4,78 % en mai, contre 4,20 % en avril. Les tomates ont émergé comme facteur majeur, avec une flambée de 57 % sur un an à 36 roupies le kilo. Le prix du riz a également progressé de 2,7 %. Du côté de l'énergie, les distributeurs publics de carburant ont relevé leurs prix à quatre reprises en mai, entraînant inéluctablement une hausse des coûts de transport dont l'inflation est passée de -0,01 % en avril à 1,75 % en mai.

Maldives

Nouveau cadre pour le financement des infrastructures par l’investissement touristique

Le décret présidentiel n° 2026/11 du 22 juin actualise le régime des projets d’intérêt public pouvant être réalisés selon le mécanisme de financements croisés (« cross-subsidy »). Ce dispositif prévoit qu’un investisseur finance ou réalise un projet prioritaire pour l’État en contrepartie de l’attribution d’un terrain, d’une île ou d’un lagon destiné notamment au développement touristique. 19 catégories assez larges de projets sont prévues (dont les principaux sont le tourisme et l’aménagement foncier, les transports et la connectivité interinsulaire, le logement et le développement urbain, les services essentiels et l’environnement, la justice et la sécurité nationale), assorties de seuils minimaux d’investissement compris entre 4 et 100 MUSD. L’idée est d’attirer davantage de capitaux privés, notamment étrangers, et d’accélérer la réalisation d’infrastructures sans décaissement budgétaire initial équivalent pour l’État et d’utiliser la valeur des actifs touristiques pour financer des équipements publics.

Népal

Maintien sur la liste grise du GAFI

Le Népal reste inscrit sur la liste grise du GAFI en 2026, faute de progrès suffisants dans la mise en œuvre de son dispositif de lutte contre le blanchiment et le financement du terrorisme. Le GAFI reconnaît certaines avancées techniques, mais estime que les résultats restent insuffisants. Les principales faiblesses concernent l’évaluation des risques, la supervision fondée sur les risques, les transferts informels, ainsi que le faible nombre d’enquêtes et de poursuites pour blanchiment. Les secteurs jugés prioritaires sont les banques commerciales, les coopératives à risque élevé, les casinos, l’immobilier et les négociants en métaux et pierres précieuses. Le GAFI demande également de renforcer la capacité des autorités à identifier, saisir et confisquer les produits d’activités criminelles. Le maintien sur la liste grise accroît la surveillance des transactions internationales et peut renchérir les coûts de conformité pour les banques, les investisseurs et les transferts de fonds.

Sri Lanka

La banque centrale durcit la conversion des recettes d’exportation

La Banque Centrale a publié une nouvelle réglementation obligeant les exportateurs de biens à convertir en roupies, au plus tard le 10 du mois suivant leur encaissement, le solde de leurs recettes en devises qui n’a pas été utilisé pour des paiements autorisés. Jusqu’à présent, ce solde pouvait être conservé pendant trois mois. Ce texte doit encore être approuvé par le Parlement pour entrer en vigueur. La banque cherche à augmenter rapidement l’offre de dollars sur le marché local et à soutenir la roupie. Ce nouveau durcissement constitue un signe supplémentaire des tensions pesant sur l’approvisionnement du pays en devises, dans un contexte d’alourdissement de la facture énergétique et de pression sur le taux de change.

1,85 Md USD de prêts décaissés (hors FMI) depuis l’élection présidentielle de 2024

À l’occasion d’une question posée au Parlement par un député de l’opposition, le gouvernement sri-lankais a précisé les financements extérieurs décaissés entre l’élection présidentielle de septembre 2024 et le 5 mai 2026, hors concours du FMI. Ces versements se répartissent entre 1,752 Md USD de financements multilatéraux et 102,31 MUSD de prêts bilatéraux (Japon pour 46,37 MUSD, Arabie saoudite 28,35 MUSD, Inde 20,64 MUSD, Corée du Sud 3,49 MUSD et Pays-Bas 3,46 MUSD). La majorité concerne des accords conclus avant les élections pour des projets dans les secteurs de l’eau, l’électricité, les routes, les chemins de fer, la santé et l’enseignement supérieur. Le détail des financements multilatéraux n’est pas précisé mais ils proviennent principalement de la Banque mondiale et de la Banque asiatique de développement, ainsi que de l’OPEC Fund, de l’AIIB et de l’IFAD. Sur la période, le Fonds a versé environ 890 MUSD au Sri Lanka, si l’on exclut celui de 695 MUSD, autorisé le 27 mai 2026. Le relevé ne tient pas compte des financements non encore finalisés, tels que le prêt chinois équivalent à 500 MUSD envisagé auprès de China Exim Bank pour la section Kadawatha-Mirigama de la Central Expressway, ainsi que des 350 MUSD de lignes de crédit concessionnelles indiennes annoncées après le cyclone Ditwah.

Recul sur l'élargissement de la TVA

Le gouvernement sri-lankais a renoncé à l'une des principales mesures fiscales prévues dans le budget 2026, à savoir l'abaissement du seuil d'assujettissement à la TVA de 60 à 36 MLKR de chiffre d'affaires annuel. Cette réforme devait faire entrer environ 30 000 plusieurs dizaines de milliers de PME dans le système de TVA et élargir l'assiette fiscale. L'abandon de la mesure pourrait représenter un manque à gagner de l'ordre de 40 à 60 Mds LKR par an (environ 120 à 180 MUSD), soit moins de 1% des recettes fiscales totales mais un montant non négligeable dans le cadre du programme de consolidation budgétaire soutenu par le FMI. Cette décision répond aux critiques des organisations de PME et des commerçants, qui estimaient que l'extension de la TVA aurait accru les coûts administratifs et les prix pour les consommateurs.

Les exportations progressent de 7,6% sur les cinq premiers mois de 2026

Les exportations de biens et de services ont atteint 7,39 Mds USD entre janvier et mai 2026 (5,76 Mds USD pour les biens et 1,63 Md USD pour les services), en hausse de 7,6% sur un an, selon le Sri Lanka Export Development Board. Pour le seul mois de mai, elles se sont élevées à 1,57 Md USD, soit une progression annuelle de 18,3%. Les exportations de marchandises ont atteint 1,22 Md USD, tandis que celles de services sont estimées à 347 MUSD durant ce mois. L’EDB attribue cette évolution à la bonne tenue de plusieurs secteurs exportateurs et à la reprise de la demande sur certains marchés extérieurs. Les données reposent sur les statistiques de Sri Lanka Customs et de la Banque centrale, certaines catégories, notamment les services, faisant encore l’objet d’estimations provisoires.

Actualités sectorielles du 8 juin au 26 juin

2026-06-26T00:00:00+02:00

Energie

Inde

Le Tamil Nadu inaugure son premier site de recyclage de minéraux critiques

Bridge Green Upcycle a inauguré le 6 juin son Circularity Center à Gummidipoondi (Chennai), premier site au Tamil Nadu dédié à la valorisation de batteries lithium-ion usagées. D'une capacité nominale de 7 200 tonnes/an, l'installation vise à récupérer le lithium, le cobalt, le nickel, le manganèse, le cuivre et le graphite pour les réinjecter dans la chaîne de valeur des batteries indiennes. L'entreprise prévoit un investissement complémentaire de 60 à 120 M USD sur cinq ans, et la création de 800 emplois directs et indirects.

Ce projet illustre la montée en puissance du « urban mining » (à savoir la valorisation des ressources issues des déchets urbains) comme complément à l'extraction primaire, dans un contexte où le volume de déchets de batteries lithium-ion en Inde devrait dépasser 800 000 tonnes à l'horizon 2030. Cette initiative privée vient compléter les efforts publics sur la sécurisation de l'amont critique, qui désigne l'exploration, l'extraction et les premières étapes de transformation (raffinage, séparation), segments sur lesquels l'Inde demeure la plus exposée aux importations.

Le solaire résidentiel bénéficie d’un assouplissement des règles d’origine

Le Ministère des Energies nouvelles et renouvelables (MNRE) a annoncé le 9 juin deux mesures techniques d'assouplissement de l'Approved List of Models and Manufacturers (ALMM), liste imposant l'usage de modules/cellules solaires homologués pour bénéficier de certains dispositifs publics.

D'une part, les particuliers installant du solaire résidentiel en toiture seront exemptés jusqu'au 31 mars 2027 de l'obligation d'utiliser des cellules homologuées sur l'ALMM-Liste II, via le portail national dédié.

D'autre part, un fabricant peut faire homologuer une version plus puissante (+3 % maximum de wattage) d'un modèle déjà inscrit sur l'ALMM sans nouvelle inspection d'usine. Toute hausse de capacité au-delà des 3 % reste en revanche soumise à inspection.

Ces ajustements de nature administrative visent à accélérer le déploiement résidentiel et l'homologation des gains d'efficacité, sans remettre en cause le principe protectionniste de l'ALMM.

En savoir plus (cf. brève de juin 2025)

Lancement du portail de certification (GHCI) pour l’hydrogène bas carbone

Le MNRE a lancé le Green Hydrogen Certification Portal of India (GHCI). Ce portail vise à certifier que l'hydrogène produit respecte les critères d'origine renouvelable et de traçabilité requis par le Green Hydrogen Certification Scheme national, un enjeu déterminant pour permettre à l'Inde de valoriser sa production (hydrogène et dérivés comme l'ammoniac vert) sur les marchés internationaux.

Le MNRE a appelé les États à davantage s'impliquer dans la Mission nationale de l'hydrogène vert (NGHM). A ce titre, six Etats ont déjà notifié d’une politique dédiée, sept l'ont intégrée à leurs cadres existants : une feuille de route en matière de R&D dotée d’une enveloppe de 12 M USD pour 21 projets, et 10 M USD sont fléchés vers les start-ups du secteur (2 M USD, sont déjà engagés pour neuf d'entre elles). Des accords portant sur 670 000 tonnes/an d'ammoniac vert ont été signés avec onze usines d'engrais.

Le japonais Proterial annonce une unité d'aimants permanents en Andhra Pradesh

Proterial (ex-Hitachi Metals) projette d'investir environ 260 M USD dans une unité de fabrication d'aimants permanents Néodyme-Fer-Bore (NdFeB) frittés à Achutapuram (district d'Anakapalli), d'une capacité de 1 200 tonnes/an. Le NdFeB est le matériau d'aimant permanent le plus puissant au monde, utilisé par exemple pour les véhicules électriques, les dispositifs d'imagerie par résonance magnétique (IRM), les éoliennes ou encore l’électronique dit « grand public ». Le projet a reçu l'aval du comité d'investissement de l'État. Les analystes soulignent toutefois que l'approvisionnement en oxydes/alliages de terres rares néodyme-praséodyme-dysprosium ajoutés à l’aiment NdFeB dépendra dans un premier temps d'importations, faute de capacité domestique suffisante de raffinage.

Ce projet représente le premier investissement étranger significatif annoncé dans le segment aval (aimants) de la chaîne terres rares indienne et confirme l'intérêt structurant du Japon pour diversifier ses approvisionnements hors Chine, en parallèle de l'appétit des groupes indiens sur l'amont. Cet investissement s'inscrit en cohérence avec les ambitions indiennes de structurer une filière nationale des minerais critiques sur l'ensemble de la chaîne de valeur, et fait écho au Scheme to Promote Manufacturing of Sintered Rare Earth Permanent Magnets (SPMSRPM), qui vise à développer en Inde une capacité de production intégrée de 6 000 tonnes/an d'aimants NdFeB frittés via subventions et incitations liées au chiffre d’affaires.

Transports

Pakistan

Le constructeur automobile chinois BYD accélère son projet d’usine et renforce sa stratégie de localisation

Le constructeur chinois BYD Group a confirmé l’avancement de son projet industriel au Pakistan dans le cadre de sa coentreprise avec Mega Motor Company.

Dans une feuille de route présentée au ministre des Finances, BYD prévoit d’élargir sa gamme de véhicules, de développer les infrastructures de recharge, de former des ingénieurs et techniciens pakistanais et d’accroître progressivement le recours aux fournisseurs locaux. Les autorités estiment que ce projet pourrait contribuer au transfert de technologies, à la création d’emplois qualifiés et au développement de la chaîne de valeur automobile locale.

Au-delà du marché domestique, BYD et son partenaire pakistanais affichent l’ambition de faire du Pakistan une plateforme régionale de production et, à terme, d’exportation de véhicules électriques vers d’autres marchés à conduite à droite. L’usine, en cours de construction près de Karachi, devrait entrer en production au second semestre 2026 et disposer à terme d’une capacité annuelle d’environ 25 000 véhicules.

Le gouvernement lève progressivement ses restrictions face aux importations commerciales de véhicules d’occasion.

Le gouvernement a dévoilé la deuxième phase de sa politique de rationalisation tarifaire 2025-2030, qui vise à réduire progressivement le niveau de protection de l’économie pakistanaise et à améliorer la compétitivité des entreprises locales. Les autorités prévoient notamment une nouvelle baisse des droits de douane additionnels et des droits réglementaires sur un large éventail de produits, avec pour objectif de ramener le tarif douanier moyen de 20,2 % en 2024 à 9,7 % d’ici 2030. Cette réforme, soutenue par le FMI, doit permettre de réduire le coût des intrants industriels, de stimuler les exportations et d’attirer davantage d’investissements.

Dans ce cadre, le gouvernement a également annoncé la suppression de la limite d’âge applicable aux importations commerciales de véhicules d’occasion. Jusqu’à présent limitée à cinq ans, cette restriction disparaîtra progressivement afin de favoriser la concurrence et de réduire les prix pour les consommateurs. Les droits réglementaires sur les véhicules importés seront également abaissés par étapes avant leur suppression complète à l’horizon 2030.

Cette réforme constitue l’un des volets les plus sensibles de la nouvelle politique tarifaire. Si les autorités mettent en avant les bénéfices attendus en matière de concurrence et de pouvoir d’achat, les constructeurs et assembleurs locaux craignent une intensification de la concurrence étrangère dans un secteur historiquement protégé. La mesure intervient toutefois dans un contexte de transformation du secteur automobile, marqué par l’arrivée de nouveaux acteurs, notamment chinois, et par le développement de la filière des véhicules électriques au Pakistan.

Ville

Inde

Le cabinet du Premier Ministre valide la construction de la phase II-A du métro d’Ahmedabad

Le 10 juin, le cabinet du Premier Ministre a approuvé la réalisation de la phase II-A du métro d’Ahmedabad. Longue de 6 km, comportant 5 stations, cette section a pour objectif principal de relier l’aéroport au reste du réseau.

D’un coût de 227 M USD, la phase II-A permettra d’augmenter la connexion de certaines zones résidentielles et commerciales au reste d’Ahmedabad (Gujarat). Dans le cadre de l’organisation des Jeux mondiaux des policiers et pompiers (WPFG) 2029 et des Jeux du Commonwealth 2030, le tracé a été pensé pour longer les futures infrastructures, situées le long de la Sardar Patel Sports Enclave, un site sportif de 140 hectares actuellement en construction, d’Ahmedabad.

Systra MVA Consulting a remporté, le 3 mars 2026, le marché de conseil en conception détaillée (Detailed Design Consultancy) pour les phases II-A et II-B du projet de métro d'Ahmedabad.

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Delhi approuve un plan de réduction des émissions polluantes des bus et camions

Le 3 juin, l’équivalent indien du Conseil des Ministres a approuvé un plan de deux ans visant à réduire la pollution de l’air dans la région de Delhi et à promouvoir les mobilités bas-carbone. Financé par le Ministère du Logement et des Affaires Urbaines (MoHUA), il sera mis en place par le Ministère du Transport Routier et des Autoroutes (MoRTH) et le Ministère du Pétrole et du Gaz Naturel (MoPNG).

Le secteur des transports est un des principaux émetteurs de polluants atmosphériques. En particulier, il est estimé qu’un véhicule lourd (bus ou camion) construit en Inde avant les années 2000 émet quatorze fois plus de polluants qu’un véhicule lourd construit en Inde après 2020.

Le plan se focalise donc sur cette catégorie de véhicules, qui concerne presque 200 000 propriétaires de camions et plus de 15 000 propriétaires de bus dans l’aire métropolitaine de Delhi.

D’un montant total de 998 M USD, le plan prévoit une subvention d’intérêt de 5 % sur 5 ans pour le carburant consommé par les véhicules lourds récents, correspondant en moyenne à 50 USD par mois. Des forfaits importants pour l’achat de véhicules électriques sont également mentionnés, de même qu’un allègement total des taxes à l’achat de véhicules lourds récents neufs et de moitié s’ils sont d’occasion.

Environnement

Inde

L’Inde et le Japon finalisent leur mécanisme de crédit conjoint (JCM)

L'Inde et le Japon ont adopté le 8 juin les règles de mise en œuvre de leur Joint Crediting Mechanism (JCM), au titre de l'article 6.2 de l'Accord de Paris, portant sur les échanges bilatéraux de réductions d'émissions comptabilisables au titre des Contributions déterminées au niveau national (CDN), opérationnalisant ainsi le mémorandum de coopération signé en août 2025.

Le dispositif permet à une entreprise japonaise de financer en Inde un projet de réduction ou de séquestration d'émissions. Les réductions générées, vérifiées par un tiers indépendant, seront converties en crédits carbone transférables vers le Japon. L'Inde bénéficie en contrepartie de financements, de transferts de technologies bas-carbone et de renforcement de capacités associés aux projets. Le métro de Delhi, déjà fruit d'une coopération indo-japonaise, est cité comme premier projet éligible à ce transfert de crédits.

Si le Japon dispose déjà d'un réseau étendu d'accords JCM bilatéraux (avec une vingtaine de pays partenaires, notamment l’Indonésie), il s'agit du premier mécanisme de ce type conclu par l'Inde.

Le MoFCC autorise l'abattage de forêt dense dans le Chhattisgarh pour un bloc charbonnier opéré par Adani

Le Forest Advisory Committee du ministère de l'Environnement a accordé une autorisation de principe (Stage-I) pour la conversion de 1 742,6 hectares de forêt dense dans le Hasdeo-Arand (district de Surguja, Chhattisgarh), au profit du bloc charbonnier « Kente Extension ». Le bloc est alloué à la société publique du Rajasthan RVUNL et opéré par le groupe Adani. L'abattage d'environ 448 000 arbres est autorisé, par phases. Il s'agit du troisième grand bloc ouvert dans cette zone, alors que le ministère avait initialement indiqué vouloir préserver les ressources forestières. Pour rappel, L’Inde s’est fixée pour objectif de créer, d’ici 2035, un puits de carbone supplémentaire de 3,5 à 4 milliards de tonnes équivalent CO₂ grâce à l’augmentation de sa couverture forestière et arborée, par rapport au niveau de 2005 dans le cadre de ses CDN.

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Santé

Inde

L'Inde prévoit la mise en place d'un registre national pour le suivi des patients bénéficiant de dispositifs médicaux implantables

L'Inde s'apprête à mettre en place un registre national des dispositifs médicaux implantables. Cette initiative vise à assurer le suivi de tous les dispositifs et de tous les patients, afin de garantir que seuls des produits certifiés soient utilisés. Ce registre permettra de limiter la surutilisation des dispositifs. Il facilitera également l'identification des patients en cas de rappel de produits et le suivi de la sécurité dans la pratique. Il contribuera à contrôler les importations de dispositifs à bas coût et de mauvaise qualité, notamment en provenance des pays voisins. La gestion des données sera confiée au ministère de la Santé.

La part des dépenses à la charge des patients a baissé de 21 points de pourcentage par rapport à 2013-2014

Selon le ministère de la Santé, la charge financière pesant sur les familles indiennes qui paient leurs soins de santé de leur poche s'est considérablement allégée au cours de la dernière décennie, les dépenses à la charge des patients étant passées de 64,2 % des dépenses totales de santé en 2013-2014 à 43,4 % en 2022-2023. Cette évolution s'explique en grande partie par l'augmentation des dépenses publiques consacrées à la santé. Les dépenses publiques de santé, exprimées en pourcentage du PIB, sont passées de 1,15 % en 2013-2014 à 1,43 % en 2022-23. Les données indiquent également un renforcement du filet de sécurité en matière de financement de la santé. Les dépenses de sécurité sociale, qui couvrent l’assurance maladie publique, les remboursements médicaux des salariés et les programmes d’assurance maladie sociale, sont passées de 6 % à 9,9 % des dépenses totales de santé entre 2013-2014 et 2022-2023.

Le Serum Institute fabriquera le vaccin Ebola d'Oxford, financé par la CEPI (8,6 M USD)

Le Serum Institute of India (SII) s’apprête à fabriquer des doses destinées aux essais cliniques d’un vaccin expérimental contre Ebola développé par l’université d’Oxford, après que la Coalition pour les innovations en matière de préparation aux épidémies (CEPI) ait annoncé un nouveau financement visant à accélérer la lutte contre l’épidémie d’Ebola de souche Bundibugyo qui se propage rapidement en Afrique. Selon la CEPI, il n’existe actuellement aucun vaccin homologué contre la souche Bundibugyo, ni aucun candidat en phase de développement clinique. Cette dernière initiative s’appuie sur le partenariat noué pendant la pandémie de Covid-19, lorsque le SII est devenu l’un des plus grands fabricants mondiaux du vaccin Oxford-AstraZeneca.

L'Inde relève le plafond des prix des médicaments anticancéreux pour lutter contre la pénurie

L'autorité indienne de régulation des prix des médicaments a relevé de 50 % les plafonds de prix de deux médicaments anticancéreux clés à base de platine, le cisplatine et le carboplatine, utilisés dans le traitement des cancers de l'ovaire, du poumon et de la vessie. Cette décision intervient alors que les établissements médicaux publics font face à des pénuries de ces deux médicaments, dont les prix sont plafonnés et contrôlés par le gouvernement, en raison d'un manque de réserves.

Le prix plafond du cisplatine a ainsi été relevé à 0,11 USD par ml, contre 0,08 USD auparavant ; celui du carboplatine a été porté à 0,95 USD par ml, contre 0,64 USD hors taxes.

Cette révision fait suite à une flambée des coûts des matières premières, qui avait conduit plusieurs laboratoires pharmaceutiques à suspendre temporairement leur production. L'Inde dépend en effet fortement du platine importé, dont les cours ont plus que doublé sous l'effet d'une offre restreinte, d'une forte demande et d'une diminution des stocks : les approvisionnements en provenance des principaux pays producteurs, comme l'Afrique du Sud, se sont amenuisés, tandis que le conflit au Moyen-Orient a encore perturbé les chaînes d'approvisionnement et alourdi les coûts de fabrication. Le relèvement des plafonds de prix vise ainsi à apporter un soulagement financier aux fabricants concernés.

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La baisse des prix des principes actifs pharmaceutiques (API), portée par l'apaisement des tensions au Proche et Moyen-Orient, stimule le secteur pharmaceutique

Les prix des principes actifs pharmaceutiques (API) ont baissé de 5 à 10 % alors que la situation géopolitique en Asie occidentale montre des signes de stabilisation, apportant un soulagement à l’industrie pharmaceutique indienne. L’apaisement de la crise, qui avait gravement perturbé les chaînes d’approvisionnement en matières premières essentielles, notamment les solvants pétrochimiques, l’ammoniac, le méthanol et le propylène, a apporté un certain soulagement aux fabricants de médicaments nationaux qui étaient confrontés à une flambée des coûts des intrants. Les prix de l’azithromycine, du paracétamol et des principales vitamines sont en baisse ; toutefois, les experts du secteur préviennent qu’un retour complet à la normale pourrait encore prendre du temps.

L'Inde enregistre des progrès en matière de santé infantile et maternelle, mais des défis persistent en matière de nutrition

La dernière enquête nationale sur la santé menée en Inde révèle des améliorations significatives en matière de soins maternels et de taux de vaccination infantile, selon un rapport de la State Bank of India fondé sur les données du ministère de la Santé et du Bien-être familial. Le retard de croissance chez les enfants a connu une réduction notable. Cependant, les progrès modestes observés en matière d'insuffisance pondérale et d'émaciation soulignent la nécessité de mettre en place des stratégies nutritionnelles globales. L'enquête met également en évidence une augmentation de l'obésité chez les femmes. Les taux de fécondité sont stables et l'inclusion financière des femmes s'est renforcée.

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Maldives

Les Maldives font face à des pénuries de médicament en raison de difficultés d’approvisionnement

Aux Maldives, les difficultés d’approvisionnement en médicaments restent alimentées par les faiblesses de la chaîne logistique et la fragmentation des achats publics. Selon la direction de State Pharmaceuticals, l’absence d’infrastructures adaptées limite la capacité du système de santé à garantir la disponibilité des produits, notamment pour les médicaments sensibles à la température. Créée pour répondre aux pénuries récurrentes observées à Malé, l’entreprise publique n’a commencé ses importations qu’en avril et doit encore structurer sa chaîne d’approvisionnement. Le gouvernement indique travailler à une résolution de la pénurie dans les prochains mois.

Sri Lanka

Une hausse attendue des prix des médicaments au Sri Lanka

Le gouvernement sri-lankais envisage une hausse de 6 à 7 % des prix des médicaments à compter du 30 juin, afin de tenir compte de la dépréciation de la roupie et de la hausse des coûts d’importation et de production. Cette révision, encore non approuvée, intervient alors que le pays dépend à près de 85 % des importations pour son approvisionnement en médicaments, faisant primer la disponibilité des produits sur leur accessibilité financière.

Aviation civile

Sri Lanka

SriLankan Airlines renforce sa flotte avec un nouvel avion Airbus

SriLankan Airlines a réceptionné un Airbus A330-200 à Bandaranaike International Airport, après son arrivée depuis la France. L’appareil, nouvellement intégré à la flotte de la compagnie nationale, doit contribuer au maintien de ses capacités sur les liaisons internationales, dans un contexte de tensions sur la disponibilité des avions et de besoins de renouvellement du parc.

Le gouvernement engage une revue stratégique de SriLankan Airlines

Le gouvernement sri-lankais a approuvé la mise en place d’un comité chargé de conduire une revue stratégique de SriLankan Airlines, avec l’appui de la SFI (Société financière internationale, institution du groupe Banque mondiale dédiée au financement et au conseil au secteur privé) comme conseil en transaction. Cette instance devra examiner les options de restructuration de la compagnie nationale, afin d’améliorer sa soutenabilité financière et son efficacité commerciale, tout en réduisant la charge de long terme pour l’État.

Brèves économiques Afrique de l'Est et de l'océan Indien de la semaine du 22 juin

2026-06-26T00:00:00+02:00

Régional	La 11e Conférence Our Ocean de Mombasa a mobilisé 6,4 Md USD pour l’action océanique
Burundi	Lancement d’un projet de 90 M USD pour l’accès à l’eau potable à Bujumbura
Comores	Lancement du programme « WamangaWa Komor » portant sur la mobilisation des investissements de la diaspora vers l’économie verte et bleue
Djibouti	Nouveau financement pour le corridor routier Djibouti – Addis-Abeba Djibouti signe un accord-cadre de 750 M USD avec l’ITFC
Éthiopie	Investissement de 27 M USD dans le projet geothermique de corbetti La bourse ethiopienne (ESX) franchit le cap du milliard de birrs de volume hebdomadaire Signature d’un contrat de 10,2 M USD pour la construction d’un couvoir avicole
Kenya	Le Japon accorde un prêt « Samouraï » de 22 Md KES pour l’assemblage automobile et l’énergie KCB et Airtel Money s’associent pour renforcer leurs services financiers Paul Russo reconduit à la présidence de la Kenyan Bankers Association Promulgation de la loi de finance 2026/27
Madagascar	La loi de finances rectificative 2026 adoptée par l’Assemblée nationale Signature par l’AFD de trois conventions en faveur de la santé, de la justice et du développement urbain
Maurice	Présentation du budget 2026/27 devant l’Assemblée nationale
Ouganda	La BAfD approuve un financement de 156 M EUR pour l’internationalisation de l’aéroport d’Arua
Rwanda	Les bourses du Rwanda et du Nigeria signent un accord de coopération
Seychelles	Vols de Qatar Airways, Turkish Airlines et Aeroflot relancés vers l’archipel
Somalie	Premier groupe de travail technique sur les infrastructures de câbles sous-marins
Soudan	La hausse des prix du pétrole accentue les tensions sur les devises
Soudan du Sud	Inauguration d’un nouveau terminal à l’aéroport de Djouba
Tanzanie	Le gouvernement de Zanzibar signe un partenariat avec l’opérateur de téléphonie mobile Yas (groupe AXIAN) pour le développement de la fibre à Zanzibar Air Tanzania ouvre de nouvelles liaisons domestiques et internationales

Japon-Corée du Sud - Veille économique et financière du 22 au 26 juin 2026

2026-06-26T00:00:00+02:00

Faits saillants

Japon : le yen proche de son plus bas niveau depuis 40 ans
Japon : les interventions de change durant la Golden week se sont traduites par une baisse de -5,6 % des réserves en mai
Corée du Sud : Le fournisseur d’indices MSCI maintient la Corée du Sud parmi les marchés émergents

Japon

Macroéconomie

Investissement | La Première ministre S. Takaichi a présenté le 24 juin une feuille de route d'investissement public-privé cumulé de plus de 370 000 Mds JPY (2 013 Mds EUR) à horizon 2040, répartie sur les 17 secteurs stratégiques, précédemment identifiés. Les enveloppes les plus larges seront consacrées à l’IA physique pour 10 500 Mds JPY (57 Mds EUR) les semi-conducteurs pour 68 000 Mds JPY (370 Mds EUR), et les communications sans fil de dernière génération pour 20 500 Mds JPY (111 Mds EUR). La répartition entre financement public et privé n'a pas été précisée à ce stade, le gouvernement évoquant une contribution publique pouvant atteindre 10 000 Mds JPY (54 Mds EUR) par an. Concrètement, le budget initial de l'exercice fiscal 2027 instaurera une nouvelle catégorie budgétaire dédiée, le « Cadre d'investissement pour un Japon fort et prospère », dont la taille et la part financée par le budget général seront précisées lors de l'élaboration du budget, plus tard dans l’année. Ce cadre permettra de sécuriser des financements pluriannuels destinés à stimuler l'investissement privé et la croissance de long terme, les ministères étant autorisés à formuler leurs demandes budgétaires sans les plafonds de dépenses habituels. Les dépenses jugées stratégiques pour la sécurité économique seront, quant à elles, gérées séparément via des comptes spéciaux dédiés. D’importantes questions de financement restent toutefois en suspens. Le gouvernement a publié en parallèle des projections budgétaires à horizon 2040, sur lesquelles repose la trajectoire de désendettement promise : dans le scénario optimiste, une croissance réelle proche de 1,8 % dans les années 2030 permettrait ainsi une baisse continue du ratio dette/PIB, contre une nouvelle dégradation dès les années 2030 dans un scénario où les effets du plan resteraient limités. Plusieurs économistes, dont ceux de Nomura Research Institute, jugent ces hypothèses trop optimistes au regard de la croissance réelle moyenne du Japon sur les quinze dernières années (0,7 %) et du caractère systématiquement déçu des précédentes projections gouvernementales, le Cabinet Office reconnaissant lui-même une « incertitude considérable ».

PMI | Les enquêtes PMI de juin confirment une accélération de l'activité au Japon. L'indice manufacturier a progressé à 54,9 (contre 54,5 en mai), porté par les nouvelles commandes à leur plus haut niveau en plus de quatre ans, en partie liées à un mouvement de constitution de stocks par précaution face aux risques de pénuries et de hausses de prix liées au conflit au Moyen-Orient. L'emploi manufacturier a crû à son rythme le plus rapide depuis plus de huit ans. Le PMI des services s’est également redressé à 51,8 (contre 50,0 en mai), sous l’effet d’une demande domestique solide. Ce regain d'activité s'accompagne de pressions inflationnistes persistantes et de plus en plus diffuses dans l'économie. Les coûts des intrants manufacturiers ont augmenté à un rythme quasi inédit depuis le début de l'enquête en 2007. Cette dynamique se confirme également côté services : l'indice des prix à la production des services a progressé de 3,3 % en g.a. en mai, du fait de l’augmentation de 61,8 % du coût du transport maritime de marchandises et de 17,3 % du tarif du transport aérien international de passagers, conséquence de la hausse des coûts du carburant liée au conflit au Moyen-Orient.

Secteur financier

Marché des changes | Le yen est resté proche de son plus bas niveau depuis 1986 cette semaine, évoluant autour de 161-162 JPY pour 1 USD, à proximité du seuil de 161,96 JPY qui marquerait son plus faible niveau depuis 40 ans. Cette nouvelle vague de dépréciation s’accompagne d’un changement de tactique de communication des autorités : la ministre des Finances S. Katayama s'est contentée de réaffirmer la formule habituelle selon laquelle Tokyo « répondra de façon appropriée aux mouvements de change à tout moment », sans recourir aux avertissements plus fermes employés par le passé. Le vice-ministre des Finances, A. Mimura, en charge des relations internationales, dont les déclarations sont généralement perçues par les marchés comme des signaux plus délibérés, est resté silencieux depuis début mai, son dernier avertissement, jugé très explicite, ayant conduit les opérateurs à déboucler leurs positions vendeuses sur le yen avant même l'intervention, en atténuant ainsi l'impact. Au vu de l’importance des positions actuelles spéculatives nettes vendeuses sur le yen (plus de 150 000 contrats), certains analystes pensent que les autorités pourraient privilégier un plus fort effet de surprise en cas de nouvelle intervention. Début mai, Tokyo avait dépensé un montant record de 11 700 Mds JPY (64 Mds EUR) lors de ses interventions, entraînant une baisse de -5,6 % des réserves de change sur le mois. Un projet du gouvernement, dévoilé cette semaine, prévoit d'étudier les modalités d'amélioration de la gestion des réserves de change (1 300 Mds USD, majoritairement en bons du Trésor américain). Si certains parlementaires proposent de les intégrer à un fonds souverain pour en améliorer le rendement, plusieurs responsables gouvernementaux jugeraient cette refonte irréaliste, les réserves devant demeurer mobilisables pour de futures interventions de change. Plusieurs économistes notent par ailleurs qu'une réelle optimisation impliquerait de vendre des bons du Trésor US, une option peu compatible dans la relation avec Washington.

Secteurs non financiers

Robotique | Le gouvernement a annoncé, dans le cadre de la feuille de route présentée par la Première ministre S. Takaichi le 24 juin, viser 10 500 Mds JPY (57 Mds EUR) d’investissements publics et privés dans l’IA physique d’ici 2040. Cette annonce intervient alors que le gouvernement japonais cherche à développer les capacités du pays en termes de robotique, intégrant des solutions d’IA (« IA physique »). Le Japon compte sur ce nouvel axe de la robotique pour soutenir un vaste champ de secteurs d’activité, comprenant, entre autres, les soins aux personnes âgées, le transport autonome ou encore l’automatisation des usines. L’attention portée sur l’IA physique intervient dans un contexte démographique difficile pour le Japon, concurrencé de surcroît par la Chine, qui représente 54 % des robots industriels dans le monde en 2026, et plus de 80 % des robots humanoïdes.
Dialogue IA 2026 | Le 19 juin 2026 s’est tenue, à Paris, la 1^ère édition du dialogue France-Japon de haut niveau sur l’intelligence artificielle (IA), sous l’égide des Ministères des Affaires étrangères français et japonais, en présence d’officiels de plusieurs administrations des deux pays. Cette rencontre a été l’occasion d’un échange de vues sur les futures orientations nationales en matière d’IA, ainsi que de sujets connexes comme les technologies à double-usage alimentées par IA et l’utilisation de l’IA dans le secteur de la défense. La discussion intergouvernementale a été suivie d’une session avec des entreprises japonaises et françaises de l’IA, parmi lesquelles Preferred Networks, Sakana AI, SoftBank côté japonais. Cette réunion s’inscrit dans la continuité de la visite officielle du Président de la République E. Macron au Japon en avril 2026, à l’occasion de laquelle une feuille de route France-Japon avait été signée sur la coopération en matière d’IA. Elle fait également suite à l’annonce faite par SoftBank durant l’édition 2026 de Choose France d’investir 75 Mds EUR en datacenters en France.
Datacenters | Le président et directeur des opérations (COO) du fonds d’investissement américain Blackstone a annoncé cette semaine son intention d’investir 30 Mds EUR (26 Mds EUR) dans les datacenters au Japon sur les cinq prochaines années. Blackstone a également fait part de son intention de doubler les capacités combinées des datacenters qu’elle développe au Japon, de 500 mégawatts actuellement à 1 gigawatt, équivalent aux capacités d’un réacteur nucléaire. Cette annonce intervient alors que les autorités entendent développer les capacités de l’Archipel en matière d’IA et placer le pays parmi les leaders mondiaux de l’IA.
Plan régional de croissance | Dans le prolongement de sa stratégie de croissance de souveraineté industrielle articulée autour du renforcement de 17 filières stratégiques, le gouvernement a présenté les premières orientations de son plan de développement de pôles industriels régionaux, dont l’objectif consiste à favoriser les investissements industriels et les inscrire dans une logique de revitalisation territoriale. Le gouvernement central, via les bureaux régionaux du METI, aura spécifiquement la charge de décliner cette politique industrielle pour les 17 secteurs stratégiques retenus, alors que le périmètre d’intervention des préfectures et municipalités couvrira les autres activités économiques non couverte par ces filières. Les outils mobilisables, dont les détails n’ont pas été communiqués, s’appuieraient notamment sur l’identification des besoins d’assouplissement réglementaire, des financements concessionnels par des banques publiques en soutien aux porteurs de projets et l’adoption de mesures de renforcement de l’attractivité du territoire via le développement d’infrastructures énergétiques et de transport. L’objectif d’équilibre entre développement des 17 secteurs stratégiques et soutien à l’aménagement territorial repose néanmoins sur l’existence préalable de facteurs de compétitivité dont la présence d’une main-d'œuvre qualifiée, d’infrastructures adaptées, ainsi que d’approvisionnement énergétique stable et suffisant. Or ces conditions préalables se heurtent à des contraintes structurelles fortes, au premier rang desquelles l'exode rural et le vieillissement démographique, qui pèsent sir la capacité d'attraction et de développement de nombreux territoires ruraux.

Corée du Sud

Secteur financier

Marchés de capitaux | Dans sa revue annuelle de classification, MSCI a maintenu la Corée du Sud dans la catégorie des marchés émergents et a de nouveau refusé de l'inscrire sur la liste de surveillance préalable à une éventuelle reclassification parmi les marchés développés. Le fournisseur d’indices estime en effet que plusieurs obstacles à l’accessibilité du marché demeurent, relevant notamment l’absence d’un marché offshore pleinement livrable pour le won, une liquidité insuffisante sur le marché des changes en dehors des heures traditionnelles de cotation, le recours limité aux comptes omnibus et aux transferts en nature, ainsi que la persistance de certaines contraintes opérationnelles liées au régime des ventes à découvert et aux exigences de préfinancement des transactions. Cette décision intervient alors que le gouvernement a engagé un vaste programme de réformes destiné à répondre aux critères de MSCI. Selon le ministère de l'Économie et des Finances, 25 des 39 mesures prévues ont déjà été mises en œuvre, notamment en matière de divulgation d'informations en anglais, d'accès aux produits dérivés et de simplification des procédures pour les investisseurs étrangers. L'extension des horaires du marché des changes doit entrer pleinement en vigueur début juillet, tandis qu'un dispositif de règlement offshore du won est attendu en 2027. MSCI a indiqué qu’il continuerait de suivre la mise en œuvre des mesures destinées à améliorer l’accessibilité du marché coréen, tout en rappelant qu’une éventuelle consultation en vue d’un reclassement supposerait la résolution des obstacles identifiés.

Secteurs non financiers

Financement stratégique – semi-conducteurs | SK hynix a annoncé le 24 juin son intention de lever 45 450 Mds KRW (29 Mds USD) par le biais d’une cotation au Nasdaq à compter du 10 juillet, via l’émission de 17,79 millions de nouvelles actions sous forme d’American Depositary Receipts (ADR). Cette opération vise à élargir sa base d’investisseurs internationaux, à renforcer sa présence sur le marché financier américain et à soutenir son positionnement mondial dans le secteur des semi-conducteurs et de l’IA. Bénéficiant de la forte demande en puces destinées aux applications d’IA, notamment en tant que fournisseur majeur de Nvidia, SK hynix a enregistré une forte progression boursière ces derniers mois, sa capitalisation ayant dépassé temporairement celle de Samsung Electronics le 22 juin. Les fonds levés serviront principalement au financement de nouvelles capacités de production, comprenant notamment une usine de semi-conducteurs à Yongin, une unité de conditionnement avancé à Cheongju et l’acquisition d’équipements de fabrication.

Brèves économiques de Turquie, d’Azerbaïdjan, de Géorgie et du Turkménistan n° 479

2026-06-26T00:00:00+02:00

Brèves de l'ASEAN semaine 26 (2026)

2026-06-26T00:00:00+02:00

Région

L’ASEAN et le Canada donnent un nouvel élan à leur accord de libre-échange

Réunis le 24 juin à Jakarta à l’occasion du 23ᵉ Dialogue ASEAN–Canada, les hauts fonctionnaires des deux parties ont réaffirmé leur volonté d’approfondir leur partenariat stratégique et ont approuvé un nouveau plan d’action pour la période 2026-2030, qui sera adopté lors de la conférence ministérielle ASEAN–Canada en juillet. Les discussions ont mis l’accent sur la conclusion substantielle, d’ici fin 2026, des négociations de l’accord de libre-échange ASEAN–Canada (ACAFTA), considéré comme un levier de renforcement des échanges, de l’intégration des chaînes de valeur et de l’accès aux marchés. Les deux partenaires ont également décidé d'intensifier leur coopération dans les domaines de l’intelligence artificielle, de la cybersécurité, du commerce, de l’énergie, de la sécurité alimentaire et de la transition numérique. Les échanges ont enfin porté sur les principaux enjeux géopolitiques régionaux, notamment le Myanmar, la mer de Chine méridionale et la sécurité énergétique.

Indonésie

À partir du 1er juillet, Bank Indonesia renforcera l’encadrement des opérations de change

Réuni les 17 et 18 juin derniers, le comité de politique monétaire de Bank Indonesia a relevé son taux directeur de 25 pdb, à 5,75 %, afin de soutenir le cours de la roupie (17 957 IDR/USD au 24 juin, soit une dépréciation de 7 % depuis le début de l'année) (cf. Brèves semaine 25). Dans le prolongement de ce resserrement monétaire, la Banque centrale renforcera, à compter du 1er juillet, l'encadrement des opérations de change. Le plafond des achats de devises sans justificatif sera abaissé de 25 000 USD à 10 000 USD par personne et par mois, tandis que le seuil au-delà duquel des justificatifs seront requis pour les transferts de devises vers l'étranger sera ramené de 50 000 USD à 25 000 USD. Selon le gouverneur Perry Warjiyo, ces mesures visent à renforcer les règles prudentielles sur les marchés monétaire et des changes ainsi qu'à améliorer la traçabilité des transactions.

L’Indonésie recule de huit places dans le classement mondial de compétitivité de l’IMD

L’Indonésie perd huit places dans le World Competitiveness Ranking 2026 de l’International Institute for Management Development (IMD), se classant désormais au 48ᵉ rang mondial sur 70 économies, contre 40ᵉ en 2025, après avoir atteint le 27ᵉ rang en 2024. Cet indice évalue la compétitivité des économies à travers leur capacité à créer un environnement des affaires favorable. L’Indonésie occupe désormais l’avant-dernière place parmi les 15 économies asiatiques évaluées, derrière les Philippines (47ᵉ), le Vietnam (27ᵉ), la Thaïlande (26ᵉ), la Malaisie (15ᵉ) et Singapour (1ʳᵉ). Ce recul résulte principalement de la dégradation des indicateurs relatifs à la performance des entreprises (50ᵉ), à la qualité des infrastructures (58ᵉ) et à l’efficacité de l’action publique (38ᵉ), tandis que la performance économique du pays demeure relativement plus solide (24ᵉ). L’IMD souligne plusieurs défis prioritaires pour 2026, parmi lesquels la gestion des finances publiques, le renforcement des moteurs de croissance, les insuffisances des infrastructures et des compétences de la main-d’œuvre, les difficultés d’accès au financement ainsi que les enjeux de sécurité énergétique dans un contexte international marqué par de fortes incertitudes.

MSCI prolonge la surveillance du marché financier indonésien jusqu’en novembre 2026

Dans son rapport annuel MSCI Global Market Accessibility Review publié le 19 juin, MSCI a exprimé de nouvelles préoccupations concernant la transparence du marché financier indonésien, en abaissant son évaluation du critère relatif à la circulation de l’information. MSCI met en avant l’opacité des structures actionnariales, les difficultés à apprécier le flottant réel des sociétés cotées ainsi que des soupçons de transactions coordonnées susceptibles d’altérer la formation des prix. Après avoir placé l’Indonésie sous surveillance en janvier et prolongé cet examen en avril (cf. Brèves semaines 5 et 17), MSCI a annoncé le 24 juin reporter à novembre 2026 sa décision sur le maintien du pays dans la catégorie des marchés émergents, tout en reconnaissant les réformes engagées par les autorités. Celles-ci comprennent le relèvement progressif du flottant minimal de 7,5 % à 15 %, l’abaissement de 5 % à 1 % du seuil de déclaration des actionnaires significatifs, le renforcement des exigences de transparence et l’accélération de la démutualisation de la bourse. MSCI estime toutefois que la mise en œuvre effective de ces mesures devra être démontrée avant le prochain examen. Une reclassification en marché frontière pourrait entraîner jusqu’à 13,0 Md USD de sorties de capitaux, selon Goldman Sachs.

Malaisie

La Malaisie renforce ses partenariats énergétiques avec la Russie et le Turkménistan

À l’issue de discussions menées avec le Président russe Vladimir Poutine lors du Sommet ASEAN-Russie (Kazan, 17-18 juin 2026), le Premier ministre Anwar Ibrahim a annoncé avoir obtenu des garanties sur l’approvisionnement de la Malaisie en pétrole, en gaz et en diesel russes, au moins jusqu’en 2046. Les deux dirigeants ont également exprimé leur volonté de renforcer leur coopération dans les technologies émergentes, l’intelligence artificielle, la cybersécurité, l’agriculture et l’industrie pharmaceutique, tout en développant les échanges commerciaux et investissements libellés en monnaies locales. Par ailleurs, à l’occasion des trente ans de présence de Petronas au Turkménistan, la compagnie nationale a signé, le 19 juin, de nouveaux accords d’exploration offshore ainsi qu’un accord-cadre portant sur le développement à long terme du gisement gazier de Galkynysh, le deuxième plus important au monde. Selon le Premier ministre malaisien, cet accord devrait contribuer à renforcer la position de Petronas en tant qu’exportateur majeur de GNL vers des marchés clés, notamment le Japon, la Corée du Sud et la Chine.

Inflation à 2 % en mai 2026, poussée par les prix des communications et de l’alimentation

Selon le Département des Statistiques de Malaisie (DOSM), l’inflation a atteint son niveau le plus élevé depuis près de deux ans, à 2 % en g.a. en mai 2026 (contre 1,9 % en avril), sous l’effet d’une hausse plus soutenue des prix des TIC et de l’alimentation (+1,4 % en g.a., contre +1,2 % en avril). L’inflation hors alimentation reste stable par rapport à avril, à 2,3 % en g.a., en dépit d’une hausse des prix du logement, de l’eau, de l’électricité et du gaz (+1,2 % en g.a.). A l’inverse, plusieurs postes affichent une modération, en particulier les transports (3,8 % en mai, contre 4,1 % en avril), la restauration, l’hôtellerie, l’éducation et la santé. A titre de comparaison régionale, la Malaisie maintient au mois de mai une inflation plus maîtrisée qu’aux Philippines (6,8 %), au Vietnam (5,6 %) ou en Indonésie (3,1 %).

Augmentation des investissements directs étrangers (IDE) en Malaisie en 2025

Selon le Département des Statistiques de Malaisie (DOSM), les flux nets d’IDE entrants ont progressé de 41,2 % en g.a. en 2025 pour atteindre 16,2 Md USD. Le stock d’IDE s’établit à 268,2 Md USD à la fin de l’année, soit 53,7 % du PIB. Les services ont concentré près de 90 % de ces flux (14,7 Md USD, + 67 % en g.a.), portés par les TIC (centres de données) et les activités financières. Le secteur manufacturier a attiré 600 M USD de flux nets, contre 700 M USD pour le secteur minier. L’Asie demeure la principale source d’IDE vers la Malaisie (18 Md USD), Singapour restant de loin le premier investisseur étranger (13,2 Md USD), devant Hong Kong et la Chine (3,5 Md USD à eux deux). A l’inverse, l’Europe a enregistré des flux nets négatifs en 2025, reflétant notamment des désinvestissements notamment en provenance des Pays-Bas et du Luxembourg. Les flux français sont redevenus positifs (44,4 M USD), portant le stock d’IDE français à 3,9 Md USD, ce qui fait de la France le 12e investisseur étranger et le deuxième investisseur de l’Union européenne. Enfin, les investissements directs malaisiens à l'étranger ont enregistré des sorties nettes de 3,1 Md USD en 2025, principalement dans les services. L'Afrique a constitué la première destination des flux (1,7 Md USD), essentiellement dans le pétrole et le gaz, tandis que l'Asie demeure la principale région d'implantation en stock (83,7 Md USD).

Singapour

Singapour dévoile sa nouvelle feuille de route économique

Le gouvernement singapourien a publié le 24 juin le rapport final de l’Economic Strategy Review (ESR), qui fixe les orientations de la politique économique pour les prochaines années dans un contexte marqué par les tensions géopolitiques, l’essor de l’intelligence artificielle et le vieillissement démographique. Fruit de plus de 80 consultations réunissant 7 700 parties prenantes, le rapport formule 32 recommandations autour de huit priorités, articulées autour de trois objectifs : renforcer les avantages comparatifs de Singapour, accroître l’agilité des entreprises et des travailleurs, et renforcer la résilience économique. Parmi les principales mesures figurent le positionnement de Singapour comme hub mondial pour le développement, les tests et le déploiement de solutions d’IA, le renforcement de l’écosystème des start-up (notamment via une adaptation du cadre fiscal pour attirer les talents), le développement des services de confiance (cybersécurité, gouvernance de l’IA) et le renforcement de la résilience énergétique et des chaînes d’approvisionnement.

L’inflation demeure maîtrisée à Singapour malgré des risques haussiers liés à l’énergie

L’inflation sous-jacente à Singapour, qui exclut le logement et les transports privés, est demeurée stable à 1,4 % en glissement annuel en mai, tandis que l’inflation globale s’est maintenue à 1,8 %. Ce niveau reflète le ralentissement de la hausse des prix des services et de l’alimentation, compensant l’accélération des prix des transports privés, portée par le renchérissement des voitures et des motos. La Monetary Authority of Singapore (MAS) et le ministère du Commerce et de l’Industrie (MTI) estiment que les pressions inflationnistes domestiques restent contenues et maintiennent leur prévision d’une inflation sous-jacente comprise entre 1,5 % et 2,5 % en 2026. Les autorités soulignent toutefois que la hausse récente des prix mondiaux de l’énergie, liée aux tensions géopolitiques au Moyen-Orient, pourrait progressivement renchérir les coûts de production, de transport et les tarifs de l’électricité au second semestre, même si un ralentissement de la demande mondiale devrait continuer de limiter les pressions sur les prix.

Singapour renforce ses capacités de calcul pour la recherche climatique

Singapore Airlines (SIA) et Malaysia Airlines ont lancé le 22 juin leurs premiers produits tarifaires communs sur la liaison Singapour–Kuala Lumpur, concrétisant le partenariat stratégique (« joint business partnership ») approuvé par les autorités de concurrence des deux pays en janvier 2026. Les nouvelles offres permettent aux passagers de réserver des tarifs harmonisés sur les vols opérés par les deux compagnies, avec une connectivité renforcée sur leurs réseaux respectifs. Cette première étape s’inscrit dans un approfondissement de leur coopération commerciale, qui prévoit également l’introduction progressive d’un accès réciproque aux salons, une meilleure coordination des horaires et des offres communes pour les voyageurs d’affaires. Les deux transporteurs sont déjà liés par un accord de partage de codes et par l’interopérabilité de leurs programmes de fidélité. Cette alliance vise à renforcer leur compétitivité sur l’une des liaisons aériennes internationales les plus fréquentées au monde, où les compagnies traditionnelles représentent environ 37,5 % de la capacité, face à une concurrence dominée par les transporteurs à bas coûts.

Vietnam

Vietnam, deuxième d’Asie du Sud-Est pour l’adoption de l’IA

Le Vietnam se classe au deuxième rang en Asie du Sud-Est pour l’adoption de l’intelligence artificielle générative, derrière Singapour. Selon le dernier Global AI Diffusion Report de Microsoft publié fin mai 2026, 26,5 % de la population vietnamienne en âge de travailler utilisait des outils d’IA au premier trimestre 2026, contre 21,2 % un an plus tôt. Le pays devance ainsi la Malaisie (21,8 %), les Philippines (20,1 %) et la Thaïlande (12,4 %). Cette progression de trois points en un trimestre constitue la plus forte hausse enregistrée dans la région. Microsoft souligne le dynamisme de l’écosystème vietnamien, porté par les entreprises, les développeurs, les établissements d’enseignement et les administrations publiques, qui multiplient les expérimentations autour de l’IA afin d’améliorer la productivité et la compétitivité. Cette performance confirme l’accélération de la transformation numérique du Vietnam et renforce son positionnement comme l’un des marchés technologiques les plus prometteurs d’Asie du Sud-Est. Les perspectives de croissance sont soutenues par une forte appétence des utilisateurs pour les outils d’IA ainsi que par le développement rapide de l’écosystème numérique national. Le Vietnam, qui s’est donné pour objectif de devenir un hub de l’IA d’ici 2030, a adopté une loi sur l’IA (entrée en vigueur le 1er mars 2026) instaurant un cadre juridique pour encadrer le développement, le déploiement et l'utilisation de l'IA et imposer un système de classification des risques, une obligation de transparence et un étiquetage strict des contenus générés.

MSCI maintient le Vietnam hors de la liste de surveillance pour une éventuelle reclassification

MSCI (Morgan Stanley Capital International) a une nouvelle fois laissé le Vietnam en dehors de sa watch list, estimant que le marché vietnamien ne satisfait pas encore aux conditions requises pour accéder au statut de marché émergent. Dans son rapport annuel 2026 publié le 24 juin, le fournisseur d’indices ne classe pas le Vietnam parmi les marchés faisant l’objet d’une réévaluation, ce qui repousse toute perspective de reclassement à court terme. Dans son rapport sur l’accessibilité des marchés publié le 19 juin, MSCI reconnaît toutefois plusieurs avancées, notamment l’accès au marché via des courtiers internationaux, la création d’une chambre de compensation centrale (CCP) prévue pour 2027, le renforcement de la communication financière en anglais et les efforts visant à assouplir certaines restrictions pour les investisseurs étrangers. Malgré ces progrès, des obstacles persistent, en particulier les limites à la participation étrangère, ainsi que certaines faiblesses des mécanismes de règlement des transactions et de la liquidité du marché. Le Vietnam devra donc poursuivre ses réformes avant de pouvoir espérer intégrer la liste de surveillance de MSCI. Malgré ces limitations, FTSE Russell (un autre fournisseur d’indices boursiers) n’est pas revenu sur sa décision de reclasser le Vietnam en marché émergent dès septembre 2026.

Hanoï accélère le développement de son réseau de métro avec le lancement de la construction des 5 lignes de métro

Le 22 juin 2026, en présence du Premier ministre Le Minh Hung, la ville de Hanoï a officiellement lancé la construction de cinq nouvelles lignes de métro urbain dont le montant d’investissement total estimé à 1,3 million de Md VND (soit plus de 50 Md USD). Le consortium Vinhomes - VinSpeed (filiales du groupe Vingroup) a été sélectionné pour sa mise en œuvre. Ayant une longueur cumulée de 304 km et une mise en service fixée pour 2030, ces nouvelles lignes desserviront les principaux axes de la capitale et connecteront les nouveaux pôles de croissance urbaine. La ligne 1 desservira l’axe Nord-Sud reliant l'aéroport de Noi Bai au stade Hung Vuong. La ligne 2 connectera l'aéroport de Noi Bai à Tran Hung Dao. La ligne 8 reliera l'ouest et l'est via Hoa Lac, Son Dong et Mai Dich. Quant à la ligne 10, celle-ci reliera Co Loa, Vo Chi Cong et le complexe immobilier de Vinhomes, Times City. Enfin, la ligne 14 reliera le pont de Thang Long, Hong Ha et le grand complexe urbain Ocean Park à l'est. Selon le schéma directeur de la capitale à l’horizon de 100 ans, le réseau de métro de Hanoï devrait atteindre une longueur totale d’environ 979 kilomètres. La ville prévoit de construire 500 kilomètres de lignes de métro d’ici à 2035, avant d’achever les quelque 479 kilomètres restants entre 2036 et 2045. Ce projet devrait être financé en partie par le modèle TOD (Transit-Oriented Development) qui consiste à capter la plus-value foncière générée par l’appréciation des terrains autours des gares pour financer le coût de l’infrastructure.

Thaïlande

Politique monétaire : taux directeur maintenu à 1,0 % et révision à la hausse de la prévision de croissance 2026

Le 24 juin 2026, le Comité de politique monétaire (MPC) de la Banque de Thaïlande a voté à l'unanimité le maintien du taux directeur à 1,00 %, estimant que cette orientation continue de soutenir la reprise économique. Le MPC a relevé sa prévision de croissance pour 2026 à 2,3 % (contre 1,5 % en avril), soutenue par la résilience des exportations, les investissements annoncés dans les technologies et l’IA ainsi que les mesures publiques de soutien à l’économie. En revanche, la prévision pour 2027 a été abaissée à 1,8 % (contre 2,0 % précédemment), dans un contexte de reprise toujours inégale, les PME étant confrontées à des contraintes de liquidité et d’accès au crédit et les ménages pénalisés par un endettement élevé et une hausse du coût de la vie. L'inflation, qui avait été nulle début 2026, s’est établie à 2,9 % en avril, puis 2,8 % en mai sous l'effet de la hausse des prix de l'énergie liée au conflit au Moyen-Orient. Le MPC considère toutefois ces tensions comme temporaires et anticipe un pic de l’inflation au troisième trimestre, avant un retour à 1,4 % en 2027.

Stratégie de développement économique : lancement d’une feuille de route de long terme et d’un comité public-privé (JPPCC)

Le 22 juin 2026, le Premier ministre Anutin Charnvirakul a présidé la première réunion du Comité public-privé pour la résolution des problèmes économiques (JPPCC), présenté comme un « Cabinet économique élargi » associant davantage les représentants du secteur privé à l'élaboration des politiques économiques. Le comité a validé une feuille de route structurée autour de 4 piliers : investissement dans les industries d'avenir, tourisme et services à valeur ajoutée, développement du capital humain et réforme de l'administration. Sept secteurs ont également été identifiés comme prioritaires : agriculture et alimentation de qualité, véhicules d'avenir, électronique intelligente et IA, santé et pharmaceutique, tourisme et bien-être, commerce, et économie créative. L'objectif du gouvernement est de porter le revenu par habitant de 8 000 - 9 000 USD (260 000 - 290 000 THB) aujourd’hui à plus de 15 000 USD (500 000 THB) d’ici 12 ans, ce qui nécessite une croissance annuelle de 5,0 à 5,5 %. Quatre sous-comités ont été constitués, avec un premier rapport de résultats attendu en juillet 2026.

Investissement : lancement du mécanisme Thailand FastPass pour accélérer les autorisations de projets stratégiques

Le 23 juin 2026, le Premier ministre Anutin Charnvirakul a lancé le mécanisme Thailand FastPass destiné à accélérer l'instruction des projets d'investissement stratégiques grâce à une coordination renforcée entre huit agences publiques. Selon les autorités, le mécanisme pourrait réduire les délais d'autorisation de 20 à 50 % et permettre aux investisseurs de lancer certaines phases de leurs projets avant l'obtention de l'ensemble des permis, sous réserve du respect des exigences techniques, environnementales et sociales. À ce stade, 25 projets représentant 6,7 Md USD (223 Md THB) d'investissements et 13 000 emplois ont été admis dans le dispositif. Ils s’ajoutent aux 76 projets débloqués via le dispositif de BOI « FastPass » préexistant (14,3 Md USD ; 474 Md THB).

Philippines

Les dépenses d’infrastructures ont chuté de 45 % sur les 4 premiers mois de l’année

Les dépenses d’infrastructures ont diminué en glissement annuel de 45,6 % au T1 2026, à 189 Md PHP (2,7 Md EUR), en raison de la baisse des budgets et du renforcement des contrôles suite au scandale de corruption découvert en 2025. Ce ralentissement devrait peser sur la croissance de 2026, déjà freinée par les conséquences de la crise énergétique. Dans ce contexte, le DepDev a abaissé sa prévision de croissance pour 2026 à 3,5-4,5 %, contre 5-6 % prévus initialement. La capacité des autorités à résorber les retards de validation et de décaissement sera déterminante pour soutenir l'activité au cours des prochains mois, les perspectives restant favorables pour le second semestre, période durant laquelle les dépenses publiques enregistrent traditionnellement une accélération.

Les prévisions d’emprunt du Bureau du Trésor en hausse de 43 % pour le T3 2026

Le gouvernement philippin prévoit de lever 1 120 Md PHP (16 Md EUR) sur le marché domestique au T3 2026, en augmentation de 42,9 % par rapport à l’objectif d’emprunt du T2 2026. Selon le calendrier publié par le Trésor, 62,5 % seront levés via des Treasury Bills (court terme) et 37,5 % via des Treasury Bonds (moyen et long terme), reflétant une stratégie d’emprunt orientée plutôt vers les maturités courtes. Cette évolution s’explique par la forte demande des investisseurs pour les titres de court terme et par les anticipations de nouvelles hausses des taux directeurs. Elle vise également à limiter les pressions à la hausse sur les rendements des obligations de long terme, dans un contexte où la BSP n’exclut pas un nouveau resserrement monétaire pour faire face à la hausse de l’inflation induite par la crise énergétique. Pour 2026, le programme d’emprunt brut du gouvernement s’élève à 2 680 Md PHP (38,3 Md EUR), dont environ 77 % devraient être levés sur le marché domestique afin de financer le déficit budgétaire (1 610 Md PHP, soit 5,3 % du PIB) et le refinancement des dettes arrivant à échéance.

Les Philippines devraient recourir à hauteur de 1,5 Md USD à la facilité spéciale mise en place par la BAsD pour faire face à la crise énergétique

Les Philippines envisagent de solliciter un prêt de 1,5 Md USD auprès de la Banque asiatique de développement (ADB) afin d'atténuer les conséquences économiques de la crise au Moyen-Orient. Ce financement serait accordé dans le cadre du mécanisme de soutien contracyclique de l’ADB, destiné à fournir un appui budgétaire rapide aux pays confrontés à des chocs externes. Les fonds viendraient soutenir les mesures déployées dans le cadre du programme Unified Package for Livelihoods, Industry, Food, and Transport (UPLIFT), activé par les autorités philippines après la déclaration, en mars, de l'état d'urgence énergétique. À la fin d'avril 2026, l'encours de la dette publique atteignait 18 470 Md PHP (263,8 Md USD), soit une hausse de 10,3 % sur un an. Malgré des marges budgétaires plus contraintes, plusieurs économistes estiment que ce financement ne devrait pas modifier significativement la trajectoire de la dette publique et constituerait avant tout un instrument de précaution destiné à renforcer les marges de manœuvre des autorités en cas d'aggravation de la crise.

Cambodge

Des prêts toujours plus garantis

La Credit Guarantee Corporation of Cambodia (CGCC) a garanti plus de 575 M USD de prêts au cours des cinq premières années de son existence. Fondée en 2021 par le ministère de l’économie et des finances, la CGCC est une institution de garantie qui couvre une partie du risque de défaut auprès de 25 banques partenaires. Son objectif est de permettre aux PME (90 % des bénéficiaires) d’accéder à des financements lorsque les institutions financières ne disposent pas de garanties suffisantes. En mai 2026, la CGCC couvrait toujours 172 M USD à travers près de 10 000 contrats. Toutefois, son taux de créances douteuses s’est fortement détérioré au cours des dernières années. Il est passé de 1,22 % en 2022 à 8,3 % au T1 2026. En cause : une avalanche de négociations et d’annulations de dettes dans le BTP et l’agriculture. Pour y remédier, la CGCC compte sur l’élargissement de ses mécanismes : garanties sur prêts commerciaux existants et renforcement des couvertures sur les secteurs jugés vulnérables, en particulier.

Consolider le secteur du ciment

Le gouvernement cambodgien a allongé de deux ans les allègements fiscaux pour les six fabricants nationaux de ciment. Cette mesure, mise en vigueur depuis 2025, vise à supprimer la taxe de 5 % sur la production de ciment. En contrepartie, les entreprises devront toujours respecter plusieurs règles : déclaration mensuelle des impôts ; ouverture de programme de formation dans les bassins d’emploi concernés ; et transfert de connaissances. Le gouvernement souhaite ainsi permettre aux entreprises d’investir davantage dans le secteur pour rendre le pays autosuffisant en ciment. Mais les entreprises du secteur – souvent des coentreprises avec des Thaïlandais ou Vietnamiens – produisent déjà chaque année plus de 8 Mt de ciment. Du coup, les importations de ciment ne représentaient que 210 000 t en 2025, principalement du Vietnam. Par conséquent, l’allongement de cette incitation pourrait ne pas avoir d’effet structurant, même si elle est bienvenue dans un secteur d’activité fortement déprimé.

Nouvelle banque sanctionnée

La banque CCU Commercial Bank (CCU) a été frappée de sanctions par le Trésor américain. Son principal actionnaire est accusé d’être à la direction de six entreprises de Prince Group, toutes sanctionnées dès octobre 2025. Pour mémoire, Prince Group est accusé par le Trésor américain de nombreuses activités criminelles (traite d’êtres humains, esclavage, blanchiment, cybercriminalité), nuisant directement aux intérêts américains. Créée en 2022, CCU ne possède qu’un poids négligeable dans le secteur bancaire cambodgien. Elle ne détient que 0,3 % des actifs du marché et 0,2 % du total des dépôts. Elle devient donc la troisième banque en activité à être sanctionnée par le Trésor américain, après HH Bank et Heng Feng Bank. La banque nationale du Cambodge n’a pas réagi pour le moment. Elle pourrait cependant placer ces banques en liquidation ou les faire reprendre par d’autres établissements, pour réaffirmer sa volonté d’éradiquer les activités criminelles utilisant le secteur bancaire. Déjà deux banques ont connu ce sort cette année : Panda Commercial Bank et Prince Bank bien sûr.

Laos

Le Laos et le Cambodge ouvrent un nouveau corridor agricole vers la Chine

Le Laos et le Cambodge ont renforcé leur coopération agricole en lançant un nouveau corridor logistique permettant l’acheminement de produits agricoles cambodgiens vers la Chine via le territoire laotien. Cet accord, conclu le 23 juin à Vientiane entre les ministres de l’Agriculture des deux pays, s’inscrit dans le cadre du protocole d’accord sur la coopération agricole 2023-2027. Le Cambodge prévoit d’exporter dans un premier temps six produits (durian, bananes, riz, mangues, longanes et manioc) par cette nouvelle voie, dont le premier envoi transitera par le port sec de Thanalaeng. En parallèle, le Laos exportera vers le Cambodge du café, du chou, du tamarin, du riz gluant, des myrtilles et des citrouilles. Les deux pays entendent également renforcer les investissements privés, les partenariats entre entreprises et leur coopération en matière de pêche, de foresterie, de conservation de la faune et de lutte contre le changement climatique.

Lancement d’un projet soutenu par l’UE pour accélérer la réduction des déchets plastiques

Le gouvernement laotien, l’Union européenne et plusieurs partenaires ont lancé le projet EMP-ACT (Empowering to Act for Circular Transition in Plastics in Lao PDR), destiné à réduire l’usage des plastiques à usage unique et à promouvoir une économie circulaire. Mis en œuvre sur quatre ans, le programme s’inscrit dans le cadre du Plan d’action national sur les plastiques 2024-2030. Il vise à sensibiliser plus de 21 650 consommateurs et 12 800 jeunes, tout en accompagnant les micro, petites et moyennes entreprises dans l’adoption de pratiques de production et de consommation plus durables. Le projet prévoit également de renforcer les capacités des autorités locales, d’améliorer les systèmes de gestion des déchets plastiques et de favoriser le dialogue entre les pouvoirs publics, le secteur privé et la société civile afin de soutenir la transition vers une économie circulaire.

Le gouvernement laotien publie son premier rapport sur les dépenses fiscales

Le ministère des Finances et le Programme des Nations Unies pour le développement ont publié le premier rapport sur les dépenses fiscales au Laos, révélant une hausse des pertes de recettes à 46.8 M USD (0,6 % du PIB) en 2023, contre 25.9 M USD en 2022. Ces pertes proviennent principalement des exonérations de TVA et de droits d’importation, liées aux incitations à l’investissement. Le rapport attribue l'augmentation aux politiques d'incitation à l'investissement liées aux projets de concession et aux exemptions sur les importations de machines et de matières premières. Ce rapport marque une avancée majeure pour la transparence fiscale et fournit une base pour de futures réformes, afin de limiter l’érosion de la base d’imposition et d’améliorer la gestion des finances publiques.

Birmanie

GAFI : le Groupe d’action financière maintient la Birmanie sur sa liste noire

Lors de sa réunion plénière de juin 2026 à Paris, le Groupe d’action financière (GAFI) a maintenu la Birmanie sur sa liste des juridictions désignées à haut risque. Pour rappel, la Birmanie est, depuis 2022, un des trois pays sur cette liste noire, aux côtés de la Corée du Nord et de l’Iran, pour cause de sévères défaillances dans sa lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme. Le GAFI appelle ses membres ainsi que les autres juridictions à appliquer des mesures de vigilance renforcée à l’égard de la Birmanie, sans que les flux financiers destinés à l’aide humanitaire, aux activités légitimes des organisations à but non lucratif (OBNL) et aux transferts de fonds des migrants ne soient ni perturbés ni découragés. Le GAFI a indiqué que, bien que la Birmanie ait accompli certains progrès dans le renforcement de son dispositif de lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme (LBC/FT), des efforts supplémentaires sont nécessaires pour faire face aux risques liés aux jeux d'argent en ligne et à la fraude facilitée par les moyens informatiques. Si aucun progrès supplémentaire n'est réalisé avant octobre 2026, le GAFI a déclaré pouvoir envisager des contre-mesures additionnelles.

Brèves Economiques du Proche-Orient n° 25-2026

2026-06-26T00:00:00+02:00

Dans les brèves économiques cette semaine :

Zoom : Les échanges commerciaux en 2025 entre la France et les pays du Proche et Moyen-Orient

Egypte : Nouvelle stratégie de désengagement de l’État à l’horizon 2030

Irak : Le GAFI place l’Irak sur liste grise

Iran : Réouverture temporaire des exportations pétrolières

Israël : Contraction plus forte que prévu du PIB au 1^er trimestre

Jordanie : FMI : approbation de la 5^ème revue de l’EFF

Liban : Contraction du PIB de 13 % en 2026 selon l’IFI

Palestine : Le Conseil européen réaffirme son soutien économique à l’Autorité palestinienne

Syrie : Investissement dans le secteur gazier avec ConocoPhillips et Novaterra

Bonne lecture,

Tourisme : la rançon du hub

2026-06-26T00:00:00+02:00

Tourisme : la rançon du hub

La guerre entre l’Iran et les Etats-Unis a constitué un test de résilience pour le modèle touristique émirien. Après plusieurs années de croissance soutenue, les EAU abordaient la crise avec des fondamentaux solides, portés par la double fonction de Dubaï, à la fois destination touristique de premier plan et plateforme aérienne mondiale. Le tourisme représentait près de 13 % du PIB en 2025, ce qui en fait l’un des piliers les plus visibles de la diversification économique et de la connectivité des EAU. La récente crise a ainsi mis en lumière une vulnérabilité structurelle du secteur, dont le dynamisme dépend surtout de la capacité du pays à garantir, dans un environnement régional instable, la continuité des flux internationaux.

Avant la guerre, le tourisme émirien s’inscrivait dans une trajectoire de croissance particulièrement favorable. Dubaï a accueilli 19,6 millions de visiteurs internationaux en 2025, signant une troisième année consécutive de fréquentation record, avec un taux d’occupation hôtelier supérieur à 80 %. L’aéroport international de Dubai a vu affluer 95,2 millions de passagers, un niveau historique qui confirme la double fonction de l’émirat comme destination finale et plateforme mondiale de transit. L’ampleur des flux est telle que Dubaï a engagé l’expansion d’un deuxième aéroport international, appelé à devenir le principal hub de l’émirat, avec une capacité cible de 260 millions de passagers par an à long terme. Abu Dhabi occupe également une place significative, avec 5,9 millions de clients hôteliers et une forte hausse des revenus du secteur. Ces performances traduisent la maturité croissante du modèle touristique national, dont l’impact excède désormais la seule fréquentation hôtelière et se diffuse, par effet de halo, à l’ensemble de l’économie de services.

Les premiers effets de la guerre se sont matérialisés dans le secteur aérien, principal canal de transmission du choc au secteur touristique émirien. Les restrictions d’espace et les déroutements ont réduit temporairement la capacité des EAU à convertir leur connectivité internationale en recettes touristiques, alors que les dépenses des visiteurs internationaux étaient estimées à 228,5 Md AED en 2025. À Dubaï, le taux d’occupation hôtelier, qui atteignait 85 % sur les deux premiers mois de 2026, est tombé à 23 % début mars, son plus bas niveau depuis avril 2020. Accor a également enregistré une baisse de 9 % du revenu par chambre disponible aux EAU au premier trimestre 2026, principalement liée au recul de l’occupation et les annulations de locations de courte durée. En réponse, Dubaï a approuvé un premier paquet de soutien de 1 Md AED en mars, puis 1,5 Md AED en mai, portant l’enveloppe totale à 2,5 Md AED. Ces mesures, essentiellement sous forme de reports, d’exemptions de frais et de facilités administratives, ciblaient notamment le tourisme, l’hôtellerie, l’événementiel et le commerce de détail. Dans une économie où le tourisme agit comme un relais de diversification et un exportateur de services, la désorganisation des flux a eu un effet macroéconomique immédiat : elle pèse sur l’activité des services, sur les recettes extérieures liées aux visiteurs internationaux et, plus largement, sur la contribution du tourisme à la croissance non pétrolière.

Les perspectives post-crise restent néanmoins favorables si la désescalade se confirme. Les principales compagnies aériennes ont rapidement reconstitué une large partie de leurs volumes de vols, et la levée progressive de certains avis de voyage devrait également soutenir la reprise des réservations, en particulier sur les marchés où la couverture assurantielle dépend directement des recommandations officielles. Pour autant, la normalisation devrait être graduelle. Le retour des capacités aériennes ne garantit pas immédiatement le retour de la demande, car les voyageurs loisirs, les familles et les marchés long-courriers peuvent conserver une attitude prudente plusieurs semaines après la stabilisation opérationnelle. La reprise dépendra donc autant de la réouverture effective des routes que de la reconstruction d’un sentiment de sécurité.

À moyen terme, la crise ne semble pas remettre en cause les fondamentaux du tourisme émirien. Le pays conserve des infrastructures de premier rang, une offre hôtelière profonde et une capacité reconnue à attirer les flux internationaux. Elle souligne en revanche la nécessité d’intégrer plus explicitement le risque géopolitique dans l’analyse du secteur. Pour les EAU, l’enjeu ne sera pas seulement de retrouver les niveaux de fréquentation antérieurs, mais de démontrer que leur modèle de hub reste fiable dans un environnement régional plus incertain. La résilience du tourisme émirien se mesurera donc à la capacité du pays à transformer le retour progressif des flux en reprise durable de l’activité.

Hayet AFOU, attachée macroéconomique et financière

Pétrole et gaz

Brent 26/6/2026 à 12h00 GST : 73,27 USD/Bbl

Cette semaine, le Brent a nettement effacé l’essentiel de sa prime de risque géopolitique. Après avoir évolué au-dessus de 80 USD en début de semaine, il est retombé autour de 72 USD/baril, repassant sous son niveau d’avant-guerre et confirmant un net retournement du sentiment de marché. Cette baisse ne traduit pas seulement la détente diplomatique entre Washington et Téhéran, elle reflète surtout la normalisation plus rapide qu’attendu des flux via le détroit d’Ormuz, portée par la reprise des transits de tankers et le retour progressif de l’offre du Golfe sur le marché international.

Cette détente des prix intervient alors que le marché physique montre désormais des signes de surabondance à court terme. Le spread prompt du Brent est passé en contango pour la première fois depuis le début du conflit, signal classique d’un marché moins tendu à court terme. En Europe comme en Asie, les acheteurs font face à un afflux d’offres en provenance du Moyen-Orient. Cette situation contraste fortement avec les dernières semaines, durant lesquelles les raffineurs avaient accéléré leurs achats afin de sécuriser leurs approvisionnements face au risque de perturbation des flux via le détroit d’Ormuz.

Les Émirats arabes unis apparaissent comme l’un des producteurs ayant le mieux amorti le choc logistique. Selon l’AIE, les exportations émiriennes auraient retrouvé près de 85 % de leur niveau d’avant-guerre dès le début juin, contre seulement 1,9 Mb/j en mars, grâce à la combinaison du pipeline vers Fujairah, des capacités de stockage de Mandous et de transits discrets via Ormuz. Cette résilience confirme l’intérêt stratégique des infrastructures de contournement développées par Abu Dhabi, mais elle contribue aussi, dans la phase actuelle, à accentuer la pression baissière sur les prix en remettant rapidement des volumes importants sur le marché

Le Qatar rejoint à son tour ce mouvement de reprise des flux énergétiques du Golfe. Les premières ventes observées de brut qatari à des raffineurs asiatiques depuis le début de la guerre, notamment d’Al-Shaheen à Taïwan et à l’Inde, signalent une normalisation progressive des échanges pétroliers. Sur le gaz, l’enjeu est encore plus sensible : l’activité autour de Ras Laffan reprend, et Doha viserait une restauration de l’essentiel de sa capacité d’exportation de GNL en deux mois après réouverture complète du détroit. Pour le marché gazier, cette perspective réduit le risque immédiat de tension sur l’offre asiatique et européenne, même si la reconstitution des stocks et la sécurité des routes maritimes resteront déterminantes.

L’Iran constitue l’autre variable clé de ce nouvel équilibre. La licence américaine de 60 jours autorisant temporairement certaines ventes de pétrole iranien apporte une perspective favorable à Téhéran, tout en ajoutant des volumes à un marché déjà en voie de détente. Cette reprise demeure toutefois politiquement fragile, tant que les discussions sur le nucléaire, le Liban et le régime futur de navigation dans le détroit restent ouvertes. La possibilité de frais ou d’un mécanisme d’administration du détroit par l’Iran a déjà été qualifiée de ligne rouge par D. Trump, ce qui limite pour l’instant l’hypothèse d’un retour complet à la normale.

Ce basculement pénalise également les producteurs qui avaient bénéficié de la prime de risque, à commencer par la Russie. Les exportations russes de brut ont atteint leur plus haut niveau de 2026, à 3,89 mbpj en moyenne sur quatre semaines, mais la baisse des prix et le retour des barils iraniens et golfiques réduisent la rente de Moscou et pourraient l’obliger à élargir ses décotes, notamment sur le marché indien. Dans ce contexte, la compétition pour les débouchés asiatiques pourrait redevenir plus vive, alors même que la demande chinoise reste encore limitée.

Pour les économies importatrices, la chute du Brent offre un répit désinflationniste bienvenu. Plusieurs responsables européens soulignent déjà l’effet positif de la détente pétrolière sur les prix, même si l’inflation sous-jacente reste élevée. Pour les producteurs du Golfe, en revanche, l’arbitrage est plus délicat car la normalisation du détroit sécurise les volumes exportés et restaure la visibilité logistique, mais elle réduit simultanément les recettes unitaires et ravive le risque de surabondance. La semaine marque ainsi un changement net de régime de marché : après la peur de la pénurie, le pétrole se réajuste désormais à la perspective d’un excès d’offre temporaire.

Hayet AFOU, attachée macroéconomique et financière

Brèves économiques

Arabie saoudite

Macroéconomie & Finance

L’Arabie saoudite approuve les modalités d’application de la loi autorisant la propriété immobilière par les non-Saoudiens — Le Conseil des ministres saoudien a approuvé le règlement d’application de la loi sur la propriété immobilière des non-Saoudiens, ainsi que les zones géographiques dans lesquelles les étrangers seront autorisés à acquérir des biens immobiliers. Entrée en vigueur en janvier 2026 après sa publication au Journal officiel en juillet 2025, cette loi autorise les personnes physiques et morales non-Saoudiennes à détenir différents types de biens immobiliers, notamment résidentiels, commerciaux, agricoles et industriels, sous réserve de l’obtention des autorisations requises et du respect des dispositions réglementaires. Le texte accorde également aux entreprises étrangères opérant dans le Royaume le droit de posséder les actifs immobiliers nécessaires à leurs activités, tels que des bureaux, usines ou entrepôts, à condition de disposer des licences appropriées.

J.P. Morgan abaisse ses prévisions de prix du Brent pour le S2 2026 — La banque prévoit désormais un prix moyen du Brent de 86 USD par baril au T3 2026, puis de 80 USD au T4. Elle anticipe un prix de 78 USD par baril à la fin de l’année. Cette révision reflète des perspectives de marché moins tendues que prévu, malgré un contexte géopolitique toujours marqué par des incertitudes sur l’offre énergétique mondiale.

AviLease lève 650 M USD via une émission obligataire à échéance 2031 — AviLease, société de leasing aéronautique détenue par le Public Investment Fund (PIF), a réalisé une émission obligataire de 650 M USD à échéance 2031 via sa filiale AviLease Capital Ltd. Les obligations portent un coupon fixe de 5,5 % et sont notées Baa2 par Moody’s et BBB par Fitch. Les fonds levés seront utilisés à des fins générales de financement et pour soutenir le développement de l’entreprise. Cette émission intervient après une première levée obligataire internationale de 850 M USD réalisée en novembre 2025. En 2025, la société a enregistré un chiffre d’affaires de 664 M USD, en hausse de 19 % sur un an, tandis que son bénéfice avant impôts a doublé pour atteindre 122 M USD. Son portefeuille comprend désormais 202 appareils détenus ou gérés, loués à plus de 50 compagnies aériennes dans plus de 30 pays, pour un total d’actifs de 9,3 Md USD.

Energie, Transport & Infrastructure

Un consortium saoudo-allemand remporte un contrat PPP hospitalier de 1 Md USD — Le ministère saoudien de la Santé et le National Center for Privatization (NCP) ont attribué un contrat de partenariat public-privé (PPP) pour l’exploitation et la gestion de l'hôpital spécialisé en santé comportementale Sabic, situé à Riyad. Le contrat a été remporté par le consortium SEH Healthcare, réunissant les entreprises saoudiennes Specialized Medical Company, Health Gates Complex, ainsi que l’allemand Dr Ebel Fachkliniken. La valeur estimée du projet s’élève à 1 Md USD. D’une durée de 15 ans, le contrat couvre l’exploitation de l’établissement, la maintenance, la gestion des équipements ainsi que la fourniture de services spécialisés dans les domaines de la santé mentale et du traitement des addictions. L’hôpital s’étendra sur 62 500 m² et dispose de 150 lits, 19 cliniques ambulatoires et six unités d’accueil de jour dédiées aux soins psychiatriques, à la réhabilitation et au suivi des patients.

Émirats arabes unis

Macroéconomie & Finance

S&P anticipe un choc économique marqué en 2026, avec un PIB réel des EAU attendu en contraction de -2,7 %, après +6,2 % en 2025, principalement en raison de la baisse de la production pétrolière à 2,5–2,6 mb/j contre 3,14 mb/j en 2025. Les secteurs non pétroliers les plus exposés (tourisme, commerce, construction, immobilier et industrie) représentent environ 45 % du PIB, avec déjà des signes de stress : passagers à Dubai Airport en baisse de 20,6 % au T1 2026 et occupation hôtelière à Dubaï tombée à 33 % en mars. La reprise attendue à partir de 2027 reposerait surtout sur le redressement de la production pétrolière, prévue à 4 mb/j en 2027 puis 5 mb/j en 2029, et sur le développement de routes d’exportation hors détroit d’Ormuz. Malgré le choc, les EAU disposent d’importants amortisseurs, avec des actifs liquides publics estimés à environ 200 % du PIB, ce qui limite le risque budgétaire et financier à court terme.

MGX, le véhicule d’investissement IA d’Abu Dhabi adossé à Mubadala et G42, aurait levé près de 50 Md USD auprès de fonds souverains régionaux, fonds de pension et investisseurs institutionnels mondiaux, constituant l’un des plus grands fonds jamais dédiés à l’intelligence artificielle. Cette levée doit financer des investissements dans les infrastructures IA — modèles avancés, semi-conducteurs, data centers — alors que MGX vise plus de 100 Md USD d’actifs sous gestion et prévoit de déployer jusqu’à 10 Md USD par an dans les prochaines années. Déjà investie dans OpenAI et xAI, et active aux côtés de BlackRock et Microsoft, MGX confirme le positionnement d’Abu Dhabi comme financeur central de la chaîne de valeur mondiale de l’IA.

Mubadala Capital a déposé une offre ferme d’1 Md EUR (1,1 Md USD) pour acquérir Pierre & Vacances-Center Parcs, au prix de 1,90 EUR par action, avec un complément possible de 0,10 EUR en cas de retrait de la cote. L’opération, soutenue par le conseil d’administration et par trois actionnaires représentant près de 60 % du capital, renforcerait l’exposition européenne de Mubadala dans le tourisme.

Energie, Infrastructure & Industrie

Le train arrive aux Émirats (et la France y contribue) ! Les autorités émiriennes ont annoncé le lancement de la première ligne ferroviaire passager des Émirats arabes unis le 30 juin, permettant de relier les gares d’Abou Dhabi et Fujaïrah (durée 1h45) dans un premier temps. L’annonce a été faite le 24 juin lors de l’inauguration de la gare Mohamed bin Zayed City à Abou Dhabi par Cheikh Khaled, prince héritier d’Abou Dhabi. Les tarifs des billets sur la ligne Abou Dhabi-Foujaira commencent à 55 AED (15 USD) en classe « Comfort » et à 120 AED (32 USD) en classe « Premium ». La liaison entre Abu Dhabi et Dubaï sera opérationnelle dès le 30 septembre 2026, et les autres stations du pays ouvriront au fur et à mesure (fin 2026 pour les gares de la région d’Al Dhafra et fin mars 2027 pour la gare de Sharjah). Le réseau permettra de relier 11 stations à travers le pays, sur près de 900 km de lignes, avec une flotte de 13 trains pouvant accueillir jusqu’à 400 passagers chacun et allant jusqu’à 200 km/h. La ligne sera exploitée et maintenue par Keolis, en partenariat avec Etihad Rail au sein de la coentreprise Etihad Mobility. L’annonce du lancement de la ligne ferroviaire inter-émirats, en avance par rapport au calendrier qui prévoyait une mise en service après l’été, envoie un signal positif et confirme le maintien des ambitions émiriennes sur les grands projets d’infrastructures. La participation de Keolis au cœur de projet majeur aux Émirats arabes unis confirme l’excellence de la relation bilatérale et l’excellence de l’expertise française dans le secteur ferroviaire.

La construction prend du retard. Emaar Properties a annoncé reporter d’au moins quatre mois la publication de l'appel d'offres pour la Dubaï Creek Tower, invoquant la hausse du coût des matériaux de construction. À l’origine, le projet devait être achevé avant l’Expo 2020 et était conçu pour détrôner le Burj Khalifa en tant que plus haut bâtiment du monde. La tour a été imaginée comme le projet phare du développement du front de mer de Dubai Creek Harbour. Il s’agit du second report d’un projet majeur aux Émirats, après le report de l’ouverture du mégaprojet touristique de l’île Marjan à Ras Al Khaïmah (investissement de 5 Md USD), prévue pour 2026 et repoussée à mi-2027. De manière générale, la construction prend du retard, à Dubaï la moitié des 45 000 logements dont la livraison était prévue pour 2026 a été reportée à 2027. La hausse des coûts de construction aux Émirats arabes unis est substantielle (entre 1,5 % à 14 % selon les matériaux entre fin avril et mi-mai 2026), et provient de l’effet conjugué de la hausse des prix de l’énergie et des perturbations logistiques.

La préqualification pour la construction de la Gold Line est lancée. L’Autorité des routes et des transports de Dubaï (RTA) a lancé la procédure de qualification pour la partie génie civil de la nouvelle « Gold Line », dans le cadre de l’extension du réseau du métro de Dubaï, avec une date limite de dépôt des dossiers au 17 août. La Gold Line sera un réseau entièrement souterrain s'étendant sur plus de 42 kilomètres et comptant 18 stations, prévu pour 2032 et dont le montant est estimé à environ 34 M AED (9,2 Md USD).

Qatar

Une explosion sur le site de l’usine Barzan, située au sein du complexe industriel de Ras Laffan au nord de Doha, a fait 13 morts et 66 blessés. Les autorités qatariennes ont attribué l'incident à un accident technique sur cette unité qui fournit du gaz naturel pour le marché local et précisé que les installations de liquéfaction destinées à l'exportation n'avaient pas été touchées. Une enquête a été ouverte par QatarEnergy.

Plusieurs méthaniers liés à QatarEnergy ont franchi le détroit d'Ormuz en direction du Qatar. Cette évolution témoigne d'une amélioration progressive des conditions de navigation et pourrait faciliter le redémarrage des exportations énergétiques qatariennes à plus grande échelle.

La Qatar Development Bank (QDB) a participé à l’édition 2026 de VivaTech à Paris afin de promouvoir le Qatar comme destination pour les start-ups et l’innovation. À cette occasion, son directeur général, Abdulrahman bin Hesham Al Sowaidi, a souligné le renforcement du soutien de la banque publique aux start-ups à travers le programme Startup Qatar Investment Program.

La Qatar Investment Authority (QIA) a annoncé un investissement de 432 M EUR dans l’augmentation de capital de RWE, un des leaders mondiaux des énergies renouvelables, portant sa participation dans le groupe énergétique allemand de 9,27 % à 9,87 %. Cette opération s’inscrit dans le cadre d’une levée de fonds d’environ 4 Mds EUR destinée à renforcer les activités de RWE, notamment via une montée indirecte de sa participation dans Amprion, deuxième opérateur de réseau de transport d’électricité en Allemagne. La QIA a aussi participé à une levée de fonds de série D de 380 M USD dans Nearfield Instruments, une entreprise néerlandaise spécialisée dans les solutions avancées de métrologie et de contrôle des procédés pour les semi-conducteurs, portant sa valorisation à 1,6 Md USD. Cette opération, menée aux côtés de plusieurs investisseurs internationaux, vise à accélérer le développement technologique de l’entreprise dans un contexte de forte croissance des besoins liés à l’intelligence artificielle et aux puces de nouvelle génération.

Le ministre d’État aux Affaires énergétiques, Saad bin Sherida Al Kaabi, s’est entretenu, par téléphone, avec le ministre français de l’Économie, des Finances et de la Souveraineté industrielle, énergétique et numérique, Roland Lescure, afin d’échanger sur les relations énergétiques entre le Qatar et la France et les moyens de les renforcer. Le ministre français a fait part de son soutien suite à l’accident industriel survenu la veille.

Invest Qatar a annoncé le lancement du module « Venture Capital Funding » sur sa plateforme en ligne Invest Qatar Gateway, développé en partenariat avec la Qatar Investment Authority (QIA), afin de faciliter l’accès des startups aux financements. Ce nouvel outil centralise les opportunités de capital-risque, permettant aux entreprises de consulter les critères des fonds partenaires, d’accéder à des services d’accompagnement et de soumettre directement leurs projets à des investisseurs, dont plusieurs fonds soutenus par le programme Fonds de Fonds de 3 Mds USD de la QIA.

Koweït

Retour aux sources. La Kuwait Petroleum Corporation (KPC) a lancé la conversion de son réseau de stations-service sous la marque internationale Q8 de KPI. Cette initiative s’inscrit dans le cadre de sa stratégie d’unification de l’identité commerciale du groupe à l’horizon 2040. Une première station a déjà été inaugurée et huit sites doivent être convertis lors de la phase initiale du projet. L'ensemble du réseau passera progressivement sous la gestion de Kuwait Petroleum International (KPI). KNPC, qui gère les stations de carburant au Koweït depuis 1961, continue d’assurer son rôle dans la fourniture et l’approvisionnement en produits pétroliers pour l’ensemble du réseau. Au-delà du changement de marque, KPC ambitionne de transformer ses stations en pôles de services intégrés, avec bornes de recharge pour véhicules électriques, restauration, lavage automobile et solutions de paiement intelligentes. L’objectif est de diversifier les revenus, renforcer la fidélité des clients et accroître la visibilité de la marque énergétique koweïtienne sur son marché domestique.

Les prix montent discrètement. L’indice des prix à la consommation (CPI) a augmenté de 2,49 % en mai 2026 par rapport à mai 2025. L’inflation progresse également de 0,07 % entre avril et mai 2026, portée par la hausse de plusieurs catégories de dépenses. Les prix des aliments et boissons enregistrent la plus forte contribution, en hausse de 5,96 % en g.a, suivis des services divers (+6,61 %, plus forte hausse globale), du transport (+4,46 %), de la santé (+1,19 %), du logement (+0,49 %) et de l’habillement (+1,10 %). Les biens et services liés aux loisirs (+1,06 %), à l’éducation (+0,94 %), à la restauration et hôtellerie (+0,88 %) ainsi qu’aux communications (+1,03 %) enregistrent également des hausses. Le CSB souligne une dynamique inflationniste tirée principalement par les biens essentiels, notamment l’alimentation et les transports.

Valeur sûre. La Banque centrale du Koweït (BCK), pour le compte du ministère des Finances, a levé 550 millions de dinars koweïtiens (environ 1,8 milliard de dollars) via une émission de bons du Trésor et d'instruments de dette publique répartis en quatre tranches. L'opération, annoncée le 24 juin 2026, a été largement sursouscrite : les quatre tranches ont été couvertes entre 2,96 et 3,80 fois. Les rendements ont été fixés entre 2,70 % et 3,25 % selon les échéances. Cette forte demande reflète la confiance des investisseurs dans le crédit souverain koweïtien.

Coup de chauffe du solaire. La Kuwait Authority for Partnership Projects (KAPP) s'apprête à ouvrir les offres financières pour le projet solaire Al Dibdibah / Al Shagaya Phase III - Zone 1, d'une capacité de 1,1 GW. Trois consortiums sont en lice : ACWA Power, Masdar et EDF Renewables. L'attributaire sera désigné après validation par le Bureau d'audit de l'État. En parallèle, la KAPP évalue les offres reçues pour le projet Al Khairan Phase 1, qui combine une centrale électrique de 1 800 MW et une usine de dessalement de 125 millions de gallons par jour. Les offres techniques ont été ouvertes le 1er juin. Enfin, la Zone 2 du même programme solaire (500 MW) suit son propre calendrier : date limite de soumission fixée au 26 juillet, avec six consortiums et trois entreprises préqualifiés.

Bahreïn

Bahreïn ouvre les offres pour son mégaprojet de production d’électricité et d’eau de Sitra — L’Autorité de l’électricité et de l’eau de Bahreïn a ouvert le 18 juin les offres pour le projet indépendant de production d’eau et d’électricité (IWPP) de Sitra, l’un des principaux projets d’infrastructures énergétiques actuellement en préparation dans le Royaume. Le projet sera développé selon un modèle Build-Own-Operate (BOO) et comprend une centrale électrique d’une capacité comprise entre 1 400 MW et 1 500 MW, ainsi qu’une usine de dessalement par osmose inverse d’eau de mer capable de produire 5 682 m³ d’eau par heure.

Lettre Agro Japon-Corée du Sud — Juin 2026

2026-06-26T00:00:00+02:00

Lettre AGRO Japon – Corée du Sud

N° 94 - Juin 2026

L'image du mois :

5e réunion du Comité de coopération agricole France – Corée à Paris le 23 juin (copyright pôle agro SER Tokyo)

Sommaire

Japon

Fiscalité - Le gouvernement envisage une réduction temporaire de la TVA sur les produits alimentaires à 1%
OMC – 16^e examen des politiques commerciales du Japon
Commerce - Le Japon et le Mercosur lancent des négociations en vue d’un accord de partenariat économique (APE)
Aide d’urgence - La Norinchukin Bank lance des prêts d'urgence face à la hausse du pétrole, du carburant et des engrais
Crise Moyen-Orient - désaccord entre le gouvernement et les fabricants sur la pénurie de matériaux dérivés du naphta
Maladie animale - Les porcs ne seront plus systématiquement abattus en cas de peste porcine classique
Grippe aviaire – Le ministère japonais de l’Agriculture mise sur la biosécurité et l’IA pour sécuriser sa production d’œufs
Médicament vétérinaire - Le laboratoire de santé animale français Ceva s’associe à une entreprise japonaise dans le secteur des médicaments vétérinaires
Education alimentaire – La Première Ministre japonaise à la manœuvre pour une nouvelle loi sur l’éducation alimentaire
Economie –Le groupe Itoham acquiert le néozélandais Greenlea
Diplomatie – Le ministre allemand de l’agriculture et son homologue japonais signent un accord pour développer les échanges agricoles

Corée du Sud

Coopération – 5^e réunion du Comité de coopération agricole France – Corée à Paris
Crise au Moyen-Orient– Le gouvernement relève le plafond des subventions aux carburants pour le secteur agricole
Diplomatie – 11^e sommet UE–Corée du Sud, avancées sur l’accès aux marchés agricoles
Innovation – Trois ministères s’unissent pour promouvoir l’utilisation de l’IA dans l’industrie alimentaire sud-coréenne (K-Food)
Développement agricole - Le projet K-Ricebelt dépasse ses objectifs de rendements et accélère la transition rizicole en Afrique

Publications

Analyse – FranceAgriMer publie son rapport sur les performances à l’export des filières agricoles et agroalimentaires françaises, avec 15 fiches pays dont le Japon

Le chiffre à retenir : 1 %

Il correspond au taux de TVA réduit, à titre temporaire sur les produits alimentaires, que le gouvernement japonais prévoit de mettre en place à partir d’avril 2027 pour une durée de deux ans et pour un coût annuel de l’ordre de 25 Mds EUR (voir infra).

Japon

Fiscalité - Le gouvernement envisage une réduction temporaire de la TVA sur les produits alimentaires à 1%

Le gouvernement envisage de réduire le taux de TVA sur les produits alimentaires à 1% pendant deux ans à partir d’avril 2027, afin de répondre à la hausse du coût de la vie, aggravée par la crise au Moyen-Orient. Bien que le PLD, parti libéral démocrate auquel appartient la Première ministre, ait promis durant la campagne électorale de février une suppression totale de cette taxe pendant deux ans, le gouvernement privilégierait finalement une baisse à 1%, jugée plus rapide à mettre en œuvre car moins complexe pour les systèmes de caisse. Les fournisseurs estiment qu’une suppression totale nécessiterait environ un an d’adaptation, contre six mois pour un taux réduit.

Selon les estimations du Mitsubishi Research Institute, cette mesure pourrait entraîner une perte de revenus supérieure à 300 Mds JPY (1,6 Mds EUR) pour les petites et moyennes exploitations agricoles. L’impact concernerait principalement les quelque 700 000 exploitants bénéficiant actuellement du régime d’exonération de TVA. La baisse du taux applicable aux produits alimentaires devrait se traduire par une diminution des prix payés aux producteurs, alors que ces exploitants continueraient à supporter la TVA sur leurs achats professionnels sans pouvoir la récupérer. Cette situation entraînerait une baisse globale de revenus estimée à 400 000 JPY (2 140 EUR) par exploitation. Afin d’en atténuer les effets, le gouvernement envisage la mise en place d’un dispositif d’aide financière de compensation. Nikkei Asia, The Mainichi

OMC – 16^e examen des politiques commerciales du Japon

À l’occasion du 16e examen des politiques commerciales du Japon à l’OMC, les membres ont salué la transparence et la qualité des échanges, marqués par une forte participation (plus de 800 questions écrites et plus de 60 délégations intervenantes). La présidence a souligné un fort consensus sur le rôle du Japon comme acteur central du système commercial multilatéral et partenaire fiable de l’économie mondiale. Elle a toutefois relevé des préoccupations persistantes, notamment s’agissant des politiques agricoles, en particulier les droits de douane, les mesures non tarifaires et le soutien interne, appelant à davantage de transparence et de progrès en matière d’ouverture de marché. L’Union européenne a insisté sur la nécessité d’un meilleur accès au marché agricole japonais, en ciblant à la fois les droits de douane élevés et les restrictions non tarifaires, notamment les mesures SPS. Elle a également soulevé la question de la traçabilité des produits, notamment des boissons alcoolisées, en appelant à l’usage de systèmes de numéros de lot conformes aux standards internationaux afin de renforcer la sécurité sanitaire et la transparence des échanges.

En réponse, le Japon a rappelé que ses niveaux de protection agricole s’inscrivaient dans un cadre conforme aux règles de l’OMC. Le gouvernement a souligné que ses accords de partenariat économique couvraient désormais près de 80 % de son commerce, et réaffirmé son attachement au système commercial multilatéral. OMC, Commission Européenne et MOFA

Commerce - Le Japon et le Mercosur lancent des négociations en vue d’un accord de partenariat économique (APE)

À la suite de la rencontre entre la Première ministre Sanae Takaichi et le Président brésilien Luiz Inácio Lula da Silva, le Japon et le Mercosur ont décidé de lancer des négociations en vue d’un accord de partenariat économique (APE). Le Japon cherche à accroître ses exportations (automobiles, pièces détachées et produits agricoles, forestiers et halieutiques) vers ce marché de 300 millions d’habitants, tout en sécurisant ses approvisionnements en ressources stratégiques (minéraux critiques, pétrole, etc.). Les discussions s’inscrivent, pour le Japon, dans une stratégie de diversification des partenaires commerciaux et des sources d’approvisionnement. Les négociations s’annoncent néanmoins délicates. Au Japon, des responsables du PLD et des organisations agricoles craignent qu’une hausse des importations sud-américaines à bas prix, notamment de viande et de sucre, ne fragilise davantage l’agriculture nationale, en accentuant la concurrence et en mettant sous pression les standards de qualité ainsi que les revenus des exploitants. NHK World

Aide d’urgence - La Norinchukin Bank lance des prêts d'urgence face à la hausse du pétrole, du carburant et des engrais

La banque centrale des coopératives agricoles, forestières et halieutiques Norinchukin Bank, a mis en place un fonds d’urgence destiné à couvrir le fonds de roulement et les besoins de trésorerie des exploitations agricoles. Alors que les tensions au Moyen-Orient font grimper les coûts du carburant, des matériaux plastiques utilisés dans les serres et les coûts des engrais attendus à l’automne, cette initiative, disponible depuis le 13 mai 2026, se présente comme un dispositif de soutien à court terme. L’institution propose des prêts à taux fixe, sans plafond de montant, à condition que le remboursement intervienne dans un délai d’un an. Japan Agricultural News

Crise Moyen-Orient - désaccord entre le gouvernement et les fabricants sur la pénurie de matériaux dérivés du naphta

D’après de nombreux industriels la crise au Moyen-Orient s’accompagne d’une pénurie de naphta (matière première pétrochimique) qui frappe l’agriculture et le secteur de l’emballage plastique au Japon. Dépendant à 80 % de cette zone géographique pour son approvisionnement en naphta, le gouvernement japonais se veut pourtant rassurant en affirmant que les volumes nécessaires seraient sécurisés et que les problèmes logistiques demeureraient temporaires. Les principaux fabricants de films pour serres, de filets agricoles et de barquettes alimentaires ont toutefois dénoncé un décalage avec la réalité d’une pénurie bien ressentie. Plusieurs industriels ont été contraints d’augmenter leurs prix de plus de 20 %, tout en restreignant les livraisons, rationnalisant leurs stocks et développant des matériaux de substitution. Japan Agricultural News

Maladie animale - Les porcs ne seront plus systématiquement abattus en cas de peste porcine classique

La peste porcine classique, maladie mortelle chez les porcs et les sangliers et dévastatrice pour les élevages, faisait jusqu’ici au Japon l’objet d’une éradication par abattage total du cheptel lors d’un foyer, à l’instar de l’Union Européenne. Adoptée le 15 mai et entrée en vigueur le 19, la révision de la loi sur le contrôle des maladies infectieuses domestiques met fin à l'abattage systématique des animaux issus de foyers, épargnant désormais les porcs vaccinés sans symptômes et testés négatifs par PCR lorsque la maladie se déclare dans un élevage. En effet, ces porcs vaccinés et testés négatifs sont considérés comme non à risque de propager la maladie. Seuls les porcs non vaccinés ou testés positifs pour la peste porcine seront abattus. De son côté, la région d’Hokkaido, qui n’applique pas la vaccination des porcs, continuera de pratiquer l’abattage systématique de tout le cheptel touché en cas de foyer.

Cette mesure permet de cibler l'élimination sur les animaux non vaccinés ou malades, facilitant ainsi la reprise d'activité des élevages tout en maintenant la possibilité d'un abattage total si nécessaire. Les truies reproductrices et les porcs à l’engraissement, qui sont les leviers de la survie économique de l’élevage, seront ainsi plus facilement épargnés. En parallèle, le MAFF, le ministère de l’Agriculture japonais, a également revu ses mesures de prévention contre la peste porcine classique, renforçant la surveillance des symptômes au moment du repeuplement dans les porcheries ayant été touchées. Les mouvements d’animaux demeurent cependant autorisés dans les zones non indemnes. Malgré une baisse de l'indemnisation pour les porcs abattus de 100 à 80 % de leur valeur, l'impact financier est estimé comme atténué par la réduction du nombre d'animaux éliminés. Jiji.com, Japan Agricultural Newspaper

Grippe aviaire – Le ministère de l’Agriculture mise sur la biosécurité et l’IA pour sécuriser sa production d’œufs

Alors que le prix moyen d’une boîte de dix œufs a atteint 309 JPY (1,7 EUR) en juin 2026, son plus haut niveau depuis le début des relevés en 2003, conséquence des épisodes récurrents d’influenza aviaire hautement pathogène (IAHP), le MAFF a présenté, le 16 juin, un plan d’action visant à renforcer la résilience de la filière avicole et à sécuriser l’approvisionnement national en œufs.

Ce plan repose sur un renforcement des protocoles d'hygiène et de biosécurité en élevage, une sectorisation de la gestion des unités de production dans les grandes exploitations, le recours accru aux technologies numériques et à l’intelligence artificielle pour améliorer la prévention sanitaire, ainsi que la promotion de l’utilisation des ovoproduits (notamment les œufs liquides) dans la restauration et l’industrie agroalimentaire. La sectorisation des grands élevages pourrait notamment permettre de limiter les abattages massifs en cas de foyer. Le plan prévoit également le développement de l’élevage connecté afin d’automatiser la détection précoce des maladies et d’améliorer la productivité. Un groupe de travail public-privé va être créé afin de coordonner cette modernisation du secteur. MAFF

Médicament vétérinaire - Le laboratoire de santé animale français Ceva s’associe à une entreprise japonaise dans le secteur des médicaments vétérinaires

Le 8 mai dernier, le groupe français Ceva Santé Animale, 5^e plus grosse entreprise mondiale sur le marché des médicaments vétérinaires, a échangé 40 % de ses parts à Bussan Animal Health, filiale du groupe Mitsui & Co. (qui avait déjà investi dans Ceva en 2020), récupérant en échange 60 % de ses actions. Ce rapprochement donnera naissance au groupe Ceva Bussan Animal Health, qui bénéficiera de l’exclusivité de la distribution des médicaments de Ceva au Japon.

Le laboratoire de Ceva, qui a réalisé un chiffre d’affaires de 1,9 Md EUR en 2025, s’est montré particulièrement performant dans la conception de vaccins pour le porc et la volaille. En mutualisant ainsi leur réseau, la coentreprise peut espérer accroître sa vente de médicaments, étant donné la croissance notable du marché japonais des animaux de compagnie. La coentreprise sera pour l’instant pilotée par Ceva, actionnaire majoritaire. MITSUI & CO., LTD., Ceva, Nikkei

Education alimentaire – Adoption d’une nouvelle loi sur l’éducation alimentaire

La loi révisée sur l’éducation alimentaire (Shokuiku) est entrée en vigueur au Japon le 27 mai. Elle actualise le texte de 2005 afin de répondre aux effets de l’urbanisation des vingt dernières années. Le dispositif vise à rapprocher les citoyens des lieux de production via des expériences à la ferme et à renforcer l’éducation alimentaire des adultes, notamment pour mieux comprendre le coût réel de l’alimentation. La Première ministre Sanae Takaichi est particulièrement mise en avant, étant la première cheffe de gouvernement à avoir elle-même dirigé ce portefeuille ministériel lors de son entrée au gouvernement en 2006, sous le premier cabinet de Shinzo Abe. Engagée de longue date, elle avait déjà publié en 2007 dans le journal Nihon Nogyo Shimbun une réflexion sur l’éducation alimentaire, soulignant le rôle de la famille et des repas scolaires (kyushoku) comme espaces clés d’apprentissage. Cette orientation s’inscrit dans la continuité de son action et de celle de son époux, Taku Yamamoto, ancien vice-ministre de l’Agriculture. Japan Agricultural Newspaper

Economie –Le groupe Itoham acquiert le néozélandais Greenlea

Le groupe japonais Itoham Yonekyu Holdings, spécialisé dans la transformation de viande bovine, devrait racheter l’entreprise néozélandaise Greenlea pour environ 407 M EUR, via sa filiale locale ANZCO Foods. L’opération lui permettra de contrôler près d’un quart de la production bovine néo-zélandaise (600 000 têtes abattues par an). Cette acquisition vise à soutenir les exportations de produits transformés vers les États-Unis et l’Europe, tout en renforçant la présence internationale du groupe. Itoham entend aussi tirer parti des technologies d’automatisation de Greenlea. L’investissement s’inscrit dans la stratégie de développement en Océanie d’Itoham, soutenue par les atouts structurels de la Nouvelle-Zélande (élevage majoritairement au pâturage, absence de maladies majeures). Il s’intègre plus largement dans un plan d’investissements à horizon 2035 doté de 100 Mds JPY (environ 555 M€). Nikkei

Diplomatie – Le ministre allemand de l’agriculture et son homologue japonais signent un accord pour développer les échanges agricoles

En visite à Tokyo le 15 juin, le ministre allemand de l’Agriculture, Alois Rainer, et son homologue japonais, Norikazu Suzuki, ont réaffirmé leur volonté de renforcer la coopération agricole bilatérale. Outre la signature d’un accord visant à accroître les exportations de vin allemand vers le Japon ainsi que celles de saké et de riz japonais vers l’Allemagne, les deux pays ont convenu d’intensifier leurs échanges scientifiques. Ceux-ci porteront notamment sur la lutte contre la peste porcine africaine et sur les conditions d’accès du porc allemand au marché japonais. Cette coopération pourrait également ouvrir de nouvelles perspectives dans l’exploitation de la biomasse aquatique, en vue de développer la production de denrées alimentaires, de fourrages, de matières premières biosourcées et d’énergies renouvelables. MAFF, BMLEH

Corée du Sud

Coopération – 5^e réunion du Comité de coopération agricole France – Corée à Paris

La 5^e réunion du Comité de coopération agricole entre les ministères de l’Agriculture français et coréen s’est tenue à Paris les 22 et 23 juin 2026, coprésidée par M. Michel Leveque, chef du service des relations internationales et M. Ha Jongsoo, directeur de la coopération internationale. Les échanges ont porté sur la coopération bilatérale et les grands enjeux agricoles pour la relation France-Corée. Face aux impacts de la crise au Moyen-Orient sur les marchés agricoles, notamment le prix et la disponibilité des intrants, les engrais et l’énergie, les deux parties ont souligné la nécessité d’adopter des mesures d’urgence mais aussi de mettre en œuvre des solutions structurelles afin de renforcer la résilience des systèmes agricoles.

En matière de transition énergétique, les deux pays ont présenté leurs politiques (biogaz, photovoltaïque, planification rurale), soulignant leur contribution à la transition écologique. Ils ont également passé en revue la coopération en matière de recherche, notamment entre l’INRAE et la Rural Development Agency (RDA) sur les thématiques de santé des végétaux, agroécologie, technologies agricoles et échangé sur la formation agricole des jeunes agriculteurs. Sur le plan commercial, la Corée a présenté sa stratégie d’exportation « K-Food », tandis que la France a soulevé plusieurs enjeux relatifs aux vins et spiritueux (vente en ligne, étiquetage, fiscalité). En matière sanitaire, la France a plaidé pour la levée de l’embargo sur la volaille lié à l’influenza aviaire et pour un assouplissement des restrictions sur la viande bovine. La réunion a été complétée par des visites de terrain le lendemain, notamment la station expérimentale d’Arvalis, l’institut technique agricole de la filière grandes cultures à Boigneville et une unité de méthanisation agricole (Gâtigaz). La prochaine édition se tiendra à Séoul en 2028.

Crise au Moyen-Orient– Relèvement du plafond des subventions aux carburants pour le secteur agricole

Le 29 mai, le gouvernement coréen a décidé d’accroître le soutien accordé au diesel exonéré d’impôt utilisé dans les secteurs de l’agriculture, de la forêt et de la pêche en réponse à la crise au Moyen-Orient et à la hausse des coûts des intrants. Cette mesure vise à amortir l’impact de la hausse des prix de l’énergie sur les exploitations agricoles. Après un premier relèvement du plafond de soutien dans le cadre du budget supplémentaire de mars 2026 en réponse à la crise au Moyen-Orient, l’aide pour le diesel destiné aux machines agricoles (tracteurs, motoculteurs, et moissonneuse batteuses) a été relevé de 138,4 à 176,2 KRW par litre (10 cts EUR). Pour les équipements de chauffage des installations horticoles utilisant du kérosène, du pétrole lourd ou du gaz naturel liquéfié (GNL), le plafond de la subvention a également été rehaussé de 27 % par rapport au niveau précédent. Le gouvernement prévoit par ailleurs de mobiliser des fonds de réserve si les crédits du budget supplémentaire s’avèrent insuffisants pour couvrir la hausse des besoins. Chosun Biz

Diplomatie – 11^e sommet UE–Corée du Sud, avancées sur l’accès aux marchés agricoles

À l’occasion du 11^e sommet UE–Corée du Sud le 10 juin dernier à Bruxelles, les deux partenaires ont réaffirmé leur volonté de renforcer leurs échanges agroalimentaires. Dans leur déclaration commune, ils s’engagent à poursuivre les efforts visant à réduire les barrières non tarifaires et à améliorer l’accès réciproque aux marchés pour plusieurs productions agricoles stratégiques : viande bovine, porcine et avicole, produits laitiers, œufs et miel. Cette orientation s’inscrit dans le cadre plus large de l’accord de libre-échange entre l’Union européenne et la Corée du Sud. Les deux parties ont également annoncé le lancement d’un nouveau « partenariat pour la compétitivité » et d’un dialogue économique de haut niveau destiné à approfondir la coopération en matière de commerce, d’investissement et de sécurité économique. L’agriculture figure parmi les secteurs prioritaires de coopération identifiés par les deux partenaires, aux côtés du numérique, de l’énergie, de la santé, de l’éducation et des transports. Les engagements pris en matière de biodiversité, de lutte contre la déforestation et contre la désertification ont également été réaffirmés. Commission Européenne

Innovation – Trois ministères s’unissent pour promouvoir l’utilisation de l’IA dans l’industrie alimentaire sud-coréenne (K-Food)

Le 10 juin dernier, à l’occasion du AI+ Smart Factory Show, la Corée du Sud a lancé une alliance public-privé réunissant administrations, institutions spécialisées et entreprises des secteurs alimentaire et technologique. Soutenue par le ministère des PME et des Startups (MSS), le ministère de l’Agriculture, de l’Alimentation et des Affaires rurales (MAFRA) et le ministère de la Sécurité alimentaire et des Médicaments (MFDS), cette initiative vise à créer un écosystème de production du secteur alimentaire coréen (K-Food) piloté par l’IA, alliant automatisation et optimisation des processus. Couvrant l’ensemble de la chaîne de valeur agro-alimentaire, des matières premières à la restauration et la consommation, en passant par le contrôle de la qualité et de l’hygiène (HACCP), elle doit permettre aux fabricants de transformer leurs données en actifs stratégiques et l’IA en avantage concurrentiel. Cette transition numérique, destinée notamment à renforcer la compétitivité de la « K-Food » à l’export, s’étendra progressivement aux secteurs de la beauté et de la mode. Ministry of SMEs and Startups

Développement agricole - Le projet K-Ricebelt dépasse ses objectifs de rendements et accélère la transition rizicole en Afrique

Alors que la consommation de riz ne cesse de croître en Afrique, soutenue par la rapide croissance démographique et l’urbanisation, les rendements y restent faibles (2,4 t/ha en moyenne), entraînant une forte dépendance aux importations. Face à ce défi, la Corée du Sud a lancé le projet K-Ricebelt destiné à renforcer la sécurité alimentaire grâce au développement de variétés plus productives et résistantes. Menée entre 2016 et 2025, la 1^ère phase du programme AfricaRice, a permis de créer 71 variétés de riz dans 15 pays africains et de former 44 sélectionneurs locaux. Le 21 mai dernier, le ministère sud-coréen de l’Agriculture (MAFRA) a annoncé qu’en 2025, le programme avait généré la production de 6 365 t de semences de riz à haut rendement dans sept pays africains, soit 34 % de plus que l’objectif initial. Au-delà des semences, le programme soutient aussi la construction d’infrastructures d’irrigation et de drainage, le déploiement de machines agricoles adaptées et l’aménagement de nouvelles zones de culture. La 2^ème phase, lancée en 2026, vise désormais à développer des variétés résistantes à la sécheresse, au froid et à la salinisation des sols. MAFRA

Publications

Analyse – FranceAgriMer publie son rapport sur les performances à l’export des filières agricoles et agroalimentaires françaises, avec 15 fiches pays dont le Japon

FranceAgriMer a publié son rapport sur les performances à l’exportation des filières agricoles et agroalimentaires. Cette année, l’étude est enrichie de 15 fiches pays dédiées, dont le Japon, présenté comme marché d’opportunités commerciales. Ces fiches fournissent des éléments d’analyse sur la structure des importations, la place de la France parmi les fournisseurs, ainsi que les principaux enjeux géo-économiques et tendances de consommation. FranceAgriMer

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Rédaction : Le Pôle Agriculture & Alimentation du Service économique régional de Tokyo, avec la contribution du Service économique de Séoul.

Contacts : Guillaume FURRI, Conseiller agricole | guillaume.furri@dgtresor.gouv.fr
Ryoko ISODA, Attachée sectorielle au pôle agriculture et alimentation | ryoko.isoda@dgtresor.gouv.fr
Jina AHN, Attachée économique, au SE de Séoul | jina.ahn@dgtresor.gouv.fr
Alice PERON, stagiaire au pôle agriculture et alimentation | alice.peron@dgtresor.gouv.fr
Ambre PHILIPPOT, stagiaire au pôle agriculture et alimentation | ambre.philippot@dgtresor.gouv.fr

Amérique Andine et plateau des Guyanes : Brèves du 19 au 25 juin (26e semaine)

2026-06-26T00:00:00+02:00

Focus : Abelardo de la Espriella, nouveau président élu de la Colombie

Bolivie

La dette extérieure atteint 14,4 Md$ en mai 2026.

Colombie

Après l’élection d’Abelardo de la Espriella, le risque pays s’atténue.

Le ministère des Finances repousse une partie de sa dette à échéance 2027 à 2031.

En mai, les taux d’intérêt augmentent tandis que l’augmentation de la consommation s’affaiblit.

Le gouvernement annonce de nouveaux droits de douane sur plus de 120 produits.

Équateur

L’Équateur a prélevé 149 M$ grâce à la surtaxe imposée aux importations colombiennes en avril et mai.

En mai, le chômage diminue, mais le marché du travail reste fragile et majoritairement informel.

Guyana

Le président annonce la création d’une société minière nationale.

La société aurifère canadienne G Mining acquiert la société G2 afin d’étendre sa présence au Guyana.

Pérou

Les prévisions de croissance augmentent malgré la menace du phénomène climatique El Niño.

Le Pérou renforce sa soutenabilité externe grâce à ses réserves internationales.

Venezuela

La politique de change de la Banque centrale encouragerait le développement d’un marché parallèle du dollar.

Deux entreprises étatsuniennes ont signé une alliance pour réhabiliter plus de 5000 puits de pétrole.

Les États-Unis assouplissent les sanctions envers le Venezuela.

Washington Wall Street Watch n°25

2026-06-26T00:00:00+02:00

Sommaire

Conjoncture

L’inflation se maintient à un niveau élevé en mai, toujours soutenue par les prix de l’énergie
Le solde du compte courant se creuse légèrement au premier trimestre 2026

Politiques macroéconomiques

Le Congrès adopte la loi bipartisane sur le logement mais Donald Trump refuse de la signer

Services financiers

La Fed publie des résultats rassurants pour les stress-tests des grandes banques
La Réserve fédérale réorganise sa division de supervision pour recentrer le contrôle sur les risques financiers significatifs
La CFTC examine le trading 24/7 et les contrats à terme perpétuels dans les marchés de l'énergie

Situation des marchés

Brèves

Partenariat G7 pour l’inclusion financière et numérique des femmes en Afrique : un événement de haut niveau pour valoriser l’engagement de la France

2026-06-25T00:00:00+02:00

Cet événement, qui a obtenu la labellisation « Présidence française du G7 », a été ouvert par Eléonore Caroit, Ministre déléguée chargée de la Francophonie, des Partenariats internationaux et des Français de l’étranger, aux côtés de Bertrand Dumont, directeur général du Trésor et de Chistophe Lecourtier, directeur général de l’AFD.

S’inscrivant dans le cadre des priorités de la Présidence française du G7 dans le domaine des partenariats internationaux et de la solidarité, et visant plus largement à promouvoir l’égalité de genre, cette conférence a réuni des représentants de pays africains (Banque centrale, Banque nationale de développement, ministères), des représentants de banques multilatérales de développement (Banque mondiale, Banque africaine de développement), des acteurs clés du secteur privé en Afrique, ainsi que des représentants de partenaires du G7 (Allemagne, Japon, Royaume-Uni, Italie).

Cette conférence a permis de mettre en lumière les avancées concrètes du partenariat du G7 pour l’inclusion financière et numérique des femmes en Afrique, lancé en 2019 lors de la réunion des ministres des finances du G7 sous la précédente présidence française. Ce partenariat vise à renforcer l’accès des femmes africaines aux services financiers numériques en agissant tant sur les infrastructures, l’accès à l’identification numérique, la numérisation des paiements que sur les cadres réglementaires et la production de données probantes.

Des initiatives concrètes

À travers ce partenariat PG7, la DG Trésor finance 5 initiatives complémentaires qui font partie du PG7 :

La DG Trésor soutient le travail de ces initiatives car l’inclusion financière des femmes est un levier essentiel pour la croissance économique et la réduction des inégalités de genre. L’accès limité aux appareils électroniques, le manque de pièces d’identité officielles et l’isolement géographique ralentissent les progrès en inclusion financière. En Afrique subsaharienne, bien que 58 % des adultes disposent désormais d’un compte bancaire en 2024, il reste un écart de 12% en matière d’inclusion financière entre les femmes et les hommes. Cette exclusion limite la capacité des femmes à épargner, investir et entreprendre, freinant ainsi la croissance économique. Selon la Banque mondiale, l’exclusion des femmes du marché du travail pourrait entrainer une perte de 15 à 20% du PIB, selon les régions (voir le Rapport de la Banque mondiale : Les Femmes, l’Entreprise et le Droit 2026).

Que retenir de l'événement ?

Cet événement a permis de :

Faire le point sur les réussites des initiatives dans le PG7 depuis 2019 ;
Partager les bonnes pratiques en matière d’inclusion financière et numérique des femmes mais aussi redéfinir comment mieux cibler le travail à venir ;
Assurer une bonne coordination entre les acteurs, particulièrement dans le pays d’intervention ;
Cibler les priorités d’action autour des population et entreprises les plus fragiles, généralement les femmes et les jeunes, les petites et moyennes entreprises (PME), et les populations rurales.

La Ministre Eléonore Caroit a souligné que l’inclusion financière des femmes n’est pas seulement une question d’équité, c’est un impératif économique.

L’intervention de la Reine Maxima, Envoyée spéciale de Secrétaire général de l’ONU pour la santé financière, a permis de mettre en avant les éléments clés pour une finance inclusive et durable :

L’investissement dans des biens publics numériques favorisant l’accès pour les femmes aux services financiers ;
L’investissement dans des solutions digitales renforçant la résilience et la subsistance des femmes. Il s’agit de dépasser la simple question de l’accès pour se concentrer sur l’épargne, l’assurance et d’autres outils financiers ;
Toutefois, la technologie numérique ne constitue pas une solution miracle, elle doit s’accompagner de formations et d’opportunités concrètes pour que les femmes puissent tirer pleinement parti de outils financier et digitaux.

Les panelistes, tant de la session de haut niveau que la session technique, se sont accordés sur le fait que lorsque les femmes ont accès aux ressources financières, elles investissent dans l’éducation, la santé et l’entrepreneuriat, ce qui profite à toute la société. L’accès aux produits financiers et la numérisation des services financiers sont des éléments clés pour favoriser l’inclusion des femmes dans les économies africaines, permettant ainsi une croissance économique durable.

À travers cet événement, l’engagement de la France à travailler main dans la main avec l’ensemble des partenaires pour accélérer ces dynamiques a été réaffirmé. Il a également constitué un appel à rejoindre le partenariat du G7 afin de mutualiser les ressources pour renforcer l’impact des actions visant à soutenir l’autonomisation économique des femmes en Afrique.

Accédez au site dédié au Partenariat G7 pour l’inclusion financière numérique des femmes en Afrique

Téléchargez le livret présentant le bilan des travaux des organisations faisant partie du Partenariat G7 pour l’inclusion financière numérique des femmes en Afrique

Consultez le programme de l'événement

L’initiative Tibi lance sa troisième phase avec 13 milliards d’euros supplémentaires mobilisés pour financer les technologies de souveraineté

2026-06-25T00:00:00+02:00

Cette troisième phase prolonge la dynamique engagée depuis le lancement de l’initiative, annoncée en septembre 2019 et formellement lancée en 2020. Les deux premières phases ont déjà permis de mobiliser près de 16 milliards d’euros, dépassant les ambitions initiales fixées respectivement à 6 milliards d’euros pour la première phase et à 7 milliards d’euros pour la deuxième. Avec cette nouvelle enveloppe, près de 31 milliards d’euros auront été mobilisés depuis 2020 au service de l’innovation, des technologies de rupture et de la souveraineté économique européenne.

Une priorité donnée aux technologies de rupture

La troisième phase de l’initiative Tibi répond en priorité au besoin de financement des entreprises développant des technologies innovantes, notamment dans les grandes filières stratégiques de souveraineté et les chaînes de valeur des secteurs scientifiques critiques.

L’innovation de rupture est placée au cœur de cette nouvelle étape : l’initiative se donne une ambition de 50% d’investissements dans des entreprises de la deeptech, couvrant notamment le quantique, l’intelligence artificielle, les biotechnologies et la space tech. Cette orientation vise à renforcer le financement des technologies nécessaires à la souveraineté technologique, économique et industrielle de la France et de l’Europe.

L’initiative élargit également son périmètre à de nouveaux champs stratégiques, en particulier les infrastructures de l’intelligence artificielle et les chaînes de valeur des secteurs scientifiques critiques. Elle renforce aussi son volet « défense et souveraineté », dans le prolongement du soutien du gouvernement au financement de la base industrielle et technologique de défense.

Une mobilisation élargie des investisseurs partenaires

Cette troisième phase réunit désormais une quarantaine d’investisseurs partenaires. Elle accueille de nouveaux acteurs de premier plan : Carac, SNCF, RATP, Naval Group, MBDA et Eutelsat. Leur participation traduit l’élargissement de l’initiative à des enjeux industriels et technologiques directement liés à la souveraineté, en particulier dans les secteurs critiques, la défense et les télécommunications.

L’initiative Tibi repose sur la mobilisation des investisseurs institutionnels, en particulier les assureurs, mutuelles, fonds de pension et autres investisseurs de long terme, afin d’orienter une partie de l’épargne vers le financement des entreprises technologiques à forte croissance. Les investissements sont réalisés par l’intermédiaire de fonds spécialisés, couvrant le capital-risque, le capital-croissance et les fonds technologiques cotés.

Au 31 mars 2026, 176 fonds avaient obtenu une homologation Tibi. Les fonds de technologie non cotés ont collecté plus de 40 milliards d’euros, tandis qu’une trentaine de fonds technologiques boursiers totalisaient 18 milliards d’euros d’encours. L’initiative contribue ainsi à faire de la place de Paris un centre européen de référence pour le financement de la technologie.

Un nouveau soutien aux PME et ETI cotées

La troisième phase de l’initiative Tibi prévoit également un volet dédié au renforcement des investissements dans les valeurs cotées des PME et ETI, désormais éligibles à l’initiative. Ce volet sera porté par la Caisse des dépôts et consignations.

L’objectif est de renforcer l’écosystème boursier français sur les petites et moyennes capitalisations, afin de faciliter les introductions en bourse de start-up et de scale-up françaises au moment de leur passage à l’échelle. Cette orientation vise à offrir aux entreprises technologiques et stratégiques une perspective de croissance sur le territoire national, en complément des autres sources de financement disponibles.

Une ambition européenne renforcée

Cette troisième phase s’accompagne d’une ambition européenne assumée. Elle vise à accélérer l’intégration du marché du financement de l’innovation, en favorisant l’émergence de fonds paneuropéens de taille mondiale, capables d’accompagner les entreprises technologiques tout au long de leur croissance et d’intervenir sur les tours de financement les plus importants.

Les fonds de l’écosystème seront encouragés à renforcer leurs investissements à l’échelle européenne et à diversifier leur base de souscripteurs, grâce à une mobilisation accrue des investisseurs institutionnels internationaux.

Cette démarche a vocation à être menée de manière concertée avec nos principaux partenaires européens, notamment l’Allemagne. L’objectif est de contribuer à bâtir une capacité européenne de financement des technologies stratégiques, afin de permettre aux champions technologiques européens de se développer, de rivaliser avec leurs concurrents internationaux et de demeurer durablement ancrés en Europe.

D’ici la fin de l’année 2026, la France et l’Allemagne travaillent à la création d’une première plateforme réunissant des investisseurs institutionnels français et allemands autour de fonds franco-allemands. Ce réseau a vocation à être ouvert aux autres États membres souhaitant structurer leur propre dispositif national.

**« Orienter massivement l’épargne vers l’innovation et les technologies de rupture »**

« Dans le cadre de Vivatech, nous annonçons une mobilisation exceptionnelle et record de 13 milliards d’euros supplémentaires au titre de la troisième phase de l’initiative Tibi, qui seront investis dans les entreprises en croissance et innovantes françaises et européennes. Cette nouvelle phase, d’une ampleur inédite et dans un moment crucial, témoigne de la confiance des investisseurs institutionnels et de notre capacité collective à orienter massivement l’épargne vers l’innovation et les technologies de rupture, au service de notre souveraineté économique et industrielle », a déclaré Roland Lescure.

Au-delà des capitaux mobilisés, l’initiative Tibi contribue également à structurer l’écosystème technologique français par la formation, le partage des savoirs et le dialogue entre investisseurs, entreprises, scientifiques et économistes. La mission Tibi organise ainsi régulièrement des ateliers consacrés aux innovations de rupture, afin de renforcer la compréhension des technologies stratégiques et des besoins de financement associés.

Brèves économiques pour le Mexique, l’Amérique centrale et les Caraïbes – Semaine du 25 juin 2026

2026-06-25T00:00:00+02:00

Le chiffre à retenir

L’inflation a continué à baisser au Mexique, atteignant 3,55 % g.a. au cours de la première quinzaine de juin.

Conjoncture macroéconomique

L’économie mexicaine aurait enregistré une croissance mensuelle de 1,2 % en avril, sa plus forte progression sur un mois depuis mars 2021, d’après l’Institut National de Géographie et de Statistique (INEGI).
La Banque centrale du Mexique (Banxico) a annoncé deux mesures visant à simplifier et à encourager les paiements numériques.

Sectoriel

Le Mexique demeure la sixième destination touristique mondiale mais le changement climatique fragilise désormais les perspectives du secteur.
Dans le cadre de son objectif de porter la production d’A320 à 70-75 appareils par mois d'ici 2027, Airbus renforce son implantation à Querétaro avec l'extension de son usine située dans la municipalité de Colón.

Finances publiques

Le ministère des Finances (SHCP) a émis deux obligations pour un montant total de 6,3 Md USD dans un contexte de dégradation de la note souveraine du Mexique par les agences de notation.
Pemex et Petrobras ont officialisé ce mardi 22 juin une alliance stratégique et technique visant à évaluer, développer et mettre en œuvre conjointement des projets dans l’industrie pétrolière.

Amérique Centrale

Costa Rica

Le Costa Rica compterait actuellement 388 franchises, dont 82 % d’origine étrangère.

El Salvador

Le nombre d’entreprises salvadoriennes exportant entre 100 000 et 200 000 USD a augmenté de 23 % sur un an.
Le gouvernement salvadorien et le Groupe BID ont lancé la plateforme « El Salvador Crece », destinée à mobiliser davantage d’investissements privés et à accélérer les réformes économiques.

Guatemala

L’Amérique centrale est devenue en 2026 le premier marché d’exportation du Guatemala, devant les États-Unis
La Superintendence de l’administration fiscale (SAT) prévoit de porter les recettes fiscales du Guatemala à 17,3 Md USD (131,6 GTQ Md) en 2027, ce qui permettrait à la pression fiscale d’atteindre 12,1 % du PIB.

Honduras

Le gouvernement hondurien estime à 6 Md USD les investissements nécessaires au système électrique au cours des dix prochaines années et reconnaît ne pas disposer des ressources suffisantes pour les financer seul.

Nicaragua

Le Nicaragua a inauguré en juin 2026 la centrale solaire Enesolar 1, un projet de 90 M USD financé avec le soutien de la Chine et doté d'une capacité de plus de 60 MW.
L'inflation au Nicaragua a atteint 3,72% en variation annuelle en mai 2026.

Panama

L’audit intégral de la mine de cuivre Cobre Panama, commandé par le gouvernement après la fermeture de la mine en 2023, conclut à un taux de conformité de 87,7 %.
Le Panama aurait enregistré une croissance économique de 4,8 % en g.a. au T1 2026, portée par la reprise de l’activité du Canal, d’après l’Institut National de Statistiques et de Recensement (INEC).

Caraïbes

Barbade

Le FMI dresse un bilan positif de la situation macroéconomique de la Barbade à l’issue de sa consultation au titre de l’article IV.
Le Conseil d’administration du FMI a par ailleurs donné son accord définitif pour un accord de confirmation (AC) préventif de 257 M USD sur 36 mois à la Barbade.

Cuba

Dans un contexte de crise économique profonde, les autorités cubaines ont présenté 176 propositions de transformations économiques et sociales.

Haïti

Les exportations dominicaines vers Haïti auraient augmenté de 24,6 % sur les cinq premiers mois de l’année en variation annuelle, tandis que les exportations haïtiennes vers la République dominicaine auraient diminué de 91,5 %.

Jamaïque

Le constructeur chinois de véhicules électriques JMEV (dont Renault est l’un des principaux actionnaires) renforce sa présence en Jamaïque avec l'ambition d'étendre sa distribution à l'ensemble des Caraïbes.

République Dominicaine

La République dominicaine et les Etats-Unis ont signé le 17 juin 2026 un mémorandum d’entente (MoU) pour renforcer la coopération en matière de nucléaire civil.
Les investissements directs à l’étranger (IDE), qui ont atteint un record de 1,54 Md USD au T1 2026, jouent un rôle central dans l’économie dominicaine.

Trinidad-et-Tobago

Le FMI alerte sur le ralentissement du secteur énergétique trinidadien, pilier de l’économie trinidadienne.

Etats-Unis – Brèves Sectorielles

2026-06-25T00:00:00+02:00

Commerce et sanctions

1. L'USTR lance une enquête en vertu de la Section 301 visant la politique allemande de tarification et de remboursement des produits pharmaceutiques innovants

2. La douane américaine publie deux textes visant à pérenniser la suspension du régime de minimis

Climat – énergie – environnement

3. La Maison Blanche publie la stratégie de résilience America First du président Trump

4. Le Département de l’Énergie annonce 17,5Mds$ de prêts pour la construction de dix réacteurs nucléaires commerciaux aux Etats-Unis

5. Le Département de l’Énergie salue l’action de la FERC sur la réforme de l’interconnexion des grandes charges

Transport et infrastructure

Brèves

Distribution et divertissement

Brèves

Agriculture et industrie agroalimentaire

6. John Boozman, président de la commission agricole du Sénat, présente le projet de Farm Bill des Républicains mais son adoption reste très incertaine

Numérique et innovation

7. La Maison-Blanche signe deux décrets pour accélérer l'innovation quantique et préparer le chiffrement post-quantique

Santé

8. HHS lance « Operation Trialblazer » pour rapatrier la recherche clinique aux États-Unis

9. Le service économique se rend à la BIO Convention à San Diego

Westminster & City News N°25 - du 16 au 22 juin 2026

2026-06-23T00:00:00+02:00

Fait marquant : Démission du Premier ministre, Keir Starmer

Ce lundi 22 juin, Keir Starmer a annoncé sa démission prochaine de son poste de Premier ministre et de la direction du Parti travailliste, près de deux ans après son arrivée au pouvoir. Cette décision fait suite à la victoire de l'ancien maire du Grand Manchester Andy Burnham lors de l'élection législative partielle de Makerfield, le 19 juin. Les marchés, qui avaient déjà largement intégré une arrivée d’Andy Burnham, sont plutôt rassurés par la transition ordonnée qui se dessine. S'ajoutent à cela les efforts déployés depuis plusieurs semaines par Andy Burnham pour rassurer les investisseurs.

Actualités macroéconomiques

Selon l’ONS, l’inflation, mesurée par l'indice des prix à la consommation (IPC), s'est établie à +2,8 % en g.a. en mai 2026, stable par rapport à avril et inférieure aux attentes de marché (+3,0 %).
L’ONS estime le taux de chômage à 4,9 % de la population active (âgée de plus de 16 ans) en trimestre glissant de février à avril, en hausse de 0,3 point sur un an mais en baisse de 0,3 point par rapport au trimestre précédent.
L'ONS reconnaît une nouvelle erreur statistique qui va affecter la qualité des données sur l'emploi pour le rapport sur le marché du travail de juillet, un nouveau revers pour l'agence dans ses efforts pour restaurer la confiance dans ses chiffres.
Selon l’ONS, l’emprunt public mensuel s’est établi à 23,3 Md£ en mai 2026, un niveau supérieur de 5,6 Md£ aux prévisions de mars 2026 de l’Office for Budget Responsibility (OBR), qui anticipait 17,7 Md£ pour ce mois-ci.

Actualités commerciales

L’accord de libre-échange (FTA) entre le Royaume-Uni et l’Inde entrera en vigueur le 15 juillet prochain, l’occasion pour le gouvernement de mettre en avant d’autres mesures.
Le Royaume-Uni et la Malaisie ouvrent des négociations pour établir un accord de commerce numérique.
Plusieurs investissements étrangers au Royaume-Uni sont annoncés dans le secteur de l’énergie pour un montant total de 1,3 Md£ à l’occasion du sommet du G7.
10 ans après le référendum de juin 2016, plusieurs think-tanks et institutions indépendantes publient des travaux sur l’impact du Brexit et le futur de la relation entre l’UE et le Royaume-Uni.
Un nouveau train de sanctions a été annoncé par le Royaume-Uni à l’endroit de 70 entités liées à la flotte fantôme russe et aux moyens de contournement des sanctions occidentales.
Le Royaume-Uni a infligé une amende de plus d’1 M£ à une société, sa plus lourde pénalité pour violations des sanctions financières contre la Russie depuis l’invasion de l’Ukraine en 2022.

Actualités financières

La Banque d’Angleterre (BoE) assouplit son projet de cadre sur les stablecoins systémiques libellés en livre sterling.
La Prudential Regulation Authority (PRA) propose un assouplissement du volet de Bâle 3.1 concernant l’utilisation des modèles internes pour les activités de trading (FRTB).
La Banque d’Angleterre a publié le scénario de choc macroéconomique envoyé aux participants de son exercice d’analyse visant à évaluer la résilience des marchés privés.
HM Treasury a publié les termes de référence de la mission confiée à Chris Woolard en tant que champion de la digitalisation des marchés de gros.

Brèves des Services économiques français du 12 au 19 juin

2026-06-23T00:00:00+02:00

Actualités macroéconomiques

🔹La richesse nette des ménages canadiens franchit les 18 600 Mds CAD au T1 2026

🔸La population canadienne recule pour le 3e trimestre consécutif

🔹Les mises en chantier demeurent soutenues en mai malgré un recul par rapport à avril

🔸 G7 d'Évian : le Canada annonce de nouveaux partenariats dans les minéraux critiques et dans le domaine de la défense

Entreprises

🔹ArcelorMittal inaugure une nouvelle usine d’acier automobile à Ingersoll, en Ontario

🔸Keyera rachète intégralement le pipeline KAPS

🔹HIVE Digital Technologies et Cohere signent un contrat de 220 M USD pour l’IA souveraine

🔸Realize clôt l’une des plus importantes levée de fond à impact du Canada

🔹MDA Space acquiert Blue Canyon Technologies pour renforcer son offre satellitaire

🔸CPP Investments investit jusqu’à 1 Md CAD dans les centres de données en Inde

Trésor-Info - Publications Internationales de la direction générale du Trésor - Article

Brèves économiques n° 110

Brèves économiques de Turquie, d’Azerbaïdjan, de Géorgie et du Turkménistan n° 479

Brèves économiques Afrique de l'Est et de l'océan Indien de la semaine du 29 juin

Brèves Economiques du Proche-Orient n° 26-2026

Zoom : L'économie irakienne : des vulnérabilités aggravées par les conséquences du conflit régional

Actualités économiques et financières d’Asie du Sud du 26 juin au 2 juillet 2026

Inde

Bangladesh

Sri Lanka

Maldives

Brèves de l'ASEAN semaine 27 (2026)

Région

Indonésie

Malaisie

Singapour

Vietnam

Thaïlande

Philippines

Cambodge

Laos

Timor-Leste

Birmanie

Japon-Corée du Sud - Veille économique et financière du 29 juin au 3 juillet 2026

Japon

Secteur financier

Secteurs non financiers

Corée du Sud

Secteur financier

Secteurs non financiers

Brèves économiques pour le Mexique, l’Amérique centrale et les Caraïbes – Semaine du 2 juillet 2026

Le chiffre à retenir

Amérique Centrale

Caraïbes

Washington Wall Street Watch n°26

Brésil-Brèves économiques du 2 juillet 2026

Etats-Unis – Brèves Sectorielles

Amérique Andine et plateau des Guyanes : Brèves du 26 juin au 2 juillet (27e semaine)

Lettre d’actualités « Agriculture et Agroalimentaire » pour le mois de juin 2026

[Histoire de FASEP] : La France accompagne le développement de l'éclairage public en Uruguay

Un pays pionnier de la transition énergétique

188 lampadaires solaires pour désenclaver deux départements

Un tremplin pour Fonroche Lighting dans le Mercosur

En savoir + :

Lire aussi :

Le compte financier de la Russie en 2025

Forum de Paris 2026 : une 13ème édition sous le signe des 70 ans du Club

Une rencontre anniversaire

Quatre défis au cœur des débats

Le rôle de la Direction générale du Trésor

Un rôle à renforcer pour les décennies à venir

Lettre Économique d'Égypte – Juin 2026

Westminster & City News N°26 - du 23 au 29 juin 2026

Autriche, Slovénie et Croatie : Brèves économiques de juin 2026

En coopération avec son antenne de Ljubljana et le service économique de Zagreb, le Service économique régional de Vienne a le plaisir de vous faire parvenir les brèves économiques de sa zone.

Berlin éco - Brèves macroéconomiques et financières allemandes - BE n° 5 - juin 2026

Actualité financière

Marchés financiers

Régulation financière

Banques et assurances

Actualité macroéconomique

Brèves

Point de conjoncture

Actualités économiques Nigeria-Ghana semaine du 22 juin 2026

Nigeria

Ghana

Brèves des Services économiques français du 19 au 26 juin

Flash Conjoncture Pays avancés - La confiance des ménages érodée depuis le déclenchement du conflit au Moyen-Orient

Flash conjoncture France - L’investissement en construction : un mauvais départ en 2026, mais des signaux d’amélioration

Brèves économiques régionales d’Afrique de l’Ouest (hors Nigéria-Ghana) n°635

Royaume-Uni - Veille climat environnement énergie industrie transport n°20 du SER de Londres

Brèves économiques d'Afrique centrale - Semaine du 22 au 26 juin 2026

Suisse - Veille économique et financière du 20 au 26 juin

Brèves économiques de Tunisie et de Libye - Semaine du 22 au 26 juin 2026

Yougagri mai-juin 2026

Politiques économique, agricole, environnementale

Politiques commerciales, innovation, recherche

Politiques alimentaires et sanitaires

Actualités Filières

Agenda : visites, conférences, séminaires, salons