Trésor-Info - Publications Internationales de la direction générale du Trésor - Article

Brèves économiques Afrique de l'Est et de l'Océan Indien de la semaine du 4 mai

2026-05-08T00:00:00+02:00

Régional	Sommet Africa Forward à Nairobi La Chine étend les préférences tarifaires à taux zéro aux pays africains non PMA Kenya–Tanzanie : accord pour lever des barrières non tarifaires Allemagne investit 32 M USD dans ATIDI pour sécuriser les investissements
Burundi	5,9 M USD pour étendre la couverture télécom rurale
Comores	De nouveaux outils financiers permettant la modernisation du système financier annoncés
Éthiopie	Le pays obtient une décision favorable dans le différend avec Yapi Merkezi Le déficit budgétaire se creuse malgré des recettes en progression Binance suspendra ses services de trading Pair à Pair en birr à partir du 15 mai 2026
Kenya	Assouplissement temporaire des normes sur le soufre des carburants face aux tensions d’approvisionnement 824 100 emplois créés en 2025, l’informel toujours dominant
Madagascar	Retrait du Japonais Sumitomo du projet minier Ambatovy, repris par le Britannique Essenwood et le Sud-Africain Zungu Hausse de +200 MGA sur tous les produits à la pompe La Banque centrale maintient le taux directeur à 12,0 %
Maurice	Croissance du PIB de +3,2 % en 2025
Ouganda	L’inflation augmente légèrement en avril sous l’effet de la facture énergétique
Rwanda	Adoption d’une loi sur les cryptoactifs et la tokenisation L’Africa CEO Forum mettra l’accent sur les investissements et l’intégration régionale SalamAir ouvrira une liaison directe entre Mascate et Kigal
Somalie	Lancement du système de facturation de l’IATA 15,1 M EUR de l’UE et de la SDC pour répondre aux besoins essentiels de la population
Soudan	1,94 M USD du Japon pour des projets de réhabilitation
Soudan du Sud	Blocage du point de passage avec l’Ouganda par des chauffeurs
Seychelles	1er pays africain selon l’indice de prospérité HelloSafe 2026
Tanzanie	Nouvelle hausse des prix des carburants

Brèves économiques d'Afrique australe - Semaines du 27 avril au 8 mai 2026

2026-05-08T00:00:00+02:00

ZOOM	La Chine supprime ses tarifs douaniers pour 53 pays africains, à l’exception d’Eswatini
Afrique australe	L'Iran affirme pouvoir livrer les pays d'Afrique australe en hydrocarbures en cas de pénurie Standard Chartered et l’International Finance Corporation lancent une facilité de financement du commerce de 300 M USD en Afrique
Afrique du Sud	Reprise de l’activité privée en avril, portée par la demande et les tensions sur l’offre Envusa Energy, coentreprise investie par EDF, inaugure les projets d'énergies renouvelables de son cluster Koruson 2 ENGIE a officiellement inauguré la centrale solaire photovoltaïque de Graspan (75 MW) L'AFD prête 300 M EUR à Transnet pour décarboner le secteur du fret en Afrique du Sud Imbroglio autour de la stratégie sud-africaine sur l’intelligence artificielle (IA), elle-même rédigée en partie par une IA générative
Angola	L’Angola muscle sa souveraineté numérique avec un Data Center national à 89 M USD Insécurité alimentaire : près de 1,1 million de familles angolaises plongées dans la faim sévère S&P juge l’Angola relativement protégé des retombées du conflit Iran–Moyen-Orient Conditions de travail : des entreprises asiatiques pointées du doigt pour des pratiques à risque Pluies torrentielles à Benguela : Lobito Atlantic Railway évite la rupture du Corridor de Lobito Forum UE-Angola Corridor de Lobito : Luanda veut transformer l’axe ferroviaire en plateforme d’investissements européens Corridor de Lobito : l’Angola cible 6 Md USD d’investissements MCA accélère le déploiement du plus vaste programme solaire off-grid du continent Le FMI alerte sur la fragilité croissante du modèle pétrolier Angola : l’épargne nationale s’effondre et fragilise le financement de l’économie African Bank of Oman veut devenir un acteur clé du financement extractif en Angola Le doublement du prix du kérosène fragilise le transport aérien régional L’Afrique du Sud consolide sa domination commerciale sur l’Angola Marché carbone : l’Angola veut monétiser sa transition énergétique
Botswana	La banque centrale du Botswana relève son taux directeur à 5,5 % dans un contexte de fortes pressions inflationnistes
Malawi	La banque centrale du Malawi indique que les ventes d’or pour financer les importations de carburant n’ont pas d’impact sur ses réserves
Mozambique	Accélération législative visant le serveur minier alors que se tient la Mozambique Mining & Energy Conference (MMEC) Augmentation du salaire minimum à partir du 1er avril 2026 Mozambique : marché du carburant sous tension
Namibie	Namibie : remboursement complet des engagements envers le FMI La Banque centrale de Namibie maintient son taux directeur à 6,50 % dans un contexte d’incertitudes accrues (BoN)
Zambie	L’Inflation ralentit à 6,8% en avril, les observateurs anticipent une stabilisation du taux directeur Présentation d’un budget rectificatif à hauteur de 26,3 Md ZMW, arbitrages budgétaires en faveur de l’agriculture et du service de la dette La nomination d’un conseil d’administration ouvre la voie à la montée en puissance de la Minerals Regulation Commission (MRC) Début des travaux pour le projet cuprifère de Mingomba mené par l’américain Kobold China Machinery Engineering Corporation (CMEC) investit 1,5 Md USD pour produire 900 MW d’électricité en Zambie

Japon-Corée du Sud - Veille économique et financière du 4 mai au 8 mai 2026

2026-05-08T00:00:00+02:00

Faits saillants

Japon : intervention(s) des autorités sur le marché des changes ; le yen stabilisé autour de 156-157 JPY pour 1 USD
Japon : mise à jour de la stratégie Free and Open Indo-Pacific autour de la sécurité économique
Bourses : nouveau record sur le Nikkei 225 japonais et le KOSPI coréen
Corée du Sud : des pressions inflationnistes renforcées par le conflit au Moyen-Orient

Japon

Secteur financier

Marché des changes | Le 30 avril, les autorités sont intervenues sur les marchés des changes en défense du yen pour un montant estimé à près de 5 400 Mds JPY (34,5 Mds USD), après que la devise ait franchi le seuil de 160 JPY pour 1 USD – son plus bas niveau depuis juillet 2024 –, sous l'effet conjugué de la hausse des prix du pétrole (et de l’appréciation du dollar US perçue comme valeur refuge dans la crise en cours) et du fort différentiel de taux avec les États-Unis. Outre cette intervention qui s’est soldée par une appréciation du yen de +3 % le 1er mai dernier (avant de voir la devise reprendre une trajectoire baissière à hauteur de 156,5 JPY pour 1 USD), ces derniers jours ont vu le yen connaître plusieurs mouvements brusques d'appréciation, notamment le 6 mai, la devise évoluant soudainement de la tranche haute des 157 JPY vers celle des 155-156 JPY pour 1 USD. Si ces mouvements ont alimenté les spéculations sur de nouvelles interventions des autorités, leur origine reste encore incertaine : les conditions de liquidité réduites,propres à la période de la Golden Week, rendent en effet les marchés plus volatils et susceptibles de sauts de cours, à l’affut de tout signal précurseur de possibles interventions officielles. A ce stade, aucune confirmation d’opérations sur les marchés n’a été donnée par les autorités, ces dernières se contentant de réitérer leur forte « vigilance ». A. Mimura, vice-ministre des Finances en charge des Affaires internationales, a par ailleurs clarifié qu'il n'existait « aucune règle limitant le nombre d'interventions », en réponse aux spéculations sur l'application stricte des lignes directrices du FMI, selon lesquelles jusqu'à trois interventions sur six mois restaient compatibles avec un régime de change flottant. Si ces différents mouvements de hausse soudaine ont temporairement stabilisé le yen à hauteur de 156-157 JPY pour 1 USD, leur efficacité à moyen terme paraît limitée, les facteurs structurels et conjoncturels de faiblesse de la devise demeurant intacts : (i) le différentiel de taux d'intérêt avec les États-Unis (encore de l'ordre de 3 points de pourcentage malgré le cycle de resserrement de la BoJ) ; (ii) les pressions stagflationnistes entraînées par le conflit au Moyen-Orient ; (iii) la défiance persistante des marchés quant au caractère soutenable de la politique budgétaire du gouvernement Takaichi. L'intervention est ainsi moins susceptible de produire un effet durable qu'en 2024, dans la mesure où la Réserve Fédérale américaine adopte désormais un biais hawkish en raison des pressions inflationnistes actuelles, qui pourraient entretenir voire accentuer le différentiel de taux. Pour mémoire, le Japon dispose de réserves de changes considérables, équivalentes à près de 30 % du PIB, détenues principalement sous la forme de bons du Trésor américain, dont le Japon est le 1er détenteur étranger. Au plan diplomatique, le secrétaire au Trésor américain S. Bessent se rendra au Japon du 11 au 14 mai, pour rencontrer la Première ministre S. Takaichi, la ministre des Finances S. Katayama et le Gouverneur de la BoJ K. Ueda. L'ordre du jour devrait inclure les questions de change, Washington et Tokyo indiquant « communiquer étroitement » sur ce sujet, étant entendu que l’intérêt des Etats-Unis est aussi de contenir la trajectoire haussière du dollar.
Marchés boursier | À la réouverture des marchés ce 7 mai, après les jours fériés de la Golden Week, l’indice Nikkei 225 a bondi de plus de 6 % pour atteindre un nouveau record historique en séance, dépassant les 63 000 points, avant de clôturer à 62 834 points (+5,58 % par rapport au 1er mai). Le Topix a progressé de +3 %, pour atteindre 3 840 points. Ce rebond s'explique par la conjonction de trois facteurs : (i) le raffermissement du yen aux abords 156-157 JPY pour 1 USD depuis la dernière séance du 1 er mai, dans le sillage des différents épisodes d’appréciation abrupte alimentant les rumeurs d'intervention sur les marchés ; (i) les signaux d'une possible résolution du conflit au Moyen-Orient, entraînant une chute des prix du pétrole et ravivant les espoirs de réouverture du détroit d'Ormuz ; et (iii) les solides résultats financiers des grandes entreprises technologiques américaines, notamment Advanced Micro ⁠Devices dont l’ascension en bourse a entretenu le rallye autour de l'IA déclenché aux Etats-Unis. Les valeurs liées aux semi-conducteurs et à l'IA, SoftBank Group, Advantest et Tokyo Electron en tête, ont mené la hausse, avec près de 80 % des entreprises du Topix évoluant en territoire positif.

Secteurs non financiers

Investissements aux US | La Japan Bank for International Cooperation (JBIC) a annoncé le 1er mai la signature d'accords de prêt de 350 Mds JPY (2,2 Mds USD) constituant la 1 ère tranche de financement des projets d'investissement prévus au titre de l'accord bilatéral nippo-américain de juillet 2025, sous forme de promesse d’investissements japonais de 550 Mds USD aux États-Unis d’ici janvier 2029 en contrepartie d'une réduction des droits de douane de 25 % à 15 %. La JBIC fournira un tiers de ce montant, les deux-tiers restants étant couverts par les trois grandes banques commerciales japonaises MUFG, SMBC et Mizuho, dont les prêts seront garantis par l'assureur public Nippon Export and Investment Insurance (NEXI). Cette 1 ère tranche de 2,2 Mds USD porte sur trois projets, d’une valeur totale de 36 Mds USD (le solde devant être financé progressivement selon l'avancement des travaux) : (i) une centrale à gaz en Ohio destinée à alimenter des centres de données pilotés par SoftBank ; (ii) un terminal d'exportation de pétrole brut au Texas appelé à jouer un rôle de hub pour les exportations de schiste américain ; et (iii) une usine de production de diamants synthétiques en Géorgie, visant à réduire la dépendance au marché chinois pour cet intrant stratégique utilisé dans l'industrie automobile et les semi-conducteurs. Les négociations portant sur la 2 ème vague d'investissements, relative notamment à des petits réacteurs modulaires (SMR), se poursuivent en parallèle.
Informatique quantique | Les gouvernements japonais et indien ont signé le 6 mai à New Dehli un nouvel accord de coopération bilatérale sur les technologies émergentes, dont le quantique et la health tech, suite à une rencontre entre la ministre japonaise chargée de la sécurité économique, Mme K. Onoda, et du ministre indien pour les sciences et la technologie, M. J. Singh. Cette annonce s’inscrit dans la continuité de la visite au Japon du président indien Modi en août 2025, durant laquelle le Japon et l’Inde avaient annoncé le renforcement de leur coopération sur des technologies critiques.
Coopération technologique UE-Japon | Lors de la 4 ème réunion du Conseil du partenariat numérique UE-Japon, l’Union européenne (UE) et le Japon ont convenu de renforcer leur coopération sur six domaines prioritaires : l’IA, la gouvernance et les flux de données, l’identité numérique, l’infrastructure numérique, le quantique et les semi-conducteurs. L’UE et le Japon ont également élargi leur coopération à deux nouveaux domaines : les jeux vidéo et les stratégies audiovisuelles. Un groupe de travail a par ailleurs été lancé sur la stratégie en matière de données et l’interopérabilité des cadres d’action en matière de données (ex : identités numériques interopérables). Ces annonces interviennent alors que le Japon est associé depuis décembre 2025 à Horizon Europe, plus grand programme transnational public de recherche et d’innovation au monde avec une enveloppe de 95,5 Mds EUR, dans un contexte de diversification de ses partenariats en matière de nouvelles technologies.

Cybersécurité | L’entreprise de deep tech française Menta, spécialisée dans la reprogrammation de puces embarquées, a annoncé fin avril que sa technologie eFPGA avait été adoptée par le National Institute of Advanced Industrial Science and Technology (AIST), l’un des principaux instituts de recherche publics japonais. La technologie eFPGA est principalement utilisée dans le secteur de la cybersécurité, de la sécurité matérielle et de la cryptographie, où l’impact du calcul quantique peut engendrer des risques de sécurité importants. L’adoption de cette solution répond à la volonté du gouvernement japonais de renforcer la résilience de ses chaînes d’approvisionnements en semi-conducteurs et développer ses capacités en cybersécurité, en particulier pour ses infrastructures critiques.

Énergie et Minerais Critiques | Du 1er au 7 mai 2026, la Première ministre S. Takaichi s’est rendue au Vietnam et en Australie pour signer plusieurs accords de coopérations sur la sécurisation des approvisionnements énergétiques et en minerais critiques. Au Vietnam, la Première ministre a annoncé le premier projet de POWERR Asia (initiative japonaise dotée de 10 Mds USD, lancée en avril dernier, pour financier des projets énergétiques en Indopacifique). Celui-ci portera sur l'approvisionnement en pétrole brut de la raffinerie vietnamienne de Nghi Son, via une garantie de l'agence publique NEXI, afin de garantir la stabilité des chaînes d’approvisionnement de l’industrie pétrochimique de la région, dont dépend fortement le Japon. En Australie, la Première ministre a signé avec son homologue une déclaration conjointe sur la sécurité économique et une déclaration dédiée aux minerais critiques, prévoyant : (i) une plus grande coordination des politiques bilatérales et un partage accru d'informations dans le secteur de l’énergie et des minerais critiques ; (ii) un engagement financier australien de 1,3 Md AUD pour des projets dans le secteur des minerais critiques impliquant des acteurs japonais ; et (iii) l'identification de six projets prioritaires portant sur les approvisionnements en terres rares, gallium, magnésium, fluorite et nickel, appelés à bénéficier en priorité des financements des deux pays. Ces initiatives s’inscrivent dans une dynamique d’actualisation et de renforcement de la stratégie japonaise d’intégration régionale en Asie-Pacifique, connue sous le nom de « Free and Open Indo-Pacific », lancée par feu le Premier ministre Shinzo Abe en 2016, axée initialement sur la promotion du libre-échange. S. Takaichi a indiqué que cette stratégie renouvelée visait à mieux intégrer les enjeux de souveraineté et de sécurité économique, citant explicitement trois nouvelles priorités : (i) le renforcement des chaînes d'approvisionnement en énergie et minerais critiques, (ii) la co-création d’opportunités de croissance via des partenariats publics-privés et le partage de réglementations communes, et (iii) l'approfondissement des coopérations régionales en matière de sécurité. A ce titre, l’initiative POWERR Asia constitue un exemple emblématique des ambitions réaffirmées de l’Archipel dans l’Indopacifique.

Corée du Sud

Macroéconomie

Inflation | En avril, les prix à la consommation ont crû de +2,6 % en glissement annuel (g.a), leur niveau le plus élevé depuis juillet 2024 (après +2,2 % en mars 2026). L’accélération du rythme de hausse des prix reflète directement les effets directs induits par la crise au Moyen-Orient, à l’origine notamment, d’une augmentation de près de +22 % des prix des produits pétroliers. Le taux d’inflation sous-jacente (core), qui exclut les prix les plus volatils, s’est affiché à +2,2 % en g.a, signe d’une maîtrise relative des tensions inflationnistes actuelles. Craignant de nouvelles hausses de prix au cours des prochains mois en lien avec les effets de second tour, le vice-gouverneur de la Banque de Corée (BoK), YOO Sang-dae, a indiqué envisager un réhaussement du taux directeur (maintenu à 2,5 % depuis mai 2025). Le prochain comité de politique monétaire de la BoK, le premier depuis l’entrée en fonction du Gouverneur SHIN Hyun-Song, se tiendra le 28 mai.

Secteurs financiers

Samsung Electronics / KOSPI | L’entreprise Samsung Electronics est devenue cette semaine la 2 ème entreprise asiatique -après Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC)- à franchir le seuil de 1000 Mds USD de capitalisation boursière le 6 mai, dans une dynamique tirée par la forte demande mondiale de semi-conducteurs en lien avec le développement de l’intelligence artificielle. Les puces mémoires produites, essentielles à la construction de centres de données, voient en effet leur prix s’envoler et tirent drastiquement à la hausse la rentabilité de l’entreprise. Le profit opérationnel sur le 1er trimestre 2026 de Samsung Electronics a ainsi progressé de plus de +750 % par rapport à l’année passée. Dans un contexte de regain de confiance s’agissant de la résolution de la crise au Moyen-Orient, les leaders coréens des semi-conducteurs ont fortement soutenu la croissance de l’indice boursier KOSPI, poussant la bourse au-delà du seuil record de 7 500 points le 7 mai. L’indice demeure toutefois très volatil compte-tenu notamment de la surreprésentation dans l’indice des capitalisations de Samsung Electronics et SK hynix qui comptent pour 47 % de la valeur totale du KOSPI

Brèves économiques pour le Mexique, l’Amérique centrale et les Caraïbes – Semaine du 07 avril 2026

2026-05-08T00:00:00+02:00

Le chiffre à retenir

Conformément aux attentes de marché, la Banque centrale du Mexique (Banxico) a abaissé son taux directeur de 25 points de base, à 6,50 %, clôturant son cycle d’assouplissement monétaire amorcé début 2024.

Conjoncture macroéconomique

Ce lundi 4 mai, le gouvernement mexicain a annoncé une série de mesures visant à renforcer les investissements privés dans les secteurs stratégiques du Plan México.
Après trois mois de hausse, l’inflation au Mexique a ralenti à 4,45 % g.a. en avril 2026, contre 4,59 % g.a. en mars.
Le consensus de marché mesuré par l’enquête de Citi du 4 mai revoit à la baisse ses perspectives de croissance et relève ses prévisions d’inflation.
Les envois de fonds (remesas) ont atteint 14,5 Md USD au T1 2026, en légère hausse par rapport au T1 2025 (+1,4 %), confirmant une dynamique globalement modérée depuis 2023.

Sectoriel

La présidente Claudia Sheinbaum a signé un accord destiné au renforcement de la filière sidérurgique mexicaine dans le cadre du Plan México.
Suite à une hausse de 15 % des flux touristiques chinois en 2025, le ministère du Tourisme poursuit le renforcement de son positionnement sur ce marché.

Finances publiques

Le déficit budgétaire s’est creusé au T1 2026, dans un contexte de ralentissement de l’activité économique.

Amérique Centrale

Belize

Les exportations ont nettement reculé au Belize en mars 2026 par rapport à mars 2025 (-19 %), tandis que les importations ont bondi (+39 %).

Costa Rica

La Présidente élue du Costa Rica Laura Fernandez a présenté son gouvernement, trois jours avant la passation de pouvoir prévue le 8 mai.
Le Costa Rica devrait enregistrer une activité économique moins dynamique en 2026 qu’en 2025.
Le Costa Rica sous-utiliserait le cadre national des partenariats public-privé (PPP) malgré un besoin massif en infrastructures, selon le principal patronat costaricien.

El Salvador

El Salvador affiche les prix des carburants les plus bas d’Amérique centrale, autour de 4,30 à 4,63 USD le gallon d’essence, malgré la hausse liée aux tensions au Moyen-Orient.

Guatemala

La Banque centrale a maintenu son taux directeur à 3,50 % afin de préserver l’équilibre entre maîtrise de l’inflation et croissance.

Honduras

Une mission du FMI est en cours au Honduras pour évaluer le programme économique, avec à la clé un possible décaissement de 240 M USD.

Nicaragua

Selon la Banque centrale, l’économie nicaraguayenne a enregistré une croissance d’environ 6,4 % au premier bimestre 2026.

Panama

Le Panama devrait enregistrer en 2026 une croissance du PIB de 4 %, soit un rythme nettement supérieur à la moyenne régionale estimée à 2,2 %, selon les projections de la Commission économique pour l’Amérique latine et les Caraïbes (CEPALC).
Le Président Mulino a convoqué une session extraordinaire de l’Assemblée nationale afin d’examiner une réforme du Code fiscal panaméen, dont les débats ont débuté le 4 mai et devraient se poursuivre jusqu’au 5 juin.

Caraïbes

Antigua-et-Barbuda

L’Antigua and Barbuda Labour Party (ABLP) a remporté, pour la quatrième fois consécutive, la majorité parlementaire à l’issue des élections anticipées du 30 avril.

Cuba

Le président américain Donald Trump a signé, le 1er mai, un décret exécutif marquant un nouveau durcissement du régime de sanctions visant Cuba.

Haïti

Des représentants des industries en Haïti alertent sur les risques que fait peser l’insécurité sur l’économie.

République Dominicaine

Pour faire face à une inflation qui devrait dépasser sa cible dans les prochains mois, le gouvernement entend prolonger les subventions, générant de l’inquiétude sur la situation des finances publiques du pays.
Dans un contexte de manifestations inédites, le président L. Abinader a ordonné la suspension immédiate du projet minier Romero.

Washington Wall Street Watch n°18

2026-05-08T00:00:00+02:00

Sommaire

Conjoncture

Le déficit commercial se creuse légèrement en mars malgré la hausse des exportations

Politiques macroéconomiques

Trois responsables de la Fed justifient leurs votes dissidents lors du dernier FOMC
Le Treasury maintient sa stratégie d’émission et continue de privilégier les maturités courtes

Services financiers

La SEC propose l’option de passer à une publication semestrielle des résultats pour les entreprises cotées
Le Président annonce la création d’un site visant à démocratiser l’épargne-retraite individuelle
Les gestionnaires alternatifs publient des résultats trimestriels rassurants malgré des tensions dans le private credit

Situation des marchés

Brèves

Brésil- Brèves économiques semaine du 04 mai 2026

2026-05-07T00:00:00+02:00

Le marché du travail résiste, en dépit d’une légère remontée du taux de chômage

Le taux de chômage a atteint 6,1% au premier trimestre 2026, contre 5,1% fin 2025, tout en demeurant à un niveau historiquement bas. L’emploi formel continue de progresser avec 228 208 postes nets crées en mars. Cette évolution traduit surtout une normalisation saisonnière, plutôt qu’un affaiblissement marqué de l’emploi.
«Desenrola 2» : une nouvelle opération de désendettement face à la fragilité financière des ménages

Le gouvernement a annoncé la relance du programme « Desenrola » afin de contenir la hausse des défauts de paiement des ménages, dans un contexte de crédit toujours très coûteux. Le nouveau dispositif élargit le périmètre du programme initial, mobilise davantage de garanties publiques et introduit des mesures de prévention du réendettement.
Inégalités territoriales : un clivage économique persistant entre un Sud prospère et un Nord encore en retard

Malgré des évolutions récentes en termes d’inégalités géographiques, le Sud et le Sud-Est du pays concentrent toujours l’essentiel des richesses et de la population, tandis que le Nord et le Nord-Est demeurent en retard. Ces écarts se reflètent dans le marché du travail, le développement humain ainsi que les dynamiques de croissance.
Graphique de la semaine : PIB/habitant au sein des Etats brésiliens

Etats-Unis – Brèves Sectorielles

2026-05-07T00:00:00+02:00

Commerce et sanctions

1. Les Etats-Unis adoptent par décret présidentiel un nouveau régime de sanctions à l’encontre du gouvernement cubain

Climat – énergie – environnement

Brèves

Transport et infrastructure

2. Les États-Unis renouvèlent leur opposition à une décarbonation du secteur maritime lors des négociations à l’OMI

3. Le secrétaire aux Transports prend des mesures d'urgence en faveur des passagers et employés de Spirit Airlines

Industrie

Brèves

Agriculture et industrie agroalimentaire

4. Le salon Vinexpo Americas 2026 s’est tenu à Miami du 29 au 30 avril avec de nombreux exposants français

5. Maryland : une filière équine d’envergure tournée vers l’avenir

Numérique et innovation

6. Le CAISI signe des accords d'évaluation pré-déploiement avec Google DeepMind, Microsoft et xAI

Santé

7. HHS lance un plan d'action contre la surprescription de médicaments psychiatriques

8. La Cour Suprême rétablit temporairement l’accès à la pilule abortive par correspondance

Brèves économiques de Tunisie et de Libye - Semaine du 04 au 07 mai 2026

2026-05-07T00:00:00+02:00

REGIONAL

Exonération de droits de douane vers la Chine : un faible impact attendu en Tunisie et en Libye

TUNISIE

Publication des décrets fixant les revalorisations salariales des secteurs public et privé pour la période 2026-2028
L’inflation accélère et s'établit à 5,5% en g.a. en avril 2026 selon l'INS, tirée par les prix de l'alimentation
Les facilités accordées à l'Etat représentent en 2025 près du quart des actifs de la BCT

LIBYE

Le premier ministre du GUN Abdelhamid Dbeiba précise les modalités de mise en œuvre du budget unifié pour 2026
La NOC publie son rapport annuel pour l’exercice 2025

La Misrata Free Zone annonce la mise en place d’une nouvelle liaison maritime directe vers la Chine par la compagnie chinoise COSCO Shipping.

Royaume-Uni - Veille climat environnement énergie industrie transport n°15 du SER de Londres

2026-05-07T00:00:00+02:00

Fait marquant

Le Roi Charles III livre un plaidoyer pour la protection de l’environnement devant le Congrès américain

Climat & Energie

Le Tony Blair Institute appelle les pays européens à devenir des « électro-Etats »

Industrie

AstraZeneca relance ses investissements au Royaume-Uni
Le Royaume-Uni confirme son engagement pour réduire les dépendances sur les minerais critiques lors de la ministérielle commerce du G7

Transports

Le fonds souverain chinois CIC envisage de vendre sa participation dans l’aéroport d’Heathrow
Les ventes de véhicules électriques battent des records en avril

Make it Here, Make it Great

2026-05-07T00:00:00+02:00

Make it Here, Make it Great

« Investing at home, or Direct Domestic Investment, is no longer an option, it is a priority ». C’est par ces mots que Sultan Al Jaber, ministre de l'Industrie et des Technologies avancées et directeur général d'ADNOC, a ouvert le 4 mai 2026 la cinquième édition du forum Make it in the Emirates. Il précisait que cet effort constituait « un investissement dans notre stabilité, notre souveraineté économique, et le futur des générations à venir ». Cette formule programmatique résume une orientation stratégique dont les dernières semaines ont fourni des preuves concrètes. Elle révèle une nouvelle dynamique qui se profile dans le paysage émirien, celle d'une souveraineté économique revendiquée, assumée et désormais institutionnalisée sur tous les fronts simultanément. Un message dont la portée a symboliquement été renforcée par la présence du président des EAU au salon, Mohammed ben Zayed (MBZ), venu en personne marquer son engagement. Un geste fort, qui transforme cette priorité en cause nationale, portée au plus haut sommet de l’État.

Le retrait des EAU de l’OPEP et de l’OPEP+ le 1er mai 2026 constitue un premier signe révélateur de cette orientation. Sous l'OPEP+, les Émirats produisaient environ 3,4 mbpj, soit 30 % en deçà de leur capacité installée de 4,85 mbpj (+40 % par rapport à 2020). ADNOC cible aujourd’hui 5 mbpj d'ici 2027, un objectif structurellement incompatible avec les quotas conçus autour de la préférence saoudienne pour la défense des prix plutôt que des volumes. La fermeture du détroit d'Ormuz a simplement précipité une rupture qui couvait de longue date. Bien qu’à court terme, l’effet de marché reste limité, à moyen terme, les EAU entendent réconcilier eux-mêmes leurs objectifs de diversification économique et de fournisseur énergétique.

Cette souveraineté énergétique repose également sur la capacité à acheminer les flux en dehors des points de vulnérabilité régionaux. L’intérêt renouvelé pour Fujairah doit être lu dans ce cadre. Déjà stratégique du fait de sa position hors du détroit d’Ormuz et de son rôle dans les exportations de Murban (pétrole brut émirien) via l’oléoduc Habshan-Fujairah, l’émirat pourrait devenir un troisième pilier portuaire national, aux côtés du port de Jebel Ali (Dubaï) et d’Abu Dhabi Ports. Dans un environnement régional marqué par les tensions maritimes, et alors que 90 % du commerce maritime émirien passe par Ormuz, l’enjeu devient aussi logistique et énergétique. Renforcer Fujairah revient à accroître la profondeur stratégique du pays, en diversifiant ses points de sortie et de transbordement et ses capacités de stockage.

Récemment, la mesure la plus révélatrice de cette dynamique reste la refonte du programme In-Country Value. Ce programme, qui mesure la contribution économique locale des entreprises, conditionne leur accès à une partie croissante de la commande publique et parapublique. Désormais bien plus qu’un cadre incitatif, il devient un critère structurant d’accès aux marchés des entités fédérales et des grandes entreprises à participation publique. Depuis son lancement, le programme aurait déjà redirigé plus de 473 Md AED vers l’économie nationale, tandis que les autorités émiriennes prévoient de porter les opportunités d’achats industriels de 168 Md AED à 180 Md AED sur la prochaine décennie et de localiser environ 5 000 produits dans des secteurs jugés stratégiques. Pour un groupe comme ADNOC, qui a présenté plus de 200 Md AED de projets sur les deux prochaines années dans le cadre de Make it with ADNOC, cette logique devient déterminante. La compétitivité prix ne suffit plus si elle ne s’accompagne pas d’une capacité à produire, sourcer ou investir localement. Cette exigence est renforcée par la création récente du Industrial National Resilience Fund, doté d’un capital d’1 Md d’AED, conçu pour sécuriser les chaînes d’approvisionnement et renforcer la capacité industrielle locale. En rendant le programme ICV plus contraignant, les autorités incitent mécaniquement les acteurs étrangers à relocaliser une part croissante de leur chaîne de valeur sur le territoire national. C’est, en pratique, une politique de localisation industrielle, sans en porter le nom.

La logistique constitue un autre pilier essentiel de cette stratégie de souveraineté. Au-delà des infrastructures portuaires, les Émirats investissent massivement dans le développement de nouvelles plateformes aéroportuaires, terrestres et ferroviaires. Au cœur de cette dynamique, Etihad Rail, opérateur fédéral, poursuit le déploiement de son réseau national d’environ 900 km reliant les principaux hubs industriels, logistiques et portuaires du pays, de la frontière saoudienne jusqu’à Fujairah sur la côte Est. Mis en service pour le fret depuis 2023, le réseau est en phase de montée en charge et transporte déjà des volumes significatifs de marchandises industrielles (granulats, soufre, hydrocarbures et conteneurs), estimés à plusieurs dizaines de millions de tonnes en 2024 et 2025. L’objectif est d’atteindre 60 millions de tonnes par an à l’horizon 2030. Parallèlement, le lancement d’un projet de construction de ligne à grande vitesse, dont les travaux doivent débuter en 2026 et dont le premier tronçon entre Dubaï et Abu Dhabi devrait être mis en service à l’horizon 2030, vise à renforcer la connectivité inter-émirats. Conjuguée à l’expansion de l’aéroport international Al Maktoum de Dubaï (ouverture prévue en 2033) et au développement de nouvelles lignes de métro à Dubaï (dont la Gold Line, attendue en 2032), cette dynamique contribue à la constitution d’un réseau intégré articulant mobilité urbaine, pôles immobiliers, zones d’affaires et corridors nationaux. Elle s’inscrit ainsi dans une logique élargie de souveraineté économique, où la fluidité des flux devient un facteur clé de compétitivité, de sécurité et d’attractivité.

L’enjeu pour les EAU sera désormais de préserver l’efficacité de l’allocation du capital dans un modèle où l’État joue un rôle de plus en plus structurant. Le renforcement des politiques de contenu local, la mobilisation des fonds souverains et l’orientation des grands groupes publics vers les priorités nationales peuvent accélérer la montée en capacité industrielle du pays. Ils comportent toutefois un risque de concentration des ressources autour d’un nombre limité d’acteurs et de secteurs, au détriment de projets potentiellement plus productifs mais moins directement alignés avec les priorités publiques. Cette problématique est d’autant plus importante que le tournant industriel émirien dépendra aussi de sa capacité à générer des gains de productivité et une innovation plus endogène, encore limitée dans un modèle largement fondé sur l’importation de technologies, de compétences et de savoir-faire. La soutenabilité du modèle dépendra donc de sa capacité à maintenir un équilibre entre intervention stratégique, discipline de marché et attractivité pour les capitaux privés. Les annonces récentes sont donc à interpréter comme une volonté de mieux contrôler les conditions de son insertion dans les chaînes de valeur mondiales.

Au total, les annonces récentes traduisent une volonté claire de reprendre le contrôle stratégique du modèle d’ouverture émirien. Les EAU cherchent désormais à sécuriser les conditions matérielles de leur diversification, via la production énergétique, les infrastructures logistiques, la commande publique, le capital national et les capacités industrielles locales. Cette inflexion peut renforcer la résilience du pays dans un environnement mondial plus fragmenté, mais elle soulève aussi une question centrale d’efficacité économique : la souveraineté recherchée produira-t-elle un approfondissement du tissu productif, ou seulement une allocation plus administrée du capital autour de quelques priorités de l’État ?

Hayet AFOU, attachée macroéconomique et financière

Pétrole et gaz

Brent 7/5/2026 à 14h00 GST : 99,19 USD/Bbl

Les prix du pétrole ont oscillé cette semaine entre la reprise des attaques iraniennes contre les infrastructures énergétiques du Golfe et les signaux de désescalade liés aux discussions entre Washington et Téhéran. Le début de semaine s’est ouvert sur une hausse des cours après la frappe contre un terminal pétrolier à Fujairah, avant un net reflux à la suite du retrait par Donald Trump de son plan initial d’escorte des navires dans le détroit d’Ormuz. Le Brent, qui avait clôturé lundi à 114 USD/baril, a reculé jusqu’à 98 USD/baril en fin de semaine, signe d’un marché toujours pris en étau entre risque géopolitique immédiat et perspective de normalisation graduelle des flux.

La volatilité des prix reflète d’abord la persistance d’un choc d’offre physique. Depuis le début de la guerre, le Brent reste en hausse de 50 à 60 % en raison de la quasi-paralysie des flux du Golfe persique. Selon les estimations du Trésor américain, le déficit d’approvisionnement mondial lié au conflit atteindrait 8 à 10 mbpj, tandis que plus d’1 550 navires commerciaux restaient bloqués dans le Golfe. Le détroit d’Ormuz demeure le principal nœud de tension. Le trafic commercial y reste très limité, avec seulement quelques transits observés lundi, principalement de navires liés à l’Iran ou à des flux régionaux. L’annonce par Téhéran d’une extension de sa « zone de contrôle » jusqu’aux abords de Fujairah et d’Umm al-Quwain a accru l’incertitude, provoquant déjà le déroutement d’au moins 13 navires.

Graphique 1 – Navires transitant par le détroit d’Ormuz

Source : Bloomberg

L’attaque contre Fujairah ce lundi, après un mois de cessez-le-feu, marque un seuil supplémentaire dans la régionalisation du risque. Le terminal VTTI, détenu notamment par Vitol et Taqa, a été touché par une attaque aérienne ayant provoqué un incendie dans une zone industrielle pétrolière. Fujairah occupe une place stratégique aux EAU car le port se situe hors du détroit d’Ormuz et constitue l’un des principaux points de sortie alternatifs pour le brut et les produits raffinés émiriens. Cette attaque signifie donc que dans ce contexte, le contournement d’Ormuz ne suffit plus – ce qui renforce mécaniquement la prime de risque à l’ensemble des flux du Golfe.

Sur le plan diplomatique, les États-Unis cherchent à internationaliser la réponse à la fermeture du détroit. Washington a présenté au Conseil de sécurité des Nations unies un projet de résolution appelant l’Iran à cesser ses attaques contre les navires commerciaux, à retirer les mines marines et à garantir la libre circulation dans le détroit. Le texte invoquerait le chapitre VII de la Charte des Nations unies, ouvrant théoriquement la voie à des sanctions ou à l’usage de la force. Ses chances d’adoption restent néanmoins incertaines, la Russie et la Chine ayant déjà bloqué en avril une résolution appelant à coordonner les efforts défensifs dans le détroit. L’équilibre diplomatique entre grandes puissances semble désormais tout aussi important que les capacités navales américaines.

La décision de l’OPEP+ d’augmenter symboliquement ses quotas de 188 000 b/j en juin a une portée essentiellement politique. L’augmentation effective de l’offre restera conditionnée à la réouverture du détroit et à la reprise des capacités d’avant-guerre. Avec le retrait des EAU de l’OPEP, le pays dispose désormais d’une plus grande flexibilité pour augmenter sa production lorsque les conditions logistiques le permettront. ADNOC prévoit ainsi d’accélérer 55 Md USD de projets entre 2026 et 2028, dans le cadre d’un programme d’investissement de 150 Md USD d’ici 2030. À court terme, l’effet sur l’offre est limité par le blocage d’Ormuz, mais à moyen terme cette décision affaiblit la capacité de coordination de l’OPEP et pourrait accroître la concurrence intra-Golfe.

La crise accélère enfin le retour des politiques de sécurité énergétique dans les économies importatrices. Christine Lagarde a souligné que l’Europe, qui importe environ 60 % de son énergie, doit réduire sa dépendance aux combustibles fossiles importés afin de limiter son exposition aux risques de cette ampleur. L’Australie a annoncé un plan de 10 Md AUD pour renforcer ses réserves de carburant et d’engrais, avec l’objectif de porter les stocks de diesel et de kérosène à 50 jours de consommation. À l’inverse, le Canada bénéficie d’un effet prix favorable, avec un excédent commercial de 1,8 Md CAD en mars, porté par une hausse de 15,6 % des exportations d’énergie et de 18,9 % des exportations de brut.

À ce stade, la baisse des prix observée cette fin de semaine ne traduit pas une normalisation du marché, mais une révision de la probabilité d’un scénario extrême. Tant que le détroit d’Ormuz restera partiellement paralysé et que les infrastructures de contournement, comme Fujairah, pourraient être ciblées, le marché restera exposé à des corrections rapides dans les deux sens. Cette semaine encore, la prime de risque ne dépend plus seulement du volume de barils indisponibles, mais aussi de la capacité des États à sécuriser durablement les routes d’exportation.

Hayet AFOU, attachée macroéconomique et financière

Brèves économiques

Arabie saoudite

Macroéconomie & Finance

Le déficit budgétaire saoudien atteint 33,5 Md USD au 1er trimestre 2026, son plus haut niveau depuis 2018 — L'Arabie saoudite a enregistré au 1er trimestre un déficit de 125,7 Md SAR (33,5 Md USD), soit plus du double du 4ème trimestre 2025 et déjà supérieur à la prévision annuelle de 17 Md USD communiquée par le ministère des Finances en décembre dernier. Les recettes ont reculé de 1% (recettes pétrolières -3%) tandis que les dépenses bondissaient de 20% à 103 Md USD, tirées par les dépenses économiques (+52%), militaires et d'infrastructure (+26% chacune). Le PIB a parallèlement ralenti à +2,8% en glissement annuel (plus bas niveau depuis mi-2024, contre +5,0% au 4ème trimestre 2025), pénalisé par les dommages aux infrastructures pétrolières et le blocage du détroit d'Ormuz liés au conflit américano-iranien. Pour l'Arabie saoudite, ces chiffres traduisent une équation budgétaire en recomposition : le royaume maintient à plein régime ses dépenses Vision 2030 et absorbe en parallèle le surcoût militaire lié au conflit, tout en composant avec une base de recettes pétrolières fragilisée par les perturbations sur Ormuz. Le matelas des prix élevés du brut et le reroutage des exportations via la mer Rouge offrent une marge d'amortissement à court terme, mais l'écart entre la trajectoire effective du T1 et la prévision annuelle établie en décembre dessine un profil budgétaire 2026 sensiblement différent de celui anticipé par le ministère des Finances.

Les banques saoudiennes affichent un bénéfice trimestriel record de 6,4 Md USD au 1er trimestre 2026 — Les 10 banques cotées du royaume ont enregistré un bénéfice net combiné de 6,4 Md USD (23,95 Md SAR) au 1er trimestre, en hausse de 7,6% en glissement annuel et de 1,26% par rapport au 4ème trimestre 2025, porté principalement par Al Rajhi Bank (+14,3%, plus forte progression du secteur), Saudi National Bank (+6,66%) et Riyad Bank (+5,1%). Les analystes identifient quatre moteurs structurels : des taux d'intérêt élevés soutenant les marges, la croissance du crédit hypothécaire et corporate liée aux mégaprojets (Neom en tête), l'amélioration de la qualité des actifs, et les dépenses publiques Vision 2030 qui génèrent un flux continu d'opportunités de financement. Pour l'Arabie saoudite, ces résultats illustrent un contraste marquant avec la dégradation des comptes publics : alors que l'État accuse un déficit record de 33,5 Md USD sur le même trimestre, le secteur bancaire profite directement du choc — l'envolée des dépenses publiques alimente la demande de crédit, et les taux élevés maintenus dans un contexte d'incertitude géopolitique élargissent les marges. Le secteur pourrait franchir le cap des 100 Md SAR (environ 26,7 Md USD) de bénéfices sur l'ensemble de 2026, contre 95 Md SAR en 2025.

Energie, Transports & Industrie

Cinq consortiums se positionnent pour le partenariat public-privé du train à grande vitesse de Qiddiya — La Commission royale pour la ville de Riyad, Qiddiya Investment Company (QIC) et le Centre national pour la privatisation et les partenariats public-privé ont reçu le 30 avril les dossiers de présélection pour le contrat en partenariat public-privé du projet ferroviaire à grande vitesse de Qiddiya (Q-Express) à Riyad. Cinq groupements se sont déclarés candidats, dont trois incluent des entreprises françaises : un consortium piloté financièrement par Macquarie et incluant Keolis, un autre autour de Plenary/Siemens avec Freyssinet, et un troisième mené par Mada International avec Alstom — les deux autres consortiums comprenant respectivement Vision Invest (avec le chinois CRRC) et Lamar Holding (avec l'espagnol Talgo), entre autres. Le français Egis est par ailleurs déjà désigné comme conseiller technique du projet, aux côtés d'Ernst & Young (conseiller transactionnel) et d'Ashurst (conseiller juridique). Pour l'Arabie saoudite, ce projet de 84 km reliera en 30 minutes l'aéroport international King Salman et le quartier financier King Abdullah au cœur de Riyad à la ville de Qiddiya, à une vitesse de 250 km/h, en desservant cinq gares — confirmant la montée en puissance de Qiddiya comme pôle de divertissement et de loisirs majeur du royaume, et la volonté de structurer un réseau ferroviaire moderne autour de la capitale.

Nouvelle date limite au 2 juin pour le tronçon de Riyad du Saudi Landbridge — La Saudi Arabia Railways (SAR) a fixé au 2 juin la nouvelle date limite de remise des offres pour un contrat de conception-construction du Riyadh Rail Link, une nouvelle ligne ferroviaire de 35 km à double voie traversant Riyad du nord au sud, qui reliera le réseau ferroviaire Nord-Sud au réseau Est. L'appel d'offres avait été lancé le 29 janvier avec une première date limite fixée au 29 avril, et le contrat couvre également la fourniture et l'installation des infrastructures associées (viaducs, ouvrages de génie civil, réseaux, systèmes de signalisation). Pour l'Arabie saoudite, ce tronçon constituera un maillon clé du Saudi Landbridge, mégaprojet ferroviaire de 26,6 Md USD et plus de 1 500 km de nouvelles voies — incluant notamment une ligne de 900 km entre Riyad et Djeddah pour relier la capitale au port de King Abdullah sur la mer Rouge — que la SAR a décidé en janvier de relancer selon un « nouveau mécanisme » et en plusieurs phases d'ici 2034, après l'échec des négociations avec un consortium chinois qui ne respectait pas les exigences de contenu local. Annoncé dès 2004 puis suspendu et relancé à plusieurs reprises en raison de désaccords sur les tracés, les droits de passage et les coûts, le Saudi Landbridge reste l'un des programmes ferroviaires les plus attendus du royaume.

L'Arabie repousse au 30 juin la date limite des offres pour quatre projets solaires (7ème tour du NREP) — La société saoudienne d'achat d'électricité (SPPC) a prolongé de deux mois la date limite initiale du 30 avril pour quatre projets solaires lancés dans le cadre du 7ème tour d'appels d'offres du programme national des énergies renouvelables (NREP) : Tabjal 2 (1 400 MW), Mawqqaq (600 MW), Tathleeth (600 MW) et South Al-Ula (500 MW), soit 3 100 MW cumulés sur les 5 300 MW de ce 7ème tour (les projets éoliens de Bilgah et Shagra, également inclus dans ce tour, restent dus au 14 mai). Pour l'Arabie saoudite, ce report s'inscrit dans une dynamique régionale de décalages — Dubaï a également repoussé un appel d'offres solaire majeur — et concerne 16 développeurs présélectionnés, dont les Français EDF Power Solutions, Engie (via sa filiale Kahrabel) et TotalEnergies Renewables, aux côtés d'acteurs saoudiens, chinois, coréens et japonais, dans le cadre de l'objectif de 50% d'électricité d'origine renouvelable visé à l'horizon 2030.

Aramco signe des accords-cadres avec deux nouveaux groupes de prestataires — Le géant pétrolier saoudien Saudi Aramco a signé le 30 avril à Dhahran des accords long terme (5 ans, prolongeables de 3 ans) avec deux groupes d'entreprises sélectionnées : 11 firmes pour le conseil en gestion de projet et services d'ingénierie, et 18 entreprises pour les travaux de modification et d'extension d'installations existantes, répartis sur 7 zones géographiques de la Province Orientale et de Shaybah. Technip Energies est la seule entreprise française retenue, présente dans les deux groupes, aux côtés notamment des Américains Fluor et KBR, des Espagnols Tecnicas Reunidas, ou encore des Chinois Sinopec, pour les travaux. Pour l'Arabie saoudite, ces accords sécurisent jusqu'à 8 ans de capacités d'ingénierie pour moderniser et étendre les sites pétroliers et gaziers déjà en exploitation — un signal clair qu'Aramco privilégie désormais l'optimisation de son parc existant plutôt que la construction de nouveaux sites.

Humain lance un appel d'offres pour l'infrastructure de son méga-campus de centres de données IA de 6 GW — La société saoudienne d'infrastructures d'IA Humain, détenue par le fonds souverain PIF, a fixé au 8 mai la date limite de remise des offres pour le développement des infrastructures de son futur campus hyperscale dédié à l'IA, d'une capacité de 6 GW, sur un site de 24 km² à l'est de Riyad — incluant réseau électrique haute tension, deux postes de transformation, réseaux d'eau et d'assainissement, voiries et réseaux télécoms, livré en deux phases sur six lots de 1 GW chacun. Le maître d'ouvrage est conseillé par le canadien Hatch, le français Egis et l'américain JLL. Pour l'Arabie saoudite, ce projet confirme la montée en puissance de Humain — lancé en mai dernier par le PIF pour couvrir toute la chaîne de valeur de l'IA (centres de données, cloud, modèles dont Allam) — après ses accords pluri-milliardaires signés en 2025 avec les américains AMD (jusqu'à 10 Md USD, 500 MW de capacité de calcul) et Nvidia, et l'entrée minoritaire annoncée de Saudi Aramco au capital aux côtés du PIF.

RTCC remporte un contrat de 195 M USD pour le quartier administratif de Diriyah — Diriyah Company a attribué à l'entreprise saoudienne Al-Rashid Trading & Contracting Company (RTCC) un contrat estimé à 730 M SAR (195 M USD) pour la construction des bâtiments administratifs et de services publics du quartier civique, comprenant des bureaux, une poste, un poste de défense civile, un poste de police, le centre des opérations de Diriyah et un poste de police de la circulation, après une remise des offres en décembre dernier. Pour l'Arabie saoudite, cette attribution s'inscrit dans une cadence soutenue de contrats attribués sur le mégaprojet Diriyah — après les 490 M USD du musée d'art contemporain SAMoCA confiés au groupement Hassan Allam (Égypte) / Albawani (Arabie saoudite), les 666 M USD du complexe Pendry en mars et les 192 M USD de l'hôtel One le mois précédent — confirmant la montée en puissance de ce plan d'aménagement de 14 km² au nord-ouest de Riyad, conçu comme destination touristique culturelle et de loisirs.

Émirats arabes unis

Macroéconomie & Finance

D’après S&P, le PMI non pétrolier des EAU a reculé à 52,1 en avril 2026 (contre 52,9 en mars et 55 en février, avant la crise), son plus bas niveau depuis février 2021, tout en restant en zone d’expansion. Les nouvelles commandes ont fortement ralenti (52,5 vs 54,5), avec une chute marquée des exportations (baisse la plus marquée hors période Covid depuis 2009), sous l’effet du conflit avec l’Iran. L’activité continue d’augmenter mais à un rythme plus modéré, soutenue par les projets en cours, tandis que la demande reste freinée par des coûts en forte hausse (inflation au plus haut depuis juillet 2024) et des contraintes d’offre. À Dubaï, le PMI baisse encore plus nettement à 51,6 (53,2 en mars), un plus bas de 55 mois, même si les entreprises restent globalement optimistes pour les 12 prochains mois.

Core42, filiale d’infrastructure numérique de G42, a signé comme principal locataire d’un projet de conversion d’immeuble de bureaux en data center à Minneapolis. La société a réservé 20 MW de capacité au 1001 Third Avenue S., un bâtiment du centre-ville déjà partiellement converti par Legacy Investing, où Cogent Communications et Sleep Number Corp. sont également présents. G42, soutenu par Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan, est déjà implanté en Californie, au Texas et à New York, et cherche à devenir un acteur crédible de l’IA sur le marché américain.

Mubadala a réaffirmé son engagement à investir aux États-Unis malgré la guerre en Iran, indiquant que le marché américain reste la meilleure destination d’investissement en termes de risque/rendement. Selon Waleed Al Mokarrab Al Muhairi, directeur général adjoint du fonds, environ 44 % des actifs de Mubadala sont actuellement déployés aux États-Unis. Le fonds entend rester principalement exposé aux marchés privés américains, avec des opportunités identifiées dans l’intelligence artificielle, la santé et l’énergie. Al Muhairi a également relativisé les inquiétudes autour du private credit, estimant que cette classe d’actifs continuera de croître sous réserve d’une sélection rigoureuse des investissements.

Les Émirats arabes unis ont confirmé discuter avec les États-Unis d’une éventuelle ligne de swap en dollars, présentée comme un accès à un cercle restreint de banques centrales disposant de lignes de liquidité avec la Fed, et non comme un besoin de financement extérieur. Le ministre du Commerce extérieur, Thani Al Zeyoudi, a qualifié le sujet d’« elite matter », en référence aux lignes permanentes dont disposent notamment la BCE, le Royaume-Uni, le Japon, le Canada et la Suisse. Les discussions avaient été confirmées le mois précédent par Donald Trump et le secrétaire au Trésor Scott Bessent.

Reem Finance, société intégrée à Judan Financial, a obtenu une licence de community bank auprès de la Banque centrale des Émirats arabes unis et opérera désormais sous le nom de Reem Bank. La banque numérique ciblera notamment les PME, les fintechs et les portefeuilles numériques. Judan Financial, créée en février par IHC, regroupe des activités de banque, assurance, gestion d’actifs, investissements alternatifs et fintech, dont Chimera Investment, Lunate Capital et International Securities.

ADNOC a annoncé l’accélération de son plan de croissance avec 55 Md USD, de contrats attribués sur la période 2026-2028, couvrant les activités upstream et downstream. Ce montant s’inscrit dans le programme d’investissements de 150 Md USD prévu par le groupe d’ici 2030. L’annonce intervient après la sortie des EAU de l’OPEP le 1er mai 2026 et coïncide avec une réunion de l’OPEP+ sur les quotas de production de juin, au cours de laquelle les principaux membres ont convenu d’une hausse modeste (+138 000) et symbolique de la production.

Energie, Transports & Tech

D’après les autorités de l’aviation civile émirienne, le trafic passager de l’aéroport international de Dubaï s’est établit à 18,6 millions au T1 2026, en baisse de -20,6 % sur un an. Sur le seul mois de mars, le trafic passagers a été de 2,5 millions de passagers (-65,7 % en g.a). Le fret recule à 399 600 tonnes au T1 2026 (-22,7 %), dont seulement 66 000 tonnes en mars. D’après Bloomberg, Dubai International Airport estime qu’il lui faudra une année supplémentaire pour atteindre son objectif de 100 millions de passagers, la guerre avec l’Iran pesant sur la demande aérienne régionale.

Emirates Group a publié des résultats record pour l’exercice 2025-2026, clos au 31 mars. Le bénéfice avant impôt atteint 24,4 Md AED (6,6 Md USD), en hausse de 7 % sur un an, pour un chiffre d’affaires record de 150,5 Md AED (41 Md USD, +3 %). Les liquidités du groupe progressent de 12 %, à 59,6 Md AED (16,2 Md USD), tandis que l’EBITDA atteint 41,1 Md AED (11,2 Md USD). La compagnie Emirates reste la compagnie aérienne la plus rentable au monde, avec un bénéfice avant impôt de 22,8 Md AED (6,2 Md USD, +7 %) et des revenus de 130,9 Md AED (35,7 Md USD). L’activité cargo d’Emirates SkyCargo a transporté 2,4 millions de tonnes de marchandises et généré 16,2 Md AED de revenus (4,4 Md USD). La filiale de services aéroportuaires DNATA a également enregistré des résultats records, avec un bénéfice avant impôt de 1,6 Md AED (437 M USD, +2 %) et un chiffre d’affaires de 23,6 Md AED (6,4 Md USD, +12 %). Les activités internationales représentent désormais 77 % des revenus de DNATA.

Qatar

L’entreprise publique QatarEnergy (QE) a prolongé jusqu’à mi-juin le cas de force majeure déclaré sur ses livraisons de gaz naturel liquéfié (GNL). Cette décision intervient dans un contexte de perturbations persistantes du trafic maritime dans le détroit d’Ormuz, affectant les exportations énergétiques du Qatar.

Qatar Media Corporation a annoncé le lancement de la chaîne économique Qatar Business Channel (QBC), première chaîne du genre dans le pays. Le projet vise à proposer une couverture approfondie de l’actualité économique du Qatar, avec des analyses, reportages et émissions spécialisées couvrant notamment l’énergie, la finance et l’investissement.

Le Qatar Financial Centre (QFC) a annoncé la mise en place de mesures ciblées visant à soutenir les entreprises opérant dans son écosystème et à garantir la continuité des activités, dans le cadre du dispositif national de soutien au secteur privé. Ces mesures incluent notamment des reports de délais pour le dépôt des états financiers audités, une flexibilité au cas par cas pour les déclarations fiscales, ainsi que des allègements temporaires liés aux espaces de travail pour les start-ups.

Lesha Bank a conclu un partenariat avec DTX Partners, une société d’investissement et de conseil spécialisée dans le capital-risque dans les secteurs innovant, afin de développer conjointement des investissements en capital-risque conformes à la finance islamique dans le secteur des technologies. L’accord cible notamment l’intelligence artificielle, la fintech, les logiciels et la santé numérique, avec un focus sur l’écosystème d’innovation qatarien et des opportunités internationales.

Le Conseil d'administration de Qatar Rail, présidé par le ministre des Transports, Cheikh Mohammed bin Abdulla, a annoncé la nomination de M. Jassim Mohammed Al Ansari au poste de directeur général de la compagnie

Koweït

Recrutement de marins, La « Koweit Oil Tanker Company » se jette à l’eau. Les koweïtiens ayant une expérience marine peuvent se présenter au siège de la compagnie jusqu’au 21 mai. En 2025, la KOTC a géré la rotation de 1.521 navires pétroliers, dont 175 battaient pavillon national. Elle est propriétaire de 31 pétroliers dont 11 VLCC dédiés au transport de brut et 15 à celui des produits raffinés. S’y rajoutent 5 navires gaziers capables de transporter du GNL. Cette flotte a transporté 25,5 M T de brut, 5,2 M T de produits raffinés et 2 M T de GNL. Toujours en 2025, elle n’a déploré aucun décès ni blessé.

Augmenter le stockage, oui mais chez les autres… Le Dr. Talal Al-Bathali, professeur à l’Université du Koweït et vice-président du Conseil mondial du pétrole, appelle à développer les capacités de stockage stratégique du pétrole à l’étranger afin de réduire la vulnérabilité du pays face aux perturbations du transport maritime. Il souligne que les capacités actuelles de stockage restent limitées au regard des volumes de production et d’exportation. Il propose la mise en place de projets conjoints avec les principaux pays importateurs pour sécuriser les flux pétroliers.

Le diesel koweïtien se remet à voyager. Un pétrolier battant pavillon pakistanais et transportant 80 M de litres (environ 500.000 barils) de gazole a franchi avec succès le détroit d'Ormuz début mai. Le « Khairpur », exploité par la Pakistan National Shipping Corporation, et aujourd’hui à quai à Karachi, avait chargé sa cargaison de carburant au Koweït. Le pétrolier aurait obtenu une autorisation spéciale pour transiter par le détroit d'Ormuz, compte tenu des tensions régionales actuelles et des restrictions maritimes en vigueur.

De l’or sale au souk ? L’unité AML/CFT du Ministère du commerce a contrôlé les 84 magasins du souk de Moubarakiya vendant des métaux précieux et infligé plusieurs amendes pour non-respect de la législation anti blanchiment. Plus d’un quart des établissements étaient notamment soupçonnés de ne pas déclarer le nom du bénéficiaire réel des transactions, ou d’accepter des transactions en espèce (ce qui est proscrit par la loi). Par ailleurs les inspections ont mis en évidence les lacunes -parfois significatives- de nombreux employés en matière de lutte contre le financement du terrorisme et des procédures en vigueur dans l’émirat.

Le conflit laisse de marbre la société de gestion de la bourse. Le CA de la société de bourse « Boursa Kuwait Securities Company » a annoncé avoir réalisé sur le premier trimestre 2026 un bénéfice net de 6 M KD (environ 17 M €) pour un CA de 10 M KD (environ 28 M €). « Cette performance reflète la résilience de Boursa Kuwait et sa capacité à maintenir sa dynamique stratégique, en particulier dans le contexte des défis géopolitiques de mars, le marché enregistrant l’un des niveaux de performance les plus stables parmi les marchés du CCG », a déclaré le Président du CA Bader Al-Kharafi, par ailleurs PDG du principal groupe de communication koweïtien ZAIN. (Pour mémoire, l’indice all Share a enregistré une baisse de 1,82% sur le mois de mars 2026).

L’électricité et l’eau font bon ménage au Koweït. Le ministère de l’Électricité, de l’Eau et des Énergies renouvelables recense 115 contrats dédiés à la maintenance et à la modernisation des centrales électriques et des usines de dessalement sur l’exercice 2026/2027. Ces projets concernent plusieurs sites stratégiques et visent à améliorer la performance et la fiabilité de la production. Par ailleurs, un projet de ligne à haute tension (400 kV) reliant une centrale solaire (Shagaya) au réseau domestique a été soumis à l’autorité de contrôle.

Oman

La population du Sultanat a atteint 5,36 millions en 2025 (+91 500), avec une contribution significative des expatriés (2,32 M). Les indicateurs restent globalement solides (espérance de vie : 77,5 ans, amélioration de la mortalité), tandis que le taux de fécondité des Omanais (2,8) soutient la croissance naturelle. L’ensemble traduit une dynamique démographique globalement favorable, tout en rappelant que l’emploi des Omanais demeurera un enjeu central des politiques publiques à moyen terme.

La production pétrolière d’Oman progresse de +4,8% au T1 2026 en glissement annuel, à 1,03 Mbpj, portant le volume total à 93,1 M de barils sur la période. Les exportations suivent également une hausse de +2,5% à 76,9 M de barils. Concernant le gaz, la production totale augmente de +2,5% à 13,74 Mds m³, avec une hausse marquée de la consommation pour la production d’électricité (+12,9%) et dans l’industrie, tandis que l’usage dans les champs pétroliers et certaines zones industrielles recule.

ADNOC Drilling a finalisé l’acquisition de 80 % de MB Petroleum Services pour 204 M USD, renforçant son positionnement dans les services pétroliers au sein du GCC. L’industriel omanais, historiquement issu du conglomérat Mohammed Barwani Holding Company, dispose d’un portefeuille de 22 unités de forage et constitue un opérateur de rang intermédiaire sur le segment à l’échelle régionale. L’opération s’inscrit dans une dynamique de consolidation du secteur autour de grands acteurs intégrés du Golfe, qui reconfigure progressivement les chaînes de valeur régionales. Elle se traduit par une perte de contrôle majoritaire omanais sur MBPS, partiellement compensée par le maintien d’un actionnaire minoritaire omanais et la continuité des opérations sur place - ainsi qu’au Koweït, au Bahreïn et en Arabie Saoudite. L’entreprise continuera à fonctionner sous la direction du PDG omanais actuel, Dr Salim Al Harthy.

Par décret royal n°50/2026, Oman a annoncé la création d’une zone spéciale dédiée à l’intelligence artificielle à Seeb (104 000 m²). Pilotée par OPAZ (l’autorité publique des zones économiques spéciales et zones franches) en coordination avec le ministère des transports et des technologies, cette initiative vise à attirer les investissements dans les technologies avancées (IA, semi-conducteurs, robotique) et à soutenir les objectifs de diversification économique du Sultanat. Bénéficiant du régime incitatif des zones économiques spéciales, la zone ciblera des startups et des entreprises étrangères pour favoriser l’intégration dans les chaînes de valeur technologiques. Elle s’inscrit dans une dynamique d’expansion, portant à 24 le nombre de zones supervisées par OPAZ, avec 22,4 Md OMR d’investissements cumulés.

Le ministère de l’Agriculture, des Pêches et des Ressources hydriques a déployé 180 récifs artificiels au large de Barka sur 40 000 m², visant à renforcer les stocks de poissons, soutenir la pêche artisanale et restaurer les écosystèmes marins dégradés. Conçus pour améliorer la biodiversité et les zones de reproduction, ces dispositifs doivent également augmenter les revenus des pêcheurs tout en réduisant la pression sur les ressources naturelles. Financé par le Fonds de développement agricole et halieutique, le projet s’inscrit dans une stratégie nationale de déploiement de l’économie bleue, avec des extensions prévues vers Sohar et Al Musannah.

Le régulateur omanais des services publics (Authority for Public Services Regulation - APSR) a annoncé des mesures exceptionnelles pour l’été 2026 (mai–août) visant à atténuer l’impact de la forte consommation électrique. Le dispositif prévoit une baisse des tarifs résidentiels, la suspension des coupures pour impayés ainsi que la mise en place de facilités de paiement. Dans un contexte où les tarifs varient habituellement entre 10–12 et 25–30 baisa/kWh selon les niveaux de consommation, ces mesures visent à alléger la facture des ménages et garantir un accès continu à l’électricité, notamment pour la climatisation. Elles s’inscrivent dans un mouvement de soutien publics aux ménages pour paliers aux externalités économiques négatives de la guerre, en atténuant les effets de l’inflation.

Bahreïn

Bahreïn repousse au 17 mai la date limite des offres pour le projet IWPP de Sitra (1 200 MW) — L'Autorité de l'électricité et de l'eau de Bahreïn (EWA) a prolongé pour la deuxième fois depuis août 2025 la date limite de remise des offres pour le projet de centrale combinée à cycle gaz de Sitra, qui couplera une capacité électrique d'environ 1 200 MW et une unité de dessalement par osmose inverse de 30 millions de gallons impériaux par jour. Sept candidats ont été préqualifiés (Taqa, Acwa Power, un consortium China Energy Engineering / China Datang, Gulf Investment Corporation, Jera, Sumitomo et Kepco). Pour Bahreïn, ce projet en partenariat public-privé (build-own-operate sur 20-25 ans) sera la 4ème centrale indépendante du royaume et remplacera le projet abandonné d'Al-Dur 3, avec une mise en service complète visée au 2ème trimestre 2029 — confirmant la stratégie de l'EWA de substituer progressivement les anciennes centrales par des unités plus efficientes pour réduire la consommation de gaz naturel.

Labellisation 2026-2028 de la French Tech Zagreb

2026-05-07T00:00:00+02:00

Le réseau des capitales et communautés technologiques françaises 2026–2028 a été annoncé le 6 mai dernier par la Ministre déléguée à l'Intelligence Artificielle et aux Affaires Numériques, Anne Le Hénanff.

Véritable levier de croissance et d’influence, le réseau French Tech mobilise 1 100 bénévoles et fédère 3 000 start-up, qui dynamisent l’écosystème entrepreneurial à l’échelle locale comme mondiale.

Brèves Economiques du Proche-Orient n° 18-2026

2026-05-07T00:00:00+02:00

Dans les brèves économiques cette semaine :

Zoom : La Jordanie tire les leçons de la guerre pour son approvisionnement en gaz

Egypte : Recours à la dette pour couvrir un besoin de financement de 76 Mds USD en 2026/2027

Irak : L’Irak cherche à sécuriser ses ventes de pétrole

Iran : Arrêt de la production d’automobiles

Israël : Israël multiplie ses exportations de défense aérienne avec 20 pays clients en 2025

Jordanie : Fitch maintient la note de crédit de la Jordanie à « BB- »

Liban : Conséquences pour le secteur agricole d’une occupation prolongée d’Israël au sud de la « ligne jaune »

Palestine : Financement international pour le projet « Tajdid » à Jénine

Syrie : Publication de la stratégie 2026-2030 de la Banque centrale syrienne

Bonne lecture,

Signature d’une lettre d’intention « minerais critiques » avec la Banque Interaméricaine de Développement (BID)

2026-05-07T00:00:00+02:00

Cette lettre d’intention s’inscrit après plusieurs semaines de travail conjoint avec la BID, l’Agence Française de Développement (AFD) et Bpifrance Assurance Export. La venue à Paris du président de la BID pour l’événement « Finance in Common Summit » (FiCS) et la réunion ministérielle Développement du G7 a offert une opportunité privilégiée pour formaliser cet engagement. Elle fait également écho au « side event » consacré aux minerais critiques, organisé par la France dans le cadre de la présidence française du G7 avec les banques multilatérales de développement en marge des Spring Meetings.

Cette lettre vise à explorer la mise en place d’un cadre coordonné permettant de mobiliser l’expertise et les instruments français au service des objectifs de l’initiative « LAC Minerals » portée par la BID, qui ambitionne de promouvoir un développement durable et responsable des chaines de valeur des minerais critiques en Amérique latine et dans les Caraïbes.

La contribution française s’appuiera sur plusieurs acteurs publics. L’AFD, qui a développé une stratégie dédiée aux minerais critiques pour accompagner la transition énergétique, jouera un rôle central. Bpifrance Assurance Export apportera également son soutien à travers ses outils de financement et de couverture, en appui à des projets présentant des retombées directes ou indirectes pour l’économie française.

Par cette initiative, la France confirme son engagement à accompagner ses partenaires dans le développement de chaînes d’approvisionnement en minerais critiques durables, transparentes et résilientes, tout en soutenant l’internationalisation de ses entreprises.

Brèves économiques du Portugal n° 108

2026-05-06T00:00:00+02:00

MACROÉCONOMIE

Croissance • L’économie portugaise a enregistré une stagnation au premier trimestre 2026 ; Le FMI revoit à la baisse ses prévisions de croissance pour le Portugal.
Prix • L'inflation a de nouveau accéléré en avril pour s'établir à 3,4 %.
Investissements et entreprises • Le plan Portugal Transformation, Relance et Résilience (PTRR), lancé en réponse aux intempéries de début d’année, disposera d'une enveloppe financière de 22,6 Md€.
Marché du travail • Le salaire annuel moyen au Portugal est inférieur de 38 % à la moyenne européenne.
Balance et position extérieures • L'économie portugaise a financé ses activités extérieures à hauteur de 2,7 % du PIB en 2025 ; Les exportations portugaises de biens ont enregistré une baisse de 6,4 % au premier trimestre 2026.

BUDGET

Dette publique et solde budgétaire • Le ministre des Finances reconnait l'éventualité d'un léger déficit budgétaire tout en affirmant que celui-ci ne devrait pas excéder 0,5 % du PIB.
Politique fiscale • Les intempéries ayant frappé le Portugal en début d'année devraient amputer les recettes fiscales et contributives d'1 Md€ en 2026, soit l'équivalent de 0,3 % du PIB.

FONDS EUROPÉENS DONT PRR

Exécution du PRR • La mise en œuvre du Plan de relance et de résilience (PRR) fait face à des tensions opérationnelles majeures.

BANQUE & FINANCE

Notation • L'agence de notation européenne EthiFinance confirme la note souveraine du Portugal à « A- ».
Marché obligataire • L'Agence de gestion du Trésor et de la dette publique (IGCP) a sollicité le marché dans un contexte de remontée progressive du coût du crédit souverain ; Le Portugal a réalisé une émission privée de dette de 249M€ équivalents en yuan sur le marché offshore chinois.
Marché immobilier • Le gouvernement portugais a décidé de renforcer de 750 M€ le plafond de la garantie publique destinée à faciliter l’accès des jeunes à la propriété ; Le prix médian des logements familiaux vendus au Portugal a augmenté de 16,8 % en 2025.

RELATIONS BILATÉRALES

Secteur financier • Le groupe bancaire français BPCE a finalisé l’acquisition de Novobanco pour un montant total de 6,7 Md€.
Loisirs • L'exploitation du Casino de Póvoa de Varzim passe sous pavillon français suite à l'attribution de la concession au groupe Barrière.

Westminster & City News N°18 - du 28 avril au 4 mai 2026

2026-05-06T00:00:00+02:00

Fait marquant : La loi réformant le secteur des fonds de pension est promulguée

La loi portant réforme des fonds de pension (Pension Schemes Act) est promulguée après avoir obtenu le Royal Assent, avec un texte final octroyant au gouvernement un pouvoir de réserve permettant d’imposer une part minimale d’allocation du portefeuille dans des titres britanniques non cotés.

Le Pension Schemes Act permet aussi la mise en œuvre législative de nombreux changements déjà annoncés, dont la mise en place du cadre Value for Money et la consolidation des fonds à cotisations définies (fonds DC).

Actualités macroéconomiques

Selon l’ONS, la population du Royaume-Uni devrait atteindre 71 millions d’habitants en 2034, contre 72,2 millions anticipés lors des prévisions de 2022, traduisant un ralentissement de la croissance démographique.
À la suite du Comité de Politique monétaire (CPM), la Banque d’Angleterre (BoE) a révisé ses prévisions d’inflation pour l’année 2026.
Les rendements longs du gilt ont atteint des niveaux historiquement élevés.
Un rapport de la Resolution Foundation analyse la montée du taux de jeunes adultes (18-24 ans) sans emploi, ni formation, ni éducation (NEET) au Royaume-Uni, 15 % en 2025, soit près de 900 000 personnes.
Selon Nationwide, le marché immobilier britannique a fait preuve en avril d’une résilience supérieure aux attentes : les prix des logements ont progressé de +0,4 % sur un mois et de +3,0 % sur un an (contre +2,2 % en mars).

Actualités commerciales

Selon les chiffres publiés par l’ONS, les exportations britanniques de biens vers les États-Unis ont chuté depuis l’instauration de droits de douane par Donald Trump en avril 2025.
Le 27 avril, le Secrétaire d’État au commerce et à l’industrie Peter Kyle s’est rendu à Berlin à l’occasion du Germany-UK Business Government Forum.
La Trade Remedies Authority (TRA) a publié sa stratégie pour les trois prochaines années 2026-2029 visant à rendre le système britannique de défense commerciale plus rapide, accessible et assertif.
Le Royaume-Uni a annoncé un nouveau paquet de sanctions visant les chaînes d’approvisionnement militaires russes et les réseaux de traite exploitant des migrants.

Actualités financières

La Prudential Regulation Authority (PRA) propose de durcir les exigences en capital sur le funded reinsurance afin de renforcer la résilience des assureurs vie britanniques.
La Prudential Regulation Authority (PRA) présente son programme de réformes à venir pour les banques et building societies.
La FCA a publié ses orientations finales sur la tokenisation des fonds et confirme son soutien à une généralisation progressive du modèle « direct to fund » dans la gestion d’actifs.
Le Financial Times rapporte que la Banque d’Angleterre (BoE) serait opposée à un allègement des exigences de fonds propres pour les entreprises de trading.

SER de Berlin - Veille Sectorielle No 4 - avril 2026

2026-05-06T00:00:00+02:00

Ce document informatif relate l’actualité politique et économique en Allemagne dans les domaines de la transition écologique et énergétique, des transports, de l'industrie et du numérique pour le mois d'avril 2026.

Le commerce extérieur canadien résiste aux perturbations commerciales

2026-05-05T00:00:00+02:00

Malgré la guerre commerciale avec les États-Unis, le commerce extérieur canadien a atteint un record en 2025 avec 1 583 Mds CAD (988 Mds€). Les exportations ont légèrement reculé (-0,3%) à 776 Mds CAD, tandis que les importations ont continué d’augmenter (+2,9%) à 808 Mds CAD. Les États-Unis restent de loin le principal partenaire, malgré une baisse des échanges (-4,5% par rapport à 2024). Les progrès vers une diversification commerciale restent limités.

Brèves des Services économiques français du 24 avril au 1er mai 2026

2026-05-05T00:00:00+02:00

Actualités macroéconomiques

🔹Le gouvernement fédéral annonce la création du premier fonds souverain national canadien

🔸Le gouvernement fédéral élaborera une stratégie pour l’énergie nucléaire d’ici la fin de l’année

🔸La Banque du Canada maintient ses taux directeurs pour la troisième annonce consécutive.

🔹Les investissements étrangers au Canada augmentent en 2025, tandis que le solde net recule

🔸Les revenus et la pauvreté restent stables au Canada en 2024, malgré des disparités persistantes

Entreprises

🔹Shell Canada s’apprête à acquérir ARC Ressources pour un montant de 22 Mds CAD

🔸General Motors Canada confirme un investissement de 691 M CAD pour la production de son nouveau moteur thermique

🔹Le Canada donne son feu vert à l'extension du gazoduc d'Enbridge, projet d'un montant de 4 Mds USD

🔸L’association canadienne des fabricants de pièces automobiles (APMA) et Hanwha annoncent une joint-venture au Canada

Le commerce extérieur letton en 2025 : une reprise des échanges malgré un contexte international incertain

2026-05-05T00:00:00+02:00

En 2025, le commerce extérieur de la Lettonie a retrouvé de la vigueur. La valeur totale des échanges de biens a progressé de 5,4% après un recul de 5% en 2024, dans un contexte commercial international toujours incertain. Cette reprise reflète le redémarrage de l’activité économique lettone (+2,1% en 2025) après deux années de récession (-0,9% en 2023 puis -0,4% en 2024). Les échanges totaux ont dépassé 42,7 Mds EUR et le déficit commercial s’est de nouveau creusé pour atteindre 3,7 Mds EUR (+27,6%), sous l’effet d’une reprise plus marquée des importations que des importations. Les importations ont augmenté de 6,9% après une baisse de 7,4% en 2024, portées notamment par les machines et le matériel électrique et électronique (+16%). Les exportations ont progressé de 3,9 %, malgré le recul de 1,3 % des ventes de bois et de produits dérivés, qui constituent désormais le deuxième poste d’exportation du pays, derrière les machines et le matériel électrique et électronique.

Lettre économique d'AEOI - Relations économiques avec la France

2026-05-05T00:00:00+02:00

Les relations économiques entre la France et les pays de la région Afrique de l’Est et océan Indien se caractérisent par un renforcement marqué ces dernières années. Elles reposent sur des leviers complémentaires : un engagement financier croissant en matière de développement, une présence entrepreneuriale en expansion dans des secteurs stratégiques et une intensification des échanges commerciaux. Dans un environnement régional en forte transformation, la France s’affirme comme un partenaire économique structurant et de long terme.

La France, un bailleur bilatéral de premier plan, au cœur du financement du développement régional

La France occupe aujourd’hui une place centrale parmi les bailleurs bilatéraux dans la région, portée principalement par l’action du groupe AFD, dont les engagements ont connu une montée en puissance rapide et significative au cours de la dernière décennie (cf. graphique 1). En particulier, elle se positionne comme le 1^er bailleur bilatéral des Comores, le 2^e bailleur bilatéral au Kenya, en Ouganda et en Tanzanie, et occupe la 3^e place à Madagascar.

Les volumes engagés témoignent de cette tendance : plus de 1,8 Md EUR mobilisés au Kenya sur quinze ans, environ 1,5 Md EUR en Tanzanie, plus de 1,4 Md EUR en Ouganda, environ 1,1 M EUR à Maurice et près de 1 Md EUR en Éthiopie. L’intervention du groupe AFD dans la région se concentre sur des secteurs stratégiques pour les partenaires. L’énergie constitue le premier poste d’engagement, notamment au Kenya, en Tanzanie, en Ouganda, en Éthiopie et à Maurice, avec en particulier des projets de réseaux électriques et de transition énergétique. L’accès à l’eau et à l’assainissement est un autre axe majeur, notamment à Djibouti, aux Comores, en Tanzanie et au Kenya, à fort impact social. Par ailleurs, l’AFD finance également des infrastructures de transport et de développement urbain, ainsi que des projets en agriculture durable et biodiversité (Madagascar, Kenya, Tanzanie, Rwanda, Comores). L’appui au capital humain est particulièrement marqué au Rwanda (santé, formation), tandis que l’accompagnement des réformes économiques et du secteur privé se développe dans des pays comme l’Éthiopie, Madagascar, le Rwanda, Maurice ou l’Ouganda (cf. graphique 2). L’ensemble s’inscrit dans une montée au premier plan des enjeux climatiques et de finance durable. L’intervention reste en revanche limitée aux Seychelles, du fait de leur statut de pays à revenu élevé.

L’engagement de la France se distingue par une forte articulation avec les bailleurs internationaux (Union européenne, Banque mondiale, Banque africaine de développement, Banque européenne d’investissement), notamment à travers des cofinancements et des mécanismes de type Team Europe (qui visent à maximiser l'impact de l'aide extérieure en unissant les ressources de la Commission européenne). Elle mobilise également des instruments complémentaires (prêts du Trésor, FASEP, FEXTE, interventions d’Expertise France, Proparco), permettant d’articuler financement public, appui technique et soutien au secteur privé.

Une présence économique française en expansion, portée par des secteurs stratégiques et des projets structurants

En matière d’investissements directs étrangers (IDE), la France occupe une place de premier rang dans les économies de la région. Elle est le 1^er investisseur étranger à Maurice (hors Global Business - cf. glossaire), où elle détient plus de 40 % du stock d’IDE (cf. graphique 3). La France figure également parmi les principaux investisseurs à Madagascar (4^e investisseur étranger) et au Kenya (5^e investisseur étranger). Les investissements de la France sont plus modestes en Tanzanie et en Éthiopie, mais sont en expansion : la France est le 3^e investisseur européen en Éthiopie, et elle se concentre notamment dans le secteur de l’énergie et des infrastructures dans les deux pays. Bien que les investissements français soient encore limités aux Seychelles et aux Comores, ils enregistrent aussi une hausse récente, et sont axés sur le tourisme, les transports, l’énergie et la pêche.

Le tissu d’entreprises françaises se densifie dans l’ensemble de la région. Le Kenya constitue le principal pôle d’implantation avec environ 140 entreprises, suivi par le Rwanda, la Tanzanie et l’Éthiopie qui comptent chacun entre 40 et 50 entreprises. En Ouganda, le nombre d’entreprises françaises a presque quadruplé en 15 ans, passant d’une dizaine au début des années 2010 à environ 35 entreprises aujourd’hui. À Madagascar et à Maurice, la présence française s’inscrit dans la durée, avec des implantations remontant à plusieurs décennies. Ces entreprises contribuent par ailleurs de manière significative à la création d’emplois locaux, représentant plusieurs dizaines de milliers d’emplois directs et un effet d’entraînement important sur les économies locales. Elles s’appuient sur un dispositif structuré (Chambres de commerce bilatérales et clubs d’affaires, Comités des Conseillers du commerce extérieur, communautés French Tech, Business France, Bpifrance), qui favorise l’ancrage des entreprises françaises et accompagne leur développement dans la région.

Les entreprises françaises jouent un rôle structurant dans les projets d’envergure, notamment dans l’énergie, les infrastructures et la logistique. Le secteur énergétique constitue un axe majeur d’engagement, illustré par des projets stratégiques comme l’oléoduc EACOP en Ouganda et en Tanzanie, ou encore les investissements dans les réseaux électriques et les énergies renouvelables au Kenya, en Tanzanie et en Ouganda. Les groupes français sont également fortement impliqués dans les infrastructures de transport, l’ingénierie et le développement urbain. Dans les économies insulaires, la présence française est par ailleurs particulièrement marquée dans les secteurs du tourisme, des services, de la finance et de la distribution, en lien avec des flux humains et économiques étroits.

Les liens entre la France et les économies de la région se traduisent également par des flux significatifs de transferts de fonds et une présence marquée du tourisme français. Ces flux sont particulièrement marqués dans les économies insulaires et à forte diaspora. Madagascar se distingue ainsi par l’importance des transferts en provenance de France, qui représentent environ 85 % des flux reçus (cf. graphique 4), ainsi que par le poids du tourisme français, la France étant à l’origine de près d’un visiteur sur deux. À Maurice, la France constitue également le premier marché touristique, représentant plus d’un tiers des arrivées (en incluant La Réunion et Mayotte). Aux Comores, les transferts de fonds en provenance de la diaspora installée en France comptent pour 92 % des transferts de fonds du pays et jouent un rôle macroéconomique central, en soutenant directement les revenus des ménages et la stabilisation du change.

Des échanges dynamiques et globalement équilibrés, aux spécialisations complémentaires

Les échanges commerciaux entre la France et les pays de la région AEOI sont relativement équilibrés et connaissent une progression globale, avec des dynamiques différenciées selon les pays. Les échanges entre la France et la région AEOI ont atteint 3,4 Md EUR en 2025 et les principaux partenaires commerciaux de la France sur zone sont Madagascar, l’Éthiopie et Maurice. La France est un partenaire de premier plan dans plusieurs pays de la région : elle se place en 2^ème position à Madagascar et en 3^ème position aux Comores et aux Seychelles (cf. graphique 5). Au niveau régional, les balances commerciales présentent des situations contrastées mais tendent globalement vers un relatif équilibre. La France enregistre des excédents dans plusieurs pays (Djibouti, Maurice, Rwanda), tandis que d’autres partenaires, comme Madagascar ou les Seychelles, dégagent des excédents en leur faveur. Dans des économies comme le Kenya ou l’Ouganda, la montée en puissance des exportations locales contribue à un rééquilibrage progressif des échanges.

La structure des échanges reflète une forte complémentarité. Les exportations françaises reposent principalement sur des biens à forte valeur ajoutée. Les principaux postes d’exportations sont les matériels de transport (30,9 % du total des exportations), les produits des industries agroalimentaires (13,4 % du total) et les produits chimiques et pharmaceutiques (8,6 % du total). Les principaux clients de la région sont l’Éthiopie (avec un effet exceptionnel dans les flux de livraison d’Airbus), Maurice et Madagascar. Les importations françaises sont dominées par les produits agricoles et agroalimentaires. Les principaux postes d’importations sont les produits agricoles, sylvicoles, de la pêche et de l’aquaculture et les produits des industries agroalimentaires (64,4 % du total – cf. graphique 6) et les textiles, habillements, cuir et chaussures (20,4 % du total). Les principaux fournisseurs de la France sont Madagascar, Maurice et le Kenya.

Les accords de partenariat économique conclus entre l’Union européenne et plusieurs pays de la région (Kenya, Madagascar, Maurice, Seychelles) constituent un cadre structurant pour la libéralisation progressive des échanges et constitueront un levier de développement à moyen et long terme.

Veille macroéconomique d'Europe centrale et balte - mars 2026

2026-05-05T00:00:00+02:00

Retrouvez dans ce numéro de février 2026 de la veille macroéconomique du SER de Varsovie et des SE de la région :

- le dossier du mois "Europe centrale et balte – Les chiffres du recul démographique"

- ainsi que les autres nouvelles économiques de la région.

Russie — Brèves hebdomadaires (semaine du 27/04/2026)

2026-05-04T00:00:00+02:00

Politiques sectorielles

Énergie

Gazprom voit son chiffre d’affaires reculer mais ses bénéfices augmenter

Ajustement des subventions aux compagnies pétrolières pour les carburants

Transport

Réorganisation de l’assemblage de véhicules chinois en Russie

Division par deux de la rentabilité des compagnies aériennes russes

Numérique

Soutien budgétaire important au groupe VK en 2025

Forte croissance des acteurs russes du numérique en 2025

Environnement des affaires

Première transaction à la Bourse de Moscou impliquant des comptes « In »

Evaluation de la valeur des actifs de Rosagro en vue de sa nationalisation

Circonstance spécifique " COPAGEF, SOMDIAA et SOSUCAM"

2026-05-04T00:00:00+02:00

Le PCN constate que l’entreprise a mis en œuvre la plupart des recommandations adressées en 2022, même si des réserves subsistent quant à la portée de certaines mesures et qu’une dernière action corrective demeure à finaliser. Compte tenu de l’état d’avancement de la mise en œuvre de ses recommandations, le PCN décide de clore le suivi de la circonstance spécifique.

Lettre d’actualités « Agriculture et Agroalimentaire » pour le mois d'avril 2026

2026-05-04T00:00:00+02:00

Lettre d’actualités « Agriculture et Agroalimentaire » pour le mois d'avril 2026 réalisée par le pôle agricole du SER de Varsovie avec la participation des SE de la zone

Le griot agri agro - Afrique de l'Ouest - Avril 2026

2026-05-01T00:00:00+02:00

Région

Evènement – 34ème session de la Conférence régionale de l’Organisation des Nations unies pour l’alimentation et l’agriculture (FAO) pour l’Afrique.
Intégration régionale – La Communauté économique des Etats d’Afrique de l’Ouest (CEDEAO) veut réguler son marché alimentaire de près de 5 597 Md FCFA.
Coton – 18ème réunion du Programme régional de production intégrée du coton en Afrique (PR-PICA).
Cajou - L’essor des amandes non dépelliculées menace l’industrie ouest-africaine.
Arachide, Sésame - La Chine se détourne des producteurs africains.
Pêche – Problème de gouvernance des aires maritimes protégées (AMP).
Elevage – Réunion des services vétérinaires de la Communauté économique des Etats de l'Afrique de l'Ouest - CEDEAO).
Formation – Concertation autour de la phase 3 du projet Ingénierie durable des produits biosourcés (IDBio).

Côte d’Ivoire

Politique agricole - Le ministre de l’agriculture, du développement rural et des productions vivrières, M. Bruno Nabagné Koné, décline ses priorités stratégiques.
Politique agricole – Projet d’assurance retraite.
Politique agricole – Elaboration du Cadre d’options stratégiques pour le programme pays 2027-2032 (COSOP) du Fonds international de développement agricole (FIDA).
Politique agricole – Résultat encourageant pour le Système de récépissés d’entreposage (SRE).
Agropole – Sur les neuf agropoles prévues, trois ont déjà connu un début d’opérationnalisation.
Agropole – Projet de pôle agro-industriel dans le Nord-Est (2PAI-NE) d’un montant de 344,5 M USD.
Formation – L’Institut africain pour le développement économique et social (INADES-Formation Côte d’Ivoire) promeut des pratiques agricoles durables.
Cacao – La filière tente d’amorcer une sortie de crise.
Cacao – L’Initiative Cacao Côte d’Ivoire – Ghana (ICCIG) font front commun contre le Cocoa swollen shoot virus disease (CSSVD)
Cacao – La transformation au cœur des stratégies de développement industriel.
Cacao – Le Conseil du café-cacao (CCC) annonce son projet de construction d’un institut de recherche sur la filière.
Cacao – 3 528 ha de plantations convertis en systèmes agroforestiers dans le cadre du projet Promouvoir une production de cacao sans déforestation pour réduire les émissions en Côte d’Ivoire (PROMIRE).
Cacao – Professionnalisation de 200 acteurs.
Cacao – Un mécanisme de financement innovant d’agroforesterie lancé en phase pilote.
Café – Formation de torréfacteurs et de baristas.
Anacarde - La campagne de commercialisation enregistre des innovations pour pérenniser la performance de la filière.
Anacarde - La Côte d’Ivoire et le Ghana veulent consolider leur partenariat.
Anacarde – M. Jérôme Ehui prend la tête du Conseil d’administration du Conseil coton anacarde karité.
Noix de Coco – Appel à préserver les plantations pour approvisionner la futur usine d’Alépé.
Mangue - Forte demande dans un contexte international défavorable.
Riz - Dépendance aux importations estimées à plus de 600 Md FCFA par an.
Riz - Projet d’indication géographique protégé (IGP) pour le riz Danané.
Manioc – Détection du virus de la mosaïque du manioc Est africaine.
Manioc – Farine pour le pain.
Maïs – Baisse des prix.
Semence - Coopération agricole souhaitée avec les Pays-Bas.
Elevage – Projet de loi sur l'amélioration génétique animale en cours d’adoption.
Elevage – Vitalité de la filière avicole mise en avant à l’occasion de la 10ème édition des journées nationales de l’aviculture (JNA).
Elevage – Plus de 500 acteurs formés à la production d'aliments pour volailles.
Elevage –Nouveau foyer de grippe aviaire après cinq ans d’accalmie.
Elevage - Campagne de vaccination contre la maladie de Newcastle.
Elevage - Projet d'amélioration génétique du mouton local Djallonké.
Aquaculture - Une plateforme numérique pour commercialiser le tilapia local.
Forêt – Plan de travail de 18 mois pour le Projet d’investissement forestier phase 2 (PIF 2).
Recherche – Le ministre de l’agriculture, du développement rural et des productions vivrières (MINADERPV), M. Bruno Nabagné Koné, apporte son soutien au Centre national de recherche agronomique (CNRA).
Recherche – Partenariat entre le Fonds pour la science, la technologie et l’innovation (FONSTI) et le Centre pour le développement technologique et l’innovation (CDTI) d’Espagne.
Formation – L’Instituts Universitaire de Technologie (IUT) de Quimper déploie un Bachelor Universitaire de Technologie (BUT) de Génie biologique.
Intrants - Partenariat agricole renforcé avec OCP Africa.
Infrastructure - L’enclavement de la sous-préfecture de Daleu entraîne jusqu’à 80% de pertes post-récoltes.
Evènement - L’agriculture ivoirienne comme vitrine touristique à l’occasion du Salon international de l’agriculture du Maroc (SIAM).
Vie des sociétés – Incident industriel sur le site Ferké 2 de la Société des sucreries africaines de Côte d’Ivoire (SUCAF-CI).
Vie des sociétés - Nestlé Côte d’Ivoire lance sa campagne "Nestlé For Good, parce que vous comptez pour nous".

Sénégal

Politique agricole – Lancement d’un projet dédié à la réduction des pertes de récoltes.
Politique agricole – La Stratégie nationale de transition agroécologique au service de la souveraineté alimentaire.
Coton – Relance de la filière.
Riz – Suspension des importations.
Semence – Promotion des semences paysannes.
Semence - Coopération néerlandaise.
Banane - Le gel des importations relance la production locale.
Agroforesterie - Avancement du projet Résilience et reforestation intensive pour la sauvegarde des territoires et des écosystèmes au Sénégal (RIPOSTES).
Elevage - 125 tonnes de graines de coton mises à la disposition des éleveurs de la région le de Kaffrine (centre).
Engrais - Les Industries chimiques du Sénégal (ICS) annoncent un volume record de 125 000 tonnes d’engrais pour la campagne agricole.
Stockage - L’Agence de régulation des marchés (ARM) mise sur son plan stratégique de développement.
Irrigation – 2,7 Md FCFA pour le reprofilage de canaux d’irrigation.
Mécanisation – Expertise coréenne en appui au Centre de recherches agricoles (CRA) de Djibélor.
Industrie – Lancement de la construction d’un complexe agro-industriel de la Société Nationale de Commercialisation des Oléagineux du Sénégal (SONACOS).
Evènement – 26ème édition de la Foire internationale de l’agriculture et des ressources animales (FIARA) 2026.
Evènement - L'Italian Trade Agency (ITA) fait la promotion du prochain CIBUS TEC, sur les équipements pour l’industrie agroalimentaire.

Benin

Campagne agricole 2026-2027 – Objectifs en hausse.
Politique agricole – Le secteur agricole, transformé sous la présidence de M. Patrice Talon, devrait être renforcé avec l’élection du nouveau Président, M. Romuald Wadagni.
Coton – Le coton béninois transformé et commercialisé localement.
Agroalimentaire – Plusieurs projets agréés par les autorités.
Industrie - Durée de validité prolongée pour l’Autorisation de Mise sur le Marché (AMM) aux établissements agroalimentaires.

Burkina Faso

Souveraineté alimentaire – L’Organisation des Nations Unies pour l’alimentation et l’agriculture (FAO) salue les progrès.
Sécurité alimentaire – Don aux cantines scolaires.
Sécurité alimentaire – Don de 2 500 tonnes de riz à la Société nationale de Gestion du Stock de Sécurité alimentaire (SONAGESS).
Riz – Suspension des importations.
Sol – Projet réglementaire pour promouvoir la Régénération naturelle assistée (RNA).
Coton – 50 Md FCFA de la Banque ouest-africaine de développement (BOAD).
Coton – La Société burkinabè des fibres textiles (SOFITEX) nationalisée sur fond de crise.
Maïs – Projet d’Unité de transformation.
Santé animale – Production de médicaments vétérinaires.
Pisciculture – Le périmètre halieutique d’intérêt économique (PHIE) de Samendéni a franchi la barre des 12 000 tonnes de production de poissons en cages flottantes.
Forêt - Dissolution du Centre national de semences forestières (CNSF).

Cap Vert

Irrigation – Projet de 300 tours aéroponiques.

Gambie

Arachide - Achat par l'Etat de plus de 45 000 tonnes d'arachides lors de la campagne agricole 2025-2026.
Pêche – Protection des eaux côtières.
Elevage – Distribution de chèvres dans le cadre du Programme to Strengthen Food and Nutrition Insecurity in the Sahel (P2-P2RS).
Engrais - 35 000 tonnes d’engrais sécurisées pour préparer la nouvelle saison agricole.
Engrais – The Gambia Standards Bureau (TGSB) crée un comité pour élaborer des normes sur les engrais biologiques.
Mécanisation – Remise d’un lot de 400 machines agricoles.
Entreprenariat - Plus de 400 entreprises agricoles soutenues par la Banque mondiale.
Industrie – L’Union européenne investit 19 M EUR pour transformer le système agroalimentaire.

Guinée

Campagne agricole 2026-2027 – Objectif de souveraineté alimentaire.
Elevage – Comité de pilotage du Projet d’Appui à la Filière Avicole en Guinée (PEFFAG).
Elevage – 41 frigos solaires remis aux vétérinaires privés pour sécuriser la chaîne du froid.
Pêche - Le projet Kounki lancé pour impulser une nouvelle dynamique dans la pêche et l’aquaculture.
Formation – Près de 30 M EUR pour moderniser quatre lycées agricoles.
Distribution - Carrefour arrive en Guinée avec un premier Carrefour Market à Conakry.

Guinée-Bissau

Pêche – Mesures de soutien à la pêche artisanale.

Libéria

Sécurité alimentaire – Les autorités se dotent d’un plan de préparation aux crises en matière de sécurité alimentaire et nutritionnelle.
Sécurité alimentaire – Rencontre avec la Banque mondiale.
Financement – Evaluation de deux programmes.
Riz – Projet de promotion de la production locale.
Riz – Accord avec le Nigéria pour accroître la production.
Semence – Initiative nationale du secteur des semences pour mobiliser des ressources financières et techniques.
Cacao – Allégations de contrebande.
Café – Plus d’un million de plants prévus.
Pêche - La Banque mondiale considère le secteur comme le prochain moteur de croissance du Libéria.
Sanitaire - Lancement du système électronique de certification phytosanitaire (ePhyto).
Elevage - L’entreprise avicole EGGLAND veut disposer de 20 000 pondeuses.
Entreprenariat - Agropreneurship, projet de marketing digital lancé dans deux comtés.

Mali

Campagne agricole – Objectifs de production en nette hausse.
Sécurité alimentaire – Situation préoccupante.
Riz– Difficulté d’écoulement du riz local.
Coton – 25 Md FCFA de la Banque ouest-africaine de développement (BOAD).
Pêche – Développement de la production locale dans le cadre du Projet de restauration des terres dégradées (PRTD).

Mauritanie

Sécurité alimentaire – Disponibilité des produits de base.
Sécurité alimentaire – Fixation des prix de la viande.
Pêche – Arrêt biologique instauré pour la pêche aux céphalopodes à partir du 1er mai 2026.
Pêche – Sept navires algériens autorisés à pêcher 31 120 tonnes dans les eaux locales.
Elevage - Renforcement du bassin laitier du Hodh El Charghi.
Elevage – Un partenariat avec le Brésil.

Niger

Sécurité alimentaire - Opération « Un champ, un village ».
Engrais – Don de 20 000 tonnes de la Fédération de Russie.
Irrigation - Travaux de réhabilitation de périmètres hydro-agricoles.
Irrigation – Réception de périmètres irrigués dans la région de Diffa.
Entreprenariat – Projet de plus de 101,3 Md FCFA de la Banque africaine de développement BAD.
Emploi - Potentialités offertes par le développement du secteur agricole.

Togo

Campagne agricole – Renforcement des moyens pour la sécurité alimentaire.
Politique agricole – Appui technique du Fonds International de Développement Agricole (FIDA) au Programme régional d’intégration des marchés agricoles (PRIMA).
Sécurité alimentaire – Lancement du Projet 2 du Programme de renforcement de la résilience à l’insécurité alimentaire et nutritionnelle au Sahel (P2-P2RS) dans la région des Plateaux.
Sécurité sanitaire – Inauguration d’un laboratoire pour le contrôle des aliments.
Climat - D'ici 2050, plus de la moitié des zones actuellement propices à la culture du café et du cacao pourraient devenir climatiquement inadaptées.
Agroécologie - La Coordination togolaise des organisations paysannes (CTOP) préconise une transformation des pratiques agricoles et une diversification accrue des cultures.
Agroécologie - La Société Coopérative Simplifiée (SCOOPS) Amenuvévé, entre résilience agricole et ambitions nouvelles.
Coton – Objectif d’augmenter de plus de 50% la production pour la campagne 2025-2026.
Karité - Suspension des exportations pour soutenir l’industrie locale.
Riz – Don du gouvernement chinois.
Fonio – FESTIFONIO 2026 pour promouvoir cette céréale.
Vivrier – Lancement d’un projet de de plus de 59 M USD dans la plaine d’Oti.
Maraîchage - 400 forages pour booster la production maraichère au sein des communautés rurales.
Maraîchage – Volonté de fluidifier les échanges transfrontaliers avec le Bénin.
Elevage – La souveraineté en produits carnés a progressé à 68% en 2025.
Elevage - Plan de gestion de la transhumance 2026-2030 en cours de validation.
Elevage – Projet de deux ranchs.
Elevage – L’aviculture en forte croissance, la pêche en repli.
Elevage – Zones d'aménagement et de production bovine (ZAPB).
Assurance – Les indemnisations redonnent espoir aux producteurs.
Formation – Bilan de l’activité 2025 de l’Institut africain pour le développement économique et sociale (INADES-Formation).
Entreprenariat - L’Organisation des Nations Unies pour l’alimentation et l’agriculture (FAO) déploie l’outil Rural Invest pour faciliter le financement des projets agricoles.
Equipements – 100 M FCFA pour les groupements féminins des Savanes.
Mécanisation – Inauguration de deux nouveaux centres de mécanisation.
Evènement - Première édition du Forum national sur l’agroécologie et l’agriculture biologique (FNAAB).

Brèves économiques du 20 avril au 1er mai 2026

2026-05-01T00:00:00+02:00

- 0,1 % : Inflation au T1 2026 selon le Haut-Commissariat au Plan
Visites officielles : M. Nicolas Forissier, Mme. Anne Le Hénanff, SIAM, Commission de l'Aménagement du territoire et du Développement durable du Sénat
Finances publiques : Nouvelle feuille de route à horizon 2032
OCP : Emission obligataire hybride de 1,5 MMDH
Finance durable : L’ONCF dynamise sa finance durable au Maroc avec sa 3^ème opération d’émission de Green Bonds
Startups : 9 sociétés de gestion de fonds d’investissement ont été présélectionnés au GITEX 2026
Relations France-Maroc : Bpifrance et CDG Capital nouent un partenariat stratégique
Numérique : Equans IT se déploie au Maroc
Aéronautique : La société Delair s’implante au Maroc

Japon-Corée du Sud - Veille économique et financière du 27 avril au 1er mai 2026

2026-05-01T00:00:00+02:00

Faits saillants

Japon : statu quo monétaire de la BoJ à 0,75 %, avec une nette révision à la hausse des perspectives d’inflation pour 2026
Japon : soupçons d'intervention sur le marché des changes, après le franchissement du seuil de 160 JPY pour 1 USD
Corée du Sud : le KOSPI atteint un niveau record (+33 % en avril), porté par les semi-conducteur

Japon

Macroéconomie

Politique monétaire | Comme attendu, la Banque du Japon (BoJ) a maintenu le 28 avril son taux directeur à 0,75 % (à 6 voix contre 3 en faveur d’une hausse), niveau fixé depuis la réunion de politique monétaire du 19 décembre 2025. Alors qu’une reprise du cycle de resserrement monétaire était initialement envisagée dès cette réunion, les incertitudes entourant l’évolution du conflit au Moyen-Orient et ses répercussions sur l’économie japonaise ont constitué le principal facteur justifiant le maintien du taux directeur. Le ton résolument hawkish adopté par le Gouverneur Kazuo Ueda lors de sa conférence de presse, ainsi que la divergence croissante des positions au sein du Policy board, ont toutefois contribué à (i) conforter les anticipations de marché en faveur d’une hausse de 25 pdb lors de la prochaine réunion des 15 et 16 juin, et (ii) contenir temporairement les pressions dépréciatives sur le yen, largement imputables au différentiel de taux avec la Réserve fédérale américaine et renforcées par le rôle de valeur refuge du dollar américain dans un environnement géoéconomique dégradé. En parallèle, la BoJ a révisé ses projections macroéconomiques à l’occasion de la publication de son rapport trimestriel Outlook for Economic Activity and Prices, afin d’intégrer les pressions inflationnistes accrues pesant sur l’économie japonaise depuis le déclenchement du conflit au Moyen-Orient, avec une inflation core désormais anticipée à +2,8 % pour l’exercice 2026-2027 (+0,9 ppt par rapport à sa précédente prévision), tandis que la croissance a été ramenée à 0,5 % pour l’exercice fiscal 2026-2027 (-0,5 ppt). Ces révisions viennent appuyer l’hypothèse d’un scénario stagflationniste au Japon, reflet de l’incidence du conflit au Moyen-Orient.
Budget | Interrogée le 27 avril à la Diète, la Première ministre S. Takaichi a écarté, pour l’heure, la nécessité d’un budget rectificatif pour faire face aux répercussions du conflit au Moyen-Orient, tout en se disant prête à agir « avec flexibilité » selon l’évolution de la situation. Le gouvernement dispose actuellement d’environ 2 000 Mds JPY (10,7 Mds EUR) pour financer les subventions énergétiques, mais ces fonds pourraient être épuisés dès juillet si le conflit venait à se prolonger. Cette position résiste à des appels croissants, au sein de la majorité comme de l’opposition, en faveur d’un tel budget.

Secteur financier

Marché des changes | Après plusieurs semaines d'avertissements verbaux répétés des autorités, le ministère des Finances a vraisemblablement procédé le 30 avril à une intervention sur le marché des changes en soutien au yen, confirmée par plusieurs sources auprès des grands quotidiens nationaux. Le franchissement du seuil symbolique de 160 JPY pour 1 USD a constitué le principal déclencheur de l'opération, le yen ayant atteint 160,7 JPY pour 1 USD le 30 avril, son plus haut niveau depuis juillet 2024. L’opération d’achat du yen mené par la Banque du Japon pour le compte du ministère des Finances a entraîné une appréciation de plus de 3 % de la devise en quelques heures, de 160,7 JPY à 155,6 JPY pour 1 USD. En ce vendredi 1^er mai, le yen a toutefois doucement repris sa trajectoire baissière, s'établissant à 156,5 JPY pour 1 USD en fin de journée, illustrant les limites d'une intervention en l'absence d'évolution des fondamentaux : persistance du différentiel de taux entre la BoJ et la Fed, pressions stagflationnistes et forte dépendance énergétique au Moyen-Orient. Le vice-ministre des Finances en charge des Affaires internationales A. Mimura a réaffirmé travailler en étroite coordination le Trésor américain, sans exclure une intervention complémentaire au cours de la Golden Week.
Marchés boursier et obligataire | Les marchés actions et obligataires ont connu une semaine contrastée : après le franchissement d'un nouveau record par le Nikkei 225 à 60 855 points le 27 avril, l'indice a reflué en fin de semaine, dans un mouvement accompagné d'une détente des rendements des obligations souveraines japonaises (JGB). Le Nikkei 225 a ainsi clôturé à 59 513 points le 1^er mai, dans un contexte de net regain d’aversion au risque. Ce mouvement s’explique par la combinaison de trois facteurs principaux : (i) le refus du Président Trump de lever le blocus maritime du détroit d’Ormuz, alimentant les craintes d’enlisement du conflit et propulsant le Brent crude oil à son plus haut niveau depuis juin 2022 ; (ii) la décision de la Réserve fédérale américaine de maintenir ses taux inchangés à l’issue d’une réunion particulièrement divisée – caractérisée par un niveau de désaccord interne inédit depuis 1992 –, entraînant une quasi-disparition des anticipations de baisse des taux en 2026 ; (iii) enfin, des résultats décevants de Meta Platforms (-6 % en after-hours), ravivant les interrogations sur la rentabilité des investissements dans l’intelligence artificielle (IA). Sur le marché obligataire, le 30 avril, le rendement des JGBs à 10 ans a bondi à 2,53 %, son plus haut niveau depuis juin 1996, les craintes inflationnistes liées à la probable prolongation du conflit au Moyen-Orient pesant sur la demande, avant de très légèrement refluer à 2,50 % le 1er mai.
Stratégies obligataires | Les grandes compagnies d’assurance-vie japonaises amorcent ces derniers temps un repositionnement net vers les obligations domestiques, attirées par des rendements en nette progression : le taux des JGBs à 20 ans évolue autour de 3,4 %, en hausse de +1,5 pt par rapport à fin mars 2025, tandis que le rendement équivalent américain plafonne autour de 5 %. Parmi les dix principaux assureurs japonais interrogés par le Nikkei, cinq prévoient d’accroître leurs achats de JGBs en 2026, contre quatre en 2025. Ainsi, Japan Post Insurance augmentera son encours obligataire domestique pour la première fois en 19 ans. À l’inverse, les obligations étrangères perdent de leur attrait : six assureurs japonais prévoient de réduire leurs positions non couvertes (i.e. leurs investissements sans protection contre les variations du taux de change) en raison du risque d’appréciation du yen et du rétrécissement du différentiel de rendement avec les JGBs. Ces positions ne seront pas pour autant réallouées vers des obligations étrangères couvertes, les coûts de couverture restant dissuasifs. L’ensemble des assureurs prévoient par ailleurs d’accroître leurs investissements en actifs alternatifs, notamment le crédit privé. Ce mouvement de diversification se retrouve du côté des émetteurs. Les émissions obligataires en euros par des entités japonaises ont atteint 18,5 Mds EUR (3 500 Mds JPY) entre janvier et avril 2026, soit plus de 5 fois leur niveau sur la même période en 2025 et déjà proche du record annuel de 23 Mds EUR atteint l’an dernier. À titre de comparaison, sur la même période, les émissions en dollars US n’ont augmenté que de +53 % (7 200 Mds JPY), tandis que celles en yen ont reculé de -3,6 % (7 300 Mds JPY). La dynamique de l’euro apparaît ainsi particulièrement marquée. Ce dynamisme reflète la conjonction de la hausse des coûts d’emprunt en yen liée au cycle de normalisation de la Banque du Japon et des incertitudes sur la politique commerciale américaine accélérant la diversification hors dollar. L’euro s’impose ainsi progressivement comme une « troisième option » de financement, les émetteurs japonais représentant désormais plus de la moitié de l’ensemble des transactions en euros depuis le début de cette année.

Secteurs non financiers

SuSHI Tech 2026 | Des 27 au 29 avril s’est tenue à Tokyo la 4^e édition de SuSHI Tech (Sustainable High City Tech), la plus importante convention de start-ups d’Asie, organisée par la Métropole de Tokyo. L’édition 2026 a regroupé 770 exposants – dont une majorité d’entreprises et de start-ups technologiques –, ainsi que des investisseurs et des fonds de capital-risque. Le salon, qui a accueilli 60 000 visiteurs, a réuni une centaine d’intervenants pour débattre des thèmes retenus cette année : l’IA, la robotique, la résilience et le divertissement. Un total de 24 pays, régions et collectivités étrangères étaient en outre représentés. La France y participait avec 12 entreprises réunies et un pavillon national qui a bénéficié du passage de la Gouverneure de Tokyo, Yuriko Koike. Cette dernière – qui a inauguré l’évènement comme chaque année – a réaffirmé sa volonté de transformer Tokyo en « hub global pour l’incubation de start-ups », réitérant l’objectif du « 10x10x10 » de la Métropole : décupler le nombre de start-ups, licornes et partenariats public-privé d’ici 2027. Elle a également annoncé la création d’un système de soutien financier aux start-ups, pour un investissement de 1 Md USD d’ici 2027, en partenariat avec les secteurs public et privé, ainsi que le lancement de la Tokyo Startup Database, permettant de visualiser l’écosystème des start-ups à Tokyo. A noter que la Première ministre S. Takaichi s’est aussi rendue sur le salon, où elle a souligné le rôle clef des start-ups dans la transformation structurelle et la dynamique de croissance de l’économie japonaise.
Sécurité économique | Le gouvernement a annoncé son intention de réviser les « Lignes directrices des reprises d’entreprises », publiés par le Ministère de l’Économie, du Commerce et de l’Industrie (METI) en 2023, à destination des entreprises japonaises considérant des opérations de fusion-acquisition, afin de les sensibiliser davantage aux enjeux de sécurité économique. Le METI prévoit ainsi l’ajout d’une section de questions-réponses avec des cas pratiques pour inciter les entreprises à prendre en compte d’autres facteurs que le prix lors d’opérations de rachat, tels les risques de fuites technologiques, la résilience des chaînes d’approvisionnement du pays, ou encore l’avis des salariés et des partenaires commerciaux. Un panel d’experts du METI s’est réuni cette semaine pour donner une orientation à ces travaux, qui devraient aboutir à une révision des Lignes directrices en juillet. Cette annonce s’inscrit dans la volonté de la Première ministre de faire de la sécurité économique un enjeu central de son mandat, dans un contexte de vulnérabilité accrue des chaînes d’approvisionnement du Japon.
Énergie - Iran | Le 29 avril, un navire pétrolier de la société japonaise Idemitsu Kosan a franchi le détroit d’Ormuz, marquant le premier transit d’un pétrolier japonais par cette voie maritime depuis le début du conflit. Ce tanker, chargé de 2 millions de barils de pétrole saoudien et comptant trois membres d’équipage japonais à bord, jusqu’alors immobilisé dans le Golfe persique, fait désormais route vers le Japon, où il est attendu à la mi-mai. Les communications de la Première ministre sur X, ainsi que celles du Ministry of Foreign Affairs (MOFA), ont qualifié l’événement « d’évolution positive », notamment au regard de la protection des ressortissants japonais au Moyen-Orient tout en exhortant l’Iran à garantir un passage libre et sûr des navires dans le détroit d’Ormuz. De son côté, l’ambassade d’Iran au Japon a indiqué que cet évènement illustrait la profondeur et l’ancienneté des relations entre le Japon et l’Iran, tout en partageant une photo d’archive du navire pétrolier japonais, le Nissho Maru, utilisé par Idemistu Kosan en 1953 pour contourner le blocus pétrolier britannique et acheminer du pétrole iranien vers le Japon. Si cette communication iranienne insiste sur l’ancienneté des relations économiques bilatérales, présentées comme une « longue amitié » par Téhéran, la référence à l’incident du Nissho Maru peut s’interpréter comme une tentative d’établir un parallèle avec la situation actuelle et le blocus américain des ports Iraniens. Néanmoins, il convient de rappeler que la situation en 2026 diffère fortement de celle de 1953. Le Japon n’importe plus de pétrole iranien depuis 2019, en cohérence avec le régime de sanctions internationales. En outre, le pétrole transporté par Idemitsu Kosan dans le cas présent ne provient pas d’Iran, mais d’autres pays du Golfe. Enfin, les perturbations actuelles de la navigation dans le détroit d’Ormuz — par lequel transitent plus de 80 % des approvisionnements pétroliers japonais — résultent d’un conflit régional, qui affecte directement la sécurité et la fluidité du trafic maritime, selon des logiques et effets distincts de celles de l’embargo britannique de 1953.

Corée du Sud

Secteur financier

Bourse | Après le décrochage provoqué par la crise au Moyen-Orient, le KOSPI a fortement rebondi pour atteindre de nouveaux sommets. L’indice avait reculé d’environ -19 % en mars, reflétant la forte dépendance énergétique du pays à la région (70 % des importations de pétrole et 20 % de celles de GNL), pour clôturer à 5 052 points le 31 mars. Il a ensuite progressé de +33 % en avril, atteignant un niveau record de 6 739 points au 29 avril, soit une hausse d’environ +31 % par rapport à son point bas et de +7 % au-dessus de son précédent pic du 26 février. Cette reprise s’explique par une baisse de l’aversion au risque, dans un contexte d’anticipations de détente autour du conflit, mais surtout par le dynamisme des valeurs technologiques. Les semi-conducteurs, en particulier SK hynix (+63 % sur un mois) et Samsung Electronics (+36 %), ont bénéficié de résultats solides et de perspectives favorables liées à la demande en intelligence artificielle, dans un contexte d’achats soutenus des investisseurs étrangers et institutionnels. A fin avril, en termes de capitalisation, la bourse sud-coréenne a dépassé celle de Londres en valeur totale avec un montant de 4 trillions USD contre 3,9 trillions pour la London Stock Exchange, faisant d’elle la 8^ème plus grande bourse au monde. La performance du KOSPI sur les derniers mois reste toutefois concentrée sur les grandes capitalisations et la volatilité demeure élevée en raison de la sensibilité de l’économie coréenne aux prix de l’énergie et aux tensions logistiques.
Marché carbone | Les autorités ont annoncé la création d’un marché volontaire du carbone, le lancement d’une plateforme d’échange au sein de la bourse nationale, et l’objectif d’adopter une loi dédiée d’ici fin 2026. Cet ensemble de mesures vise à compléter le système d’échange de quotas d’émissions existant (Emission Trading System – ETS), qui couvre environ 70 % des émissions nationales, en élargissant les incitations à la réduction d’émissions à des segments aujourd’hui peu couverts. Le projet de loi prévoit un cadre structuré pour l’émission, la certification, l’échange et l’annulation de crédits carbone, avec la mise en place de registres et d’organismes d’évaluation afin de garantir la transparence et limiter les risques de greenwashing. Une alliance public-privé a également été lancée, associant notamment Samsung Electronics, SK hynix et LG Electronics, afin de structurer la demande et faciliter la mise en relation entre acheteurs et développeurs de projets. Cette initiative répond aux limites structurelles de l’ETS coréen, marqué par un excès de quotas ayant pesé sur les prix du carbone et affaibli les incitations à investir dans la décarbonation. Le développement d’un marché volontaire vise ainsi à valoriser économiquement les réductions d’émissions et à renforcer la position de la Corée dans la région. Sa réussite dépendra toutefois de la crédibilité des crédits émis et de leur reconnaissance au-delà du cadre domestique, dans un contexte de demande encore incertaine et de concurrence accrue entre marchés carbone.

Secteurs non financiers

Startups | Le Ministère de l’Économie et des finances (MOFE) a présenté un plan de soutien aux startups, visant à développer un écosystème décentralisé d’innovation. 10 villes seront désignées « startup hubs », dont Daejeon, Daegu, Gwangju et Ulsan (les 6 autres seront annoncées en 2027). Le ministère ambitionne de faire entrer ces villes dans le top 100 mondial des villes accueillant des startups, qui ne contient, à ce jour, que Séoul. Le plan prévoit de simplifier les règles encadrant les startups, notamment le délai de création (réduit à 2 semaines) et les possibilités pour les étudiants d’en rejoindre (allongement des césures liées à l’entrée dans une startup). Un Fonds de Croissance Régionale de 303 M USD sera en outre créé, avec l’ambition d’atteindre 2,4 Mds USD d’ici 2030. Les startups éligibles s’installant dans ces hubs bénéficieront d’un soutien financier allant jusqu’à 235 000 USD. Les villes sélectionnées correspondent à des pôles universitaires de sciences et de technologies, notamment dans les secteurs de l’IA, de l’énergie et des mobilités.

1960-2026 : ci-gît l'OPEP

2026-05-01T00:00:00+02:00

1960-2026 : ci-gît l'OPEP

Comme de nombreux événements historiques, la décision des EAU de quitter l’OPEP aura pris les contemporains par surprise, mais sera aisément expliquée a posteriori.

Les EAU étaient depuis longtemps impatients des contraintes que leur imposaient leur appartenance à l’OPEP. Les autorités émiriennes réclamaient depuis plusieurs années une hausse de leur quota de production, incompatible autant avec leurs capacités réelles d’exportation qu’avec leurs ambitions nationales, et au demeurant peu respecté. Leur ambition affichée de porter leur production à 5 Mb/j dès 2027 (contre 3,5 Mb/j en 2025) indiquait assez leur volonté in fine de s’affranchir de leurs obligations, volonté dictée avant le 28 février par les besoins de financement induits par leur stratégie de diversification économique et de manière plus aigüe désormais par leur impératif de reconstruction et de soutien à une économie durement impactée par la guerre.

La rupture entre les EAU et l’Arabie Saoudite est désormais consommée. Les stratégies régionales d’Abu Dhabi et de Riyadh divergeaient depuis plusieurs années et étaient devenues, vers la fin de l’année dernière, franchement antagonistes (au Yémen en particulier). La guerre contre l’Iran, et le manque manifeste de soutien de l’Arabie Saoudite aux EAU (principale cible des attaques iraniennes) a donc marqué pour les dirigeants émiriens le point de rupture. De fait, si la décision émirienne n’impactera guère l’Arabie Saoudite à court terme, Riyadh en est incontestablement le grand perdant, compte tenu du rôle essentiel de l’OPEP dans la stratégie saoudienne, de l’influence mondiale que valait aux autorités saoudiennes leur position de membre prééminent de cette organisation – et de la baisse tendancielle du prix du baril que cette décision ne manquera pas d’entraîner, une fois la crise actuelle surmontée.

A contrario, cette décision conforte à l’évidence l’alliance entre les EAU et les Etats-Unis, adversaire déclaré de longue date de l’OPEP. Elle paraît confirmer que, face à leur isolement dans le Golfe et à leur défiance vis-à-vis de plusieurs des autres grands acteurs régionaux (Turquie et Pakistan notamment), les EAU misent plus que jamais sur les Etats-Unis (voire sur Israël) pour leur sécurité et leur stratégie économique.

Plus largement, la situation créée par la fermeture du détroit d’Ormuz - hausse durable du prix du baril et risque de pénurie pétrolière mondiale – rend le timing opportun à plus d’un titre : à court terme, cette situation empêche le scénario d’un effondrement du prix du baril provoqué par une anticipation d’excès d’offre, que l’annonce émirienne aurait presque obligatoirement suscité en temps normal ; à moyen terme, cette annonce pourrait avoir un impact favorable sur les anticipations de prix des acteurs de marché et modérer la hausse de ces derniers, au bénéfice immédiat des pays consommateurs (Etats-Unis mais également Europe et Asie) mais également in fine des pays producteurs, qui n’ont intérêt ni à une récession économique mondiale, ni à une sortie accélérée du pétrole de la part des consommateurs ; à plus long terme, pourvu qu’ils soient capables de renforcer en conséquence leurs capacités physiques d’exportation (cf. infra), cette décision place les EAU en très bonne position pour bénéficier au maximum d’un retour à la normale, via un double effet volume + prix, ces derniers étant sans doute voués à demeurer élevés dans un avenir prévisible.

Cette décision signifie sans doute la mort de l’OPEP, sinon en droit, du moins en fait, compte tenu de la capacité des EAU à augmenter rapidement et aisément leur production – d’autant plus que d’autres membres également sceptiques vis-à-vis de l’organisation (Irak et Koweït notamment) pourraient en profiter pour s’engouffrer dans la brèche. On notera toutefois que l’OPEP était en crise depuis un certain temps - compte tenu à la fois de la part croissante sur les marchés mondiaux des pays producteurs non membres de l’organisation et du non-respect de leurs quotas par plusieurs membres de celle-ci – et que, à court terme, l’effondrement de la production et des exportations golfiques consécutives à la guerre et à la fermeture du détroit d’Ormuz la rendait à la fois obsolète (les quotas de production de plusieurs de ses principaux membres étant devenus purement théoriques) et redondante (le danger pour les pays producteurs d’un prix du baril trop bas, justifiant le cartel, ayant cessé d’exister). De ce point de vue, la décision émirienne ne fait qu’acter une situation de fait, tout en la pérennisant.

A court-moyen terme, la principale concerne la capacité d’exportation pétrolière des EAU, sans laquelle cette décision demeurera lettre morte. Sauf à imaginer un retour intégral au statu quo ante bellum et une réouverture sans entraves, et sans primes de risques, du détroit d’Ormuz, elle semble impliquer que les EAU ont déjà réfléchi à des routes alternatives pour exporter leur pétrole, et sont confiants dans leur capacité à mettre rapidement en œuvre ces solutions.

A une échéance plus lointaine, et sauf fermeture plus ou moins définitive du détroit d’Ormuz privant une fois pour toutes de débouchés les producteurs les plus dépendants au détroit (le Koweït mais aussi l’Irak, voire l’Iran), cette décision va dans le sens d’une baisse tendancielle du prix du pétrole à partir de la fin de la décennie, dans un monde où la crise actuelle aura accéléré la transition vers les énergies décarbonées et l’électrification des usages. Les EAU (comme les autres pays producteurs) n’auront alors qu’un horizon très raccourci pour tirer les bénéfices d’un accroissement de leur production. Cette prise de conscience a pu accélérer leur décision.

Enfin, cette décision qui accentue l’isolement de facto des EAU au sein du CCEAG, voire du monde arabo-musulman, soulève la question de l’ensemble de leur stratégie internationale. L’unilatéralisme émirien est-il soutenable à long terme ? Les EAU sont-ils condamnés à un tête-à-tête avec Washington (à un moment d’incertitude pour la politique étrangère américaine) ou peuvent-ils trouver de nouveaux alliés sur la scène mondiale – et lesquels ?

Loin de trancher tous leurs dilemmes, leur retrait de l’OPEP risque en fait de placer les EAU face à un enchaînement de choix structurants pour leur avenir.

Quentin Perret, conseiller développement durable

Pétrole et gaz

Brent 1/5/2026 à 12h00 GST : 111,59 USD/Bbl

Cette semaine, le Brent a atteint son plus haut niveau depuis 2022, avec l’entrée du marché dans une phase de tension davantage politique que strictement physique. C’est d’abord la perspective d’une nouvelle escalade du conflit, avec l’examen de nouvelles options militaires par les Etats-Unis et la menace d’une intervention terrestre qui a ravivé la prime de risque géopolitique. D’autre part, l’annonce des EAU de quitter l’OPEP a également fragilisé la capacité du cartel à coordonner l’offre au moment où le marché a besoin de visibilité. Le Brent a ainsi ponctuellement dépassé 126 USD le baril, tandis que le WTI a franchi 110 USD, dans un marché où la fermeture de facto du détroit d’Ormuz continue de réduire fortement les flux de brut, de gaz naturel et de produits raffinés.

La sortie des EAU de l’OPEP constitue un tournant institutionnel pour le marché pétrolier, même si ses effets immédiats sur les prix restent secondaires tant que le détroit d’Ormuz demeure fermé. Abu Dhabi quitte l’organisation dans un contexte où ses capacités de production sont contraintes par la guerre, ce qui limite à court terme le risque d’un choc d’offre additionnel. À moyen terme, la décision pourrait toutefois modifier l’équilibre du cartel. Les EAU, troisième producteur de l’OPEP et représentant environ 14 % de la production du groupe, se positionnent désormais comme un producteur plus autonome, susceptible d’accroître son offre une fois les flux normalisés. Cette décision affaiblit la crédibilité d’un mécanisme de gestion de marché déjà fragilisé par les gains de parts de marché par les américains et la concurrence entre Abu Dhabi et Riyad.

À court terme, la dynamique des prix reste toutefois dominée par la durée du blocage d’Ormuz et par la stratégie américaine de pression sur l’Iran. Washington maintient son blocus naval contre les exportations iraniennes et cherche désormais la confiscation de deux pétroliers liés à l’Iran interceptés dans l’océan Indien. Cette logique de pression vise notamment à saturer les capacités de stockage iraniennes et forcer la capitulation de l’Iran en réduisant ses recettes pétrolières.

Outre-Atlantique, les exportations de brut ont atteint un niveau record, au-dessus de 6 M bpj selon l’EIA, tandis que les exportations totales de pétrole et de produits raffinés ont dépassé 14 M bpj, les acheteurs asiatiques cherchant à remplacer les barils du Golfe devenus indisponibles. Reuters relève que les États-Unis sont devenus exportateurs nets de brut sur une base hebdomadaire pour la première fois depuis la Seconde Guerre mondiale, sous l’effet d’exportations record de 6,44 M bpj. Cette substitution reste toutefois contrainte par l’érosion rapide des stocks américains, les inventaires de brut ayant reculé de 6,2 millions de barils à 459,5 millions de barils selon Reuters. L’ajustement par les barils américains atténue donc le choc, sans constituer une capacité de remplacement durable pour les pertes du Golfe.

Graphique 1 – Exportations hebdomadaires de brut américain

Source : EIA

Les autorités américaines ont également renforcé la pression financière en avertissant les banques du risque de sanctions si ces dernières contribuaient à faciliter les achats de pétrole iranien, en particulier par des raffineurs privés chinois. La sanction visant Hengli Petrochemical, l’un des grands raffineurs privés chinois, illustre une extension du conflit vers l’ensemble des canaux qui permettent encore l’écoulement du brut iranien.

Les effets macroéconomiques commencent à apparaître dans les économies du Golfe, y compris dans les pays les mieux positionnés pour contourner partiellement Ormuz. En Arabie saoudite, la croissance du PIB a ralenti à 2,8 % en glissement annuel au premier trimestre, après 5,0 % au trimestre précédent. Le secteur pétrolier n’a progressé que de 2,3 %, contre 10,8 % auparavant, tandis que l’activité non pétrolière a ralenti à 2,8 %, contre 4,3 %.

Au-delà du Golfe, le choc énergétique se transmet progressivement aux marchés obligataires et aux anticipations d’inflation. En Asie émergente, les rendements souverains à dix ans pourraient augmenter d’environ 16 points de base pour chaque hausse de 10 % du Brent si le choc se prolonge selon Bloomberg, contre environ 14 points de base observés durant les deux premiers mois du conflit. La pression est particulièrement sensible pour les économies importatrices nettes d’énergie, où la hausse des prix du pétrole a fortement alimenté l’inflation. Aux États-Unis, les marchés d’options sur Treasuries reflètent également une crainte de remontée des taux longs, avec des positions visant à se couvrir contre un passage des rendements à trente ans au-delà de 5 %.

Face à ce que l’AIE désigne comme le plus « gros choc d’offre d’hydrocarbures jamais enregistré dans l’histoire », le principal risque pour les prochaines semaines tient donc à l’installation d’un équilibre de crise. Tant que la réouverture du détroit d’Ormuz ne sera pas crédible, le rétablissement d’un équilibre durable du marché énergétique reste compromis.

Hayet AFOU, attachée macroéconomique et financière

Brèves économiques

Arabie saoudite

Macroéconomie & Finance

Hausse modérée du PIB au premier trimestre 2026 – Selon l’Autorité saoudienne des statistiques, le PIB réel de l’Arabie saoudite enregistre une hausse de 2,8 % en g.a. au T1 2026, en nette décélération par rapport aux trimestres précédents. La croissance est principalement portée par les activités non pétrolières (+2,8 %), confirmant la dynamique de diversification de l’économie. En revanche, le PIB recule de 1,5 % par rapport au trimestre précédent, en raison d’une baisse des activités pétrolières.

Lancement d’un ETF exposé aux actions saoudiennes par State Street avec le soutien du PIF - Le fonds souverain saoudien (PIF) agit comme investisseur d’ancrage dans le lancement d’un nouvel ETF exposé aux actions saoudiennes par State Street, visant à renforcer l’accès des investisseurs internationaux au marché domestique. Ce produit, coté sur une place internationale, offre une exposition élargie aux entreprises saoudiennes et s’inscrit dans la stratégie des autorités de développement des marchés de capitaux et d’attraction des flux étrangers.

L’Arabie saoudite domine les émissions au premier trimestre 2026 - L’Arabie saoudite a levé 32,5 Md USD via 42 émissions au T1 2026, représentant 59 % du volume total du marché obligataire du Golfe, selon Kuwait Financial Center (Markaz). Ce niveau confirme le rôle central du Royaume dans le développement du marché régional de la dette, dans un contexte de besoins de financement liés à la diversification économique.

Abandon de l’accord avec le Metropolitan Opera - L’Arabie saoudite a renoncé à un accord prévoyant jusqu’à 200 M USD de financement sur huit ans au bénéfice du Metropolitan Opera (Met). En contrepartie, l’institution devait assurer une résidence annuelle à Diriyah et contribuer à la formation de professionnels du secteur lyrique. Selon le Met, cette décision est liée aux conséquences économiques du conflit régional, notamment les perturbations du trafic pétrolier dans le détroit d’Ormuz, qui ont conduit les autorités saoudiennes à recentrer leurs dépenses sur les projets jugés essentiels.

Energie, Transports & Industrie

Lancement d’un nouveau programme de stockage par batteries – La Saudi Power Procurement Company a ouvert la phase de qualification pour une nouvelle série de projets de stockage d’électricité en Arabie saoudite. Le programme comprend six projets totalisant 3 GW de capacité, soit 12 000 MWh, dans le cadre du développement des infrastructures nécessaires à l’intégration des énergies renouvelables.

Avancée du projet de ligne ferroviaire Hejaz - Des études de faisabilité pour une ligne reliant l’Arabie saoudite à la Turquie via la Jordanie et la Syrie devraient être finalisées d’ici fin 2026. Le projet vise à réhabiliter une liaison ferroviaire de 1 750 km, héritée de la ligne du Hejaz, afin de connecter plusieurs grandes villes de la région.

Offres pour la gestion du projet ferroviaire phosphate - Saudi Arabian Railways a reçu des offres de consultants pour accompagner le programme Phosphate 3, qui prévoit notamment le doublement de plus de 150 km de voies entre Waad Al-Shamal et Ras Al-Khair. Ce projet vise à accroître les capacités de transport de phosphate depuis les mines vers les sites de transformation et d’export, afin de soutenir la production industrielle du secteur minier.

Appel d’offres pour de nouvelles stations d’épuration - National Water Company a lancé un appel d’offres pour la construction de 10 stations d’épuration en Arabie saoudite, pour une capacité totale de 184 000 m³ par jour. Ce programme vise à renforcer le traitement des eaux usées et accompagner la croissance urbaine.

Contrat de 490 M USD pour un musée à Diriyah - La société Diriyah Company a attribué un contrat de 490 M USD (1,84 Md SAR) pour la construction du Saudi Museum of Contemporary Art à Riyad. Le projet a été confié à un consortium réunissant Hassan Allam Construction et Albawani, dans le cadre du développement du site de Diriyah, positionné comme pôle culturel et touristique.

Projets de centres de données en Arabie saoudite - Une société basée aux Émirats, Taranis Capital, a signé un accord avec la société saoudienne Emaar Executive pour développer plusieurs centres de données en Arabie saoudite. Chaque site devrait disposer d’une capacité de 40 à 50 MW, dans un contexte de forte demande liée au cloud, à l’intelligence artificielle et aux exigences de localisation des données.

Émirats arabes unis

Macroéconomie & Finance

First Abu Dhabi Bank (FAB), première banque des EAU en termes d’actifs, a publié un résultat net de 5,01 milliards AED au premier trimestre 2026, en légère baisse d’environ 2% sur un an, mais supérieur aux attentes du marché. Sur la période, la banque affiche toutefois une bonne dynamique opérationnelle, avec un produit d’exploitation en hausse de 6% à 9,34 milliards AED et un résultat opérationnel en progression de 5% à 7,22 milliards AED.

Le fonds d’investissement américain Citadel s’apprête à établir ses activités à Dubaï. Le fonds, qui gérait 67 Md USD d’actifs au 1er avril, avait annoncé fin 2025 son projet d’ouverture à Dubaï, devenant l’un des derniers grands hedge funds à s’implanter aux Émirats.

Energie, Transports & Tech

Le Gouvernement a approuvé le 27 avril une réforme majeure du programme National In-Country Value (ICV), désormais rendu obligatoire. Cette nouvelle règle s’applique à l’ensemble des entités fédérales ainsi qu’aux entreprises détenues à au moins 25 % par l’État, avec pour objectif d’orienter les achats publics vers des produits et fournisseurs locaux et de renforcer la sécurité industrielle du pays.

Le ministère de l’Économie a annoncé le 29 avril le lancement d’un programme national visant à renforcer la résilience des chaînes d’approvisionnement en identifiant environ 150 biens stratégiques afin de sécuriser leur disponibilité en cas de choc externe. Il prévoit des mesures de diversification des fournisseurs internationaux, de constitution de stocks stratégiques, de développement de capacités de production locales et régionales, ainsi que le renforcement de partenariats commerciaux afin de sécuriser des flux alternatifs en cas de perturbations géopolitiques ou logistiques. Le programme s’inscrit dans une stratégie fédérale de sécurité économique visant à réduire les dépendances critiques. Dans cette continuité, la plateforme “Make it in the Emirates 2026”, qui sera lancée le 4 mai, servira de vitrine pour présenter ces biens essentiels aux investisseurs et aux chefs d’entreprise, ouvrant la voie à de nouveaux investissements et à des transferts de technologies vers les Émirats.

D’après ENBD, au T1 2026, le marché résidentiel de Dubaï reste globalement dynamique malgré un ralentissement en fin de période : plus de 32 200 transactions ont été enregistrées en janvier-février (+12 % en glissement annuel), avant un net repli en mars (12 900 ventes contre une moyenne de 16 100 sur les deux premiers mois) en raison du contexte conflictuel. Sur l’ensemble du trimestre, l’activité progresse néanmoins de 4 % avec plus de 45 200 transactions. Le segment haut de gamme (biens de plus de 10 millions AED) se distingue particulièrement, avec une hausse de 57 % des ventes sur un an. Toutefois, les perspectives sont plus incertaines : l’arrivée attendue de plus de 50 000 nouveaux logements d’ici fin 2026, combinée à un environnement économique incertain, exerce une pression à la baisse sur les prix, en particulier dans les zones où l’offre est abondante.

Le comité des prix des carburants a publié la nouvelle tarification mensuelle des prix à la pompe, applicable à compter du 1er mai. Celle-ci poursuit sa hausse pour le deuxième mois consécutif, après une augmentation historique en avril. Seul le prix du diesel, qui avait connu une hausse supérieure à 70% en avril, n’évolue pas en mai .

Qatar

S.E. Arnaud Pescheux, Ambassadeur de France au Qatar, accompagné du Service économique (SE), s’est entretenu avec S.E. Ali Al Kuwari, ministre des Finances (MoF), (X Doha News), Mr. Mohamed Al Hajri, Président par intérim de l’Autorité de l’aviation civile du Qatar (QCAA), Cheikh Mohammed bin Hamad bin Faisal Al-Thani, Directeur général de la Qatar Free Zone (QFZ) (QNA), ainsi qu’avec Capitaine Abdullah Al-Khanji, Directeur général de la Qatar Ports Management Company (X Mwani Qatar) afin d’évoquer des perspectives de coopération communes entre nos deux pays.

L’Emir du Qatar, Son Altesse Cheikh Tamim bin Hamad Al Thani, a reçu Mr. Patrick Pouyanné, Président-directeur général de TotalEnergies (TTE). Les deux parties ont examiné la coopération entre l’Etat du Qatar et TE ainsi que les différents moyens pour la développer.

QatarEnergy (QE) annonce le premier chargement et exportation de gaz naturel liquéfié (GNL) depuis le projet Golden Pass situé au Texas. Cette première cargaison, réalisée par le méthanier Al-Qaiyyah de QE, constitue une étape clé vers le lancement complet des opérations commerciales du projet Golden Pass, détenu à 70 % par QatarEnergy et à 30 % par ExxonMobil, qui atteindra une capacité de production de 18 millions de tonnes de GNL par an une fois pleinement opérationnel.

L’entreprise qatarienne Baladna et la Société financière internationale (QFI), filiale du groupe Banque mondiale (BM) ont signé un accord de coopération visant à évaluer la relance du secteur laitier en Syrie. L’engagement prévoit des études sur la production de lait, les chaînes logistiques, les contraintes du marché et les normes environnementales et sociales afin d’examiner la faisabilité du développement d’une chaîne de valeur laitière.

Baladna a annoncé aussi la signature de contrats d’une valeur supérieure à 635 M USD dans le cadre de son projet intégré en Algérie. L’opération s’accompagne du lancement d’un programme d’importation de 30 000 vaches laitières depuis les États-Unis, destiné à soutenir la montée en puissance de la production de lait en poudre en Algérie. Pour rappel, le projet global est estimé à environ 3,5 Mds USD et vise la création d’un des plus grands complexes laitiers intégrés au monde.

Estithmar Holding, filiale du conglomérat qatarien Power International Holding (PIH), a signé un accord pour acquérir 49 % de la banque syrienne Shahba Bank dans le cadre d’une transaction conclue à Damas avec les actionnaires existants. L’opération s’inscrit dans la stratégie du groupe visant à étendre ses investissements dans les services financiers et les marchés à fort potentiel.

En visite au Qatar, S.E. Dr. Sultan Al Jaber, ministre émirien de l’Industrie et des technologies avancées (MoIAT) s’est entretenu avec S.E. Cheikh Faisal Al Thani, ministre du Commerce et de l’Industrie (MoCI) du Qatar. Les deux parties ont discuté du renforcement de la coopération bilatérale dans les domaines industriel et des investissements, ainsi que des moyens de développer ces relations. Il s’est également entretenu avec S.E. Saad Al Kaabi, Ministre d’État aux Affaires énergétiques (MoE) et PDG de QatarEnergy (QE), où ils ont discuté du renforcement de la coopération bilatérale dans le secteur énergétique et des moyens de développer davantage les relations entre les deux pays.

Mr. Varun Chandra, le conseiller du Premier ministre britannique pour les affaires, l’investissement et le commerce a rencontré S.E. Cheikh Faisal Al Thani, ministre du Commerce et de l’industrie (MoCI) du Qatar (QNA) ainsi que S.E. Cheikh Bandar Al Thani, gouverneur de la Banque centrale du Qatar (QCB). Les discussions ont porté sur le renforcement de la coopération bilatérale, notamment dans les secteurs financier et bancaire, ainsi que sur les perspectives de développement des relations économiques entre l’Etat du Qatar et le Royaume-Uni.

Koweït

2,5 Mds $ de revenues de la raffinerie Nghi Son en 2025. La raffinerie de Nghi Son au Vietnam, dans laquelle la Kuwait Petroleum Corporation (KPC) détient une participation de 35,1 %, a généré un chiffre d'affaires d'environ 188 000 Mds de dongs vietnamiens (7,13 Mds $) sur l’exercice 2025. Cette raffinerie est une joint-venture entre Idemitsu Kosan (35.1%), Kuwait Petroleum International (35.1%), Petro Vietnam (25.1%), and Mitsui Chemicals (4.7%) dont la construction a commencé en 2013 fait partie de la vision de sécurité énergétique du Koweït pour le processus amont de sa production de pétrole. Dans une déclaration faite lors de l'inauguration de la raffinerie d'Al-Zour, le regretté ministre du Pétrole, Dr Emad Al-Ateeqi, avait confirmé que la capacité totale de raffinage du Koweït, y compris la production de la raffinerie d'Al-Zour, s'élevait actuellement à 1,83 M Bp/j, provenant de raffineries locales et internationales. Ce chiffre comprend le raffinage de 1,415 M Bp/j provenant d'autres raffineries, le reste provenant des trois raffineries externes.

La banque centrale du Koweït émet 100 M de KD d’obligations… La Banque centrale du Koweït a lancé une nouvelle émission de titres de dette publique locale, comprenant des bons du Trésor d'une valeur totale de 100 M KD, d'une durée de cinq ans, dans le cadre du programme de dette publique approuvé par la loi sur le financement et la liquidité. Cette émission reflète la volonté de l'État de continuer à recourir aux instruments de dette locale pour couvrir ses besoins de financement et renforcer la gestion de la liquidité. En ce qui concerne le niveau de la demande, le montant total des offres soumises s'est élevé à environ 374,25 millions de dinars, soit plus de trois fois le volume de l'émission, avec un taux de couverture de 3,74 fois, ce qui témoigne d'un fort engouement de la part des investisseurs locaux. Le nombre de demandes concurrentielles soumises s'est élevé à 31, dont 8 ont été acceptées, ce qui témoigne d'une sélection sélective dans l'attribution en fonction des niveaux de rendement. Cette émission porte la dette publique locale totale du pays à environ 3 Mds KD, dans le cadre d'un plan gouvernemental visant à reconstruire la courbe des taux locaux et à renforcer les instruments de financement interne, après des années de recours limité à l'emprunt local. Cette émission est également la deuxième de l'exercice 2026/2027, ce qui indique une accélération du rythme des émissions depuis le début de l'exercice, dans le cadre d'une orientation claire vers la mise en œuvre de la loi sur le financement et la liquidité comme outil principal pour combler le déficit de financement.

On se rapproche encore plus de Nuwassib. « MEED » a confirmé que le projet sera mis en œuvre selon le modèle de PPP, précisant que les autorités compétentes travaillent actuellement à l'élaboration du cahier des charges pour l'appel d'offres concernant le bureau d’étude après qu'un précédent appel d'offres lancé en 2022 a été annuler par la CAPT. Le rapport indique qu’en l’absence d’appel d’offres pour le bureau d’étude, les calendriers habituels des projets de partenariat public-privé laissent supposer qu’il ne sera pas lancé avant 2027. Le rapport précise que la centrale indépendante de production d'eau et d'électricité de « Al-Nuwaisib » aura une capacité d’environ 3600 MW et de dessalement d'environ 75 millions de gallons impériaux par jour. Le rapport précise que le projet, dont le coût est estimé à environ 3,6 Mds $, sera développé dans la zone portuaire d’Al-Ahmadi et comprendra une centrale électrique à cycle combiné fonctionnant au gaz, ainsi que des installations de dessalement d’eau. Il a précisé que le périmètre des travaux comprend la construction d’un poste de transformation électrique, l’installation de turbines à gaz et à vapeur, de condenseurs, de chaudières, d’échangeurs de chaleur et de générateurs électriques, ainsi que de lignes de transport. Il a ajouté que la station de dessalement comprendra des systèmes de captage d'eau de mer, de traitement préliminaire et final, de distribution de l'eau produite, ainsi que des systèmes d'évacuation de la saumure. Le rapport indique que ces développements font suite à des projets antérieurs visant à désigner un consultant, un appel d'offres pour des services de conseil ayant été relancé en mai 2025 après l'annulation d'un précédent appel d'offres lancé en 2022.

La course pour la sécurité hydrique … Le ministère de l'Électricité, de l'Eau et des Énergies renouvelables a obtenu l'accord conditionnel du Bureau d'audit de l'État (SAB) pour lancer le projet du complexe de distribution d'eau de Shuwaikh, d'un montant de 74,703 M KD portant sur la construction, l'achèvement, l'entretien et le développement complet du complexe, ainsi que sur les travaux connexes. Auparavant, le ministère avait obtenu l'autorisation de l'Agence centrale des marchés publics (CAPT) pour attribuer le projet au soumissionnaire qui répondait à toutes les spécifications techniques et conditions requises. L’appel d'offres a été transmis au SAB le 12 mars pour les procédures de pré-audit et d'examen. Le contrat devrait être finalisé prochainement, sous réserve qu'il n'y ait pas d'autres commentaires de la part du bureau.

Oman

La Bourse de Mascate (MSX) a enregistré au mois de mars une hausse de 10,5 % de son indice principal, le MSX30, qui a atteint 8168 points, son plus haut niveau depuis 2008. La capitalisation boursière totale a également progressé de 4,56 %, atteignant près de 37,9 Mds OMR, soutenue par la performance de grandes entreprises, en particulier dans les secteurs bancaire et énergétique. Des acteurs majeurs comme Bank Muscat, Sohar International Bank et des entités du groupe OQ Group ont largement contribué à cette dynamique. Parmi les plus fortes hausses du mois figurent Financial Services Company (+71,8 %), Salalah Mills (+66,3 %) et Salalah Port Services (+45 %). À l’inverse, Raysut Cement a subi la plus forte baisse (-15,2 %). L’activité du marché est restée soutenue, avec un volume d’échanges en hausse et un intérêt marqué des investisseurs étrangers, générant un flux net positif. La MSX confirme ainsi sa résilience malgré les incertitudes régionales.

Entre début mars et mi-avril, l’Autorité de protection des consommateurs (CPA) a recensé plus de 500 infractions à l’issue d’une campagne d’inspection renforcée visant les établissements commerciaux, dont 172 cas de hausses de prix « injustifiées », en particulier dans le secteur des fruits et légumes. La majorité des violations a été enregistrée à Mascate, où l’intensité commerciale est plus élevée. Cette opération s’inscrit dans une logique de régulation proactive des marchés, visant à prévenir les déséquilibres et à contenir les pressions inflationnistes importées sur les biens essentiels. En parallèle, un suivi ciblé du marché central « Silal » (équivalent omanais de Rungis) indique une disponibilité globalement stable des produits, les variations de prix observées étant selon la CPA « principalement d’origine saisonnière ».

Le groupe Nama Water Services déploie un portefeuille de projets d’un montant total d’environ 112 M USD (43 M OMR) visant à améliorer l’approvisionnement en eau dans le Nord d’Al Sharqiyah. Ces investissements portent sur l’extension des réseaux de distribution, la construction de stations de pompage et de réservoirs, ainsi que le raccordement de milliers de foyers supplémentaires (actuellement alimentés par camions-citernes), notamment dans les wilayat d’Al Mudhaibi et de Dima W’Attayyin.

Le Sultanat a obtenu l’organisation de la Conférence internationale sur les pertes d’eau 2028, événement biennal de l’International Water Association (IWA) dédié aux enjeux mondiaux de gestion de l’eau. Cette désignation constitue une première pour un pays du Moyen-Orient et confirme l’ambition d’Oman de renforcer son positionnement sur les enjeux de sécurité hydrique, alors que Nama Water Services, l’opérateur national, prépare un plan massif de réduction des pertes d’eau à l’horizon 2035.

Le ministère des Transports développe un projet de cinq ponts sur la route Suhar–Buraimi, pour un coût dépassant 6 M OMR, afin d’améliorer la fluidité du trafic et la sécurité routière sur cet axe stratégique reliant zones économiques, ports et postes-frontières. Ce projet vise à remplacer des infrastructures vieillissantes et à soutenir les flux logistiques, touristiques et commerciaux entre la Batinah Nord et Al Buraimi, avec une mise en service prévue sous 18 mois. Il s’inscrit dans les efforts du gouvernement omanais visant à renforcer la connectivité logistique entre Oman et les Émirats, dans un contexte de reconfigurations induites par la crise.

Bahreïn

Politique monétaire : statu quo des taux à Bahreïn - La Banque centrale de Bahreïn a maintenu son taux directeur à 4,25 %, en ligne avec la politique monétaire américaine à laquelle le dinar bahreïni est arrimé.

Amérique Andine et plateau des Guyanes : Brèves du 25 au 30 avril (18e semaine)

2026-05-01T00:00:00+02:00

Focus - Le gaz au Pérou, un déterminant structurel faisant face à des limites pour la résilience énergétique du pays. 2

Bolivie 3

La hausse des prix internationaux du pétrole menace le retour à la stabilité budgétaire. 3

La Banque interaméricaine de développement (BID) approuve 800 M$ de financements pour la Bolivie. 3

Colombie 3

Moody’s dégrade la note d’Ecopetrol (compagnie pétrolière publique) à Ba2 du fait d’un moindre soutien étatique. 3

Le Conseil d’État suspend le transfert de 7 Md$ des fonds de pension privés (AFP) à Colpensiones – le fonds de pension public – et le réduit à 1 Md$. 4

La Banque centrale maintient son taux d’intérêt directeur à 11,25 %, dans un contexte de tensions avec le gouvernement. 4

Équateur 5

L’Equateur signe un contrat de concession pour le projet aurifère Cangrejos. 5

Le Fonds monétaire international a approuvé la 5^e revue du programme de Facilité élargie de crédit (EFF). 5

Guyana 6

Les entrées de crédits carbone représentent 4,7 % des recettes courantes de l’État. 6

Pérou 6

Le Pérou établit le cadre réglementaire pour lancer des zones économiques spéciales privées (ZEEP). 6

Venezuela 6

British Petroleum (BP) rouvre ses bureaux au Venezuela. 6

Le Venezuela et les États-Unis font appel à des consultants indépendants pour auditer les fonds vénézuéliens à l'étranger. 7

Le Venezuela et avec la Colombie signent un accord pour rétablir l'interconnexion électrique. 7

Brèves économiques pour le Mexique, l’Amérique centrale et les Caraïbes – Semaine du 30 avril 2026

2026-04-30T00:00:00+02:00

Le chiffre à retenir

Le prix du baril de la mélange mexicaine d’exportation a atteint 107,52 USD, son plus haut niveau depuis juin 2022, à l’issue de neuf séances consécutives de hausse.

Conjoncture macroéconomique

L’économie mexicaine s’est contractée de 0,8 % au T1 2026 par rapport au T4 2025, selon l’estimation préliminaire publiée par l’Institut National de de Statistiques et de Géographie (INEGI).
Au cours de l’année 2025, les entreprises américaines important des produits depuis le Mexique auraient payé des droits de douane équivalents à 3,7 % de la valeur de ces marchandises, selon une analyse de l’Institut mexicain pour la compétitivité (IMCO).
La gouverneure de la Banque centrale du Mexique (Banxico), Victoria Rodríguez Ceja, a annoncé que l’institution était proche de conclure son cycle de baisse du taux directeur entamé il y a un peu plus de deux ans et représentant au total 450 points de base (pdb).

Sectoriel

Le groupe brassicole Grupo Modelo annonce un programme d’investissement de 3,6 Md USD sur la période 2025-2027, en lien avec le Plan México.
Le gouvernement fédéral mexicain a acquis 100 % du capital du Train Suburbain pour environ 6 Md MXN (≈343 M USD), mettant fin à la concession privée détenue par Ferrocarriles Suburbanos.

Finances publiques

Les pertes liées au « huachicol fiscal » sont estimées à environ 7 Md USD en 2025 (123 Md MXN), illustrant l’ampleur persistante des détournements de carburants et de l’évasion fiscale associée au Mexique.

Amérique Centrale

Belize

Le Belize fait face à un choc pétrolier marqué, avec une hausse de 76 % des prix du brut en deux mois, poussant le gouvernement à adopter des mesures d’urgence.

Costa Rica

La Commission économique pour l’Amérique latine et les Caraïbes (CEPALC) a revu à la baisse ses prévisions de croissance pour le Costa Rica.
Le ministre costaricien du Commerce a accusé le Panama d’imposer un « embargo commercial » au Costa Rica.

El Salvador

Fitch maintient la note souveraine du Salvador à B- avec perspective stable, reflétant une situation financière encore fragile.

Guatemala

La croissance des envois de fonds (remesas) vers le Guatemala devrait nettement ralentir en 2026 (+2,7 %), avec un impact attendu sur la consommation des ménages.
Le subventionnement des carburants, en vigueur depuis le 28 avril au Guatemala, n’est pas encore appliqué dans toutes les stations, en raison des stocks existants.

Honduras

Une mission du FMI s’est rendue au Honduras pour évaluer le respect du programme économique avec le Fonds dans le cadre de sa 5ème revue.

Nicaragua

Le Nicaragua devrait afficher la croissance la plus élevée d’Amérique centrale en 2026 (4,5 %), selon la CEPAL.

Panama

Le secteur bancaire panaméen aurait maintenu une activité soutenue en 2025.
Le nombre de navires transitant par le canal de Panama aurait augmenté à la suite de la fermeture du détroit d’Ormuz.

Caraïbes

Cuba

La Commission économique pour l’Amérique latine et les Caraïbes (CEPAL) anticipe une récession à Cuba en 2026.

Haïti

Les exportations dominicaines vers Haïti auraient augmenté de 22 % au T1 2026 g.a..

Jamaïque

L’Autorité de reconstruction et de résilience nationale (NaRRA), nouvelle entité chargée de piloter la reconstruction post-ouragan Melissa sous l’autorité du Premier ministre jamaïcain, a été approuvée par la Chambre des représentants.

République Dominicaine

La République dominicaine afficherait un taux de croissance de 5,1 % g.a. en mars 2026, en forte augmentation par rapport aux mois précédents.
L’agence de notation Fitch Ratings a révisé à la baisse sa perspective sur l’économie dominicaine, la faisant passer de « positive » à « stable ».

Sainte-Lucie

Les modalités de financement du budget 2026/2027 de Sainte-Lucie ont été présentées par le Premier ministre, également ministre des Finances.
Le gouvernement aurait engagé l’élaboration d’un cadre jugé plus « approprié » pour le développement de projets en partenariat public-privé (PPP) au sein de WASCO, principal opérateur des services d’eau et d’assainissement à Sainte-Lucie.

Trinité-et-Tobago

Malgré le dynamisme du secteur énergétique, l’activité domestique serait restée modérée en 2025, selon la Banque centrale de Trinité-et-Tobago.

Flash Conjoncture Pays avancés - Comparaison des PMI entre la France et l’Allemagne : des retraitements nécessaires

2026-04-30T00:00:00+02:00

L’indice composite des directeurs d’achat de S&P Global (Purchasing Managers’ Index – PMI) est un indicateur conjoncturel performant pour prévoir la croissance trimestrielle de l’activité en zone euro. Il couvre à la fois l’industrie et les services, à partir d’enquêtes mensuelles menées auprès d’entreprises, qui indiquent qualitativement si leur activité s’est améliorée, dégradée ou est restée stable par rapport au mois précédent. En l’absence d’informations sur l’intensité de ces variations, S&P interprète un PMI supérieur à 50 comme un signal d’expansion de l’activité, et inversement. L’indice PMI composite est ainsi couramment utilisé dans les approches dites « directes » de prévisions en temps réel (nowcasting)[1].

En dépit de leur pouvoir prédictif, les PMI composites ne sont toutefois pas directement comparables entre pays, et le niveau donné d’un PMI peut correspondre à des taux de croissance de l’activité différents. Depuis 2023, le PMI composite allemand est régulièrement supérieur à celui de la France alors même que la conjoncture est nettement moins favorable outre-Rhin (cf. graphique 1). Plus largement, depuis 2021, la croissance trimestrielle française a été dans la majorité des cas supérieure à celle allemande, alors que le PMI français moyen a été majoritairement inférieur au PMI allemand. Cette divergence suggère l’existence d’effets spécifiques à chaque pays (« effets fixes »), qui peuvent découler de différences dans : (i) les comportements de réponse aux enquêtes, qui peuvent traduire un biais national optimiste ou pessimiste ; (ii) la composition des échantillons d’entreprises, dont le poids dans l’activité économique n’est pas nécessairement aussi représentatif ; (iii) des différences de structure sectorielle, le poids relatif de l’industrie manufacturière et des services variant d’un pays à l’autre (l’industrie manufacturière compte pour 10,7 % de la valeur ajoutée totale en France, contre 19,9 % en Allemagne d’après Eurostat pour 2024).

La standardisation des séries de PMI composites permet de comparer les pays en écart à leurs moyennes historiques et de neutraliser ainsi les effets fixes propres à chaque pays. Concrètement, elle consiste à exprimer chaque observation en écart à sa moyenne de long terme, rapportée à sa volatilité (écart-type). Un niveau donné de PMI traduit ainsi une position relative à la moyenne propre à chaque économie, plutôt qu’un niveau absolu difficilement comparable entre pays. Un tel retraitement met notamment en évidence une conjoncture défavorable en France comme en Allemagne en comparaison à leur propre moyenne historique, les PMI standardisés se situant régulièrement en-deçà de ces moyennes (cf. graphique 2) : en 2024 et 2025 la croissance trimestrielle moyenne s’est élevée à +0,2 % en France et +0,0 % en Allemagne, contre +0,4 % et +0,2 % entre 2015 et 2023.

Même une fois rendu comparable entre pays et dans le temps, le PMI composite demeure un indicateur incomplet de l’activité économique, en particulier pour l’Allemagne. L’exclusion du secteur de la construction du champ du PMI composite a pu contribuer à un décalage dans la lecture de la conjoncture, alors même que ce secteur a joué un rôle déterminant dans la récession récente : depuis 2019, sa valeur ajoutée a reculé d’environ −20 %, tandis que la valeur ajoutée totale est restée en légère progression (+1,0 %). Plus largement, la structure productive allemande — caractérisée par un poids élevé de l’industrie et par des cycles sectoriels hétérogènes — est susceptible de brouiller le signal conjoncturel transmis par le PMI composite. Dans ce contexte, la prise en compte d’indicateurs complémentaires apparaît pertinente, en particulier l’indice IFO[2], dont la couverture sectorielle est plus large, incluant notamment la construction. La lecture de la conjoncture allemande depuis 2019 apparaît ainsi plus cohérente à travers cet indicateur, avec des écarts significatifs à sa moyenne historique en 2023 et 2024, signalant une contraction de l’activité plus marquée que ne le suggère le PMI (cf. graphique 2).

[1] La Banque centrale européenne montre, qu’à l’échelle de la zone euro, le PMI composite agrégé constitue un bon prédicteur de la croissance du PIB. Banque centrale européenne (2024), Economic Bulletin, Box “PMI and GDP relationship”, n°1.

[2] L’indice IFO du climat des affaires est un indicateur mensuel publié par l’institut IFO. Il synthétise les résultats d’enquêtes menées auprès de 9 000 entreprises allemandes des secteurs de l’industrie de la construction, du commerce et des services, sur leur situation actuelle et leurs anticipations à six mois.

Brèves économiques d'Afrique de l'Ouest (hors Nigéria-Ghana) n°628

2026-04-30T00:00:00+02:00

Zoom sur… Le rapport "Perspectives économiques régionales - Afrique subsaharienne" du FMI
Régional : 6,5 Md EUR levés sur le marché des titres publics de l’UEMOA au 1er trimestre 2026
Bénin : Les recettes de fonctionnement des communes en baisse au 4e trimestre 2025
Burkina Faso : Adoption du Document de programmation budgétaire et économique pluriannuelle 2027 − 2029
Cap-Vert : Fitch maintient la note du pays à "B" et relève la perspective à "Positive"
Côte d'Ivoire : Lancement du Cadre de coopération des Nations Unis 2026-2030, doté d’un budget de 861 M EUR
Guinée : Lancement du projet Kounki pour une transformation durable de la pêche et de l’aquaculture
Guinée-Bissau : Lancement de la campagne de transport des noix de cajou
Libéria : Décaissement de 26,5 M USD au titre de la 3e revue FEC et approbation d’un nouvel accord FRD
Mauritanie : Signature de contrats de travaux dans le cadre de l'interconnexion électrique avec le Mali
Niger : Attribution du permis d’exploitation du gisement de charbon de Salkadamna à Wanda Group
Sénégal : Senelec acquiert 100 % de West African Energy et sécurise 25 % de la demande nationale en électricité
Sierra Leone : Inflation en hausse à 10,2 % en g.a en mars 2026
Togo : Adoption d’une stratégie nationale pour l’engagement de la diaspora

Flash conjoncture France - La croissance marque le pas au 1er trimestre

2026-04-30T00:00:00+02:00

Le PIB de la France a marqué le pas au 1^er trimestre (0,0 %), après avoir crû de +0,2 % au 4^e trimestre 2025 (non révisé), d’après la première estimation par l’Insee des comptes trimestriels. L'acquis de croissance pour 2026 (i.e. la croissance qui serait obtenue si le PIB demeurait, au cours des prochains trimestres 2026, au niveau atteint au 1^er trimestre) s’établit à +0,5 %.

La contribution de la demande intérieure hors stocks marque le pas au 1^er trimestre (contribution de +0,0 pt à la croissance, après +0,4 pt au 4^e trimestre) :

La consommation des ménages se contracte légèrement (−0,1 %, après +0,4 %), pénalisée par le recul de la consommation en produits alimentaires et surtout en énergie. Les dépenses des ménages en produits fabriqués restent stables, tandis que celles en services sont en légère hausse.

L’investissement total fléchit (−0,4 %, après +0,3 %). Cette baisse s’observe particulièrement auprès des ménages et des administrations publiques, après un investissement dynamique au 4^e trimestre. L’investissement des entreprises se contracte légèrement après un 4^e trimestre stable.

La contribution du commerce extérieur chute au 1^er trimestre (contribution de −0,7 pt, après +0,6 pt au 4^e trimestre). Cela s’explique par un fort recul des exportations (−3,8 %, après +0,8 %), en lien avec des exportations de matériels de transport qui chutent. Les importations continuent de reculer (−1,7 %, après −0,8 %), avec des reculs marqués pour l’énergie, les matériels de transport et les autres produits manufacturés.

En miroir de la contribution du commerce extérieur, les variations de stocks contribuent fortement à l’évolution du PIB au 1^er trimestre (+0,8 pt, après −0,7 pt), en particulier dans l’aéronautique, après un fort déstockage les deux trimestres précédents.

Côté offre, la production totale progresse modérément au 1^er trimestre (+0,1 %, après +0,2 %). La production de services marchands ralentit légèrement (+0,2 %, après +0,3 %), tirée à la baisse par les services de transport (−0,6 %, après −0,2 %). La production dans l’industrie manufacturière rebondit (+0,7 %, après −0,3 %). À l’inverse, la production d’énergie, eau et déchets recule fortement (−1,8 %, après +0,7 %), en raison d’un hiver marqué par des températures plus clémentes qu’attendu. La production chute dans la construction (−1,3 % après +0,3 %), tant en bâtiment qu’en travaux publics.

Pakistan - Veille hebdomadaire du 30/04/2026

2026-04-30T00:00:00+02:00

Le Pakistan émet un eurobond de 750 M USD

La Banque centrale relève son taux directeur de 100 pdb à 11,5%

Impact de la crise au Moyen Orient : coût des mesures d’austérité pour le secteur du commerce et hausse du prix de l’essence

FMI – les revues des programmes Pakistan à l’ordre du jour du conseil d’administration du 8 mai

Pakistan International Airlines – finalisation du processus de privatisation et mesures de rationalisation des coûts

***

Le Pakistan émet un eurobond de 750 M USD

Afin de faire face à ses besoins de financements externes (pour mémoire, en moyenne de 25-30 Mds USD par an) et aux tensions sur ses réserves de change – notamment liées au remboursement non-programmé et anticipé d’un dépôt émirien auprès de la Banque centrale de 3,45 Mds USD - les autorités pakistanaises ont procédé à une émission obligataire sur les marchés internationaux (eurobond). Initialement fixée à 500 M USD, l’opération a été portée à 750 M USD via l’exercice d’une option de surallocation (« greenshoe »), en raison d’une demande des investisseurs supérieure aux attentes.

Cette obligation, d’une maturité de trois ans, est assortie d’un taux d’intérêt de 6,95 %. La banque Standard Chartered a participé à l’opération aux côtés du département de gestion de la dette du ministère des Finances.

Cette émission marque le retour du Pakistan sur les marchés de capitaux après quatre années d’absence, un objectif fixé par l’actuel ministre des Finances lors de sa prise de fonctions en mars 2024. Elle intervient dans un contexte de pressions accrues sur les besoins en devises, liées notamment à la hausse de la facture énergétique et aux remboursements récents de dette externe. Elle témoigne d’une stabilisation de la situation économique et financière du pays et d’un regain de confiance des investisseurs internationaux, après une période de crise ayant conduit à une dégradation de la note souveraine en catégorie spéculative. Enfin, elle s’inscrit dans une stratégie plus large de réengagement du Pakistan sur les marchés internationaux, incluant de futures émissions (GMTN, sukuk, voire panda bond).

Pakistan upsizes Eurobond to $750mn after ‘strong investor demand’ - Business & Finance - Business Recorder

La Banque centrale relève son taux directeur de 100 pdb à 11,5%

A l’issue de son comité de politique monétaire du 27 avril, la Banque centrale du Pakistan (State Bank of Pakistan – SBP) a décidé de relever son taux directeur de 100 points de base, le portant de 10,5% à 11,5%.

La SBP justifie cette décision par la résurgence de risques inflationnistes liés aux tensions géopolitiques au Moyen-Orient, susceptibles de provoquer un choc d’offre via la hausse des prix de l’énergie, des coûts de fret maritime et des primes d’assurance. Le resserrement monétaire vise ainsi à ancrer les anticipations d’inflation et à préserver la stabilité macro-économique. La SBP anticipe que l’inflation devrait progresser au cours des prochains mois, à un niveau qui devrait dépasser la cible de 5-7% au cours de l’exercice budgétaire 2027.

Sur le plan externe, la SBP indique que les réserves de change pourraient atteindre environ 18 Mds USD d’ici la fin de l’exercice 2025/26, tandis que les transferts des travailleurs expatriés sont attendus à un niveau élevé (41 Mds USD). Dans ce contexte, les autorités estiment que les besoins de financement extérieur devraient rester globalement maîtrisés.

Cette décision marque un tournant dans la politique monétaire de la SBP, après une phase d’assouplissement monétaire engagée depuis 2024 qui avait ramené le taux directeur de 22% à 10,5%,. Elle reflète la forte sensibilité de l’économie pakistanaise aux chocs importés, en particulier énergétiques. Enfin, elle suscite pourtant des réactions contrastées et des critiques de la part de l’industrie, qui la juge inopportune dans une phase de reprise encore fragile et estime qu’elle risque de peser sur l’investissement, le crédit au secteur privé et la compétitivité des exportations

https://www.sbp.org.pk/press/2026/Pr-27-Apr-2026.pdf

Industry leaders warn interest rate hike to hit exports, economic growth - Business - DAWN.COM

Impact de la crise au Moyen Orient : coût des mesures d’austérité pour le secteur du commerce et hausse du prix de l’essence

Le coût pour le secteur du commerce des mesures d’austérité mises en œuvre par les autorités est estimé à près de 100 Mds PKR (300 M€) par semaine. Depuis début avril, les centres commerciaux et marchés sont en effet contraints de fermer à 20h00, et les restaurants à 22h00, entraînant un net ralentissement de l’activité, avec une baisse des ventes estimée entre 25 % et 30 %. A Islamabad, ce ralentissement a été accentué par le renforcement des mesures de sécurité en prévision des visites de délégations de haut niveau dans le cadre des négociations entre les Etats-Unis et l’Iran, ce qui a contribué à un mécontentement croissant des commerçants et des travailleurs journaliers.
Malgré les effets négatifs sur l’activité économique, un assouplissement de ces restrictions n’est pas envisagé à ce stade. Lors d’une réunion de suivi de leur mise en œuvre, le vice-Premier ministre Ishaq Dar a indiqué que seules des dérogations limitées seraient accordées, principalement pour les activités gouvernementales.
Le prix de l’essence pourrait à nouveau augmenter au cours des prochaines semaines, alors que les importations hebdomadaires de pétrole ont progressé à 800 M USD selon le Premier ministre Shehbaz Sharif. Cette nouvelle hausse interviendrait alors que le gouvernement a augmenté de 27 PKR/L les prix de l’essence et du diesel, pour se conformer avec les attentes du FMI en matière de recettes fiscales.

Early closures hit retail sales hard - Newspaper - DAWN.COM

Surprise fuel hike adds to burden on consumers - Pakistan - DAWN.COM

FMI – les revues des programmes Pakistan à l’ordre du jour du conseil d’administration du 8 mai

Le passage au conseil d’administration du FMI des revues des programmes en cours (3^ème revue de la facilité élargie de crédit et 2^nde revue de la facilité résilience et soutenabilité) est prévu vendredi 8 mai. L’approbation par le conseil devrait donner lieu à un nouveau décaissement de 1,2 Mds USD, dont près de 1 Md USD au titre de l’EFF et environ 200 M USD au titre de la RSF.

Selon le ministre des Finances, Muhammad Aurangzeb, le Pakistan a rempli l’ensemble des conditions préalables à ces revues, suite à l’accord avec les services (staff level agreement) conclu fin mars 2026, insistant sur :

le respect des critères quantitatifs, notamment en matière de solde budgétaire primaire et de niveau de réserves de change ;
la mise en œuvre des ajustements tarifaires dans le secteur énergétique, considérés comme essentiels pour réduire les déficits circulaires dans l’énergie ;
les progrès réalisés en matière de mobilisation des recettes fiscales et de discipline des dépenses publiques ;
l’engagement des autorités à poursuivre les réformes structurelles au-delà de la revue, afin d’inscrire la stabilisation dans la durée.

Le ministre a par ailleurs souligné que le programme FMI s’inscrivait dans une stratégie plus large de restauration de la crédibilité macro-économique du pays, visant à faciliter le retour sur les marchés internationaux et à mobiliser des financements complémentaires auprès des partenaires bilatéraux et multilatéraux.

IMF Board to review EFF, RSF on May 8 - Business Recorder

Most IMF conditions met by Pakistan: Aurangzeb - Business Recorder

Pakistan International Airlines – finalisation du processus de privatisation et mesures de rationalisation des coûts

Le processus de privatisation de la compagnie aérienne Pakistan International Airlines est désormais achevé, avec l’acquisition des 25% restants du capital détenu par l’Etat par le consortium mené par Arif Habib, portant sa participation à 100%. Cette opération, valorisée à environ 45 Mds PKR pour la tranche finale, porte le montant total de la privatisation à près de 180 Mds PKR, dont 125 Mds PKR destinés à être réinvestis dans la compagnie.

La finalisation du processus de privatisation s’accompagne d’annonces de mesures de rationalisation des coûts et d’amélioration de la rentabilité de la compagnie, PIA a ainsi annoncé revoir son programme de vols ainsi que sa politique tarifaire, dans un contexte de contraintes opérationnelles et de transition managériale.

Arif Habib consortium acquires remaining 25% stake in PIA - Markets - Business Recorder

Brèves bimensuelles du Cône Sud n97 du 17 au 30 avril 2026

2026-04-30T00:00:00+02:00

Zoom : Argentine

L’Argentine reforme sa « loi sur les glaciers », pour favoriser le développement des projets miniers

ARGENTINE

Nette contraction de l’activité en février : –2,6 % g.m.
Renforcement annoncé du soutien des bailleurs multilatéraux
L’entreprise française SAUR saisit la justice américaine pour exécuter une sentence arbitrage du CIRDI
Le gouvernement évalue à 95 Md USD les projets candidats au RIGI
Déplacement de Peter Thiel en Argentine et possibles futurs investissements technologiques
L’Argentine souhaite renforcer ses exportations de services nucléaires
Le traité de coopération en matière de brevets divise les laboratoires

CHILI

La « méga-réforme » économique du nouveau président soulève des interrogations sur la trajectoire des finances publiques chiliennes
Portées par les cours du cuivre et la reprise du lithium, les exportations progressent fortement au T1 2026

PARAGUAY

Lancement programme SiCALIDAD pour renforcer les exportations

URUGUAY

Chute de 45% des achats d'équipements industriels au T1 2026

Washington Wall Street Watch n°17

2026-04-30T00:00:00+02:00

Sommaire

Conjoncture

La croissance du premier trimestre de 2026 accélère sous l’effet des investissements technologiques et du contre-coup du shutdown
Les prix au sens de l’indice PCE progressent nettement au mois de mars en lien avec le conflit en Iran

Politiques macroéconomiques

La Fed maintient ses taux dans un contexte d’inflation en hausse tandis que la transition à la présidence se débloque
Le Congrès met fin au shutdown du DHS, sauf pour les agences en charge de l’immigration et des frontières

Services financiers

La CFTC intensifie son offensive judiciaire pour affirmer sa compétence exclusive sur les marchés prédictifs

Situation des marchés

Brèves

Brésil – Brèves économiques: semaine du 27 avril 2026

2026-04-30T00:00:00+02:00

Le Copom poursuit son cycle d'assouplissement très timide en raison de la dégradation du scénario d'inflation

Le taux directeur (Selic) a été abaissé de 25 points de base à 14,5 %, prolongeant le cycle d’assouplissement malgré une dégradation des perspectives d’inflation, désormais au-dessus de la cible de la Banque centrale. L’institution justifie ce choix par les effets restrictifs déjà à l’œuvre sur l’activité, tout en conditionnant la suite du cycle au contexte géopolitique.

Le Brésil face à la sophistication des circuits de blanchiment d’argent

L’opération Narco Fluxo a mis en lumière une vulnérabilité croissante de l’économie brésilienne: la sophistication des circuits de blanchiment permettant l’intégration de revenus illicites dans l’économie formelle. Au-delà de sa médiatisation, l’affaire illustre un enjeu désormais central de sécurité économique et de supervision financière pour les autorités brésiliennes

Le « super réal »: pourquoi la monnaie brésilienne surperforme en 2026 ?

Le réal est la devise la plus performante face au dollar en 2026. Le statut d’exportateur net d’hydrocarbures améliore les comptes externes et budgétaires, tandis que le différentiel de taux attire les investisseurs. De plus, la Banque centrale conserve des marges de manœuvre pour assouplir sa politique monétaire, soutenant par là les valorisations boursières et l'attrait des actifs locaux.

Graphique de la semaine : Variation du dollar face aux principales devises

Brèves économiques d'Afrique centrale - Semaine du 27 avril au 01 mai 2026

2026-04-30T00:00:00+02:00

Dans ce numéro

Le chiffre de la semaine : 50 %, la cible du taux de rapatriement des devises issues des activités extractives en zone CEMAC au 1er janvier 2027

Régional

La BEAC prévoit de doubler le taux de rapatriement des devises issues des activités extractives d'ici 2028
CEMAC : les paiements électroniques progressent en 2024 portés par le Mobile Money
Deuxième édition du Colloque financier international : relancer le marché régional pour financer les infrastructures

Cameroun

Fitch confirme la note « B » du Cameroun, avec perspectives négatives
La SNH attribue cinq blocs pétroliers à Murphy West Africa Ltd et Octavia Energy Corporation Limited

Gabon

Eramet : les activités de manganèse au Gabon tirent la croissance du groupe au T1 2026
Maurel & Prom : production en forte hausse au Gabon au T1 2026 et premier succès gazier sur le champ d'Etekamba

Tchad

La production de coton bondit de 160 % au cours de la campagne 2025-2026

RDC

La RDC annonce la création d’une « Garde minière » pour sécuriser la chaîne d’exploitation des matières premières
L'Italie s'engage à mobiliser 100 M USD pour renforcer l'accès à l'eau en RDC, dans le cadre d'un programme soutenu par la Banque mondiale

Sao Tomé-et-principe

Le groupe de la BAfD approuve un don de 24,5 M USD pour la transition énergétique

Etats-Unis – Brèves Sectorielles

2026-04-30T00:00:00+02:00

1. Le SER a participé au Sommet franco-américain des affaires organisé par la Chambre de commerce de Washington DC

Commerce et sanctions

2. Les Etats-Unis et l’Union européenne signent un protocole d’accord sur les minerais critiques

Climat – énergie – environnement

3. Le Secrétaire à l’Energie Chris Wright annonce la signature d’une série d’accords à l’occasion du sommet de l’Initiative des Trois Mers

Transport et infrastructure

4. Le secrétaire aux Transports annonce un investissement de près de 5 Mds$ dans des projets sur le corridor ferroviaire du Nord-Est

Industrie

Brèves

Distribution et divertissement

Brèves

Numérique et innovation

Brèves

Santé

5. Purdue Pharma est condamnée à une amende de 5,5 Md$ pour sa responsabilité dans la crise des opioïdes aux Etats-Unis

Brèves économiques de Tunisie et de Libye - Semaine du 27 au 30 avril 2026

2026-04-30T00:00:00+02:00

REGIONAL

La Tunisie, la Libye et l’Algérie s’accordent sur une exploitation équitable des eaux souterraines du Sahara
La Tunisie et la Libye signent un MoU pour organiser les flux de main-d’œuvre et renforcer les dispositifs de formation

TUNISIE

L’ITCEQ présente les résultats d’une étude sur la mesure de la résilience de l’économie tunisienne
Kaïs Saïed réaffirme la souveraineté économique de la Tunisie à l’issue des réunions de printemps du FMI et de la BM
La 9ème édition de la conférence FITA s’est tenue les 28 et 29 avril à Tunis

L’ARP approuve cinq contrats de concessions relatifs à des centrales photovoltaïques

Limogeage de la ministre de l’Industrie, des Mines et de l’Énergie

LIBYE

Une vente de devises aux particuliers au titre de l'allocation annuelle sera lancée par la BCL le 3 mai 2026

La BAfD et le ministère des Transports lancent une étude sur le secteur des transports pour soutenir la reprise économique

Lettre Économique d'Égypte – avril 2026

2026-04-30T00:00:00+02:00

Édition 168 - Avril 2026

Zoom : EGYPES 2026, un rendez-vous particulier dans le contexte des tensions régionale
Commerce franco-égyptien 2025 : progression des échanges et léger recul de l’excédent
L’Égypte, voie de contournement face à la réorganisation logistique au Moyen-Orient

Brèves économiques Afrique de l'Est et de l'Océan Indien de la semaine du 27 avril

2026-04-30T00:00:00+02:00

Régional	AFC ouvre un bureau régional à Nairobi et vise 2 Md USD d’investissements régionaux
Burundi	Lancement d’une plateforme de paiement instantané Adoption d’une stratégie nationale d’Intelligence Artificielle 2025–2030
Comores	Lancement du 15ème Forum économique des îles de l’océan Indien
Éthiopie	Inauguration de 4 projets dans le parc industriel d’Hawassa Mobilisation d'une ligne de crédit de 40 M EUR par la BEI et la Banque Zemen
Kenya	Léger ralentissement de l’activité en 2025, freinée par l’agriculture malgré un rebond de la construction L’inflation augmente fortement en avril KMRC émet une obligation durable de 23,1 M USD pour le logement vert et social Accords pour renforcer le commerce et la coopération douanière avec l’Inde
Madagascar	Inauguration du terminal national de l’aéroport d’Antananarivo
Maurice	Très forte hausse des flux d’IDE en 2025, la France 2ème du total
Ouganda	Le parlement approuve le budget 2026/2027 Les sociétés de distribution pétrolière se défendent d’alimenter la crise
Rwanda	2,6 Md USD d’investissements en 2025, portés par le secteur immobilier
Somalie	30 M USD de la Banque mondiale pour améliorer la cohésion sociale
Soudan	3 M EUR de l’UE pour le déminage
Soudan du Sud	Le ministère du Travail ordonne la cotisation obligatoire au NSIF
Seychelles	Réformes commerciales et douanières pour renforcer la résilience économique
Tanzanie	Le gouvernement projette d’étendre la préférence nationale (local content) dans le secteur minier Le projet offshore d’exploration de GNL entre dans sa phase finale de négociation

Actualités économiques et financières d’Asie du Sud du 24 au 29 avril 2026

2026-04-30T00:00:00+02:00

Bangladesh

Hausse de la dette extérieure et pressions croissantes sur les équilibres macroéconomiques

La dette extérieure du Bangladesh a atteint 78 Mds USD à fin février 2026, selon le ministre des Finances. Cette évolution s’inscrit dans une tendance haussière observée ces derniers trimestres.

D’après les données de la Banque centrale, l’encours de dette extérieure s’élevait à environ 113,51 Mds USD au T4 2025, après plus de 112 Mds USD au T3 et 113,58 Mds USD au T2, confirmant une progression du recours aux financements extérieurs.

Cette hausse est portée à la fois par les besoins du secteur public et du secteur privé. La dette publique représente la part majoritaire, avec 93,46 Mds USD, contre 20,05 Mds USD pour le secteur privé.

Cette dynamique reflète le recours accru à l’endettement extérieur pour financer les projets d’infrastructures, soutenir la balance des paiements et compenser la faiblesse des ressources domestiques. Elle s’inscrit également dans un contexte de conditions de financement international moins favorables.

Parallèlement, la pression liée au service de la dette s’intensifie. Selon la Division des relations économiques extérieures (ERD), le Bangladesh devra rembourser près de 26 Mds USD de dette extérieure d’ici 2030. Ce montant est particulièrement élevé au regard des tendances historiques : environ 40 Mds USD ont été remboursés depuis l’indépendance en 1971, ce qui implique qu’une part significative de ce total sera concentrée sur les cinq prochaines années.

Cette montée des échéances intervient dans un contexte de marges budgétaires limitées, avec un ratio recettes fiscales/PIB inférieur à 7 %, l’un des plus faibles parmi les économies comparables. Elle est également aggravée par un environnement externe et interne défavorable (post-Covid, guerre en Ukraine, tensions au Moyen-Orient, instabilité politique), pesant sur les recettes, les exportations et les transferts de fonds.

Faiblesse de l’exécution des projets publics

Les dépenses de développement au Bangladesh ont atteint leur plus bas niveau en au moins cinq ans sur les neuf premiers mois de l’exercice 2025-26. Les ministères n’ont exécuté que 36,19 % de l’allocation annuelle, un niveau nettement inférieur aux moyennes historiques.

Ce ralentissement intervient dans un contexte de transition politique et d’incertitudes économiques, qui ont freiné la mise en œuvre des projets publics. À titre de comparaison, le taux d’exécution atteignait 45 % sur la même période en 2021-22, illustrant l’ampleur du ralentissement.

La sous-exécution est particulièrement marquée dans certains secteurs clés, notamment la santé, où seulement 21,6 % des crédits ont été utilisés, malgré des besoins croissants en infrastructures et services.

Plusieurs facteurs expliquent cette situation : hésitation administrative liée au changement de gouvernement, ralentissement des décisions d’investissement, ainsi que perturbations institutionnelles après la transition politique. La coexistence de deux gouvernements sur l’exercice aurait également contribué à retarder l’exécution des projets.

Selon les analystes, le taux d’exécution global pourrait rester limité à 60–65 % sur l’ensemble de l’année, prolongeant la faiblesse déjà observée en 2024-25 (68 %, plus bas niveau depuis les années 1970).

Ce ralentissement des dépenses publiques pourrait peser sur l’activité économique, en affectant l’investissement en infrastructures, la création d’emplois notamment pour les travailleurs peu qualifiés, ainsi que les recettes fiscales, via une moindre collecte de TVA et d’impôts liés aux projets publics.

Inde

La croissance industrielle indienne ralentit à 4,1% en mars

Dans la continuité de la contraction enregistrée par l’indice des industries de base en mars (-0,4%), la croissance de la production industrielle en Inde a également ralenti à 4,1 % en glissement annuel en mars, soit son niveau le plus faible depuis cinq mois, contre 5,1 % en février, selon les données officielles. Dans le détail, l’industrie manufacturière a ralenti à 4,3%, l’électricité à 0,8% et les mines à 5,5%. Ce ralentissement est largement imputable au choc externe et aux perturbations de l’approvisionnement énergétique mondiale entrainant une hausse des coûts des intrants et inévitablement un ralentissement du secteur manufacturier.

État d’avancement des accords commerciaux de l’Inde

Dans l’optique de diversification des partenaires commerciaux de l’Inde, le ministre du Commerce indien Piyush Goyal a déclaré, à l’occasion de la journée de célébration de la propriété intellectuelle, que l’Inde accélère ses négociations en vue d’un accord de libre-échange avec le Canada. Ainsi, le ministre prévoit d’y faire un déplacement prochainement.

En parallèle, les négociations avec la Nouvelle-Zélande entrent en phase finale. A ce stade, l’accord prévoit un accès en franchise de droit pour les exportations indiennes, une ouverture aux importations néo-zélandaises, notamment en matière de denrées agricoles. L’accord mentionne des engagements d’investissement de 20 Mds USD en Inde, et jusqu’à 5 000 de visa de travail pour les indiens délivrés.

Dans le même temps, les discussions avec le Conseil de coopération du Golfe, qui comprend entre autres l’Arabie Saoudite, les Emirats arabes Unis, le Qatar, ont été mises en pause temporairement depuis février en raison de la guerre qui sévit dans la région.

A noter que les négociations se poursuivent également avec le Chili et le Pérou.

L’agence de notation Moody revoit ses projections de croissance 2026-27 pour l’Inde à la baisse

L’agence de notation Moody’s Ratings a revu à la baisse ses prévisions de croissance du PIB de l’Inde pour l’exercice budgétaire 2026-27, les ramenant à 6 % contre 6,8 % précédemment.

Cette révision s’explique principalement par la hausse des prix du pétrole et du gaz, entrainant une augmentation des coûts des intrants industriels, qui exercent des pressions susceptibles de ralentir la dynamique de croissance du pays.

Au-delà de la croissance, l’agence met en garde contre plusieurs risques macroéconomiques tels que le creusement du déficit commercial, lié à la hausse des importations énergétiques, et des pressions accrues sur les finances publiques, à travers les subventions aux carburants et aux engrais.

Aussi, l’agence de notation souligne qu’une perturbation prolongée de l’activité économique dans la région du Conseil de coopération du Golfe pourrait entraîner une baisse des transferts de fonds vers l’Inde, accentuant potentiellement la dépréciation de la roupie. Pour rappel, la région représente près d’un tiers des transferts de migrants totaux de l’Inde.

Par ailleurs, Moody’s prévoit sur l’année une inflation moyenne plus élevée aux alentours de 4,8% accompagnée d’une politique monétaire plus restrictive.

Maldives

Une forte dépendance alimentaire qui accroît l’exposition aux tensions mondiales selon Fitch

Les Maldives constituent l’un des pays d’Asie émergente les plus exposés à un choc sur les prix alimentaires, avec une dépendance nette aux importations de produits alimentaires estimée à 78%. Fitch précise toutefois que ce niveau élevé reflète en grande partie la demande importante et relativement élastique du secteur du tourisme de luxe. En cas de maintien des tensions sur les engrais, notamment du fait du rôle du Golfe dans la production mondiale et des restrictions d’exportation attendues de certains fournisseurs asiatiques comme la Chine, les Maldives seraient particulièrement sensibles à une combinaison défavorable : hausse des prix alimentaires internationaux, perturbations logistiques et renchérissement des intrants agricoles dans les pays fournisseurs.

Remplacement partiel de la ligne de swap indienne dans un contexte financier très dégradé

L’Inde a annoncé le 23 avril la mise en place d’une facilité de swap de 30 Mds INR (319 MUSD environ) au gouvernement maldivien dans le cadre du dispositif de swap de devises de la SAARC (South Asian Association for Regional Cooperation). Ce nouveau financement intervient au moment où la ligne précédemment mobilisée par les Maldives, d’un montant de 400 MUSD, est arrivée à maturité et a été réglée le même jour. En net, les Maldives se trouvent donc avec un soutien indien disponible réduit de 81 MUSD et désormais libellé en roupies indiennes au lieu de dollars américains. Le contexte financier est pourtant très dégradé. Le ministre maldivien du Développement économique a ainsi déclaré le 28 avril que les entrées de devises étrangères aux Maldives avaient chuté en raison notamment du conflit au Moyen-Orient et de son effet sur les arrivées touristiques et que les sorties de devises avaient accéléré : sur les trois premiers mois de l’année, la Bank of Maldives a selon lui vendu 75,4 MUSD par mois pour les importations de biens essentiels et les transactions par carte, chiffre en hausse de 60% par rapport à la moyenne de 2025 (47,1 MUSD). Il estime que sur le seul mois d’en avril, les sorties nettes de capitaux ont atteint 165 MUSD.

Népal

Le rapport sur l’état de l’économie pointe un cycle de faible productivité

Le rapport présenté par le ministère des Finances estime que l’économie népalaise reste engagée dans un cycle peu productif. La croissance repose encore largement sur l’agriculture traditionnelle, les services peu créateurs d’emplois qualifiés, les importations et les transferts des travailleurs migrants.

Le principal frein tient à la faiblesse du tissu productif. L’industrie reste limitée, tandis que le développement de l’hydroélectricité n’a pas encore produit d’effet d’entraînement suffisant sur l’investissement, l’emploi et les exportations.

Le rapport souligne aussi les contraintes pesant sur les finances publiques, à savoir des recettes fiscales insuffisantes, une assiette fiscale étroite, le poids de l’économie informelle et des dépenses courantes élevées. Cette situation réduit les marges disponibles pour l’investissement public et accroît la pression sur la dette.

Sur le plan extérieur, l’inscription du Népal sur la liste grise du GAFI fragilise la crédibilité financière du pays et complique l’attraction des capitaux étrangers. La sortie prévue de la catégorie des pays les moins avancés en novembre 2026 rend également nécessaire une croissance plus solide et mieux financée.

Le gouvernement vise une croissance annuelle de 6% à 7%, un revenu par habitant supérieur à 3 000 USD et un PIB proche de 100 Mds USD à moyen terme. Les priorités retenues sont l’hydroélectricité, l’agriculture, le tourisme et les services numériques. Leur réussite dépendra surtout d’une meilleure gouvernance, d’une exécution budgétaire plus efficace et d’un cadre plus stable pour l’investissement.

Le PIB attendu à 43,5 Mds USD pour l’exercice en cours

Le PIB du Népal devrait atteindre 43,5 Mds USD à la fin de l’exercice budgétaire 2025/26, selon les estimations préliminaires du National Statistics Office. Ce niveau reste très éloigné de l’objectif gouvernemental de porter le PIB à 100 Mds USD dans un délai de cinq à sept ans.

La croissance du PIB réel devrait ralentir légèrement, à 3,7%, contre 3,8% en 2024/25. Ce ralentissement s’explique surtout par la faiblesse du secteur primaire, dont la croissance tomberait à 1,63%, contre 3,01% un an plus tôt. Les services, qui restent le principal moteur de l’économie, progresseraient également un peu moins vite, à 4,21%, contre 4,36%. La structure de l’économie resterait peu modifiée. Les services représenteraient 61,8% du PIB, devant le secteur primaire (24,5%) et le secteur secondaire (13,7%).

Pakistan

Le Pakistan émet un eurobond de 750 M USD

La Banque centrale relève son taux directeur de 100 pdb à 11,5%

Cette décision marque un tournant dans la politique monétaire de la SBP, après une phase d’assouplissement monétaire engagée depuis 2024 qui avait ramené le taux directeur de 22% à 10,5%. Elle reflète la forte sensibilité de l’économie pakistanaise aux chocs importés, en particulier énergétiques. Enfin, elle suscite pourtant des réactions contrastées et des critiques de la part de l’industrie, qui la juge inopportune dans une phase de reprise encore fragile et estime qu’elle risque de peser sur l’investissement, le crédit au secteur privé et la compétitivité des exportations

Impact de la crise au Moyen Orient : coût des mesures d’austérité pour le secteur du commerce et hausse du prix de l’essence

Le coût pour le secteur du commerce des mesures d’austérité mises en œuvre par les autorités est estimé à près de 100 Mds PKR (300 M€) par semaine. Depuis début avril, les centres commerciaux et marchés sont en effet contraints de fermer à 20h00, et les restaurants à 22h00, entraînant un net ralentissement de l’activité, avec une baisse des ventes estimée entre 25 % et 30 %. A Islamabad, ce ralentissement a été accentué par le renforcement des mesures de sécurité en prévision des visites de délégations de haut niveau dans le cadre des négociations entre les Etats-Unis et l’Iran, ce qui a contribué à un mécontentement croissant des commerçants et des travailleurs journaliers.

Malgré les effets négatifs sur l’activité économique, un assouplissement de ces restrictions n’est pas envisagé à ce stade. Lors d’une réunion de suivi de leur mise en œuvre, le vice-Premier ministre Ishaq Dar a indiqué que seules des dérogations limitées seraient accordées, principalement pour les activités gouvernementales.

Le prix de l’essence pourrait à nouveau augmenter au cours des prochaines semaines, alors que les importations hebdomadaires de pétrole ont progressé à 800 M USD selon le Premier ministre Shehbaz Sharif. Cette nouvelle hausse interviendrait alors que le gouvernement a augmenté de 27 PKR/L les prix de l’essence et du diesel, pour se conformer avec les attentes du FMI en matière de recettes fiscales.

FMI – les revues des programmes Pakistan à l’ordre du jour du conseil d’administration du 8 mai

Le passage au conseil d’administration du FMI des revues des programmes en cours (3ème revue de la facilité élargie de crédit et 2nde revue de la facilité résilience et soutenabilité) est prévu vendredi 8 mai. L’approbation par le conseil devrait donner lieu à un nouveau décaissement de 1,2 Mds USD, dont près de 1 Md USD au titre de l’EFF et environ 200 M USD au titre de la RSF.

Le respect des critères quantitatifs, notamment en matière de solde budgétaire primaire et de niveau de réserves de change ;
La mise en œuvre des ajustements tarifaires dans le secteur énergétique, considérés comme essentiels pour réduire les déficits circulaires dans l’énergie ;
Les progrès réalisés en matière de mobilisation des recettes fiscales et de discipline des dépenses publiques ;
L’engagement des autorités à poursuivre les réformes structurelles au-delà de la revue, afin d’inscrire la stabilisation dans la durée.

Le ministre a par ailleurs souligné que le programme FMI s’inscrivait dans une stratégie plus large de restauration de la crédibilité macroéconomique du pays, visant à faciliter le retour sur les marchés internationaux et à mobiliser des financements complémentaires auprès des partenaires bilatéraux et multilatéraux.

Pakistan International Airlines – finalisation du processus de privatisation et mesures de rationalisation des coûts

Sri Lanka

La BAsD évalue à 6 Mds USD le potentiel d’exportations non réalisé

Le Sri Lanka dispose d’un potentiel d’exportations de 6 Mds USD (surtout habillement, thé, épices et fruits à coque), soit 47% de ses exportations actuelles. Cette situation pèse sur la capacité du pays à renforcer durablement sa stabilité extérieure, dans un contexte où l’économie reste contrainte par ses besoins en devises. L’Inde représente le premier gisement d’exportations inexploitées, avec 808 MUSD de potentiel annuel, devant les États-Unis, la Chine, l’Italie et l’Allemagne. En 2024, l’Inde constituait déjà le 3e marché d’exportation du Sri Lanka, avec 7% des ventes extérieures, et son 2e fournisseur, avec 20% des importations. La banque estime toutefois que les exportations sri lankaises vers l’Inde pourraient encore progresser de 91% si les obstacles commerciaux (notamment barrières non tarifaires, exigences de certification, règles d’étiquetage, quotas tarifaires restrictifs et règles d’origine) étaient levés.

Fitch alerte sur un risque de hausse des prix alimentaires lié aux engrais

Le Sri Lanka fait partie des économies émergentes d’Asie exposées à une hausse des coûts alimentaires si les perturbations sur l’offre mondiale d’engrais se prolongent pendant la prochaine campagne agricole. L’agence souligne que la hausse du prix de l’urée — environ 50% depuis le début du le conflit en Iran — pourrait renchérir les coûts de production agricole, réduire l’usage d’engrais et peser sur les rendements, avec un effet retardé sur les prix alimentaires au second semestre 2026. Fitch relève que la dépendance nette du Sri Lanka aux importations alimentaires se situe à un niveau intermédiaire (le Sri Lanka est importateur net de produits alimentaires à hauteur de 17% de sa consommation intérieure), un niveau comparable aux Philippines et au Bangladesh, ce qui rend le pays vulnérable si une baisse des récoltes devait coïncider avec une hausse des prix mondiaux.

Le déficit budgétaire quasiment résorbé en janvier 2026

Les recettes de l’État ont atteint 468,8 Mds LKR en janvier 2026, contre 346,6 Mds LKR un an plus tôt, portées notamment par une hausse des recettes fiscales à 434,2 Mds LKR. Les dépenses totales n’ont progressé que modérément, à 472,6 Mds LKR, contre 466,0 Mds LKR en janvier 2025. En conséquence, l’excédent primaire a presque doublé, à 222,8 Mds LKR, tandis que le déficit budgétaire global a été ramené à seulement 3,8 Mds LKR (0,01% du PIB), contre 119,4 Mds LKR un an auparavant. Cette amélioration est largement liée à la reprise des importations automobiles, qui ont généré 904 Mds LKR de recettes en 2025, soit plus du double de l’objectif initial de 441 Mds LKR. Toutefois, cet effet pourrait s’atténuer. En janvier-février 2026, les importations de véhicules ont atteint environ 418 MUSD, chiffre en repli par rapport au pic de décembre 2025 (240,9 MUSD).

Détournement d’un règlement de dette bilatérale à l’Australie à la suite d’une fraude informatique

Un règlement de 2,5 M USD destiné à l’Australie dans le cadre de la mise en œuvre de l’accord bilatéral de restructuration de la dette extérieure qu’elle a conclu avec le Sri Lanka le 27 octobre dernier, aurait été détourné à la suite d’une fraude portant sur des instructions de paiement transmises par courriel. L’incident implique le Department of External Resources du ministère des Finances, chargé de la gestion des financements extérieurs et a été identifié lors de l’examen de transactions en devises intervenues en janvier 2026. Les conseils des autorités sri-lankaises estiment qu’il n’y a pas défaut technique dans la mesure où le Sri Lanka a démontré son intention et sa capacité de payer. L’affaire intervient dans un contexte institutionnel marqué par le transfert fin 2025 des fonctions de gestion de la dette publique de la Banque centrale du Sri Lanka vers le Public Debt Management Office placé auprès du ministère des Finances.

Brèves de l'ASEAN semaine 18 (2026)

2026-04-30T00:00:00+02:00

Région

Le conflit au Moyen-Orient fragilise les transferts de fonds (remittances) des pays de l’ASEAN

Au-delà des effets attendus sur les prix de l’énergie et les échanges extérieurs, le conflit au Moyen-Orient fragilise les transferts de fonds (remittances) des travailleurs migrants des économies de l’ASEAN. Depuis le début du conflit, les tensions sécuritaires et le ralentissement de l’activité dans les principaux pays d’accueil de ces travailleurs – Arabie saoudite, Émirats arabes unis, Qatar et Koweït – pèsent sur l’emploi des travailleurs étrangers, en particulier dans la construction, l’hôtellerie et les services. Si la majorité des migrants reste actuellement en poste, des premiers ajustements sont déjà visibles : les Philippines ont rapatrié 4 200 travailleurs depuis mars 2026 sur un total de 1,1 M présents au Moyen-Orient en janvier, tandis que l’Indonésie a rapatrié 2 300 ressortissants sur environ 32 000 enregistrés. Or, les flux financiers rappatriés par ces travailleurs dans leur pays d’origine (remittances) constituent une source de revenu extérieur majeure pour certains pays de l’ASEAN : ils représentaient 8,7 % du PIB aux Philippines en 2024 (2,8 Md USD transférés en février 2026), entre 3 et 4 % du PIB au Vietnam et en Thaïlande, et près de 1 % en Indonésie et en Malaisie. Leur ralentissement attendu pèserait donc directement sur le revenu des ménages et la consommation privée – principal moteur sde croissance dans plusieurs économies d’Asie du Sud Est - accentuant ainsi l’impact du choc énergétique, en particulier aux Philippines et en Indonésie.

Montée en gamme et spécialisation des pays de l’ASEAN depuis 2000 : intégration régionale accrue, sensibilité aux chocs externes accrue

L’ASEAN Economic Outlook de l’AMRO (ASEAN Macroeconomic Research Office) publié en avril 2026 met en évidence une transformation structurelle des économies d’Asie du Sud-Est entre 2000 et 2024, caractérisée par une progression vers des activités à plus forte valeur ajoutée, accompagnée d’une hausse des risques de concentration. Alors que la plupart des économies de l’ASEAN présentaient initialement un faible contenu en valeur ajoutée et une exposition externe limitée, leur insertion croissante dans les chaînes de valeur régionales s’est traduite par un déplacement vers des segments plus intégrés et plus spécialisés (ex : chaîne de valeur des semi-conducteurs). Singapour se distingue désormais par un positionnement combinant forte valeur ajoutée et diversification (ie. services financiers, biotechnologies, hub logistique), tandis que la Malaisie (ie. semiconducteurs) et les Philippines (ie. services électroniques) ou encore le Vietnam (ie. électronique et assemblage) sont montés en gamme dans leur production au prix d’une dépendance accrue à certains partenaires commerciaux et secteurs industriels.. Ce phénomène de spécialisation s’applique également à des économies ayant enregistré des progrès plus limités en montée en gamme, comme le Laos (hydroélectricité) et le Cambodge (textile et tourisme). Si la spécialisation sectorielle permet des gains de productivité et des effets d’échelle liés à l’intégration régionale, elle s’accompagne également d’une sensibilité accrue aux chocs externes, notamment dans un contexte de fragmentation géoéconomique et d’incertitudes sur les chaînes d’approvisionnement. Cette évolution traduit ainsi un approfondissement de l’intégration régionale et intervient dans un contexte de ralentissement de la croissance potentielle de l’ASEAN, passée de 6,0 % au début des années 2000 à 4,0 % en 2025, avec une projection à 3,0 % d’ici 2050.

Indonésie

Sécurisation des approvisionnements énergétiques : l’Indonésie prévoit l’importation de 150 millions de barils de pétrole brut en provenance de Russie

L’Indonésie prévoit d’importer jusqu’à 150 millions de barils de pétrole brut en provenance de Russie afin de pallier un déficit énergétique persistant. Cette décision intervient dans un contexte de perturbation des importations transitant par le détroit d’Ormuz, lesquelles représentent environ 25 % des achats de pétrole et de gaz du pays. Elle fait également suite à la visite du président Prabowo Subianto à Moscou, en marge de laquelle le ministre de l’Energie et des Ressources Minérales Bahlil Lahadalia a échangé avec son homologue russe Sergueï Tsivilev, ainsi que les groupes énergétiques Rosneft et Lukoil. Selon le vice-ministre de l’Energie Yuliot Tanjung, les importations en provenance de Russie devront permettre de couvrir les besoins domestiques jusqu’à la fin de l’année, avec une première tranche de 100 millions de barils, complétée par 50 millions supplémentaires si nécessaire, selon un calendrier adapté aux capacités de stockage nationales. La demande intérieure s’élèverait à 1,6 million de barils par jour, contre une production d’environ 600 000 barils, soit un déficit proche de 1 million de barils quotidiens, selon le vice-ministre. Par ailleurs, les volumes de GPL en provenance de Russie restent à préciser. Les autorités indonésiennes poursuivent également leurs démarches auprès des États-Unis et d’autres partenaires afin de diversifier les sources d’approvisionnement et de sécuriser les besoins énergétiques du pays.

L’Indonésie met fin au système d’exonération fiscale sur les ventes de véhicules électriques

L’Indonésie met fin à son régime national d’exonération fiscale sur les véhicules électriques, introduisant une fiscalité décentralisée. Depuis le 17 avril 2026, la réglementation Permendagri n°11/2026 intègre les véhicules électriques dans les régimes Motor Vehicle Tax (PKB) et Vehicle Title Transfer Fee (BBNKB), dont les taux sont désormais fixés librement par les autorités provinciales. Cette réforme, motivée notamment par des contraintes budgétaires selon le vice-ministre de l’Industrie Faisol Riza, met un terme à un taux uniforme de 0 % à l’échelle nationale. Elle intervient dans un contexte de croissance du marché, la part des ventes de véhicules électriques (parmi les véhicules neufs) étant passée d’environ 7 % en 2023 à près de 15 % en 2025, tandis que les ventes ont progressé d’environ 25 % en glissement annuel en février 2026. Toutefois, la décentralisation du dispositif fiscal introduit une incertitude réglementaire susceptible de peser sur les investissements et de ralentir l’adoption des véhicules électriques, alors même que leur diffusion constitue un levier central pour réduire les importations de carburants et soutenir la transition énergétique.

Suspension temporaire des droits de douane sur le GPL et certains intrants plastiques pour stabiliser la filière pétrochimique

L’Indonésie a instauré une suspension temporaire des droits de douane sur le gaz de pétrole liquéfié (GPL) et certains intrants plastiques afin de soutenir l’industrie pétrochimique, confrontée à des perturbations d’approvisionnement en naphta liées aux tensions dans le détroit d’Ormuz. Annoncée par le ministre coordinateur des Affaires économiques Airlangga, la mesure ramène à 0 % les droits de douane sur le GPL, contre 5 % auparavant, et supprime des droits compris entre 5 % et 15 % sur plusieurs matières plastiques, pour une durée de six mois. Cette décision intervient dans un contexte de forte hausse des prix des matières plastiques, estimée entre 50 % et 100 % selon le ministre, en raison d’une dépendance aux importations de naphta provenant à près de 70 % du Moyen-Orient. Le GPL constitue une alternative technique permettant de substituer jusqu’à 30 % à 40 % des besoins en naphta. Cette mesure vise également à contenir la transmission des pressions inflationnistes aux biens de consommation, en particulier dans l’emballage alimentaire. Parallèlement, les autorités intensifient la recherche de sources d’approvisionnement alternatives, notamment en Afrique, en Inde et aux États-Unis, malgré des coûts logistiques plus élevés. Le gouvernement encourage enfin la diversification des matériaux d’emballage, notamment vers le papier, afin de renforcer la résilience industrielle face aux chocs géopolitiques.

Malaisie

Dynamique solide du commerce extérieur en mars, premiers effets de la crise du Golfe

Le commerce extérieur malaisien a progressé de 9,3 % en g.a. en mars 2026. Les exportations ont augmenté de 8,3 % (après +10,8 % en g.a. en février), tandis que les importations ont accéléré à +10,4 % en g.a. Les exportations manufacturières demeurent le principal moteur (+9,6 % en g.a.), soutenues par la forte performance des produits E&E (+28,5 % en g.a.) ainsi que par le rebond des produits pétroliers (+23,7 %). En revanche, les exportations minières ont reculé (-0,4 % en g.a.), pénalisées par la chute des ventes de GNL (-17,5 % en g.a.). Par destination, les ventes ont été dynamiques vers la Corée du Sud (+31,8 %) et Hong Kong (+19,2 %), tandis que la croissance est restée positive vers les États-Unis et la Chine. Les exportations vers le Japon (-4,8 %) et l’UE (-4,1 %) se sont en revanche contractées. Les importations ont été tirées par les biens d’équipement (+54,7 %), signe d’un cycle d’investissement toujours robuste.

Les premiers effets de la crise du Golfe semblent également émerger : entre février et mars, les exportations malaisiennes de GNL et de produits pétroliers ont respectivement progressé de 30 %, et celles de pétrole brut de 35 %, suggérant une redirection partielle de la demande mondiale vers des fournisseurs alternatifs, dont la Malaisie pourrait bénéficier. Du côté des importations, les achats de pétrole brut n’ont augmenté que de 2 %, tandis que ceux de GNL ont reculé de 4,3 %, signe d’une gestion prudente de la facture énergétique.

Lancement de la première obligation islamique (sukuk) tokenisée, avec un pilote de 25 M USD

La Malaisie a lancé son premier sukuk (obligation islamique) tokenisé, d’une valeur de 25 M USD, dans le cadre d’une collaboration entre le fonds souverain Khazanah et l’Autorité des marchés financiers, marquant l’introduction des obligations basées sur la blockchain sur le marché domestique.

Ce projet s’inscrit dans un programme plus large visant à émettre jusqu’à 5 Md USD de sukuks à moyen-terme, avec une première tranche d’une maturité d’un an. Lancé initialement en mars 2025, le pilote vise à tester la possibilité de fractionner les investissements, aujourd’hui principalement accessibles à des investisseurs fortunés disposant d’environ 740 M USD d’actifs nets ou à des entreprises avec au moins 2,5 M USD d’actifs. Le sukuk tokenisé repose sur une technologie permettant de représenter numériquement les titres financiers sous forme de jetons numériques et de créer une version sécurisée et immuable des transactions. Cette initiative s’inscrit dans le Plan directeur du marché des capitaux 2026–2030, doté d’un objectif de plus de 4 M USD d’encours de sukuks, qui ambitionne de renforcer le marché obligataire et des sukuks. Plusieurs institutions financières ont participé à l’émission, dont CIMB Group Holdings, Maybank et KWAP, ainsi que d’autres investisseurs institutionnels.

Hausse des salaires du secteur formel en décembre 2025

Selon le Département des statistiques malaisiennes (DOSM), le salaire mensuel médian des salariés du secteur formel malaisien a atteint 782 USD en décembre 2025, en hausse de 4,0 % en g.a. Les effectifs du secteur formel ont également progressé de 3,6 %, à 7 M de personnes.

Les rémunérations les plus élevées ont été observées dans les mines et carrières (1950 USD), tandis que l’agriculture demeure le secteur le moins rémunérateur (633 USD), malgré une hausse annuelle soutenue (+7,6 %). Sur le plan géographique, Kuala Lumpur conserve le salaire médian le plus élevé (1085 USD), devant Penang (865 USD) et Selangor (840 USD). L’Etat Kelantan se place en bas du classement (445 USD). 8,4 % des salariés formels percevaient moins de 420 USD par mois en décembre, soit une baisse de 12,5 points sur un an, traduisant une amélioration des bas revenus. Selon le DOSM, la part de l’emploi informel dans l’emploi total était de 21,8 % en 2023.

Singapour

Ralentissement de la création d’emplois au T1 2026

La croissance de l’emploi à Singapour a nettement ralenti au premier trimestre 2026, tout en restant positive dans un marché du travail globalement tendu. L’emploi total a augmenté de 5 000 postes, contre 17 700 au trimestre précédent, reflétant un effet de base élevé et des facteurs saisonniers, mais aussi un début de modération lié à l’environnement externe. Dans le même temps, les fondamentaux du marché du travail demeurent solides : le taux de chômage reste contenu à 2,1 % en mars 2026 (2,0 % fin 2025), et les licenciements sont stables à 3 700, soit 1,5 pour 1 000 employés. Les créations d’emplois continuent d’être tirées par les services domestiques (transport, services administratifs), tandis que l’emploi non résident progresse encore dans la construction, mais à un rythme plus modéré. Après une année 2025 marquée par une forte dynamique d’embauche, les entreprises adoptent en 2026 une posture plus prudente face aux incertitudes géopolitiques et au ralentissement de la demande externe. Les indicateurs avancés confirment ce tassement, avec une baisse marquée des intentions d’embauche (44,6 % des entreprises en mars contre 54,6 % en février) et des anticipations de hausse salariale (25,4 % contre 39,3 %).

Un secteur bancaire robuste, porté par la gestion de fortune malgré des pressions sur les marges

Le secteur bancaire singapourien aborde la publication des résultats du T1 2026 dans une position favorable, soutenu par deux facteurs conjoncturels : les flux de dépôts vers Singapour, perçu comme valeur refuge régionale dans un contexte d’incertitude commerciale et énergétique, et l’absence de baisse des taux par la banque centrale américaine au premier trimestre. Selon le Business Times, les analystes anticipent ainsi un soutien aux revenus nets d’intérêt de DBS Group, OCBC Bank et United Overseas Bank, dans un contexte où les trois banques disposent d’une exposition limitée aux risques de crédit privé. Cette lecture a été confirmée par les premiers résultats publiés : DBS Group a enregistré un bénéfice net de 2,93 Md SGD au T1 2026 (+1 % en g.a.), supérieur aux attentes, avec 907 M SGD de commissions de gestion de fortune et 10,0 Md SGD d’entrées nettes de capitaux dans cette activité. Cette dynamique confirme le rôle de Singapour comme hub financier régional, capable d’attirer des capitaux en période d’incertitude géopolitique. Le principal enjeu pour 2026 reste toutefois la normalisation attendue des marges d’intérêt : les revenus bancaires devraient rester soutenus à court terme, mais dépendront davantage des commissions, de la gestion de fortune et de la qualité du crédit si le cycle de taux devient moins favorable.

Reprise manufacturière en mars, mais vulnérabilités liées au choc énergétique

La production manufacturière à Singapour a fortement accéléré en mars 2026, progressant de +10,1 % en glissement annuel (contre +3,3 % en février), dépassant les attentes du marché (+6,0 %) et tirée par un rebond mensuel de +4,7 %. Sur l’ensemble du T1 2026, la croissance du secteur atteint +7,9 % en g.a., ce qui pourrait conduire à une révision à la hausse de la croissance du PIB vers 5,2 % (contre une estimation initiale de 4,6 %). Cette performance repose principalement sur le dynamisme de l’électronique (+30 % en g.a.), soutenu par la demande liée à l’intelligence artificielle, notamment dans les semi-conducteurs (+30,6 %) et les équipements infocomm (+72,1 %). En revanche, le secteur chimique se contracte fortement (-16 % en g.a.), pénalisé par les perturbations d’approvisionnement en intrants énergétiques liées au conflit au Moyen-Orient et aux tensions dans le détroit d’Ormuz, avec des baisses marquées dans le pétrole (-20,2 %) et la pétrochimie (-35,2 %).

Vietnam

Objectifs économiques et budgétaires ambitieux pour 2026-2030

L’Assemblée nationale vietnamienne a adopté, le 24 avril, trois résolutions majeures fixant les orientations de développement socio-économique, de finances publiques et d’investissement public pour la période 2026-2030. Sur le plan économique, le Vietnam vise une croissance annuelle du PIB d’au moins 10 %, avec l’objectif de devenir d’ici 2030 un pays à revenu intermédiaire supérieur et classé parmi les 30 premières économies mondiales. Le pays ambitionne également un PIB/habitant 8 500 USD en 2030 (contre 5 026 en 2025), un taux de d’intégration industrielle de 40 à 45 %, et une industrie manufacturière représentant 28 % du PIB. L’environnement des affaires devrait se hisser parmi les trois meilleurs de l’ASEAN et les 30 premiers mondiaux d’ici 2028, tandis que le tourisme vise 45 à 50 millions d’arrivées internationales. Sur le plan des finances publiques, le déficit budgétaire moyen sera maintenu autour de 5 % du PIB. La dette publique est encadrée avec un plafond de 60 % du PIB, la dette gouvernementale à 50 %, et la dette extérieure également limitée à 50 %. Concernant l’investissement public à moyen terme sur la période 2026-2030, le plan prévoit une enveloppe d’environ 329 Md USD, montant soit 2,7 fois le niveau de la période précédente. L’investissement public représentera 20 à 22 % de l’investissement total de l’économie) . Les autorités visent également un taux de décaissement supérieur à 95 %, ainsi qu’une réduction d’au moins 30 % du nombre de projets par rapport à la période précédente pour se concentrer sur des projets de plus grande envergure.

Le Vietnam parmi les 20 premiers exportateurs mondiaux en 2025

Le Vietnam a été classé à la 18e place des 30 plus grandes économies exportatrices mondiales en 2025, selon des données récentes de l’Organisation mondiale du commerce (OMC) compilées par Statista. Parmi les pays asiatiques, le Vietnam se situe derrière Singapour (14e), mais devant la Malaisie (23e), la Thaïlande (25e) et l’Indonésie (30e). Avec un volume d’exportations atteignant près de 473 Mds USD, un record historique, le pays enregistre une croissance de ses exportations de 17 % sur un an et maintient un excédent commercial supérieur à 20 Md USD. Cette performance est portée par l’exportation des produits clés tels que les ordinateurs, les téléphones et leurs composants, qui représentent 34,6% du total des exportations, ainsi que par les machines industrielles (12,4 %) et plusieurs produits agricoles comme le bois (3,6 %), les produits de la mer (2,4 %), le café (1,9 %). Les Etats-Unis demeurent le 1er client du Vietnam en 2025, avec 32% des exportations, suivis par la Chine (14,8 %) et l’Union européenne (11,8 %). Sur la dernière décennie, le commerce extérieur du Vietnam a été multiplié par plus de 9, passant d’environ 100 Md USD en 2009 à plus de 930 Md USD 2025, illustrant l’intégration rapide du pays dans les chaînes de valeur mondiales.

Lancement des travaux du port à conteneurs de Lien Chieu

Le 25 avril 2026, le Comité populaire de la ville de Da Nang a officiellement démarré la construction du port de conteneurs de Lien Chieu. Le projet est développé par un consortium réunissant le groupe vietnamien Hateco et l'opérateur portuaire néerlandais APM Terminals (filiale d’A.P. Møller-Maersk) pour un investissement total de 45 268 milliards VND (soit 1,8 Md USD). L'infrastructure comprendra huit postes d'accostage sur 2 750 mètres de quai, capables d'accueillir des navires jusqu'à 18 000 EVP, pour une capacité de 5,7 millions d'EVP par an. Inscrit au plan directeur national des ports 2021-2030, Lien Chieu a vocation à devenir le troisième port international du Vietnam, après Lach Huyen (Hai Phong) et Cai Mep-Thi Vai (Hô-Chi-Minh-Ville). Ce port devrait constituer le débouché maritimeà la zone franche en cours de développement et au corridor économique reliant le Vietnam au Laos et à la Thaïlande. En parallèle de la construction du port, 3 500 milliards de VND (133 M USD) d'investissement public ont été engagés pour accélérer la connectivité des infrastructures.

Thaïlande

Conflit au Moyen-Orient : révision à la baisse des prévisions de croissance, impacts sectoriels et maintien du taux directeur

Le Bureau de politique fiscale (FPO) du ministère des Finances a abaissé le 28 avril sa prévision de croissance du PIB thaïlandais pour 2026 de 2,0 % à 1,6 %, en raison de l'impact du conflit au Moyen-Orient sur les coûts énergétiques, le tourisme et la volatilité du commerce mondial. La prévision retient une hypothèse de prix du brut Dubai à 91 USD/baril en moyenne annuelle et repose sur une inflation à 3,0 %. Le nombre de touristes étrangers attendus est revu à 33,5 millions, contre 35,5 millions précédemment, les arrivées en provenance des pays du Golfe étant presque nulles en mars, alors que ces visiteurs représentent habituellement 7 % des dépenses touristiques totales. Ce chiffre ne tient pas encore compte des mesures de relance en cours de finalisation (notamment le programme « Thai Help Thai Plus »). Les effets sectoriels du conflit sont significatifs : dans l'aviation, Thai Airways relève ses surcharges carburant de près de 100 % à compter du 1er mai, le prix du kérosène en Asie ayant progressé de 80 à 240 USD/baril (2600 à 7 800 THB) depuis le début du conflit, tandis que Thai AirAsia suspend ou réduit ses fréquences sur une vingtaine de routes et ramène sa capacité globale à 30 % en mai-juin. Dans le secteur pétrochimique, le conglomérat industriel thaïlandais Siam Cement Group suspend à compter de mi-mai les opérations de son usine d'éthylène au Vietnam, les perturbations du trafic dans le détroit d'Ormuz rendant l'approvisionnement en matières premières impraticable — une deuxième suspension en deux mois après l'arrêt de sa filiale Rayong Olefins en Thaïlande. Le cabinet a par ailleurs approuvé le 29 avril un emprunt de 612 M USD (20 Md THB) destiné à stabiliser les prix des carburants. Dans ce contexte, le comité de politique monétaire de la Banque de Thaïlande a voté à l'unanimité le 29 avril le maintien du taux directeur à 1,00 %, jugeant la hausse de l'inflation (attendue à 2,9 % en moyenne en 2026 contre -0,5 % au premier trimestre) comme étant d'origine purement conjoncturelle et liée à l'offre, ne justifiant donc pas de resserrement monétaire.

Électricité : réforme tarifaire et promotion du solaire résidentiel

Le Conseil des ministres a approuvé le 28 avril le principe d'un programme national de réforme tarifaire de l'électricité, dont les modalités ont été arrêtées le lendemain par le Conseil national de politique énergétique (NEPC). La nouvelle grille tarifaire, applicable dès juin 2026, introduit un tarif plafonné à 3,00 THB/kWh pour les 200 premières unités de consommation mensuelle (contre 3,95 THB/kWh actuellement, tarif en vigueur de mai à août 2026 en raison de la hausse des coûts d'approvisionnement en gaz liée au conflit au Moyen-Orient) et un tarif progressif au-delà, conçu pour inciter à la sobriété énergétique. Une enveloppe de 11 M USD (369 M THB) issue d'économies antérieures sur le coût du gaz sera par ailleurs mobilisée pour réduire le tarif des ménages consommant moins de 200 unités mensuelles. Sur le plan du solaire résidentiel, le gouvernement ouvre le rachat d'électricité produite par panneaux solaires en toiture à 2,20 THB/kWh sur 10 ans pour un quota national de 500 MW, avec des procédures de raccordement ramenées à 7 jours en autoconsommation et 30 jours en cas de revente au réseau. Enfin, le ministre de l'Énergie Akanat a indiqué son intention d'engager une renégociation, voire une résiliation, des contrats de rachat d'électricité renouvelable à tarif majoré, un mécanisme datant de plus de vingt ans, portant sur plus de 4 000 MW rémunérés à 3-5 THB/kWh, soit environ 10 % de la capacité installée nationale.

Propriété intellectuelle : le gouvernement affiche ses résultats pour contrer la Section 301

En réponse à l'enquête Section 301 lancée par les États-Unis en mars 2026, le gouvernement a présenté le 27 avril les résultats de ses opérations de lutte contre la contrefaçon sur les six premiers mois de l'exercice budgétaire 2026 (octobre 2025 – mars 2026). Une action coordonnée entre le ministère des Finances, le ministère du Commerce, le ministère de la Justice et la police nationale a permis de saisir plus de 1,3 million d'articles dans le cadre de 332 procédures judiciaires, pour un préjudice économique estimé à 70,6 M USD (2 300 M THB), en hausse de 78 % par rapport à l'ensemble de l'exercice 2025. Le vice-Premier ministre et ministre des Finances Ekniti a déclaré que ces résultats constituent un fondement économique et une protection des consommateurs, et non de simples arrestations. La ministre du Commerce Suphajee, présidente du comité national de la propriété intellectuelle, a qualifié la contrefaçon de menace grave à la compétitivité nationale et l'a inscrite dans le cadre de la politique commerciale « Trade Plus » du gouvernement. Les autorités douanières et le département de la propriété intellectuelle ont par ailleurs modernisé leurs bases de données électroniques aux normes de l'Organisation mondiale du commerce (OMC).

Philippines

Légère amélioration de la situation énergétique, toujours sous tension

Les prix du diesel continuent de baisser pour la troisième semaine consécutive (-12,94 PHP/litre), tandis que l'essence enregistre une légère hausse après deux semaines de recul (+0,53 PHP/litre). Dans le cadre de l'Executive Order 110, le ministère de l’Energie (DOE) encadre désormais les ajustements de prix en imposant un plancher pour les baisses et un plafond pour les hausses de prix. Au 24 avril, les prévisions des stocks nationaux demeurent stables, couvrant en moyenne 54 jours de consommation. Le GPL affiche la couverture la plus faible (38 jours), mais la livraison de commandes auprès d'un fournisseur américain est attendue en mai. Le DOE a par ailleurs confirmé la réception de quatre livraisons de diesel sécurisées dans le cadre de l’Emergency Energy Security Program, à Batangas, Subic et Davao City, pour un total de 178 M de litres, soit environ 5 jours de consommation. Par ailleurs, les États-Unis ont prolongé jusqu'au 16 mai la dérogation autorisant les Philippines à acheter du pétrole russe. Pour rappel, Petron Corporation, opérateur de la seule raffinerie du pays, avait acquis 4 M de barils lors de la première dérogation, sécurisant ainsi son inventaire jusqu'en juin.

La confiance des entreprises à son niveau le plus bas depuis 25 ans

Selon la Business Expectations Survey (BES) de la Banque Centrale (BSP) sur , l’indice de confiance des entreprises à chuté en mars à -24,3% (contre 8,2% en février), son plus bas niveau depuis 25 ans. Un indice négatif signifie que plus de répondants étaient pessimistes qu’optimistes, et inversement. Cette dégradation s’explique par la hausse des prix du carburant liée au conflit au Moyen-Orient, que les entreprises anticipent comme un frein à la consommation via la répercussion des coûts sur les biens et services de base. Les perspectives se détériorent également à court et moyen terme, l’indice de confiance à trois mois chutant à -17,3 % (contre 37,4% en février) et celui à un an à 11,7 % (contre 51,1%), toujours positif mais en forte baisse, dans un contexte d’incertitudes géopolitiques globales et de pressions inflationnistes qui devraient persister (inflation à 4,1% en mars). Les entreprises anticipent par ailleurs un durcissement des conditions de financement, avec un indice de situation financière passant à -24,9% (contre -15,2%) et un accès au crédit à -7,1 % (contre 4%), ainsi que des perspectives d’emploi ralenties à -0,1% (contre 27,2%).

Le peso philippin atteint un nouveau plus-bas historique à 61,30 PHP pour 1 USD

Le mardi 28 avril, le peso philippin a franchi un nouveau seuil de dépréciation pour s’établir à 61,30 PHP pour 1 USD dépassant ainsi son précédent record enregistré le 31 mars (60,748 PHP). Le peso s’est déprécié de près de 6,4% depuis le début du conflit au Moyen-Orient alors qu’il s’échangeait autour de 57,6 PHP fin février. Le contexte d’incertitude prolongée renforce les pressions sur les marchés et l’intensification des sorties de capitaux, alimentée en outre par un différentiel de taux d’intérêt défavorable avec la Fed. Si la faiblesse de la devise soutient les remises de fonds des travailleurs philippins de l’étranger, essentiellement libellées en dollars, elle renchérit les importations, notamment énergétiques et alimentaires, renforçant les pressions inflationnistes estimées à 6,3 % pour 2026 selon la BSP.

Cambodge

La diversification industrielle en marche

Les exportations de vélos et de pneumatiques ont crû respectivement de 44 % et 42 % au premier trimestre (en g.a.). Ces biens représentent 11,1 % des exportations totales (contre 9 % au T1 2025) et 15,4 % des produits manufacturés exportés (13,5 % au T1 2025). La croissance des exportations de vélos profite d’une règle de cumul d’origine accordée par l’UE, autorisant l’intégration de composants vietnamiens à titre dérogatoire. L’UE est devenu le premier débouché du secteur (46 % des exportations au T1 2026, +121 % en g.a.). Elle a dépassé les Etats-Unis (43 %, -1,2 % en g.a.), après l’application d’un droit de douane additionnel de 19 % depuis octobre 2025 par le gouvernement Trump. La croissance des exportations de pneumatiques s’appuie sur cinq unités de production financées majoritairement par des capitaux chinois, et soutenues par une importante production cambodgienne de caoutchouc, en développement. Cette diversification industrielle se poursuit, le secteur textile représentant 45,4 % des exportations (T1 2026) contre 51 % en 2025).

Nommer les investissements verts, pour les développer

Via une concession de 40 ans, l’entreprise d’Etat chinoise SINOMACH va construire la première station de transfert d’énergie par pompage (STEP). D’une capacité de 1 GW pour une réserve de marche de 8 heures – ne permettant que des opérations intra-journalières –, cette installation à vitesse fixe sera installée en surplomb de la rivière Upper Tatay (utilisant comme réservoir bas le barrage installé sur cette, en cours de construit Sinomach pour une capacité de 150 MW). D’un coût d’environ 1 Md USD, ce premier projet pourrait être opérationnel fin 2030 ou début 2031. Il permettra au Cambodge de développer plus encore son parc d’énergies renouvelables et avant tout solaire photovoltaïque (PV). Aujourd’hui, le PV représente déjà 10 % de la production électrique, à la limite de ce que le réseau peut absorber (du fait de l’intermittence). En complément de stockage sur batteries (BESS), coûteuse, environnementalement peu favorable et d’une durée de vie limitée, cette STEP aidera à stabiliser le réseau.

Les tuktuks embrasés par le prix du GPL

Une pétition signée par plusieurs centaines de chauffeurs de tuktuks a été déposée auprès du ministère du travail et de la formation professionnelle. Elle demande de fixer à 3 000 riels (0,75 USD) le prix minimal des courses contractées auprès des applications de transport. Cette mobilisation fait suite à la hausse du prix du GPL depuis le début de la guerre dans le Golfe (+76 %), alors que 90 % des tuktuks dépendent de ce carburant. Début avril, les chauffeurs étaient parvenus à obtenir auprès des plateformes un prix kilométrique plancher de 1 200 riels (0,3 USD), malgré le maintien de leur commission à 15 %. Aggravé par la montée des prix du carburant, ce mouvement s’inscrit aussi dans un marché de transport à la demande très concentré. Le secteur est, en effet, largement organisé au tour de PassApp et de Grab. Ces deux applications concentrent 86 % du marché, réduisant considérablement le rapport de force de ces travailleurs indépendants. Selon le ministère des mines et de l’énergie, un chauffeur consomme en moyenne 192 litres de GPL par mois, pour un coût estimé à 144 USD (contre 82 USD avant la hausse des prix).

Laos

L’inflation en hausse à 10,2 % en avril sous l’effet du choc énergétique

L’inflation au Laos a atteint 10,2 % en avril 2026, contre 9,7 % en mars et 6,2 % en février, confirmant une accélération marquée des pressions inflationnistes au cours du premier semestre. Cette hausse est principalement tirée par le renchérissement des prix de l’énergie, qui se répercute rapidement sur les coûts de transport et, plus largement, sur l’ensemble des prix à la consommation. Les prix du transport ont ainsi progressé de 23,7 % en glissement annuel, tandis que les dépenses liées au logement, à l’électricité et au carburant ont augmenté de 19,4 %. Le prix du diesel a plus que doublé entre février et avril, passant de 0,9 USD à 2,0 USD par litre, illustrant l’intensité du choc. Au-delà de l’énergie, les hausses de prix restent généralisées, avec une inflation de 13,7 % pour la santé et de 12,3 % pour l’éducation, tandis que les prix alimentaires progressent plus modérément (+4,1 %). Bien que l’inflation reste inférieure aux niveaux observés en 2025 (11–15 %), elle continue de peser sur le pouvoir d’achat des ménages, en particulier sur les dépenses contraintes (transport, énergie, biens essentiels). Dans ce contexte, les autorités envisagent un relèvement du salaire minimum (actuellement fixé à 2,5 millions de kip, soit 114,7 USD mensuels) afin d’atténuer l’impact du coût de la vie, tout en restant attentives à l’évolution des prix de l’énergie, du taux de change et de l’offre alimentaire.

Les États-Unis imposent des droits antidumping sur les exportations de panneaux solaires

Les États-Unis ont annoncé l’instauration de droits antidumping préliminaires de 22,46 % sur les importations de panneaux et cellules solaires en provenance du Laos, dans le cadre d’une enquête visant plusieurs pays asiatiques accusés de pratiquer des prix artificiellement bas sur le marché américain. Cette mesure, qui s’inscrit dans une série de restrictions commerciales visant le secteur solaire en Asie, intervient alors que le Laos s’était progressivement positionné comme une base de production exportatrice vers les États-Unis. En 2025, les importations américaines de produits solaires en provenance du Laos, de l’Indonésie et de l’Inde représentaient environ 4,5 Md USD, soit près des deux tiers des importations totales du pays dans ce secteur.

Pour le Laos, cette décision constitue un risque significatif pour un segment industriel en développement, fortement dépendant de la demande extérieure et intégré dans les chaînes de valeur régionales, souvent en lien avec des entreprises chinoises. À court terme, la hausse des droits de douane devrait réduire la compétitivité-prix des exportations lao vers le marché américain, pesant sur les volumes exportés et les investissements dans le secteur. Plus largement, cette mesure illustre le durcissement du contexte commercial international pour les économies d’Asie du Sud-Est, susceptibles d’être affectées par la multiplication des mesures protectionnistes dans les filières industrielles stratégiques.

Les exportations d’électricité vers le Vietnam atteignent un niveau record, soutenues par les renouvelables

Les exportations d’électricité du Laos vers le Vietnam ont atteint un niveau record au premier trimestre 2026, confirmant le rôle croissant du secteur énergétique comme moteur des recettes extérieures. Les volumes exportés ont atteint 2,92 milliards de kWh, en hausse d’environ +120 % par rapport à la même période en 2025, et représentent désormais 3,8 % de la production totale vietnamienne. Cette progression s’explique principalement par la mise en service de nouveaux projets d’énergie renouvelable en 2025, ainsi que par le renforcement des interconnexions électriques transfrontalières entre les deux pays. Cette dynamique confirme l’importance du secteur énergétique, qui constitue déjà une source importante de devises, avec plus de 2,6 Md USD de revenus d’exportation en 2024. Toutefois, cette dépendance accrue aux exportations d’électricité vers un nombre limité de partenaires, notamment le Vietnam et la Thaïlande, renforce l’exposition du pays aux évolutions de la demande régionale et aux conditions contractuelles. Dans ce contexte, la montée en puissance des capacités renouvelables soutient à court terme les recettes extérieures, mais pose également des enjeux de diversification et de soutenabilité du modèle de croissance.

Birmanie

Baisse des investissements étrangers sur l’année budgétaire 2025

Selon la Direction des investissements et de l’administration des sociétés (DICA) birmane, les investissements directs étrangers (IDE) en Birmanie se sont établis à 472 M USD sur l’année budgétaire 2025-2026, soit une baisse de -31,6 % en valeur. Pour rappel, l’année budgétaire birmane s’étend d’avril à mars. Le secteur manufacturier a capté 80 des 85 projets d’IDE et le secteur des services 3 projets, tandis que les secteurs pétrolier et gazier, et des transports et communication ont chacun attiré 1 projet. 53 pays ont investi en Birmanie durant l’année budgétaire, Singapour, la Chine et la Thaïlande étant les principaux investisseurs.

Echanges entre le ministère de l’Energie birman et plusieurs entreprises chinoises

Le ministre de l’Electricité et de l’Energie birman, U Ko Ko Lwin, s’est entretenu avec plusieurs entreprises chinoises publiques et privées à Kunming, en Chine. Lors de son entretien avec China Southern Power Grid, les discussions ont porté sur la ligne électrique transfrontalière Birmanie-Chine, les études de faisabilité hydroélectrique le long du Mékong à la frontière entre le Laos et la Birmanie, la participation au projet de transport d'électricité transfrontalier Laos-Birmanie et le développement d'un réseau de transport pour acheminer l'électricité des centrales hydroélectriques du nord de la Birmanie vers les régions du sud. La réduction des pertes d'énergie à Rangoun et l'intégration des bornes de recharge pour véhicules électriques et de l'énergie solaire au réseau national ont également été abordés. Lors d’une rencontre séparée avec Yunnan Energy Group et Union Resources & Engineering Co., les échanges ont porté sur l’accélération des projets en cours, d’énergies renouvelables et de centrales électriques au gaz naturel liquéfié (LNG), ainsi que sur de potentiels nouveaux projets solaires et éoliens en Birmanie. Un entretien avec Yunnan Xianshang Export & Import Co a également abordé les perspectives d’importation de carburants à des prix compétitifs sur le long-terme.

Brèves économiques d'avril 2026

2026-04-30T00:00:00+02:00

En coopération avec son antenne de Ljubljana et le service économique de Zagreb, le Service économique régional de Vienne a le plaisir de vous faire parvenir les brèves économiques de sa zone.

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Pour lire l'intégralité de nos brèves, merci de cliquer sur le fichier pdf ci-après!

Adoptez l'éco-attitude! N'imprimez que si nécessaire et pensez à recycler votre papier!

Situation économique et financière au printemps 2026

2026-04-29T00:00:00+02:00

Le Sri Lanka a confirmé en 2025 sa sortie de crise, après un rebond déjà marqué en 2024. La croissance est restée solide et l’inflation maîtrisée ; les comptes publics ont surpris positivement et la position extérieure s’est encore renforcée. La restructuration de la dette extérieure est désormais presque achevée. L’année 2026 s’ouvre dans un environnement beaucoup plus incertain : la reconstruction post-cyclone soutiendra l’activité, mais les retombées de la guerre au Moyen-Orient pèsent déjà sur la croissance et les comptes extérieurs. La capacité des autorités à maintenir le cap des réformes structurelles sera déterminante.

French Tech Ecosystem - Welcome Guide Corée

2026-04-29T00:00:00+02:00

Depuis une décennie, la Corée du Sud s’impose comme un acteur incontournable de l’innovation en Asie et au niveau mondial. Longtemps connue pour ses grands conglomérats technologiques comme Samsung, Hyundai ou LG, la Corée s’est progressivement transformée en un terreau fertile pour les startups, grâce à une combinaison de facteurs économiques, culturels et politiques. Cet écosystème s’ouvre de plus en plus aux startups étrangères, avec des programmes d’accueil dédiés et des opportunités de partenariats commerciaux, technologiques et industriels avec les groupes coréens.

Les startups françaises ne sont pas en reste, et la Corée du Sud accueille aujourd’hui plusieurs dizaines d’entrepreneurs français de la tech ou de bureaux coréens de startups du French Tech 120 ou du Next 40. Les startups françaises bénéficient en Corée d’un environnement tech avancé, d’une population ouverte aux nouvelles technologies, et de grands comptes en recherche de solutions afin d’être toujours plus innovants Cet écosystème franco-coréen très dynamique est fédéré depuis 10 ans autour de la Communauté French Tech Séoul.

Pour autant, l’écosystème coréen peut être d’un abord difficile pour une startup française, pour plusieurs facteurs comme les barrières culturelles et linguistiques, ou encore un besoin de se repérer entre les différents acteurs et structures d’accompagnement.

C’est pourquoi l’Ambassade de France en République de Corée, la Communauté French Tech Séoul et le bureau Business France Corée, en lien avec l’ensemble des partenaires français en Corée, ont rédigé ce petit guide d’accueil. Il vous donnera quelques premières clés de compréhension de l’écosystème coréen, quelques conseils pratiques, et surtout vous aiguillera vers les structures coréennes et françaises qui pourront accompagner votre développement en Corée.

Westminster & City News N°17 - du 21 au 27 avril 2026

2026-04-28T00:00:00+02:00

Le chiffre de la semaine : l'inflation

L’inflation, mesurée par l’indice des prix à la consommation (IPC), s’est établie à +3,3 % en g.a. en mars 2026 (après +3,0 % en février) d’après l’ONS pour la première publication depuis le déclenchement du conflit au Moyen-Orient, ce qui est conforme aux attentes de marché (+3,3 %). L’inflation sous-jacente a légèrement ralenti par rapport à février (+3,1 %, après +3,2 %), suggérant l’absence, à ce stade, d’une diffusion généralisée des tensions inflationnistes à l’ensemble de l’économie. Les données font surtout apparaître une nette hausse des prix de l’énergie (+5,0 %, après −1,0 %), traduisant la transmission directe du choc via la composante énergétique.

Actualités macroéconomiques

Contre toute attente, les indicateurs d’activité d’avril témoignent d’un optimisme sur la conjoncture, tandis que les tensions inflationnistes apparaissent orientées à la hausse.
En revanche, la confiance des consommateurs, mesurée par l’indice GfK, se dégrade nettement en avril, en baisse de quatre points (−25 après −21 en mars 2026), enregistrant ainsi un troisième recul mensuel consécutif.
Selon l’Office for Budget Responsibility (OBR), l’emprunt public net a atteint 132,0 Md£ sur l’exercice budgétaire 2025-26.
L’Institute for Fiscal Studies (IFS) vient de publier un rapport sur les inégalités et la façon dont elles pourraient être atténuées par les politiques publiques.
Selon le rapport annuel de l’OCDE sur la taxation du travail, le Royaume-Uni a enregistré en 2025 la plus forte hausse du « coin fiscal » (tax wedge) parmi les pays de l’OCDE.
Selon Barclays, le Royaume-Uni pourrait réduire sa charge d’intérêt d’environ 2,5 Md£ par an en assouplissant le traitement prudentiel des gilts détenues par les banques, afin d’encourager ces dernières à accroître leurs achats de dette publique britannique.
Selon l’ONS, le taux de chômage a reculé à 4,9 % de la population active (âgée de plus de 16 ans) au trimestre glissant de décembre 2025 à février 2026, après 5,2 % en janvier, mais en hausse par rapport à février 2025 (4,4 %, en trimestre glissant).

Actualités commerciales

La British Chambers of Commerce (BCC) a publié un rapport sur la sécurité économique, appelant le gouvernement à se doter d’un outil inspiré de l’instrument anti-coercition de l’UE.
La Trade Remedies Authority (TRA) propose l’instauration de droits antidumping sur les importations de tôles d’acier laminées à chaud en provenance de Corée du Sud.
La TRA a publié ses conclusions dans le cadre d’un expiry review concernant les droits antidumping sur les importations de tubes et tuyaux soudés en provenance de Chine et du Belarus.
Le gouvernement britannique prévoit de renforcer les contrôles sur les licences d’exportation afin d’éviter que des biens produits au Royaume-Uni ne soient réexportés vers la Russie via des pays tiers, contournant ainsi les sanctions liées à la guerre en Ukraine.

Actualités financières

Le Royaume-Uni allège les exigences liées au Senior Managers and Certification Regime (SM&CR) applicable aux principaux décideurs des entreprises du secteur financier.
Le régime britannique sur les stablecoins est amendé avant même son entrée en vigueur.
La campagne de promotion de l’investissement des particuliers est lancée dans un contexte d’incertitude sur la réforme des comptes d’épargne ISA.

Lettre Agro Japon-Corée du Sud — Avril 2026

2026-04-28T00:00:00+02:00

Lettre AGRO Japon – Corée du Sud

N° 92 - Avril 2026

L'image du mois :

Visite de l’Ambassadrice sur le Pavillon France du salon ProWine, où 22 exposants étaient réunis sous la bannière Taste France

Sommaire

Japon

Réglementation - Entrée en vigueur de la loi sur la formation des prix agricoles
Crise au Moyen-Orient – Le ministère de l’Agriculture met en place des mesures pour atténuer les conséquences sur le secteur agricole
Crise au Moyen-Orient – L’Union centrale des coopératives agricoles du Japon (JA) alerte sur l’impact de la crise sur la production agricole
Recherche - Kazuhiro Chiba nommé président du NARO
Recherche - Signature d’un accord de coopération entre Tokyo NODAI et l’INRAE

Corée du Sud

Commerce – Les exportations agricoles et agro-alimentaires en hausse au 1^er trimestre
Marché – Le bœuf importé des Etats-Unis perd en compétitivité par rapport au bœuf coréen
Crise au Moyen-Orient - Le secteur agroalimentaire fragilisé par la hausse des coûts et les tensions d’approvisionnement
Coopération - Réunion bilatérale entre les ministres de l’agriculture du Vietnam et de la Corée du Sud

Publications

Prix alimentaires – Publication de la dernière enquête de suivi des prix dans 195 entreprises alimentaires au Japon

Le chiffre à retenir : 93 503

C’est le nombre de travailleurs saisonniers étrangers autorisés pour le secteur agricole au premier semestre 2026 en Corée du Sud, déjà supérieur au total de 77 411 accueillis sur l’ensemble de l’année 2025

Japon

Réglementation - Entrée en vigueur de la loi sur la formation des prix agricoles

La loi sur le système alimentaire, visant à mieux encadrer la formation des prix agricoles et à éviter les ventes en dessous des coûts de production, adoptée à l’été 2025, est entrée en vigueur le 1^er avril 2026. Elle prévoit, pour plusieurs denrées (riz, légumes, lait, tofu, natto), la publication par des organismes certifiés par le ministère de l’Agriculture d’indices de coûts de production sur la base desquels les producteurs peuvent négocier le prix de vente avec les acheteurs. À ce stade, le dispositif est incitatif et non contraignant, même si le ministère se réserve la possibilité d’intervenir en cas de manquement. Ces dispositions s’inspirent en partie des lois françaises Egalim, régulièrement discutées dans le cadre du groupe de travail agricole France Japon.

La fédération nationale des coopératives agricoles JA Zen-Noh, est l’organisme certifié pour le riz. Elle a publié le 7 avril l’indicateur des coûts de production et de distribution du riz, qui s’établit à 2 816 yens (environ 15 Eur) pour 5 kg de riz blanc. The Japan Agricultural News, The Mainichi

Crise au Moyen-Orient – Le ministère de l’Agriculture met en place des mesures pour atténuer les conséquences sur le secteur agricole

Le ministère japonais de l’Agriculture (MAFF) a activé plusieurs dispositifs pour atténuer les effets du conflit au Moyen-Orient sur le secteur agricole. Une cellule de crise et un guichet de consultation ont été mis en place le 31 mars pour centraliser la remontée des difficultés des filières.

Différents mécanismes de “filet de sécurité” sont mobilisés, notamment la compensation des hausses de carburant pour les serres chauffées et les pêcheurs qui permet de subventionner une partie des surcoûts énergétiques. En complément, des prêts à taux préférentiels sont mobilisés pour soutenir la trésorerie des exploitations confrontées à la hausse des intrants. Des ajustements réglementaires (quotas et droits de douane) complètent ces aides pour limiter les surcoûts liés aux retards d’importation, notamment dans le secteur de l’aquaculture, en particulier pour l’importation de juvéniles de poissons. MAFF

Crise au Moyen-Orient – L’Union centrale des coopératives agricoles du Japon (JA) alerte sur l’impact de la crise sur la production agricole

L’Union centrale des coopératives agricoles du Japon (JA-Zenchu), qui représente 584 coopératives locales dans les 47 préfectures, alerte sur les répercussions de la crise au Moyen-Orient pour la campagne agricole d’automne, en particulier pour le riz. Si les intrants nécessaires aux travaux de printemps sont sécurisés, de fortes incertitudes sont attendues à partir de juin prochain, notamment concernant le carburant indispensable à la récolte et au séchage. L’organisation anticipe par ailleurs une hausse inévitable des prix des engrais, liée à l’augmentation des cours mondiaux de l’urée, ainsi que des matériaux issus du pétrole, affectant notamment les emballages agricoles.

Si l’impact immédiat de la crise sur les volumes d’intrants disponibles reste limité, grâce aux stocks et à la diversification des approvisionnements, la JA souligne que la hausse durable des coûts des intrants (énergie, fertilisants, alimentation animale) constitue le principal risque pour la viabilité économique des exploitations japonaises. La JA a mis en place un suivi renforcé de la situation et coordonne ses analyses avec le ministère de l’Agriculture. Jiji Press

Recherche – Kazuhiro Chiba nommé président du NARO

La National Agriculture and Food Research Organization (NARO) a annoncé, avec effet au 1er avril 2026, la nomination de M. Kazuhiro Chiba en tant que président. Il succède à M. Kazuo Kyuma, qui devient conseiller spécial. Professeur de chimie bio-organique et ancien président de la Tokyo University of Agriculture and Technology, M. Kazuhiro Chiba est un scientifique reconnu, spécialiste de chimie organique et d’électrochimie, ayant effectué l’essentiel de sa carrière au sein de cette université et contribué à plusieurs programmes nationaux d’innovation.

Le NARO dispose par ailleurs d’un accord-cadre avec Institut national de recherche pour l’agriculture, l’alimentation et l’environnement (INRAE), partenariat structurant concrétisé par deux laboratoires internationaux associés (biologie du fruit et robotique), les réseaux de recherche PisiNet et RhizoNet, ainsi qu’un programme annuel d’appels conjoints à mobilité croisée. NARO

Recherche - Signature d’un accord de coopération entre Tokyo NODAI et l’INRAE

Tokyo University of Agriculture (NODAI) et l’Institut national de recherche pour l’agriculture, l’alimentation et l’environnement (INRAE) ont signé le 1^er avril une déclaration d’intention visant à renforcer leur coopération en agriculture, alimentation et environnement. L’accord prévoit des recherches conjointes, des échanges de chercheurs et des actions de formation, avec des priorités marquées en agroécologie et en sciences de la fermentation.

Cet accord vient compléter les coopérations déjà engagées par l’INRAE avec le Japon en matière de recherche agricole, notamment avec son homologue la National Agriculture and Food Research Organization (NARO), principal organisme public japonais dans ce domaine. NODAI

Corée du Sud

Commerce – Les exportations agricoles et agro-alimentaires en hausse au 1^er trimestre

Au premier trimestre 2026, les exportations sud-coréennes de produits alimentaires (K-food) et du secteur agricole ont atteint environ 3,08 Mds EUR, en hausse de 3,5 % en glissement annuel (g.a.). Cette progression est notamment portée par les nouilles instantanées, les snacks ainsi que les fruits frais comme les fraises, raisins et poires. Les exportations vers le Moyen-Orient ont fortement progressé (+32,3 % g.a.), malgré un ralentissement en mars lié à des difficultés logistiques et à une demande affaiblie en raison de la guerre avec l’Iran. La Chine et l’Amérique du Nord enregistrent également une croissance notable.

Dans le détail, les exportations agroalimentaires s’élèvent à environ 2,35 Mds EUR (+4 % g.a.), tandis que celles de l’industrie agricole atteignent environ 727 M EUR (+2,1 % g.a.). Les produits transformés contribuent fortement à la croissance, avec une forte demande pour les nouilles instantanées (+26,4 % g.a.) et les glaces (+18 % g.a.), tandis que certains marchés se distinguent par leurs préférences régionales (snacks en Chine, produits à base de riz aux États-Unis, tteokbokki en Asie du Sud-Est). Du côté de l’industrie agricole, les machines, engrais et pesticides soutiennent les exportations, même si les médicaments vétérinaires reculent légèrement. Chosun Biz

Marché – Le bœuf importé des Etats-Unis perd en compétitivité par rapport au bœuf coréen

La faiblesse du won face au dollar et la hausse des coûts logistiques entraînent une forte augmentation des prix du bœuf importé des Etats-Unis en Corée du Sud. L’écart de prix avec le bœuf local Hanwoo a été divisé par deux, passant de 4 170 wons à 2 803 wons/100 g (≈1,70 EUR) au 1er trimestre 2026. Le prix du bœuf américain a bondi de plus de 30 % sur un an, contre une hausse plus modérée pour le Hanwoo (+9%).

Cette évolution s’explique principalement par la dépréciation du won et le renchérissement des coûts d’importation, notamment énergétiques. La baisse attendue de la production américaine pourrait prolonger la pression haussière sur les prix. Les Etats-Unis sont le premier fournisseur de viande bovine de la Corée avec 220 427 t importées en 2025, soit 47% des importations. La Corée ne couvre que 37% de ses besoins avec une production de 354 000 t. Business Korea, TDM

Crise au Moyen-Orient – Le secteur agroalimentaire fragilisé par la hausse des coûts et les tensions d’approvisionnement

La guerre au Moyen-Orient a un impact encore limité sur l’approvisionnement agricole sud-coréen, mais elle se traduit par une hausse des coûts dans l’agroalimentaire, en particulier via l’énergie et les matières premières pétrochimiques utilisées pour les emballages. Cette situation a entraîné des tensions d’approvisionnement et des risques de pénuries ponctuelles d’emballages plastiques pour certaines industries alimentaires. En réponse, le gouvernement a mis en place un soutien budgétaire pour atténuer l’inflation énergétique touchant entreprises et ménages. Dans l’agroalimentaire, des aides ciblées sont destinées aux PME afin de compenser la hausse des coûts de production, de transformation et de logistique.

Un dispositif spécifique est dédié aux emballages, combinant subventions et accompagnement à l’investissement pour accélérer le recours à des matériaux alternatifs (papier, verre, solutions recyclables). Des assouplissements réglementaires temporaires, notamment sur les exigences d’emballage et de conditionnement, facilitent l’adaptation rapide des chaînes de production.

Enfin, un suivi renforcé des prix et des chaînes logistiques a été activé en lien avec les filières pour anticiper d’éventuelles tensions supplémentaires. ChosunBiz 1 et 2

Intrants – Forte hausse du diesel agricole

Le conflit au Moyen-Orient entraîne une forte hausse du carburant agricole en Corée du Sud. Le diesel agricole exonéré de taxes atteint 1 499 wons/L (87 cts EUR), en hausse de +36 % par rapport à début mars, soit une progression plus rapide que le diesel classique (+25 %). Avant la crise, le prix était d’environ 1 100 wons/L (64 cts EUR). Cette hausse s’ajoute à celle des intrants agricoles (plastiques, engrais), augmentant les coûts de production et exerçant une pression à la hausse sur les prix alimentaires. Pour limiter l’impact, le gouvernement a prévu une aide de 62,3 Mds wons (45 M EUR), destinée à subventionner le carburant agricole. Le versement est prévu à partir de la mi-mai. ChosunBiz

Coopération – Réunion bilatérale entre les ministres de l’agriculture du Vietnam et de la Corée du Sud

La ministre sud-coréenne de l’Agriculture, Song Mi-ryung, s’est rendue au Vietnam du 21 au 23 avril 2026 pour une rencontre bilatérale avec son homologue vietnamien, Trinh Viet Hung. Les discussions ont principalement porté sur l’accès au marché pour plusieurs produits agricoles ciblés. Séoul a obtenu l’autorisation d’exporter vers le Vietnam des produits avicoles transformés traités thermiquement (jambon, saucisses, samgyetang – soupe traditionnelle). Conclu après des négociations engagées en 2017, l’accord prévoit dans un premier temps l’agrément de deux sites sud-coréens. Séoul a par ailleurs demandé un élargissement de la période d’exportation des melons coréens vers le Vietnam, ainsi que des avancées pour les agrumes et les kiwis. Le Vietnam a, de son côté, exprimé son intérêt pour un meilleur accès au marché coréen pour ses litchis et fruits de la passion.

Les deux parties ont également abordé le renforcement de la coopération sanitaire et vétérinaire, notamment sur les maladies animales. La Corée du Sud a réaffirmé son engagement en matière d’aide publique au développement agricole au Vietnam. Le soutien à des projets de renforcement des capacités vétérinaires a été évoqué. Le Vietnam est le 4^ème marché à l’export pour les produits agricoles et agro-alimentaires pour la Corée avec 707 M € en 2025. The Korea Times, TDM

Publications

Prix alimentaires – Publication de la dernière enquête de suivi des prix dans 195 entreprises alimentaires au Japon

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Rédaction : Le Pôle Agriculture & Alimentation du Service économique régional de Tokyo, avec la contribution du Service économique de Séoul.

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Rapport annuel 2025 du HCSF : un système financier français résilient

2026-04-28T00:00:00+02:00

En 2025, l'économie française a fait preuve de résilience. Malgré des tensions commerciales internationales et une incertitude géopolitique persistante, la croissance du PIB atteint 0,9 %, l'inflation recule à 0,9 % et le marché du crédit immobilier repart à la hausse, dans un cadre d'octroi sain. Les banques et les assureurs français affichent des positions de capital et de liquidité solides.

Pour la première fois, le rapport consacre un chapitre entier au risque cyber, désormais identifié comme une menace potentiellement systémique pour la stabilité financière : le secteur financier concentre près d'un cinquième des cyberattaques mondiales, et une attaque ciblée sur un système de paiement critique pourrait produire des effets en cascade sur l'ensemble du système.

Découvrez les messages clés du rapport en vidéo :

Le rôle de la Direction générale du Trésor

La DGT assure, conjointement avec la Banque de France, le secrétariat général du HCSF. Ses équipes contribuent à l'analyse des risques, à l'instruction des décisions macroprudentielles et représentent la France dans les enceintes européennes et internationales de stabilité financière.