Trésor-Info - Publications Internationales de la direction générale du Trésor - Article

Labellisation 2026-2028 de la French Tech Zagreb

2027-01-01T00:00:00+01:00

Le réseau des capitales et communautés technologiques françaises 2026–2028 a été annoncé le 6 mai dernier par la Ministre déléguée à l'Intelligence Artificielle et aux Affaires Numériques, Anne Le Hénanff.

Véritable levier de croissance et d’influence, le réseau French Tech mobilise 1 100 bénévoles et fédère 3 000 start-up, qui dynamisent l’écosystème entrepreneurial à l’échelle locale comme mondiale.

Royaume-Uni - Veille climat environnement énergie industrie transport n°31 du SER de Londres

2026-10-16T00:00:00+02:00

Fait marquant

Le nouvel organisme ferroviaire britannique Great British Railways prend forme

Climat-Energie

Le soutien à l’installation de pompes à chaleur pourrait être réduit
Le coût d’équilibrage du réseau électrique sur une journée atteint près de 50 M£

Environnement

La population d’oiseaux atteint son niveau le plus bas
Des territoires du sud de l’Angleterre sont déclarés en état de sécheresse sévère

Industrie

Le gouvernement envisage d’abaisser à 60 % l’objectif de ventes de voitures électriques en 2030

Transports

Uber lance des tests de taxis autonomes à Manchester

Brèves économiques de Tunisie et de Libye - Semaine du 12 octobre 2026

2026-10-16T00:00:00+02:00

REGIONAL :

Assemblées annuelles du FMI et de la Banque mondiale : le FMI anticipe une récession dans la région MENA en 2026

TUNISIE :

La valeur des importations de produits énergétiques progresse de 32% en g.a. à fin septembre
La STEG présente un plan d’action énergétique en conseil ministériel

Projet de loi de finances pour 2027 : la BCT pourrait de nouveau financer l’État jusqu’à 9,8 Mds TND (soit env. 2,9 Mds€)

Les réserves en devises atteignent l’équivalent de 91 jours d’importations de biens et services au 14 octobre

LIBYE :

Les sorties nettes de devises s'élèveraient à 4,7 Mds$ à fin septembre selon la BCL

Brèves économiques de Turquie, d’Azerbaïdjan, de Géorgie et d'Arménie n° 7

2026-10-16T00:00:00+02:00

Les Brèves économiques de la Turquie, de l'Azerbaïdjan, de la Géorgie et d'Arménie (BÉTAGA) rassemblent et synthétisent les informations économiques et sectorielles essentielles de la semaine.

Suisse - Veille économique et financière du 10 au 16 octobre

2026-10-16T00:00:00+02:00

L’accord de coopération au processus de reconstruction de l’Ukraine est entré en vigueur.
La Suisse participe aux réunions annuelles du FMI et de la Banque mondiale à Bangkok.
La Suisse accueillera 80^ème Congrès international d’astronautique en 2029.

Macroéconomie

Reconstruction de l'Ukraine : L'accord de coopération au processus de reconstruction de l’Ukraine, signé en juillet 2025 entre la Suisse et l’Ukraine, est entré en vigueur le 9 octobre 2026.

Accord sur le commerce électronique : Le Conseil fédéral a ouvert la procédure de consultation concernant l’Accord plurilatéral sur le commerce électronique.

Réunions annuelles FMI et Banque mondiale : La Suisse participe aux réunions annuelles du FMI et de la Banque mondiale qui se tiennent à Bangkok du 15 au 17 octobre 2026.

Suisse - Thaïlande : En visite officielle en Thaïlande, le président de la Confédération Guy Parmelin a rencontré le premier ministre Anutin Charnvirakul.

Secteurs financiers

Blanchiment : Selon le troisième rapport d’évaluation nationale des risques, les risques de blanchiment d’argent et de financement du terrorisme en Suisse demeurent globalement stables depuis 2021.

Secteurs non financiers

Congrès international d'astronautique : Genève accueillera en 2029 le 80^ème Congrès international d’astronautique (IAC), le plus grand congrès spatial du monde.

Kérosène : La Confédération autorise des prélèvements dans les réserves obligatoires de kérosène de 30 000 m³ du 15 octobre au 1^er novembre 2026.

Actualités économiques d'Asie du Sud du 12 octobre au 19 octobre

2026-10-16T00:00:00+02:00

Inde

Actualité macroéconomique

Accélération de l’inflation en septembre

Selon les données officielles publiées, l’inflation des prix à la consommation en Inde (IPC) s’est accélérée à 5,54 % en septembre 2026, contre 4,83 % en août, sous l’effet d’une forte hausse des prix alimentaire - ayant bondi à 7,74%, contre 5,97% le mois précédent - marquant un plus haut depuis près de deux ans, et un sommet au sein de la série 2026. Ainsi, l’inflation dépasse désormais depuis quatre mois consécutifs l’objectif de moyen terme de 4 % fixé par la Banque centrale indienne (Reserve Bank of India, RBI).

Dans le détail, l’inflation s’est établie à 6,08 % en septembre dans les zones rurales, contre 5,24 % en août. Dans les zones urbaines, elle a atteint 4,88 %, contre 4,31 % le mois précédent. L’inflation des produits alimentaires et des boissons s’est établie à 7,36 % en septembre, avec 7,71 % en milieu rural et 6,75 % en milieu urbain. Les prix des grossistes en Inde ont également augmenté de 11,39 % sur un an en septembre, contre 9,92 % en août.

Néanmoins, il convient de noter que la méthodologie a été révisée cette année en changeant l’année de base de calcul de son indice des prix à la consommation, de 2012 à 2024, et actualisé les composants du panier de consommation afin de mieux refléter l’évolution des dépenses des ménages.

Pour rappel, les données de septembre s’inscrivent dans un contexte de mousson d’été déficitaire et de conditions liées au phénomène El Niño, alimentant les inquiétudes concernant la production agricole et exerçant une pression sur les prix alimentaires. Dans ce contexte la RBI a relevé sa prévision d’inflation pour l’exercice budgétaire 2026-27 à 5,2 %, contre 5 % précédemment, invoquant la hausse des prix du pétrole brut, le niveau élevé des prix alimentaires et l’impact de la dépréciation de la roupie sur l’inflation importée.

The Economic Times

Augmentation des coûts d’emprunt à court terme du gouvernement indien

Lors d’une adjudication de bons du Trésor ce mercredi, le gouvernement a émis des titres à 182 et 364 jours à des rendements limites respectifs de 6,29% et 6,49%, soit leur niveau le plus élevés depuis environ 18 mois, et une hausse de plus de 20 points de base par rapport à leur niveau de la semaine précédente.

Comparativement au taux directeur, désormais à 5,5%, l’écart avec les rendements à court terme se creuse désormais à 79 points de base (pour les titres de six mois) et près de 100 points de base (pour ceux à un an), soit les plus hauts niveaux observés depuis 2022.

Par ailleurs, les rendements à court terme augmentent plus rapidement que ceux à moyen et long terme puisqu’au cours des deux dernières semaines, le rendement à un an a augmenté de 31 points de base, tandis que les rendements à cinq et dix ans ont progressé respectivement de 26 et 20 points de base.

Les experts de l’écosystème financier indien pointent l’orientation restrictive de la politique monétaire, l’augmentation de l’inflation, et un contexte géopolitique en tension, comme raisons principales de cette hausse. A noter, que cette dernière reflète l’anticipation des investisseurs d’un resserrement futur supplémentaire de la politique monétaire. A noter que si ces niveaux de rendement persistent, ils pourraient accroître progressivement le coût du service de la dette publique.

Reuters

Actualité sectorielle

Le groupe indien ReNew décroche un financement de 100 M USD de la banque de développement néerlandaise (FMO)

Créée en 2011 et listée au Nasdaq depuis 2021, cette entreprise produit environ 1,9% de l'électricité indienne et aspire à devenir un leader mondial de la décarbonation. Ses activités sont vastes et couvrent l'intégralité de la chaîne de valeur (CDV) de la filière renouvelable : elle construit des modules et des cellules solaires (capacités de production de respectivement 6,4 GW et 2,5 GW), elle dispose d'un important parc d'infrastructures d'énergies renouvelables (capacité de production de 12,5 GW, composée de solaire, d'éolien et d'hydroélectrique), elle commercialise des solutions de stockage d'électricité (100 MW/250 MWh de capacité de Battery Energy Storage System — BESS) et elle construit des lignes électriques à haute tension (capacité installée de 1500 MVA). ReNew mène actuellement plusieurs chantiers : elle étend son parc solaire (+4 GW) et construit une unité de fabrication de wafers d'une puissance de 6,5 GW — une première en Inde, qui dépend aujourd’hui quasi exclusivement de la Chine sur ce segment.

Accordé le 13 octobre 2026, le financement consiste en une facilité de crédit sur 10 ans accordée à la filiale solaire de l'entreprise. Il s'inscrit dans le cadre de l'initiative 2X Challenge, un programme mondial de promotion de la place des femmes en entreprise lancé lors du G7 de 2018. ReNew s'est engagée à employer au moins 30 % de femmes d'ici 2030 (moyenne nationale de 11 % pour le secteur de l'industrie en 2026).

Il convient de noter que le pétrole constitue néanmoins le premier poste du commerce bilatéral indo-néerlandais, les Pays-Bas étant le premier importateur de produits pétroliers indiens (8,4 Mds d’importations en 2025-2026).

Economic Times

Un think tank indien alerte sur les risques sécuritaires de Starlink

Un rapport du think tank Kutniti Foundation met en garde les autorités indiennes contre les risques sécuritaires et géopolitiques liés à l'implantation de la communication par satellites Starlink (SpaceX) en Inde, préconisant une approche réglementaire stricte et protectionniste.

L'étude souligne que cette infrastructure de communication satellitaire peut être utilisée comme un instrument d'influence géopolitique et contourner les réglementations locales grâce à des connexions directes non régulées. Pour préserver sa souveraineté numérique, l'Inde est incitée à favoriser les acteurs nationaux du « New Space » et à imposer des conditions d'accès au marché rigoureuses aux opérateurs étrangers.

De son côté, le gouvernement indien a réaffirmé qu'aucune licence commerciale ne sera accordée dans le secteur des communications par satellites tant que les entreprises candidates ne se seront pas entièrement conformées à l'ensemble de ses exigences en terme de sécurité nationale.

Pakistan

Actualité macroéconomique

Le gouvernement espère tirer 1 Md USD des privatisations cette année

Après PIA en 2025/2026, le Ministre des finances a indiqué vouloir privatiser une douzaine d’entreprises, dont la moitié au cours de la présente année budgétaire, ce qui pourrait rapporter un milliard de dollars au Trésor pakistanais.

Reuters

Actualité sectorielle

Le groupe chinois Shengtang envisage d’investir 10 M USD au Pakistan

Le groupe Shengtang négocie la signature d’un MoU avec le Ministère de l’industrie et de la production qui le conduirait à investir 10 M USD dans les domaines des infrastructures, du tourisme, des véhicules électriques, du ferroviaire et du développement urbain.

Business Recorder

Le Pakistan tente de sécuriser ses approvisionnements en hydrocarbures

À la suite de négociations avec l’Iran et les Etats-Unis, le pays a reçu le 14 octobre sa première cargaison de GNL du mois en provenance du Qatar. Deux cargaisons avaient été livrées en septembre et une seconde pourrait l’être ce mois-ci.

Entre le mois prochain et février 2027, le Pakistan devra acheter 10 cargaisons sur le marché international, pour une valeur qui pourrait être supérieure à 1 Md USD.

Parallèlement, le Ministre des finances a annoncé l’ouverture de pourparlers avec la partie saoudienne, visant à obtenir, en contrepartie de son engagement pour la défense du royaume, la ré-activation d’une facilité de livraison de brut avec paiement différé d’une valeur d’au maximum 1,2 Md USD. Il voudrait porter la durée de cette facilité à 15 ans et 6,7 Mds USD.

Pakistan Today – Tribune - PCMA

Bangladesh

Actualité macroéconomique

Le FMI abaisse de nouveau sa prévision de croissance à 3,2 % pour l’année fiscale 2026-27

Dans son World Economic Outlook du 13 octobre, le FMI ramène à 3,2 % sa prévision de croissance du PIB bangladais pour 2026-27 (contre 4,3 % en avril et 3,5 % en juillet). Il rejoint les révisions récentes de la Banque mondiale (3,4 %, contre 4,6 % en avril) et la BAD (4 %, septembre, contre 4,5 % en juillet). Si ce chiffre se confirme, ce serait la croissance la plus faible enregistrée par le pays depuis plus de trente ans. Les prévisions des trois bailleurs restent très en dessous de l’objectif budgétaire de 6,5 %. Le ministre des Finances, Amir Khosru Mahmud Chowdhury, a déclaré ne pas vouloir « débattre » des projections et espère néanmoins atteindre la cible budgétaire. Plusieurs économistes locaux appellent au contraire à prendre ces révisions au sérieux. Le SANEM juge l’objectif « de plus en plus déconnecté des réalités économiques » et décrit un ralentissement structurel plutôt que conjoncturel. Le PRI voit peu de base pour atteindre 6,5 % sans amélioration substantielle de l’investissement et des capacités productives. Il alerte sur un « piège stagflationniste » et plaide pour un appui concessionnel des bailleurs. Le CPD évoque un ralentissement prolongé et une reprise fragile, et demande de rétablir la confiance (politiques prévisibles, assainissement bancaire). Le BIDS préconise quant à lui d’accélérer l’exécution du programme public de développement (ADP).

The Daily Star – The Business Standard – The Daily Star – The Daily Star

Les attaques contre l’Arabie saoudite font peser un nouveau risque sur les transferts de la diaspora et les importations

Les tirs de missiles et de drones attribués aux Houthis contre l’Arabie saoudite exposent le Bangladesh à un nouveau choc externe. L’attaque contre l’aéroport de Riyadh du 10 octobre a fait deux morts et 27 blessés parmi les Bangladais. L’aéroport de Riyadh est fermé jusqu’au 17 octobre et celui de Dammam fonctionne à capacité réduite. Au moins 100 vols au départ de Dhaka 15 000 passagers sont touchés. Pour les travailleurs qui doivent rejoindre leur poste à une date fixe, un vol manqué menace leur emploi, la validité de leur visa et augmente le coût de leur réacheminement. L’Arabie saoudite accueille environ 3,5 millions de Bangladais. Elle a absorbé plus de 600 000 des 969 000 départs de travailleurs bangladais en 2025-26 (plus de 60 %). Elle est aussi la première source de transferts de la diaspora, essentielle pour soutenir les réserves de change du pays : 5,85 Md USD en 2025-26 (16,4 % du total) d’après la Bangladesh Bank. Les effets des perturbations sur les transferts ne seront mesurables que dans plusieurs mois. Un conflit prolongé réduirait les opportunités d’emploi et pourrait entraîner des retours de travailleurs. Le gouvernement explore de nouveaux marchés d’emploi, y compris pour les travailleurs de retour.

The Daily Star – The Daily Star

Actualité sectorielle

La Banque mondiale recommande de réformer le système de subvention des engrais

La Banque mondiale recommande de remplacer progressivement les prix administrés des engrais par des prix de marché, accompagnés de coupons pour soutenir les agriculteurs vulnérables. Selon son analyse, les 20 % de plus grands propriétaires fonciers captent environ la moitié des subventions accordées, contre 13 % pour les 40 % les plus petits. Cet écart tient en partie au fait que les grandes exploitations achètent davantage d’engrais. Rapportée au revenu, la subvention pèse en revanche plus lourd pour les ménages pauvres (elles représentent 1,04 % du revenu du quintile le plus pauvre, contre 0,10 % pour le plus riche). La facture de ce programme pèse lourd pour le gouvernement et a presque quadruplé en cinq ans, atteignant environ 280 Md Tk. Le Bangladesh importe plus de 85 % de ses engrais, ce qui l’expose aux variations des prix mondiaux et du taux de change ainsi qu’aux ruptures d’approvisionnement, des risques accrus par le conflit au Moyen-Orient. La Banque mondiale suggère de relier des registres numériques d’agriculteurs à des coupons électroniques en profitant du programme de « cartes agriculteurs » lancé par le gouvernement en avril dernier (2 500 Tk par an pour les agriculteurs sans terre, marginaux et petits). La réussite d’une telle reformé suppose néanmoins d’identifier correctement les bénéficiaires, notamment les agriculteurs sans terre qui cultivent des parcelles louées.

The Daily Star

Sri Lanka

Actualité macroéconomique

Une émission obligataire pouvant atteindre 300 M USD sera ouverte à la diaspora

Le gouvernement sri-lankais va lancer le 19 octobre une émission d’obligations libellées en USD d’un montant initial de 100 M USD, pouvant être porté à 300 M USD. Les titres d’un, deux et trois ans seront assortis de taux fixes déterminés par adjudication. Il s’agit de la deuxième émission de ce type depuis la crise de la dette, après une opération d’environ 50 M USD en 2025, principalement destinée aux banques. Le seuil minimal de souscription est abaissé de 1M USD à 10 000 USD, permettant d’élargir l’accès aux particuliers, à la diaspora et aux entreprises.

Treasury

Actualité sectorielle

Les pertes liées à la mauvaise qualité du charbon atteignent 52,6 M USD

La mauvaise qualité du charbon livré en 2025 et 2026 a entraîné un surcoût estimé à 52,6 MUSD pour Electricity Generation Lanka (EGL), entreprise de production, et le National System Operator (NSO), opérateur du système électrique, deux entités issues de la restructuration de la Ceylon Electricity Board (CEB) en mars 2026. Le NSO a engagé 28,6 MUSD supplémentaires pour acheter de l’électricité afin de compenser les déficits de production, tandis qu’EGL a supporté 24 MUSD de dépenses additionnelles pour l’approvisionnement en charbon, la maintenance et la manutention. En réponse, Lanka Coal Company (LCC) a récupéré 56,6 MUSD auprès de Trident Chemphar Limited, fournisseur du charbon non conforme, en mobilisant les garanties contractuelles et en appliquant des pénalités. Le gouvernement a indiqué que le coût de ces incidents ne serait pas répercuté sur les consommateurs d’électricité. La controverse sur la mauvaise qualité du charbon livré à la centrale de Lakvijaya, à Norochcholai, a conduit à la démission de l’ancien ministre de l’Énergie et à la création d’une commission d’enquête présidentielle sur les procédures d’achat et d’approvisionnement.

The Morning

Maldives

Actualité macroéconomique

Moody’s relève la note souveraine mais souligne la persistance des fragilités budgétaires

Moody’s a relevé, le 8 octobre 2026, la note souveraine des Maldives de Caa2 à Caa1, avec une perspective stable, en raison d’une réduction significative du risque de défaut à court terme. Le remboursement du sukuk de 500 M USD en avril et le règlement d’autres engagements extérieurs ont allégé les échéances : le service de la dette extérieure publique et garantie devrait atteindre 428 M USD en 2027, contre près de 1,9 Md USD en 2026. Les obligations de dépôt et de conversion des recettes touristiques en devises, ainsi que les financements des partenaires internationaux, soutiennent les réserves de change. L’agence souligne toutefois la persistance de risques élevés : elle prévoit un déficit budgétaire de 8 à 8,5% du PIB en 2026 et une dette publique supérieure à 100% du PIB au cours des prochaines années. Le renchérissement de l’énergie et des transports, la faiblesse des réserves utilisables et le fléchissement des recettes touristiques continuent de peser sur la solvabilité du pays.

Moody's

Bhoutan

Actualité macroéconomique

Une progression encourageante des engagements d’IDE

Le Ministre de l’Industrie, du Commerce et de l’Emploi Namgyal Dorji a dévoilé les montants d’IDE approuvés via des certificats d’autorisation d’investissements. Au 7 octobre, 229,16 Mds NU (soit environ 2,1 Mds EUR) ont été autorisé tandis que 100 Mds NU (0,91 Md EUR) supplémentaires ont reçu un accord de principe sur l’année. Ces chiffres représentent déjà 65,8% du montant cible pour 2029 fixé par le gouvernement mais ils ne représentent que des engagements et non des décaissements jusqu’ici. Le Ministre a souligné, dans un contexte de concurrence des émergents pour attirer l’IDE, l’importance désormais de traduire ces engagements en investissement

Business Bhutan

Brèves de l'ASEAN semaine 42 (2026)

2026-10-16T00:00:00+02:00

Région

Le FMI prévoit un ralentissement de la croissance et alerte sur les risques énergétiques et financiers
Dans ses perspectives régionales présentées le 15 octobre 2026, le Fonds monétaire international (FMI) prévoit une croissance asiatique de +4,8 % en 2026 et de +4,4 % en 2027, après +5 % en 2025. Ces prévisions, relevées par rapport à avril, reflètent notamment le dynamisme des investissements liés à l’intelligence artificielle (IA). La croissance des économies avancées de la région devrait ainsi accélérer à +3,2 % en 2026, après +2,5 % en 2025. Celle des économies émergentes ralentirait à +5,1 %, après +5,6 %, pénalisée par le renchérissement de l’énergie. Le FMI souligne toutefois des risques principalement orientés à la baisse. Une prolongation du conflit au Moyen-Orient pourrait maintenir les prix des matières premières à des niveaux élevés, tandis qu’une correction de la demande liée à l’IA affecterait particulièrement l’Asie, fortement intégrée aux chaînes de production du secteur. Le resserrement monétaire attendu aux États-Unis et les tensions budgétaires des grandes économies avancées pourraient également accroître les rendements obligataires asiatiques et alourdir le service de la dette publique. Dans ce contexte, le FMI recommande aux banques centrales de privilégier la stabilité des prix et de réagir rapidement si les pressions inflationnistes persistent. Il préconise des mesures budgétaires ciblées et temporaires, en évitant les subventions généralisées aux carburants et les contrôles des prix.
L’ASEAN dévoile une feuille de route pour financer sa transition énergétique à l’horizon 2050
Présentée le 14 octobre 2026 à Manille lors de l’ASEAN Energy Business Forum, la feuille de route pour la transition énergétique et l’investissement (ETIR) analyse les trajectoires possibles du système énergétique régional jusqu’en 2050. Élaborée par Sustainable Energy for All (SEforALL), en coopération avec le Centre de l’énergie de l’ASEAN et les États membres, avec le soutien du Royaume-Uni, elle couvre l’électricité, les transports, les bâtiments, l’industrie et l’agriculture. Dans le scénario modélisé de neutralité carbone, les investissements annuels moyens atteindraient environ 689 Md USD jusqu’en 2050, principalement dans l’électricité et les transports. À cet horizon, l’approvisionnement en énergies fossiles serait inférieur de 57 % à celui du scénario tendanciel, tandis que les renouvelables représenteraient environ 44 % de l’approvisionnement total en énergie primaire. La feuille de route met l’accent sur l’électrification des usages et le renforcement des interconnexions électriques transfrontalières pour diversifier l’accès aux ressources renouvelables et améliorer la sécurité énergétique. Elle envisage également un recours ciblé à l’hydrogène, à la bioénergie et aux technologies de gestion du carbone pour les activités difficiles à décarboner. Le scénario de neutralité carbone pourrait soutenir 8,6 millions d’emplois supplémentaires en 2050 par rapport au scénario tendanciel, sous réserve de mesures d’accompagnement des travailleurs et des territoires dépendants des énergies fossiles.

Indonésie

Avalisation : le président Prabowo inaugure onze projets dans les secteurs du nickel et de l’aluminium dans les Moluques du Nord
Le 8 octobre, le président Prabowo Subianto a inauguré onze projets industriels pour un montant total de 180 000 Mds IDR (10,0 Mds USD) au sein du parc industriel de Weda Bay (Indonesia Weda Bay Industrial Park), situé sur l’île d’Halmahera (Moluques du Nord). Quatre installations entrent en exploitation commerciale et sept usines sont en construction, destinées à la production de matériaux et composants pour batteries, de l’aluminium, des camions électriques et du verre pour panneaux solaire. Plusieurs de ces sites fonctionnent toutefois déjà depuis des mois, voire des années. La cérémonie a aussi marqué le lancement à l’export de nouveaux produits de la zone industrielle, notamment des matériaux pour batteries électriques, de l’aluminium et des pièces pour engins de chantier. Le parc industriel de Weda Bay est opéré par une coentreprise des groupes chinois Tsingshan, Huayou et Zhenshi. Le parc accueille des projets majoritairement portés par des acteurs chinois, ainsi qu’Eramet, présent à travers sa participation dans Weda Bay Nickel (WBN), une co-entreprise avec Tsingshan et Antam pour l’exploitation de la plus grande mine de nickel au monde. Cette cérémonie illustre par ailleurs le rôle des capitaux étrangers, notamment chinois, dans le développement des grands chantiers industriels indonésiens, notamment la transformation locale des ressources (downstreaming).
Dans le cadre de la publication du WEO du FMI, l’Indonésie voit ses perspectives de croissance révisées à la hausse et réaffirme sa discipline budgétaire
Dans son World Economic Outlook (WEO), publié le 13 octobre 2026 à l’occasion des Assemblées annuelles du FMI et de la Banque mondiale à Bangkok, le FMI relève sa prévision de croissance de l’Indonésie pour 2026 de 5,0 % à 5,1 %. Ce niveau reste toutefois en deçà de l’objectif gouvernemental de 5,4 %. La Banque mondiale et l’OCDE ont également relevé leurs projections à 5,2 %. Par ailleurs, selon le FMI, l’inflation atteindrait 3,3 % en 2026, contre 3,0 % dans le précédent exercice de prévision (avril 2026) et 1,9 % en 2025, avant de refluer à 2,8 % en 2027. Elle resterait ainsi dans la cible de la banque centrale indonésienne Bank Indonesia (2,5 % ± 1 %). Le déficit courant se creuserait à 1,6 % du PIB, contre 0,1 % en 2025. Sur le plan budgétaire, le déficit s’établissait à 1,24 % du PIB fin septembre. Le FMI l’anticipe à 2,9 % du PIB en fin d’année, au-delà de l’objectif du ministère des Finances (2,85 %). Dans ce contexte, un mois après avoir succédé à Purbaya Yudhi Sadewa, le ministre des Finances Suahasil Nazara a réaffirmé à Bangkok l’engagement des autorités indonésiennes de contenir le déficit sous la barre des 3 % du PIB et la dette publique sous 60 % du PIB. Celle-ci demeure contenue à 41,7 % du PIB en 2026.

Eni cède 10 % de sept blocs gaziers du bassin de Kutei à Pertamina et MedcoEnergi
Le 12 octobre, le groupe italien Eni a signé deux accords contraignants pour céder des participations dans sept contrats de partage de production (PSC) du bassin de Kutei, au large de Kalimantan-Est. Ces blocs sont opérés par Searah, une coentreprise détenue à parts égales entre la compagnie pétrolière nationale malaisienne Petronas et Eni. Pertamina, compagnie énergétique nationale et premier producteur d’hydrocarbures indonésien, reprend via sa filiale Pertamina Hulu Energi, 10 % des blocs East Sepinggan, North Ganal et Rapak. Ces blocs comprennent les champs en production de Merakes et East Merakes, ainsi que les découvertes de Geng North et Gehem, au cœur du projet North Hub, classé projet stratégique national. Sa participation dans East Sepinggan passe ainsi de 15 % à 25 %. Le groupe privé indonésien Medco Energi Internasional (MedcoEnergi) acquiert pour sa part 10 % des blocs Ganal, West Ganal, East Ganal et Muara Bakau. Ceux-ci incluent le champ de Jangkrik, les projets Maha, Gendalo et Gandang du South Hub et la découverte géante de Geliga. MedcoEnergi vise ainsi à étendre sa présence dans la chaîne d’approvisionnement en GNL. Le montant des transactions n’a pas été communiqué.

Malaisie

La consolidation des finances publiques se poursuit avec un effort de soutien au pouvoir d’achat et aux entreprises
Présenté le 9 octobre, le cinquième budget du gouvernement MADANI repose sur une croissance du PIB projetée entre 4,2 % et 5,2 % (après 4,8 %-5,3 % en 2026). Les dépenses atteignent 112,5 Md USD (+3,6 % en g.a., 19,8 % du PIB), et les recettes sont prévues à 93,2 Md USD (+4,7 %, 16,4 % du PIB). Le déficit public poursuivrait sa réduction, à 3,3 % du PIB contre 3,6 % du PIB en 2026, pour atteindre de 3,0 % du PIB en 2028. La moitié des subventions en soutien au pouvoir d’achat (19,5 Md USD) est allouée aux carburants, alors que les dépenses d’investissement restent soutenues (20,3 Md USD). Les recettes fiscales progressent de 5,8 % (72,7 Md USD), grâce à l’élargissement de la taxe sur les ventes et les services. Le dividende de l’opérateur pétrolier Petronas atteindrait 7,8 Md USD (contre 6,6 Md USD en 2026), portant la part des revenus pétroliers à 16,1 % des recettes publiques (contre 15,1 % en 2026). La dette publique rapportée au PIB reculerait ainsi à 63,7 % du PIB en 2027 (contre 64,0 % du PIB en 2026). Les mesures en soutien au pouvoir d’achat concernent principalement le relèvement du salaire minimum de 416 à 489,5 USD. Pour les entreprises, l’impôt sur les PME est réduit d’un point (14 % jusqu’à 36 700 USD de bénéfices net, 16 % entre 36 700 USD et 146 800 USD), les garanties de financement sont portées à 7,8 Md USD pour les entreprises de taille intermédiaire et la banque publique de développement (BPMB) se voit confier 1,7 Md USD de prêts à répartir entre 7 secteurs stratégiques, dont les énergies renouvelables, l’aéronautique et les semi-conducteurs. Pour attirer les investissements internationaux, la Malaisie allège l’impôt des entreprises qui y installent leurs fonctions régionales (dispositif Global Services Hub) : 5 % sur les bénéfices pour les nouvelles sociétés, 15 % pour celles déjà installées, puis 5 % sur leurs bénéfices supplémentaires, sur une durée pouvant aller jusqu’à 30 ans. Les incitations à la transition verte sont prolongées jusqu’en 2030. Les entreprises qui investissent dans des projets ou des équipements verts peuvent déduire jusqu’à 100 % de leurs dépenses, dans la limite de 70 % de leur revenu imposable. Les investissements continuent dans le numérique et l’IA : 1,5 Md USD pour la R&D, 1,2 Md USD pour JENDELA (infrastructures numériques) et 7,3 M USD pour aider 4 000 PME à adopter l’IA.
Pollution de l’air : un coût estimé jusqu’à 15 M USD par jour pour l’économie malaisienne
La brume (haze) qui persiste sur la Malaisie coûterait entre 6 et 15 M USD par jour en perturbations économiques, dépenses de santé et pertes de productivité selon les experts de l’université Sunway et de l’USIM. Le tourisme et l’aviation sont les plus touchés, avec une réduction d’environ 8 % des arrivées. L’agriculture pâtit également de la pollution à travers la baisse de production des maraîchers dans l’Etat de Johor, des rendements fruitiers divisés par deux et un impact différé de 6 à 12 mois sur l’huile de palme. Côté industrie, la Fédération des manufacturiers malaisiens (FMM) alerte aussi sur les risques pour la production en raison de l’absentéisme, des retards logistiques et des coûts de filtration et de protection. S’y ajoutent des fermetures d’écoles, des chantiers à l’arrêt et une baisse de fréquentation des commerces, qui pourraient avoir une répercussion sur la production de richesse nationale.

Singapour

La croissance du PIB ralentit à +5,4 % au troisième trimestre 2026
Selon les estimations officielles rapportées par The Straits Times, le PIB de Singapour a progressé de +5,4 % en glissement annuel au troisième trimestre 2026, après +6,2 % au trimestre précédent, dépassant le consensus de Bloomberg (+5,1 %). En données corrigées des variations saisonnières, la croissance trimestrielle s’établit à +1,1 %, contre +1,5 % au deuxième trimestre. L’industrie manufacturière ralentit (+7,5 %, après +12,9 %), tandis que la construction accélère (+8,8 %, après +6,1 %), soutenue par les projets publics et privés. Le commerce de gros et de détail, les transports et l’entreposage affichent une croissance cumulée de +8 %, portée notamment par les exportations de produits électroniques et les transports maritime et aérien. Les services d’information et de communication, la finance et l’assurance ainsi que les services professionnels progressent ensemble de +4,3 %, après +5,1 %. Cette dynamique masque des disparités sectorielles : le commerce de détail et la restauration ne participent pas à l’expansion. Selon Selena Ling, économiste en chef d’OCBC, les activités liées à l’intelligence artificielle, à l’électronique et aux infrastructures restent les principaux moteurs de la croissance. Les données détaillées du troisième trimestre seront publiées en novembre 2026.
Anthropic ouvre un bureau et renforce sa coopération avec le gouvernement sur la sécurité de l’IA
Anthropic, développeur de Claude, a inauguré le 14 octobre 2026 un bureau à Singapour, situé à Raffles Place. Cette implantation accompagne la signature, le 13 octobre, d’un protocole d’accord avec le ministère du Développement numérique et de l’Information, portant sur la sécurité de l’intelligence artificielle (IA), l’évaluation des modèles, leur adoption responsable et la réponse aux incidents. La coopération prévoit notamment des travaux avec le Singapore AI Safety Institute afin de mieux évaluer les capacités et les risques des nouveaux modèles. Elle doit également permettre d’approfondir l’analyse des effets de l’IA sur l’emploi. Ce partenariat prolonge les échanges engagés en 2023, lorsque l’entreprise avait rejoint un dispositif d’expérimentation piloté par l’Infocomm Media Development Authority et l’AI Verify Foundation. Le nouveau bureau doit soutenir le développement commercial d’Anthropic auprès des administrations et des entreprises de la région. Selon l’entreprise, plus de 1 500 ingénieurs et personnels techniques de GovTech utilisent déjà Claude Code pour moderniser les systèmes publics. Le fonds souverain GIC, également investisseur dans Anthropic, figure parmi ses utilisateurs privés. D’après l’Anthropic Economic Index, Singapour occupe le deuxième rang sur 121 pays pour l’utilisation de Claude.ai rapportée à la population, avec un niveau 5,8 fois supérieur à celui attendu compte tenu de sa taille démographique.
La banque centrale maintient sa politique monétaire face aux pressions inflationnistes importées
Le 14 octobre 2026, la Monetary Authority of Singapore (MAS) a maintenu inchangés le rythme d’appréciation, la largeur et le niveau central de la bande de fluctuation du taux de change effectif nominal du dollar singapourien. Cette décision intervient après un léger relèvement du rythme d’appréciation en juillet. L’appréciation progressive de la devise doit contribuer à contenir l’inflation importée. L’inflation sous-jacente, qui exclut les coûts du logement et des transports privés, a atteint 2,1 % en glissement annuel en juillet-août, contre 1,5 % au deuxième trimestre, sous l’effet de la hausse des coûts importés, notamment énergétiques et alimentaires. La MAS anticipe des pressions persistantes à court terme, avant une détente plus marquée à partir de mi-2027. Pour 2026, elle prévoit une inflation sous-jacente comprise entre 1,5 % et 2 % et une inflation globale d’environ 2 %. En 2027, les deux indicateurs devraient s’établir entre 1,5 % et 2,5 %. La croissance devrait rester soutenue à court terme par les activités liées à l’intelligence artificielle, la construction et les services financiers, avant de ralentir avec la modération du cycle technologique au second semestre 2027. La MAS estime que les risques inflationnistes restent orientés à la hausse, principalement en raison des incertitudes sur les prix mondiaux de l’énergie et des denrées alimentaires.
Les recettes touristiques reculent de -6,2 % au deuxième trimestre 2026
Selon les données publiées le 15 octobre par le Singapore Tourism Board (STB), les recettes touristiques de Singapour ont atteint environ 5,6 Md USD au deuxième trimestre 2026, en baisse de -6,2 % en glissement annuel. Les arrivées internationales ont diminué de -6,6 %, à 3,8 millions de visiteurs. Le STB attribue ce repli à un environnement international dégradé : l’escalade du conflit au Moyen-Orient a renchéri les carburants, réduit les capacités aériennes et pesé sur les déplacements, notamment depuis l’Europe. Les dépenses consacrées aux visites, aux divertissements et aux jeux ont enregistré la plus forte contraction (-15,4 %), suivies de la restauration (-9,8 %), de l’hébergement (-8,4 %) et des achats (-1,5 %). La Chine reste le premier marché contributeur aux recettes touristiques, devant l’Indonésie et l’Australie. Sur l’ensemble du premier semestre, les recettes demeurent toutefois relativement stables, à environ 12,3 Md USD (-0,3 %), malgré une baisse de -1,7 % des arrivées, à 8,2 millions de visiteurs. Les dépenses d’achats progressent de +2,9 %, soutenues notamment par l’ouverture de boutiques de luxe, tandis que celles de restauration et d’hébergement reculent respectivement de -6,2 % et de -5,3 %.
Renforcement du dialogue économique avec la Chine en amont de la présidence singapourienne de l’ASEAN
Singapour et la Chine ont examiné les perspectives de renforcement de leur coopération économique lors de la huitième réunion du comité de promotion des investissements, organisée en visioconférence le 13 octobre 2026. Ces échanges interviennent en amont de la présidence singapourienne de l’ASEAN en 2027. Le vice-Premier ministre et ministre du Commerce singapourien, Gan Kim Yong, et le ministre chinois du Commerce, Wang Wentao, ont identifié plusieurs domaines prioritaires : les services, l’économie numérique, le développement vert, l’innovation et la connectivité. Ils ont également fait le point sur les principaux projets bilatéraux, notamment le parc industriel de Suzhou, l’initiative de connectivité de Chongqing et la cité de la connaissance de Guangzhou. Dans un contexte de transformation de l’économie mondiale, Gan Kim Yong a souligné l’importance de préserver l’ouverture et les connexions entre les deux économies afin de créer de nouvelles possibilités pour les entreprises. Il a également appelé à approfondir les échanges sur les politiques publiques et la coopération dans les secteurs émergents d’intérêt commun.

Vietnam

Le Vietnam accède à la catégorie investissement
L’agence japonaise Rating and Investment Information (R&I) a relevé, le 8 octobre, la note souveraine du Vietnam en devises étrangères de BB+ à BBB-, faisant entrer le pays pour la première fois dans la catégorie « investissement », qui regroupe les emprunteurs considérés comme présentant un risque de défaut relativement faible et offrant une meilleure sécurité aux investisseurs. Cette nouvelle note est assortie d’une perspective stable. R&I anticipe la poursuite d’une croissance soutenue, portée par la transition vers un modèle économique davantage axé sur la productivité et l’innovation, le développement de l’investissement public et l’attractivité du pays pour les investissements directs étrangers (IDE). Cette révision fait suite à une évaluation menée en avril et mai, au cours de laquelle le ministère des Finances a transmis à l’agence des données actualisées sur la situation macroéconomique et budgétaire, la dette publique et l’avancement des réformes.
Le Vietnam envisage de faciliter la participation étrangère à la modernisation des marchés traditionnels
Le ministère vietnamien de l’Industrie et du Commerce (MOIT) propose un nouveau cadre réglementaire visant à faciliter la participation des investisseurs étrangers au développement et à l’exploitation des marchés traditionnels. Le projet de décret, appelé à remplacer le décret 60/2024/NĐ-CP, autoriserait les investisseurs étrangers à détenir jusqu’à 49 % du capital de coentreprises constituées avec des entreprises vietnamiennes. Le Vietnam en compte plus de 8 000 marrchés traditionnels, mais nombre d’entre eux nécessitent des investissements pour moderniser leurs infrastructures et améliorer leur gestion. Le projet vise ainsi à attirer des capitaux privés, des technologies et de nouveaux modèles d’exploitation, notamment dans le cadre de partenariats public-privé (PPP). Soumis au ministère de la Justice pour examen, le texte devrait être présenté au gouvernement en novembre.
UOB relève à 9,2 % sa prévision de croissance pour 2026
La banque singapourienne United Overseas Bank (UOB) a relevé sa prévision de croissance du PIB vietnamien à 9,2 % pour 2026, contre 8,5 % précédemment, après des résultats supérieurs aux attentes au troisième trimestre. La croissance a atteint 9,9 % sur un an au troisième trimestre et 9 % sur les neuf premiers mois, soutenue notamment par l’industrie, la construction et les investissements. UOB table également sur une progression de 8,8 % en 2027, contre 8,4 % auparavant. La banque souligne toutefois les risques liés à l’accélération de l’inflation, aux tensions sur les prix de l’énergie et aux incertitudes commerciales internationales. Elle estime que l’objectif gouvernemental de 10 % de croissance en 2026 reste difficile à atteindre. Sa prévision demeure toutefois nettement supérieure à celles de la Banque mondiale (7,4 %) et de la Banque asiatique de développement (7,8 %), illustrant des anticipations contrastées quant à la dynamique économique du pays.
Le Vietnam, 43ème mondial et 3ème de l'ASEAN, poursuit sa progression
Selon le rapport 2026 sur l’Indice mondial de l’innovation (Global Innovation Index - GII), publié par l’Organisation mondiale de la propriété intellectuelle (OMPI), le Vietnam gagne une place et se positionne au 43ème rang sur 139 économies évaluées, poursuivant sa progression constante par rapport à la décennie précédente (où il occupait la 59ème place en 2016). Au sein de l'ASEAN, le Vietnam se classe 3ème, derrière Singapour et la Malaisie, mais devant la Thaïlande. Le Vietnam figure également parmi les leaders mondiaux pour la part des importations de haute technologie (3ème), le nombre d'applications mobiles développées (5ème) et la croissance de la productivité du travail (6ème). Les efforts actuels s'inscrivent dans la mise en œuvre de la résolution n° 57-NQ/TW. Le gouvernement vietnamien utilise activement cet index pour guider ses politiques, avec l'ambition d'entrer dans le Top 40 mondial d'ici 2030 et le Top 30 d'ici 2045.

Thaïlande

Bangkok accueille les Assemblées annuelles du Fonds monétaire international et de la Banque mondiale (12-18 octobre)
La ville avait déjà accueilli l'événement en 1991. 15 000 délégués sont inscrits à l’évènement, organisé au Queen Sirikit National Convention Center (QSNCC). A cette occasion, la Thaïlande souhaite démontrer sa capacité à accueillir des événements de ce niveau, mais également démontrer son attachement au multilatéralisme. Le ministre des Finances Ekniti Nitithanprapas a notamment déclaré, lors d’un événement conjoint avec la directrice exécutive du FMI Kristalina Georgieva, « Building Resilience in a Fragmented World » que le gouvernement thaïlandais « croyait dans l’ordre international et dans un système fondé sur des règles, même si les grandes puissances s’en méfient ». Il a également mis en avant la dynamique de l’investissement dans le pays liée selon lui au rôle de « pont » de la Thaïlande entre les différentes puissances. La Thaïlande ambitionne enfin de proposer en conclusion des Assemblées annuelles une « déclaration de Bangkok » reprenant comprenant un « Bangkok Blueprint for Fraud-Resilient Financial Services », un cadre de lutte contre la criminalité financière numérique, réalisé conjointement avec le FMI et la BM, et comprenant 12 recommandations de politique publique.
La France, l’Allemagne et l’Union européenne réaffirment leur soutien au plan directeur thaïlandais de gestion du risque d’inondation dans le bassin de la Chao Phraya
La ministre déléguée chargée de la Francophonie et des Partenariats internationaux, Éléonore Caroit, a participé à Bangkok, le 14 octobre 2026, au lancement du projet de gestion des risques d’inondation du bassin du Chao Phraya. Ce plan sur 20 ans comprend (i) la rénovation des canaux et des voies d’évacuation de l’eau ; (ii) la modernisation de la gestion de l’eau, avec des systèmes de prévision numériques et des outils d’aide à la décision ; (iii) le renforcement de la capacité des communautés à se préparer aux catastrophes. La réalisation du plan doit être financée par des bailleurs multilatéraux et bilatéraux. L’Agence française de développement se positionne notamment comme un partenaire important des bailleurs multilatéraux (Banque asiatique de développement, Banque mondiale, AIIB, OPEC Fund), en particulier sur la gestion numérique des crues : prévision des inondations, alerte précoce et aide à la décision. L’Union européenne apportera un co-financement dans le cadre de sa stratégie Global Gateway, et l’agence d’aide au développement allemande se positionne sur une gestion des risques de catastrophe fondée sur les communautés locales.
Classement mondial de l’innovation de l’OMPI : la Thaïlande 3ème parmi les pays à revenu intermédiaire supérieur, 4ème en ASEAN
La Thaïlande gagne une place (44e) dans le classement mondial de l’Innovation de l’Organisation mondial de la propriété intellectuelle (OMPI) par rapport à 2025, et est relevé comme l’un des pays surperformant relativement à son niveau de développement. Parmi les pays à revenu intermédiaire supérieur, la Thaïlande est classée derrière la Chine (10e) et la Malaisie (34e), mais devant la Turquie (45e), la Mauritanie (50e) et le Brésil (53e). En ASEAN, la Thaïlande est derrière Singapour (5e) la Malaisie et le Vietnam (44e). Parmi les forces de la Thaïlande, l’OMPI note des critères financiers (le crédit et la capitalisation boursière) et commerciaux (commerce de biens à haute intensité technologique, exportations de biens créatifs, part des paiements liés à la propriété intellectuelle dans le commerce), et le dépôt de modèles d’utilité. Parmi les faiblesses, l’OMPI note les dépenses d’éducation, les scores PISA en lecture, mathématiques et sciences, le capital-risque, la croissance de la productivité du travail, et le commerce de services TIC.

Philippines

Croissance du PIB de 3,4% en 2026 aux Philippines selon le FMI
Selon le Fonds monétaire international (FMI), l’économie des Philippines devrait connaître une croissance ralentie à 3,4 % en 2026, contre 4,4 % en 2025. Cette performance placerait le pays parmi les économies à la croissance la plus faible d’Asie du Sud-Est. Le ralentissement s’explique notamment par la faiblesse des investissements et la hausse de l’inflation. Les prix élevés de l’alimentation et de l’énergie pèsent également sur le pouvoir d’achat des ménages. Le FMI prévoit par ailleurs une hausse du taux de chômage, liée aux difficultés du marché du travail, à 5,4% contre 4,7% en avril. L’inflation devrait atteindre en moyenne 5,6 % en 2026, aggravant la pression sur les consommateurs. Le FMI indique cependant que l’économie philippine pourrait rebondir en 2027, avec une croissance de 5,1 %, grâce à la reprise progressive des investissements.
El Niño fait peser des risques sur l’inflation, qui pourrait atteindre 8% au T4 2026
Selon Chinabank Research, l’inflation aux Philippines pourrait dépasser 8 % au quatrième trimestre 2026, si le phénomène climatique El Niño devenait particulièrement intense. El Niño pourrait provoquer une sécheresse importante et perturber la production agricole, ce qui devrait entraîner une hausse des prix du riz, des légumes et d’autres produits essentiels. L’augmentation des coûts de l’énergie aggraverait également les pressions inflationnistes. D’après Chinabank Research, un épisode sévère d’El Niño pourrait ajouter 1,57 point de pourcentage à l’inflation. Il pourrait aussi réduire la croissance économique du pays de 0,81 point de pourcentage.
Baisse de 23,9% des flux d’IDE entrants sur les sept premiers mois de l’année
Selon la Banque centrale des Philippines (BSP), les investissements directs étrangers (IDE) ont diminué de 23,9 % entre janvier et juillet 2026, atteignant 4,071 milliards de dollars contre 5,350 milliards un an auparavant. Cette baisse s’explique notamment par les tensions géopolitiques, les coûts de financement élevés et les incertitudes sur la demande mondiale, qui rendent les investisseurs plus prudents., mais également par les inquiétudes sur le contexte économique aux Philippines. Les investissements nets en instruments de dette ont chuté de 30,6 %, à 2,428 milliards de dollars. Les bénéfices réinvestis ont reculé de 14,2 %, tandis que les placements en capital ont diminué de 6,9 %. En juillet seulement, les IDE ont plongé de 44,1 % en variation annuelle, à 689 millions de dollars. Le Japon, les États-Unis et Singapour restent les principales sources d’investissements, notamment dans l’industrie manufacturière, la finance et l’immobilier.

Cambodge

Vingt milliards avec Hanoï, un objectif encore lointain
Le Premier ministre vietnamien Le Minh Hung a effectué les 9 et 10 octobre sa première visite officielle au Cambodge depuis son entrée en fonctions. Six accords et mémorandums ont été signés, portant sur la lutte contre la drogue, l’éducation, la préservation du monument de l’amitié entre le Cambodge et le Vietnam, la sécurité et le commerce. Un comité mixte, chargé de développer les échanges, sera créé. Les deux gouvernements ont par ailleurs réaffirmé leur objectif d’atteindre 20 Md USD d’échanges à terme. Cet objectif reste toutefois éloigné : sur les neuf premiers mois de 2026, les échanges bilatéraux ont atteint 6,6 Md USD (+ 8,5 %), soit près de 8,8 Md USD en rythme annuel. Atteindre 20 Md USD supposerait donc plus que doubler ces flux. Le Vietnam est ainsi le troisième partenaire commercial du Cambodge, derrière la Chine (17,6 Md USD, + 23 %) et les États-Unis (12,5 Md USD, + 13 %), sur les neuf premiers mois de 2026. Sa progression est la plus faible des trois, alors que le commerce extérieur cambodgien a augmenté de 22 % sur la même période.
Dépenses contraintes par la hausse du coût de la vie
Pchum Ben - célébré du 10 au 12 octobre cette année – est un événement marquant au Cambodge. Les réunions familiales et le respect des ancêtres sont de rigueur. Cette année, on a constaté 2,16 millions de déplacements (+0,8 % sur un an), selon le ministère du Tourisme. Les dépenses sont toutefois restées contraintes : certains commerçants font état d’un recul des ventes d’offrandes religieuses pouvant atteindre 40 % par rapport aux années précédentes. La hausse des coûts de transport pèse également sur les budgets, un aller-retour en province coûtant environ 50 000 riels (12,50 USD). Le gouvernement tente d’en limiter les effets. Le 7 octobre, le Premier ministre Hun Manet a indiqué que près de 500 M USD avaient été mobilisés pour amortir les coûts énergétiques, notamment par des réductions de droits sur les hydrocarbures et des subventions à l’électricité. Sans ces mesures, les prix des carburants auraient été, selon lui, supérieurs de 9 à 10 %. Le 11 octobre, le litre de d’essence était à 5 350 riels (+ 2,9 % en 6 mois). Les transferts monétaires versés jusqu’en décembre à 4,6 millions de personnes vulnérables représentent une aide d’environ 60 USD au total pour une famille rurale de quatre personnes.
Bakou, un premier jalon fiscal et énergétique
En déplacement à Bakou les 12 et 13 octobre pour le 7e sommet de la Conférence pour l’interaction et les mesures de confiance en Asie (CICA), première étape d’une tournée en Turquie et au Kazakhstan, le Premier ministre Hun Manet a présidé avec le président Ilham Aliyev la signature de trois accords. Le principal porte sur la non-double imposition des revenus. Un accord-cadre de coopération commerciale et économique, et un mémorandum universitaire ont également été signés. Un accord de protection réciproque des investissements est en préparation. En marge du sommet, un forum d’affaires réunissant quelque 90 entreprises a permis d’évoquer de nouvelles perspectives de coopération. Le ministre azerbaïdjanais de l’Économie Mikayil Jabbarov a notamment indiqué que la compagnie pétrolière nationale SOCAR était disposée à étudier des investissements au Cambodge. Cette ouverture présente un intérêt pour le Royaume, qui dépend entièrement des importations de produits pétroliers et a récemment mobilisé près de 500 M USD pour amortir la hausse des coûts énergétiques (ci-dessus).

Laos

Le grand pari vietnamien : 4,7 Md USD d’investissements approuvés et l’ambition de briser l’enclavement
La visite au Laos du Premier ministre vietnamien, Le Minh Hung, les 8 et 9 octobre 2026, a donné une nouvelle impulsion à la coopération bilatérale dans les infrastructures, l’investissement et le numérique, selon les médias laotiens cités par VietnamPlus. Les échanges avec son homologue, Saleumxay Kommasith, ont notamment porté sur la levée des obstacles aux grands projets destinés à transformer le Laos en carrefour régional : autoroute Vientiane–Hanoï, développement du port vietnamien de Vung Ang, liaisons ferroviaires et oléoducs. Selon les chiffres officiels présentés lors de la conférence bilatérale de promotion des investissements, le Vietnam représente 4,7 Md USD, soit environ 55 % des 8,6 Md USD d’investissements approuvés par le Laos au cours des neuf premiers mois de 2026 dans les secteurs relevant des régimes de gestion et de concession. La visite s’est conclue par l’échange de 11 documents de coopération intergouvernementale et de 17 documents relatifs aux investissements entre entreprises et collectivités. Le volet numérique comprend la remise d’un système de gestion de la population et d’identification numérique des citoyens. Star Telecom (Unitel) a également signé des protocoles d’accord avec Vientiane et la province de Champassak sur l’administration numérique, les villes intelligentes et les services publics en ligne. Les représentants des entreprises ont appelé à davantage de transparence et de réformes administratives pour concrétiser les projets.
La banque centrale renforce le contrôle du crédit et des devises pour réduire l’inflation et stabiliser le kip
La banque centrale du Laos prévoit de renforcer le contrôle du crédit et du marché des changes pour contenir l’inflation et soutenir le kip. Selon sa gouverneure, Bounkham Vorachit, l’inflation devrait atteindre 7,9 % en moyenne en 2026, contre un objectif de 5 % fixé par l’Assemblée nationale. La hausse des tarifs de l’électricité constitue le principal moteur de cette inflation, devant les prix des carburants et les fluctuations du change. Pour 2027, la banque centrale vise une inflation comprise entre 5,5 % et 5,8 %, et ne dépassant pas 6 %, sous réserve d’une moindre volatilité des prix des carburants. Elle entend limiter la croissance annuelle du crédit à 16 %, contre 17,6 % actuellement, tout en favorisant le financement de l’agriculture, de la production destinée à remplacer les importations et des exportations. Le renforcement du kip passe également par un meilleur rapatriement des recettes d’exportation en devises, dont la part doit atteindre 75 % fin 2026, puis 85 % en 2030. Les importateurs et exportateurs devront utiliser des comptes en devises dédiés auprès des banques commerciales. Parallèlement, la banque centrale étudie une stratégie sur dix ans visant à faire du kip l’unique monnaie utilisée dans le pays et encourage le paiement des impôts en monnaie nationale. Bounkham Vorachit reconnaît toutefois que cette transition sera progressive, compte tenu de la forte demande de devises et des pratiques multimonétaires.
Laos-Ouzbékistan… de l’Asie centrale au Mékong, l’ambition d’un nouveau pont économique
Les présidents ouzbek, Shavkat Mirziyoyev, et laotien, Thongloun Sisoulith, ont examiné les possibilités de renforcer leurs relations économiques le 15 octobre 2026, en marge du septième sommet de la Conférence pour l’interaction et les mesures de confiance en Asie (CICA), à Bakou. Selon la présidence ouzbèke, les échanges ont porté sur l’augmentation du commerce bilatéral, le développement des relations d’affaires et la promotion de projets conjoints dans les transports, la logistique, l’industrie pharmaceutique, la santé et le tourisme. Les deux dirigeants ont également souligné la nécessité d’élargir le cadre juridique de la coopération économique afin de faciliter les échanges commerciaux. Le rapprochement envisagé comprend aussi un renforcement des échanges éducatifs et culturels. Aucun montant d’investissement, calendrier de mise en œuvre ou accord commercial signé n’a été précisé dans le compte rendu.

Birmanie

Forte augmentation des prix du matériel solaire
Selon Eleven Media Group (11 octobre 2026), les prix des panneaux solaires auraient presque doublé en Birmanie, sur fond d’annonces de coupures d’électricité tournantes et de prévisions évoquant un possible « Super El Niño ». Un panneau Jinko, marque la plus répandue en Birmanie, serait passé de 550 000 MMK début août à près de 900 000 MMK. Le prix d’une batterie serait passé de 7,2 à 9,2 M MMK en deux jours. Les prix varieraient parfois entre le matin et le soir, et certains fournisseurs ne garantissent plus leurs devis que 24 heures. Les onduleurs, batteries et stations d’énergie de qualité, avec garantie et service après-vente, seraient presque épuisés, voire en rupture. En cause, selon les professionnels du secteur interrogés par Eleven Media : ruée des consommateurs, retards d’importation, hausse des prix en usine en Chine et récente appréciation du CNY.

Brèves économiques des Balkans occidentaux du 16 octobre 2026

2026-10-16T00:00:00+02:00

Edito

Comme à chacune de ses assemblées semestrielles, le FMI a mis à jour cette semaine l’ensemble de ses prévisions économiques. Son message est que l’économie mondiale se montre plus résiliente que prévue face aux crises géopolitiques, notamment la guerre au Moyen-Orient.

Le Fonds maintient sa prévision de croissance globale à 3,1 % pour cette année mais a revu à la hausse sa prévision pour l’année prochaine à 3,4 % alors qu’elle anticipait 3,2 % pour 2027 il y a six mois. Il alerte néanmoins sur l’accélération de l’inflation et la baisse des amortisseurs budgétaires, appelant à des réformes rapides notamment dans les pays importateurs d’énergie.

Cette analyse de résilience mondiale se retrouve en partie dans les prévisions du FMI pour les BO : l’ensemble des pays de la région a vu ses prévisions de croissance revues à la hausse, jusqu’à 0,5 point de pourcentage pour la Serbie cette année.

Le FMI a fait des corrections plus importantes sur ses prévisions d’inflation qui avaient été produites au déclenchement de la guerre au Moyen-Orient : 4 points de pourcentage en moins pour la Serbie cette année (3% au lieu des 7 % attendus dans les prévisions d’avril), mais 1 point en plus au Kosovo (à 6,8 %).

En tout état de cause, la région va rester l’une des plus dynamiques d’Europe avec des taux de croissances compris entre 3 et 4 % sur les deux prochaines années ; hors Bosnie-Herzégovine qui plafonne juste en dessous de 2,5 %. La croissance dans le reste de l’UE est attendue en moyenne à 1,4 % cette année et 1,3 % l’année prochaine.

Et dans le reste des actualités de la semaine :

Clôtures provisoires de chapitres de négociations d’adhésion à l’UE au Monténégro et en Albanie
Accélération de l’inflation en Serbie, au Monténégro et au Kosovo, et
Baisse des réserves de change de la Serbie de 946 M EUR.

Bonne lecture,

Le graphique de la semaine

Région

Prévisions du FMI de croissance pour les Balkans occidentaux
Intégration au marché unique numérique européen : le 8e sommet des Balkans occidentaux

Albanie

Clôture provisoire du chapitre 20 d’adhésion à l’UE
Maintien du taux directeur à 2,5 %

Bosnie-Herzégovine

Hausse des réserves de change

Kosovo

Accélération de l’inflation en septembre
Un prêt de 41 M EUR pour les hôpitaux

Macédoine du Nord

Début de la construction de l’autoroute Bukojcani-Kicevo
Appel d’offres pour le réseau de Bus Rapid Transit (BRT) financé par la BERD

Monténégro

Clôture des chapitres 17, 18 et 19
Un prêt syndiqué de 400 M EUR pour le service de la dette
Inflation en hausse de 5,2 % en g.a. en septembre

Serbie

Baisse des réserves de change brutes de 946 M EUR en septembre
L'inflation annuelle à 4,1 % en septembre
Appel d’offres pour une assistance technique en matière d’efficacité énergétique

Brèves économiques Afrique de l'Est et de l'océan Indien de la semaine du 12 octobre

2026-10-16T00:00:00+02:00

Régional	Le FMI révise à la baisse les croissances de la moitié des pays de la région Le Soudan du Sud lance son centre de dédouanement au Kenya
Comores	Premier dialogue de partenariat avec l’Union européenne au titre de l’accord de Samoa
Djibouti	Le FADES confirme son intérêt pour le futur terminal aéroportuaire de Bicidley Mission économique de la Francophonie
Éthiopie	Prévisions économiques du FMI : focus sur l’Éthiopie Inauguration d’une raffinerie de métaux précieux Un nouveau cadre de garanties souveraines pour faciliter le financement des investissements stratégiques
Kenya	Kenya Airways obtient 350 M USD et une conversion de dette en capital Le gouvernement apure 183 M USD d’arriérés de paiement Le service de la dette absorberait près de 80 % des recettes en 2026/27 Les prix des carburants augmentent à un niveau sans précédent
Madagascar	Conclusions d’une mission des services du FMI
Maurice	Mesures d’urgence face à la baisse du niveau des réservoirs d’eau
Ouganda	La Banque centrale relève son taux directeur en urgence à 12 % pour atténuer la chute du shilling
Rwanda	Retour de la Formule 1 en Afrique
Seychelles	Forte baisse de 7,2 % des arrivées touristiques en glissement annuel fin septembre 2026
Somalie	Clôture du projet SCALED-UP financé par la Banque mondiale
Soudan	2,3 Md USD de recettes d’or en 2026
Soudan du Sud	Accord de 2 Md USD avec Shamrock pour construire des routes, contre de l’or

Brèves Economiques du Proche-Orient n° 37-2026

2026-10-16T00:00:00+02:00

UNE PUBLICATION DU SERVICE ECONOMIQUE REGIONAL DE BEYROUTH en collaboration avec les services économiques de la circonscription (Amman, Bagdad, Damas, Jérusalem, Le Caire, Téhéran, Tel Aviv)

Brèves économiques pour le Mexique, l’Amérique centrale et les Caraïbes – Semaine du 15 octobre 2026

2026-10-16T00:00:00+02:00

Le chiffre à retenir

Les exportations mexicaines de biens progresseraient de +26 % en 2026, soit la deuxième plus forte hausse régionale selon la CEPAL.

Conjoncture macroéconomique

L’activité industrielle mexicaine a progressé de +3,6 % g.a. en août, portée par la construction et le secteur de l’électronique et de l’informatique.
Le coût du panier alimentaire de base a augmenté de +5,5 % g.a. en zone urbaine en septembre, soit deux points de plus que l’inflation (+3,5 %).

Sectoriel

La présidente Claudia Sheinbaum annonce 8 400 Md MXN d’investissements dans les infrastructures d’ici 2030 (soit plus de 400 Md EUR).
Le Mexique supprime pour cinq ans les droits de douane de 10 % sur les pièces automobiles importées destinées à l’assemblage de véhicules pour attirer de nouveaux investissements.

Finances publiques

En 2026 et 2027, Pemex pourrait renoncer à 15 Md USD de gains potentiels en privilégiant le raffinage domestique à l’exportation de pétrole brut.

Amérique Centrale

Belize

L’Union européenne retire le Belize de l’annexe II à la suite d’une évaluation positive du Forum mondial de l’OCDE sur la transparence et l’échange de renseignements fiscaux.

Costa Rica

La croissance de l’activité économique a ralenti à +2,2 % g.a. en août, contre +5,6 % un an auparavant.
Les retards de projets publics financés sur crédits extérieurs ont entraîné 43,7 M USD de commissions, selon le ministère des Finances (Hacienda).

El Salvador

Les flux nets d’IDE ont chuté de -91,9 % en glissement annuel au deuxième trimestre 2026, à 9,8 M USD, selon la Banque centrale de réserve (BCR).
Au Salvador, le portefeuille numérique Chivo sera relancé avec Linguard Labs, qui en a acquis la participation majoritaire, l’État conservant une participation minoritaire.

Guatemala

Les réserves monétaires internationales nettes du Guatemala ont atteint un niveau record de 33,02 Md USD fin septembre 2026, en hausse de +64 % en quatre ans.

Honduras

La Banque mondiale prévoit une croissance de +3,4 % au Honduras en 2026, puis de +3,7 % en 2027 et de +3,8 % en 2028, après +3,5 % estimés en 2025.

Nicaragua

Les transferts de fonds des migrants devraient atteindre 6,77 Md USD au Nicaragua en 2026, soit 34,4 % du PIB, la proportion la plus élevée d’Amérique latine et des Caraïbes

Panama

Le Conseil de l’Union européenne a retiré le Panama de la liste européenne des juridictions fiscales non coopératives, à la suite de la réunion ECOFIN du 9 octobre.
À la suite du séisme de magnitude 7,5 qui a frappé le Panama, le gouvernement a approuvé une enveloppe d’urgence de 100 M USD, dont l’incidence budgétaire devrait être absorbée sans dépassement du plafond de déficit public (3,5 % du PIB).

Caraïbes

Cuba

Dans un contexte de crise énergétique persistante à Cuba, les exportations américaines de panneaux solaires vers l’île connaissent une forte progression.
Cuba modifie sa réglementation pétrolière et ouvre le secteur aux Mipymes.

Haïti

Le nouveau code fiscal haïtien est entré en vigueur le 1er octobre 2026, dans un contexte marqué par des besoins importants de financement public et des contraintes persistantes sur les ressources de l’État.

Jamaïque

L’autorité anticorruption de Jamaïque appelle à un examen indépendant de 476 contrats publics qui ont été attribués dans le cadre de la reconstruction post-Melissa.

République Dominicaine

L’économie dominicaine aborde le dernier trimestre de 2026 dans un contexte de reprise de l’activité, soutenue par le dynamisme des exportations, l’expansion du secteur manufacturier et une progression des recettes fiscales.
Le coût des subventions aux carburants s’accroît dans un contexte de volatilité des marchés énergétiques mondiaux.

Trinité-et-Tobago

Le gouvernement de Trinité-et-Tobago examine actuellement les propositions d’investisseurs présélectionnés pour remettre en service la raffinerie de Pointe-à-Pierre, fermée depuis 2018.

Washington wall street watch n°37

2026-10-16T00:00:00+02:00

Sommaire

Conjoncture

Les prix à la consommation et à la production accélèrent en septembre plus vite qu’anticipé
Les ventes au détail progressent en septembre, portées par l’énergie
Le Beige Book relève une croissance de l’activité modeste

Politiques macroéconomiques

Les inégalités de patrimoine se creusent, celles de revenu reculent entre 2022 et 2025 selon la Fed
Avant le FOMC d’octobre, la Fed est partagée entre attentisme et resserrement supplémentaire

Services financiers

Les grandes banques américaines publient des résultats contrastés au troisième trimestre 2026
La SEC propose de réformer le régime des opérations croisées entre fonds affiliés
La CFTC propose d’inclure les contrats sur événements dans la définition des swaps

Situation des marchés

Brèves

Amérique Andine et plateau des Guyanes : Brèves du 9 au 15 octobre (42e semaine)

2026-10-16T00:00:00+02:00

Focus : Phénomène El Niño en Equateur : quelles conséquences ? 2

Bolivie 3

10 entreprises publiques sont évaluées comme critiques et pourraient être liquidées.

Colombie 3

Donald Trump ouvre la porte au retrait des droits de douane. 3

Les changements démographiques pourraient réduire la croissance à l’état stationnaire de plus d’un point. 3

Le projet de budget pour 2027 présenté pour le second débat prévoit une baisse du service de la dette. 4

Le gouvernement réforme la consultation préalable pour accélérer les projets d’infrastructures. 4

L’appréciation du peso se maintient dans un contexte de risques croissants.

Guyana 5

Le déficit du gouvernement a triplé au cours du premier semestre 2026 pour atteindre ‑505 M$.

Équateur 6

Le FMI relève à 2,7 % sa prévision de croissance pour l’Équateur en 2026. 6

La crise énergétique s’aggrave avec le retour de l’étiage et les premières coupures d’électricité. 6

L’investissement direct étranger en Équateur double au premier semestre 2026, porté par Singapour et le Pérou.

Pérou 7

La Banque centrale maintient son taux directeur à 4,25 % depuis plus d'un an. 7

Le Pérou souhaite augmenter de 50 % sa contribution au FMI.

Venezuela 8

Le gouvernement s’engage à avancer dans son processus de restructuration de la dette. 8

De l’agriculture au carburant d’aviation durable : la Côte d’Ivoire prépare sa filière SAF locale

2026-10-15T00:00:00+02:00

Le 3 septembre 2026 à Abidjan, l’Autorité nationale de l’aviation civile (ANAC) a présenté les résultats d’une étude de faisabilité commerciale, menée dans le cadre du programme ACT-SAF (Assistance, renforcement des capacités et formation sur les carburants d’aviation durables) de l’Organisation de l’Aviation Civile Internationale (OACI).

Avec l'appui de la France, cette étude identifie les conditions pour une première production ivoirienne à l’horizon 2028-2029, avec un intérêt pour des matières premières issues du manioc et de la production d'éthanol.

L’enjeu est important pour un secteur aérien en croissance : l’aéroport d’Abidjan a accueilli 2,55 millions de passagers en 2025, tandis que la demande mondiale de transport aérien pourrait plus que doubler d’ici 2050 selon l’Association du transport aérien international (IATA).

Les SAF constituent ainsi une piste pour réduire les émissions de l’aviation tout en créant de nouveaux débouchés pour la valorisation des déchets agricoles. Mais le développement de cette filière devra toutefois éviter la concurrence avec les usages alimentaires, industriels et énergétiques des matières premières, ainsi que les risques pour les forêts et les terres agricoles.

La certification des matières premières et des carburants représente aussi une condition indispensable pour accéder au marché international du carburant aérien ; tout comme la structuration de la collecte et du transport des déchets agricoles.

La Côte d’Ivoire devra en outre mettre en place un cadre réglementaire adapté et une structure nationale de gouvernance. Le co-traitement par la Société Ivoirienne de Raffinage (SIR) semble être l’option privilégiée pour débuter ce projet.

Berlin éco - Brèves macroéconomiques et financières allemandes - BE n°8 - octobre 2026

2026-10-15T00:00:00+02:00

Actualité financière

Régulation financière

Lutte contre la criminalité financière

Exposition des banques à la dette souveraine nationale

Transposition de la directive relative au redressement et à la résolution des entreprises d’assurance et de réassurance

Banques et assurances

Les LSI allemands sont solides

Les banques mutualistes ont dû être soutenues à hauteur de 2,5 Md€

Actualité macroéconomique

Brèves

Risque d’effets inflationnistes du fonds spécial pour les infrastructures et la neutralité climatique (SVIK)

Utilisation partielle présumée des nouvelles marges d’endettement pour la défense à d’autres fins.

Nouvelle réduction de la taxe sur les carburants.

Projet de loi visant à stabiliser la situation financière de l’assurance dépendance

Une reprise de l’emploi n’est plus en vue malgré l’amélioration conjoncturelle observée

Point de conjoncture

Les prévisions du diagnostic commun et du gouvernement confirment la reprise de la croissance à court terme, mais soulignent sa fragilité

Évolution des prévisions de croissance et d’inflation entre avril et l’automne 2026

Prévisions économiques et budgétaires annuelles

Indicateurs conjoncturels mensuels

Graphiques clés

Brésil-Brèves économiques du 15 octobre 2026

2026-10-15T00:00:00+02:00

Flávio Bolsonaro précise ses orientations économiques, entre ajustement budgétaire et maintien des prestations sociales

Depuis le premier tour de l’élection présidentielle du 4 octobre, l’équipe économique de Flávio Bolsonaro a précisé plusieurs orientations de son programme : un ajustement budgétaire pouvant atteindre 2 % du PIB, une nouvelle règle budgétiaire et une révision de la réforme de la fiscalité, qui restent toutefois à formaliser.

À l'approche du second tour, Lula multiplie les mesures de soutien économique, au prix de nouvelles tensions budgétaires

À l’approche du second tour de l’élection présidentielle, Lula multiplie les mesures de soutien aux ménages, aux étudiants et aux microentrepreneurs : aides aux carburants, désendettement et extension du Pé-de-Meia. Ces annonces, qui s’ajoutent aux engagements antérieurs, pourraient nécessiter jusqu’à 39,8 Md BRL (7,0 Md EUR) d’ajustements budgétaires en 2027.

Réduction de la durée légale du travail : une réforme sociale aux implications économiques

Le 14 octobre 2026, le Sénat brésilien a approuvé la réforme constitutionnelle visant à mettre fin à la semaine de travail de 6 jours, ramenée à 5 jours, et à réduire la durée maximale légale du travail de 44 à 40 heures hebdomadaires, sans baisse de salaire. Cette mesure constitue une avancée sociale majeure, mais soulève des enjeux économiques importants.

Etats-Unis – Brèves Sectorielles

2026-10-15T00:00:00+02:00

Commerce et sanctions

1. D. Trump annonce un investissement japonais dans deux usines de semi-conducteurs

Climat – énergie – environnement

2. Le Département de l'Energie libère des barils de la réserve stratégique de pétrole pour pallier les disruptions de l'ouragan Isaias

Transport et infrastructure

3. Le Secrétaire aux Transports, S. Duffy, annonce cinq mesures pour simplifier les autorisations de lancement spatial commercial

Industrie

Brèves

Distribution et divertissement

Brèves

Numérique et innovation

Brèves

Brèves économiques d'Afrique australe - Semaine du 2 au 8 octobre 2026

2026-10-15T00:00:00+02:00

Afrique australe	La Banque mondiale anticipe une reprise inégale en Afrique australe, menacée par El Niño Moody’s adopte une perspective positive sur les souverains de la région L’Union africaine lance sa propre agence de notation, l’AfCRA
Afrique du Sud	L’activité du secteur privé repasse en territoire négatif, sur fond de flambée des prix des carburants Transnet Pipelines (TPL) recherche des partenaires privés pour cinq installations de stockage de carburant Le gouvernement reporte à 2027 la sélection de projets indépendants de transmission électrique Le montant des importations sud-africaines de carburant atteint son plus haut niveau depuis 1994
Angola	Livraison de deux hélicoptères AW139 de Leonardo à la Police nationale angolaise
Malawi	Le FMI avance vers un nouveau programme au titre de la Facilité élargie de crédit
Namibie	Paratus lance le service satellitaire en orbite basse OneWeb d’Eutelsat Le britannique BP acquiert trois blocs offshore auprès d’Eco Atlantic
Zambie	La Banque de Zambie procède à une baisse nettement plus forte qu’anticipé de son taux directeur Signature d’un accord de santé de 1,5 Md USD avec les États-Unis

Aides publiques aux entreprises : un nouveau rapport pour mieux les recenser

2026-10-14T00:00:00+02:00

Le rapport présente une vision consolidée inédite des aides publiques aux entreprises. Chaque dépense fiscale et chaque exonération de cotisations sociales est déjà recensée dans les annexes des lois de finances. Toutefois, aucun document ne les présentait selon une définition commune comme relevée par la commission d’enquête du Sénat en 2025. Le Gouvernement a donc engagé fin 2025 un plan d’action pour un suivi annuel consolidé de ces aides, dont ce rapport est le premier livrable. Il ouvre par ailleurs la voie à leur évaluation régulière.

Une définition commune pour mieux identifier les aides

La définition retenue, issue d’une concertation publique conduite par le Haut-Commissariat à la stratégie et au plan avec des parlementaires et les partenaires sociaux, qualifie d’aide toute intervention qui mobilise des ressources publiques, bénéficie à une entité exerçant une activité économique et lui procure un avantage économique identifiable. Elle exclut donc la commande publique, les interventions financières réalisées aux conditions du marché et les compensations pour charges de service public.

166 milliards d’euros d’aides en intégrant un périmètre élargi

Le périmètre socle regroupe 60 Md€ d’aides en 2024, soit 2 % du PIB. Il réunit les dispositifs qui remplissent les trois critères sans ambiguïté :

27,1 Md€ d’aides fiscales (crédit d’impôt recherche, mécénat, tarifs réduits d’accise)
24,4 Md€ d’aides budgétaires (aides aux employeurs d’alternants, soutien aux énergies renouvelables, France 2030)
4,5 Md€ d’exonérations ciblées de cotisations sociales
3,9 Md€ d’aides financières bonifiées.

Le périmètre élargi atteint 166 Md€, soit 5,7 % du PIB. Il ajoute les dispositifs pour lesquels au moins un critère est univoque :

64,7 Md€ d’allègements généraux de cotisations sociales
22,6 Md€ de taux réduits de TVA
19,1 Md€ d’aides budgétaires, principalement en faveur de la formation professionnelle et de l’alternance.

Les taux réduits de TVA illustrent cette incertitude : ils bénéficient à la fois aux consommateurs et aux entreprises du secteur.

Un suivi appelé à être enrichi chaque année

Cette première édition constitue une base de suivi appelée à être enrichie au fil des exercices. Le recensement porte principalement sur l’État et ses opérateurs, sur l’exécution 2024. Les aides des collectivités territoriales et de l’Union européenne ne sont pas intégrées à ce stade, faute de données harmonisées. Cette première édition a vocation à être complétée. Le projet de loi de finances pour 2027 prévoit son actualisation chaque année, pour un suivi transparent de l’évolution des deux périmètres dans le temps.

Consultez le rapport relatif aux aides publiques aux entreprises

Brèves économiques d'Irlande - 3e trimestre 2026

2026-10-14T00:00:00+02:00

Le gouvernement irlandais a présenté début octobre un projet de budget en ligne avec ce qu’il avait annoncé lors de son Summer Economic Statement de juillet. Au programme : un paquet de mesures de 8,6 Mds EUR, comprenant 7,1 Mds EUR de nouvelles mesures, dont 6 Mds EUR de dépenses courantes et 1,1 Mds EUR de dépenses d’investissement, et 1,5 Mds EUR de coupes fiscales. Si ce projet de budget a été présenté comme tourné vers la classe moyenne avec notamment un relèvement des seuils de l’impôt sur le revenu, il se montre également relativement restrictif : si la hausse de 6,4% des dépenses dépasse – une fois encore – le seuil de 5% que le gouvernement irlandais tente de s’imposer, il s’agit tout de même de la plus faible croissance des dépenses publiques depuis le Covid. Pourtant, le gouvernement irlandais prévoit une augmentation de 40% de l’excédent budgétaire, à 9,5 Mds EUR, portée par la hausse de 8% des recettes fiscales. Le gouvernement irlandais est en réalité peu confiant dans ses projections : l’excédent budgétaire pour 2026 a été revu à la baisse à 6,7 Mds EUR, contre 9,2 Mds EUR prévus il y a 6 mois. Le gouvernement, qui ne souhaite pas envoyer de mauvais signal aux investisseurs à l’heure où les taux d’emprunt des Etats s’envolent (même en Irlande, malgré un taux de dette public à 63% du GNI*) souhaite donc serrer la vis, malgré les marges budgétaires affichées : le Ministre de la Dépense Publique Jack Chambers a appelé ses homologues à une meilleure gestion, mettant en place un groupe de travail sur l’efficacité de la dépense publique. L’incertitude demeure en réalité surtout du côté des revenus de l’Etat, où la volatilité des recettes d’impôts sur les sociétés, très concentrés autour de quelques entreprises, pose un risque important sur l’équilibre budgétaire : ajusté des recettes de l’impôt sur les sociétés jugées « tombées du ciel », le budget 2027 se retrouverait déficitaire à hauteur de 13,4 Mds EUR, un déficit sous-jacent deux fois plus élevé qu’en 2025.

Ces brèves traitent des contenus suivants :

1. Croissance et activité économique

2. Finances publiques et services financiers

3. Commerce international et investissement

4. Épargne, inflation et marché du travail

6. Industrie, numérique et innovation

7. Défense, sécurité et spatial

8. Logement

8. Énergie, environnement et climat

9. Infrastructures et transport

10. Actualités du service économique

Les réserves nettes de change

2026-10-14T00:00:00+02:00

Les réserves nettes de change de l'État s'élèvent à la fin du mois de septembre 2026 à 364 748 M€ (414 171 M$) contre 375 231 M€ (435 118 M$) à la fin du mois d’août 2026, soit une diminution de -10 483 M€, qui intègre, comme indiqué ci-dessus, l’incidence des modalités de valorisation aux cours de change de fin de mois.

Les réserves nettes de l'État se répartissent comme suit :

Réserves en or	289 029 M€
Réserves nettes en devises	29 331 M€
Position de réserve au FMI	6 428 M€
Avoirs en DTS	33 458 M€
Autres avoirs de réserve	6 502 M€

Un tableau détaillé des avoirs de réserves et disponibilités en devises à fin septembre 2026 est joint en annexe. Il distingue en particulier les réserves officielles en devises des autres avoirs en devises (dépôts dans des établissements bancaires de la zone euro).

Lumières Turquoise T3 2026

2026-10-14T00:00:00+02:00

En 2025, selon les données de la Commission des Nations unies sur le commerce et le développement, les exportations mondiales de marchandises ont atteint 26,3 Mds USD, soit +7,2 % sur l’année. Cette dynamique s'est poursuivie au premier semestre 2026, le commerce mondial de biens étant estimé à 13,7 Mds USD, soit +12,5 % en g.a. Cependant, cette croissance globale a masqué des disparités sectorielles prononcées : les produits liés à l’IA, à la mobilité électrique et aux minéraux critiques ont connu une forte expansion (selon l’OMC, les biens liés à l’IA ont compté pour 42 % de la croissance du commerce mondial pour environ un sixième des échanges), tandis que l'acier, la chimie ou certains produits du secteur énergétique solaire affichaient des contractions, révélant de profondes vulnérabilités d'approvisionnement. La croissance est tout aussi inégale entre régions : en 2025, l'Asie de l'Est a enregistré la plus forte progression des exportations (+9 %), devant l'Afrique (+6 %). Au premier trimestre 2026, portées par la demande liée à l'IA, les exportations et importations asiatiques ont augmenté de 12,9 % et 14,6 % en volume sur un an, alors que les exportations européennes reculaient de 2,6 % selon l’OMC. Hors Asie de l'Est, le commerce entre économies en développement s'est même contracté, faisant reposer l'expansion mondiale sur un nombre restreint de pôles.

Les dynamiques des échanges commerciaux de la Turquie, l'Azerbaïdjan, la Géorgie et l'Arménie ont illustré les enjeux sous-jacents à l’échelle régionale et mondiale. La volatilité des prix de l’énergie et des matières premières a eu des effets importants sur les balances commerciales tandis que les chocs géopolitiques successifs ont mis en exergue les dynamiques de dépendance et la nécessité de diversification, des partenaires mais aussi des produits échangés.

Ces nouvelles priorités ont eu des effets hétérogènes sur les relations commerciales entretenues entre les pays de la zone et l’Union européenne, avec des conséquences plus ou moins marquées sur le commerce bilatéral avec la France.

En Turquie de nombreux record sont tombés au premier semestre 2026 : exportations, importations ou encore déficit. Sur la période, les données des douanes turques ont mis en exergue les grandes dynamiques de l’économie nationale, qui repose sur ses relations avec les grandes économies mondiales et sur un secteur industriel porteur des échanges. Néanmoins, elles ont aussi souligné les vulnérabilités de son modèle, fragilisé par une perte de compétitivité à l’international et une dépendance forte à quelques partenaires pour les questions énergétiques.

En 2025, les exportations et les importations de l’Azerbaïdjan ont évolué de façon hétérogènes, affaiblissant l’excédent commercial du pays. Si les exportations d’hydrocarbures azerbaïdjanais ont été relativement épargnées du contrecoup de la crise au Moyen-Orient, le pays reste vulnérable sur la scène internationale, fortement dépendant d’une poignée de partenaires, clients comme fournisseurs.

Alors que les échanges croissants de la Géorgie avec le reste du monde ont témoigné de l’ouverture du pays, la hausse continue du déficit commercial a jeté une ombre sur ce processus. En parallèle, cette hausse des échanges s’est accompagnée d’un approfondissement des relations entretenues avec son grand voisin, la Russie.

Le commerce extérieur arménien est, lui aussi, structuré autour d’un fort déficit. En revanche, les relations avec la Russie, déterminantes pour le commerce extérieur mais aussi l’économie dans son ensemble, relèvent bien plus d’une fragilité alors que cette dernière a mis en place un embargo sur de nombreux produits importés depuis l’Arménie.

« Deux nations qui négocient ensemble se rendent réciproquement dépendantes »

Montesquieu, De l'esprit des lois, 1748, livre XX, chapitre II

Pour Montesquieu, cette dépendance mutuelle était la meilleure garantie d’entente. Deux siècles et demi plus tard, la formule garde sa part de vérité, mais l’année 2025 et le début de 2026 ont rappelé l’envers du doux commerce : lorsque la dépendance devient une vulnérabilité. Hausse des droits de douane, perturbations des routes commerciales, embargo, choc climatique : la Turquie, l’Azerbaïdjan, la Géorgie et l’Arménie ont mesuré ces derniers mois à qui elles sont liées, et à quel prix.

Communiqué PCN : CIRCONSTANCE SPECIFIQUE « Airbus et des partenaires en Chine »

2026-10-13T00:00:00+02:00

Le 2 décembre 2025, le PCN français a accepté de prendre en charge le traitement d’une circonstance spécifique initialement soumise au PCN néerlandais. Le PCN néerlandais avait été saisi par l’ONG néerlandaise SOMO - Centre for Research on Multinational Enterprises - agissant pour le compte d’une ONG birmane dont l’identité n’était pas communiquée dans la saisine. Devant le PCN français, le plaignant est représenté par le Dr Daye Gang, avocate au barreau de Victoria (Australie).

Les questions soulevées concernent les relations d’affaires actuelles ou passées d’Airbus SE (ci-après « Airbus ») avec le conglomérat aéronautique public chinois Aviation Industry Corporation of China (ci-après « AVIC ») et l’une de ses filiales, AviChina Industry & Technology Co. Ltd (ci-après « AviChina »), en raison du rôle allégué de sociétés opérant sous la supervision d’AVIC ou représentant celle-ci dans la fourniture d’aéronefs militaires, de services ou de technologies au bénéfice de la junte militaire au Myanmar.

Etude comparative internationale sur le temps partiel

2026-10-13T00:00:00+02:00

L'étude répond à plusieurs questions :

Quelle place occupe le temps partiel ? Plus d'un quart des personnes en emploi travaillent à temps partiel dans le nord de l'Europe et au Royaume-Uni, jusqu'à 42 % aux Pays-Bas, contre 13 à 17 % en Europe du Sud et en France. Dans les pays où il est répandu, le temps partiel est perçu comme un outil d’ajustement pour concilier vie personnelle et vie professionnelle, faciliter l’entrée sur le marché du travail des publics qui en sont le plus éloignés ou aménager les conditions de travail en fin de carrière.
Qui travaille à temps partiel, et pourquoi ? Le temps partiel concerne davantage les femmes et les jeunes, souvent pour des raisons familiales. Le temps partiel lié aux études est plus fréquent en Allemagne, au Danemark, aux Pays-Bas, et au Royaume-Uni qu’en France.
Où le temps partiel est-il le plus souvent involontaire ? Environ la moitié des personnes à temps partiel en Italie et en Espagne déclarent ne pas avoi trouvé d’emploi à temps plein, soit davantage qu’en France, et bien plus que dans le nord de l'Europe.
Comment faciliter le temps partiel choisi ? Aux Pays-Bas et en Allemagne, les salariés disposent, sous certaines conditions, d’un droit à réduire leur temps de travail. L’Allemagne et la Belgique proposent aussi des dispositifs temporaires permettant de retrouver ensuite leur durée de travail initiale.
Comment faciliter l’accès au temps plein ? Plusieurs leviers sont mobilisés : priorité d'accès au temps plein, réformes des aides sociales pour rendre l’augmentation du temps de travail plus avantageuse, développement des modes de garde d'enfants.

Ce qu'il faut retenir

Les pays étudiés poursuivent un double objectif : faciliter le temps partiel pour ceux qui le souhaitent, tout en levant les obstacles au temps plein. Les politiques de garde d’enfants font partie des réponses, mais leur portée peut être limitée par d’autres facteurs, comme les contrats proposés ou la persistance de normes sociales sur le rôle des femmes.

Télécharger l'étude ici

Etude comparative internationale sur le temps de travail

2026-10-13T00:00:00+02:00

Pour éclairer ces enjeux, la DG Trésor a comparé la France à sept pays européens. Résultat : la France, l’Espagne et l’Italie encadrent davantage le temps de travail par la loi ; quand l’Allemagne, la Belgique, le Danemark et les Pays-Bas laissent une large place à la négociation collective. La France se distingue par un encadrement des heures supplémentaires comparativement rigide, malgré un régime socio-fiscal avantageux.

L'étude répond à plusieurs questions :

Combien d'heures travaillent les salariés à temps plein ? 1 784 heures par an en moyenne dans l'UE, jusqu'à 1 857 en Italie, contre 1 664 en France et aux Pays-Bas. Il s’agit des heures réellement effectuées dans l’année, une fois prises en compte les absences, notamment les congés et les arrêts maladie.
Les heures supplémentaires sont-elles fréquentes ? Plus en France qu'ailleurs : 54 % des salariés à temps plein décomptés en heures en font, contre 27 % au Danemark et 11 % en Allemagne. Ces chiffres sont toutefois difficiles à comparer d'un pays à l'autre du fait de différences dans la durée de travail de référence.
Comment le temps de travail est-il encadré ? Deux modèles se dégagent. En Allemagne, en Belgique, au Danemark et aux Pays-Bas, la loi fixe surtout une durée maximale et la négociation collective organise le temps de travail. En France, en Espagne et en Italie, la loi fixe aussi une durée de référence au-delà de laquelle commencent les heures supplémentaires. Au Royaume-Uni, les contrats individuels occupent une place importante.
Quelles flexibilités pour adapter les horaires à l’activité ? Dans tous les pays étudiés, des accords collectifs permettent de moduler le temps de travail selon l'activité. Des clauses individuelles, comme le forfait-jours en France ou l'« opt-out » au Royaume-Uni, permettent aussi de travailler plus.
Quelles incitations à travailler plus ? La France, la Belgique, l'Italie et les Pays-Bas prévoient des avantages fiscaux ou sociaux sur les heures supplémentaires. D’autres mesures ciblent certains secteurs en tension.

Ce qu'il faut retenir

La France a un cadre légal comparativement strict, notamment en matière d’encadrement des heures supplémentaires. Elle dispose toutefois d’un dispositif dérogatoire très souple pour certains salariés, avec le forfait-jours. Plusieurs pays ont mis en place des avantages socio-fiscaux sur les heures supplémentaires, ce qui a un coût pour les finances publiques.

Télécharger l'étude ici

SER de Berlin - Veille sectorielle No. 8 - septembre 2026

2026-10-13T00:00:00+02:00

Ce document informatif relate l'actualité politique et économique en Allemagne dans les domaines de la transition écologique et énergétique, des transports, de l'industrie et du numérique pour septembre 2026.

Brèves des services économiques français du 2 au 9 octobre

2026-10-13T00:00:00+02:00

Sommaire

Actualités macroéconomiques

🔹L’emploi canadien recule en septembre, effaçant les gains de l’été

🔸Le Canada progresse dans le classement mondial de l’innovation

🔹Le Canada peine à réduire ses émissions de CO₂ et risque de ne pas atteindre ses objectifs climatiques pour 2030

🔸 L’excédent commercial du Canada augmente en août, porté par les échanges avec les Etats-Unis

🔹Le Canada lève 2 Mds CAD avec sa septième émission d’obligations vertes

Entreprises

🔹Vers un nouveau géant canadien des énergies ?

🔸Ottawa renforce son agence d’investissement pour la défense

🔹La famille Weston s’offre les pharmacies Boots pour 8,9 Mds CAD

🔸Les Premières Nations en discussion avec le gouvernement fédéral pour la privatisation des aéroports

Nouvelles d’Espagne et du Portugal Agriculture n° 40

2026-10-13T00:00:00+02:00

Actualités agricoles d'Espagne et du Portugal pour le mois d'octobre 2026

Westminster & City News N°37 - du 6 au 12 octobre 2026

2026-10-13T00:00:00+02:00

Fait marquant : le Premier ministre Andy Burnham rencontre le chancelier allemand Friedrich Merz à Berlin

Pour son premier voyage officiel en Allemagne, le Premier ministre Andy Burnham a été reçu à Berlin le 8 octobre par le Chancelier Friedrich Merz. Les deux chefs de gouvernement ont finalisé la ratification du traité de Kensington, signé à Londres en juillet 2025, par l’échange officiel des documents. Ce traité couvre l’ensemble de la relation bilatérale et vise à renforcer la coopération face aux défis mondiaux. Sur le volet économique et industriel, les deux dirigeants ont évoqué les défis communs auxquels font face les industries britannique et européenne, et la nécessité d’une réponse collective.

Actualités macroéconomiques

L’Institute for Fiscal Studies (IFS) estime que le gouvernement britannique devra trouver jusqu’à 35 Md£ d’ici 2030-2031 pour financer les pressions sur les dépenses publiques.
L’IFS se montre néanmoins plus optimiste que d’autres prévisions quant à la marge de manœuvre budgétaire (headroom), qu’elle estime à 20 Md£.
Selon le Financial Times, le gouvernement britannique aurait écarté l’hypothèse d’abaisser de 2 M£ à 1,5 M£ le seuil de la « mansion tax » (surtaxe sur les propriétés de 4 grande valeur).
Selon des données de HM Revenue & Customs (HMRC) obtenues par le Financial Times, le nombre de contribuables concernés par la « trappe fiscale » a presque doublé en quatre ans.
Selon un ancien conseiller du chancelier George Osborne, le coût du « triple lock » des retraites avait été initialement estimé à seulement 50 M£ en 2010.
Une commission de la Chambre des communes lance une enquête sur le cadre d’indépendance de la Banque d’Angleterre (BoE), instauré en 1997, afin d’évaluer s’il reste adapté aux besoins de l’économie britannique.

Actualités commerciales

Le Royaume-Uni et l’UE ont confirmé la date du 20 novembre 2026 pour la tenue du prochain sommet UE-UK à Bruxelles.
Le Royaume-Uni et l’Inde ont tenu, le 12 octobre 2026 à New Delhi, la 16ème réunion de leur Joint Economic and Trade Committee (JETCO), afin de dresser un premier bilan de l’accord de libre-échange bilatéral (CETA) et de définir les priorités de leur coopération économique.
En parallèle, la 8ème réunion du UK-India Science and Innovation Council a permis de renforcer leur coopération en matière de recherche et de commercialisation des innovations.
Sur le plan opérationnel, cette visite ministérielle en Inde (présence des ministres du Commerce et des entreprises, de l’Agriculture et de l’environnement et du ministre pour l’Écosse) a permis d’annoncer plus d’1 Md£ de nouveaux accords d’investissements.
La Trade Remedies Authority (TRA) a recommandé au gouvernement d’instaurer, pour une durée de cinq ans, des droits antidumping mixtes sur les importations de dioxyde de titane en provenance de Chine.
Le gouvernement britannique a annoncé de nouvelles sanctions contre l’Iran après un incident survenu sur la base aérienne de la RAF Fairford, dans le Gloucestershire, que le Premier ministre Andy Burnham a attribué avec une forte probabilité aux Gardiens de la révolution islamique d’Iran.

Actualités financières

Le Conseil de stabilité financière (FSB) alerte sur l’insuffisante préparation de la majorité des juridictions à financer la résolution ordonnée d’une grande banque en difficulté.
La Financial Conduct Authority (FCA) propose d’imposer un préavis de retrait de 90 jours pour les fonds investissant dans des actifs peu liquides.
L’affaire des comptes de Manchester City relance le débat sur la régulation des audits de clubs de football au Royaume-Uni.
La City s’oppose au projet d’Andy Burnham de restreindre (voire supprimer) les clauses de non-concurrence.

Brèves économiques d'Afrique centrale - Semaine du 12 au 16 octobre 2026

2026-10-12T00:00:00+02:00

Dans ce numéro

Perspectives économiques du FMI : les gains pétroliers améliorent les comptes sans réellement relancer la croissance en Afrique centrale
Le chiffre de la semaine : 220 M USD levés par la BDEAC lors de sa 1^ère émission internationale, assortie d’un coupon 7,88 % et d’une échéance en 2029

Régional

La BDEAC lève 220 M USD lors de sa première émission internationale
L’activité économique en zone CEMAC croît de 5,9 % en glissement annuel, portée par le Cameroun

Cameroun

Accord de partenariat entre Orange Cameroun et Instrumelec pour la solarisation des Orange Digital Centers
La circulaire présidentielle fixe à 30 % la part minimale de l’investissement dans le budget 2027
Socadel lance 6 appels d’offres pour accroître l’offre énergétique et améliorer l’efficacité de son réseau de distribution
Signature d’un MOU entre le PAK et KOGT SA pour le développement d’un terminal agro-industriel

Congo

3 121 Mds FCFA de recettes budgétaires prévues en 2027 dont 680 Mds FCFA pour l’investissement
ENI annonce de bonnes perspectives de production du pétrole et du gaz
Les pénuries de carburant pèsent sur la trésorerie des entreprises congolaises
Le Congo veut s’appuyer sur les garanties de l’ATIDI pour faciliter l’accès aux financements bancaires

Gabon

Les députés examinent l’exécution du budget de l’État 2025
Le Gabon prévoit de verser au FMI 106,2 M FCFA de droits de tirage spéciaux en 2027
Le gouvernement lance la révision des conventions avec les investisseurs

Guinée Équatoriale :

Chevron vise 2028 pour le début de la production du champ gazier d’Aseng

Tchad

Fitch Ratings maintient pour la 3ème fois la notation souveraine « B- » du Tchad

RDC

La première phase du projet MetroKin évaluée à 877 M USD avec un démarrage des travaux fin 2026
Tsodilo Resources crée une filiale en RDC pour explorer le lithium et les métaux critiques

Sao Tomé-et-Principe

Rupture de stock d’essence et de fioul domestique, due au manque de fonds pour financer les importations

Brèves économiques n°6

2026-10-12T00:00:00+02:00

Zoom : Le marché pharmaceutique russe

Région

Russie

Situation macroéconomique et financière

Activité : indices PMI relativement stables

Inflation : reprise à l’aune du relèvement des tarifs réglementés

Budget : dégagement d’un 2^e excédent en septembre – qui reste néanmoins saisonnier

Fonds souverain : stabilisation à bas niveau de la part liquide

Secteur bancaire

Politiques sectorielles

Projet de budget 2027 : le gouvernement privilégie la souveraineté technologique et l’export agricoles

Rosselkhoznadzor suspend la certification vétérinaire pour les pays « inamicaux », sauf exceptions

Assouplissement de l’interdiction d’exporter du diesel russe

Hausse des exportations russes de GNL vers l’Asie

Nouveau contrat pour 72 hélicoptères Mi-8 destinés aux régions russes

Rosatom poursuit sa stratégie de consolidation des actifs russes dans le domaine de la logistique

Pharmstandard investit dans les intermédiaires pharmaceutiques

Stratégie russe de développement de la bioéconomie à l’horizon 2036

Lancement du premier site du cluster russe de batteries électriques

Environnement des affaires

Nationalisation d’actifs : bilan des 8 premiers mois de 2026

Vladimir Poutine approuve la réorganisation des activités russes d'UniCredit

Le ministère de l'Industrie et du commerce prévoit une baisse des importations parallèles en 2026

Rosatom renforce sa position dans la logistique en prenant le contrôle du groupe de S. Chichkarev, « Delo »

L'accord de partenariat économique entre l'UEE et les Émirats arabes unis est entré en vigueur

Biélorussie

Situation macroéconomique et financière

Inflation

Politiques sectorielles

Expéditions d'essence vers le marché russe

Tableaux de synthèse

Graphiques

Brèves économiques des Pays nordiques n°125

2026-10-12T00:00:00+02:00

Veille économique et financière du Benelux septembre-octobre 2026

2026-10-12T00:00:00+02:00

Région du Benelux

Célébration des 80 ans de l’Union Benelux
Préparations des budgets 2027 dans la zone Benelux
L’effet de la crise au Moyen-Orient sur le pouvoir d’achat dans les pays du Benelux
Le CFP 2028-2034 dans la zone Benelux

Belgique

Entrée en vigueur de la réforme de l'indexation salariale (« Index centimes »)
Réforme du chômage : premiers résultats sur les retours à l’emploi et le recours à l’aide sociale
Début du processus de privatisation partielle de la banque Belfius

Luxembourg

Accueil du siège européen de la Banque de défense, de sécurité et de résilience (DSRB)
Lancement du fonds Luxembourg Future Fund 3 pour soutenir la diversification économique
Première obligation souveraine européenne de taille « benchmark » sur DLT

Pays-Bas

Révision des prévisions macroéconomique du CPB
Déplacement du Président de la République française à Eindhoven

Newsletter club EnR et ville durable - septembre 2026

2026-10-12T00:00:00+02:00

The September edition of the Renewable Energies and Sustainable Cities Club (East Africa and Indian Ocean) covers the memorandum of understanding signed for Madagascar’s 127 MW Volobe hydropower plant, Somalia’s new digital monitoring system for renewable energy mini-grids, and South Sudan’s plans for the 1,080 MW Grand Fula hydroelectric plant.

It also features a fresh round of tenders and upcoming events, including the 11th African Rift Geothermal Conference in Moroni, the Uganda-EU Business Forum, French Week in Nairobi and Ambition Africa 2026.

In this new newsletter, you will enjoy reading a presentation of DPA Kenya (DPAK), an affiliate of EDF Power Solutions that develops, finances, builds and operates commercial and industrial solar assets across Kenya, including the 1.23 MWp Two Rivers Phase III carport project in Nairobi.

We warmly thank this company for its participation. I take this opportunity to remind all interested members that they are welcome to showcase their activities in this new section of the newsletter.

Actualités économiques Nigeria-Ghana semaine du 5 octobre 2026

2026-10-12T00:00:00+02:00

LE CHIFFRE À RETENIR

117,8

L'indice de performance des affaires (centré sur 100) en hausse pour le troisième mois consécutif au Nigeria

Nigeria & Ghana

Le Nigeria et le Ghana gagnent respectivement 4 et 2 places dans le classement 2026 Investment Risk-O-Meter de Bloomberg

Publié dans le « 2026 Investor Guide to Africa » de Bloomberg, le Risk-O-Meter classe le Nigeria à la 8^e place et le Ghana à la 4^e place, soit une progression respective de 4 et 2 places par rapport à 2025. Ce baromètre du risque évalue 19 marchés africains selon 5 critères : l’économie, la solidité budgétaire, les institutions et la gouvernance, les infrastructures et la vulnérabilité aux chocs extérieurs. Il donne ainsi un classement des pays les plus attractifs pour les investisseurs.

L’évaluation du Nigeria s’est améliorée pour 3 des 5 piliers : sa puissance économique, sa rigueur budgétaire ainsi que sa résilience aux chocs extérieurs. En revanche, sa notation a baissé concernant la qualité des institutions et de la gouvernance ainsi que celle des infrastructures. L’amélioration de ses fondamentaux macroéconomiques et de sa résistance aux chocs a permis au pays de grimper de la 12^e place dans le classement 2025 à la 8^e place cette année.

Le Ghana enregistre une amélioration dans les 5 piliers du baromètre de Bloomberg. La notation de son économie, de la qualité des institutions et de la gouvernance ainsi que de celle des infrastructures s’est solidifiée. L’on observe les plus grandes progressions concernant la qualité de sa politique budgétaire et la résilience aux chocs extérieurs. Le Ghana a ainsi gagné la 4^ème place du classement, après avoir été 6^e en 2025.

Le Ghana se place derrière l’Île Maurice (1^er), l’Afrique du Sud (2^e) et l’Egypte (3^e), suivis par le Botswana (5^e), la Côte d’ivoire (6^e) et la Maroc (7^e), qui devancent le Nigeria.

Nigeria

La Banque mondiale a revu à la hausse ses prévisions de croissance du PIB : 4,3% pour 2026, 4,4% à moyen terme

Dans son dernier rapport semestriel sur le développement au Nigeria, le Nigerian Development Update (NDU), la Banque mondiale a publié ses projections de croissance du PIB, revues à la hausse. Alors que la prévision de croissance pour l’année 2026 avait été abaissée de 4,4% (en janvier 2026) à 4,1% dans le NDU d’avril 2026 en raison du conflit au Moyen-Orient, la Banque mondiale estime désormais que la croissance économique du Nigeria atteindra 4,3% en 2026 et 4,4% en moyenne jusqu’à 2028.

Justifiant cette révision à la hausse, la Banque mondiale note l’amélioration générale de la situation macroéconomique du pays, le conflit n’ayant eu qu’un impact limité. La croissance économique a été résiliente, enregistrant +4,2% au S1-2026, portée principalement par le secteur des services et de l’agriculture. Le rapport encourage cependant le Nigeria à investir davantage dans les infrastructures, le capital humain, l’environnement des affaires ainsi que la sécurité afin de parvenir à une croissance durable, plus forte et plus inclusive.

La hausse des prix mondiaux du pétrole a permis au Nigeria d’améliorer sa balance courante, l’excédent s’élevant à 12 Md USD (7% PIB) au S1-2026, après 8,6 Md USD (6,7%) au S1-2025. La position externe du pays s’est ainsi renforcée mais le rapport met en lumière sa vulnérabilité aux flux de capitaux à court terme. L’accumulation des réserves de change du Nigeria repose sur des investissements de portefeuille à court terme, qui constituent l’essentiel des flux de capitaux entrants. Afin d’assurer la stabilité de la position extérieure du pays, la Banque mondiale appelle aux réformes visant à attirer des investissements étrangers de plus long terme.

La hausse des revenus liés au pétrole a aussi permis au pays d’améliorer ses recettes fiscales. Le déficit budgétaire s’est ainsi contracté au S1-2026, à 4% du PIB, après 5% du PIB sur la même période l’année passée. La Banque mondiale note cependant que la hausse des dépenses envisagée pour la fin de l’année devrait porter le déficit budgétaire à 3,5% du PIB pour 2026 (contre une prévision de 2,9% en avril 2026), en hausse après 3,1% du PIB pour 2025.

Contrecoup de la hausse des prix de l’énergie, la désinflation entamée en 2024 s’est interrompue. Alors que le taux d’inflation est passé de 27,7% en janvier 2025 à 15,2% en décembre, il s’établit autour de 15,5% depuis février 2026. Pour la Banque mondiale, l’inflation devrait retomber à 12% d’ici 2028.

En plus de l’actualisation de l’analyse de la conjoncture macroéconomique, le NDU d’octobre 2026 inclut un dossier sur les enjeux liés à la gestion des recettes à l’échelle des Etats, principaux bénéficiaires de l’augmentation des recettes depuis 2023 et en charge de nombreux services publics.

Les indices des directeurs d’achat (PMI) de septembre sont en croissance

La banque Stanbic IBTC a rapporté un indice des directeurs d’achat (PMI) à 56,4 pour le mois de septembre, après 54,3 en août. Cela indique une expansion de l’activité économique, une tendance observée pour le huitième mois consécutif. Cette expansion est la plus importante depuis plus de 4 ans, l’indice PMI de Stanbic n’ayant pas atteint cette valeur depuis février 2022. Un score supérieur à 50 indique une activité économique en expansion par rapport à la période précédente.

Pour Stanbic IBTC, cette croissance de l’activité du secteur privé nigérian en septembre est due, comme en août, à une hausse des nouvelles commandes et à une augmentation concomitante de l’emploi, bien que modeste. La banque indique que cette croissance concerne que tous les secteurs.

Le même indice publié par la Banque centrale du Nigeria (CBN), est aussi en hausse en septembre, à 53,0 après 52,7 en août. L’indice PMI signale une expansion, pour le quatrième mois consécutif. Cette expansion de l’activité économique s’observe pour les 3 grands secteurs : le secteur des services (53,2), agricole (53,1) et manufacturier (52,0). L’indice PMI de la CBN avait enregistré des valeurs inférieures à 50 en avril et en mai 2026, un score inférieur à 50 indiquant une contraction de l’activité économique par rapport au mois précédent. Alors que l’indice de Stanbic IBTC couvre essentiellement le secteur privé formel, la couverture de celui de la CBN est plus large.

Evolution des indices PMI publiés par Stanbic et la CBN depuis janvier 2024

Source : Stanbic IBTC, Central bank of Nigeria

Clef de lecture : L’indice PMI publié par la banque Stanbic s’est établi à 56,4 en septembre 2026 (courbe bleu foncé), celui de la CBN à 53,0 (courbe orange), tous deux se situent au-dessus de la ligne de démarcation entre expansion et contraction de l’activité (pointillé noir).

Le Gouvernement lance le cycle d'appels d’offres 2026 pour 40 blocs pétroliers et gaziers

La directrice générale de la Nigerian Upstream Petroleum Regulatory Commission (NUPRC), Oritsemeyiwa Eyesan, a annoncé le lancement de la campagne d'appels d’offres pour 40 blocs pétroliers et gaziers le 6 octobre. Les 40 blocs proposés couvrent des zones terrestres, des eaux peu profondes et des eaux profondes, offrant ainsi des opportunités aux investisseurs disposant des capacités techniques et financières requises.

Ce nouveau cycle d’appel d’offres fait suite à celui de 2025, au cours duquel 31 entreprises ont remporté 37 blocs pétroliers et gaziers.

STN obtient une licence d’opérateur télécoms au Nigeria

Swift Telephone Network (STN) a obtenu une licence unifiée de services de télécommunications (UASL) délivrée par la Commission nigériane des communications (NCC), lui permettant d’exercer en tant qu’opérateur télécoms indépendant au Nigeria. Initialement spécialisé dans la téléphonie fixe, STN pourra désormais étendre ses activités aux services mobiles, notamment par le déploiement de cartes SIM et la fourniture de services de voix et de données sur les réseaux 4G et 5G à l’échelle nationale.

Achèvement de la construction de 10 centres de radiodiagnostic et de 3 centres de cancérologie avec le soutien financier de la SFI

Le ministre de la Santé, Muhammad Ali Pate, a annoncé l’achèvement de la construction de dix centres de diagnostic et de trois centres de cancérologie dans le pays. Cette extension des infrastructures de santé s’inscrit dans le cadre d’un programme fédéral lancé en février 2024, comprenant 16 projets majeurs de santé.

Dans cette perspective, la Société financière internationale (SFI) du groupe Banque mondiale avait annoncé en février 2026 un financement de 24,5 M USD en faveur de MedServe, filiale de la NSIA, pour soutenir le déploiement de centres de diagnostic, de traitement du cancer et de cardiologie, dans le cadre d’un projet d’un coût total estimé à 154 M USD.

Ghana

Le crédit au secteur privé progresse de 35,5% sur un an, malgré un ralentissement en août

Le crédit au secteur privé a progressé de 35,5 % en août 2026 en glissement annuel (g.a.), après 13,3 % un an plus tôt, selon la Banque du Ghana (BoG). L'encours atteint 123,3 Md GHS (9,4 Md EUR), soit une hausse de 32,3 Md GHS (2,5 Md EUR). En termes réels, la croissance du crédit s'établit à 29%, nettement supérieure à celle d’août 2025 (1,7%), bien en baisse par rapport à juillet 2026 (38%).

Cette reprise s'inscrit dans un contexte d'assouplissement des conditions de financement et de redressement de la demande de crédit. Le taux débiteur moyen des banques a reculé de 24% à 16% en un an, accompagnant la baisse du taux directeur de la BoG de 25% à 14%. Elle intervient parallèlement à une accélération de l'activité économique, l'indice composite de l'activité économique (CIEA) progressant de 14,9% en termes réels en juillet en g.a.

L'expansion du crédit s'accompagne d'une amélioration des indicateurs de qualité des actifs bancaires, le ratio de prêts non performants reculant de 21% à 16% en un an et à 3,8% hors prêts classés en perte (6,8 % en août 2025). Le ratio de solvabilité atteint 19%, après 18% un an auparavant.

La reprise du crédit s'inscrit toutefois dans un contexte de moindre rentabilité bancaire, la baisse des taux pesant sur les revenus d'intérêts. La rentabilité des fonds propres recule ainsi de 32% à 22%, tandis que la marge nette d'intérêt passe de 11% à 9,6%. Le ratio de prêts non performants reste supérieur à l'objectif réglementaire de 10% fixé pour fin 2026. Pour accompagner la croissance des financements tout en maîtrisant ces risques, la BoG prévoit une nouvelle directive encadrant l'octroi, le suivi et le recouvrement des prêts, en complément des mesures adoptées en 2025.

Les activités du GoldBod génèrent 1,9 Md USD de devises en septembre

Le Ghana Gold Board (GoldBod), organisme public chargé de la commercialisation de l’or, a généré 1,9 Md USD de devises en septembre 2026 grâce à ses opérations d’achat et de vente d’or issu de l’exploitation artisanale et à petite échelle, dépassant de 34% son objectif de 1,4 Md USD. En hausse de 42% par rapport à août (1,3 Md USD), ce résultat s’inscrit dans un contexte de reprise des exportations d’or après leur ralentissement an août, ainsi que de montée en puissance du nouveau dispositif de financement des achats d’or artisanal, mis en place début août avec les banques commerciales.

Sur les devises mobilisées, 701 M USD ont été vendus aux banques commerciales pour alimenter le marché des changes, tandis que 1,2 Md USD ont été mis à disposition de la Banque du Ghana (BoG) pour renforcer les réserves internationales, dans le cadre de la politique d’accumulation accélérée des réserves (GANRAP).

Cette performance s’accompagne d’une réorganisation de l’intermédiation sur le marché des changes, dont GoldBod reprend désormais l’entière responsabilité à la place de la BoG. Pour octobre, l’organisme vise 1,5 Md USD de devises, dont 1 Md USD destiné aux banques commerciales et jusqu’à 500 M USD destinés à la BoG.

Un arbitrage international confirme un redressement fiscal de 393 M USD à l’encontre du pétrolier Tullow Oil

Un tribunal arbitral constitué sous l’égide de la Chambre de commerce internationale (CCI) a donné raison au Ghana dans un différend fiscal avec Tullow Oil, groupe britannique et premier producteur pétrolier du pays, confirmant un redressement de 393,1 M USD (338 M EUR). Le litige portait sur l’imposition d’indemnités d’assurance perçues entre 2016 et 2019 pour interruption d’activité. Le montant comprend 196,5 M USD d’impôt sur les sociétés, assortis de pénalités de 100%. Le tribunal a estimé que le redressement était conforme aux accords pétroliers conclus avec le Ghana et que les pénalités ne relevaient pas de leurs protections contractuelles.

Cette décision conforte la position de l’administration fiscale ghanéenne (GRA), mais les modalités de règlement restent à négocier. Le gouvernement entend recouvrer les sommes dues sans compromettre les investissements de Tullow dans les champs Jubilee et TEN, essentiels à la production pétrolière et à l’approvisionnement national en gaz. Les discussions portent également sur un différend distinct relatif à la déductibilité des intérêts d’emprunt. Tullow, qui conteste l’issue de l’arbitrage, examine les suites à donner à la décision en concertation avec les autorités.

Royaume-Uni - Veille climat environnement énergie industrie transport n°30 du SER de Londres

2026-10-12T00:00:00+02:00

Fait marquant

Le Premier ministre Andy Burnham rencontre le chancelier allemand Friedrich Merz à Berlin

Climat-Energie

Les Verts reviennent sur leur position historique d’opposition systématique au nucléaire
Une grève sur des exploitations en mer du Nord pourrait impacter les approvisionnements

Environnement

Le mois de juillet 2026 établit un record en matière d’incendies en Angleterre

Industrie

La Trade Remedies Authority propose l’imposition de droits de douanes sur le dioxyde de titane chinois
Ventes abusives de crédit auto : Volkswagen provisionne 725 M£ pour indemniser les clients

Transports

Le diesel franchit les 2 £/litre et fragilise les opérateurs de transport

Logement

La proposition des conservateurs de revenir sur les règles environnementales pour les bâtiments neufs suscite un débat sur ses conséquences financières
Visite d’Andy Burnham à Berlin : le gestionnaire allemand PATRIZIA annonce 1 Md£ d’investissement pour le logement abordable au R-U

Financer la transition écologique : la troisième édition de la SPAFTE fixe le cap des investissements d'ici 2030

2026-10-09T00:00:00+02:00

La SPAFTE éclaire la manière dont la France entend financer sa transition écologique, en mobilisant tous les acteurs, publics comme privés. Agir aujourd'hui, c'est limiter le coût des crises futures, renforcer la résilience de notre économie et accroître notre souveraineté énergétique : en 2025, les importations d'énergies fossiles ont contribué au déficit commercial de la France à hauteur de 46 Md€.

Les investissements bas-carbone ont atteint 102 Md€ en 2024, contre 77 Md€ en 2017. Pour atteindre les objectifs fixés par la troisième stratégie nationale bas-carbone (SNBC 3), la programmation pluriannuelle de l'énergie (PPE 3) et le plan d'électrification, ces investissements devront progresser de près de 82 Md€ par an d'ici 2030. Le secteur privé, qui représente 80 % des investissements en France, joue un rôle essentiel pour financer ces investissements. À l'inverse, les investissements carbonés (107 Md€ en 2024), portés principalement par l'achat de véhicules thermiques, devront baisser d'un tiers d'ici 2030.

Au-delà de la décarbonation, des investissements sont également nécessaires pour l'adaptation au changement climatique, la biodiversité, la gestion de l'eau, la lutte contre les pollutions et la gestion des déchets.

Nouveauté de cette édition, une doctrine d'intervention publique définit le bon instrument au bon moment : la norme et le signal-prix lorsque l'acteur peut financer, les prêts et garanties publics lorsque sa capacité d'emprunt est insuffisante, des soutiens ciblés lorsque ses capacités de financement sont insuffisantes.

La SPAFTE présente aussi un panorama des dépenses de planification écologique. Chacun des chantiers de la planification y est relié aux moyens budgétaires et extra-budgétaires mobilisés pour l'atteindre.

La SPAFTE est complémentaire du budget vert, publié le même jour. Le budget vert mesure l'impact environnemental du budget de l'État ; la SPAFTE estime les besoins d'investissement de l'ensemble de l'économie et s'appuie sur les dépenses favorables recensées par le budget vert pour suivre la planification.

Pour en savoir plus

Consulter la SPAFTE 2026

Consulter le résumé exécutif de la SPAFTE 2026

Consulter les chiffres clés de la SPAFTE 2026

Consulter le communiqué de presse

Le rapport sur l'impact environnemental du budget de l'État (budget vert)

Flash conjoncture France – Le secteur de la construction non résidentielle se redresse depuis 2025

2026-10-09T00:00:00+02:00

Dans les comptes trimestriels, au 1^er semestre 2026, l’investissement en construction a reculé pour les entreprises comme pour les administrations publiques. Du côté de l’investissement public, le recul est resté marqué au 2^e trimestre (−1,7 %, après −2,7 % au 1^er trimestre), en lien avec le cycle électoral municipal. À l’inverse, l’investissement en construction des entreprises s’est légèrement redressé au printemps (+0,4 %, après −2,0 %).

Les mises en chantier de bâtiments non résidentiels[1] se sont nettement redressées depuis 2025, ce qui soutiendra l’investissement en construction au cours des prochains trimestres (cf. graphique 1). Sur l’ensemble de l’année 2025, les mises en chantier (mesurées en millions de m²) ont augmenté de +6,6 %, après −10,8 % en 2024, et elles restent encore bien orientées sur la période récente : à fin août, elles étaient en hausse de +4,1 % sur un an (après −3,2 % sur la même période il y a un an). Cette dynamique se diffusera progressivement dans l’investissement en comptabilité nationale, les dépenses de construction neuve étant réparties tout au long de la durée du chantier, qui peut s’étendre sur plusieurs trimestres pour les opérations les plus importantes ou complexes[2].

Graphique 1 : Surfaces de locaux non résidentiels mises en chantier - cumul sur 12 mois (en millions de m²) - sphère privée et publique

Dans le détail, les évolutions varient fortement en fonction du type de bâtiments. Les services publics, après un creux au milieu de 2025, se redressent nettement à partir de l’automne et restent bien orientés en 2026. Sur un an, ils ont augmenté de +19,3 %, après −5,7 % sur la même période l’année dernière. Ils représentent 20,9 % de l’ensemble des locaux non résidentiels. Les exploitations agricoles (+7,5 %, après +7,4 %) et les commerces (+3,5 %, après +7,6 %) sont également en hausse. À l’inverse, les hôtels se replient (−3,5 %, après +28,5 %) et, de façon plus nette, les locaux industriels (−7,7 %, après −11,6 %) et les bureaux (−6,7 %, après −10,5 %). Ces derniers sont en baisse depuis plusieurs années, dans un contexte de transformation durable de la demande depuis le développement du télétravail.

Les derniers indicateurs conjoncturels confirment l’amélioration de l’activité dans le bâtiment au cours de l’été :

Les données de production font apparaître des signes de redressement de l’activité dans la construction au cours de l’été : après avoir été stable en juillet, la production dans la construction s’est stabilisée a augmenté de +0,7 % en août, avec une hausse simultanée de la construction de bâtiments (+2,0 % après +0,5 %), du génie civil (+1,2 % après +1,9 %) et des travaux de construction spécialisés (+0,5 % après −0,2 %). Cet indicateur couvre toutefois l’ensemble de la construction, y compris le résidentiel, et constitue donc davantage un signal d’amélioration du secteur de la construction en général plutôt qu’un indicateur spécifique du bâtiment non résidentiel.
Concernant les enquêtes, si le climat des affaires de l’Insee dans le bâtiment est resté stable à 96 en septembre, légèrement inférieur en-deçà de sa moyenne historique (100), le solde d’activité prévue dans les « autres bâtiments neufs », particulièrement pertinent pour le non résidentiel, s’est nettement redressé, à −10,2 après −16,6 en août, et est revenu près de sa moyenne de long terme. De son côté, la Banque de France indique que l’activité du bâtiment a continué de progresser en août. Le second œuvre demeure notamment dynamique, porté par les travaux de climatisation et de protection contre la chaleur, principalement dans les bâtiments publics. L’activité serait toutefois globalement stable en septembre et la Banque de France reste plus réservée sur l’ensemble de la construction en raison du recul des travaux publics.

Le financement des entreprises reste par ailleurs bien orienté pour l’immobilier. Les crédits immobiliers aux entreprises progressent de +5,5 % sur un an en août. Dans le même temps, le coût moyen des nouveaux financements par crédit bancaire se serait légèrement replié (à 3,66 %, après 3,75 %).

[1] La construction neuve non résidentielle comprend les hôtels, les commerces, les bureaux, les locaux industriels, agricoles, les entrepôts, les ouvrages spéciaux, les bâtiments destinés à l’enseignement, au social, aux transports, à la culture ainsi qu’à la santé.

[2] É. Lalande et T. Rioust de Largentaye (2015), « La prévision de croissance de court terme à la DG Trésor », Les Cahiers de la DG Trésor, n° 2015-04, juin, p. 30-31.

Italie : une activité résiliente au 1er semestre 2026, mais des risques baissiers au 2nd semestre

2026-10-09T00:00:00+02:00

Au 1^er semestre 2026, l’économie italienne s’est montrée plus résiliente qu’anticipé. Le PIB a progressé de +0,3 % au 1^er trimestre 2026, puis de +0,2 % au 2^e trimestre 2026 en variation trimestrielle, contre respectivement +0,2 % et +0,1 % attendus par les marchés. À l’issue du 2^e trimestre, l’acquis de croissance pour 2026 s’élève à +0,8 %, après une croissance de +0,7 % en 2025 (cf. Graphique 1). La demande intérieure hors stocks contribue à hauteur de +1,3 pt à cet acquis, portée par la consommation des ménages et l’investissement. Cette résilience de l’activité est d’autant plus notable dans un contexte de tensions commerciales et de perturbations sur les marchés de l’énergie liées au conflit au Proche et Moyen-Orient, auxquelles l’Italie est particulièrement exposée.

Graphique 1 : Croissance du PIB (en %) et contribution par poste de demande (en pt)

La consommation privée a résisté à la hausse des prix au 1^er semestre, grâce notamment au soutien apporté par le PNRR pour l’achat de biens durables. La consommation des ménages a progressé de +1,2 % en g.a. au 1^er trimestre, puis de +1,1 % au 2^e trimestre. Dans le même temps, l’inflation, mesurée par l’IPCH, a atteint +3,0 % en moyenne au 2^e trimestre, après +1,4 % au 1^er trimestre, sous l’effet de la hausse des prix des carburants, même si celle-ci a été atténuée par les mesures de baisses d’accises1. La consommation de biens durables est restée particulièrement dynamique, avec une hausse de +6,1 % en g.a. au 2^e trimestre, après +4,6 % au 1^er trimestre. Elle a été soutenue par un dispositif d’aide à l'achat de véhicules électriques, financé à hauteur de 597 M€ dans le cadre du Plan national de relance et de résilience (PNRR). Lancé à l’automne 2025, ce dispositif a pris fin à la mi-2026. Cette résilience de la consommation s’est accompagnée d’un recul du taux d’épargne, à 9,5 % au 2^e trimestre, après de 10,7 % au 1^er trimestre, un niveau inférieur à la moyenne sur la période 2015-2019 (10,9 %).

L’investissement est resté dynamique, porté principalement par la construction non résidentielle. L’investissement a progressé de +3,4 % en g.a. au 2^e trimestre, après +4,8 % au 1^er trimestre, en lien avec le rebond de la construction non résidentielle (+8,3 %, après +0,6 %). Selon le Document de finances publiques publié par le gouvernement italien en octobre 2026, cette dynamique reflète l'avancement des travaux financés dans le cadre du PNRR. Par ailleurs, l’investissement en propriété intellectuelle demeure soutenu, avec une progression de +4,3 % en g.a., après +3,2 % au 1^er trimestre.

Les indicateurs conjoncturels suggèrent toutefois un net ralentissement de l’activité au début du 2^nd semestre. Selon Istat, la confiance des ménages et des entreprises se dégradent en septembre dans un contexte de forte hausse de l’inflation, qui atteint +4,1 % en septembre (cf. Graphique 2). Les ventes au détail ralentissent également, avec une progression de +0,5 % en g.a. en août, après +1,0 % en juillet. Bien qu’en hausse en moyenne au 3^e trimestre (52,4, contre 50,1 au 2^e trimestre et 51,0 au 1^er trimestre), le PMI composite s’est nettement replié en septembre (51,0 après 53,6 en août), laissant entrevoir une perte de dynamisme de l’activité. Le ralentissement de l’activité au 2^nd semestre s’expliquerait par un moindre soutien du PNRR à l’activité, à la fois sur l’investissement, comme le souligne une note de septembre de Confindustria2, et sur la consommation, avec l’extinction du dispositif de soutien à l’achat de véhicules électriques, et par la matérialisation progressive des conséquences du choc inflationniste sur les ménages et les entreprises.

Graphique 2 : Contributions à l’inflation totale

¹ Cf. Flash Conjoncture Pays Avancés - Italie : une transmission limitée du choc énergétique aux prix et aux salaires, 28 août 2026.

2 Confédération générale de l’industrie italienne, la principale organisation patronale.

Brèves économiques régionales d’Afrique de l’Ouest (hors Nigéria-Ghana) n°646

2026-10-09T00:00:00+02:00

Régional : Publication du rapport annuel de la Banque mondiale sur l’Evaluation des politiques et des institutions (CPIA)

Bénin : Mobilisation de 500 M EUR, avec des garanties de la BAfD et de la BIsD

Burkina Faso : Lancement du Cadre de partenariat pays 2026-2031

Côte d'Ivoire : Emission de la première obligation à 20 ans sur le marché des titres publics de l’UMOA

Guinée : Lancement du Cadre de partenariat pays 2027-2033

Libéria : La Banque centrale maintient son taux directeur à 16 % et relève le ratio de réserves obligatoires en dollars

Mali : Création d’une Ecole des Mines et du Pétrole

Mauritanie : La décision finale d’investissement de la mine d'uranium de Tiris pourrait être adoptée d’ici fin 2026

Niger : Accord au niveau des services sur un nouveau programme FEC avec le FMI de 38 mois

Sénégal : Première rencontre avec les créanciers dans le cadre du Plan de traitement de la dette

Togo : Adoption de la SRMT, avec un objectif de pression fiscale à 18,6 % du PIB d’ici 2031

Brèves macroéconomiques d'Europe centrale et balte - Septembre 2026

2026-10-09T00:00:00+02:00

Retrouvez dans ce numéro de septembre les actualités économiques de chaque pays.

Brèves économiques du 21 septembre au 5 octobre 2026

2026-10-09T00:00:00+02:00

4,0 % : Croissance économique T2 2026
Notation souveraine : Fitch Ratings a confirmé la note du Maroc à BB+, assortie d'une perspective stable
OCP : L’OCP a clôturé le 1^er semestre 2026 avec un chiffre d'affaires de 48,4 Md MAD, en recul de 7,3 % sur un an
Innovation : Le Maroc gagne trois places dans l'édition 2026 du Global Innovation Index (GII)
Assurance : Axa Atlantic Africa et l’UM6P ont signé un accord de collaboration en matière d’intelligence artificielle
IA : premières réalisations du partenariat entre Mistral et le ministère de la Transition numérique
Industrie : OCP Maintenance Solutions et NTN Europe s'allient dans la maintenance prédictive par l'IA
Nador West Med : le terminal Est prêt pour ses premières escales commerciales
Solaire flottant : l'Agence du bassin du Sebou sonde le potentiel de 12 barrages
Énergie solaire : OCP met sous tension le 1er système de stockage par batteries à grande échelle au Maroc
Ferroviaire : la LGV pourrait aller jusqu'à Essaouira

Brèves bimensuelles du Cône Sud n107 du 25 septembre au 8 octobre 2026

2026-10-09T00:00:00+02:00

Zoom :

Argentine : retour sur l'Argentina Week Paris

REGIONAL

La Banque mondiale publie de nouvelles prévisions de croissance pour l’Amérique latine

ARGENTINE

Net recul de l’indicateur mensuel d’activité économique en juillet, qui laisse craindre l’entrée en récession
Le taux de pauvreté repart à la hausse après deux années de baisse
Carrefour ouvre un premier magasin dans le quartier populaire « Padre Carlos Mugica » à Buenos Aires
3 nouveaux RIGI approuvés depuis juillet 2026
Annonce de l’abandon du projet de centrale nucléaire d’Atucha III

CHILI

Présentation du projet de budget 2027
Le gouvernement revoit à la baisse la prévision de croissance 2026 mais attend un rebond en 2027
Le groupe français Andros acquiert 50 % du producteur chilien de fruits biologiques AMA Time

PARAGUAY

Tenue du « Paraguay Investment Forum » à New York
Croissance de +4,0 % en glissement annuel (g.a.) au T2 2026
Légère hausse de l’inflation en septembre (+1,7 % en g.a.)

URUGUAY

Hausse de l’inflation à +4,7 % en glissement annuel (g.a.)

Actualités économiques d'Asie du Sud du 5 octobre au 11 octobre

2026-10-09T00:00:00+02:00

Inde

Actualité macroéconomique

Resserrement de la politique monétaire

Lors de la réunion du 5 au 7 octobre 2026, le Comité de Politique Monétaire, (Monetary Policy Committee, MPC) a décidé à l'unanimité de relever le taux directeur (Repo Rate) de 25 points de base, passant de 5,25% à désormais 5,50 %, ainsi que de changer son orientation de « neutre » à « calibrated tightening » dans un contexte marqué simultanément par la réescalade du conflit au Moyen-Orient en septembre, la forte volatilité des cours du pétrole et le durcissement monétaire des grandes Banques centrales (hausse de 25 points de base de la FED en septembre). Ainsi, le taux de la facilité permanente de dépôt (Standing Deposit Facility, SDF) et la facilité permanente de prêt marginal (Marginal Standing Facility, MSF) passent respectivement à 5,25 % et 5,75 %. Par ailleurs, le Comité indique que les baisses de taux sont exclues à court terme et que la prochaine décision ne pourra être qu'une hausse ou une pause.

Dans ce contexte, l'inflation mesurée par l'Indice des prix à la consommation a augmenté pour atteindre 4,8 % en août 2026, contre 4,5 % en juillet, principalement en raison de l'alimentation et des carburants, tandis que l'inflation sous-jacente progresse à 4,2 %, contre 3,9 % les trois mois précédents, signe d'un début de généralisation des pressions inflationnistes. Dans ce contexte, la RBI a relevé sa prévision d'inflation pour 2026-27 à 5,2 %, contre 5,0 % en août, avec un pic attendu au troisième trimestre à 6,0 %. Les risques provenant tout autant de la volatilité pétrolière que des incertitudes de la mousson impactée par El Niño.

A noter que l'activité économique domestique demeure résiliente, portée par une consommation privée robuste, un investissement soutenu et un fort rebond des exportations de marchandises. Après un PIB en hausse de 7,8 % au premier trimestre, les perspectives de croissance sont relevées à 7,1 % pour 2026-27, contre 6,7 % en août, avec 7,2 % au T2, puis 6,9 % et 6,8 % sur les trimestres suivants. Le MPC maintient toutefois une posture prudente face aux risques susmentionnés tels que les aléas de la mousson, les tensions géopolitiques et le durcissement des conditions financières mondiales.

RBI

Une croissance des services lors du trimestre de juillet à septembre décevante

En septembre, selon l’indice HSBC, le secteur des services indien, qui constitue le principal moteur de l’économie, a enregistré sa croissance la plus rapide depuis trois mois, porté par une demande plus forte dans les services financiers, les services aux consommateurs et les services numériques. Toutefois, la croissance sur l’ensemble du trimestre (juillet à septembre) a été la plus faible depuis plus de quatre ans.

Ainsi, bien que la croissance de l’activité privée demeure positive, son rythme s’est sensiblement modéré par rapport aux années précédentes, et ce, en lien avec un ralentissement simultané des créations d’emplois, de la demande extérieure et d’une progression plus modérée des nouvelles commandes à l’export. En effet, tandis que la croissance des nouvelles commandes à l’exportation atteint son rythme le plus faible depuis près de trois ans, la demande intérieure soutient largement l’activité. L’indice HSBC des directeurs d’achat du secteur des services (Services PMI) est passé de 54,1 en août à 55,2 en septembre, mais reste inférieur à l’estimation préliminaire de 55,8.

La progression des services, combinée à une accélération de l’activité manufacturière, a permis à l’indice PMI composite de l’Inde de passer de 54,3 en août à 55,9 en septembre, soit son plus haut niveau depuis trois mois.

The Economic Times

Actualité sectorielle

Le Cabinet approuve la phase III du Green Energy Corridor, dotée de 19,2 Mds USD, avec un volet stockage par batteries (BESS)

La Cabinet de l’Union a approuvé le 30 septembre 2026 la phase III du Green Energy Corridor (GEC-III), dotée d’une enveloppe de 19,2 Mds USD, destinée à renforcer le réseau de transport intra-étatique (InSTS) pour permettre l’évacuation de 135 GW d’énergies renouvelables. Le schéma prévoit également le déploiement de 50 GWh de systèmes de stockage par batteries (BESS) d’ici 2030-2033, afin de résoudre les problèmes d’intermittence, de congestion et d’écrêtement en heures de pointe.

L’enveloppe se répartit entre 14,2 Mds USD pour l’InSTS et 5,2 Mds USD pour le BESS, avec un soutien financier central (CFA) de 5,6 Mds USD, dont 622 M USD via le Viability Gap Funding pour le stockage (BESS). Les projets greenfield seront attribués par appel d’offres concurrentiel (TBCB), les travaux de renforcement du réseau existant (brownfield) sur une base Cost-Plus (mode de rémunération inverse de l'appel d'offres concurrentiel : les coûts réels sont remboursés à l'exécutant, majorés d'une marge, plutôt qu'un prix fixé à l'avance par la mise en concurrence).

L'Inde réussit la première démonstration d'une liaison quantique sécurisée en espace libre sur 5,56 km

La distribution quantique de clés (Quantum Key Distribution, QKD) est une technologie de chiffrement fondée sur les lois de la physique quantique, garantissant théoriquement une sécurité inviolable des communications. Contrairement aux systèmes cryptographiques classiques, la QKD permet de détecter toute tentative d'interception, rendant la communication intrinsèquement sécurisée. Elle est considérée comme une réponse stratégique aux menaces que feront peser les ordinateurs quantiques sur les infrastructures de chiffrement actuelles.

Le 27 septembre 2026, QNu Labs, en collaboration avec BISAG-N (institution autonome sous tutelle du ministère de l'Électronique et de l'Informatique, spécialisée dans les applications spatiales et la géo-informatique) et l'IIT Gandhinagar, a réussi la première démonstration indienne d'une liaison QKD en espace libre (free-space) sur une distance de 5,56 km, entre le campus de BISAG-N et celui de l'IIT Gandhinagar. L'essai a atteint un taux d'erreur quantique (Quantum Bit Error Rate) inférieur à 5 % et a généré des clés sécurisées à un débit de 230 à 260 bits par seconde.

La démonstration a combiné deux couches complémentaires de sécurité quantique : le dispositif matériel Armos de QNu Labs pour la transmission optique en espace libre, et la plateforme logicielle Vedic Kavach de BISAG-N intégrant la cryptographie post-quantique et la génération de nombres aléatoires quantiques. Cette architecture hybride assure la résilience du système même en cas d'interruption temporaire du canal physique. La démonstration ouvre la voie au déploiement de réseaux quantiques sécurisés sur de plus longues distances, ainsi qu'à des communications quantiques par satellite, renforçant ainsi les ambitions de l'Inde en matière de souveraineté numérique et de cybersécurité quantique.

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Pakistan

Actualité macroéconomique

Le Pakistan concentre la moitié de la pauvreté de la zone MENAAP

Selon la Banque mondiale, 48 % des personnes disposant de moins de 3 USD par jour vivent au Pakistan. Les taux de pauvreté au Pakistan ont augmenté de 6,4% (pauvreté absolue : population à moins de 3 USD/jour) et de 3,2 % (pauvreté relative : population à moins de 4,2 USD/jour) depuis l’année budgétaire 2019. 1/7 de la population pauvre de la planète vit dans la région MENAAP.

Dawn - Brecorder

Les efforts de formalisation des transactions financières portent leurs fruits.

Selon le rapport sur les systèmes de paiement de la SBP, 92% des ventes au détail ont été réglées par des moyens de paiements dématérialisés (FY26, + 4 points/FY25). Pour mémoire, le pays taxe les transactions dématérialisées (cartes ou mobiles) à 5 % et les transactions en espèces à 15%.

SBP

Actualité sectorielle

La privatisation de GEPCO suscite un intérêt turc soutenu.

La Commission de privatisation a pré-sélectionné 9 entreprises candidates au rachat de 51 % des parts de GEPCO, qui produit de l’électricité pour le Nord-Ouest du Pendjab. Parmi ces entreprises, figurent 3 groupes turcs, Aktor Elektrik Enerji Yatirimlari San Ve Tic AS, Genvera Enerji AS et Cengiz Enerji Sanayii Ve Ticaret AS. La première entité participe parallèlement à la privatisation d’entreprises de distribution. Le premier groupe privé de génération électrique du pays, K-Electric a retiré son offre. Le groupe Sapphire Fibers figure parmi les entreprises sélectionnées (sur les 11 ayant présenté une offre).

Brecorder – The Standard

Bangladesh

Actualité macroéconomique

Dhaka lance un dispositif d'incitation pour attirer de nouveaux IDE

Invest Bangladesh, l'agence nationale de promotion de l'investissement, a introduit un dispositif de prime en numéraire pour les Bangladais, résidents ou non, qui mobilisent leur réseau pour attirer de nouveaux investissements étrangers. Le Conseil des ministres a approuvé la politique correspondante (FDI Incentive Scheme Policy 2026) le 4 juin, mais les détails des mesures n'étaient jusqu'alors pas connus.

Le dispositif vise à générer environ 600 M USD d'investissements en fonds propres supplémentaires, alors que les IDE annuels moyens s'élèvent à environ 1,5 Md USD, dont une part importante provient de réinvestissements. Pour bénéficier du dispositif, les investisseurs devront être enregistrés avant d'investir. La prime est versée en deux fois : 52 % après l'entrée et la vérification des fonds, puis 48 % à l'achèvement complet du projet. Selon un responsable de l'agence, l'initiative vise à s'appuyer sur les réseaux de Bangladais établis dans les principaux marchés étrangers, limitant ainsi le besoin de développer et d'entretenir une infrastructure de promotion de l'investissement à l'étranger. Elle intervient alors que la croissance des IDE reste faible par rapport aux autres pays de la région.

The Daily Star

Actualité sectorielle

Le gouvernement veut accroître la valeur ajoutée de la filière jute

Le 3 octobre 2026, le ministre du Textile et du Jute, Khandakar Abdul Muktadir, a indiqué que le gouvernement cherchait à transformer davantage de jute brut en produits à plus forte valeur ajoutée. Il s'agit d'accroître les recettes en devises et la valeur ajoutée de la production, et de diversifier l'économie en promouvant des secteurs prometteurs au-delà du prêt-à-porter (RMG).

Selon lui, la tonne de jute brut se vendait environ 1 200 USD au plus haut du marché l'an dernier. Elle pourrait rapporter 2 400 à 2 500 USD sous forme de produits d'emballage et 4 000 à 5 000 USD en fibres mélangées (jute et coton ou autres fibres).

Un plan est en cours d'élaboration avec le JDPC (Jute Diversification Promotion Centre) et les associations d'entrepreneurs, pour déterminer les volumes de jute qui pourraient être dédiés à chaque secteur et produit. Un point de vente permanent, « JDPC Express », a été inauguré à Tejgaon (Dhaka). Des vitrines sont envisagées dans les aéroports internationaux et les missions à l'étranger, afin de promouvoir le savoir-faire bangladais en la matière.

The Daily Star

Sri Lanka

Actualité macroéconomique

Accord technique sur l’avant-dernière revue du programme FMI

Le FMI et les autorités sri-lankaises ont annoncé un accord technique sur la 7^e revue du programme soutenu par le mécanisme élargi de crédit, avant-dernière revue du calendrier actuel. Cet accord ouvre la voie à un décaissement d’environ 345 MUSD, sous réserve de l’approbation du conseil d’administration. Celle-ci est conditionnée à la présentation au Parlement d’un budget 2027 conforme aux paramètres du programme et à l’examen des contributions des partenaires multilatéraux et des progrès en matière de restructuration de la dette.

FMI

Retour à l’excédent budgétaire en août

Les recettes de l’État ont atteint 4 002,3 Mds LKR en janvier-août 2026, en hausse de 21,2% sur un an. Les dépenses totales ont augmenté plus modérément (+6,9%), à 3 966,9 Mds LKR, avec une progression de 4,4% des dépenses récurrentes et de 31,6% des dépenses en capital et prêts nets. L’excédent primaire s’est renforcé à 1 644,6 Mds LKR (4,6% du PIB), contre 1 276,5 Mds LKR un an plus tôt (3,9% du PIB). Le solde budgétaire global est redevenu légèrement excédentaire, à 35,4 Mds LKR (0,1% du PIB), contre un déficit de 411 Mds LKR sur les huit premiers mois de 2025 (1,3% du PIB).

Trésor

Actualité sectorielle

La Banque mondiale mobilise 110 MUSD pour des infrastructures routières résilientes

La Banque mondiale a approuvé un financement de 110 MUSD, fourni via la fenêtre de réponse aux crises de l’IDA pour réparer et reconstruire 600 km de routes fortement endommagées par le cyclone Ditwah en novembre 2025. Le financement ciblera en priorité les infrastructures permettant de rétablir l’accès aux marchés, aux établissements scolaires et aux services de santé dans les zones les plus touchées. Les routes reconstruites devront répondre à des normes de résilience climatique, notamment en matière de drainage, de protection contre les glissements de terrain et de conception des ouvrages. Ce financement prolonge de trois ans l’Inclusive Connectivity and Development Project (ICDP), portant à 610 MUSD l’investissement total de la Banque mondiale dans la connectivité routière au titre de cette opération. Le secteur des transports avait subi près de 973 MUSD de dommages lors du cyclone, pour des besoins de reconstruction estimés à 1,31 Md USD.

Népal

Actualité macroéconomique

Focus sur le rapport de la Banque Mondiale sur le Népal : des fondamentaux solides pour l'année 2025/26

D’après le rapport « Development Update » de 2026, la croissance aurait ralenti à 3,9% sur l’année budgétaire 2025/26 contre 4,4% sur l’année budgétaire 2024/25. Les aléas climatiques ont pesé sur la production agricole qui ne progresse que de 1,6% contre 3% l’année passée. L’industrie croît de 5,7% par rapport aux 3,3% en 2024/25 portée par la production hydroélectrique qui bondit d’un cinquième. L’inflation ralentit à 3,1% bien en dessous des 5% visés par la banque centrale alors que le taux directeur a été réduit à 4,25%. Le compte courant présente un surplus record de 14% du PIB, supporté par les transferts du fond qui représentent à eux seuls 35,8% et qui surpassent le déficit commercial qui s’établit à 14% du PIB. Les réserves de change atteignent 25,3 Mds USD à la fin de l’année budgétaire 2025/26 soit 19,6 mois d’imports bien au-dessus des 7 mois visés par la banque centrale népalaise.

Bien que n’apparaissant pas dans les chiffres de la croissance pour l’année 2025/26, la Banque mondiale a particulièrement étudié les canaux de transmission des crues de Bhotekoshi vers l’économie népalaise. Elle estime les dommages causés par la catastrophe à environ 2,7 Mds USD (estimation supérieure à celle népalaise qui s’établissait à 1,81 Mds USD). Les besoins de financement pour la reconstruction sont quant à eux estimés à 4,8 Mds USD par les autorités népalaises. 4 canaux principaux sont identifiés par la Banque Mondiale quant à la transmission des destructions à l’économie. Dans un premier temps, l’énergie, notamment les productions hydroélectrique et photovoltaïque dont 10,6% de la capacité installée a été impactée par les crues. Viennent ensuite la logistique et les transports qui subissent la destruction des infrastructures frontalières avec la Chine, le corridor de Rasuwagadhi, endommagé, représente à lui seul 10,8% des importations népalaises en provenance de Chine (soit environ 200M à 300M USD de marchandises). Enfin le secteur du tourisme a vu 200 de ses hôtels et restaurants frappés par les inondations auquel s’ajoute un assèchement des flux touristiques.

Banque Mondiale

Des investissements croisés significatifs entre la Suisse et la France

2026-10-09T00:00:00+02:00

De la Suisse vers la France

La Suisse est le 2^ème investisseur en France en 2025, ses IDE se concentrent dans l’industrie (chimie, pharma…) et les services financiers

Depuis 10 ans, chaque année, la Suisse est le 2^ème ou 3^ème investisseur en France (cf. Annexe 1). En 2025, selon la banque de France, la Suisse est le 2^ème investisseur étranger en France avec un stock ultime[i] d’IDE de 114,6 Mds EUR (soit 12,8% du total, cf. Annexes 2 et 3), derrière les Etats-Unis (163,7 Mds EUR) et devant l’Allemagne (108,2 Mds EUR). A noter que les données 2024 ont été corrigées et désormais, la Suisse est également 2^ème investisseur en 2024 devant l’Allemagne. Ce stock d’IDE suisses a plus que doublé en 10 ans. En 2025 et en investissement immédiat[ii], la Suisse dépasse les Pays-Bas et devient le 2^ème investisseur (stock de 131 Mds EUR, 13,3% du total), derrière le Luxembourg (214 Mds EUR, 21,7% du total), en raison de la présence de nombreux sièges sociaux dans ces pays.

Reflets de l’imbrication des spécialisations économiques des deux pays, les investissements suisses en France s’orientent vers des secteurs dans lesquels les tissus industriels franco-suisses s’avèrent complémentaires. En termes de répartition, la Suisse investit principalement dans l’industrie, notamment dans l’industrie chimique et pharmaceutique, mais également dans les industries alimentaires. Dans les services, la Suisse investit principalement dans les activités financières et d’assurance. Deux groupes suisses font partie des 25 principaux groupes étrangers ayant des investissements directs en France à fin 2025 : le cimentier Holcim et le géant de l’agroalimentaire Nestlé.

1000 entreprises suisses sont implantées en France, générant près de 300 000 emplois et faisant de la Suisse le 3^ème employeur étranger en France

La Suisse ne fournissant pas les données de ses filiales à Eurostat, nous ne disposons pas des chiffres des filiales suisses en France. Toutefois, le Département fédéral des affaires étrangères (DFAE) communique sur plus de 1000 entreprises suisses implantées en France. Selon l’INSEE, la Suisse est le 3^ème employeur étranger en France derrière les Etats-Unis (504 k) et l’Allemagne (347 k) avec 267 797 emplois en 2022.

Parmi les principaux employeurs suisses en France, on peut citer Nestlé, le logisticien Kuehne+Nagel, le fabricant de semi-conducteurs STMicroelectronics, le leader européen du travail temporaire Adecco ou encore le distributeur automobile Emil Frey.

En 2025, 98 décisions d’investissement suisses ont été recensées par Business France, après 64 projets en 2024. La Suisse se positionne au 8^ème rang des pays investisseurs en France en termes de nombre de projets (5 % du total). Les trois premières régions d’accueil sont l’Île-de-France (14 projets) et deux des trois régions frontalières (Grand Est : 13, Auvergne-Rhône-Alpes : 12).

La Suisse apporte une contribution significative à Choose France

Signe de l’intérêt continu des dirigeants d’entreprises suisses pour développer leurs activités sur le territoire français, la Suisse apporte une contribution significative au Sommet Choose France depuis sa création. En 2026, 5 entreprises étaient présentes avec à la clé 3 annonces pour un montant cumulé de 370 M EUR (dont deux dans le secteur de la santé) :

Le groupe LIEBHERR renforce son ancrage en France avec un investissement d’environ 90 M EUR et la création de plus de 200 emplois sur son site de Colmar, spécialisés dans le développement, l’assemblage et les essais de moteurs à combustion de grandes puissances.
STALLERGENES GREER, leader mondial dans le traitement des allergies, a annoncé un investissement de 125 M EUR pour renforcer son outil industriel et prévoit en 2026 une hausse de 12% de ses effectifs en France (sur un total de 610 collaborateurs en France).
SANDOZ, leader mondial en matière de médicaments génériques et biosimilaires, a annoncé un investissement supplémentaire d’environ 150 M EUR d’ici à 2034 afin de poursuivre la montée en puissance de son site de Toulouse, portant le total des investissements prévus en France depuis décembre 2025 à environ 550 M EUR.

De la France vers la Suisse

La France est le 8^ème investisseur en Suisse en 2024, ses IDE se concentrent dans l’industrie (chimie, automobile) et les activités des sièges sociaux

Selon la BNS et en investissement ultime, la France est le 8^ème investisseur étranger en Suisse (stock de 25 Mds CHF, environ 26 Mds EUR soit 2,7% du total), conservant son rang de 2023 (cf. Annexe 4). Il est à noter que selon la Banque de France, en 2025, la France enregistre un désinvestissement net vers la Suisse de 1,2 Mds EUR, après un investissement positif de 3,5 Mds EUR en 2024. Ce mouvement s'inscrit dans un contexte où les flux sortants français se sont surtout redirigés vers le Royaume-Uni et l'Inde.

En termes de répartition, les investissements français en Suisse se tournent principalement vers l’industrie, notamment vers l’industrie automobile et l’industrie chimique. Dans les services, les IDE français se concentrent dans le commerce, suivi par les activités des sièges sociaux, les activités de services administratifs ainsi que l’information et la communication.

1900 entreprises françaises sont implantées en Suisse, notamment dans les services financiers, la construction et l’industrie de pointe

1 895 filiales françaises sont implantées en Suisse en 2023 selon les données d’Eurostat. Elles emploient près de 80 000 personnes et génèrent un chiffre d’affaires de plus de 166 Mds EUR. Selon l’enquête Orbis 2026, 80% des entreprises sont implantées en Suisse romande et 84% dans un canton frontalier[iii] (cf. Annexe 5). Elles se situent principalement dans le canton de Genève (42%), dans le Vaud (24%) et dans le Valais (8%).

Parmi les filiales françaises présentes en Suisse, on peut notamment citer :

Services financiers et assurance : le broker Tradition, Edmond de Rothschild, Crédit Agricole Indosuez ou encore Rothschild.
Activités de services financiers : des holdings notamment celles de Rothschild, Accor ou Crédit Agricole Next Bank.
Construction : de grandes entreprises françaises comme Colas ou encore Eiffage.
Construction spécialisée : Equans (filiale Bouygues) et Etavis (filiale Vinci Energie).
Joiallerie / horlogerie : l’industrie de luxe avec des filiales comme Bulgari, Hublot, LVMH, Hermès.
Informatique, électronique : Safran et Thales.
Commerce de gros : avec une diversité de secteurs représentés comme la cosmétique (L’Oréal), la santé (Sanofi), l’énergie (Schneider, Totsa) ou encore l’autombile (Renault).

Notes de fin

[i] Ventilation en fonction du pays de résidence de l’investisseur ultime : l’investisseur ultime est défini comme étant l’entité à l’origine de la chaîne de liens financiers (supérieurs à 50 %) constitutive d’un groupe. L’investisseur ultime (ou tête de groupe) est identifié afin d’avoir une meilleure connaissance de l’entité qui détient et contrôle en dernier ressort l’entreprise résidente qui a investi à l’étranger ou l’entreprise résidente investie. Source : Méthodologie Banque de France.

[ii] Ventilation en fonction du pays immédiat de provenance ou de destination des fonds. Elle ne reflète donc pas nécessairement le lieu de contrôle effectif de l’investissement. Ainsi, si la filiale britannique d’une entreprise japonaise détient une entreprise française, l’encours d’investissement direct concerné sera alloué au Royaume-Uni et non au Japon. Source : Méthodologie Banque de France.

[iii] Suisse romande : Fribourg, Genève, Jura, Valais, Vaud.

Cantons frontaliers : Bâle-Campagne, Bâle-Ville, Soleure, Jura, Neuchâtel, Vaud, Genève et Valais.

Brèves économiques de Tunisie et de Libye - Semaine du 5 octobre 2026

2026-10-09T00:00:00+02:00

TUNISIE :

L’inflation accélère à 5,6% en g.a. en septembre, selon l'INS
La BCT maintient son taux directeur à 7%

La STEG lance un appel d’offres international pour la réalisation de centrales électriques à moteurs à gaz

PhosCo annonce une nouvelle découverte d’un gisement de phosphate dans la région de Rouhia

La Tunisie s’appuie sur l’expertise algérienne pour préparer la construction d’une centrale électrique de 1 400 MW

LIBYE :

Élection d’un nouveau président à la Chambre des Représentants de Benghazi

Le Premier ministre du GUN annonce une augmentation de 10% des salaires de la fonction publique

Brèves économiques des Balkans occidentaux du 09 octobre 2026

2026-10-09T00:00:00+02:00

Edito

Dans un texte publié mardi soir, la Commission européenne a proposé une nouvelle approche de la politique d’élargissement. L’enjeu ? Accélérer les négociations, qui durent parfois depuis plus de vingt ans, pour la Macédoine du Nord par exemple, et rendre les bénéfices de l’adhésion plus tangibles.

Au centre de cette proposition, se trouve le renforcement de l’intégration graduelle : accorder aux pays candidats les bénéfices de l’adhésion en amont de l’accession elle-même. Elle existe déjà en partie à travers le SEPA, la zone de paiement commune à laquelle ont déjà adhéré l’Albanie, la Macédoine du Nord, le Monténégro et la Serbie (prochainement pour la Bosnie-Herzégovine et le Kosovo), ou des programmes comme Horizons Europe, des fonds de soutien européen à la recherche dont peuvent déjà bénéficier les pays candidats des Balkans.

La Commission propose d’étendre et de systématiser cette intégration graduelle à d’autres domaines, notamment le marché unique, la compétitivité, la sécurité économique, l’énergie, les transports et le numérique. Elle répond en droite ligne à la demande exprimée dans une tribune conjointe qu’avait publiée Aleksandar Vucic et Edi Rama, en février 2026, où ils demandaient une adhésion au marché unique (et à Schengen) sans participation aux institutions.

La proposition va désormais être discutée avec le Parlement européen et le Conseil, mais la Commission a déjà posé quelques conditions. L’intégration graduelle ne peut être envisagée que si l’acquis européen dans le domaine concerné est pleinement transcrit et appliqué. Elle sera réversible, si un recul est constaté. Surtout, comme c’est déjà le cas pour bénéficier des fonds du plan de croissance européen, la Commission envisage des préconditions à remplir sur les fondamentaux, la politique extérieure et de sécurité commune et les sanctions (notamment celles contre la Russie). Ce qui va sans doute poser problème pour certains.

Dans le reste des actualités de la semaine :

La Banque mondiale publie ses prévisions de croissance pour la zone ;
L’Albanie prévoit de porter ses investissements publics à 6,5 % du PIB pour les trois années à venir ;
La BERD prend 5 % du capital de Aik Group.

Bonne lecture,

Le graphique de la semaine

Région

Rehaussement des prévisions de croissance pour 2026 et 2027 par la Banque mondiale
Nouvelle initiative pour renforcer la connectivité ferroviaire des Balkans

Albanie

Maintien de l’investissement public à 6,5 % du PIB
Hausse des dépenses des ménages de 2,3 % en 2025

Bosnie-Herzégovine

Élections générales tenues le 4 octobre
Energoinvest/BH Gas – règlement d’un différend

Kosovo

Modernisation du réseau électrique

Macédoine du Nord

Baisse de la production industrielle de 1,9 % en août en g.a.
Achat de 150 bus électriques

Monténégro

Approbation d’un prêt de 50 M EUR de la BERD pour les chemins de fer
8 M EUR pour 28 nouveaux projets d’investissement en 2027 5

Suisse - Veille économique et financière du 3 au 10 octobre

2026-10-09T00:00:00+02:00

L’accord de libre-échange entre l’AELE et la Malaisie sera soumis à référendum.
Davantage de réserves obligatoires de protéagineux sont libérées en raison de la sécheresse.
Finance durable : dans un contexte mondial moins favorable, Building Bridges privilégie une approche pragmatique.

Macroéconomie

Retraites : Le Conseil fédéral recommande d’accepter le relèvement de la TVA pour financer la 13^ème rente de l’assurance vieillesse et survivants.

ALE entre l'AELE et la Malaisie : L’accord de libre-échange signé par la Suisse et les pays de l’Association européenne de libre-échange avec la Malaisie fera l’objet d’un référendum en Suisse au premier semestre 2027.

Suisse - Inde : Le Président de la Confédération Guy Parmelin a été invité à New Delhi pour une visite d’Etat.

Marché du travail : En septembre, le taux de chômage au sens du Secrétariat d’Etat à l’économie (SECO) s’est maintenu à 3,0%, comme en juillet et août.

Assurance-chômage : L’assurance-chômage suisse a enregistré une perte de 249 M CHF en 2025, contre un excédent de 1,43 Md CHF en 2024.

Salaire minimum : Les syndicats suisses ont déposé suffisamment de signatures pour s’opposer à une modification législative prévoyant que les salaires fixés par les conventions collectives de travail (CCT) prévalent sur les salaires minimaux cantonaux.

Secteurs financiers

Finance durable : La 7^ème édition du Sommet annuel Building Bridges, consacré à la finance durable, s’est tenue à Genève du 6 au 8 octobre 2026.

Secteurs non financiers

Sécheresse : Des volumes supplémentaires de réserves obligatoires de protéagineux destinés à l’affouragement seront libérés.

Brèves Economiques du Proche-Orient n° 36-2026

2026-10-09T00:00:00+02:00

UNE PUBLICATION DU SERVICE ECONOMIQUE REGIONAL DE BEYROUTH en collaboration avec les services économiques de la circonscription (Amman, Bagdad, Damas, Jérusalem, Le Caire, Téhéran, Tel Aviv)

Brèves économiques de Turquie, d’Azerbaïdjan, de Géorgie et d'Arménie n° 6

2026-10-09T00:00:00+02:00