Trésor-Info - Publications Internationales de la direction générale du Trésor - Article

Labellisation 2026-2028 de la French Tech Zagreb

2027-01-01T00:00:00+01:00

Le réseau des capitales et communautés technologiques françaises 2026–2028 a été annoncé le 6 mai dernier par la Ministre déléguée à l'Intelligence Artificielle et aux Affaires Numériques, Anne Le Hénanff.

Véritable levier de croissance et d’influence, le réseau French Tech mobilise 1 100 bénévoles et fédère 3 000 start-up, qui dynamisent l’écosystème entrepreneurial à l’échelle locale comme mondiale.

Brèves économiques des Balkans du 4 septembre 2026

2026-09-04T00:00:00+02:00

Région

Nouvelles manifestations des opérateurs routiers des BO contre la réglementation européenne

Albanie

Hausse de 30 % de l’émission de permis de construire au T2 2026
Au 1er semestre, une forte hausse de la production et de l’exportation d’électricité
Renforcement des capacités de mobilisation des fonds IPA III

Bosnie-Herzégovine

Chiffre d’affaires industriel en hausse de 6,1 % en g.a. en juillet

Kosovo

Hausse des coûts de construction de 4,4% sur un an
Déficit public au deuxième trimestre 2026

Macédoine du Nord

Début des travaux sur la section de l’autoroute Skopje-Kosovo
Entrées croissantes d’IDE au premier semestre 2026
Signature d’un accord de construction pour la section macédonienne de l’interconnexion gazière avec la Serbie

Monténégro

Accroissement du déficit commercial de 4,5 % en g.a.
Adoption des amendements constitutionnels garantissant l’indépendance de la Banque centrale
Croissance du tourisme sur les sept premiers mois de 2026

Serbie

Adoption définitive du rectificatif budgétaire 2026
Contraction du marché de l’emploi
Nouvelle prolongation de la licence pour la société pétrolière serbe
Don de 2,6 M EUR de la BERD pour la gestion des déchets

Brèves économiques d'Afrique centrale - Semaine du 31 août au 04 septembre 2026

2026-09-04T00:00:00+02:00

Dans ce numéro

Le chiffre de la semaine : 8,29 %, le taux d’intérêt moyen sur le marché régional des titres de la CEMAC au premier semestre 2026

Régional

L’encours des titres publics CEMAC franchit le cap des 10 000 Mds FCFA au S1 2026.
2ème Conférence du Bassin du Congo : adoption de la « Déclaration de Yaoundé 2026 »

Cameroun

Publication du rapport sur l’économie camerounaise
L’inflation atteint 2,6 % en moyenne annuelle à fin juillet 2026
Le Cameroun lance un nouvel audit de sa dette flottante sur 2020-2025
La SOCADEL signe un mandat de syndication avec 3 banques pour lever 200Mds FCFA
Tenue du 1er dialogue économique entre les Etats Unis et le Cameroun

Congo

La BAfD recommande au Congo de rendre opérationnelle la Caisse des dépôts et consignations
Le Congo sollicite la BAII pour financer ses grands projets
Tenue de la deuxième édition de la Grande Foire Agricole du Congo

Guinée équatoriale

Le FMI passe en revue l'apurement des arriérés et la gestion de la dette

Tchad

Accord pour une facilité de 110 M EUR avec Afreximbank
Inauguration du premier dépôt pétrolier tchadien
L’Union européenne débloque plus de 130 M FCFA pour appuyer la riposte contre le choléra
Loi de finances 2027 : le Président fixe le cap d’un budget d’accélération et de transformation

RDC

Le Gouvernement de la RDC en quête de 400 M USD sur le marché des titres publics
Corridor de Lobito : Mota-Engil obtient la concession et les États-Unis annoncent 1 Md USD pour soutenir la réhabilitation de la ligne ferroviaire
Le Projet de transformation numérique prévoit le déploiement de 11 500 km de fibre optique supplémentaires d'ici 2030

Etats-Unis – Brèves Sectorielles

2026-09-04T00:00:00+02:00

Commerce et sanctions

1. Le Bureau du Représentant au Commerce (USTR) publie les mesures finales dans le cadre de son enquête visant l’importation de produits issus du travail forcé

2. Washington et Ottawa annoncent de nouveaux droits de douane après l’échec des négociations bilatérales

3. Le Trésor dévoile un dispositif d’isolement économique de l’Iran

Climat – énergie – environnement

4. La Maison Blanche annonce un accord pétrolier historique avec le Venezuela

5. Le président Donald Trump déclare l’état d’urgence nationale afin de sécuriser le réseau électrique à haute tension

6. Le Département de l’Intérieur fixe les nouvelles règles de gestion du fleuve Colorado pour 2027-2028

7. L’Agence de protection de l’environnement assouplit les obligations des petites raffineries et augmente l’offre d’essence

Transport et infrastructure

8. L'administrateur de la TSA présente la Stratégie Horizon 2025

Industrie

9. L’administration américaine dévoile sa nouvelle National Space Transportation Policy et crée la Space Academy

Distribution et divertissement

Brèves

Agriculture et industrie agroalimentaire

10. Le Président Trump annonce l'ouverture d'un contingent de 300 000 T de viande de bœuf

11. En parallèle, la Secrétaire à l'Agriculture annonce un plan d'action destiné à reconstruire le Great American Beef Herd

Numérique et innovation

12. La Maison Blanche publie une stratégie visant à réorganiser la recherche fédérale autour de priorités technologiques

13. La Maison Blanche autorise des entreprises privées à mener des opérations cyber offensives contre des organisations criminelles étrangères

14. Meta conclut un accord de plus de 17 Md$ avec plusieurs États fédérés sur la protection des mineurs

Santé

15. La Maison Blanche annonce neuf nouveaux accords « MFN » avec des laboratoires pharmaceutiques de taille intermédiaire

Royaume-Uni - Veille climat environnement énergie industrie transport n°25 du SER de Londres

2026-09-04T00:00:00+02:00

Fait marquant

Le Premier ministre Andy Burnham présente ses priorités au Parlement

Climat-Energie

Le plafonnement des prix de l’énergie va être réhaussé de 4% au 1er octobre
L’été 2026 a été le plus chaud au Royaume-Uni depuis le début des mesures en 1886
Le gouvernement lance un appel à projets pour des nouvelles technologie de stockage d’électricité sur longue durée

Environnement

La pollution atmosphérique des navires pourrait être plus nocive que celle du trafic routier

Industrie

Le NWF investit 71M£ dans une mine de lithium dans le Devon

Transports

Le renforcement de la couverture 4G et 5G du réseau de métro londonien progress
Le premier groupe aéroportuaire britannique visé par une cyberattaque

Brèves économiques de Turquie, d’Azerbaïdjan, de Géorgie et d'Arménie n° 489

2026-09-04T00:00:00+02:00

Les Brèves économiques de la Turquie, de l'Azerbaïdjan, de la Géorgie et d'Arménie (BÉTAGA) rassemblent et synthétisent les informations économiques et sectorielles essentielles de la semaine.

Brèves économiques Afrique de l'Est et de l'océan Indien de la semaine du 31 août

2026-09-04T00:00:00+02:00

Régional	La BAD rejoint cinq bailleurs multilatéraux pour sécuriser l'approvisionnement en engrais Les retards de publication des calendriers tarifaires freinent la mise en œuvre de la ZLECAf
Comores	Bilan 2025 et cap fixé par la BCC pour 2026
Djibouti	L’essentiel du commerce éthiopien a encore transité par le pays au cours de FY2025/26 Djibouti sollicite l'appui de l'ISA pour accélérer l'électrification solaire rurale.
Éthiopie	El Niño assèche les barrages, EEP rationne les cryptomineurs Modernisation du modèle de prévision macroéconomique éthiopien par le FMI Augmentation de la contribution éthiopienne au budget de l’UA L’inflation augmente à +15,3 % en août
Kenya	L'inflation est en légère hausse en août Le Parlement réoriente la redevance passagère vers la sécurité aérienne et le tourisme Fin de la grève aérienne et nouvelle direction par intérim chez Kenya Airways S&P confirme la note souveraine avec perspective stable Baisse de la taxation du fret groupé après la mobilisation des petits commerçants
Madagascar	Rachat de l’Office Pharmaceutique Malgache par CFAO Healthcare Recapitalisation de la SECREN
Maurice	Le dialogue public-privé au service du renforcement du secteur financier
Ouganda	L’inflation progresse légèrement en août, malgré la stabilisation des prix de l’énergie Ouverture de Starlink en Ouganda Le pays baptise son pétrole « Pearl Sweet » avant le début de la production Uber se retire du marché
Rwanda	Le RSSB consolide son portefeuille d’investissements productifs Les tensions sur les coûts de production demeurent élevées Diversification des financements extérieurs en JPY Kigali poursuit son ambition de devenir une plateforme financière continentale
Seychelles	La production industrielle poursuit sa baisse
Somalie	Le FIDA lance un programme de résilience rurale de 31,22 M USD
Soudan	Création d’une cellule de crise après la chute record de la livre soudanaise
Soudan du Sud	Le gouvernement reconnaît le retard du pays en matière d’infrastructures
Tanzanie	La filière de noix de cajou vise un nouveau record

Growth must go on

2026-09-04T00:00:00+02:00

Growth must go on

Le conflit a interrompu la trajectoire de forte croissance des EAU en affectant directement les secteurs qui avaient porté la diversification de l’économie. Après une croissance réelle de +6,2 % en 2025, portée principalement par le secteur non pétrolier (+6,8 %), la BCEAU projette une croissance fortement ralentie estimée à +1,7 % en 2026, dont +0,8 % pour les hydrocarbures et +1,9 % pour les activités non pétrolières. Cette révision traduit d’abord les contraintes qui ont pesé sur la production et l’exportation d’hydrocarbures durant les premiers mois du conflit. Les perturbations des routes maritimes régionales ont coïncidé avec une baisse de la production pétrolière de 34,3 % en g.a. en mars et de 30,4 % en avril, portant ce recul à 8,0 % sur les quatre premiers mois de l’année. Elle affecte également les secteurs non pétroliers qui avaient le plus contribué à la croissance en 2025 (immobilier, transports, services financiers et tourisme) et révèle ainsi la forte exposition du modèle de diversification émirien à la continuité des flux régionaux.

Plusieurs mécanismes d’amortissement devraient néanmoins limiter l’ampleur et la durée du choc. Les revenus tirés de la hausse des cours pétroliers compensent partiellement les pertes liées à la baisse temporaire des volumes exportés. Les autorités émiriennes disposent surtout d’une marge de manœuvre budgétaire importante, enregistrant en 2025 un excédent de 3,7 % du PIB, avec une dette publique projetée à 31,4 % du PIB en 2026 (contre 34,3 % en 2025) selon le FMI. Cette capacité d’amortissement est également soutenue par les importants actifs souverains du pays. Selon Global SWF, les fonds souverains du Golfe ont investi plus de 66 Md USD dans plus de 160 transactions au cours des huit premiers mois de 2026, dont 58 % en provenance des fonds d’Abou Dabi. En particulier depuis juin, les sept fonds du Golfe ont déployé 18,4 Md USD, dont 13,7 Md USD pour les seuls fonds abou dabiens ADIA, Mubadala et L’Imad.

Le système bancaire, qui abordait la crise dans une position particulièrement solide, n’a jusqu’ici pas constitué un canal d’amplification du choc. A la fin du T1 2026, les actifs bancaires atteignaient 5 560 Md AED (+17,7 % en g.a.) selon la BCEAU. Celle-ci a en outre adopté dès mars un Financial Institutions Resilience Package, notamment destiné à préserver la liquidité du secteur et sa capacité à financer l’économie. Ces mesures limitent à ce stade le risque de transformation du ralentissement économique en crise financière.

Au-delà de ses effets conjoncturels, le conflit a mis en évidence les vulnérabilités structurelles du modèle émirien, en particulier sa dépendance au détroit d’Ormuz à la fois pour ses exportations d’hydrocarbures mais également pour le commerce maritime. La fermeture du détroit d’Ormuz a entraîné une chute drastique des exportations émiriennes d’hydrocarbures au plus fort de la crise, passant de 3,4 Mb/j avant la crise à moins de 2 Mb/j, le pipeline ADCOP débouchant à Fujairah ayant permis d’assurer le maintien d’une partie des exportations (1,8 Mb/j en moyenne). Sur le plan logistique, les ports de Jebel Ali (Dubaï) et Khalifa (Abu Dhabi) qui concentraient 90% des flux maritimes aux EAU, ont vu leur activité fortement réduite, entraînant des difficultés d’approvisionnement et une hausse importante des coûts logistiques malgré la mise en place de couloirs alternatifs via Fujairah et Khor Fakkan.

Depuis mars, les Émirats arabes unis ont annoncé une série de projets d’infrastructures stratégiques destinés à renforcer la résilience de leur économie et à réduire leur dépendance au détroit d’Ormuz. Sur le plan logistique, les autorités ont annoncé plusieurs projets visant à renforcer les infrastructures sur la côte Est, située hors du détroit d’Ormuz, avec l’annonce d’un projet de 2nd port à Fujaïrah (développé par DP World) et l’extension du port de Khor Fakkan (développé par Gulftainer). Sur le pan énergétique, la société pétrolière nationale ADNOC a lancé l’initiative Never Again avec l’objectif d’investir dans des infrastructures pour réduire à zéro la dépendance au détroit d’Ormuz et faire transiter la totalité de leurs exportations pétrolières via Fujaïrah d’ici 2029. ADNOC a ainsi lancé un projet de nouveau terminal d’exportation de GNL à Fujaïrah, un projet de 3ème pipeline d’exportation de produits raffinés et un projet de raccordement des sites de production offshore aux pipelines terrestres. Ces projets viennent s’ajouter au 2nd pipeline en construction depuis 2024, qui permettra d’augmenter la capacité d’exportation via Fujaïrah de 1,5 Mb/j d’ici 2027 (portant le total à 3,3 Mb/j).

L’investissement dans ces projets s’accompagne d’une stratégie de renforcement des capacités de production pétrolière, accélérée par la sortie de l’OPEP annoncée début mai et par d’importants investissements annoncés par ADNOC (55 Md USD pour la production d’ici à 2028). Libérés des quotas de production, les EAU envisagent de porter leur production à 5 Mb/j d’ici 2027.

La crise a également incité l’Emirat d’Abu Dhabi à accélérer les investissements, à la fois dans la défense (annonce d’une zone franche dédiée à l’industrie de la défense à Abu Dhabi) et dans le secteur des infrastructures (annonce de 55 Md USD d’investissements dans les infrastructures d’ici à 2030), confirmant son rôle moteur au sein de la fédération.

Hayet AFOU, attachée macroéconomique et financière

Ewen CITERIN, attaché sectoriel

Brèves économiques

Émirats arabes unis

Macroéconomie & Finance

L’activité du secteur privé non pétrolier des EAU a accéléré en août, l’indice PMI (S&P Global) atteignant 55,3 contre 52,7 en juillet, son niveau le plus élevé depuis décembre 2024. Cette amélioration repose sur un net rebond des nouvelles commandes, de la production et des exportations, ainsi que le renforcement des stocks par les entreprises qui se tournent davantage vers des fournisseurs locaux pour réduire leur exposition aux perturbations géopolitiques. À Dubaï, le PMI a également progressé à 54,1 contre 51,7 en juillet, porté par la reprise de la consommation et des exportations.

La Banque centrale des EAU a ouvert une enquête urgente sur les activités de Banque Misr UAE, après la décision du Trésor américain de couper ses succursales émiriennes du système financier américain pour leurs liens présumés avec des réseaux financiers iraniens. Selon Washington, la banque aurait traité environ 1,8 Md USD de transactions entre janvier 2024 et juin 2026 pour 103 entreprises potentiellement liées au système bancaire parallèle iranien ; la CBUAE examinera ces opérations et pourrait réévaluer le statut de la banque aux EAU.

Energie, Infrastructure & Industrie

Le groupe immobilier émirati Arada a signé un accord avec le Fonds souverain syrien pour un projet immobilier à Damas d’un montant de 7 Md USD. D’une superficie de 4 M de m², le nouveau projet situé à l'ouest de Damas comprendra 11 000 logements, incluant des appartements, des villas, des maisons en rangée et des résidences de marque, ainsi que 500 chambres d'hôtel, deux écoles, un hôpital, des bureaux des espaces commerciaux et des bâtiments administratifs. Plus tôt dans l’année, l’homme d’affaires émirien Mohamed Alabbar à la tête du groupe Emaar, avait annoncé sa volonté d’investir 18 Md USD en Syrie pour des projets de développement immobilier à Damas et à Lattaquié.

La raffinerie de Ruwais, la plus grande des Émirats arabes unis, est désormais de retour à pleine capacité, plusieurs mois après une attaque de drone qui avait contraint la raffinerie à interrompre ses activités. L’installation, d’une capacité de 922 000 b/j, fonctionne à pleine capacité depuis environ un mois, tandis que les exportations de diesel, de kérosène et de naphta ont retrouvé environ 70 % de leurs niveaux d’avant-guerre qui s’élevaient à 600 000 b/j. De son côté, la société émirienne Emirates Global Aluminium (EGA) a rétabli 25 % de la capacité de production de sa fonderie d'Al Taweelah à Abu Dhabi qui avait subi des dégâts lors des attaques iraniennes fin mars. Sur le même complexe d'Al Taweelah, la raffinerie d’alumine fonctionne désormais à 50 % de ses capacités.

Les Émirats arabes unis et le Qatar acheminent désormais du GNL — en plus du pétrole brut — via des opérations de transbordement de navire à navire (STS). Selon Reuters, qui cite des données de Kpler et Vortexa, trois cargaisons chargées dans le Golfe ont été transférées sur d'autres navires-citernes au large d'Oman et de la côte est des Émirats arabes unis ces dernières semaines, en vue de leur livraison en Inde et au Japon. Les transferts STS sont habituellement réservés au pétrole, mais plus rarement au GNL, car le procédé est plus complexe, notamment au niveau de la température du gaz, qui doit rester réfrigéré tout au long de l'opération.

Arabie saoudite

Freyssinet Saudi Arabia remporte le contrat de conception-construction d’une station de métro pour l’Expo 2030 Riyad. La Royal Commission for Riyadh City (RCRC) a attribué à Freyssinet Saudi Arabia un contrat de conception et de construction d’une nouvelle station de métro desservant le site de l’Expo 2030, au nord de Riyad. La station sera située sur la ligne 4 (ligne jaune) du réseau de métro de Riyad.

HUMAIN et DataVolt lancent la construction d’un data center IA de 100 MW à NEOM. HUMAIN, société détenue par le PIF, et DataVolt ont lancé la construction d’un data center dédié à l’intelligence artificielle à Oxagon, à NEOM. Le projet prévoit une capacité initiale de 100 MW au sein d’une première phase de 360 MW, avec une mise en service des premiers 100 MW prévue en 2028. Le campus doit à terme atteindre 1,5 GW. Le data center sera destiné à des charges de travail liées à l’IA et au cloud et devrait intégrer des énergies renouvelables et des systèmes de refroidissement avancés. Le projet s’appuie notamment sur les infrastructures d’Oxagon, ses ressources énergétiques à grande échelle et sa connectivité par câbles sous-marins vers l’Europe et l’Afrique.

NWC signe un contrat de 347 M USD pour neuf stations d’épuration en Arabie saoudite. National Water Company (NWC) a signé un contrat de plus de 347 M USD avec un consortium saoudo-chinois composé de Jiangsu United Water Technology et d’Armada Holding pour la réhabilitation, l’exploitation et la maintenance de neuf stations d’épuration. D’une durée de 15 ans, le contrat couvre les provinces de Hail, Qassim, Al-Jouf et Northern Borders, pour une capacité totale de traitement de plus de 337 000 m³/jour. Le contrat prévoit une première phase de trois ans, consacrée aux travaux de réhabilitation et de modernisation, suivie d’une période d’exploitation et de maintenance à long terme. Le tarif prévu est de 0,18 USD/m³ (0,69 SAR/m³).

Kingdom Holding acquiert 70 % du club de football Al-Hilal. Kingdom Holding Company a finalisé l’acquisition de 70 % d’Al-Hilal Club Company auprès du PIF, qui conserve les 30 % restants. L’opération valorise le club à 1,4 Md SAR (373 M USD) en valeur d’entreprise et fait de Kingdom Holding son actionnaire majoritaire. Cette transaction, conclue après un accord de cession et d’acquisition d’actions (share sale and purchase agreement) signé en avril 2026, marque la cession partielle par le PIF de sa participation dans Al-Hilal, qu’il détenait depuis juillet 2023 dans le cadre du programme saoudien d’investissement et de privatisation des clubs sportifs.

Qatar

Le PIB du Qatar s’est contracté de 7 % en glissement annuel au premier trimestre 2026, sous l’effet de la forte baisse de la production d’hydrocarbures dans le contexte du conflit régional. Les activités liées à l’exploitation d’hydrocarbures ont reculé de 25,8 %, tandis que le PIB des activités non-hydrocarbures a progressé de 3,5 %, témoignant d’une certaine résilience de l’économie domestique malgré le choc énergétique.

Les exportations qatariennes de GNL ont chuté de 96 % sur les six premiers mois du conflit, selon une analyse de Reuters, entraînant une perte de recettes pour l’émirat estimée à 24 Md USD. Le Qatar n’a expédié que 18 cargaisons de GNL sur la période, contre 509 un an auparavant.

QatarEnergy (QE) a prolongé jusqu’au début du mois de novembre la suspension de ses livraisons de GNL à l’énergéticien italien Edison, filiale du groupe français EDF, en invoquant la clause de force majeure. 5 cargaisons supplémentaires ont été annulées, portant à 29 le nombre total de cargaisons suspendues, soit environ 3,8 Mds de m³ de gaz. Fin août, QE a officiellement annoncé prolonger ses mesures de force majeure et ses annulations de cargaisons jusqu'en octobre, voire début novembre 2026, pour ses acheteurs européens et asiatiques (notamment le Pakistan et le Bangladesh).

La Banque centrale du Qatar a procédé à l’émission d’obligations islamiques (Government Ijarah Sukuk,) pour un montant de 5 Mds de QAR (~1,37 Md USD), répartis en deux tranches de 2,5 Mds QAR arrivant respectivement à échéance en janvier 2029 et août 2030. Les souscriptions ont atteint 5,5 Mds QAR avec des taux de 4,75 % pour la première tranche et 4,9 % pour la deuxième, soit un taux de couverture de 110 %, témoignant d’une demande soutenue pour la dette souveraine qatarienne.

Le Qatar Investment Authority (QIA) a mené, conjointement avec Koch Disruptive Technologies (KDT), un tour de financement de série D de 200 M USD pour l’entreprise américaine Gatik, spécialisée dans le transport autonome de marchandises.

Koweït

Le grand retour de l’endettement koweïtien. La dette publique a enregistré une forte hausse, l’encours atteignait environ 8,6 Mds KD (28 Mds USD), soit 17 % du PIB. Le pays a en effet intensifié ses emprunts pour financer un déficit budgétaire creusé par la faiblesse des recettes pétrolières. Un niveau encore loin du plafond légal, mais qui marque un basculement net pour un pays dont la dette publique était quasiment nulle il y a un an.

La KIA vient à la rescousse des finances publiques. Le gouvernement peut désormais emprunter auprès du Fonds de réserve pour les générations futures (FGF) de la KIA pour soutenir la réserve générale de l’État, en vertu du décret-loi n°81. Les emprunts restent encadrés : ils ne peuvent dépasser le rendement moyen sur cinq ans des investissements du FGF, et l’encours total est plafonné à 10 %. Chaque opération doit également être approuvée par le Conseil des ministres. La mesure fait suite à la loi sur la liquidité et le financement de 2025. Elle marque surtout une rupture avec l’interdiction, en vigueur depuis plusieurs décennies, de mobiliser le FGF pour financer les besoins de l’État. Cette nouvelle marge de manœuvre intervient après un déficit de 7,1 Mds KD (15 % du PIB) en 2025/26, qui pourrait atteindre environ 20 % du PIB en 2026/27. Les perturbations des exportations pétrolières et des chaînes d’approvisionnement liées au conflit dans le Golfe continuent de peser sur les comptes publics.

Les bénéficiaires effectifs sous surveillance renforcée. La Banque centrale du Koweït (CBK) demande aux banques et institutions financières de renforcer l’identification et le suivi de leurs bénéficiaires effectifs (personnes qui détiennent ou contrôlent réellement une entité). Elles devront notamment signaler au ministère du Commerce et de l’Industrie toute modification de ces informations. Cette nouvelle mesure vise à aligner les pratiques koweïtiennes sur les recommandations du GAFI et à renforcer la transparence sur la propriété des sociétés. Le non-respect de ces obligations peut entraîner des sanctions au titre de la législation koweïtienne sur la lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme. Pour les waqf (fondation religieuse ou caritative), le fondateur, le gestionnaire et les bénéficiaires doivent être identifiés comme bénéficiaires effectifs.

Le non-pétrolier prend le relais. L’indice des directeurs d’achat (PMI) du secteur privé non-pétrolier a atteint 53,6 en août, son niveau le plus élevé depuis février. La production et les nouvelles commandes ont fortement progressé. Cette dynamique s’appuie sur des prix compétitifs, un marketing efficace et une demande à l’export renforcée, notamment des pays voisins. L’amélioration de l’activité a permis aux entreprises de reconstituer leurs stocks (hausse record des achats d’intrants) et d’embaucher pour la première fois depuis six mois. La confiance des entreprises quant aux perspectives de l'année à venir s'est également renforcée. Toutefois, cette accélération s’accompagne d’un creusement des retards de livraison, d’une pression inflationniste accrue (coûts salariaux, matières premières, énergie) et d’une hausse des prix de vente, malgré des efforts de remises pour soutenir les ventes.

Oman

Au deuxième trimestre, Oman dégage son premier excédent budgétaire trimestriel depuis fin 2024 et devrait terminer l’année en excédent. Le ministère omanais des Finances a publié le 23 août ses comptes du deuxième trimestre, faisant apparaître 9,39 Mds USD de recettes pour un excédent de 20 M USD, premier solde trimestriel positif depuis le quatrième trimestre 2024. En cumul depuis janvier, le déficit se limite désormais à 17 M OMR, soit environ 44 M USD. Les recettes pétrolières atteignent 4,67 Mds USD, en hausse de 5 % sur un an et de 17 % sur le trimestre précédent : situé hors du détroit, le Sultanat vend son brut à prix élevé sans avoir subi de perturbation. L'essentiel de la manne reste toutefois à venir, les ventes mettant trois mois à remonter dans les comptes publics alors qu'Oman n'a commencé à vendre à prix record qu'en mai, à 124 USD le baril, et que la raffinerie de Duqm, 255 000 b/j, a retrouvé depuis mai ses exportations de produits raffinés. Les recettes non hydrocarbures culminent parallèlement à 3,24 Mds USD, plus haut niveau depuis 2014, portées par la montée du rendement fiscal depuis l'introduction de la TVA à 5 % en 2021. L'excédent demeure mince, la dépense progressant de 9 % à 9,37 Mds USD, mais la dette publique revient à 37 Mds USD contre 54 Mds USD au pic de 2021, et le FMI anticipe un excédent prolongé jusqu'en 2027.

Abraj Energy, la société publique de forage, plaide pour l’extension au brut lourd de la fracturation hydraulique, aujourd’hui réservée au gaz et à la stimulation de puits pétroliers existants. Petroleum Development Oman (PDO) et la société publique de forage Abraj Energy Services évaluent le recours à la fracturation hydraulique pour exploiter les réserves de brut lourd du Sultanat. La technique est déjà employée à échelle industrielle, mais pour le gaz : le développement de Khazzan-Ghazeer, mené par BP sur le bloc 61, produit 1,5 milliard de pieds cubes par jour de gaz de réservoir compact, soit 28 % de la production gazière nationale. Son application au pétrole demeure cantonnée à la stimulation de puits existants, opérée par Abraj pour le compte de PDO : moins de 5 % des opérations de fracturation visaient des puits d'huile avant 2019, contre environ 25 % en 2021, et un pilote conduit en 2023 sur le champ de Nimr a triplé la production du puits concerné pendant dix-huit mois. Aucun opérateur ne l'emploie en revanche comme méthode de développement du brut lourd, le seul acteur étranger venu tenter le non conventionnel pétrolier, l'américain EOG Resources, s'étant retiré en 2022 après dix-huit mois de présence. L'enjeu est celui du maintien du plateau de production : les réserves prouvées et probables de brut et de condensats ont reculé de 2 % en 2025, à 4,73 Mds de barils, et la part de la production de PDO issue de l'écoulement naturel est tombée de 66 % en 2014 à 36 % en 2025. PDO avait lancé en 2024 et 2025 deux appels à manifestation d'intérêt portant sur 630 M puis plus d'un milliard de barils de brut lourd non valorisé, restés sans suite publique.

Les exportations non pétrolières progressent de 11,4 % au premier semestre 2026 et les réexportations de 20 %, portées par les Émirats et l'Iran. Selon les données du Centre national de statistique et d'information (NCSI) les exportations non pétrolières omanaises ont atteint 3,636 Mds OMR au premier semestre 2026, en hausse de 11,4 % sur un an, et les réexportations 978 M OMR, en progression de 20 %. La recomposition géographique est marquée : les livraisons non pétrolières vers les Émirats arabes unis ont presque doublé, à 1,134 Md OMR contre 586 M OMR un an plus tôt, celles vers les États-Unis ont progressé de 28 % à 241 M OMR, tandis que celles vers l'Arabie saoudite ont chuté de 35 % à 357 M OMR. Par produit, les métaux de base et leurs ouvrages dominent avec 839 M OMR (+25 %), devant les produits chimiques (539 M OMR, +34 %) et les plastiques et caoutchoucs (505 M OMR, +4,6 %) ; les produits minéraux reculent de 26 %. Le dynamisme des réexportations confirme le repositionnement d'Oman en plateforme logistique de contournement d'Ormuz : les flux vers l'Iran bondissent de 96,3 % à 254 M OMR, faisant de la République islamique la première destination de réexportation, et ceux vers l'Arabie saoudite sont multipliés par plus de trois, à 188 M OMR, alors que les réexportations vers les Émirats reculent de 36,5 %.

Oman et l’Arabie saoudite approfondissent leur intégration économique, avec un programme exécutif 2026-2028 et une inspection saoudienne des ports omanais. La septième réunion du comité de coordination économique, commerciale et industrielle omano-saoudien s'est tenue le 2 septembre à Salalah, sous l'égide du Conseil de coordination créé après la visite du Sultan Haitham en Arabie saoudite en 2021. Elle a donné lieu à la signature du programme exécutif du protocole d'accord liant le ministère omanais de l'Économie et le ministère saoudien de l'Économie et de la Planification pour 2026-2028. En parallèle, une délégation saoudienne conduite par le vice-ministre des Transports et de la Logistique, Rumaih Al-Rumaih, a visité les ports de Sohar, Duqm et Salalah afin d'identifier des opportunités d'investissement et de coentreprises dans la logistique portuaire. Ces avancées s'appuient sur un socle commercial en expansion rapide : les échanges bilatéraux ont atteint 2,475 Mds OMR en 2025 et 1,086 Md OMR au premier semestre 2026, dont environ 58 % transitent désormais par le poste frontière du Rub al-Khali, ouvert en décembre 2021, qui a acheminé pour 1,322 Md OMR de marchandises en 2025. Les flux d'investissement demeurent en revanche modestes, à 72,8 M OMR d'investissements saoudiens directs en Oman en 2025, contre 115,9 M OMR d'investissements omanais dans le Royaume.

Brèves Economiques du Proche-Orient n° 31-2026

2026-09-04T00:00:00+02:00

Zoom :Corridors er résilience au Proche-Orient

Japon-Corée du Sud - Veille économique et financière du 31 aout au 4 septembre 2026

2026-09-04T00:00:00+02:00

Faits saillants

Le yen s’apprécie de 2 % sur fond de perspectives renforcées de resserrement monétaire
Record sur le taux obligataire japonais à 10 ans atteint au 2 septembre
Le président sud-coréen LEE Jae-myung désigne six nouveaux ministres, dont celui de l’Economie et des Finances, dans le cadre d’un grand remaniement ministériel
Le projet de budget 2027 sud-coréen prévoit une hausse de +12,8 % des dépenses publiques (à près de 600 Mds USD).

Japon

Macroéconomie

G20 Finances | En marge de la réunion des ministres des Finances et Gouverneurs de Banques centrales du G20 tenue à Asheville les 31 août et 1^er septembre, la ministre des Finances S. Katayama et le Gouverneur de la Banque du Japon (BoJ) K. Ueda se sont entretenus avec le Secrétaire américain au Trésor S. Bessent. Ce dernier a accentué la pression sur les autorités japonaises pour soutenir le yen et contenir la hausse des taux obligataires dans le sillage de l’intervention conjointe conduite par Tokyo et Washington fin juillet sur le marché des changes, pour des montants respectifs de 96,5 Mds USD -un record, représentant 7,5 % des réserves de change de l’Archipel- et de 10 Mds USD (en euros), un montant plus symbolique du point de vue américain. A cette occasion, S. Bessent a affirmé « I have information that the market doesn’t have, and it’s my belief that the Japanese government and the BoJ will do the things that will lead to a stronger yen », une remarque perçue comme un appel à l’administration Takaichi à revoir son orientation budgétaire expansionniste (dans un contexte fiscal marqué par une dette équivalente à 204 % du PIB), tout en accentuant le rythme de normalisation de la politique monétaire. Ces commentaires placent cependant la BoJ dans une position délicate : alors qu’une décision de hausse du taux directeur de 25 pdb au 18 septembre est désormais pleinement intégrée par les marchés, la BoJ court le risque de décevoir ces derniers par une communication moins hawkish qu’anticipée, se soldant potentiellement par une efficacité limitée de la décision sur le cours du yen et un risque de nouvelle forte volatilité. A l’occasion d’un discours prononcé devant la communauté d’affaires de Sapporo le 2 septembre, H. Takata, membre du Policy Board aux orientations hawkish, a renforcé les anticipations de marché en affirmant que le cycle de resserrement monétaire engagé depuis mars 2024 ne devrait pas être contraint en termes « d’intervalle précis ou d’ampleur de hausse de taux ». A noter qu’aucun communiqué conjoint n’a été adopté à l’issue de la réunion du G20, du fait, vraisemblablement, d’une divergence de diagnostic sur les déséquilibres macroéconomiques avec la Chine.
Production industrielle | La production industrielle japonaise a progressé de +0,1 % en juillet en glissement mensuel, enregistrant un 4^e mois consécutif de hausse, dépassant nettement les attentes (-0,7 %). Sur un an, elle croît de +4,1 %, favorisée par la demande mondiale liée à l’IA et aux semi-conducteurs. L’évolution de la production industrielle illustre ainsi la résilience de l’appareil productif nippon alors que les chaînes d’approvisionnement restent perturbées par le conflit au Moyen-Orient, qui s’accompagne en outre d’importants surcoûts énergétiques. La faiblesse du yen, qui permet de compenser en partie ces surcoûts, couplée aux efforts de diversification des approvisionnements en pétrole (au bénéfice notamment des Etats-Unis, fournisseur de 36 % des achats japonais en pétrole contre 7 % avant-crise), contribuent à limiter les risques sur l’activité. En parallèle, les ventes au détail ont crû de +2,4 % en rythme mensuel en juillet. Les perspectives restent toutefois volatiles : si le ministère de l’Economie, du Commerce et de l’Industrie (METI) a indiqué s’attendre à une hausse de +6,4 % de la production en août, il anticipe désormais un recul de -4,2 % en septembre.

Secteur financier

Marché des changes | Alors que le yen avait rendu environ la moitié de ses gains face au dollar US – obtenus par l’intervention conjointe de Tokyo et Washington sur le marché des changes des 30 et 31 juillet derniers – et franchi de nouveau le seuil psychologique de 160 JPY pour 1 USD au 28 août, la devise est engagée depuis le 2 septembre sur une trajectoire haussière assez soudaine, ayant atteint 155,3 JPY pour 1 USD le 3 septembre (soit proche de son point haut de 155,2 à l’issue des interventions au 3 août dernier). Le cours USD/JPY n’a toutefois pas enregistré de mouvements brusques, traduisant une appréciation de plus de +2,0 % du yen, imputable aux opérations de marché plutôt qu’à l’hypothèse d’une intervention renouvelée des autorités. En ce 4 septembre, le yen oscille autour de 156 JPY pour 1 USD. Contre l’euro, le yen s’est apprécié de +2,7 %, passant de 185,6 JPY le 2 septembre à 180,5 JPY le lendemain. Cette appréciation du yen, favorisée par la dépréciation parallèle du dollar US face à un panier de devises (indice à 99), serait principalement due au renforcement des anticipations des acteurs de marché d’une hausse du taux directeur de la Banque du Japon (BoJ), freinant l’essor des carry trades, stimulés par le différentiel de l’ordre de 275 pdb avec le taux de la Réserve fédérale américaine (les attentes d’une hausse prochaine ayant en outre été réduites par les commentaires dovish d’un membre du Board of Governors de la Fed, C. Waller).
Marché obligataire | Les taux des obligations souveraines japonaises (JGBs) ont poursuivi leur trajectoire haussière pour atteindre de nouveaux records au 2 septembre, avant de se replier légèrement en cette fin de semaine sous l’effet (i) d’une baisse des craintes d’assouplissement de la stratégie en cours de normalisation de la politique monétaire japonaise et (ii) d’un léger raffermissement de la demande à l’égard des JGBs, à la faveur d’une potentielle révision de l’allocation du portefeuille du Government Pension Investment Fund (GPIF, parmi les premiers fonds de pension au monde). Les acteurs de marché ont en effet interprété l’annonce d’une réunion inhabituelle du GPIF au 21 août comme un signe en ce sens, faisant suite à la suggestion de la ministre des Finances S. Katayama fin juillet d’accroître l’investissement obligataire au-delà de 25 % de son portefeuille. L’adjudication d’émissions de JGBs à 30 ans du 3 septembre a également contribué à apaiser les inquiétudes de marchés grâce à un ratio de couverture de 3,79, dépassant la moyenne sur 12 mois de 3,52. D’une clôture à 3,017 % le 2 septembre (record depuis 1996), le taux de référence à 10 ans s’est replié de 10 pdb depuis ce pic, pour revenir sous le seuil de 3,0 %.

Secteurs non financiers

Cybersécurité | Le ministère des Affaires étrangères (MOFA) a annoncé le 1^er septembre la constitution d’une nouvelle équipe dédiée à la cybersécurité, composée de 10 à 20 experts au sein de la division des politiques de sécurité nationale de son Bureau des politiques étrangères. Cette structure recrée une entité similaire à celle qui existait en 2016 au sein du MOFA, avant sa suppression dans le cadre d’une réforme structurelle. Face à l’intensification des menaces dans le cyberespace, cette initiative s’inscrit dans une logique de renforcement de l’influence du Japon en matière d’innovation, de compétitivité technologique et de promotion de la « primauté du droit » dans l’espace numérique. Dans cette optique, Tokyo pourrait contribuer à élaborer un cadre normatif international en lien avec des partenaires clés dont les Etats-Unis, l’OTAN et l’UE, afin de sécuriser ses infrastructures critiques, garantir un environnement numérique stable, sûr et propice à l’innovation, et soutenir les pays en développement dans le renforcement de leurs capacités en cybersécurité. Cette nouvelle équipe devra également améliorer la coordination entre les différentes administrations concernées.
Semiconducteurs | Le groupe japonais Kyocera a inauguré le 1^er septembre son nouveau site de production dédié aux semiconducteurs à Nagasaki (Kyushu). Ce projet, représentant un investissement de 68 Mds JPY (372 Mi EUR), marque une étape stratégique pour Kyocera. Il s’agit en effet du premier site de fabrication dédié aux semiconducteurs construit au Japon depuis plus de 20 ans. L’usine, conçue pour répondre à la forte demande induite par le développement de l’IA, se spécialisera dans la production de composants céramiques et de packaging pour semiconducteurs, éléments essentiels à une large gamme d’appareils électroniques. Kyocera, leader sur le segment des « vacuum chucks » utilisés pour acheminer des wafers de semiconducteurs, y détient une part de marché mondiale de 50 %. La nouvelle unité vise une capacité annuelle de production de 25 Mds JPY (137 Mi EUR) dès l’exercice 2030, et pourrait devenir un pôle central du plan d’investissement de Kyocera. Le groupe prévoit de consacrer 650 Mds JPY (3,5 Mds EUR) à sa filière « composants » d’ici mars 2031.
Éolien en mer | La société japonaise JFE prévoit la mise en service en 2027 dans la ville de Kasaoka (préfecture d’Okayama) de la première usine japonaise de fabrication de monopieux - structures cylindriques fixées dans les fonds marins pour soutenir les éoliennes en mer posées. Si cette annonce alimente les ambitions de souveraineté du Japon dans le secteur, alors que le pays dépendait jusqu’ici d’importations principalement européennes, elle intervient dans un contexte de développement encore difficile de l’éolien en mer japonais, limitant l’émergence d’une demande nationale pour ces composants. Après l’abandon de trois projets par un consortium mené par Mitsubishi Corp. en 2025, le pays n’est toujours pas parvenu à faire émerger de projet à l’échelle du GW, avec un équilibre économique trop incertain, marqué par un cadre de soutiens publics peu incitatif et une hausse des coûts d’investissements et d’intégration sur le réseau électrique. À cela s'ajoute une contrainte géographique : la profondeur des fonds marins dans la majorité des zones maritimes japonaises limite le déploiement de l'éolien posé, qui repose sur l’utilisation des monopieux. Enfin, les volumes de production du site de JFE restent modestes, avec une capacité maximale de 50 monopieux par an (équivalent de 200 MW), contre plus de 200 pour son concurrent allemand EEW.
Sécurité alimentaire | Le taux d’autosuffisance alimentaire du Japon, calculé sur une base calorique, a reculé d’un point en 2025 pour atteindre 37 %, un plus bas historique. Ce recul s’explique principalement par la hausse des prix du riz, à l’origine d’une réduction de 2 % de la consommation par habitant. La progression des importations de riz, les mauvaises récoltes de légumes liées aux fortes chaleurs et la pénurie d’œufs due à la grippe aviaire ont aussi participé de ce repli. Sur une base calorique, seuls 830 kcal sur 2 237 kcal consommées quotidiennement par personne sont aujourd’hui couverts par la production nationale. L’objectif du Japon est d’atteindre les 45 % d’autosuffisance d’ici 2030.

Corée du Sud

Macroéconomie

Inflation | En août, l’Indice des Prix à la Consommation (IPC) a progressé de +3,1 % sur un an, après +2,8 % en juillet, retrouvant un rythme proche de mai et juin (respectivement +3,1 % et +3,2 %). Ce rebond s’explique principalement par le maintien de cours du pétrole élevés (+14,2 % sur un an) et la hausse des frais d’abonnement aux services mobiles (+26,7 %), du fait d’une réduction exceptionnelle des tarifs accordée en août 2025 à la suite d’une fuite de données. En excluant l’effet temporaire lié aux tarifs mobiles, l’inflation aurait atteint environ +2,5 %, selon le Ministère des Finances, un niveau supérieur à l’objectif de 2 % de la Banque de Corée (BoK). Dans ce contexte, la BoK a relevé la semaine passée son taux directeur de 25 points de base à 3 %, poursuivant sa politique de resserrement monétaire engagée depuis juillet. La hausse des prix devrait ralentir en septembre, pour autant des pressions inflationnistes perdurent, liées principalement à la hausse de l’inflation sous-jacente – excluant les aliments et l’énergie – qui a augmenté de +3,4 % en août (contre +2,6 % en juillet).
Budget | Le ministère de la Planification et du Budget a présenté le 1^er septembre son projet de budget pour 2027, qui prévoit près de 600 Mds USD (822 Tr KRW) de dépenses publiques, en hausse de +12,8 % par rapport au budget de cette année, soit la plus forte augmentation annuelle jamais enregistrée. Cet accroissement est favorisé par la forte hausse attendue des recettes fiscales (supérieure à +40 %), notamment liée à l’activité des semi-conducteurs. Outre les dépenses courantes de l’Etat, le budget consacrera cinq priorités politiques : (i) les trois mégaprojets dans les semi-conducteurs, les centres de données et l’IA physique (16 Mds USD), (ii) les futurs moteurs de croissance « 7 SEEDs » (45 Mds USD), (iii) la jeunesse (32 Mds USD), (iv) le développement territorial (24 Mds USD) et (v) la sécurité nationale (28 Mds USD, dont 2,5 Mds USD pour le développement de sous-marins à propulsion nucléaire). Le gouvernement prévoit également de verser 118 Mds USD (162 Tr KRW) dans un Future Response Fund alimenté par les recettes fiscales excédentaires. Selon les autorités, la restructuration des dépenses et la croissance ramèneraient le déficit budgétaire à 0,1 % du PIB en 2027 et la dette à 48,3 % du PIB, contre environ 51 % actuellement. Le projet de budget a été soumis à l’Assemblée nationale le 3 septembre, avant son adoption attendue d’ici début décembre.

Secteurs non financiers

Intelligence artificielle | La Corée du Sud a enregistré en août une percée de quatre modèles d’IA nationaux dans les classements internationaux, dont Artificial Analysis, développés par les entreprises Motif Technologies, Upstage, SK Telecom et LG AI Research. Ces modèles se positionnent devant Mistral, seul acteur européen (IA française) parmi des modèles principalement américains et chinois. Cette progression traduit l’émergence d’une capacité coréenne crédible dans un secteur jugé stratégique par le gouvernement s’agissant de la souveraineté technologique et de la sécurité nationale du pays. Cette percée s’inscrit dans le cadre du programme de développement de modèles d’IA « indépendants », lancé il y a un an par le Ministère des Sciences et des TIC (MSIT), dans l’objectif de concentrer les aides publiques sur un nombre limité d’acteurs. En parallèle, le MSIT a retenu le 28 août trois consortiums - SK Telecom, Kakao et KT – pour le projet « AI for all », destiné à intégrer ces modèles d’IA dans des services numériques grand public, tels que des applications de réservation, de shopping ou encore des services internes aux hôpitaux et aux entreprises. Les modèles coréens ne semblent toutefois pas avoir atteint la frontière technologique américaine et chinoise, et leur développement dépendra, à court terme, des puces Nvidia conçues aux Etats Unis.
Remaniement ministériel | Le président LEE Jae-myung a désigné six nouveaux ministres, dont celui de l’Economie et des Finances, dans le cadre d’un grand remaniement ministériel survenu en fin de semaine. L’actuel premier vice-ministre de l’Economie et des Finances, LEE Hyoung-il, a été nommé à la tête de ce ministère, alors que la forte dynamique des semi-conducteurs liée à l’IA contraste avec la faible croissance de nombreux autres secteurs et alors que l’économie est marquée par des difficultés persistantes d’accès à l’emploi pour les jeunes, couplées aux pressions inflationnistes et aux prix toujours élevés du marché immobilier. Parmi les autres nominations, HONG Jee-sun, actuel deuxième vice-ministre du Ministère des Territoires, des Infrastructures et des Transports, a été désigné pour diriger ce ministère, avec comme priorité la politique de logement à Séoul. Par ailleurs, LEE So-young, députée et ancienne avocate spécialisée dans les questions climatiques, a été portée au Ministère des PME et des Startups, soulignant la volonté gouvernementale de promouvoir une « ère nationale de l’entrepreneuriat » et de soutenir la transformation numérique et climatique. Le remaniement concerne également l’équipe présidentielle, avec de nouvelles nominations chargées de coordonner et de planifier le développement de l’IA et des mégaprojets d’investissement.

Brèves économiques de Tunisie et de Libye - Semaine du 31 août 2026

2026-09-04T00:00:00+02:00

TUNISIE :

Le secteur bancaire reste solide malgré un taux de créances douteuses de 15,1% à fin juin
La conférence PanEuroMed Textile 2026 organisée à Tunis les 3 et 4 septembre

LIBYE :

L’utilisation des devises par les banques en hausse de 4,2% sur un an à fin juillet

La compagnie aérienne Medsky ouvre une ligne directe entre la Libye et la France après plus d’une décennie d’interruption

Suisse - Veille économique et financière du 29 août au 4 septembre

2026-09-04T00:00:00+02:00

Confirmation d’une croissance solide et généralisée au 2^ème trimestre, de +1,5%, sous l’impulsion de la chimie-pharma.
Lex UBS : la commission du Conseil des États assouplit le projet du Conseil fédéral ; les débats se poursuivent.
Sécheresse : la Confédération débloque une partie de ses stocks de fourrages protéagineux.

Macroéconomie

Croissance : La forte croissance de l’économie suisse au 2^ème trimestre qui avait été estimée mi-août dans l’estimation flash du SECO se confirme.

Inflation : L’inflation a augmenté plus fortement que prévu au mois d’août, à +0,8% en glissement annuel, après +0,4% en juillet.

Attractivité : Selon une étude de McKinsey et de la Chambre de commerce suisse-américaine, si la Suisse reste l’un des pays les plus compétitifs et conserve un forte capacité d’attraction des multinationales, son avantage tend toutefois à s’éroder.

ALE entre l'AELE et le Kosovo : L’accord de libre-échange (ALE) conclu entre l’Association européenne de libre-échange et le Kosovo entrera en vigueur le 1^er octobre prochain.

Démographie : Une étude de l’Administration fédérale des finances (AFF) analyse les causes et les conséquences d’un faible taux de natalité et présente des pistes possibles pour une politique économique et budgétaire durable.

Secteurs financiers

Lex UBS : Après un premier échec le 11 août, la Commission de l’économie et des redevances du Conseil des États s’est de nouveau réunie le 31 août pour examiner le projet de loi Lex-UBS.

Secteurs non financiers

Sécheresse : L’Approvisionnement économique du pays autorise temporairement un prélèvement dans les réserves obligatoires de protéagineux destinés à l’alimentation animale.

Politique agricole : Le Conseil fédéral a ouvert la consultation sur la politique agricole à partir de 2030.

Brèves Australie, Nouvelle-Zélande, Pacifique du 28 août au 3 septembre 2026

2026-09-04T00:00:00+02:00

Le Service économique régional (SER) de Canberra est heureux de partager les brèves Australie, Nouvelle-Zélande, Pacifique du 28 août au 3 septembre 2026.

Brèves économiques pour le Mexique, l’Amérique centrale et les Caraïbes – Semaine du 3 septembre 2026

2026-09-04T00:00:00+02:00

Le chiffre à retenir

Selon le ministère de l’Economie, le Mexique a reçu un montant record de 35 Md USD d’investissements directs étrangers (IDE) au S1 2026, en hausse de +2,1 % (en g.a.).

Conjoncture macroéconomique

Les prévisions de croissance pour 2026 ont été revues à la hausse par le consensus du secteur privé, et s'élèvent de +1,2 % à +1,3 %.
Les échanges extérieurs du Mexique atteignent des niveaux record en juillet, la balance commerciale repasse en léger déficit, à 0,8 Md USD.
Les envois de fonds (remesas) vers le Mexique ont progressé de +3 % g.a. en juillet 2026 à 5,6 Md USD, mais leur pouvoir d’achat a continué de diminuer sous l’effet de l’appréciation du peso et de l’inflation.
Le crédit octroyé par les banques commerciales au secteur privé a progressé de +3,3 % en g.a. en juillet 2026, porté par le crédit automobile.

Sectoriel

Malgré les niveaux records du marché automobile intérieur, la structure productive se recomposerait au bénéfice de nouveaux secteurs.
Les investissements adossés au Plan México, la stratégie de politique industrielle du gouvernement mexicain, atteignent 987,5 M USD.

Finances publiques

Au premier semestre 2026, le déficit budgétaire de 579 Md MXN (33,2 Md USD) est inférieur aux prévisions grâce à de moindres dépenses.

Amérique Centrale

Belize

Les recettes d’exportation de sucre du Belize ont diminué de plus de 18 M USD sur un an, selon les dernières données de l’Institut statistique du Belize.

Costa Rica

La Banque centrale du Costa Rica (BCCR) a engagé une réflexion concernant sa cible d’inflation après près de 40 mois d’inflation inférieure à celle-ci (actuellement 3 % ±1 pp).
Le gouvernement du Costa Rica a annoncé plus de 70 M USD d’investissements dans plusieurs aéroports afin de renforcer le tourisme et les capacités logistiques du pays.
L’entreprise publique du Costa Rica chargée de l’électricité (ICE) et la Banque centraméricaine d’intégration économique (BCIE) ont signé fin août un accord de financement de 485 M USD pour renforcer la sécurité énergétique du pays.

El Salvador

Une mission du FMI est en cours cette semaine au Salvador, alors que la mise en œuvre du programme d’ajustement budgétaire conclu avec le pays accuse du retard.

Guatemala

La Banque du Guatemala prévoit une croissance économique de +4,1 % en 2026, tandis que l’inflation s’établissait à +2,70 % en juillet.
Le ministère des Finances guatémaltèque présentera au Congrès un projet de budget 2027 d’environ 190 Md GTQ (≈25 Md USD), soit une hausse de 12,5 % par rapport au budget 2026.
Le Congrès guatémaltèque a adopté le 5 août une nouvelle loi générale sur le système portuaire, créant une Autorité portuaire nationale (APN) chargée de réguler, planifier et superviser le secteur.
Le prix spot de l’électricité au Guatemala a augmenté de 58,6 % sur un an, atteignant 133,97 USD/MWh en juillet 2026 contre 84,45 USD/MWh un an plus tôt.

Honduras

L’économie hondurienne a progressé de 3,9 % au premier semestre 2026, portée par la consommation intérieure, le crédit et les services.
Le Congrès hondurien a approuvé une réforme de l’entreprise publique d’électricité, l’ENEE, qui accumule des pertes de 1,9 M USD par jour..

Nicaragua

Plusieurs secteurs de l’économie nicaraguayenne enregistrent des contractions lors du 1^er semestre 2026, notamment l’industrie manufacturière (-4,8 %) et la pêche et l’aquaculture (-12,2 %).

Panama

L’Autorité du Canal de Panama (ACP) a réintroduit des restrictions de trafic en raison de la baisse des réserves d’eau douce alimentant le canal.
Les réclamations liées aux arbitrages internationaux visant le Panama atteindraient 33 Md USD, soit l’équivalent de 94 % du budget de l’Etat en 2026.
Le Japon pourrait contribuer au financement du train Panama-David et du projet de réhabilitation de la décharge de Cerro Patacon.

Caraïbes

Barbade

La Banque centrale de la Barbade révise à la baisse sa prévision de croissance, désormais estimée à +2 % pour 2026 (contre une fourchette initiale entre +2 et +3 %).

Cuba

Cuba poursuit l'ouverture ciblée de son économie aux acteurs privés et étrangers face à une crise énergétique et économique persistante.

Haïti

Le Congrès des États-Unis vote le renouvellement des lois HOPE/HELP pour une période de deux ans.

Jamaïque

L’inflation annuelle s’est établie à 7,5 % en juillet dernier (-0,8 pp par rapport à juin), dépassant pour le deuxième mois consécutif la cible des 5 % ±1 pp.

République Dominicaine

La République dominicaine cherche à négocier avec les États-Unis un accord tarifaire pour préserver ses conditions d’accès au marché américain et la compétitivité de ses exportations.
Les exportations dominicaines ont atteint environ 9,3 Md USD entre janvier et juillet 2026, en hausse de +12,5 % sur un an, soit 1 Md USD supplémentaires par rapport à la même période l’année dernière.

Saint-Vincent-et-les-Grenadines

À l’issue de sa mission au titre de l’Article IV, le FMI note un ralentissement de la croissance vincentaise, qui s’est établie à 3,7 % en 2025 malgré le dynamisme du tourisme et de la construction, et qui devrait encore ralentir à 2,8 % en 2026 puis 2,5 % en 2027.

Amérique Andine et plateau des Guyanes : Brèves du29 août au 3 septembre (36e semaine)

2026-09-04T00:00:00+02:00

Focus : Le séisme du 10 août représente un défi budgétaire de taille pour le gouvernement récemment élu. 2

Bolivie 3

La Banque centrale se dit prête à intervenir en cas d’accélération de la dépréciation du taux de change.

Colombie 3

Le projet de loi de finances pour 2027, qui se veut sincère, présente un déficit à ‑9,4 % du PIB. 3

L’inclusion financière croît mais l’accès au crédit demeure limité. 4

Le développement des centres de données se heurte au déficit électrique. 4

En juillet, les remesas s’établissent encore au-dessus de 1 Md$. 4

Équateur 5

La production pétrolière manque son objectif pour le mois d’août, reflet des difficultés persistantes du secteur. 5

Guyana 5

Le Guyana réduit progressivement sa dépendance aux importations alimentaires. 5

Pérou 5

Le Pérou commence à subir les premiers effets du phénomène El Niño. 5

Suriname 5

Le secteur électrique aurait besoin de 500 M$ d’investissements pour faire face aux coupures de courant. 5

En juillet, l’inflation annuelle ralentit nettement et s’établit à 8,9 %. 6

Venezuela 6

Les États-Unis et le Venezuela ont conclu un accord pétrolier inédit. 6

Le bolivar s’est déprécié de ‑ 81 % (en g.a.) au mois d’août. 6

Brèves économiques pour l'Europe du Sud-Est - Edition du 03 septembre 2026

2026-09-03T00:00:00+02:00

LE CHIFFRE À RETENIR

+1,8 %

La nouvelle prévision de croissance du ministère du Développement de Moldavie pour 2026 (-0,4 point)

Bulgarie : Le solde budgétaire a été déficitaire de 3 Md EUR à la fin du mois d’août (2,4 % du PIB), en hausse de 36 % sur un mois // À la fin du mois de juillet, la dette publique s’est établie à 36,5 Md EUR, soit 29,2 % du PIB, en hausse de 7 % par rapport à fin 2025 // La Compagnie publique des chemins de fer BDZ a mis en service les deux premiers trains Alstom // La Bulgarie a reçu 489 M EUR au titre de l’instrument SAFE le 28 août dernier.

Chypre : En août, l’inflation sur un an a de nouveau accéléré pour atteindre 3,5 %, après l’accalmie observée le mois précédent // Sur les sept premiers mois de juillet, l’excédent budgétaire s’est élevé à 770 M EUR (2 % du PIB) // Le gouvernement a prolongé jusqu’au 30 novembre la baisse des droits d’accise sur les carburants automobiles // Au premier semestre, la fréquentation des hébergements touristiques a reculé de 7,7 % sur un an.

Grèce : Sur les sept premiers mois de l’année, les finances publiques grecques ont affiché une performance meilleure que prévu // En juillet, l’inflation sur un an a ralenti à 3,4 %, contre 4,4 % en juin // Selon l’agence Fitch, la forte réduction de la dette publique a contribué au rehaussement de la notation souveraine du pays de trois crans depuis 2022 // Le gouvernement grec a annoncé l’entrée en vigueur du nouveau Cadre spécial d’aménagement du territoire pour l’industrie et les chaînes logistiques.

Moldavie : Les autorités ont revu à la baisse leur prévision de croissance pour 2026, passant de 2,2 % à 1,8 % // La BNM a revu à la hausse ses prévisions d’inflation // Le nouveau Premier ministre Vasile Tofan a présenté un projet de loi de réforme de la fiscalité pour 2027 // Le gouvernement a approuvé une nouvelle loi sur les investissements // Le gouvernement a prolongé le 26 août l’état d’alerte pour 30 jours dans le secteur énergétique et pour l’approvisionnement en eau // Le gouvernement a approuvé la transformation de Moldelectrica en société par actions détenue à 100 % par l’État.

Roumanie : Une session extraordinaire du Parlement a été organisée du 27 au 31 juillet // Les agences Fitch et Moody’s ont maintenu leurs notations souveraines, respectivement à BBB- et Baa3 // Le PIB a diminué de 0,8 % au premier semestre, par rapport à la même période l’an passé // Au premier trimestre, le déficit budgétaire a diminué de 41 % sur un an // La BEI a approuvé un prêt de 800 M EUR en faveur de Nuclearelectrica // Le gouvernement a déposé une cinquième demande de paiement au titre du PNRR, d’un montant de 2,8 Md EUR // Les deux réacteurs de la centrale nucléaire de Cernavoda ont été arrêtés // Le gouvernement a lancé un appel d’offres de 150 M EUR pour l’installation de nouvelles capacités de stockage par batterie // Le ministère de la Défense a conclu deux contrats avec Airbus Helicopters et Thales dans le cadre du programme SAFE // Meridiam et le groupe roumain E-INFRA ont annoncé un refinancement de 80 M EUR en faveur de Netcity Telecom // BRD, filiale roumaine du groupe Société Générale, a finalisé l'acquisition du gestionnaire d'actifs roumain Patria.

Washington wall street watch n°31

2026-09-03T00:00:00+02:00

Sommaire

Conjoncture

L’inflation des biens de consommation reste soutenue en juillet
Le marché du travail américain confirme son ralentissement en juillet
Le Beige Book fait état d’une activité en légère progression, mais les coûts font pression sur les entreprises

Politiques macroéconomiques

À Jackson Hole, K. Warsh affiche sa détermination à contenir l’inflation
Le Congrès écarte le risque de shutdown au 1^er octobre
Le Treasury double le plafond des opérations de buyback sur la dette souveraine
Les États-Unis interviennent aux côtés du Japon pour soutenir le yen

Services financiers

La SEC propose un régime dérogatoire de levées de fonds pour les cryptoactifs
Le Trésor américain précise le régime d'interdiction des stablecoins étrangers non agréés
L'OCC et la FDIC resserrent les standards de supervision bancaire
Le Trésor et l'IRS précisent le cadre applicable aux Trump Accounts

Situation des marchés

Brèves

Brésil-Brèves économiques du 3 septembre 2026

2026-09-03T00:00:00+02:00

Budget 2027 : un léger excédent primaire, soutenu par des hypothèses de recettes optimistes

Le projet de budget 2027 soumis au Congrès prévoit un retour à un léger excédent primaire, soutenu par un ralentissement des dépenses obligatoires et une progression des recettes. Cette amélioration demeure toutefois fragile, compte tenu d’hypothèses de recettes optimistes et ponctuelles, tandis que la dette publique continuerait d’augmenter.

Le Brésil sous surveillance américaine pour risque de contournement des droits de douane visant la Chine

Le PIB brésilien a progressé de 0,5 % au T2 2026, après +1,1 % au T1, portant la croissance à 1,9 % sur le premier semestre en g.a. L’activité a principalement été soutenue par l’agriculture et les industries extractives, tandis que la consommation des ménages et plusieurs secteurs sensibles aux taux élevés ont marqué le pas.

Santa Catarina détrône São Paulo pour la 1ère fois au Classement 2026 de la Compétitivité des Etats

Santa Catarina prend pour la première fois la tête du Classement de Compétitivité des Etats 2026, mettant fin à quatorze années consécutives de domination de l’Etat de São Paulo. L’État de SC se distingue par l’homogénéité de ses performances en matière de capital humain, de sécurité, de gestion publique et d’environnement économique.

Graphique de la semaine : Composition des dépenses primaires

Lettre d’actualités « Agriculture et Agroalimentaire » pour les mois de juillet - août 2026

2026-09-03T00:00:00+02:00

Lettre d’actualités « Agriculture et Agroalimentaire » pour les mois de juillet - août 2026 réalisée par le pôle agricole du SER de Varsovie avec la participation des SE de la zone

Westminster & City News N°31 - du 26 août au 1er septembre 2026

2026-09-02T00:00:00+02:00

Le chiffre de la semaine : le price cap

Le régulateur britannique de l'énergie, l'Ofgem, a annoncé une hausse de +4% du price cap à partir du 1^er octobre, sous l'effet du choc énergétique lié au conflit au Moyen-Orient. Ce mécanisme de plafonnement des prix de l’énergie, introduit en 2019, est révisé trimestriellement afin de refléter l’évolution des coûts d’approvisionnement supportés par les fournisseurs et d’en lisser la transmission aux consommateurs, tant à la hausse qu’à la baisse. La facture annuelle d'un foyer type atteindra ainsi 1 723 £ entre octobre et décembre, soit une augmentation de +60 £ par rapport au trimestre précédent.

Actualités macroéconomiques

Le think-tank NIESR (National Institute for Economic and Social Research) alerte sur l'impact du choc inflationniste lié à la guerre en Iran sur les finances publiques du Royaume-Uni.
Selon les données publiées par le HM Revenue & Customs (HMRC), le nombre de « non-doms » est resté quasiment stable en 2024-2025, avant l’entrée en vigueur de la réforme fiscale.
Selon l’ONS, le nombre de jeunes de 16 à 24 ans sans emploi, ni études, ni formation (NEET) est repassé sous le seuil du million au Royaume-Uni, à 981 000 au deuxième trimestre 2026, contre 1,01 million au trimestre précédent.
Selon l’indice des prix immobiliers de Lloyds, les prix des logements au Royaume-Uni sont restés stables en juillet, après une hausse de 0,2 % en juin. Sur un an, leur progression ralentit à 0,1 %, son rythme le plus faible depuis novembre 2023.

Actualités commerciales

Depuis le 1er septembre, le Royaume-Uni a obtenu un accès complet au Comprehensive and Progressive Agreement for Trans-Pacific Partnership (CPTPP), un accord de libre-échange regroupant onze pays.
A la suite d’une recommandation de la Trade Remedies Authority (TRA), le gouvernement britannique a décidé d’imposer des droits antidumping provisoires sur les nacelles élévatrices (« boom lifts ») importées de Chine.
Le gouvernement britannique est appelé à interdire les importations de viande brésilienne en raison des inquiétudes liées à l’usage excessif d’antibiotiques dans l’élevage.

Actualités financières

Le London Stock Exchange (LSE) se prépare à lister des actions tokénisées, en partenariat avec l’entreprise Payward.
Le gouvernement donne à la Banque d’Angleterre un nouvel objectif secondaire : soutenir l’innovation dans les systèmes de paiement et les formes émergentes de monnaie numérique.
Andrew Bailey alerte sur un risque de « correction désordonnée » des marchés et sur les risques posés par les modèles frontières d’intelligence artificielle (IA).
Des fonds de pension britanniques publics annoncent leur volonté de créer un UK Scale-up Fund doté de 1 Md£ pour soutenir la croissance d’entreprises innovantes.

Lettre Agro Japon-Corée du Sud — Août 2026

2026-09-01T00:00:00+02:00

Lettre AGRO Japon – Corée du Sud

N° 96 - Août 2026

L'image du mois :

Module

Rizière dans la région du lac de Kazumigaura au nord-est de Tokyo (copyright SER pôle agro) (copyright PlantX)

Sommaire

Japon

Sécurité alimentaire – L’autosuffisance alimentaire à un plus bas historique
TVA – Approbation de la réduction de la TVA sur la consommation alimentaire à 1 %
Riz – La reconstitution des stocks publics met le gouvernement face à un dilemme entre soutien aux producteurs et objectif de réduction des prix pour les consommateurs
Vins - J. Front acquiert l’importateur de vins Pieroth Japan pour renforcer son offre de vins haut de gamme
Importation - Les stocks de jambon cru espagnol approvisionnant le Japon devraient se tarir d’ici fin 2026 / début 2027, laissant la voie libre à des produits d’origine française
SPS – Le Japon a suspendu l’importation de viande de porc en provenance de Finlande

Corée du Sud

Conjoncture – L’agriculture et la pêche fragilisées par la sécheresse et la canicule
Semences - La Corée du Sud renforce sa banque de conservation de semences

Le chiffre à retenir : 37 %

Il s’agit du taux d’autosuffisance alimentaire du Japon, calculé sur une base calorique. Il a reculé d’un point en 2025 pour atteindre son plus bas niveau historique (voir infra)

Japon

Sécurité alimentaire – L’autosuffisance alimentaire à un plus bas historique

Le taux d’autosuffisance alimentaire du Japon, calculé sur une base calorique, a reculé d’un point en 2025 pour atteindre 37 %, son plus bas niveau historique. Ce recul s’explique principalement par la hausse des prix du riz, à l’origine d’une diminution de 2 % de la consommation par habitant. La progression des importations de riz, les mauvaises récoltes de légumes liées aux fortes chaleurs et la pénurie d’œufs due à la grippe aviaire ont également participé de ce repli. Sur une base calorique, seuls 830 kcal sur 2 237 kcal consommées quotidiennement par personne sont ainsi couverts par la production nationale. Le Japon s’éloigne ainsi de son objectif de 45 % d’autosuffisance d’ici 2030. NIKKEI

TVA – Approbation de la réduction de la TVA sur la consommation alimentaire à 1 %

Le gouvernement a approuvé un projet de loi visant à réduire temporairement la TVA sur les produits alimentaires de 8 % à 1 % pendant deux ans, à partir d’avril 2027. Le texte devrait être soumis à la Diète lors de la prochaine session, en septembre ou octobre. La mesure, qui exclut l’alcool et les repas pris à l’extérieur, entraînerait un manque à gagner fiscal estimé à 5 000 Mds JPY par an (27,2 Mds EUR). Le gouvernement n’a pas encore arrêté les modalités de financement, mais exclut le recours à de nouvelles émissions obligataires pour couvrir le déficit. En complément, des aides directes devraient être versées aux ménages modestes et intermédiaires, ramenant de facto leur TVA alimentaire à 0 %. Il s’agit de la première baisse de la TVA depuis son instauration en 1989. Le gouvernement estime l’économie pour les ménages à environ 36 000 JPY (195 EUR) par an. Si la mesure pourrait stimuler la consommation, son impact pourrait être limité par la persistance de l’inflation. Les organisations professionnelles agricoles se montrent toutefois préoccupées, craignant que la baisse de la TVA ne pèse sur les revenus des producteurs et ne fragilise davantage le secteur. NIKKEI ASIA

Riz – La reconstitution des stocks met le gouvernement face à un dilemme entre soutien aux producteurs et objectif de réduction des prix pour les consommateurs

Le ministère japonais de l’Agriculture prévoit de commencer dès septembre le rachat de riz afin de reconstituer les stocks publics. Le gouvernement avait libéré 590 000 t depuis 2025 pour répondre à la pénurie et à la forte hausse des prix. Les stocks publics sont ainsi tombés à 320 000 t, contre un niveau cible de 1 M t. Le budget 2026/2027 prévoit déjà 150 000 t de rachats, qui pourraient être réalisés progressivement. Le projet sera présenté au Conseil consultatif sur la politique rizicole le 2 septembre. La situation de l’offre s’est nettement améliorée par rapport à 2025 et les stocks privés se sont fortement accrus avec un niveau record de 2,43 M t fin juin, contre une fourchette appropriée de 1,8 à 2 M t. Dans ce contexte, le prix moyen du riz au détail était de 3 191 JPY les 5 kg entre le 10 et le 16 août, soit 30 % sous son pic de fin 2025. La production de riz de table a en effet fortement augmenté après la flambée des prix de 2024. La consommation s’est parallèlement contractée, contribuant à l’accumulation des stocks. Les organisations professionnelles agricoles demandent un rachat rapide afin de freiner la baisse des prix et soutenir les revenus des producteurs. Le gouvernement se trouve toutefois confronté à un dilemme entre soutien aux agriculteurs et lutte contre l’inflation, le rachat pouvant limiter la baisse des prix pour les consommateurs. Les premières prévisions de récolte 2026, attendues fin août, devraient être proches d’une année normale, ce qui pourrait accentuer la pression baissière sur les prix. The Asahi Shimbun, The Japan Times

Vins - J. Front acquiert l’importateur de vins Pieroth Japan pour renforcer son offre de vins haut de gamme

Le groupe japonais de distribution J. Front Retailing va acquérir Pieroth Japan, importateur japonais de vins, historiquement issu du groupe allemand Pieroth, pour plus de 10 Mds JPY (54 M EUR). J. Front prévoit de racheter l’intégralité de Claret Holdings, la société mère de Pieroth Japan. Pieroth Japan commercialise plus de 1 600 références provenant de 22 pays. Avec 32 implantations, le groupe dispose d’un important réseau de clients, avec près de 170 000 particuliers et 20 000 restaurants. J. Front entend ainsi renforcer son offre de grands crus et capter davantage la clientèle fortunée. Le groupe souhaite également exploiter le portefeuille de clients de Pieroth pour développer les ventes VIP de ses grands magasins Daimaru Matsuzakaya qui vise ainsi une hausse de 30 % de ses ventes d’alcool à partir de l’exercice 2027. NIKKEI

Importation - Les stocks de jambon cru espagnol approvisionnant le Japon devraient se tarir d’ici fin 2026 / début 2027, laissant la voie libre à des produits d’origine française

En novembre 2025, à la suite de l’apparition de foyers de peste porcine africaine (PPA) chez des sangliers en Espagne, le Japon a suspendu ses importations de viande porcine en provenance d’Espagne, tout en exemptant les produits transformés et conditionnés avant le 29 octobre 2025. Ces stocks espagnols de produits transformés et conditionnés avant le 29 octobre 2025 ont ainsi été réorientés vers le marché japonais, certains opérateurs espagnols étant allés jusqu’à racheter des lots initialement prévus à d’autres pays pour les réorienter vers le Japon. D’après l'Association japonaise du jambon cru, la longue durée de conservation du jambon cru (de 1 à 2 ans) aurait favorisé cette course aux stocks. Toutefois, l'épuisement progressif des réserves en Espagne risquerait de tarir les flux dès cet automne avec une tension accrue en fin d’année / début 2027. Les professionnels du secteur anticipent à terme une transition au profit de produits d’origines française ou américaine qui permettrait de garantir la continuité de l’offre. L'intérêt pour la production nationale s'intensifie également, avec des artisans locaux qui augmentent leurs cadences et des enseignes qui basculent vers le porc japonais. NIKKEI

SPS – Le Japon a suspendu l’importation de viande de porc en provenance de Finlande

Le Japon a suspendu l’importation de viande de porc en provenance de Finlande à compter du 31 juillet 2026 à la suite de la confirmation de foyers de peste porcine africaine (PPA) chez des sangliers. Ces trois dernières années, le Japon avait importé entre 1000 et 1500 tonnes de viande de porc par an en provenance de Finlande, ce qui représente de l’ordre de 0,15% des volumes de viande de porc importés chaque année par le Japon. MAFF

Corée du Sud

Conjoncture – La pêche et l’agriculture fragilisées par la sécheresse et la canicule

La Corée du Sud fait face à une sécheresse persistante et à des températures marines élevées, qui affectent l’agriculture, l’élevage et l’aquaculture. Dans plusieurs régions, la faiblesse des réserves d’eau entraîne des restrictions d’irrigation, tandis que le niveau de certains barrages est particulièrement bas. À Jeju, le taux de germination des carottes est tombé sous 1 %, tandis que les fortes chaleurs ont provoqué la mort de dizaines de milliers de bovins. Les températures élevées de la mer ont également entraîné la mortalité de plus de 52 000 poissons d’élevage sur l’île de Jeju. Ces perturbations ont commencé à se répercuter sur les prix alimentaires : le prix des épinards a ainsi augmenté de 152 % en un mois, celui des laitues de 40 %. Les pertes dans l’élevage et l’aquaculture atteindraient près de 900 000 animaux et poissons, dont une majorité de volailles. La poursuite des épisodes de chaleur et du déficit hydrique fait peser un risque sur les rendements agricoles, l’approvisionnement alimentaire et les prix dans les prochaines semaines. YONHAP, Maeil Business

Semences - La Corée du Sud renforce sa banque de conservation de semences

L’agence en charge de la recherche agricole (Rural Development Administration - RDA) a renommé sa banque de semences « RDA Global Seed Vault » et renforcé les capacités de son service de conservation à long terme des ressources génétiques végétales. Situé dans ses locaux et opéré en partenariat avec le Global Crop Diversity Trust, le site constitue une réserve sécurisée destinée à protéger les semences contre le changement climatique et les catastrophes et à permettre la restauration des cultures en cas de perte. Classé comme infrastructure nationale critique et hautement sécurisée, il conserve actuellement plus de 330 000 échantillons provenant de 10 pays, pour une capacité totale de 500 000 échantillons et une durée de conservation pouvant atteindre 100 ans. Lancé en 2008, le dispositif contribue à la préservation du patrimoine génétique végétal mondial et à la sécurité alimentaire. La RDA collabore notamment avec des universités et des centres de recherche en Afrique et aux Philippines et a déjà permis de dupliquer plus de 20 000 variétés africaines de riz. L’administration assure par ailleurs le renouvellement régulier des collections afin de garantir leur conservation et leur disponibilité pour de futurs travaux de recherche. The Korea Post

Copyright

Tous droits de reproduction réservés, sauf autorisation expresse du Service économique régional de Tokyo (adresser les demandes à : agriculture.tokyo@dgtresor.gouv.fr).

Clause de non-responsabilité

Le Service économique régional s’efforce de diffuser des informations exactes et à jour, et corrigera, dans la mesure du possible, les erreurs qui lui seront signalées. Toutefois, il ne peut en aucun cas être tenu responsable de l’utilisation et de l’interprétation de l’information contenue dans cette publication.

Rédaction : Le Pôle Agriculture & Alimentation du Service économique régional de Tokyo, avec la contribution du Service économique de Séoul.

Contacts : Guillaume FURRI, Conseiller agricole | guillaume.furri@dgtresor.gouv.fr
Claudine GIRARDO, Conseillère agricole, référente SPS | claudine.girardo@dgtresor.gouv.fr

Ryoko ISODA, Attachée sectorielle au pôle agriculture et alimentation | ryoko.isoda@dgtresor.gouv.fr
Jina AHN, Attachée économique, au SE de Séoul | jina.ahn@dgtresor.gouv.fr

Brèves des services économiques français du 21 au 28 août

2026-08-31T00:00:00+02:00

Actualités macroéconomiques

🔹Le PIB rebondit au T2 sous l’effet de la forte progression des exportations

🔸Ottawa durcit sa riposte tarifaire tout en renforçant son soutien aux entreprises et aux travailleurs

🔹L’emploi salarié stagne en juin, les postes vacants légèrement en hausse

🔸Ottawa investit 11 Mds CAD dans un projet de construction navale au Québec

🔹Le dollar canadien se redresse après un excédent courant inattendu

Entreprises

🔹Un investissement de 2,7 Mds CAD pour l’oléoduc de Enbridge en Colombie-Britannique

🔸Le Nouveau-Brunswick retenu pour un futur de site de fabrication d'explosifs

🔹Evonik investit 150 M CAD pour développer ses installations à Vancouver

🔸Cisco inaugure une nouvelle solution d’infrastructures souveraines

🔹Helcim lève 53 M CAD en plein bouleversement des moyens paiements au Canada

Flash Conjoncture Pays Avancés - Italie : une transmission limitée du choc énergétique aux prix et aux salaires

2026-08-28T00:00:00+02:00

Comme dans les autres pays, l’inflation en Italie a nettement progressé au printemps 2026, sous l’effet de la hausse des prix de l’énergie provoquée par le conflit au Proche et Moyen-Orient. L’inflation totale est passée de +1,6 % en mars (en glissement annuel) à +2,8 % en avril, avant d’atteindre un pic de +3,2 % en mai [cf. Graphique 1 (a)]. Cette progression s’explique principalement par la contribution des prix de l’énergie et plus particulièrement celle des carburants [cf. Graphique 1 (b)].

Graphique 1

Face à la hausse des prix des carburants, les autorités italiennes ont mis en place, à compter du 18 mars 2026, une réduction des accises sur les carburants dans le cadre du décret-loi « Carburanti ». Initialement fixée à 0,2 €/l pour l’essence comme pour le gazole et prévue pour une durée de vingt jours, la baisse des accises a été renouvelée à plusieurs reprises, tout en étant progressivement réduite jusqu’au début du mois de juillet. Après une interruption entre le 3 et le 27 juillet, une réduction ciblée de 0,14 €/l sur le gazole a été rétablie et prolongée jusqu’au 25 août. Au total, le coût cumulé de ces mesures est estimé, au 2 juillet 2026, à environ 2 Md€, selon l’ANSA.

La baisse des accises a permis d’amortir partiellement la transmission de la hausse des prix des carburants hors taxes aux prix à la pompe. Entre le 1^er et le 2^e trimestre 2026, le prix à la pompe du gazole a augmenté de +13,0 % avec une contribution négative des accises de −5,5 pts et pour l’essence, le prix à la pompe a progressé de +10,0 %, avec une contribution négative de −3,3 pts des accises (cf. Graphique 2).

Graphique 2

Depuis son pic en mai 2026, l’inflation totale reflue légèrement pour atteindre +2,9 % en juillet (après +3,0 % en juin et +3,2 % en mai). En juin 2026, les prix de l’énergie ont continué d’accélérer (à +12,9 %, après +12,0 %), tandis que les autres grandes composantes ont ralenti. En juillet, les évolutions sont plus contrastées. L’inflation de l’alimentation, de l’alcool et du tabac ainsi que celle des services sont restées stables, tandis que l’inflation énergétique a diminué à +11,0 %. À l’inverse, l’inflation des biens industriels hors énergie a légèrement augmenté à +0,7 % (après +0,5 %).

Les effets de second tour devraient rester contenus en 2026. L’inflation sous-jacente demeure modérée, malgré un léger rebond au printemps. Elle s’est établie autour de +1,8 % en moyenne entre mars et juin après un pic à +2,7 % en février, porté notamment par le dynamisme des prix des services. Cette évolution ne fait pas apparaître, à ce stade, de transmission marquée de la hausse des prix de l’énergie aux autres composantes de l’IPCH. Selon une enquête menée par la Banque d’Italie, si les entreprises interrogées déclarent avoir déjà répercuté, ou prévoir de répercuter, sur leurs prix de vente une partie des surcoûts liés à la hausse des coûts des intrants de production dans le contexte du conflit au Proche et Moyen-Orient, la plupart indiquent que cette répercussion demeure limitée. Par ailleurs, selon Istat, la hausse des prix à la production s’est modérée en juin à +5,8 % (après +7,3 % en mai). Enfin, la progression des salaires négociés ne semble pas non plus accélérer. Selon Istat, l’indice des salaires horaires négociés dans le cadre des conventions collectives nationales a augmenté de +2,5 % g.a. au 2^e trimestre 2026 (contre +3,2 % au 2^e trimestre 2025). Cette progression est inférieure à l’inflation totale sur la même période (+3,0 %). Par ailleurs, les anticipations d’inflation apparaissent contenues. Selon l’enquête de la Banque d’Italie menée au 2^e trimestre 2026, les anticipations d’inflation des entreprises s’établissent à +2,8 % à l’horizon de six mois, +2,7 % à un an et +2,5 % à deux ans.

Dans ce contexte, selon les prévisions de la Banque d’Italie de juin, l’inflation totale devrait augmenter à +3,1 % en 2026 (après +1,6 % en 2025), avant un net repli en 2027 à +2,0 %. L’inflation sous-jacente serait quant à elle stable à +2,0 % en 2026 et 2027, après +1,9 % en 2025.

Concurrence au Canada : une loi modernisée, des pouvoirs élargis pour faire face au manque structurel de concurrence

2026-08-28T00:00:00+02:00

L’échec du régulateur de la concurrence dans l’affaire Rogers–Shaw - référence à l’acquisition par Rogers de son rival Shaw pour 26 Mds CAD créant le 2ème plus grand opérateur des télécommunications du Canada – a constitué le point de départ de la refonte de la Loi sur la concurrence (« Loi ») au Canada. Engagée en 2022 et achevée en 2024, cette réforme modernise en profondeur le cadre canadien, renforçant notamment les pouvoirs du Bureau de la concurrence.

Brèves économiques des Balkans occidentaux du 28 août 2026

2026-08-28T00:00:00+02:00

Albanie

Hausse du déficit commercial de près de 10 %
Maintien du taux directeur malgré une hausse de l’inflation en juillet à 3,4 %
Investissement de plus d’un milliard d’euros sur la Riviera albanaise, la BERD comme potentiel financeur

Bosnie-Herzégovine

La Bosnie Herzégovine dépose sa candidature pour rejoindre le SEPA
L’inflation ralentit à 3,6 % en juillet, sur fond de normalisation des prix des denrées alimentaires
Le stock d’IDE entrant atteint 11 Mds EUR fin 2025

Kosovo

L’inflation atteint 6,5 % en juillet
Le déficit commercial en hausse de près de 7 % en juillet
Mise en service d’un quatrième parc éolien au Kosovo
Lancement des travaux du premier parc solaire kosovar

Macédoine du Nord

PowerChina construira deux centrales solaires de 30 MW en Macédoine du Nord
L’inflation s’élève à 2,3 % en juillet
Hausse des permis de construire de 39 % en juin

Monténégro

EPCG et Masdar lancent leurs premiers projets communs dans les énergies renouvelables
EPCG obtient l’approbation du gouvernement pour un prêt de 64,2 M EUR
La Société financière internationale investit 80 M USD dans le développement de Porto Montenegro

Serbie

La Serbie accorde 37,1 M EUR de subventions à des groupes chinois du secteur automobile
OCSiAl prévoit de quadrupler sa capacité de production en Serbie d’ici 2027
Deux appels d’offre pour la modernisation de la ligne ferroviaire Belgrade–Niš
NIS demande une nouvelle licence d’opération à l’OFAC
Le gouvernement adopte un budget révisé pour 2026, qui pourrait porter le déficit au-delà de 3% du PIB

Amérique Andine et plateau des Guyanes : Brèves du 21 au 28 août (35e semaine)

2026-08-28T00:00:00+02:00

Focus : quelles perspectives économiques pour le Suriname grâce au projet de TotalEnergies ? 2

Bolivie 3

L’agence de notation Fitch questionne la capacité de la Bolivie à reconstituer ses réserves internationales.

Colombie 3

Les banques baissent leurs taux immobiliers à 8 % pour soutenir la reconstruction après le séisme. 3

La Cour constitutionnelle approuve la majeure partie de la réforme des retraites du Gouvernement Petro, qui entrera en vigueur. 3

Le ministère des Mines et de l’Energie va solder 480 M$ de dettes des distributeurs d’électricité envers les centrales thermiques.

Équateur 4

Au S1 2026, la croissance a atteint 2 %. 4

Les réserves du champ pétrolier Sacha ont été réévaluées à 640 millions de barils. 4

Les liens bilatéraux avec la Chine se renforcent.

Pérou 5

L'investissement privé a progressé de 18 % en g.a. au deuxième trimestre 5

Suriname

5

Le parlement adopte une régulation des cryptomonnaies pour lutter contre le blanchiment d’argent.

Venezuela 6

Les États-Unis assouplissent les sanctions visant le secteur des télécommunications. 6

Au S1 2026, la production manufacturière a augmenté de plus de 8 %. 6

Depuis le début de l’année, le Venezuela a signé plus de 50 accords dans le secteur des hydrocarbures. 6

Suisse - Veille économique et financière du 22 au 28 août

2026-08-28T00:00:00+02:00

Croissance stable du PIB de la Suisse en 2025 à +1,6%.
En raison de la sécheresse, le Conseil fédéral souhaite allouer des fonds supplémentaires pour les forêts et l’agriculture.
Une étude d’Interpharma alerte quant aux répercussions de la politique douanière américaine sur la Suisse.

Macroéconomie

Croissance : Le PIB de la Suisse a augmenté de +1,6% en 2025, stable par rapport à l’année précédente.

FMI : Le Conseil fédéral a approuvé une contribution de 40 M CHF en faveur d’un nouveau partenariat entre le SECO et le FMI pour la période 2026-2030.

Secteurs non financiers

Sécheresse : En raison de la canicule et de la sécheresse, le Conseil fédéral souhaite allouer des fonds supplémentaires pour les forêts et l’agriculture.

Pharma : Une analyse réalisée par BAK Economics à la demande d’Interpharma évalue les répercussions possibles de la politique pharmaceutique américaine sur la Suisse.

Industrie MEM : Dans l’industrie tech, la légère tendance à la hausse s’est poursuivie mais la reprise reste fragile selon SwissMEM.

Brèves économiques de Turquie, d’Azerbaïdjan, de Géorgie et du Turkménistan n° 488

2026-08-28T00:00:00+02:00

Les Brèves économiques de la Turquie, de l'Azerbaïdjan, de la Géorgie et du Turkménistan (BÉTAGT) rassemblent et synthétisent les informations économiques et sectorielles essentielles de la semaine.

Brèves économiques de Tunisie et de Libye - Semaine du 24 août 2026

2026-08-28T00:00:00+02:00

TUNISIE :

Le taux d’indépendance énergétique se contracte à 34% à fin juin 2026
La valeur totale des transactions par chèque a reculé de plus de 60% en deux ans à fin juin 2026 selon la BCT

Le ministère du Commerce introduit des prix plafonds sur l’eau minérale en bouteille

La BCT lance un appel d’offres pour moderniser l’infrastructure informatique de la CTAF

LIBYE :

La NOC signe un accord de partage de production avec Chevron

Brèves économiques Afrique de l'Est et de l'océan Indien de la semaine du 24 août

2026-08-28T00:00:00+02:00

Régional	Dangote ouvre 30 % du capital de sa raffinerie kényane à l'Afrique de l'Est
Burundi	Lancement d’une facilité de crédit de 300 Md BIF en faveur de secteur agricole
Comores	Publication d’un rapport de la Banque mondiale sur l’économie bleue
Djibouti	Amorcement d’une coopération avec les États-Unis dans le nucléaire civil Djibouti maintient une croissance solide malgré des contraintes de financement
Éthiopie	L’OCC valide l’accord de restructuration de l’euro-obligation de 1 Md USD Signature d’accords commerciaux avec des entreprises chinoises Nouvelle adjudication de 500 MUSD par la banque centrale éthiopienne
Kenya	Nouvelles subventions sur les engrais et les semences de maïs Projet de loi sur les zones économiques SUN Mobility lance son réseau d'échange de batteries pour véhicules électriques Suspension judiciaire de l'assurance santé obligatoire à l'entrée du territoire
Madagascar	Mise en fonction du premier parc éolien de Madagascar par QMM La BADEA envisage un nouveau financement pour la réhabilitation de la RN5
Maurice	Renforcement de la coopération avec l’Inde en matière de transition énergétique
Ouganda	40 M USD nécessaires pour réparer des défauts sur le barrage hydroélectrique de Karuma Le gouvernement sollicite 208 M EUR pour un projet routier
Rwanda	RwandAir renforce ses capacités long-courriers avec un nouvel Airbus A330-200 I&M Bank accélère sa croissance portée par le crédit et la digitalisation Les exportations agricoles franchissent pour la première fois le seuil du milliard de dollars
Seychelles	Lancement d’une consultation nationale sur l'estimation du salaire vital
Somalie	Attribution des marchés pour la construction de deux centrales photovoltaïques
Soudan	Le commerce extérieur en forte hausse au 1er semestre
Soudan du Sud	Hausse de 40 % des tarifs des télécommunications
Tanzanie	Modernisation du port de Dar es Salaam pour renforcer son attractivité logistique Inauguration du barrage hydroélectrique Julius Nyerere Le vice-président Emmanuel Nchimbi annonce sa démission

[Royaume-Uni] Veille numérique mensuelle (n°6) du 1er au 28 août 2026

2026-08-28T00:00:00+02:00

Fait marquant

Le Royaume-Uni obtient un accès inédit à la base de données de combat ukrainienne Avengers AI Labs lors de la visite d’Andy Burnham à Kiev

Economie numérique et régulation

Accident mortel sur autoroute : le rôle des réseaux sociaux relance le débat sur la régulation des plateformes au Royaume-Uni
Google est visé par une action collective au Royaume-Uni pour un montant estimé à 5 Md£
Atos remporte un contrat de 78,2 M£ auprès de l’administration fiscale britannique (HMRC) pour la modernisation numérique
Apple conteste devant la justice britannique une nouvelle demande d’accès aux données chiffrées iCloud
NHS–Palantir : des liens d’intérêts entre plusieurs dirigeants du NHS interrogent à l’approche du renouvellement du contrat de la Federated Data Platform

Données et intelligence artificielle

Cybersécurité et IA : l'AISI documente un troisième incident de comportement autonome malveillant, révélant les limites des tests de sécurité
L'Écosse sécurise 300 M£ pour sa première AI Growth Zone
Sovereign AI prend une participation dans OLIX, concepteur britannique de puces IA
Demis Hassabis quitte ses fonctions de directeur exécutif de Google DeepMind dans un contexte global de réorganisation
Financement des semi-conducteurs au Royaume-Uni : 237 M£ levés en 2026, dépassant le total de 2025

Cybersécurité

Une cyberattaque contre le premier groupe aéroportuaire du Royaume-Uni expose les données de 8,7 millions de clients

Spatial

L'Agence spatiale britannique (UKSA) investit 13 M£ dans les communications satellitaires de nouvelle génération

Nouvelles technologies

Quantinuum et Oracle s'associent pour démocratiser l'accès au calcul quantique

Ecosystème tech

Revolut obtient sa licence bancaire française et confirme son ancrage stratégique à Paris
La Financial Conduct Authority (FCA) sélectionne cinq fintechs pour sa Scale-up Unit
Le gouvernement britannique annonce le déploiement d’une nouvelle enveloppe de 100 M£ pour élargir l’accès au capital-risque des jeunes entreprises

Japon-Corée du Sud - Veille économique et financière du 17 au 28 août 2026

2026-08-28T00:00:00+02:00

Faits saillants

En dépit des interventions de plus de 80 Mds USD entre le 30 juillet et le 3 août, le yen a depuis cédé la moitié des gains enregistrés.
Le Japon présente son nouveau plan « POWERR GX » sur la résilience énergétique.
La Banque de Corée relève son taux directeur de +25 points de base, désormais à 3 %.
SK Hynix produira des puces de mémoire avancée aux Etats-Unis d’ici 2029.

Japon

Macroéconomie

Inflation | Alors que l’inflation core (hors produits frais) reste sous le seuil de 2 % en juillet (en expansion toutefois pour le 3^ème mois consécutif, à +1,8 % en glissement annuel, g.a.), plusieurs autres indicateurs témoignent des répercussions à venir des surcoûts liés aux tensions sur le marché du travail et à la hausse des prix des importations due au conflit au Moyen-Orient : l’indice des prix à la production dans l’industrie a ainsi atteint +7,2 % en g.a. en juillet et +3,6 % pour le secteur des services. L’inflation core hors mesures de soutien institutionnelles (dont les subventions énergétiques) telle que mesurée depuis mars dernier par la Banque du Japon (BoJ) est ressortie à +2,3 % en juillet. Face à la faiblesse persistante du yen, en dépit des interventions des autorités, et aux perspectives renforcées d’inflation, les marchés estiment désormais la probabilité d’une hausse de 25 pdb du taux directeur de la Banque du Japon (BoJ) au 18 septembre prochain à plus de 80 %, contre environ 30 % fin juillet. L’approche d’ordinaire prudente et data-driven de la BoJ fait cependant peser le risque d’une forte volatilité financière en cas de statu quo, voire d’une communication au ton moins hawkish qu’anticipé par les acteurs de marché. La publication de chiffres de croissance au 2^ème trimestre en deçà des attentes (à 1,1 % en rythme annualisé, contre 2,2 % attendu par le consensus des économistes) complique également l’équation de politique monétaire de la BoJ.
Commerce extérieur | Les échanges extérieurs du Japon ont nettement progressé en juillet, avec des exportations en hausse de +23,2 % sur un an, à un niveau record de 11 500 Mds JPY (72 Mds USD), tirées par (i) la vigueur de la demande mondiale liée à l’IA et aux semi-conducteurs, et (ii) la compétitivité accrue des produits japonais dans un contexte de faiblesse du yen. Les exportations vers la Chine (1^er partenaire commercial du Japon) et les États-Unis (1^er client) ont augmenté respectivement de +25,8 % et +22 %. La hausse des importations a toutefois dépassé celle des exportations, atteignant pour le 2^ème mois consécutif un record, à 12 100 Mds JPY (76 Mds USD ; +27,8 % en g.a.), principalement sous l’effet de la forte augmentation des coûts énergétiques. La valeur des importations de pétrole brut a ainsi crû de +88 %, malgré une hausse plus modérée des volumes (+5,5 %, mettant fin à 4 mois consécutifs de contraction) grâce notamment à des approvisionnements alternatifs depuis les États-Unis, compensant le transit ralenti depuis le détroit d’Ormuz. Le solde commercial a ainsi été déficitaire de -635 Mds JPY (4,0 Mds USD) en juillet, légèrement inférieur aux anticipations.

Secteur financier

Marché obligataire | Depuis la mi-juillet, le marché obligataire japonais fait face à des pressions haussières sur les taux, reflétant (i) l’anticipation d’une accélération des efforts de resserrement monétaire de la BoJ, (ii) la poursuite du conflit au Moyen-Orient et (iii) l’incertitude budgétaire persistante. Le taux de référence à 10 ans a ainsi atteint son plus haut niveau depuis 30 ans le 18 août, à 2,952 % (contre en moyenne 1,65 % en octobre, avant l’arrivée au pouvoir de la Première ministre Takaichi). Les tensions, particulièrement fortes depuis la mi-août, s’étendent à l’ensemble de la courbe : le rendement à 2 ans a brièvement franchit 1,7 %, au plus haut depuis 31 ans ; celui à 5 ans 2,194 %, record historique ; tandis que le taux à 30 ans a atteint 4,137 %. La situation du marché obligataire japonais apparait ainsi étroitement corrélée aux évolutions du marché états-unien, le taux à 30 ans des bons du Trésor américain ayant dépassé 5,33 % le 18 août, record depuis 19 ans. L’importante hausse des taux obligataires observée depuis le début de l’année porte la charge du service de la dette anticipée par le ministère des Finances pour le budget 2027-2028 à un record de 36 640 Mds JPY (230 Mds USD), en hausse de 17 % par rapport à l’an passé intégrant un taux moyen estimé à 3,8 % (contre 3,0 % en 2025). Le budget pour l’exercice fiscal 2027-2028 devrait en outre excéder 130 000 Mds JPY (816 Mds USD), contre 122 000 Mds JPY (817 Mds USD) pour l’exercice en cours. Cette hausse reflète d’une part, les orientations budgétaires expansionnistes des autorités (plan d’investissement public-privé à horizon 2040 de 370 000 Mds JPY, soit 2 320 Mds USD, quasi-suspension de la taxe à la consommation sur les produits alimentaires, etc.), et, d’autre part, l’objectif d’une plus grande transparence budgétaire en évitant le recours à un budget supplémentaire – pratique quasi-systématique depuis 1945 –, à défaut d’une cible d’assainissement fiscal.
Marché des changes | Oscillant depuis le 10 août autour de 159 JPY pour 1 USD, le yen a cédé environ la moitié des gains obtenus face au dollar US suite aux interventions coordonnées de Tokyo et Washington conduites fin juillet et début août. Alors qu’elle s’était à nouveau appréciée brusquement le 3 août (pour des gains totaux atteignant +4,5 % vis-à-vis du dollar US et +3,9 % vis-à-vis de l’euro depuis le 30 juillet) sous l’effet d’une probable intervention japonaise sur le marché des changes et du débouclage de stratégies de portage, la devise japonaise a depuis repris sa trajectoire dépréciative. Pour rappel, alors que le yen évoluait proche de son plus bas niveau depuis 40 ans à près de 163,9 JPY pour 1 USD, la BoJ a procédé les 30 et 31 juillet – pour le compte du ministère des Finances – à une opération de cession de dollars US en soutien au yen, pour un montant record estimé à 83 Mds USD. Le 31 juillet, après avoir procédé à des rate checks, la Réserve fédérale américaine a exécuté des ventes d’euros au profit du yen, un mécanisme inédit dans le cadre de cette intervention coordonnée (la première depuis 1998). Une note photographiée le 31 juillet par Reuters devant le secrétaire au Trésor S. Bessent place le montant engagé entre 5 et 10 Mds USD, indiquant un appui américain avant tout symbolique plutôt qu’une frappe d’envergure. La faiblesse du yen traduit à la fois des facteurs structurels (différentiel de taux entre le Japon et les Etats-Unis favorisant les opérations de carry trades, importants flux de capitaux sortants) et conjoncturels (défiance des marchés face à la politique économique de l’administration Takaichi, persistance de la guerre en Iran).
Infrastructure financière | D’après le quotidien Nikkei, le Japon travaille sur une infrastructure de paiement de pointe devant, à terme, assurer le règlement en temps réel des transactions sur actions et obligations souveraines japonaises via la technologie blockchain. La Financial Services Agency (FSA), le ministère des Finances, la BoJ et les principales institutions financières doivent initier un groupe de travail d’ici l’automne, avec un premier plan de développement attendu début 2027. Sous réserve de validation, le dispositif pourrait être opérationnel au début des années 2030. Il reposerait notamment sur la conversion d’une partie des avoirs des banques auprès de la BoJ en jetons numériques circulant sur une blockchain, sous forme de monnaie numérique de banque centrale interbancaire. Le règlement des actions intervient actuellement deux jours après la transaction, contre un jour pour les obligations souveraines. Le nouveau système permettrait ainsi de réinvestir immédiatement les fonds issus des cessions et pourrait également faciliter les paiements transfrontaliers. L’initiative vise enfin à préserver la compétitivité technologique de la Place financière japonaise face à la concurrence américaine, européenne et chinoise.

Secteurs non financiers

Chaînes d’approvisionnement (1) | Itochu Techno-Solutions (CTC), filiale de la maison de commerce japonaise Itochu, et Systex, premier intégrateur de systèmes taïwanais, ont créé une co-entreprise à Fukuoka afin d’accompagner les entreprises taïwanaises du secteur des semi-conducteurs dans leur implantation au Japon. Cette joint-venture vise à générer 10 Mds JPY (54 Mi EUR) de revenus d’ici 2030, en fournissant des services IT aux entreprises taïwanaises désireuses de s’implanter dans l’Archipel, avec une priorité dans la région de Kyushu, où se structure un pôle industriel autour des installations de TSMC et de ses fournisseurs. Alors que les investissements taïwanais au Japon ont atteint un record de 128 projets en 2025, cette initiative illustre le renforcement en cours des collaborations technologiques avec le Japon.
Chaînes d’approvisionnement (2) | Le 26 août, à l’occasion de la 17ᵉ réunion du Conseil de mise en œuvre de la transformation verte (GX), la Première ministre a présenté les grandes lignes du nouveau plan « POWERR GX », visant à renforcer la résilience énergétique du Japon, fort des enseignements tirés des conséquences de la fermeture du détroit d'Ormuz. Le 1^er volet de ce plan comporte des dispositifs de soutien à la diversification des approvisionnements pétroliers du Japon à long terme. Il prévoit à ce titre (i) des investissements à l'étranger dans les infrastructures de transport pétrolier permettant de contourner le détroit d'Ormuz, (ii) des investissements domestiques pour moderniser les raffineries japonaises, (iii) un stockage d'État de brut réservant une part destinée à la production de naphta, et (iv) la mise en place d'un système de compensation des surcoûts liés à ces sources alternatives. Le plan entend ainsi relever les deux défis majeurs que représentent une diversification durable vis-à-vis du détroit d'Ormuz : d’une part, les surcoûts structurels pour les acheteurs japonais d’un pétrole alternatif (Amériques, Afrique) liés au transport maritime, et, d’autre part, l’adaptation des capacités de raffinage domestiques, conçues à l’origine pour traiter des bruts moyen-orientaux et ne couvrant que 40 % de la demande nationale de naphta. Le 2^ème volet du plan prévoit un ensemble de mesures dédiées à la production locale d'électricité, devant se traduire par des soutiens accrus aux filières nucléaire, solaire photovoltaïque et géothermique. Les modalités de mise en œuvre et les investissements associés sont attendus d'ici la fin de l'année 2026.
Câbles sous-marins | Dans le cadre de sa stratégie de renforcement des infrastructures critiques, le Ministère des Affaires intérieures et des Communications du Japon pourrait inclure un budget de 100 Mds JPY (630 Mi USD) dans sa prochaine demande budgétaire liée à l’exercice fiscal 2027, dans le but d’aider les entreprises nationales à acquérir trois à cinq navires câbliers. Alors que les coûts de cette filière flambent, cette aide publique, qui couvrirait jusqu’à la moitié des coûts d’acquisition (40 Mds JPY par navire), vise à encourager l’investissement privé. Alors que 99 % des communications internationales transitent par câbles sous-marins, la filière figure parmi les 17 secteurs prioritaires d’investissement ciblés par les autorités au titre du renforcement de la souveraineté économique de l’Archipel. L’enjeu est d’autant plus fort dans le contexte actuel d’essor rapide de l’intelligence artificielle. Le Japon ambitionne de porter la part des acteurs japonais à 35 % du marché mondial de l’industrie des câbles sous-marins d’ici à 2030 (contre 20 % aujourd’hui pour NEC, la principale entreprise japonaise du secteur).

Corée du Sud

Macroéconomie

Politique monétaire | La Banque de Corée (BoK) a relevé le 27 août son taux directeur de 25 points de base, à 3 %, confirmant le resserrement de sa politique monétaire après un premier rehaussement intervenu en juillet. Cette hausse des taux est une réponse aux pressions inflationnistes actuelles dues à la nette augmentation des prix énergétiques et de l’incertitude persistante liée à la situation au Moyen-Orient. Bien que l’inflation ait enregistré un léger repli le mois dernier (+2,8 % en glissement annuel en juillet, après +3 % en moyenne en mai et juin), elle reste supérieure à la cible de +2 % de la BoK. Ce nouveau resserrement monétaire, rapprochant le taux directeur coréen du taux américain (fourchette cible à [3,5 % ; 3,75 %]), intervient dans le contexte d’amélioration de la conjoncture coréenne, pouvant générer des pressions inflationnistes internes. La BoK a ainsi relevé ses prévisions de croissance pour 2026 de 2,6 % à 3,3 %, ainsi que celles pour 2027 de 2,1 % à 2,9 %, portées par l’essor rapide et continu du secteur des semi-conducteurs et la vigueur des exportations induites par celui-ci.

Secteur financier

Fonds de stabilisation et d’investissement budgétaire | Le Ministère de la Planification et du Budget a annoncé, le 21 août, la création d’un Future Response Fund, mécanisme public de lissage des excédents des recettes fiscales liées à l’essor des ventes de semi-conducteurs, et d’investissement budgétaire. Ce fonds doit en effet permettre d’affecter ces recettes supplémentaires à différentes priorités d’actions, comme le soutien de l’emploi des jeunes, le développement régional, la natalité ou encore l’éducation. Il devrait également contribuer au financement des secteurs moteurs de croissance, en particulier l’IA et les 7 SEEDs (Strategic Emerging Engines for Disruptive innovation), en limitant le recours à l’endettement. Cette stratégie vise à tenir compte du caractère cyclique des recettes issues des semi-conducteurs, dans un contexte marqué par la progression des dépenses consacrées à l’éducation, en hausse de +120 % entre 2010 et 2025. Ces orientations s’inscrivent dans un contexte de forte expansion budgétaire, marquée par l’accroissement des dépenses publiques de +12 % en 2027, soit la plus forte hausse annuelle depuis 2009, portant le budget national à plus de 590 Mds USD.

Secteurs non financiers

Visite aux Etats-Unis | En déplacement à Washington les 17 et 18 août, le ministre coréen de l’industrie n’est pas parvenu à se mettre d’accord avec son homologue américain s’agissant de la mise en œuvre du paquet d’investissements coréens de 350 Mds USD aux États-Unis, contrepartie de la baisse des droits de douane « réciproques ». Les retards pris dans le calendrier coréen ont alimenté au cours de l’été les tensions commerciales bilatérales, dans un contexte de volonté du gouvernement américain d’accélérer les négociations. Le désaccord porterait principalement sur la nature des projets à financer, Séoul privilégiant des investissements rentables dans l’énergie – centrales à gaz, infrastructures GNL – et la construction navale, tandis que Washington pousserait pour le développement de nouvelles capacités de production de mémoires de Samsung et de SK Hynix sur le territoire américain. C’est dans ce contexte que SK Hynix a annoncé, le 27 août, son projet d’implantation industriel aux Etats-Unis (Indiana) pour fabriquer des puces de mémoire HBM (haute bande passante), avec un début de production prévu en 2029. Les demandes répétées de l’administration américaine à l’égard de Séoul se heurtent en partie aux priorités nationales d’investissement industriel de la Corée, qui entend développer des méga-clusters nationaux dans les semi-conducteurs, tels que celui de Honam (580 Mds USD), en lien avec les trois mégaprojets.

Brèves bimensuelles du Cône Sud n104 du 7 au 27 août 2026

2026-08-27T00:00:00+02:00

Zoom :

Le commerce bilatéral France - Argentine au premier semestre 2026

ARGENTINE

L’inflation augmente légèrement en juillet, à +2,1 % en glissement mensuel
Rebond de l’activité économique en juin : +0,8 % g.m.
Le gouvernement multiplie les mesures pour stimuler le crédit
Nette remontée du risque pays jusqu’à 535pb
Approbation d’une ligne de crédit de la BID à hauteur de 700M USD
L'Argentine et le Mexique relancent les négociations sur un accord automobile bilatéral

CHILI

Le PIB chilien se contracte de nouveau au T2 2026, sur fond de recul des exportations minières
La nouvelle administration chilienne acte ses premières alliances avec des entreprises privées pour la production de cuivre et de lithium
Le Chili cherche à attirer davantage d’investissements asiatiques

PARAGUAY

Maintien du taux directeur à 5,5 % par la banque centrale

URUGUAY

UE-Mercosur : l’Uruguay a exporté 13,8 M USD vers l’Union européenne durant les 12 premières semaines d’application de l’accord
Antel investira 70 M USD dans un centre de données, spécialisé en intelligence artificielle

Brésil-Brèves économiques du 27 août

2026-08-27T00:00:00+02:00

Flávio Bolsonaro présente un agenda de réformes pro-marché, alliant rigueur budgétaire et politique de l’offre

Le programme économique présenté par Flávio Bolsonaro pour la période 2027- 2030 propose une inflexion pro-offre, articulée autour de la consolidation budgétaire, de la réduction du périmètre de l’État, de l’allègement de la fiscalité et de la réglementation, ainsi que d’une plus grande ouverture internationale.

Le Brésil sous surveillance américaine pour risque de contournement des droits de douane visant la Chine

Face au contournement des tarifs américains à l’encontre de la Chine en vigueur depuis 2018, Washington a désigné le Brésil, aux côtés de 39 autres économies, en tant que pays de transit illégal de biens chinois. Ces accusations américaines, bien que peu fondées au regard de la nature des flux commerciaux entre la Chine, le Brésil et les Etats-Unis, sont susceptibles d’entraîner un approfondissement des contrôles envers les exportations brésiliennes

Les perspectives économiques du Brésil se dégradent malgré une activité encore résiliente

Alors que l’activité demeure encore relativement solide, les signaux avancés se détériorent. Entreprises et ménages affichent une prudence croissante, dans un contexte de taux élevés et d’endettement important. Le scénario central reste celui d’une croissance positive, mais le risque d’un ralentissement plus marqué en 2027 s’accentue.

Graphique de la semaine : Evolution du salaire minimum et gain réel

Call for Papers : 2026 Franco-German Fiscal Policy Seminar

2026-08-27T00:00:00+02:00

The annual seminar aims to bridge the gap between academic research and policy-making and is co-hosted with the French Ministry of Economics, Finance and Industrial and Digital Sovereignty.

This year’s topic is:

“Artificial Intelligence, Productivity and Public Finances”

Artificial intelligence (AI) is widely regarded as potentially one of the most transformative technologies of the 21st century. For fiscal policy, its implications are profound and multidimensional. AI has the potential to raise productivity and potential growth, reshape labour markets and alter the distribution of income and economic returns. On the revenue side, these effects would impact tax and social security bases, the composition of our tax revenues – including international tax revenue-sharing – and governments’ revenue-raising capacity. On the expenditure side, AI could increase structural adjustment pressures in labour markets, increase the pressure on the social security system and change the cost structure of public services, while also creating opportunities to improve the efficiency of public administrations. Overall, whether AI ultimately strengthens or weakens public finances will depend on the balance between aggregate productivity gains, labour market adjustments and the diffusion of the technology across firms and sectors.

Furthermore, AI poses a strategic challenge to economic sovereignty for Europe: the most advanced AI systems and large-scale computing infrastructure are currently concentrated outside the European Union. Limited access to or increased usage cost for the latest AI systems could lead to a loss of competitiveness in Europe and could reduce the share of the resulting economic rents and revenues. Closing Europe’s gap in research, computing infrastructure and energy supply in relation to the United States and China would require substantial capital as well as regulatory reforms, raising questions about the appropriate role of the state and possible consequences for EU member states’ public finances.

The aim of the 2026 Franco-German FPS is to present cutting-edge academic work that can contribute to a better understanding of this challenging economic transformation and to 1 inform policymakers about appropriate responses that safeguard economic welfare and maintain sustainable public finances. Featuring a policy panel and a keynote address, the FPS also aims to facilitate discussions and the exchange of knowledge and ideas.

We are especially interested in submissions covering topics that include, but are not limited to, the following issues:

The productivity effects of AI, including their magnitude, timing and measurement; differences across firms, sectors and countries and their impact on public finances; scenario analyses and policy options to maintain sustainable public finances.
The implications of AI for labour markets and its distributional impacts, including through changes in productivity, employment, task compositions, wage growth, working hours and the allocation of economic returns between labour and capital; its implications for the fiscal sustainability of the social security system, economic welfare and the allocation of taxing rights and tax revenues across jurisdictions.
The geographical and sectoral concentration of AI-related economic activity and rents and its implications for Europe’s competitiveness and economic outlook; possible consequences for sovereign financing conditions in the euro zone.
Public and private investment in AI-related infrastructure, including public-private partnerships (PPP), their effectiveness and appropriate division of responsibilities between governments and the private sector.
The role of fiscal, tax, industrial and competition policy in supporting AI adoption and innovation aimed at strengthening European economic sovereignty, including the effectiveness and efficiency of subsidies, tax incentives and public-private risk sharing.

Both theoretical and empirical submissions are welcome.

We invite papers in English to be submitted by 9 October 2026 to: Franco-German-FPS@bmf.bund.de. Please use the subject line: “Submission for 2026 Franco-German Fiscal Policy Seminar”.

Authors of papers accepted by the Scientific Committee will be notified in early November. This year’s chair of the Scientific Committee will be Prof. Irene Bertschek from ZEW – Leibniz Centre for European Economic Research in Mannheim / Justus Liebig University Giessen.

The travel and hotel expenses of invited speakers (one speaker per selected paper) will be covered by the German Federal Ministry of Finance, based on economy fares.

Westminster & City News N°30 - du 20 juillet au 25 août 2026

2026-08-26T00:00:00+02:00

Fait marquant : Les mesures de lutte contre la hausse du coût de la vie annoncées pendant l'été

Depuis son arrivée au pouvoir fin juillet, Andy Burnham a centré ses premières annonces sur la lutte contre la hausse du coût de la vie, avec l'ambition d'offrir un « breathing space » aux ménages et aux entreprises. Toutefois, le caractère souvent temporaire de ces mesures et leurs modalités de financement soulèvent d’ores et déjà des interrogations. Un « plan à 10 ans » plus structurant doit être présenté dans les prochaines semaines, et pourrait notamment porter sur la décentralisation fiscale. Le prochain Budget, qui devrait être présenté par le Chancelier John Healey le 28 octobre, sera scruté de près.

Actualités macroéconomiques

Selon l’ONS, l’inflation, mesurée par l'indice des prix à la consommation (IPC), s'est établie à +2,9 % en g.a. en juillet 2026 (après +2,6 % en juin), un niveau conforme aux anticipations de marché.
Les indicateurs d’activité du secteur privé britannique ont légèrement accéléré en août, l’indice PMI passant de 52,2 à 52,5, atteignant son plus haut niveau depuis février 2026.
De plus, la confiance des consommateurs, mesurée par l’indice GfK, s’améliore en août, en hausse de trois points (−14 après −17 en juillet 2026), son plus haut niveau depuis deux ans.
Selon l’ONS, l’emprunt public mensuel s’est établi à 1,8 Md£ en juillet 2026, un niveau supérieur de 2,3 Md£ aux prévisions de mars 2026 de l’Office for Budget Responsibility (OBR).
Fin juillet, le Comité de politique monétaire (CPM) de la Banque d'Angleterre (BoE) a maintenu son taux directeur à 3,75 % par six voix contre trois, qui ont voté pour une hausse à 4 %.
L’ONS estime le taux de chômage à 4,9 % de la population active (âgée de plus de 16 ans) en trimestre glissant d’avril à juin, en hausse de 0,2 point sur un an mais en baisse de 0,1 point par rapport au trimestre précédent.
Selon Indeed, les offres ouvertes aux nouveaux diplômés ont reculé d'environ 7 % sur un an, à leur niveau le plus bas depuis 2020.

Actualités commerciales

Les nouveaux droits de douane américains entrés en vigueur cet été changent la compétitivité du Royaume-Uni vis-à-vis d’autres partenaires.
L’US Trade Representative Jamison Greer réaffirme que des droits de douane à 100 % des États-Unis contre le Royaume-Uni ne sont « pas du bluff ».
Les notifications au titre des investissements étrangers au Royaume-Uni sont en hausse de 16 %.
Le Royaume-Uni a annoncé de nouvelles sanctions à l’encontre de dix-neuf entités liées à la guerre de la Russie contre l’Ukraine.

Actualités financières

Le Financial Times rapporte que des grandes banques britanniques estiment être soumises à 22,5 Md£ d’exigences de capital (CET1) supplémentaires par rapport à leurs rivales américaines.
La Financial Conduct Authority (FCA) avance son paquet de réformes sur la transparence des marchés actions, avec le lancement d’une consolidated tape prévu dans les 18 mois et un outil intermédiaire de reporting quotidien.
La FCA finalise ses règles pour alléger le reporting des transactions et anticipe des gains de 100 M£ par an.
Le Payment Systems Regulator (PSR) impose à Mastercard et Visa une transparence accrue sur les frais de cartes payés par les commerçants.
L’industrie financière commence à faire entendre ses positions en amont du budget d’automne qui se tiendra le 28 octobre prochain.

Royaume-Uni - Veille climat environnement énergie industrie transport n°24 du SER de Londres

2026-08-25T00:00:00+02:00

Fait marquant

L’été d’Andy Burnham en bref

Climat-Energie

La France et le Royaume-Uni se soutiennent face au changement climatique
Le Royaume-Uni frappé par une sécheresse record
BP met en vente ses activités pétro-gazières en mer du Nord.
Le gouvernement accorde des réductions aux ménages affectés par un plan de modernisation important du réseau électrique

Environnement

11 Mds£ supplémentaires seraient nécessaires pour remplacer la barrière de la Tamise
Le gouvernement envisage de moderniser la politique de sanctions de l’Environment Agency et renforce la lutte contre les dépôts sauvages

Industrie

Le gouvernement britannique envisage d’assouplir le ZEV Mandate
AstraZeneca retire son projet de fusion avec le laboratoire américain Bristol Myers Squibb
Le gouvernement lance une mission sur la réforme des business rates pour le secteur de l’hôtellerie et de la restauration

Transports

Feu vert pour la 2e piste de l’aéroport de Gatwick à la suite du rejet par la cour d’appel d’un recours contre le projet
Le fonds américain Apollo rachète la compagnie britannique EasyJet
Virgin obtient l’accès au réseau ferroviaire britannique pour son projet de liaison transmanche
L’autorité de la concurrence britannique ouvre une enquête contre plusieurs acteurs des transports pour des pratiques illégales de frais cachés

Logement

Le gouvernement annonce la construction de 70 000 logements sur 10 ans
Le gouvernement annonce une réforme des règles d’urbanisme pour faciliter la construction de nouveaux logements et renforcer les pouvoirs des maires métropolitains

Brèves des services économiques français du 1er au 21 août

2026-08-24T00:00:00+02:00

Actualités macroéconomiques

🔹Echec des négociations commerciales avec les États-Unis, nouveaux droits douane américains en vigueur et contre-mesures canadiennes à venir

🔸L’inflation repart à la hausse sous l’effet du rebond des prix de l’énergie

🔹Le marché du travail surprend à la hausse et renforce le dollar canadien

🔸 Le marché immobilier poursuit une reprise lente, portée par l’Ontario

🔹Québec et Terre-Neuve concluent une entente historique sur Churchill Falls

🔹Ottawa subventionne la livraison d’acier pour stimuler le commerce interprovincial

Entreprises

🔹Lactalis acquiert les activités britanniques de Saputo

🔸Le gouvernement accorde un contrat record à Telesat pour les communications dans l’Arctique

🔹La canadienne Sanja Fidler quitte Nvidia pour lancer Veeda, une startup en robotique

🔸La solution de paiement Moneris vendue à un fonds américain pour 2 Mds CAD

Yougagri juillet-août 2026

2026-08-21T00:00:00+02:00

Politiques économique, agricole, environnementale

SERBIE – Adoption de la Stratégie pour l'agriculture et le développement rural 2026-2034
SERBIE – Préparation d'une loi sur le remembrement foncier
SERBIE – Limogeage des directeurs du cadastre (RGZ) et de la Direction des biens de l'État
ALBANIE – Forte hausse des demandes au titre du Programme national de soutien 2026
SERBIE – 600 000 EUR pour du 100 % ingrédients serbes

Politiques commerciales, innovation, recherche

SERBIE – Nouveau règlement imposant des contrats écrits entre agriculteurs et acheteurs
SERBIE – Obligation de publication quotidienne des prix au 1er sept.
SERBIE – L'enseigne russe de discount Fix Price ouvre ses cinq premiers magasins
ALBANIE – Arrêt des importations de viande brésilienne

Politiques alimentaires et sanitaires

SERBIE – Peste porcine africaine, nouvelle crise révélatrice pour le chapitre 12
SERBIE – Inscription sur la liste UE des pays conformes aux nouvelles exigences sur les antimicrobiens vétérinaires
MONTENEGRO – Adoption d'un « paquet chapitre 12 » par le gouvernement
MONTENEGRO – Programme national révisé sur la qualité du lait cru : des engagements ambitieux, des moyens décalés
MONTENEGRO – L'absence de sites d'équarrissage met sous pression la clôture du chapitre 12
ALBANIE – 13,5 MEUR pour la sécurité alimentaire via le projet EU4Food Safety
SERBIE – Audit DG SANTE : les contrôles sur les fruits rouges désormais conformes aux standards européens

Actualités filières

SERBIE – Sécheresse historique : le Danube au plus bas depuis plus d'un siècle, restrictions d'irrigation
SERBIE – Bilan de campagne grandes cultures : cultures d'hiver satisfaisantes, cultures de printemps durement touchées
SERBIE – Tournesol : les producteurs menacent de se mobiliser
SERBIE – Récolte fruitière record en 2026, mais des capacités de transformation insuffisantes
SERBIE – La crème glacée s'exporte

Agenda : visite, conférences, séminaires, salons

SERBIE – Chèvres laitières : le modèle français intéresse

Suisse - Veille économique et financière du 15 au 21 août

2026-08-21T00:00:00+02:00

Aboutissement des négociations de modernisation de l’ALE entre la Suisse et la Chine.
Sanctions contre la Russie : la Suisse reprend l’ensemble des mesures du 20^ème paquet européen.
D’un déficit de 700 M CHF, la Confédération anticipe désormais un excédent de 800 M CHF pour son budget 2026.

Macroéconomie

ALE Suisse-Chine : A l’occasion d’une rencontre à Berne, le président de la Confédération Guy Parmelin et le ministre chinois du Commerce Wang Wentao ont annoncé l’aboutissement des négociations portant sur la modernisation de l’accord de libre-échange (ALE) liant les deux pays depuis 2014.

Sanctions : La Suisse reprend l’ensemble des mesures du 20^ème paquet de sanctions de l’Union européenne contre la Russie.

Budget : Selon la première extrapolation réalisée pour 2026, la Confédération devrait obtenir pour l’exercice en cours un excédent de financement de près de 0,8 Mds CHF, alors qu’elle prévoyait un déficit de 0,7 Mds CHF au budget

Fiscalité des frontaliers : Le Conseil fédéral a décidé de mettre en vigueur au 1er janvier 2027 la loi fédérale sur l’échange international automatique de renseignements concernant les données salariales.

Secteurs financiers

Blanchiment : Le dernier rapport du Groupe interdépartemental de coordination sur la lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme (GCBF) souligne le risque élevé associé aux personnes morales étrangères et aux structures juridiques complexes en Suisse.

Liechtenstein : Le Liechtenstein a été victime d’une cyberattaque qui a permis aux pirates d’accéder au registre national des ayants-droits économiques et de télécharger les données relatives à quelque 31 000 entités juridiques.

Secteurs non financiers

Energie : Le secteur gazier suisse en concertation avec la Confédération a pris des mesures de prévoyance afin d’assurer l’approvisionnement en gaz pour l’hiver 2026/2027.

Défense : Le Conseil fédéral demande au Parlement un crédit supplémentaire de 970 M CHF pour investir dans la sécurité en Suisse.

PME : La plateforme EasyGov réduit sensiblement la charge administrative qui pèse sur les PME suisses en leur faisant gagner du temps et réaliser des économies.

Brèves économiques de Tunisie et de Libye - Semaine du 17 août 2026

2026-08-21T00:00:00+02:00

TUNISIE - Zoom sur le rapport pays 2026 de la BAfD :

La croissance tunisienne a connu une reprise fragile en 2025, portée par l'agriculture et le tourisme, sans que celle-ci ne suffise à enclencher une véritable dynamique de rattrapage

Dans un contexte de recul de l’aide au développement et de durcissement des conditions financières internationales, la Tunisie dispose d’un potentiel largement sous-exploité de mobilisation des ressources domestiques pour financer son développement

Le renforcement et l'intégration du système financier tunisien constituent une priorité pour transformer l'épargne disponible en investissements productifs

TUNISIE :

Le PIB progresse de 1,4% en glissement trimestriel au 2ème trimestre 2026
Le taux de chômage diminue très légèrement au 2nd trimestre pour s’établir à 14,9%

Le déficit commercial se creuse de 25,7% à fin juillet en glissement annuel

Les effectifs de la fonction publique ont augmenté de 0,8% en 2025

Tunisair maintient une activité quasi stable au T2 2026 malgré la hausse de ses coûts de fonctionnement

Présélection des bureaux d’études pour le corridor ferroviaire Nord-Sud par la SNCFT

LIBYE :

Le gouverneur de la BCL présente sa démission, les autorités politiques s’y opposent

La raffinerie de Zawiya ciblée par des attaques de drones

Brèves économiques de Turquie, d’Azerbaïdjan, de Géorgie et du Turkménistan n° 487

2026-08-21T00:00:00+02:00

Brèves économiques Afrique de l'Est et de l'océan Indien de la semaine du 17 août

2026-08-21T00:00:00+02:00

Régional	L’AGOA prolongé jusqu’en 2028 ZLECAf : un projet de 3,1 Md USD pour moderniser les douanes africaines L’Ouganda, la Tanzanie et Vitol Bahrain souhaite développer un hub énergétique à Tanga Tanzanie–RDC : volonté de renforcer la coopération bilatérale L’Arabie saoudite renforce sa coopération avec le Soudan et le Soudan du Sud
Comores	Soutien de la BAD et du MCDF à la connectivité numérique
Djibouti	L’ONEAD s’associe avec une entreprise française pour renforcer le secteur de l’eau
Éthiopie	El Niño menace plus de 70 % de la production agricole nationale éthiopienne Forte baisse des taux obligataires de court terme Les exportations minières dépassent 5,6 Md USD en 2025/26
Kenya	Le taux directeur à nouveau maintenu à 8,75 % L’indice PMI repasse au-dessus du seuil d’expansion Approbation de la cotation du premier fonds indiciel bancaire domicilié localement Le NIF fixe un rendement minimal de 7 % pour ses projets Publication du plan d'emprunt extérieur 2026/27
Madagascar	Arrivée du premier pétrolier de gasoil importé par la State Procurement of Madagascar
Maurice	L’Economic Development Board dévoile son plan d’action 2026/27
Ouganda	Facilitation des paiements en yuan avec la Chine La Banque centrale maintient sa politique monétaire inchangé
Rwanda	Les transferts de la diaspora en hausse de +27 % en 2025 L'inflation grimpe à +13,8 % en juillet, un plus haut depuis septembre 2023 Un financement de 65 M EUR pour la résilience climatique dans le nord-ouest du pays
Seychelles	Accord d’approvisionnement en carburant entre SEYPEC et TotalEnergies pour sept ans
Somalie	32 M USD de recettes portuaires et aéroportuaires non vérifiées

Brèves Australie, Nouvelle-Zélande, Pacifique du 31 juillet au 20 août 2026

2026-08-21T00:00:00+02:00

Le Service économique régional (SER) de Canberra est heureux de partager les brèves Australie, Nouvelle-Zélande, Pacifique du 31 juillet au 20 août 2026.

Amérique Andine et plateau des Guyanes : Brèves du 15 au 20 août (34e semaine)

2026-08-21T00:00:00+02:00

Focus : Les mesures du nouveau gouvernement péruvien pour relancer l’économie.

Bolivie

Le gouvernement fixe le prix d’un litre de diesel à 1,55 $ pour les grands consommateurs, une brèche de 85 % vs. le prix à la pompe pour les particuliers.

Colombie

Les coûts de reconstruction suite au séisme pourraient atteindre entre 1 % et 2 % du PIB.

Au T2 2026, la croissance colombienne a atteint 3,5 %.

Ecopetrol – la compagnie pétrolière nationale – a finalisé l’achat de 51 % de la compagnie pétrolière brésilienne Brava Energia pour 1,2 Md$.

La reconstruction des infrastructures affectées par le séisme pourrait être contrainte par les difficultés du secteur de la construction, selon certains analystes.

Équateur

L’agence de notation S&P Global Ratings a relevé la note à long terme de l’Équateur, de « B- » à « B ».

Au S1 2026, les exportations équatoriennes non‑pétrolières et non-minières enregistrent une baisse de 5 % en g.a.

Guyana

Le Guyana bénéficiera désormais de 40 % des profits réalisés sur le bloc Stabroek.

Pérou

Malgré le phénomène climatique El Niño, les prévisions de croissance pour 2026 atteignent jusqu’à 4 %.

La Banque centrale maintient son taux directeur à 4,25 % : il est inchangé depuis un an.

Pour Moody’s, les risques de dégradation de la solvabilité du Pérou diminuent après le changement de gouvernement.

Suriname

Les producteurs d’or devront vendre 35 % des recettes en devises liées à leurs exportations à la Banque centrale.

Venezuela

L’inflation mensuelle atteint près de 20 % en juillet.

Au T2 2026, la croissance atteint 7,1 %, selon la Banque centrale.

En 2025, PdVSA, la société pétrolière nationale, a de nouveau été en capacité de couvrir la demande domestique de carburant.

Les réserves nettes de change

2026-08-14T00:00:00+02:00

Les réserves nettes de change de l'État s'élèvent à la fin du mois de juillet 2026 à 351 373 M€
(403 552 M$) contre 351 790 M€ (400 830 M$) à la fin du mois de juin 2026, soit une diminution de 417 M€, qui intègre, comme indiqué ci-dessus, l’incidence des modalités de valorisation aux cours de change de fin de mois.

Les réserves nettes de l'État se répartissent comme suit :

Réserves en or	276 793 M€
Réserves nettes en devises	28 694 M€
Position de réserve au FMI	6 275 M€
Avoirs en DTS	33 148 M€
Autres avoirs de réserve	6 463 M€

Un tableau détaillé des avoirs de réserves et disponibilités en devises à fin juillet 2026 est joint en annexe. Il distingue en particulier les réserves officielles en devises des autres avoirs en devises (dépôts dans des établissements bancaires de la zone euro).

Amérique Andine et plateau des Guyanes : Brèves du 7 au 14 août (33e semaine)

2026-08-14T00:00:00+02:00

L’élection d’Abelardo de la Espriella pourrait avoir des effets positifs en matière de crédit pour les entreprises colombienne.

La relance de la production pétrolière par fracturation hydraulique promise par le nouveau président pourrait prendre des années

Les industriels réclament un calendrier de rationnement électrique.

Suisse - Veille économique et financière du 8 au 14 août

2026-08-14T00:00:00+02:00

Le Conseil fédéral définit l’orientation stratégique du Geneva AI Summit 2027.
Forte croissance surprise de +1,5% au 2^ème trimestre (par rapport au T1).
Un rapport du Contrôle fédéral des finances alerte sur l’opacité des rabais sur les médicaments.

Macroéconomie

Croissance : Selon l’estimation flash du PIB, la croissance de l’économie suisse a connu une forte croissance surprise de +1,5% au 2^ème trimestre 2026.

Marché du travail : Le taux de chômage au sens du SECO s’établit en juillet à 3,1% une fois les variations saisonnières corrigées.

Initiatives populaires : Le Conseil fédéral a pris position contre l’initiative sur l’alimentation et a réaffirmé son opposition à l’initiative sur la neutralité.

Secteurs financiers

Réglementation TBTF : Le Conseil fédéral a ouvert le 12 août deux consultations, jusqu’au 19 novembre, afin de poursuivre le renforcement de la réglementation « Too big to fail » (TBTF).

Secteurs non financiers

Sommet sur l'IA : Le Conseil fédéral a fixé les grandes lignes du sommet sur l'intelligence artificielle (IA) que la Suisse accueillera les 21 et 22 juin 2027 à Genève.

Pharma : Le Contrôle fédéral des finances (CDF) a publié un « Audit de la surveillance de l’intégrité, de la transparence et de l’obligation de répercuter les avantages dans le cadre de la remise de médicaments ».

Brèves économiques de Turquie, d’Azerbaïdjan, de Géorgie et du Turkménistan n° 486

2026-08-14T00:00:00+02:00

Japon-Corée du Sud - Veille économique et financière du 3 au 14 août 2026

2026-08-14T00:00:00+02:00

Faits saillants

Confirmation de l’intervention coordonnée du Japon et des Etats-Unis en soutien au yen
Approbation de la baisse de 8 % à 1 % de la taxe à la consommation sur les produits alimentaires pour deux années
Toyota relève ses prévisions de chiffre d’affaires pour l’exercice 2026-2027 sur fond de dépréciation continue du yen
La Corée du Sud dévoile ses « 7 SEEDs » afin de soutenir sa croissance future à l’ère de l’IA.

Japon

Macroéconomie

Taxe à la consommation | Le gouvernement Takaichi a approuvé le 5 août la quasi-suspension de la taxe à la consommation sur les produits alimentaires, de 8 % actuellement à 1 %, à compter d’avril 2027, pour une durée de deux ans. La mesure vise à soutenir le pouvoir d’achat des ménages, alors que la consommation privée – qui contribue à hauteur de 50 % à la croissance réelle – reste fragile : les dépenses des ménages ont en effet reculé de -3,3 % sur un an en juin, pour un 7ème mois de baisse consécutif, malgré la hausse continue des salaires réels (+1,6 % en glissement annuel en juin). Alors qu’aucune ressource fiscale alternative n’a été identifiée à ce stade pour compenser la perte annuelle de l’ordre de 4 800 Mds JPY (30 Mds USD), l’administration Takaichi s’est engagée à ne pas recourir à des émissions obligataires supplémentaires, ainsi qu’à rétablir la taxe en avril 2029, afin de préserver la soutenabilité budgétaire et la confiance des marchés. Fin juin 2026, la dette publique japonaise a atteint un montant record de 1 347 000 Mds JPY (8 464 Mds USD), selon le ministère des Finances.
Résultats financiers | Les entreprises japonaises cotées ont enregistré une forte progression de leurs bénéfices au 2ème trimestre 2026, soutenus notamment par la faiblesse du yen, la demande liée à l’intelligence artificielle et leur capacité croissante à répercuter la hausse des coûts des intrants sur les prix finaux. Les bénéfices nets de 956 sociétés du Prime Market ont progressé de +68 % en moyenne sur un an au 2ème trimestre, tandis que leur chiffre d’affaires a crû de +14 % et leur marge nette de +9 %, au rythme le plus rapide depuis 2008. Les six principaux groupes japonais dans le secteur des semi-conducteurs (Kioxia Holdings, Advantest, Tokyo Electron, Disco, Screen Holdings and Kokusai Electric) ont à eux seuls vu leurs bénéfices plus que quadrupler, pour atteindre 1 230 Mds JPY (7,7 Mds USD). Les entreprises cotées du la Place financière japonaise devraient ainsi accroître leurs dividendes de +6 % en moyenne en 2026, établissant un record pour la 6ème année consécutive. Cette bonne performance participe toutefois à la modification de la composition de la balance des paiements. En juin, le Japon a ainsi affiché un solde courant déficitaire en juin, à -92 Mds JPY (580 Mi USD), pour la 1ère fois en 17 mois, du fait notamment de la forte hausse des dividendes versés aux investisseurs étrangers (qui détiennent près de 30 % de la valeur boursière du Tokyo Stock Exchange), réduisant de - 74 % le solde des revenus primaires. La hausse des importations énergétiques a aussi contribué à ce déficit. Sur l’ensemble du 1er semestre, le compte courant demeure néanmoins excédentaire de 17 400 Mds JPY (soit 109 Mds USD ; +22,5 % par rapport à l’an dernier), porté en particulier par les exportations de semi-conducteurs liés à la demande globale de l’IA.
Politique monétaire | Les attentes de marché d’une hausse prochaine du taux directeur (fixé à 1 % depuis le 16 juin 2026) se sont renforcées à la suite de la publication par la BoJ du compte rendu de la réunion de politique monétaire des 30 et 31 juillet, plusieurs membres du Policy Board ayant souligné le risque d’une inflation sous-jacente progressant au-delà de la cible de +2 %. Les investisseurs anticipent désormais une accélération du rythme de resserrement, jusqu’à présent semi-annuel : la probabilité d’une hausse de 25 bps au 18 septembre atteint près de 80 %, tandis qu’un deuxième rehaussement avant mars 2027 est pleinement intégré dans les cours. Cette inflexion hawkish de la BoJ fait suite aux remarques récentes du Secrétaire américain au Trésor S. Bessent quant à la nécessité d’une normalisation de la politique monétaire japonaise sans ingérence politique (l’administration Takaichi affichant explicitement sa préférence pour un environnement monétaire accommodant, en cohérence avec sa politique budgétaire expansionniste).

Secteur financier

Marché des changes | Depuis les épisodes de brusque appréciation du 30 juillet au 3 août dernier, la devise japonaise a rendu une large partie de ses gains, renouant avec son niveau du 31 juillet à 159,1 JPY pour 1 USD (et 183,9 JPY pour 1 EUR). Alors que sa valeur avait pris jusqu’à 4,5 % face au dollar US et 3,9 % face à l’euro sous l’effet des interventions coordonnées des autorités japonaises et américaines (1ère opération nippo-américaine coordonnée depuis 1998), le yen cède ainsi à nouveau aux pressions dépréciatives qui s’exercent sur son cours, au premier rang desquelles figure l’essor des carry trades motivées par le différentiel de taux directeur de 250 à 275 bps entre la Banque du Japon (BoJ) et la Réserve fédérale des Etats-Unis. Si la trajectoire dépréciative du yen semble se stabiliser à l’approche du seuil psychologique de 160 JPY pour 1 USD, la décision de politique monétaire du 18 septembre prochain sera déterminante pour endiguer durablement cette tendance baissière. Pour autant, l’intervention coordonnée de Washington et Tokyo a entraîné un apaisement des mouvements spéculatifs sur le cours du yen, la U.S. Commodity Futures Trading Commission rapportant une réduction hebdomadaire de -70 % des positions spéculatives nettes vendeuses sur le yen au 4 août 2026. A noter que le montant engagé pour défendre la devise japonaise le 30 avril dernier établit un record journalier à 39,6 Mds USD selon une ventilation détaillée des réserves de changes publiée le 7 août dernier par le ministère des Finances, qui sera vraisemblablement surpassé par l’intervention nippone du 30 juillet (estimée à 59 Mds USD). Pour rappel, le Trésor américain aurait cédé entre 5 et 10 Mds € en appui de l’intervention de Tokyo.
Marché obligataire | Le marché obligataire japonais fait face depuis mi-juillet à des pressions haussières sur les taux, reflétant (i) l’anticipation d’une normalisation monétaire plus rapide de la BoJ, et surtout (ii) l’incertitude budgétaire persistante, notamment dans le sillage de l’adoption de la quasi-suspension de la taxe à la consommation alimentaire dès le début de l’exercice fiscal 2027-2028. La prime de risque exigée par les investisseurs porte les taux obligataires proches de seuils records depuis 30 ans, sur les maturités courtes comme longues : le taux des obligations souveraines (JGBs) à 5 ans atteint ainsi 2,142 % (record historique), celui à 10 ans 2,878 %, et celui à 30 ans 4,015 % ; soit respectivement +60 bps, +81 bps et + 61 bps depuis le début de l’année 2026. Le ministère des Finances estimait en février que la charge du service de la dette pourrait représenter 30 % des dépenses totales du gouvernement en 2029 (contre déjà 24 % pour l’exercice fiscal 2026), selon un scénario plutôt conservateur anticipant un taux à 3,0 % des obligations à 10 ans, une croissance économique nominale à 1,5 % et une inflation contenue à +1 %. La presse locale a rapporté au 5 août que la Première ministre Takaichi avait demandé au Gouverneur de la BoJ, K. Ueda, le soutien de la Banque centrale – qui détient déjà 48 % de l’encours de la dette nippone – en cas de tensions renouvelées sur la courbe des taux, à l’occasion de leur entretien ayant eu lieu le 22 mai dernier. En juin, la BoJ avait annoncé une stabilisation de ses achats de JGBs à partir d’avril 2027 (rompant avec la réduction très graduelle engagée depuis l’été 2024), pour un montant de 2 000 Mds JPY (13 Mds USD) par mois.

Secteurs non financiers

Automobile | Toyota Motor a relevé ses prévisions pour l’exercice 2026-2027, tablant désormais sur un chiffre d’affaires de 54 000 Mds JPY (339 Mds USD, en hausse de +6,5 % sur un an), et un bénéfice net de 3 250 Mds JPY (20,4 Mds USD). Cette révision s’explique par la dépréciation continue du yen, qui générerait un ajustement positif estimé à 480 Mds JPY pour le numéro un du secteur : à titre indicatif, une baisse d’un yen face au dollar US augmenterait le bénéfice opérationnel de Toyota de 50 Mds JPY. Cette dynamique est soutenue par une demande stable en Amérique du Nord et en Europe — notamment en véhicules hybrides — venant compenser un ralentissement de la demande asiatique. Par ailleurs, le rebond des ventes au Moyen-Orient a pu être assuré par le déploiement de routes logistiques alternatives dans la région.
Startups | Afin de faciliter l’accès des startups au financement, les autorités envisagent d’assouplir la réglementation applicable aux prêteurs non-bancaires. De manière à stimuler l’écosystème entrepreneurial national, la Financial Services Agency (FSA) étudierait la possibilité d’assouplir les exigences réglementaires en vigueur pour les prêteurs non-bancaires, tels que les fonds d’investissement. Ces mesures viseraient à élargir l’accès des jeunes entreprises au crédit, dans un contexte où leur financement reste difficile : en 2025, les prêts qui leur ont été accordés ont reculé de 10 % pour s’établir à 220 Mds JPY, un niveau bien inférieur à celui observé aux États-Unis. Si les startups peinent à obtenir des financements, notamment faute de garanties tangibles (actifs immobiliers), de nouveaux acteurs spécialisés émergent, proposant des solutions de financement accélérées grâce à l’usage de l’intelligence artificielle. L’abaissement, voire la suppression du seuil minimal de capital d’un milliard de yens actuellement requis pour l’émission d’obligations d’entreprise, pourrait favoriser la multiplication des financements de startups par ces acteurs. Ces mesures devront être soumises à l’examen du Cabinet de la Première Ministre, avant d’être transmises au Parlement l’année prochaine, en vue d’un amendement au cadre juridique datant de 1999.

Semiconducteurs et IA | Un projet d’envergure est en cours de négociation entre Sony Group et le groupe taïwanais TSMC, sous la forme de joint venture (contrôlée à 60 % par Sony et à 40 % par TSMC), visant à ériger un site de production de semi-conducteurs et capteurs nouvelle génération. Prévu pour démarrer en 2029, ce projet représenterait un investissement estimé à 1 000 Mds JPY (soit plus de 6,3 Mds USD), équivalent à quatre années de dépenses d’investissement pour Sony. Ce site aurait pour ambition d’alimenter les besoins futurs en capteurs des caméras haut de gamme des iPhone, tout en contribuant à accélérer le développement de l’IA physique au Japon, en renforçant les capacités de reconnaissance des robots autonomes. L’initiative s’inscrit peu de temps après l’annonce, fin juillet, par Mitsui Fudosan du lancement d’un centre de R&D dédié à l’IA physique au sein du même hub de Koshi à Kumamoto. Par ailleurs, en réaction à cette dynamique, des investissements significatifs sont attendus en Corée du Sud avec Samsung Electronics et en Chine avec Omnivision. Si les projets sur le site de Koshi s’avèrent éligibles aux aides financières accordées aux entreprises évoluant dans les 17 secteurs stratégiques prioritaires identifiés pour horizon 2040 (incluant les semiconducteurs et l’IA), l’Etat japonais pourrait y apporter un soutien financier substantiel.

Sécurité énergétique | Le gouvernement japonais travaillerait à l’élaboration de plusieurs mesures de soutien aux pays du Golfe, notamment dans le domaine des infrastructures pétro gazières. Ce soutien pourrait prendre la forme d’un appui technique et financier destiné à la remise en état des infrastructures endommagées, une fois le conflit stoppé, et à la construction de nouvelles installations. Si l’architecture réglementaire et financière de ce dispositif n’a pas encore été dévoilée, un renforcement du rôle de la Japan Organization for Metals and Energy Security (JOGMEC) en tant qu’investisseur dans la région est attendu. Un engagement accru de JOGMEC permettrait au Japon de peser davantage sur la réorganisation des flux énergétiques régionaux, notamment sur le développement d’infrastructures de transport alternatives. En effet, les alternatives existantes au détroit d’Ormuz (notamment via l’Oléoduc Est-Ouest et la Mer rouge), permettent le transit d’environ 50 % des besoins pétroliers du Japon, confortant le rôle du Moyen-Orient de premier fournisseur pétrolier du Japon. Cependant, ces voies de contournement sont désormais limitées par leur capacité, et leur développement nécessitera de nouveaux investissements auquel le gouvernement japonais entend participer au nom de sa sécurité énergétique. Au-delà de la sécurisation des flux énergétiques et de la réorganisation des chaînes d’approvisionnement régionales, la reconstruction du Moyen-Orient pourrait également offrir des opportunités à l’export pour les équipementiers japonais.

Corée du Sud

Macroéconomie

Exportations | Les exportations sud-coréennes ont connu une forte progression au 2ème trimestre 2026, à 275 Mds USD, soit une hausse de plus de 50 % sur un an, tirée par les ventes de semi-conducteurs (22 % du total des exports). Le boom du secteur des semi-conducteurs, porté par la forte demande en IA, a conduit l’agence Bloomberg à relever ses prévisions de croissance économique pour la Corée à 3,3 % pour 2026, une estimation supérieure à celle établie par le gouvernement le mois dernier (3 %). Par taille d’entreprise, les exportations des grandes entreprises ont bondi de +81 %, en particulier celles des 10 premiers conglomérats, tandis que les entreprises de taille moyenne et les PME n’ont connu qu’une légère hausse (environ +10 %). Par destination, les exportations ont progressé à destination des États-Unis, de la Chine et des pays de l’Asie du Sud-Est, en particulier du Vietnam, tandis que celles à destination du Moyen-Orient ont diminué. Les importations sud-coréennes se sont élevées à 188,9 Mds USD, portant le surplus commercial de la Corée à 30,32 Mds USD (contre 6,61 Mds en juillet 2025). Cette dynamique prolonge le rallye initié début 2026, les exportations s’étant élevées à 87 Mds USD en mai et à 102 Mds USD en juin, alors qu’elles stagnaient autour de 55 60 Mds USD par mois depuis 2022.
Marché du travail | Le taux de chômage sud-coréen s’établit à 2,6 % en juillet, en hausse de +0,2 point sur un an mais bien inférieur à la moyenne de l’OCDE (environ 5 %), tandis que l’emploi poursuit sa progression avec la création de 180 000 nouveaux emplois en juillet. Cette croissance de l’emploi masque toutefois des disparités générationnelles propres au marché coréen. La part des 55-75 ans représente désormais près de 35 % des actifs, contre environ 25 % il y a dix ans, illustrant le poids croissant des personnes âgées dans la population active coréenne (10 millions). Cette évolution traduit le vieillissement rapide de la population coréenne, la Corée étant devenue un pays « sur-âgé » selon la définition retenue par l’ONU, avec une proportion des +65 ans totalisant 20 % de sa population. À l’inverse, les 15-29 ans rencontrent des difficultés croissantes pour s’insérer durablement sur le marché du travail, leur taux de chômage s’établissant à 6,8 % en juillet, supérieur à celui du Japon (3 %). Les perspectives autour de l’impact de l’IA sur l’emploi tendent à renforcer les craintes des jeunes actifs, notamment des jeunes diplômés.

Secteurs non financiers

Industries avancées | La Corée du Sud a dévoilé mercredi ses « 7 SEEDs » lors d’une réunion interministérielle organisée par le Ministry of Science and ICT (MSIT), en présence du Président LEE, afin de faire des technologies de nouvelle génération de futures sources de croissance à l’ère de l’IA. Ce projet cible 7 domaines stratégiques dont le gouvernement entend maîtriser localement les technologies et les infrastructures critiques : (i) les SMR (small modular reactors), (ii) la technologie quantique, (iii) l’espace et l’aéronautique, (iv) la fusion nucléaire, (v) les énergies renouvelables, (vi) la bio avancée, (vii) les chaines d’approvisionnement avancées (minerais critiques, composants et équipements). L’augmentation des capacités en énergie propre occupe une place centrale, afin d’accompagner les besoins énergétiques croissants liés au développement des trois mégaprojets centrés sur l’IA. La Corée prévoit en particulier de commercialiser un i-SMR et de développer deux réacteurs à fusion nucléaire intégrant l’IA, ainsi que des technologies solaires avancées et des éoliennes de plus de 20 MW. Le gouvernement souhaite en parallèle développer une K-Quantum Foundry et des biofonderies, ouvrant des perspectives de partenariat publics-privés et de nouveaux marchés. Si l’Etat affiche sa volonté de ne pas manquer un virage technologique en se positionnant comme un investisseur et un partenaire clé du déploiement industriel – 6,25 Mds USD d’investissements dans la R&D consacrée aux matériaux et composants avancés ont notamment été annoncés sur 5 ans – le développement des « 7 SEEDs » dépendra toutefois, outre la question des financement, de sa capacité à mobiliser de la main-d’œuvre et à adapter son cadre réglementaire. .
Semi-conducteurs | La Corée du Sud a promulgué une loi spéciale sur les semi-conducteurs, entrée en vigueur le 11 août, qui vise à structurer le déploiement des trois « mégaprojets » dans l’IA, les centres de données et les semi-conducteurs, annoncés le 29 juin dernier. Le décret porte sur la création d’un Comité spécial, présidé par le Président LEE, chargé d’examiner la stratégie nationale de développement de clusters industriels de semi-conducteurs, dont l’Etat et les collectivités locales devraient prendre en charge de 50 % à 100 % du coût total. Le site de Gwangju–Jeolla, dont le terrain accueille un aéroport militaire et des installations militaires américaines, est candidat pour abriter l’un de ces clusters. Le gouvernement prévoit de libérer le terrain de 8,26 km² d’ici 2028, afin d’achever la construction d’une première usine en 2029, pour une entrée en production en 2030. Samsung Electronics et SK Hynix prévoient d’y investir environ 800 Mds KRW (564 Mds USD), avec la construction de quatre usines. La réalisation de ce cluster dépendra néanmoins de la construction rapide de nouvelles capacités de production d’électricité et d’approvisionnement en eau, ainsi que des potentiels reports d’investissements des grands groupes privés, qui demeurent liés à la demande mondiale.
Sécurité économique | La Corée du Sud poursuit sa stratégie de sécurité économique en diversifiant ses approvisionnements et ses partenaires, comme l’illustre la tournée du président LEE en Argentine, au Chili et au Brésil fin juillet. La Corée prévoit ainsi d’importer du pétrole argentin et de renforcer sa coopération avec l’Amérique Latine dans les minerais critiques - lithium et terres rares -, le gaz naturel, le nucléaire ou encore le spatial. En parallèle, Séoul a réaffirmé sa volonté de rejoindre l’accord global et progressif de partenariat transpacifique (CPTPP) et a engagé des discussions avec le MERCOSUR. Cette diversification a pour but de réduire l’exposition de la Corée aux potentielles ruptures de chaines de valeur, dans un contexte d’incertitudes économiques et géopolitiques marqué par les tensions au Moyen Orient et de conflits commerciaux accrus. Au-delà de l’Amérique Latine, l’administration LEE renforce ses coopérations stratégiques, notamment avec des pays riches en ressources, tels que l’ASEAN, l’Australie ou encore l’Inde, dans le cadre de son agenda de sécurité économique.