Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - start-upsFlux de publication de la direction générale du Trésor - start-upsFluxArticlesTag-start-upsCopyright 20262024-02-07T00:00:00+01:00/favicon.pngDirection générale du Trésorhttps://localhost/sitepublic/contact@dgtresor.gouv.fr980f825e-3936-4977-a77a-887e3941d331[Royaume-Uni] Veille numérique bimensuelle (n°1) du 14 décembre au 7 février [Royaume-Uni] Veille numérique bimensuelle (n°1) du 14 décembre au 7 février 2024-02-07T00:00:00+01:00<div class="focus">
<p>Sommaire </p>
</div>
<p style="text-align: justify;"><strong>Fait marquant </strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>Le gouvernement britannique a publié sa réponse à la consultation sur le <em>AI White Paper</em> et précise son approche sur la régulation de l’IA</li>
</ul>
<p style="text-align: justify;"><strong>Economie numérique et </strong><strong>régulation </strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>Le Royaume-Uni et le Canada ont signé deux accords renforçant leur coopération dans la science et l’innovation</li>
<li><em>Adobe</em> a abandonné son projet de rachat de <em>Figma</em> suite aux réserves des régulateurs quant à l’impact négatif de l’opération sur la concurrence</li>
</ul>
<p style="text-align: justify;"><strong>Télécommunications et réseaux</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>Le gouvernement britannique estime que l’actionnariat des Emirats Arabes Unis dans <em>Vodafone</em> présente un risque pour la sécurité nationale</li>
<li>La <em>Competition and Markets Authority </em>lance une enquête formelle sur la fusion entre les opérateurs téléphoniques<em> Vodafone</em> et <em>Three</em></li>
<li>Le <em>Competition Appeal Tribunal</em> a confirmé que les prix pratiqués par<em> Motorola </em>dans la fourniture de service aux services d’urgence britanniques était surfacturée</li>
</ul>
<p style="text-align: justify;"><strong>Données et intelligence artificielle </strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>Le<em> AI Safety Institute </em>a publié son troisième rapport d’activité</li>
<li>La Cour suprême britannique estime que l’IA ne peut être considérée comme un inventeur</li>
<li>La <em>British Standards Institution</em> a publié les premiers standards internationaux sur la sécurité des usages de l’IA</li>
<li>Le gouvernement a lancé le <em>AI Opportunity Forum</em> afin d’accroître l’utilisation de l’IA par le secteur privé</li>
</ul>
<p style="text-align: justify;"><strong>Cybersécurité</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>Le Royaume-Uni et le Japon ont signé un accord afin de renforcer leur collaboration en matière de cybersécurité</li>
</ul>
<p style="text-align: justify;"><strong>Spatial </strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><em>SaxaVord </em>est le premier port spatial britannique autorisé à réaliser des lancements verticaux</li>
</ul>
<p style="text-align: justify;"><strong>Nouvelles technologies</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>Le gouvernement va investir 45 M£ dans le secteur du quantique</li>
</ul>
<p style="text-align: justify;"><strong>Ecosystème tech </strong></p>
<ul>
<li style="text-align: justify;">Le gouvernement a annoncé sa volonté de faire du R-U une « <em>super-puissance des scale-ups </em>» et dévoilé un programme de soutien</li>
<li style="text-align: justify;">Les modifications apportées au<em> Investigatory Powers Act </em>risqueraient d’impacter négativement l’attractivité du R-U pour les entreprises étrangères</li>
</ul>
<p> </p>3e0442f3-7d07-4b64-bcc1-8807e0668678[Royaume-Uni] Veille numérique bimensuelle (n°19) du 30 novembre au 16 décembre [Royaume-Uni] Veille numérique bimensuelle (n°19) du 30 novembre au 16 décembre 2022-12-16T00:00:00+01:00<div class="focus">
<p>Sommaire </p>
</div>
<p>Fait marquant</p>
<ul>
<li>L’<em>Online Safety Bill </em>a fait son retour au Parlement, le gouvernement souhaite réorienter le texte sur la protection des mineurs tout en garantissant une meilleur respect du principe de liberté d’expression</li>
</ul>
<p>Economie numérique et régulation</p>
<ul>
<li>Le Royaume-Uni et l’Ukraine annoncent un accord de principe sur un <em>Digital Trade Agreement</em></li>
<li>Un rapport parlementaire estime que R-U doit mettre en œuvre rapidement une stratégie sur les semi-conducteurs</li>
<li>Le gouvernement a publié un code de conduite volontaire à destination des développeurs d’applications et des opérateurs de magasins d’applications</li>
<li>Le <em>UK-Japan Digital Partnership </em>a été lancé et signé par les ministres des deux pays</li>
</ul>
<p>Télécommunications et réseaux</p>
<ul>
<li>En collaboration avec <em>Starlink</em>, le gouvernement a lancé une série de tests visant à utiliser les satellites à orbite basse pour fournir une connexion haut débit aux zones les plus reculées</li>
<li>L’Australie, le Canada et les Etats-Unis ont adopté les lignes directrices <em>Open RAN </em>du R-U</li>
<li>Le gouvernement a annoncé un investissement de 110 M£ afin d’accélérer la R&D sur les technologies 5G et 6G</li>
</ul>
<p>Cyber-sécurité</p>
<ul>
<li>En réponse à sa consultation, le gouvernement confirme que la <em>Network and Information Systems</em> (NIS) <em>Regulations</em> va être renforcée afin d’augmenter la cyber-résilience</li>
</ul>
<p>Nouvelles technologies</p>
<ul type="disc">
<li>Le R-U a accueilli une table ronde sur la coopération internationale en matière de technologie quantique</li>
</ul>
<p>Ecosystème tech</p>
<ul type="disc">
<li>Le <em>Labour</em> a dévoilé son nouveau plan de soutien pour les petites entreprises</li>
<li>Les investissements technologiques britanniques ont chuté de 22 % en 2022, l’une des plus fortes baisse en Europe</li>
<li>L’investissement <em>seed</em> en dehors de Londres a augmenté de 88 % en 2021</li>
<li><em>Nesta</em> a lancé un fonds de 50 M£ visant à financer des <em>start-ups</em> à impact en phase d’amorçage</li>
</ul>510eea3f-7496-4139-a1bc-e371c67ee6cfBrèves économiques des Pays-Bas - mars 2022Vous trouverez ci-joint les principales actualités économiques, financières et sectorielles de mars 2022 aux Pays-Bas, vues par le service économique régional de l'Ambassade de France à La Haye.2022-03-31T00:00:00+02:00<p style="text-align: justify;"><strong>En bref</strong></p>
<p>Malgré la pandémie, le revenu net réel disponible des ménages a augmenté de +2,6% en 2021, notamment grâce à la progression de la rémunération des employés de +4%. En effet, l’année dernière a été marquée par une augmentation parallèle des salaires conventionnés (+2,2%), du nombre d'emplois (+2,0%) et des heures prestées (+4,0%).</p>
<p style="text-align: justify;"><strong>Zoom sur le solde budgétaire de l'État</strong></p>
<div style="text-align: justify;">
<p>L’institut des statistiques CBS évalue le déficit budgétaire des Pays-Bas en 2021 à 22 Md€, équivalent à -2,5% du produit intérieur brut. Il s’agit d’un résultat en amélioration par rapport aux estimations initiales, notamment grâce à une croissance économique plus élevée. Les recettes de l’Etat ont augmenté de +25 Md€ par rapport à l’année précédente, dont surtout l’impôt sur les sociétés (+9 Md€), la TVA (+6 Md€) et les rentes gazières. Dans le même temps, les dépenses n’ont augmenté que de +18 Md€ par rapport à 2020, surtout pour les dépenses Covid (tests, vaccins, callcenters, etc.). Les subventions aux entreprises (NOW, TVL, etc.) étaient même inférieures de -4,5 Md€ par rapport à 2020, grâce à la réouverture graduelle de l’économie. Le taux d’endettement public est en baisse à 52,1% du PIB (448 Md€) en 2021, après avoir atteint 54,3% en 2020 et reste ainsi sous le seuil de 60%.</p>
</div>
<p style="text-align: justify;"><strong>Actualités macroéconomiques et financières</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>Macroéconomie</li>
<li>Logement</li>
</ul>
<p style="text-align: justify;"><strong>Actualités sectorielles</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>Investissements des Pays-Bas en France</li>
<li>Enjeux socio-environnementaux liés à l'économie des plateformes</li>
<li>Tech/Start-ups</li>
<li>Énergie</li>
</ul>
<p style="text-align: justify;"><strong>Événements à venir</strong></p>64c86cef-1746-489a-b64b-4335baa8a087Ecosystem Welcome Guide - ÉDITION 2022Ce manuel saura vous guider dans l’écosystème startup et d’innovation aux Pays-Bas. Bonne lecture !2022-03-07T00:00:00+01:00<p><strong>Introduction</strong></p>
<p>L’économie numérique néerlandaise est mature et contribue de manière significative à la prospérité des Pays-Bas. Bien qu’il ne soit pas possible, du fait de son imbrication dans l’économie conventionnelle, d’identifier la contribution globale de l’économie numérique à la prospérité du pays et à sa balance commerciale, il existe aux Pays-Bas un consensus autour de l’aspect stratégique que recèle l’économie numérique. Selon plusieurs méthodes de calcul, l’économie numérique dans son ensemble pourrait représenter environ 10 à 15 % du PIB et 25 à 30 % de la valeur ajoutée générée aux Pays-Bas. À lui seul le secteur des TICs représente 5 % du PIB et 77 000 entreprises qui emploient près de 500 000 personnes.</p>
<p>Le numérique joue un rôle central dans l’économie et l’organisation de la société néerlandaise. Les Pays-Bas comptent parmi les champions européens en matière de transition numérique de leur économie, de l’administration et de leur société. Ils jouissent en effet d’une bonne connectivité numérique et d’une forte appropriation des technologies numériques par les ménages et les entreprises. Cette digitalisation du pays a contribué à une meilleure résilience jusqu’à présent face aux contraintes imposées par la crise Covid. Leur économie numérique est dynamique, et représente un marché-cible pour les modèles disruptifs, tels que l’économie des plateformes : les plateformes néerlandaises dominent le marché domestique et s’exportent facilement à l’international. L’activité de stockage de données informatiques est également un secteur dynamique favorisé par le développement récent d’énergies vertes sur le territoire. L’émergence de champions nationaux et la présence d’acteurs étrangers contribuent au développement et au prestige de l’écosystème numérique néerlandais et confèrent aux Pays-Bas un « avantage du précurseur », que le pays a su mettre à profit.</p>
<p>Le secteur bénéficie désormais de la part du gouvernement d’un traitement similaire aux autres secteurs et infrastructures vitales : port de Rotterdam, aéroport de Schiphol, bassin industriel d’Eindhoven… Le numérique représente en outre un facteur d’attractivité pour le pays et l’un des déterminants de sa compétitivité. Les performances des Pays-Bas en matière d’économie numérique sont à cet égard reconnues dans les classements internationaux.</p>
<p>Cet écosystème engendre toutefois des défis sociaux et environnementaux : la présence de nombreux data centers aux Pays-Bas constitue un enjeu environnemental, et l’essor de l’économie numérique concourt également à favoriser une catégorie de travailleurs « précarisés ». Certains observateurs mentionnent le risque d’une « amazonification » de l’économie en sortie de crise. L’économie numérique constitue de manière croissante une question stratégique et de souveraineté. Malgré la tradition libérale du pays, des sujets tels que la régulation des plateformes, la protection des données et des personnes (consommateurs, emplois), surgissent dans le débat public ; l’État néerlandais a par ailleurs montré qu’il était capable d’intervenir pour protéger la souveraineté de son économie numérique.</p>
<p><strong>SOMMAIRE</strong></p>
<p><em>L’ÉCONOMIE NUMÉRIQUE AUX PAYS-BAS</em></p>
<p><em>PRÉSENTATION DE L’ÉCOSYSTÈME LOCAL</em></p>
<ul>
<li>Quelques influenceurs de la Tech aux Pays-Bas…</li>
<li>Les classements des personnalités à suivre</li>
<li>Techleap : acteur structurant de l’écosystème local</li>
<li>D’autres sources institutionnelles et programmes régionaux</li>
<li>À vos agendas ! Les grands événements récurrents de l’écosystème</li>
<li>Des médias et sources d’information sur la Tech aux Pays-Bas</li>
<li>Géographie de l’écosystème</li>
<li>Les principaux secteurs et opportunités</li>
<li>Les grands succès néerlandais</li>
<li>Les startups devenues des « licornes » en 2020</li>
<li>Et des succès en devenir…</li>
<li>Un écosystème hyperconnecté : la triple hélice néerlandaise</li>
<li>Les écosystèmes thématiques et/ou régionaux de référence</li>
<li>Au plus près des universités</li>
</ul>
<p><em>POUR ALLER PLUS LOIN</em></p>
<ul>
<li>Quelques incubateurs et programmes d’accélération</li>
<li>Quelques programmes notables</li>
<li>Également présents pour vous accompagner</li>
<li>Les sources de financement mobilisables
<ul>
<li>Financements publics</li>
<li>Financements privés</li>
</ul>
</li>
</ul>
<p><em> LA FRENCH TECH AMSTERDAM</em></p>
<ul>
<li>Les événements organisés par la French Tech Amsterdam</li>
<li>Et les événements auxquels la French Tech Amsterdam a participé</li>
<li>Le board de la French Tech Amsterdam</li>
<li>L’écosystème vu par des acteurs de la French Tech Amsterdam</li>
</ul>
<p><em>S’INSÉRER DANS L’ÉCOSYSTÈME – par Business France Amsterdam –</em></p>
<ul>
<li>Implantation sans création d’une société de droit local</li>
<li>Implantation par création d’une société de droit local</li>
<li>Les principales formes de société pour les entrepreneurs aux Pays-Bas</li>
<li>Se lancer aux Pays-Bas</li>
<li>Autres formes d’implantation
<ul>
<li>Création d’une joint-venture</li>
<li>Acquérir une structure locale existante</li>
</ul>
</li>
</ul>
<p><em> CE QUE J’AURAIS AIMÉ SAVOIR AVANT DE PARTIR…</em></p>61998987-96a5-4381-8559-4b0e7fd9f31c[Royaume-Uni] Veille numérique bimensuelle (n°20) du 25 octobre au 7 novembrePublication du SER de Londres2021-11-08T00:00:00+01:00<div class="focus">
<p style="text-align: center;">SOMMAIRE</p>
</div>
<p>Fait marquant</p>
<ul>
<li>Des mesures relatives aux nouvelles technologies, à l’innovation et aux start-ups ont été annoncées dans le Budget </li>
</ul>
<p>Economie numérique et régulation</p>
<ul>
<li>De nouvelles infractions liées à la haine en ligne pourraient être intégrées à l’<em>Online Safety Bill</em></li>
<li>Des parlementaires appellent les réseaux sociaux à introduire des vérifications obligatoires d’identité en ligne</li>
<li>Rapport : <a href="https://ukandeu.ac.uk/wp-content/uploads/2021/10/Divergence-tracker-Oct-2021-final-1.pdf">UK-EU Regulatory Divergence Tracker, <em>UK In a Changing Europe, </em>Octobre 2021</a></li>
<li>Le <em>NHSX</em> lance un nouveau service d’accompagnement pour les technologies de santé numérique</li>
<li>Selon les syndicats britanniques, le nombre de travailleurs de la <em>gig economy </em>a triplé en 5 ans</li>
</ul>
<p>Télécommunications et réseaux</p>
<ul>
<li>La Commission européenne ouvre officiellement une enquête sur le rachat d’<em>Arm</em> par <em>Nvidia</em></li>
</ul>
<p>Nouvelles technologies</p>
<ul>
<li>Le Royaume-Uni signe un accord sur le quantique avec les Etats-Unis</li>
</ul>
<p>Cyber-sécurité</p>
<ul type="disc">
<li>Les services de renseignement britanniques devraient signer un contrat de cloud avec <em>AWS</em></li>
<li>Le gouvernement publie un recueil de lignes directrices sur la sécurité des <em>smart cities</em></li>
</ul>76ef987a-5fc3-4cbf-adbd-0bf320e7113f[Royaume-Uni] Veille numérique bimensuelle (n°18) du 20 septembre au 3 octobrePublication du SER de Londres2021-10-04T00:00:00+02:00<div class="focus">
<p style="text-align: center;"><strong>SOMMAIRE</strong></p>
</div>
<p>Fait marquant</p>
<ul>
<li>Le gouvernement publie sa première stratégie spatiale </li>
</ul>
<p>Economie numérique et régulation</p>
<ul>
<li>La secrétaire d’Etat au commerce international dévoie un plan pour développer le commerce numérique</li>
<li>Selon une enquête du <em>Coadec, </em>la création de la <em>Digital Markets Unit </em>pourrait réduire l’investissement dans le tech britannique</li>
</ul>
<p>Télécommunications et réseaux</p>
<ul>
<li>Plus de 50 % des foyers et entreprises au RU ont désormais accès au réseau haut débit</li>
</ul>
<p>Données et intelligence artificielle</p>
<ul type="disc">
<li>Le gouvernement publie une nouvelle stratégie pour l’intelligence artificielle</li>
</ul>
<p>Ecosystème tech</p>
<ul type="disc">
<li>Londres est le deuxième écosystème de start-ups au monde, selon <em>Startup Genome</em></li>
<li>Les start-ups britanniques ont levé un record de 18 Md$ au premier semestre 2021</li>
<li>La nouvelle secrétaire d’Etat au numérique énonce ses prirorités pour la tech à la <em>London Tech Week</em></li>
</ul>776d8bcb-d51d-41ac-adfd-70c095148ba3[Royaume-Uni] Veille numérique bimensuelle (n°12) du 14 au 27 juinPublication du SER de Londres2021-06-29T00:00:00+02:00<div class="focus">
<p style="text-align: center;"><strong>SOMMAIRE</strong></p>
</div>
<p>Fait marquant</p>
<ul>
<li>Le groupe de travail sur la réforme réglementaire post-Brexit propose de renforcer les outils de financement des start-ups et de remplacer le RGPD par un cadre plus souple de protection des données</li>
</ul>
<p>Economie numérique et régulation</p>
<ul>
<li>Boris Johnson souhaite faire du Royaume-Uni une « superpuissance scientifique » et crée deux organismes dédiés</li>
<li>L’autorité de la concurrence lance une enquête sur les écosystèmes mobiles d’<em>Apple</em> et <em>Google</em> </li>
</ul>
<p>Brexit</p>
<ul>
<li>L’accord de libre-échange entre le RU et l’Australie comporte des dispositions sur les télécommunications, le commerce numérique et l’innovation</li>
</ul>
<p>Télécommunications et réseaux</p>
<ul>
<li>Un nouveau centre de tests pour la diversification de la 5G a été lancé par le Ministère du numérique</li>
<li>Le PDG de <em>Nvidia </em>s’engage à investir au moins 100 M$ dans le super-ordinateur <em>Cambridge-1</em></li>
<li>Oliver Dowden annonce une consultation sur la réforme de l’audiovisuel</li>
</ul>
<p>Données et intelligence artificielle</p>
<ul type="disc">
<li>Le <em>National Health System</em> publie une stratégie pour la donnée</li>
<li>Les Etats membres approuvent l’octroi d’une décision d’adéquation au Royaume-Uni</li>
<li>L’<em>Information Commissoner’s Office </em>souhaite mieux encadrer les technologies de reconnaissance faciale</li>
</ul>
<p>Cyber-sécurité</p>
<ul>
<li>La directrice générale du centre national de cyber-sécurité alerte le public sur le danger des rançongiciels </li>
</ul>
<p>Ecosystème tech</p>
<ul>
<li>Le Ministre du Numérique lance une <em>Tech Zero Taskforce</em></li>
<li>La <em>fintech Wise</em> s’introduit sur la bourse de Londres par une structure d’action à double classe</li>
<li>Le Royaume-Uni franchit le cap des 100 licornes créées</li>
</ul>cb4a999b-b6e3-42a2-8f11-c589e6043763[Royaume-Uni] Veille numérique bimensuelle (n°10) du 10 au 23 maiPublication du SER de Londres2021-05-25T00:00:00+02:00<div class="focus">
<p style="text-align: center;"><strong>SOMMAIRE</strong></p>
</div>
<p>Fait marquant</p>
<ul>
<li>Le gouvernement publie son projet de loi sur la sécurité en ligne pour lutter contre les contenus préjudiciables</li>
</ul>
<p>Economie numérique et régulation</p>
<ul>
<li>Le <em>Queen’s Speech</em> annonce plusieurs priorités technologiques et numériques du gouvernement </li>
<li>Rishi Sunak présente ses priorités pour la tech et les start-ups dans un entretien paru sur <em>Sifted</em> </li>
</ul>
<p>Télécommunications et réseaux</p>
<ul>
<li><em>BT</em> accélère le déploiement de son réseau de fibre optique</li>
</ul>
<p>Données et intelligence artificielle</p>
<ul type="disc">
<li>Le Parlement européen pourrait se positionner à l’encontre d’un accord d’adéquation sur les données avec le Royaume-Uni</li>
<li>Le gouvernement présente sa réponse à la consultation sur la <em>National Data Strategy </em>et lance un forum de la donnée</li>
<li>Le <em>NHS</em> anglais investit dans des outils d’intelligence artificielle</li>
<li>Le gouvernement publie un cadre pour l’utilisation des algorithmes dans la prise de décision publique</li>
<li>Rapport : <a href="https://www.gov.uk/government/publications/quantifying-the-uk-data-skills-gap?utm_medium=email&utm_campaign=govuk-notifications&utm_source=df7f4c06-4056-44e1-867d-537fa702920c&utm_content=daily">Quantifying the UK Data Skills Gap, <em>Opinium, Department for Digital, Culture, Media & Sport, </em>Mai 2021</a></li>
<li>Rapport : <a href="https://assets.publishing.service.gov.uk/government/uploads/system/uploads/attachment_data/file/984671/DCMS_and_Ipsos_MORI_Understanding_the_AI_Labour_Market_2020_Full_Report.pdf">Understanding the UK AI labour market: 2020, <em>Ispos Mori, </em>Mai 2021</a></li>
</ul>
<p>Cyber-sécurité</p>
<ul>
<li>Le gouvernement lance une consultation sur la cyber-sécurité des chaînes de valeur numériques</li>
<li>Le Royaume-Uni souhaite investir 22 M£ pour améliorer la cyber-résilience d’Etats tiers</li>
</ul>
<p> </p>6652e1ce-988a-43a6-80ce-eae1a20f5732Lettre économique d'Egypte - Février 2021La lettre économique d'Egypte est une publication mensuelle du Service Economique du Caire. Elle regroupe l'essentiel de l'actualité économique, mais également sectorielle et juridique en partenariat avec les cabinets Dentons et Gide.2021-02-28T00:00:00+01:00<p>Au sommaire du dernier numéro de février 2021 :</p>
<ol start="1" type="1">
<li>Clotûre de la première édition de la compétition franco-égyptienne des startups</li>
<li>Les échanges commerciaux entre la France et l'Egypte en 2020</li>
<li>L'essor des énergies renouvelables en Egypte</li>
<li>S.E. l'Ambassadeur de France en Egypte visite "Râ Solar", la centrale électrique de Voltalia à Benban</li>
<li>Brèves et indicateurs économiques</li>
</ol>f36334e1-fb5c-4078-b66d-1f1eac1204fb[Royaume-Uni] Veille numérique bimensuelle n°3 du 08/02 au 21/02/2021Publication du SER de Londres2021-02-22T00:00:00+01:00<div class="focus">
<p style="text-align: center;"><strong>SOMMAIRE</strong></p>
</div>
<p><strong><u>Fait marquant</u></strong></p>
<ul>
<li>Le Gouvernement annonce la création de l’<em>Advanced Research & Invention Agency (ARIA)</em></li>
</ul>
<p><strong><u>Economie numérique et régulation</u></strong></p>
<ul>
<li>La Cour suprême estime que les chauffeurs <em>Uber</em> peuvent être considérés comme des « travailleurs » au RU</li>
</ul>
<p><strong><u>Télécommunications et réseaux</u></strong></p>
<ul>
<li>Le japonais <em>Renesas</em> <em>Electronics </em>annonce son intention d’acheter l’entreprise britannique <em>Dialog Semincoductor</em></li>
</ul>
<p><strong><u>Données</u></strong></p>
<ul>
<li>L’UE s’apprêterait à octroyer une décision d’adéquation au RU</li>
<li>L’application de traçage <em>NHS Covid-19</em> aurait permis d’empêcher 600 000 cas, selon le Gouvernement</li>
<li>Le passeport vaccinal fait l’objet de débats au RU</li>
<li>Le Gouvernement a publié son projet de cadre d’utilisation de l’identité numérique</li>
</ul>
<p><strong><u>Cyber-sécurité</u></strong></p>
<ul>
<li>L’industrie de la cyber-sécurité au RU représentait 8,9 Md£ en 2020</li>
<li>Le Gouvernement britannique met en place un Conseil national de cyber-sécurité</li>
</ul>
<p><strong><u>Ecosystème tech</u></strong></p>
<ul>
<li>Selon le cabinet de conseil <em>Beauhurst, </em>les start-ups britanniques ont levé 2 Md£ de fonds supplémentaires en 2020 grâce au <em>Future Fund</em></li>
</ul>75f1710b-aadb-4f3c-947a-4916bbad904aPrise de participation dans les start-ups françaises : prédation ou développement ?La forte mortalité des start-ups lors de la phase d’industrialisation (« Vallée de la mort ») apparaît plus faible en France en comparaison internationale. Les besoins de financements externes soutenus des start-ups les rendent vulnérables aux « acquisitions prédatrices », dont le but est de supprimer l’innovation de la cible. Ces acquisitions demeurent néanmoins modérées (moins de 6 % des achats de start-ups par des grands groupes en France).2021-02-11T00:00:00+01:00<blockquote>
<p>La série des Documents de Travail présente des travaux menés au sein de la DG Trésor, diffusés dans le but d’éclairer et stimuler le débat public. Ces travaux n’engagent que leurs auteurs.</p>
</blockquote>
<p> Le rachat de <em>start-up </em>est souvent source de crispation. Pour cause, de telles acquisitions posent des questions essentielles en termes notamment d’indépendance technologique, de concurrence mais aussi d’innovation (ce que l’on nomme dans la littérature économique récente « acquisitions prédatrices »). Aussi, cet article a pour ambition d’évaluer l’impact d’une prise de participation financière sur les performances d’une <em>start-up</em>. À partir de données françaises récentes et en utilisant une méthode de « diff-in-diff » avec appariement sur le score de propension, nous estimons que le rachat d’une <em>start-up </em>n’a aucun impact significatif sur l’intensité en R&D mais permet d’augmenter significativement les performances en aval (chiffre d’affaires et effectif notamment) de l’entreprise. Nous interprétons ce résultat comme le fait que le rachat d’une <em>start-up </em>permet l’industrialisation de l’innovation qu’elle porte. À partir de nos résultats, nous proposons également une quantification indirecte de la prévalence des « acquisitions prédatrices » que nous estimons à un taux faible, situé entre 1 % et 6 % des acquisitions.</p>
<p style="text-align: center;"> </p>
<p style="text-align: center;"><img class="marge" title="DT-2021-01" src="/Articles/75f1710b-aadb-4f3c-947a-4916bbad904a/images/4e94ee26-4246-4ab7-9acd-7c12a7cf5917" alt="DT-2021-01" /></p>
<p style="text-align: center;"> </p>
<h4>+ Télécharger <a href="https://www.tresor.economie.gouv.fr/Articles/75f1710b-aadb-4f3c-947a-4916bbad904a/files/16ee4479-621b-49d5-83c4-d0e7c41203f2" target="_blank" rel="noopener noreferrer">le document de travail >></a></h4>2b954288-2a2a-43fc-8698-c95d2d9d305bVenture capital and development of French start-upsThe high mortality of start-ups in the industrialisation phase ("Death Valley") appears lower in France than internationally. Start-ups' sustained need for external funding makes them vulnerable to "predatory acquisitions", whose aim is to remove the innovation from the target. These acquisitions remain moderate, however (less than 6% of start-up purchases by large groups in France).2021-02-11T00:00:00+01:00<p>There are typically four stages in the development of a start-up: incubation, seed funding, implementation, and growth. Start-ups often face cash flow difficulties between the implementation and growth phases, resulting in a high death rate. An analysis of the three-year survival rate of companies operating in the ICT and specialised scientific and technical sectors shows that this phenomenon, known as the "Valley of Death", exists in France, although it seems less prevalent than in other countries.</p>
<p>Start-ups are a particularly uncertain asset class for investors. The structure of their balance sheets (high share of intangible assets) and the lack of historical profits make it difficult to use traditional financial valuation techniques, resulting in a high level of information asymmetry between investors and entrepreneurs, which makes effective cooperation difficult.</p>
<p>Traditional financing through bank loans is difficult to put in place in the absence of tangible collateral on a start-up's balance sheet. This is why specialised investors known as venture capitalists step in to provide equity financing. The availability and selectivity of venture capital funding determine whether start-ups can effectively grow and the magnitude of the "Valley of Death".</p>
<p>In France, start-up financing difficulties seem to be less severe than elsewhere in Europe (EU27 and UK). Bpifrance has been the primary catalyst for the growth of French venture capital. France has a vibrant pool of start-ups and is now ranked first in the EU27 in terms of fundraising for rounds under €100m, followed by Germany. However, France, as well as continental Europe, are slightly lagging behind when it comes to financing late stages rounds (segment corresponding to the growth phase), which are crucial for start-ups to scale up and reach a critical size.</p>
<p style="text-align: center;"><img class="marge" title="TE-276en" src="/Articles/2b954288-2a2a-43fc-8698-c95d2d9d305b/images/1b700539-f541-43d7-9fd6-a22981b51daa" alt="TE-276en" /></p>f830eb26-dce7-4b50-91b9-3df5607fce17Capital-risque et développement des start-ups françaisesLa forte mortalité des start-ups lors de la phase d’industrialisation (« Vallée de la mort ») apparaît plus faible en France en comparaison internationale. Les besoins de financements externes soutenus des start-ups les rendent vulnérables aux « acquisitions prédatrices », dont le but est de supprimer l’innovation de la cible. Ces acquisitions demeurent néanmoins modérées (moins de 6 % des achats de start-ups par des grands groupes en France).2021-02-11T00:00:00+01:00<center><iframe src="https://www.youtube.com/embed/IEOlDcmZ220" width="560" height="315" frameborder="0" allowfullscreen=""></iframe></center>
<p> </p>
<p>On distingue en général quatre stades de développement des start-ups (aussi appelées jeunes pousses), l'incubation, l'amorçage, le démarrage et la croissance. Les start-ups connaissent souvent des difficultés de trésorerie entre les phases de démarrage et de croissance, se traduisant par un fort taux de mortalité. L'analyse du taux de survie à trois ans des entreprises qui exercent dans l'information et la communication ou encore dans les activités spécialisées, scientifiques et techniques, montre que ce phénomène, dit de « vallée de la mort », existe en France, même s'il semble moins prégnant que dans d'autres pays.</p>
<p>Les start-ups constituent une classe d'actifs particulièrement incertaine pour les investisseurs. La composition de leur bilan (importance des actifs intangibles) et l'absence d'historique comptable rendent difficile la mobilisation des techniques classiques d'évaluation financière, d'où une forte asymétrie d'information entre investisseurs et entrepreneurs, source de difficultés à coopérer de manière efficace.</p>
<p>Les financements par emprunt bancaire classiques sont difficiles à mettre en place en l'absence de collatéraux tangibles au bilan des start-ups. Ceci justifie l'intervention d'investisseurs spécialisés, les investisseurs en capital-risque, qui vont intervenir en fonds propres. La disponibilité et la sélectivité des investisseurs en capital-risque déterminent les possibilités de croissance des start-ups et l'ampleur du phénomène de « vallée de la mort ».</p>
<p>En France, les difficultés de financement des start-ups semblent moins fortes qu'ailleurs en Europe (UE 27 et Royaume-Uni). Bpifrance a été le principal levier de la croissance du capital-risque français. La France présente un vivier de start-ups dynamiques et figure désormais au 1er rang de l'UE 27 en matière de levées de fonds pour des opérations inférieures à 100 M€, suivie par l'Allemagne. La France, et plus généralement l'Europe, accusent cependant un léger retard en matière de financement des étapes ultérieures de développement des start-ups (le segment dit « late stage » correspondant à la phase de croissance), cruciales pour le passage à l'échelle internationale des start-ups.</p>
<p> </p>
<p> </p>
<p style="text-align: center;"><img class="marge" title="TE-276" src="/Articles/f830eb26-dce7-4b50-91b9-3df5607fce17/images/f7e4af9f-9af1-41fb-8e28-ffc496386a28" alt="TE-276" /></p>
<h4> </h4>
<h4><strong>+ Télécharger l'étude complète <a href="https://www.tresor.economie.gouv.fr/Articles/f830eb26-dce7-4b50-91b9-3df5607fce17/files/59b4e67d-3fb6-47fb-9e6c-c43a6c8a5a97" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Trésor-Éco n° 276>></a><br /></strong></h4>
<h4><strong>+ Autres publications à consulter sur le sujet :</strong></h4>
<ul>
<li><strong> Cunningham C., Ederer F. et D. Ma (2019), « <a href="https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3241707" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Killer Acquisitions</a> », <em>SSRN Working papers</em>. </strong></li>
</ul>
<ul>
<li>
<h6>Roulleau G., Hafied F. et C. Rachiq (2021), « <a href="https://www.tresor.economie.gouv.fr/Articles/75f1710b-aadb-4f3c-947a-4916bbad904a/files/16ee4479-621b-49d5-83c4-d0e7c41203f2" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Prises de participation financière dans les start-ups françaises : prédation ou développement ?</a> », <em>Document de travail de la DG Trésor n° 2021/1</em>, février.</h6>
</li>
<li>
<h6>Kenney M., Zysman J. (2018), « <a href="https://kenney.faculty.ucdavis.edu/wp-content/uploads/sites/332/2018/11/Unicorns-Chesire-cats-and-new-dilemmas-of-entrepreneurial-finance-1.pdf%20" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Unicorns, Cheshire Cats, and the New Dilemmas of Entrepreneurial Finance </a>», <em>University of California, Davis</em>.</h6>
</li>
<li>
<h6>Hafied F. (2019), « <a href="https://www.deboecksuperieur.com/ouvrage/9782807322387-capital-risque-et-financement-de-l-innovation" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Capital-risque et financement de l’innovation : Évaluation des start-ups, modes de financement, montages</a> ». <em>DeBoeck Supérieur</em>.</h6>
</li>
</ul>
<h4><strong>+ Voir toute la collection des études Trésor-Éco : <a href="https://www.tresor.economie.gouv.fr/Articles/tags/Tresor-Eco" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Français</a> / <a href="https://www.tresor.economie.gouv.fr/Articles/tags/Tresor-Economics" target="_blank" rel="noopener noreferrer">English</a></strong></h4>902782f5-85f5-463a-bd0c-f35f5c8f984eEcosystem Welcome Guide - LondonIl s’agit d’un guide « mise en bouche » qui a pour vocation de dresser une esquisse de l’écosystème Tech local. Il a été réalisé par le Service économique régional de Londres, avec la Communauté French Tech London, le bureau de Business France à Londres et la Chambre de Commerce française en Grande-Bretagne. 2021-02-04T00:00:00+01:00<p><span style="color: #006ce5; font-family: 'Roboto Slab', Georgia, 'Times New Roman', Times, serif; font-size: 20px;">Chiffres clés sur le Royaume-Uni</span></p>
<p>Le Royaume-Uni est le premier écosystème tech européen, et troisième au monde après les Etats-Unis et la Chine, avec 10,1 Mds GBP investis et 77 licornes (évaluées à > 1 Md USD) en 2019. </p>
<p><span style="color: #006ce5; font-family: 'Roboto Slab', Georgia, 'Times New Roman', Times, serif; font-size: 20px;">Explication de la démarche de l'</span><em style="color: #006ce5; font-family: 'Roboto Slab', Georgia, 'Times New Roman', Times, serif; font-size: 20px;">Ecosystem Welcome Guide</em></p>
<p>Ce guide a été réalisé par le Service économique régional de Londres, avec la Communauté French Tech London, le bureau de Business France à Londres et la Chambre de Commerce française en Grande-Bretagne. Il s’agit d’un guide « mise en bouche » qui a pour vocation de dresser une esquisse de l’écosystème Tech local.</p>
<p>Si vous êtes un entrepreneur français souhaitant s’étendre au marché britannique, caractérisé par son dynamisme, sa maturité et sa diversité, cet Ecosystem Welcome Guide de Londres est fait pour vous.</p>
<p><span style="color: #006ce5; font-family: 'Roboto Slab', Georgia, 'Times New Roman', Times, serif; font-size: 20px;">Plan du guide</span></p>
<p><strong>1ère partie : </strong>Londres - premier écosystème tech européen</p>
<p><strong>2ème partie : </strong>Le monde des affaires à Londres</p>
<p><strong>3ème partie : </strong>La vie à Londres</p>e2358112-d837-41d2-99ed-8b43d7ea0b08Actualités économiques Japon & Corée - Semaines des 04 et 11 novembre 2019L’économie japonaise décélère au 3ème trimestre (+0,1%, après +0,4%). Les 20 premières start-up japonaises sont valorisées à plus de 1000 milliards de yen. La Corée renforce le mécanisme d’encadrement des prix de vente pour les appartements en construction. Le consortium de Hyundai Development pourrait prendre le contrôle d’Asiana Airlines.2019-11-25T00:00:00+01:00<p align="center"><em><strong> </strong></em></p>
<p align="center"><em><strong>BREVES BIMENSUELLES</strong></em></p>
<p align="center"><em><strong>JAPON COREE </strong></em></p>
<p align="center"><strong>Semaines des 04 et 11 novembre 2019</strong></p>
<p align="center"><strong> <img class="marge" title="drapeaux" src="/Articles/e2358112-d837-41d2-99ed-8b43d7ea0b08/images/614fe6aa-d4d9-41f5-9efd-4d2c07643818" alt="drapeaux" width="184" height="115" /></strong></p>
<div>
<p><strong><em>Sommaire </em></strong></p>
</div>
<div class="focus">
<h6><strong>Japon</strong></h6>
<ol>
<li><em><strong>Evolutions macroéconomiques</strong></em></li>
<li><em><strong>Relations commerciales et multilatérales</strong></em></li>
<li><em><strong>Entreprises<span style="text-decoration: underline;"><br /></span></strong></em></li>
</ol>
<h6><strong>Corée</strong></h6>
<ol>
<li><em><strong>Evolutions macroéconomiques</strong></em></li>
<li><em><strong>Relations commerciales et multilatérales</strong></em></li>
<li><em><strong>Entreprises</strong></em></li>
</ol>
</div>
<h4><strong>Japon</strong></h4>
<p><em>1. Evolutions macroéconomiques</em></p>
<p style="text-align: justify;"><strong><img class="marge" style="float: left;" title="pib" src="/Articles/e2358112-d837-41d2-99ed-8b43d7ea0b08/images/daa82da3-b012-4a6e-a9b5-a7642ca93b03" alt="pib" width="305" height="205" />L’économie japonaise décélère au 3<sup>ème</sup> trimestre (+0,1% en rythme trimestriel). </strong>Cette décélération intervient alors que la croissance avait été supérieure aux attentes sur la première moitié de l’année : +0,4% au 1<sup>er</sup> trimestre suivi de +0,5% au 2<sup>ème</sup> trimestre. Le ralentissement de l’économie en juillet-septembre s’explique principalement par la faiblesse des exportations (-0,7%) sur fonds de ralentissement de l’économie chinoise et de tensions commerciales. Le commerce extérieur contribue ainsi négativement à l’évolution du PIB à hauteur d’environ 0,2 point de pourcentage. L’effet récessif de la demande extérieure est contrebalancé par une hausse de la consommation privée (+0,4%) liée aux anticipations d’achats des ménages en septembre, avant la hausse de la TVA. Les investissements privés et publics sont également en hausse (+3,8%) sur le trimestre. La demande domestique (+0,2pp de contribution) permet au Japon d’éviter de peu une récession. <a href="https://mainichi.jp/english/articles/20191114/p2g/00m/0bu/031000c"><span style="text-decoration: underline;">Mainichi</span></a> ; <a href="https://www.cao.go.jp/index-e.html"><span style="text-decoration: underline;">Cabinet Office</span></a></p>
<p> </p>
<p><em>2. Relations commerciales et multilatérales</em></p>
<p style="text-align: justify;"><strong><img class="marge" style="float: right;" title="cashless" src="/Articles/e2358112-d837-41d2-99ed-8b43d7ea0b08/images/44918790-2768-482b-b44b-87c270169be5" alt="cashless" width="290" height="191" />Le nombre de paiements dématérialisés au Japon a dépassé les projections du gouvernement.</strong> Le gouvernement a estimé que le nombre de paiements dématérialisés avait atteint en moyenne 220 millions d’euros par jour au cours des 2 premières semaines d’octobre. Dans le cadre des programmes de récompense des paiements dématérialisés, 8,2 millions d’euros ont déjà été remboursés aux consommateurs. Le gouvernement Abe pourrait prochainement annoncer un budget additionnel de 16 - 24 milliards d’euros de dépenses publiques soit +0,4% de PIB) qui comprendrait la prolongation au-delà des 9 mois initiaux du système de récompenses pour les paiements dématérialisés. Pour rappel, le budget de l’année fiscale 2019 avoisinait les 820 Mds€<em> <a href="https://www3.nhk.or.jp/nhkworld/en/news/20191026_02/"><span style="text-decoration: underline;">NHK</span></a> ; <a href="https://asia.nikkei.com/Economy/Abe-seeks-stimulus-for-post-disaster-post-Olympics-growth"><span style="text-decoration: underline;">Nikkei Asian Review</span></a></em></p>
<p> </p>
<p><em><em>3. Entreprises</em></em></p>
<p style="text-align: justify;"><strong><img class="marge" style="float: left;" title="ageing population" src="/Articles/e2358112-d837-41d2-99ed-8b43d7ea0b08/images/85038ad1-6500-4c8a-ad55-0748633c0249" alt="ageing population" width="303" height="170" />Dans un contexte de population vieillissante, le Japon va offrir des subventions aux séniors installant des équipements de sécurité dans leur voiture</strong>. Alors que le nombre d’accidents de la route impliquant des conducteurs âgés (notamment dus à des confusions entre pédales d’accélération et de freinage) augmente, les appels à la mise en œuvre de mesures de prévention se font de plus en plus fréquents. Aussi, les constructeurs automobiles accélèrent le développement de voitures assistées, proposés par les Ministères des Transports et de l’Industrie. Ces véhicules seront équipés d’un système de freinage automatique et d’autres fonctions destinées à aider l’automobiliste. Certaines fonctions seront également disponibles pour les modèles de véhicules existants. Promouvant la recherche, le développement et l’adoption de nouvelles technologies, le Premier Ministre Abe a annoncé qu’un plan serait publié d’ici la fin de l’année visant à certifier la performance de ces équipements et à accélérer la commercialisation de ces véhicules. Le gouvernement japonais devrait offrir des subventions aux conducteurs âgés qui s’équiperaient de telles fonctions dès avril 2020. Il envisage par ailleurs de créer une nouvelle catégorie de permis pour les séniors, qui ne pourraient conduire que des véhicules équipés de ces fonctions de sécurité. <a href="https://asia.nikkei.com/Business/Automobile/Japan-speeds-adoption-of-car-safety-devices-for-aging-drivers"><span style="text-decoration: underline;">Nikkei Asian Review</span></a> </p>
<p> </p>
<p style="text-align: justify;"><strong><img class="marge" style="float: right;" title="fast retail" src="/Articles/e2358112-d837-41d2-99ed-8b43d7ea0b08/images/f1677806-95a0-40cb-bc99-3de29acb6f28" alt="fast retail" width="269" height="151" />Fast Retailing, maison-mère de la chaîne de prêt à porter Uniqlo, lance un partenariat avec deux start-up française et japonaise afin d'automatiser la gestion de ses entrepôts d'ici 3 à 5 ans</strong>. Fast Retailing utilisera les robots Skypod de la start-up française Exotec, capables de manipuler et déplacer des objets au sol et jusqu'à 10 mètres de hauteur. Ces robots seront équipés avec les logiciels d'intelligence artificielle robotique de la start-up japonaise Mujin. Le partenariat avec Exotec et Mujin fait partie d'unprojet de transformation de la chaîne d'approvisionnement lancé en 2018 par Uniqlo et pour lequel l'enseigne prévoit des dépenses de plus de 900 millions US $. <a href="https://asia.nikkei.com/Business/Retail/Uniqlo-taps-robot-startups-to-take-humans-out-of-its-warehouses">Asia Nikkei Review</a></p>
<p style="margin: 0cm 0cm 0pt;"> </p>
<p style="text-align: justify;"><strong><img class="marge" style="float: left;" title="startup" src="/Articles/e2358112-d837-41d2-99ed-8b43d7ea0b08/images/f8ab0560-d21b-496c-94d4-b25efa14219b" alt="startup" width="327" height="184" />Les 20 start-up japonaises les mieux valorisées dépassent désormais collectivement les 1000 milliards de yen (9,2 Md US$),</strong> soit une croissance de 22% sur un an, selon une enquête commandée par le journal d’affaires Nikkei. Le classement est dominé par la start-up de logiciels d’intelligence artificielle Preferred Networks, évaluée à 3,23 milliards US$. Les deux autres start-up dépassant le seuil symbolique du milliard de dollars US sont TBM, un fabricant de plastiques alternatifs à base de calcaire, (1,2 Md US$) et SmartNews, qui développe une application proposant des fils d’actualités, (1,0 Md US$). Le secteur le plus représenté est cependant la Fintech qui compte 7 start-up dans le top 20. <a href="https://asia.nikkei.com/Business/Startups/Japan-s-top-20-startups-surpass-1tn-yen-in-total-value">Nikkei Asian Review (1)</a>, <a href="https://asia.nikkei.com/Business/Startups/Japan-venture-capital-funding-slips-as-funds-brace-for-China-risk">(2)</a></p>
<h4>Corée</h4>
<p align="left"><em>1. Evolutions macroéconomiques et financières <strong><span style="font-family: Thread-0000109c-Id-00000055;"><br /></span></strong></em></p>
<p style="text-align: justify;"><strong><img class="marge" style="float: right;" title="immobilier" src="/Articles/e2358112-d837-41d2-99ed-8b43d7ea0b08/images/89aa274b-92c8-494a-80df-a5876b678562" alt="immobilier" width="340" height="235" />Le gouvernement a durci le mécanisme d’encadrement des prix de vente pour les appartements en construction</strong>. Ce dispositif, en place entre 2007 et 2015, était appliqué selon des critères plus souples depuis 2016. Un total de 27 quartiers, dont 22 situés à Gangnam (quartier des affaires de Séoul), verront dans les prochains mois le prix des nouveaux biens immobiliers encadré, notamment en fonction du prix du terrain. Les prix pré-construction au m² avaient augmenté, selon <em>Korea Housing and Urban Guarantee Corporation</em>, de 22 % entre juin 2018 et juin 2019 à Séoul. Le rétablissement de cette mesure s’inscrit dans la continuité de l’action du gouvernement, soucieux de favoriser les ménages primo-accédants vis-à-vis des investisseurs spéculatifs. En 2017 et 2018, le gouvernement avait déjà annoncé des mesures (fiscalité, accès aux prêts), en réponse à la hausse de 18 % des prix de l’immobilier résidentiel à Séoul entre 2015 et 2018, et de +6,5 % en 2018. Mais si ces mesures ont permis d’infléchir, provisoirement, la hausse des prix (-1,5 % entre novembre 2018 et juin 2019), les prix ont repris leur hausse depuis (+1,1 % depuis juillet 2019). <a href="https://www.koreatimes.co.kr/www/tech/2019/11/768_278292.html"><span style="text-decoration: underline;">Korea Times</span></a> ; <a href="http://world.kbs.co.kr/service/contents_view.htm?lang=e&menu_cate=&id=&board_seq=370605"><span style="text-decoration: underline;">KBS</span></a></p>
<p> </p>
<p><em>2. Relations commerciales et multilatérales<em><br /></em></em></p>
<p style="text-align: justify;"><strong><img class="marge" style="float: left;" title="épargnants" src="/Articles/e2358112-d837-41d2-99ed-8b43d7ea0b08/images/c09ad49a-2c95-4fb8-a558-9609efeca817" alt="épargnants" width="312" height="220" />Le gendarme financier coréen, la Financial Services Commission, a annoncé plusieurs mesures pour renforcer la protection des épargnants coréens</strong>. Le ticket minimum pour les épargnants souscrivant à des fonds de Private Equity passe notamment de 100 M KRW à 300 M KRW (250 000 EUR), et les banques ne pourront plus commercialiser de participations à de tels fonds s’ils exposent les épargnants à une perte en capital de plus de 20 % du principal. Les épargnants séniors feront de leur côté l'objet d'une protection renforcée, pour limiter leur exposition à des produits financiers risqués. Depuis plusieurs semaines, plusieurs banques sont dans le collimateur du superviseur et de l’opinion pour avoir vendu à des épargnants âgés à revenus faibles ou moyens des produits dérivés complexes (Derivative-linked Securities, DLS) présentant d’importants risques en capital : les pertes potentielles pour ces épargnants, qui se disent avoir été mal informés des risques existants, sont estimées à 400 M USD, soit plus de la moitié des montants investis. <a href="http://koreajoongangdaily.joins.com/news/article/Article.aspx?aid=3070297"><span style="text-decoration: underline;">Korea Joongang Daily</span></a> , <a href="http://www.businesskorea.co.kr/news/articleView.html?idxno=38086"><span style="text-decoration: underline;">Business Korea</span></a> </p>
<p> </p>
<p><em>3. Entreprises </em></p>
<p style="text-align: justify;"><strong>L<img class="marge" style="float: right;" title="Asiana Airlines" src="/Articles/e2358112-d837-41d2-99ed-8b43d7ea0b08/images/b3e1d76b-718b-43ba-8e68-9ee9b1147416" alt="Asiana Airlines" width="285" height="190" />e consortium mené par Hyundai Development en passe de prendre le contrôle de la deuxième compagnie aérienne coréenne. </strong>6 mois après l’annonce de la mise en vente par le conglomérat Kumho Asia de sa participation dans Asiana Airlines (31%), l’association entre Hyundai Development Co. (80%) et Mirae Asset Daewoo (20%) a finalement été désignée soumissionnaire privilégié, au détriment de deux autres consortiums, menés respectivement par le conglomérat Aekyung et le fonds activiste KCGI. Estimée à un prix global de 2,1 Mds USD (345 M USD pour le rachat des actions de Kumho Asia et 1,8 Md USD d’apport en capital), cette acquisition s’inscrit dans la politique de diversification menée par Hyundai Development et devrait permettre d’assurer la santé financière de la compagnie aérienne, actuellement très endettée. <a href="http://www.theinvestor.co.kr/view.php?ud=20191112000742">The Investor</a>, <a href="https://m.koreatimes.co.kr/pages/article.asp?newsIdx=278609">Korea Times</a>, <a href="http://koreajoongangdaily.joins.com/news/article/article.aspx?aid=3070263">Korea JoongAng Daily</a></p>
<div class="focus">
<p>Les informations présentées dans cette revue d'actualité bimensuelle sont identifiées par le <a href="https://www.tresor.economie.gouv.fr/Ressources/pays/japon"><span style="color: #15c7d2;">SER de Tokyo et le SE de Séoul</span></a>. Elles n'ont aucune vocation d'exhaustivité. Les avis exprimés sont les résumés des articles sources.</p>
<p><span style="color: #15c7d2;"><a href="https://twitter.com/FRTreasuryJAPAN">Vous pouvez aussi suivre le SER de Tokyo sur Twitter</a>.</span></p>
</div>
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<div class="ephox-sloth-bin ephox-sloth-bin_64233642411574645376000" style="left: -100000px; top: 0px; width: 100px; height: 100px; overflow: hidden; position: fixed; opacity: 0;" contenteditable="true">
<p style="margin: 0cm 0cm 0pt;"><span style="font-size: small;"><span style="font-family: Segoe UI;"><strong><span style="color: #000000;">Les 20 start</span><span style="color: #1f497d;">-</span><span style="color: #000000;">up japonaises les mieux valorisées dépassent désormais collectivement les 1000 milliards de yen (9,2 Md US$)</span></strong><span style="color: #000000;">, soit une croissance de 22% sur un an, selon une enquête commandée par le journal d’affaires Nikkei. Le classement est dominé par la start-up de logiciels d’intelligence artificielle Preferred Networks, évaluée à 3,23 milliards US$. Les deux autres start-up dépassant le seuil symbolique du milliard de dollars US sont TBM, un fabricant de plastiques alternatifs à base de calcaire, (1,2 Md US$) et SmartNews, qui développe une application proposant des fils d’actualités, (1,0 Md US$). Le secteur le plus représenté est cependant la Fintech qui compte 7 start-up dans le top 20. </span></span></span><a href="https://asia.nikkei.com/Business/Startups/Japan-s-top-20-startups-surpass-1tn-yen-in-total-value"><u><span style="color: #1f497d; font-family: Segoe UI; font-size: small;">Nikkei Asian Review (1)</span></u></a><span style="color: #000000; font-family: Segoe UI; font-size: small;">, </span><a href="https://asia.nikkei.com/Business/Startups/Japan-venture-capital-funding-slips-as-funds-brace-for-China-risk"><u><span style="color: #1f497d; font-family: Segoe UI; font-size: small;">(2)</span></u></a></p>
</div>34f812cc-f3ff-4b2b-a2a2-04970d5d765bAllemagne - Veille sectorielle mensuelle de février 2019 Ce document informatif relate l’actualité politique et économique en Allemagne dans les domaines couverts par le pôle sectoriel du SE.2019-03-22T00:00:00+01:00<p> Ce document informatif relate l’actualité politique et économique en Allemagne dans les domaines couverts par le pôle sectoriel du SE.</p>ba74fccf-3476-464f-9b66-b603142a757dAllemagne - Veille sectorielle mensuelle de janvier 2019Ce document informatif relate l’actualité politique et économique en Allemagne dans les domaines couverts par le pôle sectoriel du SE.2019-02-22T00:00:00+01:00<p>Ce document informatif relate l’actualité politique et économique en Allemagne dans les domaines couverts par le pôle sectoriel du SE.</p>