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Flash Conjoncture Pays avancés - Au Royaume-Uni, une présentation du budget sur fond de reprise encore fragile de l’activité

2024-11-05T00:00:00+01:00

Au Royaume-Uni, une présentation du budget sur fond de reprise encore fragile de l’activité

Le nouveau gouvernement travailliste a présenté le 30 octobre son premier budget, dans un contexte de reprise encore fragile de l'activité.

L’activité a certes été très dynamique au Royaume-Uni au premier semestre 2024 (à +0,7 % et +0,5 % au 1^er et 2^e trimestre), après une quasi-stagnation en 2023 (croissance annuelle de +0,3 % et une récession technique fin 2023). Les indicateurs de PIB mensuel publiés par l'office national des statistiques (ONS), l'équivalent britannique de l'Insee, signalent cependant une croissance moins dynamique à l'été.

Le ralentissement de l’activité est aussi visible dans les enquêtes de conjoncture. Bien qu’au-dessus du seuil d’expansion, l’indice PMI composite atteint son niveau le plus bas de l’année en octobre (à 51,7) après un pic en août (à 53,8). De même, l’indice de confiance des consommateurs établi par GfK retrouve un point bas pour 2024 en octobre (à −21, contre une moyenne de -13 en 2019) alors qu’il s’était amélioré de manière quasiment continue de septembre 2022 à août 2024. Les incertitudes portant sur la politique économique du gouvernement et les mises en garde de ce dernier sur la situation dégradée des finances publiques semblent avoir pesé sur la confiance des entreprises et des consommateurs ces derniers mois.

Selon l’OBR, le budget devrait soutenir la croissance l'année prochaine mais au prix d'une inflation plus forte. Il estime que les mesures présentées auront un impact positif sur la croissance de +0,5 pt en 2025 (l’OBR prévoyant une croissance de +2,0 % pour 2025, après +1,1 % en 2024) mais a révisé à la hausse ses prévision d’inflation pour 2025 à 2,6 % contre 1,5 % en mars.

Brèves de l'ASEAN semaine 23 (2023)

2023-06-09T00:00:00+02:00

Région

Banque mondiale : la croissance de la zone EAP soutenue par la Chine

La Banque mondiale a publié cette semaine ses projections de croissance régionales révisées. La croissance de l'Asie de l'Est et du Pacifique (EAP) devrait se renforcer pour atteindre 5,5% en 2023, la reprise en Chine compensant le ralentissement de la croissance dans plusieurs autres économies. En 2024 et 2025, le taux de croissance devrait se réduire à 4,6% et 4,5%, respectivement. Dans l'EAP hors Chine, la croissance se maintiendrait à 4,8% cette année. Cette année, la faible croissance du commerce mondial des marchandises - un moteur essentiel de la croissance de la région au cours des dernières décennies - devrait également peser sur l'activité, notamment en Malaisie et au Vietnam, tandis que les pays dépendant du tourisme devraient voir leur croissance soutenue par la reprise mondiale observée, en particulier en provenance de Chine. Dans l'ensemble, le rapport note que la croissance potentielle dans la région EAP devrait s'établir en moyenne à 4,8% par an pour le reste de la décennie, contre une moyenne de 6,2% par an ces dix dernières années, soit la plus forte baisse de toutes les régions EMDE (Emerging Market and Developing Economies).

Indice PMI : léger recul de l’activité manufacturière en mai

Selon S&P Global, le secteur manufacturier de l'ASEAN est en phase de ralentissement au cours du deuxième trimestre. En mai, la production, les nouvelles commandes et les stocks de préproduction ont augmenté à des taux plus faibles qu'en avril, se soldant par une baisse de l'indice PMI manufacturier pour l’ASEAN à 51,1 (contre 52,7 enregistré pour le mois précédent). Dans la région, la Malaisie (47,8) enregistre une détérioration des conditions commerciales, à l’instar du Vietnam (45,3), qui affiche le rythme de réduction le plus élevé en 20 mois. Bien que les cinq autres pays de l’ASEAN ciblés par l’étude indiquent une prolongation de l’amélioration de leur secteur manufacturier, avec des indices à 58,2 pour la Thaïlande, 53,0 pour la Birmanie, 51,2 pour Singapour, et 50,3 pour l’Indonésie, seule les Philippines enregistrent une amélioration de leur indice à 52,2 en mai. Ces données suggèrent, selon S&P Global, un affaiblissement des tendances sous-jacentes de la demande dans la région, bien que l'amélioration des chaînes d'approvisionnement et l'atténuation des pressions sur les coûts puissent soutenir la reprise du secteur dans les mois à venir.

Baisse de l’investissement vert en 2022 dans l’ASEAN

D’après le rapport « Southeast Asia's Green Economy 2023 » de Bain & Company, Temasek, GenZero et Amazon Web Services (AWS) publié cette semaine, le montant total des investissements verts en Asie du Sud-Est a chuté de 7% en 2022, passant de 5,6 Mds USD en 2021, à 5,2 Mds USD. Pour rappel, ce chiffre est également bien en deça des 6,6 Mds USD de fonds investis en 2020. Bien que les promesses d’investissement et l’engagement pour la transition verte se soient accrus, le capital déployé sur l’année reste inférieur à celui de 2021, ce qui entrave les progrès. Le rapport estime que, pour parer à cette baisse et atteindre l'objectif de réduction des émissions de la région, qui est d'environ 33% d'ici à 2030, les gouvernement d’Asie du Sud Est devront déployer des mesures supplémentaires. Par ailleurs, la région dispose d'un important potentiel en matière d'énergies renouvelables, mais sa répartition est inégale, Singapour et l’Indonésie absorbant la moitié des investissements à destination de l’Asie du Sud Est.

Indonésie

Recul des réserves de change

Les réserves de change de l’Indonésie ont diminué de -3,4%, soit 4,9 Mds USD, totalisant 139,3 Mds USD en mai 2023 contre 144,2 Mds USD en avril 2023. Ce recul s’explique par l’obligation de remboursement de la dette extérieure de l’État et par anticipation de la demande de liquidités en devises dans le secteur bancaire alors que l’activité économique continue d’accélérer. Ce niveau de réserve équivaut à 6,1 mois d’importations, ce qui est jugé suffisant par la banque centrale pour maintenir la stabilité économique du pays, et bien supérieur à la norme internationale d’adéquation d’environ 3 mois d’importations.

Poursuite de la décélération de l’inflation : 4,0% en mai 2023

L’inflation ralentit à 4,0% en g.a. en mai 2023, après avoir atteint 4,3% en avril et 5,0% en mars. L’inflation sous-jacente, qui exclut les prix administrés (+9,52%) et les prix de certains produits alimentaires (+2,77%), décélère à 2,7% en mai, contre 2,8% en avril et 2,9% en mars. Cette tendance provient notamment du mouvement national pour la maîtrise de l’inflation alimentaire (GNPIP) (cf. Brèves ASEAN semaine 14). Bank Indonesia prévoit que l’inflation restera stable, dans le corridor cible de 2%-4% pour le reste de l’année 2023, comme c’est le cas pour l’inflation sous-jacente depuis le premier trimestre 2023. Dans ce contexte, la banque centrale a mis fin à son cycle de resserrement monétaire au T1 2023, invoquant des pressions modérées sur les prix pour justifier sa décision de ne pas relever son taux directeur en février (5,75%).

Malaisie

Des bénéfices en légère hausse pour Petronas au 1er trimestre 2023

La compagnie pétrolière Petronas réalise un bénéfice net d’environ 5 Mds USD au 1er trimestre 2023, en hausse de 2% sur un an. Ses revenus ont augmenté de 16% en dépit de la baisse des prix grâce à la croissance des ventes en volume et des conditions de change favorables. La compagnie a par ailleurs annoncé une hausse de sa production pour le reste de l’année à 2,7 millions de barils équivalent pétrole (contre 2,5 millions au T1 2023). Elle a également rassuré sur sa capacité à verser au budget de l’Etat les 8,7 Mds USD de dividendes prévus en raison du niveau de liquidité dont elle dispose (dont 5,5 Mds de ses activités opérationnelles au T1 2023).

L’industrie des gants en caoutchouc et médicaux en phase de restructuration

Confrontés à une surcapacité de l’offre de gants en caoutchouc et médicaux et à une chute des prix qui érode leurs marges, les industries malaisiennes du secteur ont entamé une phase rationalisation et consolidation. Ces opérations auront notamment pour effet de réduire d’ici fin 2023 la capacité de production de 30% pour HARTA et de 40% pour Top Glove, l’un des leaders mondiaux du secteur. Top Glove, qui a vu ses bénéfices diminuer significativement en 2022 (64,5 M USD après un montant record de 1,8 Md USD en 2021), enregistre en 2023 une perte nette pour le 2e trimestre consécutif (-33,5 M USD après -34,2 M USD).

Singapour

Excédent important de dépôts bancaires

Les banques singapouriennes sont confrontées à un excédent important de dépôts. Le PDG de DBS, Piyush Gupta, a déclaré ce mercredi que la banque avait prêté 30 Mds SGD (soit 22,3 Mds USD) à l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) en raison de l'absence d'options d'investissement viables. Cet excédent de liquidités dans le secteur souligne l'attrait marqué de Singapour en Asie pour les plus fortunés, alors même que les clients de la cité-Etat ont afflué pour bloquer les taux d'intérêt élevés sur les dépôts fixes. En parallèle, les prêteurs locaux ont signalé un ralentissement de la croissance des prêts dans un contexte d'incertitude économique mondiale. L’afflux continu de liquidités exerce une pression sur les coûts de financement des banques, alors que cette tendance haussière des dépôts devrait se poursuivre tout au long de l'année 2023, les déposants cherchant des solutions de refuge.

Recul de l’activité manufacturière, mais résultats positifs des ventes au détail

L'activité manufacturière de Singapour enregistre un nouveau recul en mai pour le troisième mois consécutif, principalement en raison d'un ralentissement prolongé de la demande de produits électroniques de la part de ses principaux partenaires commerciaux. L'indice PMI a baissé de 0,2 point pour atteindre 49,5. L'indice PMI de l'électronique en particulier a diminué de 0,1 point pour atteindre 49,1, marquant ainsi son dixième mois consécutif de contraction, la demande mondiale de produits électroniques poursuivant sa tendance baissière. A l’inverse, les ventes au détail dans la cité-Etat ont continué d'afficher une croissance positive en avril (+3,6% en g.a.).

Plan de connectivité numérique pour accélérer la croissance du secteur

Le ministère des Communications et de l'Information et l'Infocomm Media Development Authority (IMDA) ont dévoilé conjointement, lundi 5 juin, le « Digital Connectivity Blueprint », un plan directeur pour la connectivité numérique afin de soutenir le développement de l'industrie. D’après leurs données, le secteur a connu une croissance de 8,6% en 2022, dépassant le taux de croissance économique global de 3,6%. Ce nouveau plan vise à améliorer l'infrastructure numérique et la connectivité, notamment les réseaux sous-marins, satellitaires, à large bande, mobiles et Wi-Fi. Il prévoit également de doubler le nombre d'atterrissages de câbles sous-marins au cours de la prochaine décennie, ce qui pourrait attirer plus de 7,4 Mds USD (10 Mds SGD) d'investissements. Le ministère a également pour objectif de parvenir à une connectivité homogène de 10 Gbps d'ici cinq ans sur tout le territoire, ainsi qu’à une couverture autonome complète de la 5G sur la côte offshore de Singapour d'ici le milieu de l'année 2025.

Vietnam

Les problèmes de financement persistent dans l’immobilier

Selon un rapport de l’association vietnamienne des agents immobiliers, il y avait environ 48 500 logements disponibles à la vente en 2022, soit 20% de plus que le niveau observé en 2018, la majorité étant des appartements de luxe. Au 1er trimestre 2023, 25 000 de ces logements n’avaient toujours pas trouvé preneur. Par conséquent, les revenus des sociétés immobilières sont en baisse de 6,5% en g.a. et les bénéfices après impôts ont chuté de 38,6%, contraignant les développeurs immobiliers à interrompre les opérations et à licencier du personnel. En tout, 1 200 projets d’une valeur totale de 34 Mds USD seraient actuellement suspendus. En addition, 554 sociétés immobilières ont quitté le marché depuis le début de l'année, en hausse de 30,4% par rapport à la même période de l’année dernière, tandis que le nombre de nouveaux entrants a diminué de 61,4% en glissement annuel. Le ralentissement du marché exerce un effet négatif sur les banques, qui voient la valeur des collatéraux diminuer et les risques de défaut augmenter.

Forbes Vietnam publie le classement des 50 meilleures sociétés cotées en 2022

Le classement, basé sur les états financiers audités consolidés des sociétés cotées sur la Bourse de Hô Chi Minh-Ville et celle de Hanoï, est dominé par la finance, les biens de consommation et de la logistique. En revanche, le nombre d’entreprises dans le secteur de l’immobilier et des matériaux présentes dans le classement a été divisé par deux. Les résultats de ces 50 entreprises ont atteint un record en 2022 : les revenus et profits après impôt ont, en effet, augmenté de 24,9% et 18% pour atteindre 63 et 9,7 Mds USD respectivement. Parmi ces entreprises, Petolimex enregistre le revenu le plus élevé (13 Mds USD) et la Vietcombank celui du bénéfice après impôt le plus important (1,3 Md USD).

Approbation du plan directeur de développement de l’aéroport national et du système aéroportuaire pour la période 2021-2030

Le vice-Premier ministre Tran Hong Ha a signé la décision 648/QD-TTg approuvant ce plan qui a vocation à établir dans le pays, d’ici 2050, deux pôles centraux régionaux du transport aérien et de transit international (passagers et marchandises). Le plan prévoit des investissements à hauteur de 420 000 Mds VND (17,9 Mds USD) d’ici 2030. La priorité a été placée sur le développement et la modernisation des aéroports principaux du pays : à Hanoi (aéroport international de Noi Bai) et à Ho Chi Minh-Ville (aéroports internationaux de Tan Son Nhat et Long Thanh), ainsi qu’à Da Nang, Cam Ranh et Phu Quoc. Un second axe sera l’investissement dans de nouveaux aéroports au cours de la période 2021-2030, pour atteindre 30 aéroports sur le territoire puis 33 aéroports à horizon 2050 : 14 internationaux et 19 nationaux. L’objectif sera d’accueillir 275,9 millions de passagers/an. En termes de fret, le plan inclut notamment l’organisation de centres logistiques au sein des aéroports pour lesquels la demande de transport de marchandises est supérieure à 250 000 tonnes/an. Le volume total de fret par an transitant par ces aéroports devrait atteindre 4,1 M tonnes d’ici 2050.

L’Australie continue de renforcer ses liens avec le Vietnam

La visite officielle ces 3 et 4 juin du Premier ministre australien, Anthony Albanese, a permis de réaffirmer les objectifs de coopération bilatérale forts entre les deux pays, et la volonté de l’Australie de faire évoluer la relation au niveau d’un partenariat stratégique global. Le PM australien a souligné que le Vietnam occuperait une place prioritaire dans la Stratégie économique pour l’Asie du sud-est en cours d’élaboration. Les dirigeants se sont fixés pour objectif de porter le commerce bilatéral à 20 Mds USD (contre 16 Mds USD en 2022 ; il a été multiplié par plus de 3 depuis 2010) et de doubler les investissements bilatéraux à horizon 2025. L’Australie augmentera de 2,5% son aide en faveur du Vietnam pour 2023-2024. Une aide de 105 M dollars australiens a par ailleurs été débloquée pour soutenir la coopération en matière d’adaptation au changement climatique et à la transition énergétique (hors cadre JETP, l’Australie n’y étant pas associée). Quatre textes de coopération bilatérale ont été signés (commerce, innovation, lutte anti-blanchiment, coopération universitaire).

Thaïlande

Baisse marquée du taux d’inflation en mai

En mai 2023, le taux d’inflation s’est abaissé à +0,53% g.a contre +2,67% en avril, soit son niveau le plus faible depuis 21 mois. Cette évolution s’explique surtout par la baisse des prix de l’énergie et de l’électricité, le ralentissement de la hausse des prix alimentaires, ainsi qu’un fort effet de base. Dans ce contexte, le ministère du Commerce thaïlandais a décidé de revoir à la baisse ses perspectives d’inflation pour cette année, soit dorénavant dans une fourchette comprise entre 1,7 et 2,7% contre 2 et 3% précédemment.

Perte de confiance des investisseurs étrangers du fait de l’incertitude politique

En dépit des exigences constitutionnelles thaïlandaises qui prévoient la formation d’un nouveau gouvernement pour août prochain suite aux élections législatives organisées le 14 mai dernier ayant vu la victoire du parti d’opposition Move Forward (MFP), les discussions parlementaires sur la nomination du nouveau Premier ministre s’enlisent. Face à cette incertitude politique, les investisseurs tant nationaux qu’étrangers s’inquiètent, ces derniers ayant vendu pour 33,4 Mds THB (1 Md USD) d’actions thaïlandaises en mai, soit l’équivalent en un mois du tiers des sorties nettes de capitaux depuis le début d’année (3 Mds USD), ce qui a eu pour conséquence d’abaisser de 27% l’’indice de confiance de la Fédération des organisations thaïlandaises du marché des capitaux (FETCO) en mai par rapport à avril.

La Thaïlande en passe de devenir un hub dans la gestion de données

Fin mai 2023, le fournisseur de centres de données japonais Telehouse a ouvert son premier centre en Thaïlande pour un investissement de 74 M USD, tandis que NTT, un autre concurrent japonais, a investi 86 M USD pour ériger son plus grand centre dans le pays, nommé Bangkok 3 (BKK3). Ces projets s’inscrivent dans la stratégie de développement actuelle des autorités thaïlandaises visant à faire de la Thaïlande un hub régional majeur dans la gestion de données numériques. De nombreux fournisseurs de cloud numérique sont aujourd’hui implantés à Bangkok : SuperNap Thailand, Bridge DC, Etix Everywhere, STT GDC, Tencent Cloud, Huawei, Alibaba Cloud, Amazon Web Services et Google Cloud.

Philippines

La Banque mondiale relève ses prévisions de croissance à 6%

La Banque mondiale a relevé ses prévisions de croissance du PIB pour les Philippines à 6,0%, contre des prévisions de 5,4% en décembre 2022 et de 5,6% en avril 2023. Tout en tenant compte des tensions géopolitiques actuelles, des pressions inflationnistes mondiales et des perturbations météorologiques qui affectent le pays, la Banque mondiale a estimé que la croissance de l’économie philippine sera stimulée par sa forte demande intérieure. Cette prévision de croissance révisée est désormais similaire à celle de la Banque asiatique de développement et à celle du FMI (confirmées en avril), et se situe dans l’intervalle cible fixé par le gouvernement (de 6% à 7%).

L’inflation au plus bas depuis un an

Au mois de mai 2023, l’inflation a atteint 6,1% en glissement annuel, en net ralentissement depuis le pic atteint en début d’année (8,7% en janvier, 8,6% en février, 7,6% en mars, 6,6% en avril), et à son niveau le plus bas depuis un an (6,1% en juin 2022). L’Autorité philippine des statistiques attribue ce ralentissement à la diminution des indices de prix des transports (-0,5% en g.a. en mai ; contre 2,6% en g.a. en avril), de l’alimentation et des boissons non-alcoolisées (7,4% ; 7,9%) et des restaurants et services d’hébergement (8,3% ; 8,6%). Si ce taux s’inscrit dans l’intervalle cible de 5,8% à 6,6% fixé par la banque centrale des Philippines pour le mois de mai, le taux d’inflation moyen depuis le début de l’année atteint 7,5% et demeure supérieur à l’intervalle cible fixé entre 2,0% et 4,0% pour l’année 2023.

Approbation du Plan de développement des exportations (PEDP) 2023-2028

Le 6 juin 2023, le président Ferdinand Marcos Jr a approuvé le Plan de développement des exportations des Philippines (PEDP) 2023-2028, porté par le ministère du Commerce et de l’Industrie (DTI). Sur la base du constat d’un retard des Philippines par rapport à ses voisins au regard des exportations, le plan identifie quatre pôles clés pour la croissance des exportations : (i) transport et machinerie industrielle, (ii) technologie, médias et télécommunications, (iii) santé et sciences du vivant (iv) économie résiliente. Pour développer ces pôles, le plan vise notamment la résolution des contraintes de production, le développement d'un écosystème d'exportation innovant et fort et l'accroissement de la notoriété des Philippines sur le marché mondial. En 2022, le Conseil de développement des exportations présidé par A. Pascual, ministre du Commerce et de l’Industrie, avait abaissé son objectif d'exportation à 105 Mds USD, contre 130 Mds USD initialement prévus.

Cambodge

Développement de système de paiement transfrontalier avec la Thaïlande

Le Cambodge et la Thaïlande ont lancé le 6 juin la deuxième phase d'un accord sur les paiements transfrontaliers par code QR afin de permettre aux ressortissants thaïlandais d'effectuer leurs paiements au Cambodge en utilisant le baht (et Cambodgiens les leurs en riel en Thaïlande). La première phase de ce projet, lancé en 2020, a permis aux Cambodgiens de pouvoir faire des paiements via code QR en Thaïlande. Le projet vise à promouvoir l'utilisation des monnaies locales et l'inclusion financière, à faciliter les activités commerciales transfrontalières et à stimuler le tourisme dans les deux pays. Après une coopération fructueuse avec la Thaïlande, la banque centrale du Cambodge travaille également avec la Banque du Laos et la Banque d’État du Vietnam en vue de faciliter les paiements transfrontaliers. La crise sanitaire a favorisé le développement des services bancaires en ligne au Cambodge, facilitant de nombreuses transactions, notamment pour le commerce électronique. Ainsi, après une augmentation de 19% en 2021 pour atteindre 113 Mds USD, la valeur des paiements en ligne au Cambodge a poursuivi sa croissance de 34% pour atteindre 272,8 Mds USD en 2022. Toutefois, des cas de fraudes bancaires, d'arnaques, des fuites de données ont eu lieu au Cambodge. Les experts appellent donc les professionnels à investir dans la cybersécurité.

Recommandations de la BAsD et la CNUCED après la graduation du Cambodge

Le Cambodge a rempli pour la première fois en 2021 les trois critères de sortie de la catégorie des PMA et fera l'objet d'une nouvelle évaluation en 2024. Si tous ces critères sont à nouveaux remplis, la graduation prendrait effet en 2027 au plus tôt. La sortie s'accompagnera d'une perte des préférences tarifaires commerciales. La Banque asiatique de développement (BAsD) et la Conférence des Nations unies sur le commerce et le développement (CNUCED) recommandent donc au Cambodge de négocier de nouveaux accords de libre-échange (ALE) pour garantir et améliorer ses débouchés commerciaux. Il est à noter que le Cambodge vient de signer avec les Émirats arabes unis un tel accord le 8 juin. C'est le troisième ALE bilatéral entre le Cambodge et un de ses partenaires, après celui avec la Chine et celui avec la Corée, qui sont respectivement entrés en vigueur le 1er janvier 2022 et le 1er décembre 2022. Les deux institutions suggèrent également des discussions sur l'approfondissement des réductions tarifaires entre les membres du RCEP et sur les règles d'origines. Le Cambodge devrait également utiliser le Comité des obstacles techniques au commerce de l'OMC pour soulever des préoccupations commerciales spécifiques concernant les mesures sanitaires et phytosanitaires dont il pourrait être l'objet de la part de ses partenaires commerciaux sur les exportations agricoles.

Laos

Même au Laos, l’inflation finit par reculer

Après avoir atteint son pic en février, à 41,3% en glissement annuel, l’indice des prix à la consommation poursuit son lent repli pour s’établir à 38,9% en mai. Si la tendance est bien orientée depuis 3 mois, il n’en reste pas moins que le niveau des prix reste très élevé. C’est particulièrement le cas des produits alimentaires, boissons non-alcooliques comprises, dont les prix progressent encore de 52,7%. Or, ce sont les prix les plus visibles et les plus handicapants pour les ménages les plus modestes. Et cette inflation reste très largement importée, d’une part compte tenu de la forte dépendance du pays à ses importations – y compris de produits alimentaires – et d’autre part, en raison de la faiblesse continue du kip (qui, depuis 2 ans, a perdu 93% vis-à-vis du dollar, 67% vis-à-vis du baht ou 46% vis-à-vis du dong).

La Banque mondiale au secours du réseau électrique laotien

Le Laos est bien connu pour son ambition d’accentuer son rôle de « batterie de l’Asie ». De fait, ses exportations d’électricité vers ses voisins, Thaïlande en tête, ont représenté près de 2,4 Mds USD en 2022 (soit 29% des exportations). Malgré cela, le réseau de transport d’électricité n’est pas unifié, pourrait être modernisé et automatisé, et est loin de couvrir tout le territoire. De fait, le modèle économique électrique laotien est basé sur un développement du secteur hydroélectrique – les quelque 70 barrages en activité sont complétés de quelques centrales à charbon toutefois – tourné vers l’exportation. Nombre d’usines hydroélectriques sont d’abord connectées à des lignes à haute tension aboutissant dans les pays voisins. Ce projet de 51 M USD de la Banque mondiale permettra d’y remédier… un peu, en modernisant l’infrastructure et sa gestion. L’objectif affiché est également d’améliorer la situation financière d’Electricité du Laos, lourdement endettée.

Un nouveau producteur, chinois, de brome au Laos

Asia New Materials Limited a mis en service une usine d’une capacité de production de 10 000 t/an de brome, premier projet du parc industriel Asia-Potash à ne pas exploiter directement les ressources de potasses laotiennes. Traditionnellement, la production est concentrée entre Israël, Jordanie, les Etats-Unis et… la Chine, mais dans une bien moindre mesure. De fait, quatre entreprises concentrent 85% de la production mondiale : Albemarle, Chemtura (US), Jordan Borime (Jordanie) et ICL (Israël). Deux voies sont utilisées : l’extraction à partir d’eau de mer ou à partir de saumures de potasse. La Chine, premier consommateur de brome au monde, n’est que 3ème producteur mondial, loin derrière. Produit sous forme liquide, il est utilisé comme retardant de feu, dans les forages pétroliers très profonds, pour le traitement de l’eau, comme catalyseur… A noter, toutefois, que le brome passe à l’état gazeux à moins de 60°C, forme sous laquelle il devient écologiquement très dangereux (atteintes de la couche d’ozone et déclencheur pluies de mercure). Cette usine chinoise au Laos est toutefois à mettre en regard d’une production mondiale de brome qui dépasse les 800 000 t/an.

Birmanie

Suspension de l’APD japonaise à destination d’un grand projet ferroviaire

Le Japon, l’un des principaux donateurs étrangers de la Birmanie, a décidé de suspendre son aide publique au développement (APD) en faveur d’un projet ferroviaire clé en signe de protestation contre le coup d’Etat militaire de 2021. Ce financement, qui s’élève à 142 Mds JPY (1 Md USD), était destiné à la modernisation du réseau ferroviaire reliant Rangoun et Mandalay, au centre du pays (620 kilomètres de voies ferrées). Seulement un quart du projet est aujourd’hui terminé alors que celui-ci devait être initialement achevé en 2024.

Pression de la Chine à poursuivre un important projet portuaire

La Chine a exhorté les autorités birmanes à accélérer la construction du port en eau profonde de la zone économique spéciale de Kyaukphyu située dans l’Etat Rakhine à l’ouest de la Birmanie. Il s’agit de l’un des nombreux grands projets d’infrastructure soutenus par la Chine, qui doit normalement débuter en juillet après l’achèvement d’une étude d’impact environnemental et social. Ce projet portuaire, requérant un financement total de 7,3 Mds USD, sera construit en trois phases et s’établira à la fois sur l’île de Maday (150 ha de terrain) et celle voisine de Ramree (95 ha). Un accord-cadre a été signé avec la Chine en 2018 portant sur le financement de la première phase du projet (1,3 Md USD). Dans le cadre du corridor économique Chine-Myanmar (CMEC) de 1 700 kilomètres, la Chine prévoit la mise en œuvre de 35 projets, dont des chemins de fer, des autoroutes, des zones économiques spéciales, des ports et de nouveaux projets de villes.

Brèves de l'ASEAN semaine 14 (2023)

2023-04-06T00:00:00+02:00

Région

BAsD : prévision de croissance 2023 inchangée par rapport à décembre

La Banque asiatique de développement (BAsD) confirme sa prévision de croissance de 4,7% pour l’Asie du Sud-Est en 2023 dans son dernier Asian Development Outlook, après une croissance de 5,6% enregistrée en 2022. Les économies de la région – en particulier le Cambodge, les Philippines et la Thaïlande - devraient bénéficier d’un redressement plus marqué des activités liées au tourisme, notamment grâce à la réouverture de la Chine.

Fin 2022, la progression de la demande intérieure et de l’investissement ont soutenu la croissance dans la région, particulièrement en Indonésie, en Malaisie et en Thaïlande, alors que la baisse des exportations nettes a pesé sur la croissance de certaines économies (dont celle de Singapour). La demande des économies avancées continue en effet de se détourner des biens, en particulier de l'électronique, au profit des services. En 2023, le Vietnam devrait connaître la croissance la plus rapide de la région (+6,5%), porté par des investissements étrangers soutenus dans l'industrie manufacturière. Concernant l’inflation, celle-ci devrait progressivement diminuer : 4,4% cette année, puis 3,3% en 2024.

Indice PMI : léger recul de l’activité manufacturière

Après dix-huit mois consécutifs d’amélioration de l’activité du secteur manufacturier dans l’ASEAN, le niveau de l’indice PMI de la région a légèrement reculé en mars, s’établissant à 51,0, contre 51,5 le mois précédent - un indice supérieur à 50 continuant d’indiquer toutefois une expansion de l’activité. Une amélioration de l’indice a été observée pour quatre pays de l’ASEAN, avec, en tête pour la 1^ère fois en trente-deux mois, la Birmanie (55,5), suivie de la Thaïlande (53,1, un plus bas en trois mois), des Philippines (52,5), et de l’Indonésie (51,9) qui enregistre sa meilleure performance en six mois. Ces résultats s’expliquent en grande partie par un ralentissement modéré de la croissance de la production et des nouvelles commandes en mars, couplée à une baisse des niveaux de l’emploi. Alors que Singapour a vu son activité manufacturière se contracter sensiblement en mars (48,9), la Malaisie, enregistre, quant à elle, son plus faible recul en sept mois (48,8). Enfin, le Vietnam arrive en bas du classement avec un indice de 47,7. Selon S&P Global, bien que la demande soit attendue en baisse dans les mois à venir, l’atténuation des perturbations sur les chaînes d'approvisionnement et sur les coûts devrait permettre de conserver un certain optimisme.

Indonésie

Ralentissement de l’inflation en mars

L’inflation a ralenti à 4,97% en glissement annuel en mars (contre +5,47% en février), son plus bas niveau depuis août 2022, principalement grâce au ralentissement de la hausse des prix des denrées alimentaires, le gouvernement s’étant lancé dans une stratégie de contrôle de l’inflation alimentaire (« Gerakan Nasional Pengendalian Inflasi Pangan », ou « GNPIP »). Cette mesure contrebalance l’augmentation de certains prix pendant la période du Ramadan, débutée le 22 mars, dans un pays où 87% de la population est de confession musulmane. L’inflation de base, qui exclut les prix administrés (en hausse de 11,56% en g.a) et les prix de certains produits alimentaires (+5,83%), décélère à 2,94% en g.a en mars, contre 3,09% en ga en février et 3,27% en g.a en janvier, se rapprochant de la moyenne annuelle de 2022 (2,76%). La banque centrale a mis fin à son récent cycle de resserrement au premier trimestre 2023, invoquant des pressions modérées sur les prix pour justifier sa décision de ne pas relever son taux directeur en février (5,75%). L’objectif est de ramener dans la cible de 2%-4% l’inflation sous-jacente au premier semestre 2023, et l’inflation de l’IPC, au second semestre.

BAsD : maintien de la croissance prévue en 2023 à 4,8%

La Banque asiatique de développement (BAsD) a mis à jour ses prévisions de croissance pour l’Indonésie : l’économie indonésienne devrait croître de 4,8% en 2023 et de 5,0% en 2024. La BAsD anticipe que l’essor des exportations de produits de base, qui ont porté la croissance à 5,3% en 2022, devrait s’estomper. Pour la BAsD, la demande intérieure devrait se normaliser, alors que la consommation privée représente une part importante de l’économie indonésienne, freinant ainsi la croissance. Pour 2023, la BAsD prévoit une inflation moyenne de 4,2%, et de 3,5% d’ici décembre.

Réduction temporaire de la TVA sur les véhicules électriques

Le règlement du ministère des Finances n°38/2023 avait introduit des incitations pour l’achat de véhicules électriques, complétées depuis le 1^er avril par une réduction de la taxe sur la valeur ajoutée (TVA). Cette incitation, en vigueur jusqu’à décembre 2023, est en accord avec l’exigence de contenu local exigé par le règlement présidentiel n°55/2019 tel que : pour les voitures et bus électriques dont le niveau de contenu local sera supérieur à 40%, le taux de TVA appliqué sera de 1% (au lieu de 11%) ; et pour ceux dont le niveau de contenu local sera entre 20 et 40%, le taux de TVA appliqué sera de 6%. Seuls les véhicules produits par Hyundai (Ioniq 5) et Wuling (Air EV) en Indonésie remplissent cette exigence de contenu local et peuvent donc être éligibles à cette réduction de la TVA. Le ministère de l’Industrie estime que 35 862 voitures électriques et 138 bus électriques sont concernés. Cette réduction de la TVA est une incitation moins coûteuse pour les finances publiques que la proposition d’une subvention de 80 M IDR par voiture électrique (soit 4 500 USD) du ministre de l’Industrie, Agus Gumiwang Kartasasmita.

Malaisie

Visite du Premier ministre en Chine : 39 Mds USD d’investissements annoncés

Le Premier ministre Anwar Ibrahim a annoncé, suite à sa visite en Chine, un montant de projets d’investissements chinois en Malaisie de 170 Mds MYR (environ 39 Mds USD) avec la signature de 19 protocoles d’accord. Les accords concernent notamment le développement de véhicules à énergie nouvelle avec la participation de la société chinoise Geely (0,5 Md USD prévus) au projet « Automotive Hi-Tech Valley » de 400 ha à Tanjong Malim (Perak), dans la suite de l’accord conclu en avril 2022 avec la société malaisienne DRB-Hicom, et le projet de port en eau profonde de Melaka avec la société chinoise SANY Group (1,8 Md USD) qui avait été annulé en 2018. Les autres accords portent sur des secteurs tels que la 5G, avec un nouvel investissement potentiel de ZTE (45 M USD), le numérique, le recyclage des déchets, la pétrochimie et la santé.

Nouvelle amélioration de l’indice PMI manufacturier en mars

L'indice PMI manufacturier de la Malaisie s’améliore pour le deuxième mois consécutif, de 48,4 en février à 48,8 en mars, en grande partie grâce à une amélioration de la demande pour la fin du trimestre. Cette amélioration est à nuancer car les nouvelles commandes à l’exportation continuent à diminuer mais à un rythme plus lent. Un indice inférieur à 50 indique par ailleurs une contraction de l’activité.

Singapour

Anticipation d’une pause dans le cycle de resserrement monétaire

La banque singapourienne DBS a publié le 5 avril une nouvelle analyse des perspectives économiques de Singapour, tablant sur un ralentissement de l’économie pour 2023, avec une croissance du PIB réel de 2,2% pour 2023 – contre une prévision officielle de croissance comprise entre 0,5% et 2,5%. En 2023, l'inflation dans la cité-état devrait rester inférieure à son pic, sans pour autant nettement diminuer, s'établissant en moyenne à 5,8% pour l'année (+6,1% en 2022). Les économistes s’attendent à ce que l’Autorité monétaire de Singapour (MAS) ne procède pas à un nouveau resserrement monétaire lors de sa prochaine réunion du 23 avril, estimant que la politique monétaire est suffisamment restrictive aujourd’hui – cinq resserrements consécutifs depuis octobre 2021 - pour faire face à l’inflation élevée, dans un contexte économique mondial qui présente des risques pour la croissance. Les exportations et la production d'électronique sont, quant à elles, dans un cycle baissier – l’indice PMI s’établissant à 48,9 en mars - la demande des économies avancées s’affaiblissant en raison de l’inflation, du resserrement monétaire et des tensions géopolitiques. Concernant la santé du secteur de l’emploi, le marché du travail resterait tendu en ce début d’année, avec un faible taux de chômage. Enfin, la hausse de la taxe à la consommation (GST), les coûts élevés des loyers, des transports privés et de la main-d'œuvre seront des facteurs de soutien.

Rebond marqué des ventes au détail en février

D’après les données du Département des statistiques de Singapour (SingStat) publiées le 5 avril, les ventes au détail de Singapour ont augmenté de 12,7% en glissement annuel en février, après avoir enregistré une légère baisse au cours du mois précédent. SingStat attribue, en partie, cette augmentation à un effet de base, certains magasins ayant fermé pendant la période du Nouvel An chinois au début du mois de février de 2022. Dans l’ensemble, la valeur totale des ventes au détail en février est estimée à 2,7 Mds USD (3,6 Mds SGD), dont 12,4% pour les ventes en ligne. Sur une base mensuelle corrigée des variations saisonnières, le total des ventes au détail a augmenté de 3%, traduisant une amélioration par rapport à la contraction de 9,5% observée en janvier. Bien que la hausse de la taxe à la consommation (GST) et les pressions inflationnistes puissent freiner la consommation des ménages, l’impact sur les ventes au détail devrait être atténué par la hausse des touristes, notamment en provenance de Chine – plus d’un million d’arrivées de visiteurs enregistrées en mars, soit un plus haut depuis la pandémie.

Accélération de la hausse des prix de l’immobilier

Selon des estimations publiées ce 3 avril par l'Urban Redevelopment Authority (URA), les prix de l'immobilier à Singapour ont augmenté à un rythme plus rapide au cours du 1^er trimestre 2023. La valeur des biens immobiliers a augmenté de 3,2% par rapport aux trois mois précédents, au cours desquels elle avait déjà progressé de 0,4%. Il s'agit du 12^ème trimestre consécutif de croissance des prix. La demande est favorisée par un marché de l'emploi stable ainsi que par une hausse des loyers. Pour rappel, Singapour a été classée 1^ère au classement des villes avec les plus fortes croissances des loyers résidentiels au dernier trimestre 2022, devant New York, avec une hausse de l’indice « Prime Global Rental » de 10,3% sur l’année. En février, la cité-état a procédé, dans le cadre de son budget pour l’année fiscale 2023, à une augmentation des taxes pour les acheteurs de biens immobiliers de grande valeur.

OCBC, première banque locale à lancer un service bancaire dans le métavers

La banque OCBC a officiellement lancé, ce 5 avril, un service bancaire dans le métavers afin d’attirer une cible plus large et plus jeune, devenant ainsi la 1^ère banque locale à offrir une expérience bancaire virtuelle. Ce service, nommé OCBCx65Chulia, est accessible via Decentraland, une plateforme de métavers, et y occupe neuf parcelles de terrain. La plateforme est gratuite et accessible par tous, clients ou non d’OCBC. Elle propose des informations sur les derniers produits et un accès à certains services de la banque, tels que l’ouverture d’un compte bancaire ou la demande d’une carte de crédit. Les utilisateurs peuvent également échanger avec d’autres utilisateurs et personnaliser leur propre avatar. Cet intérêt d’OCBC pour le métavers est partagé par d’autres banques : DBS annonçait en 2022 son intention de lancer DBS BetterWorld, un jeu virtuel accessible sur la plateforme The Sandbox, tandis qu’UOB lançait, en novembre dernier, SkyArtVerse, sa galerie d'art virtuelle.

Vietnam

Deuxième baisse des taux directeurs

La banque centrale a réduit le taux de refinancement de 6% à 5,5%, après une première réduction du taux d’escompte de 4,5% à 3,5% le 15 mars dernier. Cette décision, qui diminue le coût des emprunts des banques commerciales auprès de la banque centrale, vise à relancer la croissance qui s’est ralentie au premier trimestre en raison des incertitudes économiques mondiales persistantes. Le Vietnam est le seul pays de la région à avoir assoupli sa politique monétaire. D'autres réductions des taux directeurs sont possibles, selon Pham Chi Quang, responsable de la politique monétaire à la Banque d'État.

Vers un accord de libre-échange entre le Vietnam et Israël

La conclusion des négociations, qui ont duré sept ans et se sont déroulées en 12 cycles, crée en effet les conditions pour que les deux pays signent un accord avant la fin de l’année. En 2022, les exportations du Vietnam vers l’Israël s’élevaient à 786 M USD et étaient principalement composées de produits électroniques (40%), chaussures (12%) et fruits de mer (10%). Les importations, d’une valeur de 1,4 Md USD, concernaient essentiellement des ordinateurs, produits et composants électroniques (84%) et des engrais (6%).

Hausse des recettes fiscales au premier trimestre

Les autorités fiscales ont collecté environ 20 Mds USD au premier trimestre 2023, soit 31,1% du plan annuel, soit une hausse de 5,3% par rapport à la même période l'an dernier. L’amélioration s’explique notamment par la numérisation de l’économie.

Masan Group : décaissement d’une première phase de l’emprunt contracté

Le 30 mars dernier, Masan Group, l’une des trois plus grandes entreprises privées du Vietnam, a annoncé le décaissement réussi de la première tranche d’un prêt d’une valeur de 375 M USD (sur un total de 650 M USD). Ce prêt d’une durée de 5 ans a été alloué à un taux de 8% par an par différents prêteurs, dont les banques BNP Paribas, Crédit Suisse, HSBC, Standard Chartered et United Overseas.

Thaïlande

Contraction des exportations pour le cinquième mois consécutif

En février 2023, pour le cinquième mois consécutif, les exportations thaïlandaises se sont à nouveau contractées de 4,7% en valeur et en g.a selon le ministère du Commerce. Les importations ont cru de 1,1% et le déficit commercial s’est établi à 1,11 Mds USD (importations de 23,5 Mds USD contre des exportations de 22,4 Mds USD). Le conseil national des Transporteurs maritimes, le Thai National Shippers’ council (TNSC), estime pour sa part qu’au premier semestre 2023, les exportations devraient se contracter en valeur de 7,4%, avant de rebondir de 7% à 9% au second semestre en fonction du potentiel redressement de la conjoncture internationale (+1,8% au T3 et +12% au T4 accentué en g.a. par les mauvais résultats du T4 de 2022).

Stratégie de développement de l’Eastern Economic Corridor (EEC)

M. Chula Sukmanop, nommé Secrétaire général de l’Eastern Economic Corridor (EEC) à compter du 1^er avril, a présenté la stratégie de développement de l’EEC pour les 5 années à venir et annoncé que l’EEC se conformerait à « un prototype de développement soutenable ». Les 4 priorités annoncés portent sur l’allocation des terrains industriels pour faciliter l’implantation d’investisseurs innovants, sur le développement d’une main d’œuvre qualifiée adaptée aux attentes des investisseurs dans le cadre d’un « package deal », modernisation du cadre légal et réglementaire pour faciliter la mise en œuvre des investissements, optimisation des infrastructures de transport et de logistique pour en faire baisser les coûts pour les investisseurs. L’objectif de l’EEC est sur 5 ans d’attirer de nouveaux investissements d’un montant de 2 200 Mds THB (70 Mds USD), dont 600 Mds THB d’Investissements directs étrangers (IDE). Les projets d’infrastructures de transports, toujours en phase d’étude, comme le train à grande vitesse entre les 3 aéroports, le nouvel aéroport international d’U-Tapao, le terminal 3 du port Laem Chabang, seront mis en œuvre. En complément, l’amélioration des infrastructures de santé est également prévue avec le Plak Daen Hospital 2. Le développement de l’EEC devrait tirer la croissance économique de la Thaïlande et porter à 5% son sentier de croissance, alors que celle-ci s’est essoufflée à +3% au cours de la dernière décennie.

Durée d’exemption des visas touristiques de nouveau ramenée de 45 jours à 30 jours pour 60 pays

Confiant dans son attractivité touristique retrouvée, avec 28 millions de touristes attendus en 2023 et 35 millions en 2024, encore légèrement en retrait du record de 39,8 millions atteint en 2019, les autorités thaïlandaises ont décidé de revenir sur les facilités incitatives accordées pour faire revenir les touristes après le pic de la pandémie. À compter du 1^er avril, l’exemption de visas touristiques accordée aux ressortissants de 60 pays (dont l’UE, la Grande Bretagne, les États-Unis ou même l’Australie) a été ramenée de 45 jours à 30 jours. Les demandes de visa à l’arrivée sont aujourd’hui ramenées à une durée de 15 jours, contre 30 jours accordés à titre dérogatoire. Une extension sous forme d’un visa de 30 jours non reconductible pourra toujours être demandé localement.

Philippines

Augmentation de 38% du déficit commercial en 2022

Le déficit commercial atteint 58,24 Mds USD en 2022, soit un accroissement de 38,0% par rapport à 2021. Les exportations atteignent 79,0 Mds USD (+5,7%), dont 81,1% de produits manufacturés (64,0 Mds USD dont 45,7 Mds USD de produits électroniques). Les autres principaux postes d’exportations sont les produits minéraux (9,2% ; notamment du cuivre), et les produits agro-industriels (7,5% ; notamment de la noix de coco, des produits dérivées de coco et de la banane). Les Etats-Unis demeurent le 1^er client des Philippines, avec 15,8% des exportations totales, suivis par le Japon (14,1%) et la Chine (13,9%). La France est le 3^ème client européen des Philippines (0,7 Mds USD) derrière les Pays-Bas (2,9 Mds USD) et l’Allemagne (2,8 Mds USD). Les importations atteignent 137,2 Mds USD, soit +17,4% par rapport à 2021. La hausse des importations s’explique notamment par la croissance en valeur des importations de combustibles minéraux, lubrifiants et matériaux connexes, soit +74,6% pour atteindre 23,8 Mds USD. Les principaux postes d’importations sont les matières premières et les biens intermédiaires (38,1%), suivies par les biens d'équipement (27,6%), et les combustibles minéraux, lubrifiants et matériaux connexes (17,3%). La Chine demeure le 1^er fournisseur des Philippines, avec 20,6% des importations totales, suivie par l’Indonésie (9,6%) et le Japon (9,0%).

BAsD : maintien de la croissance prévue en 2023 à 6,0%

Dans son dernier rapport Asian development outlook (ADO) publié en avril 2023, la BAsD a maintenu ses prévisions de croissance à 6,0% pour les Philippines pour l’année 2023 (même prévision dans le rapport ADO publié en décembre 2022 mais +6,3% en septembre 2022). Cet ajustement vise à prendre en compte le ralentissement attendu de l’économie mondiale, et l’inflation élevée et le resserrement monétaire aux Philippines.

Maintien de la reconnaissance européenne des certificats des officiers philippins de marine marchande

En décembre 2021, suite à une évaluation de l’Agence européenne pour la sécurité maritime (AESM) du système d'éducation, de formation et de certification maritime philippin, la Commission européenne avait informé les Philippines que la reconnaissance européenne des certificats des officiers philippins de marine marchande serait retirée à moins que des mesures sérieuses ne soient prises - notamment pour la mise en conformité avec la Convention internationale sur les normes de formation des gens de mer, de délivrance des brevets et de veille (STCW). Le retrait de l’agrément européen aurait eu pour effet l’interdiction d’exercer pour des 49 461 officiers de marine philippins travaillant à bord de navires sous pavillons européens, britanniques et norvégiens (soit 15,8% du total des officiers titulaires de certificats de compétences valides). Le 31 mars 2023, la Commission européenne a annoncé le maintien de l’agrément européen des officiers philippins de marine marchande, tout en proposant une assistance technique aux Philippines pour poursuivre l’amélioration du système de formation et de certification des marins.

Cambodge

AFD : 400 millions d’euros pour soutenir le Cambodge en 2023-2024

L’Agence française pour le développement s’est engagée, dans un accord signé avec le Cambodge lors d’une consultation annuelle la semaine dernière à Paris, à financer jusqu’à 400 M EUR de projets en 2023-2024 au Cambodge. Ces financements permettront de soutenir les secteurs prioritaires, notamment de l’eau et de l’assainissement, de l’agriculture, de l’énergie et de la formation professionnelle. Pour les années à venir, l’AFD vise à accompagner le Cambodge dans sa transition bas carbone, soutenir la résilience face au changement climatique, améliorer son intégration régionale et sa compétitivité, promouvoir l’économie bleue et la gestion durable de l’eau. Partenaire de confiance du Cambodge dès sa reconstruction, l’AFD a, depuis 30 ans, financé à hauteur de près de 900 M EUR des projets dans le pays.

BAsD : reprise de la croissance stimulée par le tourisme et les services

La Banque asiatique de développement (BAsD) prévoit une croissance de 5,5% au Cambodge cette année et de 6% en 2024, grâce à une reprise du tourisme plus robuste et à une croissance plus élevée du secteur des services. Les pressions inflationnistes devraient se modérer et l’inflation atteindre une moyenne de 3% en 2023 – l’indice des prix à la consommation étant déjà à +2,75% en décembre 2022 – et de 4% en 2024. Pour autant, la BAsD avertit des risques qui pèsent sur les perspectives du pays : croissance plus faible aux États-Unis et en Europe, dette privée élevée, arrivées de touristes chinois moins importantes que prévu et des investissements directs étrangers en baisse, prix de l’énergie élevés et conditions météorologiques extrêmes. De son côté, la Banque mondiale maintient sa prévision de croissance du Cambodge à 5,2% cette année, alors que le gouvernement cambodgien avait abaissé en début d’année ses prévisions de croissance à 5,6%, contre 6,6% en octobre dernier, en raison de l’incertitude quant à la croissance économique mondiale liée à l’invasion russe de l’Ukraine, à la crise sanitaire et au changement climatique.

Valeur des investissements dans la construction en forte baisse

Le ministère de la Construction a approuvé 4 275 projets d'investissement dans la construction en 2022, en baisse de 28 projets ou 0,65% par rapport à l'année précédente. Toutefois, la valeur de ces investissements n’a atteint que 2,96 Mds USD, soit une baisse de 46,8%. La reprise dans le secteur de la construction et de l'immobilier reste lente. Elle devrait prendre plus de temps que dans d'autres secteurs, malgré une reprise des investissements cambodgiens. Le Cambodge attend le retour des investisseurs étrangers, notamment chinois, pour stimuler le secteur. Entre-temps, le 29 mars, le conseil des ministres a publié un document promulguant des incitations et un ensemble de mesures pour résoudre le problème des centaines de bâtiments qui ont été laissés à l'abandon ou inachevés dans la province de Sihanoukville. Les acteurs de l’industrie estiment que cette décision contribuera à renforcer la confiance des investisseurs et à stimuler la demande dans cette province côtière.

Laos

Une reprise économique bien orientée malgré quelques fragilités

La reprise du secteur des services et des investissements privés devrait, selon le Asian Development Outlook (BAsD, avril 2023), favoriser la reprise de la croissance au Laos en 2023 et 2024. Cette croissance s’établirait à environ 4% en 2023 et 2024 (contre +2,5% estimé en 2022). Le secteur de l’énergie, avec le projet Monsoon Wind, apporterait à nouveau une bonne contribution. Le retour des touristes, chinois en particulier avec 2,6 millions de visiteurs attendus en 2023, même s’il est progressif, soutiendra naturellement cette croissance. Point négatif, l’inflation qui restera élevée en 2023 (autour de 16%), avant de se modérer en 2024 (+5% prévu). Cela pèsera sur la consommation et continuera d’inciter les plus jeunes et plus qualifiés travailleurs d’aller chercher une meilleure fortune à l’étranger.

Retour à l’étranger des travailleurs laotiens

Selon le ministère du Travail et de la Protection, plus de 70% des travailleurs migrants installés en Thaïlande qui étaient revenus au Laos pendant la pandémie y sont retournés. Ces 200 000 travailleurs sont naturellement à la recherche de meilleurs salaires et même plus simplement d’emplois, alors que le salaire minimum est de 95 USD par mois au Laos. Le ministère projette que 500 000 travailleurs, généralement plutôt qualifiés, passent la frontière. Or, ces travailleurs ne trouveraient plus difficilement des emplois au Laos dans lesquels leurs compétences seraient reconnus. Difficile équation à résoudre alors que les autorités cherchent à attirer des investissements étrangers… qui ont besoin de main d’œuvre qualifiée. Et ces travailleurs migrants envoient vers le pays des sommes d’argent bien utiles au pays et à leurs familles. En 2019, ils représentaient 1,6% du PIB soit 300 M USD.

25 ans du barrage de Theun-Hinboun

Ce barrage, établi entre les rivières Nam Theun et Hinboun (province de Khammouane), a été mis en service le 31 mars 1998. Theun-Hinboun Power Company (THPC) est détenue à 60% par EDL et à 20% chacun par MDX Lao Public Company (Thaïlande) et Nordic Hydropower AB (Suède). D’une capacité initiale de 220 MW, portée à 520 MW dans un second temps, l’installation hydroélectrique a produit 46 TWh jusqu’à fin 2022, principalement exportés vers la Thaïlande. Il a ainsi contribué au budget de l’Etat laotien à hauteur de 760 M USD, étant même, jusqu’en 2004, la principale source d’exportation du pays. C’est le premier barrage d’ampleur correspondant au rôle que s’est donné le Laos de « batterie de l’Asie du Sud-Est ». Il a depuis été dépassé par le barrage de Nam Theun 2, d’une capacité de 1 065 GW, sur la même rivière Nam Theun. Pour mémoire, EDF possède 40% de la société NTPC qui l’exploite.

Birmanie

L’indice PMI son plus haut niveau depuis près de cinq ans

En mars, l’indice des directeurs d’achats (PMI) est passé à 55,5 contre 51,1 le mois précédent, en expansion pour le deuxième mois consécutif à un rythme qui est le plus rapide depuis avril 2018. S&P Global, qui produit l’indicateur, indique que les nouvelles commandes et l’activité d’achat augmentaient à un rythme record, avec de fortes hausses observées également dans la production - les deux principales composantes de l’indice PMI. Le climat des affaires s’est amélioré à son niveau le plus haut depuis janvier 2021, dans l’espoir d’une demande et d’une production encore accrues dans le courant de l’année à venir.

Nouvelles sanctions des Etats-Unis et de la Grande-Bretagne

Les Etats-Unis ont publié une nouvelle liste de sanctions portant sur 2 individus (Tun Min Latt et son épouse Win Min Soe) et 3 entités qu’ils contrôlent : Star Sapphire Group of Companies, Star Sapphire Trading Company et Star Sapphire Group Pte Ltd, impliquées dans l’importation d’armements et d’équipements militaires. 3 entités accusées de fournir du carburant à l’armée birmane ont été également incluses dans cette liste : Asia Sun Group, Asia Sun Trading Co Ltd, Cargo Link Petroleum Logistics Co Ltd. La Grande-Bretagne a annoncé quant à elle des sanctions portant sur 2 individus et 1 entité (Tun Min Latt de Star Sapphire Trading Co Ltd qui fournit des biens et produits technologiques sensibles, et Khin Phyu Win de Shoon Energy Pte Ltd, fournisseur de carburant pour l’armée de l’air).

Renforcement de la relation sino-birmane

Lors de la visite du secrétaire du comité de la Province du Yunan, en Chine, un protocole d’accord a été signé pour l’achat de l’électricité produite par la centrale hydroélectrique de Dapein 1, situé au nord de la Birmanie dans l’Etat Kachin, et qui est l’une des plus grandes centrales hydroélectriques soutenues par la Chine en Birmanie. L’achat de 120 MW par la Birmanie serait à acheminer par les lignes électriques transfrontalières Chine-Birmanie. Les autres accords signés portent sur la chaîne d’approvisionnement en céréales, en engrais, le futur projet de clinique mobile de Kyaukphyu et la coopération en matière d’importation par la Province du Yunan de produits agricoles birmans.

Coopération entre la Birmanie et le Laos dans le domaine de l’énergie

Le ministère de l’Électricité et de l’Énergie, et le ministère des Mines ont signé un amendement prolongeant de 5 années supplémentaires le protocole d’entente signé en 2018 pour 5 ans, de coopération énergétique entre la Birmanie et le Laos. Un avis de procéder (NTP) a été signé avec un consortium de Pisasai Energy et Mine Investment Pte Ltd et Primus Sapphire Power Co Ltd pour une étude de faisabilité sur la coopération transfrontalière, une connexion jusqu’à 600 MW entre les deux pays et pour mener les programmes de développement de projets hydroélectriques sur le Mékong.

Licences d’exportation et d’importation

Le ministère du Commerce a annoncé qu’à compter du 1^er avril, les licences seront obligatoires pour toutes les exportations. Le ministère a publié une directive dressant la liste de plus de 10 000 lignes de produits devant faire l’objet de licences d’exportation/d’importation sur le portail Myanmar TradeNet 2.0 (code HS à 10 chiffres : 1556 lignes de produits pour l’exportation et 8774 pour l’importation).

Anticipation de nouvelles mesures pour réduire le recours au dollar américain

Afin de fluidifier les échanges commerciaux bilatéraux avec l’Inde, les banques centrales de deux pays mettront en œuvre un système de paiement rupee/Kyat, à l’instar des systèmes déjà mis en œuvre avec la Thaïlande et la Chine. La Punjab National Bank d’Inde a été chargée de gérer le compte « Special Rupee Vostro (SRV) » des banques birmane.

Tableau de bord macroéconomique

Brèves de l'ASEAN semaine 9 (2023)

2023-03-03T00:00:00+01:00

Région

Indice PMI à son plus haut niveau depuis quatre mois en février

Après avoir atteint son plus bas niveau en 15 mois en décembre (50,3) puis progressé en janvier (51,0), l'indice PMI manufacturier pour l’ASEAN s’est renforcé pour le deuxième mois consécutif en février (51,5) - un indice supérieur à 50 signalant une amélioration de l’activité du secteur manufacturier. En février, une amélioration est constatée dans la quasi-totalité des pays de l'ASEAN, avec, en tête pour le 2^ème mois consécutif, la Thaïlande (54,8), suivie des Philippines (52,7), de l’Indonésie (51,2), du Vietnam (51,2) et de la Birmanie (51,1), qui enregistre sa 1^ère bonne performance après neuf mois de détérioration continue. Ces performances s’expliquent en grande partie par la forte hausse des niveaux de production - à l'un des taux les plus élevés jamais enregistrés -, ainsi qu’au redressement, encore modeste, des niveaux de l’emploi. Seuls Singapour (49,7) et la Malaisie (48,4) ont vu leur activité manufacturière se contracter, bien qu’à un rythme plus faible que lors des mois précédents. Selon S&P Global, les pressions sur les chaînes d'approvisionnement se sont stabilisées en février et les pressions sur les coûts se sont atténuées, bien que le contexte économique mondial reste encore source d’inquiétude pour le secteur.

Capital-risque : investissements supérieurs aux niveaux d’avant crise en 2022

Selon DealStreetAsia, 31 fonds d’investissement en capital-risque (VC) ont levé environ 4,14 Mds USD en 2022 en Asie du Sud-Est, soit un montant supérieur aux niveaux d'avant crise. En 2021, la région comptabilisait 22 nouveaux VC. La plupart des fonds levés en 2022 ont en fait été clôturés au premier semestre de l'année, bénéficiant d'opérations en cours et des restes de la surabondance de liquidités observée en 2021. Le second semestre a quant à lui enregistré un ralentissement, avec une baisse du nombre de clôtures finales (à 8 fonds) et des montants (à 1,12 Md USD). La taille moyenne des fonds est par ailleurs restée inférieure aux niveaux d'avant crise (55,7 M USD en moyenne en 2022).

Indonésie

Accélération de l’inflation à 5,5% en g.a. en février

L’inflation a accéléré à 5,47% en g.a. en février (contre 5,28% en janvier). Ce niveau élevé s’explique notamment par la hausse des prix des denrées alimentaires (+7,23% en g.a.), du transport (+13,59%). L’inflation de base, qui exclut les prix administrés (en hausse de 12,24% en ga) et les prix de certains produits alimentaires (+7,62%), décélère à 3,09% en ga en février, contre 3,27% en g.a. en janvier et 3,36% en g.a. en décembre, mais reste nettement supérieure à la moyenne annuelle de 2022 (2,76%). Pour 2023, l’OCDE prévoit une inflation de 3,9%, la Banque mondiale de 4,5% et la Banque Asiatique de développement de 5%. Cependant, elle pourrait être révisée à la hausse en cas de mauvaise récolte de riz. La banque centrale a relevé son taux directeur de 25 pdb en janvier mais ne l’a pas augmenté en février (5,75%). L’objectif est de ramener dans la cible de 2%-4% l’inflation sous-jacente au premier semestre 2023, et l’inflation de l’IPC, au second semestre.

Entrée en bourse de Pertamina

Le 24 février, l’entreprise publique Pertamina Geothermal Energy (PGE) est entrée en bourse avec une vente de 25% de ses actions. Selon les registres du dépôt central indonésien de titres (KSEI), 17,21% des actions de PGE étaient détenues par des étrangers (dont l’entreprise d’Etat des Etats Arabes Unis, Masdar, à hauteur de 15%) et 7,79% par des investisseurs locaux (dont l’Autorité indonésienne d’investissement, INA, à hauteur de 5%). L’introduction en bourse a été sursouscrite de 3,8 fois, mais, après avoir ouvert à 925 IDR par action le premier jour de négociation, le cours de l’action de PGE a dégringolé, atteignant la limite inférieure du rejet automatique avant de finalement revenir au prix de l’offre publique initiale de 875 IDR (0,057 USD) par action le même jour. Depuis lors, l’action a clôturé en dessous de son prix d’introduction en bourse. PGE a réussi à lever 9 050 Md IDR (soit 520 M USD) en vendant 10,35 Mds d’actions lors de l’introduction en bourse. L’entreprise publique planifie de développer 1 272 mégawatts de capacité installée d’ici 2027, contre 672 MW actuellement et de se diversifier vers d’autres produits, tels que l’hydrogène vert. Ces plans de développement devraient également être financés via l’émission d’obligations vertes, selon le directeur financier de PGE.

Malaisie

Amélioration du PMI manufacturier en février

L'indice PMI manufacturier de la Malaisie est remonté à 48,4 en février 2023 (contre 46,5 en janvier 2023), sa valeur la plus élevée en quatre mois. La dynamique de baisse des nouvelles commandes adressées aux entreprises a ralenti mais les commandes à l’exportation continuent à baisser dans un contexte de fragilité de la demande mondiale.

Budget 2023 expansionniste mais réduction prévue du déficit

D’un montant de 386,14 Mds MYR (86,1 Mds USD), soit 20,4% du PIB prévisionnel, le projet de budget 2023 présenté par le Premier ministre s’inscrit en hausse par rapport la version proposée par l’ancien gouvernement en octobre 2022 (82,4 Mds). Il repose sur des hypothèses de croissance à 4,5% et d’inflation comprise entre 2,8 et 3,8%. Les dépenses de fonctionnement (64,4 Mds USD, soit 15,3% du PIB) sont allouées pour 22% aux subventions et aides sociales (13,1 Mds) et pour 12% au financement du service de la dette qui représente 2,5% du PIB (10,3 Mds). Les dépenses d’investissements, d’un montant de 21,6 Mds (5,1% du PIB), concernent en premier lieu les transports pour 18,1% (3,9 Mds), l’éducation et la formation pour 14,0% (3 Mds) et la sécurité pour 11,9% (2,6 Mds). Les recettes (65 Mds USD ; 15,4% du PIB) sont constituées pour 20,9% de revenus pétroliers à hauteur de 3,5% du PIB (14,5 Mds), avec un versement de dividende attendu de Petronas revu à la hausse à 8,9 Mds contre 7,8 Mds dans le budget présenté en octobre 2022 (11,1 Mds en 2022). Le déficit budgétaire se réduirait à 5,0% du PIB (contre 5,6 % en 2022) mais la dette fédérale continuerait à augmenter autour de 62% du PIB en 2023 (60,4% en 2022). Parmi les mesures annoncées, il est notamment prévu, dans le domaine fiscal, l'introduction cette année d'une taxe sur les produits de et confirmé la mise en œuvre de l’impôt minimum mondial à 15% et de l’impôt complémentaire (Qualified Domestic Minimum Top-up Tax) au titre du Pilier 2 du projet OCDE/G20 sur l’érosion de la base d’imposition et le transfert de bénéfices (BEPS). Le programme de déclaration volontaire (Voluntary Disclosure program) est quant à lui rendu plus attractif en exonérant les contribuables de la totalité des pénalités encourues. Plusieurs mesures en faveur des PME et des ménages ont été annoncées, parmi lesquelles la confirmation la réduction de 2 points du taux d’imposition sur les revenus, qui s’accompagne d’une la hausse du taux d’imposition (de 0,5 pt à 2 pt) des revenus supérieurs à 100 000 MYR. Pour encourager les investissements, les incitations fiscales à la relocalisation d’entreprises dans le pays et aux investissements dans le secteur aérospatial seront prolongées respectivement jusqu’en 2024 et 2025. Dans le secteur des infrastructures, le gouvernement a validé les projets aéroportuaires de Penang et de Subang, de développement des ports de Sanlang et de méga port à Carey Island, et les états de Sabah et Sarawak recevront 0,56 Md USD pour des projets d’infrastructure publics. Sont également prévues la mise en place d’une task force spéciale sur la réforme des agences publiques et la présentation d’ici la fin de l’année d’un nouveau plan pour l’industrie (New Industry Masterplan 2030), d’une loi sur les crédits à la consommation ainsi que celle de la loi de responsabilité budgétaire (Fiscal Responsability Act), plusieurs fois repoussée.

Singapour

Capital-risque : léger recul des montants levés dans la tech en 2022

Le montant des fonds levés par les entreprises technologiques basées à Singapour a diminué l'année dernière, dans un contexte de prudence accrue des investisseurs face à un climat macroéconomique incertain. Le volume de transactions a reculé de 11% en 2022 pour atteindre un total de 651 opérations, suivant une tendance à la baisse observée depuis le quatrième trimestre 2021. La valeur totale des transactions a également diminué, de 3%, pour atteindre 11 Mds USD. Un certain nombre de start-ups ont toutefois réalisé d’importantes levées de fonds, qui ont aidé Singapour à maintenir sa position de leader sur le financement en capital-risque dans la région Asie du Sud-Est, avec 63,8% des transactions en valeur (56,3% en volume). La fintech Coda Payments a notamment levé 690 M USD, l’opérateur de data centers Princeton Digital 500 M USD, et Alibaba a injecté 1,63 Md USD dans sa filiale Lazada installée à Singapour. L’investissement se maintient à un bon niveau pour les jeunes start-ups, mais ralentit pour les start-ups plus matures. La valeur médiane des tours en amorçage a ainsi augmenté de 82,4%, et de 60% en série A. Celle des tours en série C a chuté de 14,3%, et de 66,1% en série D.

Singapour, premier centre financier asiatique devant Hong Kong ?

Selon une analyse du Financial Times intégrant l’évolution des prix de l'immobilier, du trafic aérien et d'autres facteurs, Singapour aurait dépassé Hong Kong pour devenir le premier centre financier d'Asie. Depuis janvier 2022, l’aéroport de Changi accueille plus d’avions que Hong Kong chaque mois, pour atteindre 70% des niveaux d’avant la pandémie (contre 50% pour Hong Kong). Dans la cité-Etat, les dépôts en dollars singapouriens sont restés stables et ceux en devises étrangères ont augmenté de plus de 100 Mds USD depuis le milieu de l’année 2021, tandis que les dépôts dans les banques à Hong Kong ont reculé en 2022 jusqu’en novembre. En 2021, Singapour aurait enregistré une hausse de 16% des actifs sous gestion (à 4 Mds USD), contre une hausse de seulement 2% à Hong Kong (à 4,6 Mds USD). Le nombre de family offices à Singapour aurait par ailleurs atteint 1 500 à la fin de l'année dernière et certains acteurs financiers renforcent leur présence, parfois au détriment de Hong Kong, à l’instar de BlackRock (qui a doublé ses effectifs à Singapour en 2022) ou Wells Fargo (qui a relocalisé son siège régional dans la cité-Etat en 2021). Les loyers à Singapour ont ainsi bondi de 40% au T4 2022, à comparer avec la chute de 10% des loyers hongkongais sur la période. La proximité de Hong Kong avec la Chine reste un atout majeur pour les investisseurs, avec un volume de transactions boursières et une capitalisation boursière plus de 7 fois supérieurs à ceux de Singapour. Le FMI prévoyait par ailleurs e octobre dernier une croissance de 3,9% en 2023 à Hong Kong, contre 2,3% à Singapour.

Baisse relative des ventes au détail en janvier

Les ventes au détail ont baissé de 0,8% en glissement annuel au mois de janvier pour atteindre 4,2 Mds SGD (3,1 Mds USD), après une hausse de 7,7% en décembre dernier. D’après SingStat, cette évolution est liée à la chute des ventes dans l’industrie automobile (-23,5% g.a.). En excluant les ventes de véhicules, les ventes au détail ont ainsi progressé de 2,1% en g.a. au mois de janvier (+9,8% en décembre 2022). La plupart des secteurs ont enregistré une croissance des ventes, de l’ordre de 36,3% les industries de l’alimentation et de l’alcool et 23,7% pour les vêtements et chaussures. Les ventes ont diminué dans les supermarchés et hypermarchés (-2,7%) ainsi que dans les épiceries (-7,5%).

Vietnam

Légère reprise de l’activité économique en février

La croissance de la production industrielle en février s’élève à +3,6% en glissement annuel et à +5,1% par rapport au mois de janvier, marqué par le nouvel an lunaire. L’inflation repart à la hausse par rapport à janvier (+0,5%) pour atteindre +4,3% au mois de février. Selon les estimations du GSO, les échanges commerciaux du Vietnam s’élèvent à 49,5 Mds USD (+1,8% en g.a.) sur la même période. Le Vietnam connaît un excédent commercial de 2,3 Mds USD avec 25,9 Mds USD d’exportations (+11% en g.a.) et 23,6 Mds USD d’importations (-6,7% en g.a. Sur les deux premiers mois de l’année, le total des entrées d’IDE au Vietnam a atteint 3,1 Mds USD (-38% en g.a.) et les IDE décaissés étaient de 2,55 Mds USD (-4,90% en g.a.).

Introductions en bourse : 8 opérations pour un total de 71,4 M USD en 2022

Le Vietnam a connu 8 introductions en bourse réussies en 2022, contre 13 l'année précédente, mais le montant des fonds levés a plus que quadruplé, passant de 15,6 M USD à 71,4 M USD. C’est cependant inférieur aux montants enregistrés avant la pandémie, avec 172 M USD, 4,7 Mds USD et 305 M USD mobilisés en 2019, 2018 et 2017 respectivement, ainsi qu’aux montants mobilisés dans les autres pays de l’Asie du Sud-Est en 2022, avec par exemple 352 M USD mobilisés pour les Philippines, 801 M USD pour la Malaisie, et 3,6 Mds USD pour la Thaïlande. Le marché des introductions en bourse s'est déplacé du secteur de l'immobilier, en 2021, vers ceux des produits industriels (50% du total des fonds) et des biens de consommation (31%) en 2022. Les trois principales introductions en bourse ont été réalisées par Ton Dong A Corporation (construction) à hauteur de 27 M USD, Nova Consumer Group (agro-industrie) et Green Plus Joint Group (biens de consommation) avec 21 M USD respectivement.

Report de la reprise des vols vers la Chine

Selon l’Autorité de l’aviation civile du Vietnam (CAAV), les compagnies aériennes vietnamiennes doivent temporairement reporter la reprise des liaisons aériennes vers la Chine jusqu’à fin avril ou mai. Le Vietnam ne fait pour l’instant pas partie de la liste (comprenant à ce jour 7 pays d’Asie du Sud-Est) des destinations vers lesquelles la Chine autorise les groupes de touristes à sortir du pays. La Chine avait rouvert ses frontières et levé les restrictions le 8 janvier, et les transporteurs vietnamiens avaient repris leurs vols mais en fréquence réduite. Cette reprise est cruciale pour le redressement du tourisme, les touristes chinois représentant 28 à 30% du nombre total d’arrivée internationales entre 2015 et 2019 (5,8 millions en 2019).

Evaluation des investissements chinois dans l’intelligence artificielle

Le CSET (Georgetown University) a publié une étude sur les investissements chinois dans l’ASEAN dans le domaine de l’intelligence artificielle (IA) sur la période 2010-2021. De manière générale, le Vietnam, qui investissait en 2020 moins de 1 USD par habitant dans l’IA (contre 68 USD par habitant à Singapour), n’est qu’une destination très marginale pour les investisseurs étrangers. Sur la période, les investissements étrangers ne représentent que la moitié des investissements réalisés dans le secteur au Vietnam, contre plus de 60% pour les autres pays de la zone. Les investisseurs chinois n’ont participé qu’à 2 transactions dans l’IA au Vietnam, pour un montant cumulé de 1,6 Mds USD (contre trois transactions et 3,2 M USD pour les investissements américains). Ce sont les investisseurs japonais (2èmes investisseurs au Vietnam, tous secteurs confondus) qui sont les plus présents, ayant participé à 8% des transactions impliquant des entreprises vietnamiennes du secteur.

Thaïlande

Importantes sorties de capitaux étrangers en février

En février, le marché boursier thaïlandais (SET) a subi un important mouvement de sorties de capitaux, les investisseurs institutionnels étrangers ayant vendu pour 1,1 Md USD de titres financiers, soit la plus importante sortie nette de capitaux depuis avril 2020. Selon les analystes financiers, ce mouvement s’explique par une combinaison de facteurs : au niveau international, la crainte d’une aggravation des risques géopolitiques et de ses répercussions sur l’économie thaïlandaise (sur l’approvisionnement et le coût énergétique), une nouvelle hausse potentielle des taux directeurs américains (en lien avec l’augmentation du taux d’inflation aux Etats-Unis en janvier) ; au niveau domestique, des résultats financiers dégradés au dernier trimestre 2022 pour la plupart des compagnies thaïlandaises cotées en bourse et la dépréciation marquée du THB au mois de février (-6,5% par rapport au dollar américain). Ces sorties récentes détonent avec l’évolution des flux de capitaux en Thaïlande en 2022 qui, malgré l’inflation et les conséquences du conflit en Ukraine, n’a pas reflué (avec achats nets étrangers totalisant environ 6 Mds USD sur l’année).

Mini-ALE avec la ville de Shenzhen en Chine

La Thaïlande vient de signer protocole d’entente visant la mise en place d’un mini-accord de libre-échange (mini-TFA) avec la ville de Shenzhen en Chine (3^ème zone économique du pays après Shanghai et Pékin). L’objectif est d’augmenter le commerce bilatéral avec la métropole chinoise à 26 Mds USD d’ici 2024. Depuis 2 ans, la Thaïlande multiplie ces accords, moins engageants et chronophages à mettre en place qu’un ALE classique. A ce jour, 7 mini-ALE ont déjà été signés par la Thaïlande : Hainan, Gansu et Shenzhen en Chine ; Kofu au Japon ; Telangana en Inde ; Busan et Gyeonggi en Corée du sud. Les autorités thaïlandaises envisagent de signer de nouveaux accords avec la province de Yunnan en Chine au mois d’avril prochain et, dans le cours de l’année, avec cinq Etats indiens supplémentaires. D’autres mini ALE serait en discussion avec des villes du Royaume-Uni et du Pakistan.

Philippines

Nouveau décret présidentiel sur les investissements stratégiques

Un décret présidentiel est venu préciser la définition des investissements stratégiques aux Philippines, pour désigner notamment les investissements s’alignant sur le Plan de développement des Philippines (PDP), et pouvant être caractérisés par un impact économique conséquent, un impact positif sur l'environnement, une contribution significative à la balance des paiements du pays ou une amélioration des infrastructures nationales. Sont notamment inclus les Highly desirable projects (définis dans le Corporate Recovery and Tax Incentives for Enterprises (CREATE) Act), les investissements directs à l’étranger (IDE) et les projets ou activités inclus dans le Strategic Investment Priority Plan (SIPP). Dans ce sens, le décret présidentiel prévoit la création d’ici 6 mois d’un One-Stop-Action-Center pour les Investissements Stratégiques (OSAC-SI) par le DTI et le BOI, chargé de l’identification puis du suivi et du soutien aux projets désignés comme Investissements stratégiques. Le ministère du Commerce et de l’Industrie (DTI) et le Bureau des Investissements (BOI) sont également chargés de la production d’ici 3 mois d’un manuel de l'investisseur contenant les règles de reconnaissance de ces investissements, et de désigner les administrations responsables d'accélérer et de rationaliser les processus et les exigences pour la délivrance des permis et des licences pour les Investissements stratégiques.

Première inauguration du projet de Bus Rapid Transit de 16,3 Mds USD à Cebu

Le Président Ferdinand Marcos Jr a inauguré la phase 1 du système BRT de la ville de Cebu. Le projet comprend 13,18 km de voies séparées par 17 stations, un dépôt et un terminal de ligne principale reliant la ville du Nord au Sud. Il comprend également un système de lignes d'alimentation de 22,1 km pour voies à trafic mixte couvrant 76 arrêts de bus à travers la province de Cebu. L’ensemble du projet est co-financé par la Banque mondiale et l’Agence française de développement (AFD). La phase 1 du projet comprenant le génie civil a été financée par la Banque mondiale et attribuée à l’entreprise chinoise Hunan Road and Bridge Construction Group, (coût estimé à 920 M PHP soit 15,8 M EUR). Le ministère des transports (DOTr) a annoncé une capacité de 60 000 passagers par jour lors de sa première année d'exploitation partielle (à partir du T4 2023), mais prévoit une capacité d’accueil de 160 000 passagers quotidiens d’ici 2025. Le DOTr est chargé de la relocalisation des familles affectées par le projet BRT de Cebu, ainsi que de leur compensation : sur les 9,3 hectares de terrain qu’il nécessite, 70% sont privés.

Grève des jeepneys face à la modernisation des véhicules d’utilité publique

Les syndicats de transports Manibela, Laban TNVS et Pinagkaisang Samahan ng mga Tsuper at Operator Nationwide ont annoncé une grève d'une semaine (du 6 au 12 mars) des véhicules jeepney et UV Express, dans le but de convaincre le Conseil pour la franchise et la régulation des transports terrestres (LTFRB) de suspendre le programme de modernisation des véhicules d'utilité publique (PUV). Les jeepneys (minibus ouverts) sont le moyen de transport public le plus populaire du pays, mais sont une source majeure de pollution. En 2017, le ministère des Transports a lancé un programme de modernisation des véhicules d’utilité publique, fixant l’objectif de remplacer les jeepneys de 15 ans ou plus par des véhicules modernes importés de pays asiatiques voisins comme le Japon et la Chine. Le gouvernement a repoussé à trois reprises l'échéance initiale de mars 2020, avant d’annoncer le 21 février que les opérateurs devaient se mettre en conformité avant le 30 juin, sous peine de perdre leur franchise d'exploitation. Les syndicats ont demandé au LTFRB de leur accorder cinq années supplémentaires, soutenant que le programme de modernisation pousse les propriétaires de jeepneys à s'endetter en raison de prêts élevés et de problèmes de maintenance. Le chef de la division technique du LTFRB, Joel Bolano, a précisé que les unités traditionnelles ne seraient pas immédiatement supprimées le 1^er juillet, à condition qu'elles se soient regroupées en coopératives (61% des 158 000 unités traditionnelles du pays se sont déjà regroupées en sociétés ou en coopératives).

Cambodge

Le Cambodge retiré de la liste grise du GAFI

Après quatre années d’efforts, le Cambodge est officiellement sorti de la liste des pays soumis à surveillance renforcée du Groupe d’action financière (GAFI). Le pays sort donc de la « liste grise » du GAFI, après qu’il a mis en œuvre des mesures, via un rôle de premier plan de la Banque nationale du Cambodge et du ministère de l’Economie et des finances. Ces mesures ont permis de remédier aux déficiences identifiées par les experts du GAFI en février 2019. La sortie de la liste grise améliorera l’image du Cambodge et pourrait avoir un impact positif sur les investissements et les flux financiers à destination du Cambodge. Le pays devra toutefois poursuivre ses efforts, la lutte contre le blanchiment des capitaux et le financement du terrorisme étant un processus continu. Pour mémoire, le GAFI est basé à Paris.

Croissance maintenue du secteur de l’assurance

Les primes brutes dans le secteur de l’assurance ont augmenté de 10,6% en 2022 pour atteindre 331,8 M USD. L’assurance-vie est le segment le plus important avec 193,8 M USD (+12,6%), suivie de l’assurance générale (132,3 M USD, +7%) et de la micro-assurance (5,7 M USD, +35%). Le montant total des indemnités versées par toutes les compagnies d’assurance aux clients s’élevait à 46,6 M USD. Aujourd’hui, le marché de l’assurance représente un actif d’environ 977 MUSD (+14,8%). Il reste un marché naissant et présente encore un potentiel à développer, notamment pour l’assurance-vie.

Laos

Plus d’électricité pour le Vietnam… mais pas totalement décarbonée !

Electricité du Vietnam (EVN) a signé un accord avec des investisseurs laotiens pour la construction d’une ligne à 500 kV et de 4 lignes à 220 kV pour répondre aux besoins croissants de consommation électrique du Vietnam. De fait, le Vietnam connaît un déficit de production d’environ 10 TWh. En 2015, déjà, Laos et Vietnam avaient signé un accord pour la fourniture de 3 GWh d’ici 2025 et même 5 GWh d’ici 2030. A ce jour, le Vietnam achète 2,7 GWh au Laos. Et ce sont 18 contrats d’achat d’énergie (PPA) qui ont été signés par EVN avec des fournisseurs laotiens. Si ces accords permettent au Laos de valoriser son potentiel, en particulier hydroélectrique, cela le conduit malheureusement à développer la production d’électricité carbonée également (centrales thermiques au charbon).

Des projets ferroviaires à foison, mais des financements ?

La connectivité au sein de l’ASEAN, qui reste largement théorique, passera aussi par des voies ferrées. La Chine y pousse, notamment au Laos. C’est maintenant ce dernier pays qui continue de caresser le rêve d’une liaison ferrée vers le port vietnamien de Vung Ang. Vieux projet, datant d’avant l’indépendance, il donnerait un accès à la mer aux marchandises laotiennes. Mais, la ligne entre Boten, à la frontière chinoise, et Vientiane a plombé la situation financière du pays avec ses 5,9 Mds USD. Ce nouveau projet coûterait lui 5 Md USD, pour ne pas encore rejoindre Vientiane mais Thakhek, distante de plus de 300 km. Même en partageant le coût avec le Vietnam, on peine à voir comment le Laos pourrait en assurer le financement. Dans le même temps, la Thaïlande entend accélérer les travaux de la ligne rapide entre Bangkok et Nakhon Ratchasima, située sur la ligne vers Vientiane. Elle serait le tronçon de la ligne souhaitée par la Chine et reliant Kunming à Singapour dans le futur.

Birmanie

Départ du groupe suisse Nestlé

Le porte-parole du groupe agroalimentaire suisse Nestlé a déclaré qu’en raison de la situation économique actuelle, l’entreprise allait cesser ses activités en Birmanie, en mettant à l’arrêt son usine et les activités de son siège social basés à Yangon. Une société birmane continuera néanmoins d’assurer la commercialisation et la distribution des produits Nestlé fabriqués en Thaïlande, Malaisie et aux Philippines. Nestlé est le dernier grand groupe international à quitter le pays depuis le coup de février 2021, faisant suite au départ de nombreuses multinationales tels que le français TotalEnergies, le brasseur japonais Kirin, le groupe pétrolier australien Woodside, le fabricant anglais de cigarettes BAT, les opérateurs de télécommunication norvégien Telenor et qatari Ooredoo, ainsi que le groupe pétrolier américain Cheveron.

Indice PMI au-dessus de 50 pour la première fois en 10 mois

En février, l’indice des directeurs d’achats (PMI) repasse, pour la première fois depuis avril 2022, au-delà de la barre des 50 points à 51,1 contre 49,6 en janvier. S&P Global indique que la reprise de l’activité économique s’est prolongée en début d’année, la production et les nouvelles commandes ayant notamment augmenté à des rythmes plus rapides signalant une légère amélioration de la santé du secteur manufacturier.

Brèves de l'ASEAN semaine 5 (2023)

2023-02-03T00:00:00+01:00

Région

FMI : croissance élevée en 2022 mais un ralentissement anticipé en 2023

Le 31 janvier, le FMI a mis à jour une partie de ses prévisions de croissance dans le cadre de son World Economic Outlook (WEO). L’institution internationale table désormais sur une croissance légèrement plus élevée dans le monde en 2023 (+2,9%, +0,2 points par rapport à octobre 2022) avant un rebond en 2024 à +3,1% (-0,1 pt). Une récession ne fait donc plus partie des scénarios envisagés. Pour l’ASEAN-5 (IDN, THA, MYS, SGP, PHP), le FMI revoit à la baisse la prévision de croissance cette année (+4,3%, -0,2 pts) ainsi qu’en 2024 (+4,7%, -0,2 pts), en raison d’une croissance plus élevée qu’anticipée en 2022 (+5,2%, + 0,3pts) et des effets des politiques de resserrement monétaire. Par pays, le FMI maintient sa prévision de croissance en 2023 pour les Philippines (+5,0%), la Malaisie (+4,4%) et la Thaïlande (+3,7%) mais révise à la baisse celles de l’Indonésie (+4,8%, -0,2 pts) et de Singapour (+1,5%, -0,8 pts). Le FMI s’attend à des impacts positifs de la réouverture de la Chine sur l’économie mondiale ainsi que régionale - la Chine étant le 1^er partenaire commercial de la région.

Indice PMI à son plus haut niveau depuis trois mois en janvier

L’indice PMI manufacturier, reflétant le niveau de confiance des entreprises dans le secteur de l’industrie, s’est établi à 51,0 pour l’ASEAN, après 50,3 en décembre dernier. La croissance du secteur manufacturier s’est accélérée avec la légère hausse des niveaux de production et le rebond des nouvelles commandes après deux mois de contraction. Dans la région, seuls la Thaïlande (54,5), les Philippines (53,5), Singapour (51,6) et l’Indonésie (51,3) ont observé une expansion de l’activité manufacturière. Fait notable, les fabricants thaïlandais ont enregistré la plus forte croissance de la région, pour la première fois en 17 mois. Les Philippines ont également observé une croissance solide, avec un indice PMI au plus haut depuis 7 mois. L’activité manufacturière s’est contractée en Birmanie (49,6), au Vietnam (47,4) pour le 3^ème mois consécutif, en Malaisie (46,7, un plus bas depuis 17 mois) pour le 4^ème mois consécutif.

Transparency : pas de progrès majeurs en matière de corruption en 2022

D’après l’indice de perception de la corruption (IPC) 2022 établi par Transparency International, les niveaux de corruption ont stagné pour la 4^ème année consécutive en Asie-Pacifique, la moyenne se maintenant à 45 sur 100 et plus de 70% des pays ayant un score inférieur à 50. Dans l’ASEAN, Singapour est toujours perçu comme le pays le moins corrompu de la zone, avec un score de 83, hissant la cité-Etat à la 5^ème place du classement mondial (le plus bas en 5 ans). L’ONG souligne la détérioration de l’indice de corruption en Malaisie ces dernières années. Le pays se situe à la 61^ème place avec un score de 47. Il est suivi du Timor Leste et du Vietnam à la 77^ème avec un score de 42. La Thaïlande (36) est 101^ème, l’Indonésie (34) 110^ème, les Philippines (33) 116^ème et le Laos (31) 126^ème. Le Cambodge (24) et la Birmanie (23) figurent au bas du classement, à la 150^ème et 157^ème places. Pour l’Indonésie, après une amélioration constante jusqu’en 2019, la baisse est significative : désormais, le niveau a régressé à celui de 2014, période antérieure au mandat du Président Jokowi. Cela illustre que la réponse aux pratiques de corruption est encore lente et s’aggrave en raison du manque de soutien factuel des parties prenantes. Le pays se classe dorénavant 110^ème entre le Brésil et le Lesotho, en recul de 14 places.

Indonésie

Décélération de l’inflation en janvier

L’inflation a légèrement décéléré à 5,28% en ga en janvier (contre 5,51% en décembre). Ce niveau élevé s’explique notamment par le prix des transports (13,91% en ga) – bien qu’en baisse par rapport au sommet de 15,3% atteint en décembre. Mais l’inflation de base, qui exclut les prix administrés (en hausse de 12,28% en ga) et les prix de certains produits alimentaires (+5,71%), reste élevée. Elle décélère à 3,27% en ga janvier, contre 3,36% en décembre mais reste supérieure à la moyenne annuelle de 2022 (2,76%). Pour 2023, l’OCDE prévoit une inflation de retour dans la fourchette cible (2%-4%), à 3,9%, contrairement à la Banque mondiale (4,5%) et la Banque Asiatique de développement (5%).

Sri Mulyani, possible candidate au poste de gouverneur de la Banque centrale

Selon la loi « Développement et renforcement du secteur financier » récemment votée sur le secteur financier, le Président Joko Widodo doit proposer à la Chambre des représentants (DPR), d’ici la fin du mois de février, au moins un candidat pour le poste de gouverneur de Bank Indonesia. Le mandat de cinq ans du gouverneur Perry Warjiyo (qui peut exercer un second mandat) prendra fin en mai 2023. Ensuite l’assemblée nationale se prononcera d’ici avril. Selon la presse économique indonésienne, le président Jokowi envisagerait de proposer le nom de la Ministre des Finances, Sri Mulyani.

Consultation sur le développement de la roupie digitale

La Banque centrale souhaite lancer une version numérique de la monnaie nationale : une CBDC (Central Bank Digital Currency). Les objectifs de développement de cette « roupie digitale » sont résumés dans le Livre blanc (« Garuda project »), publié le 30/11/22. On peut notamment citer l’ambition d’améliorer l’inclusion financière. Et le 31 janvier, Bank Indonesia a publié un document consultatif concernant le plan de développement de la roupie digitale. Ce document vise à entamer des discussions publiques autour de la conception de la roupie digitale, afin de permettre au public d’y contribuer. La publication se concentre sur la phase 1 du projet de développement, et chaque étape fonctionnera sur cette séquence, avec une consultation suivie d’une expérimentation, d’un prototypage puis d’un examen.

Malaisie

Expansion du marché obligataire

En 2022, les émissions d'obligations de sociétés ont culminé à 37 Mds USD, principalement en raison de la contribution du secteur financier et du transport et du stockage qui représentent tous les deux 60,8% des émissions totales. Quant aux émissions d'obligations souveraines Malaysian Government Securities (MGS) et Government Investment Issues (GII), leur montant a atteint en 2022 son niveau le plus élevé jamais enregistré (41 Mds USD contre 39 Mds USD en 2021). L’année a néanmoins été marquée par des sorties nettes de capitaux étrangers (-2,3 Mds USD), pour la première fois depuis 2018, en raison de la liquidation du marché. Pour 2023, l’agence de notation malaisienne RAM prévoit un montant total d’émissions obligataires de société compris entre 29 et 31 Mds USD, en raison notamment des besoins en financement d’infrastructures et des programmes d’augmentation de capital des institutions financières, ainsi qu’un montant d’émissions souveraines entre 41 et 43 Mds USD pour couvrir les besoins de financement du déficit public et de refinancement de la dette arrivant à échéance en 2023.

Inflation record en 2022

En 2022, le taux moyen d’inflation s’établit à 3,3% (2,5% en 2021, g.a.), son niveau le plus haut depuis 2016, mais avec un ralentissement au 4^ème trimestre (3,8% en décembre après un pic à 4,7% en août). L’inflation sous-jacente, en hausse quasi constante depuis le début de l’année, atteint 3,0% (contre 0,7% en 2021) avec une augmentation de prix de 5,8% dans l’alimentaire, 5,6% dans les transports, 5,0% dans la restauration-hôtellerie et 1,4% pour le logement (hors prix administrés de l’eau et de l’énergie).

Singapour

Lancement du Partenariat numérique UE-Singapour

Le comissaire européen chargé du Marché intérieur, Thierry Breton, et le ministre singapourien chargé du Commerce et de l’Industrie, S Iswaran, ont signé mercredi un nouveau partenariat numérique entre l’Union européenne et Singapour. Ce partenariat vient renforcer la coopération des parties autour des technologies numériques, dans des domaines stratégiques tels que la recherche en matière d’intelligence artificielle (IA), les semi-conducteurs, la fiabilité des flux de données, la cybersécurité et la confiance numérique, la facilitation du commerce en ligne, l’amélioration des compétences professionnelles et la transformation numérique des entreprises et des services publics. Cette année, les parties travailleront en priorité sur des approches communes en matière d’identification électronique et de gouvernance de l’IA, ainsi que sur des projets facilitant le commerce en ligne et la transformation numérique des PME.

Transports : reprise du trafic à des niveaux proches de ceux pré-Covid

L’aéroport de Changi a accueilli 32,2 millions de voyageurs en 2022, dont 4,6 millions en décembre (atteignant 72% du trafic observé avant la pandémie), principalement originaires de l’Australie, de la Malaisie, de l’Indonésie, de l’Inde et de la Thaïlande. 219 000 vols ont été enregistrés sur l’année, contre 382 000 en 2019. Le trafic dans les transports publics de la cité-Etat (bus, trains, métros) s’est également rétabli à 83% des niveaux d’avant Covid en 2022, avec 6,39 millions de trajets.

Progression du marché de l’emploi en 2022

D’après le ministère du Travail, le marché de l’emploi à Singapour a progressé en 2022 (+231 700 emplois), dépassant de 3% son niveau d’avant la pandémie. L’amélioration est surtout due à l’évolution de l’emploi des non-résidents, qui a augmenté depuis avril avec la réouverture complète des frontières et la forte demande de main d’œuvre étrangère dans le secteur de la construction. L’emploi des résidents a également progressé en 2022, à un rythme plus lent que l’année précédente toutefois. Le taux de chômage est resté faible (2%), en-dessous des niveaux observés avant le Covid. Le nombre de licenciements a augmenté au T4 2022 (3 000 contre entre 800 à 1 300 les trimestres précédents), dans les secteurs de l’électronique, des technologies de l’information et du commerce de gros notamment, mais reste comparable aux chiffres de 2019.

Vietnam

Diminution de la production industrielle au mois de janvier

En raison des fêtes du Nouvel An lunaire, qui tombait en janvier cette année au lieu de février en 2022, la production industrielle en janvier s’est fortement repliée (-8% en g.a). L’inflation est repartie à la hausse par rapport à décembre (+0,5%) pour atteindre +4,9% au mois de janvier en g.a.. Les échanges commerciaux du Vietnam se sont élevés à 46,6 Mds USD (-25% en g.a) sur la même période. Le Vietnam enregistre un excédent commercial de 3,6 Mds USD avec 25,1 Mds USD d’exportations (-21,3% en g.a) et 21,5 Mds USD d’importations (-28,9% en g.a). Alors que les exportations vers les États-Unis, l’UE et l’ASEAN ont diminué respectivement de 24,5%, 32,7% et 13,4%, celles vers la Chine ont fortement augmenté en raison de la fin de la politique zéro-covid en Chine (+19,1%). Le total des entrées d’IDE au Vietnam a atteint 1,7 Md USD en janvier, soit une baisse de 19,8% en g.a. Les IDE décaissés en janvier étaient de 1,4 Md USD, soit une baisse de 16,3% en g.a.

Regain du tourisme en 2022

En 2022, les touristes internationaux reviennent progressivement, le Vietnam ayant reçu approximativement 3,5 millions de visiteurs étrangers, soit 70% de l’objectif fixé (Administration nationale du tourisme). Le tourisme national a, lui, véritablement explosé, attirant 101,3 millions de voyageurs vietnamiens, contre un objectif annuel de 60 millions de personnes et outrepassant même les chiffres prépandémie (85 millions en 2019). Les recettes touristiques de l’année 2022 ont atteint environ 495 000 Mds VND (21 Mds USD), soit 23% de plus que prévu par le plan annuel et 66% par rapport à 2019. Le Vietnam a été nommé par l’Organisation mondiale du tourisme (OMT) comme l’un des pays ayant des politiques de tourisme post-Covid les plus ouvertes du monde.

Pénuries et augmentation du prix de l’essence

En réponse à une forte hausse du cours du pétrole au niveau mondial, ce lundi le prix de l'essence RON95 a augmenté de 990 VND pour atteindre 23 140 VND (0,99 USD) par litre, le prix de l'E5 RON 92 a augmenté de 970 VND atteignant 22 320 VND et le prix du diesel de 890 VND pour atteindre 22 520 VND (0,96 USD) par litre, selon une décision du ministère des Finances et le ministère de l’Industrie et du Commerce. Plusieurs stations essence ont dû fermer à Hanoi et à Hai Phong pour cause de pénuries.

Soutien des États-Unis au Vietnam au renforcement des droits syndicaux et la fin du recours au travail forcé au Xinjiang

Le Vietnam travaille avec les Etats-Unis pour finaliser un décret sur la légalisation d’organisations de travail alternatives à l’unique syndicat national, dont l’adoption est prévue dans le cadre de la participation du Vietnam au CPTPP, comme c’est le cas dans l’EVFTA. Les États-Unis multiplient également les avertissements concernant le recours par les entreprises au travail forcé dans le Xinjiang, qui fournit des matières premières pour une grande partie de la chaîne d'approvisionnement du Vietnam. Depuis l'entrée en vigueur de la loi sur le travail forcé, les États-Unis ont commencé à contrôler et à bloquer les importations en provenance du Xinjiang, celles intégrant des produits en provenance de cette région, ou encore transitant par des pays tiers, notamment pour les textiles, les vêtements, les tomates et la silice, qui est utilisée dans les panneaux solaires.

Thaïlande

Baisse de l’indice de production manufacturière au mois de décembre

En décembre 2022, l’indice de production manufacturière a diminué de 8,2% à 93,98 points, soit son niveau le plus bas depuis 28 mois. Cette contraction reflète notamment celle des exportations thaïlandaises, en particulier vis-à-vis de ses principaux marchés, les Etats-Unis, l’UE, la Chine et le Japon. Pour mémoire, sur la même période, les exportations ont décru de 14,6% g.a, diminution touchant aussi bien les produits agroalimentaires (-11,2%) que manufacturés (-15,7%). Selon la Bank of Thailand, le ralentissement des exportations constitue l’un des principaux risques économiques pesant sur la croissance thaïlandaise en 2023 dans un contexte de ralentissement attendu de l’économie mondiale.

Hausse des salaires des travailleurs qualifiés

Le cabinet des Ministres vient d’approuver une augmentation de salaires pour les travailleurs qualifiés thaïlandais de 17 professions dans les secteurs de l’ingénierie (notamment dans le domaine des robots industriels) et des services, le nouveau salaire atteignant entre 14 à 22 USD par jour. Cette décision vise à maintenir et à attirer la force de travail qualifiée dont a besoin l’industrie thaïlandaise pour assurer sa montée en gamme alors que le déficit de personnel technique formé et plus globalement le faible niveau de qualité de sa main d’œuvre constituent l’une des principales contraintes structurelles de l’économie. Cette hausse, qui s’inscrit dans la continuité de l’augmentation salariale adoptée par le gouvernement en 2022 (accroissement de +5,0% en moyenne du salaire minimum journalier en septembre), permettra également de stimuler la consommation privée et la croissance.

Philippines

FMI : maintien de la prévision de croissance à 5% pour 2023

Malgré une dégradation des prévisions de croissance pour la région ASEAN, le Fond Monétaire International maintient sa prévision d’un ralentissement de la croissance philippine à 5% pour l’année 2023, après une croissance record de 7,6% en 2022. Le représentant du FMI aux Philippines, M. Ragnar Gudmundsson, explique ces projections par le resserrement de la politique monétaire de la Banque centrale des Philippines, conjugué à la guerre en Ukraine et au ralentissement de l’économie mondiale. Les prévisions du FMI sont inférieures à l’objectif de croissance de 6-7% fixé par le gouvernement Philippin pour l’année 2023. Pour 2024, le FMI prévoit une croissance de 6%, à condition que le gouvernement accélère ses réformes structurelles, notamment dans les domaines des infrastructures, de l’éducation, des schémas de protection sociale et de la numérisation de l’économie.

Augmentation de 13,4% g.a des prêts bancaires en décembre 2022

Selon la Banque centrale des Philippines (BSP), l'encours des prêts des banques universelles et commerciales, net des placements de prise en pension (PRR) auprès de la BSP, a augmenté de 13,4% en glissement annuel en décembre, soit un léger ralentissement par rapport au taux de croissance de 13,9% en novembre. L'encours des prêts aux résidents, nets des PRR, a augmenté de 13,2% (en décembre, g.a). L'encours des prêts à la production a augmenté de 12,1% en lien avec la croissance du crédit dans des secteurs clés tels que l'immobilier (13,1%), l'industrie manufacturière (14,9%), la production et la distribution d'électricité, de gaz, de vapeur et d'air conditionné (14,4%), le commerce de gros et de détail et la réparation d'automobiles et de motocycles (12,7%) et l'information et la communication (21,6%). Selon la BSP, la croissance soutenue de l'activité de crédit et l'abondance des liquidités devraient continuer à soutenir la reprise de l'activité économique et de la demande intérieure en 2023.

Adoption du Philippine Development Plan 2023-2028

Le président Marcos Jr a signé un « Executive Order » adoptant le Philippine Development Plan 2023-2028. Le plan, dans un objectif de revitalisation de l’économie, introduit six stratégies transversales à appliquer à l’ensemble des secteurs au cours du mandat présidentiel : (i) numérisation, (ii) tertiarisation, (iii) dynamisation de l’écosystème d’innovation, (iv) renforcement de la connectivité, (v) collaboration accrue entre les administrations locales et nationales, et (vi) mise en place de partenariats avec le secteur privé. Sont notamment évoquées, comme motivations primordiales à la revitalisation économique, le maintien du taux de chômage dans une fourchette de 4% à 5%, la stabilisation de l'inflation globale entre 2,5% et 4,5% pour l’année 2023 (en particulier pour les denrées alimentaires) et entre 2% et 4% de 2024 à 2028, et la réduction de l’incidence de la pauvreté de 18,1% en 2021 (soit environ 20 millions de Philippins) à 16,2% en 2023 puis entre 8% et 9% en 2028. La modernisation de l'agriculture et de l'agroalimentaire figure en tête de liste des stratégies de transformation, afin d'accroître la productivité globale, de faire progresser les produits philippins dans la chaîne de valeur et de garantir la sécurité alimentaire du pays.

Cambodge

Liaison maritime Bassac - Kep

Le ministère des Travaux publics et des Transports a annoncé que l’étude sur l’impact environnemental du projet d’une liaison entre le fleuve Bassac à Phnom Penh et la mer dans la province de Kep a été achevée. Les résultats montrent que les travaux n’entraineraient pas d'effets négatifs importants. Le projet de système de navigation et de logistique sur le fleuve Bassac permettra un transport fluvial de passagers et de marchandises plus fluide, plus rapide et moins coûteux. Il faut dire que les importations par voie navigable à destination du Cambodge, notamment celles en provenance de Chine, passent le plus souvent par les ports vietnamiens de Cat Lai et de Cai Mep avant d’être acheminées au Cambodge, ce qui est parfois un facteur de complications administratives et de dépendance à l’égard du grand voisin. Une liaison fluviale entre Phnom Penh et les provinces de Kep ou de Kampot via le fleuve Bassac permettrait au pays d’exporter et importer des marchandises directement et de ne pas ajouter les complexités administratives vietnamiennes aux cambodgiennes !

Promotion de la filière de noix de cajou

Le projet de politique nationale sur la noix de cajou 2022-2027 a été approuvé le 13 janvier 2023 en conseil des ministres. Cette politique a fixé trois objectifs principaux : améliorer la capacité de production avec une qualité compétitive ; promouvoir la commercialisation afin d’augmenter la valeur ajoutée de la récolte et de la transformation de noix de cajou de 25% d’ici 2027 ; et stimuler les exportations par la diversification des marchés. Selon le rapport de l'Association cambodgienne de la noix de cajou, le Cambodge a exporté 670 000 t de noix de cajou brutes pour une valeur de 1,07 Md USD en 2022, en baisse de 35%. Le Vietnam demeure le plus gros marché de débouché, avec 660 000 t, mais en baisse de 37%. Les noix de cajou sont toutefois exportées sans aucune transformation, ce qui représente un manque-à-gagner potentiel de millions de dollars pour le Cambodge. En moyenne, moins de 10% de la production agricole subit une transformation au Cambodge, et encore s’agit-il bien souvent – comme dans le cas du décorticage du riz – de transformations légères.

Vers une prochaine sortie du Cambodge de la liste grise du GAFI ?

Du 11 au 13 janvier, une mission du GAFI (groupe d’action financière internationale, organisme adossé à l’OCDE chargé de favoriser la lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme) a été reçue au Cambodge, chargée d’évaluer le respect par le Royaume des recommandations émises par le groupe Asie-Pacifique du GAFI en 2019. Depuis lors, 11 cycles de travail ont permis au Cambodge de réaliser les réformes recommandées et d’évaluer – par une évaluation mutuelle – les progrès réalisés. Ce processus étant arrivé à son terme, l’IRCG-JG a préparé un rapport soumis au Cambodge le 1^er février dernier, rapport qui sera soumis à la prochaine réunion plénière du GAFI, qui se tiendra à Paris à partir du 20 février. On peut souhaiter que le travail réalisé par la Banque nationale du Cambodge – et particulièrement son Unité de renseignement financier – ainsi que par plusieurs ministères (Intérieur et Justice en particulier) permettront au pays de sortir de la liste grise.

Laos

Soutien continu de la FAO dans le secteur agricole

L'Organisation des Nations-unies pour l'alimentation et l'agriculture (FAO) a signé le 24 janvier dernier 3 accords avec le ministère laotien de l’Agriculture, visant à renforcer l'agriculture et le développement rural au Laos. Ces projets portent sur le renforcement des capacités de planification et de développement du plan directeur de la filière thé, l'intégration de la biodiversité dans les secteurs agricoles et l'assistance technique pour le développement du plan d'action national pour des systèmes alimentaires durables. Le secteur du thé est resté sous-développé, en grande partie en raison de la fragmentation des informations et du manque d'investissement dans les domaines clés des chaînes de valeur du thé et ainsi que de l'absence de planification à long terme.

Augmentation de recettes douanières au poste frontière de Boten

Le montant des droits de douane perçus à la frontière avec la Chine à Boten a dépassé 39,35 M USD en 2022, représentant 28,3% de plus que l’objectif initialement fixé. Cette augmentation est attribuée à l’augmentation des importations et des exportations qui traversent la frontière entre le Laos et la Chine, grâce à la mise en service de la voie ferrée en décembre 2021. Actuellement, les trains transportant des marchandises circulent entre le Laos et la Chine 10 fois par jours, contre seulement 3 fois au début. En 2022, plus d’1,28 Mt de marchandises échangées par la Chine et la Thaïlande est passé par le Laos.

Birmanie

Nouvelles sanctions américaines, candiennes, australiennes et britanniques

Le 1^er février 2023, pour la date du 2ème anniversaire de coup d’Etat militaire, les Etats Unis ont publié une nouvelle liste de sanctions portant sur la commission électorale de l’Union, 2 entités publiques du secteur minier, et 6 individus (dont le ministre de l’Énergie, 2 dirigeants de MOGE - l’entreprise publique pétro-gazière birmane, des militaires et dirigeants de sociétés privées). Concomitamment, le Royaume Uni a adopté des sanctions contre deux entreprises et deux individus liées au kérosène, tandis que le Canada a annoncé des sanctions additionnelles à l’encontre de 6 individus et une interdiction d’exporter ou de vendre du kérosène à l’armée birmane. L’Australie a annoncé des sanctions à l’encontre de 16 individus (l’ensemble des membres du SAC) et 2 entités économiques militaires (MEC et MEHL).

Croissance de 3% anticipée par la Banque mondiale pour 2023

Le récent rapport de la Banque mondiale sur la Birmanie (MEM - Myanmar Economic Monitor January 2023 – "Navigating Uncertainty") anticipe une très modeste reprise de 3% de l’activité économique pour l’année fiscale 2022/23 courant jusqu’à septembre prochain, après +3% en 2021/2022 et une forte contraction de 18% en 2020/2021. L’activité économique a continué d’être perturbée par un conflit persistant, les pénuries d’électricité, l’augmentation de l’incertitude politique et une forte dépréciation de la monnaie par rapport aux devises étrangères. Dans ce contexte difficile, les indicateurs économiques récents ont été mitigés : amélioration dans la vente au détail pour retrouver les niveaux observés dans la période prépandémiques, reprise du secteur des transports en dépit de coûts élevés, redressement de 3% de l’agriculture, mais anticipations peu encourageantes pour l’industrie. Après avoir culminé à 16,5% en 2021/2022, l’inflation reviendrait en 2023 à 7% en moyenne annuelle dans un contexte de baisse des prix mondiaux des matières premières. Le déficit courant (-4,7%) comme le déficit budgétaire (-6,7%) se creuseront durant l’exercice fiscal 2023 et l’endettement public devrait atteindre 62,3% du PIB contre 37% en 2018/2019.

Désinvestissent du Fonds souverain norvégien dans une entreprises chinoise et une société indienne

Le Fonds souverain norvégien a annoncé avoir exclu de son portefeuille deux sociétés une société chinoise AviChina Industry & Technology et une société indienne Bharat Electronics en raison de ventes d’armes au gouvernement birman militaire. Fin 2021 ce fonds, évalué à 1,3 Mds USD, détenait 0,37% du groupe chinois et 0,32% de la société indienne.

Retard dans le développement du bloc offshore M3

PTTEP, le groupe public pétro-gazier thaïlandais, a annoncé avoir retardé les développements du bloc M3 « Aung Sinkha », situé dans le golfe de Martaban, dont il est avec 80% des parts l’opérateur avec son partenaire Mitsui Oil Exploration Company. Le projet d’investissement, d’un montant de 2 Mds USD, consiste en l’exploitation de ce bloc et son raccordement par un gazoduc offshore et onshore de 370 km à une centrale à cycle combiné de 600 MW, elle-même raccordée à une ligne de transmission électrique.

Tableau de bord macroéconomique

[Royaume-Uni] Westminster & City News n°38 du 17 au 24 novembre 2022

2022-11-25T00:00:00+01:00

Actualité macro-économique

Selon l’OCDE, le Royaume-Uni enregistrera les plus mauvaises performances économiques du G20, hormis la Russie, en 2023 et 2024
Lors de sa mise à jour trimestrielle, le régulateur de l’énergie Ofgem a annoncé un relèvement du plafond des prix à 4279£ pour la période du 1er janvier au 31 mars 2023

Actualité commerciale

Le Royaume-Uni et la Suisse annoncent une prolongation de l’accord sur la mobilité des prestataires de services pour une durée de trois ans
L’agence de crédit export britannique UKEF annonce le déploiement d’une enveloppe de 4Md£ pour les exportations à destination du Maroc en vue d’encourager les investissements entre les deux pays
Lors de la conférence annuelle de la Confederation of British Industry, son directeur général Tony Danker demande une amélioration des relations avec l’UE
Dans une tribune, Greg Hands, secrétaire d’Etat chargé de la politique commerciale, promeut les opportunités associées à l’adhésion britannique à l’accord transpacifique CPTPP

Actualité financière

Jon Cunliffe, gouverneur adjoint de la BoE a déclaré que le secteur des crypto-actifs nécessiterait davantage de régulations
La Financial Conduct Authority (FCA) met en garde contre la « gamification » des applications de trading boursier
Le Treasury Committee auditionne pour la première fois plusieurs acteurs de l’industrie des crypto-actifs pour évaluer les risques pesant potentiellement sur la stabilité financière
L’Industry and Regulators committee de la Chambre des Lords a interrogé deux cadres dirigeants de Legal & General, l’un des plus grands fonds de pensions britanniques, dans le cadre de la crise des stratégies de Liability Driven Investment (LDI)
Le coût de la réforme de l’audit pourrait dépasser 1Md£ sur 10 ans selon des chiffres du gouvernement

Brèves de l'ASEAN semaine 41 (2022)

2022-10-14T00:00:00+02:00

Région

FMI : légère revue à la baisse de la croissance prévue en 2023 dans la région

Le FMI a publié de nouvelles prévisions de croissance cette semaine dans son dernier World Economic Outlook (WEO). L’institution internationale prévoit désormais une croissance plus faible dans le monde en 2023 (+2,7%, -0,2 points par rapport à juillet). Reflétant cette dégradation à l’échelle mondiale, la croissance prévue dans les pays de l’ASEAN-5 (IDN, THA, MYS, PHL, VNM) devient également plus faible (+4,9%, -0,2 pts). En 2023, le Vietnam, l’Indonésie, les Philippines et la Malaisie parviendraient à afficher une croissance élevée, comprise entre 4,0% et 6,2%, tandis que la Thaïlande connaîtrait une croissance relativement plus limitée (+3,7%) du fait de sa dépendance au tourisme. Globalement, la revue à la baisse des prévisions de croissance du FMI s’explique par les impacts prolongés du conflit russo-ukrainien sur les chaînes de valeur mondiales et les cours des matières premières, se traduisant par de fortes pressions inflationnistes à l’échelle mondiale.

Indonésie

FMI : croissance prévue de 5,3% en 2022 et de 5% en 2023

Dans son dernier rapport, le FMI a maintenu la prévision de croissance de l’Indonésie à 5,3% en 2022 mais a réduit celle de 2023 à 5%, contre une projection à 5,2% en juillet et 5,9% en avril dernier. À titre de comparaison, le gouvernement indonésien vise une croissance de 5,3% dans le budget 2023.

Progression continue de l’indice PMI

L’indice des directeurs d’achat du secteur manufacturier (PMI) a progressé à 53,71 au T3 2022. Supérieur à 50 depuis treize mois consécutifs, ce score confirme une augmentation continue de la demande intérieure et des exportations. La flambée de l’indice PMI en Indonésie envoie un signal positif aux investisseurs, alors que l’indice dépasse l’indice mondial (50,3) et celui de l’ASEAN (53,5).

Malaisie

Examen du budget 2023 en suspens suite à la dissolution du parlement

Le ministre des finances a présenté le 7 octobre, le projet de budget pour 2023, qui prévoit une hausse des recettes (+16% à 59,9 Mds EUR) et des dépenses (+ 12% à 81,9 Mds EUR) par rapport au budget initial 2022. Le déficit budgétaire s’améliorerait à -5,5 % du PIB (-5,8% pour 2022). Le budget repose sur une hypothèse de croissance du PIB comprise entre 4,0 et 5,0 %, en ligne avec les prévisions du FMI (+4,4%) et de la Banque asiatique de développement (+4,7%). La prévision d’exécution pour 2022 a été actualisée avec une hausse des dépenses (+ 15,5%) et des recettes (+ 22,0%). La prévision de croissance pour 2022 a également été relevée (entre 6,5 et 7%, contre 5,5 et 6,5% auparavant). Toutefois, le parlement ayant été dissous par le premier ministre le 10 octobre, l’examen du budget est repoussé à l’installation de la nouvelle législature, après les élections générales dont la date n’est pas encore fixée.

La 5G voit le bout du tunnel

Les autorités malaisiennes ont publié la nouvelle structure du capital de DNB, société publique créée en mars 2021 afin d’assurer le déploiement du réseau 5G dans le pays. Les opérateurs privés détiennent désormais 65 % du capital social (12,5 % pour Celcom Axiata et Digi, en instance de fusion, et 20 % pour YTL et Telekom Malaysia), le reste étant possédé par le gouvernement. U Mobile et Maxis (1er opérateur du pays) ont décidé de ne pas prendre de participation dans DNB, ne souhaitant pas se limiter à un statut d’actionnaire minoritaire. Ils devraient tout de même proposer un service 5G à leurs utilisateurs. À noter que le cours des actions d’Axiata et de Digi sont en baisse au lendemain de l’annonce.

Rupture du gazoduc Sabah-Sarawak

Une fuite de gaz a été découverte à la frontière des Etats de Sabah et Sarawak, sur l’île de Bornéo, impliquant une rupture du gazoduc de 500 km, allant de Kimanis, au Nord de l’île, jusqu’à Bintulu, où se situe le plus grand terminal de liquéfaction de gaz naturel du pays. Aucune déclaration n’a été faite sur l’ampleur de la fuite et ni sur son impact environnemental. Elle affecterait néanmoins un tiers de la production de GNL à Bintulu, en particulier celle destinée aux marchés asiatiques et japonais. C’est le 5^ème incident depuis la mise en opération du gazoduc, en 2014. Pour mémoire, en 2021, la Malaisie était le 5^ème exportateur mondial de GNL, derrière la Russie, avec 25,1 Mt exportées principalement au Japon, en Chine et Corée du Sud (plus de 93% de ses exportations de GNL en valeur).

Singapour

Croissance de 4,4% g.a. au T3 et resserrement monétaire

Selon la première estimation du ministère du Commerce et de l’Industrie (MTI), l’économie de Singapour a progressé de 4,4% en g.a. au T3 2022, rythme supérieur à celui anticipé par les économistes dans un sondage Bloomberg (+3,5%). La croissance a été portée par la construction (+7,8% en g.a.) ainsi que les services (+6,1% g.a.). En variation trimestrielle, l’économie progresse de 1,5% sur le trimestre, après une contraction de 0,2% au trimestre précédent. L’Autorité monétaire de Singapour a engagé un resserrement de sa politique monétaire pour la cinquième fois depuis octobre 2021 pour atténuer les pressions inflationnistes. En 2022, elle s’attend à une inflation sous-jacente moyenne de 4%, de 3,5 à 4,5% en 2023 (2,5-3,5% en excluant l’effet de la hausse de la TVA prévue en janvier).

Crypto.com annonce avoir choisi Paris pour siège régional en Europe

Ce mercredi 12 octobre, la plateforme de crypto-monnaie Crypto.com a annoncé son intention d’investir 150 millions d'euros pour la création d’un siège européen à Paris. La société vise à s’installer à long terme en France et embaucher des talents locaux afin d’accentuer ses efforts sur le marché européen. Accompagné par Business France, et avec l’autorisation de l’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR), Crypto.com avait obtenu en septembre l’enregistrement en tant que prestataire de service sur actifs numériques (PSAN) auprès de l’Autorité des Marchés Financiers (AMF).

Croissance de 20 à 30% des loyers en septembre

Les loyers poursuivent leur ascension en septembre 2022 dans la cité-état. D’après l’indice compilé par l’agence immobilière SRX, les loyers ont progressé de 3,2% g.a. pour les appartements situés en HDB (logements subventionnés destinés aux Singapouriens) et de 3,3% g.a. pour les condominium (immeubles privés destinés notamment aux expatriés). Au total, la croissance des loyers en HDB et ceux en condominiums atteint respectivement +24,7% et +30,9% sur seulement un an. Le marché immobilier singapourien est aujourd’hui caractérisé par un manque de logement (taux d’occupation d’environ 85%) dû notamment aux retards de livraisons pendant la pandémie (pénuries de main d’œuvre).

Singapour, cible privilégiée des family offices

Le second homme le plus riche d’Asie, président du consortium Reliance Industries Ltd, Mukesh Ambani, a indiqué cette semaine son intention d’établir un family office à Singapour. Cette annonce fait suite à des décisions similaires prises par des milliardaires tels que Ray Dalio ou le co-fondateur de Google, Sergey Brin. D’après l’Autorité monétaire de Singapour, on comptait 700 family office dans la cité-État fin 2021, contre 400 en 2020 et autour de 200 en 2019, témoignant d’une forte croissance du secteur depuis le début de la crise sanitaire et sur fond de politique zéro-Covid en Chine.

Vietnam

Baisse du marché boursier d’environ 30% depuis le début de l’année

L'indice VN de référence a baissé de plus de 3,5% mardi pour atteindre son plus bas niveau depuis janvier 2021, en raison des enquêtes en cours sur la manipulation des actions sur les marchés boursiers en 2018 et 2019, qui ont notamment conduit à l’arrestation de la présidente de l'un des plus grands conglomérats immobiliers, Van Thinh Phat Holdings Group, ce week-end. Cette situation s’ajoute aux pressions récentes sur l'indice de référence, qui a chuté de 30% depuis le début de l’année, faisant du Vietnam l'un des marchés boursiers les moins performants au monde cette année. La chute du marché attire néanmoins des investisseurs, qui parient sur une reprise du marché boursier vietnamien grâce aux perspectives de croissance élevées du pays.

Mouvement de panique à la Saigon Commercial Bank

L’arrestation de la présidente de Van Thinh Phat Holdings Group ce week-end a également généré un vent de panique parmi les clients de la Saigon Commercial Bank (SCB), cinquième banque commerciale du pays en termes de dépôts et d'actifs, en raison de liens présumés entre la banque et le conglomérat. Craignant une panique bancaire après l’affluence des clients pour retirer leurs dépôts, la SCB a augmenté les taux d'intérêt de 1 point de pourcentage pour les dépôts de plus de 9 mois, portant le taux parmi les plus élevés du système bancaire national, et la banque centrale est intervenue pour déclarer assurer la garantie sur les dépôts. La situation est depuis redevenue stable.

Tension sur la disponibilité de carburant

Des ruptures de stocks ont été observé dans les stations-services des provinces du sud et notamment dans 137 stations-service de Ho Chi Minh-Ville, soit 20% du total de la ville. Selon le ministère de l'Industrie et du Commerce, la principale raison est que de nombreux fournisseurs manquent de fonds pour acheter du carburant, dans un contexte de volatilité des prix internationaux et de faible prix au détail sur le marché intérieur. Pour apaiser les tensions auprès des fournisseurs, les prix de l'essence RON95 ont augmenté mardi, pour la première fois depuis 3 mois (+2,6%). Au Vietnam, les importations d'essence ont chuté de 40% et celles de diesel de 35% au troisième trimestre, tandis que la production de pétrole brut de PetroVietnam est en hausse, et a atteint 8,15 millions de tonnes au cours des neuf premiers mois de 2022, soit 23% au-dessus du plan fixé pour la période

Thaïlande

Plusieurs mémorandums d’entente signés entre la Thaïlande et Singapour

La Thaïlande et Singapour ont signé mercredi cinq mémorandums d’entente dans les domaines de la propriété intellectuelle, de l’agriculture et de l’entreprise durable (économie numérique). Dans le domaine agricole, les accords ont porté sur les secteurs du porc, du poulet et du sucre dans le but de faciliter les échanges bilatéraux, tandis qu’un accord de coopération a été signé entre les deux agences thaïlandaises et singapouriennes en charge de la propriété intellectuelle. À noter également la signature d’un accord visant accroître la coopération en matière de facilitation du commerce numérique entre les deux pays et de protection des consommateurs sur les plateformes de commerce en ligne. Enfin, les deux pays se sont également entendus pour investir conjointement dans la construction/modernisation des ports de croisière en vue de stimuler le tourisme local. Ces accords témoignent de l’importance de Singapour comme partenaire tant économique que commercial pour la Thaïlande. Pour mémoire, Singapour est le deuxième investisseur étranger en Thaïlande après le Japon (stock d’IDE à 52,5 Mds USD en 2021) et son huitième partenaire commercial après l’Indonésie (16,4 Mds USD d’échanges commerciaux en 2021).

Hausse de l’indice de confiance des consommateurs et des industriels

En septembre, l’indice de confiance des consommateurs mesuré par l’Université de la chambre de commerce thaïlandaise (UTCC) a atteint 44,6, enregistrant ainsi son quatrième mois consécutif de hausse après 43,7 en août, 42,4 en juillet et 41,6 en juin. Cette augmentation régulière s’explique surtout par la reprise économique en cours, facilitée par l’abandon des restrictions sanitaires et des perspectives favorables de croissance au quatrième trimestre de l’année. Selon l’UTCC, ces dernières se situent entre 3,5% et 4% grâce à l’essor continu des exportations (notamment agricoles profitant de l’arrêt des exportations indiennes de riz), des entrée touristiques (entre 8 et 10 M de touristes attendus d’ici la fin d’année) et de la consommation domestique privée qui bénéficie de la hausse récente du salaire minimum. Un plus grand optimisme prévaut également sein des industriels dont l’indice de confiance s’est hissé à 91,8 en septembre, son plus haut niveau depuis 32 mois, en lien avec la dépréciation du baht qui stimule les exportations thaïlandaises.

Philippines

Niveau de créances douteuses au plus bas depuis près de deux ans

Le taux de prêts non productifs atteint 3,53% en août 2022, soit son niveau le plus bas depuis septembre 2020 (3,51%). Les ménages et les entreprises ont connu une amélioration de leurs capacités de remboursement, en lien avec la réouverture de l’économie et la fin des restrictions sur les déplacements en début d’année. Selon la banque centrale, le portefeuille de prêts du secteur bancaire atteint 11 840 Mds PHP (200,9 Mds USD) en août 2022, soit une augmentation de 8,72% en glissement annuel. Sur la même période, les créances restructurées ont augmenté de 4,4%, pour atteindre 2,7% du portefeuille de prêt. Le ratio de couverture des prêts non productifs a fortement augmenté depuis le début de l’année 2022, pour atteindre 100,0% en août (contre 87,3% en janvier). La dynamique de diminution du taux de prêts non productifs devrait néanmoins être fragilisée au 2^nd semestre 2022, en lien avec le ralentissement attendu de la croissance économique.

PCCI : bilan positif des cent premiers jours du mandat du président Marcos Jr

La Chambre de commerce et d’industrie philippine (PCCI), le plus gros groupement d’entreprises de l’archipel, donne la note de « 8 sur 10 » au président Marcos Jr pour son début de mandat, en considérant le bilan de ses cent premières journées à la présidence comme positif et répondant aux attentes des entreprises locales. Selon le président de PCCI George Barcelon, les priorités législatives de la nouvelle administration sont alignées avec celles du secteur privé local, notamment en matière de réformes fiscales, de l’administration publique, et du cadre réglementaire applicable aux projets Build-Operate-Transfer et aux secteurs de la production d’électricité, du gaz naturel et de la gestion de l’eau.

Diminution des demandes de prêts par les collectivités territoriales (LGU)

Selon le Bureau pour les finances locales (BLGF), les demandes de prêts des LGU philippines ont atteint 20,96 Mds PHP (356 M USD) entre janvier et septembre, soit une diminution de 73,4% en glissement annuel. Les demandes de prêts des villes atteignent 40,8% du montant total, contre 39,7% pour les communes, 23,0% pour les provinces et 1,2% pour les barangays. Cette diminution est attribuable aux restrictions sur les dépenses publiques dans le cadre de la campagne présidentielle en début d’année, et à l’augmentation des transferts financiers de l’Etat vers les LGU de 11,0% entre 2021 et 2022, pour atteindre 1 079 Mds PHP (18,3 Mds USD).

Cambodge

Bonne performance des échanges extérieurs au T3 2022

Le commerce extérieur a atteint 41 Md USD au cours des 9 premiers mois de 2022, une progression de 18 % par rapport à la même période de 2021. Les exportations se sont élevées à 17,25 Md USD (+22 %), tandis que les importations totales ont atteint 23,76 Md USD (+15%), selon la direction générale des douanes. Le déficit commercial du Cambodge est donc resté stable à 6,5 Mds USD (+0,4 %). À noter que les échanges Cambodge-Chine restent très déséquilibrés en dépit de l’entrée en vigueur le 1^er janvier dernier tant du RCEP que de l’accord de libre-échange bilatéral avec la Chine. Les exportations cambodgiennes sur le marché chinois ont atteint 895 M USD au troisième trimestre, contre 7,9 Md USD d’importation en provenance de la Chine. Cet écart est classique : le Cambodge importe ses intrants textiles de Chine et exporte les produits finis vers les Etats-Unis et l’Union européenne.

Soutien du gouvernement aux personnes touchées par l’inflation

Le gouvernement cambodgien a approuvé le 5 octobre un nouveau mécanisme de protection sociale pour aider financièrement les ménages touchés par l’inflation et en particulier par la hausse des prix des produits alimentaires. Cette mesure bénéficiera à 600 000 familles, soit 2 millions de personnes qui travaillent principalement dans l’économie informelle. L’inflation au Cambodge a atteint 7,8% en juin 2022, soit le taux le plus élevé depuis 10 ans, avant de ralentir à 5,4% en juillet. L’intervention du gouvernement devrait contribuer à lutter contre la pauvreté, surtout dans les zones rurales.

Développement du secteur automobile et électronique

Le Cambodge souhaite davantage développer les secteurs de l’automobile et de l’électronique, en croissance ces dernières années (exportations de 1,3 Md USD en 2020 contre seulement 0,4 Md USD en 2015). L’objectif est de diversifier sa base économique. Dans le cadre d’un plan global, le gouvernement a identifié des actions prioritaires à mettre en œuvre rapidement : création d’un conseil consultatif pour le développement des secteurs automobile et électronique ; identification de zones économiques spéciales dans ces filières ; conclusion de partenariats avec le secteur privé ; et amélioration de la logistique. Le Cambodge espère ainsi augmenter les exportations de cette filière à plus de 2 Md USD et créer plus de 22 000 emplois au cours des cinq prochaines années.

Laos

Déficit commercial record en septembre

Laos subit une inflation record (+34 % en septembre, le chiffre le plus élevé en 22 ans) et sa monnaie a perdu plus de 37% de sa valeur face au dollar depuis début 2022. Sans surprise, son déficit commercial se creuse car il est largement dépendant de ses importations, en particulier des produits pétroliers, des matériels de transport, de l’acier… et même d’animaux vivants. Le commerce extérieur est déficitaire de 233 M USD, en progression de 67 M USD par rapport au mois d’août, pour des exportations de 456 M USD. Sans surprise, la Thaïlande est le premier fournisseur du pays, suivie de la Chine, alors que son troisième fournisseur, le Vietnam, se classe bien plus loin (exportations 10 fois plus faibles).

Poursuite de la liaison ferroviaire Chine-Laos jusqu’en Thaïlande

Les ministres des Transports laotien et thaïlandais se sont rencontrés pour évoquer l’organisation à mettre en place lors de l’ouverture de la prolongation de la liaison Chine-Laos vers la Thaïlande. Mi-2023, la ligne devrait se poursuivre jusque dans la province thaïlandaise de Nong Khai. Les compagnies de chemin de fer devront s’entendre sur l’utilisation du pont de l’amitié Laos-Thaïlande sur le Mékong ou la construction d’un nouveau. Elles prévoient de construire des centres de contrôle commun à Thanaleng (banlieue de Vientiane) ainsi qu’à Nong Khai et Na Tha (situées de l’autre côté de la frontière avec la Thaïlande). La formation des personnels roulants et de maintenance serait assurée en Thaïlande. Nombre de questions doivent encore être discutées (exploitation des trains, péages…). Quant à la liaison Vientiane-Bangkok, elle ouvrirait en 2025, tant pour les passagers que pour le fret.

Birmanie

Nette augmentation des échanges commerciaux au 1er semestre

Les échanges commerciaux au premier semestre de l’année fiscale 2022-23 (1er avril-30 septembre) se sont élevés à 17 Mds USD, soit une augmentation de 21% par rapport à la même période de l’an dernier. Les exportations s’accroissent de 19% à 8,6 Mds USD tandis que les importations augmentent de 24% à 8,5 Mds USD, permettant au solde commercial de se maintenir à l’équilibre. À noter la forte croissance des exportations de biens manufacturés, qui progressent de 39,7% à 6 Mds USD, alors que les ventes de produits agricoles stagnent (+0,1% à 1,7 Mds USD). Sur l’ensemble de l’année fiscale (1er avril – 31 mars), les autorités anticipent un volume d’échanges commerciaux à 29,5 Mds USD dont 15,5 Mds USD d’exportations et 14 Mds USD d’importations.

Démarrage des activités d’assemblage de véhicules par Toyota

Toyota Motor a débuté les activités d’assemblage de son véhicule utilitaire Hilux dans son usine située dans la ZES de Thiwala près de Yangon. Ce démarrage a été retardé de 19 mois en raison de la crise politique et économique provoquée par le Coup d’Etat militaire de février 2021. En 2019, Toyota Myanmar (détenu à 85% par Toyota et à 15% par sa maison de commerce Toyota Tsusho) avait annoncé un investissement de 52,6 M USD en vue de produire 2 500 unités de véhicules utilitaires Hilux par an. Pour l’heure, le niveau de production attendu est faible, soit environ une dizaine d’unités par mois. La redéploiement des activités de Toyota en Birmanie se situe à contre-courant des sorties récentes du pays d’autres groupes étrangers dont le français Total Energie, le norvégien Telenor ou encore le qatari Ooredoo et témoigne de la volonté du Japon de maintenir sa présence économique dans un pays important pour ses intérêts géoéconomiques et stratégiques en Asie du sud-est.

Ouverture d’une centrale électrique sino-birmane

Kyauk Phyu Electric Power, une co-entreprise entre le groupe chinois « Power China Resources » et le groupe birman « Supreme », vient d’ouvrir une centrale électrique au gaz de 135 MW pour une valeur de 180 M USD dans la ZES de Kyauk Phyu située dans l’Ouest de la Birmanie. Cette centrale constitue un projet important du plan de développement birman du « Corridor Economique Chine-Myanmar » (CMEC) qui permettra de connecter Kunming dans le sud-ouest de la Chine aux principaux centres économiques de Birmanie (Mandalay au centre, Yangon à l’est, et Kyauk Phyu à l’ouest). Ce projet s’inscrit dans le cadre d’autres projets majeurs que développe la Chine en Birmanie, dont la construction de sept centrales électriques (hydroélectrique, au gaz et solaire) et de l’interconnexion ferroviaire entre Ruili (sud-ouest chinois) et Kyauk Phyu.

Brèves de l'ASEAN semaine 31 (2022)

2022-08-05T00:00:00+02:00

Région

Croissance modérée du secteur manufacturier en juillet

Selon S&P Global, le secteur manufacturier dans l’ASEAN enregistre une croissance modérée du PMI (Purchasing Managers Index) en juillet, à 52,2, contre 52 en juin. Cette hausse des activités manufacturières, en volume de production et de vente, est tirée par l’amélioration des conditions de la demande et l’assouplissement des restrictions sanitaires dans la région, ainsi que par la légère amélioration de la situation de l’emploi consécutive à la reprise de l’activité. Si, à l’exception de la Birmanie, tous les pays de la zone connaissent un rebond de leurs activités manufacturières, la situation reste contrastée au niveau régional. À Singapour, par exemple, l’indice PMI atteint un niveau record pour le second mois consécutif (60), tandis que les Philippines (50,8) et le Vietnam (51,2) enregistrent un ralentissement de leurs activités, respectivement sur les six et dix derniers mois.

55^ème réunion des ministres des Affaires étrangères de l'ASEAN

La 55^ème réunion des ministres des Affaires étrangères de l'ASEAN et les réunions connexes, qui a débuté mercredi 3 août à Phnom Penh, a mis l'accent sur les efforts visant à surmonter la pandémie de COVID-19 et sur les principaux défis régionaux et mondiaux. Lors de la cérémonie d'ouverture, le Premier ministre cambodgien a déclaré que le rétablissement post-Covid-19, la sécurité régionale, la question du Myanmar, la guerre en Ukraine et le changement climatique, entre autres, figureraient en bonne place à l'ordre du jour des réunions. Les ministres des Affaires étrangères de l'ASEAN ont également rendu publique une déclaration exprimant leurs inquiétudes face aux tensions dans le détroit de Taïwan suite à la visite de la présidente de la Chambre des représentants Nancy Pelosi.

Indonésie

Croissance de 5,4% au T2 2022

L’économie indonésienne a connu une croissance de 5,44% en g.a au T2 2022, de 3,72% par rapport au trimestre précédent et de 5,23% au premier semestre par rapport au S1 2021. En termes de production, le transport et le stockage sont les secteurs ayant connu la plus forte progression, avec une croissance de 21,27% en g.a par rapport au T2 2021. Du point de vue des dépenses, les exportations de biens et services ont connu une hausse de 19,74% en ga. La relance a été observée dans toutes les régions de l’Indonésie, avec une prépondérance de l’île de Java, qui a connu une croissance de 5,66% en g.a par rapport au T2 2021 et contribué à hauteur de 56,55% de la croissance de l’archipel.

Inflation proche des 5% au mois de juillet

Pour le 2^ème mois consécutif, l’inflation globale dépasse la cible de la banque centrale de 3 ±1%. L’inflation de juillet 2022 atteint 4,9% en g.a, soit le niveau le plus élevé en 7 ans. L’inflation sous-jacente reste faible selon Bank Indonesia, atteignant 2,9% en ga, contre 2,6% en g.a le mois précédent. La composante volatile des prix continue de monter, à 11,5% en g.a, avec une inflation globale des produits alimentaires de 10,9% en g.a (huile de cuisson, viande, piment, oignon…) et les prix administrés par le gouvernement ont également augmenté de 6,5% en g.a. La banque centrale souligne néanmoins que le PMI et la demande intérieure progressent dans un contexte de prix des matières premières élevés.

Maintien d’une position extérieure solide

L’excédent commercial de l’Indonésie s’est amélioré en 2022, atteignant 24,89 Mds USD au premier semestre, alors que le prix des exportations de charbon, de fer, d’acier et d’huile de palme augmentent. La banque centrale prévoit un excédent de la balance courante de 0,3% du PIB en 2022. Cependant, les mesures de restriction à l’exportation, justifiées par la nécessité d’assurer un maintien des prix de consommation, pourraient accroitre l’incertitude, alors que le charbon et l'huile de palme représentent environ 34% des exportations totales de la Indonésie. Dans ce contexte inflationniste, l’Indonésie a bénéficié de mouvements des rendements obligataires indonésiens moins volatiles, sur un marché dominé par la banque centrale et des acteurs locaux. Ce marché est resté peu volatile malgré la menace inflationniste grâce au programme d’achat d’obligations de la banque centrale, la faible détention d’obligations par des investisseurs étrangers et le recul du sentiment de risque, ce qui devrait permettre une diminution des rendements et une stabilisation du taux 10 ans autour de 7% sur les prochains mois.

Malaisie

Un meilleur accès au marché américain grâce à l’IPEF ?

D’après le ministre du Commerce international et de l’industrie, le Cadre économique pour l’Indopacifique (Indo-Pacific Economic Framework – IPEF), dont la Malaisie fait partie, pourrait permettre de faciliter le règlement des WRO (Withhold Release Order) avec les Etats-Unis. Pour rappel, six entreprises du secteur de l’huile de palme et du caoutchouc – parmi lesquelles se trouvent Sime Darby, FGV et Smart Glove – sont accusées par les douanes américaines de recourir au travail forcé et, par conséquent, ont interdiction d’exporter leurs produits vers les Etats-Unis, certaines depuis plus de deux ans. Cela ne les a pas pour autant empêchés de développer leurs exportations, vers des marchés moins contraignants mais tout aussi lucratifs (Inde et Chine notamment), sans avoir à changer leurs pratiques dans l’immédiat. À noter que Sime Darby, dont le capital est détenu à 67,5 % par l’Etat malaisien, a remis en avril dernier un rapport sur ses activités aux autorités américaines et semble désormais encline à corriger la situation.

Réforme de la fiscalité des multinationales attendue dans les prochains mois

La Malaisie se joint à l’initiative internationale portée par l’OCDE, avec le soutien de ses membres les plus éminents – Union européenne et Etats-Unis en tête – visant à imposer un seuil minimal d’imposition des entreprises, fixé à 15 %. Dans le même temps, le directeur général de l’Inland Revenue Board (IRB), agence malaisienne des impôts, a déclaré que cela conduirait la Malaisie à revoir les incitations fiscales accordées aux investisseurs étrangers. Ces incitations prennent le plus souvent l’exemption de différents impôts, en particulier sur les bénéfices, en les soumettant à des conditions. Cette déclaration de Datuk Mohd Nizom Sairi, nommé directeur général de l’IRB en octobre dernier, est à mettre en rapport avec l’opposition de l’agence à ces exemptions et à sa mauvaise volonté de plus en plus fréquente à les respecter. Le contexte pré-électoral se prête parfaitement à cette tentation de mettre en cause les entreprises étrangères, quand les entreprises et les particuliers malaisiens sont très friands d’évasion fiscale.

Une sortie de piste enfin maîtrisée par la CAAM ?

Suite à un audit conduit dans le cadre de son programme International Aviation Safety Assessment (IASA), l’agence américaine de sécurité aérienne (FAA) avait rétrogradé la Civil Aviation Authority of Malaysia (CAAM) en catégorie 2 le 11 novembre 2019. Cette rétrogradation interdisait concrètement l’ouverture ou la modification de toute liaison aérienne avec le ciel américain. Au-delà de cette contrainte, amoindrie par la survenue de la crise de la COVID-19, l’atteinte à la réputation malaisienne avait été mal vécue. À la suite de nouveaux audits, conduits en décembre 2021 et juillet 2022, le Dr Wee, ministre malaisien des Transports, a indiqué que 29 des 33 difficultés identifiées par la FAA avaient été considérées comme réglées. Il reste maintenant à la FAA de se prononcer, d’ici fin août semble-t-il, sur les derniers points encore en suspens pour que la CAAM retrouve la catégorie 1. Des points formels, liés notamment aux méthodes de travail des inspecteurs de la CAAM, doivent encore être corrigés.

Singapour

Émission de la première obligation souveraine verte

L'Autorité Monétaire de Singapour (MAS) a annoncé ce lundi 1^er août qu’elle émettrait la première obligation souveraine verte de Singapour « Green Singapore Government Securities (Infrastructure) » cette semaine. Près de 25,4 Mds USD (35 Mds USD) d'obligations vertes seront émises d’ici 2030 par le secteur public afin de financer les dépenses liées au Singapore Green Plan 2030. L'obligation, libellée en dollars singapouriens, aura une échéance de 50 ans et un montant minimum d'émission d'environ 1,1 Md USD (1,5 Md SGD). Selon la MAS, l’obligation verte sera assortie d’un rendement de 3%. Plus de 3,8 Mds USD (5,3 Mds SGD) d’ordres ont déjà été reçus. Les investisseurs institutionnels et individuels pourront se porter candidats à l'achat de ces premiers Green SGS (Infra).

Un nouveau portail en ligne pour les projets d’infrastructures en Asie

Le second ministre des Finances, Indranee Rajah, a lancé le 2 août à l’occasion du Forum Asia Infrastructure un portail en ligne qui mettra en relation les acteurs privés et publics des projets d’infrastructures en Asie. Dénommé « Infrastructure Asia », ce portail entend soutenir le développement des infrastructures dans la région. Il offrira un cadre réglementaire indépendant, donnant de la visibilité aux projets sélectionnés par le bureau de facilitation gouvernemental mis en place par Entreprise Singapore et l’Autorité Monétaire de Singapour, qui géreront le portail conjointement. À ce jour, le portail a retenu une douzaine de projets, d’une valeur totale de 2,9 Mds USD, principalement portés par des acteurs publics dans les secteurs de l’eau, de la gestion des déchets, la logistique et l’énergie. Cette plateforme entend ainsi remédier à la complexité et à l’incertitude rencontrées dans le financement des projets d’infrastructure, notamment durables.

Hausse des profits des trois grandes banques de Singapour au T2 2022

Selon Finews Asia, DBS, UOB et OCB connaissent une forte hausse de leurs profits au second trimestre 2022, respectivement de +7%, +11% et +28%. Ces bénéfices historiques sont notamment tirés des revenus résultant de la hausse rapide des taux d’intérêts. Chez DBS, la baisse des revenus nets de commissions et autres revenus hors intérêts a été compensée par une hausse de 17 % des revenus nets d'intérêts, qui ont atteint 1,8 Md USD. Le bénéfice net de DBS a ainsi atteint 1,3 Md USD au deuxième trimestre. Malgré ces résultats encourageants, les banques restent prudentes quant aux perspectives mondiales, notamment l’inflation persistante. Les taux d'intérêt nationaux de Singapour étant largement déterminés par les taux d'intérêt mondiaux, les banques singapouriennes s’attendent à être touchées par le ralentissement voire la récession aux États-Unis et en Europe, suite à la hausse des taux directeurs des banques centrales.

Vietnam

Le Vietnam parmi les pays à la croissance la plus élevée sur la prochaine décennie selon les projections du New Harvard Growth Lab

De 2010 à 2020, le Vietnam est passé de la 70^ème à la 52^ème place du classement de la complexité économique. Fondé sur un décompte des produits que chaque pays exporte et du nombre de pays qui exporte chaque produit, cet indicateur mesure la diversité et la sophistication du savoir-faire d'un État. En identifiant le Vietnam comme l’un des pays dont l’évolution de la complexité économique dépasse les prévisions, les chercheurs estiment que la croissance du Vietnam au cours de la prochaine décennie sera l’une des plus élevée du monde, au côté de la Chine, de l’Ouganda, de l’Indonésie et de l’Inde.

Baisse continue des prix de l'essence

Les prix sont de 21,3% à 22,1 % inférieurs au pic atteint cette année le 21 juin, soit le niveau le plus bas depuis le 21 février. Par conséquent, l’inflation a augmenté moins que prévu au Vietnam au cours du mois de juillet (+0,4% par rapport au moins de juin), donnant une plus grande marge de manœuvre à la Banque d'État du Vietnam pour soutenir la reprise économique.

Resserrement des relations bancaires entre la Russie et le Vietnam

VTB Bank, une banque publique russe en charge des opérations de commerce extérieur a autorisé le transfert d'argent au Vietnam, libellés en dongs vietnamiens, à partir du 27 juillet. Le nouveau service permet aux clients d’effectuer des virements vers le Vietnam allant jusqu’à 330 000 USD par transaction ou 1 M USD par mois. Auparavant, VTB permettait des transferts d'argent vers l'Azerbaïdjan, l'Arménie, la Biélorussie et le Kazakhstan.

Thaïlande

L’industrie hôtelière toujours en difficulté malgré la réouverture des frontières

Selon la Thai Hotels Association (THA), le taux d'emploi dans le secteur hôtelier n’atteint aujourd’hui que 71% de son niveau antérieur à la pandémie. De nombreux hôtels sont actuellement touchés par une forte pénurie de main-d'œuvre sans être en mesure d’y remédier par une amélioration des conditions salariales, faute d’amélioration significative de leurs revenus malgré la reprise du tourisme international. L'indice de sentiment des opérateurs de l'industrie hôtelière a révélé que les deux tiers des 118 hôtels interrogés avaient aujourd’hui un revenu inférieur ou égal à 50% de leur niveau d'avant la pandémie. Environ 70% d'entre eux ont déclaré avoir dû réduire le prix des chambres à un taux inférieur à celui de 2019 car la concurrence pour un nombre limité de clients est encore intense. Seuls 14% ont pu augmenter les tarifs de leurs chambres, tandis que 16% ont pu maintenir le même tarif. Le taux d'occupation moyen pour juillet était de 45% (contre 65% en juillet 20219), en hausse par rapport aux 38% de juin, principalement en raison de l'annulation du Thailand Pass et de l'extension de la subvention hôtelière pour les voyageurs nationaux.

Rebond du cours du baht par rapport au dollar américain

Pour la première fois depuis le début de l’année, le cours du baht s’est apprécié de 1,4% face au dollar, atteignant lundi le taux de 36,08 THB pour 1 USD. Cette appréciation intervient après une baisse continue depuis le début de l’année, qui avait vu la monnaie thaïlandaise se déprécier au total de 10,3% par rapport au dollar américain. Ce rebond du cours du baht s’explique par l’afflux de devises lié à la reprise touristique conjuguée au maintien d’une bonne dynamique des exportations (+12,7% au premier semestre) et des anticipations moindres en termes de resserrement de la politique monétaire américaine alors que la Bank of Thailand s’apprête à relever son propre taux directeur de 0,25% ou 0,5% (consensus des économistes) lors de son prochain comité monétaire le 10 août.

Les recettes de l’état en hausse de 7,5 % sur les 9 mois de l'année fiscale 2022

L’Etat thaïlandais a collecté 1,87 trillion de bahts (52,5 Mds USD) de recettes au cours des neuf premiers mois de l'année fiscale 2022 (octobre 2021 à juin 2022), marquant ainsi une augmentation de 7,5% en glissement annuel. Les dépenses au cours de cette période n’ont pour leur part augmenté que de 1,9% en glissement annuel pour atteindre 68,2 Mds USD.

Annulation de la hausse prévue des tarifs de l’électricité

Le tarif de l’électricité ne devrait finalement pas augmenter d’ici la fin de l’année, alors qu’avec la fin du programme de subvention d’EGAT (Electricity Generating Authority of Thailand), ce tarif devait passer de 4 à 4,72 bahts par kilowattheure à compter du 1^er septembre jusqu’à fin décembre. Ce programme de subvention, déjà étendu jusqu’à septembre, a déjà couté 87 Mds THB (2,4 Mds USD) à EGAT. Par ailleurs le gouvernement a approuvé, par l’extension de la réduction de la taxe d’accise sur le diesel pour deux mois supplémentaires, l’emprunt d’EGAT pour 30 Mds THB (0,8 Md USD) auprès des banques pour l’aider à faire face à la charge financière liée au coût de ces subventions.

Philippines

Le gouvernement philippin devrait atteindre 57% des objectifs fixés par le « Philippine Development Plan » pour 2022

Selon l’Autorité philippine des statistiques (PSA), le gouvernement philippin devrait atteindre environ 57% des objectifs fixés par le Philippine Development Plan (PDP) 2017-2022 d’ici la fin de l’année. Le taux de chômage atteint 7,8% en 2021 (-2,5 points de pourcentage par rapport à 2020), dans l’intervalle cible fixé par le plan (7,0-8,0%). Le taux de chômage chez les jeunes atteint 15,7% (-5,8 pdp), et dépasse les objectifs fixés (20,5-22,5%). En 2021, la surface forestière dégradée a été réduite à 7,08 millions d’hectares et pourrait atteindre l’objectif fixé pour 2022 (7,04 millions d’hectares). Cependant, la pandémie a entraîné une forte augmentation du taux de pauvreté, qui atteint 23,7% en 2021 soit un niveau bien supérieur à l’intervalle cible (15,5-17,5%). Les Philippines enregistrent par ailleurs une croissance de 5,7% en 2021, contre 6,5-7,5% selon le plan, et l’inflation s’établit à 5,5% (contre un intervalle de 2,0-4,0% fixé par le PDP).

PLDT triple son débit international via son nouveau réseau de câble sous-marin

La société de télécommunications philippine PLDT a mis en fonctionnement son nouveau réseau de câble sous-marin Jupiter, pour lequel l’investissement total est estimé à 7 Mds PHP (125,7 M USD). Le câble relie la station de Daet, dans la province de Camarines Norte, au Japon et aux Etats-Unis, et permet de tripler le débit international de PLDT pour atteindre 60 térabits par seconde (To/s). L’entreprise prévoit également d’augmenter son débit international de 36 To/s d’ici la fin d’année 2023, via le lancement du réseau Asia Direct Cable (CDA), et de 54 To/s supplémentaires d’ici 2024 avec la mise en fonctionnement du réseau sous-marin Apricot. Les Philippines consolident leur position de destination d’investissements pour les projets en architecture hyperscale, c’est-à-dire nécessitant une grande capacité d’adaptation à la variation de la demande en ressources (notamment lors de pics de connexions). Selon le cabinet de conseil Structure Research, les investissements dans les projets hyperscale devraient atteindre 134 M USD d’ici la fin de l’année 2022, puis poursuivre une croissance annuelle de 25% jusqu’en 2027.

SMIC acquiert l’opérateur des sites géothermiques de Tiwi et Mak-Ban

Le conglomérat philippin SM Investments Corp (SMIC) détient dorénavant 100% du capital de Philippine Geothermal Production Co (PGPC) à la suite d’un accord avec sa maison-mère Allfirst Equity Holdings pour le rachat de 81% des participations pour 15,77 Mds PHP (283,3 M USD). PGPC est l’opérateur des sites géothermiques de Tiwi et Mak-Ban, et revend l’énergie thermique sous forme de vapeur au producteur d’électricité Aboitiz Power Renewable (300 MW de capacité installée). Selon le PDG de SMIC, Frederic Dybuncio, ce rachat s’inscrit dans une logique d’orientation du portefeuille du conglomérat vers les secteurs à forte croissance aux Philippines. En 2021, PGPC enregistre un chiffre d’affaires de 99,4 M USD (soit 1,2% du chiffres d'affaires de SMIC la même année) et un résultat net de 48,8 M USD (soit 5,5% du résultat net du conglomérat).

Cambodge

Taux de pauvreté en diminution de 1,6 point par an sur la dernière décennie

Les mesures de relance du gouvernement cambodgien, d’un montant total de 665 M USD, ont atténué les impacts de la pandémie de Covid-19 sur le PIB, le taux de chômage, le revenu des ménages, la consommation et le taux de pauvreté, selon une étude menée par le PNUD et une agence gouvernementale. Selon le ministère de la Planification, le taux de pauvreté a diminué de 1,6 point de pourcentage par an au cours de la dernière décennie, La proportion de la population cambodgienne vivant sous le seuil de pauvreté s’établissait à 17,8% en 2020 (soit environ 2,8 millions de personnes), contre près de 40% en 2009. La Banque mondiale a calculé le seuil de pauvreté au Cambodge à 10 951 KHR (environ 2,7 USD) par jour, soit un peu moins que 1 000 USD par an.

Prévision d’une chute de l’inflation à 3,2 % au second semestre

Au cours du second semestre de 2022, le taux d’inflation devrait baisser à 3,2% après avoir atteint 6,5% au cours du premier semestre. Le taux d'inflation annuel moyen devrait atteindre 5% cette année. Un paquet budgétaire spécial a été alloué pour atténuer la pression inflationniste et les défis qui pourraient affecter l’économie cambodgienne en raison de la hausse des prix du pétrole et des denrées alimentaires liée notamment au conflit Russie-Ukraine.

Birmanie

Maintien de l’indice PMI sous la barre des 50

En juillet, l’indice des directeurs d’achats (PMI) a baissé à 46,5, contre 48,2 le mois précédent. Il s’agit du 3^ème mois consécutif de contraction et le rythme le plus rapide depuis octobre 2021. Dans un contexte de troubles politiques et de défis économiques persistants, la production et les nouvelles commandes ont diminué rapidement. De même, l’emploi a baissé pour la 1ère fois en huit mois. Aussi, le sentiment est resté modéré dans un contexte de faible demande et de fortes pressions sur les coûts.

Nouvelle contrainte pesant sur les importateurs

Le ministère du Commerce a notifié aux importateurs impliqués dans le commerce transfrontalier avec règlement en dollars américains qu’ils ne sont plus autorisés à compter du 1er août à demander au FESC-Foreign Exchange Supervisory Committee, les devises nécessaires au taux reglémenté, lorsqu’une licence d’importation est accordée. Les compagnies pharmaceutiques sont astreintes aux mêmes restrictions depuis le 22 juillet dernier. Malgré un contrôle croissant sur les sorties de devises au cours des 4 premiers mois de l’année fiscale 2022-23 (avril-juillet), les statistiques du ministère font ressortir 5,250 Mds USD d’importations et 5,203 Mds USD d’exportations, soit un déficit commercial de plus de 46 M USD. Depuis le resserrement des contrôles sur les devises imposées par les autorités mi-juillet, la monnaie locale s’est dépréciée à nouveau de 18% dans le marché parallèle.

Tableau de bord macroéconomique

Brèves de l'ASEAN semaine 26 (2022)

2022-07-01T00:00:00+02:00

Région

2^ème ralentissement consécutif de l’indice PMI en juin dans l’ASEAN

L’indice PMI des pays de l’ASEAN, reflétant le niveau de confiance des entreprises dans le secteur manufacturier, s’est établi à 52,0 en juin, illustrant l’amélioration globale de la santé du secteur manufacturier constatée depuis 9 mois, malgré une 2^ème baisse consécutive par rapport au mois précédent (52,3 en mai). Six des sept indices des pays de l'ASEAN couverts par l’enquête ont signalé une croissance en juin, avec Singapour (59,3) en tête pour le 7^ème mois consécutif. À 54,0 en juin, l'indice PMI du Vietnam a crû plus rapidement que sa moyenne à long terme, tandis que les Philippines (53,8) ont enregistré leur 3^ème hausse la plus rapide depuis novembre 2018. Alors que la hausse s'est accélérée dans le secteur manufacturier malaisien (50,4), les entreprises manufacturières thaïlandaises (50,7) et indonésiennes (50,2) ont présenté les taux de croissance les plus faibles depuis 6 et 10 mois, respectivement. Dans l’ensemble, les conditions commerciales dans la région continuent de s’améliorer -avec des niveaux de production et des volumes de nouvelles commandes plus élevés que lors de la précédente enquête- bien qu’à un rythme plus lent, en raison notamment de nouvelles contractions de l'activité d'achat et de l'emploi. L'inflation généralisée, les pénuries de matières premières et la hausse des cours de l'énergie demeurent les principales menaces pour le secteur manufacturier selon S&P Global.

L’ASEAN+3 : 2^ème marché régional mondial d'obligations durables selon la BAsD

Le rapport Asia Bond Monitor de la Banque asiatique de développement (BAsD) daté de juin confirme que les encours d’obligations durables sur les marchés de l'ASEAN+3 ont poursuivi leur progression au T1 2022, soutenues par de solides émissions. Le montant des obligations durables en circulation dans la région a en effet atteint 478,7 Msd USD fin mars, en hausse de 51,3% en g.a. et de 9,7% en v.t., après +5,6% au T4 2021. L'ASEAN+3 représente désormais 18,1% de l'encours mondial des obligations durables, s’établissant en tant que 2^ème marché régional mondial après l’Europe. Même si les marchés de l'ASEAN ne représentent que 7,2% de l'encours total du marché obligataire de l'ASEAN+3, les pays de l’ASEAN représentent une part non négligeable des marchés régionaux des obligations de durabilité (18,4%) et des obligations liées à la durabilité (17,2%). Ils présentent également des perspectives de croissance encourageantes sur les marchés obligataires verts (5,5%), sociaux (1,4%) et de transition (zéro émission), du fait de la tendance mondiale pour une transition vers une économie bas-carbone.

Les villes les plus chères de l’ASEAN selon le classement Mercer

Mercer, cabinet américain de conseil en ressources humaines, a publié son classement 2022 des villes où le coût de la vie et du logement est le plus élevé pour les expatriés. D’après cette enquête, les villes asiatiques dominent ce classement, ce qui pourrait décourager la venue de nouveaux talents dans la région. Hong Kong se place en tête des 227 villes les plus chères, devançant ses homologues asiatiques comme Singapour (8^ème). En Asie du Sud-Est, Bangkok est la 2^ème ville la plus chère (106^ème) après Singapour, suivie par Hanoi (150^ème), Jakarta (151^ème), Ho Chi Minh Ville (163^ème), Kuala Lumpur (181^ème) et Johor Bahru (211^ème). La variation des taux de change et l’inflation généralisée induites par le conflit russo-ukrainien et la crise sanitaire, pourraient, à terme, affecter l’attractivité de la région du fait des impacts sur la rémunération et l'épargne des expatriés.

Indonésie

Fitch : confirmation de la notation souveraine de BBB

Fitch Ratings a confirmé la note de crédit souveraine de l’Indonésie à BBB (long terme) avec une perspective stable, dans un contexte d’incertitude économique mondiale élevée. L’agence de notation prévoit une croissance de 5,6% en 2022 et de 5,8% en 2023, ainsi qu’un léger déficit de la balance courante (0,4% du PIB en 2022 et 1% du PIB en 2023). Concernant l’inflation, Fitch anticipe qu’elle resterait à l’intérieur de la fourchette de 2-4%. Fitch estime que le gouvernement parviendra à rétablir le plafond de 3% de déficit budgétaire en 2023, considérant que l’augmentation des subventions peut être compensée par une augmentation des recettes, en raison de la hausse des prix des produits de base. Le soutien non-conventionnel de la banque centrale au financement du déficit budgétaire - qui cessera fin 2022 – aurait également contribué à réduire les paiements d’intérêt du gouvernement. Enfin, Fitch souligne la baisse de la part de la dette publique en roupies détenue par les non-résidents, à 16% contre 39% en 2019, et qui devrait se poursuivre avec la hausse mondiale des rendements obligataires.

Inflation en juin supérieure à la cible de la banque centrale

Selon Statistics Indonesia (BPS), l’Indonésie a enregistré une inflation de 0,61% en juin 2022 par rapport à avril, avec un indice des prix à la consommation de 111,09. L’évolution des prix est relativement homogène sur le territoire : sur les 90 villes étudiées, 85 ont connu une inflation, dans une fourchette allant de 0,07% à 2,72%, et 5 ont connu une déflation, allant de -0,61% à -0,03%. Ainsi, l’inflation atteint 4,35% en glissement annuel -avec une inflation sous-jacente de 2,63% en g.a.-, contre 3,5% en g.a. en avril 2022. Cette inflation, record depuis décembre 2017, quitte la fourchette cible de 2 à 4%.

Participation de Bank Indonesia à l’accord de liquidité Renminbi

Le 25 juin, la Banque des règlements internationaux (BRI) a signé un accord de liquidité Renminbi (RMBLA) avec les banques centrales d’Indonésie, de la Malaisie, du Chili et de la Chine, ainsi qu’avec les autorités monétaires de Hong Kong et Singapour. RMBLA vise à fournir un soutien en liquidité aux banques participantes, par le biais d’un nouveau système de mise en commun des réserves. Chaque banque centrale participante versera un minimum de 15 Mds de yuan (~2,2 Mds USD) ou l‘équivalent en USD dans ce pool de réserves. Elles pourront ensuite puiser dans leurs contributions ou avoir accès à des financements supplémentaires par le biais d’un guichet de liquidités garanties géré par la BRI.

Malaisie

Le gouvernement en « guerre sainte » contre l’inflation

Le 29 juin, Ismail Sabri, Premier ministre, a annoncé la constitution d’un comité spécial destiné à lutter contre l’inflation. De fait, l’indice des prix à la consommation s’établit à 2,8% en mai, en hausse continue depuis le début de l’année. Outre les prix de l’énergie, pourtant contenus par d’importantes subventions, ce sont les produits alimentaires qui poussent l’indice (+4,1% en avril et +5,2% en mai en g.a.). Les prix-plafonds pour le poulet, l’huile de cuisson ou les œufs ne suffisent plus… vis-à-vis de l’opinion et des ménages les plus modestes. Au-delà, l’indice des prix à la production atteint 11,2% en mai, qui peut faire craindre une inflation de plus long terme. Dans ce contexte, les conséquences économiques et sociales de la dérive des prix est bien comprise… en particulier alors que les élections pourraient se tenir au 3^ème trimestre. Une guerre sainte, donc.

Grandes manœuvres autour de la 5G

La Malaysia Communications and Multimedia Commission, organisme de régulation, vient de donner son accord à la fusion d’Axiata et de Celcom. Celcom Axiata constitue ainsi le principal exploitant de téléphonie mobile (41% de part de marché), avec Digi, Maxis et U mobile. Et, selon des informations de la presse… singapourienne, ces quatre « grands » auraient accepté de signer un accord avec les autorités pour une prise de participation à hauteur de 70% du capital de DNB, l’entreprise publique constituée pour porter le déploiement du réseau unique partagé de la 5G (confié à Ericsson pour mémoire). TM (Telekom Malaysia) et Yes (groupe YTL), acteurs plus modestes, avaient déjà accepté. Le ministère des Finances détiendra les 30 % restants, pour lesquels il injectera 500 millions de ringgits. Sur cette base, la participation de chaque entreprise serait de 200 M MYR (45 M USD), loin des 15 Mds attendus pour le déploiement de la 5G en Malaisie. L’annonce officielle interviendrait rapidement, avec seulement quelques jours de retard sur le calendrier initial (30 juin). La bourse a réagi favorablement, les actions de ces entreprises progressant.

L’huile de palme toujours au cœur des relations avec l’Union européenne

Mme Zuraida Kamaruddin, ministre des Plantations industrielles et produits de base (MPIC), ne manque pas une occasion d’évoquer le dossier de l’huile de palme. Elle avait fait une sortie assez virulente, il y a quelques semaines, dénonçant les campagnes occidentales de dénigrement –comprendre l’UE à titre principal– contre l’huile de palme et refusant que la Malaisie serve de cible. Elle semble revenir, à l’occasion d’une rencontre avec les professionnels malaisiens, plus mesurée, appelant de ses vœux des relations apaisées et équilibrées. Elle a vanté les projets coopération avec l’UE et les Pays-Bas, en matière d’huile de palme, et aurait pu citer celui de la France conduit par le CIRAD. Faut-il y voir un lien avec la tenue de la deuxième réunion du groupe de travail conjoint UE-ASEAN sur les huiles végétales ? En tout cas, plus les élections approcheront et plus le sujet deviendra sensible.

Singapour

Inflation : indice des prix à la production à son plus haut niveau en 6 mois

L'augmentation des prix à la production à Singapour s'est accélérée pour atteindre en mai son plus haut niveau en six mois, après un ralentissement le mois précédent. L'indice des prix à la production (IPP), qui mesure les coûts des biens à leur sortie de l'usine, a en effet augmenté de 19,3% en g.a., contre une hausse de 17,8% en avril, selon les données du département officiel des statistiques. Il s'agit ainsi du taux d'augmentation le plus élevé depuis novembre 2021, lorsque les prix avaient augmenté de 19,8%. En particulier, l'IPP du secteur pétrolier a bondi de 77,8% en g.a. en mai, sur fonds de hausse des cours du pétrole brut, tandis que celui des produits non pétroliers a augmenté de 11,1%.

TotalEnergies et MOL : 1^ère opération de soutage de biocarburant à Singapour

TotalEnergies Marine Fuels et Mitsui OSK Lines (MOL), soutenus par l'Autorité maritime et portuaire de Singapour (MPA), ont réalisé la première opération de soutage de biocarburant pour un transporteur de véhicules à Singapour. Le 11 juin 2022, le transporteur de voitures et de camions exploité par MOL, Heroic Ace, a été ravitaillé en biocarburant fourni par TotalEnergies, via un transfert de navire à navire, tandis que le transporteur effectuait simultanément des opérations de fret. Le mélange de biocarburant utilisé dans cet essai était composé de VLSFO (Very Low Sulfur Fuel Oil) mélangé à 20% d'UCOME (Used Cooking Oil Methyl Ester) de deuxième génération, issu de déchets et certifié par l'ISCC. D’après une évaluation approfondie, le biocarburant réduirait environ 17% des émissions de gaz à effet de serre (GES) par rapport au mazout conventionnel. Tant TotalEnergies Marine Fuels que le groupe MOL se disent satisfaits de cette collaboration qui devrait permettre d’accélérer leurs efforts vers un secteur du transport de véhicules à faible émission de carbone.

Signature d’un MoU entre CMA CGM et MPA en faveur de la décarbonisation

Le Groupe CMA CGM a signé un protocole d'accord (MoU) avec l'Autorité maritime et portuaire de Singapour (MPA) afin de développer conjointement des capacités et des solutions dans les domaines de la décarbonisation, de la numérisation et de l'innovation maritime. Pour accélérer la décarbonisation maritime, les deux parties comptent exploiter l'utilisation de carburants marins à teneur nulle ou faible en carbone, tels que l'e-méthanol, l'e-méthane et les biocarburants pour la navigation commerciale. Trois des navires GNL, commandés par CMA CGM et prêts pour la navigation à l’e-méthane, navigueront sous le pavillon singapourien. Le protocole d'accord devrait également permettre de favoriser la cybersécurité maritime -partage de données-, l’autonomisation des navires et la recherche de nouvelles technologies telles que les solutions de captage du carbone. Les deux parties étudieront également la possibilité de créer et d'investir dans des incubateurs installés à Singapour afin de développer des start-ups de technologie marine.

Vietnam

Résultats économiques du 2^nd trimestre 2022

D’après la publication par le Département général des statistiques (GSO), le PIB du Vietnam a augmenté de 7,72% en glissement annuel au cours du 2^ème trimestre, en forte accélération par rapport au résultat enregistré au trimestre précèdent (+5,05%). La croissance a été portée par le rebond de la consommation des ménages et la reprise des flux de touristes internationaux, en lien avec la levée des restrictions liées au Covid. Les ventes au détail de marchandises et de services et la production industrielle ont respectivement augmenté de 19,5% et 10,8%. La dynamique des échanges extérieurs se consolide avec une hausse des exportations de 21% et des importations de 15,7%. L’inflation à 3,4% en g.a. reste inférieure au seuil de 4% fixé par la banque centrale.

Lent décaissement des investissements publics depuis janvier 2022

Fin mai, le taux de décaissement des investissements publics a atteint 22,4% du plan assigné, en deçà des attentes du gouvernement mais comparable aux taux de décaissements observés sur la même période des années précédentes. Les lenteurs observées pèsent sur l’efficacité du programme de relance et de développement socio-économique approuvé pour 2022-2023. L’envolée du prix des matières premières ralentit également l’avancement des projets, certains contractants suspendant leurs activités en attendant une réévaluation des contrats.

Nette hausse des créations d’entreprises au 1^er semestre

76 233 entreprises ont été nouvellement enregistrées au cours des six premiers mois de cette année, soit une augmentation de 13,6% par rapport à la même période de l'an dernier, et 40 667 entreprises se sont remises sur le marché après une sortie temporaire. Dans le sens opposé, 83 570 entreprises se sont retirées du marché, soit une croissance de 19% en g.a., mais seulement 32 661 se sont retirées définitivement. La majorité des entreprises ayant temporairement suspendu leurs activités opèrent dans les domaines du commerce de gros, de détail, de la réparation de voitures et de motos (36,2%), de la construction (14,2%) et de l'industrie de transformation et de fabrication (11,7%).

Thaïlande

Visite d’une délégation du MEDEF International

Une visite d’une délégation de responsables de haut niveau d’entreprises françaises du Medef international s’est déroulée en Thaïlande du 29 juin au 1^er juillet. Regroupant 20 entreprises des secteurs de l’énergie et des infrastructures, cette visite a permis de faire valoir l’expertise et le savoir-français dans de multiples domaines innovants auprès des interlocuteurs thaïlandais (secteur public comme secteur privé), avec un focus particulier sur deux secteurs clés de notre coopération bilatérale : le transport et la transition énergétique et écologique. Dans le cadre du Franco-Thai Business Forum organisé le 30 juin, un premier groupe de travail bilatéral dans le domaine des transports s’est ainsi tenu en présence du ministre des Transports thaïlandais, Mr. Saksiam Chidchop et de l’Ambassadeur de France en Thaïlande. L’événement a permis aux chefs d’entreprise français et thaïlandais dans le domaine des transports de présenter au ministre des Transports un ensemble de recommandations en matière de politique sectorielle dans les sous-secteurs de l’aéronautique, du ferroviaire et des mobilités urbaines, de l’automobile et du transport maritime. En parallèle, des échanges ont eu lieu sur les synergies possibles entre la France et la Thaïlande dans le domaine de transition énergétique dans le cadre d’un second groupe de travail bilatéral portant sur l’économie bio circulaire et verte, la décarbonisation de l’économie et les villes intelligentes (« smart cities »), qui regroupait parmi les principales entreprises françaises et thaïlandaises du secteur (notamment PTT Global Chemical, Mitr Phol, Gulf Energy, Loxley et Energy-Absolute).

Banque mondiale : perspectives de croissance revues à la baisse en 2022

Le nouveau Thailand Economic Monitor de la Banque Mondiale prévoit une reprise de l’économie relativement modeste en 2022, l'activité économique étant restée en dessous des niveaux pré-pandémiques au premier trimestre 2022. Le PIB devrait dès lors progresser de 2,9% cette année contre une prévision à 3,9% en décembre 2021, mais la BM anticipe une accélération du rythme de croissance à moyen terme grâce à la reprise du tourisme international, de la consommation privée et le maintien de la croissance des exportations à un rythme soutenu. L'inflation globale devrait s'établir à 5,2% en 2022 et la dette publique culminer à 62,5% du PIB au cours de l'exercice 2023. Enfin, la Thaïlande pourrait voir son taux de pauvreté augmenter en raison de la hausse des prix des denrées alimentaires et de l'énergie causée par la guerre russo-ukrainienne. Pour rappel et par comparaison, les perspectives de croissance de la BM demeurent plus pessimistes que celles établies récemment par le FMI et la Bank of Thailand (3,3%).

Acquisition par la banque Krungsri de Capital Nomura Securities

La 5^ème banque de Thaïlande, Krungsri (Bank of Ayudhya), a annoncé le 30 juin la conclusion d’un accord visant à acquérir 99,1% des actions de Capital Nomura Securities, l'une des principales entreprises de valeurs mobilières en Thaïlande, auprès du fonds d’investissement japonais Nomura Asia Investment Pte. Ltd. ("NAIS"). Krungsri a l'intention de proposer aux actionnaires minoritaires le rachat de leurs parts et d’acquérir ainsi les 0,9% restants pour un montant total d'environ 155,3 M USD. La transaction est soumise à l'approbation des actionnaires de Krungsri, mais aussi à celle de la Bank of Thailand (BoT) et d’autres organismes publics de réglementation. Elle devrait être achevée au quatrième trimestre de cette année et marque une étape importante pour Krungsri dans le développement de ses activités d’investissement.

Philippines

Dépréciation de 7,4% du peso depuis le début de l’année 2022

Le peso philippin s’est déprécié de 7,4% depuis le début de l’année 2022 soit la dépréciation monétaire la plus élevée de l’ASEAN. Le mercredi 29 juin, à la fermeture du marché de changes local, le dollar s’échangeait à 55,06 PHP, soit 29 centimes de moins qu’à la fermeture la veille. C’est le niveau le plus faible depuis octobre 2005 période à laquelle le dollar s’échangeait à 55,08 PHP. La banque centrale (BSP) a indiqué que le taux de change moyen du pesos face au dollar depuis un an est resté compris dans l’intervalle fixé pour l’année par le gouvernement et qu’elle dispose de réserves de changes suffisamment importantes pour stabiliser le taux de change en cas de nécessité.

Ouverture de la production de matériels de défense aux capitaux étrangers

Le président Rodrigo Duterte a retiré la production et la distribution des produits nécessitant l’autorisation du ministère de la Défense de la liste regroupant les secteurs dans lesquels la participation en capitaux étrangers était partiellement ou entièrement limitée. Ainsi, les entreprises produisant et/ou distribuant des produits tels que les armes de guerre, véhicules ou engins spatiaux ne sont désormais plus soumis à la limite de 40% de capitaux étrangers maximum. Ce changement s’inscrit dans la continuité d’un mouvement de libéralisation économique amorcé par l’amendement récent de plusieurs lois (Public Service Act et Foreign Investment Act) qui limitaient également la participation étrangère dans certains secteurs ou type d’entreprises.

Plus de la moitié des Philippins disposent d’un compte financier

Selon le Global Findex 2021 de la Banque mondiale, 51% des Philippins disposaient d’un compte auprès d’une société de services financiers, contre 34% en 2017 et 31% en 2014. Ainsi, 46% des Philippins disposent d’un compte bancaire mais 5% ne disposent que de accès financier à travers un prestataire financier mobile (tels que GCash). La crise sanitaire a contribué à augmenter la part de Philippins possédant un compte financier, en raison de la nécessité de recourir aux achats en ligne. Néanmoins, des inégalités d’accès importantes subsistent. Seules 47% des femmes disposent d’un compte financier, et seulement 34% des adultes considérés comme pauvres.

Cambodge

Projets de construction en baisse de 6,1% au 1^er trimestre

Le gouvernement a approuvé 1 001 projets de construction au 1^er trimestre de cette année, soit une baisse de 6,1% en glissement annuel. Au total, le secteur de la construction devrait cependant se redresser pour connaître une croissance de 3% en 2022. Le gouvernement analyse régulièrement la situation du secteur afin d’éviter les risques potentiels.

Le Cambodge veut sortir de la liste grise du GAFI

Les réformes visant à lutter contre le blanchiment d’argent, le financement du terrorisme et des armes de destruction massive ont fait l’objet d’une présentation lors d’une réunion interministérielle présidée par le vice-premier ministre et ministre de l’intérieur. Fait nouveau, des actions répressives ont été menées récemment. Le ministre de la Justice a annoncé des gels d’actifs pour une valeur totale de 24 M USD et des saisies de biens pour 11 M USD. Le ministre de l’Intérieur a exhorté les responsables concernés à achever les chantiers en cours pour faire enfin sortir le Cambodge de la « liste grise » du Groupe d’action financière (GAFI) où il a été placé début 2019. Ces mesures permettront également de sécuriser le système financier du pays, d’accroître la transparence et la confiance, et d’améliorer la résilience globale du système.

Lancement de nouvelles marques collectives de riz

Deux nouvelles marques collectives -SKO pour le riz parfumé et DSMK pour le riz gluant- ont été officiellement lancées le 23 juin, afin de stimuler les exportations de riz du Cambodge. Le ministre du Commerce a souligné que le lancement de ces marques était important pour établir l'identité du riz parfumé au Cambodge afin d'augmenter les ventes sur les marchés internationaux et d'accroître les revenus des agriculteurs. Selon la Cambodia Rice Federation, les prix à l’exportation du riz cambodgien continuent d’augmenter alors que les inquiétudes sur l’insécurité alimentaire grandissent. La valeur des exportations de riz du pays a augmenté de 10% pour s’établir respectivement 400 et 500 USD la tonne pour le riz ordinaire et le riz parfumé et même davantage pour certains types de riz.

Laos

Renforcement de la vigilance face à la contrebande de carburants

Le Premier ministre a déclaré devant l'Assemblée nationale que si le pays importait officiellement environ 1,2 M de tonnes de carburants par an, le volume réel des importations en provenance des pays voisins atteindrait en fait 1,9 M tonnes. 700 000 tonnes de carburants seraient ainsi introduites en contrebande chaque année, échappant ainsi aux droits de douane et autres impôts. Le Premier ministre a affirmé que le gouvernement surveillerait mieux les importateurs et que les entreprises publiques impliquées dans l'importation de carburants seraient réformées.

Vers une évaluation de la dette extérieure par un cabinet de conseil

Le gouvernement envisagerait d'engager un cabinet de conseil international pour évaluer la valeur des actifs de l'État, en particulier ceux liés aux ressources naturelles. Cette évaluation permettrait au gouvernement de convaincre ses créanciers de la capacité du pays à rembourser sa dette extérieure. Pour mémoire, la Banque mondiale estime que la dette publique et garantie par l'État a atteint 88% du PIB en 2021, le secteur de l'énergie représentant plus de 30% de l'encours de la dette.

Possible réforme des entreprises publiques

Le Premier ministre a déclaré à l’Assemblée nationale que le népotisme, les détournements de fonds et une gestion laxiste sont les principaux responsables des pertes enregistrées par les entreprises publiques. Il a annoncé la volonté du gouvernement de lancer une réforme globale de ces 178 entreprises, dont la quasi-totalité enregistre des pertes depuis de nombreuses années et qui sont devenues un fardeau pour l’Etat.

Birmanie

Contraintes supplémentaires sur les importations

Le ministère du commerce vient d’annoncer qu’à partir du 1^er juillet 2022, la durée de validité des licences d’importation, jusqu’à présent extensible jusqu’à 6 mois, serait temporairement réduite à 30 jours pour les produits provenant d’Asie et à 45 jours pour les autres. Cette mesure, destinée à piloter au plus près les flux importations afin de soutenir la monnaie nationale, porte sur la totalité des licences octroyées couvrant ainsi plus de 80% des catégories des produits importés.

Attribution d’un nouvel opérateur pour le champ gazier YETAGUN

Dans le contexte de la sortie du malaisien Petronas et ses partenaires japonais (Nippon Oil Exploration) et thaïlandais (PTTEP) du champ gazier de Yetagun en fin de vie, la société nationale MOGE vient d’attribuer le rôle d’opérateur à Gulf Petroleum Myanmar (GPM). Cette société, dirigée par l’homme d’affaire birman Kyaw Kyaw Hlaing, bien connu des milieux pétroliers, est une filiale du thaïlandais Northern Gulf Petroleum qui exploite déjà 2 champs gaziers en Thaïlande.

Finalisation des modalités de sortie de Kirin

Après plusieurs mois de négociations et de tension avec son partenaire militaire MEHL, le brasseur japonais Kirin, qui détient 51% du canal de Myanmar Brewery Ltd, vient de trouver un accord pour sortir de la joint-venture. Ainsi, il a été convenu que Kirin cède ses parts à MEHL, avec option de rachat, pour un montant de 164 M USD. Myanmar Brewery avait une part de marché de 80% avant le coup d’Etat.

Tableau de bord macroéconomique

Brèves de l'ASEAN semaine 18 (2022)

2022-05-06T00:00:00+02:00

Région

Progression de l’indice PMI manufacturier en avril

L’indice PMI, reflétant le niveau de confiance des entreprises dans le secteur manufacturier, s’est établi à 52,8 en avril, après 51,7 en mars, en lien avec la hausse de la production, des nouvelles commandes et de l’emploi. Pour le 7^ème mois consécutif, l’indice est ainsi resté dans le « vert », au-dessus du seuil de 50 séparant expansion et contraction de l’activité. Selon S&P Global, il s’agit du deuxième niveau le plus élevé enregistré depuis le lancement de l’enquête en juillet 2012. Par ailleurs, l’indice est en progression dans l’ensemble des pays de l’ASEAN couverts par l’enquête, Singapour affichant le PMI le plus élevé (58,1), suivi des Phillipines (54,3), la Thaïlande (51,9), l’Indonésie (51,9), le Vietnam (51,7), la Malaisie (51,6) et la Birmanie (50,4). Malgré ces bons résultats, les tensions sur les chaînes d’approvisionnement et les pressions inflationnistes demeurent des risques pour la croissance future selon l’économiste de S&P Global, auxquels s’ajoutent désormais les incertitude mondiales liées à la situation économique et sanitaire en Chine et au conflit russo-ukrainien.

Relèvement du plafond des prêts de la BAsD destinés à l’appui des réformes

La Banque asiatique de développement (BAsD) a étendu son plafond pour les prêts à l’appui des réformes à 18 Mds USD pour la période 2022-2024 et renforcé ses instruments de réponse aux crises, afin de soutenir une reprise « verte, résiliente et inclusive » dans les pays en développement (PED) membres. La BAsD a notamment renforcé son mécanisme de soutien contracyclique, destiné à fournir un soutien budgétaire d’urgence aux PED membres en cas de crise, en élargissant la liste des pays éligibles, en augmentant les plafonds pour chacun et en rendant les conditions de prêt moins onéreuses. La BAsD a également étendu ce mécanisme à d’autres types de crises, sanitaires comprises, et introduit une option de reconstitution pluriannuelle des fonds pour les pays les plus exposés.

Malaisie

Retour du PMI manufacturier en territoire positif en avril

En avril, l’indice des directeurs d’achat de l’industrie manufacturière (PMI) s’est amélioré en Malaisie, passant à 51,60 contre 49,6 en mars, revenant ainsi en territoire positif. Pour autant, les pressions sur les approvisionnements (pénurie et difficultés logistiques) et la hausse des prix à la production (+11,6% en mars selon la direction des statistiques de Malaisie) font peser des risques sur l’activité. C’est d’autant plus le cas que la demande extérieure – important moteur de la croissance malaisienne – pourrait être affectée par les confinements en Chine et l’évolution de la croissance mondiale.

Éradication de l’extrême pauvreté d’ici fin 2025

Datuk Seri Mustapa Mohamed, ministre chargé des questions économiques auprès du Premier ministre, a annoncé l’éradication de l’extrême pauvreté d’ici fin 2025 (revenus du ménage inférieurs de plus de 50% à la ligne de pauvreté fixée à 2 208 MYR/an soit environ 500 USD). Près de 200 000 foyers sont concernés, situés d’abord au Sarawak et à Sabah (les deux Etats de Bornéo) ainsi qu’au Kelantan et au Kedah (deux Etats du nord de la péninsule). La tâche sera ardue puisque les conséquences économiques de la crise ont fait croître la pauvreté de 50% en 2020 (derniers chiffres connus), affectant 8,4% des ménages malaisiens. Pendant ce temps, le salaire minimum à 1 500 MYR/mois (~ 340 USD) est entré en vigueur le 1^er mai, malgré l’opposition de nombreux employeurs.

Premiers appels d’offres pour le MRT3, ligne circulaire du métro de la vallée de la Klang

Après la confirmation du projet début mars par les autorités malaisiennes, MRT Corp. vient d’annoncer le lancement des premiers appels d’offres (RFP) pour cette ligne de 51 km pour la partie conseils à la gestion du projet (« Project management consultancy services work package »). La RFP est ouverte à toute entreprise ayant une expérience de la gestion d’au moins un projet de métro de plus de 1 Md MYR (environ 230 M USD), en Malaisie ou à l’étranger, comportant 2 des 3 critères suivants : tunnel et viaduc, stations souterraines et tunnels ou systèmes ferroviaires. Si les co-entreprises – pas plus de 3 participants – sont autorisées, elles devront comporter au moins 60% de part malaisienne (bumiputera plus sûrement).

Singapour

Voyants au vert dans l’industrie selon l’indice PMI

L’indice de confiance des directeurs d’achat (Purchasing Managers’ Index), calculé par le Singapore Institute of Purchasing and Materials Management (SIPMM), s’est établi à 50,3 en avril, en légère progression (+0,2 pt), après avoir atteint son plus bas niveau en un an et demi en mars. L’activité manufacturière augmente pour le 22^ème mois consécutif. La production industrielle a été plus élevée qu’au mois précédent, grâce à l'augmentation des nouvelles commandes au niveau national et international, dans un contexte de reprise du commerce. Témoignant des pressions inflationnistes pesant sur la production, le sous-indice lié aux prix des intrants a atteint 52,1, soit son plus haut niveau depuis octobre 2013 où celui-ci atteignait 53.

Hausse des ventes au détail en mars après un recul en février

Les ventes au détail ont augmenté de 8,7% en g.a au mois de mars pour atteindre 3,9 Mds SGD (2,8 Mds USD), inversant la baisse de février (-3,5%). D’après les données de SingStat, la croissance a été tirée par une augmentation plus importante des ventes d’équipements informatiques et de télécommunication (passées de +6,6% en février à +27,3%), de vêtements, chaussures (de -3,1% à +25,8%), cosmétiques, articles de toilette et produits médicaux (de +18,5% à +25,2%). Dans les supermarchés et les hypermarchés ainsi que dans les industries de l’alimentation et de l’alcool, les ventes ont respectivement augmenté de 9,3% et de 19,6% (contre -10,7% et -16,2% en février). En avril et les mois suivants, les ventes au détail sont attendus en augmentation, en même temps que l’assouplissement des mesures sanitaires, bien que l’inflation pourrait ralentir cette tendance.

40% du volume de passagers prépandémie à l’aéroport de Changi

Le volume de passagers à l’aéroport de Changi a atteint près de 40% des niveaux d’avant la pandémie en avril (18% le mois précédent). Cette augmentation intervient alors que Singapour a complètement rouvert ses frontières à tous les voyageurs entièrement vaccinés le mois dernier. Singapour est ainsi sur la bonne voie pour atteindre son objectif de ramener les volumes de passagers à l’aéroport de Changi à au moins 50% de ses niveaux d’avant la pandémie cette année.

Vietnam

Bons résultats économiques sur les quatre premiers mois de l’année

Selon les chiffres du Département général des statistiques (GSO), l’indice de la production industrielle (IPI) du mois d’avril a augmenté de 9,4% par rapport à la même période de l’année précédente grâce à la reprise des activités de production. Sur les 4 premiers mois, l’IPI a enregistré une croissance de 7,5% en g.a. Au cours de cette période, les ventes de détail de marchandises et de services ont augmenté de 6,5% en g.a. Les échanges extérieurs restent toujours dynamiques avec une hausse des exportations de 16,4% en g.a. et des importations de 15,7% en g.a. L’inflation du mois d’avril, malgré l’augmentation du prix des marchandises et des services, connaît une hausse légère à 2,6% en g.a. Les investissements directs étrangers des 4 mois, quant à eux, ont atteint 10,8 Mds USD, chiffre en baisse de 11,7% par rapport à la même période de 2021.

Poursuite de la reprise du secteur manufacturier

L’indice des directeurs d’achats (PMI) dans le secteur manufacturier établi par S&P Global a atteint 51,7 au mois d’avril, au même niveau que celui du mois précédent. Le secteur manufacturier a ainsi poursuivi son expansion en avril, l’indicateur restant dans le « vert » pour le 7^ème mois consécutif. Selon S&P Global, la baisse rapide des cas de Covid-19 au Vietnam a contribué à une reprise de la croissance de la production et de l'emploi en avril, dans un contexte de normalisation de l’activité. Les restrictions de Covid-19 en Chine continentale et la guerre en Ukraine ont cependant contribué au ralentissement des nouvelles commandes à l'exportation, tandis que la production continue de patir de l’allongement des délais de livraison et des problèmes d’approvisionnement des stocks de matières premières.

Soutien de la liquidité des marchés de change par la banque centrale

Pour la 1^ère fois depuis 2018, la Banque d'État du Vietnam (SBV) a vendu à terme du dollar américain (« US forward ») afin de soutenir la liquidité du marché des changes. La décision de la SBV est attribuée à des facteurs saisonniers, les entreprises étrangères rappatriant leus profits à la fin de l'année fiscale. La semaine dernière, la SBV a injecté près de 500 Mds VND (21,7 M USD) dans le système bancaire, ce qui a provoqué une chute des taux d'intérêt du dong sur le marché interbancaire. Selon le courtier SSI Research, malgré une légère dépéréciation depuis le début de l’année, la force du dong serait soutenue à long-terme par les flux de dollars provenant du commerce extérieur, des IDE et des envois de fonds.

Thaïlande

Allègement prévu des restrictions sur les importations de produits agricoles

La difficulté des producteurs locaux à s’approvisionner en aliments pour animaux (maïs, blé, orge en particulier) en raison notamment des ruptures d’approvisionnement provoquées par le conflit en Ukraine pousse les autorités thaïlandaises à réduire certaines restrictions à l’importation de produits agricoles. Ainsi, le ministre du Commerce a proposé de suspendre les contrôles sur les importations de blé entre mai et juillet, en particulier l’obligation du respect d’un ratio de 3 pour 1 : possibilité d’importer 1 tonne de blé si l’on a par ailleurs acheté au moins 3 tonnes de maïs domestique. Pour mémoire, l’Ukraine représentait avant le conflit 40% des importations de blé destiné à l’alimentation animale. Un autre allègement concerne le maïs, avec la possibilité d’importer jusqu’à 600 000 tonnes de maïs en franchise de droits de 20% sur la même période (contre 54 700 tonnes actuellement), afin d’endiguer la forte hausse du prix du maïs domestique (11-11,50 THB par kg actuellement, contre 6-8 THB avant le conflit).

Dégradation de la notation des actions thaïlandaises par JP Morgan

La banque d’affaires américaine J.P. Morgan a abaissé lundi 2 mai la notation des actions (« equities ») thaïlandaises, soulignant la lenteur de la reprise du tourisme dans le royaume, lequel doit aujourd’hui faire face à plusieurs « vents contraires » dont la hausse significative de l’inflation au niveau mondial et la politique anti-Covid menée en Chine (les chinois constituant 30% des entrées touristiques en Thaïlande avant la crise sanitaire). Néanmoins, d’autres analystes tel que le fonds d’investissement Nomura se montrent plus positifs car la Thaïlande devrait aussi profiter de l’accélération de sa réouverture au tourisme international (notamment via la suppression depuis le 1^er mai de la procédure du « Test & Go » et de l’obligation faite aux voyageurs vaccinés de se soumettre à un test PCR). 5 à 10 M de touristes sont actuellement attendus en Thaïlande pour 2022.

Annulation d’un projet majeur du groupe américain EXXON MOBIL

Le géant pétrolier et gazier américain Exxon Mobil Corporation abandonne le projet d’extension de sa raffinerie et de son usine de craquage d’éthylène située à Chon Buri (au sud-est de Bangkok) en raison de l'impact du Covid-19 sur les performances de l’entreprise, affectées en particulier par la faible consommation de carburant et de produits pétrochimiques en Thaïlande. Le projet, estimé à environ 9,6 Mds USD (330 Mds THB), constituait un important projet d’investissement étranger dans l‘ « Eastern Economic Corridor » (EEC), la région phare de développement promue par le gouvernement thaïlandais située au sud-est de Bangkok. Son abandon intervient alors que les investissements en infrastructure prévus pour la seconde phase de développement (2022-2026) du programme de l’EEC vont significativement diminuer par rapport à la première phase (2018-2021), passant de 900 Mds THB (27 Mds USD) à 398 Mds THB (12 Mds USD).

Philippines

Hausse des investissements privés en infrastructures en 2021

Selon le rapport 2021 de la Banque Mondiale sur la participation du secteur privé dans les infrastructures, 2,3 Mds UDS ont été investi par le secteur privé aux Philippines en 2021. Le pays a été la 4^ème destination des investissements en infrastructures parmi les pays du Sud-est asiatique et du Pacifique, derrière la Chine, l’Indonésie et le Vietnam. Ces investissements ont concerné principalement des projets d’infrastructures routières, électriques et hydrauliques. Pour rappel, de nombreux projets d’infrastructures sont à l’étude aux Philippines, dans le cadre du programme « Build ! Build ! Build ! » du président Rodrigo Duterte qui a consacré 5,8% du PIB en 2021 aux investissements en infrastructures, notamment à travers des partenariats publics privés.

Objectif d’un million d’emplois créés en 2021 atteint au premier trimestre

Le ministère du Commerce et de l’Industrie philippin (DTI) a annoncé que l’objectif de la création d’un million d’emplois pour 2021 avait été atteint au premier trimestre 2022. Ce sont 1 million d’emplois créés principalement dans les secteurs de la construction, du tourisme, et de la gestion de l’information et des processus opérationnels. Ces nouveaux emplois créés s’inscrivent dans de l’objectif « Reform, Rebound, Recover : One Million jobs for 2021 » mis en place en juin 2021 par le gouvernement philippin en collaboration avec le secteur privé. Cet objectif fait partie de la stratégie nationale du gouvernement pour la reprise du marché du travail (NERS). Le NERS supervise entre autres les campagnes de vaccination des travailleurs mais offre également des formations aux travailleurs les moins qualifiés, le but étant d’encourager la création d’emplois et soutenir les projets d’entrepreneuriat.

Introduction de nouveaux jeepneys électriques à Manille

Un nouveau prototype de jeepney électrique a été introduit le lundi 2 mai à Manille. Le jeepney, sorte de mini-bus, est le moyen de transports en commun le plus emblématique du pays. Il est celui le plus couramment utilisé mais aussi le plus polluant. Or, ce sont près de 220 000 jeepneys qui circulent tous les jours dans l’ensemble du pays. Néanmoins, dès 2016, le ministère des Transports (DoTr) s’est engagé vers une modernisation de la flotte de jeepneys et plusieurs nouveaux modèles ont vu le jour. Ce nouveau jeepney électrique est le fruit de près de 93 000 USD de recherche et développement. Le gouvernement appelle l’ensemble de l’industrie manufacturière à s’engager dans l’électrification et la décarbonation des transports.

Cambodge

Croissance 2022 revue à la baisse par les autorités, de 5,6% à 5,4%

Après les banques multilatérales et le FMI, le ministère de l’Economie et des Finances (MEF) a revu à la baisse ses perspectives économiques pour le Cambodge à 5,4% en 2022, contre une prévision antérieure de 5,6%, en raison de l’impact de la guerre russo-ukrainienne sur l’inflation et du ralentissement de l’économie chinoise. Ces deux facteurs ont en effet ajouté de l’incertitude sur les flux d’investissements et de capitaux vers le Royaume. Face à cette situation, le Secrétaire d'État permanent du MEF a souligné l'importance de se concentrer sur la mise en œuvre du programme de redressement, de résilience et de réforme 2021-2023 du gouvernement. Pour mémoire, dans son dernier rapport « Braving the storms », la Banque mondiale a fixé sa prévision de croissance pour 2022 à 4,5% en 2022, tandis que le BAsD l’estime à 5,3%.

Forte croissance des arrivées de touristes étrangers au premier trimestre

Le nombre de touristes internationaux a enregistré une croissance de 125 % pour atteindre 159 546 au 1^er trimestre 2022, un signe positif pour la reprise du secteur depuis que le Cambodge a annoncé sa réouverture complète en novembre. Les touristes vietnamiens sont arrivés en tête de liste avec 46 303 visiteurs, suivis des touristes thaïlandais (39 615) et des touristes chinois (12 804), tandis que les touristes américains ont progressé à 8 820.

Achat pour 43 M USD d'actions d'Acleda Bank par Morgan Stanley

Un fonds géré par Morgan Stanley a acheté pour 43,23 M USD d'actions de la banque Acleda sur la bourse de Phnom Penh. Il s’agit du plus gros achat jamais réalisé via la méthode NTM (Negotiated Trading Method). Lors d'une AG extraordinaire tenue en 2021, les actionnaires d’Acleda Bank avaient approuvé le transfert d'une participation de 3,5% de Triodos à North Haven Thai Private Equity Rumdul Company (Hong Kong), géré par Morgan Stanley. En tant que plus importante transaction jamais réalisée à ce jour, elle représente une étape importante pour la bourse cambodgienne et un encouragement à son développement.

Laos

Nouveau plan de soutien de la Banque mondiale à hauteur de 395 M USD

En visite pour la première fois, la Directrice en charge du Laos à la Banque Mondiale a rencontré le ministre du Plan et de l’Investissement et annoncé un plan pour la période 2022-2026, durant lequel la Banque se dit prête à apporter son soutien à 11 projets (croissance verte, développement des ressources humaines et protection de l’environnement) pour un montant de 395 M USD.

Voie ferrée Laos-Chine : pas d’allègement des procédures de dédouanement

440 000 tonnes de fret ont été acheminées au 25 avril par la voie ferrée. La compagnie prévoit de mettre en place une billetterie en ligne pour les voyageurs dans un futur proche. Les autorités laotiennes ont cependant déclaré que les longues et coûteuses procédures de dédouanement mises en place côté chinois au motif de la politique zéro-Covid handicapaient les exportations laotiennes vers la Chine. En dépit de plusieurs mois de négociation avec leurs interlocuteurs chinois et la compagnie ferroviaire, les autorités laotiennes n’ont pas obtenu les allégements souhaités. Alors que les marchandises chinoises (machines, équipements électriques, biens de consommation…) arrivent tous les jours par rail, peu de produits agricoles laotiens sont transportés vers la Chine, au motif des restrictions sanitaires et de la durée du voyage.

Nouvel aéroport de Bokeo finalisé à 75%

La construction du nouvel aéroport de Bokeo se poursuit. Finalisé à 75%, cet aéroport devrait être opérationnel pour les vols intérieurs fin 2022 et pour les vols internationaux peu après. Cet aéroport a été construit pour répondre aux flux de touristes qui viendront visiter la ZES du Triangle d’Or et attirer les visiteurs chinois. La construction (175 M USD) est financée par le groupe hongkongais Greater Bay Area Investment and Development, filiale du groupe Dok Ngiew Kham, dirigé par le Chinois Zhao Wei, propriétaire de casinos dans cette ZES.

Birmanie

Indice PMI au-dessus de 50 pour la première fois en 20 mois

En avril, l’indice des directeurs d’achats (PMI) repasse pour la première fois depuis 20 mois la barre des 50 points, à 50,4, contre 47,1 au mois de mars. S&P Global, qui produit l’indicateur, indique qu’« en dépit de l’incertitude politique du coup et d’une amélioration modeste de la situation sanitaire, il y a eu une nouvelle augmentation de la production et des nouvelles commandes. » La création d’emplois s’est accélérée pour atteindre un niveau record et la perspective est positive pour le lancement de nouveaux produits et le développement des entreprises.

Nouvelles exemptions au taux de change administré

Suite à la mise en œuvre de la directive du 3 avril 2022 rendant obligatoire sous 24 heures la conversion en monnaie locale de toutes les rentrées de devises à un taux administré, la banque centrale a progressivement mis en place une série d’exemptions. La dernière catégorie non soumise à la directive concerne les échanges commerciaux transfrontaliers avec la Thaïlande (en Kyats et en Bahts) et avec la Chine (en Kyats et Yuans). Cette disposition vise à fluidifier les échanges dans ces deux devises, de manière à réduire la dépendance de la monnaie nationale au dollar américain.

Réorganisation du ministère de l’électricité et de l’énergie (MOEE)

Le ministère de l’Electricité et de l’Energie a été scindé en deux ministères pour revenir à l’architecture gouvernementale pré-2016. Toutefois, ces derniers seront pour le moment dirigés par un seul et même ministre, M. Thaung Han, ancien CEO de la compagnie de distribution d’électricité de Mandalay (MESC).

Brèves de l'ASEAN semaine 13 (2022)

2022-04-01T00:00:00+02:00

Région

Baisse de l’indice de confiance dans le secteur manufacturier en mars

L’indice PMI des pays de l’ASEAN, reflétant le niveau de confiance des entreprises dans le secteur manufacturier, a atteint son plus bas niveau en six mois, s’établissant à 51,7 en mars contre 52,5 en février. Malgré un essouflement de la croissance, en raison des pressions inflationnistes, aggravées par la guerre de la Russie en Ukraine, et l’affaiblissement de la demande, l’indice est resté dans le « vert », soit au-dessus du seuil de 50 séparant expansion et contraction de l’activité. Cinq des sept pays de l’ASEAN couverts par l’enquête se situent au-dessus du seuil d’expansion en mars, Singapour restant en tête, avec un indice à 55,0 suivi par les Philippines à 53,2. Les conditions sont également bonnes dans l’industrie en Thaïlande (51,8), Vietnam (51,7) et l’Indonésie (51,3). Seuls la Malaisie et la Birmanie ont fait chuter l’indice régional, avec une contraction à 49,6 pour la Malaisie après cinq mois d’expansion, et une poursuite du déclin pour la Birmanie (47,1). L’enquête souligne enfin que les perturbations des chaînes d’approvisionnement mondiales et la pénurie généralisée de matériaux devraient se poursuivre au cours de l’année.

ASEAN Exchanges : comparaison des exigences en matière de reporting ESG

Les représentants de plusieurs bourses de l’ASEAN (MYS, VNM, IDN, PHL, THA, SGP) se sont réunies virtuellement le 29 mars afin de faciliter l’utilisation et la comparaison des critères nationaux d’évaluation de performance environnementale, sociale et de gouvernance (ESG) des entreprises cotées. À l’issue de cette réunion, un tableau comparatif a été publié afin d'aider les investisseurs à comprendre les exigences en termes de rapports et les différences d’approche entre les pays. Pour mémoire, les bourses Bursa Malaysia, Hanoi Stock Exchange, Ho Chi Minh Stock Exchange, Indonesia Stock Exchange, Philippine Stock Exchange, SGX Group et The Stock Exchange of Thailand - ont mis en place l'année dernière un groupe de travail « ESG Working Group » afin d’avancer sur les questions ESG à l’échelle régionale, compte-tenu de leur place grandissante dans la stratégie des investisseurs.

Indonésie

Report de la mise en place de la taxe sur le carbone à juillet

La loi de taxe sur le carbone a été votée en octobre 2021 en Indonésie, cinquième plus grand émetteur de gaz à effet de serre au monde. Le déploiement de cette taxe dans le quatrième pays le plus peuplé au monde (plus de 270 M d’habitants) où le charbon alimente 66% de la production d’électricité a nécessité des essais sur 32 opérateurs. Cependant, en raison de la conjoncture mondiale, notamment les tensions inflationnistes et la guerre de la Russie en Ukraine, le gouvernement reporte le déploiement de sa taxe sur le carbone, prévu pour le 1^er avril, de trois mois.

Impact de la hausse des prix des matières premières sur les finances publiques

La hausse des prix des matières premières a déjà bénéficié à l’Indonésie, qui a enregistré un excédent budgétaire de 1,4 Md USD de janvier à février 2022, du fait d’une forte collecte de recettes. Le maintien des prix pour la plupart des types de carburant grâce à des subventions étatiques devrait néanmoins conduire à des dépenses supplémentaires. Les tarifs de l’électricité et les prix du gaz liquéfié sont pour l’heure inchangés, malgré les effets de la situation en Ukraine sur les cours mondiaux. La plus grande économie d’Asie du Sud-Est a déjà dépensé 1,5 Md USD en janvier et février, des 9,3 Mds USD de l’allocation annuelle aux subventions à l’énergie pour 2022. En sus, le gouvernement devra indemniser ultérieurement les sociétés énergétiques (Pertamina) en vue de compenser leurs pertes.

Suggestion du président indonésien d’accroître la consommation de produits domestiques

Le 30 mars, le président Joko Widodo a signé l’instruction présidentielle n°2/2022 sur l’utilisation des produits nationaux fabriqués par le micro et petites entreprises et les coopératives. Il demande aux institutions gouvernementales – à l’exception de la police et des forces armées – de privilégier la consommation de produits nationaux. Ainsi, les représentants de l’État doivent allouer au moins 40% de leur budget aux biens et services produits et fournis par les entreprises locales. Avec ce taux de 40%, les dépenses publiques pour les produits nationaux en 2022 atteindraient 27,9 Mds USD, ce qui créerait 2 millions d’emplois supplémentaires dans le pays et augmenterait la croissance, qui passerait des 5,2% prévus à environ 6% (Statistics Indonesia). Cette mesure, accompagnée de sanctions, participera à l’évaluation des fonctionnaires.

Malaisie

Rapport annuel de la banque centrale : l’économie malaisienne bien orientée pour 2022

La Bank Negara Malaysia (banque centrale) a rendu public son rapport annuel le 30 mars. Elle y indique que la croissance malaisienne est bien de retour, même si elle la projette légèrement en dessous de celles du gouvernement (5,3 à 6,3%). Suite à la réalisation d’un « stress test », elle confirme que le système bancaire reste solide et que la diversification de l’économie malaisienne limite les risques liés à la guerre en Ukraine. Elle précise encore que l’endettement des ménages est en baisse (89% du PIB contre 93,2% fin 2021 mais 82,7% fin 2019). Elle pointe enfin, de manière cohérente avec son récent rapport rédigé avec la Banque mondiale (An Exploration of Nature-Related Financial Risks in Malaysia), que la transition écologique est essentielle pour éviter des conséquences économiques, financières et sociales très négatives et profiter des opportunités économiques offertes par cette transition.

Huile de palme : la Malaisie au secours de l’Europe ?

Alors que les exportations d’huile de tournesol ukrainiennes – qui représentent la moitié des volumes mondiaux – sont interrompues, la Malaisie propose d’accroître ses exportations d’huile de palme alimentaire vers l’Europe. Cette déclaration de Zuraida Karamuddin, ministre malaisienne des plantations industrielles et des produits de base, sont faites au moment où les supermarchés britanniques Iceland ont indiqué devoir incorporer à nouveau de l’huile de palme dans leurs produits. En 2019, ils s’étaient engagés – au cours d’une campagne médiatique très visible – à ne plus en utiliser. Il est toutefois douteux que la Malaisie puisse remplacer les volumes d’huile de tournesol (et de colza) manquants car sa production est elle-même contrainte par des problèmes de main d’œuvre.

Propriété intellectuelle : la Malaisie ratifie les accords de Budapest et de Marrakech

Le 31 mars, Alexander Nanta Linggi, ministre du commerce intérieur et des consommateurs, a signé au siège de l’Organisation mondiale de la propriété intellectuelle les instruments de ratification des traités de Budapest (dépôt de microorganismes en matière de brevets) et de Marrakech (dérogations aux droits d’auteur en faveur des malvoyants). S’il s’agit de traités assez spécialisés, ces ratifications s’inscrivent dans un mouvement plus général conduisant la Malaisie à compléter sa protection des droits de propriété intellectuelle. Son accession au RCEP – le 18 mars dernier – l’avait récemment conduit à réformer ses lois sur les brevets (Patents Act), sur les droits d’auteur (Copyrights Act) et sur les marques (Trademarks Act).

Singapour

Réouverture des frontières terrestres avec la Malaisie

Comme annoncé par le Premier ministre singapourien, Lee Hsien Loong, et le Premier ministre malaisien, Dato' Sri Ismail Sabri Yaakob, le 24 mars 2022, Singapour et la Malaisie ont rouvert leurs frontières terrestres aux voyageurs entièrement vaccinés le 1^er avril. Tous les voyageurs ayant un schéma de vaccination complet, ainsi que les enfants âgés de 12 ans et moins non vaccinés, sont désormais autorisés à se déplacer d’un pays à l’autre sans avoir à se soumettre à des mesures sanitaires aux frontières, telles que les tests et la quarantaine. Pour mémoire, la chaussée surélevée qui relie Singapour à la ville de Johor Bahru, située dans la péninsule Malaise, était fermée depuis mi-mars 2020. Ce corridor, l’un des plus empruntés au monde avant la pandémie, accueillait autour de 400 000 voyageurs journaliers.

États-Unis/Singapour : approfondissement de la coopération économique

Le 29 mars, le Premier ministre singapourien Lee Hsien Loong a rencontré le Président américain Joe Biden à la Maison Blanche pour discuter de nouvelles collaborations dans le cadre du Partnership for Growth and Innovation (PGI), signé entre les deux pays en 2021. Le PGI est une plateforme de coopération économique bilatérale conçue pour garantir une croissance inclusive pour les économies des deux pays, en particulier dans les domaines de l’économie numérique et des technologies énergétiques et environnementales. À l’occasion de cette rencontre, trois nouveaux projets de coopération ont été annoncés : i) le développement de cadres de gouvernance interopérables pour l'intelligence artificielle ; ii) une mission commerciale des États-Unis pour développer la fabrication avancée à Singapour ; iii) une collaboration régionale en Asie du Sud-Est sur la cybersécurité.

MAS/BIS : développement d’une plateforme de surveillance du secteur bancaire s’appuyant sur l’analyse de données

Le 31 mars, l’Autorité monétaire de Singapour (MAS) et le Centre d'innovation de Singapour de la Banque des règlements internationaux (BIS Innovation Hub) ont annoncé mettre au point un nouvel outil d’analyse pour la supervision bancaire. « Project Ellipse » intègrera des données de sources variées dans une seule plateforme, permettant aux autorités d’identifier plus rapidement les risques pour les banques individuelles et l’ensemble du système bancaire. Ce projet s’inscrit dans un contexte de transformation structurelle du paysage financier via l'utilisation croissante de technologies, notamment pour l’analyse de données.

Vietnam

Croissance du PIB du Vietnam de 5% au T1-2022

Le PIB vietnamien atteint 5,0% en glissement annuel (glissement annuel) au T1-2022 après avoir atteint en 2021 son plus bas niveau depuis dix ans à 2,6%. Ce résultat est dû notamment au dynamisme de la production industrielle (+6,4% en g.a) et de la consommation (avec une hausse de 4,4% en g.a. des ventes de détail de biens et de services). Concernant le commerce extérieur, les échanges commerciaux du Vietnam ont atteint 176,3 Mds USD (+14,4% en g.a), avec 88,6 Mds USD d’exportations (+12,9%) et 87,7 Mds USD (+15,9%). Sur cette période, le Vietnam a également reçu 8,9 Mds USD d’investissements étrangers, soit une baisse de 12% par rapport à la même période de l’an dernier.

Fitch : maintien de la note à « BB » avec « perspectives positives »

Fitch Ratings a confirmé le 28 mars la note souveraine du Vietnam à ‘BB’. Cette note reflète de bonnes perspectives de croissance à moyen terme, en dépit de la pandémie et des potentielles retombées de la guerre en Ukraine. Elle reflète également de solides équilibres externes par rapport à d’autres pays. Cette année, Fitch prévoit une croissance du PIB du Vietnam à 6,1% en 2022 et à 6,3% en 2023, contre 2,6% en 2021, tirée par une reprise de la demande intérieure, de fortes exportations et des entrées d'IDE élevées, en particulier dans le secteur manufacturier.

Poursuite de l’accumulation des réserves de change du Vietnam en 2021

Les réserves de change du Vietnam ont connu une tendance à la hausse depuis 2011 pour atteindre 105 Mds USD en 2021, soit 3,6 mois d’importations de biens et de services, contre seulement 12,5 Mds USD enregistrés en 2010, soit une multiplication par 8,8. La tendance à la hausse des réserves de change du pays est due à des facteurs favorables tels qu’un excédent commercial croissant et les transferts de fonds de migrants depuis l'étranger, qui devraient atteindre 18,9 Mds USD en 2022. Le montant des réserves de change du Vietnam se classe au 5^ème rang en Asie du Sud-Est, 14^ème en Asie et 24^ème dans le monde.

Thaïlande

Forte révision à la hausse des anticipations d’inflation de la banque centrale

Le 30 mars, la Banque de Thaïlande (BoT) a fortement relevé ses anticipations d’inflation pour 2022 (+ 4,9%, + 3,2 pts) et, dans une moindre mesure, pour 2023 (1,7% ; +0,3 pt) du fait de l’impact récent du conflit en Ukraine sur les prix de l’énergie et alimentaires, tablant sur un taux d’inflation supérieur à + 5% au deuxième et troisième trimestre 2022 suivi d’une décélération progressive en fin d’année sous réserve d’une stabilisation des prix de l’énergie et des produits alimentaires. En dépit de ces pressions inflationnistes, la Banque centrale a décidé de donner la priorité au soutien à la croissance et à la demande domestique plutôt qu’à la maîtrise des prix en maintenant son taux directeur à 0,5%. Les autorités monétaires prévoient ainsi un rythme d’augmentation du PIB en légère réduction par rapport à leurs dernières anticipations (+3,2% ; - 0,2 pts) tiré notamment par l’investissement public (+4,2% ; +0,6 pts) et les exportations de biens (+7% ; +3,5 pts).

Contrôle accru des crypto-monnaies et des autres actifs numériques

L’autorité de supervision des marchés financiers, la « Securities and Exchange Commission » (SEC), et la banque centrale ont adopté le 24 mars des mesures visant à contrôler l’usage des crypto-monnaies en Thaïlande. Aussi, la SEC a-t-elle décidé d’interdire les paiements en crypto-monnaies et autres actifs numériques à compter du 1^er avril. La décision de la SEC s'appliquera à toutes les crypto-monnaies, y compris le bitcoin. Leurs détenteurs et utilisateurs en Thaïlande, dont le nombre a fortement crû depuis un an (2,3 M de comptes en ligne en 2021 contre 0,7 M en 2020), ne seront plus autorisés à acheter des biens ou des services avec ces monnaies numériques. Cette mesure fait suite à celle de la banque centrale d’imposer aux banques commerciales un plafond d’investissement en crypto-monnaies à 3% de leurs fonds propres. Ces contraintes réglementaires visent ainsi à réguler l'emballement du marché des crypto-monnaies en Thaïlande, porté notamment par les investissements récents du secteur bancaire thaïlandais, en particulier des deux premières banques du pays, Siam Commercial Bank (SCB) et Kasikorn Bank, dont la notation a d’ailleurs été dégradée par « Standard and Poor’s » le 22 mars.

Philippines

Le chômage aux Philippines au plus bas depuis janvier 2020

L’Autorité philippine des statistiques (PSA) a indiqué que le taux de chômage s'élevait à 6,4% en janvier, en légère baisse par rapport à 6,6% en décembre et 8,8% en janvier 2021. Il s'agit de la plus faible proportion de chômeurs par rapport à la population active totale en deux ans ou depuis les 5,3% de janvier 2020 avant le début de la pandémie. En termes absolus, le nombre de Philippins au chômage a diminué de 347 000 à 2,925 millions en janvier, contre 3,272 millions en décembre. L'assouplissement des restrictions liées à la Covid-19 et les dépenses électorales auraient un impact positif sur le marché de l'emploi. Toutefois, les pressions inflationnistes pourraient freiner la création d'emplois, surtout si les prix du pétrole continuent d'augmenter. Les effets du conflit russo-ukrainien sur l’inflation pourraient se manifester sur le marché de l’emploi à partir du mois de mars.

Moody’s Analytics : révision des prévisions de croissance et d’inflation

L’américain Moody’s Analytics considère le rebond des Philippines « fort et soutenu » et a mis à jour sa projection de 6,2% à 6,4% de croissance du PIB pour le pays en 2022. Cette prévision reste toutefois en dessous de la fourchette de 7 à 9% estimée par les autorités. Parmi les points positifs, le groupe note que les autorités philippines ont assoupli les restrictions de mobilité, rouvert les frontières aux voyageurs internationaux et qu’en outre, le budget de l’Etat en 2022 fournit un soutien supplémentaire à l'économie. L’inflation reste un facteur de risque pour le pays, qui, parmi les pays de la zone Asie-Pacifique, est l’un des plus dépendants du pétrole raffiné pour la production d'énergie. Moody's Analytics a également relevé ses prévisions d'inflation cette année de 4,1% à 4,2%, au-dessus la fourchette cible de 2 à 4% de la banque centrale des Philippines (BSP). La BSP a également relevé sa prévision d’inflation de 3,7% à 4,2%.

Une hausse des taux à 2,5%-2,75% considérée comme raisonnable par la banque centrale en cas de sortie de la pandémie

Le gouverneur de la Banque centrale des Philippines (BSP), Benjamin E. Diokno, a déclaré que l'augmentation du taux directeur entre 2,5% et 2,75% dans le cadre d'une sortie de la pandémie serait "raisonnable et cohérente" avec les objectifs de croissance économique et d'inflation du pays. La BSP prévoit de lancer le processus de normalisation au second semestre. Les Philippines font partie des nombreux pays asiatiques qui se sont jusqu'à présent soustrait au cycle mondial de hausse des taux dirigé par la Réserve fédérale américaine, choisissant de favoriser la reprise économique alors même que les pressions sur les prix augmentent.

Cambodge

Renforcement de la coopération économique et commerciale entre le Cambodge et l'Organisation internationale de la Francophonie (OIF)

Après le Vietnam, le Cambodge a accueilli du 28 au 30 mars la première Mission économique et commerciale de la Francophonie en Asie (MECA). Conduit par la Secrétaire générale de l’OIF, Mme Louise Mushikiwabo, en partenariat avec le Ministère des Affaires étrangères et de la Coopération internationale (MAECI) du Cambodge, cet événement avait pour objectif d’accompagner les entreprises francophones pour développer des partenariats d’affaires au Cambodge. La Chambre de commerce du Cambodge (CCC) a encouragé les entreprises participantes à investir au Cambodge dans les filières de l'agro-industrie, de l'énergie durable et de la technologie. La CCC a par ailleurs signé 3 protocoles de coopération avec la CCI du Bénin, la Fédération des CCI d’Afrique de l’Ouest, basée au Nigeria, et la CCCI de Côte d’Ivoire. Il est à noter que les échanges commerciaux du Royaume avec les pays membres de l’OIF ont atteint 9,6 Mds USD en 2020, dont 6,5 Mds USD pour les exportations cambodgiennes (+4% par rapport à 2019).

Réduction de la période de tarification des prix de l’essence

À partir du mois d’avril, les prix de l’essence seront revus tous les 10 jours au lieu de 15 jours, afin de tenir compte de la volatilité des prix sur les marchés internationaux. Le prix de détail sera ainsi déterminé tous les 1^er, 11 et 21 de chaque mois. Un décret interministériel des ministères de l'Économie et des Finances, du Commerce et des Mines et de l'Énergie a été publié le 22 mars à cet effet.

Lancement officiel de l’indication géographique « Miel sauvage de Mondolkiri »

L'IGP « miel sauvage de Mondolkiri » a été officiellement lancée le dimanche 27 mars 2022, après avoir été enregistrée le 29 janvier 2021. Après le poivre de Kampot, le sucre de palme de Kampong Speu et le pamplemousse de Koh Trong, il s’agit de la 4^ème IG locale enregistrée par le ministère du Commerce. Selon l'Association pour la conservation des abeilles sauvages de la province de Mondolkiri, ses 11 communautés membres peuvent recueillir chaque année 20 à 30 tonnes de miel de mars à juin, les prix de vente se situant entre 12 et 13 USD le kilo.

Les paiements mobiles au Cambodge à nouveau en fort essor en 2021

Selon la Banque nationale du Cambodge (BNC), le nombre d’utilisateurs de paiements en ligne a augmenté de 42% en 2021, pour atteindre 13,6 millions. La crise sanitaire a en effet encouragé le recours à ce mode de paiement. Le total des transactions s’est élevé à 113,7 Mds USD, contre 95,3 Mds USD en 2020.

Laos

Risque d’une pénurie de main d’œuvre qualifiée lié au non-respect du salaire minimum

La Fédération Laotienne des Syndicats (LFTU) incite les employeurs à rémunérer leurs salariés conformément à la récente augmentation du salaire minimum (passé de 1,1 à 1,5 M LAK, soit de 93 USD à 173 USD par mois). En effet, une pénurie de travailleurs qualifiés commence à se faire sentir : depuis janvier, environ 200 000 Laotiens sont déjà retournés en Thaïlande, où les rémunérations sont plus attractives et le coût de la vie inférieur.

Incidents le long de la voie ferrée Laos-Chine

Le 22 mars, plusieurs riverains ont été surpris en train d’escalader les grilles qui bordent la voie, de marcher le long des rails ou de les traverser. Suite à cet incident, la Laos-China Railway Company a mis en garde contre les risques d’électrocution et rappelé qu’un tel comportement met en danger les usagers du train. Pour remédier à cette situation, les services de sécurité patrouillent désormais le long de la voie ferrée. Par ailleurs, les trains de passagers ont été suspendus entre Vientiane et Luang Prabang jusqu’au 31 mars, afin de renforcer les mesures prises contre la propagation du Covid-19.

Don du Japon à la Faculté d’Ingénierie de l’Université Nationale du Laos

Le Japon a annoncé un don de 17 M USD pour améliorer les équipements et les laboratoires de la Faculté d’Ingénierie de l’Université Nationale du Laos. Ce projet sera mené jusqu’en 2026. Par ailleurs, la JICA compte étendre son projet d’eau potable à Luang Prabang.

La Banque pour le Commerce Extérieur Lao (BCEL) ne versera pas de dividendes au titre de 2021

Le Conseil d’Administration de la BCEL a décidé que la banque ne paierait pas de dividendes à ses actionnaires. C’est la première fois que la banque, cotée en bourse à Vientiane depuis 2011, ne versera pas de dividendes.

Birmanie

Réouverture des demandes de visas en ligne

Suite à l’annonce par le gouvernement birman d’une reprise des vols commerciaux internationaux à compter du 17 avril 2022, le ministère de l’immigration et des populations vient d’annoncer que la procédure de demande des visas d’affaires en ligne sera rouverte à partir du 1^er avril 2022. Ce service avait été suspendu depuis mars 2020 en raison de la pandémie.

Élargissement du nombre de licences d’importations

Le ministère du Commerce vient d’ajouter 1131 lignes de produits (HS codes) dont l’importation nécessite une licence d’importation (alimentation animale, aliment générale, colorants, peintures, chimiques, cuir, matières textiles, pompes, groupes électrogènes) à partir du 1^er mai 2022. Ce sont ainsi près de 80% des lignes tarifaires qui sont à présent concernés par ce dispositif.

Tableau de bord macroéconomique

Flash Conjoncture Pays avancés - Les PMI reculent en zone euro

2022-03-28T00:00:00+02:00

Aux États-Unis, en février, les commandes de biens durables reculent (-2,2 % après +1,6 %).

Au Royaume-Uni, en février, l’inflation progresse à nouveau (+6,2% après +5,5 %). En mars, les indices PMI des services reculent en zone euro (54,8 après 55,5), en Allemagne (55,0 après 55,8), mais progressent légèrement au Royaume-Uni (61,0 après 60,5). En mars, les indices PMI du secteur manufacturier reculent au Royaume-Uni (55,5 après 58,0), en Allemagne (57,6 après 58,4) et en zone euro (55,5 après 58,0).

En Allemagne, l’indice des perspectives économiques mesuré par l’institut IFO baisse nettement en mars (85,1 après 98,4).

En Espagne, le PIB en volume progresse au 4^ème trimestre de 2021 selon sa 2^e estimation (+2,2 %, revu de +0,2 pt, après +2,6 % au 3^e trimestre).

En janvier, le commerce mondial en biens stagne (+0,0 % après +1,2 %) selon le CPB.

Brèves de l'ASEAN semaine 09 (2022)

2022-03-04T00:00:00+01:00

Région

Impact du conflit entre la Russie et l’Ukraine sur les économies de l’ASEAN

L’impact économique direct du conflit entre la Russie et l’Ukraine sur les pays de l’ASEAN devrait être relativement limité et se concentrer sur quelques lignes de produits à l’import (engrais, dont la Russie est le 3e fournisseur de la région, ou céréales ukrainiennes) comme à l’export, où l’exposition des industries électroniques et textiles du sud-est asiatique est faible. En revanche, l’impact indirect de la guerre pourrait être beaucoup plus important et entraîner une hausse de l’inflation via le canal des prix des hydrocarbures et des produits alimentaires (alimentation humaine et animale). Par ailleurs, le conflit va évidemment différer la reprise du tourisme, alors que la plupart des destinations de la région s’efforcent de réouvrir leurs frontières.

Niveau stable de l’indice de confiance dans le secteur manufacturier en février

L’indice PMI des pays de l’ASEAN, reflétant le niveau de confiance des entreprises dans le secteur manufacturier, est resté quasi-stable en février, à 52,5, contre 52,7 en janvier. L’indice enregistre une amélioration dans tous les pays de l’ASEAN à l’exception de l’Indonésie qui connaît la plus importante contraction de la région en raison de la résurgence des cas de COVID-19, à 51,2 - un niveau demeurant supérieur à 50, indiquant une amélioration de l’activité. Singapour affiche le PMI le plus élevé (58,3), devant le Vietnam (54,3). En Thaïlande, l’indice atteint un record à 52,5 et aux Philippines le PMI atteint son plus haut niveau en trois ans à 52,8. Selon l’institut IHS Markit, en charge de l’enquête, le niveau actuel du PMI en ASEAN est parmi les plus élevés enregistrés depuis le lancement de l’enquête.

Un nouveau fonds vert lancé par la Banque des règlements internationaux

Le 25 février, la Banque des règlements internationaux (BRI) a lancé un nouveau fonds d'investissement dans les obligations vertes asiatiques. Ce fonds est ouvert à l'échelle mondiale aux banques centrales et a pour objectif d’investir dans des obligations vertes libellées en USD émises en Asie pour promouvoir le financement vert de projets respectueux de l'environnement. Les investissements pourraient être étendus aux obligations vertes libellées en monnaie locale et aux obligations de transition à un stade ultérieur. Ce fonds vient s'ajouter à deux autres fonds lancés depuis 2019, qui représenteront ensemble un total de 3,5 Mds USD. Le gouverneur de la banque d’Indonésie (BI), Perry Warjiyo, également président du Conseil consultatif asiatique de la BRI, a déclaré que cette initiative montre le ferme engagement des banques centrales de la région à promouvoir la finance verte, conformément à la volonté de la présidence indonésienne du G20.

Sommet spécial Etats-Unis – ASEAN à Washington du 28 au 29 mars 2022

Le Sommet commémorera les 45 ans de relations entre les Etats-Unis et l’ASEAN et devrait permettre d’échanger sur la crise causée par le coup d’Etat militaire en Birmanie, la reprise post-COVID, la lutte contre le changement climatique, les investissements et les infrastructures. Pour rappel, l’administration Biden s’est engagée à renforcer les relations avec l’ASEAN, dans le cadre de sa stratégie pour l’Indopacifique annoncée début février et qui prévoit notamment le lancement d’un cadre économique régional au début de l’année 2022.

Indonésie

Stabilisation des prix à la consommation en février 2022

Selon Statistics Indonesia (BPS), l’Indonésie a enregistré une stabilisation des prix à la consommation (- 0,02%) en février 2022, avec un indice des prix à la consommation de 108,24, contre 108,26 en janvier. L’évolution des prix est hétérogène sur le territoire : sur les 90 villes étudiées, 53 ont connu une déflation par rapport à janvier, dans une fourchette allant de -0,1% à -2,08%, et 37 ont connu une inflation, allant de +0,01% à +0,65%. Avec cette quasi-stabilisation mensuelle en février, l’inflation atteint +0,54%, par rapport à décembre 2021, et +2,06%, en glissement annuel.

Malaisie

Hausse de l’indice des prix à la production en janvier

L’indice malaisien des prix à la production (Producer Price Index) a crû de 9,2% en g. a. en janvier 2022, contre une contraction de 0,1% en janvier 2021. Cette dérive des prix à la production s’explique par la vigueur de la demande d’hydrocarbures, mais également des produits agricoles. En comparaison avec décembre 2021, le PPI n’a évolué que de +1,3% après un repli de 0,6% en décembre 2021. Ceci se retrouve également dans l’indice des prix à la consommation, qui se modère en janvier (2,3% en g.a.) alors que l’inflation sous-jacente s’établit, en légère hausse, à 1,6% en g.a.

La Bank Negara Malaysia maintient son taux directeur à 1,75%

Lors de la réunion de son conseil de politique monétaire du jeudi 3 mars, la banque centrale a maintenu son taux au jour-le-jour, inchangé à son niveau le plus bas depuis le 7 juillet 2020. Malgré la hausse des taux américains, elle considère que la reprise reste fragile, avec une croissance du PIB à 3,1% en 2021, dans un contexte d’incertitudes accrues en raison du conflit russo-ukrainien, de la forte hausse des matières premières – même si cela favorise les exportations malaisiennes – et de poursuite de l’épidémie de COVID-19.

Les profits de Petronas en forte hausse

À 48,6 Mds MYR (11,6 Mds USD), les profits de la société nationale Petronas sont au plus haut depuis 2018 (55,3 Mds MYR ou 13,2 Mds USD). La hausse des cours du gaz, entamée avant l’invasion de l’Ukraine par la Russie, renforcera les profits de l’entreprise, dont la part des contrats spot ou court terme en GNL a crû ces dernières années. Le relatif sous-investissement de Petronas, lourdement mis à contribution pour abonder les caisses de l’Etat ces dernières années (42 Mds MYR/ an hors impôts sur la période 2018-2021 contre un bénéfice annuel moyen de 30,8 Mds MYR), pourrait toutefois limiter ses capacités de production (estimées actuellement à 30 Mt/an pour ses seuls champs situés en Malaisie).

Singapour

Mise en place de sanctions économiques envers la Russie

Le ministre des Affaires étrangères singapourien a annoncé lundi 28 février devant le Parlement l'imposition de sanctions à la Russie suite à son invasion de l'Ukraine, bloquant notamment les transactions financières et les exportations de biens à usage dual (i.e. susceptibles d'être utilisés pour la fabrication d’armes). Le détail des sanctions est en cours de finalisation et sera prochainement dévoilé. La compagnie nationale Singapore Airlines a annoncé pour sa part, lundi également, qu'elle suspendait ses liaisons entre Singapour et Moscou « pour des raisons opérationnelles ».

Perte nette de 1 Md USD pour Grab au 4^ème trimestre 2021

Grab a annoncé une perte nette de 1 Md USD au T4-21 (-73% g.a), causée principalement par le financement d’incitations massives à destination des consommateurs et des livreurs pour maintenir sa part de marché en Asie du Sud-Est. L’action a chuté de 37% lors de la séance du 3 mars sur le Nasdaq. La stratégie de l’entreprise en 2022 est de diversifier ses revenus, Grab projette notamment de devenir une banque en ligne à Singapour via une joint-venture avec Singtel.

Vietnam

Dynamisme de l’économie vietnamienne sur les deux premiers mois 2022

L’indice de la production industrielle (IPI) de février a baissé de 12,4% par rapport à janvier en raison des vacances du Nouvel An lunaire mais reste toujours en hausse en glissement annuel (+8,5%). Sur les 2 premiers mois, l’IPI a enregistré une croissance de 5,4% en g.a. Au cours de cette période, les ventes de détail de marchandises et de services ont augmenté de 1,7% en g.a. Les échanges extérieurs restent toujours dynamiques avec une hausse des exportations de 10,2% en g.a. et des importations de 15,9% en g.a. L’inflation du mois de février, malgré l’augmentation du prix des marchandises et des services, connaît une hausse limitée à 1,4% en g.a. Les investissements directs étrangers des 2 mois, quant à eux, ont atteint près de 5 Mds USD, chiffre en baisse de 8,5% par rapport à la même période de 2021.

Une inflation prévue entre 3,5% et 4,2% en 2022 d’après Dragon Capital

Selon la société de gestion de capitaux d’investissement Dragon Capital, l’inflation au Vietnam pourrait atteindre 3,5% à 4,2% cette année en raison de la flambée des prix du pétrole due au conflit entre la Russie et l’Ukraine. Ces prévisions sont supérieures au taux d’inflation de l’an dernier (+1,8% en g.a) et avoisinent le seuil validé par l’AN pour 2022 (<4%). La crise Ukraine-Russie n’aurait pas d’impact significatif direct sur l’économie du Vietnam en raison des échanges commerciaux limités entre le Vietnam et ces deux pays (moins de 2% des échanges commerciaux du Vietnam avec le reste du monde). En revanche, la montée des prix de l’énergie pourrait impacter l’inflation à la hausse.

Réduction anticipée de la capacité de production d’énergie solaire au profit de l’énergie éolienne

La capacité de production d'énergie solaire prévue par le Vietnam pour 2031-2045 a été jugée "trop élevée" et devrait être réduite pour laisser la place à l'énergie éolienne, indique un communiqué récent publié par le Bureau du gouvernement. Selon l'entreprise publique Vietnam Electricity (EVN), en 2021, le Vietnam figurait parmi les dix pays ayant la plus importante capacité d'énergie solaire, avec 16 504 MW, soit 2,3% de la capacité mondiale.

Thaïlande

Signature de la feuille de route Franco-Thaïlandaise 2022-2024

Le ministre des affaires étrangères Jean-Yves Le Drian et le Vice-Premier ministre et ministre des Affaires Etrangères de Thaïlande Don Pramudwinai ont signé à Paris le 22 février une feuille de route portant sur les relations entre la France et la Thaïlande pour la période 2022-2024. Dans le domaine économique, la France et la Thaïlande prévoient de renforcer leur partenariat afin de promouvoir un développement durable via l’organisation annuelle d’un dialogue économique de haut niveau et le développement de projets de coopération, notamment dans les domaines de la croissance verte, du tourisme durable, de la mobilité et de la souveraineté numérique. Les deux pays organiseront à cet effet en 2023 une année France-Thaïlande de l’innovation.

Révision de la croissance du PIB à 2,5% en 2022 par la principale chambre patronale

La principale organisation patronale de Thaïlande, la « Joint Standing Committee on Commerce, Industry and Banking » (JSCCIB), prévoit dorénavant une augmentation du PIB thaïlandais de 2,5% en 2022 contre 3-4,5% de croissance prévus antérieurement, à l’instar des prévisions officielles retenues par le National and Economic Development Council (NESDC). Cette révision résulte en particulier d’anticipations en forte baisse des arrivées touristiques en provenance notamment de Russie et d’Ukraine. Pour autant, les anticipations sur la hausse des exportations sont maintenues entre 3 et 5% cette année dans la mesure où ni la Russie, ni l’Ukraine ne constituent des marchés significatifs pour la Thaïlande. Le taux d’inflation devrait, quant à lui, atteindre 3% (par rapport à une prévision initiale de 1,5-2,5%). Cette révision s’explique par les conséquences potentielles du conflit en Ukraine, lequel va notamment induire une pression à la hausse sur le prix de l’énergie. Pour lutter contre les poussées inflationnistes dans le domaine de l’énergie, le gouvernement a décidé de diviser par deux la taxe d’accise sur le prix du carburant, qui s’élevait auparavant à 6,9 THB par litre de diesel. En outre, le gouvernement devrait emprunter pour 1 000 Mds THB (30 Mds USD) pour stimuler l’économie.

Hausse de l’indice de production manufacturière en janvier pour le 5^ème mois consécutif

L'indice de production manufacturière (MPI) de la Thaïlande a augmenté pour le cinquième mois consécutif, atteignant 104,42 points en janvier en lien avec l’assouplissement des conditions sanitaires, la réouverture du pays au tourisme international et la croissance continue des exportations. La production manufacturière a notamment été tirée par l’industrie gazière (+9,2% en glissement annuel), les composants électroniques (+16,8%), et l’industrie automobile (+5,1%), bénéficiant notamment de la reprise de la demande en Thaïlande. Pour autant, les spécialistes craignent que le conflit en Ukraine freine la reprise économique mondiale et diminue ainsi le niveau de production en Thaïlande.

Philippines

Le système énergétique philippin se dotera de 7 900 MW supplémentaires d’ici 2027

D’après le ministère de l'Énergie (DoE), même si le gouvernement a interdit la construction de nouvelles centrales électriques au charbon, les projets dont l'approbation était en cours d’obtention lorsque l'interdiction a été annoncée représenteront 3685 MW, soit 46,6% de cette capacité supplémentaire. Six projets de centrales électriques au gaz naturel confiés au DoE représenteront une capacité combinée de 3062 MW. Pendant ce temps, le mix énergétique se dotera de 901 MW supplémentaires d'énergies renouvelables, le solaire représentant 488 MW, l'hydroélectricité 232 MW, le géothermique 115 MW et la biomasse 64 MW. Les centrales au fioul devraient également ajouter 528 MW au mix énergétique de l’archipel. Pour rappel, en 2020, le mix énergétique des Philippines (23410 MW) était composé à 57% de charbon, 21% d'énergies renouvelables, 19% de gaz naturel et 2% de pétrole.

Le coût des deux années de crise sanitaire est estimé à 73 Mds USD

Selon l'Autorité nationale de l'économie et du développement (NEDA), sur une trajectoire de croissance pré-pandémie et dans un scénario sans crise sanitaire, la taille totale de l’économie philippine aurait dû atteindre 489,5 Mds USD en 2022, contre 416,4 Mds USD estimés actuellement. L’écart d’environ 73 Mds USD entre les deux estimations comprend la perte de revenus pour les entreprises (42 Mds USD), pour les ménages (25 Mds USD) et d’impôts indirects (6 Mds USD).

Les Philippines prennent des mesures contre la hausse de prix du pétrole et des produits alimentaires

Dans un contexte de hausse des prix du pétrole due au conflit russo-ukrainien, le ministère de l'Énergie va allouer 60 M USD de subventions sur les carburants en faveur des chauffeurs de transports en commun, des agriculteurs et des pêcheurs. Par ailleurs, le président philippin a appelé le Congrès à revoir la loi de déréglementation du marché pétrolier, qui réduit le contrôle du gouvernement sur les prix et le commerce de cette ressource, ainsi qu’à donner aux autorités le pouvoir d’intervenir en cas d’augmentation prolongée des prix des produits pétroliers. Rodrigo Duterte a « également accepté les recommandations du ministère de l'Agriculture (DA) visant à assurer une meilleure sécurité alimentaire aux philippins, notamment en augmentant le stock tampon de riz d'au moins 30 jours, en fournissant une aide financière aux riziculteurs et en accordant des subventions aux engrais.

Cambodge

Solidité du secteur bancaire solide en 2021

Le secteur bancaire cambodgien est resté solide en 2021 : le total des actifs bancaires a augmenté de 18,8% en 2021 pour atteindre 60 Mds USD, tandis que les encours de crédits ont progressé de 24,4% à 38,6 Mds USD. Les dépôts ont par ailleurs augmenté de 17% à 35,1 Mds USD l’an dernier. Les créances douteuses (sans prise en compte des moratoires autorisés en raison de la crise Covid) ont représenté 2% du total l’an dernier, alors que les taux d’intérêt moyens du crédit ont continué à baisser, ce qui a permis aux clients d’accéder à des financements abordables.

Feuilles de route pour le développement des secteurs automobile et électronique

Le Conseil pour le Développement du Cambodge (CDC) et 7 ministères (de l’Economie et des Finances, de l’Aménagement du territoire, de l’Industrie, du Commerce, du Travail, de l'Energie et des Travaux publics) ont rédigé des projets de feuilles de routes pour soutenir le développement des secteurs de l’automobile et de l’électronique. La rédaction de ces instruments a bénéficié du soutien du programme Accelerated Covid-19 Economic Support Programme (ACES) du gouvernement britannique et du Boston Consulting Group (BCG). Ces feuilles de route visent notamment à accélérer les investissements dans les deux secteurs concernés en vue de la reconversion et du perfectionnement des travailleurs, à développer les infrastructures électriques et logistiques, à améliorer la compétitivité-coût du secteur manufacturier et à mettre en place un régime douanier et de facilitation des échanges plus efficace. La mise en œuvre de ces stratégies pourrait augmenter les exportations de plus de 2 Mds USD et créer plus de 22.000 emplois au cours des 5 prochaines années.

Prolongation des incitations fiscales accordées aux entreprises cotées en bourse

Le gouvernement cambodgien a décidé de prolonger de 3 années supplémentaires (jusqu’au 23 février 2025 donc) les incitations fiscales accordées aux sociétés cotées à la bourse cambodgienne afin de stimuler le développement de la bourse dans le contexte de la crise sanitaire. Un sous-décret a été approuvé par le Premier ministre Hun Sen le 24 février à cet effet. Les incitations vont jusqu'à 2 M USD pour l'émission d'obligations et jusqu'à 5 M USD pour l'émission d'actions. Le Cambodge compte actuellement 15 sociétés cotées (9 en actions et 6 en obligations).

Laos

Visite de la ministre australienne des Affaires étrangères

En visite pour célébrer les 70 ans de la relation diplomatique bilatérale, Marise Payne a réitéré le soutien australien au Laos dans de nombreux domaines (7 M USD pour les infrastructures de transport et la connectivité avec la Thaïlande et le Vietnam, 11 M USD pour l’Institut Laos-Australie, 7,5 M USD pour la réforme de la gestion des finances publiques, 11 M USD pour la sécurité alimentaire et l’accès à l’eau). L’aide en matière de lutte contre le COVID-19 (don de vaccins, formations auprès du ministère de la Santé) est estimée à 20 M USD. Le programme BEQUAL (éducation) va être prolongé pour 4 ans, avec un budget de 20 M USD. Plus largement, l’Australie prévoit un soutien conséquent en Asie du Sud-Est : 450 M USD pour l’accès aux vaccins, le développement d’infrastructures, l’éducation, le commerce et l’investissement, etc. Plus de 700 M USD seront également dédiés à la relance économique, la sécurité sanitaire et la stabilité sociale.

10^ème réunion du Comité du groupe de travail sur la coopération UE-Laos

Dans le cadre de la préparation de la Commission mixte UE-Laos du 3 mars, la 10ème réunion du Comité du groupe de travail sur la coopération a permis au gouvernement laotien et à l’UE d’évoquer le renforcement du commerce bilatéral, des partenariats et des investissements. Des projets sur l’éducation, la nutrition, la gouvernance et le commerce ont également été discutés. La stratégie Team Europe 2021-2025 a enfin été présentée, avec notamment 550 M EUR dédiés à l’économie verte et inclusive.

Ouverture d’un bureau des douanes à Saysettha

Un bureau de douane a été ouvert le 23 février dans la zone de développement de Saysettha, opérée par la Laos-China Joint Investment Company. 150 entreprises, majoritairement chinoises, auraient manifesté l’intention d’investir dans cette zone, mais seules 50 auraient débuté une activité.

Birmanie

Finalisation d’un projet routier multimodal reliant l’Inde et la Birmanie

Lancé en 2008 et destiné à connecter le port de Calcutta à la région indienne du Mizoram via la Birmanie, le projet Kaladan vient de voir la construction du dernier tronçon (Paletwa – Zoripuri) attribué à l’indien IRCON International. D’ici 2025, les deux pays devraient ainsi disposer d’un axe d’échange commercial de premier plan qui, du point de vue indien, devrait concurrencer les projets chinois de la route de la soie passant par l’Etat Rakhine.

L’ONG Burma Campaign met à jour sa « Dirty List »

L’ONG Britannique Burma Campaign UK a récemment ajouté 28 sociétés issues de 12 pays dans sa liste noire (8 du Japon, 8 du Vietnam, 3 des USA). Parmi les plus représentatives on retrouve : KDDI Corporation qui est une JV avec l’entité publique Myanmar Posts & Telecommunications, Sumitomo Corporation, Japan Bank for International Cooperation et Daiwa House Group.

Flash Conjoncture Pays avancés - Rebond des indices PMI services en Europe en février

2022-02-28T00:00:00+01:00

En zone euro, les prix à la consommation poursuivent leur forte progression en janvier (+5,1 % après +5,0 %). L’indicateur de sentiment économique (ESI composite) a augmenté en février (+114,0 après +112,7) tandis que les enquêtes PMI indiquent une accélération de l’expansion économique dans les services (55,8 après 51,1) et un maintien à un niveau élevé dans l’industrie manufacturière (58,4 après 58,7). Une évolution similaire des PMI de février est visible en Allemagne (58,5 après 59,8 dans l’industrie et 56,6 après 52,2 dans les services), alors que le climat des affaires mesuré par l’institut IFO s’améliore (99,2 après 95,8). La deuxième estimation du PIB allemand confirme la baisse de l’activité au quatrième trimestre 2021 (−0,3 % après +1,7 %). En Italie, la deuxième estimation de l’inflation confirme la hausse importante du niveau des prix en janvier (+5,1 % après +4,2 %, contre +5,3 % à la première estimation). Au Royaume-Uni, les enquêtes PMI traduisent une accélération de l’expansion économique dans les services (60,8 après 54,1) et sa poursuite dans l’industrie manufacturière (57,3 après 57,3). Aux États-Unis, la deuxième estimation du PIB confirme la hausse de l’activité au quatrième trimestre 2021 (+1,7 % après +0,6 %). En décembre, les prix de l’immobilier sont en forte hausse d’après les indicateurs FHFA (+1,2 % après +1,2 % en g.a.) et S&P20 (+1,5 % après +1,2 % en g.a.). En janvier, la consommation rebondit (+1,5 % après −1,3 %) et les commandes de biens durables continuent à s’accroitre (+1,6 % après +1,2 %), mais en février la confiance des ménages décline légèrement (110,5 après 111,1). Enfin les données du CPB montrent une expansion du commerce international en décembre (+1,1 % après +1,9).

Brèves de l'ASEAN semaine 05 (2022)

2022-02-04T00:00:00+01:00

Région

Maintien de la confiance dans l’industrie en janvier

L’indice PMI, reflétant le niveau de confiance des entreprises dans le secteur manufacturier, est resté stable, mais à un niveau historiquement élevé, de 52,7 en janvier 2022. Pour le 4^ème mois consécutif, l’indice est resté ainsi dans le « vert », soit au-dessus du seuil de 50 séparant expansion et contraction de l’activité. Singapour enregistre la meilleure performance en ASEAN avec un PMI à 58. Les conditions sont également bonnes dans l’industrie au Vietnam (53,7), Indonésie (53,7), Thaïlande (51,7) et Malaisie (50,5). En revanche, les Philippines sont proches du seuil de contraction à 50 en janvier, après 51,8 en décembre. Comme les mois précédents, la Birmanie est le seul pays affichant une nette détérioration des conditions dans l’industrie avec un PMI à 48,5. L’enquête souligne enfin que les pressions inflationnistes et les effets liés à l’allongement des délais de livraison des entrants sont persistants, du fait des perturbations des chaînes d’approvisionnement mondiales.

Transparency International souligne la nécessité de poursuivre les efforts en matière de lutte anti-corruption dans la zone APAC

Le classement paru dans le dernier rapport de Transparency International fin janvier place toujours Singapour comme le pays le moins corrompu de la zone avec un score de 85 (4^ème sur 180 pays), suivi dans l’ASEAN par la Malaisie (48 points, -3 points), le Timor oriental (41, +1), le Vietnam (39, +3), l’Indonésie (38, +1), la Thaïlande (35, -1), les Philippines (33, -1), le Laos (30, +1), la Birmanie (28, identique) et le Cambodge (23, +2). L’ONG souligne notamment la détérioration de l’indice de corruption aux Philippines, qui a perdu 5 points depuis 2014. Pour mémoire, Transparency International utilise une échelle de zéro à 100 pour établir son score, où zéro correspond à un système très corrompu et 100 à un système très faiblement corrompu.

Indonésie

Retour de l’inflation dans la fourchette cible de la banque centrale en janvier

L'inflation a augmenté en janvier pour revenir dans la fourchette cible de la banque centrale (BI) pour la première fois depuis mai 2020, l'économie du pays montrant des premiers signes de reprise depuis le début de la pandémie. L'indice des prix à la consommation a augmenté de 2,18% en glissement annuel, a rapporté Statistics Indonesia (BPS), dépassant la limite inférieure de 2% de la fourchette cible de BI. L’augmentation des prix de l’alimentation a contribué à l'inflation en janvier, alors que la crise sanitaire avait maintenu l'inflation à un niveau artificiellement bas pendant près de deux ans, compte-tenu d’une chute de la demande liée au chômage et à la pauvreté. Le FMI estime qu’avec une croissance économique prévue de 5,6% cette année, les prix devraient augmenter avec une inflation de 2,8% en 2022. BI s'attend à ce que l'inflation se situe entre 2 et 4% en 2022, un objectif inchangé par rapport à 2021, alors que l'inflation sur l'ensemble de l'année était tombée en dessous de la cible basse, à 1,87%.

Près de 600 M USD d’actifs recouvrés au cours du premier mois d'amnistie fiscale

Le deuxième programme d'amnistie fiscale du président indonésien Joko Widodo a mis à jour des actifs non déclarés d'une valeur de près de 600 M USD au cours de son premier mois. Le programme d'amnistie actuel a été lancé le 1^er janvier et doit se dérouler tout au long du premier semestre 2022. Aucun objectif n'a été annoncé pour la valeur des actifs que le gouvernement espère voir déclarés. Le gouvernement a décrit la première amnistie présidentielle, d’une durée de neuf mois de 2016 à 2017, comme l'une des plus réussies au monde, car elle avait permis de découvrir plus de 300 Mds USD d'actifs dissimulés. Ce qui a rapporté plus de 9 Mds USD de revenus fiscaux. Les données officielles indiquent que 9 276 contribuables ont rejoint le programme en janvier, déclarant 590,9 MUSD d'actifs. Le gouvernement cherche toutefois à s’assurer que les contribuables payent leurs impôts dans la durée, car comme l’a recommandé l’OCDE à l’Indonésie, il convient d’éviter de répéter les programmes d'amnistie fiscale au risque d’encourager de futures évasions fiscales.

Malaisie

Excédent commercial record en 2021

En 2021, les exportations ont augmenté de 26% pour atteindre 1 240 Mds MYR (297 Mds USD) et les importations de 23,3% pour se monter à 987 Mds MYR (236 Mds USD), permettant de dégager un excédent commercial record de 253 Mds MYR (61 Mds USD, +37,7%). Ce résultat est attribuable à l’augmentation (+18%) des exportations de produits électriques et électroniques (en particulier de semiconducteurs), ainsi qu’aux cours élevés du pétrole et du gaz et de certains produits agricoles (huile de palme, caoutchouc naturel).

Légère baisse de l’optimisme des milieux industriels en janvier

L’indice des directeurs d’achat du secteur industriel (IHS Markit Malaysia Manufacturing Mananager’s Index, PMI), qui avait atteint 52,8 en décembre, a reculé à 50,5 en janvier, son niveau le plus faible depuis octobre dernier. S’il reste supérieur au niveau neutre (50) il traduit une certaine inquiétude face à la pénurie et à la hausse continue des prix de certains intrants, à une modeste contraction de la demande externe, mais également à l’impossibilité d’accroître les capacités de production des industries dépendantes de la main d’œuvre immigrée.

Encore une société malaisienne interdite d’importation aux Etats-Unis

Assimilant les conditions de travail imposées aux travailleurs immigrés à du travail forcé, l’US Customs and Border Protection a interdit l’importation aux Etats-Unis des gants jetables produits par YTY et ses filiales. Depuis 2 ans, il s’agit de la 7^ème décision de ce type prise par l’agence américaine à l’encontre de sociétés malaisiennes.

Huile de palme : les grandes sociétés de plantation malaisiennes affectées par la nouvelle réglementation indonésienne

À compter du 3 février, l’Indonésie impose aux producteurs de locaux de céder 20% de leur production d’huile de palme brute à des raffineurs nationaux à prix fixes. Cette décision affectera les sociétés malaisiennes Genting Plantations, Kuala Lumpur Kepong, Sime Darby Plantation et TSH Resources, acteurs importants du secteur en Indonésie, qui ne pourront tirer entièrement partie des cours actuellement très élevés de l’huile de palme. Par ailleurs, cette décision associée à une taxe à l’exportation et des droits d’accise particulièrement élevés en Indonésie devrait encore augmenter la différence de prix entre huile indonésienne et malaisienne.

Singapour

Optimisme mesuré des entreprises pour le premier semestre 2022

Une enquête menée par l’Economic Development Board (EDB) révèle un optimisme mesuré des chefs d’entreprises singapouriens sur la direction des affaires au S1 2022 par rapport au T4 2021. En janvier, le solde net pondéré des opinions chez les industriels a en effet atteint 8% après 16% en octobre, tandis qu’il a atteint 14% pour les entreprises de services, contre 19% précédemment. Dans l’industrie, le secteur de l’ingénierie de transports apparaît comme celui étant le plus optimiste (+54%) tandis que le secteur de l’électronique (-4%) apparaît le plus inquiet, ce dernier anticipant un affaiblissement de la demande en cas de ralentissement de l’économie chinoise. Le solde d’opinions est calculé en retranchant les réponses négatives des réponses positives selon une pondération propre à EDB.

Hausse de 11% des ventes au détail en 2021

Alors qu’elles s’étaient contractées de 15,3% en 2020 du fait de la crise sanitaire, les ventes au détail ont rebondi de 11,1% en 2021, marquant fin à trois années consécutives de baisse. Selon les autorités, la croissance a été principalement portée par les biens de consommation discrétionnaires (i.e. considérés comme non essentiels) tels que les véhicules motorisés, les vêtements et chaussures, les montres et les bijoux, ou encore les jouets. La croissance des ventes au détail a particulièrement forte en fin d’année du fait des fêtes, avec une hausse des ventes au détail de 6,7% en glissement annuel en décembre, contre +4,6% anticipé par le panel d’analystes interrogé par Bloomberg.

Hong-Kong : une perte d’attractivité favorable à Singapour

Selon un récent article du Nikkei, l’adoption de la loi de sécurité nationale à l’été 2020 ainsi que l’intransigeance des autorités vis-à-vis de la stratégie « Zéro Covid » ont eu pour effet de dégrader l’attractivité de Hong-Kong en tant que hub économique en Asie. Face à une politique Zéro Covid partie pour durer jusqu’en 2024, le journal anticipe ainsi un exode de talents et d’entreprises vers Singapour, comme en témoigne les premiers résultats d’une enquête parue mi-janvier par la Chambre de commerce américaine locale. Celle-ci révèle que 46% des entreprises ont connu en 2021 une dégradation de la qualité de leurs effectifs tandis que 80% d’entre elles voient Singapour comme la principale menace à Hong-Kong. Si peu d’annonces de délocalisation ont encore officiellement été faites, le journal cite en particulier le déplacement du port d’attache du navire de croisière américain « Spectrum of the Seas » à Singapour, le choix de la cité-Etat pour le renforcement de l’activité de gestion de fortune de HSBC et les rumeurs de délocalisation de personnel de Bank of America.

Thaïlande

Hausse significative des projets d’investissement étrangers en 2021

En 2021, le montant des demandes d’investissement, étrangers et domestiques a atteint 643 Mds THB (19,5 Mds USD), soit une augmentation de 59% par rapport à 2020. Ces demandes sont surtout le fait des investissements étrangers dont la part atteint 71% du total, totalisant 14 Mds USD pour 783 projets, approximativement le triple du montant de l’année précédente. Les domaines de l’électronique et des équipements électriques figurent au premier rang des secteurs visés (3 Mds USD), suivis du secteur médical (2 Mds USD), des produits pétrochimiques (1,5 Md USD), de l’agroalimentaire (1,4 Md USD) et de l’automobile (750 M USD). À noter que la valeur combinée des demandes d’investissements dans l’économie « bio » et circulaire (BCG), devenue une priorité de développement pour le gouvernement actuel, a doublé pour se hisser à 4,6 Mds USD en 2021, en particulier dans les secteurs des matières plastiques bio et du recyclage des déchets. Par origine géographique, le Japon arrive en tête (2,5 Mds USD pour 178 projets), devant la Chine (1,2 Md USD pour 112 projets) et Singapour (900 M USD).

Meilleurs résultats économiques au 4^ème trimestre

Selon la banque centrale, l’économie a enregistré une meilleure performance au T4-2021 en lien avec l’allègement des restrictions sanitaires et la réouverture au tourisme international. La consommation privée en particulier s’est accrue de 8,2% après +3,2% au trimestre précédent, porté notamment par la reprise du tourisme (230 000 arrivées en décembre après 91 000 en novembre) tandis que l’investissement privé a augmenté de 1,5% après une contraction de 2,1% au T3 en lien avec la hausse des débouchés et l’amélioration du climat des affaires. Quant aux exportations, leur croissance a atteint 5,2% au T4 tirée par la reprise continue de la demande internationale. Du côté de l’offre, la production manufacturière a enregistré une nette augmentation (+8,2% après une baisse de 6% au T3) du fait notamment de moindres perturbations dans les chaînes d’approvisionnement. Sur l’ensemble de l’année 2021, la croissance économique devrait néanmoins restée limitée et être comprise entre 0,9 et 1,2% en raison des effets des restrictions sanitaires jusqu’au T3, notamment sur le tourisme international (428 000 entrées en 2021 selon la Bank of Thailand).

Philippines

Augmentation de la dette de 34 Mds USD en 2021

D’après le Bureau du Trésor (BTr), l'encours de la dette des Philippines a augmenté de près de 20% pour atteindre 229,8 Mds USD en 2021, contre 195,9 Mds USD en 2020. Ce niveau d’endettement représentait 60,5% du PIB en 2021, contre 54,6% l’année précédente. La dette domestique a augmenté de plus de 22% pour atteindre 160,1 Mds USD en 2021 contre 135,2 Mds USD en 2020, tandis que la dette extérieure a augmenté de 14,8% pour atteindre 69,7 Mds USD contre 60,7 Mds USD auparavant.

Ouverture des frontières à compter du 10 février

Après deux années de fermeture des frontières, les Philippines vont accepter les touristes et voyageurs d’affaires de 157 pays bénéficiant d’une entrée sans visa à partir du 10 février. Ces voyageurs internationaux devront être totalement vaccinés et devront présenter un test PCR négatif à l’arrivée. La classification des pays par couleur est levée ainsi que les obligations de quarantaine sur place. Avec un taux de reproduction du virus en baisse, le risque de contamination est dorénavant considéré comme "modéré" pour la région du Grand Manille d'après le ministère de la Santé (DOH). Manille est ainsi repassée le 1er février en niveau d’alerte 2 sur 5, 5 étant le plus strict. À l’heure actuelle, 53% de la population totale de l’archipel est vaccinée.

Libéralisation des services publics en cours

Le Congrès, réuni en commission mixte paritaire le 2 février, a ratifié le rapport du projet de loi portant sur la modification du Public Service Act (PSA), qui autoriserait désormais une participation étrangère à hauteur de 100% dans les secteurs des télécommunications, les services de livraison, les compagnies aériennes, les aéroports, les chemins de fer et les métros ainsi que les autoroutes et les péages. Les secteurs de la distribution et du transport d’électricité, des pipelines pétroliers, des systèmes de distribution d’eau et des ports maritimes sont toujours soumis au plafond de 40% de propriété étrangère prévu par la Constitution. Le projet de loi portant modification du PSA est désormais en attente de la signature du Président.

Cambodge

Promulgation de l’accord de libre-échange avec la Corée du Sud

L’Accord de libre-échange entre le Cambodge et la Corée du Sud a été promulgué par le Roi Norodom Sihamoni le 29 janvier 2022. En supprimant 93,8% des droits de douane pour les exportations coréennes et 95,6% pour les exportations cambodgiennes, cet accord bilatéral se révèle plus ambitieux que le RCEP et l'accord de libre-échange entre la Corée du Sud et l'ASEAN.

Recommandations de la Banque mondiale pour la relance économique

Dans son rapport « Resilient Development, a strategy to diversify Cambodia’s growth model », la Banque mondiale relève que l’économie cambodgienne, durement touchée par la pandémie, pourrait retrouver une croissance soutenue en augmentant la productivité, en diversifiant ses exportations et en stimulant l’investissement domestique. Le Royaume dispose de nombreuses options pour ce faire : i) investir dans le capital humain, ii) soutenir une allocation plus efficace des ressources grâce à l’amélioration des institutions de marché et iii) améliorer la gestion des investissements publics pourrait stimuler la productivité. L’augmentation de la valeur ajoutée dans l'agriculture et le renforcement de la compétitivité dans le secteur des services aideraient par ailleurs à diversifier les exportations. Enfin encourager l’épargne, faciliter les investissements étrangers dans les secteurs les plus productifs et améliorer l'accès aux services financiers permettraient de soutenir l'investissement domestique.

« Cambodge : destination touristique sûre et verte »

Afin d’attirer à nouveau des touristes étrangers, en premier lieu de l’ASEAN, et de relancer son secteur touristique touché par la pandémie, le ministère du Tourisme a lancé le 27 janvier une campagne de communication intitulée "Cambodge : destination touristique sûre et verte". Par ailleurs Cambodia Airports, filiale du groupe Vinci, a annoncé la reprise des vols intérieurs de certaines compagnies aériennes, alors que le nombre de vols internationaux vers le Cambodge continue également d’augmenter. Alors que moins de 200 000 touristes étrangers ont été recensés en 2021 contre 6,6 millions en 2019, une reprise est enfin espérée pour cette année.

Laos

Un taux d’inflation de 5,3% sur les 12 derniers mois

Alimenté par la baisse du kip, le taux d’inflation a atteint 5,3% ces 12 derniers mois, soit le taux plus important au sein de l’ASEAN après la Birmanie. Ont particulièrement augmenté les prix des carburants (+38,7% en un an), des voitures et équipements de transport (+20,6%) et des prestations de santé (+13,5%). En conséquence, des discussions sont en cours sur l’augmentation du salaire minimal, fixé à 1,1 M de kips (~ 100 USD) par mois depuis 2018. Selon une enquête conduite par la Fédération des syndicats (structure officielle dépendant du parti unique), ce salaire ne peut plus couvrir le coût de la vie, ce qui explique que de nombreux laotiens partent travailler en Thaïlande. Le gouvernement envisagerait de porter le salaire minimal à 1,5 M de kips (135 USD) en mars, soit une hausse de 36% tandis que la CCI du Laos ne veut pas dépasser 1,2M (109 USD), au motif que la plupart des salariés concernés ne sont pas qualifiés.

Gain de 6 places du Laos au classement mondial de perception de la corruption

Le Laos gagne 6 places et arrive 128^ème sur 180 pays selon l’indice de perception de la corruption établi par Transparency International. Au sein de l’ASEAN, il devance la Birmanie (140^ème) et le Cambodge (157^ème). Pour sa part, l’Autorité d’inspection de l’Etat a estimé à 214,7 M USD le coût de la corruption en 2021. Par ailleurs, le conseil des ministres a indiqué lors de sa réunion mensuelle vouloir réduire les formalités administratives pour les entreprises afin de créer un environnement favorable aux investisseurs.

Covid-19 : objectif d’une couverture vaccinale à 80% d’ici la fin de l’année

Le Laos a reçu plus de 18 millions de doses de vaccin et peut donc dorénavant vacciner la totalité de sa population. Le ministre de la Santé veut atteindre l’immunité collective en vaccinant 80% de la population d’ici la fin de l’année « avant de se rouvrir au tourisme ». Par ailleurs, la plupart des écoles ont rouvert en présentiel le 31 janvier dans le cadre du programme de réouverture progressive des établissements scolaires.

Fermeture de la frontière Chine-Laos en raison de cas de Covid-19

La Taskforce Covid de la province du Yunnan a fermé le 21 janvier deux points de passage frontaliers en raison d’une recrudescence de l’épidémie de Covid. Les camions de marchandises sont à nouveau bloqués au Laos, alors que la date de réouverture de la frontière demeure inconnue.

Birmanie

Augmentation du nombre de licences d’importation par les autorités

Après avoir instauré début janvier un système de licences d’importation pour près de 3 000 nouvelles lignes de produit (HS codes), le ministère du Commerce vient d’ajouter 826 catégories de produits (bicyclettes, médicaments, matériaux de construction…). Ce seront ainsi près de 70% des lignes tarifaires qui seront concernées par ce dispositif le 1^er mars.

Départ de l’opérateur pétrolier Woodside

Suite à l’annonce du départ de TotalEnergies et de Chevron le 21 janvier, c’est au tour de l’australien Woodside de quitter le pays. Après avoir investi près de 200 M USD dans des projets d’exploration depuis 2013, dont celui du bloc A6 avec TotalEnergies, Woodside officialise son retrait complet qui avait commencé peu après le coup d’Etat.

Nouvelles sanctions à l’encontre de la junte

À la date anniversaire du coup d’Etat, le 1^er février 2022, plusieurs pays ont mis à jour leurs listes de sanctions visant des personnalités et des entités birmanes. Ainsi, les États-Unis ont ciblé sept nouvelles personnes (dont les dirigeants de Htoo Group) ainsi que la Direction des achats de l’armée et une entité économique (KT Group). Le Royaume-Uni et le Canada ont parallèlement sanctionné 3 officiels clefs de l’appareil étatique et la Nouvelle-Zélande a interdit d’entrée sur son territoire 16 personnalités birmanes.

Westminster & City News du 21 au 27 Janvier 2022

2022-01-28T00:00:00+01:00

Actualité macro-économique

La commission des finances de la chambre des Communes souligne le rôle inflationniste du dernier budget
Les indicateurs PMI de janvier sont en baisse, suggérant que le variant Omicron a continué de peser sur l’activité

Actualité commerciale

Un rapport du think-tank UK in a Changing Europe examine les conséquences économiques du vote en faveur du Brexit
Les négociations sur le Protocole Nord-Irlandais se déroulent dans une « atmosphère constructive »
Un rapport du think-tank Resolution Foundation sur la stratégie commerciale britannique dans l’Indopacifique estime que seul l’accord de libre-échange avec l’Inde pourrait bénéficier substantiellement aux exportateurs britanniques

Actualité financière

La Financial Conduct Authority (FCA) souhaite mieux protéger les consommateurs de pratiques désavantageuses de la part d’entreprises cherchant à limiter leurs responsabilités
La Bank for International Settlements (BIS), accentue la recherche sur les monnaies numériques des banques centrales (CBDC) et la finance décentralisée (DeFi)
Selon une enquête de la FCA, la compétition entre banques aurait augmenté ces dernières années, malgré l’impact financier de la pandémie

Brèves de l'ASEAN semaine 48 (2021)

2021-12-03T00:00:00+01:00

Région

Maintien de l’indice PMI au-dessus de 50 dans l’industrie pour le 3^ème mois consécutif

L’indice PMI des pays de l’ASEAN, reflétant le niveau de confiance des entreprises du secteur manufacturier, reste supérieur à 50 pour le 3^ème mois consécutif en novembre, s’établissant à 52,3 (après 53,6), du fait de la hausse de la production et des nouvelles commandes (en repli néanmoins à l’export). Les contraintes d’approvisionnement continuent de peser sur les délais de livraison et le coût des intrants. L’indice reste supérieur à 50 dans toute la région à l’exception de la Birmanie, l’Indonésie enregistrant la meilleure performance (53,9), suivie de la Malaisie (52,3), du Vietnam (52,2) et de Singapour (52,0).

Croissance du marché obligataire et hausse des taux au T3

Selon un rapport publié par la Banque asiatique de développement (BAsD) le 26 novembre, le volume des marchés obligataires des pays émergents d’Asie de l’Est (parmi lesquels la Chine, la Corée du Sud, Hong Kong, l’Indonésie, la Malaisie, les Philippines, Singapour, la Thaïlande et le Vietnam) a progressé de 3,4% au T3 (contre 2,9% au T2), pour atteindre 21 700 Mds USD. Dans l’ASEAN, le volume des marchés obligataires a crû de 14,4% par rapport à l’année précédente. La BAsD y relève également une hausse des taux obligataires, un affaiblissement des devises et une légère augmentation des primes de risques, reflétant les craintes d’une inflation élevée et durable à l’échelle mondiale ainsi que d’un resserrement prématuré de la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed).

Indonésie

29 Mds USD pour le programme de redressement économique national

Le ministère des Finances prévoit une allocation de 29 Mds USD (414 000 Mds IDR) au programme de soutien à l’économie PEN pour l’année 2022, soit une diminution 44,4% par rapport à 2021. À la mi-novembre 2021, seuls 65% des 52,2 Mds USD du programme PEN 2021 avaient été décaissés, soit 33,9 Mds USD. Le budget pour les incitations fiscales et le soutien aux entreprises diminue de 58,8% entre 2021 et 2022, pour atteindre 9,9 Mds USD, soit une diminution de 35,7% par rapport aux fonds décaissés à la mi-novembre 2021. Le projet de budget du PEN 2022 prévoit une allocation de 8,3 Mds USD à la santé, soit -45,2% par rapport à 2021 (-13% par rapport aux fonds décaissés). Le montant alloué à la protection sociale atteint 10,8 Mds USD, soit -17,1% par rapport à 2021 (-10,2% par rapport aux fonds décaissés).

Hausse de 1,75% en g.a. de l’indice des prix à la consommation en novembre

En novembre 2021, l’Indonésie enregistre une hausse de l’indice des prix à la consommation (IPC) de 1,75% en glissement annuel, contre 1,66% au mois d’octobre. L’inflation sous-jacente atteint 1,44% en g.a. (contre 1,33% en octobre). Les huiles de cuisson et l’huile de palme brute sont les principaux contributeurs à l’inflation des produits alimentaires, qui atteint 3,05% en g.a. (contre 3,16% en octobre). La hausse des prix administrés atteint 1,69% en g.a. (contre 1,47% en octobre), notamment en raison de l’augmentation des droits d’accises sur le tabac et de la hausse des prix du transport aérien, en lien avec l’allègement des restrictions sur les déplacements. Entre janvier et novembre 2021, l’Indonésie enregistre une hausse de l’IPC de 1,30%. L’inflation annuelle devrait donc rester inférieure au taux cible, fixé par la banque centrale à 3,0±1% pour 2021.

Nomination des prochains gouverneurs adjoints de Bank Indonesia

La Commission des finances de l’Assemblée (DPR) a approuvé par consensus la nomination par le président Joko Widodo des prochains gouverneurs adjoints de la banque centrale, Juda Agung et Aida Budiman (actuellement assistants du gouverneur au sein des départements de la Politique macro-prudentielle et de la Politique économique et monétaire), au terme des mandats de Rosmaya Hadi et Sugeng le 6 janvier 2022. Juda Agung a fait part de sa volonté de renforcer le soutien de Bank Indonesia au développement de l’écosystème numérique de paiement, notamment via des réformes du système d’octroi de licences, et de créer un département pour l’Innovation numérique au sein de la banque centrale. Aida Budiman souhaite focaliser la stratégie de Bank Indonesia sur le soutien aux secteurs tournés vers l’exportation, et développer la présence de la banque centrale à l’échelle provinciale via les Bureaux de représentations domestiques de Bank Indonesia (KPwDN).

Malaisie

Dassault Aviation développe son centre de MRO

Via sa filiale Execujet, Dassault Aviation développe son centre de maintenance, le plus important de Malaisie pour l’aviation d’affaires, implanté sur la zone industrielle de l’aéroport de Subang (Selangor). Il va plus que doubler la superficie de ses hangars, qui passeront à plus de 13 000 m². Il pourra ainsi prendre en charge jusqu’à 50 appareils par mois, de Dassault comme d’autres constructeurs, en provenance de pays de la région voire plus lointains (jusqu’en Australie). Cela représente un investissement de 100 M MYR (24 M USD).

Malaisie et accords de libre-échange (suite)

La Malaisie a annoncé s’être entendue avec la Turquie pour étendre leur accord de libre-échange, en vigueur depuis 2015. Dans le même temps, le ministre du commerce international et de l’industrie a confirmé que les amendements aux trois textes législatifs sur la propriété intellectuelle (Patents Act, Copyright Act et Trademarks Act) nécessaires à la ratification du RCEP seront présentés à la chambre basse du parlement (Dewan Rakyat) dans les prochains jours. En revanche, la ratification du CPTPP semble s’éloigner à mesure qu’elle devient un enjeu de politique intérieure autour de la protection des droits des bumiputeras (dans un contexte qui devient chaque jour plus pré-électoral).

Travail forcé : des avancées bien nécessaires

Nombre d’entreprises malaisiennes de plusieurs secteurs économiques (production de gants médicaux, plantations de palmiers à huile…) ont été mises en cause par les Douanes américaines (US CBP) pour des pratiques de travail forcé et ont dû adopter des mesures correctives. La dernière en date est ATA, sous-traitant de l’entreprise Dyson, qui a décidé de rompre ses liens commerciaux. Après des améliorations de son cadre législatif, la Malaisie a annoncé vouloir ratifier le protocole n°29 de l’Organisation internationale du travail qui porte sur l’interdiction du travail forcé.

Singapour

Resserrement des mesures aux frontières face au variant Omicron

Le ministère de la Santé a annoncé la suspension de l’assouplissement des restrictions sanitaires dans le pays et le durcissement des mesures aux frontières à partir du vendredi 3 décembre, pour faire face à la menace du nouveau variant de COVID-19, Omicron. Les voyageurs arrivant à Singapour via les bulles aériennes (VTL) devront désormais se soumettre à des autotests supervisés les troisième et septième jour de leur arrivée, en supplément du test PCR obligatoire à l’aéroport de Changi. Par ailleurs, les VTL prévues avec le Qatar, l’Arabie saoudite et les Emirats arabes unis ont été indéfiniment reportées et aucune nouvelle VTL ne devrait être annoncée prochainement, à l’exception de celles déjà prévues avec la Thaïlande, le Cambodge, les îles Fidji, les Maldives, le Sri Lanka et la Turquie.

Progression de l’emploi des résidents et du revenu médian

Le ministère du Travail (MOM) a publié une version préliminaire de son rapport annuel 2021 sur le marché du travail à Singapour, dont la version finale paraîtra en janvier 2022. Le taux d’emploi des résidents (Singapouriens et Permanent Residents) a augmenté de façon significative pour atteindre les niveaux d’avant-COVID, s’établissant à 67,2% en juin 2021, contre 64,5% en juin 2020, avec des améliorations pour de nombreuses catégories d’âge. Les taux de chômage se sont améliorés entre juin 2020 et juin 2021 (-0,1 point de pourcentage chez les cadres et -1,3 point de pourcentage chez les non-cadres) mais sont demeurés au-dessus des niveaux pré-Covid. Enfin les revenus réels ont augmenté, le revenu médian dépassant les niveaux d’avant-COVID (4 680 USD en 2021 contre 4 534 USD en 2020).

Grab intègre le Nasdaq et Digital Core REIT le Singapore Exchange

Le géant de la tech singapourien Grab s'est introduit en bourse sur le Nasdaq à New York le mercredi 2 décembre, après sa fusion avec la société d'acquisition à vocation spécifique (SPAC) Altimeter Growth Group qui valorise la société à 39,6 Mds USD. Le prix de l’action, fixé à 11,01 USD, a perdu plus de 20% de sa valeur pour se négocier à 8,51 USD à la clôture de Wall Street le jour de la cotation. La société de placement immobilier dans des data centres Digital Core REIT devrait par ailleurs accomplir l'introduction en bourse la plus importante réalisée cette année sur le Singapore Exchange, espérant lever 600 M USD le 6 décembre prochain.

Vietnam

Dynamisme de la production et des échanges extérieurs

Le Département général des statistiques (GSO) a publié les résultats économiques des 11 premiers mois 2021. L’indice de la production industrielle (IPI) de novembre a augmenté de 5,5% par rapport au mois d’octobre et de 5,6% en glissement annuel (g.a). Sur les 11 premiers mois, l’IPI enregistre une croissance de 3,6% en g.a. Au cours de cette période, les ventes de détail de marchandises et de services maintiennent la tendance à la baisse, avec une régression de 8,7% en g.a. Les échanges extérieurs restent dynamiques, avec une hausse des exportations de 18,5% en g.a. et des importations de 20,8% en g.a. L’inflation du mois de novembre, malgré l’augmentation du prix des marchandises et des services, connaît une hausse limitée à 2% en g.a, soit +1,84% sur les 11 mois, niveau le plus bas depuis 2016. Les investissements directs étrangers des 11 mois, quant à eux, atteignent 26,5 Mds USD, chiffre en légère hausse (+0,1%) par rapport à la même période de 2020.

Proposition d’émission obligataire souveraine à hauteur de 60 Mds USD

Des économistes proposent au gouvernement une émission d’obligations d’Etat en USD, visant environ 60 Mds USD non-utilisés dans l’économie pour alimenter les parquets de soutien à l’économie face aux effets néfastes de l’épidémie de COVID-19. Selon eux, cette émission nationale d’obligations pourrait d’une part mobiliser des ressources financières pour relancer l’économie et d’autre part aider le gouvernement à restructurer sa dette extérieure en devises avec des échéanciers plus optimaux ainsi que des taux d’intérêts plus bas.

Rebond de 45% des créations d’entreprises en novembre

Les créations d’entreprises ont augmenté de près de 45% par rapport au mois dernier, ce qui indique une reprise après la quatrième vague de COVID-19. Au cours des 11 premiers mois, 105 600 nouvelles entreprises ont été enregistrées, soit une baisse de 15% en glissement annuel. Au total, 52 100 entreprises ont suspendu leurs activités au cours de cette période, soit une hausse de 17,3% en glissement annuel.

Thaïlande

Injection massive de liquidités en 2022 annoncée par le ministre des Finances

Le ministère des finances, qui anticipe une croissance de 4 % en 2022 tirée par la reprise partielle du tourisme et la hausse continue des exportations, s’inquiète aujourd’hui des effets possibles sur l’économie du nouveau variant de COVID-19 Omicron, en particulier sur le tourisme. Dans ce contexte, le ministre des finances vient d’annoncer que le gouvernement prévoyait d’injecter environ 1 000 Mds THB (30 Mds USD) dans l’économie en 2022 pour contrebalancer les conséquences économiques potentielles du nouveau variant. Sur les 1 000 Mds, environ 600 Mds THB (18 Mds USD) proviendraient du fonds d’investissement national (fonds souverain), 300 Mds THB (9 Mds USD) des divers fonds d’investissement des entreprises publiques et 100 Mds THB (3 Mds USD) du second prêt d’urgence voté en mai dernier.

Appel à une finalisation de la connexion ferroviaire entre le réseau thaïlandais et la gare d’arrivée à Vientiane du train à grande vitesse chinois

Le NESDC (National Economic and Development Council) invite le gouvernement thaïlandais à accélérer la finalisation de la connexion ferroviaire permettant de relier le réseau thaïlandais à la nouvelle ligne ferroviaire à grande vitesse entre la Chine et le Laos qui a été inauguré ce 3 décembre (connexion entre Kunming et Ventiane). Le NESDC recommande en particulier de finaliser un accord tripartite avec la Chine et le Laos afin de développer les infrastructures logistiques permettant de connecter la Thaïlande au projet sino-laotien. Pour mémoire, l’extension de la ligne à grande vitesse Kunming - Vientiane jusqu’à Bangkok a déjà fait en mars dernier, après des années de tractations, l’objet d’un accord entre la Chine et la Thaïlande. La première phase de ce projet d’extension (section de 253km entre Bangkok et Nakhon Ratchasima au nord-est) est déjà en cours de construction sur financement propre de l’Etat thaïlandais, ce dernier ayant jugé que la partie chinoise n’offrait pas de meilleures conditions financières que celles du marché thaïlandais. Le tronçon complémentaire jusqu’à la frontière laotienne sera construit et financé par la Chine, qui a imposé à l’ensemble de la ligne ses propres normes d’écartement et qui fournira l’ensemble des équipements système et le matériel roulant.

Philippines

Relèvement par S&P de ses perspectives de croissance pour les Philippines

Avec une croissance du PIB des Philippines de 7,1% en glissement annuel au T3 2021, S&P Global Ratings a revu à la hausse ses prévisions de croissance pour l’archipel de 4,3 à 5% pour cette année. En conséquence, S&P a abaissé ses prévisions pour 2022 à 7,4% contre 7,7% auparavant. L’agence de notation a averti que l'émergence de nouveaux variants de COVID-19 tels qu’Omicron pourrait engendrer de nouvelles restrictions de déplacement et faire de l’ombre à ces prévisions.

La valeur du commerce intérieur de biens diminue au T3 2021

D’après l’Autorité statistique des Philippines (PSA), la valeur des biens échangés sur le marché intérieur a chuté de près de 15% au T3 2021, s’établissant à 2,8 Mds USD. En volume, les marchandises échangées ont augmenté de 0,7% en glissement annuel pour atteindre 3,8 M de tonnes. La baisse de la valeur des échanges au T3 2021 et la légère croissance des volumes représentent une reprise par rapport aux baisses de l’année précédente de 26,7 et 36,2% respectivement. Cependant, la performance du T3 a marqué un ralentissement par rapport au T2, où le gain en valeur était de 74,8% et en volume de 75,4% en glissement annuel.

Dette publique à 236,7 Mds USD en octobre

D’après le Bureau du Trésor philippin (BTr), le niveau d'endettement fin octobre était en augmentation de 19,4% en glissement annuel et de 0,5% par rapport au mois de septembre 2021. La dette publique a augmenté de 22,2% depuis le début de l’année, soit de 43 Mds USD en 10 mois. Les emprunts intérieurs représentent 70,7% de la dette, tandis que le reste provient de créanciers étrangers. Le ministre des Finances, Carlos Dominguez, a déclaré que le ratio dette/PIB devrait atteindre 59% cette année et 60% en 2022.

Cambodge

Interdiction temporaire des voyageurs en provenance de 10 pays africains

Le Cambodge a décidé d’interdire l’accès sur son territoire aux voyageurs en provenance de 10 pays d’Afrique (Botswana, Eswatini, Lesotho, Mozambique, Namibie, Afrique du Sud, Zimbabwe, Malawi, Angola et Zambie) à partir du 1er décembre pour éviter toute propagation du nouveau variant de COVID-19 Omicron. L’interdiction s’applique également aux personnes ayant voyagé dans ces 10 pays au cours des 3 dernières semaines précédant leur arrivée dans le Royaume. En revanche, la fermeture des discothèques, initialement maintenue, a été finalement levée à partir du 30 novembre.

Hausse de 9,6% des autorisations d’investissements directs étrangers sur 1 an

Le Cambodge a autorisé un total de 39 Mds USD d’investissements directs étrangers (IDE) au 30 juin 2021, soit une augmentation de 9,6% en glissement annuel, selon la Banque nationale du Cambodge. La Chine demeure le plus important investisseur, avec 17,3 Mds USD (44,2% du total), devant la Corée du Sud (4,1 Mds USD), le Vietnam (2,5 Mds USD). Singapour, le Japon, la Malaisie, la Thaïlande, le Royaume-Uni, le Canada et les États-Unis figurent également parmi les principaux pays investisseurs dans le Royaume. Les investissements autorisés couvrent principalement les secteurs de la finance, de l’industrie, de l’immobilier, de l’hôtellerie-restauration, de l’agriculture, de l’électricité et de la construction.

Laos

1,8 Md USD nécessaire pour soulager les finances publiques

Le Laos a besoin de 1,8 Md USD d’ici fin 2021 pour couvrir le déficit budgétaire (0,5 Md USD) et assurer la charge de la dette domestique et extérieure (1,3 Md USD). Le gouvernement prévoit d'émettre des obligations domestiques pour une valeur d’environ 300 M USD et des obligations internationales pour environ 900 M USD ainsi que d’emprunter environ 366 M USD.

Inflation à son plus haut niveau depuis août 2020

L’inflation a augmenté de 4,7% en octobre 2021 par rapport au même mois l’année dernière. Il s’agit du taux le plus élevé enregistré depuis août 2020. La flambée des prix à la consommation a été provoquée par plusieurs facteurs : impact du COVID-19, dépréciation du Kip, insuffisance des réserves en devises pour répondre à la demande et augmentations de prix des produits de base. Les hausses en glissement annuel ont atteint 10,2% pour les transports (hausse du prix des carburants notamment), 7% pour la restauration et l’hôtellerie, 6,2% pour les produits pharmaceutiques et de santé, 8,4% pour les biens et services divers.

Suspension par la Banque du Laos des opérations de la plateforme d’échanges de cryptomonnaies Welnance

La Banque du Laos (BOL) a ordonné le 24 novembre au groupe Phousy de suspendre certaines de ses opérations. Le groupe Phousy est l'une des 6 sociétés qui avaient été autorisées le 9 novembre à tester l'extraction et le commerce de cryptomonnaies (Bitcoin, Ethereum et Litecoin) au Laos. Il lui est reproché d’avoir lancé et fait la publicité de la plateforme de trading Welnance et d’avoir émis sa propre monnaie numérique, appelée Welcoin, au mépris de la décision du 9 novembre. Le groupe Phousy doit donc cesser toute activité commerciale concernant Welnance et mettre fin à toute publicité concernant la monnaie Welcoin jusqu'à l'obtention d’une autorisation officielle.

Birmanie

Priorités sectorielles affichées par le gouvernement birman

La Myanmar Investment Commission (MIC) vient de publier la liste des 8 secteurs prioritaires pour lesquels elle facilitera l’obtention des autorisations d’investissement. Les quatre secteurs les plus stratégiques sont la production d’engrais, de ciment, d’acier et l’agriculture. Étonnamment, on trouve la production de véhicules automobiles électriques en 7^ème position.

Légère amélioration de l’indice PMI

En novembre, l’indice des directeurs d’achats (PMI) est légèrement remonté à 46,7 contre 43,3 en octobre. L’agence IHS Markit indique notamment que le coût des intrants a continué d’augmenter pour le 4^ème mois consécutif, compte tenu de la raréfaction des matériaux de base, du coût de l’énergie et des transports. Le niveau de confiance quant aux perspectives de développement d’affaires était quant à lui au plus haut depuis 10 mois.

Nouvelle directive de la banque centrale

Le jeudi 25 novembre, la Banque Centrale birmane (CBM) a modifié les règles sur les réserves minimum obligatoires, actuellement fixées à 3% du montant des dépôts. Selon les nouvelles directives, les banques commerciales devront conserver un quart du montant des réserves obligatoires, le reste restant placé sur un compte auprès la CMB.

Flash Conjoncture Pays avancés - Poursuite de l’expansion économique

2021-11-29T00:00:00+01:00

En zone euro, les indices PMI auprès des directeurs d’achat progressent en novembre à la fois dans l’industrie manufacturière (58,6 après 58,3) et dans les services (56,6 après 54,6). En Allemagne, une progression similaire est observée dans l’indice PMI des services (53,4 après 52,4) alors que l’indice stagne dans le secteur manufacturier (57,6 après 57,8). L’enquête IFO montre aussi une dégradation du climat des affaires en novembre (94,2 après 95,4). En parallèle, la sortie du PIB détaillé du T3 révèle un léger ralentissement de l’activité (+1,7 % après +2,0 %).

Au Royaume-Uni, les indices PMI auprès des directeurs d’achat indiquent une évolution contrastée avec une hausse dans le secteur manufacturier (58,2 après 57,8) et une baisse dans les services (58,6 après 59,1).

Aux États-Unis, le PIB continue d’indiquer une légère baisse de la croissance au troisième trimestre (+0,5 % après +1,6 % au T2) à la suite de sa seconde estimation. En octobre, la consommation augmente (+0,7 % après +0,3 %) alors que les commandes de biens durables continuent de refluer légèrement (–0,5 % après –0,4 %). Enfin, les demandes de chômage hebdomadaires continuent leur ralentissement pour la semaine du 15 au 20 novembre (+ 199K après + 268K).

Westminster & City News du 19 au 25 Novembre 2021

2021-11-26T00:00:00+01:00

Actualité macro-économique

Les premières estimations des PMI témoignent d’une activité économique contrastée en novembre
La suppression temporaire des droits de mutation à titre onéreux représenterait une perte de recettes fiscales de 6 Md£
Le déficit public s’est établi à 18,8 Md£ en octobre, au-dessus du consensus à 14 Md£
Les premiers signes de transformation du marché du travail post-Covid se font plus clairs
Les ventes au détail ont augmenté de 0,8 % en glissement mensuel en octobre, au-dessus du consensus à 0,5 %

Actualité commerciale

Le lancement de la British International Investment (BII) permet au Royaume-Uni de concrétiser son orientation stratégique vers l’indopacifique
Lors d’une audition parlementaire, la ministre du commerce assure que l’accord entre le Royaume-Uni et la Nouvelle-Zélande ne causerait aucun détriment aux agriculteurs britanniques
L’ex-ministre au commerce international Elizabeth Truss aurait bloqué une proposition permettant de bannir certains produits ne respectant pas les standards du bien-être animal
Dans un entretien au Telegraph, Anne-Marie Trevelyan exclut le déclenchement de l’article 16 dans le cadre du Protocole nord-irlandais avant Noël

Actualité financière

La FCA demande aux entreprises financières britanniques de ne pas faire de « compétence-washing » dans le secteur de l’ESG
Le ministre en charge du secteur financier lève le voile sur plusieurs évolutions à venir dans le cadre de la réforme des marchés de capitaux
Les dirigeants de la banque d’Angleterre ont été auditionnés au Parlement sur la question des monnaies numériques de banque centrale (CBDC)
Le prêteur britannique Kensington Mortgages commercialise des prêts hypothécaires à taux fixe d'une durée maximale de 40 ans

[Royaume-Uni] Westminster & City News du 29 octobre au 4 novembre 2021

2021-11-05T00:00:00+01:00

Fait marquant : A la surprise des marchés, la Banque d’Angleterre maintient son cap mais devrait resserrer sa politique monétaire "dans les prochains mois"

Actualité macro-économique

- Les PMI reflètent un regain d’activité en octobre

- La fin du dispositif de chômage partiel fin septembre n’aurait qu’un impact limité sur le nombre de nouveaux demandeurs d’emploi

- A la lumière des dernières annonces du Trésor britannique, une baisse des business rates (équivalent d’un impôt foncier sur les locaux professionnels) pour 2023 semble peu probable

Actualité commerce & investissement

- Les professionnels de la sidérurgie déplorent que les Etats-Unis n’aient pas encore levé les mesures sur l’acier britannique

- Les évolutions de la politique commerciale britannique post-Brexit emporteraient une hausse des émissions de carbone, selon un rapport d’UK Trade & Business Commission

Actualité financière

- La Financial Conduct Authority (FCA) lance une consultation auprès de l’industrie financière pour accroitre la transparence des investissements durables auprès des consommateurs

- La Prudential Regulatory Authority (PRA) réfléchit à mettre en place des coussins pour anticiper les risques systémiques liés au changement climatique

- Le Royaume-Uni décale son calendrier de mise en œuvre des dernières règles baloises sur la réglémentation prudentielle bancaire

- R. Sunak a annoncé une future obligation pour les grandes entreprises et banques de publier leurs plans de transition Net Zero

- Le Royaume-Uni va légiférer sur l'obligation de divulguer des informations sur le climat pour les plus grandes entreprises

- Les banques anglaises augmentent les taux des prêts hypothécaires dans un contexte inflationniste

Brèves de l'ASEAN semaine 44 (2021)

2021-11-05T00:00:00+01:00

Avec les contributions des Services économiques de Bangkok, Hanoï, Jakarta, Kuala Lumpur, Manille, Rangoun, Phnom Penh et de l’Antenne de Vientiane

Retrouvez les Brèves de l’ASEAN et bien d’autres actualités régionales sur Twitter en suivant les Services économiques en ASEAN (@DGTresorASEAN)

Faits saillants

► Région : rebond de l’activité manufacturière en octobre

► Indonésie : croissance de 3,5% au T3 en g.a.

► Philippines : 4,25 millions de sans emploi

Région

Rebond de l’indice PMI manufacturier

L’indice PMI manufacturier révèle une nette progression du secteur manufacturier pour le mois d’octobre, atteignant le niveau de 53,6 contre 50 en septembre dernier. C’est la plus forte progression enregistrée en un mois depuis la création de l’enquête en 2012 et la première fois, depuis mai dernier, que l’indice repasse dans le vert, au-dessus du seuil de 50. L’Indonésie mène la reprise (57,2), suivie par Singapour (54,5), la Malaisie (52,2), le Vietnam (52,1), les Philippines (51) et la Thaïlande (50,9). La Birmanie est le seul pays affichant une détérioration des conditions en octobre (43,3).

La reprise régionale favorable aux marchés actions et devises

Selon une analyse du journal Nikkei, les dernières annonces de réouverture, l’amélioration des taux de vaccination ainsi que les résultats record du commerce extérieur auraient eu un impact positif sur les investissements de portefeuille en ASEAN sur le mois d’octobre. Sur cette période, les devises indonésienne, malaisienne et thaïlandaise se sont ainsi montrées comparativement plus résilientes que les Sud-américaines, s’appréciant de 1,2% en moyenne vis-à-vis du dollar. À la mi-octobre, la monnaie indonésienne approchait 14 000 IDR/USD, soit son plus bas niveau en huit mois. La reprise est également visible sur les marchés actions, l’indice MSCI ASEAN progressant de 4,4% sur le mois d’octobre et atteignant son plus haut niveau depuis février 2020. Selon la banque SMBC Nikko, l’attractivité des marchés sud-est asiatiques serait renforcée par le faible risque d’un resserrement monétaire à court-terme du fait d’une inflation encore relativement maîtrisée dans la zone.

Contribution européenne de 50 M EUR pour la relance verte en Asie du Sud-Est

La Banque asiatique de développement (BAsD) recevra un nouveau financement de l’UE à hauteur de 58 M USD, portant à 904 M EUR la contribution totale de la Team Europe au mécanisme de financement catalytique vert de l’ASEAN (ACGF). Créé à l’initiative du Fonds ASEAN Infrastructure Fund, ce mécanisme a vocation à mobiliser 7 Mds USD pour financer les projets d’infrastructures durables et accélérer la relance verte en Asie du Sud-Est. Cette nouvelle contribution européenne s’inscrit dans le cadre du partenariat stratégique entre l’UE et l’ASEAN, qui se traduit notamment par une coopération sur l’environnement et le changement climatique. Au total, l’ACGF bénéficiera de 665 M USD de financement, avec les engagements du Royaume-Uni (151 M USD), de la banque publique italienne Cassa Depositi e Prestiti (155 M USD) et du Fonds vert pour le climat (300 M USD).

COP26 : l’Indonésie, le Vietnam et Singapour engagés dans la sortie du charbon

Dans le cadre du sommet pour le climat à Glasgow, une coalition de vingt-trois pays, parmi lesquels, l’Indonésie, le Vietnam et Singapour, se sont pour la première fois engagés à se retirer progressivement du charbon d’ici à 2040. Cet engagement implique que ces pays n’investiront dans aucune nouvelle centrale à charbon, que ce soit à l’échelle nationale ou à l’étranger. Cette signature s’est accompagnée de l’annonce d’investissements à hauteur de 2,5 Mds USD via le fonds multilatéral pour le climat (« Climate Investment Funds »), à destination, initialement, de quatre pays : l’Inde, l’Afrique du Sud, l’Indonésie et les Philippines. Via ce fonds « Accelerating Coal Transition », les quatre pays, actuellement responsables de 15% des émissions mondiales liées au charbon, seront incités à déclasser ou réaffecter leurs centrales et mines à charbon existantes, au profit de nouvelles opportunités économiques plus durables et de nouveaux programmes de protection sociale. L'Indonésie et les Philippines ont également annoncé des partenariats pionniers avec la Banque asiatique de développement pour soutenir la mise hors service anticipée des centrales au charbon.

Indonésie

Ralentissement de la croissance au T3

La croissance indonésienne a ralenti au T3, atteignant 3,5% en g.a, contre 7,1% au T2, dans un contexte d’effet de base marqué par rapport à 2020. Du point de vue des dépenses, la croissance a été principalement tirée par les exportations de biens et services (+29,2%) tandis que la consommation des ménages (+1,0%, vs +5,9% au T2) a pâti des effets de la situation sanitaire. En effet, entre juillet et septembre, la demande des ménages, qui représente traditionnellement plus de la moitié du PIB, a été fragilisée par la vague épidémique et les restrictions de mouvement qui en ont découlé. Depuis, le nombre de cas a diminué et certaines restrictions ont été relâchées, augurant un soulagement de l’économie au T4. Pour mémoire, le ministère des Finances table sur une croissance de 4% cette année, contre +3,7% pour l’OCDE et +3,2% pour le FMI.

Indice des prix à la production en hausse de 7% g.a. au T3

L’indice des prix à la production, qui mesure les variations de prix des produits « départ usine », enregistre une augmentation combinée de 7,3% en glissement annuel pour les secteurs de l’agriculture, de l’extraction minière et des industries de transformation. L’augmentation de l’indice atteint 47,8% dans le secteur de l’extraction minière, 4,7% pour l’agriculture, 3,1% pour l’industrie manufacturière et les services éducatifs, et 2% pour les services de santé. La hausse reste modérée dans les secteurs du transport de personnes (1,6%), la gestion de l’eau (1,3%), et dans l’hôtellerie et la restauration (0,7%). Les secteurs de la distribution du gaz et de l’électricité enregistrent une diminution des prix de 0,1%.

15 Mds USD d’investissements directs au T3, en baisse par rapport au T2

Selon un rapport du ministère de l’Investissement, qui exclut les secteurs de la finance, de l’extraction pétrolière et gazière et les MPME, les investissements ont atteint 216 700 Mds IDR (soit 15,2 Mds USD) au T3, soit une diminution de 2,8% par rapport au T2-2021 et une augmentation en glissement annuel de 3,7%. L’investissement domestique atteint 113 500 Mds IDR (+10,3% en g.a.), soit 7,9 Mds USD. Les flux d’investissements directs étrangers atteignent 103 200 Mds IDR (-2,7% en g.a.), soit 7,2 Mds USD et 47,6% de l’investissement total. Les IDE s’orientent principalement vers la métallurgie et l’industrie de l’équipement (20,9%), l’industrie minière (12,6%), le transport, le stockage, et les télécommunications (8,7%), l’agroalimentaire (7,3%) et la construction immobilière (7,2%). Les flux d’IDE sont principalement captés par les provinces de Java occidental (17,1%), de Sulawesi central (9,6%), du territoire spécial de Jakarta (9,2%), de Banten (8,6%) et de Riau (6,9%). Au T3, les principaux investisseurs étrangers sont Singapour (2,6 Mds USD), la Chine (1,5 Md USD, dont 0,9 Md USD pour Hong Kong), le Japon (0,7 Md USD), et les Etats-Unis (0,5 Md USD).

Acquisition du chinois Best Express par le géant de la logistique J&T Express

L’entreprise de logistique et de livraison de colis J&T Express, fondée en Indonésie par les entrepreneurs chinois Jet Lee et Tony Chen, a annoncé l’acquisition de son rival chinois Best Express pour 6,8 Mds CNY (1,1 Md USD). L’opération, qui devrait s’achever d’ici la fin du T1-2022, permettra notamment à J&T Express de sécuriser ses chaînes d’approvisionnement en Chine, dans un contexte de forte croissance du secteur de la vente en ligne en Indonésie. Selon CBInsight, la valeur de J&T Express était estimée à 7,8 Mds USD en août 2021, avant l’acquisition de Best Express. L’entreprise indonésienne prévoit une introduction en bourse d’ici la fin de l’année, et espère lever d’ici là 2 à 2,5 Mds USD au cours d’une première phase pré-offre publique initiale.

Malaisie

Un budget 2022 visant à rassurer le plus grand nombre

Le projet de budget pour 2022 a été établi sur les hypothèses d’une croissance de 6,5% du PIB et d’un baril à 67 USD. Il prévoit des dépenses de 332 Mds MYR (80 Mds USD, un niveau record) pour des recettes de 234 Mds MYR (56 Mds USD)… couvrant à peine les dépenses de fonctionnement. Du coup, il est proposé de porter le plafond d’endettement public statutaire à 65% du PIB. Les dépenses de fonctionnement se montent à 235,5 Mds MYR, contre 75,6 Mds MYR pour les dépenses d’investissement (+22%, mais sans qu’il soit fait état de nouveaux projets d’infrastructure) et les fonds destinés à la lutte contre le COVID à 23 Mds MYR (-41%). Faute de mesures suffisantes pour les accroitre, les recettes budgétaires continuent à diminuer par rapport au PIB (14,3%, contre 14,6% en 2021 et 15,9% en 2020). On relève que l’impôt sur les sociétés sera porté, mesure limitée à 2022, de 24 à 33% pour les sociétés ayant réalisé des bénéfices imposables de plus de 100 M MYR et que l’exemption fiscale accordée aux bénéfices réalisés à l’étranger doit être levée. D’autres mesures destinées à assurer une augmentation notable des recettes fiscales pourraient être présentées courant 2022 : Fiscal Responsability Act, mise en œuvre d’un numéro d’identification des contribuables, exigence d’un certificat fiscal pour participer aux appels d’offres publics… Le fait que 2022 sera probablement une année électorale rend toutefois difficile toute réelle réforme fiscale.

Maintien du taux directeur à 1,75% par la banque centrale

Le comité de politique monétaire de la Bank Negara Malaysia, à l’issue de sa dernière réunion pour 2021, a décidé de maintenir son taux directeur au niveau historiquement bas de 1,75%, en place depuis juillet 2020. La Banque considère que la reprise des activités industrielles à la suite de la levée des mesures de confinement à partir de juin constitue un élément positif, mais que des risques perdurent concernant la demande externe du fait des difficultés des chaînes d’approvisionnement, de la hausse du prix de l’énergie et des matières premières, et d’une possible nouvelle aggravation de la situation sanitaire.

Optimisme du secteur industriel

L’indice des directeurs d’achat du secteur industriel (IHS Markit Malaysia Manufacturing Purchasing Manager’s Index, PMI) atteint 52,2 en octobre (48,1 en septembre), son niveau le plus haut depuis avril dernier. En dépit des difficultés persistantes dans les chaînes d’approvisionnement, les industriels ont enregistré au cours du dernier mois la plus forte progression des nouvelles commandes depuis avril et la première augmentation de la production depuis 6 mois.

Singapour

Réflexion en cours sur la fiscalité suite à l’accord du G20 pour une taxe minimum mondiale

Le Premier ministre a déclaré que Singapour allait envisager une modification de sa fiscalité, dans le sillage de la réforme de la taxation internationale approuvée par le G20. Le samedi 30 octobre, les dirigeants du G20 ont approuvé un accord incluant une taxe minimum mondiale destinée à dissuader les grandes entreprises de dissimuler leurs profits dans les paradis fiscaux. Les multinationales seront ainsi soumises à un impôt minimum de 15% sur l’ensemble de leurs activités à partir de 2023. La cité-Etat devrait donc être amenée à repenser ses régimes fiscaux et mécanismes d’incitation, lesquels conduisent à un taux d’imposition effectif inférieur au taux légal de 17%.

Vers une année record pour les levées de fonds de FinTechs à Singapour

Entre 2020 et 2021, la valeur des levées de fonds dans secteur de la FinTech à Singapour a été multipliée par 2,5, selon BCG FinTech Control Tower. Au T3-2021, 1,9 Md SGD (1,4 Md USD) a été levé au total, par la société d’IA Advance Intelligence Group (556 M SGD), la plateforme numérique de paiement transfrontalier Nium (278 M SGD), la plateforme d’investissement crypto Matrixport (139 M SGD), l’assureur en ligne IARD Bolttech (292 M SGD) et la plateforme de négociation de devises transfrontalière M-Daq (205 M SGD).

Vietnam

Redressement de la confiance dans l’industrie après quatre mois de recul

L’Indice des directeurs d’achat du Vietnam (PMI-Purchasing Managers Index) a franchi la barre des 50 points en octobre avec 52,1 points, contre 40,2 points en septembre, selon IHS Markit, ce qui signifie que le secteur manufacturier se redresse progressivement après 4 mois de recul. Grâce à l’assouplissement des mesures de confinement contre l’épidémie de Covid-19, des entreprises peuvent redémarrer leurs activités en octobre, d’autres augmentent leur production en réponse à la hausse des nouvelles commandes. La confiance des entreprises s’est aussi nettement améliorée en octobre. En revanche, les entreprises doivent faire face au manque de travailleurs, à la rupture des chaînes d’approvisionnement et à la hausse des prix des matières premières.

Proposition d’un plan de relance économique pour 2022-2023

Le ministère du Plan et de l’Investissement (MPI) vient de proposer un plan de relance économique en période 2022-2023 d’un montant de 35 Mds USD (2,9% du PIB), soit trois fois plus élevé que les paquets de soutien du gouvernement mis en place en 2021. Ce plan comprend 4 programmes : (1) le programme de réouverture de l’économie liée à la prévention et la lutte contre le Covid-19 ; (2) le programme de sécurité sociale et d’emploi ; (3) le programme de relance des entreprises, des coopératives et des entreprises familiales et (4) le programme de développement d’infrastructures et de déblocage des ressources sociales pour les investissements de développement. Ce plan sera alimenté notamment par des économies budgétaires, l’émission d’obligations d’Etat et des prêts auprès d’institutions financières internationales (BM, FMI, BAD).

Hausse de la production industrielle et dynamisme des échanges extérieurs

Selon le Département général des Statistiques, après un mois de « nouvelle normalité », l’indice de la production industrielle (IPI) a augmenté de 6,9% en octobre par rapport à septembre. Au cours des 10 premiers mois de l’année, l’IPI a connu une hausse de 3,3% par rapport à la même période de 2020. Les ventes de détail de marchandises et de services enregistrent une baisse de 8,6% en glissement annuel (g.a.) et les échanges extérieurs restent toujours dynamiques avec une hausse des exportations de 16,6% (en g.a.) et des importations de 28,2% (en g.a.). Les investissements directs étrangers, quant à eux, ont atteint 23,7 Mds USD, chiffre en hausse de 1,1% par rapport à la même période de 2020.

Participation du Premier ministre à la COP26

Le Premier ministre Pham Minh Chinh a participé à la 26^ème Conférence des Nations unies sur le changement climatique (COP26), tenue le 1^er novembre à Glasgow. Dans son discours, le Premier ministre a affirmé que le Vietnam prendrait des mesures plus énergiques pour parvenir à la neutralité carbone d’ici 2050. Il a appelé tous les pays à prendre des engagements forts pour réduire les émissions de gaz à effet de serre sur la base d’une « responsabilité commune mais différenciée ». Il a exhorté les pays développés à mettre en œuvre leurs engagements financiers et à en prendre de plus ambitieux pour après 2025. Le Vietnam souhaite renforcer la coopération avec les partenaires internationaux dans le cadre des programmes et projets de développement durable.

Entretien entre le Premier ministre vietnamien et son homologue français

Le Premier ministre Pham Minh Chinh, en visite en France du 3 au 5 novembre, s’est entretenu hier avec son homologue français Jean Castex. Parmi de nombreux sujets échangés, les deux Premiers ministres ont convenu de mettre en œuvre de façon efficace l’accord de libre-échange entre l’Union européenne et le Vietnam (EVFTA) et d’accélérer la ratification de l’accord de protection des investissements entre l’UE et le Vietnam. Jean Castex a déclaré que la France fournirait au Vietnam 970 000 doses supplémentaires de vaccins COVID via le Mécanisme COVAX et 400 000 doses de vaccins via des canaux bilatéraux, portant le nombre de vaccins accordés au Vietnam à plus de 2 M de doses.

Thaïlande

COP 26 : objectif de neutralité carbone d’ici 2050

Lors de la COP 26, le Premier ministre (PM) a annoncé l’objectif pour la Thaïlande d'être neutre en carbone d'ici 2050 et d'atteindre des émissions nulles de gaz à effet de serre d'ici 2065. Le pays s'efforcera de réduire ses émissions carbone de 40% d'ici à 2030 avec le soutien de la communauté internationale. Pour mémoire, le PM a approuvé fin août un nouveau plan national en matière d’énergie qui se fixait pour objectif d’atteindre la neutralité carbone d’ici 2065-70 grâce au développement massif des énergies renouvelables (objectif de propulser la part des énergies renouvelables à hauteur de 50% minimum du mix électrique). En 2020, le mix électrique de la Thaïlande est composé à 84% d’énergies fossiles dont 65% de gaz, et à 14% de renouvelables dont 9% de biomasse et 3% de solaire.

Bangkok parmi les grandes villes mondiales favorisant le travail à distance

Selon une étude du cabinet allemand en ressources humaines Workmotion, Bangkok fait aujourd’hui partie de la liste des 80 villes mondiales facilitant le travail à distance. Toutefois, la capitale thaïlandaise n’occupe pour l’instant que le 68^ème rang du classement en raison du caractère encore très contraignant des règles relatives à l’emploi en Thaïlande comparé à d’autres pays, notamment en Asie-Pacifique dont certaines capitales occupent les premières places du classement : Melbourne (1ère), Sydney (3ème), Wellington (4ème) et Singapour (9ème). Dans le cadre de sa politique visant à attirer les investisseurs étrangers et à soutenir la consommation domestique, le gouvernement thaïlandais a décidé de mettre en œuvre un programme appelé Long Term Residents (LTR) pour notamment simplifier les contraintes d’immigration et faire du pays une destination attractive pour les professionnels étrangers qualifiés souhaitant travailler à distance depuis la Thaïlande (les nomades numériques notamment).

Emissions obligataires du ministère des Finances

Le ministère des Finances s’apprête à émettre pour 80 Mds THB (2,4 Mds USD) d’obligations (« saving bonds ») le 15 novembre prochain afin de financer le déficit budgétaire, attendu à 700 Mds THB (18 Mds USD) pour l’année fiscale 2022. Dans la même logique, il envisage de vendre 70 Mds THB d’obligations supplémentaires au mois de mai de l’année prochaine. Le programme d’endettement public sur l’année est fixé à 1200 Mds THB (31 Mds USD). Dans ce contexte, la dette publique devrait atteindre 62% du PIB d’ici la fin de l’année fiscale (fin septembre) contre 58% un an plus tôt.

Philippines

Plus haut niveau de la confiance dans l’industrie depuis mars 2021

Au mois d’octobre 2021, la confiance dans le secteur manufacturier des Philippines a atteint son niveau le plus haut en sept mois alors que les nouvelles commandes se sont stabilisées et que la confiance des entreprises s'est légèrement améliorée avec le passage à un confinement granulaire de niveau 3 dans la capitale. L'indice PMI (Purchasing Managers’ Index) manufacturier des Philippines a grimpé à 51 le mois dernier contre 50,9 en septembre.

4,25 millions de Philippins sans emploi au mois de septembre

D’après l’Autorité philippines des statistiques (PSA), au mois de septembre 2021, 4,25 millions de travailleurs sont sans emploi, contre 3,88 millions en août. Le taux de chômage s’établit à 8,9% au mois de septembre, contre 8,1% le mois précédent, atteignant son niveau le plus haut depuis un an (4,57 millions de sans emploi soit 10% de chômage au mois de juillet 2020). De meilleurs chiffres peuvent être attendus pour le mois d’octobre, la région métropolitaine de Manille étant passé d’un confinement granulaire de niveau 4 (le deuxième niveau le plus strict) au mois de septembre, au niveau 3 actuellement.

Valorisation de 2 Mds atteinte par la Fintech philippine Mynt

Le 26 octobre dernier, Mynt, la fintech philippine soutenue par Ant Group et propriétaire du célèbre portefeuille numérique GCash, a déclaré avoir levé plus de 300 M USD auprès d’anciens et nouveaux investisseurs (notamment le fonds américain Warburg Pincus et la société de capital-risque Insight Partners). Cela représente sa plus importante levée de fonds, valorisant la société à plus de 2 Mds USD et rappelant au passage son statut d’unique licorne (startup dont la valorisation est supérieure à 1 Md USD) aux Philippines.

Cambodge

Soutien de la France à la restauration d’un système d’irrigation

L’Agence Française de Développement, a de nouveau accordé un prêt concessionnel et une subvention pour la réhabilitation de systèmes d’irrigation. Deux conventions de financement ont été signées à cet effet. Le premier accord, d’un montant de 20 M EUR, est un prêt concessionnel visant à financer en urgence la restauration de systèmes d’irrigation endommagés par les inondations d’octobre 2020 dans les provinces de Battambang et Banteay Meanchey. Le second accord porte sur une subvention de 300 000 EUR qui servira au financement de l’étude de faisabilité du projet de restauration et de gestion de la rivière Svay Chek dans la province de Banteay Meanchey.

Soutien français pour le renforcement du secteur aérien

Un financement FEXTE de 450 000 EUR provenant de la DG Trésor pour une assistance technique sur la sécurité des aéroports a été signé mardi 2 novembre par le SSCA avec la DGAC française et l’AFD. Ce projet, qui sera mis en œuvre par la Direction générale de l’Aviation civile française (DGAC), vise à renforcer la capacité de l’administration de l’aviation civile cambodgienne sur les sujets de gouvernance, de sécurité et de développement durable. Avant la chute drastique entraînée par la crise de Covid-19, le trafic aérien au Cambodge avait connu une croissance impressionnante, avec un trafic supérieur à 10 M de passagers sur les 3 aéroports internationaux en 2019. Le secteur touristique étant en train de redémarrer, une reprise de l’activité aérienne est attendue, ce qui rend nécessaire une vigilance accrue en matière de sécurité.

Laos

Près de 200 M USD de recettes attendues en 2022 du fait de l'exploitation et du commerce du bitcoin.

Le projet de loi de finances 2022 présenté par le ministre des Finances à l’Assemblée Nationale le 1^er novembre prévoit une augmentation des recettes de 3 754 Mds LAK (environ 363 M USD) par rapport à 2021, dont 2 000 Mds LAK (environ 193 M USD) seraient obtenus de l'extraction et du commerce de Bitcoin. Les recettes totales pour 2022 devraient atteindre 28 963 Mds LAK (environ 2,8 Mds USD) et les aides non remboursables en provenance de l’étranger 2 460 Mds LAK (environ 238 M USD, soit environ 1% du PIB), tandis que les dépenses devraient atteindre 34 595 Mds LAK (environ 3,3 Mds USD).

Mise en place par la banque centrale de mesures de contrôle des taux de change

La Banque de la RDP lao (BOL) souhaite mieux contrôler les taux de change suite à l’appréciation de plusieurs devises étrangères et la hausse du prix des matières premières. La BOL a ainsi signé un accord de coopération avec la plupart des bureaux de change, qui sont devenus des représentants de la Banque (419 des 550 bureaux de change sont déjà inscrits). Bien que les échanges commerciaux aient été excédentaires au cours des 9 premiers mois de l'année, le Laos connait un déficit sur le échanges de services, entraînant des sorties de devises estimées à 34 M USD environ chaque mois.

Birmanie

Limitation par la banque centrale des opérations en cash

La Banque centrale birmane (CBM) a publié une directive limitant à 20 M MMK (~11 500 USD) les paiements en espèces. Pour les montants supérieurs à ce seuil, le client pourra soit régler l’intégralité par voie bancaire soit payer la somme de 20 M MMK en cash et demander à sa banque, facture à l’appui, de virer le complément au vendeur.

Échec partiel d’un appel d’offres dans le secteur de l’énergie solaire

Un appel d’offres lancé, au mois de mai et dont l’adjudication a été reportée à plusieurs reprises, vient de connaître une issue en demi-teinte. En effet, alors que 40 entreprises avaient émis une marque d’intérêt pour équiper et opérer 12 unités de production d’énergie solaire, seules six entreprises ont remis des offres. Parmi celles-ci, quatre d’entre elles sont réputées avoir des liens direct ou indirects avec l’armée.

Flash Conjoncture Pays avancés - Les PMI se replient en septembre

2021-09-27T00:00:00+02:00

En septembre, les indices PMI auprès des directeurs d’achat se replient en zone euro à la fois dans l’industrie manufacturière (58,7 après 61,4) et dans les services (56,3 après 59,0). Ce recul s’observe également en Allemagne (58,5 après 62,6 dans l’industrie manufacturière et 56,0 après 60,8 dans les services) où selon l’enquête IFO de septembre le climat des affaires se rétracte également, mais de façon plus modérée (97,3 après 97,8). En Espagne, la seconde estimation du PIB du 2^e trimestre 2021 fait état d’une forte révision à la baisse de l’activité (+1,1 % après –0,6 % au premier trimestre, révision de –1,7 pts).

Au Royaume-Uni, les indices PMI reculent aussi, et de façon plus marquée dans l’industrie (56,3 après 60,3 dans l’industrie manufacturière et 54,6 après 55,0 dans les services). Au Japon, l’inflation reste négative en août (–0,4 % après –0,3 % en juillet). Aux Etats-Unis, les mises en chantier repartent à la hausse an août (+3,9 % après –6,2 %) et les demandes de chômage hebdomadaire ont à nouveau progressé durant la semaine du 13 au 18 septembre (+351K après +335K la semaine précédente).

Enfin, le commerce mondial se rétracte en juillet (–0,9 % après +0,7 % en juin).

Brèves de l'ASEAN semaine 35 (2021)

2021-09-03T00:00:00+02:00

Avec les contributions des Services économiques de Bangkok, Hanoï, Jakarta, Kuala Lumpur, Manille, Rangoun, Phnom Penh et de l’Antenne de Vientiane

Retrouvez les Brèves de l’ASEAN et bien d’autres actualités régionales sur Twitter en suivant les Services économiques en ASEAN (@DGTresorASEAN)

Faits saillants

► Région : perte de confiance dans l’industrie des pays de la zone d’après l’indice PMI du mois d’août

► Singapour : introduction d’un salaire minimum ciblé

► Vietnam : dégradation de la plupart des indicateurs macroéconomiques

Région

Perte de confiance dans l’industrie en août selon l’indice PMI manufacturier

L’indice PMI des pays de l’ASEAN, reflétant le niveau de confiance des entreprises dans le secteur manufacturier, s’enfonce de nouveau dans le rouge en août, à 44,5, après avoir déjà atteint son plus bas niveau en treize mois en juillet (44,6). Fait notable, tous les pays couverts par l’indice sont en contraction (signalée par une valeur inférieure à 50), ce qui n’était pas arrivé depuis mai 2020. Les Philippines (46,4) et Singapour (44,3), qui avaient pourtant enregistré un PMI supérieur à 50 en juillet, retournent en zone de contraction. Les pays les plus sévèrement touchés par la dégradation de la confiance sont la Birmanie (36,5), le Vietnam (40,2) et la Malaisie (43,4). Les causes avancées par l’institut IHS Markit, en charge de l’enquête, sont la résurgence épidémique, provoquant un ralentissement de la production et des perturbations sur les chaînes d’approvisionnement, ainsi que l’affaiblissement de la demande extérieure, attestée par la diminution des nouvelles commandes à l’export pour le 3^ème mois consécutif.

L’ASEAN ouverte à de nouveaux projets BRI pour soutenir ses économies

Lors d’une réunion virtuelle le 1^er septembre, plusieurs ministres de pays de l’ASEAN ont appelé à de nouveaux projets dans le cadre de l’initiative chinoise « Belt & Road » (BRI), afin de soutenir leurs économies négativement affectées par la pandémie. Le vice-ministre du Commerce thaïlandais a ainsi cité le projet d’infrastructure reliant par voie ferrée la Thaïlande à la Chine comme génératrice d’opportunités pour son pays tandis que le ministre de la Main d’œuvre à Singapour a souligné l’importance du développement des pays de la zone. Enfin, le vice-ministre du Commerce indonésien a appelé à une complémentarité entre les projets BRI et l’ALE régional RCEP signé en novembre 2020.

Indonésie

Contraction de l’activité manufacturière pour le 2^nd mois consécutif

Les restrictions de mobilité pour contrer la pandémie dans le pays continuent de peser sur la production et la demande indonésiennes, entraînant la chute des activités des fabricants. Cela se traduit par un indice des directeurs d’achat (PMI) inférieur à 50 (contraction de l’activité manufacturière) pour le deuxième mois consécutif. La production et les nouvelles commandes se contractent néanmoins à un rythme plus lent en août à 43,7 contre 40,1 en juillet.

Légère croissance du crédit bancaire en juillet

L’Autorité des services financiers (OJK) enregistre une légère croissance du crédit bancaire de 0,5% en glissement annuel en juillet 2021, tiré par les prêts à la consommation (+2,4% en g.a.) et les prêts aux micro, petites et moyennes entreprises (+1,9%). En termes de qualité de financement, l’OJK a enregistré un ratio brut de prêts non performants (NPL) de 3,3% et un ratio net de NPL de 1,1% en juillet 2021.

Augmentation des dépenses du gouvernement pour 2022

La ministre des Finances Sri Mulyani a présenté les principaux objectifs de la répartition des dépenses du gouvernement central pour l’année 2022, estimé à environ 1 938 Bn IDR (135 Mds USD). Sri Mulyani a précisé que les dépenses du gouvernement central n’avaient cessé d’augmenter avec l’apparition de la pandémie, de 1 496 Bn IDR (104 Mds USD) en 2019 à 1 833 Bn IDR (128 Mds USD) en 2020 pour atteindre 1 927 Bn IDR (134 Mds USD) en 2021. La plupart des dépenses seront utilisées pour la gestion du COVID-19 et l'aide sociale, la ministre faisant part de l’importance des incitations fournies par le gouvernement pour gérer la crise. Sri Mulyani a indiqué que le gouvernement s’orientera également vers une normalisation de l'utilisation du budget en consacrant des fonds pour développer les ressources humaines à travers les secteurs de l'éducation, de la santé et de la protection sociale.

Malaisie

Très faible niveau de l’indice PMI en août

Avec 43,4 en août, après 41,1 en juillet et 39,9 en juin, l’indice des directeurs d’achat du secteur manufacturier (« IHS Markit Malaysia Manufacturing Purchasing Manager’s Index », PMI) reste à un niveau très faible. Les directeurs d’achat relèvent une persistance de la faiblesse de la demande (y compris pour les exportations avec une demande extérieure moins dynamique que prévue), une augmentation des coûts de production (du fait du coût des matières premières et composants, et des difficultés d’approvisionnement) ; les difficultés d’obtention de permis de travail pour la main d’œuvre étrangère – essentielle dans le secteur manufacturier – sont encore citées.

Résultats mitigés du commerce extérieur en juillet

En juillet, le commerce extérieur de la Malaisie a affiché une progression de 13% en glissement annuel : les exportations affichent une hausse de 5% (pour atteindre 97 Mds MYR, soit 23 Mds UD) et les importations de 24% (pour atteindre 84 Mds MYR, soit 20 Mds USD), entrainant une réduction d’environ 46% de l’excédent commercial (à 13,7 Mds MYR, soit 3,3 Mds USD). En glissement mensuel, par contre, les exportations reculent de 18,6% par rapport à juin et les importations de 7,7%.

Appel de l’ASEAN Business Advisory Council (ASEAN-BAC) Malaysia à un renforcement des liens avec l’Europe

Dans l’optique d’accroitre l’attractivité de la Malaisie pour les investisseurs européens, l’ASEAN-BAC Malaysia recommande une reprise des négociations d’un accord de libre-échange au moment où d’autres pays de l’ASEAN ont déjà signé ou sont sur le point de conclure des accords de ce type avec l’Union européenne. Il estime que la négociation d’un tel accord serait en outre facilitée si la Malaisie ratifiait l’accord CPTPP, dont certaines dispositions, notamment dans le domaine du travail, sont similaires à celles exigées pour un accord avec l’UE.

Des recettes fiscales plus faibles que prévues au premier semestre 2021

Le budget 2021 prévoyait des recettes fiscales de 162,1 Mds MYR (120 Md pour la fiscalité directe et 42,1 Mds pour la fiscalité indirecte), soit près de 40 Mds USD ou encore 10,3% du PIB, un chiffre extrêmement faible pour un pays du niveau économique de la Malaisie et en dégradation constante depuis plusieurs années. Selon le ministère des Finances, les sommes collectées au premier semestre ont représenté 67,7 Mds MYR (16,3 Mds USD, 56,2% de l’objectif) pour la fiscalité directe et 24,8 Mds MYR (6 Mds USD, 59% de l’objectif) pour la fiscalité indirecte, soit des montants inférieurs aux anticipations. Le ministère prévoit en outre une collecte plus faible au second semestre, du fait de la recrudescence de la pandémie et des mesures de confinement sévères adoptées depuis la mi-mai, ce qui ne permettrait pas d’atteindre le niveau de recettes prévu au budget.

Singapour

Introduction d’un salaire minimum pour une partie des employés singapouriens

À l’occasion du 56^ème anniversaire de l’indépendance de Singapour le 29 août, le Premier ministre a annoncé une série de mesures en vue de réduire certaines inégalités au sein de la société singapourienne, notamment le renforcement du dispositif de montée en compétences et salaires « Progressive Wages Scheme », lancé en 2012 et destiné aux employés à faibles revenus dans certains secteurs, ainsi que l’introduction d’un salaire minimum de 1 400 SGD (1 040 USD) pour les singapouriens travaillant dans des structures employant des étrangers. Sur le sujet des discriminations, le Premier ministre a annoncé vouloir maintenir les restrictions à l’entrée pour les étrangers dans les secteurs où la main d’œuvre locale était suffisamment disponible.

Augmentation record du crédit bancaire en juillet

Les dernières données de la MAS (Autorité Monétaire de Singapour) montrent une progression record des activités de prêts en juillet (+12% en g.a, 586 Mds USD, après +1,5% en juin) en lien avec la levée partielle des restrictions et l’avancement de la couverture vaccinale. Sur les prêts aux entreprises, les secteurs contribuant le plus fortement à la croissance sont l’immobilier (+8%, 121 Mds USD), les commerces (+50%, 80 Mds USD) et le secteur des transports (+74%, 33 Mds USD). Sur les prêts aux individus, les crédits à la consommation sont particulièrement en hausse (+13%, 224 Mds USD).

Vietnam

Dégradation de la plupart des indicateurs économiques depuis début 2021

La production industrielle, qui avait connu un début de ralentissement en juillet 2021, s’est repliée en août de 7,4% en g.a. Les exportations et les importations ont également marqué le pas en août (respectivement -6% et -5,5% par rapport à juillet 2021), situation aggravée par la forte augmentation des coûts logistiques et du transport maritime. Enfin, les données officielles font apparaître un effondrement des ventes de biens et services en juillet et août (respectivement -19,8 et -33,7% en g.a.). Depuis le début de l’année, celles-ci affichent désormais une contraction importante (-4,7% au cours des 8 premiers mois de l’année). Les IDE, en revanche, se sont maintenus (+2%) au cours des 8 premiers mois de l’année par rapport aux 8 premiers mois de l’année dernière, malgré la difficulté pour les investisseurs et voyageurs d’affaires de se rendre au Vietnam.

Légère baisse des enregistrements d’IDE sur les 8 premiers mois

Selon les derniers chiffres du ministère du Plan et de l'Investissement (MPI), les investissements directs étrangers (IDE) entrants au Vietnam ont atteint la somme de 11,6 Mds USD sur les huit premiers mois, soit une légère hausse de 2% par rapport à la même période l’année dernière. En revanche, les engagements d’IDE, qui donnent une indication des décaissements futurs, ont diminué de 2% (19 Mds USD) sur la même période. Les projets d’IDE sont principalement dirigés vers les secteurs de l’industrie (48%) et de la distribution en eau, gaz et électricité (29%). Les pays investissant le plus au Vietnam depuis le début de l’année sont Singapour, le Japon et la Corée du Sud.

Abaissement du taux d’intérêt sur les réserves excédentaires

Sur fonds de résurgence épidémique menaçant la reprise, la banque centrale a décidé de diminuer à partir du 1^er septembre la rémunération des réserves excédentaires en dollars que les banques commerciales détiennent auprès d’elle, de 0,05% à 0% ainsi que celle des réserves obligatoires libellées en dongs de [0,5-0,8%] à 0,5%. Le taux d’intérêt des réserves obligatoires libellées en dollars est maintenu à 0%. C’est la 2^nde fois que la banque centrale procède à un tel ajustement depuis août 2020.

Thaïlande

Assouplissement de certaines restrictions à compter du 1^er septembre

Estimant que le pic épidémique de la dernière vague pourrait être passé avec un nombre de nouveaux cas de COVID-19 journalier revenu de 23 000 à un plateau actuel d’environ 15 000 cas, le gouvernement a décidé d’assouplir à compter du 1^er septembre un certain nombre de restrictions à l’activité en autorisant notamment la reprise des vols domestiques, la circulation interprovinciale, et la réouverture des centres commerciaux, des restaurants et de certains autres commerces qui avaient été temporairement fermés. L’activité en télétravail reste recommandé jusqu’au 14 septembre et le couvre-feu de 9 heures du soir à 4 heures du matin est maintenu à Bangkok et dans les provinces les plus affectées. Ces assouplissements pourraient relancer la consommation des ménages qui a connu en juillet une contraction de 8,1% en glissement annuel et de 5,3% par rapport au mois précédent, alors que les résultats pour le mois d’août seront vraisemblablement encore plus affectés par les restrictions qui ont été mis en place.

Évaluation en cours des besoins de financement à moyen terme de l’Etat

Faute de pouvoir efficacement agir par le biais de la politique monétaire, avec un taux directeur déjà au plus bas à 0,5%, le gouverneur de la Banque de Thaïlande a publiquement invité le gouvernement le 16 août dernier à lancer un nouvel emprunt exceptionnel de 1 000 milliards de baht (33 Mds d’USD) pour soutenir une croissance en berne révisée à 0,7% pour l’année 2021. Acceuillie initialement de façon très réservée par le ministre des Finances, cette recommandation va toutefois être étudiée par la commission de discipline budgétaire qui va préparer la stratégie d’endettement public à l’horizon 5 ans. La directrice générale de l’office de gestion de la dette publique, qui n’exclut pas la nécessité de devoir réviser à la hausse le plafond d’endettement public aujourd’hui fixé à 60% du PIB, a précisé que le ratio de cette publique sur PIB a déjà atteint 55,8% et devrait être de 58% au terme de l’année fiscale en cours le 30 septembre prochain. Après avoir déjà consommé l’intégralité de l’emprunt exceptionnel de 1 000 Mds lancé en 2020, le nouvel emprunt exceptionnel de 500 Mds autorisé en avril dernier est déjà engagé à hauteur de 123 Mds, dont 109 Mds en programme de soutien aux ménages, et il est décaissé à hauteur de 34,3 Mds. Le directeur général du Fiscal Policy Office a pour sa part précisé que sur les 10 premiers mois de l’année fiscale en cours, les recettes, inférieures de 10,2% aux objectifs, ne s’élèvent qu’à 1 917 Mds de baht (59 Mds USD). Le budget pour l’année fiscale 2021/22 a lui-même été voté (hors dépenses au titre des emprunts exceptionnels) sur la base d’une contraction de 10% des recettes et de 6% des dépenses par rapport au budget précédent.

Philippines

L’activité manufacturière à son plus bas niveau en 15 mois

L’activité manufacturière a fortement diminué pour atteindre son plus bas niveau depuis 15 mois en août, alors qu'une nouvelle vague d'infections de COVID-19 a entraîné un confinement strict de la capitale philippine. L'indice des directeurs d'achat (PMI) des Philippines est tombé à 46,4 en août contre 50,4 en juillet, nombre d’usines et d’entreprises ayant été contraintes de fermer suite aux restrictions sanitaires, provoquant une chute de la production pour le 5^ème mois consécutif en août.

Envolée de l’aide publique au développement en 2020

Selon l'Autorité nationale pour l'économie et le développement (NEDA), l’aide publique au développement (APD) déployée par les Philippines a bondi de 42% pour atteindre 30,4 milliards de dollars en 2020 alors que le gouvernement a eu recours à des prêts à décaissement rapide pour financer sa réponse à la pandémie. L'aide étrangère se composait de 29 Mds USD de prêts et de 1,7 Mds USD de dons. Le nombre de programmes et de projets soutenus par l'APD a augmenté de 1,4% pour atteindre 357 en 2020, comprenant 106 accords de prêt et 251 dons. Le premier bailleur reste le Japon (36,4%), puis la Banque asiatique de développement (BAsD) à hauteur de 28,5%. La Banque mondiale a accordé 6,4 Mds USD, en hausse de 49% par rapport à 2019. La Banque asiatique d'investissement pour les infrastructures (AIIB) est passée de la neuvième place en 2020 à la quatrième place en 2020, après avoir accordé un prêt de 750 M USD pour la réponse du gouvernement à la pandémie. En stock, l'APD totale de l'AIIB a plus que quadruplé pour atteindre 957,6 M USD en 2020, contre 207,6 millions de dollars en 2019. La Corée du Sud a accordé 809,9 M USD et la Chine 620,7 M USD.

Cambodge

Lancement des audits énergétiques de l'industrie textile financés par l'UE

Dans le cadre du projet « Switch Garment » financé par l’Union européenne, dont le but est de pousser à l’adoption de pratiques énergétiques durables, l’Institut de Technologie du Cambodge mènera, en collaboration avec un institut basé à New Delhi, une série d’audits sur la consommation d’énergie dans des usines de confection cambodgiennes. L’objectif est d’identifier les options les plus rentables afin de réduire les coûts énergétiques et de construire une industrie plus résiliente. À ce jour, 30 usines se sont inscrites au programme Switch Garment, tandis que 20 autres devraient rejoindre cette initiative dans le courant de l’année. Selon Switch Asia, l'industrie textile au Cambodge a perdu en compétitivité par rapport à d'autres pays tels le Bangladesh, le Myanmar et le Vietnam compte tenu de ses coûts énergétiques élevés et de l'augmentation récente du salaire minimum mensuel, ainsi que du retard des infrastructures, de la productivité et de la logistique.

Lancement de la 2^nde phase du projet d’enregistrement en ligne des entreprises

Le ministère de l'Économie et des Finances a lancé le 1^er septembre la phase II de sa plateforme d'enregistrement des entreprises en ligne, également connue sous le nom de « Portail unique ». Visant à faciliter les procèdures d’enregistrement des entreprises et faciliter les investissements, cette seconde phase étendra les services proposés. La phase I, qui avait été lancée le 15 juin 2020, permet l’enregistrement auprès du ministère de l’Économie et des Finances, du Conseil pour le Développement du Cambodge, du Département général des impôts, du ministère du Commerce, du ministère de l’Intérieur et du ministère du Travail et de la Formation professionnelle. Quatre autres ministères/institutions ont été ajoutés dans le cadre de la phase II, à savoir le ministère de l’Industrie, de la Science, de la Technologie et de l’Innovation, le ministère des postes et Télécommunications, le ministère du Tourisme, l’Autorité de réglementation des activités immobilières et des prêteurs sur gages de l’Autorité des services financiers non bancaires. Le gouvernement cambodgien a par ailleurs émis un sous-décret définissant les échanges de données dans le cadre de « Cambodia Data eXchange » (CamDX), qui seront effectués dans le respect de la confidentialité entre différentes institutions, aussi bien dans le public que dans le privé.

Adoption de normes internationales pour améliorer la qualité des produits

Le Conseil national des normes (NSC) du ministère de l'Industrie, de la Science, de la Technologie et de l'Innovation a retenu le 26 août 20 autres normes internationales à adopter au niveau national. Ces normes proviennent de l'Organisation internationale de normalisation (ISO), de la Commission électrotechnique internationale (CEI) et de la Commission économique des Nations Unies pour l'Europe (CEE-ONU). Elles couvrent des domaines tels que les pratiques et matériaux de construction, les produits chimiques, l'électricité et l'électronique, les produits en caoutchouc, les véhicules à moteur, les cosmétiques et les systèmes numériques. L’adoption de ces normes permettra aux produits cambodgiens de mieux s’insérer dans les marchés internationaux.

Laos

Un affaiblissement du Kip favorisant l'inflation

Selon le dernier rapport de la Banque mondiale sur le Laos (« Economic Monitor for Lao PDR », août 2021), le marché des changes connait un fort déséquilibre entre l'offre et la demande, ce qui accroit l’écart entre les taux officiels et ceux du marché parallèle. Le kip s'est ainsi affaibli sur le marché parallèle de 12,6% par rapport au dollar américain et de 8,2% par rapport au baht en glissement annuel début juillet. L’écart entre les taux officiels et ceux proposés par les officines de change s’est accru de 17% pour le dollar et le baht début juillet. Selon la Banque mondiale, l'affaiblissement du kip alimente l’inflation et accroît la charge de la dette extérieure.

Intérêt d’investisseurs chinois pour la création d'une nouvelle zone économique spéciale dans le « Triangle- Laos-Chine-Vietnam »

L'administration provinciale de Phongsaly et la société chinoise « Yujia Investment Co. » ont signé le 24 août un protocole d'accord sur une étude de faisabilité pour le développement d'une nouvelle ZES « Triangle- Laos-Chine-Vietnam ». En vertu de cet accord, valable 18 mois, l’investisseur doit commencer l’étude de faisabilité dans les 30 jours suivant la signature. 100 des 250 km2 identifiés pour ce projet seraient dédiés à des activités liées aux services et au tourisme, le reste étant consacré à l'agriculture et au développement industriel. L’étude sera envoyée au gouvernement et aux agences gouvernementales concernées, afin de servir de référence pour établir un schéma directeur pour le développement de la ZES.

Signature d'un PPP dans le secteur agricole dans la province de Champassak

Un projet de partenariat public-privé entre la province sud de Champassak et la société privée lao "AIDC Trading Co." pour construire une usine de transformation du manioc et un centre d'achat agricole, avec un investissement estimé à 70 M USD, a été signé le 26 août 2021. La construction devrait être réalisée dans les 24 mois suivant cette signature. Une fois achevée, l'usine produira 450 tonnes d'amidon de manioc par jour, substituant ainsi aux exportations de manioc à faible valeur ajoutée un produit transformé de plus grande valeur.

Birmanie

Modification du calendrier fiscal

Le numéro 2 de la junte vient d’annoncer une modification du calendrier fiscal. À compter de 2022, l’année fiscale commencera le 1^er avril au lieu du 1^er septembre, revenant ainsi à la situation d’avant 2018, date à laquelle le précédent gouvernement mené par le parti d’Aung San Suu Kyi avait introduit un changement. Tant en 2018 qu’en 2021, cette décision, très critiquée par les milieux d’affaires, a été justifiée par les autorités pour le souhait de mieux se caler sur le cycle agricole. Un budget intermédiaire sera mis en place pour la période allant d’octobre 2021 à mars 2022.

Départ du grossiste allemand METRO

Le grossiste allemand METRO annonce la fin de ses activité en Birmanie pour la fin octobre 2021. Cette décision est justifiée principalement par les pertes accumulées depuis le début de la crise sanitaire et par le manque de perspectives commerciales sur le segment professionnel. La société, qui s’est implantée en 2019, emploie 130 personnes et sert 7 500 clients.

Flash Conjoncture Pays avancés - PMI zone euro : l’écart entre les services et l’industrie se réduit

2021-08-30T00:00:00+02:00

En août, l’indice PMI flash en zone euro recule dans l’industrie (61,5 après 62,8) et reste quasi stable dans les services (59,7 après 59,8) mais reste largement au-dessus du seuil d’expansion d’activité. Il est en baisse en Allemagne dans l’industrie (62,7 après 65,9) et plus légèrement dans les services (61,5 après 61,8). Par ailleurs, en Allemagne l’activité se redresse au deuxième trimestre 2021 d’après la 2^e estimation du PIB (+1,6 % après −2,0 %) et l’indice IFO du climat des affaires recule en août (97,5 après 101,0). Au Royaume-Uni, l’indice PMI est en forte baisse dans les services (55,5 après 59,6) et en léger recul dans l’industrie (60,1 après 60,4).

Aux Etats-Unis, l’activité continue d’augmenter au deuxième trimestre d’après la 2^e estimation du PIB (+1,6 % après +1,5 %) tandis que la consommation et les commandes de biens durables reculent légèrement en juillet (respectivement −0,1 % après +0,5 % et −0,1 % après +0,8 %). Les demandes de chômage hebdomadaires augmentent à +353 milliers entre le 16 et le 21 août (après +349 milliers la semaine précédente).

Le commerce mondial augmente en juin d’après le Centraal Planbureau (+0,5 % après −0,7 %).

Flash Conjoncture Pays avancés - En juillet, hausse des PMI flash en zone euro, recul au Royaume-Uni

2021-07-26T00:00:00+02:00

En zone euro, en juillet, les PMI flash augmentent dans les services (60,4 après 58,3 en juin), et baissent dans l’industrie (62,6 après 63,4). En Allemagne, en juillet, les PMI flash augmentent dans les services (62,2 après 57,5) et l’industrie (65,6 après 65,1).

Au Royaume-Uni, en juillet, les PMI flash se contractent dans les services (57,8 après 62,4) et l’industrie (60,4 après 63,9).

Aux Etats-Unis, les mises en chantier augmentent en juin (+6,3 % après +2,1 %). Les demandes de chômage hebdomadaires augmentent également durant la semaine du 11 au 17 juillet (+419 K après +368 K).

Au Japon, l’inflation augmente en juin (+0,2 % après −0,1 % en mai), tandis que le solde commercial se creuse (−90 Md¥ après +20 Md¥ en mai).

Selon le CPB, le commerce mondial se contracte en mai (variation mensuelle de −0,3 % après −0,1 % en avril).

Flash Conjoncture Pays avancés - En Europe, les PMI poursuivent leur rebond

2021-07-09T00:00:00+02:00

Au Royaume-Uni, l’indice de production industrielle est en hausse en mai (+0,8 % après -1,0 %). Il est également en hausse marquée en Espagne (+4,3 % après +1,2 %) mais pas en Allemagne (-0,3 % après -0,3 %) et Italie (-1,5 % après +1,5 %), où il poursuit sa baisse et entame une contraction, respectivement, en mai. En Allemagne, les commandes à l’industrie se contractent en mai (-3,7 % après +1,2 %). En mai, les ventes au détail rebondissent fortement dans la zone euro (+4,6% % après -3,9%), et, de manière moins significative, en Italie (+0,2 % après -0,1 %).

Au Royaume-Uni, le rebond du PIB s’essouffle (+0,8 % après +2,0 %), en mai. En Allemagne, l'indice de confiance des analystes financiers publié par l’institut ZEW baisse nettement en juillet (+63,3 après +79,8). Enfin, au cours de la semaine du 27 juin au 3 juillet, les demandes de chômage hebdomadaires aux États-Unis sont en hausse à +373 milliers après +371 milliers la semaine précédente.

Flash Conjoncture Pays avancés - PMI zone euro : rattrapage des services

2021-06-28T00:00:00+02:00

En zone euro, l’indice PMI de l’industrie manufacturière reste stable à un haut niveau en juin à 63,1. Les PMI manufacturiers sont en légère augmentation en Allemagne (64,9 après 64,4) et reculent au Royaume-Uni (64,2 après 65,6). L’indice PMI du secteur des services continue sa progression en juin en zone euro (58,0 après 55,2) et en Allemagne (58,1 après 52,8) grâce à l’allègement des mesures sanitaires mais se contracte au Royaume-Uni (61,7 après 62,9). En Allemagne, les perspectives économiques se redressent en juin selon l’enquête IFO (104,0 après 102,9). En Espagne, l’évolution du PIB au 1^er trimestre est revue légèrement à la baisse à −0,4 % (revu de −0,1 pt, après +0,0 %) selon la seconde estimation.

Aux États-Unis, l’évolution du PIB au 1^er trimestre est inchangée après la 3^e estimation du BEA à +1,6 % (après +1,1 %). En mai, la consommation des ménages recule (−0,4 % après +0,3 %) et les commandes de biens durables progressent (+2,3 % après −0,8 %). Durant la semaine du 14 au 19 juin, les demandes de chômage hebdomadaires diminuent à +411 milliers après +418 milliers la semaine précédente.

En avril, le commerce mondial poursuit sa reprise, en hausse de +0,5 % selon le Centraal Planbureau (après +2,3 % en mars), porté par les échanges chinois et nippons.

[Royaume-Uni] Westminster & City News du 18 au 24 juin 2021

2021-06-25T00:00:00+02:00

Fait Marquant

Le comité de politique monétaire de la Banque d’Angleterre a maintenu le taux directeur inchangé à 0,1 %

Actualité macro-économique

Les premières estimations des PMI reflètent un niveau d’activité toujours élevé en juin

Le déficit budgétaire s’est établi à 24,3 Md£ en mai, en-deçà du consensus à 25,5 Md£

La Resolution Foundation s’attend à une inflation supérieure à 4 % avant la fin de l’année

L’administration fiscale adoptera « une approche prudente » concernant le recouvrement des dettes accumulées pendant la pandémie

Le gouvernement s’est engagé à tenir sa promesse du « triple-lock » pour les retraites

Actualité commerciale

Les investissements directs étrangers ont permis la création de 55 000 emplois en 2020-21

Le Royaume-Uni a lancé les négociations pour rejoindre le partenariat transpacifique

Actualité financière

La FCA va étendre les exigences en matière de reporting climatique

D’après le FT, le Royaume-Uni entend modifier sa réglementation pour favoriser la négociation d’actions sur les « dark pools »

Une étude de la FCA révèle que de plus en plus de Britanniques possèdent des crypto-monnaies

D’après un rapport du cabinet EY, le Royaume-Uni reste la destination la plus attrayante en Europe pour les services financiers malgré le Brexit, mais l'écart avec la France se réduit

Greensill aurait accordé des prêts garantis par l’Etat pour un montant total de 400 M£ à huit sociétés liées au conglomérat GFG Alliance

Chez Revolut, la hausse des transactions en crypto-monnaies ne parvient pas à compenser les pertes

Goldman Sachs lance un nouveau service au Royaume-Uni, tandis que JPMorgan confirme son intention d'acheter le gestionnaire de patrimoine numérique Nutmeg

Les comptables britanniques s’inquiètent de l’impact sur le marché de l’audit de l’extension proposée par le gouvernement de la notion d’« entités d'intérêt public »

[Royaume-Uni] Westminster & City News du 28 mai au 10 juin 2021

2021-06-11T00:00:00+02:00

Fait Marquant

Le Royaume-Uni espère augmenter ses recettes fiscales grâce à l’accord conclu lors du G7

Actualité macro-économique

La croissance des ventes au détail est restée forte en mai
Les PMI ont atteint des niveaux historiques en mai
Les employés faiblement rémunérés ont été exposés à des risques économiques plus importants pendant la crise
La crise pourrait avoir stimulé la productivité britannique
Les investisseurs étrangers ont acheté un niveau record d’obligations souveraines britanniques sur l’année passée

Actualité commerciale

Les pays signataires de l’accord de commerce transpacifique ont formellement accepté l’ouverture de la procédure d’adhésion au Royaume-Uni
Le Royaume-Uni a annoncé avoir signé un accord de libre-échange avec la Norvège, l’Islande et le Liechtenstein
Le Royaume-Uni annonce le lancement d’une consultation sur la mise en œuvre de droits compensateurs en réponse aux droits de douanes additionnels appliqués par les Etats-Unis sur les importations d’aluminium et d’acier
L’état des négociations commerciales entre le Royaume-Uni et l’Australie semble se dégrader, une des parties évoquant un possible échec des discussions

Actualité financière

D’après la FCA, un « nombre sans précédent » d'entreprises de crypto-monnaies ne répondent pas aux normes requises par la réglementation sur le blanchiment d'argent
Le London Metal Exchange renonce à fermer sa salle de marchés à la criée mais considère que l'avenir est au commerce électronique
Le HM Treasury a annoncé son intention de prolonger de cinq ans l'exemption des PRIIPs pour les fonds UCITS
La Banque d'Angleterre poursuit ses consultations sur les nouvelles formes de monnaie numérique
Post-Brexit, le marché londonien de l'assurance plaide pour un allègement de la réglementation
Le premier test de résistance aux risques climatiques de la Banque d'Angleterre a été lancé cette semaine avec un champ d'application réduit
Le gouvernement souhaite mobiliser la City au service de la relance
Le secteur du retail britannique demande au gouvernement la prolongation des dispositifs de soutien à l’assurance-crédit inter-entreprise

Brèves économiques d'Irlande

2021-05-28T00:00:00+02:00

Sommaire

Macroéconomie, p. 2

Prévisions de croissance
Activité économique
Chômage
Immobilier
Inflation
Commerce extérieur

Finances publiques, p. 6

Exchequer
Programme de stabilité
Financement de l'Etat

Secteur financier et assurances, p. 7

Ménages
Entreprises
Banques

Entreprises, p. 9

Covid-19
Brexit
Investissements directs étrangers

[Royaume-Uni] Westminster & City News du 21 au 27 mai 2021

2021-05-28T00:00:00+02:00

Fait Marquant

Le gouvernement britannique pourrait renforcer le dispositif de filtrage des introductions en bourse pour des raisons de sécurité nationale

Actualité macro-économique

Les premières estimations des PMI reflètent une hausse de l’activité en mai

Les ventes au détail ont augmenté de 9,2 % en avril en glissement mensuel

Les finances publiques restent mieux orientées que les prévisions de l’Office for Budget Responsibility

La valeur totale des ventes immobilières pourrait augmenter de 46 % entre 2020 et 2021

Actualité commerciale

Le gouvernement initie une consultation sur les négociations d’un futur accord commercial avec l’Inde

Des praticiens de la City expriment leurs inquiétudes quant à l'impact environnemental du commerce avec des pays lointains

Actualité financière

La Banque d'Angleterre (BoE) veut rendre son portefeuille d'obligations d'entreprises plus écologique

Le soutien des banques britanniques aux entreprises pratiquant la déforestation a dépassé 900 M£ en 2020

Pour le PDG de la fintech suédoise Klarna, le Brexit peut renforcer la position de Londres en tant que centre financier

Les banques britanniques ciblent les acheteurs les plus fortunés en réduisant les taux des prêts hypothécaires de plusieurs millions de livres

Les banques britanniques financent 805 millions de tonnes de CO2 par an

Les cabinets « challengers » se montrent critiques de la proposition gouvernementale d’audits partagés

Flash Conjoncture Pays avancés - En mai, les indices PMI progressent en Europe

2021-05-21T00:00:00+02:00

En mai, les indices flash PMI poursuivent leurs hausses au Royaume-Uni (notamment dans l’industrie) et en zone euro (dans les services). Au Royaume-Uni, l’indice PMI manufacturier augmente particulièrement (+5,3 pts, à 66,1) et plus modérément dans les services (+0,8 pt, à 61,8). A l’inverse, le PMI des services connait une forte progression en zone euro (+4,6 pts, à 55,1) et reste stable dans l’industrie manufacturière (−0,1 pt, à 62,8). En Allemagne, les PMI évoluent en ordre dispersé : l’indice augmente dans les services (52,8 après 49,9) mais recule dans l’industrie (64,0 après 66,2). En zone euro, la 2^e estimation du PIB confirme les résultats préliminaires : on observe un recul de l’activité au 1^er trimestre (−0,6 %), proche de celui du 4^e trimestre 2020 (−0,7 %). L’estimation détaillée de l’IPCH confirme également les résultats flash et montre une hausse de l’inflation en zone euro en avril (+1,6 % après +1,3 %), portée par le redressement des prix de l’énergie, tout comme en Italie (+1,0 % après +0,6 %). Enfin, l’excédent commercial de la zone euro recule à nouveau (+15,8 Md€ après +23,0 Md€) tandis que celui de l’Italie reste relativement stable (+4,9 Md€ après +5,7 Md€).

Au Royaume-Uni, le chômage recule légèrement (4,8 % après 4,9 %). Aux États-Unis, les mises en chantier évoluent en dents de scie : après une forte hausse en mars, elles reculent en avril (−9,5 % après +19,8 %) et les nouvelles inscriptions au chômage continuent de baisser (+444 k entre le 10 et le 15 mai, après +478 k la semaine précédente). Au Japon, l’inflation recule en avril (−0,4 % après −0,2 %), tandis que la 2^ndeestimation de l’indice de production industrielle montre un redressement de la production (+1,8 % après −1,3 %).

Brèves économiques régionales d’Afrique de l’Ouest (hors Nigéria-Ghana) n°399

2021-05-14T00:00:00+02:00

Actualité régionale : Plus de 20 000 GWh d’électricité produites en 2018 dans l’UEMOA
Bénin : Lancement du 2ème volet du programme régional pour le développement des énergies renouvelables
Burkina Faso : 1,5 M EUR pour l’accompagnement de PME-PMI touchées par le Covid-19
Cap-Vert : La dette publique en hausse de plus de 30% du PIB en 2020
Côte d’Ivoire : 4,7 M EUR pour la décentralisation des politiques d’insertion des jeunes
Guinée : Adoption du projet de loi relatif aux juridictions de commerce
Guinée-Bissau : Un prêt de 43 M USD de la BADEA pour les infrastructures routières
Mali : Bon niveau de la production céréalière au cours de la campagne 2020/2021
Mauritanie : Règlement du litige opposant le Port Autonome de Nouakchott et les dockers
Niger : L’économie numérique représente 35% des exportations de services
Sénégal : 40 M EUR de l’AFD pour financer l’éducation et l’assainissement
Sierra Leone : Règlement à l’amiable du litige opposant le Gouvernement et Gerald Group
Togo : Les envois de fonds de la diaspora en légère baisse à 441 M USD en 2020

Flash Conjoncture Pays avancés - PMI d’avril : expansion de l’activité en zone euro, rattrapage des services au Royaume-Uni

2021-05-07T00:00:00+02:00

En zone euro, en avril, l’activité est en expansion d’après les Purchasing Managers’ Index (PMI) : 62,9 après 62,5 en mars dans le secteur manufacturier, 50,5 après 49,6 dans le secteur des services. Les PMI manufacturiers sont ainsi au-dessus de leur seuil d’expansion en Allemagne (66,2 après 66,6), en Italie (60,7 après 59,8) et en Espagne (57,7 après 56,9). Le pays de Cervantes se distingue par l’expansion de son activité dans le secteur des services également (54,6 après 48,1), à la différence de l’Allemagne (49,9 après 51,5) et de l’Italie (47,3 après 48,6). En zone euro, en mars, les ventes au détail ralentissent (+2,7 % après +4,2 % en février), mais pas de façon univoque selon les pays : elles accélèrent en Allemagne (+7,7 % après +2,7 %) mais diminuent en Italie (−0,1 % après +5,9 %). Outre-Rhin, la production industrielle augmente en mars (+2,5 % après −1,9 % en février), de même que les commandes à l’industrie (+3,0 % après +1,4 % en février), tandis que l’excédent commercial se réduit (+14,3 Md€ après +18,9 Md€). La production industrielle augmente également en Espagne en mars (+0,4 % après −0,1 % en février).

Au Royaume-Uni, en avril, les PMI augmentent, dans le secteur manufacturier (60,9 après 58,9 en mars), et de manière très nette dans le secteur des services (61,0 après 56,3 en mars) du fait de l’amoindrissement des contraintes sanitaires. Aux Etats-Unis, en avril, les indices ISM diminuent mais restent largement au-dessus du seuil d’expansion, dans les secteurs manufacturier (60,7 après 64,7) et des services (62,7 après 63,7). Le taux de chômage augmente, à 6,1 % après 6,0 % en mars. Toutefois, durant la semaine du 26 avril au 1^er mai, les demandes de chômage hebdomadaires passent sous la barre des +500 k pour la 1^re fois depuis la crise de la Covid-19 (+498 k après +590 k la semaine précédente). En mars, outre-Atlantique, les dépenses de construction résidentielle accélèrent (+1,7 % après +0,1 % en février), alors qu’elles diminuent pour le non résidentiel (−1,1 % après −1,2 % en février) ; et le déficit commercial se creuse (−74,4 Md$ après −70,5 Md$ en février).

Flash Conjoncture Pays avancés - Les PMI progressent en zone euro et au Royaume-Uni en avril

2021-04-23T00:00:00+02:00

En zone euro, l’indice PMI dans l’industrie manufacturière continue de progresser en avril (63,3 après 62,5), tout comme son équivalent dans les services qui évolue cependant à un niveau plus bas (50,3 après 49,6). En Allemagne, les PMI reculent en avril principalement dans les services (50,1 après 51,5), et dans une moindre mesure dans l’industrie manufacturière (66,4 après 66,6).

Au Royaume-Uni, les indices PMI mettent en évidence une amélioration de la situation dans l’industrie (60,7 après 58,9) et dans les services (60,1 après 56,3). L’inflation progresse en mars (+0,7 % après +0,4 %) et le taux de chômage recule légèrement en février (à 4,9 % après 5,0 %).

Au Japon, la balance commerciale redevient excédentaire en mars après un mois de février légèrement déficitaire (+298 Md¥ après −11 Md¥) et l’inflation poursuit sa hausse mais reste en territoire négatif en mars (−0,2 % après −0,4 %). La 2^e estimation de l’indice de production industrielle confirme un recul de la production nippone en février (−1,3 % après +2,8 %).

Aux États-Unis, les demandes de chômage hebdomadaires reculent, et s’établissent à +547k entre le 12 et le 17 avril, contre +586k la semaine précédente.

Le commerce mondial augmente légèrement en février, en hausse de 0,3 % selon le Centraal Planbureau (après +1,9 % en janvier) soutenu principalement par les échanges dans les pays émergents asiatiques (hors Chine). Les échanges mondiaux de biens évoluent à près de 4 % au-dessus du niveau de décembre 2019.

Flash Conjoncture Pays avancés - Forte progression des indices PMI en zone euro

2021-03-26T00:00:00+01:00

Le commerce mondial poursuit sa reprise en janvier, en hausse de 2,6 % selon le Centraal Planbureau (après +0,3 % en décembre 2020) soutenu surtout par les échanges dans une partie de l’Asie. Les échanges mondiaux de biens évoluent près de 4 % au-dessus du niveau de décembre 2019.

En zone euro, l’indice PMI dans l’industrie manufacturière progresse à un haut niveau en mars (62,4 après 57,9), tandis que celui dans les services se redresse mais évolue toujours à un bas niveau (48,8 après 45,7). En Allemagne, les PMI connaissent des évolutions similaires mais l’indice dans les services retrouve le domaine d’expansion (66,6 après 60,7 dans l’industrie manufacturière, 50,8 après 45,7 dans les services), tandis que les perspectives économiques se redressent aussi en mars selon l’enquête IFO (96,6 après 92,7). Ce regain d’optimisme pourrait toutefois être contrebalancé à la prochaine publication par la dégradation sanitaire dans certains pays de la zone euro. En Espagne, la deuxième estimation du PIB indique une stabilisation de l’activité au 4^e trimestre 2020 (+0,0 % après +17,1 %, révision de –0,4 pt qui intervient en même temps qu’une révision de +0,7 pt sur le chiffre du T3, générant une révision de +0,2 pt sur la croissance de 2020) qui demeure toujours nettement en dessous du niveau d’avant-crise (−8,9 % d’écart entre le 4^e trimestre 2020 et celui de 2019).

Au Royaume-Uni, les indices PMI mentionnent une situation qui s’améliore en mars dans l’industrie (57,9 après 55,1) et plus particulièrement dans les services (56,8 après 49,5) ; tandis que le taux de chômage était quasi-stable en décembre 2020 (à 5,0 % après 5,1 %).

Aux États-Unis, la progression du PIB au 4^e trimestre 2020 est révisée légèrement en hausse à +1,1 % (revue de +0,1 pt, après +7,5 %). La consommation des ménages reflue en février (–1,2 % après +3,0 %), vraisemblablement en contrecoup du transfert monétaire direct de 600 $/contribuable qui avait soutenu fortement les achats en janvier. Durant la semaine du 15 au 20 mars, les demandes de chômage hebdomadaire diminuent à +684 milliers après +781 milliers la semaine précédente.

Westminster & City News du 19 au 25 mars 2021

2021-03-25T00:00:00+01:00

Fait Marquant

A la suite du jugement de la Cour suprême, les assureurs britanniques ont déjà versé plus de 470 M£ aux entreprises pour couvrir les pertes d’exploitation liées à la pandémie

Actualité macro-économique

Le marché de l’emploi reste soutenu par le dispositif de chômage partiel

L’inflation a surpris à la baisse en février

Les premières estimations des PMI de mars reflètent un regain de confiance des entreprises britanniques

Le gouvernement a lancé 30 consultations visant à moderniser son système fiscal

Actualité commerciale

La création de quatre ‘trade hubs’ devrait contribuer à « dynamiser les exportations » britanniques

La ministre au Commerce international a annoncé la ratification et la mise en œuvre de l’accord de continuité commercial entre le Royaume-Uni et le Canada

Un partenariat d’investissement à hauteur de 1 Md£ dans le domaine des sciences du vivant a été conclu entre le Royaume-Uni et les Émirats arabes unis

Certaines entreprises nord-irlandaises pourraient ne pas bénéficier du nouveau dispositif de prêts garantis

Le ministre des affaires étrangères britannique Dominic Raab a annoncé la mise en œuvre de sanctions à l’encontre de plusieurs autorités et officiels chinois

Actualité financière

Deliveroo vise une capitalisation boursière de 8,8 Mds£ dans le cadre de l’introduction en bourse (IPO) à Londres

Visa envisage d'augmenter les commissions interbancaires pour les clients britanniques achetant en ligne auprès d'entreprises de l'UE

Barclays va étendre sa division de banque privée à la France et à l'Italie afin de développer ses activités de gestion de patrimoine en Europe

Des députés demandent aux assureurs britanniques Legal & General et Aviva de couper leurs liens avec HSBC en raison de son soutien à l’action répressive exercée par Pékin sur Hong Kong

Des cadres supérieurs de la City de Londres critiquent le projet de modernisation du régime d'audit et de gouvernance d'entreprise

[Royaume-Uni] Westminster & City News du 22 au 28 janvier 2021

2021-01-28T00:00:00+01:00

actualitÉ Économique

- Les indicateurs PMI de janvier signalent une chute prononcée de l’activité pendant le troisième confinement

- Le déficit devrait atteindre les 20 % du PIB en 2020-2021, tel qu’anticipé par l’Office for Budget Responsibility

- Le marché du travail résiste mieux qu’anticipé grâce au dispositif de chômage partiel

- Le Royaume-Uni serait sur le point de parvenir à un accord de libre-échange avec l’Australie, ainsi qu’avec la Nouvelle-Zélande

actualitÉ financiÈre

- Un reporting climatique sera obligatoire dès octobre 2021 pour les fonds de pension au-delà de 5 Mds d’actifs

- Le directeur général du National Economic Crime Centre alerte les députés sur le blanchiment d'argent russe au Royaume-Uni

- L'émission d'obligations pour le financement durable au Royaume-Uni atteint 10 Mds£ en 2020

- Le Royaume-Uni entame des pourparlers avec la Suisse sur un accord sur les services financiers

- La FCA réfléchit à rehausser le plafond de paiement sans contact et revoit son cadre sur les saisies de biens

- Le Trésor britannique lance une consultation relative à la révision du régime des fonds britannique

- Des députés britanniques appellent la Banque d'Angleterre (BoE) à renforcer les normes environnementales relatives à ses achats d'obligations

- Le directeur général d’HSBC a été interrogé mardi 26 janvier par le Foreign Affairs Committee sur la position de la banque à Hong Kong

- Mastercard annonce une hausse importante de ses commissions interchanges

- Le lancement d’une nouvelle banque de détail numérique au Royaume-Uni aura lieu dans les mois à venir

Flash Conjoncture Pays avancés - En Allemagne, le climat des affaires s’améliore, porté par les perspectives futures

2021-01-22T00:00:00+01:00

En zone euro, les indices composites des directeurs d’achat PMI se contractent (54,7 après 55,2) tout en restant en zone d’expansion, en lien avec les développements épidémiques et les nouvelles mesures d’endiguement ; c’est le cas en Allemagne (57,0 après 58,3) comme en France (47,0 après 49,0), où ils sont cette fois en zone de contraction. La situation est pourtant contrastée : les PMI services se contractent en France (46,5 après 48,5) et se redressent en Allemagne (46,8 après 45,3) tandis que les PMI manufacturiers se redressent en France (51,5 après 50,5) et se contractent en Allemagne, où ils étaient hauts (57,0 après 57,5). Les estimations détaillées d’inflation restent inchangées et stables en décembre, en zone euro (−0,3 % après −0,3 %), en Allemagne (−0,7 % après −0,7 %) et en Italie (−0,3 % après −0,3 %). L’indicateur des perspectives futures du ZEW en Allemagne se redresse (+61,8 après +55,0). Contrairement à l’enquête PMI, celle du ZEW a été arrêtée avant l’annonce de la prolongation du confinement jusqu’à mi-février. La balance commerciale italienne reste stable en novembre (+6,8 Md€ après +6,3 Md€).

Au Royaume-Uni, les PMI baissent plus fortement (40,6 après 57,5), dans l’industrie (38,8 après 49,4) mais surtout dans les services (38,8 après 49,4), en lien avec les développements épidémiologiques toujours inquiétants et le nouveau confinement national. L’inflation se redresse légèrement (+0,6 % après +0,3 %). Aux États-Unis, les nouvelles demandes de chômage pour la semaine du 11 au 16 janvier restent stables (+900 k après +926 k) tandis que les mises en chantier restent dynamiques en décembre (+5,8 % après +3,1 %). Au Japon, la production industrielle est révisée à la baisse en novembre (−0,3 % après +3,4 %), et l’inflation s’enfonce en territoire négatif en décembre (−1,2 % après −0,9 %).

Flash Conjoncture Pays avancés - le reflux du chômage américain s’essouffle

2021-01-08T00:00:00+01:00

Le déficit commercial s’accroît aux États-Unis en novembre (−68,1 Md$ après −63,1 Md$ en octobre), le rebond des importations étant plus dynamique que celui des exportations. Les dépenses de construction résidentielles sont également dynamiques en novembre (+2,6 % après + 3,1 % en octobre) davantage que les dépenses de construction non résidentielles qui reculent légèrement (–0,6 % après +0,4 % en octobre). L’indice de confiance des directeurs d’achat progresse en décembre : 60,7 après 57,5 pour l’ISM manufacturier, et 57,2 après 55,9 pour l’ISM des services.

Le Royaume-Uni et la zone euro voient également une remontée des indices PMI de confiance des directeurs d’achat en décembre. Au Royaume-Uni, l’indice PMI manufacturier atteint 57,5 après 55,6 en novembre, et l’indice PMI des services remonte à 49,4 après 47,6 en novembre. Sur l’ensemble de la Zone Euro, les PMI manufacturiers sont de 55,2 après 53,8 en novembre, et 46,4 après 41,7 pour l’indice PMI dans les services. En Allemagne, en Italie et en Espagne, les indices PMI manufacturiers montent respectivement à 58,3 (après 57,8), 52,8 (après 51,5) et 51,0 (après 49,8), tandis que les indices PMI dans les services sont en hausse respectivement à 47,0 (après 46,0), 39,7 (après 39,4) et 48,0 (après 39,5). Si ces chiffres positifs ne reflètent que peu ou pas du tout la détérioration sanitaire observée fin décembre, c’est qu’elle est postérieure à ces sondages. Le chômage se stabilise en zone euro en novembre (8,3 % après 8,4 % en octobre), comme en Allemagne (4,7 % après 4,6 %), tandis qu’il diminue fortement en Italie (8,9 % après 9,6 %). De même la légère déflation de l’IPCH se poursuit en décembre en zone euro (–0,3 % après –0,3 % en novembre), comme en Italie (–0,3 % après – 0,3 %) et davantage encore en Allemagne (–0,7 % après – 0,7 %). L’indice ESI composite de la zone euro progresse à +90,4 en décembre après +87,7 en novembre. Enfin, en novembre en Allemagne, les commandes à l’industrie progressent de +2,3 % (après +3,3 %) et les ventes au détail de +1,9 % (après +2,6 %), alors que la balance commerciale se détériore (+16,4 Md€ après +18,2 Md€).

Flash Conjoncture Pays avancés - Les PMI rebondissent en décembre en zone euro

2020-12-18T00:00:00+01:00

En décembre, les PMI (flash) rebondissent en zone euro dans le secteur des services (47,3 après 41,7) ainsi que dans le secteur manufacturier (55,5 après 53,8), et également en Allemagne (resp. 47,7 après 46,0 et 58,6 après 57,8) et au Royaume-Uni (resp. 49,9 après 47,6 et 57,3 après 55,6).

En zone euro, l’inflation reste stable et négative en novembre (−0,3 %) tandis que la production industrielle accélère en octobre (+2,1 % après +0,1 %) et l’excédent commercial augmente (+30,0 Md€ après +24,5 Md€). En Allemagne, le climat des affaires (IFO) augmente en décembre, l’indice des perspectives économiques progressant à 92,8 (après 91,8). En Italie, l’inflation rebondit mais reste négative en novembre (−0,3 % après −0,6 %) et l’excédent commercial diminue en octobre (+6,1 Md€ après +7,1 Md€).

Au Royaume-Uni, l’inflation diminue en novembre (+0,3 % après +0,7 %) et le taux de chômage augmente légèrement en octobre (4,9 % après 4,8 %). Au Japon, l’excédent commercial augmente en novembre (+570,2 Md¥ après +362,1 Md¥) mais l’inflation continue de baisser, à un rythme jamais atteint depuis mars 2013 (−0,9 % après −0,4 %). En octobre, la production industrielle nippone continue de progresser (+3,4 % après +3,1 %). Enfin, aux États-Unis en novembre, la production industrielle (+0,4 % après +0,9 %) et les mises en chantier (+1,2 % après +6,3 %) décélèrent tandis que les ventes au détail se contractent (−1,1 % après −0,1 %). Les nouvelles demandes de chômage hebdomadaires augmentent légèrement durant la semaine du 7 au 12 décembre et restent au-dessus du seuil de 800 000 demandes (+885k après +862k).

[Royaume-Uni] Westminster & City News du 11 au 17 décembre 2020

2020-12-17T00:00:00+01:00

Actualité économique

Le taux de chômage s’est établi à 4,9 % en octobre contre 4,8 % en septembre
L’inflation a surpris à la baisse en novembre, à 0,3 % contre 0,7 % en octobre
Le PMI composite passe à nouveau en territoire d’expansion en décembre
Le Royaume-Uni envisagerait de reformer le régime de taxation au tonnage
Le gouvernement britannique a signé deux accords de continuité commerciale avec le Mexique et le Kenya

Actualité financière

Le Trésor britannique lance une seconde consultation sur les caractéristiques d’un nouveau régime fiscal sur le traitement des sociétés de portefeuille dans les structures de fonds alternatifs
La Banque d’Angleterre anticipe une volatilité accrue à l’issue de la période de transition et de potentielles perturbations dans la fourniture de certains services
Les autorités de la City of London se mobilisent pour un retour au bureau en avril 2021
La FCA publie une première consultation sur le nouveau régime prudentiel des entreprises d'investissement britanniques
La Prudential Regulation Authority (PRA) assouplit les mesures sur la distribution de dividendes et bonus bancaires
Les banques britanniques sont divisées sur les modalités de recouvrement des prêts garantis par l’État
Le Trésor britannique réfléchit à la mise en place de nouveaux dispositifs de prêts garantis

Flash Conjoncture Pays avancés - Fort rebond du PIB italien au T3

2020-12-04T00:00:00+01:00

En novembre, la dégradation des PMI (définitifs) se confirme en en zone euro dans le secteur des services (41,7 après 46,9) ainsi que dans le secteur manufacturier (53,8 après 54,8). L’indice des services, indique une contraction qui s’aggrave en Italie (39,4 après 46,7), en Espagne (39,5 après 41,4) et dans une moindre mesure en Allemagne (46,0 après 49,5) ; et qui est nouvelle au Royaume-Uni (47,6 après 51,4). L’indice manufacturier se dégrade en Allemagne (57,8 après 58,2), en Italie (51,5 après 53,8), et en Espagne où il passe sous le seuil d’expansion (49,8 après 52,5). A l’inverse, cet indice augmente au Royaume-Uni (55,6 après 53,7), résultat notamment d’une hausse d’achats en prévision du Brexit et de réouvertures post-confinement.

En Zone euro, le taux de chômage diminue légèrement en octobre (8,4 % après 8,5 %) tandis que les ventes au détail se redressent ce même mois (+1,5 % après −1,7 %). L’inflation en novembre reste stable à −0,3 %, elle augmente en Italie (−0,3 % après −0,6 %), et reste stable en Espagne (−0,9%) et diminue en Allemagne (−0,7 % après −0,5 %.).

En Allemagne, au moins d’octobre les ventes au détail augmentent (+2,6 % après −1,9 %), de même que les commandes à l’industrie (+2,9 % après +1,1 %). Le chômage augmente également légèrement ce même mois (4,6 % après 4,5 %).

En Italie, l’estimation détaillée du PIB au troisième trimestre indique une croissance revue en légère baisse (-0,2 pt) à +15,9 % (après −13,0 % au deuxième trimestre). Les ventes au détail ont légèrement augmenté en octobre (+0,2 % après −0,3 %), de même que le chômage (9,8 % après 9,7 %).

Au Japon, en octobre, la première estimation de l’indice de production industrielle indique une légère accélération (+3,3 % après +3,1 %). Le taux de chômage augmente légèrement en octobre (3,1 % après 3,0 %).

Aux États-Unis, en octobre, le solde commercial se dégrade légèrement (−63,1 Md$ après −62,1 Md$). En novembre, l’indice des PMI publié par l’Institute of Supply Management (ISM), se dégrade dans les services (55,9 après 56,6), et de manière moins marquée dans le secteur manufacturier (57,5 après 59,3). Les demandes de chômage hebdomadaires pour la semaine du 23 au 28 novembre ralentissent, à +712 k après +787 k la semaine précédente. En novembre, le taux de chômage s’établit à 6,7 % après 6,9 %.

[Royaume-Uni] Westminster & City News du 27 novembre au 3 décembre 2020

2020-12-04T00:00:00+01:00

SOMMAIRE

Actualité économique

L’activité britannique devrait se contracter de 11,2 % en 2020 selon l’OCDE
Le Retail Price Index ne sera plus utilisé comme mesure d’inflation à partir de 2030 au RU
Le PMI manufacturier se redresse à 55,6 en novembre contre 53,7 en octobre
Les prix immobiliers ont augmenté de 6,5 % en novembre en glissement annuel après 5,8 % en octobre
Les exportations du Royaume-Uni en direction de ses principaux partenaires extra-européens ont reculé en 2020

Actualité financière

La Financial Conduct Authority évalue sa politique de plafonnement des prix sur le marché de la location avec option d'achat
L’ICE Benchmark Administration (IBA) lance une consultation sur la fin de la publication du LIBOR en dollar
La Banque d’Angleterre lance une facilité de dépôts compatible avec la finance islamique
Le mois de novembre a été le meilleur mois pour le marché des actions britanniques depuis plus de 30 ans
Un nouveau dispositif est créé pour faciliter la résolution des litiges entre les banques et les PME
Des députés conservateurs demandent au Premier ministre de sanctionner les banques britanniques à Hong Kong pour leur coopération avec la Chine
Barclays annonce la mise en place d’un nouveau tableau de bord pour suivre ses progrès vers un portefeuille net zéro

Westminster & City News du 20 au 26 novembre 2020

2020-11-27T00:00:00+01:00

Actualité économique

L’Office for Budget Reponsability a mis à jour ses prévisions économiques à horizon 2025-26
Au-delà des dépenses liées au Covid, les crédits ministériels augmenteront de 4 % en 2021-22
Malgré le confinement, l’activité économique britannique résiste mieux qu’attendu en novembre
Le Royaume-Uni et le Canada ont signé un accord commercial de continuité

Actualité financière

Le gouvernement britannique lance une mission d'évaluation de son régime de cotation
Le Trésor et le ministère du travail britannique ont publié leur deuxième rapport sur l'inclusion financière
Le Trésor, la Banque d'Angleterre et la Financial Conduct Authority lancent un groupe de travail pour faciliter l'investissement dans la « finance productive »
Les fintechs britanniques appellent le régulateur à créer un environnement bancaire plus ouvert et transparent
Le gouvernement britannique mobilise un groupe de travail pour accroître le nombre de personnes issues de milieux défavorisés accédant à des postes à responsabilité au sein de la City
Goldman Sachs entend créer une plateforme de négociation européenne à Paris
Les levées de fonds au RU atteignent leur plus haut niveau depuis dix ans dans le contexte de la crise du coronavirus
Natixis réduit ses effectifs à Londres de 50 personnes dans le cadre d'un changement de stratégie

Flash Conjoncture Pays avancés - Recul des PMI en novembre en zone euro

2020-11-27T00:00:00+01:00

En novembre, les PMI (flash) se dégradent en zone euro dans le secteur des services (41,3 après 46,9) ainsi que dans le secteur manufacturier (53,6 après 54,8) et l’indicateur du climat économique baisse (+87,6 après +91,1). En Allemagne, la deuxième estimation du PIB confirme le fort rebond de l’activité au 3^e trimestre (+8,5 % après −9,8 % au T2). Cependant, les indicateurs de conjoncture plus récents montrent que la situation économique s’est détériorée depuis. En novembre, les PMI se dégradent en Allemagne dans le secteur manufacturier (57,9 après 58,2) et dans le secteur des services (46,2 après 49,5) alors que le climat des affaires (IFO) baisse, l’indice des perspectives économiques reculant à 91,5 (après 94,7). En Espagne, les ventes au détail se stabilisent en octobre (+0,2 % après -0,3 %). Au Royaume-Uni, les PMI se dégradent dans le secteur des services en novembre (45,8 après 51,4) et s’améliorent dans le secteur manufacturier (55,2 après 53,7).

Aux États-Unis, la croissance du PIB de +7,4 % au 3^e trimestre (après -9,0 %) est confirmée par la 2^e estimation du BEA. La confiance des ménages reflue en novembre (96,1 après 101,4) alors que les dépenses de consommation se sont déjà essoufflées en octobre (+0,5 % après +1,1 %). Les commandes de biens durables (estimation avancée) progressent avec moins d’allant en octobre (+1,3 % après +2,1 %). Les nouvelles demandes d’allocation chômage hebdomadaires poursuivent leur hausse et demeurent toujours élevées en comparaison des rythmes historiques (+778 000 la semaine du 16 au 21 novembre après +742 000) auxquelles s’ajoutent +312 000 demandes au titre de l’assurance chômage fédérale exceptionnelle instaurée pendant la crise sanitaire (après +320 000).

Flash Conjoncture Pays avancés - La production industrielle allemande en ralentissement

2020-11-06T00:00:00+01:00

La production industrielle au mois de septembre continue de se redresser : elle progresse toujours en Espagne (+0,8 % après +0,4 %) et en Allemagne (+1,6 % après +0,5 %) bien qu’elle demeure toujours bien en dessous de son niveau d’avant crise. Le nouvelles commandes à l’industrie en Allemagne sur le même mois se tassent (+0,5 % après +4,9 %), n’augurant pas un rattrapage de la production manufacturière à ses niveaux d’avant crise. En zone euro, les estimations définitives confirment le recul des PMI en octobre dans le secteur des services (46,9 après 48,0) et signalent ainsi les difficultés du secteur avant même le reconfinement d’une partie des économies. Ces difficultés concernent toutes les grandes économies européennes : l’indicateur se replie en Allemagne (49,5 après 50,6), en Espagne (41,4 après 42,4), en Italie (46,7 après 48,8) et au Royaume-Uni (51,4 après 56,1). Les ventes au détail refluent en zone euro en septembre (-2,0 % après +4,2 %) pénalisées notamment par la dynamique française (-4,5 %) et allemande (‑2,2 %).

Aux États-Unis, les nouvelles demandes d’allocation chômage hebdomadaires refluent timidement mais demeurent toujours élevées en comparaison des rythmes historiques (+751 000 la semaine du 26 au 31 octobre après +758 000) auxquelles s’ajoutent +363 000 demandes au titre de l’assurance chômage fédérale exceptionnelle instaurée pendant la crise sanitaire (après +359 000). En ligne toujours avec la reprise de l’activité, le taux de chômage recule nettement en octobre (6,9 % après 7,9 %). L’indice des services des PMI publié par l’Institute of Supply Management (ISM) ressort en baisse en octobre (56,6 après 57,8), tandis que celui recouvrant le secteur manufacturier rebondit nettement (59,3 après 55,4). Le déficit commercial à fin septembre se réduit (63,9 Md$ après 67,0 Md$).

Source : Destatis.

Brèves de l'ASEAN semaine 45 (2020)

2020-11-06T00:00:00+01:00

Faits saillants

► L’Indonésie entre en récession à l’issue du T3 2020, avec un recul du PIB de 3,5% en g.a

► Le Vietnam présente un deuxième plan de relance de l’économie

► Les Etats-Unis suspendent l’accès au système généralisé de préférences pour 231 produits thaïlandais

Région

Le Cambodge, le Laos, la Malaisie, Singapour, la Thaïlande et le Vietnam ont convenu d’un accord pour établir un système douanier commun pour le transport de marchandises par la route. Ce nouveau cadre (l’ASEAN Customs Transit System) permettra le transport régional de marchandises sous un seul régime indépendamment de leur lieu de départ, de transit, ou d’arrivée. En pratique, les marchandises pourront transiter à bord d’un seul véhicule, avec une seule déclaration douanière, et une seule garantie bancaire, pour l’ensemble de leur trajet. L’utilisation d’un système informatisé intégré permettra d’améliorer la gestion du transport des marchandises et d’assurer un meilleur suivi et une meilleure traçabilité des marchandises au sein de la région. Cet accord fait suite à l’ASEAN Framework Agreement on the Facilitation of Goods in Transit, signé en 1998 et ratifié par les 10 membres de l’ASEAN.
La 6^ème édition du Global Green Finance Index compte 4 villes d’ASEAN dans son classement des places financières les plus ouvertes à la finance verte. Singapour se classe à la 25^ème position (sur 74 villes classées, après 22^ème en 2019), Kuala Lumpur à la 55^ème, Jakarta à la 60^ème et Bangkok à la 64^èmeposition. Le classement combine un panel de données issues d’enquêtes auprès d’acteurs financiers, ainsi que des modèles statistiques. Les centres sont classés en fonction de la profondeur et la qualité de leur finance et actifs verts.
Singapour, la Malaisie, la Thaïlande, l’Indonésie et le Vietnam progressent en termes de gouvernance numérique selon le digital societies index établi par la Global System for Mobile Communications Association (GSMA). Ce classement, qui porte sur 11 pays d’Asie-Pacifique, est établi selon cinq critères (la connectivité, la citoyenneté numérique, le style de vie numérique, le commerce numérique et l’identité numérique). Singapour se classe 2^ème, la Malaisie 5^ème, la Thaïlande 6^ème, l’Indonésie 7^ème et le Vietnam 8^ème. Ces cinq pays sont d’ailleurs les premiers au sein de l’ASEAN à avoir parachevé la création d’une identité numérique pour leurs ressortissants. Tous progressent dans l’index de notation sur 4 ans : le Vietnam gagne 12 points, l’Indonésie 10 points, la Thaïlande 8 points, et la Malaisie et Singapour 5 points.

Indonésie

L'Indonésie entre en récession pour la première fois depuis la crise financière asiatique de 1998 à l’issue du troisième trimestre 2020. L’économie indonésienne s’est contractée pour le deuxième trimestre consécutif en glissement annuel au T3, de 3,5% (après −5,3% au T2). Cette contraction est supérieure à celle anticipée par les marchés (−3% en moyenne selon Reuters). Côté demande, la consommation des ménages (plus de 50% du PIB) recule de 4,0% (après −5,5% au T2) alors que la consommation publique augmente de 9,8%. Le commerce contribue positivement à la croissance en raison d’une chute des importations (21,9%) supérieure à celle des exportations (−10,8%). Côté offre, l’ensemble des secteurs voient leur production baisser sauf l’agriculture (+2,2%). En variation trimestrielle, le PIB indonésien progresse de 5,1 % au T3 (après −4,2 % au T2).
Plusieurs organisations indonésiennes appellent au boycott des produits français. Le Conseil indonésien des oulémas (MUI) a appelé au boycott des marchandises et produits français le 30 octobre. L’Association indonésienne des entrepreneurs du commerce de détail (Aprindo) a quant à elle pris position le 4 novembre en faveur du retrait des seuls produits « Made in France ». A noter toutefois que pour la plupart des marques françaises de biens de consommation (sauf pour les produits de luxe), la fabrication est locale.
L’inflation est restée relativement stable à 1,4 % en octobre, bien en deçà de la cible de la banque centrale de 2 à 4 %. Après trois mois de baisse des prix, l'indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 0,1% en variation mensuelle en octobre, en raison de la hausse des prix des produits alimentaires et des soins de santé. La faible inflation en Indonésie suscite des inquiétudes quant à un possible ralentissement de la reprise économique.
L’indice PMI s’établit à 47,8 en octobre, un chiffre toujours inférieur au PMI d’août (50,8). La faible demande a poussé les fabricants à réduire leur production et à diminuer leur main d’œuvre, laissant entrevoir une reprise économique plus lente sur le court terme.

Malaisie

La Banque centrale a décidé de maintenir son taux directeur à 1,75 %, lors de son dernier Comité de politique monétaire pour 2020. La banque estime que les baisses successives intervenues en 2020, totalisant 125 points de base, représentent un stimulant suffisant pour l’économie. Celle-ci est en phase de reprise, notamment en ce qui concerne les industries manufacturières et les exportations, tandis que l’inflation sous-jacente demeure maitrisée.
Les autorités ont décidé de modifier les règles d’embauche des travailleurs étrangers et des expatriés dans l’optique de favoriser l’emploi des Malaisiens, notamment des nouveaux diplômés. Les employeurs sont désormais imposés de publier préalablement, et pour une durée d’un mois, toute offre d’emploi sur un site public local d’embauche afin de susciter des candidatures malaisiennes. La décision d’accorder l’emploi à un expatrié sera octroyée par un comité ad-hoc.
La compagnie pétrolière Petronas devra verser un dividende de 7,9 Mds USD au gouvernement fédéral en 2020, selon le responsable des questions économiques du Premier Ministre. Le président de Petronas a déclaré que le groupe ne verserait un complément à l’Etat, son unique actionnaire, que si les finances le permettaient. La société a déjà versé 3,8 Mds USD à l’Etat entre janvier et juin, et a enregistré une perte nette de 5 Mds USD au T2. La compagnie avait versé 5,7 Mds USD de dividendes en 2019 et 13 Mds USD en 2018, dont 7,2 Mds de dividendes spéciales.
La compagnie aérienne locale low-cost Malindo, filiale de l’indonésienne Lion Air, va licencier 2 647 employés sur les 3 200 qu’elle emploie. La société employait 5 000 personnes avant la crise sanitaire.

Singapour

La Banque centrale a décidé de maintenir son taux directeur à 1,75 %, lors de son dernier Comité de politique monétaire pour 2020. La banque estime que les baisses successives intervenues en 2020, totalisant 125 points de base, représentent un stimulant suffisant pour l’économie. Celle-ci est en phase de reprise, notamment en ce qui concerne les industries manufacturières et les exportations, tandis que l’inflation sous-jacente demeure maitrisée.
Les autorités ont décidé de modifier les règles d’embauche des travailleurs étrangers et des expatriés dans l’optique de favoriser l’emploi des Malaisiens, notamment des nouveaux diplômés. Les employeurs sont désormais imposés de publier préalablement, et pour une durée d’un mois, toute offre d’emploi sur un site public local d’embauche afin de susciter des candidatures malaisiennes. La décision d’accorder l’emploi à un expatrié sera octroyée par un comité ad-hoc.
La compagnie pétrolière Petronas devra verser un dividende de 7,9 Mds USD au gouvernement fédéral en 2020, selon le responsable des questions économiques du Premier Ministre. Le président de Petronas a déclaré que le groupe ne verserait un complément à l’Etat, son unique actionnaire, que si les finances le permettaient. La société a déjà versé 3,8 Mds USD à l’Etat entre janvier et juin, et a enregistré une perte nette de 5 Mds USD au T2. La compagnie avait versé 5,7 Mds USD de dividendes en 2019 et 13 Mds USD en 2018, dont 7,2 Mds de dividendes spéciales.
La compagnie aérienne locale low-cost Malindo, filiale de l’indonésienne Lion Air, va licencier 2 647 employés sur les 3 200 qu’elle emploie. La société employait 5 000 personnes avant la crise sanitaire.

Vietnam

Un deuxième plan de relance a été proposé par le ministère du Plan et de l’Investissement (MPI). Ce plan vise à relancer la consommation et soutenir les secteurs les plus touchés par la crise, notamment l'aviation et le tourisme. Le gouvernement pourra dans ce cadre fournir des garanties aux compagnies aériennes pour obtenir des prêts. Conjointement, le plan va créer un mécanisme permettant à la State Capital Investment Company (SCIC) d'investir dans les compagnies aériennes.
Le Vietnam n’a décaissé que 1,1 Mds USD de fonds d’aide publique au développement (APD) sur les neufs premiers mois de 2020, soit 32% de l’objectif annuel prévu. Le pays accélère par ailleurs la mise en œuvre de quatre grands projets de transport financés par l’aide publique au développement, dont le Northern Mountain Province Transport Connectivity Project, financé par la Banque asiatique de développement (BAsD) et le gouvernement à hauteur de 231 M USD.
Deux opérateurs de télécommunications (Viettel et MobiFone) ont reçu l’autorisation pour effectuer des tests commerciaux pour les réseaux et services 5G. Ces tests, effectués jusqu’à la moitié 2021, se feront sur les abonnés des opérateurs agréés qui ont un accès aux services de télécommunication mobile publics.
La compagnie aérienne Vietjet a enregistré une perte de près de 40 M USD sur les neufs premiers mois de 2020. Deuxième compagnie au Vietnam en terme de parts de marchés, la compagnie a vu ses revenus diminuer de 64% en g.a. sur les neufs premiers mois de l’année à 596 M USD. La compagnie fait pourtant figure d’exception, son taux d’endettement étant un des plus bas de l’industrie aéronautique mondiale. La compagnie a pu compter sur l’exploitation de ses lignes intérieures (15 000 vols, 3M de passagers) pour maintenir ses activités.

Thaïlande

Les Etats-Unis ont annoncé la suspension du Système Généralisé de Préférences (SGP) pour 231 produits thaïlandais à partir de janvier 2021, avec pour motif le manque d’ouverture du marché thaïlandais aux produits porcins américains. Sur ces 231 produits, 147 étaient sous le régime du SGP en 2019, pour une exemption de droits de douanes totale d’environ 19 M USD. Cette suspension intervient à la suite de la suspension d’avril 2020 qui avait touché 573 des 1485 produits couverts par le SGP.
La compagnie aérienne low-cost Nok Air a reçu l’accord de la Central Bankruptcy Court pour mettre en place un plan de redressement. Le plan, qui sera présenté en janvier, vient répondre à la demande de la compagnie, endettée à hauteur de 887 M USD. Les actifs de la compagnie, qui compte 1500 employés, s’élèvent à 740 M USD.
De nouvelles mesures en faveur de la production de véhicules électriques et hybrides ont été annoncées par le Board of Investment (BOI). Ce nouveau paquet comprend une exemption de taxes de trois ans pour les producteurs de véhicules hybrides, et une exemption d’impôt sur les sociétés pouvant aller jusqu’à huit ans pour les producteurs de batteries électriques. L’objectif du Ministère de l’industrie est d’atteindre 30% de véhicules électriques ou hybrides dans la production totale de véhicules en 2030, soit 750 000 véhicules sur les 2,5 millions produits.

Philippines

Les exportations philippines enregistrent leur première progression en glissement annuel depuis février, à +2,2 % en septembre (après −12,8 % en août). Les importations philippines diminuent quant à elles de 16,5% en septembre (après −21,3% en août). Sur les neuf premiers mois de l’année, les exportations (45,9 Mds USD) et importations philippines (61,9 Mds USD) ont respectivement diminuées de 13,8% et 26,0% en g.a. Sur la période, le déficit commercial s’est ainsi contracté de 47,3% (−16,1 Mds USD contre −30,5 Mds USD sur janvier-septembre 2019).
Sur la période janvier-septembre, les dépenses publiques dans les projets d'infrastructures ont diminué de 16,5% en glissement annuel, à 451,5 Mds PHP (9,4 Mds USD). Au troisième trimestre, celles-ci se sont établies à 153,5 Mds PHP (3,2 Mds USD), soit une baisse de 33% en glissement annuel et une progression de 8% par rapport au trimestre précédent. A noter que le budget 2020 alloué aux infrastructures a été réduit de 20% à 16,2 Mds USD par rapport au budget initial, afin de réorienter les fonds vers la lutte contre le Covid-19. Les dépenses publiques et privées dans les infrastructures, axe stratégique de la politique économique du président Duterte depuis 2016, sont perçues comme le principal moteur de relance économique.

Cambodge

Le Cambodge a exporté 536 300 tonnes de riz blanchi de janvier à octobre 2020, soit une augmentation de 17% en g.a. Les recettes provenant de ces exportations ont augmenté de 15% pour atteindre 367 M USD. Si la Chine reste le plus grand marché pour le riz décortiqué cambodgien, absorbant 194 450 tonnes (36% des exportations totales), le marché européen en a importé 174 400 tonnes (32%), l’ASEAN 71 782 tonnes (13%) et les autres destinations 95 581 tonnes (19%). Les récentes inondations n’ont donc pas affecté la capacité exportatrice du pays.
Plus de 1,5 million de bicyclettes ont été exportées du Cambodge au cours des 9 premiers mois de l’année pour une valeur de 400 M USD. Les Etats-Unis sont le premier client, avec 500 000 vélos, devant l’Allemagne (360 000), le Royaume-Uni (270 000) et la Belgique (150 000). Pour mémoire, le Cambodge est le premier fournisseur de vélos de l'UE depuis 2017, dépassant Taiwan, qui a occupé la première place pendant deux décennies.
La Banque nationale du Cambodge (BNC) a lancé officiellement le 28 octobre une plateforme de paiement mobile interbancaire dénommée « Bakong System ». Basée sur une technologie blockchain, cette nouvelle infrastructure de paiement vise à faciliter les transferts et les paiements, notamment transfrontaliers, tout en améliorant l’inclusion financière du Royaume, où un grand nombre de personnes, dans les campagnes notamment, ne possèdent pas de compte bancaire.

Laos

Le gouvernement s’est engagé à ramener le déficit budgétaire à une moyenne ne dépassant pas 3% du PIB de 2021 à 2025, d’après le Vice Premier Ministre et Ministre des finances, M. Somdy Duangdy. La réduction des dépenses aura inévitablement un impact sur la croissance. Plus de 2,2 Mds USD restent à trouver cette année pour combler le déficit, qui atteindra 5,8% du PIB. 1,2 Md USD sera emprunté à l’étranger et environ 1 Md USD mobilisé auprès de sources nationales.
Une ligne de transmission de 500 kV de 18 kilomètres reliant le Laos au Cambodge a été inaugurée cette semaine dans la province de Champasack. Ce projet a été financé par Electricité du Laos (EdL) et construit par les sociétés chinoises YEIG et CGGC. Il permettra l'exportation d'électricité vers le Cambodge conformément à un accord entre EdL et Electricité du Cambodge (EdC).
La Fédération des vétérans lao et la société China Yunnan Jindun Security Group ont créé une joint-venture dénommée Lao-China Jindun Security Group pour proposer des prestations de sécurité aux entreprises domestiques et étrangères présentes au Laos. Cet investissement est présenté comme une nouvelle étape dans la coopération entre le Laos et la Chine dans le domaine de la sécurité des entreprises et des organisations gouvernementales, dans la lignée de l'initiative Belt and Road (BRI).
Le projet de zone économique spéciale à Vang Vieng fait l’objet d’études de faisabilité et d'impact socio-économique dans la suite d’un mémorandum signé en 2018. Ce projet, développé par la société chinoise Lao-Vang Vieng New Area Development Company pour un montant de 5,3 Mds USD, sera divisé en 5 phases, à réaliser sur une durée de 29 ans. De nombreuses infrastructures seront construites pour soutenir ce projet qui doit à terme créer près de 30 000 emplois.

Birmanie

L’indice PMI de la Birmanie continue de chuter, à 30,6 en octobre (après 35,9 en septembre et 53 en aout). Le secteur manufacturier est en grande partie à l’arrêt depuis le 23 septembre du fait du confinement et de la fermeture des sites productifs non essentiels (textiles, agro-alimentaires, industries). Les autorités ont permis la réouverture de certains sites industriels depuis le 12 octobre, alors que le gouvernement garde le flou sur le maintien d’un confinement strict de la Région de Rangoun en novembre.
La Banque Asiatique de Développement (BAsD) a accordé un prêt de 483,8 M USD au gouvernement birman pour construire une autoroute reliant Rangoun au principal poste de frontière avec la Thaïlande de Myawady/Maesot, par lequel transite 40% des exportations birmanes vers la Thaïlande. Ce projet s’inscrit dans le cadre du développement économique du corridor Est-Ouest de la Sous-Région du Grand Mekong, qui vise à relier les pays de la zone. Cette autoroute de 64 km permettra d’augmenter les capacités de l’axe routier, dont la fréquentation est en hausse avec le développement des échanges entre la Birmanie et la Thaïlande. Les travaux, prévus à partir de 2022, incluent la construction d’un pont de 2,3 km financé par un prêt de 264 M USD de la JICA (Agence de Coopération Internationale du Japon).

L’application de paiement mobile birmane Wave Money a dépassé le million d’utilisateurs en octobre. Créée par une joint-venture entre l’opérateur norvégien Telenor et la première banque birmane Yoma Bank, l’application a comptabilisé 5,9 Mds USD de paiements et transferts de fonds sur sa plateforme sur les 9 premiers mois de l’année 2020. L’application, promue par les autorités birmanes et utilisée pour transférer des allocations sociales aux populations vulnérables, a vu son utilisation croitre de 162% pendant la crise sanitaire. 13 M USD ont ainsi été distribués via l’application aux populations rurales.

[Royaume-Uni] Westminster & City News du 23 au 29 octobre 2020

2020-10-29T00:00:00+01:00

Actualité économique

Les premières estimations du PMI indiquent un affaiblissement de la reprise économique
Les ventes au détail ont augmenté de 1,5 % en septembre en glissement mensuel
Selon le National Audit Office, la fraude concernant le chômage partiel atteindrait plus de 3 Md£
1,5 million d’employés pourraient perdre leur emploi d’ici Noël selon le CEBR
Les pressions augmentent sur le marché immobilier alors que la réduction du droit de timbre arrive à sa fin

ActualitÉ financière

Londres recule dans un classement international sur la finance verte
La PRA lance deux consultations techniques sur son régime de résolution des crises bancaires
Le FTSE 100 de Londres tombe à son plus bas niveau depuis avril sur fond d’incertitudes croissantes
Le Royaume-Uni élabore un premier ensemble de normes en matière de gestion d’investissements responsables et durables
Des discussions seraient en cours sur la reprise du versement des dividendes par les banques
Le Post Office (PO) a annoncé un investissement de 16 M£ dans un réseau de distributeurs automatiques (DAB)
Dans un environnement compliqué, HSBC entend poursuivre la révision de son modèle économique
Les banques préparent leur stratégie de recouvrement des prêts garantis par l’Etat

Flash Conjoncture Pays avancés – Recul des PMI en octobre dans le secteur des services en zone euro et au Royaume-Uni

2020-10-26T00:00:00+01:00

En octobre, les PMI (estimation flash) se dégradent en zone euro dans le secteur des services (46,2 après 48,0) et s’améliorent dans le secteur manufacturier (54,4 après 53,7). C’est le cas également en octobre en Allemagne : 58,0 après 56,4 dans le secteur manufacturier ; 48,9 après 50,6 dans le secteur des services. Au Royaume-Uni, en octobre, les PMI se dégradent dans le secteur manufacturier (53,3 après 54,1) et dans le secteur des services (52,3 après 56,1). En septembre, les prix à la consommation accélèrent (+0,5 % après +0,2 %).

Aux États-Unis, en septembre, les mises en chantier se redressent (+1,9 % après –6,7 %). Au Japon, en septembre, les prix à la consommation stagnent (+0,0 % après +0,2 %), tandis que l’excédent commercial s’accroît (+475,8 Md¥ après +357,2 Md¥).

Selon le Centraal Planbureau, les échanges mondiaux progressent encore en août (+2,5 %) mais évoluent toujours à un niveau bien inférieur à celui observé avant crise (–3,5 % en écart à janvier).