Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - obligations-souverainesFlux de publication de la direction générale du Trésor - obligations-souverainesFluxArticlesTag-obligations-souverainesCopyright 20242019-07-05T00:00:00+02:00/favicon.pngDirection générale du Trésorhttps://localhost/sitepublic/contact@dgtresor.gouv.fr44415700-11c4-44cc-9767-1119583fc013Emission de 2 Mds USD d’obligations souveraines par la Banque Centrale...2019-07-05T00:00:00+02:00<p style="text-align: justify;"><strong>La Banque centrale du Sri Lanka (CBSL) a émis pour 2 Mds USD d’obligations souveraines internationales.</strong> Réalisée le 24 juin, elle se compose de 500 M USD d’obligations portant un taux d’intérêt de 6,35 % à échéance de 5 ans (28 juin 2024) et de 1,5 Mds USD d’obligations à 10 ans (28 Mars 2030) pour 7,55 %. Les trois agences de notation Moody's, Standard & Poor’s et Fitch Ratings ont attribué à ces obligations les notes « B2 », « B » et « B » respectivement. Cette émission a remporté un grand succès puisque la demande a atteint 1,8 Mds USD pour la tranche à 5 ans et 4,4 Mds USD pour la tranche à 10 ans, soit plus de trois fois le montant total émis. Les acquéreurs sont en grande partie des gestionnaires de fonds (à 87%), originaires majoritairement des Etats-Unis (pour 30% sur la tranche à 5 ans ; pour 40% sur la tranche à 10 ans). Il s’agit de la quatorzième émission d’obligations de ce type effectuée par la CBSL depuis 2007, et la seconde cette année après celle réalisée le 7 mars dernier pour 2,4 Mds USD. Elle va contribuer à renforcer les réserves de change et permettre d’assurer les remboursements de la dette.</p>cde91e0d-d923-43a2-9038-269d60e85f3dConjoncture : prévisions d'Unicredit et recommandations sur les obligations souverainesBrève région Danube Balkans - 23 au 29 mars 2018Conjoncture : prévisions d'Unicredit et recommandations sur les obligations souverainesLes Départements de recherche d’UniCredit prévoient un ralentissement de la croissance en Roumanie et invite les investisseurs à la prudence sur les achats d’obligations souveraines en RON. La monnaie pourrait subir des pressions à la baisse au cours du second trimestre de l’année en raison notamment des risques politiques. La situation budgétaire pourrait se dégrader et la trajectoire de l’inflation ne serait pas stabilisée. La Banque centrale pourrait faire remonter les taux jusqu’à 3% d’ici la fin de l’année.UniCredit anticipe un maintien de la croissance à 2,8 % en Croatie pour 2018 et 2019, dans un contexte où la restructuration d’Agrokor pourrait continuer de peser sur la consommation privée. L’inflation resterait contenue en dessous de 2%.UniCredit recommande les obligations souveraines à 10 ans émises par la Serbie en RSD. Le rendement2018-03-30T00:00:00+02:00<p style="text-align: center;"><strong>Brève région Danube Balkans - 23 au 29 mars 2018</strong></p>
<p style="text-align: center;"><strong>Conjoncture : prévisions d'Unicredit et recommandations sur les obligations souveraines</strong></p>
<p style="text-align: justify;">Les Départements de recherche d’UniCredit prévoient un ralentissement de la croissance en Roumanie et invite les investisseurs à la prudence sur les achats d’obligations souveraines en RON. La monnaie pourrait subir des pressions à la baisse au cours du second trimestre de l’année en raison notamment des risques politiques. La situation budgétaire pourrait se dégrader et la trajectoire de l’inflation ne serait pas stabilisée. La Banque centrale pourrait faire remonter les taux jusqu’à 3% d’ici la fin de l’année.</p>
<p style="text-align: justify;">UniCredit anticipe un maintien de la croissance à 2,8 % en <strong>Croatie</strong> pour 2018 et 2019, dans un contexte où la restructuration d’Agrokor pourrait continuer de peser sur la consommation privée. L’inflation resterait contenue en dessous de 2%.</p>
<p style="text-align: justify;">UniCredit recommande les obligations souveraines à 10 ans émises par la <strong>Serbie </strong>en RSD. Le rendement réel est élevé et l’inflation devrait continuer d’évoluer en dessous de la cible de la Banque centrale en 2018. La croissance devrait nettement s’accélérer en 2018 par rapport à 2017. UniCredit s’attend à une baisse additionnelle du taux directeur de la Banque centrale et à un maintien du taux de change EUR / RSD en dessous de 120 pour 2018.</p>
<p style="text-align: justify;">UniCredit s’attend à ce que la croissance en <strong>Bulgarie</strong> atteigne un haut de cycle en 2018 à 4,2 % et souligne l’attractivité des titres souverains émis en EUR. Par ailleurs, les services de recherche de la banque anticipent une amélioration de la notation du pays par les agences.</p>
<p style="text-align: center;"><img style="margin-right: auto; margin-left: auto; display: block;" title="Prévisions Unicredit" src="/Articles/cde91e0d-d923-43a2-9038-269d60e85f3d/images/2537b329-4abe-45d6-88f4-4b4c303bb3ea" alt="Prévisions Unicredit" />Source : <em>UniCredit CEE Macro & Strategy Research – Mars 2018</em></p>