Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - naver

Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 21 mars au 3 avril 2022

2022-04-07T00:00:00+02:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 21 mars au 3 avril 2022

Sommaire

Japon

Politiques économiques

Corée

Macro-économie et finance
Entreprises

Japon

1. Macro-économie et finance

Le gouvernement Kishida prépare un nouveau plan de relance à hauteur de 1000 Mds ¥ (7,7 Mds €) en réponse à la hausse des prix. Ce nouveau paquet de mesures d’urgence vise à amortir l’impact de la flambée des prix de l’énergie, des matières premières et des céréales résultant de l’invasion russe de l’Ukraine. Également conçues pour aider l’économie japonaise à se remettre de la pandémie de coronavirus, les mesures visent plus particulièrement quatres domaines : prix de l’essence, approvisionnement en denrées alimentaires, soutien financier aux petites et moyennes entreprises, et aide aux personnes dans le besoin. En ce sens, ce plan entend apporter un soutien accru aux secteurs des transports, de l’agriculture, de la sylviculture et de la pêche. Pour son financement, le gouvernement prévoit de puiser dans les 5 000 Mds ¥ (38 Mds €) du fonds de réserve prévu dans le budget de l'exercice 2022, et d’utiliser une partie des 500 Mds ¥ du fonds de réserve alloué aux autres dépenses d’urgence. La finalisation du cadre de ce plan est attendue pour la mi-avril. L’objectif du gouvernement est d’obtenir une approbation rapide du Cabinet, afin de recourir aux fonds de réserve dès la fin du mois d’avril. The Japan Times, Nikkei Asia

Le 31 mars, le METI a listé sept produits qui doivent être sécurisés de manière stable par le Japon via des producteurs autres que la Russie. Ces produits ont été sélectionnés en fonction du degré de dépendance du Japon vis-à-vis de la Russie, de la difficulté à changer de fournisseur et de leur impact sur l'économie japonaise. Il s’agit du pétrole brut, du gaz naturel liquéfié, du charbon utilisé pour la production d'électricité, du charbon utilisé pour la fabrication de l'acier, du néon et autres gaz utilisés pour la fabrication de semi-conducteurs, du palladium, et des ferro-alliages de métaux rares utilisés pour purifier les gaz d'échappement. Cette liste a été dressée lors d’une première réunion sur les matières premières stratégiques et les chaînes d'approvisionnement énergétique, dirigée par le ministre du METI, Koichi HAGIUDA. Ce dernier a demandé aux participants "de travailler de manière stratégique et rapide, en commençant par des mesures qui ont des effets immédiats et conduisent à des réalisations concrètes". Nikkei

Le 22 mars, le gouvernement japonais a émis pour la première fois un avertissement concernant l'approvisionnement en électricité dans la région Est du Japon - dont la préfecture de Tokyo, à la suite d’un séisme de magnitude 7,4 et d’une chute des températures. Alors que l’offre réduite d’électricité était réduite du fait de la mise à l’arrêt de six centrales thermiques situées dans les régions de Tohoku et de Tokyo (totalisant environ 3,3 millions de kW) après le tremblement de terre survenu au large de la préfecture de Fukushima le 16 mars, une hausse de la demande attendue en raison d’une forte baisse des températures a fait peser le risque d’une pénurie d’électricité dans les régions de Tohoku et à Tokyo dans les zones desservies par Tokyo Electric Power Co (TEPCO) et Tohoku Electric Power Co. Les médias japonais ont massivement relayé un avertissement des autorités concernant des éventuelles coupures de courant et un appel à réduire la consommation aux heures de pic de consommation. Le gouvernement japonais et TEPCO ont appelé les ménages et les entreprises à économiser l'électricité, notamment en éteignant les lumières inutiles, en baissant les thermostats à 20°C et en réduisant la consommation des appareils électriques. Aucune coupure d’électricité n’a finalement eu lieu et les avertissements ont été levés par le gouvernement le 23 mars. Il s’agissait de la première alerte émise depuis la création du système d'alerte en cas de pénurie d'électricité mis en place à la suite du grand tremblement de terre de mars 2011. Nikkei ; Nikkei Asia ; Nikkei Asia ; Mainichi ; The Japan Times

Corée

1. Macro-économie et finance

RHEE Chang-yong est nommé Gouverneur de la Banque de Corée. Le Président MOON Jae-in a nommé un nouveau gouverneur de la Banque de Corée (BoK) en la personne de RHEE Chang-yong. Après des études à l’Université de Séoul, un doctorat en économie à Harvard et plusieurs postes dans l’administration coréenne, RHEE Chang-yong a pris en 2014 la tête du département Asie et Pacifique du FMI. L’actuel gouverneur LEE Ju-yeol a quitté ses fonctions le 31 mars après deux mandats de quatre ans à la tête de la banque centrale. La prise de fonction de RHEE ne devrait cependant pas intervenir avant la mi-avril, sa nomination faisant préalablement l’objet d’une audition parlementaire. Le prochain comité de politique monétaire (en charge de la fixation du taux directeur) prévu le 14 avril, pourrait ainsi être présidé par un membre de ce comité, JOO Sang-yeong. Ce dernier est connu pour être en faveur d’une politique monétaire souple. Les orientations de RHEE en matière de politique monétaire ne sont quant à elles pas connues, ce dernier n’ayant jamais travaillé pour une banque centrale. Ainsi, rien n’indique que cette nomination soit le signe d’un changement dans la politique de resserrement monétaire opérée par la BoK depuis août 2021. Pour rappel, les marchés tablent sur deux hausses supplémentaires du taux d’ici la fin de l’année. Néanmoins, son arrivée à la tête de la banque a lieu dans un contexte de grande incertitude économique en raison de la guerre en Ukraine et de la hausse de l’inflation en découlant. Le futur gouverneur a d’ores et déjà indiqué qu’il lui appartiendra d’arbitrer entre lutte contre l’inflation et soutien à la croissance, dans un contexte de perturbation de l’économie mondiale. Selon les estimations des marchés, l’inflation aurait atteint 3,9 % (en g.a.) en mars, un chiffre bien supérieur à la prévision de la Banque de Corée, de 3,1 % pour l’ensemble de l’année. L’agence de notation Fitch, qui a récemment révisé ses prévisions, s’attend à une hausse de l’indice des prix à la consommation de 4,1 % en 2022 (+1,5 point par rapport à la précédente prévision) et de 2,7 % du PIB (-0,3 point). KED Global, JoongAng Daily, Korea Times , Yonhap ,Yonhap

2. Entreprises

Les constructeurs Renault et Stellantis renouvellent leur ambition en Corée. Renault a annoncé le 16 mars 2022 que sa filiale coréenne Renault-Samsung devenait « Renault Korea Motors », indiquant que ce nouveau nom allait permettre au groupe de se focaliser davantage sur le marché coréen, en particulier celui des véhicules électriques. Le constructeur français est présent en Corée depuis 2000, à l’époque du rachat de Samsung Motors suite à la crise financière asiatique. Renault Korea est aujourd’hui détenu à 80 % par Renault et à 20 % par Samsung Card, filiale de Samsung. Au début de l’année, Renault a par ailleurs annoncé un partenariat avec le constructeur chinois Geely, pour la construction de véhicules, notamment hybrides, dans l’usine Renault de Busan (deuxième ville de Corée) à partir de 2024. Renault est le troisième constructeur de Corée (après Hyundai-Kia et General Motors) et la première entreprise française en Corée en nombre d’employés. De son côté, Stellantis a annoncé en mars le renforcement en Corée des trois marques déjà présentes sur le marché (Peugeot, DS et Jeep) avec le lancement de neuf nouveaux modèles, dont 5 Jeep, 2 Peugeot et 2 DS et de nouveaux showrooms (20 pour Peugeot, 20 pour DS, 12 pour Jeep). Ces développements interviennent dans un paysage coréen de la construction automobile non stabilisé : la justice coréenne a annulé en mars la reprise de Ssangyong, quatrième constructeur coréen et en grande difficulté depuis plusieurs années, par Edison Motors, ce dernier n’ayant pas fourni les garanties financières nécessaires. A noter enfin l’annonce par Stellantis et le principal fabricant coréen de batteries LG Energy Solutions d’un investissement de 3,6 milliards d’euros dans une usine de batteries au Canada. Business Korea, Joongang, Usine Nouvelle, Yonhap

La France, nouvelle place forte du « webtoon » pour Naver et Kakao. Les deux géants coréens de l’Internet ont en effet annoncé plusieurs projets démontrant l’importance donnée au marché européen, et français en particulier, pour ce nouveau genre de BD conçues pour être lues sur téléphones portables. Kakao a mis en ligne en mars 2022 son application de lecture de webtoon « Piccoma » en version française, avec un lancement officiel en mai. Il s’agit de la première étape de l’expansion européenne de Kakao, qui proposera dans un premier temps du contenu coréen et japonais, avant de publier progressivement du contenu développé en Europe. Quelques jours plus tard, Naver a annoncé l’ouverture de son hub webtoon pour l’Europe en France d’ici à juin prochain, après avoir lancé son service webtoon en français en 2019 et s’être placé en tête des téléchargements de bandes dessinées en ligne en France (2 millions d’utilisateurs par mois), suivi par ContentsFirst (dont Naver est actionnaire à 25 %). L’ouverture de ce bureau européen incarne la volonté de Naver d’adapter ses contenus et sa stratégie au contexte local, le groupe éditant déjà une quarantaine d’auteurs français. Les deux groupes voient dans la France la porte d’entrée vers le marché européen, notamment du fait de l’importante consommation de produits culturels dans le pays. Le marché français de la bande dessinée est estimé à 298 millions de dollars par l’Agence coréenne pour les contenus créatifs, ce qui place la France au premier rang en Europe. Korea Economic Daily, Maeil Business, Le Figaro

Les informations présentées dans cette revue d'actualité bimensuelle sont identifiées par le SER de Tokyo et le SE de Séoul. Elles n'ont aucune vocation d'exhaustivité. Les avis exprimés sont les résumés des articles sources.

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Actualités économiques Japon & Corée - Semaines des 8 et 15 avril 2019

2019-04-24T00:00:00+02:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Semaines des 8 avril et 15 avril 2019

Sommaire

Japon

Evolutions macroéconomiques
Relations commerciales et multilatérales
Entreprises

Corée

Evolutions macroéconomiques
Entreprises

Japon

1. Evolutions macroéconomiques

Le patronat japonais, le Nippon Keidanren souhaite « révolutionner » le système de recrutement au sein de certaines entreprises d’ici 2022. Dans le cadre d’une réflexion menée conjointement avec le gouvernement et les universités, la principale organisation patronale du Japon a récemment annoncé la refonte du système de recrutement traditionnel « shukatsu (contraction de « shūshoku katsudō », littéralement « activité de recherche d’emploi »). Ce système, datant du milieu du XXème siècle, consiste à recruter les étudiants dès leur avant-dernière année d’étude. L’abandon progressif de cette pratique sonnerait comme une révolution dans un pays où les entreprises ont toujours préféré l’approche « planifiée » du recrutement et le système de l’emploi à vie. Asian Nikkei Review ; Le Monde

2. Relations commerciales et multilatérales

Le président américain Donald Trump visitera le Japon en tant que Chef d’Etat du 25 au 28 mai 2019 et sera le premier Chef d’Etat à rencontrer le nouvel empereur Naruhito. La Maison Blanche affirme que cette visite permettra de resserrer les liens entre les deux pays et de souligner l’importance de l’alliance américano-japonaise. Les discussions porteront sur la dénucléarisation de la Corée du Nord et la résolution des enlèvements de citoyens japonais par le gouvernement nord-coréen dans les années 70. Les deux leaders pourraient également mettre le sujet du commerce bilatéral sur la table, les Etats-Unis ayant affiché un fort déficit commercial en 2018 avec le Japon (environ 68 milliards de dollars). Asian Nikkei Review ; Le Figaro

3. Entreprises

Le 10 avril 2019, le ministère des Affaires intérieures et des Communications a annoncé l’attribution des licences 5G aux quatre principaux opérateurs télécoms japonais : NTT DoCoMo, KDDI, Softbank, et Rakuten. Ces derniers devraient alors lancer leurs offres 5G au printemps 2020, pour un investissement total de 14,4 millions de dollars. Cette attribution est néanmoins soumise à conditions, telles que la couverture d’au moins 50% du territoire cinq ans après le lancement du réseau 5G, l’engagement d’étendre le réseau de fibre optique ou l’adoption de mesures de cyber sécurité suffisantes. Le MIC a par ailleurs annoncé l’attribution, dès l’automne 2019, de bandes de réseau 5G à d’autres industriels (en-dehors du secteur des télécommunications), une décision plus ouverte que celles retenues en France et en Allemagne, où les fréquences 5G seront réservées aux seuls opérateurs télécom. Telecoms

Après la cession des parts majoritaires de l’Etat japonais, Japan Display Inc. a été racheté par des groupes chinois et taïwanais. Le leader japonais des écrans LCD pour smartphones, créé en 2012 à la suite de la fusion des activités LSD des groupes Toshiba, Hitachi et Sony, était initialement détenu à 70% par le fond public Innovation Network Corporation of Japan. Malgré ses 20% de parts du marché mondial, le groupe était déficitaire depuis sa cotation en bourse en 2014, forçant finalement l’INCJ à céder ses parts. Celles-ci ont alors été rachetées par les sociétés taïwanaises et chinoises TPK Holding, Fubon Group et Harvest Fund Management, pour 717 millions de dollars. Japan Times

La banque Mitsubishi UFG annonce une réduction des prêts destinés aux centrales à charbon d'ici l’année fiscale 2030. Le groupe financier Mitsubishi UFJ (MUFG), l'une des plus grandes sociétés financières du Japon, aspire à réduire de moitié ses prêts pour les centrales à charbon d'ici l’année fiscale 2030. MUFG souhaite en principe mettre fin à l'octroi de nouveaux crédits, et réduire de 30 à 50% son volume de prêts, qui s’élève actuellement à environ 9 milliards de dollars. La nouvelle ligne directrice devrait être officiellement arrêtée d'ici la fin du mois de mai et appliquée à partir de juillet. Cette opération vise à indiquer clairement la position de la banque en faveur de l’environnement. Pourtant, aux yeux du monde, les grandes banques japonaises semblent continuer à soutenir les centrales à charbon avec des prêts colossaux, comme le suggère un rapport rédigé par des ONG allemandes et néerlandaises à la fin de l'année 2018. De 2016 à septembre 2018, les méga-banques japonaises figuraient en tête de liste parmi les institutions accordant des crédits pour les centrales à charbon. Selon le rapport, Mizuho Financial Group Inc. (MFG) arrive en tête avec 12,8 Mds USD, tandis que MUFG se classe deuxième avec 9,9 Mds USD. Sumitomo Mitsui Banking Corp. (SMBC) s'est classée quatrième avec 4,2 Mds USD. Selon le nouveau plan énergétique approuvé par le gouvernement en juillet 2018, le charbon représentera 26% du mix électrique du pays en 2030, un niveau identique à celui qui précédait la catastrophe nucléaire de Fukushima en 2011. Cependant, si la décision de MUFG se répercute sur d'autres banques, les centrales nouvellement établies se retrouveront dans une impasse commerciale. Les revirements des méga-banques sur leur politique de prêts aux centrales à charbon pourraient donc, dans un futur proche, avoir une incidence sur la politique énergétique du gouvernement japonais. The Asahi Shimbun, 12 avril 2019 et Newsbase, 16 avril 2019.

Corée

1. Evolutions macroéconomiques et financières

La Banque de Corée revoit sa prévision de croissance coréenne à la baisse pour 2019. La banque de Corée prévoit désormais une croissance de 2,5 % pour 2019, contre 2,6 % auparavant. Cette révision tient à un premier trimestre marqué par un recul des exportations, qui, bien qu’anticipé, a été un peu plus marqué qu’attendu (-8,5 % sur un an au T1 2019). Les chiffres de l’investissement ont également déçu : en février, l’investissement mensuel en équipement était notamment en baisse de 26,9 % par rapport à février 2018. S&P a revu à la baisse sa prévision pour la Corée en 2019, de 2,5 à 2,4 %, en raison de la dégradation du commerce mondial. De son côté le FMI, qui a revu la croissance mondiale 2019 à la baisse, de 3,7 % à 3,3 %, a gardé sa prévision de croissance inchangée pour la Corée (2,6%). L’institution a salué le vote attendu d’un budget supplémentaire dans les prochaines semaines, même si celui-ci ne devrait pas excéder 5,5 Mds EUR, alors que le FMI appelait de ses vœux un budget d’au moins 0,5 points de PIB, soit au-moins 7 Mds EUR. La BoK a également revu ses prévisions d’inflation pour 2019 à la baisse, de 1,4% à 1,1 %. L’inflation n’a été que de 0,4 % sur un an en mars, bien loin de la cible de 2 %. Si les prix du pétrole tirent la baisse, l’inflation hors matières premières est également très en retrait, à 0,8 %. Korea Joongang Daily ; Asia Times

2. Entreprises

Mise en vente de la Compagnie aérienne Asiana. Après ne pas avoir su négocier un plan de restructuration avec ses créanciers, notamment KDB, Kumho Asiana, la holding d’Asiana, a décidé, lundi 15 avril, de mettre en vente ses parts (33,47 %) dans la compagnie aérienne. Cette mise en vente vient ponctuer plusieurs semaines de fortes turbulences pour la 2e compagnie aérienne du pays. L’auditeur de la compagnie aérienne, Samil PwC, avait d’abord adressé une opinion avec réserve sur les états financiers de la compagnie et sa holding Kumho Industrial lundi 21 mars. Suspendu de la cotation vendredi 22 et lundi 25 mars, le titre Asiana avait ouvert en baisse de 15 % le mardi 26 mars. Les comptes finalement validés affichaient un endettement fortement augmenté, à hauteur de 650% des capitaux propres. Le groupe Asiana doit notamment rembourser 1,2 Mds USD dès cette année, et devra rembourser de manière anticipée une partie de son endettement en cas de dégradation de ses notes de crédit. Le jeudi 28 mars, Park Sam-Koo, PDG de Asiana Airlines et de Kumho Industrial, avait annoncé sa démission et son départ du CA des deux groupes. La presse affirme que SK, qui mène une diversification conglomérale rapide pour diversifier son activité en capitalisant sur les gains de Sk Hynix, pourrait se positionner pour reprendre Asiana. Korea Times

Naver à la reconquête du marché du « cloud » coréen. Le marché coréen du cloud est estimé à 2 Mds USD. Celui-ci devrait croître d’environ 20% par an jusque 2022. Le leader de l’internet coréen Naver a annoncé sa volonté de détrôner, sur le marché coréen, le géant américain AWS, branche d’Amazon spécialisée dans le cloud computing. Naver Business Platform, filiale cloud de Naver, a été lancée en avril 2017. Naver concentre ses efforts sur le secteur public et financier où elle met en avant les dangers de s’appuyer sur des entreprises étrangères pour le stockage et l’exploitation de données sensibles. Cependant, les grandes entreprises telles que Samsung, LG Electronics et Lotte Group travaillent déjà avec Amazon. En 2018, Korean Air s’est également engagée à migrer ses données sur AWS d’ici 2021. Yonhap, The Korea Herald

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