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Au Vietnam, importations électriques et sécurité énergétique ne sont pas antinomiques

2024-06-03T00:00:00+02:00

sécurité énergétique est un objectif central du Vietnam, qui entreprend pourtant depuis les années 2000 d’importer de l’électricité depuis ses voisins à hauteur d’environ 2% de son bouquet énergétique. Essentiellement issues de l’énergie hydraulique, ces importations participent au verdissement du bouquet énergétique vietnamien. Elles sont également une aubaine financière, le prix d’achat de l’électricité importée étant généralement inférieur aux prix pratiqués sur le marché national. Leur développement n’est toutefois pas sans défi (lignes de transmission, retard dans les projets, etc.) ni sans contradiction (génération de nouvelles dépendances, contribution à l’attrition du Mekong dont dépend l’agriculture et l’aquaculture vietnamienne en aval, etc.). Cette situation qui devrait logiquement amener le Vietnam à chercher à améliorer son efficacité énergétique afin de mieux maîtriser sa consommation.

1. Le Vietnam ne semble pas considérer les importations d’électricité comme contraires à sa « sécurité énergétique », hissée au rang de priorité absolue dans le domaine de l’énergie. Le terme « sécurité énergétique » est mentionné à sept reprises dans la huitième édition du PDP8, et figure en tête des « objectifs de développement » poursuivis par le plan[i]. Si l’utilisation de ce terme peut laisser entendre une volonté d’auto-suffisance en matière de production d’électricité, Hanoi assume néanmoins de recourir aux importations d’électricité : le Vietnam est un importateur net d’électricité depuis 2015 et ces importations devraient représenter 3,3% de son bouquet énergétique à horizon 2030 et 2% à horizon 2050[ii] . En volume comme en valeur, les importations devraient donc continuer à augmenter d’ici 2050. Il ne semble pas non plus que le Vietnam cherche activement à maîtriser les actifs situés à l’étranger en tentant d’y imposer des actionnaires vietnamiens. Par exemple, les capacités laotiennes approvisionnant le Vietnam peuvent aussi bien être contrôlées par des capitaux mixtes vietnamo-laotiens, que des capitaux laotiens ou étrangers (thaïlandais, chinois, français, etc.). Façon, peut-être, de réconcilier ces nécessaires importations avec l’impératif de « sécurité énergétique », le PDP8 précise néanmoins que le pays est intéressé à « investir et exploiter » lui-même les ressources énergétiques étrangères.

2. Dans un contexte de forte hausse de ses besoins en électricité, le Vietnam est incité à recourir davantage aux importations pour répondre à la demande croissante du nord du pays. Le Vietnam subi les conséquences d’un modèle de croissance énergivore entrainant une augmentation des besoins en électricité (augmentation de la demande d’environ 9,1% par an jusqu’en 2030[iii]) plus rapide que la croissance de son PIB (le PDP8 table sur 7% par an en moyenne sur la période). Depuis 2023, la région nord du pays fait face à des pénuries d’électricité[iv], en particulier pendant la saison sèche de mai à juillet ; et 3 630 MW d’électricité pourraient venir à manquer d’ici 2025 malgré la mise en service de la ligne à haute tension Quang Trach – Pho Noi en juin 2024 et l’entrée en service attendue des centrales hydrauliques de Ialy et Hoa Binh (840 MW). En parallèle, l’inertie de l’administration (le PDP8 a été publié avec près de trois années de retard ; le cadre juridique de nombreux secteurs demeure très incomplet ; etc.) et sa réticence à toute prise de risque (le document de mise en œuvre du PDP8 instaure notamment des quotas de création de capacités par province) dans un contexte d’intensification de la lutte anti-corruption depuis 2022, notamment dans le secteur énergétique (ce qui a aussi eu pour conséquence de dépeupler et de tétaniser le ministère de l’Industrie et du commerce, qui valide tous projets dans le secteur), n’a pas favorisé la mise en œuvre rapide de nouveaux projets. Enfin, la situation financière dégradée d’EVN obère les capacités du groupe à investir dans le réseau de transport[v] et les capacités de production ; elle a aussi conduit le groupe à différer certains paiements dus à ses fournisseurs, fragilisant leur équilibre financier et donc leurs capacités à lancer de nouveaux projets[vi].

3. Les importations d’électricité depuis le Laos sont actuellement les plus intéressantes pour le Vietnam qui importe chaque jour environ 7 M kWh par jour de son voisin, soit environ 1,6% de la consommation du nord du pays. Cette priorité accordée au Laos s’explique par la proximité du pays avec le nord du Vietnam, où sont situés les principaux besoins, ses importantes ressources hydrauliques susceptibles de contribuer à verdir le bouquet énergétique vietnamien, et, surtout, par des termes de l’échange très favorables. Dans le cadre de négociations intergouvernementales finalisées en 2016, Hanoi est en effet parvenu à sécuriser des contrats d’approvisionnement sur 25 ans à tarif fixe (6,95 cents USD / kwH[vii]), généralement inférieur à celui de la production nationale[viii]. Le Laos, auquel le Vietnam est actuellement relié par deux lignes de 220 KW, est ainsi la seule source externe d’électricité citée dans le PDP8, qui prévoit que le Vietnam importe au moins 3 000 MW de ce pays d'ici à 2025 et entre 5 000 MW et 8 000 MW d'ici à 2030[ix]. L’électricité importée du Laos provient essentiellement de sources hydrauliques, qui devait représenter 90% des importations d’ici 2025 (2 700 MW). Ces objectifs ne seront toutefois pas atteints (voir infra). Pour exploiter une partie de ces ressources (projets hydrauliques de Xekaman 1 et 3, projet éolien de Truong Son, etc.), le Vietnam et le Laos ont notamment créé en 2002 une co-entreprise, Viet Lao Power. L’exploitation des ressources énergétiques du Laos font du Vietnam le troisième investisseur étranger dans le pays (5,3 Mds USD).

4- Ce partenariat avec le Laos connaît néanmoins plusieurs limites. Alors que le Vietnam a déjà approuvé pour 2 700 MW d’importations d’électricité hydraulique depuis le Laos d’ici 2025, il ne devrait en importer qu’à peine la moitié (1 300 MW). En cause : des retards dans la mise en œuvre des projets, le retrait de certains investisseurs, et une production parfois en-deçà des niveaux prévus - le Laos subissant lui-même des épisodes de sécheresse… Par ailleurs, l’augmentation des importations d’hydro-électricité laotienne par le Vietnam est tributaire de la construction par le Laos de nouveaux barrages sur le Mekong. Or, celle-ci fait l’objet de protestations régulières de la part du Vietnam, notamment du fait de leur impact sur l’agriculture et l’aquaculture en aval. Les importations d’énergie éolienne pourraient ainsi être favorisées à l’avenir, à l’instar du projet Monsoon (600 MW)[x]. La pleine exploitation de ce potentiel est toutefois conditionnée par des investissements significatifs dans les infrastructures de transport reliant les deux pays et les sous-stations[xi]. Le réseau vietnamien, notamment dans la province de Quang Tri, doit également être mis à niveau pour pouvoir absorber davantage d’électricité (notamment intermittente) depuis le Laos [xii]. Enfin, l’intérêt croissant de la Chine, de la Thaïlande, du Cambodge et de Singapour pour l’énergie hydraulique laotienne pourrait participer à augmenter son prix et à rendre moins intéressantes ces importations.

5- Bien qu’encore modestes, des importations d’électricité depuis d’autres sources – la Chine principalement - existent aussi, et pourraient être amenées à augmenter en cas de recrudescence des pénuries d’électricité. Le Vietnam semblant attacher une importance plus importante à la continuité de son approvisionnement en électricité qu’à l’intégration des réseaux au sein de l’ASEAN[xiii], le pays importe également de l’électricité de Chine depuis 2005. Suspendues à partir de 2016, les importations ont repris à partir de 2023 dans un contexte de pénurie d’électricité dans le nord du Vietnam. Un accord entre China Southern Grid et EVN a été étendu en janvier 2022 pour organiser l’exportation vers la région nord du Vietnam d’environ 4000 M kwH jusqu’en 2025[xiv]. Les importations atteindraient actuellement environ 4 M kWh par jour, soit un peu moins de 1% de la demande du nord du pays. Ces importations sont aussi très rentables pour le Vietnam, puisque vendues au prix de 0,47 CNY / kwH (environ 6,6 cents USD), tout en contribuant à verdir le bouquet énergétique national : plus de 90% de l’électricité importée de Chine serait issue d’énergie « propre ». Les quatre lignes de transport entre les deux pays (trois depuis le Yunnan, une depuis le Guangxi) permettent théoriquement d’augmenter relativement rapidement les importations [xv] - au risque toutefois d’approfondir la dépendance de l’économie régionale aux intrants chinois. Encore très limités, des échanges d’électricité ont aussi cours entre le Vietnam et le Cambodge[xvi].

6- Afin d’alimenter ses centrales thermiques, le Vietnam est aussi un importateur net de charbon (qui représente 33% des capacités installées vietnamiennes et 46% de la production en 2023) et de pétrole brut (2%), dont le pays cherche à diversifier les sources d’approvisionnement. En 2022, plus de 36% du pétrole et plus de 50% du charbon consommé au Vietnam provenaient ainsi de l’étranger[xvii]. En sus de remettre en cause les engagements climatiques du Vietnam, cette situation rend le pays particulièrement vulnérable à tout phénomène de volatilité de prix ainsi qu’à tout risque de rupture d’approvisionnement. Bien que le PDP7 mentionnait la nécessité de réduire la dépendance du pays aux sources d’énergie importées, les difficultés rencontrées pour augmenter les capacités de production nationales d’ENR rendent de telles importations nécessaires pour pouvoir continuer à offrir une électricité stable et bon marché aux acteurs économiques. Aussi la production et les importations de charbon, en particulier, ont-elles eu tendance à augmenter depuis 2023 (+61% en 2023 ; +80% sur les trois premiers mois de 2024), et la priorité est-elle aujourd’hui de diversifier les sources d’approvisionnement. Même si le pays n’est pas un producteur majeur, les importations depuis le Laos devraient ainsi augmenter d’ici 2025, afin de prendre le relais des importations depuis l’Australie et l’Indonésie, notamment. A partir de 2030, près de 15% des capacités installées devraient par ailleurs être nourries par du GNL importé, augmentant d’autant la dépendance du Vietnam à des approvisionnements étrangers.

Commentaires : les importations d’électricité du Vietnam sont bien antérieures aux pénuries rencontrées par le pays et semblent avoir eu pour premier motif le faible coût de l’électricité importée. Les blackouts récents ont néanmoins conféré à ces importations un nouveau caractère d’urgence, qui devrait amener Hanoi à y recourir davantage au cours des prochaines années – au déplaisir de certains de députés vietnamiens, qui ont récemment fait remarquer que le pays disposait de vastes ressources d’énergie renouvelables en attente d’exploitation… Même si le PDP8 n’attache qu’une importance très limitée à l’efficacité énergétique, une meilleure maîtrise de sa consommation par le Vietnam semble incontournable pour atteindre la sécurité énergétique à laquelle aspire le pays

[i] Le Power Development Plan 8 est le document programmatique clef du secteur de l’énergie au Vietnam. Il précise notamment les objectifs de production pour 2030 et 2050 par source d’énergie, les projets de développement du réseau, et conditionne la réalisation de tout projet dans le secteur.

[ii] Le PDP8 mentionne la nécessité de travailler à l’interconnectivité des réseaux (via des lignes de 500 kV et de 220 kV, actuellement à l’étude) au sein de l’ASEAN, afin d’« augmenter les importations d’électricité depuis l’ASEAN et les pays du bassin du Mekong disposant d’un important potentiel hydraulique ».

[iii] Ces prévisions semblent par ailleurs relativement conservatrices. A titre d’exemple, les prévisions de demande d’électricité durant la saison sèche (mai – juillet) de 2024 ont récemment été revues à la hausse : +13% par rapport à la même période de l’année 2023, au lieu des 9,6% initialement envisagés ; +17% dans le nord du pays.

[iv] Selon une filiale d’EVN, le nord du Vietnam devrait en effet être à nouveau confronté à une pénurie d'électricité d'environ 1 200 à 2 500 MW entre mai et juillet 2024. Il a été demandé à plusieurs grands groupes industriels du nord du pays de réduire leur consommation électrique (de 30% dans certains cas).

[v] EVN détient le monopole du transport et de la distribution d’électricité.

[vi] En entre juin et décembre 2023, 15 entreprises du secteur des énergies renouvelables rencontrent des difficultés à rembourser leurs dettes, notamment du fait de retards de paiement de l’entreprise d’Etat Electricité du Vietnam (EVN).

[vii] Le Vietnam cherche actuellement à renouveler ces accords, qui expirent en 2025.

[viii] Ces prix semblent toutefois ne s’appliquer pour un nombre défini de projets. En effet, en janvier 2024, le prix d’achat de l’hydroélectricité produite par le projet de Xekaman 3 avait été négocié de manière ad hoc.

[ix] A horizon 2050, il est prévu que les importations atteignent « environ 11 000 MW » (37 Mds kWh). Ces objectifs sont en partie issus d’un protocole d’entente signés en 2016 entre les deux gouvernements. Au 8 janvier 2024, EVN avait déjà signé 19 contrats d'achat d'électricité portant sur près de 2 700 MW provenant de 26 centrales hydroélectriques au Laos, à l'occasion d'une visite du premier ministre vietnamien dans le pays. La maturité des projets et la disponibilité ou non de lignes de transmission pouvant véhiculer l’électricité produite vers le Vietnam n’a pas été précisée.

[x] Il s’agirait du plus grand projet éolien de la région ASEAN. L’intégralité de l’électricité produite doit être vendue à l’électricien vietnamien, EVN.

[xi] C’est en particulier le cas pour certains projets d’énergie éolienne non nécessairement localisés à proximité des lignes existantes.

[xii] 4 150 MW auraient ainsi été proposés à l’export par le Laos, un volume qu’EVN n’estime pas être en mesure de pouvoir absorber à ce stade eu égard l’état actuel des infrastructures de transmission.

[xiii] Le Vietnam compte deux des 18 lignes de transmission identifiées dans le cadre de l’ASEAN Power Grid (Vietnam – Laos ; Vietnam – Cambodge). Les deux projets ont été identifiés dès 2004 mais n’ont pas encore été construites et ne font pas partie des lignes prioritaires.

[xiv] En baisse par rapport aux 7500 M kwH prévus sur la période 2016-2020, qui n’ont toutefois semble-t-il pas été totalement importés.

[xv] Les réseaux des deux pays sont reliés par deux lignes de 110 kV reliant Hekou (Yunnan, Chine) à Lao Cai (Vietnam) et Wenshen (Yunnan, Chine) à Ha Giang. Une troisième ligne de 110 kV relie Shengou à Mong Cai (elle est en service depuis septembre 2004). Et une quatrième ligne, de 220 kV, relie la Chine à six provinces du nord du Vietnam.

[xvi] 0,25 GW d’importations nettes par le Cambodge depuis le Vietnam en 2023 – mais le Cambodge peut également exporter vers le Vietnam durant certaines périodes de l’année. Une ligne de transmission existe, qui relie Chau Doc à Takeo puis Phnom Penh.

[xvii] Selon certaines sources, Vinacomin a fourni 39,85 M tonnes du charbon dédiées la production de l’électricité en 2023. En y ajoutant les 51,1 M tonnes du charbon importées, la consommation de charbon serait de 90,95 M tonnes (dont 56,2% de charbon importé).

Les échanges commerciaux entre la France et l’ASEAN en 2021

2022-05-05T00:00:00+02:00

En 2021, les échanges commerciaux entre la France et l’ASEAN se relèvent modérément (+8,8%, 30,4 Mds EUR), et représentent 4,3% de notre commerce mondial, mais ils ne rattrapent pas leur niveau pré-crise (85,6% de nos échanges de 2019)[1]. En hausse en 2021 (+7,9%), les exportations françaises demeurent nettement inférieures (-24,5%) au montant enregistré en 2019 et continuent de pâtir de la chute des ventes aéronautiques (14,2% du total exporté en 2021, contre 32% en 2019), dont la poursuite l’an dernier a été compensée par la progression de nos exports dans d’autres domaines, tandis que nos importations poursuivent leur tendance haussière (+9,4%, 18 Mds EUR). Parmi les 10 pays de l’ASEAN, la France n’est excédentaire en 2021 que vis-à-vis de Singapour (2^ème excédent au niveau mondial en raison principalement du rôle de plateforme de réexportation de la cité-État) et de Brunei. Les principaux postes à l’export sont traditionnellement le secteur aéronautique et spatial (14,2%), les produits de luxe[2] (23,5%), les produits pharmaceutiques (10,9%) ainsi que les produits informatiques et électroniques (9,6%), et l’agroalimentaire (14,9% dont 8,6% de boissons). Deux pays se distinguent comme nos principaux partenaires commerciaux dans la région : Singapour, qui compte pour 57,5% de nos exportations, et le Vietnam, qui représente 30,6% de nos importations.

I. La reprise de nos exportations vers l’ASEAN (+7,9%,12,4 Mds EUR) n’est pas suffisante pour recouvrer le niveau d’avant crise (16,5 Mds EUR en 2019)

L’ASEAN reste l’an dernier le 6^ème client de la France (2,6% des exportations totales françaises), après l’Union européenne, les États-Unis, le Royaume-Uni, la Chine et la Suisse. Avec une hausse modérée de 7,9%, les exportations françaises vers l’ASEAN restent inférieures à nos résultats d’avant-pandémie (-24,5%). Comme les années précédentes, Singapour compte pour plus de la moitié de nos exportations totales dans la zone (57,5% du total, +1,9%), en raison notamment de son rôle de plateforme commerciale (d’après les douanes singapouriennes, 55% des exportations totales depuis la cité-État sont des réexportations), bien qu’il ne soit pas possible de mesurer l’ampleur exacte de ce phénomène. Dans le reste de l’ASEAN, les ventes françaises présentent des disparités marquées : les ventes vers la Thaïlande (+29,6% à 1,4 Md EUR), le Vietnam (+29,0% à 1,2 Md EUR) et le Laos (+25,9% à 12,1 M EUR) enregistrent une hausse significative, les exportations sont presque multipliées par deux (+89,4% à 217 M EUR) vers le Cambodge et augmentent quasiment de moitié (+49% à 741 M EUR) vers les Philippines. Dans le même temps, les exportations à destination de l’Indonésie (-12,6% à 893 M EUR), la Birmanie (-30,5% à 39,2 M EUR), et Brunei (-12,0% à 7,1 M EUR) poursuivent leur chute (cf. Annexes).

En 2021, nos principaux postes d’exportation vers l’ASEAN sont le secteur aéronautique, qui enregistre une reprise modérée (14,2% de nos exportations contre 32% en 2019), les produits de luxe (23,5% de nos ventes) et les produits pharmaceutiques, informatiques et électroniques:

Secteur le plus important à l’export malgré un niveau inférieur de deux tiers à celui de 2019, les ventes aéronautiques et spatiales enregistrent une hausse de 13,8% à 1,8 Md EUR et continuent ainsi de représenter une large partie de nos exportations totales vers l’ASEAN (14,2%). Les exportations reculent vers Singapour, notre plus gros client (−33,5%, à 800 M EUR) en raison du manque de visibilité du secteur à moyen-terme. Les Philippines, devenues le 2^ème marché de la France dans la zone, enregistrent une hausse considérable de 489,9% atteignant 239 M EUR. Chez les autres clients de la France dans la région, cette tendance à la hausse se confirme, notamment au Vietnam et en Thaïlande, où les ventes retrouvent plus des deux tiers de leurs niveaux de 2019 après avoir chuté de plus de 90% en 2020, sauf pour la Malaisie (-33,3% à 46,7 M EUR) et l’Indonésie (-7,1% à 179,9 M EUR). À noter que l’Asie-Pacifique représente la part la plus importante des livraisons (30%) du constructeur Airbus, qui a fourni près d’une quarantaine d’avions commerciaux dans la région en 2021.
Deuxième poste à l’export, les ventes françaises de textiles, habillement, cuir et chaussures sont en légère hausse : +1,4% à 1,5 Md EUR et représentent 11,9% de nos exportations totales. Elles sont largement dominées par Singapour (1,2 Md EUR, en baisse de 2,4%) et composées à 80% de produits en cuir, bagages et chaussures. Plus des trois quarts des ventes de produits de luxes sont dirigées vers Singapour, confirmant son rôle de plateforme commerciale pour l’ASEAN. Bien que restant minoritaires, les exportations vers la Thaïlande (+38,7%, à 109,4 M EUR), le Vietnam (+28,9%, à 49,8 M EUR) et la Malaisie (+14,7%, à 37,8 M EUR) augmentent sensiblement ;
Les exportations de parfums et cosmétiques (3^ème poste à l’export) connaissent une hausse de 10,0% à 1,4 Md EUR, et comptent pour 11,6% de nos exportations. Elles sont également fortement dominées par les exportations vers la cité-Etat (1,3 Md EUR, en hausse de 6,6% par rapport à 2020). Les ventes vers le Vietnam (+53,7%, à 87 M EUR), la Thaïlande (+32,8%, à 36,3 M EUR) et la Malaisie (+46,3%, à 24 M EUR) sont en hausse mais restent à des niveaux faibles ;
Les exportations de produits pharmaceutiques continuent de bénéficier du contexte de la crise sanitaire et augmentent de 6,9% à 1,4 Md EUR. Elles représentent en 2021 10,9% des ventes françaises vers l’ASEAN (contre 7,2% en 2019). Elles bénéficient en particulier de la forte croissance de nos ventes vers Singapour (+23,5%, à 671,0 M EUR), les Philippines (+5,8%, à 100,6 M EUR) et l’Indonésie (+15,9%, à 81,5 M EUR), même si elles reculent au Cambodge, en Malaisie, au Vietnam et au Laos ;
Les exportations de produits informatiques, électroniques et optiques reculent légèrement de 1,2% à 1,2 Md EUR, et comptent pour 9,6% de nos exportations totales. Elles sont composées à 64,0% de composants et de cartes électroniques, dans une région très intégrée aux chaînes de valeur de l’électronique. Les exportations vers Singapour, notre client le plus important de l’ASEAN, progressent de 2,8%, à 863 M EUR, à l’instar de la Malaisie (+1,5%, à 126,4 M EUR) et du Vietnam (+15,7%, à 46,6 M EUR). Les ventes vers nos autres grands clients dans la région sont plus affectées : -28,0% en Thaïlande (59 M EUR), -22,2% aux Philippines (48,1 M EUR) et -11,1% en Indonésie (44,1 M EUR) ;
Les produits agroalimentaires affichent une hausse des ventes de 27,4% (1,9 Md EUR, 14,9% du total exporté), tirées essentiellement par les ventes de boissons (+31,5%, à 1,1 Md EUR) qui représentent 8,6% de nos exportations totales. Singapour absorbe 86,3% des exportations de boissons vers l’ASEAN (921,2 M EUR, en hausse de 38,8%), mais seulement 56,0% des exportations agroalimentaires dans leur ensemble. La reprise des ventes de boissons se confirme en Malaisie (+7,2%, à 42,4 M EUR), en Thaïlande (+4,2%, à 34,7 M EUR), et aux Philippines (+48,4%, à 12,6 M EUR), à l’exception du Vietnam (-24,6% à 31,3 M EUR).

II. Les importations depuis l’ASEAN se redressent plus rapidement que les exportations vers la zone : +9,4%, à 17,9 Mds EUR

Les importations françaises depuis l’ASEAN, en augmentation de 9,4%, se sont élevées à 18 Mds EUR en 2021, ce qui fait de la zone notre 5^ème fournisseur (3% de nos importations totales), après la Chine, l’Union européenne, les États-Unis et le Royaume-Uni. Le Vietnam, dont les ventes à la France augmentent de 2,6% à 5,5 Mds EUR, demeure notre principal fournisseur dans la région (30,6% du total) en raison de sa spécialisation dans les téléphones portables et l’électronique, et dans le textile/habillement. Les importations depuis Singapour se contractent de 2,8%, entrainées à la baisse par la chute des importations de produits pétroliers (-68,4%, à 106,7 M EUR). Nos achats depuis la Thaïlande (+18,4%, à 3,2 Mds EUR), la Malaisie (+25,7%, à 3 Mds EUR), l’Indonésie (+12,0% à 1,9 Md EUR), le Cambodge (+3,3%, à 971,8 M EUR), les Philippines (+24,6%, à 947,2 M EUR) et le Laos (+30,0%, à 42,1 M EUR) augmentent sensiblement, tandis que les importations depuis la Birmanie (-17,5%, à 340,3 M EUR) chutent en raison du contexte politique.

Premier poste à l’import, nos achats de textiles, habillement, cuir et chaussures restent stables à 4,6 Mds EUR et constituent 25,6% de nos importations totales. Les importations en provenance de l’ASEAN comptent pour près d’un dixième de nos importations mondiales dans ce secteur.

Nos achats de produits informatiques, électroniques et optiques (2^ème poste d’importation) se redressent de 1,8% à 4,3 Mds EUR après une contraction de 13,3% en 2020 et comptent pour 24,2% de nos importations totales depuis la région. Les importations de ce secteur en provenance de la zone comptent pour 8,5% de nos importations mondiales. Elles sont en hausse pour la quasi-totalité des pays de la région : +5,5% pour la Malaisie (1,2 Md EUR),+3,1% pour la Thaïlande (643 M EUR), +6,4% pour Singapour (600,9 M EUR) et +24,8% pour les Philippines (369,8 M EUR), à l’exception du Vietnam dont les importations poursuivent leur baisse (-8,2%, à 1,5 Md EUR).

III. Le déficit commercial vis-à-vis de l’ASEAN se creuse davantage, à 5,5 Mds EUR, faute d’une reprise suffisante à l’export et d’une hausse des importations

Notre déficit commercial vis-à-vis de l’ASEAN se creuse de nouveau (-626 M EUR) à 5,5 Mds EUR bien que plus modérément qu’en 2020 où il avait crû de près du double (de -2,6 à -4,9 Mds EUR). Il s’agit de la 7^ème année consécutive de déficit commercial, qui représente 5,0% de notre déficit commercial mondial.

L’excédent bilatéral dégagé dans les échanges avec Singapour, le 2^ème plus important au niveau mondial derrière le Royaume-Uni, ne suffit pas à compenser notre déficit commercial vis-à-vis de la plupart des autres pays de l’ASEAN. Au sein de la zone, la France enregistre un excédent commercial avec Singapour (+5,1 Mds EUR) et, dans des proportions plus limitées, avec le Brunei (+6,3 M EUR). Ces résultats ne permettent pas de compenser le déficit vis-à-vis des huit autres pays de la région, en particulier du Vietnam (-4,3 Mds EUR), de la Malaisie (-2,2 Mds EUR), de la Thaïlande (-1,8 Md EUR), de l’Indonésie (-1 Md EUR) du Cambodge (-754,8 M EUR), et des Philippines (-205,7 M EUR). Nos ventes au Vietnam, en Thaïlande et aux Philippines compensent cette année la baisse modérée de la part de la cité-État dans nos exportations vers l’ASEAN (de 61% à 57,5%), qui conserve tout de même son rôle de plateforme commerciale pour les réexportations vers les autres pays de l’ASEAN, vis-à-vis desquels la France accuse un fort déficit commercial.

[1] Les chiffres retenus sont ceux des douanes françaises (hors matériel militaire). À noter qu’ils peuvent différer de ceux publiés par l’ASEAN.

[2] Textile et maroquinerie, parfums et cosmétiques.

Flash conjoncture Pays émergents

2020-12-04T00:00:00+01:00

Le PIB brésilien au troisième trimestre a crû de 7,7 % en variation trimestrielle (v.t., et corrigé des variations saisonnières, cvs), soit une baisse de –3,9 % en glissement annuel. Ce rebond intervient après deux baisses consécutives de –1,5 % en vt. au premier trimestre et -9,6 % au deuxième trimestre. Le programme de soutien aux populations vulnérables (Auxilo Emergencial bénéficiant à plus de 65 millions de personnes) et le relâchement des mesures de distanciation sociale ont soutenu la demande interne, tandis que la forte dépréciation du real a favorisé une contribution positive du commerce extérieur. La consommation a ainsi augmenté de 7,6 % en v.t., de même que l’investissement (+11 %). Quant au commerce, la chute des importations (-9,6 % en vt.) a été plus prononcée que celle des exportations (-2,1 %). Par composante de l’offre, le secteur secondaire affiche un fort dynamisme (+14,8 % en vt), tandis que le rebond est plus modeste dans les services (+ 6,3 %) et que le secteur primaire a enregistré une baisse (-0,5 %). Le dynamisme de l’activité a été favorisé par l’important plan de soutien budgétaire (plus de 8% du PIB) et par l’assouplissement de la politique monétaire (avec un taux directeur à un plus bas historique de 2%), conduisant à une récession de –5,8 % en 2020 selon le FMI. En 2021, le rebond s’inscrirait à 2,8 % selon le FMI, porté par une politique monétaire qui devrait demeurer accommodante, mais le niveau élevé d’endettement public, qui dépasserait les 100 % du PIB cette année, imposerait la levée des mesures de soutien budgétaire.

A lire aussi cette semaine :

► Côte d’Ivoire : émission d’un eurobond d'un milliard d'euros

► Inde : le PIB se contracte de 7,5% en g.a. au troisième trimestre

► Laos : mise en service de la première raffinerie de pétrole du pays

► Turquie : la croissance surprend à la hausse au troisième trimestre, à +15,6 % en v.t. et +6,7 % en g.a.

► Point marchés financiers

Flash conjoncture Pays émergents

2020-09-25T00:00:00+02:00

La Banque centrale de Turquie a décidé le 24 septembre de relever ses taux directeurs de 200 pdb, soit à 10,25% pour le taux repo à une semaine et 13,25 % pour le taux de la late liquidity window, un mouvement qui a surpris le marché, lequel anticipait un taux inchangé. Dans son communiqué de presse, la banque a souligné la persistance des incertitudes sur le redressement économique, malgré les efforts de normalisation entrepris dans le monde. Cette décision intervient dans un contexte d’inflation toujours élevée avec des pressions haussières, et de dépréciation de la livre turque ces dernières semaines (le point bas face à l’USD et l’Euro a été atteint avant la décision de la banque centrale). Cette décision ne reflète toutefois pas un changement significatif de politique monétaire : la banque centrale contraignait déjà les banques à se refinancer à un taux plus élevé que le taux repo (le taux de refinancement effectif étant de 10,15% au mois d’aout) et le taux d’intérêt réel reste négatif.

A Lire aussi cette semaine :

► Nigéria : baisse du taux directeur de 100 pdb

► Emirats Arabes Unis : révision à la baisse de la croissance pour 2020

► Laos : l’agence de notation Fitch dégrade la notation souveraine du Laos de B- à CCC

► Inde : sorties massives du marché actions

► Point Marchés Financiers

Brèves de l'ASEAN semaine 37 (2020)

2020-09-11T00:00:00+02:00

Faits saillants

► La France accède au statut de partenaire de développement de l’ASEAN

► Les réserves de change du Vietnam atteignent 92 Mds USD

► Le gouvernement laotien va émettre 1 500 Mds LAK (165 M USD) et 500 M USD de nouvelles obligations

Région

Le PIB de l’Asie du Sud-Est se contracterait de 4,2% en 2020, selon le rapport Global Economic Outlook d’Oxford Economics. Les perspectives de croissance pour le Cambodge, le Laos, le Myanmar et le Vietnam sont plus favorables que pour les économies de l’ASEAN-5. Le Vietnam serait la seule économie de la région à enregistrer une croissance positive cette année. Les Philippines enregistreraient la plus forte contraction en Asie du Sud-Est, avec une baisse du PIB de 8,2% en 2020. Le rythme de la reprise en Indonésie devrait être lent et les revenus des ménages réduits, avec une contraction du PIB de 2,7% en 2020, avant rebond attendu de 6,2% en 2021. La Malaisie devrait bénéficier de la reprise des importations chinoises, néanmoins, son économie reculerait de 6% cette année, avant de repartir à la hausse de 6,6% en 2021.
Les ministres des Affaires étrangères de l’ASEAN ont approuvé la candidature de la France au statut de partenaire de développement de l’organisation à l’occasion d’une série de sommets virtuels, clôturée par un forum sur la sécurité qui réunira 27 pays. Les pays participants sont appelés à collaborer pour lutter contre les menaces mondiales, notamment dans le contexte de la rivalité sino-américaine et ses conséquences pour la région. Ils ont également convenu d'adopter une approche générale pour évaluer le déploiement des « Global Plans » de l'ASEAN, le plan directeur (« Master Plan ») de l'ASEAN pour la connectivité 2025 (MPAC) et la charte du bloc, dans la perspective de la définition de l’ASEAN Vision 2025.
La Banque asiatique d’investissement dans les infrastructures (AIIB) prévoit d’investir 50% de son financement direct annuel dans des projets liés à l’atténuation du changement climatique d’ici 2025. L’AIIB et le gestionnaire d’actifs français Amundi ont également annoncé le lancement d’un nouveau portefeuille de 500 M USD consacré aux obligations climatiques asiatiques visant à accélérer l’action climatique des membres de la Banque, lutter contre le sous-développement du marché des obligations vertes en Asie et permettre aux investisseurs d’analyser les risques et opportunités climatiques en intégrant les trois objectifs de l’Accord de Paris (atténuation, adaptation et transition) à travers un cadre d’investissement dédié.

Indonésie

Face au nombre croissant de cas confirmés de COVID-19 dans la capitale, le gouverneur de Jakarta, Anies Baswedan, a annoncé la réimposition des restrictions sociales à grande échelle (PSBB) à partir du 14 septembre 2020. Le travail à domicile sera obligatoire pour tous les employés des secteurs non essentiels et la tenue d’activités publiques sera interdite.
Le ratio dette/PIB indonésien s’élève à 34,5% en août 2020 (+16,3% en ga). Le taux d’endettement pourrait atteindre 37,6% d’ici la fin de l’année, selon le vice-ministre des Finances, Suahasil Nazara.
Les réserves de change ont atteint un niveau record en août 2020, en raison principalement des emprunts extérieurs du gouvernement, des produits du pétrole et du gaz, ainsi que de la perception des impôts. Les réserves de change du pays ont augmenté de 1,9 Md USD pour atteindre le montant record de 137 Mds USD en août 2020.
La société nationale de gaz PT Perusahaan Gas Negara (PGN) a vu son bénéfice net chuter de 87,6% en glissement annuel à 6,7 M USD au premier semestre 2020 en raison de la faiblesse de la demande d'énergie et des incitations gouvernementales en matière de gaz.
L'administration de Semarang a proposé cinq projets d'infrastructures d'une valeur totale de 17,1 trillions IDR (1,15 Md USD) dans le cadre du développement de la capitale centrale de Java lors du Semarang Business Forum. Au cours du 14^ème forum des entreprises, le maire de la ville a notamment mis en avant trois projets : un train léger sur rail (14,8 trillions IDR), une usine de valorisation énergétique des déchets dans le sous-district de Jatibarang (1,2 trillion IDR) et un passage souterrain au niveau du rond-point Simpang Lima d'une valeur de (850 Mds IDR).

Malaisie

La banque centrale maintient le taux directeur à 1,75%, considérant que l’activité économique nationale est en phase de reprise, notamment grâce aux mesures de soutien du gouvernement. Le comité de politique monétaire de la banque anticipe une poursuite de cette tendance en 2021 du fait de l’amélioration de la demande externe. Le taux directeur a été baissé de 125 points de base en 4 phases depuis le début 2020.
Le Ministre des Finances estime que les recettes de l’Etat reculeront de 18% en 2020 du fait de la faiblesse des cours du pétrole (le budget 2020 avait été élaboré sur la base d’un baril à 62 USD) et des quelques dégrèvements fiscaux accordés du fait de la crise sanitaire. Compte tenu des dépenses supplémentaires prévues par le plan de soutien à l’économie, le Ministre anticipe un déficit budgétaire de 5,8 à 6% du PIB au lieu des 3,2% prévus. Cette prévision optimiste ne semble pas tenir compte de la baisse mécanique des recettes du fait de la contraction de l’activité.

Singapour

L’économie singapourienne se contracterait de 6% en 2020, selon la dernière enquête trimestrielle de l’Autorité monétaire de Singapour (MAS), en légère baisse par rapport aux prévisions antérieures qui anticipaient une baisse de 5,8%. Les prévisions s’améliorent pour l’industrie (+2,3% contre +2,2% précédemment), la finance et les assurances (+4,9% contre +3,1%), le commerce (-6,4% au lieu de -12,8%) et les exportations hors hydrocarbures (+4,5%). La conjoncture reste toutefois très dégradée dans les secteurs de la construction (-23%) et de l’hébergement et la restauration (-29,1%), alors que la consommation privée chuterait de 11,8%.
La construction de la première installation intégrée de traitement des eaux et des déchets de Singapour a commencé sur Tuas Nexus. Conçue pour être achevée par phases à partir de 2025, l’installation réunira une usine de récupération de l’eau et une infrastructure intégrée de gestion des déchets (capacité de traitement de 2 900 tonnes de déchets par jour). L’exploitation de ces installations doit permettre de maximiser la revalorisation énergétique, par la création de synergies entre le recyclage et le traitement des eaux usées, et générer des économies de plus de 200 000 tonnes de dioxyde de carbone par an.
Temasek Holdings a annoncé une baisse de la valeur nette de son portefeuille à 306 Mds SGD (224 Mds USD) pour le dernier exercice 2020, en baisse de 2,2% par rapport au record de 313 Mds SGD (229 Mds USD) atteint pour l’exercice 2019. Le rendement total annuel pour les actionnaires est négatif à -2,28%, après un gain de 1,49% en 2019. Néanmoins, la valeur nette du portefeuille de Temasek Holdings a augmenté de 120 Mds SGD au cours des 10 dernières années et son bilan reste résilient compte-tenu de l’accroissement de son exposition en Amérique du Nord (17%) et en Europe (10%). Les services financiers (23%) restent le secteur le plus représenté de son portefeuille, avec une exposition accrue au secteur des paiements et aux autres sociétés de services financiers non bancaires.
Le groupe Singapore Airlines (SIA) annonce la suppression de 4 300 postes dont 2 400 licenciements à Singapour et à l’étranger. Les 1 900 postes restants seront supprimés par le biais d’un gel du recrutement et de programmes de départs volontaires. SIA, SilkAir et Scoot employaient plus de 21 000 personnes à la fin de l’exercice précédent. En l’absence d’une reprise du marché domestique, le groupe SIA prévoit d’opérer à moins de 50% de sa capacité pré-pandémie jusqu’en mars 2021 et d’exploiter une flotte plus petite sur un réseau réduit dans les années à venir.

Vietnam

Le PIB du Vietnam devrait croître de 2 à 2,5% en 2020 et de 6,7% en 2021, selon le ministre du Plan et de l’Investissement (MPI). La seconde vague de COVID-19 est venue abaisser les estimations de croissance qui étaient précédemment de 5%. Le ministre a rappelé que le gouvernement poursuivait ses efforts pour maintenir la stabilité macroéconomique du pays, le contrôle de l’inflation, et cherchait de nouveaux outils pour stimuler les investissements, les exportations et la consommation malgré la crise.
Les réserves de change du Vietnam ont atteint le niveau record de 92 Mds USD et devraient s’élever à 100 Mds USD à la fin de cette année. Fin 2019, les réserves de change du pays s'élevaient à 80 Mds USD, selon la Banque d’Etat du Vietnam (SBV). Cette évolution s’explique en grande partie par les bons résultats du pays en matière de commerce extérieur, ce qui a par ailleurs contribué à renforcer le dong face au dollar.
La ville de Da Nang, quatrième ville du Vietnam, lance un appel à investissement de 2 Mds USD pour le développement de 38 projets entre 2021-2025, axés sur les transports et la gestion du trafic urbain. Les fonds devraient provenir à la fois du budget de l’Etat et de sources extérieures, dont 77% de prêts internationaux ou d'aide publique au développement (APD).
Le ministère de la Culture, des Sports et du Tourisme a proposé un programme d’aide d'une valeur de 216 M USD pour relancer le tourisme intérieur en offrant 10 millions de bons aux touristes vietnamiens. Le ministère a proposé que chaque touriste puisse bénéficier d’une remise de 10% du prix d'un voyage à forfait complet avant le 31 décembre. Le programme devrait toucher 10 millions de personnes, portant le nombre de Vietnamiens voyageant localement au cours des quatre derniers mois de 2020 à 30 millions, soit autant qu’à la même période l'année dernière. Le programme permettra également de protéger les 2,5 millions d’emplois liés au secteur et fragilisés par la crise.

Thaïlande

La deuxième phase du plan de relance de 400 Mds THB (12,8 Mds USD) pour le redressement économique et social se concentrera sur le secteur agricole et la création d’emplois, selon le Secrétaire général du NESDC. Cette deuxième phase, d’un montant de 90 à 100 Mds THB (2,9 à 3,2 Mds USD) devrait être mise en place le mois prochain et comprendre des programmes de formation, des mesures pour stimuler le tourisme et de l’assistance aux PME. La première phase, d’un montant de 92 Mds THB (3 Mds USD) a été approuvée en juillet. 69 projets pour un montant de 45,1 Mds THB (1,4 Md USD) ont déjà été lancés, les projets correspondant aux 47,3 Mds THB (1,5 Mds USD) restants devant être approuvés ce mois.
Le Premier ministre a annoncé le lancement d’études de faisabilité pour la réalisation d’un grand programme d’infrastructures dans le sud du pays, entre le Golfe de Thaïlande et la mer d’Andaman. Ce projet de 100 km avec une route et une voie de chemin de fer permettrait de traverser l’isthme et de relier des ports en eau profonde de chaque côté. Des études précédentes réalisées sous le gouvernement de Thaksin Shinawatra avaient estimé le coût du projet à 1,5 trillion THB (48 Mds USD).
L’indice des prix à la consommation a baissé de 0,5% en glissement annuel en août, la plus faible contraction depuis six mois, en raison de la hausse des prix des légumes frais et de la forte demande domestique et internationale pour le porc. Les prix de l’énergie ont cependant poussé l’indice à la baisse. L’inflation sous-jacente (hors énergie et alimentation) s’est élevée à 0,3%. Selon le ministère du Commerce, l’inflation pour l’année 2020 devrait être comprise entre -0,7% et -1,5%.

Philippines

A fin août, l’emprunt extérieur des Philippines en réponse à la crise sanitaire s’est élevé à 8,8 Mds USD, dont 6 Mds USD de prêts en provenance des bailleurs multilatéraux/bilatéraux en soutien budgétaire et une émission de 2,4 Mds USD d'obligations. A noter que la Banque asiatique de développement prévoit de porter son intervention aux Philippines à 4,2 Mds USD en 2020, contre un objectif de 3,3 Mds USD formulé avant la crise du Covid-19. Pour 2020, la cible de prêts des Philippines se porte à 61,8 Mds USD, dont 74% issus du marché domestique. Le ministère des Finances anticipe une trajectoire maîtrisée de la dette publique à 54% du PIB en 2020 (après 39,6% en 2019), suivi de 58,1% en 2021 et 59,9% en 2022.
Le secteur du tourisme est particulièrement affecté par la pandémie, avec une baisse des revenus de 72% sur les sept premiers mois de l'année. Sur la période janvier-juillet 2020, les recettes touristiques n'ont atteint que 81 Mds PHP (équivalent 1,7 Md USD). Les arrivées de touristes étrangers se sont établies à 1,3 million, soit une chute de 73% en glissement annuel attribuable aux restrictions aux voyageurs internationaux imposées dès mi-février. Pour mémoire, les revenus du tourisme avaient progressé de 21% en 2019, pour atteindre un niveau historique à 9,3 Mds USD. Une reprise du tourisme international sur le reste de l’année demeure très peu probable.

Cambodge

Le chef du gouvernement cambodgien a annoncé un investissement de 150 M USD pour construire 38 rues dans la région de Siem Reap. Un comité interministériel a été créé pour superviser ce projet de réhabilitation des infrastructures dans cette province touristique gravement touchée par la pandémie. Par ailleurs, le gouvernement élabore actuellement le « Schéma directeur du développement touristique de Siem Reap 2020-2025 », pour faire de la ville une destination de premier ordre avec un plan de gestion précis, notamment en vue de relancer le tourisme.
L’Association des Fabricants de Vêtements au Cambodge (GMAC) lancera officiellement cette semaine son programme de tech-verte et d’énergie propre « Switch Garment », soutenu à hauteur de 3 M EUR par le fond de l’Union européenne Switch Asia sur la période 2021-2024. Ce projet vise à améliorer la compétitivité du secteur textile en utilisant des pratiques énergétiques durables afin de freiner ses impacts environnementaux. La GMAC le mettra en œuvre en collaboration avec l’organisation internationale Global Green Growth Institute (GGGI) basée à Séoul et l’ONG française Geres-Cambodge.
Au cours des huit derniers mois, le trafic aérien de passager et de fret a baissé respectivement de 75% et 32%, selon Cambodia Airports, concessionnaire des trois aéroports internationaux du Cambodge. La reprise du trafic demeure très lente, le nombre de liaisons internationales ayant repris étant limité et les vols internes étant quasiment au point mort.

Laos

Le gouvernement va émettre de nouvelles obligations en monnaie locale pour un total de 1 500 Mds LAK (environ 165 M USD) et en devises pour 500 M USD via le Lao Securities Exchange (LSX). Il s’agira de la 3^ème émission de ce type. Les taux d’intérêt en LAK seraient identiques à ceux de la 2^ème émission d’obligations (soit 5 à 7% pour des maturités de 1 à 5 ans), tandis que les obligations en USD seront réparties en 6 catégories : un an (intérêt de 5%), deux ans (5,5%), trois ans (6%), cinq ans (7%), sept ans (7,5%), et dix ans (8%). La valeur unitaire de ces obligations sera respectivement de 1 M LAK (environ 110 USD) et de 100 USD.
Electricité du Laos (EDL) et China Southern Power Grid (CSG) ont signé le 1^er septembre un pacte d'actionnaires pour créer conjointement une Joint-Venture dénommée « Electricité du Laos Transmission Company Limited » (EDLT). EDLT prévoit d'investir environ 2 Mds USD dans le développement du réseau électrique national et les interconnexions avec les pays voisins. EDLT opérera sous la réglementation laotienne, en tirant parti de la solidité financière et de l’expérience de CSG en matière de construction, d’exploitation et de gestion de réseaux électriques.

Birmanie

Le ministère de l’Energie birman a annoncé les résultats de l’appel d’offres solaire pour 1 GW de capacités lancé en mai. Sur les 29 sites soumis à l’appel d’offres, 28 ont été remportés par des entreprises chinoises seules ou en consortium avec des entreprises birmanes, dont 8 sites par China Machinery Engineering Corp. et 9 sites par Sungrow Power Supply. Le site restant a été remporté par le consortium de l’entreprise allemande Ib Vogt. Les prix proposés par les soumissionnaires chinois sont descendus beaucoup plus bas qu’attendu par le secteur, avec un prix gagnant moyen de 0,04 USD par kWh, alors que le prix moyen des offres remises est de 0,05 USD par unité.
Le ministère des Finances, du Plan et de l’Industrie birman a annoncé l’extension des mesures de soutien aux entreprises des secteurs du textile, de l’hôtellerie et du tourisme, ainsi qu’aux PME, jusqu’à la fin du mois de décembre 2020. La date limite de paiement des impôts sur les sociétés depuis le second trimestre de l’année fiscale 2019/20 a ainsi été étendue de fin septembre à fin décembre pour les entreprises des secteurs les plus touchés par la crise économique et les PME. La date de paiement des taxes commerciales de mars à novembre 2020 a également été repoussée à fin décembre.

Brèves de l'ASEAN semaine 35 (2020)

2020-08-28T00:00:00+02:00

Faits saillants

► Moody’s dégrade la notation du Laos, assortie d’une perspective négative

► Les exportations françaises vers les Philippines ont chuté de 60 % au S1 2020

► Les IDE au Vietnam sont en baisse de 13,7 % en glissement annuel sur les 7 premiers mois 2020

Région

Selon un rapport de Cento Ventures, les entrées de capitaux dans l’écosystème Tech de l’Asie du Sud-Est ont ralenti en raison de la pandémie à 5,6 Mds USD au premier semestre 2020 (-13 % en glissement annuel). A noter toutefois que les séries de financement inférieures à 100 M USD ont progressé sur la période (+10,5 % à 2,1 Mds USD au S1). En particulier, les transactions entre 10 M USD et 50 M USD ont augmenté de 33,3 % pour atteindre 1,2 Md USD, une première depuis le S1 2013. Le nombre d’entreprises de l’économie numérique d’envergure régionale (évaluées entre 100 et 500 M USD) ont également continué de croître. Les secteurs attirant le plus d’investissements sont les services à la demande (2,8 Mds USD), la Fintech (692 M USD) et le retail (406 M USD).

Indonésie

La croissance pour le T3 2020 pourrait enregistrer un recul de 2 %. L’Indonésie a déjà enregistré un recul de 5,3 % au T2 2020 pour la première fois depuis 1999. Une nouvelle contraction au T3 plongerait l’Indonésie en récession. Pour la ministre de l’Economie, Sri Mulyani, les perspectives de reprise reposent sur l’augmentation des dépenses de consommation et des investissements.
Dans ses efforts pour relancer l’économie, le gouvernement a décidé de faire des micros, petites et moyennes entreprises une cible privilégiée de ses programmes d’aide. Ce secteur contribue à plus de 60 % du PIB (2018) et emploie 116,9 millions de personnes, soit 97 % de l’ensemble des travailleurs. Le gouvernement s’attend à ce que 4 millions de personnes tombent sous le seuil de pauvreté cette année à la suite de la pandémie, ce qui porterait le nombre de personnes en situation de pauvreté dans le pays à 28 millions, soit 10,6 % de la population.
L’agence de contrôle des finances (BPK) a relevé des faiblesses dans le système de surveillance interne du Bureau des impôts et de la Direction générale des douanes et accises. Le gouvernement est en train de mettre en place un nouveau système comptable pour améliorer la perception des impôts et répondre aux préoccupations de la BPK.
Shell a engagé le processus de cession de ses parts dans le bloc gazier de Masela (65 % Inpex, 35 % Shell), considéré comme le plus important projet gazier en Indonésie (283 Mds m3 de gaz, capacité de production estimée de 9,5 Mt/an de GNL). Le processus de cession devrait prendre 18 mois, tandis qu’Inpex espère toujours une entrée en production du champ gazier en 2027.

Malaisie

Le Parlement autorise à porter temporairement le plafond d’endettement fédéral à 60 % du PIB. La limite de ce plafond, fixée à 55 % du PIB depuis juillet 2009, était devenue intenable en raison des mesures budgétaires de soutien adoptées en réaction à la crise sanitaire (environ 2 Mds EUR), que le gouvernement entend financer par emprunt sur le marché malaisien. Selon le texte adopté au Parlement, cette mesure doit courir jusqu’à fin 2022.
Les exportations malaisiennes devraient reculer de 3,5 % en 2020 selon l’agence MATRADE (homologue malaisien de Business France). Elles ont enregistré une chute de 6,8 % au cours du premier semestre. La baisse a été particulièrement marquée en avril (-23 %) et mai (-25 %), du fait des mesures de confinement et des chocs d’offre qui ont suivi, mais les exportations ont repris leur progression dès juin.

Singapour

Dès le 1er septembre, les visiteurs du Brunei Darussalam et de la Nouvelle-Zélande pourront demander un Air Travel Pass (ATP) pour entrer à Singapour, à partir du 8 septembre 2020, avec l’obligation de subir un test COVID-19 (PCR) à l'aéroport en contrepartie de la levée de la quatorzaine (Stay Home Notice) imposée jusqu’ici. Il s’agit d’un premier pas vers la relance du hub aérien de Singapour, qui devrait également entamer des discussions avec l’Indonésie et accélérer celles en cours avec la Thaïlande pour la mise en place d’une « voie verte réciproque » afin de permettre la reprise progressive des déplacements essentiels.
Le ministère du Travail (MOM) a annoncé le relèvement au 1^er septembre des critères salariaux pour l’attribution des Employment Passes (EP) de 3 900 SGD à 4 500 SGD et des S Passes de 2 400 SGD à 2 500 SGD, ainsi que des critères spécifiques au secteur des services financiers (salaire minimum de 5 000 SGD), afin de refléter les nouvelles conditions sur le marché du travail. Cette annonce intervient dans un contexte de hausse des réductions d’effectifs et de préoccupations concernant la concurrence entre Singapouriens et étrangers sur le marché du travail. La ministre du Travail, Josephine Teo, a par ailleurs rappelé l’importance d’accorder un traitement équitable aux Singapouriens et appelle les employeurs à respecter une plus grande diversité dans les recrutements.
7 500 emplois et 1 600 opportunités de formations professionnelles et stages seront créés dans le secteur de la santé d'ici fin 2021. Ces postes sont principalement destinés aux nouveaux diplômés ainsi qu’aux participants de programmes de conversion professionnelle (PCP), avec l’objectif de mieux répondre aux besoins croissants, actuels et futurs, de services de santé, compte tenu du vieillissement de la population de Singapour. Cette décision vise également à stimuler l’emploi dans le contexte actuel de crise. Les stages et formations professionnelles seront ainsi offerts dans le cadre du paquet SGUnited Jobs and Skills, d’un montant de 2 Mds SGD et qui vise à créer près de 100 000 opportunités d’emploi pour les travailleurs touchés par le ralentissement économique causé par le COVID-19.

Vietnam

Les engagements d'Investissements Directs Etrangers (IDE) au cours de la période de janvier à août se sont élevés à 19,5 Mds USD, en baisse de 13,7 % en glissement annuel, selon un rapport de l'Agence des investissements étrangers (FIA) du ministère du Plan et de l'Investissement (MPI). Sur cette période, Singapour est le premier investisseur étranger avec 6,5 Mds USD, suivi de la Corée du Sud (3,0 Mds USD) et de la Chine (1,8 Md USD).
Le gouvernement vietnamien a demandé à la Banque asiatique de développement (BAsD) un prêt de 1 Md USD pour la construction de la deuxième ligne de métro à Ho Chi Minh-Ville. Cette demande remplace celle de 390 M USD auprès de la même banque que le Vietnam a annulée plus tôt ce mois-ci pour la ligne de métro Ben Thanh - Tham Luong, ou ligne de métro 2, selon l'Autorité de gestion des chemins de fer urbains (MAUR) de Ho Chi Minh-Ville.
Avec neuf votes favorables sur 13, le Conseil national des salaires (National Wage Council) proposera au gouvernement de ne pas augmenter le salaire minimum régional en 2021. Le Vietnam romprait ainsi avec la tendance des dix dernières années afin d’alléger le fardeau financier des entreprises vietnamiennes dans le contexte de la Covid-19.

Thaïlande

L’indice de production manufacturière (MPI) a chuté de 14,7 % en juillet 2020 par rapport à juillet 2019, en raison de la baisse de la production d’automobiles et de produits pétroliers, selon le ministère de l’Industrie. L’utilisation des capacités de production était de 56 % en juillet, après 55 % en juin. Sur l’année 2020, le ministère de l’industrie s’attend à une baisse du PMI entre 8 % et 9 %. Les produits industriels représentent 80 % des exportations thaïlandaises de biens, en baisse de 11,5% en juillet (en glissement annuel).
Le Conseil des ministres a approuvé des mesures supplémentaires de relance du tourisme domestique, avec des subventions de 40 % sur le prix des chambres d’hôtel jusqu’à 10 nuits, et des subventions de 2 000 THB (64 USD) sur les billets d’avion. Le gouvernement a également approuvé le maintien de la TVA à 7 % pour une année supplémentaire afin d’éviter une hausse du coût de la vie.

Philippines

Au premier semestre 2020, les exportations françaises vers les Philippines ont chuté de 60 % (248 M EUR) en glissement annuel et les importations françaises en provenance des Philippines se sont contractées de 33 % (363 M EUR). Le poste d’exportation « matériels de transport », traditionnellement structurant dans la relation bilatérale, s’est contracté de 94 % (soit 21,8 M EUR contre 362,9 M EUR au S1 2019). Hors matériels de transport, nos exportations ont diminué de 14 %. Sur six mois, la France enregistre ainsi un déficit commercial vis-à-vis de l’archipel (-115 M EUR), après un solde excédentaire de 81 M EUR au S1 2020.
Sur les sept premiers mois de l’année, le déficit public s’élève à 700,6 Mds PHP (équivalent 14,4 Mds USD), soit un déficit près de six fois supérieur à celui de janvier-juillet 2019 (117,9 Mds PHP). Sur la période, les dépenses publiques ont progressé de 23,8 % (2 388,4 Mds PHP), tandis que les revenus ont reculé de 6,8 % (1687,8 Mds PHP). Dans le détail, les recettes collectées par le bureau des impôts (BIR) ont diminué de 10,5 % (1 115 Mds PHP) et celles collectées par le bureau des douanes (BOC) ont chuté de 15,3 % (303 Mds PHP). La charge de la dette a représenté 10,3 % des dépenses. Les autorités anticipent un creusement du déficit public à 9,6 % du PIB en 2020, après 3,6 % en 2019.

Cambodge

La compagnie pétrolière singapourienne KrisEnergy Ltd, développeur du champ pétrolifère Apsara au large du Cambodge, a annoncé que les travaux de construction de la mini-plateforme étaient achevés et que ses composants étaient en route vers le golfe de Thaïlande. La société pourrait par conséquent produire son premier baril de pétrole d’ici la fin de l’année, puis atteindre en vitesse de croisière une production de 7 500 barils/jour.
La société Total Solar Distributed Generation entamera le mois prochain les travaux pour la construction d’une centrale solaire d’une capacité de 1,25 MW sur l’île de Koh Rong Sanloem. Ce projet sera construit sous forme de deux micro-réseaux solaires autonomes capables de fournir de l’électricité aux habitants et aux entreprises locales (hôtels notamment) de cette petite île touristique proche de Sihanoukville.

Laos

Moody's a dégradé la note de la dette publique du Laos de B3 à Caa2 et abaissé la perspective du pays, maintenant « négative ». Selon l'évaluation de Moody's, le Laos est confronté à de graves problèmes de liquidité, en raison des échéances supérieures à 1 Md USD par an du service de la dette extérieure à partir de cette année et jusqu'en 2025, ainsi que du peu d’options de financement offertes au pays.
Le Japon a annoncé le financement de deux nouveaux projets d’environ 2 Mds JPY dans le cadre de la visite du ministre des Affaires étrangères japonais : i) la modernisation des collèges pédagogiques pour 1,9 Md JPY (environ 18 M USD) et ii) l’entretien des bus pour 500 M JPY (environ 4,6 M USD).
Le gouvernement s'est engagé à rembourser ses dettes envers les entreprises privées afin de sauvegarder la liquidité financière de ces entreprises. Le total des factures en souffrance au titre des projets achevés l’an dernier s’élève en effet à 10,14 Mds LAK (environ 1,1 Md USD). Les fonds nécessaires proviendront de diverses sources, notamment l’émission d’obligations et la cession à des banques commerciales de ces dettes envers les entreprises privées.
Le déficit budgétaire accroît les contraintes pesant sur le gouvernement lao. Selon une récente estimation officielle, le déficit budgétaire atteindra cette année 5,7 % du PIB. La Banque mondiale a de son côté estimé dans son rapport de juin 2020 que la dette publique devrait atteindre 65 % à 68 % du PIB en 2020.

Birmanie

Suite à la visite du ministre des Affaires étrangères japonais en Birmanie en début de semaine, le Japon a annoncé des financements d’urgence supplémentaires à destination du pays. Le Japon va allouer à l’Etat birman un prêt concessionnel de 283 M USD en soutien budgétaire et un prêt concessionnel de 142 M USD dédié au soutien aux PME. Le ministre japonais a indiqué pendant son entretien avec la Conseillère pour l’Etat que le Japon souhaitait, entre autres, poursuivre la coopération avec la Birmanie dans les secteurs de la santé, l’éducation, l’agriculture et le renforcement des capacités de l’administration.
Le gouvernement birman va continuer à subventionner les 150 premières unités d’électricité consommées par les foyers jusqu’à fin décembre 2020. Cette mesure, mise en place par les autorités en avril afin d’aider la population à faire face aux conséquences économiques de la crise liée à la Covid-19, devrait couter environ 26 M USD par mois au gouvernement, soit 259 M USD d’ici la fin de l’année.
L’entreprise américaine MasterCard s’est implantée en Birmanie avec l’ouverture de sa première succursale. L’entreprise a pour ambition de contribuer sur le long-terme à la croissance de l’économie numérique du pays, où moins de 20 % de la population adulte détient un compte bancaire, mais 80 % dispose d’un smartphone.

Brèves de l'ASEAN semaine 34 (2020)

2020-08-21T00:00:00+02:00

Faits saillants

► Singapour annonce près de 6 Mds USD de mesures additionnelles de soutien à l’économie

► L’économie thaïlandaise se contracte de 12,2 % en glissement annuel au T2 2020

► Le Laos reçoit 2,5 M EUR de l’Union européenne pour lutter contre le Covid-19

Indonésie

Le président Joko Widodo a délivré le projet de budget de l’État pour 2021 devant le Parlement indonésien. Le gouvernement a proposé 186,1 Mds USD de dépenses publiques pour 2020, tandis que les revenus de l'État devraient atteindre 115,2 Mds USD. Le gouvernement allouera notamment 24 Mds USD au financement de la relance économique et 9,2 Mds USD aux ministères et aux administrations régionales pour améliorer le tourisme, la sécurité alimentaire, les zones industrielles, le développement de la communication et de la technologie. Enfin, 2,1 Mds USD du budget de l'État 2021 seront alloués pour le développement des technologies de l'information et de la communication afin de favoriser la transformation numérique des services publics et améliorer la connectivité du pays.
L’Indonésie a enregistré en juillet 2020 un excédent commercial de 3,3 Mds USD, solde le plus élevé depuis 2011. Ce résultat s’explique par la hausse continue des exportations depuis mai 2020 (13,7 Mds USD en juillet, +14,3% en variation mensuelle) tandis que la demande d’importation demeure faible (10,5 Mds USD en juillet, –2,7 % en v.m), en raison du contexte sanitaire actuel qui restreint la consommation des ménages et limite la demande de matières premières.
La banque centrale a maintenu son taux directeur à 4,00 %, après une baisse de 100 pdb depuis le début de l’année pour soutenir la relance de l’économie. Dans le même temps, l’inflation reste faible (+1,5 % en juillet) et en-deçà de la cible de la banque centrale (entre 2 et 4 %) en raison de la baisse de la demande intérieure.

Malaisie

L’indice des prix à la consommation (IPC) accuse encore une baisse de 1,3 % en glissement annuel en juillet, essentiellement du fait du secteur du transport (–10,3 %). A l’inverse, les prix du secteur alimentation (qui compose 29,6 % de l’indice) progressent de 1,4 %. En excluant les produits alimentaires frais et les prix régulés (inflation sous-jacente), l’indice croît de 1,1 % en glissement annuel. En glissement mensuel, l’IPC augmente globalement de 0,7 %.

Singapour

Les exportations non pétrolières (NODX) ont augmenté de 6 % en glissement annuel en juillet (après +13,9 % en juin). Ce résultat est supérieur aux anticipations des marchés (+3,6 % en moyenne selon un sondage Bloomberg). La progression des exportations est principalement due aux exportations d’or non monétaire (+228 %), aux produits pharmaceutiques (+15,5 %, après +30,8 % de juin) et aux machines spécialisées (+60 %). Malgré la bonne performance des exportations non pétrolières, les échanges commerciaux ont chuté de 8,9 % en glissement annuel en juillet.
Le vice-Premier ministre Heng Swee Keat a annoncé des mesures additionnelles de soutien à l’économie d’un montant de 8 Mds SGD (5,8 Mds USD). Une bonne partie de ces mesures sont des extensions de mesures existantes : extension des subventions aux salaires, soutien additionnel au secteur de l’aviation (+187 M SGD), versement en liquide pour les Singapouriens au chômage ou ayant subi une perte de revenu, renforcement des aides aux start-ups (+150 M USD). Parmi les mesures nouvelles, le gouvernement prévoit de distribuer pour 320 M SGD (233 M USD) de « crédits tourisme » aux Singapouriens pour encourager le tourisme local. Le Ministre a précisé que le gouvernement ne puiserait pas dans les réserves pour financer ces nouvelles mesures, qui s’ajoutent aux quatre budgets déjà annoncés (unité, solidarité, résilience, fortitude) et portent le montant total du stimulus à 100 Mds SGD soit 74 Mds USD et environ 20 % du PIB.
La cité-Etat a lancé la construction d’une ferme solaire flottante à Tuas, qui sera opérationnelle l’année prochaine. Le parc solaire, dont la construction est opérée par une filiale de Sembcorp Industries (Sembcorp Floating Solar Singapore), devrait permettre de répondre à 7 % des besoins énergétiques annuels de la Public Utilities Board (agence nationale de l’eau) et d’alimenter environ 16 000 logements publics (HDB) de quatre chambres pendant un an. Couvrant une superficie d’environ 45 terrains de football, il sera la plus grande de Singapour et l’une des plus grands dans le monde. La ferme solaire permettra également de réduire la dépendance de l’île aux énergies fossiles et de réduire les émissions carbones (environ ̶ 32 kilotonnes d’émissions de carbone par an).

Vietnam

Les exportations vietnamiennes devraient augmenter de 5 % par an de 2021 à 2025 pour atteindre 340 Mds USD en 2025, selon le plan quinquennal de développement socio-économique du ministère de l'industrie et du commerce (MoIT). Les importations devraient quant à elles progresser de 4,9 % par an sur la période, pour atteindre environ 330 Mds USD en 2025.
L'Autorité de l'aviation civile du Vietnam (CAAV) a soumis au ministère des transports un rapport sur l'ajustement du plan d'aménagement de l'aéroport international de Nôi Bài jusqu’en 2030 réalisé par Aéroport de Paris Ingénierie (ADPi) sur financement français.La CAAV a proposé la construction d'une troisième piste au sud de l'aéroport et d’un nouveau terminal T3 et l’augmentation de la capacité du terminal T2 existant.
Le Vietnam a dépensé environ 2,6 Mds USD pour importer 36,5 millions de tonnes de charbon au cours des sept premiers mois de cette année, en hausse de 50 % en volume en glissement annuel, principalement pour répondre à la demande des centrales thermiques au Vietnam. Bien que le gouvernement ait tenté de réduire sa dépendance au charbon en encourageant le développement des sources d’énergies renouvelables (solaire et éolien), les centrales thermiques représentaient 36 % de l'électricité produite l'an dernier.
Les revenus du commerce électronique B2C du Vietnam ont augmenté de 25 % pour atteindre 10 Mds USD en 2019, selon le livre blanc 2020 sur le commerce électronique publié par l'Agence du commerce électronique et de l'économie numérique (iDEA) du ministère de l'Industrie et du Commerce (MoIT). Le nombre d'acheteurs en ligne a augmenté d'environ 1,1 % en g.a pour atteindre 44,8 millions de personnes l'année dernière. Les dépenses moyennes pour les achats en ligne étaient de 225 USD par personne, 23 USD de plus qu'en 2018.

Thaïlande

Le PIB s’est contracté de 12,2 % en glissement annuel au deuxième trimestre (après −2,0 % au T1 2020) selon le NESDC, organe de planification du gouvernement. Cette contraction est notamment due à une baisse des exportations de biens (–16 %) et de services (–70 %, en lien avec l’arrêt du tourisme international), et à une baisse de l’investissement privé (–15 %) et de la consommation privée (–6,6 %). L’investissement public a progressé de 12,5 % sur la période, et la consommation publique de 1,4 % suite à l’adoption tardive du budget pour l’année fiscale 2019-2020 en février. La production agricole, encore fortement impactée par la sécheresse, est en baisse de 3,2 % (après −9,8 % au T1). Le NESDC a revu sa prévision de croissance du PIB pour 2020, désormais comprise entre –7,3 % et –7,8 %.
Le gouvernement prévoit la construction d’un canal de 240 km de long, de la province de Chai Nat dans le centre de la Thaïlande jusqu’au Golfe de Thaïlande. Ce projet de 100 Mds THB (3,2 Mds USD) vise à prévenir de futures inondations. La construction devrait démarrer l’année prochaine et s’étaler sur dix ans, avec une phase d’élargissement de 100 km de canal existant, puis la construction d’un canal de 120 km de Lop Buri jusqu’au Golfe de Thaïlande.
L’entreprise publique Electricity Generating Authority of Thailand (EGAT) prévoit de diminuer les surcapacités de production électrique du pays, à 15 % de la capacité totale (contre 40 % actuellement), afin de diminuer les coûts. Cette diminution de la surcapacité pourrait passer par la mise à l’arrêt de certaines centrales, l’augmentation des ventes d’électricité au Cambodge et à la Birmanie – ce qui nécessiterait une mise à niveau des infrastructures de transport – et l’augmentation de l’utilisation de l’énergie électrique dans l’agriculture. Le Plan de développement de l’énergie adopté en 2018 misait sur une croissance annuelle du PIB entre 3 % et 5 % par an sur 10 ans, ce qui ne semble plus réaliste aujourd’hui.
Le nombre de projets d’investissement candidats au support du Board of Investment (BOI) est en hausse de 7 % en glissement annuel au premier semestre 2020, à 754 projets. Le montant de ces projets est cependant en baisse de 17 % à 5 Mds USD, dont 2,4 Mds USD pour les investissements directs étrangers. Pour les IDE, le Japon se classe premier avec 99 projets représentants 720 M USD, suivi par la Chine (95 projets, 560 M USD) et Singapour (55 projets, 340 M USD).

Philippines

Les envois de fonds de la diaspora philippine ont progressé de 7,6 % en glissement annuel en juin, après une très forte contraction enregistrée en avril (–16,1 %) et mai (–19,2 %). La Banque centrale anticipe une baisse des transferts de 5 % pour 2020, après une progression de 3,9 % en 2019 (33,5 Mds USD, soit 9,3 % du PIB). Pour mémoire, la consommation domestique – principal moteur de la croissance philippine – s’est contractée de 7,8 % au premier semestre (après +5,9 % au S1 2019), notamment sous l’effet de la hausse du chômage (17,1 % en avril 2020, contre 5,1 % un an plus tôt) et de la baisse des envois de la diaspora conjuguée à une appréciation du peso face au dollar (+2,8 % depuis janvier).
Fin juin, la dette publique des Philippines s’est élevée à 9 054 Mds PHP (équivalent 186 Mds USD) soit 48,1 % du PIB, en hausse de 17,1 % depuis le début de l’année. Le risque souverain est atténué par la composition de la dette publique, majoritairement en monnaie locale (69,5 % fin juin) et par le profil de son échéancier (69,1 % de la dette est de maturité long terme et 18,7 % de moyen terme, contre 12,2 % de court terme). Face à la crise du Covid-19, les autorités philippines anticipent une hausse maîtrisée de la dette publique, à maximum 60 % du PIB en 2020 (après 39,6 % du PIB en 2019).

Cambodge

Les flux d’investissements directs étrangers (IDE) entrant dans le secteur de l’immobilier ont chuté de 24 % en glissement annuel au premier semestre, selon la Banque nationale du Cambodge. Il est probable que le marché de l’immobilier reste sous pression jusqu’à la levée des restrictions de voyage. A noter que, par manque d’investisseurs étrangers, les prix de certains condominiums haut de gamme au Cambodge auraient déjà baissé drastiquement, jusqu’à 50 % au premier semestre 2020, en particulier sur le deuxième trimestre.
La Direction générale des Impôts a généré environ 1,9 Md USD de recettes fiscales au cours des sept premiers mois de cette année, en hausse de 9,6 % en glissement annuel. Atteignant déjà 66 % de l’objectif annuel fixé par la loi de finance 2020 (2,9 Mds USD), cette progression s’explique par la hausse des recettes issues de la TVA (+3,2 %) et des impôts sur le revenu (+22,7 %), s’appuyant sur un renforcement des réformes fiscales et l’amélioration du système de télé-déclaration.
L’Université américaine de Phnom Penh (AUPP) est devenue la première école de formation accréditée (ATS), certifiée par l’International Aviation Training Association (IATA) et le Secrétariat d’Etat à l’Aviation Civile pour sa formation de niveau international à destination des industries aériennes cambodgiennes. Le personnel des compagnies aériennes et les exploitants de fret n’auront plus à se rendre dans les pays voisins pour suivre cette formation.

Laos

Le Laos a obtenu, par l’intermédiaire de l’UNICEF, un nouveau financement (7 Mds USD) du Partenariat mondial pour l’éducation (PME), qui vise à soutenir le ministère de l’éducation dans sa gestion des enjeux liés au Covid-19 et à atténuer l’impact de la pandémie sur l’éducation dans le pays. Les activités financées seront mises en œuvre sous la direction du ministère de l'Éducation et des Sports, en étroite coordination avec divers partenaires comme l'Australie, l'Union européenne, Save the Children et l'UNICEF.
L'Union Européenne a annoncé un financement de 2,5 M EUR en faveur du Laos dans le cadre d'un projet intitulé « Action de la société civile pour prévenir et limiter le COVID-19 ». Ces fonds seront déboursés sur trois ans à partir de septembre 2020, à destination de neuf provinces et de la capitale Vientiane. Le projet se concentrera sur les vulnérabilités sanitaires et socio-économiques, notamment dans les communautés pauvres et rurales. Il vise également à aider une vingtaine d’organisations de la société civile laotienne à améliorer leurs capacités pour promouvoir la prévention du Covid-19, l’atténuation des risques ainsi que le renforcement de la résilience lors d’interventions communautaires.

Brèves de l'ASEAN semaine 30 (2020)

2020-07-24T00:00:00+02:00

Faits saillants

► La banque centrale indonésienne prévoit une contraction du PIB de 4 à 4,8 % au deuxième trimestre 2020

► L’entreprise sud-coréenne Naver relocalise son data center de Hong Kong vers Singapour

► Le gouvernement laotien et une entreprise locale développeront un port sec au sud du Laos

Indonésie

La banque centrale prévoit une contraction du PIB de 4 à 4,8 % au deuxième trimestre 2020 (après 3,0 % au T1). Elle estime que le pic épidémiologique n’a pas encore été atteint, et s’attend désormais à une reprise progressive en U (contre une reprise en V auparavant). La banque a par ailleurs souligné les tensions exercées sur le taux de change par les sorties de capitaux.
Les investissements sont en baisse de 4,3 % en glissement annuel et de 8,9% en glissement trimestriel au deuxième trimestre 2020, à 191,9 Bn IDR (13,1 Mds USD). Les investissements domestiques baissent de 1,4 % et les investissements directs étrangers de 6,9 %, à respectivement 94,3 Bn IDR (6,4 Mds USD) et 97,6 Bn IDR (6,7 Mds USD). La première source d’IDE reste Singapour, devant Hong-Kong et la Chine. L’île de Java reçoit plus de la moitié des investissements, notamment l’agglomération de Jakarta et la province de Java Ouest. Les principaux secteurs bénéficiaires de ces investissements sont l’électricité, le gaz et l’eau. Sur le premier semestre, les investissements sont en hausse de 1,8 % en glissement annuel, à 402,6 Bn IDR (27,6 Mds USD), et représentent 49,3 % de l’objectif de l’année.

Malaisie

L’indice des prix à la consommation (IPC) a accusé une baisse de 1,9 % en glissement annuel en juin, essentiellement du fait du secteur du transport (–14,3 %). Les prix de l’alimentation (qui compose 29,58 % de l’indice) progressent par contre de 1,6 %. L’inflation sous-jacente se porte à 1,2 % en glissement annuel. En glissement mensuel, l’IPC a augmenté de 1,0 % en juin (contre 0,3 % en mai) et l’indice hors prix des carburants, de 0,2 % (après 0,1 % en mai). Au deuxième trimestre, l’IPC a reculé de 2,6 % en glissement annuel et de 3,0 % en glissement trimestriel.
Singapour et la Malaisie signeront le 30 juillet un accord pour mettre en œuvre le projet ferroviaire Rapid Transit System Link entre Singapour et Johor Bahru, ville frontalière malaisienne. La construction devrait débuter en début d’année 2021, pour une ouverture de la ligne à la fin de 2026. Une joint-venture entre les deux pays sera mise en place pour en assurer la gestion. Selon le gouvernement malaisien, le projet devrait représenter un investissement total de 3,7 Mds MYR (870 M USD).

Singapour

Les exportations domestiques non pétrolières de Singapour augmentent de 16,1 % en glissement annuel au mois de juin (après –4,6 % en mai). Ce résultat s’explique principalement par un effet de base, les exportations ayant chuté de 17,0 % au mois de juin 2019. Les exportations de produits électroniques augmentent en particulier de 22,2 % (après +12,4 % en mai), contre +14,5 % (après –9,0 %) pour les autres exportations. En glissement mensuel, les exportations domestiques non-pétrolières progressent de 0,5 %.
Les revenus touristiques ont chuté de 39 % en g.a. au premier trimestre 2020, à 4 Mds USD, en raison d’une baisse de 43 % du nombre de touristes, à 2,7 millions. En particulier, le nombre de touristes chinois a chuté de 65 % sur la période. Le nombre d’arrivées s’est réduit au cours du trimestre, de 1,7 million de touristes en janvier, à 733 000 en février et 240 000 en mars. Pour mémoire, Singapour a fermé ses frontières aux voyageurs (hors séjours de long terme) le 23 mars. Les arrivées se sont ensuite élevées à 750 en avril et 880 en mai. Face à cette baisse, le gouvernement a annoncé une campagne de promotion du tourisme domestique de 45 M SGD (33 M USD) pour encourager les Singapouriens à prendre des vacances dans la cité-Etat.
L’entreprise sud-coréenne Naver relocalise son data center de Hong Kong vers Singapour suite à la nouvelle loi sur la sécurité nationale. Naver, concurrent notamment de Google, domine le marché sud-coréen des services internet et possède également la majorité des parts du Japonais Line, concurrent de Whatsapp. L’entreprise a cité comme l’une des raisons de son départ la nouvelle loi sur la sécurité nationale imposée à Hong Kong, au sujet de laquelle les principaux groupes du numérique ont exprimé des craintes, notamment en termes de protection des données personnelles et de censure.

Vietnam

Les entreprises européennes redeviennent optimistes quant à l’environnement des affaires au Vietnam, selon les résultats de la dernière enquête de l’EuroCham sur l’Indice du climat des affaires (ICA). L’ICA du Vietnam a enregistré son plus bas niveau à 27 % au premier trimestre mais a progressé pour atteindre 34 % en avril. Selon l’enquête, plus de 25 % des entreprises européennes ont bénéficié du report d’impôt mis en place par le gouvernement et environ 20 % d’entre elles ont bénéficié d’une réduction de loyer et d’une suspension des cotisations sociales.
Le Vietnam et la Nouvelle-Zélande deviennent partenaires stratégiques et annoncent la signature de quatre accords de coopération. Les deux pays signeront un accord sur la facilitation du dédouanement des produits agricoles, sylvicoles et aquatiques, un plan d’engagement stratégique sur l’éducation pour la période 2020-2023, un protocole d’accord sur la coopération financière et un accord sur la coopération en matière d’enseignement et de formation professionnelle.
Cinq protocoles d’accord dans le secteur des énergies renouvelables, d’un montant total de 20 Mds USD, ont été signés entre des provinces vietnamiennes, des banques locales et des investisseurs. Les provinces de Ninh Thuan, Binh Thuan et Thua Thien-Hue ont signé ces accords à l’occasion du Vietnam Energy Summit 2020 qui a eu lieu à Hanoï. Ces accords ont été conclus dans le contexte d’une demande croissante d’investissements dans le secteur énergétique, qui s’établirait entre 7 et 10 Mds USD par an d’ici 2025 selon le gouvernement.

Thaïlande

Le pétrolier thaïlandais PTT Exploration and Production (PTTEP) et ses partenaires, dont Total E&P, ont trouvé un accord de 14,9 Mds USD avec leurs créditeurs pour le financement d’un projet de gaz naturel liquéfié au Mozambique, d’un coût total d’environ 20 Mds USD. Le projet sera notamment financé par l’Export-Import Bank of the United States (environ 5 Mds USD) et la Japan Bank for International Cooperation (3 Mds USD). PTTEP détient une participation de 8,5 % dans le projet, et Total E&P 26,5 %. La production devrait commencer en 2024.
Le Comité national sur la politique du riz a décidé de maintenir à l’identique les prix garantis du riz pour l’année de récolte 2020-2021 par rapport à l’année précédente (entre 10 000 et 15 000 THB soit 315-473 USD par tonne selon les variétés de riz). Le programme de garanties, effectif de septembre à mai, représente 85 Mds THB (2,7 Mds USD), et offre des compensations aux producteurs si les prix tombent sous un certain seuil. La Thaïlande est le troisième exportateur mondial de riz sur les six premiers mois de l’année 2020, avec 3,2 millions de tonnes, derrière l’Inde (4,7 millions) et le Vietnam (4,2 millions).

Philippines

Les transferts de fonds des travailleurs philippins à l'étranger ont chuté de 16 % en glissement annuel en avril, à 2,2 Mds USD, soit la plus forte baisse enregistrée en 19 ans. En cumulé sur les quatre premiers mois de l’année, les envois de fonds de la diaspora philippine ont atteint 10,5 Mds USD, soit une baisse de 3 % en glissement annuel. Sur la même période, les transferts bancaires en provenance du Moyen-Orient ont chuté de 14 % (–23 % en Arabie saoudite, –25 % au Koweït et –18 % aux Emirats arabes unis). En revanche, les envois bancaires des Etats-Unis (39,6 % du total) ont progressé de 7 % sur la période. La banque centrale anticipe une baisse de 5 % des transferts de fonds en 2020.
Selon la banque centrale, seuls 29 % des adultes philippins détiennent un compte bancaire en 2019 (contre 23 % en 2017). Si 69 % des adultes philippins possèdent un téléphone portable et 53 % utilisent internet, seuls 12 % des propriétaires de téléphones portables et 9 % des utilisateurs d'internet utilisent ces moyens pour des transactions financières. A noter que les résultats de l’enquête ne prennent pas en compte la forte progression des services financiers numériques observée depuis mi-mars, attribuable aux régimes de quarantaine imposés. Selon la banque centrale, plus de 4 M de comptes en ligne auraient été ouverts aux Philippines entre mi-mars et fin avril.

Cambodge

Les douanes cambodgiennes ont perçu près de 1,3 Md USD de recettes fiscales pendant le premier semestre de l’année, un montant en baisse de 16 % en glissement annuel. Cette baisse s’explique principalement par la chute de recettes sur les importations de véhicules et de matériels de construction, qui ont respectivement reculé de 31 % et 28 %.
La Banque mondiale a approuvé un financement de 100 M USD pour le projet d’amélioration de la connectivité routière au Cambodge. Ce projet facilitera l’accès des communautés rurales aux services essentiels, tels que les centres de santé, les hôpitaux de référence, les écoles et les marchés, grâce à l’amélioration des routes rurales. Il vise également à réduire les coûts de transport, faciliter les chaînes d’approvisionnement des produits agricoles et promouvoir le développement du tourisme.

Laos

Le gouvernement et une entreprise locale ont créé la joint-venture Vangtao Dry Port pour développer un port sec au sud du pays, qui s’intégrera dans le corridor Est-Ouest allant de la Birmanie au Vietnam, en passant par la Thaïlande et le Laos. Lao Logistics State Enterprise, représentant le gouvernement, détiendra 30 % des actions, tandis que Duangdy Bridge and Road Construction en détiendra 70 %. Le capital initial de cette joint-venture est estimé à 155 Mds LAK (environ 15,5 M USD). Le port sec devrait être officiellement lancé au cours de l'année prochaine.
Le vice-Premier ministre Dr. Sonxay Siphandone a déclaré que les propositions d'investissement dans la construction et l'exploitation de nouvelles stations-service seront examinées par le gouvernement. En 2017, le gouvernement avait suspendu ces activités afin de mieux contrôler les opérateurs existants et d’améliorer le respect des règlements et des normes fixées.
Le gouvernement japonais a accordé une subvention de 3 M USD pour soutenir le développement des ressources humaines au Laos. Ils permettront de mettre en œuvre un projet de bourses pour des jeunes fonctionnaires laotiens, leur permettant d’étudier dans des universités japonaises.

Birmanie

La Birmanie a reçu 4,4 Mds USD d’IDE sur les 10 premiers mois de l’année fiscale 2019-2020 (octobre à septembre), soit une hausse de 26 % en glissement annuel, d’après le Directorate of Investment and Company Administration (DICA). La Myanmar Investment Commission (MIC) a autorisé depuis octobre 2019 les investissements de 208 entreprises étrangères, notamment dans le secteur du textile et la production d’électricité. Hong-Kong, Singapour et le Japon sont les premiers investisseurs en Birmanie sur l’année fiscale en cours, au terme de laquelle la MIC souhaiterait atteindre l’objectif total de 5,8 Mds USD.

Brèves de l'ASEAN semaine 21 (2020)

2020-05-22T00:00:00+02:00

Faits saillants

► Le gouvernement indonésien porte son plan de soutien à l’économie à 43 Mds USD soit près de 4 % du PIB

► Le PIB thaïlandais se contracte de 1,8 % en g.a au T1 2020 et la banque centrale abaisse à nouveau son taux directeur, à 0,5 %

► Fitch abaisse la perspective associée à la notation souveraine du Laos (B-), de « stable » à « négative »

Indonésie

Le gouvernement a annoncé des nouvelles mesures de soutien à l’activité pour un montant de 15 Mds USD, portant le montant total du stimulus à 43 Mds USD soit 3,8 % du PIB. Ces nouvelles mesures visent principalement à soutenir les micro, petites et moyennes entreprises du secteur privé et les entreprises publiques. Elles incluent également des mesures pour stimuler la consommation et des incitations fiscales pour l’industrie. A noter que le gouvernement prévoit en particulier un plan de sauvetage de 10 Mds USD pour 12 entreprises publiques, incluant 570 M USD pour la compagnie aérienne nationale Garuda, 3,2 Mds USD pour PLN et 3 Mds USD pour Pertamina. Les autorités ont précisé qu’un nouveau budget révisé serait prochainement adopté, alors que ces nouvelles mesures devraient porter le déficit budgétaire à 6,3 % du PIB en 2020 (contre –5,1 % du PIB prévu dans la dernière révision du budget).
Le gouvernement mettra en place une TVA de 10 % sur les services numériques fournis par des entreprises étrangères à partir du 1^er juillet. La taxe s’appliquera aux entreprises dont la présence dans le pays est « significative », notamment dans le secteur du streaming (Netflix, Spotify, etc.). En plus de mettre sur un pied d’égalité les entreprises étrangères et les entreprises locales, la taxe représentera une nouvelle source de revenu pour le gouvernement, dans un contexte difficile pour les comptes publics.
L’Indonésie affiche un déficit commercial en avril (345 M USD), avec des importations (–18,6 %, à 12,5 Mds USD) et des exportations (–7,0 %, à 12,2 Mds USD) en baisse. Ces baisses reflètent la diminution de la demande à la fois du marché domestique et des marchés d’exportation. Lex exportations indonésiennes ont souffert de la chute des ventes d’hydrocarbures : les exportations de produits miniers (incluant le charbon) chutent de 29,5 %, à 1,5 Md USD, et celles de pétrole et de gaz diminuent de 17,7 %, à 610 M USD.

Malaisie

Les réserves internationales ont augmenté de 800 M USD en avril pour atteindre 102,5 Mds USD, après deux mois de recul (–800 M USD en février et –1,7 Md USD en mars). Ce montant, qui représente 7,9 mois d’importations et 110 % de la dette extérieure à court terme, est supérieur à ceux enregistrés lors des crises économiques précédentes. La progression des réserves en avril est attribuable au maintien de l’excédent commercial et au ralentissement des ventes de titres malaisiens par les investisseurs étrangers.
En avril, l’indice des prix à la consommation a accusé une baisse de 2,9 % en glissement annuel, sa plus forte contraction depuis 2010. Elle fait suite à une première baisse de 0,2 % enregistrée en mars. L’enquête du Département des Statistiques attribue l’essentiel de cette baisse des prix aux postes transports (–21,5 %), logement-eau-électricité-gaz (–2,2 %) et habillement (–1,2 %), alors que le poste alimentation (le principal de l’indice) progresse de 1,3 %. L’inflation sous-jacente, quant à elle, est estimée à +1,3 %.
La Malaisie et l’Inde ont signé un contrat permettant la reprise des exportations malaisiennes d’huile de palme vers l’Inde. Le contrat, qui porte sur la fourniture de 200 000 tonnes d’huile brute malaisienne à l’Inde, pourrait permettre une embellie des cours de l’huile malaisienne, au plus bas de 10 mois, et une réduction des stocks (+ 2 Mt en avril). Concomitamment, la Malaisie a signé un contrat pour l’importation de 100 000 tonnes de riz indien. Pour rappel, compte tenu des tensions avec le précédent gouvernement relatives à la situation au Cachemire, l’Inde avait instauré des restrictions sur les importations d’huile de palme de Malaisie, entrainant une baisse de 50 % de celles-ci sur les quatre premiers mois de 2020 (réduites à 1,1 millions de tonnes).

Singapour

Le gouvernement a annoncé la levée progressive du confinement et la reprise de l’activité économique, en trois phases, à partir du 2 juin. Dans la première phase, qui durera au moins quatre semaines, les activités économiques qui présentent un risque moindre de transmission (notamment le secteur manufacturier, financier et le commerce de gros) pourront reprendre (les trois quarts de l’économie environ). Les habitants devront toujours quitter leur domicile uniquement pour des activités essentielles. Dans la phase 2, qui devrait durer plusieurs mois, d’autres activités (restauration, salles de sport, etc.) pourront reprendre. Enfin, la phase 3 prévoit la reprise du reste des activités (divertissement, culture, etc.), mais avec une limitation du nombre de personne, jusqu’à ce qu’un vaccin soit trouvé.
Le transit via l’aéroport de Changi sera réautorisé progressivement à partir du 2 juin. Les passagers ne pourront pas sortir de la zone de transit, et devront suivre des règles sanitaires strictes. Les compagnies aériennes doivent prendre contact avec les autorités pour leur soumettre des propositions de vols. Le gouvernement a annoncé qu’il travaillait sur un calendrier pour la reprise des vols vers et depuis Singapour, d’abord pour les voyages considérés comme « essentiels ». Pour mémoire, face à la baisse du trafic aérien, l’aéroport de Changi a annoncé la fermeture de deux terminaux, l’un pour 18 mois, l’autre pour une durée indéterminée.
Les exportations domestiques hors pétrole augmentent de 9,7 % en avril en glissement annuel (après +17,6 % en mars). Elles sont portées par les exportations du secteur pharmaceutique (+174,3 %), qui bénéficie de l’épidémie, mais également d’un effet de base. Les exportations d’électronique sont, quant à elles, en légère baisse, de 0,6 % (après +5,8 %). Toutefois, les exportations domestiques hors pétrole sont en baisse en glissement mensuel, de 5,8 % (après +12,8 % en mars).

Vietnam

Le gouvernement a proposé à l'Assemblée nationale d'ajuster l'objectif de croissance du PIB à entre 4,5 % et 5,4 % pour 2020 (contre 6,8 % prévu auparavant). Le gouvernement a également proposé de maintenir la prévision de l’indice des prix à la consommation (IPC) à 4 %, et de réduire les objectifs de croissance des recettes d’exportation à 4 %, une baisse de 3 points par rapport aux objectifs actuels de l’Assemblée nationale. Il suggère également d’augmenter la cible de dette publique pour cette année à 55,5 % du PIB (+3,2 p.p. par rapport à l'objectif actuel).
L’entreprise japonaise Panasonic a annoncé l’augmentation de la production de son usine près de Hanoï, qui remplacera une usine d'appareils électroménagers située à Bangkok. La marque souhaite ainsi réduire ses coûts d'approvisionnement en pièces détachées en concentrant son activité. L'usine deviendrait le plus grand centre de fabrication de réfrigérateurs et de machines à laver de l'entreprise en Asie du Sud-Est.
Le Premier ministre a autorisé un investissement de 472 M USD de la société publique Airports Corporation of Vietnam pour la construction du troisième terminal de l'aéroport de Tan Son Nhat, à Hô-Chi-Minh-Ville. Il permettra d’accueillir 20 millions de passagers par an et ainsi de décharger les autres terminaux. Pour mémoire, Airports Corporation of Vietnam (ACV) gère 22 aéroports civils dans le pays. La construction devrait commencer en octobre 2021 et se terminer mi-2023.
Sur les cinq premiers mois de l’année 2020, le Vietnam a subi des pertes estimées à plus de 139 M USD dans le secteur agricole en raison des conditions météorologiques extrêmes, qui ont affecté des milliers d'hectares de plantation de riz et de légumes et endommagé 54 200 habitations. Le secteur agricole a en particulier été touché par l'intrusion d’eau salée dans le delta du Mékong, qui accueille l’essentiel des cultures vietnamiennes.

Thaïlande

Au premier trimestre 2020, le PIB s’est contracté de 1,8 % en glissement annuel (après +1,5 % au T4 2019), selon le National Economic and Social Development Council (NESDC), organe de planification du gouvernement. Cette contraction s’explique principalement par la diminution des revenus touristiques (–38 %), de la production agricole (–5,7 %) – affectée par un épisode de sécheresse – et de la production manufacturière (–1,9 %). L’investissement recule de 6,5 % (dont –9,3 % pour l’investissement public en raison du retard pris dans l’adoption du budget 2020) et la consommation publique de 2,7 %, alors que la consommation privée progresse de 3,0 %. Le commerce contribue négativement à la croissance compte tenu d’une contraction des exportations (–6,7 %) supérieure à celle des importations (–2,5 %). Le NESDC a revu à la baisse sa prévision de croissance pour l’année 2020, désormais comprise entre –5 % et –6 %.
La banque centrale a abaissé son taux d’intérêt directeur de 25 points de base, à un plus bas historique de 0,5 %, pour soutenir l’économie face à la crise sanitaire. Il s’agit de la cinquième baisse de taux depuis août 2019 (–125 pdb au total). La Banque de Thaïlande prévoit une importante récession en 2020, le pire de la crise devant survenir au deuxième trimestre, avant un redressement en fin d’année.
Le Conseil des ministres a décidé de placer la compagnie nationale Thai Airways sous la juridiction de la loi de mise en faillite, afin de permettre une restructuration de la dette et un plan de redressement sans soutien financier de l’Etat. Cette décision revient sur l’annonce précédente d’une garantie souveraine pour un prêt de refinancement de Thai Airways de 1,8 Md USD. Le ministère des finances est aujourd’hui actionnaire de la compagnie à 51 %, ce qui lui confère le statut d’entreprise publique. Afin de s’affranchir des règles liées à ce statut, le ministère des finances a annoncé la cession de 3,17 % des parts de la société au fonds d’investissement public Vayupak 1.

Philippines

Les transferts de fonds des Philippins résidant à l’étranger ont ralenti à +2,5 % en février 2020 (après +6,6 % en janvier), alors que l’épidémie à l’échelle mondiale était encore contenue. La banque centrale et la Banque mondiale anticipent respectivement une croissance de ces envois de 2 % et 1 % en 2020, contre une prévision initiale de +3 % formulée avant la crise du Covid-19.
Les autorités philippines ont revu à la baisse leur prévision de croissance pour cette année et entrevoient désormais une récession comprise entre –2 % à –3,4 % (contre –0,6 % prévu auparavant). Pour mémoire, l'économie philippine est entrée en récession au T1 2020 avec une contraction du PIB de 0,2 % en glissement annuel (après +6,4 % au T4 2019). En raison de moindre recettes et des mesures de soutien annoncées, le gouvernement table sur un déficit budgétaire à 8,1 % du PIB en 2019 (après –3,2 % du PIB en 2019). Le ministère des finances anticipe ainsi une hausse « maîtrisée » de la dette publique, à maximum 50 % du PIB en 2020 (après 39,6 % du PIB en 2019).

Cambodge

Le Conseil des ministres a approuvé un projet de loi sur la lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme et un autre sur la lutte contre le financement de la prolifération des armes de destruction massive. L’élaboration de ces deux projets de loi a été motivée par la décision prise en février 2019 par le Groupe d’action financière (GAFI) de placer le Cambodge sur sa « liste grise », après l’en avoir retiré en 2015. Pour mémoire, le Royaume est membre du Groupe Asie-Pacifique sur le blanchiment d'argent (APG) et membre du GAFI depuis juin 2004.
La Banque européenne d’investissement (BEI) a obtenu une subvention de 12,7 M EUR de l’Union européenne pour la construction de la station d’épuration de Bakheng et de 500 km de réseau de distribution d’eau à Phnom Penh. Ces infrastructures permettront d’apporter de l’eau potable et d’améliorer la qualité de vie de 700 000 habitants, notamment dans certains quartiers pauvres de la capitale. Cette subvention s’ajoute aux prêts (185 M EUR au total) déjà consentis par la BEI et l'AFD pour ce projet.
Le gouvernement a annoncé mercredi 20 mai la levée de l’interdiction de voyager pour les visiteurs en provenance d’Iran, d’Italie, d’Allemagne, d’Espagne, de France et des États-Unis. Ces voyageurs devront toutefois 1) présenter des certificats sanitaires délivrés par leur pays d’origine 72h maximum avant le voyage attestant qu’ils ne sont pas porteurs du Covid-19, 2) justifier d’une assurance maladie avec une couverture d'au moins 50 000 USD pendant leur séjour au Cambodge et 3) subir une quatorzaine dans un camp si l'un des passagers de leur vol est testé positif à l'arrivée. Le gouvernement a, par ailleurs, autorisé la réouverture des musées début juin.

Laos

L’agence de notation Fitch Ratings a abaissé la perspective associée à la notation souveraine du Laos (B-), de « stable » à « négative ». L’agence prévoit notamment une dégradation des finances publiques due à de moindres revenus et à davantage de dépenses de soutien à l’économie en 2020, alors que les conditions de financement se sont dégradées. Le Laos pourrait rencontrer des difficultés de paiement, alors qu’il doit s’acquitter de 900 M USD d’échéances sur sa dette externe d’ici à la fin de l’année (incluant environ 150 M USD de dette libellée en bahts remboursable en juin, et 100 M USD en octobre), avec des réserves de change qui s'élevaient fin mars à environ 1 Md USD. De 2021 à 2023, l’agence estime que le service de la dette représentera annuellement environ 1 Md USD.
La banque centrale propose des avantages financiers aux banques qui permettront des rééchelonnements d’emprunts aux particuliers et aux entreprises affectés par le Covid-19. La banque centrale abaissera notamment le niveau de réserves obligatoires de 5 % à 4 % pour le kip et de 10 % à 8 % pour les devises étrangères. Elle diminuera également les taux d'intérêt des prêts consentis à ces banques, de 4 à 3 % pour les prêts de moins de 7 jours, de 5 % à 4 % pour les prêts de 7 à 14 jours et de 10 % à 9 % pour les prêts de 14 jours à un an.
Le taux de chômage serait passé de 2 % à 25 % en raison de la pandémie, selon les déclarations du ministre du travail et des affaires sociales lors d'une réunion spéciale des ministres du travail de l'ASEAN consacrée à l'impact de la pandémie de Covid-19. De nombreux commerces ont dû fermer en raison des mesures de confinement, certains n’ayant pas encore pu rouvrir.

Birmanie

Le ministère de l’énergie birman a lancé un appel d’offre pour une ou plusieurs centrales solaires connectées au réseau national dans toute la Birmanie. Cet appel d’offre pour des projets d’une capacité allant jusqu’à 1 000 MW est le premier lancé par le gouvernement dans le secteur des énergies renouvelables, alors que le pays ne dispose actuellement que d’une seule centrale solaire connectée au réseau national, d’une capacité de 350 MW.

Flash conjoncture Pays émergents

2020-01-17T00:00:00+01:00

Le président Vladimir Poutine a annoncé, lors de son discours annuel, une série de réformes constitutionnelles qui modifieraient en partie l’équilibre entre l’exécutif et le législatif. Notamment, il reviendrait désormais au parlement (la Douma), et non plus au président, de désigner le premier ministre. Cette réforme prévoit également la création d’un Conseil d’Etat aux pouvoirs renforcés qui jouerait le rôle d’organe de supervision du pouvoir exécutif. Enfin, le prochain président ne pourra plus accomplir que deux mandats au total, contre deux mandats successifs actuellement. A la suite de ces annonces, le gouvernement Medvedev a annoncé sa démission afin de laisser un champ libre au président pour mener à bien ces réformes. La question de la succession de Vladimir Poutine à la présidence russe en 2024 reste ouverte, la Constitution ne lui permettant plus de se représenter.

A lire aussi :

►Chine : Stabilisation de la croissance au T4 à 6,0 % et signature du phase 1 deal le 15 janvier

►Afrique du Sud : baisse du taux directeur de 25 pdb à 6,25 %, accélération des ventes au détail, contraction de la production minière

►Le Laos et la Chine autorisent la convertibilité directe entre le kip lao (LAK) et le yuan chinois (CNY)

► Argentine : accélération de l’inflation en 2019 et baisse du taux directeur de la banque centrale

►Point Marchés

Brèves de l'ASEAN semaine 3 (2020)

2020-01-17T00:00:00+01:00

Faits saillants

► Le déficit commercial indonésien s’est réduit en 2019, à 3,2 Mds USD

► Le Laos et la Chine autorisent la convertibilité directe entre le kip laotien et le yuan chinois

► Le conglomérat vietnamien Vingroup abandonne son projet de compagnie aérienne, Vinpearl Air

Région

Le département du Trésor américain maintient sous surveillance les politiques de change de Singapour, de la Malaisie et du Vietnam. D’après le rapport semi-annuel de l’institution publié le 14 janvier, les trois pays de l’ASEAN sont maintenus sur la liste des pays soupçonnés de manipuler leur taux de change, prenant en compte trois critères – un excédent courant supérieur à 2 % du PIB, un excédent commercial vis-à-vis des Etats-Unis supérieur à 20 Mds USD et des interventions sur le marché des changes supérieures à 2 % du PIB. Le Vietnam ne remplit plus qu’un des trois critères établis par l’administration américaine (contre deux selon le dernier rapport établi en mai 2019), avec un excédent commercial vis-à-vis des Etats-Unis à 47 Mds USD (son excédent courant étant désormais inférieur à 2 % du PIB). La Malaisie (excédent courant à 3 % du PIB et excédent commercial bilatéral de 26 Mds USD) et Singapour (excédent courant de 17,9 % du PIB et achats de devises à 9 % du PIB) continuent de satisfaire deux critères sur trois. La Thaïlande n’apparait pas officiellement dans la « watch list » mais est pointée du doigt dans le rapport comme se rapprochant dangereusement des seuils critiques.

Indonésie

Le déficit commercial indonésien s’est réduit à 3,2 Mds USD en 2019 (après −8,7 Mds USD en 2018). Ce recul du déficit commercial s’explique par une baisse des importations (9,5 % à 171 Mds USD) supérieure à celle des exportations (−6,9 % à 168 Mds USD), les deux composantes étant affectées par le recul de la demande mondiale. Les principaux clients de l’Indonésie sont la Chine (17 % des exportations hors hydrocarbures), les Etats-Unis (11 %) et l’Union européenne (9 %) ; ses principaux fournisseurs, la Chine (30 % des importations hors hydrocarbures), le Japon (10 %) et l’UE (8 %).
La banque centrale indonésienne autorise WeChat Pay à opérer en Indonésie. Pour obtenir sa licence, la fintech chinoise, propriété du groupe Tencent, a signé un partenariat avec la banque CIMB Niaga et s’est engagée à utiliser le standard indonésien pour les QR codes (QRIS) dans ses transactions. En Indonésie, Tencent a également investi dans les start-ups Gojek (transport à la demande), Joox (musique), JD.ID (e-commerce) et Traveloka (agence de voyage en ligne).
A l’occasion de la visite du président Jokowi à Abu Dhabi, les Emirats arabes unis ont annoncé 22,8 Mds USD d’engagements en Indonésie. Ces fonds contribueront, à hauteur de 6,8 Mds USD, à financer des projets de gouvernement à gouvernement ou en business-to-business dans les secteurs de l’agriculture, l’éducation, l’énergie et les mines. 5,5 Mds USD seront investis dans le futur fonds souverain indonésien pour financer la nouvelle capitale. Le reste des engagements concernent des accords de Pertamina avec ADNOC et Mudabala Petroleum, d’Inalum avec Emirates Global Aluminium, et de PLN avec Mazdar.

Singapour

Le salaire médian des femmes travaillant à Singapour est inférieur de 16,3 % à celui des hommes, selon un rapport des autorités singapouriennes. A poste similaire, cet écart est de 6,0 %, les femmes percevant un salaire mensuel inférieur de 250 USD en moyenne à celui des hommes. Par rapport à 2002, l’écart de salaire médian a légèrement augmenté (+0,3 point de pourcentage), principalement en raison d’une plus forte ségrégation des femmes dans certains secteurs d’activités moins rémunérateurs (éducation, santé, etc.), mais l’écart à poste similaire a diminué (–2,8 pp).
La banque centrale a lancé le cadre règlementaire autorisant la création de sociétés à capital variable et annoncé la mise en place d’une subvention visant à encourager son utilisation. Cette nouvelle règlementation vise à favoriser l’essor de fonds d’investissement domiciliés à Singapour, alors que de nombreux fonds gérés depuis Singapour sont aujourd’hui domiciliés à l’étranger. Pour l’heure, 18 gestionnaires de fonds participant au projet pilote (lancé en septembre 2019) ont créé ou re-domicilié 20 fonds d’investissement enregistrés comme sociétés à capital variable. Par ailleurs, l’Autorité monétaire de Singapour a lancé un programme de subvention proposant de financer jusqu’à 70 % des coûts liés à l’enregistrement de telles sociétés, jusqu’à 150 000 SGD par société (soit 111 000 USD).

Vietnam

Le nombre de voitures vendues au Vietnam a augmenté de 12 % en glissement annuel en 2019, à 320 000 au total. La croissance a été portée par la vente de voitures pour particuliers (+ 20 %), alors que les ventes de véhicules utilitaires et de véhicules « à usage spécial » ont diminué sur la période (respectivement de –5,6 % et –27 %). 190 000 voitures ont été assemblées localement (–12 %) et 130 000 ont été importées (+82 %).
Le conglomérat Vingroup abandonne son projet de compagnie aérienne, Vinpearl Air. Vinpearl Air avait été créé en avril 2019 et devait débuter ses opérations en juillet 2020 avec une flotte initiale de 6 avions, portée à 30 avions d’ici 2024. Vingroup, plus grosse entreprise privée du Vietnam par capitalisation boursière, explique ce changement soudain de stratégie par la forte compétitivité du marché du transport aérien vietnamien, et par la volonté du groupe d’investir encore d’avantage dans d’autres branches d’activités (smartphones Vinsmart et véhicules Vinfast notamment).

Philippines

La loi martiale sur l’île de Mindanao a pris fin le 1^er janvier 2020, après 31 mois de contrôle militaire renforcé. Compte tenu d’un relatif abaissement de la menace sécuritaire, le Président Duterte n’a pas souhaité renouveler pour une année supplémentaire la loi martiale à Mindanao, deuxième île la plus importante de l’archipel par sa superficie et sa population. Cette décision pourrait accroître l’intérêt des investisseurs étrangers pour la région, même si celle-ci demeure placée officiellement en état d’urgence, justifiant notamment le maintien de nombreux check-points. Pour mémoire, la loi martiale avait été imposée en mai 2017, après un soulèvement de groupuscules terroristes se réclamant du groupe Etat islamique dans la ville de Marawi.

Cambodge

Le gouvernement a décidé d’un nouvel emplacement pour le futur aéroport local de Koh Kong, qui sera financé à hauteur de 40 M USD par le groupe local Ly Yong Phat et Bangkok Airways. Le nouveau site, de 600 hectares, situé dans le district de Mondul Seima, remplacera le site de 400 hectares du district Khemarak Phoumin choisi initialement, jugé trop petit et trop proche de zones résidentielles. Ce projet ne doit pas être confondu avec l’aéroport international, beaucoup plus ambitieux (350 M USD), en cours de construction par une société chinoise dans cette province frontalière avec la Thaïlande.
Selon la Cambodia Securities Exchange (CSX), les transactions boursières ont fortement augmenté en 2019 (+488 % en g.a), avec une moyenne quotidienne à 157 045 USD. La bourse cambodgienne a permis aux sociétés cotées de lever un total de 161,5 M USD en 2019, et affiche une capitalisation de plus de 800 M USD. En 2020, sept nouvelles sociétés devraient réaliser des opérations boursières (4 via des actions et 3 via des obligations), ce qui porterait à 15 le nombre total d’entreprises ayant fait appel à CSX. De plus, des obligations souveraines devraient également être proposées dans les deux ou trois prochaines années.

Laos

Le Laos et la Chine autorisent la convertibilité directe entre le kip lao (LAK) et le yuan chinois (CNY). Un accord de coopération en ce sens a été signé par les deux banques centrales durant la visite du premier ministre laotien à Pékin le 6 janvier. Son objectif est de stimuler l'utilisation des devises nationales et de faciliter le commerce et l'investissement via la baisse des coûts de transaction. Le Laos espère ainsi réduire sa dépendance vis-à-vis du dollar et diversifier ses réserves en devises, dans l’idée de favoriser la stabilisation du kip, dont la banque centrale s’est engagée à maintenir les fluctuations dans une fourchette de +/-5% autour du dollar américain.
Le Laos a mis en service une ligne électrique pour fournir 195 MW d'électricité au Cambodge. Inaugurée début janvier, cette ligne de 500 kV transmet la production de la centrale hydroélectrique de Don Sahong, au Laos (région des « 4 000 îles » dans la province de Champassak), à la station électrique de Stung Treng, au Cambodge. Pour mémoire, selon un accord signé en septembre 2019, le gouvernement cambodgien achètera un total de 2 900 MW au Laos d’ici 2027, dont 500 MW en provenance de centrales hydroélectriques et 2400 MW de centrales au charbon.

Birmanie

Selon les dernier Myanmar Economic Monitor de la Banque mondiale, la croissance birmane s’établirait à 6,4 % au cours de l'année fiscale 2019-20, en légère hausse par rapport à l’exercice 2018-19 (à 6,3 %). L’institution note cependant que la présence d'acteurs armés et de conflits présente des défis supplémentaires pour les entreprises qui opèrent dans les zones concernées et que cette situation risque de dissuader de potentiels investisseurs, entravant les perspectives de développement à long terme du pays. Le rapport souligne également qu’un certain nombre de facteurs structurels (faible productivité du secteur privé, difficultés d'accès au financement, accès limité à l’électricité, etc.) contraignent la croissance.

OMC / Déclaration de M. Jean-Marie PAUGAM à l'EPC du Laos les 18 et 20 novembre 2019

2019-12-02T00:00:00+01:00

Jean-Marie Paugam, Délégué permanent de la France auprès de l'OMC est intervenu en tant que présentateur à l'occasion du 1er examen des politiques commerciales (EPC) du Laos, les 18 et 20 novembre 2019 à l'OMC.

En pièce jointe, vous trouverez la déclaration.

Brèves de l'ASEAN semaine 35 (2019)

2019-08-30T00:00:00+02:00

Faits saillants

► L’entreprise singapourienne Grab investira 500 M USD supplémentaires au Vietnam sur cinq ans

► Le gouvernement du Laos émettra 195 M USD d’obligations sur la bourse laotienne

► La Thaïlande approuve des subventions pour la production de riz et d’huile de palme pour 1,9 Md USD

Indonésie

Le président Joko Widodo a annoncé lundi que la capitale indonésienne serait déplacée dans la province de Kalimantan Est, dans une ville nouvelle entre Balikpapan et Samarinda. Ce déménagement devrait être engagé d’ici cinq, pour un coût évalué à 33 Mds USD. Le gouvernement souhaite ainsi réduire la pression urbaine à Jakarta, qui cause notamment l’enfoncement de la ville en dessous du niveau de la mer, et soutenir le développement du pays hors de l’île de Java où se trouvent 60 % de la population et de l’activité économique.
Amazon envisagerait d’investir dans la plateforme de transport et services à la demande Go-Jek. La licorne indonésienne, déjà valorisée à plus de 10 Mds USD, est en cours de levée de fonds et Amazon participe aux discussions, restées privées à ce stade. La société de e-commerce américaine n’est pas présente en Indonésie, alors que ses principaux concurrents chinois ont investi plusieurs milliards de dollars ces dernières années dans les start-ups de e-commerce de l’archipel (dont Alibaba, qui a par exemple investi dans Tokopedia).
L’association des oulémas indonésiens (MUI) a déposé un recours devant la Cour constitutionnelle contre la loi Halal de 2014. Ce texte, dont l’entrée en application est prévue pour octobre, transfère le contrôle de la certification halal du MUI au ministère des affaires religieuses et la rend obligatoire. En mars dernier, un premier recours en inconstitutionnalité déposé par un avocat avait été rejeté par la Cour.

Malaisie

La Malaisie a accueilli 13,4 millions de touristes au premier semestre 2019, soit une augmentation de 4,9 % par rapport à la même période de l’année dernière. Les touristes viennent principalement de Singapour (40 %), d’Indonésie (14 %) et de Chine (12 %). Cette activité a généré un bénéfice de 41,7 Mds MYR, soit 9,9 Mds USD, en hausse de 6,8 % par rapport à 2018. Les dépenses par touriste ont en effet crû de 1,9 %, à 3 122 MYR (soit 740 USD), et le nombre moyen de nuitées a progressé à 6,2 nuits (+0,4 nuit).
La banque centrale malaisienne a indiqué qu’elle finalisait la révision des lignes directrices en matière de blanchiment d’argent et de financement du terrorisme. Le texte correspondant devrait être publié en septembre prochain. La banque centrale a expliqué vouloir accroître les mesures de dissuasion et de signalement des institutions ne satisfaisant pas les exigences.

Singapour

Le groupe gazier Linde va investir 1,4 Md USD dans un nouveau complexe de production et de distribution d’hydrogène et de gaz de synthèse à Singapour. L’entreprise entend ainsi quadrupler sa production dans la cité-Etat, pour fournir la firme ExxonMobil, qui a annoncé en avril dernier l’extension de son usine de production de carburants à faible teneur en soufre (qui requiert ces types de gaz). La compagnie américaine sera le principal client de Linde à Singapour. La fin de la construction du complexe et de l’usine d’ExxonMobil, tous deux sur l’île de Jurong, est prévue pour 2023.
La production manufacturière s’est contractée pour le troisième mois consécutif en juillet, de 0,4 % en g.a (après –8,1 % en juin). La faible ampleur de la contraction est toutefois une surprise, dans la mesure où les analystes interrogés par Bloomberg l’attendaient en moyenne à –5,8 %. Cette amélioration par rapport au mois de juin est en particulier expliquée par la moindre contraction du secteur de l’électronique, à –0,9 % en g.a (après –18,2 % en juin). Sur les sept premiers mois de l’année, la production manufacturière s’est ainsi contractée de 1,7 %, celle d’électronique reculant de 5,6 %.
Selon un rapport de l’ONG Singapore Environment Council (SEC) et du cabinet Deloitte, un cinquième de la nourriture est gaspillée avant même d’être vendue dans la cité-Etat, l’équivalent de 2,5 Mds SGD soit 1,8 Md USD par an. 342 000 tonnes de nourriture, soit 62 kg par personne, seraient ainsi gaspillées chaque année durant la production et la distribution. Le rapport recommande en particulier d’accroître la production locale, qui représente aujourd’hui environ 10 % de la nourriture consommée dans la cité-Etat. Pour mémoire, le gouvernement a fixé l’objectif de 30 % de nourriture produite localement d’ici 2030, en développant notamment les fermes urbaines. Parmi les autres solutions proposées dans le rapport, on retrouve le développement de l’économie circulaire, l’amélioration de la chaîne du froid et la sensibilisation (notamment sur l’apparence des fruits et légumes, dont 167 000 tonnes sont perdues chaque année).

Vietnam

Le Vietnam a présenté sa stratégie d’attractivité des investissements directs étrangers à horizon 2030. Le Vietnam accordera la priorité aux projets présentant une technologie avancée, une valeur ajoutée significative et une intégration élevée dans les chaînes de valeur mondiales. Les nouveaux secteurs prioritaires identifiés concernent les domaines du numérique, des télécommunications, l'électronique avancée, l’automobile, les machines agricoles, la recherche et développement. Le Vietnam espère ainsi attirer entre 30 et 40 Mds USD par an sur 2021-2025, et entre 40 et 60 Mds USD par an sur 2026-2030. Selon la CNUCED, le Vietnam a attiré 15,5 Mds d’IDE en 2018 (en hausse de 9,9 % par rapport à 2017).
L’entreprise singapourienne de transport et de services à la demande Grab investira 500 M USD supplémentaires au Vietnam sur les cinq prochaines années, afin d’étendre son réseau de transport, de livraison de produits alimentaires et de paiement. La société a déclaré que ce nouvel investissement viendrait s'ajouter aux 200 M USD qu’elle s’était déjà engagée à investir d’ici la fin de l’année. Parallèlement, Grab a également conclu un partenariat stratégique avec Sovico Group, maison mère de la compagnie aérienne Vietjet, afin de collaborer sur des solutions de mobilité et de logistique.
Hô-Chi-Minh-Ville a démarré la construction d’une usine de valorisation énergétique des déchets, et annoncé deux autres projets d’usines. La construction de la première usine, d’un coût de 400 M USD, a commencé cette semaine, avec une mise en opération prévue pour fin 2020. Cette usine pourra traiter initialement 2 000 tonnes de déchets par jour, puis 4 000 tonnes à partir de 2021. Les deux autres projets seront lancés d’ici septembre ou octobre. Ces usines seront construites au sein d’installations déjà existantes dans le district de Cu Chi gérées par la société Tam Sinh Nghia Investment Development JSC., Vietstar Joint Stock Company et Tasco Joint Stock Company.

Thaïlande

Le gouvernement vient d’approuver des subventions pour la production de riz et d’huile de palme, pour un montant de 59 Mds THB soit 1,9 Md USD. Dans les deux cas, les prix seront garantis sur un an (à partir d’octobre prochain), le gouvernement compensant la différence entre le prix garanti et le prix du marché, sous un certain plafond pour chaque type de culture. Cette promesse électorale fait partie du plan de relance annoncé la semaine dernière par les autorités. 300 000 agriculteurs pourraient être concernés.
La courbe des taux des bons du Trésor thaïlandais s’est brièvement inversée le 26 août, pour la première fois depuis 2011. Le rendement des produits à deux ans est ainsi devenu supérieur à celui des produits à dix ans. Cela traduit une inquiétude des investisseurs quant aux performances de l’économie thaïlandaise à court terme. Pour mémoire, la croissance thaïlandaise a baissé pour le deuxième trimestre consécutif au T2 2019 (+2,3 % en g.a., son plus bas niveau depuis 5 ans, après +2,8 % au T1 2019 et +3,6 % au T4 2018), poussant le gouvernement à mettre en œuvre un plan de relance. Lors de la précédente inversion en 2011, la Thaïlande était touchée par des inondations qui avaient causé une récession.
Le ministère de l’industrie va améliorer les normes de qualité pour les produits industriels fabriqués en Thaïlande. Le Thai Industrial Standards Institute (TISI) sera chargé de proposer de nouveaux standards visant à accroître la qualité de la production locale. L’acier thaïlandais sera le premier produit concerné, alors que la demande augmente en raison de nombreux projets d’infrastructures (notamment dans l’Eastern Economic Corridor). Cette mesure s’inscrit dans la stratégie du gouvernement d’encourager l’utilisation de produits thaïlandais pour les projets d’infrastructures, avec un objectif à 90 %, que le gouvernement envisage par ailleurs de rendre obligatoire.

Philippines

Les Philippines ont accueilli 4,1 millions de visiteurs étrangers au premier semestre 2019, soit une progression de 11,4 % en glissement annuel, d’après le ministère du tourisme. L’industrie du tourisme aurait généré un revenu de 245 Mds PHP (soit 4,7 Mds USD) sur les six premiers mois de l’année, soit une augmentation de 17,6 %. Les visiteurs étrangers ont principalement été originaires de Corée du Sud, de Chine, des Etats-Unis, du Japon et de Taiwan. Pour 2019, le gouvernement a pour objectif d’accueillir 8,2 millions de visiteurs étrangers. Malgré le potentiel dont dispose le pays, l’industrie du tourisme reste encore peu développée, notamment en raison d’un manque d’infrastructures.

Cambodge

Le gouvernement du Cambodge envisage de produire de l’énergie à partir de déchets, face à l’augmentation alarmante de la production de ces derniers. La capitale Phnom Penh produit par exemple environ 2 800 tonnes de déchets par jour, avec une augmentation annuelle de 10 à 13 %. Alors que le pays importe encore 15 % de son électricité, le gouvernement cherche à accroître la production locale. Pour mémoire, le gouvernement a par ailleurs annoncé en début de mois sa volonté d’accroître la part de l’énergie solaire à 15 % de la production électrique totale d’ici 2020 (contre environ 3 % aujourd’hui).

Laos

La Banque asiatique de développement fournira un financement de 47 M USD pour le développement des infrastructures de la province de Vientiane afin de faire face à la croissance du tourisme dans la région. Le projet prévoit la construction, autour du lac de barrage de Nam Ngum, d’un site de collecte des déchets, d’un quai, ainsi que d’une voie routière et d’un pont permettant de relier le lac au district de Vang Vieng. La construction devrait débuter en 2020.
Le gouvernement émettra 1700 Mds LAK soit 195 M USD d’obligations sur la bourse laotienne (Lao Securities Exchange). Ces obligations en monnaie locale seront cotées le 26 septembre et proposées en six maturités : trois ans (coupon de 6,80 %), cinq ans (6,95 %), sept ans (7,20 %), dix ans (7,50 %), quinze ans (7,70 %), et vingt ans (8,00 %). La valeur faciale de chaque obligation sera de 1 M LAK, soit 114 USD.

Birmanie

Le ministère de la construction et la société thaïlandaise Amata Corp ont signé un accord-cadre visant à développer conjointement une ville intelligente et écologique dans la banlieue de Yangon. La première phase du projet de « Smart and Eco City », qui doit être achevée d’ici cinq ans et dont l’investissement est évalué à 1 Md USD, comprend des propriétés résidentielles, des bureaux et des propriétés industrielles. Yangon Amata Smart and Eco City Ltd (YASEC), la coentreprise responsable du projet, sera contrôlée par Amata à hauteur de 80 %, le reste de la participation devant être détenu par le ministère par l'intermédiaire de son département de développement urbain et du logement. Le groupe Amata développe principalement des zones industrielles en Thaïlande et au Vietnam.

Timor-Est

Timor-Est et l’Australie ont ratifié un traité sur leur frontière maritime, qui définit les parts des revenus générés par l’exploitation des réserves d’hydrocarbures en Mer de Timor revenant à chacun des deux pays. Ce traité, signé en 2018, ouvre la voie à l’exploitation des réserves d’hydrocarbures du champ de Greater Sunrise en Mer de Timor. Les revenus générés reviendront à hauteur de 70 % à Timor-Est et 30 % à l’Australie, si le gaz est envoyé vers Timor-Est pour traitement. A l’inverse, s’il est envoyé vers Darwin, 80 % reviendront à Timor-Est.

Rédigé par : Pôle macroéconomique SER de Singapour
Contributions : SE de Bangkok, SE d’Hanoï, SE de Jakarta, SE de Kuala Lumpur, SE de Manille, SE de Rangoun, SE de Phnom Penh et Antenne de Vientiane

France in ASEAN - Annual Economic Report 2019

2019-06-14T00:00:00+02:00

The Department for Treasury and Economic Affairs of the French Embassy in Singapore releases its first annual economic report, presenting the economic relationship between France and ASEAN.

► ASEAN is France’s second commercial partner in Asia, with a total of EUR 33.5 bn in 2018

► Nearly 2,000 French firms contribute to EUR 16.2 bn of investments and up to 240,000 jobs

► More than 7,500 French SMEs are currently prospecting ASEAN

Find out more, country by country, in this report

Flash conjoncture Pays émergents - Chine : baisse de l’excédent courant en 2018 et déficit du compte financier

2019-02-22T00:00:00+01:00

Chine : baisse de l’excédent courant en 2018 et déficit du compte financier

Sur l’ensemble de l’année 2018, l’excédent courant a diminué de près de 70%, s’établissant à 0,55 % du PIB, soit 49 Mds USD après 164 Mds USD en 2017. Cette diminution est largement imputable au solde déficitaire du T1 2018. Ces évolutions, en plus des interventions de la banque centrale pour limiter la dépréciation du renminbi (-7,1% entre le 1^er et le 2^ème semestre), ont conduit à une baisse des réserves de changes de 67 Mds d’USD en 2018, contre une accumulation de 129 Mds USD en 2017. Le compte financier hors réserves s’établit à -82 Mds USD fin 2018, après -57 Mds USD en 2017. A noter qu’aux trois premiers trimestres, le poste « erreurs et omissions » continuait de signaler d’importantes sorties de capitaux, à respectivement -38 Mds USD, -11 Mds USD et -40 Mds USD, en lien avec les tensions observées sur le RMB.

À lire aussi cette semaine :

► Afrique du Sud : révision à la hausse des prévisions de déficit public en 2019/2020

► Tunisie : la Banque centrale tunisienne a décidé de relever son taux directeur de +100 pb à 7,75 %

► Laos : dépréciation du kip

► Brésil : proposition de réforme du système des retraites présentée au Parlement

► Point Marchés

Brèves de l'ASEAN semaine 48 (2018)

2018-12-07T00:00:00+01:00

Faits saillants

► Le vice-Premier ministre singapourien, TEO Chee Hean, s’est rendu à Paris pour assister à la cérémonie de clôture de l’Année de l’Innovation France-Singapour

► Le Laos lance une opération de revue des normes de sécurité des barrages

► L’entreprise australienne Lynas pourra poursuivre son activité de raffinage des terres rares en Malaisie, à condition de réexporter les résidus radioactifs

Indonésie

La construction de la première usine de batteries lithium-ion d’Indonésie débutera en janvier, sur le site industriel de Morowali, en Sulawesi du centre. Le projet de 4 Mds USD est porté par des investisseurs chinois, japonais et coréens. L’Indonésie dispose de vastes réserves en nickel et en cobalt qui sont des composants essentiels des batteries électriques rechargeables utilisées dans les équipements électroniques ou les voitures, et dont la demande est prévue en hausse dans les prochaines années.
Le marché du e-commerce indonésien devrait atteindre 53 Mds USD en 2025 selon le dernier rapport Google-Temasek sur le numérique. Cette prévision est plus de 4 fois supérieure à la taille actuelle du marché, estimé à 12 Mds USD. Concernant les autres secteurs digitaux, les services de voyage en ligne, de transport à la demande et de médias compteraient quant à eux respectivement pour 25 Mds, 14 Mds et 8 Mds USD.
L’inflation est restée stable en novembre en glissement annuel, à 3,2% (comme en octobre), dans la cible de la banque centrale (2,5-4,5%). Elle est notamment portée par les prix des denrées alimentaires (+4,3% en g.a.). L’inflation sous-jacente connaît une légère hausse par rapport au mois précédent (à 3% en g.a. après 2,9%).

Singapour

Le vice-Premier ministre singapourien, TEO Chee Hean, s’est rendu à Paris pour assister à la cérémonie de clôture de l’Année de l’Innovation France-Singapour, en présence de la Ministre de l’Enseignement supérieur, de la Recherche et de l’Innovation, Frédérique Vidal. L’événement a été l’occasion de rappeler les avancées effectuées cette année, notamment la création du French Lab Singapore, qui facilitera la coopération scientifique entre les deux pays. Le vice-Premier ministre a également profité de l’événement pour appeler à la ratification rapide de l’accord de libre-échange UE-Singapour, qui offrira des opportunités pour les entreprises françaises et singapouriennes dans des secteurs innovants.
L’Autorité monétaire de Singapour et le régulateur de la Bourse de Singapour ont refusé la réintroduction en bourse de Noble Group, compromettant la restructuration de sa dette. Le trader de matières premières hongkongais, côté à la Bourse de Singapour, cherche à convertir 3,5 Mds USD de créances en actions, et prévoyait le transfert de ses actions à la nouvelle entité New Noble. Les autorités singapouriennes ont cependant refusé cette réintroduction, affirmant avoir des incertitudes importantes sur la situation financière de New Noble. Pour rappel, Noble a subi une perte de 4,9 Mds USD en 2017 (après un profit de 8,7 Mds USD en 2016), tandis que ses problèmes de gestion ont fait l’objet d’une série de révélations au cours des trois dernières années. Les autorités singapouriennes ont ouvert une enquête en novembre, visant à déterminer si le groupe est coupable de malversations.

Malaisie

Les autorités malaisiennes ont autorisé l’entreprise australienne Lynas à poursuivre son activité de raffinage des terres rares importées de sa mine de Mount Weld (Australie occidentale), sous réserve toutefois de réexporter les résidus faiblement radioactifs issus de ce raffinage. Pour mémoire, la firme est la seule à avoir une capacité de raffinage de taille hors de Chine (22 000 tonnes par an). Très sensible politiquement, ce dossier montre l’orientation plus environnementaliste du nouveau gouvernement. Lynas ne se satisfait pas de la décision et son action a perdu près du quart de sa valeur suite à la décision des autorités malaisiennes.
L’excédent commercial malaisien s’établit à un plus haut historique en octobre, à 3,9 Mds USD (après 3,7 Mds USD en septembre). Les exportations progressent de 17,7% par rapport à octobre 2017, bien au-delà des prévisions (+6,2%), portées par les produits manufacturiers (+19,9%, représentant 84 % des exportations) et miniers (+29,6 % avec un effet prix des hydrocarbures). Les importations progressent elles de 11,4%.

Vietnam

La compagnie aérienne low-cost AirAsia a annoncé la création d’une filiale au Vietnam, en joint-venture avec la société vietnamienne Thien Minh Group. Thien Minh Group, société spécialisée dans le tourisme, détiendra 70% de l’entité, tandis qu’AirAsia en détiendra 30 % (maximum autorisé pour une entreprise étrangère dans le secteur aéronautique au Vietnam). AirAsia souhaite ainsi concurrencer Vietjet sur le marché vietnamien, alors que le marché aéronautique croît de 17,4% en moyenne dans le pays depuis 10 ans contre 7,9% pour l’ensemble de l’ASEAN.
Le gouvernement vietnamien s’est fixé comme objectif d’augmenter le PIB par habitant à 6 500 USD en 2030 et 10 000 USD en 2035 (contre 2 343 USD en 2017 selon la Banque mondiale), et de rejoindre ainsi la catégorie des pays à revenu intermédiaire de tranche supérieure d’ici 2030. Les autorités ont également pour ambition de réduire le taux de pauvreté à 1% (le seuil utilisé étant 31 USD en zone rurale et 40 USD en zone urbaine) et de faire passer la classe moyenne de 13% de la population aujourd’hui à 50% en 2035. Pour ce faire, le gouvernement mise sur le développement du secteur privé, avec comme cible deux millions d’entreprises privées en 2020, contribuant à hauteur de 50% du PIB, et à hauteur de 60-65% en 2030, contre 43% en 2018.
L’entreprise vietnamienne de boissons Sabeco a obtenu du gouvernement la suppression de la limite d’actionnariat étranger, jusqu’ici plafonné à 49% du capital. En décembre 2017, le thaïlandais ThaiBev avait acquis 53,6% du capital de Sabeco via un montage financier contournant la limite d’actionnariat, pour un montant de 5 Mds USD. La suppression de la limite de participation étrangère pourra permettre à ThaiBev de prendre directement le contrôle de la plus grande entreprise vietnamienne de boissons. Outre ThaiBev, Sabeco est détenu à 36% par le Ministère de l’Industrie et du Commerce vietnamien, les 10,4% restants étant détenus par des actionnaires divers.

Thaïlande

L’entreprise d’énergie renouvelable Energy Absolute prévoit d’investir 26,6 Mds THB (810 M USD) dans trois projets d’énergie renouvelable d’ici fin-2019 : une ferme éolienne de 260 MW dans la province de Chayaphum, déjà construite et dont la phase de commercialisation débutera d’ici la fin de l’année ; une unité de stockage de 50 GWh par batteries lithium-ion à Chachoensao ; et une unité de production de diesel bio-hydrogéné et synthétique à base d’huile de palme à Rayong. La firme possède déjà une capacité de 404 MW d’énergie renouvelable installée.

Philippines

Le gouvernement philippin a finalement décidé de maintenir la hausse de la taxe d’accise sur le pétrole, prévue en janvier 2019, invoquant la récente baisse des prix du pétrole. Pour mémoire, les autorités avaient annoncé sa suspension au mois de novembre pour lutter contre l’inflation. Cette décision s'ajoutait aux mesures annoncées récemment pour faire baisser les prix des produits alimentaires, telles que la libéralisation des importations de riz.
L’inflation a ralenti en novembre, pour la première fois en 2018, à 6% en glissement annuel (après 6,7% en octobre). En glissement mensuel, l’inflation s’est établie à -0,3% en novembre contre +0,4% en octobre. La Banque centrale attribue la baisse de l'inflation à la diminution des prix du gaz et au ralentissement de la hausse des prix des denrées alimentaires. Les prix du riz ont notamment diminué en raison de l’augmentation des récoltes, de la suppression des quotas d’importations et de l’autorisation des importations privées.
Les investissements étrangers approuvés ont atteint 870 M USD au troisième trimestre de 2018, soit une augmentation de 6,5% par rapport au même trimestre en 2017. En cumulé sur les neuf premiers mois de l’année, les investissements étrangers approuvés ont augmenté de 8,2% par rapport à la même période l’année dernière, à 1,7 Md USD.

Laos

Le Laos lance une opération de revue des normes de sécurité des barrages. A la suite de l’accident sur le barrage de Xepien-Xenamnoy en juillet dernier, le Ministère de l’Energie et des Mines, avec le soutien de la Banque mondiale, Power China et de plusieurs bailleurs, a ordonné la réalisation d’un audit de sécurité sur les sites existants et en construction. Un nouveau cadre réglementaire incluant les normes de sécurité internationales est également en cours d’implantation. Le Laos possède actuellement 61 barrages en opération pour une capacité installée de 7 200 MW.
Les inspections d’entreprises depuis 2017 par le gouvernement laotien ont évité plus de 400 M USD de dépenses dans des projets publics d’infrastructure surévalués. Le Ministère des Travaux publics a notamment relevé un certain nombre d’irrégularités dans projets dont le développement avait été confié à des entreprises privées. Certaines procédures d’appel d’offres n’ont notamment pas été respectées, le manque de transparence profitant par ailleurs à certains agents publics chargés du contrôle des projets.

Timor Oriental

Les travaux d’extension de l’aéroport international Nicolau Lobato de Dili devraient débuter en 2019. Ce projet, réalisé sur financement japonais (42 M USD), doit doter l’aéroport d’un nouveau terminal capable d’accueillir un million de voyageurs et étendre la piste d’atterrissage de 1850 à 3000 mètres. Pendant la durée des travaux les vols internationaux seront redirigés vers Oecusse et Suai.
Le parlement a approuvé un amendement de la Loi sur les activités pétrolières qui autorise l’Etat à participer à plus de 20% dans une joint-venture. Cet amendement permet de légaliser la récente acquisition de 56,6% des parts de l’exploitation Greater Sunrise à Shell et ConocoPhilipps par l’Etat timorais.

Brèves de l'ASEAN semaine 46 (2017)

2017-11-17T00:00:00+01:00

Rédigé par : Pôle macroéconomique SER Singapour
Contributions : SE de Bangkok, SE d’Hanoï, SE de Jakarta, SE de Kuala Lumpur, SE de Manille, SE de Rangoun, SE de Phnom Penh et Antenne de Vientiane

Brèves de l’ASEAN semaine 46 (2017)

Faits saillants

► Entente en marge de l’APEC sur les « éléments fondamentaux » d’un TPP à 11 pays

► Croissance du PIB au T3 de 6,2% en Malaisie et de 6,9% aux Philippines (en g.a.)

► Tenue de la 2^nde édition du FinTech Festival à Singapour, marqué par la présence française

Pays	Indicateur	Période	Valeur/ variation	/Période précédente	Commentaires
Malaisie	PIB	T3 2017	+6,2% en g.a.	↑ +5,8%	Voir brèves Malaisie ci-dessous.
Philippines	PIB	T3 2017	+6,9% en g.a.	↑ +6,7%	Voir brèves Philippines ci-dessous.
Philippines	Transferts des migrants	Septembre	-8,3% en g.a.	↓ +9,4%	Les transferts des migrants ont atteint leur plus bas niveau en cinq mois à 2,2 Mds USD. La Banque centrale estime que cela est principalement dû au programme de rapatriement de Philippins travaillant en Arabie saoudite.
Singapour	Exportations domestiques non pétrolières (NODX)	Octobre	+22,9% en g.a.	↑ +4,5%	Les exportations rebondissent en octobre après le ralentissement observé en septembre, tirées par la reprise des ventes de produits pharmaceutiques (+27,2%, après -35,6% en septembre) et de biens électroniques (+6,3%, après -7,4%).
Singapour	Ventes au détail	Septembre	-0,5% en g.a.	↓ +3,7%	Les ventes au détail baissent pour la première fois depuis 7 mois, principalement en raison de la baisse des ventes d’automobiles (-15,3% en g.a.) suite à la hausse des prix liée à l’annonce des autorités de porter la croissance du parc automobile à 0% à partir de janvier 2018.
Indonésie	Exportations	Octobre	+18,4% en g.a.	↑ +15,7%	Cette hausse portant les exportations à 15,1 Mds USD résulte notamment de l’augmentation des prix du charbon, de l’huile de palme et des hydrocarbures.

Région

En marge du sommet des ministres du Commerce de l’APEC à Da Nang (Vietnam), les 11 ministres des pays concernés par le TPP ont déclaré s’être mis d’accord sur les « éléments fondamentaux » d’un TPP à 11, le Comprehensive and Progressive Agreement for Trans-Pacific Partnership (CPTPP). Les négociations sont néanmoins toujours en cours et peu d’éléments techniques ont été dévoilés, si ce n’est que le CPTPP « suspendrait » 20 clauses par rapport au TPP, dont 11 en rapport avec la propriété intellectuelle. L’objectif serait de signer ce nouvel accord au premier trimestre 2018, selon des informations relayées par le Financial Times. L’accord entrerait en vigueur 60 jours après la ratification d’au moins six pays. Le TPP à 11 représenterait 13% du PIB mondial et près de 500 millions de personnes.
Les ministres du Commerce des pays d’Asie et du Pacifique se sont réunis au forum de l’APEC du 8 au 9 novembre à Da Nang (Vietnam). Cette réunion a été marquée par des divergences sur l’approfondissement de l’intégration commerciale en Asie-Pacifique. Le communiqué final ne contient pas de dispositions contraignantes et est marqué par certaines positions américaines absentes de la déclaration 2016, en particulier la mention de la lutte contre les pratiques commerciales déloyales, la réforme de l’OMC et l’importance des accords bilatéraux.
L’ASEAN et Hong Kong ont signé un accord de libre-échange et un accord d’investissement bilatéral le 12 novembre, en marge du 31^e Sommet de l’ASEAN (Manille). L’ASEAN est le 2^nd partenaire commercial de Hong Kong. Les investissements directs de Hong Kong en ASEAN se sont élevés à 9,6 Mds USD en 2016, soit près de 10% du total des investissements directs étrangers dans la région.

Singapour

Du 13 au 17 novembre a eu lieu la 2^nde édition du FinTech Festival organisée par la Monetary Authority of Singapore (MAS). L’évènement a rassemblé plus de 25 000 participants (deux fois plus qu’en 2016) et marque une étape décisive dans le positionnement de la cité-Etat comme référence internationale en matière d’innovation financière. La présence française sur le Festival a été particulièrement marquée, avec la venue de plusieurs délégations: une délégation Banque de France – ACPR, composée de la sous-Gouverneure Le Lorier, qui est intervenue lors d’une des conférences, de Nathalie Beaudemoulin (Responsable du pôle Fintech - Innovation, ACPR) et de Thierry Bedoin (Chief Digital Officer, Banque de France) ; une délégation d’entreprises menée par Business France ; et une délégation de Finance Innovation, qui a signé un accord de coopération avec la Singapore FinTech Association. Parmi les vingt finalistes du concours de start-ups se trouvaient une start-up française et deux start-up singapouriennes créées par des Français. Business France avait également mis en place un Corner France, qui a notamment reçu la visite de la Directrice générale du FMI, Christine Lagarde, accompagnée du Gouverneur de la MAS, Ravi Menon, et de son Chief Fintech Officer, Sopnendu Mohanti.

Christine Lagarde et Sopnendu Mohanti (droite) avec les membres du SER et de Business France Singapour lors du FinTech Festival de Singapour

De nouvelles dispositions légales sont entrées en vigueur pour les brevets et les modèles industriels le 30 octobre dernier. L’introduction d’un délai de grâce de 12 mois pour les brevets ou encore la possibilité de protéger des créations virtuelles en matière de modèles sont notamment à retenir. Les déposants pourront profiter de ces nouvelles dispositions mais devront également être vigilants dans leur utilisation. En effet tous les pays n’ont pas prévu, par exemple, de période de grâce en matière de brevets. Une divulgation non gênante pour Singapour pourrait le devenir pour un autre pays.

Malaisie

La croissance du PIB malaisien accélère à 6,2% en g.a. au T3 2017, après 5,8% au T2 et 5,6% au T1, soit son plus haut niveau en trois ans. La consommation des ménages, qui contribue à hauteur de 3,9 points à la croissance du PIB, enregistre une hausse de 7,2%. L’investissement privé est en hausse de 7,9% et l’investissement public de 4,1%, après une contraction de 5,0% le trimestre précédent. La croissance des exportations s’est établie à 11,8% et celle des importations de 13,4%. Le secteur des services (3,6 points de contribution à la croissance du PIB) a connu une expansion de 6,6% et le secteur manufacturier (1,6 point de contribution) 7,0%. Suite à ce résultat, les autorités ont déclaré espérer parvenir à la fourchette supérieure de leur estimation de croissance pour 2017, soit entre 5,2 et 5,7%.
La Banque centrale (BNM) a lancé une consultation relative à la gouvernance des institutions financières islamiques (shariah governance) auprès des acteurs du marché jusqu’au 11 décembre prochain. Au regard de la croissance et de la complexification du secteur de la finance islamique, la BNM estime que son cadre réglementaire doit être renforcé, en particulier sur les questions de gouvernance, de conformité et de gestion des risques.
MyHSR, société en charge du projet de ligne grande vitesse (LGV) entre Kuala-Lumpur et Singapour, a lancé le 17 novembre un appel d’offres pour une étude visant à déterminer l’impact social et l’impact sur les terrains utilisés dans le cadre du projet de LGV. L’étude devra couvrir les périodes de pré-construction, de construction et d’opérations, sur la portion malaisienne de la ligne. L’appel d’offres est ouvert aux entreprises enregistrées auprès du ministère des Finances et aux consultants individuels enregistrés auprès du Malaysia Institute of Planners ou de la Malaysia Social Impact Association.

Philippines

La croissance du PIB philippin accélère à 6,9% en g.a. au T3 2017, après 6,7% au T2 et 6,4% au T1, tirée par la consommation et les services. La consommation des ménages contribue à hauteur de 3 points à la croissance du PIB et enregistre une hausse de 4,5%. L’investissement public augmente de 8,3% et l’investissement privé de 6,6%. Les exportations augmentent de 10,1% contre 8,9% pour les importations. La croissance est tirée par le secteur des services qui contribue à hauteur de 4,2 points de PIB, puis par l’industrie (2,5 points). Pour mémoire, l’objectif de croissance du gouvernement est compris entre 6,5 et 7,5% pour 2017.

Indonésie

Le FMI a achevé sa mission préparatoire à la rédaction de son analyse macroéconomique annuelle pour l’Indonésie (article IV). Les premières conclusions soulignent les perspectives positives de l’économie indonésienne à court terme en dépit d’une performance moins importante que prévue en 2017. Elles pointent par ailleurs la persistance de risques externes, notamment le ralentissement économique en Chine, les tensions géopolitiques et le resserrement de la politique monétaire américaine. Le Fonds encourage le gouvernement à poursuivre les réformes structurelles et maintenir sa prudence en matière budgétaire.
Le gouvernement a engagé le rapprochement de quatre entreprises publiques du secteur minier. Les sociétés Antam et Timah ont toutes les deux déposé à la Bourse des documents annonçant le transfert de leurs actions détenues par l’Etat indonésien (65% de leur capital social) à Inalum, désignée pour être la holding du nouvel ensemble. A terme, le producteur de charbon Bukit Asam et les actifs de Freeport devraient également le rejoindre. Cette opération s’inscrit dans la volonté du gouvernement de créer des holdings sectorielles afin de générer des synergies et d’accroître leur surface financière pour soutenir leurs investissements.

Thaïlande

L’Etat va céder les parts de 24 sociétés non stratégiques gérées par l’agence SEPO sous tutelle du ministère des Finances. L’Etat qui détient 109 entreprises, dont 23 publiques, souhaite investir dans des secteurs conformes aux stratégies de développement du pays. Les capitaux obtenus iront notamment à Vayupak Fund 1, un fonds qui servira à investir principalement dans les start-ups.
La commission de régulation de l’énergie (ERC) a annoncé que le budget accordé aux investissements dans les énergies renouvelables pourrait atteindre 3 M USD en 2018. Ce budget alloué aux entreprises à but lucratif vise principalement les projets du secteur éolien qui sera la principale source d’électricité renouvelable sur le marché (951 MW, contre 152MW solaire, 120MW déchets et biomasse). Par ailleurs, l’ECR a décidé de maintenir le prix du kW/h à 3,5966 THB pour début 2018 qui est un tarif attractif notamment grâce à la force de la monnaie locale.
La surveillance des pratiques du marché par la Banque centrale (BoT) sera effective dès 2018. Elle vise, par la centralisation et la circulation de l’information à améliorer la concurrence entre les sociétés financières. Les pratiques déloyales notamment auprès des consommateurs seront surveillées et si besoin sanctionnées par des amendes. En pratique la BoT lancera un site internet avec des informations comparatives sur les produits financiers (épargne, prêts, etc.)

Vietnam

L’édition 2017 du salon Foodexpo a mis la France à l’honneur avec pavillon de 360 m², sur le thème « Made in France, made with love » qui a permis de présenter un large éventail de produits français. Plusieurs séminaires ont été organisés, sur les processus de traçabilité, de sécurité alimentaire et de gestion sanitaire et phytosanitaire, ou encore sur les risques liés à l’alimentation animale pour la santé humaine.
L’ouverture du marché vietnamien aux pommes de terre françaises est acquise depuis le 14 novembre. Les procédures d’autorisation avaient été initiées en décembre 2016.
Le conglomérat singapourien Jardine Cycle and Carriage (JC&C) a investi un total supérieur à 1 Md USD dans l’entreprise de produits laitiers Vinamilk, portant sa part à 8,9%. Les investisseurs étrangers détiennent dorénavant 56,4% de Vinamilk, en ligne avec la volonté des autorités de désinvestissement de plusieurs entreprises publiques. SCIC, l’opérateur public qui gère les participations de l’Etat, détient cependant encore 36% du capital de l’entreprise de produits laitiers, conservant ainsi son droit de veto.

Cambodge

La taxe appliquée aux Institutions de Microfinance (IMF) recevant des fonds étrangers sera abaissée de 14 à 10% par le ministère de l’Economie et des Finances. Cette mesure qui concerne la majorité des capitaux du micro-financement vise à alléger les charges des IMF au moment où la Banque centrale a plafonné les taux d’intérêt à 18%. Par ailleurs l’Association de Microfinance du Cambodge remarque que les prêts non performants du secteur ont augmenté en un an, passant de 1,38% à 1,9%.

Birmanie

Le Parlement a approuvé le changement du calendrier de l’année fiscale qui commencera dorénavant le 1^er octobre pour s’achever le 30 septembre (actuellement 1^er avril au 31 mars). Cette adaptation vise à faire coïncider le début de l’année fiscale avec la fin de la saison des pluies et faciliter, en théorie, la programmation des investissements et la budgétisation des dépenses gouvernementales tout au long de la saison sèche. Cette modification du calendrier risque cependant de compliquer les comparaisons interannuelles.

Laos

Xi Jinping s’est rendu en visite officielle au Laos conduisant à la signature de 17 accords de coopération et une aide de 600 M USD pour les trois prochaines années.
Le ministère de l’Energie et des Mines cherche à établir un partenariat public-privé pour réformer la société d’Etat, Electricité Du Laos.

Signature d’un MoU portant sur la R&D entre Thalès et les autorités thaïlandaises

Brèves de l'ASEAN semaine 45 (2017)

2017-11-17T00:00:00+01:00

Brèves de l’ASEAN semaine 45 (2017)

Faits saillants

► Croissance du PIB indonésien de 5,06% au T3 2017, inférieure aux anticipations

► Inauguration officielle de la zone de libre-échange digitale (DFTZ) en Malaisie

► Signature d’un MoU portant sur la R&D entre Thalès et les autorités thaïlandaises

Pays

Indicateur

Période

Valeur/
variation

/Période
précédente

Commentaires

Indonésie

PBI

T3 2017

+5,06%
en g.a.

↑

+5,01%

Voir brèves Indonésie ci-dessous.

Philippines

Inflation

Octobre

+3,5%
en g.a.

↑

+3,4%

La hausse de l’inflation s'explique principalement par l’augmentation des prix des aliments et du carburant. L’inflation sous-jacente a légèrement diminué passant à 3,2% en g.a. (3,3% en septembre).

Indonésie

La croissance du PIB indonésien s’est établie à 5,06% en g.a. au T3 2017, un rythme comparable à celui enregistré au premier semestre (5,01%) mais inférieur aux anticipations. La consommation des ménages, qui représente plus de la moitié du PIB, enregistre une hausse de 4,93%, très légèrement en-dessous des attentes. Les investissements (près d’un tiers du PIB) croissent de 7,1%. Les exportations augmentent de 17,3% et les importations de 15,1%. Les secteurs des technologies de l’information et de services ont connu la plus forte expansion, de +9,5% et +9,4% respectivement. Les secteurs ayant enregistré la croissance la plus faible sont l’agriculture et le secteur des mines (+2,9% et +1,8 % respectivement).
Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) envisage d’acquérir 40% de Bank Danamon, la cinquième banque privée d’Indonésie. Le groupe japonais rachèterait une partie des actions détenues par le fonds souverain singapourien Temasek. Au cours actuel, le montant de la transaction s’élèverait à 1,8 Md USD. Bank Danamon a réalisé 1,4 Md USD de chiffre d’affaires en 2016. Pour rappel, sauf conditions particulières, le gouvernement indonésien limite la part des investisseurs étrangers dans les banques domestiques à 40% par investisseur.

Malaisie

Le Premier ministre malaisien, Nahjib Razakn et le fondateur du Groupe Alibaba, Jack Ma, ont officiellement inauguré la zone virtuelle de libre-échange digitale à KLIA Aeropolis DFTZ Park (Digital Free Trade Zone – DTFZ). Cette DTFZ, la première hors de Chine, regroupe des espaces physiques (entrepôts, zone de stockage, douanes) et virtuels (dont plateforme de e-services, d’approvisionnement en ligne) destinés à réduire fortement les coûts et délais associés au e-commerce transfrontalier. Ce projet, à l’initiative de Jack Ma qui occupe le rôle de conseiller e-commerce auprès des autorités malaisiennes (et indonésiennes), vise à faire de la Malaisie un hub régional majeur pour le e-commerce et le transbordement.
La Securities Commission va prochainement modifier certaines règles dans le but de faciliter l’accès au marché obligataire corporate ainsi qu’à celui des sukuks (obligations islamiques compatibles avec la shariah). Les modifications visent notamment à enrichir l’offre aux investisseurs particuliers.
Le fonds malaisien Tabung Haji renonce à investir 525 M USD dans la tour KPMG à Londres. Le fonds avait pourtant obtenu l’accord des autorités malaisiennes pour procéder à l’achat de cette tour de bureau localisée dans le prestigieux quartier du Canary Wharf. Ce revirement serait lié aux incertitudes sur le marché immobilier britannique suite au Brexit.
La société de transport Mass Rapid Transit (MRT) lance un appel d’offres pour construire et financer la ligne 3 du métro de Kuala Lumpur (longue de 40kms). Le coût du projet est estimé entre 8,5 et 9,5 Mds USD. La construction du projet comprend l’ingénierie, l’achat, la construction et la mise en service. La date limite de remise des dossiers est le 29 décembre prochain.

Thaïlande

Thales et l’agence thaïlandaise de R&D du ministère de la défense, Defence Technology Institute (DTI), ont signé un MoU afin de renforcer leur coopération en matière de système intégré de défense aérienne, de communication numérique et de système de commandement et de contrôle. Cet accord s’inscrit dans le cadre de l’initiative Thailand 4.0 promue par les autorités gouvernementales.
PPT Global Chemical, la plus grande entreprise pétrochimique thaïlandaise, a signé un MoU de R&D avec Thai Union Group, une société d’import-export d’aliments congelés afin de créer de nouveaux matériaux d’emballages biodégradables. Cet accord vise à améliorer l’utilisation des produits polymères pour mieux répondre aux attentes des consommateurs (sécurité alimentaire, durabilité de l’emballage, minimisation des coûts et déchets).

Vietnam

Vincom Retail, filiale du promoteur immobilier Vingroup, a procédé à l’émission de 1,9 milliard d’actions, dont plus de 20% a été acquis par des investisseurs étrangers, parmi lesquels le fonds souverain singapourien GIC. Suite à cette opération, Vincom Retail atteint une capitalisation boursière de près de 3,4 Mds USD. Le groupe, qui possède déjà 60% de l’espace dédié à la distribution à Hanoi et à Ho-Chi-Minh-Ville, prévoit de détenir 200 centres commerciaux en 2021.
Le gouvernement prévoit la mise en place de barrières techniques sur les importations de véhicules produits au sein de l’ASEAN à partir de janvier 2018. Ces mesures visent à protéger l’industrie automobile vietnamienne, alors que les droits de douanes sur les véhicules produits en ASEAN seront réduits à zéro à partir de janvier 2018. Ces barrières contraindront les importateurs via des procédures administratives supplémentaires, dont la fourniture de nombreux certificats (qualité, assurance, enregistrement) et de preuves de conformité pour chaque véhicule.

Singapour

Le groupe hongkongais Noble coté à la Bourse de Singapour a annoncé une perte de 1,17 Md USD au T3 2017. Après avoir cédé ses activités pétrolières à Vitol, l’entreprise continue de chercher des investisseurs stratégiques, sans qu’aucune annonce concrète n’ait été faite à ce stade. Suite à l’annonce des résultats, l’action a atteint un nouveau point bas historique.

Singapour se place 2^e dans le classement du Smart City Index établi par EasyPark Group, après Copenhague et mais loin devant Hong Kong (68^e). Cet indicateur qui repose sur 19 indicateurs dont la planification urbaine, la vitesse du réseau internet, l’énergie propre, le milieu des affaires, les parkings intelligents, classe les pays en fonction de l’état d’avancement des technologies ayant pour but de faciliter la vie urbaine.

Cambodge

Le Premier ministre a approuvé la création d’un comité interministériel en charge de développer l’écotourisme avec les communautés locales. Ce comité sélectionnera des localités pour lesquelles des infrastructures touristiques seront construites afin de contribuer à la création d’activité génératrice de revenus. Pour rappel, l’écotourisme attire aujourd’hui moins de 1% des touristes au Cambodge.
Le Conseil national pour le Développement durable a signé un MoU avec l’organisation coréenne ASEM SMEs Eco-Innovation Center afin de promouvoir les industries durables et écologiques au Cambodge. Le MoU prévoit de renforcer la visibilité et la représentation des thématiques et projets du développement durable et à terme, de renforcer le cadre réglementaire et l’utilisation d’éco-étiquetage.

Brunei

Les arrivées de touristes étrangers par avion augmentent de 26% en g.a. au T2 2017 pour atteindre 66 000 voyageurs. Cette hausse est encourageante au moment où les autorités souhaitent diversifier l’économie, fortement dépendante des exportations de pétrole. Les Malaisiens, les Chinois et les Philippins sont les plus nombreux à se rendre dans le sultanat.

Laos

La Vice-gouverneure de la Banque centrale a fait part de sa volonté de renforcer la coopération avec les banques commerciales pour améliorer la gestion des réserves de devises étrangères. Selon elle, les fluctuations des réserves de change ne correspondraient pas aux investissements effectivement réalisés au Laos en devises étrangères. Les réserves de change laotiennes se sont établies à 814 M USD en 2016.
La société française CNR et le ministère de l’Energie et des mines laotien ont signé un contrat pour une étude de faisabilité pour la mise en place d’un centre de coordination et contrôle des barrages hydroélectriques. L’étude est principalement financée par l’AFD.

Investissement français en ASEAN en 2016 : des résultats en demi-teinte

2017-11-03T00:00:00+01:00

Cet article est extrait du numéro 21 d'Horizon ASEAN, disponible en téléchargement à cette adresse.

Selon les données de la Banque de France, le stock d’IDE français en ASEAN a atteint 18,2 Mds EUR en 2016, en baisse de 1,8% par rapport à 2015. Singapour continue de concentrer près des deux tiers des stocks français (11,7 Mds EUR). Le flux d’investissements vers l’ASEAN est négatif (-509,9 M EUR), reflétant le désinvestissement des entreprises françaises dans plusieurs économies de la région. En dépit d’une année en demi-teinte, l’ASEAN demeure une région attractive pour les investisseurs français.

Des désinvestissements importants dans les grandes économies de la région, mais une croissance marquée des flux vers Singapour

ASEAN-6 : Singapour, Indonésie, Malaisie, Thaïlande, Vietnam, Philippines

Les IDE français en ASEAN enregistrent en 2016 des flux négatifs de 509,9 M EUR, après -1,0 Md EUR en 2015 et 1,7 Md EUR en 2014. Ce désinvestissement est à mettre en perspective avec la tendance globale de baisse des flux observée en ASEAN où le total des flux entrants étrangers a diminué de 20,2% en 2016 à 101,6 Mds USD, (-25,5 Mds USD), selon la CNUCED. Cette tendance à la diminution des flux entrants, voire au désinvestissement, s’observe dans l’essentiel des économies émergentes et s’explique notamment par la faiblesse des prix des matières premières, tout particulièrement répercutée en Asie du Sud-Est, ainsi que par les incertitudes macroéconomiques et géopolitiques mondiales.

L’ensemble régional affiche une attractivité contrastée. Plusieurs des grandes économies voient un retrait des investissements français en 2016, en particulier l’Indonésie et la Malaisie suite à des opérations financières intragroupes. A l’inverse, Singapour capte 782,0 M EUR de flux entrants, soit 1,5% du total des flux d’IDE français, en 12^ème position, avant la Chine (13^ème), en raison principalement du rachat de l’armateur singapourien Neptune Orient Lines par CMA CGM pour 2,2 Mds EUR. Si les économies intermédiaires de la région (Thaïlande, Philippines, Brunei) témoignent également du désinvestissement français dans la région, plusieurs économies moins développées de la zone (Vietnam, Cambodge, Laos) continuent de capter les investissements français.

Le stock d’IDE français en ASEAN, concentré dans trois secteurs, reste modeste en 2016

Les stocks d’IDE français en ASEAN atteignent 18,2 Mds EUR fin 2016 (-1,8% par rapport à 2015), un niveau modeste par rapport au poids de la région dans l’économie mondiale. Forte de son statut de hub économique international, Singapour concentre 64% du stock en 2016 en ASEAN loin devant l’Indonésie (9,9%) et la Thaïlande (9,4%). La Malaisie, 3^ème économie de la région en matière de PIB/hab, est un des pays d’ASEAN où le stock d’IDE français est le plus faible. En revanche, les économies moins développées de la région bénéficient des flux d’investissements positifs reçus en 2016.

L’analyse de la répartition sectorielle des stocks français d’IDE en ASEAN révèle une forte pondération de l’industrie manufacturière (41% en 2016), des industries extractives (18%) et des services financiers (12%). Cette répartition est cohérente avec la présence des grands groupes français dans la région, en particulier dans le secteur agroalimentaire (Bel, Danone), dans les secteurs pharmaceutique et de la chimie (Servier, Air Liquide, Novacap), dans l’énergie (Total, Engie, EDF), dans la finance et l’assurance (BNP Paribas, Crédit Agricole, Société Générale, AXA).

La structure du stock d’investissement français diffère notablement entre les grandes économies de la région. Si elle est fortement axée sur l’industrie manufacturière et les industries extractives en Indonésie et en Malaisie, elle est plus équilibrée entre industries et services à Singapour et en Thaïlande. Plus de 60% du stock d’IDE français dans la construction est concentré aux Philippines. Dans les économies plus modestes de la région, on remarque la forte pondération des services (en particulier les services financiers) qui représente plus de 70% du stock d’IDE français au Vietnam, plus de la moitié au Cambodge et près d’un tiers au Laos. La part de l’investissement français dans l’industrie manufacturière dans ces pays, pourtant fortement intégrés aux chaînes de valeur de l’industrie manufacturière mondiale, reste faible, se situant en moyenne autour de 15%.

La marge de progression des investissements français dans la région est encore importante, la zone présentant un potentiel considérable. La Banque asiatique de développement évalue ainsi l’importance des besoins en infrastructures à 1 700 Mds USD par an jusqu’à 2030. Le FMI estime la croissance moyenne de la zone à 5,1% en 2017 et en 2018. Parallèlement, la région continue de s’ouvrir aux flux internationaux, comme en témoignent les initiatives de plusieurs pays pour favoriser les investissements étrangers.

Contact : lauriane.montreuil@dgtresor.gouv.fr

Brèves de l'ASEAN semaine 43 (2017)

2017-10-27T00:00:00+02:00

Brèves de l’ASEAN semaine 43 (2017)

Faits saillants

► Signature d’un accord fintech entre Singapour et Hong Kong

► Hausse des créances douteuses en Thaïlande

►Accord du Parlement indonésien pour la ratification du TFA de l’OMC

Pays

Indicateur

Période

Valeur/
variation

/Période
précédente

Commentaires

Malaisie

Inflation

Septembre

+4,3%

↑

-3,7%
en g.a.

L’inflation a été particulièrement tirée par la hausse des prix des transports (+15,8%) et de l’alimentation (+4,6%). L’inflation sous-jacente s’est élevée à 2,4%. Sur les trois premiers trimestres de 2017, l’inflation s’établie à 4,0%.

Région

A l’occasion de l’International Energy Week à Singapour, l’Agence internationale de l’énergie (AIE) a publié un rapport sur l’énergie en Asie du Sud-Est. Il estime que la demande en énergie augmentera de deux tiers en Asie du Sud-Est d’ici 2040, soit 10% de la croissance de la demande mondiale en énergie, alors que l’économie de la région devrait tripler et la population croitre d’environ 20%. Sur la base des tendances actuelles et des engagements pris par les pays de la région, le charbon devrait compter pour 40% de la croissance de l’offre et la demande en pétrole devrait croitre de 40%, portée par l’augmentation du parc automobile (+2/3, pour atteindre un total de 62 millions de véhicules). Les émissions de gaz à effet de serre (GES) dues à l’énergie pourraient ainsi croitre de 75% d’ici 2040. L’AIE souligne qu’il existe des alternatives, plus cohérentes avec l’Accord de Paris sur le climat, qui pour des investissements à peu près équivalents (2 900 Mds USD contre 2 700 Mds USD), permettraient de réduire de 50% les émissions de GES par rapport au scénario précédent et de réduire les importations de gaz et de pétrole de 180 Mds USD d’ici 2040.
A l’occasion de l’International Energy Week, EDF a signé un accord avec l’université singapourienne NTU pour participer au projet REIDS. Ce projet, auquel participent vise à développer des technologies pour faciliter l’accès à l’électricité des zones isolées non connectées d’Asie du Sud-Est, en intégrant un ensemble varié de sources d’énergies, notamment renouvelables, et de systèmes de stockage. Plus de 65 millions d’habitants de la région n’ont pas accès à l’électricité.

Singapour

La MAS a signé un accord de coopération en matière de Fintech avec son homologue de Hong-Kong. Les deux autorités monétaires échangeront notamment des informations sur les tendances en matière d’innovation financière et collaboreront sur des projets innovants, dont un projet utilisant la technologie DLT (distributed ledger technology) qui a déjà fait l’objet d’une annonce. Davantage de détails seront communiqués en novembre.

L’Autorité monétaire de Singapour (MAS) a annoncé de nouvelles mesures visant à simplifier le cadre réglementaire des fonds de capital-risque. Cela aura notamment pour conséquence une réduction de la durée du processus d’autorisation des nouveaux fonds. Une consultation publique sur le sujet avait été lancée par la MAS en février dernier, à la suite des recommandations du Committee for the Future Economy de développer un écosystème de startups innovantes en leur donnant accès à des capitaux de long terme.
L’entreprise singapourienne Sea, spécialisée dans les jeux vidéo et le commerce en ligne, a levé 884 M USD lors de son introduction en bourse à New York. Sea, dont le capital est détenu à près de 40% par le géant chinois Tencent, avait déjà été valorisée 3,8 Mds USD lors de sa levée de fonds précédente en 2016. En parallèle, l’entreprise fait l’objet d’une enquête à Taïwan sur ses liens avec Tencent qui n’auraient pas été déclarés aux autorités selon la procédure en vigueur. Taïwan représente près d’un tiers du chiffre d’affaires de Sea, qui est présent via sa plateforme de jeux vidéo Garena et son site de e-commerce Shopee.

L’agence des transports terrestres (LTA) a annoncé que le parc automobile ne serait plus autorisé à croître à partir de février 2018. Depuis 1990, afin de limiter la circulation routière, les autorités singapouriennes mettent aux enchères deux fois par mois un nombre limité d’autorisations de circuler valables 10 ans. Cette décision intervient alors que les autorités visent à faire de Singapour une car-lite society et que la croissance autorisée du parc a déjà été fortement réduite, passant de 3%/an jusqu’en 2009 à 0,25%/an récemment et 0 à partir de 2018. En parallèle, plus de 20 Mds USD seront alloués durant les cinq prochaines années au développement et à l’amélioration des transports publics (métro et bus).

Thaïlande

Le résultat net de 11 banques thaïlandaises cotées à la bourse de Bangkok (SET) se contracte de 8,8% en moyenne au troisième trimestre (en g.a.), notamment en raison d’une hausse des provisions pour créances douteuses. En particulier, cinq banques enregistrent un ratio de créances douteuses (NPL) en augmentation, dont la deuxième banque du pays, Krungthai Bank (KTB). Trois de ces banques ont un ratio supérieur à 4% : CIMBT (5,7% en septembre, contre 6,1% en décembre 2016), KK (5,6%, stable) et KTB (4,5%, contre 4,0%). Le comité de politique monétaire de la Banque centrale thaïlandaise avait exprimé le mois dernier des inquiétudes sur la hausse des créances douteuses à court terme, en particulier en provenance des PME. Pour mémoire, le taux de NPL du secteur bancaire (y compris les banques non cotées) était de 2,95% fin juin, selon la Banque centrale.

Les autorités thaïlandaises pourraient autoriser deux entreprises de pays voisins à émettre des obligations libellées en baht pour un montant de 50 Mds baht (1,5 Md USD). Les émetteurs ne pourront utiliser les sommes levées que pour des transactions en Thaïlande et pour conversion sur le marché onshore. Une autorisation similaire avait été accordée par les autorités thaïlandaises au gouvernement laotien ainsi qu’à l’entreprise de gestion du barrage hydroélectrique, Nam Ngun II (Laos). Le gouvernement thaïlandais a signalé récemment son intention de promouvoir une plus grande internationalisation du baht dans la région voisine (Cambodge, Laos, Birmanie, Vietnam).

Indonésie

Le Parlement a voté la ratification de l’accord sur la facilitation du commerce (TFA) de l’OMC qui avait résulté des négociations de Bali en 2013. L’accord prévoit une simplification et une harmonisation des procédures d’importation et d’exportation, ainsi qu’un mécanisme de coordination des services douaniers. L’Indonésie est le dernier pays d’ASEAN à rejoindre l’accord.
Le parlement indonésien a approuvé le budget pour 2018 avec des dépenses en hausse de 4% à 164 Mds USD et des recettes également en hausse de 9% à 140,3 Mds USD. Le déficit public devrait ainsi s’établir à 2,2% du PIB l’année prochaine, contre 2,9% budgété pour 2017. Contrairement aux précédents budgets, les augmentations de dépenses bénéficient principalement aux administrations centrales (+6%) tandis que les transferts aux régions restent nominalement stables. Le budget prévoit une croissance économique de 5,4% en 2018.

La Banque centrale a annoncé la mise en place d’une offre de swap de change en euro, afin de diversifier les instruments de couverture à la disposition des établissements de la place. L’institution a lancé une offre comparable en yen au mois de juillet et a annoncé vouloir fournir un swap en renminbi dans les prochains mois. Historiquement, la Banque centrale n’offrait cette facilité que pour le dollar américain. L’offre de swap devrait aider à soutenir des investissements et des échanges internationaux qui se diversifient géographiquement.

Le gouvernement a présenté un projet de prolongement de 63 km de la ligne à grande vitesse jusqu’au nouvel aéroport international de Kertajati (Java Ouest), actuellement en construction. Le Ministre des Transports a demandé au consortium sino-indonésien auquel a été attribuée la ligne de trouver un investisseur supplémentaire et a déclaré que « idéalement, il faudrait un nouvel investisseur chinois ». Le projet hors extension représente un investissement de 5,9 Mds USD, dont 75% est assumé par la China Development Bank.

Malaisie

La retenue à la source (withholding tax) de 10% appliquée depuis le 17 janvier 2017 sur le paiement des non-résidents pour des services techniques et d’assistance rendus en dehors de Malaisie (offshore) fait de nouveau l’objet d’une exemption, à la suite d’une ordonnance du ministère malaisien des Finances. Le sujet avait fortement mobilisé les entreprises, notamment étrangères. L’ordonnance est applicable à compter du 6 septembre 2017.

La Malaisie n'hésitera pas à contester auprès de l'Organisation mondiale du commerce les potentielles mesures d’interdiction d’importation d'huile de palme (notamment pour les biocarburants) par des pays de l'Union européenne a déclaré le Ministre des Industries de plantation et des produits. Il évoquera le sujet lors de sa rencontre avec les autorités indonésiennes début novembre pour discuter de la campagne croissante contre l'huile de palme dans l'UE. La Malaisie est le deuxième exportateur mondial d'huile de palme après l'Indonésie et les deux pays représentent environ 85% de la production mondiale. L'UE est la deuxième destination des exportations de l'huile de palme de Malaisie après l'Inde.
Le Ministre de l’Energie a annoncé l’octroi de licences pour des projets dans le secteur de l’énergie solaire correspondant à une capacité de production totale de 400 MW. Le déploiement est prévu pour 2018 et 2019.

Cambodge

L’unité anti-corruption du gouvernement (ACU) lance une campagne de 15 mois destinée à lutter contre le blanchiment d’argent au Cambodge, avec l’appui du Groupe d’action financière (GAFI). Lors d’une conférence de trois jours dédiée au sujet et soutenue par la Banque mondiale, l’ACU a souligné les enjeux liés à la possible sortie du Cambodge de la liste verte du groupe Asie Pacifique sur le blanchiment d'argent (GAP) du GAFI. Le GAP examinera la situation du Cambodge sur la base de rapports trimestriels transmis par l’ACU.

Vietnam

L’Union européenne a adressé un « carton jaune » au Vietnam au sujet de la pêche illicite, non déclarée et non réglementée (Illegal, Unreported and Unregulated, IUU), à partir du 23 octobre pour 6 mois. Cela signifie que la Commission européenne pourrait, dans le cas où Hanoi ne durcirait pas ses politiques de lutte contre la pêche IUU, interdire les importations de produits halieutiques vietnamiens à l’issue de cette période. En 2016, il s’agissait du premier poste agricole à l’export du Vietnam, avec plus de 7 Mds USD de marchandises vendues, et du premier poste d’importation agricole de la France (137 M EUR) et de l’UE (1,2 Md USD).
Samsung Electronics a annoncé son intention d’augmenter le nombre de ses fournisseurs vietnamiens de composants de smartphones d’ici à 2020. L’entreprise coréenne se fournissait à hauteur de 57% localement en 2016, contre seulement 35% en 2014. Pour rappel, 30% des téléphones de Samsung sont produits au Vietnam, à Bac Ninh et Thai Nguyen.
Le gouvernement a approuvé le plan de restructuration d’entreprises militaires d’ici 2019. Parmi l’ensemble de celles-ci, 23 seront ouvertes à des prises de participations tandis que 17 sont de défense nationale et resteront exclusivement dans le giron étatique. Ce désinvestissement public pour lequel l’Etat restera actionnaire majoritaire concerne en particulier Northeast Corporation (mine), Mipec (pétrole et immobilier), Tecapro (TIC) ou Airport Construction Corporation.

Philippines

L'interdiction de l’exploitation des mines à ciel ouvert aux Philippines devrait bientôt être levée suite à la recommandation du Conseil de coordination de l'industrie minière (MICC) et l’accord du Ministre de l'Environnement. L’ancienne ministre de l’Environnement, Mme Lopez, avait suscité de vives réactions début 2017 en ordonnant la fermeture de 22 mines et la suspension de 75 contrats miniers pour des raisons de non-conformité aux critères environnementaux et sociaux.

Le gouvernement a enregistré un déficit budgétaire de 712 M USD en septembre (-51% en g.a. Le déficit budgétaire sur les 9 premiers mois (4,1 Mds USD) est stable par rapport à la même période en 2016, mais 4% inférieur à l’objectif de 4,25 Mds USD. Cela s’explique par une moindre hausse des dépenses (+8% sur les neuf premiers mois de l’année, contre un objectif de 15%) par rapport à la hausse des revenus (+9%), résultant des faibles capacités de l’administration à exécuter la dépense.

Birmanie

La Chambre de Commerce et d’Industrie (CCI) France-Birmanie a annoncé l’ouverture d’une branche à Mandalay. Selon la CCI, la seconde ville de Birmanie attire de plus en plus d’investisseurs et d’entrepreneurs étrangers qui en font leur base pour rayonner dans le Nord du pays. La France sera le premier pays européen à y établir une chambre de commerce.

Laos

La Banque mondiale et la banque thaïlandaise TMB s’associent pour fournir 9,1 M USD de capitaux à destination des PME laotiennes. La Banque laotienne ACLEDA recevra ce prêt thaïlandais libellé en monnaie locale et garantie par l’IFC (groupe Banque mondiale) et participera ainsi au financement de projets portés notamment par des entrepreneuses. Au Laos, 63% de la main-d’œuvre est employée par des PME.

Brèves de l’ASEAN semaine 42 (2017)

2017-10-20T00:00:00+02:00

Brèves de l’ASEAN semaine 42 (2017)

Faits saillants

► Hausse du moral des consommateurs en ASEAN selon le FTCR Asean Consumer Index

► Maintien de l’assouplissement monétaire à Singapour mais possible durcissement en 2018

► Retour de la croissance à Brunei : 0,7% au T2 2017

Indicateurs conjoncturels

Pays	Indicateur	Période	Valeur/ variation	/Période précédente	Commentaires
Brunei	PIB	T2	+0,7% en g.a.	↑ -1,7% en g.a.	Cf. Brèves Brunei ci-dessous
Indonésie	Commerce extérieur	Septembre	1,8 Md USD	↑ 1,7 Md USD	Le commerce extérieur a enregistré un excédent record (1,8 Md USD) en septembre. Les exportations se sont élevées à 14,5 Mds USD en septembre, soit +15,6% en g.a. Les importations progressent de 13,1% à 12,8 Mds USD. Cette dynamique reflète l’accélération des échanges avec la Chine (+50% depuis le début de l’année) et l’Inde (+47%).
Singapour	Exportations dom. non pétrolières (NODX)	Septembre	+0,9% en g.a.	↓ +6,0% en g.a.	Les NODX continuent de progresser (à 9,9 Mds USD) en septembre bien que plus lentement, en raison de la baisse des ventes de biens électroniques (-4,0%). Les ventes de biens non-électroniques augmentent de 3,0%.

Région

Le FTCR Asean Consumer Index est en hausse au T3 (+1,4pt à 67,5), signalant une amélioration du moral des consommateurs de la région. Cette hausse s’explique par la progression de deux des trois sous-indices qui composent l'indice global: l’amélioration du revenu des ménages (+4,5pts) et la propension à emprunter (+0,4pt). A l’inverse, le troisième sous-indice, qui concerne les dépenses discrétionnaires (portant sur les biens de consommation non-essentiels), a reculé de 0,6 pt. Seule l’Indonésie voit les trois sous-indices augmenter. Pour rappel, cet indice du sentiment des consommateurs est construit à partir d’une enquête menée auprès de 5 000 consommateurs dans cinq pays de l’ASEAN (Indonésie, Thaïlande, Malaisie, Philippines, Vietnam).
D’après un communiqué de la Banque centrale malaisienne, le mémorandum d’accord de swap passé entre les pays de l’ASEAN (Asean Swap Arrangement, à hauteur de 2 Mds USD) a été renouvelé par les banques centrales et autorités monétaires de la région, en marge des réunions annuelles du FMI et de la Banque mondiale. Ce renouvellement porte sur les deux prochaines années, à compter du 17 novembre 2017. Initialement signé en 1977, l’accord vise à renforcer la stabilité financière de la région par la fourniture de liquidités à court terme aux pays membres faisant face à des difficultés de balance des paiements temporaires.

Singapour

Lors de sa dernière réunion de politique monétaire, la Banque centrale (MAS) a annoncé le maintien de l’orientation dite « neutre » de sa politique, confirmant le biais accommodant initié début 2015. Le rythme d’appréciation du taux de change effectif nominal est maintenu à 0% (pour mémoire, la MAS utilise le taux de change comme instrument de politique monétaire et non pas le taux d’intérêt). En revanche, elle a modifié l’élément de forward guidance présente dans son communiqué officiel, les observateurs interprétant majoritairement cette évolution comme ouvrant la voie à un possible durcissement de sa politique en 2018.
ENGIE et l’Université de technologie de Nanyang (NTU) ont procédé au déploiement de la première éolienne de Singapour. L’éolienne, d’une capacité de 100 kW, a été installée sur l’île de Semakau, dans le cadre du projet REIDS (Renewable Energy Integration Demonstrator in Singapore), conduit par NTU avec un consortium de partenaires incluant ENGIE Lab et Schneider Electric. Le projet REIDS vise à développer des technologies et à tester leur mise en œuvre concrète pour faciliter l’accès à l’électricité des îles et des zones isolées non connectées d’Asie du Sud-Est (notamment Indonésie et Philippines), en intégrant un ensemble varié de sources d’énergies, notamment renouvelables, et de systèmes de stockage.
Le fonds souverain Temasek s’est positionné comme investisseur principal de la prochaine levée de fonds de 502 M USD de l’entreprise américaine de mixed reality Magic Leap. EDBI, le fonds de capital-risque de l’Economic Development Board de Singapour, prendra également part à cette nouvelle levée, ainsi qu’Alibaba et Google, déjà investisseurs. Depuis sa création en 2011, Magic Leap a levé un total 1,9 Md USD et serait valorisée 6 Mds USD, bien qu’elle n’ait encore sorti aucun produit. Le lancement de son premier produit, probablement un casque de réalité augmentée projetant des champs lumineux directement sur la rétine de l’utilisateur, a été annoncé dans les six mois.
Le fonds souverain GIC a procédé à un investissement de 89 M USD dans l’entreprise japonaise GS Renewable Holdings GK, majoritairement détenue par Goldman Sachs. L’entreprise détient et opère une trentaine d’usines « propres » à travers le Japon. Cet investissement s’inscrit dans la stratégie récente de diversification de GIC dans les énergies renouvelables, faisant suite à des acquisitions dans le secteur aux Philippines et en Inde. Il s’agit du premier investissement du fonds souverain dans les infrastructures au Japon, pays qui représente 12% de son portefeuille total, avec une forte pondération de l’immobilier.

Brunei

Selon les autorités, la croissance économique du Sultanat s’est établie à 0,7% au T2 2017 en g.a. (après -1,7% au T1 2017). Il s’agit de la première croissance trimestrielle positive depuis le T1 2016, tirée par la hausse de 1,1% du secteur manufacturier, qui représente 69% de la valeur ajoutée brute totale de l’économie. Pour rappel, l’économie brunéienne repose essentiellement sur le secteur des hydrocarbures et continue de subir les effets de l’ajustement brutal des cours mondiaux et la fin du « super-cycle » des matières premières. La croissance brunéienne pourrait être négative pour la cinquième année consécutive ; la dernière prévision du FMI pour 2017 s’établit à -1,3%.

Vietnam

L’atelier de restitution de l’étude sur la pollution de l’air menée par Airparif pour la municipalité de Hanoï et financée par l’AFD a eu lieu le 19 octobre. Cette étude a permis de dresser un état des lieux des données disponibles, de réaliser un premier diagnostic du réseau complémentaire à mettre en place et de souligner l’importance du traitement des données. L’accord de partenariat pour le dimensionnement d’un réseau de surveillance et d’information sur la qualité de l’air avait été signé à Hanoï en marge de la visite présidentielle française de septembre 2016.
La Fédération des Exportateurs de Vins et Spiritueux a organisé le 20 octobre 2017 à Hanoi un séminaire sur la fiscalité avec le soutien de l’Ambassade de France. Les exportateurs de vins et spiritueux vers le Vietnam estiment avoir été pénalisés par l’augmentation du taux et un élargissement soudain de la base de calcul des droits d’accise fin 2016. Selon eux, cette mesure éroderait significativement leur compétitivité face à des produits contrefaits et de contrebande et risque de compenser les exemptions douanières prévues par l’ALE entre l’Union européenne et le Vietnam. Les autorités vietnamiennes avaient justifié la mesure par leur souhait de réduire la consommation d’alcool et de restaurer la concurrence entre entreprises vietnamiennes et étrangères.
Le 24^ème sommet des ministres des Finances des pays membres de l’APEC se tient du 19 au 21 octobre à Hanoi (centre du Vietnam). Les ministres devraient surtout aborder les questions de stabilité macroéconomique et de développement de la finance (dans le cadre du Plan d’Action de Cebu, formulé à l’issue de l’APEC 2015) dans la région. Pour rappel, le Sommet de l’APEC Economic Leaders’ Week, auquel participera Donald Trump, se tiendra à Danang début novembre.

Malaisie

Sepang Aircraft Engineering (SAE), centre de maintenance, réparation et révision aéronautique (MRO) basé à Kuala Lumpur est devenue une filiale à part entière d'Airbus. Le groupe, qui détenait 40% du capital de SAE depuis 2011, a racheté les actions restantes, intégrant SAE à son réseau Airbus Customer Services.
Les flux d’investissement à l’étranger (IDE) des entreprises malaisiennes se sont élevés à 7,8 Mds USD en 2016 selon les autorités. Le secteur des services a représenté 57% des flux 2016, devant les industries extractives (26%) et l’industrie manufacturière (14%). L’Asie était la première destination des flux (46%, dont 29% à Singapour et 21% en Indonésie), suivie par l’Europe (24%) et l’Amérique du Nord (23%). Le stock d’IDE des entreprises malaisiennes à l’étranger s’est établi à 134 Mds USD (-3,8% en g.a.).
La Malaisie a enregistré une baisse de 28,2% des projets d’investissements (hors construction) approuvés au cours du 1^er semestre 2017, soit un total de 15,5 Mds USD. Selon les autorités, ce résultat s’explique principalement par la baisse des investissements dans le secteur des services (-41%), affectés par le ralentissement du marché immobilier.

Thaïlande

Les exportations d’automobiles ont atteint leur plus haut niveau en 24 mois en septembre à plus de 120 600 unités (+7,2% en g.a.), tirées par la reprise de la demande des clients du Moyen-Orient (9% des exportations). La Fédération des industries thaïlandaises estime que les exportations d’automobiles sur l’ensemble de 2017 devraient s’établir à 1,1 million d’unités et la production autour de 2 millions, en ligne avec 2016 (1,9 millions). La Thaïlande était le 12^ème pays producteur d’automobiles en 2016, devant le Royaume-Uni et après la France.
L’autorité en charge des transports (MRTA) devrait lancer début 2018 des appels d’offres pour établir un système de billetterie unique valable pour l’ensemble des modes de transport en commun de Bangkok et de sa zone métropolitaine. Il concernera le métro aérien, le métro, le bus et les liaisons ferroviaires entre les aéroports de la capitale.
L’agence thaïlandaise pour l’investissement étranger (Board of Investment, BoI) a annoncé de nouvelles mesures incitatives pour favoriser l’investissement dans les trois provinces de l’Eastern Economic Corridor (EEC). Ces mesures visent à promouvoir la transformation agricole, la formation de personnel qualifié et l’investissement dans 10 secteurs identifiés par le gouvernement (notamment robotique, aéronautique, véhicules électriques, biotechnologies, et économie digitale). Pour rappel, l’EEC est un cluster industriel et technologique au Sud-Est de Bangkok qui s’inscrit dans la stratégie Thailand 4.0, qui vise un objectif de montée en gamme de l’économie par l’innovation, la créativité et le développement durable.

Indonésie

Le ministère français de la Transition écologique et solidaire et le ministère indonésien des Travaux publics ont tenu leur premier groupe de travail bilatéral sur le développement urbain durable. La France a notamment présenté ses dispositifs de formation et son expertise en matière de planification urbaine et d’assainissement. D’après la Banque mondiale, l’Indonésie possède la 3^èmesuperficie urbaine d’Asie après la Chine et le Japon, et 70% de sa population pourrait vivre en ville d’ici 2025.
La Banque centrale a publié son étude trimestrielle sur la santé des entreprises qui indique une amélioration progressive de l’activité. Tous les secteurs enregistrent une hausse de leur activité, en particulier le secteur des services et le secteur financier, de l’immobilier et de la construction. Au plan financier, la liquidité et la rentabilité s’améliorent également pour la majorité des répondants. A 76%, le taux d’utilisation des capacités industrielles reste cependant faible.

Birmanie

Au vu de la situation humanitaire critique dans l’Etat de Rakhine, la Banque mondiale a décidé de rediriger vers cette région un prêt de 200 M USD initialement accordé en avril 2017 dans le cadre d’un programme d’aide budgétaire. La Banque mondiale considère ajouter 70 M USD supplémentaires pour la reconstruction de l’Etat de Rakhine et jusqu’à 400 M USD pour le Bangladesh afin d’y soutenir l’accueil des réfugiés Rohingyas.

Cambodge

L'Assemblée nationale a adopté le 13 octobre 2017 des mesures antidumping visant à protéger les entreprises locales et étrangères de l’importation illégale. Les PME et ETI cambodgiennes en particulier, souffrent de la concurrence déloyale des produits importés illégalement et donc non-sujets aux taxes douanières. Ces importations touchent principalement les produits de première nécessité comme le riz, le porc et les légumes.

Laos

Le ministère des Finances a annoncé le lancement d’audits fiscaux dans 200 des principales entreprises laotiennes. Six équipes d'audit ont été formées pour mener ces contrôles qui ciblent, notamment, les entreprises publiques, et visent à accroître la collection de l’impôt. Sur les six premiers mois de l’année, 43,3% du plan de collecte de l’Etat laotien a été réalisé.

Brèves de l’ASEAN semaine 41 (2017)

2017-10-19T00:00:00+02:00

Le Chef du Service économique régional pour l’ASEAN
A Singapour, le 13 octobre 2017
Rédigé par : Pôle macroéconomique
Contributions : SE de Bangkok, SE d’Hanoï, SE de Jakarta, SE de Kuala Lumpur, SE de Manille, SE de Rangoun, SE de Phnom Penh et Antenne de Vientiane

Faits saillants

► Levée du « drapeau rouge » infligé en juin 2015 par l’OACI à la Thaïlande

► Signature d’un partenariat stratégique entre Air France et Vietnam Airlines

► Renouvellement des exemptions fiscales pour Samsung au Vietnam

Indicateurs conjoncturels

Pays

Indicateur

Période

Valeur / Variation

/Période précédente

Commentaires

Singapour

PIB

(première estimation)

+4,6%
en g.a.

↑

+2,9%

Cf. Brèves Singapour ci-dessous

Philippines

Exportations

Août

+9,3%
en g.a.

↓

+11,0%

Les exportations ont atteint 5,51 Mds USD en août. Les exportations vers l’ASEAN, qui représentent 16% des exportations totales, augmentent de 14% ; celles vers l’Union européenne (14% du total) augmentent de 31%. Les importations augmentent de 10,5% à 7,92 Mds USD, la Chine étant toujours le premier fournisseur (17% des importations totales).

Région

Lors de la 23^e réunion des ministres des Transports de l’ASEAN, les dirigeants ont exprimé leur souhait d’améliorer la connectivité en mobilisant les différents secteurs des transports. Plusieurs accords ont été signés pour libéraliser les services aériens et faciliter l’immigration aux frontières terrestres. Une négociation est également en cours avec l’Union européenne pour faciliter l’accès des compagnies aériennes aux deux zones. Les pays membres entendent également porter plus loin la création de marchés uniques aériens et maritimes en poursuivant l’ouverture de nouvelles voies navigables ou terrestres tels qu’avec le TGV entre Kuala Lumpur et Singapour. Le Ministre singapourien a par ailleurs encouragé ses voisins à ratifier l’accord sur la facilitation des flux de biens en transit.

L’indice PMI de l’ASEAN a légèrement baissé en septembre pour s’établir à 50,3 pts (50,4 pts en août). Les PMI du Vietnam et de la Thaïlande enregistrent la plus forte progression à 53,3 (+1,5pt) et 50,3 (+0,8pt) respectivement. Seules la Birmanie, la Malaisie sont en-dessous de 50 pts, signalant une contraction de l’activité manufacturière. Le PMI manufacturier de Singapour atteint 52, son plus haut niveau depuis avril 2011. Les économies de l’ASEAN, Singapour en particulier, bénéficient de la résilience de la croissance chinoise et du dynamisme économique des Etats-Unis et de la zone euro. La cité-Etat enregistre également une progression de +0,5 pts de son PMI global qui atteint 53,7.*Etabli par le Singapore Institute of Purchasing and Materials Management

Le Fonds monétaire international révise à la hausse ses prévisions de croissance du PIB pour l’ASEAN-5, à 5,2% en 2017 (+0,2 pdp par rapport aux prévisions d’avril), tirée notamment par le dynamisme des demandes extérieures chinoise et européenne. Parmi les facteurs de risque, le FMI signale en particulier l’importance de la croissance du crédit ainsi que la persistance d’un déficit d’infrastructures dans la région.

	2017		2018
	Prév. octobre 2017	Corr. /avril 2017	Prév. octobre 2017	Corr./ avril 2017
Birmanie	7,2	-0,3	7,6	0
Brunei	-1,3	0	0,6	-0,1
Cambodge	6,9	0	6,8	-
Indonésie	5,2	0,1	5,3	-
Laos	6,9	0,1	6,9	0,2
Malaisie	5,4	0,9	4,8	0,1
Philippines	6,6	-0,2	6,7	-0,2
Singapour	2,5	0,3	2,6	-
Thaïlande	3,7	0,7	3,5	0,2
Vietnam	6,3	-0,2	6,3	-
ASEAN*	5,2	0,2	5,2	-

Source: World Economic Outlook (FMI); *Indonésie, Malaisie, Philippines, Thailande et Vietnam

Thaïlande

L'Organisation de l'aviation civile internationale (OACI) a levé le « drapeau rouge » infligé en juin 2015 à la Thaïlande, témoignant de la non-conformité aux standards internationaux. Grâce notamment à l’appui d’experts internationaux, dont ceux de la Direction générale de l’aviation civile (DGAC) française, l’Autorité thaïlandaise d’aviation civile (CAAT) a modifié profondément la réglementation nationale et a engagé le processus de « re-certification » des compagnies aériennes. La Federal Aviation Administration des États-Unis (FAA) va de son côté pouvoir lancer son propre processus d’examen des progrès réalisés afin de permettre, le cas échéant, aux compagnies thaïlandaises de lancer de nouvelles liaisons vers les États-Unis.

Le ministère du Tourisme a révisé à la baisse les prévisions d’arrivées de touristes étrangers en Thaïlande de 35 millions à 33 – 34 millions en 2017. Le pays avait accueilli un record de 32,6 millions de touristes en 2016, dont près de 30% de touristes chinois. Le secteur touristique représente environ 12% du PIB thaïlandais.

Vietnam

Air France et Vietnam Airlines ont annoncé mardi la signature d’un partenariat stratégique, prévoyant la création d’une joint-venture au 1^er novembre. Le partenariat vise à coordonner les offres et services des deux compagnies et à renforcer la connectivité entre le Vietnam, la France et plusieurs destinations européennes à partir de Hanoi-Noi Bai, Ho Chi Minh-Ville-Tan Son Nhat et Paris-Charles de Gaulle. Vietnam Airlines et Air France avaient entamé un partenariat en partage de codes en 2010.

A l’occasion de la visite du PDG de Samsung au Vietnam, le gouvernement vietnamien s’est engagé à renouveler les exemptions fiscales dont bénéficie l’entreprise coréenne. En 10 ans de présence au Vietnam, Samsung a investi près de 17 Mds USD (six usines, 137 000 employés) et représente plus de 20% des exportations annuelles du pays (50 Mds USD).

L’entreprise française Olmix spécialisée dans la chimie verte et les biotechnologies a inauguré le 10 octobre sa nouvelle unité de production (2,4 M USD) en présence de l’ambassadeur de France au Vietnam, M. Lortholary. Située à Binh Duong dans le Sud du Vietnam, cette nouvelle usine permettra de produire localement des additifs naturels à base d’algue pour la nutrition animale.

Singapour

La première estimation de la croissance par le ministère du Commerce et de l’Industrie s’établie à 4,6% au T3 2017 en g.a., le plus fort taux depuis 2014. Ce dynamisme est dû au secteur manufacturier (+15,5% en g.a. et +23,1% en g.t.) porté essentiellement par l’électronique, mais aussi le biomédical et l’ingénierie de précision. Le secteur des services a augmenté de 2,6% alors que le secteur de la construction poursuit sa contraction (-6,3% en g.a.).

Le Chief Technological Officer d’Alibaba a annoncé le 11 octobre que le premier centre de R&D « Alibaba DAMO Academy » hors de Chine ouvrirait à Singapour début 2018. Le géant chinois a annoncé le programme Alibaba DAMO Academy qui correspond à un plan d'investissement de 15 Mds USD en R&D sur trois ans. Il doit permettre le développement de technologies dans plusieurs domaines cibles, notamment intelligence artificielle, cyber sécurité, fintechs, Internet des objets. En plus de deux laboratoires en Chine, six centres ouvriront dans quatre pays, à commencer par Singapour. La cité-Etat est centrale dans la stratégie de développement d’Alibaba en Asie du Sud-Est, comme en témoigne en particulier sa prise de participation majoritaire dans l’entreprise de e-commerce Lazada pour 1 Md USD en 2016.

Un consortium composé des banques OCBC, HSBC et MUFG et de l’autorité singapourienne de régulation du secteur des télécoms et des médias (IDMA) a annoncé avoir achevé la démonstration de faisabilité de l’utilisation de la technologie Blockchain dans le processus de vérification de l’identité des clients (Know Your Customer, KYC) des institutions financières, une première en Asie du Sud-Est. Outre une plus grande efficience opérationnelle et une réduction des coûts pour les établissements, le consortium estime que le recours à la technologie Blockchain va également permettre de renforcer la sécurité du processus et de lutter plus efficacement contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme.

Malaisie

Siemens et sa filiale singapourienne ont créé un pré-consortium avec le groupe malaisien George Kent afin de participer aux appels d’offres de la LGV entre Kuala Lumpur et Singapour. La co-entreprise élaborera une offre conjointe d’ingénierie, de fourniture d’équipements, de financement et de construction en vue des appels d’offres attendus entre la fin 2017 et le début 2018.

Le ministère de l’Industrie et du commerce international a annoncé l’imposition provisoire de droits anti-dumping allant de 7,27% à 111,61% sur les produits en acier inoxydable laminés à froid en provenance de la Chine, la Corée du Sud, Taïwan et la Thaïlande. Cette mesure, prévue pour durer jusqu’à trois mois, s’ajoute à d’autres droits appliqués par ailleurs sur le marché de l’acier et s’inscrit dans le cadre d’une enquête préliminaire sur les pratiques anti-dumping. Elle fait suite à l’instruction d’une plainte d’une filiale espagnole en Malaisie concernant des pratiques de concurrence déloyale des producteurs de ces pays. Cette mesure reste controversée, certains acteurs en aval de la chaîne de production voyant leurs coûts de production augmenter.

Philippines

Le montant des flux IDE entrants a atteint son plus faible niveau en 13 mois en juillet, à 307 M USD, soit une baisse de 37,9% en g.a. Selon le Président de la Chambre européenne de commerce aux Philippines, les investisseurs étrangers préfèreraient suspendre leurs opérations dans le pays pour des raisons sécuritaires, notamment le conflit à Marawi et la guerre contre la drogue de l’administration Duterte. Pour le Président de l’Organisation japonaise pour le commerce extérieur, les investisseurs seraient plutôt découragés par des facteurs plus structurels, en particulier le manque d’infrastructures, d’employés qualifiés et la difficulté d’approvisionnement. Les flux entrants d’IDE dans le pays avaient atteint un niveau record de plus de 8 Mds USD en 2016.

Indonésie

L’Indonésie a adhéré au Protocole de Madrid et devient ainsi le 100^ème membre du Système de Madrid, le système international de protection des marques. Cette adhésion va permettre aux entreprises indonésiennes de protéger plus simplement leurs marques à l’étranger et inversement aux entreprises étrangères de protéger plus simplement les leurs en Indonésie. Le protocole entrera en vigueur en Indonésie le 2 janvier 2018.

Cambodge

Le ministère du Travail a annoncé avoir négocié un accord avec les organisations professionnelles du secteur du textile pour une augmentation du salaire mensuel de 11%. Cette hausse fera passer le salaire mensuel de 153 à 170 USD à partir de janvier 2018. Pour rappel, le secteur du textile est le premier employeur du Cambodge avec plus de 700 000 ouvriers.

Laos

La collecte d’impôts dans les Zones économiques spéciales (ZES) sur les six premiers mois de l’année est de 752 000 USD, soit 10% des objectifs de collecte du gouvernement, fixés à 7,34 M USD pour 2017. Le Laos compte 12 ZES qui accueillent plus de 350 entreprises étrangères qui y ont investi un total de plus de 8 Mds USD.

Brèves de l'ASEAN semaine 39

2017-10-05T00:00:00+02:00

Rédigé par : Pôle macroéconomique
Contributions : SE de Bangkok, SE d’Hanoï, SE de Jakarta, SE de Kuala Lumpur, SE de Manille, SE de Rangoun, SE de Phnom Penh et Antenne de Vientiane

Objet : Brèves de l’ASEAN semaine 39 (année 2017)

Faits saillants

► Révision à la hausse des prévisions de croissance de la BAsD pour l’ASEAN : 5,0% en 2017, 5,1% en 2018

► Nouvelle baisse des taux directeurs de la Banque centrale indonésienne, à 4,25%

► ENGIE investit dans un projet de refroidissement urbain aux Philippines

Indicateurs conjoncturels disponibles dans le pdf à télécharger ci-dessous

Région

La Banque asiatique de développement (BAsD) a révisé à la hausse ses prévisions de croissance du PIB en ASEAN à 5,0% pour 2017 et 5,1% pour 2018. La hausse de la consommation soutient la croissance de la Malaisie et des Philippines alors que les exportations stimulent celle de Singapour. L’accroissement des flux d’IDE et la hausse des exportations expliquent la progression soutenue de la croissance du Cambodge, du Laos, de l’Indonésie et de la Birmanie.

Plusieurs économies d’ASEAN voient leur classement s’améliorer dans l’édition 2017-18 du rapport du World Economic Forum sur la compétitivité. Progressent en particulier la Malaisie (23^ème place, +2 places), la Thaïlande (32^ème, +2), l’Indonésie (36^ème, +5) et les Philippines (56^ème, +1). A noter la forte progression de Brunei qui gagne 12 places (46^ème). Singapour en revanche perd la 2^e place qu’elle occupait depuis plus de cinq ans pour se classer 3^ème, le WEF épinglant son retard en matière de développement d’un écosystème propice à l’innovation. Le Vietnam (60^ème, -4), le Cambodge (94^ème, -5) et le Laos (98^ème, -5) voient également leur classement se dégrader.

Indonésie

La Banque centrale a baissé son principal taux directeur de 25 points de base, à 4,25%, pour le deuxième mois consécutif. Cette décision est motivée par la volonté de soutenir la demande de crédit (8% en juillet, le plus faible taux de progression en 7 ans), dans un contexte de niveau d’inflation jugé acceptable (inférieur à 4%) et de maîtrise du déficit courant (proche de 2%).
L’Autorité des services financiers envisage de supprimer le plafond de rémunération des dépôts pour les grandes banques. Ce plafond est actuellement fixé à 75 ou 100 pdb au-dessus du taux de référence à 12 mois, selon la taille du bilan des banques, et vise à limiter la course à la rémunération des dépôts, insoutenable selon le régulateur. Néanmoins la plus récente baisse de ces taux à un niveau nettement inférieur au plafond a rendu la mesure caduque ces derniers mois.
Le Ministre des Transports a présenté 12 projets d’infrastructures de transport ouverts aux investisseurs étrangers lors d’un sommet de l’Asia Europe Meeting, se disant prêt à simplifier les réglementations pour faciliter les investissements. Ces projets concernent notamment les secteurs aéroportuaires, portuaires et ferroviaires. Le plan gouvernemental 2015-19 estime les besoins d’investissement en infrastructures de transport à 180 Mds USD.

Singapour

BlueSG, filiale du groupe Bolloré, a annoncé le 27 septembre que la première phase de son système d’auto partage de véhicules électriques serait lancée à Singapour en décembre avec 80 véhicules et 30 stations (soit 120 points de chargement) situées à la fois dans les quartiers de logement public (18), dans le centre-ville (10) et dans les quartiers d’entreprise (2). L’annonce a eu lieu à l’occasion de l’inauguration du siège Asie Pacifique.
Pour la première fois depuis 2010, la population non résidente (travailleurs et étudiants étrangers) dans la cité-Etat était en baisse de 1,6% en juin en g.a. Selon le ministère du Commerce et de l’Industrie, cette baisse s’explique notamment par la contraction des secteurs de la construction et des activités offshore et de l’ingénierie marine qui résulte en la réduction des permis de travail pour la main d’œuvre étrangère.
Les établissements publics malaisien (My HSR Corp) et singapourien (LTA et sa filiale SG HSR) chargés du pilotage du projet de ligne TGV entre Kuala Lumpur et Singapour ont réuni le 26 septembre à Londres les parties prenantes intéressées. Les points clés de l’appel d’offre, qui devrait être lancé fin 2017 (matériel roulant, voies, signalisation, alimentation électrique, etc.), ont été détaillés aux 200 participants provenant de 110 organisations.
Plusieurs des sociétés cotées à la Bourse de Singapour seraient en retard en matière de transparence sur les aspects RSE selon un classement Bloomberg. Bloomberg relaie aussi une étude de Natixis Global Asset Management selon laquelle 80% des investisseurs à Singapour considéreraient la RSE comme facteur important dans leur processus de décision.

Philippines

ENGIE et son partenaire local Filinvest Land ont investi conjointement 29 M USD dans un projet de refroidissement urbain au sud de Manille (Alabang). Ce projet prévoit dans sa première phase la mise en place d’une usine centralisée de refroidissement d’eau d’une capacité 42,2 MW. Elle approvisionnera un parc commercial de 19 ha. A terme, le projet doit permettre de réduire de 40% la consommation d’électricité du parc.
Un accord de coopération agricole entre la France et les Philippines a été signé mardi 26 septembre. Un programme de travail a été élaboré pour fin 2017 et 2018 et devrait permettre des avancées notamment en matière d’accès au marché (génétique animale, viande, fruits et légumes, etc.), de protection des indications géographiques et sur le projet de marché de gros alimentaire de Clark Green City.

Thaïlande

La Banque centrale s’apprête à augmenter les exigences de provisionnement en fonds propres pour les cinq banques thaïlandaises considérées comme « systémiques au niveau domestique » (D-SIB) afin de se conformer aux réglementations « Bâle III ». Les banques concernées sont Bangkok Bank, Krungthai Bank, Bank of Ayudhya, Kasikornbank (KBank) et Siam Commercial Bank (SCB) qui représentent 70,2% des actifs du secteur. Elles devront augmenter leur ratio de fonds propres « Tier 1 » et leur ratio d’adéquation de fonds propres (CAR) de 0,5% chacun en 2019 et en 2020, et rapporter à une fréquence non plus trimestrielle mais mensuelle à la Banque centrale des informations sur leur capital consolidé, la liquidité, leur ratio de prêts douteux, etc.
Les autorités ont prévu d’allouer pour la première fois 1% du PIB en 2018 à la R&D et l’innovation (contre 0,25% du PIB les deux précédentes décennies). Le Ministre de l’Economie et de la société numérique a déclaré que ce budget permettra d’investir dans plusieurs programmes pour une relance portée par l’innovation et en particulier par l’économie digitale. Cette mesure vise également à fournir davantage de biens et services innovants en Thaïlande.
Le commerce en ligne B2C aurait atteint 19,6 Mds USD en Thaïlande en 2016, soit le plus haut niveau en ASEAN, d’après une étude menée par les autorités. Le e-commerce B2C constitue 28% du marché du e-commerce en Thaïlande, estimé à un montant total de 75 Mds USD, en hausse de 14% par rapport à 2015 sous l’impulsion de la hausse de la demande et l’arrivée d’acteurs asiatiques sur le marché.

Malaisie

AirAsia a signé une feuille de route non contraignante avec China Everbright Group, Plato Capital et Oxley Capital (Singapour) pour la mise en place d’une joint-venture en vue de la création d’AirAsia China. Pour mémoire, AirAsia avait signé en mai dernier un MoU avec China Everbright Group et le gouvernement du Henan pour la création d’une compagnie aérienne à bas prix basée à l’aéroport de Zhengzhou avec un terminal dédié.
Malaysia Airlines a signé une lettre d’intention avec le loueur d’avions AerCap pour la location de six Airbus A330-200 d’occasion, en remplacement de six Boeing 737, pour une période de six ans à compter de 2018. Ces A330-200 seront principalement affectés à des lignes moyen-courrier à forte demande (Mumbai, Delhi, Tokyo). Selon Malaysia Airlines, les conditions de location sont particulièrement compétitives, les appareils étant précédemment exploités par la compagnie Air Berlin, en cours de rachat.

Vietnam

Le Premier ministre a incité les responsables des régions du delta du Mékong à placer la résilience au changement climatique parmi leurs priorités. La Banque asiatique de développement a également rappelé qu’elle investira près de 6 Mds USD dans ce domaine d’ici 2020.
La Vietnam Association of Seafood Exporters and Producers ont assuré à l’Union Européenne leur engagement dans la lutte contre la pêche illégale, non-déclarée et non-réglementée (IUU), lors d’une conférence à Ho-Chi-Minh-Ville. Les membres de l’association se sont engagés à n’acheter des produits de la pêche qu’auprès d’organismes respectant les règles en matière de traçabilité et de transparence, alors que l’UE s’était montrée préoccupée par l’absence de mesures contre la pêche IUU et réfléchissait à adresser un avertissement au Vietnam.

Birmanie

L'Agence française de développement (AFD) prêtera 29,5 M USD pour un projet d’irrigation dans la région de Magway (zone sèche). Participent également la Banque asiatique de développement via un prêt de 75 M USD, l’Union européenne via une subvention de 23,5 M USD et le gouvernement birman, Le financement de l’AFD se concentrera sur la revitalisation et la promotion des chaînes de valeur du secteur agricole ainsi que sur la modernisation des systèmes d'irrigation. Par ailleurs, l’AFD accordera une subvention de 1,5 M USD destinée à la gestion des services d'eau dans le canton de Tarmwe à Rangoun.

Cambodge

Les autorités ont annoncé qu’elles cesseraient de plafonner les prix des essences « premium ». Ce mécanisme de contrôle des prix ajusté chaque semaine par le ministère du Commerce aux cours mondiaux restera appliqué à l’essence et au diesel.
Les entreprises Royal Group (Cambodge) et China Great Wall Industry Corporation (Chine) effectueront une étude de faisabilité pour le lancement d’un satellite cambodgien civil (télécommunications).

Laos

La Chine a investi 7,2 Mds USD au Laos en 2016, ce qui en fait le premier investisseur dans le pays d’après les données des autorités laotiennes. Ces investissements concernent en priorité le secteur minier (49%), l’hydroélectricité (18%) et l’agriculture (9%).

Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - laos

Au Vietnam, importations électriques et sécurité énergétique ne sont pas antinomiques

Les échanges commerciaux entre la France et l’ASEAN en 2021

I. La reprise de nos exportations vers l’ASEAN (+7,9%,12,4 Mds EUR) n’est pas suffisante pour recouvrer le niveau d’avant crise (16,5 Mds EUR en 2019)

II. Les importations depuis l’ASEAN se redressent plus rapidement que les exportations vers la zone : +9,4%, à 17,9 Mds EUR

III. Le déficit commercial vis-à-vis de l’ASEAN se creuse davantage, à 5,5 Mds EUR, faute d’une reprise suffisante à l’export et d’une hausse des importations

Flash conjoncture Pays émergents

Flash conjoncture Pays émergents

Brèves de l'ASEAN semaine 37 (2020)

Brèves de l'ASEAN semaine 35 (2020)

Brèves de l'ASEAN semaine 34 (2020)

Brèves de l'ASEAN semaine 30 (2020)

Brèves de l'ASEAN semaine 21 (2020)

Flash conjoncture Pays émergents

Brèves de l'ASEAN semaine 3 (2020)

OMC / Déclaration de M. Jean-Marie PAUGAM à l'EPC du Laos les 18 et 20 novembre 2019

Brèves de l'ASEAN semaine 35 (2019)

France in ASEAN - Annual Economic Report 2019

Flash conjoncture Pays émergents - Chine : baisse de l’excédent courant en 2018 et déficit du compte financier

Brèves de l'ASEAN semaine 48 (2018)

Brèves de l'ASEAN semaine 46 (2017)

Brèves de l’ASEAN semaine 46 (2017)

► Entente en marge de l’APEC sur les « éléments fondamentaux » d’un TPP à 11 pays

► Croissance du PIB au T3 de 6,2% en Malaisie et de 6,9% aux Philippines (en g.a.)

► Tenue de la 2nde édition du FinTech Festival à Singapour, marqué par la présence française

Pays

Indicateur

Période

Valeur/variation

/Périodeprécédente

Commentaires

Signature d’un MoU portant sur la R&D entre Thalès et les autorités thaïlandaises

Brèves de l'ASEAN semaine 45 (2017)

Brèves de l’ASEAN semaine 45 (2017)

► Croissance du PIB indonésien de 5,06% au T3 2017, inférieure aux anticipations

► Inauguration officielle de la zone de libre-échange digitale (DFTZ) en Malaisie

► Signature d’un MoU portant sur la R&D entre Thalès et les autorités thaïlandaises

Pays

Indicateur

Période

Valeur/variation

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Investissement français en ASEAN en 2016 : des résultats en demi-teinte

Brèves de l'ASEAN semaine 43 (2017)

Brèves de l’ASEAN semaine 43 (2017)

► Signature d’un accord fintech entre Singapour et Hong Kong

► Hausse des créances douteuses en Thaïlande

►Accord du Parlement indonésien pour la ratification du TFA de l’OMC

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Brèves de l’ASEAN semaine 42 (2017)

Brèves de l’ASEAN semaine 42 (2017)

► Hausse du moral des consommateurs en ASEAN selon le FTCR Asean Consumer Index

► Maintien de l’assouplissement monétaire à Singapour mais possible durcissement en 2018

► Retour de la croissance à Brunei : 0,7% au T2 2017

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Brèves de l’ASEAN semaine 41 (2017)

Le Chef du Service économique régional pour l’ASEANA Singapour, le 13 octobre 2017Rédigé par : Pôle macroéconomiqueContributions : SE de Bangkok, SE d’Hanoï, SE de Jakarta, SE de Kuala Lumpur, SE de Manille, SE de Rangoun, SE de Phnom Penh et Antenne de Vientiane

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2017

2018

Brèves de l'ASEAN semaine 39

Rédigé par : Pôle macroéconomiqueContributions : SE de Bangkok, SE d’Hanoï, SE de Jakarta, SE de Kuala Lumpur, SE de Manille, SE de Rangoun, SE de Phnom Penh et Antenne de Vientiane

Objet : Brèves de l’ASEAN semaine 39 (année 2017)

Faits saillants

► Tenue de la 2^nde édition du FinTech Festival à Singapour, marqué par la présence française

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Le Chef du Service économique régional pour l’ASEAN
A Singapour, le 13 octobre 2017
Rédigé par : Pôle macroéconomique
Contributions : SE de Bangkok, SE d’Hanoï, SE de Jakarta, SE de Kuala Lumpur, SE de Manille, SE de Rangoun, SE de Phnom Penh et Antenne de Vientiane

Rédigé par : Pôle macroéconomique
Contributions : SE de Bangkok, SE d’Hanoï, SE de Jakarta, SE de Kuala Lumpur, SE de Manille, SE de Rangoun, SE de Phnom Penh et Antenne de Vientiane