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8ème édition du Forum franco-japonais de promotion de la Finance verte

2025-04-23T00:00:00+02:00

Ouvert par Raphaël Keller, chef du Service économique régional (SER) de Tokyo, et modéré par Arthur Sogno Pèes, conseiller financier, adjoint au chef du SER et représentant de la Banque de France au Japon, le forum a permis de dresser le bilan des actions conduites par le Japon et la France, tant bilatérales que nationales, en faveur de la finance verte et de la transition énergétique.

Cet évènement a réuni des intervenants de haut niveau, parmi lesquels :

Yves Perrier, président de l’Institut de la finance durable (Paris Europlace), insistant sur l’urgence d’une action climatique coordonnée face à un contexte géopolitique fragmenté ;
Morgan Després (European Climate Foundation), mettant en lumière la convergence franco-japonaise sur les réglementations vertes ;
Amaury d’Orsay (Amundi), insistant sur l’importance des obligations vertes dans le financement de la transition écologique ;
Chikako Matsumoto (Sumitomo Mitsui Trust Bank), qui a présenté des exemples concrets de projets de transition ;
Hiroyuki Tezuka (JFE Steel Corporation), évoquant les initiatives du secteur industriel pour atteindre la neutralité carbone d’ici 2050 ;
Adeline Lassaux (Service pour la Science et la Technologie, Ambassade de France au Japon), soulignant le rôle central de la recherche pour l’innovation verte ;
Gauthier Vermandel, économiste-chercheur à l’École Polytechnique et professeur associé à l’Université Paris Dauphine-PSL, qui a introduit une approche néokeynésienne de la « climateflation » ;
Hideki Takada, directeur de la GX Acceleration Agency, présentant la stratégie japonaise « GX 2040 Vision » ;
Stéphane Latouche, représentant en chef pour l’Asie-Pacifique à la Banque de France, exposant la stratégie d’investissement responsable de la banque centrale ;
Yann Marin, secrétaire général du Network for Greening the Financial System (NGFS) et directeur adjoint de la Stabilité financière à la Banque de France, rappelant les actions du réseau pour une société durable ;
Et Rintaro Tamaki, président du Japan Center for International Finance et fondateur du Green Finance Network Japan, qui a conclu le forum.

Ces interventions – croisées entre sphères publique, privée et académique – ont nourri un dialogue dense et positif sur les leviers financiers de la transition écologique, dans un contexte de retrait partiel des investisseurs sur les sujets ESG.

Enfin, S.E. Yutaka Matsuzawa, Vice-ministre japonais pour les Affaires environnementales internationales, nous a honorés de sa présence tout au long de cet évènement, cette année encore, et a prononcé le kanpai aux côtés de l’Ambassadeur de France au Japon, Philippe Setton, lors du cocktail organisé à l’issue du forum.

Un grand merci à l’ensemble des intervenants ainsi qu’aux nombreux participants. Rendez-vous en 2026 pour la 9^ème édition du forum !

Lab Banque de France-Fondation France-Japon | Séminaire organisé sur le thème de l’économie du vieillissement – Vendredi 14 juin (9h00-18h00)

2024-06-10T00:00:00+02:00

De nombreux pays développés sont confrontés au vieillissement de leur population, qui constitue la tendance démographique la plus marquante du XXI^e siècle les concernant. Le Japon a été plus tôt et plus durement touché que d’autres par les problèmes économiques et financiers induits par le vieillissement de sa population. Son expérience peut ainsi être considérée comme une source d’enseignements pour la France comme pour d’autres pays d’Europe.

Le Lab BdF-FFJ rassemblera des chercheurs de premier plan issus du monde universitaire, des représentants de banques centrales et d’autres institutions publiques, avec pour ambition de présenter les derniers résultats de recherche économique en la matière, afin de mettre en évidence la nécessaire prise en compte du changement démographique dans la définition des politiques publiques. Ce séminaire se concentrera d’une part sur la question de la viabilité budgétaire et de la dynamique des prix et, d’autre part, sur l’innovation et le capital humain dans le contexte d’une économie vieillissante.

Parmi les intervenants, l’Ambassade de France au Japon sera représentée par Raphaël Keller, ministre-conseiller pour les Affaires économiques et chef du Service économique régional (SER), et Arthur Sogno Pèes, adjoint au chef du SER, conseiller financier et représentant de la Banque de France au Japon.

__________

Modalités pratiques :

Ce séminaire se tiendra en anglais, dans un format hybride, en ligne ainsi que sur le Campus Condorcet de l’EHESS, à Aubervilliers (Centre des colloques, salle n° 50, place du Front Populaire, 93300 Aubervilliers).

Lien d’inscription : Economics of ageing (google.com)

Brèves bimensuelles Japon–Corée n°196, Période du 25 septembre au 29 octobre 2023

2023-11-23T00:00:00+01:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 25 septembre au 29 octobre 2023

Sommaire

Japon

Politiques économiques
- Un nouveau plan de relance, pour réduire les effets de l’inflation et stimuler la croissance potentielle.
- Le Japon et la Corée du Sud prêts à réquisitionner les « maisons de commerce » en cas de crise alimentaire.
- Les premières mesures du Japon pour l’objectif « 30by30 », afin de préserver 30 % des terres et des océans de la planète d’ici 2030.
Entreprises
- De nouveaux composants électroniques désignés « biens critiques » par le gouvernement japonais.

Corée

Politiques économiques
- La Corée du Sud signe un accord de libre-échange avec les Émirats arabes unis et renforce ses liens avec le Moyen-Orient par une visite présidentielle.
- Le gouvernement coréen s'inquiète des effets du conflit au Proche-Orient sur l’inflation et les marchés financiers.
Entreprises
- Les États-Unis autorisent Samsung Electronics et SK Hynix à fournir leurs usines chinoises en équipements de fabrication de semi-conducteurs.

Japon - Corée

Le japonais Toyota et le coréen LG Energy Solution scellent un accord historique d’approvisionnement en batteries pour véhicules électriques.

Japon

1. Politiques économiques

Un nouveau plan de relance, pour réduire les effets de l’inflation et stimuler la croissance potentielle. Le Premier ministre japonais F. Kishida a précisé les contours du nouveau plan de relance économique porté par son gouvernement. Sa taille s’élève à 17 000 Mds ¥ (121 Mds €), soit 3 % du PIB réel. Il s’articule autour de trois axes principaux : (i) atténuer les effets de l’inflation sur les ménages, (ii) stimuler la croissance durable des salaires, et (iii) soutenir l’offre de biens et de services sur le marché. Dans un contexte de croissance retrouvée au premier semestre 2023, le gouvernement affiche l’objectif de parvenir à une progression des revenus de la population supérieure à celle des prix d’ici l’été 2024, en combinant hausse des salaires et réduction de l’impôt sur le revenu. À cette fin, le plan comporte un volet de réduction d’impôts (sur le revenu et sur la résidence) d’un montant total de 40 000 ¥ (soit 286 €) par personne. Il intègre également de nouvelles subventions en espèces de 30 000 ¥ (soit 214 €) par ménage pour ceux actuellement exemptés d’impôt sur le revenu. Afin d’assurer son financement, une proposition de budget supplémentaire de 13 100 Mds ¥ (94 Mds €) doit être soumise au Parlement prochainement. Malgré l’absence de discipline budgétaire, le Premier ministre a réaffirmé l'objectif d'atteindre un excédent primaire au cours de l’année fiscale 2026. Japan Times, Nikkei Asia, The Asahi Shimbun

Le Japon et la Corée du Sud prêts à réquisitionner les « maisons de commerce » en cas de crise alimentaire. Au Japon, une révision de la Loi fondamentale sur l’agriculture et l’alimentation devrait être présentée lors de la prochaine session parlementaire, débutant en janvier 2024. Cependant un paquet de « mesures d’urgence » a été adopté par le Cabinet dès le 13 octobre dernier. Parmi celles-ci figure un nouveau pouvoir de réquisition, qui doit permettre au gouvernement de mobiliser les ressources du secteur privé en cas de risque de rupture d’approvisionnement alimentaire. Ainsi, en cas d’urgence sur un produit, le gouvernement pourrait à l’avenir demander aux « maisons de commerce » (Sogoshoshas) – les très grandes entreprises assurant l’essentiel des approvisionnements du Japon – de préparer un plan d’importation identifiant des sources d’approvisionnement alternatives. Les ressources des Sogoshoshas pourraient être requises pour la mise en œuvre du plan, le cas échéant avec un soutien financier du gouvernement. Cette annonce fait écho à des dispositions proches, adoptées par l’Assemblée nationale coréenne le 24 octobre dernier. Les deux pays sont confrontés à des défis similaires en matière d’approvisionnement alimentaire, tant par leur positionnement géographique que par leur dépendance commune aux importations d’aliments (le taux d’autosuffisance exprimé en valeur calorique était en 2021 de 47 % au Japon et de 45 % en Corée, parmi les plus faibles au sein des pays développés). Nikkei, MAFF, MAFR

Les premières mesures du Japon pour l’objectif « 30by30 », afin de préserver 30 % des terres et des océans de la planète d’ici 2030. Le ministère japonais de l’environnement (MOE) a lancé un système de certification de sites de « symbiose avec la nature », définis comme des zones où « des mesures sont prises par le secteur privé pour la conservation de la biodiversité ». La certification cible un large éventail d’espaces tels que les forêts, les satoyama (interfaces village-montagne) et les espaces verts urbains. Le ministère insiste sur la mobilisation de l’ensemble des acteurs pour la préservation de la biodiversité, y compris du secteur privé. Plus de 500 sites pourraient être certifiés d’ici 2026 et un projet de loi visant à structurer un système incitatif devrait être soumis à la prochaine session parlementaire, en 2024. Une première liste de 122 sites de 35 préfectures (départements japonais), représentant une superficie totale de 77 000 hectares, a été publiée par le ministère de l’environnement en octobre. Parmi eux se trouvent de nombreuses forêts entretenues par de grandes entreprises, telles que la forêt de Toyota Motor dans la préfecture d’Aichi et la forêt de Kyushu Electric Power Company dans la préfecture d’Oita. Un site de culture d’algues aménagé au niveau de la digue artificielle de l’aéroport international du Kansai, entretenu par Kansai Airports, a également été certifié. La ville de Tokyo possède quant à elle le plus grand nombre de sites certifiés (16), constitués principalement de projets d’aménagement d’espaces verts urbains. Nikkei, Jiji, Kyodo, CP du MOE

2. Entreprises

De nouveaux composants électroniques désignés « biens critiques » par le gouvernement japonais. Le gouvernement japonais prévoit de désigner certains composants électroniques, tels que les condensateurs céramiques multicouches (CMM), comme des biens critiques. En vertu de la loi ESPA (Economic Security Promotion Act) sur la sécurité économique adoptée en août 2022, le Japon avait déjà désigné 11 catégories de biens critiques dont les semi-conducteurs, les batteries et certaines matières premières (cf. Brèves Japon-Corée n° 175 du 25/09/2022). À la clé, des subventions massives pour les acteurs économiques en mesure de présenter des plans permettant de diversifier les sources d’approvisionnement de ces biens ou à en augmenter les stocks, et de réduire la dépendance de l'industrie japonaise vis-à-vis de la Chine et d'autres pays susceptibles de coercition économique. La nouvelle désignation des CCM, qui sont utilisés dans un large éventail d'appareils tels les smartphones, les véhicules électriques, les dispositifs médicaux, les équipements de Défense et les infrastructures de communication, s'inscrit dans cette stratégie de sécurité économique. À ce jour, le gouvernement japonais a approuvé des plans concernant 57 biens critiques spécifiques, en encourageant les investissements et la R&D sur ces produits sur le territoire national. La proposition de nouveaux biens critiques à insérer dans le champ de cette législation sera finalisée par le gouvernement et la coalition au pouvoir avant d'être soumise à un comité d'examen, puis approuvée par le conseil des ministres. Nikkei, NHK

Corée du Sud

1. Politiques économiques

La Corée du Sud signe un accord de libre-échange avec les Émirats arabes unis et renforce ses liens avec le Moyen-Orient par une visite présidentielle. Le président de la Corée du Sud Yoon Suk-yeol s’est rendu, au cours de la semaine du 23 octobre, en Arabie saoudite puis au Qatar. Respectivement 51 accords économiques d’une valeur de 15 Mds USD ont été signés, puis 12 accords pour une valeur de 4,6 Mds USD. Ceux-ci permettront à la Corée de sécuriser ses sources majeures d’approvisionnement en pétrole et en gaz naturel liquéfié, mais également de renforcer la position des groupes coréens dans la construction (participation au projet saoudien NEOM notamment), la construction navale (contrat de 4 Mds USD passé avec la Qatar pour des méthaniers) et la construction automobile (investissement de 500 Mi USD par Hyundai pour une usine de véhicules électriques en Arabie saoudite). L’accord de libre-échange signé le 14 octobre avec les Émirats arabes unis libéralisera de son côté les importations d’automobiles coréennes, ce qui constituera un avantage majeur pour la Corée sur d’autres pays (États-Unis, Japon et Union européenne). Korea Times, Yon Hap, Pulse News, The Korea Herald, Jong Ang Daily

Le gouvernement coréen s'inquiète des effets du conflit au Proche-Orient sur l’inflation et les marchés financiers. Bien qu’il confirme que les affrontements n’aient pas causé de perturbations majeures sur les approvisionnements énergétiques coréens, le gouvernement n’exclut pas une nouvelle poussée de l’inflation causée par la hausse des cours mondiaux du pétrole. En prévention, les autorités ont décidé de renforcer les dispositifs de lutte contre l’inflation, comme la déduction de taxes sur les carburants, qui a été prolongée jusqu’en 2024. De son côté, la Korea National Oil Corp (compagnie pétrolière publique) a annoncé qu’elle préparait l’utilisation immédiate des stations de réserves en cas d’escalade. Dans le but de favoriser la croissance au cours du 4^ème trimestre 2023, le gouvernement a également annoncé qu’il s’engageait à fournir un soutien supplémentaire de 268 Mds $, sous la forme de garanties et d’avantages fiscaux pour le financement à l’export. De leur côté, les groupes coréens ont pris des mesures de prudence s’agissant de leurs activités : rapatriement du personnel pour LG, mise au télétravail du personnel pour Samsung, annulation de vols à destination de Tel-Aviv pour Korean Air. YonHap, The Korea Times, The Korea Herald, Pulsenews, YonHap, YonHap

2. Entreprises

Les États-Unis autorisent Samsung Electronics et SK Hynix à fournir leurs usines chinoises en équipements de fabrication de semi-conducteurs. La dérogation, accordée le 9 octobre aux deux plus grands fabricants mondiaux de puces mémoires pour une durée indéterminée, prend le relai d’un premier sursis d’un an octroyé en octobre 2022. Le gouvernement américain avait annoncé, à la même période l’année dernière, une série de restrictions sur les exportations d’équipements indispensables à la fabrication de semi-conducteurs afin d’enrayer la maîtrise par la Chine des procédés de gravure les plus récents. Alors que Samsung Electronics fabrique en Chine 40 % de ses puces NAND (mémoire flash permettant de conserver des données même sans connexion à une source d’alimentation) et SK Hynix 40 % de ses puces DRAM (mémoire vive dynamique pour les données ou le codage), les importantes répercussions d’une interdiction sur les fabricants coréens, et plus largement sur une économie coréenne très exposée aux performances de ce secteur, avaient poussé le gouvernement à défendre le dossier de ses deux champions nationaux auprès de son allié américain. Par ailleurs, le gouvernement coréen a jugé que les mesures de renforcement du contrôle-export sur les semi-conducteurs vers la Chine, décidées le 17 octobre par les États-Unis, devraient avoir un impact limité sur la Corée, le pays n’exportant pas vers la Chine de puces entrant dans la catégorie visée. The Korea Economic Daily, The Korea Times, NY Times

Japon & Corée du Sud

Le japonais Toyota et le coréen LG Energy Solution scellent un accord historique d’approvisionnement en batteries pour véhicules électriques. Le 3 octobre, LG Energy Solution – filiale du groupe LG dédiée à la fabrication de batteries – a annoncé investir environ 3 Mds $ pour établir une nouvelle ligne de production de batteries au sein de l’usine Toyota dans le Michigan (États-Unis), qui devrait être opérationnelle en 2025. Le 13 octobre, sa filiale LG Chem a annoncé un contrat de 2 Mds $ pour la fourniture de cathodes (composant essentiel de la batterie) à cette même usine. Ce projet inédit s'inscrit dans le cadre de la stratégie de Toyota de diversifier ses fournisseurs en batteries, afin de renforcer sa chaîne d'approvisionnement et sa montée en puissance dans la production de véhicules électriques. Toyota vise en effet une progression considérable de ses ventes mondiales de véhicules électriques, à 1,5 millions d'unités en 2026 et à 3,5 millions en 2030, après en avoir vendus seulement 24 000 en 2022. Pour LG Energy Solutions, il s’agit du plus important contrat de fourniture de batteries jamais remporté et de son premier contrat avec le constructeur japonais. Nikkei, Nikkei, Toyota, Les Échos, Korea Economic Daily

Les informations présentées dans cette revue d'actualité bimensuelle sont identifiées par le SER de Tokyo et le SE de Séoul. Elles n'ont aucune vocation d'exhaustivité. Les avis exprimés sont les résumés des articles sources.

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Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 28 août au 24 septembre 2023

2023-10-23T00:00:00+02:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 28 août au 24 septembre 2023

Sommaire

Japon

Politiques économiques
- Un nouveau système de facturation pour le paiement de la TVA en vigueur à compter du 1er octobre.
- Le Japon coopère avec le Royaume-Uni afin de renforcer la sécurité d’approvisionnement en minerais critiques.
Entreprises
- Le Tokyo Game Show, salon phare du jeu vidéo, s’est tenu du 21 au 24 septembre 2023.
- Le fabricant de semi-conducteurs japonais Rapidus a inauguré son usine sur l’île d’Hokkaido.

Corée

Politiques économiques
- Le gouvernement vise la croissance budgétaire la plus faible depuis près de 20 ans.
Entreprises
- Des puces mémoires de SK Hynix ont été trouvées dans le dernier modèle de smartphone Huawei, malgré les restrictions américaines à l’exportation.
- Netflix et l’opérateur SK Telecom sont parvenus à un accord à l’amiable sur les frais d’utilisation des infrastructures de réseau internet.

Japon

1. Politiques économiques

Un nouveau système de facturation pour le paiement de la TVA entre en vigueur à compter du 1^er octobre. Désormais, les entreprises imposables à la TVA devront s’enregistrer auprès du bureau des impôts de leur circonscription en tant « qu’émetteur de factures qualifiées ». Leurs factures devront désormais contenir des informations spécifiques, dont le numéro d'enregistrement de l’entreprise, le prix de la prestation et le montant de la taxe applicable aux produits et services concernés, en distinguant le cas échéant le taux normal et le taux réduit. Ces factures devront être transmises avec les déclarations d’impôt des entreprises pour pouvoir réclamer les déductions auxquelles elles ont droit. Les petites et moyennes entreprises, dont le volume annuel de ventes est inférieur ou égal à 10 millions JPY (63 291 EUR), restent exemptées de TVA, mais peuvent entrer dans le système de manière volontaire. Pour ces entreprises, des mesures transitoires sont prévues sous la forme de déductions fiscales dont les entreprises bénéficient de manière dégressive au cours des six prochaines année (à hauteur de 80% de la TVA due pendant trois ans, puis 50% pendant les trois années suivantes). Les entreprises ont jusqu’au 31 mars 2024 pour soumettre leur demande d’enregistrement auprès de leur bureau des impôts. The Japan Times, The Mainichi

Le Japon et le Royaume-Uni coopèrent pour renforcer leur sécurité d’approvisionnement en minerais critiques. Une déclaration conjointe a été publiée à l’issue du premier « dialogue stratégique entre le Royaume-Uni et le Japon sur la politique économique et commerciale », tenu le 6 septembre 2023 à Londres à l’occasion de la visite du ministre de l'économie, du commerce et de l'industrie japonais (METI), M. Yasutoshi Nishimura. Parmi les actions prioritaires, un protocole sur les minéraux critiques doit être élaboré qui viserait à renforcer la sécurité d'approvisionnement des deux pays. Les organisations gouvernementales respectives de l’assurance export, UKEF (UK Export Finance) et NEXI (Nippon Export and Investment Insurance), ont d’ores et déjà signé un accord sur le financement de projets d'infrastructures en pays tiers. De source médiatique, des investissements conjoints pourraient être envisagés en matière de développement minier, dans des pays tiers disposant de ressources minérales abondantes et avec lesquels le Royaume-Uni entretient déjà des relations de coopération notamment en Afrique. CP du METI (en anglais), Nikkei Asia, Nikkei (en japonais), Nikkei (en japonais)

2. Entreprises

Le Tokyo Game Show, salon phare japonais pour l’industrie du jeu vidéo, s’est tenu du 21 au 24 septembre 2023 au salon d’exposition Makuhari Messe, à Chiba. C’est un retour en force pour le salon, qui a accueilli 243 000 visiteurs, un niveau de participation proche de celui prépandémique (262 000 visiteurs en 2019). La participation internationale a également battu un record avec la présence de 787 entreprises et organisations issues de 44 pays et régions. La réouverture des frontières aux touristes étrangers et la levée des restrictions liées à la Covid-19 pour les évènements expliquent en partie cette performance. Sur le plan technologique, la réalité augmentée, la réalité virtuelle et le Web 3.0 étaient à l’honneur. Quelques voix discordantes se sont néanmoins fait entendre, soulignant à la fois l’absence d’innovations remarquables et le nombre relativement faible de nouveaux jeux qui ont été présentés. 13 entreprises françaises, issues du secteur des industries culturelles et créatives, et sélectionnées par un jury d'experts pour participer à la deuxième édition du programme Creative Lab Japon, étaient présentes sur le corner français, pour rechercher des partenariats japonais. BPI France, TGS, Business France, Forbes

Rapidus, fabricant japonais de semi-conducteurs, a organisé une cérémonie d’inauguration des travaux pour son nouveau site de production à Chitose (Hokkaido), en présence du ministre de l'industrie, Yasutoshi Nishimura. Le calendrier a été confirmé, prévoyant une ligne de production prototype achevée d'ici 2025 en vue d’une production à grande échelle d’ici 2027. Le a été lancé en 2022 par huit entreprises japonaises, dont Toyota Motor, le groupe Sony et NTT, le projet doit produire permettre un « saut technologique » majeur pour le Japon, dont les capacités de fabrication de puces se sont arrêtées il y a des décennies aux nœuds de 40 nm.. Le Premier ministre F. Kishida s'est engagé à apporter « un soutien maximal » à Rapidus, qui a déjà reçu des subventions à hauteur de 2,35 Mds EUR. Le gouvernement serait ainsi prêt à fournir un budget comparable annuellement. Pour le ministre Nishimura, le projet doit réussir « à tout prix ». Le pays a désigné les semi-conducteurs comme un produit essentiel à la vie quotidienne et aux activités économiques en application de la loi sur la sécurité économique adoptée en 2022. Ainsi, d’autres projets de constructions d’usines dans ce domaine ont reçu des subventions importantes : le taïwanais Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) à Kumamoto (près de 3,4 Mds €), l’américain Micron à Hiroshima (1,4 Mds €) et le japonais Kioxia à Mie (660 M €). En 2021 et 2022, le gouvernement aurait investi au total plus de 7 Mds EUR dans les usines de fabrication des semi-conducteurs au Japon. The Japan Times, The Japan Times, NHK World, East Asia Forum

Corée

1. Politiques économiques

Le gouvernement coréen poursuit sa politique d’assainissement des finances publiques. Pour l’année 2024, le ministère de l’économie et des finances a annoncé maintenir la croissance des dépenses à 2,8 %, soit la croissance la plus faible depuis près de 20 ans, pour un budget d’un montant total de 458 Mds EUR. Cette hausse, qui constitue la plus faible croissance budgétaire depuis 2005, ne devrait pas empêcher un creusement du déficit à 3,9 % (+1,3 points) ainsi que de la dette publique à 51 % du PIB (+0,6 point). Le gouvernement explique cette situation par des recettes fiscales en dessous des estimations (42 Mds EUR en moins pour l’année 2023) mais également par une dette nationale ayant, pour la première fois, dépassé les 693 Mds EUR. Précisément, ce sont les dépenses en recherche et développement qui connaissent les coupes les plus importantes (-16 % sur un an), le gouvernement les justifiant par une convergence des efforts vers « des projets à grande échelle » sur l’industrie biotechnologique, l’intelligence artificielle ou encore les batteries. À l’inverse, les minimas sociaux augmenteront pour la majorité d’entre eux, notamment les allocations visant à relever le taux de fécondité, qui devrait connaître un nouveau record à la baisse au titre de l’année 2022. The Korea Herald, YonHap, The Korea Times, JongAngDaily

2. Entreprises

Des puces mémoires de SK Hynix ont été retrouvées dans le dernier modèle de smartphone Huawei, malgré les restrictions américaines à l’exportation. Le vice-chairman de la filiale coréenne a publiquement déclaré avoir coupé tout lien avec le fabricant chinois depuis l’automne 2020, date à laquelle l’Administration américaine a banni la fourniture de semi-conducteurs utilisant des technologies américaines à Huawei, accusé d’espionnage industriel. Suite à cette controverse, SK Hynix a ouvert une enquête afin de retracer la greffe de ses puces mémoires DRAM (LPDDR5) et NAND dans le modèle Mate 60 Pro, à son insu. Outre le recours à des réserves de puces constituées en amont avec l’aide du gouvernement chinois, la piste d’un réseau informel d’usines et de sociétés écrans chinoises, organisé par le fabricant pour contourner les sanctions, est également évoquée. Cette nouvelle n’est pas la seule révélation préoccupante pour Washington : Mate 60 Pro intègre un microprocesseur gravé en 7 nm, une technologie jusque-là inaccessible aux groupes chinois car faisant précisément l’objet de restrictions à l’exportation. Le processeur en question aurait été localement développé par le chinois SMIC, sur lequel le Congrès américain appelle à rapidement enquêter. Korea JoongAng Daily, The Korea Times, Business Korea, L'Usine Digitale

Netflix et l’opérateur SK Telecom sont parvenus à un accord à l’amiable sur les frais d’utilisation des infrastructures de réseau internet. Le 18 septembre, Netflix et SK Telecom, premier fournisseur d’accès internet de Corée du Sud, ont annoncé mettre fin à la bataille juridique qui les opposait depuis plusieurs années sur les frais d’utilisation du réseau, dans le cadre d’un partenariat stratégique entre les deux groupes. En 2020, Netflix avait attaqué SK Telecom devant un tribunal coréen car ce dernier souhaitait lui imposer des frais (23 millions EUR au titre de l’année 2020) pour l’utilisation de son réseau. Netflix arguait que le simple raccordement du réseau de SK Telecom à des serveurs situés à Hong Kong et à Tokyo ne constituait pas une base légitime de facturation. En 2021, un tribunal coréen de première instance avait donné raison au fournisseur et la décision était en cours d’appel. L’accord annoncé devrait faciliter la souscription à Netflix pour les clients de SK Telecom et prévoit également des coopérations entre les deux groupes dans le domaine de l’intelligence artificielle, en vue d’affiner les recommandations faites aux téléspectateurs. Korea Times, Maeil Business, Yonhap, Business Korea

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Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 7 au 27 août 2023

2023-09-26T00:00:00+02:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 7 au 27 août 2023

Sommaire

Japon

Macroéconomie et finance
- L’économie japonaise progresse de 4,8 % au deuxième trimestre 2023.
- Le retour des touristes étrangers relance les secteurs de l’hôtellerie et de la restauration au Japon.
Entreprises
- Toyota suspend temporairement ses opérations dans toutes ses usines d'assemblage au Japon.
- Arm, filiale britannique du groupe Soft Bank spécialisée dans les semi-conducteurs et la conception de logiciels, prépare son introduction en bourse.

Corée

Macro-économie et finance
- Malgré un léger assainissement des finances publiques coréennes, des craintes subsistent quant aux recettes fiscales.
Entreprises
- Les chaebols accélèrent le retrait de leur production hors de Chine.

Japon-Corée

La coopération se renforce en matière de sécurité économique et technologique entre les États-Unis, la Corée du Sud et le Japon.

Japon

1. Macroéconomie et finance

L'économie japonaise a progressé de 4,8 % au deuxième trimestre 2023 en rythme annualisé, en expansion pour le 3ème trimestre consécutif. La croissance s’est accélérée au-delà des prévisions de marché (anticipation d’une hausse médiane de +3,1 % en glissement annuel), principalement tirée par la demande extérieure. D’une part, les exportations sont en hausse de +3,2 % (en glissement trimestriel) et sont portées par le secteur automobile, en progression grâce au rétablissement des chaînes d’approvisionnement, contrairement aux importations, en recul de -4,3 %. D’autre part, la hausse du tourisme entrant (2,3 millions de visiteurs en juillet, soit près de 78 % du volume pré-Covid) soutient les exportations de services. Au total, la contribution du commerce extérieur à la croissance s’élève à +1,8 pp. À l’inverse, la consommation privée marque sa première contraction depuis le T3 2022 et diminue de -0,6 %, les dépenses des ménages reculant sous le poids de l’inflation. Les dépenses d’investissement sont en baisse de 1 %. Nikkei, Nikkei

Le retour des touristes étrangers relance les secteurs de l’hôtellerie et de la restauration au Japon. Après trois années de quasi-fermeture des frontières, le nombre de touristes entrants continue de progresser, bien qu’il reste loin des niveaux atteints avant 2020 : 2,3 millions d’entrées ont été enregistrées en juillet, soit un niveau inférieur de 22 % au record atteint en juillet 2019, mais qui s’inscrit dans une tendance en hausse, accélérée par la levée des dernières restrictions en mars dernier et par la faiblesse du yen. Ainsi, depuis janvier, 13 millions de touristes se sont rendus au Japon, pour 19,6 millions recensés sur la même période en 2019. Les nationalités habituellement très présentes sur le marché japonais sont pour la plupart revenues à des niveaux proches de la période prépandémique, à l’exception de la Chine, première nationalité avant 2020, qui n’a levé les restrictions aux voyages sortants en groupe que courant août 2023. La Corée du Sud représente en juillet 29 % des entrées, Taïwan 17 % et Hong Kong 9 %. Le secteur de l’hôtellerie, premier bénéficiaire de cette reprise, se trouve confronté à de fortes tensions sur la main-d’œuvre pour faire face à l’afflux rapide de voyageurs étrangers, qui se traduisent notamment par une hausse significative des prix dans les hôtels de luxe (+30 % par rapport à 2019). Cette reprise du tourisme se traduit également dans les résultats du secteur de la restauration, qui retrouve globalement son niveau d’activité d’avant Covid en juillet, à l’exception du secteur des bars et izakayas : encore pénalisé par le nombre important de fermetures d’établissements entre 2020 et 2022, il n’atteint actuellement que 70 % de son chiffre d’affaires avec 69 % de son nombre de points de vente par rapport à juillet 2019. Japan Tourism Agency, Japan food, Nikkei Asia

2. Entreprises

Toyota a temporairement suspendu ses opérations dans toutes ses usines d'assemblage au Japon le mardi 29 août. Cette interruption aurait été causée par une défaillance informatique affectant le système de commandes des pièces automobiles. Les activités ont progressivement repris dès le lendemain pour l’ensemble des usines, mais la cause exacte de la panne est toujours en cours d’investigation. L’entreprise a cependant précisé qu’il ne s’agirait pas d’une cyberattaque. Pour mémoire, en février 2022, Toyota avait été contraint de fermer ses 14 usines japonaises après une cyberattaque ayant touché l’un de ses fournisseurs, Kojima Industries. Cet incident avait eu un impact sur environ 5 % de la production mensuelle et la reprise des opérations avait nécessité plusieurs jours. Ces interruptions ont un impact important sur les revenus de l’entreprise, la production japonaise de Toyota représentant 44% de sa production totale, et progressant fortement (+29 % au premier semestre 2023). Il est estimé qu’une journée complète d’arrêt de production dans ses 14 usines induit des pertes de 356 millions de dollars pour l’entreprise. The Japan Times, Nikkei, NHK

Arm, filiale britannique du groupe Soft Bank spécialisée dans les semi-conducteurs et la conception de logiciels, a déposé sa demande d’introduction en bourse (IPO) à New York le lundi 21 août. Cette opération pourrait s’avérer la plus importante de l’année. Arm est une référence mondiale dans le secteur de l’électronique grand public : elle est à l’origine de l’architecture de 99 % des puces des smartphones utilisés par environ 70 % de la population mondiale. Selon la presse, plusieurs géants de l’industrie technologique - Nvidia, Apple, Samsung et Intel - envisagent d’investir dans Arm une fois que la société aura été introduite en bourse. Une entrée réussie représenterait donc une opportunité majeure pour redorer l’image du groupe japonais, dont certains récents investissements se sont avérés désastreux, avec notamment une perte record de 29 milliards d’euros sur l’année fiscale 2022 pour le SoftBank Vision Fund, fonds de placement spécialisé dans les technologies. La société a déclaré mercredi 13 septembre qu’elle fixerait un prix de 51$ par action lors de son introduction en bourse sur le Nasdaq . Les termes de la vente d’actions n’ont pas été divulgués, mais Arm viserait une valorisation comprise entre 60 et 70 milliards de dollars. The Japan Times, Nikkei, Nikkei

Corée

1. Macro-économie et finance

Malgré un léger assainissement des finances publiques coréennes, des craintes subsistent quant aux recettes fiscales nationales. Selon les données du ministère de l’économie et des finances, le déficit budgétaire coréen s’est réduit de 18 %, soit 9 milliards de dollars, sur un an à la fin du premier semestre 2023, malgré la contraction record des recettes fiscales. En effet, pour les six premiers mois de 2023, les recettes sont en diminution de 31 milliards de dollars, principalement du fait d’une baisse des impôts collectés sur les sociétés (-27 % sur un an), sur fond de faibles résultats d’exploitation. Dans son communiqué, le gouvernement attribue également cette contraction à la chute des taxes sur les plus-values imputables à la baisse des transactions sur le marché immobilier. Au total, les recettes fiscales s’élevaient à 143 milliards de dollars, soit 44 % de l’objectif fixé lors du budget, ce chiffre marquant le plus faible montant collecté – en proportion – depuis 23 ans. Afin de limiter les déséquilibres, le gouvernement a annoncé qu’il comptait poursuivre sa politique d’austérité en ne soumettant aucun budget supplémentaire pour 2023. YonHap, The Korea Times, Korea Herald, Pulse News

2. Entreprises

Les chaebols accélèrent le retrait de leur production hors de Chine, sur fond de ralentissement structurel de l’économie chinoise et d’escalade des tensions sino-américaines. Les perspectives de tassement de la demande intérieure, couplées aux faibles performances de ventes de leurs filiales chinoises, ont déjà entraîné la fermeture de 46 unités de production appartenant à des groupes coréens au cours des six dernières années. Ainsi, Hyundai Motor ne dispose plus que de deux usines opérationnelles en Chine après la vente de son usine de Pékin en 2021 et la mise à l’arrêt de deux autres. Cette décision profite à l’Inde, où le groupe a récemment acté l’acquisition de l’usine de General Motors à Talegaon pour potentiellement porter sa capacité de production annuelle à 1 million de véhicules « made in India ». Samsung Heavy Industries (construction navale), Posco (sidérurgie), Lotte Chemical (pétrochimie) sont autant de filiales ayant opéré un désinvestissement partiel via la vente de leurs sites de production ou la cession de leurs participations dans des joint-ventures avec des partenaires chinois. Dans la grande distribution, ce désinvestissement se fait plus radical avec le retrait total de Lotte Shopping et de Lotte Mart. Korea JoongAng Daily, The Korea Times, Pulse News, Korea Herald

Japon-Corée

La coopération se renforce en matière de sécurité économique et technologique entre les États-Unis, la Corée du Sud et le Japon. Le 18 août 2023 s’est tenu à Camp David, aux États-Unis, un sommet trilatéral entre le président Biden, le président Yoon et le Premier ministre Kishida. A l’issue de cette rencontre, les trois pays ont convenu d’organiser une fois par an un sommet regroupant les dirigeants, les ministres des affaires étrangères, les ministres de la défense et les conseillers en matière de sécurité nationale de chaque pays, en complément des réunions trilatérales existantes entre les ministères des affaires étrangères et de la défense. Si ce sommet avait pour objet la situation sécuritaire et de défense en Asie du Nord-Est, les discussions ont également porté sur la sécurité économique et sur la résilience de la chaîne d’approvisionnement, en particulier pour les semi-conducteurs et les batteries. Des groupes de travaux sur des systèmes d’alerte précoce ont été construits afin d’élargir l’échange d’informations et d’améliorer la coordination des politiques sur les perturbations d’approvisionnement. Les trois pays ont également annoncé des coopérations en matière technologique, à la fois sous l’angle de la protection en vue d’empêcher les fuites de technologies, de la recherche, mais aussi de la mise en place de normes et de mécanismes de gouvernance internationale, en particulier dans le domaine de l’intelligence artificielle. En marge du sommet, le président Yoon a rencontré des sénateurs américains pour évoquer le renforcement des investissements des industriels coréens aux Etats-Unis. Maison blanche, Yonhap, Yonhap, Nikkei

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Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 17 juillet au 6 août 2023

2023-09-08T00:00:00+02:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 17 juillet au 6 août 2023

Sommaire

Japon

Exportations
- Les exportations françaises de produits agricoles et agroalimentaires vers le Japon progressent de 5% au 1^er semestre 2023.
Politiques économiques
- 12ème édition de la LNG Producer-Consumer Conference à Tokyo.
- MyNumber : le gouvernement confirme l’inclusion de l’assurance maladie dans le service malgré ses défaillances.

Corée

Macro-économie et finance
- La croissance coréenne atteint 0,6% au deuxième trimestre, portée par une baisse des importations.
Entreprises
- Les entreprises coréennes dans la course aux semi-conducteurs dédiés à l’intelligence artificielle.
- Samsung SDI et Stellantis annoncent le projet de construction d’une deuxième méga-usine de batteries aux Etats-Unis, pour 2027.

Japon-Corée

La K-Beauty devance les cosmétiques français au Japon.

Japon

1. Exportations

Les exportations françaises de produits agricoles et agroalimentaires vers le Japon progressent de 5% (679 M€) au 1^er semestre 2023, en dépit d’un contexte économique peu porteur. L’inflation alimentaire reste en effet élevée (+8,4% en juin après avoir atteint un pic en mai à +8,6%) et constitue depuis janvier le principal facteur d’augmentation de l’indice des prix à la consommation au Japon – qui s’établit à 3,3% en juin. Si les prix des produits alimentaires importés en devises se sont légèrement détendus au cours du 1^er semestre, la dépréciation du yen sur la période, actuellement à un niveau entre 150 et 160 yen pour un euro contre 130 en moyenne en 2021, dégrade la compétitivité prix des produits français et européens. Les exportations françaises de boissons progressent néanmoins de 10% en valeur sur les 6 premiers mois de l’année, tirés par les champagnes (+28% en valeur, +14% en volume) ; les vins tranquilles restent stables en valeur et reculent de 9% en volume. Les produits laitiers connaissent également une progression de 18% en valeur, avec un hausse de +50% en valeur pour le beurre (11,5 M€) et de 11% pour les fromages (36 M€), tout comme les produits de la minoterie, qui bénéficient d’un fort effet prix (+ 54% en valeur, alors que les volumes reculent de 6%). A l’inverse, on observe une diminution des exportations de viande (-12% en valeur), en raison de la quasi-interruption des exportations de volailles sur le semestre qui fait suite à l’épizootie d’influenza aviaire en France, et des préparations à base de céréales (-23% en valeur, -39% en volume). Sur le 1^er semestre, la France est le 10^e fournisseur du Japon et le 1^er européen, devant l’Italie. Sur 12 mois, les exportations françaises atteignent le niveau record de 1,46 Md€ (+12% en glissement annuel). Douanes françaises, Douanes japonaises

2. Politiques économiques

Le ministère de l’économie, du commerce et de l’industrie (METI) et l’agence internationale de l’énergie (AIE) ont organisé le 18 juillet à Tokyo la 12^ème édition du LNG Producer-Consumer Conference, une conférence internationale rassemblant les pays producteurs et consommateurs de gaz naturel liquéfié (GNL). Le Premier ministre Kishida a ouvert l’événement en soulignant l’importance pour les pays producteurs et consommateurs de GNL de collaborer en vue d’une utilisation plus propre de cette énergie. A cette fin, ont été annoncés à l’occasion de cette conférence le lancement de l’initiative publique-privée « Coalition for LNG emission abatement towards net zero » (CLEAN) par KOGAS, JERA et JOGMEC pour surveiller et réduire les fuites de méthane, et la signature d’une déclaration conjointe de soutien entre l’Australie, la Corée, les Etats-Unis, le Japon et l’Union européenne pour accélérer la réduction des émissions de méthane dans la chaîne d’approvisionnement du GNL. Une vingtaine d’Etats ont également présenté leur vision et politiques relatives au GNL lors d’une séquence ministérielle, la plupart des intervenants revenant sur l’importance d’un équilibre stable entre approvisionnement et demande, et du bon fonctionnement des marchés mondiaux (transparence, liquidité). La conférence a donné lieu à d’autres livrables pour promouvoir la coopération internationale et le partage d’informations : la publication d’un communiqué de presse conjoint entre le Japon et l’Union européenne pour renforcer la coopération énergétique par le biais d’un dialogue spécifique sur le GNL mondial, et un rapport du METI intitulé « LNG Strategy for the world » reprenant les conclusions de la conférence et des engagements volontaires de 15 pays dont la France pour une chaîne de valeur du GNL plus propre et une plus grande sécurité d’approvisionnement. Communiqué de presse du METI, Nikkei (1, 2), Financial Times

MyNumber : Kishida confirme l’incorporation de l’assurance maladie dans le service malgré les défaillances. Lors d’une conférence de presse qui s’est tenue le 4 août dernier, le Premier ministre japonais Fumio Kishida a confirmé la suppression des cartes d’assurance maladie physiques à l’horizon 2024. Elles seront intégrées à la carte MyNumber malgré les difficultés rencontrées dans la mise en place de celle-ci. Cet identifiant numérique de type « NIR » et la carte associée sont progressivement déployés, dans le cadre de l’objectif poursuivi par le gouvernement japonais d’instaurer une société digitale et connectée, la « Société 5.0 ». Le gouvernement promet ainsi de rendre les procédures administratives plus efficaces, d’offrir un meilleur service public, moins contraignant pour les administrés, et de faciliter les contrôles pour prévenir les fraudes. La dématérialisation des procédures permettrait également de répondre aux enjeux liés au vieillissement de la population. Cependant, la population se montre sceptique alors qu’une série de dysfonctionnements et de fuites de données a terni la confiance dans le système, affectant également la cote de popularité du Premier ministre. Ce dernier a annoncé début août que 1 000 nouveaux cas d’erreurs avaient été recensés dans l’affectation de données de sécurité sociale à des comptes MyNumber, portant le total de défaillances à près de 8 500depuis son lancement. Malgré une forte campagne de promotion comportant des incitations financières, le gouvernement peine à atteindre ses objectifs : 7 ans après la mise en circulation de MyNumber, seulement 78% de la population s’était enregistrée au mois de juillet 2023. Nikkei Asia, The Japan Times, The Japan Times

Corée

1. Macro-économie et finance

La croissance coréenne atteint 0,6% au deuxième trimestre, portée par une baisse des importations. Selon les données provisoires de la Banque de Corée (BoK), le PIB coréen a progressé de 0,6% en glissement trimestriel (+0,9 % en glissement annuel), confirmant la lente reprise de l’activité économique du premier trimestre 2023 (+0,3 %) après une contraction au dernier trimestre 2022 (- 0,4 %). Cette croissance est tirée principalement par la forte contribution du commerce extérieur (positive pour la première fois en un an), résultant d’une chute des importations (-4,2 % sur le trimestre), plus marquée que la baisse des exportations (-1,8 %). La consommation privée est en recul de 0,1 %, tout comme les dépenses publiques (-1,9 %). Les difficultés sur le marché de l’immobilier continuent de plomber l’investissement, avec des investissements dans la construction en baisse de 0,3 % et des achats d’équipements en baisse de 0,2 %. De son côté le FMI a de nouveau révisé à la baisse sa prévision de croissance pour la Corée pour 2023 à 1,4 %, rejoignant ainsi la dernière prévision du gouvernement. BoK, YonHap, The Korea Times, Pulse News

2. Entreprises

Les entreprises coréennes dans la course aux semi-conducteurs dédiés à l’intelligence artificielle (IA). L’essor des serveurs d’IA à travers le monde crée une demande accrue pour certains composants électroniques, notamment les processeurs graphiques. Or, les coréens Samsung Electronics et SK Hynix dominent très nettement la fabrication de semi-conducteurs mémoires destinés à ce type de processeurs (High Bandwidth Memory), avec respectivement 40% et 50% de part de marché mondiale en 2022. Dans le même temps, Hyundai Motor a annoncé investir 50 M USD dans la start-up canadienne de semi-conducteurs dédiés à l’IA Tenstorrent, en vue d’intégrer ses technologies dans ses nouvelles solutions de mobilité, notamment le véhicule autonome. Le gouvernement coréen a annoncé une enveloppe de 632 M USD d’ici à 2030 en vue de développer un écosystème d’IA souverain utilisant s’appuyant sur des puces IA coréennes, dans le cadre du « K-Cloud Project ». Une alliance a été créée à cette occasion rassemblant les fabricants de semi-conducteurs (dont Samsung, SK) et les entreprises développant des services d’IA (comme Naver, KT). Sources : The Korea Times, The Korea Times, Pulse by Maeil Business News Korea , Joongang Daily

Samsung SDI et Stellantis annoncent le projet de construction d’une deuxième méga-usine de batteries aux Etats-Unis, pour 2027. Le groupe automobile franco-italo-américain et la filiale du groupe Samsung spécialisée dans la production de batteries ont signé un mémorandum d’entente pour l’installation d’un deuxième site de production doté d’une capacité annuelle de 34 gigawattheures (GWh), qui vient approfondir une joint-venture déjà existante : StarPlus Energy. Leur première usine dans l’Indiana prévue pour 2025, serait dotée à terme d’une capacité de 33 GWh. Le total combiné de 67 GWh fourni par le fabricant coréen devrait servir les ambitions affichées par le constructeur, qui a récemment déclaré vouloir introduire 25 nouveaux modèles électriques (au minimum) sur le sol américain d’ici 2030. Sa localisation et le montant de l’investissement total n’ont pas été dévoilés, mais la presse évoque l’Indiana comme lieu d’implantation privilégié. Une joint-venture entre Samsung SDI et General Motors dans ce même Etat, et de moindre envergure (30 GWh), a concentré 3 milliards de dollars d’investissement. The Korea Times, Peterson Institute for International Economics (PIIE)

Japon-Corée

La K-Beauty devance les cosmétiques français au Japon. Les importations de produits cosmétiques coréens au Japon ont dépassé celles des marques françaises en 2022, en tête des importations dans l’Archipel depuis près de 30 ans. Selon les chiffres de l’Association des importateurs japonais, les importations de produits cosmétiques sud-coréens (dont les parfums et shampoings) a atteint 534 MUSD en 2022, contre 527 M USD pour les produits français. Selon l’association, c’est une tendance qui devrait se poursuivre : la K-Beauty a connu un essor rapide au Japon où les importations ont été multipliées par 6 en 10 ans, portées par la hallyu, la « vague coréenne ». La popularité croissante de la K-pop au Japon a contribué à renforcer l’attractivité du pays et de ses enseignes de cosmétiques, qui engagent les stars nationales dans leurs campagnes de promotion. La qualité associée aux bas prix exercés par les enseignes coréennes ont également contribué à leur succès auprès du public japonais. L’industrie cosmétique, secteur dynamique en Corée du Sud comme au Japon, est un poste d’exportation en croissance rapide entre les deux pays voisins. Les exportations de cosmétiques japonais vers la Corée du Sud, en croissance de 159% entre 2015 et 2020, ont cependant augmenté moins vite que les exportations de cosmétiques coréens au Japon, en hausse de 374% sur la même période. Joongang Daily, Korea Economic Daily, Mitsui

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Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 26 juin au 16 juillet 2023

2023-08-08T00:00:00+02:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 26 juin au 16 juillet 2023

Sommaire

Japon

Macro-économie et finance
- La Bourse de Tokyo près de son record historique.
Politiques économiques
- Le Japon et l’Union européenne renforcent leur coopération dans le secteur des semi-conducteurs.
- Réunion des ministres du G7 sur le thème du développement urbain durable à Takamatsu.
Entreprises
- La reprise du marché chinois soutient les résultats des entreprises japonaises de retail.

Corée

Macro-économie et finance
- Après 16 mois de déficit, la Corée repasse en excédent commercial.
Politiques économiques
- Pour la première fois en 30 ans, la Corée autorise l’arrivée de nouveaux entrants sur le marché bancaire.
Entreprises
- Arkema rachète le groupe coréen PI Advanced Materials pour 728 M EUR.

Japon

1. Macro-économie et finance

La Bourse de Tokyo près de son record historique. L’indice boursier Nikkei 225 a augmenté de 30% depuis le début de l’année, retrouvant des cours qui n’avaient été vus depuis l’éclatement de la bulle au début des années 1990, avec un pic à 33 753 le 3 juillet dernier. Les principaux acteurs de cette hausse sont les investisseurs étrangers, qui représentent 70 % des transactions sur les actions japonaises et ont été acheteurs nets durant les 3 derniers mois. Ils sont attirés par la reprise post-COVID, qui est dynamique au Japon, avec une croissance robuste (+2,7% au 1er trimestre 2023 en glissement annuel), des taux d’intérêt très bas et un yen faible. Afin d’encourager les conseils d’administration à adopter une stratégie de maximisation des profits, la Bourse de Tokyo a présenté un plan visant à inciter les entreprises dont le cours est inférieur à leur valeur comptable à augmenter le prix de leurs actions. La progression de la Bourse de Tokyo est aussi soutenue par l’intérêt croissant des ménages japonais pour les comptes NISA (Nippon Individual Savings Account, équivalents du PEA français). Le montant en stock investi à travers des comptes NISA est passé de 150 Mds EUR (21 000 Mds JPY) fin 2020 à 214 Mds EUR (30 000 Mds JPY) fin 2022. Nikkei, The Japan Times, Japan Exchange Group, Financial Services Agency

2. Politiques économiques

Le Japon et l’Union européenne renforcent leur coopération dans le secteur des semi-conducteurs. A l’occasion de la visite du commissaire européen au marché intérieur Thierry Breton dans l’Archipel début juillet, a été signé avec le ministre japonais de l’économie, du commerce et de l’industrie Yasutoshi Nishimura un protocole de coopération sur les semi-conducteurs en vue de sécuriser les approvisionnements de ce bien « critique ». Les deux parties entendent établir un mécanisme d’alerte précoce conjoint permettant de signaler et traiter les perturbations dans les chaînes d’approvisionnement de semi-conducteurs. Le protocole formule également l’objectif d’instaurer une coopération approfondie dans la R&D en matière de composants, le soutien au développement de compétences avancées dans l’industrie des semi-conducteurs et la transparence mutuelle en matière de subventions accordées au secteur. Ces annonces s’inscrivent dans une série d’initiatives du gouvernement japonais visant à sécuriser ses approvisionnements en semi-conducteurs dans un contexte de tensions géopolitiques affectant les chaînes d’approvisionnement mondiales. METI, Nikkei

Les ministres du G7 en charge du développement urbain se sont réunis du 7 au 9 juillet à Takamatsu, dans la préfecture de Kagawa. C’est la deuxième réunion du G7 sur ce thème après la réunion de Potsdam en 2022. En conclusion des échanges, trois thématiques ont été approfondies dans le communiqué final adopté à l’unanimité : (1) la décarbonation et la résilience des villes face aux catastrophes, (2) l’inclusivité dans les villes pour répondre aux enjeux tels que le viellissement et la décroissance de la population, et (3) l’utilisation des technologies numériques. Le communiqué souligne entre autres l’importance des espaces verts en ville comme outil en vue de la neutralité carbone et du maintien de la biodiversité. Il a été convenu par ailleurs de promouvoir les politiques de transport et de développement des espaces publics de manière à former une ville accessible et inclusive, adaptée aux personnes vulnérables et aux groupes marginalisés. Aussi, l’importance du partage des savoir-faire dans le domaine numérique avec les pays hors G7 et l’attention à porter aux inégalités de diffusion du numérique au sein de la population ont été confirmées. Un volet a également été dédié au soutien à la reconstruction de l'Ukraine, notamment de ses infrastructures critiques comme les ports et les routes. Le communiqué a été complété d’un document intitulé « Principes de Kagawa-Takamatsu pour parvenir ensemble à un développement urbain durable », qui rassemble les pays du G7 autour de trois principes : (1) la collaboration avec les gouvernements infranationaux, (2) l’implication de la société civile, du secteur privé et d’autres acteurs de la ville dans l’élaboration de solutions et (3) le soutien aux échanges internationaux, y compris avec les économies émergentes et en développement. Nikkei (1, 2, 3), G7 Sustainable Urban Development Ministers’ Communiqué, Kagawa-Takamatsu Principles of Achieving Sustainable Urban Development Together

3. Entreprises

La reprise du marché chinois soutient les résultats des entreprises de retail japonaises. La maison mère d’Uniqlo, Fast retailing, a annoncé des profits record de plus d’1,5 Mds € dans les neufs mois précédant mai 2023, malgré une baisse d’activité sur son marché domestique. C’est sur les marchés étrangers que l’entreprise de fast fashion japonaise a enregistré de bons résultats, compensant une contraction de ses profits au Japon de -5,7% et contredisant les prévisions de baisse de ses profits de 7%. L’entreprise, qui depuis 2020 possède davantage de magasins en Chine qu’au Japon, a bénéficié de la reprise en Chine depuis la levée des restrictions sanitaires. Dans ce contexte, l’entreprise a augmenté ses prévisions de ventes et de profits de 19% et 24% pour l’année fiscale 2023. La même tendance s’observe pour Ryohin Keikaku qui possède la marque japonaise Muji, dont les ventes dans ses magasins chinois ont connu un rebond de 39,6%. Nikkei, Fast retailing, Ryohin Keikaku

Corée

1. Macro-économie et finance

Après 16 mois de déficit, la Corée repasse en excédent commercial. Selon les données préliminaires du ministère du Commerce, de l’Industrie et de l’Energie, l’excédent commercial de juin intervient suite à une baisse des importations (-11 % sur un an à 53 Mds USD) plus rapide que celles des exportations (- 6 % à 54 Mds USD). Le ministère précise que la baisse des exportations du mois de juin constitue la plus faible contraction en glissement annuel observée cette année, laissant présager une reprise de ces dernières pour le reste de l’année 2023. En leur sein, la dynamique des produits n’est pas homogène : les expéditions de semiconducteurs sont toujours en baisse annuelle bien qu’elles aient atteint leur plus haut niveau mensuel pour cette année (-28 % à 9 Mds USD), les ventes de produits pétroliers ont également chuté (-40 % à 3 Mds USD) du fait de la baisse des cours mondiaux de ces derniers. Au niveau des hausses, le secteur des transports maintient sa bonne dynamique avec des ventes de véhicules en hausse de 58 % à 6 Mds USD et des ventes de navires en hausse de 99 % à 2,5 Mds USD. YonHap, The Korea Times, Korea Herald, Pulse News

2. Politiques économiques

Pour la première fois en 30 ans, la Corée autorise l’arrivée de nouveaux entrants sur le marché bancaire. Le régulateur financier sud-coréen (FSC) a annoncé une série de mesures afin d’améliorer les conditions de concurrence sur le marché bancaire. Les sociétés financières n’exerçant pas d’activité bancaire pourront demander une licence à tout moment, les évaluations pour accréditation seront effectuées tout au long de l’année et non plus sur une période définie, ce qui permettra l’arrivée constante de nouveaux acteurs. En outre, un plus grand nombre d’institutions pourront offrir des prêts en ligne. Le président de la FSC s’est également engagé à travailler sur l’assouplissement de la réglementation concernant le sujet du partage de données au sein des filiales. En effet ce dernier a affirmé que les filiales pays de grandes banques mondiales étaient limitées dans leur champ d’activité, notamment du fait de ces règlementations rigides. JongAngDaily, Financial Times, The Korea Times, Le Monde

3. Entreprises

Arkema rachète le groupe coréen PI Advanced Materials pour 728 M EUR. L’entreprise française Arkema, ancienne filiale de Total spécialisée dans la chimie de spécialité et les matériaux de haute performance, a annoncé l’acquisition de 54 % du capital du sud-coréen PI Advanced Materials (PIAM), pour une valeur de 728 M EUR. PIAM est le leader mondial des films polyimides (PI Film), matériaux résistants aux températures élevées et très performants dans l'isolation des circuits imprimés, principalement utilisés pour les batteries électriques et dans l’aéronautique. En 2022, PIAM avait réalisé un chiffre d'affaires de plus de 200 M EUR, avec une marge opérationnelle d’environ 30 %. Opérant à l’origine dans la téléphonie mobile (antennes 3G, écrans, semi-conducteurs), la croissance de l’entreprise (12 % en moyenne entre 2012 et 2021) a été soutenue par l'essor des véhicules électriques, marché d’intérêt pour Arkema. Aujourd’hui la société PIAM emploie 320 salariés, avec deux sites de production et deux centres de R&D en Corée du Sud. KED Global, Pulse News, Les Echos

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Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 5 au 25 juin 2023

2023-07-07T00:00:00+02:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 5 au 25 juin 2023

Sommaire

Japon

Politiques économiques
- Le honebuto 2023 a été adopté le 16 juin par le gouvernement japonais.
- Le gouvernement japonais révise sa "stratégie fondamentale de l'hydrogène".
Entreprises
- La licorne française Exotec poursuit sa croissance au Japon.

Corée

Politiques économiques
- Sommet Yoon-Macron : déclaration conjointe visant à renforcer la coopération économique entre la France et la Corée.
Entreprises
- Renforcement des liens d'affaires franco-coréens à la faveur de la visite du président Yoon en France.
- La Corée mise à l'honneur de l'édition 2023 de VivaTech.

Japon

1. Politiques économiques

Le honebuto 2023 a été validé le 16 juin par le gouvernement japonais. Document stratégique annuel, le honebuto (« Basic Policy on Economic and Fiscal Management and Reform ») fixe les orientations fondamentales du gouvernement en matière économique et fiscale pour le budget à venir. En ligne avec la politique de « nouveau capitalisme » poursuivie par le gouvernement, le honebuto 2023 promeut la mise en place d'un « cercle vertueux de croissance et de distribution » et l'élévation de la classe moyenne via la croissance des revenus. Cinq priorités sont fixées : réformes du marché du travail, relance de la natalité, croissance des revenus du capital, hausse des dépenses de défense et renforcement de la sécurité économique et alimentaire. Les propositions en matière de réforme du marché du travail s’articulent autour de deux axes : le développement des compétences via l’investissement dans le capital humain et la formation, et le déplacement de la main-d’œuvre vers les entreprises en croissance. Afin de lutter contre la dénatalité, le gouvernement prévoit d’augmenter de manière exceptionnelle les dépenses dédiées à l’enfance, à hauteur de 25 Mds EUR par an (3,5 Tns JPY) pendant les trois prochaines années (2024-2027). Le plan doit élargir le champ des bénéficiaires des aides, renforcer les services de garde et promouvoir le congé parental. Nikkei Asia, Prime Minister's Office of Japan

Le gouvernement japonais révise sa "stratégie fondamentale de l’hydrogène", qui datait de 2017. Objectif phare de la stratégie révisée : sécuriser un approvisionnement en hydrogène à hauteur de 12 millions de tonnes par an d’ici 2040 - soit 6 fois le volume actuel. Ainsi, le Japon précise sa trajectoire de montée en puissance, qui prévoit déjà un objectif de 3 millions de tonnes en 2030 et 20 en 2050. Le gouvernement estime que 15 000 Mds JPY, soit environ 100 Mds EUR, d’investissements publics et privés seront nécessaires au cours des 15 prochaines années pour réussir cette transition. La stratégie promeut par ailleurs la production d’hydrogène vert, au besoin en coopération avec des entreprises et pays étrangers, avec l'objectif d'installer, d'ici 2030, une capacité de 15 GW fournie à partir d’électrolyse de l’eau, au Japon ou à l’étranger. Suivant la déclaration des services du Premier ministre, « l’hydrogène et l’ammoniac sont un atout pour la neutralité carbone, et un secteur industriel qui peut faire d’une pierre trois coups : décarbonisation, approvisionnement stable et croissance économique ». NHK, Nikkei, Nikkei Asia, Reuters, TV Asahi

2. Entreprises

La licorne française Exotec poursuit sa croissance au Japon. Présente dans le pays du Soleil-Levant depuis 2019, l’entreprise de logistique robotisée fournit notamment les entrepôts d’Uniqlo, géant de la fast-fashion, et de Yodobashi Camera, leader des magasins d’électronique, également acteur majeur du e-commerce national. Exotec propose la technologie Skypod, dispositif automatisé de stockage et de récupération d'équipements (ASRS) mobilisant des robots assistants « goods-to-person » (du produit vers l'homme). Skypod peut automatiser le stockage et la préparation des commandes dans les entrepôts de la grande distribution, de la mode et du e-commerce. L’entreprise a inauguré au mois de juin un showroom à Tokyo qui permet aux clients potentiels d'appréhender la technologie dans son environnement quasi-réel. Le système trouve de l'écho dans un pays confronté au vieillissement de sa population et à une pénurie de main-d’œuvre. Il permet notamment de limiter la pénibilité pour les employés des entrepôts en réduisant leurs déplacements. Il permet également d’accroître la productivité des centres de distribution en augmentant leur densité de stockage et les performances du débit de commandes. Exotec

Corée

1. Politiques économiques

Sommet Yoon-Macron : déclaration conjointe visant à renforcer la coopération économique entre la France et la Corée. En visite à Paris pour la promotion de la candidature de Busan pour l’exposition universelle de 2030, le président Yoon Suk-yeol a rencontré son homologue français dans le cadre d’un déjeuner de travail. Cette rencontre a été l’occasion pour les deux présidents de confirmer leur engagement à approfondir la coopération dans les technologies de pointe et l'industrie du futur entre les deux pays. Sous le prisme de la transition écologique et énergétique, les présidents ont souligné l’importance de l’industrie pour l’identité de leur pays et la nécessité de construire un agenda commun sur les principaux domaines de coopération. Le président français a mis en avant plusieurs domaines stratégiques (batteries, intelligence artificielle ou encore nucléaire), tandis que le président coréen a mentionné des coopérations dans l’aéronautique et le spatial. Autour de ces thématiques la France et la Corée pourront promouvoir une coopération économique substantielle et renforcer la stabilité des chaînes d’approvisionnement. Yonhap, Elysée, Joongang

2. Entreprises

Renforcement des liens d’affaires franco-coréens à la faveur de la visite du président Yoon en France. Le 21 juin, Renault a annoncé la construction d’une usine de voitures électriques pour un investissement d’environ 770 M USD et d’une capacité de 200 000 véhicules à Busan, dans le sud de la Corée, tandis qu’Imerys, spécialisé dans les minéraux industriels, a annoncé l’ouverture en Corée d’une usine de production de noir de carbone, matériau qui augmente la conductivité des batteries lithium-ion. Par ailleurs, les hommes d'affaires coréens qui accompagnaient la visite du président coréen M. Yoon Suk-yeol à Paris (dont les présidents de Samsung, SK, Hyundai et LG) ont rencontré le président Macron pour évoquer leur coopération dans des projets industriels stratégiques concernant l'énergie et les nouvelles mobilités. Le président français a souligné l’attractivité de la France en termes d’investissements, sachant que les entreprises coréennes ont déjà investi près de 4,1 Mds USD en France an cours des cinq dernières années. Le même jour, s’est également tenue une table ronde entre dirigeants d’entreprises françaises et coréennes sous l’égide du MEDEF International et de la Chambre de commerce et d'industrie de Corée. Les discussions ont exploré de nouvelles formes de coopération, de manière à faciliter l'installation des entreprises, ou bien l'extension de leur présence, sur le marché du partenaire. KED Global, Yonhap News Agency, Republic of Korea Policy Briefing, The Korea Herald

La Corée mise à l’honneur de l’édition 2023 de VivaTech. L’édition 2023 de VivaTech s’est tenue du 14 au 17 juin, accueillant près de 150 000 visiteurs, un record faisant de cet évènement l’un des tout premiers salons startups et tech au monde. Après l’Inde, premier “pays de l’année” en 2022, ce fut au tour de la République de Corée d’être mise à l’honneur pour cette 7^ème édition du salon. Figure de proue de l’électronique mondiale, la Corée est un partenaire stratégique pour de nombreux pays, entreprises et startups grâce à son écosystème technologique dynamique. Ainsi, répartie sur deux pavillons, la délégation coréenne a compté 60 startups et une dizaine de partenaires institutionnels. Samsung Electronics était ainsi présent aux côtés de quatre startups incubées à travers son programme Samsung C-Lab. La ministre coréenne des startups & PME, Mme Lee Young, a tenu une conférence keynote à l’ouverture du salon puis a inauguré le pavillon K-Startup en compagnie de Maurice Lévy, P-DG de Publicis Groupe. Le déplacement de la ministre à Paris a donné lieu à la signature d'accords de coopération avec JCDecaux et L’Oréal. Vivatech, Ministère coréen des PME et startups, Yonhap

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Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 15 mai au 4 juin 2023

2023-06-26T00:00:00+02:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 15 mai au 4 juin 2023

Sommaire

Japon

Macro-économie et finance
- Augmentation spectaculaire du soutien à la natalité et à l'enfance de 3,5 Tns JPY (25 Mds EUR) par an dès 2024.
Politiques économiques
- Le gouvernement va autoriser 7 compagnies d'électricité à augmenter leurs tarifs auprès des ménages à partir du 1er juin.
Entreprises
- Les entreprises japonaises se lancent dans le développement de LLM (Large Language Models).

Corée

Macro-économie et finance
- La chute des exportations conduit les institutions à réviser à la baisse leurs prévisions de croissance pour la Corée.
Politiques économiques
- Le gouvernement coréen annonce un plan d'aide à l'innovation dans l'industrie navale.
Entreprises
- L'Union européenne et les Etats-Unis émettent des réserves quant à la fusion entre Korean Air et Asiana.

1. Macro-économie et finance

Le budget de soutien à la natalité et à l’enfance sera augmenté de 3,5 Tns JPY (25 Mds EUR) par an à partir de 2024. Cette mesure intervient dans un contexte de baisse drastique de la natalité : le nombre de naissances est tombé sous la barre des 800 000 en 2022 (le niveau le plus bas depuis 1899), et pourrait atteindre 500 000 d’ici 2070. Le gouvernement vise à inverser cette tendance en doublant la part du PIB dédiée à la natalité et à l’enfance, de 1,7% à 3,4% d’ici 2030 : le budget annuel passerait alors de 5 Tns JPY (36 Mds EUR) à 10 Tns JPY (71 Mds EUR). Sur 2024-2027, une hausse de 3 Tns JPY (21 Mds EUR) par an avait initialement été arrêtée, mais le gouvernement a réhaussé ce budget de 500 Mds JPY (4 Mds EUR) en ciblant la lutte contre la pauvreté infantile et l’aide consacrée aux enfants souffrant de handicap.

Le nouveau budget sera avant tout destiné à augmenter les allocations de soutien à l’éducation des enfants. Actuellement, les parents d'enfants âgés de 0 à 2 ans reçoivent 107 EUR par mois et par enfant. Lorsque l’âge de l’enfant est entre 3 et 15 ans, ce montant tombe à 71 EUR par mois et par enfant. Le projet aujourd’hui porté par le gouvernement est d’étendre la période d’éligibilité de cette allocation de 3-15 ans à 3-18 ans. De plus, ce montant passera de 71 à 214 EUR par mois et par enfant pour le troisième enfant et au-delà. Les conditions de revenu des parents pour percevoir ces allocations seront supprimées. Le Japon envisage également d'augmenter les subventions destinées à couvrir les frais d'accouchement à partir de 2026 et prévoit le renforcement du système de crèches à partir de 2024. The Japan Times ; The Mainichi ; The Japan Times

2. Politiques économiques

Le gouvernement japonais va autoriser 7 grandes compagnies d’électricité à augmenter leurs tarifs auprès des ménages à partir du 1^er juin. A la demande des principales compagnies d’électricité début 2023, le ministère de l’économie, de l’industrie et du commerce japonais (METI) a réévalué à la hausse les tarifs d’électricité réglementés pour les ménages pour prendre en compte l’augmentation des prix de GNL et de charbon pour la production d’électricité. En effet, 8 des 10 principales compagnies d’électricité ont enregistré des pertes pour l’année fiscale se terminant au 31 mars 2023. La fourchette d’augmentation accordée aux 7 grandes compagnies d’électricité (Hokkaido EPCO, Tohoku EPCO, TEPCO, Hokuriku EPCO, Chugoku EPCO, Shikoku EPCO et Okinawa EPCO) est située entre 14% (pour TEPCO qui fournit l’électricité à la capitale) et 42% (pour Hokuriku EPCO, qui fournit l’électricité aux préfectures de Toyama, Ishikawa et à des parties des préfectures de Fukui et de Gifu). D’après le Nikkei, cela représenterait une augmentation pour un ménage moyen d’environ 2 078 JPY (15 EUR) chez TEPCO et 5 323 JPY (37 EUR) chez Okinawa EPCO. Ces annonces ont fait bondir les actions des compagnies d’électricité japonaises (+3,9% pour TEPCO, +5,8% pour Hokuriku Electric Power). Les 3 compagnies régionales d’électricité de Chubu, du Kansai et de Kyushu n’ont pas fait de demandes d’augmentation de leurs tarifs, notamment, pour ces deux dernières, grâce à des centrales nucléaires en opération les exposant moins à l’augmentation des prix des combustibles fossiles pour la production d’électricité. Japan Times, Nikkei, Nikkei, Nikkei

3. Entreprises

Plusieurs entreprises japonaises ont annoncé le développement de LLM (Large Language Models), technologies sur lesquelles se basent les systèmes d’intelligences artificielles (IA) génératives comme ChatGPT. SoftBank projette de concevoir un équivalent japonais de l’agent conversationnel américain en collaboration avec l’application de discussion Line, déjà dotée d’un LLM. L’entreprise japonaise de télécommunications NTT prévoit également de créer son propre LLM au cours de l’année fiscale 2023, tandis que Cyberagent, une société de publicité numérique, a annoncé au mois de mai le lancement d’un LLM en langue japonaise. Une équipe de chercheurs associée à l’entreprise Fujitsu va utiliser le superordinateur japonais Fugaku opéré par l’institut de recherche national Riken pour élaborer un LLM destiné à être exploité par des entreprises japonaises afin de créer leur modèle d’IA personnalisé avec leurs propres données. Parallèlement, le gouvernement japonais se saisit du sujet. Le Premier ministre Fumio Kishida a mis en place un panel présidé par un expert japonais en IA qui traitera de l’utilisation, du développement et des risques induits par cette technologie, en vue de préparer une stratégie nationale dédiée. En amont du sommet du G7, le ministre japonais du numérique Taro Kono avait alerté face aux risques potentiels que font courir les intelligences artificielles génératives pour les démocraties, en appelant à réglementer cet outil. The Japan Times, Nikkei, Financial Times

Corée

1. Macro-économie et finance

La chute des exportations conduit les institutions à réviser à la baisse leurs prévisions de croissance pour la Corée. En l’espace d’un mois la Corée du Sud a vu ses prévisions de croissance 2023 dégradées à trois reprises. La Banque de Corée a abaissé sa prévision de croissance à 1,4 % (prévision la plus faible à ce jour) soit 0,2 point de moins que le précédent chiffre. Le Korean Development Institute (Think Tank public) qui jusqu’alors se montrait confiant a lui aussi abaissé sa prévision de 0,3 point à 1,5 %. Deux mois après sa première révision, l’OCDE a de nouveau abaissé sa prévision de croissance de 0,1 point à 1,5 %. Ces baisses interviennent dans un contexte de ralentissement de l’économie imputable à la chute des exportations. En effet pour le huitième mois consécutif les exportations coréennes sont en baisse (-15,2 % sur un an), principalement du fait de la baisse des ventes de 30 % vers la Chine, son plus gros partenaire commercial. Pour les trois institutions, la reprise escomptée de l’économie coréenne ne se fera qu’à partir du troisième trimestre, bien qu’au premier trimestre le pays ait enregistré une croissance de 0,3 % (glissement trimestriel). Pulse News, The Korea Herald, YonHap, The Korea Times, JongAngDaily

2. Politiques économiques

Le gouvernement coréen annonce un plan d’aide à l’innovation dans l’industrie navale. Parmi les mesures annoncées par le ministère coréen du commerce, de l’industrie et de l’énergie, les programmes de garantie de remboursement délivrés par l’Etat (en cas de défaut de livraison) vont être étendus afin d’encourager les nouvelles commandes, et la Corée du Sud va investir 136 M USD pour le développement de navires autonomes et les navires « verts » alimentés par des sources d’énergie alternatives (hydrogène, ammoniac ou électricité). La Corée du Sud est leader dans le domaine, avec 40% des commandes mondiales de navires, 70% de parts de marché pour les navires « verts » au premier trimestre 2023 et 17 des 19 commandes mondiales de navires destinés au transport de gaz naturel liquéfié (GNL). Cependant, la hausse du nombre de commandes risque de causer une pénurie de main-d’œuvre d’environ 14 000 ouvriers, et l’inflation a renforcé les attentes salariales des ouvriers coréens, ce qui crée un désavantage par rapport à la main-d’œuvre chinoise. Le gouvernement a donc décidé d’assouplir les conditions d’obtention de visa pour les travailleurs étrangers et le MOTIE forme davantage d’ouvriers coréens spécialisés (2 000 d’ici la fin de l’année). Business Korea, The Investor, The Korea Times

3. Entreprises

L’Union européenne et les Etats-Unis émettent des réserves quant à la fusion entre Korean Air et Asiana. Le 17 mai 2023, la Commission européenne a adressé une communication des griefs à Korean Air, craignant que l'opération: (1) ne réduise la concurrence dans le domaine de la fourniture de services de transport de passagers sur quatre liaisons entre la Corée du Sud et la France, l'Allemagne, l'Italie et l'Espagne; et (2) ne réduise la concurrence dans le domaine de la fourniture de services de transport de marchandises entre toute l'Europe et la Corée du Sud. La Commission estime que les concurrents présents sur ces dessertes n’auraient pas la taille suffisante, ou seraient sujets à des pressions réglementaires, les empêchant d’exercer une pression concurrentielle suffisante sur l'entité issue de la concentration. La Commission a désormais jusqu'au 3 août 2023 pour prendre une décision finale. La presse coréenne s’est par ailleurs fait l’écho d’une possible objection du Département américain de la justice à la fusion, citant notamment le fait que la compagnie pressentie pour reprendre les liaisons jugées trop concentrées, la compagnie à bas-coût coréenne Air Premia, n’aurait pas la dimension requise pour véritablement concurrencer la nouvelle entité. Korea Times, Joongang Daily, Joongang Daily.

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Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 1er au 14 mai 2023

2023-06-15T00:00:00+02:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 1er au 14 mai 2023

Sommaire

Japon

Macro-économie et finance
- La réunion des ministres des finances des pays du G7 s’est tenue à Niigata du 11 au 13 mai 2023.
Entreprises
- Samsung annonce la construction d’un site de prototypage de semi-conducteurs à Yokohama d’ici 2025.
- Les compagnies ferroviaires japonaises travaillent à l’automatisation des shinkansen pour les années 2030.

Corée

Macro-économie et finance
- L'inflation en Corée passe sous la barre des 4% pour la première fois en 14 mois.
Politiques économiques
- Les exportations d’automobiles coréennes poursuivent leur croissance spectaculaire avec un bond de 40 % en avril.
Entreprises
- Le fabricant automobile coréen KIA projetterait de construire une usine de production de véhicules électriques dans le nord-est du Mexique.

1. Macro-économie et finance

La réunion annuelle des ministres des finances des pays du G7 s’est tenue à Niigata du 11 au 13 mai 2023. 5 pays ont été invités afin de participer au dialogue : l'Inde, l'Indonésie, la Corée du Sud, le Brésil, et les Comores, en tant que représentant de l’Union africaine. La guerre en Ukraine, le climat, l’inflation et les chaînes d’approvisionnement ont été au cœur des discussions et du communiqué final des ministres. S'agissant de l’Ukraine, les participants se sont accordés sur la nécessité d’impliquer davantage le secteur privé et de renforcer les efforts diplomatiques avec les pays tiers pour empêcher la Russie de contourner les sanctions qui pèsent sur elle. Les pays ont également rappelé leur appui aux travaux du Financial Stability Board portant sur l’élaboration d’un cadre réglementaire international pour les cryptoactifs et sur les risques financiers attachés au changement climatique. Le besoin d’incitations et normes extra-financières renforcées en direction du secteur privé a été souligné. Les participants ont réaffirmé leur soutien aux pays en voie de développement et à faible revenu face à la dégradation de la conjoncture économique et à la hausse de l’inflation alimentaire (soutien au cadre commun du G20 pour le traitement de la dette, à la réforme de la gouvernance des banques multilatérales de développement et à la poursuite du dialogue économique avec les pays africains). S’agissant des chaînes d’approvisionnement, un nouveau mécanisme dénommé RISE (Resilient and Inclusive Supply-chain Enhancement) devrait voir le jour d’ici la fin de l’année visant à favoriser une diversification des chaînes d’approvisionnement mondiales et à réduire la dépendance des pays du G7 notamment vis-à-vis de la Chine. Il s’agit ainsi de soutenir techniquement et financièrement les pays les plus pauvres à développer des activités à plus forte valeur ajoutée. Ministère_des_Finances, Nikkei_Asia, NHK

2. Entreprises

Samsung a annoncé la construction d’un site de prototypage de semi-conducteurs de pointe à Yokohama au Japon pour une ouverture à l’horizon 2025. Le coût de ce projet, qui associe le savoir-faire de l’entreprise coréenne dans les semi-conducteurs et la capacité de production japonaise pour les matériaux qui les composent, s’élève à plus de 200 M EUR. Plus d’un-tiers de l’investissement devrait être pris en charge par le gouvernement japonais. Un mois plus tôt, le ministre de l’économie, du commerce et de l’industrie, Yasutoshi Nishimura, avait annoncé avoir accordé à 8 projets de batteries et 2 projets de semi-conducteurs 1,6 Md EUR de subventions dans le cadre de la loi pour la promotion de la sécurité économique. Autrefois leader dans la production de puces, aujourd’hui distancé par Taïwan et la Corée, le Japon se relance dans les semi-conducteurs, notamment à travers des projets subventionnés par le gouvernement menés par des leaders du secteur comme le taïwanais TSMC en 2021, et les américains Micron Technology et Western Digital en 2022, ainsi que, à moyen terme, à travers le projet japonais Rapidus. Ce dernier a pour ambition de produire des puces de 2 nanomètres à grande échelle à l’horizon 2027 grâce à un investissement du gouvernement qui dépasse les 2,2 Mds EUR depuis la création de l’entreprise en août 2022. Nikkei Asia, The Japan Times, The Japan Times

Les compagnies ferroviaires japonaises travaillent à l’automatisation des shinkansen, trains à grande vitesse japonais, d’ici les années 2030. JR Central, l’opérateur de la ligne Tokaido Shinkansen, qui relie Tokyo et Osaka, a procédé le 11 mai à un test de train autonome de niveau GoA2 (contrôle automatique de l’accélération et du freinage, avec présence d’un conducteur en cabine) dans la préfecture de Shizuoka. L’entreprise vise la mise en service de cette technologie en 2028. La compagnie ferroviaire JR East a également annoncé début mai qu’elle exploiterait des shinkansen autonomes de niveau GoA3 (conduite automatisée, avec présence d’un accompagnateur dans le train) sur la ligne Joetsu Shinkansen entre Tokyo et Niigata d’ici le milieu des années 2030. Elle prévoit également d’ici la fin de la décennie 2020 de faire rouler des shinkansen autonomes de niveau GoA4 (conduite automatisée sans personnel à bord) entre la gare de Niigata et le centre technique de Niigata Shinkansen. JR East et JR West ont également annoncé par un communiqué conjoint le lancement d’une coopération technique dans l’automatisation des Shinkansen, et envisagent l’automatisation des Shinkansen sur la ligne Hokuriku Shinkansen que les deux compagnies opèrent ensemble. Nikkei, Nikkei, JR East & JR West

Corée

1. Macro-économie et finance

Pour la première fois en 14 mois, l’inflation en Corée passe sous la barre des 4%. Selon les données de la Banque de Corée, l’indice des prix à la consommation a augmenté de 3,7 % au mois d’avril, un niveau qui marque un ralentissement significatif après un premier trimestre 2023 à 4,7 % de moyenne. La banque centrale n’a plus procédé à une hausse de son taux de base depuis janvier sur fond de ralentissement économique, une décision confortée par le ralentissement de l’inflation depuis le début de l’année. Pour le mois d’avril, le ralentissement est imputable à la chute du prix des hydrocarbures à -16 % sur un an, marquant la plus forte baisse depuis mai 2020. L’inflation coréenne se voit portée par la hausse de 24 % de la facture des fluides (eau, gaz, électricités …) en léger ralentissement comparé au premier trimestre (+28%). Cependant des préoccupations subsistent : l’inflation sous-jacente (qui exclue la volatilité des produits agricoles et du prix du pétrole) se maintient à 4,6 %. Également, le gouvernement annonce la fin du blocage du coût des fluides à partir du mois de mai, ce qui pourrait maintenir une pression à la hausse des prix. YonHap, The Korea Times, Korea Herald, Pulse News

2. Politiques économiques

Les exportations d’automobiles coréennes poursuivent leur croissance spectaculaire avec un bond de 40 % en avril. Dans la continuité de leur performance au premier trimestre 2023 (+ 41 % dont un record mensuel à + 60 % en mars), les expéditions de véhicules poursuivent leur croissance et s’établissent à 6,2 Mds USD pour un niveau de volume record (pour un mois d’avril) de 248 000 unités. Le succès des véhicules coréens s’explique par une demande globale accrue de véhicules écologiques (en hausse de 56 % en valeur et 33 % en volume) : ces derniers représentent 33% des exportations coréennes de véhicules en avril. Plus récemment le groupe Hyundai Motors (marques Hyundai et KIA) déclarait avoir vendu plus de 500 000 véhicules électriques (VE) en Europe, ce qui représenterait 42 % de leurs ventes mondiales totales de VE. Ces résultats démontrent à nouveau la résilience et la compétitivité de l’industrie automobile coréenne sur les marchés mondiaux. YonHap, Pulse News

Le fabricant automobile coréen KIA projetterait de construire une usine de production de véhicules électriques dans le nord-est du Mexique. L’information a été rapportée par le gouverneur de la région du Nuevo Leon, à l’occasion d’une visite qu’il effectuti en Corée. Bien que les détails sur la capacité de production et sur les modèles concernés n’aient pas été révélés à ce jour, le volume d’investissement pour ce projet avoisinerait un milliard de dollars. Selon le gouverneur, KIA devrait ainsi agrandir son actuel site d’assemblage dans la région afin d’y installer une nouvelle plate-forme. Ce site bénéficie de plusieurs avantages, tels qu’une bonne connexion aux infrastructures routières et ferroviaires vers les Etats-Unis mais aussi et surtout son éligibilité aux subventions fédérales américaines en vertu de l’Iinflation reduction act. Yonhap, Korea Herald, JongAngDaily, Pulse News

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Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 17 au 30 avril 2023

2023-06-05T00:00:00+02:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 17 au 30 avril 2023

Sommaire

Japon

Macro-économie et finance
- Les revenus japonais provenant du tourisme pourraient dépasser leur niveau pré-COVID dès cette année.
Politiques économiques
- Au cours du 1^er trimestre, les importations de produits agricoles et agroalimentaires français par le Japon ont progressé de 10% en valeur.
Entreprises
- Le gouvernement japonaise accorde une nouvelle subvention de près de 2 Mds EUR au projet Rapidus pour soutenir la production de nanopuces
- Le concept « d’émissions évitées » a été reconnu par le G7.

Corée

Macro-économie et finance
- Avec une croissance du PIB de 0,3 % sur le premier trimestre 2023, la Corée échappe de justesse à une récession.
Politiques économiques
- La visite d’Etat du président Yoon aux Etats-Unis confirme l’accélération des investissements croisés.

Japon - Corée

Japon

1. Macro-économie et finance

Les revenus japonais provenant du tourisme pourraient dépasser leur niveau pré-COVID dès cette année. Suite à la levée de la plupart des restrictions COVID en novembre 2022, 1,8 million de touristes internationaux se sont rendus au Japon en mars 2023 (+23% en glissement mensuel), un chiffre 27 fois plus élevé qu’en mars 2022 et représentant 66% des touristes de mars 2019. L’Organisation Nationale Japonaise du Tourisme estime que le nombre total de touristes sur l’année pourrait s’élever à 20 millions. Par rapport à mars 2019, le nombre de touristes américains est en hausse de 15% et celui des touristes vietnamiens de 11,9%, tandis que le nombre de touristes coréens reste inférieur de 20% au niveau d’avant la pandémie. Le nombre de touristes chinois reste également inférieur, s’élevant à près de 90% du niveau de 2019, sachant que les restrictions s’appliquant aux touristes en provenance de Chine n’ont été levées que le 1^er mars 2023.

En février 2023, la dépense agrégée des touristes a dépassé 2,1 M EUR (300 M JPY), un niveau comparable à celui de février 2017. Les analystes du Nomura Research Institute estiment que les revenus totaux du tourisme sur l’année 2023 pourraient dépasser 35 Mds EUR (5 Tns JPY). Le montant par touriste est d’ores et déjà déjà plus élevé qu’avant la pandémie : 1 514 EUR (212 000 JPY), en hausse de 30% par rapport à l’année 2019. Cette dynamique est le fait des voyageurs les plus fortunés, en provenance de France, d’Australie et de Chine notamment, et du niveau historiquement bas du yen. NHK, Nikkei Asia, Reuters

2. Politiques économiques

Au cours du 1^er trimestre, les importations de produits agricoles et agroalimentaires français par le Japon ont progressé de 10% en valeur. Elles atteignent 457 M EUR. Sur les 12 derniers mois, le Japon a importé pour 1,97 Mds EUR de produits agri/agro français (+16%). La hausse des prix à la consommation alimentaire, qui continue de progresser en mars avec +7,8% en g.a. (après 7,5% en février), soutient les exportations en valeur mais entraîne un effet volume négatif pour de nombreux produits en raison des arbitrages des consommateurs. Les vins de raisin résistent bien au premier trimestre et progressent de 12% en valeur en g.a. pour atteindre 236 M EUR, toujours tirés par les vins mousseux (+16% en valeur, 14% en volume) ; les vins tranquilles connaissent un léger recul en volume (-3%) mais restent tirés par l’effet prix (+9% en valeur). Les préparations à base de céréales (boulangerie, biscuits) sont en revanche pénalisées par les hausses de prix et reculent de 15% en volume et de 2% en valeur, tout comme les produits laitiers : les fromages, s’ils restent stables en valeur (+5%), voient une forte baisse des volumes (-5%), tout comme le beurre (-38% en volume pour -4% en valeur). Les produits de la pêche connaissent une forte hausse sur le trimestre, tirée par les importations de thon rouge (+79% en volume, +133% en valeur). Douanes japonaises

3. Entreprises

Le gouvernement japonaise accorde une nouvelle subvention de près de 2 Mds EUR au projet Rapidus pour soutenir la production de nanopuces. Le Ministère de l’Economie, du Commerce et de l’Industrie (METI), précédemment engagé à soutenir le développement de Rapidus à hauteur de 460 M EUR, a augmenté sa participation afin de démarrer une production de masse de puces de 2 nanomètres sur le sol japonais (une nouvelle minituarisation utile au développement de nouvelles technologies innovantes notamment pour la conduite autonome et l’intelligence artificielle). Cependant, les estimations de l’entreprise annoncent un besoin total de 36 Mds EUR de financement afin de lancer la production à partir de 2025 (au plus tôt). Rapidus, entreprise de semi-conducteurs crée en 2022 par 8 groupes japonais parmi lesquels Sony et Toyota, planifie de construire une ligne de production test à Chitose, dans la préfecture d’Hokkaido. Les travaux, supervisés par Kajima, devraient débuter en septembre prochain et s’achever en janvier 2025. En parallèle, le Leading-Edge Semiconductor Technology Center, fondé également l’année dernière, prévoit de dispenser une formation spécialisée dans le domaine des nano puces à des groupes d’étudiants et de chercheurs. Rapidus, de son côté, a commencé à envoyer du personnel en formation chez son partenaire américain IBM. Nikkei Asia, The Japan Times, The Mainichi, Reuters

Le concept « d’émissions évitées » a été reconnu par le G7 lors de la réunion des ministres du Climat, de l’Energie et de l’Environnement de Sapporo. Ce concept fait référence aux émissions qu'une entreprise permet d’éviter à d’autres entités en proposant des produits et des services respectueux de l'environnement. L’un des objectifs est de permettre aux entreprises de valoriser non seulement leurs efforts en matière de réduction directe d’émissions, mais aussi leur capacité d’innovation et l’adoption de modèles d’affaires plus durables.

En mars, ce concept, parfois présenté comme un « scope 4 » des bilans d’émissions carbone, avait fait l’objet d’une communication du World Business Council for Sustainable Development (WBCSD), groupement de plus 200 cadres dirigeants d’entreprises internationales, sous la forme de lignes directrices visantà encadrer son utilisation et limiter les risques d’écoblanchiment (greenwashing). A Sapporo, tout en reconnaissant la valeur potentielle des émissions évitées pour le G7 Industrial Decarbonisation Agenda (initiative lancée lors du G7 de Cornwall en 2021), les ministres ont pris de note des lignes directrices du WBCSD, notamment des critères d’éligibilité proposés sur la crédibilité de l’action climatique des entreprises et l’alignement des solutions proposées comme « émissions évitées » avec les sciences du climat. Ils ont également souligné que, pour pouvoir déclarer des émissions « évitées », les entreprises devraient avoir publié des objectifs de réduction des émissions crédibles et fondés sur des données scientifiques. Enfin, les émissions évitées ne doivent pas être utilisées par les entreprises pour se soustraire à leurs propres objectifs de réducation d’émissions. Nikkei Asia, Communiqué des ministres du Climat, de l’Energie et de l’Environnement du G7 (Paragraphe 51), Annexe du communiqué concernant l’Agenda de décarbonation des industries

Corée

1. Macro-économie et finance

Avec une croissance du PIB de 0,3 % sur le premier trimestre 2023, la Corée échappe de justesse à une récession. Selon les données provisoires de la Banque de Corée, le PIB coréen a progressé de 0,3% en glissement trimestriel (+ 0,8 % en glissement annuel), ce qui correspond à un rebond par rapport au dernier trimestre 2022 (-0,4 %). Cette croissance est portée par les dépenses de consommation privée (+0,5 %) sur fond de ralentissement de l’inflation mais surtout du fait de la levée des dernières mesures sanitaires, boostant ainsi la consommation de services. Les investissements sont en baisse de 0,9 %, du fait d’une contraction de 4 % des achats d’équipements, conséquence de la faible demande mondiale pour les semiconducteurs. Les exportations croissent de 3,8 % en volume, du fait notamment de la forte demande mondiale pour les équipements de transports, notamment les voitures. Enfin, les importations connaissent une progression de 3,5 % maintenant une contribution négative du solde commercial à la croissance pour un cinquième trimestre consécutif (une première depuis la crise de 1997). YonHap, The Korea Times, Pulse News

2. Politiques économiques

La visite d’Etat du président Yoon aux Etats-Unis confirme l’accélération des investissements croisés. En visite d’Etat aux Etats-Unis les 24, 25 et 26 avril, le président Yoon s’est déplacé avec les dirigeants des principaux groupes coréens et a également rencontré plusieurs entreprises américaines, en vue de renforcer les liens d’affaires entre les deux pays. Les principales annonces d’investissement coréens aux Etats-Unis portent sur les batteries, avec la confirmation d’une usine de SK en Géorgie, pour le constructeur Hyundai, et l’annonce d’une nouvelle usine de Samsung SDI, en partenariat avec General Motors. S’agissant des investissements américains en Corée, six entreprises (Air Products, Plug Power, Onsemi, Greene Tweed, PureCycle Technologies et EMP Belstar) ont annoncé près de 2 Mds USD d’investissements cumulés dans les nouvelles technologies liées à l’hydrogène, aux semi-conducteurs et à la décarbonation, tandis que Netflix a dévoilé un plan d’investissement de 2,5 Mds USD sur les quatre prochaines années dans les contenus culturels coréens. YonHap, The Korea Times, Pulse News

Visite du ministre délégué chargé de la Transition numérique et des Télécommunications au Japon et en Corée. Jean-Noël Barrot s’est d’abord rendu à Séoul les 26 et 27 avril, afin de rencontrer les autorités coréennes et plusieurs grandes entreprises du numérique. Lors d’entretiens avec ses homologues du ministère des Sciences et technologies de l’information, et du ministère des PME et startups, M. Barrot a pu discuter des enjeux de régulation des technologies émergentes, comme l’intelligence artificielle et le métavers, et de promotion des échanges franco-coréens, à l’orée notamment de la prochaine édition de Vivatech, pour laquelle la Corée a été désignée pays d’honneur. Accompagné d’une dizaine de startups de la « French Tech », M. Barrot a assisté à la signature de quatre partenariats entre des entreprises françaises et des organisations coréennes dans le domaine de l’innovation, ainsi qu’à la signature d’une convention entre la Communauté French Tech de Séoul et la Chambre de Commerce et d’Industrie franco-coréenne. Les autres segments de la visite ont inclus un déplacement au siège de Samsung, une occasion de mieux comprendre les positions du groupe sur les questions de 5G et de recyclage des appareils électroniques, ainsi que Coupang, 5^e entreprise de e-commerce au monde, Naver Z, 1^ère plateforme métavers d’Asie, ou encore l’entreprise de divertissement Hybe, engagée dans une course à la numérisation. En plus de ses homologues des ministères coréens, M. Barrot a échangé avec l’Autorité coréenne de la concurrence et l’Autorité coréenne de protection des données, évoquant notamment la question de la réglementation des plateformes et de l’IA générative. Korea Times, Yonhap, Yonhap

Le ministre a ensuite fait une courte escale à Tokyo, avant de se rendre à Takasaki pour le G7 Numérique. A Tokyo, le ministre et sa délégation ont commencé leur programme par une rencontre consacrée à l’innovation et au développement des écosystèmes de start-up avec la communauté French Tech locale et des représentants du METI. A cette occasion, le ministre a assisté à la signature d’un accord entre la start-up française METRON et NTT Facilities, filiale du géant des télécoms NTT, pour renforcer la distribution de sa solution de décarbonation sur le marché japonais. La délégation a également pu visiter deux grandes entreprises du numérique : NTT, qui a présenté au ministre son robot OriHime, et Bandai Namco, 4è plus grand acteur au monde du jeu vidéo dont le site européen est basé à Lyon. M. Barrot s’est également entretenu avec Hiroshi Mikitani, PDG de Rakuten, des enjeux du numérique au Japon à travers des sujets d’actualité tels que le Data Free Flow with Trust et l’Open-Ran. Nikkei Asia

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Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 27 mars au 16 avril 2023

2023-04-28T00:00:00+02:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 27 mars au 16 avril 2023

Sommaire

Japon

Macro-économie et finance
- L’indice de confiance des entreprises manufacturières au plus bas depuis deux ans - le secteur des services confiant dans le contexte de la fin de la pandémie.
Politiques économiques
- Un nouveau plan de développement pour le réseau de transport d’électricité japonais d’ici 2050.
Entreprises
- Toyota annonce 10 nouveaux modèles de voitures électriques à l’horizon 2026.

Corée

Politiques économiques
- Le gouvernement coréen annonce une aide fiscale massive en faveur des semi-conducteurs.

Japon

1. Macro-économie et finance

L’indice de confiance des entreprises manufacturières atteint son niveau le plus bas depuis deux ans, compensant l'amélioration constatée dans le secteur des services (enquête Tankan de la Banque du Japon - BoJ). Cette enquête interroge chaque trimestre 10 000 entreprises sur leur perception des conditions économiques à court terme. Son indicateur principal mesure, en point de pourcentage, l’écart entre la proportion des entreprises estimant le climat des affaires favorable et de celles le percevant de manière défavorable. Globalement cet indice baisse ainsi de 6 à 5 entre décembre et mars, et particulièrement dans le champ manufacturier , où il baisse de 7 à 1. Cette détérioration est liée à la dépendance du secteur au commerce international, dans un contexte de forte augmentation du coût des matières premières et de baisse de la demande extérieure.

Cependant, l’indice pourrait s’améliorer au cours des prochains mois. Les entreprises manufacturières ont en effet annoncé une hausse de 5,8% de leurs investissements sur l’exercice fiscal 2023 (avril 2023 – mars 2024), traduisant un optimisme persistant après une hausse de 15 % l’année précédente. Les anticipations d’inflation des entreprises sont également élevées, dépassant 2% à l’horizon de 5 ans.

Si la situation est pour l’instant dégradée dans le secteur manufacturier, dans le secteur des services l’indice atteint son plus haut niveau depuis le début de la pandémie (20), dans le contexte du recul du COVID, de la réouverture du pays aux touristes et des résultats records de la négociation salariale du printemps entre les pricipaux syndicats et organisations patronales (+3,7% d’augmentation salariale annoncée sur le champ des entreprises concernées). BoJ, Nikkei Asia, Daiwa, Financial Times

2. Politiques économiques

Dans le cadre d’un nouveau plan à horizon 2050 visant à renforcer les réseaus de transport d’électricité japonais, pour facilier le déploiement des énergies renouvelables, une augmentation de capacité d’au moins 11,5 GW est annoncée. L’OCCTO (Organization for Cross-regional Coordination of Transmission Operators), organisation créée en 2015 dans le cadre de la libéralisation du marché de l’électricité comme gestionnaire indépendant des réseaux de transport d’électricité, a ainsi publié un plan de renforcement du réseau de transport d’électricité envisageant une augmentation de capacité de 11,5-13,5 GW, soit l’équivalent de 11-13 réacteurs nucléaires, d’ici 2050. Selon le scénario sous-jacent, au moins 50% de l’électricité serait d’origine renouvelable au Japon en 2050. Le projet prévoit particulièrement de renforcer le réseau de transport dans l'est du pays. Anticipant l’essor des énergies renouvelables à Hokkaido et dans le Tohoku, l’OCCTO prévoit un renforcement du réseau de transport de 6 à 8 GW afin de faire parvenir l’électricité vers la région de Tokyo, notamment via la construction d’un réseau de transmission sous-marin dans la mer du Japon (4 GW). Dans l'ouest du pays, le plan prévoit une augmentation de 2,8 GW pour le transport de l'électricité de Kyushu, une région propice au développement de l’énergie éolienne en mer, vers les zones de consommation d'électricité du Kansai et de Chubu, ce qui doublerait la capacité actuelle. Enfin, afin d’améliorer la flexibilité du réseau entre l’est et l’ouest du pays, qui utilisent des fréquences électriques différentes, le plan prévoit 2,7 GW supplémentaires en installations de conversion. La mise en œuvre de ce plan nécessiterait un investissement d’environ 6 000-7 000 Mds JPY, soit 43-50 Mds EUR. Nikkei

3. Entreprises

Toyota annonce 10 nouveaux modèles de voitures électriques à l’horizon 2026. Début avril, le nouveau CEO de Toyota, Koji Sato, dévoilait la nouvelle stratégie du groupe, orientée vers le développement de véhicules électriques à batterie (BEV). De nouveaux modèles seront ainsi développés selon les spécificités de chaque région du monde au regard du potentiel d’électrification des véhicules. Par exemple, Toyota prévoit d’augmenter sa capacité de production aux Etats-Unis de 200 000 véhicules dès 2026 en modernisant son usine au Kentucky et construisant une nouvelle unité de production de batteries afin de produire un nouveau modèle de SUV. Une unité spécialisée dans le développement de batteries « nouvelle génération » a également été annoncée. En Chine, deux nouveaux modèles seront produits localement et proposés sur le marché en 2024. Ce virage stratégique avait déjà été entamé en février avec l’entrée du premier modèle BEV de la marque de luxe Lexus sur le marché international. Avec 290 000 unités vendues en Amérique du Nord en 2022, Lexus est considéré par le CEO comme la clef de l’électrification de Toyota. Nikkei Asia, Reuters, The Japan Times

Corée

1. Politiques économiques

Le gouvernement coréen annonce une aide fiscale massive dans les semi-conducteurs. La Corée du Sud a adopté le 30 mars un projet de loi de révision considéré comme la « loi coréenne sur les puces » ou « Korean Chips Act » avec des déductions fiscales plus importantes pour les investissements dans l’industrie des semi-conducteurs, passant de 8% à 15% pour les grandes entreprises telles que Samsung Electronics et SK hynix, et de 16% à 25% pour les PME. Cette décision intervient deux semaines après l’annonce d’un énorme cluster de puces correspondant à 300 milliards de wons (230 milliards de dollars) qui sera construit à Gyeonggi, en banlieue de Séoul, d’ici 2042. Abritant au moins cinq usines de puces et 150 fournisseurs, le complexe prévu de Gyeonggi sera le plus grand site de fabrication de semi-conducteurs au monde en termes de capacité de production, selon le ministère du Commerce, de l’Industrie et de l’Énergie. L’emplacement sera à proximité des usines de puces existantes gérées par Samsung Electronics et SK hynix et des installations de petites entreprises de pièces détachées et de concepteurs de puces à Gyeonggi. Korea Herald, Joongang Daily

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Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 13 au 26 mars 2023

2023-04-18T00:00:00+02:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 13 au 26 mars 2023

Sommaire

Japon

Macro-économie et finance
- Le yen, valeur refuge face aux secousses du secteur bancaire, s'apprécie par rapport au dollar.
- Les exportations alimentaires françaises progressent malgré l’inflation et les coûts du transport.
Politiques économiques
- Le Japon envisage d’étendre l'emplacement de ses parcs éoliens en mer.

Corée

Macro-économie et finance
- L’OCDE abaisse à nouveau sa prévision de croissance pour la Corée à 1,6 % pour 2023.
Politiques économiques
- Le président Yoon contraint de revoir son plan de réforme visant à prolonger la durée maximale de travail par semaine.
- Le gouvernement coréen révise ses ambitions quant à la réduction des émissions industrielles.
Entreprises
- La Corée sera le pays invité d'honneur de l'édition Vivatech 2023.

Japon

1. Macro-économie et finance

Le yen, valeur refuge face aux secousses du secteur bancaire, s'apprécie par rapport au dollar, atteignant un taux de 130 JPY par USD le 24 mars. Dans un contexte de forte volatilité des marchés financiers suite à la faillite de la Silicon Valley Bank (SVB) et au rachat du Crédit Suisse, les obligations souveraines japonaises (JGB), dont les taux sont restés remarquablement stables depuis 2 ans, bénéficient d’un regain d’attractivité. Près de 4 000 Mds JPY (27 Mds EUR) de JGB ont été achetés sur les marchés, entraînant une appréciation du yen et une baisse du taux à 10 ans (jusqu’à 0,29% le 24 mars). La pression se réduit sur la BoJ qui au cours des derniers mois a acheté des JGB en masse afin de maintenir le taux à 10 ans sous un plafond de 0,5%. Le 13 mars, une communication du gouvernement a insisté sur la stabilité du secteur bancaire japonais, soulignant que les banques détenaient des réserves importantes et pouvaient se financer dans des conditions favorables. Les trois principales banques japonaises ont néanmoins perdu plus de 18,5 Mds EUR de capitalisation boursière entre le 13 et le 18 mars. The Japan Times, CNBC, Nikkei Asia, Financial Times, Nikkei Asia, Nikkei Asia

Les exportations alimentaires françaises progressent, en janvier et février, malgré l’inflation et les coûts du transport. Les prix à l’importation des produits alimentaires, dont l’inflation avait atteint +62% en g.a. en octobre 2022, connaissent une détente relative dans le contexte de l’appréciation du yen par rapport au dollar et de la baisse des coûts de l’énergie. Ils restent néanmoins élevés (+50% en g.a.). La transmission de ces hausses aux consommateurs se poursuit, avec une composante alimentaire de l’inflation qui a atteint 7,5% en février et devrait continuer de progresser au cours des prochains mois. Cette hausse affecte de façon diverse les produits français, dont la valeur globale importée par le Japon augmente de 13% sur les deux premiers mois de l’année en g.a. : si les vins se maintiennent (stabilité en volume et en valeur des vins tranquilles, hausse des pétillants de 13% en valeur), d’autres postes subissent une forte baisse en volume, dont les produits laitiers (-40%, -20% en valeur) et les produits de la boulangerie et pâtisserie (-20%, -2% en valeur). Les produits de la pêche, en revanche, ont doublé (+98%, +126% en valeur avec 17 M€). E-stat, douanes japonaises

2. Politiques économiques

Le Japon envisage d’étendre l’emplacement des parcs éoliens en mer à la zone économique exclusive (ZEE) du pays. Actuellement, au Japon, les parcs éoliens en mer sont limités aux eaux territoriales situées jusqu’à 12 milles nautiques (environ 22 kilomètres) des côtes. Cette limite serait étendue à la ZEE située jusqu’à 200 miles nautiques (environ 370 km) des côtes. À la fin du mois de janvier, un groupe d'experts du Cabinet Office avait en effet publié un rapport indiquant que l'installation de structures éoliennes dans la ZEE était possible en vertu du droit international. Cette nouvelle mesure vise à accélérer l’essor de l’éolien offshore, dont le potentiel, notamment flottant, est très important au Japon, et qui participerait à l’atteinte des objectifs de programmation énergétique du gouvernement qui vise 36-38% d’énergies renouvelables dans son mix électrique en 2030. Plusieurs défis sont à relever pour l’essor de la filière, notamment organiser la cohabitation des différentes activités en ZEE (éolien offshore, transport maritime, pêche…) et financer les coûts d’acheminement de l’électricité jusqu’aux éoliennes. Nikkei Asia

Corée

1. Macro-économie et finance

L’OCDE abaisse à nouveau sa prévision de croissance pour la Corée à 1,6 % pour 2023. Quatre mois après sa première révision à 1,8 %, l’OCDE abaisse de 0,2 point la croissance économique de la Corée pour 2023. A l’instar du FMI, cette baisse contraste avec une révision à la hausse de la croissance mondiale à 2,9%, démontrant l’inquiétude grandissante quant à la reprise tardive de l’économie coréenne. Après un léger recul de sa croissance au quatrième trimestre 2022 (-0,4 % en glissement trimestriel) en raison de faibles exportations (actuellement en baisse sur cinq mois consécutifs), la situation ne s’améliore pas aussi vite que prévu, si bien que les institutions tablent sur une nouvelle contraction au premier trimestre 2023. Par ailleurs la croissance de 2023 serait à son plus faible niveau en 25 ans, si l’on exclut les crises de 2008 et 2020. Outre la croissance, l’OCDE a également abaissé ses prévisions d’inflation à 3,6 % pour l’ensemble de l’année 2023. Ce ralentissement permettrait ainsi à la Corée d’éviter une contraction accrue de sa demande intérieure, qui avait été une conséquence de la remontée des taux l’an dernier. Dès février 2023 la banque de Corée avait constaté un ralentissement des dépenses (-0,4 % sur le trimestre) qui avait justifié le gel de son taux de base à 3,5 %. The Korea Herald, YonHap, The Korea Times, JongAngDaily

2. Politiques économiques

Le président Yoon contraint de revoir son plan de réforme visant à prolonger la durée maximale de travail par semaine. Alors que la durée légale est de 52 heures par semaine, le gouvernement avait l’objectif d’augmenter ce plafond à 69 heures afin de permettre aux entreprises de gérer les fluctuations d’activité. Début mars, le ministère du Travail dévoilait ainsi un plan de réforme prônant de nouvelles mesures de flexibilité en permettant aux entreprises de gérer les heures de travail supplémentaires non plus uniquement sur une base hebdomadaire mais également mensuelle, semestrielle et annuelle. L’objectif est de permettre aux employeurs de choisir des semaines avec des heures plus longues en période de lourdes charges de travail. Cependant suite à de nombreuses critiques de la part des jeunes générations principalement, la réforme sera à nouveau révisée après que le président Yoon a exprimé des regrets et a pris des distances par rapport à la proposition de son gouvernement. Lors d’une récente conférence de presse ce dernier a même qualifié « d’excessive » une semaine avec plus de 60 heures de travail, un constat qui marque un changement majeur par rapport à la position précédemment affichée lors de sa campagne. PulseNews, YonHap, The Korea Herald, JongAngDaily, The Korea Times

Le gouvernement coréen révise ses ambitions quant à la réduction des émissions industrielles. Le 21 mars, le Comité présidentiel pour la neutralité carbone et la croissance verte a annoncé une mise à jour de la stratégie d’atteinte des cibles de Contributions déterminées au niveau national (CDN) à horizon 2030. L’administration Yoon maintient l’objectif global de l’administration précédente d’une baisse de 40% des émissions de gaz à effet de serre entre 2018 et 2030. En revanche, la cible de réduction des émissions industrielles, initialement de 14,5% entre 2018 et 2030, a été ramenée à 11,4%, le gouvernement invoquant des difficultés à créer les conditions d’une telle baisse sur le plan national, notamment en raison d’incertitudes sur les approvisionnements en matières premières et sur la vitesse de développement technologique. Les organisations patronales se sont félicitées de cette annonce, tout en soulignant que la cible restait très ambitieuse, tandis que les ONG environnementales ont dénoncé un recul de l’ambition climatique de la Corée. Pour compenser cette baisse, le gouvernement souhaite accélérer la décarbonation du mix électrique national par le développement du nucléaire et des énergies renouvelables, et à travers des projets d’aide au développement à l’étranger (ex. plantation d’arbres). Reuters, Joongang Daily, Yonhap

3. Entreprises

La Corée sera le pays invité d’honneur de l’édition Vivatech 2023. Le 21 mars, les organisateurs de Vivatech, le plus grand salon tech et start-up d’Europe ont dévoilé que la Corée serait « country of the year » de la prochaine édition, qui se tiendra du 14 au 17 juin prochain à la porte de Versailles à Paris. Après l’Inde en 2022, la Corée est présentée comme un choix naturel : « Avec un écosystème technologique dynamique, la Corée est un leader mondial dans la transformation numérique et un partenaire stratégique pour d'innombrables entreprises et start-up », a déclaré l'organisateur du salon. Cette participation donnera lieu à la venue de plus de 30 start-up coréennes, à la mise en place d’un grand pavillon au centre du lieu d’exposition, ainsi qu’à l’organisation de plusieurs évènements thématiques. Dans un message vidéo, la ministre coréenne des PME et Start-up, Mme Young LEE, s’est félicitée de cette mise à l’honneur, estimant qu’elle permettra de démontrer à l’ensemble de l’écosystème mondial la compétitivité technologique et le potentiel de croissance des start-up coréennes. Parmi les thématiques mises en avant lors de cette édition, on peut mentionner les deeptech, les sportech, et les enjeux sociétaux. Alliancy, Yonhap

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Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 27 février au 12 mars 2023

2023-03-30T00:00:00+02:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 27 février au 12 mars 2023

Sommaire

Japon

Macro-économie et finance
- Vers un budget record de 114 400 Mds JPY (817,1 Mds EUR) pour l'année fiscale 2023.
Politiques économiques
- Le Japon inaugure la nouvelle Asian Zero Emissions Community (AZEC) en accueillant deux événements internationaux.
Entreprises
- La production de masse de batteries semi-solides en plein essor au Japon.

Corée

Macro-économie et finance
- Pour la première fois en 10 mois, l'inflation en Corée passe sous la barre des 5%.
Politiques économiques
- Les autorités coréennes souhaitent améliorer les conditions de concurrence sur le marché bancaire.
- Le gouvernement coréen cherche à atténuer sa dépendance à la Chine dans les minéraux critiques.
Entreprises
- La Corée s'inquiète des nouvelles règles de subventions américaines en matière de semi-conducteurs.

Japon - Corée

La Corée retire sa plainte à l'OMC à l'encontre du Japon, sur fond de réchauffement diplomatique entre les deux pays.

Japon

1. Macro-économie et finance

Le budget de l’Etat japonais pour l’année fiscale 2023 a été validé par la Chambre basse de la Diète le 28 février. Il atteint le montant record de 114 400 Mds JPY (817,1 Mds EUR), soit 21% du PIB réel 2022. Le budget de la défense connaît une hausse historique de 48,6 Mds EUR, soit une croissance de 26% par rapport à 2022 et la plus forte augmentation annuelle en valeur des dépenses militaires depuis 1952. Cette hausse s’inscrit dans le cadre des annonces du gouvernement qui entend doubler les dépenses militaires et les porter à 2% du PIB d’ici 2027. Un fonds supplémentaire de « reconstitution des ressources pour la défense » d’environ 307 Mds EUR sur cinq ans (de 2023 à 2027) doit ainsi être mis en place. Celui-ci serait financé avant tout par des obligations de construction (des obligations souveraines différant des obligations spéciales de financement du déficit habituellement utilisées), une rupture dans la politique de défense du pays qui n’a pas été financée par de la dette depuis 1945. Le fond sera alimenté dès 2023 de 24 Mds EUR, en utilisant en majorité ces obligations, les fonds non-utilisés prévus pour le COVID, avant de recourir à des mesures fiscales à partir de 2024. Concernant les dépenses de sécurité sociale, celles-ci s’élèvent à 263,5 Mds EUR (+1,5%) et représentent près d’un tiers du budget (32,3%), marquant un recul de 1,4 points dans la part du budget. Les aides COVID reculent de 35,5 à 26,6 Mds EUR. Le budget inclut également des mesures pour financer le « nouveau capitalisme » du Premier ministre Kishida, dont 3,6 Mds EUR pour la transition énergétique, la promotion de la R&D, la création d’une « l’Agence pour l’enfance et la famille » visant à soutenir la natalité, et l’accélération par l’Agence du numérique du plan « Digital Garden City Nation » en augmentant son budget de 714 Mi EUR. Conformément à la Constitution japonaise, le budget devra être promulgué avant le 1^er avril, date de début de l’année fiscale, après le vote d’approbation de la Chambre haute de la Diète fin mars. KyodoNews, Asahi Shimbun Digital, Nikkei, The Asahi Shimbun, The Asahi Shimbun

2. Politiques économiques

Le Japon inaugure la nouvelle « Asian Zero Emissions Community » (AZEC), une initiative lancée à l’automne dernier avec l’Indonésie autour de la décarbonation de l’Asie, en accueillant ses deux premiers événements internationaux. Le 4 mars, une première réunion organisée par le METI (Ministère de l’Economie, du Commerce et de l’Industrie) a rassemblé les ministres de 10 pays en plus du Japon – tous les pays de l’ASEAN à l’exception de la Birmanie, ainsi que l’Australie. Une déclaration commune a été publiée appelant à renforcer les collaborations pour aller vers la neutralité carbone tout en assurant la sécurité énergétique, en développant et en déployant différentes technologies telles que l’hydrogène, l’ammoniac, les CCUS et les énergies renouvelables. Le Japon s’est engagé à fournir une coopération technologique ainsi que des financements, notamment pour l’aménagement d’infrastructures énergétiques. Le Premier ministre a également annoncé la mise en place d’une chaîne d’approvisionnement en hydrogène produit en Australie vers le Japon - de l’Etat de Victoria vers la ville de Kawasaki. Un protocole d’accord sur ce projet avait été signé la veille, lors du premier forum d’investissement public-privé de AZEC, entre Japan Hydrogen Energy, Iwatani, J-Power et Sumitomo Corp. Au total, 28 protocoles d’accord ont été signés lors de ce forum, par exemple entre Mitsubishi Heavy Industries (MHI) et la compagnie publique d’électricité PLN en Indonésie pour l’utilisation de l’hydrogène et de l’ammoniac dans les centrales thermiques. En lien avec une compagnie pétrolière indonésienne, TEPCO va par ailleurs étudier la production, le transport et la vente d'hydrogène et d'ammoniac produits à partir d’électricité géothermique, tandis que la société Shizen Energy et un consortium philippin vont collaborer dans le domaine de l’éolien terrestre. Communiqué AZEC, Nikkei (1, 2, 3, 4, 5, 6), Nikkei Asia

3. Entreprises

La production de masse de batteries semi-solides est en plein essor au Japon. Kyocera, première entreprise au monde à produire ce type de batterie en masse depuis 2021, dispose d’une capacité de production annuelle de 200 mégawattheures, soit l’équivalent de 20 000 systèmes résidentiels de stockage d’énergie (batteries de secours pouvant alimenter une maison pendant une journée en moyenne). Basée à Kyoto, Kyocera projette d’augmenter sa production avec un nouveau produit de plus grande capacité dès 2025, la capacité actuelle de la batterie (140 wattheures par kilogramme) correspondant à 60% de la capacité moyenne des batteries lithium-ion. De son côté, la start-up japonaise Battery Innovation Hub a développé une batterie semi-solide avec une durée de vie deux fois plus longue qu’une batterie lithium-ion. Grâce à l’utilisation d’un gel à l’intérieur de la batterie permettant de réduire le risque d’incendies et de fuites, l’empreinte carbone et les coûts d’approvisionnement tout au long de la vie du produit sont divisés par deux. La start-up commercialisera des batteries pour smartphones dès octobre prochain et vise à étendre son application aux véhicules électriques et aux drones à l’horizon 2027. Basée à Nagoya, l’entreprise NGK Insulators a choisi un autre matériau pour sa batterie semi-solide ultra-mince : la céramique. EnerCera est pensée pour les appareils connectés intelligents, et peut être rechargée jusqu’à 9 000 fois, soit le triple des batteries lithium-ion classiques - une longévité inédite. La production a récemment débuté dans la préfecture de Yamanashi. Nikkei, Nikkei

Corée

1. Macro-économie et finance

Pour la première fois en 10 mois, l’inflation en Corée passe sous la barre des 5%. Selon les données de la Banque de Corée, l’indice des prix à la consommation a augmenté de 4,8 % au mois de février, un niveau qui marque un ralentissement significatif après une année 2022 à 5,2 % de moyenne. Lors de son dernier comité, la Banque Centrale a décidé de geler son taux de base sur fond de ralentissement économique, une décision confortée par ces derniers chiffres, bien que des préoccupations subsistent. En effet, l’inflation coréenne est portée par la hausse record de 28 % de la facture des fluides (eau, gaz, électricités …) en février bien que les coûts de ces derniers soient plafonnés par le gouvernement. Alors que le ministre des Finances a annoncé le prolongement du blocage de cette hausse de frais, l’aggravation des résultats négatifs des exploitants laisse présager de nouvelles hausses dès la fin du premier semestre. Par ailleurs, la réouverture du marché chinois pourrait relancer l’inflation à l’échelle mondiale, notamment dans les secteurs de l’alimentation et de l’énergie. YonHap, The Korea Times, Korea Herald, Pulse News

2. Politiques économiques

Les autorités coréennes souhaitent améliorer les conditions de concurrence sur le marché bancaire. Après les critiques émises par le président Yoon sur les profits records perçus par les banques en 2022, le régulateur financier sud-coréen a annoncé à son tour qu’il élargirait la divulgation d’information sur les différences de taux entre les banques pour les prêts et les dépôts et renforcerait l’examen des mécanismes de fixation des taux. Bien que des efforts aient déjà été menés en ce sens mi-2022, le régulateur annonce la diffusion de ces nouveaux indicateurs afin d’améliorer la transparence mais également d’offrir aux clients de meilleurs choix dans la sélection des produits financiers. Cette action s’inscrit dans un éventail de nouvelles mesures visant à contrer la position supposée dominante des grandes banques sur le marché et à élargir la concurrence. En outre le régulateur a déclaré entamer des discussions sur l’autorisation de l’arrivée de nouveaux acteurs sur le marché, tels que des assureurs ou encore des sociétés non financières. Dans ce contexte les autorités annoncent qu’elles tiendront des réunions régulières afin de proposer de nouvelles mesures détaillées d’ici la fin du semestre. JongAngDaily, Pulse News, The Korea Times, YonHap

Le gouvernement coréen cherche à atténuer sa dépendance à la Chine dans les minéraux critiques. Le gouvernement coréen a communiqué début mars une liste de 33 minéraux critiques, dont 10 désignés comme « stratégiques » pour leur utilisation dans les semi-conducteurs et les batteries : le lithium, le nickel, le cobalt, le manganèse, le graphite et cinq types de terres rares. Cette liste s’inscrit dans un plan gouvernemental visant à diminuer la dépendance à la Chine pour ces minéraux d’environ 80% aujourd’hui à 50% d’ici 2030, dans un contexte de préoccupation grandissante sur la sécurisation des chaînes d’approvisionnement, incarné notamment par l’Inflation Reduction Act américain. Le gouvernement envisage ainsi d’approfondir sa coopération avec 30 pays particulièrement dotés en ressources naturelles et de mettre à profit son implication dans le Partenariat pour la sécurité des minéraux, mis en place à l’initiative des Etats-Unis en 2022. Le gouvernement compte aussi relancer sa politique d’investissement minier à l’étranger et mettre en place des incitations financières pour les entreprises investissant à l’étranger dans ce domaine. Au plan national, le gouvernement va porter son niveau de stock stratégique à 100 jours d’utilisation (contre 54 actuellement) et mettra en place un système de libération de stock d’urgence. Le plan comporte enfin un objectif de recyclage de minéraux critiques de 20%, contre 2% actuellement. Yonhap, Maeil Business

3. Entreprises

La Corée s’inquiète des nouvelles règles de subventions américaines en matière de semi-conducteurs. Le ministre coréen du Commerce, de l’Industrie et de l’Energie a déclaré le 6 mars dernier que les règles de subventions du Chips and Science Act, publiées il y a quelques jours par les Etats-Unis, étaient « trop nombreuses et inhabituelles », estimant qu’elles pourraient amener les fabricants coréens Samsung et SK à revoir à la baisse leurs projets d’investissements sur le sol américain. Ces règles interdisent notamment aux groupes d’investir dans des technologies de pointe dans des « pays préoccupants », sous peine de se voir retirer la subvention américaine, ce qui a été vu par la presse comme une référence à la Chine. Les entreprises doivent en outre rembourser jusqu’à 75% de leur subvention si leurs bénéfices dépassent un certain montant déterminé par le gouvernement. Les entreprises devront enfin fournir au gouvernement américain une liste détaillée de documents, ce qui soulève des questions relatives au secret des affaires et à la protection des technologies. Au cours des derniers mois, Samsung et SK avaient respectivement annoncé des investissements de 17 Mds USD et 15 Mds USD dans les semi-conducteurs aux Etats-Unis, espérant bénéficier du plan de subvention de 38 Mds USD décidé par le gouvernement américain l’été dernier. Selon les indications du gouvernement américain, les subventions fédérales accordées à Samsung et SK pourraient être de l’ordre de 2 à 2,5 Mds USD par projet. Korea Economic Daily, Joongang Daily

Japon - Corée

La Corée retire sa plainte à l’OMC à l’encontre du Japon, sur fond de réchauffement diplomatique entre les deux pays. Le 6 mars 2023, le ministère coréen en charge du Commerce a annoncé la suspension d’une plainte à l’OMC à l’endroit du Japon, déposée en 2019 suite aux mesures de restrictions imposées par le Japon à l’encontre de la Corée concernant des exportations de composants chimiques essentiels à la fabrication de semi-conducteurs. Le Japon avait également retiré la Corée de sa « liste blanche » de partenaires commerciaux de confiance, ce qui a eu un impact direct sur les relations économiques. Cette escalade s’inscrivait dans la contexte d’un différend lié à la question du travail forcé lors de la colonisation japonaise de la Corée (entre 1910 et 1945). Une nouvelle réponse a été apportée à ce différend il y a quelques jours par la constitution par la Corée d’un fonds de contribution volontaire. Le gouvernement et les milieux d’affaires coréens ont déclaré vouloir saisir l’opportunité du réchauffement diplomatique en cours pour redynamiser les échanges commerciaux, en baisse tendancielle depuis plusieurs années. Du côté japonais, le Ministère de l’Economie, du Commerce et de l’Industrie (METI) a également annoncé vouloir rétablir le dialogue « comme il l’était avant 2019 ». Néanmoins, le gouvernement reste prudent, et ré-affirme que les restrictions qui avaient été imposées relevaient de la sécurité, et non de l’histoire des deux pays (les composants chimiques pouvant avoir une application militaire). Le Premier ministre Kishida s’est également exprimé, appelant de ses vœux un renforcement des relations entre les deux pays. Korea Times, Korea Herald, Nippon, Nikkei Asia

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Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 13 au 26 février 2023

2023-03-08T00:00:00+01:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 13 au 26 février 2023

Sommaire

Japon

Politiques économiques
- Le Japon renforce son soutien à la production domestique de semi-conducteurs.
- L’épisode d’influenza aviaire hautement pathogène se poursuit et tire les prix des œufs à la hausse.
Entreprises
- Premier vol habité en extérieur d’une voiture volante au Japon.

Corée

Macro-économie et finance
- La Banque de Corée abaisse la prévision de croissance de la Corée à 1,6 % pour 2023.
Politiques économiques
- Le prix de vente moyen des appartements à Séoul enregistre une baisse historique en 2022.
Entreprises
- Le groupe coréen SK construira une usine de recyclage dans le Nord-Est de la France.
- L’Union européenne lance une enquête approfondie sur la fusion entre Korean Air et Asiana.

Japon

1. Politiques économiques

Le Japon renforce son soutien à la production domestique de semi-conducteurs. De nouvelles subventions devraient couvrir une partie des investissements en capital dans le secteur des puces électroniques. Dans la loi sur la sécurité économique promulguée en 2022, les semi-conducteurs avaient été identifiés comme des produits essentiels dont la chaîne de valeur est à soutenir, ouvrant la voie à ce nouveau programme auquel le METI (Ministère de l’Economie, du Commerce et de l’Industrie) consacrera un budget de 368,6 Mds JPY (soit 2,8 Mds EUR). Les subventions couvriront jusqu’à un tiers des investissements en capital dans une entreprise produisant des puces électroniques et seront ouvertes aux structures nationales et étrangères investissant au Japon. Elles pourront également couvrir jusqu’à un tiers des investissements dans les équipements de fabrication de puces et de leurs composants, ainsi que la moitié des investissements dans les matières premières telles que les gaz nobles. Le bénéficiaire doit s’engager sur une production au Japon pendant une période de 10 ans, avec une priorité au marché national en cas de pénurie. Nikkei Asia

L’épisode d’influenza aviaire hautement pathogène se poursuit et tire les prix des œufs à la hausse. Le Japon compte 76 foyers depuis le début de l’épisode actuel en octobre 2022 et a procédé à l’abattage de près de 15 Mi de volailles, soit environ 10% du cheptel de poules pondeuses. Le prix des œufs, qui avait fortement augmenté fin 2022, ne s’est pas détendu depuis lors et reste supérieur de 13% de celui constaté il y a un an. Le ministre de l’agriculture espère que la remise en production dans les zones redevenues indemnes et la diminution progressive des flux de migration en faune sauvage devraient permettre une détente prochaine des cours. Le ministre a également écarté à ce stade la possibilité de réduire le périmètre d’abattage systématique aux seuls bâtiments directement touchés demandée dans le passé par certaines préfectures (la politique d’abattage préventif actuelle, à l’échelle des exploitations en lien épidémiologique, a ainsi conduit, à quatre reprises, à abattre plus d’1 Mi de volailles pour un seul foyer). MAFF, MAFF

2. Entreprises

MASC, un cluster local d’entreprises aéronautiques et automobiles de la ville de Kurashiki (préfecture d’Okayama), a réalisé la première démonstration en extérieur de voiture volante avec passagers au Japon. Le 17 février, le cluster, qui effectuait des tests de vols non habités depuis 2021, a fait voler une voiture volante avec 2 passagers sans pilote pendant 3 minutes et demie à une hauteur d’environ 30 mètres et sur une distance d’environ 350 mètres. Il s’agissait du test de vol habité en plein air approuvé par le ministère japonais du territoire, des infrastructures, des transports et du tourisme (MLIT). Précédemment au Japon, des start-up comme SkyDrive et teTra Aviation avaient réussi des vols sans pilote et des vols habités en intérieur. Le développement de cette technologie, destinée aux zones urbaines congestionnées ainsi qu’aux îles éloignées et aux régions montagneuses qui manquent de moyens de transport, est un sujet suivi de près par le Japon, qui ambitionne un premier vol commercial en 2025 à l’occasion de l’exposition universelle d’Osaka. En effet, les organisateurs prévoient de proposer un service de voitures volantes pour relier le site de l'événement au centre-ville d'Osaka. Le Nikkei a appris qu’ANA Holdings, Japan Airlines, SkyDrive et d'autres compagnies auraient été retenues comme opérateurs pour exploiter ces liaisons, suite à un appel d’offres lancé entre décembre 2022 et janvier 2023. Une annonce officielle est prévue d’ici la fin du mois. Nikkei, Nikkei, Nikkei Asia, Japan Times

Corée

1. Macro-économie et finance

La Banque de Corée abaisse la prévision de croissance de la Corée à 1,6 % pour 2023. A l’issue de la dernière réunion du Comité de politique monétaire, la Banque de Corée a décidé de maintenir son taux de base à 3,5 % sur fond d’une activité économique au ralenti. Alors que la croissance au quatrième trimestre a connu un léger ralentissement (-0,4 % en glissement trimestriel) en raison de faibles exportations, les autorités estiment que cette tendance pourrait se poursuivre au premier semestre 2023. La contraction de la demande intérieure couplée à la chute des exportations auraient motivé la Banque à réduire de 0,1 point à 1,6 % les prévisions de croissance de la Corée pour l’année 2023. En janvier la banque constatait que les dépenses ralentissaient (-0,4 % sur le trimestre) ce qui l’avait incitée à procéder à une légère remontée de son taux de 0,25 %. Ainsi le gel du taux pour ce mois représenterait un coup de souffle pour les consommateurs coréens dont la confiance est à nouveau en baisse sur le mois de février. BoK, YonHap, Pulse News, The Korea Times, JongAngDaily

Ecart des taux directeurs de la Banque de Corée et de la FED

Sources : Banque de Corée, FED

2. Politiques économiques

Le prix de vente moyen des appartements à Séoul enregistre une baisse historique en 2022, dans le contexte de la hausse des taux d’intérêts. Selon les données du Korea Real Estate Board, le prix moyen des transactions d’appartements à Séoul a chuté de plus de 20 % l’année dernière. Ceci représente la plus forte baisse jamais enregistrée depuis 2006 (début de la compilation) bien plus élevée que la baisse de 10 % intervenue en 2008 après la crise économique. La baisse des prix s’accompagne d’une forte chute du volume de transactions. Au mois de décembre 2022, le nombre de logements invendus avait dépassé 62 000. Cette crise soudaine du marché immobilier conduit de nombreux Coréens à abandonner leurs comptes épargne-logement. Ce dispositif permet de devenir éligible à l’achat d’un appartement subventionné par l’Etat après un tirage au sort, sachant que les chances d’être sélectionné augmentent avec le montant du dépôt et sa durée. D’après le ministère en charge de l’aménagement du territoire, le montant de dépôt total pour ce type de compte s’élévait à 77 Mds USD à la fin du deuxième semestre, en baisse de 5 % suite à la fermeture de 860 000 comptes. Parmi les actions évoquées pour remédier à la situation, le gouvernement pourrait lever certaines réglementations relatives à l’achat de logements. Pulse News, TheKoreaTimes, JongAng Daily

3. Entreprises

Le groupe coréen SK construira une usine de recyclage dans le nord-est de la France. SK Geo Centric, Suez et le Canadien Loops ont annoncé le 17 février avoir retenu le site de Saint-Avold, en Moselle, pour la construction d’une usine de recyclage de plastique PET. Cette usine correspond à un investissement de 450 Mi EUR d’investissement, et devrait être capable de produire environ 70 000 tonnes de PET recyclé par an, à sa mise en opération en 2027. Les trois entreprises avaient signé un premier protocole d’entente en juin 2022, sans à l’époque avoir précisé le lieu de construction de cette usine. Selon SK, le site de Saint-Avold a été retenu car il présente les meilleures caractéristiques pour un site de recyclage, en particulier sa bonne connexion aux infrastructures routières et ferroviaires. Le groupe coréen anticipe également une demande importante pour le plastique recyclé en Europe, du fait des réglementations européennes de plus en plus strictes. SK apportera au projet son expérience dans la pétrochimie, tandis que Suez apportera son expertise dans la gestion des ressources et Loop sa technologie innovante de dépolymérisation. Yonhap, Korea Herald

L’Union européenne lance une enquête approfondie sur la fusion entre Korean Air et Asiana. La Commission européenne a annoncé le 17 février 2023 l’ouverture d’une enquête approfondie afin d'apprécier, au regard du règlement de l'UE sur les concentrations, le projet d'acquisition d'Asiana par Korean Air, les deux principales compagnies aériennes coréennes, annoncé en 2020. La Commission craint que l'opération ne réduise la concurrence sur les marchés des services de transport aérien de voyageurs et de marchandises entre l'Espace économique européen et la Corée du Sud. Reuters indique que les craintes porteraient notamment sur les liaisons passagers entre Séoul et Paris, Barcelone, Francfort et Rome. La Commission a indiqué ne pas avoir reçu à ce stade de proposition de mesure correctrice par les compagnies coréennes, et précise que les conclusions de l’enquête seront rendues d’ici au 5 juillet prochain. Korean Air estime de son côté que ce type d’enquête n’a rien d’inhabituel dans le cadre de fusions importantes, le groupe étant mobilisé pour que celle-ci soit conclue dans les plus brefs délais. Commission européenne, Reuters, Pulse News

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Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 30 janvier au 12 février 2023

2023-02-20T00:00:00+01:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 30 janvier au 12 février 2023

Sommaire

Japon

Macro-économie et finance
- M. Amamiya aurait refusé le poste de gouverneur de la Banque du Japon, K. Ueda prendra la succession de H Kuroda.
Entreprises
- L’A350 devient l’avion phare de Japan Airlines.
- Mitsubishi se lance dans le recyclage des batteries électriques.

Corée

Macro-économie et finance
- Janvier 2023 : un déficit commercial record.
Politiques économiques
- Débat autour d’un possible Inflation reduction act coréen.
Entreprises
- Semi-conducteurs : Samsung fait le pari de maintenir ses investissements.

Japon

1. Macro-économie et finance

M. Amamiya aurait refusé le poste de gouverneur de la Banque du Japon (BoJ), qui devrait revenir à K. Ueda. Approché par le gouvernement, l’actuel sous-gouverneur aurait déclaré ne pas convenir pour ce rôle en raison de sa gestion de l’assouplissement monétaire sous le mandat Kuroda. A la surprise générale, par un article du Nikkei paru le 10 février, le nom de M. Kazuo Ueda est désigné pour la successionr de H. Kuroda, information confirmée par le gouvernement le 14 février. Il deviendra ainsi le premier gouverneur de la BoJ de l'après-guerre issu du milieu universitaire. Chercheur de renom sur la politique monétaire, il a été membre du comité consultatif de la BoJ à partir de 1998 après avoir été professeur de l'Université de Tokyo. Lorsque le Japon est entré en déflation à la fin des années 1990, il avait été un promoteur de la politique de taux d'intérêt zéro qui s’est ensuivie. Shinichi Uchida, directeur exécutif de la BoJ, et Ryozo Himino, ancien chef de l'Agence des services financiers, seraient nommés gouverneurs adjoints. Nikkei Asia, Nikkei Asia, europa.eu, Reuters

**Calendrier prévisionnel de la succession au poste de gouverneur de la BoJ**
Date
14/02	Soumission de la proposition de nomination du prochain gouverneur de la BoJ et des deux gouverneurs adjoints par le Premier ministre Kishida à la Diète
24/02	Audition des candidats par la Chambre basse
19/03	Date limite d’approbation pour les postes de gouverneurs adjoints
08/04	Date limite d’approbation pour le poste de gouverneur

2. Entreprises

L’A350 d’Airbus va devenir le principal avion de Japan Airlines en remplaçant progressivement les avions Boeing 777 sur ses lignes internationales. Japan Airlines (JAL) a annoncé le 31 janvier que la compagnie allait remplacer progressivement sa flotte de B777 pour ses lignes internationales par des A350 à partir de l’année fiscale 2023. L’A350 sera introduit notamment sur les lignes vers les pays occidentaux, en commençant par la ligne Haneda – New York à partir d’octobre. C’est la première fois en près de 20 ans que l’avion flagship long-courrier de JAL pour les vols internationaux est remplacé. Etant donné que JAL prévoit de retirer ses appareils B777 sur les lignes intérieures au cours du premier semestre 2023, l’A350 deviendra l’avion principal de JAL à la fois pour les lignes domestiques et pour les liaisons internationales. Cette action contribue aux efforts de décarbonation de la compagnie aérienne japonaise. JAL vise à réduire les émissions de CO2 provenant de l’exploitation de ses avions à un niveau pratiquement nul d’ici 2050, le remplacement des avions vers des modèles à faible consommation de carburant devant y contribuer à hauteur de 50%. En plus d’une meilleure performance en matière de réduction du bruit, l’A350 est un avion à faible consommation de carburant, ses moteurs consommant 25% de moins que les avions des générations précédentes. Nikkei, Japan Airlines

Mitsubishi se lance dans le recyclage des batteries électriques. Mitsubishi Materials a annoncé un nouveau projet d’envergure : le recyclage de métaux rares tels le cobalt et le lithium contenus dans les batteries lithium-ion usagées, provenant notamment de véhicules électriques. Le début de cette activité est prévu pour l’exercice fiscal 2025, avec une augmentation de la capacité jusqu’à 6 000 tonnes par an à l’horizon 2030. Avec son partenaire Envipro Holdings, Mitsubishi Materials prévoit de développer un procédé inédit d’extraction des matériaux réutilisables. Les batteries de véhicules électriques sont généralement fondues, sans recyclage des composants rares, le processus étant long et onéreux. Mitsubishi Materials propose une nouvelle solution de traitement de la poudre contenue dans les batteries, dites « masses noires » afin d’en retirer les substances réutilisables. Le traitement annuel de 6 000 tonnes de batteries lithium-ion permettrait de récupérer 500 tonnes de cobalt, soit la quantité nécessaire pour 40 000 batteries neuves. Mitsubishi Materials projette également de collecter des batteries de véhicules hybrides et d’appareils électroménagers. Les matériaux recyclés seront par la suite revendus à des producteurs de matières premières pour batteries. D’autres groupes tels que Dowa Holdings et JX Nippon Minning se penchent sur des projets similaires. Nikkei Asia

Corée

1. Macro-économie et finance

La Corée du sud enregistre un déficit commercial mensuel historique de 12,7 Mds $ au mois de janvier. Selon les données préliminaires du ministère du Commerce, de l’Industrie et de l’Energie, le repli des exportations se poursuit pour un quatrième mois consécutif en janvier (- 16,6 % sur un an à 46,2 Mds $ après un recul de - 9,5 % sur un an en décembre). C’est la première fois depuis 2020 que les exportations affichent quatre mois consécutifs de baisse. Bien que les importations aient également chuté de 2,6 % sur un an en janvier, la forte contraction des exportations entraîne un déficit commercial mensuel record de 12,7 Mds $. La balance commerciale des biens affiche onze mois consécutifs de déficit, une première depuis 25 ans. Le ministère du Commerce impute cette situation au fort ralentissement des exportations de semiconducteurs en baisse de 44,5 % sur an en janvier bien qu’ils représentent toujours le premier poste d’exportation de la Corée. Pulse News, The Korea Herald, YonHap

2. Politiques économiques

Débats autour d’un possible « Inflation reduction act (IRA) coréen ». Le ministère coréen de l’Environnement a communiqué le 2 février un projet de modification des règles de subventions à l’achat de véhicules électriques (pouvant aller jusqu’à 5400 $ par véhicule). Selon la presse, si ces modifications n’excluent pas les véhicules importés, certaines nouvelles règles de calcul des subventions seraient de facto favorables aux véhicules de marque coréenne. Sont citées notamment certaines caractéristiques techniques (présence de la technologie V2L, densité énergétique des batteries) et de localisation du service après-vente. Ainsi, selon la presse, les modèles électriques Hyundai et KIA obtiendraient une subvention par véhicule 40% plus élevée qu’un modèle électrique Peugeot et 160 % plus élevée qu’une Tesla. L’opposition démocrate (majoritaire au parlement) souhaite de son côté une réponse plus ferme de la Corée au passage de l’IRA américain et a annoncé son intention de déposer un projet législatif qu’elle qualifie elle-même de « version coréenne de l’IRA ». Le gouvernement coréen s’est montré défavorable à une telle approche, incitant l’ensemble des acteurs mondiaux à respecter les règles de l’OMC et les accords de libre-échange en vigueur. Korea Times, Korea Economic Daily

3. Entreprises

Dans un contexte difficile pour les semi-conducteurs, Samsung fait le pari de maintenir ses investissements. Au 4^e trimestre 2022, le chiffre d’affaires de Samsung était en baisse de 8% par rapport au 4^e trimestre 2021, dont 24% de baisse pour les activités de semi-conducteurs. Le chiffre d’affaires de SK Hynix est lui en baisse de 38% au 4^e trimestre 2022, provoquant la première perte d’exploitation pour le groupe depuis 10 ans. Sur l’ensemble de l’année 2022, les deux entreprises parviennent à augmenter légèrement leur chiffre d’affaires de semi-conducteurs, grâce aux bonnes ventes du premier semestre. Les deux fabricants sont spécialisés dans les semi-conducteurs mémoires, dont les ventes mondiales ont chuté de moitié environ sur les six derniers mois, cette baisse n’étant que partiellement compensée par la hausse tendancielle des ventes de puces non-mémoire. Samsung se distingue des autres acteurs du secteur en ayant annoncé conserver son niveau d’investissement dans les semi-conducteurs pour 2023 (36 Mds $ en 2022) en se focalisant sur la R&D et les technologies les plus avancées. SK Hynix a annoncé diviser par deux ses investissements en 2023 par rapport à 2022 (de 15 à 8 Mds $) et le Taïwanais TSMC une baisse de 36 à 32 Mds $. Korea Economic Daily, Joongang Daily

Sources : Bilans financiers des entreprises, calculs du SE de Séoul

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Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 16 au 29 janvier 2023

2023-02-06T00:00:00+01:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 16 au 29 janvier 2023

Sommaire

Japon

Macro-économie et finance
- La Banque du Japon a maintenu inchangées ses mesures accommodantes malgré l’anticipation d’un resserrement par les marchés.
Politiques économiques
- La ville de Tokyo lance de nouvelles initiatives pour décarboner son territoire.
- Les importations de produits agricoles et agroalimentaires français au Japon atteignent un niveau record en 2022.
Entreprises
- Renault-Nissan : vers une nouvelle alliance.

Corée

Macro-économie et finance
- Malgré un repli au quatrième trimestre, la Corée enregistre une croissance économique de 2,6 % en 2022.
Politiques économiques
- Le Président Yoon décroche de nombreux contrats et promesses d’investissements lors de ses déplacements aux Emirats arabes unis et à Davos.
- Le gouvernement coréen souhaite faire passer la part de nucléaire dans le mix électrique de 27% à 35% d’ici 2036.

Japon

1. Macro-économie et finance

La Banque du Japon (BoJ) a maintenu inchangées ses mesures accommodantes à l’issue de sa réunion des 17-18 janvier, malgré l’anticipation d’un resserrement par les marchés. Elle justifie sa décision par ses prévisions d’inflation toujours inférieures à 2% à moyen terme (1,6% en 2023 et 1,8% en 2024), et par la nécessité d’évaluer l’impact de sa décision de décembre dans la durée (élargissement de la bande de fluctuation de la courbe des taux – cf. brève du 5 au 18 décembre 2022). En particulier, la BoJ a annoncé la mise en place d’une « nouvelle arme » devant permettre de limiter la hausse des taux d’intérêts de long terme et améliorer le fonctionnement du marché obligataire. Elle prête désormais des fonds à taux variables aux acteurs financiers (dans le but de stimuler leurs achats de JGB – obligations souveraines japonaises) à un maximum de 10 ans contre 2 ans jusqu’à présent. L’objectif est de substituer la demande de titres de la BoJ par une demande privée pour diminuer les distorsions de marché. Les taux variables lui permettront de réguler la demande privée de JGB pour toutes les échéances (5 ans, 10 ans, 30 ans etc.) via une offre de fonds plus flexible, pour ajuster la forme de la courbe des taux. De plus, la BoJ propose maintenant de racheter des JGB à 5 ans pour faire baisser leur taux et normaliser davantage la pente de la courbe des taux. Les marchés ont répondu favorablement à ce programme : lors de la première adjudication de fonds à 5 ans le 23 janvier, la BoJ a reçu 3,13 Tns JPY (23 Mds €) d’offre d’achat, trois fois le montant offert. The Japan Times, Nikkei Asia, Nikkei Asia, The Japan News

2. Politiques économiques

La ville de Tokyo lance de nouvelles initiatives pour décarboner son territoire. Le gouvernement métropolitain de Tokyo (TMG) a publié un projet de plan de décarbonation du port de Tokyo. La ville envisage d’établir un système d’approvisionnement en carburants de nouvelle génération tels que l’hydrogène et l’ammoniac afin de transformer l’énergie utilisée dans le port et pour les navires et les équipements portuaires en énergie décarbonée. L’objectif est de réduire de moitié les émissions de CO₂ en 2030 par rapport à 2000 et qu’elles deviennent pratiquement nulles en 2050. On compte parmi les mesures proposées le remplacement d’ici 2050 des moteurs diesels utilisés pour alimenter les machines de manutention des cargaisons par des piles à combustible et l’installation de systèmes autonomes de production d'électricité utilisant des combustibles de nouvelle génération pour se préparer aux pénuries d'électricité. Une consultation publique sur ce plan est en cours jusqu’au 27 février. Dans le domaine des transports, le TMG a également lancé fin janvier une démonstration de service de bus utilisant du biocarburant à faible impact environnemental, fabriqué à partir d’algues. Cette démonstration concerne 58 bus et a lieu jusqu’à fin février sur 7 lignes dans le centre-ville de Tokyo. Nikkei, Nikkei

Les importations de produits agricoles et agroalimentaires français au Japon atteignent un niveau record en 2022. Selon les douanes japonaises, 1,9 Md € de produits agroalimentaires français ont été importés au Japon en 2022, soit 18% de plus qu’en 2021 et 9% au-delà du précédent record en 2019. Les exportations de produits japonais vers la France restant quasi-stables à 86 Mi € (-1%), le solde commercial bilatéral agricole et agroalimentaire atteint 1,8 Mds € en faveur de la France. Les boissons représentent 1,16 Mi € (+20%), dont 583 Mi € de vins pétillants (+29% en valeur, +26% en volume) et 439 Mi € de vins tranquilles (+12% en valeur, -3% en volume). La France distance largement ses concurrents en valeur, avec 58% de parts de marché, et se situe à la 2e place en volume. Les préparations à base de céréales atteignent 118 Mi € (+32%), confirmant la bonne dynamique du marché de la boulangerie-pâtisserie, en croissance régulière depuis trois ans. Les produits laitiers sont quasi-stables en valeur, à 101 Mi € (+2%) mais connaissent un net recul en volume (-12%). Les viandes progressent de 18% et atteignent 88 Mi €, grâce à une forte hausse des importations de viande porcine (+19%), tandis que l’alimentation animale diminue de 9% en valeur et 13% en volume, à 94 Mi €. Douanes japonaises

3. Entreprises

Renault-Nissan : vers une nouvelle alliance. L’alliance Renault-Nissan est en pleine mutation. Lundi 30 janvier, une déclaration conjointe a été publiée, annonçant une réduction à 15% de la part du capital de Nissan détenue par Renault (jusqu’à présent de 43%, contre 15% pour Nissan dans Renault), afin de rééquilibrer les relations. Une différence majeure qui devrait par conséquent être bientôt rectifiée dans le cadre d’un nouvel accord de partenariat dont le contenu est actuellement en discussion. Nissan a également annoncé son intention d’investir dans Ampère (à hauteur de 15%), un projet d’entreprise spécialisée dans les véhicules électriques, en développement chez Renault. Les deux parties prévoyaient de conclure les discussions en octobre 2022, cependant des divergences d’analyse, notamment sur le partage de la propriété intellectuelle, ont ralenti le processus. En effet, Renault avait formulé l’idée, au fil des négociations, de partager les brevets concernant le développement de véhicules électriques, conjointement déposés, à des entreprises tierces. Nissan, de son côté, avait exprimé des réticences, notamment en raison des risques de fuites d’informations. 1800 brevets auraient été conjointement déposés au cours des 5 dernières années. La conclusion de cette négociation sera révélée courant février. Nikkei, Nikkei

Corée

1. Macro-économie et finance

Malgré un repli au quatrième trimestre, la Corée enregistre une croissance économique de 2,6 % en 2022, un résultat en ligne avec les dernières prévisions nationales et mondiales. Selon les chiffres publiés par la Banque de Corée, cette croissance est portée par les dépenses des ménages (+ 4,4 %) et les dépenses publiques (+ 4,2 %). La forte hausse des importations (+ 3,5 % en volume) conduit à une contribution négative du commerce extérieur, bien que les exportations soient également en hausse de 2,9%. Les investissements se contractent à – 0,9 %, en raison d’une baisse dans la construction (-3,5 %) et les achats d’équipements (-0,7%), tandis que les investissements en propriété intellectuelle sont en hausse (+4,8 %). Sur le quatrième trimestre de 2022, le PIB coréen s’est contracté de 0,4 % par rapport au trimestre précédent, du fait à la fois d’une détérioration du commerce extérieur (baisse des exportations de 5,8 %) et d’un déclin de la consommation privée (- 0,4% en dépit des mesures de soutien de l’Etat (dépenses publiques en hausse de 3,2 %). Pulse News, BoK, Korea Times, Yonhap

2. Politiques économiques

Le Président Yoon décroche de nombreux contrats et promesses d’investissements lors de ses déplacements aux Emirats arabes unis et à Davos. Au cours d’une visite de quatre jours à Abou Dabi et Dubaï, le Président coréen Yoon Suk-Yeol a annoncé la signature de 24 accords commerciaux pour un total de 6 Mds USD dans les domaines de l’hydrogène, de la défense, de la santé et de l’agriculture intelligente. Le Président émirien a en outre annoncé l’intention de son pays d’investir pour 30 Mds USD en Corée au cours des prochaines années. Le Président Yoon s’est ensuite rendu au Forum économique mondial de Davos, premier déplacement d’un Président coréen à cet évènement depuis 2014. Le fabricant danois de turbines d’éoliennes Vestas a annoncé à cette occasion un investissement de 300 Mi USD en Corée dans une usine censée desservir le marché d’Asie-Pacifique. Les entreprises pharmaceutiques Merck et Novartis ont de leur côté annoncé un total de 500 Mi USD d’investissement sur le sol coréen. Yoon Suk-yeol s’est également entretenu avec les P-DG d’Intel, IBM, Qualcomm, JP Morgan Chause et Mubadala Investment, se présentant comme « le VRP en chef de la Corée ». Korea Herald, Joongang, Korea Times

Le gouvernement coréen souhaite faire passer la part de nucléaire dans le mix électrique de 27% à 35% d’ici 2036. A la mi-janvier 2023, le ministère du Commerce, de l’Industrie et de l’Energie a publié son 10^ème plan de consommation nationale d’électricité, et le premier depuis l’arrivée au pouvoir du Président Yoon Suk-yeol en mai 2022. Ce plan confirme l’orientation pro-nucléaire du Président coréen, mettant un terme à la politique de sortie progressive du nucléaire initiée par son prédécesseur (17% de consommation électrique issue du nucléaire prévue en 2034 par le gouvernement précédent). La part d’électricité issue d’énergies renouvelables devrait également être portée à 31% en 2036 (contre 8% en 2021) soit une ambition réduite par rapport au plan du gouvernement précédent (40% à horizon 2034). La part du charbon dans le mix électrique devrait passer de 34% à 14% entre 2021 et 2036, avec la fermeture de 28 des 58 centrales existantes, et celle du GNL de 27% à 9%. La part de l’hydrogène dans la consommation électrique devrait quant à elle passer de 0% à 7% sur le même horizon de temps. Bloomberg, WNN

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Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 19 décembre 2022 au 15 janvier 2023

2023-01-23T00:00:00+01:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 19 décembre 2022 au 15 janvier 2023

Sommaire

Japon

Macro-économie et finance
- La principale organisation patronale répond au gouvernement et soutient une augmentation des salaires pour contrer l’inflation.
Politiques économiques
- Energie éolienne en mer : deuxième tour d’appel d’offres publics au Japon.
Entreprises
- Taisei et Bouygues Travaux Publics lancent une collaboration pour le développement de l’éolien en mer flottant.
- Panasonic à l’assaut de la Chine.

Corée

Macro-économie et finance
- Les IDE à destination de la Corée du Sud atteignent un record en 2022, mais les relocalisations stagnent.
Politiques économiques
- Plus forte hausse en 30 ans des tarifs de l’électricité et première hausse du ticket de métro en 7 ans.
Entreprises
- Samsung enregistre sa plus mauvaise performance trimestrielle en huit ans.

Japon

1. Macro-économie et finance

La principale organisation patronale répond aux appels du gouvernement à augmenter les salaires afin de contrer les effets de l’inflation. Face aux pressions inflationnistes inédites (IPC +3,7% en novembre), le Premier ministre Fumio Kishida a s’est exprimé le 5 janvier sur les risques de stagflation « si la croissance des salaires ne [suivait] pas le rythme de la hausse des prix », tout en réaffirmant que la croissance des salaires était la base d’un « cycle économique vertueux ». Le gouvernement a ainsi appelé de ses vœux des hausses de salaires moyennes de 3%. Le Shunto - grande négociation salariale du printemps - montrera si une telle dynamique peut s’engager après des décennies de stagnation, sachant que Le président du Keidanren, principale organisation patronale du pays, soutient le taux de 3%, tandis que le Rengo - première confédération syndicale - a demande 5% (vs 4% les années précédentes). Malgré de premières hausses, dans le contexte de l’inflation, le salaire réel moyen est en baisse depuis 5 mois. Si cette tendance se poursuit, un risque pèse sur la contraction de la demande intérieure. The Japan Times, Nikkei Asia, Kyodo News, Reuters

2. Politiques économiques

Le Japon lance le deuxième round d’appels d’offres publics pour les projets d’énergie éolienne en mer selon des règles révisées. Le ministère de l’Economie, du Commerce et de l’Industrie (METI) et le ministère du Territoire, des Infrastructures, des Transports et du Tourisme (MLIT) ont lancé le 28 décembre le deuxième round d’appels d’offres pour sélectionner les opérateurs de parcs éoliens en mer dans quatre nouvelles zones maritimes des préfectures d'Akita, Niigata et Nagasaki pour une capacité totale de 1,8 GW. Ces zones comprennent le parc éolien offshore de 356 MW de Happo-Noshiro, au large de la préfecture d'Akita, pour lequel un appel d’offre avait initialement été lancé en décembre 2021 puis suspendu dans le cadre d’une procédure de révision des règles d’appel d’offres initiée par le METI et le MLIT. Les trois autres zones sont situées au large d'Oga-Katagami-Akita (336 MW) et de Murakami-Tainai (700 MW) dans le nord du Japon et au large de Saikai (424 MW) dans le sud-ouest du Japon. Finalisées en octobre 2022, les nouvelles règles d'appel d'offres visent à favoriser un plus grand nombre d'opérateurs en fixant une limite de 1 GW aux offres qu’un consortium peut remporter lorsque plusieurs zones sont soumises à un cycle d’appels d’offres, et à accélérer le développement des infrastructures en donnant une note d'évaluation plus élevée aux opérateurs qui proposent des dates de démarrage plus précoces. De plus, pour éviter que l'accent soit mis uniquement sur le prix, le processus d'évaluation donnera une note égale pour ce critère à toutes les offres inférieures au marché. Les candidatures pour ce cycle sont acceptées jusqu’au 30 juin 2023, le résultat étant attendu entre décembre 2023 et mars 2024. Nikkei, Reuters

3. Entreprises

Taisei et Bouygues Travaux Publics lancent une collaboration pour le développement de l’éolien en mer flottant au Japon. Le 19 décembre 2022, Bouygues Travaux Publics (Bouygues TP), l’entreprise de construction japonaise Taisei et la société norvégienne de conception Olaf Olsen ont signé un protocole d’accord (Memorandum of Understanding - MoU) pour collaborer à la construction de fondations pour les éoliennes en mer flottantes. Ce modèle de fondation, appelé « OO-STAR », est une fondation semi-submersible en béton, créée initialement par Olaf Olsen puis transférée à Floating Wind Solutions acquis par Bouygues TP, que les partenaires souhaitent développer pour le marché japonais de l’éolien en mer, et à l’étranger dans le futur. Olaf Olsen concevra les fondations en béton, qui seront construites conjointement par Taisei Corporation et Bouygues TP. Les entreprises partenaires visent à mener une démonstration conjointe en vue de commercialiser cette technologie d’ici 2030. Nikkei, Taisei

Panasonic à l’assaut de la Chine. Le groupe originaire d’Osaka a annoncé en début d’année son intention d’investir plus de 375 Mi EUR au cours des trois prochaines années en Chine afin d’augmenter ses capacités de production sur place. Une nouvelle usine sera implantée dans la province de Zhejiang et pourra expédier l’équivalent de 290 Mi EUR d’appareils électroménagers. Dans le Guangdong, Panasonic construira une nouvelle unité spécialisée dans la fabrication de climatiseurs au sein d’une usine existante, produisant aujourd’hui des appareils beauté. La production sur place permettra à Panasonic d’adapter et d’élargir son offre pour le marché chinois, en réduisant la durée nécessaire à l’évolution des produits avant leur commercialisation. Initialement de huit mois pour de légères modifications par exemple, le délai sera raccourci de moitié. Panasonic vise 7 millions d’utilisateurs en Chine (contre 2 millions aujourd’hui) sur sa plateforme d’e-commerce d’ici 2024, et 1 000 Mds JPY (7 Mds EUR) de ventes dans la région nord-est asiatique. Nikkei Asia

Corée

1. Macro-économie et finance

Les IDE à destination de la Corée du Sud atteignent un record en 2022, mais les relocalisations stagnent. Pour la première fois, les IDE en Corée ont atteint 30,45 Mds USD, en hausse de 3 % par rapport à 2021 d’après les données du ministère du Commerce. En particulier les investissements « greenfield » ont connu une hausse de 23% sur l’année. La croissance est principalement portée par les industries manufacturières (+ 149 % sur un an) et chimiques (+ 483 %), tandis que les IDE dans le secteur des services ont connu une baisse de 30 %. Les engagements des Etats-Unis et du Japon ont augmenté respectivement de 65% et 26 % tandis que ceux de la Chine (Hong Kong et Taïwan compris) et de l’UE se sont contractés respectivement de 31 % et 37 %. Dans le même temps, le ministère rapporte que sur la période 2014-2022 seules 126 entreprises coréennes ont relocalisé leur activité en Corée, un chiffre très faible comparé aux quelque 30 000 entités créées par les entreprises coréennes à l’étranger sur la même période. BusinessKorea, Pulse News, MOTIE, The Korea Times

2. Politiques économiques

Plus forte hausse en 30 ans des tarifs de l’électricité et première hausse du ticket de métro en 7 ans. Le 31 décembre le gouvernement a annoncé son intention d’augmenter le prix de l’électricité à partir du premier trimestre 2023. Cette hausse de 13,1 KRW par kilowattheure représente une hausse de 9,1 %, soit un record depuis 30 ans qui, selon certains experts, risquerait d’affecter négativement les perspectives d’inflation (3% pour l’année 2023). En effet, en 2022, la hausse des prix de l’électricité, du gaz et de l’eau contribuait déjà à hauteur de 0,41 point à l’inflation de 5,1 %. Ainsi la hausse actuelle pourrait engendrer une contribution de 0,56 point. Le gouvernement a également manifesté son intention d’augmenter le prix du gaz à partir du second trimestre, une hausse de 10,4 KRW par mégajoule alors que cette hausse n’était que de 5,7 KRW sur l’ensemble 2022. Enfin, la municipalité de Séoul prévoit à son tour d’augmenter le prix des transports en commun ce qui serait une première depuis 2016. La hausse est estimée à 300 KRW (0,23 EUR) par trajet et prendra effet à partir d’avril. Pulse News, Korean Herald, The Korea Times, YonHap

3. Entreprises

Samsung enregistre sa plus mauvaise performance trimestrielle en huit ans. Au quatrième trimestre 2022, Samsung Electronics a vu son résultat d’exploitation chuter de 70% à 3,4 Mds USD par rapport à l’année précédente. Son chiffre d’affaires trimestriel est lui en baisse de 9% à 56 Mds USD. Ces chiffres s’expliquent par un contexte de hausse des taux d’intérêt et de baisse de la demande mondiale pour les semi-conducteurs (inférieure de moitié aux prévisions initiales de Samsung) et pour l’électronique grand public au second semestre 2022. Sur l’ensemble de l’année 2022, le chiffre d’affaires reste en progression de 8% par rapport à 2021, et le résultat d’exploitation en baisse de seulement 16%, du fait de très bons résultats au premier semestre. Au CES de Las Vegas, Samsung a cité plusieurs facteurs de rebond à partir du deuxième trimestre 2023, comme une meilleure pénétration du marché chinois sur l’électronique grand public. Le groupe souhaite aussi maintenir son cap d’investissements dans l’innovation, notamment dans la robotique et le « métavers », tout en souhaitant se focaliser sur ses applications technologiques les plus pertinentes, au-delà des effets de mode. Maeil Business, Korea Herald, Joongang Daily

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Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 5 au 18 décembre 2022

2022-12-28T00:00:00+01:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 5 au 18 décembre 2022

Sommaire

Japon

Macro-économie et finance
- La Banque du Japon procède à un ajustement inattendu de son cadre monétaire.
Politiques économiques
- Le Japon autorise la mise en service de drones de pouvant survoler les zones habitées hors du champ visuel de l’opérateur.
Entreprises
- Le Sony Technology Exchange Fair s’ouvre pour la première fois aux visiteurs extérieurs.

Corée

Macro-économie et finance
- Malgré un nouvel excédent au mois d’octobre, les craintes d’un compte courant déficitaire en 2022 se maintiennent pour la Corée.
Politiques économiques
- Alors que le délai officiel pour le vote de la loi de finances 2023 a été dépassé, les discussions au sein du Parlement sont au point mort.
Entreprises
- Les chantiers navals coréens sont au maximum de leur capacité, entraînant des reports de commandes de navires GNL vers la Chine.

Japon

1. Macro-économie et finance

La Banque du Japon a procédé à un ajustement inattendu de son cadre monétaire. Suite à sa réunion du 20 décembre, la Banque du Japon a annoncé un élargissement de la bande de fluctuation autour de la cible de 0% pour les taux à 10 ans, de 0,25% à 0,5%. En effet, en plus de contrôler les taux à court terme (via les taux directeurs, actuellement de -0,1%), la Banque du Japon se distingue par une action sur les taux à long terme (politique du yield curve control - YCC). Ainsi, depuis 2016, elle vise un rendement de 0% pour les obligations souveraines japonaises (JGB) à 10 ans, en cherchant à maintenir les fluctuations autour de ce taux dans une bande cible, ce qu’elle fait en procédant, au besoin massivement, à des achats d’obligations souveraines. En même temps qu’elle a annoncé l’élargissement de cette bande, la BoJ s’est engagée à augmenter ses achats de JGB à hauteur de 9 000 Mds JPY mensuels contre 7 500 Mds JPY jusqu’ici. Cette décision constitue une surprise, aucune évolution, même à la marge, du cadre de politique monétaire n’étant attendue des marchés avant le départ du gouverneur Kuroda prévu en avril 2023 - le gouverneur ayant affirmé à de nombreuses reprises son attachement au cadre qu’il a mis en place, considérant que les objectifs visés par la Banque en matière d’inflation n’étaient pas atteints. Ce changement a été motivé par des distorsions excessives du marché obligataire (taux à 20 ans à 1,1%, à 30 ans à 1,5% seulement) et les difficultés que rencontrent les émetteurs privés pour fixer le prix de leurs obligations. Les conséquences de ce revirement ont été immédiates : le yen s’est apprécié de 4% le jour même, le taux des obligations à 10 ans est passé de 0,25% à 0,44% (proche du plafond) ; l’indice Nikkei a baissé de 2,5%. FT, Kyodo

2. Politiques économiques

Le Japon autorise la mise en service de drones pouvant survoler des zones résidentielles sans être à portée de vue d’un opérateur, ouvrant la voie au déploiement à grande échelle des drones logistiques s. Le 5 décembre, l’interdiction des vols de drones de « niveau 4 » (catégorie la plus avancée au Japon : vol automatisé, hors du champ visuel d’un opérateur au sol, au-dessus de zones habitées), a été levée par le Ministère du Territoire, des Infrastructures, des Transports et du Tourisme (MLIT), suite à la révision de la loi sur l’aéronautique civile. Parallèlement, le gouvernement a mis en place un système de certification des aéronefs pour vérifier les performances de sécurité des appareils et un système de licence de pilotage pour garantir les compétences des télépilotes. Par ailleurs, les opérateurs de drone pour la livraison de marchandises devront respecter diverses règles comme celle de soumettre leurs plans de vol aux autorités compétentes, établir des règles de gestion comprenant des mesures de prévention des risques, etc. Le gouvernement anticipe les premières mises en service effectives de tels drones au printemps 2023 mais n’a pas l'intention à ce stade de délivrer de permis de vol dans les zones urbaines densément peuplées. Les premières applications devraient se limiter à la livraison de marchandises dans les îles éloignées et dans des zones montagneuses ou dépeuplées, ainsi qu’à la collecte d'informations et aux appels à l'évacuation en cas de catastrophe. Pour offrir ces nouveaux services, plusieurs collaborations ont été annoncées, comme par exemple celle de Seven-Eleven Japan et ANA Holdings qui prévoient de commercialiser un service de livraison par drone de produits alimentaires et d’autre marchandises en AF2025. Nikkei (1, 2, 3)

3. Entreprises

Ouvert pour la première fois aux visiteurs extérieurs, le salon technologique de Sony a reçu la visite de l’ambassadeur de France au Japon. M. Philippe SETTON s’est rendu à la 50^e édition de la Sony Technology Exchange Fair, événement annuel interne de Sony, qui pendant une semaine présente aux équipes de l’entreprise les technologies développées par ses différentes divisions. Pour la première fois l’événement a été ouvert à quelques visiteurs triés sur le volet. En lien avec la stratégie de développement de Sony, l’exposition se déclinait autour de trois grandes thématiques : Capturing the Physical World, Digital Processing et Recreating the Physical World. Parmi les développements mis en scène figurent les avancées dans le secteur des jeux vidéo et de l’entertainment avec des simulateurs de conduite de dernière génération, de la ludification (« serious gaming ») avec un simulateur d’opérations chirurgicales haute résolution à retour haptique, de l’automobile avec des projets de collaboration avec Honda, de l’expérience sensorielle avec la réduction de bruit nouvelle génération, ou encore la diffusion précise de senteurs dans un espace clos. A l’occasion de sa visite, l’ambassadeur s’est entretenu avec M. Hiroaki KITANO, Senior Executive Vice President et chief technical officer, sur la place de la France dans la stratégie de recherche et de développement du groupe. Sony

Corée

1. Macro-économie et finance

Malgré un nouvel excédent au mois d’octobre, les craintes d’un compte courant déficitaire en 2022 se maintiennent pour la Corée. Selon les données préliminaires de la banque de Corée, la balance courante a affiché un excédent de 880 Mio USD au mois d’octobre, ce qui représente une forte baisse par rapport au 1,58 Md au mois précédent. Cette baisse est imputable à une balance commerciale déficitaire de 1,48 Md USD avec une contraction des exportations de 6 % sur un an couplée à la hausse de 8,5 % des importations (+ 3,1 % si on exclut les produits énergétiques). Géographiquement les exportations vers la Chine ne sont plus les seules en baisse (-15,7 % en glissement annuel), celles vers le Japon et l’Asie du sud-est sont aussi au ralenties (respectivement – 13,1 % et - 11,7 %). Le solde de service, qui inclut les dépenses de voyage, affiche un excédent de 50 Mio USD et le compte de revenu primaire, qui comprend les salaires des travailleurs étrangers et les paiements des dividendes à l’étranger, enregistre un excédent de 2,2 Mds USD. Au total sur la période janvier octobre 2022, l’excédent cumulé du compte courant s’élève à 25 Mds en forte baisse par rapport au 75 Md enregistré un an plus tôt. BoK, Pulse News, Korean Herald, The Korea Times, Yonhap

2. Politiques économiques

Alors que le délai pour le vote de la loi de finances 2023 a été dépassé, les discussions au sein du Parlement sont au point mort. Ce vendredi 9 décembre le ministre coréen des Finances a rejeté l’appel du principal parti d’opposition à réduire davantage le budget 2023. Dans son communiqué le parti démocratique coréen (majoritaire au Parlement mais opposé à l’administration en place) affichait son désaccord sur la portée de la réduction du budget, actuellement estimée à 473 Mds USD. Alors que le parti au pouvoir affirme qu’il ne peut réduire le budget actuel que de 1,9 Md USD du fait des dépenses discrétionnaires, le parti démocratique affirme que le budget devrait au moins être réduit de 5,9 Mds USD. La question de l’imposition sur les sociétés représente également l’un des principaux freins à l’adoption de la loi de finances. En effet le parti au pouvoir souhaiterait que le taux maximal d’imposition soit progressivement abaissé à 22 % tandis que le parti démocratique prône la conservation du taux à 25%, affirmant que la proposition adverse ne profite qu’aux chaebols. Pulse News, Korean Herald, The Korea Times, The Korea Times, Yonhap

3. Entreprises

Les chantiers navals coréens sont au maximum de leur capacité, entraînant des reports de commandes de navires GNL vers la Chine. Les trois chantiers navals chinois - pour deux d’entre eux novices sur le marché des méthaniers -, ont remporté près de 30% des commandes mondiales de navires de transport de GNL, sur les 11 premiers mois de l’année, pour un montant total multiplié par 5 par rapport à 2021. Le créneau des navires GNL est contrôlé à 90% par les constructeurs navals coréens Hyundai Heavy Industries, Daewoo Shipbuilding & Marine Engineering et Samsung Heavy Industries, mais leur carnet de commande est saturé pour les deux à trois ans à venir face à l’explosion de la demande mondiale. Les acteurs coréens devraient rester fortement sollicités pour la construction de méthaniers : Hyundai et Samsung devraient se voir attribuer prochainement 8 nouvelles commandes pour TotalEnergies à horizon 2028. Le maintien de la demande mondiale à un niveau élevé pourrait conduire les acteurs coréens à envisager de nouveaux investissements. Selon la presse, le groupe Samsung souhaiterait intensifier ses investissements dans ses activités navales, dans un contexte de moindre rentabilité sur son cœur de métier (électronique grand public, semi-conducteurs). Reuters, Business Korea, Korea Times

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Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 21 novembre au 4 décembre 2022

2022-12-09T00:00:00+01:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 21 novembre au 4 décembre 2022

Sommaire

Japon

Macro-économie et finance
- Le yen s’apprécie face au dollar et atteint son plus haut niveau depuis trois mois.
Politiques économiques
- Tokyo, bientôt la ville la plus « startup-friendly » du monde ?
Entreprises
- Ammoniac : JERA et deux opérateurs maritimes japonais collaborent autour de navires de grande taille pour le transport de combustible.
- Itochu s'associe à la start-up française Rosi en faveur du recyclage de panneaux solaires.

Corée

Macro-économie et finance
- Passant sous la barre des 2%, les prévisions de la croissance économique coréenne s’assombrissent pour 2023.
Politiques économiques
- Le gouvernement coréen affirme ses ambitions à l’export vis-à-vis du Moyen-Orient, de l’ASEAN et du Mercosur.
Entreprises
- Les fabricants coréens de batteries accélèrent leurs investissements aux Etats-Unis, en réponse à l’Inflation Reduction Act.

Japon

1. Macro-économie et finance

Porté par les annonces du Président de la Réserve Fédérale J. Powell sur le ralentissement à venir des hausses des taux directeurs américains, le yen s’est apprécié face au dollar, atteignant son plus haut niveau en trois mois à 135 ¥/$ au 2 décembre contre 139 au 28 novembre. Situé à un niveau proche de 150¥/$ fin octobre et début novembre, le yen avait atteint un niveau historiquement bas résultant du différentiel important entre les taux américains et les taux japonais, toujours à des niveaux proches de 0. Cette nouvelle augmentation fait suite à une appréciation de 7,15 % par rapport au dollar en novembre : porté par les perspectives de ralentissement de l’inflation américaine le yen avait connu sa hausse la plus importante en 14 ans. Nikkei

2. Politiques économiques

Tokyo, bientôt la ville la plus « startup-friendly » au monde ? Le gouvernement de la ville de Tokyo a dévoilé ses ambitions pour les cinq prochaines années en termes de développement de startups lors d’une conférence tenue le 24 novembre dernier. A cette occasion, la gouverneure de Tokyo, Mme Yuriko Koike, a annoncé un investissement de 10 000 Mds JPY (69 Mds EUR) dans les startups d’ici avril 2027, soit plus de dix fois les quelque 820 Md JPY (5,7 Mds EUR) engagés l’année dernière. Le plan vise également l’augmentation du nombre de startups d’environ 10 000 à 100 000, dont 100 licornes. D’autres mesures ont par ailleurs été annoncées telles que la création d’un « campus international de startups » en collaboration avec des universités étrangères, et l’élaboration de règles fiscales préférentielles afin d’encourager les fondateurs de startups ou des investisseurs individuels à investir. De plus, un nouvel établissement dédié aux jeunes entreprises à Tokyo sera créé, à l’image du campus parisien Station F cité en modèle par Tokyo. Le gouvernement souhaite également attirer les fonds de capital-risque étrangers et accélérateurs afin d’aider les startups de la capitale à devenir des acteurs internationaux. Dans cette optique, un nouvel événement, nommé City-Tech Tokyo, sera organisé en février 2023. The Japan Times, Tokyo Metropolitan Government

3. Entreprises

JERA et deux opérateurs maritimes japonais, NYK et MOL, vont collaborer pour mettre en service des navires de grande taille pour le transport de combustible ammoniac. Le 21 novembre, JERA (co-entreprise de Tokyo Electric et Chubu Electric) a conclu des MoU avec Nippon Yusen Kabushiki Kaisha (NYK) et Mitsui O.S.K. Lines (MOL). Les partenaires projettent la création de nouvelles routes pour importer du combustible en provenance du Moyen-Orient, d'Australie, des États-Unis et d'autres fournisseurs potentiels, en vue de constituer l’un des plus grands réseaux internationaux de transport maritime d’ammoniac. Les entreprises prévoient ainsi la construction de deux voire trois nouveaux transporteurs, chacun d’une capacité de transport de 50 000 à 60 000 tonnes (les plus grands navires actuels ayant une capacité de 30 000 à 40 000 tonnes de charge maximale). Le coût de développement et de construction est estimé à 95 Mi USD (13 Mds JPY) par navire. L'ammoniac pourrait également être utilisé pour alimenter les navires afin de réduire les émissions de CO2 associées à son transport. L'objectif de cette coopération est d'importer de l'ammoniac "vert" et "bleu" pour la centrale thermique d'Hekinan dans la préfecture d'Aichi, une des plus grandes centrales électriques au charbon du Japon, qui produira de l'électricité par co-combustion charbon-ammoniac (à hauteur de 20% d'ammoniac) à échelle commerciale d'ici la fin de la décennie 2020. Pour cela, JERA estime qu’il sera nécessaire d'importer jusqu'à 500 000 tonnes d'ammoniac par an à partir de AF2027. JERA, Nikkei, Nikkei Asia

Itochu s'associe à la start-up française Rosi pour développer le recyclage de panneaux solaires au Japon d’ici 2024. La maison de commerce japonaise Itochu a annoncé qu’elle avait signé des alliances capitalistique et commerciale avec Rosi, une start-up grenobloise engagée dans le recyclage des modules photovoltaïques en fin de vie qui utilise une technologie permettant de récupérer l’argent, le cuivre et le silicium de haute pureté pour les réintégrer dans des usages industriels de pointe. Itochu a pris une participation dans Rosi, en souscrivant à des actions nouvellement émises par celle-ci à l’occasion d’une levée de fond pour financer son premier site industriel de recyclage de panneaux photovoltaïques en France et préparer son expansion à l’international. D’après Nikkei Asia, les deux acteurs prévoient de construire plusieurs installations, chacune d’une capacité de traitement de 10 000 à 15 000 tonnes par an. Ce rapprochement vient renforcer les activités d’Itochu dans les énergies renouvelables et notamment dans la filière photovoltaïque, le conglomérat étant engagé dans la vente de panneaux solaires au Japon et à l’étranger, le développement de méga-centrales solaires et l’introduction d’équipements de production d’énergie photovoltaïque à usage industriel et résidentiel. Nikkei Asia, Itochu, Rosi

Corée

1. Macro-économie et finance

Passant sous la barre des 2%, les prévisions de la croissance économique coréenne s’assombrissent pour 2023. Le 24 novembre, la Banque de Corée a réduit de 0,4 point à 1,7 % sa prévision de croissance pour la Corée en 2022, ce qui correspond au niveau de croissance le plus faible depuis la pandémie en 2020. Dans le sillage de l’OCDE et du Korean Development Institute, dont les récentes prévisions s’établissent à 1,8 % pour 2023, les révisions à la baisse se poursuivent, si bien que les autorités coréennes soulèvent l’hypothèse d’une stagflation pour 2023. Les moteurs de croissance coréens devraient en effet être mis à l’épreuve face au ralentissement économique mondial et à une inflation à un niveau élevé, bien que contenu en comparaison internationale (entre 3,7 % et 4 % pour la Corée). Le resserrement monétaire (le taux de base de la Banque de Corée est à 3,25 %) devrait conduire à une contraction de la consommation et des investissements. La baisse de la demande mondiale, et notamment chinoise, pour le secteur des semi-conducteurs devrait conduire à un ralentissement des exportations et ainsi maintenir un déficit commercial pour 2023. Pulse News , Korea Herald, Yonhap, Joongang, The Korea Times, Pulse News

2. Politiques économiques

Le gouvernement coréen affirme ses ambitions à l’export vis-à-vis du Moyen-Orient, de l’ASEAN et du Mercosur. Lors de la réunion stratégique sur les exportations qui s’est tenue le 23 novembre, le Président Yoon a annoncé son intention de renforcer sa collaboration avec les pays partenaires notamment ceux du Moyen-Orient. Lors de la visite du prince héritier saoudien en Corée, Mohamed Ben Salman et Yoon Suk-yeol sont convenus de travailler plus étroitement sur le projet Neom City et d'autres projets d’infrastructure et de nucléaire en signant 26 protocoles d'entente. En outre, le président coréen a souligné la nécessité de renforcer la diversification des exportations vers l’ASEAN et prévoit d’augmenter les soutiens aux programmes de R&D des entreprises dans cette région (une hausse de 104,5 millions de dollars est prévue pour 2023). Le gouvernement a également annoncé sa volonté de renforcer la présence coréenne sur des marchés émergents à l’exportation, notamment l’Amérique du Sud, ainsi que sa volonté de signer un accord de libre-échange avec le MERCOSUR. The Korea Times, Yonhap, Joongang, Pulse News

3. Entreprises

Les fabricants coréens de batteries accélèrent leurs investissements aux Etats-Unis, en réponse à l’Inflation Reduction Act. Le 29 novembre 2022, le constructeur automobile Hyundai et le 2^e fabricant coréen de batteries, SK on, ont signé un accord en vue d’investissements conjoints aux Etats-Unis. Selon, la presse, SK aurait été sélectionné par Hyundai pour équiper en batteries sa future usine de véhicules électriques dans l’Etat de Géorgie, prévue pour 2025, pour un investissement de 1,9 milliard de dollars. La stratégie de localisation aux Etats-Unis des fabricants coréens de batteries, déjà largement amorcée avant le passage de l’IRA, s’accélère et touche l’ensemble de la chaîne d’approvisionnement, face au renforcement des règles de localisation en Amérique du Nord des composants et matières premières. Le 22 novembre 2022, LG, premier fabricant coréen de batteries, a annoncé un investissement de 3,2 milliards de dollars pour la fabrication d’une usine de cathodes dans le Tennessee. Il y a quelques semaines, l’entreprise coréenne EcoPro avait annoncé la construction d’usine de cathodes au Québec (700 millions de dollars) qui sera approvisionnée en nickel local, et LG a passé un accord en vue d’augmenter ses approvisionnements en lithium américain. Business Korea, Korea Economic Daily, Korea Economic Daily

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Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 7 au 20 novembre 2022

2022-11-21T00:00:00+01:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 7 au 20 novembre 2022

Sommaire

Japon

Macro-économie et finance
- La croissance au T3 (juillet-septembre) s’établit à -0,3% – une surprise face au +0,2% attendu.
- L’inflation s’est établie à +3,7% en octobre – après +3,0% en septembre.
Politiques économiques
- Le Japon précise ses engagements climatiques internationaux à la COP27.
Entreprises
- Mitsui & Co. recherche des sites de stockage de CO₂ en Asie-Pacifique pour lancer un service de CCS à destination des entreprises japonaises.
- Les fabricants japonais d’équipements de puces électroniques augmentent leurs capacités au Japon.

Corée

Macro-économie et finance
- Contraint d’absorber la hausse des coûts de l’énergie, le fournisseur public d’électricité KEPCO fait appel au secteur financier pour rétablir son équilibre.
Politiques économiques
- Le gouvernement redonne un coup d’accélérateur à la stratégie hydrogène de la Corée.
- La filière laitière coréenne continue de perdre des parts de marché face aux importations.
Entreprises
- Le Président Biden donne des signaux d’ouverture à la Corée sur la mise en œuvre de l’Inflation Reduction Act.

Japon

1. Macro-économie et finance

La croissance au T3 (juillet-septembre) s’établit à -0,3% en glissement trimestriel – une surprise face au +0,2% en g.t attendu. Si cette première contraction en 4 trimestres n’est pas synonyme de la fin de la reprise économique, elle marque une décélération. L’examen des composants du PIB montre que la consommation (+0,3%), les investissements des entreprises (+1,5%), les investissements publics (+1,2%) et les exports (1,9%) ont apporté une contribution faible mais positive à la croissance. En particulier, la croissance de la consommation ralentit, passant de +1,2% g.t. au T2 à +0,3% g.t. La seule contribution négative est également la plus forte : les importations de biens et services, à +5,2% g.t., sont stimulées par la hausse des prix d’imports mais surtout par une forte hausse des importations de services à +17,1% g.t. Les importations apportent ainsi une contribution négative à la croissance de -1 (la plus forte hausse concernant les paiements – vraisemblablement temporaires – de services de conseil à l’étranger – notamment dans le domaine IT). Cette décélération par rapport au T2 2022 doit également être analysée relativement à la révision à la hausse de la croissance du T2 de +0,9% g.t. à +1,1% g.t. : hors période COVID, un niveau de croissance trimestriel équivalent n’avait pas été observé depuis le T1 2015 (+1,5% g.t.). Cabinet Office, Nikkei Asia

De son côté l’inflation s’est établie à +3,7% en octobre – après +3,0% en septembre selon les chiffres publiés le 17 novembre. Il s’agit de la plus forte hausse depuis février 1982. Cette accélération était attendue, les mois d’octobre (moitié de l’année fiscale) et avril (début de l’année fiscale) constituant les périodes traditionnelles de fixation collective des prix (producteurs, distributeurs, sous-traitants etc…). Les principales augmentations portent sur l’alcool et les denrées alimentaires (+8,1% contre +1,9% en septembre) alors que les prix de l’énergie, bien que dynamiques, ne connaissent plus d’accélération (+15,2% en octobre contre +16,9% en septembre). Statistics Bureau of Japan

2. Politiques économiques

Le ministre de l’environnement Akihiro NISHIMURA s’est exprimé lors de la réunion ministérielle de la COP27 en Egypte sur les engagements climatiques internationaux du Japon. Le ministre a annoncé la création d’un « paquet d’assistance du Japon pour éviter, minimiser et traiter les pertes et préjudices » liés au changement climatique, incluant une initiative nouvelle pour soutenir la mise en place de systèmes d’alerte précoce dans la région Asie-Pacifique par le biais de partenariats publics-privés. De plus, le Japon envisage de contribuer pour la première fois au financement du mécanisme « Global Risk Financing Facility » de la Banque mondiale visant à soutenir la reprise après une catastrophe dans les pays en développement (le montant envisagé n’a pas été spécifié). Le ministre a également rappelé le soutien du Japon pour la décarbonation en Asie au travers de la réalisation d’une "communauté asiatique à émissions zéro", une initiative visant à « promouvoir la décarbonisation par l'utilisation efficace des économies d'énergie, des énergies renouvelables, de l'hydrogène et des technologies CCUS ». Ministère japonais de l'environnement, Nikkei

3. Entreprises

Mitsui & Co. recherche des sites de stockage souterrain de CO₂ en Asie-Pacifique et souhaite lancer un service de captage et stockage du carbone (CCS) à destination des entreprises japonaises. Mitsui étudie l'acquisition de concessions dans plusieurs champs gaziers de la région Asie-Pacifique en vue de pouvoir y stocker du CO₂ transporté depuis le Japon. La sōgō shōsha (maison de commerce généraliste japonaise) a lancé plusieurs études de faisabilité cette année avec des géants de l’énergie, tels que Pertamina en Indonésie, Petronas en Malaisie ou PTT en Thaïlande et a signé en septembre un accord conjoint avec Shell pour étudier la faisabilité technique et commerciale de CCS dans la région, y compris au Japon. Alors que le ministère de l’économie, du commerce et de l’industrie (METI) estime qu’il sera nécessaire de capter et de stocker au moins 120 millions de tonnes de CO₂ par an en 2050 pour atteindre son objectif de neutralité carbone, le Japon ne possède que peu de sites adaptés à son stockage. En se tournant vers l’Asie-Pacifique où le CO₂ peut être facilement transporté depuis le Japon, Mitsui compte démarrer vers 2030 un service complet de captage, transport et stockage du CO₂ produit par des usines et centrales électriques japonaises. La maison de commerce ambitionne de pouvoir stocker 15 millions de tonnes de CO₂ par an d'ici 2035 en Asie-Pacifique, soit plus de 10% des besoins minimums en CCS estimés pour le Japon par le gouvernement japonais. Nikkei Asia, Nikkei

Les fabricants d’équipements de puces électroniques japonais augmentent leurs capacités au Japon. Malgré la baisse récente de la demande de puces, de nouvelles usines sont en projet sur le territoire national, ,en anticipation de l'arrivée de Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), premier fondeur de puces au monde, et en prévision de l’essor de la 5G et de l’électrification des véhicules qui devraient faire augmenter à long terme la demande de semi-conducteurs. Selon le METI, le marché mondial des semi-conducteurs devrait valoir environ 100 000 milliards de yens (700 milliards d’euros) en 2030. Le marché japonais des équipements de fabrication de semi-conducteurs devrait, pour sa part, doubler pour atteindre plus de 4 000 milliards de yen (28 milliards d’euros). Alors qu'Intel, TSMC et d'autres entreprises construisent de nouvelles usines aux États-Unis, la législation japonaise cherche à encourager les investissements dans les capacités des fournisseurs locaux. La société japonaise Kokusai Electric, qui fabrique des équipements pour le traitement des plaquettes de semi-conducteurs, prévoit 24 milliards de yens (160 millions d’euros) pour construire une usine dans la ville japonaise de Tonami. Sa construction devrait s'achever en 2024, en même temps que Kokusai Electric augmentera la capacité des installations existantes. Le lancement prévu au printemps 2025 devrait doubler la capacité de production de l'entreprise. Nikkei

Corée

1. Macro-économie et finance

Contraint d’absorber la hausse des coûts de l’énergie, le fournisseur public d’électricité KEPCO fait appel au secteur financier pour rétablir son équilibre. La Korea Electric Power Corp. (KEPCO) a déclaré des pertes nettes de 5,7 milliards de dollars au troisième trimestre 2022, sixième trimestre consécutif de perte pour l’entreprise publique. La hausse de 15 % du chiffre d’affaires sur un an ne permet pas de compenser la flambée des prix mondiaux de l’énergie, que KEPCO se voit contraint d’absorber en grande partie afin de limiter la hausse des prix de l’électricité via un système de bouclier tarifaire. Au total, les pertes nettes de l’entreprise s’élèvent à 16 milliards de dollars sur la période janvier-septembre 2022. Ces dégradations consécutives avaient amené KEPCO à émettre ses obligations les mieux notées (AAA) si bien que la société a déjà atteint 70% de son quota d’émission (montant basé sur un pourcentage du capital et des réserves de l’entreprise). Sur les marchés financiers, l’effet boule de neige des pertes de KEPCO a suscité des inquiétudes quant à sa solidité financière et a conduit à une baisse de l’attractivité de ses obligations. Dans l’attente d’une stabilisation du marché des obligations, le gouvernement a encouragé les principaux groupes financiers coréens (Shinhan, Woori, Hana, KB Kookmin et NH) à lui accorder un prêt de 7,2 milliards de dollars à taux préférentiel. Pulse news, Korea Times, Korea Times, JongAngDaily

2. Politiques économiques

Le gouvernement redonne un coup d’accélérateur à la stratégie hydrogène de la Corée. Le 9 novembre, le Premier ministre coréen a présidé une commission spéciale au cours de laquelle a été annoncée une nouvelle feuille de route hydrogène pour le pays, la première pour l’administration Yoon, arrivée au pouvoir en mai dernier. L’évolution principale de la stratégie coréenne réside dans un accent beaucoup plus marqué en faveur des véhicules commerciaux (bus et camions) à hydrogène, dont le gouvernement souhaite voir le nombre passer de 211 en circulation en Corée à l’heure actuelle à 30 000 à horizon 2030. Des subventions et réglementations spécifiques seront mises en place à cet effet. L’effort déjà engagé d’augmentation du nombre de stations de recharge est de son côté réaffirmé par la nouvelle administration. Le gouvernement prévoit également de porter la part de l’hydrogène décarboné à 2% du mix électrique d’ici à 2030, et à 7% d’ici à 2036, contre 0% aujourd’hui. Ces mesures sont censées permettre une économie de 28 millions de tonnes de gaz à effet de serre, la création de 98 000 emplois et un gain de 35 milliards d’euros pour l’économie coréenne. Korea Times, Yonhap, Business Korea

La filière laitière coréenne continue de perdre des parts de marché face aux importations. Pénalisée par un prix d’achat minimal garanti parmi les plus élevés au monde, la filière laitière coréenne continue de perdre des parts de marché face aux produits importés avec un taux de consommation domestique de 45,7% en 2021. L’introduction d’un prix plus faible pour le lait destiné aux industries de transformation, prévue au 1^er janvier 2023, doit permettre d’améliorer la compétitivité du lait coréen et limiter la surproduction chronique. A court terme, le comité coréen des produits laitiers a toutefois validé une hausse du prix d’achat minimal afin de refléter les hausses de coûts des producteurs, dégradant encore leur compétitivité face au lait importé. Sur les 10 premiers mois de 2022, les importations de lait en Corée progressent de 64% en valeur pour atteindre 211 M€. La France, 1^er pays d’importation pour le lait depuis 2016, profite toutefois peu de cette hausse avec une progression modeste en valeur sur les 10 premiers mois de l’année (35M€, +4%) et un recul important en parts de marché (de 26% à 17%), au profit principalement de l’Italie (1ère avec 51 M€ et 24% de pdm) et la Nouvelle-Zélande (3^e avec 28 M€ et 13% de pdm). Korea Herald, Douanes coréennes

3. Entreprises

Le Président Biden donne des signaux d’ouverture à la Corée sur la mise en œuvre de l’Inflation Reduction Act. Le 13 décembre, en marge du sommet de l’APEC à Phnom Penh, les présidents coréen et américain se sont rencontrés pour discuter notamment de la mise en œuvre de l’Inflation Reduction Act, voté par le Congrès américain l’été dernier. Ce texte, qui conditionne le versement de subventions à l’achat de véhicules électriques à des règles de production locale, emporte des conséquences en particulier sur le constructeur automobile Hyundai, qui produit à ce stade ses véhicules hors du territoire américain. Lors de l’entretien entre les présidents Yoon et Biden, ce dernier a indiqué que la mise en œuvre de l’IRA pourrait prendre en considération la contribution des entreprises coréennes à l’économie américaine dans le secteur automobile, référence implicite au projet d’usine de véhicules électriques de Hyundai dans l’Etat de Géorgie, devant être opérationnelle en 2025. Cet entretien entre les deux chefs d’Etat fait suite à de nombreuses sollicitations du gouvernement coréen à l’endroit de son partenaire américain depuis la promulgation de cette loi en août dernier et d’un commentaire public soumis début novembre auprès du Trésor américain. Korea Times, Business Korea, KBS World

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Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 24 octobre au 6 novembre 2022

2022-11-07T00:00:00+01:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 24 octobre au 6 novembre 2022

Sommaire

Japon

Politiques économiques
- Japan Green Investment Corp for Carbon Neutrality (JICN) : un nouveau fonds public-privé pour soutenir la décarbonation des entreprises.
Entreprises
- Le Japon dédie 457 Mi EUR (66,2 Mds ¥) au développement de la 6G.

Corée

Macro-économie et finance
- Le PIB coréen a progressé de 0,3 % au troisième trimestre par rapport au trimestre précédent.
Politiques économiques
- Le gouvernement coréen prévoit d’injecter des liquidités à hauteur de 35 milliards de dollars afin d’apaiser le marché des obligations d’entreprises.
Entreprises
- Hyundai accélère la construction de son usine de véhicules électriques aux Etats-Unis, sur fond d’Inflation Reduction Act.

Japon

1. Politiques économiques

Le 28 octobre, un fonds public-privé, le Japan Green Investment Corp for Carbon Neutrality (JICN), a été créé pour soutenir la décarbonation des entreprises. La réunion inaugurale a rassemblé environ 80 entreprises privées actionnaires ainsi que plusieurs ministères dont le Ministère de l’environnement et le Ministère des finances. La société bénéficie d’un apport de 20,4 Mds JPY (soit 148 Mi EUR) au démarrage de son activité, dont une moitié provenant d’un programme d’investissements industriels et de prêts de l’Etat, et une moitié d’investissements d’actionnaires privés. Le fonds fournira des financements sous la forme d’investissements ou de prêts (dont des financements mezzanine présentant un risque plus élevé) pour encourager le secteur privé à investir dans des projets de décarbonation. Le fonds viserait pour la première année de participer à financer des projets de décarbonation d'un montant total de plus de 100 Mds JPY. La période d'investissement maximale devrait être d'environ 20 ans. JICN, MOE, Nikkei

2. Entreprises

Le Japon dédie 457 Mi EUR au développement de la 6G. Le Ministère des Affaires Intérieures et des Communications (MIC) a annoncé la mise en place d’un fonds de 66,2 Mds JPY (457 Mi EUR) dédié à la recherche et au développement de la 6G. Ce montant vient s’ajouter au budget du MIC déjà prévu pour 2023. Le fonds sera supervisé par le NICT, l’Institut National des Technologies de l’Information et de la Communication. Le gouvernement japonais souhaite capitaliser sur le savoir-faire japonais dans des domaines technologiques clefs pour la 6G, tels que les communications optiques, les capteurs et la cryptographie quantique. Le fonds vient soutenir les efforts des acteurs privés des télécommunications qui se consacrent à la 6G, tels que NTT Docomo, NEC ou Fujistsu. Le gouvernement espère stimuler davantage la recherche et l’innovation dans ce domaine et maintenir son avance technologique à l’international. Cette mesure vient compléter la décision annoncée en janvier 2022 d’une alliance avec les Etats-Unis pour travailler à la définition de normes internationales sur la 6G et contrer les risques de domination du secteur par les entreprises chinoises comme Alibaba, Tencent ou Huawei. Nikkei Asia

Corée

1. Macro-économie et finance

Le PIB coréen a progressé de 0,3 % au troisième trimestre par rapport au trimestre précédent (et de 3,1 % en glissement annuel), ce qui correspond à un très léger rebond par rapport aux deux trimestres précédents (+0,6 % et + 0,7 %). Selon les données provisoires de la Banque de Corée, l’investissement est porteur de cette croissance, à +2,9 % sur le trimestre dont des achats d’équipements à + 5 % (contre - 3 % au troisième trimestre 2021). Le creusement du déficit commercial maintient une contribution négative du commerce extérieur. Les exportations sont en hausse de 1 % sur le trimestre malgré des ventes de puces semi-conductrices en baisse. Les importations maintiennent un rythme élevé de croissance à 5,8 %, imputable aux coûts élevés des produits pétroliers. Le mois de septembre marquait le sixième mois consécutif de déficit à 25 milliards de dollars cumulés soit un record sur une année. Limitée à la fois par une forte inflation mais également par la hausse des taux d’intérêts, la croissance de la consommation connait un léger ralentissement à 1,4 % en glissement trimestriel. La consommation privée est en hausse de 1,9 % contre 2,9 % le trimestre précédent et les dépenses gouvernementales sont à + 0,2 % (contre 0,7 % au deuxième trimestre). BoK , Korea Herald, Pulse news, Korea Times

2. Politiques économiques

Le gouvernement coréen prévoit d’injecter des liquidités à hauteur de 35 milliards de dollars afin d’apaiser le marché des obligations d’entreprises. Le ministre des finances a annoncé l’intention du gouvernement d’étendre les programmes d’approvisionnement en liquidité sur fond de prévention d’une crise de liquidité. Conformément à cette annonce, le gouvernement a activé le fonds de stabilisation du marché des obligations de 1,1 milliard de dollars, le rachat de certaines obligations ainsi que des papiers commerciaux. Il relèvera également le plafond d’achat d’obligations opérées par les banques d’Etat comme la Korea Development Bank et l’Industrial Bank of Korea à 11 milliards de dollars pour chacune d’entre elles. Cette décision fait suite à un défaut de remboursement d’une dette liée à la construction du parc d’attraction Legoland dans l’est du pays. Les autorités locales avaient garanti le remboursement de 142 millions de dollars (financés par papiers commerciaux adossés à des actifs publics) qui n’a pas été réalisé lors de l’échéance de remboursement de la dette. Korea Herald, Korea Times, Reuters

3. Entreprises

Hyundai accélère la construction de son usine de véhicules électriques aux Etats-Unis, sur fond d’Inflation Reduction Act. Le 26 octobre 2022, Hyundai Motor a posé la première pierre de sa future usine de véhicules électriques dans l’Etat de Géorgie, correspondant à un investissement de 5,5 milliards de dollars. Cette usine, baptisée « Metaplant », est censée incarner l’axe de développement du groupe dans la « métamobilité », c’est-à-dire intégrant le métavers, l’IA et la robotique. Elle vient s’ajouter aux usines que le groupe possède déjà en Géorgie (marque Kia) et dans l’Alabama (marque Hyundai). Annoncée en mai dernier lors d’une visite du Chairman du groupe Hyundai Motor aux Etats-Unis pour être opérationnelle en 2025, sa construction a débuté avec environ 6 mois d’avance, et la mise en exploitation pourrait, elle aussi, être avancée à 2024. La presse fait le lien entre cette décision et le passage, en août dernier par le Congrès américain, de l’Inflation Reduction Act, qui restreint une subvention à l’achat de véhicules électriques de 7 500 dollars aux seuls véhicules assemblés aux Etats-Unis et présentant une majorité de contenu local. Joongang, Korea Herald

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Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 10 au 23 octobre 2022

2022-10-24T00:00:00+02:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 10 au 23 octobre 2022

Sommaire

Japon

Macro-économie et finance
- A 3,0%, l'inflation atteint son plus haut niveau depuis huit ans au Japon.
Politiques économiques
- Le Japon se prépare aux pénuries d’électricité cet hiver.
Entreprises
- Discussions entre Renault et Nissan sur l’avenir de l’Alliance.
- Grand retour du CEATEC, salon japonais de la technologie.

Corée

Macro-économie et finance
- Le FMI revoit à la hausse la croissance de la Corée du Sud à 2,6% pour 2022 mais réduit ses prévisions à 2% pour 2023.
Politiques économiques
- La Banque de Corée a procédé le 12 octobre 2022 à une nouvelle hausse de son taux directeur de 50 points de base à 3%.
- Le déficit commercial agroalimentaire s’est creusé fortement en raison de la hausse des prix des biens alimentaires importés au cours des trois premiers trimestres.
Entreprises
- Renault prévoit plusieurs centaines de millions d’euros de nouveaux investissements en Corée.
- Les fabricants coréens de semi-conducteurs font face aux nouvelles mesures américaines de contrôle-export.

Japon

1. Macro-économie et finance

A 3,0% g.a. en septembre, le taux d'inflation sous-jacente (« core ») du Japon a atteint son plus haut niveau en huit ans, dépassant l'objectif de 2% de la banque centrale pour le sixième mois consécutif, alors que la chute du yen à son plus bas niveau en 32 ans (150 ¥/$ au 21 octobre) continue de faire progresser les prix à l’importation.

L’inflation sous-jacente (« core ») - qui exclut les produits frais dont les prix sont plus volatils – a ainsi atteint son rythme de progression le plus rapide depuis septembre 2014, et égalé le rythme de l’inflation globale, elle aussi à 3%. Représentant un cinquième du panier de l’indice des prix à la consommation, les prix des produits alimentaires hors produits frais ont atteint +4,6% g.a., un rythme qui n’avait pas été observé depuis 1981. Pour le mois d’octobre, les indicateurs avancés montrent que les hausses de prix se sont poursuivies : selon les données Nikkei compilées à partir des ventes des détaillants, au cours de la semaine du 11 au 18 octobre, les prix des denrées alimentaires ont augmenté à un rythme hebdomadaire de 4,5% g.a. – le plus rapide depuis 1991, et en accélération de 1,5 point de pourcentage par rapport à la moyenne de septembre. 90% des produits couverts par l’indice ont vu leur prix augmenter. Ainsi, les prix de l'alcool et des boissons ont grimpé de 6,1%. Dans d’autres secteurs, les hausses n’ont pas encore atteint les prix de détail : bien que les producteurs de viande aient annoncé des augmentations jusqu'à un tiers, les prix n'ont pour l’instant augmenté que de 2,2% pour le jambon et de 3,3% pour la saucisse. Ces hausses représentent un danger croissant pour le pouvoir d’achat des Japonais : si les revenus des employés ont augmenté de 1,7% en g.a. en août, les salaires réels ont baissé de -1,7% g.a. indiquant que les hausses de salaires actuelles ne suffisent pas à compenser l’inflation. Nikkei (1), Nikkei (2), Ministère du travail

2. Politiques économiques

Le Ministère de l’économie, du commerce et de l’industrie (METI) annonce des mesures pour lutter contre les risques de pénuries d’électricité cet hiver. Afin d’encourager une réduction de la consommation d’électricité, le METI a annoncé le 11 octobre un projet de promotion des programmes d'économie d'électricité des compagnies d'électricité. Ce projet doit renforcer le système créé durant l’été de conversion des économies d’énergie en « points », utilisables dans les programmes fidélité de diverses enseignes, pour récompenser les consommateurs qui réduisent effectivement leur consommation. Ce nouveau programme s'étendra de décembre 2022 à mars 2023. Le METI envisage par ailleurs de placer durant l’année fiscale 2023 plusieurs centrales thermiques en position de « réserve », c’est-à-dire en suspens mais prêtes à être utilisées en cas de pénurie liée à des situations exceptionnelles. Nikkei, Nikkei

3. Entreprises

Discussions entre Renault et Nissan sur l’avenir de l’Alliance. Le directeur général de Renault, M. Luca de Meo, s’est entretenu les 8 et 9 octobre avec son homologue chez Nissan, M. Makoto Uchida, sur la stratégie et le futur de l’alliance Renault-Nissan-Mitsubishi. Bien que l’objet de la visite fût officiellement la résolution des tensions concernant des questions de propriété intellectuelle, la presse retient davantage le souhait exprimé par Nissan que Renault abaisse son taux de participation de 43% à 15%. A l’origine de cette demande, la situation de Nissan au sein de l’Alliance : bien qu’étant le plus puissant en termes de volume de ventes, le constructeur japonais ne possède que 15% des parts de son partenaire français (déséquilibre lié à la situation financière de Nissan lors de la formation de l’Alliance en 1999). Renault ne s’est pas exprimé sur cet aspect financier des discussions, mais les observateurs soulignent que la vente de ses parts permettrait de dégager des fonds nécessaires pour sa stratégie d’investissements en faveur des véhicules électriques. Les discussions devraient se poursuivre mi-novembre à l’occasion d’un conseil d’administration conjoint qui se tiendra au Japon. Nikkei, Nikkei

Retour en présentiel du CEATEC, salon de la technologie. Le salon CEATEC (Conference for Advanced Technologies) s’est tenu du 18 au 21 octobre à Chiba, en présentiel pour la première fois depuis 2019. Fort d’une présence d’environ 560 exposants, l’événement avait pour thème « la société 5.0 ». Parmi les entreprises présentes, quelques grands noms étaient facilement identifiables comme Sharp, Mitsubishi, Fujitsu ou encore Sony. Les visiteurs ont pu découvrir diverses technologies offrant une large gamme de services. Par exemple, Sharp présentait sur son stand un moniteur permettant, à la place d’un miroir, de mesurer la température du corps, la pression sanguine, parmi d’autres indicateurs. De son côté, Mitsubishi exposait une nouvelle technologie capable de détecter l’endormissement du conducteur ou encore sa condition physique générale. Sept start-up françaises ont également fait le déplacement sous l’égide de Business France / La French Tech Tokyo (ContentSquare, Metron, Facil’ITI, Neolithe, Daan Tech, Y-Brush et Sightcall). Ces dernières ont eu plusieurs occasions de présenter leurs projets devant un public de professionnels japonais. Trois autres start-up françaises étaient conduites par le JETRO (Ynsect, Flying Whales, ByStamp). Un espace dédié au Métavers était également présenté lors de cette édition. Outre les exposants inscrits dans une utilisation déjà bien identifiée du Métavers et des solutions de réalité augmentée et virtuelle (entertainment, jeux vidéos,…), d’autres proposaient des applications nouvelles comme la visite de la Bibliothèque nationale de France (Richelieu) à Paris grâce à un casque de réalité virtuelle ou encore une session de shopping « plus vraie que nature » dans un monde totalement virtuel. CEATEC, The Japan Times

Corée

1. Macro-économie et finance

Le FMI revoit à la hausse la croissance de la Corée du Sud à 2,6% pour 2022 mais réduit ses prévisions à 2 % pour 2023. Le 11 octobre, le FMI a réhaussé de 0,3 point à 2,6 % la croissance de la Corée, ce qui s’aligne sur la prévision avancée par la Banque de Corée en août dernier. La Corée a connu une croissance plus rapide au deuxième trimestre (+0,7 % par rapport au trimestre précédent, contre +0,6 % au premier trimestre 2022) portée par une consommation privée en hausse (+3,2% en glissement trimestriel). Cependant l’économie coréenne est confrontée à plusieurs facteurs dont les effets se feront ressentir sur la croissance pour les trimestres à venir. Le déficit commercial pour un sixième mois consécutif en septembre, la dépréciation du won face au dollar ainsi qu’une baisse de l’activité chinoise sont les éléments avancés par l’institution pour abaisser de 0,1 point à 2 % la croissance de la Corée pour 2023. Le FMI a également revu à la hausse ses prévisions d’inflation pour 2022 à 5,5 % ce qui est au-dessus des prévisions du gouvernement (4,7 %) ainsi que de l’OCDE et de la Banque de Corée (5,2 %). Pulse News , Korea Herald, Yonhap, Joongang, The Korea Times

2. Politiques économiques

La Banque de Corée a procédé le 12 octobre 2022 à une nouvelle hausse de son taux directeur de 50 points de base à 3 %, le taux le plus élevé depuis 10 ans. C’est la huitième hausse depuis août 2021,représentant une rupture avec la politique de hausses graduelles de 25 points de base annoncés un an plus tôt. Ce rehaussement du taux fait suite à l’annonce par des experts d’une nouvelle remontée du taux de la FED à partir du mois de novembre 2022. Actuellement entre 3% et 3,25%, le taux de la Réserve Fédérale américaine se trouve à un niveau supérieur de celui de la Corée, situation considérée inhabituelle par la Banque de Corée. Afin de limiter cet écart et d’empêcher une fuite des capitaux, la Banque centrale coréenne a décidé d’augmenter de 50 points de base son taux tout en affirmant la possibilité de le rehausser à nouveau lors de la dernière réunion qui se tiendra en novembre. Outre la dépréciation du won, la hausse du taux vise aussi à modérer l’inflation. Bien qu’en ralentissement sur le mois de septembre (5,6 % contre 5,7 % en août et 6,3 % en juillet), celle-ci reste au-dessus de la cible de 2 %. BoK, Pulse News, Yonhap, Korea Herald, The Korea Times

Le déficit commercial agroalimentaire s’est creusé fortement en raison de la hausse des prix des biens alimentaires importés au cours des trois premiers trimestres. Sur les 9 premiers mois de 2022, le solde agroalimentaire de la balance commerciale se dégrade pour atteindre -25 Md€ (-10 Md€, g.a.), en raison d’une progression de 38% des importations en valeur sur la période. La hausse des cours des céréales (+49% en valeur) favorise le Brésil, l’Argentine et l’Inde dont les parts de marché progressent, contrairement aux Etats-Unis, qui voient leurs parts de marché reculer de 27 à 23% sur la période. Bien que ses exportations de céréales diminuent de moitié sur la période, la Russie maintient ses parts de marché à 3,5% grâce à une forte hausse des produits de la pêche (+56% en valeur). Les exportations agricoles et agroalimentaires coréennes, tirées par la popularité croissante de la culture coréenne à l’étranger, poursuivent leur progression (+26%, à 10,26 trillions de won, soit 7,6 Md€), sans compenser entièrement la hausse des importations. Les exportations coréennes sont tirées principalement par les produits de la pêche (+57%), les préparations à base de céréales (nouilles, +23%) et les boissons (+26%). Les exportations vers la France augmentent de 34% sur la période pour atteindre 71 M€ mais le déficit bilatéral se creuse de près de 90 M€ pour atteindre 484 M€, en raison d’une forte progression des importations en provenance de France sur la même période (556 M€, +24%). La progression est particulièrement nette sur le poste des boissons (+35%) et la viande (+34%). Douanes coréennes

3. Entreprises

Renault annonce plusieurs centaines de millions d’euros de nouveaux investissements en Corée. Le 11 octobre, lors d’un passage en Corée, le P-DG du groupe Renault Luca de Meo a annoncé son intention d’investir plusieurs centaines de millions d’euros en Corée, en particulier dans la R&D, en vue de faire du pays un « hub » pour les véhicules de type SUV. L’agence de presse coréenne Yonhap évoque le montant de 700 millions d’euros, tandis que Reuters évalue cet investissement à 900 millions d’euros. Renault Korea Motors développera notamment un nouveau modèle de SUV hybride avec le constructeur chinois Geely Holding Group en vue d’une commercialisation en 2024. Les véhicules seront fabriqués dans son usine de Busan, unique site de production de Renault en Corée et principale implantation industrielle française dans le pays. Cette annonce s’inscrit dans un contexte commercial positif pour Renault Korea, dont les ventes sont en hausse de 36% sur la période janvier-septembre 2022 par rapport à l’année dernière. Le P-DG de Renault a également indiqué s’être rendu en Corée pour rencontrer les fabricants coréens de batteries pour véhicules électriques, en vue d’augmenter la capacité de production de batteries en Europe. Joongang, Reuters, Joongang

Les fabricants coréens de semi-conducteurs font face aux nouvelles mesures américaines de contrôle-export. Suite à l'annonce par les États-Unis, le 7 octobre, de nombreuses restrictions à l'exportation de technologies liées aux semi-conducteurs en Chine, le ministère coréen du Commerce, de l’Industrie et de l’Energie a déclaré que cette décision avait « peu de chance de poser des problèmes aux approvisionnements des acteurs coréens en équipements de fabrication », bien qu’il soit nécessaire de « minimiser les incertitudes » à travers un dialogue avec les entités américaines chargées du contrôle-export. Du côté des entreprises, Samsung Electronics et SK Hynix (respectivement 1^er et 3^e fabricants mondiaux de semi-conducteurs en chiffre d’affaires) ont déclaré suivre attentivement la situation et espérer que le dialogue étroit entre les gouvernements américain et coréen permettra de continuer l’exploitation de leurs usines en Chine sans perturbation. Quelques jours plus tard, les deux entreprises se sont vues attribuer par le gouvernement américain une dispense d’un an avant leur mise en conformité, période au cours de laquelle les entreprises pourront continuer d’approvisionner leurs usines chinoises en équipements sans avoir besoin de licence. La Chine représente environ 60 % des exportations coréennes de semi-conducteurs. Samsung produit en Chine le tiers de ses puces mémoires et SK environ la moitié. The Korea Times, The Korea Herald, Yonhap

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Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 26 septembre au 9 octobre 2022

2022-10-11T00:00:00+02:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 26 septembre au 9 octobre 2022

Sommaire

Japon

Macro-économie et finance
Politiques économiques

Corée

Macro-économie et finance
Politiques économiques
Entreprises

Japon

1. Macro-économie et finance

Des anticipations d’inflation en forte hausse chez les entreprises (enquête Tankan de la Banque du Japon). Publiée à un rythme trimestriel, cette enquête interroge 10 000 entreprises sur leur perception des conditions économiques à court et moyen terme. Dans l’édition de septembre 2022, les entreprises affichent des perspectives d’inflation en hausse : la moyenne des perspectives d'inflation a augmenté de +0,2 pp pour l'année à venir à +2,6%, de +0,1 pp pour les 3 années à venir à +2,1%, et de +0,1 pp pour les 5 années à venir à +2,0%.

Cette dynamique reflète la persistance des prix élevés de l’énergie et des intrants hors énergie, ainsi que la forte baisse du yen. A titre de comparaison, les perspectives d’inflation de l’enquête de septembre 2021 s’établissaient à +0,6% à un an, +0,9% à 3 ans et +1,1% à 5 ans. Par ailleurs, l’indicateur de conjoncture affiche une évolution différenciée pour les entreprises manufacturières et non-manufacturières : il s’est dégradé pour les premières, à +8, en baisse de 1 pt par rapport à l'enquête de juin et inférieur aux prévisions du marché de +11. Au contraire, l’indice a marqué une hausse de 1 pt pour les entreprises non manufacturières, atteignant +14 – un résultat légèrement supérieur aux prévisions du marché (+13) ; l’indice a ainsi atteint son niveau le plus élevé depuis décembre 2019. S’agissant du taux de change, le taux USD/JPY prévu pour l'exercice 2022 se chiffre à 125,7 yens, soit un affaiblissement d'environ 7 yens par rapport à l'enquête de juin : alors que le taux en vigueur est d'environ 144-145 yens, cette estimation suggère que les entreprises considèrent la faiblesse du Yen comme transitoire. Enfin, les plans d'investissement pour l'exercice 2022 ont été revus à la hausse pour atteindre un niveau historique : celui des grandes entreprises (toutes industries confondues) est de +21,5% en glissement annuel. Il s'agit d'une nouvelle révision haussière par rapport à l'enquête de juin, et du niveau le plus élevé depuis le début des registres de l’enquête en 1983. Banque du Japon, Nikkei, Reuters, Daiwa

2. Politiques économiques

Le METI a organisé du 26 septembre au 7 octobre 2022 la « Tokyo GX Week » (anciennement « Tokyo Beyond Zero Week »), regroupant une série d’évènements internationaux pour la décarbonation et la transformation verte (« GX »), autour d’une large palette de thématiques (hydrogène, ammoniac, technologies de captage, d’utilisation et de stockage du carbone (CCUS), etc.). La principale nouveauté de cette édition a été la tenue de la première conférence sur la transformation verte mondiale (« Global Green Transformation Conference » ou GGX), évènement de clôture abordant divers sujets tels que la conception de marchés verts, les normes et critères de produits verts et les règles commerciales. La presse japonaise est revenue sur certains des nombreux échanges et annonces des différentes conférences. Entre autres, la 5^ème réunion ministérielle sur l’hydrogène a été l’occasion de souligner les priorités partagées par les gouvernements et les entreprises participantes de réduire les coûts de production de l’hydrogène bas carbone et de créer une chaîne d’approvisionnement internationale. Au cours de la 2^ème conférence internationale sur l’ammoniac, l’Institute of Energy Economics Japan (IEEJ) a présenté des travaux soulignant que la co-combustion d'ammoniac serait une option efficace pour réduire les émissions des centrales électriques au charbon existantes. Parmi les divers partenariats internationaux annoncés ou signés entre acteurs japonais et étrangers durant ces deux semaines, un mémorandum d’entente (MoU) a été signé entre Mitsubishi Corporation et l'autorité portuaire de Corpus Christi aux États-Unis pour collaborer au développement d’une installation au Texas de production à grande échelle d'ammoniac, qui sera ensuite exporté vers le Japon d’autres pays asiatiques. METI ; Nikkei ; Nikkei ; Nikkei ; Nikkei

Le Japon clarifie sa politique de sécurité économique. Le cabinet du Premier ministre Kishida a publié vendredi 30 septembre les lignes directrices spécifiant la mise en application du premier des quatre piliers de la loi globale sur la sécurité économique votée en mai dernier par la Diète. Le premier pilier de cette loi permet aux entreprises intervenant dans l’approvisionnement de produits dits « critiques » de solliciter un soutien de la part du gouvernement pour les plans de sécurisation de leurs approvisionnements. Les lignes directrices dernièrement publiées précisent les quatre critères définissant les biens « critiques » : il s’agit de biens ① essentiels à la survie de la nation et de ses activités économiques, ② sujets à une dépendance extérieure excessive ou potentiellement excessive, ③ soumis à de probables perturbations provenant de l’extérieur et ④ vis-à-vis desquels des mesures pour assurer un approvisionnement stable s’imposent.

La liste de ces biens reste en cours d’élaboration, mais les différents plans de soutien à l’industrie et les récentes recommandations des ministères et du PLD (Parti Libéral Démocrate, au pouvoir au Japon presque sans interruption depuis la fin de la Seconde Guerre Mondiale), qui est à l’initiative du projet de loi, laissent supposer que les semi-conducteurs, les batteries, les minerais critiques, les produits pharmaceutiques et les matières premières minérales nécessaires à la fabrication des engrais y figureront. Cette liste pourrait évolueren fonction de la conjoncture et des priorités du gouvernement, telles que la transformation digitale et la transformation verte. Nikkei Asia, Nikkei

Corée

1. Macro-économie et finance

Six mois de déficit commercial consécutifs pour la Corée, une première depuis 25 ans. Selon les données préliminaires des douanes coréennes, le ralentissement de la hausse des exportations en septembre (+2,8 % sur un an, contre + 6,6 % en août et + 6,8% en juillet) couplé à la hausse plus marquée des importations (+18,6 %) entraîne un déficit de 3,7 milliards de dollars. Ceci marque le sixième mois consécutif de déficit (29 milliards de dollars cumulés sur 2022) soit une première depuis 25 ans. Les données de douanes imputent notamment cette situation au ralentissement de l’activité économique en Chine, plus grand partenaire commercial de la Corée, vers laquelle les exportations sont en baisse de 5,4 % sur un an. Le tassement des exportations de puces est également une des principales raisons de ce ralentissement. La forte hausse des importations est à mettre en lien avec la hausse des prix de l’énergie dont une explosion du prix du pétrole brut de 73,5% en août sur un an. En septembre les importations de combustibles sont en hausse de 81,2 % sur un an. BoK, Pulse News, The Korea Herald, YonHap

2. Politiques économiques

La dépréciation du won coréen, au plus bas depuis 2009, pousse les autorités à intervenir sur le marché des changes. Septembre marque l’accélération de la dépréciation de la monnaie coréenne, qui s’est établie à 1439,9 pour un dollar au 28 septembre. Sur l’ensemble de l’année, le won a perdu 17% de sa valeur face au dollar, dans un contexte d’instabilité de la balance des paiements. De plus, une rapide baisse des réserves de change est observée sur ces derniers mois. D’après la Banque de Corée, les réserves de changes auraient diminué de 20 milliards de dollars, soit la plus grosse perte mensuelle en 14 ans. Pour apaiser les tensions sur la monnaie, le gouvernement va user de son fonds de stabilisation de devises étrangères pour acheter des contrats libellés en dollar auprès des constructeurs navals. De son côté, la Banque centrale a annoncé qu’une opération de swap s’élevant à 10 milliards de dollars avec le Fonds de pension de l’Etat devrait être signé en octobre. Bien qu’il prévoie de nouvelles mesures, le gouvernement indique qu’un swap avec les Etats-Unis n’est toujours pas envisagé, estimant que l’actuelle volatilité du taux de change KRW/USD est en partie imputable à des mouvements spéculatifs de la part d’entités en Corée, bien qu’il reconnaisse la tendance mondiale actuelle. The Korea Herald, Pulse News, The Korea Times

3. Entreprises

Hanwha en passe de racheter DSME, le 4^e constructeur naval au monde. Le groupe Hanwha, septième conglomérat de Corée du Sud, a signé un protocole d’accord pour l’acquisition de Daewoo Shipbuilding & Marine Engineering (DSME), à hauteur de 49% du capital, soit un montant de 1,4 milliards de dollars. La banque publique KDB, qui avait pris le contrôle de DSME suite à la crise asiatique de la fin des années 90 et possède aujourd’hui 57% de la société, cherche depuis de nombreuses années à céder ses parts à un actionnaire privé. En 2008, Hanwha avait déjà exprimé un intérêt pour l’acquisition de DSME, mais le projet avait été avorté par la crise financière. En 2019, Hyundai Heavy Industries avait à son tour lancé une procédure de rachat de DSME mais la Commission Européenne avait utilisé son droit de veto par crainte de la création d’un monopole sur le marché. A travers cette transaction, qui devrait être confirmée au 1^er semestre 2023 en l’absence d’une meilleure offre de rachat, Hanwha deviendrait l’actionnaire principal de DSME, et KDB ne possèderait plus que 28% du capital. Par cette opération, Hanwha espère notamment créer des synergies avec ses activités militaires (DSME est un des leaders mondiaux dans la construction de sous-marins et de navires militaires) et renforcer la transition vers des navires écologiques. Reuters, The Korea Economic Daily, Yonhap

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Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 5 au 25 septembre 2022

2022-09-27T00:00:00+02:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 5 au 25 septembre 2022

Sommaire

Japon

Macro-économie et finance
Politiques économiques
Entreprises

Corée

Macro-économie et finance
Entreprises

Japon

1. Macro-économie et finance

La monnaie japonaise s’est dépréciée d’environ 30 yens par rapport au dollar depuis le début de l’année, soit 25%. Alors qu’il s’était établi à 135¥/1$ en août, en légère appréciation par rapport à juillet, le yen se déprécie fortement en septembre. Après avoir franchi la barre symbolique des 140¥/1$ le 1^er septembre, il a atteint son plus bas niveau depuis 1998 à 144,5¥/1$ la semaine suivante. Malgré la volatilité du yen et la hausse de l’inflation, le Gouverneur de la Banque du Japon H. Kuroda avait annoncé maintenir la politique monétaire ultra-accommodante le 21 juillet, estimant que l’inflation était transitoire et causée par un choc d’offre, et qu’elle n’était donc pas ciblée par l’action de la BoJ - une décision à rebours de la normalisation de la politique monétaire impulsée par la Réserve fédérale des Etats-Unis et des autres banques centrales. Face à ce découplage croissant des politiques monétaires japonaise, européenne et américaine, l’écart entre rendements se creuse, poussant les investisseurs à vendre leurs yens, et tire la devise à la baisse. Après plusieurs communications du ministre des finances et du gouverneur visant à rassurer le marché, la BoJ a procédé à un « rate check » (analyse des conditions de marché sur les marchés de change) le 14 septembre, une première depuis plus d’une dizaine d’années – une étape normalement préalable à une intervention sur les marchés de change. [Le MoF est effectivement intervenu sur les marchés le 22 septembre, à la suite d’un nouveau décrochage du yen à 144 ¥/$.] Nikkei Asia, Nikkei Asia, The Japan Times

2. Politiques économiques

L’approvisionnement alimentaire du Japon au cœur des débats dans le contexte des tensions en mer de Chine. La sécurité alimentaire est revenue au premier plan de l’agenda politique japonais dans un contexte de forte inflation alimentaire (+4,4% en juillet) et d’inquiétudes sur l’approvisionnement par voie maritime en raison des tensions en mer de Chine. Le 9 septembre, le Premier ministre Fumio Kishida a ainsi annoncé une révision de la loi fondamentale sur l'alimentation, l'agriculture et les zones rurales de 1999 afin de renforcer l'autosuffisance nationale en matière de produits agricoles, d'engrais et d'aliments pour animaux. Le sujet de la sécurité alimentaire n’avait pas été inclus dans la loi sur la sécurité économique adoptée en mai.

La dépendance du Japon aux importations alimentataires est en effet l’une des plus importantes parmi les pays développés (38% d’auto-approvisionnement en calories en 2020), rendant le pays vulnérable à la fois aux hausses de prix des produits importés et aux ruptures d’approvisionnement en matière d’engrais (importés en quasi-totalité), de produits alimentaires de base ou d’alimentation animale (importés aux trois-quarts). Commentateurs et analystes interrogent une politique de sécurité alimentaire focalisée, de longue date, sur le riz, pour lequel le gouvernement poursuit des objectifs d’autosuffisance et qui fait l’objet de fortes mesures de protection (aides à la production, droits de douane prohibitifs). Cependant sa consommation – et sa production – baissent continûment depuis plusieurs décennies, rendant le pays vulnérable en cas de crise. Aussi, dans le cadre d’une réforme globale de la politique de sécurité alimentaire, certains défendent une libéralisation du marché du riz, notamment par un abaissement des barrières tarifaires. Pour les uns, ce type de mesures conduirait à une baisse des prix et au report des producteurs vers d’autres cultures plus rémunératrices, comme le blé (importé à 90%, et dont la consommation est en augmentation) ; pour les autres, elles favoriseraient la compétitivité du secteur du riz, structurellement exportateur et produisant par là-même des excédents, mobilisables pour la population en cas de crise.

Une telle réforme impliquerait des bouleversements dans un secteur marqué par l’atomisation (surface moyenne des exploitations de 3 ha), le déclin démographique (âge moyen de 67 ans) et peu tourné vers la productivité (la moitié des agriculteurs travaillent à temps partiel). Le gouvernement japonais, qui déploie par ailleurs des mesures de stockage public de blé et de diversification de ses chaînes d’approvisionnement à l’étranger, a jusqu’ici privilégié d’autres leviers afin d’améliorer la productivité, notamment l’innovation technique. Financial times, Japan Times, MAFF

3. Entreprises

L’électrification s’accélère chez Toyota, Nissan et Honda. Toyota a annoncé fin août un investissement de 730 milliards de yens (5,3 milliards d’euros) dans la production de batteries pour véhicules électriques (EV) au Japon et aux Etats-Unis en réponse à la demande croissante du marché. Le groupe investira 400 milliards de yens (2,8 milliards d’euros) au Japon : une partie dans son usine Prime Planet Energy & Solutions en collaboration avec Panasonic Holdings, l’autre dans ses propres usines. D’autre part, 325 milliards de yens (2,5 milliards d’euros) seront investis dans la construction d’une usine dans l’Etat de la Caroline du Nord, aux Etats-Unis, détenue à 90% par Toyota Motor North America et 10% par Toyota Tsusho. Suite à ces investissements, la capacité de production mondiale devrait progresser à 40 gigawatts par heure. Le groupe vante la flexibilité de sa production, assurant pouvoir adapter ses produits aux différentes réglementations régionales. La production devrait débuter entre 2024 et 2026. De son côté, Nissan Motor a annoncé début septembre être devenu l’actionnaire majoritaire (47%) de Vehicle Energy Japan. Cette entreprise développe, produit et vend des batteries lithium-ion pour les véhicules hybrides (comme la compacte Nissan Note), et collabore déjà avec Maxell (supports de stockage) et Hitachi Astemo (mobilité), tous deux actionnaires. En plus de sécuriser une relation avec un fournisseur et de renforcer la maîtrise de sa chaîne de valeur, cet investissement pourrait permettre à Nissan de devenir un acteur clé du secteur des EV et de contribuer au développement de la prochaine génération de batteries. Le même jour, Honda Motor a annoncé un projet de partenariat avec la filiale chinoise du groupe Hanwa pour sécuriser son approvisionnement en matériaux essentiels à la fabrication de batteries. D’autres collaborations sur le sol chinois seraient en cours, notamment avec Dongfeng Motor Corp et Guangzhou Automobile Group Co. Le mois dernier, Honda annonçait également un investissement de 4,4 milliards de dollars pour la construction d’une usine de production de batteries aux Etats-Unis, en collaboration avec LG Energy Solution. Ces investissements interviennent alors que le groupe avait annoncé l’année dernière l’objectif d’une flotte 100% électrique à l’horizon 2040. Nikkei, Toyota, Nikkei, Mainichi, Nikkei, Japan Today, Nikkei

Airbus s’associe à l’entreprise japonaise Hiratagakuen pour développer des services avancés de mobilité aérienne dans la région du Kansai et au-delà. Hiratagakuen est un opérateur japonais d’hélicoptères, basé dans la région du Kansai (comprenant Osaka et Kyoto), à qui Airbus avait déjà vendu des hélicoptères H135 et H145. Les deux entreprises vont étudier la faisabilité d’un lancement au Japon du service de transport « CityAirbus NextGen », le projet de taxi volant électrique en milieu urbain (eVTOL) d’Airbus, pour des usages allant de services médicaux aériens au transport aérien commercial et à l'écotourisme. Elles vont développer, dans le cadre d’un projet sélectionné par la préfecture d’Osaka, un modèle de simulation pour identifier les routes et opérations permettant des vols du prototype eVTOL d’Airbus dans la région du Kansai. Un premier vol de démonstration avec un hélicoptère Airbus H135 est prévu d'ici à la fin de l'année. Airbus ; Actu aéro

Corée

1. Macro-économie et finance

Le PIB coréen a progressé de 0,7 % au deuxième trimestre 2022 (et de 2,9 % en glissement annuel), soit un léger rebond par rapport au premier trimestre (+0,6 %). Selon les données provisoires de la Banque de Corée, l’investissement croît légèrement, à +0,3 %, grâce au secteur de la construction, en hausse de 0,2 %, et les achats d’équipements (+0,5 % contre 0,9 % au deuxième trimestre 2021). Le commerce extérieur a, quant à lui, contribué négativement, dans un contexte de basculement en déficit commercial. Bien que la banque centrale ne qualifie pas la situation d’alarmante, elle est inédite pour la Corée. En effet, déficitaire sur cinq mois consécutifs, le solde commercial est dans une configuration qu’il n’avait pas connue depuis 2008. Au mois de juillet ce déficit s’élevait à 1,18 milliards de dollars avec une croissance des exportations de 6,9 % à 59 milliards de dollars compensé par une progression plus rapide des importations de 21,2 % à 60 milliards de dollars. BoK , Korea Herald, Pulse news, Korea Times

Après avoir atteint son plus haut niveau au mois de juillet, l’inflation est légèrement plus contenue en août à 5,7 %. Pour la première fois cette année et après 7 mois consécutifs de hausse, l’inflation ralentit en août. Bien que léger, ce ralentissement est causé par la baisse des prix des produits pétroliers. En hausse de 39,6 % le mois dernier par rapport à l’année précédente, les prix de ces produits n’ont augmenté que de 19,7 % en glissement annuel. A l’inverse, les prix des denrées agricoles ont contribué à cette inflation avec une hausse de 10,4 %. De même, les prix de l’électricité, de l’eau et du gaz ont augmenté de 15,7 % sur un an. La forte inflation observée ces derniers mois avait conduit la Banque de Corée à procéder à une hausse de son taux de base de 0,25 points, passant de 2,25 % à 2,50 % dans le sillage de la Réserve fédérale américaine. Cependant, la chute de valeur du won coréen face au dollar pourrait pousser la banque centrale coréenne à intervenir à nouveau, si bien que le gouverneur a suggéré de potentiellement poursuivre les hausses de 25 points de base jusqu’à ce que l’inflation revienne à un niveau cible de 2 %. BoK, Pulse news , Korea Times, Korea Herald

2. Entreprises

Samsung dévoile sa stratégie de neutralité carbone. Dans l’objectif coréen de neutralité carbone d’ici l’an 2050, le géant Samsung Electronics a annoncé, le 15 septembre dernier, sa stratégie de verdissement de ses activités. Cette stratégie concerne en particulier sa branche semi-conducteurs, à l’origine de 90 % des émissions de gaz à effet de serre, et de 88 % de la consommation totale d’eau du groupe en 2021. Samsung a ainsi annoncé intégrer l’initiative RE100, visant 100 % d’électricité renouvelable, aux côtés de TSMC, Apple, ou encore Intel. En 2018, Samsung avait déjà annoncé l’utilisation totale d’énergies renouvelables pour ses activités en Chine, Europe et Etats-Unis, mais pas pour ses activités en Corée. En outre, Samsung a dévoilé un plan d’investissement de 5 milliards de dollars d’ici 2030 pour atteindre un verdissement complet de ses activités, via des investissements massifs en R&D et technologies, qui serviraient notamment à capturer les émissions de gaz à effets de serre et à recycler le plastique, lithium et cobalt. D’ici 2050, Samsung Electronics souhaite ainsi utiliser 100% de plastique recyclé dans tous ses produits, et diminuer ses émissions de CO² à hauteur de 17 millions de tonnes. Reuters, Samsung Electronics, The Korea Herald, The Korea Times, Green Peace

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Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 25 avril au 29 mai 2022

2022-05-30T00:00:00+02:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 25 avril au 29 mai 2022

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Japon

Macro-économie et finance
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Corée

Macro-économie et finance
Politiques économiques
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Japon

1. Macro-économie et finance

Le Japon a adopté fin mai un nouveau programme de relance à hauteur de 6,2 trillions de yens (46,3 Mds d’euros). Baptisé « Comprehensive Emergency Measures », ce nouveau paquet vise à atténuer l’impact de d’inflation pour les consommateurs, dans un contexte de flambée des prix des matières premières en raison de l’invasion russe de l’Ukraine. La plus grande partie - 1,5 Tns de yens (11,2 Mds d’euros) - cible la hausse du prix du pétrole brut. A ce titre, la subvention destinée aux distributeurs augmentera de 25 à 35 yens par litre et fera l’objet d’une prolongation jusqu’à fin septembre 2022. Afin de garantir un approvisionnement stable en énergie, matériaux et denrées alimentaires, un total de 500 Mds de yens (3,9 Mds d’euros) sera consacré à l’extension de l’allocation pour les secteurs d’activité particulièrement exposés à la hausse des prix (pêche, bois, blé). Ce programme se caractérise également par un soutien financier accru à destination des petites et moyennes entreprises, à hauteur de 1,3 Tns de yens (9,7 Mds d’euros). Ce montant sera dédié à la prolongation -jusqu’à fin septembre- des prêts à taux zéro accordés par les institutions financières soutenues par l'État, ainsi qu’aux mesures spécifiques de soutien aux PME procédant à des augmentations salariales (crédits d’impôts, augmentation du taux de subvention). Enfin, 1,3 Tns de yens (10 Mds €) supplémentaires seront consacrés à des aides aux personnes dans le besoin. En particulier, une allocation de 50 000 yens par enfant sera distribuée aux ménages à faibles revenus. Afin de financer ces mesures, le gouvernement puisera 1,5 Tns de yens (11,2 Mds d’euros) dans les fonds de réserve alloués aux dépenses d'urgence de l'exercice en cours, 2 Tns de yens (14,9 Mds d’euros) garantis dans le budget de l'exercice 2022, ainsi que 2,7 Tns de yens (20 Mds d’euros) dans le cadre du budget voté le 31 mai. Avec la prise en compte des mesures de trésories, l'ensemble du dispositif devrait totaliser 13,2 Tns de yens (100 Mds d’euros). Nikkei Asia, Nikkei Asia

La Diète japonaise a adopté la loi globale sur la sécurité économique. L’ESPA (Economic Security Promotion Act), a été adoptée et promulguée le 11 mai 2022. Elle entrera en vigueur par étapes à partir de 2023, et sera complétée par des ordonnances gouvernementales qui en préciseront les modalités d’application. Elle s’articule autour de quatre piliers :

Garantir un approvisionnement stable en « produits critiques » : les entreprises identifiées devront élaborer des plans de sécurisation des approvisionnements de ressources stratégiques afin d’obtenir une certification du ministère compétent et de pouvoir recevoir des subventions. L'État pourra enquêter sur les sources et les stocks de matières premières des entreprises afin d'éviter les ruptures d'approvisionnement, en ayant éventuellement recours à des pénalités. La liste desdits « produits critiques » sera définie par ordonnance ministérielle.
Assurer la sécurité des infrastructures de base : une procédure assurera le contrôle préalable des acteurs chargés de l’installation, de la maintenance et de la gestion de certaines infrastructures de base, afin de prévenir toute interférence étrangère sur celles-ci. Quatorze secteurs sont ciblés, dont l’énergie, l’eau, le rail, les télécommunications, etc.
Non-divulgation des brevets : un système de contrôle des brevets sera mis en place : une première fois par le JPO (Japanese Patent Office) puis une deuxième fois par le Cabinet et le Ministère de la Défense, afin d’empêcher la diffusion des technologies ayant de potentielles applications militaires.
Soutien à la recherche et au développement de technologies avancées : le gouvernement soutiendra financièrement le développement des technologies « critiques » et encouragera la coopération entre les secteurs publics et privés par la création d'un conseil pour le soutien des partenariats public-privé. The Asahi Shimbun

2. Entreprises

Les organisateurs de l’exposition universelle 2025 d’Osaka ont annoncé que l’exposition respectera la neutralité carbone et ne produira pas de déchets. Le 27 avril, la Japan Association for International Expositions, l’entité en charge de l’organisation de l’exposition, a publié une version révisée de la « Vision verte de l’exposition 2025 ». En 2020, la politique de base pour la préparation et le fonctionnement de l’exposition universelle annonçait cette ambition. Un « Comité d’étude sur l’énergie et l’environnement dans la société du futur » avait alors été mis en place pour réfléchir aux moyens de l’atteindre. Il s’agit, ici, de la première révision du plan de base, intégrant les résultats des études menées par le comité et publiées en septembre 2021. Les mesures phares concernent la décarbonisation et le recyclage des ressources. Des nouvelles technologies seront introduites : l’électricité fournie au site sera produite à partir d’ammoniac et d’hydrogène et des capteurs directs d’air (DAC) seront installés afin de capturer le CO2. La Japan Association souhaite également mettre à l’honneur l’économie circulaire en se fixant comme objectif d’éliminer le gaspillage alimentaire et de réduire la production de déchets notamment vestimentaires à un niveau pratiquement nul. Entre autres, un dispositif de sensibilisation au tri sélectif sera déployé sur le site et utilisera la science comportementale pour encourager les utilisateurs à recycler, et les déchets alimentaires seront valorisés en biogaz pour être utilisés dans les installations de chauffage et les cuisines du site. Enfin, l’association entend calculer les émissions de CO2 du site sur tout son cycle de vie (exploitation, travaux d’entretien, le transport des voyageurs, etc.). Des matériaux de construction à faible émission de carbone tels que le bois et le béton bas carbone seront utilisés pour maximiser la réduction des émissions de CO2 et sa captation. Une troisième révision de ce plan sera publiée d’ici mars 2023 pour y intégrer des objectifs chiffrés. Nikkei, Nikkei, Exposition Osaka 2025

Corée

1. Macro-économie et finance

Malgré les tensions géopolitiques, la croissance coréenne résiste au premier trimestre, à 0,7 % par rapport au trimestre précédent et à 3,1 % sur un an, selon des données préliminaires de la Banque de Corée. Cela marque un ralentissement par rapport au 1,2 % du dernier trimestre de 2021, mais demeure légèrement supérieur au 0,6 % attendu par le gouvernement ainsi que par un sondage d’économistes mené par Reuters. Les exportations de biens et services, unique poste en croissance, maintiennent leur dynamique haussière, progressant de 5,0 % sur le trimestre et de 9,0 % en un an. A l’inverse, la consommation finale est en baisse de 0,4 %, avec des dépenses publiques stables, 0,0 %, et une consommation des ménages se contractant de 0,4 %, en raison d’une baisse des achats de biens semi-durables et de services. Les dépenses de formation brute de capital fixe (investissement) sont également en baisse de 1,8 %, plombées par une contraction de 4,0 % des achats d’équipements, après que ceux-ci aient fortement crû en 2020 et 2021. La construction est également en baisse de 2,4 % tandis que les investissements en propriété intellectuelle maintiennent leur forte hausse, à 2,1 %. Enfin, les importations de biens et services poursuivent leur progression, quoique qu’à un rythme plus modeste, à +0,7 % sur le trimestre. Les chiffres des douanes, qui comptabilisent le commerce extérieur en valeur et ne concernent que les biens, enregistrent une progression bien plus forte des importations de 29 % contre seulement 18 % pour les exportations, cela se traduisant par un déficit de la balance des biens de 4 milliards de dollars, contre un excédent de 10 milliards de dollars un an auparavant. BoK, Korea Herald, Pulse news, Korea Times

2. Entreprises

Les fabricants sud-coréens de batteries sont en alerte face aux difficultés d’approvisionnement en matières premières. En effet, les prix de certains minerais ont bondi en réponse au conflit russo-ukrainien et l’annonce d’un confinement strict en Chine. Le prix du lithium a triplé par rapport à 2021 et celui du nickel augmente de +82% par rapport à 2021 . Face à cette explosion des prix, les firmes de batterie coréennes (qui ont représenté 30 % de la production mondiale en 2021) cherchent à se rapprocher des sites d’extraction des matières premières afin de réduire leur dépendance face à la Chine et la Russie. C’est le cas de LG Energy Solution qui vise à construire une usine de batteries de 1.2 milliard de dollars en Indonésie afin de pouvoir gérer l’ensemble du processus de production de batteries, de la fusion et de l’affinage du nickel à la fabrication de précurseurs, de matériaux et de cellules de cathode jusqu’à l’assemblage de produits finis. Son principal concurrent, SK On, a indiqué étudier de possibles investissements dans des mines de nickel et de cobalt à l’étranger. Cette nécessité de mieux maitriser la chaîne d’approvisionnement favorise la mise en place de nouveaux partenariats pour la Corée comme l’accord entre LG et l’australien Liontown pour la fourniture de 700 000 tonnes de concentré de lithium spodumène de 2024 à 2028 avec une option pour prolonger le contrat d’approvisionnement à cinq ans supplémentaires. En outre, cette hausse des prix des intrants n’épargne pas les constructeurs. En effet, si Hyundai Motor (Hyundai et Kia) a enregistré en 2021 un chiffre d’affaires record, porté par les SUV et les modèles haut de gamme, le groupe s’attend à de forts problèmes de rentabilité en 2022 du fait du prix des intrants (matières premières et puces) et des mesures sanitaires en Chine. Business Korea, Korea Economic Daily, Maeil Business, Korea Herald

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Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 4 au 24 avril 2022

2022-04-29T00:00:00+02:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 4 au 24 avril 2022

Sommaire

Japon

Macro-économie et finance
Entreprises

Corée

Macro-économie et finance
Politiques économiques

Japon

1. Macro-économie et finance

Sous l'effet de la flambée des prix du pétrole brut et des matières premières, les prix de gros au Japon ont connu une hausse record de 7,3% au cours de l'exercice 2021. Selon les données de la Banque du Japon (BoJ), cette hausse est la plus élevée depuis la mise en place de données comparables en 1981. Cette hausse s’est poursuivie en 2022 : l’indice des prix à la production a augmenté pour le 13^ème mois consécutif, atteignant 9,5% en mars 2022 après 9,7% en février. Cette dynamique se retrouve amplifiée par la dépréciation du yen qui renchérit le coût des importations japonaises. L’indice des prix d’importation a augmenté de 33,4% par rapport à l’année précédente, une hausse bien supérieure à celle des prix à l’exportation (13,1%). Malgré cette flambée des prix de gros, l’augmentation de l'indice des prix à la consommation est restée limitée (hausse contenue à 0,9% en février 2022). Dans un contexte de reprise économique qui demeure fragile, les entreprises japonaises sont à la recherche d’un équillibre difficile : elles doivent à la fois préserver la demande en prenant à leur charge une partie des hausses de prix tout en limitant les effets sur leurs marges. Dans l’ensemble, cette situation met une nouvelle fois en évidence la forte dépendance extérieure du Japon en matière de sécurité énergétique et d’approvisionnement en matières premières. The Japan Times, Nikkei Asia.

2. Entreprises

Honda annonce de nouveaux investissements dans l’électrification de ses véhicules. Le groupe prévoit d’investir un total de 8 Tn JPY (61,5 Mds €) en R&D sur la prochaine décennie, dont 60% (5 Tn JPY) destinés l’électrification de ses véhicules (véhicules électriques et logiciels). Cet investissement représente une hausse de plus de 10% par rapport au montant investi en R&D sur la décennie 2010-2020. L’objectif est de proposer 30 modèles de véhicules électriques (VE) d’ici 2030, et de convertir l’intégralité de son catalogue (VE ou véhicule doté de pile à combustible) d’ici 2040. Honda souhaite également accélérer le développement des batteries solides, et prévoit d’investir 43 Mds JPY (330 M €) pour mettre en place une ligne de démonstration de production de batteries solides d’ici 2040. Pour baisser les coûts de développement et augmenter ses économies d’échelle, Honda va renforcer son partenariat avec General Motors (GM) : l’objectif sera de développer des véhicules électriques à un prix plus abordable, autour de 3 Mi JPY (23 000 €), d’ici 2027. La production et les ventes de ces modèles démarreront d’abord en Amérique du Nord, puis par la suite sur les autres marchés (dont le Japon, la Chine et l’Europe). Les deux groupes sont également en discussion pour élargir leur coopération en matière de développement de batteries. Nikkei, Nikkei

Le METI a annoncé le 1^er avril 2022 que 440 entreprises rejoindront une nouvelle « GX [Green transformation] League ». L’initiative GX League lancée par le METI vise à rassembler des entreprises partageant des objectifs ambitieux en matière de réduction d’émission carbone et se déclarant volontaires pour participer à un nouveau mécanisme d’échange de droits d’émissions carbone. La GX League servira d’enceinte de discussion pour l’élaboration de règles d’échanges de droits d’émissions carbone, et plus globalement d’enceinte de discussion pour les sujets ayant trait à la transformation de l’ensemble du système économique et social en vue d’atteindre la neutralité carbone en 2050. 440 entreprises de tailles et secteurs d’activité variés ont été identifiées par le METI à l’issue d’un appel à candidatures organisé du 1^er février au 31 mars. Le METI prévoit que la GX League et les échanges volontaires de droits d’émissions carbone soient pleinement opérationnels à partir d’avril 2023 (des projets pilotes sont prévus à partir de l’automne 2022). Les émissions combinées des entreprises de la GX League correspondent à environ 30% des émissions carbone totales du Japon (soit 320 millions de tonnes au cours de l’exercice fiscal 2018). Ces entreprises sont invitées à se fixer des objectifs de réduction des gaz à effet de serre allant au-delà de l’objectif national (46% par rapport à l'année fiscale 2013) et à soutenir la décarbonation de leur chaîne de valeur. Les grandes entreprises des secteurs de l’acier et de l’électricité, plus gros émetteurs de CO2, ont notamment répondu présent. GX LEAGUE, METI (appel à candidature GX League, résultat) Yahoo Japan, Nikkei

Corée

1. Macro-économie et finance

La Banque de Corée a procédé mi-avril 2022 à une nouvelle hausse de son taux directeur de 1,25 à 1,5 %, la quatrième depuis août 2021. Cette hausse, qui a surpris les observateurs, intervient seulement deux mois après la précédente et alors que le nouveau gouverneur n’a pas encore pris ses fonctions. La Banque pourrait procéder à deux autres hausses pour ramener son taux directeur à 2 %, niveau qui n’avait pas été atteint depuis 2014. Cette augmentation s’inscrit en réaction à une hausse de l’inflation qui progresse à un rythme beaucoup plus rapide qu’anticipé, en raison notamment de l’impact de la guerre en Ukraine sur les prix de l’énergie et des matières premières. Au plus haut depuis 10 ans, l’indice des prix à la consommation a progressé de 4,1 % en mars 2022, et devrait se maintenir à ce niveau en avril, ce qui se traduira par une inflation annuelle bien plus élevée que les 3,1 % actuellement anticipés par la banque centrale. L’indice des prix des importations marque une hausse encore plus marquée à + 35,5 % sur un an en mars et + 7,3 % sur un mois, porté par les hydrocarbures dont les prix augmentent de 94 % sur un an. L’indice des prix des exportations progresse à un rythme plus modéré, de 22,8 % sur un an et 5,7 % sur un mois, ce qui se traduit donc par une détérioration des termes de l’échange coréen nets. Par ailleurs, la hausse du taux de base, couplée au renforcement des mesures macroprudentielles, semble parvenir à contenir la hausse de la dette des ménages, qui est considérée par la Banque de Corée comme une des principales menaces pesant sur l’économie coréenne. Pour le quatrième mois consécutif, cette dette a baissé de 0,1 % à 780 milliards d’euros ; elle demeure toutefois en hausse de 5 % sur un an. Pulse News, Pulse News, Yonhap, Joong Ang Daily, Ked Global

2. Politiques économiques

Le nouveau Président YOON Suk-yeol a nommé les vingt membres de son futur gouvernement. YOON Suk-yeol, issu du parti conservateur et investi le 10 mai prochain, a annoncé son intention de nommer comme Premier ministre HAN Duck-soo, anciennement Premier ministre d’un gouvernement démocrate. Ce signal d’ouverture devrait faciliter son approbation par l’Assemblée nationale à majorité démocrate. Le Président-élu a également annoncé l’ensemble des 19 ministres de son prochain gouvernement, qui eux feront l’objet d’un avis non-contraignant du parlement. Au poste de vice-Premier ministre et ministre de l’Economie et des Finances a été nommé CHOO Kyung-ho, député conservateur, ancien vice-ministre de l’Économie et des Finances sous la Présidente PARK Geun-hye. Il s’est opposé aux augmentations du SMIC sous l’administration précédente et affiche comme priorité la stabilisation des prix de l’immobilier et l’allègement des barrières réglementaires. Le Président-élu a nommé comme ministre du Commerce, de l’Industrie et de l’Energie LEE Chang-yang, professeur d’université spécialiste des questions industrielles. Ce dernier, qui a notamment travaillé pour le fabricant de semi-conducteurs SK Hynix et pour l’entreprise d’électronique LG, souhaite mettre l’accent sur le soutien aux entreprises par l’allègement des barrières réglementaires. A noter également la nomination comme ministre des PME et des startups de LEE Young, une des trois seules femmes du gouvernement. Elle est ingénieure, fondatrice d’une startup de cybersécurité et fut présidente de la Korean Women’s Venture Association de 2015 à 2017. Yonhap, Korea Herald, Joongang

L’aéroport d’Incheon devient le deuxième au monde pour l’activité cargo. Le Conseil international des aéroports estime que le principal aéroport coréen a traité 3,23 millions de tonnes de fret en 2021, en hausse de 19 % par rapport à l’année dernière, ce qui lui a permis de passer de la troisième à la deuxième place mondiale derrière l’aéroport de Hong-Kong, dépassant l’aéroport de Shanghai Pudong. Les deux principales compagnies aériennes coréennes, Korean Air et Asiana, s’étaient distinguées pendant la crise Covid par le très fort dynamisme de leur activité cargo, qui avait compensé la chute du trafic passager et leur avait permis de dégager un résultat d’exploitation positif dès le deuxième trimestre 2020. Korean Air, qui a vu son résultat d’exploitation multiplié par 6 entre 2020 et 2021 à 1,17 milliards de dollars, s’est en outre vue décerner le prix de la meilleure compagnie cargo début avril 2022 par Air Transport World. Le magazine cite sa contribution à la limitation des tensions sur le fret mondial, notamment par la transformation d’avions passagers en avions cargo et la mise en place de nouvelles dessertes. Sur le plan du trafic passagers, l’aéroport d’Incheon, 14^e aéroport mondial avant la crise, devrait bénéficier de la reprise du trafic mondial et de l’arrêt depuis le 1^er avril des mesures de quarantaine imposées à l’arrivée en Corée. Asiana a dans cet esprit annoncé le 15 avril la reprise de la liaison entre Séoul et Paris à partir de juin prochain, rejoignant (comme avant la crise Covid) Korean Air et Air France sur ce segment. Yonhap, Korea Herald, Air Journal

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Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 21 mars au 3 avril 2022

2022-04-07T00:00:00+02:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 21 mars au 3 avril 2022

Sommaire

Japon

Politiques économiques

Corée

Macro-économie et finance
Entreprises

Japon

1. Macro-économie et finance

Le gouvernement Kishida prépare un nouveau plan de relance à hauteur de 1000 Mds ¥ (7,7 Mds €) en réponse à la hausse des prix. Ce nouveau paquet de mesures d’urgence vise à amortir l’impact de la flambée des prix de l’énergie, des matières premières et des céréales résultant de l’invasion russe de l’Ukraine. Également conçues pour aider l’économie japonaise à se remettre de la pandémie de coronavirus, les mesures visent plus particulièrement quatres domaines : prix de l’essence, approvisionnement en denrées alimentaires, soutien financier aux petites et moyennes entreprises, et aide aux personnes dans le besoin. En ce sens, ce plan entend apporter un soutien accru aux secteurs des transports, de l’agriculture, de la sylviculture et de la pêche. Pour son financement, le gouvernement prévoit de puiser dans les 5 000 Mds ¥ (38 Mds €) du fonds de réserve prévu dans le budget de l'exercice 2022, et d’utiliser une partie des 500 Mds ¥ du fonds de réserve alloué aux autres dépenses d’urgence. La finalisation du cadre de ce plan est attendue pour la mi-avril. L’objectif du gouvernement est d’obtenir une approbation rapide du Cabinet, afin de recourir aux fonds de réserve dès la fin du mois d’avril. The Japan Times, Nikkei Asia

Le 31 mars, le METI a listé sept produits qui doivent être sécurisés de manière stable par le Japon via des producteurs autres que la Russie. Ces produits ont été sélectionnés en fonction du degré de dépendance du Japon vis-à-vis de la Russie, de la difficulté à changer de fournisseur et de leur impact sur l'économie japonaise. Il s’agit du pétrole brut, du gaz naturel liquéfié, du charbon utilisé pour la production d'électricité, du charbon utilisé pour la fabrication de l'acier, du néon et autres gaz utilisés pour la fabrication de semi-conducteurs, du palladium, et des ferro-alliages de métaux rares utilisés pour purifier les gaz d'échappement. Cette liste a été dressée lors d’une première réunion sur les matières premières stratégiques et les chaînes d'approvisionnement énergétique, dirigée par le ministre du METI, Koichi HAGIUDA. Ce dernier a demandé aux participants "de travailler de manière stratégique et rapide, en commençant par des mesures qui ont des effets immédiats et conduisent à des réalisations concrètes". Nikkei

Le 22 mars, le gouvernement japonais a émis pour la première fois un avertissement concernant l'approvisionnement en électricité dans la région Est du Japon - dont la préfecture de Tokyo, à la suite d’un séisme de magnitude 7,4 et d’une chute des températures. Alors que l’offre réduite d’électricité était réduite du fait de la mise à l’arrêt de six centrales thermiques situées dans les régions de Tohoku et de Tokyo (totalisant environ 3,3 millions de kW) après le tremblement de terre survenu au large de la préfecture de Fukushima le 16 mars, une hausse de la demande attendue en raison d’une forte baisse des températures a fait peser le risque d’une pénurie d’électricité dans les régions de Tohoku et à Tokyo dans les zones desservies par Tokyo Electric Power Co (TEPCO) et Tohoku Electric Power Co. Les médias japonais ont massivement relayé un avertissement des autorités concernant des éventuelles coupures de courant et un appel à réduire la consommation aux heures de pic de consommation. Le gouvernement japonais et TEPCO ont appelé les ménages et les entreprises à économiser l'électricité, notamment en éteignant les lumières inutiles, en baissant les thermostats à 20°C et en réduisant la consommation des appareils électriques. Aucune coupure d’électricité n’a finalement eu lieu et les avertissements ont été levés par le gouvernement le 23 mars. Il s’agissait de la première alerte émise depuis la création du système d'alerte en cas de pénurie d'électricité mis en place à la suite du grand tremblement de terre de mars 2011. Nikkei ; Nikkei Asia ; Nikkei Asia ; Mainichi ; The Japan Times

Corée

1. Macro-économie et finance

RHEE Chang-yong est nommé Gouverneur de la Banque de Corée. Le Président MOON Jae-in a nommé un nouveau gouverneur de la Banque de Corée (BoK) en la personne de RHEE Chang-yong. Après des études à l’Université de Séoul, un doctorat en économie à Harvard et plusieurs postes dans l’administration coréenne, RHEE Chang-yong a pris en 2014 la tête du département Asie et Pacifique du FMI. L’actuel gouverneur LEE Ju-yeol a quitté ses fonctions le 31 mars après deux mandats de quatre ans à la tête de la banque centrale. La prise de fonction de RHEE ne devrait cependant pas intervenir avant la mi-avril, sa nomination faisant préalablement l’objet d’une audition parlementaire. Le prochain comité de politique monétaire (en charge de la fixation du taux directeur) prévu le 14 avril, pourrait ainsi être présidé par un membre de ce comité, JOO Sang-yeong. Ce dernier est connu pour être en faveur d’une politique monétaire souple. Les orientations de RHEE en matière de politique monétaire ne sont quant à elles pas connues, ce dernier n’ayant jamais travaillé pour une banque centrale. Ainsi, rien n’indique que cette nomination soit le signe d’un changement dans la politique de resserrement monétaire opérée par la BoK depuis août 2021. Pour rappel, les marchés tablent sur deux hausses supplémentaires du taux d’ici la fin de l’année. Néanmoins, son arrivée à la tête de la banque a lieu dans un contexte de grande incertitude économique en raison de la guerre en Ukraine et de la hausse de l’inflation en découlant. Le futur gouverneur a d’ores et déjà indiqué qu’il lui appartiendra d’arbitrer entre lutte contre l’inflation et soutien à la croissance, dans un contexte de perturbation de l’économie mondiale. Selon les estimations des marchés, l’inflation aurait atteint 3,9 % (en g.a.) en mars, un chiffre bien supérieur à la prévision de la Banque de Corée, de 3,1 % pour l’ensemble de l’année. L’agence de notation Fitch, qui a récemment révisé ses prévisions, s’attend à une hausse de l’indice des prix à la consommation de 4,1 % en 2022 (+1,5 point par rapport à la précédente prévision) et de 2,7 % du PIB (-0,3 point). KED Global, JoongAng Daily, Korea Times , Yonhap ,Yonhap

2. Entreprises

Les constructeurs Renault et Stellantis renouvellent leur ambition en Corée. Renault a annoncé le 16 mars 2022 que sa filiale coréenne Renault-Samsung devenait « Renault Korea Motors », indiquant que ce nouveau nom allait permettre au groupe de se focaliser davantage sur le marché coréen, en particulier celui des véhicules électriques. Le constructeur français est présent en Corée depuis 2000, à l’époque du rachat de Samsung Motors suite à la crise financière asiatique. Renault Korea est aujourd’hui détenu à 80 % par Renault et à 20 % par Samsung Card, filiale de Samsung. Au début de l’année, Renault a par ailleurs annoncé un partenariat avec le constructeur chinois Geely, pour la construction de véhicules, notamment hybrides, dans l’usine Renault de Busan (deuxième ville de Corée) à partir de 2024. Renault est le troisième constructeur de Corée (après Hyundai-Kia et General Motors) et la première entreprise française en Corée en nombre d’employés. De son côté, Stellantis a annoncé en mars le renforcement en Corée des trois marques déjà présentes sur le marché (Peugeot, DS et Jeep) avec le lancement de neuf nouveaux modèles, dont 5 Jeep, 2 Peugeot et 2 DS et de nouveaux showrooms (20 pour Peugeot, 20 pour DS, 12 pour Jeep). Ces développements interviennent dans un paysage coréen de la construction automobile non stabilisé : la justice coréenne a annulé en mars la reprise de Ssangyong, quatrième constructeur coréen et en grande difficulté depuis plusieurs années, par Edison Motors, ce dernier n’ayant pas fourni les garanties financières nécessaires. A noter enfin l’annonce par Stellantis et le principal fabricant coréen de batteries LG Energy Solutions d’un investissement de 3,6 milliards d’euros dans une usine de batteries au Canada. Business Korea, Joongang, Usine Nouvelle, Yonhap

La France, nouvelle place forte du « webtoon » pour Naver et Kakao. Les deux géants coréens de l’Internet ont en effet annoncé plusieurs projets démontrant l’importance donnée au marché européen, et français en particulier, pour ce nouveau genre de BD conçues pour être lues sur téléphones portables. Kakao a mis en ligne en mars 2022 son application de lecture de webtoon « Piccoma » en version française, avec un lancement officiel en mai. Il s’agit de la première étape de l’expansion européenne de Kakao, qui proposera dans un premier temps du contenu coréen et japonais, avant de publier progressivement du contenu développé en Europe. Quelques jours plus tard, Naver a annoncé l’ouverture de son hub webtoon pour l’Europe en France d’ici à juin prochain, après avoir lancé son service webtoon en français en 2019 et s’être placé en tête des téléchargements de bandes dessinées en ligne en France (2 millions d’utilisateurs par mois), suivi par ContentsFirst (dont Naver est actionnaire à 25 %). L’ouverture de ce bureau européen incarne la volonté de Naver d’adapter ses contenus et sa stratégie au contexte local, le groupe éditant déjà une quarantaine d’auteurs français. Les deux groupes voient dans la France la porte d’entrée vers le marché européen, notamment du fait de l’importante consommation de produits culturels dans le pays. Le marché français de la bande dessinée est estimé à 298 millions de dollars par l’Agence coréenne pour les contenus créatifs, ce qui place la France au premier rang en Europe. Korea Economic Daily, Maeil Business, Le Figaro

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Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 7 au 20 mars 2022

2022-03-22T00:00:00+01:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 7 au 20 mars 2022

Sommaire

Japon

Macro-économie et finance
Entreprises

Corée

Macro-économie et finance
Politiques économiques
Entreprises

Japon

1. Macro-économie et finance

Le yen a chute à son plus bas niveau depuis six ans face au dollar après l'annonce de la première hausse de taux par la banque centrale américaine (Fed) depuis 2018. Dans la foulée, le change du dollar a atteint 119 yen, comparé à une moyenne de 115 yen sur la période décembre 2021-février 2022, et 105 yen sur la même période un an auparavant. Face à une inflation américaine annuelle à 7,9% en février (la plus haute depuis 1982), la banque centrale américaine a relevé mercredi son taux directeur d'un quart de point, d'une plage de 0%-0,25% à 0,25%-0,50%. Les hausses devraient se poursuivre lors de chacune des sept prochaines réunions de la Fed, pour aboutir à un taux directeur à 2,8% l'an prochain. Par rapport aux Etats-Unis, la situation de l’inflation au Japon reste en fort décalage : si l’inflation a aussi progressé du fait de la hausse des prix mondiaux de l’énergie, elle reste limitée (janvier : inflation à 0,5% g.a. et inflation core à +0,2%), les entreprises japonaises restant notamment réticentes à augmenter les prix du fait de la forte sensibilité des consommateurs. L’inflation pourrait atteindre 2% en 2022 (soit l’objectif fixé par la Banque du Japon), mais elle ne devrait pas être durable, ce qui devrait pas provoquer de modifications de la politique d’assouplissement monétaire. A l’issue de sa réunion bimensuelle le 17 mars, la BoJ a laissé inchangés ses principaux leviers, maintenant les taux d'intérêt à court terme autour de -0,1% et les taux à long terme autour de 0%. La banque centrale prévoit également de continuer à acheter des obligations souveraines japonaises de manière illimitée, et des actions à hauteur de 12 000 milliards de yens (92 milliards d’euros) par an. Il en résulte une désynchronisation croissante entre les taux directeurs japonais (-0,1%) et américain. Dans ce cadre, le coût des importations japonaises devrait continuer à augmenter du fait (i) de la dépréciation du yen (70% des importations japonaises étant libellées en dollar) et (ii) de la nouvelle hausse des cours énergétiques consécutive au conflit en Ukraine (un quart des importations japonaises étant des combustibles minéraux). Or, près de 40% des dépenses de consommation au Japon sont liées à des articles à dominante importée – notamment l'énergie, les vêtements et l'alimentation (plus de 60% des calories consommées par la population) ; dès lors, la dépréciation du yen pourrait avoir un effet baissier sur le pouvoir d’achat des ménages japonais. Nikkei (1), Nikkei (2), ZoneBourse

2. Entreprises

20 % des entreprises japonaises implantées en Russie ont suspendu leurs activités. Un mois après le début de l’invasion russe en Ukraine, les entreprises japonaises sont de plus en plus nombreuses à se retirer de la Russie. Un cinquième environ des 168 entreprises japonaises implantées en Russie ont suspendu ou réduit leurs activités dans le pays : Hitachi a par exemple décidé, suite à la demande du gouvernement ukrainien, de cesser ses activités de production et de vente de machines de construction en Russie ; Uniqlo a également interrompu les activités de ses 50 points de vente ainsi que ses ventes en ligne. Un certain nombre de chaines d’approvisionnement ont été remaniées pour éviter les fournisseurs de matières premières russes : Bridgestone a commencé, principalement pour ses usines européennes, à revoir à l’échelle globale son réseau d’approvisionnement en matériaux pour la fabrication de pneus. Les exportations japonaises vers la Russie en 2021 se sont élevées à 862,4 Mds de JPY (environ 6,7 Mds€) dont la majorité a été réalisée par les secteurs liés à l’industrie automobile. Or les principaux acteurs japonais du secteur (Toyota, Nissan, Honda, Mitsubishi Motors, etc.) ont également décidé de suspendre leurs activités en Russie, ce qui a aussi entraîné l’arrêt des activités de leurs entreprises affiliées. Enfin, alors que l’invasion militaire russe se poursuit, les entreprises japonaises sont de plus en plus nombreuses à apporter leur aide à l’Ukraine, en fournissant des biens de première nécessité et en faisant des dons à travers des organismes internationaux tels que l’UNHR, la Croix-Rouge, le World Food Programme des Nations unies, Save the Children, etc. Nikkei, Nikkei, Reuters, NHK + communiqués de presse des entreprises

Après qu'ExxonMobil et Shell ont annoncé leur retrait respectif des projets Sakhalin-1 et Sakhalin-2 en Russie suite au déclenchement du conflit Russie-Ukraine, le gouvernement et les entreprises japonaises maintiennent leurs investissements dans ces projets. Le Ministère japonais de l’économie, du commerce et de l’industrie (METI) et les sociétés commerciales Itochu Corporation et Marubeni Corporation avaient investi dans Sakhaline 1 tandis que les maisons de commerce Mitsui & Co et Mitsubishi Corporation contrôlent respectivement 12,5% et 10% de Sakhaline 2. Alors que près de 10% des importations annuelles de gaz naturel liquéfie (GNL) du Japon proviennent de Sakhaline 2, un retrait de ce projet aurait un impact inévitable sur la stabilité de l’approvisionnement et la sécurité énergétique du Japon mais n’affecterait que relativement peu la Russie selon de hauts responsables japonais. Ainsi, le secrétaire général de la Chambre haute Hiroshige Seko, qui avait promu la coopération économique avec la Russie en tant que ministre du METI sous l'ancien Premier ministre Shinzo Abe, a déclaré à l’occasion d’une allocution sur la chaîne nationale NHK le 6 mars : « Si nous partons maintenant, il y a des pays comme la Chine qui veulent désespérément du gaz naturel liquéfié. Ces pays prendront le gaz à bon marché. Nous devons être pragmatiques ». Néanmoins, dans une perspective à plus long terme, le ministre du METI Koichi Hagiuda s’est exprimé à l’occasion d’une conférence de presse le 15 mars sur le fait que le Japon comptait réduire sa dépendance énergétique à la Russie en s’assurant des sources d’approvisionnement non-russes grâce à des investissements dans le GNL. Nikkei Asia (1 ; 2 ; 3; 4) ; Nikkei ; Conférence de presse FFJC en anglais

Corée

1. Macro-économie et finance

La guerre en Ukraine : impact limité sur le secteur financier coréen, mais forte hausse de l’inflation attendue. L’exposition financière directe de la Corée à l’Ukraine et à la Russie est très faible. Selon les données de la Banque des règlements internationaux, au 3^ème trimestre 2021, les banques coréennes détenaient 1,7 milliard de dollars de créances sur des emprunteurs russes, soit uniquement 0,8 % du montant total de leurs créances à l’étranger. De même, selon l’OCDE, en 2019 les entreprises coréennes faisaient état de 4 milliards de dollars d’investissements directs en Russie, soit 0,9 % de l’ensemble de ses IDE coréens sortants, et de 168 millions de dollars en Ukraine. L’essentiel de l’impact macroéconomique sur la Corée sera donc indirect, à travers la hausse des prix mondiaux : l’inflation atteignait déjà 3,7 % en février en glissement annuel et la Banque de Corée avait déjà révisé mi-février de 2 % à 3,1 % sa prévision pour 2022. En réponse à l’invasion, le gouvernement coréen a mis en place des sanctions financières et des restrictions d’exportation à l’encontre de la Russie qui pourraient également avoir un impact sur l’économie du pays. Celles-ci comprennent l’interdiction des échanges avec la Banque centrale, les fonds souverains et huit des principales banques russes, la recommandation de ne plus investir dans les obligations russes et le soutien à la proposition européenne de retrait des banques russes de SWIFT. Le gouvernement coréen a également adopté des mesures de restrictions des exportations et a mis en place des mesures d’aides aux entreprises et de baisse de la fiscalité sur les produits pétroliers. Début mars, le gouvernement a débloqué 1,5 milliards d’euros de prêts à taux réduits à destination des entreprises présentes en Russie ou qui commercent avec le pays ainsi que de leurs fournisseurs et sous-traitants. Le ministère de l’Economie et des Finances a également renouvelé pour 4 mois supplémentaires la baisse de 20 % de la taxe sur les produits pétroliers mise en place en octobre 2021 et qui devait s’arrêter en avril, pour un coût alors estimé à 2 milliards de dollars pour les finances publiques. Dong-A, JoongAng Daily et Yonhap.

2. Politiques économiques

Le 9 mars 2022, les Coréens ont élu leur quatorzième Président de la République en la personne de Yoon Suk-yeol, candidat du parti conservateur - parti opposé au Président sortant Moon Jae-in - qui a obtenu 48,6 % des voix contre 47,8 % pour son concurrent démocrate Lee Jae-myung. Pour soutenir l’économie, le président-élu a proposé la suppression des règlementations jugées excessives, méthode selon lui plus efficace qu’une politique budgétaire expansionniste qui pèse sur les finances publiques. Le Président Yoon a en particulier promis un assouplissement de la semaine de 52 heures de travail, l’application différenciée du salaire minimum selon les régions et les secteurs, ainsi qu’un allègement d’une nouvelle loi faisant peser une responsabilité pénale sur les patrons d’entreprises en cas d’accident sur le lieu de travail, revenant ainsi sur trois réformes emblématiques de son prédécesseur. Le Président-élu souhaite juguler la flambée des prix de l’immobilier en combinant une hausse de l’offre de logements (création de 2,5 millions d’appartements) et une baisse de la fiscalité, revenant notamment sur les augmentations de la fiscalité immobilière décidées par le Président Moon. Le Président Yoon souhaite par ailleurs voir la valeur des indices boursiers et des actifs virtuels croitre fortement au cours de son mandat, notamment en supprimant la taxe de 25 % sur les plus-values dépassant 37 000€ par an qui devait s’appliquer à partir de 2023. Le Président-élu s’est positionné en faveur du maintien du nucléaire dans le mix énergétique, en rupture avec le Président sortant qui avait annoncé une sortie progressive du nucléaire dès son élection en 2017. Réservé sur les énergies renouvelables, le Président Yoon n’exclut pas une baisse de l’ambition de la Corée en matière de neutralité carbone. Enfin, le Président-élu a mis l’accent sur le soutien à l’innovation et à la numérisation des entreprises. Il prévoit dans ce cadre des incitations fiscales à la R&D pour les PME, le développement d’infrastructures numériques, et des mesures en vue de combler la fracture numérique. KED, Yonhap et Korea Herald.

3. Entreprises

Les groupes coréens à l’épreuve de la guerre en Ukraine. Depuis le déclenchement du conflit, plusieurs entreprises coréennes ont suspendu leurs livraisons vers le marché russe ou annoncé la mise à l’arrêt de leurs usines en Russie. Samsung Electronics, dont la Russie ne représente que 2 % du chiffre d’affaires mondial, a annoncé la suspension de ses livraisons depuis la Corée et un don de 6 millions de dollars à l’Ukraine, mais a décidé à ce stade de maintenir l’exploitation de son usine située au Sud-Ouest de Moscou et produisant des équipements électroménagers pour l’ensemble de la CEI. Hyundai Motor, deuxième constructeur de Russie derrière Renault, a décidé de mettre à l’arrêt ses deux usines russes produisant un total de 330 000 véhicules par an. 6 % des exportations coréennes d’automobiles et de pièces détachées sont destinées à la Russie, ce qui en fait son 2^e client à l’export. De leur côté, les trois principaux constructeurs navals coréens affichent un carnet de commandes de 8 milliards de dollars auprès de clients russes et Samsung Heavy Industries a déjà annoncé deux reports de livraison de navires pour cause d’impossibilité de paiement via SWIFT. Du côté des approvisionnements, la Corée présente des dépendances à la Russie et à l’Ukraine sur certains intrants critiques, tels que les gaz rares utilisés dans le secteur des semi-conducteurs. Le secteur coréen des batteries dépend fortement des approvisionnements en nickel et en cuivre, deux métaux dont la cotation avait déjà fortement progressé en 2021 et dont les prix s’emballent depuis le déclenchement de la crise. Les perturbations des liaisons logistiques devraient de leur côté avoir une incidence limitée sur les transporteurs maritimes et les compagnies aériennes. Le principal transporteur maritime coréen HHM a suspendu les deux liaisons entre le port de Busan et les ports russes de Vostochny et Vladivostok, ce qui représente une part minime de sa flotte totale (0,4 % en tonnage). Bien que n’étant pas soumise aux interdictions russes, les compagnies aériennes Korean Air et Asiana ont suspendu leurs liaisons vers la Russie du fait d’une impossibilité d’avitaillement en carburant, et Korean Air a annoncé le 15 mars l’arrêt du survol de l’espace aérien russe, induisant un rallongement des temps de parcours vers l’Europe. Au total, la Russie est le 12^e client de la Corée (1,5 % du total de ses exportations) et l’Ukraine son 64^e client ; on compte une quarantaine de filiales coréennes en Russie et une dizaine en Ukraine. Korea Economic Daily, Maeil Business, Korea Herald et Business Korea

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Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 14 février au 6 mars 2022

2022-03-10T00:00:00+01:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 14 février au 6 mars 2022

Sommaire

Japon

Macro-économie et finance
Politiques économiques
Entreprises

Corée

Macro-économie et finance
Politiques économiques
Entreprises

Japon

1. Macro-économie et finance

La croissance du Japon est redevenue positive au quatrième trimestre (+1,1% en glissement trimestriel), concluant une année 2021 contrastée, marquée par deux trimestres de croissance négative (premier et troisième trimestre) et deux de croissance positive (deuxième et quatrième). La croissance annuelle atteint finalement +1,7%, soit moins que les autres pays du G7, et moins que les prévisions récentes (+2,4% pour le FMI en octobre). Le T4 a pourtant été marqué par un fort redémarrage de la consommation (+2,4% g.t) : représentant plus de la moitié du PIB japonais, la consommation a contribué pour +1,3 pp de la croissance trimestrielle - la contribution de la consommation la plus élevée depuis le T3 2020. Les entreprises ont aussi bénéficié de la légère résorption de la pénurie d’intrants, permettant une augmentation de +0,9% des exportations en g.t. Au total sur l’année 2021, les exportations japonaises ont progressé de 21,5% pour atteindre 83 trillions de yens, soit 64 milliards d’euros. Néanmoins, les importations ont marqué une progression encore plus forte (+24,6%) liée notamment à l’augmentation des cours énergétiques (importations de combustibles minéraux +51%) : il en résulte un déficit commercial sur l’année de -1,7 trillion de yens pour le Japon, soit 13 milliards d’euros. Grâce à l’amélioration des perspectives, les entreprises ont repris leur investissement : l’investissement non-résidentiel, en chute au T3, est redevenu positif (+0,3% g.t.). Les dépenses publiques ont, elles, marqué un léger ralentissement : -0,4% g.t. pour la consommation du gouvernement et -3,8% g.t. pour les investissements publics (contribution des dépenses du gouvernement à la croissance de -0,3 pp). Nikkei, JapanTimes, Douanes japonaises

2. Politiques économiques

Le Japon ne prévoit pas de conséquences importantes en matière agroalimentaire suite à l’annonce de ses sanctions envers la Russie. Le ministre de l’agriculture Genjiro Kaneko a annoncé que les effets de la crise ukrainienne sur le secteur agricole japonais seront minimes, le Japon étant peu exposé en raison de ses échanges avec la Russie. Les exportations de denrées agroalimentaires russes représentaient 1,1 Md € en 2021 (1,9% de part de marché), constituées à 96% de produits de la pêche. La Russie est par ailleurs un marché très limité pour les productions agroalimentaires japonaises (47M€ en 2021). Les échanges agroalimentaires avec l’Ukraine (29^e fournisseur du Japon avec 0,6% de part de marché) sont encore plus réduits. Au-delà des échanges directs avec la Russie et l’Ukraine, l’agriculture japonaise sera vraisemblablement fortement impactée par les effets de la crise actuelle sur les cours des intrants. L’exposition limitée du Japon à la Russie en matière énergétique limite le risque de pénuries résultant d'approvisionnement énergétique direct depuis la Russie, mais une hausse des cours mondiaux se répercuterait sur les coûts de l’énergie importée par le Japon. S’agissant des importations de céréales, dont le Japon dépend à la fois pour l’alimentation humaine et animale, les perturbations liées au conflit devraient également avoir des effets sur les cours mondiaux et, par conséquent, sur les coûts de production. Afin de limiter ces effets, le ministère de l’agriculture se dit également prêt à recourir aux aides publiques pour contrer la hausse du prix du pétrole brut pour les agriculteurs et les pêcheurs. Le Japon met notamment en œuvre des dispositifs de compensation des hausses des coûts de production par les différentes filières d’élevage, dont le financement est partagé entre filières professionnelles et l’Etat et qui permettent la prise en charge de 90% du différentiel entre coûts moyens de production et de vente. Reuters, MAFF, Nikkei Asia, Japan Times

Le ministère de l’environnement (MOE) a annoncé la mise en place de mesures visant à réduire les émissions de gaz à effet de serre (GES) des ménages, dont un projet de démonstration permettant aux individus de mesurer et de comprendre la quantité d’émissions de GES liées à leur vie quotidienne. Dans le cadre de son plan de lutte contre le réchauffement climatique révisé en 2021, le Japon prévoit à horizon 2030 une réduction de 66% des émissions de GES dans le secteur résidentiel par rapport au niveau de 2013, l’accent étant mis sur l’instauration de mesures visant à soutenir des changements de modes de vie. A cette fin, le MOE envisage un projet de démonstration visant à collecter des informations sur le comportement quotidien de 100 000 personnes via leurs smartphones et appareils électroménagers. Ces données seraient ensuite analysées par une intelligence artificielle et seraient disponibles sur une application permettant aux participants de comprendre leurs émissions individuelles et de suivre les résultats de leurs efforts de réduction. Un système de points, attribués en fonction des réductions réalisées et pouvant être utilisés pour des achats et d’autres activités, sera instauré dans les cinq prochaines années pour encourager les particuliers à faire évoluer leur mode de vie. Selon la presse japonaise, une fois ce système mis en place, le MOE envisage éventuellement de créer un système de vente des réductions des émissions aux entreprises sous forme de « crédits ». Le Ministère du Territoire, des Infrastructures, des Transports et du Tourisme (MLIT) a quant à lui annoncé que le respect des normes d’économie d’énergie dans les habitations serait obligatoire à partir de 2025. Les subventions accordées aux nouveaux logements seront également conditionnées par le respect des normes d’économie d’énergie. Enfin, la mise en place d’un système d’affichage des performances d’économie d’énergie des logements, et la communication de cette performance dans les annonces de vente et de location des logements sont également envisagées. Nikkei en japonais

3. Entreprises

Le projet de fonderie de TSMC à Kumamoto prend de l’ampleur suite à la prise de participation de Denso, le deuxième plus grand fabricant de composants automobiles au monde en termes de ventes, détenu à 25% par Toyota Motor. TSMC, Sony et Denso ont annoncé le 15 février que le projet de fonderie à Kumamoto s’enrichira, grâce à un investissement de Denso, d’une ligne de production de semi-conducteurs de 12-16nm, en plus de la production de 22-28nm initialement prévue. Les semi-conducteurs de taille 12-16nm sont utilisés pour les capteurs et processeurs, essentiels notamment à la conception de véhicules autonomes, l’objectif de Denso étant de sécuriser son approvisionnement pour ces semi-conducteurs avancés. Le coût total de la fonderie, d’abord estimé à environ 6,2 Mds€, avoisine désormais les 7 Mds€. L’usine sera gérée par une joint-venture, Japan Advanced Semiconductor Manufacturing, détenue en majorité par TSMC, à environ 20% par Sony (450M€ d’apports) et à 10% par Denso (300M€ d’apports). La construction de la fonderie commencera cette année, et la production devrait être lancée fin 2024. Nikkei The Japan Times

Corée

1. Macro-économie et finance

Déficit record de la balance des biens coréenne en janvier en raison de la hausse des prix des matières premières. Après un premier mois de déficit enregistré en décembre 2021 (450 millions de dollars), ce déficit a atteint 5 milliards de dollars en janvier et devrait persister en février, avec 1,7 milliard de dollars de solde négatif sur les 20 premiers jours. Si les exportations coréennes continuent de progresser, elles n’arrivent pas à compenser l’explosion du coût des matières premières qui renchérit la valeur des importations. En janvier 2022, les exportations coréennes étaient en hausse de 15 % sur une année (55 milliards de dollars) tandis que les importations ont augmenté de 36 % (60 milliards de dollars). La Corée pourrait entrer en situation de déficits jumeaux, soit la conjonction d’un déficit de la balance courante, dont la principale composante est la balance des biens, et d’un déficit du solde budgétaire de l’Etat. Ce serait une première pour la Corée, qui, même si le budget de l’Etat est déficitaire depuis plusieurs années, a toujours maintenu une balance courante excédentaire (hors crise asiatique de 1997). Cette situation pourrait se révéler dangereuse pour la note souveraine de la Corée, d’autant que le won n’est pas une monnaie de réserve. Néanmoins, le ministère de l’économie et des finances coréen prévoit un retour de la balance des biens à l’excédent au printemps avec la hausse des températures ; la Banque centrale de Corée s’attend à ce que le solde courant soit en excédent de 70 milliards de dollars sur l’ensemble de l’année 2022, en baisse de 21 % par rapport à 2021. Par ailleurs, afin de soutenir les exportations, le ministère du commerce, de l’industrie et de l’énergie prévoit de dépenser dès le premier semestre 60 % de son budget annuel de financement du commerce international (146 milliards de dollars au total), en ciblant tout particulièrement les PME. Joong Ang Daily, Korea Times, Pulse news, Pulse News

2. Politiques économiques

L’Assemblée nationale coréenne a voté son premier budget rectificatif de 2022, avec un montant supplémentaire de 16,9 trillions de won, soit 12,5 milliards d’euros. L’objectif premier de cette nouvelle loi de finances rectificative, la septième depuis le début de la crise, est d’indemniser les petits commerçants dont les revenus sont impactés par les mesures de distanciation sociale. A cet effet, 7,4 milliards d’euros serviront à verser une aide forfaitaire de 2 200 euros à 3,3 millions de petits commerçants. A cette somme s’ajoutent 2,1 milliards d’euros destinés à indemniser les mêmes commerces à hauteur de 90 % des pertes causées par les mesures de distanciation sociale. 500 millions d’euros sont consacrés à un versement de 730 euros pour certains travailleurs en freelance, chauffeurs de taxis et de bus et artistes. Par ailleurs, 2 milliards d’euros financent le renforcement des mesures de contrôle de la pandémie, avec l’achat de médicaments oraux, l’augmentation du nombre de lits d’hôpitaux mais également l’achat d’autotests pour 6 millions d’individus à faible revenu. Enfin, 600 millions servent à abonder un fonds de réserve. Le budget voté par le parlement est supérieur de 2,1 milliards d’euros à celui initialement proposé par le gouvernement, permettant d’étendre la liste des récipiendaires de l’aide forfaitaire aux commerces dont le chiffre d’affaires est compris entre 730 000 et 2 200 000 euros par an, mais aussi d’augmenter de 80 à 90 % la couverture des pertes. Pour financer ce budget, le gouvernement prévoit d’émettre 9,3 milliards d’euros de nouvelles obligations, le reste provenant de fonds spéciaux mis en réserve. La déficit public coréen devrait atteindre 3,3 % du PIB en 2022 (contre 2,5 % dans le budget original) et la dette publique 50,1 % du PIB (contre 50,0 %). Pulse news, MOEF, JoongAng Daily, Korea Times

3. Entreprises

Après une année 2021 record, les chaebols se préparent aux soubresauts internationaux de 2022. Au sein des principaux conglomérats coréens, les grands gagnants de l’année 2021 sont les groupes actifs dans les semi-conducteurs, Samsung et SK. Au cours du dernier trimestre, le chiffre d’affaires de Samsung Electronics, premier groupe coréen et 15^e groupe mondial, a atteint un plus haut historique et son résultat net est au plus haut en quatre ans. Cette performance est principalement le fait du dynamisme de ses ventes de semi-conducteurs, qui ont dépassé celles d’Intel sur l’ensemble de l’année. Le groupe SK a de son côté bénéficié de la très bonne performance de son entité SK Hynix, deuxième fabricant coréen de semi-conducteurs, avec un chiffre d’affaires record et un résultat d’exploitation en hausse de 148 % sur l’année. L’ensemble du groupe SK a, de ce fait, détrôné le groupe Hyundai Motor pour devenir le deuxième conglomérat coréen en 2021, une première en 15 ans. Hyundai Motor, troisième constructeur automobile mondial, a de con côté vu ses indicateurs progresser sur l’ensemble de l’année, mais ses ventes de véhicules en 2021 ont été inférieures de 4 % à ses objectifs et son résultat net a chuté de près de moitié au dernier trimestre, du fait de difficultés d’approvisionnement en puces électroniques. En effet, bien qu’elle-même productrice de semi-conducteurs, la Corée n’est pas épargnée par la pénurie actuelle de puces, notamment à destination du secteur automobile, engendrant une diminution des cadences de production et une augmentation des délais chez les principaux constructeurs. LG, quatrième groupe coréen, a de son côté souffert de la hausse des prix de ses intrants et, malgré la robustesse de ses ventes, a vu son résultat d’exploitation baisser de 21 % au quatrième trimestre. La hausse des prix des matières premières et composants est d’ailleurs un des facteurs de la décision prise par LG fin février 2022 de mettre un terme à ses activités de fabrication de panneaux photovoltaïques. En 2022, l’évolution du contexte géopolitique mondial devrait rendre encore plus prégnante les problématiques d’approvisionnement et de hausse des prix des intrants pour les groupes coréens. La montée du prix des énergies fossiles, alimentée notamment par le conflit ukrainien, devrait selon la presse être un facteur handicapant pour bon nombre de conglomérats coréens, les amenant à revoir à la baisse leurs projets d’investissement pour l’année 2022 par rapport à leurs prévisions initiales. La crise ukrainienne pourrait également avoir un impact sur la chaîne de valeur des semi-conducteurs, car une part importante des gaz rares nécessaires à leur production est importée depuis l’Ukraine (23 % du néon et 31 % du krypton) ou la Russie. Korea Herald (1, 2 et 3), Yonhap (1, 2 et 3), Reuters, Korea Economic Daily, (1 et 2), The Hankyoreh

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Brèves Japon–Corée, Période du 27 décembre 2021 au 30 janvier 2022

2022-01-28T00:00:00+01:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 27 décembre 2021 au 30 janvier 2022

Sommaire

Japon

Macro-économie et finance
Politiques économiques
Entreprises

Corée

Macro-économie et finance
Entreprises

Japon

1. Macro-économie et finance

Les prix de plus de 70% intrants clefs ont augmenté en 2021. Sur 100 produits, 72 ont connu une hausse de prix par rapport au début de l’année, soit 40 de plus qu'en 2020 ; il s’agit du chiffre le plus élevé depuis 2013. Ces hausses de prix sont principalement liées aux perturbations des chaînes d'approvisionnement mondiales qui ont réduit la disponibilité de matériaux industriels essentiels. A titre d’exemple, le magnésium, utilisé pour renforcer les alliages d'aluminium, a vu son prix bondir à l'automne en raison de pannes de courant qui ont pesé sur la production en Chine - où se situe environ 80% de la production mondiale. Stabilisé depuis lors, le prix du magnésium reste plus de trois fois supérieur à son niveau observé fin 2020. De même, le prix de l’étain, composant essentiel des soudures dans les équipements de télécommunications, était en augmentation de 113% à la mi-décembre, par rapport au niveau de fin 2020, poussé à la hausse par le ralentissement de la production en Malaisie (effet des restrictions sanitaires). Les prix ont toutefois baissé pour près de 10% intrants clefs en raison d’une diminution spontanée de la demande en 2021, s’ajustant à la forte poussée de 2020. Ainsi, la demande en cristaux liquides s’est tassée suite à la baisse de la demande de téléviseurs - dont le prix pour un écran 32 pouces a baissé de 31% en 2021. La hausse du prix des matières premières a légèrement relevé le niveau de l’inflation japonaise, qui a atteint 0,8% en décembre, soit le niveau le plus élevé depuis janvier 2020, tandis que la Banque du Japon a relevé sa prévision d’inflation pour l’année fiscale 2022 de 0,9% à 1,1%. Cette dynamique reste toutefois moins forte au Japon que chez ses partenaires : l’inflation en décembre aux Etats-Unis s’établissait à +7%. Nikkei

2. Politiques économiques

Le Japon a révélé sa nouvelle initiative « Investir pour l’Avenir Asie-Japon » (AJIF) le 10 janvier. Cette initiative vise notamment à renforcer l’attractivité de l’archipel au sein de l’ASEAN afin d’attirer des travailleurs qualifiés. Le Japon envisage dans ce cadre de créer 50.000 emplois qualifiés en cinq ans dans les domaines de la transformation numérique et de la transition écologique. Dans cette perspective, le Japon souhaite, d’une part, encourager les universités japonaises à créer plus de programmes d’échanges et de parcours diplômants avec des universités partenaires asiatiques et, d’autre part,.inciter ses entreprises à recruter des travailleurs issus de ces programmes. Ces mesures s’inscrivent dans un contexte de pénurie de main-d’œuvre qualifiée: le Ministère de l’économie, du commerce et de l’industrie (METI) estimait en 2019 que le Japon pourrait manquer d’environ 790.000 travailleurs qualifiés en technologie de l’information à l’horizon 2030. Pour pallier ce manque, le Japon accroit également l’offre de formation au sein de l’archipel: les autorités ont récemment annoncé la mise en place de programmes d’enseignement dédiés aux semi-conducteurs dans neuf lycées professionnels à Kyushu, afin de mieux répondre aux besoins des industries concernées et notamment de la nouvelle usine du taiwanais SMC, en construction à Kumamoto. Nikkei Yomiuri

3. Entreprises

Le consortium mené par Mitsubishi Corp a remporté les derniers projets du premier round d’appels d’offre dans l’éolien offshore au Japon. Le 24 décembre 2021, le METI a annoncé les résultats des trois dernières zones concernées par le 1er tour dans les préfectures d’Akita, au nord, et de Chiba, au sud-est de Tokyo. Les consortia gagnants menés par Mitsubishi Corp impliquent les japonais Mitsubishi Corporation Energy Solutions, C-Tech et Venti Japan, un acteur local de l’éolien établi dans les régions de Tohoku. Mitsubishi Corp devrait également s’associer à des entreprises partenaires telles qu’ Amazon, NTT Anode Energy Corp. et Kirin Holdings. Selon le gouvernement, cinq consortia se seraient positionnés sur les deux projets de la préfecture d’Akita (zones de Noshiro, Mitane, Oga et Yurihonjo) et deux sur le projet au large de la préfecture de Chiba (zone de Choshi). Ces trois projets d’éolien offshore fixe seront équipés, au total, de 134 turbines éoliennes Haliade-X d’une capacité individuelle de 12,6 MW, fabriquées par General Electric. La capacité combinée des trois projets, à 1,7 GW, contribuerait de manière significative à l’objectif gouvernemental de 10 GW d’éolien offshore en 2030. Selon la presse, les prix proposés par les groupements menés par Mitsubishi Corp, ainsi que l’expertise acquise par la société lors de son acquisition du groupe néerlandais, Eneco auraient été décisives. Pour le projet au large de Choshi, le prix proposé est de EUR 0,127/kWh tandis que les prix proposés pour Noshiro et Yurihonjo sont d’environ EUR 0,102/kWh et EUR 0,092 kWh respectivement. La mise en service des trois projets est prévue entre septembre 2028,Chiba, et décembre 2030, pour les autres. Renewables Now, Mitsubishi Corp, Nikkei (en japonais), Nikkei (version papier)

Le groupe Sony a annoncé le 5 janvier, lors du Consumer Electronics Show 2022, la création d’une filiale, d’ici mi-2022, dédiée aux véhicules électriques, Sony Mobility Inc. Un an après avoir révélé un premier prototype de SUV électrique, Vision-S 01, Sony avait déployé un nouveau modèle, Vision-S 02. La nouvelle filiale sera entièrement détenue par Sony dans un premier tempsmais le groupe n’exclut pas une ouverture de capital ultérieure. En tout état de cause, Sony est encore dépendant de partenaires pour la construction de ses voitures : Vision-S 02 a été construite conjointement avec l’autrichien Magna Steyr. Sony n’a pas précisé s’il comptait produire ses véhicules en interne ou s’il continuerait de faire appel à des sous-traitants. Le groupe a néanmoins annoncé qu’il chercherait à produire en limitant ses investissements en capital. L’objectif de l’entreprise, à terme, est de commercialiser ses véhicules électriques accompagnés d’un système d’abonnement, offrant en continu mises à jour et nouvelles fonctionnalités. Nikkei Nikkei

Corée

1. Macro-économie et finance

Le commerce extérieur coréen atteint un niveau record en 2021, avec une somme des imports et exports à 1260 Md$. Les exportations ont progressé de 25,8 % en valeur, à 644,5 Md$, ce qui permet à la Corée de dépasser à nouveau la barre des 600 Md$ et de battre son précédent record de 2018 (606 Md$). Les ventes de semi-conducteurs ont le plus contribué à cette hausse, avec 128 Md$ en 2021 soit une croissance de 29 %. Suivent les exportations de produits pétrochimiques, à 55 Md$ en hausse de 55 %, les ventes de machines (53 Md$, +11 %), d’automobiles (46 Md$, +24 %), de produits pétroliers (38 Md$, +58 %) et d’acier (36 Md$, +37 %). Parmi les principales destinations des produits coréens, la Chine (160 Md$, +23 %) devance l’ASEAN (109 Md$, 22 %), les Etats-Unis (96 Md$, 29 %), l’Union européenne (64 Md$, +34 %) et le Japon (30 Md$, +20 %). Les importations coréennes ont, quant à elles, augmenté de 31,5 % en 2021 pour atteindre 615,1 Md$. Ce sont essentiellement les matières premières (128 Md$, +49 %) et au premier chef les hydrocarbures, dont les prix ont explosé, qui expliquent cette hausse. Les importations de biens intermédiaires croissent également de 33 %, à 313 Md$. La Chine reste de loin le premier exportateur en Corée (139 Md$, 27 %) devant les Etats-Unis (73 Md$, +27 %), l’ASEAN (68 Md$, +23 %), l’UE (66 Md$, +20 %) et le Japon (55 Md$, +19 %). Le solde commercial coréen demeure largement excédentaire à 29,5 Md$ mais se contracte de 35 %, essentiellement en raison de la facture énergétique. Korea Herald, Reuters, Korea Economic Daily

Les investissements directs étrangers en Corée ont augmenté de 57 % en 2021. Selon les données de l’agence coréenne de promotion du commerce et des investissements (KOTRA), ces investissements ont atteint un niveau record en 2021, à 18 Md$. Les investissements dans les services ont progressé de 69 %, à 15 Md$, portés par le secteur des technologies de l'information et de la communication, avec des investissements multipliés par 4, à 6,2 Md$. L’acquisition par l’entreprise allemande Delivery Hero de l’application de livraison de nourriture numéro un en Corée, Baedal Minjok, pour un montant rapporté par la presse coréenne de 4 Md$, explique une large part de cette explosion. Les investissements dans l’industrie représentent 2,8 Md$, en hausse de 26 %. Les investissements en provenance des Etats-Unis ont plus que doublé (+140 %) à 2,5 Md$, ; ceux venant de l’UE ont augmenté de 98 % à 6,9 Md$ et concernent notamment l’Allemagne (2,3, Md$), Malte (1,9 Md$) et l’Irlande (0,9 Md$). Les fusions-acquisitions représentent 6,9 Md$ d’investissements, en augmentation de 53 %, et les investissements entièrement nouveaux (greenfield investment) 9,6 Md$, en hausse de 57 %. Enfin, selon les données du Ministère de l’économie, les investissements coréens à l’étranger ont crû de 18 % à 33 Md$ au cours des 3 premiers trimestres 2021. Hankyoreh, Yonhap, MOEF

2. Entreprises

Le tribunal des faillites de Séoul autorise la reprise de Ssangyong Motor par un consortium mené par Edison Motors. Ce dernier s’est engagé à acquérir à terme 95 % des parts du constructeur automobile, moyennant un prix de cession de 225 M€ (305 Md KRW) – somme qui sera entièrement utilisée pour rembourser les dettes de l’entreprise. Ssangyong est en redressement judiciaire depuis avril 2021, sa maison mère indienne, Mahindra, n’ayant pas réussi à trouver un repreneur in bonis. Le consortium est mené par Edison Motors, entreprise spécialisée dans les bus et camions électriques et créée en 2017 à partir de l’ancienne division véhicule du groupe Hankuk Fiber. Il comprend par ailleurs une filiale spécialisée dans les semi-conducteurs et les solutions OLED, Edison EV (anciennement Semisysco), ainsi que le fonds d’investissements Korea Corporate Governance Improvement (KCGI). Le consortium a jusqu’au 1^er mars pour présenter son plan de reprise, lequel devra recevoir l’accord des deux tiers des créanciers de l’entreprise avant d’être validé par le tribunal. Cette autorisation de reprise est intervenue alors que le fonds américain Keystone Private Equity, s’est retiré du consortium au motif qu’il doutait de la viabilité du projet porté par Edison. Pour autant, cette offre a été préférée à celle portée par un consortium mené par une autre entreprise coréenne de véhicules électriques EL B&T Electrical Life Business and Technology qui avait proposé un prix de cession plus élevé (360 M€, 500 M KRW) mais dont la capacité financière semblait plus fragile au tribunal. Edison prévoit de transformer Ssangyong en une entreprise produisant uniquement des véhicules électriques, avec pour ambition de proposer 10 modèles dès 2022, 20 en 2025 et 30 en 2030. Yonhap, Korea Herald, JoongAng Daily, Korea Economic Daily

Vous pouvez aussi suivre le SER de Tokyo sur Twitter.

Invitation au Paris-Europlace Tokyo International Financial Forum 2021

2021-11-18T00:00:00+01:00

Chaque année, Paris EUROPLACE - l'organisation de la place financière de Paris - organise le Forum Financier International de Tokyo, qui réunit un public de haut niveau comprenant des représentants de sociétés d'investissement, des présidents de grandes entreprises, des institutions financières et bancaires, ainsi que des représentants des autorités françaises et japonaises.

Nous avons le plaisir de vous transmettre une invitation pour la 24ème édition de ce forum qui se tiendra en ligne le lundi 29 novembre de 17h à 19h15 heure de Tokyo (de 9h à 11h15 heure de Paris). L'événement mettra l'accent sur les opportunités offertes par l’économie post-covid ainsi que sur les développements récents en matière de finance durable.

La conférence en ligne sera ouverte par Augustin de Romanet, président de Paris EUROPLACE, François Villeroy De Galhau, Gouverneur de la Banque de France, et Haruhiko Kuroda, Gouverneur de la Banque du Japon.

Vous trouverez en pièce jointe le programme détaillé.

Pour participer au forum, merci de vous inscrire ici : Registration - Tokyo (paris-europlace.com)

第24回パリ・ユーロプラス東京・インターナショナル・ファイナンシャル・フォーラムが、11月29日（月）午後5時から午後7時15分（東京時間）、オンライン形式で開催される運びとなりました。

毎年、パリの金融センターであるEUROPLACEが主催する「東京国際金融フォーラム」には、投資会社の代表者、大手企業・金融機関や銀行の代表者、日仏の政府関係者など、ハイレベルな方々が集まります。

今回のイベントでは、EUのポスト・コロナの機会とサステイナブル・ファイナンスの発展に焦点を当てます。

今回のデジタルカンファレンスは、パリ・ユーロプラスのオーギュスタン・ド・ロマネ会長が開会宣言をし、フランス銀行のフランソワ・ヴィルロワ・ド・ガロー総裁、並びに、日本銀行黒田東彦総裁のキーノートスピーチがございます。

イベント・プログラムは添付書類をご覧ください。

フォーラムへの参加をご希望の方は、こちらのリンク先の登録フォームからご登録ください :　Registration - Tokyo (paris-europlace.com) 　

皆様のご参加心よりお待ち申し上げます。

Every year, Paris EUROPLACE – the organization of the Paris financial center – organizes the Tokyo International Financial Forum, gathering a high-level audience including representatives of investment firms, top executives’ chairmen of major companies, financial and banking institutions, as well as representatives of French and Japanese authorities.

We are pleased to invite you to the 24th edition of the forum which will be held online on Monday 29th November between 5 pm and 7.15 pm Tokyo time (9 am to 11.15 am Paris time). The event will place a specific focus on EU post-Covid opportunities and the developments of sustainable finance.

The digital conference will be opened by Paris EUROPLACE Chairman Augustin de Romanet, Banque de France Governor François Villeroy De Galhau, and Bank of Japan Governor Haruhiko Kuroda.

Please find attached the detailed agenda.

To join the forum, please register at the registration form following this link: Registration - Tokyo (paris-europlace.com)

Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 25 octobre au 7 novembre 2021

2021-11-15T00:00:00+01:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 25 octobre au 7 novembre 2021

Sommaire

Japon

Macro-économie et finance
Politiques économiques

Corée

Macro-économie et finance
Entreprises

Japon

1. Macro-économie et finance

Le Parti Libéral Démocrate (PLD), dirigé par le Premier Ministre F. Kishida, a remporté le 31 octobre les élections à la Chambre des Représentants, avec 261 sièges sur 465. Ce score, le plus bas depuis 12 ans pour le PLD, représente une perte de 15 sièges par rapport à la législature précédente, avec des défaites dans certaines circonscriptions symboliques, comme celle du secrétaire général du PLD Akira Amari (n°2 du parti, qui s’est depuis retiré de sa position). Ces résultats représentent cependant une victoire importante par rapport aux prévisions des instituts de sondages, qui anticipaient la perte de 30 à 50 sièges - le PLD étant donné au coude à coude dans 40% des circonscriptions. Surtout, le PLD est parvenu à atteindre seul le seuil des 261 sièges permettant une « majorité stable » (permettant notamment au parti de placer ses membres à la tête de l’ensemble des comités parlementaires). Cette victoire devrait permettre une adoption facilitée du programme de relance promis durant la campagne électorale de F. Kishida. Le gouvernement justifie son volume important (30 Tns¥/240 Mds €) par la volonté de combler un déficit de demande annualisé de 22 000 Mds ¥ (176 Mds€) selon les estimations du Cabinet Office. Tourné vers le soutien à la consommation, ce programme prévoit notamment des incitations fiscales aux entreprises à la hausse des salaires, un relèvement des salaires dans le secteur de la santé ainsi que la distribution de 100 000 ¥ pour les moins de 18 ans. The Japan Times, Nomura

Le Premier Ministre F. Kishida a réaffirmé lors de la COP26 les engagements du Japon en matière de neutralité carbone et de réduction de -46% des émissions de gaz à effet de serre et a promis plusieurs contributions financières pour les pays en développement. Malgré la tenue des élections le 31 octobre et suite à la victoire de son parti, le Premier Ministre F. Kishida s’est rendu une demi-journée à Glasgow en début de COP26 (31 octobre-12 novembre) lors du segment de haut niveau rassemblant les chefs d’Etat et de gouvernement. Lors de son intervention, le Premier Ministre a confirmé l’engagement du Japon pour 60 Mds$ de finance climat sur les cinq prochaines années pour les pays en développement annoncé lors du Sommet du G7 de Carbis Bay, et annoncé 10 Mds$ de financements supplémentaires sur les cinq prochaines années pour soutenir la décarbonation en Asie et au-delà. Il a annoncé le doublement de la part de la contribution japonaise consacrée à l’adaptation au changement climatique afin d’atteindre la somme de 14,8 Mds$. Lors de son très court séjour, le Premier ministre s’est entretenu avec plusieurs de ses homologues, dont l’Américain, le Britannique, l’Australien, le Vietnamien et l’Indien. La Chine, la défense des territoires terrestres et marins ou encore le renforcement des partenariats existants pour assurer l’approvisionnement énergétique ont notamment été abordés dans le cadre de ces réunions bilatérales. Bureau du Premier Ministre , Gaimusho (1 , 2 , 3 , 4)

2. Politiques économiques

L’Agence du numérique a choisi Amazon et Google pour déployer son Cloud. Amazon Web Services et Google Cloud Platform ont officiellement été choisis par le Japon comme les premiers fournisseurs pour déployer le projet de plateforme cloud de l’Agence du numérique. Les prestataires seront dans un premier temps sollicités par l’Agence pour héberger son site internet, et par huit collectivités volontaires pour les premiers essais, afin de démontrer la viabilité du projet. Le projet GovCloud s’inscrit dans l’objectif de l’Agence d’uniformiser et de standardiser l’infrastructure numérique des différents ministères et des quelques 1 700 collectivités territoriales japonaises, qui ont jusque-là fait appel à des prestataires locaux pour développer des solutions numériques personnalisées. L’arrivée de Google et d’Amazon sur le marché public marque donc un virage vers des solutions globales, et surtout américaines, dans un secteur dominé jusqu’à présent par les acteurs japonais. D’autres fournisseurs pourraient être sélectionnés l’année prochaine, à condition de répondre aux 350 critères de l’Agence, qui incluent des questions de confidentialité des données personnelles ou de sécurité des serveurs notamment. Les serveurs hébergeant le cloud seront à ce titre tous deux situés au Japon : l’un d’eux est déjà établi près de Tokyo, l’autre en construction. Un budget de 15M€ a été prévu d’ici 2022 pour déployer le projet GovCloud. Nikkei

Corée

1. Macro-économie et finance

La croissance coréenne déçoit au troisième trimestre, à seulement 0,3 % par rapport au trimestre précédent et à 4,0 % sur un an, selon des données préliminaires de la Banque de Corée. Ce net ralentissement, après 1,7 % puis 0,8 % lors des deux premiers trimestres, s’explique d’abord par une stagnation de la consommation finale, celle-ci ne progressant que de 0,1 % en glissement trimestriel, contre 3,7 % au trimestre précédent. La consommation des ménages a même légèrement diminué durant le trimestre (-0,3 %), en raison du renforcement des mesures de distanciation sociale, face à la résurgence des cas de Covid durant l’été, alors que la consommation publique poursuit sa croissance, à 1,1 %. Par ailleurs, les dépenses d’investissement se contractent de -1,9 % (tout en restant en hausse par rapport à l’année dernière), particulièrement dans la construction (-3,0 %) mais également dans les équipements (à -2,3 % contre +1,1 % au trimestre précédent). Les investissements de propriété intellectuelle, principalement dans la R&D, poursuivent leur hausse, de 1,0 %. Les exportations de biens et services (en volume, neutralisant ainsi l’évolution des prix) sont de nouveaux en progression, de 1,5 %, contre une baisse de -2,0 % au trimestre précédent, tandis que les importations se contractent légèrement (-0,6 %). Les chiffres des douanes, qui comptabilisent différemment les exportations et ne concernent que le commerce des biens, enregistrent une croissance de 5 % sur le trimestre et de 26,5 % sur l’année, celles-ci battant des records. Finalement, la valeur ajoutée produite par l’industrie a augmenté de 0,2 % et celle des services de 0,4 %. BoK, JoongAng Daily, Korea Times

A 3,2 % en octobre, l’inflation coréenne est à son plus haut niveau depuis près de 10 ans. Depuis plus de 6 mois, l’inflation dans le pays se maintient au-dessus de 2 %, la cible d’inflation à moyen terme de la Banque de Corée. Le niveau particulièrement élevé de l’inflation en octobre s’explique également par un effet de base : l’année dernière le gouvernement coréen ayant fourni une subvention de 15 euros à chaque souscripteur à un abonnement téléphonique, les prix des télécommunications sont en hausse de 13,1 % en octobre sur un an. Par rapport au mois précédent, la hausse des prix est donc plus modérée, à 0,1 %. L’inflation s’explique également par la hausse des prix des transports (+10,4 % sur un an), et même de 27,3 % pour les seuls carburants, des équipements du logement (+3,9 % sur un an) et de l’hôtellerie et restauration (+3,2 % sur un an). A l’inverse, après des mois de fortes hausses, les prix des produits alimentaires ont baissé de -1,6 % en octobre par rapport au mois précédent, bien qu’ils soient toujours supérieurs de 1,6 % à ce qu’ils étaient il y a un an. Plus inquiétant, l’inflation sous-jacente (excluant la nourriture et l’énergie) est également en forte progression à 2,4 % sur un an (+0,3 % en un mois), niveau qui n’avait pas été atteint depuis 2015. Yonhap, Korea Times

La fermeture des frontières coréennes suite à la pandémie de la Covid-19 entraîne une pénurie de main d’œuvre étrangère dans le secteur agricole, qui compromet les récoltes. Seulement 1 590 travailleurs étrangers (originaires de pays asiatiques essentiellement) ont été admis sur le territoire sud-coréen entre janvier et août 2021, soit une baisse de -82% par rapport à 2019. Le système sud-coréen propose 3 types de visas, E-8, E-9 et C-4, qui permettent à des étrangers en provenance de 16 pays asiatiques de venir travailler dans des secteurs peu qualifiés comme la pêche et l’agriculture. Ce système est avantageux pour les travailleurs étrangers, qui obtiennent un emploi temporaire mieux rémunéré que dans leur pays d’origine, mais aussi pour les agriculteurs coréens, qui peuvent rémunérer ces travailleurs étrangers à moindre coût. Toutefois, depuis le début de la crise de la Covid-19, très peu de visas sont délivrés, ce qui entraîne un manque de travailleurs étrangers admis sur le territoire et une augmentation de leurs salaires (jusqu’à un doublement selon certains agriculteurs). En conséquence, certaines exploitations agricoles sont contraintes de réduire leur production, parfois drastiquement, et les prix des produits agroalimentaires ne cessent d’augmenter : au 2^ème trimestre 2021, la Corée se classait ainsi au 3^ème rang des pays de l’OCDE ayant connu la plus forte augmentation de ces prix. Pour aider les agriculteurs, certaines provinces sud-coréennes proposent de louer du matériel agricole à prix réduit, ou encore de mobiliser certains de leurs employés pour aider les agriculteurs. Ces derniers attendent toutefois des mesures plus conséquentes, comme des aides publiques pour pouvoir supporter les coûts plus élevés liés à l’embauche de travailleurs étrangers. Le gouvernement quant à lui redoute que les agriculteurs emploient de la main d’œuvre non déclarée. Yonhap

2. Entreprises

Hanwha finalise le rachat de la filiale française du groupe britannique RES, spécialisée dans les énergies renouvelables, pour 730 M€. Le groupe coréen, qui avait annoncé son intention d’acquérir RES (Renewable Energy System) Méditerranée en août 2021, a finalisé l’opération fin octobre. Cette entreprise sera intégrée à Q Cells, filiale du groupe Hanhwa spécialisée dans les panneaux solaires et dont le siège européen est en Allemagne. Cette acquisition lui offre la possibilité de se développer dans l’éolien, secteur où le groupe n’était pas encore présent. Selon la presse, le groupe coréen était en compétition avec le français TotalEnergies, l’italien Enel et l’allemand RWE pour ce rachat. RES France possède 5 à 6 % du marché français avec un portefeuille d’activité composé à 49 % d’éoliennes terrestres, 40 % d’éoliennes maritimes et 11 % de solaire. L’entreprise coréenne a racheté la partie construction et développement de l’entreprise britannique avec son portefeuille de 5GW de projets éoliens terrestres, solaires et de stockage, dont 1,4 GW devrait être financé en 2025 pour une mise en service dès 2026. Le groupe RES conserve son activité de gestion d’actifs et d’opération-maintenance en France, assurée par une équipe de 60 personnes. Avec ce rachat, Hanwha Q-Cells devrait à terme doubler son portefeuille d’énergie renouvelable en Europe, à 10 GW en incluant plusieurs projets dans la péninsule Ibérique et atteindre 15 GW à l’échelle mondiale. Korea Herald, Q CELLS, Les Echos

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Retour sur la conférence virtuelle One Planet « Transformer des engagements individuels en réalisations mondiales »

2021-11-04T00:00:00+01:00

En amont de la COP 26, une conférence de haut-niveau a été organisée le 28 octobre à Bercy sur le thème : « Transformer des engagements individuels en réalisations mondiales ». Cet événement s’inscrit dans le cadre du mouvement One Planet lancé à l’initiative conjointe de la France, de l’ONU et de la Banque mondiale pour maintenir au plus haut niveau politique la lutte contre le dérèglement climatique et la protection de la nature.

En introduction de la conférence, le Président de la République Emmanuel Macron a salué la multiplication des coalitions en faveur de la neutralité carbone. Il a plus particulièrement fait référence à la campagne "Race to Zero" de l'ONU qui rassemble le secteur privé et les investisseurs ainsi qu’à la Glasgow Financial Alliance for Net Zero (GFANZ) qui permet de mobiliser le secteur financier. Le foisonnement peut toutefois également nuire à la lisibilité des initiatives et rendre difficile le suivi des engagements privés.

Dans ce contexte, la conférence de haut-niveau a vu le lancement de l’initiative One Planet Data Hub : une plateforme en libre accès ayant pour mission de centraliser les initiatives des acteurs privés. Le Data Hub répond à une double exigence : rendre compte aux citoyens d’une part et augmenter la visibilité des actions du secteur privé d’autre part. Cette plateforme, qui a pour vocation d’aider les parties prenantes à suivre de manière collective la mise en œuvre des engagements individuels, servira d’observatoire mondial donnant de la lisibilité au suivi des flux financiers. Elle contribue à répondre aux demandes en faveur de standards mondiaux appliqués aux informations environnementales, un domaine où l’Union européenne se pose en précurseur avec sa taxonomie sur les activités vertes.

Revoir l'évènement : https://youtu.be/EsF5tVDb_8Y

Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 11 au 24 octobre 2021

2021-11-01T00:00:00+01:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 11 au 24 octobre 2021

Sommaire

Japon

Macro-économie et finance
Entreprises

Corée

Macro-économie et finance
Politiques économiques
Entreprises

Japon

1. Macro-économie et finance

Les exportations japonaises de voitures ont chuté de -40,3% en septembre par rapport au même mois de l’année précédente, selon le gouvernement. Cette baisse, la première en glissement annuel depuis plus d’un an (juin 2020), pourrait s’installer dans le temps : Toyota a annoncé le 15 octobre une réduction de sa production globale de véhicules de -15% (soit 150 000 véhicules de moins, dont 50 000 produits au Japon) en novembre. Cette réduction est causée par les perturbations observées sur les chaînes de valeur mondiales depuis l’été : contraction de l’offre de semi-conducteurs du fait de la reprise de la pandémie en Asie du Sud-Est, hausse des prix des matières premières dans un contexte inflationniste global (+59,1% en 2021 pour le pétrole, +49,7% pour le métal) et pénurie d’énergie en Chine. La chute des exportations de véhicules pèse lourdement sur les résultats du commerce japonais en septembre. Les exportations du pays, à 54,7 Mds €, n’ont augmenté que de 13% par rapport à septembre 2020, contre +37% et 26,2% en juillet et août, respectivement. Au contraire, les importations ont poursuivi leur forte hausse à +38,6%, notamment du fait de la hausse des prix des matières premières, et atteignent 59,7 Mds €. En conséquence, le Japon enregistre en septembre un déficit commercial conséquent de 5,8 Mds €, contre un excédent de 6,3 Mds € l’année dernière. Nikkei Nikkei

2. Entreprises

La maison de commerce Mitsubishi Corp (MC) vient d’annoncer qu’elle investira 2 000 Mds JPY (environ 16 Mds €) d’ici 2030 dans les énergies renouvelables, le cuivre, le gaz naturel, l’hydrogène et l’ammoniac. Elle a annoncé le 18 octobre une feuille de route pour atteindre la société neutre en carbone, qui repose sur trois éléments clés : (a) la réduction de ses émissions de gaz à effet de 50% d’ici 2030 et la neutralité carbone en 2050 ; (b) l’investissement de 16 Mds € d’ici 2030 dans des projets et des entités permettant la transition énergétique, dont la moitié pour le développement des énergies renouvelables et notamment l’éolien en mer ; et (c) des initiatives de transformation énergétique et numérique (EX et DX) intégrées à la « société hautement productive » et aux « communautés autosuffisantes, décentralisées » de demain. La maison de commerce prévoit de doubler ses capacités de production électrique issues des énergies renouvelables, de 3,3 GW à 6,6 GW, et favoriser la création de chaînes d’approvisionnement de l’hydrogène et de l’ammoniac. Afin de parvenir à ses objectifs de réduction des gaz à effet de serre – les émissions du groupe s’élevaient à 25,30 Mt CO2eq en 2020 - MC prévoit entre autres de se désengager progressivement des énergies thermiques, de recourir aux énergies renouvelables pour ses mines, ses usines de production et ses réseaux de distribution, de soutenir les projets d’économie d’énergie (centrales virtuelles, optimisation de la chaîne d’approvisionnement) et de recourir à la co-combustion hydrogène et ammoniac dans les centrales thermiques. En Asie, MC indique vouloir promouvoir une utilisation efficace du gaz naturel liquéfié et promouvoir la décarbonation en se basant sur les meilleures pratiques et technologies développées au Japon ou par des organismes japonais. Nikkei (japonais), Mitsubishi Corp

Le fabricant de semi-conducteurs taiwanais TSMC va construire une usine au Japon en 2022. TSMC, leader mondial de la fabrication de semi-conducteurs, a annoncé le 14 octobre son intention de construire dès 2022 sa première usine au Japon, dans la préfecture de Kumamoto. L’usine, qui devrait démarrer sa production en 2024, produira des plaquettes de silicium de 12 pouces utilisant les technologies du 22 au 28 nm. Ces technologies interviennent dans la fabrication de capteurs optiques principalement destinés à Sony (premier client de TSMC au Japon), et de microcontrôleurs destinés à l’industrie automobile. L’investissement, pour un montant estimé à 1 Tn JPY (7,6 Mds EUR), doit encore être approuvé par le conseil d’administration de TSMC et par la Diète dans la mesure où le projet pourrait être financé jusqu’à 50% sur fonds publics japonais. Sony pourrait également participer à l’investissement et former une co-entreprise avec TSMC, ni Sony ni TSMC n’ayant cependant confirmé officiellement cette information. Le projet est néanmoins construit en lien étroit avec Sony et la future usine de semi-conducteurs sera adjacente à une usine de capteurs d’image Sony. Nikkei, Nikkei, Nikkei

Corée

1. Macro-économie et finance

Le gouvernement coréen cherche à revitaliser une centaine de territoires à « fort risque de dépeuplement ». Le ministère de l’intérieur coréen a dressé une liste de « zones de dépeuplement », comprenant 89 villes, arrondissements périurbains de grandes villes ou comtés ruraux, classés selon 8 indicateurs (variation et densité de la population, taux de migration des jeunes, vieillissement, natalité…) qui reflètent les risques à moyen terme de baisse importante de leur population. Bien que l’ensemble du territoire national soit concerné, ces zones se concentrent dans les provinces du Sud-Ouest (Jeolla du Sud) et de l’Est (Gyeongsang du Nord et Gangwon), formant une version coréenne de la diagonale du vide, loin des grandes agglomérations. Ces trois régions sont aussi celles où l’âge moyen de la population est le plus élevé (46 à 47 ans) et le nombre d’individus par ménage le plus faible, en raison du nombre important de personnes âgées vivant seules. Une étude du Korea Employment Information Service sur le même sujet, s’appuyant uniquement sur le ratio du nombre de femmes en âge de procréer sur celui des individus de plus de 65 ans, conclut qu’un nombre encore plus grand de zones se trouvent à risque de dépeuplement. Près de la moitié des 208 villes, arrondissements de grandes villes ou comtés ruraux seraient à risque d’extinction (un ratio inférieur à 0,5) et même 36 à haut risque (un ratio inférieur à 0,2). La création par le ministère de l’intérieur de cette catégorie de « zone de dépeuplement » fait suite à la révision de la loi sur le développement équilibré du pays, votée fin 2021. Parmi les mesures annoncées, le gouvernement prévoit de consacrer 750 M€ par an pour aider ces zones à développer l’emploi local pour faire venir des jeunes actifs. De plus, le financement de projets pour lutter contre la baisse de natalité, qui représente 2 Mds € pour 52 projets jusqu’à présent, sera dirigé en priorité vers ces zones. Yonhap, Hankyoreh, Korea Herald

2. Politiques économiques

La Corée relève de 26% à 40% son objectif de baisse d’émission de gaz à effet de serre. Le 19 octobre, le Président coréen Moon Jae-in a annoncé, en vue de la COP26, que la Corée entendait rehausser sa cible de baisse des émissions de gaz à effet de serre d’ici à 2030 de 26,3% à 40% par rapport aux émissions de 2018. Cette cible est conforme à la recommandation faite deux semaines plus tôt par le comité présidentiel coréen sur la neutralité carbone, mais est supérieure à la cible de 35% fixée l’été dernier par l’Assemblée nationale. Si plusieurs scénarios sont actuellement à l’étude, la feuille de route inclut notamment une baisse de la proportion de charbon dans la production d’électricité de 41,9% à 21,8%, et une hausse du renouvelable de 6,2% à 30,2% d’ici à 2030. Le Président Moon a indiqué qu’il s’agissait d’un objectif ambitieux, devant porter la Corée parmi les nations à la pointe de la lutte contre le changement climatique. Il a également estimé que cet objectif ne serait pas facile à atteindre, étant donné l’importance de l’industrie manufacturière dans l’économie du pays. En effet, plusieurs voix se sont élevées, notamment du côté des industriels coréens, contre des cibles jugées « irréalistes, fixées sans concertation ni prise en compte de leur impact ». A ce titre, le ministre des Finances coréen prépare un plan de soutien aux entreprises afin de les accompagner dans la réduction de leurs émissions, dont les contours devraient être prochainement détaillés. Pour mémoire, le Korean New Deal, plan de relance post-Covid de la Corée, prévoit à ce stade 45 Mds € en faveur de la transition écologique (« Green New Deal »), dont 3 Mds € en faveur de la neutralité carbone. Selon le ministère coréen de l’environnement, les émissions coréennes de gaz à effet de serre étaient en baisse de 7,3 % en 2020, à 648,6 millions de tonnes, soit la deuxième année consécutive de baisse. Joongang, Maeil, Korea Herald, Yonhap.

3. Entreprises

Les fabricants de batteries LG, SK et Samsung multiplient les annonces d’investissements aux Etats-Unis, dont deux projets avec Stellantis. Le 18 octobre, LG Energy Solution et le constructeur Stellantis ont dévoilé un accord pour la construction aux Etats-Unis d’une usine de cellules et modules de batteries pour véhicules électriques d’une capacité de 40 GWh. Les batteries fabriquées dans cette usine seront ensuite intégrées dans les usines d’assemblage du groupe Stellantis aux Etats-Unis, au Canada et au Mexique. Cet investissement, qui a été estimé par la presse à hauteur d’environ 3 Mds$, s’ajoute aux trois usines déjà en cours de construction par LG Energy, dont deux en co-entreprise avec General Motors. Le lendemain de cette annonce, la presse coréenne a fait état d’un autre accord, cette fois-ci entre Stellantis et Samsung SDI pour la fabrication d’une usine de batteries aux Etats-Unis, ce que les deux groupes n’ont pas à ce stade confirmé. Ce serait le premier partenariat entre Samsung SDI et un constructeur automobile et le premier projet de Samsung SDI aux Etats-Unis. Il y a quelques semaines, SK On (anciennement SK Innovation) et Ford ont annoncé un investissement conjoint de 11,4 Mds$ pour la construction de trois usines de batteries dans le Tennessee et le Kentucky. Cela représente un doublement du montant initialement annoncé par les deux groupes en mai 2021 et le plus gros projet d’investissement jamais annoncé par le groupe coréen, qui poursuit par ailleurs la construction de deux usines de batteries dans l’Etat de Géorgie. A terme, la capacité totale de production de SK On et LG Energy sur le sol américain pourrait atteindre chacune entre 150 et 200 GWh. Joongang, Yonhap, Korea Herald, Korea Economic Daily

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Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 27 septembre au 10 octobre 2021

2021-10-10T00:00:00+02:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 27 septembre au 10 octobre 2021

Sommaire

Japon

Macro-économie et finance
Politiques économiques
Entreprises

Corée

Macro-économie et finance
Politiques économiques
Entreprises

Japon

1. Macro-économie et finance

Fumio Kishida a été élu Premier ministre par les deux chambres de la Diète le 4 octobre, après sa nomination à la tête du Parti Libéral Démocrate (PLD) la semaine précédente. Ministre des Affaires Etrangères de 2012 à 2017, le nouveau Premier ministre annoncé la dissolution de la Chambre Basse le 14 octobre et la tenue de nouvelles élections le 31. Dans l’attente des résultats des élections législatives, F. Kishida a mis en place un nouveau gouvernement, composé notamment de Koichi Hagiuda (proche de Shinzo Abe) au ministère de l’Economie, du Commerce et de l’Industrie (METI), de Shunichi Suzuki (le beau-frère de Taro Aso, à qui il succède) au ministère des Finances, de Toshimitsu Motegi aux Affaires Etrangères et de Takayuki Kobayashi au ministère de la Sécurité Economique nouvellement créé. Suite à sa prise de poste, F. Kishida a exposé les grandes orientations de son programme économique dans un discours de politique générale. Il entend poursuivre les Abenomics (politique budgétaire expansionniste, accord avec la Banque du Japon en faveur d’une politique monétaire ultra-accommodante, réformes structurelles) et le soutien à l’économie tant que la crise sanitaire perdurera, avec un plan de plusieurs trillions de yens évoqué pendant sa campagne. Il met en avant le concept de « nouveau capitalisme » : ce terme désignant un ensemble de politiques et mesures destinées à améliorer la répartition des revenus en faveur des classes populaires et moyennes (soutien aux familles, aux employés à temps partiel). Pour ce faire, il avait, durant sa campagne, émis le souhait d’augmenter la taxation des revenus financiers, actuellement dégressive passé le seuil des 100 millions de yen (800 000 €). Pour finir, le Premier ministre a évoqué l’idée de revoir le processus budgétaire, actuellement décidé sur une base annuelle, pour introduire un ajustement pluriannuel de la trajectoire des finances publiques. Dans l’ensemble, la stratégie de croissance de F. Kishida reprend les grandes lignes dessinées par S. Abe et Y. Suga (transition écologique, innovation, virage digital). Il octroie cependant une importance renforcée à la sécurité économique, dont le nouveau ministère éponyme sera notamment dédié à la protection des technologies sensibles et à l’accès aux ressources (terres rares, ressources énergétiques et matières premières). Nikkei, Japan Times

L’indice Tankan de la Banque du Japon (BoJ) de la confiance des entreprises a progressé pour le 5^ème trimestre consécutif. Cette enquête trimestrielle, qui interroge environ 10 000 entreprises sur des paramètres tels que la confiance en l’avenir, les projets d’investissement et les anticipations d’inflation, constitue l’une des bases sur lesquelles la BoJ élabore sa politique monétaire. La confiance des grandes entreprises manufacturières s’est élevée à son plus haut niveau depuis 2018 et a atteint 18 points (en augmentation de +4 points par rapport au précédent Tankan). Ce résultat, supérieur aux estimations du marché (à 13 points selon la banque Nomura), est le reflet d’un climat économique en voie de reprise, du fait notamment de la nette amélioration de la situation sanitaire depuis le début du mois de septembre. Une tendance similaire, bien que moins marquée, est observable pour les petites et moyennes entreprises, dont la confiance augmente respectivement de +4 et +1 points. Cependant, ces résultats sont modérés par l’apparition de signaux négatifs liés aux perturbations des chaînes de valeur (restrictions sur l’approvisionnement en énergie en Chine, effets de la pandémie en Asie du Sud-Est, etc…) : le secteur des véhicules motorisés perd ainsi 10 points d’indice par rapport au Tankan de juin et chute à -7. L’enquête confirme également la hausse importante des investissements annoncés sur l’année fiscale 2021, soulignant la préparation des entreprises à la reprise. Cette hausse se maintient dans l’ensemble à +9,3% pour les investissements en capital excluant les achats de terrains. En particulier, les investissements en software connaissent une progression impressionnante à +14,3% sur l’ensemble des secteurs, et même +27% dans le secteur manufacturier, alors que les autorités incitent à la digitalisation du pays. Enfin, les investissements de R&D diminueraient légèrement par rapport à la précédente estimation (-0,9%), mais maintiendraient une solide progression sur l’année fiscale 2021 à +5,7%. Nikkei, BoJ

2. Politiques économiques

Le Japon a organisé du 4 au 8 octobre la semaine « Beyond Zero Week » regroupant plusieurs évènements internationaux pour la décarbonation. Plusieurs thématiques ont été mises à l’honneur : les technologies de captage, stockage et utilisation du carbone (CCUS), l’hydrogène lors de la 4^ème réunion ministérielle de l’hydrogène, l’ammoniac avec la 1^ère conférence internationale sur le carburant ammoniac, la transparence financière vis-à-vis des impacts induits par le changement climatique lors du Sommet TCFD ou l’innovation de manière plus générale lors des conférences ICEF et R20. La 10^ème conférence internationale des producteurs et consommateurs sur le gaz naturel liquéfié (GNL) a aussi été organisée par le Japon à cette occasion, avec l’annonce lors d’une séquence « surprise » de la création d’une nouvelle association, l’Asia Natural Gas and Energy Association (ANGEA) par un consortium d’acteurs privés incluant Chevron, ExxonMobil, JERA, MHI, Santos et SK E&S, qui cherchera à conseiller et intervenir auprès des gouvernements et des entreprises dans la région Asie-Pacifique au sujet des politiques énergétiques et de réduction des émissions. La première édition d’une nouvelle Réunion ministérielle sur le partenariat pour la croissance verte en Asie a également été organisée (sans rediffusion publique) avec 20 pays de la région Asie-Pacifique, dont les Etats-Unis et l’Australie, et du Moyen-Orient et 3 organisations internationales. Le Japon y a mis en avant son intention d’apporter un soutien large à la transition énergétique en Asie au travers de l’Asia Energy Transition Initiative (AETI) annoncée en mai. Lors de la réunion ministérielle sur l’hydrogène, le Japon a notamment mis à l’honneur son partenariat sur l’hydrogène propre avec l’Australie ainsi qu’un récent accord de coopération sur l’hydrogène entre les villes de Namie dans le département de Fukushima au Japon et de Lancaster au Royaume-Uni. La 1^ère conférence internationale sur le carburant ammoniac a également donné lieu à la signature en direct, d’un accord de coopération entre le METI, l’entreprise japonaise IHI, et deux entreprises d’Etat malaisiennes, Petronas et la compagnie électrique TNB, pour un projet de démonstration de centrale thermique à co-combustion ammoniac en Malaisie. Par ailleurs, l’association suisse International Emissions Trading Association (IETA) a annoncé lors de la conférence sur le GNL une coopération avec la maison de commerce japonaise Mitsui&Co et le METI pour lancer une initiative qui visera, avec des dialogues d’experts jusqu’au 1^er semestre 2022, à proposer des règles et des standards permettant des échanges internationaux de certificats de réduction de bilan carbone à partir des technologies CCUS.Tokyo "Beyond Zero" Week 2021 (portail), METI, ANGEA, Nikkei

L’agriculture japonaise fait face à une hausse des prix agricoles dans un contexte de demande mondiale croissante, de mauvaises récoltes, un manque de main d’oeuvre et des coûts de transport toujours élevés. Le gouvernement japonais a indiqué qu’à compter du 1^er octobre, les prix sur le blé importé et vendu à des entreprises japonaises subiraient une hausse de 19%, la plus forte hausse depuis 2008 (+30%) - sachant que toutes les importations de blé sont réalisées via le gouvernement japonais. Cette décision intervient dans un contexte international de hausse des prix, liée à une forte demande chinoise, des coûts de transport toujours élevés et des récoltes médiocres dans la plupart des pays producteurs de blé, touchés par des conditions climatiques défavorables (sécheresse en particulier). L’augmentation du prix du blé importé devrait entraîner une hausse du prix du pain (+2,3 ¥ par pain) et de la farine destinée aux particuliers (+14,1¥ par kg). L’agriculture japonaise est également affectée par des conditions climatiques peu favorables cette année, avec une saison des pluies ayant entraîné des dégâts chiffrés in fine à 83,7 Mds¥ (670 M€) et concernant 39 des 47 préfectures (soit sensiblement moins qu’à l’été 2020, qui avait connu des pluies torrentielles). Les pays d’Asie du Sud-Est, quant à eux, font face à une pénurie de main d’œuvre liée à la Covid-19, à la fois dans les exploitations agricoles et la distribution agroalimentaire. Les récoltes de nombreuses matières premières agricoles sont ainsi en baisse et le prix de vente de ces produits augmente sur le marché japonais : +32% pour l’huile de palme par rapport à l’an dernier ; +60% pour le poivre blanc et doublement du prix du poivre noir. Compte tenu de ce contexte global peu favorable, plusieurs groupes japonais de l’industrie agroalimentaire prévoient d’augmenter dès l’automne le prix de vente de certains de leurs produits. Meiji, qui distribue du lait et du chocolat, va ainsi augmenter le prix de la margarine, entre +4,3% et +12,8% à compter d’octobre. Le groupe Starzen prévoit des retards de livraison de 2 mois pour la viande de volaille (qui s’affiche désormais à 390 ¥, soit 3,12€, par kg pour une cuisse de poulet congelée) et regarde du côté du Brésil pour trouver d’autres fournisseurs que la Thaïlande, qui fournit habituellement 25% de la viande de volaille importée par le Japon mais ne peut plus satisfaire la demande japonaise.Jiji Press, Nikkei Asia, MAFF

3. Entreprises

Nissan pourrait vendre ses usines espagnoles au Chinois Great Wall Motor. Nissan va entrer en négociations avec les autorités espagnoles et le constructeur chinois Great Wall Motor pour discuter d’une possible vente de ses trois usines à Barcelone. Great Wall Motor a en effet manifesté son intérêt pour racheter la plus grande des trois usines et réfléchit à un éventuel rachat des deux autres. Les espagnols Silence (fabriquant de motos électriques) et QEV Technologies (technologies de mobilité électrique), deux autres entreprises inclues dans la négociation, sont quant à elles intéressées par les plus petites usines. Les trois sites emploient environ 3 000 personnes directement et 20 000 personnes indirectement. Cette vente s’inscrit dans le plan de restructuration mis en place par Nissan depuis 2020 : le groupe compte réduire sa production d’environ 20% entre 2020 et 2023, et se recentrer sur ses modèles phares et ses marchés clefs. Nissan se concentre d’abord sur les marchés japonais, nord-américain, et chinois : c’est dans cette perspective qu’avait été annoncée en 2020 la fermeture des usines espagnoles. La fermeture, originellement prévue pour décembre 2020 a été retardée face à la résistance des partenaires sociaux. La vente des usines devrait donc faciliter ce retrait annoncé, et permettre d’affirmer un rééquilibrage des forces au sein de l’Alliance, dont Renault est le référent en Europe, selon la stratégie « leader-follower ». Nikkei

Corée

1. Macro-économie et finance

Faible impact des mesures japonaises de contrôle-export à l’encontre de la Corée, deux ans après leur mise en place. Depuis l’été 2019, le Japon a mis en place des contrôles accrus sur les exportations vers la Corée de 3 matériaux utilisés dans la production de semi-conducteurs, au motif de leur classification comme bien à double usage civil et militaire, et d’une supposée insuffisance des contrôles effectués par la Corée concernant leur destination finale. Or, selon une étude de la Fédération des industries coréenne (FKI), les importations de ces trois produits n’ont baissé que de 1% au cours des deux dernières années par rapport aux deux années précédentes, à 730 M$. Le taux de dépendance de la Corée au Japon pour ces produits a légèrement baissé (1 point) pour atteindre 75%. Néanmoins, la détérioration du climat des affaires qui s’en est ensuivie, ainsi que la campagne de boycott des produits japonais par la Corée, ont eu un impact important sur les relations commerciales entre les deux pays, qui s’est additionné à l’ « effet Covid ». Sur la même période, les échanges entre les deux pays se sont contractés de 8 % pour les exportations coréennes à destination du Japon (54 Mds$) et de 10% pour les importations en provenance du Japon (96 Mds$). De même, les flux d’investissements japonais en Corée ont diminué de près de 30 % sur la période, bien que les investissements coréens au Japon aient progressé de 24%, largement portés par l’investissement de SK Hynix dans l’ancienne branche mémoire de Toshiba (KIOXIA). Enfin, les ventes des entreprises japonaises en Corée en 2019 ont baissé de 9% par rapport à l’année précédente, et celles des entreprises coréennes au Japon de 10%. Joong Ang Daily, Korea Herald

2. Politiques économiques

Avec l’entrée en vigueur d’une nouvelle règlementation, le nombre de plateformes d’échange de cryptomonnaies en Corée a fortement chuté. Depuis le 24 septembre, les plateformes sont tenues de mettre à niveau la sécurité des données des utilisateurs, notamment à travers un système certifié par l’administration coréenne, et doivent avoir établi un partenariat avec une banque qui se porte garante de la légalité des transactions ayant lieu sur la plateforme. Sur une soixantaine de plateformes opérant jusqu’alors dans le pays, 29 ont réussi à satisfaire la première exigence. L’exigence de partenariat s’est avérée plus difficile à satisfaire, du fait notamment que les banque sont peu rémunérées en regard de la responsabilité face à de potentielles transactions illégales : seules 4 plateformes (Upbit, Bithumb, Coinone et Korbit) sont parvenues à s’y conformer. Les 25 autres plateformes qui n’ont pas réussi à trouver de banque partenaire pourront continuer à opérer mais sans proposer d’échange avec le won. Cette réduction du nombre d’acteurs s’opère alors que les 4 plateformes pleinement autorisées dominaient déjà le marché, celles-ci accueillant 96% des 46 Mds € de dépôts des utilisateurs coréens (dont 80 % pour Upbit). Par ailleurs, alors que les élections présidentielles approchent, le parti au pouvoir a décidé de repousser d’un an, à janvier 2023, la mise en place d’une taxe de 20% sur la plus-value de la vente de monnaies virtuelles. Cette proposition aurait pour objectif de séduire les jeunes, les principaux investisseurs dans ce nouveau type d’actif, qui se sont récemment détournés du parti démocrate. Korea Times, Korea Times, Verdict

3. Entreprises

La Corée s’inquiète des demandes d’informations adressées par les Etats-Unis aux fabricants de semi-conducteurs. Le Département américain du commerce a lancé le 24 septembre une procédure de demande d’information auprès des acteurs de la chaîne de valeur des semi-conducteurs. Cette demande s’inscrit dans un contexte de pénurie mondiale de semi-conducteurs et de besoin identifié de mieux cartographier les chaînes d’approvisionnement dans ce secteur. Les entreprises ont 45 jours pour répondre à une série de questions portant notamment sur la liste de leurs clients, les technologies utilisées, leur rendement de fabrication et leur niveau de stock. Si les industriels coréens, notamment Samsung et SK Hynix, ne se sont pas officiellement prononcés sur cette demande, la presse relaie de fortes inquiétudes tant sur le plan commercial (impact possible sur la négociation des prix), qu’en termes de potentielles fuites technologiques. Au cours d’un entretien avec son homologue américain début octobre, le ministre coréen du commerce YEO Han-Koo a exprimé l’inquiétude de la Corée, considérant que la demande de Washington est trop vaste et pourrait inclure des informations relevant du secret des affaires. De con côté, le ministre de l’industrie MOON Sung-wook a indiqué, lors d’un audit parlementaire, que la demande était « sans précédent » et que la Corée était en train de vérifier sa conformité vis-à-vis des règles de l’OMC. Korea Herald, Korea Economic Daily, Korea Times

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Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 30 août au 12 septembre 2021

2021-09-13T00:00:00+02:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 30 août au 12 septembre 2021

Sommaire

Japon

Macro-économie et finance
Politiques économiques
Entreprises

Corée

Macro-économie et finance
Politiques économiques
Entreprises

Japon

1. Macro-économie et finance

L’économie japonaise a crû de +0,5% sur le 2^ème trimestre 2021 selon la 2^ème estimation de croissance du PIB par le Cabinet Office. La croissance au T2 est ainsi révisée à la hausse par rapport à la première estimation publiée le 16 août (+0,3% g.t.), dépassant la projection médiane des économistes (+0,4% pour Bloomberg). Cette croissance, tirée par une campagne vaccinale en accélération (1 million de doses journalières en moyenne) fait suite à la contraction constatée au 1^er trimestre (-1,1%) sous l’effet de l’état d’urgence. Au 2^ème trimestre, la consommation des ménages a rebondi (+0,9%), bénéficiant toutefois d’un effet de base important (-1,3% au T1), contribuant pour 0,5 pp à la variation trimestrielle du PIB au T2. Portées par des perspectives économiques en amélioration chez les principaux partenaires commerciaux du Japon (PIB Etats-Unis au T2 +1,6%, zone euro + 2,2%, Chine +1,3%), les entreprises ont augmenté leurs investissements (investissement non résidentiel +2,3% ; investissement résidentiel +2,1%), pour une contribution totale également chiffrée à 0,5 pp. Si les exportations restent dynamiques (+2,8%, contre 2,4% au T1), leur rythme de croissance continue d’être inférieur à celui des importations (+5,0%, contre 4,0% au T1) : leur valeur est poussée à la hausse par l’augmentation des prix des combustibles fossiles (20% des importations du Japon) dans le cadre de la reprise de la demande mondiale. Il en résulte une contribution négative à la croissance du PIB du solde extérieur des biens et services (-0,3%). Parmi les postes en ralentissement, on compte également la variation des stocks privés (contribution -0,3 pp, après +0,4 pp au T1), en lien avec la pénurie de plusieurs matières premières, poussant les entreprises à utiliser leurs stocks de produits finis pour répondre aux commandes. Nikkei (1) (2)

2. Politiques économiques

Le gouvernement japonais a officiellement lancé son Agence du Numérique. Annoncée par le Premier Ministre Yoshihide Suga il y a un an comme un pilier de la nouvelle stratégie de croissance japonaise, et comme une réponse à la « défaite numérique » du Japon face à la COVID-19, l’Agence du Numérique japonaise a été lancée officiellement le 1^er septembre. M. Takuya HIRAI a été nommé Ministre du Numérique à la tête de l’Agence et Mme Yoko ISHIKURA, professeur émérite à l’Université de Hitotsubashi, en est la responsable opérationnelle. L’Agence emploie 600 personnes, dont un tiers venues du secteur privé (qui pour certaines ne travailleront qu’à temps partiel pour la nouvelle institution). L’Agence du Numérique a pour mission prioritaire dede rattraper le retard du Japon en termes de numérisation du secteur public. Elle est notamment chargée de mettre en place l’intégration et l’uniformisation des systèmes d’information des différentes administrations centrales et des collectivités locales. L’agence dispose pour réaliser ses missions de la gestion des budgets informatiques de l’ensemble des ministères. Le projet GovCloud permettra également d’ici 2025 de mettre en place des plates-formes Cloud uniformisées pour l’ensemble des agences gouvernementales, avec la possibilité pour ces dernières de développer leurs propres applications. L’Agence du Numérique est également en charge de la promotion de la « My number card », identifiant unique pour les citoyens, auprès du public japonais, ainsi que de la mise en place de certificats de vaccination numériques. L’objectif visé est le déploiement de« My number card », sorte de carte d’identité munie d’un code unique à 12 chiffres, auprès de l’ensemble de la population japonaise d’ici 2023 (seulement un quart de la population en dispose actuellement). Dans un second temps, la carte pourrait être reliée à un compte bancaire, à un permis de conduire… De nombreuses procédures pourraient alors être accomplies à distance (en s’identifiant avec son code unique), voire automatiquement, comme les remboursements de frais médicaux ou l’obtention d’allocations. Nikkei, The Japan Times.

3. Entreprises

L'entreprise de transport maritime japonaise Mitsui O.S.K Lines (MOL) souhaite construire une chaîne d'approvisionnement de l'ammoniac entre le Japon et l'Australie. Depuis son retour en mai 2021, après 5 ans d’absence dans le secteur du transport d’ammoniac, le groupe japonais multiplie les annonces de partenariats. En mai, MOL avait signé un nouveau contrat d’affrétement avec Trammo, l’une des principales sociétés de négoce et de distribution d’ammoniac au monde. En août, elle vient de signer un Memorandum of Understanding avec l’entreprise australienne Origin Energy pour construire une chaîne d’approvisionnement d’ammoniac vert. Les deux entreprises devraient notamment achever d’ici décembre 2021 l’étude de faisabilité visant à évaluer la faisabilité technique et économique du transport d’ammoniac et la demande estimée au Japon. L'ammoniac est largement utilisé dans le monde comme matière première pour les engrais mais des usages alternatifs comme carburant et vecteur énergétique sont en cours d'exploitation. Actuellement, environ 1,6 million de tonnes d'ammoniac serait transporté par navire chaque mois grâce à environ 60 pétroliers en activité. Kankyo Business, Itochu, Energy Magazine

Corée

1. Macro-économie et finance

La Banque de Corée (BoK), a procédé fin août 2021 à une hausse de son taux de base de 0,5 % à 0,75 % pour faire face à l’envolée de l’endettement des ménages coréens, en lien avec les tensions sur le marché de l’immobilier, ainsi qu’à la progression de l’inflation. Ce faisant, la BoK devance le mouvement des banques centrales de la plupart des autres grands pays développés. Le gouverneur de la BoK a également laissé entendre qu’elle pourrait procéder à une autre hausse de ce taux d’ici la fin de l’année - potentiellement dès novembre - pour atteindre 1%. La BoK considère que le principal risque pour la stabilité financière du pays est la hausse de l’endettement des ménages, qui a augmenté de près de 10% sur l’année écoulée selon le superviseur financier. Cet endettement est principalement lié aux tensions sur les prix de l’immobilier, dont la valeur a progressé de 14% en un an à l’échelle nationale (et bien plus dans la région métropolitaine de Séoul). Cela correspond à la hausse la plus rapide depuis 2002, et ce malgré les nombreuses mesures prises par le gouvernement pour l’endiguer. La remontée du taux directeur devrait contribuer à la tendance haussière des taux d’intérêts proposés aux ménages par les banques : ils ont déjà gagné, en moyenne, entre 40 et 45 points de base entre fin mai et début septembre. Cette hausse des taux permet aux banques de limiter la demande des ménages, en réponse à l’injonction du superviseur financier, tout en augmentant leurs marges. Ce relèvement du taux de base se fait aussi en réponse à une inflation robuste, qui se maintient au-dessus de 2% depuis 5 mois. La hausse de l’indice des prix à la consommation a même atteint 2,6% en août en glissement annuel, ce qui marque un record depuis 2012. Cette hausse est principalement poussée par celle des prix de l’alimentation (+5,6 % en g.a) et des prix liés aux transports (+8,2 %), avec la remontée des cours du pétrole. L’inflation sous-jacente (excluant la nourriture et l’énergie) demeure, quant à elle, plus contenue, à 1,3 % en août. Joong Ang Daily, Joong Ang Daily, Korea Times

2. Politiques économiques

Le gouvernement coréen a dévoilé son projet de loi de finances pour 2022, en augmentation de 8,3 % par rapport au budget voté pour 2021, mais stable si l’on prend en compte les deux budgets supplémentaires émis en 2021. Cet accroissement du budget demeure dans la lignée des années précédentes (8,5 % en 2021, 9,1% en 2020 et 9,5% en 2019). Ce budget expansionniste atteindra 445 Mds €, pour des recettes estimées à 405 Mds € (en augmentation de 13,7 % par rapport aux prévisions contenues dans le budget initial de 2021) : cela devrait se traduire par un déficit public de 2,6 % du PIB, contre 4,4 % en 2021, et un ratio de la dette publique par rapport au PIB de 50,2 % (contre 47,3 % en 2021). Alors que le gouvernement a dévoilé une version plus ambitieuse de son plan de relance (le Korean New Deal), à l’occasion de son premier anniversaire, les dépenses qui lui sont consacrées devraient augmenter de 60% en 2022, atteignant 25 Mds €, dont 7 Mds € pour le pilier numérique, 10 Mds € pour le pilier écologique et 8 Mds € pour le pilier social. Les ministères dont les dépenses augmentent le plus sont ceux en charge de ce plan, notamment les ministères de l’environnement (+12,4 %), des sciences et nouvelles technologies (+8,8 %) ainsi que celui de la santé et du travail (+8,5 %). Le gouvernement prévoit aussi une hausse significative des subventions à destination des collectivités locales (+23,9 %), qui prennent en charge une partie des dépenses du Korean New Deal. Le gouvernement a également dévoilé son plan de programmation budgétaire couvrant la période 2021 à 2025. Celui-ci prévoit de maintenir un déficit budgétaire de 3% du PIB de 2023 à 2025, avec une dette publique atteignant 58,8 % du PIB en 2025. MOEF, Yonhap, KED Global, Joong Ang Daily

3. Entreprises

La Corée devient le premier pays à encadrer les commissions perçues par Apple et Google via leurs magasins d’applications mobiles. Le 31 août, l’Assemblée nationale de Corée a adopté définitivement une loi contraignant les magasins d’applications (comme l’App Store d’Apple ou Google Play) à proposer des moyens de paiements alternatifs à celui proposé par leur propre plateforme. Les principaux acteurs que sont Apple et Google pouvaient jusqu’à présent contraindre les développeurs d’applications à utiliser leur système de paiement, moyennant une commission qui pouvait atteindre 30 %. Google avait par ailleurs annoncé en septembre 2020 vouloir étendre le périmètre de cette obligation d’ici octobre 2021, ce qui est désormais rendu impossible sur le marché coréen du fait de cette nouvelle loi. Son non-respect entraînera une amende pouvant s’élever jusqu’à 3 % du chiffre d’affaires de la société en Corée (la Korea Mobile Internet Business Association estime que le chiffre d’affaires cumulé d’Apple et Google sur le marché coréen des applications mobiles s’élevait à 5 Mds € en 2020). Google et Apple avancent de leur côté que cette décision augmentera le risque de fraude, de fuite de données privées et de contournement du système de contrôle parental. Toutefois, en réponse notamment à cette loi, Apple a annoncé le 6 septembre un assouplissement de sa politique de tarification à l’échelle mondiale, permettant à certaines applications (services de musiques, vidéo, presse, livre) de proposer des moyens de paiements alternatifs à l’App Store. Yonhap, Joongang Daily, Washington Post, Les Echos

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