Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - importations

Commerce extérieur de la Suède

2026-04-02T00:00:00+02:00

L’économie de la Suède est à la fois forte mais également étroitement dépendante de son commerce extérieur En 2025, les exportations et les importations suédoises de biens et services représentaient respectivement 53% et 51% du PIB du pays, soit un niveau supérieur à celles de la France, dont les exportations et importations comptaient respectivement pour 33% et 34% de son PIB. En 2025, le gouvernement a évalué à -0,1% la contribution (négative) des exportations nettes à la croissance du PIB suédois.
En 2022, elle était le 34^ème exportateur et le 31^ème importateur mondial pour les marchandises et le 21^ème exportateur et le 17^ème importateur mondial pour les services. [OMC][3].
En 2025, la valeur totale des exportations et importations de biens s’élevait à 363 Md€ (185 Md€ pour les exportations et 179 Md€ pour les importations). Pour les services, la valeur totale des échanges atteint les 247 Md€ en 2025 (119 Md€ pour les exportations et 128 Md€ pour les importations).
Après un déficit commercial record de 55,4 Mds SEK (5,2 Md€) en 2022, la Suède avait renoué avec un excédent commercial de 50,2 milliards SEK (4,37 Md€) en 2023, le plus important depuis 10 ans avec celui de 2020 (4,82 Mds€). En 2025, La Suède affiche un déficit commercial qui atteint 27,9 Md SEK (2,5 Md€), après -4,8 Md€ en 2024.
Dans le secteur des services, la Suède enregistre un déficit de -8,3 Md€ en 2025. Pour mémoire, la part des services dans le commerce extérieur suédois a fortement augmenté ces dernières années.
Si l’on ajoute à ces deux postes (balance commerciale et balance des services) la balance des transferts courants et celle des revenus, la balance des paiements courants est excédentaire (400,1 Md SEK ou 36 Md€, soit 6% du PIB). Selon l’agence suédoise du commerce extérieur, l’impact sur l’économie nationale des hausses tarifaires annoncées par les Etats-Unis est resté limité, avec une baisse marginale du PIB réel en 2025 et un volume des échanges commerciaux quasi-inchangé (recul de -1% des exportations et des importations suédoises en 2025).

[1] International trade - Trade in goods and services - OECD Data

[2] https://www.government.se/government-of-sweden/ministry-of-finance/central-government-budget/ministry-of-finance-economic-forecasts/

[3] https://www.wto.org/english/res_e/statis_e/daily_update_e/trade_profiles/SE_e.pdf

Flash Conjoncture Pays avancés - Marché de l’automobile dans les principales économies de la zone euro

2026-03-20T00:00:00+01:00

Les immatriculations de véhicules neufs – qui reflètent la demande des entreprises et des ménages – ont évolué dans des directions sensiblement différentes dans les principales économies de la zone euro en 2025 (cf. graphique 1). La forte progression des immatriculations de véhicules en Espagne (+13,0 %) contraste en effet avec le recul enregistré en France (−5,0 %), tandis que les évolutions sont plus modérées en Allemagne (+1,4 %) et en Italie (−2,1 %).

La forte progression des immatriculations en Espagne est principalement tirée par la dynamique soutenue des importations (+16,6 % en 2025 par rapport à 2024). À l’inverse, la faiblesse de la demande française s’est répercutée sur les constructeurs étrangers, les importations en véhicules reculant de −5,1 % (cf. graphique 2). En Allemagne, les importations de véhicules progressent (+6,0 %) après un net recul en 2024 (−10,3 %). Enfin, la baisse des immatriculations de véhicules en Italie résulte à la fois du recul des importations (−2,1 %) et d’une contraction de la production domestique (cf. infra). Par rapport à 2019, les importations de véhicules progressent de +16,7 % en Espagne, de +2,3 % en Italie tandis qu’elles reculent en France (−5,4 %) et en Allemagne (−8,0 %).

La Chine a notamment bénéficié de la dynamique d’importations espagnoles. En 2025, les véhicules importés par l’Espagne en provenance de Chine ont progressé de 19,8 %, et représentent désormais plus de 10 % des véhicules importés (contre 5 % à 6 % pour ses voisins européens), alors qu’ils n’en représentaient que 0,3 % en 2021. La progression des importations de véhicules en provenance de Chine est également très soutenue en Italie (+68,4 %), en France (+16,5 %) et en Allemagne (+15,1 %). Les aides espagnoles sont moins restrictives que les dispositifs français et allemands[1], puisqu’elles n’excluent pas les véhicules électriques d’entrée de gamme produits en Chine, et ont pu ainsi contribuer à soutenir la hausse des importations de véhicules en provenance de Chine.

Les dynamiques d’offre suggèrent également un décalage entre la demande nationale et la production nationale. En effet, il n’y a qu’en France où l’indice de production industrielle dans le secteur automobile progresse en 2025 (+3,1 % après un −11,2 %). En Espagne, le recul de la production de l’industrie automobile (−4,5 % après −3,2 %) confirme que le surplus de demande est essentiellement adressé aux constructeurs étrangers. La production industrielle italienne continuerait à décliner en 2025 (−10,4 % après −22 %). Les exportations de véhicules (données des douanes) sont reparties à la hausse en 2025 en France (+3,0 % après −9,0 %) alors qu’elles reculeraient dans les trois autres pays.

Enfin, dans les quatre pays, les immatriculations de véhicules électriques progressent en 2025. La hausse est davantage marquée en Espagne (+77,1 %) qu'en Italie (+44,2 %) ou en Allemagne (+43,2 %) et surtout qu’en France (+12,5 %). Le plus fort dynamisme en Espagne et en Italie s’explique par un effet de rattrapage, alors que les véhicules électriques ne représentent que 6 % des véhicules nouvellement immatriculés en 2025 en Italie et 10 % en Espagne, contre près de 20 % en France comme en Allemagne. Le taux de croissance plus élevé en Allemagne qu'en France s'explique par ailleurs par un effet rebond, après une forte baisse des immatribulations de véhicules électriques neufs en Allemagne en 2024 (−27,4 %) [2].

Les véhicules de nature hybride (rechargeables et non rechargeables) dominent les nouvelles immatriculations de véhicules, avec près de la moitié des immatriculations en France, en Italie et en Espagne, et 40 % en Allemagne. L’essentiel de ces nouvelles immatriculations de véhicules hybrides restent orientés vers l’hybride non-rechargeable, en particulier en France et en Italie (87 % des véhicules hybrides immatriculés dans ces deux pays, 80 % en Espagne et 73 % en Allemagne).

[1] En France, l’éligibilité d’un véhicule électrique au bonus écologique et au leasing social est conditionnée à l’atteinte d’un score environnemental minimal.

[2] Le recul des ventes de véhicules électriques neufs en Allemagne en 2024 s’explique notamment par la suppression des aides publiques à l’achat de véhicules électriques à la fin de l’année 2023.

Flash Conjoncture Pays avancés - États-Unis : une balance commerciale plus dégradée qu’en 2024

2025-12-19T00:00:00+01:00

En cumulé, entre janvier et septembre 2025 (dernier point disponible), le solde en biens et services (périmètre balance des paiements) s’élève à −765 Md$, contre −653 Md$ à la même période l’année dernière, soit une dégradation de −17 %. Le creusement du déficit commercial américain par rapport à 2024 s’explique par une augmentation plus marquée des importations que des exportations (+7,7 % contre +5,2 %), en lien avec le phénomène d’anticipation des droits de douane. Le frontloading s’est traduit par une forte augmentation des importations au 1^er trimestre (+14,8 %), qui s’est ensuite entièrement résorbée au 2^e trimestre (−14,8 %). Au 3^e trimestre, les importations sont restées quasi-stables (−0,1 %). La dégradation du solde commercial est entièrement imputable au commerce en biens, dont le déficit sur la période s’élève à −1 004 Md$, contre −887 Md$ en 2024. Sur la même période, l’excédent commercial lié aux services s’est quant à lui accru de +9,2 %.

En décomposant sectoriellement le solde commercial en biens (périmètre des douanes), on observe de fortes disparités (cf. Graphique 1). Selon cette définition, le déficit commercial en biens s’est dégradé de 14 %. Les catégories de biens ayant le plus contribué au creusement du déficit en 2025 par rapport à 2024 sont dans l’ordre décroissant les biens d’équipement (−6,7 pts), les fournitures industrielles (−4,5 pts) et les biens de consommation (−4,1 pts). Les véhicules automobiles, affectés par des droits de douane spécifiques plus élevés, représentent la seule catégorie de biens ayant permis de réduire le déficit commercial de 2,6 pts. Néanmoins, il convient de noter qu’autant les imports (−9,9 %) que les exports (−9,5 %) de véhicules ont baissé en 2025 par rapport à la même période l’année dernière.

Avec un taux effectif moyen de droits de douane de 14,4 % sur leurs importations fin novembre selon l’OMC, les États-Unis atteignent des niveaux inégalés depuis 1930, avec des répercussions sur l’activité économique. Depuis janvier, l’activité du secteur manufacturier se détériore nettement et les enquêtes soulignent en particulier les effets négatifs des droits de douane, qui pèsent à la fois sur les coûts de production, les marges et les décisions d’investissement. Selon l’enquête de l’Institute for Supply Management (ISM), l’activité manufacturière continue de reculer en novembre (48,2 après 48,7 en octobre), à un rythme encore plus rapide que les mois précédents. L’indice reste en territoire de contraction pour le 9^e mois consécutif (cf. Graphique 2). Selon ce rapport, les usines font face à une baisse des commandes en novembre (47,4 contre 49,4) qui signale une demande intérieure et extérieure faible, et une hausse des prix des intrants (58,5 contre 58,0).

Note de lecture : un niveau supérieur (resp. inférieur) à 50 indique une expansion (resp. contraction) de l’activité par rapport au mois précédent. Les PMI Prix et PMI Production correspondent au solde sur l’évolution des prix et de la production.

De nombreuses incertitudes quant à la mise en œuvre complète et pérenne des droits de douane subsistent, étant donné le contentieux en cours devant la Cour suprême sur les droits IEEPA^[1] et les récents revirements de l’administration, qui a annulé ou réduit ses droits de douane sur plus de 200 produits alimentaires essentiels (bœuf, café, banane, etc.) ces dernières semaines afin d’alléger la pression sur le pouvoir d’achat des ménages. Des interrogations subsistent par ailleurs quant à la capacité des douanes américaines à recouvrer l’intégralité des recettes additionnelles attendues. À cet égard, l’OCDE a souligné dans son rapport de décembre que les taux de recouvrement constatés ex-post demeurent inférieurs de 3 points de pourcentage aux taux effectifs théoriques estimés.

[1] L’International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) donne au Président des pouvoirs économiques d’urgence dont celui de réguler les importations. Le contentieux porte sur la légalité de son usage pour imposer des droits de douane à grande échelle.

Flash Conjoncture Pays avancés - Espagne : Révision à la hausse de la croissance en 2022 et 2024

2025-10-03T00:00:00+02:00

À l’occasion de la publication des comptes annuels de l’Espagne le 19 septembre 2025, l’Institut national de statistiques espagnol (INE) a effectué des révisions de la série de PIB entre 2022 et 2024 par rapport à la première publication des comptes annuels en mars (cf. graphique 1). Ces révisions sont dues à la mise à jour de données sur le commerce extérieur, l’exécution budgétaire des administrations publiques et les comptes économiques de l’agriculture, et à l’intégration de nouvelles sources d’information, comme les statistiques structurelles sur les entreprises, l’enquête sur la structure de l’industrie et de la construction, l’enquête annuelle sur le coût de la main-d’œuvre ou l’enquête sur le budget des familles.

Suite à ces ajustements, la croissance annuelle s’élève à +6,4 % en 2022 (revue de +0,2 pt), +2,5 % en 2023 (revue de −0,2 pt) et +3,5 % en 2024 (revue de +0,3 pt). L’INE a également révisé à la hausse l’activité au 2^e trimestre 2025 à +0,8 % (revue de +0,1 pt), après +0,6 % au 1^er trimestre (inchangé), ce qui porte l’acquis de croissance pour 2025 à +2,5 % (revu à la hausse de +0,2 pt). L’écart au 4^e trimestre 2019 est ainsi revu à la hausse de +0,6 pt (à +9,4 pts, contre +8,8 pts précédemment).

Parmi les principales composantes de la croissance, l’investissement en construction non résidentielle a été fortement revu à la hausse, ainsi que dans une moindre mesure la consommation des ménages, tandis que la consommation publique et la contribution du commerce extérieur ont été revus à la baisse, en cumulé depuis le T4 2019 (cf. graphique 2 et 3). La révision à la hausse de l’investissement total est particulièrement notable, puisque celui-ci s’établit au T2 2025 à +11,4 % au-dessus du niveau du T4 2019, contre 6,8 % avant révision. Elle est intégralement portée par la révision de l’investissement en construction non résidentielle, qui s’établit à 9,4 % au-dessus de son niveau du T4 2019, contre −0,5 % précédemment. L’investissement en construction non résidentielle a pu être soutenu par plusieurs plans d’investissement mis en œuvre ces dernières années dans le cadre du Plan national de relance et de résilience (PNRR), notamment pour la réhabilitation de bâtiments administratifs, l’extension de voies ferrées ou la modernisation du réseau d’irrigation, qui représentent près de 4 Md€ d’investissements.

Cette révision à la hausse de l’investissement a plus que compensé la révision à la baisse de la consommation publique, qui est désormais 17,0 % au-dessus de son niveau de 2019 contre 18,4 % auparavant. En ce qui concerne le commerce extérieur, les exportations et les importations ont été révisées à la hausse mais l’ampleur de la hausse est supérieure pour les importations.

Dans l’ensemble, les données révisées pointent vers une croissance post-Covid plus équilibrée dans les postes de la demande intérieure, avec un dynamisme marqué de la consommation publique et privée mais également de l’investissement.

Flash Conjoncture Pays avancés - Allemagne : dégradation de la balance commerciale

2025-09-26T00:00:00+02:00

Selon les dernières données disponibles de la Bundesbank, l’excédent commercial en biens et services de l’Allemagne diminue. Il atteint 119,6 Md€ en cumulé sur les sept premiers mois de l’année (−21 % par rapport aux sept premiers mois de l’année 2024), cf. graphique 1. Cette baisse s’explique par une progression plus marquée des importations que des exportations. Les mesures commerciales des États-Unis (premier débouché des exportations de l’Allemagne en 2024) ont conduit à une nette dégradation de l’excédent commercial bilatéral de l’Allemagne vis-à-vis des États-Unis en 2025. Si les premiers mois de l’année ont été marqué par un phénomène de frontloading avec une progression des exportations allemandes vers les États-Unis de +2,6 % entre le 1^er trimestre 2024 et le 1^er trimestre 2025, elles ont reculé au 2^e trimestre (−9,9 % par rapport au 1^er trimestre). Ainsi, l’excédent commercial bilatéral cumulé sur les sept premiers mois de l’année 2025 de l’Allemagne avec les États-Unis atteint son niveau le plus bas depuis la pandémie, en recul de −20 % par rapport à la même période de l’année précédente.

L'Allemagne fait face à une érosion de la compétitivité de son secteur exportateur qui se traduit par des pertes de part de marché. Selon une étude récente de la Bundesbank, sans les pertes de parts de marchés accumulées depuis 2021, le PIB allemand serait aujourd’hui supérieur de 2,4 pts. Près des trois quarts de ces pertes s’expliquent par des facteurs d’offre : une dépendance persistante à des secteurs énergivores (chimie, métallurgie, machines) combinée à une faible progression de la productivité et à des hausses des salaires.

L’Allemagne est particulièrement confrontée à la concurrence chinoise, notamment dans le secteur automobile. Pour la plupart des partenaires commerciaux de l’Allemagne, le recul des parts de marché allemandes entre 2019 et 2023 s’accompagne d’une progression souvent marquée des parts de marché chinoises (cf. graphique 2). La forte concurrence chinoise est particulièrement marquée dans le secteur automobile, premier poste d’exportation de l’Allemagne (17 % des exportations totales de l’Allemagne en 2024). La Chine est en avance sur la transition de son industrie automobile vers l’électrique. Depuis 2019, les exportations de véhicules chinois ont été multipliées par trois, contre une hausse de +16 % pour les exportations allemandes. Cette forte dynamique est portée par le segment électrique, les exportations chinoises de véhicules électriques sont passées de 240 000 véhicules en 2019 à 1,5 million en 2023. Grâce notamment à des coûts de production plus faibles que dans le reste du monde, les entreprises chinoises ont été en mesure de mener une concurrence par les prix très agressive.

Flash Conjoncture Pays avancés - États-Unis : Les perspectives se dégradent au 3e trimestre

2025-09-05T00:00:00+02:00

Au 2^e trimestre 2025, selon le Bureau of Economic Analysis (BEA), le PIB des États-Unis a progressé de +0,8 %, après un léger recul (–0,1 %) au 1^er trimestre (cf. Graphique 1). Ce rebond technique reflète principalement la forte contraction des importations (–8,5 % après +8,4 %), qui a entraîné une contribution positive du commerce extérieur (+1,2 pt après –1,2 pt), malgré la baisse simultanée des exportations (−0,3 % après +0,1 %). Après une phase de constitution de stocks en amont de la hausse des droits de douane (frontloading), la diminution des stocks au 2^e trimestre pèse sur l’activité (−0,8 pt après +0,6 pt). La consommation des ménages est résiliente (+0,4 % après +0,1 %) et soutient la croissance (+0,3 pt), tandis que l’investissement ralentit (+0,8 % après +1,8 %) et ne contribue que pour +0,1 pt.

Les dernières données du Bureau of Labor Statistics (BLS) témoignent d’un net affaiblissement du marché du travail. Les créations d’emplois ont fortement ralenti depuis mai (+19 000 en mai, −13 000 en juin, +79 000 en juillet et +22 000 en août, contre une moyenne de +102 000 sur les cinq premiers mois de l’année). Ce ralentissement reflète le repli de l’emploi immigré (−2,5 % g.a. en août contre +6,6 % en janvier) et la prudence accrue des entreprises, confirmée par le Beige Book et les enquêtes de conjoncture. Le taux de chômage a poursuivi sa hausse, à 4,3 % en août (après 4,2 % en juillet). Dans ce contexte, en août, la confiance des ménages recule (cf. Graphique 2), avec un repli des indicateurs du Conference Board (97,4 après 98,7) et de l’Université du Michigan (58,6 après 61,7). Le Conference Board signale une dégradation continue des anticipations d’emploi, tandis que l’enquête de l’Université du Michigan souligne une intensification des préoccupations liées à l’inflation.

Les premiers signes de matérialisation des tensions inflationnistes apparaissent. En juillet, la stabilité à +2,7 % de l’inflation totale au sens de l’IPC reflète surtout la baisse des prix de l’énergie (−1,6 % après −0,8 %), tandis que l’inflation sous-jacente a poursuivi sa hausse (+3,1 % après +2,9 %). De même, alors que l’inflation mesurée par l’indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) – indicateur privilégié par la Fed pour la conduite de sa politique monétaire – reste stable en juillet à +2,6 %, l’inflation PCE sous-jacente progresse à +2,9 % (après +2,8 %). D’après les membres du FOMC, plusieurs facteurs expliquent le décalage de l’impact des droits de douane sur les prix à la consommation : le frontloading et l’accumulation de stocks avant l’instauration des droits de douane, la transmission progressive des coûts des intrants aux prix finaux des biens et services, l’ajustement échelonné des prix contractuels, le maintien des relations entre les entreprises et les clients, ainsi que la poursuite des négociations commerciales.

Au 3^e trimestre, les perspectives dégradées sur le marché du travail et la hausse attendue de l’inflation devraient peser sur la consommation des ménages, principal moteur de la croissance sur les dernières années. Peu de facteurs soutiennent les autres postes de la demande (investissement privé, investissement public, commerce extérieur et stocks). Ainsi, la croissance devrait rester modérée au 3^e trimestre, avec des risques orientés à la baisse, notamment liés aux tensions commerciales et à l’incertitude entourant l’environnement international. Dans ce contexte, la Fed est confrontée à un arbitrage délicat, tiraillée entre le ralentissement de l’activité et la hausse de l’inflation. Lors de son discours à Jackson Hole, Jerome Powell, le président de la Fed, a ouvert la porte à une baisse des taux lors de la prochaine réunion des 16 et 17 septembre. Au 4 septembre, les anticipations des marchés indiquent une probabilité de 97,6 % d’une réduction de 25 points de base de la fourchette cible des taux Fed funds, qui serait ainsi ramenée à [4,00 %−4,25 %].

Flash Conjoncture Pays avancés - Derrière la contraction de l’activité aux États-Unis, une mécanique comptable autour des importations

2025-05-16T00:00:00+02:00

Derrière la contraction de l'activité aux Etats-Unis, une mécanique comptable autour des importations

La 1^e estimation du PIB américain pour le 1^er trimestre 2025 (−0,1 % en rythme trimestriel, −0,3 % en rythme annualisé), publiée le 30 avril, a suscité beaucoup de commentaires, mais souvent sur la base d’une analyse sommaire des raisons expliquant la baisse du PIB.

D’un point de vue comptable, la contraction de l’activité est principalement attribuable au commerce extérieur (contribution négative de −1,3 pt) due à une forte hausse des importations (+9,0 %, après −0,5 % au 4^e trimestre). L’impact direct est toutefois à relativiser, le phénomène d’anticipation des importations au 1^er trimestre étant neutre sur le PIB : elles sont déduites dans le calcul du PIB mais devraient apparaître positivement et pour un montant équivalent dans les composantes de la demande, puisqu’elles sont soit consommées, soit investies, soit exportées, soit stockées. Par exemple, l’achat d’un bien de consommation importé est enregistré au titre de la consommation, tandis que l’acquisition de biens d’équipement étrangers par les entreprises est incluse dans l’investissement. Les importations sont donc soustraites in fine du PIB afin de ne mesurer que la production intérieure et d’éviter un double compte.

La forte hausse des importations se reflète dans un déficit commercial en biens inédit depuis les années 1980, atteignant −164 Md$ en mars après −147 Md$ (cf. Graphique 1). Elle s’explique par deux facteurs principaux :

(i) un phénomène de frontloading, c’est-à-dire l’importation anticipée et massive de biens avant l’entrée en vigueur des droits de douane, qui s’est traduit par une forte contribution positive des variations de stocks au 1^er trimestre (+0,6 pt), avec donc un effet neutre sur la croissance.

(ii) une demande intérieure restée vigoureuse. Sa contribution s’est élevée à +0,6 pt, illustrée par le dynamisme des ventes au détail et la forte reprise de l’investissement en équipement. Ce dynamisme s’explique aussi en partie par des comportements d’anticipation.

Ce phénomène de frontloading devrait néanmoins être temporaire, étant donné l’entrée en vigueur des droits de douane ainsi que le déstockage probable des entreprises. La baisse attendue des volumes de fret provenant de Chine aux États-Unis, inférieurs d’un tiers à ceux observés un an plus tôt au port de Los Angeles la semaine du 4 mai (cf. Graphique 2), constitue déjà un 1^er signe de matérialisation des tensions commerciales. Là encore, dans le cas où cette baisse est intérieurement compensée par des stocks, l’effet serait neutre sur la croissance du PIB.

Par ailleurs, il s’agit de la 1^e estimation du PIB, susceptible d’être révisée au moment des estimations ultérieures, notamment sur sa composante « Variation de stocks ».

Brèves économiques de Tunisie et de Libye – Semaine du 12 au 16 mai 2025

2025-05-16T00:00:00+02:00

Tunisie - Zoom sur la saison touristique 2024

Tunisie

L’activité économique se contracte de 0,2% au T1 2025 (g.t.)
Le taux de chômage diminue pour s'établir à 15,7% au T1 2025
Le déficit commercial s’est creusé de près de 54% à 7,3 Mds TND sur les quatre premiers mois de 2025
Baisse du taux d’indépendance énergétique de la Tunisie au T1 2025, pénalisé par le repli de la production de pétrole et de gaz
Signature d’une première ligne de Garantie de Trade Finance entre Proparco et la banque UBCI
Signature d’un accord entre la CCITF et la TAA pour dynamiser le secteur automobile

Libye

La masse salariale représente 77% des dépenses à fin avril 2025 selon la BCL
La Libye inaugure son raccordement au réseau de câbles sous-marins européen Medusa

Flash Conjoncture Pays avancés - De mauvais signaux sur la croissance américaine au début 2025

2025-03-11T00:00:00+01:00

De mauvais signaux sur la croissance américaine au début 2025

Les signaux envoyés par les indicateurs économiques sont globalement mal orientés en début d'année aux États-Unis. Cela s'est traduit dans la baisse spectaculaire le 28 février de l’estimation de croissance de l’économie américaine au 1^er trimestre du GDPNow, modèle de prévision en temps réel (« nowcast ») développé par la Fed d’Atlanta, passant en territoire négatif et donc indiquant théoriquement une baisse du PIB. Ce modèle vise à donner une estimation instantanée et dynamique de la croissance économique du trimestre en cours en s'appuyant sur les indicateurs macroéconomiques pertinents (ventes au détail, balance commerciale, chiffres d’emploi, etc.).

Alors que le GDPNow prévoyait au 26 février, après la sortie des chiffres de ventes de logements neufs, une croissance trimestrielle de +0,6 % pour le 1^ertrimestre (soit une croissance annualisée de +2,8 %) après +0,6 % au 4^e trimestre 2024, l’estimation a nettement reculé le 28 février à −0,4 % après la sortie des chiffres de dépenses de consommation et des chiffres avancés de balance commerciale.

La publication des chiffres de construction et du PMI manufacturier d’ISM, en deçà des attentes, a entraîné une nouvelle baisse de l’estimation le 3 mars, à −0,7 %, avant de remonter légèrement à −0,6 % le 6 mars après la sortie des données du commerce de gros, plus allants que prévu. La baisse entre le 26 février et le 3 mars a été largement influencée par la forte hausse du déficit commercial au mois de janvier. En effet, le commerce extérieur contribuerait à hauteur de −1,0 pt au PIB selon la dernière estimation (en jaune sur le graphique 1). La baisse des dépenses de consommation (−0,2 %) et des ventes au détail (−0,9 %) en janvier ont également fait diminuer la contribution de la consommation privée.

Le solde commercial en biens a en effet continué de se dégrader de manière spectaculaire en janvier, avec un déficit atteignant −153,3 Md$ selon les chiffres publiés le 28 février, après −122,0 Md$ en décembre et −104,1 Md$ en novembre. Cela constitue un quasi doublement du déficit par rapport à janvier 2024 (graphique 2). Selon le Census Bureau, la hausse du déficit serait principalement due à des effets d’anticipation et de stockage (« frontloading »), liés à l’incertitude commerciale avant même l’entrée en fonction de D. Trump. Les importations ont augmenté de 12 % sur un mois et de 26 % sur un an, notamment en raison de la forte progression des importations de matériaux industriels (+63 % sur un an) ainsi que de biens durables (+26 % sur un an), qui seraient particulièrement touchés par des hausses de droits de douanes. Les exportations sont de leur côté globalement stables (+1 % en variation mensuelle comme en glissement annuel).

La prévision du GDPNow, généralement très fiable, doit toutefois être considérée avec prudence dans la période actuelle : elle est en particulier perturbée par des importations d'or, qui sont comptabilisés dans les chiffres de commerce mais exclus du calcul du PIB. Hors ce facteur, le modèle tablerait plutôt sur une croissance faiblement positive au 1er trimestre. La première estimation officielle de la croissance pour le 1^er trimestre 2025 sera publiée le 30 avril par le Bureau of Economic Analysis du département du Commerce.

Flash Conjoncture Pays avancés - Nouvelle détérioration de la balance commerciale américaine

2025-01-14T00:00:00+01:00

Nouvelle détérioration de la balance commerciale américaine

Selon le BEA, la balance commerciale américaine continue de se détériorer en novembre : elle atteint -78 milliards de dollars, après -74 Md$ en octobre, suivant la tendance à la baisse observée depuis le milieu de l’année 2023. Après avoir atteint un point haut en avril 2022 (-102 Md$) en partie du fait du choc d'inflation, le déficit s’était légèrement résorbé, atteignant en août 2023 son point le plus bas (-60 Md$) depuis la crise sanitaire. Cette diminution était principalement due au rétablissement des chaînes d’approvisionnement mondiales et à la hausse des exportations de pétrole brut et de gaz, sur fond de crise énergétique exacerbée par la guerre en Ukraine.

En novembre 2024, les exports ont augmenté de +2,7 % tandis que les imports ont augmenté de +3,4 %. Dans sa dernière estimation de juin 2024, le CBO prévoyait un déficit total sur l’année 2024 de -885 Md$ (après -785 Md$ en 2023).

Si la balance commerciale outre-Atlantique est historiquement déficitaire, le déficit atteint ces dernières années de niveaux particulièrement élevés. Cela reflète le fort déficit commercial des États-Unis sur les échanges de biens hors pétrole, qui atteint 97 Md$ en moyenne par mois depuis 2023. Ce déficit est en partie compensé par l'excédent des services, qui atteint environ 24 Md$ en moyenne par mois depuis 2023. Alors que les Etats-Unis étaient historiquement déficitaires sur les échanges de pétrole, la stratégie d’investissement dans la production d’énergie fossile soutenue par Obama puis renforcée par Trump et Biden a permis au pays de dégager des excédentes depuis le début des années 2020 : ce poste est excédentaire à hauteur de 4 Md$ en moyenne par mois depuis début 2023.

Les États-Unis présentent des déficits bilatéraux conséquents avec la Chine (270 Md$ sur les douze derniers mois), puis l'Union européenne (214 Md$ dont 76 Md$ pour l’Allemagne), le Mexique (157 Md$) puis le Vietnam (+113 Md$). La présence plus surprenante de ce dernier est une des conséquences de la mise en place de schémas de contournement des droits de douane sur les produits en provenance de Chine instaurés lors du premier mandat de Trump en 2018-2019.

D. Trump a réitéré sa promesse d’instauration de droits de douane immédiats de 60 % sur la Chine et de 25 % sur le Mexique et le Canada dès le 1^er jour de son mandat.

Flash Conjoncture Pays avancés - Les balances commerciales allemandes et anglaises s'améliorent, tandis que celle des États-Unis se creuse

2024-07-16T00:00:00+02:00

En juin, l’inflation (au sens de l’IPCH) recule en Allemagne (+2,5 % après +2,8 %) et en Espagne (+3,6 % après +3,8 %). Outre-Atlantique, l’inflation (au sens de l’IPC) recule également (+3,0 % après +3,3 %). Le PIB mensuel progresse à nouveau en mai au Royaume-Uni après une stagnation (+0,4 % après +0,0 %). En mai, l’excédent de la balance commerciale augmente en Allemagne (+24,9 Md€ après 22,2 Md€), tandis que le déficit diminue au Royaume-Uni (−4,9 Md£ après −6,4 Md£). La production industrielle (au sens de l’IPI) progresse dans l’ensemble des économies avancées en mai : de +0,2 % au Royaume-Uni (après −0,9 %), de +0,5 % en Italie (après −1,0 %), et de 2,1 % au Japon (après −1,2 %).

Commerce extérieur de l'Autriche : le déficit commercial au plus bas depuis 2007

2024-03-28T00:00:00+01:00

En 2023, les exportations de l’Autriche ont augmenté de 3 % en valeur, tandis que les importations ont reculé de 6,3 %. Le déficit commercial s’est fortement réduit pour passer de plus de 20 Mrd en 2022 à 1 Mrd EUR en 2023, en raison de l’allègement significatif de la facture énergétique (-32,7 %) et de l’augmentation de la valeur de certains produits d’exportations (machines et véhicules : +8,2 %, produits chimiques : +18,8 %).

Le commerce autrichien est principalement européen. L’Allemagne est le premier fournisseur de l’Autriche (PDM de 31,7 %), loin devant la Chine (7,5 %). Elle est aussi son premier client (PDM de 29,2 %), bien devant les Etats-Unis (7,4 %). Sur la base des statistiques autrichiennes, la France occupe le 9ème rang des fournisseurs, progressant de deux places par rapport à 2022 ; cependant elle perd deux places pour devenir le 8ème client de l’Autriche.

L’allègement de la facture énergétique s’est accompagné d’une forte réduction du déficit commercial

Après la forte hausse en 2022 (+17,6 % pour les exportations ; +20,6 % pour les importations), les exportations de l’Autriche ont enregistré une croissance de 3 % en 2023, tandis que les importations ont reculé de 6,3 %, pour atteindre respectivement 200,55 Mrd EUR et 201,64 Mrd EUR. La baisse du prix des importations de gaz et l’augmentation significative de la valeur des exportations de machines et de véhicules ainsi que de produits chimiques se sont traduites par une forte réduction du déficit commercial à 1,1 Mrd EUR (2022 : 20,6 Mrd EUR). Il s'agit du déficit le plus faible depuis plus de 16 ans. Le commerce extérieur avec les Etats membres de l’UE est désormais excédentaire de 6,9 Mrd EUR (2022 : -6,5 Mrd EUR), le commerce extérieur avec les Etats tiers restant déficitaire avec -8 Mrd EUR contre -14 Mrd EUR en 2022, dont 10 Mrd EUR de déficit pour le commerce avec la Chine et 2,7 Mrd EUR avec la Russie.

Le commerce extérieur de l’Autriche de 2022 à 2023

Tout montant en M EUR

	2022	2023	Var 2023/2022 (%)
Importations totales	215 272	201 636	-6,3
Exportations totales	194 679	200 546	+3,0
Importations UE	140 239	130 212	-7,1
Exportations UE	133 677	137 162	+2,6
Importations Etats tiers	75 033	71 423	-4,8
Exportations Etats tiers	61 001	63 384	+3,9

Source : Statistik Austria

Le solde de la balance commerciale de l’Autriche de 2022 à 2023

Tout montant en M EUR

	2022	2023	Var 2023/2022
Total	-20 593	-1 089	+19 504
UE	-6 562	+6 949	+13 511
Etats tiers	-14 031	-8 039	+5 992
*dont Russie*	-6 399	-2 760	+3 639
*dont Chine*	-12 190	-10 100	+2 090

Source : Statistik Austria

Le commerce extérieur avec la Russie dominé par les importations de gaz

En 2022, le déficit bilatéral avec la Russie avait été multiplié par 2,4 en un an, passant de 2,7 à 6,4 Mrd EUR. La flambée des prix du gaz naturel avait considérablement alourdi la facture énergétique de l’Autriche vis-à-vis de la Russie : tandis que les volumes importés de gaz naturel avaient chuté de 69 % en un an, leur valeur était passée de 3,6 à 7,4 Mrd EUR. C’est pourquoi la Russie était devenue le 6^ème fournisseur de l’Autriche en 2022 avec une part de marché de 3,9 % (8,2 Mrd EUR d’importations), gagnant ainsi quatre places par rapport à 2021. En 2023, la Russie a reculé à la 11^ème position des fournisseurs de l’Autriche avec une part de marché de 2 % (4,06 Mrd EUR), la valeur des importations se réduisant de moitié. Il s’agit presque exclusivement d’importations de gaz (94,6 %), sachant que la part du gaz russe dans les importations autrichiennes de gaz s’est élevée à 64,7 % en 2023 contre une moyenne de 80 % avant l’agression russe en Ukraine. S’agissant des exportations de l’Autriche vers la Russie, on observe un recul de 29,4 % pour atteindre 1,3 Mrd EUR, la Russie ne représentant plus que 0,6 % des exportations autrichiennes. Il s’agit notamment d’exportations de produits chimiques (0,63 Mrd EUR ; -12,2 %) ainsi que de machines et de véhicules (0,24 Mrd EUR ; -51,2 %). Par ailleurs, l’Ukraine est restée un partenaire commercial mineur, absorbant 0,3 % des exportations de l’Autriche (0,62 Mrd EUR) et fournissant 0,5 % de ses importations (0,93 Mrd EUR).

Plus généralement, la facture énergétique de l’Autriche qui, en 2022, avait presque doublé (+94,9 %), s’est allégée en 2023 de 32,7 % pour atteindre 18,25 Mrd EUR (3,7 % du PIB). Le recul des prix a été particulièrement fort pour les importations de gaz (-45 %). A noter que, en volume, les importations d’énergie ont été en hausse de 4,2 % (+6,8 % pour le gaz).

La part du gaz russe dans les importations de gaz par l'Autriche

Les importations de l’Autriche en 2023 par produit

En M EUR

	2023	2022	∆ en %
Produits alimentaires	13 950	12 626	10,5
Boissons et tabac	1 416	1 267	11,7
Matières premières	7 326	9 028	-18,9
Combustibles et énergie	18 251	27 119	-32,7
Huiles et graisses animales et végétales	731	871	-16,1
Produits chimiques	28 863	29 673	-2,7
Produits transformés	29 549	34 923	-15,4
Machines et véhicules	69 552	65 852	5,6
Autres produits finis	28 366	27 417	3,5
Autres marchandises	3 628	6 492	-44,1
Total	201 636	215 272	-6,3

Source : Statistik Austria

Les exportations autrichiennes sont restées dynamiques

Quatre catégories de biens ont constitué à elles seules 84,2 % des exportations totales : (i) machines et véhicules (75,22 Mrd EUR), (ii) produits manufacturés (39,24 Mrd EUR), (iii) produits chimiques (34,55 Mrd EUR) et (iv) autres produits finis (19,85 Mrd EUR). Les exportations qui ont connu la plus forte poussée sont celles de machines et véhicules (+8,2 % en valeur, mais seulement 1 % en volume) et celles de produits chimiques (+18,8 % en valeur contre une baisse en volume de 8,9 %).

Les exportations de l’Autriche en 2023 par produit

En M EUR

	2023	2022	∆ en %
Produits alimentaires	12 177	11 118	9,5
Boissons et tabac	3 330	3 595	-7,4
Matières premières	5 415	6 536	-17,1
Combustibles et énergie	7 348	7 598	-3,3
Huiles et graisses animales et végétales	339	390	-13,0
Produits chimiques	34 553	29 080	18,8
Produits transformés	39 236	42 773	-8,3
Machines et véhicules	75 218	69 496	8,2
Autres produits finis	19 846	20 310	-2,3
Autres marchandises	3 080	3 779	-18,5
Total	200 546	194 679	3,0

Source : Statistik Austria

L’Allemagne est le premier partenaire commercial et la Chine le deuxième fournisseur

L’Union européenne a capté 68,4 % des exportations de l’Autriche, et fourni 64,6 % de ses importations. L’Allemagne demeure par ailleurs le premier partenaire commercial (part des exportations : 29,2 % ; part des importations : 31,7 %). Côté exportations, après l’Allemagne, viennent les Etats-Unis (7,4 %) qui avancent d’un rang dépassant l’Italie (6,2 %) et la Suisse (5%) en quatrième position. On observe notamment l’avancée de la Belgique du 15^ème au 5^ème rang. Selon la chambre fédérale de commerce et d’industrie, la WKO, il s’agit de la forte hausse des exportations autrichiennes vers la Belgique de composés organiques. La France perd deux rangs et est désormais le 8^ème client, dépassée par la Belgique et la Pologne.

Côté importations, la Chine occupe la 2^ème position avec une part de marché de 7,5 %, suivie de l’Italie (6,4 %), de la Suisse (5,1 %) et de la Tchéquie (4,1 %). La position de la France en tant que fournisseur de l’Autriche s’améliore de deux rangs grâce notamment à la hausse des exportations de matériels de transport (+23 %). La part de marché de la France dans les importations autrichiennes s’est élevée à 2,6°% en 2023, contre 2,4 % en 2022, ce qui fait de la France le 9^ème fournisseur de l’Autriche.

Les principaux fournisseurs de l’Autriche en 2023

Rang fournisseur 2023	Montant (en Mrd EUR) en 2023	Part (en %) en 2023	∆ (en %) par rapport à 2022	Rang 2022
1. Allemagne	68,85	31,7	-7,5	1
2. Chine	15,16	7,5	-13,1	2
3. Italie	12,90	6,4	-4,0	3
4. Suisse	10,28	5,1	2,5	4
5. Tchéquie	8,33	4,1	-15,2	5
6. Etats-Unis	7,92	3,9	9,1	7
7. Pologne	6,65	3,3	-5,4	8
8. Pays-Bas	5,49	2,7	-5,9	9
9. France	5,32	2,6	3,9	11
10. Hongrie	5,02	2,5	-6,2	10

Source : Statistik Austria

Les principaux clients de l’Autriche en 2023

Rang client 2023	Montant Mrd EUR en 2023	Part (%) en 2023	∆ en % par rapport à 2022	Rang 2022
1. Allemagne	58,50	29,2	1	1
2. Etats-Unis	14,74	7,4	0,8	3
3. Italie	12,36	6,2	-6,7	2
4. Suisse	9,96	5,0	-0,3	4
5. Belgique	7,48	3,7	148,9	15
6. Pologne	7,34	3,7	-0,2	7
7. Hongrie	7,27	3,6	-6,0	5
8. France	7,25	3,6	-6,6	6
9. Tchéquie	7,16	3,6	1,0	8
10. Royaume-Uni	5,45	2,7	6,7	10
11. Slovénie	4,9	2,5	11	12

Source : Statistik Austria

Flash Conjoncture Pays avancés - L’économie italienne surprend à la hausse au 1er trimestre 2023

2023-06-05T00:00:00+02:00

En Italie, la croissance du PIB est révisée de +0,1 pt selon l’estimation détaillée, indiquant une progression de l’activité de +0,6 % au 1^er trimestre 2023 (après −0,1 % au 4^e trimestre 2022).

En zone euro en mai, le PMI manufacturier (estimation définitive) diminue à 44,8 (après 45,8), de même qu’en Allemagne à 43,2 (après 44,5), en Italie à 45,9 (après 46,8), en Espagne à 48,4 (après 49,0), et au Royaume-Uni à 47,1 (après 47,8).

Selon l’estimation flash d’Eurostat, l’inflation (au sens de l’IPCH) reflue en mai, à la fois en zone euro (+6,1 % après +7,0 %), en Allemagne (+6,3 % après +7,6 %), en Italie (+8,1 % après +8,7 %), et en Espagne (+2,9 % après +3,8 %).

Le taux de chômage en avril reflue également en zone euro dans son ensemble (6,5 % après 6,6 %) et en Italie (7,8 % après 7,9 %), tandis qu’il stagne en Allemagne (au sens du BIT, à 2,9 %). Le Japon affiche également un taux de chômage en baisse en avril, à 2,6 % (après 2,8 %), mais celui-ci augmente nettement aux États-Unis en mai à 3,7 % (après 3,4 %).

Les ventes au détail rebondissent en avril en Allemagne (+0,8 % après −1,3 %) et accélèrent en Espagne (+0,9 % après +0,7 %), tandis que l’indicateur du climat économique (ESI composite) en zone euro se dégrade en mai (96,5 après 99,0).

Outre-Atlantique, les prix immobiliers ont augmenté en mars selon les indices FHFA (+0,6 % après +0,7 %) et S&P 20 (+0,5 % après −0,1 %). Les dépenses de construction résidentielle et non-résidentielle ont progressé en avril, respectivement de +0,4 % (après −0,0 %) et +1,9 % (après +0,6 %). En mai, l’ISM manufacturier diminue à 46,9 (après 47,1), à l’instar de la confiance des ménages (102,3 après 103,7). Au Japon, l’indice de production industrielle (IPI, 1^ère estimation) stagne en avril (+0,0 % après +0,2 %).

Brèves économiques régionales d’Afrique de l’Ouest (hors Nigéria-Ghana) n°466

2022-11-07T00:00:00+01:00

Actualité régionale : Ouverture à Abidjan du 3ème Forum pour l’investissement en Afrique
Bénin : Accord avec les services du FMI pour la première revue du programme
Burkina Faso : Hausse de l’encours de la dette publique de 11,6% en g.a. à fin Juin 2022
Cap-Vert : Hausse des prix des hydrocarbures
Côte d'Ivoire : Signature d’un accord de 500 M USD avec l’Eximbank US
Guinée-Bissau : Les autorités anticipent une croissance de 4,7% en 2022
Libéria : La soumission au Parlement du budget 2023 repoussée à fin novembre 2022
Mali : Faible succès de l’émission obligataire récente sur le marché par adjudication
Mauritanie : Présentation de la feuille de route pour l’hydrogène bas carbone
Niger : Accord des services du FMI pour la deuxième revue de programme
Sénégal : Pétrole et gaz, les revenus pour l’Etat atteindraient 30,5 Mds EUR sur 30 ans
Togo : 55 M EUR de l’UE en faveur de la décentralisation et de l’environnement

Les échanges commerciaux entre la France et l’Arabie saoudite au 1er semestre 2022

2022-08-30T00:00:00+02:00

Les échanges commerciaux s’intensifient au premier semestre 2022, sous l’effet de la flambée des prix des hydrocarbures et des livraisons aéronautiques.

Selon les données des douanes françaises, les échanges de biens (hors matériel militaire) entre la France et l’Arabie saoudite s’élèvent à 4,1 Md€ au premier semestre 2022, en hausse de 38% (g.a.), illustrant l’interdépendance des relations commerciales bilatérales, dans un contexte de reprise économique postpandémique mais également de hausse du prix des hydrocarbures suite à l’invasion de l’Ukraine et de ses conséquences d’ordre mondial.

Ces échanges se soldent par un déficit de 226 M€ pour la France, témoignant d’une nette détérioration par rapport au 1^er semestre 2021 (excédent de 45 M€). Toutefois, depuis 2011, nos échanges commerciaux bilatéraux sont structurellement déficitaires, à l’exception de 2016 et 2017 où la facture énergétique avait fortement baissé dans un contexte de baisse mondiale des prix pétroliers. Au 1^er semestre 2022, l’Arabie saoudite a été notre 30^ème client, en hausse de 3 places par rapport au premier semestre 2021, et notre 33^ème fournisseur, en hausse de 4 places du fait principalement de la hausse des prix des hydrocarbures, devenant notre 46^ème déficit commercial, alors qu’elle était notre 53^ème excédent au 1^er semestre 2021.

Les exportations françaises vers l’Arabie saoudite décollent majoritairement grâce au secteur aéronautique.

Au premier semestre 2022, les exportations françaises de biens vers l’Arabie saoudite enregistrent une hausse de 28,3% en g.a. à 1,91 Md€ (cf. annexes). Cette hausse des exportations est pour l’essentiel imputable au poste « matériels de transport » qui s’élève à 865 M€ (contribution : +20,3 pts). Ce poste est constitué pour l’essentiel de livraisons de matériels aéronautiques, notamment des appareils de la famille A320 avec des livraisons échelonnées jusqu’à 2026. Le calendrier des livraisons et l’origine de l’assemblage final des appareils (Toulouse ou Hambourg) font fluctuer nos exportations de manière importante.

Hors poste « matériels de transport », les exportations françaises augmentent également à 1,05 Md€ (+13%), du fait principalement des postes « produits chimiques, parfums et cosmétiques » et « produits agroalimentaires » :

Les exportations de produits chimiques, parfums et cosmétiques s’élèvent à 199 M€ (+16,5%, 1,9 pt), majoritairement dû aux produits de beauté ou de maquillage, eaux de toilette/parfums et aux réactifs chimiques utilisés dans différents secteurs (pétrochimie, laboratoires…).
Les exportations de produits agroalimentaires s’élèvent à 180 M€ (18,8%, 1,9 pts), due principalement à la hausse des exportations de viandes de poulets, conséquence probable d’un appel d’air lié aux difficultés d’approvisionnements de l’Arabie auprès de ses fournisseurs classiques (l’Ukraine était son 2^ème fournisseur en 2021, après le Brésil), et ce malgré l’épisode Influenza touchant la France fin 2021.

Les exportations de « produits pharmaceutiques » sont en hausse de 9,5% (0,8 pt) à 138 M€ au 1^er semestre 2022, ainsi que les « produits informatiques, électroniques et optiques », en hausse de 10% (0,8 pt) à 131 M€, et les « produits pétroliers raffinés et coke », qui augmentent de 33% (1 pt) à 62 M€.

Les importations en provenance d’Arabie saoudite grimpent fortement sous l’effet de la hausse des hydrocarbures naturels.

Au premier semestre 2022, les importations françaises en provenance d’Arabie saoudite atteignent 2,14 Md€, en hausse de 48% (en g.a.). Les « hydrocarbures naturels » représentent 48% de nos importations (1,03 Md€) contre 29% au premier semestre 2021, soit une contribution de 42,2 points et une hausse en valeur de 144%. Les « produits pétroliers raffinés » représentent 46% du total de nos achats (981 M€), soit une légère contribution de 3,7 points et une augmentation de 6% de nos achats. Ces augmentations sont davantage attribuables à un effet valeur plutôt qu’à un effet volume.

Les autres biens importés sont les « produits chimiques » qui s’élèvent à 82 M€ (+33%, 1,4 pt) et les « produits métallurgiques et métalliques » à 22 M€ (+32%, 0,4 pt), notamment de l’aluminium brut.

Les produits pétroliers (bruts et raffinés) ont représenté 94% du total de nos achats à la mi-année 2022, quasiment identique au premier semestre de l’année précédente. Après avoir fortement baissé entre 2014 et 2016, ces importations ont rebondi en 2017 et fortement augmenté en 2018 (+55%) à 6,5 Mds€, contre 4,2 Mds€ en 2017. Ces fortes variations en valeur de nos achats de pétrole reflètent l’évolution des cours du pétrole au niveau mondial.

Flash Conjoncture Pays avancés - Légère progression de l’activité allemande au 2e trimestre 2022

2022-08-29T00:00:00+02:00

Au 2^e trimestre 2022, le PIB des États-Unis recule pour le deuxième trimestre consécutif (–0,1 % après –0,4 %), tandis que le PIB allemand progresse légèrement (+0,1 % après +0,8 %, révisé de +0,1 pt par rapport à l’estimation flash).

En zone euro, le PMI manufacturier se contracte en août à 49,7 après 49,8, et diminue à 50,2 après 51,2 pour les services. En Allemagne, le PMI manufacturier augmente en août à 49,8 après 49,3, bien que toujours en territoire de contraction, et le PMI services continue de se contracter à 48,2 après 49,7. L’indice des perspectives économiques de l’enquête IFO diminue à 80,3 après 80,4.

Au Royaume-Uni, le PMI manufacturier se contracte à 46,0 en août après 52,1, et diminue à 52,5 après 52,6 pour les services.

Aux États-Unis, la consommation progresse de +0,2 % (après +0,0 %) et les commandes de biens durables stagnent en juillet (–0,0 % après +2,2 %).

Le commerce mondial en biens recule de –0,1 % en juin après +2,6 %.

Flash Conjoncture Pays avancés - La croissance en zone euro se maintient, contrairement à celle des États-Unis

2022-08-02T00:00:00+02:00

En zone euro, au 2^ème trimestre, le PIB progresse (+0,7 % après +0,5 %) notamment en Espagne (+1,1 % après +0,2 %) et en Italie (+1,0 % après +0,1 %) et stagne en Allemagne (−0,0 % après +0,8 %). En juillet, le climat économique (ESI composite) recule en zone euro (+99,0 après +103,5). L’inflation (IPCH) continue d’augmenter en juillet en zone euro (+8,9 % après +8,6 %) ainsi qu’en Allemagne (+8,5 % après +8,2 %), en Espagne (+10,8 % après +10,0 %) et se stabilise en Italie (+8,4 % après +8,5 %). En Allemagne, en juillet, le climat des affaires (enquête IFO) empire (80,3 après 85,5). En juin, le chômage est stable (2,8 % après 2,8 %). En Espagne, en juin, le ventes au détail reculent légèrement (−0,1 % après −0,1 %) et le chômage recule (12,5 % après 13,7 %).

Aux États-Unis, au 2^ème trimestre, le PIB recule (−0,2 % après −0,4 %). En mai, les prix de l’immobilier grimpent (FHFA : +1,4 % après +1,5 % ; S&P 20 : +1,3 % après +1,7 %). En juin, la consommation progresse timidement (+0,1 % après −0,3 %) et les commandes de biens durables progressent (+1,9 % après +0,8 %). En juillet, la confiance des ménages recule (95,7 après 89,4).

Au Japon, en juin, la production industrielle rebondit fortement (+8,5 % après −7,0 %) et le chômage est stable (2,6 % après 2,6 %).

Flash Conjoncture Pays avancés - Légère amélioration du déficit commercial américain

2022-07-11T00:00:00+02:00

En zone euro, les PMI définitifs confirment le recul de l’indice dans les services en juin (53,0 après 56,1), reflétant la contraction en Allemagne (52,4 après 55,0), en Italie (51,6 après 53,7) et en Espagne (54,0 après 56,5). En mai, les ventes au détail progressent légèrement en zone euro (+0,2 % après –1,4 %). En mai, la production industrielle ralentit en Allemagne (+0,1 % après +2,0 %), baisse légèrement en Espagne (–0,2 % après +2,1 %) et plus fortement en Italie (–1,1 % après +1,4 %).

Aux États-Unis l’indice ISM dans les services enregistre une légère contraction en juin (55,3 après 55,9) alors que le taux de chômage reste stable (3,6 % après 3,6 %). En mai, le déficit commercial américain se réduit (–85,5 Md$ après –86,7 Md$). Au Royaume-Uni, les PMI définitifs de juin progressent dans les services (54,3 après 53,4).

Flash Conjoncture Pays avancés - Zone euro : Dégradation de la balance commerciale

2022-06-22T00:00:00+02:00

En zone euro, en avril, l’indice de production industrielle se redresse (+0,4 % après –1,4 % en mars) tandis que le déficit commercial se creuse (–32,4 Md€ après –16,1 Md€) comme en Italie (–4,0 Md€ après –1,2 Md€). En mai, l’inflation au sens de l’IPCH augmente (+8,1 % après +7,4 % en avril) comme en Allemagne (+8,7 % après +7,8 %) et en Italie (+7,3 % après +6,3 %). En Allemagne, en juin, l’indice de confiance des analystes financiers (enquête ZEW) s’améliore (–28,0 après –34,3).

Au Royaume-Uni, en avril, le PIB mensuel recule (–0,3 % après –0,1 % en mars), ainsi que l’indice de production industrielle (–0,6 % après –0,2 %). La balance commerciale se redresse mais reste déficitaire (–8,5 Md£ après –11,6 Md£) et le chômage augmente légèrement (3,8 % après 3,7 %). Au Japon, en avril, l’indice de production industrielle recule (–1,3 % après –0,4 % en mars). En mai, le déficit commercial se creuse (–1931 Md¥ après –1581 Md¥ en avril). Aux États-Unis, en mai, l’indice de production industrielle est en légère hausse (+0,2 % après +1,4 % en avril), les ventes au détail reculent légèrement (–0,3 % après +0,7 %) et les mises en chantier reculent fortement (–14,4 % après +5,5 %).

Fin de l’obligation du recours aux lettres de crédit pour les importations en Egypte

2022-06-05T00:00:00+02:00

La circulaire publiée le 29 décembre 2022 par la Banque centrale a mis fin à l'obligation du recours aux lettres de crédit pour le paiement des importations en Egypte, permettant un retour au système d'encaissement documentaire.

La remise documentaire ou système d’encaissement documentaire proscrit à l’importation

La remise documentaire est un moyen de paiement avec lequel le vendeur (l’exportateur) mandate sa banque pour remettre les documents nécessaires à l’acheteur (l’importateur) afin de prendre possession de la marchandise (factures, certificat de transport, titres de propriété) contre un paiement. Les instructions qui accompagnent la liasse documentaire décrivent les modalités de délivrance des justificatifs et le règlement.

Le crédit documentaire (lettre de crédit) devient obligatoire

Entre le 22 février et le 29 décembre 2022, ce système de paiement était devenu obligatoire pour les importateurs égyptiens. Il s'agit d'un engagement écrit émis par la banque qui a émis le crédit sur la base des instructions d'un importateur qui s'engage auprès de celle-ci. Le bénéficiaire (émetteur) peut payer la valeur des documents, à condition que ces documents respectent toutes les conditions d’accréditation. La lettre de crédit garantit au bénéficiaire qu’il sera payé une fois les conditions de la lettre de crédit satisfaites. Le crédit documentaire étant le gage de paiement de la banque, l’établissement financier qui a ouvert le crédit garantit que le client (le demandeur de l'ouverture du crédit) a couvert la valeur de la créance avant son ouverture et permet de vérifier qu’une liste de critères précis est respectée. Les transferts non commerciaux tels que le fret / les frais de transport, l'assurance, les logiciels s’effectuent quant à eux par transfert direct. Les sociétés concernées étaient celles qui importent en Egypte et ce même en zone franche.

Le régime d’exception relatif au crédit documentaire

Il existait cependant des exceptions à l’utilisation systématique de la lettre de crédit dans les opérations d’importation en Egypte. Dans certains cas de figure, le système d’encaissement documentaire restait toujours en vigueur comme suit :

- Pour les succursales et filiales 1 de sociétés étrangères présentes en Egypte et sous réserve que les marchandises importées proviennent de la société mère et de ses groupes uniquement.

- Il est permis d’utiliser les documents d'encaissement dans les opérations d’importation pour toutes les marchandises expédiées jusqu'au 22 février 2022 à compter de la date indiquée sur les connaissements entrants.

- Pour toutes les marchandises dont la valeur a été transférée à 100 % avant que la décision ne soit rendue, à condition que les marchandises soient effectivement reçues.

- Les envois dont la valeur ne dépasse pas 5000 dollars américains (ou son équivalent en devises étrangères).

- Pour les familles de produits suivantes : médicaments, sérums et produits chimiques qui s'y rapportant, thé, viande, volaille, poisson, blé, huile, lait en poudre, lait infantile, haricots, lentilles, beurre, maïs) et peuvent être payés à l'avance.

- Envois reçus par courrier express et ce sans limite de valeur.

- Si l'acompte versé pour le paiement est de 100% de la valeur des marchandises avant que la décision de la Banque centrale ne prenne effet. Le processus d'importation peut être ainsi complété par l’utilisation d’un document d'encaissement sur demande du client (mise en œuvre effective à partir du 22 février 2022). Cependant, si l'acompte versé avant que la décision n° 49 du 13/02/2022 décision n’ait été émise, et qu’il constitue un paiement partiel, le processus d'importation doit donc être complété par l'ouverture d'un crédit documentaire avec le montant restant.

Le régime d’exception avait été élargi à deux reprises :

- le 11 mai 2022 : pour inclure les importations de matières premières et d’intrants à la production (le système d’encaissement documentaire reste en vigueur pour ces catégories de produits). Les graines et produits chimiques agricoles sont désormais inclus dans les intrants et matières premières. Ces catégories de produits ne sont donc plus concernées par l’obligation d’avoir recours aux lettres de crédit.

- le 27 octobre 2022 : pour inclure les importations dont la valeur ne dépassait pas 500 000 dollars américains (ou son équivalent en devises étrangères).

Flash Conjoncture Pays avancés - Au Royaume-Uni, l’activité ralentit au 1er trimestre 2022

2022-05-17T00:00:00+02:00

En zone euro, la production industrielle recule nettement en mars (−1,8 % après +0,5 %), du fait des tensions sur les approvisionnements qui pèsent sur le secteur automobile (dont la production recule de −10,8 % en mars). En Italie, la production industrielle marque le pas (+0,0 % après +4,0 %). En Allemagne, l'indice des perspectives économiques publié par l’institut ZEW augmente en mai mais reste très dégradé (−34,3 après −41,0) : les analystes s’attendent toujours à une détérioration de la situation économique en Allemagne, mais à un rythme moins soutenu. L’inflation outre-Rhin continue d’augmenter en avril (+7,8 % après +7,6 % en mars), tandis qu’en Espagne, l’inflation recule (+8,3 % après +9,7 %).

Malgré un recul de l’activité en mars outre-Manche (−0,1 % après +0,0 %), la croissance du PIB faiblit mais reste positive au 1^er trimestre au Royaume-Uni (+0,8 % après +1,3 %). La production industrielle recule en mars (−0,2 % après −0,3 % en février), pénalisée par une chute de la production dans le secteur énergétique tandis que le déficit commercial se creuse (−11,6 Md£ après −9,2 Md£). Enfin, en avril, l’inflation aux États-Unis marque le pas (+8,3 % après +8,5 %).

Flash Conjoncture Pays avancés - Explosion du déficit commercial américain en mars

2022-05-10T00:00:00+02:00

En zone euro en avril, l’indice PMI se contracte dans le secteur manufacturier (55,5 après 56,5 en mars) mais progresse dans les services (57,7 après 55,6), selon l’estimation définitive. Une contraction du secteur manufacturier conjuguée à un rebond des services s’observe également en Allemagne (54,6 après 56,9 contre 57,6 après 56,1), en Espagne (53,3 après 54,2 contre 57,1 après 53,4) et en Italie (54,5 après 55,8 contre 55,7 après 52,1). En mars, le chômage recule en zone euro (6,8 % après 6,9 %) et en Italie (8,3 % après 8,5 %) mais se stabilise en Allemagne (2,9 % après 2,9 %). En mars, les ventes au détail reculent en zone euro (−0,4 % après +0,4 %), en Italie (−0,5 % après +0,7 %) et en Allemagne (−0,1 % après +0,2 %). En mars, l’indice de la production industrielle (IPI) se contracte en Allemagne (−3,9 % après +0,1 %) et en Espagne (−1,8 % après +0,9 %). Enfin, en Allemagne en mars, les commandes à l’industrie diminuent (−4,7 % après −0,8 %) et l’excédent commercial se réduit fortement (+3,2 Md€ après +11,1 Md€).Au Royaume-Uni en avril, contrairement à la zone euro, l’indice PMI manufacturier progresse légèrement (55,8 après 55,2), tandis que celui des services se contracte fortement (58,9 après 52,6). Aux États-Unis en avril, l’indice ISM recule dans le secteur manufacturier (55,4 après 57,1) et dans les services (57,1 après 58,3), tandis que le chômage se stabilise (3,6 % après 3,6 %). Enfin, les dépenses de construction résidentielle américaines progressent en mars (+1,0 % après +0,7 %), tandis que les dépenses de construction non résidentielle se contractent (−0,8 % après +0,4 %).

Flash Conjoncture Pays avancés - Le PIB US en baisse

2022-05-02T00:00:00+02:00

En zone euro, au 1^er trimestre, le PIB est en légère hausse (+0,2 % après +0,3 %), il croît en Allemagne (+0,2 % après -0,3 %), en Espagne (+0,3 % après +2,2 %), et décroît en Italie (−0,2 % après +0,7 %). En avril en zone euro, l’inflation reste à la hausse (+7,5 % après +7,4 %) ainsi qu’en Allemagne (+7,8 % après +7,6 %), et baisse en Italie (+6,6 % après +6,8 %) et en Espagne (+8,3 % après +9,7 %). En Allemagne en avril, le climat des affaires (enquête IFO) est en hausse (86,7 après 84,9). En Espagne en mars, les ventes au détail chutent (−3,8 % après +0,7 %) et le taux de chômage augmente (13,7 % après 13,3 %).

Aux États-Unis, au 1^er trimestre, le PIB est en baisse (−0,4 % après +1,7 %). En février, les prix de l’immobilier augmentent selon FHFA resp. S&P (+2,1 % après +1,6 %, resp. +2,4 % après +1,7 %). En mars, la consommation augmente (+0,2 % après +0,1 %) ainsi que les commandes de biens durables (+0,8 % après −1,7 %). En avril, la confiance des ménages est stable (107,3 après 107,6). Au Japon, en mars, la production industrielle (IPI) est en baisse (−0,5 % après +2,3 %) et le chômage diminue (2,6 % après 2,7 %). En février, le commerce mondial de biens progresse selon le CPB (+0,3 % après +0,5 %).

Brèves économiques régionales d’Afrique de l’Ouest (hors Nigéria-Ghana) n°438

2022-03-25T00:00:00+01:00

Actualité régionale : Moody’s place la note de la BOAD sous surveillance
Bénin : Création d’un guichet unique de promotion des PME
Burkina Faso : Un peu moins de 80% des recettes d’exportation générées par l’or en 2021
Cap-Vert : Le gouvernement compte adopter des mesures pour stabiliser les prix de certains produits
Côte d'Ivoire : L’indice du chiffre d’affaires du commerce en hausse de 8,3% en 2021
Gambie : La pêche contribue à hauteur de 12% du PIB, avec 300 000 emplois
Guinée : Lancement de l’opérationnalisation du port autonome de Conakry 24h/24
Libéria : NAS obtient le contrat de manutention au sol au sein de l’aéroport de Monrovia
Mali : Production record de 760 000 tonnes de coton prévue pour la campagne 2021/22
Mauritanie : Restructuration de la société SOMAGAZ
Niger : Baisse des droits de douanes et redevances pour lutter contre l’inflation
Sénégal : Moody’s maintient la note "Ba3" du pays et rehausse la perspective à "stable"
Sierra Leone : Inflation à +17,6% en g.a. en février 2022
Togo : Inauguration de la 1ère station africaine du nouveau câble sous-marin de Google

2021 - une année dynamique pour le commerce extérieur

2022-03-15T00:00:00+01:00

Après une année 2020 marquée par la crise sanitaire, le commerce extérieur de l’Autriche s’est montré dynamique en 2021, dépassant le niveau d’avant-crise. Les importations (+23,2 %) ont progressé plus vite que les exportations (+16,2 %), notamment en raison de la hausse des prix des hydrocarbures, ce qui s’est traduit par un déficit six fois supérieur à celui de 2020. L’Allemagne est restée de loin le premier partenaire commercial de l’Autriche, tandis que la Chine a confirmé sa position de deuxième fournisseur. La France a perdu une place dans le classement des fournisseurs de l’Autriche et occupe désormais le 11^ème rang. La France a été dépassée par la Russie dont les exportations vers l’Autriche ont plus que doublé, le poste combustibles-énergie représentant 87 % des achats.

Reprise du commerce extérieur de l’Autriche

Les échanges commerciaux de l’Autriche dépassent leur niveau de 2019

Après une baisse de 8 % en 2020, le commerce extérieur a retrouvé et dépassé le volume atteint avant la crise sanitaire. Les importations se situent en 2021 23 % au-dessus du niveau de 2020 (+13 % par rapport à 2019) pour atteindre 178 Mrd EUR, les exportations 16 % au-dessus (+8 % par rapport à 2019) pour atteindre 165 Mrd EUR. L’évolution au cours de l’année 2021 montre que, après un début d’année très morose (baisse de 9 % en janvier en glissement annuel lors du troisième confinement), la reprise du commerce extérieur a atteint son pic au deuxième trimestre 2021 ⁽¹⁾. Le quatrième confinement (novembre-décembre 2021) ne semble pas avoir affecté la dynamique du commerce extérieur : en décembre, les importations ont progressé de 33 % et les importations de 20 %.

Le déficit commercial de l’Autriche a triplé en deux ans

Le solde de la balance commerciale a atteint -12,5 Mrd EUR en 2021, soit six fois le déficit de 2020 (-1,9 Mrd EUR) et près de trois fois le déficit d’avant-crise (-4,3 Mrd EUR en 2019). Cette situation résulte surtout de la dégradation du solde commercial hors-UE, en lien avec la hausse des prix de l’énergie. L’excédent sur les pays tiers réalisé par l’Autriche en 2019 (+1,1 Mrd EUR) et en 2020 (+522 M EUR) a laissé place en 2021 à un déficit de -6,6 Mrd EUR. Pour la première fois depuis 2013, la Russie a occupé en 2021 la 10^ème position parmi les fournisseurs de l’Autriche avec une part de marché de 2,6 % (4,7 Mrd EUR), dépassant la France, la Slovaquie et l’Espagne. Les importations autrichiennes en provenance de la Russie ont augmenté de 115 % en valeur par rapport à 2020, le poste combustibles-énergie représentant 87 % des achats. La Russie n’a reçu en revanche que 1,2 % des exportations de l’Autriche, soit 2,0 Mrd EUR en 2021 (en baisse de 6 % par rapport à 2020).

84 % des exportations se concentrent sur quatre classes de produits

Avec une part de 33 % à l'importation et de 37 % à l'exportation, les machines et véhicules sont restés en 2021 le groupe de produits le plus important du commerce extérieur de l’Autriche. Ce poste a contribué significativement à la dynamique des échanges en 2021, les importations progressant de 17 % à 58,9 Mrd EUR et les exportations de 13 % à 61,3 Mrd EUR. Les autres postes d’exportation les plus importants sont les produits manufacturés (35,3 Mrd EUR, +23 % par rapport à 2020), les produits chimiques (25,2 Mrd EUR, +14 %) et les autres produits manufacturés (17,7 Mrd EUR, +11 %). Ces quatre classes de produits ont concentré 84 % des exportations de l’Autriche en 2021.

Augmentation de 68 % de la facture énergétique

Côté importations, l’année 2021 a été marquée par la hausse de 68 % en valeur des achats de combustibles-énergie. La facture énergétique s’est ainsi alourdie de 5,6 Mrd EUR sur un an (13,9 Mrd EUR en 2021 contre 8,3 Mrd EUR en 2020), contribuant à la dégradation du solde commercial.

L’Allemagne reste le premier partenaire ; la Chine confirme sa position de deuxième fournisseur

L’Union européenne a absorbé 68 % des exportations de l’Autriche en 2021 et fourni 67 % des importations. L’Allemagne reste de loin le premier partenaire commercial (en 2021, part des importations : 33 % ; part des exportations : 30 %). Côté exportations, les quatre premiers clients restent l’Allemagne (30 % des ventes en 2021), l’Italie (6,8 %), les Etats-Unis (6,7 %) et la Suisse (4,9 %), comme en 2020. En revanche, la Pologne (4,0 %) remplace la France (3,8 %) à la cinquième position. Côté importations, la Chine confirme sa position de deuxième fournisseur acquise en 2020, avec une part de marché de 7,4 % (13,1 Mrd EUR). L’Autriche a ainsi enregistré un déficit bilatéral de 8,3 Mrd EUR avec la Chine, qui n’est que son neuvième client (4,8 Mrd EUR). L’Italie (6,5 % des achats), la Suisse (5,5 %) et la République tchèque (5,5 %) sont comme en 2020 troisième, quatrième et cinquième fournisseurs de l’Autriche.

Erosion de la part de marché de la France en Autriche

La part de marché de la France recule pour la troisième année consécutive

Après la baisse de 9 % à 3,7 Mrd EUR en 2020, les exportations de la France vers l’Autriche ont progressé de 22 % en 2021 pour s’établir à 4,5 Mrd EUR, soit 12 % au-dessus du niveau d’avant-crise (4,0 Mrd EUR en 2019). La France est passée derrière la Russie en 2021, devenant le 11^ème fournisseur de l’Autriche, alors qu’elle occupait la 10^ème position en 2020 et la 7^ème en 2019. La part de marché des entreprises françaises s’est établie en 2021 à 2,5 %, soit un recul de 0,1 point de pourcentage par an depuis 2019 ⁽²⁾.

Les importations françaises en provenance d’Autriche ont augmenté de 3 % entre 2020 et 2021 et se sont établies à 6,3 Mrd EUR selon Statistik Austria ⁽³⁾. La France est ainsi le 6^ème client de l’Autriche en 2021, absorbant 3,8 % des ventes (5^ème en 2019 et 2020 avec 4,3 et 4,4 % des ventes). 35 % des ventes et 38 % des achats de la France ont été réalisés en 2021 sur le poste des matériels de transport.

D’un volume total de 10,8 Mrd EUR, le commerce franco-autrichien reste déséquilibré en faveur de l’Autriche. Notre déficit s’est établi à 1,8 Mrd EUR en 2021 selon Statistik Austria. A noter que les Douanes françaises n’ont enregistré un déficit dans le commerce avec l’Autriche qu’à hauteur de 981 M EUR. Un tel écart entre les statistiques des deux pays est plutôt inhabituel.

(1) La plus forte progression a ainsi été constatée en avril avec une progression de 50,5 % pour les importations et de 40,5 % pour les exportations.

(2) La part de marché des entreprises françaises s’établissait à 2,6 % en 2020 et à 2,7 % en 2019.

(3) Selon les Douanes françaises, les importations françaises en provenance de l’Autriche ont progressé de 0,9 % entre 2020 et 2021, pour s’établir à 5,5 Mrd EUR.

Tableau 1 : Commerce extérieur de l’Autriche de 2019 à 2021


Tout montant en M EUR	2019	2020	2021	Var. 2020/2019 (%)	Var. 2021/2020 (%)	Var. 2021/2019 (%)
Importations totales	157 817	144 421	177 977	-8,5	23,2	12,8
Exportations totales	153 501	142 566	165 476	-7,1	16,1	7,8
Importations UE	107 826	98 766	118 583	-8,4	20,1	10,0
Exportations UE	102 440	96 389	112 642	-5,9	16,9	10,0
Importations pays tiers	49 990	45 655	59 394	-8,7	30,1	18,8
Exportations pays tiers	51 060	46 177	52 834	-9,6	14,4	3,5

Source : Statistik Austria

Tableau 2 : Solde de la balance commerciale de l’Autriche de 2019 à 2021 (exportations – importations)

Tout montant en M EUR	2019	2020	2021	Var. 2020/2019	Var. 2021/2020	Var. 2021/2019
Total	-4 316	-1 855	-12 501	2 461	-10 646	-8 185
UE	-5 386	-2 377	-5941	3 009	-3 564	-555
Pays tiers	1 070	522	-6560	-548	-7 082	-7 630

Source : Statistik Austria

Tableau 3 : Les 20 premiers fournisseurs de l’Autriche 2019 à 2021

FOURNISSEUR Rang 2021	Volume Mrd EUR	Part (%)	Rang 2020	Rang 2019
1. Allemagne	58,9	33,1%	1	1
2. Chine	13,1	7,4%	2	3
3. Italie	11,5	6,5%	3	2
4. Suisse	9,7	5,5%	4	6
5. Tchéquie	7,8	4,4%	5	5
6. Pologne	5,8	3,2%	7	7
7. Etats-Unis	5,7	3,2%	6	4
8. Pays-Bas	4,8	2,7%	8	9
9. Hongrie	4,7	2,7%	9	8
10. Russie	4,7	2,6%	13	13
11. France	4,5	2,5%	10	7
12. Slovaquie	3,6	2,0%	11	11
13. Belgique	2,8	1,6%	16	17
14. Roy.-Uni	2,7	1,5%	14	12
15. Espagne	2,6	1,4%	12	14
16. Slovénie	2,4	1,3%	17	16
17. Turquie	2,2	1,3%	18	18
18. Japon	2,2	1,2%	15	15
19. Roumanie	2,2	1,2%	19	20
20. Suède	1,6	0,9%	20	19

Source : Statistik Austria

Tableau 4 : Les 20 premiers clients de l’Autriche de 2019 à 2021

CLIENT Rang 2021	Volume Mrd EUR	Part (%)	Rang 2020	Rang 2019
1. Allemagne	49,9	30,1%	1	1
2. Italie	11,2	6,8%	3	3
3. Etats-Unis	11,1	6,7%	2	2
4. Suisse	8,2	4,9%	4	4
5. Pologne	6,6	4,0%	6	8
6. France	6,3	3,8%	5	5
7. Hongrie	6,1	3,7%	8	6
8. Tchéquie	6,0	3,6%	7	7
9. Chine	4,8	2,9%	10	10
10. Roy.-Uni	4,4	2,7%	9	9
11. Slovénie	3,5	2,1%	13	12
12. Pays-Bas	3,2	2,0%	12	11
13. Slovaquie	3,2	1,9%	11	13
14. Roumanie	3,0	1,8%	15	15
15. Belgique	2,9	1,7%	14	14
16. Espagne	2,5	1,5%	17	16
17. Russie	2,0	1,2%	16	17
18. Suède	1,8	1,1%	19	18
19. Japon	1,7	1,0%	18	19
20. Croatie	1,5	0,9%	21

Source : Statistik Austria

Flash Conjoncture Pays avancés - Le commerce mondial rebondit en octobre

2022-01-03T00:00:00+01:00

En Espagne, l’inflation atteint de nouveaux sommets pour s’établir à +6,7 % en décembre (après +5,6 % en novembre) et les ventes au détail affichent un rebond conséquent en novembre (+5,1 % après −0,1 %). Aux États-Unis, les prix de l’immobilier poursuivent leur progression en octobre, à la fois pour le Federal Housing Finance Agency (+1,1 % après +0,9 %) et pour le S&P 20 (+0,9 % après +1,0 %). Au Japon, la production industrielle s’accentue fortement en novembre (+6,5 % après +1,8 %) et le taux de chômage s’inscrit en très légère hausse (2,8 % après 2,7 %). Enfin, le commerce mondial repart à la hausse en octobre (+1,6 % après −1,1 %).

Flash Conjoncture Pays avancés - Les exportations américaines à un niveau record en octobre

2021-12-13T00:00:00+01:00

Le PIB de la zone euro progresse de +2,2 % au 3^e trimestre 2021 selon la 3^e estimation (après +2,2 % au 2^e trimestre). En Allemagne en octobre, l’indice de la production industrielle (IPI) progresse (+2,8 % après –0,5 % en septembre) alors que les commandes à l’industrie reculent fortement (–6,9 % après +1,8 %) et que l’excédent commercial se réduit légèrement (+12,5 Md€ après +12,9 Md€). L’indice ZEW diminue en décembre (+29,9 après +31,7 en novembre). En Italie, l’IPI se contracte en octobre (–0,6 % après +0,1 %) tandis que les ventes au détail progressent légèrement (+0,1 % après +1,0 %). En Espagne, l’IPI recule également en octobre (–0,4 % après –0,0 %)

Au Royaume-Uni en octobre, l’IPI recule (–0,6 % après –0,4 %) tandis que le PIB mensuel progresse légèrement (+0,1 % après +0,6 %) et que le déficit commercial se réduit (–2,0 Md£ après –2,8 Md£). Aux États-Unis, l’inflation (non cvs) continue de progresser en novembre à +6,8 % après +6,2 % en octobre (+6,9 % après +6,3 %, après cvs), tandis que le déficit commercial se réduit fortement en octobre (–67,1 Md$ après –81,4 Md$ en septembre, soit –18 %). Au Japon au 3^e trimestre 2021, le PIB recule de –0,9 % (après +0,5 % au 2^e trimestre) selon sa 2^e estimation.

Les échanges commerciaux bilatéraux entre la France et l’Arabie saoudite au 1er semestre 2021

2021-09-13T00:00:00+02:00

Les échanges commerciaux rebondissent au premier semestre 2021, signe de la solidité des relations commerciales franco-saoudiennes

Selon les données des douanes françaises, les échanges de biens (hors matériel militaire) entre la France et l’Arabie saoudite s’élèvent à 2,8 Mds€ au premier semestre 2021, en hausse de 14% par rapport au premier semestre 2020, illustrant la solidité des relations commerciales bilatérales dans un contexte de reprise économique.

Ces échanges se soldent par un léger excédent de 70 M€ pour la France, la première fois depuis 2018, en augmentation de 143% en glissement annuel (déficit à -160 M€ au premier semestre 2020).

Depuis 2011, nos échanges commerciaux bilatéraux sont structurellement déficitaires, à l’exception de 2016 et 2017 où la facture énergétique avait fortement baissé dans un contexte de baisse mondiale des prix pétroliers. Au 1^er semestre 2021, l’Arabie saoudite a été notre 34^ème client, en hausse de 2 places par rapport au premier semestre 2020, et notre 37^ème fournisseur, en recul du fait de la chute de la demande liée à la crise notamment, devenant notre 41^ème excédent commercial, alors qu’il était notre 38^ème déficit au premier semestre 2020.

Les exportations françaises vers l’Arabie saoudite enregistrent une hausse de 25% sur les six premiers mois de 2021

Au premier semestre 2021, les exportations françaises de biens vers l’Arabie saoudite enregistrent une hausse de 25% à 1,44 Md€ (détail en annexe). Cette hausse des exportations est pour l’essentiel imputable au poste « matériels de transport » qui s’élève à 556 M€ (contribution : +36,4 points). 85% de ce poste est constitué des livraisons de matériels aéronautiques (475 M€). Depuis 2015, Airbus a signé plusieurs contrats avec les compagnies aériennes saoudiennes Saudia et sa filiale low cost Flyadeal, Flynas et Saudi Gulf pour un total de plus de deux cent appareils de la famille A320 avec des livraisons échelonnées jusqu’à 2026. Le calendrier des livraisons et l’origine de l’assemblage final des appareils (Toulouse ou Hambourg) font fluctuer nos exportations de manière importante.

Hors secteur matériels de transport, les exportations françaises accusent plutôt le coup s’abaissant à 0,9 Md€ (-10%), du fait principalement du repli des exportations des postes « produits agricoles » et « produits pharmaceutiques ». Les exportations agricoles chutent à 4 M€ contre 100 M€ un an auparavant (-8,3 pts de contribution), majoritairement dû à l’arrêt brutal des exportations d’orge et de blé/méteil. Au moment où les exportations de produits pharmaceutiques baissent à 126 M€ (-8,6 pts), du fait d’une baisse quasi générale de l’ensemble des produits du poste (médicaments, vaccins…). Toutefois, certains postes résistent mieux, comme les « produits informatiques et électroniques » à 113 M€ (+3,3 pts) ainsi que les « produits pétroliers raffinés » à 47 M€ (+4 pts).

Les exportations de « produits des industries agroalimentaires » sont quant à elles en légère baisse (-3,8%) à 151 M€ au premier semestre 2021, représentant 10,5% du total de nos exportations. Dans ce poste, les produits « Viandes de volailles » diminuent de 6% à 39 M€ tandis que les produits « laitiers et fromages » restent quasi-stables à 39 M€.

Les importations en provenance d’Arabie saoudite augmentent légèrement au 1^er semestre de 2021, sous l’effet de la hausse des produits pétroliers raffinés dans nos achats.

Au premier semestre 2021, les importations françaises en provenance d’Arabie saoudite atteignent 1,38 Md€, en légère hausse de 5% par rapport au premier semestre 2020 (détail en annexe). Les « produits pétroliers raffinés » représentent 67% de nos importations (920 M€) contre 53% au premier semestre 2020 (688 M€), soit une contribution de 17,7 point à nos importations et une hausse en valeur de 34%. Les « hydrocarbures naturels » représentent 26% du total de nos achats (357 M€) contre 41% du total (533 M€) au premier semestre 2020, soit une contribution négative de -13,3 points à nos importations et une baisse de 33% de nos achats de pétrole brut.

Les autres biens importés sont les « produits chimiques » (61 M€, 4,5% du total des achats) et les « produits métallurgiques et métalliques » (16 M€, 1,2%), quasi stables en comparaison annuelle.

En 2020, nos importations en provenance d’Arabie saoudite avaient atteint 2,6 Mds€, en baisse de 60% par rapport à 2019 (6,7 Mds€). Cette baisse de 4,1 Mds€ était due aux effets conjugués de la baisse des prix du baril de pétrole et de la forte contraction de l’activité économique en France.

Les produits pétroliers (bruts et raffinés) ont représenté 93% du total de nos achats à la mi-année 2021, exactement comme au premier semestre de l’année précédente. En 2020, les produits pétroliers (hydrocarbures naturels et produits pétroliers raffinés) avaient représenté 94% du total de nos achats sur l’année. Après avoir fortement baissé entre 2014 et 2016, ces importations ont rebondi en 2017 et fortement augmenté en 2018 (+55%) à 6,5 Mds€, contre 4,2 Mds€ en 2017. Ces fortes variations en valeur de nos achats de pétrole reflètent l’évolution des cours du pétrole au niveau mondial.

Westminster & City News du 2 au 8 juillet 2021

2021-07-09T00:00:00+02:00

Fait Marquant

L’Office for Budget Responsibility publie son rapport sur les risques budgétaires

Actualité macro-économique

Le PIB a crû de 0,8 % en mai, en-deçà des attentes du marché à 1,5%

L’activité britannique montre des premiers signes de ralentissement

Actualité commerciale

La High Court exercera son contrôle judiciaire pour donner suite à la demande de British Sugar

« Make, sell and buy more in Britain »

Le 30 juin 2021, le Royaume-Uni a annoncé la prolongation des mesures de sauvegarde sur les importations d’acier

Actualité financière

La FCA a lancé une consultation sur une série de propositions visant à améliorer les marchés primaires britanniques, reprenant certaines des recommandations des rapports Hill et Kalifa

The Pensions Regulator (TPR) a lancé une consultation sur les orientations et sanctions relatives à la nouvelle réglementation sur le climat

Les régulateurs britanniques proposent des mesures afin d’améliorer la diversité et l'inclusion du secteur financier

La banque Santander ferme 75 agences en juillet 2021 dans le cadre de son programme de restructuration

La fintech britannique Wise a été évaluée à plus de 8 Mds£ après une cotation directe record à Londres

D’après le National Audit Office (NAO), le gouvernement britannique a exercé un niveau de pression « inhabituel » pour que Greensill Capital soit accrédité dans le cadre de son programme de prêts garantis

Les volumes de transactions d’actions suisses à la bourse de Londres compensent une bonne partie de la perte des flux d’actions en euro

Flash Conjoncture Pays avancés - Le commerce mondial en biens continue de progresser en mars

2021-05-28T00:00:00+02:00

En mars, le commerce mondial poursuit sa reprise, en hausse de 2,2 % selon le Centraal Planbureau (après +0,1 % en février). Les échanges mondiaux profitent de la reprise dans le secteur industriel et évoluent 5,6 % au-dessus du niveau de décembre 2019.

En zone euro, l’indice climat économique de la Commission (ESI) progresse à un haut niveau en mai (114,5 après 110,5) soutenu par le relâchement partiel des mesures sanitaires sur la période. En Allemagne, l’évolution du PIB au 1^er trimestre est revue légèrement à la baisse à -1,8 % (revu de ‑0,1 pt, après +0,5 %) selon la seconde estimation. La consommation a particulièrement pesé sur l’activité du fait de la recrudescence des mesures sanitaires (cf. infra). En mai, les perspectives économiques se redressent principalement dans le secteur des services selon l’enquête IFO (102,9 après 99,2). En Espagne, les ventes aux détails refluent légèrement après avoir nettement rebondi en mars (−0,4 % après +2,7 %).

Aux États-Unis, la progression du PIB au 1^er trimestre est confirmée en hausse à +1,6 % (après +1,1 %). L’activité américaine évolue à un niveau proche de celui d’avant-crise (écart de −0,9 % à son niveau du 4^e trimestre 2019). La consommation des ménages est quasi-stable en avril (−0,1 % après +4,1 %) après avoir fortement progressé au 1^er trimestre, soutenue par le relâchement des mesures sanitaires de concert avec les transferts monétaires directs aux ménages ; et les commandes en biens durables reculent (−1,0 % après +1,3 %). Durant la semaine du 17 au 22 mars, les demandes de chômage hebdomadaire diminuent toujours à +406 milliers après +444 milliers la semaine précédente.

Relations économiques entre la France et le Qatar en 2020

2021-05-25T00:00:00+02:00

Les échanges de biens entre la France et le Qatar ont diminué brutalement en 2020, sous l’effet de la crise sanitaire : après le record historique de 2019, ils s’établissent à 1,9 Mds € (- 57%). Notre solde bilatéral diminue fortement mais reste largement excédentaire (9ème excédent mondial ; 1,1 Mds € en 2020, -66% par rapport à 2019). Cette performance s’explique avant tout par la chute de nos exportations en 2020 (1,5 Mds €, -61%), en particulier dans l’aéronautique suite au rééchelonnement des livraisons négocié entre Qatar Airways et Airbus. Nos importations en provenance de l’Émirat, en grande partie des hydrocarbures, s’établissent à 438 M € (-35% du fait de la baisse des prix des hydrocarbures).

La France enregistre par ailleurs un fort excédent sur ses échanges de services en 2019.

Sri Lanka : point sur les restrictions aux importations

2021-05-20T00:00:00+02:00

Résumé : Les autorités sri-lankaises ont imposé à partir du mois de mars 2020 de fortes restrictions sur les importations. Celles-ci, initialement instaurées pour une durée de 3 mois, ont été prolongées de manière indéfinie. Toutefois, elles ont été progressivement assouplies et le nombre de produits interdits a sensiblement baissé.

La crise engendrée par le COVID-19 impacte fortement l’économie et les comptes extérieurs. Pour limiter les sorties de devises et soutenir le cours de la roupie, la Banque centrale a demander aux banques locales de suspendre à compter du 19 mars 2020 et pendant trois mois le financement de l’importation de véhicules automobiles et de produits non-essentiels. Ces restrictions ont ensuite été prolongées par des gazettes de différentes administrations.

Les autorités sri lankaises ont créé 4 catégories pour limiter les importations : 1^ère catégorie : suspension temporaire (TS), 2^ème catégorie : importation possible sous conditions de paiement par lettre de crédit à terme (LC : de 90 ou 180 jours), 3^ème catégorie : produits nécessitant une licence d’importation (ICL) et 4^ème catégorie : produits interdits d’importation (B).

Chronologie :

Avril-Mai 2020 : Une gazette du ministère des Finances du 16 avril a étendu la liste des produits temporairement interdits d’entrée (catégorie I - TS) ou dont l’accès est limité aux importateurs pouvant payer par lettre de crédit à 90 ou 180 jours (catégorie II - LC). La catégorie I comportait 749 codes douaniers, essentiellement des biens de consommation dont des produits alimentaires (riz, pâtes…), des huiles de table, des eaux minérales, des boissons alcoolisées (bières, vins…), des produits d’hygiène corporelle, des matériaux de construction (granite, quartz, ciments…), articles et produits en matières plastiques etc. La catégorie II portait sur 633 codes douaniers dont des produits de base comme le lait, la farine ou encore le sucre, des demi-produits (laminés, tubes et tuyaux en fonte…) ainsi que divers équipements industriels. D’après cette gazette du 16 avril, ces mesures devaient rester en vigueur jusqu’au 15 juillet 2020. La gazette du 21 mai 2020[1] introduit un mécanisme dérogatoire (TIEP)[2] qui permet de faciliter l’importation des produits utilisés comme intrant par l’industrie, réduisant ainsi l’impact des restrictions sur les exportations sri lankaises.

Juin-Juillet 2020 : La gazette du 30 juin[3] clarifie le mécanisme TIEP et précise notamment que les importateurs peuvent passer par le Board of Invesment (BOI) ou le Export Development Board (EDB) pour faire entrer des produits dont l’importation est normalement restreinte. Cette même gazette, bien qu’elle autorise l’importation de pièces détachées pour les véhicules (LC à 180 jours), a constitué le pic en termes de restrictions : 1079 codes douaniers classés TS et 884 classés LC. En outre, les mesures qu’elle instaure sont valables pour une période indéterminée, contrairement aux gazettes précédentes qui prévoyaient une date d’expiration. La gazette du 16 juillet 2020[4] offre une première diminution de la liste de produits classés TS (829) mais accroit la liste de ceux classés LC (928). L’importation de vins et spiritueux est de nouveau autorisée à partir de juillet 2020, tout comme notamment les réfrigérateurs et climatiseurs.

Septembre 2020 : La gazette du 15 septembre[5] a permis une nouvelle réduction de liste TS (594 codes douaniers) du fait du transfert de certains produits sur la liste LC, cette dernière concerne ainsi 1144 codes douaniers. Le secteur le plus concerné par cet assouplissement est le textile. Une instruction du Département de contrôle des imports et exports en date du 24 septembre suspendait à nouveau l’importation de prêt-à-porter [6]. Cette suspension a elle-même été révoquée le 9 octobre.

Octobre-Décembre 2020 : La gazette du 19 octobre 2020 a apporté une nouvelle réduction des restrictions en transférant 71 codes douaniers de la liste TS, qui n’en compte donc plus que 524, vers la liste LC 90 jours. Les produits nécessitant une lettre de crédit atteignaient le nombre record de 1217. Par ailleurs le gouvernement a instauré une nouvelle taxe, par la gazette du 29 octobre 2020, qui impose sur le sucre une Import Control License Fee de 0,4% sur la valeur CAF. Celle du 14 décembre impose cette même taxe aux produits suivants : textiles (1% de la valeur CAF) et bateaux de pêche/yachts (10%).

Janvier-Février 2021 : La gazette du 5 janvier a suspendu l’importation de 5 types de pneus, inversant la décision de celle du 24 décembre 2020 sur ces produits. L’importation de produits en céramiques a été autorisée par la gazette du 2 février puis son application a été suspendue dès le lendemain. Une nouvelle gazette du 11 février[7] permet à nouveau l’importation par lettre de crédit à 180 jours de 5 types de produits en céramique. Au final, compte tenu des évolutions enregistrées depuis le mois d’avril 2020, selon la gazette du 11 février, 505 lignes douanières étaient suspendues d’importation (TS), concernant principalement les véhicules automobiles, des produits agricoles et agro-alimentaires, et 1164 sont autorisées sous réserve d’un paiement par lettre de crédit à 90 ou 180 jours.

Mars-Mai 2021 : Le gouvernement sri lankais a annoncé, dans une décision prise début avril, interdire l’importation d’huile de palme. Au cours de ce même mois, le conseil des ministres a validé une proposition du président de la République de fortement restreindre l’importation d’engrais chimiques. Les importations d’engrais chimiques sont conditionnées à l’obtention d’une licence d’importation (ICL) pour entrer sur le territoire sri lankais d’après la gazette du 6 mai 2021 [8]. A terme, les autorités souhaitent le remplacement complet des engrais chimiques par des équivalents biologiques.

AVERTISSEMENT : Merci de vous référer aux gazettes applicables pour plus de détails et obtenir les dernières informations à jour.

[1] http://www.imexport.gov.lk/images/pdf/Gazette-E_2176-19.pdf

[2] Temporary Import for Export Processing

[3] https://www.chamber.lk/images/COVID19/pdf/GAZETTE---NO-----2182-10_E--DATED--30.06.2020.pdf

[4] https://srilanka.ahk.de/aktuelles/news-details/revised-import-regulations-dated-16-july-2020

[5] https://srilanka.ahk.de/en/covid-19-update (voir: Imports & Exports Control Regulation No. 07 of 2020. - September 15)

[6] https://www.chamber.lk/images/COVID19/pdf/OperatingInstructions5-2020_24-Sept.pdf

[7] https://srilanka.ahk.de/en/covid-19-update (voir: Imports and Exports Control Regulation No. 03 of 2021 - 11 February 2021)

[8] https://srilanka.ahk.de/en/covid-19-update (voir: Imports and Exports Control Regulation No. 07 of 2021 - 06 May 2021)

Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine 13 du 29 mars au 4 avril 2021

2021-04-06T00:00:00+02:00

Faits saillants

- Nigéria : la Banque mondiale prévoit une croissance de 1,4% en 2021 pour le Nigéria ; les importations de produits laitiers s’élèvent à 1,5 Md USD par an ; l’Etat d’Ekiti démarre le chantier de son aéroport de fret ; la startup franco-nigériane Kwik Delivery lève 1,7 M USD ;

- Ghana : émission de 3,025 Mds USD d’euro-obligations ; Tullow Oil annonce un investissement de 4,4 Mds USD au Ghana sur 10 ans.

Le chiffre à retenir

Les pays membre de l’Union Africaine ont signé un accord avec l’entreprise Johnson & Johnson pour la fourniture de 400 millions de doses de vaccin contre le Covid-19 jusqu’en 2022

Nigéria

La Banque mondiale prévoit une croissance de 1,4% en 2021 pour le Nigéria.

Dans son rapport « Africa Pulse », la Banque mondiale a révisé les perspectives de croissance pour 2021 du Nigéria. L’économie nigériane devrait croître de 1,4% en 2021, contre une estimation en janvier dernier à 1,1% pour 2021. Le Nigéria retrouverait ainsi le chemin de la croissance après une année 2020 marquée par un recul du PIB de 1,9%. La croissance nigériane serait alors portée par les télécommunications, le commerce, l’agriculture et la construction qui bénéficieraient de la levée des restrictions de mobilité et d’un prix du pétrole plus haut qu’en 2020. Les prévisions pour 2021 du Nigéria sont tout de même moins optimistes que la moyenne des pays d’Afrique Sub-Saharienne. Le taux de croissance prévu pour la zone est en effet estimé entre 2,3 et 3,4%. A titre de comparaison, parmi les trois plus importantes économies d’Afrique Sub-Saharienne, la Banque mondiale estime une croissance à 3% pour l’Afrique du Sud et 0,9% pour l’Angola.

Les importations de produits laitiers s’élèvent à 1,5 Md USD par an.

D’après Mohammad Nanono, le Ministre de l’Agriculture et du développement rural, les importations de produits laitiers auraient atteint 1,5 Md USD l’année dernière. Malgré plusieurs mesures destinées à augmenter la production nationale, cette dernière ne couvrirait que 40% de la consommation. Pour rappel, depuis février 2020 la Banque centrale limite les droits d’importation de lait en poudre à quelques entreprises ayant réalisé des investissements jugés suffisants pour contribuer au développement de la filière laitière locale. Sur les 20 millions de vaches présentes sur le territoire, seules 2,3 millions sont destinées à la production laitière à grande échelle produisant en moyenne 0,8 litre de lait par jour. Ce sont annuellement 672 millions de litres qui sont ainsi produits alors que la demande est évaluée à 1,6 million de litres. En février dernier, Fan Milk, filiale locale de Danone avait signé un accord pour renforcer et moderniser la production laitière dans l’Etat d’Ogun. Chaque année, les Nigérians consommeraient en moyenne 8 litres de lait alors que la moyenne mondiale s’établit à 44 litres.

L’Etat d’Ekiti démarre le chantier de son aéroport de fret.

Le Gouverneur de l’Etat d’Ekiti, Kayode Fayemi a inauguré le lancement du chantier de l’aéroport de fret d’Ekiti. Cet Etat Yoruba du sud-ouest est un important producteur agricole (cacao, igname, manioc riz et maïs). La création de l’ « Ekiti Agro-Allied Cargo Airport » devrait permettre d’acheminer les récoltes dans le pays et à l’international. Le chantier composé d’une piste de 3,2 km doit être achevé en 15 mois par la China Civil Engineering Construction Corporation (CCECC). En plus de l’enveloppe de 500 M NGN (1,2 M USD) destinée à compenser les 700 propriétaires terriens expropriés, le coût de construction est estimé à 20 Mds NGN (49 M USD).

La startup franco-nigériane Kwik Delivery a levé 1,7 M USD.

La startup fondée par Romain Poirot-Lellig Kwik Delivery a levé 1,7 M USD. Lancée en juin 2019 à Lagos, Kwik Delivery est une plateforme franco-nigériane de livraison du dernier kilomètre à la demande qui met en relation des entreprises africaines avec des livreurs indépendants, surnommés Kwiksters. Cette opération auprès d’investisseurs institutionnels et privés à la fois nigérians et internationaux permet de clore son tour de table de pré-série A. Grâce à ces fonds, la startup souhaite d’étendre et améliorer ses services. Auparavant présente uniquement à Lagos, Kwik a récemment lancé ses services de livraison en une heure à Abuja. Leurs livraisons se font grâce à leur flotte de vélos et motos et depuis novembre 2020 également par camion.

Ghana

Emission de 3,025 Mds USD d’euro-obligations.

Le 29 mars 2021, l’Etat ghanéen s’est financé sur les marchés internationaux grâce à l’émission d’euro-obligations pour un total de 3,025 Mds USD, répartis en quatre tranches différentes d’une maturité de 4, 7, 12 et 20 ans. Le ministère des Finances a annoncé que cette émission a été sursouscrite deux fois, il a ainsi reçu 6 Mds USD d’offres. Parmi ces 4 tranches, le Ghana a émis une obligation à coupon zéro d’une maturité de 4 ans pour 525 M USD à un taux de 6,4% ; une obligation d’une maturité de 7 ans pour 1 Md USD au taux de 7,75% ; une obligation d’une maturité de 12 ans pour 1 Md USD au taux de 8,625% et une obligation d’une maturité de 20 ans pour 500 M USD au taux de 8,875%. A titre de comparaison, en 2020, le Ghana avait émis à des conditions plus avantageuses 1,25 Md USD d’obligations à 6 ans à un taux de 6,375%, 1 Md USD d’obligations à 14 ans à un taux de 7,875% et 750 M USD d’obligations à 41 ans à un taux de 8,750%. Selon Bloomberg, l’émission d’une obligation à coupon zéro par le Ghana constitue une première en Afrique subsaharienne. D’après le ministère des Finances, le taux d'intérêt moyen de la dette domestique s'élevait à 17,2 % en 2020 contre un taux moyen de 5,3 % pour la dette externe. Le ministère des Finances prévoit ainsi de refinancer une partie de la dette intérieure grâce à cette émission, ce qui lui permettrait d'économiser 200 M USD sur quatre ans. Alors que l’endettement du Ghana atteignait 76,1% fin 2020, l’Etat prévoit dans la loi de finances de lever jusqu’à 5 Mds USD de financements libellées en dollar pour le budget de l’année 2021. Outre les euro-obligations, le Ghana envisage de se financer grâce à des « obligations de la diaspora », des obligations vertes et des prêts syndiqués.

Tullow Oil annonce un investissement de 4,4 Mds USD au Ghana sur 10 ans.

Lors d’un entretien avec le ministre de l’Energie ghanéen, l’entreprise britannique Tullow Oil a annoncé qu’elle investirait 4,4 Mds USD dans ses champs pétroliers ghanéens sur une période de 10 ans. Elle prévoit notamment le forage de plus de 50 nouveaux puits de pétrole ainsi que l'installation d'infrastructures sous-marines supplémentaires sur les champs pétrolifères de Jubilee et de TEN. A cette occasion, Wissam Al Monthiry, le directeur de Tullow Oil Ghana, a annoncé que la société espérait un chiffre d’affaires de plus de 10 Mds USD sur cette période, avec un prix du pétrole compris entre 55 et 65 dollars, et des revenus de 7 Mds USD d’ici 2030. Depuis leur implantation au Ghana, Tullow estime avoir investi avec ses partenaires plus de 19 Mds USD, dont 10,7 Mds USD auraient bénéficié à l’activité d’entreprises ghanéennes et 6 Mds USD auraient permis de payer les différents impôts auxquels est soumise Tullow.

Flash Conjoncture Pays avancés - Recul du PIB italien au 4e trimestre 2020

2021-03-05T00:00:00+01:00

En Italie, l’estimation détaillée confirme le recul du PIB au 4^e trimestre (–1,9 % après +15,9 %). En zone euro, les estimations définitives des PMI d’IHS Markit confirment le rebond d’activité pour l’industrie manufacturière en février (57,9 après 54,8) tandis que la composante des services demeure en zone théorique de contraction (45,7 après 45,4). L’assouplissement des mesures prophylactiques favorise une progression plus marquée de la composante des services en Italie (48,8 après 44,7), par contraste avec l’Allemagne (45,7 après 46,7). L’inflation (IPCH, estimation flash) en zone euro se stabilise en février (à +0,9 %) ainsi qu’en Allemagne (à +1,6 %) et augmente en Italie (+1,0 % après +0,7 %). Toujours en zone euro, les ventes au détail reculent en janvier (–5,9 % après +1,8 %) dans le sillage du repli enregistré notamment en Allemagne (– 4,5 % après –9,1 %) et en Italie (–3,0 % après +2,4 %). Le taux de chômage harmonisé se stabilise en zone euro pour le 3^e mois consécutif en janvier (à 8,1 %). Il progresse à la marge de +0,1 pt en Allemagne (à 4,8 %). Les commandes à l’industrie rebondissent en janvier Outre-Rhin (+1,4 % après –2,2 %).

Aux États-Unis, l’indice PMI manufacturier de l’Institute of Supply Management progresse en février (60,8 après 58,7) à contresens de l’indice des services (55,3 après 58,7), lequel reste toutefois sensiblement au-dessus du seuil théorique d’expansion. Le déficit commercial se creuse en janvier et s’établit à –68,2 Md$ (après –67,0 Md$). Les dépenses de construction décélèrent en janvier sur le périmètre résidentiel (+2,5 % après +3,7 %) mais rebondissent sur le périmètre non résidentiel (+0,9 % après –1,0 %). Le taux de chômage diminue timidement en février (–0,1 pt à 6,2 %) alors que les nouvelles demandes d’allocation chômage progressent pour la semaine du 22 au 27 février (+745 k après +736 k). Au Japon, le taux de chômage recule de –0,1 pt en janvier pour d’établir à 2,9 %.

Flash Conjoncture Pays avancés - Légère révision à la hausse de la croissance allemande

2021-02-26T00:00:00+01:00

En Allemagne, la croissance du PIB du 4^e trimestre 2020 est revue légèrement à la hausse suite à la publication des résultats détaillés (+0,3 % après +8,5 % au 3^e trimestre), tandis que le climat des affaires progresse en février selon l’enquête IFO (92,4 après 90,3). En zone euro, l’inflation augmente fortement en janvier à +0,9 % (après −0,3 %) tout comme l’indice ESI de sentiment économique de la Commission en février (+93,4 après +91,5). L’inflation diminue en Espagne en février (−0,1 % après +0,4 %).

Au Royaume-Uni, le taux de chômage augmente légèrement en décembre (5,1 % après 5,0 % en novembre).

Au Japon, l’indice de production industrielle rebondit en janvier (+4,3 % après −0,6 %).

Aux États-Unis, la croissance du PIB au 4^e trimestre 2020 reste inchangée selon la 2^e estimation du BEA (+1,0 % après +7,5 %). Les prix immobiliers FHFA augmentent en décembre (+1,1 % après +1,0 %), tout comme les commandes de biens durables (+3,4 % après +1,2 %) et la consommation des ménages (+2,0 % après −0,8 %) en janvier, et la confiance des ménages en février (91,3 après 88,9). Enfin, les nouvelles demandes d’allocation chômage hebdomadaires pour la semaine du 15 au 20 février diminuent fortement (+730k après +841k).

Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine 8 du 22 au 28 février 2021

2021-02-26T00:00:00+01:00

Faits saillants:

- Nigéria : les actifs des caisses de retraite en hausse de 20,3% en 2020 ; l’impact économique des violences estimé à 132,6 Mds USD en 2019 ; le président Buhari approuve la réduction de 30 % des droits d'importation sur les véhicules ; l’AFEX mobilise 50 MUSD pour les PME agricoles ;

- Ghana : le gouvernement prévoit d’ouvrir de nouveaux droits aux licences de télécommunications actuelles, en adoptant un régime de licences unifiées pour les opérateurs télécoms ; la Banque du Ghana a publié un document présentant ses ambitions pour la régulation du financement participatif.

Le chiffre de la semaine:

600 000

c’est le nombre de doses de vaccins AstraZeneca contre le Covid-19 reçus par le Ghana dans le cadre de l’initiative Covax, dont il est le premier pays en Afrique à recevoir une livraison.

Nigéria

Les actifs des caisses de retraite en hausse de 20,3% en 2020.

D’après les données de la Commission national des retraites, les actifs des caisses de pension ont atteint 12 292 Mds NGN (soit 32,4 Mds USD) fin décembre 2020. Cela représente une progression de 20,3% en nairas par rapport à fin 2019 lorsque ce même montant était de 10 218 Mds NGN. Les titres d’Etat sont toujours majoritaires représentant deux tiers du total (21,5 Mds USD), dont notamment les bons qui ont connu une hausse de 27,6% et pèsent désormais pour 55,6%. Arrivent ensuite les placements bancaires avec 4 Mds USD soit 13,7% du total suite à une progression de 45%. En croissance de 52,7%, les obligations du secteur privé se classent en troisième position avec 2,1 Mds USD. A noter le recul des bons du Trésor, deuxième poste en 2019, qui ont connu une chute de 66,6% et ne représentent plus que 1,7 Mds USD. Cela s’explique par la décision de la banque Centrale en octobre 2019 d’exclure l’accès aux opérations d’open market aux acteurs non-bancaires nationaux dont notamment les gestionnaires de fonds de pension. Institué en 2004 lors du vote de la Pension Reform Act, le Contributory Pension Scheme permet de collecter mensuellement en moyenne 58,3 Mds NGN (154 M USD) de cotisations retraite, provenant de près de 9 millions de contributeurs.

L’impact économique des violences estimé à 132,6 Mds USD en 2019.

D’après les estimations de l’Institute for Economics and Peace dans son rapport The economic value of Peace 2021, les dépenses et les effets économiques liés à la prévention, la contention et la gestion des violences auraient représenté 132,6 Mds en 2019 au Nigéria. Ce chiffre est en hausse de 7,7% par rapport à 2019 quand il avait été estimé à 123,13 Mds USD par cette même institution. Le Nigéria est ainsi le pays en Afrique subsaharienne où cet impact est le plus élevé. Il représente à lui tout seul près d’un tiers (29,3%) de l’impact total dans la région qui est estimé à 453,1 Mds USD en 2019, en légère hausse par rapport à 2018 (+0,2%). A noter, que l’impact annuel des violences au Nigéria a fortement progressé depuis 2007 lorsqu’il se situait à 69,39 Mds (soit +91,1%). Il s’agirait de la troisième progression la plus importante en Afrique subsaharienne derrière celles connues par le Mozambique (+91,9%) et le Niger (+106,3%). Par ailleurs, le directeur de la NNPC, la compagnie pétrolière nationale, a déclaré cette semaine que les vols et les actes de vandalisme représentent un coût de 200 000 barils de pétrole produits en moins par jour. Pour rappel, la production pétrolière du Nigéria est de 1,56 millions de barils par jour.

Le président Buhari approuve la réduction de 30 % des droits d'importation sur les véhicules.

Le Président Buhari a annoncé la réduction des taxes d’importation pour les véhicules entrant au Nigéria à 5% contre 35% jusqu’à présent. Les tracteurs agricoles vont connaître la même baisse, tandis que les taxes des véhicules pour le transport de marchandises passent de 35% à 10%. Les moteurs et pièces détachées d’avions peuvent désormais être importés hors taxe. Ces taxes s’appliquent indifféremment sur les véhicules neufs et d’occasion. L’objectif est de freiner l’inflation alimentaire (atteignant 20,6% en janvier) elle-même sous la pression de la hausse du prix des transports. Ces mesures doivent rendre le transport au Nigéria plus abordable alors que le secteur de l’automobile représentait 1,52 Md USD en 2019, dont 1,3 Md USD d’importations en majorité en provenance des Etats-Unis (51% de part de marché) et seulement 220 MUSD de production locale. Pour rappel, depuis 2009, une seule entreprise produit des véhicules 100% nigérians : Innoson Vehicle Manufacturing avec 10 000 unités par an. Cette mesure va entraîner une baisse de leur compétitivité, ainsi que celle des véhicules assemblés dans le pays. En 2014, de nouvelles lois fiscales avaient augmenté sensiblement les taxes à l’importation pour les véhicules complets (35% s’ajoutant aux 35% existants, soit 70% au total), des entreprises étrangères avaient alors ouvert des chaînes d’assemblage au Nigéria : Nissan, Kia, Hyundai, Honda, Volkswagen et Ford. En 2019, Renault a aussi développé un partenariat avec le groupe Coscharis pour de l’assemblage de véhicules à Lagos.

L’AFEX mobilise 50 MUSD pour les PME agricoles.

AFEX Commodities Exchange Limited a annoncé le lancement d’un fonds de 50 MUSD pour les PME agricoles. A l’instar de la bourse publique « Nigerian Commodity Exchange », AFEX fondée en 2014 est une société privée et licenciée de bourse de matières premières au Nigéria. Ce fonds « Agri-PME » de 50 MUSD devrait permettre de faciliter le financement entre les prêteurs et les emprunteurs du secteur agricole Il s’accompagne d’un système de récépissés d’entrepôt, premier système doté d’une technologie de pointe en Afrique. Ce système permet aux agriculteurs de déposer des marchandises stockables en échange d’un récépissé adossé aux prix des produits de base (Warehouse receipt). Les récépissés d'entrepôt peuvent être ensuite transférés des produits de base à un actif financier et inscrits dans le portefeuille de l'emprunteur sur la plate-forme de négociation AFEX. Ils créeront une structure de financement et remédieront au sous-financement du secteur agricole nigérian en évitant le risque prix. Ce système de garanties est un outil de gestion de la volatilité des prix. Il permet de fournir un fonds de roulement à faible risque aux acteurs du secteur agricole et une infrastructure de gestion des garanties pour accroître la confiance du marché tant pour les prêteurs que pour les emprunteurs. L’AFEX a ainsi pour ambition de faciliter le financement du secteur agricole avec un objectif de 5 Mds USD d’investissements dans le secteur d’ici 5 ans.

Ghana

Le gouvernement ghanéen prévoit d’ouvrir de nouveaux droits aux licences de télécommunications actuelles, en adoptant un régime de licences unifiées pour les opérateurs télécoms.

Les licences de télécommunications qui permettent aux opérateurs télécoms actifs au Ghana, MTN, Vodafone, Airtel-Tigo et Glo, sont actuellement cantonnées à un spectre spécifique de fréquences, ne permettant aux opérateurs que d’assurer des service pour une technologie particulière, 2G, 3G ou 4G. Avec l’élargissement de la portée des licences attribuées, comme le prévoit le futur gouvernement ghanéen, les opérateurs pourront utiliser toutes les technologies disponibles sur leur spectre (2G, 3G, 4G) et rendre accessible des services de télécommunications à moindre frais. Cette mesure devrait permettre une mise en place plus large de la 4G au Ghana et assurer une plus grande utilisation grâce à la baisse des coûts. Cette annonce a été faite par le ministre désignée pour les télécommunications Mme Ursula Owusu-Ekuful lors de son audition devant le Parlement ghanéen en vue de sa nomination. Elle a, à cette occasion, abordé le rachat en cours d’Airtel-Tigo par le gouvernement ghanéen. Annoncé en octobre 2020, cette décision faisait suite à l’annonce du groupe de télécom indien Bharti Airtel de se retirer du capital d’Airtel-Tigo au Ghana. Le gouvernement ghanéen a annoncé son intention d’acquérir l’ensemble des actions de la société, détenue par la société luxembourgeoise Millicom Internatinoal Cellular à hauteur de 50,05% et par Bharti Airtel à 49,95%. Interrogée sur l’état d’avancement de cette opération, Mme Ursula Owusu-Ekuful a précisé qu’elle était toujours en cours tout en assurant que les emplois concernés ne seraient pas affectés. Depuis le rapprochement entre Airtel et Tigo en 2017, Airtel-Tigo est le 3ème opérateur de télécommunications au Ghana derrière MTN, le principal acteur, et Vodafone Ghana, détenu par sa filiale mère britannique et par l’Etat ghanéen à hauteur de 30% des parts. Le nigérian Glo est le 4^ème opérateur du marché.

La Banque du Ghana a publié un document présentant ses ambitions pour la régulation du financement participatif.

L’essor des services bancaires par téléphone mobile au Ghana a permis et initié le développement du financement participatif, remplaçant progressivement les tontines traditionnelles jusqu'ici en vigueur. Sous le nom de « susu » ou « ntoboa », ces collectes de fonds informelles mais largement codifiées permettent aux ghanéens de bénéficier à tour de rôle d’un financement participatif octroyé par le groupe auquel ils participent. La Banque du Ghana souhaite développer la formalisation de ces pratiques au travers des institutions financières du pays. Elle distingue quatre modèles différents de financement participatif : le financement par don ; le financement participatif par récompense, où les financeurs bénéficient d’une récompense, comme l’accès au produit qui sera commercialisé ; le financement par action et le financement par endettement. La Banque du Ghana va assimiler les deux premiers modes de financement participatif à des services financiers. Encadrés comme tels, ces services pourront être proposés par les banques commerciales ghanéennes. Les modes de financement par actions et par endettement seront régulés par le Commission des valeurs mobilières ghanéennes (la Ghana Securities and Exchange Commission). Cette nouvelle politique permettra d’encadrer ce nouveau mode de financement du développement économique ghanéen, alors même que le secteur privé souffre d’un accès au crédit déficient. Il permettra aussi aux autorités ghanéennes d’assurer une meilleure lutte contre le financement du terrorisme et le blanchiment de capitaux.

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Flash Conjoncture Pays avancés - Fort ralentissement de la croissance britannique au T4 2020

2021-02-12T00:00:00+01:00

Au Royaume-Uni, malgré un rebond enregistré par l’indicateur mensuel du PIB en décembre (+1,2 % après −2,3 %), le quatrième trimestre connait un net ralentissement (+1,0 % après +16,1 %) en lien avec le confinement mis en place en novembre. Au total en 2020, l’activité aura donc reculé de −9,9 %.

La production industrielle évolue en ordre dispersé en Europe en décembre : recul en France et en Italie (resp. −0,8% après −0,7 % et −0,2 % après −1,4 %), stabilité en Allemagne (+0,0 % après +1,5 %) et enfin hausse au Royaume-Uni (+0,2 % après +0,3 %) et en Espagne (+1,1 % après −0,9 %). Les résultats définitifs de l’IPCH pour janvier confirment une hausse de l’inflation en Allemagne (+1,6 % après −0,7 %) et en Espagne (+0,4 % après −0,6 %). Le solde des échanges commerciaux de décembre augmente en Allemagne (+16,1 Md€ après +15,9 Md€) et se redresse légèrement outre-Manche (−6,2 Md£ après −6,6 Md£).

Aux États-Unis, l’inflation reste stable en janvier (+1,4 % après +1,4 %) tandis que les nouvelles demandes d’allocation chômage hebdomadaires pour la semaine du 1^er au 6 février diminuent à nouveau (+793 k après +812 k).

Flash Conjoncture Pays avancés - le reflux du chômage américain s’essouffle

2021-01-08T00:00:00+01:00

Le déficit commercial s’accroît aux États-Unis en novembre (−68,1 Md$ après −63,1 Md$ en octobre), le rebond des importations étant plus dynamique que celui des exportations. Les dépenses de construction résidentielles sont également dynamiques en novembre (+2,6 % après + 3,1 % en octobre) davantage que les dépenses de construction non résidentielles qui reculent légèrement (–0,6 % après +0,4 % en octobre). L’indice de confiance des directeurs d’achat progresse en décembre : 60,7 après 57,5 pour l’ISM manufacturier, et 57,2 après 55,9 pour l’ISM des services.

Le Royaume-Uni et la zone euro voient également une remontée des indices PMI de confiance des directeurs d’achat en décembre. Au Royaume-Uni, l’indice PMI manufacturier atteint 57,5 après 55,6 en novembre, et l’indice PMI des services remonte à 49,4 après 47,6 en novembre. Sur l’ensemble de la Zone Euro, les PMI manufacturiers sont de 55,2 après 53,8 en novembre, et 46,4 après 41,7 pour l’indice PMI dans les services. En Allemagne, en Italie et en Espagne, les indices PMI manufacturiers montent respectivement à 58,3 (après 57,8), 52,8 (après 51,5) et 51,0 (après 49,8), tandis que les indices PMI dans les services sont en hausse respectivement à 47,0 (après 46,0), 39,7 (après 39,4) et 48,0 (après 39,5). Si ces chiffres positifs ne reflètent que peu ou pas du tout la détérioration sanitaire observée fin décembre, c’est qu’elle est postérieure à ces sondages. Le chômage se stabilise en zone euro en novembre (8,3 % après 8,4 % en octobre), comme en Allemagne (4,7 % après 4,6 %), tandis qu’il diminue fortement en Italie (8,9 % après 9,6 %). De même la légère déflation de l’IPCH se poursuit en décembre en zone euro (–0,3 % après –0,3 % en novembre), comme en Italie (–0,3 % après – 0,3 %) et davantage encore en Allemagne (–0,7 % après – 0,7 %). L’indice ESI composite de la zone euro progresse à +90,4 en décembre après +87,7 en novembre. Enfin, en novembre en Allemagne, les commandes à l’industrie progressent de +2,3 % (après +3,3 %) et les ventes au détail de +1,9 % (après +2,6 %), alors que la balance commerciale se détériore (+16,4 Md€ après +18,2 Md€).

Flash Conjoncture Pays avancés - Le commerce mondial progresse avec moins d’allant en octobre.

2020-12-24T00:00:00+01:00

En octobre, le rebond du commerce mondial perd de sa vigueur (+0,7 % après +2,7 %), en ligne avec la production industrielle mondiale (+0,7 % après +1,3 %), mais les échanges mondiaux ont quasiment retrouvé leur niveau d’avant-crise (−0,6 % par rapport à décembre 2019) selon les données du CPB.

En Europe, le redressement du PIB au 3^e trimestre est confirmé en 2^e estimation, de manière plus marquée en Espagne (+16,4 %, révision de −0,3 pt, après −17,9 % au second trimestre) qu’au Royaume-Uni (+16,0 %, révision de +0,5 pt, après −18,8 %). À l’issue du 3^e trimestre 2020, les PIB espagnol et britannique restent inférieurs de –9,4 % et –8,6 % respectivement à leur niveau du 4^e trimestre 2019. L’écart de PIB est de –3,4 % dans le cas des États-Unis, dont la croissance du PIB a été légèrement révisée à la hausse en 3^e estimation pour le 3^e trimestre (+7,5 % après –9,0 %, révisé de +0,1 pt).

Outre-Atlantique toujours, la confiance des ménages a reflué en décembre (88,6 après 92,9) alors que la 3^e vague épidémiologique bat toujours son plein et que le marché du travail a montré des signes d’affaiblissement depuis l’automne. Ce reflux s’inscrit dans le sillage d’une dégradation de la sous-composante sur la situation présente (90,3 après 105,9) alors que celle concernant les perspectives à 6 mois se redresse timidement (87,5 après 84,3). Par ailleurs, les dépenses de consommation des ménages ont reculé en novembre (–0,4 % après +0,3 %) pour la première fois depuis le confinement quasi-généralisé d’avril. L’estimation avancée des commandes de biens durables témoigne également d’un essoufflement en novembre (+0,9 % après +1,8 %). Les prix immobiliers (FHFA) progressent en octobre (+1,5 % après +1,7 %) sur fond de politique monétaire accommodante. Les nouvelles demandes d’allocation chômage amorcent une décrue après la percée enregistrée depuis 3 semaines (+803 k la semaine du 14 au 19 décembre après +892 k) mais demeurent bien supérieures à leurs valeurs historiques.

Vulnerability of French and European imports

2020-12-17T00:00:00+01:00

The COVID-19 crisis has revived the debate on the vulnerability of global value chains, particularly the dependence on imports for domestic production.

Over the past 20 years, France has gradually integrated itself into global value chains: its manufacturing production directly uses nearly 40% foreign inputs, more than half of which come from European countries. This phenomenon is common to all European countries and France is less dependent than Germany on foreign inputs.

In order to identify which goods are "vulnerable", we analysed the extra-European imports of about 5,000 product categories, taking into account (1) the concentration of imports of each product based on the number of non-EU supplier countries, and (2) the centrality of the product, i.e. whether alternative sources exist in other countries.

According to this methodology, the vulnerability of French imports from outside the EU appears to be low: we counted 121 products for which imports appear to be concentrated (see chart on this page), including chemicals and pharmaceuticals, metals and some capital goods (e.g. LED lamps, machine tools, accumulators, etc.). Among these concentrated products, we identified 12 vulnerable products, i.e. with low diversification potential. France has a lower number of vulnerable products than its main European neighbours. For a quarter of these products, the main non-European supplier is China.

The identification of these vulnerabilities should not obscure the advantages of sourcing from abroad, both in terms of economic efficiency and security of supply, including in times of crisis.

Vulnérabilité des approvisionnements français et européens

2020-12-17T00:00:00+01:00

La crise de la Covid-19 a relancé le débat sur la vulnérabilité des chaînes de valeur mondiales et en particulier sur les dépendances de la production nationale vis-à-vis des approvisionnements depuis l'étranger.

En 20 ans, la France s'est progressivement insérée dans les chaînes de valeur mondiales : sa production industrielle inclut directement près de 40 % d'intrants étrangers, dont plus de la moitié provient de pays européens. Ce phénomène est commun à l'ensemble des pays européens et la France est moins dépendante que l'Allemagne aux intrants étrangers.

Pour identifier les biens « vulnérables », les importations extra-européennes d'environ 5 000 catégories de produits ont été analysées en prenant en compte (1) la concentration des importations de chaque produit depuis un nombre réduit ou non de pays fournisseurs hors UE et (2) la centralité du produit, c'est-à-dire l'existence ou non d'alternatives pour se fournir en provenance d'autres pays.

Selon cette méthodologie, la vulnérabilité des importations françaises hors-UE apparaît comme faible : on dénombre 121 produits dont les importations seraient concentrées (voir graphique de couverture), notamment des produits chimiques et pharmaceutiques, des produits métallurgiques et certains biens d'équipement (ex. : lampes LED, machines-outils, accumulateurs…). Parmi ces produits concentrés, on identifie 12 produits vulnérables, c'est-à-dire à faible potentiel de diversification. Finalement, le nombre de produits vulnérables pour la France est inférieur à celui de ses principaux voisins européens. Pour le quart de ces produits, le principal fournisseur extra-européen est la Chine.

L'identification de ces vulnérabilités ne doit pas faire perdre de vue les avantages que présente la possibilité de s'approvisionner depuis l'étranger, tant sur le plan de l'efficacité économique que de la sécurité d'approvisionnement, y compris en temps de crise.

+ Télécharger l'étude complète Trésor-Éco n° 274>>

+ Autres publications à consulter sur le sujet :

F. Berthaud (2017), « Le commerce de la France en valeur ajoutée », Trésor-Éco n°207.
Gerschel E., Martinez A. et I. Méjean (2020), « Propagation des chocs dans les chaînes de valeur internationales : le cas du coronavirus », Les notes de l’IPP, n°53.
Berthou A., Carluccio J. et G. Gaulier (2020), « Les chaînes de valeur internationales à l’épreuve de la Covid-19 », Bloc-notes éco n°177, Banque de France.
Reshef A. et G. Santoni (2020), « Chaînes de valeur mondiales et dépendances de la production française », La Lettre du CEPII n°409, CEPII.

+ Voir toute la collection des études Trésor-Éco : Français / English

Flash Conjoncture Pays avancés - Fort rebond du PIB italien au T3

2020-12-04T00:00:00+01:00

En novembre, la dégradation des PMI (définitifs) se confirme en en zone euro dans le secteur des services (41,7 après 46,9) ainsi que dans le secteur manufacturier (53,8 après 54,8). L’indice des services, indique une contraction qui s’aggrave en Italie (39,4 après 46,7), en Espagne (39,5 après 41,4) et dans une moindre mesure en Allemagne (46,0 après 49,5) ; et qui est nouvelle au Royaume-Uni (47,6 après 51,4). L’indice manufacturier se dégrade en Allemagne (57,8 après 58,2), en Italie (51,5 après 53,8), et en Espagne où il passe sous le seuil d’expansion (49,8 après 52,5). A l’inverse, cet indice augmente au Royaume-Uni (55,6 après 53,7), résultat notamment d’une hausse d’achats en prévision du Brexit et de réouvertures post-confinement.

En Zone euro, le taux de chômage diminue légèrement en octobre (8,4 % après 8,5 %) tandis que les ventes au détail se redressent ce même mois (+1,5 % après −1,7 %). L’inflation en novembre reste stable à −0,3 %, elle augmente en Italie (−0,3 % après −0,6 %), et reste stable en Espagne (−0,9%) et diminue en Allemagne (−0,7 % après −0,5 %.).

En Allemagne, au moins d’octobre les ventes au détail augmentent (+2,6 % après −1,9 %), de même que les commandes à l’industrie (+2,9 % après +1,1 %). Le chômage augmente également légèrement ce même mois (4,6 % après 4,5 %).

En Italie, l’estimation détaillée du PIB au troisième trimestre indique une croissance revue en légère baisse (-0,2 pt) à +15,9 % (après −13,0 % au deuxième trimestre). Les ventes au détail ont légèrement augmenté en octobre (+0,2 % après −0,3 %), de même que le chômage (9,8 % après 9,7 %).

Au Japon, en octobre, la première estimation de l’indice de production industrielle indique une légère accélération (+3,3 % après +3,1 %). Le taux de chômage augmente légèrement en octobre (3,1 % après 3,0 %).

Aux États-Unis, en octobre, le solde commercial se dégrade légèrement (−63,1 Md$ après −62,1 Md$). En novembre, l’indice des PMI publié par l’Institute of Supply Management (ISM), se dégrade dans les services (55,9 après 56,6), et de manière moins marquée dans le secteur manufacturier (57,5 après 59,3). Les demandes de chômage hebdomadaires pour la semaine du 23 au 28 novembre ralentissent, à +712 k après +787 k la semaine précédente. En novembre, le taux de chômage s’établit à 6,7 % après 6,9 %.

Flash Conjoncture Pays avancés - Rebond du PIB nippon au 3e trimestre après une forte chute au T2

2020-11-20T00:00:00+01:00

Le rebond de l’activité nippone au 3^e trimestre est historique (+5,0 %), à l’instar des autres économies avancées, tout comme l’a été sa chute au 2^e trimestre (−8,2 %). Dans cette dynamique, la production industrielle au Japon poursuit sa hausse en septembre (+3,1 % après +2,3 % en août). En octobre, les prix à la consommation au Japon reculent (−0,4 % après +0,1 %), tout comme l’excédent commercial, qui s’établit à +314,3 Md¥ (après +440,0 Md¥). L’excédent commercial italien augmente en septembre (+7,1 Md€ après +5,9 Md€). En octobre, l’inflation augmente en Italie, bien que toujours en territoire négatif (−0,6 % après −1,0 %), tout comme l’IPCH de la zone euro qui reste stable à −0,3 %. Au Royaume-Uni, les prix à la consommation augmentent et l’inflation s’établit à +0,7 % (après +0,5 %).

Aux États-Unis en octobre, la production industrielle repart à la hausse (+1,1 % après −0,4 %) tandis que les ventes au détail progressent légèrement (+0,3 % après +1,6 % en septembre) ; ce même-mois, les mises en chantier continuent sur leur forte progression (+4,9 % après +6,3 %). Les demandes de chômage hebdomadaires pour la semaine du 9 au 14 novembre rebondissent à +742 k après +711 k la semaine précédente.

Flash Conjoncture Pays avancés - Au Royaume-Uni, l’activité rebondit sans effacer toutes les pertes

2020-11-16T00:00:00+01:00

En zone euro, l’activité rebondit de +12,6 % au 3^e trimestre après l’effondrement du 2^e trimestre (−11,8 %) mais les signaux plus récents témoignent d’une nouvelle dégradation des perspectives dans le sillage de la reprise de l’épidémie. Ainsi, l’indice de production industrielle recule en octobre en zone euro (−0,4 % après +0,6 %), tirée vers le bas par l’Italie (−5,6 % après +5,4 %), maintenant la production à un niveau inférieur à celui de décembre 2019 (de 4 % en zone euro et 2 % en Italie) alors que les indices allemands, espagnols et français publiés la semaine dernière évoluaient encore en légère hausse. Les perspectives se dégradent en Allemagne en novembre, selon l’indice de confiance du ZEW (+39,0 après +56,1). La 2^e estimation de l’IPC en Allemagne et en Espagne confirme le recul des prix en octobre (resp. −0,5 % après +0,4 % et −0,9 % après −0,6 %).

Au Royaume-Uni, l’activité rebondit au 3^e trimestre (+15,5 % après −19,8 %) mais reste 9,7 % en dessous du niveau de fin 2019. Le rebond montre d’ailleurs des signes d’essoufflement dès septembre, où le PIB mensuel ralentit à +1,1 % après +2,1 %. La production industrielle continue à se redresser lentement en septembre (+0,5 % après +0,3 %, inférieure de 5,4 % à son niveau de décembre 2019). Toujours en septembre, le chômage poursuit sa hausse (4,8 % après 4,5 %). Aux États-Unis en octobre, l’inflation diminue légèrement (+1,2 % après +1,4 %). Les demandes de chômage hebdomadaires pour la semaine du 2 au 7 novembre sont en baisse marquée, à +709 k après +757 k.

Elargissement de la liste des produits dont l’importation est suspendue

2020-04-24T00:00:00+02:00

Dans un but de restreindre les importations, le ministère des Finances, en date du 16 avril, a étendu la liste des produits temporairement interdits d’entrée (catégorie I) ou dont l’accès est limité aux importateurs disposant d’une facilité de crédit d’une banque (catégorie II). Des exemptions peuvent être offertes par l’Export Development Board (EDB) sur des intrants destinés à l’industrie exportatrice locale. La catégorie I comporte 156 classes de produits (nomenclature douanière à 4 chiffres), essentiellement des biens de consommation dont des produits alimentaires (riz, pâtes, certaines catégories de poissons…), des huiles de table, des eaux minérales, des boissons alcoolisées (bières, vins…), des produits d’hygiène corporelle, du mobilier et luminaire, jouets, des vêtements ainsi que des peintures et vernis, des matériaux de construction (granite, quartz, ciments…), articles et produits en matières plastiques. La catégorie II porte sur 111 classes de produits dont des produits de bases comme le lait, la farine ou encore le sucre, des demi-produits (laminés, tubes et tuyaux en fonte…) ainsi que divers équipements industriels. Ces mesures sont mises en place jusqu’au 15 juillet 2020 et sont destinées à soutenir le cours de la roupie sri lankaise (LKR). Celle-ci s’est dépréciée de 5,9% face à l’USD depuis le début de l’année (181,3 LKR au 1er janvier 2020, pour 192 LKR au 24 avril). Elle est néanmoins restée relativement stable cette semaine. La liste des produits concernés est accessible via ce lien : http://documents.gov.lk/files/egz/2020/4/2171-05_E.pdf. Cette liste est susceptible de faire l’objet de modifications ultérieures.

Information à destination des importateurs de produits turcs

2020-04-16T00:00:00+02:00

Depuis le 8 avril 2020, la Turquie procède à une nouvelle mise en oeuvre dans le cadre du système MEDOS existant. Les certificats de circulation et les documents d'origine ne sont désormais délivrés par les autorités turques que par voie électronique.

Les certificats d'origine et les documents du formulaire A ne sont approuvés que par voie électronique par les chambres de commerce et d'industrie et les syndicats, via MEDOS. Il n'y a ni signature ni cachet à l'encre humide sur ces documents. Chaque certificat délivré et approuvé par voie électronique porte un code QR ou de vérification unique et non reproductible afin que l'exactitude et l'authenticité des documents puissent être facilement vérifiées par l'autorité importatrice.

La baisse de nos exportations vers l'Indonésie creuse notre déficit commercial

2019-10-01T00:00:00+02:00

Notre déficit commercial s'accentue sur les 6 premiers mois de 2019

Le déficit de nos échanges de biens avec l'Indonésie atteint 441 millions d’euros, contre 360 millions d’euros à la même période en 2018. Cette hausse de notre déficit s’explique par la baisse de 15% en g.a. de nos exportations vers l’Indonésie tandis que nos importations sont demeurées stables (-0,7%). Nos exportations ont diminué plus fortement que le total des importations indonésiennes, qui enregistrent une baisse de 6,4% au premier semestre. Par conséquent, notre part de marché a diminué, à 0,8% contre 0,93% sur l’ensemble de l’année 2018 et nous ne sommes désormais plus que le 20^ème pays fournisseur de l’Indonésie (17^ème en 2018) derrière l’Allemagne et l’Italie.

Source: Douanes françaises, SE de Jakarta

... en raison de la baisse continue de nos exportations ...

Nos exportations vers l’Indonésie se sont élevées à 480 millions d’euros au premier semestre 2019, après 560 au premier semestre 2018.

Depuis 2016, la baisse de nos exportations s'explique principalement par la baisse de nos exportations aéronautiques. Celles-ci ont connu un pic en 2016 (presque 2 Mds d’€), où elles représentaient plus de 70% du montant total exporté, avant de diminuer jusqu’à ne représenter plus que 16% de nos exportations totales au premier semestre de cette année (77 M €, près de 10 fois moins qu’à la même période en 2017).

Nos exportations hors aéronautiques étaient en revanche en progression jusqu’à l’année dernière (+14% entre 2017 et 2018) ; ce n’est plus le cas au premier semestre 2019 au cours duquel elles ont diminué de 14%. Parmi nos 10 premiers postes d’exportation, la moitié a connu une baisse. Cela s’explique par le fait que certaines de ces exportations sont liées à des grands projets. La progression des exportations d’autres postes comme les préparations pharmaceutiques (+35%, 5ème poste), les machines pour l’extraction et la construction (+10%) et pour les équipements de communication (+44%) ne suffit pas à compenser ces baisses significatives. Enfin, il convient de mentionner le dynamisme de la demande indonésienne en produits de luxe français: nos exportations de parfums et produits pour la toilette ont ainsi augmenté de 30% et celles d’articles d’horlogerie ont été multipliées par 10.

Source: Douanes françaises, SE de Jakarta

... et alors que nos importations demeurent stables.

Le total de nos importations en provenance d’Indonésie s’élève à 918 M EUR au premier semestre, en baisse minime par rapport à la même période en 2018 (925 M EUR). La structure de nos importations n’a pas non plus connu de variation notable, restant dominée par les produits manufacturés (90%). Les chaussures sont notre premier poste d’importation (22%), en légère augmentation (+3%, à 205 M EUR). Les équipements électriques (appareils électroménagers, transformateurs, matériel d’installation, de distribution et de commande électrique, fils et câbles) comptent ensuite pour 20% de nos importations, totalisant 180 M € et la confection pour 10% (93 M EUR). S’agissant de l’huile de palme, le montant des importations françaises en provenance d’Indonésie a cru de 55%, à 39 M€ (après 25M€ au S1 2018), tirée par l’entrée en activité de la raffinerie de La Mède. L’huile de palme est notre 7ème poste d’importation.

Au premier semestre 2019, l’Indonésie était notre 5^ème fournisseur et notre 6^ème client en ASEAN, le Vietnam étant notre premier fournisseur et Singapour notre premier client. Au niveau mondial, l’archipel était notre 45^ème fournisseur et notre 52^ème client (47^ème en 2018,45^ème en 2017). Il convient de rappeler que les exportations françaises qui transitent par Singapour vers l’Indonésie ne sont pas comptabilisées, ce qui constitue un biais.

Agriculture

2019-08-02T00:00:00+02:00

Pour la première fois en sept ans, les volumes d’importation de blé ont connu une légère baisse de 2,4% pour s’établir à environ 6 millions de tonnes sur l’année fiscale 2018-2019. La facture totale reste stable par rapport à l’année précédente, à 1,5 Mds$. Le secteur privé en importe 91%, le solde étant importé par le gouvernement (7%) et dans le cadre de l’aide alimentaire (2%). La très bonne récolte du riz (dont les cours sont bas) ainsi que d’importantes réserves sont à l’origine de cette baisse.

Le Bangladesh fait partie des cinq plus grands importateurs de blé mondiaux et la hausse tendancielle des importations devrait toutefois perdurer, face à une demande en constante progression et une stagnation de la production. Actuellement, la production locale ne permet de satisfaire que 15,7% de la demande totale (Département de l’agriculture des Etats-Unis - USDA, 2018) et les importations représentaient ainsi 6,15 millions de tonnes en 2017-2018. Elles pèsent de manière non négligeable sur la balance des paiements, obligeant le pays à débourser 1,49 Mds$ en 2017-2018. Le volume des importations est en forte progression (3,80 millions de tonnes en 2014-15) tandis que l’envolée des cours est restée contenue (1,12 Mds$ en 2014-15). Le pays profite d’un cours mondial du blé qui a chuté sous l’effet d’une offre abondante : 335$/tonne en mai 2014 contre 180$/tonne en mai 2017. Les perspectives de bonnes récoltes au sein des grands producteurs devraient garantir un prix relativement bas pour la campagne 2019. Cette forte dépendance aux cours mondiaux est cependant une menace importante en cas de mauvaises récoltes et de remontées rapides du prix. En 2018-2019, les principaux fournisseurs étaient la Russie (43%), l’Ukraine (25%), le Canada (14.6%), et les Etats-Unis (13%).

Les échanges de biens et services en 2018

2019-07-18T00:00:00+02:00

L’excédent de la balance des biens et services (43,5 Md€) recule pour la deuxième année consécutive.

L’excédent commercial (en brut, source ISTAT) s’établit à son montant le plus faible depuis 2014 à 36,5 Md€. L’année a été marquée par un bond des importations énergétiques et un ralentissement des autres échanges de biens, plus marqué pour les exportations que pour les importations. Le déficit de la balance énergétique s’est fortement creusé et l’excédent commercial hors énergie (83 Md€) s’est réduit. L’Italie reste le 8^eexportateur mondial et le 3^e exportateur européen de biens et au 10^e rang mondial pour les importations.

Le déficit de la balance des services (-3,6 Md€) s’est amélioré sous l’effet de la hausse des recettes touristiques.

L’Allemagne conforte sa position de 1^er fournisseur de biens et de services de l’Italie devant la France (2^efournisseur), et de 1^er client.

L’excédent de la balance des biens et services (43,5 Md) s’est fortement réduit en 2018 (-14%)

L’excédent de la balance des biens et services (43,5 Md€), tel que comptabilisé dans la balance des paiements, s’est fortement réduit en 2018 (-14%), reculant pour la deuxième année consécutive (-19,7% en cumulé), sous l’effet de l’érosion de l’excédent de la balance des biens (43,5 Md€ ; -14,2% par rapport à 2017) que n’a compensé que pour partie l’amélioration du déficit de la balance des services (‑3,6 Md€ ; écart de 711 M€). Les recettes (558,4 Md€ ; 31,8% du PIB) ont progressé de 3,7%, mais plus faiblement que les dépenses (514,9 Md€ ; 29,3% du PIB) qui ont augmenté de 5,5% (source Eurostat). Ce qui s’est traduit dans les comptes nationaux 2018 par une contributive négative à la croissance du PIB réel italien (-0,1 pt après +0,3 pt en 2017) selon l’ISTAT. Le taux de couverture des échanges extérieurs de biens et services[1] se réduit à 108,5% (-1,9 pt par rapport à 2017).

Après une année 2017 dynamique, le rythme de croissance des échanges de biens a ralenti contribuant à une forte réduction de l’excédent commercial brut (-21,2%)

Après une année 2017 dynamique, le rythme de croissance des échanges de biens a ralenti, contribuant, avec le bond de la facture énergétique, à une forte réduction de l’excédent commercial brut (-21,2%) qui s’établit à son niveau le plus bas depuis 2014 (36,5 Md€ ; 2,1% du PIB)^[2]. En recul pour la deuxième année consécutive, l’excédent commercial italien a perdu 9,8 Md€ en 2018 (12,1 Md€ par rapport à 2016) avec une hausse des importations (+5,6%, à 424 Md€ soit 24,1% du PIB italien) deux fois plus importante que celle des exportations (+2,8% ; 460,5 Md€ ; 26,2% du PIB). La détérioration du solde commercial s’explique pour une grande part par le creusement du déficit de la balance énergétique (‑46,5 Md€ après -38 Md€ en 2017) découlant principalement d’un bond de 19,3% des importations en valeur d’hydrocarbures. Hors énergie, l’excédent commercial (83 Md€ ; 4,7% du PIB) s’est également réduit (-1,6% sur un an), alors qu’il était reparti à la hausse après la chute enregistrée en 2015 (‑11,2%), et l’écart avec son niveau le plus haut atteint en 2014 s’est amplifié (-6,5% en cumulé). Après une année 2017 dynamique, le rythme de croissance des échanges (801,5 Md€) a ralenti (+3,0% après +6,9%). Ce ralentissement a été plus marqué pour les exportations (442,3 Md€ ; 25,2% du PIB) que pour les importations (359,3 Md€ ; 20,4% du PIB) dont les croissances respectives ont été limitées à 2,6% (+11,2 Md€) et 3,6% (+12,5 Md€), après +6,9% et +7,0% en 2017. Le taux de couverture des échanges extérieurs de biens^[3] (108,6% en 2018) se réduit depuis 2014, marquant un recul total de près 11 pt par rapport à 2013 (10,9 pt dont -2,9 pt en 2018 sur un an). Le taux de couverture des échanges de biens hors énergie (123,1%) a perdu 7,7 pt au cours de la même période (-1,2 pt en 2018), après le pic atteint en 2013 (130,8%).

Selon les statistiques de l’OMC, l’Italie conserverait son rang de 8^e exportateur mondial et 3^e exportateur européen de biens (2,8% des exportations mondiales), après l’Allemagne (2^e; 8,5%) et la France (7^e; 3,0%), bien que sa part dans les exportations mondiales se soit légèrement réduite (‑0,1 pt). Sa part dans les importations mondiales apparaît relativement stable à 2,5% (+0,01 pt par rapport à 2017), mais reste encore inférieure de 1 pt par rapport à son niveau de 2007, maintenant l’Italie au 10^e rang mondial, loin derrière l’Allemagne (3^eavec une part de 6,5%) et la France (6^e; 3,4%).

A l’exception de la fabrication de machines et équipements, les autres principaux secteurs d’exportation italiens ont contribué à la dégradation du solde commercial

A l’exception de la fabrication de machines et équipements (1^er secteur exportateur) dont l’excédent commercial s’est amélioré légèrement, les autres principaux secteurs d’exportation italiens (automobile, sidérurgie, chimie) ont contribué à la dégradation du solde commercial. Les exportations de véhicules automobiles (2^e marchandises exportées ; 4,8% des exportations), en particulier, ont chuté de 5,5% par rapport à 2017. Le secteur de la fabrication de machines et équipements reste le 1^er secteur d’exportation (17,7% des exportations) devant les industries automobile (8,1%), chimique (6,7%) et sidérurgique (6,3%). Les principales marchandises exportées sont des préparations pharmaceutiques (5,0% des exportations), des véhicules automobiles (4,8%), des produits du raffinage du pétrole (3,2%) et des équipements automobiles (3,0%). Les principaux contributeurs aux importations sont les industries extractives (11,0% des importations), le secteur automobile (10,1%), l’industrie chimique (9,3%) et la sidérurgie (8,5%). Les principales marchandises importées sont des véhicules automobiles (7,8% des importations), du pétrole brut (6,5%), des préparations pharmaceutiques (5,2%) et des produits de la sidérurgie (3,8%).

Le déficit de la balance des services (-3,6 Md€) s’est amélioré, principalement sous l’effet de l’accroissement de l’excédent de la balance touristique

Le déficit de la balance des services (-3,6 Md€) s’est amélioré, principalement sous l’effet de l’accroissement de l’excédent de la balance touristique^[4]. En progression quasi constante depuis 2010, à l’exception d’une baisse de 0,3% en 2013, le montant des recettes (103,2 Md€ ; 5,9% du PIB) découlant des exportations de services a augmenté de 5,0% sur un an (+48,3% depuis 2010) contre 4,1% pour les dépenses liées aux importations (106,8 Md€ ; 6,1% du PIB). Le déficit de la balance des services s’est ainsi amélioré de 711 M€ en 2018. Le tourisme (poste « voyages ») compte pour 40,3% dans les recettes de la balance des services (soit 41,6 Md€ ; 2,4% du PIB), devant les « autres services aux entreprises » (21,6%) et les transports (12,8%), et pour 23,4% dans les dépenses (25,6 Md€ ; 1,5%), après les « autres services aux entreprises » (24,4%) et les transports (21,3%). La balance touristique italienne présente un solde excédentaire depuis 2010, qui atteint 16 Md€ en 2018 (+9,5% par rapport à 2017) avec une progression des recettes de 6,1% et des dépenses de 4,1%, sur un an.

L’Allemagne conserve sa position de 1^erfournisseur de biens et de services de l’Italie devant la France

L’Allemagne conserve sa position de 1^erfournisseur de biens et de services de l’Italie (16,6% des importations de biens et 9,6% des importations de services) devant la France (8,6% et 8,5%).

S’agissant des biens, l’Allemagne renforce sa position de 1^er fournisseur en 2018 en gagnant 0,2 pt de part de marché par rapport à 2017, devant la France qui perd de nouvelles parts de marché (‑0,1 pt). L’Allemagne creuse ainsi son écart avec la France, résistant mieux à la concurrence de la Chine (3^e fournisseur ; 7,3% des importations) qui gagne 0,2 pt de parts de marché sur un an. En cumulé depuis 1991, l’Allemagne a perdu moins de parts de marché que la France (-4,3 pt contre -5,6 pt) face à la Chine (+5,9 pt). Les Etats-Unis confortent leur position de 3^e client de l’Italie (9,2% des exportations de biens) après l’Allemagne (12,6%) et la France (10,5%). Les échanges commerciaux bilatéraux de l’Italie avec chacun de ces partenaires ont atteint des montants record en 2018, mais se sont traduit, par une détérioration de leurs soldes, à l’exception de celui avec les Etats-Unis dont l’excédent a continué de croître. Les Etats-Unis représentent le 1^er excédent commercial bilatéral de l’Italie (26,5 Md€, soit 68% de l’excédent commercial total) devant ceux avec le Royaume Uni (12,3 Md€) et la France (11,9 Md€ selon les statistiques italiennes qui divergent des statistiques françaises^[5]). L’Allemagne représente le 1^er déficit commercial bilatéral italien (-12,2 Md€), devant la Chine (-11,7 Md€).

Pour l’énergie, les principaux fournisseurs en hydrocarbures de l’Italie sont, pour le pétrole brut, l’Azerbaïdjan (20% des importations en valeur), l’Iraq (13,9%) et l’Arabie Saoudite (11,2%), et pour le gaz, la Russie (42,2%), l’Algérie (26,2%) et le Qatar (8,7%). La France est le 1^e fournisseur d’énergie électrique (47,3% des importations), devant l’Allemagne (37,5%) et la République Tchèque (12,6%).

S’agissant des services, l’Allemagne, devenue 1^er fournisseur de l’Italie en 2014 devant la France, a perdu 0,3 pt de part de marché en 2018 dans les importations italiennes, quand la France a regagné 0,3 pt de parts de marché après une perte de 1,1 pt sur la période 2014-2017 (contre +0,7 pt pour l’Allemagne). L’Allemagne reste également le 1^er client de l’Italie (11,8% des exportations) devant les Etats-Unis (9,5%), le Royaume-Uni (8,9%) et la France (8,7%) qui recule d’un rang. L’Allemagne constitue en particulier la 1^ère clientèle touristique étrangère en Italie en termes de recettes (17,0% des recettes touristiques), devant les Etats-Unis (12,1%) et la France (10,4%). Les Etats-Unis sont la 1^ère destination des touristes italiens (10,9% des dépenses touristiques), devant la France (9,6%) et l’Espagne (9,5%).

[1] Rapport entre la valeur des exportations de biens et services et celle des importations de biens et services

[2] Source ISTAT (base de données Coeweb) – données brutes FAB/CAF hors avitaillements (ou provisions de bord). A la différence de la France, l’Italie inclut les avitaillements dans les statistiques sur le commerce extérieur. Pour faciliter la comparaison avec la France, l’analyse du commerce extérieur italien présentée dans ce document est réalisée sur la base des échanges hors avitaillements, ces derniers représentant 0,5% des exportations italiennes (2,4 Md€) et 0,002% des importations (7,5 M€) en 2018.

[3] Rapport entre la valeur des exportations de biens et celle des importations de biens (hors avitaillement)

[4] Données Eurostat

[5] Selon les Douanes françaises, en 2018, les échanges de la France avec l’Italie (36,2 Md€ d’exportations françaises et 42,7 Md€ d’importations) se sont soldés par une légère amélioration du déficit commercial français, à -6,5 Md€ (après -6,7 Md€ en 2017). Pour les statistiques italiennes, à l’inverse, l’excédent commercial avec la France s’est amélioré (à 11,9 Md€) avec 48,4 Md€ d’exportations (+4,5%) et 36,5 Md€ d’importations (+4,2%). Ces écarts peuvent tenir à des différences de calendrier entre exportations et importations correspondantes, des disparités dans la valorisation des marchandises ou dans la détermination du pays d’origine des marchandises ou de leur pays de destination (en cas de transformation, de produits expédiés par navire dont la destination finale n’est pas encore connue au moment où le navire prend le large, par exemple)

Déterioration du commerce extérieur de l'Indonésie en 2018

2019-07-01T00:00:00+02:00

En 2018, pour la deuxième année consécutive, les échanges de l’Indonésie avec le reste du monde sont en hausse, sous l’effet conjugué de l’augmentation des importations (+21%) et des exportations (+7%). Leur solde est déficitaire de 9,8 Mds USD alors qu’il était excédentaire de 11,2 Mds USD en 2017. Le déficit de la balance des hydrocarbures a continué à se creuser, atteignant 13,3 Mds USD (9 Mds USD en 2017). En 2017, ce déficit était compensé par un excédent commercial hors hydrocarbures de 20 Mds USD. Ce n’est plus le cas en 2018 avec une contraction de l’excédent commercial hors hydrocarbures à 3,5 Mds USD.

Source : Bank Indonesia, Service Economique de Jakarta

Les exportations indonésiennes se sont élevées à 180 Mds USD et demeurent dominées par les matières premières. Les ventes de charbon, premier poste d’exportation indonésien avec une part de 13,5%, ont crû de 16% par rapport à 2017, à 25 Mds USD. Les exportations d’hydrocarbures, deuxième poste (10% des exportations), ont aussi augmenté de 13% en valeur alors qu’en volume elles ont diminué de 11 % entre 2017 et 2018. Le montant des exportations d’huile de palme (troisième poste, 9% des exportations totales), a quant à lui diminué de 11% en valeur, s’élevant à 17 Mds USD en 2018. Ce recul est principalement dû à la chute du cours (-35% entre début 2017 et fin 2018) car en volume les exportations ont progressé de 2%. L’ensemble des matières premières brutes ou faiblement transformées représentent près de 50% des exportations totales du pays. Concernant les biens manufacturés, les principaux produits exportés sont les textiles (7% des exportations), les appareils électriques (5%), les produits agroalimentaires (4%) et les chaussures (3%). À noter la forte augmentation des exportations indonésiennes de fer et acier (+73%) et de véhicules motorisés (+10% au total, +50% pour les deux-roues).

Après l’ASEAN prise dans son ensemble (qui absorbe 23% des exportations indonésiennes), la Chine est le premier client de l’Indonésie et capte une part croissante des exportations (15% en 2018) alors que les autres principaux clients voient leur part dans les exportations indonésiennes diminuer. La majeure partie des exportations vers la Chine sont des matières premières (le pays est notamment le premier client en charbon indonésien). Le Japon et les États-Unis sont les deuxièmes et troisièmes principaux clients de l’Indonésie, captant respectivement 10,4% et 10,2% des exportations. La part de l’Union Européenne dans les exportations recule de nouveau en 2018, à 9,4% (après 9,7% en 2017 et 10% en 2016). La France est le 24^ème client mondial de l’Indonésie et son 7^ème client européen (hors réexportations transitant par les Pays-Bas, 1^er client européen, 2,2% des exportations).

Les importations indonésiennes se sont élevées à 190 Mds USD en 2018, tirées par les importations d’hydrocarbures mais aussi par les investissements et la consommation. L’effet change (dépréciation de la roupie), qui a renchérit les achats d’hydrocarbures et de biens intermédiaires, est l’une des raisons de leur forte augmentation (le carburant est subventionné, rendant la demande inélastique aux prix). Par produits, Les hydrocarbures ont représenté le premier poste avec 32 Mds USD importés, soit 16,8% des importations totales, en augmentation de 28% en valeur par rapport à 2017, mais en diminution de 2,5% en volume. Depuis 2011, l’Indonésie est importatrice nette de pétrole et pourrait devenir importatrice net de gaz d’ici 5 ans. Les équipements électriques étaient le second poste d’importation, représentant 11,9% des importations totales (23Mds USD) en hausse de 18% (les produits les plus importés sont les téléphones et ordinateurs portables et leurs pièces détachées, dont le montant s’élevait à 6 Mds USD, en hausse de 25% par rapport à 2017). Ensuite, les importations de métaux ont représenté 10,6% des importations (20 Mds USD), en hausse de 25%. En particulier le fer et l’acier, ont vu leurs importations croître de 28%, à 10 Mds USD. Les importations indonésiennes sont majoritairement destinées aux investissements et aux besoins de fonctionnement des industries (il s’agit à 60% de matières premières et de biens intermédiaires et à 16% de biens d’équipements). Les biens de consommation ne représentaient que 9% des importations totales. Les importations de biens de consommation, tirées par les importations agroalimentaires (+45%) ont toutefois cru plus rapidement (+22%) que celles des intrants pour l’industrie (+17%).

Après l’ASEAN (25 % des importations indonésiennes pris dans son ensemble), la Chine est le principal fournisseur de l’Indonésie avec une part de marché avoisinant les 23% en 2018 (soit +7 points depuis 2010). Les exportations chinoises à destination de l’Indonésie se sont élevées à 43,7 Mds USD, loin devant celles de Singapour, le deuxième fournisseur du pays (24,2 Mds USD, 13% des importations). Le Japon est son 3^ème principal fournisseur avec une part de marché de 10% (18 Mds USD). Ces trois pays sont à l’origine de 45% des importations en 2018. L’Union Européenne se positionne comme 4^ème fournisseur avec des exportations à 14 Mds USD soit une part de marché de 7,5%. Avec une part de marché de 1%, la France est le 3^ème exportateur européen en Indonésie et le 17^èmemondial, derrière l’Allemagne (12^ème avec 2,1% de part de marché), et au coude à coude avec l’Italie (16^ème, 1% de part de marché).

Au premier trimestre 2019, le commerce extérieur a continué à se dégrader malgré une réduction du déficit par rapport au trimestre précédent. Sur un an, les exportations et les importations ont reculé respectivement de 8,6% (40,5 Mds USD) et de 5,8% (40,7 Mds USD). Le solde des échanges s’est élevé à -193 millions USD, contre 314 millions USD d’excédent à la même période en 2018. Hors hydrocarbures, le solde des échanges du premier trimestre redevient excédentaire, à 1,2 Mds USD contre un déficit d’1,6 Mds USD au trimestre précédent.

La dégradation du solde commercial et le rôle majeur que continuent à jouer les matières premières est le résultat de longues années d’hésitations des gouvernements sur le rôle que doit jouer le commerce dans le développement du pays. Le taux d’ouverture n’est que de 39,5% contre 136% en Malaisie et 200% au Vietnam et les échanges ont contribué négativement à la croissance du PIB à hauteur de 1 point en 2018. La politique commerciale est ambivalente. De nouvelles mesures ont été adoptées en 2018 pour faciliter les échanges (cf. Annexe 4) et les négociations bilatérales ont progressé (conclusions d’accords de libre-échange avec l’AELE et l’Australie). Toutefois, le gouvernement a également pris des mesures visant à réduire les importations pour lutter contre la dégradation du compte courant (cf. Annexe 4), et de nouvelles contraintes sont apparues (licence d’importation pour le fer et l’acier) dans un contexte réglementaire qui demeure protectionniste. À court terme, le commerce extérieur indonésien pourrait souffrir des tensions entre la Chine et les États-Unis. Les importateurs seront aussi confrontés en 2019 dans certains secteurs à l’entrée en vigueur de la loi halal qui pourrait nécessiter une période d’ajustement. Les besoins croissants en hydrocarbures et la prépondérance des matières premières dans les exportations risquent de pénaliser de plus en plus lourdement le compte courant et déstabiliser l’économie. La diversification de l’appareil productif et l’augmentation des exportations sont désormais cruciales pour le commerce extérieur indonésien.

Principaux postes d’importations et d’exportations de l’Indonésie en 2017

10 premiers postes d’importations (HS 2)	Montant en 2017 (Mds USD)	Montant en 2018 (Mds USD)	∆% 2017/2018	Part en 2018
Carburants minéraux et huiles minérales (dont pétrole et gaz)	25,4	31,6	24,1	16,6
Machines	21,8	27,2	24,9	14,3
Équipements électriques	17,9	21,4	19,6	11,3
Fer et acier	8,0	10,2	28,3	5,4
Plastique et articles en plastique	7,7	9,2	19,2	4,8
Véhicules terrestres et leurs parties (voitures, tracteurs, cycles etc.)	6,7	8,1	20,6	4,2
Produits chimiques organiques	5,9	6,9	17,5	3,6
Articles en fer ou acier	2,6	3,9	48,0	2,0
Céréales	2,9	3,8	29,7	2,0
Aliments préparés pour animaux	2,7	3,1	15,3	1,6
Ensemble des importations	158,1	190,4	20,4	100,0

10 premiers postes d’exportations (HS 2)	Montant en 2017 (Mds USD)	Montant en 2018 (Mds USD)	∆% 2017/2018	Part en 2018
Carburants minéraux et huiles minérales (dont pétrole et gaz)	36,9	42,0	14,0	23,3
Dont charbon	21,1	24,6	16,4	13,7
Dont Pétrole et gaz	15,7	17,4	10,6	9,7
Huiles, graisses et cires	23,0	20,3	-11,4	11,3
Dont huile de palme	18,5	16,5	-10,8	9,2
Equipements électriques	8,5	8,9	4,1	4,9
Véhicules terrestres à moteur et pièces détachées	6,8	7,6	10,5	4,2
Caoutchouc et articles en caoutchouc	7,7	6,4	-17,6	3,5
Machines	5,9	5,9	-0,1	3,3
Fer et acier	3,3	5,8	72,6	3,2
Perles, pierres et métaux précieux	5,6	5,6	-0,1	3,1
Minerais, scories et cendres	3,8	5,3	39,4	2,9
Chaussures	4,9	5,1	4,1	2,8
Ensemble des Exportations	168,8	180,2	6,8	100,0

Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - importations

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Flash Conjoncture Pays avancés - Les balances commerciales allemandes et anglaises s'améliorent, tandis que celle des États-Unis se creuse

Commerce extérieur de l'Autriche : le déficit commercial au plus bas depuis 2007

L’allègement de la facture énergétique s’est accompagné d’une forte réduction du déficit commercial

Le commerce extérieur de l’Autriche de 2022 à 2023

Le solde de la balance commerciale de l’Autriche de 2022 à 2023

Le commerce extérieur avec la Russie dominé par les importations de gaz

La part du gaz russe dans les importations de gaz par l'Autriche

Les importations de l’Autriche en 2023 par produit

Les exportations autrichiennes sont restées dynamiques

Les exportations de l’Autriche en 2023 par produit

L’Allemagne est le premier partenaire commercial et la Chine le deuxième fournisseur

Les principaux fournisseurs de l’Autriche en 2023

Les principaux clients de l’Autriche en 2023

Flash Conjoncture Pays avancés - L’économie italienne surprend à la hausse au 1er trimestre 2023

Brèves économiques régionales d’Afrique de l’Ouest (hors Nigéria-Ghana) n°466

Les échanges commerciaux entre la France et l’Arabie saoudite au 1er semestre 2022

Flash Conjoncture Pays avancés - Légère progression de l’activité allemande au 2e trimestre 2022

Flash Conjoncture Pays avancés - La croissance en zone euro se maintient, contrairement à celle des États-Unis

Flash Conjoncture Pays avancés - Légère amélioration du déficit commercial américain

Flash Conjoncture Pays avancés - Zone euro : Dégradation de la balance commerciale

Fin de l’obligation du recours aux lettres de crédit pour les importations en Egypte

Flash Conjoncture Pays avancés - Au Royaume-Uni, l’activité ralentit au 1er trimestre 2022

Flash Conjoncture Pays avancés - Explosion du déficit commercial américain en mars

Flash Conjoncture Pays avancés - Le PIB US en baisse

Brèves économiques régionales d’Afrique de l’Ouest (hors Nigéria-Ghana) n°438

2021 - une année dynamique pour le commerce extérieur

Reprise du commerce extérieur de l’Autriche

Les échanges commerciaux de l’Autriche dépassent leur niveau de 2019

Le déficit commercial de l’Autriche a triplé en deux ans

84 % des exportations se concentrent sur quatre classes de produits

Augmentation de 68 % de la facture énergétique

L’Allemagne reste le premier partenaire ; la Chine confirme sa position de deuxième fournisseur

Erosion de la part de marché de la France en Autriche

La part de marché de la France recule pour la troisième année consécutive

Tableau 1 : Commerce extérieur de l’Autriche de 2019 à 2021

Tableau 2 : Solde de la balance commerciale de l’Autriche de 2019 à 2021 (exportations – importations)

Tableau 3 : Les 20 premiers fournisseurs de l’Autriche 2019 à 2021

Tableau 4 : Les 20 premiers clients de l’Autriche de 2019 à 2021

Flash Conjoncture Pays avancés - Le commerce mondial rebondit en octobre

Flash Conjoncture Pays avancés - Les exportations américaines à un niveau record en octobre

Les échanges commerciaux bilatéraux entre la France et l’Arabie saoudite au 1er semestre 2021

Westminster & City News du 2 au 8 juillet 2021

Flash Conjoncture Pays avancés - Le commerce mondial en biens continue de progresser en mars

Relations économiques entre la France et le Qatar en 2020

Sri Lanka : point sur les restrictions aux importations

Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine 13 du 29 mars au 4 avril 2021

Nigéria

Ghana

Flash Conjoncture Pays avancés - Recul du PIB italien au 4e trimestre 2020

Flash Conjoncture Pays avancés - Légère révision à la hausse de la croissance allemande

Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine 8 du 22 au 28 février 2021

600 000

Nigéria

Ghana

Flash Conjoncture Pays avancés - Fort ralentissement de la croissance britannique au T4 2020

Flash Conjoncture Pays avancés - le reflux du chômage américain s’essouffle

Flash Conjoncture Pays avancés - Le commerce mondial progresse avec moins d’allant en octobre.

Vulnerability of French and European imports

Vulnérabilité des approvisionnements français et européens

+ Télécharger l'étude complète Trésor-Éco n° 274>>

+ Autres publications à consulter sur le sujet :

F. Berthaud (2017), « Le commerce de la France en valeur ajoutée », Trésor-Éco n°207.

Gerschel E., Martinez A. et I. Méjean (2020), « Propagation des chocs dans les chaînes de valeur internationales : le cas du coronavirus », Les notes de l’IPP, n°53.

Berthou A., Carluccio J. et G. Gaulier (2020), « Les chaînes de valeur internationales à l’épreuve de la Covid-19 », Bloc-notes éco n°177, Banque de France.

Reshef A. et G. Santoni (2020), « Chaînes de valeur mondiales et dépendances de la production française », La Lettre du CEPII n°409, CEPII.

+ Voir toute la collection des études Trésor-Éco : Français / English

Flash Conjoncture Pays avancés - Fort rebond du PIB italien au T3

Flash Conjoncture Pays avancés - Rebond du PIB nippon au 3e trimestre après une forte chute au T2

Flash Conjoncture Pays avancés - Au Royaume-Uni, l’activité rebondit sans effacer toutes les pertes

L’Allemagne conforte sa position de 1^er fournisseur de biens et de services de l’Italie devant la France (2^efournisseur), et de 1^er client.

L’Allemagne conserve sa position de 1^erfournisseur de biens et de services de l’Italie devant la France