Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - honda

Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 5 au 25 septembre 2022

2022-09-27T00:00:00+02:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 5 au 25 septembre 2022

Sommaire

Japon

Macro-économie et finance
Politiques économiques
Entreprises

Corée

Macro-économie et finance
Entreprises

Japon

1. Macro-économie et finance

La monnaie japonaise s’est dépréciée d’environ 30 yens par rapport au dollar depuis le début de l’année, soit 25%. Alors qu’il s’était établi à 135¥/1$ en août, en légère appréciation par rapport à juillet, le yen se déprécie fortement en septembre. Après avoir franchi la barre symbolique des 140¥/1$ le 1^er septembre, il a atteint son plus bas niveau depuis 1998 à 144,5¥/1$ la semaine suivante. Malgré la volatilité du yen et la hausse de l’inflation, le Gouverneur de la Banque du Japon H. Kuroda avait annoncé maintenir la politique monétaire ultra-accommodante le 21 juillet, estimant que l’inflation était transitoire et causée par un choc d’offre, et qu’elle n’était donc pas ciblée par l’action de la BoJ - une décision à rebours de la normalisation de la politique monétaire impulsée par la Réserve fédérale des Etats-Unis et des autres banques centrales. Face à ce découplage croissant des politiques monétaires japonaise, européenne et américaine, l’écart entre rendements se creuse, poussant les investisseurs à vendre leurs yens, et tire la devise à la baisse. Après plusieurs communications du ministre des finances et du gouverneur visant à rassurer le marché, la BoJ a procédé à un « rate check » (analyse des conditions de marché sur les marchés de change) le 14 septembre, une première depuis plus d’une dizaine d’années – une étape normalement préalable à une intervention sur les marchés de change. [Le MoF est effectivement intervenu sur les marchés le 22 septembre, à la suite d’un nouveau décrochage du yen à 144 ¥/$.] Nikkei Asia, Nikkei Asia, The Japan Times

2. Politiques économiques

L’approvisionnement alimentaire du Japon au cœur des débats dans le contexte des tensions en mer de Chine. La sécurité alimentaire est revenue au premier plan de l’agenda politique japonais dans un contexte de forte inflation alimentaire (+4,4% en juillet) et d’inquiétudes sur l’approvisionnement par voie maritime en raison des tensions en mer de Chine. Le 9 septembre, le Premier ministre Fumio Kishida a ainsi annoncé une révision de la loi fondamentale sur l'alimentation, l'agriculture et les zones rurales de 1999 afin de renforcer l'autosuffisance nationale en matière de produits agricoles, d'engrais et d'aliments pour animaux. Le sujet de la sécurité alimentaire n’avait pas été inclus dans la loi sur la sécurité économique adoptée en mai.

La dépendance du Japon aux importations alimentataires est en effet l’une des plus importantes parmi les pays développés (38% d’auto-approvisionnement en calories en 2020), rendant le pays vulnérable à la fois aux hausses de prix des produits importés et aux ruptures d’approvisionnement en matière d’engrais (importés en quasi-totalité), de produits alimentaires de base ou d’alimentation animale (importés aux trois-quarts). Commentateurs et analystes interrogent une politique de sécurité alimentaire focalisée, de longue date, sur le riz, pour lequel le gouvernement poursuit des objectifs d’autosuffisance et qui fait l’objet de fortes mesures de protection (aides à la production, droits de douane prohibitifs). Cependant sa consommation – et sa production – baissent continûment depuis plusieurs décennies, rendant le pays vulnérable en cas de crise. Aussi, dans le cadre d’une réforme globale de la politique de sécurité alimentaire, certains défendent une libéralisation du marché du riz, notamment par un abaissement des barrières tarifaires. Pour les uns, ce type de mesures conduirait à une baisse des prix et au report des producteurs vers d’autres cultures plus rémunératrices, comme le blé (importé à 90%, et dont la consommation est en augmentation) ; pour les autres, elles favoriseraient la compétitivité du secteur du riz, structurellement exportateur et produisant par là-même des excédents, mobilisables pour la population en cas de crise.

Une telle réforme impliquerait des bouleversements dans un secteur marqué par l’atomisation (surface moyenne des exploitations de 3 ha), le déclin démographique (âge moyen de 67 ans) et peu tourné vers la productivité (la moitié des agriculteurs travaillent à temps partiel). Le gouvernement japonais, qui déploie par ailleurs des mesures de stockage public de blé et de diversification de ses chaînes d’approvisionnement à l’étranger, a jusqu’ici privilégié d’autres leviers afin d’améliorer la productivité, notamment l’innovation technique. Financial times, Japan Times, MAFF

3. Entreprises

L’électrification s’accélère chez Toyota, Nissan et Honda. Toyota a annoncé fin août un investissement de 730 milliards de yens (5,3 milliards d’euros) dans la production de batteries pour véhicules électriques (EV) au Japon et aux Etats-Unis en réponse à la demande croissante du marché. Le groupe investira 400 milliards de yens (2,8 milliards d’euros) au Japon : une partie dans son usine Prime Planet Energy & Solutions en collaboration avec Panasonic Holdings, l’autre dans ses propres usines. D’autre part, 325 milliards de yens (2,5 milliards d’euros) seront investis dans la construction d’une usine dans l’Etat de la Caroline du Nord, aux Etats-Unis, détenue à 90% par Toyota Motor North America et 10% par Toyota Tsusho. Suite à ces investissements, la capacité de production mondiale devrait progresser à 40 gigawatts par heure. Le groupe vante la flexibilité de sa production, assurant pouvoir adapter ses produits aux différentes réglementations régionales. La production devrait débuter entre 2024 et 2026. De son côté, Nissan Motor a annoncé début septembre être devenu l’actionnaire majoritaire (47%) de Vehicle Energy Japan. Cette entreprise développe, produit et vend des batteries lithium-ion pour les véhicules hybrides (comme la compacte Nissan Note), et collabore déjà avec Maxell (supports de stockage) et Hitachi Astemo (mobilité), tous deux actionnaires. En plus de sécuriser une relation avec un fournisseur et de renforcer la maîtrise de sa chaîne de valeur, cet investissement pourrait permettre à Nissan de devenir un acteur clé du secteur des EV et de contribuer au développement de la prochaine génération de batteries. Le même jour, Honda Motor a annoncé un projet de partenariat avec la filiale chinoise du groupe Hanwa pour sécuriser son approvisionnement en matériaux essentiels à la fabrication de batteries. D’autres collaborations sur le sol chinois seraient en cours, notamment avec Dongfeng Motor Corp et Guangzhou Automobile Group Co. Le mois dernier, Honda annonçait également un investissement de 4,4 milliards de dollars pour la construction d’une usine de production de batteries aux Etats-Unis, en collaboration avec LG Energy Solution. Ces investissements interviennent alors que le groupe avait annoncé l’année dernière l’objectif d’une flotte 100% électrique à l’horizon 2040. Nikkei, Toyota, Nikkei, Mainichi, Nikkei, Japan Today, Nikkei

Airbus s’associe à l’entreprise japonaise Hiratagakuen pour développer des services avancés de mobilité aérienne dans la région du Kansai et au-delà. Hiratagakuen est un opérateur japonais d’hélicoptères, basé dans la région du Kansai (comprenant Osaka et Kyoto), à qui Airbus avait déjà vendu des hélicoptères H135 et H145. Les deux entreprises vont étudier la faisabilité d’un lancement au Japon du service de transport « CityAirbus NextGen », le projet de taxi volant électrique en milieu urbain (eVTOL) d’Airbus, pour des usages allant de services médicaux aériens au transport aérien commercial et à l'écotourisme. Elles vont développer, dans le cadre d’un projet sélectionné par la préfecture d’Osaka, un modèle de simulation pour identifier les routes et opérations permettant des vols du prototype eVTOL d’Airbus dans la région du Kansai. Un premier vol de démonstration avec un hélicoptère Airbus H135 est prévu d'ici à la fin de l'année. Airbus ; Actu aéro

Corée

1. Macro-économie et finance

Le PIB coréen a progressé de 0,7 % au deuxième trimestre 2022 (et de 2,9 % en glissement annuel), soit un léger rebond par rapport au premier trimestre (+0,6 %). Selon les données provisoires de la Banque de Corée, l’investissement croît légèrement, à +0,3 %, grâce au secteur de la construction, en hausse de 0,2 %, et les achats d’équipements (+0,5 % contre 0,9 % au deuxième trimestre 2021). Le commerce extérieur a, quant à lui, contribué négativement, dans un contexte de basculement en déficit commercial. Bien que la banque centrale ne qualifie pas la situation d’alarmante, elle est inédite pour la Corée. En effet, déficitaire sur cinq mois consécutifs, le solde commercial est dans une configuration qu’il n’avait pas connue depuis 2008. Au mois de juillet ce déficit s’élevait à 1,18 milliards de dollars avec une croissance des exportations de 6,9 % à 59 milliards de dollars compensé par une progression plus rapide des importations de 21,2 % à 60 milliards de dollars. BoK , Korea Herald, Pulse news, Korea Times

Après avoir atteint son plus haut niveau au mois de juillet, l’inflation est légèrement plus contenue en août à 5,7 %. Pour la première fois cette année et après 7 mois consécutifs de hausse, l’inflation ralentit en août. Bien que léger, ce ralentissement est causé par la baisse des prix des produits pétroliers. En hausse de 39,6 % le mois dernier par rapport à l’année précédente, les prix de ces produits n’ont augmenté que de 19,7 % en glissement annuel. A l’inverse, les prix des denrées agricoles ont contribué à cette inflation avec une hausse de 10,4 %. De même, les prix de l’électricité, de l’eau et du gaz ont augmenté de 15,7 % sur un an. La forte inflation observée ces derniers mois avait conduit la Banque de Corée à procéder à une hausse de son taux de base de 0,25 points, passant de 2,25 % à 2,50 % dans le sillage de la Réserve fédérale américaine. Cependant, la chute de valeur du won coréen face au dollar pourrait pousser la banque centrale coréenne à intervenir à nouveau, si bien que le gouverneur a suggéré de potentiellement poursuivre les hausses de 25 points de base jusqu’à ce que l’inflation revienne à un niveau cible de 2 %. BoK, Pulse news , Korea Times, Korea Herald

2. Entreprises

Samsung dévoile sa stratégie de neutralité carbone. Dans l’objectif coréen de neutralité carbone d’ici l’an 2050, le géant Samsung Electronics a annoncé, le 15 septembre dernier, sa stratégie de verdissement de ses activités. Cette stratégie concerne en particulier sa branche semi-conducteurs, à l’origine de 90 % des émissions de gaz à effet de serre, et de 88 % de la consommation totale d’eau du groupe en 2021. Samsung a ainsi annoncé intégrer l’initiative RE100, visant 100 % d’électricité renouvelable, aux côtés de TSMC, Apple, ou encore Intel. En 2018, Samsung avait déjà annoncé l’utilisation totale d’énergies renouvelables pour ses activités en Chine, Europe et Etats-Unis, mais pas pour ses activités en Corée. En outre, Samsung a dévoilé un plan d’investissement de 5 milliards de dollars d’ici 2030 pour atteindre un verdissement complet de ses activités, via des investissements massifs en R&D et technologies, qui serviraient notamment à capturer les émissions de gaz à effets de serre et à recycler le plastique, lithium et cobalt. D’ici 2050, Samsung Electronics souhaite ainsi utiliser 100% de plastique recyclé dans tous ses produits, et diminuer ses émissions de CO² à hauteur de 17 millions de tonnes. Reuters, Samsung Electronics, The Korea Herald, The Korea Times, Green Peace

Les informations présentées dans cette revue d'actualité bimensuelle sont identifiées par le SER de Tokyo et le SE de Séoul. Elles n'ont aucune vocation d'exhaustivité. Les avis exprimés sont les résumés des articles sources.

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Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 4 au 24 avril 2022

2022-04-29T00:00:00+02:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 4 au 24 avril 2022

Sommaire

Japon

Macro-économie et finance
Entreprises

Corée

Macro-économie et finance
Politiques économiques

Japon

1. Macro-économie et finance

Sous l'effet de la flambée des prix du pétrole brut et des matières premières, les prix de gros au Japon ont connu une hausse record de 7,3% au cours de l'exercice 2021. Selon les données de la Banque du Japon (BoJ), cette hausse est la plus élevée depuis la mise en place de données comparables en 1981. Cette hausse s’est poursuivie en 2022 : l’indice des prix à la production a augmenté pour le 13^ème mois consécutif, atteignant 9,5% en mars 2022 après 9,7% en février. Cette dynamique se retrouve amplifiée par la dépréciation du yen qui renchérit le coût des importations japonaises. L’indice des prix d’importation a augmenté de 33,4% par rapport à l’année précédente, une hausse bien supérieure à celle des prix à l’exportation (13,1%). Malgré cette flambée des prix de gros, l’augmentation de l'indice des prix à la consommation est restée limitée (hausse contenue à 0,9% en février 2022). Dans un contexte de reprise économique qui demeure fragile, les entreprises japonaises sont à la recherche d’un équillibre difficile : elles doivent à la fois préserver la demande en prenant à leur charge une partie des hausses de prix tout en limitant les effets sur leurs marges. Dans l’ensemble, cette situation met une nouvelle fois en évidence la forte dépendance extérieure du Japon en matière de sécurité énergétique et d’approvisionnement en matières premières. The Japan Times, Nikkei Asia.

2. Entreprises

Honda annonce de nouveaux investissements dans l’électrification de ses véhicules. Le groupe prévoit d’investir un total de 8 Tn JPY (61,5 Mds €) en R&D sur la prochaine décennie, dont 60% (5 Tn JPY) destinés l’électrification de ses véhicules (véhicules électriques et logiciels). Cet investissement représente une hausse de plus de 10% par rapport au montant investi en R&D sur la décennie 2010-2020. L’objectif est de proposer 30 modèles de véhicules électriques (VE) d’ici 2030, et de convertir l’intégralité de son catalogue (VE ou véhicule doté de pile à combustible) d’ici 2040. Honda souhaite également accélérer le développement des batteries solides, et prévoit d’investir 43 Mds JPY (330 M €) pour mettre en place une ligne de démonstration de production de batteries solides d’ici 2040. Pour baisser les coûts de développement et augmenter ses économies d’échelle, Honda va renforcer son partenariat avec General Motors (GM) : l’objectif sera de développer des véhicules électriques à un prix plus abordable, autour de 3 Mi JPY (23 000 €), d’ici 2027. La production et les ventes de ces modèles démarreront d’abord en Amérique du Nord, puis par la suite sur les autres marchés (dont le Japon, la Chine et l’Europe). Les deux groupes sont également en discussion pour élargir leur coopération en matière de développement de batteries. Nikkei, Nikkei

Le METI a annoncé le 1^er avril 2022 que 440 entreprises rejoindront une nouvelle « GX [Green transformation] League ». L’initiative GX League lancée par le METI vise à rassembler des entreprises partageant des objectifs ambitieux en matière de réduction d’émission carbone et se déclarant volontaires pour participer à un nouveau mécanisme d’échange de droits d’émissions carbone. La GX League servira d’enceinte de discussion pour l’élaboration de règles d’échanges de droits d’émissions carbone, et plus globalement d’enceinte de discussion pour les sujets ayant trait à la transformation de l’ensemble du système économique et social en vue d’atteindre la neutralité carbone en 2050. 440 entreprises de tailles et secteurs d’activité variés ont été identifiées par le METI à l’issue d’un appel à candidatures organisé du 1^er février au 31 mars. Le METI prévoit que la GX League et les échanges volontaires de droits d’émissions carbone soient pleinement opérationnels à partir d’avril 2023 (des projets pilotes sont prévus à partir de l’automne 2022). Les émissions combinées des entreprises de la GX League correspondent à environ 30% des émissions carbone totales du Japon (soit 320 millions de tonnes au cours de l’exercice fiscal 2018). Ces entreprises sont invitées à se fixer des objectifs de réduction des gaz à effet de serre allant au-delà de l’objectif national (46% par rapport à l'année fiscale 2013) et à soutenir la décarbonation de leur chaîne de valeur. Les grandes entreprises des secteurs de l’acier et de l’électricité, plus gros émetteurs de CO2, ont notamment répondu présent. GX LEAGUE, METI (appel à candidature GX League, résultat) Yahoo Japan, Nikkei

Corée

1. Macro-économie et finance

La Banque de Corée a procédé mi-avril 2022 à une nouvelle hausse de son taux directeur de 1,25 à 1,5 %, la quatrième depuis août 2021. Cette hausse, qui a surpris les observateurs, intervient seulement deux mois après la précédente et alors que le nouveau gouverneur n’a pas encore pris ses fonctions. La Banque pourrait procéder à deux autres hausses pour ramener son taux directeur à 2 %, niveau qui n’avait pas été atteint depuis 2014. Cette augmentation s’inscrit en réaction à une hausse de l’inflation qui progresse à un rythme beaucoup plus rapide qu’anticipé, en raison notamment de l’impact de la guerre en Ukraine sur les prix de l’énergie et des matières premières. Au plus haut depuis 10 ans, l’indice des prix à la consommation a progressé de 4,1 % en mars 2022, et devrait se maintenir à ce niveau en avril, ce qui se traduira par une inflation annuelle bien plus élevée que les 3,1 % actuellement anticipés par la banque centrale. L’indice des prix des importations marque une hausse encore plus marquée à + 35,5 % sur un an en mars et + 7,3 % sur un mois, porté par les hydrocarbures dont les prix augmentent de 94 % sur un an. L’indice des prix des exportations progresse à un rythme plus modéré, de 22,8 % sur un an et 5,7 % sur un mois, ce qui se traduit donc par une détérioration des termes de l’échange coréen nets. Par ailleurs, la hausse du taux de base, couplée au renforcement des mesures macroprudentielles, semble parvenir à contenir la hausse de la dette des ménages, qui est considérée par la Banque de Corée comme une des principales menaces pesant sur l’économie coréenne. Pour le quatrième mois consécutif, cette dette a baissé de 0,1 % à 780 milliards d’euros ; elle demeure toutefois en hausse de 5 % sur un an. Pulse News, Pulse News, Yonhap, Joong Ang Daily, Ked Global

2. Politiques économiques

Le nouveau Président YOON Suk-yeol a nommé les vingt membres de son futur gouvernement. YOON Suk-yeol, issu du parti conservateur et investi le 10 mai prochain, a annoncé son intention de nommer comme Premier ministre HAN Duck-soo, anciennement Premier ministre d’un gouvernement démocrate. Ce signal d’ouverture devrait faciliter son approbation par l’Assemblée nationale à majorité démocrate. Le Président-élu a également annoncé l’ensemble des 19 ministres de son prochain gouvernement, qui eux feront l’objet d’un avis non-contraignant du parlement. Au poste de vice-Premier ministre et ministre de l’Economie et des Finances a été nommé CHOO Kyung-ho, député conservateur, ancien vice-ministre de l’Économie et des Finances sous la Présidente PARK Geun-hye. Il s’est opposé aux augmentations du SMIC sous l’administration précédente et affiche comme priorité la stabilisation des prix de l’immobilier et l’allègement des barrières réglementaires. Le Président-élu a nommé comme ministre du Commerce, de l’Industrie et de l’Energie LEE Chang-yang, professeur d’université spécialiste des questions industrielles. Ce dernier, qui a notamment travaillé pour le fabricant de semi-conducteurs SK Hynix et pour l’entreprise d’électronique LG, souhaite mettre l’accent sur le soutien aux entreprises par l’allègement des barrières réglementaires. A noter également la nomination comme ministre des PME et des startups de LEE Young, une des trois seules femmes du gouvernement. Elle est ingénieure, fondatrice d’une startup de cybersécurité et fut présidente de la Korean Women’s Venture Association de 2015 à 2017. Yonhap, Korea Herald, Joongang

L’aéroport d’Incheon devient le deuxième au monde pour l’activité cargo. Le Conseil international des aéroports estime que le principal aéroport coréen a traité 3,23 millions de tonnes de fret en 2021, en hausse de 19 % par rapport à l’année dernière, ce qui lui a permis de passer de la troisième à la deuxième place mondiale derrière l’aéroport de Hong-Kong, dépassant l’aéroport de Shanghai Pudong. Les deux principales compagnies aériennes coréennes, Korean Air et Asiana, s’étaient distinguées pendant la crise Covid par le très fort dynamisme de leur activité cargo, qui avait compensé la chute du trafic passager et leur avait permis de dégager un résultat d’exploitation positif dès le deuxième trimestre 2020. Korean Air, qui a vu son résultat d’exploitation multiplié par 6 entre 2020 et 2021 à 1,17 milliards de dollars, s’est en outre vue décerner le prix de la meilleure compagnie cargo début avril 2022 par Air Transport World. Le magazine cite sa contribution à la limitation des tensions sur le fret mondial, notamment par la transformation d’avions passagers en avions cargo et la mise en place de nouvelles dessertes. Sur le plan du trafic passagers, l’aéroport d’Incheon, 14^e aéroport mondial avant la crise, devrait bénéficier de la reprise du trafic mondial et de l’arrêt depuis le 1^er avril des mesures de quarantaine imposées à l’arrivée en Corée. Asiana a dans cet esprit annoncé le 15 avril la reprise de la liaison entre Séoul et Paris à partir de juin prochain, rejoignant (comme avant la crise Covid) Korean Air et Air France sur ce segment. Yonhap, Korea Herald, Air Journal

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Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 14 au 27 juin 2021

2021-06-28T00:00:00+02:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 14 au 27 juin 2021

Sommaire

Japon

Macro-économie et finance
Entreprises

Corée

Macro-économie et finance
Politiques économiques
Entreprises

Japon

1. Macro-économie et finance

La Banque du Japon a annoncé le 18 Juin le lancement de son premier véhicule de soutien aux investissements verts d’ici fin 2021. Pour justifier ce nouvel outil – dont le détail sera rendu public le 18 juillet, la communication de la BoJ insiste sur l’impact potentiel du changement climatique sur l’activité économique et la stabilité des prix. Par ailleurs, la banque a précisé que ce programme n’entrerait pas en conflit avec son obligation de neutralité par rapport au marché. Ce nouvel instrument interviendra en remplacement du « Fund-Provisioning Measure to Support Strenghtening the Foundations for Economic Growth », mis en place en 2010. Ce fonds fournissait des liquidités aux banques à des taux préférentiels (-0,1%), sous condition d’investissement dans 18 secteurs à fort potentiel de croissance. La BoJ apporte ainsi publiquement son soutien aux engagements du gouvernement Suga en faveur de la transition environnementale, le Premier ministre ayant annoncé un objectif de neutralité carbone pour 2050, et rehaussé l’objectif de réduction des émissions de GES de 26% à 46% d’ici 2030 (par rapport aux niveaux de 2013). Elle devient la première banque centrale majeure à mettre en place une structure liée au développement durable, alors que les opérations ciblées de refinancement à plus long terme (TLTRO) de la Banque Centrale Européenne font également l’objet de débats dans la société civile sur leur conditionnement à des investissements verts de la part des banques. Dans la même déclaration, la BoJ a aussi confirmé l’extension pour 6 mois de son programme spécial de soutien financier en réponse à la pandémie jusqu’en mars 2022. Banque du Japon, Reuters

2. Entreprises

L’Agence d'exploration aérospatiale japonaise, la JAXA, et le constructeur automobile Honda coopèrent pour la création d’un système d’énergie renouvelable circulaire pour permettre le stationnement longue durée de colonies spatiales. Le 14 juin, la JAXA et l’Institut de recherche technique d’Honda ont lancé conjointement une étude sur l’élaboration d’un système permettant de fournir de l’oxygène, de l’hydrogène et de l’électricité dans l’espace. Le système permettrait d’approvisionner des avant-postes humains pour rester et travailler dans l’espace pendant une longue période sans réapprovisionnement envoyé depuis la Terre. Le dispositif, proposé par Honda, repose sur un système d’électrolyse de l’eau à haute pression différentielle utilisant l’énergie solaire pour produire de l’oxygène et de l’hydrogène et d’une pile à combustible pour produire de l’électricité et de l’eau à partir de ces deux éléments. L’hydrogène sera utilisé pour alimenter les véhicules et l’électricité servira à alimenter la base. Ce plan de recherche, conduit sur une période de 3 ans de 2020-2022, s’inscrit dans le programme d’exploration spatiale « Artémis » qui vise l'installation d'un avant-poste qui serait en orbite autour de la Lune et sur la surface de la Lune. De son côté Honda, pionnier dans les systèmes à hydrogène, veut utiliser ce programme de recherche pour perfectionner les technologies à hydrogène en vue de les transposer au monde civil. Au cours des prochains mois, l’agence spatiale et le constructeur automobile japonais testeront plusieurs prototypes et publieront un article détaillant leurs conclusions en 2022. JAXA

Hitachi prévoit d’investir 300 Mds ¥ (2,4 Mds €) en R&D dans le secteur de la santé d’ici mars 2024, en mettant l’accent notamment sur des technologies en lien avec l’analyse de données. Sur ces 300 Mds ¥, 100 Mds ¥ seront consacrés à la R&D en interne avec plusieurs objectifs de développement, notamment les diagnostics moléculaires à partir d’analyses génétiques sur des échantillons de sang, ou l’intelligence artificielle appliquée à la gestion et à la culture de cellules souches. Hitachi prévoit également de développer des bases de données pour centraliser les données des appareils médicaux dans les hôpitaux et mettre en commun les informations des différents établissements. 150 Mds ¥ seront également dédiés à des fusions et acquisitions par le groupe d’ici la fin de l’année fiscale 2023. Le but pour Hitachi est de trouver de nouvelles sources de croissance dans le contexte post-covid, avec l’objectif d’augmenter d’ici 2024 de 70% le chiffre d’affaires de son activité services de santé & médical par rapport à 2021. Cette démarche s’inscrit également dans la stratégie plus globale du groupe de faire évoluer le cœur de ses activités du hardware vers le software. Nikkei

Corée

1. Macro-économie et finance

Face à la crise sanitaire, les excédents courants de la Corée avec la Chine et les Etats-Unis ont évolué de manière opposée en 2020. Selon les données préliminaires publiées par la Banque de Corée le 22 juin concernant l’année 2020, l’excédent de la balance courante avec la Chine a baissé de 34,3 % à 17,0 Mds USD et atteint son niveau le plus bas depuis 2008, en raison d’une baisse des exportations face à des importations stables et une chute des revenus liés aux touristes chinois en Corée. A l’inverse, l’excédent vis-à-vis des Etats-Unis a augmenté de 73,5 %, à 33,2 Mds USD (niveau le plus haut depuis 2015) en raison de la baisse des importations d’hydrocarbures tandis que les exportations coréennes sont restées stables ainsi que d’une chute du tourisme coréen aux Etats-Unis. L’excédent américain dépasse donc celui vis-à-vis de la Chine pour la première fois depuis 2008. Après avoir baissé en 2019 en raison du mouvement Boycott Japan, le déficit du compte courant avec le Japon progresse de 12,0 % en raison d’une contraction des exportations plus forte que des importations. Le déficit courant avec l’Union Européenne croît lui aussi, de +26,8 %. Dans l’ensemble, la balance courante a vu son excédent augmenter de 15,6 Mds USD en 2020, atteignant 75,2 Mds USD. Cette hausse s’explique d’abord par une baisse plus importante des importations que des exportations ainsi que par une réduction du déficit de la balance des services liée à la baisse des dépenses des touristes coréens à l’étranger. Yonhap, BoK

2. Politiques économiques

Plusieurs plateformes d’échanges de cryptomonnaies coréennes ont procédé à la radiation de monnaies jugées peu fiables en prévision de l’application d’une règlementation plus stricte à partir de septembre. Depuis le 15 juin, 11 des principales plateformes d’échanges coréennes ont retiré ou mis sur une liste de surveillance renforcée une quarantaine de monnaies virtuelles. Upbit, la première plateforme coréenne en volume de transactions, a initié le mouvement en retirant de sa cotation 5 devises et en désignant 25 autres comme faisant l’objet d’une attention particulière, estimant que celles-ci ne respectaient pas leur devoir de divulgation de l’information et ne proposaient aucune innovation technologique. Par la suite de nombreuses autres plateformes ont suivi ce mouvement, entraînant une forte baisse de la valeur des devises concernées. Celles-ci ont pour point commun d’être considérées comme des kimchi coin, c’est-à-dire des devises créées récemment en Corée pour profiter de l’explosion du marché et vendues uniquement sur des plateformes locales. Face à ces radiations, plusieurs entreprises ayant émis ces monnaies ont lancé des actions en justice, réfutant les accusations qui leur sont portées. Ce mouvement s’inscrit dans le contexte de l’entrée en vigueur le 24 septembre prochain, d’une règlementation plus stricte des plateformes, requérant de celles-ci d’avoir établi un partenariat avec une banque et d’avoir obtenu une certification attestant de la sécurité de leurs équipements informatiques. Les banques, réticentes à établir de tels partenariats, peu rémunérateurs au regard du risque d’être rendues responsable des transactions illégales ayant lieu sur la plateforme partenaire, ne sont liées jusqu’à présent qu’avec les 4 plus grosses plateformes. La FSS, agence qui a récemment été chargée de la supervision des plateformes, estime que celles-ci proposent une trop large gamme de monnaies, les 4 plus importantes ayant en moyenne 140 devises disponibles, un nombre bien plus élevé que les plateformes d’autres pays. Korea Times, Joong Ang Daily, Korea Times, Coindesk

3. Entreprises

Samsung a dévoilé de nouveaux équipements 5G ainsi que les résultats prometteurs de ses recherches sur la 6G. Samsung a annoncé, lors d’une conférence tenue le 22 juin, avoir réussi à transmettre des données à la vitesse de 6,2 Gbps sur une distance de 15 mètres, en passant par la bande 140 GHz, dans le cadre de recherches sur la 6G menées en partenariat avec l’Université de Californie à Santa Barbara. Si cette vitesse demeure encore 100 à 200 fois inférieure à ce que pourrait être la 6G une fois opérationnelle, elle en constitue tout de même un record. Lors de cette conférence, l’entreprise a également dévoilé de nouveaux équipements 5G qui devraient offrir une plus grande vitesse de transmission et qui utilisent la technologie virtualized radio access (vRAN), permettant une meilleure interopérabilité entre les équipements de différents constructeurs. Par ailleurs, pour soutenir le développement de cette nouvelle technologie, le ministère des sciences et des TIC coréen (MSIT) a publié un plan d’investissement de plus de 160 M € d’ici 2025 pour soutenir la recherche locale dans la 6G, dont il espère un début de commercialisation à partir de 2028, et a révélé la signature d’un MoU avec l’agence américaine National Science Fondation pour promouvoir des recherches conjointes sur le sujet. Joong Ang Daily, Joong Ang Daily, Yonhap

Shinsegae Group rachète 80 % des parts d’eBay Korea pour 2,6 Mds €. Shinsegae est un chaebol spécialisé dans la grande distribution (E-mart), les grands magasins (Shinsegae), la vente en ligne (SSG.com) et les cafés (avec 50 % de Starbucks Korea) qui faisait partie du groupe Samsung jusque dans les années 1990. eBay Korea se place comme le 3^ème acteur de la vente en ligne en Corée, avec 12 % de parts de marché, grâce à ses sites de vente en ligne GMarket et Auction, derrière Naver (18 %) et Coupang (13 %) mais devant SSG.com (4 %). Avec cet achat, Shinsegae se positionne comme le deuxième acteur du marché et s’assure de bonnes perspectives de croissance alors que l’impact de la crise s’est fait sentir par une chute des ventes de ses magasins en duty free. S’il était initialement prévu que cette acquisition se fasse en partenariat avec Naver, la plateforme a préféré se retirer du marché, pour éviter tout risque d’accusation de pratiques monopolistiques, laissant Shinsegae seul acheteur. eBay a choisi Shinsegae face à la proposition concurrente de Lotte, l’autre groupe majeur de la grande distribution en Corée. Korea Times, Yonhap, Pulse News, Pulse News

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Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 19 avril au 2 mai 2021

2021-05-03T00:00:00+02:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 19 avril au 2 mai 2021

Sommaire

Japon

Evolutions macroéconomiques
Relations commerciales et multilatérales
Entreprises

Corée

Evolutions macroéconomiques
Entreprises

Japon

1. Evolutions macroéconomiques

La Banque du Japon a revu à la baisse ses prévisions d'inflation, admettant que l’objectif d’inflation de 2% ne sera pas atteint sous le mandat du gouverneur Haruhiko Kuroda. Selon la prévision médiane des neuf membres du conseil d'administration de la banque centrale, l'inflation “core” (excluant les produits alimentaires frais) devrait s'établir à 0,1 % pour l’année fiscale 2021 et 0,8% pour l’année fiscale 2022, dernière année du mandat du gouverneur Kuroda. Sous son impulsion, la BoJ avait amorcé une décennie d’assouplissement monétaire agressif, allant de pair avec d’importants achats de dette publique et d'actions, et des prêts à taux zéro aux banques commerciales. La révision à la marge du cadre opérationnel de politique monétaire, menée le 19 mars par la BoJ, avait ainsi pour objectif de rendre plus pérenne cette politique monétaire accommodante. A l’aune de ces prévisions d’inflation, Nomura estime que cette action accommodante devrait se poursuivre durablement, y compris sous le mandat du prochain gouverneur. Selon Hideo Kumano, économiste à l'Institut de recherche sur la vie de Dai-ichi, si l’économie et l’inflation japonaise pourraient connaître un fort rebond une fois la campagne de vaccination achevée, l’inflation devrait rester sous le seuil de 1% à long-terme du fait du vieillissement et du déclin de la population japonaise. Nikkei, Nomura

Le 13 avril, le gouvernement japonais a décidé, au vu de la saturation prochaine des capacités de stockage, et après consultation de l’Agence internationale de l’énergie atomique (IAEA), de rejeter en mer les eaux de refroidissement partiellement traitées de la centrale nucléaire de Fukushima, en dépit de la forte opposition des pêcheurs. Environ 1,2 million de tonne d’eaux traitées contenant encore du tritium radioactif sont stockées dans des réservoirs sur le site de la centrale. L’opération devrait débuter en avril 2023. Cette décision porte un coup supplémentaire au secteur de la pêche du Nord-Est du Japon qui reste sinistré depuis la catastrophe de 2011. En 2018, le volume des prises sur les côtes de Fukushima atteignait seulement 15% de son niveau de 2010 (4 010 tonnes en 2018, contre 25 900 tonnes en 2010). TEPCO (Tokyo Electric Power Company), avec le soutien du ministère de l’agriculture, annonce mener un essai d’aquaculture en utilisant l’eau destinée à être jetée en mer afin de mieux évaluer le risque. The Japan Times

Le NARO (organisation nationale japonaise de recherche agronomique et alimentaire) a mis au point un accélérateur de pigmentation de fruits en utilisant des LED. La commercialisation de cette technologie qui vise à augmenter la valeur commerciale de certaines productions doit commencer dès 2021. Ce travail de recherche vise à compenser la difficulté croissante pour obtenir la coloration des fruits qui serait causée par le changement climatique. Le dispositif, placé dans un environnement à 1°C, est une boîte dotée d’une base de LED qui émet directement de la lumière bleue à environ 15°C sur les fruits placés à l’intérieur. Cette innovation reflète surtout les efforts du Japon pour développer la production agricole à haute valeur ajoutée, notamment les fruits, et ainsi dynamiser les ventes au Japon, et à l’exportation. Japan Agricultural News

2. Relations commerciales et multilatérales

Le Japon a renforcé son partenariat avec les Etats-Unis sur les sujets climatiques lors de sa visite à Washington et annoncé un objectif de -46% d’émissions de gaz à effet de serre d’ici 2030 par rapport aux niveaux de 2013 lors du Sommet climat du 22 avril organisé par J. Biden. Le 16 Avril, le Premier ministre du Japon Y. Suga, premier dirigeant étranger à être invité à la Maison Blanche depuis le début du mandat de J. Biden, s’est rendu à Washington pour rencontrer son homologue américain et renforcer la coopération des deux pays pour les prochaines années. Parmi les sujets abordés, l’ambition climatique a été mise à l’honneur avec notamment l’annonce de la création d’un partenariat pour lutter contre le réchauffement climatique. Cet accord de coopération inclut de nombreux points dont la mise en œuvre de l’Accord de Paris, un rehaussement de la Contribution déterminée à l’échelle nationale (NDC) pour 2030, le soutien des efforts de décarbonation des pays de la zone Indo-Pacifique ou encore la coopération dans le domaine du stockage, de l’efficacité énergétique, de l’hydrogène, du stockage et recyclage du carbone et du nucléaire. Quelques jours plus tard, le Premier ministre japonais a annoncé lors du Sommet Climat organisé par les Etats-Unis, un nouvel objectif de 46% de réduction d’émissions de gaz à effet de serre par rapport aux niveaux de 2013 (vs -26% auparavant) ainsi que des efforts continus pour parvenir à 50%. DG Trésor & MOFA

3. Entreprises

Honda Motor annonce un objectif de vente de 100% de véhicules électriques ou hydrogène d’ici 2040. Toshihiro Miba, le nouveau PDG de Honda Motor qui a pris ses fonctions le 1^er avril 2021, a annoncé son ambition de porter la proportion d’EVs et de FCVs (véhicules électriques et à pile à combustible) produits par le groupe à 40% d’ici 2030, puis à 80% d’ici 2035, et enfin à 100% d’ici 2040. Pour atteindre ces objectifs, Honda investira 5 Tn ¥ (38,5 Mds €) en R&D sur les 6 prochaines années et envisage de restructurer ses lignes de production. Le groupe va également renforcer son alliance avec General Motors, notamment en mettant en commun des plateformes de production. En 2016, Honda avait déjà annoncé prévoir d’électrifier 2 tiers de ses véhicules d’ici 2030, mais cet objectif incluait les véhicules hybrides et les EVs et FCVs ne comptaient que pour 15% du total. En octobre dernier, Takahiro Hachigo, le précédent PDG de Honda, a dit viser la neutralité carbone pour le groupe en 2050. Les récentes annonces viennent donc accélérer les ambitions du groupe Honda, dans un contexte de pression montante du gouvernement et des consommateurs. Nikkei

Corée

1. Evolutions macroéconomiques

En croissance de 1,8 % (en g.a) durant le premier trimestre 2021, le PIB coréen a dépassé son niveau d’avant la crise, selon des données préliminaires de la Banque de Corée (BoK). La croissance, de 1,6 % en g.t, est plus importante que lors du quatrième trimestre 2020 (1,2 %). Pour la première fois depuis le début de la crise, toutes les composantes de la croissance sont en hausse durant la période. L’accélération de la croissance s’explique, notamment, par un retour en force des dépenses de consommation finale, de 1,3 % en g.t (et 1,4 % en g.a) après une baisse lors du T4 2020 (-1,2 % en g.t). La hausse concerne à la fois les dépenses publiques, + 1,7 % en g.t (+ 2,6 % en g.a) et privées, + 1,1 % en g.t (+ 1,0 % en g.a). L’investissement, composante dont la croissance est la plus importante, augmente de 2,3 % en g.t (3,7 % en g.a), soutenu par d’importants achats d’équipements (+ 6,6 % en g.t et 12,4 % en g.a), particulièrement à destination des usines de production de semi-conducteurs. Les dépenses de construction se sont accrues de 0,8 % en g.t, mais diminuent de -2,4 % en g.a. Les exportations continuent à progresser (+ 1,9 % en g.t et 4,5 % en g.a), quoique à un rythme plus faible que lors du trimestre précédent (5,4 % en g.t). Les importations croissent de 2,4 % en g.t (3,1 % en g.a). Les Douanes coréennes donnent, quant à elles, des chiffres bien plus élevés : + 12,5 % pour les exportations et + 12 % pour les importations, en g.a. La hausse des ventes de semi-conducteurs (+ 14,1 % en g.a) et d’automobiles (+ 23,7 %) explique une large partie de cette dynamique. Au total, la valeur ajoutée produite par l’industrie a augmenté de 2,8 % en g.t (3,9 % en g.a) et celle des services de 0,8 % (1,5 % en g.a). Korea Herald ; Yonhap ; Joong Ang Daily

Alors que le boom des cryptomonnaies se poursuit en Corée, des commentaires du Président de la FSC ont relancé le débat concernant le niveau de protection adéquat à offrir pour les investissements dans ce type d’actif. Après avoir longtemps considéré l’immobilier comme le meilleur moyen de faire fructifier son argent, dans un contexte de très forte des prix et de restrictions sur les emprunts immobiliers, de nombreux Coréens se sont tournés en 2020 vers la bourse. Toutefois, avec la stagnation de la valeur du KOSPI, indice de référence de la bourse coréenne, depuis le début de l’année 2021, les plus jeunes d’entre eux achètent désormais des cryptomonnaies. Les échanges journaliers sur les 14 principales plateformes d’échanges coréennes ont atteint le chiffre record de 15,8 Mds EUR (21,1 Tn KRW) à la mi-avril, soit plus du double des ventes des petits investisseurs sur le Kospi. Face à cette explosion des cryptomonnaies, le Président de la Financial Services Commission, Eun Seong-su, a réitéré ses commentaires (voir les brèves des semaines du 8 et 15 mars 2021) sur l’absence de valeur intrinsèque des cryptomonnaies et juge qu’il n’est pas souhaitable que ces actifs reçoivent le même niveau de protection que d’autres types d’investissements plus traditionnels. Par ailleurs, le gouvernement maintient son projet de taxer à 20 % la plus-value sur les ventes de monnaies virtuelles à partir de 2022, pour les gains supérieurs à 1 900 euros (2,5 M KRW). Korea Times; Yonhap; Trading View; Joong Ang Daily; Coin Desk

2. Entreprises

Le Président Moon Jae-in a annoncé la fin du financement public des centrales à charbon à l’étranger lors du Sommet des dirigeants sur le climat du 22 avril, organisé à l’initiative du Président américain Joe Biden. L’annonce de la Corée, troisième plus important financeur de centrales à charbon à l’international, avec ses voisins chinois et japonais (cf brève Japon ci-dessus), répond à d’importantes pressions, de la part d’ONG coréennes ainsi que de la communauté internationale. L’électricien coréen KEPCO, s’est engagé dès octobre 2020 à ne plus financer de nouveau projet, tout en maintenant sa participation dans deux projets en cours au Vietnam et en Indonésie. De nombreuses filiales des conglomérats Samsung et Hanwha ont fait de même par la suite. Par ailleurs, le Président a indiqué que la Contribution déterminée au niveau national (NDC) de la Corée, document communiqué aux Nations unies qui regroupe toutes les actions en faveur du climat mises en œuvre par un pays, verrait son objectif de réduction des émissions de CO2 rehaussé avant la fin de l’année, alors qu’il se trouve pour le moment fixé à 24,4 % d'ici à 2030 (par rapport au niveau de 2017). Korea Herald ; Hankyoreh; Joong Ang Daily

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Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 8 au 21 février 2021

2021-02-22T00:00:00+01:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 8 au 21 février 2021

Sommaire

Japon

Evolutions macroéconomiques
Relations commerciales et multilatérales
Entreprises

Corée

Evolutions macroéconomiques
Entreprises

Japon

1. Evolutions macroéconomiques

La première estimation de croissance du PIB par le Cabinet Office fait état d’un rebond de l’économie de +3% sur le 4^ème trimestre, soit une croissance supérieure à celle attendue par les économistes (ex : +2,4% pour Bloomberg). Ce rythme permet également au Japon de dépasser la prévision de croissance du FMI sur l’année 2020, avec une récession de -4,8% contre -5,1% prévu en janvier par le FMI. Si cette contraction se situe dans la moyenne des pays avancés et est moins prononcée que dans la zone euro (-6,8% en 2020 selon Eurostat), elle reste toutefois plus importante que celle observée aux Etats-Unis (-3,5%) et en Corée (-1%). Sur le 4^ème trimestre, la hausse des exportations a contribué positivement à la croissance (+1 pt). Les exportations, qui ont même surpassé leur niveau pré-pandémique en décembre (+2% en glissement annuel), sont principalement tirées par la demande extérieure chinoise (avec une hausse de 8% vers la Chine en glissement annuel). Les investissements privés non résidentiels sont également repartis à la hausse (+0,7 pt) après deux semestres consécutifs de repli. La consommation des ménages a continué sa reprise (+1,1 pt) mais à un rythme moins soutenu que le trimestre précédent (+2,7 pts). A la suite de la déclaration de l’état d’urgence le 7 janvier dans 11 préfectures, le 1^er trimestre 2021 devrait afficher une consommation en pause, avec des premiers signes perçus dès décembre sur certains indicateurs : -0,3% pour les ventes de détail et -1% pour la production industrielle. Cabinet Office, Nomura, Goldman Sachs, FMI, OCDE

Un séisme de très forte intensité, d’une magnitude de 7,3, s’est produit le 13 février à 60 kms de profondeur au large de la Préfecture de Fukushima (Nord-est du Japon). Le ressenti a été évalué au Japon à 6+ sur une échelle de 7 sur l’échelle de Shindo (le 2^ème niveau le plus élevé), se traduisant notamment par l’impossibilité de se déplacer sans ramper. Ce séisme n’est pas sans rappeler la catastrophe de Fukushima du 11 mars 200 qui avait fait 15 000 victimes et déclenché une catastrophe nucléaire de grande ampleur. Les dommages semblent globalement limités : 146 personnes ont été blessées mais aucun mort n’a été déploré selon NHK ; environ 950 000 foyers ont été privés d’électricité mais le courant a été rétabli le lendemain du séisme ; les coupures d’eau ont concerné 2800 foyers ; 162 bâtiments auraient été endommagés. Des dommages substantiels ont surtout été constatés pour les chemins de fer : la remise en l’état de la ligne de Shinkansen vers le Tohoku pourrait prendre une dizaine de jours compte tenu d’un éboulement de terrain et des lignes coupées : East Japan Railway a dû suspendre certaines lignes à grande vitesse pendant plusieurs jours et East Nippon Expressway a dû temporairement fermer une ligne entre Fukushima et Miyagi. La suspension partielle de ces liaisons ferroviaires a été compensée par la mise en place de vols aériens spéciaux. La Commission de réglementation de l’énergie nucléaire a indiqué qu’aucune anomalie majeure n’avait été rapportée dans les centrales nucléaires de la côte Pacifique et TEPCO n’a signalé aucune anomalie majeure. Quelques opérateurs énergétiques ont dû temporairement suspendre leurs opérations : la Japan Petroleum Exploration Company (JPAEX) a suspendu temporairement ses opérations d’importation de gaz liquéfié pour effectuer des contrôles pendant plusieurs jours et JERA, grand opérateur électrique japonais, a relancé une unité de sa centrale à charbon Hirono. Business Times, Argus Media, Energy Voice, Asahi

La filière volaille japonaise durement touchée par l’influenza aviaire hautement pathogène. L’épizootie d’influenza aviaire hautement pathogène, qui touche les élevages de volaille japonais depuis novembre dernier, continue de s’étendre, avec 50 foyers confirmés le 18 février. La production avicole japonaise est durement affectée : la préfecture de Miyazaki, en tête de la production japonaise de viande de volaille, totalise ainsi 11 foyers, tandis que la préfecture de Chiba, au 3^ème rang pour la production d’œufs, compte 9 foyers et de nombreux élevages épidémiologiquement reliés, conduisant à l’abattage de plus d’un tiers du cheptel de cette préfecture ; Ibaraki, 1^ère zone de production d’œufs, et Kagoshima, au second rang pour la production d’œufs et de viande de volaille, sont également touchées. En tout, 9,75 millions de volailles ont été abattues, entraînant une hausse du prix de vente des volailles et de leurs produits par les éleveurs, qui n’est pour l’instant pas vraiment ressentie au stade de la consommation. L’origine de la contamination est, comme dans la plupart des pays asiatiques et européens affectés depuis l’automne 2020 par la même souche de virus H5N8, le contact de volailles avec des oiseaux sauvages porteurs du virus au cours de leur migration. Les autorités japonaises pointent également comme facteur de propagation le défaut d’application des mesures de biosécurité, en particulier la présence de cavités dans les murs et plafonds des bâtiments d’élevage, susceptibles de laisser entrer les animaux sauvages potentiellement contaminés. Des aides financières sont débloquées par plusieurs préfectures pour venir en aide aux éleveurs, et les forces japonaises d’autodéfense ainsi que des agents du ministère japonais en charge de l’agriculture (MAFF) et des vétérinaires sont mobilisés pour l’abattage des animaux. MAFF, Nikkei

2. Relations commerciales et multilatérales

Après une année 2019 qui a vu les exportations agroalimentaires françaises vers le Japon croître de 7,5% en valeur (12% pour les vins) suite à l’entrée en vigueur de l’Accord de partenariat économique UE-Japon, l’année 2020 se termine sur une baisse globale de -10%. Les ventes de produits haut de gamme ont été particulièrement affectées par la crise sanitaire. La forte augmentation des ventes en commerce de détail n’a pas suffi à compenser la baisse drastique de la fréquentation des restaurants et des bars, des grands magasins ainsi que l’annulation des cérémonies. La situation est particulièrement sensible dans le secteur des vins (508M€), en baisse de -15% en valeur. Les ventes de champagne ont chuté de -21%, celles des vins de Bordeaux de -10,5% en valeur mais augmenté de 4% en volume. Le report de consommation sur les produits disponibles en commerce de détail a privilégié les vins d’entrée de gamme. La France reste le premier fournisseur du Japon en valeur tandis que le Chili est premier incontesté en volume. Les ventes de fromage, deuxième poste du secteur, ont été stables (88 M€) tandis que celles d’aliments pour animaux de compagnie (troisième poste avec 68M€) et de produits de boulangerie-viennoiserie (14M€) ont augmenté respectivement de 6 et 11%. Les ventes de viandes et produits d’abattage, principalement la viande de porc, affichent une légère baisse (62M€, -5%), probable conséquence d’un report vers la Chine (dans un contexte de forte demande liée à la production domestique toujours affectée par l’épidémie de peste porcine africaine). Enfin, les ventes de boissons rafraîchissantes et eaux minérales en bouteille s’effondrent à 49M€ (-32%). Malgré tout, le Japon continue de représenter 20% de l’excédent agro-alimentaire français. Source : douanes françaises

3. Entreprises

Honda Motor va nommer son directeur R&D Président du groupe. M. Toshihiro Mibe, directeur de la filiale Honda R&D depuis 2019 et expert des technologies bas et zéro-carbone, va succéder à M. Takahiro Hachigo à la tête de Honda. M. Hachigo avait mené depuis sa prise de fonction en 2015 une politique de hausse de la rentabilité basée sur une baisse des coûts, notamment en prenant la décision de fermer les usines de Swindon au Royaume-Uni et de Sayama au Japon. En octobre dernier, Honda avait également annoncé sa décision de se retirer de son activité de Formule 1, pour concentrer ses investissements sur le développement des voitures de demain, en particulier les véhicules plus écologiques. Cette nomination s’inscrit dans cette logique d’un virage plus franc vers l’innovation et l’électrification : M. Toshihiro Mibe a joué un rôle clé dans la stratégie de Honda pour le développement de véhicules CASE : Connectés, Autonomes, Partagés (Shared) et Electriques, les 4 axes d’investissement majeurs de l’industrie automobile aujourd’hui. C’est aussi lui qui a conduit la création des partenariats de Honda avec General Motors ainsi qu’avec CATL (fabriquant chinois de batteries). On peut donc s’attendre à une accélération de l’innovation de la part du constructeur, dont la part du chiffre d’affaires dédié à la R&D est en hausse depuis plusieurs années (5.5% en 2020 contre 4,9% en 2017). Nikkei Asia, Honda

Corée

1. Evolutions macroéconomiques et financières

Le taux de chômage coréen a atteint 5,7 % en janvier, son plus haut niveau depuis juin 1999, en hausse de -1,6 point (en g.a et g.m). Le taux d’emploi des 15-64 ans connaît une chute encore plus importante, de -2,4 points et atteint 64,3 %. Alors que le taux de chômage n’était encore que de 3,7 % en octobre, la mise en place de nouvelles restrictions pour lutter contre la troisième vague de contaminations aux mois de décembre et de janvier explique cette évolution. Bien que tous les secteurs de l’économie soient concernés, ce sont les services qui sont le plus touchés, notamment l’hôtellerie, la restauration et les commerces de détails qui accusent une perte de -585 000 emplois (-9,9 % en g.a). Si le nombre d’employés réguliers (55 % des personnes employées) reste stable voire en légère hausse (+ 0,2 %), les employés journaliers et temporaires (ceux dont le contrat est de moins d’un an), particulièrement présents dans la restauration, sont en forte baisse (respectivement de -17 % et -12,7%), de même que les chefs d’entreprise (employeurs personnes physiques d’au moins un salarié), en baisse de -10,9 %. Plus préoccupante est l’augmentation (+3,5 points) en décembre du taux de personnes « de facto sans emploi » qui regroupe les personnes sans emploi et celles en situation de sous-emploi qui atteint 14,6 % et frappe 26 % des 15-29 ans (+ 5,2 points). Statistics Korea ; Joong Ang Daily ; Korea Herald

Le gouvernement coréen a annoncé le 4 février un ambitieux plan de construction de 800 000 logements d’ici 2025, dont 600 000 pour la seule région de Séoul. Ce plan, destiné à limiter la hausse des prix de l’immobilier, comprend la création de 300 000 logements dans la ville de Séoul, soit une augmentation de plus de 10 % des logements dans la capitale. Il repose sur la construction de logements sur des terrains vacants et d’anciennes zones d’industrie légère, mais aussi et surtout sur la reconstruction de complexes d’appartements et le redéveloppement des zones d’habitations à faible densité, notamment à Séoul où les espaces vacants sont rares. Ainsi, il sera désormais possible de construire des bâtiments de 50 étages autour des stations de métro contre 35 jusqu’à présent. Enfin, tirant les conséquences du précédent plan -qui prévoyait la création de 130 000 logements dans la métropole de Séoul - dont l’échec a été largement imputé à une taxation de la plus-value jugée dissuasive par les propriétaires, le gouvernement a abaissé certaines taxes et prévoit d’impliquer davantage les promoteurs immobiliers publics (Korea Land and Housing et Seoul Housing Communities). Korea Times ; Joong Ang Daily ; Dong-A Ilbo

2. Entreprises

La Commission américaine du commerce international, l’US ITC, a prononcé une interdiction d’importation de matériaux de batteries à l’encontre de SK Innovation pour une durée de dix ans faisant suite à une plainte déposée par son concurrent LG Chem en avril 2019 pour « appropriation frauduleuse de secrets de fabrication ». SK demeure toutefois autorisé à importer certains composants de batteries pour le programme de VE F-150 de Ford Motor et pour le programme de VE MEB de Volkswagen, respectivement pour quatre ans et deux ans, afin de permettre à ces deux constructeurs de trouver de nouveaux fournisseurs. L’US ITC laisse également la possibilité à SK d'importer des articles destinés à la réparation et au remplacement des batteries des véhicules Kia déjà vendus à des clients américains. Susceptible de porter un véritable coup d’arrêt au développement du groupe SK Innovation dans le secteur des batteries identifié comme l’un des principaux moteurs de croissance pour les années à venir, cette décision suscite une véritable inquiétude au sein des pouvoirs publics coréens, mais aussi américains, qui ont appelé les deux groupes à une résolution du conflit à l’amiable, le montant du dédommagement demeurant toutefois source d’importantes tractations, la presse coréenne évoquant des montants allant jusqu’à 5 000 Mds KRW (3,7 Mds EUR). Korea JoongAng Daily, Yonhap, Hankyoreh.

La Corée a dévoilé un plan de 36,3 Mds USD pour construire la plus grande centrale éolienne du monde d'ici 2030. Selon l'accord d'investissement signé le 5 février en présence du Président MOON Jae-in, le secteur privé investira environ 47 600 Mds KRW (35,6 Mds EUR) et le gouvernement environ 900 Mds KRW (675 M EUR) pour développer un parc éolien off-shore au large de la ville de Sinan d’une capacité de 8,2 GWh devant permettre la création de 5600 emplois et d’aider la Corée à atteindre la neutralité carbone en 2050. Les investissements privés seront réalisés par les constructeurs d’équipements pour les éoliennes offshore tels que Doosan Heavy Industries & Construction, CS Wind, et Samkang M&T, et les grandes entreprises du secteur de l’énergie comme KEPCO, SK E&S, et Hanwha Engineering & Construction. Yonhap, Reuters, Business Korea

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Brèves bimensuelles Japon – Corée Semaines des 2 et 9 novembre 2020

2020-11-26T00:00:00+01:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Semaines des 2 et 9 novembre 2020

Sommaire

Japon

Evolutions macroéconomiques
Entreprises

Corée

Evolutions macroéconomiques
Entreprises

Japon

1. Evolutions macroéconomiques

La Banque du Japon a annoncé une nouvelle mesure incitative en vue d’accélérer la consolidation des banques régionales. Le 10 novembre, la Banque du Japon a annoncé une nouvelle mesure macro-prudentielle inédite dans l’espoir d’amorcer plus rapidement la consolidation des banques régionales qui souffrent de taux bas et de la démographie déclinante. Cette mesure, qui fait écho au souhait du Premier ministre Suga de réduire le nombre excessif de banques régionales, a pris de court la plupart des analystes qui ne s’attendaient pas à de mesure spécifique de la banque centrale avant la prochaine réunion de politique monétaire prévue le 17 décembre prochain. Concrètement, la nouvelle mesure consiste à rémunérer à hauteur de 0,1% les dépôts auprès de la banque centrale des banques régionales qui montrent des résultats chiffrés en termes de réduction des coûts ou de fusions avec d’autres entités bancaires. Dans la foulée de cette annonce, la presse relève que le gouvernement japonais aurait également fait part de son intention de subventionner les fusions de banques régionales, à hauteur de 3 Mds JPY par fusion. Le détail des mesures devrait être dévoilé lors de la publication du 3^ème budget supplémentaire de l’année fiscale en cours, attendu courant décembre. L’annonce de ces mesures coïncide avec l’entrée en vigueur le 27 novembre prochain d’une loi exemptant les banques régionales des règles antitrust. Banque du Japon ; Nikkei Asia (1) ; Nikkei Asia (2)

Le Japon et la Corée ferment progressivement leurs portes à la filière volaille européenne suite à l’extension de l’influenza aviaire hautement pathogène. Les cas d’influenza aviaire hautement pathogène (ou grippe aviaire) se multiplient ces derniers jours dans plusieurs Etats-membres de l’Union européenne, entraînant la suspension des importations de volailles, viandes de volaille et/ou de leurs produits par plusieurs pays tiers. Le Japon a ainsi suspendu : le 30 octobre les importations de viandes de volaille depuis les Pays-Bas et volailles depuis les zones contaminées de ce pays ; le 4 novembre les importations de toute la filière volaille du Royaume-Uni et le 6 novembre, l’Allemagne a été ajoutée à cette liste. La Corée de son côté a suspendu les importations de toute volaille, viande et produits dérivés en provenance de ces 3 Etats-membres. Le Japon comme la Corée sont eux-mêmes de nouveau touchés par la grippe aviaire, depuis fin octobre pour la Corée et début novembre pour le Japon. Japan Agricultural News ; MAFF ; The Korea Herald

2. Entreprises

Le Président de Mitsubishi Heavy Industries (MHI) a annoncé officiellement le 30 octobre la suspension du projet Mitsubishi SpaceJet. L’entreprise s’abstiendra des investissements importants qui seraient nécessaires pour respecter le calendrier du projet d’avion et les vols d’essai seront suspendus. Cependant, l’entreprise annonce qu’elle continue à travailler à l’obtention d’une certification pour le vol commercial mais avec des moyens réduits. Le budget triennal du programme sur les années fiscales 2021 à 2023 sera réduit à 20 Mds JPY (environ 167 M€), une réduction très nette par rapport au budget triennal de 370 Mds JPY (environ 3 Mds€) pour les 3 dernières années. Le Mitsubishi SpaceJet avait déjà fait l’objet de commandes pour environ 300 appareils, dont 163 en commandes fermes. ANA, client dès le lancement du projet, avait commandé 25 appareils (dont 10 en option) en 2008, JAL en avait commandé 32 en 2014. Le délai de livraison d’un premier appareil étant jusqu’ici fixé après « après l’année fiscale 2021 » suite déjà à de multiples reports, le Président de MHI a indiqué lors de la conférence du 30 octobre ne plus fixer de délai de livraison. Nikkei Asia ; Nikkei Asia ; Nikkei Asia ; Nikkei Asia ; Nikkei Asia ; Nikkei ; NHK ; Yomiuri ; Aviation Wire

Honda Motor Co. annonce avoir obtenu l’approbation du ministère des transports (MLIT) pour commercialiser une voiture autonome de niveau 3. Pour rappel, une échelle sur 5 a été mise en place pour classifier l’autonomie des véhicules. A partir du niveau 3, le fabricant automobile commence à partager la responsabilité du conducteur en cas d’accident. Au niveau 4, la voiture est totalement autonome mais seulement sur certaines zones comme l’autoroute par exemple. Le niveau 5 ne requiert aucune interaction avec le conducteur. Selon le ministère japonais, l’approbation officielle d’une technologie de niveau 3 d’autonomie est une première mondiale et fait suite à une loi d’avril 2020 qui, afin de promouvoir le développement de ces technologies, autorise les voitures autonomes de niveau 3 à rouler sur routes publiques au Japon. Dans la pratique, le conducteur pourra lire ou regarder la télévision derrière le volant sous certaines conditions, comme un trafic ralenti sur l’autoroute. En cas d’urgence cependant, le conducteur doit être prêt à reprendre le contrôle total du véhicule. Honda prévoit de mettre sa berline autonome de niveau 3 sur le marché japonais d’ici mars 2021, ce qui fait du fabricant un pionnier en la matière, devant ses rivaux Toyota, Nissan, ou Audi notamment. Mainichi, Nikkei

Corée

1. Evolutions macroéconomiques et financières

En octobre, le marché de l’emploi reste morose en Corée, avec un taux de chômage atteignant 3,7 %, contre 4 % en juillet mais seulement 3,0 % il y a un an. Le taux d’emploi des 15-64 ans, à 65,9 %, affiche une baisse de -1,4 % en g.a.. La crise a accentué la destruction nette d’emplois, en particulier dans les services et une partie des employés concernés découragés ne se positionnent plus sur le marché du travail. Ainsi, le secteur le plus touché est celui de l’hôtellerie et de la restauration (avec -7,0 % de personnes employées, soit- 415 000 personnes). Epargné jusqu’ici, le secteur manufacturier est également en baisse (- 2,2 %). Les employés à temps partiel (- 5,3 %) et les chefs d’entreprise (ayant au moins un employé, - 11,1 %) sont les deux catégories d’emplois les plus touchées. Si le nombre d’employés réguliers (représentant 53,6 % des emplois) reste stable, le taux de personnes « de facto sans emploi » (qui regroupe les personnes sans emploi et celles qui sont en situation de sous-emploi) a augmenté de 2,7 % en g.a pour atteindre 13,5% en septembre avec une surreprésentation des 15-29 ans (25,4 % soit + 4,3 % en g.a.). Joong Ang Daily ; Korea Herald

À la suite de l’annonce par la presse de la victoire de Joe Biden aux élections présidentielles américaines, le Won coréen s’est apprécié par rapport au dollar américain et a atteint son niveau le plus haut depuis janvier 2019. Il s’échangeait le 11 novembre à 1 111,8 KRW pour 1 USD. Les Présidents des 5 banques commerciales majeures coréennes estiment que le Won va continuer à prendre de la valeur et pourrait s’établir à 1 100 KRW par dollar dans les mois à venir. L’élection présidentielle américaine a aussi eu un fort impact sur le Kospi (principal indice boursier coréen), celui-ci atteignant son plus haut niveau depuis deux ans. Cet indice est tiré par les constructeurs de batteries (Samsung SDI, LG Chem) et les entreprises engagées dans la transition écologique, en raison des espoirs que le programme économique de Joe Biden, plus écologique que celui de son opposant, favorise les exportations de ces entreprises. Korea Herald ; Hankyoreh ; Yonhap

2. Entreprises

Premier vol d’un « taxi volant » au-dessus de Séoul. La Mairie de Séoul et le ministère du territoire, des infrastructures et du transport (MOLIT) ont réalisé le 11 novembre, un premier test grandeur nature de ce nouveau mode de transport. Au cours de ce vol de démonstration, le drone taxi EH216, fabriqué par la société chinoise Ehang, a réalisé un trajet de 3,6 kilomètres au-dessus de la rivière Han qui a duré sept minutes à une altitude de 50 mètres. Conçu pour transporter un pilote et un passager, l’appareil a embarqué des sacs de de riz pour simuler leur poids. Parallèlement à ce vol d'essai, une exposition de modèles de drones-taxis s’est également tenue avec la participation de sept entreprises nationales et étrangères dont Hyundai Motor et Hanwha Systems, ainsi que des universités. Korea Times, Korea Herald, Yonhap

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