Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - fonds-souverain

Brèves économiques d'Afrique de l'Ouest n°289

2019-01-25T00:00:00+01:00

Faits saillants de la semaine :

Zoom sur… le rapport de la Banque mondiale sur le secteur informel en Afrique subsaharienne ;

Actualité régionale : Mission du FMI auprès de l’UEMOA, entrée au capital minoritaire de Conergies-Group par EDF ;

Burkina Faso : Démission du gouvernement et nomination d’un nouveau Premier ministre ;

Cap-Vert : Lancement d’un nouveau fonds souverain de 90 M EUR ;

Côte d’Ivoire : APEi entre la Côte d’Ivoire et l’UE : mise en œuvre de la phase 1 du démantèlement tarifaire ; Baisse de 20% du tarif de l’électricité pour 850 000 foyers ;

Gambie : Inauguration du premier pont sur le fleuve Gambie ;

Guinée : Mise en place d’une nouvelle procédure douanière de paiement et d’un numéro d’identification fiscal permanent ;

Mali : Hausse de 23% de la production d’or en 2018 ;

Niger : La BID injecte plus de 10 Mds FCFA dans le développement de la filière riz ;

Sénégal : Ouverture d’un Carrefour Market à Dakar.

Brèves de l'ASEAN semaine 41 (2018)

2018-10-19T00:00:00+02:00

Faits saillants

► Les accords de libre-échange de l’Union Européenne avec d’une part le Vietnam et de l’autre Singapour connaissent des avancées significatives

► Le fonds d’investissement souverain singapourien GIC acquiert la tour Ariane du quartier de la Défense pour un montant de 464,9 M EUR

► La coopérative birmane Green Gold de petits producteurs de café a réalisé sa première livraison vers l’Europe grâce à son partenariat avec le français Malongo

Région

Lors des assemblées annuelles du FMI et de la Banque mondiale qui se sont tenues la semaine dernière à Bali, la Banque mondiale a lancé son « indice de capital humain ». L’indice permet d’estimer le niveau de capital humain qu’un enfant peut espérer atteindre compte tenu des niveaux d’éducation et de santé reçus par la population. Selon cet indice, Singapour est classé premier sur 157 pays considérés. Le pays est suivi dans la région par le Vietnam (48^ème), l’institution internationale soulignant ses succès en matière d’éducation, et la Malaisie (55^ème).

Le Forum économique mondial a mis à jour son Global Competitiveness Index, qui mesure la compétitivité des pays (sur une échelle de 0 à 100) en prenant en compte le rôle de plusieurs facteurs comme les institutions, les infrastructures ou encore l’éducation. Singapour se classe 2^ème sur 140 pays considérés, derrière les Etats-Unis, alors que la Malaisie arrive à la 25^ème place et la Thaïlande à la 38^ème place*.

* La Birmanie et le Timor Oriental ne font pas partie des pays considérés pour le classement.

Indonésie

La balance commerciale indonésienne est légèrement excédentaire en septembre à 230 M USD (après −2 Mds USD en juillet et −1 Md USD en août). Le gouvernement attribue ce retour à l’excédent aux mesures mises en place pour réduire les importations (utilisation obligatoire de biocarburants – produits localement – dans les transports et les centrales électriques, hausse des droits de douanes, etc.). Dans le détail, la croissance des importations diminue, à 14,2% en g.a. (après 24,5% en août), mais celle des exportations également (à 1,7% après 4,5% en août). En cumulé sur les trois premiers trimestres de l’année, la balance commerciale est déficitaire de 3,8 Mds USD.
L’Agence Française de Développement (AFD) et le gouvernement indonésien ont signé un prêt de 150 M EUR pour la poursuite des réformes fiscales du pays. Cette seconde facilité de crédit pour la réforme de l’administration a été conclue lors des Assemblées annuelles du FMI et de la Banque Mondiale à Bali. L’AFD a également octroyé un don au Ministère de la Planification, pour aider à l’élaboration de la stratégie bas-carbone du pays.
La Banque mondiale et la Banque asiatique de développement s’engagent à octroyer un prêt de 1 Md USD chacune pour la reconstruction suite aux séismes et au tsunami en Indonésie. Les fonds serviront à l’aide d’urgence et à la reconstruction des infrastructures (hôpitaux, écoles, routes, etc.) dans les régions touchées par les séismes à Lombok et par les séismes et le tsunami en Sulawesi central.

Singapour

Le Premier ministre Lee Hsien Loong s’est rendu à Bruxelles pour participer au Dialogue Asie-Europe, au cours duquel il signera l’accord de libre-échange entre Singapour et l’Union européenne. Cet accord, scindé en un accord commercial et un accord de protection de l’investissement, est le premier ALE conclu par l’Union européenne avec un pays de l’ASEAN. Si l’accord commercial pourra faire l’objet d’une application provisoire avant sa ratification au Parlement européen, l’accord de protection de l’investissement devra d’abord être approuvé par les Parlements des Etats membres.
Le fonds d’investissement souverain singapourien GIC acquiert une tour du quartier de la Défense pour un montant de 464,9 M EUR. Cédée par le géant immobilier européen Unibail-Rodamco-Westfield, la tour Ariane est un immeuble de bureaux de 36 étages et 64 500 m² qui devra bénéficier des aménagements liées au Grand Paris. Elle sera gérée par l’entreprise Baumont Real Estate Capital.
La croissance du PIB singapourien s’est établie à 2,6% en glissement annuel au troisième trimestre, en baisse par rapport aux deux premiers trimestres (4,6% au T1 et 4,1% au T2 en g.a.). Elle est portée principalement par le secteur manufacturier, dont la production croît de 4,5% sur la période (contre 10,6% au T2). En revanche l’activité recule dans le secteur de la construction (−3,1% après −4,2% au T2) face à une faible demande publique et maintient une croissance stable dans les services (+2,9%) grâce aux bonnes performances des secteurs financier, de services aux entreprises et des activités commerciales. En glissement trimestriel, la croissance augmente à 4,7% (après +1,2% au T2). En parallèle, l’Autorité monétaire de Singapour a annoncé le durcissement de sa politique monétaire, et mis à jour ses estimations de croissance entre 3 et 3,5% pour 2018 (elle l’estimait auparavant au milieu de l’intervalle 1,5-3,5%).

Malaisie

Le projet de ligne de train léger LRT 3 va reprendre sur de nouvelles bases financières. Cette ligne de 37 km reliant Bandar Utama (Petaling Jaya) à Johan Setia (Klang) a finalement reçu le feu vert des autorités malaisiennes et de l’entreprise de transport Prasarana après une substantielle réduction des coûts (de 7,6 M USD à 4 M USD), un allongement du délai de réalisation (ligne prévue pour 2024 au lieu de 2020) et une révision des caractéristiques du projet (avec 6 stations supprimées). Le projet sera réalisé par une joint-venture entre Malaysian Resources Corp et George Kent.
Le gouvernement malaisien a gelé l’importation de déchets plastiques et la délivrance de licences pour la création d’usines de recyclage de ces déchets. Cette mesure vise à mettre un terme à l’activité des usines illégales dans le pays. Les usines de recyclage légales pourront continuer à opérer normalement, grâce notamment à la mise aux enchères des déchets confisqués aux usines illégales. Une trentaine d’établissements ont récemment été fermés. Un comité interministériel doit déterminer d’ici fin 2018 les types de déchets plastiques qui seront définitivement interdits à l’importation. Le volume de déchets plastiques traités en Malaisie s’est considérablement accru depuis le début de l’année suite à l’interdiction d’importation de déchets plastiques par la Chine.

Vietnam

La Commission européenne a adopté le 17 octobre les accords de commerce et d'investissement entre l'Union européenne et le Vietnam, ouvrant ainsi la voie à leur signature et conclusion. L'accord commercial lèvera la quasi-totalité des barrières tarifaires sur les biens échangés entre les deux parties. Il comporte en outre un engagement juridiquement contraignant à l'égard du développement durable, y compris en ce qui concerne le respect des droits de l'homme, le droit du travail, la protection de l'environnement et la lutte contre le changement climatique, et fait référence à l'accord de Paris.
Le Vietnam ouvrira officiellement un marché de production d’électricité à partir du 1^erjanvier 2019, dans le cadre du plan de libéralisation stipulé dans la loi de l’Electricité de 2004, et détaillé en 2013. Depuis juillet 2012, une phase pilote a été mise en place, dans le cadre de laquelle opèrent des usines d’une capacité de 23 GW (sur une capacité totale de 43 GW au Vietnam fin 2016). Le marché a été considéré suffisamment mature et compétitif pour clore la phase pilote. Cependant, les producteurs d’électricité se plaignent d’un mauvais encadrement des prix et du monopole d’EVN pour l’achat d’électricité. Le plan de libéralisation prévoit à terme l’ouverture du marché des fournisseurs d’électricité.

Thaïlande

Le budget du fonds national pour les économies d’énergie a été augmenté pour atteindre 267 M EUR en 2019 (contre 160 M EUR en 2018), notamment dans le but d’accroître les investissements dans l’efficacité énergétique. Il est à noter que l’AFD a accordé en 2017 une ligne de crédit de 20 M EUR à la banque thaïlandaise Kasikorn pour financer des projets d’efficacité énergétique.
La banque thaïlandaise Kasikorn a émis une obligation durable (sustainability bond) à cinq ans, pour un montant de 100 M USD, notamment en partenariat avec BNP Paribas. Elle vise à financer des projets à la fois sociaux et environnementaux.
Le gouvernement thaï a annoncé vouloir accélérer les négociations commerciales bilatérales engagées avec le Sri Lanka, la Turquie et le Pakistan. Cela permettrait de compléter les partenariats commerciaux avec des pays qui sont des débouchés importants pour la Thaïlande. Parallèlement, les analyses en vue d’un accès de la Thaïlande au CTPP (nouvelle mouture du TPP sans les Etats-Unis) se poursuivent et devraient être conclues d’ici la fin de l’année.

Philippines

Le gouvernement philippin a révisé sa prévision de croissance pour l’année 2018, dans l’intervalle 6,5-6,9% contre 7-8% précédemment. Il a également rehaussé sa prévision d’inflation, qu’il estime entre 4,8 et 5,2% pour 2018, au-delà de l’intervalle cible de la Banque Centrale (2-4%).
Les garde-côtes philippins ont mis en service deux patrouilleurs rapides livrés par le chantier naval français OCEA. Ces derniers seront notamment affectés à des opérations de lutte contre les activités de contrebande menées conjointement avec la douane philippine. Ces deux premiers navires font partie d’une série de cinq navires commandés dans le cadre d’un contrat de 97 M EUR signé par OCEA avec le Ministère des Transports philippin, qui assure la tutelle des garde-côtes. Deux patrouilleurs rapides supplémentaires seront livrés en novembre 2018, et un bâtiment de 82 mètres en cours de construction dans les ateliers d’OCEA en Vendée sera livré en août 2019.

Cambodge

La banque BRED Cambodia a inauguré cette semaine son agence à Siem Reap, 18 mois après le démarrage de son activité au Cambodge. Il s’agit de la deuxième agence de la banque au Cambodge, après Phnom Penh (où siège la filiale cambodgienne). Seul groupe bancaire européen opérant dans le pays, BRED Cambodia enregistre un développement rapide et prévoit de compter parmi les 10 premières banques du pays d’ici 4 ou 5 ans. La banque française prévoit l’ouverture de nouvelles branches à Phnom Penh et en province avant la fin de l’année. Depuis le début de ses opérations, la banque a octroyé près de 100 M USD de prêts et enregistre un montant équivalent de dépôts. Au total, 80% des prêts consentis aux entreprises ont bénéficié à des entreprises locales.

Birmanie

La coopérative birmane Green Gold de petits producteurs de café a réalisé sa première livraison vers l’Europe grâce à son partenariat avec le français Malongo, qui s’est engagé à acheter au cours des 5 années prochaines la production de la coopérative au prix du commerce équitable. Ce contrat s’inscrit sous l’égide d’un programme de substitution de la culture du pavot par celle du café mis en place dans l’Etat Shan par l’Office des Nations Unies contre la Drogue et le Crime (ONUDC). La Birmanie est le second producteur d’opium au monde, derrière l’Afghanistan et l’Etat Shan produit annuellement près de 600 tonnes d’opium (autour de 90% de la production birmane).

Laos

La Banque asiatique de développement octroie 125,5 M USD de subventions au Laos pour trois projets dans les secteurs du tourisme et du développement urbain. Une subvention de 47 M USD dans le cadre du second projet Greater Mekong Sub-region (GMS) Tourism Infrastructure for Inclusive Growth servira à réhabiliter les routes à proximité des destinations touristiques, améliorer les services urbains et promouvoir une gestion durable du tourisme dans les provinces de Luang Prabang, Vientiane et Champassak. Le quatrième projet GMS Corridor Towns Development recevra une subvention de 48 M USD pour améliorer les services environnementaux des deux villes moyennes de Paksan et de Thakek. Enfin, une subvention supplémentaire de 30,5 M USD a été octroyée pour le projet Water Supply and Sanitation en cours afin d’étendre l’accès à l’eau dans six villes supplémentaires.

Rédigé par : Pôle macroéconomique SER de Singapour
Contributions : SE de Bangkok, SE d’Hanoï, SE de Jakarta, SE de Kuala Lumpur, SE de Manille, SE de Rangoun, SE de Phnom Penh et Antenne de Vientiane

La création d'un fonds souverain égyptien ("Fonds Misr")

2018-08-28T00:00:00+02:00

Le Parlement a approuvé le 16 juillet 2018 le projet de loi de création d’un fonds souverain égyptien « Fonds Misr ». Le futur fonds souverain aura un capital de 200 Mds LE (11,2 Mds $). Il démarrera avec un capital libéré de 5 Mds LE (280 M $) dont 1 Md LE versé par le Trésor Public à la création (20%) et 3 Mds LE libérés sur trois ans. Ce véhicule d’investissement sera principalement chargé de la gestion du portefeuille d’actifs de l’Etat égyptien dans l’optique de générer des ressources supplémentaires. Sur le long terme, le gouvernement souhaite aussi donner une dimension internationale à ce fonds.

Au sein de la direction, les représentants du gouvernement seront minoritaires (1/3) dans la prise de décision. Le gouvernement affiche une volonté de garantir une indépendance opérationnelle et stratégique du Conseil d’Administration par rapport à l’exécutif, qui reste néanmoins à vérifier lors de la mise en place opérationnelle du fonds.

Afin de répondre aux objectifs de diversification et d’optimisation des revenus étatiques, le fonds doit se doter d’une stratégie globale qui est en cours d’élaboration. Les entreprises Sarie-Eldin, PwC et Baker Mckenzie ont ainsi été choisies en tant que conseil pour établir le cadre et la structure de gouvernance du fonds souverain et d’élaborer la stratégie de gestion et d’investissement.

Ce fonds souverain constituera ses ressources à partir de transferts d’actifs et de leur privatisation, encouragée dans le cadre du programme FMI. Ce dernier encourage le renforcement du secteur privé et le déclin progressif du rôle de l’Etat dans l’économie. Dans ce cadre, le texte de loi stipule que l’Etat est en droit de transférer la propriété de ses actifs au fonds souverain sur décision du Président de la République.

Les autorités égyptiennes annoncent disposer d’un grand nombre d’actifs et d’entreprises sous exploités (3000 au total selon la ministre de la Planification). Ce patrimoine est néanmoins extrêmement difficile à détailler, du fait de la structure de sa propriété, éclatée entre :

Les ministères :
- En propre, comme ENPPI (ministère du Pétrole) ou Egypt Air (ministère de l’Aviation Civile) ;
- Via leur actionnariat dans des holdings publiques elles même propriétaires d’entreprises, comme la Pioneers Holding Company (diversification financière), la Holding Company for Cotton and International Trade (industrie du coton) ou la Holding Company For Chemical Industries.
Les autorités publiques comme pour Egyptian National Railways (propriété de l’Autorité des Chemins de Fer) el ses sept compagnies de services de l’Autorité du Canal de Suez ;
Autorités locales (gouvernorats, municipalités) : actionnaires de filiales locales des entreprises publiques (ex distribution d’électricité et de gaz).

Dans le cadre du programme FMI, l’Egypte s’est donc engagée à publier un rapport détaillé (annoncé pour la fin 2019) d’inventaire des entreprises publiques existantes, de leur actionnariat et de leur structure de management. Ce rapport doit permettre d’évaluer le nombre total d’actifs, leur valeur et leur potentiel intérêt pour des investisseurs.

Toujours dans le cadre du plan FMI, le gouvernement s’est engagé à clarifier le rôle du secteur public dans l’économie. Le Premier Ministre Sherif Ismail a ainsi annoncé en mars 2018 un programme d’introduction en bourse du capital de 23 entreprises publiques devant rapporter 80 Mds LE (4.5 Mds $) sur une période de 24 à 30 mois, et contribuer ainsi à l’assainissement des finances publiques. Selon le ministère des Finances, l’Etat ne céderait que des participations minoritaires (15 à 30%) dans ces entreprises.

Après plusieurs annonces contradictoires sur le lancement du programme, le nouveau Premier Ministre Moustafa Madbouli a décidé mi-juillet 2018 du calendrier des ventes en bourse des cinq premières entreprises concernées :

Octobre 2018 : Eastern Tobacco (cession de 4.5% ; part restante de l’Etat : 50.5%) et Heliopolis Housing (cession de 33%, part restante de l’Etat : 40%) ;
Novembre 2018 : AMOC (Alexandrie Mineral Oils Company ; cession de 20% ; part restante de l’Etat : 51%) et ACCH (Alexandria Container and Cargo Handling ; cession de 30% ; part restante de l’Etat : 65) ;
Décembre : Abou Kir Fertilizers (cession de 30% ; part restante de l’Etat : 61%), ces dernières étaient d’ores et déjà partiellement cotées en bourse.

Cependant, les informations disponibles ne permettent pas d’établir le degré d’implication du nouveau fonds souverain dans ces ventes.

Khazanah, fonds souverain malaisien

2018-07-19T00:00:00+02:00

Créé en 1993 par le gouvernement malaisien, Khazanah Nasional Bhd est un fonds d’investissement chargé de gérer les participations commerciales de l’Etat (Government-Linked Companies – GLC) et d’entreprendre pour son compte des investissements stratégiques, notamment dans le secteur des hautes technologies. Vingt-trois ans après avoir débuté ses opérations, Khazanah gère fin 2017 157,2 Md MYR[1] soit environ 32,5 Md €[2] (145,3 Md MYR en 2016) d’actifs, ce qui le place à la 26^ème place mondiale dans le classement des fonds souverains[3]. Khazanah est présent en Malaisie mais également dans douze pays d’Asie, en Arabie Saoudite, en Nouvelle-Zélande, au Royaume-Uni, aux Etats-Unis, en Turquie, ou encore en France. Le fonds est un actionnaire majeur de plusieurs grandes entreprises d’Etat telles qu’Axiata (télécommunications, 37%), CIMB Group (banque, 27%), Malaysia Airlines (100%), Malaysia Airports (33%), Telekom Malaysia (26%), Tenaga Nasional (électricité, 29%) et UEM Sunrise (construction et promotion immobilière, 100%)[4].

[1] Valeur de marché de l’ensemble des actifs (Realisable Asset Value – RAV).

[2] Taux de change de chancellerie au 31/12/2017 : 1 MYR = 0,207 €.

[3] Sovereign Wealth Fund Ranking.

[4] Participations au 31 mai 2018.

Brèves mensuelles Roumanie - juin 2018

2018-07-02T00:00:00+02:00

La croissance du PIB stagne au premier trimestre, en raison notamment de la baisse de la consommation privée. L’inflation augmente fortement en mai 2018. Le parlement adopte la loi sur la création du Fonds Souverain de Développement et d’Investissement. Le gouvernement adopte une ordonnance d’urgence sur les marchés publics. Le schéma d’aide d’Etat pour les entreprises pourrait être modifié. Les entreprises auront désormais la possibilité de signer des contrats de stage. Le ministère des Finances envisage de modifier la législation sur la salarisation des travailleurs étrangers. L’autoroute Targu Mures-Campia Turzii serait financée sur fonds européens, tandis que le projet de construction de l’autoroute Ploiesti-Brasov se ferait en PPP. Les autorités envisagent de construire un nouveau terminal de l’aéroport de Bucarest. La Banque mondiale adopte sa nouvelle stratégie pays en Roumanie.

Visite du Premier ministre aux EAU à l’occasion du World Government Summit

2018-02-12T00:00:00+01:00

Lors de sa visite aux Emirats arabes unis (EAU), les 10 et 11 février 2018, à l’occasion du "World Goverment Summit", le Premier ministre, M. Edouard Philippe, a pris part à plusieurs séquences économiques, centrées sur la promotion de l’attractivité de la France et le développement des relations économiques bilatérales.

Rencontre avec les principaux fonds souverains émiriens

Le Premier ministre s’est entretenu avec Cheikh Hamed Bin Zayed al Nahyan, chef de la Cour du Prince héritier et Directeur général d’Abu Dhabi Investment Authority (ADIA), le 3^ème fonds souverain à l’échelle mondiale selon Sovereign Wealth Fund Institute (SWFI). ADIA a notamment investi en France dans le secteur de l’immobilier et des infrastructures et a rejoint la coalition des fonds souverains lancée par le Président de la République, le 12 décembre dernier, lors du « One Planet Summit ».

Cet entretien s’est déroulé en présence de M. Waleed Al Mokarrab Al Muhairi, Directeur général adjoint de Mubadala, fonds souverain dédié à la diversification de l’économie de l’Emirat d’Abu Dhabi. Lors de la visite du Président de la République aux EAU en novembre dernier, le fonds avait signé, avec la CDC International Capital (IC), filiale du groupe Caisse des Dépôts, et Bpifrance, un protocole d’accord destiné à créer une plateforme d’investissement conjointe de 1 Md EUR. M. Sultan Al Jaber, Secrétaire d’Etat, Président-Directeur général de la compagnie pétrolière nationale ADNOC et Président de Masdar, filiale de Mubadala spécialisée dans les énergies renouvelables (partenaire de plusieurs entreprises françaises), M. Saif Mohammed Al Hajeri, et M. Riyad Abdulrahman Al Mubarak, respectivement dirigeants du département du Développent économique et du département des Finances de l’Emirat d’Abu Dhabi, ont également assisté à l’entretien.

M. Edouard Philippe a ensuite assisté à l’inauguration de la nouvelle succursale de BNP Paribas au sein d'Abu Dhabi Global Market (ADGM), le centre financier international de la capitale émirienne, visant à renforcer l’ancrage local de la banque française. M. Ahmed Al Sayegh, Président d’ADGM et M. Jean Lemierre, Président du Conseil d’administration de BNP Paribas, ont participé à la cérémonie.

Inauguration de la succursale de BNP Paribas au sein d'ADGM. De gauche à droite : M. Ahmed Al Sayegh, Président d’ADGM, Cheikh Hamed Bin Zayed al Nahyan, chef de la Cour du Prince Héritier, Edouard Phlippe, Premier ministre et Jean Lemierre, Président du Conseil d'administration de BNP Paribas.

Préparation de la participation française à l’Exposition universelle 2020 à Dubaï

M. Erik Linquier, Commissaire général de la section française à l’Exposition universelle, qui se tiendra du 20 octobre 2020 au 10 avril 2021 à Dubaï, a animé une réunion avec les dirigeants de quelques filiales aux EAU. Après avoir rappelé le slogan de cette exposition internationale - « Connecter les esprits, Construire le futur » - autour des thèmes « Opportunité, Mobilité, Durabilité », le Commissaire général a souligné que la France avait choisi de construire son pavillon au sein de l’espace réservé à la « Mobilité ».

Il a ainsi pu expliquer les modalités et le calendrier de la participation de la France, et a indiqué que les acteurs économiques seraient mobilisés, d’une part sur l’aménagement du pavillon français, afin qu’il puisse être le reflet des innovations technologiques dans tous les domaines reliés à Expo 2020 Dubai, et d’autre part sur l’organisation d’évènements qui viendront animer le pavillon.

S’en est suivi un échange constructif avec les entreprises françaises sur les enjeux de la participation de la France en termes de visibilité pour les donneurs d’ordres locaux et les 25 millions de visiteurs attendus, et les différents moyens de s’y associer.

A l’issue de cette réunion, les enjeux pour les entreprises françaises dans quelques secteurs stratégiques aux EAU (énergie et développement durable, mobilité et ville durable, La French Tech), directement liés aux thématiques de l’Expo 2020, ont été présentés au Premier ministre.

Un discours axé sur l’attractivité de la France et le renforcement des relations bilatérales

Lors de son allocution au "World Governement Summit" le 11 février 2018 à Dubaï, le Premier ministre s’est exprimé sur les réformes en cours visant à renforcer l’attractivité et la compétitivité de la France à l’échelle internationale, en vue d’attirer davantage d’investissements sur le sol français.

M. Edouard Philippe a assisté à la signature d’une lettre d’intention entre le Centre National d’Etudes Spatiales (CNES) et l’Agence spatiale émirienne pour développer un satellite utilisant l’imagerie hyperspectrale afin de lutter contre le changement climatique, dans le prolongement de la déclaration d’intérêt signée entre ces deux institutions le 9 novembre 2017 lors de la visite du Président de la République.

La visite du Premier ministre s’est clôturée par la signature en sa présence, ainsi que celle de S.A. Mohammed bin Rachid al Maktoum, Vice-Président et Premier ministre des EAU, Emir de Dubaï, d’un contrat entre Airbus et Emirates Airline portant sur la fourniture par le constructeur européen de 20 Airbus A380 (assorti de 16 options).

Signature du contrat d'achat de 20 Airbus A380 entre Mikail Houari, Président d’Airbus pour l’Afrique et le Moyen-Orient, et Sheikh Ahmed bin Saeed Al Maktoum, Président d’Emirates Airline.

Brèves de l’ASEAN semaine 03 (2018)

2018-01-19T00:00:00+01:00

Rédigé par : Pôle macroéconomique SER Singapour
Contributions : SE de Bangkok, SE d’Hanoï, SE de Jakarta, SE de Kuala Lumpur, SE de Manille, SE de Rangoun, SE de Phnom Penh et Antenne de Vientiane

Brèves de l’ASEAN semaine 03 (2018)

Faits saillants

► Hausse de la valeur des actifs du fonds souverain malaisien Khazanah en 2017

► Amélioration de la balance commerciale indonésienne en 2017

► Signature d’une série d’accords entre le Cambodge et la Chine

Pays	Indicateur	Période	Valeur/ variation	/Période précédente	Commentaires
Indonésie	Balance commerciale	2017	11,8 Mds USD	↑ 8,8 Mds USD	L’excédent commercial, au plus haut niveau en cinq ans, a bénéficié de l’amélioration de la balance commerciale des produits hors pétrole et gaz (20,4 Mds USD), qui compense l’aggravation du déficit commercial des produits pétroliers et gaziers (-8,6 Mds USD). Sur l’ensemble de l’année 2017, les exportations ont atteint 168,7 Mds USD, (+16,2% en g.a) et les importations 156,9 Mds USD (+15,7% en g.a). En 2018, la Banque centrale prévoit la poursuite de l’amélioration de la balance commerciale portée par la croissance économique mondiale et la hausse des prix.

Malaisie

Le fonds souverain Khazanah Nasional Bhd a indiqué que la valeur de son portefeuille d’investissements a augmenté de 13,2% en 2017 à 29,2 Mds USD. Le fonds souverain, qui a investi 1,6 Md USD dans 14 opérations en 2017, a également annoncé le lancement de son plan de Transformation 2.0 visant à promouvoir l’innovation au sein des entreprises de son portefeuille.
La production d’huile de palme devrait atteindre 20,5 millions de tonnes en 2018 selon les prévisions du Malysian Palm Oil Board, soit une hausse supérieure à 3% par rapport au volume atteint en 2017 (19,9 millions de tonnes).

Cambodge

Une série d’accords a été signée entre la Chine et le Cambodge lors de la visite du Premier ministre chinois Li Keqiang, venu célébrer le 60^ème anniversaire des relations diplomatiques sino-cambodgiennes. Ils prévoient notamment des prêts concessionnels pour des projets d’infrastructures, la formation professionnelle, l’agriculture, l’électricité et la santé. Trois projets majeurs ont été annoncés : une autoroute de 190 km entre Phnom Penh et Sihanouk Ville (2 Mds USD), un premier satellite cambodgien de communication (150 M USD) et un aéroport de 2 600 hectares au sud de Phnom Penh. Ce projet, porté par le conglomérat cambodgien OCIC et soutenu par la Banque de développement chinoise, est estimé à 1,5 Md USD. Si 280 M USD seront financés par OCIC, des banques étrangères non spécifiées financeront le reste. Les aéroports existants de Phnom Penh et Siem Reap sont actuellement gérés par Cambodia Airports, détenue en majorité par Vinci Group, qui dispose de cette concession jusqu’en 2040 et qui avait proposé l’année dernière des projets d’expansion des aéroports principaux du pays.

Singapour

Les investissements en capital-risque dans la cité-Etat ont atteint 1,2 Md USD en 2017 avec un total de 112 opérations, selon KPMG. Au T4 2017, les investissements ont représenté un total de 205 M USD, soit une hausse de 57% en g.a. En 2018, KPMG prévoit une hausse du nombre d’opérations et de leur valeur, en raison notamment des plans d’expansion de startups basées à Singapour. Dans la lignée des conclusions du Committee for the Future Economy, les autorités singapouriennes cherchent à développer un écosystème de startups innovantes en favorisant l’accès à des capitaux de long terme.
L’opérateur portuaire singapourien PSA a vu le trafic de conteneurs augmenter de 9% dans ses terminaux singapouriens (à 33,4 M EVP) et de 9,8% dans l’ensemble de ses terminaux dans le monde (à 74,2 M EVP) en 2017. Le deuxième opérateur portuaire mondial a également signé un accord avec l’entreprise énergétique singapourienne Sunseap pour le développement d’un système photovoltaïque solaire visant à alimenter ses terminaux à Singapour et réduire son empreinte carbone. Prévu pour fin octobre 2018, le système devrait permettre de diminuer les émissions de dioxyde de carbone de près de 1 700 tonnes par an.

Thaïlande

Les autorités ont annoncé que le salaire journalier minimum sera rehaussé à partir du 1^er avril prochain, avec une augmentation différenciée selon les provinces. Il sera fixé entre 308 THB et 330 THB (9,70 – 10,40 USD). Il s’agit de la première hausse en trois ans, le gouvernement ayant annoncé ne pas souhaiter augmenter trop rapidement le salaire minimum de crainte de réduire la compétitivité du pays.

Philippines

Les ventes de véhicules neufs ont augmenté de 18,4% en 2017, soit plus de 425 000 unités, un rythme moins rapide que les années précédentes (+24,6% en 2016 et +22,9% en 2015). La croissance est tirée par le segment des véhicules commerciaux (+26,4%) qui représente 2/3 du marché, alors que la vente de véhicules passagers augmente de 4,7%. Les professionnels du secteur craignent un ralentissement des ventes en 2018 suite à la hausse des droits d’accises sur les véhicules prévue dans le premier volet de la réforme fiscale signé fin 2017 par le Président Duterte.

Vietnam

La ville de Da Nang et la société coréenne Seoul Metro Corporation ont signé un protocole d’accord pour le développement de systèmes ferroviaires urbains. Il prévoit notamment de mener des études de faisabilité sur des projets de tramway et métro. La ville de Da Nang prévoit le développement de 5 lignes de BRT, 3 lignes de métro et 2 lignes de tramway d’ici 2020.
Les importations de voitures ont diminué de 17% en volume à 94 000 unités et de 10% en valeur à 2,2 Mds USD en 2017. Ce déclin s’explique par le probable report d’achat de véhicules à 2018 en raison de la suppression depuis le 1^er janvier 2018 des taxes sur les importations de véhicules provenant de l’ASEAN dans le cadre du traité ATIGA. Les autorités vietnamiennes ont depuis mis en place de nouvelles réglementations (décret 116) qui imposent des tests de sécurité et d’émissions supplémentaires ainsi que la nécessité d’obtenir un certificat de la part des autorités du pays exportateur. Ces mesures complexifient fortement les exportations vers le Vietnam et pourraient avoir un impact sur les ventes en 2018.

Laos

EDL-GN, filiale d’Electricité du Laos, achèvera à la fin du mois l’installation de panneaux solaires d’une capacité de 32 MW à destination des habitants de Vientiane. Ce projet s’inscrit dans la volonté du gouvernement de diversifier son mix énergétique, dominé à 85% par l’hydroélectricité, et de faire passer à 30% la part d’énergies renouvelables d’ici 2025.
Le ministère du Budget et de l’Investissement souhaite augmenter la part des employés laotiens parmi les nouveaux emplois crées par les investisseurs étrangers, qui est actuellement de 51%. A cette fin, les autorités envisagent de contraindre les investisseurs à l’embauche de citoyens laotiens et à financer leur formation.

Birmanie

La Birmanie a signé avec les autorités laotiennes un protocole d'accord pour une étude de faisabilité visant à importer de l’électricité en provenance du Laos. Le Laos exporte actuellement entre 4 et 5 MW à la Birmanie, une quantité qui pourrait passer de 100 à 200 MW en fonction des résultats de l’étude de faisabilité. La Birmanie, dont les capacités de production électriques domestiques sont insuffisantes pour couvrir la demande intérieure, envisage également l’importation d’électricité en provenance d’autres voisins, dont la Chine.

Timor-Oriental

L’économie est fortement menacée par les incertitudes politiques qui pèsent sur le pays selon la Chambre de Commerce et d’Industrie du Timor-Oriental. Son président a alerté le président de la République Francisco Guterres qu’il devenait urgent de normaliser la situation qui menace l’économie et entraine une diminution de la monnaie en circulation. Pour rappel, le Parlement timorais a récemment proposé le vote d’une motion de censure et la mise à pied de son Président, en réaction au refus de Francisco Guterres de changer la composition de son gouvernement, actuellement minoritaire.

L’économie norvégienne redresse la tête en 2017

2017-09-29T00:00:00+02:00

Sévèrement touchée par la chute du prix du baril en 2014, l’économie norvégienne redresse la tête, timidement au début de l’année et de manière plus marquée depuis la fin du premier semestre 2017. Les indicateurs repassent au vert, l’inflation ayant fortement décru, et le taux de chômage commençant à refluer. Les décisions du Gouvernement Solberg de puiser fortement dans le fonds souverain pour alimenter ses budgets 20016 et 2017, afin de réduire les taxes et de soutenir le marché du travail (embauche de fonctionnaires, aides à l’emploi), alliées à la politique accommodante de la Banque centrale (maintien du taux directeur à 0,5%, faible taux de change de la couronne norvégienne, ayant pour effet de soutenir les exportations), ont sans aucun doute joué un rôle majeur dans ce redressement de l’économie. Cette dernière demeure, malgré des efforts de diversification, encore très dépendante du secteur des hydrocarbures.

Crédit photo visit Oslo Karianne Lund

Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - fonds-souverain

Brèves économiques d'Afrique de l'Ouest n°289

Brèves de l'ASEAN semaine 41 (2018)

La création d'un fonds souverain égyptien ("Fonds Misr")

Khazanah, fonds souverain malaisien

Brèves mensuelles Roumanie - juin 2018

Visite du Premier ministre aux EAU à l’occasion du World Government Summit

Rencontre avec les principaux fonds souverains émiriens

Préparation de la participation française à l’Exposition universelle 2020 à Dubaï

Un discours axé sur l’attractivité de la France et le renforcement des relations bilatérales

Brèves de l’ASEAN semaine 03 (2018)

Brèves de l’ASEAN semaine 03 (2018)

► Hausse de la valeur des actifs du fonds souverain malaisien Khazanah en 2017

► Amélioration de la balance commerciale indonésienne en 2017

► Signature d’une série d’accords entre le Cambodge et la Chine

Pays

Indicateur

Période

Valeur/variation

/Périodeprécédente

Commentaires

L’économie norvégienne redresse la tête en 2017

Valeur/
variation

/Période
précédente