Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - flash_france

Flash conjoncture France - L’inflation confirme son ralentissement en août

2022-09-19T00:00:00+02:00

• En août 2022, les prix à la consommation augmentent de +5,9 % sur un an après +6,1 % en juillet (voir focus infra). Corrigés des variations saisonnières, ils progressent toutefois sur le mois, de +0,2 %.

• La hausse en août est particulièrement marquée s’agissant des prix dans la grande distribution, à +8,1 % sur un an après +6,4 % en juillet.

• Les index dans la construction (bâtiment et travaux publics) ralentissent en juillet, ils évoluent respectivement à +0,4 % et +0,0 % en juillet par rapport à juin, après +0,6 % et +1,4 % (voir focus infra).

• En août, les créations d'entreprises poursuivent leur hausse selon l’Insee, à +1,9 % sur le mois après +4,6 %. Les créations hors micro-entreprises, à 34 734, demeurent sur le plateau haut où elles s’établissent depuis août 2020, autour de 34 000 par mois.

• Les réserves mensuelles de change s’établissent à 242 Md€ en août après 241 Md€ fin juillet.

Flash conjoncture France – Lourde chute de l’IPI manufacturier en avril

2020-06-12T00:00:00+02:00

Selon la Banque de France, le PIB se contracterait d’environ -10 % en 2020, soit un ordre de grandeur proche de l’estimation de l’OCDE et du gouvernement (-11 %), et ne retrouverait pas son niveau d’avant crise avant mi-2022. La perte d’activité sur une semaine type de confinement en mai atteindrait -17 % (après -27 % en avril et -32 % en mars). Elle indique par ailleurs un redressement du climat des affaires dans l’industrie manufacturière (à 83 après 50), dans les services (à 83 après 75) et dans le bâtiment (à 100 après 88), ce dernier retrouvant sa moyenne de long terme. Le déficit commercial des échanges de biens se détériore en avril, après la forte réduction de mars, à -5,0 Md€ (après ‑3,2 Md€), en lien avec la nette chute des exportations (-32,4 % en valeur après -17,0 %), plus marquée que celle des importations (-25,0 % après -18,7 %). En avril, l’indice de production industrielle (IPI) dans l’industrie manufacturière s’effondre de nouveau (-21,9 % après -18,3 %). L’IPI chute dans tous les secteurs à l’exception du raffinage. A la fin du 1^er trimestre 2020, selon l’Insee, l'économie française a perdu 502 400 emplois nets, soit une baisse de 2,0 % par rapport à la fin 2019. L'intérim a connu une chute historique de plus de 40 %. Enfin, sur un an, les prix à la consommation augmentent de 0,4 % en mai (+0,2 pt par rapport à l’estimation flash), après +0,3 % le mois précédent.

Flash conjoncture France | L’indice PMI composite de l’activité globale en France se redresse en mai

2020-06-08T00:00:00+02:00

Il reste toutefois en-dessous de son seuil d’expansion théorique. Selon le CCFA, les immatriculations de voitures particulières neuves bondissent en mai (+276% après +12%, en données corrigées des variations saisonnières et des jours ouvrés). En glissement annuel, elles chutent toutefois de 50%, après -89% en avril.

Flash conjoncture France | Révision à la hausse de la baisse historique du PIB au premier trimestre

2020-06-02T00:00:00+02:00

L’Insee révise à la hausse la croissance française au premier trimestre selon les résultats détaillés des comptes nationaux (à -5,3%, revu de +0,5 pt, après -0,1%). La croissance annuelle de 2019 est également revue en hausse, de +0,2 pt à +1,5 %, du fait de légères révisions sur la chronique de croissance trimestrielle. Concernant les premiers indicateurs pour le deuxième trimestre, la consommation des ménages en biens recule très nettement en avril (-20,2% après -16,9% en mars), pénalisée par la chute des dépenses dans tous les secteurs. En mai, le climat des affaires de l’Insee se redresse légèrement (+6 pts à 59), en lien avec les perspectives liées à la levée partielle des mesures d’endiguement de l’épidémie entamée le 11 mai. Au niveau sectoriel, le climat se redresse dans les services (+9 pts à 50), dans l’industrie (+2 pts à 70) et dans le commerce de détail (+4 pts à 64) tandis que le solde relatif au climat bimestriel dans le commerce de gros chute lourdement (-31 pts à 66 par rapport à mars). Par ailleurs,
l’indicateur synthétique de confiance baisse de nouveau en mai (-2 pts à 93), mais le solde d’opportunité de faire des achats importants se redresse (+15 pts à -45). Enfin, en mai, l’inflation en France diminuerait de nouveau, à +0,2% en glissement annuel après +0,3% en avril, selon l’estimation Flash de l’Insee.

L’indice PMI composite flash de l’activité globale en France se redresse en mai

2020-05-22T00:00:00+02:00

Par ailleurs, selon la Banque de France, les ventes du commerce de détail ont chuté de près de -40 % en glissement annuel en avril, après -22,4 % en mars. Cette évolution s’explique par l’effondrement des ventes des produits industriels (-67,5 %), alors que celles des produits alimentaires sont stables (+0,6 %).

Flash Conjoncture France | La perte d’activité sur une semaine de confinement atteindrait -27 % en avril selon la Banque de France

2020-05-15T00:00:00+02:00

L’estimation de la Banque de France suggère une amélioration de la conjoncture par rapport au dernier Point de conjoncture de l’Insee, qui estimait une perte d’activité de -33 % par rapport à une situation normale, bien que la Banque souligne que la comparaison entre ces différentes estimations doit être faite avec prudence étant donnée l’incertitude qui les entoure. S’agissant des enquêtes de conjoncture, le climat des affaires dans l’industrie manufacturière baisse (à 48 après 52) ; les entreprises anticipent une reprise en mai. Dans les services, le climat se stabilise ; la timide reprise anticipée est disparate selon les secteurs. Quant au bâtiment, le climat se redresse légèrement (à 88 après 84) ; les carnets de commande se regarnissent en avril. S’agissant enfin des données dures, les prix à la consommation ralentissent pour le troisième mois consécutif sur un an (+0,3 % après +0,7 %).

Flash conjoncture France | En mars, l’IPI dans l’industrie manufacturière s’effondre

2020-05-07T00:00:00+02:00

L’Insee souligne également que l’impact global du confinement sera « certainement supérieur, car la reprise ne sera a priori pas immédiate et sera probablement d’autant plus lente que la durée du confinement aura été importante ». Du côté des données dures, en mars, le déficit commercial pour les biens (en valeur) se réduit (à -3,3 Md€ après -5,0 Md€) : les exportations sont en net recul (-16,7 % après +4,8 %) ; les importations chutent également (-18,5 % après +2,3 %). Parallèlement, l’IPI dans l’industrie manufacturière s’effondre en mars (-18,2 % après +0,9 %). Il chute dans tous les secteurs à l’exception de la pharmacie. Au premier trimestre, l’emploi salarié privé chute sous l’effet de la crise sanitaire (-2,3% après +0,4 %), soit 453 800 destructions nettes d’emploi. Comparé au niveau de la fin du premier trimestre 2019, l'emploi se replie de 1,4 %, soit -274 900 emplois. Il retrouve son plus bas niveau depuis le troisième trimestre 2017. Concernant les données d’enquête, en avril, le repli du PMI composite se confirme (-17,8 pts à 11,1, revu de -0,1 pt). Le PMI s’effondre dans les services (-17,2 pts à 10,2, revu de -0,2 pt) tout comme dans l’industrie ( 11,7 pts à 31,5, non revu).

Flash conjoncture France | L’activité trimestrielle enregistre son plus fort repli (-5,8 %) selon l’Insee

2020-05-04T00:00:00+02:00

La contribution de la demande intérieure baisse fortement (-6,6 pts après +0,3 pt) : l’investissement chute lourdement (-11,8% après 0,0%) et la consommation des ménages s’effondre (-6,1% après +0,3%), en lien avec les restrictions d’ouvertures, le recul étant très marqué du côté des biens (-7,3 %), mais aussi du côté des services (-5,2 %). Le commerce extérieur pèse légèrement sur la croissance (-0,2 pt après -0,1 pt) : les exportations (-6,5 % après 0,0 %) reculent de façon plus marquée que les importations (-5,9 % après -0,3 %). Les variations de stocks contribuent positivement à la croissance (+0,9 pt après -0,5 pt). S’agissant de l’offre domestique enfin, la production manufacturière chute (-5,8 %) ; la production industrielle recule de -4,8 %. Par ailleurs, en avril, la confiance des ménages dans la situation économique enregistre une baisse historique (-8 pts à 95) et bascule sous sa moyenne de longue période (100), soit la première fois depuis juin 2019. Le solde d’opportunité de faire des achats importants, plus particulièrement corrélé à la consommation des ménages, chute lourdement (-43 points à ‑59), soit très nettement sous sa moyenne de long terme (-14).

Flash conjoncture France - L’Insee confirme son estimation de l’impact d’un mois de confinement à -3 pts de PIB annuel

2020-04-24T00:00:00+02:00

La consommation des ménages serait inférieure de 33% à la normale (contre -35% estimé au 9 avril). Par ailleurs, malgré des taux de réponses affaiblis dus aux conditions particulières du contexte actuel, les enquêtes de conjoncture de l’Insee en avril enregistrent des chutes inédites des climats des affaires : le climat des affaires en France s’effondre à un plus bas historique (-33 pts à 62). Le climat dans les services enregistre une chute inédite (-37 pts, à 55), de même que celui dans le commerce de détail (-23 pts à 67) et dans l’industrie (-16 pts à 82). Le constat est similaire dans les enquêtes PMI de l’institut Markit : l’indice PMI composite flash chute à nouveau, de 17,7 pts, à 11,2. L’indice s’effondre dans le secteur des services (-17,0 pts à 10,4) et dans le secteur industriel (-11,7 pts à 31,5), pénalisé par la forte baisse des soldes des nouvelles commandes et de la production passée.

Flash conjoncture France - Progression de l’IPI manufacturier en février

2020-04-10T00:00:00+02:00

La hausse des exportations est particulièrement marquée pour les biens manufacturés (+3,7% après -4,9%), en raison notamment d’une forte hausse des livraisons en matériels de transport (+10,9 % après -18,0 %). La Banque de France estime que le PIB s’est contracté de -6 % au 1^er trimestre 2020 et que la perte d’activité sur une semaine de confinement atteindrait -32 %. Elle indique notamment l’effondrement du climat des affaires dans l’industrie manufacturière (à 51 après 93) et la chute du climat dans les services (à 73 après 94) et dans le bâtiment (à 80 après 103). Dans son point de conjoncture du 9 avril 2020, l’Insee rehausse légèrement son estimation de la perte d’activité économique en France liée à la crise sanitaire en cours à -36% par rapport à une situation « normale ». La consommation des ménages serait inférieure de 35% à la normale. L’indice de production industrielle (IPI) augmente de nouveau en février dans l’industrie manufacturière (+0,9 %, après +1,2 %). L’IPI progresse dans l’ensemble des secteurs, à l’exception de la pharmacie, des autres industries et du textile.

Flash conjoncture France : en France, l’indice PMI composite enregistre une chute inédite en mars

2020-04-06T00:00:00+02:00

La consommation des ménages en biens recule légèrement en février (-0,1% après -1,2%, revu de -0,1 pt), en lien avec la forte baisse des dépenses en énergie (-0,9% après -0,1%). En mars, l’inflation diminuerait à +0,6% en glissement annuel (après +1,4%), d’après l’estimation provisoire de l’Insee. Selon le CCFA, les immatriculations de voitures particulières neuves s’effondrent brutalement en mars (-72,0% après +11,1%). Enfin, du côté des enquêtes de conjoncture, le PMI composite définitif enregistre en mars sa plus forte contraction depuis la création de l’enquête (-23,1 pts à 28,9, revu de -1,3 pt par rapport à l’estimation flash) reflétant l’effondrement conjoint du solde d’activité passée dans les services (-25,1 pts à 27,4, revu de -1,6 pt) et du solde relatif à la production passée dans l’industrie (-13,8 pts à 35,8, revu de +0,2 pt). L’indice recule nettement dans l’industrie (-6,6 pts à 43,2, revu de +0,8 pt), à l’image des sous-soldes qui le composent.

Flash conjoncture France - Le déficit commercial se creuse en janvier

2020-03-09T00:00:00+01:00

Le déficit commercial se creuse en janvier, les exportations (-4,0%) ont lourdement reculé tandis que les importations progressent (+1,1%). Le repli des exportations est particulièrement marqué pour les biens manufacturés (-4,9%) en raison d’un fort recul des ventes en matériels de transport (-15,4% en janvier). En conséquence le déficit commercial se creuse (-5,9 Md€ après -3,7 Md€ en décembre 2019). Concernant le mois de février, les immatriculations de voitures particulières neuves enregistrent un net rebond (+10,1% après -16,0%). Enfin, du côté des enquêtes de conjoncture, le PMI composite définitif progresse en février (+0,9 pt à 52,0) soutenu par la contribution très positive du solde d’activité passée dans les services (+1,5 pt à 52,5). En revanche, le PMI dans l’industrie se replie (-1,3 pt à 49,8), en lien avec la moins bonne orientation de la plupart des soldes composant l’indice synthétique.

En septembre, l'indice de production manufacturière se replie fortement

2018-11-09T00:00:00+01:00

En septembre, l’indice de production industrielle (IPI) se replie nettement dans l'industrie manufacturière (-2,1 %), traduisant le recul de l’indice dans tous les secteurs à l’exception du raffinage. La chute marquée de l’IPI après trois hausses consécutives conduit à un acquis négatif à fin septembre pour le 4ème trimestre (-1,3 %). Cette baisse s’inscrit en cohérence avec les derniers signaux d’enquête : l’activité décélère de nouveau dans l’industrie selon l’estimation définitive du PMI manufacturier d’octobre (-1,3 pt à 51,2). Toutefois, l’indice PMI indique une accélération de l’activité dans les services (+0,5 pt à 55,3), contribuant positivement à la bonne orientation de l’indice composite qui renoue avec la progression (+0,2 pt à 54,1).

Du côté des ménages, les immatriculations de véhicules particuliers neufs sont en hausse en octobre (+6,6 %), après deux mois au profil particulièrement marqué (-35,8 % en septembre après +34,0 en août) en raison de la mise en place d’importants rabais par les concessionnaires au mois d’août afin d’écouler les véhicules non-homologués selon la norme WLTP entrée en vigueur le 1er septembre. Enfin, au mois de septembre, le déficit commercial de biens est stable selon les Douanes (à -5,7 Md€), traduisant un repli de même ampleur des importations et des exportations.

L'IPI manufacturier recule en mai après deux hausses successives

2018-07-13T00:00:00+02:00

L’IPI manufacturier se replie en mai (‑0,6 %), après deux mois de hausses successives, ce qui aboutit à un acquis quasi-neutre pour le 2^ème trimestre (‑0,1 %). Le calendrier inhabituel des jours fériés en mai a en outre pu affecter l’activité manufacturière. Si la baisse de l’IPI est quasi-généralisée d’un point de vue sectoriel, elle est particulièrement marquée dans le secteur de la cokéfaction-raffinage, ce qui s’explique par la fermeture pour maintenance de plusieurs raffineries.

Toutefois, l’enquête de conjoncture de la Banque de France de juin indique un redressement de l’activité globale en fin de trimestre. En effet, le climat des affaires dans le bâtiment est stable à son plus haut niveau historique (105), alors que ceux portant sur l’industrie (+1 pt à 101) et les services (+1 pt à 103) sont en légère hausse. Sur la base de cette enquête, la Banque de France confirme sa prévision de croissance du PIB de +0,3 % pour le 2^ème trimestre 2018.

Flash conjoncture France - Le déficit commercial en biens se dégrade en mai et les premiers signaux concernant l'activité pour juin sont bien orientés

2018-07-10T00:00:00+02:00

En mai, le déficit commercial en biens se creuse et s’établit à 6 Md€ (après 5,2 Md€ en avril) : un plus bas depuis février 2017. Les exportations refluent (‑2,0 %), en lien notamment avec une forte baisse des ventes d’automobiles (-4,8 %) et de livraisons d’Airbus (1,6 Md€ après 2,6 Md€), alors que les importations sont quasi-stables (‑0,1 %).

Les premiers signaux concernant l'activité au mois de juin sont très bien orientés. Les immatriculations de véhicules particuliers neufs, indicateurs avancés de la consommation des ménages en matériels de transport, restent très dynamiques en juin (+2,2 % après +4,4 % en mai). En outre, l’enquête de conjoncture de Markit indique une accélération de l’activité en juin. La hausse de l’indice PMI composite de l’activité globale (+0,8 pt à 55,0) reflète la très bonne orientation de l’activité dans les services alors que la production dans l’industrie ralentit selon les chefs d’entreprises sondés.