Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - enquetes

Enquête : cartographie des investissements européens en Jordanie

2023-11-27T00:00:00+01:00

L'Union européenne (UE), ses États membres et la Jordan European Business Association (JEBA) organiseront la première conférence commerciale UE-JO au premier semestre de 2024. Un exercice de cartographie est réalisé en amont afin de mieux connaître le tissu des entreprises européennes en Jordanie.

Cette enquête doit permettre d'élaborer le programme de la conférence et d'attirer de nouveaux investisseurs européens dans le Royaume. L'enquête https://ec.europa.eu/eusurvey/runner/EUinvestmentinJordan prend 5 minutes. Vos réponses sont confidentielles, conformément à la législation européenne sur la protection des données. Nous vous remercions de votre soutien.

The European Union (EU), the EU Member States and the Jordan European Business Association (JEBA) are organising the 1^st EU-JO Business Conference for the first semester of 2024. A mapping exercise is performed ahead of the conference in order to understand the European landscape in Jordan. The number of responses will help us fine tune a smart agenda for the conference and attract further European investors. The survey https://ec.europa.eu/eusurvey/runner/EUinvestmentinJordan takes 5 minutes. Your replies are confidential as per EU data protection law. Thank you for your support.

Guide pratique des enquêtes de conjonctures & protocole de prévision en temps réel

2023-10-11T00:00:00+02:00

La série des Documents de Travail présente des travaux menés au sein de la DG Trésor, diffusés dans le but d’éclairer et stimuler le débat public. Ces travaux n’engagent que leurs auteurs.

Ce document de travail présente une introduction globale aux enquêtes de conjoncture et à leur utilisation pour la prévision de court terme de l’activité économique. Pensé comme un manuel méthodologique, il a vocation à, premièrement, améliorer l’interprétation et l’analyse des enquêtes de conjoncture, qui sont très largement commentées mais souvent mal utilisées et deuxièmement, en proposer un protocole d’utilisation aux fins de prévision en temps réel. Pour ce faire, ce document de travail offre tout d’abord une présentation détaillée des principales enquêtes de conjoncture en France, celles utilisées pour la construction de l’index des directeurs d’achats (PMI) de S&P Global, et des climats des affaires de la Banque de France et de l’Insee. Plusieurs tableaux récapitulatifs sont disponibles en annexe. Ce document de travail détaille également comment les indices devraient être interprétés : en comparaison à leurs moyennes de long terme ou à un solde critique. Ce document présente ensuite un cadre général d’utilisation de ces données pour la prévision des agrégats économiques à court terme, cadre visant à contourner les écueils les plus fréquents de ce genre d’exercice. En particulier, le protocole de prévision présenté, appelé « en temps réel », est le seul permettant de simuler sans biais des exercices de prévision passés comme ils se seraient passés à l’époque afin de calculer correctement ex post les performances qu’auraient eues les modèles que l’on souhaite tester. Ce protocole est fondé sur, premièrement, l’évaluation hors-échantillon des modèles que l’on souhaite tester de manière itérative en agrandissant l’échantillon d’entraînement à chaque période et deuxièmement, l’utilisation de données millésimées pour l’entraînement des modèles, c’est-à-dire les données qui auraient été réellement disponibles à chaque exercice de prévision. Ce protocole permet également d’assurer la réplicabilité des résultats. Enfin, ce document de travail offre plusieurs simulations d’exercices de prévision pour illustrer la performance du protocole de prévision en temps réel, à l’aide de modèles linéaires avec des données d’enquêtes de conjoncture. Compte-tenu de la simplicité des modèles, leurs performances sont satisfaisantes.

Flash Conjoncture Pays avancés – Redressement des enquêtes en Allemagne au mois de juin

2020-06-19T00:00:00+02:00

En Allemagne, l’indice de confiance des analystes financiers publié par l’institut ZEW pour juin confirme le net redressement des perspectives observé le mois précédent (+63,4 après +51 en mai). Le sentiment sur la situation actuelle, toujours dégradé, s’éloigne du point bas de mai (−83,1 après −93,5). En outre, en zone euro, l’inflation (harmonisée) diminue nettement en mai selon l’estimation définitive d’Eurostat à +0,1 %, après +0,3 % en avril. Cette baisse provient pour l’essentiel d’une nette diminution des prix de l’énergie, tandis que l’inflation sous-jacente reste stable à +0,9 %. Par pays, l’inflation diminue nettement en Allemagne (+0,5 % après +0,8 %), en Italie (−0,3 % après +0,1 %) et en Espagne (−0,9 % après −0,7 %), tandis qu’elle est stable en France (à +0,4 %). Enfin, la balance commerciale de la zone euro (hors commerce intra-zone) se dégrade très nettement au mois d’avril. Corrigée des variations saisonnières, elle s’établit ainsi à +1,2 Md€ en avril, après +25,5 Md€ en mars, soit le plus bas niveau observé depuis octobre 2011. Par rapport à mars, les exportations de la zone euro diminuent de 24,5 % tandis que les importations baissent de 13,0 %, en lien avec les mesures du confinement liées au Covid-19 largement mises en place par les Etats membres.

Aux Etats-Unis, l’indice de production industrielle (IPI) se redresse légèrement en mai (+1,4 %) après la très forte baisse d’avril (révisée à −12,5 %). Les mises en chantier se redressent également lentement (+4,3 % en mai, après -30,2 % en avril). Par contre, les ventes au détail se sont fortement redressées ce même mois (+17,7 % après –16,4 %). Enfin, les demandes de chômages restent stables à +1,5 M la semaine du 8 au 13 juin. Au Royaume-Uni, le taux de chômage reste stable en avril à 3,9 %. En parallèle, l’inflation diminue en mai au Royaume-Uni (+0,5 % après +0,8 %) et reste stable au Japon (à +0,1 %). Enfin, le déficit commercial japonais se comble en partie au mois mai (−601 Md¥ après −1043 Md¥), les importations diminuant davantage que les exportations, en lien avec les mesures de confinement et l’instauration de l’Etat d’urgence national.

Flash Conjoncture Pays avancés - Léger redressement des enquêtes en zone euro en août

2019-08-23T00:00:00+02:00

En zone euro, l’indice PMI composite (flash) progresse légèrement au mois d’août (+0,3 pt à 51,8), du fait d’une amélioration des enquêtes dans les services (+0,2 pt à 53,4) et dans le secteur manufacturier (+0,5 pt à 47,0). Par pays, le PMI manufacturier augmente en août en France (51,0 après 49,7) et en Allemagne (43,6 après 43,2). Le PMI services progresse en France (53,3 après 52,6) tandis qu’il demeure quasi stable en Allemagne (54,4 après 54,5).

Au Japon, l’inflation diminue en juillet (+0,5 % après +0,7 %) tandis que sa composante sous-jacente (hors alimentaire et énergie) est en hausse à +0,4 % (après +0,3 % en juin). En outre, la balance commerciale japonaise se détériore en juillet (−126,8 Md¥ après −33,9 Md¥). Enfin, le commerce mondial se contracte en juin selon le CPB (−1,4 % après +0,6 % en mai) : les exportations comme les importations sont en baisse.

Flash Conjoncture Pays avancés - Signaux contrastés en Allemagne

2019-06-21T00:00:00+02:00

En zone euro, l’indice PMI composite (flash) progresse légèrement en juin (+0,3 pt, à 52,1), entraîné par une hausse dans les services (+0,5 pt, à 53,4) tandis qu’il demeure quasi stable dans l’industrie manufacturière (+0,1 pt, à 47,8). L’indice PMI dans l’industrie progresse en revanche en France (+1,4 pt, à 52,0) et en Allemagne (+1,1 pt, à 45,4) où il demeure toujours très en dessous de son seuil d’expansion (50). Dans les services, l’indice progresse en France (+1,5 pt, à 53,1) mais demeure quasi stable en Allemagne (+0,1 pt, à 55,6). Dans le même temps, les perspectives économiques en Allemagne reculent sensiblement (−21,1 en juin après −2,1) selon les analystes financiers interrogés par l’institut ZEW. Par ailleurs, en Italie, l’excédent commercial diminue légèrement en février (+2,8 Md€ après +4,6 Md€). Au Japon, le déficit commercial augmente (−609 Md¥ en mai après −170 Md¥) et l’inflation diminue (+0,7 % en mai après +0,9 %), de même qu’au Royaume-Uni (+2,0 % en mai après +2,1 %). Enfin, aux États-Unis, les mises en chantier se contractent en mai (−0,9 % après +6,8 %).

Flash Conjoncture Pays avancés - Stabilité des enquêtes en zone euro en mai

2019-06-07T00:00:00+02:00

En zone euro, l’accélération de l’activité au 1^er trimestre est confirmée (+0,4 % après +0,2 % au 4^e trimestre 2018) et les signaux conjoncturels sont plutôt stables en mai : l’indice PMI se stabilise en zone euro dans les services (52,9 après 52,8) et dans le secteur manufacturier (47,7 après 47,9). En outre, l’indice de production industrielle augmente en avril en Espagne (+1,8 % après −1,2 % en mars) mais diminue en Allemagne (−1,9 % après +0,5 %). Les commandes à l’industrie continuent toutefois de se redresser outre-Rhin (+0,3 % après +0,8 %). Le chômage diminue en avril en zone euro (7,6 % après 7,7 %) et reste stable en Italie (à 10,2 %). Par ailleurs, l’inflation totale (estimation flash) diminue en zone euro en mai (+1,2 % après +1,7 % en avril), en raison principalement de la baisse de l’inflation sous-jacente (+0,8 % après +1,3 %). Au Royaume-Uni, les enquêtes PMI signalent une contraction du secteur manufacturier en mai (49,4 après 53,1), tandis que l’indice PMI progresse dans les services (51,0 après 50,4). Enfin, aux États-Unis, l’indice ISM manufacturier diminue dans l’industrie en mai (52,1 après 52,8) et progresse dans les services (56,9 après 55,5). En parallèle le taux de chômage demeure stable en mai (3,6 %) et le solde commercial s’améliore en avril (à −50,8 Md$).

Flash Conjoncture Pays avancés - Légère éclaircie en Allemagne

2019-04-19T00:00:00+02:00

En zone euro, l’indice PMI composite (flash) recule légèrement en avril (51,3 après 51,6 en mars), entrainé par un repli dans les services (−0,8 pt, à 52,5) malgré une hausse dans l’industrie manufacturière (+0,3 pt, à 47,8). L’indice PMI se redresse en revanche en Allemagne dans les services (+0,2 pt, à 55,6) et dans le secteur manufacturier (+0,4 pt, à 44,5), mais ce dernier demeure encore très en dessous de son seuil d’expansion (50). Dans le même temps, les perspectives économiques en Allemagne se redressent sensiblement (+3,1 en avril après −3,6) selon les analystes financiers interrogés par l’institut ZEW. Par ailleurs, en Italie, l’excédent commercial diminue légèrement en février (+4,0 Md€ après +4,5 Md€). Aux États-Unis, l’indice de production industrielle (IPI) demeure quasi stable (−0,1 % en mars après +0,1 %) et le déficit commercial diminue légèrement (−49,4 Md$ en février après −51,1 Md$). Au Royaume-Uni, le chômage et l’inflation demeurent stables (resp. 3,9 % en février et +1,9 % en mars). En parallèle, au Japon, l’inflation augmente en mars (+0,5 % après +0,2 %) et la balance commerciale enregistre un déficit (−177,8 Md¥ après +26,5 Md¥). Enfin, l’IPI japonais rebondit en février (+0,6 % après −2,5 %).

Flash Conjoncture Pays avancés - Recul en mars des enquêtes en zone euro

2019-03-22T00:00:00+01:00

En zone euro, l’indice PMI composite (flash) recule légèrement en mars (51,3 après 51,9) mais demeure au-dessus du seuil d’expansion. Il diminue en Allemagne, fortement dans le secteur manufacturier (44,7 après 47,6), et plus modestement dans les services (54,9 après 55,3). Dans le même temps, les perspectives économiques en Allemagne sont moins dégradées qu’en février (−3,6 après −13,4) selon les analystes financiers interrogés par l’institut ZEW. Par ailleurs, en Italie, l’excédent commercial se renforce en janvier (+4,5 Md€ après +2,0 Md€).

Au Royaume-Uni, le chômage recule en janvier (3,9 % après 4,0 %) et l’inflation se stabilise en février, à +1,8 %. En parallèle, au Japon, l’inflation reste stable en février (+0,2 %) et la balance commerciale enregistre un excédent (+116 Md¥ après −292 Md¥). Enfin, l’indice de production industrielle japonais (IPI) se dégrade en janvier (−3,1 % après −0,1 %).

Flash Conjoncture Pays avancés - Ralentissement de l’activité en zone euro

2018-11-02T00:00:00+01:00

En zone euro, l’activité ralentit encore au 3^e trimestre (+0,2 % après +0,4 % aux 1^er et 2^e trimestres) après avoir freiné en début d’année. Elle est notamment stable en Italie (après +0,2 %) mais reste vigoureuse en Espagne (+0,6 % après +0,6 %). Par ailleurs, le chômage se maintient en septembre à 8,1 % en zone euro et à 3,4 % en Allemagne. En revanche il augmente à 10,1 % en Italie (après 9,8 %). L’inflation progresse légèrement en octobre (+2,2 % après +2,1 %), notamment en Italie (+1,7 % après +1,5 %) et en Allemagne (+2,4 % après +2,2 %), mais reste stable en Espagne (à +2,3 %). L’inflation sous-jacente (hors énergie, alimentation, alcool et tabac) augmente à +1,1 % en zone euro (après +0,9 %).

En outre, les enquêtes d’octobre s’inscrivent en baisse : le climat des affaires de la Commission perd −1,1 pt (à 109,8) et l’indice PMI manufacturier se contracte pour le 3^e mois consécutif en zone euro (à 52,0 selon l’estimation définitive), pénalisé par le repli des nouvelles commandes. L’indice recule notamment en Allemagne (à 52,2) et en Italie (à 49,2), mais il progresse en Espagne (à 51,8).

De même l’indice PMI manufacturier au Royaume-Uni et l’indice ISM manufacturier aux États-Unis reculent en octobre (resp. de −2,5 pt à 51,1 et de −2,1 pt à 57,7). En parallèle, la consommation aux États-Unis continue de croître en septembre (+0,3 % après +0,4 %) et le chômage est stable (à 3,7 % en octobre). En outre, la confiance des ménages américains s’améliore (137,9 après 135,3), mais le déficit commercial augmente en septembre (à −54Md$). Enfin au Japon, la production industrielle recule en septembre (−1,2 % après +0,2 %) et le chômage diminue (à 2,3 % après 2,4 %).

Flash Conjoncture Pays avancés - L’activité reste dynamique aux Etats-Unis mais ralentit nettement au Royaume-Uni

2018-04-27T00:00:00+02:00

Dans la zone euro, les indicateurs conjoncturels se stabilisent en avril à un niveau élevé, après s’être replié ces derniers mois : le climat des affaires issu de l’enquête de la Commission européenne se stabilise en avril (112,7) à un niveau élevé, de même que l’indice PMI composite (55,2) qui progresse également en France (57,4 après 57,2) et en Allemagne (55,3 après 55,1). Cette stabilisation traduit la hausse des indices PMI dans les services, puisqu’ils enregistrent un nouveau repli dans le secteur manufacturier en zone euro, en France, ainsi qu’en Allemagne où la confiance des entrepreneurs vis-à-vis de la situation future diminue selon l’institut IFO (98,7 après 100). Par ailleurs, le taux de chômage allemand diminue en mars (3,4 % après 3,5 %). En Espagne, l’activité est restée très dynamique au 1^er trimestre 2018 selon la 1^ère estimation du PIB (+0,7 % après +0,7 %) et l’inflation diminue en avril (+1,1 % après +1,2 %).

Aux Etats-Unis, l’activité est restée vigoureuse au 1^er trimestre 2018 (+0,6 % après +0,7 %) et la confiance des ménages progresse en avril (128,7 après 127,0). A contrario, la croissance du PIB diminue significativement au 1^er trimestre 2018 au Royaume-Uni (+0,1 % après +0,4 %), notamment en raison d’une contraction du secteur de la construction. Au Japon, le taux de chômage reste stable en mars (+2,5 %) tandis que la production industrielle enregistre un net ralentissement (+0,7 % après +2,2 %).

Flash Conjoncture Pays avancés - En Allemagne, la confiance des analystes financiers poursuit son recul en avril

2018-04-20T00:00:00+02:00

Les indicateurs conjoncturels publiés cette semaine confirment leur moins bonne orientation début 2018 en zone euro tandis qu’ils s’améliorent hors zone euro, en particulier aux États-Unis.

En Allemagne, l’indice de perspectives économiques des analystes financiers publié par l’institut ZEW poursuit ainsi son recul en avril pour le 2^e mois consécutif (−8,2 après 5,1), pénalisé par les inquiétudes relatives à la mauvaise orientation des récentes données conjoncturelles et à la situation internationale. Par ailleurs, si l’inflation totale en zone euro progresse en mars à +1,3 % (révisée de −0,1 pt par rapport à l’estimation flash, après +1,1 % en février), l’inflation sous-jacente est stable à un niveau bas (+1,0 %).

Hors zone euro, les indicateurs sont bien orientés. Au Royaume-Uni, le taux de chômage affiche un léger recul en février (4,2 % après 4,3 %). Par ailleurs, l’inflation totale diminue en mars (+2,5 % après +2,7 % en février). Aux États-Unis, l’indice de production industrielle (IPI) progresse à nouveau en mars (+0,5 % après +1,0 % en février) et les ventes au détail rebondissent (+0,6 % en mars après −0,1 % en février). Au Japon, en mars, l’inflation est stable à +1,5 % et la balance commerciale s’améliore (119,1 Md¥ après −212,2 Md¥).

Flash Conjoncture Pays avancés - Zone euro : des perspectives toujours en hausse

2017-09-22T00:00:00+02:00

Les enquêtes de conjoncture publiées cette semaine suggèrent la poursuite de la reprise de l’activité en zone euro : l’indice PMI composite de l’activité globale (flash) progresse significativement en septembre, à la fois porté par le secteur des services et par le secteur manufacturier. Ces bonnes performances sont observées en Allemagne où l’indice ZEW augmente également. Par ailleurs, l’inflation en zone euro a augmenté en août (+1,5 % après +1,3 %) en raison de la hausse de l’inflation énergétique. En Italie, l’excédent commercial a diminué en août (+3,11 Md€ après +3,93 Md€) sous l’effet combiné de la baisse des exportations en valeur et de la hausse des importations en valeur.

Au Japon, l’excédent commercial est resté globalement stable en août (+367,3 Md¥ après +363,1 Md¥).