Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - deficit-commercial

Flash Conjoncture Pays avancés - États-Unis : une balance commerciale plus dégradée qu’en 2024

2025-12-19T00:00:00+01:00

En cumulé, entre janvier et septembre 2025 (dernier point disponible), le solde en biens et services (périmètre balance des paiements) s’élève à −765 Md$, contre −653 Md$ à la même période l’année dernière, soit une dégradation de −17 %. Le creusement du déficit commercial américain par rapport à 2024 s’explique par une augmentation plus marquée des importations que des exportations (+7,7 % contre +5,2 %), en lien avec le phénomène d’anticipation des droits de douane. Le frontloading s’est traduit par une forte augmentation des importations au 1^er trimestre (+14,8 %), qui s’est ensuite entièrement résorbée au 2^e trimestre (−14,8 %). Au 3^e trimestre, les importations sont restées quasi-stables (−0,1 %). La dégradation du solde commercial est entièrement imputable au commerce en biens, dont le déficit sur la période s’élève à −1 004 Md$, contre −887 Md$ en 2024. Sur la même période, l’excédent commercial lié aux services s’est quant à lui accru de +9,2 %.

En décomposant sectoriellement le solde commercial en biens (périmètre des douanes), on observe de fortes disparités (cf. Graphique 1). Selon cette définition, le déficit commercial en biens s’est dégradé de 14 %. Les catégories de biens ayant le plus contribué au creusement du déficit en 2025 par rapport à 2024 sont dans l’ordre décroissant les biens d’équipement (−6,7 pts), les fournitures industrielles (−4,5 pts) et les biens de consommation (−4,1 pts). Les véhicules automobiles, affectés par des droits de douane spécifiques plus élevés, représentent la seule catégorie de biens ayant permis de réduire le déficit commercial de 2,6 pts. Néanmoins, il convient de noter qu’autant les imports (−9,9 %) que les exports (−9,5 %) de véhicules ont baissé en 2025 par rapport à la même période l’année dernière.

Avec un taux effectif moyen de droits de douane de 14,4 % sur leurs importations fin novembre selon l’OMC, les États-Unis atteignent des niveaux inégalés depuis 1930, avec des répercussions sur l’activité économique. Depuis janvier, l’activité du secteur manufacturier se détériore nettement et les enquêtes soulignent en particulier les effets négatifs des droits de douane, qui pèsent à la fois sur les coûts de production, les marges et les décisions d’investissement. Selon l’enquête de l’Institute for Supply Management (ISM), l’activité manufacturière continue de reculer en novembre (48,2 après 48,7 en octobre), à un rythme encore plus rapide que les mois précédents. L’indice reste en territoire de contraction pour le 9^e mois consécutif (cf. Graphique 2). Selon ce rapport, les usines font face à une baisse des commandes en novembre (47,4 contre 49,4) qui signale une demande intérieure et extérieure faible, et une hausse des prix des intrants (58,5 contre 58,0).

Note de lecture : un niveau supérieur (resp. inférieur) à 50 indique une expansion (resp. contraction) de l’activité par rapport au mois précédent. Les PMI Prix et PMI Production correspondent au solde sur l’évolution des prix et de la production.

De nombreuses incertitudes quant à la mise en œuvre complète et pérenne des droits de douane subsistent, étant donné le contentieux en cours devant la Cour suprême sur les droits IEEPA^[1] et les récents revirements de l’administration, qui a annulé ou réduit ses droits de douane sur plus de 200 produits alimentaires essentiels (bœuf, café, banane, etc.) ces dernières semaines afin d’alléger la pression sur le pouvoir d’achat des ménages. Des interrogations subsistent par ailleurs quant à la capacité des douanes américaines à recouvrer l’intégralité des recettes additionnelles attendues. À cet égard, l’OCDE a souligné dans son rapport de décembre que les taux de recouvrement constatés ex-post demeurent inférieurs de 3 points de pourcentage aux taux effectifs théoriques estimés.

[1] L’International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) donne au Président des pouvoirs économiques d’urgence dont celui de réguler les importations. Le contentieux porte sur la légalité de son usage pour imposer des droits de douane à grande échelle.

Flash Conjoncture Pays avancés - Analyse d’une balance commerciale américaine structurellement déficitaire

2025-04-15T00:00:00+02:00

Analyse d’une balance commerciale américaine structurellement déficitaire

En janvier, le déficit commercial en biens des États-Unis a atteint un creux historique de –156 Md$, principalement dû au phénomène de stockage en anticipation des droits de douane. Il s’est ensuite légèrement résorbé en février (à –147 Md$). Ce déficit n'est pas nouveau : la balance commerciale américaine en biens est structurellement déficitaire depuis le début des années 1970, avec une forte dégradation depuis mi-2022 (cf. graphique 1).

La décomposition sectorielle de la balance commerciale américaine en biens sur ces quinze dernières années montre plusieurs tendances : (i) une résorption progressive du déficit sur les "fournitures industrielles", qui s’est transformé en excédent depuis 2022, les États-Unis étant devenus exportateurs nets de pétrole depuis 2020 et le 1^er exportateur mondial de gaz naturel liquéfié (GNL) depuis 2023, (ii) une nette dégradation du déficit des biens d’équipement depuis le début des années 2010 (–113 Md$ en 2024 contre –2 Md$ en 2010) et (iii) de celui des véhicules automobiles, qui a presque triplé en 15 ans (305 Md$ en 2024 contre –113 Md$ en 2010).

Géographiquement, les principaux déficits bilatéraux des États-Unis en 2024 s’établissent avec la Chine (–295 Md$), l’Union européenne (–236 Md$), le Mexique (–172 Md$) et le Vietnam (–123 Md$), avec des contributions au déficit commercial américain qui ont évolué au cours du temps (cf. graphique 2). Alors que les échanges avec la Chine représentaient 49 % du déficit commercial américain en biens en 2015, cette part a été réduite de moitié en 2024 (25 %), ce qui reflète notamment l’impact des premiers droits de douane imposés en 2018 et la stratégie de « découplage » menée vis-à-vis de la Chine. Cette baisse traduit toutefois en partie la mise en place de schémas de contournement, qui ont profité au Vietnam (dont la part est passée de 5 % du déficit en 2017 à 10 % du déficit en 2024) et Taïwan (hausse de 2 % à 6 %). La part de l’UE et du Mexique dans le déficit global a également augmenté, leur part passant respectivement de 13 % et 10 % en 2010, à 20 % et 14 % en 2024.

Bien que tous les partenaires commerciaux des Etats-Unis soient aujourd’hui touchés par des droits « réciproques » (mais suspendus depuis le 10 avril pour une durée de 90 jours), les pays et zones cités supra ont été particulièrement ciblés, reflétant une stratégie de réduction des déficits bilatéraux. Le taux appliqué sur l’UE est ainsi de +20 % tandis que le Vietnam, la Thaïlande et Taïwan se sont vu imposer des droits additionnels de respectivement +46 %, +36 % et +32 %. Le Mexique et le Canada avaient été les premiers ciblés par des droits additionnels de +25 % (sauf pour l’énergie et la potasse canadiennes, taxées à hauteur de +10 %) dès début février, de même que la Chine (+10 % dans un premier temps, grimpant à +125 % dans un contexte d’escalade commerciale entre les deux nations).

Flash Conjoncture Pays avancés - Légère amélioration du déficit commercial américain

2022-07-11T00:00:00+02:00

En zone euro, les PMI définitifs confirment le recul de l’indice dans les services en juin (53,0 après 56,1), reflétant la contraction en Allemagne (52,4 après 55,0), en Italie (51,6 après 53,7) et en Espagne (54,0 après 56,5). En mai, les ventes au détail progressent légèrement en zone euro (+0,2 % après –1,4 %). En mai, la production industrielle ralentit en Allemagne (+0,1 % après +2,0 %), baisse légèrement en Espagne (–0,2 % après +2,1 %) et plus fortement en Italie (–1,1 % après +1,4 %).

Aux États-Unis l’indice ISM dans les services enregistre une légère contraction en juin (55,3 après 55,9) alors que le taux de chômage reste stable (3,6 % après 3,6 %). En mai, le déficit commercial américain se réduit (–85,5 Md$ après –86,7 Md$). Au Royaume-Uni, les PMI définitifs de juin progressent dans les services (54,3 après 53,4).

Flash Conjoncture Pays avancés - Zone euro : Dégradation de la balance commerciale

2022-06-22T00:00:00+02:00

En zone euro, en avril, l’indice de production industrielle se redresse (+0,4 % après –1,4 % en mars) tandis que le déficit commercial se creuse (–32,4 Md€ après –16,1 Md€) comme en Italie (–4,0 Md€ après –1,2 Md€). En mai, l’inflation au sens de l’IPCH augmente (+8,1 % après +7,4 % en avril) comme en Allemagne (+8,7 % après +7,8 %) et en Italie (+7,3 % après +6,3 %). En Allemagne, en juin, l’indice de confiance des analystes financiers (enquête ZEW) s’améliore (–28,0 après –34,3).

Au Royaume-Uni, en avril, le PIB mensuel recule (–0,3 % après –0,1 % en mars), ainsi que l’indice de production industrielle (–0,6 % après –0,2 %). La balance commerciale se redresse mais reste déficitaire (–8,5 Md£ après –11,6 Md£) et le chômage augmente légèrement (3,8 % après 3,7 %). Au Japon, en avril, l’indice de production industrielle recule (–1,3 % après –0,4 % en mars). En mai, le déficit commercial se creuse (–1931 Md¥ après –1581 Md¥ en avril). Aux États-Unis, en mai, l’indice de production industrielle est en légère hausse (+0,2 % après +1,4 % en avril), les ventes au détail reculent légèrement (–0,3 % après +0,7 %) et les mises en chantier reculent fortement (–14,4 % après +5,5 %).

Flash Conjoncture Pays avancés - Explosion du déficit commercial américain en mars

2022-05-10T00:00:00+02:00

En zone euro en avril, l’indice PMI se contracte dans le secteur manufacturier (55,5 après 56,5 en mars) mais progresse dans les services (57,7 après 55,6), selon l’estimation définitive. Une contraction du secteur manufacturier conjuguée à un rebond des services s’observe également en Allemagne (54,6 après 56,9 contre 57,6 après 56,1), en Espagne (53,3 après 54,2 contre 57,1 après 53,4) et en Italie (54,5 après 55,8 contre 55,7 après 52,1). En mars, le chômage recule en zone euro (6,8 % après 6,9 %) et en Italie (8,3 % après 8,5 %) mais se stabilise en Allemagne (2,9 % après 2,9 %). En mars, les ventes au détail reculent en zone euro (−0,4 % après +0,4 %), en Italie (−0,5 % après +0,7 %) et en Allemagne (−0,1 % après +0,2 %). En mars, l’indice de la production industrielle (IPI) se contracte en Allemagne (−3,9 % après +0,1 %) et en Espagne (−1,8 % après +0,9 %). Enfin, en Allemagne en mars, les commandes à l’industrie diminuent (−4,7 % après −0,8 %) et l’excédent commercial se réduit fortement (+3,2 Md€ après +11,1 Md€).Au Royaume-Uni en avril, contrairement à la zone euro, l’indice PMI manufacturier progresse légèrement (55,8 après 55,2), tandis que celui des services se contracte fortement (58,9 après 52,6). Aux États-Unis en avril, l’indice ISM recule dans le secteur manufacturier (55,4 après 57,1) et dans les services (57,1 après 58,3), tandis que le chômage se stabilise (3,6 % après 3,6 %). Enfin, les dépenses de construction résidentielle américaines progressent en mars (+1,0 % après +0,7 %), tandis que les dépenses de construction non résidentielle se contractent (−0,8 % après +0,4 %).

Flash Conjoncture Pays avancés - Aux États-Unis, l’inflation atteint de nouveaux sommets

2022-02-14T00:00:00+01:00

En Espagne, l’indice de production industrielle (IPI) décroît en décembre (-0,6 % après +1,8 %). La production industrielle recule également en décembre en Italie (-1,0 % après +2,1 %), en Allemagne (-0,3 % après +0,3 %), mais progresse au Royaume-Uni (+0,3 % après +0,7 %). En Italie, les ventes au détail progressent en décembre (+0,9 % après -0,4 %). En Allemagne, l’inflation diminue en janvier (+5,1 % après +5,7 %). L’excédent commercial allemand se dégrade en décembre (+6,8Md€ après +10,8 Md€).

Au Royaume-Uni, l’activité progresse au 4^ème trimestre (+1,0 % après +1,0 %), malgré un ralentissement au mois de décembre (-0,2 % après +0,7 % en novembre). Le déficit commercial britannique diminue légèrement en décembre (-2,3Md£ après -2,6Md£).

Aux États-Unis en décembre, le déficit commercial se détériore légèrement (-80,7 Md$ après -79,3Md$). En janvier, l’inflation atteint son point le plus haut depuis près de quarante ans (+7,5 % après +7,0 %).

Flash Conjoncture Pays avancés - Les exportations américaines à un niveau record en octobre

2021-12-13T00:00:00+01:00

Le PIB de la zone euro progresse de +2,2 % au 3^e trimestre 2021 selon la 3^e estimation (après +2,2 % au 2^e trimestre). En Allemagne en octobre, l’indice de la production industrielle (IPI) progresse (+2,8 % après –0,5 % en septembre) alors que les commandes à l’industrie reculent fortement (–6,9 % après +1,8 %) et que l’excédent commercial se réduit légèrement (+12,5 Md€ après +12,9 Md€). L’indice ZEW diminue en décembre (+29,9 après +31,7 en novembre). En Italie, l’IPI se contracte en octobre (–0,6 % après +0,1 %) tandis que les ventes au détail progressent légèrement (+0,1 % après +1,0 %). En Espagne, l’IPI recule également en octobre (–0,4 % après –0,0 %)

Au Royaume-Uni en octobre, l’IPI recule (–0,6 % après –0,4 %) tandis que le PIB mensuel progresse légèrement (+0,1 % après +0,6 %) et que le déficit commercial se réduit (–2,0 Md£ après –2,8 Md£). Aux États-Unis, l’inflation (non cvs) continue de progresser en novembre à +6,8 % après +6,2 % en octobre (+6,9 % après +6,3 %, après cvs), tandis que le déficit commercial se réduit fortement en octobre (–67,1 Md$ après –81,4 Md$ en septembre, soit –18 %). Au Japon au 3^e trimestre 2021, le PIB recule de –0,9 % (après +0,5 % au 2^e trimestre) selon sa 2^e estimation.

Flash Conjoncture Pays avancés - le reflux du chômage américain s’essouffle

2021-01-08T00:00:00+01:00

Le déficit commercial s’accroît aux États-Unis en novembre (−68,1 Md$ après −63,1 Md$ en octobre), le rebond des importations étant plus dynamique que celui des exportations. Les dépenses de construction résidentielles sont également dynamiques en novembre (+2,6 % après + 3,1 % en octobre) davantage que les dépenses de construction non résidentielles qui reculent légèrement (–0,6 % après +0,4 % en octobre). L’indice de confiance des directeurs d’achat progresse en décembre : 60,7 après 57,5 pour l’ISM manufacturier, et 57,2 après 55,9 pour l’ISM des services.

Le Royaume-Uni et la zone euro voient également une remontée des indices PMI de confiance des directeurs d’achat en décembre. Au Royaume-Uni, l’indice PMI manufacturier atteint 57,5 après 55,6 en novembre, et l’indice PMI des services remonte à 49,4 après 47,6 en novembre. Sur l’ensemble de la Zone Euro, les PMI manufacturiers sont de 55,2 après 53,8 en novembre, et 46,4 après 41,7 pour l’indice PMI dans les services. En Allemagne, en Italie et en Espagne, les indices PMI manufacturiers montent respectivement à 58,3 (après 57,8), 52,8 (après 51,5) et 51,0 (après 49,8), tandis que les indices PMI dans les services sont en hausse respectivement à 47,0 (après 46,0), 39,7 (après 39,4) et 48,0 (après 39,5). Si ces chiffres positifs ne reflètent que peu ou pas du tout la détérioration sanitaire observée fin décembre, c’est qu’elle est postérieure à ces sondages. Le chômage se stabilise en zone euro en novembre (8,3 % après 8,4 % en octobre), comme en Allemagne (4,7 % après 4,6 %), tandis qu’il diminue fortement en Italie (8,9 % après 9,6 %). De même la légère déflation de l’IPCH se poursuit en décembre en zone euro (–0,3 % après –0,3 % en novembre), comme en Italie (–0,3 % après – 0,3 %) et davantage encore en Allemagne (–0,7 % après – 0,7 %). L’indice ESI composite de la zone euro progresse à +90,4 en décembre après +87,7 en novembre. Enfin, en novembre en Allemagne, les commandes à l’industrie progressent de +2,3 % (après +3,3 %) et les ventes au détail de +1,9 % (après +2,6 %), alors que la balance commerciale se détériore (+16,4 Md€ après +18,2 Md€).

Flash Conjoncture Pays avancés - La production industrielle allemande en ralentissement

2020-11-06T00:00:00+01:00

La production industrielle au mois de septembre continue de se redresser : elle progresse toujours en Espagne (+0,8 % après +0,4 %) et en Allemagne (+1,6 % après +0,5 %) bien qu’elle demeure toujours bien en dessous de son niveau d’avant crise. Le nouvelles commandes à l’industrie en Allemagne sur le même mois se tassent (+0,5 % après +4,9 %), n’augurant pas un rattrapage de la production manufacturière à ses niveaux d’avant crise. En zone euro, les estimations définitives confirment le recul des PMI en octobre dans le secteur des services (46,9 après 48,0) et signalent ainsi les difficultés du secteur avant même le reconfinement d’une partie des économies. Ces difficultés concernent toutes les grandes économies européennes : l’indicateur se replie en Allemagne (49,5 après 50,6), en Espagne (41,4 après 42,4), en Italie (46,7 après 48,8) et au Royaume-Uni (51,4 après 56,1). Les ventes au détail refluent en zone euro en septembre (-2,0 % après +4,2 %) pénalisées notamment par la dynamique française (-4,5 %) et allemande (‑2,2 %).

Aux États-Unis, les nouvelles demandes d’allocation chômage hebdomadaires refluent timidement mais demeurent toujours élevées en comparaison des rythmes historiques (+751 000 la semaine du 26 au 31 octobre après +758 000) auxquelles s’ajoutent +363 000 demandes au titre de l’assurance chômage fédérale exceptionnelle instaurée pendant la crise sanitaire (après +359 000). En ligne toujours avec la reprise de l’activité, le taux de chômage recule nettement en octobre (6,9 % après 7,9 %). L’indice des services des PMI publié par l’Institute of Supply Management (ISM) ressort en baisse en octobre (56,6 après 57,8), tandis que celui recouvrant le secteur manufacturier rebondit nettement (59,3 après 55,4). Le déficit commercial à fin septembre se réduit (63,9 Md$ après 67,0 Md$).

Source : Destatis.

Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine 11 du 9 au 15 mars 2020

2020-03-13T00:00:00+01:00

Faits saillants

- Nigéria : sensiblement impacté par la chute des cours du pétrole, le Budget de l’Etat pourrait être revu à la baisse ; un déficit commercial enregistré au quatrième trimestre 2019, une première depuis 2016 ; la BAD investira 200 MUSD pour la construction de mini-réseaux en zones rurales ; le coût du transport maritime vers le Nigéria plus élevé que vers ses concurrents africains d’après SBM intelligence ; la startup nigériane Youverify lève 1,5 MUSD auprès d’Orange Digital Ventures ;

- Ghana : le président du Ghana annonce un plan de 100 MUSD pour lutter contre le coronavirus ; l’Etat ghanéen demande la régularisation d’un impôt de 500 M USD pour valider l’acquisition d’Anadarko par Total ; la société ghanéenne LMI Holdings souhaite développer deux ports intérieurs au Ghana.

Brèves de l'ASEAN semaine 3 (2020)

2020-01-17T00:00:00+01:00

Faits saillants

► Le déficit commercial indonésien s’est réduit en 2019, à 3,2 Mds USD

► Le Laos et la Chine autorisent la convertibilité directe entre le kip laotien et le yuan chinois

► Le conglomérat vietnamien Vingroup abandonne son projet de compagnie aérienne, Vinpearl Air

Région

Le département du Trésor américain maintient sous surveillance les politiques de change de Singapour, de la Malaisie et du Vietnam. D’après le rapport semi-annuel de l’institution publié le 14 janvier, les trois pays de l’ASEAN sont maintenus sur la liste des pays soupçonnés de manipuler leur taux de change, prenant en compte trois critères – un excédent courant supérieur à 2 % du PIB, un excédent commercial vis-à-vis des Etats-Unis supérieur à 20 Mds USD et des interventions sur le marché des changes supérieures à 2 % du PIB. Le Vietnam ne remplit plus qu’un des trois critères établis par l’administration américaine (contre deux selon le dernier rapport établi en mai 2019), avec un excédent commercial vis-à-vis des Etats-Unis à 47 Mds USD (son excédent courant étant désormais inférieur à 2 % du PIB). La Malaisie (excédent courant à 3 % du PIB et excédent commercial bilatéral de 26 Mds USD) et Singapour (excédent courant de 17,9 % du PIB et achats de devises à 9 % du PIB) continuent de satisfaire deux critères sur trois. La Thaïlande n’apparait pas officiellement dans la « watch list » mais est pointée du doigt dans le rapport comme se rapprochant dangereusement des seuils critiques.

Indonésie

Le déficit commercial indonésien s’est réduit à 3,2 Mds USD en 2019 (après −8,7 Mds USD en 2018). Ce recul du déficit commercial s’explique par une baisse des importations (9,5 % à 171 Mds USD) supérieure à celle des exportations (−6,9 % à 168 Mds USD), les deux composantes étant affectées par le recul de la demande mondiale. Les principaux clients de l’Indonésie sont la Chine (17 % des exportations hors hydrocarbures), les Etats-Unis (11 %) et l’Union européenne (9 %) ; ses principaux fournisseurs, la Chine (30 % des importations hors hydrocarbures), le Japon (10 %) et l’UE (8 %).
La banque centrale indonésienne autorise WeChat Pay à opérer en Indonésie. Pour obtenir sa licence, la fintech chinoise, propriété du groupe Tencent, a signé un partenariat avec la banque CIMB Niaga et s’est engagée à utiliser le standard indonésien pour les QR codes (QRIS) dans ses transactions. En Indonésie, Tencent a également investi dans les start-ups Gojek (transport à la demande), Joox (musique), JD.ID (e-commerce) et Traveloka (agence de voyage en ligne).
A l’occasion de la visite du président Jokowi à Abu Dhabi, les Emirats arabes unis ont annoncé 22,8 Mds USD d’engagements en Indonésie. Ces fonds contribueront, à hauteur de 6,8 Mds USD, à financer des projets de gouvernement à gouvernement ou en business-to-business dans les secteurs de l’agriculture, l’éducation, l’énergie et les mines. 5,5 Mds USD seront investis dans le futur fonds souverain indonésien pour financer la nouvelle capitale. Le reste des engagements concernent des accords de Pertamina avec ADNOC et Mudabala Petroleum, d’Inalum avec Emirates Global Aluminium, et de PLN avec Mazdar.

Singapour

Le salaire médian des femmes travaillant à Singapour est inférieur de 16,3 % à celui des hommes, selon un rapport des autorités singapouriennes. A poste similaire, cet écart est de 6,0 %, les femmes percevant un salaire mensuel inférieur de 250 USD en moyenne à celui des hommes. Par rapport à 2002, l’écart de salaire médian a légèrement augmenté (+0,3 point de pourcentage), principalement en raison d’une plus forte ségrégation des femmes dans certains secteurs d’activités moins rémunérateurs (éducation, santé, etc.), mais l’écart à poste similaire a diminué (–2,8 pp).
La banque centrale a lancé le cadre règlementaire autorisant la création de sociétés à capital variable et annoncé la mise en place d’une subvention visant à encourager son utilisation. Cette nouvelle règlementation vise à favoriser l’essor de fonds d’investissement domiciliés à Singapour, alors que de nombreux fonds gérés depuis Singapour sont aujourd’hui domiciliés à l’étranger. Pour l’heure, 18 gestionnaires de fonds participant au projet pilote (lancé en septembre 2019) ont créé ou re-domicilié 20 fonds d’investissement enregistrés comme sociétés à capital variable. Par ailleurs, l’Autorité monétaire de Singapour a lancé un programme de subvention proposant de financer jusqu’à 70 % des coûts liés à l’enregistrement de telles sociétés, jusqu’à 150 000 SGD par société (soit 111 000 USD).

Vietnam

Le nombre de voitures vendues au Vietnam a augmenté de 12 % en glissement annuel en 2019, à 320 000 au total. La croissance a été portée par la vente de voitures pour particuliers (+ 20 %), alors que les ventes de véhicules utilitaires et de véhicules « à usage spécial » ont diminué sur la période (respectivement de –5,6 % et –27 %). 190 000 voitures ont été assemblées localement (–12 %) et 130 000 ont été importées (+82 %).
Le conglomérat Vingroup abandonne son projet de compagnie aérienne, Vinpearl Air. Vinpearl Air avait été créé en avril 2019 et devait débuter ses opérations en juillet 2020 avec une flotte initiale de 6 avions, portée à 30 avions d’ici 2024. Vingroup, plus grosse entreprise privée du Vietnam par capitalisation boursière, explique ce changement soudain de stratégie par la forte compétitivité du marché du transport aérien vietnamien, et par la volonté du groupe d’investir encore d’avantage dans d’autres branches d’activités (smartphones Vinsmart et véhicules Vinfast notamment).

Philippines

La loi martiale sur l’île de Mindanao a pris fin le 1^er janvier 2020, après 31 mois de contrôle militaire renforcé. Compte tenu d’un relatif abaissement de la menace sécuritaire, le Président Duterte n’a pas souhaité renouveler pour une année supplémentaire la loi martiale à Mindanao, deuxième île la plus importante de l’archipel par sa superficie et sa population. Cette décision pourrait accroître l’intérêt des investisseurs étrangers pour la région, même si celle-ci demeure placée officiellement en état d’urgence, justifiant notamment le maintien de nombreux check-points. Pour mémoire, la loi martiale avait été imposée en mai 2017, après un soulèvement de groupuscules terroristes se réclamant du groupe Etat islamique dans la ville de Marawi.

Cambodge

Le gouvernement a décidé d’un nouvel emplacement pour le futur aéroport local de Koh Kong, qui sera financé à hauteur de 40 M USD par le groupe local Ly Yong Phat et Bangkok Airways. Le nouveau site, de 600 hectares, situé dans le district de Mondul Seima, remplacera le site de 400 hectares du district Khemarak Phoumin choisi initialement, jugé trop petit et trop proche de zones résidentielles. Ce projet ne doit pas être confondu avec l’aéroport international, beaucoup plus ambitieux (350 M USD), en cours de construction par une société chinoise dans cette province frontalière avec la Thaïlande.
Selon la Cambodia Securities Exchange (CSX), les transactions boursières ont fortement augmenté en 2019 (+488 % en g.a), avec une moyenne quotidienne à 157 045 USD. La bourse cambodgienne a permis aux sociétés cotées de lever un total de 161,5 M USD en 2019, et affiche une capitalisation de plus de 800 M USD. En 2020, sept nouvelles sociétés devraient réaliser des opérations boursières (4 via des actions et 3 via des obligations), ce qui porterait à 15 le nombre total d’entreprises ayant fait appel à CSX. De plus, des obligations souveraines devraient également être proposées dans les deux ou trois prochaines années.

Laos

Le Laos et la Chine autorisent la convertibilité directe entre le kip lao (LAK) et le yuan chinois (CNY). Un accord de coopération en ce sens a été signé par les deux banques centrales durant la visite du premier ministre laotien à Pékin le 6 janvier. Son objectif est de stimuler l'utilisation des devises nationales et de faciliter le commerce et l'investissement via la baisse des coûts de transaction. Le Laos espère ainsi réduire sa dépendance vis-à-vis du dollar et diversifier ses réserves en devises, dans l’idée de favoriser la stabilisation du kip, dont la banque centrale s’est engagée à maintenir les fluctuations dans une fourchette de +/-5% autour du dollar américain.
Le Laos a mis en service une ligne électrique pour fournir 195 MW d'électricité au Cambodge. Inaugurée début janvier, cette ligne de 500 kV transmet la production de la centrale hydroélectrique de Don Sahong, au Laos (région des « 4 000 îles » dans la province de Champassak), à la station électrique de Stung Treng, au Cambodge. Pour mémoire, selon un accord signé en septembre 2019, le gouvernement cambodgien achètera un total de 2 900 MW au Laos d’ici 2027, dont 500 MW en provenance de centrales hydroélectriques et 2400 MW de centrales au charbon.

Birmanie

Selon les dernier Myanmar Economic Monitor de la Banque mondiale, la croissance birmane s’établirait à 6,4 % au cours de l'année fiscale 2019-20, en légère hausse par rapport à l’exercice 2018-19 (à 6,3 %). L’institution note cependant que la présence d'acteurs armés et de conflits présente des défis supplémentaires pour les entreprises qui opèrent dans les zones concernées et que cette situation risque de dissuader de potentiels investisseurs, entravant les perspectives de développement à long terme du pays. Le rapport souligne également qu’un certain nombre de facteurs structurels (faible productivité du secteur privé, difficultés d'accès au financement, accès limité à l’électricité, etc.) contraignent la croissance.

Actualités économiques Japon & Corée - Semaines des 07 et 14 octobre 2019

2019-10-25T00:00:00+02:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Semaines des 7 et 14 octobre 2019

Sommaire

Japon

Evolutions macroéconomiques
Entreprises

Corée

Evolutions macroéconomiques
Relations commerciales et multilatérales
Entreprises

Japon

1. Evolutions macroéconomiques

Le Japon enregistre un nouveau déficit commercial au 1^er semestre 2019 (-7Mds€ selon les statistiques douanières), sous l’effet d’un recul marqué des exportations (-4,7%) et d’un tassement des importations (-1,1%). Concernant les exportations, les 3 secteurs clés à l’export ont décliné : les matériels de transport (24% du total, -2,7%), les machines-outils (21%, -6,5%) et les appareils électriques (17%, -7,1%). Concernant les importations, la baisse du prix du pétrole explique le léger tassement des importations. Les principaux secteurs à l’import (combustibles minéraux, appareils électriques, machines) sont relativement stables au 1^er semestre 2019 (variation entre -2,4 et +1%). Fait notable, les États-Unis (22% du total exporté, +5,2%) détrônent la Chine au rang de 1^er client sur le 1^er semestre 2019, tandis que la Chine reste de loin le 1^er fournisseur (23% du total importé, +0,1%) largement devant les États-Unis (11%, +1,8%). Customs ; Tradingeconomics

En septembre, le taux d’inflation au Japon a atteint son plus bas niveau en 29 mois, à +0,3% en glissement annuel. L’indice « inflation core », qui exclut les produits frais, affiche la plus faible hausse depuis avril 2017 à + 0,5% en rythme annuel. La principale raison évoquée pour expliquer cette tendance est la baisse des prix du pétrole brut (- 6,9% en septembre par rapport à l’an dernier). Sur fond de ralentissement de l’économie globale, les prix bas du pétrole reflètent l’atonie de la demande mondiale. Le taux d’inflation sur l’archipel reste très éloigné de l’objectif de la Banque du Japon (BoJ) d’atteindre un taux d’inflation durablement supérieur à 2%. Pour mémoire, le mois dernier, le Gouverneur, M. Kuroda, a suggéré que la BoJ pourrait prendre plusieurs nouvelles mesures d'assouplissement monétaire lors de sa prochaine réunion fin octobre si la croissance japonaise venait à perdre son élan. Nikkei Asian Review ; Communiqué mensuel de la BoJ ; Bloomberg

2. Entreprises

Le fournisseur japonais d’électricité Kansai Electric Power Co. (KEPCO) fait face à un scandale impliquant ses dirigeants, qui auraient reçu des cadeaux non déclarés d’une valeur de 3 millions US$. Les faits se seraient déroulés de 2006 à 2018 et ont été découverts fortuitement lors d’un contrôle fiscal. Les cadeaux auraient été offerts par l’ancien adjoint au Maire de la ville de Takahama, qui héberge une centrale nucléaire opérée par KEPCO. Cet important fournisseur d’électricité est l’équivalent de TEPCO pour la région d’Osaka et l’ouest du Japon. Le chairman, Makoto Yagi, et le CEO, Shigeki Iwane, ont finalement démissionné le 9 octobre sans qu’une procédure judiciaire ait été engagée à ce stade. Le retentissement de ce dernier scandale, combiné à l’acquittement en septembre de dirigeants de TEPCO après la catastrophe de Fukushima, a provoqué un regain des mouvements d’opposition au redémarrage des centrales nucléaires au Japon. Nikkei Asian Review (1) (2)

Kyushu Electric Power Co. (Kyushu EPCO) va mettre à l’arrêt deux de ses réacteurs nucléaires, du fait de retards dans la mise en œuvre des mesures anti-terroristes requises par les réglementations. Les réacteurs N°1 et N°2 de la centrale de Sendai dans la préfecture de Kagoshima seront respectivement mis à l’arrêt en mars et mai 2020, pour un redémarrage prévu en décembre 2020 et janvier 2021. C’est la première suspension depuis la mise en place de règles plus strictes par l’Autorité de Réglementation du Nucléaire en 2013, à la suite de la crise de Fukushima en 2011. Les gestionnaires de centrales doivent construire des installations capables de maintenir par contrôle à distance le refroidissement des réacteurs et de prévenir le relâchement massif de matériaux radioactifs, même si une attaque terroriste survenait. En avril, l’Autorité avait refusé la demande de la compagnie de repousser les délais de mise aux normes. The Mainichi, The Asahi Shimbun, NHK

Corée

1. Evolutions macroéconomiques et financières

La Banque de Corée (BoK) a baissé son taux directeur de 25 points de base lors de la Réunion du Conseil de Politique Monétaire du 16 octobre, de 1,5% à 1,25 %. Cette baisse, la deuxième de l’année après celle de juillet, était attendue par la majorité des observateurs. C’est seulement la deuxième fois dans son histoire, après 2016, que la BoK abaisse son taux de base aussi bas. La BoK se veut toujours rassurante quant aux risques déflationnistes, estimant que l’inflation devrait continuer à naviguer autour et en deçà de 0 « pendant un certain temps » (-0,4% sur un an en septembre) mais qu’elle redeviendra supérieure à 1 % en 2020 une fois passés les effets ponctuels de la baisse des cours du pétrole, des prix des produits frais (-0,9 point d’inflation en octobre selon la BoK) et de certaines mesures sociales (soins médicaux et prix des transports en baisse, gratuité partielle du lycée). Interrogé sur les chiffres de la croissance, le gouverneur Lee Ju-yeol a une nouvelle fois estimé que la Corée pourrait ne pas atteindre 2,2 % de croissance en 2019, mais a dit attendre la publication des chiffres du T3, fin octobre, avant de se prononcer sur une éventuelle croissance inférieure à 2 %, un niveau que la Corée n’a plus connu depuis 2009 (0,7%). Bloomberg ; Bank of Korea

2. Relations commerciales et multilatérales

La Corée du Sud continue de lutter contre la propagation de la peste porcine africaine (PPA). Depuis le 17 septembre, les autorités ont recensé 14 cas de porcs infectés au sein des fermes coréennes, tous concentrés au nord du pays, près de la zone frontalière. Appliquant une politique plus stricte que celle prévue par les textes, la Corée a déjà procédé à l’abattage préventif de plus de 155 000 têtes depuis le début de l’épidémie, soit 1,4 % du cheptel porcin coréen estimé à 11,3 millions de têtes. Les inquiétudes se portent désormais sur le rôle des sangliers sauvages, la maladie ayant été détectée chez au moins sept d’entre eux depuis vendredi dernier, à proximité de la frontière nord-coréenne : la Corée du Sud souhaite procéder à une grande battue aux sangliers sauvages pour limiter les risques de propagation, et devrait même utiliser ses forces militaires pour abattre les sangliers en provenance de Corée du nord. Korea Joongang Daily ; Yonhap ; Bloomberg

3. Entreprises

Le gouvernement coréen annonce un important plan de soutien public-privé pour le développement des mobilités du futur, avec pour objectif de capturer 10% du marché mondial des ventes de voitures vertes (électriques et hydrogènes) d’ici à 2030 et de faire de la Corée le premier pays à commercialiser des véhicules autonomes de catégorie 4 (normes SAE) d’ici 2027 et des voitures volantes d’ici 2025. Pour donner corps à ces ambitieux objectifs, le gouvernement coréen prévoit d’investir 1,7 Md USD pour développer les infrastructures du pays (mise à niveau technique des principaux axes routiers pour l’accueil de véhicules autonomes d’ici 2024, installation de 660 bornes de recharge à hydrogène d'ici 2030 et de 15 000 pour les véhicules électriques d'ici 2025). Le secteur privé s’est, de son côté, engagé à investir 50,5 Mds USD dans le développement de ces nouvelles technologies (Hyundai Motor comptant, seul, pour 68% du total, avec un investissement de 34,6 Mds USD). Hankyoreh, Korea Herald, Bloomberg

Les informations présentées dans cette revue d'actualité bimensuelle sont identifiées par le SER de Tokyo et le SE de Séoul. Elles n'ont aucune vocation d'exhaustivité. Les avis exprimés sont les résumés des articles sources.

Vous pouvez aussi suivre le SER de Tokyo sur Twitter.

La baisse de nos exportations vers l'Indonésie creuse notre déficit commercial

2019-10-01T00:00:00+02:00

Notre déficit commercial s'accentue sur les 6 premiers mois de 2019

Le déficit de nos échanges de biens avec l'Indonésie atteint 441 millions d’euros, contre 360 millions d’euros à la même période en 2018. Cette hausse de notre déficit s’explique par la baisse de 15% en g.a. de nos exportations vers l’Indonésie tandis que nos importations sont demeurées stables (-0,7%). Nos exportations ont diminué plus fortement que le total des importations indonésiennes, qui enregistrent une baisse de 6,4% au premier semestre. Par conséquent, notre part de marché a diminué, à 0,8% contre 0,93% sur l’ensemble de l’année 2018 et nous ne sommes désormais plus que le 20^ème pays fournisseur de l’Indonésie (17^ème en 2018) derrière l’Allemagne et l’Italie.

Source: Douanes françaises, SE de Jakarta

... en raison de la baisse continue de nos exportations ...

Nos exportations vers l’Indonésie se sont élevées à 480 millions d’euros au premier semestre 2019, après 560 au premier semestre 2018.

Depuis 2016, la baisse de nos exportations s'explique principalement par la baisse de nos exportations aéronautiques. Celles-ci ont connu un pic en 2016 (presque 2 Mds d’€), où elles représentaient plus de 70% du montant total exporté, avant de diminuer jusqu’à ne représenter plus que 16% de nos exportations totales au premier semestre de cette année (77 M €, près de 10 fois moins qu’à la même période en 2017).

Nos exportations hors aéronautiques étaient en revanche en progression jusqu’à l’année dernière (+14% entre 2017 et 2018) ; ce n’est plus le cas au premier semestre 2019 au cours duquel elles ont diminué de 14%. Parmi nos 10 premiers postes d’exportation, la moitié a connu une baisse. Cela s’explique par le fait que certaines de ces exportations sont liées à des grands projets. La progression des exportations d’autres postes comme les préparations pharmaceutiques (+35%, 5ème poste), les machines pour l’extraction et la construction (+10%) et pour les équipements de communication (+44%) ne suffit pas à compenser ces baisses significatives. Enfin, il convient de mentionner le dynamisme de la demande indonésienne en produits de luxe français: nos exportations de parfums et produits pour la toilette ont ainsi augmenté de 30% et celles d’articles d’horlogerie ont été multipliées par 10.

Source: Douanes françaises, SE de Jakarta

... et alors que nos importations demeurent stables.

Le total de nos importations en provenance d’Indonésie s’élève à 918 M EUR au premier semestre, en baisse minime par rapport à la même période en 2018 (925 M EUR). La structure de nos importations n’a pas non plus connu de variation notable, restant dominée par les produits manufacturés (90%). Les chaussures sont notre premier poste d’importation (22%), en légère augmentation (+3%, à 205 M EUR). Les équipements électriques (appareils électroménagers, transformateurs, matériel d’installation, de distribution et de commande électrique, fils et câbles) comptent ensuite pour 20% de nos importations, totalisant 180 M € et la confection pour 10% (93 M EUR). S’agissant de l’huile de palme, le montant des importations françaises en provenance d’Indonésie a cru de 55%, à 39 M€ (après 25M€ au S1 2018), tirée par l’entrée en activité de la raffinerie de La Mède. L’huile de palme est notre 7ème poste d’importation.

Au premier semestre 2019, l’Indonésie était notre 5^ème fournisseur et notre 6^ème client en ASEAN, le Vietnam étant notre premier fournisseur et Singapour notre premier client. Au niveau mondial, l’archipel était notre 45^ème fournisseur et notre 52^ème client (47^ème en 2018,45^ème en 2017). Il convient de rappeler que les exportations françaises qui transitent par Singapour vers l’Indonésie ne sont pas comptabilisées, ce qui constitue un biais.

Brèves macroéconomiques d'Afrique australe - Semaine 38 (2018

2018-09-21T00:00:00+02:00

Sommaire

Afrique du Sud :

Léger ralentissement de l’inflation au mois d’août
Maintien du taux directeur à 6,5 % et modification des prévisions de croissance

Angola :

La Banque centrale confie la vente de devises aux banques commerciales

Botswana :

Ralentissement de l’inflation au mois d’août
Révision à la baisse des perspectives de croissance

Malawi :

Publication du rapport économique mensuel de juillet

Namibie :

Contraction du PIB de 0,2% au second trimestre 2018

Zimbabwe :

Creusement du déficit commercial sur les premiers mois de l’année

Hausse de l’acompte d’impôt sur les sociétés prélevé à l’importation

2018-09-20T00:00:00+02:00

Confrontée à la dégradation de ses indicateurs externes, l’Indonésie tente de stabiliser la situation en mettant en place des mesures de réduction des importations. La dernière en date est une augmentation de l’acompte de l’impôt sur les sociétés perçu lors de l’importation pour 1147 produits. Cet acompte sera déductible du total de l’impôt dû en fin d’année par l’entreprise. Parmi les produits concernés se trouvent les voitures assemblées, les cosmétiques, les pneus, l'électro-ménager et les câbles électriques.

Avec des importations qui affichent une croissance supérieure à celles de ses exportations (respectivement + 24% et + 12% pour janvier-juillet), l’Indonésie a enregistré un déficit commercial de 3,1 Mds d’USD sur les sept premiers mois de 2018. Ce déficit rompt avec une succession d’excédents depuis fin 2015. L’apparition d’un déficit commercial est attribuable en partie à la hausse de la facture énergétique du pays (les importations de pétrole et gaz ont diminué de 1,6% en volume mais cru de 24,5% en valeur) qui est importateur net d’hydrocarbures depuis 2011. En revanche, hors pétrole et gaz, la balance commerciale indonésienne est excédentaire à 3,6 Mds USD. Un contrôle des importations a donc été mis en place.

Le gouvernement tente de réduire le déficit commercial en augmentant l’impôt perçu lors de de l’importation de près de 1150 produits. Il convient de préciser que cette hausse ne concerne pas les droits de douanes, mais constitue un acompte de l’impôt sur les sociétés dont le montant payé lors du passage à la frontière pourra ensuite être déduit du montant dû par l’entreprise importatrice. Parmi les 1147 concernés, les augmentations sont variables. En cas de résultat fiscal négatif, les sociétés pourront demander une restitution de l’acompte. Ce remboursement sera sujet préalablement a un audit de l’administration fiscale. L’acompte ne peut pas être reporté d’une année sur l’autre. Par conséquent, si la société importatrice est bénéficiaire, seule sa trésorerie est impactée.

Augmentation de l’acompte de 7,5 à 10% pour 210 produits, notamment les voitures assemblées (CBU) et les motos.
De 2,5 à 10% pour 218 produits, dont les biens de consommation pour lesquels il existe des substituts produits sur le territoire indonésien comme l’électroménager et les cosmétiques (sauf parfums).
De 2 ,5 à 7,5% pour 719 produits, dont certains matériaux de construction (céramique), le matériel audiovisuel, l’habillement et les pneus.

Selon le Ministère des finances cette hausse devrait être temporaire, tant que la Roupie est sous pression. Les biens sélectionnés sont des biens de consommation, considérés comme non-indispensables ou pour lesquels existent des équivalents locaux. Les biens intermédiaires et la majorité des matières premières ne sont pas concernés pour ne pas affecter les activités productives locales ; 57 produits déjà taxés à 2,5% sont exemptés de la hausse d’acompte en raison de leur caractère nécessaire au soutien des industries domestiques.

Cette décision s’inscrit dans le cadre d’autres mesures prises afin de limiter les importations indonésiennes, comme la mise en œuvre d’une obligation d’utilisation de biodiesel B20 dans le secteur des transports à partir de septembre 2018. L’utilisation de B20 pourrait permettre de doubler la consommation d’huile de palme pour atteindre 6 Mds de litres et ainsi faire économiser 6 Mds USD par an à l’Indonésie Le gouvernement a également décidé de reporter les grands projets publics dont le financement n’a pas encore été conclu, en particulier dans le secteur de l’énergie, afin de réduire les importations de biens d’équipement (qui sont celles à la plus forte croissance : (+30%, 15% du total importé entre janvier et juillet 2018).

Source : BPS, Bank Indonesia, Service Economique de Jakarta

Brèves macroéconomiques d'Afrique australe - Semaine 35&36 (2018)

2018-09-07T00:00:00+02:00

Sommaire

Afrique du Sud :

L’économie sud-africaine en récession au 1^er semestre de 2018
Ralentissement de la croissance du crédit au secteur privé à +5,4 % en g.a en juillet
Retour du déficit commercial à 4,7 Mds ZAR en juillet
Baisse de l’indice PMI à 43,4 en août
Baisse du déficit du compte courant à 3,3 % du PIB au 2^ème trimestre de 2018

Angola :

Le PIB angolais chute de 2,2% au premier semestre 2018
L’Angola va négocier un financement de 4,5 Mds USD avec le FMI
Création d’un Fond de Garantie des Dépôts en Angola
Une meilleure prévisibilité des ventes de devises par la Banque Nationale d’Angola

Botswana :

Maintien du taux directeur à 5 %
La Chine exempte le Botswana du remboursement de trois prêts
Bank of Botswana lancera officiellement son premier Rapport sur la politique monétaire en septembre prochain

Mozambique :

Baisse du taux directeur de 75 points de base (pdb) à 15 %
Moody's affirme que les créanciers des dettes cachées vont subir des pertes substantielles

Namibie :

Signature de la deuxième phase de prêt pour N$3Mds entre la BAD et la Namibie
Les résultats financiers des entreprises paragouvernementales namibiennes inquiètent le FMI

Zambie

Augmentation du poids de la dette externe zambienne au 1^er semestre de 2018
Hausse de l’inflation à +8,1 % en g.a en août
Dégradation de la note souveraine à B- avec une perspective stable

Afrique du Sud – Economie : Point sur la situation macroéconomique

2018-08-24T00:00:00+02:00

Au 1^er semestre de 2018, la poursuite de l’accélération de l’activité économique ne s’est pas concrétisée, avec une contraction plus forte que prévu du PIB au 1^er trimestre et des signaux peu favorables pour le 2^e trimestre, dans un contexte de sortie de capitaux et de dépréciation du rand. En conséquence, les perspectives de croissance pour l’ensemble de l’année 2018 ont été revues à la baisse, qui pourrait être une nouvelle année de recul du PIB par tête. Toutefois, les premières actions du nouveau Président C. Ramaphosa et surtout les réformes à venir s’il gagne les élections l’année prochaine devraient avoir des effets positifs sur l’économie à moyen-terme.

Forte augmentation du déficit commercial des Philippines au premier trimestre 2018

2018-05-11T00:00:00+02:00

Au premier trimestre 2018, les échanges commerciaux des Philippines se sont stabilisés à 40 Mds USD en variation annuelle, résultant d’une baisse de -6 %, des exportations passées de 16,8 à 15,8 Mds USD et d’une progression des importations de 6,8 %, de 22,8 à 24,4 Mds USD. Le déficit commercial a augmenté de 42 % sur la période, passant de 6,1 à 8,7 Mds USD et le taux de couverture des échanges s’est détérioré de 74 % à 64 %.

La diminution des exportations philippines est continue depuis le début de l’année avec des baisses mensuelles successives, en variation annuelle, de -4 % en janvier, -5,5, % en février et -8,2 % en mars. Les produits de la filière électronique, qui représentent 55% des exportations nationales, enregistrent cependant des résultats positifs avec des exportations à 8,7 Mds USD, en croissance de 5,4 % sur le premier trimestre 2018. Les exportations d’or sont également en forte progression de 33 % (389 M USD). Les autres principaux secteurs d’exportations subissent de fortes baisses : huiles de coco (-40 % à 304 M USD), produits miniers (-24 %, 207 M USD), produits textiles (-61 %, 196 M USD), bananes (-23 %, 168 M USD), ananas (-24 %, 108 M USD), produits alimentaires et boissons (-35 %, 135 M USD) et meubles en bois (-36 %, 179 MUSD).

La croissance des importations illustre le dynamisme de l’économie qui a enregistré un taux de croissance de 6,8 % au premier trimestre 2018. Les importations de produits de la filière électronique ont progressé de 13 % (6,5 Mds USD) et ont représenté 27% du total des importations. 70 % de ces achats sont des composants électroniques intégrés dans les industries d’assemblage de produits et d’appareils électroniques destinés à l’exportation. Le second poste d’importations est composé des produits pétroliers et des combustibles dont les achats ont augmenté de 6 % sur les trois premiers mois de 2018, atteignant 2,9 Mds USD, soit 12 % du total des importations du pays. Les achats d’équipements industriels ont augmenté de 15 % (1,7 Md USD), et ceux de fer et d’acier ont progressé de 20 % (1,3 Md USD).

Par grandes catégories de produits, les importations de biens d’équipement ont augmenté de près de 12 % (représentant 34 % du total des importations), les matières premières et les biens intermédiaires de + 5 % (38 % des importations) et les achats de biens de consommation ont augmenté de 2 % (16 % du total). Ces résultats illustrent une croissance économique alimentée essentiellement par l’investissement aussi bien public que privé.

Stabilisation du déficit commercial de la France avec les Philippines au premier trimestre 2018

2018-05-07T00:00:00+02:00

Sur les trois premiers mois de 2018, les échanges commerciaux entre la France et les Philippines se sont élevés à 394 M EUR, en baisse de -7,5 % par rapport à la même période en 2017 (426 M EUR). Les exportations françaises ont diminué de -9,5 %, passant de 169 M EUR à 153 M EUR, et nos achats en provenance des Philippines ont diminué de -6,2 %, de 256 M EUR à 240 M EUR. Le déficit commercial bilatéral, apparu pour la première fois en 2016 sous l’effet de la forte croissance des exportations philippines vers la France (+39 % en 2016 suivi d’une progression de +20 % en 2017), s’est stabilisé à 87 M EUR au premier trimestre 2018.

La diminution de nos ventes aux Philippines résulte de la baisse des livraisons aéronautiques (-42 %) de 56 M EUR en 2017 à 32 M EUR et de la diminution des exportations de produits pharmaceutiques (-31 %) passées de 23 à 16 M EUR. A l’inverse, les ventes françaises de composants électroniques ont augmenté de 25 %, passant de 8,6 à 10,9 M EUR et les exportations de produits agroalimentaires ont progressé de 7 %, de 27 à 29 M EUR. Les viandes et les produits d’abattage (13 M EUR, +6 %), les produits laitiers (5,5 M EUR, -16 %) et les vins (1,5 M EUR, + 2,7 %) constituent les principaux produits agroalimentaires exportés aux Philippines.

S’agissant des exportations philippines, les ventes de produits de la filière électronique (composants électroniques, ordinateurs et périphériques, produits d’électronique grand public) ont atteint 156 M EUR en progression de 13 % par rapport au premier trimestre 2017. La diminution du total des exportations est imputable à la baisse des ventes d’équipements aéronautiques au constructeur Airbus qui sont passées de 50 à 25 M EUR. Ces équipements sont pour l’essentiel des galleys équipant les Airbus A350 assemblés à Toulouse. Ils sont produits par le groupe américain Rockwell Collins établi aux Philippines sous régime de zone franche depuis 2012. Les évolutions des autres postes d’exportation sont les suivantes : diminution de – 15 % des ventes de produits textiles (14,4 M EUR), légère baisse des exportations de produits agroalimentaires (14,4 M EUR, - 2,2 %) et forte contraction des ventes de produits chimiques (6,5 M EUR, - 43 %).

En 2018, les exportations françaises vers les Philippines vont fortement augmenter sous l’effet de livraisons de biens relevant de plusieurs grands contrats :

dans l’aéronautique, les livraisons de quatre appareils A350-900 à Philippine Airlines à partir du mois de juin dans le cadre d’une commande totale de six appareils signée en 2015 et le constructeur ATR devrait livrer quatre ATR72-600 à la compagnie aérienne low-cost Cebu Pacific (commande globale de 16 ATR 72-600 signée en 2015) et deux ATR42-600 à une petite compagnie de vols domestiques Air Swift,
la livraison aux garde-côtes philippins de quatre patrouilleurs rapides de 24 mètres par le chantier naval OCEA ; le premier patrouilleur sera livré fin juillet à Manille,
la vente de modules de ponts métalliques par l’entreprise Matière, dans le cadre d’un contrat de près de 95 M EUR signé début 2018 avec le groupe privé San Miguel pour la réalisation d’un tronçon autoroutier aérien de plus de 3 km dans le centre de l’agglomération de Manille.