Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - centrale

Garantie par le gouvernement français de 6 milliards d’euros de contrat d’export français dans le projet de centrale nucléaire britannique Sizewell C

2025-11-04T00:00:00+01:00

9 ans après la décision d’investissement dans la première paire d’EPR à Hinkley Point C (HPC), le gouvernement britannique vient de clore le financement du projet SZC, qui prévoit la construction et l’exploitation de deux nouveaux réacteurs EPR, d’environ 1,6 GW chacun. Cette nouvelle centrale est un élément majeur de la politique énergétique du Royaume-Uni, qui a pour objectif de porter la part du nucléaire dans le mix électrique à 25% d’ici 2050.

La centrale nucléaire Sizewell C contribuera significativement à maintenir le plan de charge des sites industriels français et entrainera plus de 6 Md€ de retombées économiques directes en France – sans compter les retombées économiques indirectes sur de nombreuses ETI et PME françaises – notamment pour EDF au travers des contrats d’ingénierie avec Edvance et d’équipements avec Framatome et Arabelle Solutions.

Preuve du caractère stratégique de ce projet et de la force du partenariat stratégique dans le secteur du nucléaire civil entre nos deux pays, le gouvernement français a acté la mise en place d’une garantie de 6 Md€ pour financer les contrats des exportateurs français. Cette garantie – mise en place par Bpifrance Assurance Export au nom, pour le compte et sous le contrôle de l’Etat – garantira les prêts octroyés par un pool de banques commerciales et SFIL à Sizewell C pour financer les contrats d’exportations des entreprises françaises. Ces banques seront ainsi couvertes, à hauteur de 95% des contrats d’exportations, soit 6Md€, contre les risques de carence pure, simple ou d’insolvabilité du projet, politique, de catastrophe naturelle et de non transfert. SFIL interviendra prochainement, aux côtés des 13 banques commerciales impliquées dans ce projet, et deviendra le principal prêteur.

L’Etat britannique est l’actionnaire majoritaire de ce projet avec 44,9% du capital, aux côtés d’EDF (12,5%), la Caisse de dépôt et placement du Québec (20%), le groupe énergétique britannique Centrica (15%) et le fonds d’investissement britannique Amber Infrastructure (7,6%).

Pour plus d'informations

Consultez le communiqué de presse

Brèves de l'ASEAN semaine 36 (2020)

2020-09-04T00:00:00+02:00

Faits saillants

► Le gouvernement thaïlandais annonce de nouvelles mesures sociales face à la crise

► La Banque centrale singapourienne facilite l’accès des banques aux financements en SGD et USD

► Le Cambodge émet deux sous-décrets d’application des lois sur le e-commerce et la protection des consommateurs

Région

Selon l’édition 2020 du Global Innovation Index, Singapour reste le premier pays d’Asie en termes d’innovation, devant la Corée du Sud et Hong Kong. Cet indice, qui classe plus de 130 pays, contient 80 indicateurs qui couvrent notamment l’environnement politique et légal, l’éducation, les infrastructures ou encore la propriété intellectuelle. La Malaisie (33^ème, + 2 places par rapport à 2019) et les Philippines (50^ème, +4 places) progressent dans le classement, alors que la Thaïlande (44^e, −1 place) et le Cambodge (110^ème, −12 places) reculent. Singapour (8^e) le Vietnam (42^ème), le Brunei (71^ème) et l’Indonésie (85^ème) conservent, quant à eux, le même rang. A noter que la France se classe 12^ème cette année, gagnant 4 places.

Indonésie

La roupie indonésienne s'est dépréciée de 6,4 % depuis le début de l'année. Au 1^er septembre 2020, la roupie indonésienne s’est dépréciée de 2,9 % par rapport au dollar sur un an et de 16,7 % par rapport à l’euro. En effet, les investisseurs s'inquiètent de l'indépendance de la Banque centrale à la suite d'un projet de loi qui donnerait au gouvernement le pouvoir d'intervenir dans l'élaboration de la politique monétaire. Le président Joko Widodo a pourtant assuré que la banque centrale du pays demeurerait indépendante.
Le président Joko Widodo a inauguré l’Aéroport International de Yogyakarta (YIA). Le nouvel aéroport dispose d'une piste de 3 250 mètres et a une capacité de 20 millions de passagers par an, contre seulement 2 200 mètres et 1,6 million de passagers pour l’ancien aéroport de Yogyakarta. 775 millions USD ont été investis dans l’infrastructure aéroportuaire qui est par ailleurs équipée d'un système de détection précoce des tremblements de terre et des tsunamis.
La filiale Pertamina International Exploration Production (PIEP) a terminé le forage de douze nouveaux puits de pétrole au milieu du désert du Sahara en Algérie, ce qui constitue son premier projet de développement de cette nature en dehors du sol national. La production de pétrole et de gaz de Pertamina a augmenté de 1,4 % en glissement annuel, pour atteindre 919 millions de barils d’équivalent pétrole (mboepd) par jour au premier trimestre 2020. Cette performance est en grande partie due aux opérations de la société à l’étranger, en particulier en Algérie.

Malaisie

En juillet, les exportations malaisiennes ont progressé de 3,1 % en glissement annuel, pour atteindre leur plus forte valeur depuis novembre 2018. Les importations continuent de reculer (−8,7 % en glissement annuel), sous l’effet principalement des biens d’équipements (–19,7 %) et des biens intermédiaires (–17,3 %). Le pays dégage ainsi un excédent commercial mensuel de 25 Mds MYR (6 Mds USD), un record historique.

Singapour

Le nombre d’investissements a progressé cette année, malgré la crise, selon l’Economic Development Board (EDB), qui ne donne toutefois aucun chiffre précis. Parmi les entreprises ayant récemment développé leurs activités à Singapour, on trouve le constructeur automobile Hyundai, la plateforme de conférence vidéo Zoom, et l’entreprise d’information et de technologie Tata Consultancy Services. Le géant américain Twitter a, pour mémoire, également choisi Singapour pour accueillir son premier centre d’ingénierie dans la région Asie-Pacifique cette année. Le directeur général d’EDB, M. Chng Kai Fong, a souligné que la plupart de ces entreprises ont déjà des bureaux à Singapour et que les nouveaux projets concernent surtout le développement de nouvelles installations.
La MAS prendra des mesures pour stimuler l’accès des banques aux financements en dollars singapourien (SGD) et américain (USD). En particulier, une nouvelle MAS SGD Term Facility sera introduite fin septembre pour offrir aux banques et autres institutions financières un nouveau canal d’emprunt de fonds en SGD, permettant des échéances plus longues et plus de formes de collatéraux. La MAS prévoit également d’étendre la gamme de collatéraux que les banques peuvent utiliser pour accéder à des liquidés en USD avec la MAS USD Facility établie en mars dernier. Selon le communiqué de la MAS, ces mesures devraient permettre de renforcer la résilience du secteur bancaire, stabiliser les conditions de financement en USD et SGD et soutenir l’intermédiation financière dans le contexte de la pandémie de Covid-19.
70 % des entreprises seraient en capacité de poursuivre leurs activités sur les 12 prochains mois avec une réduction de leurs marges bénéficiaires ou de petites pertes d'exploitation, selon un sondage réalisé par la Singapore Business Federation (SBF) sur 225 entreprises à Singapour, dont 83 % de petites et moyennes entreprises (PME). 64 % des PME et 53 % des grandes entreprises prévoient de maintenir leurs effectifs sur la période. En revanche, 73 % des entreprises interrogées affirment qu’elles ont encore besoin des aides du gouvernement pour les 6 à 12 prochains mois.
Le groupe Singapore Airlines (SIA) prévoit d’augmenter progressivement son offre de vols dans les trois prochains mois. La compagnie Scoot a, en particulier, déclaré qu'elle reprendrait ses vols vers Tokyo, Osaka, Palembang, Pekanbaru et Yogyakarta ce mois-ci, en plus de maintenir les 13 destinations qu'elle desservait déjà le mois dernier. Avec l'augmentation progressive des vols, la capacité en passagers du groupe SIA atteindrait environ 11 % des niveaux pré-pandémie d'ici la fin novembre. En comparaison, le mois dernier, il fonctionnait à 7 % de sa capacité pré-Covid-19.

Vietnam

Le commerce extérieur total du Vietnam recule de 0,3 % en glissement annuel à 336,3 Mds USD sur les huit premiers mois de l’année, selon l’Office générale des Statistiques du Vietnam (GSO). Sur cette période, les exportations progressent de 1,6 % en glissement annuel à 174 Mds USD et les importations reculent de 2,2 % à 162 Mds USD. Le Vietnam enregistre un excédent commercial de 12 Mds USD sur la période et de 3,5 Mds USD sur le seul mois d’août.
Les ventes au détail totales de biens et services ont reculé de 2,7 % en variation mensuelle et progressé de 1,9 % en glissement annuel en août, selon l’Office générale des Statistiques du Vientam (GSO). Sur les huit premiers mois, les ventes au détail totales de biens et services sont restées relativement stables (–0,02 %) en glissement annuel.

Les experts étrangers qui viennent au Vietnam et restent moins de 14 jours ne seraient plus soumis à une quarantaine de 14 jours, selon les nouvelles instructions du Ministère de la Santé. Cependant, ils devront toujours respecter les règles de prévention du Covid-19 pour assurer la sécurité et éviter les risques de transmission du virus (port du masque, imposition de mesures de distanciations sociales, etc.).

Thaïlande

Le gouvernement a annoncé de nouvelles mesures sociales face à la crise, incluant une nouvelle distribution d’argent liquide à hauteur de 3000 THB (95 USD) à 15 millions de personnes, pour un montant total de 45 Mds THB (1,4 Mds USD). Cet argent devrait servir à financer à 50 % l’achat de biens de consommation, la limite de dépense étant fixée dans une fourchette entre 100 et 250 THB (entre 3 et 5 USD) par jour. Le gouvernement a également annoncé un programme de 23,5 Mds THB (750 M USD) pour l’emploi des jeunes diplômés. Ce budget servirait à financer l’embauche de 260 000 jeunes pour 12 mois, le gouvernement payant 50 % du salaire jusqu’à 15000 THB (478 USD).
Le groupement entre l’entreprise thaïlandaise Nawarat Patanakarn et l'entreprise Thanomwongse, détenue en partie par l’entreprise française Colas, a remporté le contrat pour la construction de la troisième piste de l’aéroport de Suvarnabhumi. Le montant total du contrat est de 9,7 Mds THB (309 M USD), dont 52 % pour Thanomwongse. Le projet devrait débuter en octobre 2020 et s’étendre sur une durée de trois ans.
La Gold Line, ligne de monorail de 1,72 km entre Krung Thon Buri et Klong San à Bangkok devrait entrer en service le mois prochain selon le gouverneur de Bangkok. Elle desservira notamment le grand centre commercial Icon Siam. La ligne, développée en PPP, sera exploitée et maintenue par BTSC. Une deuxième phase devrait entrer en service en 2023. Pour rappel, les trains sont des modèles électriques Innovia APM 300 de l’entreprise canadienne Bombardier, produits en Chine.

Philippines

Le système financier philippin bénéficie pour le moment de sa solidité pré-crise. Le secteur bancaire reste bien capitalisé, avec un ratio d'adéquation des fonds propres à 15 % fin mars (contre 15,6 % en décembre 2019). Le taux de prêts non-performants (NPL) reste à un niveau faible à 2,5 % en juin (contre une moyenne de 2,1 % en 2019). Le secteur bancaire maintient sa rentabilité, avec un rendement des actifs (ROA) à 1,15 % en juin (contre 1,3 % fin 2019). La banque centrale (BSP) anticipe pour fin 2020 un ratio d'adéquation des fonds propres à 14,8 % et un taux de NPL à 4,6 %. A noter que la BSP a assoupli fin août le plafond d'exposition des banques au crédit immobilier de 20 à 25 % afin de soutenir l'activité de prêt.

Après un net recul en avril, une reprise progressive de l’activité économique a été constatée avec l’assouplissement des mesures de confinement. La production manufacturière (VoPI) a continué de reculer en juin (–19,3 % en glissement annuel), mais moins que les mois précédents (–28,5 % en mai et –43,6 % en avril). Toutefois, avec un retour au confinement strict la première quinzaine d’août, le PMI manufacturier se dégrade (47,3 en août après 48,4 en juillet), mais reste à un niveau bien supérieur à celui d’avril (31,6). Le taux de chômage s’est contracté à 10 % en juillet, après 17,7 % en avril mais contre 5,4 % en juillet 2019.

Cambodge

Le deuxième cycle des négociations d’un accord de libre-échange entre le Cambodge et la Corée du Sud s’est achevé le 3 septembre 2020, après 4 jours de négociations via visioconférence. Les négociations ont porté notamment sur l’accès au marché des marchandises, les règles d’origine, les procédures douanières ainsi que la facilitation des échanges. Deux autres cycles sont prévus avant la fin de l’année avec l’objectif de conclure l’accord en début d’année prochaine. A noter par ailleurs que, contrairement à l’intention du gouvernement cambodgien, l’accord de libre-échange en cours de négociation avec la Chine n’a finalement pas été signé le 12 août.
Le gouvernement a émis deux sous-décrets d’application des lois, l’un sur le e-commerce et l’autre sur la protection des consommateurs. Concernant le e-commerce, le sous-décret spécifie les caractéristiques et le mode de délivrance des licences électroniques désormais nécessaires pour les entreprises opérant dans le e-commerce (site, plateforme, services de marketing, ventes aux enchères). S’agissant de la protection des consommateurs, un Comité national a été créé pour élaborer un plan stratégique visant à protéger la santé des consommateurs, à garantir une concurrence loyale et à empêcher la publicité mensongère.
Le Conseil pour le développement du Cambodge a validé le projet de construction d’une centrale solaire d’une capacité de 30 MW dans la province de Banteay Meanchey. L’entreprise thaïlandaise qui porte ce projet a négocié un prix de 0,076 USD/KW h avec Electricité du Cambodge. Ce projet s’inscrit dans l’objectif du gouvernement d’augmenter de 12 % cette année les investissements dans l’énergie solaire.

Laos

La Banque asiatique de développement (BAsD) a fait don d'équipements médicaux d’une valeur de 1,3 M USD, pour aider notamment le personnel soignant du Laos à lutter contre la pandémie. Ce don s’inscrit dans le cadre du projet «Soutien régional pour répondre au Covid-19 et autres possibles épidémies», financé également par la Chine et la Corée.
12 000 employés de 202 entreprises privées ont déjà été indemnisés par le Fonds national de sécurité sociale (NSSF) pour les jours de travail perdus du fait du confinement entre avril et juin, pour un montant total de 12 Mds LAK (environ 1,3 M USD). A noter que 249 entreprises privées ont soumis les documents nécessaires pour obtenir cette aide. Pour rappel, les employés du secteur privé inscrits au NSSF sont éligibles à un soutien financier équivalent à 60 % du salaire.
Le Laos pourrait enregistrer une perte commerciale de 102 M USD en perdant le bénéfice du système généralisé de préférences (SGP) du fait de son retrait de la liste des pays les moins avancés (PMA) de l'ONU en 2024, selon une étude du Centre du Commerce International financée par l’Union Européenne. Ce chiffre illustre le fait que le Laos profite peu du SPG et de la préférence commerciale « Tout sauf les armes », du fait de la faible proportion de produits manufacturés dans ses exportations. Sur la période 2014-2018, le pays a exporté 4,3 Mds USD de marchandises par an en moyenne.

Birmanie

A compter du 1^er octobre 2020, la phase dite « Soft Opening » de re-dépôt de marques, prévue dans le cadre de la future loi sur les marques, va débuter. Cette phase est ouverte aux titulaires de marques enregistrées auprès du « Registry of Deeds » et de marques utilisées en Birmanie et non enregistrées, le système actuel restant en vigueur. Les titulaires de marques devront préciser la liste des produits et services qu’ils souhaitent protéger conformément à la Classification de Nice sans pouvoir élargir la protection initialement obtenue. Les taxes pour le dépôt, en particulier, seront précisées plus tard. Il est recommandé aux acteurs intéressés par une protection en Birmanie de se rapprocher de leurs cabinets de conseils en PI / avocats au plus tôt.
Le Parlement birman a approuvé le budget pour l’exercice fiscal 2020-21 qui débutera le 1^er octobre. Le budget, qui se base sur un taux de croissance à 6 %, est légèrement en baisse par rapport à l’année précédente, à 34 100 Mds MMK (25,7 Mds USD). Les recettes prévues s’élèvent à 27 800 Mds MMK (20 Mds USD), dont 8 600 Mds MMK (5 Mds USD) de recettes fiscales, soit 6,8 % du PIB, un des plus fables ratios de la région. Les parlementaires ont par ailleurs décidé d’allouer à la défense le budget proposé par le ministère (3 400 Mds MMK/2,5 Mds USD), alors que le ministère de la construction a vu son budget diminué de 21 % par rapport au budget proposé (1 200 Mds MMK/900 M USD), du fait de l’anticipation d’une baisse des prêts concessionnels dédiés à ce secteur l’année prochaine.

Veille régionale - Développement durable et énergie, juin 2020

2020-07-10T00:00:00+02:00

Veille régionale pour le mois de juin réalisée conjointement par les Services économiques des Etats d’Europe centrale et balte sur les secteurs du développement durable (climat/environnement, énergie, transports, infrastructures, logement).

La lettre d'Afrique Centrale n°14

2019-07-31T00:00:00+02:00

On voit parfois resurgir un débat sur l’aide au développement qui semble, vu d’ici, un peu décalé. Si l’aide au développement n’a pas réglé tous les problèmes, n’est-ce pas qu’elle est inefficace ? Globalement, l’aide représente 2,9% du PIB de l’Afrique sub-saharienne (selon la Banque mondiale, en 2017). Elle complète une ressource fiscale encore insuffisante (19 % du PIB en moyenne), et elle permet de faciliter des transferts de compétences en matière de politique publique. Mais ce chiffre montre bien le caractère relatif de cet apport : c’est une ressource complémentaire, pas une recette magique qui permettrait soudainement de multiplier la richesse des pays destinataires. La bonne question renvoie à des interrogations plus techniques de coordination et de rationalité des affectations. Pour l’Afrique centrale, on peut faire deux séries de constats.
Le premier élément qui mérite d’être souligné est que les programmes qui ont été décidé au sommet de Yaoundé en décembre 2016 ont atteint leurs objectifs, pour l’essentiel. L’effort collectif des gouvernements et des bailleurs a permis à la région de retrouver le minimum de stabilité macroéconomique indispensable. La situation des dettes publiques des différents pays est désormais plus claire, le Tchad et le Congo ont renégocié une partie des encours, et la trajectoire d’ensemble est mieux contrôlée. Les réserves de change ont retrouvé un niveau acceptable. Les mesures prises pour aboutir à ce résultat ont été quelque peu disruptives pour les entreprises, générant paradoxalement plus d’inquiétude lorsque la situation se stabilisait qu’au début de la période, mais c’était probablement une situation transitoire. Les budgets publics sont revenus peu ou prou à l’équilibre. Les aides budgétaires qui ont été mobilisées ont également permis – c’est moins apparent, puisqu’on parle plus volontiers des mauvaises nouvelles que des bonnes – que l’ajustement se fasse sans peser excessivement sur les populations. La zone CEMAC n’a connu qu’une récession très courte, et elle a retrouvé des taux de croissance satisfaisants.
Le second constat, évidemment, est que tirer un bilan plus large de l’efficacité de l’aide n’est pas un exercice simple. La situation du secteur agro-pastoral au Tchad représente un enjeu important pour le développement économique du pays ; la bonne gestion de tel ou tel opérateur chargé de la gestion des services publics au Cameroun, également. Dans les deux cas les agences peuvent apporter des compétences et des financements, mais les questions posées sont de natures très différentes. Les politiques publiques doivent concilier des objectifs multiples, parfois contradictoires. Pour équilibrer les budgets et financer les infrastructures, il faut des ressources fiscales. Mais si l’impôt augmente brutalement, ou de manière imprévisible, ou sur une base trop étroite, il pénalise le fonctionnement des acteurs économiques et le climat des affaires. Les situations changent d’un pays et d’une période à l’autre. Ici, il faut faire face à l’urgence médicale ou scolaire. Là, la croissance des dernières années permet à l’Etat d’apporter les réponses qu’il souhaite, et l’aide sera mieux utilisée pour importer des compétences spécifiques qui ne se trouvent pas encore facilement – gestion des entreprises publiques, progrès technique de telle ou telle administration fiscale, par exemple. En d’autres termes, l’enjeu se trouve à trois niveaux : améliorer la coordination – non qu’elle n’existe pas, mais c’est un enjeu permanent ; adapter les projets et les priorités aux évolutions sur le terrain ; intégrer les nouveaux enjeux, en particulier dans les régions où les évolutions récentes le justifient le plus directement, en mettant l’accent sur l’accompagnement du secteur privé, l’entreprenariat et l’innovation.

Brèves de l'ASEAN semaine 18 (2019)

2019-05-03T00:00:00+02:00

Faits saillants

► Le groupe LafargeHolcim va céder la totalité de ses activités en Malaisie et à Singapour

► La centrale solaire BIM 2 au Vietnam a été inaugurée en présence du Vice-Premier Ministre vietnamien et de l’Ambassadeur de France

► L’agence de notation S&P relève d’un cran la notation souveraine des Philippines, de BBB à BBB+

Région

Les dirigeants des pays de l’ASEAN se sont rendus à Pékin à l’occasion du forum Belt and Road Initiative, qui a permis la signature de nombreux accords. Tous les pays de la région étaient représentés par leur chef d’Etat, à l’exception de l’Indonésie, représentée par son Vice-président. La rencontre s’est notamment soldée par la signature de l’accord relatif à la première phase de la ligne ferroviaire entre Bangkok et Nakhorn Ratchasima en Thaïlande, pour un montant de 1,6 Md USD, dont 1,2 Md USD de prêt chinois. La Thaïlande, la Chine et le Laos ont également signé un accord pour relier les réseaux ferroviaires laotien et thaïlandais par un pont sur le Mékong entre Vientiane et Nong Khai, qui devra accueillir la voie ferrée reliant Kunming, en Chine, à Bangkok. Le Malaysian Palm Oil Council et la China Chamber of Commerce of Import and Export of Foodstuffs, Native Produce and Animal By-Products ont eux aussi signé un accord, par lequel la Chine s’engage à augmenter ses importations d’huile de palme malaisienne de 1,9 M de tonnes minimum sur la période 2019-2023 (soit près de 400 000 tonnes supplémentaires par an). Singapour et la Chine ont par ailleurs signé cinq accords de coopération, en particulier sur les sujets commerciaux et douaniers, et annoncé la création d’un fonds de co-investissement sino-singapourien de 500 M USD dans les infrastructures en Asie du Sud-Est.

Indonésie

Les investissements étrangers ont atteint 108 000 Mds IDR (7,5 Mds USD) au 1^er trimestre 2019, selon l’Agence de promotion des investissements (BKPM). Ils reculent de 0,9 % en glissement annuel, notamment en raison de la période électorale. Les principaux secteurs concernés sont la logistique et les télécommunications (1,6 Md USD), la production d’électricité et de gaz (1,5 Md USD), la construction (1 Md USD), les mines (0,6 Md USD) et l’industrie des équipements métalliques (0,6 Md USD). Les principaux pays d’origine de ces investissements sont Singapour (1,7 Md USD), la Chine (1,2 Md USD), le Japon (1,1 Md USD), la Malaisie (0,7 Md USD) et Hong Kong (0,6 Md USD).
Le gouvernement prévoit de créer trois nouvelles holdings sectorielles pour ses entreprises publiques, dans le secteur bancaire, l’assurance et l’aérien. La holding pour le secteur bancaire devrait être mise en place avant la fin du premier semestre, et avoir pour société de tête la banque d’affaires publique Danareksa. Les deux autres seront créées au cours du second semestre et dirigées respectivement par l’assureur Jasa Raharja et la société de surveillance aérienne Survei Udara Penas. Créées afin d’améliorer la solidité financière et de rationaliser les activités des sociétés d’Etat, ces trois holdings font suite à celles formées ces dernières années pour le secteur minier, les hydrocarbures, les fertilisants et les plantations.
Les fintechs touchent de plus en plus la population non-bancarisée, selon le troisième rapport annuel de l’Association des fintechs indonésiennes (Aftech). Basé sur une enquête auprès de 73 de ses membres, le rapport estime à 167 M le nombre d’Indonésiens ayant utilisé au moins une technologie financière l’année dernière, soit 80 % de la population adulte. La clientèle non-bancarisée ou sous-bancarisée constitue une cible prioritaire pour plus de 70 % des répondants. Pour rappel, l’inclusion financière en Indonésie reste faible : seul 48 % des adultes possèdent un compte en banque, contre 70 % en moyenne dans la région, et 56 % parmi les pays avec un PIB par habitant comparable.

Malaisie

Le groupe LafargeHolcim va céder la totalité de ses activités en Malaisie et à Singapour. Le cimentier a annoncé la vente de sa participation de 51 % dans Lafarge Malaysia, pour un montant de 396 M USD, ainsi que ses parts de 91 % dans Holcim Singapore, pour un montant non dévoilé (la valeur estimée de la société est de 66,85 M USD), au malaisien YTL Cement. Selon la direction, ces transactions permettront de réduire l’endettement du groupe, tout en se recentrant sur les marchés d’Europe et d’Amérique du Nord. Ces nouvelles cessions devraient être finalisées au cours du second trimestre 2019. Pour mémoire, en 2018, LafargeHolcim avait cédé ses activités en Indonésie à Semen Indonesia, pour un montant de 1,75 Md USD.
Le gouvernement malaisien a notifié au consortium Borneo Highway PDP la résiliation de son contrat de « Project Delivery Partner » pour la portion au Sabah du projet d’autoroute Pan Borneo Highway. Cette résiliation prendra effet dans un délai de 5 mois à compter du 22 avril 2019. Le projet est repris en main par le ministère des Travaux publics, avec le département des Travaux publics du Sabah comme directeur du projet, dans un contexte de réduction des coûts des projets d’infrastructure menée par le gouvernement. Fin mars 2019, 12 % de la portion Sabah du projet avait été réalisée, pour une entrée en service prévue le 31 décembre 2021.
Le groupe de négoce Louis Dreyfus devrait participer à l’introduction en bourse du producteur de volaille malaisien Leong Hup International (LHI), dans le cadre de sa stratégie de diversification vers la production alimentaire. LHI, l’un des plus importants producteurs intégrés de volaille (volaille, œufs, alimentation animale) d’Asie du Sud-Est, avec des activités en Indonésie, au Vietnam, aux Philippines et à Singapour, entrera en bourse le 16 mai prochain. Le groupe proposera 1,2 Md MYR d’actions (290 M USD), dont 275 M MYR (66 M USD) d’augmentation de capital, qui devraient notamment lui permettre d’investir aux Philippines (120 M MYR, soit 29 M USD), au Vietnam (47 M MYR, soit 11 M USD) et en Malaisie (41 M MYR, soit 10 M USD).

Singapour

La bourse de Singapour (SGX) et la banque singapourienne UOB ont signé un accord de partenariat avec la Chambre de commerce international chinoise (CCOIC) afin de faciliter l’accès aux marchés financiers singapouriens pour les entreprises chinoises. Selon cet accord, UOB et SGX fourniront notamment des services d’assistance et de conseil pour l’accès aux marchés de dette et d’actions singapouriens, ainsi qu’une expertise sur le règlement des opérations ou le financement de projets dans la région. Selon les signataires de l’accord, ce partenariat devrait permettre aux entreprises chinoises d’utiliser Singapour comme plateforme financière pour se développer en ASEAN, notamment dans le cadre de la Belt and Road Initiative.
Le fonds souverain singapourien Temasek a annoncé vouloir augmenter la part de ses investissements à destination des Etats-Unis, sans préciser de calendrier. Ces investissements, qui représentent aujourd’hui environ 15 % de son portefeuille (de 308 Mds SGD en 2018, soit 226 Mds USD), pourraient être portés à plus de 20 %. A titre de comparaison, les deux destinations majeures de l’investissement de Temasek sont Singapour et la Chine, avec environ 25 % du portefeuille investi dans chaque pays. L’Europe représente quant à elle près de 10 % du portefeuille.

Vietnam

La centrale solaire BIM 2 a été inaugurée le 27 avril 2019, en présence du Vice-Premier Ministre vietnamien Vu Duc Dam et de l’Ambassadeur de France Bertrand Lortholary. Réalisée par Bouygues Energie et Services, BIM 2, située à Phuoc Ninh dans la province de Ninh Thuan, est la plus importante ferme solaire en opération au Vietnam, avec une puissance de 250 MW. L’opérateur, BIM Renewable Energy, est une joint-venture entre le philippin Ayala Energy et le vietnamien BIM Group.
Le Vietnam renforce la prévention contre le financement informel. Le texte de loi adopté par les autorités vietnamiennes donne aux administrations concernées des missions concrètes : le ministère de la Planification et de l’Investissement devra notamment renforcer le contrôle des acteurs impliqués dans les activités de crédit, et la Banque centrale devra prendre des mesures pour permettre l’accès au crédit aux personnes susceptibles de se tourner vers le financement informel. Le financement informel constitue un vrai risque pour la stabilité financière des ménages (taux d’intérêts allant jusqu’à 700 %), en particulier des plus pauvres.
Samsung demande au Comité Populaire de la ville de Hanoi d’accélérer la validation de son projet de centre de recherche & développement (R&D). La construction de ce centre de 18 étages, s’étendant sur 116 000 m², devrait débuter en 2020 et finir en 2022. Ce centre de R&D sera dédié aux téléphones mobiles, aux équipements réseau et au développement de la 5G. Ce nouveau site devrait permettre de renforcer la présence de Samsung au Vietnam, disposant déjà d’un centre de recherche à Ho Chi Minh-Ville, et deviendra le siège du groupe coréen au Vietnam.

Thaïlande

Le State Railways of Thailand prévoit de débourser 54 Mds THB (1,7 Md USD) pour l’acquisition de trains destinés à accompagner l’amélioration en double voie de cinq lignes ferroviaires prévue entre 2021 et 2023. Un budget de 7 Mds THB (220 M USD) a déjà été validé pour l’achat de 50 trains diesels, tandis que plusieurs commandes seront lancées dans les semaines qui viennent, pour d’autres trains diesel, des wagons plateaux et des grues ferroviaires.
Le groupe Charoen Pokphand (CP) vient de signer un accord pour la création d’une joint-venture avec la firme chinoise Foton, afin de fabriquer plusieurs véhicules du producteur automobile en Thaïlande. Pour mémoire, CP assemble déjà les voitures MG en Thaïlande pour le compte de l’entreprise chinoise SAIC Motor. Cet accord devrait renforcer davantage le secteur automobile, déjà premier secteur exportateur.

Philippines

L’agence de notation Standard & Poor’s relève d’un cran la notation souveraine des Philippines, de « BBB » à « BBB+ » assortie d’une perspective stable. Cette notation se trouve ainsi un cran au-dessus de celles de Fitch Ratings (BBB) et de Moody’s (Baa2). S&P justifie sa décision par la trajectoire de croissance favorable et les fondamentaux macroéconomiques solides, incluant un endettement public maitrisé. L’agence de notation souligne toutefois la nécessité de poursuivre les réformes fiscales et le développement des infrastructures du pays.

Laos

Le Laos et le Cambodge font de l’appellation Champagne leur première appellation étrangère protégée. Le ministre laotien des Sciences et des Technologies a remis le certificat d’enregistrement de l’appellation Champagne au Directeur général du Comité interprofessionnel du vin de Champagne (CIVC) à Paksé, au Laos, lors de la Journée mondiale de la Propriété intellectuelle, tandis que le ministre cambodgien du Commerce le lui a remis lors d’une cérémonie organisée à l’Ambassade de France à Phnom Penh. Le Laos et le Cambodge deviennent ainsi les 116^ème et 117^ème pays à protéger cette appellation à travers le monde.
La Banque centrale du Laos a signé un accord avec plusieurs banques commerciales pour créer la Lao National Payment Network Company, qui développera un système national de paiement électronique. Les autorités entendent ainsi faciliter le développement du paiement électronique au Laos. Cette société compte neuf actionnaires, dont la Banque centrale, qui détient 25% du capital.
Les autorités de Vientiane ont approuvé le projet de construction d’une usine de recyclage et de valorisation énergétique des déchets solides. Proposé par un consortium réunissant les groupes Khuanmeung, UAE Energy Co. et SBANG Sustainable Energies, ce projet, estimé à 30 M USD, leur accorde une concession de 45 ans sur un terrain et une décharge proches de Vientiane. La construction débutera d’ici la fin de l’année et devrait se terminer en 2021.

Cambodge

La Chine s’est engagée à aider le Cambodge si l’Union Européenne venait à lui le retirer le statut que lui procure le régime commercial « Tout sauf les armes », selon le Premier ministre cambodgien. L’annonce du Premier ministre Hun Sen fait suite à sa rencontre avec le Président Xi Jinping et le Premier ministre Li Keqiang à l’occasion du sommet Belt & Road Initiative à Pékin. Pour mémoire, l’UE a enclenché en février la procédure qui pourrait conduire à la suspension temporaire de l’accès préférentiel du Cambodge au marché européen, suite à la détérioration de la démocratie et du respect des droits de l’Homme dans le Royaume.

Rédigé par : Pôle macroéconomique SER de Singapour
Contributions : SE de Bangkok, SE d’Hanoï, SE de Jakarta, SE de Kuala Lumpur, SE de Manille, SE de Rangoun, SE de Phnom Penh et Antenne de Vientiane

Brèves économiques pour le Mexique, l’Amérique centrale et les Caraïbes du 22 au 28 novembre 2018

2018-11-30T00:00:00+01:00

Mexique

Relations Etats-Unis/Mexique

La restructuration de la production de General Motors en Amérique du Nord devrait avoir un impact limité sur le Mexique en 2019. Toutefois, l’ampleur des suppressions d’emplois dans le pays reste à être évaluée.

Economie

Les dix projets sociaux et d’infrastructure présentés par le futur Gouvernement ont été approuvés à plus de 90% lors de la consultation publique des 24 et 25 novembre derniers.
Selon l’INEGI, le PIB mexicain a crû de 2,6% (g.a.) au 3^ème trimestre, tiré par le dynamisme du secteur tertiaire (3,3% g.a.).
La Banque centrale (Banxico) a abaissé ses prévisions de croissance pour 2019 de 0,1 point de pourcentage. L’institution prévoit désormais une croissance entre 1,7% et 2,7% pour l’année.
Des sorties nettes de capitaux pour 1,8 Md USD ont été enregistrées entre juillet et septembre 2018. Seul le T3 2017 avait enregistré une sortie de capital plus importante depuis l’investiture d’Enrique Pena Nieto.
Selon l’INEGI, 47% des mexicains âgés de 18 à 70 ans détiennent au moins un compte en banque.
L’informalité a atteint en octobre son niveau le plus bas depuis 2005, pour atteindre 55,3% de la population active selon l’INEGI.
En octobre, PEMEX a produit 1 764 M de barils de pétrole brut par jour, soit le niveau le plus bas enregistré au cours des 25 dernières années.
Le Parti des travailleurs planifie de présenter cette semaine un projet de loi prévoyant que l’Etat se substitue aux Afores dans la gestion de l’épargne destinée au paiement des pensions de retraite. Le centre de sur les retraites de l’ITAM et la Fondation des Etudes Financières (Fundef) considèrent que ce projet n’est pas viable. La proposition de loi a entraîné une chute des valeurs boursières des groupes financiers côtés à la bourse de Mexico.
Dans l’objectif de rassurer les marchés, Carlos Urzúa, futur Ministre des Finances, a annoncé que les Afores ne seraient pas éliminées et que les commissions bancaires ne seraient pas révisées.
Le futur Ministre des Finances a annoncé la candidature de Gerardo Esquivel au poste de sous-Gouverneur de Banxico, suite à la démission d’un sous-Gouverneur actuel pour raisons de santé. L’économiste Victoria Rodríguez Ceja a été annoncée comme future Vice-Ministre des Finances en remplacement de Gerardo Esquivel.
Le FMI a approuvé le renouvellement de la ligne de crédit modulable accordée par l’institution au Mexique, avec un montant légèrement réduit conformément à la demande des autorités mexicaines.
Selon le Directeur de la plateforme de crowdfunding Afluenta, le Mexique serait le pays d’Amérique latine où la concurrence dans le secteur du financement participatif est la plus élevée.
En octobre, le déficit de la balance commerciale mexicaine a atteint son niveau le plus élevé depuis la crise de 2008, soit 2,94 Mds USD.

Finances publiques

Selon Arturo Herrera, futur Vice-Ministre des Finances, les hypothèses retenues pour la construction du budget pour l’année 2019 seront prudents s’agissant des estimations de croissance (inférieure au consensus actuel), d’inflation (entre 3,3% et 3,5%) et du prix du pétrole (entre 55 et 58 USD par baril).
Pour 2019, le futur Gouvernement prévoit de réduire de -9% (g.a.) les dépenses liées aux salaires et prestations sociales des fonctionnaires du service public, soit la réduction la plus importante enregistrée depuis 1990.
Le Ministère des Finances anticipe que les revenus publics générés en 2018 seront supérieurs aux prévisions d’1pt% de PIB.
Selon l’OCDE, le manque à gagner lié aux versements de pots-de-vin au Mexique représenterait entre 5% et 10% du PIB.

Indicateur	Variation hebdomadaire	Variation sur un an glissant	Niveau au 29/11/2018
Bourse (IPC)	-0,27%	-13,92%	40 989,48
Risque pays (EMBI+Mx)	+1,0%	+25,3%	233
Taux de change USD/Peso	+0,34%	+9,6%	20,298 MXN/USD
Taux de change Euro/Peso	+0,17%	+5,2%	23,070 MXN/EUR
Prix du baril de pétrole mexicain (USD)	-7,64%	-0,19%	53,43 USD/baril

Amérique centrale

Les systèmes bancaires du Guatemala, Honduras, Salvador, Nicaragua et Costa Rica ont vu leurs actifs augmenter de 3,1% au troisième trimestre 2018 (g.a), atteignant un montant total de près de 130 Mds USD.
Les exportations centraméricaines (Guatemala, Salvador, Honduras, Nicaragua et Costa Rica) de sucre ont chuté de 23,7% (g.a) de janvier à août 2018, passant de 1,195 Md USD à 912,2 MUSD.

Costa Rica :

La Chambre constitutionnelle a accordé la garantie nécessaire pour que la loi de renforcement des finances publiques puisse être votée à l’Assemblée à la majorité simple.
La décision de la Chambre constitutionnelle a été reçue positivement par les marchés
Le gouvernement pourrait demander l’autorisation à l’Assemblée d’émettre des euro-obligations pour 6 Mds USD sur six ans.

Guatemala :

Entre janvier et septembre, les exportations guatémaltèques ont atteint 8,1 Mds USD, soit 2,6% de moins que l’année dernière. Cependant, la banque centrale s’attend à un renversement de la tendance d’ici fin 2018.
D’après le rapport « Mejor gasto para mejores vidas » de la Banque interaméricaine de développement (BID), le système de santé du Guatemala est le moins performant d’Amérique Latine, juste derrière le Guyana et la Bolivie.
Le gouvernement souhaite atteindre 99% de couverture électrique d’ici 2032. Dans cette perspective, le Ministère de l’Energie et des Mines a affirmé vouloir solliciter des financements de 400 MUSD auprès de banques multilatérales.
Sur la période janvier-octobre 2018, la production pétrolière au Guatemala a chuté de 5,18% (g.a).
Le concessionnaire guatémaltèque de Renault a lancé la distribution du modèle pick-up Renault Oroch sur le marché.

Nicaragua :

Le Sénat américain a adopté le 27 novembre dernier le Nica Act qui vise à sanctionner le gouvernement de Daniel Ortega et Rosaria Murillo pour les violations des droits des Nicaraguayens.
D’après la Chambre nicaraguayenne des restaurants (Canires), le secteur de la restauration est fortement impacté par la crise dans le pays et enregistre des ventes inférieures de 30 à 50% par rapport à 2017.
Dans le cadre d’un vaste plan de désinvestissement en 2019, la compagnie aérienne colombienne Avianca annonce qu’elle cèdera l’ensemble de ses parts sociales de la compagnie aérienne locale La Costeña Nicaragua, dont elle est l’actionnaire majoritaire (62%).

Panama :

Le quatrième cycle de négociations en vue d’un accord de libre-échange entre le Panama et la Chine s’est conclu cette semaine.
De janvier à septembre, l’IMAE a crû de 3,17% (g.a) contre 5,58% à la même période l’an dernier.
Entre janvier et octobre 2018, l’activité commerciale de la Zone franche de Colon (ZLC) a enregistré une croissance de 9,9% (g.a.), atteignant 17,96 Mds USD.
A la fin du 3^ème trimestre, le service de la dette publique a atteint 2,3 Mds USD (contre 2,0 Mds USD en 2017). Malgré cette augmentation, les indicateurs de risque s’améliorent.
Le consortium Linea 2 Ramal, composé d’Odebrecht et FCC Construcción, a obtenu le contrat pour construire l’extension de la Ligne 2 du Métro.

Salvador :

L’Assemblée Nationale a voté une réforme de la loi sur la responsabilité fiscale, prévoyant une période d’ajustement budgétaire de 5 ans.
Selon une étude de la Fondation Salvadorienne pour le Développement Economique et Sociale (FUSADES), les jeunes salvadoriens peinent à s’insérer sur le marché du travail : 74% travaillent dans le secteur informel et 47% gagnent moins que le salaire minimum
Le gouvernement investira 30 MUSD pour la construction et rénovation de 27 centres éducatifs dans le pays.

Caraïbes

Scotiabank a annoncé la vente de banques dans 9 pays des Caraïbes ainsi que de ses opérations d’assurance en Jamaïque et à Trinité et Tobago.

Dominique :

Le pays recevra 9,1 M USD de la part de l’Union européenne, représentant la 1^ère tranche d’un paquet de 12,6 M USD

Haïti :

L’Union Européenne a confirmé un appui budgétaire à Haïti de 35 M EUR, décaissés en 2019.

Jamaïque :

La Banque centrale jamaïcaine a indiqué que l’inflation était à nouveau dans l’intervalle cible, à 4,7% g.a. vs. 2,8% g.a. en juin.
Le Premier ministre a signé une facilité de crédit d’urgence avec la BID de 285 M USD.

République Dominicaine :

Entre janvier et octobre, les recettes fiscales de la Direction Générale des Impôts Internes ont crû deux fois plus rapidement que le PIB.
Entre 2013 et 2017, les échanges commerciaux entre la République Dominicaine et les pays d’Amérique centrale ont atteint 650 M USD par an en moyenne.
Les arrivées de touristes par voie aérienne entre janvier et octobre 2018 ont atteint 5,42 M, soit 6,2% de plus qu’à la même période l’année dernière.
L’indice mensuel de l’activité manufacturière dominicaine a crû de 6% g.a. en octobre, pour atteindre 58,3 points (vs. 52,7 pts en septembre).