Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - Yemen

Réunis autour du ballon rond? - Brèves économiques de la Péninsule arabique - 26 août au 1er septembre 2022

2022-09-02T00:00:00+02:00

Edito - Réunis autour du ballon rond?

Le Qatar s’apprête à accueillir la prochaine Coupe du monde de football qui se déroulera à Doha à partir du 20 novembre. Un an et demi après la déclaration d’Al Ula qui a mis fin au blocus du Qatar, la dimension régionale de l’événement devient de plus en plus palpable. Compte tenu de la taille du pays -- 2,7 millions d’habitants (dont 300 000 Qatariens seulement) -- et du nombre de visiteurs attendus -- de l’ordre de 1,2 million, la monarchie aurait difficilement pu faire sans ses voisins. L’Arabie saoudite et les Emirats ont annoncé cette semaine qu’ils accorderaient des visas spéciaux aux fans du football. Pendant l’événement, Qatar Airways a d’ailleurs prévu, en coopération avec d’autres compagnies de la région, 180 vols navettes par jour à destination des principales métropoles voisines…une bouffée d’oxygène pour le secteur hôtelier local sous pression et des recettes touristiques pour les voisins du Golfe.

L’Arabie saoudite et les Emirats lorgnent sur les retombées touristiques de l’événement. Les estimations varient toutefois. Bloomberg évoquait en juin 17 Md USD de retombées économiques globales pour le Qatar. Cette semaine, les organisateurs misent sur 6 Md USD. Selon le FMI, la Coupe du Monde devrait agir comme un levier de croissance à court terme important avec une anticipation de +3,4% de croissance du PIB qatarien en 2022.

Quoi qu’il en soit, ces chiffres restent bien loin des sommes investies par le pays qui a lancé d’ambitieux travaux pour disposer d’infrastructures d’accueil, sportives et de transports ultramodernes, à la hauteur du défi relevé : la monarchie aurait dépensé pas moins de 200 Md USD (dont 6,5 à 10 Md USD pour les stades) depuis 2010. L’enjeu pour le Qatar - le but - n’est pas strictement sportif. Malgré les polémiques sur les droits de l’homme et les conditions de travail, l’événement se veut un élément accélérateur de réformes, une vitrine du développement économique et un outil d’influence internationale. Autant de paris à tenir sur l’avenir.

Graphique de la semaine - Bénéfices trimestriels des entreprises du Golfe par zone (Md USD)

Sources : Kamcoinvest, SER

Brèves économiques

Region

Le bénéfice agrégé des sociétés cotées dans le Golfe atteint un record historique au Q2 2022 à 77,3Md USD. Une croissance significative de 63% en glissement annuel principalement imputable à Saudi Aramco qui a tiré parti des prix du pétrole particulièrement élevés de ce début d'année. Hors Aramco, les bénéfices agrégés progressent de 33 %. Outre le secteur de l’énergie, le secteur bancaire contribue aussi de manière notable à ce niveau sans précédent. Porté par le resserrement de la politique monétaire américaine, le bénéfice agrégé des 10 principales banques des Émirats arabes unis grimpe de 24 % au deuxième trimestre.

Arabie saoudite

Les actifs de la SAMA atteignent 535Md USD pour la première fois depuis février 2017. Les actifs de la banque centrale ont augmenté de 1,8Md USD au cours du mois de juillet pour atteindre 535Md USD. Cela se traduit par une croissance de 1 % en glissement mensuel par rapport à juin 2022. Dans le même temps, les actifs étrangers nets de la banque centrale ont diminué de 2,48Md USD en juillet pour atteindre 440Md USD.

Après des performances records au T1 et T2 2022, les bénéfices d'Aramco devraient diminuer au T3 à en croire les prévisions de la société financière Al-rajhi capital. Une tendance à la baisse engendrée par la dégradation de la conjoncture économique mondiale et la diminution, en conséquence, des prix du pétrole. Bien que probable, cette prévision est néanmoins à prendre avec prudence. En effet, une baisse de la production de pétrole par l’OPEP (comme suggéré par l’Arabie Saoudite début Août) pourrait permettre de maintenir des prix du pétrole élevés malgré une demande mondiale en déclin.

L’entreprise saoudienne Alfanar, spécialisée dans les projets de production et de transport d'électricité, a signé un protocole d’entente avec le gouvernement égyptien mentionnant l’investissement de 3,5Md USD dans un projet d'hydrogène vert. Aucun détail concernant la date de la mise en service n’a cependant été communiqué.

Emirats arabes unis

La zone franche de Jebel Ali (Jafza), filiale de l'opérateur portuaire DP World, a enregistré une augmentation de 19% des échanges réalisées par les entreprises qui y sont implantées en 2021 pour un total de 123,8Md USD. Sur la même période, le nombre de ces entreprises a augmenté dans les mêmes proportions (+18,6%). Des augmentations significatives dues, en partie, à l'effondrement de l'activité économique mondiale l'année précédente (crise du Covid).

L'Autorité de réglementation des services financiers de la zone franche Abu Dhabi Global Market (ADGM) a infligé une amende de 360 000 USD à Wise, société du secteur de la fintech, pour avoir manqué à ses obligations en matière de lutte contre le blanchiment d'argent. Cette annonce s'inscrit dans la lignée de nombreuses initiatives destinées à contrecarrer le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme dans le pays. Pour rappel, les EAU ont été placés sur liste grise par le Groupe d'action financière (GAFI) en début d'année.

Le groupe pétrolier ADNOC a annoncé l'attribution de cinq accords-cadres d'une valeur totale de 1,83Md USD à 2 entités locales (Al Ghaith Energy et Al Mansoori) et 3 multinationales américaines (Schlumberger, Haliburton et Weatherford). Ces derniers devraient permettre de stimuler l'activité de forage dans les champs pétrolifères d'Abu Dhabi et d'augmenter ainsi la capacité de production de l’émirat. Dans le détail, ces accords couvrent les champs onshore et offshore d'ADNOC pour une durée de cinq ans.

Les actifs bancaires des banques émiriennes grimpent à 939Md USD en juin (+7,5% en glissement annuel) portés par la croissance du crédit (+5,2%). Ces résultats témoignent de la conjoncture économique favorable dont bénéficie la région qui tire profit de la remontée des prix du pétrole au S1 2022.

Koweït

La banque centrale du Koweït (CBK) devrait augmenter ses taux d’intérêts de 2,75% à 3,5% d’ici la fin de l’année 2022 d'après l'agence Fitch. Une prévision qui se fonde sur les augmentations de taux anticipés de la réserve Fédérale Américaine dans les mois à venir. La CBK n’avait jusqu’à présent relevé ses taux d’intérêts que de 125 points de base, contre 250 points de base cumulés pour la FED depuis le début de l’année.

Le nombre d’expatriés au Koweït progresse de 2,4% entre janvier et juin 2022, soit une augmentation de 78 000 personnes en l’espace de 6 mois. En termes relatifs, la part d’expatriés dans la population totale progresse ainsi de 66,1% à 66,4%. Ces chiffres paraissent à l’aune d’une campagne législative où la question de la place des expatriés dans la société devient de plus en plus centrale.

La campagne électorale pour les élections législatives a officiellement débuté le lundi 29 aout 2022, à la suite de la publication d’un décret de l’Emir fixant le jour des élections au 29 septembre. Ahmad Al-Saadoun, figure de l’opposition, fait partie des 115 candidats actuellement en course. Ce dernier, comme nombre de ses collègues, parle d’une élection « historique ».

Qatar

Le ministre de l’énergie et PDG de QatarEnergy (QE) Saad Sherida Al-Kaabi a annoncé que QE construira la plus grande usine au monde d’ammoniac « bleu » (qui implique de capter et séquestrer sous terre les émissions de carbone émises durant le processus industriel). L’ammoniac est principalement utilisé pour fabriquer de l’engrais mais pourrait aussi être vendu comme combustible bas-carbone. Le projet baptisé Ammonia-7 devrait produire 1,2Mt d’ammoniac par an à l’horizon 2026 dans la cité industrielle de Mesaieed, capter 1,5Mt de CO2e par an et coûter 1,2Md USD.

L’excédent commercial pour le mois de juillet atteint 9,6Md USD, soit une augmentation de 78% en glissement annuel. Les exportations ont été propulsées par le gaz (8,4Md USD, +90% en g.a.) et dans une moindre mesure, le pétrole (1,6Md USD, +35% en g.a.), tandis que les importations augmentent moins fortement (2,6Md, + 22% en g.a.). L’Inde est le premier client du Qatar (1,6Md USD), suivie par le Japon, la Corée du Sud, la Chine et la Belgique, laquelle passe de virtuellement 0 à 1,0Md d’importations entre juillet 2021 et juillet 2022. La Chine et les Etats-Unis sont les premiers importateurs, presque à égalité à 450M USD, suivis par l’Inde, l’Italie et la Turquie.

La Qatar Investment Authority a mené la levée de 400M USD de capital pour la société allemande Celonis, fournisseur de logiciels SaaS dans le secteur de l’analyse de données, qui a en outre bénéficié de 500 à 600M USD de facilités de crédits auprès de banques et sous le leadership de KeyBanc Capital Markets.

Lors d’une visite d’Etat, le Premier Ministre grec Kyriakos Mitsotakis et l’émir cheikh Tamim bin Hamad Al Thani ont échangé au sujet des enjeux énergétiques. Alors que la Grèce cherche à diversifier ses sources d’énergie, le pays se présente comme un pont entre le Qatar et l’Union Européenne, notamment en matière d’importation d’hydrocarbures.

La troisième session du comité économique et commercial Qatar-Royaume-Uni a eu lieu à Londres, présidé par le ministre qatarien du commerce et de l’industrie cheikh Mohammed bin Hamad Al Thani et le ministre britannique du commerce international Ranil Jayawardena, en présence de la QIA et de la Qatar Development Bank (QDB). Cette session intervient deux mois après le début des négociations d’un accord de libre-échange avec le CCEAG.

Oman

Conformément aux récentes ordonnances royales, le ministère des Finances à déboursé 2,5M OMR (6,5M USD) pour rembourser les crédits en souffrance d’environ 1200 dirigeants de petites et moyennes entreprises (PME).

Le ministère du tourisme et du patrimoine a signé neuf contrats d'usufruit afin de développer le secteur du tourisme “modeste” dans le pays. En effet, si le pays compte déjà de nombreuses infrastructures d'accueil, ces dernières sont majoritairement destinées à une clientèle aisée. Cette annonce s'inscrit dans la volonté des autorités omanaises d'attirer 3Md OMR (7,8Md USD) d’investissements dans le secteur touristique sur la période 2021-2023. Pour rappel, L'usufruit est le droit d'utiliser un bien et d'en percevoir les revenus sans en être propriétaire.

La population totale du Sultanat d’Oman a progressé de +6,7% en juillet 2022 en glissement annuel, à 4 755 091 personnes. La population expatriée, principalement originaire du sous-continent indien, représente désormais 40,3% de la population totale.

Et pour quelques points de base de plus - Brèves économiques de la Péninsule arabique - 10 au 16 juin 2022

2022-06-17T00:00:00+02:00

Edito - Et pour quelques points de base de plus

La FED sort l’artillerie lourde. Mercredi soir, la banque centrale des Etats-Unis a décidé d’augmenter son taux directeur de 75 points de basentrales du Golfe ont suivi aussitôt mais pas toutes au même rythme. Les EAU, le Qatar et Bahreïn ont augmenté leurs taux principaux de 75 pdb. En Arabie saoudite, la SAMA a opté pour une hausse de 50 pdb. La Banque centrale du Koweït s’est contenté de 25 pdb. Reste Oman qui devrait suivre dans les prochains jours.

Ce calibre, “inhabituel” selon les propres mots du président de la FED, Jerome Powell, suffira-t-il pour faire baisser les prix du barils, l’une des principales causes de la hausse des prix (les carburants ont augmenté de 107 % sur un an aux Etats-Unis) ?

Les avis divergent. Théoriquement, le coup de frein à la demande américaine que la FED espère provoquer devrait entrainer une baisse de la demande de pétrole et donc jouer à la baisse sur le prix de l’or noir. Mais Jerome Powell a concédé lui-même pendant sa conférence de presse que la FED avait peu d’influence sur les facteurs externes qui contribuent à l’accélération de l’inflation. Dans un email aux investisseurs, le jour de la réunion de la FED, les économistes de FAB écrivaient également que les facteurs structurels qui font pression sur les prix (distorsion des chaines d’approvisionnement, risques géopolitiques) sont relativement insensibles aux taux d’intérêt.

Dans deux rapports qui paraissent simultanément cette semaine, l’Agence internationale de l’énergie et l’OPEP estiment que la demande de pétrole devrait continuer à augmenter à court terme. L’AIE craint d’ailleurs que les difficultés d’approvisionnement ne se prolongent jusqu’en 2023 et pointe vers l’Arabie saoudite et les Emirats arabes unis, seuls pays disposant de marge de manœuvre, pour équilibrer le marché. De quoi placer la péninsule au coeur des enjeux économiques internationaux encore pour un moment.

Graphique de la semaine - Evolution du prix des hydrocarbures et taux directeur de la Fed (2016=100)

Historiquement, l’évolution du prix des hydrocarbures ne semble pas corrélée à l’évolution du taux d’intérêt directeur de la Fed

Sources : IMF, Stlouis Fed, SER Abu Dhabi

Brèves économiques

Region

Les banques centrales des pays du CCEAG ont augmenté leurs taux d'intérêt en réponse au resserrement de la politique monétaire américaine. Dans un contexte de flambée des prix de l'énergie et d’emballement de la boucle prix-salaire, La Fed a relevé la semaine passée son taux directeur de 75 points de base, sa troisième hausse en trois mois et la plus importante depuis 1994. Conséquemment, en raison de l'arrimage de leurs devises au dollar américain, Les banques centrales d’Arabie saoudite (+50pdb), des Émirats arabes unis (+75pdb), du Qatar (+75pdb), de Bahreïn (+75pdb) et du Koweït (+25pdb) ont aussi relevé leurs taux directeurs. La banque centrale d'Oman devrait suivre la tendance.
Les EAU conservent la palme d’or en matière de compétitivité dans la péninsule arabique selon le rapport IMD 2022. À la 12^ème position, le pays se place ainsi devant le Qatar (18^ème), l'Arabie saoudite (24^ème) et Bahreïn (30^ème). Lors de sa dernière apparition dans le classement en 2018, le Koweït était classé à la 54^ème position. En termes de tendance, L’Arabie saoudite se positionne en tête avec un gain de 8 places en comparaison du rapport 2021 devant le Qatar et les EAU qui perdent respectivement 1 et 3 places.

Arabie saoudite

L’Arabie adopte des mesures protectionnistes et relève ses tarifs douaniers ad valorem sur les importations pour une centaine de produits agricoles - Les caprins/ovins passent de 0 à 7%, en accord avec la stratégie de développer la filière des petits ruminants. Douze types de poissons et de crevettes ont également connu une augmentation des droits de douane, avec un minimum de 6% et un maximum de 15%. Un certain nombre de légumes, y compris les oignons, les concombres, les carottes, les aubergines et les courgettes, ont maintenant des droits d’importation de 5%, contre zéro précédemment ; ainsi que l’huile d’olive à 12% et certains jus de fruits de 10 à 15%.
Les ports saoudiens enregistrent une hausse de 23,7% du volume de marchandises - Selon un rapport de la Saudi Press Agency, les volumes de fret dans les ports saoudiens ont augmenté de 23,7% pour atteindre un total de 21,04 millions de tonnes, les marchandises diverses enregistrant une hausse de 21,86% pour un total de 810 244 tonnes. Le vrac sec a augmenté de 2,46% pour un total de 4,17 millions de tonnes, et le vrac liquide de 30,74% pour un total de 15,87 millions de tonnes.
101 accords d'investissement d'une valeur de 4 Mds USD signés au cours du T1 2022 - L'annonce du ministère de l’investissement (MISA) est intervenue après l'apparition des dernières données de l'investissement étranger en Arabie saoudite, qui ont montré que ses flux directs en 2021 ont atteint leur plus haut niveau en 10 ans. Les investissements directs étrangers (IDE) ont enregistré une augmentation de leurs flux vers l'Arabie saoudite, atteignant environ 19,3 Mds USD (+257% entre 2020 et 2021). Le MISA a déclaré dans son rapport que les accords qui ont été signés reflèteront la haute compétitivité de l'économie saoudienne, car ils attireront de nombreuses opportunités d'investissement. Ceci permettra également de créer plus de 5 816 emplois dans l'économie locale.
Le ministère du Tourisme saoudien va investir 100 M USD dans un des programmes de formation les plus importants du secteur – Appelé « Tourism Trailblazers » le programme offrira des formations pour tous les niveaux de compétence. Pour cela, dix écoles internationales, parmi les meilleures du secteur, ont été sélectionnées (Ecole hôtelière de Lausanne, BHMS, Les roches, Glion…). Le programme comprendra des cours de quatre à six semaines, ciblant 50 000 apprenants dans le Royaume, 25 000 à l'étranger. Ce programme s’inscrit dans l’objectif du ministère du Tourisme d’atteindre les 1 million d’emplois créés dans le secteur d’ici à 2030.
Le fond gouvernemental pour le tourisme, Tourism Development Fund, va investir 80 M USD dans un programme pour aider au développement des PME dans ce secteur – Ce programme a été lancé en coopération avec l’Arabe National Bank et pourra financer ces entreprises à hauteur de 800 000 USD.

Bahreïn

Le roi de Bahreïn, Hamad bin Isa Al Khalifa, a procédé à un remaniement ministériel. Si les membres du gouvernement à la tête de ministères stratégiques (Intérieur, Affaires étrangères, Industrie et finance, Eduction) conservent leur poste, 11 de leurs collègues ont été remerciés et 13 successeurs nominés. A l’image des nouvelles priorités du gouvernement, deux nouveaux ministères ont été créés en charge du tourisme et du développement durable. Aussi, cette nouvelle équipe se veut aussi plus représentative de la population bahreïnienne avec un nombre important de chiites (de 5 à 9) et de femmes (de 1 à 4).

Emirats arabes unis

Le gouvernement fédéral des Émirats arabes unis prévoit d'augmenter ses dépenses budgétaires fédérales de 1,23Md AED pour 2022 (334,9M USD). Une augmentation de 2,1% du budget permise notamment par la hausse des prix du pétrole. A noter que le poids du budget fédéral aux EAU (16Md USD) est relativement modeste en comparaison du budget des émirats d’Abu Dhabi (environ 100Md USD) et de Dubaï (environ 15Md USD).
Des contrats à terme (futures) sur les actions de DEWA et GFH ont commencé à être négociés à la bourse de Dubaï (DFM). Cette nouvelle annonce s’inscrit dans la volonté du marché boursier de diversifier son offre et d’attirer de nouveaux investisseurs. Outre DEWA et GFH, la bourse de Dubaï propose déjà ce type de produit dérivé sur les actions de 10 autres sociétés cotées.
Les EAU suspendent les exportations et les réexportations de blé et de farine de blé en provenance d'Inde pour une durée de 4 mois. Pour rappel, l'Inde avait annoncé mi-mai le blocage de ses exportations de blé pour faire face à la flambée des prix dans le pays. Ayant obtenu une dérogation des autorités indiennes, les EAU peuvent néanmoins continuer à importer ces denrées pour une consommation domestique uniquement.
Le Bureau des exportations d'Abu Dhabi (Adex) et la Capital Bank of Jordan ont signé un accord de financement visant à renforcer la compétitivité des exportateurs émiriens et stimuler les exportations nationales. Ce dernier prévoit l'ouverture d'une ligne de crédit de 20M USD aux entreprises des Émirats arabes unis.
Sheikh Mohammed bin Rashid, vice-président et souverain de Dubaï, a émis une ordonnance établissant l'opérateur de péage routier Salik en une société publique par actions (PJSC) en vue d’une possible introduction en bourse. Cette décision s’inscrit dans l’ambition des autorités Dubaïotes de porter à 3 000Md AED (816,8 Md USD) la taille du marché financier de l’émirat (DFM). Un objectif ambitieux dont la réalisation devrait être rendue possible par la cotation annoncée de 10 entreprises publiques. Si le nom de ces dernières n’a pas été dévoilé, Salik pourrait bien être la prochaine.

Koweït

En 2021, le commerce de marchandises au Koweït s'est élevé à 93,28Md USD, soit une progression de 38% par rapport à 2020 (25,71 Md USD). Les exportations et importations de marchandises sont ainsi quasiment revenues à des niveaux pré-pandémiques, les chiffres de 2019 s’élevant à 29,7 Md KWD (96,67 Md USD).
L’indice général des prix de gros au Koweït a augmenté de 2,3 % en 2021 pour atteindre le niveau de 141,7 en décembre 2021, contre 138,6 en décembre 2020. Les prix des biens importés ont augmenté de 3,2 % et les prix des produits locaux de 0,6 %. L'indice du groupe « mines et carrières » s'est ainsi accru de 8,9%, le groupe « industries manufacturières » de 2,4 % et le groupe « agriculture et pêche » de 1%.
Un projet de loi sur l'octroi d’un bonus de 3 000 KWD (9766 USD) aux retraités a été adopté par le Parlement. Il est prévu en outre une augmentation annuelle de la pension de 20 KWD (65 USD). Environ 160 000 retraités, représentant 17 % de la population koweïtienne, bénéficieront de cette aide. La mesure est estimée à 600 M KWD environ (2Md USD), soit 7% du budget annuel de la Public Institution for Social Security (PIFSS). Les députés de l'opposition ont boycotté la session, accusant cette aide financière d’être un outil de chantage pour pousser les députés à approuver la demande de financement de la PIFSS d’un montant de 500 M KWD par an.

Oman

Les autorités omanaises envisagent l’introduction en bourse de la société énergétique d'Etat OQ. Cette dernière s’inscrirait dans le cadre du plan d'Oman Investment Authority visant à céder certains actifs de l'Etat dans l’objectif de renforcer les finances publiques et développer le marché financier local. A noter que la dernière levée de fonds majeure à la bourse d’Oman remonte à 2010.

Qatar

Total Energies a remporté l’opération et la maintenance du premier des quatre méga-trains de liquéfaction dans le cadre du projet North Field Expansion (NFE). Ce dernier ambitionne d'augmenter la capacité de liquéfaction de gaz naturel liquéfié (GNL) du Qatar de 77Mt actuellement à 110 Mt/an d’ici fin 2027. La victoire de Total Energies, premier opérateur étranger à être sélectionné par Qatar Energy (QE), a été annoncée par le Ministre de l’Energie et PDG de QE Saad Al-Kaabi, à l’occasion d’une cérémonie de signature à Doha dimanche 12 juin en présence de Patrick Pouyanné. L’opération et la maintenance de ce méga-train qui devra produire 8 Mt/an de GNL seront assurées par une JV avec QE dont TotalEnergies détient 25% du capital. Le contrat représente un investissement de 2 Mds USD pour Total.
Qatar Airways sera l’hôte de la 78ème assemblée générale annuelle de l’Association Internationale du Transport aérien (IATA) du le Sommet mondial du transport aérien à Doha les 19 et 21 juin prochain. Le Qatar avait accueilli cet événement pour la dernière fois en 2014. Doha organisera également le Qatar Economic Forum du 20 au 22 juin, en partenariat avec Bloomberg, où interviendront des chefs d’Etat et dirigeants politiques, ainsi que des chefs d’entreprises.
Le ratio prêts/dépôts des banques commerciales s’établissait à 127% fin avril 2022, toujours loin de l’objectif de 100% fixé par la Banque Centrale.
L’inflation s’établit à +5,2% en avril 2022 en glissement annuel (contre +4,7 % le mois précédent). Les prix des logements, eau et électricité poursuivent leur hausse (+5,0%) de même que ceux des transports (+1,6 %) et les prix alimentaires (+5,8 %).

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28/04/2022 - Les tensions profitent aux économies du Golfe
19/05/2022 - Le Golfe : havre dans un monde en crise ?
02/06/2022 - OPEP+, hausse des quotas en trompe-l'oeil
19/05/2022 - Pétrole, bourse et conjoncture

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OPEP+, hausse des quotas en trompe-l'oeil - Brèves économiques de la Péninsule arabique - 20 mai au 2 juin 2022

2022-06-03T00:00:00+02:00

Edito - OPEP+, hausse des quotas en trompe-l'oeil

Accélération de la hausse ? Les vingt-trois pays de l'alliance OPEP+ ont convenu le jeudi 2 juin d'augmenter plus fortement que prévu leur production en ajoutant 648 000 barils par jour au mois de juillet ainsi qu'au mois d'août. Comme chaque mois depuis l’été 2021, la hausse devait être de 432 000 barils.

Les Etats-Unis, qui font pression sur l'alliance depuis plusieurs mois pour augmenter la production et contenir la hausse des cours, ont salué la décision prise par le groupe et le rôle de Riyad dans ce nouveau consensus.

Cette décision de l’OPEP+ intervient après que l’UE a décidé, trois jours plus tôt, d’appliquer un embargo sur les importations par bateau de pétrole russe. L’Europe coupera plus de 90% de ces flux d’ici à la fin de décembre 2022 et de même pour les produits raffinés à partir de février 2023.

Cette accélération de la production de pétrole brut relève toutefois davantage du message adressé aux marchés que d’une hausse réelle de la production. Depuis l’hivers, plusieurs membres de l’alliance peinent à atteindre leurs quotas. Le décalage entre ces derniers et le niveau de la production s’accroit de mois en mois. Pour les seuls pays de l’OPEP-10 (OPEP hors Iran, Venezuela et Lybie qui ne sont pas soumis aux quotas), cet écart s’élevait à 851 000 barils par jour en avril.

Graphique de la semaine - Ecart de production par rapport aux quotas OPEP+ pour les pays de l'OPEP-10

Sources : OPEP, SER d'Abu Dhabi

Brèves économiques

Region

Les vingt-trois pays de l'alliance OPEP+ ont convenu ce jeudi 2 juin d'augmenter plus fortement que prévu leur production en ajoutant 648 000 barils par jour au mois de juillet ainsi qu'au mois d'août.

Arabie saoudite

Le Conseil des affaires franco-saoudien a accueilli une délégation française dans le secteur du divertissement afin de discuter des différentes perspectives de coopération. La délégation comprend 30 entreprises majeures du secteur du divertissement, couvrant les parcs d’attractions, les produits sportifs, les jeux électroniques, les complexes de loisirs, le conseil et la banque. La visite s’inscrit dans le cadre de la Vision 2030, qui vise à augmenter la contribution du secteur du divertissement à 4,2% du produit intérieur brut d’ici 2030 et à créer 450 000 emplois.
Dans l'aéronautique, afin d’atteindre les objectifs de 330 millions de passagers et de 250 destinations internationales, un financement provenant uniquement du PIF ne sera pas suffisant. Le secteur cherche donc à attirer des investissements étrangers. Selon la GACA, la volonté est aussi de transformer le pays en hub logistique avec près de 4,5 millions de frets dont 2 millions de transbordements.
Au 1^er trimestre 2022, les recettes budgétaires ont atteint 74 Md USD, représentant 27% du total des revenus prévus au budget 2022 (276 Md USD). Celles-ci ont enregistré une forte hausse de 36% sur un an. Les recettes pétrolières ont enregistré une hausse de 58%, passant de 31 Md USD au 1^er trimestre 2021 à 49 Md USD au 1^er trimestre 2022. Celles-ci ont représenté 66% du total des revenus de l’Etat, soit 9 points de plus qu’à la même période l’année dernière (57% en 2020). Sur la période, les dépenses publiques se sont élevées à 59 Md USD, contre 57 Md USD il y a un an, soit un léger accroissement de 4%. A fin mars, elles ont représenté 22% des dépenses programmées au budget 2022 (271 Md USD). Au 1^er trimestre 2022, l’excédent budgétaire atteint 15,3 Md USD contre un important déficit de 18,1 Md USD au 4^ème trimestre 2021 et de 2 Md USD au 1^er trimestre 2021. Pour l’ensemble de l’année 2022, le ministère des Finances escompte un surplus budgétaire de 24 Md USD (+2,5% du PIB).
Selon les données de l’autorité saoudienne des statistiques (GASTAT), la valeur totale des exportations s'est élevée à 95,8 Md USD, contre 55,5 Md USD au premier trimestre 2021. Cette augmentation résulte principalement de la hausse de 90,3% des exportations de pétrole au cours de la même période. La part des exportations de pétrole dans les exportations totales est passée à 78,3% ce trimestre contre 71,1% au premier trimestre de l’année dernière. Les exportations non pétrolières (y compris les réexportations) ont augmenté de 29,4% en g.a au premier trimestre 2022, passant de 16,0 Md USD il y a un an à 20,7 Md USD. Concomitamment, les importations de marchandises ont augmenté de 12,5 % à 41,8 Md USD sur la même période.

Bahreïn

Le FMI a conclu sa visite dans le cadre de la rédaction de l'Article IV du Royaume. Le Fonds anticipe une croissance de l’économie Bahreïnienne de 3,4% en 2022. Après une reprise économique modeste de 2,2% en 2021, soutenue par la croissance du PIB hors hydrocarbures (+2,8%), la hausse des prix du pétrole devrait être le principal moteur de croissance en 2022. Outre les retombés économiques immédiates, cette tendance haussière devrait offrir aux autorités un environnement macroéconomique et financier propice à la poursuite des efforts d’assainissement budgétaires et de diversification économique. Un cercle vertueux qui pourrait aussi bénéficier à l’ancrage de la devise nationale au dollar par le biais d’un accroissement des réserves de change permis par une position budgétaire plus solide. De nombreuses incertitudes sur la conjoncture économique mondiale (pandémie, guerre en Ukraine, inflation) persistent néanmoins et pourraient affecter négativement cette trajectoire.
Les actions de la banque d'investissement Gulf Finance House (GFH) ont commencé à être négociées sur la bourse d’Abu Dhabi. Cette cotation représente la quatrième du groupe dans la région (après Bahreïn, Koweït et Dubaï). Elle porte également à quatre le nombre de cotations doubles sur l’ADX. Outre le gain de visibilité, cette nouvelle cotation vise à élargir davantage la base d'actionnaires et améliorer la liquidité des actions de GFH

Emirats arabes unis

La 14^ème session du Dialogue stratégique entre la France et les Émirats arabes unis s’est tenue le jeudi 2 juin à Abu Dhabi. Cette réunion a été l’occasion pour les deux parties de discuter des grands sujets de coopération bilatérale. La mise en œuvre des accords signés à l’occasion de la visite présidentielle du 3 décembre 2021 était notamment à l’ordre du jour. Les discussions du sous-comité économique ont été coprésidées par le Directeur général du Trésor, Emmanuel Moulin, pour la partie française et par le ministre d’Etat, S.E. Ahmed Al Sayeg, pour la partie émirienne.
Les EAU, l'Égypte et la Jordanie ont signé un accord de partenariat industriel. Ce dernier prévoit l’allocation de 10 Md USD par la holding d’Abu Dhabi ADQ dans plusieurs industries clés : l'alimentation, l'agriculture et les engrais, les médicaments, les textiles, les minéraux et métaux, et la pétrochimie. Cet accord de coopération vise à diversifier les économies, augmenter les exportations et créer de nouvelles opportunités d'emploi dans des pays en proies à de fortes croissances démographiques.
Israël et les EAU ont signé mardi 31 mai un accord de libre-échange. Prévoyant la suppression des droits de douane sur 96% des produits échangés (en valeur), l'accord vise à porter à plus de 10 Md USD le commerce annuel entre les deux pays (soit une hausse de 1 150% par rapport au commerce bilatéral en 2021). Premier accord de libre-échange entre Israël et un pays arabe, celui-ci s’inscrit dans une logique de réchauffement des relations diplomatiques entre les deux pays initiée par la signature des accords Abraham en août 2020.
A Dubaï, les prix de l'immobilier ont connu la plus forte augmentation au monde en 2021. Tirés à la hausse par l’appétit croissant des investisseurs étrangers, ces derniers ont augmenté de 56% l’année passée. Une hausse nettement supérieure à celles observées dans les autres métropoles telles que Londres (+1.3%) New York (+3.6%) ou encore San Francisco (+19%). Selon un sondage de Reuter, cette tendance à la hausse devrait perdurer en 2022 à 7,5%. La hausse des taux d’intérêt et du coût des logements devrait néanmoins ralentir cette dynamique en 2023 et 2024 avec des hausses de prix anticipées à respectivement 4,5 % et 3,0%.
ADNOC et Borealis, entreprise autrichienne du secteur de la chimie, ont introduit avec succès à la Bourse d’Abu dhabi 10% de leur co-entreprise Borouge, levant 2Md USD à cette occasion. Marquée par une forte demande des investisseurs institutionnels, l’introduction a été sursouscrite 42 fois (83,4Md USD d’ordres). D’une valorisation totale de 20Md USD, l’introduction de Borouge s’inscrit comme la plus la plus importante cotation jamais réalisée à la bourse d’Abu Dhabi (ADX). Adnoc et Borealis détiennent désormais respectivement 54% et 36% de la société.
S&P Global Ratings laisse inchangée sa notation pour l'émirat d'Abu Dhabi. Porté par la hausse des cours du pétrole et les retombées à venir de la coupe du monde de football au Qatar, l'émirat conserve la notation la plus élevée des pays du Golfe (AA). Dans le détail, l’agence de notation anticipe une croissance du PIB réel de l’émirat de 5% pour 2022 soutenue par le secteur des hydrocarbures qui devrait croitre de 10%. Une reprise économique vigoureuse qui devrait permettre à l’émirat d’Abu Dhabi de retrouver son niveau de PIB réel pré pandémique dès 2023.

Koweït

La Kuwait Petroleum Corporation, entité publique gérant l’intégralité du secteur pétrolier de l’émirat, envisage de monétiser une partie du capital de sa plus importante filiale, la compagnie pétrolière nationale Kuwait National Petroleum Company. Un comité de la KPC a en effet soumis un contrat pour mener une étude de faisabilité sur une éventuelle vente partielle d’actions. Il n’est pas encore clair à ce stade si le plan nécessiterait une introduction en bourse ou simplement la vente d’une participation à une compagnie pétrolière internationale. L’opération pourrait ainsi attirer des milliards de dollars d’investissements.
Moody’s confirme la note souveraine du Koweït à A1 à long terme, avec une perspective stable. L’agence a souligné que cette notation est notamment due aux fondamentaux solides de l’économie koweïtienne, en particulier de son taux d’endettement public très faible. Dans le contexte actuel de hausse des prix des hydrocarbures, Moody’s estime que le risque de liquidité de l’émirat sera retardé de deux ou trois ans à l’avenir.
Le ministre du Pétrole a annoncé cette semaine que le Koweït commencera à établir le plus grand centre international de recherche pétrolière d’ici la fin de l’année. Ce centre comprendra 28 laboratoires et 300 équipements scientifiques, et aura pour objectif de développer des solutions technologiques permettant de récupérer davantage de produits à l’issue du raffinage du pétrole brut. L’émirat a déjà lancé en 2021 son troisième et plus gros complexe de raffinerie, Al-Zour, ainsi que la mise à niveau de ses deux autres ensembles préexistants, Mina Al-Ahmadi et Mina Abdullah. Ces développements lui permettront de produire un total de 1,416 M b/j de produits raffinés dans les prochaines années.
Le Koweït s’est classé septième au niveau régional dans l’indice de transformation énergétique du magazine MEED, avec 0,5% d’énergie renouvelable installée. L’émirat a des projets d’énergie renouvelable d’une valeur de 304 M USD, soit 0,2 % du PIB, en plus de 6 Md USD de projets prévus. Le pétrole représente aujourd'hui plus de la moitié du mix électrique au Koweït. Pour des raisons économiques et environnementales, les autorités cherchent à réduire cette part aux profits du gaz naturel et des énergies renouvelables. Cela permettrait de réserver la production de pétrole pour l’export et simultanément de diminuer l’impact environnemental de la production d’électricité.

Oman

A l’issue du conseil des ministres présidé par le Sultan Haitham bin Tarik le 31 mai 2022, les autorités omanaises ont dévoilé un certain nombre de nouvelles mesures de soutien (aide au logement, chômage, exonération de remboursement de prêts, etc.), à destination principalement des ménages omanais les plus modestes et des PME. Le coût de l’ensemble de ces mesures est estimé à 130 M OMR (338 M USD).
Le stock d’investissements directs étrangers (IDE) au Sultanat a atteint 17,7 Md OMR (44,4 Md USD) fin 2021, en hausse de 7,7% sur un an. Les principaux pays investisseurs en Oman sont le Royaume-Uni (46,1% du stock total d’IDE), suivi des États-Unis (13%), des Émirats arabes unis (6,1%), du Koweït (5,5%) et de la Chine (5%).
Le nombre de travailleurs expatriés en Oman a progressé de plus de 173 000 depuis son point bas de septembre 2021, à 1 512 000 individus fin avril 2022 selon le Centre national pour les statistiques et l’information (NCSI). Conséquence, la part de la population expatriée dans la population totale du Sultanat a progressé à 39,5% fin avril 2022, contre 37% fin septembre 2021.
Le président de la République islamique d’Iran, Ebrahim Raïssi, a effectué une visite officielle en Oman le 23 mai 2022. Huit protocoles d’accords (« MoU ») ont été signés à cette occasion, notamment dans les secteurs du pétrole et du gaz, du transport, de l’agriculture, de l’élevage et de la pêche. La veille de cette visite, le ministre iranien du Pétrole avait par ailleurs mentionné à Mascate la possible relance du projet de transport de gaz naturel vers le Sultanat via un gazoduc sous-marin de 200 km de long.

Qatar

L’Emir Cheikh Tamim Al Thani s’est rendu en France le 29 mai dans le cadre d’une tournée européenne qui l’a conduit en Slovénie, en Espagne, en Suisse à l’occasion du Forum de Davos, et au Royaume-Uni. Il a rencontré le Président Emmanuel Macron autour d’un dîner de travail.
La 14^ème édition du Salon Milipol, dédié à la sécurité intérieure et à la défense civile, s’est tenu à Doha du 24 au 26 mai. Vingt-trois entreprises françaises étaient présentes, 18 sur le Pavillon France soutenu par la CCI Seine et Marine en coordination avec Business France, et 5 autres exposant seules. Les entreprises tricolores étaient représentées dans quatre secteurs à fort potentiel de croissance au Qatar dans les trois prochaines années : les technologies de l’information et la cybersécurité (+64%), l’authentification et le contrôle d’accès (+60%), les drones et les robots (+56%) et les risques majeurs et la défense civile (+44%). A six mois de la Coupe du Monde, cette solide présence française sur Milipol – il s’agit de la première délégation étrangère – s’inscrivait dans la lignée de l’accord de sécurisation de l’événement signé entre la France et le Qatar en mars 2021 à Doha.
Bio-UV, l’entreprise française spécialisée dans le traitement de l’eau par rayons ultraviolets et ozone a remporté un contrat auprès de la FIFA dans la perspective de la Coupe du Monde qui se tiendra à Doha du 21 novembre au 18 décembre 2022, pour un montant resté confidentiel. La PME basée à Lunel traitera les piscines des vestiaires, les fontaines et les lacs décoratifs autour du nouveau stade Al Bayt (63.000 places), inauguré en décembre dernier.
L’Emir Cheikh Tamim Al Thani s’est rendu à Londres le 23 mai : un partenariat stratégique d’investissement a été signé avec le Royaume-Uni où le Qatar prévoit d’investir jusqu’à 10 Md GBP (soit 12,5 Md USD) sur les cinq prochaines années. Ces investissements couvriront différents secteurs dont la fintech, les sciences du vivant et la cybersécurité. Outre la relation économique, les questions de stabilité régionale et de la sécurité énergétique dans le contexte de la guerre en Ukraine ont été évoquées.
Le Chief investment officer de la Qatar Investment Authority en charge de l’Europe, la Russie et la Turquie Ahmed Ali Al-Hammadi a expliqué, depuis le Forum de Davos, que « le Qatar ne pouvait pas sortir de Russie » à l'égard des restrictions imposées en mars par la Russie sur la vente d’actifs par des étrangers. Le Fonds est en attente pour évaluer ses positions en Russie. Pour mémoire, la QIA détient 19% des parts de la major pétrolière russe Rosneft, la seule participation « significatrice » du Qatar en Russie selon les mots d’Al Hammadi.
La Banque Centrale du Qatar (QCB) a émis 165 M USD en bons du Trésor en trois tranches pour le mois de juin : une première de 82 M USD à maturité de trois mois à 0,83%, une deuxième de 55 M USD à maturité de six mois à 1,50% et une troisième de de 27 M EUR à maturité de neuf mois à 1,95%.

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07/04/2022 - Pétrole : remède souverain ?
14/04/2022 - C'est comme le dentrifrice...
28/04/2022 - Les tensions profitent aux économies du Golfe
19/05/2022 - Le Golfe : havre dans un monde en crise ?

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Pétrole : remède souverain ? - Brèves économiques - 07/04/2022

2022-04-07T00:00:00+02:00

Edito - Pétrole : remède souverain ?

Le 1^er avril, S&P a réhaussé la note souveraine d’Oman de B+ à BB-, assortie d’une perspective stable. C’est la première hausse de notation dans la région depuis la pandémie. La notation omanaise baissait depuis 2015 et avait atteint B+ en octobre 2020. A ce moment-là, l’agence s’inquiétait de la dégradation continue des finances publiques et anticipait une hausse rapide de la dette nette du gouvernement au-delà de 30 % du PIB sur fond de stagnation du marché pétrolier.

La donne a changé : le pétrole est de retour. Outre des prix en hausse, la production omanaise d’or noir devrait augmenter à 1,04 M b/j cette année, 1,14 M b/j en 2025, après 0,96 M b/j en 2021. Le pays devrait ainsi dégager un excédent courant de 3,4 % du PIB en 2022, après des déficits de 5,6 et 11,7 % en 2021 et 2020, selon S&P. Pour la première fois depuis 2013, le solde budgétaire devrait être positif, à hauteur de 5,7 % du PIB, après -3,8% en 2021 et -15,3 % en 2020. Conséquence, le scénario d’une envolée de la dette n’aura pas lieu : la dette publique nette devrait se réduire à 3% du PIB (pour une dette brute à 49% du PIB).

Les réformes entreprises par le nouveau sultan, Haitham bin Tariq Al Said, (TVA, baisse des subventions, et rationalisations des actifs publics) accompagnent ce retournement conjoncturel salutaire, mais sont encore loin de sortir le pays de sa dépendance aux hydrocarbures qui représenteront cette année selon l’agence de notation 40 % du PIB, 60 % des exportations et 75 % des recettes. Oman reste à la merci d’un ralentissement de l’activité économique mondiale, de la Chine en particulier son principal client pour le pétrole.

L’embellie financière concerne aussi le Koweït et le Bahreïn, dont les notations souveraines ont baissé ces dernières années. Mais comme à Mascate, la pérennité de la reprise actuelle, au-delà de la remontée des cours du baril, dépendra de la capacité de leurs gouvernements à réformer leur modèle d’Etat rentier en profondeur.

Graphique de la semaine - Notations souveraines de Standard & Poor's pour la région et cours du Brent

Sources : S&P, SER d'Abu Dhabi

Brèves économiques

Region

Selon un rapport de Chalhoub Group, plus gros acteur de la distribution sur le marché du luxe dans le Golfe, les dépenses personnelles dans le luxe ont atteint 9,7 Md USD en 2021 (+23% par rapport à 2019). Le groupe estime que ce montant atteindra 11 Md USD d'ici à 2023. Les EAU sont le premier marché dans la région (49% des dépenses du CCEAG; +23% par rapport à 2019), suivis par l'Arabie saoudite (23% du total ; +19% par rapport à 2019), le Koweït (14%; +35% par rapport à 2019), le Qatar (10% ; +19% par rapport à 2019). Le reste du CCEAG représente 5% du total, avec des dépenses en hausse de 13% par rapport à 2019.

Arabie saoudite

Le Purchasing Managers’ Index (PMI) de l'Arabie saoudite, mesurant l'activité hors-hydrocarbures, a atteint 56,8 en mars 2022 contre 56,2 le mois précédent. Il s’agit de sa plus forte augmentation depuis décembre 2017. Elle tient notamment à l'amélioration conséquente dans les délais d’achat et de livraison des principaux fournisseurs. Il s’agit, selon S&P Global, d’un fort signal du développement de l’économie non-pétrolière.
Le taux d'inflation en Arabie saoudite pourrait passer de 1,7% à 2,4% en 2022, selon les prévisions révisées de Jadwa Investment. Les récents développements liés aà l'invasion de l'Ukraine par la Russie ont poussé à la hausse les prévisions d'inflation dans de nombreuses régions du monde, y compris en Arabie saoudite, et les prix des produits de base, dont le blé, le pétrole et le gaz naturel, ont subi un impact considérable ces dernières semaines.
L'Arabie saoudite va consacrer 33 Md USD au secteur des TIC en 2022. Dans le cadre du plan de diversification économique du royaume, Vision 2030, l'Arabie saoudite cherche à faire passer la contribution du secteur des TIC au PIB de 3,6% en 2017 à 4,6% en 2023. Selon l'International Data Corporation (IDC), le secteur des TIC du royaume, évalué à 32,1 Md USD, a connu une expansion de 8% entre 2019 et 2021.

Bahreïn

La banque américaine Citigroup cède ses activités de détail à sa concurrente local Ahli United Bank BSC. Désireuse de se concentrer sur ses activités institutionnelles, la cession comprend les activités de banque de détail, de cartes de crédit et de prêts. L’accord devrait être finalisé avant la fin de l’année.
Le prince héritier Salman bin Hamad Al Khalifa et le premier ministre japonais Fumio Kishida se sont entretenus mardi par téléphone. Outre le renforcement de la coopération bilatérale entre le Japon et Bahreïn, les deux leaders ont affirmé leur volonté d’œuvrer ensemble à la stabilisation des cours du pétrole. Cet échange s’inscrit dans la démarche diplomatique initiée par le Japon visant à engager la coopération des pays du Golfe pour contenir la hausse des prix de l’énergie.
Les autorités bahreïniennes ont annoncé la mise en œuvre d’une surveillance accrue du prix des denrées alimentaires. Cette annonce fait suite à la découverte de plusieurs stocks cachés de fruits et légumes destinés à augmenter artificiellement leur prix de vente. Une pratique d’autant plus contestable qu’elle s’inscrit dans un contexte inflationniste (Crise ukrainienne, recrudescence de la pandémie en Chine, hausse de la demande domestique pendant le Ramadan.

Emirats arabes unis

La Banque centrale a publié son rapport du 4ème trimestre 2021. Après une contraction de 6,1% en 2020, le PIB émirien a rebondi de 2,3% durant l'année 2021, soutenu par l’activité hors-hydrocarbures (+3,8%). L’activité hydrocarbures a quant à elle reculé de 1,4% en 2021, contrainte par les quotas de production décidé dans le cadre de l’OPEP+, mais devrait rebondir de 5% en 2022. Pour 2022, la Banque centrale prévoit un accroissement de l’activité économique de 4,2% et une hausse des prix à la consommation de 2,7% (contre 2,5% en 2021).
Abu Dhabi a enregistré une croissance économique de 1,9% en 2021, soutenue par le segment hors hydrocarbures (+4,1% en g.a.). Ce sont essentiellement les secteurs industriel et de la construction qui ont contribué au PIB hors hydrocarbures, respectivement à hauteur de 8,4% et 7%. L’activité hydrocarbures (représentant 50,3% du PIB) a quant à elle reculé de 0,2% en 2021, restreinte par les quotas de production décidés par l’OPEP+. Depuis 2019, Abu Dhabi n’avait pas publié de statistiques officielles sur son économie.
Selon la banque Standard Chartered, les EAU ont besoin de 2 500 Md AED (680 Md USD) pour réaliser leur transition "net zéro". Selon les scénarios de financement de la banque, l'auto-financement impacterait davantage le pouvoir d'achat des ménages à travers la hausse des taxes et l'endettement croissant du gouvernement. Pour rappel, les EAU espèrent atteindre la neutralité carbone d'ici 2050 et prévoient pour l'instant d'investir 160 Md USD en ce sens.
L’autorité en charge de l’eau et de l’électricité à Dubaï, DEWA, a fixé le prix initial pour son IPO entre 2,25 AED et 2,48 AED, estimant la levée à 22,3 Md AED (6,1 Md USD). DEWA prévoit de rendre public 18% de son capital. Il s'agit de la la plus grande IPO aux EAU et dans la région depuis celle de la compagnie pétrolière saoudienne Saudi Aramco en 2019.
Après plusieurs mois de négociations, les EAU ont conclu les discussions de l'accord commercial bilatéral avec Israël. Près de 95% des produits échangés par les deux pays sont concernés par l'accord et seront à terme exemptés de droits de douane, notamment l'agriculture, les cosmétiques et les médicaments. Pour mémoire, le commerce bilatéral s'est élevé à 900 M USD en 2021. Depuis les Accords Abraham en 2020, les deux pays aspirent à approfondir leur relation économique et ont pour cela créer un fonds d'investissement conjoint doté de 10 Md USD.

Koweït

Le gouvernement koweïtien a présenté sa démission mardi, un jour avant un vote de censure contre le Premier ministre au Parlement. Le gouvernement sortant avait été nommé en décembre 2021. Cette démission collective est la troisième depuis janvier 2021. Les dysfonctionnements du système politique de l’émirat entravent depuis plus d’une décennie le développement économique de l’émirat, dissuadant les investissements étrangers et contrecarrant l’introduction d’une réforme fiscale et les efforts de diversification de l’économie.
Le Koweït devrait attribuer des projets d'une valeur totale de 3 Md KD (9,9 Md USD) durant l'année 2022. Selon la National Bank of Kuwait, la résolution du ministre des Finances sur le non renouvellement des contrats de propriété de l'Etat signés dans le cadre BOT (build-operate-transfer) et le transfert de ces contrats à l'Autorité des partenariats public privé (KAPP) devrait contribuer de manière significative les dépenses d'investissements du gouvernement. Ces dernières représentent 13% des dépenses totales du gouvernement dans le budget 2022-23.
Le fonds souverain de l’émirat, la Kuwait Investment Authority (KIA), a déclaré que ses investissements en Russie et en Ukraine sont « négligeables » et ne dépassent pas 0,29 % du total des investissements du Fonds de Réserve pour les Générations Futures (principal fonds du pays). Selon les chiffres de 2021, la KIA gèrait des actifs d’un montant de 740 Md USD, soit plus de 5 fois son PIB.

Oman

L’agence de notation Standard & Poor’s a révisé à la hausse la note souveraine d’Oman, de B+ à BB- avec une perspective stable, pour la première fois depuis 2015. L’agence estime notamment que l’excédent budgétaire du Sultanat pourrait atteindre 5,7% du PIB en 2022 (contre un déficit de 3,8% en 2021).
Selon l’agence Reuters, Oman a obtenu de la part d’un pool bancaire régional et international un prêt de 4 Md USD sur sept ans à un taux de LIBOR + 350 points de base. Ces fonds devraient notamment permettre de refinancer un emprunt à 15 mois de 2,2 Md USD contracté au début de l’année 2021.
Producteur modeste de blé, Oman a annoncé la signature de nouveaux accords d’importation à hauteur de 160 000 tonnes – soit environ 46% de sa consommation annuelle – avec l’Inde (100 000 tonnes), l’Australie (35 000 tonnes) et l’Argentine (25 000 tonnes). Ces accords devraient permettre de pallier aux risques de pénurie dans le sillage de la guerre en Ukraine selon Ibrahim al Amri, directeur des opérations de l’Oman Flour Mills Company.

Qatar

L’Autorité de la Planification et des Statistiques a publié les chiffres du PIB pour le quatrième trimestre 2021, qui affiche une croissance de 2,0% en glissement annuel. Sur l’ensemble de l’année 2021, le PIB qatarien est en hausse de 1,5% en g.a. tiré par la croissance du secteur hors-hydrocarbures (+2,6% en g.a. contre -0,3% pour le secteur hydrocarbures). Pour mémoire, le Fonds Monétaire International faisait état en octobre dernier de prévisions de croissance à 1,9% pour 2021.
La balance commerciale de marchandises du Qatar affiche un excédent de 13,3 Md USD en janvier-février 2022 (+81% en g.a.). Les exportations totales ont augmenté de 61% (18,5 Md USD), tirées à la hausse par les exportations d’hydrocarbures (74 Md USD, +75%). Les importations ont, elles, augmenté de 26% (5,2 Md USD).
La première livraison de gaz naturel qatarien à la province du Shandong à l’est de la Chine, est arrivée le 3 avril au terminal de Qingdao opéré par la major chinoise Sinopec. Cette cargaison, d’un volume de 205 000 m3, s’inscrit dans un contrat de fourniture de 10 ans signé entre Sinopec et Qatar Energy (à l’époque Qatar Petroleum) en mars 2021, prévoyant la livraison de 2 Mt annuelles (soit 2,8 Mds m3). Sinopec vise à doubler la capacité de l’usine de Qingdao d’ici 2023 pour la porter à 14 Mt/an.
Le volume du fret traité dans les ports de l’Émirat s’est établi à 10,9 Mt en janvier-février 2022, soit une hausse de +6% en glissement annuel. Les deux tiers de ces volumes sont manutentionnés, à peu près à parts égales, dans les ports de Messaied et de Hamad.
Le nombre de touristes au Qatar sur les deux premiers mois de l’année 2022 a été multiplié par cinq (163 000 visiteurs) par rapport à la période janvier-février 2021.
La Banque Centrale du Qatar (QCB) a émis 165 M USD en bons du Trésor pour le mois d’avril, qui se distribuent en trois tranches : une première de 82 M USD à maturité de trois mois à 0,75%, une deuxième de 55 M USD à maturité de six mois à 1,0% et une troisième de de 27 M€ à maturité de neuf mois à 1,15%.

Vous avez manqué les derniers numéros de nos brèves ? Retrouvez-les ici :

10/03/2022 - Surveillance renforcée
17/03/2022 - Les banques centrales du Golfe suivent la Fed
24/03/2022 - L'insolent dynamisme des bourses du Golfe
31/03/2022 - L'engouement pour les cryptomonnaies

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L'insolent dynamisme des bourses du Golfe - Brèves économiques - 24/03/2022

2022-03-23T00:00:00+01:00

Edito - L'insolent dynamisme des bourses du Golfe

A l'heure où les marchés financiers internationaux tanguent, entre inflation record et risques géopolitiques, les marchés du Golfe affichent des résultats insolents. Le MSCI World Index, l'indice qui suit les principales actions dans le monde, est en recul de 7 % depuis le début de l'année, alors que les bourses de la péninsule arabique gagnent 12 % en moyenne ; jusqu'à 16,3 % pour le Qatar Exchange. En toile de fond, c'est la remontée de l'or noir qui propulse les cours. Au 24 mars, le Brent progressait de 45 % par rapport au 1er janvier.

Pour alimenter l'appétit des investisseurs internationaux, les gouvernements de la région ont également mis en place une stratégie de monétisation de leurs actifs. Ils restructurent leurs entreprises publiques, les rationalisent, et introduisent une portion minoritaire du capital sur leurs bourses. Après Abu Dhabi et Riyad, Dubaï avait annoncé en novembre que l'Emirat s'y mettrait aussi : l'introduction sur le DFM de DEWA, l'autorité en charge de l'eau et de l'électricité à Dubaï, dont la procédure a débuté cette semaine est la première de dix IPO qui doivent permettre à la Bourse de Dubai de multiplier par plus de sept sa capitalisation. Parmi celles à suivre prochainement : Empower, Salik et Emirates. Au Bahreïn, les fonds souverains, Mumtalakat (19 Md USD d'actifs) et Nogaholding (10,8 Md USD d'actifs), étudient désormais des opérations similaires.

Cette semaine paraissait également – avec une cérémonie de lancement à Abu Dhabi – le Global Financial International Centre Index qui classe deux fois par an les places financières mondiales. L'index utilise une batterie de 150 indicateurs évaluant chaque ville sur 5 critères : le développement du secteur financier, l'environnement réglementaire et fiscal, les infrastructures, les compétences disponibles, la réputation de la place et l'innovation. En tête de la région, Dubai gagne encore une place, au 17ème rang mondial, mais perd 3 points dans sa notation. Avec une note stable Abu Dhabi gagne néanmoins 5 places au 31ème rang. La progression la plus forte est celle de Riyad, qui avec 23 points supplémentaires, gagne 15 places, au 86ème rang mondial néanmoins, derrière Doha (65e) et Manama (84e). Comme Koweït, ces deux dernières enregistrent un nouveau recul cette année.

Le développement du secteur financier est l'une des priorités des politiques de diversification des pays de la région. Le pétrole cher est peut-être en ce moment leur meilleur allié pour y arriver.

Graphique de la semaine - Global Financial Centre Index

Sources : Z/Yen Group, China Development Institute, SER d'Abu Dhabi

Brèves économiques

Region

Plusieurs places financières de la Péninsule (Dubai, Abu Dhabi et Riyad) ont progressé dans la nouvelle édition du Global Financial Centre Index (établi par le Z/Yen group et la China Development Institute). Dubaï reste en tête pour les pays de la région en se positionnant à la 17e (+2) place du classement mondial loin devant Abu Dhabi à la 31e position (+5), Doha 65ème (-10), Manama 84ème (-13), Riyad 86ème (+15) et Koweït City 116ème (-33). Le classement comprend 119 places financières et se base sur cinq critères : développement du secteur financier, environnement réglementaire et en matière d'impôts, infrastructures, compétences disponibles, réputation de la place et innovation.

Arabie saoudite

Selon le rapport annuel 2021, Saudi Aramco a enregistré un résultat net en rebond de 124% à 110 Md USD contre 49 Md USD en 2020. Le bénéfice net de l’entreprise dépasse son niveau d’avant-crise (88,2 Md USD en 2019) et est proche du record de 2018 (111,1 Md USD). Les dépenses d'investissement se sont élevées à 31,9 Md USD, soit une augmentation de 18% par rapport à 2020. Pour 2022, Saudi Aramco prévoit une hausse de ses investissements entre 40 à 50 Md USD, avec une croissance attendue au moins jusqu’à 2025. Sur son segment amont (exploration et production), Saudi Aramco prévoit de porter la capacité maximale durable de production de pétrole à 13 M de barils par jour d'ici 2027 et d'augmenter la production de gaz de plus de 50% d'ici 2030. Dans le secteur aval (raffinage), la société prévoit d'augmenter sa capacité de transformation des liquides en produits chimiques pour atteindre 4 M de barils par jour.
Au 4ème trimestre 2021, les recettes budgétaires ont atteint 72 Md USD (+12% en g.a.). Les recettes pétrolières ont enregistré une nette hausse de 72% (à 44 Md USD). Les dépenses ont diminué de 4% à 90 Md USD. Le poste de dépense ayant marqué la plus forte hausse en glissement annuel est le poste "subventions", en hausse de 151% en g.a. au 4ème trimestre (à 4 Md USD). Après son retour en terrain positif au 3ème trimestre, le solde budgétaire de ce trimestre est en déficit de 18 Md USD.
Les exportations totales de marchandises ont augmenté de 49,6% en janvier 2022 (en g.a.), s'élevant à 28,5 Md USD. Cette augmentation résulte principalement des exportations de pétrole, qui ont augmenté de 57,5% au cours de la même période (à 8,1 Md USD). Par rapport à décembre 2021, les exportations totales de marchandises ont augmenté de 1%. La part des exportations de pétrole dans les exportations totales est passée de 73,7% en janvier 2021 à 77,6% en janvier 2022. En glissement annuel, les exportations non pétrolières ont progressé de 27,5% à 6,4 Md USD, mais ont diminué de 1,5% par rapport à décembre 2021. Les importations de marchandises ont augmenté de 8,1% en GA (à 13,8 Md USD) mais ont cependant diminué de 4,6% par rapport à décembre 2021.

Bahreïn

Le portefeuille de la société d'investissement bahreïnienne Investcorp en Europe s'élève à 1,1 Md EUR après l'acquisition récente du siège du Fonds international des Nations Unies pour le développement agricole (FIDA). Depuis son entrée sur le marché européen en 2017, Investcorp a acquis 80 propriétés sur le continent. Les actifs sous gestion d'Investcorp s'élèvent à 40,4 Md USD.

Emirats arabes unis

Dubai Electricity and Water Authority (DEWA) veut lever 8,1 Md AED (2,2 Md USD) lors de son introduction à la bourse Dubai Financial Market (DFM) prévue le 12 avril. DEWA prévoit d'introduire 6,5% de son capital. L'opération valoriserait la compagnie à près de 34 Md USD. Les fonds gouvernementaux émirien ADQ et EIA se sont engagés à souscrire. Il s'agit de l'IPO la plus importante sur le DFM depuis celle de DP World en 2007. DEWA est la première des dix entreprises publiques dont Shekh Maktoum avait annoncé l'introduction en Bourse afin de relancer la place face à une compétition régionale croissante.
ADQ, holding gouvernemental d’Abu Dhabi, s’est engagé à investir près de 2 Md USD en Egypte. ADQ devrait acquérir plusieurs participations au sein d’entreprises égyptiennes dont 18% au sein de la Commercial International Bank. Pour rappel, ADQ et le fonds souverain égyptien ont lancé une plateforme conjointe d’investissement à hauteur de 20 Md USD.

Koweït

Le ministère du commerce et de l’industrie a lancé ce lundi un système de surveillance des prix des produits de base via son site officiel afin de faciliter les achats des consommateurs. Les données sont saisies et mises à jour par les coopératives et les supermarchés, et sont constamment suivies par le ministère en fonction des répercussions mondiales sur les prix, dans le cadre de ses efforts visant à prévenir toute augmentation artificielle des prix.
Lors du forum koweïtien sur l’investissement qui s’est tenu ce dimanche, le vice-président de la fédération des sociétés d’investissement a souligné le retard pris par le pays par rapport à ses voisins de la région dans le développement de ses PME. La part de ces dernières dans le PIB n’est encore que de 3% (53% aux EAU et 22% en Arabie saoudite). Ces entreprises souffrent de taux élevés de rejet de demandes de prêts, à hauteur de 70% en 2018. Les prêts bancaires aux PME représentaient alors 4,7% du total des prêts.
Le ministre des finances a proposé jeudi dernier un recul de trois ans de l’âge de départ à la retraite. Cette réforme serait compensée par diverses mesures comme la distribution d’une subvention de 3000 KWD (9864 USD) aux retraités, en plus de l’augmentation de l’indemnité de départ à la retraite, passant de 21 à 28 fois le salaire. L’âge de départ actuel du Koweït reste l’un des plus bas de la région : 55 ans pour les hommes et 50 ans pour les femmes, contre une moyenne de 60 ans pour les hommes et 57 ans pour les femmes dans le reste de la région.
Ce lundi, le Koweït et l’Arabie saoudite ont signé un procès-verbal pour le développement du champ offshore d’Al-Durra dans le golfe Persique. Le coût initial du développement du champ serait de 7 milliards de dollars, également réparti entre les deux pays. Le champ contient d’énormes quantités de gaz naturel estimées de 10 à 11 billions de pieds cubes en plus de 300 millions de barils de pétrole. Le développement du champ devrait permettre la production record d’1 milliard de pieds cubes et de 84 000 barils de condensat par jour.

Oman

La production de pétrole du Sultanat d’Oman a atteint 354,5 millions de barils en 2021 (+1,9% en g.a.), soit 971 200 barils par jour en moyenne selon les données du Centre national pour les statistiques et l’information (NCSI).
Dans le sillage de la reprise de l’activité économique et de la réouverture du pays, le nombre de PME omanaises a progressé de +37,5% fin février 2022 en g.a., à 69 521 entreprises (soit + 19 000 en un an).

Qatar

Dans la perspective du dialogue stratégique entre la France et le Qatar, un sous-comité économique s’est tenu le 23 mars, co-présidé par Magali Cesana, Cheffe du Service des Affaires Bilatérales et de l’Internationalisation des Entreprises à la DG Trésor, et Saud Al-Attiyah, Sous-Secrétaire d’Etat aux Affaires économiques au Ministère qatarien des Finances. La tenue de ce groupe de travail s’inscrit dans le cadre du mémoire d’entente signé entre les Ministres des Finances français et qatarien en décembre 2021, à l’occasion de la visite du Président de la République à Doha. Les différents domaines de la coopération bilatérale en matière économique et commerciale ont été évoqués (PPP, finance verte, sécurité alimentaire, ports, gestion des déchets, énergie, investissements) et les pistes d’action pour les renforcer ont été explorées.
Le Service économique de Doha et le Ministre du Commerce et de l’industrie (MoCI) ont organisé le 22 mars une conférence sur les partenariats publics-privés (PPP). Introduite par le Sous-Secrétaire d’Etat aux affaires commerciales du MoCI et l’Ambassadeur de France, et clôturée par la Directrice de la CCI, elle a notamment fait intervenir des représentants de Egis, Engie et la Société générale qui ont partagé leur expérience en matière de conception et de mise en œuvre de projets en PPP. Deux experts de la Mission d’appui au financement des infrastructures (FININFRA) de la DG Trésor ont également présenté le modèle français de PPP et leur structure de financement.
La Banque centrale du Qatar a annoncé le 17 mars une hausse du taux de refinancement de 25 pdb, le portant ainsi à 1,25% suite à une prise en compte des récents développements macroéconomiques, domestiques et internationaux. La Qatar Central Bank maintient le taux de rémunération des dépôts à 1% et le taux du prêt marginal à 2,5%.
L’indice de la production industrielle a augmenté de 3,4% en glissement annuel en janvier 2022, et de 6% en glissement mensuel. Ce résultat s’explique principalement par la hausse observée dans les industries extractives, qui comptent pour plus des quatre cinquièmes de l’indice (+3,6% en ga et +7,2% en g.m.).

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24/02/2022 - L'envolée du baril accroit la pression sur le Golfe
03/03/2022 - Cessions, acquisitions, les banques du Golfe face au défi de la croissance
10/03/2022 - Surveillance renforcée
17/03/2022 - Les banques centrales du Golfe suivent la Fed

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Cessions, acquisitions, les banques du Golfe face au défi de la croissance - Brèves économiques - 03/03/2022

2022-03-03T00:00:00+01:00

Edito - Cessions, acquisitions, les banques du Golfe face au défi de la croissance

Après deux ans de pandémie, les banques du golfe ajustent leurs actifs pour croître. Première banque des émirats, First Abu Dhabi Bank (FAB) a cédé cette semaine 60% de sa filiale spécialisée dans les solutions de paiement à un fonds d’investissement canadien. Des rumeurs de cession courraient également au sujet de la filiale de paiement de Mashreq Bank mais la banque dubaïote a démenti. La montée des fintechs, entre opportunité et concurrences, est l’un des principaux défis que les banques de la région ont à relever. Le secteur en est à ses débuts dans la Péninsule arabique, mais les entreprises technologiques de la finance, les fintechs, sont de plus en plus importantes. C’est d’ailleurs dans les solutions de paiements qu’elles se concentrent principalement. En Arabie saoudite, plus de 55% des fonds levés par les Fintech en 2021 (plus de 500 M USD) sont dans ce segment.

Autre défi pour les banques illustré par l’actualité récente, celui de la taille de leurs marchés. Les pays du CCEAG comptent près de 240 établissements bancaires pour une population totale inférieure à celle de la France (environ 58 millions d’habitants). Les banques cherchent donc de plus en plus de nouveaux relais de croissance à l’international. Dernièrement, FAB a ainsi fait une offre afin d’acquérir une part majoritaire de la banque égyptienne EFG Hermes et Saudi National Bank serait en réflexion pour des acquisitions en Europe et en Asie.

En 2022, elles pourront profiter d’un contexte en leur faveur pour répondre à ces défis. La politique monétaire de la Fed leur permettra d’augmenter leurs marges via la hausse des intérêts. S&P estime qu’une hausse de 100 points de base des taux américains entraine une augmentation de 14% en moyenne des bénéfices des banques de la région.

Graphique de la semaine - Top 10 des banques du CCEAG en termes d'actifs, Md USD

Sources : Rapports annuels des banques, SER d'Abu Dhabi

Brèves économiques

Brèves régionales

Les vingt-trois pays membres de l'alliance OPEP+ ont convenu ce mercredi 2 mars de maintenir une hausse de 400 000 barils par jour pour le mois d'avril, conformément au plan initial. L'alliance n'a pas cédé aux pressions internationales qui se sont accrues à la suite de l'invasion de l'Ukraine et en dépit du risque de déstabilisation des marchés mondiaux que poserait une rupture de l'approvisionnement russe. Le mois d'avril est le dernier avant l'utilisation de la nouvelle base de calcul pour les quotas de production décidée l'été 2021. Jeudi 3 mars, le baril de brent a fleuré les 120 USD, avant de redescendre autour de 116 USD, soit 50% de plus qu'au 1er janvier. Les pays membres se réuniront de nouveau le 31 mars.

Arabie saoudite

L'Arabie saoudite réalisé un déficit budgétaire moins important pour 2021 que ce qui avait été initialement estimé en décembre, selon le ministère des Finances. Malgré un bond des dépenses publiques, le déficit public témoigne d’une baisse à 19,6 Md USD par rapport au déficit estimé de 22,6 Md USD. Les recettes publiques de cette année se sont élevées à 257 Md USD, soit une augmentation de 9,6 Md USD par rapport aux estimations de décembre. De leur côté, les dépenses ont augmenté de 6,4 Md USD pour atteindre 277,2 Md USD.
Les exportations totales saoudiennes ont augmenté de 78% en décembre 2021 (g.a.) à 30 Md USD, selon l'Autorité générale des statistiques. Cette hausse provient principalement des exportations de pétrole, qui ont augmenté de 65,9% au cours de la même période. La part des exportations de pétrole dans les exportations totales est passée de 71% en décembre 2020 à 72% en décembre 2021. Sur un mois, les exportations totales de marchandises ont diminué de 1,6%. Le rapport a révélé que les exportations non pétrolières ont augmenté de 54,5% en glissement annuel en décembre 2021. Concomitamment, les exportations non pétrolières ont augmenté de 9,9% par rapport à novembre 2021. A décembre 2021, les importations de marchandises ont augmenté de 5,8% sur un mois et de 17,7 % sur un an.
Nahdi Medical se prépare à lever 1,36 Md USD lors de son introduction à la bourse Tadawul. La société pharmaceutique profite du dynamisme de la bourse de Riyad pour rendre public 30% de son capital. L'opération serait la plus grande depuis l'introduction du géant pétrolier Saudi Aramco. Par ailleurs, la capitalisation de ce dernier a atteint cette semaine un niveau record depuis son entrée en Bourse fin 2019, à 2 300 Md USD.
L'activité hors hydrocarbures du Royaume mesurée par le PMI a enregistré son plus fort niveau d'expansion depuis novembre 2021, à 56,2 (contre 53,2 en janvier). L'activité a été soutenue par l'accélération de la demande et les moindres craintes concernant le variant Omicron.

Bahreïn

Nogaholding, qui contrôle les investissements du Royaume dans les hydrocarbures, se prépare à monétiser certains de ses actifs. Le fonds gouvernemental s'apprête à engager des conseillers financiers pour étudier les opérations envisageables. Il souhaite s'inspirer de celles menées par ses voisins Saudi Aramco et ADNOC qui optimisent leurs bilans par des introductions en bourses et des cessions partielles. Toutes les options sont sur la table, selon son CEO Mark Thomas. Via Bapco, Nogaholding produit 200 000 barils de pétrole par jour.

Emirats arabes unis

La liaison ferroviaire de 256 km entre les émirats d'Abu Dhabi et de Dubaï a été inaugurée cette semaine. Etihad Rail, à la tête du projet, veut créer une liaison ferroviaire entre les sept émirats de la Fédération. Le coût du projet s'éleverait à 50 Md AED (13,6 Md USD). Etihad Rail prévoit également de connecter les EAU à l'Arabie saoudite et à Oman.
L'activité hors hydrocarbures des EAU, mesurée par le PMI, s'est élevée à 54,8 en février (contre 54,1 en janvier). L'activtié a été soutenue par la hausse de la demande. IHS qui publie cet indice souligne également la contribution de l'Expo 2020 au dynamisme de l'activité.
First Abu Dhabi Bank (FAB) a cédé 60% de sa filiale Magnati, spécialisée dans les solutions de paiement, à Brookfield Business Partners. Première banque des Emirats en termes d'actifs (272 Md USD) FAB conserve 40% du capital de la société. L'opération valorise Magnati à 1,15 Md USD.

Koweït

En 2021, la Kuwait Oil Company a attribué pour 1,5 Md USD de contrats d'exploration, de prospection et de production de pétrole et de gaz, se classant quatrième dans la région du Moyen-Orient et de l'Afrique du Nord sur la liste des cinq premières sociétés pétrolières en termes de dépenses pour les projets d'exploration et de production en 2021. Ces projets s’inscrivent dans la stratégie nationale de l’émirat qui vise une augmentation de la production à 3,5 millions de barils de pétrole par jour d'ici 2025 et à 4,75 millions de barils par jour d'ici 2040.
La demande d'électricité au Koweït a atteint de nouveaux sommets en 2021. Le mois de juillet a battu le record historique en atteignant 15,67 GW, alors que l'émirat souffrait de températures particulièrement élevées. Le Koweït a une capacité de production installée de 20,25 GW, mais les capacités disponible sont toujours considérablement plus faibles et fluctuent. Durant le pic de chaleur en 2021, la capacité disponible était de 18,47 GW, ce qui n’a donné à l'émirat qu’une marge d’environ 2,8 GW. Les dernières années de troubles politiques ont eu raison des projets d'infrastructure clés au Koweït : ainsi, aucune nouvelle centrale électrique ne sera mise en ligne d'ici 2025.
Boursa Kuwait Securities Co. prévoit d'ajouter des produits dérivés et à terme à son offre pour augmenter la liquidité et inviter davantage d'entreprises à lever des fonds et à investir. Cette décision s'inscrit dans la tendance régionale plus large d’encouragement des cotations en bourse.
Les retards de paiements du gouvernement koweïtien aux entités publiques s'élèvent à 7,78 Md USD. Alors que la remontée des prix du pétrole a offert un certain soulagement à l’émirat, ce dernier n'a pas été en mesure d'émettre de la dette internationale depuis 2017, date à laquelle la loi sur la dette publique a expiré. Ne réussissant pas à faire voter une nouvelle loi, le gouvernement s'est depuis appuyé sur des sources alternatives de financement telles que les échanges d'actifs entre son énorme fonds souverain et le Trésor.

Oman

Oman a allégé ses contraintes sanitaires. Dans le contexte d’amélioration de la situation épidémiologique en Oman, le Comité suprême a publié une nouvelle série de décisions qui assouplissent les conditions sanitaires dans le pays à compter du 1er mars 2022. Dans le détail, la présentation d’un test PCR négatif n’est plus obligatoire pour entrer au Sultanat – seul un schéma vaccinal complet (2 doses) est requis – et les hôtels n’ont désormais plus de limites capacitaires selon l’agence de presse officielle.
Opérateur de la plus importante usine de dessalement d'eau de mer du pays (Barka IV ; 281 000 m3/j), Barka Desalination Company a clôturé avec succès son introduction en bourse sur le Muscat Stock Exchange.
Le ministère du Tourisme et du Patrimoine a lancé une campagne promotionnelle en partenariat avec la ville de Paris afin de valoriser la destination Oman dans les bus et célèbres attractions touristiques (Champs Elysées, Tour Eiffel, Place de la Concorde, etc.) au cours du mois de février 2022.

Qatar

Qatar Energy (ex-Qatar Petroleum) a signé un accord de coopération avec la société namibienne d’exploration et de production pétrolière NAMCOR, visant le soutien au développement d’un secteur pétro-gazier amont soutenable en Namibie. L’accord, signé à Doha le 2 mars par les deux ministres de l’Énergie, comporte une dimension de formation des employés de NAMCOR. Pour mémoire, Qatar Energy avait effectué deux découvertes de pétrole dans le bassin du fleuve Orange en l’espace de trois semaines : la première début février en consortium avec Shell et NAMCOR, et la seconde il y a moins d’une semaine, annoncée par Total Energies qui est l’opérateur du bloc.
L’entreprise qatarienne Nebras Power, opérant et investissant dans le développement de l’énergie, a finalisé la souscription de sa participation à hauteur de 24% dans l’entreprise basée au Bangladesh Unique Meghnaghat Power Limited annoncée en avril 2021, sur un projet de construction d’une centrale électrique à cycle combiné. Cet investissement est présenté par le PDG de Nebras Power comme un pas stratégique vers l’entrée de la compagnie dans le secteur bangladais de l’énergie.
La Qatar Investment Authority a investi dans la startup tech spécialisée dans le marketing et basée à Singapour Insider, dans le cadre d’un tour de table en série D qui lui a permis de lever 121 M USD. Cette levée a permis à Insider de se hisser au rang de licorne, avec une valorisation d’1,2 Md USD.
Selon une estimation de Standard & Poor’s, la loi n°22 de 2021 prévoyant d’obliger les expatriés et visiteurs au Qatar à se munir d’une assurance santé devrait générer de 1 à 1,5 Md QAR (soit 270 – 410 M USD) de primes brutes émises additionnelles. Pour mémoire, passée en octobre dernier, la loi devrait entrer en effet en mai 2022.
La population du Qatar s’élevait à 2,8 millions de personnes à la fin du mois de février 2022, (+5,7% en glissement annuel, deuxième évolution à la hausse consécutive depuis août 2020). En outre, le nombre de touristes a été multiplié par plus de 5 en janvier 2022 (86 000 personnes) par rapport au mois de janvier 2020.

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02/02/2022 - Impôt, les Emirats franchissent le Rubicon
10/02/2022 - La nouvelle stratégie financière du Golfe
17/02/2022 - La relance de la diplomatie économique émirienne
24/02/2022 - L'envolée du baril accroit la pression sur le Golfe

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Comment Bahreïn va investir 30 Md USD - Brèves économiques de la péninsule arabique - 19 au 25 novembre 2021

2021-11-25T00:00:00+01:00

Edito - Comment Bahreïn va déployer les 30 Md USD d'investissements promis en octobre

Le Royaume du Bahreïn a détaillé cette semaine le volet investissement du plan de redressement économique présenté fin octobre. Le gouvernement va investir 30 Md USD dans la création de cinq villes insulaires, dans des projets touristiques, et dans des infrastructures de commerce et de transports. Cette somme couvre des projets qui avaient déjà été annoncés et des projets nouveaux.

Les cinq villes nouvelles se trouveront à proximité des côtes de Fasht al-Jarm, de l’île de Suhaila, de Fasht al-Azem, de Bahrain Bay et des îles Hawar. Les projets d’infrastructures sont un métro de 109 km, 22,5 km de route et un second pont vers l’Arabie saoudite. Les investissements dans le tourisme concernent le développement de resorts et de l’immobilier résidentiel autour du nouveau centre de conférence Bahraïn International Exhibition and Convention Centre, le plus grand de la région. Une partie des 30 Md USD sera également dévolue au développement d’une zone industrielle dédiée à l’aluminium et à l’augmentation des capacités de raffinage de Bapco (de 267 à 380k barils par jour).

Le gouvernement n’a pas précisé la manière dont ces investissements seront financés ni à quel horizon ils se réaliseront. Le volet budgétaire du plan de redressement prévoit en effet une réduction des dépenses publiques allouées aux projets et un retour à l’équilibre en 2024. Certains projets devraient être financés en PPP (métro léger, pont) et certains investissements des fonds souverain Mumtalakat et Noga (hydrocarbures) pourraient être comptabilisés dans les 30 Md USD.

Ces investissements visent à dynamiser l’économie hors hydrocarbures, notamment le secteur du tourisme. Ce dernier représente actuellement 7% du PIB, le gouvernement souhaite le porter à 11,4% en 2026 en accueillant 14,1 millions de visiteurs à cette échéance contre 3,8 millions avant crise.

Graphique de la semaine - Poids du secteur touristique dans l'économie (2019)

Le tourisme représente 6,8% de l'activité économique bahreïnienne en 2019, avec près de 3,8 millions de touristes. Le gouvernement de Bahreïn veut augmenter cette part à 12% d'ici à 2026. L'Arabie saoudite et les EAU aspirent également à augmenter la contribution du secteur dans leur économie à respectivement 10% et 15% d'ici à 2030.

Source : Données nationales, GCC Stats et SER d'Abu Dhabi

Brèves économiques

Brèves régionales

Les Etats-Unis vont libérer 50 millions de barils de leur réserves stratégiques pour faire face à la hausse actuelle des cours du pétrole. La Chine, le Japon, l'Inde, la Corée du Sud et le Royaume-Uni ont été annoncé débloquer également une partie de leurs réserves. Les grands pays importateurs de pétrole estiment que les membres de l'alliance OPEP+ ne produisent pas suffisamment de barils pour faire baisser les prix supérieurs à 80 USD depuis septembre. Pour l'instant, les 23 membres de l'OPEP+ s'en tiennent à leur calendrier initial, avec une hausse de 400 000 barils par mois. Ces derniers doivent se réunir le 2 décembre pour leur rencontre mensuelle durant laquelle ils pourraient décider de reporter les hausses de production prévues pour les mois à venir.

Arabie saoudite

L'Arabie saoudite a conservé sa position de premier fournisseur de pétrole brut de la Chine pour le 11eme mois consécutif en octobre, avec des volumes en hausse de 19,5% par rapport à l'année précédente. Les exportations saoudiennes de pétrole ont totalisé 7,1 millions de tonnes, soit 1,67 million de barils par jour (bpj).
Saudi Tadawul Group Holding veut lever jusqu'à 1 Md USD lors de son IPO après avoir fixé la fourchette de prix pour une première offre publique de 95 SAR (25,32 USD) à 105 SAR par action. Pour cette opération, Tadawul est conseillée par Citigroup Inc, JPMorgan Chase & Co et SNB Capital. Il s'agit de la plus grande offre dans le secteur des bourses depuis l'introduction en bourse d'Euronext en 2014.

Bahreïn

Bahreïn a détaillé son programme d'investissements industriels à hauteur de 30 Md USD. Plusieurs projets d'infrastructures sont prévus : un métro de 109km doit voir le jour ainsi qu'une nouvelle route de plus de 22km et l'élargissement du pont reliant le Royaume à l'Arabie saoudite. Une zone industrielle devrait être construire à proximité de l'usine de la compagnie d'aluminium nationale, Aluminium Bahrain (Alba). Dans le secteur des hydrocarbures, la modernisation et l'extension des raffineries de la compagnie pétrolière Bahrain Petroleum Company (Bapco) doivent augmenter sa capacité de production de 267 000 à 380 000 barils par jour. Enfin, Bahreïn prévoit de construire cinq villes flottantes dans le cadre de sa stratégie touristique, ainsi qu'une ville d'expositions internationales et de congrès. L'ambition du gouvernement est d'augmenter la contribution du secteur touristique au PIB à 11,4% (contre 7% actuellement).
Fitch Solutions anticipe une croissance de l'activité économique bahreïnienne à 3% en 2022 après 3,3% en 2021, soutenue par la hausse des cours des hydrocarbures. Les dépenses des ménages devraient augmenter de 3,4% en 2022 par rapport à 2021. Le retour de l'inflation en territoire positif dès la deuxième moitié de 2021 (après -1,6% au S1 2021) n'impactera pas la consommation des ménages selon l'agence.

Emirats arabes unis

Le Ministre de l'Economie, des Finances et de la Relance, Bruno Le Maire, s'est rendu aux EAU les 21 et 22 novembre. Il était accompagné du Directeur général du Trésor, Emmanuel Moulin. Durant sa visite, le Ministre a pu échangé avec des décideurs émiriens au plus haut niveau dont le Vice-émir, Vice-Premier ministre et ministre des Finances, Cheikh Maktoum bin Mohammed Al Maktoum, mais également Abdulla bin Touq Al Marri, ministre de l'Economie, Sultan Al Jaber, ministre de l'Industrie et des Technologies avancées et Khaldoun Al Mubarak, CEO du fonds souverain Mubadala, et à la tête de l'Autorité des affaires exécutives d'Abu Dhabi.
Les EAU prévoient la création d'un fond de 10 Md USD dédié aux investissements en Turquie. Dans le cadre de la visite du Prince héritier d'Abu Dhabi Cheikh Mohammed bin Zayed, les EAU ont signé des partenariats dans les secteurs de l'énergie, la santé, l'agroalimentaire et la finance. Entre autres, la Banque centrale des EAU (CBUAE), la holding gouvernemental ADQ et la bourse d'Abu Dhabi (ADX) ont signé plusieurs projets de coopération avec leurs homologues et certaines entreprises turques.
Depuis le site de l’Expo2020, les ministres israélien, jordanien et émirien de l'Energie ont signé une déclaration d’intention portant sur la construction d'une centrale solaire en Jordanie (600 MW) par des sociétés émiriennes, dont l’électricité pourrait être exportée vers le réseau israélien. En échange, Israël s'est engagé à fournir 200 M m3 d’eau dessalée pour la Jordanie, dont les études de faisabilité du projet pourraient débuter en 2022. L'accord, décrit par la ministre israélienne comme « le plus important » depuis la paix entre les deux pays signée en 1994, a également vu la participation de l’envoyé spécial des Etats-Unis pour le climat, John Kerry

Koweït

Le 23 novembre, Cheikh Sabah Al-Khaled Al-Hamad Al-Sabah a été nommé Premier Ministre par décret émiral, pour la troisième fois en moins d’un an. Cheikh Sabah Al-Khaled devrait annoncer la constitution de son gouvernement dans les prochaines semaines.
Selon MEED, la valeur totale des projets signés au Koweït au 3ème trimestre 2021 s’est élevée à 502 M USD, une diminution de -68% par rapport au trimestre précédent. Le projet excavation, transport et restauration mené conjointement par Kuwait Oil Company (KOC) et Kuwait Environnemental Remediation Program’s (KERP) a été le projet au montant le plus important remporté ce trimestre (248 M USD).
Selon des sources citées par la presse, l’agence de promotion des investissements directs étrangers KDIPA aurait retenu deux propositions soumises par des cabinets de conseils concernant la conception de la zone économique de Wafra. Le projet de 7 Km2 se situe à proximité de la frontière saoudienne.
Le CEO de l’accélérateur Zain Great Idea (qui fait partie du groupe Zain) a déclaré qu’en 10 ans ZGI a investi plus de 20 M USD dans des startups. Plus de 40% de celles-ci ont réussi à lever des fonds.

Oman

Le Sultan S.M. Haitham Bin Tariq a effectué une visite officielle de deux jours (22-23 novembre) à Doha pour rencontrer son homologue qatarien, l’émir Cheikh Tamim bin Hamad al Thani. Sur le volet économique, plusieurs accords de coopération ont été signés dans le secteur du tourisme, du transport maritime et portuaire, de l’investissement entre fonds souverains et de la fiscalité.
Selon les données du Centre national pour les statistiques et l’information (NCSI), l’inflation a progressé de +3,4% en octobre 2021 en g.a, (+0,8% en glissement mensuel). Dans le détail, cette hausse générale des prix a été favorisée par la forte augmentation du prix des transports (+9,6%), de l’éducation (+5,1%) et de la nourriture et boissons non-alcoolisés (+3,4%).
Le groupe OQ, deuxième groupe pétrolier omanais derrière PDO, a enregistré un bénéfice de 777 M USD au premier semestre 2021, contre une perte de près de 1,2 Md USD sur la même période en 2020. Le chiffre d’affaires du groupe a en outre progressé de +40% sur les six premiers mois de l’année, à 10 Md USD, dans le sillage notamment de la hausse des cours du pétrole et de la reprise de l’activité économique.

Qatar

L’Émir a émis le 24 novembre 2021 une décision restructurant le conseil d’administration de la QIA. Présidé par le Vice-Premier ministre et Ministre des Affaires étrangères Mohammed Ben Abdulrahman Al-Thani et vice-présidé par un frère de l’Émir Tamim, il est composé de six membres dont le Ministre des Finances, le Ministre de l’Énergie et PDG de Qatar Energy, le Ministre du Commerce et de l’Industrie, le Gouverneur de la Banque Centrale, le Président du groupe média BeIN (également président de Qatar Sports Investments et président du PSG), et enfin le Secrétaire générale du Comité Suprême pour l’organisation de la Coupe du Monde 2022.
Selon les données de la Banque Centrale du Qatar (QCB), la valeur totale des actifs des banques commerciales qatariennes était de 489 Md USD à la fin du mois de septembre 2021, soit en hausse de +10% en glissement annuel. Ce résultat est notamment dû à une croissance à la même vitesse des crédits accordés sur la période. Le ratio prêts/dépôts des banques commerciales s’établissait à 124,1% à la fin du mois de septembre 2021 (contre 125,6% à fin septembre 2020), toujours loin de l’objectif de 100% fixé par la Banque Centrale. De plus, le montant des dépôts bancaires des non-résidents est passé de 60,6 Md USD à la fin du mois de septembre 2020 à 77,7 Md USD à fin septembre 2021 (+28% en glissement annuel). Celui des dépôts bancaires du secteur public, en hausse de +10%, s’établit à 80,5 Md USD à fin septembre 2021.
D’après l’Autorité de Planification et des Statistiques, le volume du fret traité dans les ports qatariens a été ramené de 46,4 Mt au cours des 9 premiers mois 2020 à 44,7 Mt sur janvier-septembre 2021, soit une baisse de -3,6%.
QatarEnergy, Chevron et l’entreprise singapourienne Pavilion Energy ont exposé une méthode commune de quantification et de reporting des émissions de gaz à effet de serre liées à la livraison de cargos de GNL. Ces standards seront dans un premier temps appliqués aux contrats d’achat et de vente signés par Pavilion avec les deux fournisseurs.
L’accélérateur de start-ups américain The Founder Institute, basé dans la Silicon Valley et spécialisé dans l’incubation de jeunes pousses technologiques à un stade de pré-amorçage (pre-seed), a annoncé le lancement d’une branche au Qatar.

Vous avez manqué les derniers numéros de nos brèves ? Retrouvez-les ici :

28/10/2021 - De la neutralité carbone à l'économie circulaire du carbone
04/11/2021 - Pourquoi Dubaï relance sa bourse
11/11/2021 - Koweït, vers un apaisement ?
18/11/2021 - Les Emirats, au rythme de la reprise mondiale

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Brèves économiques de la Péninsule arabique - Semaine du 10 au 16 septembre 2021

2021-09-16T00:00:00+02:00

Edito

Les Emirats arabes unis ont détaillé en début de semaine un second paquet de treize mesures de leur Plan de 50 projets dévoilé début septembre. La Fédération vise une place parmi les dix économies les plus attractives au monde avec ces réformes. Le Prince héritier d’Abu Dhabi est justement aujourd’hui à Londres – après une escale en France hier – pour renforcer les liens avec le Royaume-Uni, seul pays européen cité trois fois dans le nouveau plan.

Après un an et demi de pandémie, l’attractivité s’est imposée dans toute la péninsule arabique comme une priorité et la compétition s’accentue mois après mois dans ce domaine. Les gouvernements de la région savent qu’ils ne réussiront pas leur diversification économique sans investissements ni talents internationaux, indispensables pour développer le secteur privé et créer des emplois pour les nationaux hors de la sphère publique.

La marche est haute : les IDE reçus par la région ces dernières années sont plus de deux fois inférieurs à ceux reçus par l’UE et quatre fois inférieurs à ceux reçus par l’ASEAN (voir notre graphique de la semaine). Mais les transformations vont vite. Qui aurait cru il y a encore cinq ans que les étrangers pourraient être actionnaires majoritaires de leurs entreprises dans la plupart des pays de la zone aujourd’hui ?

Et dans le reste des actualités de la semaine :

production de vaccins en Arabie Saoudite,
réforme du ministère des finances à l’étude et baisse de la population au Koweït,
plus de 400 M USD d’investissements annoncés par des entreprises publiques en Oman,
forte hausse des exportations bahreïniennes,
et la visite de Jean-Yves Le Drian au Qatar

Bonne lecture,

Le SER d’Abu Dhabi

Brèves économiques de la Péninsule arabique - Semaine du 4 au 10 juin 2021

2021-06-10T00:00:00+02:00

Brève régionale :

Le fonds souverain d’Abu Dhabi Mubadala a intégré le consortium mené par la société d’investissement américaine spécialisée dans l’énergie et les infrastructures, EIG Global Energy Partners, qui doit acquérir 49% des parts au sein d’Aramco Oil Pipelines Company, filiale de Saudi Aramco, pour 12,4 Md USD. Aramco Oil Pipelines a été formé récemment par Saudi Aramco et a droit à 25 ans de droit de péages pour le pétrole transporté par le réseau d’oléoducs de la compagnie pétrolière saoudienne.

Arabie saoudite :

Ce mercredi 9 juin 2021, Saudi Aramco a commencé la promotion de sa première obligation islamique (sukuk) libellée en USD. Il n’y a pas de précision de montant pour le moment. Il s’agirait d’une émission en trois tranches de maturité trois, cinq et dix ans.

Bahreïn :

Bahrein serait en discussion avec plusieurs banques pour un nouvel emprunt international avant la fin de l’année 2021. Le déficit budgétaire en 2020, de l’équivalent de 4,2 Md USD, a été supérieur à ce qui était prévu initialement.

EAU :

Le département économique de l’émirat de Dubaï (DED Dubaï) a publié la liste des 1 000 activités pour lesquelles les investisseurs étrangers pourront détenir 100% du capital conformément au décret fédéral n°26 de 2020. Selon le DED, 59 entreprises auraient déjà profité de la loi entre les 1^er et 3 juin.

Koweït :

Selon le Central Statistical Bureau, le PIB du Koweït a atteint 36 Md KW (118,8 Md USD) en valeur réelle en 2020, une diminution de 8,9% en glissement annuel.

Oman :

Oman a enregistré une baisse de ses recettes publiques de -27,7% en g.a. sur les 4 premiers mois de 2021, en raison notamment d’un fort recul de ses revenus pétroliers (-36,8%). Cette baisse des recettes s'est traduite par un déficit budgétaire de 827 M OMR (1,8 Md EUR) entre janvier et avril 2021 contre un excédent de 134 M OMR sur la même période en 2020.

Qatar :

Le nombre de touristes au Qatar est en chute de 89% en glissement annuel sur les quatre premiers mois de 2021 (58 900 personnes). Le coefficient d’occupation des hôtels était de 58% en avril 2021, contre 45% en avril 2020.

Yémen :

Le FMI a conclu une mission au Yémen. Les experts ont constaté que la pandémie de Covid-19 en 2020 a aggravé la crise économique et humanitaire entrainée par le conflit depuis six ans. Ils anticipent une contraction de l’économie de 2% en 2021 après -8,5% en 2020. Le FMI recommande au Yémen de mobiliser davantage de financements exterieurs pour faire face au déficit budgétaire exacerbé par la dépréciation de la devise et l’inflation.

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Brèves économiques de la Péninsule arabique - Semaine du 21 au 27 mai 2021

2021-05-27T00:00:00+02:00

Brève régionale :

Soutenu par la hausse des prix du pétrole et la reprise de l’activité économique, les pays du CCEAG devraient enregistrer un déficit budgétaire de 5% du PIB régional en 2021 (80 Md USD), contre 10% en 2020 (143 Md USD) selon S&P Global Ratings. Pour la zone, l’agence prévoit un déficit budgétaire à hauteur de 355 Md USD entre 2021 et 2024 dont 60% concernent l’Arabie saoudite, 25% le Koweït, 7% les EAU et 4% Oman. Il devrait être financé par l’émission de dette sur les marchés et les prélèvements sur les actifs des fonds souverains.

Arabie saoudite :

Un partenariat a été signé entre l’Arabie saoudite et la Banque mondiale afin de créer un fonds mondial pour le tourisme de 100 M USD.

Bahreïn :

Bahrein a atteint depuis quelques jours un plateau record de quelque 3 000 nouveaux cas de Covid par jour, ce qui place le pays en 3ème position mondiale de taux de contamination par habitant, derrière les Maldives et les Seychelles. Deux raisons sont avancées, les réunions familiales de fin de Ramadan et le variant indien. Les Français non vaccinés arrivant de France doivent désormais (i) présenter à l’embarquement un test de moins de 48 heures, (ii) s’isoler 10 jours à leur arrivée. Et toutes les activités et commerces non essentiels sont fermés du 28 mai au 10 juin.

Emirats arabes unis :

Le Département économique d’Abu Dhabi (ADDED) a publié la liste des 1 105 activités commerciales passant sous le décret fédéral n°26 de 2020 qui autorise la détention du capital des compagnies commerciales à 100% par des étrangers à partir du mois de juin. Selon l'ADDED, les compagnies existantes pourront également ajuster leur statut.

Koweït :

Dans une réponse à une question parlementaire, le Ministre des finances a de nouveau déclaré qu’il ne souhaitait pas mettre en place des taxes directes sur les citoyens koweïtiens, tel qu’un impôt sur le revenu. Il a insisté sur le fait que les ménages modestes koweïtiens ne seraient en aucun cas touchés par les réformes économiques du gouvernement.

Oman :

Dans un contexte marqué par de fortes tensions sociales, le Sultan Haitham Bin Tariq a ordonné la création en 2021 de 32 000 emplois pour les Omanais sur la base de contrats temporaires dans le secteur public et de compléments de rémunération versés aux nouveaux employés du secteur privé.

Qatar :

Sur le premier trimestre de l’année 2021, nos exportations vers le Qatar chutent de 55% en glissement annuel et s’établissent à 183 M EUR (marquées par une forte baisse des exportations d’aéronefs). Nos importations diminuent quant à elles de 24% (69 M EUR). Notre excédent commercial bilatéral, en baisse de 64% sur la période, s’établit à 114 M EUR.

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Brèves économiques de la Péninsule arabique - Semaine du 30 avril au 6 mai 2021

2021-05-06T00:00:00+02:00

Brèves régionales :

Les Emirats se classent en première position dans le classement de l’outil de speedtest Ookla sur les connexions internet mobile les plus rapides à travers le globe. Ils sont suivis par le Qatar (3ème place), l’Arabie saoudite (5ème), le Koweït (12ème), et Bahreïn (21ème). La France se trouve à la 25ème place. Ookla réalise son classement à l’aide d’un « speed score » qui intègre une mesure des vitesses du réseau de chaque fournisseur (téléchargement et envoi) pour classer les performances de réseau.

Arabie saoudite :

En 2021, l'Arabie saoudite déboursera 2 Md SAR (533,4 M USD) pour le financement de 113 projets touristiques. Le Tourism Development Fund et Riyad Bank financeront conjointement des projets de 1 M SAR (0,27 M USD) à 100 M SAR (27 M USD) pour les plus importants. Déjà en avril 2021, le Tourism Development Fund, avait fait appel à Riyad Bank pour financer un projet de 1,3 Md SAR (346 M USD) à Médine.

Bahreïn :

Le ministre du Pétrole a indiqué être ouvert à la vente d’actifs pétroliers. Il a mentionné l’oléoduc entre le Bahrein et l’Arabie Saoudite, transportant 150 000 barils par jour, ainsi qu’un méthanier et des installations de production.

Emirats arabes unis :

Selon le Centre fédéral des statistiques, l’économie des EAU s’est contractée de 6,1% en 2020, impactée par la baisse du commerce international, des investissements, du tourisme et le ralentissement du secteur du transport-logistique. L’économie hors-hydrocarbures a diminué de 6,2% avec une chute de 23,6% pour le l’hébergement et la restauration, 13,1% pour le commerce et 10,4% pour le secteur de la construction. La Banque centrale anticipe un rebond de la croissance à 2,5% en 2021.

Koweït :

Les échanges commerciaux du Koweït se sont établis à 18,2 Md USD au 4ème trimestre 2020 (exportations : 8,8 Md USD, importations : 7,6 Md USD), une augmentation de 5,8% par rapport au trimestre précédent. L’excédent de la balance commerciale s’est élevé à 2,6 Md USD sur cette même période. Sur l’année 2020, les échanges commerciaux du Koweït se sont établis à 70 Md USD (exportations : 40,8 Md USD, importations : 28,2 Md USD), en baisse de 30% par rapport à l’année précédente. L’excédent de la balance commerciale s’est établi à 12,6 Md USD (12% du PIB), en baisse de 23% en glissement annuel.

Oman :

Le déficit budgétaire a atteint 751 M OMR (2 Md USD) au premier trimestre 2021, contre 26 M OMR sur la même période en 2020, en raison notamment de la forte baisse des revenus pétroliers (-34,2% en g.a.) et des revenus issus de la vente d’actifs publics (cession de 49% d’Oman Electricity Transmission Company au 1er trimestre 2020 pour 1 Md USD).

Qatar :

Le volume du fret traité dans les ports de l’Émirat a été ramené de 17,3 Mt au cours du premier trimestre de l’année 2020 à 15,3 Mt sur la même période en 2021, soit une baisse de -11% selon l’Autorité de la Planification et des Statistiques.

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Brèves économiques de la Péninsule arabique - Semaine du 23 au 29 avril 2021

2021-04-29T00:00:00+02:00

Brèves régionales :

Les pays membres de l’alliance OPEP+ se sont réunis le 28 avril 2021, pour réévaluer les accords sur les quotas de production de pétrole brut. L’alliance a décidé de maintenir la stratégie convenue lors de la dernière réunion, permettant un retour progressif de l’offre de pétrole brut sur le marché à partir du mois de mai, malgré les inquiétudes liées à la recrudescence des cas dans certains pays. Les pays membres augmenteront donc leur production de 350 000 barils par jour en mai et en juin, ramenant le quota total de réduction à 6,625 millions de barils par jour (mb/j) en mai, et à 6,275 mb/j en juin.

Arabie saoudite :

Lors d’une réunion du Council of Economic and Development Affairs, le prince héritier Mohammed ben Salmane a passé en revue les réalisations de la Saudi Vision 2030 lancée il y a cinq ans. La mise en place des structures institutionnelles et législatives, la définition des politiques publiques et le lancement des initiatives ont caractérisé cette première phase. La prochaine étape porte sur la mise en œuvre, l’accélération des résultats et la participation accrue des citoyens et du secteur privé. Mohammed ben Salmane a également indiqué que le taux de la taxe sur la valeur ajoutée (TVA) de 15% depuis le 1er juillet 2020, pourrait être révisé à la baisse, de 5 à 10% d’ici 1 à 5 ans, en fonction de la situation économique. Il a exclu l’idée d’introduire un impôt sur le revenu.

Bahreïn :

Le ministre bahreïnien de l’Industrie, du commerce et du tourisme a eu un entretien téléphonique avec le ministre israélien du Tourisme. Gulf Air va commencer à voler vers Israël le 3 juin. Parallèlement huit chantiers touristiques, d'un montant total de 136,1 M BHD (360,8 M USD), ont repris au Bahreïn. [Détails dans les brèves]

Emirats arabes unis :

Mubadala Petroleum, filiale du fonds souverain du même nom, serait en discussion avec la compagnie gazière israélienne Delek Drilling afin d’acquérir une partie du champ de gaz naturel Tamar pour 1,1 Md USD (soit 22% des parts). Avec une capacité de production de 11 Md de mètres cubes par an, Tamar est une des principales sources d’énergie d’Israël.

Koweït :

Le gouvernement a demandé au parlement d’approuver la loi sur la dette avec un plafond de 20 Md USD afin de résoudre au plus vite ses problèmes de liquidité. Le State Audit Bureau (SAB) a également fait appel au parlement pour constituer un fonds de liquidité d’urgence qui serait alimenté annuellement par les revenus étatiques afin de réduire le déséquilibre budgétaire.

Oman :

La Banque centrale d’Oman (CBO) a annoncé l'émission d’obligations de développement du Gouvernement (« GDB ») pour un montant de 300 M OMR (env. 645 M EUR). D'une maturité de 7 ans, ces obligations ont été souscrites au taux moyen de 5,15%.

Qatar :

D’après Bloomberg, Qatar Petroleum envisagerait de recourir à une émission obligataire d’un montant de 7 à 10 Md USD à 5, 10 et 30 ans. Elle interviendrait dès ce trimestre et viserait à financer un projet massif de gaz naturel selon les informations de l’agence de presse.

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Brèves économiques de la Péninsule arabique - Semaine du 16 au 22 avril 2021

2021-04-22T00:00:00+02:00

Brèves régionales :

Le Qatar se positionne en première place dans la région du CCEAG (53^ème au niveau mondial, sur 115 pays) pour l’indice de transition énergétique publié par le Forum économique mondial. Il est suivi par les EAU (64^ème), Oman (74^ème), l’Arabie saoudite (81^ème), Koweït (102^ème), et Bahreïn (108^ème). L’indice de transition énergétique classe les pays en fonction de la performance de leur système énergétique sur trois aspects : le développement et la croissance économiques, la durabilité environnementale, la sécurité et l’accès à l’énergie.

Arabie saoudite :

Selon l’Autorité saoudienne des Statistiques, l’inflation mesurée par l’indice des prix à la consommation a augmenté de 4,9% à fin mars 2021, en glissement annuel. Les catégories de dépenses ayant enregistré la plus forte hausse de prix sont les services de communications (+13,2%), le tabac (+13,1%), les transports (+10,5%), l’alimentation et les boissons (+10,2%).

Bahreïn :

Le dernier rapport économique trimestriel bahreinien prévoit une croissance de 3,7 % en 2021. Le FMI et l'agence de notation Fitch mentionnaient précédemment 3,3 % et 3,2 %, mais les prix mondiaux du pétrole ont été revus à la hausse. Le taux d'occupation des hôtels pourrait également augmenter par rapport aux estimations précédentes.

Emirats arabes unis :

Le niveau général des prix à la consommation (CPI) a diminué de 3,87% en mars 2021 en glissement annuel (contre -4,5% en février) dans l’émirat de Dubaï. Les prix de l’immobilier et de l’énergie (électricité, eau, carburant) ont diminué de 8,68% par rapport à la même période en 2020.

Koweït :

Le FMI a publié un communiqué de presse à la suite de sa visite virtuelle au Koweït dans lequel il a salué la réponse rapide et structurée des autorités koweïtiennes à la pandémie. Le FMI a également souligné les régulations appropriées de la Banque Centrale du Koweït qui ont permis au secteur bancaire de rester bien capitalisé et liquide. Le Fonds a cependant précisé qu’il serait nécessaire de recourir à un important assainissement budgétaire sur le moyen terme et à des réformes structurelles importantes afin de préserver les réserves budgétaires et de renforcer la croissance.

Oman :

La taxe sur la valeur ajoutée (TVA), au taux de 5%, est entrée en vigueur dans le Sultanat vendredi 16 avril. Dans un premier temps, seules les entreprises réalisant un chiffre d’affaires annuel supérieur à 1 M OMR (2,6 M USD) sont dans l’obligation de l’appliquer.

Qatar :

Le Real Estate Price Index (qui mesure l'évolution des prix sur le marché immobilier) a diminué de 8% entre le premier trimestre 2020 et le premier trimestre 2021. La baisse est de -17% par rapport au S1 2018.

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Brèves économiques de la Péninsule arabique - Semaine du 9 au 15 avril 2021

2021-04-15T00:00:00+02:00

Brèves régionales :

Les prévisions économiques d’avril 2021 du FMI font apparaitre une récession de 4,8% pour l’année 2020 pour le CCEAG. Soutenue par la hausse des cours du pétrole et les programmes de vaccination, la région devrait renouer avec la croissance en 2021 avec un rebond de 2,7%.

Arabie saoudite :

En 2020, les exportations saoudiennes vers la Chine et le Japon représentent 27,7% des exportations totales du pays, soit 48,6 Md USD sur 175,3 Md USD. La valeur des exportations vers les deux pays a diminué de 35% en 2020, principalement en raison de la forte baisse des prix du pétrole brut.

Bahreïn :

Le nouveau terminal de l'aéroport international de Bahreïn devrait s’agrandir au premier trimestre 2022, avec deux nouvelles entrées et quatre aires de stationnement supplémentaires pour les avions. Il aura alors une capacité de 14 M de passagers par an.

Emirats Arabes Unis :

L’activité hors-hydrocarbures de l’émirat de Dubaï a légèrement augmenté au mois de mars, soutenue par la hausse de la demande. L’indice PMI s’est établi à 51 contre 50,8 en février.

Koweït :

La loi permettant le report sur six mois des obligations financières des citoyens koweïtiens auprès des banques locales a été publiée au journal officiel. Le gouvernement fournira les fonds nécessaires à la mise en œuvre de cette mesure de soutien financier.

Oman :

Le sultan Haitham bin Tarik a signé le 7 avril 2021 le décret royal 33/2021 actant la restructuration des fonds de pension publics omanais. Dans le détail, les onze fonds existants seront regroupés au sein de deux nouveaux fonds, le Social Security Fund dédié aux fonctionnaires de la sphère civile et le Military and Security Services Retirement Fund dédié aux personnels militaires et de sécurité.

Qatar :

Le gouvernement a annoncé de nouvelles mesures de soutien aux entreprises impactées par la crise sanitaire, en particulier une exemption des frais d’eau et d’électricité pour les secteurs à l’arrêt jusqu’à fin septembre, une extension du Programme de garanties nationales de la Qatar Development Bank sur la même période, une hausse du plafond de paiement des salaires pour les secteurs affectés par la crise, et la poursuite du soutien en liquidités de la Banque centrale aux banques locales.

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Brèves économiques de la Péninsule arabique - Semaine du 2 au 8 avril 2021

2021-04-08T00:00:00+02:00

Brèves régionales :

Franck Riester, ministre délégué chargé du Commerce extérieur et de l’Attractivité, s’est rendu en Arabie saoudite et aux Emirats arabes unis du 6 au 8 avril. En Arabie saoudite, il a réaffirmé l’importance de renforcer la relation bilatérale et les liens économiques entre les deux pays, soulignant les ambitions conjointes dans la transition énergétique et la révolution technologique. Il a réaffirmé la volonté de la France d’offrir son expertise et son savoir-faire pour les mégaprojets en cours ainsi que dans les domaines de la santé, des villes intelligentes et durables. Aux Emirats arabes unis, Franck Rister a inaugurer le pavillon français à l’Expo 2020 de Dubaï et a également rencontré des représentants des autorités émiriennes et des dirigeants d’entreprises, notamment dans les secteurs de la logistique et des transports, soulignant le dynamisme et la densité de notre partenariat stratégique. Ce déplacement a permis également de promouvoir l’attractivité de la France et de l’écosystème d’innovation français auprès des acteurs économiques émiriens.

Arabie saoudite :

Le prince héritier Mohammed ben Salmane a déclaré, mercredi 31 mars 2021, que 24 des plus grandes entreprises du royaume devraient réduire leurs dividendes et contribuer à la remontée vers les caisses de l’État de 5 000 Md SAR (1 330 Md USD) au cours des 10 prochaines années. Ce plan d’effort national intervient après que le ralentissement économique induit par la crise sanitaire et les troubles du marché pétrolier a creusé le déficit saoudien pour l’année 2020 à 12,0%, et conduisent à l’adoption d’un plan de réduction des dépenses publiques de -7,3% pour l’exercice 2021. Les plus grandes entreprises du pays telles que Saudi Aramco, Sabic, Almarai, STC et National Shipping ont accepté de participer à ce plan de stimulation des finances publiques. Ils réduiront leurs dividendes et redirigeront les dividendes non-versés vers l'économie locale. Les entreprises qui participeront à cet effort national bénéficieront de subventions supplémentaires et de la possibilité de faire pression pour des modifications réglementaires à l’avenir, a déclaré le prince-héritier.

Bahreïn :

Les passagers entrant au Bahrein et ayant la preuve de leur vaccination anti Covid sur le logiciel local BeAware sont désormais exemptés de test à l’arrivée.

Emirats arabes unis :

L’activité hors hydrocarbures (PMI) des EAU s’est établie à 52,6 au mois de mars 2021 (contre 50,6 en février), soutenu par la hausse de la demande et la reprise des projets de construction. C’est le niveau le plus haut depuis juillet 2019.

Koweït :

Le porte-parole du gouvernement a confirmé la prolongation du couvre-feu quotidien qui sera désormais de 19h00 à 05h00 du matin. Pendant le mois de Ramadan, les services de livraison de nourriture seront autorisés de 19h00 à 3h00 du matin.

Oman :

Dans le cadre de nouvelles mesures anti-Covid, les autorités omanaises ont décidé de restreindre jusqu’à nouvel ordre l’entrée sur le territoire national aux seuls citoyens omanais, ainsi qu’aux détenteurs d’un visa de résidence émis avant le 6 avril 2021. Un couvre-feu entre 21h et 4h du matin sera par ailleurs maintenu pendant toute la durée du Ramadan.

Qatar :

D'après l’Autorité de la Planification et des Statistiques, l’activité économique mesurée par le PIB s’est établie à -3,9% en glissement annuel au quatrième trimestre 2020. Sur l’ensemble de l’année 2020, le PIB qatarien s’est contracté de -3,7%. En 2020, le secteur hors hydrocarbures s’est contracté de -4,6%, pénalisé par les mesures sanitaires restrictives.

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Brèves économiques de la Péninsule arabique - Semaine du 26 mars au 1er avril 2021

2021-04-01T00:00:00+02:00

Arabie saoudite :

L’agence de notation américaine S&P Global Ratings a attribué à l’Arabie saoudite la note de « A-/A-2 » en soulignant que la perspective économique restait stable. Malgré l’impact sur l’économie de la crise sanitaire en 2020, l’Arabie saoudite devrait retrouver une croissance positive en 2021. Selon les prévisions de S&P Global Ratings, le PIB devrait augmenter de 2% en 2021 après avoir connu une contraction de 4,1% en 2020. L’agence précise également s’attendre à ce que le compte courant du pays redevienne excédentaire et que le déficit budgétaire se réduise.

Bahreïn :

Le ministre bahreinien des Transports évalue le temps de construction de la première tranche de métro léger entre 5 à 7 ans. Le projet pourrait être attribué l’année prochaine.

Emirats arabes unis :

La nouvelle plateforme boursière Intercontinental Exchange (ICE) Futures Abu Dhabi (IFAD) a lancé lundi 29 mars la négociation de contrats à terme sur le pétrole brut Murban. A son ouverture, le Murban était au prix de 69,93 USD le baril, un lot étant composé de 1 000 barils. Plusieurs compagnies pétrolières se sont liées à l’ICE pour le lancement de l’IFAD, dont ADNOC, BP, PetroChina, Shell et Total.

Koweït :

Selon les données de la Banque centrale, le solde de la balance des transactions courantes du Koweït a baissé de 40 % au troisième trimestre 2020 par rapport au trimestre précédent pour s’établir à 2,5 Md KWD (8,3 Md USD), soit 31% du PIB trimestriel, malgré la hausse des prix du pétrole (+69% t/t). Les réserves de la Banque centrale ont augmenté de 0,7 Md KWD (2,3 Md USD) sur le trimestre pour s’établir à 14,7 Md KWD (48,6 Md USD), soit 12 mois d’importations de biens et services.

Oman :

Le spécialiste indien de l’énergie solaire ACME Solar et la société omanaise Tatweer en charge du développement de la zone économique spéciale (ZES) de Duqm ont annoncé la signature d’un mémorandum d'entente (MoU) en vue de développer une usine de production d’ammoniac vert - fabriqué à partir d’hydrogène vert -, à Duqm.

Qatar :

Qatar Petroleum (QP) reprendra le contrôle à 100% de Qatargas à compter du 1er janvier 2022. QP a en effet annoncé aujourd’hui son intention de ne pas renouveler la joint-venture Qatargas Liquefied Natural Gas Company Limited (QG1), établie en 1984 entre QP et les filiales de Total, ExxonMobil, Marubeni et Mitsui, et dont les accords expirent au 31 décembre 2021.

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Brèves éconmiques de la Péninsule arabique - Semaine du 12 au 18 mars 2021

2021-03-18T00:00:00+01:00

Brèves régionales :

o Selon l’agence de notation S&P, les pays du CCEAG connaitront une reprise graduelle de leur activité économique de 2,5% entre 2021 et 2023, après un recul estimé à 6% en 2020. D’après l’agence, les banques des pays du CCEAG continueront à être impactées par le choc de la crise sanitaire en 2021.

Arabie saoudite :
o L'économie saoudienne s'est contractée de -3,9% au quatrième trimestre de 2020 par rapport à la même période l’année dernière. Ce ralentissement s’explique par la plus forte récession qu’ait connue le secteur pétrolier depuis 10 ans. En effet, l'économie non pétrolière saoudienne n’a reculé « que » de -0,8% au quatrième trimestre 2020 en glissement annuel, tandis que le secteur pétrolier s’est contracté de -8,5%.

Bahreïn :
o Le fonds souverain bahreinien dispose de 19 Md USD d’actifs, ce qui le classe au 9ème rang dans le monde arabe, le premier, Abu Dhabi Investment Authority ayant 580 Md. Il est présent au capital d’une soixantaine de sociétés, la moitié étant bahreïniennes et l’autre moitié à l’étranger.

Emirats arabes unis :
o L’émir de Dubaï, Mohammed bin Rashid Al Maktoum, a annoncé le lancement du septième plan urbain pour l’émirat depuis 1960, Dubai 2040 Urban Master Plan, qui vise notamment à développer cinq zones urbaines de Dubaï durant les vingt prochaines années (Deira/Bur Dubai, Downtown/Business Bay, Dubai Marina/JBR, Expo 2020 et Dubai Silicon Oasis). L’extension de 134% des zones allouées au tourisme et la concentration de 55% de la population à moins de 800 mètres des transports en commun figurent parmi les mesures citées par l’émir. Dubaï prévoit d’accueillir 5,8 M d’habitants d’ici 2040 (vs 3,3 M actuellement).

Koweït :
o Le montant total des salaires des employés du secteur public a augmenté à un rythme annuel de 9,5% sur les 10 dernières années, passant de 4 Md KWD (13,3 Md USD) en 2009/2010 à 7,2 Md KWD (23,9 Md USD) en 2018/19. Le budget 2021/2022 de l’Etat prévoit des dépenses de salaires de 12,59 Md KWD (42 Md USD).

Oman :
o Bank Muscat a annoncé avoir levé 500 M USD sous la forme d’obligations EMTN (Euro Medium Term Note) à 5 ans et au taux de 4,75%. Cette opération fait partie d'un programme d’émissions obligataires EMTN plus important de 2 Md USD dévoilé récemment par la banque.

Qatar :
o Le salon Milipol Qatar dédié à la sécurité intérieure et à la défense civile s’est tenu à Doha du 15 au 17 mars 2021, en présence de plus de 30 entreprises françaises qui constituaient la plus importante délégation étrangère. Le Pavillon France organisé par la Chambre de Commerce régionale Paris Île-de-France en coordination avec Business France, a rassemblé 22 grands groupes et petites et moyennes entreprises. Un accord intergouvernemental établissant un partenariat dans le domaine de la sécurité autour de la Coupe du Monde 2022 a été signé en présence du Premier Ministre et Ministre de l’Intérieur Khaled Ben Khalifa Al Thani.

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Brèves économiques de la Péninsule arabique - Semaine du 26 février au 4 mars 2021

2021-03-04T00:00:00+01:00

Brèves régionales :

D’après Moody’s, après 109 Md USD d’obligations souveraines conformes à la Charia émises en 2020 au niveau mondial pour faire face à la hausse des déficits publics, les émissions souveraines de sukuk devraient diminuer en 2021 pour atteindre 96 Md USD. Selon l’agence, la baisse des montants émis sera essentiellement liée à la remontée des cours du pétrole pour les pays du CCEAG.

Arabie saoudite :

Le fonds souverain saoudien serait sur le point de conclure la souscription du plus gros prêt de l’histoire des fonds souverains cette semaine, selon des sources proches de l’affaire. Le Public Investment Fund (PIF) lèverait environ 15 Md USD, soit le double du montant annoncé précédemment, auprès d'un syndicat de banques internationales pour financer de nouveaux investissements. Le groupe bancaire final participant à la facilité est toujours en cours de détermination, et la taille du prêt ainsi que le calendrier peuvent changer, ont-ils déclaré.

Bahreïn :

Après de longues discussions le Parlement a voté le budget 2021 – 2022. Le ministère des finances a insisté sur l’importance de contrôler les dépenses, mais le déficit sera de 1,2 Md BD (3,2 Md USD) en 2021 et de 1,1 Md BD (2,9 Md USD) en 2022, soit respectivement 9 % et 8 % du PIB. Une subvention de 750 M BD (1,9 Md USD), tranche du programme d’aide de 10 Md USD des pays voisins décidé en 2018, est prévue.

Emirats arabes unis :

Les forces armées des EAU ont signé de nombreux contrats d’une valeur totale de 5,7 Md USD lors de l’International Defence Exhibition (IDEX) qui s’est tenu du 21 au 25 février à Abu Dhabi. Lors de cette quinzième édition, l’IDEX a accueilli certains pays pour la première fois, dont Israël.

Koweït :

L’Assemblée nationale a rejeté le projet de loi du gouvernement visant à l’autoriser à retirer annuellement 5 Md KWD (16,5 Md USD) du Fonds pour les générations futures. D’autre part, le gouvernement a proposé des amendements à la loi sur la dette publique incluant notamment l’élévation du plafond d’emprunt (dans la limite maximale de 60% du PIB) et l’absence d’une échéance de remboursement afin d’obtenir des prêts avec des taux d’intérêt inférieurs à ceux du marché mondial.

Oman :

Le Sultanat aurait négocié un prêt de 2,2 Md USD et d’une échéance de 15 mois (renouvelable 12 mois) auprès d’une douzaine de banques régionales et internationales. Pour mémoire, Oman a également émis en janvier dernier trois tranches d’obligations souveraines pour un montant total de 3,25 Md USD.

Qatar :

Qatar Petroleum (QP) a attribué un contrat EPC (ingénierie, approvisionnement et construction) à Samsung C&T Corporation de plus de 2 Md USD pour l’extension des installations de stockage et de chargement au sein de la ville industrielle de Ras Laffan, dans le cadre du projet North Field East (NFE) de 29 Md USD destiné à étendre les capacité de liquéfaction qatarienne de 77 à 110 M/t par an d’ici 2027. Le contrat a été signé le 1^ermars par le Ministre qatarien de l’Énergie et PDG de QP, Saad Sherida Al Kaabi et le PDG de Samsung C&T, Oh Se-chul.

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Brèves économiques de la Péninsule arabique - Semaine du 19 au 25 février 2021

2021-02-25T00:00:00+01:00

Brèves régionales :

Deux délégations officielles du Qatar et des Émirats Arabes Unis ont tenu le 22 février leur première rencontre au Koweït depuis la restauration de leurs relations diplomatiques actée lors du sommet du Conseil de Coopération du Golfe le 5 janvier 2021 à Al Ula.

Arabie saoudite :

L’Arabie saoudite a émis 1,5 Md EUR d’obligations à taux négatif. Il s’agit de sa deuxième levée en EUR. Le Royaume a émis 1 Md EUR à maturité de 3 ans, pour un prix fixé à 40 points de base (pb) au-dessus du mid-swap, ce qui équivaut à un rendement négatif (-0,057%), et 500 M EUR à maturité de 9 ans, pour un prix fixé à 70 points de base (pb) au-dessus du mid-swap. Cette émission libellée en euro a pour but de tirer parti des taux d’intérêt extrêmement bas en EUR et de réduire sa dépendance à l'égard de la dette en USD. BNP Paribas, Goldman Sachs et HSBC ont été mandatées en tant que banques cheffes de file, et Citigroup, JPMorgan, Standard Chartered et Samba Capital en tant que banques teneuses de livre.

Bahreïn :

Le ministère des Transports et des Télécommunications organise le 2 mars une présentation virtuelle d’un projet de métro aérien pour les investisseurs internationaux. Le projet, dont le coût est estimé entre 1 et 2 Md USD, sera d’une longueur totale de 109 km, avec quatre lignes. Le ministère souhaite un partenariat public-privé (PPP). Une première phase comprendrait deux lignes, d'une longueur de 28,6 km et avec 20 stations et 2 correspondances, reliant les principaux points de transit, y compris l'aéroport, ainsi que les principales zones résidentielles et commerciales de Bahreïn.

Emirats arabes unis :

Le gouvernement émirien a tenu cette semaine une retraite au cours de laquelle ont été discutés l’Agenda national et les projets stratégiques dans le cadre du plan à cinquante ans « UAE centennial 2071 ». Le nouvel agenda national, dont le contenu n’a pas été encore publié, visera un « développement équilibré » et durable dans tous les secteurs de l’économie et contribuera à améliorer la compétitivité, afin de faire des Emirats « le meilleur pays au monde ».

Koweït :

Le gouvernement a soumis un projet de loi au parlement autorisant un retrait annuel de 5 Md KWD (16,5 Md USD) du Fonds pour les générations futures afin de combler le déficit budgétaire. Le porte-parole du parlement a qualifié le projet de « très dangereux » et a déclaré qu’il y avait peu de chance que les parlementaires le soutiennent. Une des raisons de cette opposition réside dans le coût de la liquidation d’actifs du fonds pour obtenir 5 Md KWD qui est estimé à 300 M KWD (991,5 M USD), tandis que l’obtention d’un montant identique sur les marchés internationaux coûterait seulement 75 M USD. Le Ministre des finances lui a répondu que c’était une mesure temporaire et a souligné l’urgence de la situation en mettant en avant un déficit budgétaire cumulé estimé à 183 Md USD sur les 5 prochaines années.

Oman :

Les réserves de change de la Banque centrale d’Oman (CBO) ont baissé de 9,9% en 2020 en g.a., à 5,8 Md OMR (15,1 Md USD), soit 6,5 mois d’importations.

Qatar :

Le gouvernement a approuvé le projet de loi obligeant tous les résidents étrangers au Qatar à se munir d’une assurance maladie pour pouvoir recevoir des soins de santé élémentaires. Le projet de loi a été soumis au Conseil de la Choura.

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Brèves économiques de la Péninsule arabique - Semaine du 12 au 18 février 2021

2021-02-18T00:00:00+01:00

Brèves régionales

Selon l’agence de notation S&P, la population de la Péninsule arabique a diminué de 4% en 2020 marquant « l’exode » d’expatriés suite la crise de la Covid-19. L’agence anticipe une tendance à la baisse continue du nombre de travailleurs étrangers durant les années à venir en raison du ralentissement de la croissance du secteur hors-hydrocarbures et des politiques de nationalisation. Les expatriés représentant presque 90% de la force de travail du secteur privé dans la région, cela risque d’impacter directement le processus de diversification économique des pays.

Arabie saoudite

Le produit intérieur brut (PIB) réel annuel de l’Arabie saoudite a enregistré une baisse de 4,1% en 2020 par rapport à l’année précédente. Selon un rapport statistique, publié mercredi 10 février 2021 par l'Autorité générale saoudienne des Statistiques (GASTAT), le PIB réel s'est contracté de 3,8% au quatrième trimestre 2020 par rapport à la même période l'année précédente, contre 4,6% au troisième trimestre et 7% au deuxième trimestre. Les chiffres sont conformes aux estimations du Fonds Monétaire International (FMI).

Bahreïn

A l’issue d’une mission « article IV » au Bahreïn du 25 janvier au 11 février, le FMI a publié un communiqué présentant ses conclusions. Le Fonds estime la décroissance du pays pour 2020 à 5,4 % du PIB, et la croissance à 3,3 % pour cette année 2021 et à 3 % pour les années suivantes. Il qualifie la gestion locale de la crise Covid de rapide et bien coordonnée, et considère que la priorité à court terme reste cette gestion. Il indique toutefois que, lorsque la reprise sera amorcée, un ajustement budgétaire ambitieux sera nécessaire pour corriger les importants déséquilibres, placer la dette publique sur une trajectoire résolument descendante et rétablir la viabilité macroéconomique. Cela contribuerait à reconstituer les réserves en devises, qui ont diminué à 1,4 mois d’importations non pétrolières, à consolider l’ancrage du taux de change, et à favoriser l’accès à un financement extérieur durable.

EAU

L’aéroport international de Dubaï (DXB) a enregistré une baisse de fréquentation de 70% en 2020, par rapport à 2019, s’élevant à 25,9 M de passagers (vs 86,4 M en 2019). L’Inde, le Royaume-Uni, le Pakistan et l’Arabie saoudite ont figuré parmi les pays les plus représentés tandis que les vols vers Londres, Bombay et New Delhi ont transporté le plus grand nombre de passagers depuis DXB. Actuellement, 142 destinations (61% du total pré-COVID) via 56 compagnies aériennes (75% du total) sont desservies depuis Dubaï. Le volume du fret aérien, quant à lui, a diminué de 23,2%, s’établissant à 1,92 M de tonnes.

Koweït

En application de la Constitution (article 106), l'émir Sheikh Nawaf Al-Sabah a adopté un décret suspendant l'Assemblée nationale pour une période d'un mois à compter du 18 février 2021. Ce délai devrait permettre au Premier ministre Sheikh Sabah Al-Sabah de finaliser ses consultations pour la formation d'un nouveau gouvernement, sans obstruction parlementaire.

Oman

Le FMI a achevé une mission d'analyse économique en Oman dont il a communiqué les premières conclusions. Le fonds s'attend désormais à une récession moins forte que prévue, de -6,4% en 2020 contre -10% attendus préalablement, portant le PIB à 63,2 Md USD. La chute de 26% des exportations d’hydrocarbures a toutefois entrainé une forte dégradation du déficit courant, estimé à 10% en 2020 (contre -5,4% en 2019). Le déficit budgétaire s’est également détérioré pour atteindre 17,3% du PIB (soit 7 points de plus qu’en 2019) et a porté l’endettement public à 81% du PIB (contre 60% en 2019).

Qatar

Calculée en glissement annuel, l’inflation s’est établie à -1,3% en janvier 2021 selon l’Autorité de la Planification et des Statistiques. Les prix du logement, eau et électricité (-5,5%), de l’habillement (-6,9%) et des loisirs et culture (-16,9%) restent orientés à la baisse. Les prix des transports sont quant à eux en hausse (+6,1%).

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Brèves économiques de la Péninsule Arabique - Semaines du 5 au 11 février 2021

2021-02-11T00:00:00+01:00

Brèves régionales :

Le fonds d’investissement établi en 1975 par les dix membres de l’Organisation des pays arabes exportateurs de pétrole (OAPEP), APICORP, a émis 750 M USD d’obligations à un taux de 1,26%, avec une maturité de cinq ans. Selon l’institution, cette émission lui permettra de renforcer sa liquidité et de développer davantage ses opérations commerciales.

Arabie saoudite :

Le nombre de joueurs de jeux vidéo a augmenté de 10% en Arabie saoudite due aux effets des restrictions sociales causées par la pandémie. Le temps passé par les joueurs à jouer a également augmenté de 50%. En 2019, le marché des jeux vidéo était évalué à environ 837 M USD en Arabie saoudite. Avec une croissance annuelle en 2019 d’environ 22,5%, il est l’un des plus dynamiques au monde.

Bahreïn:

Le producteur avicole bahreïnien Delmon Poultry Co., dont la production annuelle actuelle est de 9 M de volailles par an, va construire une nouvelle unité pour porter ses capacités à 11 M par an. La consommation bahreïnienne de viande de volaille sera à terme couverte localement à moitié. Les pouvoirs publics vont subventionner ce projet à hauteur de 3 M BHD (8 M USD). En 2020, Bahreïn a importé 70 000 tonnes de volailles, contre 52 000 en 2019, ce qui reflète sa demande croissante.

EAU :

La Banque centrale des EAU maintient ses prévisions de croissance pour 2021 à 2,5%, après une contraction de 6% en 2020. Selon le gouverneur de la CBUAE, Abdulhamid Saeed Alahmadi, la moindre utilisation par les banques du programme de soutien lancé par la banque centrale témoigne de l’amélioration progressive de la situation économique.

Koweït :

Selon la presse, le gouvernement aurait généré 7,5 Md KWD (25 Md USD) de liquidités en procédant à des transferts d’actifs entre le Fonds de réserve générale et le Fonds pour les générations futures depuis juin 2020 afin de couvrir le déficit. Ces opérations concerneraient entre autres des participations dans Kuwait Finance House, Zain et KPC.

Oman :

Le prix du baril de pétrole omanais sur le Dubaï Mercantile Exchange a dépassé le 8 février le seuil de 60 USD (pour une livraison à deux mois) pour la première fois depuis 13 mois. Il s’est en outre établi à 54,8 USD en moyenne au mois de janvier (+9,6% en g.m.). Pour mémoire, le budget 2021 d’Oman est construit sur la base d’un prix moyen du baril à 45 USD.

Qatar :

Le consortium TechnipFMC - Chiyoda a remporté l’appel d’offre de Qatar Petroleum (QP) pour l’EPC (Engineering, Procurement & Construction) des quatre méga trains de liquéfaction de gaz naturel (GNL) au centre du projet North Field East (NFE). Chacun de ces trains a une capacité de 8 millions de tonnes par an de GNL. La signature du contrat a eu lieu le 8 février en présence notamment d’Arnaud Pieton, PDG de la future spin-off française Technip Energies et du Ministre de l’Énergie et PDG de QP M. Al Kaabi. Ce dernier a annoncé que le montant total de NFE s’élevait à 28,75 Md USD. Le projet, alimenté par le plus grand champ de gaz naturel au monde, North Field, permettra au Qatar d’augmenter sa production de GNL de 46% et de conforter sa place de premier exportateur mondial.

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Brèves économiques de la Péninsule Arabique - Semaines du 22 au 28 janvier 2021

2021-01-28T00:00:00+01:00

Brèves régionales :

Le Fonds monétaire arabe (FMA), dont le siège est à Abu Dhabi, a annoncé en collaboration avec la banque J.P Morgan l’introduction du dollar parmi les devises prises en charge sur sa plateforme Buna. Lancée en février 2020, Buna est une plateforme de paiement multi devises qui fournit des services de paiement transfrontaliers aux banques centrales et institutions financières de la région.

Arabie saoudite :

Dimanche 25 janvier 2021, le prince héritier saoudien Mohammed bin Salman a lancé la nouvelle stratégie quinquennale pour le fonds souverain saoudien. Le PIF (Public Investment Fund) prévoit d’injecter au moins 40 Md USD par an dans l'économie locale, doubler ses actifs à 1 070 Md USD, contribuer à hauteur de 320 Md USD au PIB non pétrolier et créer 1,8 million d'emplois d'ici 2025, selon le prince héritier qui est aussi le président du fonds souverain. La stratégie 2021-2025 du PIF se concentrera sur le développement de nouveaux secteurs, promouvra le relai du secteur privé sur le secteur public et le développement du portefeuille du PIF.

Bahreïn :

Le 20 janvier 2021, Bahreïn a émis 2 Md USD d'obligations internationales en trois tranches avec des maturités de 7, 12 et 30 ans. Le pays devrait faire face à l’un des plus importants déficits budgétaires parmi les pays du CCEAG, s’élevant à 14% du PIB en 2020 (4,4 Md USD contre 2,1 Md en 2019).

EAU :

Les deux premières banques des EAU en termes d’actifs, la First Abu Dhabi Bank (FAB) et Emirates NBD ont vu leurs bénéfices diminuer en 2020. La FAB a enregistré une baisse de 16% de ses bénéfices à 2,9 Md USD tandis que ceux d’Emirates NBD ont reculé de 52%, atteignant 1,9 Md USD. Ces résultats reflètent la hausse des provisions (respectivement +22% et +65%) pour se protéger des créances douteuses.

Koweït :

L’Emir du Koweït a reconduit le Premier Ministre Cheikh Sabah Al-Khaled dans ses fonctions. Pour la troisième fois en un peu plus d’un an, il est chargé de former un gouvernement.

Oman :

Le Ministre du travail, SE Salim Al-Busaidi, a annoncé le 27 janvier une série de mesures destinées à favoriser l’accès au marché du travail pour les Omanais. La principale annonce concerne la révision à la hausse du coût des licences de recrutement des expatriés. A titre d’exemple, le coût pour le recrutement d’un expatrié cadre dirigeant s’établira désormais à 2 001 OMR (4 293 EUR) contre 301 OMR (646 EUR) auparavant.

Qatar :

Le PIB réel du Qatar s’est contracté de 4.5% au troisième trimestre 2020 par rapport au T3-2019. Sur neuf mois, il s’est contracté à hauteur de 3,5% (contraction de 4,7% dans le secteur hors hydrocarbures et ralentissement du segment hydrocarbures à -1,7%).

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Brèves économiques de la Péninsule Arabique - Semaines du 15 au 21 janvier 2021

2021-01-21T00:00:00+01:00

Arabie saoudite :

En 2020, l’Arabie saoudite a été le premier fournisseur de pétrole brut de la Chine. Le Royaume devance la Russie avec un total de 1,69 million de barils par jour, soit une augmentation de 1,9% par rapport à l’année précédente.

Bahreïn :

Le PIB de Bahreïn s'est contracté de 6,9% au 3^ème trimestre 2020 par rapport au T3-2019. En raison entre autres d'une fermeture des frontières totale ou partielle, les échanges entre Bahreïn et certains États de la Péninsule ont diminué : -2% avec l’Arabie saoudite au cours des neuf premiers mois de l'année 2020, -15,4% avec le Koweït, -21% avec les Émirats arabes unis ; tandis qu’ils ont progressé de 4,9% avec Oman.

EAU :

First Abu Dhabi Bank (FAB), première banque des EAU en termes d’actifs (224 Md USD) va racheter la filiale égyptienne de la banque libanaise Bank Audi. Les actifs de la Bank Audi Egypte s’élevaient à 5,3 Md USD à la fin septembre 2020. La transaction intervient alors que les banques libanaises font faces à de lourdes difficultés financières en raison de la crise actuelle que traverse le pays.

Koweït :

L’agence de notation Standard & Poor’s a confirmé la notation AA- du Koweït et l’a assortie d’une perspective négative en raison des risques engendrés par la pression fiscale, notamment la raréfaction des ressources du General Reserve Fund, et la lenteur de la mise en place de réformes structurelles.

Oman :

Selon Reuters, Oman finalise actuellement la levée de 3,25 Md USD sur le marché obligataire international en trois tranches : 1,75 Md USD à 10 ans au taux de 6,25%, 1 Md USD à 30 ans au taux de 7,25% et 500 M USD à 4,45% à horizon 2025. Les obligations seront émises le 25 janvier prochain.

Qatar :

Le Qatar suspend le contentieux qui l’opposait aux Émirats Arabes Unis à l’Organisation Mondiale du Commerce. La plainte, déposée en 2017, porte sur les mesures prises par Abu Dhabi suite au blocus, et dénoncées comme visant à isoler économiquement le Qatar (fermeture de sa frontière maritime, interdiction de survol de son espace aérien…).

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Brèves économiques de la Péninsule Arabique - Semaines du 8 au 14 janvier 2021

2021-01-14T00:00:00+01:00

Brèves régionales :

D’après un rapport de Magnitt, cabinet spécialisé dans les start-up de la région Moyen-Orient et Afrique du Nord (MENA), 496 investissements dans les start-up ont été réalisé dans la région MENA en 2020, portant les fonds levés à 1 Md USD (+13% par rapport à 2019). Les EAU ont reçu la majorité des montants investis (56% en 2020, contre 60% en 2019), à 579 M USD (+5% par rapport à 2019) et le plus grand nombre de deals (26%). L’Arabie saoudite arrive en troisième position (après l’Egypte) avec 18% des opérations réalisés dans la région et 15% des fonds investis (+55% par rapport à 2019, portant les fonds levés en 2020 à 152 M USD). Kuwait suit en quatrième position avec 3% des investissements parmi les pays MENA.

Arabie saoudite :

Les ressortissants étrangers sont désormais autorisés à diriger les entreprises saoudiennes. Le ministère de la Justice a invalidé le décret ministériel datant de 2005, interdisant aux étrangers de diriger des entreprises saoudiennes.

Bahreïn :

Le nouveau terminal de l’aéroport de Bahreïn entrera en service le 28 janvier 2021. D’un coût estimé à 1,1 Md USD, il aura quatre fois la taille de l'installation actuelle.

Emirats arabes unis :

Affecté par la crise de la Covid-19, le commerce hors-hydrocarbures des EAU a atteint 281,2 Md USD sur les neufs premiers mois de 2020, soit une baisse de 12% par rapport à la même période de l’année 2019 où les échanges hors-hydrocarbures s’élevaient à 322,6 Md USD. Les importations hors-hydrocarbures s’élevaient à hauteur de 156 Md USD et le total des exportations hors-hydrocarbures à 125,3 Md USD (dont 60% sont des réexportations).

Koweït :

Des parlementaires ont soumis un projet de loi concernant la mise en place d’une taxe sur les envois d’argent à l’étranger effectués par les expatriés (« remittances »). La loi prévoit que 2,5% de chaque montant envoyé soit reversé à l’Etat. Sur l'année fiscale 2019-2020, les remittances des travailleurs étrangers au Koweït se sont élevées à 4,47 Md KWD (14,74 Md USD). Cette mesure pourrait permettre de générer au moins 100 M KWD chaque année.

Oman :

Les autorités omanaises ont publié le décret royal n°5/2021 qui transforme la place boursière omanaise, le Muscat Securities Market (MSM), en une société anonyme nommée Muscat Bourse Company SAOG. Cette dernière, qui sera toujours supervisée par la Capital Market Authority, rejoindra le portefeuille d’entreprises publiques placées sous le giron de l’Oman Investment Authority (OIA).

Qatar :

Au cours des onze premiers mois de 2020, les exportations françaises vers le Qatar ont atteint 1,3 Md EUR (-57% par rapport à la même période en 2019). Cette baisse est en grande partie attribuable à la chute de nos exportations de matériels de transport, constituées essentiellement d’aéronefs et engins spatiaux (571 M EUR, -64%) représentant 44% de nos exportations (contre 52% sur la même période en 2019). Nos importations depuis le Qatar ont, elles aussi, diminué de 36,5%, à 384 M EUR (notamment celles de produits pétroliers raffinés (182 M EUR, -46%) et de GNL (125 M EUR ; -33%)). Dans ce contexte, notre excédent commercial vis-à-vis du Qatar chute de 64% sur les onze premiers mois 2020, s’établissant à 920 M EUR.

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Brèves économiques de la Péninsule Arabique - Semaines du 31 décembre 2020 au 7 janvier 2021

2021-01-07T00:00:00+01:00

Brèves régionales :

La tenue du sommet du CCEAG à Al Ula en Arabie saoudite ce 5 janvier 2020 a donné lieu à une reprise des relations entre le Qatar et les autres pays membres du Conseil de Coopération du Golfe, ainsi qu’à l’ouverture des frontières et de l’espace aérien entre l’Arabie saoudite et le Qatar.

Arabie saoudite :

L'excédent commercial dégagé par l'Arabie saoudite a chuté de 68% sur un an pour atteindre 2,32 Md USD, soit 1,4% du PIB, au 3ème trimestre 2020, selon les données préliminaires publiées par l'Autorité monétaire saoudienne.

Bahreïn :

Le parlement examine actuellement le budget national 2021-2022, dont le vote est reporté du 10 janvier au 22 février.

Emirats arabes unis :

Hamdan bin Mohammed Al Maktoum, Prince héritier de Dubaï, a annoncé le lancement d’un cinquième programme de soutien à l’économie à hauteur de 315 M AED (86 M USD).Prenant fin en juin 2021, ce programme contient essentiellement des suspensions et report de frais. Il porte le montant de l’ensemble des plans de soutien mis en place par l’émirat depuis mars 2020 et le début de la pandémie à 7,1 Md AED (1,9 Md USD).

Koweït :

A la suite de la session parlementaire du 5 janvier, une motion de non coopération avec le premier ministre a été présentée par 36 députés (sur 50). La motion de non coopération est fondée sur la non-conformité de la formation du nouveau gouvernement avec la volonté du peuple, l’ingérence de l’exécutif dans les affaires législatives et le non-respect des dispositions prévues par la Constitution. En réponse, le gouvernement n’a pas participé à la session parlementaire du 6 janvier et aurait présenté sa démission collective à l’émir.

Oman :

Le ministère des Finances a présenté le budget prévisionnel du Sultanat pour 2021. Etabli sur la base d’une prévision de croissance de 2,3% et d’un cours moyen du baril de pétrole de 45 USD, il prévoit cette année encore un important déficit de 2,2 Md OMR (5,7 Md USD), soit 8% du PIB. Les recettes devraient être en hausse de 2% par rapport au budget exécuté de 2020, à 8,6 Md OMR (22,4 Md USD) ; tandis que les dépenses devraient baisser de 14,1%, à 10,9 Md OMR (28,4 Md USD).

Qatar :

L’agence de notation Fitch prévoit qu’une résolution du conflit renforcera les perspectives de l’économie hors hydrocarbures du Qatar à moyen terme. Les secteurs du tourisme et de l’immobilier en profiteront particulièrement, via la reprise des liaisons et l’intérêt des acheteurs immobiliers régionaux.

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Brèves économiques de la Péninsule arabique - Semaine du 24 au 30 décembre 2020

2020-12-30T00:00:00+01:00

Brèves régionales :

La réunion préparatoire du sommet du CCEAG, prévu le 5 janvier 2021, s’est déroulée le 27 décembre 2020 et a vu la participation des Ministres des Affaires étrangères de l’Arabie saoudite, des EAU, Bahreïn, Oman et Koweït, ainsi que le Ministre d’Etat aux Affaires étrangères du Qatar. Selon le Ministre koweitien, cette réunion, organisée par Bahreïn, a porté sur les moyens de renforcer la coopération politique, économique et sociale au sein du CCEAG.

Arabie saoudite :

L'Arabie saoudite a annoncé la prolongation, pour une semaine supplémentaire, de la fermeture temporaire de ses frontières et de la suspension des vols internationaux qui avaient débuté le dimanche 20 décembre. Toutefois, l’Autorité saoudienne de l’Aviation civile (General Authority of Civil Aviation) a autorisé les compagnies aériennes à reprendre leurs vols pour transporter les résidents non-saoudiens hors du royaume. La décision exclut les pays atteint par la nouvelle souche de Covid-19 et les membres d'équipage des vols atterrissant en Arabie ne seront pas autorisés à quitter leurs appareils.

Bahreïn :

La fermeture des frontières de l’Arabie Saoudite le 21 décembre, en lien avec la nouvelle souche de la Covid, reporte sine die la réouverture du pont, prévue jusque-là le 1er janvier, reliant les deux pays. Elle affecte également les activités hôtelières et de restauration pour les fêtes de fin d’année. Le président de l'association des agences de voyage et du tourisme de Bahreïn a indiqué que les nouveaux développements ont de nouveau provoqué des perturbations dans l’activité économique du royaume.

Emirats arabes unis :

Le Président des EAU, Cheikh Khalifa, a formé par décret un Conseil suprême des affaires financières et économiques. Ce nouveau Conseil, dont le secrétariat sera assuré par le Département des finances, reprend également les attributions de l’actuel Conseil suprême du pétrole. Il supervisera les stratégies d’ADNOC, Mubadala, ADIA, ADQ… Le Conseil suprême, sous la présidence de Cheikh Khalifa et de Cheikh Mohamed ben Zayed, prince héritier d’Abu Dhabi, supervisera les questions liées aux affaires financières, économiques, d’investissement et des ressources naturelles dans l’émirat d’Abu Dhabi.

Koweït :

L’agence de notation Fitch a maintenu l’appréciation du risque de crédit de long terme de Kuwait International Bank (KIB) à A+ avec perspective stable. Fitch indique que cette appréciation tient compte de la probabilité élevée du soutien de l’Etat en cas de défaut.

Oman :

Citant les effets désastreux que cela pourrait avoir sur le pouvoir d’achat de la classe moyenne omanaise, Nasser bin Khamis al-Jashmi - secrétaire général du Ministère des Finances -, a profité d’une interview télévisée pour écarter l’idée d’un détachement (« un-peg ») du cours du rial omanais au cours du dollar américain en raison de la crise actuelle.

Qatar :

Les autorités qatariennes ont annoncé le 13 décembre l’émission de nouveaux billets qui entreront en circulation d’ici la fin du mois de janvier 2021. Les billets de cette cinquième émission présenteront des caractéristiques sécuritaires accrues. Les billets actuellement en circulation seront retirés sous 90 jours. Les détenteurs pourront néanmoins procéder à un échange auprès de la Banque centrale 10 ans après la date de l’émission.

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Brèves économiques de la Péninsule arabique - Semaine du 11 au 17 décembre 2020

2020-12-17T00:00:00+01:00

Brève régionale :

Une réunion s’est tenue le 14 décembre entre les ministres de l’énergie américains, bahreïnien, émirien et israélien afin d’étudier la collaboration dans le secteur de l’énergie. Les États-Unis souhaiteraient organiser une conférence sur le sujet en janvier à laquelle ont été également conviés l’Arabie Saoudite, Oman, le Soudan, le Maroc, l’Autorité palestinienne et la Jordanie.

Arabie saoudite :

Adopté en conseil des ministres le 15 décembre 2020, le budget de l’Etat saoudien pour l’année 2021 prévoit des dépenses de 264 Md USD, en diminution de 2,9% par rapport au budget 2020 (272 Md USD) et des recettes de 226 Md USD. Le déficit budgétaire estimé pour l’exercice fiscal 2020 de 50 Md USD, soit 6,4% du PIB, s’inscrit en forte hausse de +43% par rapport à l’année précédente (35 Md USD, 4,7% du PIB). Le Ministère des Finances espère réduire son déficit à 37,6 Md USD (4,9% du PIB) en 2021, en baissant ses dépenses de 7,3%. Préparé dans un environnement de crise sanitaire mondiale, de ralentissement de la croissance globale et de fortes incertitudes sur l’évolution du prix du baril de Brent, le budget 2021 retient une hypothèse de croissance de +3,2% proche de la prévision du FMI de 3,1% et une prévision d’inflation de +2,9% (3,7% pour le FMI).

Bahrein:

L’agence de notation S&P estime que le PIB de Bahreïn baissera de 5% cette année avant de rebondir à 3,5% en 2021. Une hausse d'environ 2,3 % par an est anticipée pour 2022 et 2023.

EAU :

A l’issue de la dernière réunion du Conseil des ministres (Cabinet fédéral) en 2020, Mohammed ben Rachid Al Maktoum, émir de Dubaï, a annoncé la création de nouveaux organes publics, dont un bureau du Ministère des Affaires étrangères contre le blanchiment d’argent, un conseil national de l’entreprenariat sous l’égide du Ministère de l’Economie et un conseil de coordination des politiques financières locale et fédérale.

Koweit :

La Banque centrale du Koweït (CBK) a publié les données de la balance de paiement du 2^ème trimestre 2020. La balance courante a enregistré un surplus de 108,3 M KWD (355 M USD), en baisse de 50% par rapport au trimestre précédent (220,3 M KWD ; 721 M USD). Par ailleurs, les transferts d’argent à l’étranger effectués par les expatriés ont baissé de 22% d’un trimestre à l’autre pour s’établir à 1,05 Md KWD (3,4 Md USD) au 2^ème trimestre 2020.

Oman :

La production omanaise de pétrole brut a atteint 721 000 barils par jour en moyenne au mois de novembre 2020 (stable sur un mois). Le prix de vente moyen du baril omanais sur le Dubaï Market Exchange – pour une livraison en janvier 2021 – a progressé dans le même temps de +6,6% en glissement mensuel à 43,8 USD.

Qatar :

Jean-Yves Le Drian, ministre français de l'Europe et des Affaires étrangères, s'est rendu au Qatar les 9 et 10 décembre. Il y a été reçu par l’Emir et a rencontré son homologue, le Ministre des Affaires étrangères, Cheikh Mohammed al-Thani. La visite a permis au ministre de remercier les autorités qatariennes pour leur soutien dans le cadre de la crise sanitaire qui a permis aux Français bloqués en Asie de rentrer en France. Le ministre a fait part de sa volonté de renforcer la coordination bilatérale entre la France et le Qatar dans tous les domaines, notamment en vue des préparatifs et la sécurité pour la Coupe du monde de football 2022 organisée par le Qatar.

Brèves économiques de la Péninsule Arabique - Semaines du 4 au 10 décembre 2020

2020-12-10T00:00:00+01:00

Brèves régionales :

Lors de la 180ème réunion des pays de l’OPEP (Organisation des Pays Exportateurs de Pétrole), l’Organisation et ses alliées (OPEP+) ont décidé d’augmenter leur production de pétrole de 500 000 barils par jour (bpj) à partir de janvier 2021. A partir de janvier, l’OPEP prévoit d’ajuster mensuellement les quotas de production afin de tenir compte du rythme de la reprise économique mondiale.

Arabie saoudite :

La valeur totale des contrats de construction attribués en Arabie saoudite au troisième trimestre de cette année s'est effondrée de 84% par rapport aux chiffres de la même période en 2019 du fait de la crise sanitaire et de la forte réduction des dépenses budgétaires. Toutefois les experts prévoient qu'une fois l'impact à court terme de la crise sanitaire mondiale passé, le secteur de la construction devrait rebondir. De nombreux projets ont été retardés en raison de la pandémie, mais le gouvernement a réaffirmé qu'il continuerait de se concentrer sur les mégaprojets, en particulier ceux liés à la Vision 2030.

Bahreïn :

Les débats parlementaires actuels pour le budget 2021-2022 porte sur (i) l’absence d'augmentation d’impôts, considérant les Bahreïniens déjà sous pression économique, (ii) la négociation pour un financement des États du Golfe au-delà de 2021, lorsque l’aide de 10 Md USD promise par l’Arabie saoudite, le Koweït et les EAU sera complétée, (iii) le projet de délégation de services publics, pour des projets municipaux et de développement, à de grandes entreprises locales.

Emirats arabes unis :

Le ministère de la Santé et de la Prévention émirien (MOHAP) a annoncé l’homologation officielle du vaccin COVID-19 développé par le groupe chinois Sinopharm après une phase de tests menée auprès de 31 000 volontaires. Ce vaccin, selon les informations communiquées par Sinopharm, a un taux d’efficacité de 86%.

Koweït :

Le Ministère des finances a publié les détails du budget 2020-21 qui a été approuvé en septembre dernier et prévoit un déficit budgétaire de 14,1 Md KWD (46 Md USD). Les recettes tirées du pétrole s’établiraient à 5,6 Md KWD (18 Md USD), en baisse de 59% par rapport à l’année précédente. Les dépenses resteraient à un niveau élevé de 21,6 Md KWD (70 Md USD), en baisse de 4% par rapport à 2019-20. Une des économies les plus importantes a été réalisée sur les dépenses d’investissement, budgétées à 7,5 Md USD, une baisse de 29% par rapport à l’année précédente.

Oman :

Selon la Banque centrale d’Oman, le montant des transferts de fonds des travailleurs expatriés vers leur pays d’origine a diminué de 8,3% en 2019 en g.a. à 3,5 Md OMR (env. 9 Md USD), soit son plus faible niveau depuis cinq ans. Ce recul devrait encore s’accentuer en 2020 suite à la contraction de l’activité et, son corollaire, la diminution de la main d’oeuvre expatriée. 278 000 travailleurs étrangers auraient ainsi déjà quitté Oman au cours des dix premiers mois de l’année.

Qatar :

Le volume des échanges entre le Qatar et l'Union Européenne (UE) atteint 7 Md USD sur les neuf premiers mois de l’année 2020 selon le ministre du Commerce et de l'Industrie, Ali bin Ahmed Al Kuwari, soit 12,3% du commerce total du Qatar dans le monde. L’UE est le second fournisseur du Qatar sur la même période (23,2% des importations).

Brèves économiques de la Péninsule Arabique - Semaines du 4 au 10 septembre 2020

2020-09-13T00:00:00+02:00

Au 9 septembre, 753 518 personnes ont été contaminées dans les pays du CCEAG depuis le début de la pandémie de Covid-19. L’OMS dénombre 6 225 décès dans la région.
L’Organisation mondiale de la propriété intellectuelle en collaboration avec l’Insead et Cornell University a publié l’édition 2020 du Global innovation index qui mesure le potentiel et les réalisations en matière d’innovation de 131 économies.