Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - VeilleFlux de publication de la direction générale du Trésor - VeilleFluxArticlesTag-VeilleCopyright 20262026-03-27T00:00:00+01:00/favicon.pngDirection générale du Trésorhttps://localhost/sitepublic/contact@dgtresor.gouv.fr501f9687-457a-483d-95bd-3609c2af530cSuisse - Veille économique et financière du 21 au 27 marsCette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 21 au 27 mars.2026-03-27T00:00:00+01:00<ul type="disc">
<li><strong>La Suisse est en 2025 le premier pays au monde en termes de nombre de brevets déposés par habitant.</strong></li>
<li><strong>L’excédent de la balance des transactions courantes s’est réduit en 2025, s’établissant à 65 Mds CHF.</strong></li>
<li><strong>Ministérielle de l’OMC à Yaoundé : la Suisse appelle au rassemblement.</strong></li>
</ul>
<p> </p>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;"> <u>Visite de la conseillère fédérale aux finances </u> :</span> Le 24 mars, la conseillère fédérale aux finances Karin Keller-Sutter a rencontré son homologue britannique</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;"> <u>Crédits «</u><u> </u><u>COVID-19</u><u> </u><u>»</u><u> </u>:</span> Le Conseil fédéral a annoncé un abaissement des taux d’intérêts des crédits « COVID-19 », qui avaient été octroyés aux entreprises durant la pandémie afin de surmonter des problèmes de liquidité.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">OMC :</span> Dans le cadre de la 14<sup>ème</sup> Conférence ministérielle de l’OMC à Yaoundé, le président de la Confédération Guy Parmelin a appelé de ses vœux un « moment de rassemblement ». </li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;"> <u>Balance des paiements </u> :</span> L’excédent de la balance des transactions courantes s’est établi en 2025 à 62 Mds CHF, soit 15 Mds CHF de moins qu’en 2024.</li>
</ul>
<p> </p>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Energie :</span> La hausse du prix du pétrole pourrait entraîner un surcoût de 4 à 5 Mds CHF pour les importations suisses de combustibles et carburants fossiles</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Energie - nucléaire :</span> La centrale nucléaire de Gösgen a été autorisée à redémarrer après dix mois de déconnexion, une durée record.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;"> <u>Dépôt de brevets </u> :</span> En termes de nombre de brevets déposés, la Suisse se classe 7ème dans le monde et 3ème au sein de l’Europe en 2025.</li>
</ul>27b55d32-10b9-4e39-bc0b-fde4993bc40fSuisse - Veille économique et financière du 15 au 20 marsCette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 15 au 20 mars.2026-03-20T00:00:00+01:00<ul type="disc">
<li><strong>Une croissance fragile en 2026.</strong></li>
<li><strong>La BNS maintient son taux directeur à 0%.</strong></li>
<li><strong>Iran : l'approvisionnement énergétique de la Suisse est assuré pour l'instant, selon les autorités.</strong></li>
</ul>
<p> </p>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Prévisions conjoncturelles :</span> Le 18 mars, le Secrétariat d’État à l’économie (SECO) a revu légèrement à la baisse ses prévisions de croissance pour la Suisse compte tenu de la guerre au Proche et Moyen Orient qui pousse les prix de l'énergie à la hausse et accroît encore les incertitudes.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Politique monétaire:</span> Pour la 3<sup>ème</sup> fois consécutive, la Banque nationale suisse (BNS) a laissé son taux directeur à 0% à l’issue de sa réunion de politique monétaire qui s'est tenue le 19 mars.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Finances publiques :</span> Alors que le Conseil fédéral avait proposé en septembre dernier un programme d’allègement budgétaire de 8,5 Mds CHF pour la période 2027-2029, le Parlement a réduit cet effort de plus d’un tiers et a finalement adopté un plan d’économies de 5,7 Mds CHF. </li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Accords "Bilatérales III" :</span> Le Conseil fédéral a transmis le 13 mars au Parlement le paquet d’accords avec l’UE dit « Bilatérales III », faisant suite à la signature des accords par le Conseil fédéral et la Commission européenne le 2 mars.</li>
</ul>
<p> </p>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Iran :</span> Une réunion du comité de pilotage <em>Sécurité de l’approvisionnement énergétique</em> s’est tenue le 17 mars sous la direction du président de la Confédération Guy Parmelin, également conseiller fédéral à l’économie, et d’Albert Rösti, conseiller fédéral à l’énergie.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Initiative "Pas de Suisse à 10 millions" :</span> Le Conseil fédéral a lancé le 16 mars sa campagne contre l’initiative de l’UDC « Pas de Suisse à 10 millions ! ». </li>
</ul>49be6ddc-d18b-404f-ace2-8e3f4185d5a0Suisse - Veille économique et financière du 8 au 14 marsCette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 8 au 14 mars.2026-03-13T00:00:00+01:00<ul type="disc">
<li><strong>La Suisse fait partie des pays visés par les nouvelles enquêtes de l’administration américaine concernant les excédents structurels manufacturiers.</strong></li>
<li><strong>Les exportations suisses de matériel de guerre ont nettement augmenté en 2025, s’élevant à 948 M CHF (+43% par rapport à 2024). </strong></li>
<li><strong>Le conflit au Moyen-Orient a provoqué une hausse des prix du carburant en Suisse.</strong></li>
</ul>
<p> </p>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Droits de douane américains :</span> De même que l’UE, la Suisse est visée par une enquête de l’administration américaine relative aux excédents structurels manufacturiers (Section 301 du Trade Act de 1974).</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Votations :</span> Lors de la votation du 8 mars, le peuple suisse a accepté l’imposition individuelle ainsi que le contre-projet sur l’argent liquide et s’est opposé au fonds climat.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Hausse des prix de l'énergie :</span> Le conflit au Moyen-Orient a provoqué une hausse des prix du carburant en Suisse. </li>
</ul>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Défense :</span> En 2025, les exportations de matériel de guerre suisse se sont élevées à 948,2 M CHF.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Energie nucléaire :</span> Le 10 mars, le conseiller fédéral Albert Rösti a représenté la Suisse au deuxième Sommet sur l’énergie nucléaire à Paris. Le lendemain, le conseil des Etats (chambre haute du Parlement) a adopté un contre-projet indirect à l’initiative « Stop au blackout ».</li>
</ul>fff7a755-7b7d-4d42-8223-0576bc90228bSuisse - Veille économique et financière du 1er au 7 marsCette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 1er au 7 mars.2026-03-06T00:00:00+01:00<ul type="disc">
<li><strong>Le président de la Confédération Guy Parmelin et la présidente de la Commission européenne Ursula von der Leyen ont signé à Bruxelles les accords du paquet Suisse–UE.</strong></li>
<li><strong>Swissmem considère que 2025 a été une « année perdue ».</strong></li>
<li><strong>L’indice PMI PME a atteint en février 2026 son plus haut niveau depuis 2022.</strong></li>
</ul>
<p> </p>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Accord UE-Suisse :</span> Le 2 mars, le président de la Confédération Guy Parmelin et la présidente de la Commission européenne Ursula von der Leyen ont signé à Bruxelles les accords du paquet Suisse–UE.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;"><span style="text-decoration: underline;">Politique monétaire et de change</span> :</span> L’escalade au Moyen-Orient a incité la Banque nationale suisse (BNS) à intervenir verbalement pour signaler son intention de freiner le renforcement du franc.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Inflation :</span> L’inflation, exprimée en glissement annuel, demeure stable en février : elle s’établit à +0,1%.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Marché du travail :</span> Le taux de chômage au sens du SECO s’établit en février à 3,0% une fois les variations saisonnières corrigées.</li>
</ul>
<p><strong>Secteurs financiers</strong></p>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Banque nationale suisse :</span> En 2025, la Banque nationale suisse a enregistré un bénéfice de 26,1 Mds CHF.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Bourse :</span> La bourse suisse a chuté suite aux frappes sur l’Iran.</li>
</ul>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Quantique :</span> La Swiss Quantum Strategy analyse comment la Suisse peut conserver sa forte position dans la recherche quantique et jouer un rôle de premier plan dans le développement et la commercialisation de technologies à l’échelle internationale .</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">PME :</span> L’indice des responsables d’achats de PME (« PMI PME ») a atteint en février son plus haut niveau depuis 2022.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Industrie MEM :</span> L'industrie des machines, des équipements électriques et des métaux (MEM) a connue une année « perdue » selon Swissmem.</li>
</ul>bd7f2d72-88bf-4177-b322-2a2b5f16a3cdSuisse - Veille économique et financière du 15 au 21 févrierCette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 15 au 21 février.2026-02-20T00:00:00+01:00<ul type="disc">
<li><strong>La <strong>Suisse accueillera le prochain sommet sur l’IA en 2027</strong></strong></li>
<li><strong><strong>La croissance suisse a résisté en 2025, à +1,4%, malgré une forte volatilité trimestrielle </strong></strong></li>
<li><strong><strong>Nouveau record du nombre de frontaliers français fin 2025 (239 000), mais dont la hausse ralentit </strong></strong></li>
</ul>
<p> </p>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Croissance :</span> La croissance économique de la Suisse s’est élevée à +0,2 % au 4<sup>ème</sup> trimestre 2025.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Finances publiques :</span> La Confédération a clos le compte de l’année 2025 en léger excédent, avec un solde positif de 259 M CHF, alors que le budget tablait sur un déficit de 815 M CHF.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Inflation :</span> L’inflation est demeurée stable en janvier par rapport à décembre, atteignant +0,1 % en glissement annuel, conformément aux anticipations des analystes.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Emploi :</span> Dans le cadre du « Programme d’impulsion visant à réinsérer les demandeurs d’emploi difficiles à placer, et plus particulièrement les chômeurs séniors », 35 projets ont été élaborés.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Frontaliers :</span> Fin décembre 2025, la Suisse comptabilisait 411 450 frontaliers, soit 1,1% de plus que fin 2024.</li>
</ul>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">IA :</span> Le président de la Confédération Guy Parmelin a annoncé que la Suisse accueillerait le prochain sommet mondial sur l’IA à Genève en 2027.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Energie :</span> Le conseiller fédéral Albert Rösti a participé à la conférence ministérielle de l’Agence internationale de l’énergie (AIE) à Paris les 18 et 19 février .</li>
</ul>18ca412b-ffb1-4514-b2de-02e7a3c86652La Veille agri-agro du SER de Pékin - Quinzaine du 13 févrirer 2026Point d'actualité agri-agro en Chine continentale, à Hong Kong, à Taiwan et en Mongolie.2026-02-13T00:00:00+01:00<div class="row">
<div class="col-md-10 col-md-offset-1 col-lg-8 col-lg-offset-2">
<div class="post post-default">
<div>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px 0px 12px; color: #333333; font-family: Marianne, Arial; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-align: start; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial;"><span style="box-sizing: border-box; border: 0px solid #000000; color: #000091; font-family: Arial; font-size: 28px;"><span style="box-sizing: border-box; font-weight: bold; border: 0px solid #000000;">Chine continentale</span></span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; border: 0px solid #000000; color: #e4a503; font-size: 22px;"><span style="box-sizing: border-box; font-weight: bold; border: 0px solid #000000;">Agriculture et agro-alimentaire</span></span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; border: 0px solid #000000; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';">Le document central N°1 de la Chine pour 2026 annonce un renforcement des aides et réaffirme l’ambition de l’autosuffisance </span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; border: 0px solid #000000; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';">Principaux résultats dans les domaines agricoles et ruraux en 2025 selon le MARA </span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; border: 0px solid #000000; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';"> Une industrie des semences de plus en plus autosuffisante </span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; border: 0px solid #000000; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';"> La Chine met à jour son catalogue pour encourager les investissements étrangers </span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; border: 0px solid #000000; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';"> Le retour en Chine du soja américain </span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; border: 0px solid #000000; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';"> Abaissement du tarif douanier pour le whisky </span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; border: 0px solid #000000; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';"> Comment l'importation de porcs, bovins et volailles surgelées a-t-elle évolué en 2025 ? </span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; border: 0px solid #000000; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';"> Bilan des importations chinoises de vin et de spiritueux en 2025 </span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; border: 0px solid #000000; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';"> Lancement du premier modèle d’IA Large Language Model (LLM) dédié à l’agriculture en Chine </span></p>
<br />
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; border: 0px solid #000000; color: #e4a503; font-size: 22px;"><span style="box-sizing: border-box; font-weight: bold; border: 0px solid #000000;">Sanitaire et phytosanitaire</span></span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';">Recensement national des cas de principales maladies animales en décembre 2025 </span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"> </p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; border: 0px solid #000000; color: #e4a503; font-size: 22px;"><span style="box-sizing: border-box; font-weight: bold; border: 0px solid #000000;">Règlementaire et juridique </span></span></p>
<p><span style="box-sizing: border-box; border: 0px solid #000000; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';">Un nouveau cadre d’évaluation de la teneur réduite en antibiotiques des produits porcins </span></p>
<p><span style="box-sizing: border-box; border: 0px solid #000000; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';">Consultation publique en cours sur la norme nationale pour les plats préparés </span></p>
<p><span style="box-sizing: border-box; border: 0px solid #000000; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';">Les évolutions du marché du whisky en Chine</span></p>
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</div>fcd71afa-16a7-44ce-8cf6-66bbf37084b8Suisse - Veille économique et financière du 7 au 14 févrierCette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 7 au 14 février.2026-02-13T00:00:00+01:00<ul type="disc">
<li><strong>Selon une étude Deloitte, le marché des fusions-acquisitions pour les PME suisses a accéléré en 2025</strong></li>
<li><strong>Industrie MEM : l’Italie abandonnerait une mesure défavorable à la Suisse</strong></li>
<li><strong>L’UPS et Economiesuisse publient une position très critique sur l’initiative populaire "Pas de Suisse à 10 millions"</strong></li>
</ul>
<p> </p>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Crans-Montana :</span> Le Conseil fédéral a annoncé qu’il versera une contribution de solidarité aux victimes de l’incendie de Crans-Montana et à leurs proches.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Protection des salaires :</span> Le Conseil fédéral a modifié la « mesure 14 » du train de mesures nationales pour la protection des salaires dans le cadre des Bilatérales III avec l'UE.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">"Suisse à 10 millions" :</span> L’Union patronale suisse (UPS) et la faîtière Economiesuisse ont publié une prise de position conjointe concernant l’initiative populaire « Pas de Suisse à 10 millions ! ».</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Ukraine :</span> Le Conseil fédéral a décidé de débloquer 32 M CHF pour soutenir l'Ukraine.</li>
</ul>
<p><strong>Secteurs financiers</strong></p>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;"><u>Liechtenstein/sanctions </u> :</span> De nombreuses fondations ou institutions créées par des Russes au Liechtenstein et gérées par des fiduciaires liechtensteinois sont actuellement considérées comme des « entités juridiques sans organes ».</li>
</ul>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">PME :</span> Le marché des fusions-acquisitions pour les PME suisses a accéléré en 2025.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Industrie MEM :</span> Le gouvernement italien renoncerait finalement à la mesure dans sa nouvelle loi de finance des allègements fiscaux pouvant atteindre 280 % pour les machines provenant de l’Union européenne ou de l’Espace économique européen.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Pharma :</span> Le directeur général de Novartis, Vas Narasimhan, a apporté de nouvelles informations sur l’accord confidentiel signé avec les Etats-Unis en décembre 2025.</li>
</ul>2b8bf525-67a8-4583-9186-4f2b0a07abe6Suisse - Veille économique et financière du 1er au 6 févrierCette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 1er au 6 février.2026-02-06T00:00:00+01:00<ul type="disc">
<li><strong>Selon une étude du KOF, le climat des affaires s’est nettement amélioré en janvier 2026.</strong></li>
<li><strong>UBS : </strong><strong>Résultats annuels en hausse.</strong></li>
<li><strong>Le financement des start-ups est reparti à la hausse en 2025.</strong></li>
<li><strong>Initiative populaire "Pas de Suisse à 10 millions" : une étude alerte sur les risques pour l'économie suisse.</strong></li>
</ul>
<p> </p>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Conjoncture :</span> Selon l'Institut KOF, la situation des affaires pour le secteur privé s’est nettement améliorée en janvier 2026.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;"><u>Initiative « Pas de Suisse à 10 millions » :</u></span> Une étude analyse les conséquences démographiques, économiques et sur l’environnement de l’initiative populaire fédérale « Pas de Suisse à 10 millions ».</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Travailleurs frontaliers :</span> L’URSSAF a publié son étude annuelle sur les travailleurs frontaliers en Suisse.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration: underline;">Marché du travail :</span> En janvier, le taux de chômage au sens du SECO a augmenté de +0,1 point pour atteindre 3,2%.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Priorités d'Economiesuisse pour 2026 :</span> La faîtière Economiesuisse a fixé le 3 février ses priorités pour défendre la place économique helvétique en 2026, dans un contexte de tensions géopolitiques et économiques mondiales.</li>
</ul>
<p><strong>Secteurs financiers</strong></p>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">UBS :</span> Le groupe bancaire UBS a de nouveau dépassé les attentes du marché pour ses performances en 2025 en dégageant un bénéfice net de 7,8 Mds USD.</li>
</ul>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Start-ups :</span> Le financement des start-ups suisses est reparti à la hausse en 2025, pour atteindre près de 3 Mds CHF.</li>
</ul>b6857237-4d48-4a0a-bdfc-204676ca93d0La Veille agri-agro du SER de Pékin - Quinzaine du 30 janvier 2026Point d'actualité agri-agro en Chine continentale, à Hong Kong, à Taiwan et en Mongolie.2026-01-30T00:00:00+01:00<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px 0px 12px; color: #333333; font-family: Marianne, Arial; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-align: start; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial;"><span style="box-sizing: border-box; border: 0px solid #000000; color: #000091; font-family: Arial; font-size: 28px;"><span style="box-sizing: border-box; font-weight: bold; border: 0px solid #000000;">Chine continentale</span></span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; border: 0px solid #000000; color: #e4a503; font-size: 22px;"><span style="box-sizing: border-box; font-weight: bold; border: 0px solid #000000;">Agriculture et agro-alimentaire</span></span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; border: 0px solid #000000; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';">Tournée africaine du ministre chinois des affaires étrangères </span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; border: 0px solid #000000; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';">Accord partiel de libre-échange entre le Kenya et la Chine</span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; border: 0px solid #000000; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';">Les myrtilles du Zimbabwe accèdent au marché chinois </span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; border: 0px solid #000000; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';">La coopération sino-malgache favorise l’adoption progressive du riz hybride chinois </span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; border: 0px solid #000000; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';">Tensions diplomatiques entre Pékin et Tokyo : des retards observés pour le dédouanement des produits japonais Volet agricole de la visite en Chine du Premier ministre canadien, Mark Carney </span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; border: 0px solid #000000; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';">Les exportations de bœuf en provenance d’Irlande autorisées en Chine… puis à nouveau bloquées </span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; border: 0px solid #000000; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';">La Chine et la Corée du Sud ont conclu deux accords liés aux produits alimentaires et aquatiques </span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; border: 0px solid #000000; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';">Discussions entre l’Argentine et la Chine sur le fonctionnement des quotas d’exportation de bœuf</span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"> </p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"> </p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; border: 0px solid #000000; color: #e4a503; font-size: 22px;"><span style="box-sizing: border-box; font-weight: bold; border: 0px solid #000000;">Sanitaire et phytosanitaire</span></span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';">Recensement national des cas de principales maladies animales en novembre 2025 </span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';">La contamination des feuilles et des infusions de thé par sept bisphénols dans quatre grandes régions productrices Des limites maximales supplémentaires pour les résidus de pesticides dans les aliments sont annoncées par la Chine à l’OMC </span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"> </p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px 0px 12px; color: #333333; font-family: Marianne, Arial; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-align: start; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial;"> </p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; border: 0px solid #000000; color: #e4a503; font-size: 22px;"><span style="box-sizing: border-box; font-weight: bold; border: 0px solid #000000;">Entreprise </span></span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';">Biocontrôle : le français M2i et le chinois Pherobio s’associent sur les phéromones</span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';"> </span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"> </p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px 0px 12px; color: #333333; font-family: Marianne, Arial; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-align: start; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial;"><span style="box-sizing: border-box; border: 0px solid #000000; color: #000091; font-family: Arial; font-size: 28px;"><span style="box-sizing: border-box; font-weight: bold; border: 0px solid #000000;">Taïwan</span></span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';">Une balance commerciale agroalimentaire dont le déficit augmente en 2025 </span></p>16ad7bb1-29da-4025-9311-0aa17e149137Suisse - Veille économique et financière du 24 au 31 janvier 2026Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 24 au 31 janvier 2026.2026-01-30T00:00:00+01:00<ul type="disc">
<li><strong>Le</strong><strong> commerce extérieur suisse a résisté en 2025, y compris vers les Etats-Unis, malgré l’environnement géopolitique volatil. </strong></li>
<li><strong>Défense : le Conseil fédéral propose une augmentation temporaire de la TVA pour renforcer la sécurité.</strong></li>
<li><strong>Industrie MEM : une loi italienne favorisant les machines provenant de l’Espace économique européen inquiète l’industrie mécanique suisse.</strong></li>
<li><strong>La Suisse candidate pour accueillir le sommet sur l’IA en 2027.</strong></li>
</ul>
<p> </p>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Commerce extérieur :</span> Le commerce extérieur suisse a résisté en 2025, malgré un environnement géopolitique volatil avec l’entrée en vigueur des surtaxes douanières américaines.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Politique commerciale </span>: L’accord de libre-échange (ALE) entre les Etats de l’AELE et la Malaisie, signé en juin 2025 à Tromsø, en Norvège, a été approuvé par le Conseil fédéral.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Défense :</span> Compte tenu de la dégradation de la situation géopolitique, le Conseil fédéral a proposé de nouveaux moyens financiers pour l’armée.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><u>Concurrence :</u> Le Secrétariat d’État à l’économie (SECO) a publié six nouvelles études présentant un état des lieux de la situation concurrentielle en Suisse.</li>
</ul>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Energie :</span> Le Conseil fédéral a fixé le seuil donnant droit à l’approvisionnement de base dans le cadre de la mise en œuvre de l’accord sur l’électricité entre la Suisse et l’Union européenne.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Semi-conducteurs :</span> Selon le rapport du Conseil fédéral « Une stratégie suisse pour les semi-conducteurs », l’industrie suisse des semi-conducteurs dispose de bons atouts</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Industrie MEM :</span> L’Italie a annoncé dans sa nouvelle loi de finance des allègements fiscaux pouvant atteindre 280 % pour les machines provenant de l’Union européenne ou de l’Espace économique européen, laissant de côté l’industrie suisse.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">IA :</span> Le Conseil fédéral confirme son intérêt d’accueillir un sommet sur l’intelligence artificielle (IA) en 2027.</li>
</ul>d8422d71-a71a-410e-b943-b0e0ef4be0a2Suisse - Veille économique et financière du 17 au 23 janvier 2026Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 17 au 23 janvier 2026.2026-01-23T00:00:00+01:00<ul type="disc">
<li><strong>Davos 2026</strong><strong> </strong><strong>: l’Europe affiche son unité face au Président Trump. </strong></li>
<li><strong>IA à Davos : Emmanuel Macron inaugure le European Centre for AI Excellence (ECAIE) qui sera basé à Paris.</strong>
<p><em>… et aussi une publication inédite du Service économique (SE) sur le phénomène d’îlot de cherté en Suisse, à consulter </em><a href="https://www.tresor.economie.gouv.fr/Articles/2026/01/22/l-ilot-de-cherte-suisse"><em>ici</em></a><em>.</em></p>
</li>
</ul>
<p> </p>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Forum de Davos</span> : L’édition, à forte tonalité géopolitique, du Forum économique mondial de Davos 2026 a été largement marquée par la venue du Président Trump les 21 et 22 janvier et de son importante délégation.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Forum de Davos - Suisse </span>: Lors de son discours à Davos, le président américain a tenu des propos désobligeants à l’égard de la Suisse, affirmant que celle-ci « ne serait plus la Suisse sans les États-Unis ».</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Forum de Davos - IA et Attractivité</span> : Au-delà des enjeux géopolitiques, le Forum de Davos a ciblé les échanges sur les leviers de la croissance économique et l’IA.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Forum de Davos - OMC</span> : A l’initiative de la Suisse, en marge du Forum de Davos, 21 ministres de l'OMC se sont réunis pour discuter du rôle de l’OMC face aux défis mondiaux en matière de politique commerciale.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Ilot de cherté</span> : Le Service économique de Berne s’est penché ces derniers mois sur le phénomène d’îlot de cherté de la Suisse.</li>
</ul>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Energie</span>: Le Congrès suisse de l'électricité s'est tenu les 15 et 16 janvier 2026 à Berne, réunissant plus de 500 participants issus des secteurs de l'énergie, de la politique, de l'économie et de la recherche.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Energie - Nucléaire</span> : La commission de l'énergie du Conseil des Etats (<em>chambre haute du Parlement</em>) a approuvé mardi 20 janvier la levée de l’interdiction de construire de nouvelles centrales nucléaires.</li>
</ul>9463d10e-465f-4be7-ab5d-493f6be044fdSuisse - Veille économique et financière du 10 au 16 janvier 2026Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 10 au 16 janvier 2026.2026-01-16T00:00:00+01:00<ul type="disc">
<li><strong>Forum de Davos</strong><strong> </strong><strong>: venue annoncée du président Trump avec une importante délégation.</strong></li>
<li><strong>UBS</strong><strong> </strong><strong>: fin de la période de consultation sur le renforcement de la réglementation TBTF.</strong></li>
<li><strong>Sécurité de l’approvisionnement électrique en Suisse</strong><strong> </strong><strong>: un indice en recul.</strong></li>
<li><strong>Adoption formelle du mandat de négociation avec les Etats-Unis sur les droits de douane.</strong></li>
</ul>
<p> </p>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Forum de Davos</span> : La 56ème édition du Forum économique mondial (WEF) de Davos débutera lundi 19 janvier.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Droits de douane américains </span>: Après avoir été mis en consultation auprès des Commissions extérieures du Parlement et auprès des cantons début décembre, le Conseil fédéral a légèrement précisé le mandat de négociation pour tenir compte des points de vue exprimés.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Marché du travail</span> : En 2025, le taux de chômage au sens du Secrétariat d’Etat à l’économie (SECO) s’est établi en moyenne à 2,8 %, contre 2,4 % en 2024.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Commerce extérieur</span> : Dans son rapport annuel de politique économique extérieure, le Secrétariat d’État à l’économie (SECO) a souligné l’intensification des tensions géoéconomiques mondiales, nourrissant une forte incertitude dans les relations économiques et commerciales.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Ukraine</span> : Le 9 janvier, le Secrétariat d’Etat à l’économie (SECO) a publié le deuxième appel à propositions (<em>call for proposals</em>) pour la réalisation de projets de reconstruction en Ukraine en collaboration avec le secteur privé suisse.</li>
</ul>
<p><strong>Secteurs financiers</strong></p>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">UBS</span>: La procédure de consultation sur le renforcement de la réglementation Too Big To Fail (TBTF), ouverte par le Conseil fédéral fin septembre, s’est achevée le 9 janvier.</li>
</ul>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration-line: underline;">Energie</span>: L'Association des entreprises électriques suisses (AES) a présenté un nouvel « indice suisse d'approvisionnement en électricité », destiné à évaluer le niveau de sécurité énergétique du pays à moyen et long terme.</li>
</ul>69fdc649-8799-4d24-beab-81a0999febc7Suisse - Veille économique et financière du 22 décembre 2025 au 9 janvier 2026Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 22 décembre 2025 au 9 janvier 20262026-01-09T00:00:00+01:00<ul type="disc">
<li><strong> Roche et Novartis figurent parmi les neuf grands laboratoires pharmaceutiques mondiaux ayant conclu un accord mi-décembre avec les Etats-Unis sur la baisse des prix des médicaments. </strong></li>
<li><strong>L’inflation s’est établie à +0,2% en 2025.</strong></li>
<li><strong> La BNS dégage un bénéfice de 26 Mds CHF en 2025, lui permettant de reverser 4 Mds CHF à la Confédération et aux cantons.</strong></li>
</ul>
<p> </p>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration: underline;">Forum de Davos</span> : L<strong>’</strong>édition 2026 du Forum économique mondial (WEF) de Davos se tiendra du 19 au 23 janvier. </li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration: underline;">Droits de douane américains </span>: Genentech (filiale américaine du groupe Roche) et Novartis ont indiqué, le 19 décembre, figurer parmi les neuf grands groupes pharmaceutiques mondiaux ayant conclu un accord avec les autorités américaines. </li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration: underline;">Sanctions</span> : Le Conseil fédéral a décidé de bloquer avec effet immédiat les éventuels avoirs en Suisse de Nicolas Maduro et de ses proches, suite à son arrestation par les forces d’intervention américaines.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration: underline;">Inflation</span> : L’inflation est restée faible en décembre, à +0,1% en glissement annuel (après 0% en novembre) comme prévu par le consensus des économistes. </li>
</ul>
<p> </p>
<p><strong>Secteurs financiers</strong></p>
<ul type="disc">
<li><span style="text-decoration: underline;">BNS</span>: La Banque Nationale Suisse (BNS) a clôturé l’exercice 2025 avec un bénéfice de l’ordre de 26 Mds CHF, selon les chiffres provisoires de la Banque nationale publiés le 9 janvier.</li>
</ul>5a8587c9-ce1c-45eb-932c-e91932be37a0La Veille agri-agro du SER de Pékin - Quinzaine du 01 janvier 2026Point d'actualité agri-agro en Chine continentale, à Hong Kong, à Taiwan et en Mongolie.2026-01-01T00:00:00+01:00<p><span style="box-sizing: border-box; border: 0px solid #000000; color: #000091; font-family: Arial; font-size: 28px;"><span style="box-sizing: border-box; font-weight: bold; border: 0px solid #000000;">Chine continentale</span></span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; border: 0px solid #000000; color: #e4a503; font-size: 22px;"><span style="box-sizing: border-box; font-weight: bold; border: 0px solid #000000;">Agriculture et agro-alimentaire</span></span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; border: 0px solid #000000; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';">Priorités de la Chine en 2026 pour le travail rural</span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';">La Chine adopte des mesures de sauvegarde sur les importations de bœuf </span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';">Conclusions préliminaires de l’enquête anti-subvention sur les importations de produits laitiers en provenance de l'UE</span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';">L’évolution du secteur de la pomme de terre en Chine durant les cinq dernières années </span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';">L’exportation des engrais chinois repart à la hausse en 2025 </span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';">La Chine devient le marché des animaux de compagnie à la croissance la plus rapide au monde </span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';">Les truffes du Yunnan : une présence affirmée sur le marché domestique et des débuts à l'export </span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';">Le caviar chinois s’invite désormais sur les tables du monde entier </span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';">Les « repas visuellement attrayants », nouvelle tendance de la restauration </span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px 0px 12px; color: #333333; font-family: Marianne, Arial; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-align: start; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial;"> </p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; border: 0px solid #000000; color: #e4a503; font-size: 22px;"><span style="box-sizing: border-box; font-weight: bold; border: 0px solid #000000;">Sanitaire et phytosanitaire</span></span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';">La Chine révise les règlements sur l’enregistrement et l’administration des fabricants étrangers d’aliments importés Recensement national des cas de principales maladies animales en octobre 2025 </span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';">17 PFAS détectés dans des échantillons de thé entre 2020 et 2021 </span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';">Des mycotoxines repérées dans de cafés instantanés importés et commercialisés en Chine </span></p>
<p> </p>
<p><span style="box-sizing: border-box; border: 0px solid #000000; color: #000091; font-family: Arial; font-size: 28px;"><span style="box-sizing: border-box; font-weight: bold; border: 0px solid #000000;">Mongolie</span></span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';">Renforcement de la sécurité alimentaire accessible à tous, la priorité du nouveau Ministre de l’Alimentation, de l’Agriculture et de l’Industrie légère </span></p>
<p style="box-sizing: border-box; margin: 0px; font-size: 16px; font-style: normal; font-variant-ligatures: normal; font-variant-caps: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; text-indent: 0px; text-transform: none; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; white-space: normal; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial; color: #3b3f44; font-family: arial, helvetica, sans-serif; text-align: justify; border: 0px solid #000000;"><span style="box-sizing: border-box; color: #000091; font-family: 'Marianne Medium';">Un renforcement de la coopération entre l’Italie et la Mongolie </span></p>cf2c5d18-4780-47e9-8552-3cfcd125735cSuisse - Veille économique et financière du 12 au 19 décembre 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 12 au 19 décembre.2025-12-19T00:00:00+01:00<p><strong>Faits saillants </strong> </p>
<ul type="disc">
<li><strong>Feu vert parlementaire au mandat de négociation pour un accord commercial Suisse–États-Unis</strong></li>
<li><strong>Le SECO revoit à la hausse les prévisions de croissance (de +0,9 à +1,1 % en 2026)</strong></li>
</ul>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul type="disc">
<li><u>Droits de douane américains</u> : Les Commissions de politique extérieure du Parlement ont approuvé cette semaine le mandat de négociation du Conseil fédéral en vue d’un accord commercial juridiquement contraignant avec les États-Unis, moyennant quelques ajustements mineurs.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><u>Prévisions conjoncturelles</u> : Le Secrétariat d'Etat à l'Economie (SECO) a légèrement revu à la hausse ses prévisions de croissance (corrigée des événements sportifs) pour 2025, à +1,4 % (+0,1 pt), et 2026, à +1,1 % (+0,2 pt), par rapport au mois d’octobre.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><u>Sanctions</u> : En reprenant (partiellement à ce stade) le 19<sup>ème</sup> paquet de sanctions de l’Union européenne le 12 décembre dernier, la Suisse sanctionne pour la première fois des entreprises chinoises (une quinzaine) accusées d’aider à contourner l’embargo destiné à affaiblir l’industrie de guerre russe.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><u>Contrôle des investissements étrangers</u> : Les deux Chambres du Parlement se sont accordées cette semaine sur la <a href="https://www.parlament.ch/de/services/news/Seiten/2025/20251202133500149194158159026_bsd114.aspx">loi visant à renforcer le contrôle des investissements étrangers</a> en Suisse, aussi appelée « Lex China ».</li>
</ul>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul type="disc">
<li><u>Automobile</u> : Les importateurs automobiles suisses ont salué cette semaine l’annonce de la Commission européenne d’abandonner le projet d'interdire complètement les moteurs à combustion à partir de 2035.</li>
</ul>2ef0fc2f-9808-4a59-81e4-65e444da2deeSuisse - Veille économique et financière du 5 au 12 décembre 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 5 au 12 décembre.2025-12-12T00:00:00+01:00<p><strong>Faits saillants </strong> </p>
<ul type="disc">
<li><strong>Les droits de douanes américains passent officiellement à 15 % (rétroactif au 14/11/2025)</strong></li>
<li><strong>Sans surprise, la BNS maintient son taux directeur à 0 %</strong></li>
<li><strong>La Suisse commence à reprendre le 19</strong><strong><sup>ème</sup></strong><strong> paquet de sanctions à l’encontre de la Russie</strong></li>
</ul>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul type="disc">
<li><u>Droits de douane américains</u> : L’abaissement des surtaxes douanières américaines à 15 % est officiellement entré en vigueur avec effet rétroactif au 14 novembre 2025, date de la signature de la déclaration d’intention entre la Suisse, le Liechtenstein et les Etats-Unis.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><u>Sanctions</u> : Dans le cadre du 19<sup>ème</sup> paquet de sanctions adopté par l’UE fin octobre, la Suisse a acté la reprise de certaines mesures.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><u>Accords UE-Suisse</u> : Le Conseil fédéral a analysé les résultats de la consultation sur le paquet d’accords, officiellement renommé « Stabilisation et développement des relations Suisse-UE (Bilatérales III) », menée entre juin et octobre 2025 (cf. <a href="https://www.tresor.economie.gouv.fr/Articles/2025/10/31/suisse-veille-economique-et-financiere-du-24-au-31-octobre-2025">Veille économique et financière du 24 au 31 octobre</a>), et qui a recueilli 318 avis institutionnels : le paquet recueille trois quarts d’avis favorables (y compris avec réserve), pour moins de 15 % d’avis défavorables et 10 % sans position claire.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><u>Elections fédérales</u> : Conformément au fonctionnement des institutions suisses, au sein desquelles la Présidence de la Confédération tourne chaque année au Conseil fédéral, le Conseiller fédéral en charge du Département fédéral de l'économie, de la formation et de la recherche (DEFR), et actuel vice-président, Guy Parmelin, a été élu Président de la Confédération pour 2026, par l’Assemblée fédérale, avec 203 voix sur 228 bulletins, un résultat favorable inédit depuis le début du siècle.</li>
</ul>
<p><strong>Secteur financier</strong></p>
<ul type="disc">
<li><u>Politique monétaire</u> : Comme cela était attendu, la Banque nationale suisse (BNS) a décidé de maintenir son taux directeur à 0 %, niveau en vigueur depuis juin dernier, lors de sa réunion de politique monétaire tenue le 11 décembre.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><u>UBS</u> : Dans le cadre du bras de fer engagé ces derniers mois entre UBS et le Conseil fédéral sur le projet de renforcement des exigences en fonds propres de la banque, jugé excessif par UBS, un groupe de parlementaires multipartites vient de proposer un projet de compromis ayant pour objectif d’assurer la solidité de la banque systémique suisse tout en préservant sa compétitivité mondiale.</li>
</ul>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul type="disc">
<li><u>Intelligence artificielle</u> : L’arrivée potentielle de Mistral AI en Suisse a suscité un vif intérêt, confirmant l’attractivité croissante du pays pour les géants de l’intelligence artificielle.</li>
</ul>
<p> </p>3e24910e-2c58-41db-9865-3f2da8a04e82Suisse - Veille économique et financière du 21 novembre au 5 décembre 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 21 novembre au 5 décembre.2025-12-05T00:00:00+01:00<p><strong>Faits saillants</strong><strong> </strong> </p>
<ul type="disc">
<li><strong>Le Conseil fédéral a adopté le projet de mandat de négociation en vue d’un accord commercial avec les États-Unis</strong></li>
<li><strong>Le Conseil fédéral présente un paquet de mesures visant à alléger la charge réglementaire</strong></li>
<li><strong>Le salaire médian calculé à 7 024 CHF en 2024</strong></li>
</ul>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul type="disc">
<li><u>Droits de douane américains</u> : A la suite de la déclaration d’intention conjointe avec l’administration Trump pour réduire les surtaxes douanières américaines à 15 % (cf. <a href="https://www.tresor.economie.gouv.fr/Articles/2025/11/14/suisse-veille-economique-et-financiere-du-7-au-14-novembre-2025">Veille économique et financière du 7 au 14 novembre</a>), le Conseil fédéral a adopté le projet de mandat de négociation en vue d’un accord commercial juridiquement contraignant avec les États-Unis.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><u>Compétitivité</u> : Comme annoncé en août (cf. <a href="https://www.tresor.economie.gouv.fr/Articles/2025/08/22/suisse-veille-economique-et-financiere-du-8-au-22-aout-2025">Veille économique et financière du 8 au 22 août</a>), le Conseil fédéral poursuit ses efforts pour renforcer la compétitivité de la place économique suisse, pénalisée par les surtaxes douanières américaines et l’appréciation du franc suisse, et a adopté un <a href="https://www.news.admin.ch/fr/newnsb/IthGy5linP3WF-drdHtNh">paquet de 28 mesures concrètes visant à alléger la charge réglementaire pour les entreprises</a>, concernant notamment la TVA, l’impôt anticipé, le droit de timbre, la durée du travail et le chômage partiel.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><u>Salaires</u> : En 2024, le salaire médian en Suisse s’élevait à 7 024 CHF bruts par mois pour un plein temps, selon l’Office fédéral de la statistique.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><u>Croissance</u> : Selon le Secrétariat d’Etat à l’Economie (Seco), le PIB suisse a reculé au 3<sup>ème</sup> trimestre de -0,5 % par rapport au trimestre précédent (données corrigées des événements sportifs), confirmant l’estimation flash publiée mi-novembre.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><u>Prévisions conjoncturelles</u> : L’économie suisse devrait enregistrer une croissance modérément basse en 2026, selon les dernières prévisions (non corrigées des événements sportifs) : l’OCDE s’attend à voir le PIB réel augmenter de +1,2 % (après +1,1 % en 2025) et les économistes d’Economiesuisse et de Raiffeisen, de +1,0 % seulement (après +1,2 % en 2025).</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><u>Inflation</u> : L’inflation a à nouveau surpris un peu à la baisse en novembre, tombant à 0 % en glissement annuel, en-dessous du consensus qui prévoyait +0,1 %, et après +0,1 % en octobre.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><u>Marché du travail</u> : En novembre, le taux de chômage au sens du Seco s’est maintenu à 2,9 %. Les offices régionaux de placement (ORP) comptabilisaient 138 860 chômeurs inscrits à la fin du mois dernier, soit une hausse de +2,7% sur un mois.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><u>Emploi</u> : Au 3<sup>ème</sup> trimestre, l'emploi en Suisse (hors agriculture) n’a progressé que légèrement (+0,1 % sur un an, après +0,3 % au T2), avec plus de 5,5 millions de postes, selon l’Office fédéral de la statistique (OFS) ; 2,3 millions d’entre eux étaient à temps partiel (occupés à 69 % par des femmes).</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><u>Fiscalité</u> : Lors d’une votation populaire le 30 novembre, l’initiative « Pour l’avenir », qui proposait de taxer à 50 % les successions et donations dépassant 50 M CHF afin de financer des mesures climatiques, a été refusée par 78 % des votants, avec un rejet dans tous les cantons.</li>
</ul>691c8132-cb2d-484c-a1f3-5d591173fd5fSuisse - Veille économique et financière du 15 au 21 novembre 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 15 au 21 novembre.2025-11-21T00:00:00+01:00<p><strong>Faits saillants</strong><strong> </strong> </p>
<ul type="disc">
<li><strong>Droits de douane américains à 15% : entre soulagement et incertitudes.</strong></li>
<li><strong>Recul</strong><strong> </strong><strong>du PIB de -0,5% au 3</strong><strong><sup>ème</sup></strong><strong> </strong><strong>trimestre</strong><strong> </strong><strong>mais croissance estim</strong><strong>é</strong><strong>e autour de +1% en moyenne sur l</strong><strong>’</strong><strong>ann</strong><strong>é</strong><strong>e.</strong></li>
<li><strong>En Suisse, 58% du négoce de matières premières s’effectue dans le canton de Genève.</strong></li>
</ul>
<p> </p>
<p><strong>Relations Suisse - Etats-Unis</strong></p>
<ul type="disc">
<li><u>Droits de douane</u> : L’abaissement de 39% à 15% des surtaxes douanières américaines a constitué un soulagement majeur pour les autorités suisses et les milieux économiques. Les incertitudes demeurent toutefois importantes.</li>
</ul>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul type="disc">
<li><u>Croissance</u> : Le Selon l’estimation flash du PIB publiée par le Secrétariat d’Etat à l’Economie (SECO), le PIB a reculé au 3<sup>ème</sup> trimestre de 0,5% par rapport au trimestre précédent.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><u>Politique commerciale</u> : Lancé en septembre 2025, le « Future of Investment and Trade Partnership » (FIT Partnership), initiative regroupant des économies de petite et moyenne taille favorables au libre-échange dans un cadre fondé sur des règles, a tenu sa première réunion ministérielle le 18 novembre à Singapour.</li>
</ul>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul type="disc">
<li><u>Négoce</u> : Pour donner suite à un mandat du Conseil fédéral, l’Office fédéral de la statistique (OFS) a publié pour la 1<sup>ère</sup> fois des chiffres officiels sur le poids économique du négoce de matières premières en Suisse.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><u>Agriculture</u>: Les premières estimations de l’Office fédéral de la statistique montrent une nette amélioration de la situation économique de l’agriculture suisse en 2025, malgré les incertitudes extérieures, notamment liées aux taxes américaines. </li>
<li><span style="text-decoration: underline;">Loi climatique</span>: Le Conseil fédéral a fixé au 1<sup>er</sup> janvier 2026 l’entrée en vigueur de la révision partielle de l’ordonnance sur le CO2 afin d’aligner le système suisse d’échange de quotas d’émission sur celui de l’Union européenne (UE).</li>
</ul>12ba2ea5-e130-45b4-a5a4-fffa592be656Suisse - Veille économique et financière du 7 au 14 novembre 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 7 au 14 novembre.2025-11-14T00:00:00+01:00<p><strong>Faits saillants </strong> </p>
<ul type="disc">
<li><strong>Une déclaration d’intention a été conclue pour réduire les surtaxes douanières US à 15 %</strong></li>
<li><strong>La Suisse est officiellement de retour dans le programme de recherche Horizon Europe</strong></li>
<li><strong>MSC Croisières annonce la commande de deux nouveaux navires aux Chantiers de l’Atlantique</strong></li>
</ul>
<p><strong>Relations Suisse - Etats-Unis</strong></p>
<ul type="disc">
<li><u>Droits de douane</u> : La Suisse a conclu avec les États-Unis une déclaration d’intention aboutissant à une réduction à 15 % des surtaxes douanières de 39 % appliquées depuis août aux biens helvétiques. Macroéconomie</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><u>Investissements</u> : La déclaration entre la Suisse et les Etats-Unis mentionne l’intention d’entreprises suisses de réaliser 200 Md USD d’investissements directs aux États-Unis d’ici fin 2028, incluant des projets visant à renforcer la formation professionnelle.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><u>Pharma</u> : Alors que l’industrie pharmaceutique suisse n’a pas été visée par les surtaxes douanières, le secteur est néanmoins concerné par des évolutions majeures dans la relation avec les Etats-Unis.</li>
</ul>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul type="disc">
<li><u>Accords UE-Suisse</u> : Le Conseiller fédéral à l’économie, la formation et la recherche, Guy Parmelin, et la Commissaire européenne aux startups, recherche et innovation, Ekaterina Zaharieva, ont signé <a href="https://www.wbf.admin.ch/fr/newnsb/_AfAX1ioyLE_IqIi_raOP">l’accord sur les programmes de l’UE</a> (EUPA), permettant à la Suisse d'être à nouveau associée au programme de recherche Horizon Europe, ainsi qu’aux programmes Euratom et Digital Europe, avec un effet rétroactif au 1<sup>er</sup> janvier 2025.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><u>Marché du travail</u> : Au 3<sup>ème</sup> trimestre, le taux de chômage au sens du BIT (Bureau international du travail) s’est élevé à 5,1 % (+0,5 pts par rapport au 2<sup>ème</sup> trimestre et +0,4 pt en un an), concernant désormais 261 000 personnes, selon l’Office fédéral de la statistique.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><u>Finances publiques</u> : Le Conseil fédéral a adopté une <a href="https://www.news.admin.ch/fr/newnsb/LTno3kdf5pKiC36ALo9VI">annonce tardive</a> concernant le budget 2026, liée à des recettes fiscales supplémentaires provenant du canton de Genève.</li>
</ul>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul type="disc">
<li><u>Industrie navale</u> : L’armateur genevois MSC Croisières a annoncé la commande de deux nouveaux navires aux Chantiers de l’Atlantique à Saint-Nazaire pour 3,5 Mds EUR.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><u>Ferroviaire</u> : Les Chemins de fer fédéraux (CFF) ont annoncé l’attribution d’un important contrat de 2,1 Mds CHF à l’allemand Siemens Mobility pour la fourniture de 116 rames à deux étages destinées principalement au RER zurichois et à l’Arc lémanique, écartant ainsi le constructeur suisse Stadler Rail.</li>
</ul>24f34766-d1b1-46f8-9082-adebaaa6cae6Suisse - Veille économique et financière du 31 octobre au 7 novembre 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 31 octobre au 7 novembre.2025-11-07T00:00:00+01:00<p><strong>Faits saillants </strong> </p>
<ul type="disc">
<li><strong>Une rencontre entre des chefs d’entreprises et D. Trump ravive l’espoir d’un compromis commercial avec les Etats-Unis</strong></li>
<li><strong>Gunvor retire son offre de reprise des actifs internationaux de Lukoil</strong></li>
<li><strong>L’inflation surprend un peu à la baisse en octobre, à +0,1 %</strong></li>
</ul>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul type="disc">
<li><u>Sanctions</u> : Le négociant suisse Gunvor a annoncé le retrait de son offre de reprise des actifs internationaux du groupe pétrolier russe Lukoil, récemment visé par des sanctions américaines et alors que Lukoil avait annoncé la semaine dernière avoir accepté l'offre de Gunvor et s'être engagé à ne pas négocier avec d'autres acheteurs (cf. <a href="https://www.tresor.economie.gouv.fr/Articles/2025/10/31/suisse-veille-economique-et-financiere-du-24-au-31-octobre-2025">Veille économique et financière du 24 au 31 octobre</a>).</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><u>Droits de douane américains</u> : Faute d’accord conclu à ce jour avec les États-Unis pour réduire les droits de douane de 39 %, malgré la poursuite des négociations, une initiative issue du secteur privé suisse a ravivé l’espoir d’un compromis.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><u>Inflation</u> : L’inflation a légèrement surpris à la baisse en octobre, retombant en +0,1 % en glissement annuel, après +0,2 % durant 3 mois consécutifs et alors que le consensus prévoyait une légère hausse à +0,3%.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><u>Marché du travail</u> : En octobre, le taux de chômage au sens du Secrétariat d’Etat à l’économie (Seco) a légèrement augmenté de 0,1 point, à 2,9 %.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><u>Finances publiques</u> : Le déficit budgétaire de la Confédération en 2025 devrait être un peu plus faible que prévu, le Conseil fédéral tablant désormais sur un déficit de financement de -0,6 Md CHF, au lieu de -0,8 Md M CHF initialement prévus dans le budget.</li>
</ul>
<ul type="disc">
<li><u>Salaires</u> : Le Conseil fédéral a confirmé que l’administration fédérale respecte l’égalité salariale entre femmes et hommes.</li>
</ul>
<p><strong>Secteur financier</strong></p>
<ul type="disc">
<li><u>Cryptoactifs</u> : Le Conseil fédéral a ouvert une consultation modifiant la loi fédérale sur les établissements financiers afin de continuer à encourager l’innovation (notamment les fintechs et la blockchain) et l’attractivité de la place financière suisse tout en renforçant certaines protections pour les clients et la stabilité financière.</li>
</ul>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul type="disc">
<li><u>Compétitivité</u> : La Suisse a été classée, d’une part, 1<sup>ère</sup> mondiale de la compétitivité numérique par l’IMD, devançant les États-Unis et Singapour, et d’autre part, 3<sup>ème</sup> en compétitivité de l’industrie chimique et pharmaceutique selon Scienceindustries.</li>
</ul>4b956c8f-c6ea-4cad-a14f-b41230b41f72Suisse - Veille économique et financière du 24 au 31 octobre 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 24 au 31 octobre.2025-10-31T00:00:00+01:00<p style="text-align: justify;"><strong>Faits saillants </strong> </p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Sanctions contre la Russie : reprise quasi-complète du 18<sup>ème</sup> paquet de l’UE et préoccupations quant aux nouvelles mesures US</strong></li>
<li><strong>Accords UE-Suisse : approbation quasi-unanime des organisations consultées, avec des réserves</strong></li>
<li><strong>Les acteurs de la santé s’accordent sur des mesures d’économies de plus de 300 M CHF</strong></li>
</ul>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Sanctions</u> : Après avoir repris en partie, en août, les mesures du 18<sup>ème</sup> paquet de sanctions adopté par l’UE en juillet, le Conseil fédéral a décidé de reprendre <a href="https://www.news.admin.ch/fr/newnsb/kdsi2Frn5Y-xc9mE46C8C">les mesures restantes du paquet relatives au secteur des biens, de la finance et de l’énergie</a>.</p>
</li>
<li><u>Accords UE-Suisse</u> : À l’issue de la consultation sur le nouveau paquet d’accords entre la Suisse et l’Union européenne, un large soutien de principe se dégage parmi les cantons, les partenaires sociaux et les partis politiques, malgré plusieurs réserves qui nourriront le futur débat parlementaire.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Salaires</u> : En 2025, les principales conventions collectives de travail (les CCT visant au moins 1 500 personnes) ont convenu d'une hausse moyenne des salaires effectifs de +1,2 %, après +2,1 % en 2024 et +2,5 % en 2023, selon l’Office fédéral de la statistique (OFS).</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Suisse – Royaume-Uni</u> : La Suisse et le Royaume-Uni ont prolongé jusqu’au 31 décembre 2029 leur <a href="https://www.news.admin.ch/fr/newnsb/-oGV4OhAEI64WEyF8loIH">accord sur la mobilité des fournisseurs de services (SMA).</a></li>
</ul>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Coûts de la santé</u> : La table ronde sur la maîtrise des coûts de la santé, présidée par la Conseillère fédérale à l’intérieur Elisabeth Baume-Schneider, a abouti à l’adoption d’une liste de 38 mesures destinées à réduire les dépenses du système de santé d’environ 303 M CHF par an, soit près de 1 % des primes de l’assurance obligatoire des soins, seuil que les participants à la table ronde s’étaient engagés à atteindre au cours d’une première réunion (cf. <a href="https://www.tresor.economie.gouv.fr/Articles/2024/11/15/suisse-veille-economique-et-financiere-du-8-au-15-novembre-2024">Veille économique et financière du 8 au 15 novembre 2024</a>).</li>
</ul>b54772c1-0b2e-4c1d-a746-cdab2d0aa159Suisse - Veille économique et financière du 17 au 24 octobre 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 17 au 24 octobre.2025-10-24T00:00:00+02:00<p style="text-align: justify;"><strong>Faits saillants </strong> </p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Le commerce extérieur continue de fléchir au T3</strong></li>
<li><strong>Le PLR se prononce en faveur du paquet d’accords UE-Suisse, tout comme les principaux syndicats</strong></li>
<li><strong>Les comptes publics resteraient excédentaires d’ici 2029 avec l’ensemble des mesures souhaitées par la Confédération</strong></li>
</ul>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Commerce extérieur</u> : Au 3<sup>ème</sup> trimestre, les échanges de biens (hors métaux précieux) ont poursuivi le repli observé au T2 (cf. <a href="https://www.tresor.economie.gouv.fr/Articles/2025/07/18/suisse-veille-economique-et-financiere-du-11-au-18-juillet-2025">Veille économique et financière du 11 au 18 juillet</a>) : les exportations ont diminué de -3,9 % par rapport au trimestre précédent, à 66,5 Mds CHF, et les importations ont légèrement baissé de -0,6 % à 56,3 Md CHF.</p>
</li>
<li><u>Accords UE-Suisse</u> : A l’approche de la clôture de la consultation sur le nouveau paquet d’accord UE-Suisse, les prises de position successives montrent les opinions divisées des forces politiques et sociales à ce sujet.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Finances publiques</u> : Les prévisions 2025-2029 de l’Administration fédérale des finances (AFF) dressent un constat positif des finances publiques.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Conjoncture</u> : La Suisse romande subit davantage, en proportion, les conséquences de la politique douanière des Etats-Unis, qui concerne fortement ses secteurs exportateurs phares – horlogerie, machines, medtech, agroalimentaire.</li>
</ul>d5bef49b-3d86-4678-a11a-41b002ef6048Suisse - Veille économique et financière du 10 au 17 octobre 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 10 au 17 octobre.2025-10-17T00:00:00+02:00<p style="text-align: justify;"><strong>Faits saillants </strong> </p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Rebondissement dans le rachat de Credit Suisse : le Tribunal administratif fédéral juge illégale l’annulation des obligations AT1</strong></li>
<li><strong>Le SECO revoit à la baisse sa prévision de croissance pour 2026, à +0,9 % (-0,3 pt)</strong></li>
<li><strong>Esther Duflo et A. Banerjee, Prix Nobel d'économie 2019, rejoindront l’Université de Zurich en 2026</strong></li>
</ul>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Prévisions conjoncturelles</u> : Le Secrétariat d'Etat à l'Economie (SECO) a maintenu sa prévision de croissance (corrigée des événements sportifs) pour 2025 à +1,3 %, mais a abaissé celle pour 2026, à +0,9 %, contre +1,2 % estimé en juin.</p>
</li>
</ul>
<p><strong>Secteur financier</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Fusion UBS-Credit Suisse</u> : Le 14 octobre, le Tribunal administratif fédéral (TAF) a publié un <a href="https://www.bvger.ch/fr/newsroom/communique-de-presse/l-amortissement-des-instruments-de-capital-at1-etait-contraire-au-droit-2385">arrêt partiel</a> jugeant illégale l’annulation des instruments de capital AT1 de Credit Suisse, décidée par l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (FINMA) en mars 2023 sur la base d’un droit d’urgence dérogatoire lors du rachat de la banque par UBS.</p>
</li>
<li><u>Projet de loi anti-blanchiment</u> : Après que les deux projets de loi sur la lutte contre le blanchiment d’argent ont été adoptés par le Parlement le 26 septembre dernier, le Conseil fédéral a mis en consultation les deux textes par la voie des ordonnances.</li>
</ul>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Recherche</u> : Les lauréats du Prix « Nobel » d’économie en 2019, Esther Duflo et Abhijit Banerjee, rejoindront en juillet 2026 l’Université de Zurich, quittant ainsi le Massachusetts Institute of Technology (MIT).</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Energie</u> : Le Conseil fédéral a décidé de prolonger jusqu’en 2028 l’obligation imposée aux fournisseurs de gaz de constituer des réserves hivernales équivalentes à 15 % de la consommation annuelle moyenne nationale.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Agroalimentaire</u> : Après une période marquée par des changements de direction, Nestlé engage une profonde restructuration sous l’impulsion de son nouveau CEO, Philipp Navratil.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Coûts de la santé</u> : En réponse à un postulat déposé en 2022 qui demandait au Conseil fédéral d’examiner les mesures possibles pour lutter contre les certificats médicaux de complaisance, ainsi que d’établir une statistique nationale sur ce phénomène, le rapport publié cette semaine conclut que les attestations médicales délivrées délibérément sans motif réel d’incapacité de travail représentent un phénomène marginal.</li>
</ul>4ab24819-b502-4c11-b8b0-1cae92d9710dSuisse - Veille économique et financière du 3 au 10 octobre 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 3 au 10 octobre.2025-10-10T00:00:00+02:00<p style="text-align: justify;"><strong>Faits saillants </strong> </p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Le Conseil fédéral réhausse la durée maximale d’indemnisation de chômage partiel à 24 mois</strong></li>
<li><strong>Droits de douane US</strong><strong> </strong><strong>: le secteur aurifère pourrait constituer un levier de négociation avec l’administration américaine</strong></li>
<li><strong>Sans exemption aux restrictions d’imports de l’UE, le secteur sidérurgique suisse craint de disparaître</strong></li>
</ul>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Chômage partiel</u> : Le Conseil fédéral a officiellement prolongé la durée maximale des indemnités en cas de réduction de l’horaire de travail (RHT) de 18 à 24 mois, afin de soutenir les entreprises suisses confrontées à un contexte économique difficile.</p>
</li>
<li><u>Or</u> : Alors que le cours de l’or poursuit sa flambée et vient de franchir le seuil symbolique des 4 000 USD l’once – soit le double d’il y a deux ans –, la question de son rôle dans les relations commerciales entre la Suisse et les États-Unis prend une dimension stratégique.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Marché du travail</u> : En septembre, le taux de chômage au sens du Secrétariat d’Etat à l’économie (Seco) s’est maintenu à 2,8 %.</p>
</li>
<li><u>Imposition sur les successions</u> : L’initiative populaire « pour l’avenir » (plus précisément « pour une politique climatique sociale financée équitablement par l’impôt ») défendue par la Jeunesse Socialiste (JS) sera soumise au vote le 30 novembre.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Assurance-chômage</u> : Selon deux sondages publiés par le Secrétariat d’Etat à l’Economie (Seco), 80 % des demandeurs d’emploi se disent satisfaits du soutien et des conseils fournis par les offices régionaux de placement (ORP), ainsi que de la ponctualité des caisses de chômage concernant le versement des indemnités.</li>
</ul>
<p><strong>Secteur financier</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>UBS</u> : Dans le cadre de la faillite fin septembre du fournisseur automobile américain First Brands, endetté d’au moins 10 Mds USD, le groupe UBS, qui est exposé à hauteur de plus de 500 M USD, a déclaré examiner l’impact de cette faillite sur plusieurs de ses fonds d’investissement.</p>
</li>
</ul>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Sidérurgie</u> : La proposition de la Commission européenne d’imposer, à partir de juillet 2026, des droits de douane de 50 % sur les importations d’acier au-delà d’un quota annuel de 18,3 M de tonnes suscite une vive inquiétude en Suisse.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Spatial</u> : Le Conseil fédéral a présenté la « Conception générale Espace orbital, » un document stratégique définissant les capacités que l’Armée suisse souhaite développer dans le domaine spatial d’ici le milieu des années 2030.</li>
</ul>95959dc8-b137-4416-a1cd-c4d0e98e8223Japon-Corée du Sud — Veille économique et financière du 6 au 10 octobre 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière au Japon et en Corée du Sud du 6 au 10 octobre.2025-10-10T00:00:00+02:00<p style="text-align: justify;"><strong>Faits saillants </strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Réactions divergentes des marchés après la victoire de S. Takaichi à la tête du PLD : entre records boursiers et yen au plus bas. </strong></li>
<li><strong>Les salaires réels en contraction pour le 8<sup>ème</sup></strong><strong> </strong><strong>mois consécutif au Japon</strong></li>
<li><strong>Inquiétudes des sidérurgistes coréens après l’annonce de mesures de protection pour l'industrie sidérurgique européenne</strong></li>
</ul>
<h2 style="color: #333333; text-align: justify;">Japon </h2>
<p style="text-align: justify;"><strong>Macroéconomie </strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><strong>Élection de S. Takaichi à la tête du PLD | </strong>Perçue comme <em>dovish</em> au plan monétaire et <em>hawkish</em> sur le plan sécuritaire, l’élection vraisemblable, en dépit des difficultés à constituer une coalition avec le <em>Komeito</em>, de Sanae Takaichi aux fonctions de Première ministre s’est traduit par des réactions divergentes des marchés. Si au plan boursier, l’indice <em>Nikkei</em> a accéléré ses gains avec un seuil record atteint le 10 octobre à 48 089 points, poussés par les performances des valeurs technologiques et de défense, en revanche le yen s’est nettement déprécié sur la semaine (cf. <em>infra</em>) alors que les rendements obligataires se sont à nouveau tendus, notamment pour les obligations à 5 ans, au plus haut depuis 2008. Le programme économique de Mme Takaichi, qui pourrait devenir la 1<sup>ère</sup> femme à devenir Première ministre dans l’histoire du pays, suscite de nombreuses interrogations. Bien que moins interventionniste et plus consensuel que ses engagements passés ne le laissaient présager, son programme pourrait se traduire par un virage plus ferme en matière de renforcement de la souveraineté industrielle pour le Parti libéral démocrate (PLD). Il s’articule autour de 3 axes principaux : (i) le soutien au pouvoir d’achat des ménages, (ii) l’investissement dans les secteurs critiques, et (iii) la gestion maîtrisée des finances publiques. La candidate Takaichi a promu des mesures ciblées pour atténuer l’impact de l’inflation : baisse de l’impôt sur le revenu et transferts directs aux ménages les plus vulnérables. En revanche, elle a écarté l’option d’une réduction généralisée de la TVA. En matière de finances publiques, serait privilégiée une trajectoire de stabilisation de la dette (à ce jour à 235 % du PIB, en brut) grâce à la croissance et à l’élargissement de la base fiscale.</p>
</li>
<li>
<p><strong>Indice des salaires réels | </strong>Selon le Ministère de la Santé, du Travail et des Affaires sociales (MHLW), les salaires réels ont reculé de -1,4 % en glissement annuel (g.a.) en août, marquant une 8<sup>ème</sup> contraction consécutive et la plus forte en 3 mois. La hausse des prix sur ce mois, notamment s’agissant des denrées alimentaires dont le riz (+69 % en août, après un prix doublé en juin), a ainsi dépassé la progression des salaires nominaux. Cette érosion des salaires réels - loin de l’objectif d’une boucle vertueuse prix-salaires affiché par la Banque du Japon (BoJ) -, complique la trajectoire de normalisation monétaire envisagée par la BoJ alors que l’inflation (à +2,7 %) demeure supérieure à sa cible de +2 %. La BoJ rendra sa prochaine décision de politique monétaire le 30 octobre.</p>
</li>
<li>
<p><strong>Emploi |</strong> En août, le taux de chômage au Japon a augmenté à 2,6 % (après 2,3 % en juillet), son plus haut niveau depuis plus d’un an. Le ratio offres d’emploi/demandeurs a reculé à 1,20, un point bas depuis 2022, signalant un léger essoufflement du marché du travail. Ce ralentissement s’explique notamment par la baisse des ouvertures de postes, en particulier à temps partiel, dans un contexte de tensions persistantes sur l’emploi et de hausse continue des salaires nominaux (+5,25 % lors des négociations salariales du printemps 2025 - le <em>Shuntō</em>).</p>
</li>
</ul>
<p style="text-align: justify;"><strong>Secteur financier </strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><strong>Taux de change |</strong> L’élection de S. Takaichi à la présidence du PLD s’est soldée par une nette dépréciation du yen, au plus bas depuis 8 mois par rapport au dollar US et à un point bas historique contre l’euro. Les marchés ont interprété cette victoire, associée à une ligne budgétaire et monétaire plus accommodante, comme réduisant la probabilité d’un relèvement rapide par la Banque du Japon de son taux directeur (actuellement à 0,5 %). S. Takaichi a reconnu les « avantages et inconvénients » d’un yen faible : soutien aux exportateurs touchés par les droits de douane américains, mais facteur de hausse de l’inflation importée subie par les ménages. Le 10 octobre, la paire USD/yen s’établissait à 152,7 JPY pour 1 USD, tandis que la paire euro/yen oscillait autour de 176,7 JPY pour 1 EUR. Depuis le début de l’année, le yen s’est déprécié de -8,4 % par rapport à l’euro, mais il s’est apprécié de +3,1 % face au dollar US.</p>
</li>
</ul>
<p style="text-align: justify;"><strong>Secteurs non financiers </strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><a name="_Hlk210988662"></a><strong>Énergie </strong><strong>|</strong> JERA - la plus grande entreprise de production d'électricité du Japon (environ 33 %) et l'un des plus grands acheteurs de GNL au monde avec des volume de transaction de 35-40 Mt/an (équivalent à 50 % de la consommation nationale) - a annoncé fin septembre l’achèvement du démantèlement de 5 unités de production thermiques d’électricité, 4 au gaz et 1 au fioul d’une puissance de 3,3 GW. Ces centrales thermiques étaient localisées dans les préfectures de Chiba (unités 5 et 6 de la centrale thermique d’Anegasaki ; unité 1 de la centrale thermique de Sodegaura), d’Aichi (unité 5 de la centrale thermique de Chita) et de Fukushima (unité 2 de la centrale thermique d’Hirono). Si JERA affiche un objectif de neutralité carbone d’ici 2050, la dimension climatique de l’annonce de ce démantèlement (et son traitement médiatique) doit largement être nuancé : ces unités vieillissantes (plus de 40 ans de fonctionnement) n’étaient déjà plus en service ni pris en compte dans les capacités de production d’électricité de JERA. Ces démantèlements s’inscrivent en effet dans un plan long-terme d’arrêt des centrales thermiques obsolètes, au profit d’un remplacement progressif par des nouvelles installations plus efficaces, que JERA entreprend depuis 2020 avec déjà +7,3 GW de nouvelles unités thermiques construites et la planification d’unités supplémentaires dans les centrales de Chita (+1,3 GW d’ici 2029 – en cours de construction) et de Sodegaura (2,6 GW d’ici 2032 - en cours de délibération). JERA pourrait également profiter de l’augmentation de la demande électrique dans l’ASEAN pour renforcer ses activités de fourniture d’énergie fossile dans la zone, en particulier au Vietnam. Pour autant, l’entreprise ne semble pas renoncer à faire de la décarbonation un levier de croissance et maintient, pour l’heure, ses perspectives d’investissements de 6 à 13 Mds USD sur la période 2024-2035 dans les technologies de co-combustion (combustion d’hydrogène ou d’ammoniac décarbonés avec du gaz/charbon) avec un premier investissement majeur de 1,4 Mds USD réalisé en avril 2025 aux États-Unis dans la plus grande usine de production d’ammoniac bas-carbone au monde.</p>
</li>
<li>
<p><strong>Cyberattaque visant le groupe Asahi | </strong>Une cyberattaque (de type <em>ransomware</em>), revendiquée par le groupe de hackers russe <em>Qilin</em>, a paralysé durant plusieurs jours une partie des systèmes informatiques du brasseur japonais Asahi Group Holdings, entraînant l’arrêt de la majorité de sa production et des retards importants dans les commandes et livraisons de ses produits depuis le 29 septembre. L’incident a aussi perturbé la distribution des marques concurrentes Kirin Holdings et Sapporo Breweries, dont les stocks transitent par les entrepôts d’Asahi. Le groupe, plus grand brasseur du pays, à l’origine d’un chiffre d’affaires de 17 Mds EUR l’an dernier, a intégralement repris ses activités depuis le 6 octobre. Cette cyberattaque pourrait avoir des conséquences financières significatives pour le groupe ; depuis le 3 octobre, l’action Asahi s’est repliée d’environ 4 %, atteignant son niveau le plus bas depuis février. La cybersécurité constitue un enjeu majeur au Japon, fortement ciblé par les cyberattaques. Selon une étude de <em>Teikoku Databank</em>, près d’un tiers des entreprises japonaises auraient subi une cyberattaque entre janvier et mai 2025. Relativement en retard sur les questions de cybersécurité, le Japon a promulgué une loi relative à la cybersécurité le 16 mai dernier visant à renforcer les forces de défense en autorisant le gouvernement à mettre en œuvre des mesures de défense préventives en vue de contrer les cyberattaques. En outre, une loi sur la cybersécurité offensive, qui devrait entrer en vigueur en 2027, prévoit d’autoriser les forces d’autodéfense nippones à accéder aux serveurs étrangers suspects.</p>
</li>
</ul>
<h2 style="text-align: justify;">Corée du Sud</h2>
<p style="text-align: justify;"><strong>Macroéconomie </strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><strong>Regain de popularité du président |</strong> Le taux d’approbation du président LEE Jae-myung est reparti ces dernières semaines à la hausse, atteignant 53,5 % mettant fin à trois semaines consécutives de repli, selon un sondage réalisé du 29 septembre au 3 octobre publié par <em>Realmeter</em>. Cette amélioration s’expliquerait par (i) la rencontre du Président Lee avec le Premier Ministre japonais Shigeru Ishiba, (ii) la signature d’un protocole d’accord avec OpenAI, et (iii) des signaux économiques positifs dont la hausse de l’indice boursier coréen Kospi, la bonne tenue des exportations, et la stabilisation des prix malgré des risques inflationnistes associés aux mesures de soutien aux ménages. <a name="_Hlk210980320"></a>En septembre, <a name="_Hlk210980162"></a>l’inflation s’est établie à +2,1 % en g.a et sa composante sous-jacente, à +2,0 %, toutes deux conformes à la cible d’inflation de la Banque de Corée.</p>
</li>
</ul>
<p style="text-align: justify;"><strong>Secteurs non financiers</strong> </p>
<ul>
<li style="text-align: justify;"><strong>Droits de douane européens sur l’acier | </strong>La Corée du Sud a exprimé ses préoccupations en convoquant une réunion d’urgence suite à la proposition de la Commission européenne de réduire de moitié les quotas d’importation d’acier sans droits de douane, assortie d’un tarif de 50 % au-delà de ces seuils. Séoul estime que cette mesure, si elle venait à être appliquée, pourrait affecter significativement ses exportations vers l’Union européenne, qui constitue son 2<sup>ème</sup> marché d’exportation pour l’acier. Le gouvernement, pressé par les sidérurgistes du pays, souhaite engager des consultations bilatérales avec Bruxelles et l’OMC afin de défendre leurs intérêts. L’Union européenne a toutefois précisé que les quotas tiendront compte des accords de libre-échange existants.</li>
</ul>1369bf1d-959e-4326-8a10-bbdc14129f22Suisse - Veille économique et financière du 26 septembre au 3 octobre 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 26 septembre au 3 octobre.2025-10-03T00:00:00+02:00<p style="text-align: justify;"><strong>Faits saillants </strong> </p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Une déclaration commune avec les Etats-Unis allège la pression sur la BNS qui est intervenue massivement sur le marché des changes au T2</strong></li>
<li><strong>Le DG d’UBS dément officiellement la rumeur de délocalisation du siège de la banque </strong></li>
<li><strong>La pharma toujours dans l’incertitude après l’annonce de droits de douane de 100 % </strong></li>
</ul>
<p> </p>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Marché des changes</u> : Le Département fédéral des Finances, la Banque nationale suisse (BNS) et le Trésor américain ont adopté une <a href="https://www.efd.admin.ch/fr/newnsb/uYshWMFhfEDRoUJw_PwsK">déclaration commune</a> dans laquelle ils réaffirment leur volonté de maintenir un dialogue étroit sur les questions macroéconomiques et monétaires et s’engagent à ne pas manipuler les taux de change à des fins de compétitivité commerciale.</p>
</li>
<li><u>Inflation</u> : En septembre, l’inflation a été calculée à +0,2 % en glissement annuel, pour le 3<sup>ème</sup> mois consécutif, un niveau en ligne avec les prévisions du consensus des économistes.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Croissance</u> : En 2024, le PIB a progressé de +1,4 % en termes réels (+0,8 % en 2023), valeur non corrigée des événements sportifs (+1,0 % après correction d’après le SECO), selon l’Office fédéral de la statistique (OFS) qui a publié une révision complète des comptes nationaux.</p>
</li>
</ul>
<p><strong>Secteur financier</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>UBS</u> : Après des semaines de rumeurs concernant une éventuelle délocalisation à l’étranger, le directeur général d’UBS, Sergio Ermotti, a démenti cette possibilité en déclarant que ni lui, ni le président du conseil d’administration n’ont émis « une telle menace ».</p>
</li>
<li><u>Finance durable</u> : La 6<sup>ème</sup> édition du Sommet annuel <em>Bulding Bridges</em>, porté par la place financière de Genève autour de la finance durable, s’est déroulée du 30 septembre au 2 octobre.</li>
</ul>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Pharma</u> : Si l’instauration, à partir du 1<sup>er</sup> octobre, d’une taxe de 100 % sur les médicaments – brevetés importés aux États-Unis sauf en cas de relocalisation d’usines – demeure très floue et ne semble pas, à ce stade, être appliquée, cette décision, qui concerne fortement la Suisse, dont 60 % des exportations vers les États-Unis sont des produits pharmaceutiques, plonge le secteur dans l’incertitude.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Immobilier</u> : Les électeurs suisses ont approuvé par votation populaire, à 58 %, la suppression de l’imposition de la « valeur locative », ce revenu fictif, équivalant à un loyer de substitution, que devaient déclarer comme revenu imposable les propriétaires occupant leur logement.</li>
</ul>10e9c6c4-d9de-47f7-b441-1dc66953f4c4Japon-Corée du Sud — Veille économique et financière du 29 septembre au 3 octobre 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière au Japon et en Corée du Sud du 29 septembre au 3 octobre.2025-10-03T00:00:00+02:00<p style="text-align: justify;"><strong>Faits saillants </strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>L’enquête <em>Tankan</em> de septembre suggère un regain d’optimisme du secteur privé nippon</strong></li>
<li><strong>La JBIC élargit son périmètre d’intervention dans les pays développés</strong></li>
<li><strong>Les exportations coréennes enregistrent un niveau record de 185 Mds USD au T3 2025</strong></li>
</ul>
<h2 style="color: #333333; text-align: justify;">Japon </h2>
<p style="text-align: justify;"><strong>Macroéconomie </strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong> Enquête <em>Tankan</em> | </strong>La Banque du Japon (BoJ) a publié le 1<sup>er</sup> octobre les résultats de son enquête trimestrielle <em>Tankan</em> sur l’activité et les perspectives à court terme des entreprises japonaises. Très attendus pour évaluer la résilience du secteur privé face aux droits de douane américains et dans la perspective d’une éventuelle hausse par la BoJ de son taux directeur, les résultats envoient un signal encourageant pour l’économie nippone : à 14, l’indice du ressenti des grands groupes manufacturiers (écart entre le pourcentage exprimant un sentiment positif sur le contexte économique et ceux affichant une impression négative) est supérieur au score de juin (13). Il reste néanmoins en-deçà des attentes des analystes (15). Le rapport indique également que les grandes entreprises japonaises prévoient d’accroître leurs dépenses d’investissement de +12,5 % au cours de l’exercice fiscal 2025-2026 (+1 ppt par rapport au <em>Tankan</em> de juin). Les entreprises anticipent un taux d’inflation moyen de +2,4 % au cours des 5 prochaines années, toujours supérieur à l’objectif de 2 % de la BoJ. Les acteurs de marché estiment désormais à 65 % la probabilité d’une reprise du cycle de hausse de taux par la BoJ lors de sa prochaine réunion de politique monétaire des 29 et 30 octobre.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Production industrielle | </strong>En août, la production industrielle s’est repliée de -1,2 % en rythme mensuel selon le Ministère de l’Économie, du Commerce et de l’Industrie (METI), un recul supérieur aux attentes des économistes (-0,8 %). A noter que la production de véhicules et pièces automobiles a crû de +2,5 % par rapport au mois précédent à la faveur de la progression des commandes destinées à l’export et d’une plus grande disponibilité des pièces détachées.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Investissements | </strong>Dans le cadre de l’accord commercial Japon-États-Unis, la <em>Japan Bank for International Cooperation</em> (JBIC) a annoncé, le 1<sup>er</sup> octobre, le lancement d’un nouveau dispositif d’investissement stratégique (<em>Japan Strategic Investment Facility</em>), visant à soutenir des projets d’investissements japonais contribuant aux approvisionnements stratégiques du pays, avec un focus tout particulier sur les États-Unis. Ces financements participeront ainsi à l’objectif d’atteindre les 550 Mds USD d’investissements japonais aux États-Unis d’ici à janvier 2029, formalisé dans le <em>Memorandum of Understanding</em> signé par les deux pays le 4 septembre. Ce nouveau dispositif repose principalement sur l’élargissement du périmètre d’intervention sectoriel et géographique de la JBIC dans les pays développés, voté en Conseil des ministres le 26 septembre. De fait, la JBIC peut désormais ainsi soutenir aux États-Unis les projets des entreprises japonaises dans les secteurs pharmaceutique, automobile, sidérurgique et des minerais et métaux critiques, en plus de ses anciennes attributions (construction navale, intelligence artificielle, informatique quantique, semi-conducteurs, etc.), permettant de couvrir l’ensemble des secteurs vers lesquels le Président Trump attend des investissements japonais supplémentaires. Si les modalités de comptabilisation de ce mécanisme n’ont pas été précisées, la part d’investissements de la JBIC en capital devrait rester modeste, de l’ordre de 1 à 2 %, l’essentiel du soutien étant plutôt fourni sous la forme de prêts et de garanties, limitant l’effort budgétaire direct des autorités.</li>
</ul>
<p style="text-align: justify;"><strong>Secteur financier </strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Bourse de Tokyo | </strong> D’avril à septembre 2025, les introductions en bourse (IPOs) sur le marché <em>Growth</em> de la Bourse de Tokyo ont subi un très fort repli, de -70 % en glissement annuel, avec seulement 9 introductions, un point bas depuis 12 ans. Cette contraction intervient à la veille de l’entrée en vigueur de nouvelles règles introduites à la Bourse de Tokyo : les sociétés devront atteindre désormais une capitalisation minimale de 10 Mds JPY (environ 60 Mi EUR) dans les 5 ans suivant leur cotation, contre 4 Mds JPY au terme de 10 ans auparavant. Cette réforme, attendue d’ici la fin de l’année 2025, à l’issue de sa validation par le régulateur, la <em>Financial Services Agency</em> (FSA), vise à relever les critères d’admission et à accroître l’attractivité du marché boursier tokyoïte.</li>
</ul>
<p style="text-align: justify;"><strong>Secteurs non financiers </strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Droits de douane sur les produits pharmaceutiques |</strong> Le Président des États-Unis a annoncé la semaine passée l’instauration de nouveaux droits de douane sur les importations de produits pharmaceutiques, tout en exemptant les pays ayant conclu des accords commerciaux comprenant des dispositions spécifiques sur les médicaments. Ainsi, le Japon ne sera finalement pas soumis aux droits de douane de 100 % sur les produits pharmaceutiques importés. Conformément à l'accord commercial bilatéral en vigueur, les exportations pharmaceutiques japonaises vers les États-Unis bénéficieront des taux « préférentiels » négociés, similaires à ceux appliqués à l’Union européenne, plafonnés à 15 %. Par ailleurs, les entreprises japonaises qui s'engageront à construire des installations de production pharmaceutique aux États-Unis pourront également bénéficier d'exonérations, sous réserve d’un processus de validation par le Département du commerce. En 2024, le Japon a exporté 2,7 Mds USD (411 Mds JPY) de produits pharmaceutiques vers le marché américain, représentant 1,9 % de ses exportations vers ce pays.</li>
</ul>
<h2 style="text-align: justify;">Corée du Sud</h2>
<p style="text-align: justify;"><strong>Macroéconomie </strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong> Exportations </strong><strong>|</strong> Les exportations de la Corée du Sud ont bondi de +12,7 % en septembre sur un an, atteignant 65,95 Mds USD, soit leur plus haut niveau depuis mars 2022. Ajustées du nombre de jours ouvrables, elles ont toutefois reculé de -6,1 %, le mois de septembre de l’an dernier ayant été raccourci par les congés de Chuseok. Les ventes enregistrées en septembre ont principalement été tirées par les semi-conducteurs (+22 %, à un niveau record de 16,6 Mds USD), les navires (+21,9 %) et l’automobile (+16,8 %), dont les ventes ont progressé pour le 4<sup>ème</sup> mois consécutif, soutenues par de fortes hausses vers l’Union européenne, l’Asie centrale et la Russie. Par destination, les exportations sont restées atones vers les États-Unis (-1,4 %) et la Chine (+0,5 %), mais ont nettement augmenté vers l’ASEAN (+17,8 %), l’Union européenne (+19,3 %), l’Amérique latine (+34,0 %) et Taïwan (+36,4 %). Sur la période juillet–septembre, les exportations se sont élevées à 185 Mds USD, établissant un nouveau record trimestriel.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong> PMI manufacturier </strong><strong>|</strong> L’indice PMI manufacturier S&P Global de la Corée du Sud a grimpé à 50,7 en septembre 2025, contre 48,3 en août, marquant la première entrée en zone d’expansion (supérieur à 50) de l’activité depuis janvier et son plus haut niveau depuis août 2024. Cette reprise a été portée la hausse de la production, qui a progressé à son rythme le plus rapide depuis plus d’un an, ainsi que par l’augmentation des nouvelles commandes, notamment à l’exportation. La confiance des industriels demeure toutefois mesurée compte-tenu de l’impact attendu des incertitudes liées à l’application des tarifs américains.</li>
</ul>
<p style="text-align: justify;"><strong>Secteurs financiers</strong> </p>
<ul>
<li style="text-align: justify;"><strong> Politique de change | </strong>Selon une déclaration conjointe publiée le 1er octobre, les États-Unis et la Corée du Sud ont réaffirmé leur engagement à éviter toute manipulation du système monétaire international, conformément aux statuts du FMI. Cette décision intervient alors que la Corée du Sud figure depuis novembre 2024 sur la liste sous surveillance par le Trésor américain. La déclaration conjointe prévoit que les interventions sur le marché des changes ne seront utilisées que pour limiter la volatilité excessive et non pour obtenir un avantage commercial. Séoul s’est aussi engagé à publier mensuellement ses opérations et à poursuivre la diffusion de rapports trimestriels. Les autorités coréennes ont précisé que cet engagement était distinct des discussions en cours sur un éventuel swap de devises dollar-won, en lien avec les négociations commerciales actuelles. Cette déclaration intervient peu après la publication du rapport sur les interventions de change du 2<sup>ème</sup> trimestre, qui faisait état d’achats nets de devises pour le 3<sup>ème</sup> trimestre consécutif, destinés à ralentir la dépréciation du won.</li>
</ul>
<p style="text-align: justify;"><strong>Secteurs non financiers</strong> </p>
<ul>
<li style="text-align: justify;"><strong> Partenariats technologiques US-KR </strong><strong>|</strong> Samsung et SK Hynix ont signé chacun une lettre d’intention sur leur participation au projet Stargate (OpenAI - SoftBank - Oracle). Dans ce cadre, Samsung Electronics et SK Hynix fourniront des puces mémoires, Samsung SDS développera des centres de données et commercialisera ChatGPT Enterprise en Corée du Sud. Samsung C&T et Samsung Heavy Industries collaboreront avec OpenAI sur des centres de données flottants en mers, censés réduire les coûts de refroidissement et les émissions carbone. Après un entretien avec Sam Altman, CEO d’OpenAI, le 1<sup>er</sup> octobre à Séoul, le Président LEE Jae-myung a déclaré qu’il faudrait réfléchir à alléger les réglementations coréennes sur la séparation du capital industriel et financier, actuellement très strictes, afin de soutenir les entreprises coréennes. A noter par ailleurs, que le ministère de la science et de la technologie de l’information et de la communication sud-coréen (MSIT) a également signé avec IBM un protocole d’accord (MoU) sur la coopération dans le domaine de la technologie quantique.</li>
</ul>
<ul>
<li style="text-align: justify;">
<p><strong>Réorganisation ministérielle</strong><strong> </strong><strong>|</strong> À compter du 1<sup>er</sup> octobre, le Ministère de l’industrie, du commerce et de l’Énergie (MOTIE) devient le Ministère de l’industrie et du commerce (MOTI) en transférant son portefeuille énergétique au nouveau ministère, celui du Climat, de l’Énergie et de l’Environnement (MCEE). Le MCEE sera notamment chargé de l’industrie nucléaire domestique (exploitation, sécurité, filière) et de la planification de la transition énergétique. Le MOTI, lui, conserve la compétence sur les ressources et projets énergétiques à l’étranger dont l’exportation des centrales nucléaires. Par ailleurs, le MSIT a été promu, son ministre cumulant la fonction de vice-Premier Ministre, troisième dans l’ordre protocolaire après le Premier-Ministre et le Ministre de l’économie et des finances (également vice-Premier Ministre). Cette réorganisation s’est effectuée dans un contexte où les sites gouvernementaux sont paralysés à la suite de l’incendie, le 26 septembre à Daejeon, d’un centre de données du Service national de ressources informationnelles (NIRS).</p>
</li>
</ul>17c380e7-5d20-4267-91da-578c2f377fd0Japon-Corée du Sud — Veille économique et financière du 22 au 26 septembre 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière au Japon et en Corée du Sud du 22 au 26 septembre.2025-09-26T00:00:00+02:00<p style="text-align: justify;"><strong>Faits saillants </strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Campagne au sein du PLD japonais : le pouvoir d’achat au cœur des débats</strong></li>
<li><strong>La BoJ initie, très graduellement, la cession de ses importants stocks d'ETFs et de REITs</strong></li>
<li><strong>Le FMI revoit légèrement à la hausse sa prévision de croissance pour la Corée à 0,9% pour 2025</strong></li>
</ul>
<p style="text-align: justify;"><strong>Réunion trilatérale États-Unis-Japon-Corée</strong><strong> </strong><strong>|</strong> Le 22 septembre à New York, en marge de l’Assemblée générale de l’ONU, le ministre des Affaires étrangères de la République de Corée, Hyun CHO, le secrétaire d'État américain, Marco RUBIO, et le ministre japonais des Affaires étrangères, Iwaya TAKESHI, ont publié une déclaration commune réaffirmant leur volonté de renforcer leur coopération en matière de sécurité et d'économie. Au-delà de leur engagement envers le principe de dénucléarisation de la péninsule coréenne, la déclaration a mis en avant les projets d'élargissement de la coopération autour de 5 axes : (i) la résilience des chaînes d'approvisionnement, (ii) les minerais critiques, (iii) le nucléaire civil, (iv) les technologies quantiques et (v) l'intelligence artificielle. Le ministre coréen a par ailleurs rappelé la nécessité de garantir la fluidité de la mobilité d’experts techniques, évoquant notamment la création d’une nouvelle catégorie de visa pour éviter la répétition d’incidents tels que le raid de l’immigration américaine contre des travailleurs coréens dans l’usine de batteries Hyundai-LG en Géorgie. Son homologue américain a apporté son soutien en faveur d’une résolution rapide de cette difficulté en indiquant qu’il tiendrait compte de la relation d’alliance amicale entre les deux pays. Les ministres ont enfin salué la poursuite du dialogue sur la sécurité économique et sont convenus de maintenir un dialogue trilatéral à tous les niveaux.</p>
<h2 style="color: #333333; text-align: justify;">Japon </h2>
<p style="text-align: justify;"><strong>Macroéconomie </strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Élections à la tête du PLD |</strong> Le nouveau chef du Parti libéral démocrate (PLD), qui devrait dans la foulée prendre la direction du pays, sera désigné à l’issue du scrutin du 4 octobre parmi 5 candidats déclarés dont l’ancienne Ministre des Affaires intérieures et des Communications, Sanae Takaichi, et l’actuel Ministre de l’Agriculture, des forêts et de la pêche, Shinjirō Koizumi, tous deux faisant figures de favoris. Alors que les ménages japonais font face à une inflation persistante tirée notamment par les prix des denrées alimentaires (+2,7 % en août et +69,7 % pour le prix du riz), les programmes économiques des candidats sont avant tout centrés sur le soutien au pouvoir d’achat. S. Koizumi s’inscrirait <em>a priori</em> dans la continuité des mesures économiques engagées par les gouvernements Kishida et Ishiba, avec toutefois le souhait d’intervenir aussi en soutien des ménages. Sa principale rivale, S. Takaichi - qui a occupé plusieurs postes ministériels dans les gouvernements de Shinzō Abe, issue de l’aile droite du PLD - a cherché ces derniers jours à rassurer les marchés par rapport au fort expansionnisme budgétaire et à la position fermement <em>dovish</em> qu’elle avait promus voici un an, lors des dernières élections à la présidence du PLD (S. Takaichi s’était hissée en tête du 1<sup>er</sup> tour avant de s’incliner face à S. Ishiba au second). Bien que la nomination d’un nouveau gouvernement devrait rapidement suivre l’élection du 4 octobre, celle-ci ne signera pas, pour autant, la fin des turbulences politiques, qui devraient vraisemblablement se prolonger du fait de l’absence d’une majorité relative dans les deux chambres parlementaires, plaçant ainsi sous contrainte l’agenda législatif de l’actuelle coalition au pouvoir PLD-<em>Kōmeitō</em>.</li>
<li><strong>PMI Manufacturier et Services |</strong> À 48,4 points, mesuré en septembre, le PMI manufacturier - indice qui reflète l’activité du secteur - s’est contracté de -1,3 ppt par rapport au PMI relevé en août. Ce recul, qui s’explique notamment par la faiblesse des nouvelles commandes, paraît confirmer l’impact négatif - dès le T3 2025 - des barrières douanières américaines sur la croissance économique nippone (du reste, visible dans les données du commerce extérieur du mois d’août). A l’inverse, le PMI des services a enregistré en septembre son 11<sup>ème</sup> mois d’expansion consécutif (au-dessus du seuil de 50), à 53,0 (soit +0,1 ppt en rythme mensuel).</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Droits de douane US-JP | </strong>Les droits de douane américains de 15 % sur les importations d’automobiles japonaises, décidés le 22 juillet, sont entrés en vigueur le 16 septembre à la suite du décret présidentiel signé par D. Trump le 4 septembre. La mesure s’applique rétroactivement au 7 août, les sommes perçues au-delà du nouveau taux seront remboursées aux importateurs. Initialement fixés à 27,5 %, ce nouveau décret, salué par les autorités, devrait permettre de soulager l’industrie automobile nippone, secteur historique du pays qui pèse pour près de 8 % des emplois et 30 % environ des exportations vers les Etats-Unis. Le nouveau taux reste toutefois nettement supérieur au droit de base initial de 2,5 %. Cette hausse des droits de douane devrait à terme peser sur les bénéfices des grands groupes japonais qui espèrent pouvoir, en partie, compenser leurs effets en augmentant leur production aux Etats-Unis tout en jouant sur les marges s’agissant des véhicules exportés. Les constructeurs ont en outre appelé les autorités à soutenir la filière via notamment un allégement du régime fiscal.</li>
</ul>
<p style="text-align: justify;"><strong>Secteur financier </strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Banque du Japon | </strong>La Banque du Japon (BoJ) a annoncé le 19 septembre dernier, en marge de sa réunion de politique monétaire, se défaire très progressivement de son stock massif de créances sous forme d’ETFs accumulés entre 2010 et 2023 (d’une valeur de marché estimée à 460 Mds EUR en août) et de REITs (valeur de marché évaluée à 4,03 Mds EUR), dernière empreinte de la politique de QQE qu’elle avait engagée dans un environnement déflationniste. Selon la BoJ, les ventes annuelles qu’elle prévoit représentent 0,05 % du volume total des transactions opérées sur le <em>Prime Market</em> et sur le <em>REIT Market</em> de la Bourse de Tokyo. Le Gouverneur K. Ueda a indiqué que, selon le rythme de vente prévu (très graduel donc et qui pourrait être amendé afin d’éviter toute perturbation sur les marchés), l’écoulement de son stock d’ETF pourrait prendre plus d’un siècle. Le <em>Japan Center for Economic Research</em> (JCER) estime que la BoJ possède au moins 5 % des parts de 497 entreprises nippones.</li>
</ul>
<p style="text-align: justify;"><strong>Secteurs non financiers </strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Énergie |</strong> L’industrie nucléaire japonaise anticipe une croissance de ses activités, dans un contexte de relance du nucléaire sur le territoire. Le gouvernement a fixé l’objectif d’atteindre 20 % de nucléaire dans le mix électrique d’ici 2040, à la fois par le redémarrage du parc existant (14 réacteurs redémarrés sur les 34 redémarrables) et par la construction de nouveaux réacteurs innovants. Ainsi, Kansai Electric Power Company (KEPCO) a récemment annoncé relancer des études de faisabilité, abandonnées en 2011 suite à la catastrophe de Fukushima, pour la construction d’un nouveau réacteur sur son site de Mihama. Mitsubishi Heavy Industry (MHI) pourrait se positionner comme principal partenaire, en tant que fournisseur du réacteur - un réacteur de nouvelle génération à eau légère avancé, le « SRZ - 1200 » - encore en développement. La capacité à relancer des réacteurs existants tout en initiant la construction de nouveaux réacteurs constitue un défi considérable pour les industriels, confrontés à l’érosion des savoir-faire dans le secteur. Le Forum industriel atomique japonais (JAIF) évalue ainsi que le secteur aurait besoin d’un surcroît de 20 à 50 % de main d’œuvre formée pour assurer le bon développement des activités nucléaires. MHI a annoncé vouloir recruter 200 nouvelles personnes par an pour ses activités nucléaires (+10 % des effectifs depuis 2023) quand IHI s’est fixé un objectif de +20 % d’employés en 2030. Malgré ses plans d’embauche, la relance du secteur ne s’accompagne pas, pour le moment, d’un regain d’intérêt significatif dans les filières académiques, le nombre d’étudiants dans les cursus spécialisés étant en repli structurel depuis près de 30 ans. A date, le gouvernement n’a pas annoncé de programme de soutien spécifique pour revitaliser l’enseignement supérieur dans le secteur.</li>
</ul>
<h2 style="text-align: justify;">Corée du Sud</h2>
<p style="text-align: justify;"><strong>Macroéconomie </strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Mission FMI et perspectives économiques </strong><strong>|</strong> A l’issue de sa mission en Corée, le FMI a relevé de +0,1 point de pourcentage sa prévision de croissance pour 2025, désormais attendue à 0,9 %, tout en maintenant son anticipation d’un rebond à 1,8 % en 2026. Si ces projections sont légèrement plus favorables que celles de la Banque de Corée (0,9 % puis 1,6 %), elles restent en-deçà de celles de l’OCDE (1,0 % puis 2,2 %). Selon le FMI, cette amélioration est imputable à la progression de la confiance des consommateurs, appelée à se poursuivre, ainsi qu’aux budgets supplémentaires adoptés. Dans son communiqué, l’institution a souligné l’efficacité des politiques budgétaires et monétaires accommodantes et des mesures ciblées sur le marché immobilier, en appelant à maintenir cette orientation à court terme. À plus long terme, l’atteinte de l’objectif de croissance de 3 % fixé par le gouvernement nécessitera cependant de profondes réformes structurelles visant à rehausser la productivité, à relever le défi démographique et à améliorer l’allocation du capital.</li>
</ul>
<p style="text-align: justify;"><strong>Secteurs non financiers</strong> </p>
<ul>
<li style="text-align: justify;"><strong>Attractivité </strong><strong>|</strong> Le Ministère des Sciences et des Technologies de l’information et de la communication (MSIT) a signé un protocole d’accord (MoU) le 22 septembre avec BlackRock, le plus grand gestionnaire d’actifs mondial, afin de renforcer la coopération dans l’intelligence artificielle (IA), les infrastructures associées et les énergies renouvelables. Le président LEE Jae-myung et Larry Fink, CEO de BlackRock et par ailleurs co-président par intérim du Forum économique mondial, se sont accordés sur l’objectif de faire de la Corée le hub asiatique de l’IA. BlackRock, déjà engagé dans le partenariat mondial pour les infrastructures IA aux côtés de Microsoft, Nvidia et xAI, a exprimé son intention de mobiliser davantage de capital en soutien de la Corée. A noter par ailleurs qu’en marge des assemblées de l’ONU, le Président LEE a échangé avec le Président tchèque, Petr PAVEL, sur la coopération autour du projet de centrale nucléaire de Dukovany et sur le renforcement du dialogue bilatéral dans d’autres domaines dont les semi-conducteurs, les véhicules électriques et la défense. Le Président LEE a également discuté avec son homologue ouzbek, Shavkat MIRZIYOYEV, des opportunités croisées sur les minerais stratégiques, la sécurisation des chaînes d’approvisionnement et le développement des infrastructures (chemins de fer, aéroports, routes).</li>
</ul>
<ul>
<li style="text-align: justify;"><strong>Soutien au secteur sidérurgique </strong><strong>|</strong> Afin d’atténuer les effets des tarifs douaniers américains de 50 % sur l’acier et l’aluminium, le Ministère de l’Industrie, du Commerce et de l’Énergie (MOTIE) a introduit un mécanisme de garantie à l’export pour un montant total d’environ 400 Mds KRW (290 M USD). L’objectif est de soutenir les chaînes d’approvisionnement locales et alléger le coût du financement pour les entreprises sidérurgiques, dont POSCO et Hyundai Steel. Ce dispositif s’ajoute au plan de soutien d’urgence au secteur sidérurgique annoncé début septembre, visant à mobiliser 570 Mds KRW (409 M USD), essentiellement sous forme de prêts concessionnels. Les États-Unis absorbent 13 % des exportations coréennes d’acier (5 Mds USD), un secteur qui compte pour 5 % des ventes extérieures du pays. L’aluminium représente une part plus marginale des exportations coréennes (0,7 % du total), mais est également fortement exposé au marché américain (20 % des exportations, soit 1 Md USD).</li>
</ul>084a74d0-22c2-45b0-b59a-bd40b1deb3d1Suisse - Veille économique et financière du 19 au 26 septembre 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 19 au 26 septembre.2025-09-26T00:00:00+02:00<p style="text-align: justify;"><strong>Faits saillants </strong> </p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Réaction mesurée à ce stade des grands groupes pharmaceutiques après l’annonce de D. Trump de droits de douane de 100 % sur les médicaments</strong></li>
<li><strong>La BNS maintient son taux directeur à 0 %</strong></li>
<li><strong>Le Conseil fédéral propose au Parlement son plan d’économies budgétaires pour 2027-2029</strong></li>
</ul>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Droits de douane américains</u> : Les Conseillers fédéraux Elisabeth Baume-Schneider (santé) et Guy Parmelin (économie) ont rencontré des représentants de l’industrie pharmaceutique et des cantons afin de s’entendre sur la politique douanière américaine et les prix des médicaments.</p>
<p><u>Politique monétaire</u> : Après six baisses consécutives, la Banque nationale suisse (BNS) a décidé de maintenir son taux directeur à 0,0 % lors de sa réunion de politique monétaire tenue le 25 septembre.</p>
<p><u>Finances publiques</u> : Le 19 septembre, le Conseil fédéral a transmis au Parlement son programme d’allègement budgétaire 2027-2029, pour lequel il rappelle qu’il ne sera pas suffisant pour assurer l’équilibre budgétaire à long terme.</p>
<u>Accords bilatéraux III</u> : Une récente <a href="https://www.bak-economics.com/studien-analysen/detail/volkswirtschaftliche-auswirkungen-einer-kuendigung-der-bilateralen-vertraege-auf-die-schweiz">étude</a> économique met en lumière les conséquences lourdes qu’aurait un abandon des accords bilatéraux entre la Suisse et l’Union européenne (UE).</li>
</ul>
<p><strong>Secteur non financiers</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Logement</u> : Le monitorage de l’Office fédéral du logement (OFL) montre qu’au premier semestre 2025, malgré le ralentissement de l’immigration, la pénurie de logements en Suisse s’est encore aggravée, du fait de la vigueur économique, des taux bas et d’une offre insuffisante.</p>
</li>
<li><u>Coûts de la santé</u> : Le Conseil fédéral prévoit une hausse de +4,4 % des primes moyennes d’assurance maladie en 2026, qui atteindraient 393,30 CHF par mois.</li>
</ul>f56446c6-ba84-48a6-a727-d4f01080a295Japon-Corée du Sud — Veille économique et financière du 13 au 19 septembre 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière au Japon et en Corée du Sud du 13 au 19 septembre.2025-09-19T00:00:00+02:00<p> <strong>Faits saillants</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong> Au plus haut, les indices boursiers coréen et nippon poursuivent leur ascension </strong></li>
<li><strong>La Banque du Japon maintient son taux directeur à 0,5 % </strong></li>
<li><strong>Le retrait de Mitsubishi Corp. de 3 projets éolien en mer menace les objectifs énergétiques japonais</strong></li>
<li><strong>Absence d’avancées dans les négociations commerciales Corée du Sud – Etats-Unis </strong></li>
</ul>
<h2 style="text-align: justify;">Japon </h2>
<p style="text-align: justify;"><strong>Macroéconomie </strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Inflation |</strong> Selon le <em>Statistics Bureau of Japan</em>, l’inflation a légèrement décéléré en août à +2,7 % en glissement annuel (g.a), sous la barre des +3 % pour la première fois depuis 8 mois mais toujours au-dessus de la cible de la Banque centrale de +2 %. L’inflation <em>core</em> (hors produits frais) s’est élevée à +2,7 % en g.a, tandis que l’inflation <em>core core</em> (excluant aussi l’énergie) a atteint +3,3 %. Selon la Banque du Japon, l’inflation devrait s’élever à +2,7 % sur l’ensemble de l’exercice fiscal 2025-2026, avant de ralentir à +1,8 % sur la prochaine année fiscale 2026-2027. </li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Commerce | </strong>En août, les exportations japonaises ont enregistré une nouvelle contraction, pour le 4<sup>ème</sup> mois consécutif, de -0,1 % en g.a, pénalisées par la forte baisse des ventes vers les Etats-Unis (-13,8 % en g.a.). En particulier, les exportations du secteur automobile vers les Etats-Unis (soit le tiers du total des importations américaines depuis le Japon) ont chuté en valeur de - 28,1 % pour les véhicules assemblés et de -7,1 % pour les pièces automobiles. Le décret présidentiel signé par D. Trump le 4 septembre formalisant l’accord commercial Japon-Etats-Unis fixe désormais les droits de douane « réciproques » et pour les importations automobiles à 15 %, après des tarifs à 27,5 % en vigueur en août pour le secteur automobile. À noter que les exportations vers l’Europe, en revanche, ont affiché sur le mois une progression de +5,5 %.</li>
</ul>
<p style="text-align: justify;"><strong>Secteur financier</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Politique monétaire | </strong>À l’issue de sa réunion de politique monétaire des 18 et 19 septembre, la Banque du Japon a maintenu inchangé son taux directeur (<em>uncollateralized overnight call rate</em>) à 0,5 % (en vigueur depuis janvier 2025), à 7 voix contre 2. Si la Banque affiche toujours un objectif de normalisation de sa politique monétaire, la reprise du cycle de hausse des taux reste perturbée par les incertitudes sur les plans domestique (instabilité politique après l’annonce de la démission du Premier ministre Ishiba) et international (impact des droits de douane de l’administration Trump sur le commerce extérieur nippon).</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Indices boursiers | </strong>Le 16 septembre, le principal indice boursier nippon, le <em>Nikkei 225</em>, a passé pour la première fois la barre des 45 000 pts (+14,5 % depuis le début de l’année 2025). Cette performance reflète les gains des entreprises de la Tech sur le marché américain (notamment pour les semiconducteurs), ainsi que l’optimisme des investisseurs induit par l’entrée en application de droits de douane états-uniens « réciproques » fixés à 15 % pour le Japon. Après des signaux prometteurs pour l’économie américaine à l’issue de la réunion mensuelle de la Fed, le <em>Nikkei 225</em> a clôturé à 45 303 pts, record historique. L’indice TOPIX, dont la base est plus large, a également enregistré un record le 16 septembre en dépassant brièvement les 3 180 pts (+13,3 % depuis le début de l’année).</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Taux de change USD/JPY | </strong>Le 11 septembre, le <em>US Department of Treasury</em> et le ministère des Finances japonais ont publié un communiqué conjoint réaffirmant leur conviction partagée de voir le taux de change USD/JPY déterminé uniquement par le marché<strong>. </strong>Ce communiqué fait suite aux échanges entre les ministres K. Katō et S. Bessent en marge des négociations nippo-américaines sur les barrières tarifaires, et représente un signal rassurant pour les acteurs du Forex après les accusations de D. Trump à propos de manipulations supposées du taux de change des autorités japonaises en faveur d’un yen faible. Dans les faits, le ministère des Finances japonais serait intervenu l’an dernier à plusieurs reprises sur le marché de change dans le but de soutenir le yen, pour un montant cumulé d’à peu près 100 Mds USD.</li>
</ul>
<p style="text-align: justify;"><strong>Secteurs non financiers </strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Intelligence artificielle | </strong>La première réunion de l’<em>AI Strategic Headquarter, </em>qui s’est tenue le 12 septembre, a permis de dégager un premier projet en faveur d’une stratégie nationale de l’IA, que le gouvernement espère finaliser d’ici à la fin de l’année, alors que le Premier ministre démissionnaire S. Ishiba a récemment déclaré que l’IA était un secteur prioritaire pour la sécurité nationale. Cette stratégie ambitionne d’accélérer la promotion et le développement de l'IA, renforcer les capacités de développement via la recherche et l’innovation, devenir un leader de la gouvernance autour de l’IA, et favoriser un environnement capable d’assurer une intégration éthique de l’IA dans la société. Cette réunion fait suite à l’adoption de l’<em>Act on the Promotion of Research and Development and the Utilization of AI-Related Technologies </em>le 28 mai dernier. Le Japon entend rattraper son retard dans la course au développement face à des acteurs comme les Etats-Unis et la Chine. En novembre 2024, le Premier ministre Ishiba avait déjà annoncé un plan d’investissement de 100 000 Mds JPY (690 Mds USD) jusqu’à 2030.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Energie |</strong> Mitsubishi Corporation (MC) a annoncé le 27 août dernier son retrait des 3 projets éolien en mer remportés en 2021 dans le cadre du premier appel d’offre (AO) du Japon, d’une capacité totale de 1,76 GW et qui devaient entrer en service entre 2028 et 2030. MC avait soumis des offres particulièrement agressives, comprises entre 11,99 et 16,49 JPY/kWh, soit 50 % de moins que la moyenne des autres candidats. Face à une hausse de 20 % des coûts de construction et un doublement du prix des turbines depuis 2021, l’entreprise s’est finalement retirée et devra s’acquitter d’une pénalité de 135 M USD. En février 2025, l’entreprise avait déjà enregistré une charge de dépréciation de 354 M USD, laissant planner de sérieux doutes quant à sa capacité à réaliser le projet, désormais confirmé avec ce retrait officiel. Cette décision a été accueillie de façon mitigée par les industriels, certains ayant estimé dès 2021 qu’une telle offre ne pouvait aboutir et que ce retrait permettrait d’accélérer les déploiements avec des acteurs plus crédibles ; d’autres redoutent un signal négatif pour la filière au Japon. En réponse, le gouvernement a indiqué (i) ne pas remettre en cause sa trajectoire -très ambitieuse- de déploiement de l’éolien en mer (30-45 GW en 2040, contre seulement 0,25 GW en 2025), (ii) procéder à une remise rapide aux enchères des sites abandonnés par MC, et (iii) proposer des conditions plus favorables qui s’appliqueront aux projets en cours et aux futurs AO (probablement en 2026) comme l’extension de 10 années supplémentaires des contrats de concession. Le cas de MC n’est pas isolé, la filière offshore connaissant également des difficultés en Europe et aux USA, en raison d’une augmentation généralisée de ses coûts.</li>
</ul>
<h2 style="text-align: justify;">Corée du Sud </h2>
<p style="text-align: justify;"><strong>Macroéconomie </strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Négociations commerciales</strong> <strong>|</strong> La visite aux États-Unis du ministre sud-coréen du Commerce, de l’Industrie et de l’Énergie, Kim Jung-kwan (11-12 septembre) auprès de son homologue américain Howard Lutnick, n’a pas permis d’aboutir à des progrès tangibles dans la mise en œuvre de l’accord-cadre tarifaire. Annoncé fin juillet, l’accord prévoit l’abaissement des droits de douane américains de 25 % à 15 %, en contrepartie d’un engagement de 350 Mds USD d’investissements aux États-Unis, dont 150 Mds USD dans la construction navale, et de 100 Mds USD d’achats de produits énergétiques américains sur 4 ans. Les négociations achoppent sur plusieurs points: (i) Séoul propose un « paquet financier » mêlant prêts, assurances et garanties, là où Washington exige un fonds composé exclusivement d’investissements directs ; (ii) les États-Unis réclament jusqu’à 90 % des bénéfices et un droit de regard quasi exclusif sur la gouvernance, demandes jugées disproportionnées par Séoul ; (iii) enfin, le Corée souhaite instaurer une ligne de swap KRW-USD illimitée pour contenir l’impact sur le marché des changes et le cours du KRW. Pour rappel, la FED a conclu des accords de swap permanents avec les banques centrales du Canada, de la Grande-Bretagne, du Japon, de l’Union européenne et de la Suisse. Des lignes de swap temporaires de 60 Mds USD avaient été établies avec la Banque de Corée en mars 2020 pendant la pandémie sanitaire. Faute d’avancées, les exportations d’automobiles coréennes restent taxées à 25 %, alors que le Japon bénéficie depuis le 16 septembre d’un tarif réduit à 15 %, accentuant le désavantage compétitif pour les constructeurs coréens. Plus largement, le contexte diplomatique entre la Corée et les Etats-Unis s’est récemment tendu avec l’arrestation de plus de 300 travailleurs coréens dans une usine de Hyundai-LG en Géorgie (États-Unis), conduisant Séoul à rapatrier les travailleurs arrêtés et demander la création d’une nouvelle catégorie de visa adaptée.</li>
</ul>
<p style="text-align: justify;"><strong>Secteur financier </strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Budget et réforme institutionnelle |</strong> Le gouvernement sud-coréen a présenté un projet de budget pour 2026 en forte progression par rapport à celui de cette année (+8,1 % à 780 000 Mds KRW, soit 528,5 Mds USD). En tenant compte des deux budgets supplémentaires adoptés en 2025, le projet de budget afficherait en réalité des dépenses en légère baisse de -0,5 %. Le budget de 2026 vise avant tout à stimuler la croissance, via notamment un triplement des dépenses consacrées à l’IA (7,3 Mds USD), assortis d’investissements massifs dans les infrastructures. Les dépenses de R&D devraient également croître à un niveau record (+19 % à 25,6 Mds USD), avec un ciblage accru sur six secteurs stratégiques : l’IA, la biotechnologie, les contenus culturels, la défense, l’énergie et les industries manufacturières de pointe. Ce budget, qui sera examiné par la commission de l’Assemblée nationale en octobre et novembre pour une adoption prévue début décembre, porterait le déficit public à 4,0 % du PIB et le ratio dette/PIB à 51,6 %. Parallèlement à ces orientations budgétaires, le gouvernement a engagé une réforme institutionnelle d’envergure, effective au 2 janvier 2026. Côté finances publiques, les fonctions budgétaires de l’actuel ministère de l’Économie et des Finances (MOEF) seront transférées à un Bureau de la planification et du budget rattaché au Premier ministre. En matière financière, les compétences de politique nationale, jusqu’ici exercées par la Financial Services Commission (FSC), autorité des marchés financiers, seront recentrées au sein du MOEF, tandis que la FSC et la Financial Supervisory Services (FSS), autorité de supervision des institutions financières, fusionneront pour donner naissance à une Commission de supervision financière. Enfin, un nouveau ministère du Climat, de l’Énergie et de l’Environnement sera créé, regroupant les compétences jusque-là relevant du Ministère de l’Industrie, du Commerce et des Ressources (MOTIE), à l’exception du nucléaire et des ressources extérieures.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Bourse |</strong> Le KOSPI, indice boursier de la Corée, a poursuivi sa progression spectaculaire amorcée depuis le printemps, franchissant pour la première fois la barre des 3 400 points, et culminant le 16 septembre à 3 449 points. Au total, l’indice affiche une hausse de plus de +40 % depuis le début de l’année, soit la meilleure performance parmi les grands indices mondiaux. La progression a d’abord été portée par les avancées dans les négociations tarifaires et les réformes et plans de relance de la nouvelle administration. Depuis fin août, la dynamique s’est renforcée sous l’effet d’anticipations d’un assouplissement monétaire de la Fed et de la surperformance des valeurs technologiques (notamment SK Hynix et Samsung Electronics). Les flux ont largement été portés par les investisseurs étrangers, dont les achats nets, positifs chaque mois depuis mai, se sont nettement accélérés en septembre (plus de 6 700 Mds KRW au 16 septembre, leur plus haut niveau depuis février 2024).</li>
</ul>
<p style="text-align: justify;"><strong>Secteurs non financiers </strong></p>
<ul>
<li style="text-align: justify;"><strong>Politique industrielle</strong> <strong>|</strong> Le 16 septembre, le MOTIE a présenté un plan industriel et énergétique visant à consolider la position de la Corée comme puissance industrielle et technologique mondiale. Les axes stratégiques s’articulent autour de nouveaux relais de croissance (IA industrielle, humanoïdes, bio-santé, K-culture, défense/aérospatial et climat-tech), de l’innovation dans les industries stratégiques (semi-conducteur, batteries, construction navale, etc.), du commerce et de la sécurité économique, des « autoroutes » de l’énergie (modernisation du réseau, intégration des renouvelables, développement de l’IA énergétique), de la transition énergétique, de la neutralité carbone et de l’économie circulaire et du développement régional équilibré et inclusif (décentralisation). Le plan entend répondre au programme du président LEE Jae-myung, articulé autour de 5 grands objectifs : (i) politique de rassemblement, (ii) économie innovante, (iii) croissance équilibrée et inclusive, (iv) renforcement de la base sociétale, et (v) diplomatie et sécurité centrées sur l’intérêt national.</li>
</ul>b62670aa-235d-4375-8f99-8a2dea81d15fSuisse - Veille économique et financière du 12 au 19 septembre 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 12 au 19 septembre.2025-09-19T00:00:00+02:00<p style="text-align: justify;"><strong>Faits saillants </strong> </p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Le commerce extérieur de la Suisse continue de reculer, après toutefois un 1<sup>er</sup> trimestre record</strong></li>
<li><strong>La Suisse poursuit la diversification de ses relations commerciales</strong></li>
<li><strong>Le secteur bancaire plaide contre les mesures phares TBTF avant leur examen par le Parlement</strong></li>
</ul>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Commerce extérieur</u> : Le commerce extérieur, qui s’est contracté au 2<sup>ème</sup> trimestre après avoir atteint un niveau record au 1<sup>er</sup>, reflétant l’anticipation des annonces tarifaires américaines, a continué de diminuer au mois d’août, selon l’Office fédéral des douanes.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>ALE Mercosur</u> : Le Conseiller fédéral à l’économie, Guy Parmelin, a signé avec les autres représentants des pays de l’AELE (Islande, Liechtenstein et Norvège) un accord de libre-échange avec les Etats du Mercosur.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>ALE Chili</u> : Le Parlement a adopté l’accord révisé de libre-échange entre les pays de l’AELE, dont la Suisse, et le Chili.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Politique commerciale</u> : La Suisse a lancé, avec 13 autres Etats, le <a href="https://cms.news.admin.ch/dam/fr/wbf/OcejtVeLicGw/2_Future+for+Investment+and+Trade+Partnership+Ministerial+Declaration_Final.pdf">Future of Investment and Trade Partnership</a>, une initiative regroupant des économies de petite et moyenne taille favorables au libre-échange dans un cadre fondé sur des règles. Secteur financier</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Innovation</u> : L'Indice mondial 2025 de l'innovation publié par l'Organisation mondiale de la propriété intellectuelle (OMPI) a confirmé la 1<sup>ère</sup> place de la Suisse au classement de l'innovation devant la Suède et les États-Unis, comme l’an passé.</li>
</ul>
<p><strong>Secteur financier</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Secteur bancaire</u> : Au cours de sa conférence annuelle, tenue cette année à Berne, l’Association suisse des banquiers (ASB) a critiqué le train de mesures <em>Too big to fail </em>(TBTF) du Conseil fédéral présenté en juin (cf. <a href="https://www.tresor.economie.gouv.fr/Articles/2025/06/06/suisse-veille-economique-et-financiere-du-30-mai-au-6-juin-2025">Veille économique et financière du 30 mai au 6 juin</a>), jugé excessif et potentiellement nuisible à la place financière suisse, qui a été, selon le Président de l’ASB, jusqu’ici résiliente face aux crises grâce à des modèles d’affaires solides et une réglementation équilibrée.</p>
</li>
<li><u>Monnaie numérique</u> : L’Association suisse des banquiers (ASB) a coordonné une <a href="https://www.swissbanking.ch/_Resources/Persistent/b/4/c/0/b4c084a3a6d41b750d57c99cdee7f04bbd33b3b9/Communique%20de%20Presse%20ASB%20-%20Deposit%20Token.pdf">étude de faisabilité</a> pour avancer dans la mise en place d’une infrastructure standardisée pour des services financiers basés sur la blockchain, qui conclut sur un succès.</li>
</ul>
<p><strong>Secteur non financiers</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Télécom</u> : La Commission fédérale de la concurrence (Comco) a classé la procédure à l’encontre Swisscom concernant la mise en réseau haut débit des sites d’entreprise, concluant que l’opérateur n’a pas abusé de sa position dominante.</p>
</li>
</ul>17247dd2-a01b-424c-9a58-fe932f7c4c89Suisse - Veille économique et financière du 5 au 12 septembre 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 5 au 12 septembre.2025-09-12T00:00:00+02:00<p style="text-align: justify;"><strong>Faits saillants </strong> </p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Le Conseiller fédéral Guy Parmelin à Washington pour présenter une nouvelle offre commerciale, pas de perspective d’accord à ce stade</strong></li>
<li><strong>UBS prévoit un net ralentissement de l’économie suisse pour 2025-2026, sans risque majeur de récession</strong></li>
<li><strong>Divergences de vues entre les partis politiques libéraux et les associations économiques sur l’avenir de l’impôt minimum sur les multinationales</strong> </li>
</ul>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Droits de douane américains</u> : Le Conseiller fédéral à l’économie Guy Parmelin s’est rendu à Washington le 5 septembre pour poursuivre les négociations avec l’administration américaine et tenter de diminuer les droits de douane à l’encontre de la Suisse.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Conjoncture</u> : Selon les <a href="https://www.ubs.com/global/en/wealthmanagement/insights/chief-investment-office/market-insights/regional-outlook/switzerland/ubs-outlook-switzerland-fr.html#part1">nouvelles prévisions macroéconomiques d’UBS</a>, l’économie suisse voit sa croissance ralentir par l’impact des hausses douanières américaines, avec une projection évaluée à ce stade à +1,3 % en 2025 et à +0,9 % en 2026 (corrigée des événements sportifs).</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Imposition OCDE</u> : Alors que l’impôt minimum mondial de 15 % instauré dans le cadre de la réforme fiscale de l’OCDE voit son avenir remis en question, depuis l’exemption accordée aux entreprises américaines par les autres pays du G7, les partis politiques bourgeois (UDC, PLR, Le Centre) souhaitent suspendre son application en Suisse estimant qu’il pénalise unilatéralement la place économique helvétique alors que d’autres pays s’en écartent.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Franc fort</u> : Une <a href="https://www.ubs.com/global/en/wealthmanagement/insights/chief-investment-office/market-insights/regional-outlook/switzerland/ubs-outlook-switzerland-fr.html#part1">étude</a> d’UBS met en lumière les bénéfices et les coûts d’un franc fort alors que le CHF, considéré comme une valeur refuge en période de turbulences, s’est renforcé de plus de 10% vis-à-vis de la monnaie américaine depuis janvier.</li>
</ul>
<p><strong>Secteur financier</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Rémunérations</u> : Dans le cadre du renforcement de la réglementation Too Big To Fail (TBTF) pour lequel le Conseil fédéral a proposé début juin d’introduire un régime de responsabilité individuelle, permettant de mieux identifier les responsables des décisions fautives et de récupérer notamment des bonus indus, le Conseil national, chambre basse du Parlement, a voté en faveur d’une certaine régulation des rémunérations des dirigeants des grandes banques suisses, mais sans toutefois poser de règles claires.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Projet de loi anti-blanchiment</u> : Alors que le Parlement a accepté en juin l’introduction d’un registre fédéral des ayants-droits économiques pour renforcer la lutte contre le blanchiment d’argent, le Conseil national a examiné, dans un projet distinct, l’introduction d’obligations de diligence nouvelles ou renforcées pour les activités de conseil et avocats.</li>
</ul>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Energie</u> : Les prix de l’électricité devraient diminuer de 4 % en moyenne pour les ménages en 2026, selon les calculs de la Commission fédérale de l’électricité (ElCom) établis à partir des tarifs communiqués par les quelque 590 gestionnaires de réseau de distribution suisses qui assurent l’approvisionnement de base, après une baisse de 10 % en 2025.</p>
</li>
</ul>8e7d5e10-105e-4ef6-a02e-e0750765d3dcSuisse - Veille économique et financière du 29 août au 5 septembre 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 29 août au 5 septembre.2025-09-05T00:00:00+02:00<p style="text-align: justify;"><strong>Faits saillants </strong> </p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Le Conseil fédéral soutient le projet de renforcement du dispositif de chômage partiel, alors que les droits de douane n’ont pas (encore) eu d’effet sur le chômage</strong></li>
<li><strong>L’inflation a été calculée à +0,2 % en août, éloignant à ce stade l’hypothèse de taux négatifs</strong></li>
<li><strong>La France et la Suisse ont signé des accords importants pour la gestion des Eaux du Rhône </strong></li>
</ul>
<p> </p>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Droits de douane américains</u> : Les droits de douane de 39 % imposés par les États-Unis sur environ 10 % des exportations suisses de marchandises ne laissent pas entrevoir une contraction générale de la conjoncture mais peuvent « sérieusement affecter » les branches concernées, selon le Conseil fédéral.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Inflation</u> : Selon l’Office fédéral de la statistique (OFS), en août, l’inflation s’est élevée à +0,2% en glissement annuel, comme en juillet, soit une inflation légèrement supérieure aux dernières prévisions de juin de la Banque nationale suisse (BNS).</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><span style="text-decoration: underline;"><u>Marché du travail</u></span> : En août, le taux de chômage au sens du Secrétariat d’Etat à l’économie (Seco) a augmenté à 2,8 % (0,1 point de plus qu’en juillet). Les offices régionaux de placement (ORP) comptabilisaient 132 105 chômeurs inscrits à la fin du mois dernier, soit une hausse de +2,3 % sur un mois.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><span style="text-decoration: underline;"> <u>Temps de travail</u></span> : Selon les résultats tirés de la récente <a href="https://www.bfs.admin.ch/bfs/fr/home/statistiques/travail-remuneration/activite-professionnelle-temps-travail/caracteristiques-main-oeuvre/plein-temps-temps-partiel.assetdetail.36057567.html">publication</a> « Le travail à temps partiel en Suisse en 2024 » de l’Office fédéral de la statistique (OFS), la Suisse affiche le 2<sup>ème</sup> taux de travail à temps partiel le plus important d’Europe (41,5 % des personnes actives occupées), derrière les Pays-Bas (42,8 %), bien supérieur à la moyenne européenne (18,7 %).</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><span style="text-decoration: underline;"> Accords de libre-échange</span> : Le 1<sup>er</sup> octobre prochain entrera en vigueur <a href="https://www.news.admin.ch/fr/newnsb/O8hG66Fgv1j36OLRRz0Ud">l’accord de libre-échange conclu entre l’AELE et l’Inde</a>.</li>
</ul>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Accords Rhône-Léman</u> : Le Ministre délégué chargé du Commerce extérieur et des Français de l’Etranger, M. Laurent Saint-Martin, et le Conseiller fédéral, M. Albert Rösti, ont signé le 4 septembre 2025 à Genève <a href="https://ch.ambafrance.org/Signature-des-accords-franco-suisses-sur-les-eaux-du-Rhone-et-du-Leman">deux accords majeurs relatifs au Rhône et au Léman</a>.</p>
</li>
<li><u>Intelligence artificielle</u> : Apertus, un modèle de langage développé par les écoles polytechniques de Lausanne (EPFL), de Zurich (EPFZ) et le Centre suisse de calcul scientifique (CSCS) a été lancé cette semaine, ses fondateurs mettant en avant son caractère « open source » et souverain, visant à offrir une alternative transparente aux modèles américains et chinois.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Règlementation</u> : Le Conseil fédéral a décidé d’opposer un contre-projet indirect à la nouvelle initiative pour des multinationales responsables, qui prévoit des règles contraignantes pour obliger les multinationales suisses à respecter les droits humains et les normes environnementales.</li>
</ul>d3f4748e-9177-41d3-bbbe-daec2b110b9fSuisse - Veille économique et financière du 22 au 29 août 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 22 au 29 août.2025-08-29T00:00:00+02:00<p style="text-align: justify;"><strong>Faits saillants </strong> </p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Le ralentissement de la croissance se confirme au 2<sup>ème</sup> trimestre</strong></li>
<li><strong>BNS</strong><strong> </strong><strong>: la probabilité d’un retour à des taux négatifs d’ici la fin de l’année reste faible</strong></li>
<li><strong>L’industrie des machines et de la tech s’alarme d’une baisse des commandes</strong> </li>
</ul>
<p><strong>Guerre en Ukraine</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Reconstruction</u> : La première ministre de l’Ukraine, Ioulia Svyrydenko, s’est rendue à Berne le 28 août où elle s’est entretenue avec la présidente de la Confédération, Karin Keller-Sutter, et la Secrétaire d’Etat à l’Economie, Hélène Budliger Artieda.</p>
</li>
</ul>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Croissance</u> : L’analyse détaillée du PIB du 2<sup>ème</sup> trimestre du Secrétariat d’Etat à l’Economie (SECO) confirme une croissance faible de +0,1 % en rythme trimestriel (corrigée des événements sportifs), après une progression au-dessus des attentes au 1<sup>er</sup> trimestre de +0,7 % (chiffre légèrement révisé à la baisse par rapport à juin ; cf. <a href="https://www.tresor.economie.gouv.fr/Articles/2025/06/06/suisse-veille-economique-et-financiere-du-30-mai-au-6-juin-2025">Veille économique et financière du 30 mai au 6 juin</a>).</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Droits de douane américains</u> : Selon une étude d’UBS, les nouveaux droits de douane imposés par l’administration Trump représentent un risque important pour l’économie suisse, avec jusqu’à 20 000 emplois en danger.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Emploi</u> : Au 2<sup>ème</sup> trimestre, l'emploi en Suisse (hors agriculture) a continué sa progression (+0,6 % sur un an, comme au T1), avec plus de 5,5 millions de postes, selon l’Office fédéral de la statistique (OFS) ; 2,3 millions d’entre eux étaient à temps partiel (occupés à 69 % par des femmes).</li>
</ul>
<p><strong>Secteur financier</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Banque nationale suisse</u> : Lors d’une interview donnée à la presse spécialisée et publiée le 27 août, le vice-Président de la Banque nationale suisse (BNS), Antoine Martin, s’est exprimé sur les points suivants : concernant la politique monétaire dans le contexte des surtaxes douanières : la BNS privilégie une approche prudente et indépendante afin d’assurer la stabilité des prix.</p>
</li>
<li><u>Finance durable</u> : A l’instar de plusieurs grandes banques américaines, UBS a annoncé discrètement début août son retrait de la Net-Zero Banking Alliance (NZBA), alors que la première banque suisse figurait parmi les membres fondateurs.</li>
</ul>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Industrie MEM</u> : Le secteur suisse des machines, des équipements et des métaux, qui exporte près de 80 % de sa production, connaît de graves difficultés, avant même d’être frappé par la politique protectionniste américaine.</p>
</li>
</ul>d83ec155-0894-4b56-908f-1b70121e8a94Suisse - Veille économique et financière du 8 au 22 août 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 8 au 22 août.2025-08-22T00:00:00+02:00<p style="text-align: justify;"><strong>Faits saillants </strong> </p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Reprise -partielle- du 18<sup>ème</sup> paquet de sanctions de l’Union européenne contre la Russie.</strong></li>
<li><strong>IDE 2024 : la Suisse se classe au 3<sup>ème</sup> rang des pays investisseurs étrangers en France, juste derrière l’Allemagne avec qui elle est quasiment à égalité (106 Mds EUR vs 108 Mds EUR).</strong></li>
<li><strong>Le Conseil fédéral confirme son souhait de lever l’interdiction de construire de nouvelles centrales nucléaires. </strong></li>
</ul>
<p> </p>
<p><strong>Guerre en Ukraine</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><span style="text-decoration: underline;">Sanctions</span> : La Suisse a acté le 12 août la reprise -partielle à ce stade- des mesures du 18<sup>ème</sup> paquet de sanctions adopté par l’UE le 18 juillet dernier. </p>
</li>
</ul>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><span style="text-decoration: underline;">Droits de douane américains </span>: Malgré l’entrée en vigueur le 7 août des droits de douane additionnels de 39 % infligés à la Suisse par les Etats-Unis, le Conseil fédéral entend toujours poursuivre les négociations avec l’administration américaine. </li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><span style="text-decoration: underline;">Compétitivité</span> : Le Conseil fédéral a annoncé lors de sa séance du 20 août vouloir rapidement prendre des mesures pour améliorer les conditions-cadres des entreprises suisses, en allégeant notamment la règlementation actuelle, afin d’améliorer leur compétitivité, de fait lourdement pénalisée par les surtaxes américaines et l’appréciation du franc vis-à-vis de l’USD. </li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><span style="text-decoration: underline;">Croissance </span>: Selon l’estimation flash du PIB, la croissance de l’économie suisse a seulement augmenté de +0,1 % au 2<sup>ème</sup> trimestre (en rythme trimestriel), après une progression au-dessus des attentes au 1<sup>er</sup> trimestre de +0,8 % liée à la hausse anticipée des achats américains de produits suisses avant l’entrée en vigueur des surtaxes (de 10 % dès le mois d’avril puis de 39 % depuis le 7 août). </li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><span style="text-decoration: underline;">IDE 2024</span>: Le Selon la Banque de France, la Suisse s’est placée en 2024 au 3<sup>ème</sup> rang des investisseurs étrangers en France, avec un stock d’IDE en France de 106 Mds EUR, derrière les Etats-Unis (144 Mds EUR) mais tout juste derrière l’Allemagne (108 Mds EUR), avec laquelle elle est ainsi quasiment à égalité. </li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><span style="text-decoration: underline;">Finances publiques</span>: Le Conseil fédéral a publié le 21 août le projet de budget 2026 dans ses détails, ainsi que les perspectives pour les trois années suivantes. </li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Marché du travail </u>: Au 2<sup>ème</sup> trimestre 2025, le taux de chômage au sens du BIT (Bureau international du Travail) s’est accru jusqu’à 4,6 % en Suisse (+0,6 pt par rapport au 2<sup>ème</sup> trimestre 2024). </li>
</ul>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Nucléaire </u>: A l’issue du processus de consultation, le Conseil fédéral a confirmé son souhait exprimé l’été dernier de lever l'interdiction de construire de nouvelles centrales nucléaires <em>via </em>le contre-projet à l'initiative (pronucléaire) « Stop au blackout ». </p>
</li>
</ul>2054172a-2ca8-47f3-9f29-69fce0cbdc3cSuisse - Veille économique et financière du 1er au 8 août 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 1er au 8 août.2025-08-08T00:00:00+02:00<p style="text-align: justify;"><strong>Faits saillants </strong> </p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Après l’entrée en vigueur des surtaxes douanières à 39 %, le Conseil fédéral assure vouloir encore négocier</strong></li>
<li><strong>Des conséquences potentiellement très douloureuses pour l’économie exportatrice, mais sans récession au plan macroéconomique</strong></li>
<li><strong>L’inflation en juillet surprend légèrement à la hausse, à +0,2 %</strong></li>
</ul>
<p><strong>Taxes douanières américaines</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Echec des négociations commerciales</u> : A la suite du choc de l’annonce, le 1<sup>er</sup> août, de surtaxes douanières américaines de 39 % à l’encontre de la Suisse, le Conseil fédéral s’est réuni en séance extraordinaire le 4 août, annonçant la poursuite des négociations avec les Etats-Unis pour tenter de réduire l’ampleur de ces mesures.</p>
</li>
<li>
<p><u>Conséquences économiques</u> : Les droits de douane de 39 % annoncés pour le moment sur les exportations vers les États-Unis vont avoir un effet certain, bien que disparate, sur l’économie suisse, qui échapperait à la récession en 2025 et 2026.</p>
</li>
</ul>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Inflation</u> : Bien que l’inflation en Suisse demeure très faible, elle a légèrement surpris à la hausse en juillet, atteignant +0,2 % en glissement annuel, contre +0,1 % attendu par les analystes.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Marché du travail</u> : En juillet, le taux de chômage au sens du SECO s’est maintenu à 2,7 %, pour le 3<sup>ème</sup> mois consécutif</li>
</ul>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Semi-conducteurs</u> : La Suisse intensifie ses efforts pour renforcer sa souveraineté technologique dans le domaine des semi-conducteurs à travers deux dynamiques complémentaires.</p>
</li>
</ul>86c7f368-5fe5-4f5b-8f74-081b2ed9c2a1Suisse - Veille économique et financière du 18 au 31 juillet 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 18 au 31 juillet.2025-08-01T00:00:00+02:00<p style="text-align: justify;"><strong>Faits saillants </strong> </p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Accord UE-Etats-Unis</strong><strong> </strong><strong>: soulagement relatif de l’industrie helvétique… qui attend toujours un accord pour la Suisse</strong></li>
<li><strong>Frontaliers</strong><strong> </strong><strong>: entrée en vigueur officielle d’un cadre pérenne pour la fiscalité du télétravail</strong></li>
<li><strong>Nouvelles pertes pour la Banque Nationale Suisse sur le 1<sup>er</sup> semestre 2025, pénalisée par la dépréciation de l’USD</strong></li>
</ul>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Deal commercial UE - US</u> : L’accord entre l’Union européenne (UE) et les États-Unis sur les droits de douane a suscité de nombreuses réactions en Suisse.</p>
</li>
<li>
<p><u>Droits de douane américains</u> : A la veille du 1<sup>er</sup> août, nouvelle date limite instaurée par D. Trump pour conclure un accord commercial, la Suisse attend toujours un retour des Etats-Unis sur la déclaration d’intention approuvée par le Conseil fédéral début juillet.</p>
</li>
<li>
<p><u>Travailleurs frontaliers</u> : L’avenant à la convention contre les doubles impositions entre la Suisse et la France, qui établit un cadre pérenne pour le télétravail frontalier, est officiellement entré en vigueur le 24 juillet et sera applicable à partir du 1<sup>er</sup> janvier 2026.</p>
</li>
</ul>
<p><strong>Secteur financier</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Banque nationale suisse</u> : La Banque nationale suisse (BNS) a enregistré une perte de 15,3 Mds CHF au 1<sup>er</sup> semestre 2025, notamment due au déficit de -22,7 Mds CHF sur ses positions en monnaie étrangère, lié au fort affaiblissement du dollar US.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>UBS</u> : Le groupe UBS a publié de solides résultats au 1<sup>er</sup> semestre, supérieurs aux prévisions des analystes.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Crypto-actifs</u> : Les nouvelles régulations américaines sur les cryptomonnaies, impulsées par l’administration Trump avec le Genius Act et le futur Clarity Act, offrent un cadre clair et particulièrement attractif qui pourrait affaiblir la position dominante de la Suisse dans le secteur.</li>
</ul>eb62729f-2559-4325-a5bc-6c3669d84c90Suisse - Veille économique et financière du 11 au 18 juillet 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 11 au 18 juillet.2025-07-18T00:00:00+02:00<p style="text-align: justify;"><strong>Faits saillants </strong> </p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>La Suisse craint des contre-mesures de l’Union européenne en cas d’imposition des droits de douane supplémentaire à hauteur de 30 %</strong></li>
<li><strong>Nette contraction du commerce extérieur au 2<sup>ème </sup>trimestre 2025, plombé par le repli de -29 % des ventes vers les Etats-Unis</strong></li>
<li><strong>La baisse du taux directeur de la Banque nationale suisse pourrait affecter les bénéfices des banques</strong></li>
</ul>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Droits de douane américains</u> : Gardant en tête la nouvelle date limite du 1<sup>er</sup> août imposée par D. Trump, la Suisse attend toujours une réponse de l’administration américaine pour poursuivre les négociations commerciales.</p>
</li>
<li>
<p><u>Commerce extérieur</u> : Après le niveau record atteint au 1<sup>er </sup>trimestre, le commerce extérieur de la Suisse s’est contracté au 2<sup>ème </sup>trimestre 2025, dans les deux directions du trafic.</p>
</li>
<li><u>Accord de libre-échange</u> : Le délai référendaire légal accompagnant l’accord de libre-échange entre l’AELE (Suisse, Islande, Norvège, Liechtenstein) et l’Inde ayant été dépassé, sans qu’il ne soit déposé de votation, il n’existe dès lors plus d’obstacle en Suisse pour une entrée en vigueur de l’accord.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Liechtenstein</u> : La Première ministre du Liechtenstein, Brigitte Haas, a indiqué cette semaine qu’un groupe de travail avait été constitué pour étudier les différentes options au sujet d’une éventuelle intégration européenne plus poussée de la Principauté.</li>
</ul>
<p><strong>Secteur financier</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Politique monétaire</u> : La décision de la Banque Nationale Suisse (BNS) d’abaisser le 19 juin dernier son taux directeur à 0 % commence à peser sur les résultats financiers des banques commerciales, ces dernières voyant leurs marges sur les prêts se réduire, avec pour risque que cela soit répercuté sur les emprunteurs.</li>
</ul>36c78bd0-dfb0-4529-bdb8-c162d51958b6Suisse - Veille économique et financière du 4 au 11 juillet 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 4 au 11 juillet.2025-07-11T00:00:00+02:00<p style="text-align: justify;"><strong>Faits saillants </strong> </p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Le Conseil fédéral attend une réponse des Etats-Unis pour valider une déclaration d’intention précédant un possible accord</strong></li>
<li><strong>La chute du dollar US pèse sur les industries exportatrices suisses</strong></li>
<li><strong>La hausse des prix des loyers et des propriétés immobilières conduit à différentes initiatives locales pour lutter contre la pénurie de logements</strong></li>
</ul>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><span style="text-decoration-line: underline;">Droits de douane américains</span> : 2 jours après le 9 juillet, date de fin de la suspension de 90 jours des tarifs douaniers américains annoncés lors du « liberation day », la Suisse n’a toujours pas conclu d’accord avec les Etats-Unis, malgré le souhait des autorités de faire progresser les négociations depuis avril. </p>
</li>
<li>
<p><span style="text-decoration: underline;">Exportations </span>: La chute du dollar US (-10 % par rapport au franc suisse depuis début avril) affecte de plus en plus les exportations vers les Etats-Unis, premier débouché de la Confédération au plan bilatéral avec 18,6 % des ventes. </p>
</li>
</ul>
<p> </p>
<p><strong>Secteur financier</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Taux hypothécaires</u> : Depuis la décision du 19 juin de la Banque nationale suisse (BNS) d’abaisser son taux directeur à 0 % (cf. <a href="https://www.tresor.economie.gouv.fr/Articles/2025/06/20/suisse-veille-economique-et-financiere-du-13-au-20-juin-2025">Veille économique et financière du 13 au 20 juin</a>), le SARON (Swiss Average Rate Overnight, taux à court terme de référence du marché monétaire) a diminué jusqu’à des valeurs légèrement négatives, à -0,04 % au 10 juillet.</li>
</ul>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Immobilier</u> : La hausse des prix des loyers actuellement relevée en Suisse (+2,6 % sur un an), qui alimente l’inflation domestique, s’est accompagnée en juin d’une nouvelle hausse du prix des logements en propriété, à l’exception des alentours de Zurich.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Energie</u> : Le conseiller fédéral à l’Energie, Albert Rösti, a qualifié cette semaine la sûreté de l’approvisionnement énergétique en Suisse d’objectif stratégique, pour lequel le projet de loi pour l’accélération des procédures et le contre-projet à l’initiative « De l’électricité pour tous en tout temps (Stop au blackout) » sont selon lui cruciaux.</li>
</ul>63549e97-3962-474a-b491-909183ab2784Suisse - Veille économique et financière du 27 juin au 4 juillet 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 27 au 4 juillet.2025-07-04T00:00:00+02:00<p style="text-align: justify;"><strong>Faits saillants </strong> </p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Rencontre entre E. Macron et K. Keller-Sutter à Paris le 1<sup>er</sup> juillet</strong></li>
<li><strong>Le taux d’inflation revient en territoire positif et valide la récente décision de la BNS de passer le taux directeur à zéro</strong></li>
<li><strong>Conclusion de l’accord de libre-échange entre l’AELE et le Mercosur</strong></li>
</ul>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Rencontre E. Macron / K. Keller-Sutter</u> : Le 1<sup>er</sup> juillet, la Présidente de la Confédération pour 2025 Karin Keller-Sutter a rencontré le Président de la République Emmanuel Macron au Palais de l’Elysée.</p>
<p><u>Inflation</u> : En juin, le taux d’inflation en glissement annuel a été calculé à +0,1 %, retrouvant une valeur positive après le taux de -0,1 % atteint en mai, premier taux négatif depuis mars 2021.</p>
<p><u>Accord de libre-échange</u> : La Suisse et les autres États de l’AELE (Norvège, Islande et Liechtenstein) ont conclu le 2 juillet les négociations de l’accord de libre-échange avec quatre pays du Mercosur, le Brésil, l’Argentine, l’Uruguay et le Paraguay.</p>
<p><u>Imposition OCDE</u> : Les conséquences pour la Suisse du compromis trouvé entre les pays du G7 et les États-Unis pour exempter les entreprises américaines de l’impôt minimum mondial de 15 % instauré dans le cadre de la réforme fiscale de l’OCDE doivent encore être clarifiées.</p>
<p><u>Examen Article IV du FMI</u> : Dans le cadre de son examen annuel Article IV, le FMI a salué la résilience de l’économie suisse qui continue de figurer parmi les économies les plus compétitives et innovantes au monde.</p>
<p><u>Libre-circulation</u> : Le 21<sup>ème</sup> rapport de l’Observatoire sur la libre circulation des personnes confirme que la grande majorité (71 %) des immigrés de l’UE/AELE viennent en Suisse pour travailler, poussant leur taux d’activité (87 %) à un niveau supérieur à celui des Suisses (85 %).</p>
<p><u>Marché du travail</u> : En juin, le taux de chômage au sens du SECO a très légèrement diminué, à 2,7 % (-0,1 point).</p>
</li>
</ul>
<p><strong>Secteur financier</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Règlementation TBTF</u> : Selon les conclusions de son examen annuel Article IV, le FMI a salué les propositions de réforme de la réglementation <em>Too Big To Fail</em> du Conseil fédéral, qui sont en grande partie alignées aux recommandations formulées dans le cadre du FSAP (<em>Financial Sector Assessment Program</em>).</p>
<p><u>Monnaie numérique</u> : La Banque Nationale Suisse (BNS) a décidé de prolonger et d’élargir le projet Helvetia III, visant à régler en monnaie de banque centrale les opérations portant sur des actifs au format de jeton.</p>
</li>
</ul>18240bc9-00ce-45b4-995c-e9dca5b4d569Suisse - Veille économique et financière du 20 au 27 juin 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 20 au 27 juin.2025-06-27T00:00:00+02:00<p style="text-align: justify;"><strong>Faits saillants </strong> </p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Les droits de douane américains resteraient fixés à 10 %, même après le 9 juillet, compte-tenu de la poursuite des négociations avec Washington</strong></li>
<li><strong>Face aux critiques, la Conseillère fédérale aux finances assouplit le programme d’économies budgétaires 2027-2029 mais entend respecter le frein à l’endettement</strong></li>
<li><strong>Avec 3,2 % du PIB investi en R&D, la Suisse reste dans le peloton de tête des pays innovants</strong></li>
</ul>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Droits de douane américains</u> : A l’approche du 9 juillet, date marquant la fin du délai de 90 jours de suspension des taxes douanières additionnelles annoncées le 2 avril par Donald Trump, la présidente de la Confédération pour 2025, Karin Keller-Sutter, et le Conseiller fédéral en charge de l’économie, Guy Parmelin, ont fait le point cette semaine sur l’état des discussions entre la Suisse et les États-Unis.</p>
</li>
<li><u>Finances publiques</u> : Après les critiques parfois virulentes exprimées de la part notamment des cantons, des partis de gauche et des syndicats au cours de la phase de consultation (cf. <a href="https://www.tresor.economie.gouv.fr/Articles/2025/05/09/suisse-veille-economique-et-financiere-du-2-au-9-mai-2025">Veille économique et financière du 2 au 9 mai</a>), le Conseil fédéral a décidé de revoir un peu à la baisse le programme d’allègement budgétaire qu’il avait présenté en septembre dernier.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Libre-échange</u> : A l’occasion de la conférence ministérielle de l’Association européenne de libre-échange (AELE), en Norvège, le Conseiller fédéral à l’Economie, Guy Parmelin, a pu échanger avec ses homologues de l’Islande, du Liechtenstein et norvégien, sur l’avenir de la politique de libre-échange de l’AELE au regard des tensions géopolitiques actuelles.</p>
</li>
<li><u>Initiative populaire « pour la durabilité »</u> : En réaction à l’initiative populaire « Pas de Suisse à 10 millions ! », le Conseil fédéral entend adopter des mesures d’accompagnement sur l’immigration de travail.</li>
</ul>
<p><strong>Secteur financier</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Assurances</u> : L’éboulement du 28 mai dernier à Blatten (Valais) a rappelé les défis croissants liés à l’assurabilité des catastrophes naturelles en Suisse, les dégâts assurés s’élevant à environ 320 M CHF, selon une estimation du Pool suisse pour les dommages naturels (260 M de sinistres pour les bâtiments et biens meubles, et 60 M de pertes d’exploitation et de véhicules, couvertes par des assurances complémentaires).</p>
</li>
</ul>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Innovation</u> : 25,9 Mds CHF ont été investis en Suisse en 2023 dans la recherche et développement (R&D), soit 3,2 % du PIB du pays, selon les résultats de l’Office fédéral de la statistique (OFS).</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Tourisme</u> : En 2024, les dépenses touristiques ont continué de croître, tant en Suisse qu’à l’étranger, selon l’Office fédéral de la statistique (OFS).</li>
</ul>b8ddcde3-8df6-4b8a-9cfa-eb24555f9a31Suisse - Veille économique et financière du 13 au 20 juin 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 13 au 20 juin 2025.2025-06-20T00:00:00+02:00<p style="text-align: justify;"><strong>Faits saillants </strong> </p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Le SECO révise à la baisse ses prévisions de croissance pour 2025 et 2026</strong></li>
<li><strong>Nouveau recul des exportations en mai, après un 1<sup>er</sup> trimestre dopé par l’anticipation des mesures douanières américaines</strong></li>
<li><strong>La BNS abaisse de 25 pdb son taux directeur à 0%</strong></li>
</ul>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Prévisions conjoncturelles</u> : Le Secrétariat d'Etat à l'Economie (SECO) a légèrement revu à la baisse ses prévisions de croissance de l’économie suisse pour 2025 et plus nettement pour 2026 : le PIB réel corrigé des événements sportifs devrait ainsi croître de 1,3 % cette année et de 1,2 % l’an prochain, contre respectivement 1,4 % et 1,6 % dans ses prévisions de mars.</p>
</li>
<li><u>Marché des c</u><u>hange</u><u>s</u> : L’incertitude de la politique américaine couplée aux crises géopolitiques du monde poussent ces derniers temps le franc suisse à des sommets.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Commerce extérieur</u> : Le commerce extérieur s’est légèrement replié en mai, pour le 2<sup>ème</sup> mois consécutif.</p>
</li>
<li><u>Compétitivité</u> : La Suisse s’est classée au 1<sup>er</sup> rang du classement 2025 sur la compétitivité de l’IMD (Institute for Management Development) de Lausanne, fondé sur de nombreux critères parmi lesquels la croissance, la soutenabilité des finances publiques, l’efficience gouvernementale, le climat des affaires ou encore les infrastructures.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Salaire minimum</u> : Le Conseil national, chambre basse du Parlement fédéral, a voté en faveur d’une modification législative controversée visant à faire primer les conventions collectives de travail (CCT) sur les salaires minimaux fixés par les cantons, notamment ceux de Genève et Neuchâtel – les cantons du Tessin, du Jura et de Bâle-Ville prévoyant déjà que les CCT prévalent sur leurs salaires minimaux.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Sanctions</u> : Le Conseil fédéral a décidé le 20 juin de lever les sanctions économiques visant la Syrie, s'alignant ainsi sur la décision de l'UE du 27 mai dernier.</li>
</ul>
<p><strong>Secteur financier</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Politique monétaire</u> : La Banque nationale suisse (BNS) a annoncé à l’occasion de sa réunion trimestrielle de politique monétaire du 19 juin une baisse de son taux directeur de 25 points de base, le portant à 0 %, marquant la 6<sup>e</sup> baisse consécutive depuis un peu plus d’un an.</p>
</li>
<li><u>Projet de loi anti-blanchiment</u> : Après avoir été adopté par le Conseil fédéral (cf. <a href="https://www.tresor.economie.gouv.fr/Articles/2024/05/24/suisse-veille-economique-et-financiere-du-17-au-24-mai-2024">Veille économique et financière du 17 au 24 mai 2024</a>), le projet de loi anti-blanchiment, à l’examen par les deux chambres depuis plusieurs mois, peine à valider l’introduction des obligations de diligence nouvelles ou renforcées pour les avocats et les conseillers juridiques (qui représentent 10 % des parlementaires).</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Rapport stabilité financière</u> : Le <a href="https://www.snb.ch/fr/particular/landing-pages/fsb-2025">rapport</a> 2025 sur la stabilité financière de la BNS met en évidence plusieurs points.</li>
</ul>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Nucléaire</u> : Un sondage commandé par l’Association des entreprises électriques suisses (AES) montre que, pour la première fois, une majorité (56 %) des Suisses se disent favorables à la relance du débat sur le nucléaire.</li>
</ul>6346a970-5e37-4e95-8b0f-a5ceb4c51703Suisse - Veille économique et financière du 6 au 13 juin 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 6 au 13 juin 2025.2025-06-13T00:00:00+02:00<p style="text-align: justify;"><strong>Faits saillants </strong> </p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Le train de réformes <em>Too big to fail</em> ne fait pas l’unanimité</strong></li>
<li><strong>Le Conseil fédéral lance la consultation sur le nouveau paquet d’accords avec l’UE</strong></li>
<li><strong>Péréquation des ressources : Genève deviendra le principal canton contributeur en 2026</strong></li>
</ul>
<p> </p>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Négociations UE-Suisse</u> : Le Conseil fédéral a officiellement approuvé le paquet d’accords visant à stabiliser et développer les relations entre la Suisse et l’Union européenne, lançant dans la foulée une large consultation auprès des cantons, partis politiques, associations faîtières des communes, villes et régions, de même qu’auprès des associations faîtières de l’économie et des autres milieux intéressés, jusqu’au 31 octobre.</p>
</li>
<li><u>Péréquation financière</u> : L’Administration fédérale des finances (AFF) a communiqué aux cantons le montant des paiements compensatoires de la péréquation financière nationale attendus en 2026.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Mesures d’accompagnement</u> : En 2024, un nombre quasiment stable de 36 337 entreprises et près de 140 000 personnes ont été contrôlées au titre des mesures d’accompagnement, mises en place en 2004 pour lutter contre le risque de sous-enchère salariale qui résulterait de l’accord sur la libre-circulation des personnes avec l’Union européenne.</p>
</li>
<li><u>Assurance-chômage</u> : Selon l’étude « Impact des différentes sanctions appliquées par l’assurance-chômage » mandatée par la Confédération, les périodes de chômage font l’objet dans un tiers des cas d’au moins une sanction pour non-respect de certaines obligations inhérentes à l’assurance-chômage (une proportion élevée en comparaison internationale).</li>
</ul>
<p><strong>Secteur financier</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Règlementation TBTF</u> : La présentation par le Conseil fédéral des mesures visant à renforcer la réglementation bancaire dite « Too Big To Fail » (cf. <a href="https://www.tresor.economie.gouv.fr/Articles/6b1b9cd3-e5bf-4153-a081-3ab53905eb4b/files/c9ef7bc5-749e-4a20-aae1-bed9aa79530e">Veille économique et financière du 30 mai au 6 juin</a>) a suscité de vives réactions.</p>
</li>
<li><u>Crypto-actifs</u> : Le Conseil fédéral a validé le 6 juin la liste des 74 Etats partenaires avec lesquels la Suisse pourra mettre en œuvre l’échange automatique de renseignements (EAR) relatifs aux cryptoactifs.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Gestion de fortune</u> : Alors que, depuis 2018, les gestionnaires de fortune indépendants (GFI) suisses étaient bloqués dans leur accès au marché américain, faute d’accord sur les modalités de supervision entre la Finma et la SEC, cet obstacle s’avère désormais levé dans la mesure où la SEC a repris l’examen des demandes d’enregistrement des GFI suisses comme Registered Investment Advisers (RIA), dès lors qu’ils sont soumis à la surveillance de la Finma.</li>
</ul>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Enseignement</u> : Le Conseil fédéral a approuvé la révision totale de l’ordonnance sur la maturité professionnelle fédérale, apportant à cette formation quelques ajustements pour la maintenir adaptée, alors que les résultats de mars/avril 2025 de l’étude « Baromètre des transitions », mandatée par le Secrétariat d’État à la formation, à la recherche et à l’innovation (SEFRI), ont été publiés.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Tourisme</u> : La saison hivernale 2024-2025 a constitué une saison record pour l’hôtellerie suisse, qui a enregistré son plus haut nombre de nuitées jamais observé, à 18,5 millions entre novembre et fin avril (+2,8 % par rapport à la saison hivernale précédente).</li>
</ul>6b1b9cd3-e5bf-4153-a081-3ab53905eb4bSuisse - Veille économique et financière du 30 mai au 6 juin 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 30 mai au 6 juin 2025.2025-06-06T00:00:00+02:00<p style="text-align: justify;"><strong>Faits saillants </strong> </p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Le Conseil fédéral présente son train de réformes <em>Too big to fail</em>, dont la mise en œuvre devrait s’étaler sur plusieurs années</strong></li>
<li><strong>La Suisse placée sur liste des pays sous surveillance par les Etats-Unis en matière de manipulation de la devise</strong></li>
<li><strong>Une croissance très dynamique au 1<sup>er</sup> trimestre (+0,8 %) rassurante pour les prévisions pour 2025 malgré les incertitudes</strong></li>
</ul>
<p><strong>Guerre en Ukraine</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><strong><u>Sanctions</u></strong><strong> :</strong> Cette semaine, la Suisse a annoncé la reprise, à compter du 3 juin, des listes arrêtées le 20 mai dernier par l’Union européenne dans le cadre du 17<sup>ème</sup> paquet de sanctions frappant la Russie.</p>
</li>
</ul>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><strong><u>Relations Suisse-US</u></strong><strong> </strong><strong>:</strong> Les Etats-Unis ont annoncé en fin de semaine avoir ajouté la Suisse, et dans le même temps l’Irlande, à la liste de leurs principaux partenaires commerciaux jugés susceptibles de mener des politiques macroéconomiques créant un déséquilibre commercial, notamment via des manipulations de devise et l’établissement de barrières commerciales non tarifaires.</p>
</li>
<li><strong><u>Croissance</u></strong><strong> :</strong> Le Secrétariat d’État à l’économie (Seco) a relevé à +0,8 % son estimation de la croissance trimestrielle (corrigé des événements sportifs) du PIB au 1<sup>er</sup> trimestre 2025, contre +0,7 % initialement (cf. <a href="https://www.tresor.economie.gouv.fr/Articles/2025/05/16/suisse-veille-economique-et-financiere-du-9-au-16-mai-2025">Veille économique et financière du 9 au 16 mai</a>).</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><strong><u>Prévisions conjoncturelles</u></strong><strong> :</strong> En 2025, la croissance de la Suisse devrait rester modérée, l’OCDE et Economiesuisse anticipant chacun une progression du PIB réel de 1,1 %.</p>
</li>
<li><strong> <u>Droits de douane américains</u> : </strong>Alors que les deux Commissions parlementaires de politique extérieure ont donné leur accord les 2 et 3 juin pour donner un mandat de négociation au pays, la Secrétaire d’État à l’économie, Hélène Budliger Artieda, était encore présente cette semaine à Washington.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong> <u>Inflation</u> : </strong>En mai, le taux d’inflation en glissement annuel a été calculé à -0,1 % (après un taux nul en avril), correspondant au premier taux négatif depuis mars 2021.</li>
</ul>
<p><strong>Secteur financier</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><strong><u>Règlementation TBTF</u></strong><strong> :</strong> Le Conseil fédéral a présenté l’ensemble très attendu de <a href="https://www.news.admin.ch/fr/newnsb/ty6FlsBuspE-AXC9ClLJt">mesures</a> destinées à renforcer la résilience des banques systémiques suisses, plus de deux ans après la chute de Credit Suisse.</p>
</li>
</ul>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong><u>Informatique</u></strong><strong> </strong><strong>:</strong> Le Président de Microsoft a annoncé un investissement de 400 M USD (326 M CHF) dans les domaines de l’intelligence artificielle et du cloud en Suisse, en présence du Conseiller fédéral à l’économie Guy Parmelin.</li>
</ul>5b60e0cd-2364-459d-ad7b-2859c2030475Suisse - Veille économique et financière du 24 au 30 mai 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 24 au 30 mai 2025.2025-05-30T00:00:00+02:00<p style="text-align: justify;"><strong>Faits saillants </strong> </p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong> Droits de douane américains : vers un projet de mandat de négociation en amont d’une future déclaration d’intention commune</strong></li>
<li><strong> Chute du commerce extérieur suisse en avril, après un 1<sup>er</sup> trimestre dopé par l’anticipation des mesures douanières américaines</strong></li>
<li><strong>Réglementation TBTF : les grandes lignes de la réforme attendues le 6 juin</strong></li>
</ul>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><span style="text-decoration: underline;">Droits de douane américains </span>: Le Conseil fédéral a soumis le 28 mai un projet de mandat de négociation aux Commissions parlementaires et aux cantons en vue de négociations économiques et commerciales avec les Etats-Unis. </p>
</li>
<li><span style="text-decoration: underline;">Commerce extérieur</span> : Le commerce extérieur suisse a nettement reculé en avril, après deux mois de croissance importante tant pour les exportations que pour les importations.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Emploi </u>: Au 1<sup>er</sup> trimestre, l'emploi en Suisse (hors agriculture) a dépassé 5,5 millions de postes, progressant de +0,6 % sur un an.</p>
</li>
</ul>
<p><strong>Secteur financier</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><span style="text-decoration: underline;">Régulation bancaire </span>: Le Conseil fédéral devrait présenter le 6 juin les grandes lignes d’un projet de loi visant à réformer la réglementation dite « Too Big To Fail » (TBTF).</p>
</li>
</ul>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><span style="text-decoration: underline;">Frontaliers</span> : Le canton de Genève a indiqué dans un communiqué le 28 mai qu’il reverserait cette année au Trésor public 396 M CHF au titre de la Compensation Financière Genevoise (CFG), un montant record reflétant l’accroissement continu du nombre de frontaliers français dans le canton.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><span style="text-decoration: underline;">2ème pilier Assurance-Vieillesse </span>: Les pensionnés attendraient davantage de flexibilité financière, comme le montre la hausse continue du choix du versement en capital de la prévoyance professionnelle, le 2<sup>ème</sup> pilier du système de retraites. </li>
</ul>756c49ac-305f-4b61-b958-dbd812dbebabSuisse - Veille économique et financière du 16 au 23 mai 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 16 au 23 mai 2025.2025-05-23T00:00:00+02:00<p style="text-align: justify;"><strong>Faits saillants </strong> </p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Les accords UE-Suisse paraphés, la phase de négociations est officiellement terminée</strong></li>
<li><strong>Choose France 2025 : MSC croisières signe la commande de deux navires aux Chantiers de l’Atlantique pour 3,5 Mds EUR</strong></li>
<li><strong>Bien qu’en repli, la durée effective du travail en Suisse demeure parmi les plus élevées en Europe</strong></li>
</ul>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Négociations UE-Suisse</u> : Les négociateurs en chef de la Suisse et de l’Union européenne ont paraphé cette semaine le paquet de nouveaux accords bilatéraux, marquant la fin officielle du processus de négociation.</p>
</li>
<li><u>Choose France</u> : A l’occasion de la 8<sup>ème</sup> édition du Sommet Choose France, le 19 mai à Versailles, l’armateur genevois MSC Croisières a signé la commande de deux nouveaux navires aux Chantiers de l’Atlantique de Saint-Nazaire pour un investissement total d’environ 3,5 Mds EUR (3,3 Mds CHF).</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Temps de travail</u> : Au cours des cinq dernières années, la hausse du volume d’heures travaillées en Suisse (+2,7 %) a résulté uniquement de la croissance de l’emploi, la durée effective du travail par emploi ayant reculé de -1,8 %, selon l’Office fédéral de la statistique.</p>
</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Droits de douane américains</u> : La rencontre sino-américaine à Genève les 10 et 11 mai a permis d’initier officiellement des négociations de la Suisse avec les Etats-Unis.</li>
</ul>
<p><strong>Secteur financier</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Politique monétaire</u> : Le Président de la Banque nationale suisse (BNS), Martin Schlegel, s’est exprimé le 16 mai, quelques jours après la parution des chiffres de l’inflation d’avril (+0,0 %, cf. <a href="https://www.tresor.economie.gouv.fr/Articles/2025/05/09/suisse-veille-economique-et-financiere-du-2-au-9-mai-2025">Veille économique et financière du 2 au 9 mai</a>) pour souligner les effets importants des annonces douanières américaines sur la croissance helvétique.</p>
</li>
<li><u>Crypto-actifs</u> : Si les stablecoins connaissent un intérêt croissant en Suisse (comme en témoignent les services proposés par des banques telles que Swissquote et Sygnum), ces actifs soulèvent également des préoccupations au sein des autorités et des régulateurs helvétiques (risques de blanchiment, escroqueries, contournement de sanctions notamment).</li>
</ul>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Imposition OCDE</u> : Selon le « <a href="https://kpmg.com/ch/en/insights/taxes/market-outlook-recap-swiss-taxes.html">Swiss Tax Report 2025 </a>» de KPMG, le taux moyen d’imposition des bénéfices des entreprises en Suisse est désormais quasiment stable, à 14,4 % (contre 14,6 % l’an dernier), après plusieurs années de concurrence « vers le bas » entre les cantons et les réductions accordées dans le cadre de la Réforme fiscale et financement de l'AVS (RFFA) qui avait supprimé les statuts fiscaux particuliers.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Industrie MEM</u> : Le chiffre d’affaires de l’industrie des machines, des équipements électriques et des métaux (MEM) a de nouveau baissé au 1<sup>er</sup> trimestre (-3 % sur un an), pour le 8<sup>ème</sup> trimestre consécutif.</li>
</ul>82352ea3-9c04-4ac8-914a-f14707ad92f1Suisse - Veille économique et financière du 9 au 16 mai 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 9 au 16 mai 2025.2025-05-16T00:00:00+02:00<p style="text-align: justify;"><strong>Faits saillants </strong> </p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Accords avec l'UE : le Conseil fédéral veut rassurer sur la libre circulation et l’électricité</strong></li>
<li><strong>La Suisse passe devant l’UE pour négocier un accord commercial avec les Etats-Unis</strong></li>
<li><strong>Accélération surprise de la croissance au T1, mais l’incertitude pèse sur les prévisions annuelles</strong></li>
</ul>
<p><strong>Négociations UE-Suisse</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><span style="text-decoration: underline;">Accord sur la libre-circulation des personnes</span> : Le Conseil fédéral a présenté cette semaine le fonctionnement de la clause de sauvegarde de l’accord sur la libre-circulation des personnes avec l’Union européenne (UE), qui pourrait autoriser, temporairement, une restriction à la libre-circulation en cas d’importants problèmes économiques ou sociaux liés à l’immigration issue de l’UE : si certains indicateurs – immigration nette, nombre de frontaliers, taux de chômage global et taux d’aide sociale – venaient à dépasser une valeur seuil, le Conseil fédéral serait tenu d’examiner la clause, pour éventuellement décider d’adopter des mesures protectrices.</p>
</li>
<li><span style="text-decoration: underline;">Accord sur l’électricité</span> : Le Conseil fédéral a présenté également la mise en œuvre de l’accord sur l'électricité avec l'UE, dont l’objectif consisterait à renforcer la sécurité énergétique de la Suisse, en assurant ses capacités d’importation et en stabilisant son intégration juridique au marché européen à long terme.</li>
</ul>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><span style="text-decoration: underline;">Droits de douane américains</span> : À la suite des négociations sino-américaines organisées avec succès à Genève les 10 et 11 mai, le Secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a indiqué que la Suisse – à l’instar du Royaume-Uni – était désormais « en tête de liste » pour conclure un accord commercial avec les États-Unis, précisant que l’Union européenne était « beaucoup plus lente ».</p>
</li>
<li><span style="text-decoration: underline;">Croissance</span> : Selon l’estimation préliminaire du Secrétariat d’État à l’économie (SECO), le PIB réel a crû de 0,7 % au 1<span style="font-size: 12px; line-height: 0; position: relative; vertical-align: baseline; top: -0.5em;">er</span> trimestre 2025 (en rythme trimestriel, corrigé des variations saisonnières et des événements sportifs), après 0,5 % au trimestre précédent.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><span style="text-decoration: underline;">Marché du travail</span> : Selon l’Office fédéral de la statistique, le taux de chômage au sens du BIT s’est élevé à 4,7 % au 1<span style="font-size: 12px; line-height: 0; position: relative; vertical-align: baseline; top: -0.5em;">er</span> trimestre (contre 4,4 % au 4<span style="font-size: 12px; line-height: 0; position: relative; vertical-align: baseline; top: -0.5em;">e</span> trimestre 2024 et 4,3 % il y a un an), concernant désormais 240 000 personnes.</p>
</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><span style="text-decoration: underline;">Chômage partiel</span> : Le Conseil fédéral a décidé le prolongement de la durée maximale d’indemnisation de réduction de l'horaire de travail (RHT) de douze à dix-huit mois afin de soutenir les entreprises face aux difficultés économiques actuelles.</li>
</ul>
<p><strong>Guerre en Ukraine</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><span style="text-decoration: underline;">Sanctions</span> : Après avoir étendu, le 4 mars dernier, le régime de sanctions de la Suisse à 48 personnes, 35 entreprises et 74 navires supplémentaires, le Conseil fédéral a décidé de reprendre à l’encontre de la Russie les autres mesures du 16<span style="font-size: 12px; line-height: 0; position: relative; vertical-align: baseline; top: -0.5em;">ème</span> paquet de sanctions de l’UE à considérées comme pertinentes pour la Suisse (cf. <a href="https://www.news.admin.ch/fr/newnsb/qBkXYG37HkyAbwjTykIyk">communiqué</a>).</p>
</li>
</ul>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><span style="text-decoration: underline;">Energie</span> : Publié cette semaine, le rapport relatif au développement du marché suisse de l’électricité de l’Office fédéral de l’énergie (OFEN) indique qu’en 2023, la production nationale d’électricité s’élevait à 72 TWh, dont 41 TWh d’origine hydraulique (57 %) et 23 TWh d’origine nucléaire (32 %).</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><span style="text-decoration: underline;">Retraites</span><strong> : </strong>La Conseillère fédérale en charge des assurances sociales, Elisabeth Baume-Schneider, a présenté les orientations du projet AVS2030.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><span style="text-decoration: underline;">Investissements étrangers</span> : Selon le <a href="https://www.ey.com/fr_ch/newsroom/2025/05/foreign-direct-investments-in-switzerland-increased-by-a-quarter-last-year">Baromètre EY</a> de l'attractivité 2024, le nombre de projets d'investissement étrangers en Suisse a augmenté de près de 25 %, passant de 89 en 2023 à 111 en 2024.</li>
</ul>f20f7e76-866c-4081-a6d5-b567e5b13debSuisse - Veille économique et financière du 2 au 9 mai 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 2 au 9 mai 2025.2025-05-09T00:00:00+02:00<p style="text-align: justify;"><strong>Faits saillants </strong> </p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Pourparlers Chine-Etats-Unis à Genève les 10-11 mai ; les Américains rencontrent également les autorités suisses</strong></li>
<li><strong>Après un taux d’inflation nul en avril (point bas depuis 4 ans), la BNS se retrouve sous pression</strong></li>
<li><strong>Le programme d’ajustement budgétaire à moyen-terme vivement contesté</strong></li>
</ul>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Droits de douane américains</u> : Des discussions de haut niveau sont prévues les 10-11 mai à Genève, réunissant le Secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, le représentant au commerce, Jamieson Greer et le Vice-Premier ministre chinois, He Lifeng.</p>
</li>
<li><u>Inflation</u> : Le taux d’inflation en glissement annuel est descendu à 0,0 % en avril (après +0,3 % en février et mars), son plus bas niveau depuis 4 ans, atteignant ainsi la limite basse de l’intervalle de [0 % ; 2 %] considéré par la Banque nationale suisse (BNS) comme compatible avec la stabilité des prix à moyen terme.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Finances publiques</u> : La procédure de consultation relative au programme d’ajustement budgétaire 2027, qui avait été présenté par le Conseil fédéral en septembre dernier (cf. <a href="https://www.tresor.economie.gouv.fr/Articles/f3b3a10e-ed44-460f-81a1-58671bfeb8a7/files/51dc6a41-0783-4020-ad11-c01ed7370d1e">Veille économique et financière du 20 au 27 septembre</a>) a pris fin le 5 mai.</p>
</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Marché du travail</u> : En avril, le taux de chômage au sens du SECO a légèrement diminué, à 2,8 % (-0,1 point).</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Commerce bilatéral</u> : Selon les douanes françaises, les exportations françaises vers la Suisse ont nettement augmenté au premier trimestre, de +33 % sur un an, principalement en raison de la livraison du paquebot MSC World America par les Chantiers de l’Atlantique à l’armateur MSC.</li>
</ul>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Puces électroniques</u> : Selon diverses sources de presse, un porte-parole du département américain au commerce aurait annoncé le 6 mai que le gouvernement Trump allait retirer le décret interdisant à la Suisse d’importer des puces à haute performance américaines – décret qui inquiétait fortement les autorités suisses et les experts du secteur.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Attractivité de la place économique</u> : Les milieux économiques ont exprimé leur inquiétude face aux effets de la guerre commerciale, appelant à des mesures urgentes pour préserver la compétitivité du pays.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Biotechs</u> : Publié cette semaine par la Swiss Biotech Association, le Swiss Biotech Report 2025 souligne la bonne performance du secteur des biotechnologies en Suisse, malgré une très légère diminution du chiffre d’affaires en 2024 (à 7,2 Mds CHF), qui fait suite au montant record de 2023 (à 7,3 Mds CHF).</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Agriculture</u> : En 2024, le marché du bio en Suisse a été stable, générant 4,1 Mds CHF de chiffre d'affaires et représentant 12,3 % du commerce de détail, selon la faitière Bio Suisse (label « Bourgeon »).</li>
</ul>2b589939-72d6-4b65-9dce-7b716ec18037Suisse - Veille économique et financière du 25 avril au 2 mai 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 25 avril au 2 mai 2025.2025-05-02T00:00:00+02:00<p style="text-align: justify;"><strong>Faits saillants </strong> </p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>L</strong><strong>e Conseil fédéral considère qu’une majorité simple du peuple (et non des cantons) suffirait pour approuver les accords UE-Suisse</strong></li>
<li><strong>Le déplacement des autorités helvétiques à Washington la semaine dernière est considéré comme un succès</strong></li>
<li><strong>UBS dégage un bénéfice de 1,7 Md USD au 1<sup>er</sup> trimestre</strong></li>
</ul>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Négociations UE - Suisse</u> : Le Conseil fédéral souhaite soumettre les nouveaux accords conclus avec l’Union européenne à un référendum facultatif, qui ne nécessiterait que la majorité du peuple, sans celle des cantons.</p>
</li>
<li><u>Droits de douane américains</u> : Alors que le déplacement des autorités helvétiques à Washington la semaine dernière a été considérée comme un succès (cf. <a href="https://www.tresor.economie.gouv.fr/Articles/8c6ac515-ed87-4f4f-9f6f-1fc82c4b5509/files/83f5b10d-3317-497d-a63d-8ad216efad10">Veille économique et financière du 18 au 25 avril</a>), le Conseiller fédéral à l’économie Guy Parmelin (qui faisait partie de l’importante délégation suisse) a été auditionné cette semaine par la Commission de politique extérieure (CPE) du Conseil national (=Assemblée nationale) sur la question des droits de douane.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Relations Suisse-Chine</u> : Pendant que la Présidente de la Confédération défendait à Washington la position de la Suisse sur le sujet des droits de douane, le Conseiller fédéral aux affaires étrangères, Ignazio Cassis rencontrait, dans le même temps, son homologue chinois le 24 avril à Pékin.</p>
</li>
</ul>
<p><strong>Secteur financier</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>UBS</u> : Au premier trimestre 2025, UBS a dégagé un bénéfice net de 1,7 Md USD, en léger recul de 4 % sur un an en raison des coûts liés à l’intégration de Credit Suisse, mais supérieur aux attentes des analystes.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Banque nationale suisse</u> : La Banque Nationale Suisse (BNS) a annoncé qu’elle abaissera à compter du 1<sup>er</sup> juin le coefficient du seuil déterminant pour la rémunération à deux paliers des avoirs à vue des banques commerciales.</li>
</ul>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Santé</u> : En 2023, le système de santé suisse a coûté 94 Mds CHF, en hausse de +2,4 % par rapport à 2022, selon l’Office fédéral de la statistique, qui s’attend à une croissance dépassant +3 % en 2024.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Viticulture</u> : La consommation de vins en Suisse a nettement reculé en 2024 (-7,9 % par rapport à 2023), suivant la tendance générale observée au sein de l’Union européenne et dans le monde (-3,3 % de consommation mondiale en 2024) et poursuivant un recul initié depuis le début du siècle.</li>
</ul>8c6ac515-ed87-4f4f-9f6f-1fc82c4b5509Suisse - Veille économique et financière du 18 au 25 avril 2025Cette veille hebdomadaire présente l'actualité économique et financière en Suisse du 18 au 25 avril 2025.2025-04-25T00:00:00+02:00<p style="text-align: justify;"><strong>Faits saillants </strong> </p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><strong>Les autorités fédérales obtiennent des négociations prioritaires pour un possible accord douanier avec les États-Unis</strong></li>
<li><strong>Les salaires réels ont crû en 2024, une première depuis 4 ans</strong></li>
<li><strong>La Banque nationale suisse n’enregistre qu’un faible bénéfice au T1 du fait de l’affaiblissement de ses positions en devises </strong></li>
</ul>
<p><strong>Macroéconomie</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Droits de douane américains</u> : Une importante délégation suisse s’est rendue cette semaine à Washington, composée de la Présidente de la Confédération, Karin Keller-Sutter, du Conseiller fédéral à l’économie, Guy Parmelin, de trois Secrétaires d’Etat ainsi que du nouvel Envoyé spécial pour les relations avec les Etats-Unis, Gabriel Lüchinger.</p>
</li>
<li><u>Salaires</u> : Selon l’Office fédéral de la statistique, les salaires nominaux ont progressé de +1,8 % en 2024, davantage que les deux années précédentes (+1,7 % en 2023 et +0,9 % en 2022).</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li>
<p><u>Croissance</u> : Dans le cadre de ses <em>Perspectives de l’économie mondiale</em> mises à jour en avril, le Fonds monétaire international (FMI) a revu à la baisse sa prévision de croissance du PIB suisse en 2025, à +0,9 %, contre +1,3 % anticipé en octobre dernier.</p>
</li>
<li><u>Marché du travail</u> : Selon l’Office fédéral de la statistique, entre 2014 et 2024, la population active suisse a connu un vieillissement significatif, avec une hausse de l’âge moyen de 41,2 à 42,3 ans et un engagement accru sur le marché du travail des personnes âgées de 55 à 64 ans, dont le taux d’activité est passé de 71,6 % à 77,8 %.</li>
</ul>
<p><strong>Secteur financier</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Banque nationale suisse</u> : La Banque nationale suisse (BNS) a dégagé sur le 1<sup>er</sup> trimestre 2025 un bénéfice net de 6,7 Mds CHF, en net repli par rapport aux trois mois précédents (18,2 Mds CHF), et loin du bénéfice record du 1<sup>er</sup> trimestre 2024 (58,8 Mds CHF).</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Assurances</u> : La fusion par échange d’actions des assureurs Baloise et Helvetica a été officialisée cette semaine, donnant naissance à la deuxième entreprise helvétique du secteur (après Swiss Life), avec une part d’environ 20 % du marché du pays, selon les données fournies par les deux compagnies.</li>
</ul>
<p><strong>Secteurs non financiers</strong></p>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Pharma</u> : Plusieurs groupes pharmaceutiques, dont Roche et Novartis, ont récemment – et opportunément – annoncé d’importants investissements aux États-Unis, dans un contexte de pression politique croissante liée à d’éventuels droits de douane sur les produits pharmaceutiques importés.</li>
</ul>
<ul style="text-align: justify;">
<li><u>Cosmétiques</u> : La règlementation suisse en vigueur sur les furocoumarines, des substances présentes naturellement dans certains produits utilisés par l’industrie cosmétique mais phototoxiques, va être durcie pour les produits importés de l’Union européenne (UE) au 1<sup>er</sup> janvier 2026.</li>
</ul>