Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - Solde-Commercial

Flash Conjoncture Pays avancés - États-Unis : une balance commerciale plus dégradée qu’en 2024

2025-12-19T00:00:00+01:00

En cumulé, entre janvier et septembre 2025 (dernier point disponible), le solde en biens et services (périmètre balance des paiements) s’élève à −765 Md$, contre −653 Md$ à la même période l’année dernière, soit une dégradation de −17 %. Le creusement du déficit commercial américain par rapport à 2024 s’explique par une augmentation plus marquée des importations que des exportations (+7,7 % contre +5,2 %), en lien avec le phénomène d’anticipation des droits de douane. Le frontloading s’est traduit par une forte augmentation des importations au 1^er trimestre (+14,8 %), qui s’est ensuite entièrement résorbée au 2^e trimestre (−14,8 %). Au 3^e trimestre, les importations sont restées quasi-stables (−0,1 %). La dégradation du solde commercial est entièrement imputable au commerce en biens, dont le déficit sur la période s’élève à −1 004 Md$, contre −887 Md$ en 2024. Sur la même période, l’excédent commercial lié aux services s’est quant à lui accru de +9,2 %.

En décomposant sectoriellement le solde commercial en biens (périmètre des douanes), on observe de fortes disparités (cf. Graphique 1). Selon cette définition, le déficit commercial en biens s’est dégradé de 14 %. Les catégories de biens ayant le plus contribué au creusement du déficit en 2025 par rapport à 2024 sont dans l’ordre décroissant les biens d’équipement (−6,7 pts), les fournitures industrielles (−4,5 pts) et les biens de consommation (−4,1 pts). Les véhicules automobiles, affectés par des droits de douane spécifiques plus élevés, représentent la seule catégorie de biens ayant permis de réduire le déficit commercial de 2,6 pts. Néanmoins, il convient de noter qu’autant les imports (−9,9 %) que les exports (−9,5 %) de véhicules ont baissé en 2025 par rapport à la même période l’année dernière.

Avec un taux effectif moyen de droits de douane de 14,4 % sur leurs importations fin novembre selon l’OMC, les États-Unis atteignent des niveaux inégalés depuis 1930, avec des répercussions sur l’activité économique. Depuis janvier, l’activité du secteur manufacturier se détériore nettement et les enquêtes soulignent en particulier les effets négatifs des droits de douane, qui pèsent à la fois sur les coûts de production, les marges et les décisions d’investissement. Selon l’enquête de l’Institute for Supply Management (ISM), l’activité manufacturière continue de reculer en novembre (48,2 après 48,7 en octobre), à un rythme encore plus rapide que les mois précédents. L’indice reste en territoire de contraction pour le 9^e mois consécutif (cf. Graphique 2). Selon ce rapport, les usines font face à une baisse des commandes en novembre (47,4 contre 49,4) qui signale une demande intérieure et extérieure faible, et une hausse des prix des intrants (58,5 contre 58,0).

Note de lecture : un niveau supérieur (resp. inférieur) à 50 indique une expansion (resp. contraction) de l’activité par rapport au mois précédent. Les PMI Prix et PMI Production correspondent au solde sur l’évolution des prix et de la production.

De nombreuses incertitudes quant à la mise en œuvre complète et pérenne des droits de douane subsistent, étant donné le contentieux en cours devant la Cour suprême sur les droits IEEPA^[1] et les récents revirements de l’administration, qui a annulé ou réduit ses droits de douane sur plus de 200 produits alimentaires essentiels (bœuf, café, banane, etc.) ces dernières semaines afin d’alléger la pression sur le pouvoir d’achat des ménages. Des interrogations subsistent par ailleurs quant à la capacité des douanes américaines à recouvrer l’intégralité des recettes additionnelles attendues. À cet égard, l’OCDE a souligné dans son rapport de décembre que les taux de recouvrement constatés ex-post demeurent inférieurs de 3 points de pourcentage aux taux effectifs théoriques estimés.

[1] L’International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) donne au Président des pouvoirs économiques d’urgence dont celui de réguler les importations. Le contentieux porte sur la légalité de son usage pour imposer des droits de douane à grande échelle.

Le commerce extérieur du Qatar en 2021

2022-09-29T00:00:00+02:00

En 2021, les exportations qatariennes augmentent de deux tiers pour s’établir à 87,2 Mds USD, grâce à la reprise économique mondiale post-covid et au redressement des prix des hydrocarbures, tandis que les importations progressent légèrement à 28,0 Mds USD, inférieures néanmoins aux niveaux pré-covid. L’excédent commercial qatarien double pour s’établir à 59,2 Mds USD, représentant un tiers du PIB, un niveau record depuis 2014. Les exportations, essentiellement composées d’hydrocarbures et de dérivés, sont majoritairement dirigées vers l’Asie. La levée du blocus en janvier 2021 a par ailleurs permis au Qatar de relancer ses exportations de biens vers les pays du Quartet dont notamment les EAU. Les importations sont relativement diversifiées, la Chine devenant le premier fournisseur du Qatar devant les Etats-Unis. L’Asie concentre ainsi 42% des parts de marché et l’Europe 34%. Enfin, la France constitue le 10ème fournisseur du Qatar et son 17ème client.

Brèves économiques régionales d’Afrique de l’Ouest (hors Nigéria-Ghana) n°413

2021-09-10T00:00:00+02:00

Actualité régionale : Consolidation de la croissance dans l’UEMOA au 2ème trimestre 2021
Bénin : 86 M USD de la BID en faveur de la santé et de l’assainissement
Burkina Faso : Hausse de l’insécurité alimentaire de 5,5 pp selon l’INSD
Cap-Vert : La compagnie aérienne nationale devrait reprendre son activité d'ici 6 mois
Côte d'Ivoire : Ratification de deux accords de prêt de la Banque mondiale
Gambie : La Banque centrale maintient son taux directeur à 10%
Guinée : Suspension du pays de toutes les instances de la CEDEAO
Libéria : Dégradation du solde commercial de 43,2% en juin 2021 en g.a.
Mali : 30 M EUR pour l’amélioration de production d’électricité
Mauritanie : Annulation de 95% des intérêts de la dette bilatérale vis-à-vis du Koweït
Niger : Reprise de la « semaine du paysan »
Sénégal : Déploiement de points de nano-crédit dans le sud du pays par la DER/FJ
Sierra Leone : Une subvention de 156 M USD du Fonds Mondial en faveur du système de santé
Togo : 60 M USD de la BM en faveur de l'éducation

Les échanges de biens entre la France et le Danemark au premier semestre 2019

2019-12-02T00:00:00+01:00

Les échanges entre la France et le Danemark poursuivent leur croissance durant le premier semestre 2019. Les exportations françaises augmentent à un rythme près de deux fois supérieur à celui des importations en provenance du Danemark, ce qui contribue à créer un excédent sensiblement supérieur en 2019 en faveur de la France. Cependant, la France perd une place et devient le 10ème fournisseur du Danemark (9ème au S1 2018) du fait de la poussée des exportations américaines sur le marché danois.

Brèves macroéconomiques d'Afrique australe - Semaine 11 (2019)

2019-05-24T00:00:00+02:00

Afrique du Sud : La production manufacturière continue de stagner en janvier
Afrique du Sud : Nouvelle diminution de la production minière au mois de janvier
Angola : La Banque mondiale accorde un prêt d’1,5 Md USD à l’Angola
Botswana : Publication du rapport mensuel sur les échanges commerciaux
Malawi : Accélération de l’inflation en janvier
Namibie : Ralentissement de l’inflation en février
Zimbabwe : L’inflation continue de croître en janvier

Tableau de bord conjoncturel d’Afrique australe

2019-02-14T00:00:00+01:00

Une croissance atone en Afrique australe en 2018, en particulier dans les deux plus grandes économies de la zone
A l’origine de ces difficultés, le ralentissement de la croissance mondiale, la faible diversification des économies et le resserrement des conditions de financement internes
La dégradation des comptes extérieurs et le resserrement des conditions de financement au niveau international, à l’origine de la dépréciation des monnaies locales
Des déficits budgétaires chroniques alimentent les dettes publiques, point de préoccupation majeur pour la plupart des pays, et principaux facteurs de la dégradation de leurs notations souveraines
Les nouveaux gouvernements en Afrique du Sud, en Angola, au Zimbabwe et dans une moindre mesure au Botswana mettent la lutte contre la corruption et l’amélioration du climat des affaires au cœur de leur discours

Commerce extérieur de la France - Résultats 2018

2019-02-07T00:00:00+01:00

Synthèse

Le solde commercial se creuse en 2018 : le solde des biens et services enregistre un déficit de 25,6 Md€ (21,7 en 2017), le solde des biens au sens des Douanes affichant un déficit de 59,9 Md€ après 57,8 Md€ en 2017. Les services et le négoce international affichent quant à eux des excédents respectifs de 28,0 Md€ (26,4 Md€ en 2017) et de 9,8 Md€ (11,4 Md€ en 2017).
Cette dégradation reflète principalement la hausse de la facture énergétique (+6,7 Md€ à 46 Md€) en lien avec la remontée du prix du pétrole.
Hors énergie, le déficit commercial de la France connaît une baisse sensible, de 32,6 Md€ en 2017 à 28,6 Md€ en 2018, grâce notamment à la bonne performance des exportations dans les secteurs des véhicules automobiles (+7,9 % à 35,5 Md€), des produits chimiques, parfums et cosmétiques (+3,1 % à 58,3 Md€) ou de l’agroalimentaire (+2,0 % à 62,4 Md€). Les exportations dans l’aéronautique restent dynamiques (+2,7 % à 57,2 Md€) grâce à une nouvelle année record pour Airbus (800 livraisons). Les filières du luxe continuent également de soutenir notre commerce extérieur avec une progression des exportations de 6,3 % à 51,3 Md€.
L’excédent de la balance des services continue de son côté sa progression en 2018 (28 Md€) grâce à un secteur touristique toujours très excédentaire (recettes record à 57 Md€, soit une hausse de 3,3 Md€ en un an, et un excédent de 16,5 Md€) et une amélioration du solde des services aux entreprises (excédent de 13 Md€).
La part de marché de la France dans le commerce mondial s’est globalement stabilisée depuis 2012, à 3,1 % sur les biens et à 3,5 % sur les biens et services.
Le nombre d’entreprises exportatrices est en augmentation en 2018 à plus de 125 000, son niveau le plus élevé depuis 2003.
Grâce à la bonne dynamique des exportations, la contribution du commerce extérieur à la croissance est positive en 2018 pour la deuxième année consécutive (0,6 point après 0,1 point en 2017).

Pour aller plus loin

Le dossier de presse

La synthèse

L’élaboration de ce dossier a été coordonnée par le bureau Echanges extérieurs et Risque-pays et de l’Internationalisation de l’économie française de la Direction générale du Trésor, avec les contributions des sous-directions Diagnostic et prévisions, Financement international des entreprises et Politiques commerciales et investissements de la DG Trésor, de la Banque de France et de la Direction générale des douanes et droits indirects (Département des statistiques et des études économiques). Les données utilisées sur la France sont issues, sauf indication contraire, de la Direction générale des Douanes et Droits indirects (DGDDI) sur les échanges de biens et de la Banque de France sur les échanges de services, le négoce international et la balance courante.

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