Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - SRI_LANKA

Actualités sectorielles du 2 au 23 mars 2026

2026-03-31T00:00:00+02:00

ENERGIE

Face à la flambée des prix du pétrole et à une crise sur le GPL, l'Inde refuse de libérer ses réserves stratégiques tout en cherchant à rejoindre l'AIE

Dans un contexte de forte tension sur les marchés pétroliers mondiaux, le baril de brut ayant frôlé les 120 USD en raison de l'escalade du conflit au Moyen-Orient, l'Inde a écarté toute participation à la libération coordonnée de réserves stratégiques par les pays membres de l'Agence internationale de l'énergie (AIE) et portée par la France dans le cadre de sa présidence du G7. L'Inde n'étant que membre associé de l'AIE depuis 2017, elle n'est pas juridiquement tenue de suivre ses recommandations. Les Etats-Unis ont autorisé l’achat de pétrole russe par l’Inde pour une période d’un mois (jusqu’au 4 avril 2026).

Parallèlement, le pays fait face à une crise d’approvisionnement du gaz de pétrole liquéfié (GPL) dont une partie significative transite par le détroit d’Ormuz. Suite à l’activation de la loi sur les produits de première nécessité et la priorisation des usages domestiques, le gouvernement a proposé aux États fédérés une allocation supplémentaire de 10 % de ressources en GPL pour des usages commerciaux, tout en encourageant une transition vers le gaz naturel (PNG et CNG). Selon le gouvernement, la production domestique de GPL aurait augmenté de 40 % et le taux de livraison des bouteilles est passé de 53 % à 81 %.

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L'Inde réforme son cadre réglementaire pour les centrales électriques captives afin de soutenir la compétitivité industrielle et la transition énergétique

Le gouvernement indien a amendé le 14 mars 2026 le cadre règlementaire relatif aux centrales électriques captives [Electricity (Amendment) Rules], qui permettent aux industries de produire leur propre électricité. Ces amendements visent à lever les ambiguïtés d'interprétation qui freinaient les investissements, à simplifier les démarches administratives et à aligner le cadre réglementaire sur les nouvelles structures d'entreprise et les objectifs de transition énergétique.

Parmi les principales modifications, la définition de la propriété est élargie pour inclure les filiales et sociétés mères, reconnaissant ainsi les montages en special purpose vehicule fréquemment utilisés dans les projets d'énergies renouvelables. Les règles encadrant les captives de groupe, constitués sous forme d'associations de personnes, sont assouplies afin d'offrir plus de flexibilité dans la consommation d'électricité. Un mécanisme de vérification unifié est instauré : à partir du 1er avril 2026, le Centre national d’exploitation et supervision du réseau électrique national (National Load Despatch Centre) sera compétent pour les consommations inter-États, tandis que des agences nodales désignées par les États traiteront les cas intra-États. Par ailleurs, les surtaxes de péréquation tarifaire ne seront pas appliquées pendant la période de vérification du statut captif, réduisant ainsi les risques financiers pour les industriels.

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Le Gouvernement du Sri Lanka détaille son plan de sécurisation énergétique face aux risques géopolitiques

Le Président AKD a présenté devant le Parlement un état des lieux des risques énergétiques auxquels le Sri Lanka est confronté dans le contexte de la guerre au Moyen-Orient. Il a également exposé un plan d’investissement pour augmenter les capacités de résilience énergétique du pays.

S’agissant des carburants, les autorités indiquent disposer de stocks couvrant 33 jours de diesel, 28 jours d’essence (portés à environ 40 jours avec une cargaison attendue les 7-8 du mois) et 49 jours de kérosène aviation, sur la base d’un scénario dégradé sans nouvelles livraisons. Les approvisionnements seraient sécurisés via des cargaisons programmées (Sinopec, IOC, autres fournisseurs), tandis que les stocks de brut permettraient d’assurer 44 jours d’activités de raffinage.

Concernant le gaz, dont la capacité de stockage nationale ne couvre qu’environ une semaine de consommation, des mesures d’urgence ont été adoptées (mobilisation temporaire de capacités privées, nouvelles importations de bouteilles).

À moyen terme, le Gouvernement prévoit plus de 30 Mds LKR (97 M USD) d’investissements dans les infrastructures énergétiques : construction d’un nouveau complexe de stockage de 86 000 tonnes à Kolonnawa extension d’un autre complexe de 40 000 tonnes à Muthurajawela, rénovation de réservoirs à Trincomalee, modernisation des pipelines et automatisation des opérations portuaires liées aux hydrocarbures. La capacité de la raffinerie nationale, inchangée depuis 1979, doit être doublée de 50 000 à 100 000 tonnes avec une large participation du secteur privé.

TRANSPORTS

L’Inde poursuit son ambition dans le secteur ferroviaire en annonce des investissements pour accroître la capacité et l’efficacité opérationnelle

Indian Railways a approuvé une série de modernisations d’infrastructures et de technologies pour un montant supérieur à 7,65 Mds INR (environ 92 M USD), visant à renforcer l’efficacité du réseau, augmenter la capacité de fret et moderniser les systèmes de communication sur des corridors clés. Cette initiative vise à améliorer la fiabilité opérationnelle et à soutenir la demande croissante en matière de passagers et de fret.

Une part importante de l’investissement cible la modernisation des systèmes de traction électrique sur des lignes à forte densité. Le tronçon Duvvada–Visakhapatnam–Vizianagaram (106 km) bénéficiera de 3,18 milliards de INR (38 millions USD) pour passer d’un système 1×25 kV à un système 2×25 kV plus avancé, permettant des charges de fret plus importantes et des vitesses accrues. De même, le tronçon Raichur–Guntakal (126 km) sera modernisé avec une allocation de 2,59 Mds (31 M USD), améliorant la performance sur le corridor très fréquenté Mumbai–Chennai et soutenant les opérations de trains modernes. Parallèlement, 1,88 Md INR (23 M USD) a été alloué pour renforcer les infrastructures de communication numérique dans les divisions de Vadodara et Mumbai. Cela inclut l’installation d’un réseau de fibre optique de 1 000 km, conçu pour répondre aux besoins à haute bande passante et permettre le déploiement de systèmes avancés tels que Kavach, la technologie ferroviaire indienne de prévention des collisions.

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L’Inde investit dans les voies navigables et la connectivité dans l’Assam à travers de nouveaux projets d’infrastructures pour stimuler le développement régional

Le gouvernement indien a lancé une série de projets d’infrastructure dans l’Assam visant à renforcer les voies navigables intérieures, améliorer la connectivité et promouvoir le tourisme ainsi que le développement économique. Ces initiatives représentent un investissement total de 5,26 Mds INR (63 M USD) le long du fleuve Brahmapoutre (National Waterway-2).

L’un des éléments clés est un corridor routier surélevé reliant le port de Pandu, à Guwahati, à la National Highway-27, construit pour un montant de 1,80 Md INR (22 M USD). Ce projet vise à résoudre les problématiques de connectivité du dernier kilomètre en reliant le transport fluvial au réseau routier, réduisant ainsi la congestion et améliorant l’efficacité logistique. Parallèlement, deux terminaux de croisière à Biswanath Ghat et Neamati, représentant un investissement combiné de 1,58 Md INR (19 M USD), ont pour objectif de développer le tourisme fluvial et d’améliorer les infrastructures destinées aux passagers le long du Brahmapoutre.

Ces projets s’inscrivent dans une stratégie plus large visant à exploiter les voies navigables comme mode de transport économique et respectueux de l’environnement, tout en stimulant les économies locales par le tourisme et le commerce. Toutefois, leur impact à long terme dépendra de leur mise en œuvre effective, de leur intégration avec les réseaux existants et de la demande durable pour ces services.

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NUMERIQUE

L'initiative IndiaAI lance des programmes d'accélération internationale pour aider les startups indiennes de l'intelligence artificielle à se développer à l’international

Dans le cadre de sa mission nationale pour l'intelligence artificielle, le gouvernement indien a officialisé le lancement de programmes d'accélération internationale destinés à soutenir l'expansion mondiale des startups indiennes. Ces programmes visent à les connecter aux marchés étrangers, à des investisseurs et des partenaires technologiques de premier plan. L'initiative propose un accompagnement structuré incluant du mentorat, un accès facilité aux réseaux de capital-risque et un soutien à la mise en conformité avec les standards réglementaires internationaux, tels que le règlement européen sur l’IA (AI Act). L'objectif est de transformer le vivier de talents indiens en un pôle d'exportation de solutions de pointe (Deep Tech) et de renforcer la compétitivité de l'Inde face aux écosystèmes américain et chinois. Cette stratégie cherche à attirer des investissements directs étrangers tout en favorisant les transferts de compétences.

Pour les autorités, il s'agit de répondre au défi critique du passage à l'échelle, souvent freiné par un marché domestique encore très orienté vers les services informatiques traditionnels. Le succès de cette démarche dépendra de la capacité des innovateurs indiens à naviguer dans des environnements juridiques complexes et à sécuriser des financements de série B et au-delà.

L'Inde autorise vingt-trois institutions à établir des laboratoires de recherche spécialisés pour structurer sa stratégie sur le quantique

Le ministère des Sciences et des Technologies a validé la sélection de 23 institutions académiques, dont plusieurs Instituts Indiens de Technologie (IIT), pour la mise en place de laboratoires dédiés aux technologies quantiques. Cette étape marque le lancement opérationnel de la National Quantum Mission (NQM), dotée d'un budget global de 60 milliards INR (environ 730 millions USD) sur huit ans. Ces laboratoires se concentreront sur quatre piliers stratégiques : l'informatique quantique, les communications sécurisées, les capteurs de précision et les matériaux avancés. L'initiative vise à développer des capacités technologiques locales et à réduire la dépendance de l'Inde vis-à-vis des importations d'équipements de haute précision, essentiels pour la souveraineté numérique du pays.

L'approche indienne repose sur un modèle de pôles thématiques (hubs) destinés à favoriser la collaboration entre le monde académique, l'industrie et le gouvernement. En structurant ces centres d'excellence, l'Inde ambitionne de rejoindre le cercle restreint des six premières nations mondiales maîtrisant les technologies quantiques d'ici 2031. Les applications visées concernent des secteurs critiques tels que la défense, la santé, la finance et la cybersécurité. Toutefois, le défi principal reste la transformation de la recherche fondamentale en produits commercialisables encore peu nombreux en Inde. Le succès de la mission dépendra également de la capacité du pays à retenir ses talents hautement qualifiés face à l'attractivité des centres de recherche occidentaux et à établir des coopérations scientifiques de long terme.

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AVIATION CIVILE

L’Inde met en place de nouvelles mesures centrées sur les passagers afin d’améliorer la transparence et l’accessibilité dans un secteur aérien en forte croissance

Le ministère de l’Aviation civile en Inde a annoncé une série de mesures axées sur les passagers visant à améliorer l’expérience de voyage et à renforcer la transparence dans l’ensemble du secteur aérien. Cette initiative intervient alors que l’Inde consolide sa position de troisième marché domestique mondial de l’aviation, avec plus de 500 000 passagers transitant quotidiennement par ses aéroports.

Ces nouvelles dispositions, mises en œuvre par la Direction générale de l’aviation civile (DGCA), visent à harmoniser les pratiques des compagnies aériennes et à renforcer les droits des passagers. Parmi les principales directives figurent l’allocation d’au moins 60 % des sièges sans frais supplémentaires afin de garantir un accès équitable, ainsi que l’obligation de placer les passagers voyageant sous une même réservation (PNR) ensemble, de préférence sur des sièges adjacents. Les compagnies aériennes sont également invitées à adopter des politiques claires et transparentes concernant le transport d’équipements sportifs, d’instruments de musique et d’animaux, dans le respect des normes de sécurité et d’exploitation.

Dans l’ensemble, ces mesures illustrent la volonté des autorités de concilier la croissance rapide du secteur avec une amélioration des standards de service, même si leur efficacité dépendra de leur mise en œuvre effective et du suivi par les régulateurs.

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L’Autorité aéroportuaire de l’Inde lance un appel d’offres pour moderniser l’aéroport de Valmiki Nagar au Bihar afin de renforcer la connectivité régionale

L’Autorité aéroportuaire de l’Inde (AAI) a publié un appel d’offres de type EPC (Engineering, Procurement, and Construction) pour le développement et la modernisation de l’aéroport de Valmiki Nagar, situé dans le district de West Champaran au Bihar. L’annonce marque une étape vers la réactivation de cette piste longtemps inactive et sa transformation en un aéroport régional opérationnel.

Le projet, estimé à 386,4 millions INR (environ 4,6 millions USD), vise à moderniser les infrastructures existantes pour permettre l’exploitation d’avions de catégorie Code-2B. Cela permettrait à l’aéroport d’accueillir des aéronefs de petite et moyenne taille, couramment utilisés dans les programmes de connectivité régionale, améliorant ainsi l’accessibilité à la région. Le développement prévu comprend des améliorations de la piste, des infrastructures terminales de base et les installations associées nécessaires à des opérations sûres et efficaces. Le projet devrait être achevé dans un délai d’environ 11 mois à compter du début des travaux.

Cette initiative s’inscrit dans le cadre des efforts nationaux visant à étendre les infrastructures aéronautiques régionales, notamment dans les zones mal desservies ou éloignées. L’amélioration de l’accès aérien à West Champaran pourrait soutenir le tourisme, notamment grâce à la proximité de la réserve de tigres de Valmiki, et faciliter l’activité économique locale.

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Le Karnataka envisage de développer un aéroport commun pour améliorer la connectivité dans trois districts du nord de l’État

Le gouvernement du Karnataka étudie la création d’un nouvel aéroport dans la région de Kalyana Karnataka afin de renforcer la connectivité aérienne des districts de Ballari, Koppal et Vijayanagara. La décision finale concernant l’emplacement de l’aéroport n’a pas encore été prise et sera déterminée après consultation avec le chef du gouvernement et les représentants élus des districts concernés. Cette initiative s’inscrit dans un effort plus large visant à combler les lacunes de connectivité régionale et à soutenir le développement économique du nord du Karnataka.

L’amélioration de la connectivité aérienne devrait faciliter les déplacements de passagers et le transport de marchandises, avec des retombées potentielles pour des secteurs clés tels que l’exploitation minière, le tourisme et l’industrie. Un aéroport commun desservant plusieurs districts pourrait également optimiser l’investissement dans les infrastructures en centralisant les installations aéronautiques plutôt qu’en développant plusieurs petits aéroports.

Toutefois, le projet reste en phase de planification, et plusieurs facteurs — acquisition de terrains, autorisations environnementales, viabilité financière et intérêt des compagnies aériennes — influenceront son avancement. Le calendrier de mise en œuvre n’a pas encore été précisé.

Actualités économiques et financières d’Asie du Sud du 6 au 19 mars 2026

2026-03-20T00:00:00+01:00

Afghanistan

Accélération des échanges commerciaux avec l’Asie centrale en 2025

Selon les sources afghanes, les échanges commerciaux entre l’Afghanistan et les pays d’Asie centrale ont enregistré une progression en 2025, avec une hausse significative des importations (+43% en g.a.) et des exportations (+77% en g.a.). Ces flux commerciaux concernent principalement l’Ouzbékistan, le Kazakhstan, le Tadjikistan, le Kirghizistan et le Turkménistan.

Le renforcement des relations économiques avec l’Asie centrale s’inscrit dans un contexte de recomposition des partenariats commerciaux, notamment à la suite de la suspension des échanges avec le Pakistan. Cette réorientation s’est accompagnée d’une intensification des interactions diplomatiques et économiques, illustrée par des visites de haut niveau entre l’Afghanistan et ses partenaires régionaux.

Par ailleurs, l’intérêt croissant pour le rôle de l’Afghanistan en tant que corridor de transit, combiné à la mise en œuvre de projets régionaux d’infrastructures (énergie, gaz, transport ferroviaire), devrait contribuer à moyen terme à l’intensification des échanges et à l’amélioration de la connectivité économique régionale. Le projet de gazoduc TAPI (Turkménistan–Afghanistan–Pakistan–Inde) constitue à cet égard un axe central d’intégration régionale.

Bhoutan

Mise en place d’incitations visant à soutenir les transferts de la diaspora bhoutanaise

Les autorités et le secteur bancaire bhoutanais mettent en place des instruments incitatifs, afin de renforcer les entrées de devises via les transferts de la diaspora. Dans ce cadre, les établissements financiers proposent désormais des produits d’épargne dédiés aux bhoutanais résidant à l’étranger, offrant des taux d’intérêt significativement plus élevés, pouvant atteindre environ 9% à 9,5%.

Pour mémoire, les transferts de la diaspora constituent un stabilisateur macroéconomique majeur pour le Bhoutan. Ils représentent une source significative d’entrées de devises étrangères et contribuent au renforcement des réserves de change. Ces flux sont estimés à près de 20% du PIB.

Inde

Les enjeux économiques de la guerre avec l’Iran pour l’Inde

La guerre en Iran, débutée le 28 février dernier et lancée conjointement par les Etats-Unis et Israël, a provoqué une envolée des prix du pétrole, passant de 66 à 120 dollars le baril, ainsi qu’un doublement du prix du gaz naturel liquéfié. Il s’agit d’un risque majeur pour l’économie indienne, très dépendante des importations d’énergie, avec 90 % de ses besoins en pétrole et près de la moitié en gaz couverts par des achats à l’étranger.

Bien que l’impact immédiat du conflit reste limité pour l’Inde, avec une incidence estimée entre -0,1 et -0,2 point de PIB, une prolongation des tensions pourrait aggraver considérablement ce choc. Dans un scénario où le baril se maintient autour de 100 dollars, la croissance pourrait ralentir à environ 6,6 % pour le prochain exercice budgétaire 2026-27, et même descendre à 6 % dans un contexte plus défavorable, selon State Bank of India. Malgré ces défis, Crisil Intelligence prévoit pour ce dernier une croissance du PIB indien de 7,1 %, soulignant une certaine résilience économique de l’Inde.

A noter qu’à court terme, les compagnies pétrolières indiennes peuvent absorber une partie du choc grâce à leurs marges. Cependant, si le conflit persiste, l’Inde devra faire face à une hausse inévitable des prix à la pompe et à une augmentation des subventions gouvernementales en faveur des entreprises pétrolières. Les raffineurs pourraient compenser partiellement cette pression, tandis que les producteurs bénéficieraient de prix plus élevés.

La hausse des coûts énergétiques et les perturbations des chaines d’approvisionnement se répercutent actuellement sur l’ensemble de l’économie, touchant particulièrement des secteurs comme l’aviation, la chimie, la logistique et l’industrie manufacturière.

Cette augmentation des prix est susceptible de réduire la demande intérieure, principal moteur de la croissance en Inde, tout en rendant le crédit plus coûteux et freinant ainsi l’ensemble de l’activité économique.

Parallèlement, avec une hausse mensuelle estimée à 7 ou 8 Mds USD des coûts des importations et une roupie sous pression, le déficit courant pourrait se creuser jusqu’à 2 % du PIB, contre 1 % auparavant. Selon The Economic Times, une hausse de 10 USD du prix du pétrole pourrait, à elle seule, augmenter le déficit courant de 0,3 à 0,4 point de PIB.

Reprise de l’inflation en février

L’inflation mesurée par l’indice des prix à la consommation (CPI) en Inde a atteint 3,21 % en février 2026, contre 2,74 % en janvier, selon les données officielles. Cette augmentation, principalement due à la hausse des prix alimentaires et à un effet de base, indique une légère accélération des prix, tout en restant dans une fourchette considérée comme modérée.

Il convient de noter qu’il s’agit de l’une des premières publications utilisant la nouvelle série de la CPI, basée sur l’année 2024. Par ailleurs, ces chiffres ne reflètent pas encore l’impact des tensions du conflit avec l’Iran. Ce dernier, en faisant pression sur les prix du pétrole, devrait alourdir le coût des importations dans les mois à venir et exercer une pression supplémentaire sur l’inflation.

Parallèlement, l’indice des prix de gros (WPI) en Inde a atteint 2,13 % en glissement annuel en février 2026, contre 1,8 % en janvier, marquant son niveau le plus élevé depuis 11 mois. Comme pour la CPI, cette hausse est principalement attribuable à la progression des prix des produits primaires, combinée à une augmentation des coûts de certains biens manufacturés et à la hausse des prix non alimentaires.

Intervention massive de la Banque centrale sur les marchés pour soutenir la roupie

Les réserves de change de l’Inde ont enregistré une baisse significative, la plus importante depuis le début de l’année civile, d’un montant de 12 Mds USD, réévaluant désormais le niveau à 716 Mds USD. Cette chute est principalement imputable à la volatilité accrue sur les marchés financiers mondiaux. En effet, les incertitudes géopolitiques, notamment les tensions liées au conflit en Iran, ont provoqué une instabilité sur les marchés des changes et des obligations, affectant la valorisation des actifs libellés en devises étrangères et accentuant les pressions sur la roupie.

En conséquence, afin de stabiliser la roupie face à la pression des mouvements de capitaux et à la hausse des prix de l’énergie, la Reserve Bank of India (RBI) a procédé à des ventes massives de dollars. Selon les estimations de la banque commerciale indienne, IDFC, cette baisse des réserves inclut des ventes nettes de dollars d’environ 6,1 Mds USD par la RBI, ainsi que des pertes de valorisation estimées à 5,4 Mds USD.

Parallèlement, la roupie indienne a atteint un plus bas historique face au dollar, dépassant le seuil de 92,45 INR/USD en mars 2026, en raison de l’escalade des tensions au Moyen-Orient et de la hausse des prix du pétrole. Cette dépréciation s’inscrit dans un contexte de sorties massives de capitaux étrangers (plus de 5,5 Mds USD retirés des actions indiennes en mars) et d’une demande accrue pour le dollar américain, perçu comme une valeur refuge.

Malgré cette baisse notable, les réserves de change de l’Inde restent à un niveau confortable, couvrant 11 mois d’importations, offrant une marge de sécurité pour l’économie indienne.

Maldives

Les conséquences financières de la guerre en Iran s’aggravent pour les Maldives

Au cours des 20 premiers jours de guerre, le surcoût lié à l’importation de pétrole par les Maldives (12 800 barils/jour en moyenne) s’élève à près de 6 MUSD. Le nombre de touristes accueillis au cours des 16 premiers jours de mars a baissé de 21,2% par rapport à la période correspondante de l’année dernière, alors que la tendance était très positive sur les deux premiers mois de l’année (+5,1% en janvier 2026 par rapport à janvier 2025 et +15,7% en février 2026 par rapport à février 2025), ce qui représente un coût direct supérieur à 7,6 MUSD.

Népal

Les taux d’intérêts réels deviennent négatifs au septième mois de l’exercice en cours

L’économie népalaise est entrée dans une phase de taux d’intérêt réels négatifs pour la première fois depuis sept mois (mi-février). Selon les données de la Nepal Rastra Bank (NRB), le taux d’intérêt moyen sur les dépôts bancaires a reculé à 2,93%, tandis que l’inflation s’établit à 3,25%, soit un différentiel négatif de 0,32 point de pourcentage. Cette situation implique une érosion du rendement réel de l’épargne. Cette situation s’explique principalement par un manque de demande de crédit. Les banques disposent de liquidités abondantes, environ 58,7 Mds USD de dépôts contre 44,3 Mds USD de prêts, mais peinent à prêter. Le ratio crédit/dépôts reste faible (74,19%, contre un plafond de 90%), traduisant une sous-utilisation des ressources financières.

Dans ce contexte, la persistance de taux réels négatifs pourrait décourager l’épargne financière tout en pesant sur le pouvoir d’achat des ménages

Pakistan

Synthèse de l’impact de la crise au Moyen-Orient

Création d’un comité ad hoc pour suivre l’impact de la crise sur l’économie pakistanaise

Un comité de haut niveau de 18 membres, présidé par le ministre des Finances Muhammad Aurangzeb, a été mis en place pour évaluer l’impact de la crise au Moyen-Orient sur l’économie pakistanaise, en particulier les répercussions de la hausse des prix du pétrole et des perturbations dans les routes d’approvisionnement. Ce comité est chargé de suivre l’évolution des marchés internationaux, de sécuriser les conditions d’importation de produits pétroliers et de formuler des stratégies visant à éviter des chocs brutaux sur les prix domestiques.

Stocks et approvisionnement en hydrocarbures

Auditionné par une commission du Sénat en charge de l’énergie, le Secretary en charge de l’énergie et du pétrole, Yaqoob Ahmed Sheikh, a annoncé que le Pakistan disposerait de réserves de carburant suffisantes pour environ 27 jours, avec des stocks de High-Speed Diesel (HSD) capables de répondre à la demande pendant 21 jours. Les réserves de carburant aérien (JP-1) couvrent 14 jours de consommation, celles de pétrole brut 11 jours, et les réserves de gaz naturel liquéfié (GNL) neuf jours. En outre, l’importation de pétrole d’une qualité inférieure au standard Euro 5 est désormais autorisée.

A noter également que plusieurs tankers chargés de pétrole brut et de produits raffinés sont parvenus au cours des derniers jours à franchir le détroit d’Ormuz à destination du Pakistan. Un tanker pakistanais, le Karachi, de type Aframax et exploité par la Pakistan National Shipping Corporation, est parvenu à franchir le détroit d’Ormuz après avoir chargé du pétrole brut à Das Island (Abu Dhabi) et est arrivé à Karachi autour le 17 mars 2026. Cette traversée s’est faite en naviguant le long de la côte iranienne, ce qui suggère que les autorités iraniennes ont accordé une forme de passage négocié ou sécurisé pour ce cargo.

Répercussion de la hausse des cours sur les prix de l’essence et du gaz

Depuis le 8 mars, des révisions hebdomadaires des prix ont été introduites pour refléter les fluctuations du marché mondial. Une première augmentation d’environ 55 roupies par litre a été appliquée à l’essence et au diesel — soit près de 20 %, amenant les prix à Rs 321,17 pour l’essence et Rs 335,86 pour le diesel.

Toutefois, confronté à la sensibilité de la situation économique intérieure et au risque de mouvements sociaux, le gouvernement a décidé de ne pas procéder à une nouvelle hausse pour la période du 14 au 20 mars et de subventionner le surcoût des matières premières énergétiques à hauteur de 23 milliards PKR via le fonds spécial du Premier ministre, évitant de répercuter la hausse sur les consommateurs.

Mesures d’économie d’énergie et plan d’austérité

Parallèlement aux ajustements des prix des carburants, des mesures d’économie d’énergie et de réduction des dépenses publiques ont été annoncées par le Premier ministre Shehbaz Sharif. Ces mesures — élaborées avec les provinces et les équipes du Fonds monétaire international (FMI) — comprennent :

Mesures salariales : baisse de 25 % des salaires et indemnités des membres de l’Assemblée nationale pendant deux mois ; les hauts fonctionnaires (BPS-20 et plus), percevant plus de 300 000 PKR, contribuent à hauteur de deux jours de salaire
Économies d’énergie et de carburant : réduction de 50 % des allocations de carburant pour les agents publics et immobilisation de 60 % des véhicules officiels
Interdiction des achats publics : suspension totale de l’acquisition de nouveaux véhicules et restriction d’autres dépenses d’achat de l’État.
Adaptation du temps de travail : mise en avant d’une semaine de travail de quatre jours, généralisation des réunions virtuelles et recours au télétravail à hauteur de 50 %, à l’exception des services essentiels.
Réduction des coûts de fonctionnement : demande adressée aux ministères de diminuer de 20 % leurs dépenses hors masse salariale et d’éviter toute dépense non essentielle, notamment les dîners et déjeuners officiels.
Limitation des déplacements internationaux : suspension des voyages officiels à l’étranger pour les ministres et hauts responsables, sauf s’ils sont jugés indispensables.

Plusieurs provinces ont décliné leurs propres initiatives pour économiser le carburant : réduction des déplacements d’employés publics, contrôle renforcé de l’utilisation de carburant dans les administrations, fermeture ponctuelle d’écoles afin de limiter les trajets, et lutte contre le stockage spéculatif dans les stations-service. Ces mesures locales complètent les efforts nationaux, même si leur portée reste inégale.

FMI – Poursuite des négociations entre les services du Fonds et les autorités pakistanaises sur les revues des programmes en cours

La mission des services du FMI, conduite par la cheffe de mission Iva Petrova, dans le cadre de la 3ème revue de la facilité élargie de crédit (EFF) et 2nde revue de la facilité pour la résilience et la durabilité (RSF) s’est achevée sans accord des services (staff level agreement – SLA).

Dans son communiqué de fin de mission, les services du FMI ont indiqué que la mise en œuvre du programme restait globalement alignée avec les engagements des autorités pakistanaises, notamment en matière de consolidation budgétaire et de politique monétaire. Malgré les progrès considérables obtenus au cours des négociations, celles-ci se poursuivraient au cours des prochaines semaines, notamment pour évaluer l’impact des récents développements régionaux sur l’économie pakistanaise et sur les programmes en cours.

Pour mémoire, la mission des services du Fonds avait démarré le 25 février à Islamabad avant de se poursuivre à distance à partir du 3 mars suite à la crise en Iran et devait s’achever le 11 mars. L’approbation des revues des programmes en cours devrait donner lieu à un décaissement de 1 Md USD au titre de l’EFF et 200 M USD au titre de la RSF.

Adoption de la nouvelle stratégie d’intervention de la Banque Asiatique de Développement au Pakistan pour 2026-2030 (10 Mds USD)

Présentée comme une feuille de route destinée à accompagner la transition du Pakistan vers une croissance durable et inclusive, portée par le développement du secteur privé, la nouvelle stratégie pays de la BAsD pour le Pakistan sur la période 2026–2030 (Country Partnership Strategy, CPS) confirme un engagement financier majeur, évalué à 10 Mds USD sur les cinq prochaines années, destiné à soutenir un programme de réformes structurelles centré sur la stabilité macroéconomique, la modernisation des infrastructures et le renforcement de la résilience climatique.

La CPS 2026–2030 de la BAsD concentrera son action sur trois domaines prioritaires : (i) la dynamisation du secteur privé, (ii) l’inclusion et l’autonomisation, et (iii) la résilience et la durabilité. Ces priorités seront complétées par quatre thèmes transversaux : (i) la promotion d’une bonne gouvernance et le renforcement du développement institutionnel, (ii) l’avancement de l’égalité de genre et de l’inclusion sociale, (iii) le soutien à la transformation numérique, et (iv) l’intensification de la coopération et de l’intégration régionales.

La BAsD est présente au Pakistan depuis que celui-ci en est devenu membre fondateur en 1966, ayant engagé au total 764 prêts, dons et assistances techniques au secteur public, pour un montant cumulé de 58,6 Mds USD.

Recul de 33% des IDE entre juillet 2025 et février 2026

Selon les données publiées par la Banque centrale (State Bank of Pakistan – SBP), les investissements directs étrangers (IDE) au Pakistan ont chuté de 33 % au cours des huit premiers mois de l’exercice 2025‑26, s’établissant à 1,195 milliard USD contre 1,793 milliard USD sur la même période de l’exercice précédent.

La répartition des flux souligne une forte dépendance à la Chine, qui a représenté 53 % du total des IDE entrants avec 635 millions USD. Après la Chine, les principaux contributeurs ont été la Suisse (141,4 millions USD), les Émirats arabes unis (139 millions USD) et le Royaume‑Uni (74 millions USD).

Cette contraction, survenue avant même le début du conflit au Moyen-Orient, met en évidence les limites de la stratégie pakistanaise visant à attirer des capitaux étrangers vers des secteurs prioritaires tels que l’industrie, l’agriculture et les mines. Les perspectives d’investissement à court et moyen terme des pays du Golfe seront limitées. Une baisse prolongée des flux de capitaux étrangers risque de peser sur la capacité du pays à financer son déficit courant et à soutenir les investissements dans des secteurs clés, freinant ainsi le rétablissement de la croissance économique à moyen terme.

Les autorités pakistanaises procèdent à la vente de licences 5G

Les autorités pakistanaises ont procédé, lors d’une enchère publique, à la vente de spectre 5G, générant 507 millions de dollars de revenus grâce à la vente de 480 MHz de fréquences aux trois principaux opérateurs télécoms du pays — Zong, Jazz et Ufone.

Le déploiement commercial du service 5G a d’ores et déjà débuté dans plusieurs grandes villes — Islamabad, Lahore, Karachi, Peshawar et Quetta — ainsi que dans des centres urbains secondaires tels que Rawalpindi, Multan et Faisalabad, reflétant une stratégie d’expansion rapide des opérateurs. Jazz a annoncé la couverture de 180 sites dans cette première phase, tandis que Zong projette d’installer plus de 1 000 sites 5G supplémentaires sur l’ensemble du territoire en 2026.

Le Premier ministre Shehbaz Sharif a qualifié le résultat de l’enchère de « moment important » pour l’industrie, l’agriculture et la technologie, soulignant que l’introduction de la 5G devrait renforcer la compétitivité du Pakistan dans des domaines tels que l’intelligence artificielle, l’automatisation et les services connectés.

Sri Lanka

Le Sri Lanka a ouvert des discussions avec la Russie pour acheter du carburant

Une réunion s’est tenue le 13 mars 2026 afin de discuter de la possibilité d’acheter du carburant russe dans un contexte où des rationnements sur l’achat de carburant ont été mis en place depuis le 15 mars. Aucun contrat n’a pour l’instant été conclu. Le Sri Lanka cherche à sécuriser l’approvisionnement en hydrocarbures et rassurer sur la continuité de l’approvisionnement intérieur, alors que les discussions ayant été rendues possibles par l’assouplissement temporaire par les États-Unis de certaines restrictions sur les achats de pétrole russe. Si un accord était conclu, il resterait à assurer la logistique maritime, le paiement et l’assurance.

Le risque en matière de blanchiment reste modéré, mais progresse pour le financement du terrorisme

La Financial Intelligence Unit de la Banque centrale a coordonné l’évaluation des risques 2024/25 de blanchiment d’argent, financement du terrorisme et, pour la première fois, financement de la prolifération. Elle conclut à un risque national de blanchiment globalement « moyen », stable par rapport au précédent exercice. Le principal point d’inquiétude concerne désormais le trafic de drogue, identifié comme la menace la plus importante, avec un niveau de risque porté à « élevé ». La fraude ainsi que les infractions douanières sont classées à un niveau « moyen à élevé », tandis que le risque associé à la corruption est ramené à un niveau « moyen ». Dans le même temps, le risque de financement du terrorisme passe de moyen à « moyen à élevé », en raison de l’évolution des menaces liées à des réseaux extrémistes ou séparatistes, à certains flux provenant de l’étranger, à la radicalisation en ligne et au recours à des circuits financiers informels. Les banques, les sociétés de financement, mais aussi l’immobilier, les casinos et le commerce de métaux et pierres précieux figurent parmi les secteurs les plus exposés. Les systèmes informels de transfert d’argent apparaissent également comme un point de vulnérabilité important. Les 15 recommandations formulées doivent servir de base à la nouvelle politique nationale de lutte contre le blanchiment, le financement du terrorisme et le financement de la prolifération pour la période 2026-2030.

La croissance a atteint 5% en 2025

Sur le seul quatrième trimestre 2025, qui avait été affecté par le passage du cyclone Ditwah fin novembre, la croissance est estimée à 4,8%. Dans le détail, les trois grands secteurs de l’économie ont progressé sur l’année de 1,4% pour l’agriculture, 7,8% pour l’industrie et 3,3% pour les services. L’industrie a été particulièrement soutenue par la construction et les activités minières et extractives, tandis que les services ont notamment bénéficié des bonnes performances de l’assurance, des services informatiques, de l’hébergement-restauration et des services financiers

Les conséquences financières de la guerre en Iran s’aggravent pour le Sri Lanka

Au cours des 20 premiers jours de guerre, le surcoût lié à l’importation de pétrole par le Sri Lanka (115 000 barils/jour en moyenne) s’élève à plus de 50 MUSD. Le nombre de touristes accueillis au cours des 15 premiers jours de mars a baissé de 18,5% par rapport à la période correspondante de l’année dernière, alors que la tendance était très positive sur les deux premiers mois de l’année (+9,7% en janvier 2026 par rapport à janvier 2025 et +16,2% en février 2026 par rapport à février 2025), ce qui représente un coût direct supérieur à 3 MUSD.

Les dernières publications des services :

SER de New Delhi – Point de conjoncture T3 2025/26

Actualités économiques et financières d’Asie du Sud du 23 au 29 janvier 2026

2026-01-30T00:00:00+01:00

Bangladesh

Inquiétude des exportateurs de textile après l’accord de libre-échange UE-Inde

Le secteur du prêt-à-porter bangladais s’inquiète après l’accord de libre-échange (ALE) obtenu entre l’Union Européenne et l’Inde cette semaine. En effet, grâce à cet accord, les produits textiles indiens entreront en Europe sans droits de douane (contre ~12 % actuellement), ce qui pourrait réduire l’avantage concurrentiel historique du Bangladesh dans ce secteur sur le marché européen. L’Inde possède par ailleurs d’autres atouts par rapport au Bangladesh : énergie plus décarbonée, chaîne de valeur plus décarbonée, temps de livraison plus court.

En 2019, l’UE avait par ailleurs signé un ALE avec le Vietnam, un des autres compétiteurs du Bangladesh.

Un rapport de réforme fiscale remis au gouvernement pour stimuler les recettes

Un rapport de réforme fiscale remis au gouvernement recommande une refonte en profondeur du système d’imposition afin de renforcer des recettes structurellement faibles, équivalentes à environ 8,5 % du PIB, l’un des taux les plus bas au monde. La mobilisation des recettes repose aujourd’hui de manière disproportionnée sur la TVA et les droits indirects, tandis que l’impôt sur le revenu demeure étroit, avec moins de 4 millions de contribuables enregistrés pour une population de plus de 170 millions d’habitants.

Ce rapport, intitulé « Tax Policy for Development: A Reform Agenda for Restructuring the Tax System”, propose 55 recommandations avec comme objectif d’atteindre un ratio collecte-PIB de 12% d’ici à 2030 et de 15-20% d’ici à 2035, tout en ramenant la part d’impôts indirects de 70% à 50%.

Parmi les principales recommandations figurent la simplification du système fiscal grâce à une digitalisation et une automatisation accrues, l’introduction d’analyses fondées sur l’intelligence artificielle, l’élargissement des contrôles fiscaux et la rationalisation des incitations fiscales.

Le gouvernement envisage de fusionner quatre agences de développement industriel et de promotion des investissements

Le Bangladesh planifie la fusion de quatre institutions clés de promotion de l’investissement et du développement industriel — BIDA (Bangladesh Investment Development Authority), BEZA (Bangladesh Economic Zones Authority), BEPZA (Bangladesh Export Processing Zones Authority) et MIDA (Mongla and Payra Industrial Development Authority) — pour rationaliser la gouvernance et accroître l’efficacité.

Cette réforme vise à simplifier les procédures, éliminer les redondances institutionnelles et créer un guichet unique pour les investisseurs, en intégrant les responsabilités d’attraction des investissements, de développement des zones économiques et de gestion des zones franches et industrielles.

Le gouvernement augmente les allocations des filets de protection sociale pour FY27

Le gouvernement a approuvé une augmentation des allocations des programmes de filets de protection sociale pour l’exercice 2026-27, renforçant le soutien aux ménages vulnérables face à la persistance de l’inflation et des pressions économiques. Les nouvelles indemnités visent notamment les bénéficiaires de programmes comme les allocations pour les personnes âgées, les veuves, les personnes handicapées et les travailleurs vulnérables.

Ainsi, à titre d’exemple, le minimum vieillesse versé à 6 M de personnes est augmenté de 7% de 650Tk/mois à 700Tk/mois (moins de 5 EUR).

L’impact budgétaire n’a pas été à ce stade révélé. Hors retraites pour les fonctionnaires, 813 Mds Tk milliards de taka (5,6 Mds EUR) ont été alloués au filet de sécurité sociale pour 2025-26, soit 1,87 % du PIB. Selon les normes de la Banque asiatique de développement, un pays devrait consacrer environ 5 % de son PIB à la sécurité sociale.

Bhoutan

Le Conseil d’administration du FMI achève la consultation au titre de l’Article IV 2025 avec Bhutan

Selon le FMI, la croissance à moyen terme devrait rester robuste, tirée par la mise en service complète des capacités hydroélectriques (Punatsangchhu II) et la poursuite des investissements du 13ème plan, avec un soutien additionnel du redressement des services et du tourisme.

Une consolidation budgétaire graduelle mais crédible est jugée nécessaire pour atteindre la cible de déficit (3%), préserver l’investissement public favorable à la croissance et placer la dette sur une trajectoire décroissante. Malgré les réformes fiscales, la dynamique des recettes indirectes devrait ralentir, ce qui rend nécessaires des hausses de GST, de nouvelles taxes sur les carburants et une discipline accrue des dépenses. Le nouveau modèle de financement de l’hydroélectricité offre un potentiel de production plus élevé mais crée aussi des risques budgétaires à encadrer.

Sur le plan extérieur, La position extérieure s’est améliorée avec la hausse des réserves, mais reste inférieure au niveau compatible avec les fondamentaux. Le projet de centre financier (GMC) peut soutenir la diversification et l’IDE, mais nécessite un cadre juridique clarifié, une cohérence réglementaire avec l’autorité monétaire et une supervision stricte, notamment sur les crypto-actifs et les risques fiscaux.

Inde

Signature de l’accord de libre-échange (ALE) entre l’Inde et l’Union européenne

À l’occasion du 16ᵉ sommet Inde–Union européenne, tenu le 27 janvier, l’Inde et l’UE ont finalisé un accord de libre-échange historique, qualifié de « Mother of all deals », après près de 18 années de négociations et 9 ans d’interruption. Considéré comme l’un des accords commerciaux les plus ambitieux conclus à l’échelle mondiale, cet ALE marque un tournant majeur dans les relations économiques entre les deux partenaires.

A noter que l’accord revêt une importance stratégique particulière pour l’économie indienne. En effet, l’Union européenne est le premier partenaire commercial de l’Inde pour les biens, représentant environ 12 % de son commerce total, tandis que l’Inde est le 9ᵉ partenaire commercial de l’UE, comptant pour 2,2 % du commerce total de biens de l’Union en 2023 selon les données d’un rapport Deutsche Bank. Le pacte devrait permettre de doubler les échanges commerciaux bilatéraux d’ici 2030, en favorisant des flux plus soutenus et diversifiés dans les deux sens.

Avec cet accord, l’UE devient le 22ᵉ partenaire de l’Inde en matière d’accords de libre-échange. L’ALE apporte un soutien décisif aux secteurs indiens à forte intensité de main-d’œuvre, notamment le textile, l’habillement, le cuir, la chaussure, les produits de la mer, les pierres précieuses et la joaillerie, l’artisanat, les biens d’ingénierie et l’automobile, en supprimant des droits de douane pouvant atteindre 10 % sur près de 33 Mds USD d’exportations. Plus largement, l’accord prévoit la suppression ou la réduction d’environ 97 % des lignes tarifaires européennes et couvre plus de 99 % de la valeur des exportations indiennes, ouvrant l’accès à un marché combiné de près de 2 milliards de consommateurs.

Concrètement, la grande majorité des droits de douane sur les échanges de biens entre l’Inde et l’UE seront éliminés ou réduits, soit immédiatement, soit de manière progressive sur plusieurs années selon les secteurs concernés. L’entrée en vigueur de l’accord est envisagée pour 2026–2027, avec des effets graduels en fonction des calendriers de libéralisation sectorielle et des lignes tarifaires.

Si l’on se concentre sur le secteur automobile, un dispositif de libéralisation fondé sur des quotas a été retenu. Selon Business Standard, l’Inde a accepté d’accorder aux constructeurs automobiles européens un quota plus de six fois supérieur à ceux consentis dans ses accords récents, ouvrant ainsi plus largement un marché jusque-là fortement protégé. L’accord permettra progressivement l’entrée en Inde de jusqu’à 250 000 véhicules fabriqués en Europe à des droits de douane préférentiels, contre un quota de 37 000 unités accordé au Royaume-Uni dans le cadre d’un accord distinct. Cette ouverture concerne principalement les segments de prix élevés et ouvre également des perspectives pour des initiatives « Make in India » dans l’industrie automobile, ainsi que pour des opportunités d’exportation depuis l’Inde vers l’UE.

L’accord inclut par ailleurs des engagements substantiels sur le commerce des services, notamment dans les télécommunications, les technologies de l’information et les services professionnels, avec des obligations de traitement non discriminatoire. Il prévoit également un cadre de mobilité facilitée pour les professionnels, en particulier pour les transferts intra-entreprises et les consultants.

Sur le plan international, l’ALE est perçu comme une réponse stratégique aux tensions commerciales mondiales, notamment dans le contexte des politiques tarifaires américaines. En renforçant les liens économiques entre l’Inde et l’Europe, ce dernier pourrait contribuer à atténuer une partie de l’impact négatif du droit de douane punitif de 50 % imposé par l’administration américaine sur les exportations indiennes depuis l’an dernier.

Accord de principe entre la Banque centrale indienne et l’Autorité européenne des marchés financiers

La Banque centrale indienne, Reserve Bank of India (RBI), et l’Autorité européenne des marchés financiers (European Securities and Markets Authority – ESMA) ont signé un protocole d’accord portant sur la coopération et l’échange d’informations concernant les chambres de compensation centrales réglementées et supervisées par la RBI.

Ainsi, ce protocole d’accord, signé par Vivek Deep, directeur exécutif de la RBI, et Verena Ross, présidente de l’ESMA, remplace un précédent accord conclu entre la RBI et l’ESMA le 28 février 2017. Cet accord met fin à un différend de plus de deux ans entre l’UE et l’Inde au sujet de l’accès de surveillance aux chambres de compensation centrales (CCPs) indiennes, un point clé pour que les entités soient reconnues en Europe dans le cadre de la réglementation européenne (EMIR).

Sans accord, six CCPs indiennes avaient perdu leur reconnaissance en Europe, ce qui avait augmenté les coûts de compensation pour les banques européennes opérant avec des produits indiens. Ces dernières, telles que Deutsche Bank, BNP Paribas ou Société Générale devraient voir les coûts de compensation diminuer et retrouver plus de certitude juridique pour leurs opérations avec des CCPs indiennes. Ce MoU est considéré comme un renforcement de la coopération financière UE-Inde dans un contexte de liens économiques plus larges (y compris négociations commerciales).

Publication de l’enquête économique annuelle 2026

L’enquête économique 2026 (Economic Survey 2026), rapport annuel officiel du ministère indien des Finances, a été présenté au Parlement par la ministre des Finances en amont du budget 2026-27. Rédigé sous la supervision du Chief Economic Advisor, ce document de référence dresse un diagnostic détaillé de la conjoncture économique, analyse les performances macroéconomiques récentes, évalue les perspectives à moyen terme et identifie les principaux défis structurels de l’économie indienne.

Selon le rapport, l’Inde devrait enregistrer une croissance réelle du PIB d’environ 7,4 % au cours de l’exercice 2025-26, confirmant sa position d’économie majeure à la croissance la plus rapide au monde pour la quatrième année consécutive. Pour l’exercice 2026-27, la croissance est projetée dans une fourchette comprise entre 6,8 % et 7,2 %.

Sur l’exercice 2025-26, la consommation privée demeure le principal moteur de l’activité économique, représentant 61,5 % du PIB. L’investissement brut en capital fixe a progressé de 7,8 %, avec un taux d’investissement global stable autour de 30 % du PIB. L’inflation moyenne s’est établie à un niveau historiquement bas en 2025, à 1,7 % sur la période avril-décembre, principalement sous l’effet de la baisse des prix des produits alimentaires et de l’énergie. Le secteur bancaire affiche par ailleurs une situation financière solide, caractérisée par un recul des créances douteuses et une accélération de la croissance du crédit.

Dernièrement, l’Economic Survey 2026 met en avant une stratégie de « disciplined swadeshi », ou sobriété stratégique, visant à renforcer les capacités productives domestiques dans les secteurs critiques, à améliorer la compétitivité industrielle et à assurer une intégration plus efficace de l’Inde dans les chaînes de valeur mondiales.

L’indice de la production industrielle enregistre un plus haut depuis plus de deux ans

L’Indice de la production industrielle (IIP) de l’Inde a connu une forte accélération en décembre 2025, avec une croissance de 7,8 % en glissement annuel, soit le taux le plus élevé observé depuis plus de deux ans.

Cette progression, bien supérieure à celle de décembre 2024 (3,7 %) et légèrement au-dessus du chiffre révisé pour novembre (7,2 %), est principalement alimentée par une forte activité dans les secteurs du manufacturier, de l’électricité et de l’extraction minière.

Dans le détail, la production manufacturière a augmenté de plus de 8 %, tandis que l’électricité et les mines ont également affiché une croissance solide. Les économistes estiment que cette performance industrielle robuste devrait renforcer les chiffres du PIB pour le troisième trimestre de l’exercice 2025-26.

Maldives

Transferts en hausse vers le Fonds souverain en 2025

Selon le ministère des Finances, les dépôts au fonds souverain (SDF) atteignaient l’équivalent de 175,1 MUSD en fin d’année (2,3% du PIB) grâce à la consolidation budgétaire intervenue, qui a dégagé des marges de manœuvre. Les dépôts au SDF atteignaient 90,8 MUSD fin 2024. Le SDF contient des fonds mis de côté pour le remboursement des obligations et prêts d’État, ainsi que pour renforcer la réserve budgétaire du gouvernement.

Inflation contenue sur un an

Selon le Maldives Bureau of Statistics (MBS), l’inflation sur un an est restée contenue à 0,41% en glissement annuel (+4% en moyenne annuelle). En parallèle, l’inflation a été plus marquée sur le panier des « produits essentiels » (ECPI) avec +2,95%, tirée notamment par l’alimentation (+3,25%), ainsi que les produits de soin (+3,50%). Ces tensions sont liées à la dépendance aux importations et aux difficultés d’accès aux dollars, qui provoque une hausse du taux parallèle de la devise locale vis-à-vis de l’USD.

Rumeurs insistantes de nouvel emprunt international à conditions financières dégradées

Selon la presse et plusieurs personnalités politiques maldiviennes, le gouvernement s’apprêterait à finaliser un emprunt de 300 MUSD auprès de CFSIT (Cargill Financial Services International) afin d’éviter un épuisement des réserves de change après le remboursement du sukuk de 500 MUSD qui vient à échéance début avril. Les termes financiers de cet emprunt, dont l’existence n’a pas été confirmée par les autorités, n’ont pas été publiés mais le taux d’intérêt s’établirait à 14 ou 15%. Les Maldives avaient déjà emprunté 100 MUSD à CFSIT en 2022, au taux de 7,15% et pour une durée de 3 ans. En novembre 2024, l’administration a par ailleurs déjà garanti un emprunt de 50 MUSD contracté par la State Trading Organisation auprès de CFSIT pour l’importation de médicaments et produits de base. La presse a fait état à l’époque d’une maturité de 3 ans et d’un taux de 13,13%/an.

Népal

Lutte anti-blanchiment : les autorités népalaises intensifient les efforts pour quitter la liste grise du GAFI

Le ministre des Finances, Rameshore Prasad Khanal, appelle à une mobilisation coordonnée des autorités et des parties prenantes afin d’obtenir le retrait du Népal de la liste grise du GAFI dans un horizon d’un an, via la mise en œuvre complète des réformes requises en matière de lutte contre le blanchiment de capitaux.

Parallèlement, le ministre souligne que la faiblesse relative des entrées d’investissements directs étrangers reflète avant tout un déficit de confiance dans le système financier national, ce qui justifie l’accélération des réformes structurelles pour améliorer l’attractivité de l’environnement d’investissement.

Les priorités portent sur le renforcement des enquêtes, des poursuites et des sanctions dans les affaires de blanchiment, avec des exigences accrues en matière de preuves et des mécanismes rapides de saisie des avoirs. Les enjeux de transparence concernent à la fois le système financier et le marché des capitaux.

Pakistan

FMI - révision à 3,2% des prévisions de croissance pour le Pakistan pour l’exercice 2026

Le Fonds monétaire international (FMI) a ajusté à la baisse ses prévisions de croissance pour l’économie pakistanaise, révisant sa projection de croissance du PIB pour l’exercice budgétaire en cours à 3,2 %, contre 3,6 % estimés dans sa précédente mise à jour du World Economic Outlook d’octobre 2025.

L’estimation actualisée intervient alors que la croissance réelle à court terme reste contrainte par des facteurs structurels, notamment une demande extérieure faible et des pressions sur l’investissement, et que certains économistes locaux anticipent une croissance encore plus basse, autour de 2,5 % à 3 % si les conditions économiques ne s’améliorent pas sensiblement.

Rencontre entre le Premier ministre Shehbaz Sharif et la directrice du FMI en marge du sommet de Davos

Lors de ses rencontres à Davos, le Premier ministre Shehbaz Sharif a informé la directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva, des améliorations des indicateurs macroéconomiques du Pakistan, des efforts de stabilisation et des progrès réalisés dans les réformes structurelles. Il a souligné l’engagement du pays en matière de discipline budgétaire, de mobilisation des recettes fiscales et de croissance durable. Les discussions ont également porté sur un assouplissement des conditions pour le budget 2026-27 et sur la mise en œuvre du programme en cours (facilité élargie de crédit et facilité pour la soutenabilité et la résilience). Le gouvernement fait face à des défis pour atteindre les objectifs stricts du FMI, notamment en matière de collecte fiscale et de contrôle des dépenses, malgré les mesures de stabilisation récentes. Une mission de suivi du FMI est prévue fin février ou début mars 2026 pour la troisième revue de l’EFF, ce qui permettra aussi des échanges sur le budget 2027. Si le FMI accordait cet assouplissement, le Pakistan pourrait adopter un budget à court terme plus orienté vers la croissance, tout en reportant certaines réformes structurelles ; les négociations devraient porter sur les cibles de recettes et la dette, avec des concessions possibles en fonction des progrès dans les secteurs de la privatisation et de l’énergie.

Politique monétaire - La Banque centrale maintient son taux directeur à 10,5%

A l’issue de son comité de politique monétaire qui s’est tenu le 26 janvier, la Banque centrale du Pakistan (State Bank of Pakistan – SBP) a décidé de maintenir inchangé son taux directeur à 10,5%, contre les anticipations d’une baisse de 50 à 100 points de base des marchés financiers.

Cette décision fait suite à une politique de réduction du taux directeur de 1150 points de base cumulés depuis mi-2024. La SBP a souligné que l’inflation enregistrée en décembre 2025 montrait un ralentissement à 5,6% en g.a., mais l’inflation sous-jacente restait élevée à 7,4%, justifiant une pause dans l’ajustement des taux, afin de soutenir l’activité économique tout en maitrisant les pressions inflationnistes.

MoF - Bilan économique des six premiers mois de l’exercice budgétaire 2026

Dans son Monthly Economic Update & Outlook de janvier 2026, le ministère des Finances revient sur les résultats du premier semestre 2026 : le Pakistan a poursuivi sa politique de stabilité macroéconomique au cours des six premiers mois de l’exercice budgétaire 2025-2026, portée par :

(i) une inflation contenue : Inflation moyenne sur Jul-Dec FY2026 : 5,2 %, contre 7,2 % l’an dernier) ;

(ii) la stabilité de la roupie ;

(iii) le renforcement des réserves de change : 16,1 Mds USD détenus par la SBP

L’activité industrielle a progressé avec une hausse de 6 % de la production manufacturière (LSM) sur la période juillet-novembre, soutenue par des performances robustes dans l’automobile et le textile. Le secteur agricole a également contribué à l’activité, affichant une croissance de 2,9 % au premier trimestre, parallèlement à une augmentation de 11,4 % des crédits agricoles.

Sur le plan budgétaire, les comptes publics se sont améliorés, grâce à une hausse de 7,8 % des recettes fédérales et une contraction de 6,2 % des dépenses, permettant un excédent budgétaire consolidé équivalent à 0,8 % du PIB et un excédent primaire de 2,8 % du PIB.

En revanche, la position extérieure demeure fragile : le déficit du compte courant a atteint 1,2 Md USD au premier semestre, contre un excédent l’année dernière de 0,96 Md USD et le déficit commercial (biens et services) s’est creusé à 17,6 Mds USD (+34%), sous l’effet de la hausse des importations (37,8 Mds USD, +12,8%) alors que les exportations stagnent à 20,3 Mds USD.

Malgré une amélioration des réserves et une dynamique positive du marché boursier (KSE-100 à 188 587 points fin janvier), la faiblesse persistante des exportations et des flux d’IDE (investissements directs étrangers (IDE) en chute de plus de 43 % sur le premier semestre - pour le seul mois de décembre, les flux d’investissements de portefeuille affichent une sortie nette de 135 millions USD) reste un facteur de vulnérabilité pour la trajectoire macroéconomique du pays.

Réactions de l’industrie textile pakistanaise à la conclusion de l’accord de libre-échange UE-Inde

La conclusion d’un accord de libre-échange entre l’Union européenne et l’Inde, visant à supprimer ou réduire les droits de douane sur une large part des échanges bilatéraux, a suscité de nombreux commentaires dans la presse pakistanaise, soulevant des interrogations sur ses effets potentiels sur les relations commerciales entre le Pakistan et l’UE.

Des experts du secteur textile pakistanais alertent sur le risque que cet accord réduise la compétitivité des exportateurs pakistanais face à leurs homologues indiens sur le marché européen, l’Inde bénéficiant désormais de conditions tarifaires préférentielles renforcées, notamment pour les produits textiles et l’habillement — segments représentant l’une des principales exportations pakistanaises vers l’UE. Le Pakistan et l’Inde sont ainsi des concurrents directs sur ce marché, avec chacun environ 7 milliards USD d’exportations de textiles et d’habillement, l’Inde étant particulièrement compétitive sur les catégories clés que sont les vêtements, le linge de maison et les produits à base de coton.

Selon l’Association des entreprises du secteur textile pakistanais (APTMA), l’UE reste un marché stratégique pour le Pakistan, représentant 27,2 % des exportations totales du pays, soit 8,8 milliards USD pour l’exercice 2025. Près de 39 % des exportations textiles pakistanaises — environ 7 milliards USD — sont absorbées par ce marché. Grâce au mécanisme de préférences généralisées améliorées (GSP+), qui offre un accès en franchise de droits sur 66 % des lignes tarifaires européennes, environ 89 % des exportations textiles et d’habillement pakistanaises vers l’UE bénéficient actuellement d’une exonération totale de droits.

Sri Lanka

Plus d’un milliard d’euros d’IDE en 2025

Selon le Board of Investment (BOI), 1 057 MUSD ont été enregistrés en 2025, soit 72% de plus qu’en 2024 et le chiffre le plus élevé depuis 2018. Le BOI attribue cette progression à l’amélioration de la stabilité macroéconomique, à une meilleure visibilité des politiques publiques et à un dispositif de facilitation des investissements renforcé. Les IDE se concentrent surtout sur le secteur manufacturier (46%), le développement portuaire (26%), le tourisme/loisirs (11%), les télécommunications (6%) et l’immobilier (5%). Les principales origines sont Singapour (30%), l’Inde (20%), la France (12%), les Pays-Bas (11%) et le Luxembourg (5%). Pour 2026, le BOI vise 1,5 Md USD d’IDE et met en avant un portefeuille de projets important (dont la raffinerie Sinopec), ainsi que des réformes à venir de nature à améliorer le climat des affaires.

Les exportations enregistrent une hausse modérée en 2025

Selon l’Export Development Board (EDB), les recettes d’exportation totales du Sri Lanka ont atteint 17,3 Mds USD en 2025, soit 5,6% de plus qu’en 2024. Les exportations de marchandises se sont élevées à 13,6 Mds USD (+6,3% par rapport à 2024) celles de services à 3,7 Mds USD (+2,8%). Les plus fortes hausses concernent, pour les marchandises, les produits dérivés de la noix de coco, plusieurs produits agricoles et agro-alimentaires, la construction navale et, pour les services, les technologies de l’information. Les baisses les plus fortes sont concentrées dans le secteur des services et concernent essentiellement la construction et les services financiers.

Conclusion de l’accord de restructuration de la dette avec la Belgique

Le Sri Lanka a signé le 28 janvier le 11e accord bilatéral de restructuration de sa dette extérieure avec la Belgique (groupe Credendo) pour rééchelonner 9,6 MEUR de prêts. Cet accord fait suite à ceux déjà conclus avec, dans l’ordre, la Chine, le Japon, l’Inde, la France, la Hongrie, l’Arabie saoudite, le Royaume-Uni, l’Australie, le Danemark et l’Allemagne. Parmi les pays n’ayant pas encore signé un tel accord figurent l’Autriche, le Canada, la Corée du Sud, l’Espagne, les Etats-Unis, les Pays-Bas, la Russie et la Suède.

Le programme avec la FMI poursuivi sans modification

Une équipe du FMI, conduite par Evan Papageorgiou, a effectué une mission à Colombo du 22 au 28 janvier 2026 pour évaluer l’impact économique et social du cyclone Ditwah. Les discussions ont porté sur la réponse budgétaire à la catastrophe, ainsi que sur les implications pour la politique monétaire et la stabilité du secteur financier, dans le cadre du programme en cours. Les autorités sri-lankaises ont déclaré s’engager à préserver les gains réalisés sur la soutenabilité budgétaire et de la dette et à renforcer la gestion de l’investissement public, tout en renforçant les filets de protection sociale pour les ménages vulnérables. Le FMI annonce qu’une nouvelle mission sera dépêchée dès que possible afin de reprendre les discussions en vue de la prochaine revue du programme EFF.

Les dernières publications des services :

SER de Colombo – Situation économique et financière du Sri Lanka début 2026
SE de Dhaka - La pauvreté regagne du terrain au Bangladesh
SER de New Delhi - Fiche économique des agrégats macroéconomiques de l'Inde pour l'exercice 2024/25 et de la relation commerciale bilatérale franco-indienne

Actualités économiques et financières d’Asie du Sud du 16 au 22 janvier

2026-01-23T00:00:00+01:00

Bangladesh

Proposée par une commission ad-hoc, une hausse salariale pour les fonctionnaires entre 100 et 142 % coûterait l’équivalent de 7,5 Mds EUR

La Commission des salaires (Pay Commission) vient de remettre son rapport au Conseiller en chef le Pr. Yunus, recommandant d’augmenter la grille salariale des fonctionnaires entre 100 et 142%. La Pay Commission est un organe officiel ad hoc chargé de proposer la révision de la structure des salaires, indemnités et pensions des agents publics. Elle est en générale constituée par le gouvernement tous 10 ans, la dernière révision ayant eu lieu en 2015.

Ainsi, le salaire de base (hors prime) du grade le plus élevé (grade-1) passerait de 78.000 Tk par mois à 160.000 (1120 EUR). La fourchette de salaire du grade le plus faible serait revue de 8.250-20.000 Tk à 20.000-48.400 Tk (entre 140 et 340 EUR). A ce salaire de base s’ajoute plusieurs primes (transport, logement, divers festivals), elles aussi réévaluées.

La commission a également recommandé une mise en œuvre partielle de la nouvelle structure salariale à compter du 1er janvier 2026, avec une mise en œuvre complète à compter du 1er juillet 2026.

Selon certaines estimations, la mise en œuvre complète de cette recommandation nécessiterait un coût budgétaire additionnel d’environ 1060 Mds Tk (7,5 Mds EUR) par an. A titre de référence, le budget des salaires pour 2025-26 a été fixée à 1310 Mds Tk. Cela représenterait ainsi une hausse de 80% de l’enveloppe.

Cette proposition intervient alors que les contraintes budgétaires demeurent importantes, faute de hausse suffisante de la collecte fiscale. La collecte fiscale espérée en 2025-26 ne sera que de 5180 Mds Tk, et la mise en œuvre de cette réforme représenterait un important effort budgétaire. Dans le même temps, le pays connait en effet une inflation très importante depuis plus de trois ans, rognant sur le pouvoir d’achat.

Le gouvernement envisage de conserver deux banques publiques, fusionner les autres

Le Gouverneur de la Banque centrale a annoncé que le gouvernement étudiait un plan de restructuration du secteur bancaire public consistant à retenir seulement deux grandes banques sous contrôle public et à fusionner les autres établissements publics fragiles.

Pour rappel, la Banque centrale n’a pas la responsabilité de la supervision des banques publiques. La Financial Institutions Division, sous le Ministères des Finances, est en charge de suivre ces sujets-là.

La fusion de plusieurs acteurs vise à consolider les bilans, rationaliser les coûts et renforcer la capacité de financement de l’économie, tout en maintenant une présence stratégique de l’État dans le secteur bancaire.

Un fonds de 400 Mds Tk (2,8 Mds EUR) pour assainir le secteur bancaire

Les recettes fiscales du Bangladesh ont augmenté de 14 % au premier semestre de l’exercice 2025-26, mais restent inférieures d’environ 690 Mds Tk (4,8 Mds EUR) par rapport aux objectifs fixés, selon le National Board of Revenue (NBR). Cette sous-performance s’explique par un ralentissement de la croissance économique et des recettes d’importation plus faibles. Le niveau des recettes est depuis la dernière revue du FMI un critère quantitatif du programme.

Bhoutan

Réflexion en cours sur l’intégration de GMC au cadre fiscal du gouvernement du Bhoutan

Bien que le ministre des Finances ait indiqué que Gelephu Mindfulness City (GMC) fonctionne comme une entité séparée, l’introduction de la GST pose la question de son articulation avec le reste du Bhoutan sous juridiction du gouvernement (RGoB). Au sein de GMC, la GST ne s’applique qu’aux services (télécommunications, électricité, banque et services financiers), tandis que les autres biens restent soumis au régime de taxe sur la vente. Ce schéma instaure une dualité fiscale interne à GMC.

Le statut séparé de GMC implique qu’elle n’est pas automatiquement couverte par les accords bilatéraux conclus par le Bhoutan. Ainsi, l’accord de libre-échange entre le Bhoutan et l’Inde ne s’applique pas à GMC. Les échanges entre GMC et le reste du Bhoutan sont traités comme des flux commerciaux internationaux. Les exportations et importations entre les deux juridictions sont donc soumises au taux GST appliqué aux pays tiers.

Cette configuration soulève la question de l’intégration de GMC dans le cadre commercial existant, notamment vis-à-vis de l’Inde, principal partenaire économique du Bhoutan. Des discussions sont en cours pour déterminer comment GMC pourrait être prise en compte dans les clauses bilatérales négociées entre le RGoB et l’Inde, ainsi que dans ses interactions économiques avec le reste du territoire bhoutanais.

Inde

Les négociations de l’accord de libre-échange (ALE) entre l’Inde et l’Union européenne entrent dans une phase décisive

A l’occasion du Forum économique mondiale à Davos, la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a annoncé que les négociations relatives à l’ALE entre l’Inde et l’Union européenne étaient entrées dans leur phase finale. Elle a indiqué qu’une signature à très court terme pouvait être envisagée, sous réserve de la finalisation de quelques étapes procédurales encore en suspens.

Cet accord devrait stimuler les exportations indiennes dans les secteurs du textile, des produits pharmaceutiques, des produits chimiques et des biens d’ingénierie. D’autres filière, telles que les pierres précieuses et la bijouterie, les produits pétroliers, l’acier et le fer, ainsi que différents biens manufacturés devraient également bénéficier de concessions tarifaires et d’une plus grande convergence réglementaire dans le cadre du régime de libre-échange.

Du coté des exportations européennes, les biens d’équipements et la machinerie, l’aéronautique, les véhicules ainsi que les produits chimiques industriels figurent parmi les secteurs appelés à bénéficier en priorité d’un démantèlement tarifaire.

Pour mémoire, les échanges bilatéraux de biens entre l’Inde et l’Union européenne se sont élevés à environ 136,5 Mds USD de dollars en 2024-25, l’Inde ayant exporté environ 75,8 Mds USD vers l’UE. Par ailleurs, dans un scénario ambitieux, les exportations vers l’UE et l’Inde pourraient doubler au cours des trois prochaines années une fois l’accord conclu. Il convient de rappeler l’ampleur de cet accord, avec un marché intégré de 2 milliards de personnes soit près d’un quart du PIB mondial.

Au-delà de ses retombées commerciales, l’ALE est perçu comme un instrument stratégique de diversification des débouchés d’exportation, tant pour l’Inde que pour l’Union européenne, contribuant à réduire leur dépendance à l’égard du marché américain.

Dans ce contexte, le président du Conseil européen, António Luís Santos da Costa, et la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, effectueront une visite d’État en Inde du 25 au 27 janvier en tant qu’invités d’honneur des célébrations du 77ᵉ Jour de la République et co-présider également le 16ᵉ sommet Inde-UE le 27 janvier, à l’occasion duquel la conclusion des négociations de l’ALE pourrait être annoncée. Un Forum d’affaires Inde-UE devrait également être organisé en marge du sommet, selon le ministère.

Des entrées d’Investissements Directs Etrangers (IDE) soutenues malgré un net recul des flux nets

Au cours des cinq dernières années (exercice 2020-2025), les entrées brutes d’investissements directs étrangers (IDE) en Inde ont oscillé au sein d’une fourchette comprise entre 70 et 85 Mds USD par an, avec un taux de croissance annuel composé modéré d’environ 2 %. A noter que, selon le secrétaire au Department for Promotion of Industry and Internal Trade (DPIIT), l’Inde aurait reçu 51 Mds USD d’entrée brutes d’investissements directs étrangers lors des six derniers mois.

En revanche, les flux nets d’IDE ont chuté fortement, passant de 44 Mds USD en 2020 à seulement 1 Md USD en 2025, et ce, en raison d’une hausse des rapatriements de profits des multinationales et des sorties d’IDE. Malgré ce repli des flux nets, une analyse de CareEdge Ratings souligne que le rendement moyen des IDE entrants en Inde reste élevé (7,3 %), traduisant une performance plus solide que celle de nombreuses autres économies émergentes et développées.

Dans le même temps, et paradoxalement, l’attractivité internationale de l’Inde continue de se renforcer, selon une enquête mondiale menée par PwC auprès des PDG. En effet, le pays est désormais la deuxième destination d’investissement la plus prisée au monde, juste derrière les États-Unis. Environ 13 % des dirigeants d’entreprise interrogés citent l’Inde comme leur destination d’investissement privilégiée pour 2026, contre 7 % en 2025, et prévoient d’augmenter leurs investissements en Inde au cours des douze prochains mois, plaçant le pays juste derrière les États-Unis et à un niveau comparable à celui du Royaume-Uni et de l’Allemagne.

Néanmoins, à noter que si la dynamique macroéconomique globale reste robuste, l’investissement privé domestique demeure relativement faible, ce qui constitue un facteur de risque pour la croissance à moyen terme. Le secteur public capte aujourd’hui une part importante du crédit disponible, limitant l’accès des entreprises privées au financement et contribuant au maintien de taux d’intérêt plus élevés qu’ils ne le seraient autrement. Cette situation réduit l’incitation des entrepreneurs à engager de nouveaux investissements. Par ailleurs, l’augmentation de la dette publique, le ratio dette/PIB étant passé d’environ 60 % en 2014 à près de 81 % aujourd’hui, restreint progressivement l’espace budgétaire disponible pour soutenir l’investissement.

Selon la SBI, l’Inde passera en 2030 au statut de « Pays à revenu intermédiaire supérieur »

Selon un rapport récent de la State Bank of India (SBI), l’Inde va rejoindre la Chine en tant que pays revenu intermédiaire supérieur d’ici la fin de cette décennie, signifiant que le revenu national brut (RNB) par habitant pourrait atteindre environ 4 000 USD d’ici 2030, soit le seuil utilisé par la Banque mondiale pour classer un pays comme revenu intermédiaire supérieur.

Le rapport met en lumière l’accélération du développement économique de l’Inde : le pays a mis 60 ans pour passer d’une économie à faible revenu à une économie à revenu intermédiaire inférieur en 2007, mais depuis lors, la croissance du revenu par habitant s’est accélérée, avec des gains de revenu par habitant plus réguliers.

Par ailleurs, l’amélioration du cadre macroéconomique, des réformes structurelles mises en œuvre depuis le milieu des années 2010 (réforme fiscale avec la GST, formalisation de l’économie, digitalisation des paiements, développement des infrastructures physiques et numériques) et la dynamique démographique ont conjointement contribué à accroître la productivité, à élargir l’assiette fiscale et à soutenir la progression du revenu par habitant.

Selon les prévisions de la SBI, l’Inde pourrait atteindre un PIB nominal de 5 000 Mds USD autour de 2027-2028, et potentiellement devenir la troisième plus grande économie mondiale d’ici 2028.

La valeur de l’or détenue par les ménages approche désormais 80% du PIB

Selon le rapport Outlook 2026 d’IIFL Capital, une entreprise de services financiers, la valeur de marché de l’or familial approche désormais près de 80 % du PIB de l’Inde, grâce à l’accumulation au fil du temps, à la forte hausse des prix de l’or et de sa valeur refuge avérée.

Ce stock considérable détenu par les ménages indiens, estimé à environ 25 000 tonnes, est de plus en plus considéré comme amortisseur économique majeur. Il contribue à renforcer la stabilité financière, la résilience monétaire et le soutien à la demande des ménages en période d’incertitude économique mondiale.

Le rapport souligne que seule une fraction limitée de cet or est actuellement mobilisée comme garantie (collatéral), ce qui laisse un potentiel significatif de développement du crédit adossé à l’or. Ce mécanisme pourrait soutenir la croissance du crédit sans accroître sensiblement le risque systémique, notamment dans un contexte où les prêts de détail non sécurisés montrent des signes de tension.

Selon l’enquête PLFS, le chômage a augmenté à 4,8% en décembre 2025

Le taux de chômage en Inde a légèrement augmenté pour atteindre 4,8 % en décembre 2025, contre 4,7 % en novembre, selon les données officielles du Periodic Labour Force Survey (PLFS) publiées récemment. Cette augmentation minime est principalement due à une hausse du chômage dans les zones urbaines, tandis que le taux est resté stable dans les zones rurales.

Plus précisément, le chômage urbain est passé à 6,7 % en décembre contre 6,5 % le mois précédent, tandis que le chômage rural est resté autour de 3,9 %.

Le rapport indique également que le taux de participation à la population active (LFPR) a affiché une tendance à la hausse, ce qui signifie qu’une plus grande proportion de personnes en âge de travailler était soit employée, soit activement à la recherche d’un emploi.

Maldives

Les autorités affichent une amélioration des finances publiques

Le déficit budgétaire a atteint 3 476 MMVR en 2025 à comparer à 13 108 MMVR un an auparavant. Les recettes ont progressé de 12,9% entre 2024 et 2025 quand les dépenses enregistraient une baisse de 10,6%. Si les remboursements d’emprunts sont intégrés, le déficit passe à 14 583 MMVR en 2025 (12,3% du PIB environ) à comparer à 18 208 MMVR en 2024 (16,8% du PIB). Les retards dans l’enregistrement des dépenses, le report massif de dépenses en capital hors budget et l’accumulation d’arriérés continuent de fausser la lecture de la dynamique budgétaire réelle.

Accroissement des réserves de change en 2025

Les dernières données publiées par la Maldives Monetary Authority (MMA) font état d’une hausse des réserves officielles à 983 MUSD fin 2025, contre 673,9 MUSD un an auparavant. Les réserves nettes sont, quant à elles, passées de 63,4 MUSD fin 2024 à 244 MUSD fin 2025, ce qui ne représente que 14 jours d’importations de biens et services (à comparer à 4 jours fin 2024). Cette amélioration constitue un signal positif pour la liquidité extérieure du pays, dans un contexte où les besoins en devises restent structurellement élevés (importations, service de la dette).

Népal

Hausse de la dette publique

La dette publique népalaise en cours atteint environ 19,4 Mds USD à la mi-janvier 2026, en hausse par rapport à 18,5 Mds USD au début de l’exercice budgétaire.

Le stock de dette représente 46% du PIB, dont 53% sous forme de dette externe et 47% sous forme de dette interne. Rapporté au PIB, la dette interne représente 21,6% et la dette externe 24,3%.

L’objectif gouvernemental pour l’exercice en cours prévoit un recours à l’endettement d’environ 4,1 Mds USD. A la revue de mi-parcours, environ 1,5 Md USD avaient été mobilisés, soit 36% de la cible annuelle, ce qui suggère un rythme d’emprunt en sous exécution.

Le FMI recommande au Népal de consolider la stabilité et d’accélérer les réformes

Le FMI estime que le Népal traverse une phase de transition marquée par des tensions sociales et un environnement externe incertain. Les demandes internes portent sur la transparence, la gouvernance et un accès plus équitable aux opportunités économiques. Dans ce contexte, les réformes visent à concilier stabilité macroéconomique et croissance inclusive.

Depuis 2022, la priorité a été de restaurer la stabilité après le choc de la pandémie et la chute du tourisme. La croissance du PIB est passée de 2% en 2023 à 3,7% en 2024 et devrait atteindre environ 4,3% en 2025, avec une poursuite attendue en 2026 malgré des risques externes persistants.

Les vulnérabilités macroéconomiques se sont atténuées. Les réserves de change ont augmenté jusqu’à couvrir près d’un an d’importations, la discipline budgétaire a contribué à stabiliser la dette et l’inflation est restée inférieure à la cible monétaire. Cette amélioration renforce les marges de manœuvre, bien que la reprise demeure incomplète en raison d’une demande interne faible et d’une confiance des investisseurs en retrait.

Sur le plan structurel, des progrès ont été réalisés dans la modernisation du cadre fiscal, la supervision bancaire et la transparence. Des réformes sont en cours pour renforcer l’autonomie de la banque centrale et améliorer le fonctionnement des entreprises publiques, bien que l’instabilité politique persiste. Les contraintes majeures restent l’exécution budgétaire, le retard dans les projets d’infrastructure et un climat d’investissement peu favorable au secteur privé. En parallèle, en février 2025, le Népal a été réinscrit sur la liste grise du GAFI.

La poursuite de la transition implique une meilleure allocation du capital, une intégration commerciale accrue et un environnement favorable à l’investissement domestique, notamment dans l’hydroélectricité et les infrastructures liées au commerce. Le renforcement de la gouvernance, de la concurrence et de la supervision financière demeure indispensable pour soutenir l’emploi et une croissance plus inclusive.

Sri Lanka

La croissance 2025 estimée à 4,6% par la Banque mondiale

Ce chiffre, plus élevé qu’initialement anticipé, fait suite à une croissance de 5,0% en 2024, année qui avait marqué un rebond post-récession (-2,3% en 2023). La Banque mondiale anticipe ensuite un ralentissement graduel : 3,5% en 2026 (ce qui paraît conservateur compte tenu de l’effet d’entraînement lié à la reconstruction post-cyclone), puis 3,1% en 2027.

Les dernières publications des services :

Actualités économiques et financières d’Asie du Sud du 9 au 15 janvier 2026

2026-01-16T00:00:00+01:00

Bangladesh

Croissance du PIB en 2025-26 : rebond au T1 mais perspectives revues à la baisse ;
Les créances douteuses se détendent à 30,34 % grâce au rééchelonnement ;
Le déficit du compte courant se creuse légèrement sur les 5 premiers mois de 2025-26 ;
Le programme d’investissement public pour 2025-26 réduit de 13%.

Bhoutan

Le ministère des Finances anticipe une augmentation significative des recettes publiques grâce à la GST ;
La zone administrative spéciale de Gelephu officiellement exemptée de la TVA.

Inde

L’indice des prix à la consommation moyenne en 2025 marque un plus bas depuis douze ans ;
Le crédit accordé par les banques commerciales atteint un record historique ;
L’Inde enregistre un déficit commercial historique avec la Chine en 2025, en dépit de l’augmentation des exportations.

Népal

Indicateurs macroéconomiques des cinq premiers mois de l’exercice 2025/26.

Pakistan

Croissance de 3,71% au premier trimestre de l’exercice budgétaire 2026 ;
Inflation à 5,6% en g.a. en décembre 2025 ;
Réserves de change à leur plus haut niveau – 16 Mds USD ;
Forte progression des transferts de travailleurs expatriés (+11% en g.a.) à 19,7 Mds au premier semestre de l’exercice 2026 ;
Aggravation du déficit commercial de +24% en g.a. en décembre, à 3,7 Mds USD ;
Suite à la privatisation de PIA, le secteur de l’aviation civile en pleine recomposition ;
Signature d’un MoU entre les autorités pakistanaises et World Liberty Finance.

Sri Lanka

Paquet d’aide de l’Inde de 450 MUSD après le passage du cyclone Ditwah ;
Record historique pour les transferts de migrants et les recettes touristiques en 2025.

Actualités économiques et financières d’Asie du Sud du 19 décembre 2025 au 8 janvier 2026

2026-01-09T00:00:00+01:00

Afghanistan

Reprise de la croissance économique malgré des vulnérabilité.

Bangladesh

Les envois de fonds des expatriés atteignent un record de 32,8 Mds USD en 2025 ;
Les exportations du Bangladesh ont reculé de près de 5 % en 2025 à 47,7 Mds USD ;
L’inflation repart légèrement à la hausse en décembre, 41e mois consécutifs au-dessus de 8% ;
Neuf institutions financières jugées non viables vont être liquidées.

Bhoutan

Indicateurs macroéconomiques pour le mois de novembre 2025.

Inde

La croissance du PIB de l’Inde estimée à 7,4 % en 2025-26, selon les dernières annonces gouvernementales ;
Etat des lieux des indicateurs macroéconomiques de l’économie indienne ;
Retour sur les finances publiques 2025 et budget 2026 : consolidation et simplification fiscale ;
Le ministère des Finances annonce un nouveau programme public-privé d’infrastructures ambitieux.

Maldives

La cotation du sukuk souverain de 2021 remonte, signe d’un regain de confiance des investisseurs.

Népal

Commerce extérieur du Népal sur les cinq premiers mois de l’exercice 2025/26.

Sri Lanka

Reconstruction post-cyclone : recours aux liquidités du Trésor plutôt qu’à un nouvel endettement ;
La Banque mondiale évalue à 4,1 Mds USD les dégâts causés par le cyclone Ditwah ;
Visite au Sri Lanka du ministre indien des affaires étrangères ;
Dépréciation de la roupie sri-lankaise en 2025 ;
L’inflation redevient positive en 2025 ;
Les non-résidents reviennent sur les titres publics en roupies ;
La reconstruction post-Ditwah pourrait porter la croissance 2026 au-delà de 5% ;
Le déficit budgétaire devrait s’aggraver en 2026 en raison des dépenses liées à la reconstruction ;
Conclusion de l’accord de restructuration de la dette avec l’Allemagne.

Actualités sectorielles du 15 novembre au 1 décembre 2025

2025-12-02T00:00:00+01:00

Énergie

Inde : L’Inde envisage de reporter les règles sur les écarts de production des énergies renouvelables.
Inde : L’État de Gujarat accélère fortement le déploiement de capacités solaires.

Transports

Inde : Les chemins de fer indiens dépassent le milliard de tonnes de fret transporté sur l’exercice 2025-26.
Sri Lanka : Croissance soutenue des volumes traités dans le port de Colombo sur les neufs premiers mois de 2025.

Numérique

Inde : L’Inde a publié ses règles sur la protection des données personnelles.
Inde : L’Inde investit 80 M USD pour développer sa fabrication quantique nationale.

Santé

Inde : Le Pharmaceuticals Export Promotion Council of India souligne le besoin d’une industrie pharmaceutique indienne plus innovante.
Inde : Un outil d’IA dans la surveillance nationale des maladies a permis d’émettre plus de 5 000 alertes aux autorités sanitaires.
Inde : Le programme du gouvernement pour promouvoir la recherche et l’innovation suscite une réponse massive.
Inde : L’industrie pharmaceutique avertit que le projet de prix minimum à l’importation pourrait augmenter le prix des médicaments et nuire aux PME.

Aviation civile

Inde : L’Autorité aéroportuaire indienne adopte un vaste plan d’investissement pour la rénovation des tours de contrôle.
Inde : Ouverture du transport de fret aérien avec l’Afghanistan.
Sri Lanka : Accord de principe entre Sri Lankan Airlines et les autorités sur la restructuration d’une émission obligataire de 175 M USD.

Brèves agricoles - Asie du Sud - Septembre et Octobre 2025

2025-10-31T00:00:00+01:00

Inde

Baisse de la GST : quels effets attendus dans le secteur agricole ?
Le Premier ministre Modi lance deux grandes politiques agricoles
Le secteur de l’éthanol appelle à une feuille de route au-delà du mélange E20 Pakistan
Le gouvernement fédéral du Pakistan a approuvé la National Wheat Policy 2025-26
Programme Roshan Maeeshat Bijli Package
Forte baisse des exportations de riz pakistanais
L'Afghanistan prévoit de construire un barrage sur la rivière Kunar

Bangladesh

Le Bangladesh renforce son approvisionnement et ses infrastructures pour sécuriser ses stocks d’engrais

Népal

Les producteurs de canne à sucre acceptent une réduction des subventions dans un contexte d'incertitude politique

Sri Lanka

Nouveau mécanisme de distribution d’engrais pour les plantations de thé
La BAsD promeut l’agriculture commerciale pour sortir les agriculteurs de la pauvreté
De l’agriculture traditionnelle à l’agriculture intelligente : lancement du “Colombo Robotics Meetup 2025” • Extension de la culture du cocotier dans le Nord : 50 000 acres visés d’ici 2027
Bairaha Farms : réduire le coût du maïs, condition clé pour la compétitivité avicole
Hausse des prix du poulet liée à la mauvaise qualité du maïs local • Hausse du riz et du cocotier, baisse du thé, du poisson et du caoutchouc en août (CB)
Vers une certification IG pour le Ceylon Tea avec l’appui de la France • Cartographie des plantations d’hévéa via technologie SIG

Actualités sectorielles du 18 au 31 octobre 2025

2025-10-31T00:00:00+01:00

Énergie

Bangladesh : Le Bangladesh financera lui-même le projet de raffinerie ERL-2 après l’échec des démarches pour obtenir des financements étrangers.
Bhoutan : Le Bhoutan inaugure le premier centre de formation STAR-C d’Asie du Sud, dédié à l’énergie solaire.
Inde : L’Inde souhaite mettre l’accent sur l’intégration des énergies renouvelables à son réseau électrique et sa stabilité.

Transports

Inde : L’IWAI confie la construction du terminal multimodal de Haldia à IRC Natural Resources dans le cadre d’un partenariat public-privé de 15 ans.
Inde : La NHAI déploiera des véhicules d’inspection pour surveiller une partie des autoroutes nationales.

Environnement

Inde : L’Inde occupe désormais la 9e place mondiale en termes de superficie forestière.
Sri Lanka : Le Sri Lanka prévoit d’émettre 11,3 Mds USD d’obligations vertes et bleues souveraines d’ici 2030 pour financer la transition climatique.

Numérique

Inde : L’Inde met à jour sa législation pour mieux contrôler les contenus en ligne et ceux générés par l’IA.
Inde : L’Inde approuve sept projets de fabrication de composants électroniques pour plus de 600 M USD.
Sri Lanka : L’économie numérique représenterait 4,5 % du PIB, selon l’Institute of Policy Studies.

Santé

Inde : L’Inde prévoit une augmentation de ses dépenses de santé d’ici 2047.
Inde : DBT-BIRAC et Blockchain For Impact lance un partenariat pour stimuler l’innovation biomédicale en Inde.
Inde : Une nouvelle loi prévue pour renforcer les contrôles de qualité et la surveillance des médicaments, des dispositifs médicaux et des cosmétiques.

Aviation civile

Inde : Reprise des vols directs avec la Chine après cinq ans d’interruption.
Inde : IndiGo commande trente Airbus A350-900 supplémentaires.
Inde : Hindustan Aeronautics Limited signe un partenariat avec la Russie pour produire un avion moyen-courrier en Inde.

Actualités sectorielles du 3 au 17 octobre 2025

2025-10-17T00:00:00+02:00

Inde : L’Inde défend au G20 une transition climatique équitable fondée sur le financement, le transfert de technologies et le renforcement des capacités
Sri Lanka : Le Japon accorde une aide de 3,2 MUSD au Sri Lanka pour l’acquisition de drones et une aide de 3,1 MUSD au profit de la filière laitière.

Énergie

Sri Lanka : Le régulateur national rejette une nouvelle hausse du tarif de l’électricité malgré les recommandations du FMI.

Environnement

L’Inde lance une enquête nationale pour établir une Liste Rouge des espèces menacées ;
Inde : Une autoroute surélevée dans l’Assam pour protéger la faune et renforcer la connectivité.

Transports

Inde : Trois ports stratégiques reconnus comme hubs pour l’hydrogène vert.

Numérique

Inde : Google annonce un investissement de 15 milliards de dollars dans un centre de données IA en Inde, aux côtés d’autres projets majeurs comme celui de TCS.

Inde : MediaTek se déclare prêt à miser sur la fabrication de puces en Inde, un soutien majeur au plan national pour les semi-conducteurs.
Sri Lanka : La Banque asiatique de développement alerte sur le coût de la cybercriminalité et appelle à renforcer la cybersécurité et la protection des données.

Aviation civile

Inde : Le Premier ministre Narendra Modi inaugure l’aéroport international de Navi Mumbai
Inde : Le ministère de l’aviation civile annonce un nouveau système de tarifs aériens pour les vols régionaux

Santé

Inde : Le ministère de la Santé confirme la présence de diéthylène glycol au-delà des limites autorisées dans le sirop contre la toux Coldrif, après des décès d’enfants au Madhya Pradesh et au Rajasthan.
Inde : Des programmes pour promouvoir l’innovation dans les secteurs pharmaceutique et des technologies médicales approuvés.
Inde : Les hôpitaux indiens prévoient d’augmenter leurs dépenses en innovation numérique de 25 % en trois ans
Inde : Les États-Unis renoncent aux droits de douane sur les médicaments génériques importés

Actualités sectorielles du 13 au 26 septembre 2025

2025-09-26T00:00:00+02:00

Énergie

Bhoutan : Druk Green Power s’associe avec Adani Power pour une centrale hydroélectrique de 570 MW.

Transports

Inde : Cochin Shipyard forme un partenariat avec HD Korea Shipbuilding et l’Etat du Tamil Nadu pour accroitre les capacités de construction navale en Inde.
Inde : Le gouvernement approuve un plan d’investissement de 7,8 M USD pour soutenir la construction navale et le transport maritime.
Inde : La réforme de la TVA favorise le secteur automobile indien.
Pakistan : Le Pakistan obtient le soutien de la Banque asiatique de développement pour la modernisation d’une importante ligne ferroviaire.
Sri Lanka : Les travaux de construction d’un important tronçon d’autoroute, à l’arrêt depuis la crise de 2022, ont repris grâce à un prêt chinois de 500 M USD.
Sri Lanka : 1,57 Md USD de voitures ont été importés au Sri Lanka depuis la levée de l’interdiction d’importation des véhicules en février 2025.

Ville

Inde : Accord de prêt de 125 M USD entre le gouvernement indien et l’ADB pour l’amélioration des services urbains en Assam.

Numérique

Sri Lanka : Le troisième nanosatellite du Sri Lanka a été placé en orbite.

Aviation civile

Inde : La société publique de maintenance et de réparation aéronautique AIESL à la recherche de partenariats techniques.
Sri Lanka : La Compagnie publique SriLankan Airlines, en cours de restructuration, a publié son plan stratégique quinquennal.

Actualités sectorielles du 4 juillet au 5 août 2025

2025-08-05T00:00:00+02:00

Énergie

Bangladesh : Le gouvernement relance la phase 2 du projet de centrale à charbon Matarbari de 1 200 MW précédemment annulé.
Népal : L’entreprise indienne GMR lance les appels d’offre pour la construction du projet hydroélectrique d’Upper Karnali (900 MW), même s’il reste des incertitudes sur l’exportation vers le Bangladesh d’une partie de l’électricité produite.
Inde : Signaux contradictoires sur le déploiement de la mission nationale sur l’hydrogène vert : annulation d’un appel à projets pour le développement de hubs d’hydrogène mais lancement du deuxième appel à propositions de projets de R&D.
Inde : L’Inde n’envisage pas de prolonger l’exonération des frais de transmission inter Etats pour les projets solaires et éoliens au-delà de juin 2025.
Sri Lanka : Le Sri Lanka poursuit sa transition énergétique en inaugurant une centrale photovoltaïque de 10 MW à l’Est du pays tout en encouragent l’exploitation pétrolière.
Sri Lanka : Le Sri Lanka n’exclut pas de développer le nucléaire civil.
Sri Lanka : Le marché des véhicules électriques progresse.

Environnement

Bangladesh : Le Bangladesh aurait le potentiel de générer jusqu’à 1 Md USD par an grâce aux marchés internationaux de crédits carbone.
Bangladesh : Le Bangladesh devient le premier pays d’Asie du Sud à rejoindre la Convention de l’ONU sur l’eau.
Inde : L’Inde adopte des règles pour dépolluer les sites contaminés
Inde : L’Inde assouplit les normes d’émission de dioxyde de soufre pour les centrales thermiques.

Transports

Inde : L’Inde annonce un investissement de 600 MUSD pour transformer les voies navigables du Nord-Est.
Inde : Indian Railways va mettre en place un système d’inspection basé sur l’IA pour améliorer la sécurité des trains.
Sri Lanka : Le port de Colombo connait une hausse de ses activités.

Ville

Inde : Le programme national pour un air pur est étendu à 130 grandes villes.
Inde : L’entrée en vigueur de l’interdiction de fournir du carburant pour les véhicules en fin de vie dans la région de Delhi a été repoussée.

Numérique

Inde : La Business School de l’École des Ponts va utiliser un modèle d’IA générative développé par une startup indienne (BharatGPT Mini) pour accompagner les futurs étudiants indiens.
Inde : PayPal intègre l’interface de paiement unifiée indienne pour les paiements internationaux.
Inde : Capgemini acquiert l’entreprise indienne WNS pour 3,3 Mds USD afin de proposer à ses clients des solutions d’opérations intelligentes basées sur l’IA agentique.

Santé

Inde : Accord de libre-échange Inde-Royaume-Uni : l’exemption totale de droits de douane soutiendra les exportations indiennes de médicaments génériques et de dispositifs médicaux vers le Royaume-Uni.
Inde : 650 hôpitaux privés de l’Etat de l’Haryana vont se retirer du programme Ayushman Bharat en raison d’impayés.
Inde : Le conglomérat indien Adani souhaite créer des écosystèmes de santé de classe mondiale, abordables et axés sur l’IA.

Actualités économiques et financières d’Asie du Sud du 11 au 17 juillet 2025

2025-07-18T00:00:00+02:00

Afghanistan

Poursuite de l’intégration régionale du pays avec le Kazakhstan;

Bangladesh

La Banque centrale est intervenue sur le marché pour freiner la hausse du taka par rapport au dollar ;
Nouvelle injection de liquidités auprès des banques en difficulté ;
La croissance au 3^e trimestre 2024–25 atteint 4,9% ;
De nombreux pays restreignent la délivrance de visas de travail.

Bhoutan

Indicateurs macroéconomiques d’avril 2025.

Inde

Ralentissement à l’œuvre de l’économie indienne ;
L’évolution de l’indice des prix à la consommation s’inscrit à son niveau le plus faible depuis six ans au mois de juin ;
Politique monétaire : la RBI surveille la liquidité avant une possible nouvelle baisse des taux ;
L’Inde accroît ses importations de pétrole russe, sous l’ombre de sanctions américaines ;
Point sur le commerce extérieur indien et les négociations commerciales en cours avec les États-Unis.

Maldives

Suspension de la publication du rapport hebdomadaire par le ministère des Finances sur fond de dépréciation accélérée de la devise nationale ;
Jugement sévère de l’Auditeur général sur l’utilisation du Fonds souverain de développement (SDF).

Népal

L’envolée des créances douteuses des banques et institutions financières a font progresser les actifs non bancaires.

Sri Lanka

Discussions avec le FMI sur la perte de revenus due aux droits de douane américains ;
Le budget de 2026 axé sur la relance des mégaprojets ;
Le Sri Lanka et l’Arabie saoudite signent l’accord de restructuration de la dette bilatérale.

Actualités économiques et financières d’Asie du Sud du 4 au 10 juillet 2025

2025-07-11T00:00:00+02:00

Afghanistan

La Russie reconnaît officiellement le gouvernement taliban en Afghanistan.

Bangladesh

Dans une lettre adressée à Pr. Yunus, D. Trump annonce des droits de douane supplémentaires de 35% pour le Bangladesh ;
L’inflation poursuit sa décrue, malgré la hausse continue des prix ;
Les exportations en hausse de 8,6% en g.a. en 2024-25 ; les importations ont augmenté de 7,7% ;
La collecte fiscale de 2024-25 n’atteint que 80% de la cible révisée.

Bhoutan

Plan législatif du gouvernement pour l’exercice budgétaire 2025-26.

Inde

Le NIIF sur le point d’établir une première clôture à 700 M USD pour son fonds à destination du secteur privé ;
Entrée en vigueur d’une taxe d’1% sur les transferts de migrants aux Etats-Unis ;
NITI Aayog annonce l’élaboration d’un modèle harmonisé de promotion des investissements directs étrangers (IDE) à destination des États fédérés.

Maldives

Emprunt de 600 MUSD contracté pour les travaux de remblaiement de l’île de Rasmale.

Népal

Indicateurs macroéconomiques à la mi-juin 2025 ;
Déséquilibres du système financier népalais et priorités pour la politique monétaire 2025-26.

Pakistan

Niveau historique des transferts de migrants sur l’exercice budgétaire 2025 ;
Adoption du Virtual Assets Act 2025 et annonce d’un projet pilote de monnaie numérique de Banque centrale (CBDC) ;
Roadshow du ministère des Finances en Chine en vue de l’émission d’un Panda Bond ;
La roupie pakistanaise enregistre son plus bas niveau depuis 19 mois face au dollar (284,22 PKR pour 1 USD) ;
Privatisation de Pakistan International Airlines – quatre candidats pré-qualifiés.

Sri Lanka

Le FMI souligne l’importance de maintenir le processus de réforme ;
Conclusion de l’accord de restructuration de la dette avec la Hongrie ;
La Reserve Bank of India propose de soutenir à nouveau le Sri Lanka ;
Le Sri Lanka frappé par des tarifs douaniers américains de 30%.

Actualités économiques et financières d’Asie du Sud du 27 juin au 3 juillet 2025

2025-07-04T00:00:00+02:00

Afghanistan

La fermeture du poste frontalier terrestre de Wagha continue d’impacter les exportateurs afghans.

Bangladesh

L’Inde impose des restrictions supplémentaires à l’importation de produits bangladais, dont les produits en jute ;
Les réserves atteignent 26,7 Mds USD, un niveau que le pays n’avait plus connu depuis novembre 2022 ;
La dette extérieure du secteur privé augmente de 4,6% en trois mois ;
Selon le ministère du Plan, l’économie bangladaise montre des signes précoces de stabilisation.

Bhoutan

Près de 70% des demandeurs d’emplois considèrent l’émigration.

Inde

La Banque centrale RBI publie son rapport de stabilité financière ;
Publication de la balance des paiements indienne pour le quatrième trimestre et l’année budgétaire entière 2024-25 ;
Décryptage de la dette publique extérieure indienne ;
L’activité manufacturière atteint un pic de 14-mois.

Népal

La faible exécution budgétaire se poursuit ;
Le taux de base des banques népalaises est en chute.

Pakistan

Finalisation prochaine d’un accord commercial entre les Etats-Unis et le Pakistan ;
Les réserves de change du Pakistan atteignent 14,5 Mds USD fin juin ;
L’inflation s’établit à 3,2% en g.a. en juin et 4,49% en moyenne sur l’exercice 2025 ;
Le déficit commercial du Pakistan s’est aggravé de 9% sur l’exercice 2025 ;
Le gouvernement revient sur les objectifs de la réforme des droits de douane ;
Stratégie de développement du port de Gwadar.

Sri Lanka

Le Sri Lanka devrait atteindre son objectif de recettes fiscales sur l’importation de véhicules ;
Les avoirs extérieurs nets du secteur bancaire en forte progression ;
Excédent courant sur les cinq premiers mois de l’année ;
Prévisions de déficit budgétaire en baisse pour 2025 ;
La dette publique atteignait 107,5 Mds USD fin mars ;
Le FMI approuve un nouveau décaissement .

Actualités économiques et financières d’Asie du Sud du 13 au 26 juin

2025-06-27T00:00:00+02:00

Bangladesh

Le Bangladesh va recevoir des soutiens budgétaires à hauteur de 3,6 Mds USD d’ici fin juin ;
Les élections législatives pourraient finalement se tenir en février 2026 ;
Les prêts non performants représentent aujourd’hui 24% du total des encours ;
Le gouvernement assouplit les conditions d’accès au crédit pour les entreprises étrangères.

Bhoutan

L’accord de libre-échange entre le Bhoutan et la Thaïlande devrait entrer en vigueur d’ici 2026.
L’Assemblée nationale adopte une taxe sur les biens et services de 5%.
Publication des résultats de l’enquête sur les ménages 2025.

Inde

Réduction du déficit commercial en mai 2025, malgré les tensions sur les marchés pétroliers ;
L'épargne des ménages en Inde tombe à un niveau de 18,1 % du PIB pour l'exercice 2023-24 ;
Accélération de l’activité du secteur privé indien en juin, portée par la demande intérieure et les bonnes performances des exportations ;
Deuxième meilleur mois historique pour les exportations de téléphones mobiles en Inde avec un taux de croissance s’établissant à 74 % en g.a. en mai ;
Ralentissement des recettes fiscales directes malgré un rebond de la TVA en mai.

Maldives

La croissance devrait rester élevée en 2025.

Népal

Le ratio de prêts non performants des institutions financières népalaises grimpe à 5,24% ;

Pakistan

Excédent du compte courant sur les 11 mois de l’exercice 2025.
La SBP maintient son taux directeur à 11%.
Echanges bilatéraux Etats-Unis-Pakistan, sur fond de négociations tarifaires et de renforcement de la coopération économique.
Le Pakistan dernier du classement Global Gender Gap du WEF.
Suspension des préférences tarifaires pour les importations d’éthanol en provenance du Pakistan vers l’UE.
Projets de développement dans la province du Baloutchistan.

Sri Lanka

La France signe l’accord de restructuration de la dette du Sri Lanka.
La croissance, qui atteint 4,8% au 1er trimestre, pourrait ralentir à 3,5 % cette année.
Croissance soutenue du crédit au secteur privé.
Les réserves de changes surestimées à hauteur de 1,4 Md USD ?
La plus grande introduction en bourse de tous les temps compromis ?

Actualités économiques et financières d’Asie du Sud du 30 mai au 5 juin 2025

2025-06-06T00:00:00+02:00

Bangladesh

Le budget proposé pour l’exercice fiscale 2025-2026 en baisse par rapport à l’an dernier, une première dans l’histoire du pays ;
Le gouvernement maintient une disposition fiscale controversée dans son nouveau budget 2025-2026 ;
Le Conseiller en Chef, le Pr. Yunus, a conclu une visite officielle de quatre jours au Japon ;
Les exportations en hausse de 10% en glissement annuel entre le 1^er juillet 2024 et le 30 mai 2025 (onze premiers mois de l’exercice budgétaire 2024/25) ;

Bhoutan

Sous-exécution budgétaire dans le cadre du programme de relance.

Inde

Mouvement de baisse de 50 points de base du taux directeur de la RBI le 6 juin ;
La Banque asiatique de développement (BAsD) annonce un plan de 10 Mds USD pour la transformation urbaine de l'Inde ;
État des lieux des négociations commerciales entre les Etats-Unis et l’Inde ;
Révision des prévisions de croissance indienne pour l’exercice 2025-26.

Maldives

Création d’une nouvelle entreprise publique pour préparer le développement du Maldives International Financial Centre (MIFC).

Népal

Inquiétudes de la Banque centrale du Népal sur la concentration du crédit et la réforme de la loi BAFIA ;
Le Népal maintient ses prévisions de croissance à 6% pour l’exercice 2025-26.

Sri Lanka

Résilience de l’économie sri lankaise au cours des quatre premiers mois de l’année ;

Nouvelles décisions en matière de lutte contre le financement du terrorisme ;
Appel de la Chine à reprendre les négociations d’un accord de libre-échange.

Actualités économiques et financières d’Asie du Sud du 11 au 16 avril 2025

2025-04-17T00:00:00+02:00

Bangladesh

Le premier budget du gouvernement intérimaire sera annoncé le 2 juin ;
Le gouvernement confirme que le Bangladesh ne demandera pas le report de la date de sortie de la catégorie des Pays les Moins Avancés ;
La dette externe publique et privée atteint 104 Mds USD fin 2024.

Bhoutan

Le centre de minage de Bitcoin de 500 MW de Bitdeer sera pleinement opérationnel en 2026.

Inde

En février, l’Inde enregistre sa plus faible croissance industrielle en six mois ;
L’indice des prix à la consommation s’établit à 3,3% en mars 2025, un plus bas depuis six ans ;
État des lieux du commerce extérieur de l’Inde – mars et exercice 2024-25.

Népal

Indicateurs macroéconomiques des huit premiers mois de l’exercice 2024/25 ;
Les bénéfices nets des banques commerciales ont progressé de 2,8% durant les huit premiers mois de l’exercice en cours.

Pakistan

Fitch Ratings relève la note de crédit souveraine du Pakistan à « B- » avec des perspectives stables ;
Fitch Ratings relève plusieurs points de vigilance (notamment liés à la dégradation de la situation internationale) concernant l’évolution de l’économie pakistanaise ;
Les transferts de fonds des émigrés pakistanais ont augmenté en mars de 37 % en g.a. ;
Le manque à gagner lié à la suspension des programmes de l’US AID (le « US AID gap ») peut-il être remplacé par des structures de financement public-privé ?
La Société financière internationale (SFI) pourrait participer au capital des sociétés de distribution de l’électricité et faciliter une solution de type PPP dans le transport électrique ;
Débats sur le PLF 2025/2026 à l’Assemblée nationale ;
Premiers éléments du FMI sur la gouvernance (dont la corruption) au Pakistan.

Sri Lanka

Le FMI conclut sa mission dans le cadre de la Quatrième revue du programme en cours ;
Le Sri Lanka à l’épreuve de l’évolution des politiques commerciales américaine et européenne ;
Amélioration de la situation des banques en 2024.

Les échanges commerciaux France-Sri Lanka en 2024

2025-04-16T00:00:00+02:00

Les échanges bilatéraux de marchandises se sont tassés entre 2023 et 2024 (-9,6%) en raison de la forte baisse de nos exportations (-28,5%) liée à l’effondrement de nos ventes aéronautiques au Sri Lanka, accentuée par la réduction de nos importations en provenance de ce pays (-3,8%), probablement liée à la stagnation des ventes de textile-habillement en France. Le déficit bilatéral structurel progresse (+7,2%) par rapport à 2023, sans toutefois atteindre le record de 2022. Les échanges bilatéraux devraient s’accroître en 2025 sous l’effet de la réorientation vers l’Europe, dont la France, d’une partie des exportations sri lankaises en raison des incertitudes pesant sur la politique commerciale qui sera menée par les nouvelles autorités américaines.

Le commerce extérieur du Sri Lanka en 2024

2025-04-16T00:00:00+02:00

En 2024, les échanges de biens du Sri Lanka se sont élevés à 31,6 Mds USD, niveau toujours inférieur au record atteint avant la crise financière de 2022 . Le Sri Lanka dégage un déficit structurel, qui a fortement progressé entre 2023 et 2024 pour atteindre 6,1 Mds USD sous l’effet de la levée progressive des restrictions aux importations et du renforcement de la roupie sri lankaise. Les premiers fournisseurs de Sri Lanka sont la Chine et l’Inde et ses premiers clients les Etats Unis et l’UE. En 2025, le déficit commercial pourrait augmenter, notamment en raison de la levée de l’interdiction d’importation de véhicules et des conséquences de la montée des tensions commerciales liées aux décisions de la nouvelle administration américaine. Le taux d’ouverture commerciale de l’économie srilankaise (échanges commerciaux de biens équivalant à 32% du PIB) est relativement faible, mais supérieur au voisin indien, et l’économie du Sri Lanka reste dépendante des importations pour ses approvisionnements essentiels (hydrocarbures, produits agricoles). La forte hausse du tourisme a permis en 2024 une hausse de l’excédent de la balance des services, passé de 3,1 à 3,5 Mds USD, qui devrait se confirmer en 2025.

Actualités économiques et financières d’Asie du Sud du 28 mars au 3 avril 2025

2025-04-04T00:00:00+02:00

Bangladesh

Les exportations du Bangladesh vers les États-Unis seront soumises à des droits de douane « réciproques » de 37% ;
Déplacement bilatéral du Pr. Yunus à Pékin ;
Une mission du FMI se rendra prochainement à Dacca pour discuter du versement des 4^ème et 5^ème tranches du programme ;
Un projet d’ordonnance pour doubler le plafond des garanties bancaires en cas de faillite bancaire.

Bhoutan

Collaboration entre l’Inde et le Bhoutan concernant Gelephu, la ville de la pleine conscience ;
Les Etats-Unis imposent des droits de douane de 10% au Bhoutan.

Inde

Fortes tensions sur le compte financier de la balance des paiements au troisième trimestre 2024/2025 ;
Vers un nouveau régime de ciblage de l’inflation par la RBI ?
Mme Poonam Gupta, Directeur Général du NCAER a été nommée sous-gouverneur de la RBI en remplacement de Michaël Patra, dont le mandat expirait en décembre 2024 ;
Le dernier Rapport annuel de l’US Trade Representative recense l’étendue des dispositifs instaurés par l’Inde en vue de freiner l’accès des entreprises américaines au marché indien ;
Relèvement des droits de douane « réciproques » portés à 26 % pour une majorité de produits indiens importés aux Etats-Unis.

Népal

L’amélioration de l’approvisionnement en électricité en provenance de l’Inde bénéficie au secteur manufacturier ;
Baisse historique du taux de base des banques commerciales ;
Imposition de droits de douane de base de 10% par les Etats-Unis.

Pakistan

Le Président Trump annonce l’imposition de droits de douane « réciproques » de 29% sur les produits importés par les Etats-Unis en provenance du Pakistan ;
L’objectif fiscal décidé avec le FMI semble hors de portée mais les émissions de bons du Trésor pour soutenir le budget sont orientées à la baisse ;
La Banque centrale a régulièrement racheté des bons du Trésor au premier semestre ;
Le PIB du Pakistan augmente de 1,73% en g.a. sur le T2 2024/2025 (octobre-décembre) ;
La progression du secteur des services dans le PIB s’expliquerait en partie par la baisse de l’inflation ;
La croissance industrielle continue de baisser mais pourrait avoir atteint un point d’inflexion ;
Le PIB agricole augmente de 1,1% au T2 2024/2025.

Sri Lanka

Indicateurs macroéconomiques du début de l’année 2025 ;
Le Sri Lanka parmi les pays les plus fortement touchés par la hausse des droits de douane « réciproques » américains ;

Actualités économiques et financières d’Asie du Sud du 28 février au 6 mars 2025

2025-03-07T00:00:00+01:00

Afghanistan

Le projet CASA-1000 en Afghanistan achevé d’ici 2026.

Bangladesh

Réduction du budget de développement de près de 20% ;
Transferts de fonds des expatriés satisfaisants, contrastant avec des exportations en demi-teinte ;
Poursuite de la hausse des créances douteuses, qui atteignent un ratio de 20% fin décembre ;
En sept mois, l’équivalent de 186 Mds Tk saisis par la commission anti-corruption ;
La Banque centrale a réduit l’obligation de réserves obligatoires des banques.

Bhoutan

Le Bhoutan anticipe une forte accélération de sa croissance économique en 2025.

Inde

Un net ralentissement de la croissance du PIB au cours des neuf premiers mois 2024/2025, malgré un rebond de 5,6 % au T2 à 6,2% en g.a. au T3 2024/2025 ;
Forte dégradation de la position de change à terme de la RBI au cours des six derniers mois ;
Ralentissement du crédit bancaire lors du dernier trimestre ;
Les entrées d’IDE en baisse lors du troisième trimestre 2024-25.

Maldives

Progression des réserves de change, qui restent à un niveau préoccupant

Népal

Le gouvernement népalais a entamé l’élaboration du budget pour l’exercice 2025-26.

Pakistan

Premières réunions de travail dans le cadre de la première revue du programme de l’EFF du FMI ;
La faiblesse persistante en matière de collecte des impôts en 2024/2025 sera l’un des sujets centraux au cours de la mission du FMI ;
Le Pakistan serait parvenu à dépasser l’objectif d’une maturité moyenne de 32 mois, assigné à sa dette intérieure, en la portant à 39 mois ;
Les montants empruntés par le gouvernement dans le cadre des prêts du Trésor orientés à la baisse ;
Inflation à 1,5% au mois de février.

Sri Lanka

Le Conseil d’administration du FMI achève la 3e revue de l’accord en cours avec le Sri Lanka ;
L’excédent courant s’accroît en janvier.

Actualités économiques et financières d’Asie du Sud du 21 au 27 février 2025

2025-02-28T00:00:00+01:00

Bangladesh

Le marché européen représentait 50% des exportations bangladaises de prêt-à-porter lors du premier semestre de l’exercice budgétaire en cours ;
Le taka bangladais serait surévalué d’environ 3% selon la Banque centrale ;
BIDA accorde le statut d’opérateur économique agréé à dix entreprises ;
Le Bangladesh et le Pakistan se sont accordés pour commercer directement entre gouvernements pour la première fois.

Bhoutan

Le Bhoutan lance une feuille de route ayant pour objectif de décupler le PIB d’ici 2050.

Inde

Les dépôts des Indiens non-résidents en forte hausse entre avril et décembre 2024 ;
Levée par la RBI à partir d’avril des mesures macro-prudentielles introduites en novembre 2023 en vue de relancer la dynamique du crédit ;
Rapport EY : Repenser l'assainissement budgétaire ;
Disparité de la gestion des finances publiques au sein des États fédérés.

Népal

Le Népal est de nouveau inscrit sur la liste grise du GAFI ;
La Banque centrale népalaise allège le provisionnement des prêts et maintient l’orientation de sa politique monétaire.

Pakistan

Le 3 mars, les services du FMI viendront à Islamabad dans le cadre de la première revue du programme de facilité élargie de crédit de 7 Mds USD ;
Mission du FMI à Islamabad pour échanger sur les conditions d’un prêt climatique ;
En 2023-24, les pertes cumulées des entreprises publiques ont baissé de -14% mais ont mobilisé 13 % des recettes budgétaires ;
Le ministre des Finances annonce la création d’un conseil national des crypto-monnaies qui aboutira à des recommandations au gouvernement sur le sujet ;
Visites du Premier ministre dans deux Etats membres de la CEI : annonce d’IDE azerbaidjanais dans le transport de pétrole, l’industrie de défense et la connectivité ;
La relance du projet de ligne ferroviaire reliant le Pakistan et l’Ouzbékistan via l’Afghanistan est centrale pour atteindre un volume de 2 Mds USD de commerce bilatéral.

Sri Lanka

Préparatifs pour le traitement de l’obligation de SriLankan Airlines ;
Le service de la dette extérieure du Sri Lanka estimé à 2,45 Mds USD en 2025.

Actualités économiques et financières d’Asie du Sud du 18 au 24 octobre 2024

2024-10-25T00:00:00+02:00

Afghanistan

L’Afghanistan et la Kazakhstan cherchent à renforcer leur commerce bilatéral.

Bangladesh

La Banque centrale relève son taux directeur à 10% ;
Les recettes fiscales en baisse au premier trimestre de l’année fiscale ;
Les manifestations dans les usines auraient coûté environ 400 M USD au secteur textile ;
Plus d’un tiers des audits dans le secteur textile révèlent des violations de la réglementation liée aux horaires de travail et aux salaires.

Bhoutan

Les enjeux du marché de l’emploi bhoutanais.

Inde

Cessions de titres d’Etat par les non-résidents ;
Poursuite des cessions d’actions par les non-résidents ;
Faible probabilité de baisse des taux directeurs lors du prochain MPC de décembre ;
Maintien des prévisions de croissance de la RBI ;
Maintien du poids prépondérant de la Russie dans les importations de pétrole indiennes.

Maldives

Vers des mesures d’austérité dans le budget 2025 ?
Refinancement d’un prêt chinois lié à la détérioration de la situation financière du pays ;
Atermoiements sur la gestion de la dette du pays .

Népal

Estimation des conséquances économiques des innondations de septembre ;
Le Népal élabore une taxonomie verte.

Pakistan

Participation de la délégation pakistanaise aux Assemblées annuelles de la Banque mondiale et du FMI à Washington ;
Amélioration du compte courant au premier trimestre de l’exercice budgétaire 2025 ;
Résultats contrastés en matière de production LSM (Large Scale Manufacturing) ;
Exportations textiles : début de redressement sur fonds d’incertitudes sectorielles ;
Les États-Unis cherchent à obtenir un statut de créancier privilégié dans le projet Reko Diq ;
Dans son dernier Rapport, la Banque centrale met en avant les défis structurels auxquels le Pakistan fait face ;
Rapport de la BAsD : les conditions de vie dans les villes pakistanaises pourraient se dégrader progressivement en raison de l’urbanisation croissante et des infrastructures insuffisantes.

Sri Lanka

Le budget 2025 ne sera pas présenté avant février ou mars ;
L’Inde aurait automatiquement prorogé un swap accordé à Sri Lanka ;
Sri Lanka candidat aux BRICS.

Actualités économiques et financières d’Asie du Sud du 8 au 14 décembre 2023

2023-12-15T00:00:00+01:00

Afghanistan

Création de 450 sites de télécommunications

Bangladesh

Le FMI approuve la deuxième tranche de son programme;
Revue à la baisse des prévisions de croissance à 6,5 % dans la version révisée du budget;
Le gouvernement emprunte davantage auprès des banques sur les 5 premiers mois de l’année fiscale;
Les marques de prêt-à-porter H&M et Bestseller annoncent un investissement dans l’éolien offshore.

Bhoutan

L'inflation se maintient à des niveaux élevés;
Les réserves de devises, au seuil minimum requis

Inde

Indicateurs macroéconomiques

Inflation en hausse, à 5,55 % en novembre ;
Rapport sur les finances publiques des Etats fédérés.

Politique monétaire

Enquête de la RBI sur le commerce international des services bancaires.

Pakistan

La Banque asiatique de développement maintient ses prévisions de croissance du PIB à 1,9% pour l’exercice budgétaire 2023-24;
La banque centrale maintient son taux directeur;
Fitch maintient inchangée sa notation souveraine « CCC »;
Aramco fait l’acquisition de 40% de Gas & Oil Pakistan Ltd. (GO);
PTCL fait l’acquisition de Telenor.

Sri Lanka

Le Conseil d’administration du FMI achève la première revue au titre de l’EFF;

Approbation d’un prêt concessionnel de 200 MUSD par la Banque asiatique de développement;

Approbation de la signature d’un contrat d’achat d’électricité avec United Solar.

Actualités économiques et financières d’Asie du Sud du 12 au 19 octobre 2023

2023-10-20T00:00:00+02:00

Afghanistan

L'Afghanistan signe des accords miniers d'une valeur de 7 Mds USD avec des entreprises nationales et étrangères ;
Participation de l’Afghanistan au forum BRI pour renforcer les liens avec la Chine.

Bangladesh

Hausse de la part des prêts souverains non concessionnels en 2022-23 ;
Les IDE ont atteint 3,2 Mds USD en 2022-23, en baisse de 7,0% ;
Hausse des départs de travailleurs migrants, mais baisse des transferts de fonds.

Inde

Indicateurs macroéconomiques :

Rapport du FMI : prévisions de la dette publique indienne.
Chômage en baisse, mais des préoccupations sur la qualité de l'emploi.
Inflation en Inde : ralentissement de la hausse des prix des légumes, mais préoccupations persistantes autour des prix des céréales.
Inde : 1700 Mds USD pour les infrastructures jusqu'en 2030, selon CRISIL.

Politique commerciale :

L'Inde n’a pas participé au troisième forum des Nouvelles routes de la soie à Pékin.

Maldives

2,3 milliards de MVR (150 millions USD) alloués par le Saudi Fund for Development (SFD) dans le secteur de la santé et du tourisme aux Maldives.

Népal

Inflation au Népal : 8,19 % en glissement annuel, au-deçà de la cible de 6,5 % ;
Reprise économique au Népal.

Pakistan

Le ministère des Finances veut ramener à 50%, contre 90% dans le cadre de la loi de Finances votée en juin 2023/2024, sa dotation aux budgets provinciaux ;
Le SIFC (Special Investment Facilitation Council) souhaite que les sociétés exportatrices reçoivent en priorité du gaz subventionné pendant l’hiver ;
L’AIIB basée à Pékin et la Banque mondiale cofinanceront le deuxième programme pakistanais « Resilient Institutions for Sustainable Economy» avec un prêt de 600 MUSD ;
Tensions entre l’assureur chinois Sinosure et le gouvernement pakistanais à propos du retard de paiement des subventions bénéficiant aux investisseurs chinois dans la production électrique ;
Les rendements des bons du Trésor (T-bill) en baisse sur toutes les échéances ;
La PIA prise dans un cercle vicieux entre retards de paiements du kérosène ou auprès des sociétés de leasing et nouvelles détériorations de ses performances.

Sri Lanka

Signature de trois accords bilatéraux avec l’Inde ;
Inauguration d’une ligne de ferry entre l’Inde et le Sri Lanka ;
Renouvellement de l’Australia Trade and Investment Framework Arrangement (TIFA) entre l’Australie et le Sri Lanka.

Actualités économiques et financières d’Asie du Sud du 5 au 12 octobre 2023

2023-10-13T00:00:00+02:00

Afghanistan

Un nouveau corridor aérien stimule le commerce en Afghanistan ;
La BAsD fournit 100 MUSD d'aide alimentaire en Afghanistan.

Bangladesh

Le FMI révise à son tour la croissance à la baisse, à 6,0% pour 2023-24 ;
La collecte fiscale est en hausse de 15% en glissement annuel en juillet-août, en deçà de la cible ;
Le gouvernement diffère son projet de candidature à la zone de libre-échange du Partenariat économique régional global (RCEP) ;
Signature prévue d’un programme de huit projets solaires par la Banque Européenne d’investissement.

Inde

Indicateurs macroéconomiques :

Le FMI revoit à la hausse la croissance de l'Inde ;
Recul de l'inflation à 5% en Inde en septembre, après 6,8% en août.

Politique commerciale :

Inde et Royaume-Uni prévoient un accord de libre-échange d'ici fin octobre ;
Conflit Israël-Palestine : quel impact sur l'économie indienne ?

Népal

Le secteur privé népalais en danger : un avertissement concernant le projet de loi sur l'électricité 2023.

Pakistan

Selon le FMI, la croissance du PIB en 2023/2024 du Pakistan devrait s’établir à 2,5 % et à 5 % en 2024/2025 ;
Nouvelles données budgétaires dans l’édition annuelle du « Fiscal Monitor » du FMI ;
Transferts de migrants : de bons résultats en septembre qui restent à confirmer ;
Le SPG + est prolongé de 4 ans par le parlement européen ;
Vers l’arrivée prochaine de capitaux saoudiens et chinois dans le cadre de deux projets de prise de participation d’entreprises pakistanaises ?

Sri Lanka

Légère baisse des réserves de change de la Banque centrale en septembre 2023 ;
Forte contraction du PIB pour la deuxième année consécutive ;
Levée de toutes les restrictions à l'importation, à l'exception de celles concernant les véhicules automobiles ;
Accord de principe sur la restructuration de la dette sri lankaise à l’égard de la China Eximbank.

Actualités économiques et financières d’Asie du Sud du 28 septembre au 5 octobre 2023

2023-10-06T00:00:00+02:00

Afghanistan

L'afghani se renforce par rapport au dollar ;
Le secteur privé afghan et la Banque mondiale discutent des problématiques liés à l’investissement direct étranger (IDE) dans le pays.

Bangladesh

Hausse du taux directeur de la Banque centrale de 75 points à 7,25% ;
Révision à la baisse de la prévision de croissance de la Banque mondiale ;
Exportations en hausse de 9,5% au premier trimestre de l’année fiscale ;
Exportations en hausse de 9,5% au premier trimestre de l’année fiscale ;
Les prêts non-performants atteignent 10,1% des encours, en hausse de 18% en trois mois ;
La première version du schéma directeur pour le Bay Terminal à Chittagong est finalisée.

Inde

Indicateurs macroéconomiques :

La Banque mondiale maintient ses prévisions de croissance pour l'Inde à 6,3 % pour 2023-24 ;
L''indice PMI Indien ralentit en septembre ;

L'Inde conserve son 40^ème rang au Global Innovation Index 2023.

Politique budgétaire :

Lancement d’un fonds Indo-Japonais de 600 MUSD consacré aux réductions des émissions de carbone.

Népal

Les projets indiens au Népal progressent ;

La Banque mondiale prévoit une amélioration de la croissance économique au Népal.

Pakistan

Le Conseil de coopération des Etats arabes du Golfe (CCEAG) et le Pakistan signent un accord préliminaire en vue d'un accord de libre-échange).
Préparation de l’Assemblée annuelle 2023 de la Banque mondiale à Marrakech : (i) La Banque mondiale revoit ses prévisions de croissance pour l’année budgétaire et considère que le Pakistan devra effectuer un important ajustement budgétaire.
(ii) Public Expenditure Review « PER » 2022/2023 : recommandations de la Banque mondiale à partir de l’examen des dépenses publiques du Pakistan.
L’administration fiscale a dépassé au 1^er trimestre son objectif de collecte malgré la baisse des taxes indirectes provenant des importations.
En septembre l’indice des prix à la consommation est passé à +31,4 % en g.a.
Exportations pakistanaises : baisse de 3,78% en g.a. au cours sur le trimestre mais léger rétablissement pour la première fois depuis un an en septembre, assorti d’une atonie persistante du secteur textile.
La réduction de 42% du déficit commercial au premier trimestre de l’année budgétaire 2023/2024, illustration du maintien des mesures restrictives sur les lettres de crédit ?

Sri Lanka

La Banque centrale abaisse ses taux d’intérêt de 100 pdb ;
Augmentation de la pauvreté ;
Publication du diagnostic du FMI sur la corruption.

Actualités Sectorielles du 10 au 31 août 2023

2023-09-06T00:00:00+02:00

Énergie

Selon la troisième stratégie d'intégration commerciale 2023 du Népal récemment publiée, l’électricité est promue parmi les productions nationales ayant le plus de potentiel en termes d’exportation.
La capacité limitée de production domestique de modules solaires constitue un frein au déploiement de nouvelles capacités solaires en Inde.
L'Inde envisage de coupler les trois bourses d’électricité existantes pour tendre vers un marché unique à prix uniforme à l’échelle nationale.
Le ministère indien des énergies nouvelles et renouvelables (MNRE) apporte des premières clarifications sur la définition d’hydrogène vert qui sera retenue en Inde.

Transport

Le gouvernement indien approuve sept projets de voies ferroviaires pour un coût estimé à 3,6 Mds EUR.
Le projet pharaonique de voie express de Dwarka en périphérie de New Delhi devrait être achevé fin 2023 mais fait face à une dérive des coûts.
Bandula Gunawardena, Ministre des transports de Sri Lanka, recherche des investisseurs internationaux pour un programme pilote de déploiement de bus électriques.
La Direction Générale de l’Aviation Civile indienne (DGCA) constate des lacunes dans les audits de sécurité internes d'Air India à la suite d'une inspection.

Ville

La branche immobilière du conglomérat indien Godrej Group a élaboré un guide des bonnes pratiques pour une meilleure gestion des déchets de construction en Inde.
Le gouvernement indien approuve le PM-eBus Sewa, un programme de 6,4 Mds EUR visant à déployer 10 000 bus électriques dans 169 villes.

Environnement

Le Bhoutan est l’un des huit pays à avoir atteint la neutralité carbone selon le Forum économique mondial.
Une étude établit la présence de microplastiques dans une rivière du Jammu-et-Cachemire et l’explique par les déficiences de gestion des déchets solides municipaux et touristiques.
Le rapport 2023 sur l'état des oiseaux en Inde met en évidence le déclin alarmant de leur population et appelle à des mesures de conservation urgentes pour protéger les habitats naturels menacés par les pressions anthropiques.

Numérique

Le programme numérique phare de l'Inde « Digital India » a été prolongé jusqu'en 2025-26, avec un budget additionnel de 1,7 Md USD.
La mise en application d’un droit des consommateurs à la réparation des équipements électroniques pourrait à terme contribuer au développement de pratiques d’économie circulaire en Inde, essentielles dans un secteur de l’électronique en pleine croissance.

Actualités économiques et financières d’Asie du Sud du 21 au 27 juillet 2023

2023-07-28T00:00:00+02:00

Afghanistan

La Banque centrale afghane sous l’exercice d’un audit financé par l’USAID ;
L’agriculture, en première ligne des aléas climatiques.

Bangladesh

Les réserves de change peinent à se reconstituer au Bangladesh ;
L’agence S&P ramène de stable à négative la perspective de la dette bangladaise ;
Vers le renforcement des liens économiques entre le Bangladesh et le Japon.

Inde

Indicateurs macroéconomiques

Création d’emplois formels en baisse ;
Révision à la hausse des prévisions de croissance de l’Inde à 6,1 % par le FMI.

Politique commerciale

L’Inde dépend à 88,3% des importations de pétrole brut ;
Tesla prévoit d’installer des usines en Inde.

Politique monétaire

Lutte contre l’inflation : l’Inde envisage l’interdiction d’exportations de riz.

Népal

La Banque centrale annonce l’orientation de la politique monétaire pour le nouvel exercice budgétaire 2023/24 ;
Dette publique népalaise.

Pakistan

Les réserves de change brutes de la Banque centrale (State Bank of Pakistan - SBP) atteignent 8,73 Mds USD (contre 3,5 Mds il y a un mois) ;
D’ici au 31 juillet 2023, les réserves de la SBP reviendront à 8,2 Mds USD (en recul de 570 MUSD) du fait des remboursements de dettes ;
La SBP inflige des amendes à six établissements bancaires pakistanais, dont l’une porte sur le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme ;
Le ministère de la Planification crée un « laboratoire d'innovation de la gouvernance » qui vise à garantir notamment une plus grande transparence dans l’utilisation des fonds publics ;
Mme Horst, la sous-secrétaire d’Etat américaine chargée de l’Asie du Sud fait un point sur les relations économique américano-pakistanaises ;
Conférence organisée par le ministère de la Planification à l’occasion du dixième anniversaire du CPEC (Corridor économique Chine-Pakistan) ;
La facilité pétrolière saoudienne de 1,2 Md USD a été quasiment consommée au cours de l’année fiscale 2022/2023 ;
Approvisionnement en GNL : Accord-cadre avec l'Azerbaïdjan ;
Difficultés avec la Russie concernant l’achat du pétrole brut Ural ;
La Pakistan International Airlines (PIA) entre Charybde et Scylla.

Sri Lanka

Nouvelles lois sur la Banque centrale et l’anti-corruption ;
Visite officielle du Président Ranil Wickremesinghe en Inde ;
Investissements dans le secteur de l’énergie électrique.

Lancement du FASEP caoutchouc RIVER au Ministère des Plantations sri lankais

2023-02-28T00:00:00+01:00

Le projet RIVER est co-financé par le Ministère de l’Economie et des Finances français via une subvention FASEP (Fonds d’Etude et d’Aide au Secteur Privé) Innovation Verte de 565 000 EUR et le groupe Michelin, et mis en œuvre par l’entreprise à mission française KSAPA avec l’appui du Ministère des Plantations sri lankais. La subvention FASEP est un mécanisme qui soutient l'internationalisation des entreprises françaises, en finançant des projets pilotes qui serviront de démonstrateurs pour des technologies vertes et innovantes.

Le projet RIVER vise à former 6000 petits planteurs de caoutchouc dans les régions de Moneragala et Ampara au Sud-Est du pays via une plateforme innovante de formation en ligne nommée SUTTI et développée par la société KSAPA, trilingue Cinghalais-Tamoul-Anglais et accessible hors ligne sur tous types de téléphones portables, et des sessions de formation en personne dispensées par les équipes de Michelin Lanka.

Le projet, d’une durée de 3 ans (2023-2025), enchaînera une phase de diagnostic (6 mois), de développement pilote (6 mois) avant son passage en phase opérationnelle (2 ans). Les planteurs seront entre autres formés à la cultivation et l’extraction du caoutchouc, la diversification des cultures, la sélection des espèces, la fertilisation et l’utilisation de produits chimiques, l’entrepreneuriat ou la gestion des ressources humaines. RIVER soutiendra ainsi le revenu, la résilience et la productivité des agriculteurs bénéficiaires et promouvra des pratiques socialement responsables et respectueuses de l’environnement, en lien avec les critères du FASEP Innovation Verte et l’approche RSE du Groupe Michelin.

Alors que Sri Lanka est confronté à une chute de la production de caoutchouc, le Ministre des Plantations a soulevé l’importance du projet RIVER pour développer cette culture dans des régions non-traditionnelles en assurant sa rentabilité pour les agriculteurs bénéficiaires. L’ambassadeur de France Jean-François Pactet a souligné la montée en puissance de la coopération entre France et Sri Lanka dans le secteur agricole, qui passe aussi par un prêt du Trésor dans le secteur laitier ou une subvention de l’AFD dans le développement d’une IG Thé de Ceylan. Dans un contexte de crise pour le pays, qui a notamment durement touché l’agriculture locale, il a affirmé la disposition de la France à soutenir les actifs stratégiques et le potentiel de Sri Lanka pour accompagner sa reprise économique à moyen-terme.

Cette réunion de lancement a ensuite donné place à la présentation aux équipes du Ministère des Plantations, du Rubber Research Institute et du Rubber Development Department d’un rapport initial réalisé à l’issue de la première mission sur le terrain des équipes de KSAPA.

Conseil économique annuel organisé par le Service économique de Colombo auprès des communautés d'affaires française et sri lankaise

2022-06-13T00:00:00+02:00

L’événement a permis de réunir plus d’une vingtaine d’acteurs issus de la société civile et des communautés d’affaires française (Conseillers du commerce extérieur) et sri lankaise, aux côtés des représentants de l’ambassade et de l’Agence française de développement.

L’Ambassadeur de France a introduit les échanges en rappelant les liens forts unissant la France et Sri Lanka, et la volonté de la France d’apporter son soutien dans les temps difficiles que connaît le pays. Il a invité les participants à nourrir la discussion, aussi bien sur les défis qu’ils rencontrent actuellement que sur le potentiel de coopération bilatérale.

Cinq présentations ont ainsi tour à tour brossé un tableau de la situation macroéconomique à Sri Lanka, des relations économiques entre la France et Sri Lanka, et de certains secteurs stratégiques pour le pays (santé, logistique, eau), avant qu’un tour de table et une discussion plus libre ne délivrent un panorama plus complet de la situation des entreprises à Sri Lanka et de leurs stratégies d’adaptation en temps de crise.

Flash conjoncture Pays émergents

2022-05-16T00:00:00+02:00

Après une journée de violences le 9 mai, le Président a nommé un nouveau Premier ministre pour tenter de trouver un consensus politique alors que la crise économique s’aggrave. La mise en place de mesures depuis début mars (flottement de la roupie, augmentation du taux directeur et des prix des carburants à la pompe) peine à stabiliser l’économie. L’inflation a atteint en avril près de 30 % en glissement annuel (19 % en mars), des pénuries sont signalées et les réserves de carburants épuisées. Le Premier ministre a déclaré ce jour que qu’elles ne couvraient qu’un jour de consommation. Cette situation résulte d’une crise de la balance des paiements, avec des réserves de change au plus bas, qui ne couvrent qu’une semaine d’importation. La stabilisation de l’économie est empêchée par l’incertitude politique : malgré la nomination d’un nouveau Premier ministre, la composition du gouvernement, dont l’équipe en charge des questions économiques, n’est pas connue. Dans ce contexte et en l’absence d’interlocuteurs politiques, la mission du FMI en cours en vue d’un programme n’a lieu qu’à un niveau technique et sous forme virtuelle.

► Brésil : la Banque centrale relève son taux directeur de 100 pdb, le portant à 12,75 %

► Ghana : forte accélération de l’inflation en avril

► Tunisie : discussions avec le FMI en vue de la conclusion rapide d’un programme

► Point Marché

Flash conjoncture Pays émergents

2022-04-15T00:00:00+02:00

Le gouvernement sri lankais a annoncé le 12 avril qu’il suspendait le service de sa dette extérieure, estimée à 51 Mds USD, jusqu’à ce que le pays parvienne à la conclusion d’un programme avec le FMI et à un accord de restructuration de la dette avec ses créanciers. Cette annonce intervient alors que le gouvernement aurait dû honorer le 18 avril près de 80 MUSD d’intérêts sur sa dette obligataire. Jusqu’à présent, le pays avait privilégié le recours à des soutiens bilatéraux, auprès de la Chine et de l’Inde. Si ce soutien avait permis le règlement d’un Eurobond de 500 MUSD en janvier 2022, le service de la dette libellée en devises totalise 7 Mds USD en 2022 (dont un Eurobond de 1 Md USD en juillet) et 26 Mds USD d’ici 2026, tandis que les réserves de change ont chuté (500 MUSD soit deux semaines d’importations), en raison du service de la dette, de la chute des transferts et des recettes touristiques.

A lire aussi cette semaine :

► Pakistan : annonce de mesures d’urgence par le nouveau Premier ministr

► Argentine : l’inflation mensuelle au plus haut depuis vingt ans

► Nigeria : prolongation des subventions sur l’essence pour atténuer les pressions inflationnistes

► Tunisie : la Banque Mondiale revoit à la baisse ses prévisions de croissance pour la Tunisie à +3 %