Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - Restauration

Flash Conjoncture Pays avancés - Au Royaume-Uni, le retour d’inactifs sur le marché du travail entraîne une hausse du taux de chômage

2026-03-13T00:00:00+01:00

Le nombre de salariés au Royaume-Uni est resté relativement stable depuis le milieu d’année 2023 (cf. Graphique 1a). L’évolution de l’emploi salarié, mesuré à partir des données administratives transmises par les employeurs, a été hétérogène entre secteurs (cf. Graphique 1b). Certaines activités de services (commerce, restauration, hospitalité) ont enregistré d’importantes destructions nettes d’emploi. Ces secteurs sont très exposés à la hausse des cotisations patronales (de 13,8 % à 15,0 %) et la forte revalorisation du salaire minimum (+6,7 %) survenues en avril 2025. Selon la BoE, 17 % des personnes travaillant dans l’hébergement et la restauration percevaient moins des 2/3 du salaire horaire médian en 2024. L’emploi est néanmoins resté dynamique dans d’autres secteurs, comme la santé, qui a bénéficié d’une hausse du budget accordé par le gouvernement au système hospitalier. La stagnation de l’emploi salarié provient d’une forte baisse des créations d’emplois depuis mi-2023 (−10,1 % entre juin 2023 et décembre 2025 selon une publication de l’OBR), que ne compense pas la baisse des destructions d’emplois (−3,5 %).

L’évolution récente du marché du travail au Royaume-Uni se caractérise par une baisse du taux d’inactivité, avec en parallèle une hausse du taux de chômage et du taux d’emploi. Selon les données de l’enquête emploi, alors que le taux d’inactivité (part au sein de la population en âge de travailler des personnes sans emploi, ne recherchant pas d’emploi depuis quatre semaines ou ne pouvant commencer à travailler dans les deux prochaines semaines) avait fortement augmenté suite à la crise sanitaire (jusqu’à 22,2 % sur la période février-avril 2024), il s’est inscrit en baisse sur l’année 2025 pour atteindre 20,8 % au 4^e trimestre 2025 (cf. Graphique 2b). Les efforts du gouvernement pour renforcer le droit des salariés, avec notamment l’adoption fin 2025 d’une nouvelle loi sur le marché du travail (Employment Right Bills), ont pu contribuer à l’augmentation de l’offre de travail. Sur l’année 2025, le nombre d’actifs a augmenté de 770 000 personnes, dont 540 000 en emploi et 230 000 au chômage. Ainsi, en 2025, le taux de chômage et le taux d’emploi ont simultanément augmenté, passant respectivement de 4,3 % à 4,8 % (cf. Graphique 2a) et de 74,8 % à 75,1 % (cf. Graphique 2b).

La progression du chômage est particulièrement marquée chez les jeunes. Selon les données de l’enquête emploi, le taux de chômage des 18-24 ans a atteint 14,0 % au 4^e trimestre 2025, un niveau qui égale le point haut atteint lors de la crise sanitaire. Les jeunes sont fortement concernés par le retour sur le marché du travail d’inactifs après une forte augmentation de leur taux d’inactivité à la sortie de la crise sanitaire. Les 16-24 ans représentaient près d’un tiers de la hausse des inactifs après la crise sanitaire et c’est la catégorie qui a connu la baisse la plus marquée de son taux d’inactivité en 2025 (−1,7 pt). Cela se traduit également par une baisse de la part des personnes ni en emploi, ni en étude et ni en formation des 16-24 ans entre le 4^e trimestre 2024 (13,2 %) et le 4^e trimestre 2025 (12,8 %). Le taux d’emploi des jeunes a également progressé, passant de 58,8 % en moyenne en 2024 à 60,2 % en moyenne en 2025.

Flash Conjoncture Pays avancés - En Espagne, la population immigrée a largement contribué à la progression de l’emploi depuis 2019

2026-02-20T00:00:00+01:00

En Espagne, entre 2019 et 2025, la population de nationalité étrangère en âge de travailler (16 ans et plus) a augmenté de +39 %, pour atteindre 14 % de l’ensemble des plus de 16 ans en 2025 (contre 11 % en 2019). Cette augmentation a fortement contribué à la croissance de la population active (cf. graphique 1) : les personnes de nationalité étrangère comptent pour 2/3 de la hausse de la population active entre 2019 et 2025.

Cette dynamique a en particulier été soutenue par des personnes originaires d’Amérique latine qui contribuent à plus des 1/3 de la hausse de la population en âge de travailler et à quasiment la moitié de la hausse de la population active.

La bonne insertion sur le marché du travail de la population immigrée contribue à répondre aux tensions de recrutement. Les personnes de nationalité étrangère ont un taux d’emploi supérieur au taux d’emploi des espagnols (cf. graphique 2) et ont contribué à près de la moitié de la hausse de l’emploi entre 2019 et 2025[1]. Les travailleurs de nationalité étrangère ont pourvu des emplois dans des secteurs en tension comme l’hôtellerie-restauration, la construction et les autres services, où leur contribution à la croissance des nouvelles affiliations à la Sécurité Sociale entre 2022 et 2025 est supérieure à la contribution des travailleurs espagnols (cf. graphique 3).

[1] Voir Note de conjoncture de l’INSEE de décembre 2025 pour une analyse détaillée et une comparaison européenne de la contribution de la main d’œuvre née à l’étranger sur l’emploi

Selon une étude de la Banque d’Espagne[2], la contribution de la population étrangère au PIB par habitant en Espagne a été positive sur la période récente. Entre 2022 et 2024, le PIB par habitant a crû en moyenne de +2,9 % par an, la contribution de la population étrangère variant entre +0,4 pt et +0,7 pt, selon que l’on considère la nationalité ou le pays de naissance. Les auteurs décomposent le PIB par habitant en quatre facteurs (taux d’emploi, part de la population en âge de travailler sur la population totale, productivité horaire, heures travaillées par tête) et isolent pour chacun de ces facteurs la contribution de la population étrangère. La population étrangère a notamment contribué à la croissance du PIB par habitant via le taux d’emploi, qui explique une part importante de l’effet total. L’immigration a également eu une contribution positive au PIB par habitant via son effet sur la proportion de la population en âge de travailler sur la population totale, mais cet effet est plus modeste. Sa contribution via les heures travaillées par tête a également été positive depuis la fin de la crise financière. En revanche, l’influence de la population étrangère sur l’évolution de la productivité horaire a été négative, comme lors des précédentes périodes d’expansion. Cette contribution est influencée principalement par le degré d’assimilation des immigrants arrivés en Espagne au début des années 2000, et le niveau d’éducation et la répartition professionnelle de ceux arrivés ces dernières années.

Une étude de la banque Funcas[3] estime que l’intégration de la main-d’œuvre étrangère explique 47 % de la progression cumulée du PIB entre 2022 et 2025. D’après les auteurs, ce résultat s’explique, en premier lieu, par le choc d’offre généré par la croissance démographique, grâce à l’intégration rapide d’immigrants provenant de pays relativement proches sur le plan culturel. Par ailleurs, le biais sectoriel et professionnel de la main-d’œuvre étrangère a permis le développement d’activités qui, sans cette contribution, auraient été confrontées à une pénurie de main-d’œuvre. De plus, l’immigration a facilité le déplacement de la main-d’œuvre nationale vers des emplois à plus forte productivité, offrant de meilleurs salaires.

[2] « An estimation of the contribution of the foreign population in Spain to GDP per capita growth in the period 2022-2024 », Economic Bulletin / Banco de España, 2025/Q2, 10

[3] « La inmigración en España: retos, impacto y políticas », Estudios de la Fundación. Serie Economía y Sociedad, nº 111

Flash Conjoncture Pays avancés - Marché du travail au Royaume-Uni

2025-09-12T00:00:00+02:00

Le marché du travail britannique continue de montrer des signes de ralentissement. D’après l’Office for National Statistics (ONS), l’emploi salarié se replie depuis le début de l’année 2025 : −165 000 emplois en cumulé entre janvier et juin 2025 soit −0,3 % en acquis sur l’année 2025 par rapport à 2024 (cf. graphique 1). La Bank of England (BoE) réalise également des estimations d’emploi à partir d’une enquête auprès des entreprises et publie les résultats mensuels en avance de phase par rapport à l’ONS. Selon l’enquête du BoE, l’emploi salarié poursuivrait sa contraction en août (−0,5 % en glissement annuel en moyenne sur 3 mois). Par ailleurs, selon cette même enquête, 46 % des entreprises sondées ont réduit leurs emplois à cause de la hausse de cotisations. Les données sur l’emploi sont à analyser avec prudence car (i) les données de l’ONS font fréquemment l’objet de révisions (les données préliminaires de juillet n’exploitant que 85 % des informations totales) et (ii) l’enquête de la BoE s’appuie sur un échantillon relativement restreint.

Les salaires ralentissent depuis mi-2023 mais restent néanmoins dynamiques (cf. graphique 2). Les rémunérations hors bonus des salariés progressent de +4,8 % en juin après avoir un précédent point haut à +6,2 % en décembre 2024. Ce rythme reste nettement plus élevé que la moyenne pré-Covid (+2,2 % entre 2010 et 2019) pour plusieurs raisons :

- D’une part, la revalorisation de +6,7 % du salaire minimum intervenue en avril contribuerait à hauteur de +0,2 pt à la hausse annuelle des salaires agrégés à partir du 2^e trimestre 2025 selon des estimations de la BoE. Elle peut notamment expliquer la forte hausse des salaires dans le secteur de la vente, de l’hôtellerie et de la restauration, où la part de salariés au salaire minimum est élevée (17 % des personnes travaillant dans l’hébergement et la restauration percevaient moins des 2/3 du salaire horaire médian en 2024). En revanche, la hausse des cotisations patronales de 13,8 % à 15 % en avril pourrait conduire les entreprises à de moindres revalorisations salariales afin d’absorber une partie de cette hausse des coûts.

- D’autre part, la persistance de tensions sur le marché du travail exerce une pression à la hausse sur les salaires. Ces tensions sont notamment liées (i) à une hausse durable de l’inactivité après la crise sanitaire, (ii) au durcissement de la politique migratoire britannique depuis fin 2024 limitant l’offre de travail et (iii) à un déficit de compétences dans certains secteurs (construction, santé, hospitalité).

- Enfin, les anticipations d’inflation restent élevées et sont supérieures à la cible de 2 % de la BoE. En août 2025, les anticipations d’inflation de court terme (à 12 mois) sont stables à +4 % par rapport au mois précédent selon Citi et YouGov.

Veille du pôle industrie-services en Pologne - avril 2021

2021-05-10T00:00:00+02:00

Veille du pôle industrie manufacturière-services-numérique pour le mois d'avril 2021.