Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - Politiques-Economiques

Regards - La lettre économique et financière - septembre 2021

2021-09-22T00:00:00+02:00

Regards - La lettre économique et financière - 17 juillet 2019

2019-07-17T00:00:00+02:00

FOCUS

L’Italie est parvenue à un accord avec la Commission pour échapper à la procédure de déficit excessif au titre de l’année 2018
L’Italie a reconquis la confiance de ses partenaires européens et est prête à promouvoir une modification des politiques économiques et budgétaires européennes avec la France et l’Espagne

CONJONCTURE ECONOMIQUE

La Commission européenne maintient ses prévisions de croissance pour l’Italie à +0,1% pour 2019 et +0,7% pour 2020
Les indicateurs de confiance et d’activité se dégradent à nouveau
Le taux de chômage passe sous la barre des 10% en mai pour la première fois depuis février 2012
Le nombre de naissances atteint un nouveau minimum historique en 2018 et la population italienne se réduit pour la quatrième année consécutive
La balance touristique italienne s’améliore en 2018 pour la quatrième année consécutive
A la faveur d’un spread historiquement bas, le gouvernement italien place un emprunt de 3 Md€ sur 50 ans

POLITIQUES ECONOMIQUES ET REFORMES STRUCTURELLES

Le décret-loi « croissance » instaurant des mesures de soutien à la croissance est transformé en loi

COMMERCE EXTERIEUR ET POLITIQUES COMMERCIALES

La coopération économique entre l’Italie et la Chine continue de se développer

SECTEUR FINANCIER

Le scenario d’une solution de marché à la crise de Carige coordonnée par le fonds interbancaire de garantie des dépôts (FITD) se précise
La banque Unicredit finalise la cession de sa filiale de courtage en ligne Finecobank
Le secteur bancaire poursuit son assainissement et sa consolidation
Les premières demandes des épargnants lésés par des faillites bancaires pourraient être transmises au fonds d’indemnisation (FIR) à partir de fin juillet
Le ministère de l'économie et des finances prépare sa sorite du capital de la banque Monte dei Paschi di Siena dont la capitalisation boursière a progressé de 58% au début juillet 2019

Regards - La lettre économique et financière – 14 juin 2019

2019-06-14T00:00:00+02:00

FOCUS

La non-conformité de l’Italie avec le critère de la dette justifie une procédure de déficit excessif selon la Commission
Le gouvernement entend poursuivre le dialogue avec la Commission pour parvenir à un accord et estime que le respect des règles du Pacte de stabilité et de croissance sera assuré en 2019

CONJONCTURE ECONOMIQUE
L’OCDE révise ses perspectives économiques, et prévoit une croissance nulle en 2019 et une dette publique à 135% du PIB en 2020
Pour la Banque d’Italie et l’ISTAT, la croissance s’établirait plutôt à +0,3% en 2019
La croissance s’améliore faiblement au 1er trimestre (+0,1%) après deux trimestres récessifs, soutenue principalement par les exportations
La confiance des entreprises et celle des ménages s’améliorent en mai

POLITIQUE ECONOMIQUES ET REFORMES STRUCTURELLES
Moins de 142 200 demandes de départ en retraite anticipée ont été déposées au titre de la Quota 100
Plus de 674 400 demandes de revenus de citoyenneté ont été acceptées à fin mai et le rythme de dépôt de nouvelles demandes a ralenti fortement

COMMERCE EXTERIEUR ET POLITIQUES COMMERCIALES

Le taux de croissance des échanges commerciaux italiens au 1^er trimestre 2019 est le plus faible enregistré depuis 2016

SECTEUR FINANCIER

Le gouverneur de la Banque d’Italie Visco exprime sa préoccupation concernant la vulnérabilité du secteur bancaire, et soutient une plus grande intégration européenne
En 2018, les banques italiennes ont renoué avec les bénéfices et la rentabilité
Les négociations relatives à la reprise de la banque Carige se poursuivent
La Commission européenne fait appel de l’arrêt « Tercas » rendu par le Tribunal de l’Union européenne
Si la procédure à « double voie » se précise, la mise en œuvre du fonds d’indemnisation des épargnants lésés reste conditionnée à l’accord de la Commission européenne
La Commission européenne a donné son accord à la prorogation du mécanisme de garantie publique pour les opérations de titrisation de crédits détériorés (GACS)
Le Président Guzzetti a été remplacé par Francesco Profumo à la tête de l’Association des fondations d’origine bancaire et des caisses d’épargne (ACRI) et par Giovanni Fosti à la présidence de la fondation Cariplo (fondation bancaire du groupe Intesa Sanpaolo – Milan)

NOMINATIONS

Biagio Mazzotta est nommé à la direction de la Ragioneria Generale dello Stato

Regards - la lettre économique et financière - 29 avril 2019

2019-04-29T00:00:00+02:00

Au sommaire:

FOCUS
- Adoption du Document économique et financier pour 2019-2022 : le gouvernement revoit à la baisse ses prévisions de croissance (+0,2% pour 2019) et repousse à l’automne un arbitrage sur la hausse de TVA et l’extension de la Flat tax
- M. Conte assure que la hausse de TVA n’interviendra pas et que la réforme fiscale sera poursuivie mais graduellement

CONJONCTURE ECONOMIQUE
- L’Ufficio parlamentare di Bilancio a validé le scénario de base du DEF qui rejoint les dernières prévisions du FMI (+0,1% de croissance pour 2019)
- Pour l’OCDE, l’Italie pourrait connaître une période de récession économique en 2019 (-0,2% de croissance)
- L’économie italienne reste exposée à des déséquilibres macroéconomiques excessifs selon la Commission
- L’investissement privé a progressé en 2018 mais la marge des entreprises a continué à se réduire et les ménages ont privilégié l’épargne à la consommation
- La confiance des entreprises et des ménages baisse à nouveau en avril

POLITIQUES ECONOMIQUES ET REFORMES STRUCTURELLES
- Pour le FMI et l’OCDE, des réformes structurelles sont nécessaires pour relancer la croissance et réduire les écarts sociaux et territoriaux
- Premier bilan du revenu de citoyenneté : près de 806 900 demandes déposées

COMMERCE EXTERIEUR ET POLITIQUES COMMERCIALES
- Une éventuelle augmentation des droits de douane de la part des États-Unis pénaliserait le commerce extérieur de l’Italie
- L’Italie a signé un protocole d’entente avec la Chine portant sur les routes de la soie (Belt and Road Initiative)

SECTEUR FINANCIER
- Le gouvernement adopte un cadre juridique pour assurer la continuité des activités financières entre l’Italie et le Royaume-Uni en cas de hard Brexit
- La loi établissant la commission parlementaire d’enquête sur les banques a été signée par le Président de la République
- Nouveaux reports dans la mise en oeuvre du fonds d’indemnisation des épargnants (FIR)
- Banca Carige : report à mi-mai 2019 de la date limite pour soumettre des offres de rachat fermes
- Le conseil supérieur de la Banque d’Italie a acté la nomination de trois nouveaux membres de son directoire.
- Unicredit condamnée par les autorités américaines à une amende de 1,15 Md€ pour infraction aux sanctions iraniennes

Regards - La lettre économique et financière - 19 février 2019

2019-02-20T00:00:00+01:00

FOCUS :

L’entrée en récession technique de l’Italie au 2ème semestre 2018 affaiblit les perspectives de croissance pour 2019 (estimée entre +0,2% et +0,4%)

CONJONCTURE ECONOMIQUE
Le ralentissement de la production industrielle enregistrée depuis début de l’année s’est accentué au 2ème semestre 2018
La population italienne décline pour la 4ème année consécutive et la population active continue à se réduire

La France reste le deuxième partenaire commercial de l’Italie en 2018

POLITIQUES ECONOMIQUES ET REFORMES STRUCTURELLES
La loi de finances pour 2019 autorise le lancement des mesures phares du contrat de gouvernement Ligue-M5S
Le décret-loi sur le Revenu de citoyenneté et la « quota 100 » est à l’examen du Parlement
Le Revenu de citoyenneté et la « quota 100 » pourraient ne pas avoir les effets espérés sur l’emploi, selon l’UpB et l’INPS
L’OCDE recommande une réforme de la formation des adultes en Italie pour l’adapter aux mutations du marché du travail

SECTEUR FINANCIER

Le gouvernement apporte son appui au redressement de la banque Carige
Projet de réforme des banques populaires de petite et moyenne dimension
Vers une nouvelle demande de prolongation du dispositif GACS et une évolution de son fonctionnement
La mise en œuvre du Fonds d’Indemnisation des Epargnants (FIR) est retardée
Les performances réalisées en 2018 par les plus grandes banques italiennes confirment la poursuite du renforcement du secteur

Regards - La lettre économique et financière – 20 décembre 2018

2018-12-20T00:00:00+01:00

FOCUS : Budget 2019

L’Italie échappe à l’ouverture d’une procédure de déficit excessif en révisant ses prévisions économiques et les objectifs de finances publiques
Dans son rapport semestriel sur la stabilité financière, la Banque d’Italie, estime que la persistance d’un spread élevé menace à terme la solidité financière des agents économiques italiens.
CONJONCTURE ECONOMIQUE

La croissance s’interrompt au 3ème trimestre, freinée par l’arrêt des investissements
Dans ce contexte de ralentissement de la croissance, le marché du travail marque le pas
L’orientation à la baisse des indicateurs conjoncturels fait craindre la possibilité d’une entrée de l’Italie en récession au 4ème trimestre
La part des personnes en situation de risque de pauvreté ou d’exclusion sociale se réduit en 2017 mais reste l’une des plus importantes au sein de l’Union européenne

Politiques économiques et réformes structurelles
Selon le think-tank CER, la structure du budget italien serait la principale cause de la hausse des taux d’intérêt souverains

SECTEUR FINANCIER

L’assainissement du secteur bancaire italien se poursuit, tandis que se focalisent les inquiétudes sur la liquidité dans un contexte de hausse des taux
Avec le soutien du secteur bancaire italien, la banque Carige place 320M€ d’obligation subordonnées
Le groupe Generali présente son nouveau plan stratégique 2019-2021
Banco BPM poursuit la restructuration de son bilan et de ses activités

L’agence Fitch confirme la notation de San Marin ‘BBB-‘ et maintient la perspective négative