Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - Petrole

Brèves économiques de Tunisie et de Libye - Semaine du 30 mars au 03 avril 2026

2026-04-03T00:00:00+02:00

TUNISIE

La BCT maintient son taux directeur inchangé à 7%
La BCT durcit le financement des importations de biens de consommation jugés non essentiels
La dette financière moyenne par habitant a augmenté de 65,9% entre 2014 et 2024 d’après l’IACE
La Banque mondiale approuve deux projets pour améliorer les services d’eau potable en zone rurale

Point d’étape sur le projet Smart grid financé par l’AFD

LIBYE

La BCL injecte 2 Mds USD pour renforcer la stabilité du secteur bancaire

Le prix du panier minimum de dépenses augmente de 5% en g.m. en février 2026 selon le PAM
Une bombe serait à l’origine de l’explosion survenue le 18 mars sur le pipeline des champs pétroliers de Sharara

Flash Conjoncture Pays avancés - Le mix énergétique de l’Espagne : moins dépendant du gaz, mais toujours marqué par le poids du pétrole

2026-03-27T00:00:00+01:00

Entre 2019 et 2024, la production d’électricité d’origine renouvelable a augmenté de +60 % en Espagne pour atteindre 56 % de la production électrique (cf. graphique 1) et couvrir près de 60 % de sa consommation électrique en 2024, contre 48 % dans l’Union européenne (UE). Les énergies renouvelables ont été particulièrement portées par le développement de l’énergie solaire, qui a triplé entre 2019 et 2024.

L’essor de l’éolien et du solaire a réduit la dépendance de l’Espagne aux importations de gaz pour sa production d’électricité : selon une étude du think tank Ember[1], entre 2020 et 2024, l’Espagne est le pays de l’UE qui a le plus réduit ses importations de gaz pour la production d’électricité (−26 milliards de mètres cubes sur la période, équivalents à 13,5 Md€).

Par ailleurs, l'augmentation de la part des énergies renouvelables dans la production d'électricité rend le prix de gros de l’électricité moins vulnérable à la volatilité des prix du gaz[2]. Dans le cadre du système de tarification marginale utilisé sur les marchés européens, les centrales électriques sont classées par ordre croissant de leurs coûts marginaux de production (de la moins chère à la plus coûteuse), de sorte que le prix de marché est déterminé par le coût de la dernière unité appelée pour satisfaire la demande en temps réel. Ainsi, une augmentation de la production d'énergie renouvelable (dont les coûts marginaux sont relativement faibles) affecterait les prix de gros dans la mesure où elle évincerait d'autres technologies, dont les coûts marginaux sont plus élevés, du mix énergétique nécessaire pour répondre à la demande dans certaines tranches horaires. Selon la Banque d’Espagne[3], la forte augmentation de la capacité installée en énergie éolienne et solaire a permis de découpler davantage les prix de l’électricité et les prix du gaz que dans les autres pays européens : les prix de gros de l’électricité dans le pays auraient été 40 % plus élevés au 1^er semestre 2024 si la production éolienne et solaire était restée aux niveaux de 2019.

La part croissante de la production solaire et éolienne pose toutefois des défis importants pour l’adaptation du réseau électrique et ne supprime pas la dépendance vis-à-vis des centrales au gaz notamment pour maintenir la stabilité du réseau électrique, une situation qui a entraîné une hausse des coûts, surtout depuis que le pays a adopté une approche plus prudente suite à la panne d’électricité d’avril 2025. L'utilisation des centrales à cycle combiné au gaz (CCGT) pour les services de réseau est passée de 7,8 TWh en 2021 à 13,7 TWh en 2024. Le parc espagnol de CCGT joue un rôle bien plus important dans l'équilibrage du réseau que dans la production d'électricité : entre 2021 et 2024, les CCGT n'ont fourni que 25 % de la production d'électricité espagnole, mais 75 % de ses besoins en équilibrage.

Malgré le déploiement important des énergies renouvelables pour la production d’électricité, les énergies fossiles représentent toujours 64 % du mix énergétique (cf. graphique 2), en raison du poids du pétrole (43 %) principalement utilisé dans le secteur des transports. Premier secteur dans la consommation finale d’énergie avec 41 % en 2024, les transports représentent en effet 75 % de la consommation finale totale de produits pétroliers, en lien avec la faible électrification du parc automobile espagnol (0,8 % des véhicules sont électriques, contre 2,2 % dans l’UE). L’industrie représente 14 % de cette consommation finale (principalement dans l’industrie chimique et pétrochimique).

Par ailleurs, si la transition bas-carbone améliore la résilience de l’activité économique face aux chocs de prix mondiaux des énergies fossiles, elle ne supprime pas toute vulnérabilité à ces chocs, selon la façon dont ces derniers influencent la fixation du prix des énergies bas-carbone. Dans un autre document de travail de la Banque d’Espagne[4], les auteurs comparent l’impact d’un doublement temporaire des cours mondiaux des énergies fossiles entre (i) une économie proche de l’Espagne de 2019, avec 74 % d’énergies fossiles dans le mix énergétique, et (ii) une économie espagnole ayant atteint ses objectifs énergétiques pour 2050, i.e. avec 15 % d’énergies fossiles dans le mix énergétique. Dans le second cas, le choc initial de prix des énergies fossiles est atténué et se résorbe plus rapidement : l’impact cumulé actualisé sur le PIB est 65 % plus faible que dans le premier scénario (baisse du PIB de −0,24 % au lieu de −0,30 %). Cependant, la vulnérabilité économique diminue moins rapidement (−65 %) que le poids des énergies fossiles (−80 %), principalement en raison du fonctionnement actuel des marchés de l’énergie : même en cas d’atteinte des objectifs climatiques espagnols, l’importance des prix internationaux des énergies fossiles dans la fixation du prix de l’énergie (fossile comme bas-carbone) serait supérieure à leur poids dans le mix énergétique. Malgré tout, le fonctionnement actuel du marché de l’énergie (merit order) est économiquement efficient car il minimise le coût total de production du système électrique en mobilisant prioritairement les centrales aux coûts variables les plus bas, tout en fixant un prix de marché qui reflète la rareté réelle pour équilibrer l'offre et la demande.

[1] European Electricity Review 2025 | Ember , janvier 2025

[2] Matías Pacce & Isabel Sánchez & Marta Suárez-Varela, 2021. Recent developments in spanish retail electricity prices: the role played by the cost of CO2 emission allowances and higher gas prices, Occasional Papers 2120, Banco de España.

[3] Repositorio Institucional: The impact of renewable energies on wholesale electricity prices, Economic Bulletin 2024/Q3

[4] Green energy transition and vulnerability to external shocks - Working Papers - Banco de España, Document de travail n°2425, août 2025

Brèves économiques de Tunisie et de Libye - Semaine du 23 au 27 mars 2026

2026-03-27T00:00:00+01:00

TUNISIE : Zoom sur l’impact de la crise au Moyen-Orient

Par sa dépendance croissante aux hydrocarbures importés, la Tunisie risque de subir une dégradation de ses comptes extérieurs en cas de hausse durable des prix mondiaux de l’énergie
En raison du subventionnement par l’Etat des produits de base et de l’énergie, le déficit public pourrait se creuser en cas de hausse durable des prix de l’énergie et d’inflation importée
En cas de crise prolongée, les pays exposés aux importations énergétiques seraient vulnérables à des tensions sur l’approvisionnement en gaz naturel et produits pétroliers

TUNISIE

Le Parlement entame l’examen de la réforme du Code des changes
Le gouvernement souhaite un cadre stratégique unifié pour accélérer les projets financés par les bailleurs internationaux
La situation hydrique se redresse selon l’URAP
La Tunisie adopte un pacte ambitieux pour le développement du secteur des industries électroniques

LIBYE

La production pétrolière est fortement perturbée après l’incendie de Sharara et l’arrêt temporaire d’El Feel
Eni annonce la découverte de plus de 1 000 Mds de pieds cubes de gaz offshore en Libye

Le secteur pétrolier canadien à l’heure des évènements au Venezuela

2026-02-02T00:00:00+01:00

Quatrième producteur mondial de pétrole brut, le Canada exporte près de 80 % de sa production, principalement vers les États-Unis. Ce pétrole se trouve potentiellement en concurrence avec les importations de brut lourd vénézuelien. Compétitif et fiable, le brut canadien bénéficie d’une forte intégration des filières nord-américaines, mais le contexte vénézuélien renforce toutefois la pression pour diversifier les exportations, et accélérer la construction de nouvelles infrastructures.

Brèves économiques de Tunisie et de Libye – Semaine du 17 au 21 novembre 2025

2025-11-21T00:00:00+01:00

Régional

2^ème édition du Forum Méditerranéen de l’IA à Tunis les 20 et 21 novembre 2025
Ambition Africa à Bercy les 18 et 19 novembre 2025

Tunisie

Stagnation du PIB au T3 2025, pénalisé par les services financiers et la construction
Légère progression du chômage au T3 2025 qui s’établit à 15,4% de la population active
Réception par le ministère de la Santé de 47 ambulances offertes par l’UE

Libye

Face au dérapage budgétaire, le FMI préconise l'adoption d'un cadre unifié pour les dépenses
Signature d’un accord de stabilité financière et le développement entre la CDR et le HCE
Signature d’un MoU entre la NOC et le groupe SLB pour l’inclusion aux abords des champs pétroliers

Brèves économiques de Tunisie et de Libye – Semaine du 3 au 7 novembre 2025

2025-11-07T00:00:00+01:00

Tunisie

26^ème édition des rencontres franco-tunisiennes des céréales
Hausse de 41,5% sur un an de la valeur des investissements déclarés sur les neuf premiers mois de l’année
Léger repli de l’inflation en octobre pour s’établir à +4,9% en g.a.
La Tunisie recule à la 85^ème place en matière d’Etat de droit
Signature d’un MoU entre le VP de l’Agence chinoise de coopération internationale et le ministre de la Jeunesse et des Sports pour la réfection du stade olympique El Menzah
Annonce, par le ministre de la Santé, d’un financement aux fins de régler la dette des hôpitaux envers la PCT
Publication par Tunisair de chiffres liés à son activité au 30 septembre 2025

Libye

Conférence sur l’investissement bancaire en Libye
Deux nouvelles découvertes pétrolières dans les bassins de Syrte et de Ghadamès

Brèves économiques de Tunisie et de Libye – Semaine du 20 au 24 octobre 2025

2025-10-24T00:00:00+02:00

Régional

L’Union européenne dévoile son nouveau Pacte pour la Méditerranée

Tunisie/Libye

La Cheffe du gouvernement tunisien reçoit le ministre libyen de l’Economie

Tunisie

Inauguration d’une station d’épuration financée par l’Agence japonaise de coopération internationale (JICA)
Lancement d’un Club IA par Business France Tunisie

Libye

Les autorités libyennes ambitionnent de porter la production de pétrole à 1,6 M de barils par jour d’ici 2026, contre 1,4 M actuellement
SONATRACH reprend ses activités de forage du bloc 96/2 près de la frontière algéro-libyenne
Signature d’un accord de coopération douanière et logistique entre la Libye et la Turquie
Inauguration de la ligne Benghazi-Athènes par la compagnie libyenne MedSky Airlines

Brèves économiques de Tunisie et de Libye – Semaine du 07 au 11 juillet 2025

2025-07-11T00:00:00+02:00

Tunisie

L’inflation reste stable à +5,4% sur un an en juin
Le déficit commercial se creuse de près de 24% en g.a. au 1^er semestre 2025
Les exportations tunisiennes vers les États-Unis soumises à un droit de douane supplémentaire de 25% à compter du 1^er août
Les exportations d’huile d’olive ont progressé de 45% en volume au 1^er semestre 2025
Séminaire franco-tunisien sur la transformation digitale des finances publiques
Visite à Tunis du directeur général de l’aviation civile française

Libye

La masse salariale et les subventions représentent 96% des dépenses à fin juin 2025 selon la BCL
L’Ambassadeur de France en Libye s’entretient avec Khalifa Haftar
Poursuite des efforts pour relancer la production pétrolière en Libye
BP et Shell envisagent un développement de leurs activités en Libye
Renforcement de la présence égyptienne dans les projets de reconstruction à l’Est

Flash Conjoncture Pays avancés - Les prix du pétrole atteignent leur plus bas niveau depuis 2021

2025-04-18T00:00:00+02:00

Au 1^er trimestre 2025, le cours du Brent a légèrement augmenté (à 75,8 $ le baril en moyenne, soit +2 % par rapport au 4^e trimestre 2024), mais cette hausse masque une évolution contrastée au cours du trimestre : après avoir dépassé les 80 $ le baril à la mi-janvier (cf. graphique 1), le cours du Brent a ensuite reculé. La hausse début janvier reflètait l’entrée en vigueur de nouvelles sanctions américaines et britanniques visant le pétrole russe. Celles-ci ciblent certains navires de la « flotte fantôme », un groupe de pétroliers vieillissants qui ne sont pas détenus par les pays de la coalition G7, ou qui n’utilisent pas d’assurance de protection et d’indemnisation (P&I, normalement obligatoire pour couvrir les navires commerciaux des aléas en mer), et qui permettent à la Russie d’exporter son pétrole en contournant les sanctions.

Le cours du Brent a ensuite diminué, sous l’effet combiné de plusieurs facteurs : (i) les négociations internationales pour un cessez-le-feu en Ukraine ; (ii) la hausse anticipée de l’offre mondiale de pétrole (cf. graphique 2) liée notamment à l’allègement des coupes de production de l’OPEP+ ; (iii) et la mise en place de droits de douane par les Etats-Unis, qui fait craindre un ralentissement de l’activité mondiale et, par conséquent, de la demande de pétrole. Ce dernier point est d’ailleurs souligné par l’Agence internationale de l’énergie (AIE) dans son rapport d’avril, qui anticipe un fort ralentissement de la demande mondiale de pétrole en 2025, en raison de l’impact négatif des nouveaux droits de douane américains sur le commerce international. L’AIE a ainsi revu à la baisse sa prévision de croissance de la demande, la ramenant de 1,03 million à 730 000 barils par jour, soit une baisse d’environ un tiers.

L’annonce par certains membres de l’OPEP+ d’une hausse de production plus forte que prévu (cf. infra), dans la foulée de l’instauration de droits de douane par l’administration Trump le 2 avril, a ensuite entrainé une forte chute du prix du pétrole. Le Brent oscille depuis autour de 65 $ le baril, soit le niveau le plus bas depuis 2021, contre 73,5 $ en moyenne la semaine précédant les deux évènements (du 21 au 27 mars). De nombreux prévisionnistes ont déjà revu leurs prévisions à la baisse : Goldman Sachs prévoit notamment un cours du baril de Brent à 63 $ pour 2025 (contre plus de 70 $ en décembre 2024) et à 58 $ pour 2026.

La décision de l’OPEP+ d’accélérer son plan d’augmentation de la production de pétrole marque un tournant. Pour rappel, l’OPEP+ avait adopté fin 2022 une stratégie de baisse de la production de pétrole, avec des coupes de plusieurs niveaux (cf. tableau). D’abord reportée à plusieurs reprises, la hausse de production des huit membres de l’OPEP+ ayant initialement instauré les coupes les plus importantes (correspondant à la « coupe supplémentaire de −2,2 mb/j ») a été confirmée le 3 mars, puis renforcée de manière inattendue le 3 avril, avec une augmentation prévue de 0,4 mb/j en mai, contre 0,14 mb/j annoncé précédemment.

Cette stratégie pourrait refléter la volonté des membres de l’OPEP+ d’aplanir les différents internes et de laisser l’occasion aux membres qui produisaient au-delà des quotas (notamment Irak et Kazakhstan) de rentrer dans le rang. Par ailleurs, l’Arabie Saoudite et la Russie (les deux principaux producteurs de l’OPEP+) auraient cherché à faire baisser les prix du pétrole en-dessous des coûts de production américains (estimés entre 60 et 71 $), afin de réduire la rentabilité des producteurs américains, freiner leur production et ainsi regagner des parts de marché.

Flash Conjoncture Pays avancés - Analyse d’une balance commerciale américaine structurellement déficitaire

2025-04-15T00:00:00+02:00

Analyse d’une balance commerciale américaine structurellement déficitaire

En janvier, le déficit commercial en biens des États-Unis a atteint un creux historique de –156 Md$, principalement dû au phénomène de stockage en anticipation des droits de douane. Il s’est ensuite légèrement résorbé en février (à –147 Md$). Ce déficit n'est pas nouveau : la balance commerciale américaine en biens est structurellement déficitaire depuis le début des années 1970, avec une forte dégradation depuis mi-2022 (cf. graphique 1).

La décomposition sectorielle de la balance commerciale américaine en biens sur ces quinze dernières années montre plusieurs tendances : (i) une résorption progressive du déficit sur les "fournitures industrielles", qui s’est transformé en excédent depuis 2022, les États-Unis étant devenus exportateurs nets de pétrole depuis 2020 et le 1^er exportateur mondial de gaz naturel liquéfié (GNL) depuis 2023, (ii) une nette dégradation du déficit des biens d’équipement depuis le début des années 2010 (–113 Md$ en 2024 contre –2 Md$ en 2010) et (iii) de celui des véhicules automobiles, qui a presque triplé en 15 ans (305 Md$ en 2024 contre –113 Md$ en 2010).

Géographiquement, les principaux déficits bilatéraux des États-Unis en 2024 s’établissent avec la Chine (–295 Md$), l’Union européenne (–236 Md$), le Mexique (–172 Md$) et le Vietnam (–123 Md$), avec des contributions au déficit commercial américain qui ont évolué au cours du temps (cf. graphique 2). Alors que les échanges avec la Chine représentaient 49 % du déficit commercial américain en biens en 2015, cette part a été réduite de moitié en 2024 (25 %), ce qui reflète notamment l’impact des premiers droits de douane imposés en 2018 et la stratégie de « découplage » menée vis-à-vis de la Chine. Cette baisse traduit toutefois en partie la mise en place de schémas de contournement, qui ont profité au Vietnam (dont la part est passée de 5 % du déficit en 2017 à 10 % du déficit en 2024) et Taïwan (hausse de 2 % à 6 %). La part de l’UE et du Mexique dans le déficit global a également augmenté, leur part passant respectivement de 13 % et 10 % en 2010, à 20 % et 14 % en 2024.

Bien que tous les partenaires commerciaux des Etats-Unis soient aujourd’hui touchés par des droits « réciproques » (mais suspendus depuis le 10 avril pour une durée de 90 jours), les pays et zones cités supra ont été particulièrement ciblés, reflétant une stratégie de réduction des déficits bilatéraux. Le taux appliqué sur l’UE est ainsi de +20 % tandis que le Vietnam, la Thaïlande et Taïwan se sont vu imposer des droits additionnels de respectivement +46 %, +36 % et +32 %. Le Mexique et le Canada avaient été les premiers ciblés par des droits additionnels de +25 % (sauf pour l’énergie et la potasse canadiennes, taxées à hauteur de +10 %) dès début février, de même que la Chine (+10 % dans un premier temps, grimpant à +125 % dans un contexte d’escalade commerciale entre les deux nations).

Brèves économiques de Tunisie et de Libye – Semaine du 7 avril au 11 avril 2025

2025-04-11T00:00:00+02:00

Tunisie

Le taux d'inflation remonte à +5,9% en g.a. en mars
L’encours des crédits à l'économie progresse de 3,2% en g.a. à fin février 2025
Le groupe industriel français Mecachrome inaugure l’extension de son site d’El Mghira à Fouchana
L’entreprise chinoise Asia Potash pourrait investir jusqu’à 800 M USD dans le secteur du phosphate tunisien

Libye

La Banque centrale dévalue le dinar de 13,3% pour faire face aux déséquilibres économiques
La production pétrolière atteint son plus haut niveau depuis douze ans avec 1,38 million b/j au 1er trimestre 2025

Brèves économiques de Tunisie et de Libye – Semaine du 03 au 07 mars 2025

2025-03-07T00:00:00+01:00

Tunisie

Moody’s relève la note de la Tunisie à Caa1 avec perspective stable
L’inflation se replie à +5,7% en g.a. en février, son niveau le plus bas depuis juin 2021
Selon Fitch Ratings, la rentabilité des banques tunisiennes devrait être affectée par de nouvelles mesures fiscales et réglementaires
La Banque mondiale accorde un financement de 100 M USD pour renforcer l'enseignement supérieur en Tunisie
L’UE et la Tunisie renforcent leur partenariat pour la période 2025-2027
Tenue d’un Conseil ministériel restreint dédié au secteur des phosphates
Tenue d’un Conseil ministériel restreint consacré à la gestion des déchets

Libye

Lancement officiel du premier appel d’offres pour l'exploration pétrolière depuis 2008

Brèves économiques de Tunisie et de Libye – Semaine du 16 au 20 décembre 2024

2024-12-20T00:00:00+01:00

Tunisie

Exécution du budget de l’Etat 2024 à la fin du 3^ème trimestre : 17,4 Mds TND empruntés dont 1,9 Md TND d’emprunts extérieurs
Signature d’un protocole d’entente entre les administrations fiscales tunisienne et française
La balance commerciale alimentaire enregistre un excédent de 1,4 Md TND à fin novembre 2024
Recul de 3,9% du nombre d’investissements approuvés dans le domaine agricole à fin novembre en g.a
La KfW accorde quatre dons pour des projets de développement pour un montant total de près de 79 M EUR
La TRANSTU s’apprête à recevoir 300 bus d’origine chinoise

Libye

Perturbations de la production pétrolière à la raffinerie de Zawiya
Turkish Airlines annonce la reprise des vols vers Benghazi en 2025
Projet de route entre la Libye et le Tchad : l’Egypte et le Tchad signent un accord pour le lancement des études
Le port de Derna est à nouveau fonctionnel

VEILLE ENERGIE BULGARIE, Octobre 2024

2024-11-08T00:00:00+01:00

Le chiffre à retenir: 424 M€, dette de la société de chauffage de Sofia

Nucléaire

Stockage du combustible nucléaire usé
Signature d’un contrat d’ingénierie entre Kozloduy New Builds et le consortium entre Westinghouse Electric et Hyundai E&C

Energies renouvelables

Investissement turc dans une usine de panneaux et cellules photovoltaïques

Secteur gazier

Endettement important de la société de chauffage de Sofia
Signature d’un MoU sur la qualité du gaz naturel par les opérateurs de transport gazier de 10 pays de l’Europe centrale et du Sud-Est
Remplissage à 100 % du site de stockage souterrain de gaz naturel

Pétrole

Intentions de Lukoil concernant la raffinerie en Bulgarie

Coopération internationale

Projet de protocole d’accord avec le Sultanat d’Oman dans le domaine de l’énergie

Actualités sectorielles du 15 au 28 octobre 2024

2024-10-28T00:00:00+01:00

Énergie

Sri Lanka : le gouvernement du Sri Lanka a créé un comité pour la gestion des prix du pétrole.
Maldives : l’entreprise Feneka lance un appel d’offres pour l’achat de groupes électrogènes aux Maldives.
Le gouvernement indien a sélectionné les entreprises pour la mise en œuvre de projets pilotes dans le secteur de l'acier vert.
L'Inde portera la croissance de la demande énergétique mondiale à horizon 2035.

Transports

Sri Lanka : Le Sri Lanka lance un service de ligne maritime directe reliant la Chine, l’Inde et Djibouti.
Le gouvernement indien lance sa politique « Humsafar » pour renforcer l'infrastructure des autoroutes nationales.
L’entreprise publique BEML remporte un contrat de 103 M USD pour la construction des premiers trains à semi-grande vitesse indien.
Le gouvernement indien approuve cinquante projets de routes nationales dans le Nord-Est de l’Inde.

Ville

Maldives : Le Président maldivien a récemment visité l’Inde.
L’Inde lance un plan de lutte contre la pénurie d’eau.
La NDB, banque multilatérale de développement lancée par les BRICS, approuve le lancement d’appel d’offres pour des projets de téléphériques d’une valeur de 208 M USD à Shimla.

Environnement

Sri Lanka : Stratégie du Sri Lanka pour atteindre la neutralité carbone en 2050.

Numérique

L’Inde prend une décision qui met en concurrence Starlink et Reliance Jio sur le développement de services d’internet par satellite.

Le mix énergétique du Nigéria : défis et enjeux

2024-10-10T00:00:00+02:00

Avec une population qui pourrait atteindre plus de 330 millions d'habitants en 2050, la demande en énergie connaîtra une forte augmentation, alors que le pays est déjà confronté à d'importants défis financiers et technologiques pour améliorer des infrastructures énergétiques inadaptées aux besoins de la population.

Une répartition des sources d’énergie du Nigéria dominée par les hydrocarbures.

Les sources d'énergie émettrices de gaz à effet de serre (GES) jouent un rôle clé dans l’approvisionnement en énergie du Nigeria. D'après l'Agence internationale de l'énergie (IEA), en 2022, les biocarburants et les déchets représentaient 43 % de l'approvisionnement énergétique du pays, devançant le pétrole (32,2 %) et le gaz naturel (22,2 %).[i] Les énergies renouvelables (EnR), solaire et hydroélectrique, ne représentaient que 1,1 %. Entre 2000 et 2022, la part d’énergie hydroélectrique (première source d'EnR du pays) dans l’approvisionnement énergétique a augmenté de 64 % et celle des biocarburants et des déchets de 87 %. La Consommation finale totale (TFC) d’énergie, quant à elle, est dominée par les biocarburants et les déchets (49 %), suivie par les produits pétroliers (38 %), le gaz (6,7 %), l’électricité (4,7 %) et le charbon (1,4 %).

Le mix électrique est lui aussi dominé par les énergies fossiles. Selon le think tank Ember, en 2023, le gaz naturel représentait plus de 79 % de la production d'électricité, l’énergie hydroélectrique 20,4 % et l’énergie solaire 0,12 %. Entre 2000 et 2023, l'utilisation du gaz naturel a augmenté de 255 %, loin devant l'énergie hydroélectrique (+47 %). L'énergie solaire a quant à elle progressé de 118 % entre 2010 et 2021.

Cette domination des sources d'énergie émettrices de GES s’explique par les importantes ressources pétro-gazières du Nigéria. Le pays est le plus grand consommateur et producteur de gaz d’Afrique de l'Ouest, il possède les plus grandes réserves de gaz naturel d’Afrique et figure parmi les premiers pays du monde en termes de réserves prouvées. En 2024, le Nigéria possédait 210 trillions de pieds cubes (t.p.c.) en réserves de gaz naturel associé et non-associé, devant l’Algérie (159 t.p.c.) et le Mozambique (100 t.p.c). Le pays est aussi le premier producteur de pétrole brut d’Afrique (73,9 millions de tonnes métriques en 2023), devant l’Algérie (60,4 Mmt) et la Libye (59,7 Mmt).

Pourtant, le Nigéria possède un énorme potentiel dans les énergies renouvelables, notamment dans l’énergie solaire. Le pays a la capacité de produire environ 427 000 MW d'énergie solaire concentrée et photovoltaïque, avec des irradiations solaire dans le nord du Nigéria se situant entre 5.62 et 7.01 kWh/m² et entre 3.54 à 5.43 kWh/m² dans le sud. Son potentiel éolien est plus modéré, avec des vitesses moyennes d'environ 2,0 m/s sur la côte et de 30 m/s dans le nord extrême du pays. De plus, le Nigeria dispose de vastes cours d'eau et de chutes naturelles, représentant un potentiel exploitable de 11 500 MW.

Des politiques et réformes ambitieuses ont déjà été mises en place pour augmenter la capacité de production d’énergie renouvelable.

L'approche politique et réglementaire de la transition énergétique est fragmentée en plusieurs politiques et cadres législatifs. Dès 2005, le Plan directeur pour les énergies renouvelables (REMP) prévoyait d’accroître la part d’EnR dans le mix électrique à 23 % en 2025 et 36 % en 2030. A un an de la première échéance, l’objectif a été partiellement atteint. Selon l’Agence internationale de l’énergie renouvelable (IRENA), les EnR représentaient 21 % de la capacité électrique du Nigéria en 2023.

En 2018, la Commission de l'énergie du Nigéria a révisé et publié la politique énergétique nationale (NEP) qui visait, entre autres, à poursuivre la production d'énergie hydroélectrique de manière écologique. Le résultat semble mitigé, la production d’électricité hydroélectrique n’a que légèrement augmenté ces dernières années, passant de 7695 Gwh en 2018 à 8300 Gwh en 2023 avec un pic à 8800 en 2022.

Enfin, signataire de l’Accord de Paris, le Nigéria s'est engagé, avec le soutien de la COP26 et via son plan de transition énergétique (ETP), à favoriser les EnR, avec un objectif d’émissions nettes nulles d'ici 2060. Le plan prévoit la commercialisation du gaz jusqu'en 2030, suivi d'une élimination progressive des énergies fossiles. En réduisant les émissions de GES de 45 % d'ici 2030 et de 90 % d'ici 2050, le plan vise également à améliorer la qualité de l'air au Nigéria.

Concernant le cadre réglementaire, la loi sur le changement climatique de 2021 est la principale législation au Nigéria pour lutter contre le changement climatique et favoriser une croissance durable. Les organismes gouvernementaux et les entreprises privées de 50 employés ou plus doivent diminuer leurs émissions de GES et intégrer des mesures pour lutter contre le changement climatique dans leurs activités. Ils doivent par exemple désigner des responsables spécifiques dans l’entreprise. Des amendes pour non-respect des objectifs environnementaux pourront être imposées, elles alimenteront un Fond pour le climat. Pour superviser ces mesures, la loi met en place le Conseil national sur le changement climatique (NCCC).

Sur le plan sectoriel, la loi sur l'industrie pétrolière (PIA) de 2021 et la loi sur l'électricité (EA) de 2023 intègrent des clauses sur le changement climatique. La PIA a confié à la Commission nigériane de régulation de l'amont (NUPRC) la supervision réglementaire des questions environnementales dans l'industrie pétro-gazière. La loi sur l'électricité charge la Commission nigériane de régulation de l'électricité (NERC) de promouvoir les EnR et simplifie le régime d'autorisation pour les sociétés de services d'EnR. Certains États du Nigéria ont commencé à profiter la loi de 2023 afin de favoriser la production d'électricité à partir de sources renouvelables, cette dernière les autorisant à produire, transporter et distribuer de l'électricité dans les zones couvertes par le réseau national. L'État de Lagos avait pris les devants en interdisant l'utilisation du polystyrène et en mettant en place son propre plan énergétique et sa politique de l'électricité en 2021.

Face à une demande croissante, portée par une forte expansion démographique, les infrastructures énergétiques doivent être adaptées.

L'accès universel à une énergie propre pour tous d'ici 2030 s’annonce difficile. La forte croissance démographique du Nigéria, qui pourrait atteindre plus de 330 millions d'habitants d'ici 2050, accentuera considérablement la demande d’énergie, risquant de laisser s’envoler le niveau démissions de GES. Il est donc crucial de développer et de moderniser rapidement les infrastructures énergétiques renouvelables.

Des progrès se dessinent néanmoins dans l'installation d’infrastructures d'EnR à grande échelle pour alimenter le réseau électrique. En janvier 2023, l’Autorité d’investissement du Nigéria (NSIA) a terminé un projet solaire de 10MW dans la zone industrielle de Challawa, dans l'État de Kano, le premier du pays à être relié au réseau. Le fournisseur de systèmes solaires domestiques Lumos a obtenu 35 M USD de la Société financière de développement (DFC) pour distribuer 160 000 systèmes solaires domestiques à travers le Nigéria. En 2020, le parc éolien de Katsina dans le nord du pays, est devenu le premier grand parc éolien du Nigeria avec une capacité de 10 MW, fruit d'un partenariat entre le gouvernement nigérian, l'Agence française de développement (AFD) et le fabricant danois d'éoliennes Vestas.

Néanmoins, ce progrès reste limité. Ces chiffres sont bien inférieurs à ceux d'autres pays du continent, qui ont un potentiel similaire en EnR, avec une population bien moins importante que celle du Nigéria. En ce qui concerne l'énergie solaire, l'Afrique du Sud a par exemple déjà investi dans la centrale solaire de De Aar, la plus grande centrale de l'hémisphère sud (175 MW). Le parc éolien de Katsina est loin derrière le parc éolien massif de 365 turbines situé sur la rive est du lac Turkana, au Kenya, avec une capacité de 310 MW.

Le gouvernement met en place des initiatives pour stimuler l'investissement et améliorer l'accès à l'électricité, surtout hors-réseau, tel que le projet d'électrification du Nigéria dirigé par l'Agence d'électrification rurale (REA). La Banque mondiale a accordé une facilité de 350 M USD et la Banque africaine de développement une facilité de 250 M USD pour le développement d’infrastructures hors-réseau. Ces investissements devraient mobiliser 81 Md USD de financement supplémentaire de la part du secteur privé.

L’offre française, déjà positionnée, pourrait saisir de nouvelles opportunités. Afin de moderniser et d’améliorer le réseau de transmission et de distribution au Nigéria, l’AFD a accordé un prêt de 170 M USD pour le programme d'alimentation d'Abuja (2014 – 2024) ainsi qu’un prêt de 202 M EUR pour le projet Corridor Nord. L’AFD s’apprête également à soutenir le développement des énergies renouvelables dans le mixte électrique à travers un prêt de plusieurs dizaines de millions d’euros pour le projet Scale Up Solar (2023 – 2030). Pour soutenir le développement des énergies renouvelables hors réseau, l'AFD explore aussi le développement de projets d'accès hors réseau et s’apprête à participer au programme DARES de la Banque mondiale. RTE International a signé un contrat d’ingénierie de 6,5 M EUR (financé par l’AFD) avec TCN pour un projet de construction et de réhabilitation de centaines de kilomètres de lignes et de plusieurs postes 330 kV dans le nord du pays. En novembre 2023, le fonds français Echosys a signé un MOU avec Rensource concernant une tranche de financement de 15 M EUR pour l’installation de centrales solaires hors-réseau, ainsi qu’un MOU de 20 M USD sur 10 ans avec Watt Renewables par lequel le fonds Afrigreen fournira un financement pour les centrales solaires construites par Watt Renewables au Nigeria. Echosys a en effet levé le fonds de dette « Afrigreen » de 100 M EUR en 2023, dédié aux énergies renouvelables, dont un quart devrait être déployé au Nigéria. Au Nigeria, TotalEnergies développe des projets d'électrification solaire en milieu rural par l'intermédiaire de sa filiale Total Eren. Sa filiale Maxeon Solar Technologies commercialise également des panneaux solaires. ENGIE Energy Access Nigeria et Schneider Electric sont aussi des fournisseurs importants de solutions de mini-réseau et de systèmes solaires résidentiels dans le pays. Quant à Spie, l’entreprise développe de plus en plus son activité de prestataire dans le domaine de l’énergie solaire pour les infrastructures de production de gaz et de pétrole. Des PME françaises cherchent également à s’implanter sur le marché nigérian de l’éclairage solaire. Le domaine de l’énergie hydraulique pourrait aussi être source d’opportunités. Les centrales hydroélectriques de Kainji et Jebba, toujours en service, vieillissent et ont besoin de rénovations pour améliorer leurs performances. C'est une opportunité pour des entreprises internationales comme Tractebel de se positionner dans la modernisation de ces infrastructures clés. Le SER d’Abuja collabore avec une PME française pour un projet FASEP de mini-centrales hydrauliques dans l’Etat de Katsina. En outre, l'énergie nucléaire pourrait également bénéficier à des entreprises françaises telles que Spie, EDF, Bouygues, Engie et Orano, car la Commission de l'énergie atomique du Nigéria (NAEC) examine actuellement un projet de construction de réacteur nucléaire pour la production d'électricité. Jusqu'à présent, les seuls réacteurs nucléaires se trouvent au Centre de recherche et de formation sur l'énergie (CERT) de l'Université Ahmadu Bello à Zaria et au centre technologique d’Abuja, utilisés à des fins de recherches.

[i] Les biocarburants et les déchets sont les principales sources d'énergie, car les ménages, qui représentent la majeure partie de la consommation finale d'énergie du pays (environ 80%), utilisent majoritairement des biocombustibles provenant du bois, de la paille ou des déchets pour la cuisson, le chauffage de l'eau et parfois l'éclairage.

Veille OPEP +

2024-07-07T00:00:00+02:00

Ce dimanche 2 juin, les pays de l’OPEP+ se sont réunis par visioconférence pour la 37^ème réunion ministérielle de l’organisation. A l’issue de la session, les pays membres ont décidé de poursuivre la réduction de la production pétrolière de 2 millions de barils par jour (M b/j) initialement prévue jusqu’à la fin de l’année 2024, jusqu’à la fin de l’année 2025. Le niveau de production requis pour 2025 s’établit désormais à 39, 725 M b/j, soit 39 % de la production actuelle. Les réductions volontaires annoncées en avril 2023 par 9 des pays membres de l’organisation ont également été prolongées jusqu’à la fin de l’année 2025 et représentent un total de 1,66 M b/j.

En marge de cet évènement, l’Arabie saoudite, la Russie, l’Iraq, les Emirats Arabes Unis, le Koweït, le Kazakhstan, l’Algérie et Oman se sont réunis à Riyad. Ils ont collectivement convenu de prolonger leurs réductions volontaires supplémentaires de 2,2 M b/j, annoncées initialement en septembre 2023, jusqu’à la fin du mois de septembre 2024. Cependant, à la différence des annonces précédentes, les pays ont fait état d’une sortie progressive et d’un potentiel retour à la normale. En effet, le communiqué indique que ces coupes de production unilatérale devraient être progressivement retirées, sur une base mensuelle, à partir du T4 2024 et ce jusqu’à la fin du T3 2025. Ces augmentations pourraient être toutefois révisées en fonction des évolutions du marché.

Quelques jours après cette réunion, le ministre saoudien de l’Energie, le Prince Abdulaziz bin Salman, a annoncé, lors du Forum économique international de Saint-Pétersbourg, que l’Arabie saoudite reviendra à un niveau de production de 12,3 M b/j en 2028. Pour mémoire, le ministère de l’Energie avait demandé à la compagnie nationale pétrolière, Saudi Aramco, de maintenir sa capacité maximale durable (MSC) de production à 12 M b/j alors qu’un plan d’expansion des principaux champs pétroliers était en cours pour atteindre une capacité de production de 13 M b/j d’ici 2027. A ce sujet, le ministre a déclaré que le pays connaîtra une nouvelle augmentation en 2025, suivie d’une plus importante en 2026 ainsi qu’en 2027. Pour le moment, le royaume produit environ 9 M b/j de pétrole brut, et en exporte en moyenne 6 M b/j, soit 3 M b/j de moins que sa capacité de production.

La stratégie saoudienne de reports successifs de sa baisse de production semble donc arriver à sa fin. Celle-ci avait pour objectif de soutenir les cours du baril de pétrole et avait été particulièrement efficace lors de sa mise en vigueur en avril 2023. Toutefois, le cours de baril de Brent a chuté suite à l’annonce début juin, passant de 81,3 USD à la fermeture le vendredi 31/05 à 78,4 USD le lundi 03/06. Depuis le début de l’année, le cours du baril de Brent a connu une hausse (cf. Annexe 1) guidée par les tensions géopolitiques et en particulier l’escalade entre Israël et l’Iran en avril, mois durant lequel le baril s’échangeait en moyenne à 90,05 USD. Au mois de mai, le cours a attesté d’une légère baisse et s’échangeait en moyenne à 82,0 USD. Ces prix restent toutefois insuffisants pour l’Arabie saoudite car d’après les estimations du FMI actualisées en avril 2024, le royaume aurait désormais besoin d’un baril à 96,2 USD pour maintenir son équilibre budgétaire, en tenant compte de la réduction de production. Il est donc nécessaire pour l’Arabie saoudite de maintenir des revenus élevés pour la mise en œuvre de ses programmes de diversification économique et d’investissements massifs dans les énergies, aussi bien fossiles que bas carbone, ainsi que ses mégaprojets.

Commentaires

La décision de l’Arabie saoudite de prolonger sa réduction volontaire d’1 M b/j jusqu’au mois de septembre 2024 confirme sa volonté de soutenir le prix du baril. Le pays a besoin de revenus abondants pour financer ses grands projets et la diversification de son économie, alors que les investissements directs étrangers entrants sont encore très insuffisants. Cependant, le Ministère de l’Energie évoque cette fois-ci un retour à la normale, signe que le Royaume souhaite revenir à un niveau de production plus élevé, et tirer davantage de revenus de ses activités pétrolières, à condition de garder un prix relativement élevé du baril de Brent.

En mars dernier, le Prince Abdulaziz bin Salman avait déclaré que l’Arabie saoudite était lassée de son rôle de « garant » de la sécurité énergétique pétrolière mondiale, et que le pays ne recevait aucune reconnaissance de la part de la communauté internationale pour les efforts faits en ce sens.

Enfin, l’Arabie semble se fier davantage aux prévisions de l’OPEP qui attend une augmentation de la demande mondiale de pétrole de 2,25 M b/j en 2024 et de 1,85 M b/j en 2025. Ces estimations contrastent par ailleurs avec celles de l’AIE qui, plus modérée, table sur une hausse de 1,1 M b/j de la demande mondiale de pétrole en 2024. La suppression progressive des coupes de production permettrait donc d’alimenter efficacement le marché et ainsi éviter toutes tensions liées à des problèmes d’approvisionnement.

La prochaine réunion de l’OPEP+ se tiendra le 1^er décembre 2024 mais de nouvelles annonces des pays ayant consenti à des coupes volontaires de production sont attendues dans le courant de l’année.

Annexe 1 : Cours du baril de Brent (Janvier 2024 – Mai 2024)

Source : Trading Economics

LES FAMILLES AURONT-ELLES LA COTE ? - Brèves de la Péninsule arabique - Semaine du 22 au 28 avril 2024

2024-04-28T00:00:00+02:00

LES FAMILLES AURONT-LA COTE ?

La semaine dernière, Spinneys, la chaîne émirienne de supermarchés créée en 1924 à Alexandrie, a annoncé son introduction en bourse. Son actionnaire de référence, Al Seer Group LLC, a l'intention de céder une participation de 25 % dans sa société Spinneys 1961 Holdings plc, soit 900 millions d'actions.

L'Arabie saoudite et les Émirats arabes unis ont su maintenir une dynamique favorable aux introductions en bourse au cours des dernières années. Mais quelques transactions emblématiques ont polarisé le marché. En 2023, on a assisté au sein du CCEAG à un total de 47 introductions en bourse qui ont permis de lever 10,7 milliards de dollars. Cinq sociétés ont contribué à hauteur de 58 % au montant total des fonds levés, principalement dans les secteurs de l'énergie et de la logistique. Signe d’un maintien de la confiance des investisseurs, 11 des 19 introductions en bourse du quatrième trimestre 2023 avaient enregistré une hausse du prix de l'action le premier jour.

L’Arabie saoudite a pris la tête du marché du CCEAG avec 37 introductions en bourse, dont 29 sur la bourse Tadawul Nomustock et les huit autres sur la bourse Tadawul. A Oman, la Oman Investment Authority se prépare à introduire en bourse des actifs stratégiques étatiques afin de renforcer son marché des capitaux. La stratégie annoncée prévoit plusieurs dizaines de cotations au cours des cinq prochaines années afin de solidifier son statut de marché émergent.

En 2024, ce sont près de 29 entreprises de divers secteurs qui ont annoncé leur intention de s'introduire en bourse, l’Arabie saoudite et les Émirats arabes unis étant en tête en termes de volumes attendus. Dans cet horizon boursier, l’IPO de Spinneys est d'autant plus remarquable qu'il s'agit seulement de la deuxième offre d'une holding familiale privée sur le marché, une rareté qui a attiré l'attention des investisseurs institutionnels et particuliers. Jusqu’ici, les IPO aux Emirats arabes unis ont été quasiment exclusivement dominées par des entreprises publiques. L'année dernière, Al Ansari Financial Services PJSC s'est introduite en bourse à Dubaï, lors de l'une des premières IPO d'une société privée aux EAU. Investcorp Capital Plc a fait de même à Abu Dhabi en novembre.

L’entrée de Spinneys et l’IPO annoncée par Lulu Group présagent-elles d’une ouverture croissante de la cote aux entreprises familiales ? La réaction du marché est scrutée avec attention puisqu’il s’agit de tester l'appétit des investisseurs pour une typologie d’entreprises qui cherchent à développer leurs activités dans la région et planifier leur futur.

Surtout, c’est la maturité, la profondeur et l’attractivité des marchés financiers qui s'en trouveraient renforcées. Ancrages essentiels de l’écosystème privé régional, les entreprises familiales des Émirats arabes unis représentent plus de 90 % des entreprises du pays. Elles emploient plus de 70 % de la main-d'œuvre du secteur privé du pays, selon les chiffres du ministère de l'économie. De surcroît, dans l’ensemble des pays du CCEAG, les entreprises familiales contribuent à environ 80 % du PIB du secteur non pétrolier de la région. Pour être compétitifs parmi les marchés émergents, les économies du CCEAG devront disposer de marchés de capitaux plus profonds, ce qui nécessitera d'accroître la présence de ces entreprises familiales.

Les études empiriques montrent une surperformance des entreprises familiales de 3 % par an en moyenne, sur la base des données depuis 2006 (Amérique, Europe et Asie pacifique). Plusieurs caractéristiques expliqueraient cette observation. Les entreprises familiales privilégient notamment une culture entrepreneuriale se traduisant en pratique par un développement de meilleure qualité. Cet écart de performance est d'autant plus marqué sur le segment small & mid caps. En outre, elles feraient preuve d’une gestion prudente de leurs ressources financières, avec un effet de levier financier plus faible (un ratio dette nette/EBITDA inférieur de 25 % en moyenne au fil du temps). Elles nourrissent ainsi une approche combinant prudence et innovation, en prenant en compte la transmission du capital à la génération suivante.

Si l’introduction en bourse présente des avantages pour ces entreprises familiales, permettant parfois de résoudre des questions de transmission, elle nécessite néanmoins un profond changement culturel en raison du jeu de contraintes qu’elle impose en matière de gouvernance et de transparence. Toutes n’emprunteront donc pas ce chemin vers la cote, notamment celles qui sont attachées à leur modèle congloméral traditionnel, modèle mal valorisé par les marchés.

Luidgy Gabriel Belair, Attaché macroéconomique et financier

Pétrole et gaz

Brent 19/04/2024 à 12h00 GST : 89,3 USD/Bbl

Le prix du baril a beaucoup fluctué cette semaine, porté par des annonces contradictoires sur deux sujets cruciaux : les perspectives de demande pour cette année 2024, et l’apaisement des tensions au Moyen-Orient. Au fil de la semaine, les marchés se sont progressivement ralliés à l’hypothèse d’une économie américaine en meilleure santé que ne le reflètent les derniers chiffres de croissance, et ont tempéré leurs attentes d’un refroidissement du conflit à Gaza devant l’intensification des frappes Israéliennes. Le Brent a donc logiquement repris son ascension ces derniers jours, et se rapproche à nouveau de la barre des 90 USD.

Pour rappel, après avoir écarté le risque d’emballement des attaques relativement contenues entre Israël et l’Iran, les marchés ont mis la possibilité de contraintes géopolitique sur l’offre au second plan. Régis plus fortement par les fondamentaux économiques d’une demande mondiale atone, les prix du baril ont chuté de 3 USD la semaine dernière.

Le début de la semaine a semblé confirmer les attentes des observateurs. Après la publication il y a 10 jours du rapport du FMI qui annonçait les perspectives de croissance mondiales les plus faibles depuis des décennies, les chiffres du T1 américain diffusés lundi ont semblé confirmer le ralentissement. La croissance aux Etats-Unis n’atteint que 1,6 %, alors que les économistes espéraient dépasser 2,4 %, tandis que la persistance de l’inflation observée en mars éloigne toute baisse des taux directeurs de la FED. Les marchés n’ont pas manqué de relever l’augmentation des stocks de carburants publiés par l’IEA mardi, interprétée comme une baisse de la demande américaine. Du côté de l’offre, l’accalmie dans l’escalade entre Iran et Israël a rassuré sur le risque d’une restriction de l’approvisionnement dans la région. Le cours du baril était alors proche de 86 USD.

La validité de cette analyse a été progressivement balayée. Au Moyen-Orient, l’intensification par Israël de ses bombardements sur Rafah a rappelé aux marchés que la situation était toujours aussi explosive. Surtout, la secrétaire générale au trésor a tenu des propos très optimistes jeudi, expliquant que les chiffres de croissance seraient probablement révisés à la hausse et que l’inflation élevée de mars ne devrait pas se répercuter sur la tendance générale de désinflation, donnant ainsi l’espoir d’une politique de la FED plus favorable à la reprise de la demande. Enfin, les marchés se sont alors rappelés que les chiffres de l’IEA avaient également indiqué une chute assez exceptionnelle des stocks de brut, de près de 6 millions de barils, dus à des exports importants qui vont eux dans le sens d’une bonne demande mondiale. Le baril a alors grimpé en flèche vendredi, atteignant presque 90 USD.

L’examen du marché à terme permet de mieux comprendre ce qu’il s’est passé cette semaine. Les contrats à longue maturité ont en effet enregistré une hausse très modeste, alors que les livraisons les plus proches ont connu une forte hausse : la backwardation s’est renforcée (coefficient de régression de -0,75 entre juin 2024 et mars 2023, contre 0,68 la semaine dernière), mais quasi-exclusivement au très court terme. Cela signifie que la perspective à long terme reste appuyée par les fondamentaux économiques d’une reprise de la demande correcte, mais sans éclat, comme l’identifiait l’AIE dans son rapport d’avril. Le prix spot, par contre, est hautement volatil sous le double effet d’une situation géopolitique très tendue qui met les marchés sous pression, et d’acteurs extrêmement sensibles aux effets d’annonce. Les marchés sont à l’affut de la moindre donnée et n’hésitent pas à réagir très brusquement, signes que les transactions sont devenues plus spéculatives, ou que les analystes peinent à fournir des prévisions vraiment solides sur le court terme. Etant donné la multiplication des points chauds à travers le monde et des risques qui pèsent sur la santé de l’économie mondiale, difficile de les blâmer.

Leith PIC, Analyste macroéconomie et finance

Brèves économiques

Péninsule Arabique

L'union européenne a annoncé le lancement de visas Schengen valables 5 ans pour les citoyens d'Arabie Saoudite, d'Oman et de Bahreïn, afin d'harmoniser les règles d'obtention de visas pour les pays du CCG. Tous les pays du golfe nécessitant un visa d'entrée (hors Yémen) sont désormais soumis aux mêmes règles, permettant des entrées multiples sur la période. Les Emirats Arabes Unis font toujours figure d'exception, les nationaux émiriens étant autorisés à se rendre dans l'espace Schengen sans visa pour des périodes allant jusqu'à 3 mois. Cette harmonisation permet de renforcer les liens économiques et politiques entre l'UE et les pays du GCC, mais elle est surtout un signal positif pour la coopération régionale dans la péninsule arabique. En novembre 2023, les pays du golfe avaient ainsi annoncé des plans pour un visa unifié pour les touristes, qui faciliterait les déplacements intrarégionaux et serait une évolution positive dans un processus d'intégration régionale qui demeure laborieux.

Arabie saoudite

Macroéconomie & Finance

Les exportations de marchandises ont diminué de 2,0 % en février 2024 en glissement annuel. D’après les récentes données de la GASTAT, les exportations de marchandises de l’Arabie saoudite ont diminué de 2,0 % en février 2024 par rapport à février 2023 (YoY), en raison d’une baisse des exportations de pétrole de 3,8 % sur la même période. Par conséquent, le pourcentage des exportations de pétrole par rapport aux exportations totales a diminué, passant de 78,4 % en février 2023 à 77,0 % en février 2024. Les exportations non pétrolières, y compris les réexportations, ont quant à elles, enregistré une hausse de 4,4 % par rapport à février 2023. Parallèlement, les importations ont augmenté de 12,3 % en février 2024.

Riyad accueille la réunion spéciale du Forum économique mondial les 28 et 29 avril. Le Prince héritier et Premier ministre saoudien Mohammed bin Salman présidera la réunion spéciale du Forum économique mondial (WEF) les 28 et 29 avril à Riyad. Plus de 1 000 leaders mondiaux, y compris des chefs d’Etat et de gouvernement, ainsi que des acteurs majeurs du secteur privé et d’organisations internationales participeront à l’évènement. La réunion se concentrera sur trois principales thématiques : la collaboration mondiale, la croissance et l’énergie pour le développement. Le choix de la capitale saoudienne pour accueillir l’évènement reflète le rôle croissant de l’Arabie sur la scène internationale dans la promotion de la coopération mais aussi dans l’organisation de rassemblements de haut niveau d’envergure mondiale. Dans le domaine économique, le pays organise chaque année le Future Investment Initiative (FII), surnommé le « Davos du désert », qui regroupe les principaux acteurs de la scène économique mondiale.

Energie, Industrie & Services

Alstom remporte un nouveau contrat pour le système de navettes automatisées (APM) Innovia de l’aéroport de Djeddah L’entreprise française Alstom, leader des solutions de mobilité durable, a annoncé la signature d’un contrat portant sur l’amélioration et l’augmentation de la capacité du système de navettes automatisées Innovia au sein de l’aéroport international King Abdulaziz de Djeddah. Alstom est notamment chargé de la conception, de l’ingénierie, de la fourniture, des essais et de la mise en service du système. Le contrat prévoit également la fourniture de quatre nouvelles voitures Innovia qui viendront s’ajouter à la flotte actuelle de dix voitures. Cette expansion répond à deux objectifs de la Vision 2030 saoudienne : développer des solutions de transport durables et efficaces, et faciliter le flux touristique pour parvenir à 100 M de visiteurs dans le Royaume.

ACWA Power et IRENA s’associent pour favoriser la transition vers les énergies renouvelables. L’entreprise saoudienne, leader national des solutions liées aux énergies renouvelables, et l’Agence internationale pour les énergies renouvelables (IRENA) ont signé un accord dans le but de promouvoir l’adoption de sources d’énergies dites propres à l’échelle mondiale. Les deux entités travailleront ensemble pour investir dans des infrastructures, le développement de la filière hydrogène vert, l’énergie solaire et la digitalisation. La compagnie saoudienne a aussi annoncé sa participation à diverses initiatives de l’IRENA telles que : Green Hydrogen, Alliance for Industry Decarbonization, Utilties for Net-Zero Alliance, etc. ACWA power est le véritable fer de lance du Royaume pour mener à bien sa stratégie de transition vers les énergies renouvelables. En effet, le pays a pour objectif de développer 130 GW d’énergies renouvelables dans le pays d’ici à 2030. 70 % de ce programme est porté par le Fonds souverain (PIF) qui travaille principalement avec ACWA Power. L’entreprise est également active à l’international en accompagnant plus d’une quinzaine de pays dans le développement de solutions de production d’énergie propre.

Émirats arabes unis

Macroéconomie & Finance

ADQ a acquis 49% des parts de Plenary Group, un développeur d'infrastructure australien évalué à 25 milliards de dollars. Première incursion en Australie du fond souverain d'Abu Dhabi, les fonds apportés permettront de financer l'expansion de Plenary à travers le monde ainsi qu'aux UAE, où le groupe a commencé à s’implanter en 2022 en participant au projet d'écoles de Zayed City.

Abu Dhabi revient sur le marché obligataire après 3 ans d'interruption. L'émirat a présenté ce mercredi une émission d'Eurobonds pour 5 milliards USD, composé approximativement à parts égales de maturités à 5, 10 et 30 ans à des taux légèrement supérieurs aux bons du trésor américain (30, 45 et 90 pdb respectivement).

Concentrant plus de 90% des réserves pétrolières aux EAU, la position fiscale de l'émirat est très stable, la dette gouvernementale d'Abu Dhabi n'excédant pas 15,7% du PIB à la fin de 2023. L'émission ne reflète donc pas un besoin de financement domestique, mais plutôt un besoin de maintenir une présence sur le marché obligataire.

Energie, Industrie & Services

Le Kenya et les EAU ont annoncé un accord pour améliorer leur coopération dans le domaine digital. Les deux pays veulent développer des opportunités d’applications de l’IA et d’autres infrastructures digitales au Kenya, en s’appuyant sur la croissance du secteur numérique (+23% par an) dans la plus grande économie d’Afrique de l’Est. La coopération envisage également le développement d’1 GW de data centers au Kenya. Surtout, elle mettra en place un « corridor digitalisé » pour faciliter les échanges de données entre les deux pays. Cet accord fait suite à la signature d’un CEPA en février et à la croissance des échanges UAE-Kenya (+26,4% en 2023), et s’inscrit dans la stratégie d’investissement des émirats dans les pays africains pour profiter de la taille de ces marchés très jeunes.

Qatar

Le Qatar maintient sa troisième place parmi les plus importants exportateurs de GNL en mars 2024. Avec près de 7Mt exportées, le Qatar se place derrière l’Australie (plus de 7Mt) et les États-Unis (leader mondial avec près de 8Mt), selon le rapport mensuel sur les marchés du gaz du Forum des pays exportateurs de gaz (GECF). Toujours selon ce même rapport, les moindres maintenances programmées au complexe Qatargas 4 ont permis à l’Émirat de doper ses exportations de GNL au mois de mars, contribuant ainsi à la performance historiquement élevée des pays du GECF.

Malgré un resserrement de l’excédent budgétaire, le Qatar poursuivra la réduction de son exposition aux hydrocarbures au-delà de l’année 2024. C’est en tout cas ce qu’affirme le FMI dans sa perspective économique régionale pour le Moyen-Orient et l’Asie centrale d’avril 2024. En effet, l’institution monétaire internationale relève dans sa perspective une amélioration de la balance primaire hors-hydrocarbures de l’Émirat au cours de l’exercice 2022-2023, de l’ordre de 3% du PIB hors-hydrocarbures, reposant essentiellement sur une amélioration du solde des dépenses primaires du Qatar. Ainsi, le FMI place l’Émirat parmi les économies exportatrices d’hydrocarbures qui verront leur exposition au secteur se réduire au-delà de 2024, avec Bahreïn, Oman et l’Arabie Saoudite.

Le champion qatarien de l’agroalimentaire Baladna signe un accord-cadre pour le développement d’un complexe de production laitière à 3,5Mds USD en Algérie. Le complexe, qui s’étendra sur 117 000 hectares, intégrera trois pôles constitués chacun d’une exploitation agricole, d’une exploitation bovine et laitière, et d’une unité de production de lait en poudre. Opéré par une joint-venture contrôlée à 51% par Baladna et à 49% par le Fonds national d’investissement algérien, le complexe accueillera un cheptel de 270 000 têtes et disposera d’une capacité de production annuelle d’1,7Md de litres de lait, faisant de lui, selon la presse, l’un des plus importants complexes intégrés de production laitière au monde.

Bahreïn

Le gestionnaire d'actifs alternatifs bahreïni Investcorp s'associe au fond souverain de chine pour créer un fonds commun doté d'1 Md USD. Ce fonds, baptisé Investcorp Golden Horizon, sera destiné à investir dans les pays du CCG ainsi qu'en Chine, et bénéficiera de soutiens institutionnels et privés dans les deux régions. Les secteurs ciblés seront assez variés, de la consommation à la santé en passant par la logistique et les services aux entreprises. Ce partenariat est une étape supplémentaire dans la trajectoire impressionnante d'Investcorp, passé en quelques années de 10 à 50 milliards d'actifs sous gestion, et qui ambitionne désormais d'atteindre les 100 milliards AUM.

Koweït

De nouvelles directives visent à simplifier les procédures de dédouanement dans le secteur automobile : à compter du 23 avril 2024, un mécanisme permettra d'éviter la duplication des paiements de taxes douanières dans la région, facilitant ainsi la circulation transfrontalière des véhicules. Cette nouvelle mesure s’inscrit dans le cadre d’efforts menés par le gouvernement pour améliorer la coopération et la standardisation des procédures douanières au sein du GCC, afin de faciliter les échanges intra-régionaux.

L'Autorité portuaire du Koweït envisage de multiplier par deux les prix des services de manutention. La décision vise à augmenter les recettes publiques dans le cadre d’une stratégie de diversification des revenus non-pétroliers. Selon Al-Rai, le projet serait actuellement à l’étude : le montant des redevances sera soumis à l’approbation du Conseil des ministres.

Oman

A l’occasion de la visite d’Etat de SM le Sultan d’Oman aux Emirats Arabes Unis, plusieurs accords ont été signés entre les deux pays, d’une valeur totale de plus de 35 Mds USD.

Si ces annonces vont continuer de renforcer les liens économiques entre les deux voisins et surtout le rôle des EAU dans l’économie omanaise– 4^ème investisseur étranger au Sultanat avec un montant d’investissements de 2,5 Md USD fin 2023, elles se déroulent dans un contexte où la part de marché des EAU dans les importations omanaises s’étiole au profit de l’Arabie Saoudite. Cette dernière bénéficie également d’une relation particulière qui s’accélère à un rythme plus soutenu.

A mauvais jeu, faire bonne mine ? - Brèves économiques de la Péninsule Arabique - Semaine du 15 au 21 avril 2024

2024-04-20T00:00:00+02:00

A mauvais jeu, faire bonne mine ?

Plus que jamais au sein du CCEAG, l’investissement dans les industries extractives a bonne mine.

Deux logiques complémentaires ces dernières années sont à l’œuvre : d’une part, le développement, notamment en Arabie saoudite, d’une industrie extractive compétitive et d’autre part, les investissements stratégiques, menés de front par les Emirats Arabes Unis et l’Arabie saoudite, dans des actifs miniers étrangers.

Aujourd’hui, 5 % des réserves minières mondiales se trouveraient en Arabie saoudite, mais moins de 1 % du budget mondial total consacré à l'exploration et à l'extraction minière est investi dans la région. Vision 2030 a rehaussé le rôle du secteur minier dans l'économie saoudienne, le positionnant comme un troisième pilier économique clé dans le cadre du programme national de développement industriel et de logistique. L'Arabie saoudite possède des ressources minières estimées à 2 500 Mds de dollars et cherche à attirer près de 200 milliards de dollars d'investissements dans le secteur d'ici 2030. À ce jour, plus de 48 minéraux ont été identifiés dans le royaume, dont le marbre, le granit, l'or, le cuivre et le fer.

Par essence, le secteur minier se caractérise par une forte intensité du capital par rapport au travail, de longs délais d’exploitation, la finitude des ressources, la volatilité des prix et un retour sur investissement tardif. Empiriquement, le succès du développement de l’industrie minière repose notamment sur l’attractivité de la réglementation et du droit foncier, la transparence de l’administration et la capacité à assurer des risques d’investissements.

L’Arabie saoudite a ainsi entrepris un certain nombre de réformes visant à rendre attractive l’industrie extractive. Le Royaume a créé le ministère de l'industrie et des ressources minérales en 2019 afin d'en accélérer la croissance. Pour attirer les investissements internationaux, le Royaume a introduit une nouvelle loi minière facilitant l'exploration et l'extraction des minéraux par les entreprises et créant des incitations financières. La demande de licences minières saoudiennes a explosé depuis et le nombre de permis d'exploration est passé de 58 à 259. Le service géologique saoudien a récemment attribué un contrat de 207 millions de dollars au service géologique chinois dans le cadre d'un appel d'offres visant à achever, d'ici 2025, 50 % de l'étude du Bouclier arabique, une zone de plus de 600 000 km2 carrés de roches précambriennes située dans l'ouest de l'Arabie saoudite. On pourrait ajouter que le Royaume a récemment mis en place le Future Minerals Forum sur la coopération internationale et que le Saudi Metal and Mining Exchange est en train d'être mis en place en coopération avec le National Stock Exchange of Australia, ou NSX, et Saudi Ajlan.

Ce mouvement devrait bénéficier des coûts de l'énergie inférieurs dans cette région à ceux des autres pays à ressources minérales, de sorte que les fonderies de la région partent avec un avantage en termes de rentabilité.

Toute la question est de savoir si ces mines constitueront de nouvelles rentes, ou seront un levier de montée en gamme dans les chaînes de valeur. En juillet dernier, le ministère saoudien de l'investissement a signé un accord de 5,6 milliards de dollars avec le fabricant chinois de voitures électriques Human Horizons pour collaborer à la production de véhicules électriques. L’objectif est pour le Royaume d'exporter plus de 150 000 voitures électriques par an d'ici à 2026.

Les autres pays du CCEAG entreprennent des stratégies de diversification similaires. Qatar Investment Authority est désormais le deuxième actionnaire de Glencore tandis qu’Oman a entamé la construction de ce qui pourrait être la plus grande aciérie verte du monde qui prévoit d'utiliser du minerai de fer du Cameroun. Prévu pour être achevé en 2026, ce mégaprojet en greensteel dans la zone économique spéciale de Duqm établira une usine d'acier vert de six millions de tonnes métriques par an. Ce projet devrait permettre d'économiser 12 millions de tonnes de CO2 par an et sera entièrement alimenté par des énergies renouvelables et de l'hydrogène vert. Les Emirats Arabes Unis ont fixé pour objectif l'augmentation de la contribution du secteur minier au PIB non pétrolier à 5 % d'ici 2030, ainsi que le remplacement des importations de l'industrie d'extraction minière évaluées à quelque 558 millions de dollars par des produits locaux d'ici 2026 en valorisant les ressources de leurs 6 réserves géologiques.

Aux initiatives nationales et régionales qui se multiplient, s’ajoute une stratégie d’acquisitions internationales qui vient enrichir l’équation minière, permettant de sécuriser l’approvisionnement en métaux critiques inexistants dans la région mais cruciaux pour la transition écologique : coentreprise Manara Minerals entre Ma’aden et le PIF, acquisition de Mopani Copper Mines en Zambie, en mars dernier, par International Resources Holdings (Abu Dhabi) pour 1,1 Md USD…

Le risque serait que les investissements dans ce nouveau secteur se fassent au détriment des investissements nécessaires à l’augmentation à long terme de la productivité globale de l’économie (éducation, recherche…). Le lancement par l’Arabie saoudite, en novembre 2022, de Ceer Motors (véhicules électriques) apparaît comme un bon signal à cet égard. C’est ainsi que le piège d’une diversification des rentes sera évité et que les pays du CCEAG richement dotés en ressources naturelles pourront faire à bon jeu bonne mine.

Luidgy Gabriel Belair, Attaché macroéconomique et financier

Evolution du secteur minier en Arabie Saoudite

Source : Ministère adjoint des ressources minérales (2020), Saudi Invest (2020) & Ma'aden (2019)

Pétrole et gaz

Brent : 19/04/2024 à 12h00 GST : 87,6 USD/Bbl

Après plusieurs semaines de hausse soutenue, le prix du baril a décroché en début de semaine et s’établit en dessous de 88$, malgré un pic ce vendredi matin au-delà de 90$ La persistance de l’inflation aux Etats-Unis et la publication d’indicateurs économiques négatifs en Chine ont affaibli les perspectives de demande pour 2024, et les marchés n’ont pas considéré l’escalade pour l’instant retenue entre l’Iran et Israël comme un resserrement significatif des conditions d’offre. La situation géopolitique au Moyen-Orient reste cependant extrêmement volatile, et toute escalade pourrait voir le prix du baril s’envoler à des niveaux dangereux pour l’économie mondiale.

Cette semaine, la baisse des perspectives de demande l’a emporté sur la montée des tensions. La hausse inattendue de l’inflation aux Etats-Unis à 3,5% en mars a contraint la FED à admettre que davantage de temps sera nécessaire pour maitriser la hausse des prix, éloignant la perspective d’une baisse des taux directeurs salutaire pour la reprise économique et la demande de pétrole. En Chine, les bons chiffres de croissance du Q1 2024 cachent des bases fragiles et un essoufflement perceptible en mars. La demande particulièrement faible dans les pays de l’OCDE a contraint l’IEA à baisser ses prévisions de demandes pour 2024 de 100 000 barils/jour.

En fin de semaine dernière, les prix continuaient de grimper tandis que les marchés attendaient avec appréhension la réponse iranienne au bombardement israélien de leur consulat à Damas. L’attaque de samedi soir s’est avérée moins dévastatrice qu’anticipé, et les investisseurs ont estimé cette semaine que le risque d’embrasement s’était atténué. La possibilité de tensions sur l’approvisionnement causées par un blocage d’Ormuz ou une augmentation des sanctions américaines n’est pas écartée, mais le consensus semblait se diriger en milieu de semaine vers un contrôle de l’escalade par Washington. Des explosions ont cependant eu lieu ce vendredi matin en Iran, laissant craindre une riposte israélienne non contenue par l’allié américain et déclenchant une envolée soudaine du baril (+3,5$ en deux heures). L’attaque s’est avérée être d’une ampleur limitée, et au moment de la rédaction de cette analyse, les cours se dirigent à nouveau à la baisse. La situation reste cependant extrêmement volatile et sensible à tout nouveau développement.

Enfin, les inventaires de pétrole américains ont cru de 5,8 millions de barils cette semaine pour atteindre 457,3 millions de barils, 2% seulement en dessous de leur niveau moyen ces 5 dernières années. Les membres de l’OPEC+ possèdent également désormais plus de 4 millions de barils/jour de production inutilisée. Des inventaires pleins et des capacités de production en réservent réduisent le risque d’une crise d’approvisionnement à court terme et rassurent les investisseurs, faisant baisser mécaniquement les cours.

Le marché à terme du Brent a enregistré ces évolutions : la backwardation s’est nettement atténuée cette semaine, le coefficient de régression linéaire entre les prix de juin 2024 et mars 2025 n’étant plus que de -0,68 le 19 avril, contre -0,81 le 10 avril. Le soulagement devant la relative modération de l’escalade entre Israël et l’Iran et surtout le renforcement des stocks de pétrole ont réduit la menace d’une crise d’approvisionnement à court terme.

La timide baisse des prix reste cependant hautement conditionnée à la moindre évolution des conditions géopolitiques ou économiques, et les risques ne manquent pas pour briser l’équilibre vers une nouvelle phase haussière. La guerre en Ukraine continue de faire rage, ouvrant la voie à de nouvelles attaques sur la production Russe. Le monde retient son souffle quant à l’évolution de l’escalade entre Israël et Iran, et les occasions ne manquent malheureusement pas au Moyen-Orient pour provoquer un embrasement plus massif de la région.

Gaz 19/04/2024 à 12h00 GST : 1,76 USD/MMBtu

La retenue de l’attaque iranienne avait stabilisé cette semaine le prix du gaz naturel à un niveau relativement faible. La riposte israélienne a déclenché une augmentation importante ce vendredi matin, qui ne s’est pas encore résorbée. Les prix fluctuent toujours à un niveau très bas cependant, les cours ayant chuté de manière quasi-ininterrompue depuis novembre sur fond d’un hiver exceptionnellement doux et de capacités de production croissantes à travers le monde, notamment au Qatar.

La montée des tensions au Moyen-Orient s’est associée en cette fin de semaine à une augmentation moins élevée que prévu des stocks américains de gaz naturel (1,42 milliards de mètres cubes contre des attentes de 1,53 mmc) pour faire monter légèrement les prix.

Les stocks de gaz sont cependant toujours 36,4% plus élevées que la moyenne, à cause d’un hiver particulièrement doux qui a réduit les besoins de chauffage et explique la chute marquée du cours du gaz naturel depuis novembre 2023 (-53%).

La baisse des prix ne devrait pas être significativement enrayée dans les prochains mois, notamment à cause de l’abondance perçue des capacités de production, liées à la stratégie du Qatar d’augmenter sa production à 142 millions de tonnes par an, dont 110 millions de tonnes de GNL facilement exportable à travers le monde (contre 77 millions de tonnes aujourd’hui). Les entreprises aux Etats-Unis multiplient d’ailleurs les actions pour limiter leur production et faire face à la faible demande de cette année, diminuant la production totale des Etats-Unis de 10%, à l’instar d’EQT ou Chesapeake Energy qui ont retardé leurs actions de forage.

Les prix du gaz restent cependant assez sensibles à des évolutions géopolitiques majeures, et la situation au Moyen-Orient pourrait affecter les tendances à moyen-terme qui gouvernent usuellement les cours.

Leith PIC, Analyste macroéconomie et finance

Brèves économiques

Péninsule Arabique

Les dépenses gouvernementales devraient rester le principal moteur de l’économie dans les pays du GCC, avec un pipeline de projets de 3,200 Mds USD d’après un rapport d’Emirates NBD. Plus de 572 Mds USD de projets sont en cours d’exécution dans la région, portés principalement par l’Arabie Saoudite (50,6%) et les Emirats Arabes Unis (27,5%). Plus d’un tiers sont des projets de construction, mais l’énergie n’est pas en reste, notamment car le secteur sous-tend la majorité des projets en cours du Qatar. Les projets en phase de pré-exécution, qui devraient tous être réalisés avant 2031 représentent quant à eux 1,400 Mds USD, auxquels s’ajoutent 1,344 Mds USD de projets encore non définis mais qui s’inscrivent dans des visions plus larges, comme NEOM. Parmi ceux-ci, les transports complètent le tableau avec 20% des initiatives.

Le marché du conseil devrait atteindre un chiffre d’affaires de 6 Mds $ dans les pays du GCC en 2024, porté par les stratégies de diversifications et les méga-projets. Source Global Research, dans un rapport publié ce mercredi, prévoit une croissance de 11% pour le secteur qui devrait réaliser sa plus forte croissance (+18,2%) dans son plus grand marché, l'Arabie Saoudite (3,2 Mds $). L'ampleur des projets publics décidés dans le cadre des visions des différents pays du GCC, l'abondance de financements et le développement volontaristes de secteurs disruptifs comme l'IA contribuent à alimenter la croissance des services de conseils. La région ne semble donc pas affectée par la morosité ambiante du secteur, qui coupe massivement ses effectifs dans le reste du monde. L'industrie reste cependant très sensible aux évolutions macroéconomiques, et tout retournement conjoncturel ou déflagration géopolitique pourrait se répercuter sévèrement dans les cabinets.

Arabie saoudite

Macroéconomie & Finance

Le FMI ajuste ses prévisions de croissance de l’économie saoudienne à 2,6 % pour 2024 et 6,0 % pour 2025. Dans son dernier rapport sur les perspectives économiques mondiales, le FMI a relevé ses prévisions de croissance de l’économie saoudienne à 2,6 % pour 2024 et 6,0 % pour 2025. Pour mémoire, dans son rapport de janvier 2024, le FMI avait prévu une croissance de 2,7 % pour 2024 et de 5,5 % pour 2025. En 2023, le PIB saoudien avait attesté d’une baisse de 0,8 % après une croissance record de 8,7 % en 2022. Le FMI s’attend également à ce que le PIB par habitant augmente de 0,5 % en 2024 et de 3,9 % en 2025, contre une contraction de 2,8 % en 2023.

L’inflation atteint 1,6 % en mars 2024. Selon le dernier rapport de la GASTAT, l’indice mensuel des prix à la consommation a augmenté d’1,6 % en glissement annuel (YoY) au mois de mars 2024. Cette hausse est principalement attribuée à une augmentation de 8,8 % des prix du logement, de l’eau, de l’électricité, du gaz et des autres combustibles, ainsi qu’à une augmentation de 0,9 % des prix des aliments. Parallèlement, les prix des transports ont diminué d’1,8 % et les prix des biens et services ont attesté d’une baisse d’1,1 %

Energie, Industrie & Services

ACWA Power et le PIF entament une nouvelle phase de parcs solaires. La société saoudienne ACWA Power et le Fonds souverain (PIF) ont commencé leur quatrième cycle de projets solaires dans le cadre du programme d’énergie renouvelable du pays. La tranche en cours de discussion devrait avoir une capacité totale de 4,55 GW répartis en trois parcs : Al Rass 2 (2 GW), Saad 2 (1,125 GW) et Al Kahfah (1,425 GW). Le coût total de ces projets est estimé à 3,4 Md USD. Le PIF s’est en effet engagé à couvrir 70% de l’objectif du pays en matière d’énergies renouvelables et à développer une véritable filière industrielle ENR dans le pays. Les 30 % restants sont couverts par le Ministère de l’Energie via la Saudi Power Procurement Company (SPPC) à travers des appels d’offres destinés aux investisseurs privés. Les projets portés par le PIF se décident eux en négociation directe avec l’institution et pour le moment, l’ensemble de ces projets ont été confiés à l’entreprise nationale ACWA Power.

Systra a été choisi pour la conception du projet de métro léger et de téléphérique de Qiddiya. La société d’ingénierie française a été choisie par Qiddiya Investment Company (QIC), en charge du développement du projet de divertissement saoudien, comme consultant principal pour la conception du projet de métro léger et de téléphérique de la ville. Les travaux de conception sont en cours et devraient être achevés d’ici 2025. Le projet, financé par le Fonds souverain (PIF), s’étendra sur 367 km² et comprendra des terrains de golf, un parc aquatique, un centre de eSport, un parc à thème « Six Flags » ainsi qu’un stade et une piste de course automobile. D’autres entreprises françaises à l’image de Bouygues Construction sont également présentes sur le projet. Le groupe avait remporté en 2021 un contrat de près d’1 Md USD pour la construction de Six Flags, ce qui fait de Bouygues Construction le troisième plus gros contracteur en termes de montants sur le projet derrière le saoudien El Seif Engineering (3 Md USD) et l’émirien ALEC (2,6 Md USD).

L’Arabie saoudite lance un appel d’offres pour 6 nouvelles opportunités minières. Le pays propose de nouvelles licences d’exploration pour les minerais d’or, de cuivre, de zinc, de plomb et d’argent, et ce pour attirer des investisseurs locaux et internationaux dans le secteur minier. Les nouveaux projets couvriraient une surface totale de plus de 940 km² dont le site d’Al-Halahila à Najran d’une superficie de 34 km² et qui abrite notamment des gisements de cuivre, de zinc et d’or. Le Royaume souhaite faire du secteur minier le troisième pilier de l’industrie saoudienne derrière le pétrole et la pétrochimie et augmenter l’impact total du secteur sur le PIB en passant de 28 Md USD actuellement à 75 Md USD d’ici 2030. En janvier dernier, à l’occasion du Future Minerals Forum, l’Arabie saoudite avait actualisé l’estimation de ses ressources minérales passant de 1 300 Md USD à 2 500 Md USD. Ce chiffre est toutefois amené à varier en fonction des cours des matières premières.

Émirats arabes unis

Macroéconomie & Finance

Les dépenses des ménages ont augmenté de 13% en 2023 dans le secteur du retail. Les secteurs les plus porteurs, d’après le rapport de Majid al Futtaim, ont été la mode et les loisirs, malgré un fort effet de base lié à la coupe du monde de 2022 au Qatar qui explique des chiffres de croissance beaucoup plus faibles sur le premier semestre. Surtout, l’année a vu une augmentation marquée du e-commerce (+15%), portée par la généralisation des paiements digitalisés passant principalement par les téléphones portables.

Les Emirats Arabes Unis ont gagné 10 places pour atteindre le 8^ème rang dans l’indice de confiance des investissements directs à l’étranger. Publié par Kearney, ce rapport s’appuie sur des sondages distribués à des dirigeants de grandes entreprises internationales. Ceux-ci ont encensé les efforts fournis par les UAE pour créer un environnement favorable au business, en particulier dans les secteurs de la fintech, du e-commerce, de l’agri-tech ou encore de l’énergie renouvelable. Les UAE représentent 60% des IDE attirés dans les pays du GCC, avec des flux entrants de 22,7 Mds USD en 2022.

Le PIB d’Abu Dhabi a augmenté de 3,1% en 2023, porté par un secteur hors-hydrocarbure dynamique en croissance de 9,1%. La croissance de ce dernier est stable par rapport à 2022 (9,2%), portée principalement par les secteurs de la finance et assurance (25,5%), du transport et logistique (17,1%) et de la construction (13,1%). Le secteur pétrolier affiche une croissance bien plus faible, avec une production pétrolière équivalente à 2022.

Energie, Industrie & Services

Microsoft investit 1,5 Mds $ dans l'entreprise émirienne G42, un signe que les EAU se rapprochent du camp des Etats-Unis dans la bataille de l'IA. Le géant américain acquiert une participation minoritaire et la présence de son PDG au conseil d'administration de G42, et les applications IA de l'entreprise émirienne pourront en retour utiliser les système cloud et les plateformes de Microsoft. Une condition spécifique révèle la nature géopolitique de l’accord : G42 doit cesser d'utiliser tout équipement produit par l'entreprise chinoise Huawei, considérée par les Etats-Unis comme un outil d'espionnage de Pékin. La décision souligne une inclinaison croissante des EAU envers les Etats-Unis, malgré l'importance des relations commerciales et financières avec la Chine.

La chaîne de supermarchés haut de gamme Spinneys envisage une introduction en bourse sur le Dubai Financial Market pour soutenir son expansion vers l'Arabie Saoudite. L'entreprise prévoit de mettre en vente 900 millions d'actions, soit 25% de son capital, avec une période de souscription ouverte du 23 au 30 avril. Déjà présente aux EAU et à Oman, Spinneys affiche un chiffre d’affaires de 700 millions $ et une croissance annuelle de 8,2% depuis 2019, principalement attribuable à l'ouverture de nouvelles surfaces. Le groupe espère attirer un large éventail d'investisseurs pour financer son extension sur le marché saoudien, prévoyant l'ouverture de 4 magasins dans le royaume d'ici la fin de l'année.

La Dubai Electricity and Water Authority (DEWA) et le saoudien ACWA Power ont annoncé la clôture financière du plus grand projet au monde de désalinisation d'eau de mer par osmose inverse à Hassyan. La centrale représente un investissement de 850 millions d'euros, et pourrait produire 820 millions de litres d'eau douce par jour. Ce développement s'inscrit dans la stratégie de Dubai 2030 pour renforcer les capacités de désalinisation de l'émirat et assurer la sécurité de l'approvisionnement en eau, mais également dans les initiatives de développement durable du pays, qui vise à produire 100% de l'eau désalinisée par des énergies renouvelables ou de la chaleur résiduelle d'ici 2030.

Qatar

La Banque Mondiale prévoit une croissance économique réelle du Qatar à 2,1% en 2024 et 3,2% en 2025. Dans sa mise à jour économique pour la région Moyen-Orient et Afrique du Nord (MENA), la Banque prévoit également une nouvelle réduction de la dette publique, de 41,4 % du PIB en 2023 à 39,2 % en 2024, ainsi que la normalisation de l'excédent budgétaire, de 6,1 % du PIB en 2023 à 4,9 % en 2024.

Oxford Economics projette l’excédent du compte courant qatarien à 11,2% du PIB en 2024. Ainsi, la normalisation des performances économiques du Qatar se poursuit, après une année 2023 qui a vu une diminution de moitié de l’excédent du compte courant, à 13,5% du PIB. Oxford Economics estime le risque de change à 1,7 - bien en dessous de la moyenne MENA de 4,2 – justifiant cette évaluation par le prix du gaz naturel, le stock d’actifs détenus par le gouvernement qatarien et la stabilité politique satisfaisants

Tirée par la consommation du secteur de l’énergie, la demande intérieure en gaz naturel du Qatar augmentera de 18Mds de m³ à horizon 2050. C’est en tout cas ce qu’affirme le Forum des pays exportateurs de gaz (GECF) dans l’édition 2023 de sa perspective globale sur le gaz à horizon 2050. L’essentiel de la demande intérieure supplémentaire proviendra de l’augmentation des capacités de liquéfaction de gaz naturel à horizon 2030 (+85%), ainsi que du développement des capacités de production d’hydrogène bleu. Pour mémoire, le Qatar a annoncé la construction dans la ville industrielle de Mesaieed de l’usine « Ammonia-7 », d’une capacité d’1,2MT/an et dont la mise en service est prévue pour 2026.

Bahreïn

Le PIB réel du Bahreïn a augmenté de 2,4% en 2023, porté par la croissance des secteurs hors hydrocarbures. Les secteurs de la restauration et hotellerie (8%), des services gouvernementaux (6%) et des projets financiers (5,7%), ont été les principaux artisans de la croissance, compensant une évolution atone des revenus pétroliers. La croissance s’est accélérée sur le dernier trimestre de 2023, avec une augmentation du PIB réel de 4,61% dont un secteur hors hydrocarbures à 5,14%.

Petrofac remporte un contrat de 127 M USD pour le projet gazier à Awali au Bahreïn. La société britannique Petrofac s’est vue confier un projet gazier à Bahreïn par Tatweer Petroleum, filiale à 100 % de la société publique d’investissement dans le secteur de l’énergie Bapco Energies. Le contrat porte sur l’installation de compresseurs de gaz et d’unités de déshydratation du gaz dans le champ Awali. Également connu le nom de Bahrain Field, il s’agit du premier champ découvert dans la région du Golfe en 1932 d’une capacité de production d’1,7 Md de pieds cubes de gaz par jour. Il s’agit d’un contrat EPC (ingénierie, approvisionnement et construction) d’une valeur de 127 M USD.

Koweït

L'émir a nommé le cheikh Ahmad Al-Abdullah Al-Ahmad Al-Sabah au poste de premier ministre, en remplacement du Dr. Mohammad Sabah Al-Salem Al-Sabah, qui a démissionné après trois mois à ce poste. Sheikh Ahmad est le responsable du Diwan Amiri, et il a occupé plusieurs postes ministériels dans le passé, notamment dans les secteurs du pétrole et de l'information (2009-2011), de la santé (2005-2007), des finances et des communications (1999-2001), ainsi que des postes dans le secteur privé, notamment dans le secteur bancaire. Il va maintenant soumettre une liste de ministres à l'émir, qui s'apprête à former son premier gouvernement.

La croissance réelle du PIB du Koweït en 2023 est révisée à la baisse avec une estimation d’un recul de -2,2%. Le FMI a mis à jour ses estimations et ses prévisions de croissance pour le Koweït, à l’occasion de la publication de son World Economic Outlook. La croissance réelle du PIB en 2023 était précédemment estimée augmenter de 0,6%. Il en est de même pour la prévision pour 2024, avec une contraction prévue de 1,4%, alors qu’une hausse de 3,6% était anticipée.

Oman

Oman a enregistré un excédent budgétaire de 207 M OMR (538 M USD) fin février 2024 selon le ministère des Finances, contre un excédent de 372 M OMR (967 M USD) sur la même période de 2023, soit -44,3% en glissement annuel. La baisse de l’excédent en g.a. s’explique en partie par la baisse des revenus (-8,8%) notamment pétroliers et gaziers (-17,4%) du fait des prix de barils (-2 USD) plus bas et d’une production en baisse (-3,7%).

Le marché de la dette omanais s’est contracté de 7% en 2023, le pays utilisant son excédent budgétaire lié aux revenus pétroliers pour s’acquitter de ses créances. Le marché de la dette s’est ainsi contracté à 44 Mds en 2023, et l’agence de notation Fitch estime que cette baisse devrait s’étendre en 2024, avant de se développer à nouveau à moyen terme pour financer les projets d’investissement du régime. Le marché de la dette Omanais est un des plus faibles de la région, malgré de récentes initiatives pour clarifier les régulations et promouvoir de nouveaux outils financiers. La finance islamique rencontre un fort engouement dans le pays, une industrie désormais estimée à 28 Mds USD et dont les émissions de Sukuk représentent désormais 21,1% du marché de la dette (18% en 2022).

Arabie saoudite - Adoption du budget de 2024

2023-12-10T00:00:00+01:00

Le budget 2024 retient un scénario de croissance à +4,4%, principalement tirée par les activités hors-pétrolières. Cette prévision de croissance est supérieure à celle du FMI (+4%, WEO, Octobre 2023). La prévision d’inflation en 2024 est de +2,2% (+2,6% pour l’estimation 2023).

Pour 2023, le ministère des Finances saoudien estime la croissance à +0,03%, contre une prévision du FMI de +0,8%, du fait de la baisse choisie des niveaux de production de pétrole dans un contexte de prix en recul par rapport à 2022. En effet, l’Arabie saoudite a diminué de près de 7% sa production de pétrole entre janvier et septembre 2023, atteignant une moyenne de 9,8 millions de barils par jour, soit une baisse de 0,7 mbj par rapport à 2022.

Les échanges commerciaux bilatéraux entre la France et l’Arabie saoudite au 1er semestre 2023

2023-10-22T00:00:00+02:00

Les échanges bilatéraux augmentent au premier semestre 2023, sous la vigueur de la valeur des exportations saoudiennes de produits pétroliers vers la France

Selon les données des douanes françaises, les échanges de biens (hors matériel militaire) entre la France et l’Arabie saoudite s’élèvent à 4,8 Mds€ au 1^er semestre 2023, en hausse de 17 % par rapport au 1^er semestre 2022, dans un contexte favorable aux exportations saoudiennes de produits pétroliers raffinés grâce à un effet volume et prix.

Ces échanges se soldent par un creusement du déficit pour la France à -1,2 Md€, ayant plus que quadruplé en glissement annuel (déficit à -280 M€ au premier semestre 2022), principalement du fait de la facture énergétique et d’un calendrier décalé de livraisons dans le secteur aéronautique.

Depuis 2011, nos échanges commerciaux bilatéraux sont structurellement déficitaires pour la France, à l’exception de 2016 et 2017 où la facture énergétique avait fortement baissé dans un contexte de baisse mondiale des prix pétroliers. Au 1^er semestre 2023, l’Arabie saoudite est notre 30^ème client, notre 24^ème fournisseur, et devenant notre 19^ème déficit commercial.

Les exportations françaises vers l’Arabie saoudite diminuent légèrement, du fait principal du calendrier de livraisons du secteur aéronautique

Au premier semestre 2023, les exportations françaises de biens vers l’Arabie saoudite baissent de 5,1 % à 1,8 Md€ (cf. annexes). Cette baisse des exportations est pour l’essentiel imputable au poste « matériels de transport » qui s’élève à 762 M€ (contribution : -5,4 points) et représente 42 % du total des exportations du semestre. 85 % de ce poste est constitué des livraisons de matériels aéronautiques (avions et turboréacteurs). Ces dernières années, Airbus a signé plusieurs contrats avec les compagnies aériennes saoudiennes Saudia et à bas coût Flyadeal et Flynas pour un total de plus de deux cent appareils de la famille A320 avec des livraisons échelonnées jusqu’à 2030. Le calendrier des livraisons et l’origine de l’assemblage final des appareils (Toulouse ou Hambourg) font fluctuer nos exportations. Safran a également signé début 2022 avec Saudia un contrat pluriannuel d’achat de turboréacteurs CFM LEAP-1A.

Cette baisse en trompe l’œil occulte le dynamisme de certains sous-postes de « matériels de transport », tels que « les véhicules de tourisme », qui atteignent 37 M€ contre 19 M€ au 1^er semestre 2022, ainsi que les « camions pour semi-remorques » qui atteignent 28 M€ contre 10 M€ un an plus tôt. Les marques automobiles françaises, beaucoup plus présentes en Arabie saoudite ces dernières années, restent toutefois bien loin derrière leurs concurrentes asiatiques et américaines sur le marché saoudien.

Hors poste « matériels de transport », les exportations françaises restent plutôt dynamiques, du fait principalement du poste « machines industrielles », qui double à 170 M€ (+4,5 pts) par rapport au 1^er semestre 2022, suivi du poste « produits pharmaceutiques », qui atteint 162 M€ (+1,2 pt) et le poste « produits métallurgiques et métalliques », à 54 M€ (+0,7 pt). Enfin, le poste « produits des industries agroalimentaires » atteint 184 M€ et contribue aussi positivement à nos exportations (+0,2 pt).

A noter la quasi-extinction de nos exportations de « produits pétroliers raffinées » à 2,6 M€ (- 96 %, -3,1 pts), l’Arabie saoudite important davantage ces produits depuis l’Inde, la Corée du Sud et le Brésil selon les données en miroir disponibles sur TradeMap[1]. En effet, l’Arabie préfère s’approvisionner auprès des pays où les produits pétroliers raffinés sont moins onéreux pour ses centrales électriques, tout en gardant ses propres ressources pour les exporter au prix fort sur les marchés internationaux.

Les importations depuis l’Arabie saoudite s’envolent au 1^er semestre de 2023, sous l’effet de la hausse du volume importé des produits pétroliers

Au 1^er semestre 2023, les importations françaises en provenance d’Arabie saoudite atteignent 3 Md€, en hausse de 37 % par rapport au 1^ersemestre 2022 (cf. annexes). Les « produits pétroliers raffinés » représentent 59 % de nos importations (1,8 Md€) contre 47 % au premier semestre 2022, et une augmentation de 71 % (+33,4 pts). Selon les données de TradeMap, la France en a importé près de 2,5M de tonnes au S1 2023 contre 1,3 au S1 2022.

Les « hydrocarbures naturels » représentent 38 % du total de nos achats (1,1 Md€), en augmentation de 10 % par rapport au S1 2022 (+4,5 pts). Selon les données de TradeMap, la France en a importé 1,2 M tonnes auS1 2023, en hausse de 8 % par rapport au S1 2022. L’effet volume est donc prépondérant sur l’effet prix.

Les produits pétroliers (bruts et raffinés) représentent 97 % du total de nos achats à la mi-année 2023, supérieurs aux 94% du S1 2022. En 2022, les produits pétroliers (hydrocarbures naturels et produits pétroliers raffinés) avaient représenté 96 % du total de nos achats sur l’année. Après avoir fortement baissé entre 2014 et 2016, ces importations ont rebondi en 2017 et fortement augmenté en 2018 (+55 %) à 6,5 Md€, contre 4,2 Md€ en 2017. Ces fortes variations en valeur de nos achats de pétrole reflètent en grande partie l’évolution des cours du pétrole au niveau mondial.

Les autres biens importés sont les « produits chimiques » (79 M€, 2,6% du total des achats) et les « produits en caoutchouc et plastiques » (10 M€, 0,3%), quasi stable en comparaison annuelle (respectivement -0,2 pt et +0,2 pt de contribution).

[1] Trade Map - Liste des marchés fournisseurs pour un produit importé par l'Arabie saoudite (Miroir)

Brèves économiques régionales d’Afrique de l’Ouest (hors Nigéria-Ghana) n°504

2023-09-01T00:00:00+02:00

Actualité régionale : Vista bank conclut l’accord de rachat du d’Oragroup
Bénin : 8,6 M EUR du PNUE et du FEM pour la préservation des forêts
Burkina Faso : dénonciation de la convention fiscale avec la France
Cap-Vert : conjoncture économique moins favorable au 2ème trimestre 2023
Côte d'Ivoire : démarrage de la production d’hydrocarbures du champ Baleine
Guinée : signature des accords relatifs au développement des infrastructures dans le cadre du projet Simandou
Libéria : la banque centrale augmente son taux directeur de 250 pdb à 20%
Mali : 47% de la population a moins de 15 ans
Mauritanie : lancement d’un appel d’offres pour la mise en place du second câble sous-marin
Niger : flambée des prix des produits de grande consommation
Sénégal : 50 M EUR de l’AFC pour le projet pétrolier Sangomar
Sierra Leone : inflation à +45% en g.a. en juillet 2023
Togo : l’Etat acquiert 14% du capital d’Asky Airlines

Brèves économiques régionales d’Afrique de l’Ouest (hors Nigéria-Ghana) n°501

2023-07-21T00:00:00+02:00

Actualité régionale : standard Chartered conclut la vente de ses filiales en Gambie et en Sierra Leone avec Access Bank
Bénin : première exportation de vêtements « made in Benin » produits à la GDIZ
Burkina Faso : adoption de mesures d’incitations fiscales et douanières au profit des PME
Cap-Vert : la BAfD accorde 14 M EUR pour équiper le nouveau Parc technologique
Côte d'Ivoire : le CCC suspend les ventes à terme de cacao pour la campagne 2023/2024
Guinée : signature de deux accords d’un montant total de 66 M EUR avec l’AFD
Libéria : les dynamiques sur le marché du riz façonnent l'insécurité alimentaire et la pauvreté selon la Banque mondiale
Mali : Firefinch espère vendre la mine d’or Morila d’ici fin septembre 2023
Mauritanie : l’entreprise publique Maaden a réalisé un résultat net de 4,2 M EUR en 2022
Niger : 6,6 M EUR d’amendes infligées par l’ARCEP aux opérateurs de téléphonie
Sénégal : report de la production des premiers barils de Sangomar à 2024
Sierra Leone : la BSL augmente son taux directeur de 50 pdb à 19,25%
Togo : un plan de 14,5 M EUR pour doubler la production d’ananas en 5 ans

La stratégie d’investissement nationale d’Aramco

2023-07-06T00:00:00+02:00

1. Données et prévisions

En 2022, la production de pétrole brut de Saudi Aramco, première compagnie pétrolière au niveau mondial en termes de capitalisation, a atteint 10,57 millions de barils par jour (Mb/j) en moyenne annuelle, dépassant le niveau record précédent de 2016 (10,36 Mb/j). La production a augmenté de 15% par rapport à 2021 (9,2 Mb/j). La consommation domestique de pétrole brut s’est élevée à 3,51 Mb/j en moyenne annuelle et les exportations ont atteint 7,06 Mb/j. Ainsi, Saudi Aramco a enregistré un bénéfice net record de 161 Md USD en 2022 contre 110 Md USD en 2021, soit une très forte hausse de 46 % sur un an, assignable à l’augmentation des prix de l'énergie, à l'augmentation des volumes vendus et à l'amélioration des marges pour les produits raffinés.

Sur l’amont (exploration et production), Saudi Aramco prévoit de porter la capacité maximale durable de production de pétrole brut à 13 M de barils par jour d'ici 2027 et d'augmenter la production de gaz, qui s’élevait à 18 Md de pieds cubes par jours en 2022, de plus de 50% d'ici 2030. L’évolution du mix énergétique de l’Arabie saoudite prévoit une part majeure de la production d’électricité par les centrales alimentées au gaz à horizon 2030, en substitution aux combustibles pétroliers. Le déploiement de l’utilisation du gaz permettra au pays de réserver son pétrole à l’exportation, à la pétrochimie et la production de carburants pour l’économie nationale. Dans le secteur aval (raffinage et pétrochimie), la société prévoit d'augmenter sa capacité de transformation des liquides en produits chimiques pour atteindre 4 M de barils par jour.

Pour y parvenir, les dépenses d'investissement de Saudi Aramco se sont élevées à 37,6 Md USD en 2022, en augmentation de 18,0 % par rapport à 2021. Pour 2023, la compagnie pétrolière prévoit des dépenses d'investissement entre 45 à 55 Md USD. Cette trajectoire devrait être soutenue jusqu'en 2025.

2. Des investissements soutenus dans les secteurs d’activité traditionnels de l’entreprise

Pour atteindre son objectif de production de 13 M de barils par jour d’ici 2027, Aramco a lancé une vaste campagne d’expansion et d’augmentation de la capacité de production de ses principaux champs pétroliers. C’est notamment le cas du champ de Zuluf dont la capacité de production devrait augmenter de 600 000 bpj d’ici 2026. Annoncé en janvier 2018, les travaux d’expansion sont toujours en cours et en janvier 2022, Aramco avait accordé plusieurs contrats d’une valeur de 4,5 M USD pour poursuivre le projet. En juillet 2019, Aramco avait annoncé le début des travaux d’expansion du champ pétrolier de Marjan. Avec un budget total de 21 Md USD, le projet vise à augmenter la capacité de production du champ de 300 000 bpj ainsi qu’à produire 360 000 bpj d’éthane et de gaz naturel liquéfié. Dans le même temps, Aramco avait annoncé vouloir étendre le champ pétrolier de Berri pour un montant de 6 Md USD. L’entreprise souhaite en doubler la capacité de production pour atteindre un total de 500 000 bpj. Enfin, Saudi Aramco a entamé un plan d’expansion du champ pétrolier de Safaniyah, le plus grand au monde, d’une capacité de production de 1,2 M bpj et qui devrait augmenter de 700 000 bpj d’ici 2027. Les contrats relatifs aux travaux d’expansion sont en cours d’attribution.

Saudi Aramco investit également dans ses activités gazières avec notamment le projet d’expansion de l’usine de traitement de gaz de Hawiyah. Celle-ci devrait pouvoir traiter 1 070 M de pieds cubes supplémentaires de gaz par jour et devrait être opérationnelle cette année. En décembre 2022, le géant saoudien a annoncé un ambitieux projet de développement du gisement de gaz non-conventionnel de Jafurah. Le gisement contiendrait environ 200 000 Md de pieds cubes de gaz naturel, ce qui en fait le plus grand champ de gaz naturel du pays. Le projet, d’une valeur de 110 Md USD devrait atteindre sa pleine capacité en 2030 avec une production initiale prévue pour 2025.

Enfin, Aramco a investi dans le traitement des hydrocarbures avec d’importants projets pétrochimiques. En décembre 2022, Aramco et TotalEnergies ont pris la décision finale d’investissement pour la construction d’un site pétrochimique de taille mondiale à Jubail, en Arabie Saoudite. Le complexe, nommé « Amiral », détenu et opéré à terme par la raffinerie de SATORP, sera intégré au site existant. Le projet représente un investissement d’environ 11 milliards de dollars, dont 4 milliards de dollars financés sur fonds propres par Aramco (62,5 %) et TotalEnergies (37,5 %). Le chantier doit commencer en 2023 et le démarrage des opérations commerciales est prévu pour 2027. Le complexe dans son ensemble, avec les sites développés en aval, devrait créer 7 000 emplois locaux, directs et indirects. Ce site pétrochimique permettra à la raffinerie SATORP de traiter les gaz et le naphta qu’elle produit, ainsi que de l’éthane et de l’essence naturelle que lui fournira Aramco. Le complexe comprendra un vapocraqueur sur charges mixtes d’une capacité de production d’1,65 million de tonnes d’éthylène par an, premier à être intégré à une raffinerie dans la région, et aura également deux unités de production de polyéthylène (500 000 T/an), une unité d’extraction du butadiène et plusieurs autres unités de production de produits dérivés. Les contrats d’ingénierie et de construction ont été attribués en juin 2023 au cours d’une cérémonie conjointe entre Aramco et TotalEnergies, marquant le début des travaux.

3. De nouveaux investissements au service de la diversification économique du pays

Au-delà du développement de ses secteurs d’activité traditionnels, Aramco a entamé une stratégie d’investissement en faveur de la diversification économique d’une part et de la transition énergétique d’autre part.

En 2021, l’entreprise saoudienne a lancé le programme Namaat, « croissance collective » en arabe, axé sur les partenariats d’investissement industriel et le renforcement des capacités afin de soutenir la diversification économique de l’Arabie saoudite. Il a pour objectif de favoriser l’établissement de nouvelles entreprises et industries dans le Royaume. Le programme se concentre sur 5 principaux secteurs : le développement durable, le numérique, les industries, la fabrication et l’innovation sociale. En deux ans, cette initiative a contribué à la création de 31 entreprises locales et internationales dont la valeur totale est estimée à près de 25 Md USD. En 2022, Namaat avait annoncé avoir atteint un total de 55 investissements avec la signature de 22 nouveaux MoU dont un signé entre Aramco et le consortium mené par l’entreprise française Accenture avec Al Gihaz Holding (KSA) et Impulse Partners (France) portant sur la création et l’exploitation de Spark Digital Center, un campus dédié à l’innovation numérique dans le secteur de l’énergie.

En octobre 2022, Aramco a créé un fonds de développement durable de 1,5 Md USD pour investir dans les technologies en faveur de la transition énergétique. Le fonds prévoit d'investir dans des technologies qui soutiennent l'ambition annoncée par la société de réduire à zéro les émissions de gaz à effet de serre en 2050 (Scope1 et Scope2) dans ses actifs opérationnels détenus en totalité, ainsi que le développement de nouveaux carburants à faible teneur en carbone. L’entreprise cherche par ailleurs à prendre de l’avance sur la stratégie nationale, le pays s’étant engagé à atteindre la neutralité carbone en 2060.

Production et exportations de pétrole brut de l’Arabie saoudite en 2022

2023-03-23T00:00:00+01:00

En 2022, l’Arabie saoudite était le premier exportateur de pétrole brut au monde avec près de 7,06 millions de barils par jour (Mb/j).

En 2022, les quatre premiers clients de l’Arabie saoudite ont représenté près de 70% de ses exportations de pétrole brut. L’Arabie saoudite est le premier fournisseur de pétrole de ses trois premiers clients (Chine, Japon et Corée du Sud), qui représentent globalement 51% de ses exportations de pétrole. En 2022, l’Arabie saoudite comptait pour 17% des importations de pétrole de la Chine. Depuis 2017, les exportations saoudiennes de pétrole brut vers la Chine ont enregistré une croissance continue passant de 1 Mb/j en 2017 à 1,75 Mb/j en 2022, soit une augmentation en volume de 75%. La Chine représentait en 2022 près de 24% des exportations saoudiennes de pétrole, suivi du Japon (14%), de la Corée (13%) et de l’Inde (12%). Entre 2017 et 2022, les importations de pétrole brut des États-Unis en provenance d’Arabie saoudite ont enregistré une baisse en volume de 52%, passant de 952 000 b/j à 456 000 b/j.

La part de l’Arabie saoudite dans les importations américaines de pétrole brut est passée de 12% à 7% entre 2017 et 2022. La France compte pour moins de 1% des exportations de pétrole de l’Arabie.

Le commerce extérieur de Singapour en 2022

2023-03-23T00:00:00+01:00

Le commerce extérieur de Singapour a atteint 990 Mds USD en 2022, en hausse de 17,7% par rapport à 2021. Alors que l’excédent commercial sur les biens a diminué de 11 Mds USD pour atteindre 40 Mds USD, celui sur les services a atteint un niveau record de 33 Mds USD. Les résultats ont toutefois été marqués par un effet prix très favorable à la cité-État, notamment pour ses exportations pétrolières et ses ventes de services de transports (maritime/aérien), dont les variations en valeur et en volume sont particulièrement éloignées. Les principaux partenaires commerciaux de Singapour sont, dans l’ordre, l'ASEAN, la Chine, les États-Unis et l'Union européenne.

I. Les exportations de biens ont poursuivi leur progression en 2022 (+15,6%) mais ont ralenti par rapport à 2021 (+19,1%) du fait d’un contexte mondial moins favorable.

En 2022, les exportations singapouriennes de biens ont atteint 515 Mds USD en valeur, soit une hausse de 15,6% par rapport à 2021. Les exportations domestiques non pétrolières ont représenté 28% du total et les exportations pétrolières, 18%. Singapour ne possède pas de gisements d’hydrocarbures mais procède au raffinage et à la transformation de pétrole importé, qui est ensuite réexporté vers les pays voisins.En lien avec son rôle de hub commercial (2^ème plus grand port au monde en nombre de containers), les exportations de Singapour sont composées pour plus de moitié de réexportations (54%).

Les exportations domestiques non pétrolières ont augmenté de 3,0%, à 144 Mds USD (après+12,1% l’an dernier), voire reculé en volume (-4,5%). La hausse des ventes a été portée tant par le secteur de l’électronique (+0,5%) que les secteurs non électroniques (+3,8%). En valeur, les ventes se sont en particulier accrues vers les États-Unis (+18,6%), la Malaisie (+11,7%) et l’UE (+10,7%) mais ont reculé vers la Chine (-13,1%) et Hong-Kong (-18,7%) dont la demande a pâti en interne de la politique sanitaire.
Les exportations domestiques pétrolières ont progressé de plus de moitié en valeur (+52,4%, après +38,0% en 2021), à 95 Mds USD, mais beaucoup plus modestement en volume (+1,7%), reflétant la hausse des cours internationaux. Par pays, la croissance des ventes a été principalement portée par les pays voisins tels que la Malaisie, l’Indonésie et l’Australie.
Les réexportations ont augmenté mais moins qu’en 2021 (276 Mds USD, +13,5% vs +19,2%).

D’un point de vue géographique, le 1^er client de Singapour en agrégat redevient l’ASEAN (147 Mds USD, +24,6%) qui représente 29% de ses exportations totales, replaçant la Chine en 2^ème position (24%). Viennent ensuite les États-Unis et l’UE (9% et 8% respectivement), en 3^ème et 4^ème position.

Sur le plan sectoriel, plus des deux tiers des exportations domestiques non pétrolières sont des machines et matériels de transport (42,1% du total) ainsi que des produits chimiques (27,4%). Les produits électroniques représentent 22,6% de cette catégorie, dont principalement des circuits intégrés (51,7%), des ordinateurs (9,1%) et des équipements de télécommunication (7,7%). Toutes exportations comprises, les produits pétroliers représentent près d’un cinquième (18,8%) du total exporté.

Les exportations singapouriennes de services ont, elles, augmenté de 12,1% en 2022 (292 Mds USD), suivant une hausse de 21,2% en 2021. Elles ont été principalement portées par la croissance des services de transport et logistique (+13,0%, avec un fort effet prix), les services de voyage (+195%) et les services divers aux entreprises (+8,3%).

II. La facture énergétique a fortement contribué à la hausse des importations (+20,4%).

Comme à l’export, le 1^er fournisseur de Singapour en agrégat est l’ASEAN (22% des importations totales). Le principal pays exportateur vers Singapour est la Chine, qui concentre 14% des importations, suivie par la Malaisie, Taïwan (12% chacun) et les États-Unis (11%). L’UE est le 5^ème fournisseur (9%), au sein duquel la France a la 1^ère part de marché (2,7%), devant l’Allemagne (2,1%), en perte de vitesse depuis 2016 (3,0%).Les importations singapouriennes ont atteint 475 Mds USD en 2022, en hausse de 20,1% depuis 2021. L’augmentation a été significative, tant pour les importations non pétrolières (370 Mds USD, +14,6%) que les importations pétrolières (106 Mds USD, +43,9% en valeur mais +3,8% en volume seulement). Les principaux secteurs à l’import ont été les machines/matériels de transport (44% du total) ainsi que les combustibles minéraux (16%), la cité-État étant entre autres un hub pour l’électronique et l’industrie pétrolière (activités de réexportation notamment).

Les importations singapouriennes de services se sont, elles, établies à 259 Mds USD en valeur, soit une hausse de 9,3% par rapport à 2021. Les services de voyage (+279%) ont connu la hausse la plus marquée en 2022, en lien avec la reprise du tourisme international (ouverture confirmée des frontières en avril 2022).

III. L’excédent commercial sur les biens s’est érodé en 2022 mais la baisse a été en grande partie compensée par l’excédent record enregistré sur les services.

Singapour dégage un excédent commercial (biens et services) structurel chaque année depuis 1998. En 2022, la cité-Etat a enregistré un excédent combiné sur les biens et services de 72 Mds USD (17% du PIB), contre 74 Mds USD en 2021. Les exportations nettes sont un moteur traditionnel de la croissance, ayant contribué en moyenne pour 1,3 point de croissance du PIB entre 2016 et 2022 selon le FMI. Alors que l’excédent commercial sur les biens s’est érodé à 40 Mds USD en 2022 (51 Mds USD en 2021), l’excédent commercial sur les services s’est, lui, élevé à 33 Mds USD (23 Mds USD), soit un niveau historique. Cela s’explique notamment par la forte croissance des recettes du secteur des transports (fret, notamment maritime) et, dans une moindre mesure, du secteur financier.

La cité-Etat continue de bénéficier du dynamisme commercial de la Chine (son 1^er excédent commercial bilatéral), dont elle est de plus en plus dépendante pour son commerce extérieur. En vingt ans, son commerce avec la Chine/Hong-Kong a plus que doublé et représente désormais 19% de son commerce, malgré un recul des exportations en 2022 (-2,2%). Avec les États-Unis, la cité-État creuse son déficit commercial bilatéral (-6,6 Mds USD, après -2,2 Mds USD en 2021) après avoir enregistré son 1^er excédent bilatéral depuis 2006 en 2020.

Singapour est le 9^ème pays exportateur mondial de biens en 2021 (source : Comtrade, dernières données disponibles en USD), devant la France (10^ème), mais derrière les Etats-Unis (2^ème) et la Chine (1^er). Hors réexportations et pétrole, le pays tombe à la 35^ème position. Son modèle repose sur une forte ouverture au commerce international s’illustrant par la signature de nombreux accords (ALE avec l’UE entré en vigueur en 2019, RCEP en 2022), qui sont, paradoxalement, quasiment superflus en termes d’accès au marché puisque Singapour applique des droits de douane erga omnes de 0% sur la quasi-totalité des produits.

Annexes disponibles en téléchargement au format PDF

Arabie saoudite – Inflation modérée à 2,5% en 2022

2023-02-08T00:00:00+01:00

Selon l’autorité saoudienne des statistiques (GASTAT), l’inflation mesurée par l’indice des prix à la consommation (IPC) a témoigné d’une croissance de 2,5% en 2022 en glissement annuel (g.a). En moyenne sur l’ensemble de l’année 2022, le baril de Brent s’est échangé à 100 USD, soit une forte hausse de +42% en glissement annuel (72 USD/baril en 2021). L’impact haussier des cours très élevés du pétrole sur l’inflation chez les partenaires commerciaux de l’Arabie (Asie, Europe, États-Unis,…) s’est traduit par une hausse des coûts des produits importés. Pour autant, l’inflation du pays est restée modérée l’année dernière.

En 2022, le principal contributeur à la hausse de l’indice agrégé des prix à la consommation sur un an est le poste alimentation et boissons (+3,7%), sous l’effet de l’augmentation des prix des produits alimentaires (+4%), influencé par la hausse des prix de la viande et de la volaille (+4,2%). Ce poste compte pour 18,8% dans le panier de consommation saoudien (cf. graphique 4).

Les prix des services de transport ont témoigné d’un accroissement de 4,1% en g.a assignable à l’augmentation de 3,7% des prix des achats de véhicules. Il convient de préciser par ailleurs que les prix des carburants sont subventionnés et n’ont pas augmenté depuis juin 2021.

Les prix du poste logement, eau, électricité, gaz et autres combustibles ont enregistré une augmentation de 1,8%, en raison du redressement de quasi même ampleur des loyers effectifs des logements. En raison du poids élevé de ce poste dans le panier de consommation (25,5%), cette hausse a contribué de manière significative à l’augmentation de l’indice agrégé.

Comptant pour 6,7% du total, les prix du poste ameublement/équipements de la maison ont progressé de 1,3% en glissement annuel.

Les autres postes de dépenses dont les prix ont évolué à la hausse sur un an sont : l’éducation (+5,4%), l’hôtellerie-restauration (+5,1%), et les services culturels (+2,7%). Leur poids relatif dans l’indice des prix à la consommation est néanmoins relativement modeste (2,9% ; 5,6% ; 3,1%, respectivement).

L’inflation mensuelle marque une progression quasi-continue depuis octobre 2021 (cf. graphique 2). En décembre 2022, l'indice des prix à la consommation a augmenté de 3,3% en g.a, principalement sous l'effet de la hausse des prix du logement, de l'eau, de l'électricité, du gaz et des autres combustibles (+5,9%). Les prix des loyers des logements ont augmenté de 6,8%.

Bien que l’inflation demeure contenue en 2022, la Banque centrale saoudienne (SAMA) a relevé ses taux directeurs à huit reprises depuis le premier trimestre 2022. L'Arabie saoudite suit la politique de la banque centrale américaine (FED), en raison du taux de change fixe du riyal saoudien avec le dollar américain depuis 1986. Le 1^er février 2023, la FED a relevé de nouveau son taux d'intérêt de référence d'un quart de point de pourcentage, le portant à une fourchette cible de 4,5% à 4,75%, la plus élevée depuis octobre 2007. Le jour suivant, la SAMA a remonté ses taux directeurs de 25 points de base à 5,25% (repo, taux des prises en pension) et à 4,75% (reverse repo). Cette politique monétaire restrictive, conforme aux objectifs de la banque centrale du maintien de la stabilité monétaire et financière, contribue à contenir le niveau d’inflation.

En 2023, la FED pourrait relever à plusieurs reprises ses taux directeurs, entrainant une hausse quasi-mécanique des taux de la SAMA. Le budget 2023 de l’Arabie saoudite retient une hypothèse d’inflation annuelle de 2,1%, proche de celle du FMI (+2,2%).

Brèves économiques des Pays-Bas - Novembre 2022

2022-11-23T00:00:00+01:00

AU SOMMAIRE DE CE NUMÉRO

Actualités macroéconomiques et financières

1 – L’économie au seuil de la récession

2 – La pénurie de main-d’œuvre se poursuit

3 – Introduction du bouclier tarifaire pour les ménages et d’un dispositif en soutien des PME énergivores

4 – La réforme sur les fonds de pension de nouveau reportée

5 – Secteur de l’assurance

6 – Secteur bancaire

7 – Lutte contre le blanchiment d’argent

Actualités sectorielles

1 – Stratégie nationale pour l’éolien en mer

2 – Les Pays-Bas, futur hub européen de l’hydrogène

3 – Le secteur du BTP face à la crise de l’azote

4 – Investissements dans les infrastructures

5 – Émission d’obligations par le groupe Air France – KLM

6 – Semiconducteurs

7 – Sécurisation des approvisionnements en pétrole

Résultats financiers 2021 du fonds souverain saoudien (PIF)

2022-11-14T00:00:00+01:00

En 2021, le Public Investment Fund (PIF) a augmenté ses actifs sous gestion de plus de 20% pour atteindre près de 528 Mds USD, soit la plus forte croissance annuelle depuis le lancement du premier programme du fonds. Cette hausse est principalement imputable à des investissements supplémentaires et à la fusion entre la National Commercial Bank (NCB) et Samba Financial Group (SAMBA), à l’origine de la création en avril 2021 de la Saudi National Bank (SNB). Le PIF détient une participation de 35% dans SNB.

Les revenus du fonds souverain ont enregistré une hausse de 27% pour atteindre 60,9 Mds USD en 2021 et le bénéfice d’exploitation s’est élevé à 22,9 Mds USD.

A fin octobre 2022, le PIF détenait près de 620 Mds USD d’actifs sous gestion, le situant au 7^ème rang mondial du classement des fonds souverains de l’institut Global SWF (Sovereign Wealth Funds).

Exécution budgétaire de l’Arabie saoudite sur les neuf premiers mois de 2022

2022-11-14T00:00:00+01:00

En 2022, les finances publiques de l’Arabie saoudite bénéficient des cours pétroliers élevés et de l’augmentation de la production. La forte croissance économique attendue sur l’année (8%) alimente par ailleurs les recettes des impôts et taxes.

Cette situation budgétaire très favorable contribue positivement aux capacités de financement des grands programmes d’infrastructures et de diversification économique du pays. L’essentiel des financements publics est apporté par le fonds souverain Public Investment Fund (PIF).

Brèves économiques régionales d’Afrique de l’Ouest (hors Nigéria-Ghana) n°466

2022-11-07T00:00:00+01:00

Actualité régionale : Ouverture à Abidjan du 3ème Forum pour l’investissement en Afrique
Bénin : Accord avec les services du FMI pour la première revue du programme
Burkina Faso : Hausse de l’encours de la dette publique de 11,6% en g.a. à fin Juin 2022
Cap-Vert : Hausse des prix des hydrocarbures
Côte d'Ivoire : Signature d’un accord de 500 M USD avec l’Eximbank US
Guinée-Bissau : Les autorités anticipent une croissance de 4,7% en 2022
Libéria : La soumission au Parlement du budget 2023 repoussée à fin novembre 2022
Mali : Faible succès de l’émission obligataire récente sur le marché par adjudication
Mauritanie : Présentation de la feuille de route pour l’hydrogène bas carbone
Niger : Accord des services du FMI pour la deuxième revue de programme
Sénégal : Pétrole et gaz, les revenus pour l’Etat atteindraient 30,5 Mds EUR sur 30 ans
Togo : 55 M EUR de l’UE en faveur de la décentralisation et de l’environnement

Arabie saoudite - situation économique et financière en 2022

2022-11-02T00:00:00+01:00

Les performances économiques très dynamiques de l’Arabie saoudite résultent très majoritairement des cours élevés du pétrole en 2022. A mi-octobre, le cours moyen du baril de Brent depuis le début de l’année s’établissait à 102 dollars, contre 71 dollars en 2021, soit une hausse de 44%. Au 1^er semestre 2022, les recettes budgétaires issues de l’activité pétrolière ont représenté 67% du total des recettes, contre 55% sur la même période en 2021.

La santé de l’économie saoudienne dépend très fortement des cours du pétrole. Aussi, les autorités cherchent à maximiser les revenus à court terme, ce qui explique très largement la décision de l’OPEP+ début octobre de réduire sa production pour tenter de stabiliser les cours à un niveau élevé, malgré les risques qu’une telle décision fait peser sur l’économique mondiale, en particulier en alimentant des pressions inflationnistes déjà très fortes.

L’Arabie saoudite maître du jeu au sein de l’OPEP+

2022-10-13T00:00:00+02:00

L’Arabie saoudite, qui a joué un rôle déterminant dans la décision OPEP+ du 5 octobre, se trouve aujourd’hui dans une position de leader incontesté du marché pétrolier mondial. En juin, le pays avait répondu favorablement aux appels d’approvisionnement additionnel de la part pays occidentaux, en impulsant une décision d’augmentation de la production de l’OPEP+ plus rapide que celle prévue dans les accords.

L’Arabie saoudite préserve sa collaboration avec la Russie au sein de l’alliance. Pour l’Arabie, cette collaboration est indispensable pour garantir un bon approvisionnement des marchés à des cours très rémunérateurs. Elle a permis une remontée quasi continue des prix du pétrole depuis l’effondrement du marché en avril 2020.

Les décisions que l’Arabie saoudite « impose » à l’OPEP+ apparaissent avant tout guidées par l’intérêt national. Le pays bénéficie aujourd’hui d’une situation économique particulièrement favorable : croissance attendue à près de 8% en 2022, inflation contenue et capacités de financement considérables pour mettre en œuvre les programmes de diversification économique extrêmement ambitieux de la Saudi Vision 2030.

Les échanges commerciaux entre la France et l’Arabie saoudite au 1er semestre 2022

2022-08-30T00:00:00+02:00

Les échanges commerciaux s’intensifient au premier semestre 2022, sous l’effet de la flambée des prix des hydrocarbures et des livraisons aéronautiques.

Selon les données des douanes françaises, les échanges de biens (hors matériel militaire) entre la France et l’Arabie saoudite s’élèvent à 4,1 Md€ au premier semestre 2022, en hausse de 38% (g.a.), illustrant l’interdépendance des relations commerciales bilatérales, dans un contexte de reprise économique postpandémique mais également de hausse du prix des hydrocarbures suite à l’invasion de l’Ukraine et de ses conséquences d’ordre mondial.

Ces échanges se soldent par un déficit de 226 M€ pour la France, témoignant d’une nette détérioration par rapport au 1^er semestre 2021 (excédent de 45 M€). Toutefois, depuis 2011, nos échanges commerciaux bilatéraux sont structurellement déficitaires, à l’exception de 2016 et 2017 où la facture énergétique avait fortement baissé dans un contexte de baisse mondiale des prix pétroliers. Au 1^er semestre 2022, l’Arabie saoudite a été notre 30^ème client, en hausse de 3 places par rapport au premier semestre 2021, et notre 33^ème fournisseur, en hausse de 4 places du fait principalement de la hausse des prix des hydrocarbures, devenant notre 46^ème déficit commercial, alors qu’elle était notre 53^ème excédent au 1^er semestre 2021.

Les exportations françaises vers l’Arabie saoudite décollent majoritairement grâce au secteur aéronautique.

Au premier semestre 2022, les exportations françaises de biens vers l’Arabie saoudite enregistrent une hausse de 28,3% en g.a. à 1,91 Md€ (cf. annexes). Cette hausse des exportations est pour l’essentiel imputable au poste « matériels de transport » qui s’élève à 865 M€ (contribution : +20,3 pts). Ce poste est constitué pour l’essentiel de livraisons de matériels aéronautiques, notamment des appareils de la famille A320 avec des livraisons échelonnées jusqu’à 2026. Le calendrier des livraisons et l’origine de l’assemblage final des appareils (Toulouse ou Hambourg) font fluctuer nos exportations de manière importante.

Hors poste « matériels de transport », les exportations françaises augmentent également à 1,05 Md€ (+13%), du fait principalement des postes « produits chimiques, parfums et cosmétiques » et « produits agroalimentaires » :

Les exportations de produits chimiques, parfums et cosmétiques s’élèvent à 199 M€ (+16,5%, 1,9 pt), majoritairement dû aux produits de beauté ou de maquillage, eaux de toilette/parfums et aux réactifs chimiques utilisés dans différents secteurs (pétrochimie, laboratoires…).
Les exportations de produits agroalimentaires s’élèvent à 180 M€ (18,8%, 1,9 pts), due principalement à la hausse des exportations de viandes de poulets, conséquence probable d’un appel d’air lié aux difficultés d’approvisionnements de l’Arabie auprès de ses fournisseurs classiques (l’Ukraine était son 2^ème fournisseur en 2021, après le Brésil), et ce malgré l’épisode Influenza touchant la France fin 2021.

Les exportations de « produits pharmaceutiques » sont en hausse de 9,5% (0,8 pt) à 138 M€ au 1^er semestre 2022, ainsi que les « produits informatiques, électroniques et optiques », en hausse de 10% (0,8 pt) à 131 M€, et les « produits pétroliers raffinés et coke », qui augmentent de 33% (1 pt) à 62 M€.

Les importations en provenance d’Arabie saoudite grimpent fortement sous l’effet de la hausse des hydrocarbures naturels.

Au premier semestre 2022, les importations françaises en provenance d’Arabie saoudite atteignent 2,14 Md€, en hausse de 48% (en g.a.). Les « hydrocarbures naturels » représentent 48% de nos importations (1,03 Md€) contre 29% au premier semestre 2021, soit une contribution de 42,2 points et une hausse en valeur de 144%. Les « produits pétroliers raffinés » représentent 46% du total de nos achats (981 M€), soit une légère contribution de 3,7 points et une augmentation de 6% de nos achats. Ces augmentations sont davantage attribuables à un effet valeur plutôt qu’à un effet volume.

Les autres biens importés sont les « produits chimiques » qui s’élèvent à 82 M€ (+33%, 1,4 pt) et les « produits métallurgiques et métalliques » à 22 M€ (+32%, 0,4 pt), notamment de l’aluminium brut.

Les produits pétroliers (bruts et raffinés) ont représenté 94% du total de nos achats à la mi-année 2022, quasiment identique au premier semestre de l’année précédente. Après avoir fortement baissé entre 2014 et 2016, ces importations ont rebondi en 2017 et fortement augmenté en 2018 (+55%) à 6,5 Mds€, contre 4,2 Mds€ en 2017. Ces fortes variations en valeur de nos achats de pétrole reflètent l’évolution des cours du pétrole au niveau mondial.

L’industrie manufacturière en Arabie saoudite

2022-08-21T00:00:00+02:00

Un secteur manufacturier qui demeure largement concentré sur les industries de base où l’Arabie saoudite a un avantage comparatif lié à ses ressources naturelles.

L’Arabie saoudite estime qu’un secteur manufacturier dynamique, durable et tourné vers l’exportation est essentiel à la réalisation de sa Vision 2030 car il s'agit du principal moteur des exportations hors pétrole, d’attraction des investissements étrangers, d’innovation et de création d’emplois. Le NIDPL (Programme national de développement industriel et de logistique) est la pierre angulaire de cette ambition plus large qui comprend l’industrie, mais aussi l’énergie, la logistique et le secteur minier.

La contribution du secteur manufacturier au PIB saoudien (y compris le raffinage du pétrole) est passée de 72,8 Md$ en 2020 à 81,2 Md$ en 2021, soit une augmentation de 11,6% principalement du fait du raffinage du pétrole (+16,6%) liée à l’effet rattrapage de la demande mondiale mais également hors raffinage (+9,5%) lié à la reprise, plus lente, de la fabrication industrielle post-pandémique.

La part du secteur manufacturier dans le PIB saoudien, mesurée à prix constants base 2010, a oscillé autour de 11,5% durant la dernière décennie : 12,15% en 2017, 10,8% en 2020, et 11,65% du PIB en 2021. Le raffinage du pétrole compte pour 1/3 de la part et le hors raffinage pour 2/3 (cf. annexes en PJ), principalement de l’industrie pétrochimique et de l’industrie métallurgique lourde, secteurs où l’Arabie a un net avantage de compétitivité coût dû à ses ressources naturelles.

L'activité manufacturière a connu une baisse significative en 2020 en conséquence de la diminution de la production causée par la pandémie : fin 2020, l’activité avait diminué de 13,1% par rapport à décembre 2019, mais a connu une hausse de 9,7% en décembre 2021 en glissement annuel. Fin juin 2022, l’indice manufacturier n’a toujours pas atteint son niveau d’avant-crise (cf. annexes).

L’Arabie saoudite souhaite voir l’émergence d’une industrie 4.0 manufacturière locale et compétitive, en lien avec sa Vision 2030.

Le Ministère de l’industrie et des ressources minérales (Décret royal n° A/472, 31 août 2019) est l’organisme chargé de la réglementation du secteur manufacturier en Arabie saoudite. L’établissement de projets industriels en Arabie saoudite exige toujours l’obtention d'une licence industrielle pour les investisseurs étrangers. Les autorités saoudiennes déclarent toutefois qu’il n’existe aucune restriction à la participation étrangère dans le secteur manufacturier, hormis pour les activités d’exploration, de forage et d’exploitation pétrolière.

L’industrie manufacturière est l’un des quatre secteurs clés, avec l’énergie, la logistique et le secteur minier, concernés par le NIDLP, l’un des piliers de réalisation de la Vision stratégique 2030. Ce programme ambitionne de faire de l’Arabie saoudite une grande puissance industrielle et un pôle logistique mondial, en se concentrant notamment sur l’industrie 4.0 et « le contenu local ». A ce jour, l’Arabie saoudite compterait 9 800 industries manufacturières et 36 cités industrielles supervisées par Modon, l’Autorité saoudienne pour les villes industrielles et les zones technologiques (cf. annexes).

Le Fonds de développement industriel saoudien (SIDF) est la principale source de financement du NIDLP. Depuis 2019, le fonds a commencé à financer de nouveaux secteurs en plus des entreprises manufacturières comme les industries extractives, l’énergie ou les services logistiques. Son capital est doté de 28 Md$, et au cours de l’exercice 2020, le SIDF a approuvé 4,5 Md$ de nouveaux prêts, dont 86% concernent les industries chimiques (production d'hydrogène à Jizan, production de polypropylène et de polyéthylène à Jubail, production d’ammoniac à Ras Al-Khair…).

2022, année de performances records pour l’Arabie saoudite

2022-06-15T00:00:00+02:00

Le 2 juin 2022, les membres de l'alliance OPEP+ ont convenu d’un ajustement à la hausse de la 648 000 b/j de la production de pétrole brut pour juillet et août. Cette décision met fin avec un mois d’avance à la réduction de la production de pétrole de 9,7 millions de barils/jour (Mb/j) qui avait été décidée en avril 2020 par l’alliance. Le retour au niveau de production d’avant avril 2020 était programmé en septembre. En août 2022, l’Arabie saoudite aura retrouvé un niveau de production de 11 Mb/j, pour une capacité maximale déclarée de 12 Mb/j. Les augmentations mensuelles de production décidées par l’OPEP+ sont cependant partiellement théoriques dans la mesure où plusieurs pays de l’alliance ne sont pas en mesure d’accroître leur production en raison de contraintes de capacités liées à des sous-investissements dans le secteur depuis choc récessif de 2020. Aussi, la décision du 2 juin n’a pas eu d’impact sur les marchés et le baril de Brent a poursuivi sa hausse, évoluant au-dessus de 120 dollars. En mars 2022, les exportations de pétrole (brut et produits raffinés), ont atteint 30,4 Mds USD, soit une augmentation de +123% par rapport à mars 2021. Il s’agit du niveau de recettes d'exportation mensuelles le plus élevé depuis 2014. Les recettes d'exportation de pétrole de l’Arabie saoudite pourraient dépasser 300 Mds USD sur l’ensemble de l’année, une première depuis 2013. Le record historique de 338 Mds USD d’exportations de pétrole, établi en 2012, pourrait être dépassé.

Évaluation de l’impact du conflit en Ukraine en matière d’approvisionnements en énergie et en céréales – Arabie saoudite

2022-03-16T00:00:00+01:00

Energie (pétrole et gaz)

A fin décembre 2021, les stocks de pétrole de l’Arabie étaient de 135 millions de barils, soit l’équivalent de 13 jours de production. La production de pétrole est affectée à hauteur de 3 M b/j à la consommation de l’économie nationale. Le pays exporte 7,4 M b/j.

L’Arabie saoudite dispose de réserves de gaz, jusqu’à présent peu exploitées. L’évolution du mix électrique prévoit l’augmentation de la part du gaz dans la production d’électricité, en substitution aux combustibles pétroliers. Le développement de l’exploitation du gaz vise à optimiser l’exploitation de de la ressource pétrole, à l’exportation, au développement de la pétrochimie et la production de carburants. L’Arabie saoudite n’a pas d’objectif d’exportation de gaz.

L’Arabie saoudite et la Russie sont les partenaires déterminants de l’alliance OPEP+ constituée des pays membres de l’OPEP et de huit autres pays producteurs. Les deux pays sont très attachés à la cohésion de l’alliance qui a permis une stabilisation de l’approvisionnement des marchés pétroliers et une remontée des cours du pétrole depuis 2017, à l’exception de la forte baisse de 2020 dans le contexte de crise économique mondiale provoquée par la pandémie. La prochaine réunion ministérielle de l’OPEP+ aura lieu le 31 mars 2022.

Dans un scénario de prix du pétrole évoluant autour de 100 USD/baril de manière durable, les recettes pétrolières viendront alimenter un excédent budgétaire 2022 très supérieur à celui de l’estimation initiale. Dans son budget 2022, lorsque les prix du pétrole s’établissaient autour de 78 USD/baril, l’Arabie saoudite faisait état d’une prévision d’excédent budgétaire de 24 Mds USD (+2,5% du PIB). 2022 sera le premier budget en excédent depuis 2013.

Les prix des carburants sont identiques sur l’ensemble du territoire, fixés chaque mois par la compagnie Saudi Aramco, indexés sur le prix du pétrole brut exporté par la compagnie pétrolière. La forte hausse des cours pourrait se traduire par une augmentation des prix des carburants, mais l’Arabie pourrait décider d’en limiter la hausse pour ne pas affecter le pouvoir d’achat de la population. En mars 2022, le prix à la pompe du litre d’essence d’octane 95 était de 62 cents de dollars.

L’Arabie saoudite ne publie pas de données sur la décomposition géographie de ses exportations de pétrole. Néanmoins, sur la base des statistiques des principaux pays clients, on peut reconstituer certaines données. En 2020, les cinq premiers clients de l’Arabie saoudite ont représenté 72% de ses exportations de pétrole brut. Les trois premiers clients (Chine, Japon, Corée du Sud), pour lesquels, l’Arabie saoudite est le premier fournisseur représentent 53% des exportations. L’Inde (11%) et les États-Unis (8%) complètent ce classement. Sur la base des volumes de pétrole brut transitant par l’oléoduc Suez Mediterranean Pipeline (SUMED), les exportations à destination des pays européens représenteraient environ 12% du total des exportations saoudiennes (800 000 b/j en 2020).

En 2021, les importations françaises en provenance d’Arabie saoudite ont atteint 3,3 Mds€, constituées pour 94% de produits pétroliers, dont 59% de produits raffinés et 35% de pétrole brut.

Céréales

En 2020, les sources d’approvisionnement de l’Arabie saoudite pour les principales céréales ont été les suivantes (source International Trade Center) :

orge : 7,2 Mt, Russie (39%), Ukraine (11%), Roumaine (10%), Allemagne (10%) ;
maïs : 4,2 Mt, Argentine (53%), États-Unis (20%), Brésil (19%) ;
blé : 3,1 Mt : Pologne (54%), Allemagne (11%), Lettonie (10%), Russie (8%), Lituanie (6%) ;
riz : 1,6 Mt : Inde (78%), États-Unis (8%) et Pakistan (8%) ;

Les sources d’approvisionnement et les volumes importés varient de manière importante d’une année sur l’autre. Information provisoires pour 2021 :

blé : la Russie aurait été le premier fournisseur de l’Arabie saoudite, avec près de 0,6 Mt, suivie de l’Australie (0,5 Mt), du Brésil (0,4 Mt) et de la Lettonie (0,1 Mt).
orge : l’Australie aurait exporté 3,2 Mt vers l’Arabie saoudite, suivie de la Russie (1 Mt), et de l’Estonie (0,3 Mt).

Les achats de céréales sont un pilier de la stratégie nationale de sécurité alimentaire de l’Arabie saoudite. Les capacités de stockage de blé et de farine sont les plus importantes du Moyen-Orient, avec plus de 3,3 Mt.

Selon l’Organisation saoudienne des céréales (SAGO), organisation sous tutelle du ministère de l’Agriculture, les besoins annuels en blé sont estimés à 3,5 millions de tonnes. SAGO a pour missions les achats de céréales via des appels d’offres internationaux, leur stockage, transformation et commercialisation. L’Arabie saoudite avait, par le passé, lancé un vaste programme de développement de la production locale de blé. Cette initiative a été abandonnée en raison des besoins colossaux en eau pour l’irrigation des surfaces.

En substitution, le pays a décidé d’investir à l’étranger pour assurer sa sécurité alimentaire dans le cadre de l’Agricultural Investment Abroad Initiative. SALIC (Saudi Agricultural and Livestock Investment Company), société saoudienne de l’agriculture et de l’élevage, filiale à 100% du fonds souverain (PIF), a été créée par décret royal en 2009 pour développer un portefeuille d’investissements destinés à contribuer à la sécurité alimentaire du pays, tant au niveau national qu’à l’international. A travers ses filiales dans le monde, SALIC, produit 1 Mt de céréales par an.

SALIC a débuté ses investissements à l’international en 2012, dans l’agriculture, le commerce des céréales et l’élevage, en particulier en Australie, au Brésil, au Canada, en Inde et en Ukraine. En 2019, SALIC a par exemple acheté 200 000 ha dans l’ouest de l’Australie pour la culture de blé. Via ses filiales SALIC répond aux appels d’offres d’achats de céréales lancés par la SAGO. En janvier 2022, la part réservée aux filiales de SALIC dans les acquisitions de blé a été augmentée de 10% à 20%.

En Ukraine, SALIC a acquis 195 000 hectares (ha) de terres agricoles dans l’ouest du pays via Continental Farms Group, filiale détenue à 100%. L’entreprise produit du blé, de l’orge, du maïs et de l’huile de tournesol. En novembre 2021, Continental Farms Group a réalisé deux expéditions de blé, pour un total de 121 000 tonnes de blé, dans le cadre d’un appel d’offres lancé par la SAGO.

L’Arabie saoudite importe près de 80% de ses besoins alimentaires. Certains segments sont à l’abri d’un renchérissement au niveau mondial des produits agricoles et agroalimentaires du fait d’une production nationale autosuffisante. C’est le cas de certains produits laitiers, des œufs et des dattes. A contrario, d’autres secteurs sont très exposés aux importations : les céréales, les fruits et légumes, les viandes rouges, les volailles et les produits de la mer.

L’inflation des prix des produits alimentaires est faible. A fin janvier 2022, l’indice des prix à la consommation a augmenté de 1,2% en glissement annuel. Les produits alimentaires et boissons ont augmenté de 2,1%. Dans le contexte des fortes augmentations de prix des matières premières agricoles au niveau mondial, le risque d’inflation est faible en raison des capacités financières importantes de l’Arabie saoudite. Le pays a les moyens, en cas de besoin, d’augmenter ses subventions à certains produits alimentaires de base, dont les céréales pour limiter la hausse éventuelle des prix de ces produits.

Arabie saoudite - marché pétrolier et alliance OPEP +

2022-03-15T00:00:00+01:00

Accélération de la hausse des cours du brut depuis le début du conflit en Ukraine. Les cours du Brent avaient déjà augmenté de 50% en 2021. L’Arabie saoudite et la Russie, les deux principaux exportateurs de pétrole dans le monde, ont collaboré avec succès depuis avril 2020 dans le cadre de l’alliance OPEP+ pour garantir le bon approvisionnement du marché pétrolier, en favorisant une remontée continue des cours du brut. Lors de sa réunion du 2 mars, l’OPEP+ s’est contentée de reconduire le mécanisme d’augmentation progressive de la production de pétrole de 400 000 barils/jour en avril. Le comité ministériel de l'OPEP+ a considéré que la volatilité des cours du brut n’avait pas pour origine un déséquilibre d’approvisionnement du marché. La prochaine réunion de l’OPEP+ se tiendra le 31 mars. Par son attachement au maintien de la cohésion de l’alliance, l’Arabie saoudite, qui refuse d’augmenter sa production de pétrole de manière unilatérale, se pose en soutien tacite des intérêts économiques de la Russie. Les sanctions américaines sur les achats de produits pétroliers en provenance de Russie n’auront qu’un impact limité. La Chine pourrait permettre à la Russie de compenser la baisse des volumes vendus aux Américains.

Perspectives économiques de l'Arabie dans le contexte de la guerre en Ukraine

2022-03-15T00:00:00+01:00

Avant le conflit, les autorités saoudiennes retenaient une hypothèse de croissance de +7,4% pour 2022. Les cours élevés du pétrole dans ce contexte de guerre favorisent l’activité pétrolière saoudienne. Tirée par les grands projets d’infrastructures, la croissance non-pétrolière sera renforcée par l’augmentation des investissements publics induite par l’accroissement des capacités budgétaires. Dans un scénario de prix du pétrole évoluant au-delà de 100 USD/baril de manière durable, les recettes pétrolières viendront alimenter un excédent budgétaire très supérieur à celui de l’estimation initiale. Malgré les fortes augmentations récentes de prix de certains produits, comme ceux des matières premières agricoles, le risque d’inflation élevée du fait du renchérissement des importations est modéré en raison des capacités financières importantes de l’Arabie saoudite qui peut, en cas de besoin, subventionner certains produits alimentaires de base. L’Arabie saoudite est exposée aux importations d’orge en provenance de Russie à hauteur de un tiers de ses achats. Elle a une dépendance marquée avec l’Ukraine pour l’huile de tournesol et l’orge. Les investissements directs et de portefeuilles étrangers en Arabie saoudite sont faibles, limitant les vulnérabilités à d’éventuels retraits de capitaux.

Arabie saoudite - adoption du budget 2022

2021-12-19T00:00:00+01:00

La croissance devrait atteindre 2,9% en 2021 et pourrait s’envoler à 7,4% en 2022

Préparé dans un environnement économique plus favorable que le précédent budget, le budget 2022 retient une hypothèse de croissance de +7,4%, tirée par la hausse attendue du PIB pétrolier en lien avec les augmentations production décidées par l’alliance OPEP+. On peut relever que cette prévision de croissance est supérieure à celle du FMI de +4,8%. La prévision d’inflation est de +1,3% (+2,2% selon le FMI). Pour 2023 et 2024, les prévisions de croissance sont respectivement de +3,5% et +4,0%.

Pour 2021, le ministère des Finances (MoF) estime la croissance du PIB à +2,9%, contre une prévision du FMI de +2,8%, sous l'effet à la fois d'une augmentation du PIB pétrolier et non pétrolier, qui croitrait de 4,8 % en 2021. Sur les dix premiers mois de 2021, le cours moyen du baril de Brent s’est établi à 69,5 USD, en hausse de 70% pour atteindre le baril contre 41,1 USD le baril durant la même période en 2020.

Les recettes sont prévues en hausse de 23% à 279 Mds USD. Le montant attendu des recettes pétrolières n’a pas été rendu public pour la deuxième année consécutive

Le budget 2022 prévoit un montant total de recettes de 279 Mds USD, en hausse de +23% par rapport au montant budgété en 2021 (226 Mds USD) et de +12% par rapport à l’exécution estimée pour cette même année (248 Mds USD).

Pour la deuxième année consécutive, le MoF n’a pas communiqué le montant attendu des recettes pétrolières pour 2022. Les recettes pétrolières sont intégrées dans la catégorie « autres revenus », qui comprend les profits du gouvernement sur ses investissements, les revenus pétroliers, les ventes de biens et services et le recouvrement des amendes et pénalités. Cette présentation ne permet pas de déterminer l’hypothèse de prix du baril annuel moyen retenue pour l’établissement du budget. En 2022 les « autres revenus » devraient augmenter de 20% par rapport à l’estimation de 2021, pour atteindre 203,5 Mds USD, soit 73% du total des recettes.

Les impôts et taxes, 27% du total des recettes, sont programmes à 75,5 Mds USD, en baisse de 4,1% par rapport à l’estimation de 2021. Cette diminution est principalement due à la modification de la date d'échéance de la collecte de la TVA sur les fournitures des entreprises qui passent des contrats avec des entités gouvernementales. Les recettes de TVA attendues en 2021 (59,5 Mds USD) devraient représenter 79% du total du poste impôts et taxes.

Les dépenses devraient diminuer de -5,9% par rapport à l’exécution budgétaire 2021

Le budget 2021 prévoit 271 Mds USD de dépenses, en baisse de -3,5% par rapport au budget précédent (264 Mds USD). Cette prévision s’inscrit en une significative diminution de -5,9% de l’exécution budgétaire estimée pour 2021 (271 Mds USD).

Les dépenses de fonctionnement (230 Mds USD) représentent 90% du total, en baisse de -2,9% par rapport au budget 2021. Les salaires de la fonction publique représentent 52% du total des dépenses en 2022 contre 50% au budget de 2021. Ces dépenses (133 Mds USD) sont stables par rapport à l’exécution budgétaire estimée de 2021.

Les dépenses d’investissement, 24,5 Mds USD programmés en 2022, sont en baisse de 9% par rapport à ce qui avait été budgété en 2021 et inférieures de 18% par rapport à l’exécution budgétaire estimée de l’année 2021. Cette forte baisse résulte du recentrage des financements publics sur les priorités des programmes de la Vision 2030 et de ses grands projets d’infrastructures. Il convient également de rappeler l’importance croissante du fonds souverain Public Investment Fund (PIF) et du National Development Fund dans le financement des projets d’infrastructures en relais aux financements du budget de l’Etat, ainsi que la part attendue du secteur privé dans les investissements sectoriels tels que l’énergie, l’eau et l’industrie.

Par secteur, l’éducation reste le premier poste de dépenses avec 19% du total (49 Mds USD), suivi par la défense (18% du total, 46 Mds USD), la santé et les services sociaux (14% des dépenses, 37 Mds USD,) puis la sécurité et l’administration régionale (27 Mds USD, 10,5% du total). Ces postes de dépenses sont majoritairement tous en baisse par rapport à l’estimation de 2021, notamment le secteur santé et services sociaux (-28%), principalement en raison de la réduction des dépenses liées à la Covid-19.

Pour la première depuis 2013, le budget de l’Etat saoudien devrait présenter un surplus de 2,5% du PIB, et une dette publique stable à 250 Mds USD, soit 25,9% du PIB

L’excédent budgétaire 2022 est attendu à 24 Mds USD, soit 2,5% du PIB contre un déficit estimé de - 2,7% du PIB en 2021. Le déficit estimé 2021 (23 Mds USD) est presque deux fois moins important que le déficit prévu lors de l’établissement du budget 2021 (38 Mds USD). Les excédents 2023 et 2024 sont prévus respectivement à 0,8% et 1,1% du PIB. Le MoF note que les excédents réalisés dans le budget serviront à renforcer les réserves de l'État, à soutenir le PIF pour accélérer la mise en œuvre de certains programmes et projets stratégiques, ou encore à rembourser partiellement la dette en fonction des conditions du marché.

Selon le FMI, l’équilibre budgétaire l’Arabie saoudite pour 2022 est atteint avec un baril à 65,70 USD contre 77,90 USD en 2021.

Le budget de 2022 ne prévoit pas d’endettement supplémentaire, avec un stock de dette en fin d’année attendu à 250 Mds USD, soit 25,9% du PIB. Le MoF prévoit une stabilisation de la dette pour les années 2022 et 2023 à 250 Mds USD, soit autour de 26% du PIB. Cela est dû au fait que les niveaux de la dette augmenteront à un taux inférieur à l’augmentation estimée du PIB.

Commentaires :

L'excédent budgétaire prévu pour 2022 résulte de la hausse des prix du pétrole et de la production, mais aussi à la réduction des dépenses liées à la Covid-19 et à la poursuite du transfert de la charge d’investissement vers les fonds publics gérés par le fonds souverain PIF.

L’Arabie saoudite a cessé de publier la distribution de ses revenus en raison de la cotation sur la bourse de Riyad de son géant pétrolier, Saudi Aramco. Le ministère des Finances a déclaré que la publication de la distribution de ses recettes pourrait aiguiller le marché sur la stratégie de distribution de dividendes du géant saoudien. Ces publications pourraient aussi donner des indices quant au prix du baril minimal pour atteindre l’équilibre budgétaire.

Flash Conjoncture Pays avancés - Nouvelle hausse de l'inflation en zone euro en septembre

2021-10-04T00:00:00+02:00

Le chômage poursuit sa baisse dans la zone euro (7,5 % après 7,6 %) en août. En septembre, l’indice PMI auprès des directeurs d’achat se replie dans le secteur manufacturier (58,6 après 61,4) alors que l’indice ESI composite augmente légèrement (+117,8 après +117,6). L’inflation poursuit sa hausse en septembre (+3,4 % après +3,0 %). Cette hausse s’observe de manière plus forte en Allemagne (+4,1 % après +3,4 %) où le chômage s’est également rétracté en août (3,5 % après 3,6 %). Les ventes au détail reprennent en août en Allemagne (+1,1 % après −4,5 %), tandis qu’elles s’affaiblissent en Espagne (−0,2 % après +0,0 %), où l’inflation augmente en septembre (+4,0 % après +3,3 %). On observe également une hausse de l’inflation en l’Italie bien qu’elle reste plus mesurée (+3,0 % après +2,5 %), tandis que le chômage reste stable en août (à 9,3 %).

Au Royaume-Uni, l’évolution du PIB du T2 2021 a été révisée à la hausse (+5,5 % contre +4,8 % en première estimation et après −1,4 % au T1 2021) et l’indice PMI signale une légère chute de la confiance des directeurs d’achat du secteur manufacturier en septembre (57,1 après 60,3). Au Japon, en août l’indice IPI reflète la poursuite de la baisse de la production industrielle (−3,2 % après −1,0 %) et le taux de chômage reste stable, à 2,8 %. Aux Etats-Unis, la 3^e estimation du PIB du T2 2021 confirme la poursuite de l’expansion économique (+1,6 % après +1,5 %) et les demandes de chômage hebdomadaire ont à nouveau progressé durant la semaine du 20 au 25 septembre (+362K après +351K la semaine précédente). En août, la consommation s’accroit (+0,4 %) après un mois de juillet mitigé (−0,5 %). Cette hausse concerne aussi les commandes de biens durables (+1,8 % après +0,5 %) et les dépenses en construction résidentielles (+0,4 % après +0,3 %) tandis que les dépenses en constructions non-résidentielles connaissent une trajectoire opposée (−0,4 % après +0,3 %). En juillet, l’accroissement des prix de l’immobilier ralentit d’après les indices FHFA (+1,4 % après +1,7 %) et S&P 20 (+1,5 % après +1,8 %). Enfin, l’indice ISM auprès des directeurs d’achat du secteur manufacturier s’améliore (61,1 après 59,9) tandis que l’indice de confiance des ménages se dégrade (109,3 après 115,2).

Actualités économiques du Nigéria et du Ghana – semaine 35 du 30 août au 3 septembre 2021

2021-09-08T00:00:00+02:00

Faits saillants:

- Nigéria : La Banque centrale du Nigéria révèle les modalités d’usage de sa cryptomonnaie ; Le PDG de la National Petroleum Corporation annonce le maintien en vigueur de la subvention sur les produits pétroliers au moins jusqu’en 2022 ; Avec un PIB de 432 Md USD, le Nigéria demeure la première économie d’Afrique ; Levée record pour OPay : sa valeur atteint 2 Md USD.

- Ghana : Les IDE vers le Ghana en hausse de 32% au S1 2021 ; Les taux pratiqués par les banques de détail en baisse.

Le chiffre à retenir:

500 M$ : c’est l’augmentation, en une semaine, des réserves de change de la Banque centrale du Nigéria. Elles atteignent désormais 33,9 Md USD, après un plus bas record en juin (33,1 Md USD).

Nigéria

La Banque centrale du Nigéria préciser les modalités d’usage de sa cryptomonnaie

Les autorités monétaires nigérianes ont annoncé courant juillet le lancement de la « eNaira », une cryptomonnaie émise par la banque centrale ayant cours légal sur l’ensemble du territoire. Début septembre, la Banque centrale a levé le voile sur les grands jalons devant présider au déploiement de ce nouveau moyen de paiement, dont l’entrée en service est annoncée au 1^er octobre. D’après le projet présenté par l’institution, les usagers pourront échanger jusqu’à 50 000 NGN (102 EUR) par transaction, dans la limite de 300 000 NGN (612 EUR) jour, sans avoir à disposer de compte en banque, la possession d’un document officiel d’identité constituant la seule condition posée à l’ouverture d’un porte-monnaie virtuel. Les utilisateurs titulaires d’un compte en banque pourront eux échanger jusqu’à 200 000 NGN (408 EUR) par transaction, et même davantage pour les commerçants. La fintech caribéenne Bitt Inc., enregistrée à la Barbade, a été sélectionnée pour accompagner ce projet.

Les caractéristiques de la eNaira, qui la rendent infalsifiable et traçable, doivent lui permettre d’être utilisée dans des transactions sans tiers de confiance : en d’autres termes, les Nigérians devraint bientôt pouvoir payer et épargner en monnaie virtuelle, sans recourir à une banque de détail classique. Les propriétés des cryptonnaies peuvent également permettre aux autorités de suivre et contrôler l’usage de la monnaie. En cas de succès, le Nigéria rejoindrait alors d’autres pays qui, comme l’Inde, expérimentent l’usage de « cryptomonnaies banque centrale » – avec pour objectif, à terme, l’amélioration de l’accès de la population aux services financiers, la baisse du coût des transactions, la consolidation de la base fiscale et la lutte contre le financement d’activités illégales.

Le PDG de la National Petroleum Corporation (NNPC) annonce le maintien en vigueur de la subvention aux produits pétroliers au moins jusqu’en 2022

Alors que la presse évoque régulièrement le coût faramineux de la subvention gouvernementale à la vente d’essence – 541 Md NGN sur six mois glissants en 2021, soit plus d’1 Md EUR – la polémique s’était récemment portée sur les effets anti-redistributifs de la mesure : parmi les foyers les plus pauvres, très peu disposent en effet d’un véhicule.

Dans le cadre de la réforme du secteur pétrolier (cf. lettre n°34), des discussions sont en cours entre le gouvernement et les principaux syndicats du pays, visant à s’accorder sur les modalité de suppression de cette subvention, dont le coût est dénoncé de longue date par les bailleurs de fonds internationaux. Réitérant que cette aide avait vocation à disparaître à mesure de l’application de récente loi de réforme de l’industrie pétrolière, Mele Kyari, PDG de NNPC (entreprise publique disposant d’un monopole de fait sur l’importation d’essence raffinée) a toutefois annoncé que la subvention perdurerait au moins jusqu’en 2022.

Avec un PIB de 432 Md USD, le Nigéria demeure la première économie d’Afrique

D’après des données du National Bureau of Statistics et de la Banque Mondiale, le PIB du Nigéria s’élevait à 432 Md USD en 2020. Cela confirme la place du pays en tant que première économie d’Afrique – devant l’Afrique du Sud (370 Md USD). Si l’on raisonne en termes de parité de pouvoir d’achat (PPA), l’Egypte conserve toutefois la première place du classement sur le continent, avec un PIB PPA de 1290 Md USD, devant le Nigéria (1069 Md USD) et l’Afrique du Sud (717 Md USD).

En 2020, la crise sanitaire, ses restrictions et la chute des prix du pétrole ont entrainé une contraction de 1,8% du PIB du Nigéria, particulièrement marquée au second trimestre (–‍6,1%). Quatre-ving-quinze millions de Nigérians se trouvaient en situation d’extrême pauvreté en 2020 (soit 7 millions de plus que l’année précédente). Pour autant, le Nigeria est sorti de récession dès le dernier trimestre 2020 et devrait connaître une croissance entre 1,9 et 2,5% en 2021, encore insuffisante pour répondre aux défis de son développement.

Levée record pour OPay : sa valeur atteint 2 Md USD

L’échec du lancement de ORide en 2020 (service de réservation de taxi-moto) n’empêche pas OPay de continuer à se développer au Nigéria et en Afrique : la startup spécialisée dans le paiement mobile vient de lever 400 MUSD auprès de SoftBank Vision Fund, géant japonais de l’investissement. Cette levée de fonds, qui lui permet d’atteindre une valorisation de 2 Md USD, s’inscrit dans le cadre de sa dernière phase de financement de série C. Il s’agit de la plus importante levée de fonds jamais réalisée par une startup sur le continent. C’est également le premier investissement de SoftBank en faveur d’une startup en Afrique.

Lancée en 2018, OPay revendique aujourd’hui plus de 160 millions d’utilisateurs réguliers. Le volume mensuel de ses transactions dépasse 3 Mds USD. Ces fonds doivent lui permettre de renforcer sa présence sur le continent et de se développer au Moyen-Orient. Pour rappel, OPay a été créée par l’entreprise sino-norvégienne Opera, qui compte parmi ses partenaires locaux les fintech nigérianes Flutterwave et Interswitch, l’opérateur MTN et l’OMS.

Ghana

Les IDE vers le Ghana en hausse de 32% au 1^er semestre 2021 par rapport à l’année précédente

Le Ghana a enregistré 874 M USD d’investissements au 1^er semestre 2021, dont 829 M USD d’investissements directs étrangers (IDE) et 45 M USD d’investissements locaux, d’après le Ghana Investment Promotion Centre (GIPC). Malgré la pandémie, il s’agit d’une augmentation de près d’un tiers par rapport aux 628 M USD enregistrés au cours de la même période l’année dernière, et même +573% par rapport au premier semestre 2019. Le secteur des services s’est de loin révélé le plus performant (72% du total), suivi par le secteur manufacturier (12%). A noter : le secteur pétrolier et gazier n’a concentré que 7,8% des IDE, reflet de ses difficultés alors qu’ENI vient d’intenter un procès à l’Etat à propos de leur différend sur le champ offshore de Sankofa.

Singapour, l’Australie, l’Inde et les Pays-Bas sont, dans l’ordre, les principaux pays d’origine de ces investissements. Les Etats-Unis et la Chine compte également parmi les principaux investisseurs au Ghana. Le GIPC reste optimiste quant à l’atteinte de l’objectif de 3 Md USD d’investissements pour 2021, malgré l’incertitude de l’environnement.

Le taux pratiqués par les banques de détail chutent, et s’établissent en moyenne à 20,5%

Selon la Banque du Ghana (BoG), qui publie régulièrement des statistiques sur les taux de pratiqués par les banques, ces derniers se situaient dans une fourchette comprise entre 16% et 24% au cours du mois d’août 2021.

Cette diminution des taux pratiqués par les 23 principales banques universelles du pays reflète la politique monétaire menée par la Bank of Ghana, qui a abaissé son taux directeur de 100 points de base sur un an glissant (13,5% en juillet 2021). Malgré la baisse d’un cinquième du taux moyen constatéré depuis 2018, le coût du crédit demeure deux fois supérieur à la moyenne africaine, d’après le cabinet Kondidants, ce qui se répercute sur le développement des entreprises ghanéennes. De fait, seules 24% des PME ghanéennes accèdent au crédit, et le déficit de financement des PME est évalué entre 6 et 9 Md USD. Pour y remédier, le gouvernement devrait lancer prochainement la Banque de développement du Ghana afin de se doter d’un outil structurant de soutien aux PME .

Brèves économiques régionales d’Afrique de l’Ouest (hors Nigéria-Ghana) n°412

2021-09-03T00:00:00+02:00

Actualité régionale : La BADEA accorde 137 M EUR de financement à l’Afrique de l’ouest
Bénin : Bilan des performances agricoles de l’année 2020
Burkina Faso : La Chine et EBOMAF en lice pour le tronçon Ouagadougou-Bobo-Dioulasso
Cap-Vert : Le déficit de la balance commerciale se creuse au 2ème trimestre 2021 en g.a.
Côte d’Ivoire : Découverte majeure d’un gisement d’hydrocarbures
Gambie : FAR Oil prévoit de lancer le forage d’un puits pétrolier au 4e trimestre 2021
Guinée : Adoption de la LFR 2021
Guinée-Bissau : Don de 100 000 doses de vaccins Sinopharm par la Chine
Libéria : Lancement d'un programme de soutien en faveur des fonctionnaires
Mali : La BDM double son capital social
Mauritanie : Signature d’un nouvel accord de pêche entre l’UE et la Mauritanie
Sénégal : Taxe de 12% pour les importateurs non à jour de leurs obligations fiscales
Sierra Leone : Inflation à +10,5% en g.a. en juillet 2021
Togo : Adhésion au Cadre inclusif sur le BEPS pour lutter contre l'évasion fiscale

Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine 34 du 23 au 29 août 2021

2021-08-27T00:00:00+02:00

Faits saillants:

- Nigéria : la croissance s’établit à 5% au deuxième trimestre 2021 ; le Président Buhari promulgue la loi visant à réguler le secteur pétrolier et gazier ; le Covid aurait fait perdre 770 000 emplois dans le secteur du tourisme ; la consommation de données mobiles en hausse de 202% en trois ans.

- Ghana : le FMI octroie 1 Md USD dans le cadre de l’allocation générale de droits de tirage spéciaux ; le cédi à son plus bas niveau depuis 27 ans.

Le chiffre à retenir:

5%: c'est la croissance enregistrée par le Nigéria au deuxième trimestre 2021.

Nigéria

La croissance s’établit à 5% au deuxième trimestre 2021.

D’après le Bureau National des Statistiques (NBS), la croissance du PIB s’est établie à 5% en glissement annuel au deuxième trimestre de cette année, marquant le troisième trimestre consécutif de croissance après la récession enregistrée en 2020 sur les deuxième (-6,1%) et troisième (-3,6%) trimestres. Le secteur pétrolier a marqué un nouveau repli de 12,65% en glissement annuel et la production pétrolière est descendue à 1,61 million de bariles par jour au deuxième trimestre contre 1,72 Mb/j au trimestre précédent. Sur ce même trimestre, le secteur pétrolier n’a contribué qu’à hauteur de 7,4% du PIB contre 9,25% au trimestre précédent. La croissance du deuxième trimestre 2021 a ainsi été tirée par le secteur non-pétrolier qui a cru de 6,7% en glissement annuel. Les secteurs ayant enregistré la plus forte croissance sont le Commerce (22,5%), l’Information et Communication (5,5%), les Transports (76,8%), l’Électricité (78,1%), l’Agriculture (1,3%) et l’Industrie manufacturière (3,5%), bénéficiant d’un retour à la normal des activités commerciales et du redémmarrage des voyages domestisques et internationaux. Pour rappel, le FMI prévoit une croissance de 2,5% pour 2021.

Le Président Buhari promulgue la loi visant à réguler le secteur pétrolier et gazier.

Le 16 août dernier, le Président Buhari a apposé sa signature sur la Petroleum Industry Bill, la loi visant à réguler le secteur pétrolier et gazier. Cette loi qui avait été validée par le Parlement le 15 juillet est donc entrée en vigueur. Celle-ci prévoit la transformation de la compagnie nationale NNPC en société (NNPC Limited) dans les six mois suivant sa promulagation. La NNPC perd également son rôle de régulateur, transféré à deux nouvelles instances : la « Nigerian Upstream Regulatory Commission » pour l’industrie extrative et la « Nigerian Midstream & Downstream Regulatory Authority », pour les activités en aval. Concernant les modalités de compensation des communautés voisines des zones de production, la nouvelle loi institue la création pour chaque activité, amont comme aval, de fonds fiduciaires gérés directement par les producteurs. Devant être créés dans les 12 mois suivant l’entrée en vigueur de la loi et financés par une ponction de 3% des coûts opérationnels des activités de production (2% pour les industries aval), ils seront affectés à des projets identifiés par les producteurs en lien avec les communautés. Enfin, sur le plan de la fiscalité, la PIB instaure une baisse sensible des redevances, particulièrement favorable aux plus petits producteurs. L’impôt sur les bénéfices est modifié et également sensiblement baissé, d’une fourchette de 50-85% à 30-60%, selon les activités mais favorisant le deep offshore.

Le Covid aurait fait perdre 770 000 emplois dans le secteur du tourisme.

Le World Travel & Tourism Council a rendu un rapport indiquant les pertes liées au Covid-19 pour le secteur du tourisme. D’après le directeur régional Andrew Brown, au Nigéria, ce sont 770 000 emplois qui ont disparu en conséquence de la pandémie. La contribution du secteur au PIB nigérian est ainsi passé de 4,4% en 2019 à 2,8% en 2020. Au-delà de ce seul secteur, la pauvreté au Nigéria aurait bondi en deux ans du fait de la pandémie, 7 millions de personnes supplémentaires vivant désormais avec moins de 1,9 USD par jour. Pour rappel, depuis le début de la pandémie, le Nigéria a enregistré 189 715 cas de Covid-19 ayant entraîné la mort de 2 298 personnes. Une troisième vague touche actuellement le pays qui a recensé 835 nouveaux cas et 10 décès le 26 août. Alors que 4 millions de doses du vaccin Moderna venant des Etats-Unis sont arrivés au Nigéria début août, 2,5 millions de nigérians ont été vaccinés dont 1,4 million présentent le schéma vaccinal complet.

La consommation de données mobiles en hausse de 202% en trois ans.

D’après la Nigerian Communication Commission, l’utilisation des données internet a bondi de 202,08% en trois ans de 68 150 To (téraoctets) en 2018 à 205 880 To en 2020. Cela s’explique notamment par le nombre d’abonnements 4G souscrits : ils étaient 12,7 millions en 2018 puis 21,7 millions en 2020. La pénétration du haut débit est également passée de 31,5 % en 2018 à 45% en 2020. Du côté de la téléphonie traditionnelle, le nombre total d’appels émis a connu une hausse moins importante : de 122 milliards d’appels en 2018 à 151 milliards en 2020. Enfin, du côté des opérateurs, la filiale nigériane du Sud-africain MTN est toujours le premier opérateur du pays et comptait 73,5 millions de souscriptions mobiles en juin dernier. La filiale nigériane d’Airtel retrouve la deuxième position avec 50,6 millions d’abonnés en juin 2021, juste devant Globacom et ses 50,1 millions de souscriptions mobiles. L’opérateur EMTS (connu sous le nom de 9mobile) gagne quelques parts de marché mais demeure loin de ses concurrents avec 12,9 millions de carte SIM actives.

Ghana

Le FMI octroie 1 Md USD dans le cadre de l’allocation générale de droits de tirage spéciaux.

Le Fonds monétaire international a transféré un peu plus d'1 Md USD sur le compte de la Banque du Ghana dans le cadre d'une allocation de droits de tirage spéciaux (DTS) pour soutenir la reprise économique. Le Ghana avait obtenu en avril 2020 une Facilité de Crédit Rapide (FCR) pour 738 M DTS (environ 1 Md USD), soit 100% de sa quote-part, afin de dégager l’espace budgétaire nécessaire pour répondre à la crise sanitaire et économique engendrée par la pandémie de COVID-19. Le Ghana fait partie des pays d’Afrique sub-saharienne ayant reçu les montants les plus élevés de DTS, avec notamment le Nigéria, l’Afrique du Sud et la République démocratique du Congo.

Le cédi a son plus bas niveau depuis 27 ans.

Dans un contexte de forte demande de devises de la part des importateurs, le cedi ghanéen est à son plus bas niveau depuis au moins 1994, lorsque Bloomberg a commencé à compiler les données, à 1 GHC pour 6,04 USD. La monnaie ghanéenne a chuté de 1,6 % à 6,03 dollars ce mercredi 25 août à Accra. Cela a effacé le gain de 1,4 % enregistré mardi après que la Banque du Ghana a triplé le montant des dollars offerts lors de sa vente aux enchères de taux à terme à 75 millions de dollars, le plus important depuis le début des ventes en 2019. La monnaie du deuxième plus grand producteur de cacao au monde s'est dépréciée chaque mois depuis mai, dans le cadre de la reprise des activités post-pandémie, avec une forte demande de dollars notamment de la part du commerce et du secteur manufacturier. La reprise dynamique de l’activité commerciale incite les entreprises à absorber des dollars pour acheter des biens et se développer, réduisant l’excédent commercial passé de 1,5% à 1,2% du PIB entre le premier semestre 2020 et le premier semestre 2021.

Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine 27 du 5 au 11 juillet 2021

2021-07-08T00:00:00+02:00

Faits saillants :

- Nigéria : le Conseil économique national approuve la stratégie budgétaire 2022-2024 ; les revenus du secteur ferroviaire ont reculé de 28,5% en 2020 ; ENGIE Energy déploiera 300 projets de mini-réseaux solaires à travers le Nigéria d’ici 2025 ; la Fintech nigériane de micro-crédit FairMoney lève 42 MUSD.

- Ghana : ENI découvre de nouveaux gisements de pétrole et de gaz offshore ; le programme SUNREF, le label finance verte de l’AFD, vient d’être lancé au Ghana.

Le chiffre à retenir :

4,2%

C’est l’hypothèse de croissance du gouvernement Nigérian pour l’année 2022, contre 2,3% et 2,1% pour le FMI et la Banque mondiale respectivement.

Nigéria

Le Conseil économique national approuve la stratégie budgétaire 2022-2024.

Le Conseil économique national (NEC) a validé la stratégie budgétaire à moyen terme pour les années 2022-2024. Celle-ci prévoit une augmentation progressive du budget qui passerait de 34 Mds USD en 2022 à 37,6 Mds USD en 2023 puis 40,8 Mds USD en 2024. L’Etat nigérian devrait avoir recours à de nouveaux prêts à hauteur de 13,7 Mds USD en 2022, 12,8 Mds USD en 2023 puis 14,3 Mds USD en 2024. A noter que les dépenses d’investissement resteraient stables en valeur absolue sur les trois années aux alentours de 7,7 Mds USD mais verraient leur part dans le budget diminuer de 23,3% en 2022 à 13,2% en 2024. D’après la ministre des Finances, Zainab Ahmed, cette stratégie a été élaborée dans un contexte de reprise économique en prévoyant un recul de la pandémie grâce notamment à l’accélération de la vaccination. L’exécutif a bâti ses prévisions sur un prix du baril de pétrole de 57 USD avec une production de 1,88 millions de barils par jour en 2022. Pour 2023 et 2024 le prix du baril de pétrole serait de 57 et 55 USD respectivement alors que la production atteindrait les 2,23 millions puis les 2,22 millions de barils. Pour rappel, en 2020, la production pétrolière au Nigéria était de 1,77 Mb/j et le prix moyen du baril s'est établi à 42 USD sur l'année.

Les revenus du secteur ferroviaire ont reculé de 28,5% en 2020.

D’après le Bureau national des statistiques (NBS), les revenus du secteur ferroviaire ont plafonné à 2 Mds NGN (4,9 MUSD) en 2020 soit un recul de 28,5% par rapport à 2019 lorsqu’ils avaient atteint 2,4 Mds NGN (6,9 MUSD). Cette baisse s’explique principalement par les restrictions de mobilité mises en place par les autorités pour faire face à la pandémie de la Covid-19. Le nombre de passagers sur les trois derniers trimestres de 2020 (373 313) a été ainsi inférieur à celui enregistré au premier trimestre 2020 (647 055). Au total 1 020 368 passagers se sont déplacés grâce au chemin de fer en 2020 soit près de trois fois moins qu’en 2019 (2 890 111). Les revenus obtenus grâce au transport de personnes ont ainsi chuté de 27,7% entre 2020 (4,2 MUSD) et 2019 (5,9 MUSD). Quant au transport de marchandises, en 2020 celui-ci a représenté 87 440 tonnes, soit moins de la moitié qu’en 2019 (200 113 tonnes). Les revenus dérivés de celui-ci ont en conséquence fortement diminué passant de 882 921 USD en 2019 à 684 552 USD en 2020. Le secteur ferroviaire reste ainsi particulièrement sous-développé, le Nigéria ne comptant environ que 4 000 km de voies ferrées (pour une superficie de 923 768 km²). Le secteur est contrôlé conjointement par le ministère fédéral des Transports et les Etats fédérés, qui gèrent respectivement les projets d’infrastructure ferroviaire au niveau national et local. La société publique des chemins de fer (NRC) exploite exclusivement les chemins de fer au niveau fédéral.

ENGIE Energy déploiera 300 projets de mini-réseaux solaires à travers le Nigéria d’ici 2025.

ENGIE Energy Access Nigeria a dévoilé une initiative d'investissement stratégique qui verra le déploiement progressif de mini-réseaux (mini-grid) solaires dans les communautés rurales du Nigeria. ENGIE Energy Access Nigeria, anciennement connue sous le nom de Fenix Interntional, est la filiale nigériane du groupe français ENGIE et opère au Nigéria depuis 2018 dans 11 Etats. Ce changement récent de nom résulte de l’intégration de Fenix International (leader de l’industrie solaire nigériane domestique de type Pay-as-you-go) avec ENGIE Mobisol (autre société de systèmes solaires domestiques) et ENGIE PowerCorner (fournisseur de mini-réseaux). Cette intégration place ENGIE Energy dans une position unique comme seul acteur énergétique offrant des solutions hors réseau de bout en bout, avec des systèmes solaires domestiques et des mini-réseaux sous un même toit. Ces doubles solutions décentralisées couvrent alors toute la gamme des besoins énergétiques de l’éclairage de base et recharge de téléphone aux systèmes plus avancés pour les ménages, jusqu'à l'alimentation d'équipements à usage productif. L’entreprise a annoncé un budget d’investissement de 40 Mds NGN (97,3 MUSD) d’ici 2025 pour le déploiement de ces mini-réseaux à travers le pays. L’entreprise devrait ainsi achever 300 projets au Nigéria et ambitionne de déployer 1 000 mini-réseaux à travers l’Afrique. Pour rappel, en 2019, près de 45% des ménages n’avaient pas accès à l’électricité au Nigéria, cette proportion atteingnant 75% en milieu rural.

La Fintech nigériane de micro-crédit FairMoney lève 42 MUSD.

La startup nigériane de microcrédit FairMoney a levé 42 MUSD auprès de Tiger Global. Elle fournit des services de prêt sans garantie sur mobile et compte à ce jour 3,5 millions d’utilisateurs au Nigéria et en Inde. FairMoney a été fondée en 2017 par les français Nicolas Berthozat et Matthieu Gendreau et le germano-nigérian Laurin Hainy. En 2020, ses utilisateurs ont traité plus de 6,5 millions de demandes de prêt pour un montant total de 93 MUSD. La société prévoit d’accorder 300 MUSD de prêts en 2021, dont 270 MUSD au Nigéria et 30 MUSD en Inde. Par ailleurs, FairMoney vient d’obtenir une licence bancaire de microfinance auprès de la Banque centrale du Nigéria. Grâce aux fonds levés et sa nouvelle licence, elle prévoit d’étendre ses services afin de s’affirmer comme banque numérique en proposant des prêts aux PME et des comptes courants à ses clients. Cette levée de fonds de série B (permettant à une startup mature d’élargir sa portée commerciale et de continuer son développement) a été menée par le fonds d’investissement américain Tiger Global, qui avait notamment investi en mars 2021 dans la Fintech nigériane Flutterwave, désormais licorne (valorisée à plus d’un milliard de dollars).

Ghana

ENI découvre de nouveaux gisements de pétrole et de gaz offshore.

La major italienne a annoncé cette semaine avoir réalisé une découverte de pétrole au large des côtes du Ghana sur le bloc offshore Cape Three Points (CTP) 4 qui comprend le champ Sankofa qu’elle exploite déjà. Cette découverte s’inscrit dans le forage du nouveau puits « Eban – 1X », situé à environ 50 km au large de la côte et à environ 8 km au nord-ouest du hub de Sankofa. Son potentiel de production est évalué à 5 000 barils par jour (bpj). Le bloc CTP 4 est contrôlé par une joint venture formée par ENI, Vitol, GNPC, Woodfields et GNPC Explorco. La société ENI détient la majorité des parts (42,5%) et opère donc principalement l’infrastructure. ENI est présente au Ghana depuis 2009 et produirait 80 000 bpj sur les 150 000 produits dans le pays actuellement. Alors que le Ghana produisait quasiment 180 000 bpj en 2018, la découverte de nouveaux gisements est encourageante pour l’industrie fortement affectée par la crise pandémique. Les réserves du Ghana, qui se situent entre 5 et 7 Mds de barils, permettraient d’atteindre un pic de production de 420 000 bpj d’ici 2023 selon les estimations pré-Covid. Le Ghana est le 5^e producteur de pétrole en Afrique subsaharienne après le Nigéria, l’Angola, le Congo et le Gabon.

Le programme SUNREF, le label finance verte de l’AFD, vient d’être lancé au Ghana.

L’objectif de ce programme est de mobiliser les institutions financières ghanéennes pour financer les investissements du secteur privé dans les technologies vertes, notamment dans les domaines de l’efficacité énergétique et des énergies renouvelables. SUNREF Ghana se concentre sur trois piliers, dont (1) des lignes de crédit financées par l’AFD à hauteur de 30 M EUR auprès de banques locales – CalBank est une institution partenaire et la candidature de Ghana Commercial Bank (GCB) est en cours de discussion – à des conditions avantageuses ; (2) un système de subventions à l’investissement vert jusqu’à 10% financé par l’Union européenne à hauteur de 2,5 M EUR et (3) une facilité d’assistance technique. Tout individu, ménage ou entreprise mettant en œuvre un projet impliquant l’énergie renouvelable ou améliorant l’efficacité énergétique peut en bénéficier.

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Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine 26 du 28 juin au 4 juillet 2021

2021-07-02T00:00:00+02:00

Faits saillants :

- Nigéria : le Parlement a adopté le projet de loi sur l'industrie pétrolière ; le crédit en hausse de 2,1% au premier trimestre ; le Conseil d’Affaires France-Nigéria s’est réuni le 28 juin 2021 à Versailles ; le service de livraison d’Alibaba choisit Lagos comme première destination vers l’Afrique.

- Ghana : le Ghana est retiré de la liste grise du GAFI ; l'accord de partenariat économique intérimaire (APEi) entre l'Union européenne et le Ghana est opérationnel à partir du 1er juillet 2021.

Le chiffre à retenir :

2,8% du PIB

c’est le déficit commercial qu’enregistrerait le Ghana en 2021 d’après les prévisions du FMI.

Nigéria

Le Parlement a adopté le projet de loi sur l'industrie pétrolière.

Le projet de loi sur l’industrie pétrolière (PIB) qui vise à encadrer le secteur pétrolier et gazier a été adopté cette semaine par les deux chambres du Parlement (Sénat et Chambre des Représentants). L’harmonisation des versions des deux chambre devra être réalisée avant que la loi puisse être envoyée au Président Buhari pour sa signature. Cette réforme était à l’étude depuis plus de 20 ans et faisait partie des promesses de campagne du Président Buhari. Le passage de cette loi a notamment pour objectif d’assurer la bonne gouvernance du secteur, de réguler la fiscalité de celui-ci et de donner une plus grande visibilité aux investisseurs internationaux et ainsi permettre de relancer les investissements. La PIB prévoit d’imposer des hausses de redevances (qui seraient désormais comprises entre 3% et 5% des revenus pétroliers) aux communautés locales, système visant à assurer la paix et la stabilité dans les zones de productions. La Nigerian National Petroleum Corporation (NNPC) serait transformée en NNPC Limited en tant que compagnie à responsabilité limitée. Elle serait ouverte aux capitaux privés. A noter également que la pratique du torchage de gaz serait proscrite (sauf exemptions) et des amendes pourraient être infligées aux contrevenants. Pour rappel, le secteur pétrolier contribue à hauteur de 9,25% du PIB et les exportations de pétrole brut représentent 75,4% des exportations nigérianes.

Le crédit en hausse de 2,1% au premier trimestre.

D’après la Banque centrale du Nigéria (CBN), le montant total des crédits est passé de 103,5 Mds USD fin décembre 2020 à 105,7 Mds USD fin mars 2021, soit une hausse de 2,1%. Cette progression semble confirmer la reprise économique après une croissance du PIB de 0,51% au premier trimestre. Les crédits accordés au secteur privé représentaient fin mars 76,5 Mds USD, en progression de 4,3% par rapport aux 73,4 Mds USD de fin décembre 2020. Quant au crédit accordé au secteur public celui-ci est en baisse de 3,3 % en ce premier trimestre et se situe désormais à 29,2 Mds USD. Sur les 2,1 Mds USD octroyés au premier semestre 2021, 1,6 Md USD l’ont été par des banques commerciales, 316,3 MUSD par des institutions de microfinance et 121,7 MUSD par des banques de développement. Par ailleurs, d’après le Credit Bureau Association of Nigeria (CBAN), seulement 4% des 40 millions de petites et moyennes entreprises nigérianes auraient accès au crédit.

Le Conseil d’Affaires France-Nigéria s’est réuni le 28 juin 2021 à Versailles.

En marge du Sommet Choose France 2021 qui se tenait le 28 juin au Château de Versailles, le Président Emmanuel Macron et le Ministre Délégué en charge du Commerce extérieur et de l’Attractivité Franck Riester ont tenu une réunion du Conseil d’Affaires France-Nigéria. Initié en 2018, ce Conseil d’Affaires a pour objectif de faciliter les contacts entre entrepreneurs nigérians et dirigeants de grandes entreprises françaises dans l’optique de créer des partenariats stratégiques entre la France et le Nigéria. Présidé par Abdul Samad Rabiu, président du groupe BUA, la réunion du 28 juin a réuni six hommes d’affaires nigérians et une quinzaine de dirigeants d’entreprises françaises de nombreux secteurs d’activité (santé, agroalimentaire, énergie, télécommunications, industrie ou encore logistique. Cet évènement a été l’occasion de concrétiser deux accords. Le groupe nigérian BUA et la société française d’ingénierie Axens ont signé un nouveau contrat pour la construction d’une raffinerie d’une capacité de 200 000 barils/jour (dix millions de tonnes par an) à Akwa Ibom et la banque nigériane Access a signé un protocole d’accord de soutien des autorités françaises à l’ouverture d’une succursale de la banque à Paris.

Le service de livraison d’Alibaba choisit Lagos comme première destination vers l’Afrique.

L’entreprise chinoise Cainiao, service de livraison d’Alibaba, a fait de Lagos la première destination en Afrique de ses avions cargo. Faisant face à une demande croissante de ses produits, le géant chinois a mis en place un vol direct entre Hong-Kong et Lagos. La liaison sera assurée six jours par semaine, ce qui devrait réduire à 20 jours le délai entre la commande et la livraison à domicile contre plus de 60 actuellement. Cette décision confirme le rôle de Lagos comme première destination des géants du web en Afrique. Cela devrait également renforcer le commerce bilatéral entre la Chine et le Nigéria, alors qu’il s’élevait à 4,9 Mds USD au premier trimestre 2021, le Nigéria étant le premier client de la Chine en Afrique devant l’Afrique du Sud et l’Egypte. Alibaba entend ainsi faire du Nigéria sa base pour la distribution des produits chinois en Afrique de l’Ouest. D’après les projections de l’entreprise, le e-commerce devrait connaître une croissance moyenne de 17% par an en Afrique jusqu’en 2024.

Ghana

Le Ghana est retiré de la liste grise du GAFI.

Il quitte ainsi la liste mondiale des pays présentant des lacunes dans leurs régimes de lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme, plus de deux ans après y avoir été ajouté. Le pays a été retiré de la « liste grise » du Groupe d'action financière (GAFI) vendredi dernier, après que l'organisme intergouvernemental a constaté que le Ghana avait renforcé de manière adéquate son régime de lutte contre ces deux pratiques, conformément aux exigences internationales et aux recommandations d’octobre 2018 du GAFI. Ainsi, le 25 juin, le GAFI a déclaré dans un communiqué que « les transactions financières en provenance et à destination du pays ne seront plus soumises au processus de surveillance accrue ». Le Ghana continuera néanmoins à travailler avec le Groupe intergouvernemental d’action contre le blanchiment d’argent en Afrique de l’Ouest (GIABA) pour améliorer son régime de lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme.

L'accord de partenariat économique intérimaire (APEi) entre l'Union européenne et le Ghana est opérationnel à partir du 1er juillet 2021.

Cette nouvelle a été annoncée dans le cadre d’une déclaration conjointe du commissaire européen au commerce Valdis Dombrovskis et du ministre ghanéen du commerce et de l'industrie Alan Kyerematen. Bien que l'APEi ait été signé en décembre 2007 et ratifié par le Ghana en 2016, la mise en œuvre du calendrier de libéralisation tarifaire a été retardée en raison d'ajustements techniques. Depuis décembre 2016, l’APEi garantit un accès sans droits de douane et sans quotas au marché de l’UE pour les produits fabriqués au Ghana. Depuis le 1^er juillet 2021, le Ghana commence à libéraliser l’accès à son marché pour 80% du volume total des exportations de l’UE. Cette mise en œuvre de l’APEi permettra de rendre les biens produits localement plus compétitifs grâce à l’accès à des biens en provenance de l’Union européenne moins taxés à leur entrée sur le territoire ghanéen et soutiendra le développement industriel du Ghana ainsi que l'intégration du pays dans les chaînes de valeur mondiales. Elle offre également aux entreprises européennes des possibilités accrues de commercer et d’investir au Ghana et dans la région, notamment dans le cadre de la ZLECAf. Pour rappel, l'UE est le second partenaire commercial du Ghana après la Chine.

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Evolution des exportations de pétrole brut de l’Arabie saoudite

2021-06-16T00:00:00+02:00

En 2020, l’Arabie saoudite était le premier exportateur de pétrole brut au monde avec près de 7,1 millions de barils par jour (M b/j). En 2020, les cinq premiers clients de l’Arabie saoudite ont représenté 67% de ses exportations de pétrole brut. Les trois premiers clients (Chine, Japon, Corée du Sud), pour lesquels, l’Arabie saoudite est le premier fournisseur représentent 53% des exportations. En 2020, l’Arabie saoudite comptait pour 15,6% des importations de pétrole brut de la Chine. Depuis 2017, les exportations saoudiennes de pétrole brut vers la Chine ont augmenté de 69% en volume, passant de 1 M b/j en 2017 à 1,69 M b/j en 2020. Entre 2015 et 2020, les importations de pétrole brut des États-Unis en provenance de l’Arabie saoudite ont enregistré une baisse en volume de 53% en passant de 1,1 M b/j à 506 50000 b/j. La part de l’Arabie saoudite dans les importations américaines était de 8,5% en 2020.

Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine 23 du 7 au 13 juin 2020

2021-06-11T00:00:00+02:00

Faits saillants:

- Nigéria : la Banque mondiale revoit à la hausse ses prévisions de croissance: 1,8% en 2021 ; les échanges commerciaux en hausse de 14,13% au premier trimestre ; début de la commercialisation des engrais issus de l’usine Dangote ; inauguration du plus grand incubateur d’Afrique à Lagos.

- Ghana : la contribution du secteur minier au PIB en baisse en 2020 ; ExxonMobil se désengage du bloc d’exploration en eau ultra-profonde Deepwater-Cape Three Points (DCTP).

Le chiffre à retenir:

900 MUSD

C’est le montant alloué au Nigéria par le Fonds mondial de lutte contre le sida, la tuberculose et le paludisme entre 2021 et 2023.

Nigéria

La Banque mondiale revoit à la hausse ses prévisions de croissance: 1,8% en 2021.

Dans son dernier rapport « Perspectives économiques mondiales » paru cette semaine, la Banque mondiale estime que la croissance devrait atteindre 1,8% au Nigéria en 2021. Elle revoit ainsi ses prévisions pour cette année à la hausse après des estimations à 1,1% en janvier et à 1,4% en mars. Cette reprise reposerait sur une hausse des cours du pétrole, des réformes structurelles dans le secteur pétrolier et la mise en œuvre d’un régime de change flexible. Cependant, le Nigéria ne retrouverait son niveau de PIB de 2019 qu’en 2022, lorsque la croissance attendrait 2,1%. La Banque reste tout de même moins optimiste que le FMI qui prévoit que l’économie nigériane progresserait de 2,5% en 2021. La croissance serait plus faible au Nigéria que dans le reste des pays d’Afrique subsaharienne où l’institution de Bretton Woods estime que le taux de croissance moyen attendrait 2,8% en 2021. Pour rappel, le Nigéria a connu une récession de 1,92% en 2020, la deuxième en cinq ans.

Les échanges commerciaux en hausse de 14,13% au premier trimestre.

D’après les données du Bureau national des statistiques, les échanges commerciaux entre le Nigéria et ses partenaires auraient atteint 9 757 Mds NGN (soit 23,8 Mds USD) lors du premier trimestre de cette année. Cela représente une hausse de 7% par rapport au dernier trimestre 2020 et de 14,1% en glissement annuel. Les importations ont progressé de 15,6% par rapport au trimestre précédent et de 54,3% en glissement annuel. pour atteindre 6 851 Mds NGN (16,7 Mds USD) soit le montant le plus élevé sur un trimestre sur les cinq dernières années. Celles-ci se composent principalement de machines (27,1%), de produits minéraux (14,9%), dont notamment de pétrole raffiné, et de produits chimiques (14,2%). La Chine arrive toujours largement en tête des pays fournisseurs avec près d’un tiers des parts de marché (29,3%) suivie des Pays Bas (10,6%) et des Etats-Unis (8,9%). La part de marché française reste stable à 1,9%. Quant aux exportations, elles ont connu une baisse de 9% par rapport au dernier trimestre 2020 et une chute de 29,3% en glissement annuel. Elles ont ainsi représenté 2 907 Mds NGN (soit 7,1 Mds USD). Leur recul s’explique principalement par la baisse des ventes de pétrole brut (-46,1% en g.a.) qui représentent 66,4% des exportations, conséquence directe de la baisse des cours suite à la pandémie de la Covid-19. Les ventes nigérianes à l’étranger ont pour principales destinations l’Inde (16,8% des exportations), l’Espagne (9,9%) et la Chine (6,5%). La hausse des importations et la baisse des exportations ont donné lieu à un déficit de la balance commerciale (-16,7 Mds USD) pour le cinquième trimestre consécutif.

Début de la commercialisation des engrais issus de l’usine Dangote.

L’usine du groupe Dangote située dans la Lekki Free Zone dans l’Etat de Lagos a démarré sa production industrielle et la vente d’engrais. D’une capacité de 3 M de tonnes par an, deux types d’engrais y sont produits : des engrais à base d’urée et des engrais à base d’ammoniac. Leur production est rendue possible par un contrat signé avec deux sociétés : Nigerian Gas Company et l’américain Chevron Nigeria pour la délivrance de 2 millions de mètres cubes de gaz par jour. D’un coût de 2,5 Mds USD, les travaux d’ingénierie de l’usine ont été assurés par les Italiens de Saipem et les Indiens de Tata Consulting Engineers of India. Le financement du projet est assuré par des prêts privés ainsi que par un prêt de 300 MUSD de la Banque africaine de développement. En juillet, les engrais NPK (azote, phosphore et potassium) ont rejoint les 43 produits dont l’accès aux devises pour les importations est suspendu par la Banque centrale. Comme le ciment, le concentré de tomate ou le sucre – également produits par des filiales du groupe Dangote.

Inauguration du plus grand incubateur d’Afrique à Lagos

Unicorn Group a inauguré son campus de Lagos à Yaba, désormais plus grand incubateur (structure d’accompagnement de projets de création d’entreprise) du continent. Créé en 2017, Unicorn Group est une société d’investissement panafricaine qui cible les startups dans les secteurs de la technologie en Afrique qui ont le potentiel de devenir des licornes (startup valorisée à plus d’un milliard de dollars). Le lancement s’est notamment fait en présence du Secrétaire d’Etat chargé des ressources pétrolières Timipre Sylva et l’épouse du Gouverneur de Lagos Sanwo-Olu. Il s’agit du quatrième campus africain d’Unicorn Group après Nairobi, Johannesbourg et Accra. Cet incubateur accompagnera les startups via 5 programmes correspondant aux différentes étapes de développement des entreprises (pour les entreprises au stade d’idée, puis en phase de développement produit, de mise sur le marché, de première croissance et enfin de passage à de nouvelles échelles). L’objectif est de créer davantage de licornes en Afrique et notamment au Nigéria. Pour rappel, sur 6 licornes africaines, 3 sont nigérianes (le géant du e-commerce Jumia et les deux fintech Interswitch et Flutterwave).

Ghana

La contribution du secteur minier au PIB en baisse en 2020.

Le dernier rapport de la Chambre ghanéenne des mines pointe une baisse de la contribution de l’activité minière au PIB en 2020. Ainsi, les Mines et Carrières ont représenté 7,5% du PIB du Ghana en 2020 contre 8,6% enregistré en 2019. Cette performance est due à la baisse quasi générale de la production dans tous les sous-secteurs : ainsi, la production d’or a chuté de 12,1%, soit la baisse la plus importante depuis 16 ans. Le Ghana demeure néanmoins le premier producteur d’or africain (114 tonnes par an), loin devant l’Afrique du sud (91 tonnes par an). Ainsi, alors que les productions de manganèse et de diamants ont diminué respectivement de plus de 56% et de 25%, seul le sous-secteur de la bauxite réussit à maintenir une performance positive avec une production en croissance de 4,1%. Si la pandémie de Covid-19 a affecté les activités minières, il convient de rappeler que le secteur des mines et des carrières est un important contributeur au budget national : ce secteur est d’ailleurs la première source de recettes fiscales directes en 2020 – à hauteur de 18,1% (4,17 Mds de GHC, soit 593 M EUR environ). Les recettes fiscales liées au secteur ont d’ailleurs augmenté de quasiment 4% par rapport à 2019, notamment grâce à la hausse du prix de l’or qui a favorisé une augmentation de plus de 38% des redevances minières, compensant la réduction des autres sources de revenus du secteur. Le secteur minier représente par ailleurs la principale source de devises étrangères et le premier contributeur aux exportations brutes de marchandises avec 48,4 % de parts, plus que le pétrole et le cacao réunis (respectivement 21,5% et 7,4% des exportations).

ExxonMobil se désengage du bloc d’exploration en eau ultra-profonde Deepwater-Cape Three Points (DCTP).

ExxonMobil vient d’annoncer son retrait du bloc d’exploration en eau ultra-profonde Deepwater-Cape Three Points (DCTP). La firme avait acquis le permis d’exploration en 2018 mais n’a réalisé depuis aucun puits. Le ralentissement de la production et la crise sanitaire qui a entraîné la chute des cours du baril poussent les pétroliers à se détourner de l’exploration en eau ultra-profonde, très onéreuse. ExxonMobil était partenaire sur le bloc DCTP de la firme d’Etat Ghana National Petroleum Corps (GNPC, 15%) et de l’entreprise semi-publique Ghana Oil Co (GOIL, 5%). Le Gouvernement souhaiterait que GNPC puisse prendre la relève en matière d’exploitation d’hydrocarbures. Le manque d’avancée concrète en matière d’exploration est également dû à des rapports parfois difficiles entre le gouvernement et les entreprises pétrolières. Ainsi ENI, pourtant l’un des principaux partenaires du gouvernement ghanéen, tente d’échapper à l’obligation du gouvernement d’unifier le bloc offshore Sankofa, dont ENI est l’opérateur, avec le champ non-producteur Afina. Les relations des sociétés britanniques Tullow Oil et Aker Energy ont également été houleuses dues d’une part aux règles de « local content » imposant des quotas de capitaux nationaux et d’autre part à des désaccords sur le champ Offshore de Pecan.

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Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine 22 du 31 mai au 6 juin 2021

2021-06-07T00:00:00+02:00

Faits saillants :

- Nigéria : le Nigéria, première économie africaine pour la dixième année consécutive ; la Banque mondiale accorde un prêt de 700 MUSD pour faciliter l’accès à l’eau potable ; la société publique du pétrole nigérian souhaiterait acquérir des parts dans les principales raffineries du pays ; Flour Mills investit 300 MUSD pour la production de sucre à Nasarawa.

- Ghana : la Banque centrale abaisse son taux directeur de 14,5% à 13,5% ; 100 millions de cédis (15 MEUR) vont être débloqués pour stimuler le tourisme.

Le chiffre à retenir :

2,15 USD

C’est le salaire minimum journalier au Ghana pour 2021, soit 6% de plus qu’en 2020.

Nigéria

Le Nigéria, première économie africaine pour la dixième année consécutive.

Selon l’édition 2021 de la World Population Review de la Banque mondiale qui reprend les estimations du FMI, le Nigéria serait toujours la première économie d’Afrique avec un PIB qui s’élèverait à 514,05 Mds USD en 2021. Il se classerait devant l’Égypte et l’Afrique du Sud qui arriveraient en deuxième et troisième position respectivement avec des PIB estimés à 394,28 Mds USD et 329,53 Mds USD. Le Nigéria représenterait ainsi 27,6% du PIB d’Afrique subsaharienne et 19,8% du PIB du continent et resterait la première puissance économique africaine pour la dixième année consécutive après avoir dépassé l’Afrique du Sud en 2012. L’économie nigériane est principalement une économie de services, ces derniers concentrant 53,9% de la création de richesse. L’industrie et l’agriculture contribuent au PIB à hauteur de 23,75% et 22,35% respectivement. Le secteur pétrolier (inclut dans l’industrie) représente quant à lui 9,25% du PIB. Quant au PIB par habitant, avec 5 280 USD en parité de pouvoir d’achat, le Nigéria resterait loin des 26 120 USD des Seychelles qui arriveraient en tête en Afrique et se classerait cette fois-ci derrière l’Égypte (13 080 USD) et l’Afrique du Sud (12 440 USD). Il resterait tout de même au-dessus de la moyenne d’Afrique subsaharienne qui se situe à 4 030 USD. Le Nigéria est également toujours le pays le plus peuplé d’Afrique et le septième au monde avec une population qui attendrait déjà les 211 millions d’habitants. Pour rappel, d’après les projections de l’ONU, le Nigéria compterait 410 millions d’habitants d’ici 2050 ce qui en ferait le troisième pays le plus peuplé au monde derrière l’Inde et la Chine.

La Banque mondiale accorde un prêt de 700 MUSD pour faciliter l’accès à l’eau potable.

Le groupe de la Banque mondiale, à travers l’Association internationale de développement (IDA), a accordé un prêt de 700 MUSD au Nigéria afin de faciliter l'accès à l'eau potable et améliorer les services d'assainissement. Ce prêt financera le Sustainable Urban and Rural Water Supply, Sanitation and Hygiene Program et permettra de garantir l’accès à l’eau potable à six millions de personnes supplémentaires et d’offrir de meilleurs services d’assainissement à 1,4 million d’individus. Ce programme vise à améliorer les services d'assainissement et d'hygiène de 2 000 écoles et établissements de santé ainsi qu’à aider 500 communautés à mettre fin à la défécation à l’air libre. Cette action s’inscrit dans le cadre du plan d’action national pour la revitalisation des secteurs de l'approvisionnement en eau, de l'assainissement et de l'hygiène. En 2019, 30% des Nigérians n’avaient pas accès à l’eau potable et 40% n’avaient pas accès à des installations sanitaires améliorées.

La société publique du pétrole nigérian souhaiterait acquérir des parts dans les principales raffineries du pays.

La Nigerian National Petroleum Corporation (NNPC) a annoncé vouloir prendre des parts dans les six principales raffineries nigérianes afin de garantir la sécurité énergétique du pays. Ces raffineries, dont la production est supérieure à 50 000 barils par jour, devraient aider à stimuler la croissance économique et permettre au Nigéria d'exporter davantage de produits raffinés. Parmi ces raffineries, cinq sont en construction, dont la plus importante, celle du groupe Dangote à Lekki (d'une capacité de 650 000 barils / jour) pour laquelle la NNPC a annoncé vouloir acquérir 20% de parts. Parmi les autres raffineries on compte celle en construction par le groupe BUA en partenariat avec l’entreprise française Axens dans l'Etat d'Akwa Ibom (d'une capacité de 200 000 barils / jour). La NNPC possède également quatre autres raffineries de tailles plus modestes (avec une capacité totale 445 000 bariles / jour) qui ne fonctionnent pas à plein régime, faute de maintenance. D'après le gouvernement, en comptant les raffineries en construction, le Nigéria disposerait à moyen terme, d'une capacité théorique de raffinage de 1 283 000 barils par jour.

Flour Mills investit 300 MUSD pour la production de sucre à Nasarawa.

Flour Mills Nigeria, conglomérat agroalimentaire nigérian, a signé un protocole d’accord avec le Gouvernement de l’Etat de Nasarawa pour la création d’un complexe sucrier d’un montant de 300 MUSD. Le projet couvrira 20 450 hectares de terrain accueillant une plantation de canne à sucre et une usine de transformation. Il vise à stimuler la croissance économique et la création d’emplois dans le Nasarawa. Il s’inscrit dans la volonté du gouvernement fédéral de substituer aux importations une production locale de sucre, avec pour objectif d’atteindre l’autosuffisance alimentaire. Dans cet esprit, en avril dernier, la Banque centrale du Nigéria avait indiqué souhaiter bloquer l’accès aux devises étrangères pour les importations de sucre, afin de stimuler la production locale et réduire les importations étrangères. En effet, si le Nigéria consomme 1,62 million de tonnes de sucre par an, seules 75 000 tonnes proviennent de la production locale en 2020. Ainsi, les investissements dans la production locale de sucre se multiplient à travers le pays. Flour Mills développe un autre projet de production de cannes à sucre dans l’Etat du Niger. En parallèle, Dangote Sugar Refinery, filiale du groupe Dangote investit actuellement 700 MUSD pour sa raffinerie de sucre à Nasarawa et le groupe BUA a injecté 300 MUSD pour un complexe sucrier à Kwara.

Ghana

La Banque centrale abaisse son taux directeur de 14,5% à 13,5%.

Afin de soutenir la reprise de l’économie, la Banque centrale du Ghana a baissé son taux d’intérêt directeur de 14,5% à 13,5% le 1er juin 2021. Il se retrouve ainsi au plus bas depuis plus de neuf ans. Ce mouvement d’abaissement des taux directeurs est amorcé depuis 2019 : la réduction de l’inflation à 7,9% fin 2019, contre 9,8% un an plus tôt et 17% fin 2017 avait permis à la Banque du Ghana (BoG) de réduire son taux à 16%. Puis, elle fut l’une des premières banques centrales d’Afrique subsaharienne à réduire ses taux d’intérêt pour atténuer les effets économiques de la crise liée à la Covid-19, abaissant le taux directeur à 14,5% en mars 2020. Cette nouvelle baisse à 13,5% a surpris certains analystes, puisque l’inflation, bien qu’en baisse de 10,3% en mars 2021 à 8,5% en avril 2021, n’est pas complètement stabilisée. Pour rappel, l’économie ghanéenne a relativement bien résisté en 2020, réussissant à afficher une croissance du PIB faible mais positive de 0,4% et celle-ci est anticipée à 4,6% en 2021.

100 millions de cédis (15 MEUR) vont être débloqués pour stimuler le tourisme.

Le Président Akufo-Addo a annoncé une allocation budgétaire supplémentaire de 100 M GHC au Ministère du Tourisme, de l’Art et de la Culture à ce titre. Cette somme devrait être utilisée pour remédier d’une part aux difficultés structurelles que rencontre ce secteur et d’autre part aux difficultés liées à la pandémie. Alors que l’économie du Ghana repose principalement sur la production et l’export de produits bruts, le gouvernement souligne ainsi sa volonté de changer la structure de l’économie en développant le tourisme – l’industrie du tourisme et du voyage contribuait à peine à 5% du PIB du pays en 2019. Afin de développer une véritable stratégie de promotion du pays et d’améliorer la qualité des attractions touristiques, le ministère du Tourisme va lancer un programme sur 18 mois. Ce programme devrait notamment promouvoir les tours de ville, la réhabilitation des plages, aider à la création d’offres complètes de voyage d’opérateurs touristiques et mettre en avant les forts, parcs et festivals nationaux. Cette allocation supplémentaire est d’autant plus importante que la pandémie a affaibli l’industrie du tourisme déjà fragile du Ghana : les arrivées internationales ont baissé de 70% par rapport à 2019, de nombreuses PME dans le secteur de l’hôtellerie-restauration ont dû fermer et les restaurants annoncent une baisse de fréquentation de 60%

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Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine 21 du 24 au 30 mai 2021

2021-06-01T00:00:00+02:00

Faits saillants :

- Nigéria : la croissance atteint 0,51% au premier trimestre ; la Banque centrale maintient ses principaux taux directeurs inchangés ; la NNPC signe un accord avec plusieurs compagnies pétrolières pour le partage de production de pétrole offshore à Bonga ; signature d’un MoU entre Lagos et Ogun pour la création d’une commission commune de développement.

- Ghana : visite du président Akufo-Addo à Bruxelles ; la Banque de développement du Ghana débuterait son activité en juillet.

Le chiffre à retenir:

10,3 MDS USD

C'est le cout des conflits et des violences au Nigéria en 2020 selon le Conseil consultatif économique présidentiel nigérian.

Nigéria

La croissance atteint 0,51% au premier trimestre.

D’après Ie Bureau national des statistiques, I’économie nigériane a connu une croissance de 0,51% en glissement annuel au premier trimestre 2021. La croissance accélère ainsi après une progression de 0,11% lors du dernier trimestre 2020 qui avait marqué la sortie de la récession suite à deux trimestres consécutifs de recul (-6,1% au deuxième trimestre 2020 et -3,6% au troisième). Malgré une production en hausse, avec 1,72 million de barils par jour en moyenne sur ce premier trimestre, contre 1,56 au semestre précédent, le secteur pétrolier aura enregistré une contraction de 2,2% en g.a. II contribue désormais à hauteur de 9,25% du PI B. Ce sont donc les activités non-pétrolières qui ont tiré la croissance en ce premier trimestre avec une progression de 0,79% en g.a. L’industrie est en expansion pour la première fois en un an avec une croissance de 3,4% alors que les services ont reculé de 0,39%. L’agriculture, seul secteur à ne pas avoir connu de récession en 2020, a continué sa progression avec un taux de croissance de 2,28%. A noter en particulier la croissance du secteur du ciment (+11,2%), des télécommunications (+7,69%) et de I’agroaIimentaire (+7,11%). Pour rappel, Ie Nigéria a connu une récession de 1,92% en 2020. En 2021 la croissance attendrait 1,1% selon la Banque mondiale et 2,5% d’après Ie FMI.

La Banque centrale maintient ses principaux taux directeurs inchangés.

A la suite du comité de politique monétaire qui s’est tenu cette semaine, la CBN a annoncé le maintien de son taux directeur à 11,5%. Les autres instruments de politique monétaire restent également inchangés avec un taux de réserves obligatoires maintenu à 27,5% et un ratio de liquidité à 30%. Cette décision intervient dans un contexte de stagflation marqué par une inflation toujours élevée (18,12% en avril) et une reprise économique fragile (croissance de 0,51% au premier trimestre). La CBN s’est félicitée du ratio de fonds propres du secteur financier qui se situe à 15,8% et du ratio de liquidité à 38,9% qui respectent tous les deux leur seuil minimal réglementaire de 15% et 30% respectivement. En revanche, le taux de prêts non performants reste au-dessus du seuil maximal de 5% imposé par la Banque centrale bien qu’iI ait diminué de 6,6% en avril 2020 à 5,89% en avril 2021. Par ailleurs, la CBN a publié cette semaine Ie taux de change Investors and Exporters de 410 NGN/USD sur la page d’accueil de son site internet. II s’agit désormais du seul taux de change affiché sur ce site, le taux de change officiel de 379 NGN/USD ayant été retiré la semaine dernière. Cette modification semble donc confirmer la suppression du taux de change officiel ce qui correspondrait de facto a une dévaluation du Naira de 7,8%. Cependant, la CBN n’a toujours pas communiqué officiellement à ce sujet.

La NNPC signe un accord avec plusieurs compagnies pétrolières pour le partage de production de pétrole offshore à Bonga.

La Nigerian National Petroleum Corpora0on (NNPC), compagnie nationale pétrolière, a signé un accord pour Ie partage de production sur Ie périmètre de Bonga avec Shell, Exxon Mobil, Total et Eni. Cet accord vise à renouveler la licence d’exploitation pour Ie bloc offshore OML 118 pour 20 ans supplémentaires. Cette nouvelle entente permet le règlement de différends fiscaux de longue date et un partage équitable de la production. Ce nouveau cadre devrait faciliter la mise en œuvre du projet de développement du bloc Bonga South West Aparo (BSWA), qui nécessite plus de 10 Mds USD d’investissements. L’OML 118 inclut déjà Ie bloc Bonga North West qui produit 225 000 barils de pétrole et 4 millions de mètres cube de gaz par jour. L’exploitation de Bonga South West permettrait alors la production de 150 000 barils de pétrole supplémentaires par jour. Le projet est contrôlé a 55% par Shell, Exxon Mobil en détient 20% et Eni et Total ont chacun une participation de 2,5%.

Signature d’un MoU entre Lagos et Ogun pour la création d’une commission commune de développement.

Les Gouvernements des Etats de Lagos et d’Ogun ont signé un protocole d’accord pour la création d’une commission commune de développement afin d’accélérer le développement socio-économique des deux Etats. Cette commission vise à développer la coopération des deux Etats voisins sur les principaux domaines d’intérêts mutuels à savoir la sécurité, Ie commerce, l’urbanisation et les infrastructures de transport transfrontalières. Cette nouvelle approche collaborative devrait encourager la circulation des personnes, des biens et des services, I ‘industrialisation et assurer un développement urbain sain des Etats. Lagos est la capitale économique et financière du Nigéria avec un PIB estimé à 136 Mds USD et une population de 22 millions d’habitants en forte croissance. Ogun en tant que seul Etat frontalier de la mégalopole de Lagos en est son prolongement naturel et bénéficie de son rayonnement. Le PIB d’Ogun est estimé à 15 Mds USD pour une population de 5 millions d’habitants. Sa superficie et proximité avec Lagos lui permettent d’abriter de nombreuses usines et entrepôts d’entreprises ayant leur siège local à Lagos, tout en développant son agriculture (pour 40% de son PIB).

Ghana

Visite du président Akufo-Addo à Bruxelles.

Le Président ghanéen s’est rendu à Bruxelles les 19 et 20 mai derniers, à la suite de sa visite à Paris dans Ie cadre du Sommet sur Ie financement des économies africaines. Ces deux jours bruxellois furent I ’occasion de rencontres productives : la Commission européenne a félicité la mise en œuvre en un temps record par Ie Ghana des réformes recommandées par Ie Guide international des risques-pays en matière de lutte contre Ie blanchiment d’argent. D’après un communiqué de presse de la Présidence du Ghana, la Commission européenne serait disposée a retirer Ie Ghana de sa liste des pays non-conformes en matière de lutte anti-blanchiment et de lutte contre le financement du terrorisme. Inscrit sur cette liste depuis mai 2020, Ie Ghana a pu réagir rapidement par des réformes renforçant son système financier. Par ailleurs, les équipes de la Commission européenne et du Ghana devraient se rencontrer prochainement pour discuter des modalités de réalisation d’une initiative permettant Ie lancement d’un hub africain de fabrication des vaccins contre la Covid-19 au Ghana. Le soutien financier à ce projet pourrait être apporté par la Banque européenne d’investissement, à travers son prêt de 170 M EUR pour l’établissement de la Banque de développement du Ghana.

La Banque de développement du Ghana débuterait son activité en juillet.

Le ministre des Finances a annoncé I ’inauguration en juillet prochain de la Banque de développement du Ghana (DBG), avec un capital initial de 500 M USD. Ce nouvel établissement financier, sous l’égide des autorités ghanéennes, a été créé par la loi sur les institutions financières du développement d’août 2020. II s’inscrit dans Ie cadre du programme Ghana Beyond Aid du gouvernement, qui affiche une volonté de financer son propre développement et de s’autonomiser vis-à-vis de I’aide extérieure. La Banque est un des piliers de la stratégie ghanéenne de reconstruction post-Covid: elle vise d’une part à remédier aux effets de la pandémie et d’autre part à soutenir Ie système financier dans Ie financement du secteur privé. Si la DBG ne prêtera pas directement aux entreprises, elle approvisionnera les banques commerciales existantes et autres institutions financières qualifiées dans I ’objectif de fournir des prêts de long-termes et autres produits innovants qui sont peu présents dans Ie système actuel. En novembre dernier, la Banque mondiale avait déjà annoncé son soutien à la DBG par un prêt de 250 M USD sur 30 ans, dans le but de faciliter Ie financement des PME et des petits entrepreneurs. Ces derniers font face à d’importantes contraintes de crédit : Ie taux moyen de prêts aux entreprises était de quasiment 24% en 2019. La Banque mondiale estimait ainsi que le déficit de financement des petites entreprises atteignait 13% du PIB en 2017 (6,1 Mds USD). L’autre moitié du capital de la DBG devrait provenir de financements apportés par l’Etat. Ce dernier est déterminé à capitaliser la Banque à hauteur d’1 Md USD au cours des cinq prochaines années.

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