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Cessions, acquisitions, les banques du Golfe face au défi de la croissance - Brèves économiques - 03/03/2022

2022-03-03T00:00:00+01:00

Edito - Cessions, acquisitions, les banques du Golfe face au défi de la croissance

Après deux ans de pandémie, les banques du golfe ajustent leurs actifs pour croître. Première banque des émirats, First Abu Dhabi Bank (FAB) a cédé cette semaine 60% de sa filiale spécialisée dans les solutions de paiement à un fonds d’investissement canadien. Des rumeurs de cession courraient également au sujet de la filiale de paiement de Mashreq Bank mais la banque dubaïote a démenti. La montée des fintechs, entre opportunité et concurrences, est l’un des principaux défis que les banques de la région ont à relever. Le secteur en est à ses débuts dans la Péninsule arabique, mais les entreprises technologiques de la finance, les fintechs, sont de plus en plus importantes. C’est d’ailleurs dans les solutions de paiements qu’elles se concentrent principalement. En Arabie saoudite, plus de 55% des fonds levés par les Fintech en 2021 (plus de 500 M USD) sont dans ce segment.

Autre défi pour les banques illustré par l’actualité récente, celui de la taille de leurs marchés. Les pays du CCEAG comptent près de 240 établissements bancaires pour une population totale inférieure à celle de la France (environ 58 millions d’habitants). Les banques cherchent donc de plus en plus de nouveaux relais de croissance à l’international. Dernièrement, FAB a ainsi fait une offre afin d’acquérir une part majoritaire de la banque égyptienne EFG Hermes et Saudi National Bank serait en réflexion pour des acquisitions en Europe et en Asie.

En 2022, elles pourront profiter d’un contexte en leur faveur pour répondre à ces défis. La politique monétaire de la Fed leur permettra d’augmenter leurs marges via la hausse des intérêts. S&P estime qu’une hausse de 100 points de base des taux américains entraine une augmentation de 14% en moyenne des bénéfices des banques de la région.

Graphique de la semaine - Top 10 des banques du CCEAG en termes d'actifs, Md USD

Sources : Rapports annuels des banques, SER d'Abu Dhabi

Brèves économiques

Brèves régionales

Les vingt-trois pays membres de l'alliance OPEP+ ont convenu ce mercredi 2 mars de maintenir une hausse de 400 000 barils par jour pour le mois d'avril, conformément au plan initial. L'alliance n'a pas cédé aux pressions internationales qui se sont accrues à la suite de l'invasion de l'Ukraine et en dépit du risque de déstabilisation des marchés mondiaux que poserait une rupture de l'approvisionnement russe. Le mois d'avril est le dernier avant l'utilisation de la nouvelle base de calcul pour les quotas de production décidée l'été 2021. Jeudi 3 mars, le baril de brent a fleuré les 120 USD, avant de redescendre autour de 116 USD, soit 50% de plus qu'au 1er janvier. Les pays membres se réuniront de nouveau le 31 mars.

Arabie saoudite

L'Arabie saoudite réalisé un déficit budgétaire moins important pour 2021 que ce qui avait été initialement estimé en décembre, selon le ministère des Finances. Malgré un bond des dépenses publiques, le déficit public témoigne d’une baisse à 19,6 Md USD par rapport au déficit estimé de 22,6 Md USD. Les recettes publiques de cette année se sont élevées à 257 Md USD, soit une augmentation de 9,6 Md USD par rapport aux estimations de décembre. De leur côté, les dépenses ont augmenté de 6,4 Md USD pour atteindre 277,2 Md USD.
Les exportations totales saoudiennes ont augmenté de 78% en décembre 2021 (g.a.) à 30 Md USD, selon l'Autorité générale des statistiques. Cette hausse provient principalement des exportations de pétrole, qui ont augmenté de 65,9% au cours de la même période. La part des exportations de pétrole dans les exportations totales est passée de 71% en décembre 2020 à 72% en décembre 2021. Sur un mois, les exportations totales de marchandises ont diminué de 1,6%. Le rapport a révélé que les exportations non pétrolières ont augmenté de 54,5% en glissement annuel en décembre 2021. Concomitamment, les exportations non pétrolières ont augmenté de 9,9% par rapport à novembre 2021. A décembre 2021, les importations de marchandises ont augmenté de 5,8% sur un mois et de 17,7 % sur un an.
Nahdi Medical se prépare à lever 1,36 Md USD lors de son introduction à la bourse Tadawul. La société pharmaceutique profite du dynamisme de la bourse de Riyad pour rendre public 30% de son capital. L'opération serait la plus grande depuis l'introduction du géant pétrolier Saudi Aramco. Par ailleurs, la capitalisation de ce dernier a atteint cette semaine un niveau record depuis son entrée en Bourse fin 2019, à 2 300 Md USD.
L'activité hors hydrocarbures du Royaume mesurée par le PMI a enregistré son plus fort niveau d'expansion depuis novembre 2021, à 56,2 (contre 53,2 en janvier). L'activité a été soutenue par l'accélération de la demande et les moindres craintes concernant le variant Omicron.

Bahreïn

Nogaholding, qui contrôle les investissements du Royaume dans les hydrocarbures, se prépare à monétiser certains de ses actifs. Le fonds gouvernemental s'apprête à engager des conseillers financiers pour étudier les opérations envisageables. Il souhaite s'inspirer de celles menées par ses voisins Saudi Aramco et ADNOC qui optimisent leurs bilans par des introductions en bourses et des cessions partielles. Toutes les options sont sur la table, selon son CEO Mark Thomas. Via Bapco, Nogaholding produit 200 000 barils de pétrole par jour.

Emirats arabes unis

La liaison ferroviaire de 256 km entre les émirats d'Abu Dhabi et de Dubaï a été inaugurée cette semaine. Etihad Rail, à la tête du projet, veut créer une liaison ferroviaire entre les sept émirats de la Fédération. Le coût du projet s'éleverait à 50 Md AED (13,6 Md USD). Etihad Rail prévoit également de connecter les EAU à l'Arabie saoudite et à Oman.
L'activité hors hydrocarbures des EAU, mesurée par le PMI, s'est élevée à 54,8 en février (contre 54,1 en janvier). L'activtié a été soutenue par la hausse de la demande. IHS qui publie cet indice souligne également la contribution de l'Expo 2020 au dynamisme de l'activité.
First Abu Dhabi Bank (FAB) a cédé 60% de sa filiale Magnati, spécialisée dans les solutions de paiement, à Brookfield Business Partners. Première banque des Emirats en termes d'actifs (272 Md USD) FAB conserve 40% du capital de la société. L'opération valorise Magnati à 1,15 Md USD.

Koweït

En 2021, la Kuwait Oil Company a attribué pour 1,5 Md USD de contrats d'exploration, de prospection et de production de pétrole et de gaz, se classant quatrième dans la région du Moyen-Orient et de l'Afrique du Nord sur la liste des cinq premières sociétés pétrolières en termes de dépenses pour les projets d'exploration et de production en 2021. Ces projets s’inscrivent dans la stratégie nationale de l’émirat qui vise une augmentation de la production à 3,5 millions de barils de pétrole par jour d'ici 2025 et à 4,75 millions de barils par jour d'ici 2040.
La demande d'électricité au Koweït a atteint de nouveaux sommets en 2021. Le mois de juillet a battu le record historique en atteignant 15,67 GW, alors que l'émirat souffrait de températures particulièrement élevées. Le Koweït a une capacité de production installée de 20,25 GW, mais les capacités disponible sont toujours considérablement plus faibles et fluctuent. Durant le pic de chaleur en 2021, la capacité disponible était de 18,47 GW, ce qui n’a donné à l'émirat qu’une marge d’environ 2,8 GW. Les dernières années de troubles politiques ont eu raison des projets d'infrastructure clés au Koweït : ainsi, aucune nouvelle centrale électrique ne sera mise en ligne d'ici 2025.
Boursa Kuwait Securities Co. prévoit d'ajouter des produits dérivés et à terme à son offre pour augmenter la liquidité et inviter davantage d'entreprises à lever des fonds et à investir. Cette décision s'inscrit dans la tendance régionale plus large d’encouragement des cotations en bourse.
Les retards de paiements du gouvernement koweïtien aux entités publiques s'élèvent à 7,78 Md USD. Alors que la remontée des prix du pétrole a offert un certain soulagement à l’émirat, ce dernier n'a pas été en mesure d'émettre de la dette internationale depuis 2017, date à laquelle la loi sur la dette publique a expiré. Ne réussissant pas à faire voter une nouvelle loi, le gouvernement s'est depuis appuyé sur des sources alternatives de financement telles que les échanges d'actifs entre son énorme fonds souverain et le Trésor.

Oman

Oman a allégé ses contraintes sanitaires. Dans le contexte d’amélioration de la situation épidémiologique en Oman, le Comité suprême a publié une nouvelle série de décisions qui assouplissent les conditions sanitaires dans le pays à compter du 1er mars 2022. Dans le détail, la présentation d’un test PCR négatif n’est plus obligatoire pour entrer au Sultanat – seul un schéma vaccinal complet (2 doses) est requis – et les hôtels n’ont désormais plus de limites capacitaires selon l’agence de presse officielle.
Opérateur de la plus importante usine de dessalement d'eau de mer du pays (Barka IV ; 281 000 m3/j), Barka Desalination Company a clôturé avec succès son introduction en bourse sur le Muscat Stock Exchange.
Le ministère du Tourisme et du Patrimoine a lancé une campagne promotionnelle en partenariat avec la ville de Paris afin de valoriser la destination Oman dans les bus et célèbres attractions touristiques (Champs Elysées, Tour Eiffel, Place de la Concorde, etc.) au cours du mois de février 2022.

Qatar

Qatar Energy (ex-Qatar Petroleum) a signé un accord de coopération avec la société namibienne d’exploration et de production pétrolière NAMCOR, visant le soutien au développement d’un secteur pétro-gazier amont soutenable en Namibie. L’accord, signé à Doha le 2 mars par les deux ministres de l’Énergie, comporte une dimension de formation des employés de NAMCOR. Pour mémoire, Qatar Energy avait effectué deux découvertes de pétrole dans le bassin du fleuve Orange en l’espace de trois semaines : la première début février en consortium avec Shell et NAMCOR, et la seconde il y a moins d’une semaine, annoncée par Total Energies qui est l’opérateur du bloc.
L’entreprise qatarienne Nebras Power, opérant et investissant dans le développement de l’énergie, a finalisé la souscription de sa participation à hauteur de 24% dans l’entreprise basée au Bangladesh Unique Meghnaghat Power Limited annoncée en avril 2021, sur un projet de construction d’une centrale électrique à cycle combiné. Cet investissement est présenté par le PDG de Nebras Power comme un pas stratégique vers l’entrée de la compagnie dans le secteur bangladais de l’énergie.
La Qatar Investment Authority a investi dans la startup tech spécialisée dans le marketing et basée à Singapour Insider, dans le cadre d’un tour de table en série D qui lui a permis de lever 121 M USD. Cette levée a permis à Insider de se hisser au rang de licorne, avec une valorisation d’1,2 Md USD.
Selon une estimation de Standard & Poor’s, la loi n°22 de 2021 prévoyant d’obliger les expatriés et visiteurs au Qatar à se munir d’une assurance santé devrait générer de 1 à 1,5 Md QAR (soit 270 – 410 M USD) de primes brutes émises additionnelles. Pour mémoire, passée en octobre dernier, la loi devrait entrer en effet en mai 2022.
La population du Qatar s’élevait à 2,8 millions de personnes à la fin du mois de février 2022, (+5,7% en glissement annuel, deuxième évolution à la hausse consécutive depuis août 2020). En outre, le nombre de touristes a été multiplié par plus de 5 en janvier 2022 (86 000 personnes) par rapport au mois de janvier 2020.

Vous avez manqué les derniers numéros de nos brèves ? Retrouvez-les ici :

02/02/2022 - Impôt, les Emirats franchissent le Rubicon
10/02/2022 - La nouvelle stratégie financière du Golfe
17/02/2022 - La relance de la diplomatie économique émirienne
24/02/2022 - L'envolée du baril accroit la pression sur le Golfe

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Clause de non-responsabilité : Les Brèves économiques de la péninsule arabique, réalisées à partir d’informations recueillies en source ouverte, sont à but strictement informatif. Le SER décline toute responsabilité quant à l’utilisation qui pourrait être faite des informations qu’elles contiennent.

La nouvelle stratégie financière des monarchies du Golfe - Brèves économiques - 10/02/2022

2022-02-10T00:00:00+01:00

Edito - La nouvelle stratégie financière des monarchies du Golfe

Après Fitch début février, Moody’s a attribué cette semaine pour la première fois la note de A1 au Public Investment Fund (PIF), le fonds souverain saoudien. C’est la 5^ème meilleure note possible chez les deux agences et la même que celle du gouvernement saoudien. Ces deux ratings préparent la voie à l’émission d’obligations vertes évoquée par Yasir Al-Rumayyan, le gouverneur du fonds, en septembre dernier.

En parallèle, Saudi Aramco a rouvert ces derniers jours des discussions pour introduire en bourse 2,5 % de son capital. Un peu plus de deux ans après son IPO (1,5% du capital pour une levée de 26 Md USD), le géant saoudien espère lever 50 Md USD de plus.

A Abu Dhabi, a eu lieu également cette semaine l’introduction en bourse d’AD Ports. Cette société contrôlée par le gouvernement, via la holding ADQ, a attiré 1,1 Md USD d’investissement, soit une valorisation de plus de 4 Md USD.

Ces événements sans lien apparent reflètent une seule et même stratégie. Abu Dhabi et Riyad cherchent à monétiser leurs actifs. Cette nouvelle approche fonctionne en deux temps : rationalisation d’abord, par consolidation et/ou assainissement des bilans, puis levée de fonds par cession partielle ou émission obligataire sur la base des bilans consolidés et assainis.

Le nombre croissant d’introductions sur le Tadawul de Riyad et sur l’Abu Dhabi Stock Exchange en est la face visible. Cette stratégie doit réduire la dépendance aux recettes pétrolières et transformer le modèle rentier en donnant aux GRE, les entités liées au gouvernement, une assise financière élargie. Elle alimente au passage la compétition que se livrent les places financières de la région. Par conséquent, il est probable que des mouvements similaires s’opèrent dans les autres monarchies du Golfe, prochainement.

Graphique de la semaine - Cours (USD) de l'action d'Aramco (TADAWUL:2222)

Sources : Yahoo Finance, SER d'Abu Dhabi

Brèves économiques

Brèves régionales

Nos échanges commerciaux avec le CCEAG ont augmenté de 19% en 2021 par rapport à l'année précédente. Notre excédent s'élève à 2,6 Md EUR sur la période. Nos exportations sont en hausse de 4%, portées par l'industrie aéronautique. Les EAU sont notre premier client dans le CCEAG. Le pays représente près de la moitié de nos exportations vers la région, avec 4,1 Md EUR pour 8,5 Md EUR au total. Nos importations ont également augmenté (50%) pour atteindre 6 Md EUR, en grande partie composées de produits pétroliers raffinés (63% de nos importations). L'Arabie saoudite est notre premier fournisseur dans le CCEAG, représentant plus de la moitié de nos importations avec 3,3 Md EUR.

Arabie saoudite

La croissance de l’économie saoudienne avoisinerait 3,3% en 2021 (après -4,1 % en 2020), soit un niveau au-dessus de l’hypothèse de croissance inscrite dans le budget de 2021 et de l’estimation d’octobre du FMI (2,9 %). Ce résultat est largement attribuable à l’accélération de 6,6% des activités non pétrolières. Les activités de services gouvernementaux et les activités pétrolières enregistrent une progression de 1,5% et 0,2%, respectivement. Au 4ème trimestre 2021, le PIB réel a augmenté de 6,8%, principalement sous l’effet de la forte augmentation des activités pétrolières de 10,8%. Sur la même période, les activités non pétrolières ont augmenté de 5% et les activités de services gouvernementaux ont marqué une hausse de 2,4 % en glissement annuel.
L'indice de la production industrielle (IPI) a augmenté de 11,2 % (en glissement annuel) en décembre 2021, soit le deuxième taux de croissance le plus élevé en trois ans. Selon l’autorité saoudienne des statistiques (GaStat), les tendances de l’IPI dans le secteur des mines et des carrières dominent la tendance de l'indice général de la production sachant que l'importance relative des secteurs des mines et carrières, de la fabrication et de la fourniture d'électricité et de gaz est de 74,5 %, 22,6 % et 2,9 %, respectivement. En décembre 2021, le secteur des mines et carrières a augmenté de 11,6% par rapport à décembre 2020, en lien avec l’augmentation de production de pétrole du Royaume de plus de 10%, soit son plus haut niveau de l’année.
Moody's attribue pour la première fois la note « A1 » au Public Investment Fund (PIF). L’agence de notation a attribué la note d'émetteur à long terme « A1 » (Global Scale Rating) et une évaluation de crédit de base (BCA) de « 1 » au fonds souverain saoudien. Ces notations tiennent compte de l’importante quantité d’actifs (330 Md USD) soutenus par un flux régulier de revenus de dividendes et un portefeuille d'investissements de haute qualité.
Selon le Ministre de l’Energie saoudien, l'Arabie saoudite vise une capacité de production de pétrole d'environ 13,5 M de barils par jour d'ici 2027. Cet objectif s’inscrit dans un scenario de maintien de l’accroissement de la demande de brut et de la consommation.
Selon S&P Global Rating, les émissions de sukuk saoudiens (obligations islamiques) ont augmenté de 37 % en 2021 pour atteindre 37 Md USD. Pour 2022, les analystes de l’agence de notation anticipent un volume d'émission compris entre 145 et 150 Md USD, sous l’effet des opportunités d’émissions qu’entrainera la mise en œuvre des plans de transformation nationaux tels que la Vision 2030.
Selon le ministre des ressources humaines et du développement social, environ 400 000 saoudiens, hommes et femmes, ont rejoint le marché du travail du secteur privé en 2021. Au total, le nombre d'employés saoudiens dans le secteur privé a atteint 1,95 M l'année dernière.

Bahreïn

La Chambre de commerce bahreïnienne anticipe une croissance de 3,1% de l'activité économique du pays en 2022 après un rebond de 2,4% en 2021. En 2021, le secteur hydrocarbures a été le premier contributeur au PIB, représentant 18,5%. Il est suivi par le secteur de la finance et des assurances (18%) et l'industrie (14%).
Bahreïn accorde désormais un visa de résidence de dix ans. Le Royaume aspire à attirer les investisseurs et talents par ce Golden Residency Visa. Parmi les conditions d'obtentions : cinq ans de résidence dans le pays et un salaire mensuel minimum équivalent à plus de 5 000 USD.

Emirats arabes unis

Le trafic à DP World dépasse son niveau pré-crise en 2021. Le manutentionnaire portuaire dubaïote a enregistré une hausse de 9,5% (g.a.) des volumes de conteneurs traités en 2021, pour un total de 77,9 M EVP (TEU). En 2019 et en 2020, le volume de conteneurs traités était similaire et s'élevait à 71,2 M EVP.
Abu Dhabi Ports a levé 1,1 Md USD lors de l’introduction en bourse d’une partie de son capital. La holding gouvernementale ADQ reste l’actionnaire majoritaire (75%) après l’opération. En outre, AD Ports développera en collaboration avec Rungis un marché alimentaire à l'image de celui parisien. Situé dans la zone franche KIZAD, le marché devrait être ouvert avant la fin de 2022.
L’activité hors-hydrocarbures de l’émirat de Dubaï (mesurée par l’indice PMI) a atteint 52,6 en janvier (contre 55,3 en décembre 2021). L'activité a été ralentie par la recrudescence des cas Covid, pesant sur la demande et en particulier dans les secteurs de la distribution et du tourisme.
Le gouvernement de Dubaï prévoit une réduction de 30% de ses émissions de carbone d'ici 2030. Pour rappel, les EAU se font fixés l'objectif de neutralité carbone d'ici 2050.
Emirates Global Aluminium (EGA), acteur mondial de la production d'aluminium doté d'une capacité de production de 2,5 M tonnes et détenu à parts égales par les fonds souverains Investment Corporation of Dubai (ICD) et Mubadala, prévoit de construire une usine de recyclage d'aluminium. L'usine, dont la production pourrait débuter en 2024, aura une capacité de transformation de 150 000 tonnes par an de déchets aluminium, et l'aluminium recyclé sera commercialisé sous le nom EternAL. En 2021, le prix de la tonne d'aluminium a augmenté de plus de 50% pour atteindre 2 810 USD fin décembre, soit le niveau le plus haut atteint depuis plusieurs décennies.

Koweït

Fitch a dégradé la note émetteur à long terme de onze banques koweitiennes, dont la plus importante en termes d’actifs, la National Bank of Kuwait (109 Md USD). La NBK passe ainsi de « AA-» à « A+ », les dix autres banques passant de « A+ » à « A ». Cette dégradation vient en suite logique de la dégradation le 27 janvier dernier de la note souveraine koweïtienne de « AA » à « AA-» (perspective stable) en raison de l’absence de réformes structurelles.
Selon les données du gouvernement, 168 000 expatriés ont quitté le Koweït entre janvier et septembre 2021. Les Indiens sont les plus nombreux à quitter le marché du travail koweitien (50 000), suivis par les Sri Lankais (26 000) et les Bangladais (10 000). Dans le même temps, le nombre de koweitiens sur le marché du travail a également progressé, passant de 407 000 à 424 000, soit une augmentation de 4,3%.

Oman

Le Sultanat d’Oman a enregistré une hausse de +5,6% en g.a. du stock d’investissements directs étrangers (IDE) dans le pays sur les neuf premiers mois de l’année 2021, à 16,4 Md OMR (42,6 Md USD), selon le Centre national pour les statistiques et l’information (NCSI). L'investisseur le plus important demeure le Royaume-Uni (50,7% du stock total ; 8,3 Md OMR) devant les Etats-Unis (12,2% ; 2 Md OMR) et les Emirats arabes unis (7,2% ; 1,2 Md OMR).
Le nombre de touristes étrangers au Sultanat d’Oman a baissé de -25,4% en 2021 en g.a., à 652 000 selon le Centre national pour les statistiques et l’information (NCSI), en raison notamment des contraintes de voyage liées à la crise sanitaire du Covid-19.
Opérateur de la plus importante usine de dessalement d'eau de mer du pays (Barka IV ; 281 000 m3/j), Barka Desalination Company a achevé avec succès la première phase – grands investisseurs – de son introduction partielle en bourse (40% du capital) sur le Muscat Stock Exchange. La seconde phase – investisseurs particuliers – qui a débuté le 8 février, se terminera le 14 février.

Qatar

Le Qatar accueillera le Forum des pays exportateurs de gaz (GECF) le 22 février prochain. Ce sommet rassemblera les chefs d’État et de gouvernement de l’organisation qui regroupe onze membres (Qatar, Russie, Algérie, Bolivie, Égypte, Guinée Équatoriale, Iran, Libye, Nigeria, Trinidad et Tobago et Venezuela) qui représentent environ 70% des réserves prouvées de gaz et un peu plus de la moitié des exportations de GNL. Pour mémoire, le GECF est une organisation intergouvernementale basée à Doha qui vise à défendre les intérêts des principaux pays exportateurs de gaz naturel (hors États-Unis et Australie qui n’en sont pas membres).
La population du Qatar s’élevait à 2,8 millions de personnes à la fin du mois de janvier 2022, (+4,6% en glissement annuel, première évolution à la hausse depuis août 2020) d’après l’Autorité de la Planification et des Statistiques.
Le volume du fret traité dans les ports de l’Émirat a été ramené de 61,7 Mt au cours en 2020 à 58,2 Mt en 2021, soit une baisse de -6%. À noter toutefois un rebond de l’activité portuaire en décembre 2021 (5%), lié à une forte hausse du volume traité au port Hamad et au port de Doha.

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12/01/2022 - Le virage vert du Golfe
20/01/2022 - Le pétrole : indébranchable ?
27/01/2022 - Comment la hausse des taux américains va impacter le Golfe ?
02/02/2022 - Impôt, les Emirats franchissent le Rubicon

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Impôt, les Emirats franchissent le Rubicon - Brèves économiques - 03/02/2022

2022-02-03T00:00:00+01:00

Edito - Impôt, les Emirats franchissent le Rubicon

Il ne leur restait plus qu’un pas à faire. Après avoir baissé les frais pour les entreprises pendant la pandémie et soutenu la proposition d’impôt mondial de l’OCDE, les Emirats arabes unis ont annoncé le 31 janvier la mise en place d’un impôt sur les sociétés. Un changement de modèle pour le pays qui était l’un des derniers de la péninsule, avec Bahreïn, à ne pas en prélever.

Fixé à 9% pour les bénéfices nets supérieurs à 375 000 AED (90 375 EUR), le taux le plus bas de la région, ce nouvel impôt entrera en application à compter de juin 2023. Il concernera toutes les entreprises, locales et étrangères, sauf celles installées dans les zones franches.

L’IS répond à une triple contrainte : diversifier les recettes publiques qui reposaient à 55% sur les hydrocarbures avant covid, aligner le cadre des affaires sur les standards internationaux alors que le pays fait l’objet de pressions croissantes à ce sujet, tout en préservant son attractivité dans un contexte de concurrence régionale exacerbée.

L’enjeu est désormais le démantèlement des frais payés par les entreprises. Nombre d’entre elles se plaignent de ces impôts de production déguisés qui ont fortement crû depuis le contre-choc pétrolier de 2014. Le Département des finances de Dubaï a indiqué étudier une baisse de ces frais, jugeant qu’ils ne seraient plus supportables (« affordable ») avec le changement de régime fiscal. A ce stade néanmoins, aucune estimation officielle des recettes que pourrait dégager le nouvel impôt n’a été communiquée. En tout état de cause, leur démantèlement dépendra in fine du régime de péréquation qu’adoptera le gouvernement qui collectera l’IS alors que les frais étaient perçus jusqu’à présent au niveau local par chacun des sept émirats qui composent la fédération.

Graphique de la semaine - Balance budgétaire hors-hydrocarbures (% du PIB hors-hydrocarbures)

Sources : FMI, SER d'Abu Dhabi

Ce graphique illustre la faible contribution du secteur non-pétrolier aux finances publiques des pays du Golfe. Sans les recettes provenant des hydrocarbures, le déficit public s'établirait pour la région à 30,3% du PIB non-pétrolier en 2022.

Brèves économiques

Brèves régionales

L'alliance OPEP+ a approuvé une nouvelle augmentation de production de 400 000 barils/jour au mois de mars 2022. Toutefois, certains pays membres - dont le Nigéria, la Libye et la Russie, impactés par des tensions internes - n'ont pas tous atteint leur quota au mois de janvier. Le Brent a dépassé cette semaine 91 USD le baril.

Arabie saoudite

Lors de l'édition 2022 du One Giant Leap Event à Riyad, le Ministre de la communication et des technologies de l'information saoudien a indiqué que 6,4 Md USD ont été investis récemment par le Royaume dans les technologies du futur. Parmi les contrats cités : 2 Md USD ont été investis pour la création d'une co-entreprise entre le fonds d'investissement saoudien eWTP Arabia Capital et la géant chinois Alibaba. La compagnie pétrolière Aramco a également lancé son fonds de capital-risque Prosperity7Ventures doté de 1 Md USD qui se concentrera sur le soutien au start-ups spécialisées dans les technologies de nouvelle génération. Saudi Telecom Company (STC) investit 1 Md USD dans la création d'une société de connectivité réseau afin de faire du Royaume le hub numérique de la région.
Impactée par la hausse des cas Covid, l'activité hors-hydrocarbures de l'Arabie saoudite (mesurée par le PMI) a atteint 53,2 en janvier contre 53,9 en décembre 2021.
Les envois de fonds des expatriés depuis l'Arabie saoudite ont atteint 41,03 Md USD en 2021, contre 39,9 Md USD en 2020. C'est le plus haut niveau enregistré depuis 2015.

Bahreïn

Le Ministère du Travail étudie l'introduction de quotas pour les visas de travail des expatriés selon les secteurs dans le cadre de la stratégie 2023-2026. Actuellement, environ 531 000 travailleurs expatriés sont recensés dans le Royaume, soit 77% des emplois.
La banque d'investissement Investcorp a cédé des actifs au sein de dix entreprises britanniques spécialisées dans l'industrie et la logistique pour un montant total de 146 M USD. Huit d'entre elles ont été vendues à la société d'investissement immobilier Kennedy Wilson, et les deux autres aux sociétés d'investissement immobilier Realty Income et Investra Capital. Investcorp avait acquis ces actifs en 2017 pour 94 M USD.
Al Salam Bank (6,8 Md USD d'actifs) va acquérir une partie du portefeuille d'actifs d'Ithmaar Holding (8,9 Md USD d'actifs). Al Salam prendra possession des activités de banque de détail d'Ithmaar ainsi que ses participations au sein de Bank of Bahrain and Kuwait et du groupe d'assurance islamique (takaful) Solidarity Holding. L'opération fait d'Al Salam la première banque islamique du pays en terme d'actifs.

Emirats arabes unis

Un impôt sur les sociétés de 9% sera mis en place à partir de juin 2023 aux EAU. Seules les entreprises réalisant des bénéfices supérieurs à 375 000 AED (environ 102 000 USD) seront concernées. Les entreprises implantées en zones franches et n’opérant pas sur le reste du territoire émirien seront exemptées. Le Ministère des finances a indiqué qu’une taxation sur les revenus des personnes physiques n’était pas envisagée.
La nouvelle loi travail, adoptée en novembre 2021, est entrée en vigueur le 2 février. Elle introduit plusieurs changements dont la fin des contrats à durée indéterminée, un salaire minium, et le principe d'égalité salariale entre les hommes et les femmes. Les entreprises ont jusqu'à février 2023 pour mettre en œuvre la nouvelle loi.
Les prix à la consommation aux EAU ont augmenté de 2,5% en 2021. La hausse est due principalement aux prix des transports (+18%), des loisirs (+3,8%) et de l’alimentation (+3,7%). Les prix du logement, eau, électricité et gaz ont quant à eux diminué de 2,6%.
Impactée par la baisse de la demande, l'activité hors-hydrocarbures des EAU (mesurée par le PMI) a atteint 54,1 en janvier contre 55,6 en décembre 2021.
Sur les neufs premiers mois de l'année 2021, le PIB de l'émirat de Dubaï a augmenté de 6,3% pour atteindre 297 Md AED (81 Md USD). Les secteurs de la vente, de la finance et de l'industrie manufacturière sont les premiers contributeurs à l'économie, représentant respectivement 25%, 11% et 10% du PIB.
Dubaï a attiré 15,9 Md AED (soit 4,3 Md USD) d’investissements directs étrangers (IDE) sur les neufs premiers mois de l’année 2021 avec 378 projets. Le Royaume-Uni, la France et les Etats-Unis ont été les premiers émetteurs d’IDE à destination de l’émirat sur la période. Pour rappel, les flux d’IDE vers Dubaï s’élevaient à 24,7 Md AED (6,7 Md USD) pour l’année 2020 complète.

Koweït

Fitch a dégradé le 27 janvier dernier la note souveraine koweïtienne de AA à AA- (perspective stable) à cause de l’absence de réformes structurelles. L’agence de notation avait placé la note du pays sous perspective négative il y a pratiquement un an.
Le conseil d’administration de la compagnie aérienne Jazeera Airways a donné son accord pour la signature du contrat de 3,4 Md USD avec Airbus concernant l’achat de 28 appareils (20 A320neo et 8 A321neo). Pour rappel, Jazeera Airways opère actuellement dix-sept appareils (tous Airbus) exclusivement sur un modèle de location.
Selon MEED, le Ministère de l'électricité et de l'eau devrait attribuer dans les prochains mois le contrat concernant la fourniture de services de conseil pour l’implantation d’une capacité de production d’électricité à partir d’énergies renouvelables d’au moins 3 000 MW dans le cadre du projet Shagaya. Sept sociétés dont EY et PWC ont déposé une offre.
La National Bank of Kuwait a annoncé avoir réalisé un bénéfice net de 380,6 M KDW (1,26 Md USD) en 2021, une augmentation de 47% en glissement annuel. Le total des actifs de la banque s’élève à 33,3 Md USD (110 Md USD), une augmentation de 12% par rapport à 2020.

Oman

Le taux d’occupation des hôtels 3-5 étoiles a atteint en moyenne 38,3% sur l’année 2021, contre 26,5% en 2020 selon le Centre national pour les statistiques et l’information (NCSI). Le nombre de clients s’est ainsi élevé à 1,2 millions en 2021, contre près de 850 000 en 2020.
Le fonds public dédié aux investissements dans les infrastructures, Rakiza, a acquis une participation de 31% dans le terminal portuaire pour la manutention des conteneurs exploité par Hutchison Ports Sohar – co-entreprise entre l’opérateur portuaire hongkongais Hutchison Ports Holdings, le gouvernement omanais et des investisseurs internationaux.

Qatar

L’Émir Cheikh Tamim ben Hamad Al Thani a été reçu par le Président américain à la Maison Blanche le 31 janvier 2022. Les discussions ont notamment porté sur la sécurisation de l’approvisionnement énergétique mondial dans un contexte de tensions croissantes entre la Russie et l’Ukraine, ainsi que sur l’Afghanistan et la densification de la relation bilatérale en matière de commerce et d’investissement. À l’occasion du déplacement de l’Émir du Qatar, Qatar Airways a officialisé un mégacontrat avec Boeing portant sur la version cargo du nouveau gros porteur 777X de l’avionneur américain. La compagnie qatarienne s’est engagée sur 34 777-8 Freighter dont elle sera compagnie de lancement, et a posé une option sur 16 appareils supplémentaires. La commande, la plus importante jamais enregistrée par l’avionneur américain pour des avions fret, s’élève à plus de 20 Md USD au prix catalogue. Qatar Airways a également signé une lettre d’intention pour l’achat de 25 monocouloirs 737 MAX, avec une option pour 25 appareils supplémentaires (près de 7 Md USD au prix catalogue).
Le Ministre qatarien de l’Énergie et PDG de Qatar Energy (ex-Qatar Petroleum) Saad Al Kaabi a rencontré virtuellement la Commissaire européenne pour l’énergie Kadri Simson mardi 1er février. M. Al Kaabi a notamment indiqué que « le Qatar se tenait prêt à soutenir ses partenaires en cas de besoin », tout en remarquant que « le volume de gaz requis par l’UE ne pouvait être remplacé par quiconque de façon unilatérale, sans perturber l’approvisionnement d’autres régions du monde. »
D’après les chiffres publiés par la Banque Centrale du Qatar (QCB), l'indice des prix sur le marché immobilier (Real Estate Price Index) a augmenté de 3,9% à la fin du quatrième trimestre 2021 en glissement annuel. Sur l’ensemble de l’année 2021, les prix immobiliers affichent une légère baisse de 0,7%. L’indice n’a toutefois cessé d’évoluer à la hausse depuis juin 2021, pour la première fois depuis deux ans.

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06/01/2022 - Les 3 tendances à suivre en 2022
12/01/2022 - Le virage vert du Golfe
20/01/2022 - Le pétrole : indébranchable ?
27/01/2022 - Comment la hausse des taux américains va impacter le Golfe ?

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Comment la hausse des taux américains va impacter le Gofle ? - Brèves économiques de la Péninsule arabique - Semaine du 21 au 27 janvier 2022

2022-01-27T00:00:00+01:00

Edito - Comment la hausse des taux américains va impacter le Golfe ?

La Fed augmentera bien ses taux directeurs à partir de mars. La Réserve fédérale a confirmé mercredi soir sa volonté de combattre l’inflation malgré des chiffres de l’emploi inférieurs aux prévisions aux Etats-Unis en décembre. Trois hausses sont attendues pour cette année. Quelles sont les implications pour le Golfe?

Les banques centrales de la Péninsule devraient suivre. Compte-tenu de l’ancrage des devises de la région au dollar, leur marge de manœuvre sont limitées. Si elles n’augmentent pas leurs taux, elles seront contraintes de réduire leurs réserves pour maintenir les parités fixes.
Le crédit pourrait ralentir mais les banques devraient voir leurs marges augmenter. Traditionnellement, la hausse des taux américains permet aux banques de la région d’augmenter les intérêts qu’elles perçoivent, mais n’affectent que marginalement leurs coûts de financement. Leurs comptes sont en outre globalement sains étant données les mesures de soutien dont elles ont bénéficié ces deux dernières années. Emirates NBD, qui publiait ses résultats mercredi, a enregistré une hausse de 34% de son bénéfice net, malgré un recul de ses encours de crédits (-5%).
Les économies dépendantes des exportations de biens et services, Dubaï en particulier, perdront techniquement en compétitivité avec le renchérissement du dollar. Le secteur du tourisme pourrait notamment subir un tassement de la demande provenant des marchés émergents dont les devises s’affaibliront vis-à-vis du billet vert. Cela ne devrait toutefois pas entamer la reprise économique dans la région.
L’impact sur la demande de pétrole devrait être limité. Les tensions sur l’offre devraient en effet perdurer à court terme. Le Brent a dépassé 90 USD cette semaine. Dans son rapport de janvier, l’OPEP estime par ailleurs que les effets de l’appréciation du dollar sur la demande seront compensés par la hausse saisonnière de la consommation en Amérique du Nord à partir du T2.
Certains pays de la zone pourraient avoir plus de difficultés à se financer. Malgré des déficits importants en 2020 et 2021, Bahreïn et Oman ont bénéficié des liquidités abondantes sur les marchés internationaux. Mascate a pris des précautions en tablant sur un baril à 50 USD pour son budget 2022 mais la situation pourrait être plus délicate pour Bahreïn dont le déficit public devrait atteindre 8% du PIB cette année, selon le FMI.

Graphique de la semaine - Taux d'intérêt directeurs des Etats-Unis et des pays du CCEAG, 2002-2020

Sources : FMI, données nationales, SER d'Abu Dhabi

Brèves économiques

Brèves régionales

Le cours du baril de pétrole (Brent) a atteint 90 USD aujourd'hui, soit le niveau le plus haut atteint depuis 2014. Le prix est poussé à la hausse par les récentes tensions géopolitiques en Ukraine ainsi que dans la Péninsule arabique. Le WTI s'élève quant à lui à 88 USD.
Les EAU se positionnent en première place du classement sur la perception de la corruption (Corruption Perceptions Index) dans le monde arabe, et arrivent à la 24ème au niveau mondial pour l’année 2021. Ils sont suivis par le Qatar à la 31ème place, puis l’Arabie saoudite (52ème), Oman (56ème), le Koweït (73ème) et Bahreïn (78ème). Réalisé par l'ONG Transparency International, l’indice mesure la perception de la corruption dans les administrations publiques et la classe politique de chaque pays.
Selon le CIBAFI (General Council for Islamic Banks and Financial Institutions), les actifs sous gestion des fonds d'investissement islamiques ont augmenté de plus de 300% sur la dernière décennie, atteignant près de 195 Md USD. En 2020, ces derniers ont augmenté de 13,7% malgré le ralentissement économique induit par la crise Covid. L'Arabie saoudite est le pays accueillant le plus d'actifs islamiques, devant l'Iran et la Malaisie.

Arabie saoudite

Selon l’autorité saoudienne des statistiques, les exportations globales de marchandises de l'Arabie saoudite ont augmenté de 82,5% en novembre 2021 par rapport à novembre 2020. Cette augmentation provient principalement des exportations de pétrole, qui ont augmenté de 112,8 % au cours de la même période. La part des exportations de pétrole dans les exportations totales est passée de 65,0 % en novembre 2020 à 75,8% en novembre 2021. Sur un mois, les exportations totales de marchandises ont augmenté de 1%.
Le conseil d'administration du Centre National de Gestion de la Dette du Royaume (NDMC) a approuvé le plan d'emprunt annuel 2022. L'Arabie saoudite refinancera 11,5 Md USD de dette publique en 2022. Le plan souligne également que le NDMC continuera à surveiller de manière proactive le marché en tenant compte des mouvements des taux d'intérêt et saisira les opportunités qui amélioreront les caractéristiques du portefeuille de la dette du Royaume.
L'indice des prix à l'immobilier (IPI) a enregistré une augmentation de 0,9 % au quatrième trimestre de 2021 par rapport au même trimestre de l'année précédente. Le principal candidat à cette évolution est la hausse des prix des terrains résidentiels. Conjointement, la baisse des prix de l'immobilier commercial de 0,7 % et de l'immobilier agricole de 0,2 % a eu un effet modérateur sur l'indice composite.
La compagnie nationale Saudi Airlines (Saudia) inaugurera le 27 janvier un vol direct de Paris vers l'oasis historique d'Al Ula. La nouvelle connexion vise à promouvoir ce site classé au patrimoine de l'UNESCO. Des vols réguliers partiront de l'aéroport Paris Charles de Gaulle (CDG) tous les dimanches du 30 janvier au 27 mars et les Boeing 787 Dreamliner qui seront déployés atterriront à Al Ula après cinq heures de vol.

Bahreïn

Le roi Hamad bin Isa Al Khalifa s'est rendu à Abu Dhabi cette semaine. Il s'est entretenu avec Sheikh Mohamed bin Zayed, Prince héritier d'Abu Dhabi et a participé à une réunion avec les dirigeants des EAU et de l'Egypte. Les trois pays ont discuté des moyens d'approfondir leur coopération dans plusieurs domaines ainsi que des évènements régionaux.
La compagnie de production d'aluminium Alba, acteur mondial dans le secteur, a réalisé un record de production à 1,56 million de tonnes en 2021. Fondée en 1971 avec une capacité annuelle de 120 000 tonnes, Alba a célébré ses cinquante ans en 2021. Les résultats financiers d'Alba en 2021 n'ont pas été encore publié mais les bénéfices de l'entreprise ont été multiplié par 12 sur les neufs premiers mois de l'année pour atteindre 718 M USD.

Emirats arabes unis

La compagnie pétrolière d'Abu Dhabi, ADNOC, a créé une nouvelle filiale afin de lever des fonds sr les marchés obligataires internationaux. ADNOC Murban, a obtenu une notation AA de la part des trois grandes agences de notation. L'entité pourrait émettre entre 3 et 5 Md USD d'obligations cette année.
Les deux premières banques du pays en termes d'actifs, First Abu Dhabi Bank et Emirates NBD, ont enregistré une hausse de leur profits en 2021 de respectivement 19% et 34% pour atteindre 3,4 Md USD et 2,5 Md USD. Elles ont largement été soutenus par les activités bancaires d'investissement. Les encours de crédit d'ENBD ont reculé de 5% tandis que ceux de la FAB ont crû de 6%.
La demande d'énergie de Dubaï a augmenté d'environ 10% en 2021 par rapport à 2020 pour atteindre 50,2 GWh, selon Saeed Mohammed Al Tayer, Directeur Général de DEWA, l'autorité en charge du réseau d'eau et d'électricité de l'émirat.

Koweït

Le Ministère des finances a annoncé son projet de budget gouvernemental pour l’année fiscale 2022-2023. Le déficit attendu est estimé à 3,1 Md KWD (10,2 Md USD), une réduction de 74,2% par rapport au budget de l’année fiscale actuelle qui prendra fin le 31 mars 2022. Les dépenses pour l’année prochaine sont estimées à 21,9 Md KWD (72,3 Md USD) sur l’estimation d’un prix du baril à 65 USD et les revenus à 18,8 Md KWD (62,1 Md USD) - une augmentation de plus de 72% par rapport à l’année actuelle - dont 89% de recettes pétrolières. Les dépenses d’investissement sont prévues à 2,9 Md KWD (9,6 Md USD), une diminution de 16,4% par rapport au budget 2021-2022. Ce budget doit désormais être voté par le Parlement pour être effectif.
La compagnie pétrolière KIPIC a annoncé qu’elle s’apprêtait à mettre en service la nouvelle raffinerie d’Al Zour. La capacité actuelle de raffinage du Koweït est de 801 000 barils par jour (b/j) grâce aux raffineries de Mina Ahmadi et de Mina Abdullah. Une fois Al Zour opérationnelle, la capacité totale de l’émirat passera à 1,416 millions b/j.

Oman

Avec la diffusion du variant Omicron, le Sultanat d’Oman a enregistré une forte accélération de l’épidémie de Covid-19 depuis le début de l’année 2022. Les autorités omanaises ont dès lors annoncé la limitation du nombre de fonctionnaires présents dans les établissements publics à 50% des effectifs totaux ainsi que la suspension de la tenue des conférences et expositions.
La centrale solaire photovoltaïque d’Ibri-II (500 MW), située dans le gouvernorat d’Ad Dhahira, a été officiellement inaugurée par les autorités omanaises le 24 janvier 2022, quelques mois après le démarrage effectif de ses activités. Il s’agit du premier grand projet de centrale solaire développé dans le pays.
Les autorités omanaises ont annoncé le lancement d’un marché spot de l’électricité, ainsi que le rapprochement de plusieurs sociétés de distribution d’électricité du pays.

Qatar

Selon les données de l’Autorité de la Planification et des Statistiques, la balance commerciale de marchandises du Qatar affiche un excédent de 59,2 Md USD sur l’ensemble de l’année 2021, soit un résultat en hausse de +131% en glissement annuel. Les exportations totales ont augmenté en 2021 de +69% sur la même période (87,3 Md USD), tirées à la hausse par la forte croissance des exportations d’hydrocarbures (73,6 Md USD, +75%). Les importations ont, elles, augmenté de +9% (28,1 Md USD).
L’indice de la production industrielle (IPI) a diminué de -1,0% sur les onze premiers mois de l’année 2021 en glissement annuel, d’après l’Autorité de la Planification et des Statistiques.
La porte-parole de la Maison Blanche a annoncé mardi que l’Émir du Qatar Cheikh Tamim Al Thani serait reçu par le président américain Joe Biden à Washington lundi 31 janvier, lors d’une rencontre où il sera notamment question d’«assurer la stabilité de l'offre mondiale d'énergie» dans un contexte de crise grandissante entre la Russie et l’Ukraine, susceptible d’accroître les tensions sur l’approvisionnement énergétique de l’Europe.
Qatargas a lancé le processus d’offre pour le contrat d’EPCI (conception, fourniture, construction, installation) pour la pose de plusieurs kilomètres de pipelines offshore et de câbles à fibre sur le champ North Field dans le cadre du projet NFPS qui vise le maintien de la production des gisements actuels. Les offres commerciales et techniques peuvent être soumises jusqu’au 30 mars.

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16/12/2021 - La reprise économique contre vents et marées
06/01/2022 - Les 3 tendances à suivre en 2022
12/01/2022 - Le virage vert du Golfe
20/01/2022 - Le pétrole : indébranchable ?

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Brèves économiques de la Péninsule arabique - Semaine du 6 au 12 novembre 2020

2020-11-13T00:00:00+01:00

Principales actualités

Péninsule : En moyenne, 3 115 nouveaux cas de Covid-19 ont été enregistrés quotidiennement au cours des sept derniers jours, un niveau en hausse de 1% par rapport à la semaine dernière, dans les pays du CCEAG. Le nombre de décès causés par le virus reste limité, à 32 par jour en moyenne sur la semaine soit 10 % de moins que la semaine précédente.
Arabie Saoudite : Selon les données provisoires publiées par l’autorité générale des statistiques, le PIB de l’Arabie saoudite a enregistré une contraction de 4,2% au 3ème trimestre 2020 par rapport au même trimestre de 2019. L’activité avait enregistré une croissance négative de -7% au 2ème trimestre et de -1% au 1er trimestre. Il s’agit du 5ème trimestre consécutif de croissance négative de l’économie saoudienne. En variation trimestrielle, la croissance du 3ème trimestre a été de +1,2%, indiquant une reprise progressive de l’activité après la forte contraction du 2nd trimestre. Selon le FMI (prévisions actualisées à mi-octobre), la contraction du PIB pour l’ensemble de l’année 2020 serait de -5,4%.
Bahraïn : Investcorp, fonds d’investissement arabe, basé à Bahreïn, gérant actuellement plus de 32 Mds USD d’actifs dans le monde, a procédé à deux opérations majeures : (i) la vente de 8 biens immobiliers américains, pour plus de 900 M USD, acquis en 2016 et 2017, (ii) l’achat de Kindstar Globalgene, fabricant chinois de tests médicaux en hématologie, gynécologie, pédiatrie, maladies infectieuses, oncologie et neurologie, fournissant 3 000 hôpitaux dans plus de 600 villes en Chine, employant plus de 2 500 personnes.
Emirats arabes unis : ADQ va acquérir 45 % de la société de négoce Louis Dreyfus Company. L’opération dont le montant n’a pas été dévoilé servira notamment à financer des investissements stratégiques à hauteur de 800 M USD. Il s’agit de la première acquisition majeure d’ADQ à l’international. Créé en 2018 et dirigé par Sheikh Tahnoon Bin Zayed Al Nahyan, ce fonds détiendrait 136 Md USD d’actifs principalement situés à Abu Dhabi. L’accord comprend également un volet commercial : LDC s’engage à fournir des matières premières agricoles à l’émirat dans le cadre de sa politique de sécurité alimentaire.
Koweït : Au 1er semestre 2020, le commerce extérieur du Koweït s’est élevé à 33 Md USD, une baisse de 34% en glissement annuel (g. a.). Sur la même période, les exportations de pétrole (17,6 Md USD) enregistrent une baisse de 42% en glissement annuel avec un prix moyen du baril à 39 USD. Les importations ont quant à elles baissé de 19% pour atteindre 13,4 Md USD. La Chine reste le 1er partenaire commercial du Koweït malgré la baisse importante du volume des échanges commerciaux entre les deux pays (-24% au S1 2020 en g. a.).
Oman : Le ministère du Travail omanais a annoncé que les travailleurs expatriés retournant définitivement dans leur pays entre le 15 novembre et le 31 décembre n’auront pas à payer les amendes liées à l’expiration de leur visa de travail ou carte de résident.
Qatar : L’agence de notation S&P a maintenu la note du Qatar à AA- et sa perspective associée « stable », soulignant la solidité de la position externe du Qatar.

Pour lire l'intégralité brèves, téléchargez le Fichier attaché ci-dessous.

Flash conjoncture Pays émergents

2020-07-03T00:00:00+02:00

Au mois d’avril, l’indice préliminaire de l’activité économique élaboré par l’INDEC a enregistré une chute de 26,4% par rapport au même mois de 2019, pour une contraction mensuelle en termes désaisonnalisés de – 17,5% par rapport au mois précédent. Sur les quatre premiers mois de l’année, l’activité est en contraction de 11% en glissement annuel. Les baisses d’activité les plus fortes ont touché les secteurs de la construction (– 86,4% g.a.), du tourisme (– 85,6% g.a.), des services communautaires, sociaux et personnels (– 72,1% g.a.) ainsi que l’industrie manufacturière (– 34,4%). Cet effondrement de l’activité, pire que pendant la grande dépression de 2002, conduit la plupart des analystes à considérer comme trop optimiste la prévision de récession du FMI pour 2020 (– 9,9%), le chiffre de -12% étant souvent cité comme un minimum (– 13,4% pour JP Morgan).

A lire aussi cette semaine :

► Vietnam : la croissance baisse au T2 (+0,4 % en g.a.) mais devrait rester positive sur l’ensemble de 2020

► Russie : l’UE décide de prolonger les sanctions jusqu’au 31 janvier 2021

► Afrique du sud : le PIB se contracte de 2 % au premier trimestre

► Péninsule arabique : dégradation de la notation souveraine du Sultanat d’Oman

► Point Marchés Financiers

Lettre de la Péninsule arabique n°3

2019-01-28T00:00:00+01:00

Ce troisième numéro de la Lettre de la Péninsule arabique a été réalisé par le Service Economique Régional de Dubaï en coopération et synergie avec les Services économiques de la circonscription (Abu Dhabi, Doha, Koweït, Manama, Mascate, Riyad), qui contribuent activement à son contenu.

Cette lettre d’information comprend notamment un panorama du secteur aérien dans le Golfe, un point d'étape sur l'introduction de la TVA dans le CCEAG, des fiches macroéconomiques sur le Qatar et Bahreïn, un calendrier d’événements et des indicateurs économiques régionaux.

Lettre de la Péninsule arabique n° 2

2018-08-06T00:00:00+02:00

Ce deuxième numéro de la Lettre de la Péninsule arabique a été réalisé par le Service Economique Régional de Dubaï en coopération et synergie avec les Services économiques de la circonscription (Abu Dhabi, Doha, Koweït, Manama, Mascate, Riyad), qui contribuent activement à son contenu.

Cette lettre d’information (publiée 3 fois par an) a vocation à couvrir les éléments d’actualité économique des pays membres du CCEAG et du Yémen, avec des notes macroéconomiques et financières, des fiches sectorielles régionales, des focus pays/secteur, un calendrier d’événements et des indicateurs économiques régionaux.

Lettre de la Péninsule arabique n°1

2018-02-28T00:00:00+01:00

Ce premier numéro de la Lettre de la Péninsule arabique a été réalisé par le Service Economique Régional de Dubaï en coopération et synergie avec les Services économiques de la circonscription (Abu Dhabi, Doha, Koweït, Manama, Mascate, Riyad ainsi qu’un correspondant à Djeddah), qui contribuent activement à son contenu.

Cette lettre d’information (publication en février, juin et octobre) a vocation à couvrir les éléments d’actualité économique des pays membres du CCEAG et du Yémen, avec des notes macroéconomiques et financières, des fiches sectorielles régionales, des focus pays/secteur, un calendrier d’événements et des indicateurs économiques régionaux.