Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - Notation

Veille économique et financière Benelux Novembre 2025

2025-12-02T00:00:00+01:00

Région du Benelux

Les dépenses de défense dans le Benelux
Prévisions de croissance et d’inflation pour 2025 et 2026
Position des pays du Benelux sur l’euro-numérique

Belgique

L’aéroport de Liège est devenu une porte d’entrée du commerce électronique en provenance de Chine
Les agences de notation maintiennent leur note souveraine pour la Belgique
La coalition « Arizona » a finalisé un accord budgétaire fédéral

Luxembourg

Le Luxembourg lance son premier « Defence Bond » pour financer sa défense
Le Fonds Souverain Intergénérationnel du Luxembourg (FSIL) investit 1 % de son portefeuille dans le Bitcoin
LuxFlag lance le label « Transition » pour financer la décarbonation en Europe

Pays-Bas

Résultat des élections législatives anticipées
Un consortium de banques européennes se crée pour développer un stablecoin adossé à l’euro
Le nombre de chômeurs dépasse à nouveau celui des offres d’emploi
Le CPB constate un affaiblissement de la destruction-créatrice

Brèves économiques de Tunisie et de Libye – Semaine du 03 au 07 mars 2025

2025-03-07T00:00:00+01:00

Tunisie

Moody’s relève la note de la Tunisie à Caa1 avec perspective stable
L’inflation se replie à +5,7% en g.a. en février, son niveau le plus bas depuis juin 2021
Selon Fitch Ratings, la rentabilité des banques tunisiennes devrait être affectée par de nouvelles mesures fiscales et réglementaires
La Banque mondiale accorde un financement de 100 M USD pour renforcer l'enseignement supérieur en Tunisie
L’UE et la Tunisie renforcent leur partenariat pour la période 2025-2027
Tenue d’un Conseil ministériel restreint dédié au secteur des phosphates
Tenue d’un Conseil ministériel restreint consacré à la gestion des déchets

Libye

Lancement officiel du premier appel d’offres pour l'exploration pétrolière depuis 2008

L’agence de notation Fitch maintient la Slovaquie en 'A' avec toutefois une perspective négative

2023-02-21T00:00:00+01:00

Membre de la zone euro, la Slovaquie bénéficie d’un cadre macroéconomique stable, d’un flux régulier de capitaux et d’investissements directs étrangers tout en ayant des exportations compétitives. Toutefois, selon l’agence de notation, le pays recèle des vulnérabilités à moyen terme du fait de la dépendance de son industrie au secteur automobile et d’indicateurs macroéconomiques structurels en retrait par rapport à ses concurrents, notamment quant à sa dette extérieure. Aux yeux de l’agence, la perspective négative reflète l'incertitude persistante quant à l'impact budgétaire et macroéconomique de la guerre en Ukraine et de la crise énergétique, aggravée par la dépendance encore considérable de la Slovaquie aux sources d’énergies russes, ainsi que des risques découlant d'un cadre politique incertain à l’issue des élections législatives de septembre prochain.

L’agence anticipe un déficit budgétaire à 5,6 % du PIB en 2023 (contre un objectif de déficit de 6,5 %), après un déficit estimé à 3,3 % en 2022. La performance budgétaire de 2022 qui a bénéficié d’une croissance des recettes plus forte que prévu, sera plus difficilement reconductible en 2023 du fait de l’impact de diverses mesures exceptionnelles : soutien aux ménages et entreprises face à la hausse des prix de l’énergie (5,5 Mds EUR), hausse des dépenses récurrentes et politique salariale et sociale (notamment introduction du paquet familial égal à 1% du PIB). L’agence considère que des revenus exceptionnels et les fonds européens ne devraient compenser que partiellement ces dépenses supplémentaires observant toutefois que tous les investissements publics projetées ne seront pas tous réalisés allégeant d’autant le déficit.

Dans ce contexte, l’agence anticipe une croissance du PIB de 1,3 % en 2023, soit une décélération modeste par rapport à 2022 (estimée à 1,8 %) et bien supérieure à celle de la zone euro. L'investissement public sera un moteur essentiel de la croissance, soutenu par les fonds européens (financement pluriannuel et plan de relance et de résilience). À moyen terme, la consommation privée des ménages devrait reprendre son élan, aidée par la stabilité du marché du travail et la baisse de l'inflation. Enfin, la dette publique devrait diminuer légèrement pour atteindre 56,5 % du PIB en 2024 (contre 59,1 % en 2022).

Brèves de l'ASEAN semaine 22 (2022)

2022-06-03T00:00:00+02:00

Région

Ralentissement de l’indice PMI en mai dans l’ASEAN

L’indice PMI, reflétant le niveau de confiance des entreprises dans le secteur manufacturier, s’est établi à 52,3 en mai, après 52,8 en avril, en lien avec le ralentissement de la production et des nouvelles commandes, compensé en partie par l’augmentation des stocks de préproduction. L’indice reste dans le « vert » pour le 8ème mois consécutif, au-dessus du seuil de 50 séparant expansion et contraction de l’activité. L’indice marque un ralentissement dans 4 pays, dont Singapour qui affiche un PMI en baisse à 57,3 (contre 58,1 en avril), les Philippines (54,1), l’Indonésie (50,8) et la Malaisie (50,1). Il reste en progression dans les autres pays de l’ASEAN couverts par l’enquête, à savoir la Thaïlande (51,9) et le Vietnam (54,7). L’indice PMI de la Birmanie enregistre une contraction à 49,9. Dans l’ensemble, les conditions commerciales dans la région continuent de s’améliorer bien qu’à un rythme plus lent. Les tensions sur les chaînes d’approvisionnement et les pressions inflationnistes demeurent toutefois des risques pour le secteur manufacturier de l’ASEAN selon S&P Global.

Capital-risque : levées de fonds records pour l’Asie du Sud-Est et l’Inde

Les fonds de capital-risque axés sur l'Asie du Sud-Est et l'Inde ont levé 3,1 Mds USD en 2022, approchant les 3,5 Mds USD levés au cours de l'année 2021, selon les données de Preqin. La collecte de fonds par les sociétés de capital-risque axées sur la Chine a quant à elle chuté, passant de 27,2 Mds USD de dollars en 2021 à 2,1 Mds USD en 2022. L'Asie du Sud-Est et l'Inde sont devenues des marchés attractifs en raison des incertitudes liées à l’économie chinoise et de la croissance rapide des startups dans les deux régions ces dernières années, qu’illustrent notamment la société indienne de livraison de nourriture Zomato et l’application singapourienne Grab. L’expansion des VC axés sur l'Asie du Sud-Est et l'Inde s’opère en parallèle d’une réduction de l’activité de plus grands acteurs, notamment SoftBank, qui gère le Vision Fund de 98,6 Mds USD et le Vision Fund 2 de 56 Mds USD, et qui a annoncé réduire ses investissements de moitié ou plus après avoir enregistré une perte trimestrielle record.

Eurazeo lance un fonds de 215 M USD dédié au secteur de l’Assurtech ciblant aux deux tiers l’Asie du Sud-Est

Eurazeo crée un fonds de 200 M EUR (215 M USD) ciblant les startups qui développent des technologies liées au secteur de l'assurance, en phase de croissance. Les deux-tiers du fonds seront dédiés à des investissements d’environ 10 à 20 M USD en Asie du Sud-Est, les fonds restants seront dédiés à l’Inde et d’autres marchés. 65 M USD ont déjà été investis dans la startup indonésienne Qoala, une application qui propose des produits d’assurance pour les smartphones, les motos et d'autres articles. Cette étape s'inscrit dans le cadre de la stratégie d'expansion du groupe hors d'Europe.

Indonésie

Le Parlement indonésien modifie sa loi d’élaboration des lois et règlements afin de donner un cadre légal à la loi omnibus portant création d’emplois

La Cour constitutionnelle avait jugé le 25 novembre 2021 que la loi portant création d'emplois, dite loi omnibus, était non constitutionnelle et avait mis en demeure le gouvernement de la modifier dans un délai de deux ans, sous peine d’annulation définitive. Cette loi omnibus vise à flexibiliser le marché du travail et réduire les lourdeurs bureaucratiques pour attirer davantage d'investissements étrangers. Le Parlement indonésien a approuvé la révision de la loi d’élaboration des lois et règlements. Il s’agit de mettre en place un cadre juridique standard pour la formation des lois en utilisant la «méthode omnibus», qui était étrangère au système juridique du pays. Cependant, il semblerait que cette modification ne soit qu’une première étape. La loi n’est pas rétroactive et imposerait donc un nouveau vote pour la loi omnibus. Certains juristes estiment, par ailleurs, que la loi omnibus devrait faire l’objet de modifications pour répondre à la Cour constitutionnelle, notamment quant au manque de participation du public et de prise en compte de l'opinion publique.

Début des discussions parlementaires pour le budget 2023, retour à un déficit inférieur à 3%

Le ministre des Finances a soumis lundi un projet de budget de l'État pour 2023 à la commission du budget du Parlement indonésien. Dans ce document, le gouvernement aurait ramené le déficit budgétaire au niveau pré-pandémique compris entre 2,71 et 2,97% du PIB en maintenant ses dépenses totales en dessous de 207,24 Mds USD. Sur les dépenses totales en 2023, entre 117 Mds USD et 149 Mds USD seraient mobilisés par le gouvernement central, et près de 55 Mds USD seraient transférés aux gouvernements locaux et aux villages. Le ministre a déclaré que le gouvernement allouerait toujours une grande partie de son budget dans le domaine social pour 29 Mds USD. Le budget de développement des infrastructures du gouvernement restera élevé, entre 18 Mds USD et 29 Mds USD, dont un montant de 1,9 Md USD à 2,1 Mds USD pour la nouvelle capitale, Nusantara. Le cadrage macroéconomique du projet de budget se fonde sur une croissance de 4,7 à 5,5%, une inflation de 2 à 4%, un taux de change d’1 USD pour 14.400 -14.800 roupies. La dette publique serait de 40,6-42,4% du PIB. Il a indiqué à la commission du budget que le gouvernement continuerait à diminuer le déficit budgétaire jusqu'en 2025 pour assainir les finances de l'État. Le déficit budgétaire devrait tomber dans une fourchette comprise entre 2,69 % et 2,85 % en 2024 et entre 2,60 et 2,74 % en 2025. Pour mémoire, la loi n°2/2020 sur les finances de l'État et la stabilité du système financier, adoptée au début de la pandémie de COVID-19, autorise le gouvernement à déroger à la règle de limite budgétaire de déficit de 3% du PIB jusqu’en 2022.

L’inflation continue de croître avec une légère accélération en mai

L'inflation a été de 3,6% en g.a en mai contre 3,5% en avril. Les augmentations significatives portent sur l'huile de cuisson, la viande, les œufs, le poisson frais, ainsi que les transports (4,8% en ga en mai), en particulier le transport aérien. L'inflation se rapproche de la borne supérieure de la cible d’inflation de 2-4%, alors que la moyenne au T1 2022 était de 2,3% et celle du T4 2021 de 1,8%. Parallèlement, l'inflation sous-jacente est restée à un niveau élevé à 2,6% en mai, contre 1,4% en ga au T4 2021 et 2,1% en g.a au T1 2022.

Malaisie

Début de détente pour le recrutement de main d’œuvre

Les difficultés de recrutement ont été accentuées par la fermeture des frontières liée à la crise sanitaire. Pour autant, le durcissement de l’immigration était déjà largement à l’œuvre début 2020. Le fonctionnement de secteurs entiers de l’économie malaisienne – manufacturier, touristique, agricole et de la construction – repose pourtant sur cette main d’œuvre étrangère. L’annonce du recrutement de 32.000 travailleurs pour les plantations d’huile de palme n’a pas calmé les craintes lorsqu’on sait qu’il en faudrait 200.000. Et la signature, en marge de la récente visite du Premier ministre malaisien à Tokyo, d’un accord de coopération pour l’envoi de 1.000 travailleurs qualifiés de l’électronique pour 1 an au Japon a été très critiquée.

Amélioration de la situation économique mais risques plus élevés

Les chiffres d’avril confirment une progression du commerce extérieur, soutien fort à la croissance économique malaisienne. Les exportations ont ainsi progressé de 20,7% en rythme annuel et le commerce total de 21,3% avec un excédent qui reste confortable (23,6 Mds MYR soit 5,4 Mds USD). Dans le même temps, l’inflation reste élevée (2,1% en rythme annuel, malgré les importantes subventions aux carburants) et la production industrielle se modère (l’indice PMI a reculé de 51,6 en avril à 50,1 en mai, signe que la confiance s’effrite un peu). Et la protection contre l’inflation importée connaîtra les limites des capacités budgétaires, même si la Malaisie, en tant qu’exportatrice nette d’hydrocarbures et de produits agricoles, est en meilleure position que ses voisins.

Vers une réinstauration de la taxe générale sur les ventes (GST) ?

Promesse électorale, la taxe générale sur les ventes (GST) avait été supprimée à l’été 2018… pour être remplacée par une taxe sur les services et les vente (SST). Toutefois, outre son moindre produit, cette SST est un impôt daté (1972), produisant de nombreux effets économiques négatifs (peu lisible, inégalitaire, difficile à gérer…). Le ministre des Finances évoque régulièrement un retour de la GST, mais pas avant le retour de la croissance économique. Le sujet est à nouveau à l’ordre du jour. Cette réinstauration correspond à un besoin d’augmentation des recettes fiscales comme de simplification de l’impôt. Et si les entreprises et les fédérations y sont favorables, il faudra néanmoins le faire accepter politiquement… sans doute après les prochaines élections législatives (qui doivent se tenir en mai 2023 au plus tard).

Singapour

Singapour lance une plateforme de partage de données commerciales

La ministre des Communications et de l'Information et ministre en charge de la Smart Nation et de la Cybersécurité a annoncé lors du salon Asia Tech x Singapour 2022, le 1^er juin, le lancement du Singapore Trade Data Exchange (SGTraDex). Il s’agit d’une base de données numériques qui vise à lutter contre les déficiences des chaînes d'approvisionnement en connectant les partenaires des chaînes régionales et mondiales via une infrastructure de données commune. Parmi les participants figurent les 3 banques singapouriennes DBS, OCBC et UOB, ainsi que PSA, Jurong Port, le négociant en matières premières Trafigura et les sociétés énergétiques ExxonMobil Asia Pacific et Chevron. À partir de 3 cas d'utilisation initiaux, SGTraDex devrait représenter plus de 100 M SGD (72,7 M USD) pour les participants d'ici 2026 via des économies de coûts grâce à une efficacité et une productivité améliorées, une utilisation optimale des actifs et un accès plus rapide aux financements.

Visite du ministre du Commerce et de l’Industrie singapourien en Indonésie

Lors de sa visite à Jakarta du 29 au 31 mai, le ministre du Commerce et de l'Industrie singapourien, Gan Kim Yong, a réaffirmé la solidité des relations économiques bilatérales et la volonté de renforcer les opportunités de coopération avec l'Indonésie. Selon le ministère du Commerce et de l’Industrie (MTI), l'Indonésie est le sixième partenaire commercial de Singapour. Singapour est la principale source d'investissement direct étranger (IDE) entrant en Indonésie depuis 2014. En 2021, la valeur totale des investissements originaires de Singapour en Indonésie s'élevait à 12,8 Mds SGD (9,3 Mds USD) . Les deux pays ont exprimé leur intérêt pour approfondir la coopération bilatérale dans les domaines de l'énergie, du développement des infrastructures et de l'économie numérique.

Légère baisse de l’espérance de vie en 2021

Selon une enquête de Singstat, l'espérance de vie à la naissance des résidents de Singapour était de 83,5 ans en 2021, soit une diminution de 0,2 an par rapport à 83,7 ans en 2019. Il s'agit de la première baisse de l'espérance de vie à la naissance depuis 1957. L'espérance de vie des femmes reste de 85,9 ans, celle des hommes a diminué de 0,3 an à 81,1 ans en 2021, contre 81,4 ans en 2019. Les baisses observées en 2020 et 2021 par rapport à 2019 résultent de taux de mortalité plus élevés dus à la pandémie de COVID-19.

Vietnam

S&P relève la note de crédit à long terme du Vietnam à BB+ perspective stable

L’Agence de notation de crédit S&P a relevé le 26 mai la note de crédit à long terme du Vietnam de BB avec perspective positive à BB+ perspective stable. La notation de S&P reflète la reprise solide dans le contexte de levée par le gouvernement des restrictions liées au Covid, d’amélioration du taux de couverture vaccinale et des procédures administratives et d’attractivité confirmée du Vietnam à l’égard des investisseurs internationaux. S&P prévoit également une croissance du PIB du Vietnam en 2022 d'environ 6,9% avec une tendance à long terme de 6,5% à 7% à partir de 2023.

Résultats économiques sur les cinq premiers mois de 2022

L’indice de la production industrielle (IPI) a enregistré une croissance de 8,3% de Janvier à Mai en glissement annuel (g.a.). Les ventes de détail de marchandises et de services ont augmenté de 9,7% dans le même temps. Les échanges extérieurs restent toujours dynamiques avec une hausse des exportations de 16,3% en g.a. et des importations de 14,9%. L’inflation du mois de mai, malgré l’augmentation du prix des marchandises et des services, reste limitée à à 2,9% en g.a. après 2,6% en avril. Les IDE entrants ont atteint 11,7 Mds USD sur 5 mois, en baisse de 16,3% par rapport à la même période de 2021.

Vietnam Airlines cède 35% de sa participation dans Cambodia Angkor Air

Vietnam Airlines a annoncé avoir cédé 35% de sa participation dans Cambodia Angkor Air pour 35 M USD et prévoit de céder ses parts restantes (14%) dans le courant de l’année. Cambodia Angkor Air, créée en 2009, est une coentreprise entre le gouvernement cambodgien et la compagnie Vietnam Airlines, dont cette dernière détenait 49% des parts. Par ailleurs, Vietnam Airlines a annoncé avoir enregistré une perte nette d'environ 114 M USD au cours des trois premiers mois de 2022, ce qui constitue le 9^ème trimestre consécutif de perte. Cette situation pourrait théoriquement conduire à la radiation de cette valeur du marché boursier d’ici la fin de l’année 2022, si les pertes cumulées dépassent le capital social de la compagnie (963 M USD). Elles étaient supérieures à 1 Md USD fin 2021.

Thaïlande

Légère chute du rang de la Thaïlande en matière de tourisme

La Thaïlande a perdu une place au classement de l’indice de développement du tourisme et des voyages établi par le Forum Economique Mondial, passant ainsi du 35^ème au 36^ème rang alors que d’autres pays voisins comme l'Indonésie et le Vietnam ont vu leur position s’améliorer. La Thaïlande ne se place ainsi qu’au 92^ème rang sur les questions de sûreté et de sécurité avec une note inférieure à la moyenne de l'ASEAN (4,3 contre 5,4) tandis qu’en matière de soutien politique au tourisme, le pays recule à la 88^ème place en raison du manque de priorité accordée au secteur durant la crise sanitaire alors que celui-ci représentait 18% du PIB en 2019. Selon la Présidente de l’association des hôtels thaïlandais, la dégradation du classement de la Thaïlande s’explique en partie par un cadre juridique daté et mal appliqué, à l’image de la loi actuelle sur les hôtels (« Hotel act ») qui empêche les établissements de petite et moyenne taille de s’enregistrer adéquatement auprès des autorités, entraînant un manque de conformité aux règles de sécurité et environnementales par ces mêmes établissements. En outre, les opérateurs touristiques n’auraient que peu bénéficié des aides d’Etat annoncées durant les deux dernières années, aggravant les difficultés du secteur.

Meilleurs résultats économiques en avril

Grâce notamment à l’assouplissement récent des règles d’entrée sur le territoire, les performances de l’économie thaïlandaise se sont améliorées au mois d’avril selon la Bank of Thailand. Le nombre d'arrivées de touristes étrangers s'est élevé à 293 350 contre 210 836 en mars, portant ainsi le nombre total de touristes accueillis depuis le début de l’année à 791 000. Ces meilleurs résultats touristiques ont permis de stimuler les activités de services, l’indice de production dans les services augmentant de + 11,9%, contre + 2,9% le mois précédent, ainsi que la consommation privée qui s’accroît de + 8,1% au mois d’avril (après de +0,8% en mars). Les exportations ont continué de croître bien qu’à un rythme moins soutenu qu’en mars (+10% contre + 19% en mars) tandis que la production industrielle reste encore amorphe, n’augmentant que de +0,6% après seulement + 0,4% en mars. Pour l’année restante, la Banque centrale s’inquiète en particulier des effets des pressions inflationnistes (+ 4,6% en avril) qui contraignent la consommation domestique et, dès lors, l’intensité de la reprise économique.

Philippines

L’activité du secteur manufacturier philippin s’accroît depuis le mois de février

L’indicateur des directeurs d’achat (indice PMI) de l’industrie manufacturière philippine est en expansion depuis le mois de février. Le dernier rapport mensuel du S&P Global évaluait l’indice PMI des Philippines à 54,1 en mai 2022, reflétant une expansion du secteur manufacturier depuis février 2022, malgré une légère baisse de l’indice entre le mois d’avril et de mai. L’indice PMI s’élevait à 52,8 en février, 53,2 en mars et 54,3 en avril. Le pays reste néanmoins le 2ème pays de l’ASEAN derrière le Vietnam avec la plus forte croissance dans ce secteur. Celle-ci est notamment portée par une augmentation du nombre de travailleurs employés dans l’industrie manufacturière. Néanmoins, selon S&P Global, la demande étrangère pour les produits philippins est en contraction en raison des répercussions économiques et commerciales des mesures de confinement en Chine.

Amélioration des perspectives du système bancaire philippin

Fitch Ratings a revu ses perspectives sur le système bancaire philippin de « négatif » à « stable » afin de prendre en compte l’impact attendu de la remontée des taux directeurs de la banque centrale des Philippines (+25pdb en mai 2022), et de la croissance de la demande en crédit en lien avec la reprise économique. L’agence justifie sa perception limitée du risque par la capacité de l’Etat à soutenir le système bancaire en cas d’instabilité. Fitch Ratings maintient néanmoins son appréciation négative du risque de crédit des principales banques commerciales philippines. Celles-ci bénéficient actuellement d’une dynamique d’accélération de la croissance du crédit (+10,1% en g.a. en avril 2022, contre +8,9% au mois de mars).

La ratification du RCEP par les Philippines à nouveau repoussée

,Le Sénat philippin n’a toujours pas ratifié lors de sa dernière session le Regional Comprehensive Economic Partnership (RCEP), signé par le président Rodrigo Duterte le 15 novembre 2020. Le RCEP est entré en vigueur le 1er janvier 2022 pour 15 pays de la zone. Aux Philippines, les discussions sont ralenties en raison des inquiétudes soulevées principalement par des groupes d’agriculteurs (Federation of Free Farmers) depuis le signal envoyé par le retrait de l’Inde de l’accord (2019). Les discussions se poursuivront lors de la prochaine session sénatoriale qui se tiendra fin juillet.

Cambodge

Projet de production d’hydrogène « vert » au Cambodge et en Malaisie

Hydrogène de France (HDF) et la société malaisienne PESTECH International Berhard (PESTECH) ont signé un protocole d'accord valable 3 ans pour collaborer en vue de la production d'hydrogène vert à partir de centrales hydroélectriques au Cambodge et en Malaisie afin de contribuer à décarboner plusieurs secteurs de l’économie. Cette collaboration est conforme à la transition mondiale vers une énergie durable et permet à HDF d’accélérer son développement en Asie.

Nouveaux financements de la Banque mondiale et de la Banque asiatique de développement

La Banque mondiale vient d’approuver un nouveau financement de 169 MUSD pour le 2ème projet de gestion des risques de catastrophes au Cambodge (Cambodia Southeast Asia Disaster Risk Management Project 2) afin d'améliorer la résilience aux catastrophes et au climat du réseau routier rural. Ce projet soutiendra la reconstruction de routes et de ponts dans les zones touchées par les inondations et renforcera la capacité du gouvernement. Le Cambodge devrait par ailleurs recevoir 965 MUSD de financement de la part de la Banque Asiatique de Développement (BAsD) sur la période 2023-2025 pour promouvoir le développement de plusieurs domaines prioritaires (infrastructures, finance, agriculture, éducation et santé).

Laos

Crise des changes et pénurie persistante de carburant

La Banque du Laos coopère avec le ministère de la Sécurité Publique afin de réprimer le commerce illégal de devises. Elle incite également les particuliers à réduire les importations de produits de luxe et encourage l’utilisation du kip laotien au détriment du dollar dans les transactions internes. Le gouvernement se concerte de son côté avec les banques commerciales afin de trouver de nouvelles sources de devises, notamment pour acheter du carburant. De nombreuses stations-service restent cependant fermées, tandis que des Laotiens appellent sur les réseaux sociaux le gouvernement à résoudre le problème. Des véhicules officiels ayant été vus au domicile de fonctionnaires ou sur des sites touristiques, le gouvernement a annoncé qu’il apposerait des stickers permettant l’identification de leurs utilisateurs.

Réouverture des frontières

Alors que 79,9% de la population laotienne a reçu à ce jour 1 dose de vaccin (68,6% en ayant reçu 2 doses et 20,6% en ayant reçu 3), le Laos a annoncé de nouveaux tarifs pour les visas touristes. Les visas délivrés à l’arrivée coûteront désormais 40 USD, à l’exception des visiteurs chinois ou vietnamiens, qui ne paieront que 20 USD. Les citoyens étrangers d’origine laotienne paieront le tarif standard, soit 40 USD par visa.

Birmanie

Limitation des exportations d’oléagineux et d’huiles alimentaires

Afin de minimiser l’impact sur les prix domestiques dans une contexte de baisse de l’offre internationale d’huiles de cuisson et plus généralement afin d’assurer la sécurité alimentaire, le ministère du Commerce vient de soumettre à licence obligatoire pour les exportations 18 nouvelles lignes tarifaires d’oléagineux (HS code), 110 lignes d’huiles alimentaires et 53 lignes de légumineuses. Cette disposition, qui s’appliquera à compter du 1^er août 2022, vient s’ajouter à la liste de 38 produits de même nature qui font l’objet d’une licence depuis le 1^er août 2020.

L’indice PMI repasse sous la barre des 50 points

Pour le mois de mai, l’indice des directeurs d’achats (PMI) a baissé légèrement à 49,9 contre 50,4 en avril. La production et les nouvelles commandes ont diminué après une légère amélioration le mois précédent. S’agissant des prix, l’inflation reste élevée dans un contexte de pénurie des approvisionnements, de taux de change défavorable pour les exportations et de matières premières plus onéreuses.

Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine 25 du 21 au 27 juin 2021

2021-06-25T00:00:00+02:00

Faits saillants :

- Régional : la CEDEAO se fixe pour objectif le lancement de l’ECO à l’horizon 2027.

- Nigéria : la subvention des carburants représenterait un coût de 341 MUSD par mois ; le coût du conflit dans le nord-est s’élèverait à 27,8 Mds USD ; Arla & FrieslandCampina annoncent de nouveaux investissements dans le secteur du lait ; Lagos, classé premier écosystème startup du continent.

- Ghana : Fitch a dégradé la perspective de la note souveraine du Ghana de « stable » à « négative » ; la Banque centrale a lancé un programme d'acquisition d'or pour renforcer ses réserves de change.

Le chiffre à retenir:

3% du PIB

C’est ce qu’ont consacré en moyenne les pays africains aux mesures de lutte contre la Covid-19, soit moins d’un tiers de la moyenne mondiale de 9,2 %.

Régional

La CEDEAO se fixe pour objectif le lancement de l’ECO à l’horizon 2027.

A la suite de la cinquante-neuvième session ordinaire de la Conférence des Chefs d'État et de Gouvernement de la Communauté Économique des États de l'Afrique de l'Ouest (CEDEAO) qui s'est tenue le 19 juin 2021 à Accra au Ghana, l’objectif d’un lancement de l’ECO à l’horizon 2027 a été annoncé. Le lancement de la monnaie commune était initialement prévu pour 2020, puis 2025. Ce nouveau report s’explique par la suspension du pacte de convergence pour les exercices 2020 et 2021 afin de permettre aux Etats de faire face à la pandémie. La nouvelle phase de convergence couvrirait la période 2022-2026 et la phase de stabilité débuterait au 1er janvier 2027. Par ailleurs, la Conférence s’est félicitée de la reprise économique annoncée avec une croissance estimée à 3,5% en 2021 après une récession de 0,8% en 2020. Elle a également salué la tenue du Sommet de Paris pour le financement des économies africaines, ainsi que les initiatives du G20 relatives à la restructuration des dettes des pays en développement, face à la nécessité de soutenir la relance.

Nigéria

La subvention des carburants représenterait un coût de 341 MUSD par mois.

D’après les déclarations du directeur de la compagnie pétrolière nationale (NNPC), Mele Kyari, les subventions pour l’essence accordées par le gouvernement représenteraient un coût mensuel estimé entre 140 et 150 Mds NGN (soit environ 341 MUSD). Ainsi, selon lui, en l’absence de subventions et en tenant compte du taux de change actuel qui se situe désormais à 410 NGN/USD, un litre d’essence devrait être commercialisé à la pompe à 256 NGN (soit 0,62 USD). Cependant le prix serait aujourd’hui de 162 NGN (soit 0,39 USD) ce qui représente une subvention de 0,23 USD par litre. Par ailleurs, le ministre des ressources pétrolières, Timipre Sylva, a montré son inquiétude face à la contrebande d’essence. La consommation d’essence aurait dépassé les 100 millions de litres au mois de mai alors que d’après le ministre celle-ci devrait se situer plutôt aux alentours de 60 millions de litres par rapport à la demande nigériane. Cette surconsommation serait donc due à la contrebande d’essence. C’est ainsi que M. Sylva a appelé a renforcé le contrôle aux frontières afin de lutter contre ces trafics. Pour rappel, la production pétrolière se situait à 1,55 million de barils par jour en janvier de cette année.

Le coût du conflit dans le nord-est s’élèverait à 27,8 Mds USD.

D’après les estimations des Nations Unies dans son dernier rapport Assesing the impact of conflict on development in north-east Nigeria, le conflit dans cette région du pays aurait représenté un coût de 27,8 Mds USD depuis ses débuts en 2009. Si le conflit persistait, ce coût attendrait 130 Mds USD d’ici 2030 soit près de dix fois le PIB de la région aujourd’hui. Ces affrontements et violences nuisent gravement à une économie qui était déjà en difficulté du fait d’une faible productivité agricole et d’un taux de chômage élevé, notamment chez les jeunes. En particulier, 75 % des infrastructures d'approvisionnement en eau et d'assainissement auraient été détruites. 13,1 millions de personnes vivent dans des zones touchées par le conflit, dont 8,7 millions auraient besoin d'une assistance immédiate. En 2019, 81 % des personnes dans l’état de Yobe, 64 % dans le Borno et 60 % à Adamawa souffraient de pauvreté multidimensionnelle. On compterait 1,8 millions de personnes déplacées dans ces trois états. Par ailleurs, cette même semaine, le président Buhari a inauguré le comité de pilotage de la stratégie nationale de réduction de la pauvreté. L’objectif qu’il s’est fixé est de réduire de 100 millions le nombre de personnes vivant dans la pauvreté d’ici 2030.

Arla & FrieslandCampina annoncent de nouveaux investissements dans le secteur du lait.

Les entreprises Arla et FrieslandCampina, ont annoncé vouloir renforcer leur présence dans la filière laitière au Nigéria par de nouvelles installations. La coopérative laitière danoise Arla Foods a annoncé la construction d’une ferme laitière à Kaduna de 200 hectares prévue pour abriter 400 vaches, du matériel de traite moderne, des prairies et des logements pour 25 employés. De plus, ce sont 1 000 producteurs laitiers locaux qui seront formés. La ferme doit être achevée en 2022 et produire 10 tonnes de lait par jours. De son côté l’entreprise néerlandaise FrieslandCampina a ouvert un centre de collecte de lait à Bowen (Etat d’Osun, Sud-Ouest) sur le campus de l’université. Ces deux investissements interviennent alors que le Nigéria souhaite produire la totalité de sa consommation domestique, soit 1,7 million de tonnes de lait par an en 2024 contre 600 000 tonnes produites aujourd’hui. Pour rappel, en février 2020, la Banque centrale du Nigéria avait restreint l’accès aux devises pour les importations de produits laitiers pour toutes les entreprises à l’exception de 6 (dont Arla et FrieslandCampina) reconnues comme porteuses de projets en faveur du développement local. Les importations de produits laitiers représentent aujourd’hui 1,5 Md USD par an au Nigéria.

Lagos, classé premier écosystème startup du continent.

Lagos est devenu le premier écosystème africain startup dans le « Global Startup Ecosystem Index » de StartupBlink, centre international de recherche et de cartographie des écosystèmes startup. Ce classement particulièrement suivi par les parties prenantes des écosystèmes (entrepreneurs, investisseurs…) se fonde sur un algorithme prenant en compte des critères quantitatifs (nombre de startups, d’incubateurs, d’espaces de coworking), qualitatifs (présence de multinationales, fonds d’investissements, licornes, évènements structurants) et d’environnement général des affaires (Ease of Doing Business, réseau internet, accès aux services innovants). En se classant 122ème au classement mondial, Lagos a alors dépassé Nairobi, capitale du Kenya, arrivée 136ème et qui se plaçait auparavant première de ce classement. Lagos figure dans le top 50 mondial des villes pour les technologies de e-commerce. Au niveau national, le Nigéria, classé 63ème mondial, devient troisième en Afrique après l’Afrique du Sud (48ème) et le Kenya (61ème). D’après le rapport, le pays dispose de plus de 500 startups actives mais celles-ci sont confrontées à une difficulté d’accès au financement et aux lacunes des infrastructures internet haut débit. Pour rappel, sur 6 licornes africaines, 3 sont nigérianes (le géant du e-commerce Jumia et les deux fintech Interswitch et Flutterwave).

Ghana

Fitch a dégradé la perspective de la note souveraine du Ghana de « stable » à « négative ».

La perspective de note de défaut de l’émetteur à long terme en devises étrangères (IDR) du Ghana est ainsi révisée à la baisse, mais sa notation souveraine est maintenue « B ». Cette révision reflète l’importante détérioration des finances publiques résultant de la pandémie de Covid-19 et les retards dans les efforts de consolidation fiscale du gouvernement, qui réduisent la capacité du Ghana à absorber de nouveaux chocs. Alors que le déficit budgétaire du Ghana était demeuré inférieur à 5% du PIB sur les trois années précédant 2020, il s’est creusé à 11,5% en 2020 et restera élevé en 2021 (prévu à 9,5% du PIB). La note B reflète ainsi le niveau élevé de la dette publique – estimation à hauteur de 81% du PIB pour 2021 – et la faible base de revenus. Le rapport cite également l'absence d'une majorité claire au parlement après les élections de décembre 2020 comme un facteur qui augmente le risque de dérapage budgétaire. Néanmoins, cette situation est contrebalancée par les attentes de Fitch concernant la reprise de la performance économique dans un des seuls pays à avoir enregistré une croissance du PIB en 2020 (0,4%), la perspective de stabilisation de la dette/PIB et la disponibilité des financements extérieurs et intérieurs.

La Banque centrale a lancé un programme d'acquisition d'or pour renforcer ses réserves de change.

Cet achat d’or par la Banque du Ghana (BoG) pour la première fois depuis plus de 60 ans vise à stimuler la confiance dans la monnaie locale tout en renforçant les réserves de change qui ont fortement diminué pendant la crise pandémique. Ces réserves s’élevaient à 4,6 Mds USD fin décembre 2020, soit une baisse de moitié par rapport à décembre 2019. Ernest Addison, le gouverneur de la BoG a annoncé un achat de 8,7 tonnes de lingots provenant des mines locales sur cinq ans afin de doubler ses avoirs pour atteindre 17,4 tonnes à la fin de cette période. La BoG achètera une demi-tonne du métal d’ici la fin de l’année. Même si le Ghana a enregistré en 2020 sa pire performance en matière de production d’or depuis 2004, il conserve sa position de premier producteur d’or en Afrique (sixième au monde avec 114,05 tonnes selon la Chambre des mines).

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Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine 17 du 26 avril au 2 mai 2021

2021-04-30T00:00:00+02:00

Faits saillants:

- Nigéria : le microcrédit en hausse de 82% en 2020 ; le manque de fiabilité du réseau électrique coûterait 29 Mds USD chaque année aux entreprises nigérianes ; Lagos dévoile la feuille de route de sa stratégie agricole 2021-2025 ; General Electric finance le premier centre de traitement des cancers à Lagos.

- Ghana : Moody’s maintient sa notation à B3 avec perspective négative ; accord rompu pour la reprise de la mine d’or de Bibiani.

Le chiffre à retenir:

1,1 Mds USD

C’est le coût estimé du paludisme pour l’économie nigériane selon l’OMS.

Nigéria

Le microcrédit en hausse de 82% en 2020.

D’après les données du Bureau national de statistiques, un total de 1,44 Md USD a été accordé en microcrédits en 2020 au Nigéria. Cela représente une hausse de 82% par rapport à 2019 lorsque les microcrédits avaient atteint 793 M USD. En 2018 ce même chiffre ne représentait que 659 M USD, soit moins de la moitié du montant enregistré en 2020. Le microcrédit progresse ainsi plus rapidement que d’autres formes de financement comme les prêts des banques commerciales (+12,4% en 2020) ou la finance islamique (+57,9% en 2020). La forte croissance des microcrédits en 2020 peut s’expliquer en grande partie par un besoin de financement immédiat accru afin de compenser la baisse des revenus suite à la pandémie de la Covid-19. Au Nigéria, ces emprunts se caractérisent par leur faible montant et par leur courte échéance, dépassant rarement un an. La plupart sont accordés à travers des téléphones portables ou suite à de simples échanges de courriers électroniques entre les emprunteurs et leurs banques de microfinance. D’après la Banque centrale, le nombre d’institutions de microcrédits officiellement reconnues serait d’environ 900 au Nigéria.

Le manque de fiabilité du réseau électrique coûterait 29 Mds USD chaque année aux entreprises nigérianes.

La Banque mondiale a déclaré cette semaine que les entreprises nigérianes subiraient une perte annuelle de 29 Mds USD en raison du manque de fiabilité du réseau électrique. Malgré le plan de redressement du secteur électrique sur cinq ans adopté en 2017 par les autorités nigérianes, assistées par la Banque mondiale, l’approvisionnement reste en effet toujours irrégulier et les coupures de courant récurrentes. La Banque estime que les pertes globales du système électrique sont particulièrement élevées : 26% de la production électrique serait perdue à cause de l’état des infrastructures de distribution. Toujours d’après l’institution de Bretton Woods, le Nigéria compterait le plus grand nombre de personnes sans accès à l’électricité au monde. Une personne sur dix au monde sans accès à l’électricité résiderait au Nigéria et 78% des nigérians auraient accès à l’électricité pendant moins de 12 heures par jour. Enfin, la Banque mondiale a également fait part de son inquiétude quant au manque de transparence du système de tarification qui alimente la réticence de la population à payer les factures. Les fournisseurs ne seraient pas en mesure de mesurer précisément la consommation électrique de 60% des consommateurs et le taux d’impayés attendrait 34%.

Lagos dévoile la feuille de route de sa stratégie agricole 2021-2025.

Le Gouverneur de l’Etat de Lagos, Babajide Sanwo-Olu a annoncé la feuille de route du secteur agricole pour les cinq prochaines années. Afin de renforcer le poids du secteur dans le PIB (de 2 à 5%) et de générer 10 Mds USD, plusieurs infrastructures sont en développement. Un marché de gros va être mis en place afin de réduire le gaspillage et d’assurer une meilleure logistique entre le producteur et le consommateur. « Le plus grand grenier à riz d’Afrique » doit aussi être finalisé d’après Abisola Olusanya, déléguée à l’agriculture. Plusieurs fermes piscicoles, avicoles, laitières et bovines doivent être développées grâce aux investissements du secteur privé et aux transferts de technologies. L’Etat de Lagos, d’une superficie de 2 700 km2 ne représente que 0,3% du territoire national mais héberge environ 10% de la population du pays. Seulement 18% de la demande alimentaire de l’Etat est assurée de manière autonome. L’objectif à l’horizon 2025 est de produire 40% de cette demande.

General Electric finance le premier centre de traitement des cancers à Lagos.

Le Nigéria a inauguré le premier hôpital dédié à la lutte contre le cancer à Lagos. Le Marcel Ruth Cancer Centre and Specialist Hospital (MRCC) situé à Victoria Island est le premier hôpital du pays équipé et spécialisé dans le diagnostic et le traitement des cancers. Financé par la filiale santé du groupe américain General Electric (GE Healthcare), on y trouve divers équipements modernes : dispositifs de mammographies, appareils de radiothérapie, rayons-X et radios. Des professionnels formés à l’utilisation des machines et spécialisés en cancérologie complètent le dispositif. Les restrictions de déplacement liées à la crise sanitaire ont contraint certains Nigérians à reporter leurs traitements suivis à l’étranger. Cette unité oncologique doit permettre aux malades de se soigner au Nigéria alors qu’en 2018, 116 000 cancers ont été diagnostiqués dans le pays et 70 000 patients en sont morts. En 2021, la santé ne représente que 3,9% des dépenses publiques du pays, loin des recommandations de la CEDEAO qui fixe un objectif de 15% du budget annuel au secteur de la santé.

Ghana

Moody’s maintient sa notation à B3 avec perspective négative.

L’agence de notation Moody’s a annoncé maintenir sa notation de l’endettement du Ghana à B3 tout en conservant également des perspectives négatives. En avril 2020, Moody’s avait maintenu sa notation à B3 mais avait revu la perspective du pays de positive à négative suite à la progression de la pandémie. Le maintien des perspectives négatives pour cette année 2021 reflète d’après Moody’s les risques croissants que la Covid-19 représente pour l’économie ghanéenne, particulièrement exposée aux chocs externes en raison de sa forte dépendance à l’égard du financement sur les marchés internationaux. L’agence de notation avait déjà indiqué plus tôt cette année que le Ghana était le deuxième pays le plus exposé aux risques externes en Afrique subsaharienne derrière la Zambie en raison des échéances à court terme de la dette extérieure et du niveau des réserves internationales. Alors qu’elle s’élevait à 76,1% du PIB fin 2020, la dette publique devrait atteindre 80% du PIB d’ici la fin de l’année d’après les estimations de Moody’s, en ligne avec les prévisions du FMI qui anticipent un ratio dette sur PIB à 81,5%. Pour rappel, la notation de Standards & Poors est de B- avec une perspective stable et celle de Fitch B avec perspective stable.

Accord rompu pour la reprise de la mine d’or de Bibiani.

L’accord signé il y a un an entre l’entreprise chinoise Chifeng Jilong Gold Mining et l’australienne Resolute pour la reprise de l’exploitation aurifère de Bibiani, dans le sud-ouest du pays, aurait été rompu. L’annulation de ce contrat de 105 M USD s’expliquerait par le fait que le renouvellement de la concession minière accordé cette année entre Resolute et l’état ghanéen ne reconnaîtrait pas la reprise par Chifeng. L’entreprise chinoise réclamerait à présent 5 M USD en dommages-intérêts à Resolute mining. Plus tôt ce mois, lors d’un débat sur l'exploitation minière organisé par le ministère des Terres et des Ressources naturelles, le président Akufo-Addo a rappelé à nouveau les risques environnementaux liés à l’extraction aurifère. Il a ainsi déclaré espérer bâtir un consensus national promouvant une industrie minière à petite échelle responsable et respectueuse de l’environnement. Pour rappel, le Ghana est le plus gros producteur d’or du continent africain. Largement dominée par des entreprises étrangères, l’extraction aurifère est la principale filière du secteur minier ghanéen et le secteur représente le premier poste d’exportations du pays.

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Standard&Poor’s et Fitch maintiennent la note «BBB» avec perspective stable de la Hongrie

2021-02-17T00:00:00+01:00

Selon S&P, la reprise économique est en vue dès le milieu de l'année 2021, les risques majeurs identifiés étant d’éventuels retards de la campagne de vaccination et la disponibilité des fonds européen à moyen terme. S&P prévoit ainsi un rebond de l’économie avec une hausse de 4,6% du PIB en 2021 anticipant une augmentation de la consommation notamment du fait d’un taux d’épargne élevé des ménages, de la poursuite des mesures de relance gouvernementale, du flux des financements de l’UE, et enfin de la reprise économique des partenaires commerciaux.

Pour l’agence de notation S&P, des points de vigilance demeurent :

les performances de croissance à long terme sont entravées par la prédominance du secteur public dans un certain nombre de secteurs économiques,
la faible productivité des PME,
une démographie peu active,
une pénurie chronique de main d’œuvre qualifié,
enfin, le niveau de dette publique est parmi les plus élevés de la région, sans que cette situation soit pour autant alarmante car un « large éventail d’options de financement nationales et étrangères » est à la disposition du gouvernement.

Pour Fitch, la note «BBB» reflète les indicateurs structurels solides de l’économie hongroise, qui relève notamment la bonne tenue des investissements et la stabilité du secteur bancaire. Fitch prend note également de la dette publique élevée et relève que le ratio de la dette publique/PIB a augmenté de 18,5 points pour atteindre environ 84% du PIB à fin 2020 reflétant d’importants besoins de financement en 2020 ainsi que certains préfinancements pour 2021. Fitch relève également que la structure de la dette publique s’est améliorée ces dernières années, la part en devises de la dette ayant chuté de plus de 10 points depuis 2016 à un peu moins de 20% à fin 2020.

Fitch prévoit également un rebond de l’économie avec respectivement + 4,9% et + 5,5% en 2021 et 2022 du fait de l’impact des investissements induits par le Cadre financier pluriannuel et les fonds européens NGEU.

Brèves de l'ASEAN semaine 21 (2020)

2020-05-22T00:00:00+02:00

Faits saillants

► Le gouvernement indonésien porte son plan de soutien à l’économie à 43 Mds USD soit près de 4 % du PIB

► Le PIB thaïlandais se contracte de 1,8 % en g.a au T1 2020 et la banque centrale abaisse à nouveau son taux directeur, à 0,5 %

► Fitch abaisse la perspective associée à la notation souveraine du Laos (B-), de « stable » à « négative »

Indonésie

Le gouvernement a annoncé des nouvelles mesures de soutien à l’activité pour un montant de 15 Mds USD, portant le montant total du stimulus à 43 Mds USD soit 3,8 % du PIB. Ces nouvelles mesures visent principalement à soutenir les micro, petites et moyennes entreprises du secteur privé et les entreprises publiques. Elles incluent également des mesures pour stimuler la consommation et des incitations fiscales pour l’industrie. A noter que le gouvernement prévoit en particulier un plan de sauvetage de 10 Mds USD pour 12 entreprises publiques, incluant 570 M USD pour la compagnie aérienne nationale Garuda, 3,2 Mds USD pour PLN et 3 Mds USD pour Pertamina. Les autorités ont précisé qu’un nouveau budget révisé serait prochainement adopté, alors que ces nouvelles mesures devraient porter le déficit budgétaire à 6,3 % du PIB en 2020 (contre –5,1 % du PIB prévu dans la dernière révision du budget).
Le gouvernement mettra en place une TVA de 10 % sur les services numériques fournis par des entreprises étrangères à partir du 1^er juillet. La taxe s’appliquera aux entreprises dont la présence dans le pays est « significative », notamment dans le secteur du streaming (Netflix, Spotify, etc.). En plus de mettre sur un pied d’égalité les entreprises étrangères et les entreprises locales, la taxe représentera une nouvelle source de revenu pour le gouvernement, dans un contexte difficile pour les comptes publics.
L’Indonésie affiche un déficit commercial en avril (345 M USD), avec des importations (–18,6 %, à 12,5 Mds USD) et des exportations (–7,0 %, à 12,2 Mds USD) en baisse. Ces baisses reflètent la diminution de la demande à la fois du marché domestique et des marchés d’exportation. Lex exportations indonésiennes ont souffert de la chute des ventes d’hydrocarbures : les exportations de produits miniers (incluant le charbon) chutent de 29,5 %, à 1,5 Md USD, et celles de pétrole et de gaz diminuent de 17,7 %, à 610 M USD.

Malaisie

Les réserves internationales ont augmenté de 800 M USD en avril pour atteindre 102,5 Mds USD, après deux mois de recul (–800 M USD en février et –1,7 Md USD en mars). Ce montant, qui représente 7,9 mois d’importations et 110 % de la dette extérieure à court terme, est supérieur à ceux enregistrés lors des crises économiques précédentes. La progression des réserves en avril est attribuable au maintien de l’excédent commercial et au ralentissement des ventes de titres malaisiens par les investisseurs étrangers.
En avril, l’indice des prix à la consommation a accusé une baisse de 2,9 % en glissement annuel, sa plus forte contraction depuis 2010. Elle fait suite à une première baisse de 0,2 % enregistrée en mars. L’enquête du Département des Statistiques attribue l’essentiel de cette baisse des prix aux postes transports (–21,5 %), logement-eau-électricité-gaz (–2,2 %) et habillement (–1,2 %), alors que le poste alimentation (le principal de l’indice) progresse de 1,3 %. L’inflation sous-jacente, quant à elle, est estimée à +1,3 %.
La Malaisie et l’Inde ont signé un contrat permettant la reprise des exportations malaisiennes d’huile de palme vers l’Inde. Le contrat, qui porte sur la fourniture de 200 000 tonnes d’huile brute malaisienne à l’Inde, pourrait permettre une embellie des cours de l’huile malaisienne, au plus bas de 10 mois, et une réduction des stocks (+ 2 Mt en avril). Concomitamment, la Malaisie a signé un contrat pour l’importation de 100 000 tonnes de riz indien. Pour rappel, compte tenu des tensions avec le précédent gouvernement relatives à la situation au Cachemire, l’Inde avait instauré des restrictions sur les importations d’huile de palme de Malaisie, entrainant une baisse de 50 % de celles-ci sur les quatre premiers mois de 2020 (réduites à 1,1 millions de tonnes).

Singapour

Le gouvernement a annoncé la levée progressive du confinement et la reprise de l’activité économique, en trois phases, à partir du 2 juin. Dans la première phase, qui durera au moins quatre semaines, les activités économiques qui présentent un risque moindre de transmission (notamment le secteur manufacturier, financier et le commerce de gros) pourront reprendre (les trois quarts de l’économie environ). Les habitants devront toujours quitter leur domicile uniquement pour des activités essentielles. Dans la phase 2, qui devrait durer plusieurs mois, d’autres activités (restauration, salles de sport, etc.) pourront reprendre. Enfin, la phase 3 prévoit la reprise du reste des activités (divertissement, culture, etc.), mais avec une limitation du nombre de personne, jusqu’à ce qu’un vaccin soit trouvé.
Le transit via l’aéroport de Changi sera réautorisé progressivement à partir du 2 juin. Les passagers ne pourront pas sortir de la zone de transit, et devront suivre des règles sanitaires strictes. Les compagnies aériennes doivent prendre contact avec les autorités pour leur soumettre des propositions de vols. Le gouvernement a annoncé qu’il travaillait sur un calendrier pour la reprise des vols vers et depuis Singapour, d’abord pour les voyages considérés comme « essentiels ». Pour mémoire, face à la baisse du trafic aérien, l’aéroport de Changi a annoncé la fermeture de deux terminaux, l’un pour 18 mois, l’autre pour une durée indéterminée.
Les exportations domestiques hors pétrole augmentent de 9,7 % en avril en glissement annuel (après +17,6 % en mars). Elles sont portées par les exportations du secteur pharmaceutique (+174,3 %), qui bénéficie de l’épidémie, mais également d’un effet de base. Les exportations d’électronique sont, quant à elles, en légère baisse, de 0,6 % (après +5,8 %). Toutefois, les exportations domestiques hors pétrole sont en baisse en glissement mensuel, de 5,8 % (après +12,8 % en mars).

Vietnam

Le gouvernement a proposé à l'Assemblée nationale d'ajuster l'objectif de croissance du PIB à entre 4,5 % et 5,4 % pour 2020 (contre 6,8 % prévu auparavant). Le gouvernement a également proposé de maintenir la prévision de l’indice des prix à la consommation (IPC) à 4 %, et de réduire les objectifs de croissance des recettes d’exportation à 4 %, une baisse de 3 points par rapport aux objectifs actuels de l’Assemblée nationale. Il suggère également d’augmenter la cible de dette publique pour cette année à 55,5 % du PIB (+3,2 p.p. par rapport à l'objectif actuel).
L’entreprise japonaise Panasonic a annoncé l’augmentation de la production de son usine près de Hanoï, qui remplacera une usine d'appareils électroménagers située à Bangkok. La marque souhaite ainsi réduire ses coûts d'approvisionnement en pièces détachées en concentrant son activité. L'usine deviendrait le plus grand centre de fabrication de réfrigérateurs et de machines à laver de l'entreprise en Asie du Sud-Est.
Le Premier ministre a autorisé un investissement de 472 M USD de la société publique Airports Corporation of Vietnam pour la construction du troisième terminal de l'aéroport de Tan Son Nhat, à Hô-Chi-Minh-Ville. Il permettra d’accueillir 20 millions de passagers par an et ainsi de décharger les autres terminaux. Pour mémoire, Airports Corporation of Vietnam (ACV) gère 22 aéroports civils dans le pays. La construction devrait commencer en octobre 2021 et se terminer mi-2023.
Sur les cinq premiers mois de l’année 2020, le Vietnam a subi des pertes estimées à plus de 139 M USD dans le secteur agricole en raison des conditions météorologiques extrêmes, qui ont affecté des milliers d'hectares de plantation de riz et de légumes et endommagé 54 200 habitations. Le secteur agricole a en particulier été touché par l'intrusion d’eau salée dans le delta du Mékong, qui accueille l’essentiel des cultures vietnamiennes.

Thaïlande

Au premier trimestre 2020, le PIB s’est contracté de 1,8 % en glissement annuel (après +1,5 % au T4 2019), selon le National Economic and Social Development Council (NESDC), organe de planification du gouvernement. Cette contraction s’explique principalement par la diminution des revenus touristiques (–38 %), de la production agricole (–5,7 %) – affectée par un épisode de sécheresse – et de la production manufacturière (–1,9 %). L’investissement recule de 6,5 % (dont –9,3 % pour l’investissement public en raison du retard pris dans l’adoption du budget 2020) et la consommation publique de 2,7 %, alors que la consommation privée progresse de 3,0 %. Le commerce contribue négativement à la croissance compte tenu d’une contraction des exportations (–6,7 %) supérieure à celle des importations (–2,5 %). Le NESDC a revu à la baisse sa prévision de croissance pour l’année 2020, désormais comprise entre –5 % et –6 %.
La banque centrale a abaissé son taux d’intérêt directeur de 25 points de base, à un plus bas historique de 0,5 %, pour soutenir l’économie face à la crise sanitaire. Il s’agit de la cinquième baisse de taux depuis août 2019 (–125 pdb au total). La Banque de Thaïlande prévoit une importante récession en 2020, le pire de la crise devant survenir au deuxième trimestre, avant un redressement en fin d’année.
Le Conseil des ministres a décidé de placer la compagnie nationale Thai Airways sous la juridiction de la loi de mise en faillite, afin de permettre une restructuration de la dette et un plan de redressement sans soutien financier de l’Etat. Cette décision revient sur l’annonce précédente d’une garantie souveraine pour un prêt de refinancement de Thai Airways de 1,8 Md USD. Le ministère des finances est aujourd’hui actionnaire de la compagnie à 51 %, ce qui lui confère le statut d’entreprise publique. Afin de s’affranchir des règles liées à ce statut, le ministère des finances a annoncé la cession de 3,17 % des parts de la société au fonds d’investissement public Vayupak 1.

Philippines

Les transferts de fonds des Philippins résidant à l’étranger ont ralenti à +2,5 % en février 2020 (après +6,6 % en janvier), alors que l’épidémie à l’échelle mondiale était encore contenue. La banque centrale et la Banque mondiale anticipent respectivement une croissance de ces envois de 2 % et 1 % en 2020, contre une prévision initiale de +3 % formulée avant la crise du Covid-19.
Les autorités philippines ont revu à la baisse leur prévision de croissance pour cette année et entrevoient désormais une récession comprise entre –2 % à –3,4 % (contre –0,6 % prévu auparavant). Pour mémoire, l'économie philippine est entrée en récession au T1 2020 avec une contraction du PIB de 0,2 % en glissement annuel (après +6,4 % au T4 2019). En raison de moindre recettes et des mesures de soutien annoncées, le gouvernement table sur un déficit budgétaire à 8,1 % du PIB en 2019 (après –3,2 % du PIB en 2019). Le ministère des finances anticipe ainsi une hausse « maîtrisée » de la dette publique, à maximum 50 % du PIB en 2020 (après 39,6 % du PIB en 2019).

Cambodge

Le Conseil des ministres a approuvé un projet de loi sur la lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme et un autre sur la lutte contre le financement de la prolifération des armes de destruction massive. L’élaboration de ces deux projets de loi a été motivée par la décision prise en février 2019 par le Groupe d’action financière (GAFI) de placer le Cambodge sur sa « liste grise », après l’en avoir retiré en 2015. Pour mémoire, le Royaume est membre du Groupe Asie-Pacifique sur le blanchiment d'argent (APG) et membre du GAFI depuis juin 2004.
La Banque européenne d’investissement (BEI) a obtenu une subvention de 12,7 M EUR de l’Union européenne pour la construction de la station d’épuration de Bakheng et de 500 km de réseau de distribution d’eau à Phnom Penh. Ces infrastructures permettront d’apporter de l’eau potable et d’améliorer la qualité de vie de 700 000 habitants, notamment dans certains quartiers pauvres de la capitale. Cette subvention s’ajoute aux prêts (185 M EUR au total) déjà consentis par la BEI et l'AFD pour ce projet.
Le gouvernement a annoncé mercredi 20 mai la levée de l’interdiction de voyager pour les visiteurs en provenance d’Iran, d’Italie, d’Allemagne, d’Espagne, de France et des États-Unis. Ces voyageurs devront toutefois 1) présenter des certificats sanitaires délivrés par leur pays d’origine 72h maximum avant le voyage attestant qu’ils ne sont pas porteurs du Covid-19, 2) justifier d’une assurance maladie avec une couverture d'au moins 50 000 USD pendant leur séjour au Cambodge et 3) subir une quatorzaine dans un camp si l'un des passagers de leur vol est testé positif à l'arrivée. Le gouvernement a, par ailleurs, autorisé la réouverture des musées début juin.

Laos

L’agence de notation Fitch Ratings a abaissé la perspective associée à la notation souveraine du Laos (B-), de « stable » à « négative ». L’agence prévoit notamment une dégradation des finances publiques due à de moindres revenus et à davantage de dépenses de soutien à l’économie en 2020, alors que les conditions de financement se sont dégradées. Le Laos pourrait rencontrer des difficultés de paiement, alors qu’il doit s’acquitter de 900 M USD d’échéances sur sa dette externe d’ici à la fin de l’année (incluant environ 150 M USD de dette libellée en bahts remboursable en juin, et 100 M USD en octobre), avec des réserves de change qui s'élevaient fin mars à environ 1 Md USD. De 2021 à 2023, l’agence estime que le service de la dette représentera annuellement environ 1 Md USD.
La banque centrale propose des avantages financiers aux banques qui permettront des rééchelonnements d’emprunts aux particuliers et aux entreprises affectés par le Covid-19. La banque centrale abaissera notamment le niveau de réserves obligatoires de 5 % à 4 % pour le kip et de 10 % à 8 % pour les devises étrangères. Elle diminuera également les taux d'intérêt des prêts consentis à ces banques, de 4 à 3 % pour les prêts de moins de 7 jours, de 5 % à 4 % pour les prêts de 7 à 14 jours et de 10 % à 9 % pour les prêts de 14 jours à un an.
Le taux de chômage serait passé de 2 % à 25 % en raison de la pandémie, selon les déclarations du ministre du travail et des affaires sociales lors d'une réunion spéciale des ministres du travail de l'ASEAN consacrée à l'impact de la pandémie de Covid-19. De nombreux commerces ont dû fermer en raison des mesures de confinement, certains n’ayant pas encore pu rouvrir.

Birmanie

Le ministère de l’énergie birman a lancé un appel d’offre pour une ou plusieurs centrales solaires connectées au réseau national dans toute la Birmanie. Cet appel d’offre pour des projets d’une capacité allant jusqu’à 1 000 MW est le premier lancé par le gouvernement dans le secteur des énergies renouvelables, alors que le pays ne dispose actuellement que d’une seule centrale solaire connectée au réseau national, d’une capacité de 350 MW.

Brèves de l'ASEAN semaine 41 (2019)

2019-10-11T00:00:00+02:00

Faits saillants

► L’Indonésie compte désormais une cinquième « licorne », la startup de portefeuille électronique OVO

► La Banque asiatique de développement prêtera 40 M USD pour soutenir le secteur financier du Cambodge

► Moody’s place la notation souveraine du Vietnam sous revue, en vue d’une possible dégradation

En image

EDF va développer des micro-réseaux solaires en Birmanie. Le groupe a signé, en présence du Chief Minister de la région de Magwe, de hauts représentants du ministère de l’agriculture, de l’élevage et de l’irrigation, et de l’Ambassadeur de France en Birmanie, un accord de coopération avec ses partenaires InfraCo Asia et Solarisesys pour le lancement de deux projets pilotes de micro-réseaux solaires dans la région de Magwe. Ils contribueront au plan d’électrification nationale conduit par le gouvernement birman avec pour objectif de connecter 100 % des habitants d’ici 2030.

Région

Le Forum économique mondial a mis à jour son Global Competitiveness Index, dont Singapour prend la première place. Cette indice mesure la compétitivité des pays (sur une échelle de 0 à 100) en prenant en compte le rôle de plusieurs facteurs comme les institutions, les infrastructures ou encore l’éducation. Singapour dépasse les Etats-Unis et se classe 1^er sur 141 pays considérés*, alors que la Malaisie arrive à la 25^ème place et la Thaïlande à la 38^ème place. L’Indonésie et les Philippines voient leur score diminuer et perdent respectivement cinq places (50^ème) et huit places (64^ème). Le Vietnam progresse quant à lui de dix places (67^ème).

Indonésie

Le ministre des télécommunications a annoncé que la start-up de portefeuille électronique OVO avait rejoint le rang des licornes, l’Indonésie en comptant désormais cinq. La dernière estimation de la valeur de la start-up dépasse le seuil d’1 Md USD à 2,9 Mds USD. OVO rejoint ainsi les 4 autres licornes indonésiennes : Go-jek (transports à la demande), Traveloka (réservations de voyages), Tokopedia et Bukalapak (commerce en ligne). Les moyens de paiements électroniques connaissent une forte croissance en Indonésie depuis plusieurs années. Ils représentaient 43 % des transactions dématérialisées en juillet 2019 (mais seulement 1,8 % de la valeur).
Plusieurs projets de transports ferroviaires voient le jour à Jakarta. Le ministre des transports a inauguré une nouvelle portion de la ligne de chemin de fer reliant la capitale (depuis la station de Manggarai) à l’aéroport international Soekarno Hatta. Cette ligne représentera un moyen d’accès à l’aéroport alternatif depuis les grandes villes périphériques comme Bekasi, Depok, Cikarang et Bogor. Par ailleurs, les essais sur la ligne de métro léger (LRT) de l’est de Jakarta ont démarré cette semaine, en vue d’une entrée en opération en novembre 2021.
Les réserves de change de la banque centrale s’élevaient à 124,3 Mds USD fin septembre, en baisse de 2,1 Mds USD par rapport à fin août. Ce recul s’explique notamment par le remboursement de la dette externe de l’État et par de moindres placements en devises des banques privées auprès de la banque centrale. Ces réserves correspondent à 7,2 mois d’importations ou 7 mois d’importations et de service de la dette, soit plus que le ratio de 3 mois d’importations recommandé par le FMI.

Malaisie

Le promoteur immobilier M+S, détenu par les fonds souverains malaisien Khazanah et singapourien Temasek, a vendu Ophir-Rochor Hotel – propriétaire de l’hôtel de luxe Andaz Singapore notamment – pour 1,4 Md MYR (334 M USD). M+S est détenu par Khazanah à 60 % et par Temasek à 40 %. L’acquéreur est Hoi Hup Realty, un promoteur singapourien. Cette opération intervient après une année 2018 particulièrement difficile pour le fonds souverain Khazanah, qui avait enregistré des pertes historiques de 6,3 Mds MYR. Pour mémoire, Khazanah a vendu ses parts dans Prince Court Medical Centre et PT Lintas Marga Sedaya en septembre 2019.
La Malaisie a émis 81 Mds MYR (19,4 Mds USD) d’obligations publiques au premier semestre 2019, contre 63 Mds MYR (15,1 Mds USD) au premier semestre 2018. Sur ce montant, 7,8 Mds MYR (1,9 Md USD) sont des emprunts extérieurs, notamment des obligations « samouraïs » émises en yens japonais. Cet apport a permis de rembourser la dette arrivée à maturité à hauteur de 23,2 Mds MYR (5,5 Mds USD), et de financer le déficit budgétaire à hauteur de 22,4 Mds MYR (5,4 Mds USD).
Petronas, l’entreprise pétrolière nationale de Malaisie, a lancé un fonds de capital-risque de 1,5 Md MYR (360 M USD). Son objectif est de financer des start-ups de l’industrie 4.0 dans les domaines de la chimie et de l’énergie. En août 2019, Petronas avait déjà créé un accélérateur destiné aux start-ups liées aux nouvelles énergies, à la chimie, à la transformation numérique et à l’industrie 4.0.

Singapour

Singapour a émis 52,5 millions de tonnes de gaz à effet de serre en 2017 soit 0,11 % des émissions mondiales, dont 60 % ont été émises par l’activité industrielle, selon le Secrétaire d’Etat au développement national et au commerce et à l’industrie Koh Poh Koon. La pétrochimie est la principale industrie émettrice, avec environ 75 % du total des rejets industriels. Les émissions non-industrielles sont essentiellement dues à la production d’électricité, alors que 95 % de l’électricité de la cité-Etat est produite à partir de gaz naturel, et au transport. Pour comparaison, la population singapourienne représentait 0,07 % de la population mondiale en 2017.
L’activité manufacturière singapourienne s’est contractée en septembre selon l’indice PMI, qui s’établit à 49,5 (après 49,9 en août) soit son plus bas niveau depuis trois ans. Baromètre d’activité établi par un sondage auprès des professionnels de l’industrie manufacturière, un indice PMI inférieur à 50 suggère une contraction, tandis qu’un indice supérieur à 50 indique une expansion. Cette contraction s’explique notamment par les incertitudes liées aux tensions commerciales sino-américaines, qui pèsent sur le commerce mondial, et en premier lieu sur la Chine (et Hong Kong), première destination des exportations de la cité-Etat. En particulier, l’activité manufacturière du secteur de l’électronique, à 49,1 en septembre (après 49,4 en août), se contracte pour le onzième mois consécutif.
Les banques centrales singapourienne et indonésienne ont renouvelé leur accord de swap de devises, pour une durée d’un an. Cet accord comprend deux volets : une ligne de swap bilatérale pouvant aller jusqu’à 10 Mds SGD ou 100 000 Mds IDR (environ 7 Mds USD) et un accord de refinancement de 3 Mds USD pour l’obtention de dollars américains en échange d’obligations du trésor américain, japonais ou allemand.

Vietnam

L’agence de notation Moody's a placé la note souveraine du Vietnam (Ba3) sous revue en vue d’une possible dégradation. L’agence justifie sa décision par un retard de paiement sur une échéance de dette souveraine, qui pourrait relever de « déficiences institutionnelles ». Au cours de cet examen, qui durera trois mois, Moody’s évaluera les procédures mises en place (ou en cours de mise en place) par le gouvernement afin de garantir le paiement à bonne date des échéances à venir. Pour rappel, le Vietnam est noté BB par les deux autres principales agences de notation (S&P et Fitch), soit un cran au-dessus de la note actuelle de Moody's.
La croissance du marché de l’aviation vietnamien a ralenti au premier semestre 2019, avec une augmentation du nombre de passagers transportés par avion de 4,8 %, contre respectivement 22,0 %, 29,1 % et 26,0 % aux premiers semestres 2018, 2017 et 2016. L’autorité d’aviation civile du Vietnam (CAAV) a demandé aux transporteurs aériens d’être prudents sur l’extension de leur flotte, alors que trois nouvelles compagnies aériennes sont en train de voir le jour (Kite Air, Vinpearl Air, Vietravel Airlines).
Le conglomérat industriel japonais Sumitomo et le développeur vietnamien BRG ont annoncé la création d’une joint-venture (à 50 % chacun) pour construire une ville intelligente au nord de Hanoi, dont les travaux débuteront en 2020. Ce projet d’aménagement urbain de 272 ha entre le pont Nhat Tan et l’aéroport de Hanoi, le Bac Hanoi Smart City Plan, devrait représenter un investissement de 4,2 Mds USD, et sera développé en cinq phases jusqu’à 2028.

Thaïlande

Un deuxième pont entre la Thaïlande et la Birmanie sera mis en service le 30 octobre 2019 à Mae Sot, dans la province de Tak. La chambre de commerce thaïlandaise estime que le pont permettra au commerce passant par le poste de Mae Sot de dépasser les 100 Mds THB (3,3 Mds USD) en 2020, contre 80 Mds THB (2,6 Mds USD) en 2018. Au total, le commerce transfrontalier entre les deux pays s’est élevé à 193 Mds THB (6,3 Mds USD) en 2018 (+5 % par rapport à 2017).
Le conseil des ministres a approuvé un budget de 24,6 Mds de bahts (810 M USD) pour soutenir la recherche, l'innovation et la formation scientifique. Il sera alloué à divers projets de recherche et d’innovation, comme le projet « BCG in Action » qui promeut l’économie bio, verte et circulaire. Le gouvernement a, par ailleurs, annoncé son objectif d’augmenter la part des diplômés d’universités en sciences, technologies et ingénierie à 50 % du total des diplômés d’ici 5 ans.
Le ministère de l’économie et de la société numériques (DES) va créer un comité national 5G afin de favoriser son adoption. La création de ce comité a été demandée au gouvernement par la commission de régulation des télécommunications thaïlandaise, qui soulignait la nécessité d’accélérer la mise en œuvre de la 5G. Le régulateur espère ainsi que la vente aux enchères du premier lot de spectre 2 600 MHz se fera pour la fin de l’année, pour un lancement de la 5G en 2020.

Philippines

Les réserves de change de la banque centrale des Philippines continuent de progresser et atteignent un plus haut historique fin septembre, à 86,2 Mds USD (après 86,0 Mds USD fin août). Ce montant correspond à 7,5 mois d’importations de biens et de services et à 5,4 fois la dette extérieure à court terme, niveaux considérés comme adéquats selon le FMI. Pour mémoire, les réserves de change avait baissé jusqu’à 74,7 Mds USD en octobre 2018, dans un contexte de forte dévaluation du peso philippin.
Les exportations philippines ont stagné, à 46,6 Mds USD (+0,1 % en g.a.) sur les huit premiers mois de l’année, tandis que les importations philippines ont diminué, à 71,3 Mds USD (–2,8 %), selon l’autorité philippine des statistiques. En particulier, les exportations de produits électroniques, représentant 56 % des exportations philippines, n’ont progressé que de 1,9 % sur la période. Le déficit commercial, à 24,7 Mds USD, se réduit ainsi de 8 % en g.a.

Cambodge

Le Cambodge a exporté 398 586 tonnes de riz blanc entre janvier et septembre 2019, soit une augmentation de 2,3 % en glissement annuel. Au cours de cette période, les exportations ont chuté de près de 30 % vers l’Union européenne (à 135 475 tonnes), notamment en raison des mesures de sauvegarde appliquées par l’UE à l’encontre du riz cambodgien, mais ont grimpé de plus de 44 % vers la Chine (à 157 793 tonnes), et de 16 % vers l'ASEAN (53 347 tonnes). Par pays, la Chine reste le plus gros acheteur (40 % du total), suivie par la France (13 %) et le Gabon (5 %).
La Banque asiatique de développement a approuvé un prêt de 40 M USD pour soutenir le secteur financier du Cambodge. La banque assistera le gouvernement pour renforcer l’efficacité et la stabilité du secteur financier, ainsi que pour favoriser une plus grande inclusion financière et un développement durable. Ce programme permettra d’améliorer l'accès aux services financiers, en particulier pour les ménages pauvres et ruraux, les femmes, le secteur agricole et les micros, petites et moyennes entreprises du Royaume.

Laos

Le ministre du plan et de l'investissement a précisé par circulaire certaines modalités d’application de la loi de 2015 sur l'investissement d’Etat. Selon ces directives, les projets d'investissement de l'État devront passer par des appels d'offres lorsqu’il s’agira de faire appel à des sociétés de conseil pour réaliser des études de faisabilité, des enquêtes et la conception de projets, afin de garantir une utilisation plus efficace des fonds publics.
L'agence américaine pour le développement international (USAID) et le gouvernement japonais financeront des projets de développement. USAID financera pour près de 7 M USD un projet de renforcement du secteur agricole via des microentreprises, dans la province de Xieng Khuang. Le Japon offrira des équipements, pour un montant d’environ 9 M USD, afin de renforcer la capacité du Laos à faire face aux inondations.

Birmanie

Le secteur de l’énergie devrait être le premier poste budgétaire pour l’exercice fiscal 2019-20, qui a débuté le 1^er octobre. Le parlement a approuvé fin septembre un budget de 35,2 trillions MMK (23,0 Mds USD) pour l’année fiscale 2019-20, soit une hausse de 45 % par rapport à 2018-19. Les recettes prévues s’élèvent à 28,5 trillions MMK (18,6 Mds USD) entraînant donc un déficit budgétaire de 5,7 % du PIB. Environ 8 trillions MMK (5,2 Mds USD), soit 23 % du budget, seront alloués au ministère de l’énergie et de l’électricité (+28 % par rapport au budget de l’année fiscale précédente) afin de financer les projets nécessaires pour répondre à la demande croissante en électricité. Le ministère du plan et des finances et le ministère de la défense représentent respectivement 21 % et 9 % du budget prévu.

Timor-Est

Le parlement a approuvé la révision de la Loi sur les activités pétrolières et le fonds pétrolier. Cette révision autorise Timor Gap, la compagnie pétro-gazière publique, à utiliser le fonds pétrolier souverain pour investir dans l’industrie pétro-gazière. Une première version de cette loi avait fait l’objet d’un veto du Président pour motif d’inconstitutionnalité en août.
Le conseil des ministres a approuvé la proposition finale du budget 2020, de 2 Mds USD. Le budget serait financé à 75 % par le fonds souverain (1,5 Md USD, niveau de prélèvement trois fois supérieur au montant soutenable), à 11 % par les recettes publiques hors pétrole et gaz, à 10 % par le reste de budget non déboursé sur l’année précédente, et à 4 % par un emprunt public.

Rédigé par : Pôle macroéconomique SER de Singapour
Contributions : SE de Bangkok, SE d’Hanoï, SE de Jakarta, SE de Kuala Lumpur, SE de Manille, SE de Rangoun, SE de Phnom Penh et Antenne de Vientiane

Brèves de l'ASEAN semaine 23 (2019)

2019-06-07T00:00:00+02:00

Faits saillants

► L’agence de notation Standard & Poor’s relève la notation souveraine de l’Indonésie de BBB- à BBB

► Suez va construire une usine de recyclage des déchets plastiques près de Bangkok

► La Malaisie va renvoyer 3 000 tonnes de déchets plastiques importés vers leurs pays d’origine

Indonésie

L’agence de notation Standard & Poor’s a relevé la note de la dette souveraine de l’Indonésie de BBB- à BBB, avec une perspective stable. Standard & Poor’s aligne ainsi sa note sur celles des agences Fitch et Moody’s (notant respectivement l’Indonésie Baa2 depuis avril 2018 et BBB depuis décembre 2017). L’agence de notation a justifié cette hausse par les perspectives de croissance et de continuité de politiques favorisant l’activité permises par la réélection du président sortant Joko Widodo. Par ailleurs, selon les prévisions de l’agence, une gestion prudente des équilibres budgétaires devrait permettre de maintenir un niveau de dette stable, avec une dette nette à moins de 30 % du PIB.
Le gouvernement étudie l’ouverture du marché des vols domestiques aux compagnies aériennes étrangères, afin de renforcer la concurrence et de réduire les prix. La hausse des prix des billets depuis le début de l’année 2019 a notamment pesé sur le tourisme et le taux d’occupation des hôtels, selon l’Association indonésienne d’hôtellerie et restauration. Pour mémoire, le gouvernement a déjà publié une réglementation cette année, abaissant notamment les prix plafonds des vols domestiques.
Le lancement de la première ligne de métro léger (LRT) de Jakarta est repoussé pour des raisons administratives. La ligne de 5,8 km reliant l’est et le nord de Jakarta (Rawamangun - Kelapa Gading) devait entrer en opération avant la fin du mois de mai pour être opérationnelle lors des fêtes de l’Idul Fitri. L’entreprise opérant la ligne, PT LRT Jakarta, doit notamment encore obtenir des recommandations techniques de la part du bureau des transports de Jakarta. Le poids de l’administration était cité comme la deuxième principale entrave aux affaires en Indonésie dans l’enquête Executive Opinion Survey 2017 du World Economic Forum.

Malaisie

La Malaisie va renvoyer 3 000 tonnes de déchets plastiques importés vers leurs pays d’origine, soixante conteneurs étant entrés illégalement dans le pays selon la ministre de l’environnement. Le pays retournera les déchets plastiques non-recyclables, conformément à l’amendement à la Convention de Bâle sur le plastique, signé en mai dernier. Pour mémoire, la Malaisie est devenue l’année dernière la première destination des déchets plastiques, après la mise en place par la Chine de restrictions à l’importation de déchets plastiques de qualité insuffisante. La Malaisie avait déjà durci sa politique pour l’importation de déchets plastiques en 2018, notamment en limitant le nombre de permis d’importation.
Le Premier ministre a déclaré que l’entreprise australienne Lynas pourrait finalement être autorisée à poursuivre l’exploitation de son usine de raffinage de terres rares à Kuantan (Etat du Pahang), alors que les autorités malaisiennes avaient précédemment indiqué que l’entreprise australienne n’obtiendrait le renouvellement de sa licence qu’à condition d’exporter les résidus faiblement radioactifs. Lynas, qui représente 10 % de la production mondiale de terres rares (mais 85 % de la production hors de Chine), s’est dit dans l’incapacité d’exporter rapidement les résidus radioactifs, mais a indiqué avoir l’intention de développer son site malaisien.

Singapour

L’agence nationale de l’eau singapourienne, PUB, va lancer un appel d’offres pour un système de panneaux solaires flottants, d’une capacité de 50 MW, qui entrera en service d’ici à 2021. Ces panneaux solaires seront installés sur le réservoir d’eau de Tengeh, et fourniront l’électricité nécessaire aux activités de traitement de l’eau. L’appel d’offre concernera la conception, la construction et l’exploitation du système sur une durée de 25 ans. L’agence avait déjà annoncé la mise en place de deux systèmes similaires, d’une capacité de 1,5 MW chacun, sur deux autres réservoirs, Bedok et Lower Seletar, d’ici la fin de l’année.
L’agence publique Singapore Academy of Law va lancer un accélérateur de start-ups dans le domaine de la legal tech, le Global Legal Innovation and Digital Entrepreneurship (GLIDE). Les start-ups sélectionnées recevront ainsi l’aide de mentors spécialisés dans les domaines du droit, de la technologie et de l’entrepreneuriat, assisteront à des formations et pourront être mises en relation avec des clients potentiels. Singapour cherchant à promouvoir les applications de machine learning dans le domaine juridique, les start-ups auront également accès aux bases de données de plusieurs cabinets d’avocats.
La banque britannique Standard Chartered a annoncé la création d’un système de trading de devises et de métaux en ligne à Singapour au premier trimestre 2020, avec le soutien de l’Autorité monétaire de Singapour. Les clients de la banque pourront ainsi échanger plus de 130 devises ainsi que des métaux précieux et de base sur le marché singapourien. La banque possède déjà de tels systèmes à Londres, New York et Tokyo.

Vietnam

L’initiative BASCAP (Business Action to Stop Counterfeiting and Piracy) de la Chambre de Commerce internationale (ICC) a publié son rapport sur la promotion et la protection de la Propriété Intellectuelle au Vietnam en partenariat avec la Chambre de Commerce et d’Industrie du Vietnam (VCCI) et le Centre d’Arbitrage international du Vietnam (VIAC). Le rapport souligne l’impact de la contrefaçon sur les entreprises et les consommateurs vietnamiens et propose des recommandations pour réformer le paysage de la propriété intellectuelle au Vietnam, notamment dans le domaine des procédures avec les douanes vietnamiennes, des actions envers les violations de droits sur internet, de la sensibilisation du public et des responsables politiques à la contrefaçon et au piratage et aux effets néfastes économiques et sociaux associés.
L’Agence française de développement et le gouvernement vietnamien ont signé un accord de coopération sur la modernisation de l’administration et la transformation numérique des services publics, en présence du Premier ministre vietnamien et de l’Ambassadeur de France au Vietnam. A travers un programme d’assistance technique, l’AFD accompagnera le Vietnam pour définir le cadre institutionnel et juridique, partagera l’expérience française sur plusieurs thématiques (organisation interministérielle du e-gouvernement, identité électronique, protection des données), et aidera à la mise en place d’un portail national de services publics.

Thaïlande

Le groupe Suez construira une usine de recyclage des déchets plastiques en polymères recyclés à Bang Phli, près de Bangkok. Cette usine permettra de traiter chaque année 30 000 tonnes de films polyéthylène collectés localement, et contribuera à l’objectif du gouvernement thaïlandais de recycler 100 % du plastique d’ici 2030. La construction de l’usine de recyclage devrait se terminer d’ici mi-2020.
L’entreprise publique Electricity Generating Authority of Thailand (Egat) a annoncé le lancement d’un appel d’offres pour une centrale hybride hydro-solaire sur le barrage Sirindhorn. Le projet prévoira l’installation de panneaux solaires flottants d’une capacité totale de 45 MW, pour un montant de 2 Mds THB (64 M USD).
Le gouvernement a revu à la baisse sa prévision de croissance des exportations à 3 % pour l’année 2019, contre 8 % initialement, en raison du ralentissement économique mondial, des tensions commerciales entre la Chine et les Etats-Unis et des incertitudes politiques en Europe. Les exportations thaïlandaises devraient ainsi s’élever à 260 Mds USD cette année. Sur les quatre premiers mois de 2019, les exportations ont baissé de 1,9 % par rapport à la même période l’année passée.

Philippines

Le président Duterte a signé un décret assouplissant certaines règles d’accès au secteur pétrolier et gazier pour les entreprises étrangères. Ce décret autorise l’entreprise publique Philippine National Oil Company Exploration Corporation (PNOC-EC), détentrice de plusieurs contrats d’exploration, développement ou production, à signer des accords de partenariat avec des entités tierces pour exécuter ces contrats. Cette mesure, qui devrait notamment permettre l’autorisation d’un projet d’exploration de PNOC-EC en coopération avec l’entreprise China National Offshore Oil Company, intervient après la signature d’un protocole d’accord entre les Philippines et la Chine sur l'exploitation d’hydrocarbures en mer de Chine du Sud lors de la visite du président Xi Jinping à Manille en novembre 2018.
L’inflation s’est établie à 3,2 % en mai (après 3,0 % en avril), en légère hausse après six mois de baisse. Ce taux s’inscrit dans l’intervalle-cible de la Banque centrale (de 2 à 4 %). Cette légère hausse de l’inflation est notamment imputable à une progression de 3,4 % du prix des denrées alimentaires et des boissons non-alcoolisées et de 3,3 % du poste « logement, eau, électricité et carburant ». Pour rappel, l’inflation avait atteint 5,2 % sur l’année 2018, et jusqu’à 6,7 % en octobre 2018.

Cambodge

Le Cambodge demande au Japon de participer au financement de lignes à haute-tension transfrontalières afin d’importer de l’électricité produite au Laos. Ces lignes permettraient d’alimenter Phnom Penh en important de l’électricité produite au barrage de Dan Sahong, au Laos, proche de la frontière cambodgienne et dont la production devrait commencer en 2021. Face aux pénuries d’électricité, le gouvernement cherche à développer les capacités installées et augmenter les importations en provenance des pays voisins. L’entreprise publique Electricité du Cambodge (EDC) a notamment signé un accord pour l’importation de 200 MW en provenance du Laos.

Birmanie

La première centrale solaire de Birmanie, située dans la région de Magwe, a commencé à produire 20 MW, sur une capacité de production de 170 MW à terme. Jusqu’alors quasi-inexistantes, le gouvernement birman souhaite augmenter la part des énergies renouvelables, hors production hydraulique, dans le mix électrique à 12 % d’ici 2025. Le développement des énergies renouvelables est une priorité du gouvernement pour électrifier les zones rurales (non reliées au réseau national) grâce à une production décentralisée, et atteindre l’objectif de 100 % d’électrification du pays d’ici 2030.

Laos

La Banque mondiale a accordé un crédit de 40 M USD au Laos pour favoriser le développement durable. Ces fonds permettront le financement du deuxième volet de la politique de développement axée sur la croissance verte. Soutenu par la Banque mondiale, ce projet vise à encourager améliorer la soutenabilité fiscale et financière du pays, notamment en renforçant les capacités de l’administration fiscale, et à intégrer les principes de la croissance verte dans la planification du développement.
Le Premier ministre laotien Thongloun Sisoulith et son homologue vietnamien Nguyen Xuan Phuc ont appelé à la réalisation de nouveaux projets de coopération, notamment de « méga-infrastructures », lors d’une visite officielle du Premier ministre laotien au Vietnam. Les deux parties coopèrent notamment pour le développement du port de Vung Ang, au Vietnam, destiné à devenir le débouché maritime du Laos, et cherchent des financements pour l’autoroute Vientiane-Hanoi (707 km, pour un investissement estimé à plus de 4,5 Mds USD).

Brèves de l'ASEAN semaine 20 (2019)

2019-05-21T00:00:00+02:00

Faits saillants

► La croissance malaisienne a légèrement diminué au 1er trimestre 2019, à 4,5 % en glissement annuel

► Les Philippines ont émis des euro-obligations (pour 750 M EUR) et des obligations « panda » (2,5 Mds RMB)

► Fitch Ratings a révisé la perspective associée à la notation souveraine du Vietnam (BB) de stable à positive

En Image

Afin d’approfondir les échanges avec les acteurs de la région de l’Ayeyarwady et de sa capitale Pathein, l’Ambassadeur de France en Birmanie y a effectué une seconde mission avec une délégation de neuf entreprises françaises et trois institutions, dont le CIRAD. De nombreux projets de développement et d’infrastructures dans les secteurs de l’urbanisme, de l’énergie, de l’hospitalité et de l’agronomie, sont envisagés dans la deuxième région la plus peuplée de Birmanie, riche en ressources naturelles et agricoles.

Région

Le secrétaire général de l’ASEAN et le ministère japonais des affaires étrangères ont signé un accord de coopération technique, qui permettra à l’agence japonaise pour le développement (JICA) de fournir une assistance directe à l’ASEAN en tant qu’organisation internationale. Les premiers programmes conçus dans le cadre de cette coopération devraient permettre à des fonctionnaires de l’ASEAN de suivre des formations, sur des sujets relatifs à la connectivité et aux Objectifs de Développement Durable (SDG) tandis que JICA devrait déployer des experts et des équipements dans la région, afin de répondre aux demandes de cette dernière en matière d’amélioration de la connectivité.

Indonésie

Le déficit courant se réduit au premier trimestre 2019 à 7,0 Mds USD, soit 2,6 % du PIB trimestriel, après 9,2 Mds USD (3,6 % du PIB trimestriel) au T4 2018. Le solde des échanges de biens est positif, à 1,1 Md USD, après deux trimestres de déficit, en raison d’une baisse des importations (–16,8 %), notamment d’hydrocarbures (–30,8 % en g.t), plus importante que celle des exportations (–9,7 %). Le déficit des échanges de services, à –1,8 Md USD, se creuse de 8,7 %. Le déficit courant s’explique ainsi en grande partie par le déficit du revenu primaire (à –8,1 Mds USD). La Banque centrale a établi une cible du déficit du compte courant à 2,5 % du PIB en 2019.
Le décret d’application de la loi halal a été signé par le Président Joko Widodo, quatre ans et demi après le vote de la loi. Ce texte précise notamment les procédures d’audits et de certifications, ainsi que les conditions de reconnaissance mutuelle. Le gouvernement a par ailleurs présenté son Plan national pour l’économie islamique 2019-2024 visant à faire de l’Indonésie un leader mondial dans ce domaine. A cette occasion, les plateformes d’e-commerce Tokopedia et Bukalapak ont signé un MoU avec le Comité national de la finance islamique (KNKS) pour promouvoir les produits halals locaux.
Les autorités ont introduit une nouvelle réglementation (34/2019) qui vise à faciliter le commerce avec l’étranger dans les zones frontalières terrestres et maritimes. Les Indonésiens pourront légalement commercer avec les habitants d’un pays voisin en dehors de zones douanières s’ils sont en règle pour traverser la frontière, s’ils achètent uniquement des produits indispensables à la vie quotidienne et si le montant ne dépasse pas un certain seuil qui sera fixé par accord bilatéral avec les pays concernés.

Malaisie

La croissance du PIB malaisien s’est établie à 4,5 % en glissement annuel au 1^er trimestre 2019 (après +4,7 % au T4 2018). Cette croissance est portée par la consommation privée (+7,6 % en g.a) et la dépense publique (+6,3 %), alors que l’investissement connait une baisse (–3,5 %). Les exportations stagnent (+0,1 %), tandis que les importations reculent (–1,4 %). Côté offre, les services (+6,4 % ; part de 57 % dans le PIB), l’industrie manufacturière (+4,2 % ; 22,1 % du PIB) et l’agriculture (+5,6 % ; 7,2% du PIB) sont les secteurs en plus forte expansion. De son côté, la construction (4,9 % du PIB) ne progresse que de 0,2 %, tandis que le secteur des industries extractives (7,6 % du PIB) recule de –2,1 %.
L’entreprise publique malaisienne MyHSR Corp a lancé un appel d’offres pour désigner un consultant chargé de réviser les aspects commerciaux du projet de ligne à grande vitesse Kuala Lumpur-Singapour (nouveau modèle économique, prévisions de trafic, évaluation des bénéfices du projet pour la Malaisie). Un appel d’offres avait déjà été lancé en avril dernier pour désigner un consultant chargé d’assister MyHSR Corp sur les aspects techniques du projet. Les autorités malaisiennes devraient ainsi disposer d’un rapport circonstancié sur ce projet avant la fin de la période de suspension fixée au 31 mai 2020. Pour mémoire, MyHSR Corp a été créée en 2015 par le gouvernement pour superviser le projet de ligne à grande vitesse Kuala Lumpur-Singapour.
Les recettes du secteur touristique malaisien ont enregistré un niveau record en 2018, à 84,1 Mds MYR soit 20,2 Mds USD (+2 % par rapport à 2017). Le niveau de dépenses par tête atteint 3 300 MYR soit 790 USD et est en hausse de 3 %. Le nombre de visiteurs en Malaisie s’est pourtant réduit de 0,4 %, avec 25,8 millions d’entrées, principalement en raison de la diminution des entrées de Singapouriens (en partie due à la congestion aux points d’entrée terrestres avec la mise en place d’un nouveau système biométrique). Les touristes chinois ont été plus nombreux (2,9 millions, soit 29% de plus qu’en 2017) et plus dépensiers (4 200 MYR par tête, soit 1 010 USD).

Singapour

Les banques centrales singapourienne (MAS) et chinoise (PBC) ont annoncé le renouvellement de leur accord de ligne de swap, pour un montant de 300 Mds RMB (environ 44 Mds USD). Le premier accord de swap entre les deux institutions, qui permet aux banques centrales de disposer de liquidités dans la devise de leur partenaire, avait été signé en 2010 et renouvelé à deux reprises en 2013 puis 2016. Il est à nouveau renouvelé pour une durée de 3 ans. Selon la MAS, cet accord devrait permettre de stabiliser les marchés des changes, ainsi que de faciliter le financement du commerce et de l’investissement, notamment dans le cadre de la Belt and Road Initiative.

Vietnam

Fitch Ratings a révisé la perspective associée à la notation souveraine du Vietnam (BB) de stable à positive. L’agence de notation a justifié sa décision par les efforts entrepris par le gouvernement en matière de gestion des fondamentaux macroéconomiques, soulignant en particulier l’assainissement des finances publiques, le maintien d’un rythme de croissance élevé, une inflation contenue et un excédent courant en constante augmentation.
Le groupe Auchan va vendre ses 18 magasins au Vietnam, où le groupe emploie 850 personnes et a réalisé un chiffre d’affaires de 45 M EUR en 2018. Cette décision fait suite à la cession de la quasi-totalité de la filiale italienne du groupe (1 600 magasins, chiffre d’affaires de 3,6 Mds EUR). Auchan, qui cherche à améliorer la rentabilité de sa branche Auchan Retail, rencontrait de grandes difficultés dans ces deux pays.

Thaïlande

L’entreprise publique Electricity Generating Authority of Thailand (Egat) achètera 200 000 tonnes d’huile de palme supplémentaires afin de résorber les stocks et de soutenir les cours pour les agriculteurs thaïlandais. L’entreprise accentuera l’utilisation de cette huile dans ses centrales électriques, en remplacement du GNL. Cet achat s’ajoute à celui de 160 000 tonnes effectué en avril dernier par Egat, et à celui de 100 000 tonnes effectué en mars dernier par l’entreprise pétrolière publique PTT pour produire du biocarburant.
Le gouvernement thaïlandais a annoncé des incitations fiscales destinées à réduire les émissions liées au transport et à promouvoir l’utilisation de biocarburant issu d’huile de palme. A partir du 1^er janvier 2020, les taxes sur les carburants seront ajustées en fonction du taux de biocarburant et les droits d’accises sur les deux roues seront ajustés à leur niveau d’émission de CO₂, plutôt qu’à leur cylindrée.

Philippines

Les Philippines ont émis des euro-obligations pour un montant de 750 M EUR, et des obligations « panda » pour 2,5 Mds RMB (363 M USD). Les euro-obligations, dont le coupon est à 0,875 % sont à maturité 8 ans. Il s’agit de la première émission en euros depuis 1999 pour les Philippines (le pays avait émis 250 M EUR, à maturité 5,5 ans). L’émission « panda », dont le coupon est de 3,58 %, est à maturité 3 ans. C’est la seconde émission « panda » pour l’archipel, après une première effectuée en mars 2018 (le pays avait émis 1,46 Md RMB, soit 230 M USD, à maturité 3 ans).
La banque centrale a annoncé une réduction du taux de réserves obligatoires de 200 points de base, à 16 %, dans un contexte de baisse continue de l’inflation depuis novembre 2018 (à 3,0 % en avril 2019). Pour rappel, en 2018, le taux de réserves obligatoires avait déjà été abaissé de 200 pb. Ce nouvel ajustement se déroulera en trois étapes : réduction de 100 pb le 31 mai, suivie de −50 pb le 28 juin et à nouveau −50 pb le 26 juillet. Selon la banque centrale, cette mesure permettrait de libérer jusqu’à 200 Mds PHP soit 3,8 Mds USD de liquidités supplémentaires dans le système bancaire. Pour mémoire, la banque centrale a abaissé début mai son principal taux directeur de 25 points de base, à 4,50 %.
Le déficit commercial s’est creusé de 21 % au premier trimestre 2019 en glissement annuel, à 9,8 Mds USD. Les exportations ont diminué de 3,1 % en g.a., à 16,4 Mds USD, tandis que les importations ont progressé de 4,7 %, à 26,2 Mds USD. Le commerce extérieur de l’archipel reste faiblement diversifié, les produits électroniques représentant 54 % des ventes et 26 % des achats. A noter que les exportations de produits électroniques ont enregistré leur première baisse en 8 ans, à –1,7 %. La Chine (incluant Hong Kong) confirme sa place de premier partenaire commercial des Philippines (24,1 % des achats et 25,5 % des ventes de l’archipel). Les exportations vers l’UE (12 % des ventes philippines) ont diminué de 15,5 %, tandis que les importations en provenance de l’UE (8 % des achats philippins) ont progressé de 33 %.

Cambodge

La société China Railway Construction Corporation (CRCC) commence une étude de faisabilité pour la modernisation des réseaux ferroviaires au Cambodge. L’entreprise réalisera en particulier des études sur des projets de métros aérien et souterrain à Phnom Penh. Le gouvernement cambodgien a également demandé à CRCC d’étudier la faisabilité d’une nouvelle ligne ferroviaire reliant Siem Reap et Banteay Meanchey.
Le nombre de touristes étrangers a atteint près de 1,3 millions au 1^er trimestre 2019, soit une augmentation de 10 % par rapport au 1^er trimestre 2018, selon le ministère du tourisme cambodgien. Les touristes chinois (en hausse de 35 % par rapport à la même période en 2018) ont représenté plus de la moitié des visiteurs, le reste étant composé, par ordre décroissant, de touristes vietnamiens, laotiens, thaïlandais et coréens.

Birmanie

Le géant japonais de la distribution Aeon a ouvert son premier hypermarché en Birmanie, à Thanlyin, près de Yangon. L’entreprise a établi une joint-venture en Birmanie en 2016 avec la firme locale Creation Myanmar Group of Companies et a depuis repris sous son enseigne 14 supermarchés à Yangon et Mandalay. Ce premier hypermarché de 2800 m² – près de 3 fois la taille des supermarchés Aeon – contient le plus grand espace de vente d’appareils électroménagers de la région de Yangon.
L’opérateur téléphonique Mytel est devenu, moins d’un an après son lancement, le 3^ème plus grand opérateur de téléphonie mobile en Birmanie. Contrôlé par le groupe de télécommunication public vietnamien Viettel (49 %), et les entreprises birmanes Myanmar National Telecom (23%) et Star High Public (28 %), Mytel a ouvert ses services en juin 2018 et compte aujourd’hui 5,5 millions de clients, soit 14 % du marché derrière l’opérateur public birman MPT (44,5%) et le norvégien Telenor (28,4 %), le qatarien Ooredoo détenant, lui, 13 % de parts de marché. Mytel a su attirer les consommateurs birmans grâce à une présence nationale et de qualité : seul opérateur à couvrir l’ensemble du Myanmar en réseau 4G, la société dispose de 50 magasins et 50 000 points de vente dont 70 % en zone rurale.

Laos

L'Allemagne et l'Australie ont fourni 4,5 M USD pour développer un projet d’accès au financement pour les plus pauvres, mis en œuvre par la banque centrale du Laos et l’agence de développement allemande GIZ. Ce projet de microfinance au niveau local, débuté en 2009, a permis la mise en place de 680 banques de village et bénéficié à plus de 150 000 laotiens.
Le projet d'amélioration de la gestion des finances publiques par le biais des technologies de l'information et de la communication et des compétences (E-FITS) a été signé entre les autorités laotiennes et la Banque mondiale, pour un montant de 20 M USD. Ce projet est mis en œuvre conjointement avec le projet de réforme de la gestion des finances publiques, doté d'une contribution de 1,5 M EUR de l'Union européenne.

Brèves de l'ASEAN semaine 18 (2019)

2019-05-03T00:00:00+02:00

Faits saillants

► Le groupe LafargeHolcim va céder la totalité de ses activités en Malaisie et à Singapour

► La centrale solaire BIM 2 au Vietnam a été inaugurée en présence du Vice-Premier Ministre vietnamien et de l’Ambassadeur de France

► L’agence de notation S&P relève d’un cran la notation souveraine des Philippines, de BBB à BBB+

Région

Les dirigeants des pays de l’ASEAN se sont rendus à Pékin à l’occasion du forum Belt and Road Initiative, qui a permis la signature de nombreux accords. Tous les pays de la région étaient représentés par leur chef d’Etat, à l’exception de l’Indonésie, représentée par son Vice-président. La rencontre s’est notamment soldée par la signature de l’accord relatif à la première phase de la ligne ferroviaire entre Bangkok et Nakhorn Ratchasima en Thaïlande, pour un montant de 1,6 Md USD, dont 1,2 Md USD de prêt chinois. La Thaïlande, la Chine et le Laos ont également signé un accord pour relier les réseaux ferroviaires laotien et thaïlandais par un pont sur le Mékong entre Vientiane et Nong Khai, qui devra accueillir la voie ferrée reliant Kunming, en Chine, à Bangkok. Le Malaysian Palm Oil Council et la China Chamber of Commerce of Import and Export of Foodstuffs, Native Produce and Animal By-Products ont eux aussi signé un accord, par lequel la Chine s’engage à augmenter ses importations d’huile de palme malaisienne de 1,9 M de tonnes minimum sur la période 2019-2023 (soit près de 400 000 tonnes supplémentaires par an). Singapour et la Chine ont par ailleurs signé cinq accords de coopération, en particulier sur les sujets commerciaux et douaniers, et annoncé la création d’un fonds de co-investissement sino-singapourien de 500 M USD dans les infrastructures en Asie du Sud-Est.

Indonésie

Les investissements étrangers ont atteint 108 000 Mds IDR (7,5 Mds USD) au 1^er trimestre 2019, selon l’Agence de promotion des investissements (BKPM). Ils reculent de 0,9 % en glissement annuel, notamment en raison de la période électorale. Les principaux secteurs concernés sont la logistique et les télécommunications (1,6 Md USD), la production d’électricité et de gaz (1,5 Md USD), la construction (1 Md USD), les mines (0,6 Md USD) et l’industrie des équipements métalliques (0,6 Md USD). Les principaux pays d’origine de ces investissements sont Singapour (1,7 Md USD), la Chine (1,2 Md USD), le Japon (1,1 Md USD), la Malaisie (0,7 Md USD) et Hong Kong (0,6 Md USD).
Le gouvernement prévoit de créer trois nouvelles holdings sectorielles pour ses entreprises publiques, dans le secteur bancaire, l’assurance et l’aérien. La holding pour le secteur bancaire devrait être mise en place avant la fin du premier semestre, et avoir pour société de tête la banque d’affaires publique Danareksa. Les deux autres seront créées au cours du second semestre et dirigées respectivement par l’assureur Jasa Raharja et la société de surveillance aérienne Survei Udara Penas. Créées afin d’améliorer la solidité financière et de rationaliser les activités des sociétés d’Etat, ces trois holdings font suite à celles formées ces dernières années pour le secteur minier, les hydrocarbures, les fertilisants et les plantations.
Les fintechs touchent de plus en plus la population non-bancarisée, selon le troisième rapport annuel de l’Association des fintechs indonésiennes (Aftech). Basé sur une enquête auprès de 73 de ses membres, le rapport estime à 167 M le nombre d’Indonésiens ayant utilisé au moins une technologie financière l’année dernière, soit 80 % de la population adulte. La clientèle non-bancarisée ou sous-bancarisée constitue une cible prioritaire pour plus de 70 % des répondants. Pour rappel, l’inclusion financière en Indonésie reste faible : seul 48 % des adultes possèdent un compte en banque, contre 70 % en moyenne dans la région, et 56 % parmi les pays avec un PIB par habitant comparable.

Malaisie

Le groupe LafargeHolcim va céder la totalité de ses activités en Malaisie et à Singapour. Le cimentier a annoncé la vente de sa participation de 51 % dans Lafarge Malaysia, pour un montant de 396 M USD, ainsi que ses parts de 91 % dans Holcim Singapore, pour un montant non dévoilé (la valeur estimée de la société est de 66,85 M USD), au malaisien YTL Cement. Selon la direction, ces transactions permettront de réduire l’endettement du groupe, tout en se recentrant sur les marchés d’Europe et d’Amérique du Nord. Ces nouvelles cessions devraient être finalisées au cours du second trimestre 2019. Pour mémoire, en 2018, LafargeHolcim avait cédé ses activités en Indonésie à Semen Indonesia, pour un montant de 1,75 Md USD.
Le gouvernement malaisien a notifié au consortium Borneo Highway PDP la résiliation de son contrat de « Project Delivery Partner » pour la portion au Sabah du projet d’autoroute Pan Borneo Highway. Cette résiliation prendra effet dans un délai de 5 mois à compter du 22 avril 2019. Le projet est repris en main par le ministère des Travaux publics, avec le département des Travaux publics du Sabah comme directeur du projet, dans un contexte de réduction des coûts des projets d’infrastructure menée par le gouvernement. Fin mars 2019, 12 % de la portion Sabah du projet avait été réalisée, pour une entrée en service prévue le 31 décembre 2021.
Le groupe de négoce Louis Dreyfus devrait participer à l’introduction en bourse du producteur de volaille malaisien Leong Hup International (LHI), dans le cadre de sa stratégie de diversification vers la production alimentaire. LHI, l’un des plus importants producteurs intégrés de volaille (volaille, œufs, alimentation animale) d’Asie du Sud-Est, avec des activités en Indonésie, au Vietnam, aux Philippines et à Singapour, entrera en bourse le 16 mai prochain. Le groupe proposera 1,2 Md MYR d’actions (290 M USD), dont 275 M MYR (66 M USD) d’augmentation de capital, qui devraient notamment lui permettre d’investir aux Philippines (120 M MYR, soit 29 M USD), au Vietnam (47 M MYR, soit 11 M USD) et en Malaisie (41 M MYR, soit 10 M USD).

Singapour

La bourse de Singapour (SGX) et la banque singapourienne UOB ont signé un accord de partenariat avec la Chambre de commerce international chinoise (CCOIC) afin de faciliter l’accès aux marchés financiers singapouriens pour les entreprises chinoises. Selon cet accord, UOB et SGX fourniront notamment des services d’assistance et de conseil pour l’accès aux marchés de dette et d’actions singapouriens, ainsi qu’une expertise sur le règlement des opérations ou le financement de projets dans la région. Selon les signataires de l’accord, ce partenariat devrait permettre aux entreprises chinoises d’utiliser Singapour comme plateforme financière pour se développer en ASEAN, notamment dans le cadre de la Belt and Road Initiative.
Le fonds souverain singapourien Temasek a annoncé vouloir augmenter la part de ses investissements à destination des Etats-Unis, sans préciser de calendrier. Ces investissements, qui représentent aujourd’hui environ 15 % de son portefeuille (de 308 Mds SGD en 2018, soit 226 Mds USD), pourraient être portés à plus de 20 %. A titre de comparaison, les deux destinations majeures de l’investissement de Temasek sont Singapour et la Chine, avec environ 25 % du portefeuille investi dans chaque pays. L’Europe représente quant à elle près de 10 % du portefeuille.

Vietnam

La centrale solaire BIM 2 a été inaugurée le 27 avril 2019, en présence du Vice-Premier Ministre vietnamien Vu Duc Dam et de l’Ambassadeur de France Bertrand Lortholary. Réalisée par Bouygues Energie et Services, BIM 2, située à Phuoc Ninh dans la province de Ninh Thuan, est la plus importante ferme solaire en opération au Vietnam, avec une puissance de 250 MW. L’opérateur, BIM Renewable Energy, est une joint-venture entre le philippin Ayala Energy et le vietnamien BIM Group.
Le Vietnam renforce la prévention contre le financement informel. Le texte de loi adopté par les autorités vietnamiennes donne aux administrations concernées des missions concrètes : le ministère de la Planification et de l’Investissement devra notamment renforcer le contrôle des acteurs impliqués dans les activités de crédit, et la Banque centrale devra prendre des mesures pour permettre l’accès au crédit aux personnes susceptibles de se tourner vers le financement informel. Le financement informel constitue un vrai risque pour la stabilité financière des ménages (taux d’intérêts allant jusqu’à 700 %), en particulier des plus pauvres.
Samsung demande au Comité Populaire de la ville de Hanoi d’accélérer la validation de son projet de centre de recherche & développement (R&D). La construction de ce centre de 18 étages, s’étendant sur 116 000 m², devrait débuter en 2020 et finir en 2022. Ce centre de R&D sera dédié aux téléphones mobiles, aux équipements réseau et au développement de la 5G. Ce nouveau site devrait permettre de renforcer la présence de Samsung au Vietnam, disposant déjà d’un centre de recherche à Ho Chi Minh-Ville, et deviendra le siège du groupe coréen au Vietnam.

Thaïlande

Le State Railways of Thailand prévoit de débourser 54 Mds THB (1,7 Md USD) pour l’acquisition de trains destinés à accompagner l’amélioration en double voie de cinq lignes ferroviaires prévue entre 2021 et 2023. Un budget de 7 Mds THB (220 M USD) a déjà été validé pour l’achat de 50 trains diesels, tandis que plusieurs commandes seront lancées dans les semaines qui viennent, pour d’autres trains diesel, des wagons plateaux et des grues ferroviaires.
Le groupe Charoen Pokphand (CP) vient de signer un accord pour la création d’une joint-venture avec la firme chinoise Foton, afin de fabriquer plusieurs véhicules du producteur automobile en Thaïlande. Pour mémoire, CP assemble déjà les voitures MG en Thaïlande pour le compte de l’entreprise chinoise SAIC Motor. Cet accord devrait renforcer davantage le secteur automobile, déjà premier secteur exportateur.

Philippines

L’agence de notation Standard & Poor’s relève d’un cran la notation souveraine des Philippines, de « BBB » à « BBB+ » assortie d’une perspective stable. Cette notation se trouve ainsi un cran au-dessus de celles de Fitch Ratings (BBB) et de Moody’s (Baa2). S&P justifie sa décision par la trajectoire de croissance favorable et les fondamentaux macroéconomiques solides, incluant un endettement public maitrisé. L’agence de notation souligne toutefois la nécessité de poursuivre les réformes fiscales et le développement des infrastructures du pays.

Laos

Le Laos et le Cambodge font de l’appellation Champagne leur première appellation étrangère protégée. Le ministre laotien des Sciences et des Technologies a remis le certificat d’enregistrement de l’appellation Champagne au Directeur général du Comité interprofessionnel du vin de Champagne (CIVC) à Paksé, au Laos, lors de la Journée mondiale de la Propriété intellectuelle, tandis que le ministre cambodgien du Commerce le lui a remis lors d’une cérémonie organisée à l’Ambassade de France à Phnom Penh. Le Laos et le Cambodge deviennent ainsi les 116^ème et 117^ème pays à protéger cette appellation à travers le monde.
La Banque centrale du Laos a signé un accord avec plusieurs banques commerciales pour créer la Lao National Payment Network Company, qui développera un système national de paiement électronique. Les autorités entendent ainsi faciliter le développement du paiement électronique au Laos. Cette société compte neuf actionnaires, dont la Banque centrale, qui détient 25% du capital.
Les autorités de Vientiane ont approuvé le projet de construction d’une usine de recyclage et de valorisation énergétique des déchets solides. Proposé par un consortium réunissant les groupes Khuanmeung, UAE Energy Co. et SBANG Sustainable Energies, ce projet, estimé à 30 M USD, leur accorde une concession de 45 ans sur un terrain et une décharge proches de Vientiane. La construction débutera d’ici la fin de l’année et devrait se terminer en 2021.

Cambodge

La Chine s’est engagée à aider le Cambodge si l’Union Européenne venait à lui le retirer le statut que lui procure le régime commercial « Tout sauf les armes », selon le Premier ministre cambodgien. L’annonce du Premier ministre Hun Sen fait suite à sa rencontre avec le Président Xi Jinping et le Premier ministre Li Keqiang à l’occasion du sommet Belt & Road Initiative à Pékin. Pour mémoire, l’UE a enclenché en février la procédure qui pourrait conduire à la suspension temporaire de l’accès préférentiel du Cambodge au marché européen, suite à la détérioration de la démocratie et du respect des droits de l’Homme dans le Royaume.