Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - Neutralite-Carbone

Rapport final - Les enjeux économiques de la transition vers la neutralité carbone

2025-01-27T00:00:00+01:00

La Direction générale du Trésor a entrepris une étude sur les enjeux économiques de la transition vers la neutralité carbone. Inspirée par la Net Zero Review conduite par le Trésor britannique, cette étude analyse les grands enjeux économiques de la transition vers la neutralité carbone pour l’économie française, en croisant les dimensions macroéconomique et sectorielle, et en intégrant les enjeux pour les entreprises, le marché du travail, le commerce extérieur, les ménages et les finances publiques. Elle s’appuie sur les travaux de planification écologique, la littérature économique et l’analyse des données disponibles, et recourt aux comparaisons internationales afin d’identifier les bonnes pratiques à l’étranger, mais aussi les écueils à éviter.

Ce document a été élaboré sous la responsabilité de la Direction générale du Trésor et ne reflète pas nécessairement la position du ministère de l’Économie, des Finances et de la Souveraineté industrielle et numérique.

The Directorate General of the Treasury has undertaken a review of the economic challenges of the transition to carbon neutrality. Along the same lines as the Net Zero Review conducted by the UK’s HM Treasury, the report examines the key economic challenges of the transition to carbon neutrality for the French economy. It addresses macroeconomic and sectoral dimensions and outlines the challenges for businesses, the labour market, foreign trade, households and public finances. The report relies on analyses conducted as part of the government’s ecological planning strategy, economic literature and an analysis of available data, and draws lessons from international comparisons to identify best practices and potential pitfalls.

Prepared under the responsibility of the Directorate General of the Treasury, this document does not necessarily reflect the position of the Ministry for the Economy, Finance and Industrial and Digital Sovereignty.

La version intermédiaire de ce rapport, publiée en décembre 2023, comprend des analyses complémentaires et est accessible à ce lien :

Rapport intermédiaire Les enjeux économiques de la transition vers la neutralité carbone | Direction générale du Trésor

En cas de questions ou commentaires sur ce rapport, contacter le Pôle Zéro Carbone : pzcarbone@dgtresor.gouv.fr.

Le rapport final est composé de quatorze chapitres :

Enseignements du rapport intermédiaire
Effets macroéconomiques de la transition vers la neutralité carbone
La transition vers la neutralité carbone doit être pensée dans un contexte mondial
Les enjeux de la transition bas-carbone pour les finances publiques
Finance privée et décarbonation de l’économie française
Comprendre l’effet différencié de la transition sur les ménages pour les accompagner
La transition vers la neutralité carbone aura d’importantes répercussions sur les emplois et les compétences
Les enjeux économiques de la transition vers la neutralité carbone pour l’industrie française
L’électricité au cœur de la décarbonation du système énergétique
Les enjeux économiques de la décarbonation du transport
Les enjeux économiques de la décarbonation de l’agriculture
Les enjeux économiques de l’adaptation au changement climatique
Les enjeux économiques des politiques de décarbonation du parc privé de logements
Annexe méthodo

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La DG Trésor renforce ses capacités d’analyse sur les enjeux de la transition écologique

En septembre 2023, la Direction générale du Trésor a renforcé son engagement en faveur de la transition écologique en créant une nouvelle sous-direction dédiée aux enjeux environnementaux, baptisée TRECO et comprenant environ 25 agents, organisés en quatre bureaux couvrant différents aspects de la transition (climat, environnement, biodiversité et adaptation, énergie, analyse prospective). Son objectif principal est de développer des analyses économiques et des recommandations de politique publique sur les enjeux de transition écologique.

Le présent rapport, ainsi que sa version intermédiaire publiée en décembre 2023, ont été réalisés sous l’égide de cette sous-direction et avec la participation des autres sous-directions de la DG Trésor.

TRECO est également responsable de la coordination de la publication de la Stratégie Pluriannuelle des Financements de la Transition Ecologique et de la politique énergétique nationale (SPAFTE), introduite par la loi en 2023 et remise par le gouvernement au Parlement. Elle dresse un panorama des financements de l’ensemble des acteurs de l’économie en faveur de la transition écologique, et présente une perspective pluriannuelle inédite, en retraçant les tendances des années récentes et en présentant des scénarios pour les années à venir, jusqu’en 2027. Elle est complémentaire du rapport sur l’impact environnemental du budget de l’Etat, publié annuellement, qui détaille les financements de l’Etat (« budget vert »). La première édition de la SPAFTE, publiée en octobre 2024, fera ainsi l’objet d’une actualisation annuelle, afin d’amplifier une mobilisation efficace des financements publics et privés au service des engagements climatiques et environnementaux de la France.

La Direction générale du Trésor renforce aussi son investissement dans les outils d’évaluation macroéconomique de la transition. En particulier, depuis l’été 2023, le modèle macroéconomique « Mésange » intègre un module permettant d’évaluer l’impact des réformes et chocs économiques sur les émissions de gaz à effet de serre et sur le bouquet énergétique.

Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 31 mai au 13 juin 2021

2021-06-14T00:00:00+02:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 31 mai au 13 juin 2021

Sommaire

Japon

Macro-économie et finance
Politiques économiques
Entreprises

Corée

Macro-économie et finance
Entreprises

Japon

1. Macro-économie et finance

Le nombre de naissances au Japon a atteint un niveau historiquement bas avec 840 832 naissances en 2020 selon le ministère de la santé, du travail et des affaires sociales. Il s’agit du niveau le plus bas depuis les premiers recensements en 1899, correspondant à une baisse de 24 407 (-4,7%) naissances par rapport à 2019. Cette diminution résulte d’un fléchissement de 0,02 point du nombre moyen d’enfants par femme qui atteint 1,34 dans l’archipel, réparti sur toutes les tranches d’âge à part celle de plus de 45 ans dont le nombre de naissances se maintient (+27 naissances au total). Ce nombre cache cependant d’importantes disparités locales : le taux de fécondité s’élève à 1,86 enfant par femme à Okinawa, contre seulement 1,13 à Tokyo. D’autres indicateurs en lien avec la fertilité ont également chuté, comme le nombre de mariages qui a diminué de 73 517 pour atteindre 525 490 (son plus bas niveau depuis la Seconde Guerre Mondiale). Ce mouvement est lié aux restrictions imposées par la crise sanitaire mais illustre aussi une tendance de long cours pour le Japon, dont le nombre de naissances a été en constante diminution depuis son pic en 1973 (2,09 millions, environ 2,5 fois le niveau actuel). Ainsi, 2019 avait déjà constitué un record historique avec le premier nombre de naissances inférieur à 900 000. Le rythme de diminution observé sur les dernières années présente cependant une accélération alarmante : les premières estimations pour l’année 2021 indiquent un nombre de naissances se situant autour de 700 000, niveau qui serait ainsi atteint 10 ans plus tôt que dans les prévisions gouvernementales. Ce décalage pourrait avoir un impact économique important, réduisant de 0,1 à 0,2 point la croissance potentielle du pays. Nikkei Asia, The Japan Times

2. Politiques économiques

Le 26 mai, la Diète a entériné l’objectif de neutralité carbone annoncé par le Premier ministre Suga en adoptant une révision de la loi de lutte contre le réchauffement climatique de 1998. La révision de la loi, qui entrera en vigueur en avril 2022, implique tant le gouvernement central que les collectivités locales et le secteur privé : les préfectures, les grandes villes japonaises et les villes servant de « pôles régionaux » (« chukaku-shi ») devront définir un plan d’action contre le réchauffement climatique ; les plus petites collectivités et villages devront désigner des zones d’accueil de projets dans les énergies renouvelables ; les entreprises devront enfin déclarer leurs émissions à l’échelle de leurs sites (ex. : usine) plutôt qu’à l’échelle de l’ensemble de l’entreprise. Indirectement, l’inscription de la neutralité carbone devrait permettre de promouvoir les investissements dans les projets de technologies vertes et d’améliorer le suivi et la diffusion d’informations sur l’objectif de réductions d’émissions. En outre, la révision permet d’intégrer au niveau national l’objectif mentionné dans l’Accord de Paris de limitation du réchauffement climatique à 1,5°C. Cette modification de la loi s’inscrit dans une succession de mesures gouvernementales en faveur de la transition écologique. En effet, le comité de la réforme réglementaire vient par exemple de publier un projet de rapport pour lever les restrictions au développement des énergies renouvelables. Il est notamment envisagé de faciliter le développement des centrales géothermiques dans les parcs naturels et les zones protégées dans le but de doubler le nombre d’installations de production d’énergie géothermique d’ici 2030, et que le gouvernement central exige l’installation de panneaux solaires sur tous les nouveaux bâtiments publics (écoles, institutions culturelles, bâtiments gouvernementaux, etc.) et renforce les normes d’efficacité énergétique des nouveaux bâtiments. Sustainable Japan, Nikkei, Nikkei Asia The mainichi

3. Entreprises

Nissan va revoir sa stratégie liée aux prévisions de sa chaîne d’approvisionnement. En dépit des premiers résultats, notamment sur les baisses de coûts, enregistrés grâce à son programme de restructuration Nissan NEXT, le constructeur automobile souffre de la pénurie mondiale de semi-conducteurs (Nissan produira 250 000 véhicules de moins que prévus sur l’année fiscale 2021) et de la hausse des prix de certaines matières premières. Ces imprévus ont mis en lumière le besoin de renforcer la qualité des prévisions liées aux chaînes d’approvisionnement du groupe, afin de mieux anticiper les situations de crise. Afin d’améliorer la fiabilité de ses chaînes d’approvisionnement, Nissan va ainsi élargir les facteurs pris en compte dans ses prévisions à long-terme, aller plus loin dans la chaîne de ses fournisseurs, même au-delà du secteur automobile et intégrer des scénarios jusque-là non envisagés. Cependant, Nissan ne prévoit pas -comme le fait Toyota qui est capable d’aller jusqu’à 4 mois d’autonomie sur certaines pièces essentielles- de stocker davantage de composants et conservera son approche « Just-In-Time », (livraison des pièces juste avant leur utilisation), en gardant de faibles quantités de stock. Le groupe compte aussi se renforcer en partageant davantage de pièces au sein de l’Alliance, notamment sur les véhicules électriques : Nissan prévoit ainsi de partager jusqu’à deux tiers des composants importants des véhicules électriques (dont moteurs, batteries et plateformes) avec son partenaire français Renault. Nikkei

Corée

1. Macro-économie et finance

A l’occasion du sommet P4G organisé à Séoul les 30 et 31 mai, la Corée s’engage à augmenter ses financements en faveur du climat. La deuxième édition du sommet du Partenariat pour la croissance verte et les objectifs mondiaux (Partnering for Green Growth and the Global Goals 2030 – P4G) a été l’occasion pour la Corée, pays organisateur, de faire quelques annonces en faveur du climat. Le pays prévoit ainsi d’augmenter sa contribution financière au Fonds Vert pour le Climat (FVC) dont le siège se trouve à Songdo en Corée, celle-ci passant de 200 à 300M USD pour la période 2020-2023. Le Président coréen a également annoncé la création d’un fonds pour soutenir la finance verte, le Green New Deal Trust Fund, doté de 5M USD et géré par le Global Green Growth Institute, dont les bureaux se trouvent également à Séoul. 4M USD seront en outre dédiés au P4G afin de pérenniser son fonctionnement. Le pays souhaite en outre augmenter la part de son aide publique au développement consacrée aux projets favorisant la transition écologique actuellement de 6 % (selon les critères du Comité d’Aide au Développement de l’OCDE), avec l’objectif d’atteindre plus de 20 % d’ici 2025. Cette annonce s’inscrit dans la droite lignée de l’arrêt du financement des centrales à charbon à l’étranger promis par le Président coréen lors du sommet des dirigeants sur le climat organisé par les Etats-Unis en avril 2021. Enfin, la Corée n’a pas dévoilé sa nouvelle Contribution Nationale Déterminée (NDC), la réservant pour la COP 26 qui se tiendra en novembre 2021, mais s’est engagée à renforcer ses ambitions en la matière. Hankyoreh, Korea Times

Le Gouvernement s’attend à percevoir 24 Mds EUR de recettes fiscales de plus que prévu en 2021. Sur les 4 premiers mois de 2021, les recettes fiscales perçues par le gouvernement coréen ont progressé de 32,5 %, atteignant 98 Mds EUR en g.a, au-delà des prévisions budgétaires. Conséquence de la reprise vigoureuse de l’économie coréenne depuis le début de l’année, les recettes tirées de l’impôt sur le revenu ont cru de 6 Mds EUR, tout comme celles de l’impôt sur les sociétés, tandis que les revenus provenant de la TVA ont progressé de 4 Mds EUR. L’engouement des Coréens pour les investissements immobilier et boursier s’est traduit par une hausse de 3 Mds EUR des revenus tirés des taxes sur l’immobilier et de 1,5 Md EUR pour ceux provenant de la taxe sur les transactions financières. Par ailleurs, les recettes fiscales au titre de l’impôt sur les successions ont enregistré une augmentation de 1,5 Md EUR grâce au premier versement réalisé par la famille de l’ancien Président de Samsung, Lee Kun-hee, décédé le 25 octobre dernier. Le gouvernement pourrait ainsi percevoir 24 Mds € de plus que prévu sur l’ensemble de l’année 2021, soit une hausse de 11,3 % des recettes du budget voté par le Parlement. L’annonce de cette manne financière a relancé les discussions sur l’opportunité de créer un nouveau plan d’aide en faveur de la population, que refusait jusqu’à présent, le Ministre des finances, Hong Nam-ki. Alors que le gouvernement a fait voter 5 budgets supplémentaires pour un montant total de 60 Mds EUR depuis le début de la crise, ce nouveau budget pourrait atteindre la somme de 15 à 22 Mds EUR. Tandis que le Ministre des finances souhaite que cette aide soit réservée aux commerçants et autres travailleurs ayant vu leurs revenus touchés par les mesures de distanciation sociale, le parti au pouvoir voudrait la voir distribuée à l’ensemble de la population. Joong Ang Daily, Joong Ang Daily (2), Pulse news, Yonhap

2. Entreprises

Toss Bank devient la troisième banque en ligne en Corée. La FSC (Financial Services Commission) vient d’accorder une licence bancaire à Toss Bank qui devient la troisième banque en ligne du pays. Ce nouvel établissement financier est détenu par un consortium réunissant Hana Bank, Hanwha Investment and Securities et E-Land Group qui détiennent chacun 10 % des parts, ainsi que Standard Chartered Korea et Welcome Savings Bank avec chacun 6,7 %, et à la tête duquel on retrouve Viva Republica avec 34 % des parts. Cette fintech est déjà l’opérateur de l’application Toss, plateforme financière proposant une quarantaine de services financiers et comptant plus de 20 millions de comptes et 11 millions d’utilisateurs actifs mensuels. Dans son dossier de candidature, la nouvelle banque s’est engagée à ce que ses fonds propres atteignent 750M EUR d’ici 2025. Cette licence intervient 4 ans après celles des deux autres banques en ligne coréennes : Kakao Bank et K-Bank qui comptent respectivement 17 et 6 millions de clients et 18 et 9,5 Mds EUR de dépôts. L’une des priorités du gouvernement étant de favoriser l’accès au crédit des ménages ayant une cote de crédit moyenne à faible, Viva Republica s’est engagée à leur consacrer 30 % de son volume de crédits dès sa première année d’activité et 44 % d’ici 2023, alors que ses concurrents visent les 30 % à cet horizon. La banque estime avoir les moyens de repérer de manière plus fine les individus solvables parmi ceux ayant une mauvaise cote de crédit, grâce à un nouveau système d’évaluation plus performant adossé aux données des utilisateurs de son application Toss. Korea Herald, Yonhap, Joong Ang Daily

Les informations présentées dans cette revue d'actualité bimensuelle sont identifiées par le SER de Tokyo et le SE de Séoul. Elles n'ont aucune vocation d'exhaustivité. Les avis exprimés sont les résumés des articles sources.

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Brèves bimensuelles Japon – Corée Semaines des 4 et 11 mai 2020

2020-06-03T00:00:00+02:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Semaines des 4 et 11 mai 2020

Sommaire

Japon

Evolutions macroéconomiques
Relations commerciales et multilatérales
Entreprises

Corée

Evolutions macroéconomiques
Entreprises

Japon

1. Evolutions macroéconomiques

Le Japon est entré en récession au 1^er trimestre 2020, selon les premières estimations du gouvernement japonais. Le PIB s’est contracté de 0,9% en rythme trimestriel, soit le 2^nd trimestre consécutif de baisse (-1,9% au 4^ème trimestre 2019, en raison notamment de la hausse de la taxe à la consommation de 8% à 10% et de l’impact du ralentissement de l’économie chinoise). Le principal contributeur à la baisse a été la consommation des ménages (-0,4pp de contribution) suivi du commerce extérieur (-0,2pp) et des investissements privés (-0,2pp). La variation des stocks et la consommation publique ont apporté une contribution nulle. Cette performance négative n’inclut pas encore l’impact de l’état d’urgence, déclaré le 7 avril. (Source : Cabinet Office)

La nouvelle réglementation sur le contrôle des investissements étrangers votée en novembre est entrée en vigueur le 7 mai, après quelques amendements consécutifs à la période de consultation publique. La loi abaisse de 10% à 1% le seuil de prise de participation étrangère activant un contrôle dans certains secteurs dits sensibles mais introduit quelques flexibilités pour les intermédiaires financiers étrangers. Le ministère des finances a publié une liste de 518 entreprises pour lesquelles une vigilance accrue sera exercée. Afin de garantir l'approvisionnement stable en médicaments et équipements nécessaires à l’usage domestique dans le contexte de la crise du COVID-19, le gouvernement compte déclarer dès la mi-juillet l’industrie médicale de pointe, les laboratoires pharmaceutiques et les usines de productions d’équipement médical comme un secteur très sensible. (Source : Ministry of Finance)

Selon l'enquête mensuelle du ministère de la santé, les employés des établissements de 5 employés ou plus ont travaillé en moyenne 10,1 heures supplémentaires en mars, un chiffre en diminution de -7,4% par rapport à l’année dernière. C’est la plus forte baisse observée depuis janvier 2013, date des premières statistiques. Les secteurs de l'éducation et de l'hôtellerie figurent parmi les secteurs affichant la plus forte baisse d’heures supplémentaires, avec des baisses respectives de -28,1% et -21,1% en rythme annuel. Les hôtels ont été particulièrement touchés, en raison du coup d’arrêt donné par la crise du COVID-19 aux flux touristiques étrangers et domestiques. Malgré l’augmentation des cas de coronavirus arrivant dans les hôpitaux, le secteur médical et social japonais a enregistré une baisse des heures supplémentaires de -11,3% sur la même période. En effet, le nombre de patients externes et hospitalisés a diminué dans environ 80% des hôpitaux japonais, de nombreux malades s’étant abstenus de se rendre dans les hôpitaux et les cliniques par peur du COVID-19. Le nombre total de lits disponibles a par ailleurs diminué à mesure que les patients atteints du COVID-19 ont été admis, obligeant les hôpitaux à limiter les consultations externes et les services d'urgence. Enfin, la rémunération des heures supplémentaires était en baisse de -4,1% (19 286 yens, soit environ 180 euros), également la baisse la plus forte jamais enregistrée. Le salaire total a été moins affecté par la pandémie, augmentant de 0,1% à 281 812 yens. (Source : MHLW ; Asia Nikkei ; NHK)

2. Relations commerciales et multilatérales

Les Etats-Unis affichent leur volonté de poursuivre les négociations sur les produits agricoles avec le Japon. Dans son rapport annuel sur les obstacles au commerce extérieur, le Représentant américain au commerce (USTR) a souligné que si l’accord nippo-américain conclu en 2019 couvre 90% des produits agricoles américains à présent exonérés de taxes ou bénéficiant de tarifs préférentiels, il ne couvre pas tous les produits agricoles, en particulier le riz. Le Bureau du représentant américain au commerce a exprimé sa volonté d'engager des négociations supplémentaires, l’objectif de l’administration Trump étant de réduire le déficit commercial avec le Japon. (Source : Journal de l’agriculture)

3. Entreprises

La société japonaise de transport ferroviaire East Japan Railway Company (JR East) a annoncé viser la neutralité carbone pour 2050. Selon le calendrier établi, JR East compte avoir réduit de moitié ses émissions de carbone en 2030 par rapport à 2013 (1,08 million de tonnes contre 2,15 millions de tonnes) afin d’atteindre la neutralité carbone d’ici 2050. En plus de travailler à l’amélioration des performances énergétiques de ses voies ferrées, JR East entend promouvoir l’utilisation de véhicules à hydrogène dès 2021 et poursuivre l’installation de systèmes de production d’énergie solaire et éolienne le long de ses lignes de chemin de fer dans la région du Tōhoku (nord-est du Japon), l’objectif étant d’atteindre 50 à 60 % d’énergie renouvelable dans le mix électrique de l’entreprise en 2050. (Source : NHK)

Les trois principaux opérateurs télécom du Japon - NTT Docomo, KDDI et SoftBank Corp – annoncent des débuts médiocres pour leurs services 5G, lancés fin mars avant le nouvel exercice fiscal et les congés annuels de la Golden Week. L’état d'urgence a contrarié leurs efforts pour attirer de nouveaux clients 5G, entraînant l’annulation d’événements de lancement et la fermeture ou la réduction des heures d'ouverture des magasins. Le bénéfice net combiné des trois opérateurs pour l'exercice 2019-2020 a diminué de -0,4% par rapport à l'année précédente, pour s'établir à 14,66 Mds €. Quant à Rakuten, le lancement de son réseau mobile 5G, prévu pour juin, a été reporté de trois mois, en raison de perturbations dans le développement de son réseau liées à l'épidémie de COVID-19. La société affichait déjà en avril un retard de six mois pour le lancement de son service mobile. A cet effet, Rakuten a développé le premier réseau hébergé dans le cloud et fonctionnant avec un minimum de matériel, pour un déploiement rapide et à moindre coût. La société a enregistré une perte nette de 304 M € pour le 1^er trimestre 2020, en raison notamment d’importants investissements dans ses activités mobiles.

Corée

1. Evolutions macroéconomiques et financières

Ralentissement de la hausse des prix en Corée : l’indice des prix à la consommation (IPC) coréen, qui avait progressé de 1,2 % sur un an en moyenne au 1^er trimestre 2020, n’a progressé que de 0,1 % sur un an en avril, - 0,6 % en glissement mensuel. L’inflation sous-jacente, hors prix volatils de l’alimentation et de l’énergie, n’a été, selon la BoK, que de 0,1 % en avril, soit son niveau le plus faible depuis 1998, au plus fort de la crise asiatique. L’indice des prix à la production, indicateur avancé de l’inflation des prochains mois, recule de -0,7 % sur un mois en avril, et de -1,5 % sur un an. Les prix à l’importation, très affectés par la baisse des prix du pétrole, reculent de leur côté de -5,1 % sur un mois en avril, soit -14,1 % sur un an. Si la Banque du Corée n’a pas émis de nouvelles hypothèses d’inflation depuis le 27 février (1 % sur 2020), les prévisions récentes du FMI (0,3 %) ou de Fitch (0,1%) supposent, au regard de l’acquis d’inflation des 4 premiers mois, une inflation nominale négative en moyenne sur les 8 prochains mois (Source : Pulse News ; BoK (1) ; BoK (2))

Le gouvernement coréen met le cap sur la création d’emploi. Les chiffres d’avril ont montré une baisse de 400 000 personnes du nombre de salariés en Corée sur un an. Si le taux de chômage reste stable, à 4,2 % contre 4,4 % en avril 2019, le taux d’emploi chute fortement, à 59,4 %, contre 60 % en février et 60,8 % en avril 2019. Comme le mois dernier, l’emploi temporaire paie le plus lourd tribut, en recul de 600 000 emplois sur un an. Prenant acte de ces difficultés, le gouvernement a évoqué l’objectif de créer plus de 1,5 M d’emplois liés au secteur public. 950 000 de ces embauches seraient constituées de recrutements déjà prévus pour l’année 2020. La création de 550 000 emplois supplémentaires passerait par un plan de 3 500 Mds KRW (environ 2,7 Mds EUR), qui sera financé dans le cadre du 3^e budget supplémentaire début juin. Ce plan prévoit notamment la création de 300 000 emplois non qualifiés dans les collectivités, centrés notamment sur les sujets d’hygiène. 150 000 emplois seraient créés dans les nouvelles technologies, dans la lignée du New Deal industriel annoncé ces dernières semaines. 100 000 emplois supplémentaires sont également comptabilisés via la création de stages dans le secteur public (50 000) et la mise en place de subventions supplémentaires pour l’emploi dans les PME (50 000 aussi). (Source : MOEF (1) ; MOEF (2) ; Yonhap)

2. Entreprises

La rencontre entre les vice-présidents exécutifs et héritiers des groupes Samsung et Hyundai Motor laisse entrevoir un potentiel partenariat entre les deux plus importants chaebols de Corée dans le secteur des batteries pour véhicules électriques. Suite à la visite d’une des usines de production de Samsung SDI, Lee Jae-yong et Chung Eui-sun se sont entretenus à huis clos, très probablement au sujet des batteries « tout solide » actuellement développées par Samsung et qui pourraient permettre d’augmenter l’autonomie des véhicules électriques à 800 kilomètres en une seule charge. Alors que Hyundai Motor s’approvisionnait jusqu’alors auprès de LG Chem et SK Innovation, cette alliance pourrait, si elle devait se concrétiser, rebattre fortement les cartes du secteur des batteries, tant au niveau national qu’international, et remettre en particulier en cause la position dominante de LG Chem (leader mondial avec 27,1% de parts de marché au T1 2020, contre 6% pour Samsung SDI, qui occupe la 4^ème place mondiale). (Source : Korea JoongAng Daily, Korea Times, Korea IT Times)

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Actualités sectorielles au Royaume-Uni

2019-10-11T00:00:00+02:00

ENERGIE – CLIMAT

Le Labour s’engagerait à créer 70 000 emplois dans le domaine de l’éolien offshore
Extinction Rebellion poursuit ses actions à Londres et dans le reste du RU

ENVIRONNEMENT

Fort déclin de la biodiversité au RU depuis les années 1970
Le bateau Energy Observer fonctionnant à l’hydrogène fait escale à Londres

TRANSPORT

L’autorité pour le Grand Manchester pourrait mettre fin à la libéralisation des services de bus
IAG est le premier groupe aérien à s’engager en faveur de la neutralité carbone à horizon 2050

NUMERIQUE

Le RU et les Etats-Unis facilitent entre eux l’accès aux communications électroniques des grands criminels
NHS ouvre la première clinique britannique dédiée aux enfants accros aux jeux vidéo
Huawei entre au capital d’Oxford Science Innovation

REGIONS

Une coquille dans un appel d’offres retarde l’ouverture d’un hôpital à Edimbourg

INDUSTRIE

La compétitivité de l’industrie aéronautique britannique pourrait être menacée par le Brexit
Les incertitudes engendrées par le Brexit nuisent à l'industrie manufacturière britannique

Actualités économiques Japon & Corée - Semaines des 10, 17 et 24 juin 2019

2019-07-01T00:00:00+02:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Semaines des 10, 17 et 24 juin 2019

Sommaire

Japon

Evolutions macroéconomiques
Relations commerciales et multilatérales
Entreprises

Corée

Evolutions macroéconomiques
Entreprises

Japon

1. Evolutions macroéconomiques

Comme attendu, la Banque du Japon a décidé le statu-quo monétaire le jeudi 19 juin 2019 : maintien de l’objectif de taux d’intérêt court terme à -0,1% et du rendement obligataire d’Etat à 10 ans autour de 0%, maintien des objectifs d’achats nets annuels à 80 trillions de Yen pour les JGB (Japanese Government Bonds), 6 trillions de Yen pour les ETF (Exchanged Traded Funds ou fonds indiciel cotés), 0,09 trillion de Yen pour les fonds d’investissements immobiliers (JREIT). Le constat sur l’économie nippone est resté inchangé : le Japon connaît une croissance économique modérée. Néanmoins, le gouverneur Kuroda a mis l’accent sur l’assombrissement des perspectives de croissance mondiale : les risques à la baisse concernant les économies étrangères sont importants et leur effet sur le sentiment des entreprises et des ménages japonais est à surveiller. Des mesures d’assouplissement additionnelles seront envisagées sans hésitation si les anticipations d’inflation devaient s’essouffler. Asian Nikkei Review

La production industrielle a surpris à la hausse au mois de mai (+2,3% à comparer à des anticipations de +0,7%). La production d’automobiles est restée résiliente malgré la « Golden Week » (série de jours fériés au Japon) exceptionnellement longue cette année en raison de l’accession au trône de l’Empereur Naruhito et de la nouvelle ère « Reiwa ». Le ministère de l’économie (METI) s’attend toutefois à ce que la production baisse respectivement de 1,2% en juin et de 0,3% en juillet compte-tenu de la persistance des tensions commerciales. METI ; Asian Nikkei Review

2. Relations commerciales et multilatérales

Le Japon a enregistré en mai 2019 son premier déficit commercial en quatre mois. Les exportations japonaises ont reculé de 7,8% sur un an tandis que les importations ont diminué de 1,5% sur la même période. Les exportations vers la Chine ont diminué de près de 10% en lien avec la poursuite des tensions commerciales entre la Chine et les Etats-Unis, exacerbées au début du mois par la mise sur liste noire de l’entreprise chinoise Huawei par l’administration Trump. En mai, les exportations vers les USA ont néanmoins augmenté de 3,7%, et ont contribué à accroître l’excédent commercial que le Japon détient vis-à-vis des Etats-Unis depuis le début d’année (+22Mds€). Au regard de l’an passé, le Japon a exporté vers le monde relativement moins de machines-outils (-2,7%), appareils électriques (-9,9%) et composants automobiles (-11,8%). JP Customs ; Japan Times ; News on Japan

3. Entreprises

Le 27 juin, les actionnaires de Toshiba ont approuvé la désignation d’un conseil d’administration majoritairement composé de membres extérieurs à l’entreprise (10 sur 12 sièges, dont 4 étrangers). Alors que l’entreprise avait enregistré une baisse de profit pendant 4 années consécutives jusqu’en 2018 (avec des pertes records en 2016, atteignant 3,8Mds€) et fait face à de nombreux scandales (irrégularités comptables en 2015 et 2017), Toshiba a annoncé prévoir un quadruplement de son profit à hauteur de 1,31Mds$ d’ici mars 2020. Son CEO, Nobuaki Kurumatani, a déclaré que la réforme de la gouvernance du groupe devrait permettre de renforcer les activités du groupe grâce à une meilleure expertise extérieure et d’accorder une plus grande place à l’intérêt des actionnaires. Cependant, ces prévisions demeurent incertaines, du fait du ralentissement de la consommation sur le marché chinois, un marché particulièrement important pour le groupe Toshiba. Asian Nikkei Review ; The Diplomat ; Japan Times

Le Japon s’engage pour la neutralité carbone après 2050. Le Cabinet a approuvé mardi 11 juin un plan visant à atteindre la neutralité carbone dans la seconde moitié du 21e siècle, dans le cadre de sa stratégie de lutte contre le réchauffement climatique. Les énergies renouvelables telles que le solaire et l’éolien constitueront le pilier de l'utilisation de l'énergie par le Japon pour atteindre cet objectif, mais les centrales à charbon resteront opérationnelles. Cette politique est vivement critiquée par les ONG, notamment Greenpeace Japon et par certains experts en énergie, car considérée insuffisante pour réduire de manière significative les émissions de dioxyde de carbone. En effet, le plan ne comporte aucune indication ou calendrier concernant l’élimination progressive du charbon. The Mainichi, Reuters et Jiji Press 11 juin 2019, Agence France Presse Tokyo, 12 juin 2019.

Corée

1. Evolutions macroéconomiques

Nouveau remaniement au sein de postes économiques clés. Le président Moon Jae-in a nommé, vendredi 26 juin, de nouveaux conseillers à la Maison Bleue. Le président de l’Autorité Coréenne de la Concurrence (KFTC), Kim Sang-jo, a été nommé conseiller en chef de la coordination politique. Surnommé « chaebol sniper », cet ancien activiste anti-chaebol avait pris la tête de l’Autorité de la Concurrence en mai 2017, dans le contexte du Choigate, qui avait entrainé le départ de l’ancienne Présidente Park Geun-hye et jeté l’opprobre sur les liens entre sphère politique et économique. Sa priorité affichée sera la poursuite de la politique de croissance tirée par les revenus défendue par le Président Moon Jae-in. Cette nomination a étonné, Kim Sang-jo remplaçant Kim Soo-hyun, nommé il y a moins de sept mois pour infléchir la courbe des mauvais résultats économiques. Dans le même temps le premier vice-ministre de l’économie, Lee Ho-seung, va succéder à Yoon Jong-won en tant que conseiller présidentiel aux affaires économiques, moins d’un an après la nomination de ce dernier. Yonhap ; Korea Times

2. Entreprises

L’attrait des investisseurs coréens pour l’immobilier de bureaux français se confirme. Samsung Securities a conclu début juin, avec Icade, une promesse de vente portant sur l’ensemble de bureaux Crystal Park, siège de PricewaterhouseCoopers situé à Neuilly-sur-Seine, pour un montant de 691 millions d’euros. Vendredi 28 juin, c’est Hines, l’investisseur immobilier américain, qui a annoncé avoir fait l’acquisition, pour 450 millions d’euros environ, de la Tour CBX (ex Tour Dexia), située à La Défense, pour le compte d’investisseurs sud-coréens (un « club deal » avec Hana Financial Investment et Daishin Securities). En y ajoutant l’acquisition, pour 850 millions d’euros, de la Tour Majunga de La Défense par Mirae Asset Daewoo avec Amundi Immobilier en début d’année, les investisseurs coréens ont ainsi réalisé les trois principales ventes immobilières sur le territoire français en 2019. CFSNews ; Defense 92

Yanolja devient la 8^ème licorne coréenne. Après avoir levé 180 millions de dollars auprès de Booking Holdings et du fonds souverain singapourien GIC le 11 juin dernier, Yanolja a rejoint le groupe restreint des licornes (sociétés dont la valorisation dépasse 1Ms$) coréennes. Établie en 2005, la société a d’abord été lancée comme plate-forme publicitaire spécialisée dans les hôtels à bas coût, avant de développer son propre service de réservation en ligne. La start-up compte aujourd’hui plus de 200 hôtels en Corée, et a étoffé son offre avec des services de réservation d'activités de loisirs. Elle tente désormais de s’étendre dans d'autres régions, notamment en Europe et en Asie. Avec Yanolja, la Corée compte à présent 8 licornes (Coupang – E-commerce / Bluehole – Jeux vidéo / Yello Mobile – Mobile / Woowa Brothers – Food delivery / L&P Cosmetics – Cosmétique / Viva Republica – Fintech) / Wemakeprice – Ecommerce) pour une valorisation totale supérieur à 25Mds$. Korea JoongAng Daily, The Investor, Pulse News

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