Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - NGEUFlux de publication de la direction générale du Trésor - NGEUFluxArticlesTag-NGEUCopyright 20262023-03-09T00:00:00+01:00/favicon.pngDirection générale du Trésorhttps://localhost/sitepublic/contact@dgtresor.gouv.fr8f418c25-5262-4eaa-b226-a3f84813d385The Expected Benefits of the European Recovery Plans Introduced in the Wake of the COVID-19 PandemicEuropean Union Member States agreed on an unprecedented joint response based on common debt to support the post-COVID-19 recovery. The European recovery is expected to foster the convergence in living standards within the EU, and support innovation, productive potential and the reduction of structural unemployment. It will also help take up the challenge of the green and digital transitions.2023-03-09T00:00:00+01:00<p>Following the COVID-19 pandemic and the emergency measures implemented to mitigate the loss of income for households and safeguard businesses, European Union (EU) Member States agreed on the NextGenerationEU (NGEU) package which is an unprecedented joint response to support the recovery, making over €800bn available to Member States.</p>
<p>The European recovery plan is financed by common debt for the first time in EU history and by national resources (see chart). The Recovery and Resilience Facility (RRF), NGEU’s centerpiece, funds the Recovery and Resilience Plans (RRPs) comprising reforms and investments determined by the Member States.</p>
<p>European recovery plans are expected to foster the convergence in living standards within the EU since a significant share of RRF funds are allocated to countries with low levels of GDP per capita.</p>
<p>Recovery plan reforms and investment will underpin innovation and productive potential, thereby enhancing potential growth, and bring down structural unemployment, especially in those countries that had larger structural weaknesses prior to the pandemic. The European recovery plan will help take up the challenge of the green and digital transitions to which national recovery plans have to devote a minimum amount of green and digital investments.</p>
<p>The plans of some countries with current account deficits focus on supply-side measures. However, narrowing external imbalances within the EU and the euro area would have been more effective with better coordinated implementation of the European recovery plan: countries with large current account surpluses could have concentrated their plans more on demand-side measures. In this respect, bolstering the macroeconomic imbalances procedure (MIP) could contribute to improved coordination of economic policies in the EU.</p>
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<p style="text-align: center;"><img class="marge" src="/Articles/8f418c25-5262-4eaa-b226-a3f84813d385/images/95b671f7-20b6-4474-ad74-ac0fbe530feb" alt="Visuel1 TE-324en" /></p>
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<p style="text-align: center;"> </p>668e9ccc-98e0-417c-a4e3-819575378723À quoi servent les plans de relance mis en place après la crise du Covid-19 ?Les pays de l’Union européenne se sont accordés sur une réponse commune inédite basée sur un endettement commun pour accompagner la reprise après la crise du Covid. La relance européenne devrait favoriser la convergence des niveaux de vie dans l’UE, soutenir l’innovation, le potentiel productif, ainsi que la baisse du chômage structurel. Elle contribuera aussi à relever le défi de la transition verte et numérique. 2023-03-09T00:00:00+01:00<p>Après la crise sanitaire liée à l'épidémie de Covid-19 et les mesures d'urgence déployées pour limiter les pertes de revenus des ménages et des entreprises, les États membres de l'Union européenne (UE) se sont accordés sur une réponse commune inédite pour accompagner la reprise, le plan NextGenerationEU (NGEU), qui met à disposition des États membres un peu plus de 800 Md€.</p>
<p>Le plan de relance européen repose sur un financement par endettement commun ainsi que sur des ressources nationales (<em>cf.</em> Graphique). Sa pièce maîtresse, la Facilité pour la reprise et la résilience (FRR), finance les Plans nationaux de relance et de résilience (PNRR) composés des réformes et des investissements définis par les États membres.</p>
<p>Les plans de relance européens devraient favoriser la convergence des niveaux de vie dans l'UE. En effet, la répartition des fonds de la FRR favorise les pays présentant de faibles niveaux de PIB par habitant.</p>
<p>Les réformes et les investissements des plans de relance devraient soutenir l'innovation et le potentiel productif, et ainsi renforcer la croissance potentielle et faire baisser le chômage structurel, en particulier dans les pays qui souffraient de faiblesses structurelles plus importantes avant la pandémie. La relance européenne contribuera aussi à relever le défi de la transition verte et numérique, auxquelles les plans de relance doivent consacrer une part dédiée.</p>
<p>Les pays en déficit courant ont orienté leur plan vers des mesures d'offre. Toutefois, la réduction des déséquilibres externes au sein de l'UE et de la zone euro aurait bénéficié d'une plus grande coordination dans la mise en œuvre du plan de relance européen : les pays présentant de larges excédents courants auraient ainsi pu orienter davantage leurs plans de relance vers la demande. À cet égard, un renforcement de l'outil de surveillance macroéconomique européen pourrait favoriser une meilleure coordination des politiques économiques.</p>
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<p style="text-align: center;"> <img class="marge" title="TE-324" src="/Articles/668e9ccc-98e0-417c-a4e3-819575378723/images/dd950a96-da19-4145-8fc4-62cf02f56444" alt="TE-324" /></p>
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<h4><strong>+ Autres publications à consulter sur le sujet :</strong></h4>
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<li><strong> Bankowski K. <em>et al.</em> (2022), "<a href="https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpops/ecb.op291~18b5f6e6a4.en.pdf" target="_blank" rel="noopener noreferrer">The economic impact of next generation EU: A euro area perspective</a>", <em>ECB Occasional Paper</em>, No. 291. </strong></li>
<li><strong> Pfeiffer P., Varga J. et J. in ’t Veld (2021), "<a href="https://economy-finance.ec.europa.eu/system/files/2021-07/dp144_en.pdf" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Quantifying Spillovers of NGEU investment</a>", <em>European Economy Discussion Papers</em>, n° 144.</strong></li>
<li><strong> Commission européenne (2022), <a href="https://commission.europa.eu/system/files/2022-03/com_2022_75_1_fr.pdf" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Premier rapport annuel sur la mise en œuvre de la facilité pour la reprise et la résilience</a>, 1<sup>er</sup> mars 2022.</strong></li>
<li><strong> Commission européenne, <a href="https://ec.europa.eu/economy_finance/recovery-and-resilience-scoreboard/index.html?lang=en" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Recovery and Resilience Scoreboard</a>.</strong>
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