Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - Matieres-premieres

Perspectives mondiales au printemps 2026 : L'économie mondiale à l'épreuve d'un nouveau choc énergétique

2026-04-07T00:00:00+02:00

Le conflit au Moyen-Orient dégrade les perspectives économiques internationales et provoque un regain d'incertitude. Son impact dépendra toutefois de sa durée et de son intensité, et sera hétérogène entre pays selon leur intensité et leur mix énergétique et leur dépendance aux importations d'hydrocarbures.

Les perspectives mondiales sont néanmoins revues en hausse par rapport aux prévisions d'automne en raison du moindre impact qu'anticipé du choc tarifaire américain. La croissance mondiale atteindrait +3,2 % en 2026 et en 2027, après +3,3 % en 2025.

Parmi les économies avancées, l'activité accélèrerait légèrement aux États-Unis en 2026, soutenue par la dépréciation passée du dollar et sa situation d’exportateur net de produits pétroliers et de gaz naturel, avant de ralentir en 2027. L'activité ralentirait en zone euro et au Royaume-Uni, davantage pénalisés par le choc énergétique, et resterait hétérogène entre pays notamment du fait de l'orientation de la politique budgétaire.

Dans les grandes économies émergentes, l'activité ralentirait légèrement en 2026 et en 2027. Les conséquences du conflit au Moyen-Orient seraient contrastées selon que les économies sont importatrices nettes d'hydrocarbures (Inde, Chine, Turquie) ou exportatrices nettes (Brésil).

Le commerce mondial ralentirait nettement en 2026 (à +2,2 % après +4,3 %) sous l'effet de la pleine matérialisation du choc tarifaire américain ainsi que du choc énergétique consécutif au conflit au Moyen-Orient. Sa croissance se redresserait à +2,8 % en 2027, au niveau de sa moyenne prépandémique (+2,8 % entre 2015 et 2019). En particulier, le commerce de biens liés à l'intelligence artificielle continuerait de soutenir la croissance du commerce mondial.

Le scénario international présenté est entouré d'une forte incertitude, en particulier sur l'année 2027. L'impact du conflit au Moyen-Orient dépendra de la durée et de l'intensité du conflit, ainsi que des réponses de politiques publiques adoptées par les autres pays (seules les mesures annoncées à date ont été prises en compte). En outre, la politique commerciale américaine demeure une source d'incertitude persistante.

+ Télécharger l'étude complète Trésor-Éco n° 385>>

+ Autres publications à consulter sur le sujet :

OCDE (2026), « La résilience à l’épreuve », Perspectives économiques de l’OCDE, Rapport intermédiaire.
FMI (2026), « Global Economy : Steady amid Divergent Forces », World Economic Outlook Update.
Insee (2025), « Consolidation modérée, croissance ravivée », Note de conjoncture.

+ Voir toute la collection des études Trésor-Éco : Français / English

+ S’abonner à la collection Trésor-Éco : bit.ly/Trésor-Eco

Brèves économiques régionales d’Afrique de l’Ouest (hors Nigéria-Ghana) n°416

2021-10-01T00:00:00+02:00

Zoom sur... La conjoncture dans l'UEMOA au 2^nd trimestre 2021
Actualité régionale : Lancement du système panafricain de paiement et de règlement
Bénin : Le gouvernement adopte le projet de LFR 2021 et celui de LFI 2022
Burkina Faso : Ratification de 4 accords de financement avec l'IDA d’un montant total de 478,7 M USD
Cap-Vert : Accord avec le Portugal pour une prolongation de l'ISSD
Côte d'Ivoire : La SIR acquiert le plus grand dépôt pétrolier du pays
Gambie : Conclusion de la 3ème revue de l’accord FEC avec le FMI et décaissement de 7 M USD
Libéria : 40 M USD de la BM en faveur de la pêche
Mali : La durée de vie du site aurifère de Kobada prolongée de 9 à 16 ans
Mauritanie : Inauguration de la Société des Services maritimes de Nouakchott
Niger : Adoption du projet de LFI 2022
Sénégal : AFD, appui à la stratégie sénégalaise de décarbonisation
Sierra Leone : Inflation à +10,9% en g.a. en août 2021
Togo : Création de l’Agence Togo Digital

The economic determinants of social crises in Latin America

2020-12-08T00:00:00+01:00

Following a period of fast growth averaging 4.2% per year in the 2000s, Latin American and Caribbean economies have slumped back to an average of 1.3% since 2011. This slowdown derives from a structural fall in productivity, together with a series of cyclical shocks that are either country-specific or common to the region (lower commodity prices, less demand from China, etc.), and which have highlighted shortcomings in the growth model and hastened its obsolescence.

Despite an improvement in standard of living for all sections of the population which enabled poverty to be reduced (between 2000 and 2018, 12.4% of inhabitants exited poverty and 7.8% exited extreme poverty), severe economic inequality persists. In 2018, in Latin America and the Caribbean, the first five income deciles received only 17% of all income. This means that cyclical downturns could plunge a significant proportion of the population back into poverty. There are also other manifestations of inequality, especially between urban and rural regions with regard to access to public services (energy, healthcare, education, infrastructure), which are aggravated by a marked slowdown in growth and little fiscal leeway to support the economy and reduce inequality. In 2019, this led to a number of protest movements in the region.

The COVID-19 pandemic is having a substantial impact on Latin America and the Caribbean and is likely to further complicate matters. In addition to the adverse effects of lockdown measures on domestic supply and demand, the region's countries are experiencing lower external demand due to (i) the drop in prices and demand for commodities and agri-food products, (ii) the collapse of tourism, (iii) a strong contraction in migrant remittances, and (iv) portfolio outflows.

Les déterminants économiques des crises sociales en Amérique latine

2020-12-08T00:00:00+01:00

Après une période de croissance rapide dans les années 2000 (+4,2 % de croissance annuelle en moyenne), les économies d'Amérique latine et des Caraïbes ont fortement ralenti depuis 2011 (+1,3 % par an en moyenne). Ce ralentissement résulte d'une baisse structurelle de la productivité, conjuguée à un ensemble de chocs conjoncturels, nationaux ou communs à la région (baisse des cours des matières, ralentissement de la demande chinoise, etc.) qui ont révélé les faiblesses du modèle de croissance et accéléré son obsolescence.

En dépit d'une hausse du niveau de vie qui a bénéficié à l'ensemble des couches de la population et permis une réduction de la pauvreté (entre 2000 et 2018, 12,4 % de la population sont sortis de la pauvreté et 7,8 % de la pauvreté extrême), les inégalités économiques restent très fortes : en 2018, en Amérique latine et Caraïbes, les cinq premiers déciles de la distribution des revenus n'en perçoivent que 17 %. Les retournements de cycle peuvent donc faire repasser une large partie de la population dans la pauvreté. À cela s'ajoutent d'autres formes d'inégalités , en particulier entre territoires urbains et ruraux en ce qui concerne l'accès aux services publics (énergie, santé, éducation, infrastructures), qui s'exacerbent dans le contexte d'un ralentissement marqué de la croissance et de faibles marges de manœuvre budgétaires pour soutenir l'économie et réduire les inégalités. Il en a résulté en 2019 divers mouvements de contestation dans la région.

La crise du covid-19 frappe particulièrement l'Amérique latine et les Caraïbes et risque de compliquer l'équation. Outre les effets négatifs des mesures de confinement sur l'offre et la demande domestique, les pays de la région souffrent de la baisse de la demande extérieure via (i) la baisse du prix et de la demande des matières premières et de produits agroalimentaires, (ii) l'effondrement du tourisme, (iii) la contraction sensible des transferts de fonds des migrants, et (iv) des retraits des flux de portefeuille.

+ Télécharger l'étude complète Trésor-Éco n° 272>>

+ Autres publications à consulter sur le sujet :

OCDE (2019), Boosting Productivity and Inclusive Growth in Latin America, Éditions OCDE, Paris
Caprirolo D., Granguillhome Ochoa R., Keefer P., Leggett T., Lewis J. A., Mejía-Guerra J. A., ... & I. Torre (2017), “The costs of crime and violence: New evidence and insights in Latin America and the Caribbean”, L. Jaitman (Ed.). Washington, DC: Inter-American Development Bank.
Vegh C. A., Vuletin G., Riera-Crichton D., Pablo Puig J., Camarena J. A., Galeano L., ... & L. Venturi (2019), “Effects of the Business Cycle on Social Indicators in Latin America and the Caribbean: When Dreams Meet Reality”.
ILO. (2017). Working in Rural Areas in the 21st Century : Reality and Prospects of Rural Employment in Latin America and the Caribbean (Thematic Labour Overview 3).

+ Voir toute la collection des études Trésor-Éco : Français / English

Investissements directs étrangers (IDE) en Indonésie

2020-12-08T00:00:00+01:00

Le stock d’IDE de l’Indonésie a connu une décrue en passant d’une moyenne 2012-2017 de 25% du PIB à 20,5 % du PIB en 2019, malgré des flux d’investissements dynamiques (plus de 20 Mds USD entrant sur les 3 dernières années). L’industrie demeure le secteur attirant le plus les investisseurs étrangers contrairement au secteur de l’extraction de ressources naturelles, où la règlementation impose une diminution de l’actionnariat étranger. On assiste à des investissements croissants dans les services et notamment dans le numérique. Les pays asiatiques (ASEAN, Japon, Corée et Chine) détiennent la majeure partie du stock des investissements, suivis de près par l’Union Européenne et les Etats-Unis. La France tient un rôle modeste mais non négligeable, se plaçant parmi les 20 premiers investisseurs.

IDE en Indonésie

1. Après la crise de 1997-1998, les entreprises étrangères en Indonésie avaient largement désinvesti avant de revenir dans le pays à partir de la fin des années 2000. Entre 2008 et 2012 le stock d’investissements étrangers en Indonésie a presque triplé (de 72 à 211 Mds USD). Toutefois, depuis cette date les flux et les stocks stagnent, s’élevant respectivement à 17 Mds USD et 232,5 Mds USD en moyenne sur les 5 dernières années (cf. annexe 1). Si l’épargne domestique et l’investissement ont des niveaux satisfaisants en Indonésie (entre 32 et 35% du PIB), l’investissement étranger est cependant nécessaire pour les transferts de technologies et plus globalement l’augmentation de la compétitivité dans une économie qui manque de concurrence. Or en 2019, le stock d’IDE représentait 20% du PIB, soit le taux le plus faible en ASEAN (cf. annexe 2).

2. L’Indonésie se classait 17^ème des pays ayant reçu le plus d’IDE en 2018, enregistrant des flux supérieurs à 20 Mds USD pour la troisième année consécutive (cf. annexe 3). Ils ont cru de 13,9% entre 2018 et 2019, soit plus vite que la moyenne des pays d’Asie du Sud-Est (+5%). Les perspectives d’investissements futurs sont également positives ; les montants annoncés de projets greenfield ont doublé passant de 14,4 Mds USD en 2018 à 30,2 Mds USD en 2019. Le pays demeure le deuxième principal destinataire d’IDE en ASEAN après Singapour. Toutefois, il ne bénéficie pas autant que ses voisins des délocalisations en provenance de Chine et consécutives à la guerre commerciale avec les Etats-Unis. Le gouvernement a exprimé sa détermination à poursuivre les réformes pour améliorer l’attractivité du pays (73ème au classement Doing Business). L’Indonésie a commencé à simplifier les procédures pour les licences et les facilités accordées en cas d’investissement étranger. Dans certaines provinces, il y a des incitations fiscales pour l’investissement dans certaines industries. En matière bancaire, il y a un mécanisme permettant aux filiales de banques étrangères de devenir une banque indonésienne, mais les restrictions à l’investissement (liste négative d’investissements, DNI), la bureaucratie et l’instabilité réglementaire (par exemple sur la mise en œuvre de la diminution de l’actionnariat étranger dans les sociétés minières) sont des freins persistants. La loi omnibus pour la création d’emploi, votée en octobre 2020, vise à encourager les investissements dans le pays : son impact dépendra largement des décrets d’application à venir d’ici février 2021.

3. L’industrie et les matières premières (minerais et hydrocarbures) sont les secteurs traditionnels d’investissements étrangers. En 2019, l’industrie concentrait toujours la majorité des flux d’IDE, ayant reçu 10,1 Mds USD (47% des flux entrants). Les investissements y ont été par ailleurs dynamiques, enregistrant trois hausses consécutives supérieures à 30% de 2016 à 2018, avant de baisser de 20% sans tomber toutefois en dessous de son montant en 2017. Ils ciblaient principalement les industries sidérurgique, chimique, pharmaceutique, électronique et agroalimentaire. En revanche, ces dernières années, les flux d’IDE dans le secteur minier qui étaient en perte de vitesse (-1,8 Md USD en moyenne entre 2016 et 2018), en raison d’importants désinvestissements liés à la volonté de l’Indonésie de reprendre le contrôle sur ses ressources naturelles (d’où la reprise du bloc gazier opéré historiquement par Total en 2018 par l’entreprise publique Pertamina, induisant un désinvestissement progressif), ont connu un sursaut récent (+1,7 Md USD) avec des investissements dans le secteur de l’extraction et la transformation de minerais. Depuis 2010, de nouveaux secteurs d’intérêt se sont affirmés: le commerce de gros et de détail (+85% par an en moyenne de 2015 à 2018 avant de retrouver son niveau de 2016 en 2019), l’agriculture (2,4 Mds USD par an en moyenne de 2015 à 2018 avant de chuter brutalement et trouver son niveau de 2013 en 2019) et les transports et la communication (1,8 Md par an en moyenne mais -1,7 Md en 2019). L’attractivité de ces secteurs s’explique par la hausse du niveau de vie de la population et de la consommation et par le cours élevé des matières premières agricoles produites par l’Indonésie (huile de palme, caoutchouc, café, cannelle etc.) jusqu’à 2019. Le bouillonnant secteur numérique indonésien, suscite aussi l’intérêt marqué des investisseurs étrangers (investissements directs et de portefeuille) : la licorne indonésienne Tokopedia a levé plus d’1 Md USD en 2018 auprès notamment d’Alibaba et SoftBank Vision. Si 2019 marque globalement un tournant avec une baisse des flux, il convient de noter le doublement des flux dans les services financiers.

4. L’ASEAN (Singapour pour l’essentiel) et l’Union Européenne sont les principaux détenteurs d’IDE en Indonésie. Le stock d’IDE des pays de l’ASEAN était supérieur à 70 Mds USD en 2018, soit 31% du total des IDE. En flux, l’ASEAN est aussi le premier investisseur avec 10,2 Mds en moyenne de 2015 à 2018 (31% des flux totaux), mais en baisse de 40% en 2019, alors que les flux japonais augmentent de 70% pour atteindre 8,3 Mds USD. Singapour canalise la majorité de ces investissements, c’est le premier investisseur en stock (55 Mds USD en 2018, 77% des IDE de l’ASEAN, 40% des IDE de la région et 24% du total) comme en flux (9 Mds USD en moyenne sur les 5 dernières années, 30% des flux totaux – le Japon prenant la tête en 2019 : 8,3 Mds USD contre 6,3 pour Singapour). De nombreux investissements à destination de l’Indonésie y sont réalisés dans des holdings bénéficiant d’un environnement juridique et fiscal plus favorable, parfois même de la part d’investisseurs indonésiens (qui possèderaient 0,1% des stocks d’IDE dans leur propre pays). En tant qu’investisseur ultime, Singapour est aussi le premier investisseur avec 17% des IDE. La Malaisie et la Thaïlande sont les deux autres principaux pays investisseurs d’ASEAN avec des stocks respectifs de 14 et 4 Mds USD en 2017. Les pays membres de l’UE comptabilisaient quant à eux un stock d’investissement de 72 Mds USD (30% du total) fin 2017. Les stocks européens sont à 88% détenus par le Royaume-Uni et les Pays-Bas en 2018. Les Pays-Bas jouent eux aussi un rôle de plateforme financière avec 16% des stocks en tant qu’investisseur direct (37 Mds USD), contre 8% en tant qu’investisseur ultime. Le stock d’IDE du Royaume-Uni en Indonésie était de 21 Mds USD en 2017, soit 9% du total. Il a chuté de moitié en 2018. En 2019, le premier investisseur européen en flux était le Royaume-Uni (8^ème en stock) avec 1,6 Md USD, devant les Pays-Bas avec 304 M USD.

5. La présence d’investissements japonais et américains est ancienne mais la relation privilégiée que ces deux pays entretenaient avec l’archipel s’érode face au poids des investissements chinois. Le stock d’IDE chinois (incl. Hong-Kong) a connu une hausse fulgurante (passant de 4 Mds USD en 2010 à 18,9 Mds en 2018) grâce à des flux dynamiques (+19%/an en moyenne). Le pays était ainsi le 5^ème investisseur en stock, et le 3^ème en flux en 2019 (1,3 Md USD). Ces dernières années, le groupe Tsingshan a développé un grand complexe sidérurgique en Sulawesi pour s’approvisionner en acier et en nickel et a établi une joint-venture avec Eramet en 2017 pour l’exploitation de nickel pour la production d’acier aux Moluques du Nord. D’autres groupes chinois investissent dans ces zones riches en ressources minières. En 2018, 24% des investissements chinois étaient destinés à ce secteur ; le reste a été réalisé dans la production d’énergie (25%) et les transports (23%). Dans le cadre de l’initiative Belt and Road, l’Indonésie a proposé à la Chine d’investir dans les secteurs de la logistique, de la transformation de matières premières et du tourisme dans des régions périphériques prédéterminées. Les États-Unis possédaient le 3^ème plus important stock d’IDE en Indonésie en 2018 après l’UE et Singapour (12% du total) affecté principalement à l’industrie et à l’extraction. Le non-renouvellement des concessions de Chevron et la cession de Freeport ont déjà impacté ces chiffres à l’avenir passant de 17 à 12% du total. Le Japon est aussi un partenaire industriel historique, présent particulièrement dans le secteur automobile (10 usines, une capacité de production de près de 2 millions d’unités), dans la production électrique et dans l’électronique. C’est le 4^ème détenteur d’IDE en stocks (10,7%) et les flux annuels d’investissements se sont élevés à 3,8 Mds USD en moyenne ces 5 dernières années. Un autre acteur asiatique majeur est la Corée du Sud avec un stock d’IDE équivalent à 2% du stock total en 2018, mais une multiplication par 6 de ses flux en 2019.

IDE français en Indonésie

6. Les investissements français en Indonésie sont significatifs (19^ème stock d’IDE), et fortement axés sur l’industrie manufacturière et les industries extractives. Selon la CNUCED, en 2017, la France était l’investisseur ultime de 1,3% du stock total d’IDE (soit 3 Mds USD) de l’archipel. Les statistiques basses des stocks, à 1 Md USD en 2019 selon le FMI et 1,7 Md EUR en 2019 selon la Banque de France ne nous paraissent pas refléter la réalité des investissements français dans l’archipel. Nos entreprises possèdent de nombreux sites industriels en Indonésie (ex : 20 pour Danone, 3 pour Schneider) ; ces dernières années Michelin et Engie ont annoncé avoir investi respectivement 1,6 Md et 1,2 Md USD, Saint-Gobain a ouvert de nouvelles usines et Valeo a lancé la construction d’une quatrième. De nombreuses entreprises de services sont aussi présentes en Indonésie, en particulier dans le secteur financier : Axa est leader local de l’assurance et BNP a réalisé un investissement de 170 M EUR en 2018 pour accroître ses activités. A l’inverse concernant les matières premières, la concession du champ de Mahakam de Total s’est terminée en 2017, ce qui réduit la part du secteur dans nos investissements (de 80 à 60% entre 2016 et 2017). En 2019, le stock d’IDE français de 1,7 Md EUR selon la Banque de France (soit 0,1 % du total des IDE français à l’étranger) était équivalent à celui détenu en Thaïlande, mais beaucoup moins qu’à Singapour (13,7 Mds EUR) du fait de son rôle de plaque tournante des IDE pour l’ASEAN. L’estimation par la Banque de France des IDE français en Indonésie semble minorée car il y a probablement une partie des IDE qui passe par Singapour.

IDE indonésiens en France

7. Selon la Banque de France, le montant des IDE indonésiens en France est relativement stable depuis 2016. Il se montait à 665 M EUR en 2019 avec 724 M EUR en moyenne. Ainsi deux conglomérats, Sinarmas et Indofood, ont des usines chimiques en France et la compagnie pétrolière publique, Pertamina, a pris le contrôle de Maurel et Prom pour développer son activité internationale.

Annexe 1 : Evolution des stocks et flux d'IDE en Indonésie (millions USD)

Source : CNUCED

Annexe 2 : Stocks d’IDE en part du PIB dans les pays de l’ASEAN

Source : CNUCED

Annexe 3 : Flux d’IDE vers les 20 premiers pays destiantaires en 2019

Source : CNUCED

Annexe 4 : Evolution des flux d’IDE en Indonésie par pays d’origine (millions USD)

Source : Bank Indonesia

Annexe 5 : Flux d’IDE en Indonésie par secteurs (millions USD)

Source : Bank Indonesia

Annexe 6 : Répartition du stock d'IDE en Indonésie en 2018 par pays

Sources : FMI, CNUCED

Annexe 7 : Stocks d’IDE des principaux investisseurs (millions USD)

Source : FMI

Annexe 8 : Évolution des flux d’IDE en Indonésie par pays d’origine (millions USD)

Source : Bank Indonesia

Annexe 9 : Flux d’IDE français en Indonésie, données croisées (millions)

Source : Bank Indonesia, Banque de France

Annexe 10 : Stocks d’IDE français en Indonésie (base 100)

Source : FMI, Banque de France

Annexe 11 : Évolution des stocks et flux d’investissements français en Indonésie (millions d’euros)

Source : Banque de France

Annexe 12 : Décomposition des stocks d’investissements français pas secteur (millions USD)

Source : Bank Indonesia

Le commerce bilatéral entre l’Indonésie et la Chine

2020-01-17T00:00:00+01:00

La Chine est le premier partenaire commercial de l’Indonésie. Les échanges sont dominés par les exportations indonésiennes de matières premières vers la Chine, et par les importations indonésiennes de biens manufacturés chinois (machines et électronique). Les deux pays sont liés par un accord de libre-échange via l’ASEAN, auquel le RCEP se substituera lorsqu’il aura été signé et, au plan bilatéral, par un partenariat stratégique global. Malgré cette proximité, la concurrence chinoise vis-à-vis du secteur manufacturier indonésien continue à sous-tendre une partie de la politique protectionniste du pays. Enfin, la guerre commerciale sino-américaine n’a pas à ce stade significativement affecté les échanges entre les deux pays.

Un partenaire commercial devenu prépondérant

La Chine est devenue le premier partenaire commercial de l’Indonésie, son premier fournisseur et son premier client. Depuis l’entrée de la Chine à l’OMC (2001), les importations indonésiennes depuis la Chine ont progressé en moyenne de 21 % par an et ses exportations de 16 %. En 2018, la Chine représentait 15 % des exportations (27 Mds USD) et 24 % des importations (46 Mds USD) de l’Archipel, contre respectivement 4 et 6 % en 2001. L’Indonésie enregistre un déficit commercial vis-à-vis de la Chine depuis 2008. Il a atteint 18 Mds USD en 2018. Il s’agit du principal déficit commercial bilatéral de l’Indonésie devant Singapour (-10 Mds USD) et la Thaïlande (- 4 Mds USD).

Les exportations indonésiennes vers la Chine sont dominées par les matières premières : carburants minéraux (32 %, principalement charbon (21 %) et gaz (9 %)), les huiles végétales 12 %, fer et acier (10 %), minerais (7 %) et pulpe et pâte à papier (7%). La Chine est également l’un des principaux clients de l’Indonésie pour ces produits dont elle absorbe entre 16 % (huiles végétales) et 71 % (pâte à papier) des exportations. Les importations indonésiennes depuis la Chine sont dominées par les biens manufacturés, en particulier équipements électriques (22 % des importations) et les machines (22% également). Le fer et l’acier, en forte croissance depuis deux ans, est le 3^ème poste, mais ne représente que 5 % des importations.

Une politique commerciale bilatérale entre rapprochement et prudence

L’Indonésie et la Chine sont liées par un accord de libre-échange via l’ASEAN (ACFTA), signé en 2002 et entré en vigueur à partir de 2005. Cet accord a libéralisé 90 % des échanges entre les deux pays et réduit le droit de douane moyen de 12,8 à 0,6 %, pour les produits chinois, et de 9,8 à 0,1 %, pour les produits indonésiens. De tous les accords commerciaux dont l’Indonésie est partie via l’ASEAN, c’est celui qu’elle utilise le mieux : 43 % de ces échanges bilatéraux sont à taux préférentiels, contre 38 % pour l’accord avec la Corée du Sud ou 20 % pour l’Accord avec l’Australie et la Nouvelle Zélande. Le RCEP, qui consolide les accords de l’ASEAN et de cinq de ses partenaires, devrait bientôt se substituer à cet accord. Les négociations ont été finalisées en novembre 2019, et l’accord devrait être signé en 2020.

Les deux pays ont signé en 2005 d’un accord de partenariat stratégique, élevé au rang de partenariat stratégique global en 2013. Dans son volet commercial, les discussions officielles entre l’Indonésie et la Chine se sont concentrées initialement sur la mise en œuvre de l’ACFTA. A partir de 2010 et de l’émergence d’un déficit bilatéral, l’Indonésie a tenté sans succès de défendre un rééquilibrage des échanges. Un autre objectif apparaît au début de la décennie dans le sillage de la crise financière de 2008 : l’utilisation des monnaies locales (principalement du Renminbi, afin de réduire la dépendance de l’Archipel au dollar). Les deux pays ont signé en 2009 puis en 2013 des accords de swap entre leurs banques centrales. Les premiers échanges en CNY ont lieu en 2011. Fin octobre, ils représentaient 1,7 % du commerce extérieur indonésien.

La Chine utilise par ailleurs ses instruments d’aide financière pour développer ses échanges avec l’Indonésie. Tous les projets qu’elle finance, notamment dans le cadre de l’initiative Belt & Road, sont équipés avec du matériel chinois. Les 4 Mds USD de financement accordés en 2015 pour le projet de train à grande vitesse Jakarta-Bandung, ont permis à la Chine d’obtenir l’une des premières références à l’export de ses TGV (construction en cours).

Dans les faits, une certaine méfiance persiste à l’égard du commerce avec la Chine, à l’instar des inquiétudes que suscite l’influence du pays sur le reste de l’économie. Les entreprises indonésiennes s’inquiètent notamment de la concurrence des produits chinois, et poussent le gouvernement à maintenir des obstacles. Les mesures protectionnistes prises au cours des dernières années sur les jouets (nouveaux standards), le fer et l’acier (licences d’importation), les pneus (obligation d’investissement local) par exemple, bien qu’à portée générale, visaient directement les produits importés de Chine. Ces inquiétudes reflètent également la perte de vitesse qu’a connue l’industrie manufacturière indonésienne, passé de 28 % à 20 % du PIB entre 2000 et 2018.

La guerre commerciale a pour l’instant un impact limité sur les échanges bilatéraux

La guerre commerciale entre les Etats-Unis et la Chine est suivie de près par les Autorités indonésiennes, elle n’a toutefois pas encore eu d’effet significatif sur le commerce bilatéral. Depuis les premières mesures américaines en mars 2018, l’Indonésie n’a pas fait face à une baisse de la demande chinoise. Elle continue à exporter autour de 2 Mds USD de marchandises par mois. Les volumes sont toutefois en hausse (+29 % en ga en octobre 2019), ce qui reflète un recul des prix. S’agissant des importations indonésiennes depuis la Chine, celles-ci ont augmenté fortement en 2018 (+28 % en valeur, + 9 % en volume), mais stagnent sur les dix premiers mois de 2019 (+1 % en valeur, -1% en volume). Enfin, il n'y a pas à ce stade de détournement de trafic dans les importations américaines en faveur de l'Indonésie : les exportations indonésiennes vers les Etats-Unis sont même en recul de 3,4 % en ga au mois d'octobre 2019.

Actualités économiques d'Afrique de l'Ouest Nigéria - Ghana semaine 44 du 28 octobre au 3 novembre 2019

2019-11-04T00:00:00+01:00

Rejoignez-nous sur Twitter ! @FR_Eco_Nigeria

Faits saillants

- Nigéria : Les budgets des Etats fédérés continuent à être largement dépendants des allocations fédérales ; la Banque centrale poursuit son soutien au secteur textile ; la production de matières premières reste en majorité destinée aux marchés étrangers ; Dangote Cement Plc signe un accord avec General Electric pour digitaliser ses usines ;

- Ghana : Visite du FMI: les conditions macroéconomiques restent favorables ; le secteur aurifère du Ghana en fort développement.

Déterioration du commerce extérieur de l'Indonésie en 2018

2019-07-01T00:00:00+02:00

En 2018, pour la deuxième année consécutive, les échanges de l’Indonésie avec le reste du monde sont en hausse, sous l’effet conjugué de l’augmentation des importations (+21%) et des exportations (+7%). Leur solde est déficitaire de 9,8 Mds USD alors qu’il était excédentaire de 11,2 Mds USD en 2017. Le déficit de la balance des hydrocarbures a continué à se creuser, atteignant 13,3 Mds USD (9 Mds USD en 2017). En 2017, ce déficit était compensé par un excédent commercial hors hydrocarbures de 20 Mds USD. Ce n’est plus le cas en 2018 avec une contraction de l’excédent commercial hors hydrocarbures à 3,5 Mds USD.

Source : Bank Indonesia, Service Economique de Jakarta

Les exportations indonésiennes se sont élevées à 180 Mds USD et demeurent dominées par les matières premières. Les ventes de charbon, premier poste d’exportation indonésien avec une part de 13,5%, ont crû de 16% par rapport à 2017, à 25 Mds USD. Les exportations d’hydrocarbures, deuxième poste (10% des exportations), ont aussi augmenté de 13% en valeur alors qu’en volume elles ont diminué de 11 % entre 2017 et 2018. Le montant des exportations d’huile de palme (troisième poste, 9% des exportations totales), a quant à lui diminué de 11% en valeur, s’élevant à 17 Mds USD en 2018. Ce recul est principalement dû à la chute du cours (-35% entre début 2017 et fin 2018) car en volume les exportations ont progressé de 2%. L’ensemble des matières premières brutes ou faiblement transformées représentent près de 50% des exportations totales du pays. Concernant les biens manufacturés, les principaux produits exportés sont les textiles (7% des exportations), les appareils électriques (5%), les produits agroalimentaires (4%) et les chaussures (3%). À noter la forte augmentation des exportations indonésiennes de fer et acier (+73%) et de véhicules motorisés (+10% au total, +50% pour les deux-roues).

Après l’ASEAN prise dans son ensemble (qui absorbe 23% des exportations indonésiennes), la Chine est le premier client de l’Indonésie et capte une part croissante des exportations (15% en 2018) alors que les autres principaux clients voient leur part dans les exportations indonésiennes diminuer. La majeure partie des exportations vers la Chine sont des matières premières (le pays est notamment le premier client en charbon indonésien). Le Japon et les États-Unis sont les deuxièmes et troisièmes principaux clients de l’Indonésie, captant respectivement 10,4% et 10,2% des exportations. La part de l’Union Européenne dans les exportations recule de nouveau en 2018, à 9,4% (après 9,7% en 2017 et 10% en 2016). La France est le 24^ème client mondial de l’Indonésie et son 7^ème client européen (hors réexportations transitant par les Pays-Bas, 1^er client européen, 2,2% des exportations).

Les importations indonésiennes se sont élevées à 190 Mds USD en 2018, tirées par les importations d’hydrocarbures mais aussi par les investissements et la consommation. L’effet change (dépréciation de la roupie), qui a renchérit les achats d’hydrocarbures et de biens intermédiaires, est l’une des raisons de leur forte augmentation (le carburant est subventionné, rendant la demande inélastique aux prix). Par produits, Les hydrocarbures ont représenté le premier poste avec 32 Mds USD importés, soit 16,8% des importations totales, en augmentation de 28% en valeur par rapport à 2017, mais en diminution de 2,5% en volume. Depuis 2011, l’Indonésie est importatrice nette de pétrole et pourrait devenir importatrice net de gaz d’ici 5 ans. Les équipements électriques étaient le second poste d’importation, représentant 11,9% des importations totales (23Mds USD) en hausse de 18% (les produits les plus importés sont les téléphones et ordinateurs portables et leurs pièces détachées, dont le montant s’élevait à 6 Mds USD, en hausse de 25% par rapport à 2017). Ensuite, les importations de métaux ont représenté 10,6% des importations (20 Mds USD), en hausse de 25%. En particulier le fer et l’acier, ont vu leurs importations croître de 28%, à 10 Mds USD. Les importations indonésiennes sont majoritairement destinées aux investissements et aux besoins de fonctionnement des industries (il s’agit à 60% de matières premières et de biens intermédiaires et à 16% de biens d’équipements). Les biens de consommation ne représentaient que 9% des importations totales. Les importations de biens de consommation, tirées par les importations agroalimentaires (+45%) ont toutefois cru plus rapidement (+22%) que celles des intrants pour l’industrie (+17%).

Après l’ASEAN (25 % des importations indonésiennes pris dans son ensemble), la Chine est le principal fournisseur de l’Indonésie avec une part de marché avoisinant les 23% en 2018 (soit +7 points depuis 2010). Les exportations chinoises à destination de l’Indonésie se sont élevées à 43,7 Mds USD, loin devant celles de Singapour, le deuxième fournisseur du pays (24,2 Mds USD, 13% des importations). Le Japon est son 3^ème principal fournisseur avec une part de marché de 10% (18 Mds USD). Ces trois pays sont à l’origine de 45% des importations en 2018. L’Union Européenne se positionne comme 4^ème fournisseur avec des exportations à 14 Mds USD soit une part de marché de 7,5%. Avec une part de marché de 1%, la France est le 3^ème exportateur européen en Indonésie et le 17^èmemondial, derrière l’Allemagne (12^ème avec 2,1% de part de marché), et au coude à coude avec l’Italie (16^ème, 1% de part de marché).

Au premier trimestre 2019, le commerce extérieur a continué à se dégrader malgré une réduction du déficit par rapport au trimestre précédent. Sur un an, les exportations et les importations ont reculé respectivement de 8,6% (40,5 Mds USD) et de 5,8% (40,7 Mds USD). Le solde des échanges s’est élevé à -193 millions USD, contre 314 millions USD d’excédent à la même période en 2018. Hors hydrocarbures, le solde des échanges du premier trimestre redevient excédentaire, à 1,2 Mds USD contre un déficit d’1,6 Mds USD au trimestre précédent.

La dégradation du solde commercial et le rôle majeur que continuent à jouer les matières premières est le résultat de longues années d’hésitations des gouvernements sur le rôle que doit jouer le commerce dans le développement du pays. Le taux d’ouverture n’est que de 39,5% contre 136% en Malaisie et 200% au Vietnam et les échanges ont contribué négativement à la croissance du PIB à hauteur de 1 point en 2018. La politique commerciale est ambivalente. De nouvelles mesures ont été adoptées en 2018 pour faciliter les échanges (cf. Annexe 4) et les négociations bilatérales ont progressé (conclusions d’accords de libre-échange avec l’AELE et l’Australie). Toutefois, le gouvernement a également pris des mesures visant à réduire les importations pour lutter contre la dégradation du compte courant (cf. Annexe 4), et de nouvelles contraintes sont apparues (licence d’importation pour le fer et l’acier) dans un contexte réglementaire qui demeure protectionniste. À court terme, le commerce extérieur indonésien pourrait souffrir des tensions entre la Chine et les États-Unis. Les importateurs seront aussi confrontés en 2019 dans certains secteurs à l’entrée en vigueur de la loi halal qui pourrait nécessiter une période d’ajustement. Les besoins croissants en hydrocarbures et la prépondérance des matières premières dans les exportations risquent de pénaliser de plus en plus lourdement le compte courant et déstabiliser l’économie. La diversification de l’appareil productif et l’augmentation des exportations sont désormais cruciales pour le commerce extérieur indonésien.

Principaux postes d’importations et d’exportations de l’Indonésie en 2017

10 premiers postes d’importations (HS 2)	Montant en 2017 (Mds USD)	Montant en 2018 (Mds USD)	∆% 2017/2018	Part en 2018
Carburants minéraux et huiles minérales (dont pétrole et gaz)	25,4	31,6	24,1	16,6
Machines	21,8	27,2	24,9	14,3
Équipements électriques	17,9	21,4	19,6	11,3
Fer et acier	8,0	10,2	28,3	5,4
Plastique et articles en plastique	7,7	9,2	19,2	4,8
Véhicules terrestres et leurs parties (voitures, tracteurs, cycles etc.)	6,7	8,1	20,6	4,2
Produits chimiques organiques	5,9	6,9	17,5	3,6
Articles en fer ou acier	2,6	3,9	48,0	2,0
Céréales	2,9	3,8	29,7	2,0
Aliments préparés pour animaux	2,7	3,1	15,3	1,6
Ensemble des importations	158,1	190,4	20,4	100,0

10 premiers postes d’exportations (HS 2)	Montant en 2017 (Mds USD)	Montant en 2018 (Mds USD)	∆% 2017/2018	Part en 2018
Carburants minéraux et huiles minérales (dont pétrole et gaz)	36,9	42,0	14,0	23,3
Dont charbon	21,1	24,6	16,4	13,7
Dont Pétrole et gaz	15,7	17,4	10,6	9,7
Huiles, graisses et cires	23,0	20,3	-11,4	11,3
Dont huile de palme	18,5	16,5	-10,8	9,2
Equipements électriques	8,5	8,9	4,1	4,9
Véhicules terrestres à moteur et pièces détachées	6,8	7,6	10,5	4,2
Caoutchouc et articles en caoutchouc	7,7	6,4	-17,6	3,5
Machines	5,9	5,9	-0,1	3,3
Fer et acier	3,3	5,8	72,6	3,2
Perles, pierres et métaux précieux	5,6	5,6	-0,1	3,1
Minerais, scories et cendres	3,8	5,3	39,4	2,9
Chaussures	4,9	5,1	4,1	2,8
Ensemble des Exportations	168,8	180,2	6,8	100,0

Brèves économiques régionales d’Afrique de l’Ouest n°305

2019-05-17T00:00:00+02:00

Faits saillants de la semaine :

Zoom sur… l’évolution des cours des principales matières premières de l’Afrique de l’Ouest ;

Actualité régionale : BNP Paribas envisage de céder ses participations dans ses filiales du Burkina Faso et du Mali ;

Burkina Faso : appel à manifestation d’intérêts pour l’aéroport de Donsin ;

Côte d’Ivoire : bilan à fin mars 2019 de l’exécution du budget de l’Etat ; refinancement de la dette du secteur de l’énergie ;

Guinée : stabilisation de l’inflation à 9,7% en g.a. ; Orange Guinée lance le 1er réseau 4G ;

Guinée-Bissau : mission d’analyse de la situation macroéconomique et financière du FMI ;

Mali : un appui financier de la BAfD en faveur de l’environnement ;

Mauritanie : la Mauritanie à la recherche de 263 M USD pour financer le réseau d’assainissement de la ville de Nouakchott ; la politique d’élargissement de l’assiette fiscale porte des fruits ;

Niger : Orano pourrait fermer l'une de ses deux filiales dans le pays ;

Sénégal : 750 M USD de revenus du tourisme captés par le pays en 2018 ; Le pays occupe la 12^ème place du classement de l’émergence économique en Afrique.

Indicateurs de conjoncture de la zone UEMOA au 4ème trimestre 2018

2019-04-12T00:00:00+02:00

Indicateurs de conjoncture de la zone UEMOA au 4ème trimestre 2018:

Taux de croissance réelle du PIB (en glissement annuel en %) – Source : BCEAO.
Poids des différents secteurs dans le PIB nominal en 2017 (en %) – Source : BCEAO.
Variation de l’inflation en g.a. dans la zone UEMOA – Source : BCEAO.
Variation de l’inflation mensuelle en g.a. dans les pays membres de l’UEMOA – Source : BCEAO.
Cours mondiaux des matières premières exportées et importées dans l’Union (valeur moyenne sur la période) – Source : BCEAO/Reuters.
Composition des exportations de biens en 2017 et en 2018 (en Mds FCFA) – Source : BCEAO.
Composition des importations de biens en 2017 et en 2018 (en Mds FCFA) – Source : BCEAO.
Part des pays dans les exportations totales de biens de la zone en 2018 – Source : BCEAO.
Part des pays dans les importations totales de biens de la zone en 2018 – Source : BCEAO.
Echanges commerciaux de la France avec les pays membres de l’UEMOA (en milliers d’EUR) – Source : Douanes françaises.
Situation de l'inclusion financière en 2017 – Source : BCEAO.

Quel impact de l’augmentation des prix des matières premières pour les pays de l’ASEAN ?

2019-01-29T00:00:00+01:00

Les économies de l’ASEAN sont dans l’ensemble fortement dépendantes des matières premières – dont les exportations représentent en moyenne 17 % du PIB des pays de la région – et donc vulnérables à une évolution des cours.

Après avoir baissé en 2014-2015, les prix des matières premières s’affichent globalement en hausse depuis début 2016 (+50 % selon l’indice global du FMI), avec toutefois d’importantes disparités selon le type de matière première considéré, la hausse la plus marquée étant celle des prix des énergies (pétrole, charbon, gaz).

En conséquence, l’impact de l’augmentation des prix des matières premières sur les économies de l’ASEAN est très contrasté. Parmi les pays exportateurs nets de matières premières de la région par exemple, à savoir Birmanie, Brunei, Indonésie, Laos, Malaisie et Vietnam, les exportateurs nets de matières premières énergétiques (Brunei et dans une moindre mesure la Malaisie) apparaissent comme les plus favorisés alors que certains sont affectés par la baisse des prix de matières premières spécifiques (caoutchouc en Indonésie, huile de palme en Indonésie et en Malaisie, café au Vietnam).

En termes d’impact sur les fondamentaux macroéconomiques, cette situation se traduit notamment par (i) une détérioration du solde courant dans un certain nombre de pays de la région, en particulier aux Philippines, en Indonésie et en Thaïlande, (ii) une hausse de l’inflation dans une majorité de pays, en particulier aux Philippines et en Birmanie, et (iii) une amélioration des finances publiques pour les pays exportateurs nets d’énergie et en particulier au Brunei.

La note complète est diponible en PDF en bas de page.

Source : UNCTAD Statistics

Horizon ASEAN 26 (janvier 2019)

2019-01-25T00:00:00+01:00

Sommaire

Visite du Premier ministre français au Vietnam

Visites du Secrétaire d’Etat auprès du Ministre de l’Europe et des Affaires Etrangères en Indonésie et du Vice Premier ministre singapourien en France

Les startups dans l’ASEAN : une croissance dynamique qui profite aux entreprises françaises

Le marché du numérique connaît une forte croissance dans la région, qui dénombre environ 10 500 startups. L’émergence des communautés French Tech est très dynamique en ASEAN.

Impact de la hausse des prix des matières premières en ASEAN

Les économies de l’ASEAN sont fortement dépendantes des matières premières et donc vulnérables à une évolution des cours, qui, après avoir baissé en 2014-2015, sont globalement en hausse depuis début 2016.

L’Asie du Sud-Est au défi du vieillissement de sa population

Alors que la région est dans l’ensemble relativement jeune (âge médian de 29 ans), Singapour, la Thaïlande, le Vietnam et la Malaisie sont confrontés à la problématique du vieillissement de leur population.

L’e-santé, une piste pour faire face au vieillissement de la population singapourienne

La santé a été définie comme l’un des chantiers prioritaires de l’initiative Smart Nation portée par les autorités singapouriennes.

Rapport « Doing Business 2019 » : des résultats en demi-teinte pour l’ASEAN

L’amélioration de l’environnement des affaires est une priorité par les pays de l’ASEAN. Si tous les pays de la zone voient score s’améliorer dans le dernier rapport Doing Business, leurs résultats sont mitigés en termes de classement.

Les fonds souverains d’Asie du Sud-Est

L’Asie du Sud-Est compte six fonds souverains, présents dans cinq pays. Ils investissent significativement en Asie et font montre d’un intérêt grandissant pour le secteur « tech ».

Quel rôle pour Singapour dans la « Belt and Road Initiative » ?

Les autorités singapouriennes mènent une diplomatie économique très active pour convaincre la Chine de la pertinence de Singapour dans la stratégie chinoise BRI, qui menace le positionnement de hub commercial occupé par la cité-Etat.

Accord de libre-échange entre l’UE et Singapour – focus Propriété Intellectuelle

En octobre 2018, l’Union européenne signait un accord de libre-échange avec Singapour, en marge du Sommet de l’ASEM (Dialogue Asie-Europe). En voici un résumé sur les aspects de propriété intellectuelle.

Les PPP en Indonésie et les opportunités pour les entreprises françaises

Alors que l’investissement en infrastructures reste nécessaire au développement économique de l’Indonésie, les partenariats public-privé apparaissent comme une solution au vu des contraintes financières de l’Etat indonésien.

Annexes statistiques : prévisions 2019 (FMI ; Banque mondiale ; BAsD)

Le nouveau code minier rééquilibre le partage des revenus entre l'Etat et les sociétés minières

2018-07-12T00:00:00+02:00

La sortie des décrets d’application du nouveau code minier le 8 juin 2018 entérine la nouvelle réglementation minière, dont la procédure d’adoption a été contestée par les grands groupes miniers. En effet, le texte se révèle être moins favorable que la législation de 2002 (qui a permis d’attirer les investissements et de développer la filière dans un contexte politique très tendu) et intègre des dispositions, telles que la suppression de la clause de stabilité ou la hausse de la fiscalité minière. Les grands groupes ont tenté d’alerter les autorités du pays en rencontrant le Président Kabila en mars 2018, mais sans obtenir de concession. Le code minier 2018 intervient dans un contexte de rebond des cours mondiaux (cuivre et cobalt notamment), ce qui devrait limiter ses effets négatifs sur l’exploitation des ressources minières congolaises.

La gomme arabique, une filière d'importance pour la France et le Tchad

2018-07-12T00:00:00+02:00

Au cours des 25 dernières années, le commerce mondial de gomme arabique a connu une évolution très dynamique. Les exportations de gomme arabique brute et semi-transformée sont passées d’une moyenne annuelle de 35 000 tonnes au début des années 1990 à 102 000 tonnes entre 2014 et 2016. Les exportations de gomme arabique transformée ont pour leur part augmenté de plus de 200 %, passant de 17 000 à 53 000 tonnes sur la période. Avec sa place de deuxième exportateur mondial de gomme arabique brute, le Tchad est un acteur majeur de ce marché. De son côté, la France occupe une place de leader dans la transformation de ce produit. La gomme arabique représente ainsi une composante importante du commerce bilatéral franco-tchadien.

RDC - L'embellie des cours ne lève pas la pression sur les entreprises

2018-06-14T00:00:00+02:00

La croissance de la RDC accèlère grâce à la hausse des cours des minerais mais ne se diffuse pas dans l'ensemble de l'économie affectée par la baisse considérable du pouvoir d'achat des populations et la réduction drastique des dépenses publiques.

Economie des îles Moluques

2018-03-14T00:00:00+01:00

La région des Moluques est constituée de deux provinces : Maluku Utara, les îles des Moluques du Nord, et Maluku, les îles Moluques du sud. Ces îles situées au Nord-Est de l'Indonésie, proche de la Papouasie, ne comptent que 1,11% de la population totale du pays et ne contribuent qu’à 0,5% du PIB national en 2016. Les deux provinces ne se démarquent pas non plus en termes de croissance ; celle-ci diminue depuis 2010 et est de 5,8% en 2016.

La faible densité de population (36h/km²) assortie d’un taux d’urbanisation très inférieur à la moyenne nationale (30 et 42% respectivement pour la province du nord et celle du sud, contre 66% au niveau national), sont caractéristiques d’une économie encore rurale. Les exportations sont quasiment inexistantes (36 M en 2016) tout comme les investissements domestiques et étrangers, respectivement de 1,5 M USD et 541 M USD en 2016.

L'agriculture et le secteur minier au coeur de l'économie régionale

Historiquement parmi les premières îles d’Indonésie colonisées pour leurs épices, les îles de la région ont toujours une économie orientée principalement vers les matières premières. Celles-ci représentent 33% et 26% du PIB respectivement dans la province des Moluques du Nord et celle des Moluques. L’agriculture et la pêche sont les premiers contributeurs au PIB, représentant plus de 20% du PIB en 2016. Les principales cultures sont le riz (102 000 ha cultivés produisant 363 mille tonnes en 2016), le cacao (17 mille tonnes en 2015), la noix de coco (33 mille tonnes en 2015), et les épices (11 mille tonnes de muscade et 24 mille tonnes de clous de girofle en 2015). L’administration est le second secteur le plus important (plus de 15% du PIB), en 2014 elle employait plus de 4% de la population locale.

Clou de girofle

Le secteur minier joue un rôle majeur dans l’économie régionale, particulièrement en Moluques du Nord où il contribue à 8,4% du PIB en 2016. Le secteur, s’était fortement contracté en 2014 (-13%) à la suite de l’interdiction d’exporter des minerais bruts imposée par le gouvernement. Sur les trois premiers trimestres de 2017, il enregistre toutefois une reprise de 12% par rapport à la même période en 2016. Le nickel est la principale ressource minière de la région avec des réserves estimées à plus de 9,3 millions de tonnes.

Des efforts en cours pour trouver de nouvelles voies de développement

Comme dans les autres provinces orientales du pays, le développement économique passe par une diversification au-delà du secteur primaire. Pour y parvenir, le gouvernement prévoit de développer les infrastructures, en intégrant notamment les ports de Ternate et d’Ambon au Sea Toll Road, un programme de routes maritimes subventionnées visant à améliorer la connectivité des ports de l’est de l’Indonésie et accroître les échanges commerciaux. La région mise également sur le tourisme vers ses sites remarquables (anciens forts, île de Tidore et sites de plongée et de snorkeling) ou pour ses évènements comme le festival traditionnel Kora-Kora, mais manque encore d’infrastructures d’accueil. La ville de Ternate a d’ailleurs lancé une marque ‘Enjoy Ternate’ dans le but d’attirer de nouveaux touristes et contribuer à l’objectif gouvernemental de vingt millions de touristes étrangers. Le développement du tourisme dans la zone soulève toutefois des enjeux de protection de l’environnement et de la biodiversité pour les autorités.

Le commerce bilatéral France-Nigéria en 2017

2018-03-06T00:00:00+01:00

En 2017, les échanges entre la France et le Nigéria ont progressé de 7,7% à 3,55 Mds EUR (après un recul de 22% en 2016), permettant au pays de se maintenir au rang de premier partenaire commercial de la France en Afrique subsaharienne. L’année 2017 est marquée par une augmentation du déficit commercial français (18ème déficit mondial) à 1,41 Md EUR (contre 979,93 M EUR en 2016), du fait combiné (i) d’une baisse des exportations françaises (important recul des ventes de produits pétroliers malgré l’augmentation de celles des produits pharmaceutiques qui constituent depuis 2016 le premier poste de ventes) et (ii) d’une augmentation des importations (portée par une reprise de nos achats d’hydrocarbures naturels, reflet d’un rétablissement de la production nigériane en 2017).

Le commerce bilatéral France-Sierra Leone en 2017

2018-03-06T00:00:00+01:00

En 2017, les échanges entre la France et la Sierra Leone ont baissé de 30,6% en glissement annuel, à 39,4 M EUR. L’année 2017 est marquée par une baisse de l’excédent commercial français qui passe de 19,9 M EUR en 2016 à 250 k EUR en 2017. De fait, alors que les importations françaises ont progressé de 6%, les exportations ont fortement reculé de près de 50%, attribuable en grande partie à la baisse des ventes de produits pharmaceutiques.

Le commerce bilatéral France-Libéria en 2017

2018-03-06T00:00:00+01:00

En 2017, les échanges bilatéraux ont baissé de 42,3% à 25,1 M EUR. L’année a été marquée par l’apparition d’un déficit commercial du côté français de 7,83 M EUR alors qu’en 2016, la France enregistrait un très léger excédent de 11 k EUR en 2016. Les exportations ont reculé de plus de 60% du fait du recul drastique de près de 100% des ventes de produits pharmaceutiques. Les importations, toujours quasi exclusivement de matières premières au premier rang desquelles le minerai de fer et le bois brut, ont également baissé.

La Papouasie, le grand Est indonésien

2018-02-22T00:00:00+01:00

La Papouasie indonésienne (Papua Barat et Papua) couvre 24% du territoire mais représente 1,5% du PIB de l’Indonésie en 2016. Malgré d’abondantes ressources naturelles, l’économie locale est limitée par le manque d’infrastructures et l’isolement. Au-delà du cas « Freeport », le gouvernement investit massivement pour diversifier l’activité de la région.

Une économie isolée riche en ressources naturelles

Située à 5 000 km de Java, la Papouasie a longtemps été isolée du reste du pays. Les provinces de Papua Barat et Papua font parties des dernières provinces à avoir rejoint l’Indonésie en 1969. Le territoire papou – couvert en grande partie par la forêt – compte peu d’habitants (environ 4 millions, dont 2,3 millions d’actifs) appartenant à 257 ethnies différentes et vivant à 70% hors des agglomérations de l’île.

Son économie (13,2 Mds USD de PIB en 2016) est dominée par le secteur primaire. L’extraction minière et la production d’hydrocarbure sont le premier contributeur au PIB (31% de l’activité). La région abrite en effet 50% des réserves de cuivre du pays, 25% de celles d’or et 15% de celles de gaz. L’agriculture joue également un rôle important, contribuant à hauteur de 12% au PIB régional et employant deux tiers de la population active. Les principales cultures sont l’huile de palme, la noix de coco, le sago (racine) et la noix de muscade. L’activité est enfin soutenue par les dépenses publiques et des organisations à but non-lucratif qui génèrent respectivement 30 et 20% du PIB. Les deux provinces de la Papouasie ont reçu 950 M USD de transferts publics en 2016, faisant de la région l’une des mieux dotées du pays par rapport à sa population. Ces transferts reflètent la priorité que lui accorde le gouvernement actuel.

Une zone prioritaire dépendante des investissements étrangers

Le gouvernement Jokowi a fait du désenclavement de la région une priorité : 4 des 35 projets prioritaires à l’échelle nationale pour 2019 y sont localisés. Le réseau de transports terrestres papou ne représente que 5% du réseau national, les ports de la région sont en marge des routes maritimes mondiales et il n’y a pas d’aéroport international. L’isolement de l’archipel freine le développement du commerce et les échanges avec le reste du territoire (moins de 2% des échanges nationaux). Depuis 2015, dans le cadre de la stratégie Sea Toll Road du Président pour faire de l’Indonésie un axe maritime global, le port de Sorong fait partie du projet d’autoroute maritime avec 5 autres grands ports (Medan, Jakarta, Surabaya, Makassar et Batam). Il vise à développer des hubs portuaires internationaux et à réduire les coûts logistiques. Quant aux infrastructures terrestres en Papouasie, la construction d’une route Trans Papua, reliant Sorong à Jayapura (4300 km) devrait s’achever en 2018.

Les investisseurs privés sont présents mais limités au secteur minier et aux hydrocarbures. La Papouasie compte pour moins de 2% des investissements indonésiens et 6% (1,7 Md USD) des IDE en Indonésie. En dépit des initiatives locales pour attirer les investissements (zones économiques spéciales), les obstacles demeurent importants : déficit d'infrastructures de base, manque de main d’oeuvre qualifiée et difficulté à acquérir des terrains.

« L’affaire Freeport » illustre la dépendance de la région aux acteurs étrangers pour la mise en valeur de ses richesses. La société américaine Freeport Mc Moran exploite actuellement dans la province de Papua la plus grande mine d’or et la troisième plus grande mine de cuivre du monde. Elle représente à elle-seule 95% de la production de minerais de la région et 30% de son PIB. Depuis la nouvelle loi de janvier 2017 sur les permis d’exploitation pour le secteur minier, l’entreprise cherche à obtenir un IUPK (permis spécial d’exportation obligatoire) pour exporter des minerais bruts sous certaines conditions : renouvellement du permis tous les 6 mois, obligation d’investir dans la construction de fonderies et vente progressive des parts de l’entreprise au gouvernement (51% après 10 ans de production). L’Etat reproche à Freeport de ne pas investir dans la construction d’une fonderie prévue initialement pour 2022 et a suspendu les négociations provisoirement.

Trouver un modèle de développement équitable et durable

Le taux de pauvreté atteint 27% de la population en 2016 (11% pour l’Indonésie) : il est 7 fois plus élevé dans les zones rurales que dans les quelques zones urbaines. Malgré des progrès (+3% depuis 2013), l’IDH de la région (60,1 en 2016) reste loin de la moyenne nationale (70,2 en 2016). Cela est dû principalement à un fort taux d’analphabétisme, qui atteint 15% de la population en 2016. Afin de le réduire, la région bénéficie d’aides multilatérales.

L’enjeu environnemental occupe une place croissante pour la région dont la biodiversité est l’une des plus riches au monde. L’archipel de Raja Ampat est une destination phare pour les plongeurs du monde entier et l’une des dix destinations touristiques prioritaires pour le gouvernement ; mais le manque d’infrastructures de transport et de logement ralentit le développement du tourisme. L’un des enjeux pour la région est de développer un tourisme « responsable » afin de ne pas mettre en péril ses joyaux. Elle est appuyée dans cet effort par les institutions internationales (BM).

Trésor-Economics No. 195 - Impact of foreign exchange policies for commodity-exporting countries

2017-03-28T00:00:00+02:00

Commodity prices plummeted between 2014 and 2016. Oil prices fell by half, mineral prices were down by approximately one-third and agricultural raw materials prices tumbled by 20%. Despite the recent upturn in prices, low prices have done considerable damage to exporting countries' current account balances, especially countries without diversified economies.
Commodity-exporting countries adjusted in different ways, depending on the severity of the shock, their leeway for changing economic policies and their foreign exchange regime (fixed or floating exchange rates). Some countries ended up loosening their foreign exchange regime, as in the case of Russia and Egypt.
Economic theory, along with the experience of recent years, suggests that the most appropriate foreign exchange regime depends on the individual characteristics of each economy. For countries with fairly diversified economies, a floating exchange rate is generally an advantage, since a dip in the exchange rate improves the competitiveness of their non-commodity exports and provides a boost for their medium-term current account balances and growth.
In contrast, for commodity-exporting countries that do not have diversified economies or countries that have only a single export (mainly countries in the Middle East or Africa), a dip in the exchange rate does not usually boost export volumes, since their commodity exports are priced in foreign currencies on international markets. In this case, a lower exchange rate contributes to improving the current account balance merely by raising the price of imports. This reduces import volumes, leading to inflation and lower growth.
This means that a fixed exchange rate could be better for an exporting country without a diversified economy or a country with a single export, as long as the central bank has enough credibility to maintain the currency peg. However, if low commodity prices persist, an adjustment eventually becomes inevitable. In the medium term, this is often achieved through fiscal consolidation, which is an important means of improving the current account balance. In the longer term, economic diversification mitigates the country's vulnerability to shocks. This often requires efforts to avoid setting an excessively high exchange rate.
Some countries lack the necessary foreign exchange reserves to maintain their currency peg when commodity prices are low. In such cases, central bank intervention on foreign exchange markets to defend an unsustainable peg may be counterproductive. Even though switching to a floating exchange rate may trigger abrupt adjustment, this step should be taken before foreign exchange reserves are depleted. In this manner, the remaining reserves can be used to manage volatility and preserve financial stability, particularly when economic agents' debts are denominated in foreign currencies.

Trésor-Éco n° 195 - Quel impact de la politique de change pour les pays exportateurs de matières premières ?

2017-03-27T00:00:00+02:00

Entre 2014 et 2016, les prix des matières premières ont fortement diminué : de moitié pour les hydrocarbures, d'environ un tiers pour les minerais et de 20 % pour les produits agricoles. Malgré la remontée récente des prix, cela a considérablement dégradé la balance courante des pays exportateurs, en particulier ceux ayant une économie peu diversifiée.
Les pays exportateurs se sont ajustés différemment en fonction de l'ampleur du choc qu'ils ont subi, des marges de manœuvre de politique économique dont ils disposaient et de leur régime de change (fixe ou flottant). Certains pays ont notamment été amenés à assouplir leur régime de change, comme par exemple la Russie ou l'Egypte.
La théorie économique et l'expérience de ces dernières années suggèrent que le régime de change le plus approprié dépend des caractéristiques de chaque économie. Pour des pays ayant une économie relativement diversifiée, un régime de change flottant constitue généralement un atout car une dépréciation du taux de change améliore la compétitivité des secteurs exportateurs hors matières premières, ce qui soutient l'activité et le solde courant à moyen terme.
À l'inverse, pour des pays exportateurs de matières premières à l'économie très peu diversifiée et des pays mono-exportateurs (qui sont principalement des pays du Moyen Orient et des pays africains), une dépréciation du taux de change ne permet généralement pas de stimuler les volumes d'exportation, car les matières premières qu'ils exportent sont cotées en devises sur des marchés internationaux. Dans ce cas, la dépréciation du taux de change ne contribue à l'amélioration des comptes externes que par le biais de la réduction des volumes d'importations provoquée par leur renchérissement, qui a un effet inflationniste et récessif.
Ainsi, un régime de change fixe peut être préférable pour un pays exportateur très peu diversifié ou mono-exportateur, à condition que la banque centrale dispose de la crédibilité suffisante pour maintenir l'ancrage. En cas de faiblesse durable des prix des matières premières, un ajustement reste inévitable. Il passe souvent à moyen terme par la consolidation des finances publiques, qui constitue un levier important pour redresser le solde courant. À plus long terme, la diversification de l'économie permet de réduire sa vulnérabilité à des chocs ; elle nécessite souvent d'éviter la surévaluation du taux de change.
Certains pays ont des réserves de change insuffisantes pour maintenir l'ancrage de leur devise dans un contexte de faiblesse des prix des matières premières. Dans de tels cas, des interventions de la banque centrale sur le marché des changes pour défendre un ancrage devenu intenable peuvent être contreproductives. Bien que la flexibilisation du régime de change provoque un ajustement brutal, elle doit de préférence intervenir avant l'épuisement des réserves. Les réserves restantes peuvent ainsi être mobilisées pour gérer la volatilité et préserver la stabilité financière, notamment lorsque les agents économiques sont endettés en devises.

Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - Matieres-premieres

Perspectives mondiales au printemps 2026 : L'économie mondiale à l'épreuve d'un nouveau choc énergétique

+ Télécharger l'étude complète Trésor-Éco n° 385>>

+ Autres publications à consulter sur le sujet :

+ Voir toute la collection des études Trésor-Éco : Français / English

+ S’abonner à la collection Trésor-Éco : bit.ly/Trésor-Eco

Brèves économiques régionales d’Afrique de l’Ouest (hors Nigéria-Ghana) n°416

The economic determinants of social crises in Latin America

Les déterminants économiques des crises sociales en Amérique latine

+ Télécharger l'étude complète Trésor-Éco n° 272>>

+ Autres publications à consulter sur le sujet :

OCDE (2019), Boosting Productivity and Inclusive Growth in Latin America, Éditions OCDE, Paris

Caprirolo D., Granguillhome Ochoa R., Keefer P., Leggett T., Lewis J. A., Mejía-Guerra J. A., ... & I. Torre (2017), “The costs of crime and violence: New evidence and insights in Latin America and the Caribbean”, L. Jaitman (Ed.). Washington, DC: Inter-American Development Bank.

Vegh C. A., Vuletin G., Riera-Crichton D., Pablo Puig J., Camarena J. A., Galeano L., ... & L. Venturi (2019), “Effects of the Business Cycle on Social Indicators in Latin America and the Caribbean: When Dreams Meet Reality”.

ILO. (2017). Working in Rural Areas in the 21st Century : Reality and Prospects of Rural Employment in Latin America and the Caribbean (Thematic Labour Overview 3).

+ Voir toute la collection des études Trésor-Éco : Français / English

Investissements directs étrangers (IDE) en Indonésie

Le commerce bilatéral entre l’Indonésie et la Chine

Un partenaire commercial devenu prépondérant

Une politique commerciale bilatérale entre rapprochement et prudence

La guerre commerciale a pour l’instant un impact limité sur les échanges bilatéraux

Actualités économiques d'Afrique de l'Ouest Nigéria - Ghana semaine 44 du 28 octobre au 3 novembre 2019

Déterioration du commerce extérieur de l'Indonésie en 2018

Brèves économiques régionales d’Afrique de l’Ouest n°305

Indicateurs de conjoncture de la zone UEMOA au 4ème trimestre 2018

Quel impact de l’augmentation des prix des matières premières pour les pays de l’ASEAN ?

Horizon ASEAN 26 (janvier 2019)

Sommaire

Le nouveau code minier rééquilibre le partage des revenus entre l'Etat et les sociétés minières

La gomme arabique, une filière d'importance pour la France et le Tchad

RDC - L'embellie des cours ne lève pas la pression sur les entreprises

Economie des îles Moluques

L'agriculture et le secteur minier au coeur de l'économie régionale

Des efforts en cours pour trouver de nouvelles voies de développement

Le commerce bilatéral France-Nigéria en 2017

Le commerce bilatéral France-Sierra Leone en 2017

Le commerce bilatéral France-Libéria en 2017

La Papouasie, le grand Est indonésien

Une économie isolée riche en ressources naturelles

Une zone prioritaire dépendante des investissements étrangers

Trouver un modèle de développement équitable et durable

Trésor-Economics No. 195 - Impact of foreign exchange policies for commodity-exporting countries

Trésor-Éco n° 195 - Quel impact de la politique de change pour les pays exportateurs de matières premières ?