Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - Malaisie

Les échanges commerciaux entre la France et l’ASEAN en 2021

2022-05-05T00:00:00+02:00

En 2021, les échanges commerciaux entre la France et l’ASEAN se relèvent modérément (+8,8%, 30,4 Mds EUR), et représentent 4,3% de notre commerce mondial, mais ils ne rattrapent pas leur niveau pré-crise (85,6% de nos échanges de 2019)[1]. En hausse en 2021 (+7,9%), les exportations françaises demeurent nettement inférieures (-24,5%) au montant enregistré en 2019 et continuent de pâtir de la chute des ventes aéronautiques (14,2% du total exporté en 2021, contre 32% en 2019), dont la poursuite l’an dernier a été compensée par la progression de nos exports dans d’autres domaines, tandis que nos importations poursuivent leur tendance haussière (+9,4%, 18 Mds EUR). Parmi les 10 pays de l’ASEAN, la France n’est excédentaire en 2021 que vis-à-vis de Singapour (2^ème excédent au niveau mondial en raison principalement du rôle de plateforme de réexportation de la cité-État) et de Brunei. Les principaux postes à l’export sont traditionnellement le secteur aéronautique et spatial (14,2%), les produits de luxe[2] (23,5%), les produits pharmaceutiques (10,9%) ainsi que les produits informatiques et électroniques (9,6%), et l’agroalimentaire (14,9% dont 8,6% de boissons). Deux pays se distinguent comme nos principaux partenaires commerciaux dans la région : Singapour, qui compte pour 57,5% de nos exportations, et le Vietnam, qui représente 30,6% de nos importations.

I. La reprise de nos exportations vers l’ASEAN (+7,9%,12,4 Mds EUR) n’est pas suffisante pour recouvrer le niveau d’avant crise (16,5 Mds EUR en 2019)

L’ASEAN reste l’an dernier le 6^ème client de la France (2,6% des exportations totales françaises), après l’Union européenne, les États-Unis, le Royaume-Uni, la Chine et la Suisse. Avec une hausse modérée de 7,9%, les exportations françaises vers l’ASEAN restent inférieures à nos résultats d’avant-pandémie (-24,5%). Comme les années précédentes, Singapour compte pour plus de la moitié de nos exportations totales dans la zone (57,5% du total, +1,9%), en raison notamment de son rôle de plateforme commerciale (d’après les douanes singapouriennes, 55% des exportations totales depuis la cité-État sont des réexportations), bien qu’il ne soit pas possible de mesurer l’ampleur exacte de ce phénomène. Dans le reste de l’ASEAN, les ventes françaises présentent des disparités marquées : les ventes vers la Thaïlande (+29,6% à 1,4 Md EUR), le Vietnam (+29,0% à 1,2 Md EUR) et le Laos (+25,9% à 12,1 M EUR) enregistrent une hausse significative, les exportations sont presque multipliées par deux (+89,4% à 217 M EUR) vers le Cambodge et augmentent quasiment de moitié (+49% à 741 M EUR) vers les Philippines. Dans le même temps, les exportations à destination de l’Indonésie (-12,6% à 893 M EUR), la Birmanie (-30,5% à 39,2 M EUR), et Brunei (-12,0% à 7,1 M EUR) poursuivent leur chute (cf. Annexes).

En 2021, nos principaux postes d’exportation vers l’ASEAN sont le secteur aéronautique, qui enregistre une reprise modérée (14,2% de nos exportations contre 32% en 2019), les produits de luxe (23,5% de nos ventes) et les produits pharmaceutiques, informatiques et électroniques:

Secteur le plus important à l’export malgré un niveau inférieur de deux tiers à celui de 2019, les ventes aéronautiques et spatiales enregistrent une hausse de 13,8% à 1,8 Md EUR et continuent ainsi de représenter une large partie de nos exportations totales vers l’ASEAN (14,2%). Les exportations reculent vers Singapour, notre plus gros client (−33,5%, à 800 M EUR) en raison du manque de visibilité du secteur à moyen-terme. Les Philippines, devenues le 2^ème marché de la France dans la zone, enregistrent une hausse considérable de 489,9% atteignant 239 M EUR. Chez les autres clients de la France dans la région, cette tendance à la hausse se confirme, notamment au Vietnam et en Thaïlande, où les ventes retrouvent plus des deux tiers de leurs niveaux de 2019 après avoir chuté de plus de 90% en 2020, sauf pour la Malaisie (-33,3% à 46,7 M EUR) et l’Indonésie (-7,1% à 179,9 M EUR). À noter que l’Asie-Pacifique représente la part la plus importante des livraisons (30%) du constructeur Airbus, qui a fourni près d’une quarantaine d’avions commerciaux dans la région en 2021.
Deuxième poste à l’export, les ventes françaises de textiles, habillement, cuir et chaussures sont en légère hausse : +1,4% à 1,5 Md EUR et représentent 11,9% de nos exportations totales. Elles sont largement dominées par Singapour (1,2 Md EUR, en baisse de 2,4%) et composées à 80% de produits en cuir, bagages et chaussures. Plus des trois quarts des ventes de produits de luxes sont dirigées vers Singapour, confirmant son rôle de plateforme commerciale pour l’ASEAN. Bien que restant minoritaires, les exportations vers la Thaïlande (+38,7%, à 109,4 M EUR), le Vietnam (+28,9%, à 49,8 M EUR) et la Malaisie (+14,7%, à 37,8 M EUR) augmentent sensiblement ;
Les exportations de parfums et cosmétiques (3^ème poste à l’export) connaissent une hausse de 10,0% à 1,4 Md EUR, et comptent pour 11,6% de nos exportations. Elles sont également fortement dominées par les exportations vers la cité-Etat (1,3 Md EUR, en hausse de 6,6% par rapport à 2020). Les ventes vers le Vietnam (+53,7%, à 87 M EUR), la Thaïlande (+32,8%, à 36,3 M EUR) et la Malaisie (+46,3%, à 24 M EUR) sont en hausse mais restent à des niveaux faibles ;
Les exportations de produits pharmaceutiques continuent de bénéficier du contexte de la crise sanitaire et augmentent de 6,9% à 1,4 Md EUR. Elles représentent en 2021 10,9% des ventes françaises vers l’ASEAN (contre 7,2% en 2019). Elles bénéficient en particulier de la forte croissance de nos ventes vers Singapour (+23,5%, à 671,0 M EUR), les Philippines (+5,8%, à 100,6 M EUR) et l’Indonésie (+15,9%, à 81,5 M EUR), même si elles reculent au Cambodge, en Malaisie, au Vietnam et au Laos ;
Les exportations de produits informatiques, électroniques et optiques reculent légèrement de 1,2% à 1,2 Md EUR, et comptent pour 9,6% de nos exportations totales. Elles sont composées à 64,0% de composants et de cartes électroniques, dans une région très intégrée aux chaînes de valeur de l’électronique. Les exportations vers Singapour, notre client le plus important de l’ASEAN, progressent de 2,8%, à 863 M EUR, à l’instar de la Malaisie (+1,5%, à 126,4 M EUR) et du Vietnam (+15,7%, à 46,6 M EUR). Les ventes vers nos autres grands clients dans la région sont plus affectées : -28,0% en Thaïlande (59 M EUR), -22,2% aux Philippines (48,1 M EUR) et -11,1% en Indonésie (44,1 M EUR) ;
Les produits agroalimentaires affichent une hausse des ventes de 27,4% (1,9 Md EUR, 14,9% du total exporté), tirées essentiellement par les ventes de boissons (+31,5%, à 1,1 Md EUR) qui représentent 8,6% de nos exportations totales. Singapour absorbe 86,3% des exportations de boissons vers l’ASEAN (921,2 M EUR, en hausse de 38,8%), mais seulement 56,0% des exportations agroalimentaires dans leur ensemble. La reprise des ventes de boissons se confirme en Malaisie (+7,2%, à 42,4 M EUR), en Thaïlande (+4,2%, à 34,7 M EUR), et aux Philippines (+48,4%, à 12,6 M EUR), à l’exception du Vietnam (-24,6% à 31,3 M EUR).

II. Les importations depuis l’ASEAN se redressent plus rapidement que les exportations vers la zone : +9,4%, à 17,9 Mds EUR

Les importations françaises depuis l’ASEAN, en augmentation de 9,4%, se sont élevées à 18 Mds EUR en 2021, ce qui fait de la zone notre 5^ème fournisseur (3% de nos importations totales), après la Chine, l’Union européenne, les États-Unis et le Royaume-Uni. Le Vietnam, dont les ventes à la France augmentent de 2,6% à 5,5 Mds EUR, demeure notre principal fournisseur dans la région (30,6% du total) en raison de sa spécialisation dans les téléphones portables et l’électronique, et dans le textile/habillement. Les importations depuis Singapour se contractent de 2,8%, entrainées à la baisse par la chute des importations de produits pétroliers (-68,4%, à 106,7 M EUR). Nos achats depuis la Thaïlande (+18,4%, à 3,2 Mds EUR), la Malaisie (+25,7%, à 3 Mds EUR), l’Indonésie (+12,0% à 1,9 Md EUR), le Cambodge (+3,3%, à 971,8 M EUR), les Philippines (+24,6%, à 947,2 M EUR) et le Laos (+30,0%, à 42,1 M EUR) augmentent sensiblement, tandis que les importations depuis la Birmanie (-17,5%, à 340,3 M EUR) chutent en raison du contexte politique.

Premier poste à l’import, nos achats de textiles, habillement, cuir et chaussures restent stables à 4,6 Mds EUR et constituent 25,6% de nos importations totales. Les importations en provenance de l’ASEAN comptent pour près d’un dixième de nos importations mondiales dans ce secteur.

Nos achats de produits informatiques, électroniques et optiques (2^ème poste d’importation) se redressent de 1,8% à 4,3 Mds EUR après une contraction de 13,3% en 2020 et comptent pour 24,2% de nos importations totales depuis la région. Les importations de ce secteur en provenance de la zone comptent pour 8,5% de nos importations mondiales. Elles sont en hausse pour la quasi-totalité des pays de la région : +5,5% pour la Malaisie (1,2 Md EUR),+3,1% pour la Thaïlande (643 M EUR), +6,4% pour Singapour (600,9 M EUR) et +24,8% pour les Philippines (369,8 M EUR), à l’exception du Vietnam dont les importations poursuivent leur baisse (-8,2%, à 1,5 Md EUR).

III. Le déficit commercial vis-à-vis de l’ASEAN se creuse davantage, à 5,5 Mds EUR, faute d’une reprise suffisante à l’export et d’une hausse des importations

Notre déficit commercial vis-à-vis de l’ASEAN se creuse de nouveau (-626 M EUR) à 5,5 Mds EUR bien que plus modérément qu’en 2020 où il avait crû de près du double (de -2,6 à -4,9 Mds EUR). Il s’agit de la 7^ème année consécutive de déficit commercial, qui représente 5,0% de notre déficit commercial mondial.

L’excédent bilatéral dégagé dans les échanges avec Singapour, le 2^ème plus important au niveau mondial derrière le Royaume-Uni, ne suffit pas à compenser notre déficit commercial vis-à-vis de la plupart des autres pays de l’ASEAN. Au sein de la zone, la France enregistre un excédent commercial avec Singapour (+5,1 Mds EUR) et, dans des proportions plus limitées, avec le Brunei (+6,3 M EUR). Ces résultats ne permettent pas de compenser le déficit vis-à-vis des huit autres pays de la région, en particulier du Vietnam (-4,3 Mds EUR), de la Malaisie (-2,2 Mds EUR), de la Thaïlande (-1,8 Md EUR), de l’Indonésie (-1 Md EUR) du Cambodge (-754,8 M EUR), et des Philippines (-205,7 M EUR). Nos ventes au Vietnam, en Thaïlande et aux Philippines compensent cette année la baisse modérée de la part de la cité-État dans nos exportations vers l’ASEAN (de 61% à 57,5%), qui conserve tout de même son rôle de plateforme commerciale pour les réexportations vers les autres pays de l’ASEAN, vis-à-vis desquels la France accuse un fort déficit commercial.

[1] Les chiffres retenus sont ceux des douanes françaises (hors matériel militaire). À noter qu’ils peuvent différer de ceux publiés par l’ASEAN.

[2] Textile et maroquinerie, parfums et cosmétiques.

Les échanges commerciaux entre la France et l’ASEAN en 2020

2021-08-25T00:00:00+02:00

En 2020, la crise liée à la pandémie de Covid-19 a pesé sur les échanges commerciaux entre la France et l’ASEAN[1]. Les échanges ont chuté de 21,3% (contre -16,3% au niveau mondial[2]) à 28 Mds EUR. Nos exportations chutent de 30,1%, à 11,5 Mds EUR, tandis que nos importations baissent de 13,7%, à 16,5 Mds EUR. Notre déficit commercial en ASEAN double sur l’année, s’établissant à 4,9 Mds EUR après 2,5 Md EUR en 2019, soit 6,0% de notre déficit commercial total. Si la France est excédentaire vis-à-vis de Singapour (2^ème excédent au niveau mondial en raison principalement du rôle de plateforme de réexportation de la cité-Etat) et de Brunei, elle est déficitaire vis-à-vis des huit autres pays de la région. La décomposition de nos échanges en 2020 confirme la spécialisation de notre commerce dans la région : les exportations sont traditionnellement portées par le secteur aéronautique et spatial – particulièrement affecté l’an dernier par les effets de la pandémie, les produits de luxe[3] et l’agroalimentaire (vins et alcools), ainsi que les produits pharmaceutiques, informatiques et électroniques, tandis que nos importations sont dominées par les produits informatiques et électroniques et l’industrie du textile et de la chaussure. Deux pays se distinguent comme nos principaux partenaires commerciaux dans la région : Singapour, qui compte pour 61% de nos exportations, et le Vietnam, qui représente 32,7% de nos importations.

Nos échanges commerciaux avec l’ASEAN se sont élevés à 27,9 Mds EUR en 2020, un montant en baisse par rapport à 2019 (-21,3%)[4], et qui représente 3,1% de notre commerce mondial. Ce résultat s’explique par la crise liée à la pandémie de Covid-19 qui a paralysé le commerce international et qui a provoqué une chute de nos exportations vers la région (-30,1%), à 11,5 Mds EUR, et dans une moindre mesure de nos importations (-13,7%), à 16,5 Mds EUR. L’ASEAN est ainsi le 6^ème client de la France, après l’Union européenne, les Etats-Unis, le Royaume-Uni, la Chine et la Suisse, ainsi que son 5^ème fournisseur, après l’Union européenne, la Chine, les Etats-Unis et le Royaume-Uni. Singapour compte pour 61,0% de nos exportations vers l’ASEAN, en raison de son rôle de plateforme commerciale régionale, alors que le Vietnam représente 32,6% de nos importations depuis la région (cf. Annexes).

I. Chute de 30,1% de nos exportations vers l’ASEAN (11,5 Mds EUR) imputable aux trois-quarts à la contraction des ventes dans le secteur aéronautique

Les exportations françaises vers l’ASEAN, en baisse de 30,1% ont atteint 11,5 Mds EUR sur l’année 2020. Singapour compte pour 61% de nos exportations totales dans la zone, en raison notamment de son rôle de plateforme commerciale pour les réexportations. Ce phénomène persiste en 2020, malgré la baisse des exportations vers la cité-Etat (-18,9%, à 7,0 Mds EUR), qui reste contenue par rapport à la baisse de nos exportations à destination du reste de l’ASEAN sur la même période (-42,5%). Parmi nos autres principaux débouchés dans la région, nos exportations vers le Vietnam (-40,4%, à 965 M EUR), l’Indonésie (-34,6%, à 1,0 Md EUR), la Thaïlande (-34,4%, à 1,1 Md EUR), la Malaisie (-49,2%, à 762 M EUR) et les Philippines (-56,8%, à 496 M EUR) sont toutes en chute libre. Nos ventes vers Brunei (-2,6%, à 8,1 M EUR) et le Laos (-1,0% à 9,6 M EUR) restent stables tandis que celles vers le Cambodge (-43,5% à 114 M EUR) et la Birmanie (-62,2% à 56 M EUR) sont, elles aussi, en forte baisse.

Nos exportations vers l’ASEAN ont été principalement réalisées dans nos secteurs d’exportation traditionnels : le secteur aéronautique et spatial, les produits de luxe (maroquinerie, parfums et cosmétiques) et les boissons, ainsi que par les produits pharmaceutiques, informatiques et électroniques. Le rôle de plateforme commerciale de Singapour pour l’ASEAN est particulièrement visible pour les produits de luxe et les boissons, dont les trois quarts de nos ventes sont à destination de la cité-Etat.

Les ventes aéronautiques et spatiales enregistrent une baisse de -71%, à 1,5 Md EUR, soit une chute de -3,7 Mds EUR par rapport à 2019, qui contribue à 73,6% de la baisse de nos exportations totales vers la zone en 2020 (-5,0 Mds EUR). L’aéronautique continue toutefois de représenter 13,4% de nos exportations totales vers l’ASEAN. Les exportations reculent ainsi vers Singapour, notre plus gros client (−45,2%, à 1,2 Md EUR). Sur le 2^ème marché de la France dans la zone depuis 2019, l’Indonésie, les ventes accusent un recul de 75,3% à 194 M EUR. Chez les autres clients de la France dans la région, Malaisie, Vietnam, Thaïlande et Philippines, où les ventes dépassaient 500 M EUR l’an dernier (un peu moins en Thaïlande), les exportations françaises sont inférieures à 100 M EUR cette année et enregistrent un repli allant de 87,2% pour la Malaisie à 96,9% pour le Vietnam. Les exportations vers la Malaisie atteignent 69 M EUR, les Philippines 39 M EUR, la Thaïlande 22 M EUR et le Vietnam 18 M EUR.

Nos ventes de textile/habillement et maroquinerie résistent mieux et baissent de -10,6% à 1,5 Md EUR, et représentent 12,6% de nos exportations totales. Elles sont largement dominées par Singapour (1,3 Md EUR, en baisse de 11,2%), et composées à 83% d’articles de maroquinerie. Restant minoritaires, les exportations vers la Thaïlande (-14,2%, à 79 M EUR) baissent, tandis que les exportations vers le Vietnam (+3,1%, à 39 M EUR) et la Malaisie (+2,7%, à 33 M EUR) augmentent légèrement.

Les exportations de parfums et cosmétiques baissent légèrement, de -5,4% à 1,3 Md EUR, et comptent pour 11,4% de nos exportations totales. Elles sont également fortement dominées par les exportations vers la cité-Etat (1,2 Md EUR, en baisse de -5,1%). Les ventes vers le Vietnam (+24,2%, à 56 M EUR) augmentent, tandis que les ventes sont en baisse vers la Thaïlande (-27,9%, à 27 M EUR) et la Malaisie (-24,0%, à 16 M EUR).

Les exportations de produits pharmaceutiques bénéficient du contexte de la crise sanitaire et augmentent de 7,0% à 1,3 Md EUR. Elles représentent en 2020 11,0% des ventes françaises vers l’ASEAN (contre 7,2% en 2019). Elles progressent vers l’ensemble des pays de la zone à l’exception du Laos et de la Thaïlande et bénéficient en particulier de la croissance de nos ventes vers Singapour (+6,7%, à 543 M EUR), le Vietnam (+10,3%, à 290 M EUR), les Philippines (+12,3%, à 95 M EUR) et la Malaisie (+13,0%, à 86 M EUR).

Les exportations de produits informatiques et électroniques reculent de -11,8% à 1,2 Md EUR, et comptent pour 10,4% de nos exportations totales. Elles sont composées à 62,1% de composants et de cartes électroniques, dans une région très intégrée aux chaînes de valeur de l’électronique. Les exportations vers Singapour, notre plus gros client dans l’ASEAN, reculent de façon modérée (-3,8%, à 839 M EUR), alors que les ventes vers nos autres grands clients dans la région sont généralement plus affectées : -27,9% en Malaisie (124 M EUR), -2,6% en Thaïlande (81 M EUR), -50,2% en Indonésie (50 M EUR), -16,9% aux Philippines (61 M EUR) et -25,3% au Vietnam (40 M EUR).

Les ventes de boissons, composées en majeure partie de boissons alcoolisées, chutent de -30,5%, à 812 M EUR, et représentent 7,0% de nos exportations totales. Les exportations agroalimentaires dans leur ensemble reculent de -23,5%, à 1,4 Md EUR. Singapour absorbe 81,7% des exportations de boissons vers l’ASEAN (664 M EUR, en baisse de 30,5%), mais seulement 55,3% des exportations agroalimentaires dans leur ensemble. Vers les autres pays de la zone, les ventes de boissons connaissent également une contraction marquée : -32,3% en Thaïlande (33 M EUR), -39,6% en Malaisie (40 M EUR) et -22,1% au Vietnam (42 M EUR).

II. Les importations depuis l’ASEAN se contractent plus modérément que les exportations vers la zone : -13,7%, à 16,5 Mds EUR

Les importations françaises depuis l’ASEAN, en baisse de 13,7%, se sont élevées à 16,5 Mds EUR en 2020. Le Vietnam, dont les ventes à la France baissent de 4,7%, à 5,4 Mds EUR, demeure notre principal fournisseur dans la région (32,7% du total) en raison de sa spécialisation dans les téléphones portables et l’électronique, et dans le textile/habillement. Les importations depuis Singapour baissent fortement (-39,0%, à 2,2 Mds EUR), principalement via la baisse des achats des matériels de transport (-75,0%, à 284 M EUR) et pétroliers (-59,1%, à 335 M EUR). Nos achats depuis la Thaïlande (-12,5%, à 2,7 Mds EUR), l’Indonésie (-8,1% à 1,7 Md EUR), le Cambodge (-11,7%, à 946 M EUR), les Philippines (-29,5% à 761 M EUR) et la Malaisie (-0,4% à 2,4 Mds EUR) baissent sensiblement, tandis que les importations depuis la Birmanie (+3,0%, à 414 M EUR) et le Laos (+18,6% à 32 M EUR) progressent légèrement.

Nos importations de textile/habillement et de chaussures baissent légèrement de -3,2%, à 4,6 Mds EUR, et forment 28,2% de nos importations totales. Les importations en provenance de la zone comptent pour près de 11,4% de nos importations mondiales dans ce secteur.

Nos achats de produits informatiques, électroniques et optiques reculent de 13,3%, à 4,3 Mds EUR, et comptent pour 25,9% de nos importations totales vers la région. Les importations en provenance de la zone comptent pour 9,5% de nos importations mondiales. Les importations depuis le Vietnam diminuent (-15,7%, à 1,6 Mds EUR) ainsi que depuis la Thaïlande (-9,3%, à 622 M EUR), Singapour (-1,0%, à 564 M EUR), la Malaisie (-11,2% à 1,1 Md EUR) et les Philippines (-31,4%, à 296 M EUR).

Notre déficit commercial vis-à-vis de l’ASEAN se creuse, à 4,9 Mds EUR (après 2,6 Mds EUR en 2019), soit 6,0% de notre déficit commercial mondial. Il s’agit du 6^ème solde négatif consécutif, et le 8^ème en 10 ans. Après avoir doublé en 2019 (de -1,3 à -2,6 Mds EUR), le déficit vis-à-vis de la zone dans son ensemble est à nouveau proche de doubler cette année.

L’excédent bilatéral dégagé dans les échanges avec Singapour, le 2^ème plus important au niveau mondial derrière le Royaume-Uni, ne suffit pas à compenser notre déficit commercial vis-à-vis de la plupart des autres pays de l’ASEAN. Au sein de la zone, la France enregistre un excédent commercial avec Singapour (+4,9 Mds EUR) et, dans des proportions plus limitées, le Brunei (+7,7 M EUR). Ces résultats ne permettent pas de compenser le déficit vis-à-vis des huit autres pays de la région, en particulier du Vietnam (-4,4 Mds EUR), de la Thaïlande (-1,6 Md EUR), de la Malaisie (-1,6 Md EUR), du Cambodge (-832 M EUR), de l’Indonésie (-705 M EUR) et des Philippines (-265 M EUR). La hausse de la part de la cité-Etat dans nos exportations vers l’ASEAN (de 53% à 61%) reflète une accentuation du rôle de Singapour comme plateforme commerciale, dans le contexte de la crise sanitaire, pour les réexportations vers les autres pays de l’ASEAN, vis-à-vis desquels la France accuse un fort déficit commercial.

[1] Pays membres de l’ASEAN : Singapour, Thaïlande, Malaisie, Indonésie, Philippines, Vietnam, Birmanie, Laos, Cambodge et Brunei.

[2] Hors matériel militaire.

[3] Textile et maroquinerie, parfums et cosmétiques.

[4] Les chiffres retenus sont ceux des douanes françaises.

Flash conjoncture Pays émergents

2021-06-07T00:00:00+02:00

Le PIB progresse de 7% en g.a. au premier trimestre 2021, soit une progression supérieure aux anticipations de marché. La croissance a été soutenue principalement par la consommation privée et publique (+7% en g.a.). Les dépenses d’investissement ont poursuivi leur hausse débutée mi-2020 (+11,4% en g.a.), sauf celles du secteur de la construction qui se sont contractées de -4,7% en g.a. Soutenues par la reprise de la demande globale, la contribution des exportations nettes à la croissance a été positive pour la première fois depuis le 4ème trimestre 2019 (+1,1 point). Tous les secteurs ont contribué positivement à la croissance, et notamment les services.

A lire aussi cette semaine :

► Inde : 1,6% de croissance en g.a. au T1 2021, soit une contraction du PIB de -7,3% sur l’exercice fiscal 2020/2021

► Brésil : dynamisme de l’activité plus fort qu’escompté au T1 2021

► Malaisie : nouveau plan de soutien de 9,7 Mds USD et renforcement des mesures de confinement

► Ghana : baisse du taux directeur de 14,5% à 13,5%

► Point marchés financiers

Flash conjoncture Pays émergents

2020-12-11T00:00:00+01:00

La Banque centrale (RBI) anticipe à présent une contraction de 7,5%pour l’exercice budgétaire en cours (avril 2020-mars 2021), en amélioration par rapport à la prévision de -9,5 % d’octobre dernier. L’économie indienne retrouverait une croissance positive (+0,1%) dès le prochain trimestre (octobre-décembre) pour finir avec +0,7 % au dernier trimestre. La RBI s'attend à ce que la consommation privée, en particulier rurale, se renforce davantage et que sa composante urbaine reprenne plus progressivement de l'élan dans un contexte de reprise des activités économiques et de l'emploi. La Banque centrale conditionne toutefois cette reprise partielle à une situation sanitaire stable. Fitch Rating a aussi remonté sa prévision de croissance, anticipant désormais une contraction de 9,4 % pour l’exercice, soit 110 points de base de mieux que la dernière prévision.

A lire aussi cette semaine :

► Turquie : nouveau creusement du déficit courant en octobre

► Tunisie : le Parlement adopte le projet de loi de finances pour l’année 2021

►Malaisie : Fitch abaisse la note du pays de A- à BBB+

►Mexique : utilisation de la ligne de swap avec la Réserve Fédérale des Etats-Unis

►Marchés financiers

Flash conjoncture Pays émergents

2020-11-13T00:00:00+01:00

Suite au limogeage du gouverneur de la Banque centrale le 6 novembre et la démission du ministre des finances le lendemain, le président Erdoğan a annoncé le 11 novembre une nouvelle approche pour la conduite de la politique économique, qui respecterait davantage les règles de marché. Les propos du président ont créé une vague d’optimisme dans le monde des affaires turc, mais des actions concrètes restent attendues. Pour l’heure, les décisions de « normalisation » annoncées par le superviseur bancaire ainsi que les premières déclarations du nouveau gouverneur et du nouveau ministre des finances ont été bien accueillies par les marchés, la livre turque progressant de plus de 10 % face au dollar en une semaine. Le consensus des économistes anticipe une hausse de 400 pdb du taux directeur principal lors de la réunion du comité de la politique monétaire du 19 novembre, ce qui serait un virage confirmant la nouvelle orientation de la politique monétaire.

A lire aussi cette semaine:

►Argentine : hausse du taux directeur pour lutter contre l’inflation

►Maldives : notation souveraine dégradée à « CCC » par Fitch

►Népal : explosion des créances douteuses dans le secteur de la microfinance

► Malaisie : fort rebond de la croissance du PIB au T3 mais ralentissement attendu au T4

► Point Marchés

Flash conjoncture Pays émergents

2020-10-16T00:00:00+02:00

Au mois d’août 2020, le déficit commercial a atteint 6,3 Mds USD, son niveau le plus élevé depuis mai 2018. Ce creusement s’explique par une baisse des exportations (–5,7% en g.a.) et une hausse des importations (+20,4% en g.a.), mais aussi par la diminution de 4,6 Mds USD des recettes des services (principalement du tourisme et du transport) par rapport au mois d’aout 2019. Sur 12 mois cumulés, le déficit courant atteint ainsi –23,2 Mds USD, contre un excédent de +8,6 Mds USD sur l’ensemble de l’année 2019. Les investissements de portefeuille ont à nouveau enregistré en août une sortie nette de 2 Mds USD, portant les désinvestissements de portefeuille sur les 8 premiers mois de cette année à –14,3 Mds USD. Le niveau des réserves de change a diminué de 7,6 Mds USD en août pour atteindre environ 41 Mds USD, portant la baisse à –39 Mds USD depuis le début de l’année.

A Lire aussi cette semaine :

► Mexique : maintien d’une politique budgétaire restrictive en 2021

► Chine : rebond des importations en septembre

► Inde : l’Inde bientôt parmi les trois premières destinations d’IDE ?

► Malaisie : nouvelles mesures de confinement et reprise économique contrastée entre les secteurs

► Point Marchés Financiers

Flash conjoncture Pays émergents

2020-09-18T00:00:00+02:00

La banque centrale de la République d’Argentine a annoncé un nouveau durcissement du contrôle des changes, en vigueur depuis septembre 2019, face aux inquiétudes croissantes sur le niveau des réserves de change disponibles. Ce durcissement comprend notamment les mesures suivantes : une restriction à 40% du montant pouvant être obtenu sur le marché cambiaire à des fins de remboursement de la dette étrangère (sur les échéances supérieures à 1 MUSD par mois, du 15 octobre au 31 mars), des restrictions sur les opérations boursières en devises effectuées par les investisseurs non-résidents, l’extension du plafond de 200 USD par mois et par individu aux paiements par carte bancaire (limite s’appliquant auparavant aux seuls retraits en espèces), l’imposition à hauteur de 30% de l’achat de devises à des fins d’épargne et la hausse de la redevance sur les achats et paiements en devises de 30 à 35% (ultérieurement déductible des impôts des particuliers et entreprises). Ces mesures visent à limiter la demande de devises des ménages et des entreprises, alors que les réserves de change disponibles seraient d’environ 6,8 Mds USD selon JP Morgan. Elles ont entraîné une forte baisse des valeurs argentines cotées à la bourse de New-York (-6% au lendemain de ces annonces le 16 septembre) tandis que le taux de change sur le marché informel s’est inscrit à 140 ARS/USD le 17 septembre (+8,5% de dépréciation hebdomadaire).

A lire aussi cette semaine :

► Chine: hausse des ventes au détail en août

► Inde : révisions à la baisse des prévisions de croissance 2020/21, malgré des signes de stabilisation de l’activité

► Malaisie : amélioration de la conjoncture économique

►Point marchés

Flash conjoncture Pays émergents

2020-08-14T00:00:00+02:00

Alors que la livre turque s’est dépréciée de plus de 18 % face au dollar depuis le début de l’année (et de plus de 22 % face à l’euro), les autorités turques ont commencé à durcir les conditions de financement domestiques. Premièrement, la banque centrale a suspendu temporairement les opérations repo au taux principal, contraignant les banques commerciales à se refinancer au taux au jour le jour, soit 9,5 % (125 pdb au-dessus du taux principal). En parallèle, le régulateur bancaire turc (BDDK) a assoupli le « ratio d’actifs », mécanisme mis en place pour inciter les banques commerciales à augmenter leurs portefeuilles de prêts en monnaie locale et leurs dépôts en devises auprès de la banque centrale. En 2020, l’assouplissement monétaire (via notamment des taux directeurs réels négatifs) visant à stimuler la croissance du crédit a permis de soutenir l’activité économique, mais au prix d’un creusement du déficit courant, d’une faible attractivité pour les investissements étrangers, et d’une hausse de l’inflation.

A Lire aussi cette semaine :

► Russie : le PIB s’est contracté de – 8,5 % en g.a. au second trimestre

► Malaisie et Philippines : Au 2ème trimestre le PIB s’est contracté de respectivement 17,1% et 16,5%

► Chine : La reprise économique ralentie et le pays est en prise à des inondations majeures

► Point Marchés Financiers

Brèves de l'ASEAN semaine 33 (2020)

2020-08-14T00:00:00+02:00

Faits saillants

► Singapour et le Japon envisagent la mise en place de deux voies de voyage dès septembre

► La Malaisie enregistre un recul inattendu du taux de chômage, qui s’affiche à 4,9 % en juin

► 63 461 entreprises ont fermé au Vietnam depuis le début de l’année, en hausse de 10,9 % sur un an

Indonésie

Les réserves de change de la Banque centrale ont atteint 135,1 Mds USD en juillet, le niveau le plus haut jamais enregistré. La hausse des réserves (+3,4 Mds USD) provient notamment des émissions d’obligations souveraines (100 Mds JPY soit 930 M USD). Elles couvrent l’équivalent de 9 mois d’importations, 8,6 mois en incluant le service de la dette.
Les prix de l’immobilier résidentiel neuf ont progressé de 1,6 % au deuxième trimestre 2020 malgré une chute des ventes de 25,6 % en base annuelle. 78 % des acquisitions ont été financées par des crédits hypothécaires (dans le cadre du programme de Crédit de Propriété Immobilière, « Kredit Pemilikan Rumah », KPR).
Les ventes au détail ont chuté de 17 % en juin en glissement annuel, après un recul de 26 % enregistré en mai. Un recul moindre a été enregistré dans les ventes de véhicules motorisés (–27 % après –45%), de produits alimentaires (–7,6 % après –9,7%), et de produits des technologies de l’information et de la communication (–16,3% après –19,7%) signalant un début de reprise de la consommation. Fermés en mai, les centres commerciaux ont progressivement rouvert leurs portes en juin.

Malaisie

La Malaisie enregistre une forte progression de l’indice de production industrielle (IPI) en juin, de 26,2 % par rapport à mai 2020, sous l’impulsion de la production manufacturière (+36,8 %). Il demeure néanmoins marginalement en repli par rapport à juin 2019 (–0,4 %). La contribution des industries extractives (essentiellement pétrole et gaz naturel) reste très en retrait par rapport à l’an dernier (–17,1 %), situation préoccupante compte tenu de l’importance du secteur des hydrocarbures dans les revenus budgétaires (20 %).
Le taux de chômage connaît un recul inattendu à 4,9 % en juin contre 5,3 % en mai, alors que les prévisions tablaient sur un taux de 6 à 7 % jusqu’à la fin de l’année. Les autorités malaisiennes attribuent ce résultat aux plans de soutien face à la crise sanitaire (aides directes au maintien dans l’emploi pour les salaires les plus faibles et moratoire sur les remboursements d’emprunts bancaires en faveur des PME).
En variation annuelle, le PIB de la Malaisie s’est contracté de 17,1 % au deuxième trimestre 2020, alors qu’il avait enregistré une croissance marginale de 0,7 % au premier trimestre. La banque centrale estime désormais que le PIB connaitra une baisse de 3,5 à 5,5 % pour l’ensemble de 2020, puis une croissance de 5,5 à 8 % pour 2021.

Singapour

Singapour a enregistré une contraction de 13,2 % de son économie au deuxième trimestre. Les secteurs qui affichent le ralentissement le plus marqué sont : la construction (–59,3 %), le commerce (–8,2 %), les transports et la logistique (–39,2 %), l’hébergement et la restauration (–41,4 %). Le secteur de la finance et des assurances enregistre une croissance de 3,4 %, néanmoins inférieure à celle du trimestre précédent (+8,3 %). En termes de commerce extérieur, les exportations sont en baisse de 15,2 %. Le Ministère du commerce et de l'industrie (MTI) prévoit désormais une diminution du PIB de 5 % à 7 % en 2020 (contre une estimation de 4 % à 7 % en mai).
L'Autorité monétaire de Singapour (MAS) s’est engagée à apporter 250 M SGD afin de soutenir le développement du secteur de la Fintech à Singapour. Le montant sera investi au cours des trois prochaines années dans le cadre du programme Technologie et Innovation du Secteur Financier (FSTI 2.0) visant à accélérer la croissance du secteur financier axée sur la technologie et l’innovation. Il s'agit d'une augmentation de 11 % par rapport aux 225 millions de dollars qui ont été injectés dans le cadre du programme initial, lancé en 2015.
Singapour et le Japon envisagent la reprise des voyages essentiels à partir de septembre. Les deux pays négocient actuellement un accord pour la mise en place de deux voies qui permettront les déplacements transfrontaliers dès septembre. La première voie prévoit un quota de déplacements transfrontaliers pour les détenteurs de permis de travail. La seconde est une « voie verte » commerciale réciproque destinée aux voyageurs d’affaire. Ces négociations interviennent dans un contexte de reprise plus lente que prévue du trafic aérien international. Le trafic de passagers du groupe Singapore Airlines (SIA) et de l’aéroport de Changi devrait rester à 1 % de son niveau normal pour le reste de l’année 2020.

Vietnam

Le Groupe national de pétrole et de gaz du Vietnam PetroVietnam a réalisé un bénéfice de plus de 430,6 M USD et a contribué à plus de 1,6 Md USD au budget de l’État au cours des sept premiers mois de 2020, malgré les perturbations causées par le Covid-19. De janvier à juillet, la production de pétrole s’est élevée à 12,5 M de tonnes, dépassant le plan de sept mois de 5,3 % et représentant 61,5 % du plan annuel. La production d’électricité a atteint 12,75 Mds de kWh, soit 99,3 % du plan de sept mois et 59 % du plan annuel.
Au cours des sept premiers mois de cette année, le Vietnam a exporté pour 1,9 Md USD de grains de riz, une hausse de 10,9 % en glissement annuel, les Philippines étant le principal acheteur, selon le ministère de l'Agriculture et du Développement rural (MARD). Les brisures de riz à 5 % du Vietnam coûtent entre 468 et 472 dollars la tonne depuis le 8 août, soit 15 dollars de plus que ses concurrents thaïlandais. Les prix ont augmenté de 6,8 % depuis le début du mois.
Après plus de 10 ans, les fonds membres d'Arisaig Partner, à savoir Arisaig Asia Consumer Fund et Arisaig Gem Consumer Fund, ont cédé leurs investissements dans Vinamilk. Arisaig Partner se désinvestit de Vinamilk pour investir dans le distributeur de téléphones portables et d'appareils électroménagers MWG et le plus grand brasseur du Vietnam, Sabeco.
Depuis le début de l’année, ce sont environ 63 461 entreprises qui ont fermé au Vietnam, en hausse de 10,9 % sur un an, selon l'Agence de gestion de l'enregistrement des entreprises du Ministère du Plan et de l'Investissement (MPI). Chaque mois, environ 9 000 entreprises ont disparu.

Thaïlande

Le Bureau de planification de la politique énergétique (EPPO) a annoncé une baisse de la consommation d’énergie de 10,1 % au premier semestre (–12,6 % pour le pétrole raffiné, –8,5 % pour le gaz naturel et –3,9 % pour l’électricité). Avec une contraction du PIB de 5 à 6 % en 2020, la demande en énergie baisserait de 5,3 % sur l’année. En cas de baisse du PIB entre –7 % et –9 %, la demande en énergie diminuerait de 7,9 %.
Le groupe PTT a enregistré un bénéfice net de 12 Mds THB (386 M USD) au deuxième trimestre 2020, après une perte de 1,5 Md THB (48 M USD) au premier trimestre. Par rapport au deuxième trimestre 2019, ce bénéfice net est cependant en baisse de 53 %. Si les ventes de gaz et de pétrole sont en forte baisse, PTT a pu bénéficier du trading international et de ses activités de technologies et d’ingénierie. La filiale PTT Global Chemicals a enregistré une perte de 7,1 Mds THB (228 M USD) au premier semestre, en raison de la chute des cours du pétrole, liée à la baisse de la demande mondiale.
L’Autorité du Tourisme de Thaïlande a publié plusieurs scénarios pour 2021 : dans le meilleur des cas, la Thaïlande accueillerait 20,5 millions de touristes en 2021 (contre 39,8 millions en 2019). Dans le pire scénario envisagé, le tourisme international ne pourrait reprendre qu’au quatrième trimestre 2021, permettant l’arrivée de 6,1 millions de touristes et 296 Mds THB (9,5 Mds USD) de revenus (contre 1900 Mds THB, soit 61 Mds USD en 2019).

Philippines

Les autorités philippines ont revu à la baisse leurs prévisions macroéconomiques pour 2020, après la publication de la récession historique du PIB de 16,5 % au T2 2020. Le gouvernement anticipe désormais une récession de l’économie de 5,5 % en 2020 (contre une estimation de –2 % à –3,4 % en mai) et un déficit budgétaire à 9,6 % du PIB (contre 8,4 % en mai). Les anticipations d’inflation portent sur une fourchette de 1,75 à 2,75 % (contre 2 à 4 % en mai). Egalement, selon le gouvernement, les exportations devraient se contracter de 16 % et les importations de 18 % en 2020.

Cambodge

Depuis le 12 août, une partie des principaux produits d’exportations du Cambodge tels que les vêtements, les chaussures et les articles de voyage sont soumis aux droits de douane de l’Union européenne. La décision de l’UE de lever partiellement et temporairement le traitement préférentiel dont bénéficie le Cambodge (« Tout sauf les armes ») touche un cinquième des exportations cambodgiennes vers le marché européen. Selon une estimation du gouvernement, le Cambodge devra payer plus de 100 M USD de taxes par an. L’UE s’est déclarée ouverte à la coopération avec le Cambodge sur les réformes nécessaires en matière de droits de l’Homme, motif pour lequel l’accord a été partiellement retiré.
Le conglomérat cambodgien Royal Group a obtenu environ 169 hectares de terrain dans le parc national de Botum Sakor à Koh Kong, dans le cadre d’un contrat de location, pour développer une centrale électrique à charbon de 700 MW. Ce projet d’investissement, à hauteur de 1,3 Mds USD, figure dans la disposition de garantie de l’Etat avec deux autres projets de production de l’électricité approuvés par l’Assemblée nationale en mars.
Selon un rapport de Mekong Strategic Partner, le secteur bancaire cambodgien a connu une excellente année 2019, avec une hausse des revenus de 23 % et des bénéfices de 46 %. Les encours de prêts ont progressé de 24 % tandis que les dépôts ont augmenté de 15 %. Le total des prêts pour l’ensemble du secteur financier, y compris les institutions de microfinance, s’est élevé à 32 Mds USD. Malgré cette croissance, le rendement des capitaux propres dans le secteur est resté relativement faible à 11,7 %.

Laos

L'Agence française de développement (AFD) devrait accorder au Laos une subvention de 12 M EUR (dont 7 M d'euros de l’UE) dans le cadre du projet de Transition Agro-écologique et Sécurité Alimentaire (ASSET). Ce projet vise à soutenir la transition de la production alimentaire et agricole vers des systèmes plus durables en Asie du Sud-Est. Il sera mis en œuvre de 2020 à 2025 par le Groupe pour les échanges dans la recherche et la technologie (GRET) et l'Organisation française de la recherche agricole et de la coopération internationale (CIRAD). Les expertises de 27 partenaires nationaux, européens et internationaux seront mobilisées, dont les Ministères de l'agriculture des quatre pays cibles, l'Organisation des Nations Unies pour l'alimentation et l'agriculture (FAO) et la Commission économique et sociale des Nations Unies pour l'Asie et le Pacifique (UNESCAP).

Birmanie

Les autorités birmanes ont ajouté 71 nouveaux projets d’infrastructure dans la Banque de Projet d’une valeur totale de 7,9 Mds USD, dont 21 projets dans le secteur de l’énergie. La plateforme, lancée en février, présente 129 projets nationaux de développement et d’infrastructure, en particulier dans les secteurs des transports (ports, aéroports, autoroutes), de l’électricité et du développement urbain. La Banque de Projet en ligne a pour objectif d’établir un système transparent avec le partage de toutes les informations relatives aux projets publics, dans le cadre de la mise en œuvre du Myanmar Sustainable Development Plan pour 2018-2030.

Brèves de l'ASEAN semaine 31 (2020)

2020-07-30T00:00:00+02:00

Faits saillants

► Singapour et la Malaisie finalisent deux accords de voyage transfrontalier

► Goldman Sachs conclut un accord avec les autorités malaisiennes dans le cadre du scandale financier de 1MDB

► Le gouvernement cambodgien approuve la création d’une structure dont le rôle sera de fournir un schéma de garantie des crédits pour les entreprises durement touchées par la crise

Indonésie

Le gouvernement central a accordé un prêt de 1,1 Md USD aux provinces de Jakarta et de Java Ouest pour que les collectivités soutiennent l’activité. Jakarta utilisera ces fonds pour financer des projets de gestion des déchets, de traitement de l’eau et de contrôle des inondations. Java Ouest prévoit d’investir dans des hôpitaux, des routes et des logements. Ces deux provinces représentent à elles seules 30 % du PIB indonésien.
Avec la levée des mesures de distanciation sociale de plus en plus de « clusters » émergent dans les entreprises. Selon les autorités, il y aurait eu 440 contaminations dans 68 bureaux à Jakarta ces dernières semaines, alors qu’il n’y en avait que 43 début juin. Ces clusters se trouvent aussi bien dans des administrations et des entreprises publiques que dans des entreprises privées.
La confiance des consommateurs indonésiens s’est effondrée au cours du deuxième trimestre 2020 selon la société américaine d’analyse de données Nielsen. L’indice de confiance des consommateurs calculé par l’entreprise américaine a reculé de 25 points par rapport au trimestre précédent, à 102. Cette dégradation de l’indice reflète les inquiétudes croissantes des consommateurs relatives à l’emploi et au pouvoir d’achat. Pour rappel, la consommation des ménages est l’un des principaux moteurs de l’économie indonésienne, contribuant à hauteur de 55 % au PIB.

Malaisie

Les échanges commerciaux ont augmenté de 2,2 % en glissement annuel en juin, du fait d’une progression des exportations (+8,8 %) supérieure à celles des importations (+5,6 %). La Malaisie dégage ainsi un excédent commercial mensuel de 20,9 Mds MYR (4,9 Mds USD). Sur la période, les produits électriques et électroniques (E&E) continuent de tirer les exportations vers le haut. Par pays, la Malaisie a vu augmenter de manière significative ses échanges commerciaux avec la Chine, les Etats-Unis, Hong Kong et le Vietnam.
La banque d’investissement américaine Goldman Sachs, accusée d’être impliquée dans le scandale financier du fonds souverain malaisien 1MDB, a conclu un accord avec les autorités malaisiennes. Selon cet accord, le gouvernement malaisien accepte d’abandonner les charges à l’encontre de la banque, en échange du versement par cette dernière de 2,5 Mds USD – contre 7,5 Mds USD demandé initialement – et de la garantie du retour d’au moins 1,4 Md USD d’actifs liés à des obligations de 1MDB.

Singapour

Le taux de chômage a augmenté de manière significative au deuxième trimestre 2020, passant de 2,4 % à 2,9 %, un nouveau record en dix ans. Ce taux avoisine le pic atteint pendant la crise financière de 2009 (3,4 %). La progression du taux de chômage s’explique par la hausse des licenciements enregistrés sur la période d’avril à juin, avec 6 700 personnes touchées (+50 % environ par rapport au T1), principalement dans le secteur de la construction et des services. Selon le ministère du travail, la frilosité à l’embauche et la pression pour licencier devraient perdurer à moyen terme.
Singapour et la Malaisie ont finalisé deux schémas de voyage transfrontalier, pour les détenteurs d’un visa de longue durée et les voyageurs se déplaçant pour affaires ou motif essentiel. Les demandes pourront être déposées à partir du 10 août. Les détails opérationnels de cette « voie verte » réciproque et l’arrangement pour les voyages périodiques seront révélés dans les prochains jours. Les deux pays se sont accordés pour développer une proposition pour les personnes traversant quotidiennement la frontière pour travailler mais cette dernière ne verra le jour que plus tard. Pour rappel, plus de 300 000 personnes, pour la plupart des Malaisiens travaillant à Singapour, franchissaient les frontières sur un base quotidienne avant la pandémie.
L’Autorité monétaire de Singapour (MAS) et l’Institute of Banking and Finance (IBF) ont lancé une cartographie de compétences pour renforcer les capacités des conseillers de family office. Cette cartographie détaille les compétences qu’un conseiller en family office doit posséder, telles que la gestion du patrimoine et la gouvernance d’entreprise, dans le but de mieux servir l’écosystème grandissant des family offices à Singapour. Co-créée avec des conseillers légaux, fiscaux et de l’industrie des services financiers et en consultation avec le SkillsFuture Singapore, elle servira de ressource pour les organismes de formation tout en étant une référence pour les family offices en période d’embauche.

Vietnam

Le ministère vietnamien des transports (MoT) a suspendu tous les services de transport de passagers à destination et en provenance de Danang à partir du 28 juillet à minuit. Plusieurs cas de coronavirus non importés ont été découverts à Danang, troisième ville du Vietnam, alors que le pays n’avait plus enregistré d’infection locale depuis plus de trois mois. Les autorités ont également procédé à la fermeture des services non essentiels et réintroduit des mesures de distanciation sociale.

Les échanges commerciaux du Vietnam ont reculé de 1,3 % en glissement annuel sur les sept premiers mois de l’année, à 285,1 Mds USD, selon l’Office Général des Statistiques du Vietnam. Les exportations sont restées relativement stables (+0,2 %) à 145,8 Mds USD, alors que les importations ont reculé de 2,9 %, à 139,3 Mds USD. Sur la période janvier-juillet 2020, le pays affiche un excédent commercial de 6,5 Mds USD.
Les engagements d'investissements directs étrangers (IDE) au cours de la période de janvier à juillet ont totalisé 18,8 Mds USD, en baisse de 6,9 % en glissement annuel. Les décaissements d’IDE au Vietnam ont quant à eux totalisé 10,1 Mds USD sur la période, ce qui représente une baisse de 4 % en glissement annuel, selon un rapport de l'Agence des investissements étrangers (FIA). Les premiers investisseurs au Vietnam sont Singapour (6,4 Mds USD), la Corée du Sud (2,8 Mds USD) et la Chine (1,7 Mds USD).

Thaïlande

Les exportations thaïlandaises ont reculé de 7,1 % en glissement annuel au premier semestre 2020. Ce recul est imputable principalement à la forte contraction des exportations de véhicules et de composants automobiles (-̶ 32,6 %) sur la période. A noter que la chute des exportations a été particulièrement marquée aux mois de mai (−22,5 %) et juin (−23,2 %). Les importations thaïlandaises se sont également contractées, de 12,6 %, au premier semestre. Ces mauvais résultats ont conduit le ministère du commerce à aligner sa prévision de croissance des exportations pour l’ensemble de l’année 2020 sur celle de la banque centrale, désormais comprise entre -̶ 8 % et −9 % (contre –5 % à −6 % auparavant).
Le gouvernement thaïlandais n’a finalement pas pu arrêter sa décision quant à l’opportunité de rejoindre l’Accord de Partenariat transpacifique global et progressiste (CPTPP). Face au feu des critiques de la société civile, le gouvernement vient d’étendre de deux mois la consultation qui devait initialement se conclure mi-juillet par l’avis d’une commission parlementaire. Ce report risque d’empêcher la Thaïlande d’être prête dans les temps pour solliciter son adhésion au CPTPP lors du prochain rassemblement de ce dernier.
Le Conseil du Gouvernement a désigné M. Sethaput Suthiwart-Narueput pour succéder à l’actuel gouverneur de la Bank of Thailand M. Veerathai Santiprabhob, qui n’avait pas souhaité se voir confier un nouveau mandat de cinq ans. Sous réserve de la confirmation du Roi, il devrait prendre ses fonctions le 1^er octobre prochain. Actuellement conseiller économique du premier ministre et déjà membre du comité de politique monétaire de la BoT, le prochain gouverneur a fait son doctorat d’économie à l’université de Yale et a notamment exercé comme économiste à la Banque mondiale.

Philippines

L’Agence française de développement a accordé au Syctom, agence métropolitaine de traitement des déchets ménagers d’Île-de-France, une subvention à hauteur de 425 000 EUR pour un projet pilote visant à améliorer la gestion des déchets ménagers d’une partie du territoire de la ville de Pasay, en partenariat avec l’Autorité métropolitaine de développement de Manille (MMDA). Ce projet, d'un montant total de 623 000 EUR, a vocation à contribuer à l’amélioration de la qualité des eaux de la rivière Pasig.

Cambodge

Plus de 340 produits cambodgiens seront exemptés de droits de douane chinois suite à la conclusion prochaine et la signature d’ici la fin de l’année de l’accord de libre-échange bilatéral avec la Chine. Cet accord éliminera les droits de douane sur 98 % des exportations cambodgiennes vers la Chine et 90 % des exportations chinoises vers le Cambodge. Il permettra également au Royaume d’exporter plus de 10 000 types de produits (notamment des produits agricoles et agro-industriels) et d’importer plus de 9 500 produits chinois différents. Les échanges sino-cambodgiens ont atteint 9,4 Mds USD l’année dernière, en hausse de 27,3 % en glissement annuel.
Le ministère de l’économie et des finances a approuvé la création de la « Credit Guarantee Corp Cambodia » qui aura pour rôle de fournir un système de garantie de crédit (CSG) aux entreprises et aux commerces des secteurs gravement touchés par la Covid-19. Ce mécanisme facilitera, entre autres, l’accès des entreprises aux financements et servira d’outil de partage des risques pour les institutions financières ayant prêté aux petites et moyennes entreprises (PME) en difficulté.
Les PME cambodgiennes ont enregistré une baisse considérable de leurs ventes durant la pandémie tandis que 39 % d’entre elles ont déjà réduit leurs effectifs, selon une enquête intitulée « State of Small Businesses Survey » menée sur plus de 50 pays par un partenariat entre Facebook, l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) et la Banque mondiale. Malgré ces chiffres, 52 % d’entre elles se déclarent encore optimistes pour l’avenir. L’enquête précise que les ventes en ligne ont par ailleurs progressé de 25 % durant la pandémie pour 41 % de ces entreprises.

Laos

La Banque centrale (BOL) a défini les principes et les règles de gestion, d'inspection, de protection, d'utilisation, de transfert et d'échange de la monnaie nationale (LAK) afin de garantir la qualité des billets en circulation et la stabilité de la devise. En parallèle, elle a fixé le montant maximum d’argent autorisé à sortir du pays à 100 M LAK (environ 11 000 USD). Les personnes dépassant ce montant risquent des sanctions si aucune demande de permission n’a été effectuée au préalable.

Birmanie

Le Parlement birman a approuvé deux prêts de la Banque asiatique de développement (BAD) pour un montant total de 350 M USD. La BAD va allouer un prêt de 171 M USD à la Birmanie pour le projet gouvernemental d'électrification des zones rurales. Ce projet de fourniture d'électricité devrait bénéficier à 400 300 ménages dans 2 815 villages dans plusieurs régions et Etats. La BAD va également allouer au gouvernement birman un prêt de 180 M USD pour un projet de stockage d'eau destiné à la ville de Yangon.
Le Ministère birman de l’énergie a accordé un « Avis de Procéder » à un consortium d’entreprises japonaises pour la construction d’une centrale électrique au gaz naturel liquéfié (GNL) de 1250 MW. Marubeni, Sumitomo Corp. et Mitsui & Co., en consortium avec le groupe local EDEN Group, vont construire la centrale, prévue pour 2025, dans la Zone Economique Spéciale de Thilawa, située dans la Région de Rangoun. Le projet représenterait un investissement total de 1,5 à 2 Mds USD, avec une capacité égale à environ 20 % des centrales électriques existantes actuellement en Birmanie.

Flash conjoncture Pays émergents

2020-07-10T00:00:00+02:00

Selon le Haut-Commissariat au Plan, dans le contexte de la pandémie et des mesures de confinement, l’économie nationale se serait contractée de – 13,8 % en g.a. au cours du T2 2020, sous l’effet conjoint d’une baisse de la VA non-agricole de – 14,4 % et d’un repli de la VA agricole de – 6,1 %. Cette récession résulte du recul sensible de la demande étrangère adressée au Maroc (– 18,0 %), de l’investissement (– 49,4 %) et de la consommation des ménages (– 6,7 %). Le HCP prévoit une reprise de l’activité au troisième trimestre 2020, à – 4,6 % (g.a.). En variation annuelle, la demande étrangère adressée au Royaume serait encore en baisse de – 15,6 %, la consommation des ménages de – 4,6 % et l’investissement resterait atone.

A lire aussi cette semaine :

► Afrique du sud : baisse historique de la production manufacturière en avril et de l’indice de confiance des consommateurs au second trimestre

► Liban : baisse de l’indicateur synthétique de croissance et hausse de l’inflation

► Indonésie : rachat d’obligations souveraines par la Banque centrale et classement du pays par la Banque mondiale dans la catégorie des pays à revenus intermédiaires tranche supérieure

► Malaisie : baisse du taux directeur de la Banque centrale

► Point Marchés Financiers

Brèves de l'ASEAN semaine 28 (2020)

2020-07-10T00:00:00+02:00

Faits saillants

► La banque centrale malaisienne abaisse son taux directeur de 25 points de base, à 1,75 %

► La banque centrale indonésienne achètera pour 40 Mds USD d’obligations d’Etat à faible rendement

► La Birmanie annonce l’entrée en vigueur immédiate de la loi « de protection contre l’augmentation du volume des importations »

Région

Les investissements américains dans la Tech en Asie du Sud-Est se multiplient. Dernièrement, Facebook et Paypal ont investi dans la décacorne indonésienne, Gojek. Le mois précédent, c’était Visa qui entrait au capital de la Fintech singapourienne Nium. La présence américaine dans la Tech en Asie du Sud-Est n’est pas nouvelle : Yahoo et Microsoft comptaient plus de 100 millions d’utilisateurs dans la région en 2006-2007. Même si les investissements late-stage ou les rachats par les entreprises Tech américaines ont historiquement été peu fréquents par rapport à la Chine (Alibaba avec Lazada, Tencent et Sea group, etc), le pays semble désormais regarder de plus près ces marchés. Alors que la Chine se concentre notamment sur le e-commerce et les e-wallet (Alibaba et Tencent soutiennent au moins 11 acteurs du e-wallet en Asie du Sud-Est), les Etats-Unis semblent encore chercher à gagner en visibilité dans la zone.

Indonésie

La banque centrale achètera pour 574 trillions IDR (40 Mds USD) d’obligations d’Etat à faible rendement pour aider au financement du programme de redressement économique. Le programme de rachat des obligations financera le déficit fiscal de l’année 2020, attendu à 6,3 % du PIB. 397,56 trillions IDR (27 Mds USD) serviront au financement de programmes d’intérêt général, entièrement pris en charge par la banque centrale.
La compagnie aérienne Garuda Indonesia prévoit d’ouvrir de nouvelles lignes directes entre Bali et plusieurs villes des Etats-Unis (Los Angeles, San Francisco), d’Inde (Mumbai, New Delhi) et de France, de façon à soutenir la reprise du tourisme sur l’île. Des discussions sont en cours entre la compagnie, le ministère des entreprises publiques et le ministère du tourisme. Pour rappel, une ligne directe Mumbai-Denpasar avait déjà été mise en place en 2018, avant d’être retirée en 2019.

Malaisie

La banque centrale a abaissé son taux directeur de 25 points de base à 1,75 %, un niveau historiquement bas. Cette décision est en ligne avec les anticipations des marchés. L‘institution a notamment justifié sa décision par les tensions sur le marché du travail et le comportement prudent des entreprises et des ménages, qui risquent de peser sur la croissance à moyen terme. Depuis janvier 2020, le taux directeur a été réduit à quatre reprises, de 125 points de base au total.

L’indice de la production industrielle a progressé de 18,2 % en mai par rapport au mois précédent, du fait des autorisations de plus en plus nombreuses de reprise d’activité de la part du gouvernement. L’indice accuse, par contre, une baisse de 22,1 % en comparaison avec mai 2019. Pour rappel, en avril cette baisse était 32 %. La baisse est particulièrement marquée pour les industries extractives (−22,2 %), les industries manufacturières (−23,2 %) et la production d’électricité (−10,3 %).
Selon le Ministre des Finances, les moratoires sur prêts accordés au titre des divers plans de soutien contre la crise ont atteint 51,4 Mds MYR (12 Mds USD). 35 % de ce montant a bénéficié à des entreprises, et 65 % à des ménages. Le Ministre des finances, Tengku Zafrul, a rappelé que le moratoire prendrait fin le 30 septembre prochain, même si plusieurs, dont le Malaysian Trades Union Congress (MTUC), souhaitent qu’il soit prolongé de six mois. A noter que 800 000 travailleurs ont perdu leur emploi en Malaisie jusqu’en avril.

Singapour

Un groupe d’une vingtaine de banques à Singapour travaille à l’amélioration des standards et de la transparence des pratiques dans le secteur du négoce de matières premières. Cette initiative fait suite à plusieurs cas de défaillance d’entreprises du secteur en lien avec la chute des prix du pétrole. L’entreprise Hin Leong, acteur majeur du négoce pétrolier à Singapour, a ainsi subi une perte de plus de 800 M USD, qui avait d’abord été dissimulée à ces créanciers. La banque centrale singapourienne (MAS) et l’autorité de régulation des activités commerciales et de comptabilité (ACRA) soutiennent cette initiative qui contribuera à diffuser un ensemble de bonnes pratiques pour réduire le risque de défaillance majeure dans le secteur dans le futur.
Singapour a conclu 3 des 5 plus grosses opérations en capital privé (Private Equity) et capital-risque (Venture Capital) du premier trimestre en Asie du Sud-Est. La plus grosse opération demeure celle de l’investissement par Krungsri Finnovate et MUFG Innovation Partners dans Grab Holding pour un montant de 706 M USD. Selon Ernst & Young, il y aurait eu 141 opérations, d’un montant total de 1,4 Mds USD, dans la région sur la période. Cela correspond à une baisse de 9 % en volume d’opérations et de 65 % en valeur par rapport à l’année précédente. Le second trimestre devrait également suivre cette trajectoire lente.
Les entrées de touristes étrangers à Singapour ont fortement chuté en glissement annuel en mai, à 880 (contre 1,49 million en mai 2019), selon le Singapore Tourism Board. Sur les cinq premiers mois de l’année, le nombre de visiteurs entrant à Singapour s’élève à 2,7 millions, une chute de 65 % en glissement annuel. Par ailleurs, la durée de séjour s’est fortement accrue, à 51,7 jours en moyenne, contre 4 jours avant février, compte tenu de l’interdiction des entrées de visiteurs de court terme depuis fin mars. A noter que les hôtels peuvent désormais faire une demande d’autorisation pour proposer une offre de loisir, y compris pour les staycations (tourisme domestique). Le taux d’occupation des hôtels était de 57 % en mai (après 40,3 % en avril mais contre 82 % en mai 2019), un taux relativement élevé en comparaison d’autres pays de la région, qui s’explique par la transformation des hôtels de la cité-Etat en installations dédiées pour les quatorzaines.

Vietnam

La valeur des exportations de riz du Vietnam s’est élevée à 1,7 Md USD au premier semestre, avec près de 3,5 millions de tonnes de riz exportées, en hausse de 17,9 % en valeur et de 4,4 % en volume en glissement annuel. En juin seulement, 409 000 tonnes de riz d'une valeur de 207 M USD ont été expédiées à l'étranger, selon l'Agro Processing and Market Development Authority (Agrotrade) du ministère de l'Agriculture et du Développement rural (MARD). La ratification de l’accord de libre-échange UE-Vietnam (EVFTA), entrant en vigueur en août, offre encore plus d’opportunités pour le secteur selon Agrotrade.
Les prêts affectés par la crise du COVID-19 représentaient 23 % du total des prêts en cours à la fin du premier trimestre, selon la Banque d'État du Vietnam (SBV). Les experts estiment que le ratio des prêts non performants (NPL) augmenterait de 1 à 2 % sur l’année, ce qui se traduirait par une hausse du coût du crédit. Mi-juin, le taux de croissance du crédit a atteint son plus bas de la période 2016-2020, à 2,5 %.
Le décaissement des investissements publics au Vietnam au premier semestre 2020 est estimé à 6,7 Mds USD, selon le Ministère du Plan et de l'Investissement (MPI). Ce montant équivaut à 33,1 % de l'objectif fixé par l'Assemblée nationale, supérieur aux 28,6 % enregistrés au cours de la même période en 2019. Le MPI a affirmé que le décaissement des capitaux nationaux était estimé à 6,1 Mds USD et celui des capitaux étrangers était de 250 000 USD.

Thaïlande

L’Autorité du tourisme de Thaïlande (TAT) anticipe désormais une baisse de 80 % des arrivées de touristes internationaux en glissement annuel en 2020, à 8,2 millions de personnes. Les revenus liés au tourisme suivent la même tendance à la baisse de 80 % et sont estimés à 396,5 Mds THB (12,7 Mds USD) en 2020. Entre janvier et mars, la Thaïlande a accueilli 6,7 millions de touristes, et prévoit d’en accueillir 300 000 au troisième trimestre, et 1,2 million au quatrième trimestre.
Selon la Banque de Thaïlande, la dette des ménages thaïlandais s’est élevée à 80,1 % du PIB au premier trimestre 2020 à 13 479 Mds THB (431 Mds USD), son plus haut niveau depuis quatre ans. Ce ratio pourrait atteindre un niveau compris entre 88 % et 90 % du PIB d’ici la fin de l’année, en raison de la crise économique, son plus haut niveau depuis 18 ans.
Le projet de loi de finances pour l’année fiscale 2021 (débutant en octobre) a été voté en première lecture au Parlement. Une deuxième et troisième lectures auront lieu en septembre. Le budget, d’un montant de 3 300 Mds THB (105 Mds USD), prévoit une hausse des dépenses de 3,1 %. Le déficit est estimé à 623 Mds THB (19 Mds USD), en hausse de 33 % par rapport à l’année fiscale 2020. A noter que le projet se base sur des prévisions de récession comprise entre 5 et 6 % cette année (contre −8,1 % anticipé par la banque centrale) et de croissance entre 4 et 5 % en 2021.

Philippines

Sur les cinq premiers mois de l'année, les importations et exportations philippines ont respectivement chuté de 30 % et de 21 % en glissement annuel. Sur la période janvier-mai, le déficit commercial des Philippines s'est ainsi amélioré, s'établissant à ̶ 9,8 Mds USD (contre ̶ 17,8 Mds USD sur la même période en 2019). Pour le seul mois de mai, les importations ont baissé de 41 % en glissement annuel (après ̶ 65,3 % en avril) et les exportations, de 36 % (après ̶ 50 %). Le principal produit d'exportation reste les composants électroniques (43 % des exportations philippines), dont les ventes ont baissé de 14 % en g.a. sur la période.
L’inflation a légèrement augmenté en juin à 2,5 % après quatre mois consécutifs de baisse (2,1 % en mai). Elle s’inscrit dans la bande de fluctuation ciblée par la banque centrale (2 à 4 %). La baisse de l'inflation s’explique par la légère reprise de la demande (passage du régime de confinement renforcé à celui de confinement général). L’inflation alimentaire a toutefois ralenti à 2,7 % (après 2,9 % en mai). La banque centrale anticipe une inflation à 2 % pour 2020, après 2,5 % en 2019.

Cambodge

Le Roi du Cambodge, Norodom Sihamoni, a promulgué une loi sur la lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme et une autre sur le financement de la prolifération des armes de destruction massive. Ces lois interviennent en réponse à la décision prise en février 2019 par le Groupe d’action financière (GAFI) de placer le Cambodge sur sa « liste grise », après l’en avoir retiré en 2015. Elles avaient été approuvées par le Conseil des ministres et votées par l’Assemblée nationale et le Sénat en juin.
Le Cambodge a reporté à la mi-2021 le 13^ème sommet de l'Asia-Europe Meeting (ASEM) en raison de la pandémie COVID-19. Cette décision a été soutenue unanimement par les hauts fonctionnaires de l’ASEM. Ce rassemblement était initialement prévu les 16 et 17 novembre prochains à Phnom Penh avec pour thème « renforcer le multilatéralisme pour une croissance partagée ».
Le gouvernement cambodgien a autorisé la réouverture des casinos à Phnom Penh, Sihanoukville et dans les provinces frontalières, à condition qu’ils répondent aux exigences sanitaires visant à prévenir l’épidémie de Covid-19. D’autres lieux de loisirs comme les discothèques ou les karaokés resteront fermés, à moins qu’ils se transforment en restaurants. De même, la réouverture des écoles pourrait s’effectuer en trois étapes à partir du mois d’août. Ainsi, une quinzaine d’écoles internationales particulièrement bien préparées (dont des écoles françaises, japonaises, britanniques et américaines) seraient autorisées à rouvrir en premier, selon le ministère de l’Education.

Laos

Les recettes fiscales devraient diminuer de 6 322 Mds LAK (700 M USD) cette année selon le ministère des Finances. Les recettes provenant des entreprises publiques devraient de leur côté baisser à 830 Mds LAK (93 M USD), contre 2 340 Mds LAK (260 M USD) prévus initialement, en raison notamment de la situation financière dégradée d'Electricité du Laos (EDL). Parallèlement à la baisse des revenus, le gouvernement devrait réduire ses dépenses d'au moins 2 600 Mds LAK (289 M USD).
Le Premier ministre a fait un point d'étape avec le groupe de travail chargé d'évaluer la mise en œuvre des projets d’investissement public. Au total 4 601 projets d'investissement public d'une valeur de 103 187 Mds LAK (11,5 Mds USD) seraient inspectés. Jusqu'à présent, ce groupe de travail a enquêté sur 672 projets représentant un investissement de 43 538 Mds LAK (4,84 Mds USD). Suite à l’évaluation, le gouvernement pourrait économiser 1 213 Mds LAK (134 M USD), avec 89,4 Mds LAK (10 M USD) d'impôts en souffrance, qui doivent être versés à l'État.

Birmanie

Le gouvernement birman a alloué, entre avril et juillet, un prêt de soutien à 3 393 PME et entreprises des secteurs hôtelier, touristique et du textile, pour un total de 101 Mds MMK (74 M USD). Ces prêts d’un an à un taux de 1 % sont issus du fonds Covid-19 créé pour soutenir les PME et les secteurs particulièrement touchés par la crise économique provoquée par la pandémie, et doté initialement de 70 M USD. Au 8 juillet, seules 15 % des entreprises ayant fait une demande ont reçu un prêt. Le gouvernement a annoncé une dotation additionnelle de 70 M USD afin d’allouer des prêts supplémentaires.
Le gouvernement a annoncé, par une notification le 1^er juillet, l’entrée en vigueur immédiate de la loi « de protection contre l’augmentation du volume des importations » promulguée en décembre 2019. Cette loi permet à des PME et entreprises birmanes de faire une requête auprès du comité créé par la loi afin qu’un produit importé similaire à leurs produits manufacturés en Birmanie et impactant leurs ventes soit soumis à des tarifs douaniers supplémentaires, voire à des quotas d’importation, pour une période de 4 ans renouvelable. Cette loi protectionniste a pour objectif de protéger les PME birmanes dans un contexte de crise économique.

Brèves de l'ASEAN semaine 24 (2020)

2020-06-12T00:00:00+02:00

Faits saillants

► La France et Singapour signent une déclaration ministérielle conjointe pour encourager les partenariats dans les secteurs agricole et agro-alimentaire

► La Birmanie obtient du Club de Paris une suspension du service de la dette pour une durée de 8 mois

► La Malaisie lance un « plan de relance à court terme » de 35 Mds MYR

Région

La Banque Mondiale a revu à la baisse ses prévisions de croissance en 2020 pour l’ensemble des pays en développement de la région. L’institution anticipe désormais une récession au Cambodge (–1,0 %), en Malaisie (–3,1 %), aux Philippines (–1,9 %), et en Thaïlande (–5,0 %). Pour 2021, la banque mondiale anticipe un rebond de l’activité dans l’ensemble des pays, particulièrement marqué en Malaisie (+6,9 %) et au Vietnam (+6,8 %). A noter que l’institution avait déjà en avril mis à jour ses prévisions de croissance, mais selon deux scénarios.

Indonésie

L’économie indonésienne devrait enregistrer une récession de 2,8 % en 2020 selon l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE). En cas de deuxième vague avant la fin de l’année, l’Organisation estime que la récession pourrait s’aggraver jusqu’à –3,9 %, un niveau jamais atteint depuis la crise financière de 1997. Pour rappel, le gouvernement a prévu d’augmenter son déficit budgétaire à 6,3 % du PIB cette année pour couvrir les plans de relance de l’économie d’un montant de près de 48 Mds USD.
Des investisseurs chinois pourraient investir 6 Mds USD pour construire une raffinerie d'hydrocarbures à Batam, dans la province des îles Riau, a indiqué le Ministère coordinateur des affaires maritimes et de l’investissement, sans nommer les investisseurs ni fournir de détails sur les capacités de la future raffinerie. Depuis le début de l’année, deux partenaires internationaux – ENI et Saudi Aramco – se sont retirés des mégaprojets de raffineries indonésiens.
Go-Jek lance un service d’investissement dans l’or en partenariat avec la Fintech indonésienne Pluang, intitulé « GoInvestasi », via son portefeuille électronique Go-Pay. L’investissement minimum s’élève à 0,01 gramme d’or soit 8 000 IDR (0,57 USD). Les investissements en or sur la plateforme sont par ailleurs régulés par l’Indonesia’s Commodity Futures Trading Regulatory Agency, l’or étant aussi garanti par Kliring Berjangka Indonesia, future chambre de compensation du pays. Les utilisateurs auront la possibilité de transformer ultérieurement leur « or digital » en argent liquide ou encore en or physique.

Malaisie

Le Premier ministre a annoncé un « plan de relance à court terme » de 35 Mds MYR (8,2 Mds USD), qui vient s’ajouter aux 260 Mds MYR (60,8 Mds USD) de mesures annoncées en mars. Les 40 mesures correspondantes visent trois objectifs : i) le soutien aux populations les plus défavorisées (13,2 Mds MYR soit 3 Mds USD, via l’extension des primes de maintien de l’emploi et des aides aux chômeurs), ii) le soutien aux entreprises (9,7 Mds MYR soit 2,3 Mds USD, via des programmes de prêts pour les PME), iii) le relance de l’économie (6,7 Mds MYR soit 1,6 Mds USD, essentiellement sous la forme d’exonérations fiscales et la création d’un fonds d’investissement). Même si ce nouveau plan ne représente que 10 Mds MYR (2,34 Mds USD) d’engagements budgétaires supplémentaires, le ministre des finances estime que le déficit budgétaire pourrait doubler à 6 % du PIB en 2020. Il envisage de demander au parlement de porter le plafond d’endettement public au-delà de la limite de 55 % du PIB.
L’indice de la production industrielle a chuté de 32 % en glissement annuel en avril 2020 (période entièrement affectée par les mesures de confinement), avec –19,6 % pour l’industries extractives, –37,2 % pour l’industries manufacturières et –19,2 % pour la production d’électricité. S’agissant des activités manufacturières, les principales filières responsables de cette chute sont : i) les produits minéraux non métalliques, métaux de base, produits métalliques (–62,7%), ii) les produits électriques et électroniques (–34,1%), iii) les produits pétroliers, chimiques, en caoutchouc et en plastique (–21,4 %).

Singapour

Le ministre singapourien du commerce et de l’industrie et le ministre français de l’agriculture et de l’alimentation ont signé une déclaration conjointe pour encourager les partenariats dans les secteurs agricole et agroalimentaire. Pour cette initiative pilote, une organisation spécifique a été mise en place avec la Team France Export pour accompagner les exportateurs français intéressés (ils sont déjà plus d’une centaine). Cet engagement de la France pour renforcer et diversifier l’approvisionnement en denrées alimentaires de Singapour – confronté à des ruptures dans ses chaînes d'approvisionnement habituelles dans le contexte du Covid-19 et des mesures de confinement – permet d’instaurer une relation privilégiée et de positionner l’offre française d’abord à Singapour puis vers les pays de l'ASEAN.
La Government Technology Agency (GovTech) a annoncé l’augmentation du budget alloué aux technologies de l’information et de la communication (TIC), à 3,5 Mds USD cette année (après 2,7 Mds USD en 2019). Le gouvernement a justifié cette augmentation par l’importance croissante des TIC, notamment dans le contexte de la pandémie de Covid-19. Les fonds supplémentaires seront utilisés pour le financement de solutions numériques en réponse au Covid-19, pour développer les technologies de l’intelligence artificielle et pour renforcer la digitalisation dans les services et l’industrie à Singapour. Les PME seront éligibles pour au moins 80 % des opportunités de marchés publics, contre 70 % l’année dernière.
Près de 5 000 PME ont pu bénéficier de prêts dans le cadre de programmes assistés par l’Etat, pour un montant total de 4,5 Mds SGD (3,2 Mds USD). 22 % de ces entreprises appartiennent au secteur du commerce de gros, 15 % à l’industrie et 14 % à la construction. Ces prêts servent à couvrir les dépenses de court (salaires, loyers, etc.) et long termes, face à une crise dont la durée est indéterminée. Près de 80 % des entreprises ayant contracté un prêt sont des PME avec moins de 10 M SGD (7,2 M USD) de chiffre d’affaires annuel. Pour rappel, ces prêts sont pour la plupart garantis à 90 % par l’Etat, comme c’est le cas du SME Working Capital Loan et du Temporary Bridging Loan Programme (TBLP).
La banque centrale a lancé la première phase de l’initiative « Veritas », qui promeut un usage responsable de l’intelligence artificielle et de l’analyse des données (AIDA) par les institutions financières. La première phase débutera par l’élaboration de mesures d’équité (« fairness metrics) dans la notation du risque de crédit et le marketing client. Pour rappel, l’initiative avait été divulguée en novembre 2019, à l’occasion du dernier Fintech Festival, et rassemble 25 acteurs du monde de la finance dont UOB, DBS Bank, Standard Chartered Bank, Citi Singapore et Amazon Web Services.

Vietnam

L’Assemblée nationale du Vietnam a ratifié l'accord de libre-échange UE-Vietnam (EVFTA) et l'accord UE-Vietnam sur la protection des investissements (EVIPA). Ces accords permettront notamment à 71 % des produits vietnamiens exportés vers l’Union européenne (42 Mds USD en 2019 selon le gouvernement vietnamien) de bénéficier d’exemption de taxes tandis que 65 % le seront en sens inverse (15 Mds USD en 2019). Le Vietnam est le second pays d’Asie du Sud-Est, après Singapour, à signer un accord de ce type avec l’Union européenne. Pour rappel, EVFTA prendra effet en août tandis que l’EVIPA nécessite encore l’approbation du Parlement européen.
Au cours des cinq premiers mois de 2020, les parcs industriels et les zones économiques ont attiré 390 projets étrangers pour une valeur totale de 4,3 Mds USD. Les parcs industriels (PI) et les zones économiques (ZE) du Vietnam ont jusqu'à présent attiré 9 850 projets à capitaux étrangers pour un capital social total de près de 194 Mds USD, dont 70 % ont été décaissés, selon le ministère du Plan et de l'Investissement (MPI). Les revenus des entreprises opérant dans les PI et les ZE ont subi une baisse de 8 % en glissement annuel au cours de la période de janvier à mai pour atteindre 81 Mds USD, tandis que leurs exportations ont augmenté de 4 % pour atteindre 58 Mds USD.
Le Comité populaire de la province centrale de Ha Tinh a approuvé un projet d'énergie éolienne pour un investissement total de plus de 696 M USD. Le projet est mené par MK Central Solar Power JSC et comprend quatre usines, chacune ayant une capacité de 100,8 MW. La capacité de production de l'ensemble du projet est de 1 139 GWh par an. Il devrait être mis en service entre juin 2022 et décembre 2023. Pour rappel, en mars, le Vietnam avait 11 parcs éoliens sur les 78 projets approuvés. L’objectif du pays est d’atteindre 10,7 % de production d’énergie par les énergies renouvelables (principalement solaire et éolienne) d’ici 2030.

Thaïlande

La compagnie Thai Airways a déposé des dossiers de mise en redressement dans trois pays (Allemagne, Suisse et Japon) afin de protéger ses actifs d’une saisie par ses créditeurs, après la décision de mettre la compagnie sous le régime des faillites en Thaïlande le 17 mai. La même procédure devrait être mise en place prochainement aux Etats-Unis. La Central Bankruptcy Court de Thaïlande se prononcera le 18 août sur la mise en redressement de Thai Airways. Pour rappel, les pertes annuelles de la compagnie avaient déjà atteint 12 Mds THB (390 M USD) en 2019.
Selon Fitch Solutions, le secteur de la construction en Thaïlande devrait se contracter de 3,6 % en 2020 (contre une croissance de 1,2 % initialement anticipée), notamment en raison d’une baisse de l’investissement privé dans les secteurs résidentiel et non-résidentiel, en particulier dans la région de l’Eastern Economic Corridor. Selon l’expert, les projets d’infrastructures publiques devraient amortir un peu la chute. Cette contraction serait la première du secteur depuis 2017.

Philippines

La Banque asiatique de développement (BAsD) a annoncé l’octroi d’un prêt de politique publique à hauteur de 500 M USD en faveur du renforcement du programme social Pantawid Pamilyang Pilipino Program (4Ps) des autorités philippines. Ce programme a vocation à verser une prestation sociale en espèces sous réserve que le bénéficiaire s'acquitte de certaines obligations dans le domaine de l’éducation et de la santé. 4,3 millions de familles sont ciblées par ce programme conditionnel. Ce projet porte l’intervention de la BAsD aux Philippines à 2,6 Mds USD depuis le début de l’année.
Au premier trimestre, Philippine Airlines (PAL) enregistre des pertes nettes à hauteur de 188 M USD, notamment imputables aux restrictions liées au Covid-19. Au premier trimestre, le chiffre d'affaires de PAL s'est élevé à 656 M USD, soit une baisse de 18 % en glissement annuel. Ces résultats s'expliquent notamment par i) l’arrêt des vols commerciaux (domestiques et internationaux) à partir du 15 mars et ii) les restrictions aux voyageurs internationaux imposées dès mi-février à toute personne non philippine ou non résidente arrivant de Chine. Afin d'éloigner un risque de faillite imminent, Lucio Tan, président de PAL et homme d'affaires multimilliardaire, a augmenté fin mai de 296 M USD sa participation au capital de la compagnie. Une reprise progressive des vols à partir de mi-juin est attendue.

Cambodge

Le Conseil des ministres a approuvé un projet de loi sur la lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme et un autre sur la lutte contre le financement de la prolifération des armes de destruction massive. L’approbation de ces deux projets, jugée importante, est une réponse à la décision prise en février 2019 par le Groupe d’action financière (GAFI) de placer le Cambodge sur sa « liste grise », après l’en avoir retiré en 2015. A noter que l’Union européen a également récemment ajouté le royaume à sa « liste noire » de pays exposé au blanchiment de capitaux.
Selon la Banque mondiale, les réserves de change du Cambodge devraient baisser de plus de 10 % à 16,8 Mds USD cette année, soit près de 7 mois d’importations. Cette baisse traduit l’impact de la pandémie sur les principaux secteurs pourvoyeurs de devises du pays, notamment le tourisme (20 % des exportations de biens et services) et les exportations textiles (plus des ¾ des exportations de marchandises). En 2019, en raison des investissements directs étrangers (IDE) entrants et de l’injection de devise locale, la banque centrale était parvenue à accumuler des réserves en devise à hauteur de 18,7 Mds USD en décembre 2019.
Le Cambodge et la Chine ont signé le 9 juin un protocole d’exigences phytosanitaires pour les exportations de mangues vers la Chine. Le protocole devrait permettre de diversifier les exportations de produits agricoles du Cambodge, avec pour objectif que ces derniers représentent 12 % du volume total des exportations d’ici 2025. La mangue est le second fruit cambodgien, après la banane jaune l’an dernier, à recevoir le feu vert de la Chine. Le Royaume, qui produit 1,5 M tonnes de mangues par an, pourra à terme exporter jusqu’à 500 000 tonnes de ce fruit sur le marché chinois, où la demande s'élève à environ 8 M de tonnes par an. Au 5 juin, 20 sociétés ont déposé des demandes d’exportation de mangues vers la Chine.

Laos

Le gouvernement japonais a accordé un don de 1,5 Md JPY (environ 14 M USD) au Laos dans le cadre du « Programme de développement économique et social ». Ce don sera utilisé pour fournir au gouvernement laotien des équipements tels que des ambulances et des lits d'hôpitaux destinés à renforcer le système de santé du pays en préparation à une éventuelle deuxième vague de Covid-19. Pour rappel, cette année marque le 65^e anniversaire des relations diplomatiques entre les deux pays.
Le ministère des affaires étrangères a modifié les règles d'entrée et de sortie du Laos. Dans sa dernière annonce publiée le 1^er juin, le ministère a indiqué que les diplomates et personnels étrangers en mission diplomatique sont tenus de soumettre un document détaillant leurs intentions au MAE ainsi qu’au secrétariat du Comité national pour la prévention et le contrôle du Covid-19, basé au ministère de la santé. Les entreprises souhaitant recruter des personnels étrangers sont également tenues de se conformer aux procédures imposées par les organes compétents avant de soumettre une demande au secrétariat du Comité national pour la prévention et le contrôle du Covid-19. Cette mesure prendra effet du 2 au 30 juin.

Birmanie

Les pays membres du Club de Paris ont accepté le 10 juin d’accorder à la Birmanie une suspension du service de la dette pour une durée de 8 mois, du 1^er mai au 31 décembre 2020, dans le cadre de l'initiative de suspension du service de la dette (ISSD). Ce moratoire, dont l’initiative a été lancée par le G20 en avril dernier, doit permettre à la Birmanie de libérer des ressources pour atténuer les impacts sanitaire, économique et social de la crise COVID-19.
L’entreprise malaisienne Petronas a effectué la première livraison de Gaz naturel liquéfié (GNL) dans deux cargos d’un total de 190 000 M³ destinée à une centrale à gaz située à Rangoun. La centrale d’une capacité de 300 MW a été développée par l’entreprise chinoise CNTIC VPower en un an, suite à un appel d’offre lancé en urgence en juillet 2019 par le gouvernement birman pour répondre au pic de demande d’électricité d’avril à juin. Petronas souhaite travailler avec CNTIC VPower pour d’autres commandes.

Brèves de l'ASEAN semaine 20 (2020)

2020-05-15T00:00:00+02:00

Faits saillants

► La croissance du PIB malaisien chute, à 0,7 % en glissement annuel au T1 2020

► La banque centrale cambodgienne rejoint le Réseau des banques centrales et superviseurs pour le verdissement du système financier (NGFS)

► La banque centrale vietnamienne abaisse une nouvelle fois ses taux directeurs, de 50 points de base

Indonésie

Le Ministère des finances a présenté au Parlement un premier cadrage budgétaire pour l’année 2021, qui prévoit une croissance du PIB entre 4,5 et 5,5 % et des recettes fiscales inférieures à 9 % du PIB. Le déficit budgétaire devrait atteindre de 3,2 à 4,2 % du PIB et la dette publique, s’établir entre 36 et 38 % du PIB.
Le gouvernement détaille son programme de relance économique nationale de 150 Mds IDR (10 Mds USD) (PP 23/2020), annoncé en avril et prenant effet immédiatement. Quatre outils sont prévus : i) des injections en capital dans les entreprises publiques, ii) des placements auprès de banques commerciales, iii) des investissements gouvernementaux et iv) des garanties. Le décret prévoit que le plan sera financé par émission obligataire.
Le parlement a adopté une réforme de la loi minière de 2009, qui facilite notamment l’extension des permis d’exploitation (jusqu’à 20 ans) et de la surface de la zone minière tolérée. Cette dernière est désormais de 15 000 ha pour les mines de charbon et de 25 000 ha pour celles de minerais. Les contraintes sur l’exportation de minerais bruts sont maintenues afin d’encourager le développement de la filière aval. Cette loi est jugée moins favorable à l’environnement que la précédente selon certaines ONG. Pour rappel, l’an dernier les législateurs avaient renoncé à ce projet de loi en raison de protestations massives.

Malaisie

Au premier trimestre 2020, la croissance du PIB a fortement reculé à 0,7 % en glissement annuel (après +3,6 % au T4 2019) soit son résultat le plus faible depuis le quatrième trimestre 2009. Ce chiffre est supérieur aux anticipations des marchés (–1,5 % selon Reuters). Côté demande, seules les dépenses des administrations publiques continuent de croitre (+5 % contre +1,3 % au T4). La consommation ralentit mais est résiliente (+6,7 % après +8,1 %). Le commerce contribue négativement à la croissance avec une chute des exportations supérieure à celle des importations (–7,1 % et –2,5 % respectivement). L’ensemble des secteurs affichent une baisse de leur activité, à l’exception du secteur minier, dont la production baisse mais moins qu’au T4.
En mars 2020, l’indice de la production industrielle (IPI) a affiché une contraction de 4,9 % en glissement annuel (contre +6,7 % en février). Cette contraction est due à une baisse de tous les indicateurs : industrie (–4,2 %), activité minière (–6,5 %), électricité (–7 %). Il s’agit de la première baisse (sur une base annuelle) de l’indice de la production industrielle depuis février 2013 et la plus importante depuis septembre 2009. L’institut statistique malaisien (DOSM) estime que la tendance se maintiendra à la baisse au cours des prochains mois.

Singapour

Les États membres de l’Organisation Mondiale de la Propriété Intellectuelle (OMPI), une des Agences spécialisées des Nations Unies, ont nommé par consensus M. Daren Tang prochain Directeur général de l’organisation. Son mandat de six ans débutera le 1^er octobre 2020. Il sera le cinquième Directeur général de l’OMPI et le premier originaire d’Asie. M. Daren Tang, actuellement Directeur général de l’Office de Propriété Intellectuelle de Singapour (IPOS), sera le 1^er singapourien nommé à la tête d’une Agence des Nations Unies. Dans son discours d’acception, il a notamment indiqué que l’unilatéralisme et le repli menaçaient l’institution et demandé aux membres de travailler ensemble dans un effort mondial commun. Présentant ses plans pour l’OMPI, il a souligné la nécessité de construire un écosystème mondial de propriété intellectuelle inclusif, équilibré, dynamique et tourné vers l'avenir.
La banque centrale (MAS), la Singapore Fintech Association (SFA) ainsi que le groupe AMTD lancent un fonds de solidarité pour les Fintechs de 6 M USD. Les Fintechs éligibles pourront demander une subvention unique pour couvrir leurs besoins en fonds de roulement (jusqu’à 20 000 SGD ou 14 000 USD pour financer les salaires et les loyers entre autres) ou encore pour financer un PoC (« proof of concept ») développé en lien avec les institutions financières sur la plateforme APIX (jusqu’à 40 000 SGD soit 28 000 USD). Pour ce dernier volet, le financement des salaires des étudiants en stage est également prévu à hauteur de 1 000 SGD (700 USD) par mois et par stagiaire. Ces aides viennent s’ajouter aux mesures de soutien d’un montant de 125 M SGD (88 M USD) en faveur des Fintechs annoncées par la banque centrale le 8 avril dernier.
Le gouvernement aurait déjà déboursé plus de 16 Mds SGD (11 USD) en mesures de soutien aux ménages et aux entreprises entre les mois de mars et mai soit près de 30 % du montant total du plan de relance, selon la seconde ministre des finances Indranee Rajah. En particulier, 7 Mds SGD (5 Mds USD) ont été dépensés pour soutenir 140 000 employeurs dans le cadre du Jobs Support Scheme, mesure visant à aider les entreprises au financement des salaires des employés singapouriens et résidents permanents en période de Covid-19. A noter que 32 entreprises ont refusé cette aide, retournant 35 M SGD (24,6 M USD) au gouvernement.

Vietnam

La délégation de l’Union européenne et l'Agence français de développement (AFD) au Vietnam ont signé une convention visant à renforcer leur coopération dans la lutte contre le changement climatique et le Covid-19. En vertu de cet accord, l'UE a alloué une subvention non remboursable de 20 M EUR à l'AFD. En coordination avec le gouvernement vietnamien et les administrations locales, l'AFD mobilisera le Fonds de gestion de l'eau et des ressources naturelles (WARM) pour préparer et mettre en œuvre des projets d'investissement cofinancés par les prêts de l'AFD et les ressources propres du Vietnam sur la période 2021-2029, pour un financement total estimé à 200 M EUR.
La banque centrale a abaissé de 50 points de base ses taux directeurs, en soutien à l’économie. Les taux de refinancement et d’escompte ont été ramenés respectivement à 4,5 % et 3 % respectivement, tandis que le taux d’intérêt au jour le jour sur le marché interbancaire a été réduit à 5,5 % et le taux d'opération d'open market (OMO) de 50 points de base à 3,0 %. La banque a également réduit les plafonds du taux d'intérêt des dépôts et des prêts vietnamiens libellés en dongs, de 0,3 à 0,5 point de pourcentage (selon les échéances). Pour rappel, la banque centrale avait déjà réduit ses taux directeur le 17 mars dernier (de 50 à 100 pdb).
La compagnie aérienne Vietjet a annoncé la reprise de l’ensemble de ses 45 liaisons domestiques, proposant des billets à des prix avantageux. Elle opérera sous réserve du respect des consignes de sécurité par ses passagers : déclaration obligatoire de l’état de santé, port du masque, etc. La compagnie Vietnam Airlines, a, quant à elle, déclaré qu'elle lancerait au mois de mai cinq vols domestiques supplémentaires sur les liaisons Ho Chi Minh-Ville-Tuy Hoa, Hai Phong-Nha Trang, Vinh-Da Lat, Vin-Buon Ma Thuot, et Thanh Hoa-Buon Ma Thuot.

Thaïlande

22 000 PME ont déjà bénéficié de prêts à taux bonifiés pour un montant total de 36 Mds THB (1,1 Md USD) depuis l’ouverture du programme de la banque centrale la semaine dernière. Le prêt moyen s’établit à 1,6 M THB (50 000 USD), et 74 % des emprunteurs sont des PME hors de Bangkok. 500 Mds THB (15,5 Mds USD) de prêts sont disponibles sous ce programme. Pour rappel, en plus de ces prêts à taux bonifié, les PME avec une ligne de crédit supérieure à 100 M THB (3,11 M USD), bénéficient d’un report automatique de paiement sur le capital et les intérêts et ce pour six mois.
Le Ministère des finances prévoit l’émission de 50 Mds THB (1,56 Mds USD) d’obligations publiques à destination des épargnants, dans le cadre de son programme d’endettement de 1000 Mds THB (31 Mds USD) lié à la crise du coronavirus. Ces obligations, avec une maturité de 5 et 10 ans, proposeront respectivement des rendements à 2,4 % et 3 % hors taxes. Pour rappel, ce plan d’endettement correspond à la troisième étape des mesures de soutien du gouvernement pendant la pandémie.
Le conseil des ministres a approuvé le projet de loi visant à autoriser le transfert d’une partie du budget alloué aux ministères pour l’année 2020 au Fonds central sous l’autorité du Premier Ministre. Le projet de loi doit passer devant le Parlement fin mai. Le montant du transfert est de 88 Mds THB (2,8 Mds USD), sous la cible des 100 Mds THB (3,1 Mds USD) initialement envisagée. Le transfert le plus important provient du Ministère des finances (36 Mds THB soit 1,1 Md USD, à l’origine destinés au remboursement de la dette publique). Le conseil des ministres a également approuvé le transfert de 40 Mds THB (1,2 Md USD) du projet de budget des ministères en 2021 au Fonds central pour la lutte contre les conséquences du virus l’année prochaine.
Le conseil des ministres a approuvé la partie de son plan de relance annoncée en avril et destinée aux communautés rurales d’un montant de 400 Mds THB (12,45 Mds USD). Présenté comme un plan de « développement des infrastructures rurales », le contenu de ce plan n’est pas encore détaillé mais il vise, selon le vice-premier Ministre Somkid, à augmenter les activités communautaires et permettre le retour de personnes sans emploi dans le secteur agricole, par exemple via des programmes de formation et de prêts. Ces mesures servent à amoindrir les effets du Covid-19 alors que la banque centrale prévoit une récession de 5,3 % cette année, soit le niveau le plus bas de la croissance depuis la crise financière de 1997-1998.

Philippines

L’agence de notation Fitch a revu à la baisse la perspective associée à la notation souveraine des Philippines (BBB), de « positive » à « stable ». Fitch anticipe désormais une récession de 2 % cette année (contre +0,5 % auparavant), compte tenu notamment du maintien de mesures de quarantaine exigeantes, la disruption des chaînes d’approvisionnement mondiales et l’impact de la pandémie de Covid-19 sur les investissements. Les deux autres principales agences de notation ont également réaffirmé la notation des Philippines, à BBB+ pour S&P et Baa2 pour Moody’s (perspective stable). Ces notations du risque de crédit sont primordiales étant donné qu’elles impactent les possibilités et modalités d’accès aux capitaux.
En mars 2020, les réserves de change des Philippines ont progressé pour le sixième mois consécutif, pour atteindre un niveau record à 89 Mds USD. Les réserves actuelles sont considérées comme largement adéquates selon les critères du FMI et correspondent à 7,9 mois d’importations de biens et de services et à 5,3 fois la dette extérieure à court terme.
Au premier trimestre 2020, la compagnie aérienne philippine Cebu Pacific a enregistré une perte d’1,2 Md PHP (équivalent 23 M USD), après un bénéfice de 3,4 Mds PHP au T1 2019 (66 M USD). Une chute des recettes de 25 % a été enregistrée en glissement annuel, à 15,9 Mds PHP (315 M USD). Ces résultats sont principalement attribuables i) aux première mesures prises pour contenir la pandémie du Covid-19, telles que les restrictions aux voyageurs internationaux imposées dès mi-février à toute personne non philippine ou non résidente arrivant de Chine et de Corée du Sud et ii) à la suspension de la quasi-totalité des vols domestiques à partir du 19 mars à la suite de l’annonce du confinement de l'île de Luçon.

Cambodge

La banque centrale cambodgienne a rejoint le Réseau des banques centrales et superviseurs pour le verdissement du système financier (NGFS). Ce réseau, lancé à l'occasion du One Planet Summit qui s’est tenu à Paris le 12 décembre 2017, a pour objectif de renforcer le rôle du secteur financier dans la transition vers une économie durable. Pour rappel, dans la région, les banques centrales singapourienne, malaisienne, thaïlandaise et indonésienne sont également membres du NGFS, dont le secrétariat est assuré par la Banque de France.
L’Union européenne a ajouté le Cambodge à sa « liste noire » de pays exposé au blanchiment de capitaux. La Birmanie a au même moment été ajoutée à cette liste. Pour rappel, le Groupe d'action financière (GAFI) avait déjà placé, en février 2019, le Cambodge sur sa « liste grise » de pays devant renforcer leurs régimes de lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme. La Cambodia Financial Intelligence Unit (CAFIU) prévoit d’encourager toutes les entités déclarantes à être plus vigilantes dans l'identification des risques de blanchiment d'argent et de financement du terrorisme, ainsi qu'à mettre en œuvre, en temps opportun, des contre-mesures efficaces.
Les exportations cambodgiennes de vêtements, d’articles de voyage, et de chaussures ont atteint 3,1 Mds USD de janvier à avril, en hausse de 1,7 % par rapport à la même période en 2019. Dans le détail, les exportations de vêtements ont représenté 2,3 Mds USD (–3,4 % en g.a), les chaussures 412 M USD (+ 18 %) et les articles de voyage 388 M USD (+ 22 %). Selon l’association patronale du textile (GMAC), l’augmentation globale de ces exportations s’explique par les commandes passées avant l'épidémie de COVID-19. Les chiffres devraient dramatiquement chuter au cours des prochains mois en raison des nombreuses commandes annulées par les principaux acheteurs aux États-Unis et en Europe.

Laos

Le ministère de l’industrie et du commerce a baissé les prix de vente des carburants suite à la baisse des cours mondiaux du pétrole. Les prix de vente sont différents d’une province à l’autre. Les nouveaux prix seraient de 0,76 à 1,05 USD par litre d’essence de qualité supérieure, de 0,73 à 0,97 USD par litre d’essence ordinaire et de 0,72 à 0,9 USD par litre de diesel.
Le ministère des Travaux publics et des Transports a publié une nouvelle procédure instaurant des précautions sanitaires pour les agents des Douanes et les sociétés de transport. Pour les importations, les conducteurs étrangers pénétrant sur le territoire devront obligatoirement porter un masque et un contrôle de leur température sera effectué par les autorités locales. Pour les exportations, les conducteurs pourront affréter leurs marchandises à des points spécifiques de la frontière ou bien la traverser si le pays de destination le permet. Ces mesures permettent de dédouaner rapidement les marchandises périssables tels les produits agricoles aux points de contrôles internationaux.
Les exportations (hors ventes d’électricité) en valeur ont à nouveau baissé, à 209 M USD en avril (après 343 M USD en mars), selon le ministère de l'Industrie et du Commerce. Les cinq principaux pays vers lesquels le Laos exporte sont la Thaïlande, la Chine, le Vietnam, le Japon et les Etats-Unis. Les importations s’affichent également en baisse en avril, 320 M USD (après 461 M en mars).

Birmanie

Le Ministère des Finances birman évalue le coût de la mise en œuvre du plan d’aide économique Covid-19 à 2 Mds USD soit 3 % du PIB. Le plan sera financé par la réallocation de 10 % du budget de l’année fiscale 2019-2020 (septembre à septembre) de chaque ministère, par de la création monétaire par la Banque Centrale (jusqu’à 50 % du déficit budgétaire), et par des prêts concessionnels auprès des bailleurs multilatéraux (jusqu’à 500 M USD). Selon le ministre adjoint au Ministère de la planification, la dette extérieure du pays correspond à moins de 15 % de son PIB, ce qui lui permet d’accepter ces prêts concessionnels étrangers.
Le gouvernement a annoncé la prolongation des mesures prises dans le cadre de la lutte contre la propagation du Covid-19 jusqu’au 31 mai. La Birmanie maintient la suspension des vols commerciaux internationaux au départ et à destination de son territoire et des délivrances de visa. La période de quarantaine de 28 jours est également maintenue pour les personnes entrant sur le territoire birman.

Brèves de l'ASEAN semaine 19 (2020)

2020-05-08T00:00:00+02:00

Faits saillants

► Le gouvernement malaisien autorise la reprise à 100 % de toutes les activités économiques, tandis que la banque centrale abaisse son taux directeur de 50 points de base à 2,00 %

► L’UE ajoute la Birmanie à sa « liste noire » des pays exposés au blanchiment de capitaux

► L’économie philippine se contracte de 0,2 % et l’économie indonésienne ralentit à 3,0 % en g.a. au T1 2020

Région

Dans le cadre de l’initiative « Covid-19 - Santé en commun », un financement additionnel de 2 M EUR a été accordé par l’Agence française de développement (AFD) au projet ECOMORE II, mis en œuvre par l’Institut Pasteur. Cette subvention permettra de renforcer les capacités de sept laboratoires en première ligne dans la lutte contre le Covid-19 au Cambodge, en Birmanie, au Laos, aux Philippines et au Vietnam.

Indonésie

La croissance du PIB a diminué à 3,0 % en glissement annuel au T1 2020 (contre +5,0 % au T4 2019), au plus bas depuis 20 ans. La consommation des ménages et l’investissement n’ont cru que de 2,8 % et 1,7 % (contre respectivement +5,0 % et +4,1 % au T4 2019), tandis que les exportations ont stagné (à +0,24 %, après –0,4 %) et que la diminution des importations est moins forte (–2,2 %, après –8,0 %). Les dépenses publiques ont quant à elles progressé de 3,7 % (après +0,5 % au T4 2019), dans un contexte de soutien budgétaire à l’économie. Les secteurs qui ont le plus progressé sont la finance et l’assurance (+10,7 %), la santé et le social (+10,4 %) et les technologies de l’information et de la communication (+9,8 %).
La compagnie aérienne Garuda Indonesia a écrit à ses créanciers pour renégocier un sukuk (obligation islamique) international de 497 M USD, dont le remboursement est dû le 3 juin 2020. L’entreprise a, par ailleurs, reçu trois facilités de prêts de la banque publique indonésienne BRI pour un montant total de 382 M USD, alors que le chiffre d’affaires des activités passagers et cargo a baissé de 32 % au T1 2020 par rapport à la même période l’année dernière.
La banque centrale a acquis la semaine dernière pour 310 M USD de titres souverains au cours de trois opérations sur le marché primaire. Avec les achats réalisés sur le marché secondaire depuis le début de l’année, la banque centrale détient ainsi 11,2 Mds USD de dette publique, soit 15 % des encours en roupie.
La licorne spécialisée dans le e-commerce Tokopedia a été victime d’un piratage en mars, et les données de 15 millions de comptes utilisateurs ont été rendues publiques. Les hackers auraient également mis en vente sur le dark web les données personnelles de 90 millions d’utilisateurs. C’est l’une des principales attaques connues concernant une start-up indonésienne. Elle a lieu au moment même où un projet de loi sur la protection des données est en discussion au Parlement.

Malaisie

Le Premier ministre malaisien a annoncé l’autorisation de reprise à 100 % de toutes les activités économiques depuis le 4 mai, quelques jours à peine après avoir prolongé le confinement au 12 mai. Les activités expressément interdites telles que les activités collectives – qu’elles soient culturelles, cultuelles, sportives ou touristiques – et toutes les activités pouvant entrainer une forte concentration de population ne sont pas concernées. Les activités dont la reprise est autorisée doivent veiller à la protection des employés et au respect des mesures sanitaires. Le contrôle de mouvement de la population reste toutefois en vigueur, au moins jusqu’au 12 mai.
La banque centrale a abaissé son taux directeur de 50 points de base, à 2,00 %. Cette décision vise à soutenir l’économie face à l’épidémie de Covid-19 et à la baisse des prix des hydrocarbures. Au total, ce taux a été réduit de 100 points de base depuis le début de l’année et atteint désormais son plus bas niveau depuis au moins 2004.

L’indice des directeurs d'achat du secteur de l'industrie (IHS Markit Malaysia Manufacturing Manager Index) s’est effondré, de 48,4 en mars à 31,3 en avril, et reflète une considérable baisse de confiance. IHS Markit explique ce chiffre par une baisse de la demande, pénalisée par les mesures sanitaires à la fois nationales et étrangères, mais aussi par des contraintes sur l’approvisionnement des entreprises.

Singapour

L’opérateur Singtel et la joint-venture entre les opérateurs StarHub et M1 ont remporté les licences d’exploitation de la 5G à Singapour. Les deux entités se verront attribuer un spectre de 100 MHz chacune, et devront déployer la technologie sur au moins la moitié du territoire d’ici fin 2022, et sur la totalité de l’île d’ici fin 2025. Les autres opérateurs devront trouver un arrangement commercial avec un des deux exploitants pour y avoir accès. L’Infocomm Media Development Authority (IMDA) a par ailleurs annoncé qu’elle attribuerait des licences pour des points 5G localisés à Singtel, StarHub et M1.
Le taux de chômage augmente au premier trimestre 2020, à 2,4 % (après 2,3 % au trimestre précédent). Le nombre de personnes employées a ainsi chuté de 19 900, à 3,8 millions, la contraction trimestrielle la plus importante depuis l’épidémie de SRAS en 2003, due notamment aux pertes d’emplois de travailleurs étrangers dans les secteurs manufacturier, de la construction et des services. Les taux de chômage des citoyens (de 3,3 % à 3,5 %) et résidents permanents (de 3,2 % à 3,3 %) ont eux aussi progressé.
L’Autorité monétaire de Singapour étend ses mesures de report d’échéances à de nouveaux types de prêts. Les particuliers ayant souscrit à un prêt commercial, un prêt étudiant ou un crédit automobile pourront notamment ajourner leurs échéances jusqu’à la fin de l’année (sauf pour les crédits automobiles, qui seront étudiés au cas par cas), sans justifier de l’impact de l’épidémie sur leur situation financière.
Singapour a initié la livraison par drone, avec un essai opéré par la startup singapourienne F-drones en partenariat avec le géant maritime Eastern Pacific Shipping (EPS). Sept minutes ont été nécessaires pour transporter un paquet de 2 kg sur 2,7 km, depuis la jetée de Marina South Pier jusqu’au large de l’île. Un bateau mettrait plus de deux heures pour effectuer la même distance, en prenant en compte les contraintes logistiques. Ces drones peuvent transporter jusqu’à 5 kg sur 5 km aller-retour. Un modèle plus avancé pouvant transporter jusqu’à 100 kg sur 100 km est cours de développement par la jeune pousse. F-drones est la première entreprise à recevoir l’accréditation de l’Autorité de l’aviation civile de Singapour pour effectuer des livraisons par drones pour le secteur maritime.

Vietnam

Le ministère des transports a approuvé la levée des restrictions sur la distanciation sociale et de la limite du nombre de passagers pour les compagnies aériennes vietnamiennes sur les vols domestiques. Jusqu’au 7 mai, les compagnies devaient limiter à 80 le nombre de passagers, placés à au moins à un siège de distance les uns des autres. Le ministère des transports a également approuvé la proposition de l'Administration de l'aviation civile du Vietnam sur l’augmentation de la fréquence des vols sur les liaisons entre Hanoi, Ho Chi Minh-Ville et Da Nang en fonction du besoin.
Les autorités de Ho Chi Minh-Ville viennent de soumettre au ministère du plan et de l’investissement (MPI) le projet de construction de la ligne 3A du métro, qui va relier la station Ben Thanh (District 1) et la commune Tan Kien (District Binh Chanh). Avec une longueur de 20 km et 18 stations, le projet sera effectué en deux phases pour un coût de 2,9 Mds USD. La première phase du projet est prévue pour 2025-2031 avec le soutien de l'agence de coopération internationale du Japon (JICA).

Le ministère de l'industrie et du commerce (MOIT) vient de proposer au gouvernement de proroger les tarifs de rachat (FITs, ou feed-in tariffs) pour les projets éoliens jusqu'à fin 2023. Selon la décision 39 du Premier ministre sur le soutien au développement de l'énergie éolienne, les projets éoliens bénéficient de ces tarifs jusqu'à la fin de l’année 2021. Cependant, en raison de l'impact négatif du Covid-19, de nombreux projets éoliens ont été reportés et ne seront pas terminés dans les temps.

Thaïlande

Le gouvernement a approuvé la première phase d’un plan de développement du secteur des produits alimentaires transformés pour la période 2020-2027, afin d’augmenter la valeur ajoutée et la compétitivité des produits agroalimentaires. Ce plan vise à accroître l’investissement dans le secteur de 480 Mds THB (14,8 Mds USD) sur les sept prochaines années. Il comprend notamment des aides pour la recherche, la promotion de la consommation de produits transformés, et la réduction de certaines régulations encadrant ces produits. La Thaïlande est le 11^ème exportateur mondial de produits agroalimentaires, avec 1 050 Mds THB d’exportations en 2019 (33,1 Mds USD).
L’indice des prix à la consommation a baissé de 3,0 % en glissement annuel en avril 2020 (après –0,5 % en mars), la plus forte baisse depuis 10 ans. Cette baisse est principalement due à la baisse des prix de l’énergie et aux mesures gouvernementales visant à baisser les prix des biens de consommation en période de crise.

Philippines

L’économie philippine s’est contractée au premier trimestre pour la première fois depuis 1998, de 0,2 % en glissement annuel (contre +5,7 % au T1 2019). Cette contraction de l’activité est principalement attribuable à la crise du Covid-19, et dans une moindre mesure à l’entrée en éruption du volcan Taal en janvier. Côté demande, l’investissement privé chute de 18,3 %, tandis que la consommation des ménages et les dépenses publiques croissent respectivement à 0,2 % et 7,1 %. Le secteur des services progresse de 1,4 %, le secteur industriel chute de 3,0 %, et le secteur agricole reste atone à –0,4 %. Après une quarantaine renforcée imposée depuis mi-mars dans les « zones à risque », les autorités philippines prévoient une reprise progressive des activités économiques à partir du 15 mai. La banque centrale anticipe une récession de 0,8 % pour 2020, après une croissance de 6 % en 2019.
Les importations et exportations philippines ont respectivement chuté de 13,6 % (à 23,3 Mds USD) et 5,2 % (à 15,7 Mds USD) au premier trimestre en glissement annuel, le déficit commercial se réduisant ainsi à 7,5 Mds USD (contre 10,3 Mds USD au T1 2019). Sur le seul mois de mars, alors que le régime de quarantaine renforcée était imposé sur l’ensemble de l’île de Luçon (70 % du PIB) depuis le 15 mars, les importations et exportations philippines ont respectivement diminué de 26,2 % et 24,9 %. Au premier trimestre, le principal produit d’exportation reste l’électronique (54,7 % du total), en baisse de 2,5 %. La Chine (incluant Hong Kong) se maintient comme principal partenaire commercial des Philippines, avec 22,7 % des importations et 25,4 % des exportations.

Cambodge

La loi sur l’état d’urgence a été promulguée par le président du Sénat Say Chhum, chef de l’Etat par intérim en l’absence du roi (actuellement en Chine). Cette loi ne sera cependant pas appliquée pour le moment, la crise sanitaire liée à la pandémie de Covid-19 étant sous contrôle au Cambodge. Ce texte a fait l’objet de critiques de la part d’ONG locales et internationales de défense des droits de l’homme, mais aussi de la rapporteuse spéciale de l’ONU pour les droits de l’homme au Cambodge Rhona Smith, qui a déclaré qu’elle pourrait « potentiellement être utilisée pour porter atteinte au droit à la vie privée et restreindre inutilement les libertés d'expression, d'association et de réunion pacifique ».
Le Cambodge a accueilli 1,2 millions de visiteurs étrangers au premier trimestre 2020, en baisse de 38 % par rapport à la même période de l’année dernière, selon le ministère du tourisme. A Siem Reap, seuls 654 touristes étrangers ont acheté des billets d’entrée au site d’Angkor en avril, générant 29 368 USD de revenus, soit une baisse record d’environ 99,5 %. De janvier à avril, les revenus du parc archéologique ont diminué de près de 60 %, à environ 18 M USD avec 384 317 visiteurs.

Laos

Le ministère de l'industrie et du commerce a simplifié le processus de création des entreprises n'ayant pas besoin de licences d’investissement. Ce nouveau processus, qui comprend trois étapes (enregistrement de l’entreprise, obtention d’autorisation, enregistrement à a sécurité sociale), vise à faciliter les démarches et réduire les délais et les coûts. Sa durée totale devrait être inférieure à 17 jours ouvrables selon le ministère de l’industrie et du commerce.

Birmanie

L’Union européenne a ajouté la Birmanie à sa « liste noire » de 22 pays qui n'appliquent pas de mesures suffisantes pour lutter contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme. Cet ajout fait suite à la décision prise en février par le Groupe d'action financière (GAFI) de placer la Birmanie sur sa « liste grise » de pays devant renforcer leurs régimes de lutte contre le blanchiment d’argent. Les exigences de contrôle accrues vis-à-vis de la Birmanie liées à l’inscription sur la liste de l’UE n'entreront cependant en vigueur qu'en octobre, en raison de la crise du Covid-19.

Brunei

Le gouvernement a annoncé la réduction jusqu’à 50 % de la taxe foncière pour les locaux commerciaux, afin de soutenir les entreprises touchées par l’épidémie. Les propriétaires devront transmettre cette baisse à leurs locataires pour pouvoir en bénéficier.

Des mesures barrières seront déployées dans le secteur du transport de marchandises, afin de limiter la propagation du virus. Les biens importés devront être stockés pendant trois jours dans un hangar de l’entreprise importatrice avant d’être livrés aux clients au Brunei. Le personnel entrant dans le pays devra par ailleurs porter un bracelet électronique et quitter le Brunei le jour même.

Brèves de l'ASEAN semaine 15 (2020)

2020-04-09T00:00:00+02:00

Faits saillants

► La Malaisie annonce des mesures complémentaires de 2,3 Mds USD en faveur des PME et des microentreprises

► La Thaïlande et Singapour lancent leur 3^ème plan de soutien, de respectivement 58 Mds USD et 3,6 Mds USD

► Le groupe Total finalise la vente au groupe Shell d’un champ pétrolier offshore situé au Brunei

Région

L’Asie du Sud-Est devrait croître de 1,0 % en 2020 et de 4,7 % en 2021 (après +4,4 % en 2019) selon la Banque asiatique de développement, qui a mis à jour ses prévisions de croissance. L’institution souligne principalement l’effet de l’épidémie de Covid-19, qui ralentira l’économie mondiale, et notamment la Chine, partenaire majeur de la région pour le commerce et l’investissement. En particulier, la Thaïlande entrerait en récession, à –4,8 % en 2020 (après +2,4 % en 2019), ainsi que le Timor Leste, à –2,0 % (après +3,4 %).

Indonésie

Les réserves de change de l’Indonésie ont reculé de 9 Mds USD en mars, à 121 Mds USD. Ces réserves permettent de couvrir 7,2 mois d’exportations, 7 mois en incluant le service de la dette. Cette baisse résulte notamment des interventions de la banque centrale sur le marché des changes pour stabiliser la roupie, dans un contexte de sortie de capitaux.
La banque centrale a conclu un accord avec la Réserve fédérale américaine (Fed) pour la mise en place d’une facilité de pension livrée (Repo) de 60 Mds USD, afin d’accroitre l’offre de liquidité en dollars. Cet accord intervient à la suite de la baisse des réserves de changes indonésiennes et complémente les accords bilatéraux de swap de devise dont dispose l’Indonésie (avec la Chine, Singapour, le Japon et l’Australie notamment). La banque centrale indonésienne serait, par ailleurs, en discussion avec plusieurs autres banques centrales pour renforcer ses instruments de défenses.
Les pandemic bonds, obligations spéciales annoncées par le gouvernement pour financer le plan de relance, ont été émis pour un montant total de 4,3 Mds USD. Les obligations seront cotées sur les bourses de Singapour et de Francfort en trois tranches : une première de 1,65 Md USD à 10,5 ans avec un coupon à 3,9 %, une deuxième de 1,65 Md USD à 30,5 ans rémunérée à 4,25 % et une troisième d’1 Md à 50 ans proposée à 4,5 %. PT Danareksa Sekuritas et PT Trimegah Sekuritas ont été désignés co-managers de ces bons par le ministère des Finances.
L'arrivée des touristes étrangers a diminué de 30 % en février par rapport à janvier, à environ 900 000. Cette baisse concerne notamment les touristes chinois (–94 %) suite à l'interdiction de l'arrivée des personnes ayant séjourné en Chine mise en place début février. Une légère hausse a été notée concernant l'arrivée de touristes malaisiens et japonais. Cependant, les restrictions prises dans différents pays en mars et la fermeture des frontières de l'Indonésie début avril devraient encore réduire les arrivées de touristes étrangers.

Malaisie

Le Premier ministre a annoncé un train de mesures complémentaires de 10 Mds MYR (2,3 Mds USD) en faveur des PME et des microentreprises : i) augmentation de la dotation destinée aux subventions pour le maintien d’emplois pendant 6 mois, ii) création d’un fonds de 2,1 Mds MYR pour des dons de 3 000 MYR à 700 000 PME et microentreprises, iii) suppression du taux d’intérêt de 2 % sur les prêts accordés dans le cadre du programme « Micro credit scheme », iv) appel aux propriétaires privés pour baisser les loyers des PME avec une déduction fiscale si rabais d’au moins 30 %. En conséquence, le ministère des finances anticipe désormais un déficit budgétaire de 4,7 % du PIB cette année, contre 4,0 % du PIB précédemment.
La banque centrale prévoit une croissance entre –2,0 % et +0,5 % pour 2020 (après +4,3 % en 2019), alors que la pandémie pèse fortement sur l’économie. Elle souligne que cette estimation est soumise à de fortes incertitudes. Selon l’institution, les exportations pourraient notamment chuter de 8,7 % (contre –0,8 % en 2019). L’inflation est quant à elle attendue entre –1,5 % et +0,5 % (après +0,7 % en 2019).

Singapour

Le gouvernement lance un 3^ème plan de soutien, de 5,1 Mds SGD (3,6 Mds USD), pour soutenir l’économie après l’instauration d’un confinement partiel assorti de la fermeture de nombreuses activités industrielles et commerciales. Ce plan est en fait une extension des mesures déjà décidées dans les paquets précédents à tous les secteurs d’activité (notamment 75 % de subventions sur les salaires en avril), et des aides en cash pour tous les Singapouriens. Au total, les trois plans représentent 60 Mds SGD (42 Mds USD), soit 12 % du PIB. Le ministre des finances a annoncé que 4 Mds SGD de réserves seraient utilisés pour financer ce 3^ème plan (après 17 Mds SGD utilisées lors du 2^ème plan).
La banque centrale assouplit certaines règles macro-prudentielles pour les banques, ainsi que certaines règles pour les entreprises et les particuliers. Pour les banques, le ratio de liquidité à moins de 6 mois sera en particulier réduit, passant de 50 % à 25 %. Les institutions financières pourront, par ailleurs, catégoriser davantage d’actifs comme Tier 2 et reporter d’un an l’application de certaines règles de Bâle III. Pour les entreprises et les particuliers, le ratio de couverture de la dette ne s’appliquera pas en cas de reports d’échéances pour certains remboursements de crédits immobiliers.
Les opérations au terminal 2 de l'aéroport de Changi seront suspendues pendant 18 mois à compter du 1^er mai pour économiser sur les coûts de fonctionnement. La direction de l’aéroport de Changi (CAG) a jusitfié cette décision par la forte baisse du trafic de passagers et de la probabilité que la demande de voyages en avion ne revienne pas aux niveaux d'avant Covid-19 à court terme. Cela permet également d'accélérer les travaux de modernisation et d'agrandissement en cours au T2 et de raccourcir la durée du projet d'un an. Durant la fermeture, Singapore Airlines consolidera ses opérations dans le terminal 3.

Vietnam

Le nombre d'entreprises ayant suspendu leurs activités pour une durée indéterminée a atteint 18 600 au premier trimestre, en hausse de 26 % en glissement annuel, selon l’Office général des statistiques. Parallèlement, le taux d'activité de la population active a atteint son niveau le plus bas en dix ans. Les entreprises les plus touchées opèrent principalement dans les domaines de l'immobilier, de l'art et du divertissement, du tourisme, des services d'hébergement et de restauration, de la logistique et de l'éducation.
Nissan Vietnam et Vinfast (filiale de Vingroup) suspendent la production et l’assemblage de voitures en raison de l’épidémie. Les constructeurs automobiles font notamment face à des difficultés sanitaires et d’approvisionnement en pièces détachées. Ford, Toyota, TC Motor et Honda ont déjà annoncé l’arrêt de leur production.
Vietnam Airlines sollicite le soutien financier du gouvernement à hauteur de 509 M USD pour surmonter les difficultés causées par le Covid-19. Les revenus de la compagnie auraient chuté de 26 % en glissement annuel au premier trimestre, et les pertes pourraient s’élever à 836 M USD si l’épidémie persiste jusqu’à la fin de l’année. Sur les 106 avions que possède la compagnie, seuls 6 sont actuellement en activité.

Thaïlande

Le gouvernement thaïlandais a validé le troisième volet de son plan de relance d’un montant affiché de 57,9 Mds USD, soit plus de 10 % du PIB. Ce plan prévoit notamment l’extension jusqu’à septembre des aides en cash pour environ 9 millions travailleurs (contre juin précédemment), et des prêts à taux préférentiels (2 %) pour les PME. Le financement de ce plan très conséquent se fera à hauteur de 30,5 Mds USD par l’émission d’obligations souveraines, le reste étant financé par la banque centrale.
La banque centrale a annoncé différentes mesures pour soutenir les besoins de financement des entreprises. Ces mesures incluent la constitution d’un fonds de stabilisation du marché des obligations d’entreprises, qui sera doté d’un montant de 400 Mds THB (12,2 Mds USD). Ce fonds vise à permettre le rachat d’obligations d’entreprises de bonne qualité venant à maturité mais qui peinent aujourd’hui à trouver preneur sur le marché.
Selon le Joint Standing Committee on Commerce Industry and Banking (JSCCIB), 7 millions de personnes pourraient perdre leur emploi d’ici le mois de juin, dont 6 millions gagnant moins de 20 000 THB par mois (610 USD). Ces emplois se répartissent entre les secteurs de la vente au détail (4,2 millions), de la construction (1 million), de l’hôtellerie (978 000), de la restauration (250 000), du bien-être (200 000) et de l’industrie textile (200 000).

Philippines

Les garde-côtes philippins ont réceptionné le plus grand patrouilleur en haute mer en aluminium au monde (OPV 270, 84 mètres) livré par le chantier naval OCEA. Le contrat signé par OCEA avec le ministère des transports philippin en septembre 2014 comprenait également la livraison aux garde-côtes de quatre patrouilleurs rapides de 24 mètres (FPB 72), livrés en 2018 et aujourd’hui opérationnels. Le contrat inclut la formation des équipages, la fourniture de pièces détachées et la maintenance des appareils sur une période de cinq ans. Le contrat OCEA a fait l’objet d’un financement crédit acheteur (BNP Paribas et Crédit Agricole), assorti d’une garantie de Bpifrance.
Le ministère du commerce et de l'industrie accorde un délai de grâce de 30 jours pour payer les loyers résidentiels et les loyers commerciaux des microentreprises en PME. Les loyers à payer seront lissés sur les 6 mois suivant la fin du confinement, sans pénalités.
Le gouvernement a pris des mesures pour garantir la sécurité alimentaire du pays. Il a notamment trouvé un accord avec le Vietnam, qui s’est engagé à maintenir l’approvisionnement en riz, alors que les autorités philippines cherchaient à importer 300 000 tonnes de riz. Le gouvernement a également débloqué 31 Mds PHP (610 M USD) pour le programme « Plant, Plant, Plant » du ministère de l'agriculture afin de garantir la sécurité alimentaire du pays en période de confinement sur l'île de Luzon.

Cambodge

Le gouvernement cambodgien a décidé de repousser les jours fériés pour le nouvel an khmer, la fête la plus importante du pays, pour éviter la propagation du Covid-19. Les institutions gouvernementales et les entreprises privées, en particulier les travailleurs du textile, travailleront comme d’habitude. Les jours fériés seront compensés à la fin de la crise. En 2019, 4,6 millions de Cambodgiens avaient voyagé à l'intérieur du pays pendant le nouvel an khmer alors que 83 000 étrangers avaient visité le pays au cours de la période.
La Banque des PME a été officiellement lancée, avec un capital initial de 100 M USD, pour favoriser l'accès au crédit des PME. Une récente enquête menée par le ministère cambodgien de l’industrie, des sciences, de la technologie et de l’innovation, avec la participation de 71 entreprises, a montré que les PME avaient toutes besoin d'aide pour les études de marché, le développement de services, l'emballage, l’accès aux technologies, l'accès à la main-d'œuvre, l'accès au financement, les tarifs et l'amélioration des normes d'hygiène.
Selon l’association patronale du textile (GMAC), environ 60 % des usines sont gravement affectées par la pandémie. De nombreuses commandes ont été annulées par des donneurs d’ordre en Europe et aux Etats-Unis, pays qui représentent respectivement 28 % et 46 % des achats de produits textiles cambodgiens. Ces annulations ont touché 75 % des usines, qui emploient environ 500 000 travailleurs cambodgiens du textile.

Birmanie

La banque centrale birmane a augmenté le plafond des transactions par application mobile de services bancaires à 1 M MMK (710 USD) jusqu’au 30 avril. L’objectif de cette mesure est de limiter la manipulation de billets. Les paiements mobiles sont très répandus dans le pays, alors que moins de 10 % des Birmans possèdent une carte bancaire.

Laos

La Banque mondiale a approuvé un prêt de 18 M USD afin d’aider le Laos à faire face aux dépenses de santé et de prévention liées à la pandémie. Ces dépenses incluent notamment celles relatives à la détection des cas et à la recherche des contacts, à la gestion des cas, à la communication de crise, à la capacité de surveillance et aux compétences des professionnels de santé.
Le Premier ministre a pris plusieurs mesures fiscales pour atténuer l’impact économique de l'épidémie. Ces mesures incluent notamment l’exonération d’impôt sur le revenu pendant 3 mois pour les employés touchant des salaires inférieurs à 5 M LAK (560 USD) ainsi que pour les micros entreprises (d’avril à juin 2020), l’exonération de taxes sur les importations de tous les produits utilisés pour la protection et la lutte contre l'épidémie, ou encore le report de la date de remise des rapports financiers et des résultats 2019 des entreprises (du 31/03/2020 au 30/04/2020). A noter que la banque centrale a également abaissé ses taux d’intérêt et réduit le ratio de réserves obligatoires des banques commerciales.

Brunei

Le groupe Total a finalisé la vente d’un champ pétrolier offshore au groupe Shell. Total cède à Shell sa filiale Total E&P Deep Offshore Borneo BV, qui détient 86,95 % du champ d’exploration Block CA1. Situé en mer de Chine du Sud, à 100 km des côtes brunéiennes, ce champ d’exploration de 5850 km² est également détenu par Murphy Oil (à 8,05 %) et Petronas (à 5 %). Les deux entreprises s’étaient entendues en octobre dernier sur un prix d’environ 300 M USD. Cette transaction s’inscrit dans la stratégie de Total de se séparer de 5 Mds USD d’actifs non stratégiques d’ici 2020.

Brèves de l'ASEAN semaine 13 (2020)

2020-03-27T00:00:00+01:00

Faits saillants

► Les gouvernements singapourien, malaisien et thaïlandais annoncent leur second plan de relance

► Les banques centrales thaïlandaise et birmane assouplissent leur politique monétaire

► Le PIB singapourien se contracterait de 2,2 % en glissement annuel au T1 2020

Région

Les bourses de la région se relèvent légèrement suite à l’annonce du plan de relance américain. En clôture jeudi, les indices boursiers des Philippines (+16,8 %), de la Malaisie (+8,9 %), de Singapour (+7,6 %), de l’Indonésie (+5,7 %), de la Thaïlande (+4,6 %) étaient en hausse par rapport à leur niveau de clôture jeudi dernier. La bourse du Vietnam (−4,4 % à Ho Chi Minh Ville) poursuit sa baisse. Tous les indices restent cependant bien en-deçà de leur niveau pré-épidémie.
Sept pays, dont Singapour, la Birmanie et le Brunei, s’engagent à assurer la continuité des livraisons de marchandises dans un contexte de fermeture des frontières. Les autres pays sont l’Australie, le Canada, le Chili et la Nouvelle-Zélande. Les sept pays se sont engagés à assurer le maintien des lignes de transport aériennes, maritimes et terrestres pour le fret, en particulier pour les denrées alimentaires et les médicaments, et se sont dits prêts à inclure d’autres pays.

Indonésie

La ministre des finances a annoncé que 3,9 Mds USD (62 300 Mds IDR) de dépenses de l’administration centrale serait réorientés vers des mesures de soutien à l’économie. Cette somme provient notamment des budgets prévus pour les déplacements professionnels et l’achat de matériel non-opérationnel. Elle servira à financer une partie des mesures du premier plan économique, à accroitre le nombre de bénéficiaires d’aides sociales, à financer le dispositif contre le chômage, à augmenter les dépenses de santé et à renforcer l’agence de lutte contre les crises (en charge de la coordination de la lutte contre le Covid-19).
Les exportations de charbon sont en forte baisse de 44 % sur les deux premiers mois de l’année, à 41 millions de tonnes. Les chiffres préliminaires de mars laissent craindre une aggravation de cette baisse. Le 21 mars, les exportations se sont élevées à 46 Mt alors qu’elles étaient de 115 Mt fin mars 2019.
L’Autorité des services financiers réduit les heures d’ouverture de la bourse à 4 heures par jour. Le trading ne pourra être effectué qu’entre 9h et 11h30 le matin, et 13h30 et 15h l’après-midi. La mesure entrera en vigueur le 30 mars. Par ailleurs, les échanges d’obligation en OTC ne pourront plus être effectués qu’entre 9 et 15h.

Malaisie

Le Premier ministre a dévoilé un plan de relance de 250 Mds MYR soit 58 Mds USD (environ 16 % du PIB). Il comprend notamment des subventions pour le secteur de la santé, des aides en cash et micro-crédit pour les PME, et des aides pour les ménages. Au total, un montant de 128 Mds MYR sera alloué pour des dépenses sociales, et 100 Mds MYR pour soutenir les entreprises. Cette semaine, le Premier ministre avait déjà dévoilé plusieurs mesures, comme l’allocation de 600 M MYR (141 M USD) pour l’achat d’équipements et le recrutement de 2 000 personnels sous contrat par le ministère de la santé ou encore le report de 3 à 6 mois du remboursement des prêts contractés par les étudiants auprès de la National High Education Fund Corporation.
La banque centrale a pris plusieurs mesures pour fournir de la liquidité et soutenir la trésorerie des entreprises. Elle a décidé du report de 6 mois des échéances des prêts et financements aux particuliers et aux PME, invité les banques à faciliter les demandes des entreprises (autres que PME) en vue de différer ou de restructurer leurs emprunts et assoupli temporairement certains critères de Bâle III (autorisation de tirer sur le coussin dit « de conservation » du ratio minimal de fonds propres de 2,5 %, et de fonctionner avec un ratio structurel de liquidité à long terme (NSFR) de 80 %).

Singapour

Le gouvernement singapourien a annoncé un second plan de relance de 33,4 Mds USD. Ce plan de relance inclut des mesures de soutien aux travailleurs singapouriens et aux entreprises, en particulier du secteur de l’aviation, du tourisme et du commerce de détail (notamment aide de trésorerie, subventions pour les salaires, report de certaines taxes). Pour financer ces mesures additionnelles, le gouvernement puisera, pour la première fois la crise financière de 2009, dans les réserves accumulées au cours des exercices précédents. Au total (en incluant celles annoncées lors de la présentation du budget en février), le montant des mesures de soutien à l’économie atteint 38,3 Mds USD soit 11 % du PIB.
Le PIB singapourien se contracterait de 2,2 % en glissement annuel au premier trimestre (après +1,0 % au T4 2019), selon les premières estimations du gouvernement. Les secteurs de la construction (–4,3 % après +4,3 %) et des services (–3,1 % après +1,5 %) seraient les plus touchés, la construction (4 % du PIB en 2019) en raison de difficultés d’approvisionnement et de main d’œuvre et les services (70 % du PIB) en raison de la contraction du tourisme et de la consommation privée dans un contexte de crise sanitaire. Le secteur manufacturier (21 % du PIB) se serait légèrement contracté (–0,5 % après –2,3 %). Le ministère du commerce et de l’industrie a par ailleurs revu à la baisse sa prévision de croissance pour l’année 2020, désormais comprise entre –4 et –1 % pour 2020 (contre entre –0,5 et +1,5 % auparavant).
La compagnie aérienne Singapore Airlines a annoncé la réduction de 96 % de ses activités de transport prévues jusqu'à fin avril, clouant au sol 138 des 147 avions de sa flotte, tandis que sa filiale low cost, Scoot, suspend 47 sur 49. La compagnie est d’autant plus affectée par la fermeture progressive des frontières qu’elle ne réalise aucun vol intérieur. Elle a par ailleurs annoncé avoir trouvé un accord de groupe sur des mesures de réduction des coûts, qui affecteront 10 000 employés et comprendront des jours d'absence non payés et des baisses de salaires de 20 à 30 % à partir d'avril, renforcées de 5 à 12 % en mai, en fonction du niveau de poste occupé.

Vietnam

Le ministre des finances a annoncé un paquet de mesures de soutien à l’économie d’un montant de 80 000 Mds VND (3,4 Mds USD). Ce paquet est une révision du plan de 1,2 Mds USD qui avait été annoncé cette semaine. Il comprend notamment des reports de paiements des taxes et des loyers pour les entreprises.

Thaïlande

La banque centrale abaisse son taux directeur de 25 points de base, à 0,75 %, lors d’une réunion exceptionnelle du comité de politique monétaire. Il s'agit de la quatrième baisse de ce taux depuis le mois d’août 2019 et de la première réunion spéciale de ce type depuis 2003. L’institution a en outre élargi l’accès à une facilité de crédit spéciale afin d’assurer l’accès à la liquidité des fonds communs de placement, en allégeant les règles de rachat de ces fonds par les banques, et assoupli les règles définissant les prêts non-performants (en permettant de retarder le paiement du principal des prêts).
La banque centrale a révisé à la baisse sa prévision de croissance pour cette année et entrevoit désormais une contraction de 5,3 % du PIB (contre +2,8 % en décembre). La banque centrale maintient ses prévisions de croissance de la consommation publique, à 2,6 %, mais a revu à la baisse celles concernant la consommation privée (de +3 % à –1,5 %), ainsi que les prévisions de croissance des investissements publics (de +6,3 % à +5,8 %) et privés (de +3,4 % –4,3%). La banque prévoit également une contraction de 16,4 % des exportations thaïlandaises de biens et services cette année.
Le gouvernement thaïlandais a annoncé de nouvelles mesures de soutien à l’économie pour un montant de 117 Mds THB (3,6 Mds USD). Pendant trois mois, 45 Mds THB (1,4 Md USD) vont être distribués à trois millions de travailleurs non couverts par le Fonds de sécurité sociale, soit 5 000 THB (environ 150 USD) par mois par travailleur. Ces derniers pourront également bénéficier de prêts bonifiés pour un montant de 60 Mds THB (1,8 Md USD) ainsi que de réductions d’impôts. En outre, le gouvernement a annoncé des prêts bonifiés pour 10 Mds THB (306 M USD) aux petites entreprises, ainsi que des délais pour le paiement de certaines taxes.
Un consortium de banques thaïlandaises a annoncé la création d’un fonds de soutien des liquidités d'une valeur de 70 à 100 Mds THB (entre 2,1 et 3 Mds USD). Il vise à investir dans des obligations d'entreprises de haute qualité et nouvellement émises, mais qui ont du mal à trouver preneur sur le marché dans le contexte actuel, afin de réduire le risque sur le marché de la dette. Ces nouvelles mesures ont été décidées par l'Association des banquiers thaïlandais (TBA), la Banque d'épargne du gouvernement (GSB), les compagnies d'assurance et le Fonds de pension du gouvernement (GPF).

Philippines

La banque centrale a annoncé une réduction du ratio de réserves obligatoires des banques commerciales de 200 points de base, à 12 %, à compter du 30 mars. Cette mesure devrait permettre de libérer jusqu’à 200 Mds PHP (soit près de 4 Mds USD) de liquidité supplémentaires afin de soutenir l'activité économique dans un contexte de crise sanitaire. La banque a également annoncé l’achat de 300 Mds PHP (environ 5,8 Mds USD) d’obligations d’Etat pour accroître les marges de manœuvre budgétaires du gouvernement. Pour mémoire, le 20 mars dernier, elle avait abaissé de 50 points de base son principal taux directeur à 3,35 %.
Le Congrès déclare l’état d’urgence et accorde au président Rodrigo Duterte des « pouvoirs spéciaux » pour une durée de 3 mois pour lutter contre l’épidémie. Entre autres, le président Duterte a désormais autorité sur le budget 2020 et pourra diriger les opérations des hôpitaux. Le Congrès a par ailleurs approuvé l’allocation d’environ 5 Mds USD au programme de subventions d'urgence du gouvernement, principalement pour soutenir les ménages les plus pauvres (18 millions de familles).

Cambodge

L'Assemblée nationale a adopté deux projets de centrales à charbon et un projet de développement de lignes de transmission électrique, d’une valeur totale de 1,7 Md USD. La première centrale à charbon de 700 MW, une coentreprise entre Royal Group et la société chinoise Sinosteel Equipment and Engineering, sera implantée dans la province de Koh Kong. La deuxième centrale de 265 MW, financée par Han Seng Coal Mines, sera localisée dans la province d'Oddâr Meanchey. Le troisième projet concerne la ligne de transmission de 230 KW qui reliera la seconde centrale à une sous-station située à l’Est de Siem Reap.
Le gouvernement cherche à empêcher les hausses de prix opportunistes dans un contexte de crise sanitaire. Les achats de panique ont commencé à travers Phnom Penh, de peur que l'épidémie et la fermeture des frontières conduisent à des pénuries. Cette fièvre d’achats a presque doublé les prix de certains produits alimentaires de base et pourrait également aggraver les risques de rupture de stocks. Le ministère du commerce a notamment annoncé des contrôles inopinés chez les commerçants.

Birmanie

La banque centrale de Birmanie a réduit ses taux d'intérêt directeur de 100 points de base supplémentaires afin de stimuler l’économie. À partir du 1^er avril, les taux des dépôts bancaires seront réduits à un minimum de 6,5 %, tandis que les taux maximums des prêts seront réduits à 11,5 % pour les prêts garantis et à 14,5 % pour les prêts non garantis. La banque avait déjà réduit ses taux de 50 pdb le 13 mars.

Laos

Le gouvernement laotien demande aux vendeurs de ne pas augmenter les prix des produits alimentaires et des biens de première nécessité pendant l'épidémie de Covid-19. Certains produits tels que les masques et l’alcool à 90 et 70 degrés sont en effet devenus très onéreux (jusqu’à 5 ou 10 fois le prix habituel dans le commerce informel) ou ne sont pas disponibles.
Le Fonds de promotion des PME (SME PF) financera les PME à hauteur de 100 Mds LAK (11,3 M USD), sous forme de prêts de long terme à faible taux d’intérêt, via quatre banques commerciales (Lao Development Bank, Sacombank Lao, LaoVietBank et Maruhan Japan Bank Laos). Ces financements, au taux de 3 %, seront accordés à quatre secteurs prioritaires : agriculture, transformation des produits agricoles, artisanat et tourisme.

Brèves de l'ASEAN semaine 12 (2020)

2020-03-23T00:00:00+01:00

Faits saillants

► Les Philippines et la Birmanie annoncent des mesures de soutien à l’activité ; l’Indonésie et la Malaisie précisent leur second paquet de mesures

► Go-jek vient de lever 1,2 Md USD pour poursuivre son expansion dans la région

► Les banques centrales indonésienne, philippine et malaisienne abaissent leur taux directeur

Région

Les bourses de la région continuent de plonger face au ralentissement de l’activité économique causé par l’épidémie de COVID-19. En clôture mercredi, les indices des bourses d’Indonésie (−13,0 %), de Malaisie (−15,6 %), des Philippines (−22,7 %), de Singapour (−11,0 %), de Thaïlande (−6,4 %), et du Vietnam (−5,0 %) étaient en forte baisse par rapport à leur niveau de clôture jeudi dernier.

Indonésie

La Banque centrale a annoncé une nouvelle baisse de son taux directeur de 25 points de base, à 4,5 %. Cette deuxième baisse depuis le début de l’année (après –25 pdb en février) vise à soutenir l’économie face à la crise déclenchée par la pandémie. L’institution a, par ailleurs, revu à la baisse sa prévision de croissance pour 2020. Elle anticipe désormais une croissance comprise entre 4,2 et 4,6 %, contre 5,0 à 5,4 % auparavant.
Le gouvernement a présenté son second plan de soutien à l’économie, d'un montant total de 22 900 Mds IDR soit 1,5 Md USD. Le plan contient des mesures fiscales (exonérations d’impôt pour les travailleurs et les entreprises du secteur manufacturier notamment), commerciales (assouplissement des règles sur les exportations et les importations), et financières (optimisation de l’intermédiation bancaire).
Le gouvernement indonésien a supprimé les prix plancher pour la vente de carburants non-subventionnés, afin de soutenir le pouvoir d'achat et l'activité économique. Cette mesure fait suite à l'effondrement des prix du pétrole déclenché par les désaccords russo-saoudiens. Le gouvernement encourage, par ailleurs, la compagnie pétrolière nationale Pertamina à profiter des cours actuels en achetant « autant de pétrole que possible » afin de réduire le déficit commercial (l’Indonésie étant importatrice nette de pétrole).
La décacorne Go-jek a levé 1,2 Md USD pour poursuivre son expansion dans la région. Cette levée de fonds est la plus importante depuis l’apparition du coronavirus en Chine au mois de janvier dernier. Ce tour de table en série F atteindrait désormais près de 3 milliards, bien loin des 2,5 Md USD initialement prévus. Bien que la rumeur d’une potentielle fusion avec sa rivale Grab ait été démentie par Go-jek, cette nouvelle levée de fonds semble la mettre en position de force.

Malaisie

Les autorités malaisiennes estiment que le PIB a reculé de l’ordre de 0,8 à 1,2 % sur les mois de janvier-février. L’impact du Covid-19 devrait encore s’amplifier en mars puisque, dans le cadre des mesures de confinement du 18 au 31 mars, les activités industrielles sont à l’arrêt, à l’exception des secteurs considérés comme essentiels. A noter toutefois que même les entreprises appartenant aux secteurs exemptés sont soumises à des restrictions d’activité.
Pour soutenir l’économie, le gouvernement a mis en œuvre de nouvelles mesures qui représenteraient 620 M MYR (142 M USD), soit 600 M MYR (137 M USD) de plus que le premier paquet de mesures. Parmi ces mesures, le gouvernement a i) confirmé le maintien des grands projets d’infrastructures tels qu’adoptés dans le budget 2020 ii) la remise de 2 % sur les factures d’électricité pour les secteurs industriels, commerciaux et agricoles, ainsi que pour les particuliers, pour 6 mois à compter du 1^er avril (mesure estimée à 500 M MYR) iii) annoncé l’allocation de 600 MYR par mois aux employés forcés de prendre des congés sans solde (coût estimé à 120 M MYR au bénéfice de 33 000 salariés).
La Banque centrale a annoncé une baisse de 100 points de base des exigences de réserves prudentielles, à 2 % à compter du 20 mars 2020. Par ailleurs les principaux opérateurs pourront intégrer les bons du Trésor (Malaysian Government Securities) et les titres islamiques à long terme émis par le Trésor (Malaysian Government Investment Issues) aux réserves prudentielles à hauteur de 1 Md MYR (0,23 Md USD). Ces mesures devraient permettre d’injecter environ 30 Md MYR (6,85 Md USD) dans le système bancaire.

Singapour

Les exportations non pétrolières (NODX) de Singapour ont augmenté de 3 % en glissement annuel en février, malgré la pandémie de Covid-19. Selon les données de Enterprise Singapore, les exportations de composants électroniques et non-électroniques ont progressé respectivement de 2,5 % et 3,2 % sur la période. Mis à part la Chine et Hong-Kong (−35,8 % et −29,2 % respectivement), les principaux marchés des exportations non pétrolières de Singapour ont été renforcés, avec une hausse des exportations particulièrement marquée vers la Grande-Bretagne (+43,0 %) et les Etats-Unis de (+23,5 %).
Le marché du tourisme domestique (« staycation ») s’affiche en hausse compte tenu du Covid-19 et en période de vacances scolaires. Les restrictions de voyages à l’étranger depuis début février à Singapour ont provoqué une baisse de 46 % du taux d’occupation des hôtels en février. Pour l’année 2020, les autorités anticipent une baisse de 30 % de l’affluence des touristes à Singapour. Le marché du tourisme domestique permet de compenser cette baisse. Par exemple, le Royal Plaza on Scotts’ a vu ses réservations augmenter de 15% en mars par rapport aux deux années précédentes.
L’Autorité monétaire de Singapour (MAS) a annoncé avoir conclu un accord de swap de devises à hauteur de 60 Mds USD avec la Réserve fédérale américaine (Fed). Cet accord s’inscrit dans le cadre d’un effort coordonné des banques centrales pour atténuer les tensions sur les marchés mondiaux de financement en dollar américain, cinq autres banques centrales (en plus de la Fed, dont la BCE) ayant annoncé le 15 mars étendre leur accord de swap de devises. La MAS a indiqué son intention d’utiliser cette ligne de swap, qui doit être maintenue pendant au moins six mois, pour fournir de la liquidité en dollar américain aux institutions financières singapouriennes.

Vietnam

Les autorités vietnamiennes continuent à assurer l’approvisionnement en marchandises et la stabilisation des marchés dans le but de maintenir le taux d’inflation à moins de 4 % en 2020. En février, l'indice des prix à la consommation (IPC) a reculé de 0,17 % sur un mois, mais progressé de 5,4 % sur un an, selon l’Office général des statistiques (GSO).
La Banque centrale a abaissé ses taux directeurs en soutien à l’activité. La banque centrale a abaissé le taux de refinancement de référence de 100 points de base à 5 % et le taux d'actualisation de 60 points de base à 3,4 %. Le taux de financement au jour le jour sur le marché interbancaire a été réduit de 100 points de base à 6 % et le taux d'opération d'open market (OMO) de 50 points de base à 3,5 %. La banque a également réduit les plafonds du taux d'intérêt des dépôts et des prêts vietnamiens libellés en dongs, de 0,25 à 0,5 point de pourcentage (selon les échéances).
Le groupe pétrolier et gazier vietnamien Petrovietnam (PVN), a estimé une perte pouvant atteindre 3 Md USD de revenus cette année si les prix du pétrole brut restaient aux niveaux record de 30 à 35 dollars le baril comme c’était le cas ces derniers jours. Le coût de production moyen de PVN est en effet de 51 dollars le baril d'après la compagnie.

Thaïlande

L’agence de notation Fitch a révisé à la baisse la perspective associée à la notation souveraine de la Thaïlande (BBB+), de « positive » à « stable ». Ce changement est dû à l’impact de l’épidémie de coronavirus sur l’économie thaïlandaise, et notamment sur son secteur du tourisme (20% de son PIB), ainsi qu’aux incertitudes politiques persistantes. Le maintien de la notation a, quant à lui, été justifié par la résilience des finances publiques et du secteur externe, qui permet d’amortir les chocs économiques et financiers.
Selon le Conseil du Tourisme de Thaïlande, entre 5 000 et 10 000 opérateurs de tourisme sur les 50 000 que compte le pays pourraient fermer leurs portes suite à la crise du coronavirus. Le Ministère du Tourisme et des Sports a par ailleurs estimé que 50 % des 4 millions de travailleurs du secteur ne recevraient pas de salaire ce mois-ci, compte tenu du manque de liquidité des entreprises. Entre 1 million et 1,2 millions de travailleurs du secteur touristique pourraient perdre leur travail, les 3 millions restant étant touchés par des baisses de salaire ou des suspensions de travail.

Philippines

La Banque centrale a abaissé de 50 points de base son principal taux directeur, à 3,25 %. Elle justifie cette décision par la nécessité de soutenir l’économie, dans un contexte de crise sanitaire qui a entraîné la mise en quarantaine de la moitié de la population du pays. L’institution encourage, par ailleurs, les institutions financières du pays à suspendre temporairement tous les frais d’utilisation des plateformes bancaires en ligne, y compris ceux s’appliquant aux transferts électroniques de fonds.
Le gouvernement va mettre en place un plan de relance de 27,1 Md PHP (environ 0,52 Md USD) en soutien à l’économie. Notamment, 14 Md PHP (0,27 Md USD) seront destinés au secteur du tourisme, 3 Md PHP (0,05 Md USD) à la prévention et la détection, 3 Md PHP à la formation des personnels ayant perdu leur emploi, et 3 Md PHP au secteur agricole. Le Président Duterte a, par ailleurs, demandé aux grands groupes de fournir dès ce mois-ci la prime du 13^èmemois à leurs employés.
La Banque mondiale a annoncé l’octroi d’un prêt à hauteur de 100 M USD à destination des Philippines afin de contenir l’épidémie. Le prêt visera à financer l’achat d’équipements de protection individuelle pour les soignants, de tests ou encore de matériel de laboratoire.

Cambodge

Le gouvernement cambodgien a lancé un fonds spécial de 50 M USD afin de stimuler la compétitivité des PME dans le contexte de la pandémie COVID-19 et de la suspension partielle du régime « Tout sauf les Armes ». Ce fond spécial, mis en œuvre par la Banque Rurale de Développement, permettra d’accès au crédit des PME, notamment celles de l’agroalimentaire et utilisant des matières premières issues de l’agriculture.
La Banque centrale a annoncé trois nouvelles mesures pour garantir la liquidité bancaire et inciter les banques à continuer à prêter dans le contexte de l’épidémie de COVID-19. Ces mesures concernent : i) le report à l’année prochaine de l’augmentation de 50 % à 100 % du volant de conservation (capital conservation buffer), ii) la baisse des taux d’intérêt servis aux instruments de fourniture de liquidités LPCO (Liquidity-providing collateralised operations) et iii) la baisse des taux d’intérêt servis aux certificats de dépôt négociables.

Birmanie

Le gouvernement birman a annoncé un plan de soutien aux entreprises mises en difficulté par l’impact du COVID-19. En particulier, un fonds COVID-19 de 70 M USD va être mis en place afin de fournir des prêts de court terme à un taux minimal de 1 % pour les entreprises des secteurs du tourisme, de l’hôtellerie, du textile et aux PME. Pour ces mêmes entreprises, la date de paiement des impôts sur le revenu et des taxes commerciales pour les 2^ème et 3^ème trimestre sera reportée à la fin de l’année fiscale (30 septembre 2020). Les entreprises seront également exemptées jusqu’à la fin de l’année fiscale de la taxe anticipée de 2 % sur les produits exportés.

Laos

La Banque mondiale a annoncé l’attribution d’un financement de 23 M USD au Laos via l’Association internationale de développement (AID) dans le cadre du projet d’accès aux services de santé et de nutrition (HANSA). Ce projet vise à améliorer le système de santé du Laos, notamment en ce qui concerne la santé maternelle et infantile. Les principaux leviers d’action mis en avant sont le financement des centres de soin, l’augmentation des efforts de prévention pour la tuberculose et le VIH et des efforts de lutte contre la malnutrition, la vaccination et l’accès aux médicaments essentiels.

Flash conjoncture Pays émergents

2020-03-20T00:00:00+01:00

Le ministre de l’économie, P. Guedes, a annoncé un ensemble de mesures budgétaires visant à soutenir l’économie face aux conséquences de la pandémie du COVID-19 pour un montant total de 27 Mds EUR (soit environ 2 % du PIB). Ce plan de relance vise à soutenir, d’une part, la consommation des ménages via le versement anticipé de certaines prestations sociales et l’abondement de certains fonds (assurance chômage et programme Bolsa Familia), et d’autre part l’emploi et les entreprises avec l’assouplissement des délais de paiement de certaines cotisations et engagements des entreprises. Du côté monétaire, la Banque Centrale du Brésil (BCB) a décidé de réduire son taux d’intérêt directeur de 50 pdb à +3,75 %, atteignant son minimum historique. Ces mesures s’accompagnent d’un assouplissement des règles prudentielles. Ainsi, les conditions de crédit sont assouplies pour les agents solvables qui subiraient des problèmes de liquidité temporaires en raison de la baisse de leur activité (l’encours de crédit susceptible d’être ainsi renégocié s’élevant à 44 % du PIB) et les exigences de capital des banques sont réduites de sorte qu’elles puissent accroître leur volume de fonds prêtables (la capacité d’octroi de crédit du système bancaire pouvant potentiellement s’accroître ainsi de 637 Mds BRL soit 9 % du PIB).

À lire aussi cette semaine :

► Turquie : plan de soutien à l’économie de 14 Mds USD et nouvel assouplissement monétaire

► Pays du Golfe : réponse budgétaire et monétaire à la crise du Covid-19

►ASEAN : assouplissement monétaire généralisé face au Covid-19

► Asie du Sud : l’Inde, le Pakistan et le Sri Lanka lancent des mesures face au Covid-19

► Point Marchés

Brèves de l'ASEAN semaine 11 (2020)

2020-03-13T00:00:00+01:00

Faits saillants

► Le Vietnam, la Thaïlande et le Cambodge annoncent un plan de relance, alors que l’Indonésie et Singapour en prévoient un second

► Le groupe birman Super Seven Stars signe un accord avec Carrefour pour développer la marque en Birmanie

► La Malaisie pourrait reconsidérer le budget 2020 compte tenu de la baisse des prix du pétrole

Région

L'épidémie de coronavirus aura un impact négatif sur les revenus touristiques des pays de la région selon un récent rapport de la Banque asiatique de développement (BAsD). L’organisation envisage trois scénarios de différente gravité. Dans le meilleur des cas, les interdictions de voyager et la baisse de la demande intérieure durent 2 mois, dans le scénario modéré 3 mois et dans le pire des cas 6 mois. Les pays les plus affectés seraient le Cambodge (−1,4 % du PIB à −3,5 % du PIB) et la Thaïlande (−0,8 % à −2,4 %).

Pertes de revenus touristiques par scénario en pourcentage du PIB

Source : Banque asiatique de développement

Les bourses de la région plongent depuis le début de la semaine, les investisseurs craignant les retombées économiques de l'épidémie de coronavirus, associées à la chute des prix du pétrole. En clôture jeudi, les indices des bourses de de Thaïlande (–18,3 %), des Philippines (–15,3 %), du Vietnam (–13,7 % à Hô-Chi-Minh-Ville et –10,3 % à Hanoï), d’Indonésie (–11,0 %), de Singapour (–9,5 %), et de Malaisie (–4,3 %) étaient tous en forte baisse par rapport à leur niveau de clôture vendredi dernier.

Indonésie

Le gouvernement prévoit un nouveau plan de soutien pour faire face aux conséquences économiques de l’épidémie de coronavirus. Il devrait comprendre des allégements fiscaux pour les entreprises et les particuliers sous forme de délais d’acquittement d’impôts, des subventions pour les salaires et des aides en cash. Des mesures de soutiens aux importations sont également annoncées pour 750 produits (dont céramiques, soja, maïs, textile, médicaments, matériel médical, vaccins, équipements de télécommunication, chaussures), afin de stimuler les échanges et d’éviter des ruptures de stock. Pour rappel un premier plan de 740 M USD a été présenté le 26 février.
Douze entreprises publiques mettent 550 M USD de côté pour effectuer des rachats d’actions dans le contexte de chute des cours. Il s’agit de Bank Rakyat Indonesia (BBRI), Bank Mandiri (BMRI), Bank Negara Indonesia (BBNI), Bank Tabungan Negara (BBTN), Wijaya Karya (WIKA), Adhi Karya (ADHI), Pembangunan Perumahan (PTPP), Jasa Marga (JSMR), Waskita Karya (WSKT), Aneka Tambang (ANTM), Bukit Asam (PTBA) et Timah (TINS).

Malaisie

Selon le ministre des finances, le nouveau gouvernement pourrait être amené à reconsidérer le budget 2020 et à réduire les prévisions de dépenses, tant en fonctionnement qu’en investissement. En effet, le budget a été établi sur la base d’un baril à 62 USD et le gouvernement estime que toute baisse des cours de 1 USD se traduit, pour l’Etat, par une perte de trésorerie de 300 M MYR (soit 70 M USD).
Le nouveau premier ministre Muhyiddin Yassin crée un Conseil d’action économique (EAC) notamment pour faire face à l’épidémie de Covid-19 et à la chute des prix du pétrole. Présidé par lui-même, il sera composé du ministre du commerce international et de l’industrie, du ministre des finances et du ministre de l’économie, ainsi que de personnalités éminentes telle la gouverneure de la banque centrale. Lors de sa première réunion, le 16 mars, le conseil étudiera les conséquences de la baisse des cours du pétrole et du Covid-19 ; il devrait également réexaminer le plan de relance présenté en février par le précédent premier ministre et se pencher sur le pouvoir d’achat des 40 % les moins favorisés de la population (B40).
Le groupe pétrolier Petronas maintient ses prévisions d’investissement pour 2020. En dépit de la chute brutale des cours du pétrole, Petronas prévoit de réaliser de 26 à 28 Mds MYR (6,1 à 6,5 Md) d’investissements en Malaisie, soit environ 10 % de plus qu’en 2019. La compagnie pétrolière nationale entend, par ailleurs, verser un dividende de 24 Mds MYR (5,6 Mds USD) au titre de l’exercice clos fin 2019.

Singapour

Le gouvernement de Singapour prépare un deuxième plan de relance pour faire face à l’impact du coronavirus. Un groupe de travail organisé par le Conseil de l’économie du futur, qui impliquera les ministères, les associations professionnelles et les chefs d’entreprise, conseillera le gouvernement pour couvrir tous les besoins. Comme le premier paquet de 4 Mds SGD (2,9 Mds USD), annoncé dans le budget le 18 février, les mesures de relance supplémentaires viseront en priorité à aider les travailleurs à conserver leur emploi. D’autres mesures seront mises en œuvre pour aider les secteurs du tourisme, de l’aviation, du commerce, des services alimentaires et des services de transport, qui ont été les plus durement touchés par le Covid-19.
La Banque asiatique de développement (BAsD) a ouvert un bureau à Singapour. Ce dernier accueillera douze employés des branches « secteur privé » et « partenariats public-privé » de l’organisation. La Banque a indiqué que cette implantation lui permettra de coopérer davantage avec les acteurs singapouriens, alors que la cité-Etat se positionne en hub pour le financement des infrastructures et de l’innovation dans les pays en développement de la région.
L’indice de confiance des entreprises pour le deuxième trimestre a chuté à son plus bas historique, à –7,88pp (après +5,31pp au T1), selon le Singapore Commercial Credit Bureau (SCCB), qui explique le recul de l’indice par l’épidémie de Covid-19. Des six indicateurs considérés, l’indice de confiance des prix de vente (–8,46pp après +8,96pp au T1), des volumes de vente (–9,95pp après +6,97pp) et des nouvelles commandes (–12,44pp après +3,98pp) connaissent les baisses les plus importantes. Les secteurs les plus pessimistes sont ceux de la construction, des services et manufacturier, tandis que les secteurs de la finance et des transports sont les plus optimistes.

Vietnam

Le Premier ministre vietnamien a annoncé la mise en place d’un plan de soutien à l’économie pour aider les entreprises à faire face à l'épidémie de coronavirus. Ce plan comprendra un ensemble de mesures de soutien de 1,3 Md USD, allouées aux secteurs les plus affectés par l’épidémie. Parallèlement, sur demande de la banque centrale, les banques commerciales se sont engagées à offrir des crédits à taux préférentiels, à hauteur de 12 Mds USD, aux entreprises vulnérables. Le gouvernement envisage, par ailleurs, d’accorder cinq mois supplémentaires aux entreprises en difficulté pour le paiement de la TVA et des taxes liées à l’usage des terrains.
La compagnie aérienne Vietnam Airlines a annoncé la réduction temporaire de la fréquence de ses vols entre le Vietnam et l'Europe à partir du 25 mars, face à l'évolution complexe de l'épidémie de coronavirus en Europe. Vietnam Airlines diminuera la fréquence de plusieurs lignes reliant Hanoï et Hô Chi Minh-Ville à Londres, Paris et Francfort.

Thaïlande

Face au fort ralentissement de la croissance économique thaïlandaise, le gouvernement met en place un plan de relance de 400 Mds THB (environ 12,7 Mds USD) pour soutenir l’économie du pays. Déjà fortement affectée par la baisse des exportations et la faiblesse des investissements, l’économie thaïlandaise subit les conséquences du coronavirus, sur le secteur du tourisme notamment. Ce plan de relance à court terme devrait bénéficier à 14,6 millions de personnes à faibles revenus, soit 22 % de la population du pays, ainsi qu’à 3 millions de PME. Il comprend des conditions avantageuses pour les prêts et des réductions d’impôts.
Le plus grand conglomérat agroalimentaire thaïlandais, le groupe Charoen Pokphand, rachète l’activité de Tesco en Asie pour plus de 10 Mds USD. A l’issue de la transaction, le groupe thaïlandais détiendra 86,9 % de la filiale thaïlandaise de Tesco, ainsi que 100 % de la filiale malaisienne. L’accord doit encore être examiné par l’autorité de la concurrence thaïlandaise, afin de déterminer si cette acquisition respecte les règles de concurrence. Charoen Pokphand détient déjà l’activité de vente au détail de Makro, une chaîne de magasins de libre-service de gros, ainsi que les magasins de proximité 7-Eleven.
Le taux de pauvreté en Thaïlande a augmenté ces dernières années, selon un rapport de la Banque mondiale. Entre 2015 et 2018, le taux de pauvreté en Thaïlande est passé de 7,2 % à 9,8 %, le nombre de Thaïlandais vivant dans la pauvreté étant passé de 4,9 millions à plus de 6,7 millions. Le taux d’extrême pauvreté demeure très faible, à 0,03 %, mais le niveau d’inégalités reste un problème, les 40 % les plus pauvres ayant subi une baisse de leurs revenus.

Philippines

En 2019, les entrées nettes d’IDE aux Philippines ont chuté de 23 % en glissement annuel, à 7,6 Mds USD. Dans le détail, les entrées nettes d’investissements en capitaux propres ont diminué de 38 % en g.a à 1,4 Md USD, les prêts intragroupes nets ont diminué de 23 % à 5,2 Mds USD et les bénéfices réinvestis ont progressé de 17 % à 1,0 Md USD. Cette nette baisse peut s’expliquer, entre autres, par les incertitudes concernant l’avenir des incitations fiscales accordées aux entreprises dans les zones économiques spéciales (réforme fiscale Corporate Income Tax and Incentives Reform Act).
Les agences de notation Moody’s et Standard & Poor's ont révisé à la baisse leurs prévisions de croissance des Philippines pour l’année 2020 à respectivement 4,9 % et 5,8 %, contre 6,7 % et 6,2 % prévus en décembre 2019. Selon les autorités philippines, le choc du coronavirus pourrait coûter un point de pourcentage à la croissance de l’archipel en 2020. Le gouvernement table désormais sur une croissance comprise entre 5,5 % et 6,5 %.

Cambodge

Le gouvernement prévoit de dépenser de 800 M USD à 2 Mds USD pour soutenir l’économie dans le contexte de l’épidémie de Covid-19. Il a annoncé des dépenses de 800 M USD si l’épidémie dure 6 mois, et de 2 Mds USD si elle dure un an. Dès les débuts de la crise, une enveloppe de 30 M USD a été attribuée au ministère de la santé pour lutter contre cette maladie dans les six prochains mois. Par ailleurs, la Banque asiatique de développement a estimé que le Covid-19 pourrait engendrer une perte de revenus comprise entre 283 M USD (dans le scénario le plus favorable) et 935 M USD pour le secteur du tourisme au Cambodge.
Le navire chinois SITC JIANSU, transportant notamment 102 containers d’intrants pour le secteur de la confection, a accosté le 9 mars à Sihanoukville. Quinze navires devraient désormais arriver chaque semaine, selon le directeur général du port. Ces livraisons seraient cependant insuffisantes pour répondre à la pénurie de matières frappant actuellement le secteur cambodgien de la confection à la suite de l'épidémie de coronavirus.
La taxe à l’exportation sur le caoutchouc sera aménagée à partir d’avril afin de compenser l'impact de la chute des cours sur les producteurs. Les exportations seront dorénavant exonérées de taxe si le cours est inférieur à 1400 USD par tonne (contre 1000 USD par tonne auparavant). Elles seront taxées à 25 USD si le cours se situe entre 1400 et 1800 USD/tonne, à 50 USD entre 1800 et 2500 USD/tonne, à 100 USD entre 2500 et 3500 USD/tonne et à 200 USD au-delà. Elles étaient auparavant taxées de 100 à 400 USD à partir d’un cours de 1000 USD/tonne. En 2019, les exportations cambodgiennes de caoutchouc sec ont atteint 282 071 tonnes (+30 % en g.a), générant 377 M USD de revenus (+32%).

Birmanie

Le groupe birman Super Seven Stars a signé un accord de franchise avec le groupe Carrefour pour développer la marque en Birmanie. Le groupe Super Seven Stars prévoit d’ouvrir à Rangoun d’ici fin 2020 un magasin Carrefour MAXI Cash and Carry et plusieurs magasins de proximité de l’enseigne Carrefour Easy. Le groupe prévoit initialement 10 % de produits Carrefour importés dans ses rayons.
La banque centrale birmane a acheté 50 M USD de devises depuis le 1^er février afin de stabiliser le taux de change kyat/dollar. L’appréciation du kyat (+10 % depuis décembre 2019 face au dollar) impacte fortement les exportations birmanes, déjà touchées par le ralentissement de la demande chinoise dans le contexte de l’épidémie de coronavirus – les exportations vers la Chine représentant environ 30 % du total des exportations birmanes.

Laos

L'Allemagne apportera 6,8 M EUR au Fonds laotien d'accès au financement (LAFF). Un don sera accordé par la banque de développement allemande KfW à la banque centrale laotienne. 6 M EUR seront consacrés à faciliter l'accès des PME en zone rurale aux financements de long terme, via des partenaires financiers (banques et institutions de microfinance). Le reste des ressources visera à renforcer la capacité de la banque centrale et des institutions financières partenaires du Fonds laotien d'accès au financement.

Brèves de l'ASEAN semaine 10 (2020)

2020-03-06T00:00:00+01:00

Faits saillants

► La banque centrale malaisienne abaisse de 25 pdb de son taux directeur, à 2,5 %

► Singapour va investir 43 Mds USD sur dix ans pour développer son réseau de métro

► Samsung débute la construction d’un centre de R&D au Vietnam

Région

Les indices PMI manufacturiers calculés par IHS Markit ont reculé au mois de février dans la majorité des pays de l’ASEAN, à l’exception des Philippines et de l’Indonésie. Plusieurs pays de la région affichent un PMI inférieur au seuil de 50 points, qui traduit un ralentissement de l’activité. C’est le cas de la Birmanie (49,8, après plus de deux ans de croissance continue de l’activité), de la Thaïlande (49,5), du Vietnam (49,0, son niveau le plus bas depuis 2015), de la Malaisie (48,5) et de Singapour (45,8). A noter que les autorités singapouriennes communiquent pour leur part sur un PMI à 48,6 soit à son niveau le plus bas depuis 2015. A l’inverse, les PMI de l’Indonésie et des Philippines progressent à 51,9 et 52,3 respectivement. IHS Markit note également une baisse de nouveaux ordres de commandes destinées à l’exportation et, pour le neuvième mois d’affilé, une réduction de la masse salariale au sein des entreprises sondées.

Indonésie

Le gouvernement a annoncé que trois consultants internationaux américains et japonais, AECOM, Mc Kinsey & Company et Nikken Sekkei, participeront au développement du master plan de la nouvelle capitale. Alors que des investissements importants ont été annoncés notamment par les Emirats Arabes Unis, Softbank et l’agence de développement américaine pour le secteur privé IDFC (anciennement OPIC), le gouvernement a rappelé que les opportunités d’investissement étaient ouvertes à tous, pour ce projet colossal, estimé à 34 Mds USD et dont la construction doit débuter l’année prochaine.
L’opérateur public d’électricité PLN a annoncé des investissements de 6,3 Mds USD en 2020 pour financer le développement de ses infrastructures, principalement l’extension du réseau de distribution et la construction de nouvelles centrales. D’ici 2024, PLN prévoit de développer 19 000 km d’infrastructures de transmission et une capacité de production additionnelle de 27 MW. Pour atteindre cet objectif, environ 7 Mds USD par an seront nécessaires, montant qui pourrait être levés grâce à l’émission d’obligations.
Les banques centrales indonésienne et coréenne ont renouvelé leur accord de swap de devise pour trois ans. Le montant de la ligne s’élève à 10 700 Mds KRW ou 115 000 Mds IDR (environ 8,1 Mds USD). Cet instrument doit permettre de développer le commerce bilatéral en devise et renforcer la stabilité financière régionale. Le premier accord de swap entre les deux banques centrales avait été signé en 2014 puis cet accord avait renouvelé en 2017, pour des montants à chaque fois identiques.

Malaisie

La banque centrale a procédé à une nouvelle baisse de son taux directeur de 25 points de base, ramené à 2,5 %. Ce niveau du taux directeur n’a par le passé été atteint que début 2009, alors en réaction à la crise financière. La décision intervient quelques jours après l’annonce par le Premier ministre d’un plan de relance de 20 Mds MYR (4,7 Mds USD) soit 1,3 % du PIB. Pour rappel, la banque centrale avait déjà abaissé de 25 pdb son taux directeur en janvier.
Le fonds souverain Khazanah a réalisé un bénéfice opérationnel de 7,6 Mds MYR (1,8 Md USD) en 2019, alors qu’il avait enregistré une perte de 6,3 Mds MYR en 2018 (1,5 Md USD). Ce résultat a été acquis grâce à un désinvestissement important (9,9 Mds MYR, soit 2,4 Mds USD, six fois le montant des désinvestissements réalisés en 2018), de moindres dépréciations d’actifs (−33 % à 4,9 Mds MYR, soit 1,2 Md USD) et une réduction de 28 % de ses dépenses de fonctionnement. Le fonds a déclaré un dividende d’1 Md MYR (240 M USD) pour 2019 tout en réduisant son endettement de 17 % à 45,8 Mds MYR (10,9 Mds USD).

Singapour

M. Daren TANG, directeur général de l’office de propriété intellectuelle de Singapour (IPOS), a été élu au poste de directeur général de l’Organisation mondiale de la propriété intellectuelle (OMPI). Il sera officiellement nommé lors de la session extraordinaire de l’Assemblée générale de mai prochain. L’OMPI est une organisation onusienne comptant 192 états membres. Elle est l’instance mondiale chargée des services, des politiques et de la coopération en matière de propriété intellectuelle. A noter qu’il s’agissait de la première fois que la cité-Etat proposait un candidat pour un poste de direction générale dans une organisation internationale des Nations unies.
Le ministre des transports a annoncé que l’extension et la rénovation du réseau de métro représenterait un investissement de 60 Mds SGD (environ 43 Mds USD) sur les dix années à venir. Près de 70 % des coûts seront induits par la construction de nouvelles infrastructures : construction de la Thomson-East Coast Line d’ici à 2024, de la Jurong Region Line d’ici à 2028, ou encore des 12 premières stations de la Cross Island Line d’ici à 2029. Conformément à l’objectif annoncé lors de la publication l’an dernier du LTA Masterplan 2040, les autorités souhaitent que 80 % des foyers singapouriens soient situés à moins de 10 minutes à pied d’une station de métro (contre actuellement 64 %).
Le ministre de l’environnement et des ressources en eau a annoncé un paquet de mesures destinées à rendre les logements publics HDB plus respectueux de l’environnement, pour un coût total de 24,8 M SGD (18 M USD). Les propriétaires de plus de 300 000 HDB recevront des chèques de 150 SGD (soit 109 USD) pour acheter des réfrigérateurs plus économes en énergie, de 50 SGD (36 USD) pour investir dans des pommeaux de douches favorisant les économies d’eau, et de 25 SGD (18 USD) pour faire l’acquisition de LED. En outre, les autorités souhaitent réduire l’utilisation de gaz hydrofluorocarbures (HFC) comme réfrigérants dans les réfrigérateurs et systèmes d’air conditionné entre 2020 et 2023.

Vietnam

Samsung a débuté la construction d’un nouveau centre de recherche et développement à Hanoï (investissement de 220 M USD) dont les travaux devraient être achevés fin 2022. Le centre sera le plus grand du genre en Asie du Sud-Est et améliorera la capacité de recherche de l'entreprise dans des domaines tels que l'intelligence artificielle, l'internet des objets, le big data et la 5G. Pour rappel, Samsung est le plus grand investisseur étranger au Vietnam, avec des investissements totalisant 17 Mds USD.
Les autorités de Hô-Chi-Minh-Ville ont sollicité l’avis du gouvernement central concernant la hausse de l’investissement nécessaire à la construction de la ligne 2 du métro. La proposition envoyée par les autorités de Hô-Chi-Minh-Ville aux ministères du plan et de l’investissement, des transports et des finances prévoit une augmentation du coût d’investissement à 64,8 M USD (contre 58,7 M USD précédemment) et le report de la date d’achèvement en 2026 (au lieu de 2020). Les travaux de la ligne 2 du métro d’Hô-Chi-Minh-Ville accusent trois ans de retard désormais, de telle sorte que la ligne est complétée à seulement 4 % de sa totalité.
Les banques au Vietnam ont affiché une solide croissance de leurs bénéfices et une amélioration de la qualité de leurs actifs en 2019, selon Moody’s Inverstors Service. Ce résultat s’expliquerait par l’environnement macroéconomique robuste du pays. L’analyse de Moody’s se base sur les derniers résultats publiés de 16 banques vietnamiennes, qui représentaient ensemble 61 % du total des actifs du système bancaire au 30 juin 2019. L’agence estime toutefois que les perturbations causées par le COVID-19 pourraient représenter un risque pour la qualité des actifs bancaires si l’épidémie se prolonge, entraînant une augmentation des prêts non-performants dans les secteurs manufacturier et du commerce.

Thaïlande

L’augmentation du cours du riz pourrait être bénéfique aux producteurs thaïlandais, selon l’Association thaïlandaise des exportateurs de riz. Le pays peinait en effet à vendre le riz thaïlandais à l’étranger à cause de son prix plus élevé (environ 400 USD par tonne en début d’année, supérieur au prix des riz vietnamien et chinois). Depuis l’apparition du COVID-19, la Chine a interrompu ses exportations de riz, entraînant une hausse des prix au comptant sur les marchés mondiaux de l’ordre de 30 à 50 USD. Le gouvernement a par ailleurs approuvé l’introduction d’un système d’assurance à l’intention des producteurs de riz, destiné à les indemniser en cas de catastrophe naturelle.
La valeur des achats effectués en ligne par les Thaïlandais pourrait s’élever à 21 Mds USD en 2025, contre 4,4 Mds en 2018, selon un rapport publié par Facebook et Bain & Company. Le nombre de consommateurs thaïlandais sur internet a également augmenté, passant de 21 millions en 2017 à 34 millions en 2018, soit 60 % de la population de plus de 15 ans. La Thaïlande est pour l’instant le deuxième plus grand marché d'achat en ligne de l'ASEAN, derrière l'Indonésie (13 Mds USD en 2018), et devant le Vietnam (3,7 Mds USD en 2018).

Philippines

Le déficit budgétaire s’est creusé en 2019 à 3,6 % du PIB, après 3,2 % du PIB en 2018. Les dépenses publiques ont progressé de 11,4 % en glissement annuel à 3 798 Mds PHP (soit 74,6 Mds USD), sous l’effet des programmes d’infrastructures et de protection sociale. Les recettes de l’Etat ont augmenté de 10,1 % en g.a. à 3 138 Mds PHP (61,7 Mds USD), portée par la hausse des recettes fiscales (+11,5 %, hors droits de douane). Pour 2020, le déficit cible du gouvernement reste inchangé à 3,2 % du PIB.
Les revenus du tourisme ont atteint un niveau record de 9,31 Mds USD en 2019, en hausse de 20,8 % par rapport à 2018. En 2019, l’archipel a accueilli 8,2 M de visiteurs étrangers, soit une hausse de 15,3 % en glissement annuel. Sur le seul mois de février 2020, les arrivées touristiques aux Philippines ont diminué de 41 % en g.a, sous l’effet des restrictions de voyage liées au COVID-19. En soutien au secteur, le ministère du Tourisme a annoncé un programme d’aides à hauteur de 6 Mds PHP (118 M USD), dont 43 M USD destinés au développement des infrastructures et 32 M USD à la modernisation des aéroports régionaux.

Cambodge

Le déficit commercial du Cambodge a continué de se creuser en 2019 pour atteindre 7,7 Mds USD, après 4,8 Mds USD en 2018. Les exportations cambodgiennes se sont élevées à 14,5 Mds USD (+13 %) et les importations à 22,2 Mds USD (+19 %). Les principaux postes d’exportation du Royaume restent, dans l’ordre, la confection et les chaussures, le riz, et les bicyclettes. Les États-Unis représentent le premier marché du Cambodge avec près de 30 % des ventes, devant le Japon (7,7 %), l'Allemagne (7,2 %), la Chine (6,9 %) et le Royaume-Uni (6,6 %).
Le Cambodge prévoit d'améliorer l'infrastructure des postes frontières et de promouvoir des services de « guichet unique » avec le Vietnam et la Thaïlande dans le but de faciliter le transport transfrontalier et de stimuler le commerce intra-ASEAN. En 2019, les échanges commerciaux du Cambodge avec le Vietnam et la Thaïlande ont atteint respectivement 5 et 9 Mds USD.

Birmanie

Le ministère des finances autorise désormais les banques et les institutions de microfinance à proposer des produits d’assurance. Cette mesure a pour objectif d’aider les assureurs à commercialiser leurs produits sur le marché birman. Elle a été immédiatement suivie de l’annonce de la conclusion d’un partenariat entre Prudential Myanmar, une filiale de l’assureur britannique Prudential, et Yoma Bank, autorisant la première banque birmane à distribuer les produits d’épargne et de protection de Prudential Myanmar. Cette pratique de « bancassurance » pourrait représenter un marché de 1,3 Md USD en Birmanie en 2030, selon une étude réalisée par l’assureur birman KBZ MS.

Laos

Les entreprises du secteur du tourisme ont demandé l’aide du gouvernement pour faire face à la chute d’activité provoquée par le COVID-19, lors d’une réunion organisée la Chambre nationale de commerce et d’industrie. Elles suggèrent diverses mesures à cet effet : réduire ou reporter le paiement des impôts, suspendre les remboursements de prêts bancaires, réduire les tarifs de l’électricité et de l’eau, modifier temporairement les contrats de travail, par exemple en réduisant les heures tout en conservant le personnel.
Une décision ministérielle applicable mi-mars augmentera les taxes sur une part des marchandises en transit dans le pays. En vertu de cette décision, certaines marchandises importées à des fins de réexportation seront davantage taxées. Ce sera notamment le cas du vin, des spiritueux ou autres boissons alcoolisées (1 USD par litre), de l’essence et des lubrifiants (0,25 USD par litre), ou encore des véhicule à 4 roues de cylindrée supérieure à 3 000 cc (1 500 USD).

Brèves de l'ASEAN semaine 9 (2020)

2020-02-28T00:00:00+01:00

Faits saillants

► La Malaisie, l’Indonésie et le Cambodge annoncent des mesures de soutien à l’activité, en réponse notamment à l’épidémie de Covid-19

► Les investissements dans les fintechs ont doublé en 2019 à Singapour, à 861 M USD

► La Birmanie est placée sur la « liste du grise » du groupe d’action financière (GAFI)

Région

Les États-Unis retirent le Vietnam, la Malaisie, l’Indonésie, la Thaïlande et Singapour de la liste des pays en développement, entraînant leur élimination du traitement préférentiel concernant les mesures anti-dumping. Cette décision fait suite à un changement de méthodologie pour caractériser les pays en développement. Par exemple, l’administration considère désormais qu’un pays doit représenter moins de 0,5 % du commerce mondial, contre 2 % auparavant, pour être placé sur la liste des pays en développement. Selon la législation américaine, les importations depuis les pays considérés en développement sont soumises à des règles moins strictes pour évaluer la présence de pratiques de dumping. D’autres pays ont été retirés de la liste, notamment le Brésil, la Chine et la Corée du Sud.

Indonésie

Le gouvernement indonésien a annoncé un plan de 742 M USD pour soutenir l’économie en réponse au coronavirus. Les principales mesures concernent le secteur du tourisme. Les taxes pour les hôtels et les restaurants dans les dix principales destinations touristiques seront notamment suspendues. Par ailleurs, Pertamina va accorder une réduction de 30 % sur le kérosène fourni aux compagnies aériennes afin qu’elles puissent vendre à prix réduits un quart des sièges desservant ces destinations.
La dette externe indonésienne a atteint 404 Mds USD soit 36 % du PIB fin 2019, en hausse de 7,7 % sur un an. Elle se répartit à part égale entre dette publique (203 Mds USD) et dette privée (201 Mds USD). Elle est libellée à 66 % en dollar, à 22 % en roupie et à 6 % en yen. Il s’agit par ailleurs à 88 % de dette de long terme.
L’opérateur de télécommunication national Telkom a annoncé un plan de diversification. L’entreprise va développer son offre de services numériques, notamment en cloud computing et big data. Il prévoit d’investir dans de nouveaux data centers, dont le premier sera construit à Jakarta. Pour mémoire, le ministre des entreprises publiques avait critiqué Telkom pour sa dépendance aux abonnements de téléphonie mobile, qui représentent 70 % de son chiffre d’affaires.

Malaisie

Le Dr. Mahatir, en tant que premier ministre par intérim, annonce un train de mesures de soutien à l’économie de 20 Mds MYR (4,7 Mds USD) soit 1,3 % du PIB. Cette série de 38 mesures vise à i) aider les secteurs économiques directement affectés par l’épidémie de coronavirus (en particulier tourisme et transports, notamment via des mesures fiscales), mais aussi à ii) stimuler la consommation des ménages (allocations aux plus pauvres et baisse, sur une base volontaire, de la contribution obligatoire au fonds de pension des employés), et à iii) favoriser l’investissement, tant dans les secteurs du numériques ou de l’énergie solaire que pour les infrastructures en zones rurales. Selon les autorités, le coût du plan de relance conduira à un déficit budgétaire de 3,4 % en 2020, au lieu des 3,2 % envisagés jusqu’ici. Ces dernières ont par ailleurs abaissé leur prévision de croissance pour 2020, de 4,8 % à une fourchette de 3,2 à 4,2 %.

Singapour

Les investissements dans les fintechs ont doublé en 2019 à Singapour, à 861 M USD (sur un total mondial de 53,3 Mds USD), portés par les start-ups de paiement et d’assurance, selon le cabinet Accenture. Le nombre de deals conclus à Singapour s’est élevé à 108 (+52 %). Les start-ups du secteur du paiement ont attiré 39 % des fonds, celles de l’assurance 25 % et celles de prêts 13 %. Parmi les plus gros investissements, on note 90 M USD levés par FinAccel (prêts), 90 M USD par Singapore Life (assurance), et 80 M USD par GoBear (comparateur de produits financiers). Pour comparaison, les investissements ont atteint 26,1 Mds USD aux Etats-Unis, 6,3 Mds USD au Royaume-Uni, 1,9 Md USD en Chine et 374 M USD à Hong Kong.
Le gouvernement autorise les travailleurs immigrés chinois encore présents à Singapour à changer d’emploi sans quitter le territoire, pour faire face à la pénurie de main-d’œuvre causée par l’épidémie de Covid-19. Les entreprises n’étaient auparavant pas autorisées à proposer des contrats de travail à des travailleurs chinois déjà présents sur le territoire. Elles pourront désormais le faire pendant six mois dans le secteur manufacturier et les services, à condition que le travailleur reste dans le même secteur d’activité. Certaines entreprises font face à une pénurie de main-d’œuvre suite à l’interdiction pour les personnes venant de Chine d’entrer à Singapour, alors que de nombreux Chinois étaient rentrés en Chine pour le nouvel an lunaire. Environ 30 000 d’entre eux sont actuellement bloqués en Chine, sur près de 400 000 travailleurs chinois au total.
Un panel d’économistes interrogés par Reuters estime que la croissance singapourienne s’établira à –0,6 % au premier trimestre 2020. Il s’agirait alors du premier trimestre de récession depuis la crise financière en 2009. Les principaux risques sur la croissance singapourienne sont liés à l’épidémie de Covid-19, qui perturbe la production chinoise, dont dépendent les chaînes de valeur mondiales.

Thaïlande

Les exportations ont augmenté de 3,4 % en janvier 2020 en glissement annuel selon ministère du commerce thaïlandais. Cette hausse, survenue après six mois de recul des exportations, est principalement le fait de l’augmentation des ventes de pétrole et d’or. Sans comptabiliser ces deux secteurs, les exportations thaïlandaises ont diminué de 0,6 % en janvier 2020. Dans le détail, les exportations de biens agricoles et agro-industriels ont reculé de 6 %, notamment en raison d’une forte baisse des ventes de riz (–34 %) et de fruits (–20 %). Les exportations de produits industriels ont quant à elles augmenté de 5 %, en raison d’une forte progression des exportations d’or (+300 %), de deux-roues et pièces détachées (+35 %), de meubles (+30 %) et de produits cosmétiques (+14 %). Le gouvernement thaïlandais prévoit une croissance des exportations entre 0 et 2% en 2020.
Environ 400 Mds THB (12,7 Mds USD) devraient être injectés dans l’économie dès le deuxième trimestre pour des investissements publics, selon le ministre des finances, après la promulgation de la loi de finances pour l’année fiscale 2020 le 26 février. Sur les 640 Mds THB (20,2 Mds USD) du budget d’investissement annuel, environ 350 Mds THB (11 Mds USD) correspondent à des projets dont les termes de références sont déjà prêts, et pourront être déboursés rapidement.

Vietnam

Le Vietnam a attiré 6,5 Mds USD d’investissements directs étrangers (IDE) sur les deux premiers mois de l’année, en baisse de 23,6 % en glissement annuel. Selon les statistiques publiées par l'Agence des investissements étrangers, sous la tutelle du ministère du Plan et de l'Investissement, une grande part des IDE enregistrés au cours de la période est due au projet d'usine de gaz naturel liquéfié dans la province de Bac Lieu, d'un montant de 4 Mds USD. Sur les deux premiers mois de l’année, Singapour est le premier investisseur avec 4,1 Mds USD au Vietnam, devant la Chine (720 M USD), et la Corée du Sud (425 M USD).
Fitch Solutions, filiale de l’agence de notation Fitch, a abaissé son estimation du taux de croissance en 2020 pour le Vietnam à 6,3 % (contre 6,8 % auparavant), en raison de l’épidémie Covid-19. Cette révision à la baisse est notamment due aux perturbations des chaînes d'approvisionnement, qui affectera le secteur manufacturier vietnamien, qui représente 16 % du PIB. Pour rappel, la Chine est la plus grande source d'importations du Vietnam, représentant environ 28 % des importations totales, et son troisième marché d'exportation (17 % du total), après les États-Unis et l’Union européenne.
L’opérateur étatique d’électricité, Electricity of Vietnam (EVN), a précisé le plan de développement des trois centrales à gaz de Dung Quat (750 MW chacune). Deux des centrales seront développées et opérées par EVN et la troisième sera construite par le groupe singapourien Sembcorp via un partenariat public-privé « Build, Operate and Transfer » (BOT). Ces centrales seront alimentées par le gisement gazier Blue Whale, détenu par Exxon Mobil et situé dans une zone maritime contestée par la Chine. Le début de l’exploitation du gisement gazier et la mise en service des centrales sont prévus en 2024.

Philippines

Le commerce de biens entre l’Union européenne et les Philippines s’est accru de 4 % en 2019, à 16,2 Mds EUR. Les importations totales de l’UE en provenance des Philippines ont atteint 8,1 Mds EUR (+2 %), et les exportations de l’UE vers les Philippines se sont établies à 8,2 Mds EUR (+6 %). Sur l’année écoulée, l’UE a enregistré un excédent commercial de 130 M EUR avec l’archipel, après un déficit commercial de 241 M EUR en 2018. Au sein de l’UE, la France est le troisième partenaire commercial des Philippines (échanges totaux de 1,9 Md EUR), derrière l’Allemagne (5,5 Mds EUR) et les Pays-Bas (2,4 Mds EUR).

Birmanie

Le gouvernement birman a officiellement lancé la plateforme de banque de projets en ligne (« project bank »), qui présente 58 projets nationaux de développement et d’infrastructure, en particulier dans les secteurs des transports (port, aéroport, autoroutes), de l’électricité et du développement urbain. La banque de projets a pour objectif d’établir un système transparent, incluant toutes les informations relatives aux projets publics pour les investisseurs, dans le cadre de la mise en œuvre du Myanmar Sustainable Development Plan pour 2018-2030.
La Birmanie a été placée sur la « liste grise » du Groupe d’action financière (GAFI) compte tenu des inquiétudes relatives à sa vulnérabilité au blanchiment d’argent, à l’issue de la réunion plénière à Paris le 17 février. La Birmanie doit mettre en œuvre le plan d’action élaboré en collaboration avec le GAFI afin de résoudre les défaillances soulevées par l’organisation. L’organisme a noté les efforts déjà réalisés par la Birmanie, qui a placé la lutte contre le blanchiment sous la supervision d’une personnalité politique civile, le Vice-Président.

Cambodge

Le gouvernement a pris une série de mesures afin de répondre à l’épidémie de Covid-19 et au retrait partiel de la préférence tarifaire « Tout sauf les armes » de l’Union européenne, qui affectent les secteurs du tourisme, du textile et de l’immobilier. Ces mesures incluent notamment i) une facilitation des procédures de dédouanement à l’importation afin de répondre à la pénurie de matières premières pour le secteur textile, ii) une exonération d’impôts de 4 mois pour les hôtels de la province de Siem Reap, et iii) une exemption de l’impôt de 4 % frappant les transferts de propriété pour les immeubles d’une valeur inférieure à 70 000 USD. Par ailleurs, le gouvernement examine la possibilité d’accorder des allègements fiscaux à certaines entreprises et de compenser les employés au chômage technique.
Les revenus touristiques sont en hausse de 12,4 % en 2019, à 4,9 Mds USD soit 12,1 % du PIB. Le nombre de touristes étrangers s’est élevé à 6,6 millions en 2019, après 6,2 millions en 2018. La majorité des touristes vient de Chine, de Thaïlande et du Vietnam, les touristes français occupant la 9^ème place. Les chiffres pour 2020 seront vraisemblablement affectés par l’épidémie de Covid-19, le nombre d’arrivées à Siem Reap et à Sihanoukville ayant par exemple chuté de 60 % en glissement annuel depuis le début de l’année.

Laos

Les échanges commerciaux laotiens ont légèrement progressé (+1 %) à 11,3 Mds USD en 2019, selon le ministère de l'industrie et du commerce. Les exportations se sont accrues à 5,6 Mds USD (+4 %) en 2018. Les principaux postes d'exportation sont les produits industriels, l'électricité, les produits minéraux et les produits agricoles. Les importations ont légèrement diminué (−2 %), à 5,7 Mds USD en 2019. Le carburant, les véhicules, les métaux comptent parmi les premiers postes d’importation. En conséquence, le déficit commercial a baissé, à 137,4 M USD en 2019.
Un accord a été signé par le gouvernement pour la réalisation d’un projet de panneaux solaires flottants d’une capacité de 1 200 MW sur le réservoir du barrage de Nam Ngum 1. Le projet sera mené par une joint-venture entre le gouvernement (20 % des parts), la société chinoise Hangzhou Safefound Technology et la société laotienne LAO-PPA (80 % des parts au total). La première phase du projet (300 MW) devrait être terminée en 2023, et la seconde (900 MW) en 2026.

Le commerce extérieur de la Malaisie en 2019

2020-02-19T00:00:00+01:00

Largement du fait de contraintes externes, les échanges commerciaux de biens de la Malaisie ont décliné de 2,5% en 2019 pour atteindre 1 835 Md MYR (396 Md€). Les exportations se sont contractées à 986,4 Md MYR (213 Md€), ralentissant de 1,7%, mais à un rythme moindre que les importations (-3,5%), qui se sont montées à 849 Md MYR (183 Md€). Pour la 22ème année consécutive, la Malaisie enregistre donc un excédent commercial (137,4 Md MYR, en hausse de 11%). La Chine et les pays de l'ASEAN sont ses premiers partenaires commerciaux.

Flash conjoncture Pays émergents

2020-02-14T00:00:00+01:00

Le ministre de l’économie argentin, Martin Guzman, est intervenu devant le Congrès le 12 février pour présenter les lignes directrices pour l’analyse de la soutenabilité de la dette publique. Pour lui, une baisse du déficit primaire en 2020 ne serait pas réaliste (alors qu’il était de 0,4 % du PIB en 2019), puisque la priorité serait de dégager des marges budgétaires pour mettre en œuvre des politiques budgétaires expansives. Le scénario central vise un retour à l’équilibre primaire en 2023 puis un excédent de l’ordre de 0,6-0,8 % du PIB « quelques années plus tard ». La restauration durable de la soutenabilité de la dette nécessiterait une restructuration profonde de la dette. Le ministre a exprimé sa volonté de faire de ce processus de restructuration « un exemple au niveau mondial » et que cette restructuration allait « tester l’architecture financière internationale ».

À lire aussi cette semaine :

►Chine : les autorités mettent en place des mesures de soutien à l’économie dans le cadre de l’épidémie Covid-19

►Malaisie : croissance au plus bas depuis 10 ans et annonce d’un plan de relance pour faire face au coronavirus

►Impact du coronavirus en Asie: Vietnam, Singapour, Malaisie et Thaïlande

►Mexique : nouvelle baisse du taux directeur de la banque centrale

►Point Marchés

Brèves de l'ASEAN semaine 7 (2020)

2020-02-14T00:00:00+01:00

Faits saillants

► La Commission européenne annonce la suspension partielle du régime commercial préférentiel « Tout sauf les armes » accordé au Cambodge

► La croissance malaisienne diminue à 4,3 % en 2019

► Le Parlement européen approuve l’accord de libre-échange entre l’Union européenne et le Vietnam

Région

Le Vietnam, Singapour, la Malaisie et la Thaïlande seraient parmi les six pays les plus touchés par la réduction de la production chinoise due à l’épidémie de coronavirus avec Hong Kong et Taïwan, selon un rapport de la banque Natixis. Cette dernière estime que la fermeture de 20 % de la capacité de production de la Chine aurait un impact sur la croissance du Vietnam à hauteur de 0,7-0,8 point de pourcentage, et sur celles de Singapour, de la Malaisie et de la Thaïlande à hauteur de 0,3 pp. Le rapport précise que les secteurs les plus affectés seraient ceux de l’électronique, de l’automobile, des machines et du textile, qui dépendent fortement des intrants chinois.
L’atteinte des Objectifs de développement durables (ODD) des Nations unies en Indonésie, aux Philippines, en Thaïlande, au Vietnam et en Malaisie représente plus de 500 Mds USD d’opportunité d’investissements privés dans les infrastructures d’ici 2030, selon la banque Standard Chartered. Cette dernière se focalise sur les ODD concernant l’accès à l’eau, à l’énergie, au transport et au numérique. Le pays de l’ASEAN présentant le plus d’opportunités est l’Indonésie (281 Mds USD, dont 148 Mds USD dans le secteur de l’énergie), suivi des Philippines (118 Mds USD, dont 61 Mds USD dans les infrastructures d’accès à l’électricité), de la Thaïlande (à 58 Mds USD, dont 41 Mds USD dans les infrastructures de transport), du Vietnam (46 Mds USD, dont 24 Mds USD dans l’accès au numérique) et de la Malaisie (35 Mds USD, dont 26 Mds USD dans les transports).

Indonésie

L’Indonésie a enregistré un déficit courant de 30 Mds USD en 2019, soit 2,7 % du PIB (après 2,9 % du PIB en 2018). Il reflète principalement le déficit de la balance des services (à –8 Mds USD) et de celle des revenus primaires (incluant notamment intérêts et dividendes, à –34 Mds USD), tandis que la balance commerciale pour les biens est excédentaire (à +4 Mds USD). Le déficit courant est plus que compensé par l’excédent du compte financier (36 Mds USD), qui progresse grâce à une forte hausse des entrées nettes de capitaux des non-résident, à 20 Mds USD pour les investissements directs (+60 % en g.a.) et 22 Mds USD pour les investissements de portefeuille (+131 %).
L’Indonésie a ratifié un accord de partenariat économique global avec l’Australie (IA CEPA). Grâce à cet accord, dont la négociation avait débuté en 2010, l’Indonésie a obtenu un démantèlement total des lignes tarifaires australiennes, un programme de coopération économique mettant l’accent sur la formation et une augmentation des visas vacances-travail. Les concessions consenties à l’Australie portent essentiellement sur le secteur agricole et sur l’investissement. Pour mémoire, l’Indonésie enregistre un déficit commercial de 3,1 Mds USD avec l’Australie, qui est son 14^e client.
Le gouvernement a soumis au parlement les « lois omnibus » sur la création d’emploi et sur la fiscalité. Annoncées par le Président en août dernier, ces réformes visent à améliorer l’environnement des affaires pour attirer des investisseurs. Elles devraient permettre de simplifier les procédures administratives, harmoniser les réglementations nationales et locales, faciliter l’acquisition des terrains et introduire de nouvelles incitations fiscales. Le gouvernement espère que ces textes seront votés en 100 jours.

Malaisie

La croissance malaisienne s’établit à 4,3 % en 2019 (après 4,7 % en 2018), son niveau le plus bas depuis 10 ans. Ce chiffre s’inscrit en-deçà de la prévision du gouvernement (4,7 %) de même que de celle du FMI (4,5 %). Au quatrième trimestre 2019, la croissance a été de 3,6 % en glissement annuel à prix constants (après 4,4 % au T3). Le recul de la croissance s’explique principalement par la baisse des exportations (−3,1 % au T4, après −1,1 % au T3) dans le contexte de tensions commerciales sino-américaines. A la suite de la publication des données, la banque centrale a souligné que l’épidémie de coronavirus faisait peser un risque supplémentaire sur la croissance en 2020, en particulier au premier trimestre.

Singapour

Le secteur du commerce de détail s’est contracté de 2,8 % en 2019 (après –0,8 % en 2018). Cette dynamique s’explique principalement par la baisse des ventes de véhicules (–11,0 %) et de meubles et d’équipements ménagers (–8,7 %). En 2020, le commerce de détail fait déjà partie des secteurs les plus affectés par l’épidémie de coronavirus, en raison de sa forte dépendance au tourisme, qui pourrait chuter de 30 % en 2020 selon le Singapore Tourism Board. Dans ce contexte, la banque OCBC prévoit une contraction de 1 % du secteur sur l’année.
Le salon aéronautique Singapore Air Show 2020 se tient du 11 au 16 février, et accueille près d’une trentaine d’entreprises françaises. En marge du salon, le constructeur franco-italien ATR a déjà annoncé la commande de trois appareils ATR42-600 par la compagnie aérienne papoue PNG Air. Pour sa part, Airbus a notamment reçu une commande de six hélicoptères de la Royal Thai Air Force, et signé un MoU avec l’Autorité de l’aviation civile singapourienne (CAAS) pour le développement de la mobilité aérienne en milieu urbain (avec notamment un système de drones). Le groupe français Satys a quant à lui annoncé son implantation à Singapour, avec la future installation de deux hangars de peinture pour jets d’affaires au sein du « Service Center » du canadien Bombardier.

Thaïlande

Le gouvernement a approuvé des mesures visant à favoriser l’investissement dans les zones économiques spéciales (ZES) et dans l’Eastern Economic Corridor (EEC). L’abaissement de l’impôt sur les sociétés de 20 % à 10 % pour les sociétés investissant dans les ZES sera remis en place pour dix ans (cet avantage avait expiré fin 2017). Une déduction d’impôt pour les entreprises investissant dans le développement du capital humain pour l’industrie 4.0 dans l’EEC est également prévue. Enfin, une exemption de TVA sera mise en place pour les entreprises investissant dans cette zone. Les entreprises souhaitant bénéficier de ces avantages doivent se signaler auprès du ministère des finances avant la fin de l’année.
La Thaïlande risque de perdre sa place de deuxième plus gros exportateur mondial de riz au profit du Vietnam, selon l’Association thaïlandaise des exportateurs de riz. Cette situation s’explique par un manque de compétitivité, lié à des coûts de production élevés et à un baht fort, mais aussi par un manque d’adaptation des variétés cultivées au changement de la demande. En 2019, la Thaïlande a exporté 7,6 millions de tonnes de riz, derrière l’Inde (10,6 Mt) et devant le Vietnam (6,9 Mt). La cible d’exportation du ministère du commerce pour 2020 a été fixée à 7,5 millions de tonnes, la plus faible depuis 7 ans, soit l’équivalent de 4,2 Mds USD. Les premiers clients pour le riz thaïlandais sont le Bénin, l’Afrique du Sud, les Etats-Unis et la Chine.

Vietnam

Le Parlement européen a approuvé l’accord de libre-échange et l’accord sur la protection des investissements entre l’Union européenne (UE) et le Vietnam. L’accord de libre-échange supprimera pratiquement tous les tarifs douaniers entre les deux parties. En particulier, environ 65 % des droits sur les exportations de l'UE à destination du Vietnam seront supprimés dès l'entrée en vigueur de l'accord (après sa ratification par le Vietnam), tandis que les droits restants seront progressivement réduits sur une période de dix ans. Selon une étude du ministère vietnamien du plan et de l’investissement (MPI), ces accords devraient aider le PIB vietnamien à progresser de 4,6 % et les exportations vers l’UE de 42,7 % d’ici 2025. De son côté, la Commission européenne prévoit que le PIB de l’UE devrait augmenter de 29,5 Mds USD et les exportations vers le Vietnam de 29,0 % d’ici 2035. L’accord sur la protection des investissements devra être ratifié par l’ensemble des Parlements des Etats-membres avant d’entrer en vigueur.
L’Autorité d’aviation civile du Vietnam (CAAV) estime à 435 M USD les pertes dues au coronavirus pour les compagnies aériennes vietnamiennes depuis début février, en raison de l’arrêt des vols avec la Chine. En 2019, le marché chinois comptait pour un quart des vols à l’international des compagnies vietnamiennes, avec 276 vols par semaine et 4,6 millions de passagers transportés durant l’année (en addition des 240 vols par semaine et 3 millions de passagers transportés par des compagnies chinoises).

Philippines

En 2019, le déficit commercial philippin s’est réduit de 14,9 % par rapport à 2018, à 37 Mds USD. Sur l’année écoulée, les exportations ont augmenté de 1,5 %, à 70 Mds USD, tandis que les importations ont diminué de 4,2 %, à 107 Mds USD. En particulier, les exportations de produits électroniques ont enregistré une hausse de 4,4 % et ont représenté 57 % des exportations totales. En décembre 2019, les exportations de biens ont cru au rythme le plus élevé depuis 2 ans (+21,4 % en g.a.), tandis que les importations ont affiché un taux de croissance négatif pour le 9^ème mois consécutifs (–7,6 %). La forte croissance des exportations en cette fin d’année 2019 est principalement attribuable à un effet de base.
L’agence de notation Fitch a révisé à la hausse la perspective attribuée à la notation souveraine des Philippines (BBB), de « stable » à « positive ». L’agence a déclaré que le cadre de politique macroéconomique du pays est favorable à des taux de croissance élevés, une inflation modérée, une dette publique maîtrisée et une résilience face aux chocs externes. L’institution prévoit une croissance à 6,4 % en 2020 et à 6,5 % en 2021. Pour rappel, en avril 2019, S&P avait relevé d’un cran sa notation des Philippines (à BBB+), notamment en raison de la mise en place de politiques dynamiques soutenant les investissements.
La loi Philippine Innovation Act, visant à encourager la recherche et l’innovation, est entrée en vigueur le 7 février 2020. Elle prévoit la création d’un fonds pour l’innovation, alimenté à hauteur d’1 Md PHP (20 M USD) par le budget national, qui permettra de financer des projets d’entreprises innovantes. Actuellement, les dépenses gouvernementales en R&D représentent 0,39 % du PIB philippin. Les autorités ont annoncé vouloir s’aligner sur les chiffres de leurs voisins régionaux, dépensant près d’1 % de leur PIB en R&D.

Cambodge

La Commission européenne a annoncé la suspension partielle des préférences tarifaires accordées au Cambodge dans le cadre de l’accord « Tout sauf les armes », en raison de « violations graves et systématiques » des droits de l’homme dans le pays. La suspension de cette préférence concerne 20 % des exportations de vêtements vers l’UE, 30 % des exportations de chaussures, ainsi que les exportations d’articles de voyage (dont le 1^er acheteur n’est pas l’UE, mais les Etats-Unis) et de sucre (dont les ventes vers l’UE sont aujourd’hui très faibles). Les lignes tarifaires visées représentent au total environ un cinquième (1,1 Md USD) des exportations du Cambodge vers l’UE, qui est le premier partenaire commercial du Royaume (45 % des exportations en 2018, soit 5,8 Mds USD). Cette mesure entrera en vigueur dans 6 mois, soit le 12 août 2020, après validation par le Conseil et le Parlement européens.
Entre 2006 et fin 2019, les investissements dans le secteur énergétique ont atteint 6,1 Mds USD, dont 4,6 Mds USD d’investissements privés et 1,5 Md USD d’investissements publics. Le taux de couverture en électricité atteint désormais 92,7 % pour les villages et 74,8 % pour les foyers. Afin de répondre à la demande croissante de l’électricité, le conseil des ministres a adopté deux projets de nouvelles centrales à charbon et un projet de développement de lignes de transmission électrique d’une valeur totale d’1,7 Md USD.

Laos

L'Agence française de développement (AFD) a accordé au Laos une subvention de 3,4 M EUR (soit 33 Mds LAK) pour un projet de préservation et de mise en valeur du patrimoine dans les provinces de Champassak et Savannakhet, via l'Ecole française d'Extrême-Orient (EFEO). Ce projet, qui durera 5 ans, sera prolongé par un don ultérieur de 2,6 M EUR de l’AFD.
Le Laos a enregistré un déficit commercial de 137 M USD en 2019, les exportations ayant atteint 5,6 Mds USD et les importations 5,7 Mds USD, selon le ministère du commerce et de l’industrie. L'électricité continue d'être le principal produit d'exportation du Laos, à plus d’1 Md USD, principalement à destination de la Thaïlande, du Cambodge et du Vietnam. En 2020, le gouvernement s’est fixé pour objectif une valeur totale des échanges de 13 Mds USD (6,4 Mds USD d’exportations, 6,6 Mds USD d’importations).
Fin 2018, les 12 zones économiques spéciales opérationnelles au Laos avaient attiré un stock d’investissements de 5,7 Mds USD (dont 4,3 Mds investis par les développeurs des zones, 1,4 Md USD par les entreprises implantées et 52 M USD par le gouvernement), selon un rapport des autorités laotiennes. 806 entreprises ont investi dans ces zones, dont 26 % dans le secteur industriel, 25 % dans le commerce et 48 % dans le secteur des services. Ces zones ont créé au total 55 771 emplois, dont seulement 12 596 pour des salariés laotiens.

Les échanges commerciaux entre la France et l’ASEAN en 2019

2020-02-11T00:00:00+01:00

Note : la publication complète est disponible au téléchargement en bas de page.

Résumé

En 2019, les échanges commerciaux entre la France et les pays de l’ASEAN ont progressé de 5,2 % par rapport à 2018, à 35,3 Mds EUR. Nos exportations progressent de 1,5 %, à 16,5 Mds EUR, tandis que nos importations augmentent de 8,7 %, à 18,8 Mds EUR.

Notre déficit commercial en ASEAN se creuse, s’établissant à 2,3 Mds EUR en 2018 (après 1,1 Md EUR en 2018), soit 3,1 % de notre déficit commercial total. Si la France est excédentaire vis-à-vis de Singapour (2^ème excédent au niveau mondial en raison principalement du rôle de plateforme de réexportation de la cité-Etat), du Brunei et des Philippines, elle est déficitaire vis-à-vis des sept autres pays de la région.

La décomposition de nos échanges en 2019 confirme la spécialisation de notre commerce dans la région : les exportations sont portées par le secteur aéronautique et spatial, les produits de luxe (maroquinerie, parfums et cosmétiques) et l’agroalimentaire (vins et alcools), auxquels il faut ajouter les produits informatiques et électroniques, tandis que nos importations sont dominées par les produits informatiques et électroniques et l’industrie du textile et des chaussures.

Deux pays se distinguent comme nos principaux partenaires commerciaux dans la région : Singapour, qui compte pour 53 % de nos exportations, et le Vietnam, qui représente 30 % de nos importations.

Brèves de l'ASEAN semaine 4 (2020)

2020-01-28T00:00:00+01:00

Faits saillants

► La banque centrale malaisienne abaisse son taux directeur de 25 pdb à 2,75 %

► La croissance du PIB des Philippines s’établit à 5,9 % en 2019, son niveau le plus faible en 8 ans

► Les IDE à destination des pays de l’ASEAN progressent de 19 % en 2019

Région

Les IDE à destination des pays de l’ASEAN ont fortement progressé en 2019 (+19 %), s’établissant à 177 Mds USD, après 155 Mds USD en 2018, selon les premières estimations de la CNUCED. Cette forte hausse des investissements étrangers en Asie du Sud-Est s’inscrit à rebours de la tendance mondiale (1 390 Mds en 2019 après 1 410 Mds USD en 2018). Singapour est toujours le principal bénéficiaire des investissements à destination de la région (110 Mds USD, +42 % par rapport à 2018). A titre de comparaison, les IDE vers la Chine continentale atteignent 140 Mds USD, tandis que ceux à destination de Hong Kong ont été divisés par deux, à 55 Mds USD. La CNUCED note également une progression de 12 % des IDE à destination de l’Indonésie, tirée par les secteurs de la vente de gros et de détail (y compris le commerce en ligne et l’économie numérique) et manufacturier.
Le FMI revoit légèrement à la baisse ses prévisions de croissance pour l’ASEAN-5 (Indonésie, Malaisie, Philippines, Thaïlande et Vietnam), à 4,8 % pour 2020 et 5,1 % pour 2021 (-1pp pour chacune des deux années par rapport à la dernière prévision d’octobre 2019). En particulier, l’institution considère que le ralentissement des exportations devrait peser sur la demande intérieure, en particulier en Thaïlande et en Indonésie.

Indonésie

Afin d’attirer les investisseurs étrangers, le gouvernement a créé un comité de pilotage pour le projet de nouvelle capitale. Y participeront le prince héritier d’Abu Dhabi, Mohammed bin Zayed al-Nahyan, l’ancien Premier Ministre du Royaume-Uni Tony Blair et le CEO du conglomérat japonais Softbank, Masayoshi Son. Il est à noter que les Emirats arabes unis se sont engagés à investir 22,8 Mds USD via un nouveau fonds souverain indonésien pour soutenir le financement des projets d’infrastructures et d’énergie, y compris pour la nouvelle capitale pour 5,5 Mds USD.
Le ministère des finances devrait émettre pour 27 350 Mds IDR (environ 2 Mds USD) d’obligations islamiques au cours de l’année 2020, destinées à financer 728 projets. Sont notamment évoqués 171 routes et ponts, 66 projets hydrauliques, 19 gares, 4 ports et 4 aéroports et 25 bâtiments éducatifs. En 2019, ce sont 619 projets (28 400 Mds IDR, soit 2,1 Mds USD) qui ont été financés par des obligations islamiques et près d’un tiers des fonds levés a permis le financement de projets d’infrastructures.

Malaisie

Le comité de politique monétaire de la banque centrale a décidé de réduire son principal taux directeur de 25 points de base pour le porter à 2,75 % (son niveau le plus bas depuis mars 2011). La banque estime que la croissance en 2019 a été conforme aux prévisions, avec toutefois un léger ralentissement au dernier trimestre, et que l’inflation a été modérée en 2019 (0,7 % en 2019 après 1,0 % en 2018, qui s’inscrit dans la fourchette basse de la cible visée par les autorités). Pour 2020, les autorités anticipent une légère accélération de la croissance attribuable aux dépenses des ménages et aux exportations, même si le contexte international reste peu favorable, y compris pour le cours des matières premières.

Singapour

Singapour a enregistré 15,2 Mds SGD (11,3 Mds USD) d’engagements pour des investissements en capital fixe au cours de l’année 2019, après 10,9 Mds SGD (8,1 Mds USD) en 2018, selon l’Economic Development Board. Ce montant est ainsi nettement supérieur à la cible des autorités, qui visaient entre 8 et 10 Mds SGD. La majorité des fonds investis provient d’entreprises actives dans les secteurs des semi-conducteurs, de l’énergie et de la chimie. Ces engagements devraient contribuer à créer plus de 32 000 emplois dans la cité-Etat.
Singapour a dévoilé lors du Forum économique mondial de nouvelles initiatives visant à promouvoir la confiance dans l’intelligence artificielle ainsi que dans le commerce en ligne. D’une part, le ministre de la communication et l’information S Iswaran annoncé la publication d’une deuxième édition du cadre de gouvernance de l’intelligence artificielle (dont la première version avait été proposée l’an passé), ainsi qu’un guide d’auto-évaluation (Implementation and Self-Assessment Guide for Organisations, ISAGO) rédigé à partir des contributions d’une soixantaine d’entreprises, ainsi qu’un recueil d’études de cas. D’autre part, Singapour a signé un accord de partenariat avec la Chambre de commerce internationale et 17 entreprises afin de développer conjointement TradeTrust, un cadre de facilitation des échanges de documents grâce à l’utilisation de la blockchain. Enfin, la cité-Etat ainsi que la Nouvelle-Zélande et le Chili ont annoncé la conclusion des négociations du Digital Economy Partnership Agreement (DEPA).

Thaïlande

Dans son dernier Thailand Economic Monitor (TEM), la Banque mondiale a souligné le décrochage de la croissance économique que la Thaïlande a subi en 2019 par rapport aux autres économies de la région. La Banque anticipe toutefois une relance modérée de la croissance en 2020 à 2,7 %, puis à 2,8 % en 2021, contre 2,5 % en 2019, mais après 4,1 % en 2018 et 4,0 % en 2017. Ses prévisions de croissance de long terme pour la Thaïlande ne dépassent pas néanmoins 3,0 % ce qui est insuffisant pour permettre à la Thaïlande de devenir comme elle l’ambitionne un pays à haut revenu en 2037 (stratégie à 20 ans adopté en 2017). Pour atteindre un tel objectif il faudrait porter cette croissance à un niveau moyen annuel de 5,0 % à partir de 2025, ce qui ne serait possible qu’en doublant le niveau des investissements publics et privés et en relançant à 3,0 % la croissance annuelle de la productivité totale des facteurs (contre 1,4 % en moyenne entre 2009 et 2017).

Vietnam

La Commission du commerce international (INTA) du Parlement européen a approuvé une résolution demandant la ratification par le Parlement européen de l’Accord de libre-échange UE - Vietnam (EVFTA) et de l’Accord sur la protection des investissements UE - Vietnam (EVIPA). La commission INTA a soutenu l'accord EVFTA par 29 voix contre 6, ouvrant la voie à un vote au Parlement européen lors de sa session de février à Strasbourg. L’accord UE-Vietnam est le deuxième accord de l’Union européenne avec un membre de l’ASEAN, après Singapour.
Les autorités de la province vietnamienne de Bac Lieu ont approuvé un projet de gaz naturel liquéfié (GNL) d’un montant de 4 Mds USD porté par la société singapourienne Delta Offshore Energy (DeltaOE). Il s'agit à ce jour du plus grand projet d’IDE dans le delta du Mékong, qui devrait devenir pleinement opérationnel d'ici la fin de 2027. Avec une capacité de production prévue de 3 200 MW, l'usine comprendra quatre unités de turbines à gaz d'une capacité de 750 MW chacune, et une unité d'une capacité de 200 MW.
Ford Vietnam a annoncé un investissement supplémentaire de 82 M USD pour moderniser son usine d’assemblage de Hai Duong et augmenter sa capacité de production annuelle à 40 000 véhicules, contre 14 000 actuellement. L'investissement fait suite à une augmentation forte et régulière de la demande de véhicules Ford dans le pays, avec des ventes record de plus de 32 000 véhicules en 2019. Le financement supplémentaire portera le financement total de Ford au Vietnam à plus de 200 M USD. L’investissement destiné à l’usine de Hai Duong se fera en deux étapes sur une période de deux ans, avec pour objectif d’achever les travaux d'ici le milieu d’année 2022.

Philippines

La croissance du PIB philippin s’est établie à 5,9 % en 2019, après 6,2 % en 2018. Ce taux de croissance, le plus faible en 8 ans, est inférieur à la cible que visait le gouvernement (6,0 % - 6,5 %). La croissance de 6,4 % en g.a. observée au T4, tirée par la consommation des ménages et les dépenses publiques, n’a pas suffi à compenser le retard pris lors des deux premiers trimestres (+5,5 % au T2 et +5,6 % au T1 2019). Pour rappel, la croissance a été plus faible que prévue lors de la première moitié de 2019, en raison du retard dans l’approbation du budget de l’état (loi promulguée mi-avril). Pour 2020, le gouvernement vise une croissance comprise entre 6,5 et 7,5 %.
Le Président Duterte a signé la Sin Tax Bill, une loi visant à augmenter les droits d’accises sur les boissons alcoolisées et les cigarettes électroniques à partir de janvier 2020. Cette loi devrait générer environ 24,9 Mds PHP (490 M USD) de recettes, qui seront utilisés pour la mise en œuvre du programme de santé universel et pour le financement des objectifs de développement durable.

Birmanie

Le président chinois Xi Jinping a effectué une visite officielle en Birmanie les 17 et 18 janvier, qui s’est conclu par la signature de 33 protocoles d’entente, accords et échanges de lettres, portant principalement sur les infrastructures, l'énergie et le commerce. Ont notamment été signés l’accord de concession et un pacte d’actionnariat pour le port en eaux profondes de la ZES de Kyaukphyu, des accords visant à accélérer les négociations pour le développement de la zone de coopération économique transfrontalière entre la Chine et la Birmanie à Muse/Ruili ainsi que pour un projet de centrale à gaz de 2,6 Mds USD dans la Région de l’Ayeyarwady. En revanche, la question du développement du barrage de Myitsone, à l’arrêt depuis 2011 suite à une décision du gouvernement birman, n’a pas été évoquée.
Le Japon va accorder un prêt d’1 Md USD à la Birmanie pour des projets d’infrastructure à travers le pays. Une partie du prêt sera consacrée au développement urbain de Rangoun, avec un projet de développement du réseau d’assainissement de la ville, l’amélioration de la gestion de la circulation et la prévention des risques d’inondation. Le prêt financera également un projet de renforcement et d’extension du réseau de distribution d’électricité à Rangoun et Mandalay, ainsi que projets d’infrastructures dans les Etats Chin, Rakhine, Mon, Kayin et Tanintharyi.

Laos

Une joint-venture formée par deux entreprises thaïlandaises et le laotien Khuanmeuang Group Sole a obtenu une concession de 45 ans pour le traitement et la production d’énergie (6 MW) à partir des déchets urbains de Vientiane. UAC Energy, Sabang Sustainable Energy et Khuanmeuang Group Sole vont investir 30 M USD dans la construction de l’usine de traitement. Environ 400 tonnes de déchets sont collectées chaque jour dans la capitale laotienne.
L'Agence thaïlandaise de coopération (NEDA) financera à hauteur de 1,4 Mds THB (45,4 M USD) la construction du cinquième « pont de l'amitié ». Celui-ci traversera le Mékong afin de relier la province de Bung Kan (Thaïlande) à celle de Borikhamxay (Laos) et, au-delà, faciliter les transports vers Nge An (Vietnam). Un accord sur le financement du pont a été signé le 17 janvier 2020 à Vientiane par le vice-ministre des Finances M. Bounchom Ubonpaseuth et le président de la NEDA, M. Perames Vudthitornetiraks.

Cambodge

Les trois aéroports internationaux cambodgiens, gérés par Vinci Airports, ont enregistré 11,6 millions de passagers en 2019, soit une augmentation de 10,2 % par rapport à 2018, notamment grâce à de nouvelles liaisons reliant le Royaume à l’Asie. L’aéroport de Phnom Penh a accueilli 6 millions de passagers (+11,2 %) tandis que celui de Siem Reap en a accueilli 3,9 millions (-12,3 %). L’aéroport international de Sihanoukville a enregistré un nombre de passagers moins élevé (1,6 million) mais a connu la plus forte croissance (+158%).
La Banque nationale du Cambodge affirme que la situation financière du pays et le secteur bancaire demeurent solides malgré certains défis internes et externes. Les réserves de change ont ainsi atteint 18 Mds USD et peuvent couvrir 7 mois d’importations. Les encours de dépôts et de crédits ont respectivement atteint 22 Mds USD et 19,6 Mds USD en 2019, soit des hausses de 25 % et de 26 % par rapport à 2018.

Horizon ASEAN 30 (janvier 2020)

2020-01-22T00:00:00+01:00

Sommaire

Forte présence française aux festivals SWITCH et fintech de Singapour

Promotion de l’industrie 4.0 à Singapour, en Malaisie et en Thaïlande

La transition vers l’industrie 4.0 est un enjeu majeur pour Singapour, la Malaisie et la Thaïlande. Singapour met l’accent sur l’adoption des technologies de pointe, la recherche et l’innovation, tandis que les politiques malaisienne et thaïlandaise visent à progresser vers des activités à plus forte valeur ajoutée.

Assouplissement monétaire dans les pays de l’ASEAN pour soutenir l’activité

Après avoir remonté leur taux directeur courant 2018, les principales banques centrales de la région ont procédé en 2019 à un assouplissement de leur politique monétaire en soutien à l’activité, dans un contexte de ralentissement du commerce mondial. La récente pause dans l’assouplissement monétaire américain rend toutefois incertaine la poursuite des baisses de taux dans la région.

Le secteur maritime en Indonésie : des opportunités à saisir

Plus grand Etat archipel du monde, l’Indonésie cherche à devenir une puissance maritime mais doit faire face aux défis de la mise à niveau des infrastructures et de la protection des richesses environnementales.

L’énergie, un secteur stratégie et prioritaire en Birmanie

Le développement des infrastructures énergétiques représente un enjeu de taille pour l’économie birmane. La France et la Birmanie ont axé leur coopération économique sur ce secteur et les projets des entreprises françaises représentent aujourd'hui 45% de la puissance électrique installée.

Mise en place d’un écosystème AgriFoodTech à Singapour

En dépit de sa production agroalimentaire et de ses ressources foncières limitées, Singapour se positionne rapidement en tant que plaque tournante de l’AgriFoodTech en Asie-Pacifique.

Annexes statistiques

Brèves de l'ASEAN semaine 49 (2019)

2019-12-09T00:00:00+01:00

Faits saillants

► Le fonds singapourien Circulate Capital Ocean Fund lève 106 M USD pour investir dans des solutions participant à la lutte contre la pollution plastique en mer en Asie du Sud et du Sud-Est

► Suez remporte deux contrats à Singapour et en Malaisie, pour un montant total de 10,8 M EUR

► Engie a inauguré le plus grand mini-réseau solaire de Birmanie, qui alimente 600 foyers en électricité

Region

La société singapourienne de gestion d’actifs Circulate Capital a levé 106 M USD pour financer des solutions permettant de lutter contre la pollution plastique en mer. Le fonds d’investissement créé à cet effet par Circulate Capital entend financer, via des prises de participation ou l’acquisition d’obligations (2 à 10 M USD), des startups ou entreprises proposant des matériaux innovants ou des solutions en matière de gestion logistique ou de recyclage. Circulate Capital concentrera principalement son activité sur les marchés indien et indonésien, et dans une moindre mesure, sur les autres pays d’Asie du Sud et du Sud-Est.
Ant Financial, filiale de paiement électronique du groupe Alibaba, entend lever 1 Md USD pour investir dans des startups basées en Inde et en Asie du Sud-Est. Le nouveau fond sera dédié à l’investissement dans des solutions liées au paiement en ligne, Ant Financial concentrant par ailleurs son activité sur la blockchain, l’intelligence artificielle, la sécurité, l’internet des objets et les super-ordinateurs.

Indonésie

Le gouvernement précise son plan de relance de l’économie avec le projet de trois « lois omnibus ». La première d’entre elles, annoncée pour janvier 2020, porte sur la création d’emploi et vise à modifier 70 lois freinant les investissements. Elle devrait notamment contenir une nouvelle liste négative des investissements (DNI), qui définit le niveau de capitaux étranger autorisé par secteur d’activité. Une autre « loi omnibus » concernera la fiscalité des personnes et des entreprises et la troisième répondra aux problèmes rencontrés par les PME (permis, export, financement).
La réglementation sur le e-commerce et la fiscalité applicable aux acteurs du secteur (80/2019) est entrée en vigueur fin novembre. Toute entité, même étrangère, offrant des services de e-commerce à des résidents du pays et remplissant certains critères de volume ou valeur des transactions et de volume des biens ou de trafic est tenue de se conformer à la fiscalité en vigueur et aux règles d’import-export et d’obtenir les autorisations et licences requises. Par ailleurs, les opérateurs doivent conserver les données liées aux transactions pendant 10 ans et instaurer des mesures pour la protection des consommateurs. Ils doivent également favoriser les biens et services produits en Indonésie.
Le gouvernement a révisé à la hausse la prévision de déficit public pour 2019 et estime qu’il se situera dans une fourchette comprise entre 2,0 et 2,2 % du PIB, contre 1,8 % prévu dans le budget. La principale raison de cet ajustement est la faible hausse des recettes fiscales. Fin octobre, les recettes fiscales progressaient de seulement 1,2 % en g.a. contre 8 % prévus par le budget. Un déficit public de 2,2 % resterait en deçà du seuil légal de 3 %. Pour 2020, celui-ci devrait s’établir à 1,8 % du PIB.

Singapour

Le groupe Suez a remporté deux contrats de gestion des ressources en eau, l’un à Singapour, l’autre en Malaisie, pour un montant total de 10,8 M EUR. À Singapour, l’Agence nationale de l’eau (PUB) a choisi Suez pour l’extension et la maintenance du système de surveillance et d’optimisation en temps réel des réservoirs et des bassins versants de la cité-État pour une durée de quatre ans. La solution Aquadvanced Assainissement de Suez, déployée depuis 2016 à l’échelle du barrage de la Marina, sera ainsi étendue à l’ensemble de la cité-Etat. En Malaisie, le groupe fournira à l’État de Terengganu deux unités de production d’eau potable, pour une capacité de 64 000 m³/jour, permettant d’assurer l’alimentation en eau potable de 400 000 habitants.
Bolloré Logistics a inauguré son centre logistique entièrement automatisé « Blue Hub », dans lequel le groupe a investi 100 M SGD (environ 73 M USD), en présence du Secrétaire d’Etat senior pour le commerce et l’industrie Chee Hong Tat. Le centre a été conçu pour mener plus efficacement les opérations de stockage et de distribution, en particulier pour les clients du groupe actifs dans les secteurs des parfums et des cosmétiques. Le centre abrite également le « B.Lab », deuxième centre régional d'innovation de Bolloré Logistics après celui de Puteaux, en France, qui vise à développer des solutions innovantes et durables pour le secteur de la logistique, notamment dans le domaine de la blockchain, l’intelligence artificielle, la robotique et l’internet des objets.

Malaisie

Google Malaysia a confirmé qu’à compter du 1^erjanvier 2020, il facturerait à ses clients utilisateurs de sa suite d’outils et de logiciels « G Suite » la taxe de 6 % sur les services numériques. Cette taxe, en fait simple extension, décidée en avril dernier, de la Taxe sur les Ventes et Services (SST), doit s’appliquer à tout fournisseur, local ou étranger, de services numériques en Malaisie à compter d’un seuil de 500 000 MYR (119 990 USD).

Vietnam

Amazon entre sur le marché vietnamien avec la signature d’un accord de partenariat stratégique avec le conglomérat vietnamien T&T Group et la Saigon-Hanoi Commercial Bank (SHB). Amazon Global Selling a ouvert en octobre un bureau au Vietnam et compte s’appuyer sur son partenariat avec T&T et SHB pour inciter les exportateurs vietnamiens à utiliser sa plateforme de e-commerce (300 millions d’acheteurs utilisent la plateforme Amazon-Marketplace dans le monde), alors que le secteur est en pleine croissance dans le pays (le marché de la vente au détail par internet est estimé à 10,4 Mds USD en 2019 au Vietnam).
Les deux conglomérats privés vietnamiens VinGroup et Masan Group fusionnent leurs filiales agricole (VinEco), de grande distribution (VinCommerce) et agro-alimentaire (Masan Consumer), pour former la plus grosse entreprise du secteur de la grande distribution au Vietnam. Masan Group aura le contrôle de la nouvelle entité (14 fermes VinEco, 2600 magasins VinMart et VinMart+), tandis VinGroup en sera un actionnaire minoritaire. La fusion permet à VinGroup de poursuivre sa nouvelle stratégie, centrée sur le développement des activités industrielles à fortes valeurs ajoutées (véhicules VinFast, smartphones et télévisions VinSmart).
Le Vietnam chercher à diversifier ses sources d’approvisionnement en pétrole brut, alors que sa production recule et que ses importations de pétrole sont en forte hausse sur les 10 premiers mois de l’année (respectivement -6,7 % à 9,4 Mt et +81 % à 6,8 Mt en glissement annuel). La raffinerie de Binh Son (Petrovietnam), qui fournit 30 % des produits raffinés du pays, a ainsi signé un accord avec la société nationale azérie SOCAR pour importer 5 millions de barils de pétrole brut en 2020. Elle a également indiqué qu’elle importerait 8 à 10 millions de barils de pétrole brut de l’américain West Texas Intermediate et du nigérien Bonny Light Crude.

Thaïlande

Chaque ménage emprunte 14 600 THB (480 USD, +32 % par rapport à 2018) pour des dépenses de soins, ce qui correspond en 2019 à 4,3 % de la dette des ménages, selon une étude la University of the Thai Chamber of Commerce (UTCC). La dette des ménages, qui s’élève en moyenne à 340 053 THB (11 225 USD) par foyer, a augmenté de 7,4 % par rapport à l’année passée. Début 2019, l’endettement total des ménages représentait l’équivalent de 78 % du PIB du pays.
Le groupe de supermarchés thaïlandais Big C Supercenter prévoit un investissement de 6,5 Mds THB (210 M USD), dont 6 Mds THB sont destinés à l’expansion en Thaïlande et 500 M THB au développement international. En Thaïlande, 5,5 Mds THB seront destiné à l’ouverture de 5 à 7 nouveaux hypermarchés, 400 M à l’ouverture de superettes de proximité et 500 M pour des installations informatiques. Le groupe entend également développer ses activités au Laos (un hypermarché et 20 superettes devraient ouvrir au Laos en 2020) et au Cambodge (ouverture de 5 à 6 supermarchés à Phnom Penh et Siem Reap prévue au cours des deux ans à venir, après l’ouverture d’un premier hypermarché dans la capitale cambodgienne début décembre 2019).

Philippines

En novembre 2019, l’inflation a accéléré à 1,3 % en glissement annuel, après cinq mois de baisse consécutifs (0,8 % en octobre). Cette accélération s’explique par un effet de base moindre et par l’augmentation des prix des boissons alcoolisées et des produits du tabac (+17,6 %). Sur les onze premiers mois de l’année, l’inflation moyenne a ainsi atteint 2,5 % et s’inscrit dans l’intervalle cible de la Banque centrale (2 à 4 %). Les prévisions de la BSP pour 2019 portent sur une inflation à 2,4 %.

Birmanie

Engie a inauguré le plus grand mini-réseau solaire de Birmanie non connecté au réseau national, développé par sa joint-venture avec l’entreprise singapourienne Sol Partners, Mandalay Yoma. Le site, situé dans la région de Magway en Birmanie, a été inauguré en présence du PGD d’Engie Asie-Pacifique Paul Maguire, de l’Ambassadeur de France en Birmanie et du Gouverneur de la région de Magway. Le mini-réseau solaire permet à 600 foyers d’avoir accès à l’électricité et contribue au Plan d’électrification national du gouvernement birman.

Cambodge

Pour la 3^ème année consécutive, la Chambre de Commerce et d’Industrie France Cambodge (CCIFC), en partenariat avec Business France et Confluences Conseil, a regroupé le savoir-faire français du secteur de la construction sous un pavillon national lors de la Cambodia Construction Industry Exposition 2019 du 5 au 7 décembre à Phnom Penh. Le pavillon français a été inauguré par le ministre de l’aménagement du territoire, de la Planification urbaine et de la Construction Chea Sophara, l’Ambassadrice de France au Cambodge Eva Nguyen Binh et le président de l’Association des Constructeurs du Cambodge, Neak Okhna Pung Kheav Se. Sont représentées sur le pavillon les entreprises ATS et ses partenaires Deltadore et Sirea, Confluences avec Desautel Gerflor, Labaronne Citaf, Nicoll, Sodex, Romus, Legrand et Saint-Gobain Glass.

Laos

Le ministère des finances a présenté quatre nouvelles lois relatives à la fiscalité qui entreront en vigueur après leur soumission à l’Assemblée nationale en juin 2020. Plusieurs dispositions portant sur l’impôt sur les bénéfices seront ainsi modifiées : le taux appliqué sera réduit à 20 % (contre 24 % actuellement), son paiement s’effectuera deux fois par an et les entreprises dont le chiffre d’affaires est compris entre 12 et 50 M LAK (1 350 à 5 600 USD) en seront exemptées.

Rédigé par : Pôle macroéconomique SER de Singapour
Contributions : SE de Bangkok, SE d’Hanoï, SE de Jakarta, SE de Kuala Lumpur, SE de Manille, SE de Rangoun, SE de Phnom Penh et Antenne de Vientiane

Brèves de l'ASEAN semaine 47 (2019)

2019-11-25T00:00:00+01:00

Faits saillants

► La croissance ralentit à 4,4 % en Malaisie et augmente légèrement à 2,3 % en Thaïlande au T3 2019

► Les autorités vietnamiennes assouplissent les conditions d’entrée dans le secteur aéronautique

► CNIM Martin équipera trois centres de valorisation énergétique des déchets aux Philippines

Region

La Malaisie et Singapour ont signé un accord qui vise à coordonner leurs activités de R&D pour résoudre le problème récurrent de la brume sèche (« haze »). Ce phénomène trouve son origine dans des pratiques agricoles liées principalement à la petite agriculture et à l’exploitation du palmier à huile, principalement en Indonésie, et affecte fortement la Malaisie et Singapour. Les ministères malaisien et singapourien compétents pour les questions environnementales ont invité les autres pays membres de l’ASEAN à mettre en œuvre l’accord sur la pollution transfrontalière liée à la brume sèche – ASEAN Agreement on Transboundary Haze Pollution (2002), qui vise à prévenir, surveiller et atténuer la brume sèche.

Indonésie

En octobre, les exportations ont reculé pour le douzième mois consécutif, de 6 % en glissement annuel à 15,9 Mds USD. Cette situation reflète la dégradation des prix des matières premières (notamment des hydrocarbures) et la baisse de la demande mondiale. Dans le même temps, les importations ont chuté de 16 %, de telle sorte que le solde commercial s’affiche en territoire positif, à 161 M USD, après un déficit de 160 M USD en septembre. Sur la période janvier-octobre en revanche, la balance commerciale est négative, à −1,8 Md USD, mais en nette amélioration par rapport à la même période l’année dernière (−5,6 Mds USD).
Le gouvernement prépare la nomination des dirigeants des cinq des plus grandes entreprises publiques du pays, Inalum (mines), Mandiri (banque), PLN (électricité), BTN (banque) et Pertamina (pétrole et gaz). A l’exception de Pertamina, ces entreprises ont vu partir leur CEO au cours des derniers mois. Le Président Joko Widodo souhaite nommer des dirigeants capables de suivre les objectifs de développement du gouvernement tout en maitrisant les finances et la bonne gouvernance de ces groupes.
Le gouvernement cherche un nouveau plan de sauvetage pour Jiwasraya, le plus vieil assureur du pays. Pénalisée par de mauvais investissements et une fraude importante, la compagnie publique aurait besoin de 32 890 Mds IDR (2,3 Mds USD) pour couvrir ses retards de paiement. Après le changement de comité de direction et le lancement d’un plan de restructuration en 2018, le nouveau ministre des sociétés d’Etat a été mandaté pour trouver un investisseur, le gouvernement refusant de mobiliser le budget de l’Etat.

Malaisie

La croissance du PIB a reculé à 4,4 % en glissement annuel au troisième trimestre (après 4,9 % au T2 2019). Côté demande, elle reste tirée par la consommation privée (+7,0 %, après 7,8 % au T2) tandis que l’investissement privé poursuit sa chute (−3,7 % après −0,6 %). Les exportations de biens s’affichent en recul (−1,4 %, après 0,1 %), dans un contexte de ralentissement du commerce international, mais ce dernier est inférieur à celui des importations (−3,3 %, après −2,1 %). Par secteur, la croissance reste dynamique dans les services (+5,9 %, après +6,1 % au T2), comme dans l’industrie (+3,6 % après +4,3 %) et le secteur agricole (+3,7 % après +4,2 %), mais recule dans le secteur des mines (−4,3 % après +2,9 %). La banque centrale maintient sa prévision de croissance entre 4,3 % et 4,8 % pour l’année 2019.
La banque publique malaisienne SME Bank a prévu d’affecter 1 Md MYR (240 M USD) pour financer les sous-traitants locaux qui participeront aux travaux de la voie ferrée ECRL. Pour mémoire, la voie ferrée qui liera Kota Bharu (Kelantan, côte est) à Port Klang (Selangor, côte ouest) devra être réalisée à 40 % par des entreprises malaisiennes.

Singapour

Le ministère du commerce et de l’industrie a resserré sa prévision de croissance pour 2019 autour de la fourchette 0,5 %-1,0 % (contre 0 à 1 % précédemment). Le chiffre de la croissance du PIB de la cité-Etat au troisième trimestre a été révisé à la hausse et atteint désormais +0,5 % en glissement annuel (après +0,1 % annoncé mi-octobre et +0,2 % au T2).Pour 2020, le ministère anticipe une croissance entre 0,5 et 2,5 %.
La banque centrale a imposé une amende de 11,2 M SGD (8,2 M USD) à la banque suisse UBS, dont certains conseillers sont coupables d’avoir trompé leurs clients dans le cadre de transactions de gré à gré (OTC), entre 2008 et 2017. UBS devra également compenser ses clients. La condamnation de la MAS fait suite à celle de l’autorité de Hong Kong, qui a imposé une sanction de 400 M HKD (51,1 M USD) à la banque suisse.
Les exportations non-pétrolières continuent de chuter au troisième trimestre, de 9,6 %, glissement annuel (après −14,7 % au T2), selon l’agence Enterprise Singapore. Le secteur de l’électronique est particulièrement touché par la baisse des exportations (−25 %), tandis que les exportations de biens non-électroniques reculent de 3,9 %.
L’agence singapourienne pour la science, la technologie et la recherche (A*Star) a annoncé la création d’un institut de recherche pour l’innovation dans l’alimentaire et les biotechnologies courant 2020. Le nouvel organisme comptera environ 120 chercheurs et rassemblera sous un même toit les projets que mène actuellement A*Star dans les domaines de la nutrition, l’agriculture et l’alimentation. Il aura également pour mission la promotion de partenariats avec les agences publiques, l’industrie et le milieu académique.

Thaïlande

La croissance du PIB a légèrement augmenté au troisième trimestre, à 2,4 % en glissement annuel (après +2,3 % au T2). L’activité est portée par les investissements (privés et publics), dont la croissance progresse significativement sur la période (+2,8 % en g.a, après +1,9 % au T2). En revanche, la consommation des ménages s’affiche en ralentissement (+4,2 %, après +4,6 % au T2). Le commerce extérieur, quant à lui, contribue positivement à la croissance grâce à un recul des importations (−7,7 %, après −3,4 % au T2) supérieur à celui des exportations (−0,3 %, après −5,8 % au T2). Par secteur, les activités non agricoles décélèrent (+2,3 % après +2,6 % au T2), sous l’effet de la contraction du secteur industriel (−1,5 % pour l’industrie manufacturière), tandis que la croissance du secteur agricole redevient positive (+1,5 % après −1,3 % au T2).
Cinq compagnies lowcost thaïes (Thai AirAsia, Nok Air, Bangkok Airways, Thai VietJet Air, Thai Lion Air) ont réclamé la réduction de la taxe d’accise sur le kérosène, alors qu’elles font face à la contraction du tourisme et à l’appréciation du baht. Sur les deux dernières années, la taxe est passée de 0,2 THB/L à 4,7 THB/L (environ 0,16 USD/L). Certaines compagnies envisageraient de réduire leurs activités. Le prix du kérosène représente environ un tiers des coûts des compagnies aériennes, qui indiquent ne pouvoir augmenter leurs prix si elles souhaitent rester compétitives.

Vietnam

Les autorités ont assoupli les conditions d’entrée dans le secteur aéronautique vietnamien en augmentant de 30 à 34 % le seuil d’actionnariat d’une entreprise étrangère dans une compagnie aérienne vietnamienne (sans différenciation entre les compagnies aériennes opérant des vols domestiques ou internationaux). Ces mesures seront appliquées à partir du 1^er janvier 2020.
La Société financière internationale (IFC), branche du groupe Banque mondiale pour le secteur privé, s’est séparée d’une partie des actions qu’elle détient dans la banque étatique VietinBank (équivalent à 1,5 % du capital de VietinBank), pour 53 M USD. La participation de l’IFC dans VietinBank s’élève désormais à 6,5 %, tandis que l’Etat vietnamien reste actionnaire majoritaire à 64,5 %, suivi par la banque japonaise MUFG Bank (19,7 %). L’IFC n’a pas indiqué les raisons ayant motivé cette opération.

Philippines

La co-entreprise franco-allemande CNIM Martin équipera trois centres de valorisation énergétique des déchets dans les provinces de Cebu et de Pangasinan, en partenariat avec Integrated Green Technology. Ces trois centres, représentant un investissement total de 230 M USD, seront partiellement opérationnels à partir de 2022. Avec un traitement journalier de 480 tonnes de déchets, les deux installations à Cebu devraient générer 12 MW par jour, dont 8 à 9 MW vendus au réseau électrique.

Cambodge

L’aéroport international de Phnom Penh, géré par Vinci Airports, a reçu le prix du meilleur aéroport régional 2019 de l’Asie-Pacifique dans la catégorie des aéroports accueillant moins de 10 millions de passagers par an, remis par le Centre d’Asie-Pacifique pour l’aviation (CAPA). Cet aéroport a connu une forte croissance de son trafic ces dernières années, avec une augmentation de 50 % du nombre de passagers entre 2015 et 2018.

Laos

Les autorités ont revu à la baisse leur prévision de croissance pour 2019, à 6,4 % (contre 6,7 % auparavant), à l’occasion de la réunion du groupe de travail sur la macroéconomie de novembre 2019, co-présidée par le Vice-ministre du plan et de l’investissement et le Directeur pays de la Banque asiatique de développement. Cette réunion a, par ailleurs, mis en évidence plusieurs défis auxquels le pays doit faire face, notamment concernant le faible recouvrement des recettes, l’inefficacité des contrôles des prix domestiques, la forte concentration des investissements sur les infrastructures ou encore la faiblesse relative des IDE.

Projet de budget fédéral pour 2020

2019-11-06T00:00:00+01:00

Le premier budget présenté par le nouveau gouvernement fin 2018 se voulait un exercice de régularisation compte tenu de la prise en compte de l’héritage de son prédécesseur. Le budget présenté pour 2020, tout en poursuivant la réduction du déficit, vise à nouveau à rassurer les investisseurs et les milieux d’affaires locaux tout en contribuant à la réduction des inégalités.

Il s'appuie toutefois sur des prévisions de recettes fiscales un peu optimistes.

Brèves de l'ASEAN semaine 44 (2019)

2019-11-04T00:00:00+01:00

Faits saillants

► Les Etats-Unis suspendent partiellement la Thaïlande du bénéfice du SPG

► Le Premier ministre malaisien annonce la reprise future du projet de liaison ferroviaire RTS Link entre la Malaisie et Singapour

► Le groupe de services de restauration collective Newrest étend ses activités au Cambodge et en Birmanie avec l’acquisition de la société EM Food Services

Région

Le nombre d’introductions en bourse réalisées en Asie du Sud-Est a progressé de 13 % sur les neuf premiers mois de l’année, à rebours de la tendance mondiale (−26 %), selon le cabinet de conseil EY. De janvier à septembre 2019, 89 entreprises sont entrées en bourse sur les marchés de la région, levant ainsi 4,8 Mds USD (+1 % en g.a.). Le secteur immobilier est le premier bénéficiaire de ces levées de fonds (59 %), devant celui des biens de consommation et les fournisseurs de services (14 %). Dans la région, les entreprises technologiques ne représentent que 1 % des sommes levées lors d’introductions en bourse (contre 36 % à l’échelle mondiale), la majorité d’entre elles préférant lever des fonds lors de tours de table privés.

Indonésie

Les États-Unis dispensent de droits de douane cinq produits indonésiens supplémentaires, dans le cadre de leur Système de Préférences Généralisées (SPG). Le contreplaqué stratifié, le contreplaqué mince, les oignons, les objets d’artisanat en rotin et les sucres, miels et caramels artificiels rejoignent la liste de 3500 produits indonésiens bénéficiant déjà du SPG américain. Le SPG accordé à l’Indonésie fait l’objet de négociations depuis l’an dernier, après que les Etats-Unis ont menacé de retirer l’Indonésie de la liste des pays bénéficiaires du régime préférentiel. En 2018, sur 18,4 Mds USD d’exportations indonésiennes vers les Etats-Unis, 2,1 Mds USD avaient bénéficié de droits de douane réduits.
Les moyens de paiement électroniques chinois WeChat et Alipay vont entrer sur le marché indonésien en 2020 en partenariat avec la banque BCA. La banque BCA fournira aux commerçants des machines à Electronic Data Capture (EDC) nécessaires au paiement par WeChat et Alipay. La banque déploiera en priorité ces machines dans les zones touristiques du pays, l’objectif du partenariat étant avant tout de servir les utilisateurs chinois de ces moyens de paiement lorsqu’ils viennent en Indonésie.
Le ministère de l’énergie a réduit la redevance mensuelle des clients industriels de PLN disposant de panneaux solaires sur toiture. Ceux-ci devront désormais s’acquitter de l’équivalent de cinq heures de capacité de charge (contre 40 précédemment), ce qui devrait améliorer la viabilité commerciale des installations solaires sur les toits industriels.

Malaisie

Le Premier ministre a annoncé la reprise future du projet de liaison ferroviaire RTS Link, devant relier les gares de Bukit Chagar, en Malaisie, et de Woodlands, à Singapour. Le projet, qui avait été suspendu en mai puis à nouveau en septembre 2019, a été révisé de manière à permettre une réduction de 36 % de son coût, qui passe à 3,2 Mds MYR (766 M USD) contre 4,9 Mds MYR (1,2 Mds USD) prévus initialement. L’opérateur ferroviaire malaisien Prasarana doit encore consulter l’opérateur singapourien SMRT afin de finaliser les termes selon lesquels sera constituée la joint-venture qui opérera la liaison.
Malaysia Airlines et Singapore Airlines ont signé un MoU visant à accroître le nombre de vols en partage de code (codeshare) entre les deux compagnies. L’accord inclut également les filiales de la compagnie singapourienne Scoot et SilkAir, ainsi que la société sœur de Malaysia Airlines, FireFly. La compagnie aérienne malaisienne gagnerait ainsi accès à des destinations en Europe et en Afrique du Sud. L’accord de coopération propose également de partager les revenus tirés des vols entre Singapour et la Malaisie et de mener des activités communes de promotion du tourisme.
Le prix de l’immobilier neuf est en moyenne 48 % supérieur au maximum jugé abordable pour les Malaisiens, selon la banque centrale. Le prix moyen des maisons neuves est de 417 000 MYR (environ 100 000 USD), alors que la banque centrale estime le maximum abordable à 282 000 MYR (6 800 USD). Le rapport entre le prix d’une maison et le revenu d’un foyer est passé de 3,9 en moyenne en 2012 à 4,8 en 2016. L’immobilier constitue le poste le plus important dans la dette des ménages : 54,4 % de celle-ci a été contractée pour l’achat d’une maison. Fin juin 2019, la dette totale des ménages s’élevait à 82,2 % du PIB.

Singapour

Singapour entend accroître ses capacités solaires dans le but d’atteindre 2 GWc en 2030, contre 260 MWc à l’heure actuelle, a annoncé le ministre du commerce et de l’industrie Chan Chun Sing à l’occasion de l’ouverture de la Singapore International Energy Week. Avec ces nouvelles capacités, Singapour serait en mesure de répondre à la demande annuelle en électricité de 350 000 foyers (soit 4 % de la demande totale en électricité de la cité-Etat à l’heure actuelle).
La société singapourienne AirCarbon a lancé un marché d’échange de titres carbone en ligne. La société propose aux acteurs de l’industrie du transport aérien des « crédits carbone », qui leur permettront de compenser leurs émissions, et seront facilement échangeables grâce à l’utilisation de la technologie blockchain. AirCarbon doit encore obtenir la licence d’opérateur de marché (RMO), délivrée par la banque centrale singapourienne, et entend être complètement opérationnelle en 2020. Le marché d’échange a été lancé avec le soutien de la Sustainable Energy Association of Singapore et d’Enterprise Singapore, et vise à devenir un hub international, multi-parties prenantes, où seront échangés plus de 100 Mds USD de crédits carbone.
Schneider Electric et l’Economic Development Board (EDB) de Singapour ont signé un accord de partenariat visant à soutenir le développement d’entreprises locales. Schneider Electric s’engage à investir 16 M SGD (environ 12 M USD) dans quatre entreprises singapouriennes avec un potentiel de développement à l’international au cours des prochaines années. Ce programme d’investissement, qui visera des entreprises proposant des solutions en lien avec le climat ou facilitant la transition énergétique, s’inscrit dans le cadre du programme d’innovation de Schneider Electric

Vietnam

L’excédent commercial du Vietnam recule très légèrement sur les dix premiers mois de l’année, à 7 Mds USD, contre 7,1 Mds de janvier à octobre 2018. Depuis le début de l’année, les exportations (217 Mds USD, +7,4 % en g.a) du pays ont progressé moins rapidement que les importations (210 Mds USD, +7,8 %). Sur le seul mois d’octobre 2019, le Vietnam enregistre un déficit commercial de 100 M USD, après un surplus de 500 M USD en septembre, ses exportations reculant (−4,1 % par rapport à septembre 2019), en raison d’une baisse de 13,5 % des exportations de téléphones et composants électroniques, qui représentent près de 21 % du total des exportations.
L’Agence française de développement (AFD) a accordé un prêt de 24,2 M EUR au groupe public Electricity of Vietnam (EVN) pour la construction de la centrale solaire photovoltaïque Se San 4 (49 MWc). Ce financement non-souverain s’inscrit dans la stratégie de l’AFD visant à soutenir le Vietnam dans sa transition énergétique, en conformité avec ses engagements dans le cadre de l’Accord de Paris. La signature de la convention de Se San 4 est le deuxième financement en non-souverain à EVN (le premier étant celui accordé au projet de centrale hydroélectrique de Huoi Quang en 2010). L’AFD s’est également engagée à financer le projet d’extension de la centrale hydro-électrique Yaly d’EVN. Elle envisage, par ailleurs, de financer l’extension de la centrale hydro-électrique de Hoa Binh.
Lors de sa visite en France, le secrétaire général adjoint du Parti communiste du Vietnam a visité l’usine d’Alstom à Valenciennes, où sont actuellement produites les 10 rames de la future ligne 3 du métro de Hanoi. Le projet est co-financé par la France (335 M EUR de prêts du Trésor et 159 M EUR de prêts AFD), la Banque asiatique de développement (309 M EUR) et la Banque européenne d’investissement (141 M EUR). Alstom, mais également Colas Rail, Thales, Systra, Apave, Certifer et Bureau Veritas font partie des acteurs présents aux côtés des autorités vietnamiennes pour contribuer à sa réalisation. La mise en service du tronçon aérien est prévue en 2021 selon le calendrier actuel. La visite a également était l’occasion d’une rencontre avec M. Jean-Baptiste Lemoyne, secrétaire d’État auprès du ministre de l’Europe et des affaires étrangères.

Thaïlande

Les Etats-Unis ont annoncé la suspension de leur Système de Préférence Généralisé (SPG) pour 573 types de marchandises thaïlandaises à partir du 25 avril 2020. Ces marchandises correspondaient à 1,3 Md USD d’exportations thaïlandaises vers les Etats-Unis en 2018, soit moins de 5 % du total des exportations thaïlandaises vers les Etats-Unis. Officiellement motivée par des manquements en matière de droit du travail, la suspension d’une partie du SPG intervient suite à l’approbation par le gouvernement thaïlandais de l’interdiction du glyphosate, du paraquat et du chlorpyrifos à compter du 1^er décembre – sujet sur lequel les Etats-Unis avaient exprimé leur désaccord dans une lettre adressée au gouvernement thaï.
Le consortium dirigé par Charoen Pokphand (CP) et la compagnie de chemin de fer thaïe (SRT) ont signé le contrat portant sur la construction de la ligne ferroviaire reliant les aéroports de Bangkok et d’U-Tapao, dans l’Eastern Economic Corridor (EEC). Le projet, dont le coût s’élève à 224 Mds THB (7 Mds USD), inclut également la participation d’entreprises japonaises et chinoises, parmi lesquelles China Railway Construction Corp. Le consortium est également en charge de projets immobiliers et commerciaux dans les régions avoisinant la ligne.
Tata Steel Thailand (TSTH), filiale locale du sidérurgiste indien, a remporté l’appel d’offre pour la fourniture de produits en acier destinés au projet de voie ferroviaire entre Bangkok et Nakhon Ratchasima (253 km). La voie ferrée est un projet conjoint thaïlandais et chinois, qui vise, à terme, à relier la Thaïlande à la Chine, en passant par le Laos. La première phase pourrait être opérationnelle dès 2023.

Philippines

Les ONG française ACTED et philippine Gawad Kalinga ont officiellement lancé la construction de la Maison 3Zéro à Mandaluyong, au cœur de Metro Manila. En partenariat avec les sociétés civiles philippine et française, les deux ONG vont rénover un bâtiment de six étages pour en faire un incubateur de projets collaboratifs et solidaires. Ce projet, qui s’inscrit dans le mouvement porté au niveau international par ACTED « Zéro Exclusion, Zéro Carbone et Zéro Pauvreté », est le premier du genre. L’inauguration du bâtiment devrait avoir lieu mi-2020.
La Banque asiatique de développement (BAsD) prévoit de porter à plus de 9 Mds USD ses financements à destination des Philippines sur la période 2020-2022, dans le cadre de sa stratégie pays portant sur les trois années à venir. En comparaison, la contribution annuelle moyenne de la BAsD s’est élevée à 800 M USD sur la période 2008-2018. Sur les trois prochaines années, près de 60 % des financements de la BAsD à destination de l’archipel se dirigeront vers les projets d’infrastructures de transport, en ligne avec le programme « Build, Build, Build » des autorités philippines.

Birmanie

Dans le cadre du programme de fourniture d’électricité d’urgence, le gouvernement birman a attribué les cinq appels d’offre du projet de fourniture et de gestion de centrales électriques sur barge. Le groupe VPower, basé à Hong Kong et comptant pour actionnaire principal la société chinoise CITIC, associé à la China National Technical Import-Export Corporation, a remporté quatre des cinq appels d’offre. Le groupement doit fournir quatre centrales sur barges de 20,5, 150, 350 et 400 MW et produire de l’électricité dès fin avril 2020. Le dernier appel d’offre, pour une centrale au gaz naturel liquéfié de 151 MW, a été attribué à China Energy Engineering Group. Le gouvernement, avec ces cinq nouvelles centrales, espère réduire les coupures à la fin de la saison sèche.

Cambodge

Le groupe de services de restauration collective Newrest étend ses activités au Cambodge et en Birmanie avec l’acquisition de la société EM Food Services. Fondée en 2009 à Singapour, EM Food Services est implantée sur plus de 60 sites dans les deux pays et enregistre un chiffre d'affaires annuel de 20 M USD. Avec cette acquisition, Newrest entend accélérer de façon significative le développement de son activité sur le marché asiatique de la restauration sous contrat et accroître ses activités de retail (gestion de bars et restaurants) en concessions en aéroport sur cette zone.
La Banque asiatique de développement (BAsD) a approuvé sa nouvelle stratégie de partenariat pour le Cambodge, pour soutenir le Royaume dans son ambition de devenir un pays à revenu intermédiaire de la tranche supérieure en 2030 (RNB par habitant supérieur à 3 900 USD). Dans le cadre de cette stratégie 2019-2023, la BAsD fournira 1,5 Md USD en prêts, dons et assistance technique pour les secteurs prioritaires, notamment l’agriculture, la gestion des ressources naturelles, l'amélioration des conditions de vie en milieux urbain et rural, les infrastructures d'énergies renouvelables, et le développement des ressources humaines.

Laos

Le nombre de touristes locaux et étranges au Laos progresse de 11 % en g.a. sur les neuf premiers mois de l’année, avec 3,4 millions de visiteurs enregistrés de janvier à septembre 2019. Le nombre de visiteurs venus de Chine, des Etats-Unis et du Royaume-Uni progresse particulièrement, en hausse de 26 %, 23 % et 22 % respectivement. Le nombre des visiteurs venant des pays frontaliers progresse également : +6 % pour les touristes en provenance de Thaïlande, premier pays d’origine des visiteurs au Laos, et + 11 % pour les touristes en provenance du Vietnam.

Dispositifs de soutien à l'industrie 4.0 mis en place par le gouvernement malaisien

2019-10-18T00:00:00+02:00

En octobre 2018, le gouvernement malaisien a lancé une politique nationale pour soutenir l'industrie 4.0, nommée « Industry4WRD ». Il souhaite être le catalyseur de l’ensemble de l’écosystème en permettant l’adoption de l’industrie 4.0 grâce à des technologies accessibles à toutes les entreprises. Cette politique repose sur le soutien de plusieurs ministères et organismes, ainsi que des acteurs de l’industrie. Le Forum économique mondial définit en 2016 l’industrie 4.0 comme « l’association d’Internet avec une nouvelle capacité à contrôler directement le monde physique, y compris les machines, les entreprises et les infrastructures ». Elle désigne donc une nouvelle organisation des moyens de productions qui s’appuie sur de nouvelles pratiques : Internet des objets, intelligence artificielle, informatique en nuage, mégadonnées, impression 3D, robots collaboratifs... En Malaisie, le ministère du commerce international et de l’industrie (MITI) évoque l’émergence de technologies « qui effacent les frontières entre ce qui est physique, numérique et biologique[1] ».

[1] “The Fourth Industrial Revolution is exploding on the back of a range of technologies that are blurring the distinction among physical, digital and biological spaces.”, rapport Industry4WRD, MITI, 2018.

Brèves de l'ASEAN semaine 40 (2019)

2019-10-04T00:00:00+02:00

Faits saillants

► La croissance du PIB du Vietnam augmente à 7,3 % en g.a. au T3 201

► Singapour s’engage à ne pas faire usage du traitement spécial et différencié lors des négociations à l’OMC

► Huawei fournira les équipements 5G à l’opérateur malaisien Maxis

Région

La valeur générée par l’économie numérique devrait atteindre 300 Mds USD en 2025, indiquent Google et Temasek dans leur nouveau rapport e-Conomy Southeast Asia, revoyant une nouvelle fois à la hausse leurs prévisions de croissance pour ce marché. En 2018, Google et Temasek estimaient en effet que l’économie numérique devrait rapporter 240 Mds USD à la région en 2025. Ce segment croît de 40 % par an en Indonésie et au Vietnam (après une croissance de 49 % et 35 %, respectivement, dans chacun de ces deux pays sur la période 2015-2018), et entre 20 et 30 % par an en Malaisie, aux Philippines, à Singapour et en Thaïlande.

Malaisie

L’opérateur malaisien Maxis a choisi l’équipementier chinois Huawei pour la fourniture d’équipements 5G. Les clients de Maxis pourront bénéficier des services 5G dès l’année prochaine. Huawei formera également les équipes de Maxis aux enjeux d’opérations et de maintenance des systèmes.

Singapour

Le ministre de l’industrie et du commerce Chan Chun Sing a déclaré que Singapour s’engageait à ne pas tirer avantage du traitement spécial et différencié (TSD) que lui confère son statut de pays en développement, lors des négociations à l’OMC. Le ministre a, par ailleurs rappelé, l’attachement de Singapour au système multilatéral ainsi que son soutien à la réforme des règles de l’OMC.
Le montant des fonds déplacés de Hong Kong vers Singapour depuis la montée des contestations dans la région administrative spéciale chinoise à l’été 2019 s’établirait à 4 Mds USD, selon les estimations de Goldman Sachs. Les dépôts à Singapour en devises étrangères ont atteint le montant record de 9,3 Mds USD en août 2019, après 8,1 Mds USD en juillet et 5,6 Mds en juin, d’après la banque centrale singapourienne.

Indonésie

L’inflation s’est établie à 3,4 % en g.a. en septembre, en léger ralentissement par rapport au mois précédent (3,5 %). En glissement mensuel les prix reculent de 0,3 %, principalement en raison de la déflation touchant les aliments dont les prix sont les plus volatils (-2,3 %). L’inflation se maintient dans l’intervalle-cible de la Banque centrale (2,5-4,5 %), qui anticipe qu’elle s’établira dans la tranche inférieure de la cible sur l’ensemble de l’année.
Le gouvernement indonésien a revu la réglementation sur les établissements franchisés et assoupli les obligations sur la vente de produits locaux. Le nouveau décret du ministre du commerce requiert que les franchiseurs donnent la priorité aux produits locaux, sans toutefois préciser de condition de part. Pour comparaison, le décret précédent (2016) exigeait des établissements franchisés 80 % d’équipements et 80 % de produits commercialisés d’origine indonésienne.
L’Union européenne a accordé à l’Indonésie une aide de 15 M EUR pour soutenir son intégration dans les échanges internationaux. Cette aide qui s’inscrit dans le programme ARISE+ (ASEAN Regional Integration Support by the EU) financera des opérations d’assistance technique jusqu’en 2023. Ces dernières seront consacrées notamment aux négociations commerciales, au développement des indications géographiques et à l’intégration des PME dans le commerce mondiale.

Vietnam

La croissance du PIB a fortement progressé au troisième trimestre 2019, à 7,3 % en glissement annuel (après +6,7 % au T2), d’après le bureau des statistiques. La croissance est restée portée par le secteur manufacturier (+10,1 % après +9,1 % au T2) et par le secteur des services (+7,1 % après +6,9 %). L’activité du secteur agricole a, quant à elle, légèrement ralenti par rapport au trimestre précédent, à 1,5 % (après +2,1 %). Sur les neuf premiers mois de l’année 2019, la croissance du Vietnam a atteint son niveau le plus haut en neuf ans, à 7,0 % en g.a., selon les autorités.
La résolution N°50-NQ/TW du Bureau politique du Parti communiste vietnamien met l’accent sur l’importance de mettre en place des procédures de sélection des investissements directs à l’étranger (IDE). Sur les trois premiers trimestres de l’année, le Vietnam a reçu 26,2 Mds USD d’IDE, selon le bureau général des statistiques, en hausse de 3,1 % en glissement annuel. Les trois premiers pays sources du stock d’investissement étranger au Vietnam sont la Chine (incluant Hong Kong), la Corée du Sud et Singapour.
La Banque asiatique de développement a accordé un prêt de 37 M USD à l’entreprise Da Nhim-Ham Thuan-Da Mi Hydropower (DHD, filiale du groupe étatique EVN) afin de financer la plus grande centrale solaire flottante du pays (47,5 MWc). La ferme solaire sera construite sur le réservoir d’une centrale hydroélectrique de 175 MW que DHD opère.
La banque centrale vietnamienne et la Banque mondiale ont signé un accord de subvention de 2,2 M USD accordé par le gouvernement suisse dans le cadre d’un projet de développement du secteur bancaire. La Banque mondiale fournira une assistance technique pour mettre en œuvre les réformes fixées dans le cadre du plan de restructuration du système bancaire pour la période 2016-2020 et de la stratégie de développement du secteur bancaire du Vietnam d’ici 2025. Cette subvention s’inscrit dans un programme de 8 M USD intitulé « renforcement de la solidité et du développement du secteur bancaire du Vietnam » financé par le Bureau économique fédéral suisse (SECO) et géré par la Banque mondiale.

Thaïlande

Le Board of Investment (BOI) va mettre en place des mesures incitatives pour les entreprises du secteur ferroviaire investissant en Thaïlande. La BOI prévoit notamment une exonération de l'impôt sur les sociétés de 5 à 8 ans, en fonction de l’activité exercée par l’entreprise. Le développement de l’industrie ferroviaire s’inscrit dans le cadre du Plan National Stratégique (2017-2036), qui inclut l’extension du réseau ferré et la construction de lignes à grande vitesse devant relier les aéroports.
The Industrial Estate Authority of Thailand (IEAT) a signé un contrat de partenariat public-privé avec le thaïlandais Gulf MTP LNG Terminal pour le développement de la troisième phase du port de Map Ta Phut, d'une valeur de 55,4 Mds THB (1,8 Mds USD). Les activités devraient débuter en 2025, et les nouvelles infrastructures permettront la livraison de 4 millions de tonnes de gaz naturel liquéfié par an. Ce contrat est le premier des mégaprojets de l’Eastern Economic Corridor (EEC) à avoir été signé.
Le passage obligatoire du biodiesel B7 au B10 aura lieu en janvier 2020, le B7 restant toutefois disponible pour les véhicules non-compatibles avec le B10. Il s’agit de réduire les émissions polluantes et d’utiliser davantage d’ester méthylique (10 % contre 7 % auparavant), afin d’absorber le surplus de production d’huile de palme. Le prix de vente au détail du B10 sera inférieur de 2 bahts (0,06 USD) par litre par rapport au B7.

Philippines

L’inflation s’est établie à 0,9 % en glissement annuel en septembre (après 1,7 % en août), soit son niveau le plus faible depuis juin 2016. La faiblesse de l’inflation s’explique notamment par un effet de base important (inflation record à 6,7 % en septembre 2018). Ainsi, sur les neuf premiers mois de l’année l’inflation moyenne s’est établie à 2,9 %, s’inscrivant dans l’intervalle-cible de la Banque centrale (2 à 4 %). Pour mémoire, la banque centrale des Philippines a abaissé fin septembre, pour la troisième fois cette année, son principal taux directeur de 25 points de base, à 4,00 %.

Cambodge

Le ministère cambodgien de l’économie et des finances a annoncé de lancement de la phase de mise en œuvre de sa stratégie de réforme du système budgétaire (2018-2025), avec l’appui technique de la France dans le cadre d’un projet FEXTE. Cette coopération permettra d’accompagner la démarche initiée par les autorités du Cambodge visant à moderniser la gestion budgétaire en s’inspirant de la loi organique relative aux lois de finances (LOLF) française.
La fréquentation du parc archéologique d’Angkor, à Siem Reap, est en baisse de 12 % en glissement annuel sur les neuf premiers mois de l’année 2019, avec 1,6 millions de visiteurs étrangers depuis le début de l’année, entraînant une chute de 13 % des revenus issus de la vente de billets (74 M USD). Ce constat, établi par l’essentiel des professionnels du tourisme, a amené le gouvernement à dévoiler un plan pour relancer le secteur, basé sur une extension du séjour des touristes, une augmentation de la compétitivité du secteur, une amélioration de la connectivité et la redéfinition de l’identité de la ville de Siem Reap.

Laos

La banque centrale a annoncé une nouvelle émission d’obligations qui devrait lui permettre de lever 500 M USD. Ces obligations, proposées du 1^er au 31 octobre, ont un taux d’intérêt compris entre 5 et 7 %, suivant la maturité du coupon, allant de un à cinq ans.
Le Laos est devenu membre de deux nouveaux traités onusiens, dont la Convention des Nations Unies sur les contrats de ventes internationales de marchandises. Le ministre des affaires étrangères du Laos a remis la lettre ratifiant cette convention au Conseiller pour les affaires juridiques des Nations Unies alors qu’il dirigeait la délégation laotienne à la 74^ème session de l’Assemblée Générale.

Timor-Est

Le Timor-Est va présenter sa candidature à l’Organisation mondiale du commerce (OMC). Le conseil des ministres a nommé le ministre coordinateur pour les affaires économiques, Fidelis Manuel Leite Magalhães, comme négociateur. Le ministre sera appuyé d’une délégation de représentants des ministères de la réforme légale et des affaires parlementaires, des finances, des affaires étrangères et de la coopération, de la santé, du tourisme, du commerce et de l’industrie, de l’agriculture et des pêches et des hydrocarbures et des ressources minières.

Brunei

Les gouvernements brunéien et singapourien ont annoncé la mise en place d’un groupe de travail visant à approfondir la coopération des deux pays dans le domaine de l’agro-alimentaire. Ce groupe de travail réunira des représentants du ministère de l’industrie et du commerce singapourien et du ministère des ressources primaires et du tourisme du Brunei, avec pour mandat le renforcement de l’investissement et de la R&D entre les deux pays dans ce domaine.

Brèves de l'ASEAN semaine 33 (2019)

2019-08-16T00:00:00+02:00

Faits saillants

► Singapour revoit à la baisse ses prévisions de croissance pour 2019, désormais à 0-1 %

► La banque centrale philippine abaisse son taux directeur pour la 2^ème fois cette année, de 25 pdb à 4,25 %

► La croissance malaisienne a progressé à 4,9 % au deuxième trimestre 2019

Région

Selon un rapport de la banque malaisienne Maybank, les investissements chinois dans le cadre de la Belt and Road Initiative (BRI) ont progressé en ASEAN au premier semestre 2019. Les investissements et contrats de construction se sont ainsi élevés à 11,0 Mds USD, après 5,6 Mds USD au semestre précédent, principalement dans les secteurs de l’énergie et des transports. Sur les six premiers mois de 2019, l’Indonésie a notamment enregistré 3,1 Mds USD d’investissements, le Cambodge 2,5 Mds USD, Singapour 1,9 Md USD, le Vietnam 1,6 Md USD et les Philippines 1,2 Md USD. La Malaisie, principale destination des investissements BRI depuis 2013, n’en a accueilli que 440 M USD, le gouvernement malaisien s’étant engagé dans la renégociation de plusieurs projets d’infrastructures chinois qui pourraient reprendre au second semestre.

Indonésie

Le déficit courant a augmenté à 7 Mds USD soit 3 % du PIB au 2^ème trimestre 2019 (contre 2,6 % au T1). Cette hausse s’explique par la hausse saisonnière des rapatriements de dividendes et du paiement des intérêts de la dette externe, ainsi que par la baisse des prix des matières premières qui a pesé sur les exportations (à 40,1 Mds USD, après 41,2 Mds USD au T1). Le déficit courant devrait se stabiliser en 2,5 et 3 % d’ici à la fin de l’année d’après la banque centrale. Soutenu par le niveau d’IDE et de flux de portefeuille, le compte financier est resté excédentaire quoiqu’en recul par rapport au T1 (7,1 Mds USD après 10,1 Mds USD), permettant de couvrir le déficit courant.
Le président Joko Widodo a annoncé la création de deux ministères économiques supplémentaires dans son prochain gouvernement : un ministère du digital et de l’économie créative et un ministère de l’investissement. En parallèle, le ministère du commerce devrait disparaître et ses attributions seront réparties entre le ministère des affaires étrangères, pour le commerce extérieur, et le ministère de l’industrie, pour le commerce domestique. Les noms des deux ministres ne sont, à ce stade, pas connus. Pour rappel, l’investiture pour son second mandat est prévue le 20 octobre.
Les chambres de commerce européennes ont publié le Joint European Chambers’ Business Confidence Index 2019 concernant l’Indonésie. La majorité des dirigeants d’entreprises conservent une perception positive de l’économie indonésienne (60 %, après 62 % en 2018), bien que le nombre de ceux qui en ont une perception négative augmente (de 4 à 11%). Dans le détail, l’un des principaux changements est l’amélioration de l’environnement politique (35 % d’opinions positives contre 17 % l’année dernière). Les principaux obstacles identifiés restent les mêmes que l’année dernière (réglementation, bureaucratie), tandis que plus des deux tiers des dirigeants s’inquiètent des tendances protectionnistes, concernant notamment la liste négative d’investissement ou les restrictions sur le halal (68 % contre 56 % l’année dernière).

Malaisie

La croissance malaisienne a progressé à 4,9 % en g.a. au deuxième trimestre (après +4,5 % au premier trimestre). Ce chiffre a surpris favorablement les marchés, qui anticipaient une croissance à 4,7 % en moyenne. Côté demande, la croissance reste portée par la consommation privée (+7,8 %, après +7,6 %), tandis que les dépenses publiques stagnent (+0,3 %, après +6,3 %), et que l’investissement diminue à nouveau (–0,6 %, après –3,5 %). Le commerce extérieur contribue positivement à la croissance : les exportations restent atones (+0,1 %, après +0,1 %), mais les importations diminuent (–2,1 %, après –1,4 %). Côté offre, les secteurs des services (+6,1 %, après +6,4 % au T1) et de l’industrie (+4,3 %, après +4,2 %) continuent de croitre, tandis que l’activité repart dans le secteur minier (+2,9 %, après –2,1 %).
L’inflation s’est légèrement réduite en juillet 2019, à 1,4 % (après +1,5 % en juin), tandis que l’inflation sous-jacente a légèrement progressé, à 2 % (après +1,9 %). L’inflation est portée notamment par la hausse des prix des denrées alimentaires (+2,4 %), mais tempérée par la baisse du prix de l’essence, qui réduit en particulier le prix des transports (–1,9 %). Sur la période qui court de janvier à juillet 2019, l’inflation s’établit à 0,3 % en g.a.

Singapour

Le gouvernement revoit à la baisse ses prévisions de croissance pour 2019, entre 0 et 1 %, contre entre 1,5 et 2,5 % auparavant et après avoir atteint 3,1 % en 2018. Cette décision intervient alors que la croissance singapourienne s’est établie à 0,1 % en g.a. au deuxième trimestre, après 1,1 % au premier trimestre, portant la croissance au premier semestre à 0,6 % en g.a. Au T2, le secteur manufacturier s’est notamment contracté de 3,1 % (après –0,3 % au T1) et le secteur du commerce de gros et de détail de 3,2 % (après –2,5 %). Parmi les principales causes de ce ralentissement, le ministère du commerce et de l’industrie souligne l’impact des tensions commerciales et du ralentissement du cycle de l’électronique, qui devraient persister au second semestre, ainsi que le ralentissement économique des principaux clients de Singapour, notamment de l’Union européenne, des Etats-Unis et de la Chine. Pour mémoire, les prévisions de croissance avaient déjà été révisées en mai dernier, passant de 1,5 – 3,5 % à 1,5 % – 2,5 %.
Les investissements dans les fintechs ont presque quadruplé en g.a. au premier semestre 2019 à Singapour, à 453 M USD, après 118 M USD, selon un rapport du cabinet Accenture. Les fintechs les plus attractives ont été celles fournissant des solutions d’assurance (28 % des fonds totaux), de paiement (27 %) et de prêt (25 %). Parmi les principales opérations, on compte notamment la levée de fonds de 100 M USD par Deskera, société de services financiers aux PME, ou de 80 M USD par GoBear, comparateur de produits financiers. Au niveau mondial, les fintechs ont attiré 22 Mds USD d’investissements au premier semestre 2019, après 31 Mds USD au premier semestre 2018.
Le fonds souverain Temasek a fait l’acquisition de l’entreprise singapourienne D’Crypt, spécialisée dans la cryptographie, et est entré au capital du fabricant de sièges de jeu vidéo singapourien Secretlab. Le montant de l’achat de D’Crypt, auparavant détenu à 65 % par l’opérateur Starhub et à 35 % par ses fondateurs, s’élève à 100 M SGD, soit 72 M USD. Heliconia Capital Management, filiale de Temasek, est quant à elle devenue actionnaire minoritaire de Secretlab. Le montant de l’investissement, non dévoilé, porte la valeur de la société entre 200 et 300 M SGD, soit entre 140 et 220 M USD.

Vietnam

Le Premier ministre Nguyên Xuân Phuc a approuvé le projet de promotion de l'économie collaborative (ou économie du partage). Le projet vise à garantir les droits, responsabilités et avantages des parties prenantes au modèle économique de partage, y compris les utilisateurs, les plateformes et les fournisseurs de services (chauffeurs, livreurs, etc.). Le ministère du plan et de l’investissement sera chargé de travailler avec les différents ministères pour modifier et compléter le système juridique et politique actuel afin de répondre aux exigences en matière de gestion des activités de l'économie collaborative.
L’autorité de la province de Ninh Thuan a demandé au gouvernement d’autoriser les investisseurs privés à construire des systèmes d’acheminement de l’électricité, les lignes existantes, gérées par l’entreprise publique EVN, étant surchargées. La loi sur l'électricité prévoit en effet un monopole public pour le transport d’électricité, sans possibilité d’investissement privé dans ces infrastructures.
Le taux de croissance du marché des équipements médicaux est estimé entre 18 % à 20 % sur la période 2016-2020 au Vietnam, selon le British Business Group Vietnam, faisant du pays le 9^ème marché dans la région Asie-Pacifique. La demande pour de meilleurs services de santé au Vietnam au cours des dernières années a largement contribué à la croissance du marché des dispositifs médicaux. Plus de 90 % du matériel médical utilisé au Vietnam est importé (1,1 Md USD d’importations en 2017), dont 55% du Japon, de l'Allemagne, des États-Unis, de la Chine et de Singapour.

Thaïlande

La fusion entre les banques thaïlandaises TMB et Thanachart devrait être signée dans les jours qui viennent. A l’issue de la fusion, le groupe néerlandais ING (qui détenait 25 % de TMB), devrait détenir 21 %, le thaïlandais Thanachart Capital 20 % et le ministère des finances thaïlandais 18 % des parts de la nouvelle entité, qui sera la 6^ème plus importante banque de Thaïlande, et commencera ses opérations en décembre.
La société publique d’électricité Egat devrait obtenir le droit de vendre du gaz naturel liquéfié importé sur le marché domestique, à l’instar de PTT, la compagnie pétrolière thaïlandaise. Si Egat a déjà le droit d’importer du GNL, son utilisation est restreinte à la production d’électricité, et interdite à la vente, ce qui force l’entreprise à accumuler des stocks de GNL en période de faible demande de gaz pour la production d’électricité. La Commission de régulation de l’énergie thaïlandaise a annoncé qu’elle mettra fin à cette limitation, sans préciser de calendrier.

Philippines

La banque centrale philippine a abaissé son principal taux directeur de 25 points de base, à 4,25 %. Cet assouplissement de la politique monétaire intervient alors que la croissance a reculé au second trimestre (à 5,5 % en g.a., après 5,6 % au T1), et que l’inflation a baissé à 2,4 % en juillet (après +2,7 % en juin), restant dans l’intervalle cible de la banque centrale (entre 2 et 4 %). Pour mémoire, la banque centrale avait déjà procédé à un abaissement de 25 points de base en mai dernier.

Cambodge

La part des exportations de chaussures dans les exportations du secteur de l’habillement et des chaussures a progressé de 5,4 % en 2010 à 11,1 % en 2018, selon l’Organisation internationale du travail (OIT). L’OIT souligne ainsi la bonne dynamique du secteur de la chaussure cambodgien (avec 1,0 Md USD d’exportations en 2018, +19 %), qui croît depuis plusieurs années plus rapidement que celui de l’habillement (à 8,4 Mds USD, +17 %). Le pays se place, par ailleurs, parmi les dix principaux exportateurs de chaussures en 2018, pour près de la moitié à destination de l’Union européenne.
L’encours total des crédits à la consommation au Cambodge a augmenté de 6,8 % en glissement trimestriel au T2, à 7,2 Mds USD. Les crédits à la consommation représentent environ 30 % de l'encours total des prêts individuels sur le marché. Le nombre de clients demandant un crédit à la consommation a toutefois chuté de 19,3 %. Le taux de prêts non-performants a lui baissé, à 1,19 % (après 1,24 %).

Laos

Dans son Lao Economic Report, la Banque mondiale abaisse légèrement sa prévision de croissance pour le Laos en 2019, à 6,5 % (contre 6,6 % prévu en avril dernier), après 6,3 % en 2018. D’après l’institution, la croissance de l’économie sera portée par le secteur des services et les grands projets d’infrastructure, dont la construction de la voie ferrée Kunming-Vientiane. La Banque mondiale souligne également ses inquiétudes relatives au niveau d’endettement, et la nécessité d’assainir les finances publiques, y compris via une réforme de la fiscalité - alors que le déficit budgétaire est attendu à 4,3 % en 2019, après 4,5 % en 2018. Elle encourage également le Laos à améliorer le climat des affaires afin de développer le secteur privé et notamment les PME, dont les principales difficultés sont l’accès au crédit, la concurrence des entreprises évoluant dans le secteur informel et les pannes d’électricité.

Birmanie

L’Union européenne va fournir une aide de 8 M EUR sur 4 ans à la Birmanie afin de renforcer l’intégration du pays dans le commerce mondial, notamment au sein de l’ASEAN. Ce financement sera mis en œuvre à travers l’action du Centre du commerce international, agence de l’OMC et de l’ONU, qui aident les PME birmanes à identifier des opportunités et débouchés sur les marchés de l’ASEAN et à l’international. Ce financement permettra également de contribuer à l’élaboration de la politique commerciale de la Birmanie et à aider le pays à tenir ses engagements vis-à-vis de l’ASEAN et de l’OMC.
La ville de Rangoun teste un nouveau système digitalisé pour les permis de construire, avec le soutien de la Société Financière Internationale (IFC). L’objectif est de simplifier la procédure d’obtention d’un permis de construire à Rangoun et de réduire le délai de 95 jours à 49 jours. Le système en ligne, accessible en anglais et en birman, devrait être définitivement mis en place en décembre 2019, avec pour objectif de continuer à améliorer l’environnement des affaires à Rangoun.

Brèves de l'ASEAN semaine 32 (2019)

2019-08-08T00:00:00+02:00

Faits saillants

► La croissance économique s’est établie à 5,1 % en Indonésie et à 5,5 % aux Philippines au deuxième trimestre

► La banque de Thaïlande a abaissé son taux d’intérêt directeur de 25 points de base, à 1,50 %

► La banque centrale malaisienne exigera un ratio structurel de liquidité à long terme pour les banques en 2020

Indonésie

La croissance économique s’est établie à 5,1 % au deuxième trimestre 2019, en recul par rapport au T2 2018 (5,3 %) mais stable par rapport au T1 2019 (5,1 %). Côté demande, l’activité a principalement été soutenue par la dépense publique (+8,2 % en g.a) et la consommation des ménages (+5,2%) dans le contexte des élections et des festivités du Ramadan. L’investissement a augmenté (+5,0 %) tandis que les exportations (–1,8 %) et les importations (–6,7 %) ont diminué. Les secteurs les plus dynamiques sont les « autres services » (+10,7 %), les services aux entreprises (9,9 %) et l’information et la communication (9,6 %).
L’entreprise publique de distribution d’électricité PLN a connu une panne majeure le 4 août qui a privé d’électricité durant 8 à 10 heures près de 22 millions de clients (particuliers, entreprises, transports et services publics) de l’agglomération de Jakarta et de la province de Java Ouest. Il s’agit du plus important blackout depuis 1997. PLN a annoncé une compensation financière d’un montant total de près de 60 M USD sous la forme de réduction des factures d’électricité. Le Président Jokowi a fortement critiqué PLN pour sa trop lente réaction tandis qu’une enquête est en cours pour identifier les causes exactes de la panne et du dysfonctionnement du système.
Un groupement d’associations environnementales et de citoyens ont engagé des poursuites judiciaires contre le gouvernement et les autorités des provinces de Jakarta, Banten et Java Ouest pour leur incapacité à fournir un air non pollué à la population de Jakarta. L’air de la capitale est en effet un des plus pollués au monde. 60 % de la population souffrirait ainsi de problèmes respiratoires. Alors que 75 % de la pollution est attribuée aux véhicules, le Président Jokowi a mis en avant l’intérêt des véhicules électriques comme un moyen de réduire la pollution en ville.

Malaisie

La banque centrale exigera un ratio structurel de liquidité à long terme pour les banques à partir du 1^er juillet 2020. Ce ratio, recommandé par les Accords de Bâle III, imposera aux banques de disposer d’un « montant de financement stable disponible » (défini comme les fonds propres et les passifs bancaires, incluant les dépôts, censés être fiables à horizon 1 an – les passifs à long terme sont par exemple considérés plus fiables que ceux à court terme devant régulièrement être renouvelés), et calculé en fonction des caractéristiques de liquidité et de maturité de ses actifs et engagements hors bilan. Selon la banque centrale, une grande majorité des banques respecte déjà cette exigence. Ce ratio complètera le ratio de couverture de liquidité, entré en vigueur le 1^er juin 2015 en Malaisie, qui exige des banques qu’elles puissent couvrir leurs sorties nettes de trésorerie sur 30 jours avec des actifs liquides de qualité.
L’excédent commercial malaisien progresse de 10,9 % en g.a. au premier semestre 2019, à 67,1 Mds MYR soit 16 Mds USD (après 60,0 Mds MYR soit 14,3 Mds USD au second semestre 2018). Le commerce extérieur malaisien a diminué de 1 % en g. a. au premier semestre 2019, à 896,0 Mds MYR (213 Mds USD), avec une baisse des exportations de 0,2 % (à 481,5 Md MYR) et des importations de 1,8 % (à 414,4 Md MYR). Les exportations de produits électriques et électroniques ont, en particulier, augmenté de 1,6 %, et représentent 38 % des exportations totales, tandis que les exportations de produits pétroliers ont baissé de 7,7 %, et représentent 7 % du total. Les principaux partenaires de la Malaisie sont les autres pays de l’ASEAN (29 % des exportations, 24 % des importations), la Chine (20 % des exportations et des importations) et l’Union européenne (19 % des exportations et 10 % des exportations).

Singapour

L’activité manufacturière singapourienne s’est contractée pour le troisième mois consécutif selon l’indice PMI, qui s’établit à 49,8 en juillet (après 49,6 en juin). Baromètre d’activité établi par un sondage auprès des professionnels de l’industrie manufacturière, un indice PMI inférieur à 50 suggère une contraction, tandis qu’un indice supérieur à 50 indique une expansion. Cette contraction s’explique notamment par les incertitudes liées aux tensions commerciales sino-américaines, qui pèsent sur le commerce mondial, et en premier lieu sur la Chine (et Hong Kong), première destination des exportations de la cité-Etat. En particulier, l’activité manufacturière du secteur de l’électronique, à 49,3 en juillet (après 49,2 en juin), se contracte pour le neuvième mois consécutif.
L’Autorité monétaire de Singapour (MAS) imposera de nouvelles règles de cyber-sécurité aux entreprises de services financiers et de paiement électronique en août 2020. Les quelques 1600 entreprises détenant une licence d’opération auprès de la MAS devront respecter des règles d’hygiène numérique, encadrant la robustesse des mots de passe et l’authentification des utilisateurs, ainsi que la mise à jour des logiciels anti-virus et l’accès aux comptes administrateurs des systèmes informatiques des entreprises. Selon la MAS, le respect de règles d’hygiène numérique aurait pu permettre d’éviter 90 % des piratages au niveau mondial sur les deux dernières années.
L’Autorité monétaire de Singapour a lancé l’initiative Sandbox Express, permettant aux fintechs d’obtenir une autorisation de test sur le marché en 21 jours. La MAS propose ainsi une alternative encore plus rapide et moins contraignante au « bac à sable » réglementaire existant depuis 2016, via lequel les entreprises pouvaient obtenir une autorisation en trois mois minimum. Elle sera réservée aux activités les moins risquées et pouvant être facilement encadrées (assurance, paiement), les fintechs aux business models plus complexes pouvant toujours profiter du « bac à sable » réglementaire classique.

Vietnam

Le ministère du commerce et de l’industrie du Vietnam va émettre un décret sur les critères de certification du « Made in Vietnam », visant à labelliser uniquement les biens entièrement produits au Vietnam (y compris les produits agricoles et les minéraux) ou ceux subissant au Vietnam une transformation finale qui se traduit par une modification des qualités essentielles du produit. Selon le projet de décret, les marchandises importées temporairement au Vietnam pour y être réexportées ne seront pas considérées comme des produits vietnamiens. Les fabricants sont pour l’instant autorisés à certifier eux-mêmes leurs produits comme fabriqués au Vietnam.
Vingroup, plus grand conglomérat privé du Vietnam, cherche à obtenir l’approbation de ses actionnaires pour l’émission d’obligations internationales d’une valeur de 750 M USD, afin de financer de nouveaux investissements et compléter le fonds de roulement. Pour information, les revenus de Vingroup ont progressé de 1,3 % en g.a. au premier semestre de cette année, atteignant 2,7 Mds USD, et le bénéfice après impôts de 89,5 % à 142 M USD.

Thaïlande

La banque de Thaïlande a abaissé son taux d’intérêt directeur de 25 points de base, à 1,50 %, dans un contexte de détérioration des perspectives de croissance – la banque centrale ayant revu à la baisse en juin dernier sa prévision de croissance pour 2019, passée de 3,8 % à 3,3 % – et d’appréciation du baht face au dollar américain (+5 % depuis le début de l’année). Il s’agit de la première baisse de taux depuis 2015. Pour rappel, l’institution avait en décembre 2018 relevé son taux directeur de 25 pdb dans un souci de réduire les risques d’instabilité financière (quête de rendement induite par l’environnement de taux faibles et niveau élevé de l’endettement des ménages).
Le ministre des transports a autorisé le renouvellement de la flotte de Thai Airways, qui acquerra ou louera 38 appareils, pour un montant d’environ 136 Mds THB (4,4 Mds USD). Cette décision intervient alors que la compagnie accuse des pertes financières et une dette de plus de 100 Mds THB (3,2 Mds USD), et que les syndicats de travailleurs s’opposaient à de nouveaux investissements aggravant la situation financière.
La Thaïlande a mis en place un groupe de travail visant à améliorer les connexions à haute tension entre les pays de la péninsule indochinoise, et à faciliter le commerce de l’électricité. Ce groupe sera également chargé de proposer un amendement à la loi donnant aujourd’hui à l’entreprise publique Egat le monopole de la distribution d’électricité en Thaïlande. Les excédents de production du Laos et de la Thaïlande pourraient alors être vendus plus facilement aux pays et régions en déficit électrique. En parallèle, un accord tripartite (Laos, Malaisie, Thaïlande) pour les échanges d’électricité est en négociation.

Philippines

La croissance des Philippines a reculé à 5,5 % en g.a au deuxième trimestre 2019 (après 5,6 % au T1 2019), soit la croissance trimestrielle la plus faible depuis quatre ans. Côté demande, ce ralentissement s’explique par la moindre progression des dépenses publiques (+6,9 % en g.a, après +7,4 % au T1 2019) et de la consommation des ménages (+5,6 %, après 6,1 %) et par le recul de l’investissement (–8,5 %, après +8,0 %). Les exportations ralentissent (+4,4 %, après +5,7 %) mais la stagnation des importations (après +8,6 %) permet d’atténuer l’impact sur la croissance. Côté offre, le secteur des services connaît la plus forte croissance (+7,1 %, après 6,8 %), tandis que l’industrie ralentit (à +3,7 %, après +4,8 %) et que la activité agricole reste atone (à +0,6 %, après +0,7 %). Pour mémoire, la cible de croissance du gouvernement pour 2019 se situe entre 6 et 7 %.

Cambodge

L'Association des banques du Cambodge a signé un protocole d'accord en matière de financement durable, avec le ministère de l'environnement, la banque nationale du Cambodge et l'agence de développement américaine USAID pour renforcer la coopération en matière de financement durable. Le ministère de l’environnement coopèrera avec l’USAID pour fournir des informations aux banques sur l’impact potentiel de certains projets sur l’environnement, en amont de l’accord d’un prêt.
Les trois aéroports internationaux cambodgiens ont enregistré 6 millions de passagers au cours du premier semestre 2019, soit une augmentation de 15,5 % par rapport à la même période en 2018, notamment grâce à de nouvelles liaisons aériennes reliant le Royaume à des destinations en Asie. L’aéroport de Phnom Penh a accueilli un peu plus de 3 millions de passagers (+15,5 %), tandis que celui de Siem Reap en a accueilli 2,2 millions (+4,8 %). L’aéroport international de Sihanoukville a enregistré un nombre de passagers moins élevé (755 000) mais a connu la plus forte croissance (+210 %).
Le gouvernement a approuvé 153 projets d’investissements d’une valeur totale de 5,2 Mds USD au premier semestre 2019, soit une hausse de 48,5% par rapport au premier semestre 2018. 11 projets relèvent de l’industrie du tourisme (3,7 Mds USD), 134 de ces projets concernent les secteurs de l’agriculture, de l'agro-industrie et du textile (920,6 M USD), et 3 autres projets concernent les infrastructures (424,6 M USD). Sur les 5,2 Mds USD investis dans le pays, les investisseurs locaux représentent 68,4 %, et les investisseurs chinois 25,4 %.

Brèves de l'ASEAN semaine 28 (2019)

2019-07-15T00:00:00+02:00

Faits saillants

► Les flux d’IDE à destination de l’ASEAN ont progressé de 3,1 % à 149 Mds USD en 2018

► Le projet de liaison ferroviaire ECRL devrait reprendre fin juillet en Malaisie

► Les exportations de la Thaïlande et des Philippines sont en très légère baisse sur les 5 premiers mois de l’année 2019

Région

Singapour, Kuala Lumpur, Jakarta et Rangoun pourraient faire face à des événements climatiques « sans précèdent » au cours des trente années à venir, selon les chercheurs du Crowther Lab (ETH Zurich). Les scientifiques ont évalué l’impact que pourrait avoir une hausse des températures comprise entre 0,5 et 1,5 °C sur les conditions climatiques rencontrées par 520 villes dans le monde. 77 % devraient être confrontées à des changements climatiques importants et 22 % à des événements « sans précédent », dont Singapour, Kuala Lumpur, Jakarta et Rangoun. Les villes situées dans des régions tropicales sont sur-représentées au sein de cette dernière catégorie et devraient notamment être exposées à des variations de la pluviométrie, les exposant davantage aux risques d’inondation ou de sécheresse.
Les flux d’IDE à destination de l’ASEAN ont progressé de 3,1 % à 149 Mds USD en 2018, représentant 11 % des IDE mondiaux (contre 10 % en 2017), selon le rapport sur l’investissement dans le monde de la CNUCED. Cette progression est tirée par la croissance des investissements en direction de quatre pays en particulier : Singapour (+2,5 % à 78 Mds USD), l’Indonésie (+6,8 % à 22 Mds USD), le Vietnam (+10 % à 16 Mds USD) et la Thaïlande (+62 % à 10 Mds USD). Singapour se classe ainsi à la 4^ème place des pays ayant accueilli le plus d’investissements au cours de l’année passée, derrière les Etats-Unis, la Chine et Hong Kong. L’Indonésie et le Vietnam se classent, quant à eux, aux 16^ème et 18^ème places. Les flux d’IDE à destination de la Malaisie et des Philippines ont en revanche reculé entre 2017 et 2018, de respectivement 14 %, à 8 Mds USD, et 25 %, à 6 Mds USD.

Indonésie

Le gouvernement instaure de nouvelles modalités de calcul de l’impôt sur les sociétés dans le but de favoriser les investissements et d’encourager la R&D et la formation professionnelle. Les investissements dans les industries intensives en main d’œuvre seront déductibles d’impôt à hauteur de 60 %, les dépenses en formation professionnelle jusqu’à 200 % et les dépenses en recherche et développement (R&D) jusqu’à 300 %.
Le gouvernement a légèrement revu la baisse sa prévision de croissance à pour 2019, désormais comprise entre 5,3 et 5,6 % (contre 5,4 et 5,6 % auparavant). Le gouvernement et le parlement se sont également accordés sur les hypothèses macroéconomiques du budget 2020 et estiment que la croissance devrait s’établir entre 5,2 et 5,5 % l’année prochaine. Les autorités anticipent, par ailleurs, un ralentissement de l’inflation en 2020 (entre 2 et 4 %, tandis que la banque centrale table sur une fourchette comprise entre 2,5 et 4,5 % pour 2019). Le ratio taxes/PIB pour 2020 devrait également reculer, s’établissant entre 10,6 et 11,2% en 2020, contre 12,2 % en 2019 et après un taux réalisé de 11,5% en 2018.
Les réserves de change de la Banque centrale s’élevaient à 124 Mds USD fin juin, en hausse de 3,5 Mds USD par rapport au mois précédent. Cette augmentation s’explique notamment par la hausse des recettes des exportations d’hydrocarbures et le recul de la dette publique externe. Les réserves correspondent à 7,1 mois d’importations et 6,8 mois d’importations et de service de la dette.
Le Forum Indonesia Infrastructure Investment s’est tenu le 4 juillet à Paris en présence du ministre indonésien de la planification et du développement économique Bambang Brodjonegoro. Ce Forum, organisé par le Medef International et l’Ambassade d’Indonésie à Paris, s’inscrivait dans le cadre d’une tournée des représentants du gouvernement indonésien à Londres et à Paris, afin de promouvoir les investissements en Indonésie. Le ministre était accompagné de représentants des ministères des transports et du tourisme ainsi que d’entreprises publiques. Les discussions ont porté sur le développement des infrastructures de transports, l’énergie, l’environnement et le tourisme.

Malaisie

Le projet de liaison ferroviaire East Coast Rail Link (ECRL) devrait reprendre fin juillet, d’après le ministre des transports. Il avait été arrêté en juillet 2018 pour être renégocié par le nouveau gouvernement malaisien. En baisse de 30 %, son budget s’élèvera à 44 Mds MYR (environ 10,7 Mds USD). Les entreprises malaisiennes réaliseront 40 % des travaux de génie civil, renforçant sensiblement les retombées économiques pour la Malaisie par rapport au projet initial. Ce sont les travaux du tronçon central, entre Kuala Terengganu et le port de Kuantan, qui débuteront prochainement.
Les exportations malaisiennes ont augmenté de 2,5 % en mai en g.a. (après +1,1 % en avril), à 84 Mds MYR (20 Mds USD), dépassant les prévisions du marché de 0,3 point de pourcentage. Les exportations de produits à base d’huile de palme (7,4 % des exportations totales) ont progressé de 7,6 %. Les exportations de bois (2 % du total) sont en hausse de 15 %, tandis que celles de l’électronique (35 % des exportations totales) ne progressent que marginalement (+0,5 %). En outre, les importations augmentent de 1,4 % en mai, à 75 Mds MYR (18 Mds USD). La Malaisie réalise donc un excédent commercial de 9,1 Mds MYR (2,2 Mds USD) en mai, en augmentation de 11,9 %.

Singapour

CapitaLand a annoncé avoir levé 300 M SGD (environ 221 M USD) en émettant une deuxième tranche d’obligations durables, en partenariat avec Société Générale, Natixis et Crédit agricole. D’une maturité de cinq ans, les obligations ont été émises avec un taux variable, qui pourra être abaissé en fonction des performances environnementales, sociales et en termes de gouvernance de CapitaLand. L’entreprise singapourienne avait déjà levé 300 M SGD en octobre 2018 en partenariat avec DBS. CapitaLand a, en outre, annoncé l’installation de panneaux solaires sur six bâtiments de son parc, en partenariat avec Sembcorp, qui sera chargé de leur installation et leur opération.
Entreprise Singapore vient de lancer son programme Scale-Up SG, visant à accompagner les PME singapouriennes dans leur développement à l’international. 25 entreprises ont été sélectionnées pour cette première édition du programme et bénéficieront d’un accompagnement particulier pendant deux ans et demi, financé à hauteur de 70 % par l’agence singapourienne. Enterprise Singapore entend ouvrir de nouvelles éditions de ce programme deux à trois fois par an, invitant à chaque fois entre 20 et 30 entreprises à y participer.

Vietnam

Les autorités ont enregistré 1 723 nouveaux projets d’investissements avec une participation étrangère, pour un montant total de 7,4 Mds USD au 1^er semestre 2019, selon le ministère du plan et de l’investissement. Le montant des IDE effectivement déboursé au cours des six premiers mois de l’année 2019 est estimé à 9,1 Mds USD, en hausse de 8,1 % par rapport à la même période l’an passé.
Vingroup annonce son arrivée sur le marché de l’aviation civile avec la création de sa propre compagnie aérienne, baptisée Vinpearl Air. Vingroup a signé un accord de coopération avec le canadien CAE Group pour former des pilotes et ingénieurs spécialisés, avec comme objectif de former 400 pilotes et ingénieurs par an au sein de la future « Vin Aviation School » et « VinPearl Air training centre ». Cependant, avant de pouvoir opérer ses premiers vols commerciaux, Vingroup doit encore obtenir l’accord de l’administration de l’aviation civile vietnamienne (CAAV), du ministère des transports et du Premier ministre.
Un programme de facilitation du commerce de plus de 21,7 M USD financé par l'Agence des États-Unis pour le développement international (USAID) a été lancé à Hanoi le 10 juillet. Le projet sera exécuté sur cinq ans et visera à réformer, normaliser, harmoniser et simplifier les procédures administratives d'importation et d'exportation, conformément aux normes internationales, en vue de l'application de l'Accord sur la facilitation des échanges (TFA) de l'Organisation mondiale du commerce.

Thaïlande

Les exportations de la Thaïlande sont en légère baisse sur les cinq premiers mois de l’année 2019, à 102 Mds USD, contre 105 Mds de janvier à mai 2018. Les exportations de produits et composants électroniques s’élèvent à 13,6 Mds USD, contre 14,1 Mds à la même période l’an passé. En termes de destination, les exportations vers les Etats-Unis progressent, à 13,6 Mds USD (après 11,1 sur les cinq premiers mois de l’année 2018) tandis que celles vers la Chine reculent, à 11,7 Mds USD (après 18,8 Mds USD).

Philippines

Sur les quatre premiers mois de l’année, les flux entrants nets d’IDE ont atteint 2,9 Mds USD, soit une baisse de 14 % en g.a. Cette baisse est principalement attribuable au recul des placements en capitaux propres (712 M USD contre 1,3 Mds USD de janvier à avril 2018) et à la forte hausse des retraits de capitaux (377 M USD contre 124 Mds USD à la même période l’an passé). Les prêts intragroupes (77 % du total des flux entrants nets) progressent à 2,2 Mds USD (contre 1,9 Mds de janvier à avril 2018). Les bénéfices réinvestis augmentent également à 326 M USD (contre 291 M USD l’année passée)
En mai 2019, les exportations ont légèrement progressé en glissement annuel à 6,2 Mds USD (contre 6,1 Mds USD en mai 2018) et les importations diminué à 9,4 Mds USD (contre 10 Mds USD en mai 2018). Le déficit commercial s’est ainsi réduit à −3,3 Mds USD en mai 2019 (contre −3,9 Mds USD en mai 2018). En cumulé, sur les cinq premiers mois de l’année, les exportations ont baissé de 1,3 % (28,1 Mds USD) et les importations ont progressé de 1 % (44,6 Mds USD), creusant le déficit commercial de 5,3 % (16,5 Mds USD).

Cambodge

Le gouvernement du Cambodge a lancé cette semaine la « Stratégie de Mobilisation des Revenus 2019-2023 », qui vise à améliorer la collecte fiscale et non-fiscale dans plusieurs secteurs clés : l'aviation civile, le tourisme, les postes et télécommunications, les concessions foncières économiques, les sites touristiques, les entreprises et institutions publiques, le secteur des mines et l'énergie, ainsi que les jeux.
L’opérateur téléphonique Smart Axiata a annoncé avoir débuté des tests 5G en partenariat avec Huawei. Le déploiement progressif de cette nouvelle norme pourrait avoir lieu à partir de fin 2019. Le gouvernement cambodgien avait signé un protocole d’entente en avril avec le constructeur chinois afin de développer son système de télécommunication 5G.

Laos

Le Laos et la Thaïlande ont convenu de démarrer la phase II de la construction du chemin de fer Laos-Thaïlande, afin de rapprocher le terminus de la capitale laotienne. Le terminus actuel se situe à 17 km du centre de Vientiane et ne sera plus qu’à 4 km une fois les travaux terminés. Le protocole d’entente a été signé par le directeur général du département des chemins de fer laotiens et le directeur du projet de Sermsanguan Construction, en présence du ministre des travaux publics et des transports. Cette extension de 7,5 km devrait être achevée fin 2021. Le projet, dont le coût est estimé à 1,6 Md de bahts (environ 52 M USD), sera financé à hauteur de 994 M TBT (32 M USD) par la Thaïlande, dont 30 % sous forme d’une subvention et 70 % d’un prêt à faible taux d’intérêt.
Le Laos a lancé un programme de e-visa, permettant aux visiteurs de postuler en ligne pour obtenir ce document. Dans une première phase, les visas électroniques ne seront acceptés qu'à l'aéroport international de Wattay et sur le premier pont de l'amitié Lao-Thaï (à Vientiane). Le gouvernement prévoit d'étendre le service à d'autres postes frontaliers, notamment sur le deuxième pont de l'amitié Lao-Thaï (province de Savannakhet), sur le quatrième pont de l'amitié Lao-Thaï (province de Bokeo), à l'aéroport international de Luang Prabang, à l'aéroport international de Paksé et à Boten.

Birmanie

L’inscription du site archéologique de Bagan au patrimoine mondial de l’Unesco au début du mois de juillet devrait permettre de relancer la demande, en particulier européenne, dans le secteur du tourisme en Birmanie, en berne depuis la crise dans l’Etat Rakhine en 2017. Elle devrait également impulser la mise à niveau des infrastructures d’hébergement et de transports autour du site. La compagnie aérienne régionale Bangkok Airways a ainsi annoncé souhaiter ouvrir une ligne aérienne directe pour relier Bangkok à Bagan, dont l’aéroport est actuellement uniquement domestique.

Un an après la transition démocratique en Malaisie - Quel bilan économique et quelles perspectives ?

2019-06-15T00:00:00+02:00

Les élections législatives de mai 2018 ont vu l’arrivée au pouvoir de la coalition Pakatan Harapan, dirigée par le Dr Mahathir. Véritable coup de tonnerre, progrès de la démocratie, cette victoire électorale a été obtenue au prix de nombreuses promesses et a été caractérisée par un vote différencié, en particulier entre villes et campagnes.

Le bilan économique d’une année est encourageant car il montre des avancées indéniables, mais aussi des mesures faisant moins consensus, tout en laissant largement intacts les défis à moyen terme.

France in ASEAN - Annual Economic Report 2019

2019-06-14T00:00:00+02:00

The Department for Treasury and Economic Affairs of the French Embassy in Singapore releases its first annual economic report, presenting the economic relationship between France and ASEAN.

► ASEAN is France’s second commercial partner in Asia, with a total of EUR 33.5 bn in 2018

► Nearly 2,000 French firms contribute to EUR 16.2 bn of investments and up to 240,000 jobs

► More than 7,500 French SMEs are currently prospecting ASEAN

Find out more, country by country, in this report

Brèves de l'ASEAN semaine 23 (2019)

2019-06-07T00:00:00+02:00

Faits saillants

► L’agence de notation Standard & Poor’s relève la notation souveraine de l’Indonésie de BBB- à BBB

► Suez va construire une usine de recyclage des déchets plastiques près de Bangkok

► La Malaisie va renvoyer 3 000 tonnes de déchets plastiques importés vers leurs pays d’origine

Indonésie

L’agence de notation Standard & Poor’s a relevé la note de la dette souveraine de l’Indonésie de BBB- à BBB, avec une perspective stable. Standard & Poor’s aligne ainsi sa note sur celles des agences Fitch et Moody’s (notant respectivement l’Indonésie Baa2 depuis avril 2018 et BBB depuis décembre 2017). L’agence de notation a justifié cette hausse par les perspectives de croissance et de continuité de politiques favorisant l’activité permises par la réélection du président sortant Joko Widodo. Par ailleurs, selon les prévisions de l’agence, une gestion prudente des équilibres budgétaires devrait permettre de maintenir un niveau de dette stable, avec une dette nette à moins de 30 % du PIB.
Le gouvernement étudie l’ouverture du marché des vols domestiques aux compagnies aériennes étrangères, afin de renforcer la concurrence et de réduire les prix. La hausse des prix des billets depuis le début de l’année 2019 a notamment pesé sur le tourisme et le taux d’occupation des hôtels, selon l’Association indonésienne d’hôtellerie et restauration. Pour mémoire, le gouvernement a déjà publié une réglementation cette année, abaissant notamment les prix plafonds des vols domestiques.
Le lancement de la première ligne de métro léger (LRT) de Jakarta est repoussé pour des raisons administratives. La ligne de 5,8 km reliant l’est et le nord de Jakarta (Rawamangun - Kelapa Gading) devait entrer en opération avant la fin du mois de mai pour être opérationnelle lors des fêtes de l’Idul Fitri. L’entreprise opérant la ligne, PT LRT Jakarta, doit notamment encore obtenir des recommandations techniques de la part du bureau des transports de Jakarta. Le poids de l’administration était cité comme la deuxième principale entrave aux affaires en Indonésie dans l’enquête Executive Opinion Survey 2017 du World Economic Forum.

Malaisie

La Malaisie va renvoyer 3 000 tonnes de déchets plastiques importés vers leurs pays d’origine, soixante conteneurs étant entrés illégalement dans le pays selon la ministre de l’environnement. Le pays retournera les déchets plastiques non-recyclables, conformément à l’amendement à la Convention de Bâle sur le plastique, signé en mai dernier. Pour mémoire, la Malaisie est devenue l’année dernière la première destination des déchets plastiques, après la mise en place par la Chine de restrictions à l’importation de déchets plastiques de qualité insuffisante. La Malaisie avait déjà durci sa politique pour l’importation de déchets plastiques en 2018, notamment en limitant le nombre de permis d’importation.
Le Premier ministre a déclaré que l’entreprise australienne Lynas pourrait finalement être autorisée à poursuivre l’exploitation de son usine de raffinage de terres rares à Kuantan (Etat du Pahang), alors que les autorités malaisiennes avaient précédemment indiqué que l’entreprise australienne n’obtiendrait le renouvellement de sa licence qu’à condition d’exporter les résidus faiblement radioactifs. Lynas, qui représente 10 % de la production mondiale de terres rares (mais 85 % de la production hors de Chine), s’est dit dans l’incapacité d’exporter rapidement les résidus radioactifs, mais a indiqué avoir l’intention de développer son site malaisien.

Singapour

L’agence nationale de l’eau singapourienne, PUB, va lancer un appel d’offres pour un système de panneaux solaires flottants, d’une capacité de 50 MW, qui entrera en service d’ici à 2021. Ces panneaux solaires seront installés sur le réservoir d’eau de Tengeh, et fourniront l’électricité nécessaire aux activités de traitement de l’eau. L’appel d’offre concernera la conception, la construction et l’exploitation du système sur une durée de 25 ans. L’agence avait déjà annoncé la mise en place de deux systèmes similaires, d’une capacité de 1,5 MW chacun, sur deux autres réservoirs, Bedok et Lower Seletar, d’ici la fin de l’année.
L’agence publique Singapore Academy of Law va lancer un accélérateur de start-ups dans le domaine de la legal tech, le Global Legal Innovation and Digital Entrepreneurship (GLIDE). Les start-ups sélectionnées recevront ainsi l’aide de mentors spécialisés dans les domaines du droit, de la technologie et de l’entrepreneuriat, assisteront à des formations et pourront être mises en relation avec des clients potentiels. Singapour cherchant à promouvoir les applications de machine learning dans le domaine juridique, les start-ups auront également accès aux bases de données de plusieurs cabinets d’avocats.
La banque britannique Standard Chartered a annoncé la création d’un système de trading de devises et de métaux en ligne à Singapour au premier trimestre 2020, avec le soutien de l’Autorité monétaire de Singapour. Les clients de la banque pourront ainsi échanger plus de 130 devises ainsi que des métaux précieux et de base sur le marché singapourien. La banque possède déjà de tels systèmes à Londres, New York et Tokyo.

Vietnam

L’initiative BASCAP (Business Action to Stop Counterfeiting and Piracy) de la Chambre de Commerce internationale (ICC) a publié son rapport sur la promotion et la protection de la Propriété Intellectuelle au Vietnam en partenariat avec la Chambre de Commerce et d’Industrie du Vietnam (VCCI) et le Centre d’Arbitrage international du Vietnam (VIAC). Le rapport souligne l’impact de la contrefaçon sur les entreprises et les consommateurs vietnamiens et propose des recommandations pour réformer le paysage de la propriété intellectuelle au Vietnam, notamment dans le domaine des procédures avec les douanes vietnamiennes, des actions envers les violations de droits sur internet, de la sensibilisation du public et des responsables politiques à la contrefaçon et au piratage et aux effets néfastes économiques et sociaux associés.
L’Agence française de développement et le gouvernement vietnamien ont signé un accord de coopération sur la modernisation de l’administration et la transformation numérique des services publics, en présence du Premier ministre vietnamien et de l’Ambassadeur de France au Vietnam. A travers un programme d’assistance technique, l’AFD accompagnera le Vietnam pour définir le cadre institutionnel et juridique, partagera l’expérience française sur plusieurs thématiques (organisation interministérielle du e-gouvernement, identité électronique, protection des données), et aidera à la mise en place d’un portail national de services publics.

Thaïlande

Le groupe Suez construira une usine de recyclage des déchets plastiques en polymères recyclés à Bang Phli, près de Bangkok. Cette usine permettra de traiter chaque année 30 000 tonnes de films polyéthylène collectés localement, et contribuera à l’objectif du gouvernement thaïlandais de recycler 100 % du plastique d’ici 2030. La construction de l’usine de recyclage devrait se terminer d’ici mi-2020.
L’entreprise publique Electricity Generating Authority of Thailand (Egat) a annoncé le lancement d’un appel d’offres pour une centrale hybride hydro-solaire sur le barrage Sirindhorn. Le projet prévoira l’installation de panneaux solaires flottants d’une capacité totale de 45 MW, pour un montant de 2 Mds THB (64 M USD).
Le gouvernement a revu à la baisse sa prévision de croissance des exportations à 3 % pour l’année 2019, contre 8 % initialement, en raison du ralentissement économique mondial, des tensions commerciales entre la Chine et les Etats-Unis et des incertitudes politiques en Europe. Les exportations thaïlandaises devraient ainsi s’élever à 260 Mds USD cette année. Sur les quatre premiers mois de 2019, les exportations ont baissé de 1,9 % par rapport à la même période l’année passée.

Philippines

Le président Duterte a signé un décret assouplissant certaines règles d’accès au secteur pétrolier et gazier pour les entreprises étrangères. Ce décret autorise l’entreprise publique Philippine National Oil Company Exploration Corporation (PNOC-EC), détentrice de plusieurs contrats d’exploration, développement ou production, à signer des accords de partenariat avec des entités tierces pour exécuter ces contrats. Cette mesure, qui devrait notamment permettre l’autorisation d’un projet d’exploration de PNOC-EC en coopération avec l’entreprise China National Offshore Oil Company, intervient après la signature d’un protocole d’accord entre les Philippines et la Chine sur l'exploitation d’hydrocarbures en mer de Chine du Sud lors de la visite du président Xi Jinping à Manille en novembre 2018.
L’inflation s’est établie à 3,2 % en mai (après 3,0 % en avril), en légère hausse après six mois de baisse. Ce taux s’inscrit dans l’intervalle-cible de la Banque centrale (de 2 à 4 %). Cette légère hausse de l’inflation est notamment imputable à une progression de 3,4 % du prix des denrées alimentaires et des boissons non-alcoolisées et de 3,3 % du poste « logement, eau, électricité et carburant ». Pour rappel, l’inflation avait atteint 5,2 % sur l’année 2018, et jusqu’à 6,7 % en octobre 2018.

Cambodge

Le Cambodge demande au Japon de participer au financement de lignes à haute-tension transfrontalières afin d’importer de l’électricité produite au Laos. Ces lignes permettraient d’alimenter Phnom Penh en important de l’électricité produite au barrage de Dan Sahong, au Laos, proche de la frontière cambodgienne et dont la production devrait commencer en 2021. Face aux pénuries d’électricité, le gouvernement cherche à développer les capacités installées et augmenter les importations en provenance des pays voisins. L’entreprise publique Electricité du Cambodge (EDC) a notamment signé un accord pour l’importation de 200 MW en provenance du Laos.

Birmanie

La première centrale solaire de Birmanie, située dans la région de Magwe, a commencé à produire 20 MW, sur une capacité de production de 170 MW à terme. Jusqu’alors quasi-inexistantes, le gouvernement birman souhaite augmenter la part des énergies renouvelables, hors production hydraulique, dans le mix électrique à 12 % d’ici 2025. Le développement des énergies renouvelables est une priorité du gouvernement pour électrifier les zones rurales (non reliées au réseau national) grâce à une production décentralisée, et atteindre l’objectif de 100 % d’électrification du pays d’ici 2030.

Laos

La Banque mondiale a accordé un crédit de 40 M USD au Laos pour favoriser le développement durable. Ces fonds permettront le financement du deuxième volet de la politique de développement axée sur la croissance verte. Soutenu par la Banque mondiale, ce projet vise à encourager améliorer la soutenabilité fiscale et financière du pays, notamment en renforçant les capacités de l’administration fiscale, et à intégrer les principes de la croissance verte dans la planification du développement.
Le Premier ministre laotien Thongloun Sisoulith et son homologue vietnamien Nguyen Xuan Phuc ont appelé à la réalisation de nouveaux projets de coopération, notamment de « méga-infrastructures », lors d’une visite officielle du Premier ministre laotien au Vietnam. Les deux parties coopèrent notamment pour le développement du port de Vung Ang, au Vietnam, destiné à devenir le débouché maritime du Laos, et cherchent des financements pour l’autoroute Vientiane-Hanoi (707 km, pour un investissement estimé à plus de 4,5 Mds USD).

Brèves de l'ASEAN semaine 22 (2019)

2019-05-31T00:00:00+02:00

Faits saillants

► Le Trésor américain place sous surveillance les politiques de change de Singapour, de la Malaisie et du Vietnam

► Les exportations vietnamiennes vers les Etats-Unis progressent de 40 % au T1 2019

► Toyota annonce la création de sa première filiale de production de voitures en Birmanie

Région

Le département du Trésor américain a placé sous surveillance les politiques de change de Singapour, de la Malaisie et du Vietnam. Les trois pays remplissent chacun deux des trois critères établis par l’administration américaine – à savoir un excédent courant supérieur à 2 % du PIB, un excédent commercial vis-à-vis des Etats-Unis supérieur à 20 Mds USD et des interventions sur le marché des changes supérieures à 2 % du PIB. La Malaisie (avec un excédent courant à 2,3 % du PIB et un excédent commercial avec les Etats-Unis de 27 Mds USD en 2018) et le Vietnam (à respectivement 3,0 % du PIB et 40 Mds USD, même si pour l’excédent courant le Trésor américain retient le chiffre de 5,0 % du PIB sur les quatre derniers trimestres en juin 2018) remplissent les deux premiers critères, alors que Singapour satisfait au premier (avec un excédent de 17,7 % du PIB en 2018) et au dernier critère (achats de devises à 17 Mds USD soit 4,6 % du PIB). Dans le même temps, le Trésor a également ajouté à la « watching list » l’Italie et l’Irlande, qui rejoignent ainsi, avec les trois pays de l’ASEAN, la Chine, le Japon, la Corée du Sud et l’Allemagne.
Les pays d’Asie du Sud-Est progressent dans le classement de l’International Institute for Management Development (IMD) mesurant la compétitivité internationale de 63 pays. Singapour arrive en tête du classement, devant Hong Kong et les Etats-Unis, pour la 1^ère fois depuis 2010, tandis que l’Indonésie réalise l’une des meilleures progressions, gagnant 11 places entre 2018 et 2019. Concernant Singapour, l’IMD souligne la présence d’infrastructures technologiques, la disponibilité d’une main d’œuvre qualifiée et la facilité à faire des affaires. L’institution pointe également l’amélioration de l’environnement des affaires, de l’efficacité de l’administration et de l’état des infrastructures en Indonésie et l’augmentation de la productivité et des IDE en Thaïlande.

Indonésie

La Banque centrale a présenté sa feuille de route « Indonesia’s Payment System 2025 Vision » visant à accompagner la digitalisation croissante de son économie et de son système financier. Dans ce cadre, Bank Indonesia s’est fixé cinq objectifs : renforcer l’intégration de l’économie numérique, accélérer la transformation numérique du secteur bancaire, interconnecter les banques et les fintechs, encourager et rétribuer les bonnes pratiques dans le secteur et protéger les intérêts nationaux dans les échanges numériques internationaux. La feuille de route prévoit notamment la mise en place au second semestre 2019 d’un standard indonésien de QR Code (QRIS) qui permettra l’interopérabilité des paiements en QR codes (les transferts entre portefeuilles numériques rivaux seront possibles).
Le gouvernement indonésien et l’entreprise japonaise Inpex Corp ont trouvé un accord pour l’exploitation des champs gaziers de Masela. Inpex Corp détient 65 % des parts du champ, dont l’exploitation va nécessiter un investissement de 20 Mds USD. En vertu du plan final de développement, qui devrait être signé en juin à l’occasion du sommet du G20 à Osaka, le gouvernement indonésien devrait se voir attribuer au moins 50 % de la production gazière. Selon l’autorité de régulation des opérations pétrolières et gazières (SKK Migas), la capacité de production du champ serait de 9,5 millions de tonnes par an.
L’Indonésie a réalisé la plus importante émission d’obligations « samouraï » d’Asie, à 177 Mds de yens, soit environ 1,6 Mds USD. Les obligations émises entre le 20 et le 22 mai ont une maturité allant de 3 à 20 ans et sont assorties d’un taux allant de 0,54 % à 1,79 %.

Malaisie

L’inflation s’est stabilisée en avril à 0,2 % en glissement annuel. Ce niveau reste bien inférieur à la cible d’inflation (0,7-1,7 %). Dans le détail, les hausses de prix les plus significatives concernent les segments logement, eau, électricité, gaz et autres sources d’énergie (+2 % en g.a) ; éducation (+1,2 %) ; boissons alcoolisées et tabac (+1,2 %) ; et alimentation et boissons non alcoolisées (+1,1 %). Pour rappel, l’inflation a reculé significativement en 2018 (1,0 % en moyenne après 3,7 % en moyenne en 2017) – compte tenu de l’introduction de subventions aux prix des carburants, de la suppression de la GST et de la baisse des prix des produits alimentaires – jusqu’à afficher un taux négatif, pour la première fois depuis 2009, en janvier et février de cette année (−0,7 % et −0,4 % respectivement). Sur la période de janvier à avril 2019, l’inflation est légèrement négative (−0,2 %).
Le ministère de l’intérieur a lancé un nouvel appel d’offres pour le développement d’un système d’immigration intégré, cinq mois après que le gouvernement a décidé de mettre un terme unilatéralement au projet SKIN de la société Prestariang Bhd. Seules les sociétés enregistrées auprès du ministère des finances sont autorisées à participer au nouvel appel d’offres. Les sociétés intéressées ont jusqu’au 19 août prochain pour remettre leur offre.

Singapour

Des appels d’offres dans le domaine des technologies de l’information et la communication seront lancés par le gouvernement, pour un montant total de 2,5 à 2,7 Mds SGD (soit 1,8 à 2 Mds USD), au cours de l’année fiscale 2019. Au moins 60 % de cet investissement sera consacré à l’approfondissement de cinq projets identifiés par l’Etat singapourien dans le cadre de sa stratégie de transformation numérique (une identité numérique pour tous les résidents, un système national de capteurs urbains, une application –« Moments of life » - accompagnant les citoyens dans leurs démarches administratives, et deux plateformes devant participer au déploiement de services numériques et à une meilleure collaboration entre les agents de l’Etat). Plus de 80 % des appels d’offres devraient être ouverts aux PME, a également indiqué l’agence GovTech, en charge de la mise en œuvre de la stratégie de transformation numérique de l’Etat.
L’agence des transports terrestres (LTA) a dévoilé son plan pour le développement du réseau de transport pour la décennie 2030-2040, qui vise à faire gagner aux usagers 15 min chaque jour sur leur temps de trajet. La LTA prévoit que, d’ici à 2040, 90 % des déplacements vers le centre-ville s’effectuent en moins de 45 min et que l’ensemble des usagers soit à moins de 20 min du centre-urbain le plus proche, en intégrant l’ensemble des segments effectués à pied, à vélo, en bus et en métro. Les autorités entendent donc continuer de développer le réseau de métro (objectif de 360 km de métro en 2030 voire 400 km en 2040, contre 229 km aujourd’hui) et les pistes cyclables (700 km en 2030 et 1000 km en 2040, contre 440 km aujourd’hui) et accroître la qualité des services de bus et métro (y compris en termes d’accessibilité pour les personnes à mobilité réduite), notamment en s’appuyant sur l’utilisation d’outils numériques.
Le groupe immobilier CapitaLand souhaite faire certifier « vert » l’ensemble des propriétés de son portefeuille d’ici à 2030 et augmenter la part des renouvelables à 20 % de sa consommation d’énergie totale d’ici à 2025. Le groupe indique par ailleurs avoir réduit l’intensité de ses émissions de près de 30 % par rapport au niveau de 2008, dépassant ainsi l’objectif d’une réduction de 20 % qu’il s’était fixé pour 2020.

Thaïlande

L'Organisation de l'aviation civile internationale (OACI) a attribué à la Thaïlande un score de 65 %, lors de son dernier audit sur la sécurité aérienne. Lors de son précèdent audit mené en octobre 2017, l’OACI avait attribué un score de 41 % au pays et avait levé le « drapeau rouge » infligé en juin 2015. Le résultat obtenu lors de ce nouvel audit, supérieur à l’objectif de 60 % fixé par l’OACI, pourrait permettre à la Thaïlande de recouvrer son statut « catégorie 1 » auprès de l’autorité américaine FAA, perdu en 2015, et donc, pour les compagnies aériennes thaïlandaises, d’ouvrir de nouvelles routes à destination des Etats-Unis et de nouer des contrats de partenariat « code-share » avec des compagnies américaines.
La Thaïlande a exporté 3,1 millions de tonnes de riz de janvier à avril 2019 et devrait exporter 9,5 M tonnes sur l’ensemble de l’année 2019, d’après la Fédération des exportateurs de riz thaïlandais, un chiffre en-deçà des prévisions du gouvernement (10 M tonnes) ainsi que des résultats de l’année passée (11,1 M de tonnes de riz exportées en 2018). La Thaïlande céderait ainsi sa place de premier exportateur mondial de riz à l’Inde, qui pourrait exporter 10,5 M tonnes de riz.

Vietnam

Les exportations du Vietnam vers les Etats-Unis ont augmenté de 40 % en valeur au premier trimestre 2019 par rapport à l’année passée. Si cette trajectoire se poursuit, la valeur des exportations vietnamiennes vers les Etats-Unis sera de 69 Mds USD en 2019, contre 49 Mds en 2018. Le Vietnam deviendrait alors le 7^ème fournisseur des Etats-Unis, devant l’Italie, la France, la Grande-Bretagne et l’Inde, alors qu’il occupe actuellement la 12^ème place.
Deux entreprises russes, Zarubezhneft et Novatek, ont signé des accords de partenariat avec des acteurs vietnamiens pour développer des projets de gaz naturel liquéfié (GNL) dans le pays, en marge de la visite du Premier ministre vietnamien en Russie. Zarubezhneft et le conglomérat vietnamien T&T Group ont signé un MoU pour développer des projets de centrales GNL et renouvelables (capacités totales de 4 GW, 4,5 Mds USD d’investissement), tandis que Novatek a signé un MoU avec la province de Ninh Thuan pour la construction d’un terminal d’importation de GNL et d’une centrale à gaz (en partenariat avec Total, Siemens, et Vietnam A&A Technology Investment). Par ailleurs, l’US Trade and Development Agency (USTDA) a accordé un don de 1,4 M USD à l’électricien EVN pour réaliser une étude de faisabilité portant sur la localisation et le design d’un terminal d’importation GNL et d’une centrale à gaz, comme annoncé fin 2018.

Philippines

La Banque asiatique de développement (BAsD) a approuvé un prêt de 2,75 Mds USD pour le financement des sections Malolos-Clark (51 km) et Blumentritt extension (2 km) du projet de ligne de chemin de fer North-South Commuter Railway Extension Project (NSCR, 163 km). Il s’agit du montant le plus élevé jamais alloué par la BAsD pour financer un projet d’infrastructure. Le projet des deux sections est co-financé par l’agence japonaise de coopération internationale (JICA) à hauteur de 2 Mds USD. Le prêt de la BAsD permettra de couvrir les travaux de génie civil, alors que celui de la JICA porte sur le matériel roulant ainsi que sur les systèmes électriques et mécaniques. La section Malolos-Clark, qui devrait être partiellement opérationnelle en 2022, permettra de relier en moins d’une heure l’aéroport international de Clark (80 km au nord de la capitale) à Manille.

Cambodge

Lors de la 25^ème conférence sur l’avenir de l’Asie au Japon, le Premier ministre Hun Sen a appelé à une augmentation des investissements japonais au Cambodge. Entre 1994 et 2019, 137 projets d’investissements japonais ont été approuvés par le Conseil pour le Développement du Cambodge, représentant 2,5 Mds USD. De 1992 à 2018, les prêts concessionnels japonais ont atteint 2,8 Mds USD, soit près de 15 % de l’aide au développement octroyée au Cambodge durant cette période. A la même occasion, le Premier ministre a également indiqué que le gouvernement entend supprimer l’impôt minimum sur le chiffre d’affaires (à 1 % par an) dans le but de stimuler les investissements étrangers.
Selon le rapport « Energy Progress Report 2019 » de la Banque mondiale, l’électrification du Cambodge est l’une des plus rapides au monde (+8,3 % par an). Le réseau électrique couvrait à la fin de 2017 près de 90 % du territoire. Le rapport indique que les solutions hors-réseau constituent le moyen le plus rapide d’élargir l’accès à l’électricité des zones rurales, où seulement 67 % de l’électricité provient du réseau national.

Birmanie

Toyota a annoncé la création de sa première filiale de production de voitures en Birmanie. L’entreprise japonaise va investir 53 M USD dans une usine d’assemblage de modèles Hilux située dans la zone économique spéciale de Thilawa, près de Rangoun. L’usine devrait être opérationnelle dès 2021 et permettre de produire 2500 véhicules par an. Le marché birman de l’automobile connait une croissance stable pour les véhicules neufs: si 100 000 véhicules particuliers, majoritairement japonais et d’occasion, sont vendus en moyenne chaque année depuis 2011, la part de véhicules neufs a atteint 18 % en 2018, soit deux fois plus qu’en 2017.

Laos

Le commerce extérieur du Laos recule de 1,5 % en g.a. au premier trimestre 2019, à 2,3 Mds USD. La baisse des importations (1,2 Md USD au T1 2019, contre 1,4 Md USD au T1 2018) et la hausse des exportations (1,1 Md USD au T1 2019, après 989 M USD au T1 2018) permettent au pays de réduire son déficit commercial, qui s’établit à 143 M USD (après −374 M USD au T1 2018). En 2018, le commerce extérieur du Laos a progressé de 16 %, à 11,3 Mds USD et le pays a enregistré un déficit de 437 M USD, du fait de l’importation de matériaux de construction, de véhicules et de carburant.
Les arrivées de touristes sont en légère baisse sur les premiers mois de 2019 (−0,5 % par rapport à la même période l’an passé), avec notamment une forte baisse du nombre de touristes venus d’Europe, des Etats-Unis, du Japon, de Corée et de Thaïlande. Pour autant, les autorités prévoient une augmentation du nombre de visiteurs sur l’année 2019 (4,5 millions, soit une hausse de7 % par rapport à 2018), du fait de la forte croissance des touristes chinois.

Timor-Oriental

La Banque mondiale vient de publier son rapport sur l’économie du Timor-Oriental, qui devrait, selon ses prévisions, croître de 3,9 % en 2019 après deux années de récession (−3,5 % en 2017 et −0,7 % en 2018). L’institution prévoit que la hausse de la consommation privée et des dépenses publiques expansionnistes tireront la croissance en 2019. La baisse des réserves et des revenus pétroliers, ainsi que les retraits du fond souverain Petroleum Fund pour le rachat des parts de la joint-venture Greater Sunrise, devraient, par ailleurs, creuser le déficit budgétaire. La Banque mondiale identifie plusieurs défis à moyen terme pour le pays : la diversification de son économie, l’amélioration de la dépense publique, la sécurisation des investissements pour le développement des champs Greater Sunrise et l’investissement en capital humain.

Brèves de l'ASEAN semaine 20 (2019)

2019-05-21T00:00:00+02:00

Faits saillants

► La croissance malaisienne a légèrement diminué au 1er trimestre 2019, à 4,5 % en glissement annuel

► Les Philippines ont émis des euro-obligations (pour 750 M EUR) et des obligations « panda » (2,5 Mds RMB)

► Fitch Ratings a révisé la perspective associée à la notation souveraine du Vietnam (BB) de stable à positive

En Image

Afin d’approfondir les échanges avec les acteurs de la région de l’Ayeyarwady et de sa capitale Pathein, l’Ambassadeur de France en Birmanie y a effectué une seconde mission avec une délégation de neuf entreprises françaises et trois institutions, dont le CIRAD. De nombreux projets de développement et d’infrastructures dans les secteurs de l’urbanisme, de l’énergie, de l’hospitalité et de l’agronomie, sont envisagés dans la deuxième région la plus peuplée de Birmanie, riche en ressources naturelles et agricoles.

Région

Le secrétaire général de l’ASEAN et le ministère japonais des affaires étrangères ont signé un accord de coopération technique, qui permettra à l’agence japonaise pour le développement (JICA) de fournir une assistance directe à l’ASEAN en tant qu’organisation internationale. Les premiers programmes conçus dans le cadre de cette coopération devraient permettre à des fonctionnaires de l’ASEAN de suivre des formations, sur des sujets relatifs à la connectivité et aux Objectifs de Développement Durable (SDG) tandis que JICA devrait déployer des experts et des équipements dans la région, afin de répondre aux demandes de cette dernière en matière d’amélioration de la connectivité.

Indonésie

Le déficit courant se réduit au premier trimestre 2019 à 7,0 Mds USD, soit 2,6 % du PIB trimestriel, après 9,2 Mds USD (3,6 % du PIB trimestriel) au T4 2018. Le solde des échanges de biens est positif, à 1,1 Md USD, après deux trimestres de déficit, en raison d’une baisse des importations (–16,8 %), notamment d’hydrocarbures (–30,8 % en g.t), plus importante que celle des exportations (–9,7 %). Le déficit des échanges de services, à –1,8 Md USD, se creuse de 8,7 %. Le déficit courant s’explique ainsi en grande partie par le déficit du revenu primaire (à –8,1 Mds USD). La Banque centrale a établi une cible du déficit du compte courant à 2,5 % du PIB en 2019.
Le décret d’application de la loi halal a été signé par le Président Joko Widodo, quatre ans et demi après le vote de la loi. Ce texte précise notamment les procédures d’audits et de certifications, ainsi que les conditions de reconnaissance mutuelle. Le gouvernement a par ailleurs présenté son Plan national pour l’économie islamique 2019-2024 visant à faire de l’Indonésie un leader mondial dans ce domaine. A cette occasion, les plateformes d’e-commerce Tokopedia et Bukalapak ont signé un MoU avec le Comité national de la finance islamique (KNKS) pour promouvoir les produits halals locaux.
Les autorités ont introduit une nouvelle réglementation (34/2019) qui vise à faciliter le commerce avec l’étranger dans les zones frontalières terrestres et maritimes. Les Indonésiens pourront légalement commercer avec les habitants d’un pays voisin en dehors de zones douanières s’ils sont en règle pour traverser la frontière, s’ils achètent uniquement des produits indispensables à la vie quotidienne et si le montant ne dépasse pas un certain seuil qui sera fixé par accord bilatéral avec les pays concernés.

Malaisie

La croissance du PIB malaisien s’est établie à 4,5 % en glissement annuel au 1^er trimestre 2019 (après +4,7 % au T4 2018). Cette croissance est portée par la consommation privée (+7,6 % en g.a) et la dépense publique (+6,3 %), alors que l’investissement connait une baisse (–3,5 %). Les exportations stagnent (+0,1 %), tandis que les importations reculent (–1,4 %). Côté offre, les services (+6,4 % ; part de 57 % dans le PIB), l’industrie manufacturière (+4,2 % ; 22,1 % du PIB) et l’agriculture (+5,6 % ; 7,2% du PIB) sont les secteurs en plus forte expansion. De son côté, la construction (4,9 % du PIB) ne progresse que de 0,2 %, tandis que le secteur des industries extractives (7,6 % du PIB) recule de –2,1 %.
L’entreprise publique malaisienne MyHSR Corp a lancé un appel d’offres pour désigner un consultant chargé de réviser les aspects commerciaux du projet de ligne à grande vitesse Kuala Lumpur-Singapour (nouveau modèle économique, prévisions de trafic, évaluation des bénéfices du projet pour la Malaisie). Un appel d’offres avait déjà été lancé en avril dernier pour désigner un consultant chargé d’assister MyHSR Corp sur les aspects techniques du projet. Les autorités malaisiennes devraient ainsi disposer d’un rapport circonstancié sur ce projet avant la fin de la période de suspension fixée au 31 mai 2020. Pour mémoire, MyHSR Corp a été créée en 2015 par le gouvernement pour superviser le projet de ligne à grande vitesse Kuala Lumpur-Singapour.
Les recettes du secteur touristique malaisien ont enregistré un niveau record en 2018, à 84,1 Mds MYR soit 20,2 Mds USD (+2 % par rapport à 2017). Le niveau de dépenses par tête atteint 3 300 MYR soit 790 USD et est en hausse de 3 %. Le nombre de visiteurs en Malaisie s’est pourtant réduit de 0,4 %, avec 25,8 millions d’entrées, principalement en raison de la diminution des entrées de Singapouriens (en partie due à la congestion aux points d’entrée terrestres avec la mise en place d’un nouveau système biométrique). Les touristes chinois ont été plus nombreux (2,9 millions, soit 29% de plus qu’en 2017) et plus dépensiers (4 200 MYR par tête, soit 1 010 USD).

Singapour

Les banques centrales singapourienne (MAS) et chinoise (PBC) ont annoncé le renouvellement de leur accord de ligne de swap, pour un montant de 300 Mds RMB (environ 44 Mds USD). Le premier accord de swap entre les deux institutions, qui permet aux banques centrales de disposer de liquidités dans la devise de leur partenaire, avait été signé en 2010 et renouvelé à deux reprises en 2013 puis 2016. Il est à nouveau renouvelé pour une durée de 3 ans. Selon la MAS, cet accord devrait permettre de stabiliser les marchés des changes, ainsi que de faciliter le financement du commerce et de l’investissement, notamment dans le cadre de la Belt and Road Initiative.

Vietnam

Fitch Ratings a révisé la perspective associée à la notation souveraine du Vietnam (BB) de stable à positive. L’agence de notation a justifié sa décision par les efforts entrepris par le gouvernement en matière de gestion des fondamentaux macroéconomiques, soulignant en particulier l’assainissement des finances publiques, le maintien d’un rythme de croissance élevé, une inflation contenue et un excédent courant en constante augmentation.
Le groupe Auchan va vendre ses 18 magasins au Vietnam, où le groupe emploie 850 personnes et a réalisé un chiffre d’affaires de 45 M EUR en 2018. Cette décision fait suite à la cession de la quasi-totalité de la filiale italienne du groupe (1 600 magasins, chiffre d’affaires de 3,6 Mds EUR). Auchan, qui cherche à améliorer la rentabilité de sa branche Auchan Retail, rencontrait de grandes difficultés dans ces deux pays.

Thaïlande

L’entreprise publique Electricity Generating Authority of Thailand (Egat) achètera 200 000 tonnes d’huile de palme supplémentaires afin de résorber les stocks et de soutenir les cours pour les agriculteurs thaïlandais. L’entreprise accentuera l’utilisation de cette huile dans ses centrales électriques, en remplacement du GNL. Cet achat s’ajoute à celui de 160 000 tonnes effectué en avril dernier par Egat, et à celui de 100 000 tonnes effectué en mars dernier par l’entreprise pétrolière publique PTT pour produire du biocarburant.
Le gouvernement thaïlandais a annoncé des incitations fiscales destinées à réduire les émissions liées au transport et à promouvoir l’utilisation de biocarburant issu d’huile de palme. A partir du 1^er janvier 2020, les taxes sur les carburants seront ajustées en fonction du taux de biocarburant et les droits d’accises sur les deux roues seront ajustés à leur niveau d’émission de CO₂, plutôt qu’à leur cylindrée.

Philippines

Les Philippines ont émis des euro-obligations pour un montant de 750 M EUR, et des obligations « panda » pour 2,5 Mds RMB (363 M USD). Les euro-obligations, dont le coupon est à 0,875 % sont à maturité 8 ans. Il s’agit de la première émission en euros depuis 1999 pour les Philippines (le pays avait émis 250 M EUR, à maturité 5,5 ans). L’émission « panda », dont le coupon est de 3,58 %, est à maturité 3 ans. C’est la seconde émission « panda » pour l’archipel, après une première effectuée en mars 2018 (le pays avait émis 1,46 Md RMB, soit 230 M USD, à maturité 3 ans).
La banque centrale a annoncé une réduction du taux de réserves obligatoires de 200 points de base, à 16 %, dans un contexte de baisse continue de l’inflation depuis novembre 2018 (à 3,0 % en avril 2019). Pour rappel, en 2018, le taux de réserves obligatoires avait déjà été abaissé de 200 pb. Ce nouvel ajustement se déroulera en trois étapes : réduction de 100 pb le 31 mai, suivie de −50 pb le 28 juin et à nouveau −50 pb le 26 juillet. Selon la banque centrale, cette mesure permettrait de libérer jusqu’à 200 Mds PHP soit 3,8 Mds USD de liquidités supplémentaires dans le système bancaire. Pour mémoire, la banque centrale a abaissé début mai son principal taux directeur de 25 points de base, à 4,50 %.
Le déficit commercial s’est creusé de 21 % au premier trimestre 2019 en glissement annuel, à 9,8 Mds USD. Les exportations ont diminué de 3,1 % en g.a., à 16,4 Mds USD, tandis que les importations ont progressé de 4,7 %, à 26,2 Mds USD. Le commerce extérieur de l’archipel reste faiblement diversifié, les produits électroniques représentant 54 % des ventes et 26 % des achats. A noter que les exportations de produits électroniques ont enregistré leur première baisse en 8 ans, à –1,7 %. La Chine (incluant Hong Kong) confirme sa place de premier partenaire commercial des Philippines (24,1 % des achats et 25,5 % des ventes de l’archipel). Les exportations vers l’UE (12 % des ventes philippines) ont diminué de 15,5 %, tandis que les importations en provenance de l’UE (8 % des achats philippins) ont progressé de 33 %.

Cambodge

La société China Railway Construction Corporation (CRCC) commence une étude de faisabilité pour la modernisation des réseaux ferroviaires au Cambodge. L’entreprise réalisera en particulier des études sur des projets de métros aérien et souterrain à Phnom Penh. Le gouvernement cambodgien a également demandé à CRCC d’étudier la faisabilité d’une nouvelle ligne ferroviaire reliant Siem Reap et Banteay Meanchey.
Le nombre de touristes étrangers a atteint près de 1,3 millions au 1^er trimestre 2019, soit une augmentation de 10 % par rapport au 1^er trimestre 2018, selon le ministère du tourisme cambodgien. Les touristes chinois (en hausse de 35 % par rapport à la même période en 2018) ont représenté plus de la moitié des visiteurs, le reste étant composé, par ordre décroissant, de touristes vietnamiens, laotiens, thaïlandais et coréens.

Birmanie

Le géant japonais de la distribution Aeon a ouvert son premier hypermarché en Birmanie, à Thanlyin, près de Yangon. L’entreprise a établi une joint-venture en Birmanie en 2016 avec la firme locale Creation Myanmar Group of Companies et a depuis repris sous son enseigne 14 supermarchés à Yangon et Mandalay. Ce premier hypermarché de 2800 m² – près de 3 fois la taille des supermarchés Aeon – contient le plus grand espace de vente d’appareils électroménagers de la région de Yangon.
L’opérateur téléphonique Mytel est devenu, moins d’un an après son lancement, le 3^ème plus grand opérateur de téléphonie mobile en Birmanie. Contrôlé par le groupe de télécommunication public vietnamien Viettel (49 %), et les entreprises birmanes Myanmar National Telecom (23%) et Star High Public (28 %), Mytel a ouvert ses services en juin 2018 et compte aujourd’hui 5,5 millions de clients, soit 14 % du marché derrière l’opérateur public birman MPT (44,5%) et le norvégien Telenor (28,4 %), le qatarien Ooredoo détenant, lui, 13 % de parts de marché. Mytel a su attirer les consommateurs birmans grâce à une présence nationale et de qualité : seul opérateur à couvrir l’ensemble du Myanmar en réseau 4G, la société dispose de 50 magasins et 50 000 points de vente dont 70 % en zone rurale.

Laos

L'Allemagne et l'Australie ont fourni 4,5 M USD pour développer un projet d’accès au financement pour les plus pauvres, mis en œuvre par la banque centrale du Laos et l’agence de développement allemande GIZ. Ce projet de microfinance au niveau local, débuté en 2009, a permis la mise en place de 680 banques de village et bénéficié à plus de 150 000 laotiens.
Le projet d'amélioration de la gestion des finances publiques par le biais des technologies de l'information et de la communication et des compétences (E-FITS) a été signé entre les autorités laotiennes et la Banque mondiale, pour un montant de 20 M USD. Ce projet est mis en œuvre conjointement avec le projet de réforme de la gestion des finances publiques, doté d'une contribution de 1,5 M EUR de l'Union européenne.

Brèves de l'ASEAN semaine 19 (2019)

2019-05-10T00:00:00+02:00

► Les banques centrales malaisienne et philippine abaissent leur taux directeur de 25 points de base, à respectivement 3,00 % et 4,50 %

► La croissance du PIB s’établit à 5,1 % en Indonésie et 5,6 % aux Philippines au premier trimestre 2019

► Le consortium mené par Gemalto (groupe Thalès) a remporté un appel d’offres pour la fourniture de 15 millions de passeports électroniques en Thaïlande

Région

Les ministres des finances de l’ASEAN, de Chine, du Japon et de Corée du Sud (ASEAN+3) se sont accordés sur une feuille de route visant au développement des marchés obligataires de la région, lors d’une rencontre en marge du Sommet des Gouverneurs de la Banque asiatique de développement. La feuille de route 2012-2022 pour l’Asean Bond Market Initiative (ABMI), lancée en 2002 dans le cadre de l’ASEAN+3, encourage l’émission d’obligations en monnaie locale pour le financement des infrastructures, ainsi que le développement de la finance verte.

Indonésie

La croissance du PIB de l’Indonésie s’est établie à 5,1 % en g.a. au premier trimestre 2019, stable par rapport au T1 2018. La consommation des ménages (moteur traditionnel de la croissance à 57 % du PIB) et les investissements (à 32 % du PIB) progressent tous deux de 5,0 %. Par secteurs, les trois principaux composants du PIB sont l’industrie (20 % du PIB, +3,9 %), le commerce et la réparation de véhicules (13 %, +5,3 %) et l’agriculture, la pêche et la foresterie (11 %, +1,8 %), alors que les services aux entreprises (+10,4 %) et le secteur de l’information et des télécommunications (+9,0 %) sont les secteurs les plus dynamiques.
L’AFD a annoncé une aide d’un million d’euros pour la reconstruction de l’économie maritime et côtière de la ville de Palu et de la province de Sulawesi Centre, qui avaient été frappées par un séisme et un tsunami en septembre 2018, lors d’un déplacement de l’Ambassadeur de France et de la députée Anne Genetet à Palu. L’aide financière permettra de fournir des équipements de pêche pour les pêcheurs de la région et de replanter les mangroves sur la côte.
Le nouvel aéroport international de la ville de Yogyakarta est entré en service début mai avec l’atterrissage d’un premier vol en provenance de Jakarta. Cet aéroport, qui devait initialement être dédié aux vols internationaux, devrait aussi accueillir entre 20 et 30 vols domestiques. La ligne de train reliant les deux aéroports de Yogyakarta a également été inaugurée. Ces deux aéroports sont les plus proches du complexe de temples de Borobudur qui fait partie des 10 destinations touristiques prioritaires désignées par le gouvernement.

Malaisie

La Banque centrale a abaissé son taux directeur de 25 points de base, à 3,00 %. Dans un contexte de croissance mondiale modérée, de tensions commerciales non résolues et de prix bas des matières premières, la Banque centrale a jugé bon de réduire son taux pour soutenir l’activité alors que l’inflation reste faible (0,2 % en mars) et l’inflation sous-jacente stable (1,6 % en moyenne depuis mars 2018).
Le commerce extérieur malaisien a reculé de 1,5 % au 1er trimestre 2019 pour atteindre 104,7 Mds USD, contre 106,3 Mds USD au 1^er trimestre 2018. Les exportations et les importations sont respectivement en baisse de 0,7 % (à 56,8 Mds USD) et 2,5 % (à 47,9 Mds USD). Au cours du 1^er trimestre 2019, la part de l’ASEAN dans les exportations malaisiennes est de 28,5 % ; à l’importation, l’ASEAN représente 24,4 % du total.
Le groupe malaisien Axiata Group et la branche asiatique du groupe norvégien Telenor ont engagé des discussions pour fusionner leurs activités mobiles, leurs infrastructures (tours de télécommunications) et leurs centres d’innovation en Asie du Sud et Asie du Sud-Est. La fusion permettrait ainsi de créer un géant des télécommunications pour mieux faire face à la forte concurrence régionale au travers de synergies et économies d’échelle (estimées à 5 Mds USD par an). La transaction devrait être formalisée en septembre prochain et achevée à la mi-2020. Telenor devrait détenir 56,5 % de la société fusionnée et Axiata le solde de 43,5 %, sur la base de la valeur des actifs détenus par chacun des partenaires.

Singapour

L’entreprise bretonne Chien Noir va ouvrir à Singapour un parcours aérien « Parcabout » dans le centre commercial et de loisirs de l’aéroport de Changi, Jewel. Ce parcours occupera une surface de 500m² et sera ouvert au public à l’été 2019. Le marché signé dans la cité-Etat atteint 630 000 EUR, soit quasiment le double des autres Parcabouts déjà en service. La société a déjà ouvert des parcs similaires en Grande-Bretagne, en Corée du Sud et au Japon.
L’entreprise singapourienne Pavilion Energy a réalisé la première opération d’avitaillement d’un navire en gaz naturel (GNL) depuis un autre navire à Singapour. 2000 m3 de GNL ont d’abord été chargés dans un navire citerne de petite taille au terminal GNL du port de Singapour, avant d’effectuer l’avitaillement du navire commercial. L’utilisation du GNL comme carburant est l’une des solutions permettant aux transporteurs maritimes de se conformer aux normes d’émissions de soufre adoptées par l’Organisation maritime internationale qui entreront en vigueur en 2020.

Vietnam

L’entrée en vigueur au Vietnam début janvier de l’accord de partenariat transpacifique CPTPP a engendré une hausse des exportations de 22,5 % vers les pays membres de l’accord au premier trimestre, un taux bien supérieur à la hausse des exportations vietnamiennes totales de 5,8 % sur la même période. En particulier, les exportations vers le Canada et le Mexique ont considérablement augmenté ; près de 90 % des certificats d’origine délivrés par le ministère de l’industrie et du commerce concernaient des produits exportés à destination de ces deux marchés. Pour rappel, le CPTPP a été adopté par 11 Etats et est en vigueur dans les 7 Etats l’ayant déjà ratifié (Singapour, Vietnam, Japon, Nouvelle-Zélande, Mexique, Canada et Australie). En ASEAN, la Malaisie et le Brunei sont également signataires mais n’ont pas annoncé de calendrier de ratification précis.
L’équipementier sportif américain Brooks Running va délocaliser ses usines de Chine vers le Vietnam. Selon le directeur général de Brooks, cette décision a été prise en janvier dernier en réponse aux tensions commerciales entre la Chine et les Etats-Unis et aux incertitudes liées à de nouvelles augmentations tarifaires. Brooks prévoit de transférer la majeure partie de sa production d’ici la fin de l’année 2019, un transfert qui devrait engendrer la création d’environ 8 000 emplois au Vietnam. L’entreprise est déjà implantée dans le pays qui compte actuellement pour 55 % de sa production totale, le reste étant produit en Chine.
La compagnie nationale Vietnam Airlines a réalisé sa première émission d’actions sur la bourse d’Hô-Chi-Minh-Ville (HOSE). La compagnie aérienne a émis 1,4 milliard d’actions (à 40 600 VND/action), portant sa capitalisation boursière à 2,5 Mds USD. L’introduction en bourse de Vietnam Airlines devrait être la plus importante de l’année 2019 en ce qui concerne les entreprises d’Etat sur le HOSE. Pour rappel, le gouvernement vietnamien souhaite poursuivre le processus de désinvestissement démarré en 2014 et envisage de réduire sa part à 51 % du capital de Vietnam Airlines en 2020, contre 86 % à l’heure actuelle. La compagnie aérienne souhaiterait, par ailleurs, lever 3,7 Mds USD supplémentaires pour réaliser le renouvellement de sa flotte d’ici à 2025.

Thaïlande

Le consortium DGM mené par le français Gemalto (groupe Thalès) a remporté la troisième phase de l’appel d’offres pour la fabrication et la fourniture de passeports électroniques lancé par les autorités thaïlandaises. Cet appel d’offres prévoit la fourniture de 15 millions de passeports sur sept ans. Le rachat de Gemalto par Thalès a été officialisé début avril, pour 4,8 Mds EUR.
Les tensions commerciales entre la Chine et les Etats-Unis auraient représenté un manque-à-gagner de 780 M USD pour les exportateurs thaïlandais entre avril 2018 et mars 2019, selon le ministère du commerce. Les exportations vers les Etats-Unis sont en baisse de 317 M USD sur cette période, principalement du fait de la baisse des ventes de panneaux solaires, de machines à laver, d’acier et d’aluminium, tandis que les exportations d’automobiles, d’équipements et de composants électroniques à destination de la Chine sont en baisse de 1,1 Md USD. Cette baisse n’est pas complètement compensée par la substitution de produits thaïlandais aux produits chinois dans les importations américaines (automobiles et pièces détachées, tissus, composants électroniques).
L’endettement des travailleurs gagnant moins de 15 000 baht par mois (474 USD) est au plus haut depuis 11 ans, d’après une enquête menée la Chambre de commerce thaïlandaise. La progression enregistrée l’an dernier est particulièrement importante (+15 % entre mars 2018 et mars 2019) et touche principalement les emprunts effectués auprès du secteur informel, non réglementé. La modeste augmentation du salaire minimum n’est pas de nature à renverser cette tendance observée chez les travailleurs les plus précaires.

Philippines

La Banque centrale a abaissé son principal taux directeur de 25 points de base, à 4,5 %. Cette décision a été justifiée par la baisse continue de l’inflation depuis novembre 2018. Pour rappel, afin de contenir l’inflation et dans un contexte de dépréciation du peso, la BSP avait relevé son taux directeur à cinq reprises en 2018 à 4,75 % (+175 pdb au total). La Banque centrale prévoit une inflation entre 2 et 4 % en 2019, après 5,2 % en 2018.
La croissance économique des Philippines a fortement ralenti à 5,6 % en g.a. au premier trimestre 2019 (après 6,5 % au T1 2018), soit le taux de croissance trimestriel le plus faible depuis quatre ans. Ce taux, en deçà de l’intervalle-cible du gouvernement (6 à 7 % pour 2019), est principalement attribuable au retard dans l’approbation du budget de l’Etat (loi promulguée le 15 avril) qui a pesé sur la croissance des dépenses publiques (+7,4 % au T1 2019, contre +13,6 % au T1 2018). La consommation des ménages a toutefois accéléré, à 6,3 % (après +5,6 % au T1 2018). Côté offre, la croissance a été portée par les secteurs des services (+7 %, contre + 6,7 % au T1 2018), tandis que le secteur industriel a ralenti (+ 4,4% après + 7,7% au T1 2018) et que le secteur agricole est resté atone à (+0,8 % après + 1,1 % au T1 2018).

Birmanie

Le parlement birman a donné son accord pour la souscription d’un prêt de 35,7 M EUR de l’Agence Française de Développement (AFD), afin de rénover 5 centrales hydroélectriques. Ces fonds, dont l’allocation doit maintenant être validée par le comité de l’AFD, seraient empruntés sur 13 ans avec une période de grâce de 7 ans et un taux d’intérêt de 0,68 %, et devraient être utilisés d’ici 2024 pour effectuer des travaux de maintenance et rénovation. A l’issue des travaux, les centrales pourront à nouveau fonctionner à plein régime, ce qui portera leur capacité cumulée de 565 à 646 GWh. Les plus anciennes d’entre elles sont en service depuis 30 ans.
Le conglomérat indien Adani Group va développer un nouveau terminal portuaire de 21 hectares dans le port fluvial international de Rangoun. La Myanmar Investment Commission a autorisé la filiale Adani Myanmar à investir 290 M USD pour construire ce terminal et en avoir la concession pour 50 ans. Le trafic portuaire a augmenté de 13 % en quatre ans et le ministère du commerce entend faire progresser le volume des échanges commerciaux à 31,1 M USD dans les prochaines années, contre 19,9 M USD actuellement.

Cambodge

Le Cambodge a connu une croissance de 7,5 % en 2018 (après 7,0 % en 2017), selon le rapport Cambodia Economic Update publié par la Banque mondiale. La croissance a été principalement tirée par l’expansion rapide des exportations du secteur du textile et des bagages (+ 17,6 %, après + 8,3 % en 2017), qui représente plus de deux tiers des exportations du pays, et des entrées nette d’IDE (qui atteignent 13,4 % du PIB, après 10,8 % en 2017) notamment dans la construction. Dans ce même rapport, la Banque mondiale estime que le retrait du régime « Tout sauf les armes » de l’Union européenne pourrait entrainer une baisse des exportations cambodgiennes vers l’UE comprise entre 513 et 654 M USD par an (soit entre 4 % et 6 % des exportations totales en 2018).
Le Vice-Premier ministre et ministre de l’Economie et des Finances M. AUN Pornmoniroth s’est rendu en visite officielle à Paris les 6 et 7 mai. Il a participé à la 7^ème conférence du Forum de Paris, sur le thème l’endettement soutenable, à l’issue de laquelle il a été reçu pour un entretien bilatéral par la secrétaire d’Etat Mme Agnès Pannier-Runacher. Lors de sa visite, il a également signé avec le Directeur général de l’Agence française de développement une convention de financement de 29,1 M EUR destinée à renforcer le système de gestion du réseau électrique (Smart Grid) et accroître la fiabilité de l’alimentation électrique.

Laos

Une nouvelle loi encadrant la construction des chemins de fer (Law on Railways) a récemment été promulguée. Le texte de loi encourage l’investissement dans les infrastructures ferroviaires, y compris dans le cadre d’accords de partenariat public-privé et de concessions, et fixe un cadre légal pour les mesures de régulation, de suivi et d’inspection des affaires ferroviaires. Le texte prévoit également la réalisation d’études de faisabilité en amont de la construction, ainsi que le versement de compensations financières à l’expropriation avant que le constructeur prenne possession des terrains.

Baisse du taux directeur de la Banque Centrale malaisienne

2019-05-09T00:00:00+02:00

A l’issue du Conseil de Politique Monétaire du 7 mai 2019, la Banque Centrale malaisienne a décidé de réviser à la baisse son taux directeur de 25 points de base, qui passe ainsi de 3,25% à 3%. Dans un contexte de croissance mondiale modérée, de tensions commerciales non résolues et de prix bas des matières premières, la Banque centrale a jugé bon de réduire son taux pour soutenir l’activité alors que l’inflation reste faible (0,2% en mars 2019) et l'inflation sous-jacente stable (1,6% en moyenne depuis mars 2018).

Brèves de l'ASEAN semaine 18 (2019)

2019-05-03T00:00:00+02:00

Faits saillants

► Le groupe LafargeHolcim va céder la totalité de ses activités en Malaisie et à Singapour

► La centrale solaire BIM 2 au Vietnam a été inaugurée en présence du Vice-Premier Ministre vietnamien et de l’Ambassadeur de France

► L’agence de notation S&P relève d’un cran la notation souveraine des Philippines, de BBB à BBB+

Région

Les dirigeants des pays de l’ASEAN se sont rendus à Pékin à l’occasion du forum Belt and Road Initiative, qui a permis la signature de nombreux accords. Tous les pays de la région étaient représentés par leur chef d’Etat, à l’exception de l’Indonésie, représentée par son Vice-président. La rencontre s’est notamment soldée par la signature de l’accord relatif à la première phase de la ligne ferroviaire entre Bangkok et Nakhorn Ratchasima en Thaïlande, pour un montant de 1,6 Md USD, dont 1,2 Md USD de prêt chinois. La Thaïlande, la Chine et le Laos ont également signé un accord pour relier les réseaux ferroviaires laotien et thaïlandais par un pont sur le Mékong entre Vientiane et Nong Khai, qui devra accueillir la voie ferrée reliant Kunming, en Chine, à Bangkok. Le Malaysian Palm Oil Council et la China Chamber of Commerce of Import and Export of Foodstuffs, Native Produce and Animal By-Products ont eux aussi signé un accord, par lequel la Chine s’engage à augmenter ses importations d’huile de palme malaisienne de 1,9 M de tonnes minimum sur la période 2019-2023 (soit près de 400 000 tonnes supplémentaires par an). Singapour et la Chine ont par ailleurs signé cinq accords de coopération, en particulier sur les sujets commerciaux et douaniers, et annoncé la création d’un fonds de co-investissement sino-singapourien de 500 M USD dans les infrastructures en Asie du Sud-Est.

Indonésie

Les investissements étrangers ont atteint 108 000 Mds IDR (7,5 Mds USD) au 1^er trimestre 2019, selon l’Agence de promotion des investissements (BKPM). Ils reculent de 0,9 % en glissement annuel, notamment en raison de la période électorale. Les principaux secteurs concernés sont la logistique et les télécommunications (1,6 Md USD), la production d’électricité et de gaz (1,5 Md USD), la construction (1 Md USD), les mines (0,6 Md USD) et l’industrie des équipements métalliques (0,6 Md USD). Les principaux pays d’origine de ces investissements sont Singapour (1,7 Md USD), la Chine (1,2 Md USD), le Japon (1,1 Md USD), la Malaisie (0,7 Md USD) et Hong Kong (0,6 Md USD).
Le gouvernement prévoit de créer trois nouvelles holdings sectorielles pour ses entreprises publiques, dans le secteur bancaire, l’assurance et l’aérien. La holding pour le secteur bancaire devrait être mise en place avant la fin du premier semestre, et avoir pour société de tête la banque d’affaires publique Danareksa. Les deux autres seront créées au cours du second semestre et dirigées respectivement par l’assureur Jasa Raharja et la société de surveillance aérienne Survei Udara Penas. Créées afin d’améliorer la solidité financière et de rationaliser les activités des sociétés d’Etat, ces trois holdings font suite à celles formées ces dernières années pour le secteur minier, les hydrocarbures, les fertilisants et les plantations.
Les fintechs touchent de plus en plus la population non-bancarisée, selon le troisième rapport annuel de l’Association des fintechs indonésiennes (Aftech). Basé sur une enquête auprès de 73 de ses membres, le rapport estime à 167 M le nombre d’Indonésiens ayant utilisé au moins une technologie financière l’année dernière, soit 80 % de la population adulte. La clientèle non-bancarisée ou sous-bancarisée constitue une cible prioritaire pour plus de 70 % des répondants. Pour rappel, l’inclusion financière en Indonésie reste faible : seul 48 % des adultes possèdent un compte en banque, contre 70 % en moyenne dans la région, et 56 % parmi les pays avec un PIB par habitant comparable.

Malaisie

Le groupe LafargeHolcim va céder la totalité de ses activités en Malaisie et à Singapour. Le cimentier a annoncé la vente de sa participation de 51 % dans Lafarge Malaysia, pour un montant de 396 M USD, ainsi que ses parts de 91 % dans Holcim Singapore, pour un montant non dévoilé (la valeur estimée de la société est de 66,85 M USD), au malaisien YTL Cement. Selon la direction, ces transactions permettront de réduire l’endettement du groupe, tout en se recentrant sur les marchés d’Europe et d’Amérique du Nord. Ces nouvelles cessions devraient être finalisées au cours du second trimestre 2019. Pour mémoire, en 2018, LafargeHolcim avait cédé ses activités en Indonésie à Semen Indonesia, pour un montant de 1,75 Md USD.
Le gouvernement malaisien a notifié au consortium Borneo Highway PDP la résiliation de son contrat de « Project Delivery Partner » pour la portion au Sabah du projet d’autoroute Pan Borneo Highway. Cette résiliation prendra effet dans un délai de 5 mois à compter du 22 avril 2019. Le projet est repris en main par le ministère des Travaux publics, avec le département des Travaux publics du Sabah comme directeur du projet, dans un contexte de réduction des coûts des projets d’infrastructure menée par le gouvernement. Fin mars 2019, 12 % de la portion Sabah du projet avait été réalisée, pour une entrée en service prévue le 31 décembre 2021.
Le groupe de négoce Louis Dreyfus devrait participer à l’introduction en bourse du producteur de volaille malaisien Leong Hup International (LHI), dans le cadre de sa stratégie de diversification vers la production alimentaire. LHI, l’un des plus importants producteurs intégrés de volaille (volaille, œufs, alimentation animale) d’Asie du Sud-Est, avec des activités en Indonésie, au Vietnam, aux Philippines et à Singapour, entrera en bourse le 16 mai prochain. Le groupe proposera 1,2 Md MYR d’actions (290 M USD), dont 275 M MYR (66 M USD) d’augmentation de capital, qui devraient notamment lui permettre d’investir aux Philippines (120 M MYR, soit 29 M USD), au Vietnam (47 M MYR, soit 11 M USD) et en Malaisie (41 M MYR, soit 10 M USD).

Singapour

La bourse de Singapour (SGX) et la banque singapourienne UOB ont signé un accord de partenariat avec la Chambre de commerce international chinoise (CCOIC) afin de faciliter l’accès aux marchés financiers singapouriens pour les entreprises chinoises. Selon cet accord, UOB et SGX fourniront notamment des services d’assistance et de conseil pour l’accès aux marchés de dette et d’actions singapouriens, ainsi qu’une expertise sur le règlement des opérations ou le financement de projets dans la région. Selon les signataires de l’accord, ce partenariat devrait permettre aux entreprises chinoises d’utiliser Singapour comme plateforme financière pour se développer en ASEAN, notamment dans le cadre de la Belt and Road Initiative.
Le fonds souverain singapourien Temasek a annoncé vouloir augmenter la part de ses investissements à destination des Etats-Unis, sans préciser de calendrier. Ces investissements, qui représentent aujourd’hui environ 15 % de son portefeuille (de 308 Mds SGD en 2018, soit 226 Mds USD), pourraient être portés à plus de 20 %. A titre de comparaison, les deux destinations majeures de l’investissement de Temasek sont Singapour et la Chine, avec environ 25 % du portefeuille investi dans chaque pays. L’Europe représente quant à elle près de 10 % du portefeuille.

Vietnam

La centrale solaire BIM 2 a été inaugurée le 27 avril 2019, en présence du Vice-Premier Ministre vietnamien Vu Duc Dam et de l’Ambassadeur de France Bertrand Lortholary. Réalisée par Bouygues Energie et Services, BIM 2, située à Phuoc Ninh dans la province de Ninh Thuan, est la plus importante ferme solaire en opération au Vietnam, avec une puissance de 250 MW. L’opérateur, BIM Renewable Energy, est une joint-venture entre le philippin Ayala Energy et le vietnamien BIM Group.
Le Vietnam renforce la prévention contre le financement informel. Le texte de loi adopté par les autorités vietnamiennes donne aux administrations concernées des missions concrètes : le ministère de la Planification et de l’Investissement devra notamment renforcer le contrôle des acteurs impliqués dans les activités de crédit, et la Banque centrale devra prendre des mesures pour permettre l’accès au crédit aux personnes susceptibles de se tourner vers le financement informel. Le financement informel constitue un vrai risque pour la stabilité financière des ménages (taux d’intérêts allant jusqu’à 700 %), en particulier des plus pauvres.
Samsung demande au Comité Populaire de la ville de Hanoi d’accélérer la validation de son projet de centre de recherche & développement (R&D). La construction de ce centre de 18 étages, s’étendant sur 116 000 m², devrait débuter en 2020 et finir en 2022. Ce centre de R&D sera dédié aux téléphones mobiles, aux équipements réseau et au développement de la 5G. Ce nouveau site devrait permettre de renforcer la présence de Samsung au Vietnam, disposant déjà d’un centre de recherche à Ho Chi Minh-Ville, et deviendra le siège du groupe coréen au Vietnam.

Thaïlande

Le State Railways of Thailand prévoit de débourser 54 Mds THB (1,7 Md USD) pour l’acquisition de trains destinés à accompagner l’amélioration en double voie de cinq lignes ferroviaires prévue entre 2021 et 2023. Un budget de 7 Mds THB (220 M USD) a déjà été validé pour l’achat de 50 trains diesels, tandis que plusieurs commandes seront lancées dans les semaines qui viennent, pour d’autres trains diesel, des wagons plateaux et des grues ferroviaires.
Le groupe Charoen Pokphand (CP) vient de signer un accord pour la création d’une joint-venture avec la firme chinoise Foton, afin de fabriquer plusieurs véhicules du producteur automobile en Thaïlande. Pour mémoire, CP assemble déjà les voitures MG en Thaïlande pour le compte de l’entreprise chinoise SAIC Motor. Cet accord devrait renforcer davantage le secteur automobile, déjà premier secteur exportateur.

Philippines

L’agence de notation Standard & Poor’s relève d’un cran la notation souveraine des Philippines, de « BBB » à « BBB+ » assortie d’une perspective stable. Cette notation se trouve ainsi un cran au-dessus de celles de Fitch Ratings (BBB) et de Moody’s (Baa2). S&P justifie sa décision par la trajectoire de croissance favorable et les fondamentaux macroéconomiques solides, incluant un endettement public maitrisé. L’agence de notation souligne toutefois la nécessité de poursuivre les réformes fiscales et le développement des infrastructures du pays.

Laos

Le Laos et le Cambodge font de l’appellation Champagne leur première appellation étrangère protégée. Le ministre laotien des Sciences et des Technologies a remis le certificat d’enregistrement de l’appellation Champagne au Directeur général du Comité interprofessionnel du vin de Champagne (CIVC) à Paksé, au Laos, lors de la Journée mondiale de la Propriété intellectuelle, tandis que le ministre cambodgien du Commerce le lui a remis lors d’une cérémonie organisée à l’Ambassade de France à Phnom Penh. Le Laos et le Cambodge deviennent ainsi les 116^ème et 117^ème pays à protéger cette appellation à travers le monde.
La Banque centrale du Laos a signé un accord avec plusieurs banques commerciales pour créer la Lao National Payment Network Company, qui développera un système national de paiement électronique. Les autorités entendent ainsi faciliter le développement du paiement électronique au Laos. Cette société compte neuf actionnaires, dont la Banque centrale, qui détient 25% du capital.
Les autorités de Vientiane ont approuvé le projet de construction d’une usine de recyclage et de valorisation énergétique des déchets solides. Proposé par un consortium réunissant les groupes Khuanmeung, UAE Energy Co. et SBANG Sustainable Energies, ce projet, estimé à 30 M USD, leur accorde une concession de 45 ans sur un terrain et une décharge proches de Vientiane. La construction débutera d’ici la fin de l’année et devrait se terminer en 2021.

Cambodge

La Chine s’est engagée à aider le Cambodge si l’Union Européenne venait à lui le retirer le statut que lui procure le régime commercial « Tout sauf les armes », selon le Premier ministre cambodgien. L’annonce du Premier ministre Hun Sen fait suite à sa rencontre avec le Président Xi Jinping et le Premier ministre Li Keqiang à l’occasion du sommet Belt & Road Initiative à Pékin. Pour mémoire, l’UE a enclenché en février la procédure qui pourrait conduire à la suspension temporaire de l’accès préférentiel du Cambodge au marché européen, suite à la détérioration de la démocratie et du respect des droits de l’Homme dans le Royaume.

La main d’œuvre en Malaisie en 2018

2019-05-02T00:00:00+02:00

Au cours de l’année 2018, la main d’œuvre malaisienne a progressé de 2% à 15,3 millions de personnes, (15 millions en 2017). Sur ce total, 14,8 millions de personnes étaient effectivement employées et 504 300 sans emploi. Le taux de chômage 2018 est estimé à 3,3% (3,4% en 2018). Par ailleurs, 7,1 millions de personnes en âge de travailler (31,7% de la population en âge de travailler) restaient en dehors du marché du travail. Le taux de participation de la main d’œuvre était de 68,3% en 2018, mais avec une forte disparité entre la population masculine (80,4%) et la population féminine (55,2%).

Les échanges commerciaux entre la France et les pays de l’ASEAN en 2018

2019-04-29T00:00:00+02:00

Note : la publication complète est disponible au téléchargement en bas de page.

Résumé

En 2018, les échanges commerciaux entre la France et les pays de l’ASEAN ont progressé de 6,6 % par rapport à 2017, à 33,5 Mds EUR. Nos exportations progressent de 6,3 %, à 16,3 Mds EUR, tandis que nos importations augmentent de 6,8 %, à 17,3 Mds EUR.

Notre déficit commercial en ASEAN se creuse légèrement, s’établissant à 1 Md EUR en 2018 (après 890 M EUR en 2017), soit 1,7 % de notre déficit commercial total. Si la France est excédentaire vis-à-vis de Singapour (2^ème excédent au niveau mondial en raison principalement du rôle de plateforme de réexportation de la cité-Etat), de Brunei et des Philippines, elle est déficitaire vis-à-vis des sept autres pays de la région.

La décomposition de nos échanges en 2018 confirme la spécialisation de notre commerce dans la région : les exportations sont portées par le secteur aéronautique et spatial, les produits de luxe (maroquinerie, parfums et cosmétiques) et l’agroalimentaire (vins et alcools), auxquels il faut ajouter les produits informatiques et électroniques, tandis que nos importations sont dominées par les produits informatiques et électroniques et l’industrie du textile et des chaussures.

Deux pays se distinguent comme nos principaux partenaires commerciaux dans la région : Singapour, qui compte pour 51 % de nos exportations, et le Vietnam, qui représente 31 % de nos importations.

Brèves de l'ASEAN semaine 16 (2019)

2019-04-19T00:00:00+02:00

Faits saillants

► Le projet malaisien de voie ferrée ECRL va pouvoir reprendre, un accord ayant été trouvé entre les partenaires malaisiens en chinois après neuf mois de négociations

► La croissance du PIB de Singapour s’est établie à 1,3 % en glissement annuel au premier trimestre 2019

► L’Etat timorais devient l’actionnaire majoritaire de la joint-venture pétrolière de Greater Sunrise, opérant en mer du Timor

Indonésie

Le gouvernement a approuvé le plan décennal de développement des infrastructures de la ville de Jakarta. Ce plan de développement comporte 9 mégaprojets nécessitant des investissements publics de 40,4 Mds USD et qui devraient être tous livrés à horizon 2030, dont près de 22 Mds USD pour les transports (MRT, LRT, bus et transports ferrés). Le ministre de la planification a souligné que les projets de réseaux d’eau étaient prioritaires (avec pour objectif l’accès à de l’eau propre pour 100 % des habitants et le traitement des eaux usées). Pour mémoire, en 2018, seulement 64% des habitants du pays avaient accès à de l’eau propre.
L’Indice de développement humain de l’Indonésie s’est amélioré en 2018, à 71,39, après 70,81 en 2017. L’espérance de vie à la naissance est de 71,20 ans (après 71,06 en 2017), le nombre moyen d’années d’éducation de 8,17 ans (après 8,10) et les dépenses moyennes de consommation de la population sont de 11,1 M IDR (soit 790 USD) par personne par an (après 10,7 M IDR, soit 760 USD). Au niveau local, la Papouasie est la province qui enregistre le plus faible IDH, à 60,06, tandis que Jakarta enregistre le plus élevé, à 80,47.
La dette extérieure de l’Indonésie s’élevait à 389 Mds USD fin février 2019, soit l’équivalent de 37% du PIB. Elle est constituée quasiment à parts égales de dette publique et de dette privée (respectivement 194 et 195 Mds USD). La dette privée (incluant la dette des entreprises publiques), a augmenté de 11 % en février. La dette publique a également connu une hausse relativement forte (+7 %, après +4 % en janvier), en raison de l’émission d’obligations souveraines islamiques sukuks auxquelles ont souscrit les investisseurs étrangers.
Le président sortant Joko Widodo est arrivé en tête de l’élection présidentielle du 17 avril, ce qui laisse présager d’une continuité dans la politique économique indonésienne, en particulier sur le plan d’investissement des infrastructures. Selon les résultats préliminaires non officiels, Jokowi et son colistier Ma’ruf Amin auraient obtenu plus de 54 % des suffrages (54,5% selon Litbang Kompas ; 55,5 % selon CSIS-Cyrus), contre moins de 46 % pour leurs opposants Prabowo Subianto et Sandiaga Uno. Les résultats définitifs seront connus le 22 mai.

Malaisie

Le projet de voie ferrée ECRL va pouvoir reprendre, un accord ayant été trouvé entre Malaysia Rail Link (MRL) et China Communications Construction (CCCC) après neuf mois de négociation. Cet accord a permis une réduction d’un tiers du coût total, qui passe ainsi de 66,5 Mds MYR (16 Mds USD) à 44 Md MYR (10,6 Mds USD). La ligne sera plus courte que prévu initialement, de 40 km (648 km au total), avec moins de tunnels et la suppression de deux stations intermédiaires. Le projet sera opéré conjointement sous forme de joint-venture par MRL et CCCC. L’entreprise chinoise partagera ainsi avec MRL les risques d’exploitation, les coûts de maintenance, son savoir-faire technique et son expertise, mais ne détiendra pas de parts de la voie ferrée, dont l’Etat malaisien sera seul propriétaire. La part des travaux assurés par les entreprises locales devrait également passer à 40 %, au lieu des 30 % initialement envisagés. L’achèvement des travaux est désormais prévu pour le 21 décembre 2026, soit deux ans et demi plus tard que prévu initialement.
L’entreprise Malaysia Airports a obtenu des autorités malaisiennes une extension de 35 ans pour l’exploitation, la gestion et la maintenance des 39 aéroports du pays. Elle en avait déjà obtenu la gestion depuis 12 février 2009, pour une durée de 25 ans. Malaysia Airports pourra désormais gérer ces aéroports jusqu’au 11 février 2069.
La compagnie pétrolière publique Petronas a annoncé son intention d’acquérir l’entreprise singapourienne d’énergie solaire Amplus Energy Solutions (également connue sous le nom de M+). Cette société, créée en 2013, dispose d’une capacité de production d’électricité (en opération ou en développement) de 500 MW et dessert environ 150 clients industriels et commerciaux en Inde, au Moyen-Orient et en Asie du Sud-Est. L’acquisition à 100 % devrait être finalisée fin avril et traduit la volonté de Petronas d’étendre son activité dans les énergies renouvelables, au-delà de son activité pétrolière et gazière classique.

Singapour

La croissance du PIB s’est établie à 1,3 % en glissement annuel au premier trimestre 2019 (après 1,9 % au T4 2018), soit la croissance trimestrielle la plus basse depuis dix ans, selon les premières estimations du ministère du commerce et de l’industrie. Ce ralentissement s’explique par la contraction du secteur manufacturier (-1,9 %, après +5,1 % au T4 2018), notamment pour les produits électroniques et l’ingénierie de précision, malgré la reprise du secteur de la construction (+1,4 %, après dix trimestres de contraction) et la progression du secteur des services (+2,1 %, après +1,8 %). Le gouvernement prévoit une croissance entre 1,5 et 3,5 % en 2019, en précisant qu’elle se situera vraisemblablement légèrement en-dessous du point central de l’intervalle (2,5 %).
L’entreprise américaine IBM a annoncé l’arrêt de ses activités de fabrication à Singapour, et la relocalisation d’environ 600 emplois vers la ville de Poughkeepsie, aux Etats-Unis. L’usine de Tampines, créée en 2010 et destinée à la fabrication d’ordinateurs IBM Z, sera ainsi fermée. IBM conservera ses autres activités, notamment son siège Asie-Pacifique et des data centers dans la cité-Etat.
L’entreprise singapourienne Keppel O&M va procéder à la conversion d’un navire en unité flottante de production et de stockage de gaz naturel liquéfié. Ce projet est réalisé pour le compte de Gimi MS Corporation, filiale de l’entreprise bermudienne de transport de gaz liquéfié Golar LNG, pour un montant de 947 M USD. Ce navire, d’une capacité de production de 2,5 millions de tonnes de gaz liquéfié par an, opèrera près des côtes mauritaniennes et sénégalaises. Sa livraison est prévue pour le premier semestre 2022.

Vietnam

La compagnie aérienne nationale, Vietnam Airlines a reçu l’autorisation de rejoindre la bourse d’Ho Chi Minh-Ville. Le gouvernement vietnamien entend poursuivre le processus de désinvestissement démarré en 2014, lors d’une première ouverture du capital aux investisseurs privés sur le marché UPCoM (Unlisted Public Companies Market), et envisage de réduire son actionnariat de 86,1 % aujourd’hui à 51 % en 2020. Le second actionnaire de Vietnam Airlines est la compagnie japonaise ANA (All Nippon Airways) qui détient 8,8 % du capital. Selon la loi vietnamienne, la part d’investisseurs étrangers dans les compagnies aériennes est plafonnée à 30 %, mais le gouvernement envisage de relever cette limite à 49 %. Cette nouvelle étape de privatisation intervient alors que la compagnie aérienne vietnamienne fait face à une concurrence de plus en plus forte de la part des compagnies low cost (VietJet, Bamboo Airways).
Fitch Ratings assigne à la dette de long terme de l’opérateur public du réseau électrique vietnamien, Vietnam’s National Power Transmission Corporation (EVNNPT), la note BB, assortie de perspectives stables. Le rating d’EVNNPT s’aligne ainsi sur la note souveraine du Vietnam et de sa maison mère, Vietnam Electricity (EVN). Cette notation facilitera le financement sur les marchés internationaux, alors qu’EVNNPT prévoit d’investir 700 à 800 M USD par an dans les prochaines années.
Le Vietnam est le pays d’Asie du Sud-Est dont le nombre de commerces de proximité croît le plus rapidement. Selon une étude réalisée par Deloitte, le nombre de commerces de proximité aurait quadruplé depuis 2012. Le taux de croissance annuel moyen des ventes est estimé à 37,4 % entre 2017 et 2021 contre 24,2 % aux Philippines, 15,8 % en Indonésie ou encore 7,1% en Chine. Les acteurs nationaux (notamment Vingroup, Saigon Co.op) détiennent environ 70 % des parts de marchés. Avec un commerce de proximité pour 54 500 personnes au Vietnam, le potentiel de croissance de ce secteur est considérable (pour comparaison il y a un commerce de proximité pour 24 900 habitants en Chine et un pour 2 100 en Corée du Sud).

Thaïlande

Le gouvernement a donné son feu vert pour la construction de la troisième piste d’atterrissage à l’aéroport Suvarnabhumi. Le projet est estimé à 610 M USD, et serait d’une capacité de trente vols par heure, ce qui porterait la capacité de l’aéroport à 94 vols par heure. La construction est prévue à partir de cette année pour s’achever en 2021.
L’accès aux financements est le principal obstacle au développement des smart cities en ASEAN selon l’Agence thaïlandaise de promotion de l’économie numérique (DEPA). Le gouvernement encourage les municipalités à former des partenariats public-privé dans ce domaine, sur le modèle des entreprises de développement urbain de Phuket, Chiang Mai et Khon Kaen, afin d’atteindre ses objectifs de 30 projets smart cities dans 24 provinces en 2019, et 100 projets dans 76 provinces en 2022.

Cambodge

Depuis la création de la bourse de Phnom Penh (Cambodia Securities Exchange) en 2011, les cinq entreprises qui y sont cotées ont levé un total de 120,4 M USD. Les capitalisations boursières des entreprises inscrites ont considérablement augmenté : les capitalisations des ports autonomes de Sihanoukville et de Phnom Penh ont par exemple respectivement augmenté de 108 à 266 M USD et de 27 à 49 M USD.
Si les exportations totales de riz cambodgien progressent de 6 % en g.a. au premier trimestre 2019, les exportations de riz vers la Chine augmentent de 59 %, alors que celles vers l’Union européenne chutent de 33 %. La Chine a été la première destination des exportations de riz cambodgien ces quatre derniers mois, avec 44 % du total, soit 75 000 tonnes. La diminution des exportations vers l’Union européenne s’explique en particulier par la réintroduction par la Commission européenne des droits à l’importation sur le riz Indica en provenance du Cambodge.

Timor-Est

L’Etat timorais a finalisé le rachat pour 650 M USD des parts de ConocoPhillips et Shell dans la joint-venture de Greater Sunrise, en charge d’opérer les champs gaziers de Sunrise et Troubadour situés en mer du Timor. Cette opération a été effectuée par la compagnie publique pétro-gazière Timor Gap, grâce à l’entrée du fonds souverain timorais, le Petroleum Fund, à son capital. Elle devient ainsi l’actionnaire majoritaire de Greater Sunrise, avec 56,5 % des parts. La valeur des réserves en hydrocarbures de ce champ est estimée à 40 Mds USD.

Relance du projet de voie ferrée East Coast Rail Link

2019-04-18T00:00:00+02:00

Le projet de voie ferrée ECRL, qui doit relier la côte Est (Kota Bharu, Kuala Terengganu, Kuantan) à la côte ouest (Port Klang) de la péninsule malaisienne, va pouvoir reprendre, un accord ayant été trouvé entre Malaysia Rail Link Sdn Bhd (MRL) et China Communications Construction Co Ltd (CCCC) après neuf mois de négociations.

Cet accord a permis une réduction d'un tiers du coût total, qui passe ainsi de 66,5 Md MYR (16 Mds USD) à 44 Md MYR (10,6 Mds USD). Si la ligne reste en double voie, elle est désormais plus courte de 40 km (648 km au total), avec moins de tunnels et la suppression de deux stations intermédiaires. Une interconnexion sera également assurée avec le réseau ferré existant dans le Negeri Sembilan et à Putrajaya.

Le projet sera opéré conjointement sous forme de co-entreprise par MRL et CCCC. L'entreprise chinoise partagera avec MRL les risques d’exploitation, les coûts de maintenance, son savoir-faire technique et son expertise, mais ne détiendra pas de parts de la voie ferrée, dont l'Etat malaisien restera seul propriétaire. La part des travaux assurés par les entreprises locales devrait également passer à 40%, au lieu des 30% initialement envisagés. L’achèvement des travaux est désormais prévu pour le 21 décembre 2026, soit deux ans et demi plus tard que prévu à l'origine.

Mise en place d’une taxe de 6% pour les fournisseurs de service numérique étrangers au 1er janvier 2020

2019-04-04T00:00:00+02:00

Les autorités fiscales malaisiennes mettront en place une taxe de 6% sur les services offerts par les fournisseurs de service numérique étrangers (logiciels, musique, vidéo, publicité numérique,…) à compter du 1^er janvier 2020, avec un seuil de 500 000 MYR (environ 121 000 USD). Cette mesure devrait permettre de rétablir l'égalité de traitement entre les fournisseurs de service numérique locaux et étrangers. Les fournisseurs étrangers devront s’enregistrer auprès du Royal Malaysian Customs Department entre le 1^er octobre et le 31 décembre prochains pour faciliter la collecte de cette taxe.