Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - LFI

Brèves économiques régionales d’Afrique de l’Ouest (hors Nigéria-Ghana) n°377

2020-11-27T00:00:00+01:00

Faits saillants de la semaine :

Actualité régionale : Fusion des groupes miniers Endeavour et Teranga, devenant le 10ème plus gros producteur aurifère mondial
Bénin : Lancement de la campagne de commercialisation de soja
Burkina Faso : 550 M FCFA pour le développement des entreprises de transformation de l’anacarde
Côte d’Ivoire : Succès inédit de l’émission obligataire de l’Etat sur le marché international
Guinée : Soumission des projets de LFR 2020 et LFI 2021 à l’Assemblée Nationale
Libéria : 2000 jeunes bénéficiaires d’un programme de formation professionnelle financé par l’AFD
Mali : Entrée en service de la centrale solaire de Kita
Mauritanie : 10 M USD affectés à l’extension de la société publique Chantiers navals de Mauritanie
Niger : Plus de 600 villages déclarés en insécurité alimentaire dans la région de Maradi
Sénégal : Fermeture du Club Med à Cap Skiring pour la saison 2020-2021
Togo : 160 Mds FCFA de chiffre d'affaires en 2019 pour Togocel et Moov

Brèves économiques régionales d’Afrique de l’Ouest (hors Nigéria-Ghana) n°370

2020-10-09T00:00:00+02:00

Faits saillants de la semaine :

Zoom sur le Rapport Africa’s Pusle de la Banque mondiale ;
Actualité régionale : Indice du capital humain de la Banque mondiale : les pays d’Afrique de l’Ouest en bas du classement ;

Bénin : Les projets de loi de finances rectificative 2020 et de loi de finances initiale 2021 présentés à l’Assemblée nationale ;
Côte d’Ivoire : Record de la production de noix de cajou et inauguration d’un centre de transformation de 6000 tonnes par an à Yamoussoukro ; Lancement des travaux du 2ème terminal à containers du PAA ;
Guinée-Bissau : Don de 15 M USD de la Banque mondiale pour renforcer la sécurité alimentaire ;
Libéria : 9,6 M USD du Fonds d’adaptation au changement climatique pour la résilience du cacao et du riz ;
Mali : Nomination d’un gouvernement de transition de 18 mois et levée des sanctions de la CEDEAO ;
Mauritanie : Les opérateurs télécoms acquièrent les licences 4G ;
Sénégal : Contraction du PIB réel au deuxième trimestre 2020 ;
Sierra Leone : 66 M USD pour le système éducatif.

Brèves économiques – Octobre 2017

2017-10-31T00:00:00+01:00

Les grandes lignes de l'actualité économique du Sénégal:

La BOAD approuve un prêt de 20 Mds F CFA pour l’amélioration des infrastructures scolaires
Le secteur extractif a généré 118,1 Mds F CFA de revenus et 1,26% du PIB en 2015
Les grandes lignes de la Loi de Finances Initiale 2018
Le Sénégal gagne 7 places au classement Doing Business 2018

Trésor-Éco n° 198 - Que peut-on dire des prévisions d'inflation des projets de loi de finances ?

2017-05-11T00:00:00+02:00

Entre 2013 et 2016, l'inflation, au sens de l'indice des prix à la consommation, a été de près d'1 point plus faible que prévu dans les projets de loi de finances (PLF). Cela peut refléter une plus grande difficulté à prévoir l'inflation dans un contexte économique exceptionnel (inflation très faible, taux directeurs de la Banque Centrale Européenne contraints par le plancher du taux zéro, mise en place de nouveaux instruments) ou des causes plus classiques, comme les fluctuations imprévues du taux de change et du prix de l'énergie.

Depuis 2000, les prévisions d'inflation du PLF ont été sans biais : les écarts entre la prévision et la réalisation ont été nuls en moyenne, même si certaines années ils ont pu être conséquents (cf. graphique ci-dessous). Sur la même période, les écarts de prévisions du PLF ont toujours été du même ordre de grandeur que ceux des autres organismes de prévisions (Fonds Monétaire International, Commission Européenne ou Consensus des économistes) avec un écart absolu moyen de 0,6 point.

La plus grande partie de l'écart de prévision s'explique par les variations non prévues des prix de l'énergie. Les fluctuations des cours du pétrole et du change, qui interviennent après le gel utilisé de manière conventionnelle au moment de la prévision du PLF, ont contribué à plus de la moitié de l'écart de prévision de l'inflation totale sur la période 2007-2016 (en valeur absolue).

Les évolutions des prix du pétrole et du change affectent à la fois l'inflation énergétique et l'inflation sous-jacente. Ainsi, une dépréciation de l'euro renchérit le prix des consommations intermédiaires des entreprises. De même, une hausse du prix du pétrole se traduit par une hausse du prix des intrants des entreprises, mais également à terme par une hausse des revendications salariales, les salariés voulant conserver leur pouvoir d'achat suite à l'accroissement des prix à la pompe. Dans les deux cas, les entreprises passeront une partie de leurs hausses de coûts dans leurs prix de vente.

La mise en œuvre de mesures de politiques économiques désinflationnistes (crédit d'impôt compétitivité emploi, pacte de responsabilité et de solidarité) et l'effet sur les prix plus fort qu'attendu de l'accroissement de la concurrence dans certains secteurs (téléphonie mobile, grande distribution) expliquent également une partie des écarts constatés depuis 2013 sur l'inflation sous-jacente.

Pour l'année 2017, l'inflation a été révisée à la hausse par rapport au PLF 2017 dans le Programme de stabilité d'avril 2017 de 0,8 % à 1,2 %. Cela traduit essentiellement le rebond des prix du pétrole observé entre l'automne 2016 et le printemps 2017.

Trésor-Economics No. 198 - An examination of inflation forecasts in budget bills

2017-05-11T00:00:00+02:00

Between 2013 and 2016, inflation, within the meaning of the consumer price index (CPI), was almost one percentage point lower than budget bill (PLF) projections. This can either be put down to an increased difficulty in forecasting inflation in an extraordinary economic environment (very low inflation, European Central Bank key interest rates constrained by the zero lower bound, rollout of new instruments) or to other more usual reasons such as unforeseen exchange rate and energy price fluctuations.

Since 2000, budget bill inflation forecasts have been unbiased: on average, there were no differences between forecasts and actual figures although, for some years, these were significant (refer to the chart below). For the same period, deviations from budget bill projections were always approximately the same as those of other forecasting bodies such as the International Monetary Fund, the European Commission and Consensus Economics, with an average absolute deviation of 0.6 pt.

The majority of the forecast gap is due to unforeseen variations in energy prices. Oil price and exchange rate fluctuations, that occurred after the freeze applied in a standard manner when the budget bill forecast was made, accounted for over a half of the total inflation forecast gap for the period 2007-2016 in absolute terms.

The aforesaid fluctuations have an impact on both energy inflation and core inflation. As a result, a depreciation of the euro increases businesses' intermediate consumption prices. Similarly, a rising oil price causes an increase in businesses' input prices as well as, over time, a rise in wage demands as employees look to protect their purchasing power faced with higher pump prices. In both cases, companies will offset a proportion of their increased costs against sale prices.

The rollout of disinflationary economic policies (Competitiveness and Employment Tax Credit and the Responsibility and Solidarity Pact) and the larger-than-expected effect on prices of growing competition in a number of sectors (mobile telephones, mass retail) also account for part of the forecast gap on core inflation noted since 2013.

For 2017, the Stability Programme of April 2017 revised inflation upward from the 2017 Budget Bill figure of 0.8% to 1.2%. This is mainly a reflection of the upswing in oil prices between autumn 2016 and spring 2017.