Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - Hitachi

Brèves bimensuelles Japon–Corée, Période du 14 au 27 juin 2021

2021-06-28T00:00:00+02:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Période du 14 au 27 juin 2021

Sommaire

Japon

Macro-économie et finance
Entreprises

Corée

Macro-économie et finance
Politiques économiques
Entreprises

Japon

1. Macro-économie et finance

La Banque du Japon a annoncé le 18 Juin le lancement de son premier véhicule de soutien aux investissements verts d’ici fin 2021. Pour justifier ce nouvel outil – dont le détail sera rendu public le 18 juillet, la communication de la BoJ insiste sur l’impact potentiel du changement climatique sur l’activité économique et la stabilité des prix. Par ailleurs, la banque a précisé que ce programme n’entrerait pas en conflit avec son obligation de neutralité par rapport au marché. Ce nouvel instrument interviendra en remplacement du « Fund-Provisioning Measure to Support Strenghtening the Foundations for Economic Growth », mis en place en 2010. Ce fonds fournissait des liquidités aux banques à des taux préférentiels (-0,1%), sous condition d’investissement dans 18 secteurs à fort potentiel de croissance. La BoJ apporte ainsi publiquement son soutien aux engagements du gouvernement Suga en faveur de la transition environnementale, le Premier ministre ayant annoncé un objectif de neutralité carbone pour 2050, et rehaussé l’objectif de réduction des émissions de GES de 26% à 46% d’ici 2030 (par rapport aux niveaux de 2013). Elle devient la première banque centrale majeure à mettre en place une structure liée au développement durable, alors que les opérations ciblées de refinancement à plus long terme (TLTRO) de la Banque Centrale Européenne font également l’objet de débats dans la société civile sur leur conditionnement à des investissements verts de la part des banques. Dans la même déclaration, la BoJ a aussi confirmé l’extension pour 6 mois de son programme spécial de soutien financier en réponse à la pandémie jusqu’en mars 2022. Banque du Japon, Reuters

2. Entreprises

L’Agence d'exploration aérospatiale japonaise, la JAXA, et le constructeur automobile Honda coopèrent pour la création d’un système d’énergie renouvelable circulaire pour permettre le stationnement longue durée de colonies spatiales. Le 14 juin, la JAXA et l’Institut de recherche technique d’Honda ont lancé conjointement une étude sur l’élaboration d’un système permettant de fournir de l’oxygène, de l’hydrogène et de l’électricité dans l’espace. Le système permettrait d’approvisionner des avant-postes humains pour rester et travailler dans l’espace pendant une longue période sans réapprovisionnement envoyé depuis la Terre. Le dispositif, proposé par Honda, repose sur un système d’électrolyse de l’eau à haute pression différentielle utilisant l’énergie solaire pour produire de l’oxygène et de l’hydrogène et d’une pile à combustible pour produire de l’électricité et de l’eau à partir de ces deux éléments. L’hydrogène sera utilisé pour alimenter les véhicules et l’électricité servira à alimenter la base. Ce plan de recherche, conduit sur une période de 3 ans de 2020-2022, s’inscrit dans le programme d’exploration spatiale « Artémis » qui vise l'installation d'un avant-poste qui serait en orbite autour de la Lune et sur la surface de la Lune. De son côté Honda, pionnier dans les systèmes à hydrogène, veut utiliser ce programme de recherche pour perfectionner les technologies à hydrogène en vue de les transposer au monde civil. Au cours des prochains mois, l’agence spatiale et le constructeur automobile japonais testeront plusieurs prototypes et publieront un article détaillant leurs conclusions en 2022. JAXA

Hitachi prévoit d’investir 300 Mds ¥ (2,4 Mds €) en R&D dans le secteur de la santé d’ici mars 2024, en mettant l’accent notamment sur des technologies en lien avec l’analyse de données. Sur ces 300 Mds ¥, 100 Mds ¥ seront consacrés à la R&D en interne avec plusieurs objectifs de développement, notamment les diagnostics moléculaires à partir d’analyses génétiques sur des échantillons de sang, ou l’intelligence artificielle appliquée à la gestion et à la culture de cellules souches. Hitachi prévoit également de développer des bases de données pour centraliser les données des appareils médicaux dans les hôpitaux et mettre en commun les informations des différents établissements. 150 Mds ¥ seront également dédiés à des fusions et acquisitions par le groupe d’ici la fin de l’année fiscale 2023. Le but pour Hitachi est de trouver de nouvelles sources de croissance dans le contexte post-covid, avec l’objectif d’augmenter d’ici 2024 de 70% le chiffre d’affaires de son activité services de santé & médical par rapport à 2021. Cette démarche s’inscrit également dans la stratégie plus globale du groupe de faire évoluer le cœur de ses activités du hardware vers le software. Nikkei

Corée

1. Macro-économie et finance

Face à la crise sanitaire, les excédents courants de la Corée avec la Chine et les Etats-Unis ont évolué de manière opposée en 2020. Selon les données préliminaires publiées par la Banque de Corée le 22 juin concernant l’année 2020, l’excédent de la balance courante avec la Chine a baissé de 34,3 % à 17,0 Mds USD et atteint son niveau le plus bas depuis 2008, en raison d’une baisse des exportations face à des importations stables et une chute des revenus liés aux touristes chinois en Corée. A l’inverse, l’excédent vis-à-vis des Etats-Unis a augmenté de 73,5 %, à 33,2 Mds USD (niveau le plus haut depuis 2015) en raison de la baisse des importations d’hydrocarbures tandis que les exportations coréennes sont restées stables ainsi que d’une chute du tourisme coréen aux Etats-Unis. L’excédent américain dépasse donc celui vis-à-vis de la Chine pour la première fois depuis 2008. Après avoir baissé en 2019 en raison du mouvement Boycott Japan, le déficit du compte courant avec le Japon progresse de 12,0 % en raison d’une contraction des exportations plus forte que des importations. Le déficit courant avec l’Union Européenne croît lui aussi, de +26,8 %. Dans l’ensemble, la balance courante a vu son excédent augmenter de 15,6 Mds USD en 2020, atteignant 75,2 Mds USD. Cette hausse s’explique d’abord par une baisse plus importante des importations que des exportations ainsi que par une réduction du déficit de la balance des services liée à la baisse des dépenses des touristes coréens à l’étranger. Yonhap, BoK

2. Politiques économiques

Plusieurs plateformes d’échanges de cryptomonnaies coréennes ont procédé à la radiation de monnaies jugées peu fiables en prévision de l’application d’une règlementation plus stricte à partir de septembre. Depuis le 15 juin, 11 des principales plateformes d’échanges coréennes ont retiré ou mis sur une liste de surveillance renforcée une quarantaine de monnaies virtuelles. Upbit, la première plateforme coréenne en volume de transactions, a initié le mouvement en retirant de sa cotation 5 devises et en désignant 25 autres comme faisant l’objet d’une attention particulière, estimant que celles-ci ne respectaient pas leur devoir de divulgation de l’information et ne proposaient aucune innovation technologique. Par la suite de nombreuses autres plateformes ont suivi ce mouvement, entraînant une forte baisse de la valeur des devises concernées. Celles-ci ont pour point commun d’être considérées comme des kimchi coin, c’est-à-dire des devises créées récemment en Corée pour profiter de l’explosion du marché et vendues uniquement sur des plateformes locales. Face à ces radiations, plusieurs entreprises ayant émis ces monnaies ont lancé des actions en justice, réfutant les accusations qui leur sont portées. Ce mouvement s’inscrit dans le contexte de l’entrée en vigueur le 24 septembre prochain, d’une règlementation plus stricte des plateformes, requérant de celles-ci d’avoir établi un partenariat avec une banque et d’avoir obtenu une certification attestant de la sécurité de leurs équipements informatiques. Les banques, réticentes à établir de tels partenariats, peu rémunérateurs au regard du risque d’être rendues responsable des transactions illégales ayant lieu sur la plateforme partenaire, ne sont liées jusqu’à présent qu’avec les 4 plus grosses plateformes. La FSS, agence qui a récemment été chargée de la supervision des plateformes, estime que celles-ci proposent une trop large gamme de monnaies, les 4 plus importantes ayant en moyenne 140 devises disponibles, un nombre bien plus élevé que les plateformes d’autres pays. Korea Times, Joong Ang Daily, Korea Times, Coindesk

3. Entreprises

Samsung a dévoilé de nouveaux équipements 5G ainsi que les résultats prometteurs de ses recherches sur la 6G. Samsung a annoncé, lors d’une conférence tenue le 22 juin, avoir réussi à transmettre des données à la vitesse de 6,2 Gbps sur une distance de 15 mètres, en passant par la bande 140 GHz, dans le cadre de recherches sur la 6G menées en partenariat avec l’Université de Californie à Santa Barbara. Si cette vitesse demeure encore 100 à 200 fois inférieure à ce que pourrait être la 6G une fois opérationnelle, elle en constitue tout de même un record. Lors de cette conférence, l’entreprise a également dévoilé de nouveaux équipements 5G qui devraient offrir une plus grande vitesse de transmission et qui utilisent la technologie virtualized radio access (vRAN), permettant une meilleure interopérabilité entre les équipements de différents constructeurs. Par ailleurs, pour soutenir le développement de cette nouvelle technologie, le ministère des sciences et des TIC coréen (MSIT) a publié un plan d’investissement de plus de 160 M € d’ici 2025 pour soutenir la recherche locale dans la 6G, dont il espère un début de commercialisation à partir de 2028, et a révélé la signature d’un MoU avec l’agence américaine National Science Fondation pour promouvoir des recherches conjointes sur le sujet. Joong Ang Daily, Joong Ang Daily, Yonhap

Shinsegae Group rachète 80 % des parts d’eBay Korea pour 2,6 Mds €. Shinsegae est un chaebol spécialisé dans la grande distribution (E-mart), les grands magasins (Shinsegae), la vente en ligne (SSG.com) et les cafés (avec 50 % de Starbucks Korea) qui faisait partie du groupe Samsung jusque dans les années 1990. eBay Korea se place comme le 3^ème acteur de la vente en ligne en Corée, avec 12 % de parts de marché, grâce à ses sites de vente en ligne GMarket et Auction, derrière Naver (18 %) et Coupang (13 %) mais devant SSG.com (4 %). Avec cet achat, Shinsegae se positionne comme le deuxième acteur du marché et s’assure de bonnes perspectives de croissance alors que l’impact de la crise s’est fait sentir par une chute des ventes de ses magasins en duty free. S’il était initialement prévu que cette acquisition se fasse en partenariat avec Naver, la plateforme a préféré se retirer du marché, pour éviter tout risque d’accusation de pratiques monopolistiques, laissant Shinsegae seul acheteur. eBay a choisi Shinsegae face à la proposition concurrente de Lotte, l’autre groupe majeur de la grande distribution en Corée. Korea Times, Yonhap, Pulse News, Pulse News

Les informations présentées dans cette revue d'actualité bimensuelle sont identifiées par le SER de Tokyo et le SE de Séoul. Elles n'ont aucune vocation d'exhaustivité. Les avis exprimés sont les résumés des articles sources.

Vous pouvez aussi suivre le SER de Tokyo sur Twitter.

Actualités économiques Japon & Corée - Semaines des 23 et 30 septembre 2019

2019-10-07T00:00:00+02:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Semaines des 23 et 30 septembre 2019

Sommaire

Japon

Evolutions macroéconomiques
Relations commerciales et multilatérales
Entreprises

Corée

Evolutions macroéconomiques
Entreprises

Japon

1. Evolutions macroéconomiques

Après de nombreuses hésitations, le Japon relève sa taxe à la consommation de 8% à 10%. L’objectif du gouvernement est d’affecter les recettes supplémentaires (46 Mds€ anticipés sur une année fiscale), d’une part au rééquilibrage budgétaire (pour mémoire, le déficit budgétaire japonais est de -3,7%) et, d’autre part, au financement de mesures sociales (notamment la gratuité de l’école maternelle ainsi que des allocations pour couvrir les frais de crèches). Afin de limiter l’impact récessif, le gouvernement a décidé que la hausse de la TVA ne s’appliquerait pas à tous les produits de consommation : les produits alimentaires, les boissons non alcoolisées et les repas à emporter resteront taxés à 8%. En outre, le gouvernement a annoncé pour l’année fiscale 2019 une série de mesures temporaires pour 16 Mds€ en faveur du pouvoir d’achat (crédit d’achat de 2 à 5% du montant lors de paiements dématérialisés dans les magasins de proximité, aides financières aux ménages modestes via des bons d’achat…). Pour mémoire, la TVA est à ce jour la seconde source de recettes dans le budget de l’Etat : 157 Mds€ en 2019, talonnant de peu l’impôt sur le revenu (162 Mds€). Mainichi

L’indice de confiance des industriels japonais s’est dégradé pour le 3^ème trimestre consécutif et a atteint son plus bas niveau depuis 6 ans. L’indice Tankan manufacturier publié par la Banque du Japon (BoJ), qui mesure la confiance des grandes entreprises du secteur industriel, a reculé de 2 points en septembre, à +5. L’indice reste cependant supérieur aux prévisions des analystes. Le baromètre de confiance du secteur non-manufacturier a lui aussi reculé de 2 points (21 contre 23 en juin dernier) mais reste largement au-dessus des prévisions (15). Le ralentissement de l’économie mondiale, les tensions commerciales entre les Etats-Unis et la Chine et la hausse de la TVA au Japon au 1^er octobre, sont les principales raisons évoquées pour expliquer la diminution de l’indice du Tankan. Banque du Japon ; Japan times ; Nikkei Asian Review

2. Relations commerciales et multilatérales

Donald Trump et Shinzo Abe ont conclu la première étape d’un accord commercial en marge de l’Assemblée Générale des Nations-Unies le 25 septembre. L’accord ne nécessitera pas une ratification du Congrès américain et entrera en vigueur dès son adoption par le parlement japonais, vraisemblablement d’ici la fin de l’année. L’accord comprend notamment un volet sur l’accès au marché agricole ainsi qu’un accord exécutif sur le commerce numérique. Sur le volet agricole, le Japon abaissera les droits de douane sur certains produits américains comme le bœuf, le porc, les produits laitiers, le blé et le vin. Le Japon bénéficiera en contrepartie d’une augmentation significative du quota alloué au bœuf japonais exporté vers les Etats-Unis. Le secteur automobile est, comme anticipé, le grand absent de l’accord. Le Japon et les Etats-Unis se sont engagés à finaliser leurs négociations commerciales dans un délai de quatre mois. Pour rappel, en 2018, les États-Unis constituaient le 1^er excédent commercial du Japon dans le monde (+50Mds€ dont +40Mds€ liés aux matériels de transport). Reuters ; Mainichi

3. Entreprises

Le groupe industriel Hitachi prévoit d’emprunter 8,44 milliards € d’ici mars 2022. Ces levées de fonds prendront principalement la forme d’emprunts bancaires mais incluront également l’émission d’obligations sur les marchés. Elles ont pour objet de financer la stratégie d’investissements de Hitachi sur les trois ans à venir : 38,4 milliards € d’investissements sont prévus d’ici mars 2022, dont 21,3 milliards € consacrés à des acquisitions tournées vers le développement de l’activité internationale du groupe. Ce chiffre inclut l’achat, finalisé cette année, des activités Réseaux électriques du groupe suisse d’ingénierie ABB pour un montant de 8,5 milliards €. Les investissements restant seront consacrés principalement à la R&D et aux investissements en capital, dans l’optique notamment de faire de Hitachi un leader mondial des usines connectées. Nikkei

Corée

1. Evolutions macroéconomiques et financières

L’inflation mensuelle coréenne a, après avoir été nulle sur un an en août, reculé de 0,4 % en septembre sur un an. Si l’indice est pénalisé par la baisse du prix des produits frais (- 8,2 %) et du pétrole (-5,3 %), l’inflation sous-jacente, qui exclut ces fluctuations, est aussi orientée à la baisse (0,6%), soit son niveau le plus bas depuis 1999. Pour le gouvernement, l’orientation à la baisse de l’inflation sous-jacente s’explique par les effets ponctuels de sa politique sociale, avec un contrôle renforcé sur les prix du transport ou de l’énergie. Sont venus s’ajouter en septembre, toujours selon le gouvernement, les effets de l’extension de la couverture santé à de nouveaux soins et la mise en place de la gratuité partielle du lycée. Ces politiques auraient contribué, selon les autorités, à amputer de 0,9 point l’indice des prix. Ces deux mois d’inflation nulle ou négative alimentent les craintes déflationnistes chez les observateurs. Pulse News, Statistics Korea

2. Entreprises

Les chiffres du premier semestre 2019 soulignent un élargissement de l’écart entre flux IDE entrants et sortants de Corée. Les statistiques publiées fin septembre par le Ministère de l’Economie et des Finances (MOEF) soulignent l’augmentation rapide des investissements directs coréens à l’étranger, avec 15 Mds USD d’investissements au T2. Ils portent le total des IDE à 29 Mds USD sur le premier semestre 2019, contre 23 Mds USD au S1 2018. Les Etats-Unis restent la destination privilégiée des investissements coréens au T2 (3,2 Mds USD, +15 %), tandis que les investissements vers la Chine (2,1 Mds USD, +125 %) rebondissent fortement. A l’inverse, les investissements étrangers en Corée se sont fortement contractés au S1, reculant de -37,3 % sur un an en promesses d’investissement (9,8 Mds USD) et de -45,2 % en investissements effectifs (5,6 Mds USD). L’élargissement de l’écart entre IDE entrants et sortants renforce encore la position extérieure de la Corée, qui était excédentaire de 460 Mds USD en juin 2019 (elle était encore déficitaire en 2013), mais contribue aux difficultés de l’investissement domestique (-9,8 % au 1^er trimestre). MOTIE, MOEF, Pulse News

Bataille entre LG et Samsung pour le marché des téléviseurs haut de gamme. Dans un contexte de baisse des bénéfices du segment des téléviseurs à cristaux liquides (LCD), LG Electronics s’est lancé depuis plusieurs semaines dans une bataille juridique contre son rival Samsung Electronics sur le marché de la télévision haut de gamme, marché sur lequel elle accuse un retard conséquent en termes de part de marché. LG a ainsi accusé, dans un premier temps, le dernier modèle « 8K QLED TV » de Samsung d’usurper les qualifications « 8K » et « QLED », au motif que son écran ne respecterait pas les standards internationaux en la matière. Dans un second temps, LG a déposé une plainte le 20 septembre auprès de la Fair Trade Commission (FTC), dénonçant une publicité "exagérée et trompeuse" de Samsung, portant atteinte aux droits des consommateurs. Yonhap, Korea Times, Korea JoongAng Daily

Vous pouvez aussi suivre le SER de Tokyo sur Twitter.