Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - G20-Japon

Club de Paris et IIF : débat sur les vulnérabilités de la dette, le financement durable et la transparence de la dette

2019-06-20T00:00:00+02:00

La réunion a rassemblé les 22 membres du Club de Paris, ainsi que les 3 membres ad hoc du Club de Paris (Chine, Inde et Afrique du Sud) et de l'Arabie Saoudite au titre de sa présidence à venir du G20. Elle a également rassemblé plus de cinquante représentants du secteur privé. Le FMI et la Banque mondiale ont également participé à cette réunion. Cette réunion annuelle est un événement unique conçu pour favoriser le dialogue et la coopération entre tous les créanciers, qu’ils soient publics ou privés, et pour refléter les développements récents et les tendances à long terme dans le domaine de la dette souveraine.

Dans le contexte d'inquiétudes croissantes face à la hausse des niveaux d'endettement public dans plusieurs pays émergents et en développement et face à la complexité croissante de la composition de la dette, les créanciers publics et privés ont échangé leurs points de vue sur les vulnérabilités de la dette et les perspectives d'avenir. Les participants ont notamment discuté de la situation financière des pays en situation de surendettement ou fortement vulnérables en matière de dette en Amérique latine, en Afrique subsaharienne et en Asie du Sud.

Les participants ont également discuté de la manière de combler le déficit d'infrastructure dans les marchés émergents et les pays en développement et de couvrir les besoins de financement correspondants, tout en maintenant l'endettement sur une trajectoire durable. Ils ont également partagé leurs points de vue sur l'utilisation et les caractéristiques des instruments de dette résilients au changement climatique, susceptibles de fournir un allégement du service de la dette dans les pays régulièrement touchés par des catastrophes naturelles.

Enfin, les participants ont débattu des moyens d’améliorer la transparence de la dette au profit des prêteurs comme des emprunteurs et d’améliorer la viabilité de la dette grâce à un assainissement des pratiques de financement. Dans ce contexte, le FMI a rendu compte de la mise en œuvre des Principes opérationnels en faveur du financement soutenable adoptés par les pays membres du G20 et l'IIF a présenté ses travaux appuyés par le G20 à Fukuoka sur les Principes volontaires pour la transparence de la dette. Ces principes volontaires constituent un cadre permettant aux créanciers privés de rendre publics les détails des prêts aux pays en développement à faible revenu.

Crédit photo, Bercy photos

Actualités économiques Japon & Corée - Semaines des 11 mars et 18 mars 2019

2019-03-28T00:00:00+01:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Semaines des 11 et 18 mars 2019

Sommaire

Japon

Evolutions macroéconomiques
Relations commerciales et multilatérales
Entreprises

Corée

Evolutions macroéconomiques
Entreprises

Japon

1. Evolutions macroéconomiques

La Banque du Japon a laissé sa politique monétaire inchangée lors de sa dernière réunion du 14-15 mars et a légèrement dégradé son évaluation de l’économie japonaise. Le gouverneur de la Banque centrale, Haruhiko Kuroda, a évoqué lors d’une conférence de presse le ralentissement de l’économie chinoise et le récent programme de relance initié par Pékin pour y remédier. La Banque du Japon a reconnu que l’économie japonaise, précédemment considérée comme étant en expansion, faisait face à des risques externes croissants résultant en une faiblesse de ses exportations et de sa production mais est restée confiante sur l’évolution de l’économie, notamment au niveau domestique. Sur la conduite de la politique monétaire, la Banque centrale a décidé à 7 voix contre 2, de maintenir les taux d’intérêt à court-terme à -0,1% et la cible des taux d’intérêt à 10 ans autour de 0%. Asian Nikkei Review ; Japan Today ; Mainichi

L’essor du tourisme continue de faire augmenter les prix de l’immobilier dans les lieux touristiques en 2018. Le nombre de touristes internationaux a franchi pour la première fois la barre des 30 millions de visiteurs l’année dernière et les prix des terrains au niveau national ont augmenté en moyenne de 1,2% en janvier pour la quatrième année consécutive. Cette performance masque cependant une forte disparité au sein du territoire. Les prix dans les trois grandes métropoles de Tokyo, Nagoya et Osaka ont augmenté de 5,1%, soit leur plus forte croissance depuis la crise des subprimes. Outre les grandes villes, la ville de Kutchan dans l’île d’Hokkaido, qui bénéficie de sa proximité avec la station de ski de Niseko célèbre auprès des skieurs australiens, a vu ses prix flamber de 58,8%. La seconde plus forte hausse des prix a concerné le marché touristique de Kuromon Ichiba à Osaka. La tendance des prix est néanmoins à la baisse sur le reste du territoire en raison en raison du déclin démographique : la moitié des terrains en dehors des grandes villes ont perdu en valeur en 2018. La valeur moyenne de l’ensemble de l’immobilier japonais n’égale qu’environ 40% de la valeur atteinte avant l’éclatement de la bulle en 1991. Asian Nikkei Review ; Japan Today

2. Relations commerciales et multilatérales

Le Premier ministre australien Scott Morrison demande à Shinzo Abe que soit ajoutées à l’ordre du jour du G20 numérique des discussions sur de possibles modérations et sanctions des réseaux sociaux. La fusillade de Christchurch en Nouvelle-Zélande, filmée en temps réelle sur Facebook, pose à nouveau la question de la responsabilité des réseaux sociaux quant au contenu diffusé par leurs usagers. Au-delà des enjeux juridiques, c’est également la responsabilité morale de ces plateformes, dans un environnement où l’impact sociétal de l’échange d’informations est prégnant, qui est questionnée par l’appel du Premier ministre australien. La présidence japonaise organise les discussions du G20 numérique autour de la notion de « confiance » ; cependant, la proposition du Premier ministre australien –de sanctionner les dirigeants de plateformes numériques en cas de contenu violent demeuré trop longtemps en ligne, par exemple – semble s’éloigner des priorités japonaises pour cette rencontre, centrées sur l’économie numérique et les enjeux de libre-échange et de concurrence (Data Free Flow with Trust) et de développement (IA, inclusion…). Asian Nikkei Review ; Strategies

3. Entreprises

Finalisation de la feuille de route hydrogène. Le projet de feuille de route du gouvernement japonais pour le déploiement de la technologie hydrogène, et notamment des véhicules à pile à combustible, a été publié. Il vise à réaliser entre autre l’opération autonome des stations hydrogène avant 2020, la réduction massive des prix des véhicules à pile à combustible d’ici 25 ans (l’objectif étant de réduire la différence de prix avec les véhicules hybrides), et l’aménagement des stations hydrogènes sur les sites des commerces de proximité. La feuille de route sera finalisée prochainement lors du « Conseil de stratégie pour les piles à hydrogène », une réunion d’experts public-privé à laquelle participent le Ministère de l’Economie, du Commerce et de l’Industrie (METI), mais également des entreprises engagées dans le déploiement des véhicules à hydrogène telles que Toyota Motor Corporation, Panasonic, JXTG Energy, etc. Sources : Nikkei, 9 mars 2019 et Nikkei, 10 mars 2019 [Sur cette question, revoir Actualités Japon - Énergie, Environnement, Transport, Construction - Mars 2019 (I) – Pôle DD/SER de Tokyo].

Corée

1. Evolutions macroéconomiques et financières

La Corée soumet les géants de l’internet aux mêmes règlementations que les acteurs locaux. En cas d’infraction grave, la Corée du Sud pourra suspendre provisoirement l’activité des grandes entreprises du numérique telles que Google, Facebook ou Netflix. La Commission des Communications Coréenne (KCC) peut aujourd’hui suspendre les services des entreprises coréennes après 3 avertissements. Cette même règle sera appliquée aux entreprises étrangères, même si leurs serveurs sont localisés à l’étranger en cas d’infraction aux directives coréennes. Cette mesure fait suite aux plaintes des acteurs locaux soulignant ces inégalités de traitement. La KCC va également spécifier des critères relatifs au nombre d’usagers et de ventes pour déterminer les opérateurs internet qui seront dans l’obligation de désigner des agents locaux. La KCC travaille aussi à l’élaboration d’un carcan règlementaire pour les plateformes media afin que les opérateurs historiques puissent créer des services compétitifs. Pulse

La forte concentration des exportations coréennes rend la Corée vulnérable. La concentration des exportations coréennes s’est considérablement accrue ces dernières années. Cet indice est le plus élevé parmi les 10 plus grands exportateurs mondiaux (plus de 2 fois supérieurs à celui de la France). Les semi-conducteurs notamment, premier poste d’exportation, représentent 21% des exportations coréenne en 2018 (12,6% en 2016) et sont portés par Samsung Electronics, leader mondial du secteur, et SK Hynix, 3^ème mondial derrière l’américain Intel. Or le secteur des semi-conducteurs devrait connaître une année 2019 défavorable et subir la contraction des importations de circuits intégrés et semi-conducteurs chinois (-16% en g.a en décembre). Selon certains experts, les prix de la mémoire DRAM pourraient être divisés par 2 d’ici la fin de l’année 2019. En parallèle les exportations automobiles semblent s’affaiblir dans la durée. Selon la Korea Economic Research Institute (KERI), un recul de 10% du marché des semi-conducteurs coréen pourrait entrainer la perte de 50 000 emplois. Pulse

2. Entreprises

Le lancement de la 5G en Corée pourrait être retardé. Après l’annonce de l’opérateur américain Verizon du lancement de son service 5G le 5 Avril, les acteurs coréens, opérateurs et constructeurs de téléphonie mobile travaillent d’arrachepied pour que la Corée soit le premier pays à lancer la 5G. Paradoxalement, l’obstacle majeur au lancement semble être les négociations en cours avec le gouvernement sur le prix de la 5G. L’administration souhaite un prix faible, dès le lancement avec une offre de donnée restreinte à 10 Gb ce qui ne ferait pas sens selon les experts, étant donné le volume important de données consommées pour les services comme les jeux en ligne. Les acteurs privés veulent, quant à eux, cibler les gros consommateurs de données, soit environ 3 millions de clients, avec des services pilotes avant de baisser les prix pour le grand public. Samsung et SKT prévoyaient de lancer le service 5G couplé avec le téléphone Samsung Galaxy S10 à la fin du mois mais le Ministère des Sciences et des TIC a rejeté la proposition de forfait fixée à 66,4 USD mensuel pour 150 Gb de données. Verizon et Motorola comptent lancer leurs propres forfaits 5G dans certains Etats entre 85 et 105 USD. The Korea Herald ; The Investor

Les informations présentées dans cette revue d'actualité bimensuelle sont identifiées par le SER de Tokyo et le SE de Séoul. Elles n'ont aucune vocation d'exhaustivité. Les avis exprimés sont les résumés des articles sources.

Vous pouvez aussi suivre le SER de Tokyo sur Twitter.

Première réunion du groupe de travail du G20 sur l'architecture financière internationale

2019-02-26T00:00:00+01:00

La première réunion en 2019 du groupe de travail du G20 sur l'architecture financière internationale (IFA), présidé par la France et la Corée du Sud, s'est tenue mardi 26 février à Paris, au centre de conférences "Pierre Mendès-France" du ministère de l'Économie et des Finances.

À près d'un mois des Réunions de Printemps du FMI et de la Banque mondiale et de la première réunion ministérielle du G20 Finances sous présidence japonaise, les sessions de travail ont fourni l'opportunité d'échanges approfondis sur la 15e revue des Quotes-parts du FMI, dont la date de fin a été fixée à octobre 2019. En la matière, l'enjeu était notamment de rapprocher les points de vue sur le niveau de ressources dont le Fonds doit disposer pour intervenir en cas de crise et sur les grandes questions de gouvernance associées (poids des émergents dans l'institution). Les travaux engagés les années précédentes sur les risques associés aux flux de capitaux et sur les moyens de prévenir le surendettement des pays pauvres ont également été poursuivis.

Précédée d’un séminaire de réflexion sur la mise en place de plateformes de coordination entre les principaux bailleurs (organisé le lundi 25 février après-midi), cette réunion du groupe IFA a de surcroît été l’occasion d’échanger sur les moyens de faire travailler comme un même système l’ensemble des institutions, banques et organismes engagés dans le financement du développement, pour une action plus efficace et plus efficiente.

La prochaine réunion du groupe, prévue pour fin mai 2019, permettra de prolonger ces travaux, avec pour objectif d'obtenir des résultats concrets d'ici le Sommet du G20 des 28 et 29 juin prochains.

Crédit photo Célia Bonin, Bercy photos

42ème Conseil des Gouverneurs du Fonds international de développement agricole

2019-02-20T00:00:00+01:00

Entretien du Président du FIDA avec le Gouverneur pour la France

Le 42^ème Conseil des Gouverneurs du Fonds international de développement agricole (FIDA) s’est tenu à Rome le 14 et 15 février 2019. Guillaume Chabert, Gouverneur pour la France, ainsi que Delphine Borione, Ambassadrice et Représentante permanente auprès des Organisations des Nations Unies basées à Rome (FIDA, PAM, FAO), ont représenté la France lors de ces deux jours de réunion. Cette 42ème session a permis d’engager des discussions stratégiques pour l’avenir du Fonds concernant l’architecture financière et sa soutenabilité mais aussi concernant sa collaboration avec le secteur privé et la réforme en cours du système de développement des Nations Unies. Ces deux jours ont aussi été l'occasion d'un entretien de la délégation française avec le Président du FIDA Gilbert Houngbo, signe d'un partenariat solide et renforcé entre la France et le Fonds.

La France a notamment pu rappeler lors de ses interventions l'importance que revêt l'année 2019, année de présidence française du G7, en matière de lutte contre les inégalités sous toutes ses formes (genre, climat, sociales, conflits et technologies). Une rapide présentation des priorités en matière de développement du G7 a eu lieu lors du déjeuner. Enfin, la déclaration générale du Gouverneur français à l'occasion du Conseil des Gouverneurs a aussi mis en lumière la collaboration possible du FIDA aux travaux du groupe G20 sur l'architecture financière internationale, actuellement co-présidée par la France.

Lire la version écrite du discours du Gouverneurr

Crédit photo FIDA

Réunion des suppléants des ministres des finances et gouverneurs de banque centrale du G20 à Tokyo, 17-18 janvier 2019

2019-01-21T00:00:00+01:00

La Directrice générale du Trésor, Odile Renaud-Basso a conduit, avec la Sous-gouverneure de la Banque de France Sylvie Goulard, la délégation française qui a participé à la réunion des suppléants du G20 Finance à Tokyo.

Cette première réunion de la filière Finance de la présidence japonaise du G20 a été précédée d’un séminaire sur l’innovation au service d’un développement inclusif et d’un symposium sur l’impact macroéconomique des changements démographiques.

Le passage en revue du programme économique et financier de la présidence japonaise a permis de préciser ses objectifs et de recueillir les éléments de position des membres du G20 sur ses thèmes prioritaires : surveillance des risques avec une attention particulière sur les enjeux macroéconomiques liés aux déséquilibres mondiaux et au vieillissement de la population ; progrès en matière de soutenabilité et transparence de la dette dans les paysen développement ; promotion de l’investissement dans des infrastructures de qualité ; meilleure résilience face aux catastrophes naturelles ; renforcement du financement de la santé ; réponse apportée défis contemporains, liés notamment à l’innovation technologique et à l’intégration mondiale (fiscalité, régulation financière).

Désormais, les groupes de travail techniques (dont le groupe sur l’architecture financière internationale co-présidé avec le Trésor coréen par Guillaume Chabert, chef du service des affaires multilatérales et du développement de la Direction générale du Trésor) vont faire avancer les sujets jusqu’au moment fort de la filière Finance du G20 japonais, la réunion des ministres et gouverneurs des banques centrales qui se tiendra à Fukuoka les 8 et 9 juin 2019. Des discussions intermédiaires auront lieu tant au niveau des suppléants que des ministres et gouverneurs en marge des assemblées de printemps du FMI et de la Banque mondiale les 11 et 12 avril prochains à Washington.

Le Sommet des chefs d’État et de gouvernement du G20, point culminant du G20 japonais sur un plan transversal, aura lieu à Osaka les 28 et 29 juin.

La qualité de la coordination entre la France et le Japon sera spécialement importante en cette année 2019 marquée par la simultanéité de la présidence japonaise du G20 avec la présidence française du G7.

Site G20 du ministère des Finances japonais

Seminar on Innovation for Inclusive Development
G20 Symposium “For a Better Future: Demographic Changes and Macroeconomic Challenges”

Crédit illustration : présidence japonaise du G20