Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - Finances

Brèves économiques de Turquie, d’Azerbaïdjan, de Géorgie et du Turkménistan n° 469

2026-04-03T00:00:00+02:00

Les Brèves économiques de la Turquie, de l'Azerbaïdjan, de la Géorgie et du Turkménistan (BÉTAGT) rassemblent et synthétisent les informations économiques et sectorielles essentielles de la semaine.

Réunion exceptionnelle du G7 Finances sur l’impact de la situation au Moyen-Orient sur la stabilité énergétique mondiale

2026-03-17T00:00:00+01:00

Pour protéger nos intérêts économiques, dans son Adresse aux Français, mardi 3 mars, le Président de la République a souligné la nécessité de sécuriser la liberté de navigation dans la région, alors que 20% des échanges mondiaux de pétrole et de gaz naturel liquéfié transitent par le détroit d’Ormuz. La navigation dans cette zone est en effet fortement entravée par la situation géopolitique régionale, ce qui menace la stabilité économique et énergétique à l’échelle internationale et conduit à une hausse des prix de l’essence pour les consommateurs.

Comme l’a annoncé le Président de la République, la France est à l’initiative pour bâtir une coalition visant à assurer la liberté de navigation dans les voies maritimes essentielles pour l’économie mondiale que sont le détroit d’Ormuz, le Canal de Suez et la Mer Rouge.

Assurant cette année la présidence du G7, la France a aussi décidé de réunir les ministres des Finances du G7 le lundi 9 mars, pour échanger de manière approfondie sur les conséquences économiques et énergétiques des récents événements au Moyen-Orient. Cette réunion exceptionnelle a permis de partager des analyses communes et d’évaluer les risques pour les marchés mondiaux. A cette occasion, deux types de chocs distincts retiennent toute l’attention des ministres : un choc commercial lié aux perturbations des routes maritimes et au ralentissement du trafic de certains navires, et un choc d’offre résultant d’une baisse de la production énergétique. Ces phénomènes n’affectent pas tous les pays et les régions du monde de façon homogène. Leur influence varie selon le niveau de dépendance énergétique.

C’est pourquoi les ministres ont réaffirmé leur volonté claire de coordonner étroitement leurs actions afin d’assurer le bon fonctionnement des marchés de l’énergie et la circulation fluide du pétrole et du gaz à l’échelle mondiale. Les ministres compétents et les chefs d’État et de gouvernement oànt poursuivi cette dynamique de coopération approfondie.

La France, en tant que présidente du G7, assumera ses responsabilités afin de préserver ce dialogue et cette cohérence d’action, au profit de la paix et de la stabilité économique internationale.

Brèves économiques des Balkans occidentaux du 24 octobre 2025

2025-10-24T00:00:00+02:00

Région

Réunion d’automne du FMI à Washington : la croissance ralentit, l’inflation dépasse les prévisions initiales
Le projet de plateforme de paiement instantané avec Banque d’Italie se concrétise
Sommet du Processus de Berlin à Londres
Versement de la 2e tranche de la Facilité du Plan de Croissance à l’Albanie, à la Macédoine du Nord et au Monténégro

Albanie

Forte hausse de la fréquentation des établissements touristiques durant la saison estivale

Bosnie-Herzégovine

Financements dans le cadre du Mécanisme de financement de l’économie verte (GEFF) pour les PME et les ménages

Kosovo

Financement de l’entreprenariat des jeunes par la BERD

Macédoine du Nord

Signature d’un Protocole de coopération dans le domaine militaire de 150 M USD avec le cabinet de conseil britannique Burstock International
Le régulateur approuve le rachat de Stopanska Bitola par Alta Group (Serbie)

Monténégro

Un prêt de 83 M EUR pour le système de santé
Lancement d’un appel d’offres de 196 M EUR pour le projet de contournement de Budva

Serbie

Maintien du principal taux directeur à 5,75 %
Les réserves de change de la Banque centrale à 29,05 Mds EUR fin septembre
Baisse des IDE de 54 % en g.a. sur les huit premiers mois de l’année

Le rapport économique, social et financier (RESF) 2026 est publié

2025-10-15T00:00:00+02:00

En 2025, la croissance devrait atteindre 0,7 %, la consommation des ménages et l’investissement privé pâtissant d’un climat d’incertitude élevée qui a pu alimenter des comportements attentistes des agents économiques.

En 2026, la croissance s’élèverait à 1,0 %. Elle serait essentiellement tirée par la demande intérieure privée, dans un scénario de dissipation des incertitudes domestiques. La consommation progresserait et l’investissement privé augmenterait, profitant aussi de la détente des conditions de financement.

L’inflation diminuerait en 2025, à +1,1 % en moyenne annuelle. Elle augmenterait et s’élèverait à +1,3 % en 2026.

En 2026, le solde public s’établirait à −4,7 % du PIB, après un déficit de −5,4 % en 2025, et à moins de 3 % en 2029, comme s’y est engagé le Gouvernement auprès des Français et de nos partenaires européens.

+ Consultez le Rapport économique social et financier 2026

+ Téléchargez ses données au format excel

Le rapport économique, social et financier (RESF) est joint au projet de loi de finances lors de son dépôt au bureau des assemblées, conformément aux dispositions de l’article 50 de la loi organique relative aux lois de finances. Ce rapport est rédigé par la direction générale du Trésor, avec l’appui de la direction du Budget, de la direction de la Législation fiscale et de la direction de la Sécurité sociale.

Brèves économiques d'Espagne Nº03/2024

2024-07-30T00:00:00+02:00

Zoom sur : nouvelles prévisions macroéconomiques et budgétaires du gouvernement

Le 16 juillet, le gouvernement espagnol a mis à jour ses prévisions macroéconomiques. Par rapport aux précédentes datant d’avril, l’exécutif a notamment revu à la hausse ses prévisions pour 2024 (+2,4%, soit +0,4 pp) et 2025 (+2,2%, soit +0,3 pp). En 2026 et 2027, la croissance devrait atteindre 2,0% chaque année. Selon le gouvernement, les moteurs de la croissance espagnole seraient l’investissement et la consommation privée. Le 1^er devrait bénéficier d’une accélération d’ici 2026, particulièrement pour les biens d’équipement, grâce au soutien des fonds du plan de relance et de résilience. Quant à la consommation des ménages, elle devrait être soutenue par la croissance de la population active, de l’emploi et des gains de productivité qui permettront des gains de pouvoir d’achat des salariés.

Par ailleurs, l’exécutif a également adopté une trajectoire de finances publiques à trois ans qui a toutefois été rejetée par le Congrès des députés le 23 juillet. Son adoption et vote par le parlement est une exigence de la loi organique de stabilité budgétaire et soutenabilité financière une fois la clause de sauvegarde désactivée et sert de base pour la préparation d’un budget à l’automne. Le gouvernement dispose d’un mois pour présenter une nouvelle trajectoire, en amont de la présentation du budget attendue pour fin septembre.

Activités macroéconomiques & financières

* Les prévisions de croissance du PIB correspondent au rapport intermédiaire sur les perspectives économiques de l’OCDE de juillet 2024 ; le reste des prévisions correspondent aux prévisions de l’article IV pour l’Espagne de juin 2024.

Mesures de réponse à la crise et de relance

Plan national de relance et de résilience (PNRR) - versements: l’Espagne obtient quasi-intégralement le 4^ème versement semestriel à hauteur de 9,9 Md€. La demande pour ce versement avait été déposée par le gouvernement espagnol en décembre 2023 mais l’évaluation de la Commission européenne n’est intervenue que le 12 juin dernier après plusieurs reports. Celle-ci a donné un avis positif sur 60 des 61 jalons et objectifs évalués, permettant un versement quasi-complet (9,9 des 10 Md€ prévus). L’objectif qui reste à valider a minoré le versement de 158 M€, soit 1% du total, et concerne l’exécution de fonds pour la numérisation des entreprises qui est en cours de mise en œuvre.

Dans l’ensemble, l’Espagne a ainsi reçu 48,3 Md€ du plan de relance européen dont 9 Md€ au titre de préfinancement en août 2021, 10 Md€ en décembre 2021 au titre du 1^er versement semestriel, 12 Md€ en juillet 2022 au titre du 2^ème versement semestriel, 6 Md€ en mars 2023 au titre du 3^ème versement semestriel, 1,4 Md€ en février 2024 au titre du préfinancement du plan révisé et désormais 9,9 Md€ au titre du 4^ème versement. Ces versements ont permis de valider 181 des 595 jalons et objectifs prévus dans le plan de relance révisé, soit près de 30% du total, et de recevoir 48 des 80 Md€ en subventions disponibles, soit près de 60% du total (les 83 Md€ restants concernent des prêts dont l’obtention est prévue à partir du 5^ème versement semestriel).

Plan national de relance et de résilience (PNRR) –nouveaux instruments financiers: le gouvernement avance dans la mobilisation des nouveaux fonds prévus dans le plan révisé pour mobiliser les 83 Md€ de prêts qui reviennent à l’Espagne. Concrètement, l’exécutif a activé en juin et juillet :

Une 1^ère tranche de 3,4 Md€ du fonds de résilience régional : ce fonds prévoit de mobiliser jusqu’à 20 Md€ par le biais d’instruments financiers gérés par le groupe de la BEI pour financer des investissement durables des régions dans divers domaines (logement social et accessible, régénération urbaine, transport durable, compétitivité industrielle et des PME, R&D, tourisme durable, économie des soins gestion de l’eau et des déchets et transition énergétique). Après avoir signé l’accord avec le groupe BEI, la 1^ère tranche sera disponible dès que les représentants du conseil d’investissement du fonds seront nommés ;
Les fonds ICO-vert et ICO-entreprises/entrepreneurs de 22 et 8 Md€ respectivement : le ministère de l’Économie et l’agence financière publique ICO ont signé la convention qui permettra d’activer ces deux fonds. Ceux-ci sont seront majoritairement canalisés par le biais des entités financières (70% du total) qui doivent actuellement adhérer au programme pour pourvoir y participer. Les 30% restants consisteront à du financement direct de l’ICO, l’acquisition de bons et des investissements de capital ;
Le fonds ICO pour promouvoir le logement social de 4 Md€ : les ministères de l’Économie et du Logement et l’ICO ont signé la convention qui active cette ligne destinée aux promoteurs immobiliers publics et privés pour des projets de construction et/ou de rénovation de logements sociaux ou à des prix abordables. L’ICO gèrera directement 2 Md€ et les entités financières associées 2 Md€. La ligne sera ouverte pour toutes les opérations éligibles entre janvier 2022 et août 2026 mais les projets pourront s’étendre jusqu’à 12 ans maximum pour certains projets de construction ou 6 ans pour les projets de rénovation.
Le fonds d’impact social de 0,4 Md€ : intégré dans le décret de mesures pour limiter l’impact de la hausse des prix, ce fonds sera géré par l’entité COFIDES et permettra de financer des projets d’investissement en Espagne générant un impact social et/ou environnemental positif.

Sortie progressive des mesures pour limiter l’impact de la hausse des prix: le parlement vote pour sortir progressivement des mesures extraordinaires.

Concrètement, les mesures suivantes seront retirées progressivement :

La réduction de la TVA sur les produits alimentaires de base, qui sera retirée en deux étapes :
- Entre juillet et septembre inclus, la réduction du taux ultra-réduit de 4% à 0% actuellement en vigueur pour les produits de première nécessité, soit le pain, les farines, les laits produits par toute espèce animale (transformés ou non), le fromage, les œufs, les fruits, les légumes et les céréales ayant la condition de produits naturels est maintenu. L’huile d’olive a été rajoutée dans cette liste. La réduction du taux réduit de 10% au taux ultra réduit de 5% également en vigueur pour les pâtes alimentaires et les autres huiles est également maintenue ;
- Entre octobre et décembre, les réductions du taux ultra-réduit de 4% passera à 2% et du taux réduit de 10% passera à 7,5% pour les mêmes catégories de produits ;
- À partir de janvier 2025, ces produits reviendront à leur taux de TVA ordinaire, à l’exception de l’huile d’olive qui entrera dans catégorie de produits bénéficiant du taux ultra-réduit de 4% (au lieu du taux réduit de 10% actuellement).

Les mesures suivantes sont maintenues jusqu’à la fin de l’année 2024 :

Les réductions renforcées applicables aux bénéficiaires du tarif social électrique, (réduction des factures d’électricité de 65% pour les consommateurs vulnérables, 80% pour les vulnérables sévères, contre 25% et 40% respectivement en période ordinaire) ;
L’interdiction de la coupure des approvisionnements en électricité, eau et gaz aux consommateurs vulnérables ;
La réduction de 80% des péages du système électrique pour les industries électrointensives et maintien des flexibilités pour modifier les contrats de fourniture en gaz et électricité ;
Le tarif régulé du gaz pour les communautés de propriétaires se chauffant avec un système centralisé de gaz naturel qui prendra désormais un caractère permanent.
La réduction du prix des abonnements aux transports publics à hauteur de:
- 100% pour les abonnements et titres multi-voyages en services ferroviaires réalisés par l’opérateur public RENFE dans ses obligations de service public pour les réseaux Cercanías (sorte de RER dans 13 agglomérations espagnoles) et lignes de moyenne distance et pour les titres multi voyages en services de transport routier de passagers régulés par des concessions de l’administration.
- 30% pour les abonnements et titres multi-voyages de transports publics relevant de la compétence des régions et des autorités locales. Celles-ci pourront financer une réduction de 20% supplémentaire si elles le souhaitent;
La réduction de la TVA appliquée à l’électricité au taux réduit 10% (au lieu du taux ordinaire de 21% appliqué normalement) à condition que le prix moyen du mois précédent reste au-dessus du seuil indiqué de 45 €/MWh. Pour rappel, ce taux avait été ramené de 21% à 10% en juin 2021, puis à 5% en juillet 2022. Fin 2023, le gouvernement espagnol avait ramené celui-ci de nouveau à 10% si respect du seuil indiqué. Au cours du 1^er semestre, ce seuil a été dépassé entre mars et juin et la TVA est donc passée à 21% sur cette période.

Diverses mesures sont arrivées à terme et n’ont pas été renouvelées dont notamment :

La suspension de la taxe sur la production d'électricité. Normalement établie à 7% puis ramenée à 0% en septembre 2021, celle-ci a été relevée à 3,5% au 1^er trimestre et à 5,25% au 2^ème trimestre avant de revenir à 7% à partir de juillet;
La réduction de l'impôt spécial sur l'électricité au minimum de 0,5%. Normalement établi à 5,11% puis ramené à 0,5% en septembre 2021, celui-ci a été relevé à 2,5% au 1^er trimestre et à 3,8% au 2^ème trimestre avant de revenir à 5,11% à partir de juillet ;
La réduction de la TVA sur le gaz et le bois utilisé comme combustible ou pour chauffage à 5%. Normalement au taux général de 21%, ces catégories avaient été ramenées au taux ultra-réduit de 5% en octobre 2022. Pour le gaz, le taux a été relevé au taux réduit de 10% lors du 1^er trimestre avant de revenir au taux général de 21% à partir d’avril. Pour les autres, le taux a été relevé au taux réduit de 10% au 1^er semestre et revenu au taux général de 21% en juillet.
Le gel du prix de la bombonne de gaz butane de 12,5 kg à 19,55€.

Macroéconomie

Croissance du PIB au T2 2024: dans sa 1^ère estimation sur la comptabilité nationale, l’INE indique que le PIB espagnol a enregistré une croissance de +0,8% t/t au T2 2024 (vs. +0,8% t/t au T1 2024). Le résultat s’explique notamment par les bons résultats de la demande nationale (contribution de 0,3 pp), soutenue par l’évolution dynamique de la consommation des ménages (+0,3% t/t) et de la FBCF (+0,9% t/t). Le secteur extérieur a également eu une contribution positive (0,5 pp) avec une hausse des exportations (+1,2% t/t) et un léger recul des importations (-0,2% t/t) de biens et services. L’acquis de croissance à l’issue du 2^ème trimestre s’élève à +2,4%. Par rapport au T4 2019, le PIB se situe à +4,7 pp.

Inflation: selon la 1^ère estimation de l’INE, l’augmentation de l’indice des prix à la consommation (IPC) s’est établie à 2,8 % en glissement annuel en juillet 2024 (-0,6 pp par rapport à juin). L’IPC harmonisé au niveau européen (IPCH) s’élève à +2,9% en g.a (-0,7 pp par rapport à juin). L’inflation sous-jacente s’élève à 2,8% (-0,2 pp par rapport à juin).

Endettement des ménages et des entreprises: selon les comptes financiers de l’économie espagnole publiés par la banque d’Espagne, l’endettement des ménages et des entreprises s’élevait à 110,1% du PIB au T1 2024, soit un recul de 9,2 points par rapport à l’année précédente. Par catégories, la dette des ménages s’élevait à 46,0% du PIB et celle des entreprises à 64,1% du PIB au T1 2024, soit un recul de 4,4 et 4,9 points en un an respectivement (50,4% et 69,0% au T1 2023).

Finances publiques

Déficit public: le déficit des administrations publiques (hors municipalités), s’élevait à 6,0 Md€ fin avril (0,4% du PIB), soit une réduction de 3,1% par rapport à la même période en 2023. Par administration, l’État central enregistre un excédent de 1,6 Md€ (0,1% du PIB), la sécurité sociale est pratiquement à l’équilibre et les régions enregistrent un déficit de 8,0 Md€ (0,5% du PIB).

Dette publique: en mai 2024, la dette des administrations publiques s’est élevée à 1 600 Md€, soit une hausse de 3,8% en glissement annuel. Par ailleurs, la banque d’Espagne a confirmé que la dette des administrations publiques s’est élevée à 1 613 Md€ au T1 2024, soit une hausse de +5,1% en glissement annuel. Sur la base du PIB nominal cumulée des 4 derniers trimestres, le ratio de dette/PIB a été de 109,0% à l’issue du 1^er trimestre, soit une hausse de 1,3 point par rapport à fin 2023. Pour 2024, l’ensemble des prévisionnistes anticipent que le ratio de dette publique/PIB sera inférieur au niveau actuel (105,1% pour le gouvernement, 105,5% pour la Commission, 105,8% pour la banque d’Espagne, 107,1% pour l’OCDE et 105,6% pour le FMI).

Emploi

Enquête de population active: selon l'INE, le taux de chômage diminue de 1,0 pp et s’élève à 11,3% au T1 2024 (contre 12,3 % au T4 2024). Le nombre de personnes en recherche d’emploi s’élève à près de 2,8 M de personnes (-222 000 personnes par rapport au trimestre précédent). Par ailleurs, l’Espagne atteint un record de 21,7 M de personnes occupées (+435 000 personnes par rapport au T4 2023) et la population active augmente de 212 000 personnes par rapport au T4 2023 et atteint les 24,4 M de personnes.

Chômage: fin juin, le nombre de personnes inscrites au chômage s’élève à 2,56 M de personnes, niveau le plus faible depuis août 2008. Par rapport au mois de mai, le nombre de personnes au chômage a diminué de près de 47 000 personnes (-4 100 cvs). Sur un an, la réduction est de près de 128 000 personnes.

Affiliations à la sécurité sociale: mi-juillet, la sécurité sociale comptait près de 21,2 M d’affiliés c.v.s, soit près de 338 000 affiliés c.v.s en plus depuis le début de l’année 2024.

Entreprises

Chiffre d’affaires: selon l’INE, en mai l’indice de chiffre d’affaires des entreprises (ICNE) est en baisse à -1,8 % cvs en variation mensuelle. L’approvisionnement en électricité, eau, l’assainissement et la gestion de déchets est l’unique secteur qui a enregistré une variation mensuelle positive (+11,1%) alors que les Industries extractive et manufacturière enregistrent la baisse la plus prononcée (-0,8 %).

Chiffre d’affaires industrie et services: selon l’INE, en mai le chiffre d’affaires du secteur industriel (ICN) enregistre une baisse de -0,8 % cvs en variation mensuelle. Le seul secteur enregistrant une hausse en variation mensuelle est l’énergie (+0,5 %). Les biens d’équipement et les biens de consommations non durable enregistrent les baisses les plus prononcées (-1,1% dans les deux cas). Le chiffre d’affaires du secteur services (IASS) reste stable à -0,1 % cvs en variation mensuelle en mai 2024.

Indices PMI: l'indice PMI du secteur industriel reste au-dessus de 50 pts (expansion), à 52,3 pts en juin (variation de -1,7 pts par rapport à mai). L’indice PMI du secteur services reste au-dessus de 50 pts (expansion), à 56,8 pts en juin (variation de -0,1 pt par rapport à mai).

Création d’entreprises: selon l’INE, 9 652 sociétés ont été créées en mai 2024, soit une baisse de 7,3 % par rapport au même mois en 2023. Le capital déposé cumulé pour leur création a été de 316 M€ (-12,4 % par rapport à mai 2023), avec une moyenne de 32 660 € (-5,6 % g.a.). Pendant ce mois, l’institution enregistre la dissolution de 1 361 sociétés (-20,1 %).

Commerce de détail: l'indice de commerce de détail (ICM) enregistre une variation mensuelle de -0,6 % cvs en mai 2024. Tous les types de distribution ont enregistré des baisses à l’exception des grandes chaînes (-1,8 %) et les grandes surfaces commerciales (+0,3 %).

Numérique

Intelligence artificielle: le gouvernement espagnol a approuvé la stratégie nationale d’intelligence artificielle (IA) 2024 au deuxième trimestre. La stratégie s'inscrit dans la continuité des initiatives déployées jusqu'à présent par le gouvernement espagnol dans le domaine de l'IA, en visant l’amélioration des capacités de supercalcul et de stockage durable, la promotion des modèles d’IA en espagnol et dans les langues co-officielles. Le plan vise à étendre l'utilisation de l'IA dans l'ensemble de l'économie et dans l'administration publique. Il sera déployé en 2024 et 2025, avec des ressources de 1,5Md €, provenant principalement du plan de relance, de transformation et de résilience et de l'addendum à ce plan en plus des 600M € déjà mobilisés dans le cadre de la stratégie IA 2020.

Secteur bancaire et financier

Prêts immobiliers: selon les dernières données de l’INE, en mai le nombre de prêts immobiliers ont diminué de 18,2% en glissement annuel. Parmi ces nouveaux prêts, 44,6% étaient à taux variables et 55,4% à taux variable. Le taux d'intérêt moyen des nouveaux prêts s’élève 3,25% pour une durée moyenne de 24 ans. Le taux d'intérêt moyen de départ était de 3,07% pour les hypothèques sur le logement à taux variable et de 3,42% pour les hypothèques à taux fixe.

Gouverneur de la banque d’Espagne: le mandat de l’ancien gouverneur de la banque d’Espagne, Pablo Hernandez De Cos est arrivé à terme en juin dernier après 6 ans. Le gouverneur est nommé par le roi, sur proposition du président du gouvernement toutefois la tradition veut que le gouvernement choisisse le gouverneur et que l'opposition nomme le vice-gouverneur, le tout avec le consensus des deux partis. A date, le gouvernement et l’opposition n’ont pas trouvé d’accord.

Projet de fusion BBVA-Sabadell: la consolidation du secteur bancaire espagnol redevient d’actualité au T2 2024. Le 30 avril BBVA -deuxième banque la plus importante en termes d’actifs en Espagne (derrière Santander et devant CaixaBank) - a formalisé une proposition de fusion avec la banque Sabadell (la 4^ème). Cette fusion potentielle intervient près de 4 ans après une première tentative. Après que les discussions ont achoppé sur la valorisation de Sabadell, BBVA a annoncé lancer une OPA hostile début mai qui a été validée par les actionnaires de BBVA début juillet. Cette OPA hostile, peu commune dans le secteur financier est encore en attente des autorisations préalables de la BCE, de la CNMV (l’homologue espagnol de l’AMF) et la CNMC.

Défaut de paiement: le ratio de prêts non performants (NPL) du secteur financier (entités de dépôts et établissements financiers de crédits) atteint 3,6% en mai (+0,01 pp par rapport à avril).

Marché de l'immobilier

Crise du logement: le maire socialiste de Barcelone, Jaume Collboni a annoncé en juin le projet d’interdiction des appartements touristiques à Barcelone d’ici 5 ans. La mesure vise à pallier la problématique d’accès au logement dont souffre la ville, et de manière générale le pays. La ville avait déjà congelé l’octroi de nouvelles licences depuis 2014, actuellement environ 10 000 logements ont une licence touristique.

Logement social: le maire de Barcelone, Jaume Collboni a également proposé l’assouplissement de la mesure barcelonaise qui impose aux promoteurs un quota de 30% de logement social dans leurs constructions. Le maire propose notamment de pouvoir regrouper les logements sociaux dans un même immeuble et ainsi de ne plus imposer la coexistence de logements au prix du marché et de logements sociaux. Il propose aussi un assouplissement de la mesure dans le cas de rénovations. Enfin, il souhaite « ouvrir la possibilité qu'un bailleur public puisse exécuter les projets qui regroupent les transferts de 30% des promoteurs privés ».

Marché locatif: les loyers ont augmenté de 13,2% en moyenne au T2 en glissement annuel selon le principal portail immobilier Idealista, par rapport au T1 les loyers ont augmenté de 5%. En glissement annuel, toutes les capitales de régions ont vu leur prix des loyers augmenter, les hausses les plus importantes ont été enregistrées à Valence et Caceres (+19%), Madrid (+17,9%), Palma (17,8%) ainsi que Barcelone (17,8%). Le prix moyen du m2 se situe à 13,4€, la valeur enregistrée la plus haute.

Marché de l’achat: les prix dans l’ancien ont enregistré une augmentation de 7,5 % en glissement annuel au cours du deuxième trimestre de l’année selon le principal portail immobilier Idealista. Selon le portail, le prix moyen du mètre carré en Espagne atteint 2 138€, la valeur la plus haute enregistrée. En glissement annuel, toutes les communautés autonomes ont vu leur prix augmenter, les hausses les plus importantes ont été enregistrées aux Canaries (+15,4%), les Baléares (10,7%), la Communauté Valencienne (+10,3%) et la région de Madrid (+9,5%).

Manque de logements : l’offre de logements à la vente baisse de 6% en glissement annuel au T2 et l’offre de location de 17% selon le principal portail immobilier Idealista. Cette baisse d’offre de logement accentue le déséquilibre entre offre et demande du marché immobilier espagnol. En parallèle, depuis 2021, les mises en chantier sont inférieures au nombre de ménages créés selon une étude de BBVA.

Westminster & City News N°29 - du 16 au 22 juillet 2024

2024-07-23T00:00:00+02:00

Actualités macroéconomiques

L’indice de confiance des consommateurs selon GfK s’établit à -13 au mois de juillet (après -14 en juin), traduisant un moindre pessimisme des consommateurs quant à la situation économique globale.
En juin, les ventes au détail ont diminué à cause d’un mois plus froid que la normale, selon l’ONS.
Les statistiques du marché du travail au niveau régional sont de plus en plus disparates.
L’emprunt public mensuel en juin est au-dessus des prévisions budgétaires de mars, selon l’ONS.

Actualité commerciale

Le Royaume-Uni souhaite engager des dialogues réguliers avec l'Union européenne afin de relancer la dynamique de coopération.
Le gouvernement britannique ne prévoit pas, à court terme, l'ouverture d'une procédure d'enquête sur les importations de véhicules électriques en provenance de Chine.
L'unité de conseil en matière de subvention – partie intégrante de l'Autorité britannique de la concurrence (CMA) – a publié les réponses à la consultation annuelle à propos de l'approche retenue dans le cadre de sa fonction de contrôle des subventions (Subsidy Control Act, 2022).

Actualité financière

Le discours du Roi annonce plusieurs projets de loi relatifs au secteur financier, qui visent en particulier les banques et les fonds de pensions.
En ce qui concerne le secteur des fonds de pension, les annonces s’inscrivent dans la continuité des réformes engagées par le gouvernement précédent et portent principalement sur sa consolidation.
Un autre projet de loi, vise à stimuler la croissance économique en créant un cadre réglementaire dédié à l’« usage innovant » des données personnelles.
Bloomberg explore la possibilité pour la Chancelière de l’échiquier R. Reeves de céder les bitcoins confisqués par l’autorité de répression de la criminalité financière.
L’autorité des marchés financiers (FCA) publie un policy statement relatif à la mise en œuvre du régime britannique pour la commercialisation de produits d’investissement étrangers.

Visite de terrain par le service économique des lieux d’opération de l’ONU

2024-05-03T00:00:00+02:00

Le Secrétariat de l’ONU organise chaque année une Mission de terrain des négociateurs de la 5^ème Commission, dans plusieurs lieux d’opérations de l’ONU dans le monde. Grâce aux nombreux échanges avec les représentants des missions de l’ONU, leurs principaux partenaires et des visites de sites, ces déplacements permettent aux représentants des Etats membres participants de contrôler la bonne adéquation entre les besoins de terrain et les moyens accordés, déterminant pour les négociations budgétaires et le contrôle du bon emploi des deniers publics.

Le service économique a ainsi participé à la dernière mission annuelle, et s’est rendu dans les zones suivantes :

A Genève, pour échanger sur les ressources des différents organes des Nations-Unies sur place (conseil des droits de l’homme, commissariat aux réfugiés) et suivre l’état des travaux immobiliers de rénovation en cours des locaux du Palais des Nations à Genève qui sont approuvés par la 5^ème Commission.
Au Kosovo, auprès de l’opération de maintien de la paix des Nations-Unies au Kosovo (MINUK).
En Ethiopie, pour suivre les travaux de rénovation immobilière du site des Nations Unies à Addis Abeba, échanger avec la Commission économique pour l’Afrique (CEA) ainsi que l’Office des Nations Unies auprès de l’Union Africaine et, hors du champ ONU, rencontrer les équipes de l’Union africaine qui sont étroitement associées à de nombreuses actions de l’ONU et discuter des modalités budgétaires et opérationnelles des opérations africaines de paix ;
Au Soudan du Sud, pour suivre les activités de l’une des plus importantes opérations de maintien de la paix, la MINUSS (Mission des Nations Unies au Soudan du Sud), très utile pour comprendre les défis spécifiques de ces missions et leurs conditions particulièrement difficiles. Cette visite a permis d’échanger avec l’ensemble des équipes de la MINUSS, les casques bleus et forces de police des Nations Unies présentes ainsi qu’avec de nombreux représentants des autorités sur place et de la société civile.

Brèves économiques des Balkans occidentaux du 5 avril 2024

2024-04-05T00:00:00+02:00

Région

- Les IDE entrants dans les Balkans occidentaux ont stagné en 2023
Albanie
- 75 MEUR de la BIRD pour lutter contre la pollution de l’eau de la rivière Vjosa
- S&P améliore la note pays, de BB- à B+
Bosnie-Herzégovine
- La croissance ralentit à +1,7 % en g.a. au troisième trimestre
- Emission de 5,1 MEUR de bon du Trésor par la Fédération de Bosnie-Herzégovine
Kosovo
- Une commission de l’APCE recommande que le Kosovo soit invité à devenir membre du Conseil de l'Europe
- C Lancement de ventes aux enchères d’énergie éolienne
Macédoine du Nord
- Hausse du salaire net minimum à 364 EUR
- Hausse du déficit budgétaire
- Incitations aux investissements en 2023
Monténégro
- La dette publique atteint 60,3 % du PIB en 2023
Serbie
- Prêt de 91,4 MEUR de la BERD et d’Erste Banque pour un parc éolien
- Excédent budgétaire de 89,4 M EUR en février

Brèves économiques d'Espagne N°02/2024

2024-03-01T00:00:00+01:00

Zoom sur :

Le gouvernement espagnol a annoncé la création de la société espagnole pour la transformation technologique (SETT), entreprise publique en charge des participations de l’Etat dans le capital d’entreprises technologiques spécifiquement (pour rappel, l’Espagne dispose déjà d’une entreprise publique pour les participations de l’Etat tous secteurs confondus, la SEPI). La SETT sera dotée d’un capital de 20 Md€ pour des opérations dans des secteurs stratégiques tels que les télécommunications et l’intelligence artificielle générative, tout en rassemblant d’autres initiatives déjà lancées telles que le projet stratégique (PERTE) des semiconducteurs (12 Md€), le fonds NextTech (4 Md€) ou le fonds du hub audiovisuel (1,7 Md€). Par ailleurs, elle aura sous sa tutelle la société publique de microélectronique et de semiconducteurs (SEMyS), jusqu’ici dépendant de la SEPI et du ministère des Comptes publics, dont l’objectif était de promouvoir le PERTE semi-conducteurs. L’instrument pourrait être utilisé par le gouvernement pour son entrée dans le capital de l’opérateur espagnol Telefónica (10 %).

Activités
macroéconomiques & financières

* Les prévisions de croissance du PIB et d’inflation correspondent aux prévisions d’hiver de février 2024 ; les prévisions sur le taux de chômage, le déficit public et la dette publique correspondent aux prévisions d’automne de novembre 2023.

**Les prévisions de croissance du PIB et d’inflation correspondent au rapport intermédiaire sur les perspectives économiques de l’OCDE de février 2024 ; les prévisions sur le taux de chômage, le déficit public et la dette publique correspondent à l’étude économique de l’Espagne d’octobre 2023.

*** Les prévisions de croissance du PIB correspondent au rapport intermédiaire sur les perspectives économiques de l’OCDE de février 2024 ; le reste des prévisions correspondent aux perspectives de l’économie mondiale d’octobre 2023.

Mesures de réponse à la crise et de relance

Plan national de relance et de résilience (PNRR) - versements : l’Espagne obtient 1,4 Md€ au titre de préfinancement de son PNRR révisé. Début février, la Commission européenne a annoncé deux versements pour l’Espagne au titre du préfinancement du plan de relance révisé, dont 0,340 Md€ correspondant à la partie relevant des prêts et 1,043 Md€ correspondant à la partie relevant des subventions non remboursables.

Pour rappel, l’Espagne a déjà reçu 37 Md€ du plan de relance européen dont 9 Md€ au titre de préfinancement en août 2021, 10 Md€ en décembre 2021 au titre du 1er versement semestriel, 12 Md€ en juillet 2022 au titre du 2ème versement semestriel et 6 Md€ en mars 2023 au titre du 3ème versement semestriel. Ces versements ont permis de valider 121 des 416 jalons et objectifs prévus dans la 1ère configuration du plan de relance. A la suite de sa révision en octobre, le plan espagnol compte désormais 595 jalons et objectifs dont la validation s’étend jusqu’à 2026 inclus. Depuis, la demande pour le 4ème versement semestriel à hauteur de 10 Md€ a été déposée en décembre 2023.

Plan national de relance et de résilience (PNRR) – mobilisation de 40 Md€ : le gouvernement annonce la mobilisation de 40 Md€ financés avec les prêts du PNRR révisé par le biais de cinq instruments financiers. Le 27 février, le gouvernement a adopté en conseil des ministres le cadre juridique pour mobiliser ces fonds par le biais de l’agence financière de l’État, l’ICO, en collaboration avec le secteur financier espagnol.

Concrètement, trois nouveaux fonds seront créés, dont :

• La ligne « ICO verte » de 22 Md€ pour octroyer des prêts aux ménages et aux entreprises pour des projets de transport durable, efficience énergétique, énergies renouvelables, décarbonation de l’industrie, gestion de l’eau, économie circulaire et adaptation au changement climatique ;

• La ligne « ICO entreprises et entrepreneurs » de 8,2 Md€ pour soutenir la croissance de la taille des entreprises espagnoles avec notamment 1 Md€ réservé aux entreprises du secteur touristique ;

• Ligne « ICO logement » de 4 Md€ pour financer des projets cherchant à faire augmenter le parc de logement social en régime de location ou de logement à prix abordables, ainsi qu’à améliorer le parc de logement social existant.

Par ailleurs, deux instruments existants verront leurs fonds augmenter avec les prêts du PNRR, dont :

• Le dispositif « Spain Audiovisual Hub » de 1,7 Md€ pour financer des projets du secteur audiovisuel (cinéma, télévision, création de contenus, culture numérique, jeux vidéo et effets visuels) ;

• Le fonds « Next Tech » de 4 Md€ pour financer la croissance des start-ups espagnoles dans des technologies disruptives.

Le gouvernement indique que les prêts qui s’encadreront dans ces dispositifs pourront être octroyés jusqu’en août 2026. Les modalités précises de chaque dispositif seront indiquées progressivement.

TVA sur l’électricité : la TVA appliquée sur l’électricité reviendra au taux ordinaire de 21% en mars. Cette hausse intervient alors que le prix moyen de l’électricité dans le marché de gros a été en moyenne de 40 €/MWh en février, soit en dessous du seuil de 45 €/MWh prévu dans le décret-loi mettant à jour les mesures pour limiter l’impact de l’inflation pour 2024.

Pour rappel, le taux de TVA appliqué à l’électricité avait été ramené de 21% à à 10% en juin 2021, puis à 5% en juillet 2022. Fin 2023, le gouvernement espagnol avait ramené celui-ci de nouveau à 10% pour toute l’année 2024 à condition que le prix moyen du mois précédent reste sous le seuil indiqué de 45 €MWh.

Macroéconomie

Croissance du PIB au T4 2023 : dans sa 1^ère estimation sur la comptabilité nationale, l’INE a indiqué que le PIB espagnol a enregistré une croissance de +0,6% t/t au T4 2023 (+0,2 pp par rapport au T3), portant la croissance du PIB pour l’année 2023 à 2,5%. Le résultat s’explique notamment par les bons résultats de la demande nationale (+0,5), avec la consommation des ménages (+0,3% t/t) et notamment des administrations publiques (+1,4% t/t) qui ont résisté alors que la FBCF a reculé (-2,0%). Le secteur extérieur connait une embellie avec une hausse autant des exportations (+2,9% t/t) que des importations (+2,7% t/t) de biens et services.

Inflation : selon la 1^ère estimation de l’INE, l’augmentation de l’indice des prix à la consommation (IPC) s’est établie à 2,8 % en glissement annuel en février 2024 (vs. 3,4% en janvier). L’IPC harmonisé au niveau européen (IPCH) s’élève à +2,9% en g.a, soit inférieur de 0,6 point par rapport à janvier. L’inflation sous-jacente s’élève à 3,4% (-0,2 pp par rapport à janvier).

Finances publiques

Déficit public : le déficit des administrations publiques (hors municipalités), s’élevait à 28,0 Md€ fin novembre (1,9% du PIB), soit une réduction de 6,4% par rapport à la même période en 2022. Par administration, l’État central enregistre un déficit de 28,0 Md€ (1,9% du PIB), les régions de 4,7 Md€ (0,3% du PIB) et la sécurité sociale un surplus de 4,7 (0,3% du PIB).

Dette publique : la dette des administrations publiques s’élevait à 1 575 Md€ fin décembre 2023, soit une hausse de +4,8% en glissement annuel. Sur la base du PIB nominal de 2023, le ratio de dette/PIB était de 107,7% à l’issue du 4ème trimestre, soit une réduction de 3,9 points par rapport à fin 2022 et à un niveau inférieur par rapport à la dernière prévision gouvernementale de 108,1% du PIB du projet de plan budgétaire pour 2024 publié en octobre 2023.

Emploi

Chômage : selon la série annuelle de l’enquête de population active de l’INE, le taux de chômage de l’Espagne s’élevait en moyenne à 12,1% en 2023, soit son niveau le plus bas depuis 2008 (11,3%) et en baisse de 0,8 point par rapport à 2022 (12,9%). Par ailleurs, le nombre d’actifs atteint un record de 23,9 M de personnes, près de 480 000 personnes en plus par rapport à 2022, et le nombre de personnes occupées dépasse pour la 1ère fois les 21 M de personnes, soit près de 615 000 personnes en plus par rapport à 2022.

Entreprises

Fusion Orange-MásMóvil : le projet de fusion 50/50 entre Orange Espagne et MásMóvil, annoncé le 8 mars 2022, a reçu l’avis favorable de la Commission le 20 février 2024. Le nouvel opérateur – valorisé 18,4 Md€ - deviendra co-leader du marché avec l’opérateur historique espagnol Telefónica. L’opération doit encore passer le contrôle espagnol au titre des IDE.

Chiffre d’affaires : selon l’INE, l’indice de chiffre d’affaires des entreprises (ICNE) reste stable à +0,2 % cvs en variation mensuelle (+1,2 % cvs en novembre). L’approvisionnement d’énergie électrique, eau, assainissement et gestion de déchets et les services non financiers de marché enregistrent une légère hausse (+0,7 et +0,4 % respectivement) alors que les Industries extractive et manufacturière (-0,9 %) enregistrent la baisse la plus prononcée.

Chiffre d’affaires industrie et services : selon l’INE, le chiffre d’affaires du secteur industriel (ICN) enregistre une baisse de -0,9 % cvs en variation mensuelle en décembre 2023. L’énergie (-5,5 %) et les biens d’équipement (-3,0 %) enregistrent les baisses les plus prononcées, alors que les biens de consommation durable affichent le résultat positif le plus élevé (+1,6 %). Le chiffre d’affaires du secteur services (IASS) reste stable à -0,1 % cvs en variation mensuelle en décembre 2023. Le secteur hôtelier (+2,5 %) est à la hausse, alors que le commerce de gros et intermédiaires du commerce (-0,6 %) enregistre la baisse la plus prononcée.

Indices PMI : l’indice PMI du secteur industriel reste en dessous de 50 pts (contraction) pour le 8ème mois consécutif, à 49,2 pts en janvier (variation de +3 pts par rapport à décembre). L’indice PMI du secteur services reste au-dessus de 50 pts (expansion) pour le 5ème mois consécutif, à 52,1 pts en janvier (variation de +0,6 pts par rapport à décembre).

Création d’entreprises : selon l’INE, 7 957 sociétés ont été créées en décembre 2023, soit une baisse de -3,7 % par rapport au même mois en 2022. Le capital déposé cumulé pour leur création a été de 692 M€ (+31,1 % par rapport à décembre 2022), avec une moyenne de 87 002 € (+36,3 %). Pendant ce mois, l’institution enregistre la dissolution de 2 669 sociétés (-17,8 %).

Commerce de détail : l’indice de commerce de détail (ICM) enregistre une hausse en variation mensuelle de -0,5 % cvs en décembre 2023. Tous les types de distribution ont enregistré des baisses : les ventes des entreprises ayant un seul établissement (-1,0 %), les petites chaînes (-1,3 %), les grandes chaînes (-1,8 %) et les grandes surfaces commerciales (-0,6 %).

Bureau national de l’entreprenariat : Dans le cadre des réformes mises en œuvre pour promouvoir la création et la croissance de l’écosystème de startups en Espagne, le gouvernement espagnol a lancé le 27/02 le Bureau National de l’Entreprenariat (ONE). La plateforme en ligne constitue une source d’information relative aux démarches pertinentes pour les entrepreneurs, agendas d’évènements, parmi d’autres.

Numérique

Intelligence artificielle : le gouvernement espagnol prévoit de renforcer la stratégie nationale d’intelligence artificielle (IA) avec des aides pour un montant de 300 M€ pour les PME. Pour rappel, cette stratégie comptait déjà avec 500 M€ d’aides prévues pour la période 2023-2026.

Secteur bancaire et financier

Prêts immobiliers : le nombre de prêts immobiliers sur l’année écoulée sont moins nombreux et plus chers. En 2023 le nombre de prêts immobiliers a diminué de 17,8 % avec un taux d'intérêt moyen de 3,32%.

Renégociations des prêts immobiliers : selon les données de la banque d’Espagne, en 2023 les renégociations de prêts ont représenté un montant de 4,8 Md€ et ont augmenté de 147% par rapport à 2022. Cette forte hausse s’explique par la hausse des taux qui impacte directement le coût de financement des ménages et leur capacité de remboursement.

Résultats des banques : les grandes banques espagnoles ont clôturé 2023 avec des bénéfices qui s’élèvent à plus de 26 Md€. Les cinq principales banques – Santander, BBVA, CaixaBank, Sabadell et Bankinter –ont dégagé 26 % de bénéfices supplémentaires par rapport à l’année précédente.

Marché de l’immobilier

Encadrement des loyers : Le ministère du logement a présenté son nouvel indice de prix pour encadrer les loyers dans les zones déclarées sous tension qui entrera en vigueur le 13 mars. L’indice mis en place établit une fourchette de valeurs de référence pour le prix de location des logements. Dans les zones déclarées sous tension, la valeur supérieure de la fourchette marquera la limite du loyer pour les biens en location des « grands propriétaires » (ie possédant plus de 10 propriétés ou 5 dans des zones sous tensions), ainsi que pour tous les nouveaux contrats de location pour les logements situés dans ces zones tendues, qui n'ont pas été loués au cours des cinq dernières années. A ce jour, la Catalogne est la seule communauté autonome à avoir déclaré des zones sous tensions, au total 140 municipalités regroupant 80% de la population catalane sont concernées.

Marché locatif : en janvier les loyers ont augmenté de 1% en moyenne par rapport à décembre 2023 et de 5% en glissement annuel selon le portail immobilier Fotocasa. En glissement annuel, toutes les régions ont vu le prix des loyers augmenter, les hausses les plus importantes ont été enregistrées aux Baléares (+16,6%), dans la communauté Valencienne (+13,3%) et dans la région de Madrid (+12,8%).

Marché de l’achat : selon l'INE, en 2023 les ventes et les achats de logements repartent à la baisse après deux années de hausse à deux chiffres. Par rapport à 2022, le volume des transactions a diminué de 9,7% après avoir enregistré des hausses respectives de 14,8 % et 34,8 % en 2022 et 2021. La seule région où les ventes et les achats de biens immobiliers ont augmenté en 2023 est celle des Asturies (5,6 %), tandis que les îles Baléares ont enregistré la plus forte baisse (-19,9 %).

Brèves économiques d'Espagne N°01/2024

2024-01-23T00:00:00+01:00

Zoom sur :

Hausse des prix : le parlement espagnol valide la prolongation partielle des mesures pour limiter l’impact de l’inflation au 1er semestre 2024. Concrètement, les mesures suivantes sont maintenues :

• Réduction du prix des abonnements aux transports publics à hauteur de :

o 100% pour les abonnements et titres multi-voyages en services ferroviaires réalisés par l’opérateur public RENFE dans ses obligations de service public pour les réseaux Cercanías (sorte de RER dans 13 agglomérations espagnoles) et lignes de moyenne distance et pour les titres multi voyages en services de transport routier de passagers régulés par des concessions de l’administration.

o 30% pour les abonnements et titres multi-voyages de transports publics relevant de la compétence des régions et des autorités locales. Celles-ci pourront financer une réduction de 20% supplémentaire si elles le souhaitent.

• Réduction de la TVA sur les produits alimentaires de base avec :

o Réduction du taux ultra-réduit de 4% à 0% pour les produits de première nécessité, soit le pain, les farines, les laits produits par toute espèce animale (transformés ou non), le fromage, les œufs, les fruits, les légumes et les céréales ayant la condition de produits naturels. L’huile d’olive a été rajoutée dans cette liste.

o Réduction du taux réduit de 10% au taux ultra réduit de 5% pour les pâtes alimentaires et les autres huiles.

• Gel du prix de la bombonne de gaz butane de 12,5 kg à 19,55€ ;

• Élargissement de l’éligibilité au tarif social électrique avec la révision des seuils de revenus permettant d’être considéré comme consommateur vulnérable, vulnérable sévère ou en risque d’exclusion sociale et des réductions renforcées des factures d’électricité correspondantes (65% pour les consommateurs vulnérables, 80% pour les vulnérables sévères et 40% pour les ménages avec faibles revenus) ;

• Plafonnement de la hausse du tarif régulé du gaz à 15% sur la partie dédiée à la hausse des matière premières (soit un plafonnement approximatif de 5% par trimestre) ;

• Tarif régulé du gaz pour les communautés de propriétaires se chauffant avec un système centralisé de gaz naturel ;

• Réduction de 80% des péages du système électrique pour les industries électrointensives et maintien des flexibilités pour modifier les contrats de fourniture en gaz et électricité ;

• Mesures en matière de logement dont le plafonnement des hausses de loyers à 3% maximum, l’interdiction de la coupure des approvisionnements en électricité, eau et gaz aux consommateurs vulnérables et l’interdiction des expulsions du logements pour les populations vulnérables en cas d’absence d’alternative de logement.

Les réductions de divers impôts sur l’énergie seront progressivement retirées avec :

• La fin progressive de la suspension de la taxe sur la production d'électricité. Normalement établie à 7% puis ramenée à 0% en septembre 2021, celle-ci sera relevée à 3,5% au 1er trimestre, à 5,25% au 2ème trimestre et reviendra à 7% à partir du 3ème trimestre ;

• La fin progressive de la réduction de l'impôt spécial sur l'électricité au minimum de 0,5%. Normalement établi à 5,11% puis ramené à 0,5% en septembre 2021, celui-ci Il sera relevé à 2,5% au 1er trimestre, à 3,8% au 2ème trimestre et reviendra à 5,11% à partir du 3ème trimestre ;

• Hausse partielle de la TVA sur l’électricité au taux réduit de 10% pour toute l’année 2024. Normalement au taux général de 21%, celle-ci avait été ramené au taux réduit de 10% en juin 2021, puis au taux ultra-réduit de 5% en juillet 2022 ;

• Hausse progressive de la TVA sur le gaz et sur le bois utilisé comme combustible ou pour chauffage au taux général de 21%. Normalement au taux général de 21%, ces catégories avaient été ramenées au taux ultra-réduit de 5% en octobre 2022. Pour le gaz, le taux sera relevé au taux réduit de 10% lors du 1er trimestre et reviendra au taux général de 21% à partir du 2ème trimestre. Pour les autres, le taux sera relevé au taux réduit au 1er semestre et au taux général ensuite.

Le reste des mesures qui étaient en vigueur, notamment les aides sectorielles, ne sont pas renouvelés.

Activités
macroéconomiques & financières

Mesures de réponse à la crise et de relance

Plan national de relance et de résilience (PNRR) - versements : l’Espagne demande le 4ème versement semestriel pour un montant de 10 Md€. Le 20 décembre dernier, le gouvernement espagnol a soumis la demande à la Commission européenne qui dispose d’un délai de deux mois pour évaluer l’accomplissement des 44 jalons et 17 objectifs mis en place au 2ème semestre 2022 et en 2023. Parmi les principales mesures qui seront évaluées, il y a notamment la dernière partie de la réforme du système de retraites (introduction du mécanisme d’équité intergénérationnel, adéquation de la période de calcul de la pension de retraite initiale, hausse des bases de cotisations maximales), la loi sur les start-ups, la loi sur la création et la croissance des entreprises, la loi sur le logement et diverses réformes en matière de modernisation de l’administration publique et de la justice.

Pour rappel, l’Espagne a déjà reçu 37 Md€ du plan de relance européen dont 9 Md€ au titre de préfinancement en août 2021, 10 Md€ en décembre 2021 au titre du 1er versement semestriel, 12 Md€ en juillet 2022 au titre du 2ème versement semestriel et 6 Md€ en mars 2023 au titre du 3ème versement semestriel en validant 121 des 416 jalons et objectifs prévus dans la 1ère configuration du plan de relance. A la suite de sa révision en octobre, le plan espagnol compte désormais 595 jalons et objectifs dont la validation s’étend jusqu’à 2026 inclus.

Plan national de relance et de résilience (PNRR) – exécution : selon le 4ème rapport d’exécution du PNRR présenté fin 2023, le gouvernement indique que près de 33,6 Md€ ont été octroyés par le biais d’appels d’offre ou d’appels à subventions jusqu’à novembre 2023, dont 28 Md€ exécutés par le gouvernement de l’État et 5,6 Md€ par les gouvernements régionaux avec près de 600 000 projets bénéficiaires.

Macroéconomie

Croissance du PIB au T3 2023 : dans sa 2ème estimation sur la comptabilité nationale, l’INE a confirmé que le PIB espagnol a enregistré une croissance de +0,3% t/t au T3 2023 (-0,1 pp par rapport au T2), portant l’acquis de croissance pour l’année à 2,3%. Le résultat s’explique notamment par les bons résultats de la demande nationale (+0,8 %), avec notamment la consommation des ménages qui résiste (+1,4%), alors que le secteur extérieur souffre de la dégradation de la conjoncture dans les principaux partenaires économiques de l’Espagne avec un recul de +4,1% des exportations de biens et services et de 2,9% des importations.

Inflation : selon la 2ème estimation de l’INE, l’augmentation de l’indice des prix à la consommation (IPC) s’est établie à 3,1 % en glissement annuel en décembre 2023 (vs. 3,2 % en novembre). L’IPC harmonisé au niveau européen (IPCH) s’élève à +3,3% en g.a, similaire à celui de novembre. L’inflation sous-jacente s’élève à 3,8% (-0,7 pp par rapport à novembre). En moyenne annuelle, l’inflation a augmenté de 3,5% en 2023 (contre +8,4% en 2022).

Endettement des ménages et des entreprises : selon les comptes financiers de l’économie espagnole publiés par la banque d’Espagne, l’endettement des ménages et des entreprises s’élevait à 113,5% du PIB au T3 2023, soit un recul de 13,6 points par rapport à l’année précédente et le niveau le plus faible depuis mars 2002. Par catégories, la dette des ménages s’élevait à 48,0% du PIB et celle des entreprises à 65,5% du PIB au T3 2023, soit un recul de 5,7 et 8,0 points en un an respectivement (53,7% et 65,5% au T2 2022).

Finances publiques

Déficit public : le déficit des administrations publiques (hors municipalités), s’élevait à 19,2 Md€ fin octobre (1,3% du PIB), soit une réduction de 3,2% par rapport à la même période en 2022. Par administration, l’État central enregistre un déficit de 16,7 Md€ (1,1% du PIB), les régions de 2,2 Md€ (0,2% du PIB) et la sécurité sociale était pratiquement à l’équilibre (0,03 Md€).

Dette publique : la dette des administrations publiques s’élevait à 1 575 Md€ fin novembre 2023, soit une hausse de +4,6 % en glissement annuel. Pour rappel, le ratio de dette/PIB était de 109,8% à l’issue du 3ème trimestre, en passant sous le seuil des 110% pour la 1ère fois depuis le début de la crise du Covid-19.

Financement du trésor espagnol : selon la stratégie de financement du trésor public espagnol pour 2024, le coût des nouvelles émissions de dette a augmenté en moyenne de 209 p.b. en 2023 (1,35% en 2022, 3,44% en 2023) et le coût moyen de la dette en circulation a augmenté de 36 p.b. (1,73% en 2022, 2,09% en 2023). La durée de vie moyenne de la dette espagnole est restée stable en 2023 à 7,84 ans (7,86 ans en 2022).

Pour 2024, le trésor public espagnol prévoit une émission nette de dette de 55 Md€, soit une réduction de 10 Md€ par rapport à 2023. Les émissions brutes devraient s’élever à 257,6 Md€, un niveau similaire à celui de 2023 (252,0 Md€).

Emploi

Salaire minimum : le gouvernement annonce une hausse du SMIC de +5% en 2024. Celui-ci passera de 1 080 € à 1 134 € bruts mensuels en 14 mensualités (ou de 1 260 € à 1 323 € bruts mensuels en 12 mensualités) et sera appliqué rétroactivement depuis le 1er janvier 2024. Cette hausse intervient après l’accord du ministère du Travail avec les syndicats mais sans l’accord des organisations patronales.

Chômage : fin décembre, le nombre de personnes inscrites au chômage s’élève à 2,7 M de personnes, soit une réduction de près de 130 000 personnes sur toute l’année 2023 (-4,6%). Par rapport au mois de novembre, le nombre de personnes au chômage a diminué de près de 27 000 personnes (6 500 en données corrigées de variations saisonnières).

Affiliations à la sécurité sociale : fin décembre, la sécurité sociale comptait près de 20,8 M d’affiliés c.v.s, soit près de 530 000 affiliés c.v.s en plus sur l’ensemble de l’année 2023. Par rapport au mois de novembre, le nombre d’affiliés à la sécurité sociale a augmenté de près de 23 000 personnes c.v.s.

Entreprises

Innovation des entreprises : selon l’INE, les dépenses des entreprises espagnoles en activités innovantes a atteint 20,8 Md€ en 2022, soit 0,9 % de leur chiffre d’affaires cumulé. 50,1 % de ces dépenses correspond à de la R&D interne, 9,7 % à de la R&D externe et 40,2 % à autres activités innovantes (ingénierie, conception et autres travaux créatifs, parmi d’autres). Par secteurs, les services cumulent 55,8 % de ces dépenses (11,6 Md€), l’industrie 42,6 % (8,9 Md€), la construction 1 % (0,2 Md€) et l’agriculture, élevage, sylviculture et pêche 0,6 % (0,1 Md€). Par régions, les trois communautés autonomes cumulant le plus de dépenses sont Madrid (6,3 Md€ ; 30,2 %), Catalogne (5,4 Md€ ; 26,2 %) et le Pays Basque (1,9 Md€ ; 9,1 %).

Chiffre d’affaires : selon l’INE, l’indice de chiffre d’affaires des entreprises (ICNE) augmente en novembre 2023 de +1,3 % cvs en variation mensuelle (-0,4 % cvs en octobre). L’approvisionnement d’énergie électrique, eau, assainissement et gestion de déchets est à la baisse (-1,8%), alors que le commerce (+1,9 %) et les Industries extractive et manufacturière (+1,7 %) enregistrent les hausses les plus prononcées.

Chiffre d’affaires industrie et services : selon l’INE, le chiffre d’affaires du secteur industriel (ICN) enregistre une hausse de +1,7 % cvs en variation mensuelle en novembre 2023. Les biens d’équipement (+2,7 %) et les biens de consommation durable (+2,1 %) enregistrent les hausses les plus prononcées, alors que l’énergie est le seul secteur à la baisse (-3,5 %). Le chiffre d’affaires du secteur services (IASS) hausse de +1,1 % cvs en variation mensuelle en novembre 2023. Le secteur hôtelier (-2,9 %) est à la baisse, alors que le commerce de gros et intermédiaires du commerce (+4,4 %) enregistre la hausse la plus prononcée.

Indices PMI : l’indice PMI du secteur industriel reste en dessous de 50 pts (contraction) pour le 7ème mois consécutif, à 46,2 pts en décembre (variation de -0,1 pts par rapport à novembre). L’indice PMI du secteur services reste au-dessus de 50 pts (expansion) pour le 4ème mois consécutif, à 51,5 pts en décembre (variation de +0,5 pts par rapport à novembre).

Création d’entreprises : selon l’INE, 9 272 sociétés ont été créées en novembre 2023, soit une hausse de 6,4 % par rapport au même mois en 2022. Le capital déposé cumulé pour leur création a été de 572 M€ (-32,6 % par rapport à novembre 2022), avec une moyenne de 61 674 € (-36,6 %). Pendant ce mois, l’institution enregistre la dissolution de 2 201 sociétés (-17,1 %).

Commerce de détail : l’indice de commerce de détail (ICM) enregistre une hausse en variation mensuelle de +0,9 % cvs en novembre 2023. Par type de distribution, les ventes des entreprises ayant un seul établissement sont restées stables, alors que les petites chaînes (+1,7 %), les grandes chaînes (+2,4 %) et les grandes surfaces commerciales (+0,8 %) ont enregistré des résultats positifs.

Secteur bancaire et financier

Supervision bancaire : en 2024, deux des quatre banques d’importance systémique (Santander et BBVA) voient leurs exigences CET 1 augmenter de 0,25 pp. Cette augmentation des exigences macro prudentielles est motivée par la révision du cadre méthodologique de la BCE sur les réserves minimales pour les banques d’importance systémique dans le contexte du mécanisme de surveillance unique, qui a conduit à l'adaptation de la méthodologie de la Banque d'Espagne pour la détermination des réserves de capital pour ces établissements. La banque d’Espagne a maintenu les exigences CET1 de CaixaBank et Sabadell.

Code de bonnes pratiques pour la restructuration des prêts immobiliers : en accord avec le secteur financier, le gouvernement élargit le dispositif qui vise à soutenir les ménages endettés les plus vulnérables. En particulier, le plafond de revenu permettant d’accéder aux aides a été relevé de 3,5 IPREM à 4,5 IPREM (soit 38 000€ annuels ; l’IPREM étant l’indice de référence pour les aides publiques en Espagne), l’élimination des commissions pour amortir les prêts se poursuit en 2024, la gratuité de la conversion des prêts à taux variables en prêts à taux fixes est également reportée en 2024 et élargie à la conversion en prêt à taux mixte.

Paiement des impôts en ligne : la région de Madrid offre la possibilité de paiement des impôts régionaux depuis son téléphone via l’application Bizum (équivalent de l’interface française Paylib). La mesure vise à simplifier les procédures administratives et à offrir une option « plus rapide et plus pratique » aux madrilènes selon la présidente de la région Isabel Ayuso.

Marché de l’immobilier

Régulation des loyers : neuf mois après l’adoption de la loi nationale sur le logement qui prévoit une régulation des loyers dans les zones déclarées sous tensions, la Catalogne est la seule communauté autonome à avoir demandé de pouvoir encadrer les loyers à partir de février. La déclaration des zones sous tensions relève en effet de la compétence des communauté autonomes. Toutefois, la région est encore dans l’attente de la création de l’indice national qui permettra cet encadrement des loyers des logements nouvellement sur le marché, le renouvellement des contrats déjà existant est quant à lui plafonné à 3% pour 2024.

Prix du logement neuf : selon le dernier rapport sur les tendances immobilières publiées par la société d’évaluation immobilière Sociedad de Tasación, le prix d’achat du logement neuf augmente de 5,1% en 2023 (g.a) et atteint en moyenne les 2871€/m2 fin décembre. Castille-La-Manche est la communauté autonome qui enregistre la hausse en glissement annuel la plus faible (+2,7%) tandis les Baléares enregistrent la hausse la plus haute (+6,8%) suivi de Madrid (+6,3%).

Marché locatif : les loyers ont augmenté de 10,1% en moyenne en 2023 selon le portail immobilier Idealista. Toutes les régions ont vu le prix des loyers augmenter, les hausses les plus importantes ont été enregistrées aux Baléares (+18,0%), dans la communauté Valencienne (+15,5%), en Andalousie (+13,1%), dans la région de Madrid (+11,9%) et aux Canaries (+11,3%). Les analystes justifient ces hausses par le manque d’offre et l’augmentation de la demande face aux difficultés d’accès au crédit immobilier.

Nouveaux prêts immobiliers : selon les dernières données disponibles de l’INE, en octobre la contraction du nombre de nouveaux prêts immobiliers se poursuit et baisse de 22,3% par rapport à l’année précédente. Le taux moyen d’emprunt s’établit à 3,32%.

Adoption du budget 2024 de l’ONU et fin des négociations de la 5ème Commission

2023-12-28T00:00:00+01:00

Les négociations entre Etats-membres ont permis, grâce à l’implication de l’ensemble de l’équipe du service économique auprès de l’ONU, l’adoption d’un budget 2024 pour l’ONU de 3,6 Md$. Ce budget doit permettre de financer adéquatement l’ensemble des mandats confiés à l’ONU, y compris les mandats du Conseil des droits de l’Homme et d’accroître les ressources de l’agence de l’ONU en Palestine (UNRWA).

En parallèle, la 5^e Commission a adopté un budget rectificatif de 867 M$ sur 2023-2024 pour le financement du retrait et de la liquidation de la Mission multidimensionnelle intégrée des Nations Unies pour la stabilisation au Mali (MINUSMA) dont le mandat a pris fin le 30 juin 2023.

Cette session a également été marquée par l’approbation par l’Assemblée générale du projet de centre de conférences des Nations Unies à Nairobi (UNON CF), pour un montant de 265 M$. Ce centre de conférence permettra de renforcer les capacités d’accueil d’événements internationaux du quartier général africain des Nations Unies.

Enfin, la 5^e Commission a aussi adopté une résolution ouvrant la voie au financement obligatoire du Fonds de consolidation de la Paix (PBF). A compter de 2025 celui-ci se verra allouer une enveloppe additionnelle annuelle de 50 M$ par en complément des contributions volontaires qu’il collecte.

La France et l’équipe du service économique de la Représentation Permanente française à l’ONU en charge de la 5ème Commission est fière d’avoir contribué à ce résultat qui va permettre d’assurer un financement adéquat, prévisible et durable pour la consolidation de la paix.

Brèves économiques d'Irlande - 4ème trimestre

2023-12-21T00:00:00+01:00

C’est le scénario qui se dessine désormais : après un fort rebond post-Covid, la croissance semble se rapprocher de son potentiel de moyen-terme. L’Irlande enregistrera selon tout vraisemblance un recul de son PIB de l’ordre de 1 à 3% pour l’année 2023 - la chute de 1,9% au troisième trimestre constituant un quatrième trimestre consécutif de baisse. L’utilisation de l’indicateur PIB pour mesurer l’activité en Irlande fait toutefois traditionnellement l’objet de précautions – il reflète en définitive la santé de quelques grandes multinationales ayant fait de l’Irlande leur centre de profit. Les indicateurs alternatifs témoignent à l’inverse de la bonne santé de l’économie irlandaise : selon la Banque centrale, la « demande intérieure modifiée » devrait progresser de 1,5% en 2023 et 2,5% en 2024 et la consommation des ménages de 3,8% en 2023 et 3% en 2024, soutenue par un fléchissement de l’inflation, une hausse des salaires nominaux et le maintien de l’emploi à un niveau historique (le taux de chômage étant estimé à 5% jusqu’à 2026). En dépit de risques potentiels (évolution des secteurs de la tech et de la pharma, environnement international fragmenté), l’atterrissage économique devrait donc cette fois être mesuré, l’Irlande ayant par ailleurs – contrairement à 2008 – réussi à se doter « d’amortisseurs » éventuels (épargne des ménages, bilan des entreprises, surplus de la balance courante). A suivre !

Ces brèves traitent des contenus suivants:

Croissance
Inflation
Marché du travail
Finances publiques
Commerce extérieur
Retour sur une riche année 2023

Brèves économiques d'Espagne N°07/2023

2023-12-07T00:00:00+01:00

Zoom sur :

Le Forum économique France-Espagne, coorganisé par le Medef et la CEOE, a tenu sa 4ème réunion annuelle à la résidence de France le mardi 28 novembre. Patrick Martin, nouveau président du Medef élu au mois de juillet dernier, a conduit une délégation d’une douzaine de représentants d’entreprises, ainsi que des représentants du Medef dans les régions. La délégation espagnole, conduite par le président de la CEOE Antonio Garamendi était composée des dirigeants de grandes entreprises espagnoles, dont Indra, CAF, Talgo, Antolin, Gestamp et Enagas.

Les participants ont échangé autour de trois tables rondes thématiques sur (I) la protection et le financement de la compétitivité européenne, (II) les coopérations industrielles et technologiques franco-espagnoles et (III) la sécurité et la coopération énergétique. La secrétaire d’Etat au commerce Xiana Méndez a clôturé le forum. Par ailleurs, une déclaration commune, « Pour une Europe compétitive et résiliente », a été signée par les présidents du Medef et de la CEOE.

Activités
macroéconomiques & financières

Mesures de réponse à la crise et de relance

Plan national de relance et de résilience (PNRR) : le conseil ECOFIN valide le PNRR révisé de l’Espagne déposé par le gouvernement le 6 juin dernier. Le plan intègre un montant total de 163,0 Md€, soit 13,7 % du PIB de 2019, en comptabilisant les 69,5 Md€ en subventions de la Facilité pour la reprise et la résilience (FRR) du plan dans sa version initiale auxquels s’ajoutent 7,7 Md€ en subventions supplémentaires de la FRR à la suite de la révision de la répartition des subventions opérée en juin 2022, 83,2 Md€ du volet de prêts de la FRR qui revenaient à l’Espagne et qui n’avaient pas encore été mobilisés et 2,6 Md€ en subventions de REPowerEU, le plan mis en œuvre par la Commission européenne en mai 2022 pour répondre aux défis en matière énergétique dans le contexte de l’invasion de l’Ukraine par la Russie. L’exécutif a indiqué que la demande du 4ème versement semestriel du plan à hauteur de 10 Md€ sera demandé à la Commission européenne avant la fin de l’année.

Mesures pour limiter l’impact économique de la hausse des prix : le président du gouvernement, Pedro Sánchez, a annoncé lors de son débat d’investiture au parlement qu’il maintiendra les réductions de TVA pour certains produits alimentaires au 1er semestre 2024. Pour rappel, depuis début 2023, l’exécutif a réduit le niveau de TVA ultra-réduit de 4% à 0% pour certains produits de 1ère nécessité (pain, farines, lait, fromage, œufs, fruits, légumes et céréales) et autorisé le passage du taux réduit de 10% au taux ultra réduit de 5% pour les pâtes et les huiles. Par ailleurs, le président a également confirmé que les jeunes, les personnes au chômage et les mineurs pourront continuer de bénéficier de la gratuité des transports publics en 2024.

Macroéconomie

Prévisions économiques : le gouvernement espagnol revoit à la hausse ses prévisions pour 2023 (+2,4%, soit +0,3 pp) mais à la baisse pour 2024 (+2,0%, soit -0,4 pp). Dans le cadre du projet de plan budgétaire transmis à la Commission européenne, l’exécutif a mis à jour ses dernières prévisions macroéconomiques qui dataient du plan de stabilité d’avril dernier. En 2024, le gouvernement anticipe que la croissance sera soutenue par la demande interne, avec une évolution dynamique de la consommation privée (+3,0%) soutenue par le dynamisme du marché du travail, des gains de pouvoir d’achat des ménages grâce à une évolution salariale positive et une inflation plus contrôlée et le désendettement des ménages espagnols lors de la dernière décennie qui limiterait l’impact de la hausse des taux. De même, la FBCF connaitrait une hausse de 4,0% sous l’impulsion du déploiement des fonds du plan national de relance et de résilience et la création d’emplois. En revanche, le secteur extérieur souffrirait de la dégradation de la conjoncture économique, notamment en zone euro, le principal partenaire économique de l’Espagne.

Croissance du PIB au T3 2023 : selon la 1ère estimation de l’INE, le PIB trimestriel espagnol a enregistré une croissance de +0,3 % au T3 2023 (-0,1 pp par rapport au T1), portant l’acquis de croissance pour l’année à 2,3%. Le résultat s’explique notamment par les bons résultats de la demande nationale (+0,8 %), avec notamment la consommation des ménages qui résiste (+1,4%), alors que le secteur extérieur souffre de la dégradation de la conjoncture dans les principaux partenaires économiques de l’Espagne avec un recul de +4,0% des exportations de biens et services et de 3,1% des importations. Par ailleurs, l’INE a opéré une révision de -0,1 pp du trimestre précédent qui passe de +0,5% t/t à +0,4 t/t.

Inflation : selon la 1ère estimation de l’INE, l’augmentation de l’indice des prix à la consommation (IPC) s’est établie à 3,2 % en glissement annuel en novembre 2023 (vs. 3,5 % en octobre). L’IPC harmonisé au niveau européen (IPCH) s’élève à +3,2% en g.a. L’inflation sous-jacente s’élève à 4,5% (-0,7 pp par rapport à octobre). L’INE indique que cette évolution s’explique principalement par une baisse des prix des carburants et des paquets touristiques, plus importantes que celles enregistrées en novembre 2023. Par ailleurs, la hausse des prix des aliments et boissons non alcooliques est moindre que celle du même mois de l’année dernière (les détails par catégories seront publiés avec la 2ème estimation).

Finances publiques

Projet de plan budgétaire 2024 : le gouvernement espagnol maintient l’objectif de revenir à un déficit public de 3,0% du PIB pour 2024. Dans le cadre du projet de plan budgétaire, l’exécutif a maintenu les objectifs de déficit public qui avaient déjà été adoptés dans le plan de stabilité au printemps, à savoir un retour à -3,9% du PIB en 2023 et -3,0% en 2024. Cet objectif serait atteint à condition de ne pas prolonger les mesures extraordinaires pour limiter l’impact de la hausse des prix qui arrivent à échéance fin 2023. La commission a jugé ce projet de plan budgétaire globalement conforme aux recommandations du Conseil de juillet 2023 mais estime que le déficit s’établirait plutôt à 3,2% en 2024.

Déficit public : le déficit des administrations publiques (hors municipalités), s’élevait à 22,9 Md€ fin septembre (1,6% du PIB), soit -3,7% par rapport à la même période en 2022. Par administration, l’État central enregistre un déficit de 23,5 Md€ (1,6% du PIB), les régions de 0,5 Md€ (0,03% du PIB) et la sécurité sociale un surplus de 1,3 Md€ (0,1% du PIB).

Dette publique : la dette des administrations publiques s’élèverait à 1 578 Md€ fin septembre 2023, soit une hausse de +4,9 % en glissement annuel. Le ratio de dette/PIB s’élève à 109,9% au 3ème trimestre et passe pour la 1ère fois sous le seuil des 110% depuis le début de la crise sanitaire avec un pic atteint au 1er trimestre 2021 (125,3%).

Impôts temporaires sur les secteurs de l’énergie et financier : la ministre des Comptes publics a estimé que le recouvrement de ces deux impôts extraordinaires a été 2,908 Md€ en 2023, dont 1,644 Md€ concernant le volet « énergie » et 1,263 Md€ concernant le volet « finances ». En février, les entreprises concernées avaient dû verser un 1er paiement correspondant à 50% de l’impôt qui avait permis d’obtenir 1,454 Md€ (0,817 Md€ pour les énergéticiens et 0,637 Md€ pour les entités financières). En septembre, celles-ci ont versé les 50% restants pour un montant de 1,453 Md€ (0,827 Md€ pour les énergéticiens et 0,626 Md€ pour les entités financières). Avec ces résultats provisoires, le gouvernement a pratiquement atteint les prévisions de recouvrement annoncées en 2022 pour ces deux impôts extraordinaires, de 3 Md€ par année. Pour rappel, ceux-ci sont en vigueur en 2023 et 2024 mais pourraient faire l’objet d’une prolongation.

Emploi

Enquête de population active : selon l'INE, le taux de chômage augmente de 0,2 pp et s’élève à 11,8% au T2 2023 (contre 11,6 % au T2 2023). Le nombre de personnes en recherche d’emploi s’élève à près de 2,9 M de personnes (+92 700 personnes par rapport au trimestre précédent). Malgré cette légère hausse du chômage, l’Espagne atteint un record de 21,3 M de personnes occupées (+209 100 personnes par rapport au T2) et la population active augmente de 301 900 personnes par rapport au T2 et atteint les 24,1 M de personnes.

Entreprises

Télécommunications : Vodafone a annoncé le 31/10 la vente au fonds d’investissement britannique Zegona de l’ensemble de ses activités en Espagne, son 2ème marché d’Europe, pour un montant total de 5 Md€. Vodafone explique l’opération comme un rééquilibre de son portefeuille, afin de soutenir sa croissance et de se concentrer sur les pays où il dispose d’une taille critique. La transaction prévoit le versement d’un montant d’au moins 4,1 Md€ en espèces, accompagné de l’octroi d’actions préférentielles convertibles pour environ 0,9 Md€. La cession devrait être finalisée au S1 2024. Cette opération intervient dans un marché telecom espagnol en pleine restructuration avec la fusion prévue d’Orange et de MasMovil.

Chiffre d’affaires : selon l’INE, l’indice de chiffre d’affaires des entreprises (ICNE) augmente en septembre 2023 de +0,9 % cvs en variation mensuelle (-0,1 % cvs en août). Le commerce (+0,1 %) et les Industries extractive et manufacturière (+0,7 %) sont légèrement à la hausse, alors que l’approvisionnement d’énergie électrique, eau, assainissement et gestion de déchets est à la baisse (-1 %).

Chiffre d’affaires industrie et services : selon l’INE, le chiffre d’affaires du secteur industriel (ICN) enregistre une hausse à +1,2 % cvs en variation mensuelle en septembre 2023. Le sous-secteur enregistrant la hausse la plus importante est l’énergie (+5,3 %), les biens de consommation durable étant le seul sous-secteur n’affichant pas de hausse (tout en restant stable à 0 %). Le chiffre d’affaires du secteur services (IASS) augmente de +0,7 % cvs en variation mensuelle en septembre 2023. Le secteur du transport et logistique (-0,7 %) et les activités administratives et les services auxiliaires (-0,2 %) sont à la baisse, alors que le secteur des TIC (+2,4 %) enregistre la hausse la plus prononcée.

Industrie : l’indice (PMI) du secteur industriel reste en dessous de 50 pts (contraction) pour le 7ème mois consécutif, à 45,1 pts en octobre (variation de -2,6 pts par rapport à septembre). La décélération est observable dans tous les secteurs (production, commandes, emplois et achats).

Création d’entreprises : selon l’INE, 6 735 sociétés ont été créées en septembre 2023, soit une baisse de 1,5 % par rapport au même mois en 2022. Le capital déposé cumulé pour leur création a été de plus de 278 M€ (-30,4 % par rapport à septembre 2022), avec une moyenne de 41 334 € (-29,3 %). Pendant ce mois, l’institution enregistre la dissolution de 1 245 sociétés (-12,9 %).

Commerce de détail : l’indice de commerce de détail (ICM) reste stable en variation mensuelle à -0,2 % cvs en octobre 2023. Par type de distribution, les entreprises ayant un seul établissement ont augmenté leurs ventes de +0,3%, alors que les petites chaînes (-0,6 %), les grandes chaînes (+1,0 %) et les grandes surfaces commerciales (+0,8 %) ont enregistré des résultats négatifs.

Numérique

Usage des TIC : Selon une enquête réalisée par l’INE en 2023, 95,4 % de la population espagnole de 16 à 74 ans a utilisé internet au cours des trois derniers mois (+0,9 pp par rapport à 2022) et 90 % de façon quotidienne (+2,9 pp). Par ailleurs, 55,9 % des personnes enquêtées ont réalisé des achats en ligne au cours des trois derniers mois (+0,6 pp) et 66,2 % ont des compétences numériques basiques ou avancées.

Secteur bancaire et financier

Résultats des grandes banques : au cours des trois premiers trimestres de 2023 les 6 banques espagnoles cotées en bourse enregistrent des bénéfices qui s’élèvent à 19,8 Md€ (+23,5% par rapport à la même date l’année dernière). Ce résultat s’approche celui de l'ensemble de l'année 2022, qui était de 20,8Md€. Le secteur bancaire espagnol bénéficie de la hausse des taux en répercutant une grande partie de cette hausse sur les prix du crédit et pratiquement pas sur les dépôts.

Prêt BEI : la BEI approuve un prêt de 700 M€ à l’appui de l’agrandissement et de la modernisation du réseau de distribution d’électricité de Naturgy. Le projet financé permettra entre autres le raccordement de nouveaux utilisateurs, et participera à la double transition énergétique et numérique de l’entreprise en accélérera la transformation numérique du réseau et soutenant la poursuite de la décarbonation du mix énergétique espagnol. Par ailleurs, plus de 75 % du total des investissements associés seront déployés dans des régions où le revenu par habitant est inférieur à 75 % de la moyenne de l’UE à l’instar de la Gallice, Castille-et-Léon ou Castille-La-Manche. Ces régions bénéficieront également de la création de 5 000 emplois à temps plein au cours de la phase de mise en œuvre.

Hausse des taux et réévaluation des prêts à taux variable : la banque d’Espagne estime que près d’un tiers des ménages vont faire faire à une réévaluation de leur prêt à taux variable de plus 100 pdb. La charge financière pesant sur les ménages devrait ainsi s’alourdir au second semestre.

Nouveaux prêts immobiliers : selon les dernières données disponibles de l’INE, en septembre la contraction du nombre de nouveaux prêts immobiliers se poursuit et baisse de 29,6% par rapport à l’année précédente. Le taux moyen d’emprunt s’établit à 3,26%.

Diminution des dépôts : selon les derniers chiffres de la Banque d’Espagne, les dépôts des ménages ont diminué de plus de 27Md € entre janvier et octobre 2023, soit la plus forte baisse au cours des 10 premiers mois de l’année depuis le relevé des séries en 2004. Ce comportement pourrait s’expliquer par la recherche de produits plus rentables à l’instar des lettres du trésor ou des fonds d’investissements mais également par l’augmentation des mensualités des taux à variables et à l’augmentation générale des prix.

Marché de l’immobilier

Marché locatif : le prix de la location au niveau national reste inchangé en octobre, s’établissant à 11,8€/m2 selon le portail immobilier Idealista. En revanche, les prix continuent d’augmenter dans certaines villes comme Barcelone (+2,0%) ou Madrid (+0,8%). Au cours du dernier trimestre les prix ont diminué de 0,6% par rapport au trimestre précédent, en revanche les prix enregistrent une hausse de 9,4% par rapport à l’année dernière.

Marché de l’achat : en octobre le prix du logement à l’achat augmente de 0,4% par rapport au mois précédent et de 6,6% par rapport à l’année dernière pour atteindre 2159€/m2 selon le portail immobilier Fotocasa. C’est aux Baléares et à Madrid que le prix de l’ancien est le plus élevé avec des prix respectifs de 3 805 €/m2 et 3 577 €/m2.

Recommandations OCDE : dans son dernier rapport « Étude économique » sur l’Espagne, l’organisation recommande au pays d’assouplir le contrôle des loyers, de baisser les taxes sur les ventes de logements et d’augmenter le parc de logements sociaux. Ces recommandations ont pour but d’améliorer l’accès au logement des ménages, et favoriser l’émancipations des jeunes qui sont pénalisés lorsqu’il s’agit de trouver un logement dans une zone porteuse d’emplois.

Brèves économiques d'Espagne N°06/2023

2023-10-05T00:00:00+02:00

Zoom sur :

Le groupe Saoudien STC a annoncé l’acquisition d’une participation de 9,9 % (structurée financièrement en 4,9 % actions et un instrument financier lui permettant d’acquérir 5,0 % d’actions complémentaires après autorisation des autorités espagnoles – cf. infra) dans le groupe espagnol Telefonica, devenant son 1er actionnaire devant la banque espagnole BBVA (4,9 %). Depuis la réforme du contrôle des investissements adoptée en juillet 2023, toute acquisition étrangère de plus de 5 % de participation dans le cas d’entreprises stratégique doit être autorisé par le Conseil des ministres (3 mois pour rendre une décision). Le gouvernement espagnol a annoncé qu’il serait particulièrement attentif à préserver l’ « autonomie stratégique ».

Activités
macroéconomiques & financières

Mesures de réponse à la crise et de relance

Plan national de relance et de résilience (PNRR) : la Commission européenne a donné un avis positif le 2 octobre au PNRR révisé de l’Espagne déposé par le gouvernement le 6 juin dernier. Le plan intègre désormais un montant total de 163,0 Md€, soit 13,7 % du PIB de 2019, en comptabilisant les 69,5 Md€ en subventions de la Facilité pour la reprise et la résilience (FRR) du plan dans sa version initiale auxquels s’ajoutent 7,7 Md€ en subventions supplémentaires de la FRR à la suite de la révision de la répartition des subventions opérée en juin 2022, 83,2 Md€ du volet de prêts de la FRR qui revenaient à l’Espagne et qui n’avaient pas encore été mobilisés et 2,6 Md€ en subventions de REPowerEU, le plan mis en œuvre par la Commission européenne en mai 2022 pour répondre aux défis en matière énergétique dans le contexte de l’invasion de l’Ukraine par la Russie. Le plan doit encore être validé par le conseil ECOFIN d’ici un mois.

Conjonctures macroéconomiques

Prévisions économiques : le consensus des prévisionnistes de l’économie espagnole, établi par le think tank Funcas, a revu à la hausse la prévision de croissance espagnole de 1,7 % (mai) à 2,1 % (juillet) pour 2023, en ligne avec les prévisions du gouvernement. Un ralentissement de la croissance est attendu pour 2024, à 1,8 %. Les prévisions pour l’indice des prix à la consommation (IPC) sont de 3,6 % pour 2023 et de 2,9 % pour 2024.

Croissance du PIB 2020-2022 : l’institut national des statistiques (INE) revoit à la hausse ses estimations du PIB pour la période 2020-2022. Lors de sa révision annuelle de la comptabilité nationale, l’INE a notamment revu à la hausse ses prévisions de croissance du PIB pour 2021, qui passent de +5,5% préalablement à +6,4% (+0,9 pp). L’ensemble des composantes de la demande nationale ont été revues à la hausse, dont notamment la formation brute de capital fixe (FBCF), qui passe de +5,9% à +9,4% (+3,5 pp), et la consommation des ménages, qui passe de +6,0% à +7,1% (+1,1 pp). En 2022, la croissance du PIB est revue légèrement à la hausse, de +5,5% à +5,8% (+0,3 pp), grâce à un comportement meilleur que prévu du secteur extérieur avec des exportations plus dynamiques (de +14,4% +a +15,2%) et des importations moindres (de +7,9% +a +7,0%). En revanche, la contribution de la demande nationale est revue à la baisse : si la consommation des ménages a finalement connu un meilleur comportement (de +4,4% à +4,7%), la FBCF a été fortement revue à la baisse (de +3,5% à +1,4%). En 2020, les estimations restent pratiquement inchangées, avec un recul du PIB légèrement moins important (-11,2% au lieu de -11,3%, soit +0,1 pp).

Selon le ministère des Affaires économiques et de la Transition numérique, cette révision confirme que l’économie espagnole avait atteint le niveau pré-crise, soit celui du T4 2019, au cours du T3 2022, et non lors du T1 2023, comme estimé auparavant.

La révision suppose également un nouveau calcul des ratios de dette publique et de déficit public des dernières années. Le ministère des affaires économiques estime dans son rapport de situation économique adopté en conseil des ministres le 26/09 que la hausse du PIB nominal fin 2022 de près de 20 Md€ s’est traduit par une nouvelle trajectoire du ratio de dette publique/PIB (116,8% du PIB en 2021 et 111,6% en 2022) et de déficit public / PIB (6,8% du PIB en 2021 et 4,7% en 2022). L’exécutif estime que le ratio dette publique/PIB passera sous le seuil de 110% dès 2023, un an plus tôt que prévu dans le plan de stabilité 2023-2026.

Croissance du PIB au T2 2023 : selon la 2ème estimation de l’INE, le PIB trimestriel espagnol a enregistré une croissance de +0,5 % au T2 2023 (-0,1 pp par rapport au T1), portant l’acquis de croissance pour l’année à 2,3%. Le résultat s’explique notamment par les bons résultats de la demande nationale (+1,0 %), alors que les exportations de biens et services (-3,2%) et les importations (-2,1%) reculent.

Par ailleurs, l’INE a opéré une révision du profil des trimestres précédents : pour 2022, +0,3% t/t au T1 (+0,9 pt), +2,5% t/t au T2 (-0,3 pt) et +0,5% t/t au T4 (+0,1 pt) ; pour 2023, +0,6% t/t au T1 (-0,1 pt).

Inflation : selon la 1ère estimation de l’INE, l’augmentation de l’indice des prix à la consommation (IPC) s’est établie à 3,5 % en glissement annuel en septembre 2023 (vs. 2,6 % en août). L’IPC harmonisé au niveau européen (IPCH) s’élève à +3,2% en g.a. L’inflation sous-jacente s’élève à 5,8% (-0,3 pp par rapport à août). L’INE indique que cette évolution s’explique principalement par une hausse des prix de l’électricité des carburants, et, en moindre mesure, des combustibles liquides par rapport aux baisses d’août 2022 (les détails par catégories seront publiés avec la 2ème estimation).

Finances publiques

Déficit public : le déficit des administrations publiques (hors municipalités), s’élevait à 31,5 Md€ fin juillet (2,2% du PIB), soit +17,6% par rapport à la même période en 2022. Par administration, l’État central enregistre un déficit de 34,7 Md€ (2,4% du PIB), les régions de 1,1 Md€ (0,1% du PIB) et la sécurité sociale un surplus de de 4,3 Md€ (0,3% du PIB).

Dette publique : la dette des administrations publiques s’élèverait à 1 569 Md€ fin juin 2023 (111,2% du PIB), soit une hausse de +6,3 % en glissement annuel.

Impôt temporaire sur les grandes fortunes : le ministère des Comptes publics estime que le recouvrement de cet impôt extraordinaire a été 0,623 Md€ en 2023 et précise que 12 010 contribuables ont été imposés avec un paiement en moyenne de 52 000€. L’essentiel des contribuables étaient situés à la région de Madrid (10 302 contribuables, recouvrement de 0,555 Md€).

Pour rappel, cet impôt avait été créé fin 2022 dans le cadre des mesures pour répondre à l’impact économique de la guerre en Ukraine et de la hausse des prix, en parallèle aux impôts extraordinaires sur les entreprises des secteurs de l’énergie et de la banque. Il concerne les patrimoines nets supérieurs à 3 M€ pour les années 2023 et 2024. Pour éviter la double imposition, l’impôt sur le patrimoine qui est géré par les régions est déductible du nouvel impôt.

Emploi

Enquête de population active : selon l'INE, le taux de chômage diminue de 1,7 pp et s’élève à 11,6% au T2 2023 (contre 13,3 % au T1 2023). Le nombre de personnes en recherche d’emploi passerait à près de 2,7 M de personnes (-365 300 personnes par rapport au trimestre précédent). Cette baisse du taux de chômage s’explique principalement par une hausse des personnes occupées de près de 604 000 personnes, pour s’établir à près de 21 M de personnes.

Au niveau mensuel, le nombre de personnes inscrites au chômage augmente de 24 826 par rapport à juillet. Toutefois, cette première hausse depuis 5 mois s’explique par le caractère cyclique du modèle de production de l’économie espagnole. Ainsi, en données corrigées des variations saisonnières, le nombre d’inscrits au chômage diminue de 23 373 personnes.

Marché du travail : selon un rapport de Randstad et de l’organisation patronale CEOE, 72% des entreprises perçoivent l'existence de problèmes de pénurie de talents, tant sur le marché en général qu'au sein de leur propre entreprise.

Entreprises

Chiffre d’affaires : selon l’INE, l’indice de chiffre d’affaires des entreprises (ICNE) est à la hausse en juillet 2023 à +1,1 % cvs en variation mensuelle (-1,2 % cvs en juin). Le commerce (+1,1 %), les Industries extractive et manufacturière (+0,8 %) et les services non financiers de marché (+0,8 %) sont à la hausse, alors que l’approvisionnement d’énergie électrique, eau, assainissement et gestion de déchets n’affiche pas de variations.

Chiffre d’affaires industrie et services : selon l’INE, le chiffre d’affaires du secteur industriel (ICN) enregistre une hausse à +0,8 % cvs en variation mensuelle en juillet 2023. Les sous-secteurs enregistrant les hausses les plus importantes sont l’énergie (+9,8 %) et les biens d’équipement (+2,9 %). Le chiffre d’affaires du secteur services (IASS) est également à la hausse à +0,8 % cvs en variation mensuelle en juillet 2023. Le secteur hôtelier (-1,1 %) et le transport et logistique (-0,7 %) sont à la baisse, alors que le secteur des TIC (+3,1 %) enregistre la hausse la plus prononcée.

Industrie : l’indice (PMI) du secteur industriel reste en dessous de 50 pts (contraction) pour le 4ème mois consécutif, à 47,8 pts en juillet (variation de -0,2 pts par rapport à juin). Selon S&P Global Market Intelligence, la contraction du secteur s’expliquerait par détérioration de la demande (particulièrement extérieure), malgré une baisse des prix des intrants.

Création d’entreprises : selon l’INE, 8 292 sociétés ont été créées en juillet 2023, soit une hausse de 15,4 % par rapport au même mois en 2022. Le capital déposé cumulé pour leur création a été de plus de 352 M€ (+10,7 % par rapport à juillet 2022), avec une moyenne de 42 521€ (-4,1 %). Pendant ce mois, l’institution enregistre la dissolution de 1 546 sociétés (-4,8 %).

Commerce de détail : l’indice de commerce de détail (ICM) reste stable en variation mensuelle à 0,2 % cvs en juillet 2023. Par type de distribution, les entreprises ayant un seul établissement ont diminué leurs ventes de -0,5%, alors que les petites chaînes (+2,1 %), les grandes chaînes (+0,6 %) et les grandes surfaces commerciales (+0,1 %) ont enregistré des résultats positifs.

Secteur bancaire et financier

Hausse des taux d’intérêts : Les renégociations des conditions de remboursement des prêts immobiliers atteignent un volume de 2,2 Md€ au S1 2023, un chiffre trois fois supérieur aux chiffres de l’année dernière à la même période. Il s’agit du chiffre le plus élevé depuis le S1 2016, semestre au cours duquel la BCE a entamé sa politique de taux nuls. Les ménages essayent ainsi d’amortir ou de rallonger la période de remboursement, de renégocier leur taux d'intérêt ou d’obtenir le passage d'un taux fixe à un taux variable ou inversement.

Rémunération des dépôts : les banques espagnoles augmentent la rémunération de l’épargne mais restent en bas de classement au sein des pays de la zone euro. La rentabilité proposée pour les dépôts à terme d'une durée inférieure ou égale à un an est passée de 0,46 % en janvier 2023 à 2,34 % en août, selon les dernières données disponibles de la Banque centrale européenne. Malgré cela, elle reste derrière la rémunération moyenne de la zone euro (3,04%) et loin derrière la France (3,57%).

Par ailleurs, la vice-présidente et ministre de l’Economie espagnole Nadia Calviño a lancé un appel au secteur afin de mieux rémunérer les dépôts.

Financement de l’économie : les conditions d’accès au crédit continuent de s’endurcir au T2 tandis que la demande de prêts diminue à un rythme plus modéré. Conformément à ces évolutions contractionnistes du côté de l'offre, le pourcentage de demandes de crédit rejetées aurait légèrement augmenté pour tous les types de crédit.

Marché de l’inmobilier

Contraction des prêts immobiliers : selon les derniers chiffres disponibles de l’INE, l’octroi de nouveaux prêts immobiliers a diminué pour le cinquième mois consécutif en juin.

Hausse des prix à l’achat : selon les derniers chiffres disponibles de l'INE, la variation annuelle de l'indice des prix du logement au T2 2023 augmente par rapport au trimestre précédent (+0,1 pp) et atteint 3,6 %. Cette hausse est tirée par les logements neufs dont le taux annuel s'établit à 7,7 % contre 2,9% pour l'ancien.

Selon l'indice général statistique de la société d'évaluation immobilière Tinsa, le prix des logements à l’achat ont augmenté de 5,3% en août par rapport au même mois de l’année dernière néanmoins les prix sont relativement stables par rapport au mois dernier.

Marché locatif : en moyenne les loyers ont augmenté de 0,5% en août par rapport au mois précédent. La hausse la plus prononcée a été enregistrée à Alicante, où les loyers ont augmenté de 3,5%, suivie par Santa Cruz de Tenerife (3,1%), Segovia (3%), San Sebastian (3%), Lugo (2,6%) et Barcelone (2,5%). Barcelone reste la capitale de province où les loyers sont les plus chers avec un prix de 19,4 euros/m2, suivie de Madrid (17,4 euros/m2) et de Saint-Sébastien (17 euros/m2). Barcelone, Madrid, Saint-Sébastien, Palma, Malaga et Valence atteignent leurs prix les plus élevés depuis que le portail immobilier Idealista (leader du marché) les enregistre. Par ailleurs, il est estimé que partager un logement en location coûte en moyenne 73% plus cher qu’en 2015 (vs. +60% pour un loyer en moyenne sur la même période).

Brèves économiques d'Espagne N°05/2023

2023-07-06T00:00:00+02:00

Zoom sur : Adoption du projet de révision du PNRR

Le gouvernement espagnol a adopté le projet de révision du plan national de relance et de résilience lors du conseil des ministres du 6 juin 2023. L’Espagne prévoit de mobiliser 94,3 Md€ supplémentaires pour la période 2024-2026 qui complèteront les 69,5 Md€ du plan initial pour 2021-2023.

Pour ce 2ème volet, le gouvernement mobilisera 10,3 Md€ en subventions, dont 7,7 Md€ en subventions supplémentaires attribuées en juin 2022 à partir du montant recalculé des droits à subvention selon l’évolution du PIB en 2020 et 2021 et 2,6 Md€ des adaptations de la facilité de relance dans le cadre du règlement RePowerEU. Par ailleurs, l’Espagne utilisera également les 84 Md€ en prêts de la facilité de relance et de résilience qui lui reviendraient.

Les priorités du plan révisé se concentrent sur le renforcement de l’autonomie stratégique en matière énergétique, agroalimentaire, industrielle, technologique et numérique. Ceci se déclinera par :

Un renforcement du financement des 12 projets stratégiques de relance (« PERTE ») avec 28,3 Md€ supplémentaires, dont les 10,3 Md€ de subventions et 17,9 Md€ de prêts. Avec les 14,2 Md€ du plan initial, les projets stratégiques obtiendront au total 42,5 Md€ ;
Le déploiement de 14 fonds, dont 11 nouveaux, avec les 66,3 Md€ restants de prêts sur les priorités suivantes :

Fonds de résilience régionale de 20 Md€ destinés à des investissements des communautés autonomes et qui sera géré par la BEI ;
Lignes de financement pour la transition écologique (15,5 Md€) et la croissance et la résilience des entreprises (7,0 Md€) gérées par l’agence publique ICO ;
Ligne Next Tech pour favoriser le scale-up des start-ups technologiques de 4,0 Md€ ;
Ligne de promotion du logement social sous la modalité de location de 4,0 Md€ ;
Fonds pour financer le nouveau dispositif pérenne de chômage partiel dit « mécanisme RED » de 3,0 Md€ ;
Fonds d’inclusion sociale pour des investissements en capital humain et de réduction de la pauvreté infantile de 2,5 Md€ ;
Fonds pour financer des incitations fiscales pour des investissements « verts » des entreprises et des ménages de 2,3 Md€ ;
Instrument de cyber-résilience et sécurité pour les administrations et les secteurs de la sécurité, la défense, l’aéronautique et l’espace de 2,2 Md€ ;
Fonds de co-investissements de 2,0 Md€ ;
Fonds Spain Audiovisual Hub pour soutenir des productions audiovisuelles en Espagne de 1,5 Md€ ;
Fonds de soutien aux entreprises touchées par la crise du Covid19 de 1,0 Md€ ;
Instrument d’appui aux PME de 0,9 Md€ ;
Fonds pour des investissements d’impact social et/ou environnemental de 0,4 Md€.

Le projet de plan révisé sera désormais évalué par la Commission européenne dans un délai de deux mois (prolongeable).

Prévisions macroéconomiques

Actualité économique

1 Mesures de réponse à la crise et de relance

Mécanisme ibérique : la Commission européenne a donné son accord à l’extension du « mécanisme ibérique » jusqu’au 31 décembre 2023 (mécanisme de plafonnement du prix du gaz utilisé pour produire de l’électricité). Initialement prévu pour une durée d’un an (juin 2022-mai 2023), l’Espagne et le Portugal ont demandé de proroger ce mécanisme qui aurait permis une économie de près de 5 milliards d’euros pour le consommateur, selon le gouvernement espagnol. Le plafond de prix du gaz électrogène, actuellement de 55 €/MWh, passera à 56,1 €/MWh en juin et augmentera progressivement d’1,1 point par mois jusqu’à 65 €/MWh en décembre.

Mesures contre l’inflation : le gouvernement prolonge la majorité des mesures en vigueur pour le 2ème semestre 2023. Le 27 juin, l’exécutif a adopté un décret-loi laissant en vigueur la plus grande partie des mesures adoptées en décembre dernier pour limiter l’impact économique de l’inflation dont notamment :

La baisse de la TVA de 4% à 0% pour une série de produits alimentaires de base (pain, farine, lait, fromage, œuf, fruits, légumes, légumineuses, tubercules et céréales) et de 10% à 5% pour les huiles et les pâtes. La mesure sera désactivée à partir de novembre si l’inflation sous-jacente passe sous le seuil de +5,5% en g.a. au mois de septembre ;
Réduction des abonnements pour les transports publics régionaux et locaux de 50%, dont 30% à charge de l’État pour un montant de 380 M€ (les réductions pour les abonnements pour les transports publics gérés par l’État étaient déjà prévues pour toute l’année 2023 dans le budget) ;
Réduction des prix à la pompe pour les usages professionnels (transport routier, agriculture, pêche, taxis et ambulance) avec néanmoins une sortie progressive du dispositif (de 0,20€/L actuellement à 0,10 €/L au 3ème trimestre et 0,05 €/L au 4ème trimestre) ;
Le prix plafond pour la vente de bouteilles de gaz butane et propane à 19,55€ (pour une bouteille de butane de 12,5kg) ;
La réduction de 80% des coûts d'accès au réseau et de distribution des entreprises électrointensive ;
Pour rappel, les réductions des impôts sur l’énergie était déjà en vigueur pour toute l’année 2023 (TVA sur l’électricité, le gaz, les briquettes/pellets provenant de biomasse et bois pour chauffage à 5%, impôt spécial sur l’électricité à 0,5% et moratoire sur l’impact de génération électrique pour les producteurs d’électricité.

Par ailleurs, le gouvernement a mis en œuvre une déduction de 15% sur l’impôt sur le revenu pour l’achat de véhicules électriques. Cette mesure sera en vigueur jusqu’à fin 2024, sous condition que l’acheteur prenne à sa charge l’installation d’un point de recharge dans son lieu de résidence. La déduction maximale se calculera sur une base maximale de 20 000€, montant comprenant l'acquisition, les frais et les taxes inhérents à un achat de cette nature.

Mesures contre l’inflation : la banque d’Espagne estime que les mesures pour limiter l’impact de la hausse des prix ont permis de réduire l’inflation de 2,3 pp et d’augmenter la croissance de 1,1 pp en 2022 dans son chapitre dédié à l’énergie dans le rapport annuel 2022. Pour 2023, la banque d’Espagne demande de retirer les mesures de soutien général et de privilégier les mesures ciblées.

2 Macroéconomie

Croissance du PIB : selon la 2ème estimation de l’institut national des statistiques (INE), le PIB trimestriel espagnol a enregistré une croissance de +0,6 % au T1 2023 par rapport au trimestre précédent et confirme le retour au niveau de PIB du T4 2019, le dernier trimestre avant le début de la crise sanitaire. Le résultat s’explique notamment par les bons résultats du secteur extérieur, avec une hausse des exportations (+5,7%) supérieure à celle des importations (+2,6%), et de l’investissement (+1,1%). En revanche, la consommation, notamment des ménages (-1,3%) recule pour le 2ème trimestre consécutif. Dans l’ensemble, la contribution de la demande nationale reste négative (-0,9%).

Par ailleurs, l’INE a opéré une révision du profil des trimestres de 2022 (tout en laissant le PIB annuel inchangé) : -0,5% t/t au T1 (-0,1 pt), +2,6% t/t au T2 (+0,1 pt) et +0,6% t/t au T4 (+0,1 pt).

Inflation : selon la 1ère estimation de l’institut national des statistiques (INE), l’augmentation de l’indice des prix à la consommation (IPC) s’est établie à 1,9 % en glissement annuel en juin 2023 (vs. 3,2 % en mai). L’inflation sous-jacente s’élève à 5,9% et cumule quatre mois consécutifs à la baisse (-0,1 pp en mars, -0,9 pp en avril, -0,5 pp en mai et -0,2 pp en juin) après avoir atteint un pic de 7,6% en février. L’INE indique que cette évolution s’explique par une hausse moindre des prix des carburants, de l’électricité et des boissons non alcooliques par rapport à juin 2022 (les détails par catégories seront publiés avec la 2ème estimation).

Prévisions économiques : le gouvernement a mis à jour son scénario macroéconomique dans le plan de stabilité et prévoit une croissance de +2,1% en 2023 et +2,4% en 2024. Pour 2023, la prévision reste inchangée par rapport au projet de plan budgétaire d’octobre 2023 mais la composition varierait avec notamment une révision à la hausse de la consommation privée (de +1,3% à +2,1%) qui deviendrait le principal moteur de croissance grâce au dynamisme du marché du travail et la modération attendue des prix. Par la suite, la croissance du PIB se rapprocherait progressivement de son potentiel de croissance en 2025 (+1,8%) et 2026 (+1,7%).

3 Finances publiques

Plan de stabilité 2023-2026 : l’Espagne prévoit de revenir à un déficit public de 3,0% du PIB dès 2024. Le 27 avril, la ministre des Comptes publics a présenté la trajectoire de déficit public du plan de stabilité 2023-2026. Pour 2023, l’exécutif maintient l’objectif de 3,9% de déficit déjà prévu dans le plan de stabilité 2022-2025 mais avance d’un an le retour sous le seuil de 3,0% de déficit, qui serait atteint en 2024, et respecté également en 2025 (2,7%) et 2026 (2,5%). Au niveau de la dette publique, celle-ci maintiendrait sa tendance à la baisse en 2023 (111,9%), 2024 (109,1%) et 2025 (107,9%) pour atteindre 106,8% du PIB à l’horizon 2026.

Déficit public : fin avril, le déficit des administrations publiques, à l’exception des autorités locales, s’élevait à 4,5 Md€ (0,3% du PIB), soit -49,8% par rapport à la même période en 2022. Par administration, l’État central enregistre un déficit de 23 M€ (0,00% du PIB, soit -99,6% par rapport à 2022), les régions de 3,4 Md€ (0,24% du PIB) et la sécurité sociale de 0,9 Md€ (0,06% du PIB).

Dette publique : la dette des administrations publiques s’élèverait à 1 526 Md€ fin avril 2023, soit une hausse de +5,6 % en glissement annuel.

4 Emploi

Enquête de population active : selon l'institut national des statistiques (INE), le taux de chômage augmente de 0,4 pp et s’élève à 13,3% au T1 2023 (contre 12,9% au T4 2022). Le nombre de personnes en recherche d’emploi passerait à près de 3,1 M de personnes (+104 000 personnes par rapport au trimestre précédent). Cette hausse du taux de chômage s’explique principalement par une hausse de la population active, qui augmente de près de 93 000 personnes sur le trimestre pour atteindre près de 23,6 M de personnes. Par ailleurs, les personnes occupées reculent de près de 11 000 personnes, pour s’établir à près de 20,5 M de personnes.

Accord hausse des salaires : Les organisations d’entreprises espagnoles CEOE et des PME CEPYME ont adopté un accord avec les syndicats UGT et CC OO fixant des orientations générales pour la hausse des salaires de 4 % en 2023 et de 3 % en 2024 et 2025. Par ailleurs, l’accord prévoit une clause de révision salariale qui, en cas de déviation de l’inflation estimée, prévoit une hausse supplémentaire de 1 % par an sur la période, applicable à partir de l’année suivante. A noter que cet accord est une orientation pour les entreprises et les syndicats négociant les conventions collectives au niveau sectoriel et provincial, mais son application n’est pas obligatoire et ne sert que de base pour les négociations par branche d’activité.

Coût du travail : selon l’INE, le coût de la main-d’œuvre par heure travaillée a augmenté de +4,1 % cvs au T1 2023 en variation annuelle et de +1,6 % cvs en variation trimestrielle.

Affiliations à la sécurité sociale : fin juin, la sécurité sociale récupère, en moyenne mensuelle, près de 55 000 affiliés par rapport à mai. Corrigé des variations saisonnières, on compte près de 20 000 affiliés en moins, soit 20,7 M d’affiliés à la sécurité sociale cvs. Sur l’ensemble du 1er semestre 2023, l’Espagne a récupéré près de 448 000 affiliés cvs.

Chômage (statistiques administratives) : au total, 2,69 M de personnes étaient inscrites au chômage fin juin (-50 268 personnes par rapport à mai), le niveau le plus faible depuis septembre 2008. Sur un an, le nombre de personnes inscrites au chômage s’est réduite de près de 190 000 personnes, -6,7%.

5 Entreprises

Chiffre d’affaires : selon l’INE, l’indice de chiffre d’affaires des entreprises (ICNE) est à la baisse en avril 2023 à -2,5 % cvs en variation mensuelle (-2,3 pp par rapport à mars). Les Industries extractive et manufacturière (-0,4 %), le commerce (-0,6 %), et l’approvisionnement d’énergie électrique, eau, assainissement et gestion de déchets (-8,3 % cvs) sont à la baisse, alors que les services non financiers de marché enregistrent une faible hausse (+0,7 % cvs).

Chiffre d’affaires industrie et services : selon l’INE, le chiffre d’affaires du secteur industriel (ICN) enregistre une faible baisse à -0,4 % cvs en variation mensuelle en avril 2023. Les sous-secteurs enregistrant les baisses les plus importantes sont les biens de consommation durable (-4,9 %) et l’énergie (-3,9 %). Le chiffre d’affaires du secteur services (IASS) reste stable à -0,1 % cvs en variation mensuelle en avril 2023. Le commerce de gros (-5,9 %) et la vente et réparation de véhicules et motocycles (-2 %) sont à la baisse, alors que le secteur hôtelier (+7,9 %) enregistre la hausse la plus prononcée.

Création d’entreprises : selon l’INE, 8 623 sociétés ont été créées en avril 2023, soit une hausse de 1,7 % par rapport au même mois en 2022. Le capital déposé cumulé pour leur création a été de plus de 280 M€ (-0,8 % par rapport à mars 2022), avec une moyenne de 32 538 € (-2,5 %). Pendant ce mois, l’institution enregistre la dissolution de 1 540 sociétés (-7,4 %).

Commerce de détail : l’indice de commerce de détail (ICM) a enregistré une légère baisse mensuelle de -0,9 % cvs en avril 2023. Par type de distribution, les entreprises ayant un seul établissement ont augmenté leurs ventes de +4,0 %, les petites chaînes de +2,1 %, les grandes chaînes de +1,0 % et les grandes surfaces commerciales de +0,3 %.

Bénéfices d’Iberdrola : l’énergéticien espagnol enregistre une hausse de 40% de ses bénéfices au T1 2023 avec près d’1,5Md € sur le premier trimestre de l’année.

La Renfe soupçonnée de pratiques anti-concurrentielles par la commission européenne : la commission a ouvert une enquête pour abus de position dominante sur la compagnie ferroviaire. La Commission européenne, "craint que Renfe n'ait restreint la concurrence sur le marché espagnol des services de billetterie ferroviaire en ligne en refusant de fournir aux plateformes tierces des contenus complets sur sa gamme de billets et de réductions, ainsi que des données en temps réel (avant le voyage, pendant le voyage ou après le voyage) relatives à ses services de transport ferroviaire de passagers".

Indra : José Vicente de los Mozos, ancien PDG de Renault Espagne, est nommé comme nouveau directeur général de l’entreprise technologique et de défense Indra. Cette décision sera ratifiée lors de la prochaine assemblée ordinaire d’actionnaires le 30 juin.

Amazon : 15 000 PME espagnoles ont enregistré des exportations de jusqu’à 950 M€ en 2022 sur la plateforme Amazon (contre 850 M€ en 2021). Les ventes internationales en dehors de l’UE ont atteint 160 M€, soit le double par rapport à 2021. Les principaux pays de destination ont été la France, l’Allemagne, l’Italie, les Etats-Unis, et le Royaume-Uni. Au total, les PME espagnoles présentes sur la plateforme ont vendu 100 millions de produits (+15 % par rapport à 2021). 60 % de ces PME sont localisés en dehors de Madrid et de Barcelone (dont 30 % dans des villes de moins de 30 000 habitants).

6 Secteur bancaire et financier

Financement de l’économie : selon la banque d’Espagne, les conditions d’accès aux nouveaux prêts ont continué à se durcir tandis que la demande a diminué au premier trimestre. La baisse de la demande de nouveaux prêts s’expliquerait par une augmentation du coût de financement et une baisse des investissements côté entreprises tandis que les ménages seraient plus méfiants.

7 Marché de l’immobilier

Loi logement : La 1ère loi nationale sur le logement depuis l’adoption de la Constitution de 1978 a été voté en 1ère lecture le 27 avril par le Parlement puis approuvé par le Sénat le 17 mai. Parmi les principales nouveautés introduites par la loi, on note : une limitation des hausses de loyers en 2024 (3% maximum, avec des revalorisations des loyers indexées ensuite à un nouvel indice – qui sera créé par l’INE - à partir de 2025) ; une nouvelle définition des « zones sous tension » (zones ayant des dépenses moyennes associées au logement dépassant les 30 % du revenu moyen des foyers ou si les prix d’achat ou de location ont augmenté +3 pp de l’IPC lors des 5 dernières années) ; une nouvelle définition des « grands propriétaires » (possession de 5 propriétés ou plus en « zones sous tension » ou 10 propriétés ou plus ailleurs).

Logement social : le gouvernement souhaite ajouter 50 000 logements publics au parc existant (qui en compte 300 000 actuellement). Pour ce faire, le gouvernement souhaite mettre à disposition des administrations publiques les 50 000 actifs que compte la SAREB (la Société de gestion des actifs issus de la restructuration bancaire). La Sareb a été créée en 2012 avec des actifs bancaires toxiques liés à la pierre, l’entité a jusqu'à 2027 pour se débarrasser des prêts irrécouvrables et de leurs actifs livrés en garantie.

La région de Madrid lance un nouveau plan pour développer près de 2000 logements à des prix « accessibles » (intermédiaire entre des prix de marché et des prix de logement sociaux). Ces logements seront également efficaces énergétiquement et financés à l’aide des fonds européennes EU Next Generation.

La Catalogne va elle aussi mobiliser les fonds européens pour investir dans son parc de logement. La région prévoit 161M€ d’aides pour construire plus de 3000 logements sociaux. Tous les logements construits à l’aide de cette subvention devront être achevés au plus tard en juin 2026, seront classés comme « officiellement protégés » pour une période indéfinie et devront être loués ou cédés à des bénéficiaires à faibles revenus

Léger déficit budgétaire de l’Arabie saoudite au 1er trimestre 2023

2023-05-22T00:00:00+02:00

1. Accroissement contenu de 1% des recettes publiques sous l’effet de la contraction des recettes pétrolières au 1^er trimestre 2023

Au 1^er trimestre 2023, les recettes budgétaires ont atteint 75 Md USD, représentant 25% du total des revenus prévus au budget 2023 (301 Md USD). Elles sont restées quasi-stables par rapport au 1^er trimestre 2022 (+1% à 74 Md USD).

Les recettes pétrolières ont témoigné d’une légère baisse de -3%, passant de 49 Md USD au 1^er trimestre 2022 à 48 Md USD au 1^er trimestre 2023. Elles ont représenté 64 % du total des revenus de l’Etat saoudien, soit 2 points de moins qu’à la même période l’année dernière (66%). Cette baisse résulte de la contraction des cours du pétrole dans un contexte persistant d’incertitudes sur la conjoncture économique globale exacerbé par la crise bancaire aux États-Unis. Sur le 1^er trimestre, le cours moyen du baril de Brent a été de 81 USD, soit -18% en glissement annuel (g.a).

En cohérence avec la baisse des prix du pétrole, le bénéfice net d’Aramco a chuté de 19,25% sur les trois premiers mois de l’année 2023 à 31,9 Md USD contre 39,5 Md USD à la même période de l’année 2022. Aramco s’est néanmoins engagé à maintenir le montant de son dividende trimestriel à 19,5 Md USD.

Les recettes non pétrolières se sont élevées à 27 Md USD au 1^er trimestre 2023, marquant une hausse de 9% par rapport à la même période en 2022 (25 Md USD). Elles sont composées d’impôts et taxes pour 78%, soit 28% du total des recettes budgétaires. Les revenus de la TVA et des droits d’accise ont légèrement progressé de 4%, sous l’effet du dynamisme de la consommation. A la fin du 1^er trimestre, les dépenses de consommation ont augmenté 6% en g.a, en lien avec le début du Ramadan, période de forte consommation.

2. Forte hausse de près de 30% des dépenses budgétaires résultant de l’augmentation significative des dépenses d’investissement et de fonctionnement

Au 1^er trimestre 2023, les dépenses publiques se sont élevées à 76 Md USD, contre 59 Md USD sur la même période l’année précédente, en forte hausse de 29%. A fin mars, elles ont représenté 26% des dépenses programmées au budget 2023 (297 Md USD).

Programmées à 255 Md USD pour l’ensemble de l’année, les dépenses de fonctionnement (hors dépenses d’investissement) ont augmenté de 25%, passant de 55 Md USD au 1^er trimestre 2022 à 69 Md USD sur les 3 premiers mois de l’année 2023. Ces dépenses ont représenté 91% du total des dépenses budgétaires. Par ordre décroissant, les principaux postes de dépenses ont été :

les rémunérations de la fonction publique, représentant 47% du total des dépenses, en hausse de 7% (à 36 Md USD) par rapport au 1^er trimestre 2022 ;
les achats de biens et services (19% des dépenses totales), en très forte hausse de 70% (à 14 Md USD) sur la même période ;
les autres dépenses (12% des dépenses totales), en forte augmentation de 41% (à 9 Md USD) sur un an ;
les transferts sociaux au bénéfice des foyers modestes (7% des dépenses), en très fort accroissement de 52% sur la même période.

Les dépenses d’investissement, programmées à 42 Md USD pour l’ensemble de l’année (14% du total), se sont élevées à 6,9 Md USD au 1^er trimestre, soit 9% du total des dépenses de la période. Ce poste a enregistré une très forte augmentation de 75% par rapport à la même période en 2022. Cette évolution reflète l’accroissement des financements publics sur les priorités des programmes de la Vision 2030 et de ses grands projets d’infrastructures.

Par secteur, la défense, l’éducation et la santé ont été les trois premiers postes de dépenses avec respectivement 15,7 Md USD (en hausse de 38%), 13,9 Md USD (+14%) et 13,2 Md USD (+31%), représentant au total près de 60% du total des dépenses budgétaires du pays. Les dépenses de sécurité et de l’administration régionale ont atteint 7,2 Md USD, soit 10% des dépenses, en accroissement de 15%. Les dépenses d’infrastructures et de transport (2,6 Md USD) ont représenté 3% des dépenses, en accroissement de 7%.

3. Léger déficit de 776 M USD au 1^er trimestre 2023, après l’excédent record de 2022

Au 1^er trimestre 2023, l’Arabie saoudite a enregistré un léger déficit budgétaire de 776 M USD contre un important excédent de 15,3 Md USD à la même période l’année dernière. Malgré un excédent budgétaire record sur les 12 mois de 2022 (27,6 Md USD), premier surplus depuis 2013, les comptes publics saoudiens s’établissaient en déficit dès le 4^ème trimestre 2022 (-12,2 Md USD).

Les autorités saoudiennes ont eu recours aux marchés obligataires, à travers une émission de 10 Md USD en janvier 2023. Le programme d’emprunts souverains internationaux pour l’année 2023 est de 12 Md USD.

L’Arabie saoudite compte sur des conditions de financement favorables sur les marchés internationaux grâce à une notation souveraine avantageuse. Entre mars et avril 2023, S&P et Fitch ont procédé à un relèvement d’un cran de leur note de crédit souverain (respectivement A et A+). Moody's a confirmé sa note A1 et révisé la perspective de stable à positive.

Pour l’ensemble de l’année 2023, le ministère des Finances prévoit un excédent budgétaire de 4,3 Md USD, soit 0,4% du PIB. Plus conservateur, le FMI table sur un déficit de 1,1% du PIB (-11,5 Md USD). Selon l’institution internationale, l’équilibre budgétaire serait atteint avec un cours du baril de près de 83 USD (Regional Economic Outlook de mai 2023).

Brèves économiques pour l'Europe du Sud-Est - édition du 27 avril 2023

2023-04-27T00:00:00+02:00

Le chiffre à retenir :

6,2% du PIB

Le déficit public roumain en 2022

BULGARIE

Présentation du projet de budget 2023
Le système bancaire fin décembre 2022
Contrats entre Westinghouse et les sociétés Cameco et Urenco pour la livraison d’uranium
Création par Bulgarian Energy Holding d’une filiale chargée des investissements dans l’énergie verte
Programme d’investissements sur 10 ans de Bulgartransgaz
Accréditation de l’aéroport de Sofia au premier niveau du programme ECEAP d’ Airports Council International

CHYPRE

Hausse de +6,1% de l’indice des prix à la consommation harmonisés .
Modernisation du cadre législatif encadrant l’activité des entreprises
Approbation de la proposition du Ministère de l’intérieur révisant les critères d’octroi de la résidence permanente aux investisseurs
Les transactions immobilières ont progressé de 18,8% sur un an au cours du premier trimestre 2023.
En mars, l’indice des prix de la construction enregistre une progression de 8,1% sur un an.

GRECE

Exécution budgétaire janvier-mars 2023
La Grèce réalise en 2022 un excédent primaire de 0,1% du PIB
Le revenu réel des Grecs s’est réduit de 7,4% en 2022
Standard & Poor's a relevé la perspective économique de la Grèce de "stable" à "positive"
Deux candidats en lice pour l’acquisition des 67% de l’Organisme du Port d’Héraklion, sur l’île de Crète
Annonce de réduction des tarifs des péages à 2,5 euros sur l’autoroute Attiki Odos, à partir de 2024
3 bus à hydrogène, Urbino 12 Hydrogen, livrés par Solaris en Grèce pour une opération pilote de démonstration

ROUMANIE

Le déficit public roumain a atteint -6,2 % du PIB en 2022
Les défaillances d’entreprises progressent depuis le début de l’année
Le réseau routier roumain a légèrement progressé en 2022
L’activité du port de Constanta continue de progresser au premier trimestre
L’aéroport d’Oradea bénéficiera de 36 M EUR afin de réaliser des travaux d’extension
Le gouvernement présente des mesures de soutien à destination du secteur laitier

Brèves économiques d'Espagne N°04/2023

2023-04-04T00:00:00+02:00

Zoom sur : L’Espagne finalise sa réforme des retraites

Le 30 mars, le parlement espagnol a voté le dernier volet de la réforme du système des retraites engagée au cours de la législature actuelle (2020-2023) qui prévoit notamment une hausse des recettes du système par le biais des mécanismes suivants :

Une augmentation et prolongation du mécanisme d’équité intergénérationnelle, qui avait été introduit en 2021 pour pallier le déséquilibre et qui supposait une cotisation supplémentaire à hauteur de 0,6 point entre 2023 et 2032. Désormais, celui-ci sera étendu jusqu’à 2050 et passera progressivement de 0,6 point en 2023 à 1,2 en 2029
Un relèvement progressif des bases maximales de cotisation (actuellement de 4 495 €/mois) entre 2024 et 2050 de l’IPC+1,2% chaque année. Le montant des pensions maximales sera relevé proportionnellement sur la période 2051-2065
Une nouvelle cotisation salariale, dite « de solidarité », touchant les revenus excédant la base maximale de cotisations selon un barème progressif, qui sera relevé progressivement entre 2025 et 2045.

Par ailleurs, la réforme introduit un nouveau modèle de calcul de la pension de retraite initiale. Jusqu’en 2044, les nouveaux retraités pourront choisir entre les deux mécanismes suivants celui qui leur est le plus favorable :

le mécanisme de calcul actuel, reposant sur les cotisations des 25 dernières années ;
un nouveau mécanisme déployé progressivement entre 2026 et 2037 avec un allongement de la durée prise en compte et l’introduction de la possibilité de retirer les « moins bonnes années » de cotisations. Soit les 29 dernières années auxquelles peuvent être retirées 2 ans. À partir de 2045, seul ce 2ème mécanisme de calcul sera utilisé.

Enfin, un mécanisme de soutenabilité est introduit qui permettra une hausse de la cotisation dite de « solidarité intergénérationnelle » lorsque le système est en déséquilibre (une évaluation sera réalisée tous les trois ans par l’autorité budgétaire indépendante) et à défaut d’un choix concerté entre le gouvernement et les partenaires sociaux.

Actualité économique

1 Mesures de réponse à la crise et de relance

Mécanisme ibérique : le gouvernement espagnol a annoncé le 28/03 que le mécanisme ibérique (plafonnement du prix du gaz utilisé pour produire de l’électricité) sera prolongé jusqu’à fin 2023 (sous réserve de validation par la Commission). Ce régime dérogatoire a permis une économie de près de 5 milliards d'euros pour le consommateur, selon le gouvernement espagnol. Le plafond de prix du gaz électrogène, actuellement de 55 €/MWh, va être relevé progressivement jusqu'à 65 €/MWh en décembre.

Mesures contre l’inflation : le gouvernement espagnol évalue à 22 Md€ le coût des mesures contre l’inflation en 2022. La ministre des comptes publics María Jesús Montero a indiqué que de ces 22 Md€, plus de 8 Md€ correspondent à des moindres recettes fiscales (baisse de la TVA du gaz et de l’électricité) et les près de 14 Md€ restants à des dépenses destinées à la remise sur les carburants (5,7 Md€), aux aides aux ménages (6,2 Md€) et à des secteurs économiques ciblés (1,7 Md€).

Visite du président du gouvernement espagnol en Chine du 30 au 31 mars 2023 : le président du gouvernement espagnol Pedro Sánchez a été le premier des dirigeants européens à rencontrer le président chinois (le 31/03) depuis la proposition par Pékin d’activer un plan de paix pour l’Ukraine. Il a participé par ailleurs au Forum de Boao pour l’Asie (BFA) le 30/03, sur l’île de Hainan. Il s’agit par ailleurs de la deuxième visite d’un dirigeant d’un pays de l’UE depuis le début de la pandémie après le chancelier allemand Olaf Scholz en novembre 2022.

2 Finances publiques

Dette publique : la banque d’Espagne estime que la dette des administrations publiques s’est élevée à 1 503 Md€ fin 2022, soit 113,2 % de PIB et une baisse de 5,1 pts du ratio de dette par rapport à 2021. Le ratio de dette s’établit ainsi 2 points en dessous de l’objectif du gouvernement établi dans le plan de stabilité pour l’année 2022 (115,2 %).

Déficit public : selon le compte provisoire des administrations publiques pour 2022, le déficit public s’est situé à 4,8% du PIB, soit 63,8 Md€, mieux que prévu dans le Projet de Plan Budgétaire transmis à la Commission européenne en octobre 2022 (-5,0% du PIB). Par rapport à 2021 (-6,9% du PIB, 82,9 Md€), le déficit s’est réduit de 23,1% et le ratio de déficit sur PIB de 2,1 points. Le gouvernement met en valeur la forte consolidation budgétaire depuis le pic de 2020 avec une réduction du ratio de déficit sur deux ans de 5,3 points et en niveau de 49,5 Md€. Par ailleurs, les mesures économiques pour limiter l’impact économique de l’inflation en 2022 ont un impact budgétaire chiffré à 22,2 Md€ en 2022, ce qui représente 1,7 points de déficit public en 2022.

3 Emploi

Affiliations à la sécurité sociale : fin mars, la sécurité sociale récupère, en moyenne mensuelle, près de 206 000 affiliés par rapport à février. Corrigé des variations saisonnières, on compte près de 152 000 nouveaux affiliés, dépassant pour la 1ère fois les 20,5 M d’affiliés à la sécurité sociale cvs. Sur l’ensemble du 1er trimestre 2023, l’Espagne a récupéré près de 291 000 affiliés et dépasse désormais le niveau prépandémie d’1,1 M d’affilies.

Chômage (statistiques administratives) : au total, 2,86 M de personnes étaient inscrites au chômage fin mars (-48 755 personnes par rapport à février), le niveau le plus faible depuis mars 2008.

4 Entreprises

Commerce international de services : selon l’institut national de statistiques (INE), l’Espagne a enregistré une hausse de ses exportations de services de 18,5 % g.a à 26,9 Md€ et une hausse de ses importations de 14,6 % g.a à 17,5 Md€ au T4 2022. Le solde de services est ainsi excédentaire et atteint 9,5 Md€ (+26,4 % g.a). Les principaux secteurs dans les deux sens sont les services aux entreprises (36,6 % des exportations et 37,2 des importations), le transport (23,6 % et 25,2 %) et les assurances et pensions (6,1 % et 7,7 %).

Chiffre d’affaires industrie et services : selon l’INE, le chiffre d’affaires du secteur industriel (ICN) a diminué de -0,9 % cvs en variation mensuelle en janvier 2023. Les sous-secteurs enregistrant les baisses les plus importantes sont les biens de consommation durable (-5,7 %), les biens intermédiaires (-4,9 %) et le secteur énergétique (-4,1 %). Le chiffre d’affaires du secteur services (IASS) a également diminué de -0,5 % cvs en variation mensuelle en janvier 2023. Les secteurs d’information et communication (-1,2 %), transport et stockage (-1 %) et activités administratives (-0,9 %) sont à la baisse, alors que la vente et réparation de véhicules et motocycles enregistre une hausse prononcée (+5 %).

Services : l’indice (PMI) du secteur des services progresse pour l’Espagne à 56,7 en février (variation de +4 pts par rapport à janvier), 4ème mois consécutif en positif (au-dessus de 50 pts). Selon S&P Global Market Intelligence, la croissance du secteur s’expliquerait par une amélioration durable de la demande, malgré une certaine prudence vis-à-vis des pressions inflationnistes.

Commerce de détail : l’indice de commerce de détail (ICM) a enregistré une hausse en variation annuelle de +4 % g.a cvs en février 2023. Par type de distribution, les entreprises ayant un seul établissement ont réduit leurs ventes de –0,8 % g.a cvs, alors que les petites chaînes, les grandes chaînes et les grandes surfaces commerciales ont enregistré des hausses de +3,5, +6,8 et +2,5 % respectivement.

5 Gouvernement

Remaniement ministériel : dans le cadre d’un mini-remaniement ministériel avant les élections locales, le président du gouvernement espagnol Pedro Sánchez a annoncé le 27 mars 2023 que la ministre de l’Industrie, du commerce et du tourisme Reyes Maroto (candidate à la mairie de Madrid) sera remplacée par Héctor Gómez, ancien porte-parole du groupe parlementaire socialiste au congrès des députés et ex-directeur de Turespaña (organisme de promotion du tourisme). Par ailleurs, la ministre de la santé Carolina Darias (candidate à la mairie de Las Palmas de Gran Canaria), sera remplacée par José Manuel Miñones Conde, ancien délégué du gouvernement régional de Galice

Brèves économiques d'Espagne N°03/2023

2023-03-09T00:00:00+01:00

Zoom sur : Avant-projet de loi pour la représentation paritaire des femmes et des hommes dans le secteur public et privé

Le gouvernement espagnol a présenté le 07/03 un avant-projet de loi en conseil des ministres pour garantir la représentation paritaire des femmes et des hommes dans le secteur public et privé qui sera désormais soumis à consultation publique.

Ce texte a pour objectif de transposer la directive (UE) 2022/2381 du 23 novembre 2022 relative à un meilleur équilibre entre les femmes et les hommes parmi les administrateurs des sociétés cotées et à des mesures connexes et prévoit dans cette 1ère version :

Au moins 40% de femmes et 40% d’hommes dans les conseils d’administration et la direction des entreprises de plus de 250 salariés et 50 M€ de chiffres d’affaires ou actif supérieur à 43 M€ cotées en bourse avant juillet 2024 et non cotées avant juillet 2026. Le non-respect de ce principe par les entreprises cotées en bourse sera considéré comme une infraction grave avec sanction ;
Au moins 40% de femmes dans les directions des organismes professionnels (par exemple : conseil de l’ordre des avocats, des médecins, etc.) ;
Au moins 40% de femmes et 40% d’hommes parmi les ministres ;
Une « représentation équilibrée » dans les instances supérieures et de direction de l’administration de l’État (secrétariats d’état, sous-secrétariats et directions générales) et des entreprises publiques, dans un délai de 5 ans ;
Une obligation pour les partis politiques d’élaborer des listes alternées avec alternance systématique entre candidats hommes et femmes pour toutes les élections (Congrès des Députés, Sénat, Parlement Européen, assemblées régionales, municipalités et conseils insulaires).

Actualité économique

1 Mesures de réponse à la crise et de relance

Covid-19 : le gouvernement a mis fin à l’obligation de porter le masque dans les transports publics à partir du 08/02. Cette mesure était en vigueur depuis le 04/05/2020. L’utilisation du masque reste obligatoire dans les centres sanitaires et dans les pharmacies.

Plan de relance : le 17/02, la Commission européenne a rendu un avis favorable au 3ème versement des fonds européens de relance pour l’Espagne, à hauteur de 6 Md€, après avoir vérifié le respect des 29 objectifs et jalons réalisés au 1er semestre 2022. La demande de versement sera désormais analysée par le Conseil dans un délai approximatif de 6 semaines. En cas d’évaluation positive, l’Espagne deviendrait le 1er état-membre de l’UE à recevoir un 3ème versement semestriel de la facilité de relance et résilience après avoir rempli près de 30% des objectifs et jalons prévus dans son plan de relance (121 des 416 prévus).

Plan de relance : selon la Banque d’Espagne, 12,5 % des fonds du plan de relance (soit 8,7 Md€) seront destinés à l’achat de biens et services à l’étranger, nécessaires pour l’exécution des programmes prévus dans le plan. Des fonds qui seront utilisés sur le territoire national, la majorité sera utilisé dans les secteurs de la construction (18,5 Md€), des services d’information (10,3 Md€) et d’éducation (9,9 Md€).

Carburants : en janvier 2023, premier mois sans la subvention des carburants de 0,20 € par litre, les prix de l’essence et du gazole ont augmenté de 20 % et 17 % respectivement par rapport à janvier 2022. A noter que les prix sont encore loin des niveaux records de juin 2022.

Impôts extraordinaires sur les énergéticiens et sur les banques : le gouvernement annonce un recouvrement de près d’1,5 Md€ avec le paiement anticipé de ces deux nouveaux impôts. Selon le ministère des comptes publics, l’agence des impôts a recouvré 1,455 Md€, dont 0,817 Md€ de l’impôt sur les énergéticiens et 0,637 Md€ de l’impôt sur les banques, en ligne avec les 1,5 Md€ qui étaient prévus par l’exécutif. Ce montant correspond au paiement anticipé qui devait être présenté entre le 1er et le 20 février par les entreprises concernées et qui représente 50% du montant annuel dû. La déclaration de l’impôt (et le paiement du 50% restant), devra être réalisée entre le 1er et le 20 septembre prochain. Dans les deux cas, les entreprises concernées ont déposé un recours auprès du juge administratif via leurs associations sectorielles.

2 Macroéconomie

Prévisions économiques : la commission européenne a revu à la hausse ses prévisions de croissance économique pour l’Espagne pour 2023 à +1,4 % (+0,4 pp par rapport aux prévisions d’automne) mais laisse inchangées celles pour 2024 (+2,0%). Pour 2023, il s’agit d’une des prévisions les plus élevées parmi les principales économies européennes et supérieure à celles de la zone euro (+0,9%) et de l’UE (+0,8%). Par ailleurs, elle a revu également à la baisse ses prévisions d’inflation pour 2023 à 4,4% en moyenne annuelle (-0,4 pp par rapport aux prévisions d’automne) mais laisse inchangées celles pour 2024 (+2,3%).

Revenu disponible des ménages : le revenu disponible brut réel par habitant en Espagne aurait reculé sensiblement depuis le T4 2019, d’après l’OCDE. Selon les chiffres de l’organisation , la baisse s’établirait à 7,8% entre le T4 2019 et le T3 2022. Sur la même période, le RDB moyen pour l’ensemble des pays de l’OCDE aurait augmenté de 1,9%.

Inflation : selon la première estimation de l’institut national des statistiques (INE), l’augmentation de l’indice des prix à la consommation (IPC) s’est établie à 6,1 % en glissement annuel en février 2023 (vs. 5,9 % en janvier). L’inflation sous-jacente s’élève à 7,7%, la valeur la plus haute enregistrée.

3 Finances publiques

Dette publique : la dette des administrations publiques s’élèverait à 1 502 Md€ fin 2022, soit une baisse de 5,2 pts par rapport à 2021. La dette atteindrait 113,1 % du PIB fin 2022, 2,1 pts en dessous de l’objectif du gouvernement établi dans le plan de stabilité pour l’année 2022 (115,2 %).

4 Emploi

Salaire minimum : le gouvernement a formellement adopté la hausse du salaire minimum espagnol à 1 080€/mois bruts sur 14 mois en 2023 (soit 1 260 €/mois bruts sur 12 mois). Le conseil des ministres a approuvé cette hausse mi-février. Elle sera rétroactive au 1er janvier.

Enquête de population active : selon l'institut national des statistiques, le taux de chômage s'est élevé en moyenne annuelle à 12,9% en 2022. L'Espagne enregistre pour la 2ème année consécutive une réduction du taux de chômage, avec –1,9 pp par rapport à 2021 (14,8%) et -2,6 pp par rapport à 2020 (15,5%), pic atteint lors de la crise sanitaire. Le taux de chômage se situe également à un niveau inférieur au niveau pré-crise de 2019 (14,1%) et constitue le niveau le plus bas depuis 2008 (11,3%), année qui a marqué le début de la crise financière.

Affiliations à la sécurité sociale : fin février, la sécurité sociale récupère, en moyenne mensuelle, près de 89 000 affiliés par rapport à janvier. Corrigé des variations saisonnières, on compte près de 82 000 nouveaux affiliés, dépassant pour la 1ère fois les 20,3 M d’affiliés à la sécurité sociale cvs.

Chômage (statistiques administratives) : au total, 2,91 M de personnes étaient inscrites au chômage fin février (+ 2 618 personnes par rapport à janvier).

5 Entreprises

Cessation d’activité des entreprises : selon l’institut national de statistique (INE) 26 207 sociétés ont cessé leurs opérations en 2022, soit une hausse de +10,1 % par rapport à 2021. Il s’agit du résultat le plus élevé depuis le début de la série statistique en 2000, le dernier pic ayant été enregistré en 2013 (24 794 entreprises). La création d’entreprises a diminué de 2,1 % en 2022 à 99 067 entreprises (+101 000 en 2021).

Chiffre d’affaires industrie et services : selon l’INE, le chiffre d’affaires du secteur industriel a augmenté de 20,6 % en moyenne en 2022. Le sous-secteur enregistrant la hausse la plus élevée est le secteur énergétique (+80 %). Le chiffre d’affaires du secteur services a augmenté de 19,9 % en moyenne en 2022. Le secteur hôtelier est celui qui a élevé le plus son chiffre d’affaires pendant cette période (+44,4 %).

Services : l’indice (PMI) du secteur des services progresse pour l’Espagne à 52,7 en janvier (variation de +1,1 pt par rapport à décembre), 3ème mois consécutif en positif (au-dessus de 50 pts). Selon S&P Global Market Intelligence, la croissance du secteur s’expliquerait par une amélioration de la demande et un certain optimisme des entreprises vis-à-vis de l’activité des douze prochains mois, permettant une hausse du recrutement.

Fusion Orange-Más Movil : le projet de fusion entre les deux entreprises de télécommunications a été notifié mi-février à la Commission qui doit décider si la fusion est autorisée ou si une analyse approfondie des effets sur la concurrence est nécessaire (« Phase II investigation ») avant de l’autoriser.

Salaires des employés des grandes entreprises : selon l’agence fiscale, le salaire des employés des grandes entreprises a augmenté de 3,7 % en 2022, en dessous de l’inflation de fin décembre (5,7 %). Par ailleurs, le nombre d’employés des grandes entreprises a augmenté de 5,2 %, alors que les ventes totales ont augmenté 5,9 %.

6 Secteur bancaire et financier

Recours contre l'impôt extraordinaire sur les banques : l'Association bancaire espagnole (AEB) et la Confédération espagnole des caisses d'épargne (CECA) ont déposé des recours en justice pour contester l'arrêté ministériel réglementant les modèles de déclaration et de paiement anticipé du nouvel impôt pesant sur le secteur. Parmi les arguments avancés figure l'inconstitutionnalité de l'impôt et le fait qu'il a créé une différence entre l’Espagne et les autres législations européennes. En outre, ils soutiendront que la taxe est non-conforme au droit européen. Quatre des dix banques concernées par l'impôt (Abanca, Bankinter, Kutxabank et Sabadell) ont par ailleurs déposé des recours particuliers en leur nom.

Emissions de titres de dettes par le Trésor espagnol : les « Letras del Tesoro » à 3 et 9 mois (titres à très court terme du Trésor espagnol) se sont établies à presque 2,5% et 3,0% (rendement annualisé) soit les taux les plus hauts depuis 2012 et 2013 respectivement. Les Letras sont devenues l'un des actifs attractifs de l'investissement sans risque du début de l'année 2023, avec un intérêt fort des particuliers.

7 Secteur immobilier

Transactions immobilières : selon le conseil général des notaires, l’achat-vente de logements a augmenté de 6,1 % (719 680) et les prix de 7,2 % en 2022 (1 615 €/m2). Le nombre de transactions est le plus élevé depuis 15 ans. Par type de logement, la vente d’appartements a augmenté de 7,8 % à 548 631 opérations, alors que la vente de maisons unifamiliales a enregistré une faible hausse de 0,7 % (171 049). L’achat-vente a augmenté dans 14 régions (la Cantabrie, Madrid et La Rioja à la baisse), concentrant 85 % des transactions. Les régions enregistrant les hausses des prix les plus élevées sont Madrid (+12,2 %), Murcie (11,0 %), les Canaries (10,4 %) et la C. Valencienne (10,3 %).

Marché locatif : les loyers ont augmenté de 8,7% en moyenne par rapport à janvier 2022 (et +1,6% par rapport à décembre 2022) et atteignent des maximums dans 12 capitales régionales. La réduction sensible de l’offre de logements mis en location (cf. infra) exerce une pression à la hausse sur les prix. Les prix atteignent notamment des maximums dans les villes de Barcelone (+16,5%), Madrid (+12,4%), Malaga (+31,3%) et Palma de Mallorca (+24,2%).

Offre locative : en 2022 le marché a souffert d’une chute de l’offre de logements mis en location selon les données des principaux agents du secteur. D’après une étude réalisée par l’agence immobilière Technocasa en collaboration avec l’université Pompeu Fabra de Barcelone, cette baisse atteindrait 27% au niveau national. L’étude rapporte une chute de l’ordre de 38% à Madrid, 33% à Séville, 42% à Barcelone et Valences. Idealista relève une tendance similaire puisque le portail immobilier signale une baisse de 17 % d'offre de locations entre le T4 2022 et le T4 2021.

Brèves économiques des Balkans occidentaux du 17 février 2023

2023-02-17T00:00:00+01:00

Région

L’union européenne reste le principal partenaire commercial des Balkans occidentaux en 2022.
Les donateurs bilatéraux du CIBO en 2022.

Albanie

La hausse des prix à la consommation ralentit de nouveau en janvier.

Bosnie-Herzégovine

Baisse du tourisme en 2022.

Kosovo

Forte hausse des recettes et des dépenses.

Macédoine du Nord

La CE propose jusqu'à 100 MEUR d'aide financière pour la Macédoine du Nord.

Nouvelles sanctions contre la Russie.

Monténégro

Baisse de -4,6 pp du chômage en janvier 2023 en g.a .

Serbie

Rehaussement du principal taux directeur de +0,25 pp, à 5,5 %.

Brèves économiques régionales d’Afrique de l’Ouest (hors Nigéria-Ghana) n°479

2023-02-17T00:00:00+01:00

Zoom sur ... : Le commerce bilatéral entre la France et l’UEMOA en 2022
Actualité régionale : La croissance de l'UEMOA estimée à 5,1% en 2022 selon le FMI
Bénin : Près de 150 M EUR sur 4 ans pour conforter le programme de filets sociaux
Burkina Faso : L'or représente 75% des exportations en 2022
Cap-Vert : Annonce du salon international des entreprises capverdiennes de la diaspora
Côte d'Ivoire : Inflation à +4,8% en g.a. en janvier 2023
Guinée : La production industrielle en hausse de 11% en g.a. au 3^ème trimestre 2022
Libéria : Signature d'un accord de facilitation du commerce entre les douanes et DHL
Mali : Ratification par le gouvernement d’un accord de prêt de 256 M EUR avec la BM
Mauritanie : Shell obtient le contrat d’exploration-production du bloc C2
Niger : Lancement officiel des activités du Fonds national d'appui aux PME/PMI
Sénégal : Situation globalement satisfaisante du secteur bancaire selon la BCEAO
Togo : Nouvel accord de coopération avec les Nations Unies sur la période 2023-2026

Brèves économiques d'Espagne - N°02/2023

2023-02-03T00:00:00+01:00

Zoom sur : Les bénéfices records dans le secteur bancaire

Les plus grandes banques espagnoles enregistrent des bénéfices records en 2022. Santander a annoncé des bénéfices de 9,6 Md€ en 2022 (+149% par rapport à 2021), BBVA a réalisé un bénéfice qui s’élève à 6,4 Md€ (+38% par rapport à 2021), Sabadell 0,9 Md€ (+62% par rapport à 2021), Bankinter gagne 0,6 Md€ (+28% par rapport à 2021) et Unicaja a presque doublé ses bénéfices en 2022 avec 0,3 Md€ (+89% par rapport à 2021). La Caixabank voit ses bénéfices atteindre 3,1 Md€ en 2022 et ainsi augmenter de +29,7 % par rapport à 2021 (hors impact de l’opération exceptionnelle de fusion avec Bankia).

Actualité économique

1 Mesures de réponse à la crise et de relance

Projet stratégique de relance « décarbonation de l’industrie » : le gouvernement a adopté en décembre dernier un nouveau projet stratégique dans le cadre de son plan de relance, portant sur la décarbonation de l’industrie, pour un investissement total de jusqu’à 11,8 Md€ (investissements publics de 3,1 Md€) pour financer des investissements dédiés à la décarbonation et l’efficacité énergétique du secteur manufacturier, afin d’atteindre la neutralité carbone en 2050. Le gouvernement estime que ce projet permettra d’augmenter la compétitivité du secteur de près de 10 %, de créer environ 8 000 emplois et de réduire les émissions de CO2 de 13 M de tonnes par an.

Projet stratégique de relance « agroalimentaire » : le gouvernement a lancé le 23/01 le premier appel d’offres du projet stratégique du secteur agroalimentaire, pour un montant total de 510 M€ en subventions (310 M€) et prêts (200 M€) ; taux d’intérêt 0 %, délai de remboursement à 10 ans et 3 ans de période de grâce). L’appel d’offres vise des projets de consolidation de l’industrie agroalimentaire et finira le 28/02. Pour rappel, le projet stratégique agroalimentaire (1,1 Md€) dispose également un deuxième paquet d’aides à la digitalisation (454 M€) et un troisième pour le soutien à l’innovation et la recherche (148 M€). Le gouvernement estime que ce projet stratégique aura un impact sur l’économie de 3 Md€ et une création nette de 16 000 emplois.

2 Macroéconomie

Croissance du PIB en 2022 : selon la 1ère estimation de l’institut national des statistiques (INE), le PIB espagnol a enregistré une croissance de +0,2 % au T4 2022 par rapport au trimestre précédent (même résultat qu’au T3). Le résultat du dernier trimestre 2022 s’explique notamment par les bons résultats du secteur extérieur, alors que la consommation a ralenti de -0,8%, particulièrement des ménages (-1,8%) et l’investissement de 1,2%. Par ailleurs, l’INE a opéré une révision de ses prévisions des trimestres précédents en 2022 : 0,0% t/t au T1 (-0,1 pt), +2,2% t/t au T2 (+0,2 pt) et +0,2% t/t au T3 (+0,1 pt). Sur l’ensemble de l’année 2022, le PIB espagnol aurait donc connu une croissance de 5,5%. L’Espagne se situe au T4 2022 à -0,9% du niveau du T4 2019, et se rapproche du niveau antérieur à la crise sanitaire.

Prévisions 2023 : différentes institutions ont annoncé en janvier de nouvelles prévisions de croissance pour l’année 2023 :

FMI : +1,1 % (-0,1 pp par rapport à leur dernière prévision)
Airef (autorité budgétaire indépendante) : +1,6 % (+0,1 pp)
Funcas (think tank espagnol) : +1,0 % (+0,3 pp)

Inflation : selon la première estimation de l’institut national des statistiques (INE), l’indice des prix à la consommation (IPC) s’est établi à 5,8 % en glissement annuel en janvier 2023 (vs. 5,7 % en décembre). En janvier 2023, l’INE a révisé sa méthodologie de calcul de l’IPC, notamment pour mieux prendre en compte les prix des contrats de fourniture d’électricité et de gaz.

Tourisme : le secteur fortement touché par la pandémie continue son rattrapage même si le nombre de touristes est encore inférieur au record de 2019. En 2022, l’Espagne a accueilli près de 72M de touristes (+129,5% par rapport à 2021) qui ont dépensé 87Md€ (+149,4%).

3 Finances publiques

Déficit public : fin novembre 2022, le déficit des administrations publiques, à l’exception des autorités locales, s’élevait à 25,8 Md€ (1,9% du PIB), soit -58,3% par rapport à la même période en 2021. Par administration, l’État central enregistre un déficit de 24,3 Md€ (-1,83% du PIB, soit un déficit 66,5% plus faible par rapport à 2021) et les régions de 7,3 Md€ (-0,55% du PIB,). En revanche, la sécurité sociale enregistre un excédent de 5,79 Md€ (+0,44% du PIB). Le gouvernement a prévu un déficit de 5,0% du PIB en 2022 alors que l’autorité budgétaire indépendante et la Commission Européenne estiment que le solde public sera meilleur avec des prévisions de déficit de 4,5% et 4,6% du PIB respectivement (donnée définitive attendue fin mars 2023).

Dette publique : la dette des administrations publiques s’élèverait à 1 506 Md€ fin novembre 2022, soit une hausse de +5,6 % en glissement annuel.

4 Emploi

Salaire minimum : le gouvernement a décidé d’augmenter le SMI (SMIC espagnol) à 1080€/mois bruts sur 14 mois en 2023 (1 260 €/mois bruts en 12 mois). Cette hausse correspond à la fourchette haute parmi les 4 propositions formulées par la commission d’experts sur le SMIC qui avait rendu son rapport en fin d’année dernière (1 046€, 1 054€, 1 066€ et 1 082€ à partir de différentes estimations du salaire moyen net de 2022 afin de calculer le SMIC pour 2023 qui serait l’équivalent à 60% du salaire moyen net de 2022). Selon l’exécutif, cette hausse concernera 2,5 M de travailleurs. La hausse sera rétroactive et appliquée dès le 01/01/2023. Le patronat, qui préconisait une hausse limitée à 1 040€, a manifesté son désaccord en n’assistant pas à la dernière réunion de négociations avec les syndicats.

Affiliations à la sécurité sociale : fin janvier, la sécurité sociale perd, en moyenne mensuelle, 215 047 affiliés par rapport à décembre. Corrigé des variations saisonnières, on compte 57 726 nouveaux affiliés, soit 20,3 M d’affiliés à la sécurité sociale cvs fin janvier. L’Espagne maintient un nombre d’affiliés à la sécurité sociale au-dessus des 20M depuis avril 2022.

Chômage : selon l’enquête de population active de l’Institut National des Statistiques, le taux de chômage a légèrement augmenté au 4ème trimestre (+0,2 pp) pour atteindre 12,9% de la population active (12,7% au T3). Au total, 2,91 M de personnes étaient inscrites au chômage fin janvier (+ 70 744 personnes par rapport à décembre).

5 Entreprises

Confiance des entreprises : l'indicateur harmonisé de confiance des entreprises a augmenté de 1,4% pour le T1 cette année, contrastant avec la baisse de 2,9% enregistrée au cours du T4 de 2022. Parmi les cinq secteurs analysés, celui dont la confiance a le plus augmenté au T1 2023 est l'industrie (+3,5%), suivi du commerce (+2,6%), de la construction (+1,8%) et des autres services (+1,1%). En revanche, la confiance des entreprises a baissé de 3% dans les secteurs des transports et des hôtels-restaurants.

Industrie : l’indice (PMI) du secteur industriel reste en dessous de 50 pts (contraction) pour le 7ème mois consécutif, même si en ralentissement pour le 3ème mois consécutif, à 48,4 pts en décembre (variation de +2 pts par rapport à décembre). Selon les entreprises enquêtées par S&P Global Market Intelligence, ces résultats s’expliquent par la faiblesse de la demande, observée également dans la baisse des commandes et une chute de la production.

Commerce de détail : l’indice de commerce de détail (ICM) a enregistré une légère baisse mensuelle de -1,7 % cvs en novembre 2022. Par type de distribution, les entreprises ayant un seul établissement ont augmenté leurs ventes de +1,1 % et les petites chaînes de +0,6 %, alors que les grandes chaînes et les grandes surfaces commerciales ont baissé leurs ventes (-1,9 % et -5,6 % respectivement).

Telefónica : le groupe Telefónica a investi 5,7 M€ dans 40 startups à travers son accélérateur Wayra en 2022. Parmi ces startups, 16 sont espagnoles (1,8 M€). Parmi les secteurs concernés on note la santé (Indya, startup valencienne de nutrition), les jeux-vidéo (Metasoccer, startup de métavers de football de Barcelone), la fintech (Brand.app dans les finances, Devengo dans les virements instantanés et Crossmint dans l’achat-vente de NFTs, l’é-commerce (Qoala et Rever), parmi d’autres.

6 Secteur bancaire et financier

Financement de l’économie : selon une enquête de la banque d’Espagne, les critères d’accès au crédit se sont durcis au T4 2022 et cela pour le troisième trimestre consécutif. La demande de crédit des ménages a diminué (crédit immobilier ainsi que crédit à la consommation et autres) tandis que celle des entreprises a légèrement augmenté en raison d’un besoin de financement accru. La banque d’Espagne prévoit de nouveau une contraction de l’offre ainsi qu’une baisse généralisée de la demande de crédit.

7 Secteur immobilier

Prix de l’immobilier : en janvier le prix des logements à l’achat augmente à 1922€ le m2 en Espagne (+0,1% par rapport à décembre) avec des disparités entre les municipalités. Si les prix de Madrid et Barcelone ont baissé respectivement de 0,3% et 0,2%, Valence voit ses prix augmenter de 1,1%, Séville de 0,3% tandis que ceux de Malaga et Bilbao augmentent de 0,8%. Au total 22 capitales de province ont vu leurs prix de l’immobilier à l’achat baisser.

8 Relations internationales

Sommet Espagne-Maroc : les gouvernements espagnols et marocain ont tenu le 1er et le 2 février à Rabat le premier sommet bilatéral entre les deux royaumes depuis 2015. Dans le volet économique, le ministère de l’industrie espagnol a annoncé une nouvelle ligne de financement de 800 M€ (la ligne précédente était de 400 M€) pour financer les investissements d’entreprises espagnoles au Maroc. Par ailleurs, la Compagnie espagnole de financement du développement (Cofides) a signé un accord avec le fonds souverain marocain Ithmar, pour renforcer les relations bilatérales existantes entre les deux institutions financières, notamment en identifiant conjointement les projets d’investissements susceptibles d’être financés.

Brèves économiques d'Espagne - N°01/2023

2023-01-16T00:00:00+01:00

Zoom sur : Sommet franco-espagnol du 19 janvier 2023 à Barcelone

Le sommet franco-espagnol, qui sera présidé le 19 janvier par le chef du gouvernement espagnol, Pedro Sánchez, et le président français, Emmanuel Macron, se tiendra à Barcelone. Un traité d'amitié franco-espagnol sera signé par Pedro Sanchez et Emmanuel Macron. Outre les questions bilatérales, Sánchez et Macron, qui seront accompagnés de plusieurs ministres, aborderont divers sujets de l'agenda européen, notamment en amont de la présidence espagnole du conseil de l’Union européenne au 2ème semestre 2023.

Actualité économique

1 Mesures de réponse à la crise et de relance

Plan anti-inflation : l’Espagne a adopté le 27 décembre un nouveau plan de 10 Md€ face à la hausse des prix et limite la réduction des prix des carburants. Le gouvernement espagnol a annoncé le 3ème plan en un an, qui prolonge la plupart des mesures instaurées en 2022 pour l’année 2023. Parmi les principales nouveautés, on peut mentionner :

Le passage du taux ultra-réduit de TVA de 4% à un taux de 0% pour les produits alimentaires de 1ère nécessité (pain, farine, lait, fromage, œufs, fruits, légumes et céréales) et une réduction du taux réduit de 10% à un taux ultra-réduit de 5% pour les pâtes et les huiles. Ces baisses sont temporaires et seront en vigueur pendant 6 mois (réduit à 4 mois dans le cas où l’inflation sous-jacente fin avril 2023 s’établirait en-deçà de 5,5%) ;
La limitation de la réduction des prix des carburants aux usages professionnels (transport routier, taxis, ambulances, agriculture et pêche) qui se substitue à une réduction généralisée de 0,20€/L dans les stations-essence entre avril et décembre 2022.

Plan de relance : le gouvernement espagnol a présenté son 2ème plan de relance, qui se concentrera sur le renforcement de l’autonomie stratégique. Celui-ci va mobiliser les 7,7 Md€ complémentaires en subventions attribués à l’Espagne, les 84 Md€ en prêts attribués à l’Espagne et les 2,6 Md€ attendus en subventions du programme RePowerEU, soit 94 Md€ au total, avec des investissements qui s’étendront jusqu’à 2026 (pour rappel, le plan actuel est concentré sur 2021-2023).

Le plan, qui devrait être présenté à la commission européenne en 2023, devrait se répartir de la manière suivante :

Les 7,7 Md€ en subventions seraient intégralement dédiés à renforcer le financement des 12 projets stratégiques, « PERTE », déjà adoptés, dont celui sur la décarbonation de l’industrie, adopté en décembre 2022 ;
Les prêts seraient notamment mobilisés pour nourrir 12 fonds, dont le fonds d’investissements durables pour les régions (20 Md€), le fonds de soutien aux entreprises géré par la banque publique espagnole ICO (15 Md€) et le fonds Next Tech pour soutenir les scale-ups (4 Md€), parmi d’autres ;
Les subventions de RePowerEU seraient mobilisées pour renforcer les investissements déjà prévus pour la transition écologique.

Plan de relance : selon les données d’exécution du gouvernement à fin novembre, l’Espagne avait engagé 64% et versé 54% des fonds du plan de relance prévus pour 2022. Par administrations, l’État a résolu des appels d’offre pour un montant et 18,7 Md€ et versé 20,4 Md€ aux régions, dont 3,4 Md€ ont été versés à leur tour via des appels d’offre des administrations régionales.

2 Macroéconomie

Croissance T3 2022 : selon la 2ème estimation de l’institut national de statistiques (INE), le PIB espagnol a enregistré une croissance de +0,1 % au T3 par rapport au trimestre précédent, soit -0,1 point par rapport à la 1ère estimation. À cette occasion, l’INE a également revu ses estimations pour le 1er trimestre (+0,1% au lieu de -0,2%, soit +0,3 point) et pour le 2ème trimestre (+2,0% au lieu de +1,5 %, soit +0,5 point). L’acquis de croissance à l’issue du 3ème trimestre est de 5,2%, après 5,5%% en 2021, au-delà des principales prévisions.

Inflation : selon la première estimation de l’institut national des statistiques (INE), l’indice des prix à la consommation (IPC) s’est établi à 5,8 % en glissement annuel en décembre 2022 (vs. 6,8 % en novembre), son niveau le plus faible depuis novembre 2021 (5,5 %). En cas de confirmation de cette donnée, l’inflation annuelle moyenne en Espagne se situerait à +8,4% en 2022.

Tourisme : selon l’institut national des statistiques (INE), le poids du tourisme dans le PIB espagnol a atteint 8 % en 2021, soit 97,1 Md€. Il récupère 3,2 points par rapport à 2020, année marquée par les restrictions à la mobilité qui ont fortement touché le secteur (5,8% du PIB), mais reste encore près de 5 points en dessous du niveau pré-crise en 2019 (12,6% du PIB). En ce qui concerne son poids sur l’emploi, celui-ci s’élève à 11,4% en 2021, inférieur de 0,5 point par rapport à 2020 et encore en dessous du niveau prépandémie de 2019 (12,7%).

3 Finances publiques

Déficit public : fin octobre, le déficit des administrations publiques, à l’exception des autorités locales, s’élevait à 15,2 Md€ (1,2% du PIB), soit -71,5% par rapport à la même période en 2021. Par administration, l’État central enregistre un déficit de 15,8 Md€ en comprenant l’aide financière (1,21% du PIB, soit -73,6% par rapport à 2021) et les régions un déficit de 5,5 Md€ (0,42% du PIB, soit +146,1 par rapport à 2021). En revanche, la sécurité sociale enregistre un excédent de 5,5 Md€ (0,42% du PIB, soit -192,0% par rapport à 2021). Le gouvernement a prévu un déficit de 5,0% du PIB en 2022 alors que l’autorité budgétaire indépendante et la Commission Européenne estiment que le solde public sera meilleur avec des prévisions de déficit de 4,4% et 4,6% du PIB respectivement.

Dette publique : la dette des administrations publiques s’élèverait à 1 497 Md€ fin octobre 2022, soit une hausse de +5,3 % en glissement annuel.

4 Emploi

Affiliations à la sécurité sociale : malgré le contexte de crise internationale, le marché du travail a résisté en 2022 avec 471 360 nouveaux affiliés cvs et enregistre 20 mois consécutifs à la hausse. Au total, l’Espagne compte fin décembre 2022 avec 20,3 M d’affiliés cvs à la sécurité sociale, soit plus de 815 000 nouveaux affiliés cvs par rapport à août 2021, lorsque le niveau prépandémie a été dépassé. Par ailleurs, au T3, l’Espagne a enregistré le taux de création d’emploi le plus élevé de l’UE à +1,4 % (+0,2 % UE).

Semaine de 4 jours : le gouvernement lance le 16/12 le programme pilote pour la mise en place d’une semaine de 4 jours de travail sans réduction salariale dans plus de 50 PME espagnoles. Le programme aura une durée de deux ans et permettra de faire des recommandations pour une future prise de décision à concernant l’extension de ce modèle dans l’ensemble de l’économie.

Réformes en matière de droit du travail : le 10 janvier, le conseil des ministres a adopté un décret-loi, sorte d’ordonnance en droit espagnol, qui prévoit :

Une révision du système d’incitations à l’embauche : à partir du 1er septembre 2023, un nouveau régime simplifié d’incitations à l’embauche entrera en vigueur autour de 15 modalités principales (face au 76 existantes préalablement). Les nouvelles incitations donneront la priorité aux embauches en CDI et se concentreront sur 15 catégories de personnes dont l’intégration dans le monde du travail suppose plus de difficultés ;
La création d’une prestation-chômage spéciale pour le personnel des secteurs culturel et artistique : les potentiels bénéficiaires pourront obtenir cette prestation équivalente à 100% de l’indice de référence pour établir les prestations sociales en Espagne dit « IPREM », qui s’élève à 600 €/mois en 2023 (déterminé chaque année dans le projet de loi de finances), pendant 4 mois. Les bénéficiaires devront avoir cotisé 60 jours à la sécurité sociale lors des 18 derniers mois ou avoir été couvert par la sécurité sociale au moins 180 jours lors des 6 dernières années pour des prestations de services d’activités artistiques. La prestation sera compatible avec la perception de droits de propriété intellectuelle et à l’image.

Dans les deux cas, il s’agit d’engagements de réformes de l’Espagne dans le cadre de son plan de relance.

5 Entreprises

Chiffre d’affaires : le chiffre d’affaires des entreprises a enregistré une hausse de 19,9 % g.a cvs en octobre 2022 (-6,5 pp par rapport à septembre). Selon l’INE, l’indice de chiffre d’affaires des entreprises (ICNE) enregistre 20 mois à la hausse, mais les 2 derniers mois consécutifs en ralentissement. Tous les secteurs étudiés ont enregistré des variations annuelles positives : Industries extractive et manufacturière (+17,1 % g.a cvs), approvisionnement d’énergie électrique, eau, assainissement et gestion de déchets (+49,7 % g.a cvs), commerce (+16,8 % g.a cvs) et services non financiers de marché (+13,4 % g.a cvs).

Industrie : l’indice (PMI) du secteur industriel reste en dessous de 50 pts (contraction) pour le 6ème mois consécutif pour l’Espagne à 46,4 pts en décembre (variation de +0,7 pts par rapport à novembre). Selon S&P Global Market Intelligence, si l’industrie espagnole a été très impactée par l’inflation et l’instabilité économique au S2 2022, ce résultat peut signifier un début de stabilisation.

Services : l’indice (PMI) du secteur industriel progresse et dépasse les 50 pts (croissance) à 51,6 pts en décembre (variation de +0,4 pts par rapport à novembre). Selon S&P Global Market Intelligence, cette évolution s’explique par une hausse de la demande et la croissance de l’emploi.

Commerce de détail : l’indice de commerce de détail (ICM) a enregistré une légère hausse mensuelle de +3,8 % cvs en novembre 2022. Par type de distribution, les entreprises ayant un seul établissement ont baissé leurs ventes de -0,7 %, alors que les petites chaînes, les grandes chaînes et les grandes surfaces commerciales ont tous augmenté leurs ventes (+1,1 %, +4,8 % et +7,5 % respectivement).

«Spain Investors day» : la 13e édition du forum s'est tenu à Madrid les 11 et 12 janvier avec la présence du président de gouvernement P. Sánchez, des vice-présidentes N. Calviño et T. Ribera, et de la ministre R.Maroto ainsi que de maire de Madrid M. Almeida et de la présidente de la communauté de Madrid, Mme. Ayuso. Le forum avait pour but de promouvoir l'investissement en Espagne et a réuni de nombreux investisseurs étrangers.

6 Secteur immobilier

Transactions immobilières : le nombre de transactions immobilières a augmenté de +11,4 % g.a en octobre 2022. Selon l’INE, les transactions immobilières enchaînent 20 mois de variations annuelles positives et cumulent une hausse de 17,6 % sur les 10 premiers mois de 2022. 51 615 opérations ont été enregistrées ce mois, chiffre record pour un mois d’octobre depuis 2007.

7 Secteur financier

Bourse : les dividendes espagnols versés aux actionnaires en 2022 sont les plus hauts depuis 2 ans. Ils culminent à 26 Md€ mais restent en dessous des 31,7 Md€ distribués en 2019.

Emissions de titres de dettes par le Trésor espagnol : La hausse des taux de la BCE entraîne des taux élevés pour l'émission de titres de dette à très court terme. Au cours de la première vente de l’année, les « Letras del Tesoro » à 6 et 12 mois (titres à très court terme du Trésor espagnol) ont culminé à presque 2,6% et 3,0% soit les taux les plus hauts depuis 2012.

Brèves économiques d'Espagne - N°08/2022

2022-12-05T00:00:00+01:00

Principales prévisions économiques

	Gouvernement		Commission		BDE		OCDE		FMI (2)
	(10/22)		(11/22)		(10/22)		(11/22)		(10/22)
	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023
Croissance PIB	4,4%	2,1%	4,5%	1,0%	4,5%	1,4%	4,7%	1,3%	4,6%	1,2%
Taux de chômage	12,8%	12,2%	12,7%	12,7%	12,8%	12,9%	12,9%	12,9%	12,7%	12,3%
Déficit public (% du PIB)	-5,0%	-3,9%	-4,6%	-4,3%	-4,3%	-4,0%	-4,9%	-4,2%	-4,9%	-4,4%
Dette publique (% du PIB)	115,2%	112,4%	114,0%	112,5%	113,3%	110,7%	115,9%	115,2%	113,6%	112,1%
Inflation (moy. ann.)	7,7% (1)	4,1% (1)	8,5%	4,8%	8,7%	5,6%	8,6%	4,8%	8,8%	4,9%

(1) Correspond au déflateur de la consommation privée (le PPB ne fournit pas de données sur l’inflation annuelle moyenne).

(2) Les prévisions de croissance du PIB correspondent aux conclusions de l’article IV publiées en novembre alors que le reste des prévisions correspondent aux prévisions d’octobre 2022.

Zoom sur : Mesures pour protéger les ménages face à la hausse des taux d’intérêts de leur crédit immobilier

Le gouvernement a présenté au conseil des ministres ce mardi 22 novembre, un plan pour protéger les ménages modestes face à la hausse des taux d’intérêts de leur crédit immobilier. Les mesures se basent sur des codes de bonnes pratiques des banques dans le rééchelonnement des prêts, résultats de négociations entre le gouvernement, les associations des banques espagnoles et la Banque d’Espagne. Si ces codes sont d’adhésion volontaire, une fois adoptées par les banques leur mise en œuvre est juridiquement contraignante. L’objectif annoncé du gouvernement est d’alléger la charge hypothécaire de 1M de foyers vulnérables ou en risque de vulnérabilité à cause de la hausse de l’euribor.

Les mesures prévues dans le nouveau code de bonnes pratiques sont l’allongement jusqu’à 7 ans de la maturité des prêts. La maturité totale du prêt ne pourra toutefois pas dépasser 40 ans. Par ailleurs, il sera possible de modérer la hausse des taux ainsi qu’un moratoire sur les remboursements pendant 12 mois. Pourront bénéficier de ces mesures tous les ménages ayant contracté un prêt immobilier avant le 31 décembre 2022, dont les revenus annuels sont inférieurs à 29 400€. Par ailleurs, pour être éligibles, les ménages doivent avoir une charge de crédit est supérieure à 30% de leurs revenus nets et avoir enregistré une hausse de leur charge de crédit par rapport à leurs revenus d’au moins 20% sur les 4 dernières années. Les banques Caixabank, Sabadell, Unicaja ont déjà adhéré à ce nouveau code.

Par ailleurs, l’actuel code de bonnes pratiques en vigueur, qui avait été adopté en 2012 pour soutenir les ménages vulnérables ayant contracté un prêt immobilier, est renforcé. En plus des outils déjà existants, les ménages éligibles pourront demander une restructuration de leur prêt avec un taux d’intérêt plus faible pendant 5 ans (euribor -0,1% contre euribor + 0,25% actuellement). Ils pourront aussi avoir recours à une deuxième restructuration de la dette. Enfin le délai pour demander la dation en paiement du bien sera étendu à deux ans.

Des mesures ont été aussi annoncés pour faciliter le remboursement des crédits de l’ensemble des ménages. Le gouvernement de P. Sanchez a annoncé l’élimination en 2023 des commissions pour remboursement anticipé et pour la conversion d’un crédit à taux variable vers un crédit à taux fixe. Le taux fixe proposé sera fixé librement par la banque.

Actualité économique

1 Mesures de réponse à la crise et de relance

Plan de relance : l’Espagne demande le versement du 3ème paiement semestriel du plan de relance européen pour un montant de 6 Md€. Le 12 novembre, le gouvernement espagnol a soumis formellement la demande à la commission européenne, devenant le 1er état membre à le faire. La commission dispose désormais d’un délai de 3 mois pour évaluer l’accomplissement de 23 jalons et 6 objectifs mis en place lors du 1er semestre 2022 dont notamment la réforme des lois sur la faillite des entreprises, sur les télécommunications, sur le système scientifique et sur la communication audiovisuelle, l’entrée en vigueur de la loi contre la fraude fiscale, la révision de l’impôt sur les gaz fluorés ou la réforme partielle du système de retraites en ce qui concerne les cotisations des travailleurs indépendants, afin de passer progressivement du système forfaitaire actuel à un système basé sur les revenus réels, et le développement d’un nouveau mécanisme de retraites complémentaires.

Pour rappel, l’Espagne a déjà reçu 31 Md€ du plan de relance européen, dont 9 Md€ à titre de préfinancement en août 2021, 10 Md€ en décembre 2021 au titre du 1er versement semestriel et 12 Md€ en juillet 2022 au titre du 2ème versement semestriel en validant l’accomplissement de 92 des 416 jalons et objectifs prévus pour l’Espagne.

Mesures sur les prix de l’énergie : le gouvernement a adopté en octobre de nouvelles mesures pour limiter l’impact de la hausse des prix de l’énergie sur les ménages et les entreprises pour une valeur de 3 Md€. Lors du conseil des ministres du 18 octobre, l’exécutif a adopté un décret-loi prévoyant :

La prolongation du plafonnement des hausses sur les tarifs régulés du gaz, dits « tarifs de dernier recours (TUR) », à des hausses trimestrielles de maximum à +15% sur la part énergie, une mesure déjà en vigueur depuis octobre 2021 ;
L’élargissement de ces tarifs TUR aux copropriétés disposant d’un chauffage collectif au gaz (jusqu’à décembre 2023) et qui couvrira près d’1,7 M de familles. L’individualisation des compteurs sera une condition nécessaire pour être éligible au nouveau tarif ;
Le maintien des flexibilités pour les entreprises pour changer de modalités des approvisionnements en énergie (puissance et pression) ;
L’élargissement des tarifs sociaux électrique et thermique. Pour celui concernant l’électricité, les rabais automatiques sur les factures atteindront 65% pour les consommateurs considérés vulnérables et 80% pour ceux considérés vulnérables sévères. Pour celui concernant le gaz, l’aide moyenne sera haussée jusqu’à 375 €/ménage/année en moyenne.

Ces mesures de protection des consommateurs s’inscrivent dans le plan « Plus de sécurité énergétique » adopté le 11 octobre qui recense les 73 mesures espagnoles pour réduire la consommation énergétique en lien avec les objectifs européens.

Budget 2023 : le parlement adopte en première lecture projet de loi de finances pour 2023. Le 24 novembre, le Congrès des Députés a voté en 1ère lecture le PLF pour 2023 à une majorité de 187 voix pour et 158 voix contre. Désormais, le sénat dispose d’un délai d’un mois maximum pour se prononcer.

Exception ibérique : le président du gouvernement Pedro Sánchez a indiqué le 22/10 que l’exception ibérique (plafonnement du prix du gaz utilisé pour générer de l’électricité) a permis aux consommateurs espagnols d’économiser 2,9 Md€.

Fonds européens : la banque BBVA estime que, à novembre 2022, 73,5 % (22,8 Md€) des fonds européens versés à l’Espagne (31 Md€) ont déjà fait l’objet d’un appel d’offres. Cependant, seul 32 % de ces appels d’offre (7,4 Md€) aurait déjà donné lieu à une attribution de fonds.

2 Macroéconomie

Croissance T3 2022 : selon les données avancées de l’institut national de statistiques (INE), le PIB espagnol a enregistré une croissance de +0,2 % au T3 par rapport au trimestre précédent (+1,5 % au T2). L’acquis de croissance à l’issue du 3ème trimestre est de 4,6% (après 5,5%% en 2021).

Inflation : selon la première estimation de l’institut national des statistiques (INE), l’indice des prix à la consommation (IPC) aurait connu une hausse interannuelle de 6,8 % en novembre 2022 (vs. 7,3 % en octobre).

Croissance : l’autorité budgétaire indépendante (AIReF) et le think tank espagnol Funcas estiment que l’économie espagnole entrera en récession technique avec une activité en léger recul au T4 2022 et au T1 2023. Au contraire, la Banque d’Espagne et BBVA Research estiment que la croissance restera positive T4 2022.

3 Finances publiques

Impôts extraordinaires : le parlement espagnol avance dans l’adoption de la loi créant les nouveaux impôts extraordinaires et temporaires sur les énergéticiens, les banques et les grands patrimoines. Le 24 novembre, le Congrès des Députés a voté en première lecture la proposition de loi qui institue :

Un impôt sur les entreprises des secteurs de l’électricité, du gaz et des hydrocarbures avec un chiffre d’affaires supérieur à 1 Md€ en 2019 : ces sociétés verront leur chiffre d’affaires imposé à hauteur de 1,2% en 2023 et 2024 en excluant les activités régulées, les systèmes extra-péninsulaires, les installations d’énergies renouvelables du système Recore et les recettes obtenues à l’étranger. Le gouvernement anticipe un recouvrement de 3,6 Md€ au total sur les 2 ans d’application prévus.
Un impôt sur les banques présentes en Espagne (espagnoles et étrangères) dont les marges d’intérêt et commissions dans le monde étaient supérieurs à 800 M€ en 2021 : ces entités verront leurs marges d’intérêt et commissions imposées à hauteur de 4,8% en 2023 et 2024 pour les revenus obtenus sur le territoire espagnol. Le gouvernement anticipe un recouvrement de 3 Md€ au total.
Un impôt de solidarité sur les grands patrimoines : les personnes physiques avec un patrimoine net supérieur à 3 M€ seront imposées à hauteur de 1,7% pour un patrimoine net compris entre 3 et 5 M€, de 2,1% entre 5 et 10 M€ et de 3,5% au-delà de 10 M€. Le gouvernement anticipe un recouvrement de 3 Md€ au total.

La proposition sera désormais discutée au sénat. En cas de vote positif, il est prévu que les 3 nouveaux impôts entrent en vigueur le 1er janvier 2023.

Déficit public : fin septembre, le déficit des administrations publiques, à l’exception des autorités locales, s’élevait à 20,9 Md€ (1,6% du PIB), soit -63,5% par rapport à la même période en 2021. Par administration, l’État central enregistre un déficit de 14,2 Md€ en comprenant l’aide financière (1,08% du PIB, soit -75,6% par rapport à 2021), les régions un déficit de 5,9 Md€ (0,45% du PIB, soit +170,6 par rapport à 2021) et la sécurité sociale de 0,2 Md€ (0,02% du PIB, soit -96,9% par rapport à 2021). L’autorité budgétaire indépendante et la Commission Européenne estiment que le déficit devrait s’élever à 4,4% et 4,6% du PIB en 2022 respectivement.

Dette publique : La dette des administrations publiques atteint 1 504 Md€ fin septembre, soit une hausse interannuelle de +5,0%. A l’issue du 3ème trimestre, le ratio dette/PIB atteignait 116,0 % du PIB, au-dessus de l’objectif du gouvernement établi dans le projet de plan budgétaire pour l’année 2022 (115,2%), et des estimations de la Commission Européenne (114,0%) et de l’autorité budgétaire indépendante (113,9% du PIB). Le taux d’emprunt de l’Etat espagnol poursuit sa hausse et atteint 3,2% pour les obligations à 10 ans (+260 p.b. en 1 an au 13/11). La prime de risque, calculée en écart de taux avec l’obligation allemande diminue légèrement (à 105p.b., soit -10 p.b. en un mois, mais +32p.b. en un an).

Pression fiscale : selon Eurostat, la pression fiscale en Espagne (exprimée en ratio de recettes fiscales /PIB) a augmenté de 1,5 pp en 2021 pour atteindre 39 % du PIB. L’Espagne serait ainsi toujours en dessous de la moyenne de l’UE (41,7 %).

4 Emploi

Chômage : selon l’enquête de population active de l’Institut National des Statistiques, le taux de chômage a légèrement augmenté au 3ème trimestre (+0,2 pp) pour atteindre 12,7% de la population active (12,5% au T2). Au total, 2,88 M de personnes étaient inscrites au chômage fin novembre (-33500 personnes en novembre).

Affiliations à la sécurité sociale : En corrigeant pour les variations saisonnières, le marché du travail résiste en novembre avec 78 695 nouveaux affiliés et enregistre 19 mois consécutifs à la hausse. Au total, l’Espagne compte fin novembre avec 20,3 M d’affiliés à la sécurité sociale, soit plus de 480 000 nouveaux affiliés depuis le début d’année et près de 825 000 nouveaux affiliés par rapport à août 2021, lorsque le niveau prépandémie a été dépassé.

5 Entreprises

3^ème forum économique MEDEF-CEOE : les organisations patronales française (MEDEF) et espagnole (CEOE) ont célébré le 3ème forum économique franco-espagnol le 28 et le 29 novembre à Paris, en présence du ministre espagnol des affaires étrangères, José Manuel Albares, du secrétaire d’Etat espagnol à l’économie Gonzalo Garcia, de la ministre française de la transition énergétique, Agnès Pannier-Runacher, et du ministre français au commerce extérieur, Olivier Becht. Les présidents des deux organisations, Geoffroy Roux de Bézieux (MEDEF) et Antonio Garamendi (CEOE) ont signé une déclaration commune articulée autour de trois priorités :

Faire face aux conséquences économiques dans un contexte géopolitique polarisé en intensifiant la coopération industrielle et technologique ;
Apporter une réponse européenne à la crise énergétique pour limiter ses effets sur notre économie et notre compétitivité ;
Diversifier les partenariats commerciaux au sein d’une économie mondiale de plus en plus polarisée.

Confédération espagnole des associations d’entreprises (CEOE) : le président actuel de la CEOE, Antonio Garamendi, est réélu avec 83 % des voix. Antonio Garamendi renouvelle son mandat de 4 ans. L’autre candidate était Virginia Guinda (vice-présidente de l’association d’entreprises catalanes Foment del Treball).

Industrie : l’indice (PMI) du secteur industriel baisse notablement pour l’Espagne à 44,7 en octobre (variation de -4,3 pt par rapport à septembre). Il s’agit du 4ème mois consécutif à la baisse, et le résultat le plus faible depuis mai 2020.

Utilisation d’outils technologiques dans les entreprises : selon les résultats de l’enquête publiée par l’INE, 9 sur 10 entreprises ont une mesure de sécurité TIC et 8 sur 10 ont des collaborateurs ayant un accès à distance (messagerie, documents ou logiciels de l’entreprise). Par ailleurs, que 8,3 % utilisent des robots, 12,6 % utilisent l’intelligence artificielle et 15,1 % ont réalisé une analyse de big data.

6 Secteur immobilier

Construction de logement social : un accord a été signé entre le ministère des transports et la Sepes (l’entité publique d'exploitation du sol) pour permettre la construction de 17 000 logements sociaux sur des terrains publics.

Madrid Nuevo Norte : les travaux de construction du plus grand projet d’urbanisme en Espagne ont commencé avec le début des travaux de recouvrement des voies de la gare de Chamartin (gare du « Nord » de Madrid).

7 Secteur financier

Résultats des banques : les banques espagnoles ont enregistré des bénéfices en nette hausse sur les trois premiers trimestres de 2022. De janvier à septembre 2022, le bénéfice de Santander s’élève à 7,3 Md€ ; 4,8Md€ pour BBVA et 2,5 Md€ pour Caixabank. Additionnés ensemble, les bénéfices des 5 plus grandes banques espagnoles ont progressé de 17,6% par rapport à la même période en 2021.

Brèves économiques d'Espagne - N°07/2022

2022-10-07T00:00:00+02:00

COVID-19

Données vaccination Covid-19 (semaines 38-39)

Source : Ministère de la santé

Actualité économique

1 Mesures de réponse à la crise et de relance

Projet de budget pour 2023 : le gouvernement a présenté le 4 octobre le projet de budget pour 2023. En matière de recettes, l’exécutif a annoncé dès le 29 septembre la hausse de certains impôts sur les hauts revenus et les grandes entreprises dont :

La limitation temporaire de 50% de la possibilité de déduire de l’impôt sur les sociétés les pertes des filiales au sein d’un même groupe à hauteur de 50% en 2023 ;
La hausse des taux de l’impôt sur le revenu pour les revenus du capital au-delà de 200 000€, passant de 26% à 27% jusqu’à 300 000€ et de 26% à 28% au-delà ;
La création d’un impôt minimal sur le patrimoine au niveau national (cf. plus bas).

Ces mesures seront combinées avec des baisses d’impôts pour les ménages modestes, travailleurs indépendants et PME, concrètement avec :

Un relèvement du seul minimum imposable de 14 000€ à 15 000€ ;
Une réduction sur la base imposable pour les revenus du travail aux revenus inférieur à 21 000€ (contre 18 000€ auparavant). Ce relèvement correspond au salaire médian en Espagne ;
Une réduction de l’impôt sur les revenus des travailleurs indépendants ;
Une réduction du taux nominal de l’impôt sur les sociétés sera réduite pour les PME de 25% à 23%.

Quant aux dépenses, l’exécutif a annoncé plusieurs mesures qui seront insérées dans le budget dont une prolongation des réductions des abonnements de transports publics jusqu’à 50% et de la gratuité des abonnements aux réseaux de type RER dans les agglomérations pour toute l’année 2023, un renforcement de l’allocation chômage à 60% de la base de cotisation à la sécurité sociale après 6 mois au chômage (50% préalablement) et un renforcement des allocations familiales pour les familles ayant des enfants entre 0-3 ans à préciser.

Cadre macroéconomique – budget 2023

Source : La Moncloa

Exécution du plan de relance : au 14 septembre 2022, le gouvernement indique avoir transféré au total 18,4 Md€ aux régions au titre des fonds européens de relance et avoir octroyé directement des appels d’offre pour un montant supérieur à 11 Md€ pour près de 53 600 projets qui ont bénéficié à 42 000 entreprises, 5 800 entités locales et 2 800 universités et centres technologiques. Sur l’année 2022, 67% des fonds de la Facilité de Relance et de Résilience prévus dans le budget ont été autorisés (18 Md€), 54% engagés (15 Md€) et 43% reconnus (12 Md€).

Impact des investissements et réformes du plan de relance : la vice-présidente Nadia Calviño a chiffré cet impact à 2,6 pts du PIB annuel pendant la période 2021-2031. Le gouvernement espagnol estime que les investissements et les réformes mises en place permettront la mobilisation d’entre 30 et 40 Md€ supplémentaires en faveur de l’économie espagnole. L’impact des réformes en 2022 serait de 0,6 pts du PIB (1,5 pts en 2023), la réforme du travail étant celle ayant le plus d’impact en termes de stabilisation macroéconomique, hausse de l’activité et de la consommation, ainsi que de réduction des inégalités et de la précarité. L’impact des appels d’offre lancés à ce stade dépasserait les 2,2 pts du PIB.

Prix et consommation énergétique : d’après la 1ère évaluation de la sensibilité de la consommation d’énergie face à la hausse des prix en Espagne de la Banque d’Espagne (BdE), l’impact de la hausse des prix sur la consommation a été faible au S1 2022. En termes de carburants, si les prix ont augmenté de 30,9 % pour l’essence et de 33,5 % pour le gazole par rapport au S1 2019, la consommation au S1 2022 a augmenté de 6,7 % et diminué que de 6,5 % respectivement. L’étude considère que ces résultats peuvent s’expliquer partiellement par une évolution du parc automobile espagnol, avec une augmentation du poids relatif des voitures à essence par rapport à ceux à gazole. En ce qui concerne l’électricité, la consommation au S1 2022 a diminué de 3,7 % par rapport à 2019 : cette faible baisse pourrait s’expliquer par une expectative de la part des ménages et des entreprises que les changements de prix soient temporaires, les quelques mesures compensatoires pour les groupes plus vulnérables et la disponibilité de l’épargne accumulé pendant la crise sanitaire.

TVA gaz naturel : le conseil des ministres du 20/09 a adopté la baisse de la TVA gaz naturel de 21 à 5 % pour les entreprises et les particuliers jusqu’à la fin de l’année 2022. La mesure pourrait être prolongé jusqu’en 2023 si nécessaire.

2 Macroéconomie

Principales prévisions macroéconomiques (septembre – octobre 2022)

PIB : l’Institut National des Statistiques (INE) revoit à la baisse le taux de croissance du PIB en 2019 et 2020 et à la hausse en 2021. Selon la dernière révision des données de la comptabilité nationale, l’impact de la crise sanitaire aurait été plus important que prévu en 2020 avec un recul historique du PIB de 11,3%, contre 10,8% selon l’estimation précédente. En revanche, le rebond de 2021 aurait été plus important que prévu initialement, de 5,5% contre 5,1% préalablement, en raison principalement d’une évolution plus dynamique prévu de la consommation privée (+6,0% contre +4,6% préalablement). Par ailleurs, la croissance du PIB en 2019 aurait été moindre que prévu initialement, de 2,0% au lieu de 2,1%. Pour 2022, l’INE estime que l’activité aurait reculé de 0,2% au 1er trimestre et rebondit d’1,5% au 2ème trimestre, soit des révisions de -0,4 pp et de +0,4 pp respectivement.

Inflation : selon la première estimation de l’institut national des statistiques (INE), l’indice des prix à la consommation (IPC) aurait connu une hausse interannuelle de 9 % en septembre 2022 (vs. 10,5 % en août).

3 Finances publiques

Impôt sur les « grandes fortunes : La ministre espagnole des comptes publics, María Jesús Montero, a annoncé la création d’un nouvel impôt national sur le patrimoine. Il s’agit d’un projet d’impôt de nature temporaire, qui devrait être mis en œuvre en 2023 pour 2 ans, avec une possibilité de prolongation. Seront concernées les personnes dont le patrimoine excède 3 000 000€ (hors résidence principale et entreprise familiale) avec 1,7% jusqu’à 5M€, puis de 2,1% jusqu’à 10M€ et enfin 3,5% au-delà.

Les personnes qui sont déjà redevables de l’impôt sur le patrimoine au niveau régional (taux et seuils variables selon les régions) ne seront pas imposées deux fois ; le nouvel impôt fonctionnerait comme un minimum et ne serait payé que lorsqu’il excède l’impôt régional (et à hauteur de la différence).

L’exécutif estime que 23 000 contribuables seraient concernés avec un recouvrement anticipé d’1,5 Md€.

Déficit public : au 1er semestre 2022, le déficit des administrations publiques s’élevait à 30,5 Md€ (2,33% du PIB), soit -45,4% par rapport à la même période en 2021. Par administration, l’État central enregistre un déficit de 21,8 Md€ (1,67% du PIB, soit -42,5% par rapport à 2021), les régions un déficit de 8,2 Md€ (0,62% du PIB, soit -9,1% par rapport à 2021) et les entités locales de 0,9 Md€ (0,08% du PIB, soit -12,9% par rapport à 2021). En revanche, la sécurité sociale a obtenu un surplus de 0,9 Md€ (0,07% du PIB, soit -113% par rapport à 2021).

Dette publique : La dette des administrations publiques s’élèverait à 1 475 Md€ au 2ème trimestre 2022, soit une hausse interannuelle de +3,6 %, atteignant 116,1 % du PIB, au-dessus de l’objectif du gouvernement établi dans le plan de stabilité pour l’année 2022 (115,2 %). Le taux d’emprunt de l’Etat espagnol poursuit sa hausse et atteint 3,2% pour les obligations à 10 ans (+275 p.b. en 1 an). La prime de risque, calculée en écart de taux avec l’obligation allemande, continue sa lente mais progressive ascension (à 122p.b., soit +54p.b. en un an).

4 Emploi

Chômage : selon les données du dernier baromètre d’Eurostat sur le chômage dans l’UE, l’Espagne a enregistré la baisse interannuelle la plus importante d’août (-2,2 pp) pour atteindre 12,4 %. Malgré ce résultat, le taux de chômage espagnol reste le plus élevé de l’UE-27 (à la 2ème position derrière la Grèce -28,6 %- en termes de chômage des jeunes avec 26,6 %). Selon les données du service public de l’emploi espagnol, le nombre de chômeurs a augmenté de 17 679 personnes en septembre, portant le total à 2 941 919 personnes.

Affiliations à la sécurité sociale : le marché du travail résiste en septembre avec 51 079 nouveaux affiliés cvs. Au total, l’Espagne compte fin septembre avec 20,2 M d’affiliés cvs à la sécurité sociale, soit près de 385 000 nouveaux affiliés cvs depuis le début d’année et près de 729 000 nouveaux affiliés cvs par rapport à août 2021, lorsque le niveau prépandémie a été dépassé.

Salaires réels : d’après le rapport sur les perspectives des marchés du travail dans les pays de l’OCDE en 2022, l’OCDE prévoit une chute de -4,5 % des salaires réels en Espagne en 2022. Selon l’institution, si les salaires nominaux auraient augmenté en 2021 en raison d’une pénurie de main d’œuvre dans les secteurs du tourisme, l’agriculture, la construction et la technologie, cette hausse reste insuffisante pour protéger le pouvoir d’achat dans le contexte actuel d’inflation. L’Espagne serait le 2ème pays ayant la chute la plus importante après la Grèce (-6,9 %).

5 Entreprises

Industrie : l’indice (PMI) du secteur industriel fléchit pour l’Espagne à 49 en septembre (variation de -0,9 pt par rapport à août). Il s’agit du 3ème mois consécutif à la baisse, les résultats de septembre étant en dessous de ceux attendus (49,2).

Enchères 5G : le gouvernement espagnol met en place les procédures nécessaires pour lancer ses enchères sur les 26 GHz dès la fin de l’année, un des jalons du S2 inclus dans le plan de relance. Le ministère d’affaires économiques et transformation numérique a lancé une consultation publique concernant les conditions de l’adjudication : le prix de départ des enchères sera d’environ 105 M€ avec 12 concessions nationales et 38 concessions régionales pour une période de 20 ans (prorogeable pour 20 ans supplémentaires).

6 Immobilier

Aides au logement : le budget 2023 prévoit un nouveau programme pour le logement abordable (260M€). Le programme sera géré par l’entreprise publique de gestion des sols (SEPES). Les détails du plan ne sont pas encore connus.

Taux d’emprunt : le taux moyen des prêts immobiliers de plus de 3 ans poursuit sa hausse, et atteint de 2,2% en Espagne en août (dernière donnée disponible). Avec la nouvelle hausse des taux directeurs de la BCE (+75 p.b.) en septembre, le taux d’intérêt devrait poursuivre sa hausse cet automne.

Brèves économiques d'Espagne - N°06/2022

2022-08-03T00:00:00+02:00

COVID-19

1 Vaccination

Au 27/07, 93 % de la population cible -âgée de plus de 12 ans- a reçu au moins une dose du vaccin, 92,8 % est vaccinée. Des 97,1 millions de doses distribuées aux régions (68,9 M de Pfizer-BioNTech, 17,2 M de Moderna, 9 M d’AstraZeneca et 2 M de Janssen), 95,5 millions ont été administrées (98,4 %). Andalousie, Estrémadure et Galice ont administré la totalité des doses distribuées, alors que Asturies (93,8 %) et Ceuta (91,2 %) enregistrent les taux d’administration les plus faibles.

Données vaccination Covid-19 (semaines 29-30)

Source : Ministère de la santé

La campagne de rappel pour la vaccination progresse : au 27/07, 81,4 % des personnes âgées de plus de 40 ans ont eu leur dose de rappel. Par ailleurs, 55,3 % des enfants d’entre 5 et 11 ans ont reçu leur 1ère dose (45,2 % complètement vaccinés).

Actualité économique

1 Mesures de réponse à la crise et de relance

Les partis du gouvernement de coalition (PSOE et Unidas Podemos) ont présenté le 28/07 une proposition de loi créant deux nouveaux impôts exceptionnels et temporaires pour les énergéticiens et les entreprises du secteur bancaire en 2023 et en 2024. L’exécutif espagnol prévoit de collecter 7 Md€ sur toute la période (2 Md€/an pour les énergéticiens et 1,5 Md€/an pour les banques) qui serviront notamment à financer en partie les mesures adoptées pour lutter contre l’inflation. Les banques devront contribuer à hauteur de 4,8 % de leur marge d’intérêt et des commissions perçues, alors que les sociétés du secteur de l’énergie contribueront à hauteur de 1,2 % de leur chiffre d’affaires en Espagne.

Seules les plus grandes entreprises seront concernées (marge d’intérêts et commissions supérieures à 0,8 Md€ pour les banques ; chiffre d’affaires supérieur à 1 Md€ pour les entreprises du secteur de l’énergie).

Fonds européens : le gouvernement espagnol a reçu le 29/07 le 2^ème versement (12 Md€) du plan de relance. L’Espagne a ainsi reçu 31 Md€ à ce jour, soit 44 % du total des fonds qui lui ont été alloués. Le président du gouvernement Pedro Sánchez a indiqué que les fonds européens ont permis de financer jusqu’ici plus de 28 000 projets, avec la participation de 19 000 entreprises et 5 500 entités locales, ainsi que de très nombreux centres technologiques et universités.

Réduction de la consommation de gaz naturel : Le conseil des ministres extraordinaire du 01/08 a adopté des mesures pour promouvoir les économies d’énergie, dont principalement l’utilisation raisonné de l’air conditionné (température minimale 27 degrés) pendant l’été et du chauffage pendant l’hiver (température maximale 19 degrés) dans les bâtiments administratifs et commerciaux, ainsi que tout espace public très fréquenté (magasins, centres commerciaux, hôtels, cinémas, théâtres, gares ferroviaires et routières et aéroports par exemple). Par ailleurs, les vitrines des magasins, les bâtiments publics vides et l’éclairage des monuments devront être éteints à 22h, alors que les bâtiments et les commerces devront installer des systèmes de fermeture automatique des portes pour limiter les pertes thermiques. Toutes les mesures (à l’exceptions de celle des fermetures automatiques qui commencera le 30 septembre, afin de laisser un temps d’adaptation), entreront en vigueur une semaine après leur publication au journal officiel (BOE) jusqu’au 1^er novembre 2023. Des mesures complémentaires seront présentées en septembre.

2 Macroéconomie

Principales prévisions macroéconomiques

(juillet 2022)

Croissance 2^ème trimestre : Selon la première estimation de l’institut national de statistique (INE), l’économie espagnole aurait enregistré au deuxième trimestre 2022 une croissance de 1,1 % en variation inter-trimestrielle (+0,9 pp par rapport au T1) et de 6,3 % en variation interannuelle. L’acquis pour 2022 s’établirait à 4,3%. Ce résultat s’expliquerait par un niveau d'investissement élevé et d'une progression de la consommation privée, malgré une inflation toujours forte.

Inflation : selon la première estimation de l’INE, l’indice des prix à la consommation (IPC) aurait connu une hausse interannuelle de 10,8 % en juillet 2022 (+0,6 pts par rapport à juin), son niveau le plus élevé depuis 38 ans. L’institut attribue cette dynamique aux prix de l'alimentation et de l'électricité.

3 Finances publiques

Budget 2023 : le gouvernement avance dans la préparation du budget avec l’adoption d’un plafond de dépenses de 198,2 Md€ pour 2023 (+1,1 % par rapport à 2022) et un nouveau scénario économique. 25,2 Md€ correspondent à des fonds européens, le plafond de dépense net étant de 173,1 Md€. Par ailleurs, le gouvernement maintient ses prévisions de déficit public présentées dans la mise à jour du programme de stabilité 2022-2025 remis à la Commission, à 5 % du PIB en 2022 (3,9 % en 2023 ; 3,3 % en 2024 et 2,9 % en 2025). Les prévisions de croissance espagnole ont été maintenues à 4,3 % pour 2022 et revues à la baisse à 2,7 % pour 2023 (-0,8 pp).

Dette publique : la dette des administrations publiques s’élèverait à 1 456 Md€ fin mai 2022, soit une hausse interannuelle de +3,8 %.

4 Emploi

Travailleurs indépendants : le gouvernement espagnol a adopté le 26/07 un nouveau régime pour les travailleurs indépendants. Le nouveau régime, issu d’un accord entre le ministère de la sécurité sociale et l’association des travailleurs indépendants (ATA), prévoit un système de cotisation lié aux revenus. Dans le système précédent, la base de cotisation pouvait être choisie par les indépendants, plus de 80 % choisissant la plus faible, à 294 € mensuels. Avec ce nouveau système, les cotisations évolueront en 15 tranches selon les résultats nets mensuels, à partir de 200 € de cotisations / mois pour des résultats nets mensuels de 670 € ou moins, jusqu’à 590 € de cotisations / mois pour des résultats nets mensuels de plus de 6 000 €. Ces nouveaux montants seront ajustés progressivement entre 2023 et 2025.Par ailleurs, ce nouveau régime prévoit également la gestion de toutes les démarches de cotisation des travailleurs indépendants sur une plateforme numérique, parmi d’autres mesures complémentaires.

Taux de chômage : selon les données publiées par l’INE, le taux de chômage a reculé au T2 et atteint 12,48% de la population active (contre 13,65% fin mars). Au total, 2,92 millions de personnes étaient inscrites au chômage fin juin (-255 000 personnes par rapport à fin T1), le nombre de chômeurs passant sous la barre des trois millions pour la 1^ère fois depuis 2008. Le gouvernement attribue cette dynamique à la reprise de l'activité dans le tourisme et à l'entrée en vigueur en mars de la réforme du marché du travail (probablement anticipée dès janvier par les employeurs), qui a réduit les possibilités de recours à l’emploi provisoire.

5 Entreprises

Fusion Orange-MásMóvil : Orange Espagne (2^ème opérateur télécom) et MásMóvil (4^ème opérateur télécom) ont confirmé le 23/07 la fusion de leurs activités en Espagne, valorisées à 18,6 Md€ (7,8 Md€ Orange Espagne et 10,9 Md€ MásMóvil). La fusion sera effective au cours du S2 2023, sous réserve de l’approbation de l’opération par les autorités de concurrence et les autorités administratives compétentes. En mars 2022, les deux entreprises avaient engagé des négociations et estimaient des possibles synergies d’un montant annuel supérieur à 450 M€ à partir de la 4^ème année suivant la fusion.

Industrie : l’indice (PMI) du secteur industriel fléchit pour l’Espagne à 48,7 en juillet (variation de -3,9 pt par rapport à juin).

Brèves économiques d'Espagne - N°05/2022

2022-06-16T00:00:00+02:00

COVID-19

1 Vaccination

Au 08/06, 93 % de la population cible -âgée de plus de 12 ans- a reçu au moins une dose du vaccin, 92,7 % est vaccinée. Des 97,0 millions de doses distribuées aux régions (68,7 M de Pfizer-BioNTech, 17,2 M de Moderna, 9 M d’AstraZeneca et 2,1 M de Janssen), 94,9 millions ont été administrées (97,9 %). Andalousie, Estrémadure et Galice ont administré la totalité des doses distribuées, alors que Melilla (92,9 %) et Ceuta (91,8) enregistrent les taux d’administration les plus faibles.

La campagne de rappel pour la vaccination progresse : au 08/06, 80,4 % des personnes âgées de plus de 40 ans ont eu leur dose de rappel. Par ailleurs, 54,8 % des enfants d’entre 5 et 11 ans ont reçu leur 1ère dose (44,2 % complètement vaccinés).

Données vaccination Covid-19 (semaines 22-23)

Source : Ministère de la santé

Actualité économique

1 Mesures de réponse à la crise et de relance

La commission européenne a autorisé vendredi 10 juin le mécanisme « d’exception ibérique » qui permet de fixer un plafond (à 48,8 €/MWh en moyenne) en Espagne et au Portugal pendant un an pour le prix du gaz utilisé par les centrales électriques et ainsi de limiter le prix de l’électricité sur le marché de gros. Selon la commission, la mesure équivaut à une aide d’état de 8,4 Md€, dont 6,3 Md€ en Espagne et 2,1 Md€ au Portugal. Le plafond augmentera progressivement : les 6 premiers mois, il sera fixé à 40 €/MWh puis sera relevé de 5€/MWh tous les mois. Au 1er jour d’utilisation du mécanisme, le 15 juin, le prix de marché s’est établi à 165€/MWh en moyenne journalière (auquel il faudra ajouter la compensation due aux centrales à gaz), contre un prix moyen de 220€/MWh ces trois derniers mois (mars, avril, mai).

La 3ème vice-présidente et ministre de la transition écologique, Teresa Ribera, a salué la validation définitive de la commission et a estimé que la mesure permettra de réduire in fine le prix de l’électricité entre 15% et 20% pour les consommateurs bénéficiant du tarif régulé.

Fonds d’appui à la solvabilité des entreprises : le gouvernement autorise un prêt participatif de 200 M€ pour la compagnie aérienne Volotea. Ce prêt sera financé par le fonds de soutien aux entreprises stratégiques créé en juillet 2020 dans le cadre de la réponse à la crise sanitaire qui est géré par la SEPI, l’entité publique en charge des participations de l’État espagnol. À ce jour, le fonds a permis de soutenir 23 entreprises mobilisant 2,5 Md€ des 10 Md€ disponibles. Avec ce nouveau prêt, le fonds a permis de soutenir 4 compagnies aériennes (Volotea, Air Europe, Plus Ultra et Air Nostrum). Plus généralement, les secteurs des transports et du tourisme ont obtenu 1,7 Md€, soit 69% des fonds mobilisés.

Mesures contre la hausse des prix : le gouvernement annonce la hausse de 15% des pensions non contributives jusqu’à la fin de l’année. Cette hausse devrait concerner près de 440 000 personnes qui perçoivent les pensions de retraite en cas de de cotisation inférieure à 15 ans et les pensions d’invalidité qui s’élèvent en moyenne à 421 €/mois. Cette mesure a un coût estimé à 330 M€.

2 Macroéconomie

Prévisions macroéconomiques : l’OCDE a revu à la baisse ses prévisions de croissance et à la hausse ses prévisions d’inflation pour l’Espagne. En 2022, le PIB de l’Espagne augmenterait de 4,1% (-1,4 pts par rapport aux prévisions de décembre 2021) et l’IPC augmenterait de 8,1% (+4,9 pts) alors qu’en 2023, le PIB augmenterait de 2,2% (-1,6 pt) et l’IPC de 4,8% (+3,3 pts). Cette dégradation des prévisions s’expliquerait par une inflation plus élevée et persistance que prévu, les incertitudes géopolitiques et la décélération de la demande externe.

Guerre en Ukraine : selon la Banque d’Espagne, une rupture totale des échanges commerciaux avec la Russie pourrait soustraire jusqu’à 2,4 points du PIB espagnol. Cette estimation a été publiée dans le cadre d’un rapport qui analyse les conséquences économiques d’une hypothétique fermeture totale du commerce entre l’Union européenne (UE) et la Russie. A noter que l’impact estimé pour l’ensemble de l’UE serait plus important (jusqu’à 6 points du PIB), en raison de sa dépendance vis-à-vis du pétrole russe.

Inflation : l’institut national de statistique (INE) confirme la hausse interannuelle de l’indice des prix à la consommation (IPC) de 8,7 % en mai 2022.

3 Finances publiques

Emission de dette : le Trésor espagnol a levé 10 Mds€ d’obligations à 10 ans (07/06), au taux, le plus élevé depuis 2014, de 2,5%. La demande des investisseurs a dépassé de plus de 3 fois l’offre. Les émissions de dette se sont accélérées et la maturité moyenne s’est allongée en Espagne en anticipation des annonces de la BCE du 9 juin de relever des taux directeurs et de l’arrêt de sa politique d’achats d’actifs. Comme ailleurs en Europe, la hausse des taux entamée en novembre s’accélère, notamment depuis l’annonce du durcissement de la politique monétaire (au 10/06, +138p.b. de rendement des obligations espagnoles à 10 ans en 1 mois à 2,7%). Avant cette émission, le Trésor avait déjà émis 47,5% de ses objectifs pour l’année. La prime de risque des obligations espagnoles, par rapport aux obligations allemandes (spread) est en hausse à 122 p.b. (au 10/06, +10 p.b. depuis un mois et +51 p.b. depuis le début de l’année).

Déficit public : au 1er trimestre 2022, le déficit des administrations publiques s’élevait à 4,6 Md€ (0,35% du PIB), -78,4% par rapport à la même période en 2021. Par administration, l’État central enregistre un déficit de 3,5 Md€ (0,27% du PIB, soit -64,9% par rapport à mars 2021) et la sécurité sociale un déficit d’1,1 Md€ (0,08% du PIB, soit -47,8% par rapport à mars 2021). En revanche, les régions ont obtenu un surplus de 220 M€.

4 Emploi

Affiliations à la sécurité sociale : le marché du travail espagnol dépasse les 20 M d’affiliés c.v.s. En mai, la sécurité sociale a enregistré près de 33 000 nouveaux affiliés à la sécurité sociale c.v.s., soit près de 186 000 nouveaux affiliés c.v.s. depuis le début de l’année. Par ailleurs, les embauches en CDI atteignent 44,5% parmi les 1,6 M signés au mois de mai, en forte hausse depuis décembre (10,3% des contrats signés en décembre, 15,0% de ceux signés en janvier, et 21,9% de ceux signés en février, 30,7% en mars et 48,2% en avril) alors que la nouvelle loi sur le marché du travail est en vigueur depuis début 2022 et dont toutes les dispositions sont entrées pleinement en vigueur le 01/04.

Chômage : le nombre de demandeurs d’emplois est inférieur à 3 millions pour la 1ère fois depuis décembre 2008. Fin mai, l’Espagne a enregistré 2,9 M personnes enregistrées au service public de l’emploi. Par ailleurs, le mécanisme de chômage partiel couvre près de 22 000 travailleurs, dont la moitié de manière partielle, et le mécanisme sectoriel pour les agences de voyages d’avril à décembre couvre 3 711 travailleurs. Les prestations associées aux mécanismes de chômage partiel ont atteint leur niveau minimum depuis le début de la crise sanitaire en avril avec 47 M€.

5 Entreprises

Google : ouverture d’un nouveau bureau Google à Barcelone pour accélérer le développement en Catalogne. Près de 20 ans après l’installation du siège de sa filiale espagnole à Madrid en 2003, le géant technologique se positionne en Catalogne comme « porte d’entrée » en Europe, pour promouvoir la digitalisation du tissu d’entreprises de la région – notamment des grands partenaires comme Vueling ou Mango – de plus près, selon la Directrice générale de Google Espagne et Portugal, Fuencisla Clemares.

Meta (ex-Facebook) : suite au départ de Sheryl Sandberg en tant que Chief Operating Officer, l’espagnol Javier Oliván devient le n°2 de Meta. Javier Oliván, a travaillé auparavant à NTT Data, Fon Wireless et Siemens, avant de rejoindre Meta en 2007. Le PDG de Facebook a indiqué qu’Olivan occupera un rôle plus traditionnel de direction en interne et au niveau des opérations, alors que Sheryl Sandberg menait une activité plus visible en tant que visage public de l’entreprise.

Industrie : l’indice (PMI) du secteur industriel progresse pour l’Espagne à 53,8 en mai (variation de +0,5 pt par rapport à avril). Si l’activité industrielle s’accélère, l’incertitude géopolitique et la hausse des prix auraient réduit légèrement les exportations du secteur, alors que les commandes seraient restées stables.

Services : l’indice (PMI) du secteur des services fléchit pour l’Espagne à 56,5 en mai (variation de -0,6 pt par rapport à avril). La croissance du secteur ralentit, mais l’activité et les commandes enregistrent quatre mois consécutifs à la hausse.

6 Commerce extérieur

Algérie : le gouvernement algérien suspend le traité d'amitié et de coopération avec l'Espagne et l’association des banques et établissements financiers algériens (Abef) a demandé à ses membres de geler les domiciliations bancaires des opérations commerciales avec l’Espagne, ce qui, en pratique, affecte les échanges commerciaux entre les deux pays (1,8 Md€ d’exportations espagnoles – produits variés – vers l’Algérie et 4,8 Md€ d’importations depuis l’Algérie, principalement du gaz – 60% – et du pétrole – 30 %). Les importations de gaz algérien par l’Espagne ne sont pas affectées par ces mesures.

7 Secteur financier

Résultats des banques : la rentabilité des banques espagnoles est en forte hausse au premier trimestre. BBVA arrive en tête (ROE de 15,1%) suivi de Bankinter et de Santander (avec un ROE >10% dans les deux cas). Comparées aux principales entités américaines et européennes ces 3 banques se placent parmi les plus rentables au T1 2022. La capitalisation des banques s’améliore également, avec une hausse du ratio de capital CET1 des 5 principales banques à 12,5%. Leur ratio reste toutefois inférieur de 2,5 p.p. à la moyenne des grandes banques européennes.

Résolution de Banco Popular : la Cours de justice de l’Union européenne a rejeté les recours contre la résolution de Banco Popular et a confirmé la légalité de la mise en résolution de la banque. Banco Popular avait été racheté par Santander pour 1€ suite à sa mise en résolution en 2017. Les plaintes venaient d’anciens actionnaires de Popular qui ont perdu leur capital.

Marchés financiers : le marché des actions résiste en Espagne depuis le début de l’année (IBEX 35 : +0,9% au 7/06), mais est encore sensiblement en deçà de son niveau pré-Covid (-8,3% entre le 3/01/2020 et le 7/06).

8 Secteur immobilier

Evolution des prix à l’achat : les prix ont enregistré une forte hausse au premier trimestre 2022 (+8,5% par rapport au T1 2021), d’après les données de l’INE. Il s’agit du taux le plus élevé depuis le T2 2007, soit avant l’explosion de la bulle immobilière espagnole. Les régions de la Cantabrie, des Canaries et de Castille-La Manche sont celles où les prix ont le plus augmenté.

Conférence à Vienne : Faire de la finance un moteur de la transition bas carbone

2022-04-11T00:00:00+02:00

Les cinq intervenants, représentants de banques centrales et du secteur financier privé, ont développé leur vision du rôle de la finance dans la transition écologique et énergétique :

Mme Sylvie GOULARD, sous-gouverneur de la Banque de France, et M. Gottfried HABER, vice-gouverneur de la Banque nationale d'Autriche (OeNB), ont d’abord présenté le point de vue des banques centrales et des autorités de supervision sur le développement de la finance durable en Europe ;
M. Bernhard SPALT, PDG de Erste Group Bank, M. Robert ZADRAZIL, président du directoire d’UniCredit Bank Austria, et M. Jean-Jacques BARBERIS, directeur du pôle clients institutionnels et corporates d’Amundi, ont ensuite montré le rôle que peut et doit jouer le secteur financier dans la promotion et l’accompagnement de la transition vers une économie bas-carbone.

Les panelistes ont notamment souligné l’urgence d’orienter les flux financiers vers les activités bas carbone ainsi que le besoin de coordonner les acteurs afin d’accélérer la sortie des énergies fossiles et de gérer les risques de transition. Les débats ont porté sur les besoins en termes de régulation ainsi que sur le rôle respectif des cinq catégories d’acteurs, c’est-à-dire les Etats, les banques centrales, les sociétés financières, les investisseurs et épargnants, et les entreprises.

Les intervenants ont rappelé la nécessaire cohérence des politiques publiques, la transformation radicale à venir des portefeuilles des acteurs financiers induite par les engagements internationaux qu’ils ont pris, ainsi que les coûts de transition vers une économie bas carbone. Ils ont aussi souligné qu’il fallait financer les entreprises aujourd’hui les plus émettrices de CO₂ pour les transformer, ce qui permettra de disposer de davantage de titres « verts » permettant de répondre à la demande d’une épargne souhaitant s’y investir.

Les échanges ont montré la complémentarité entre les initiatives du secteur privé et du secteur public ainsi qu’entre les échelles nationale, européenne et mondiale. Ils ont rappelé que l’urgence des transitions climatique, environnementale et énergétique, auxquelles le paquet "Fit for 55" va contribuer de manière décisive, a été renforcée par l’agression de l’Ukraine par la Russie qui nous force à accélérer la sortie des énergies fossiles.

Brèves économiques d'Espagne - N°04/2022

2022-04-11T00:00:00+02:00

COVID-19

1 Vaccination

Au 06/04, 92,9 % de la population cible -âgée de plus de 12 ans- a reçu au moins une dose du vaccin, 92,5 % est vaccinée. Des 97,3 millions de doses distribuées aux régions (68,4 M de Pfizer-BioNTech, 17,8 M de Moderna, 9 M d’AstraZeneca et 2,1 M de Janssen), 94,0 millions ont été administrées (96,7 %). Galice (100,0 %) et Estrémadure (99,9 %) enregistrent les taux d’administration les plus élevés, alors que Melilla (91,4 %) et Ceuta (88,5 %) enregistrent les taux d’administration les plus faibles.

La campagne de rappel pour la vaccination progresse : au 06/04, 79,4 % des personnes âgées de plus de 40 ans ont eu leur dose de rappel. Par ailleurs, 53,6 % des enfants d’entre 5 et 11 ans ont reçu leur 1ère dose (39,6 % complètement vaccinés).

Données vaccination Covid-19 (semaines 13-14)

Source : Ministère de la santé

2 Restrictions

Galice : la région de Galice est la seule région avec des restrictions dans l’hôtellerie, la restauration et les discothèques : limitation de 10 personnes à l’intérieur et de 20 personnes à l’extérieur par table / groupe.

Masques : le gouvernement espagnol a annoncé la fin du port du masque à l'intérieur, l'une des dernières restrictions encore en vigueur en Espagne, sauf dans les transports ou les hôpitaux, à partir du 20/04.

Actualité économique

1 Mesures de réponse à la crise et de relance

Exécution du plan de relance: le président du Gouvernement, Pedro Sánchez, a présenté le 04/04 les données d’exécution du plan espagnol 9 mois après son adoption en juillet 2021. A fin mars, les autorités espagnoles ont autorisé les dépenses de 27,9 Md€ pour les exercices budgétaires 2021 et 2022. Par ailleurs, 1 612 appels à projets pour un montant total de 27,0 Md€ ont été publiés sur le site Web du plan de relance, dont 524 ont déjà été attribués, ce qui représente 11 486 projets pour 8,6 Md€.

Le président a annoncé un nouveau projet stratégique dans le cadre du plan de relance. Il portera sur les micro-chips et les semiconducteurs et sera approuvé prochainement, pour un total de 11Md€ d’investissements. Ce projet a comme objectif d’intégrer l’Espagne à la chaîne de valeur de fabrication des chips et renforcer son autonomie, notamment suite aux problèmes d’approvisionnement subis dans le cadre de la crise. Dans l’ensemble, l’Espagne a déjà adopté 9 projets stratégiques (véhicule électrique, santé d’avant-garde, énergies renouvelables, hydrogène renouvelable et stockage, agroalimentaire, nouvelle économie de la langue, économie circulaire, industrie navale, aérospatial et numérisation du cycle de l’eau) qui prévoient de mobiliser au total 56 Md€, dont 19 Md€ de fonds européens. En plus du PERTE sur les micro-chips et semiconducteurs, le gouvernement doit également adopter prochainement celui sur l’économie sociale des soins.

2 Macroéconomie

Prévisions économiques : la Banque d’Espagne (BdE) revoit à la baisse sa prévision de croissance à +4,5 % en 2022 (-0,9 pp par rapport aux prévisions de décembre) et à +2,9 % en 2023 (-1,0 pp). L’impact de la guerre en Ukraine est à l’origine de cette révision à la baisse. En revanche, la prévision pour la croissance en 2024 est revue à la hausse à +2,5 % (+0,7 pp). Par ailleurs, l’inflation moyenne annuelle est prévue à 7,5 % en 2022 (+3,8 pp), à 2,0 % en 2023 (+0,8 pp) et à 1,6 % en 2024 (pas de variation).

Par ailleurs, l’autorité budgétaire indépendante (AIReF) revoit également à la baisse ses prévisions de croissance à 4,3% en 2022 (-2,0 pts par rapport aux prévisions d’octobre) en raison principalement d’un impact moindre que prévu du plan de relance (-0,7 pt), le choc énergétique (-0,6 pt) et de l’exposition commerciale à la Russie (-0,4 pt).

Epargne : les ménages espagnols ont épargné 11,4 % de leur revenu disponible en 2021. Selon les données publiées par l’institut national de statistique (INE) ce résultat constitue une baisse de -3,6 pp par rapport à 2020, année historique pour l’épargne des ménages en raison de la crise de la Covid-19.

3 Finances publiques

Déficit public : le déficit public espagnol aurait atteint 6,9 % du PIB en 2021. Selon les données publiées par le ministère des comptes publics, il s’agit d’une baisse de 3,4 pp par rapport à 2020 et 1,6 pp en dessous de la dernière prévision communiquée à la Commission européenne. Le niveau de déficit public est inférieur aux dernières prévisions internationales (8,6% pour le FMI, 8,1% pour la Commission et l’OCDE) et nationales (8,4% pour le Gouvernement et 7,5% pour la Banque d’Espagne).

Pour 2022, l’autorité budgétaire indépendante (AIReF) revoit à la hausse ses prévision de solde public, à -4,2% du PIB (+0,6 pt par rapport aux prévisions d’octobre) en raison du déficit moindre qu’attendu en 2021 et des premières données de recouvrement de 2022 (+1,3 pt), de la révision du scénario macroéconomique (-0,1 pt) et l’impact budgétaire des nouvelles mesures annoncées pour limiter l’impact économique de la guerre en Ukraine (-0,6 pt).

Dette publique : la dette des administrations publiques s’élèverait à 1 427 Md€ fin 2021 avec une hausse de 6,1% en g.a. Sur la base du PIB pour 2021, le ratio dette/PIB recule d’1,5 point par rapport à fin 2020 mais reste à des niveaux historiquement élevés à 118,4% selon l’estimation finale de la Banque d’Espagne. Ce résultat est cependant inférieur aux prévisions du gouvernement dans le plan budgétaire pour 2022 (119,5 % du PIB), de la Commission Européenne dans ses prévisions d’automne 2021 (120,6% du PIB) et de l’autorité budgétaire indépendante AIReF dans son observatoire de la dette de novembre 2021 (119,8%).

4 Emploi

Affiliations à la sécurité sociale et chômage : le marché du travail espagnol évolue positivement en mars avec près de 24 000 nouveaux affiliés à la sécurité sociale c.v.s. (soit, au total, un peu moins de 20 M d’affiliés) et près de 3 000 chômeurs en moins (soit, au total, 3,1 M au total). Le mécanisme de chômage partiel mis en place en mars 2020, qui couvrait encore 80 000 travailleurs au 30/03, est remplacé par les nouveaux mécanismes prévus dans la réforme du marché du travail dès le 01/04, dont notamment le 1er mécanisme sectoriel ouvert pour les agences de voyages d’avril à décembre 2022 qui comptaient toujours 24% de ces travailleurs en chômage partiel Covid fin mars. Par ailleurs, les embauches en CDI atteignent un record de 30,7% parmi les 1,6 M signés au mois de mars, en forte hausse depuis décembre (10,3% des contrats signés en décembre, 15,0% de ceux signés en janvier, et 21,9% de ceux signés en février) et alors que les entreprises s’adaptent progressivement à la nouvelle loi sur le marché du travail en vigueur depuis début 2022 et dont toutes les dispositions entrent pleinement en vigueur le 01/04 une fois la période de transition terminée.

5 Entreprises

Entreprises espagnoles en Ukraine : à la suite de l’appel du Président ukrainien lors de son intervention au Parlement espagnol le 05/04, la multinationale d’équipement sanitaire Roca a annoncé (06/04) la fermeture temporaire de ses 7 usines en Russie (2800 employés, 2ème employeur espagnol en Russie après Inditex). Le fabricant de carrelage Porcelanosa a lui aussi déclaré (le 06/04) avoir cessé toutes ses transactions commerciales avec la Russie depuis le début du conflit. Les entreprises Maxam (explosifs) et Sercobe (association nationale de fabricants de biens d’équipement) aussi dénoncées nommément par V. Zelenski, sont toujours actives en Russie. Ces annonces suivent celles de la suspension d’activité d’Inditex (1er employeur espagnol en Russie avec 502 boutiques), de Mango et Tous (55 boutiques chacun), Tendam (50 boutiques) début mars.

6 Secteur financier

Supervision financière : le gouvernement a approuvé en conseil des ministres la création d’une autorité de défense du client financier. Cette entité fonctionnera comme guichet unique pour les réclamations des clients relatives aux banques, assureurs et autres acteurs des marchés financiers. Auparavant, les réclamations étaient faites directement auprès des trois superviseurs : la CNMV pour les marchés financiers, la Banque d’Espagne pour les banques et la Direction Générales des assurances et fonds de pensions pour les assureurs. La protection fournie concernera toutes les entreprises supervisées par ces 3 institutions, ainsi que les services de fintech et de cryptoactifs. Les décisions de cette nouvelle autorité seront contraignantes pour toutes les réclamations inférieures à 20 000€. Le service sera gratuit pour les clients, les entités financières devront en revanche payer 250€ par réclamation déclarée recevable. En cas de non-respect des recommandations de l’autorité, une amende jusqu’à 5% du chiffre d’affaires net pourra être imposée.

Sareb : l’Etat espagnol, au travers du fonds de restructuration bancaire (FROB), prend contrôle de la société de défaisance Sareb en devenant son actionnaire majoritaire à hauteur de 50,1%. Le FROB a racheté 4,2% de parts à des actionnaires privés pour cette opération. Un nouveau président de Sareb a été nommé : Javier Torres, qui avait déjà rejoint l’entité il y a plus d’un an. La Sareb gère les actifs toxiques – notamment immobiliers –de la crise financière de 2008 et a continué d’enregistrer de fortes pertes en 2021 (1 626M€ de pertes), tout en remboursant ses dettes (1 250M€ de dette garantie par l’Etat remboursée). Cette opération n’a pas d’impact sur les comptes publics espagnols au sens de la comptabilité nationale. En effet, Eurostat considérait déjà depuis plusieurs années que la Sareb faisait partie de fait des administrations publiques.

Marchés financiers et taux d’emprunt : le marché des actions résiste en Espagne (IBEX 35 : +1,1% depuis le début de la guerre – au 07/04). Le rendement de la dette souveraine espagnol est à la hausse (1,6% pour le bon à 10 ans, au 28/03 ; +36 p.b. depuis le début de la guerre), mais le spread face à l’obligation allemande a diminué (99pts au 28/03, soit -4pts).

Accords moyens de paiement : American Express conclu un accord avec BBVA pour étendre son réseau de paiement dans les commerces espagnols. Grâce à cette collaboration, American Express va doubler sa présence en Espagne, avec un total de 600,000 points de vente où ses cartes pourront être utilisées.

Densité bancaire : 113 communes espagnoles ont vu disparaître leur dernière succursale bancaire en 2021. D’après les données de la Banque d’Espagne, 55 % des communes espagnoles (près de 4 500) ne disposent pas de succursales bancaires pour offrir des services financiers de forme présentielle. Si en termes relatifs le pourcentage de personnes en Espagne n’ayant pas accès à une succursale bancaire est faible (autour de 3,5 %), les communes affectées sont habitées par la population ayant le plus besoin de services présentielles : des personnes âgées habitant dans des zones rurales avec un difficile accès aux services en ligne et habitués à utiliser les espèces.

Règles budgétaires : l’Espagne et les Pays-Bas ont présenté le 04/04 en amont de l’Eurogroupe une proposition commune sur la réforme des règles budgétaires européennes.

7 Secteur immobilier

Limitation des loyers : le gouvernement de P. Sanchez a annoncé la limitation de l’indexation des loyers à 2% jusqu’au 30 juin, dans le cadre de son plan de résilience face aux conséquences de la guerre en Ukraine. L’indexation des loyers est habituellement limitée à la hausse de l’inflation.

Brèves économiques d'Espagne - N°03/2022

2022-03-24T00:00:00+01:00

COVID-19

1 Vaccination

Au 16/03, 92,9 % de la population cible -âgée de plus de 12 ans- a reçu au moins une dose du vaccin, 92,3 % est vaccinée. Des 97,9 millions de doses distribuées aux régions (68,6 M de Pfizer-BioNTech, 18,2 M de Moderna, 9 M d’AstraZeneca et 2,1 M de Janssen), 93,6 millions ont été administrées (95,5 %). Galice (99,6 %) et Estrémadure (98,8 %) enregistrent les taux d’administration les plus élevés, alors que Baléares (89,4 %) et Ceuta (88,0 %) enregistrent les taux d’administration les plus faibles.

La campagne de rappel pour la vaccination progresse : au 16/03, 78,9 % des personnes âgées de plus de 40 ans ont eu leur dose de rappel. Par ailleurs, 52,4 % des enfants d’entre 5 et 11 ans ont reçu leur 1ère dose (32,2 % complètement vaccinés).

Données vaccination Covid-19 (semaines 10-11)

Source : Ministère de la Santé
La publication des données de vaccination est hebdomadaire depuis mars 2022.

2 Restrictions

Limite pour rassemblements : dans les Îles Canaries (entre 8 et 12 personnes).
Conditions d’ouverture des discothèques : Discothèques ouvertes dans toutes les régions avec restrictions variables d’occupation maximale, horaires d’ouverture et conditions de consommation.
Quarantaine : A partir du 28/03, la quarantaine n’est plus obligatoire pour les cas asymptomatiques ou légers de Covid-19. Elle ne sera uniquement nécessaire que pour les cas graves et la population vulnérable.

Actualité économique

1 Mesures de réponse à la crise et de relance

Le gouvernement espagnol devrait approuver le 29 mars des aides financières aux entreprises et de soutien aux secteurs les plus affectés par la guerre en Ukraine. Huit axes articuleraient ce plan de réponse : (1) réduire le prix du gaz et des carburants, en soutenant notamment les collectifs les plus vulnérables ; (2) soutenir les secteurs et les entreprises les plus affectées ; (3) renforcer la stabilité des prix ; (4) garantir l’approvisionnement ; (5) établir des mesures de soutien financier – à travers de la banque publique ICO – pour les entreprises ; (6) accélérer le déploiement du plan de relance, notamment en ce qui concerne la transition énergétique ; (7) promouvoir l’efficacité énergétique ; et (8) la cyber-sécurité.

Les mesures de soutien financier (5^ème axe) prévoiraient des nouveaux prêts garantis par l’Etat (PGE) et le report des échéances des crédits déjà souscrits par les entreprises et travailleurs indépendants les plus affectés par la crise.

Grève des transports routiers : le gouvernement annonce des aides pour les transporteurs routiers à hauteur de 500 M€. Elles devraient prendre la forme d’une baisse du prix du carburant. Les modalités précises seront annoncées prochainement. Plusieurs organisations du secteur ont annoncé le maintien de la grève jusqu’à la concrétisation de ces mesures.

Plan de relance : le gouvernement adopte deux nouveaux projets stratégiques (PERTE) dans le cadre du plan de relance espagnol. Le 1er projet concerne la numérisation du cycle de l’eau et prévoit de mobiliser 3 Md€, dont 1,9 Md€ de fonds européens de relance, dans le but notamment de réduire de 23% à 10% les pertes d’eau potable traitée à l’horizon 2030. Le 2ème projet concerne l’aérospatial et prévoit de mobiliser jusqu’à 4,5 Md€ d’ici 2027, dont 2,2 Md€ de fonds publics. Pour le volet aéronautique, le PERTE financera divers projets de R&D dont notamment le futur avion hydrogène à zéro émission et le développement de nouveaux aéronefs sans pilote. Pour le volet spatial, le PERTE prévoit la création de l’agence spatiale espagnole, la mise en place (avec le Portugal) d’un programme d’observation terrestre avec une constellation de 16 satellites et des projets pour développer un système de satellites avec communications quantiques. À ce jour, l’exécutif a adopté 9 projets stratégiques structurants dans le cadre du plan de relance (véhicule électrique et connecté ; santé d’avant-garde ; énergies renouvelables, hydrogène renouvelable et stockage ; agroalimentaire ; nouvelle économie de la langue ; économie circulaire ; industrie navale ; aérospatial ; numérisation du cycle de l’eau).

Par ailleurs, le gouvernement a également adopté la feuille de route pour le biogaz, qui cherche à multiplier par 4 la production de ce type de gaz renouvelable à l’horizon 2030, et qui fait partie du projet stratégique sur les énergies renouvelables, l’hydrogène renouvelable et le stockage.

2 Macroéconomie

Prévisions économiques : le « Panel » de prévisions de l’économie espagnole de Funcas revoit à la baisse la croissance espagnole de 5,6 % (janvier) à 4,8 % (mars) en 2022, notamment en raison des incertitudes provoquées par la guerre en Ukraine. Le panel, composé de 20 institutions d’analyse économique dont le think tank espagnol Funcas, précise également que l’indice des prix à la consommation (IPC) moyen en 2022 devrait atteindre 5,4 % à la fin de l’année (avec une inflation sous-jacente de 2,8%), soit une hausse de 2pts par rapport à 2021 (3,1 % et 0,8 % pour l’inflation sous-jacente).

Inflation : l’indice des prix à la consommation (IPC) a connu une hausse interannuelle de 7,6% en février (+1,5 point par rapport à janvier), le niveau le plus élevé depuis 33 ans. Selon l’institut national des statistiques (INE), cette augmentation est portée essentiellement par le logement (+25,4% en g.a.) et les transports (+12,8% en g.a.) catégories qui comprennent les prix des produits énergétiques (+44,3% en g.a.) et des carburants et combustibles (+26,9% en g.a.). Par ailleurs, l’inflation sous-jacente, indice hors aliments bruts et énergie, augmente de 0,6 point et se situe à 3,0% de hausse interannuelle.

3 Finances publiques

Dette : la dette des administrations publique s’élève à 1 424 Md€ fin janvier avec une hausse de 5,6% en g.a. Par rapport à décembre, la dette diminue de 0,2% lorsqu’elle avait atteint 1 428 Md€ (118,7% du PIB). Le gouvernement prévoit que le ratio de dette converge en 2022 vers l’objectif établi dans son Programme de Stabilité (115,1 % du PIB), soit un niveau inférieur à celui des prévisions de la Commission Européenne (118,2% du PIB) mais aligné avec celles de l’autorité budgétaire indépendante AIReF (115,2%).

4 Secteur financier

Banques : les grandes banques espagnoles intensifient leur programme de rachat d’action. Santander va racheter 1,74% de son capital en investissant 865M€, soit 20% de ses bénéfices du S2 2021. BBVA poursuit son programme de rachat de 3,5 Md€ débuté à l’automne. Caixabank rachètera jusqu’à 10% de ses actions.

5 Secteur immobilier

Politiques de logement : le Tribunal constitutionnel a censuré la loi catalane de limitation des loyers. Le Tribunal a considéré qu’une telle restriction relevait de la compétence de l’Etat central. La censure ne sera toutefois pas appliquée de manière rétroactive aux contrats précédant la décision.

Politiques de logement : le gouvernement pourrait geler temporairement la possibilité de réviser annuellement les loyers (dans le cas général, à l’inflation). Cette mesure est discutée dans le cadre d’une inflation historiquement haute (+7,6% de hausse annuelle en février). D’après les professionnels du secteur, les propriétaires auraient pour l’instant choisi en majorité de ne pas indexer ou de limiter l’indexation des loyers cette année.

Investissement immobilier : l’investissement immobilier accélère depuis le début de l’année (+136% au T1 2022 en glissement annuel). La hausse est particulièrement forte pour les investissements de logistique (+431%), de location résidentielle (+147%), dans l’hôtellerie (+130%) et le retail (+113%), d’après les données de l’entreprise de conseil en immobilier JLL.

Brèves économiques d'Espagne - N°02/2022

2022-02-22T00:00:00+01:00

COVID-19

1 Vaccination

Au 20/02, 92,8 % de la population cible -âgée de plus de 12 ans- a reçu au moins une dose du vaccin, 91,0 % est vaccinée. Des 97,8 millions de doses distribuées aux régions (68,2 M de Pfizer-BioNTech, 18,5 M de Moderna, 9 M d’AstraZeneca et 2,1 M de Janssen), 92,2 M ont été administrées (94,2 %). Madrid et Estrémadure ont pratiquement administré la totalité des doses reçues, alors que Baléares (88,3 %) et Melilla (86,3 %) enregistrent les taux d’administration les plus faibles.

La campagne de rappel pour la vaccination progresse : au 20/02, 78,8 % des personnes âgées de plus de 40 ans (et 74,58% des personnes vaccinées avec Janssen) ont eu leur dose de rappel. Par ailleurs, 56,9 % des enfants d’entre 5 et 11 ans ont reçu leur 1ère dose (13,6 % complètement vaccinés).

Données vaccination Covid-19 (semaines 6-7)

Source : Ministère de la Santé

2 Restrictions

Limite pour rassemblements : les Îles Canaries (entre 6 et 12 personnes).

Conditions d’ouverture des discothèques : Discothèques ouvertes dans toutes les régions avec restrictions variables d’occupation maximale, horaires d’ouverture et conditions de consommation. Exigence du passe sanitaire dans 2/17 régions (Galice jusqu’au 26 février et C. Valencienne jusqu’au 1er mars).

Actualité économique

1 Mesures de réponse à la crise et de relance

La ministre espagnole de l’économie et de la transition digitale, Nadia Calviño, a annoncé lors de sa comparution face à la commission parlementaire mixte pour l’union européenne du congrès et du sénat le 10 février que l’Espagne avait déjà atteint la plupart des 40 jalons et objectifs fixés par le PNRR pour le versement du premier semestre 2022 – 30 pour les réformes et 10 pour les investissements. A ce titre, le décaissement de 12 milliards d’euros prévu pour le premier semestre 2022 devrait être demandé prochainement. Ce versement dépendra en grande partie de l’évaluation de la réforme du marché du travail à laquelle le gouvernement s'est engagé auprès de la Commission, et qui a été récemment approuvée par le congrès. Au 31 décembre 2021, 22 Md€ des fonds européens avaient été autorisés par le gouvernement espagnol (91,4 % du total budgétisé pour 2021), tandis que les engagements avaient été effectués pour près de 21 Md€ (86,7 %) ; les décaissements effectifs restant à ce stade bien en deçà (environ de moitié). L’Espagne lancera ce semestre les projets stratégiques liés à la nouvelle économie de la langue et à l’aérospatial, qui seront suivis par ceux dans les domaines : naval, économie circulaire, et économie des soins.

Fonds européens : le gouvernement espagnol prévoit la mise en place d’une plateforme téléphonique pour aider les PME à accéder aux fonds européens. Le service téléphonique (060), qui devrait être disponibles dans les prochaines semaines, permettra aux PME et aux travailleurs indépendants de bénéficier d’un service d’assistance et d’accompagnement direct pour accéder aux fonds Next Generation EU.

Chômage partiel : le gouvernement prolonge le chômage partiel (ERTE) lié à la crise de la Covid-19 en vigueur jusqu’à fin mars pour assurer la transition vers les nouveaux mécanismes structurels de chômage partiel. Lors de cette prolongation exceptionnelle d’un mois, les ERTE en vigueur suivront les mêmes règles que celles en vigueur actuellement à l’exception des exonérations de cotisations patronales à la Sécurité Sociale qui seront réduites de 20 points (60% pour les entreprises ayant développé des actions de formation, 30% pour celles ayant moins de 10 salariés sans actions de formation et 20% pour celles ayant 10 salariés ou plus sans actions de formation), sauf en cas de force majeure (90%). Les ministères du travail et de la sécurité sociale ont précisé que les nouveaux mécanismes permanents de chômage partiel, inclus dans la réforme récemment adoptée de la loi du marché du travail, ont vocation à substituer ce mécanisme exceptionnel mis en place lors de la crise sanitaire qui protège encore près de 100 000 travailleurs. Le ministre de la sécurité sociale, José Luis Escrivá, a notamment annoncé l’activation du premier dispositif de chômage partiel sectoriel pour les agences de voyage, secteur pour lequel près d’un tiers des effectifs sont actuellement dans cette situation.

Bouclier social : le gouvernement a avancé la prolongation partielle des mesures dites du « bouclier social » pour les populations vulnérables qui sont en vigueur jusqu’au 28 février. Lors du conseil des ministres du 22 février, l’exécutif actera la prolongation de la suspension des expulsions de logement dues au Covid19 et pour les populations vulnérables pré-crise jusqu’au 30 septembre 2022. En revanche, le report ou annulation partielle des loyers dus aux grands propriétaires et entités publiques de logement et la prolongation automatique de 6 mois des locations arrivant à échéance ne seront pas prolongées au-delà du 28 février. L’exécutif n’a pas encore précisé si la suspension des coupures en électricité, gaz et eau sera également prolongée.

2 Macroéconomie

Prévisions économiques : la Commission européenne prévoit une croissance du PIB espagnol de 5,6 % en 2022 (+4,4 % en 2023). Par ailleurs, la Commission prévoit une hausse de l’inflation, qui devrait atteindre en moyenne 3,6 % en 2022 (contre 3 % en 2021).

Revenu des ménages : au T3 2021, les ménages espagnols n’avaient toujours pas récupéré leur niveau de revenu pré-pandémie, alors que les ménages des pays de l’OCDE l’avaient dépassé. Le revenu des ménages espagnols a diminué de -3,3 % entre le T4 2019 et le T3 2021, alors que celui des pays membres de l’OCDE a augmenté de 4 % pour la même période.

Inflation : l’indice des prix à la consommation (IPC) a connu une hausse interannuelle de 6,1% en janvier 2022 (-0,4 point par rapport à décembre 2021). Selon l’institut national des statistiques (INE), cette augmentation est portée essentiellement par le logement (+18,1% en g.a.) et les transports (+11,3% en g.a.) catégories qui comprennent les prix de l’électricité et des carburants et combustibles malgré un recul des prix de l’électricité par rapport à décembre (-5 points). Par ailleurs, l’inflation sous-jacente, indice hors aliments bruts et énergie, augmente de 0,3 point et se situe à 2,4% de hausse interannuelle.

3 Finances publiques

Dette publique : la dette des administrations publiques s’élève à 1 428 Md€ fin décembre avec une hausse de 6,1% en g.a. Le ratio dette/PIB recule de 3,4 points par rapport au trimestre précédent et d’1,3 point par rapport à fin 2020 mais reste à des niveaux historiquement élevés à 118,7% selon les estimations de la Banque d’Espagne (sur la base du PIB nominal des 4 derniers trimestres). Ce résultat est cependant inférieur aux prévisions du gouvernement dans le plan budgétaire pour 2022 (119,5 % du PIB), de la Commission Européenne dans ses prévisions d’automne 2021 (120,6% du PIB) et de l’autorité budgétaire indépendante AIReF dans son observatoire de la dette de novembre 2021 (119,8%).

4 Emploi

Qualité de l’emploi : selon une étude réalisée par le think tank espagnol Funcas, la qualité de l’emploi est inférieure de 10 % de la moyenne UE-15 (Allemagne, Belgique, France, Italie, Pays-Bas, Danemark, Irlande, Royaume-Uni, Grèce, Espagne, Portugal, Autriche, Finlande, Suède ; hors Luxembourg). Ce résultat s’expliquerait notamment par les risques professionnels et la temporalité des contrats.

5 Entreprises

Industrie : l’indice de production industrielle (IPI) a enregistré une hausse de 7,2 % cvs en variation annuelle en 2021 (chute de 9,4 % cvs en 2020). Selon les données de l’INE, l’IPI récupère la tendance positive enregistrée pendant la période 2014-2019 (hausses annuelles d’entre 0,7 et 3,3 %). Seulement deux activités industrielles ont enregistré des baisses en 2021 : la fabrication de véhicules à moteur, remorques et semi-remorques a diminué de 1,9 % et l’approvisionnement d’eau, activités d’assainissement et gestion de déchets de 0,4 %. Les activités ayant enregistré les hausses les plus élevées ont été la production de vêtements (+27 %), l’industrie du bois et du liège (+22 %) et la fabrication de meubles (+21,9 %).

SEPI : l’agence en charge des participations de l’Etat (SEPI) a validé des aides pour un montant total de 0,5 Md€ du fonds de recapitalisation pour les grandes entreprises stratégiques pour le sauvetage de quatre l’entreprises :

Técnicas Reunidas, ingénierie spécialisée dans le secteur énergétique. Le financement est constitué d’un prêt participatif de 175 M€ et d’un prêt ordinaire de 165 M€.
Wamos, groupe spécialisé dans le tourisme (agences de voyages, opérateurs et connexions aériennes). Le financement est constitué d’un prêt participatif de 43,3 M€ et d’un prêt ordinaire de 41,7 M€.
Eurodivisas, compagnie spécialisée dans le change de devises et le remboursement de la TVA. Le financement est constitué de 26 M€ pour un prêt participatif et de 19 M€ pour un prêt ordinaire.
Ferroatlántica, société spécialisée dans la métallurgie du Groupe Villar Mir. Le financement est constitué d’un prêt participatif de 17,6 M€ et d’un prêt ordinaire de 16,9 M€.

Depuis sa mise en œuvre en juillet 2020, le fonds de recapitalisation a mobilisé 2 Md€ (sur 10 Md€ disponibles) pour 17 opérations.

COFIDES : la compagnie espagnole de financement du développement (Cofides) a approuvé une aide totale de 25 M€ du fonds de recapitalisation des ETI pour le sauvetage de trois entreprises.

Tres Mares (gestion de stations balnéaires ; 650 effectifs) recevra 15,4 M€, dont un prêt participatif de 11,2 M€ et un prêt ordinaire de 4,2 M€ ;
Syncotech (équipementier automobile ; 245 effectifs) recevra un financement de 3,25 M€ ;
Grupo Stin (ingénierie industrielle ; 450 effectifs) recevra 6,3 M€, dont un prêt participatif de 5,8 M€ et un prêt ordinaire de 0,5 M€.

Depuis sa mise en œuvre en juillet 2021, le fonds de recapitalisation a mobilisé 143 M€ (sur 1 Md€ disponibles) pour 12 opérations.

Qivalio : L’agence de notation française Qivalio a acheté l’agence espagnole Axesor Rating. Avec cette acquisition de la principale agence de notation espagnole indépendante, Qivalio souhaite se positionner comme une référence européenne pour la notation de qualité et notation ESG du crédit.

Air Europa : la compagnie aérienne Air Europa a lancé les négociations pour une nouvelle demande de chômage partiel. Le dispositif actuellement en vigueur pour cas de force majeure (dont la demande de prorogation jusqu’en juin 2022 a été suspendue temporellement pour que l’autorité chargée de l’emploi puisse évaluer la situation avant son expiration, fin février 2022) serait ainsi remplacé par un dispositif pour causes économiques, techniques, d’organisation ou de production, devant se prolonger jusqu’en décembre 2022. Ce nouveau chômage partiel affecterait tous les centres de l’entreprise qui, en parallèle, négocie une possible fusion avec Iberia.

Deliveroo : l’entreprise britannique de livraison de plats cuisinés avait cumulé 100 M€ de pertes sur le marché espagnol entre 2015 (début des opérations) et 2020. L’année record de pertes a été 2019 avec un résultat net de -33,1 M€. Pour rappel, Deliveroo a quitté définitivement le marché espagnol le 29 novembre 2021.

Amazon : Amazon Espagne partagera l’information des vendeurs utilisant sa plateforme avec le fisc pour lutter contre la fraude fiscale dans le commerce électronique. Il s’agit du premier accord entre une plateforme d’e-commerce et la direction espagnole des impôts. Le partage d’information sera réalisé de façon trimestrielle et sécurisée avec : le nom légal du vendeur, le numéro d’enregistrement de TVA en Espagne ou le numéro d’identification dans l’UE, le siège social, l’adresse mail enregistrée, le nombre d’unités envoyées à des clients résidant en Espagne, parmi d’autres.

Rovi : le laboratoire pharmaceutique madrilène a signé un accord avec Moderna pour la fabrication de médicaments utilisant la technologie de l’ARN messager (ARNm) pour les dix prochaines années. Le groupe pharmaceutique avait déjà enregistré une croissance forte de son activité l'an dernier suite à son premier accord pour la fabrication du vaccin Moderna ARNm contre le COVID-19 (avec un doublement de son bénéfice net au cours des neuf premiers mois de l'année, lui permettant d’intégrer l’indice IBEX des 35 premières entreprises espagnoles).

6 Secteur financier

Hausse des taux : le taux des obligations souveraines à 10 ans a augmenté, atteignant 1,24% au 17/02, soit une hausse 60 p.b. en 1 mois. La prime de risque (de l’obligation espagnole face à l’obligation allemande), est également en hausse, à 101 p.b. (+33 p.b. en 1 mois).

Inclusion bancaire des personnes âgées : les banques espagnoles ont proposé une série de mesures en réponse à la polémique sur les difficultés d’accès à leurs services pour ceux ne maitrisant pas les outils numériques. Une des mesures phare de ce plan est le « cash in shop » permettant le retrait d’espèces ainsi que la réalisation d’opération basiques directement depuis des commerces comme les bars et stations-service. Les banques espagnoles se sont par ailleurs engagées à renforcer leur flotte de bus officiant comme agence bancaire, et à multiplier les distributeurs, en particulier dans les zones peu peuplées. Les banques devraient aussi développer des partenariats avec la poste espagnole (Correos), similaires à celui déjà existant avec Santander, et s’appuyer sur son réseau de points de vente et d’employés pour fournir des services bancaires de base.

Fonds d’investissement : la société espagnole de gestion de placements Asterion a levé un fonds de capital-risque de 1,8 Md€). Le fonds, enregistré en février 2021 et prévu à 1,35 Md€, a atteint sa taille maximale de 1,5 Md€ en mai, levant finalement 1,8 Md€. 44 investisseurs participent à ce fonds, dont des fonds de retraite, fonds souverains, gestionnaires d’actives, sociétés d’assurance et fonds d’investissement d’Europe, Amérique du Nord, Moyen-Orient et Asie. La stratégie d’investissement se focalise sur les sociétés de taille moyenne en infrastructures (télécommunications, énergie, services publiques et mobilité) en Europe occidentale (Royaume-Uni, France, Espagne, Portugal et Italie).

Brèves économiques des Pays-Bas - janvier 2022

2022-01-31T00:00:00+01:00

En bref

Les prix des biens et services ont augmenté de 2,7% entre 2020 et 2021, soit la plus forte augmentation depuis vingt ans. Selon le CBS, cette hausse est principalement due à l'évolution du marché de l'énergie. En décembre, les prix de l'électricité et du gaz étaient 75 % plus élevés qu’en décembre 2020. Les consommateurs ont également payé 2,6 % de plus pour des produits alimentaires qu'un an auparavant.

Zoom sur la hausse des prix du logement en 2021

Le CBS indique que l’augmentation des prix immobiliers a atteint +20,4% en décembre et +15,2% en moyenne sur l’année 2021. Il s’agit de l’augmentation annuelle la plus importante depuis l’an 2000. Le prix moyen d’un logement à l’achat était de 396 000€ en décembre. Le montant moyen emprunté par un acheteur pour acquérir un logement a également augmenté, selon l’organisation Hypoteken Data Netwerk (HDN), qui enregistre environ 85 % de tous les prêts hypothécaires accordés. En 2020, le montant moyen emprunté était encore de 302 000 €, mais l'année dernière, il est passé à 332 000 €, une augmentation de 10%.

La banque ABN Amro prévoit que les prix de l’immobilier continueront d’augmenter. Elle envisage une hausse des prix de +12,5% en 2022 et de 5% en 2023.

Actualités macroéconomiques et financières

Réaction des institutions économiques à l’Accord de coalition
Levée de dette du gouvernement
Opérations de fusion-acquisition franco-néerlandaises
Taux de couverture des fonds de pension

Actualités sectorielles

Aviation
Énergie - Sortie du gaz
Transports

Revoir les événements de l’Ambassade dans le cadre de la PFUE et événements à venir

Brèves économiques de l'Espagne - N°01/2022

2022-01-25T00:00:00+01:00

COVID-19

1 Vaccination

Au 23/01, 92,6 % de la population cible -âgée de plus de 12 ans- a reçu au moins une dose du vaccin, 90,7 % est vaccinée. Des 92,9 millions de doses distribuées aux régions (64,6 M de Pfizer-BioNTech, 17,2 M de Moderna, 9 M d’AstraZeneca et 2,1 M de Janssen), 88,7 M ont été administrées (95,5 %). l’Estrémadure et la Galice ont administré la totalité des doses reçues, alors que Baléares (86,9 %) et Melilla (84,4 %) enregistrent les taux d’administration les plus faibles.

La campagne de rappel pour la vaccination progresse : au 23/01, 70,5 % des personnes âgées de plus de 40 ans (et 70,1% des personnes vaccinées avec Janssen) ont eu leur dose de rappel. Par ailleurs, 53 % des enfants d’entre 5 et 11 ans ont reçu leur 1ère dose.

Données vaccination Covid-19 (semaines 2-3)

Source : Ministère de la Santé

Doses de rappel : la Commission de Santé Publique a approuvé la dose de rappel pour les personnes adultes âgées de plus de 18 ans, cinq mois après la 2ème dose. Jusqu’à présent, l’administration de doses de rappel n’était ouverte qu’aux personnes âgées de plus de 40 ans : des tranches d’âge successives pour les personnes d’entre 30 et 40 ans seront débloquées progressivement. Par ailleurs, le Ministère de la Santé a annoncé que les personnes immunodéprimées vont recevoir une 2ème dose de rappel (4ème dose), également cinq mois après la dernière administration de dose de rappel de vaccin ARNm.

2 Restrictions

Limite pour rassemblements : les Îles Canaries (entre 8 et 12 personnes) et Catalogne (10 personnes).

Rentrée scolaire : Dans le cadre de la rentrée scolaire en format présentiel le 10/01, la Commission de Santé Publique a accordé le 07/01 de ne pas mettre en place une quarantaine complète d’une classe ayant jusqu’à quatre cas positifs ou moins de 20 % des élèves dans une période égale ou inférieure à sept jours.

3 Tests, traitements et suivi de la pandémie

Tests antigéniques : la Commission Interministérielle des Prix des Médicaments a établi un prix maximal de 2,94 euros pour les tests antigéniques d’autodiagnostic à partir du samedi 15/01. Cette mesure sera applicable à tous les tests d’autodiagnostic vendus dans les pharmacies et approuvés par l’Agence du Médicament (environ 40 marques de tests d’autodiagnostic). Pour rappel, la demande et le prix de ce type de tests a augmenté considérablement pendant les fêtes de fin d’année, période pendant laquelle leur prix a évolué à jusqu’à 10 euros, d’après l’association de consommateurs Facua.

Médicament anti-Covid de Pfizer : le gouvernement espagnol va acheter 344 000 doses de la pilule antivirale en janvier pour lutter contre l’évolution de nouveaux variants de la Covid-19. L’antiviral de Pfizer, commercialisé sous le nom de Paxlovid, permet de réduire sensiblement les hospitalisations et les décès par infection de Covid-19.

Veille de la pandémie : le gouvernement espagnol propose d’étudier l’arrêt du suivi quotidien de la Covid-19 pour mettre en place une veille comparable à celle de toute autre maladie endémique (comme la grippe) et un suivi à l’échelle régionale. Dans ce cadre, l’évolution épidémiologique de la maladie serait étudiée en sélectionnant un million de patients pour procéder à des prélèvements, vérifier la contamination, réaliser le séquençage du virus et préparer la statistique correspondante.

Actualité économique

1 Mesures de réponse à la crise et de relance

Plan de relance : le gouvernement espagnol devrait approuver plus de 30 lois dans les deux prochaines années (2022-2023) dans le cadre des réformes associées au PNRR dont une loi sur le logement, une loi sur la mobilité durable et le financement du transport, une loi sur l’industrie, et une réforme fiscale.

Réforme des retraites : le Ministère de la Sécurité Sociale lance les négociations avec les représentants des travailleurs indépendants pour la 2ème partie de la réforme des retraites. Le premier point soumis au dialogue social concerne la révision du système de cotisation des travailleurs indépendants dans le but de remplacer le système actuel (choix de la cotisation, forfaitaire) par un système de cotisations en fonction des revenus. Le gouvernement prévoit également une période transitoire de 9 ans pour s’adapter au nouveau système.

2 Macroéconomie

Prévisions économiques : l’autorité budgétaire indépendante a revu à la baisse la prévision de croissance du PIB espagnol pour 2021 (5,1 % ; -0,4 pp) et pour 2022 (5,9 % ; -0,4 pp). Ces modifications par rapport aux prévisions d’octobre s’expliquent notamment par la baisse de l’activité au T4 2021 compte tenu de l’évolution sanitaire en décembre, la crise d’approvisionnement et le retard des effets économiques du plan de relance. Concernant le déficit, l’autorité budgétaire revoit sa prévision à la baisse à 7,0% du PIB (0,3 point en moins) grâce à une exécution moins importante que prévue de la ligne de 7 Md€ en aides directes aux entreprises et indépendants (-0,2 pt) et une légère amélioration des recettes (-0,1 pt) ; malgré la révision à la baisse de l’activité. Cette prévision est inférieure d’1,4 point par rapport à celle du plan budgétaire du gouvernement publie en octobre (-8,4% du PIB).

Inflation : l’indice des prix à la consommation (IPC) a connu une hausse interannuelle de 6,5% en décembre 2021 (+1,0 point par rapport à novembre). Selon l’Institut National des Statistiques, cette augmentation est portée essentiellement par le logement (+23,3% en g.a.) et les transports (+10,9% en g.a.) catégories qui comprennent les prix de l’électricité et des carburants et combustibles malgré un recul des prix de cette dernière catégorie en décembre (pour rappel, +13,5% en g.a. en novembre). Par ailleurs, l’inflation sous-jacente, indice hors aliments bruts et énergie, augmente de 0,4 point et se situe à 2,1% de hausse interannuelle. En moyenne annuelle, l’inflation a été de 3,1% en 2021.

3 Finances publiques

Emission de dette : 10 Mds€ d’obligations ont été levés par le Trésor espagnol début janvier. La demande des investisseurs a dépassé de plus de 6 fois l’offre. Le taux de l’obligation à 10 ans espagnole sur les marchés secondaires est de 0,646 % au 11/01, confirmant la tendance à la hausse depuis novembre. Comme ailleurs en Europe, les émissions s’accélèrent en Espagne en anticipation de la poursuite de hausse des taux. La prime de risque des obligations espagnoles, par rapport aux obligations allemandes (spread), reste quant à elle stable.

Dette publique : la dette des administrations publique s’élève à 1 426 Md€ fin novembre avec une hausse de 8,7% en g.a. Par rapport à octobre, la dette augmente de 0,3% mais elle reste inférieure au pic atteint en septembre avec 1 432 Md€ (122,1% du PIB). Le gouvernement prévoit toujours que le ratio de dette converge à la fin de l’année vers l’objectif établi dans son Programme de Stabilité (119,5 % du PIB), soit un niveau inférieur à celui des prévisions de la Commission Européenne (120,6% du PIB) mais aligné avec celles de l’autorité budgétaire indépendante AIReF (119,5%).

4 Emploi

Affiliation : l’affiliation à la Sécurité Sociale a dépassé fin 2021 ses niveaux pré-pandémie, avec 362 613 personnes supplémentaires par rapport à février 2020. Selon les données publiées par le Ministère du Travail, l’Espagne a finalisée l’année avec 19 842 427 affiliés et 3 105 905 demandeurs d’emploi, soit une hausse de 777 000 emplois et une diminution de 782 232 personnes au chômage par rapport à 2020. Par ailleurs, 102 548 travailleurs bénéficiaient d’une des modalités du dispositif de chômage partiel (ERTE) fin 2021, 520 000 personnes de moins par rapport à fin 2020.

5 Entreprises

Industrie : l’indice de production industrielle (IPI) a enregistré une hausse de 4,8 % cvs en variation annuelle et de 4,5 % en variation mensuelle. Selon les données de l’Institut National de Statistique (INE), il s’agit de la variation mensuelle la plus élevée depuis 16 mois (juillet 2020). Pour rappel, une baisse de 0,3 % en variation mensuelle avait été enregistrée en octobre. Si la fabrication de biens de consommation enregistre une hausse de 12,4 % cvs en variation annuelle, celle de biens d’équipement baisse de -2,2 %.

Textile : le commerce de l’habillement enregistre une chute de 13 % de son chiffre d’affaires en 2021. D’après l’organisation patronale sectorielle Acotex, l’évolution du variant omicron et la 6ème vague aurait affecté l’activité en fin d’année. Pour rappel, le chiffre d’affaires du secteur avait chuté de 39,8 % en 2020 en raison du 1er confinement et des restrictions de mobilité et de capacité d’accueil. Acotex estime que l’année 2022 sera également une année compliquée en raison de la hausse du prix de l’énergie, des matières premières et des ressources logistiques.

L’entreprise allemande Delivery Hero devient actionnaire majoritaire de Glovo. Le groupe allemand, qui était déjà premier actionnaire de Glovo avec environ 44 % de participation a signé un accord avec les actionnaires de référence pour acheter une participation supplémentaire de 39,4 % du capital en échange d’actions de Delivery Hero. D’après Reuters, Glovo aurait une valeur de 2,3 Md€ suite à cette opération, qui doit encore être autorisée par l’autorité de la concurrence.

Calcul quantique : sept entreprises –dont BBVA et Repsol – et cinq centres de recherche – dont le Barcelona Computing Center et le Centre Supérieur de Recherches Scientifiques CSIC – ont lancé le projet CUCO pour étudier l’utilisation du calcul quantique et son application dans cinq industries stratégiques de l’économie espagnole : l’énergie, les finances, l’espace, la défense et la logistique. Le projet est subventionné par le Centre de Développement Technologique Industriel (CDTI) et est soutenu par le Ministère de Science et Innovation dans le cadre du volet numérique du plan de relance espagnol. Le consortium public-privé visera l’identification de cas d’usage pour utiliser le calcul quantique comme réponse au besoin des entreprises dans les domaines suivants : observation de la Terre ; lutte contre le changement climatique et l’environnement, traçabilité de l’information des chaînes d’approvisionnement ; optimisation et simulation de calculs financiers complexes ; et d’autres. Parmi les objectifs du projet on note également le positionnement du consortium et de ces entreprises comme des référents du calcul quantique dans leurs secteurs pour participer à des initiatives internationales dont le Quantum Flagship, Horizonte Europa, Digital Europe ou European Defence Fund.

Perspectives économiques : L'enquête annuelle des PDGs du cabinet PwC indique que les chefs d’entreprises espagnols apparaissent dans l'ensemble plus confiants sur la reprise économique que la moyenne mondiale : 85 % d’entre eux s'attendent à ce que l'économie s’améliore au cours des 12 prochains mois (contre une moyenne de 77%). Néanmoins, ils se disent préoccupés par la gestion des fonds de « Next Generation EU » : notamment par le risque que les fonds européens soutiennent des projets de court-terme (31%), par le manque de clarté sur les projets financés (27%) et par la complexité des procédures administratives (22%).

6 Secteur immobilier

Politiques du logement : le Conseil général du pouvoir judiciaire estime que l’avant-projet de loi sur le logement, dans sa version actuelle, ne respecterait pas la répartition des compétences entre gouvernement et communautés autonomes.

Politiques du logement : l’aide à location pour les jeunes de 250€ mensuels a été définitivement approuvée en Conseil des Ministres. Cette aide est destinée aux personnes ayant entre 18 et 35 ans et dont les revenus annuels sont inférieurs à 24 318€. Par ailleurs, pour en bénéficier, le loyer payé devra être inférieur à 600€. Ce seuil pourrait toutefois être augmenté jusqu’à 900€ par les communautés autonomes. Les locataires ne louant qu’une chambre dans le cadre d’appartements en collocation pourront également toucher l’aide, à condition que leur loyer ne dépasse pas 300€ (jusqu’à 450€ dans certaines zones sur décision des communautés autonomes).

Politiques du logement : le Plan pour le logement 2022-2025 a été approuvé en Conseil des Ministres (1,7 Md€). Le plan vise à appuyer les populations les plus fragiles grâce à des aides à la location pour les locataires les plus modestes, des aides à la location et aux charges pour les victimes de violence de genre, les sans domiciles fixes et les expulsés, des aides aux jeunes pour la location et l’achat dans les municipalités de petite taille, des aides aux locataires pour l’assurance de protection du loyer. A moyen terme, le plan prévoit également la construction de logements sociaux, l’utilisation de logements de la SAREB (société de défaisance des actifs non productifs créée lors de la restructuration du secteur bancaire) comme logements sociaux et l’utilisation de logements privés pour la location comme logement social, des aides à la construction de logements adaptés aux personnes âgées et handicapées et enfin la promotion des logements partagés et intergénérationnels.

Prix de l’immobilier : les prix à la location ont diminué en 2021 (-4,5%), d’après les données Idealista de prix moyen du m2 en location en Espagne. Les régions où les prix sont les plus élevés sont celles qui ont enregistré les plus fortes baisses (Madrid, Catalogne et Pays Basque).

7 Secteur financier

Supervision financière : la Banque d’Espagne a approuvé de nouveaux outils pour assurer la stabilité financière. Ce nouvel arsenal introduit notamment une composante sectorielle au coussin de fonds propres contracyclique ainsi que des limites à la concentration sectorielle du crédit. La Banque d’Espagne pourra également désormais imposer de nouvelles restrictions à l’octroi de prêt, dont des limites de l’endettement maximal du client selon les garanties apportées et les revenus notamment et des limites à la maturité des prêts.

Supervision financière : la publicité pour des investissements dans des crypto actifs est désormais encadrée. Le risque de perdre l’intégralité de l’investissement devra désormais être signalé. Les annonceurs devront également soumettre leur campagne à la CNMV, l’autorité de supervision des marchés financiers, lorsque l’audience dépassera 100 000 personnes. Ces mesures entreront en vigueur à partir du 17 février. Pour les contrevenants, les sanctions s’élèveront jusqu’à 300 000€.

Néo-banques : Revolut a obtenu une licence bancaire pour l’Espagne. Ce statut permettra notamment à ses 800 000 clients de bénéficier d’une garantie à hauteur de 100 000€ de leurs dépôts.

Fusions bancaires : la direction et les syndicats d’Abanca trouvent un accord pour la suppression de 370 employés. C’est notamment la conséquence des rachats de Bankoa et de la filiale espagnole de la portugaise Novo Banco.

Fusions bancaires : le Tribunal Suprême (équivalent de la Cour de Cassation) a confirmé l’obligation de remboursement par Bankia des dommages subis par les investisseurs privés lors de son introduction en bourse. Cette décision suit l’approbation par le Tribunal de Justice de l’UE en juin de la possibilité pour les grands investisseurs de faire valoir la responsabilité de Bankia dans les inexactitudes du prospectus publié pour son entrée en bourse en 2011.

Investissement : l’entrée en vigueur au 1er janvier de la nouvelle réglementation espagnole sur les SICAVs marque la dissolution de la majorité d’entre elles. Pour continuer à bénéficier de la fiscalité avantageuse des fonds d’investissements (1% d’impôt sur les sociétés), les SICAV doivent désormais être composées d’au moins 100 partenaires ayant investi chacun un minimum de 2 500€. Alors qu’on estime à seulement 20% les SICAV remplissant ces critères, de nombreuses SICAVs ont été déjà ou vont être, à très court terme, dissoutes.

Brèves économiques de l'Espagne - N°18/2021

2021-12-17T00:00:00+01:00

COVID-19

1 Vaccination

Au 15/12, 91,6 % de la population cible -âgée de plus de 12 ans- a reçu au moins une dose du vaccin, 89,6 % est vaccinée. Des 83,3 millions de doses distribuées aux régions (58,9 M de Pfizer-BioNTech, 13,2 M de Moderna, 9,1 M d’AstraZeneca et 2,1 M de Janssen), 82,1 M ont été administrées (98,5 %). L’Andalousie, les Asturies, l’Estrémadure, la Galice, la Murcie et la Navarre ont administré la totalité des doses reçues, alors que Ceuta (89,8 %) et Melilla (85,4 %) enregistrent les taux d’administration les plus faibles.

Données vaccination semaines 49-50

Source : Ministère de la Santé

Vaccination des enfants : la Commission de Santé Publique, rassemblant les régions et le Ministère de la Santé, a approuvé le 07/12 la vaccination contre la Covid-19 des enfants d’entre 5 et 11 ans en Espagne. La vaccination de cette tranche d’âge commencera le 13/12 et sera réalisé avec le vaccin Pfizer, avec un intervalle de 8 semaines entre les deux doses pour augmenter la réponse immunitaire et accélérer l’administration des premières doses.

2 Restrictions

Limite pour rassemblements : Uniquement dans les Îles Canaries (12 personnes).

3 Variants

Lors de son passage à commission parlementaire pour la santé le 15/12, la ministre de la Santé espagnole, Carolina Darias a confirmé 40 cas du variant omicron en Espagne, chiffre revu à 51 selon les statistiques communiquées au Centre Européen de Prévention et Contrôle des Maladies (ECDC). Certains hôpitaux madrilènes enregistreraient déjà plus de 30% de cas Omicron dans les tests PCR séquencés, d'après une information du quotidien El País. La ministre de la Santé a estimé qu’il est « probable » qu'il y ait transmission communautaire du variant vu les cas identifiés sans lien avec un voyage et que le nombre de cas associés augmente jusqu'à après les fêtes de fin d'année.

Actualité économique

1 Mesures de réponse à la crise et de relance

La Commission Européenne a donné un avis positif le 03/12 au versement de la première tranche des fonds européens de relance de 10 Md€ pour l’Espagne. L’Espagne avait été le premier État-membre à demander formellement le premier versement semestriel après avoir estimé remplir les 52 jalons entre février 2020 et juin 2021. Désormais, l’Espagne devra obtenir un avis positif des autres États-membres au sein du CEF, qui dispose d’un délai maximal de 4 semaines pour rendre son avis, soit avant le 31/12.

Plan de relance : le gouvernement adopte le 3ème projet stratégique pour la relance dit « PERTE » autour des énergies renouvelables, de l’hydrogène renouvelable et du stockage d’énergie. Lors du Conseil des Ministres du 14/12, l’exécutif a adopté le 3ème des six grands projets stratégiques prévus dans le plan de relance espagnol. Il est axé sur la transition vers une économie neutre en carbone et a l’ambition de mobiliser 16,4 Md€ d’investissements, par le biais principalement d’appels d’offres. Ces derniers mois, le gouvernent avait lancé les projets stratégiques (i) sur le véhicule électrique et connecté, en juillet (accord de la Commission Européenne début décembre) et (ii) sur la santé du futur en novembre. Les trois derniers projets stratégiques, qui devront être adoptés prochainement, concernent : (i) l’utilisation de la langue espagnole dans le contexte numérique, (ii) la chaîne agro-alimentaire durable et (iii) l’industrie aéronautique.

Prolongation des prêts ICO : le gouvernement a prolongé la possibilité de demander un prêt garanti par l’État (similaires aux PGE français), jusqu’à juin 2022. Désormais, les entreprises et travailleurs indépendants éligibles aux lignes de prêts garantis de l’ICO de 140 Md€ pourront formuler des demandes jusqu’au 1er juin 2022 (jusqu’au 1er décembre 2021 préalablement) et les entités financières pourront octroyer ce type de prêts jusqu’au 30 juin 2022 (jusqu’au 31 décembre 2021 préalablement). Par ailleurs, les mesures de restructuration de prêts ICO intégrés dans le Code de Bonne Conduite avec le secteur bancaire de mars 2021 est également prolongé : désormais, les rééchelonnements des prêts garantis et leur transformation en prêts participatifs pourront également être demandés jusqu’au 1er juin 2022 et les demandes d’aides directs pour leur remboursement jusqu’au 1er juin 2023. De plus, le plafond pour déterminer le montant maximal, le calendrier de remboursement, la rémunération de la garantie et le plafond d’aides publiques a été adapté au nouveau cadre temporaire européen sur les aides d’État et rehaussé de 1,8 M€ à 2,3 M€.

Prolongation d’autres mesures de soutien aux entreprise : le gouvernement espagnol a prolongé plusieurs mesures de soutien aux entreprises et travailleurs indépendants dont :

Le fonds de recapitalisation pour les grandes entreprises de 10 Md€ géré par l’entité SEPI jusqu’à juin 2022 ;
Le fonds de recapitalisation des ETI d’1 Md€ géré par l’entité COFIDES jusqu’à juin 2022 ;
Le fonds d’aides directes aux entreprises et indépendants de 7 Md€ gérés par les régions permettant aux régions de verser les montants disponibles jusqu’à juin 2022 ;
La suspension de l’obligation de lancer la procédure de faillite pour les entreprises en difficultés jusqu’en juin 2022 ;
Le contrôle des prises de participation liées aux investissements étrangers jusqu’en décembre 2022.

TVA pour masques et produits sanitaires : la ministre des Comptes Publics, María Jesus Montero, a annoncé que le gouvernement va prolonger le taux de TVA ultra-réduit à 4% pour les masques chirurgicaux jetables et le taux à 0% pour l’importation de matériel sanitaire par les administrations, centres sanitaires et entités sociales pendant le 1er semestre 2022. Ces mesures adoptées en 2020 et qui devaient arriver à échéance fin 2021 seront officiellement adoptées ces prochaines semaines en Conseil des Ministres une fois que la Commission Européenne aura autorisé leur prolongation.

Aides au secteur du tourisme : le Conseil des Ministres a approuvé 3 nouveaux paquets d’aide pour le tourisme, pour un total de 720 M€. Le premier paquet (565 M€) est consacré à la compétitivité des entreprises : numérisation, accessibilité, efficience énergétique et économie circulaire. Le deuxième paquet (109,8 M€ ; issus des fonds Next Generation EU) vise à la rénovation du patrimoine. Il sera géré directement par les communautés autonomes et les mairies. Enfin, le troisième paquet (45 M€) sera consacré à l’amélioration de la numérisation, compétitivité et de la soutenabilité des chemins de Saint-Jacques de Compostelle.

Mécanisme SURE : l’Espagne, l’Italie, la Belgique, la Grèce et le Portugal demandent à la Commission européenne de rendre permanent le mécanisme SURE, qui a permis de financer par des prêts le chômage partiel pendant la crise sanitaire. Les pays demandeurs ont indiqué que cet outil permettra de mieux répondre aux futurs déséquilibres socioéconomiques et à leur impact sur l’emploi. Pour rappel, 94,3 Md€ des 100 Md€ de ce fonds ont déjà été approuvé pour des prêts à destination de 19 Etats membres, dont 89,6 Md€ ont déjà été versés.

2 Macroéconomie

Prévisions : l’OCDE a revu à la baisse ses prévisions économiques pour l’Espagne en 2021 et 2022. En 2021, elle prévoit une croissance du PIB de +4,5%, soit 2,3 points de moins par rapport à ces prévisions de septembre, en raison d’une évolution moins dynamique que prévu de la demande intérieure en lien avec l’évolution défavorable de l’inflation et un déploiement moins rapide que prévu des fonds de relance européens. En 2022, le PIB devrait croitre de +5,5%, soit 1,1 point en moins par rapport aux prévisions de septembre.

FMI : les Ministres de l’Economie de l’UE ont approuvé la nomination de Nadia Calviño, 1ère Vice-présidente et Ministre de l’Economie, comme candidate européenne pour la présidence du Comité Monétaire et Financier International (CMFI). Ce comité conseille le FMI sur ses grandes orientations stratégiques.

Problèmes d’approvisionnement : la Banque d’Espagne prévoit un impact négatif des problèmes d’approvisionnement sur le PIB espagnol d’entre 0,2 et 0,3 pp pour 2021 et entre 0,5 et 0,9 pp pour 2022. Ces estimations prennent en compte notamment l’impact négatif de la crise d’approvisionnement sur le secteur automobile, ayant un poids important sur le PIB espagnol.

Inflation : l’indice des prix à la consommation (IPC) a connu une hausse interannuelle de 5,5% en novembre 2021 (+0,1 point par rapport à octobre). Selon l’Institut National des Statistiques, cette augmentation est portée essentiellement par le logement (+16,8% en g.a.) et les transports (+13,5% en g.a.) catégories qui comprennent les prix de l’électricité, du gaz et des carburants malgré un recul des prix de l’électricité en novembre (pour rappel, +20,5% pour la catégorie logement en octobre). Par ailleurs, l’inflation sous-jacente, indice hors aliments bruts et énergie, augmente de 0,3 point et se situe à 1,7% de hausse interannuelle, niveau le plus élevé depuis 2013.

3 Finances publiques

Budget 2022 : Le Congrès des Députés a adopté le projet de loi de finances pour 2022 qui sera désormais examiné par le Sénat. Le projet a été voté en plénière le 25/11 avec le soutien pour la majorité des chapitres de 188 des 350 députés représentant 11 partis différents. Le projet est en cours d’examen par le Sénat après le rejet des « amendements à la totalité » du projet de loi de Finances le 09/12. Le vote définitif est attendu pour le 21/12.

Déficit public : le déficit des administrations (à l’exception des entités locales) s’est élevé à 51,1 Md€ jusqu’à fin septembre, soit 4,2% du PIB, en baisse de 34% par rapport à la même période en 2020. Par administrations, l’État central a enregistré un déficit de 53,3 Md€, soit 4,4% du PIB (-8% par rapport à septembre 2020), et la Sécurité Sociale un déficit de 7,1 Md€, soit 0,6% du PIB (-67%). En revanche, les régions (communautés autonomes) ont eu un surplus budgétaire de 9,2 Md€, soit 0,8% du PIB.

Dette publique : l’Espagne a réajusté son besoin de financement et programme d’émissions : elle n’émettra pas le 16 décembre ce qui porte l’émission de dette nette à près de 75 Md€ en 2021, 25% de moins que prévu en début d’année. Cette amélioration s’explique par la révision en juillet dernier de la stratégie de financement pour 2021 qui avait revu à la baisse la prévision d’émissions de près de 20 Md€ et à l’annulation de la dernière émission de décembre de 5 Md€. La 1ère Vice-présidente et Ministre de l’Économie, Nadia Calviño, a indiqué que l’Espagne s’attend à une émission de dette nette « du même ordre de grandeur » en 2022.

Financement des régions : Le Ministère des Comptes Publics lance les négociations pour la réforme système de financement régional. Le 3 décembre, le ministère a présenté sa proposition sur la méthode de calcul permettant de déterminer la répartition des ressources en fonction de circonstances démographiques, sociales ou territoriales. Cette 1ère proposition permet de lancer les discussions sur le système qui doit être renouvelé depuis 2014.

4 Emploi

Salaire moyen : le salaire brut moyen mensuel en Espagne a atteint 2 038 € en 2020, soit 24 456 € annuels, niveau record selon les données de l’Institut National de Statistique. L’indicateur enregistre une hausse de +2,8 % par rapport au résultat de 2019 (1 982 €). L’écart salarial entre hommes et femmes se réduit, passant de 22,6 % en 2019 à 19,4 % en 2020.

Affiliés et chômage : la reprise de l’emploi se maintient en novembre. Selon le Ministère de la Sécurité Sociale, l’Espagne a récupéré près de 110 000 affiliés et atteint 19,8 M d’affiliés fin novembre (en moyenne, c.v.s.), soit près de 300 000 affiliés de plus par rapport au niveau pré-pandémie de février 2020. De même, le nombre de chômeurs a baissé de près de 75 000 personnes en novembre et atteint 3,2 M de personnes, soit 64 000 personnes en moins par rapport à février 2020. Dans les deux cas, l’Espagne accumule 7 mois consécutifs de hausse des affiliés et de réduction du nombre de chômeurs.

Chômage partiel : fin novembre, et selon une estimation provisoire, un peu plus de 125 000 travailleurs étaient au chômage partiel (3,6 M au plus fort de la crise), une réduction de près de 40 000 travailleurs au cours du mois.

5 Entreprises

Volotea : la compagnie aérienne à bas prix espagnole Volotea demande une aide de 185 M€ à la SEPI, l’agence en charge des participations de l’Etat. Après les pertes liées à la crise sanitaire en 2020 et la reprise encore lente du transport aérien en 2021, Volotea demande ce prêt participatif pour renforcer sa position suite à la fusion (en cours) entre Iberia et Air Europa : dans le cadre de cette fusion, Volotea récupèrera en effet de nouveaux slots et routes aériennes à exploiter. Pour rappel, l’entreprise avait obtenu en juillet 2020 un prêt garanti par l’état (PGE) de 150 M€ avec le soutien de l’ICO pour faire face à la crise.

Loi des Startups : le projet de loi des startups a été présenté en Conseil des Ministres le 10/12. Le projet de loi définit les startups comme toute entreprise non-cotée innovante de création nouvelle ou d’une ancienneté jusqu’à 5 ans (7 ans dans les domaines dans la biotechnologie, l’énergie et l’industrie), dont le siège social, la localisation permanente et la majorité de l’emploi est en Espagne, n’ayant pas distribué des dividendes et avec des revenus jusqu’à 5 millions d’euros. Cette nouvelle loi prévoit notamment un régime fiscal plus favorable pour les entreprises, les investisseurs et les travailleurs.

Levée de fonds : les startups espagnoles ont levé 2,6 Md€ entre janvier et septembre 2021, soit trois fois plus que pendant l’année 2020. D’après le rapport sur « La situation du secteur technologique européen de 2021 » réalisé par le fonds d’investissement britannique Atomico, l’Espagne est au 6ème rang des pays européens (devant la Suisse) en matière de levée de fonds, le Royaume Uni (23,8 Md€), l’Allemagne (11 Md€) et la France (7,6 Md€) occupant les premières positions. Par ailleurs, le rapport d’Atomico n’intègre pas les levée de fonds du 4ème trimestre, pendant lequel la startup Jobandtalent (recrutement) a levée 440 M€, la 2ème levée de fonds la plus importante pour une startup espagnole.

6 Secteur immobilier

Prix de l’immobilier : Selon les données d’Idealista, le marché est resté dynamique, enregistrant une hausse des prix de +3,5% à l’achat en novembre 2021 par rapport au même mois en 2020. La hausse est particulièrement forte en Andalousie (+8%) et dans les Baléares (+7%). Le prix à la location poursuit une trajectoire inverse, entamée dès l’été 2020 (-6% en novembre 2021 en glissement annuel).

7 Secteur financier

Présence des banques espagnoles dans le monde. Santander renforce sa participation dans sa filiale mexicaine suite à l’OPA sur l’ensemble de la filiale : elle contrôle désormais 96 % du capital contre 92 % auparavant. Le coût total s’élève à 340 M€. Santander n’est pas parvenu à reprendre l’intégralité des parts de cette filiale malgré une hausse du prix de rachat initialement annoncé (24 pesos par action, rehaussé ultérieurement de 10 % à 26,5 pesos). Cette opération s’inscrit dans la nouvelle stratégie de Santander de rachat des actions de ses filiales du continent Américain.

Restructurations bancaires et fermetures d’agences :

Un accord a été trouvé avec les syndicats pour un plan de départs volontaires de 1 513 employés au sein d’Unicaja, après la fusion avec Liberbank. Le coût s’élève à 368 M€, pour un gain espéré de 97 M€ par ans. Au total, 395 agences seront fermées.

Sabadell a annoncé la fermeture à venir de 70 agences bancaires de sa filiale britannique TSB. Cette réduction du réseau physique prévue pour 2022 est une conséquence de la hausse de l’utilisation des services bancaires en ligne. Les employés concernés ne devraient pas être licenciés.

Brèves économiques de l'Espagne - N°17/2021

2021-11-23T00:00:00+01:00

COVID-19

1 Vaccination

Au 21/11, 80,5 % de la population totale a reçu au moins une dose du vaccin (soit 90,8 % de la population cible ; âgée de plus de 12 ans), 79 % est vaccinée (soit 89,1 % de la population cible). Des 78,1 millions de doses distribuées aux régions (56,1 M de Pfizer-BioNTech, 10,8 M de Moderna, 9,1 M d’AstraZeneca et 2,2 M de Janssen), 75 M ont été administrées (95,9 %). L’Estrémadure (99,7 %), les Asturies (99,6 %) et l’Andalousie (98 %) enregistrent les taux d’administration les plus élevés, alors que Ceuta (84,2 %) et Melilla (75,2 %) enregistrent les taux d’administration les plus faibles.

Données vaccination semaines 45-46

Source : Ministère de la Santé
Le jour de référence pour chaque semaine est le mardi : dernière donnée du 16/11/2021.

2 Restrictions

Limite pour rassemblements : Uniquement dans les Îles Canaries (12 personnes).

Actualité économique

1 Mesures de réponse à la crise et de relance

Fonds européens : l’Espagne a demandé officiellement le 12/11 le versement de la première tranche des fonds de relance à la Commission pour un montant de 10 Md€. Pour le recevoir, la Commission devra vérifier dans un délai de 2 mois si l’Espagne a atteint les 52 jalons et objectifs permettant ce premier transfert. Pour rappel, la Commission avait déjà avancé 9 Md€ au gouvernement espagnol en août, sans conditions. Cette demande de l’Espagne a lieu après la signature des dispositions opérationnelles entre l’Espagne et la Commission le 10/11 détaillant les modalités de suivi du plan espagnol avec notamment des réunions trimestrielles de suivi de l’exécution du plan.

2 Macroéconomie

Prévisions : les prévisions d’automne de la Commission européenne revoient à la baisse les prévisions de croissance de l’Espagne en 2021 et 2022. La Commission prévoit une croissance de +4,6 % en 2021 (contre + 6,2 % – -1,6 pp – lors de ses prévisions d’été) et de +5,5 % en 2022 (contre 6,3 % – -0,8 pp). La prévision pour 2023 est +4,4 %.

L’Airef, Autorité Indépendante de Responsabilité Fiscale, a indiqué le 11/11 que les Ministères d’Economie et des Comptes Publics, ainsi que l’Institut National de Statistique (INE) n’ont pas encore mis en place ses recommandations. Parmi les 7 recommandations : plus de transparence sur l’impact des fonds européens (pour le Ministère d’Economie), un plan de consolidation fiscale à moyen terme (pour le Ministère des Comptes Publics) et une refonte du calendrier de publication des données de comptabilité nationale pour mieux s’aligner sur les échéances communautaires et celles du budget national (pour l’INE).

Inflation : l’indice des prix à la consommation (IPC) a connu une hausse interannuelle de 5,4% en octobre 2021 (+1,4 point par rapport à septembre). Cette augmentation est portée essentiellement par le logement (+20,5% en g.a.) et les transports (+12,3% en g.a.), catégories qui comprennent les prix de l’électricité, du gaz et des carburants. Par ailleurs, l’inflation sous-jacente, indice hors aliments bruts et énergie, augmente de 0,4 point et se situe à 1,4% de hausse interannuelle.

Pauvreté : selon l’INE, la hausse de 3 % du revenu minimum vital (IMV) prévue par le gouvernement en 2022 serait insuffisante pour que 21 % de la population espagnole ne soit plus en risque de pauvreté. D’après les résultats de la dernière enquête de conditions de vie de l’INE, il y a un écart de près de 4 000 euros entre l’aide reçue par un adulte seul (5 808 euros annuels) et le revenu de 9 626 euros qui fixe son seuil de risque de pauvreté. L’écart est plus important et atteint les 9 000 euros pour les ménages de deux adultes et deux enfants, qui recevront 11 035 euros à travers l’IMV, mais dont le revenu minimum pour ne pas être en risque de pauvreté serait de 20 215 euros selon l’INE.

3 Finances publiques

Le gouvernement et les syndicats se sont mis d’accord le 15/11 pour établir le nouveau « mécanisme d’équité intergénérationnel » pour financer les pensions de retraite pour les populations de la génération du baby-boom qui consiste principalement à :

Entre 2023 à 2032, reconstituer un fonds de réserve de 42Md€ pour la sécurité sociale, en augmentant de 0,6 point les cotisations à la Sécurité Sociale. Cette « surcotisation » temporaire serait répartie entre employeur (0,5 point) et salarié (0,1 point), et devrait générer près de 42 Md€ pour alimenter le fonds de réserve de la Sécurité Sociale.
À partir de 2033, utiliser le fonds de réserve comme un système assurantiel en cas de déviation par rapport aux prévisions de dépenses du système de retraite. Dans le détail, le mécanisme sera adapté selon l’évolution des dépenses du système de retraites par rapport à la trajectoire qui sera prévue jusqu’en 2050 dans le rapport sur le vieillissement de la population que la Commission Européenne publiera en 2024. En cas de non déviation sur la trajectoire de dépense prévue, les « surcotisations » seront employées pour réduire les cotisations à la Sécurité Sociale ou augmenter les pensions de retraite. En cas de déviation, le fonds de réserve généré lors de la décennie précédente sera utilisé dans une limite de 0,2% du PIB par an. Si ce fonds de réserve se révèle finalement insuffisant, le gouvernement devra renégocier de nouvelles mesures avec les partenaires sociaux pour, soit réduire le pourcentage de dépense en retraites par rapport au PIB, soit augmenter à nouveau les cotisations sociales ou trouver toute autre formule alternative pour augmenter les recettes du système pour un montant maximal équivalent à 0,8 point de PIB.

Budget 2022 : Le Congrès des Députés a accepté d’examiner le projet de loi de finances pour 2022 (rejet des « amendements à la totalité »). Le projet a été discuté en commission des finances et le sera en plénière toute la semaine du 22/11 avec un vote prévu le 25/11. En cas de vote positif, le projet sera ensuite discuté au Sénat.

Dette publique : la dette des administrations publique s’élève à 1 432 Md€ fin septembre avec une hausse de 9,5% en g.a. Le ratio dette/PIB recule de 0,7 point par rapport au trimestre précédent mais reste à un niveau historiquement élevé à 122,1% selon les estimations de la Banque d’Espagne (sur la base du PIB nominal des 4 derniers trimestres). Le gouvernement prévoit que le ratio de dette converge à la fin de l’année vers l’objectif établi dans son Programme de Stabilité (119,5 % du PIB), à mi-chemin entre les prévisions de la Commission Européenne (120,6% du PIB) et de l’autorité budgétaire indépendante AIReF (119,5%).

Finances publiques locales : la Communauté de Madrid a émis une obligation verte à 7 ans de 500 M€, avec un taux de 0,16%. La demande a dépassé de 2,4 fois l’offre. Cette émission fait suite à une première levée d’1 Md€ en obligation verte en début d’année pour la région.

4 Emploi

Emploi public : les partis du gouvernement de coalition (PSOE et Unidas Podemos) et les groupes PNV (parti nationaliste basque) et ERC (parti indépendantiste catalan de gauche) ont décidé le 11/11 que les intérimaires en poste depuis plus de 5 ans dans l’administration publique (environ 300 000 personnes concernées) obtiendront un contrat à durée indéterminée sans passer les concours de la fonction publique. Pour rappel 75 % des intérimaires travaillent dans les secteurs de la santé et de l’éducation, soit près de 465 000 sur un total de 622 295 intérimaires dans l’administration publique. Ces deux secteurs seront parmi ceux qui bénéficieront le plus du nouvel accord.

Chômage partiel : l’Inspection de Travail a imposé 5 832 sanctions liées à des fraudes dans l’usage du dispositif de chômage partiel. L’organisme a reçu près de 44 400 dossiers, dont 35 200 ont déjà été évaluées et 5 832 ont donné lieu à des sanctions. Un nouveau Plan Stratégique de l’Inspection de Travail et la Sécurité Social a été approuvé pour la période 2021-2023 par le Conseil des Ministres du 16/11, modernisant le modèle d’inspection pour utiliser les données et les nouvelles technologies.

5 Entreprises

Duro Felguera : la SEPI, l’agence en charge des participations de l’Etat, a validé la tranche complémentaire d’aide de 80 M€ (total de 120 M€) pour le sauvetage de Duro Felguera. La SEPI a approuvé la modification du plan de viabilité, qui intègre notamment l’accord avec les entités financières pour le refinancement de la dette. Pour rappel, le Conseil des Ministres avait approuvé le sauvetage en mars 2021, la deuxième tranche ayant été reportée deux fois (initialement en juin, puis septembre et enfin novembre).

6 Secteur immobilier

Politiques de logement : la Ministre Raquel Sanchez a annoncé la création d’une assurance pour impayés pour les jeunes locataires. Ce nouveau dispositif permettra le financement d’une assurance privée pour impayés d’une durée maximale d’un an. La prime de l’assurance sera plafonnée à 5 % du montant du loyer annuel. L’aide sera octroyée aux jeunes, sous conditions de revenu (inférieurs à 23 726€) et de la valeur du loyer (seuil qui sera déterminé ultérieurement avec les communautés autonomes).

Politiques du logement : une nouvelle version de l’impôt municipal de plus-value immobilière a été approuvée par le Conseil des Ministres. La version jusqu’ici en vigueur avait été censurée fin octobre par le Tribunal Constitutionnel, avec un risque pour les finances publiques locales car cet impôt représente 9% des ressources des villes.

7 Secteur financier

Présence des banques espagnoles dans le monde : BBVA va renforcer sa présence en Turquie en achetant la banque Garanti. BBVA, qui possède 49,8 % du capital de la banque turque, a lancé une offre publique d’achat de l’intégralité des parts restantes. Le montant est évalué à 2,25 Md€. A l’annonce de l’opération, le cours de BBVA a reculé de 5%.

Fonds d’investissement : BBVA va lancer son premier fond de dette privée. La banque espagnole espère lever 200 M€. Cette stratégie est justifiée par le manque de rentabilité de la dette souveraine. Il s’agit du 5ème fond d’investissement alternatif créé par BBVA depuis 15 ans.

Fusions bancaires : CaixaBank et Bankia finalisent leur intégration commerciale et celle de leurs systèmes d’information. Depuis la mi-novembre une seule interface est désormais proposée aux clients de la banque.

Brèves économiques de l'Espagne - N°16/2021

2021-11-02T00:00:00+01:00

COVID-19

1 Vaccination

Au 28/10, 80,1 % de la population totale a reçu au moins une dose du vaccin (soit 90,3 % de la population cible ; âgée de plus de 12 ans), 78,6 % est vaccinée (soit 88,6 % de la population cible). Des 76,6 millions de doses distribuées aux régions (54,5 M de Pfizer-BioNTech, 10,8 M de Moderna, 9,1 M d’AstraZeneca et 2,2 M de Janssen), 71,9 M ont été administrées (93,9 %). La Galice, l’Estrémadure et les Asturies ont pratiquement administré toutes les doses reçues, alors que Ceuta (82,9 %) et Melilla (73,1 %) enregistrent les taux d’administration les plus faibles.

Source : Ministère de la Santé
Le jour de référence pour chaque semaine est le mardi : dernière donnée du 26/10/2021.

3ème dose : La Commission de Santé Publique, regroupant les régions et le Ministère de la Santé, a décidé le 05/10 qu’une 3ème dose du vaccin contre la Covid-19 (Pfizer ou Moderna) sera administrée aux personnes âgées de plus de 70 ans à partir du 25 octobre, au moins 6 mois après leur 2ème dose. Le groupe des plus de 65 ans devrait quant à lui recevoir la 3ème dose à partir de novembre.

2 Restrictions

Limite pour rassemblements : Aragon (30 personnes) et Îles Canaries (entre 8 et 12 personnes selon les îles)

Conditions d’ouverture des discothèques : Discothèques ouvertes dans toutes les régions avec restrictions variables d’occupation maximale, horaires d’ouverture et conditions de consommation (sans restriction dans 8 sur 17 régions dont Madrid).

Actualité économique

1 Mesures de réponse à la crise et de relance

Chômage partiel : le gouvernement et les partenaires sociaux sont arrivés à un accord pour la prolongation des « ERTE », le mécanisme espagnol de chômage partiel, jusqu’à février 2022 inclus. Au niveau des exonérations de cotisations patronales à la Sécurité Sociale, les conditions actuelles sont maintenues en octobre pour faciliter la transition vers la nouvelle modalité de chômage partiel qui sera appliquée à partir de novembre avec des exonérations de 40% pour les entreprises de plus de 10 travailleurs et de 50% pour celles de moins de 10 travailleurs qui seront portées à 80% pour toutes les entreprises en cas d’adoption d’activités de formation pour les travailleurs concernés. Les modalités dites d’empêchement et de limitation de l’activité seront maintenues avec des exonérations de 100% et 90% des cotisations en cas de restrictions en lien avec le covid-19. Au niveau des prestations versées aux travailleurs, celles-ci restent inchangées à 70% de la base de cotisation à la Sécurité Sociale et selon les conditions précédentes (interdiction de licencier jusqu’à 6 mois après l’activation du travailleur, non-consommation des droits au chômage, interdiction des heures supplémentaires, limitations de la sous-traitance, la distribution de dividendes et pour l’accès aux entreprises domiciliées dans les paradis fiscaux). Cette 6ème prolongation du mécanisme de chômage partiel depuis le début de la crise sanitaire devra constituer une transition vers le nouveau dispositif permanent d’activité partielle prévue dans le PNRR qui est négocié dans le cadre de la réforme de la loi sur le marché du travail.

Soutien aux indépendants : le dispositif de soutien extraordinaire aux indépendants est prolongé jusqu’à février 2022 inclus. La prestation extraordinaire pour cessation d’activité est maintenue pour les indépendants connaissant une chute d’au moins 75% au T4 2021 par rapport au T4 2019 et dont les revenus nets restent inférieurs à 5 066 € au T3 et T4 2021. Les trois autres modalités de prestations sont maintenues.

Bouclier social : le gouvernement a annoncé que le « bouclier social » sera prolongé jusqu’au février 2022 inclus lors du Conseil des Ministres du 26/10. Ce bouclier comprend la suspension des expulsions de logement dues au Covid19 et pour les populations vulnérables pré-crise et des coupures en électricité, gaz et eau, le report/annulation partielle des loyers dus aux grands propriétaires et entités publiques et la prolongation automatique de 6 mois des locations arrivant à échéance et du tarif social pour l’électricité.

Digitalisation : la Secrétaire d’Etat de Digitalisation et Intelligence Artificielle, Carme Artigas, a indiqué le 21/09 que le gouvernement prépare le lancement du 1er appel d’offres concernant le plan de digitalisation des PME. Pour rappel, ce plan prévoit un investissement public (à travers les fonds européens) d’environ 5 Md€ jusqu’en 2023, visant l’accélération de la digitalisation d’un million et demi de PME (dont 80 % des travailleurs indépendants et des microentreprises).

Eruption volcanique à La Palma : le Conseil des Ministres du 05/10 a approuvé le décret-loi de mesures urgentes pour soutenir la population affectée par les éruptions volcaniques à La Palma. Le gouvernement mobilise 213 M€ à travers de ce plan, après le premier paquet de 10,5 M€ destiné aux logements et biens de première nécessité. Deux types de mesures sont prévus : des subventions et des aides directes (dégâts de logements, établissements, milieux productifs et environnement) et des actions de soutien et promotion à la reconstruction économique et sociale de l’île.

2 Macroéconomie

Croissance au 2ème trimestre et 3ème trimestre : entre avril et juin, l’économie espagnole a enregistré une hausse trimestrielle de l’activité de 1,1%. Selon les données définitives de comptabilité nationale de l’Institut National des Statistiques (INE), le rebond de l’économie espagnole a été moins important qu’avancé fin juillet (+2,8% t/t) Cette révision à la baisse s’explique par une évolution moins dynamique que prévu de la consommation (+3,5% contre +4,9% dans l’estimation provisoire) mais qui reste toujours le principale moteur de croissance et à un recul plus marqué de l’investissement (-2,2% contre -1,5% dans l’estimation provisoire).

Entre juillet et septembre, l’économie a maintenu cette tendance avec une croissance trimestrielle de 2,0%. Selon cette première estimation de l’INE, l’activité est tirée par l’investissement (+2,0%), notamment pour ceux en biens d’équipements (+3,6%), et par le secteur extérieur avec un rebond de +6,4% des exportations (+0,7% pour les importations). En revanche, la consommation a connu une évolution négative avec un recul de -0,3% ce trimestre (-0,5% pour la consommation des ménages).

Prévisions :

Le Gouverneur de la Banque d’Espagne a déclaré le 25/10 qu’il pourrait être amené à effectuer une « révision significative à la baisse » de ses prévisions lors de l’actualisation de décembre à la suite de la révision de la croissance du deuxième trimestre par l’INE et en raison de la détérioration du contexte économique global.

Le 13/10, le FMI a revu légèrement à la baisse ses prévisions de croissance du PIB en 2021 (5,7%, -0,5 point) et à la hausse en 2022 (+6,4%, +0,6 point). En 2021, l’Espagne serait devancée par la France (+6,3%) et l’Italie (+5,8%) parmi les principaux pays de l’UE mais aurait toujours une croissance supérieure à celle de la zone euro (+5,0%) et des économies avancées (+5,2%). En 2022, l’Espagne serait l’économie européenne avec le taux de croissance du PIB le plus élevé, dépassant également la Chine (+5,6%) et les États-Unis (+5,2%).

Inflation : l’indice des prix à la consommation (IPC) a connu une hausse interannuelle de 4,0% en septembre 2021 (+0,7 point par rapport à août). Cette augmentation est portée essentiellement par le logement (+14,5% en g.a.) et les transports (+9,8% en g.a.), catégories qui comprennent les prix de l’électricité et des carburants et lubrifiants pour transport personnel respectivement. Par ailleurs, l’inflation sous-jacente, indice hors aliments bruts et énergie, augmente de 0,3 point et se situe à 1,0% de hausse interannuelle. Selon la 1ère estimation pour octobre, l’IPC aurait connu une hausse interannuelle de 5,5% (+1,5 point par rapport à septembre), portée par les prix de l’électricité, des carburants et du gaz . L’inflation sous-jacente augmenterait également de 0,4 point et se situerait à 1,4%, soit 4,1 points de moins par rapport à l’IPC général, différence la plus importante de la série historique depuis 1986.

Pauvreté : l’Espagne enregistre pour la 1ère fois depuis 2016 une hausse du taux de risque de pauvreté en 2020, à 27 % (+0,8 pp). Selon les données d’Eurostat, l’Espagne atteignait un taux de 28,8 % en 2016, pour diminuer à 27,5 % en 2017, 27,3 % en 2018, et 26,2 % en 2019.

3 Finances publiques

Projet de budget pour 2022:

Le gouvernement a présenté le projet de loi de finances pour 2022 en Conseil des Ministres le 07/10 et l’a déposé devant le Parlement le 13/10 ; il a également envoyé le plan budgétaire à la Commission Européenne le 15/10. L’exécutif présente ce budget comme la clé pour une « relance juste » avec une attention particulière sur l’investissement public (près de 40 Md€ contre près de 15 Md€ en moyenne entre 2015 et 2020), financés en grande partie par les 27,6 Md€ des fonds européens de relance prévus en 2022.
Le budget repose sur le cadre macroéconomique présenté fin septembre avec un retour au PIB pré-crise en 2022. L’exécutif maintient les prévisions de croissance pour 2021 (+6,5%) et 2022 (+7,0%) présentées en juillet ainsi que les prévisions sur l’inflation, en soulignant que la hausse des prix observée ces derniers mois est principalement due à la hausse des prix de l’énergie et prévoit une « normalisation » progressive.
Au niveau des finances publiques, l’exécutif prévoit que le déficit nominal se réduira en 2021 (8,4% du PIB) et 2022 (5,0%), après le pic atteint en 2020 (11,0%), grâce à l’augmentation des recettes sous l’effet de la reprise de l’activité et la fin progressive des mesures d’urgence. De même, le gouvernement anticipe une réduction de la dette publique dès 2021 (119,5% du PIB en 2021 et 115,1% en 2022) après la hausse de 25 points enregistrée en 2020. Au niveau des mesures fiscales, le budget introduit un taux d’imposition minimal de 15% pour l’impôt sur les sociétés en ligne avec l’accord international au G20 et à l’OCDE. Cette mesure s’appliquera pour les entreprises ayant un chiffre d’affaires supérieur à 20 M€. Le mécanisme sera ultérieurement adapté à la future directive européenne traduisant l’accord conclu à l’OCDE.

Transferts extraordinaires aux régions : le gouvernement a versé mi-septembre 9,4 Md€ du fonds extraordinaire pour les régions en 2021. Le Ministère des Comptes Publics a versé la 1ère partie équivalente à 70% du fonds extraordinaire annoncé en octobre 2020 et prévu dans la budget pour 2021 qui prévoit de donner des ressources supplémentaires aux régions s’ajoutant aux versements prévus dans le système de financement régional afin d’affronter les dépenses extraordinaires en lien avec la crise sanitaire. Les 30% restants (4,1 Md€) seront versés en novembre 2021.

Dette publique : la dette des administrations publique s’élève à 1 425 Md€ fin juin avec une hausse de 10,4% en g.a. Le ratio dette/PIB recule de 2,5 points par rapport au trimestre précédent mais reste à un niveau historiquement élevé à 122,8% selon les estimations de la Banque d’Espagne (sur la base du PIB nominal des 4 derniers trimestres). Le gouvernement prévoit que le ratio de dette converge à la fin de l’année vers l’objectif établi dans son Programme de Stabilité (119,5 % du PIB), à mi-chemin entre les prévisions de la Banque d’Espagne (120,1% du PIB) et de l’autorité budgétaire indépendante AIReF (118,5%).

Révision des dépenses publiques : Il a été créé une nouvelle division pour l’évaluation des politiques publiques au sein de l’autorité budgétaire indépendante AIReF. Cette nouvelle division cherche à donner un caractère permanent aux revues de dépenses publiques lancées par l’AIReF en 2017 et qui ont permis de rendre 11 évaluations à ce jour. Cette réforme répond à un des engagements de l’Espagne dans le cadre de la composante 29 sur l’amélioration de l’efficacité de la dépense publique du Plan National de Relance et de Résilience.

Taxe numérique : la taxe numérique a permis de collecter 92 M€ au S1 2021, un cinquième des prévisions du Ministère des Comptes Publics. Le gouvernement prévoyait un recouvrement de 968 M€ tout au long de l’année 2021.

4 Emploi

Taux de chômage : le taux de chômage est en recul au T3 2021 à 14,6 % contre 15,3 % au T2, dans le cadre de la reprise de l’économie espagnole. D’après l’Enquête de Population Active de l’Institut National de Statistique (INE), 127 100 chômeurs en moins ont été comptabilisés ce trimestre, le total atteignant 3,42 millions de personnes. Par rapport au T3 2020, ce résultat est inférieur de 306 200 personnes. Par ailleurs, l’Espagne dépasse le seuil des 20 millions de personnes occupées, chiffre non atteint depuis le T4 2008 et supérieur au niveau pré-pandémie (19,96 millions au T4 2019).

Salaire minimum : le gouvernement s’est mis d’accord avec les syndicats pour augmenter le salaire minimum d’1,6%, soit de 950 € à 965 € sur 14 mois, avec application rétroactive au 1er septembre. Les organisations patronales n’ont pas signé l’accord estimant que le moment n’était pas propice pour cette augmentation. L’accord rappelle l’engagement de l’exécutif de porter le salaire minimum à 60% du salaire moyen d’ici 2023 mais n’intègre pas de trajectoire d’augmentation en 2022 et 2023 comme dans sa proposition initiale aux partenaires sociaux.

Eruption volcanique à La Palma : 758 travailleurs bénéficient du dispositif de chômage partiel mis en place spécifiquement pour l’éruption volcanique à La Palma. Au total, 152 entreprises sont concernées.

Télétravail : 34 % des PDGs espagnols prévoient l’embauche de professionnels pour des postes principalement en distanciel, contre 42 % des PDGs à l’échelle mondiale. D’après l’étude CEO Outlook 2021 réalisée par KPMG, les PDGs espagnols seraient néanmoins plus ouverts que la moyenne mondiale (54 %) à tenir les réunions des équipes de direction de façon virtuelle (64 %). Par ailleurs, 18 % des PDGs espagnols sollicités prévoient réduire où ont déjà réduit les espaces de leurs bureaux, contre 21 % pour la moyenne globale.

Contrats temporels : l’Inspection de Travail a transformé 174 000 de contrats temporels frauduleux en contrats à durée indéterminée entre janvier et septembre 2021. Ces actions ont été réalisées dans le cadre de l’action du gouvernement contre la temporalité excessive sur le marché du travail.

5 Entreprises

Glovo : la startup espagnole de livraison à domicile prépare son entrée en bourse en 2022 pour 2 Md€. L’opération donnera lieu à la 1ère entrée en bourse d’une startup de l’écosystème espagnol. La startup prépare les étapes préalables avec la banque Morgan Stanley et le cabinet d’avocats Uría Menéndez. Pour rappel, Glovo a finalisé sa dernière levée de fonds en avril 2021 pour un montant de 450 M€.

Duro Felguera : le groupe d’ingénierie espagnole enregistre 11 M€ de pertes au S1 2021, en raison de la crise de la Covid-19 et dans l’attente du sauvetage de la SEPI (agence des participations de l’état espagnol). Au S1 2020, le groupe avait enregistré des pertes de 114 M€. Pour rappel, la SEPI lui avait accordé en mars une aide financière de 120 M€, dont la 2ème partie (80 M€) devrait être déboursée le 30 novembre, après la présentation d’un nouveau plan stratégique et la recherche d’un nouveau partenaire pour la société.

E-commerce : 27 % des entreprises espagnoles avec 10 ou plus salariés réalisent des ventes début 2021 (contre 25,5 % en 2020 et 20,3 % en 2019). D’après les données publiées par l’INE, pour les PME ce taux a évolué de 5,8 % en 2019 à 9,5 % en 2020, restant assez stable en 2021 (9,55 %). Cependant, le volume de ventes par e-commerce aurait diminué de 10,4 % entre 2019 et 2020.

Next Generation EU : D’après une étude menée par la Chambre de commerce d’Espagne, 60 % des entreprises ne connaissent pas les fonds Next Generation. Les résultats de l’enquête, menée avec l’entreprise d’études de marché Sigma Dos, montrent également que 73 % des entreprises ne savent pas comment faire des demandes d’aides. Ces taux sont liés à la taille de l’entreprise : lorsque l’entreprise est plus grande, le taux est moins élevé. D’ailleurs, plus de 50 % des entreprises avec plus de 250 salariés connaissent les fonds, alors que seules 37,3 % des PME enquêtées ont une notion de ce que c’est.

6 Secteur immobilier

Politiques du logement :

Loi logement : la coalition gouvernementale a annoncé un accord. Un projet de loi a été présenté au Conseil des Ministres du 26 octobre. Il inclut (1) une régulation du prix à la location pour les seuls grands propriétaires (possédant plus de 10 logements). Ces limitations concerneront des zones définies « sous tensions », dont la délimitation sera effectuée par les Communautés Autonomes. Si le propriétaire est un particulier, la limitation se fera via des incitations fiscales, s’il s’agit d’une entreprise des plafonds de prix seront fixés. Indépendamment de la personnalité juridique du propriétaire, le locataire pourra renouveler son contrat au même prix dans les zones sous tensions. Le projet de loi permet également de (2) donner la possibilité aux mairies de décréter une hausse de l’impôt jusqu’à 150% sur les biens immobiliers (IBI) s’ils sont inoccupés. Cette mesure s’appliquera seulement aux propriétaires possédant au moins 4 immeubles.

Aides au logement : Raquel Sanchez, la Ministre des Transports, de la Mobilité et de l’Agenda Urbain a également annoncé une nouvelle aide à la location pour les jeunes : une aide directe de 250 € par mois pour les individus de 18 à 35 ans ayant un travail et dont le revenu est inférieur à 23 725€ annuel. L’aide pourra être touchée pendant une durée de 2 ans maximum. Le budget prévu pour cette mesure est de 200 M€.

La construction de logements sociaux par l’Etat espagnol prévue dans le budget 2022 se concentrera dans 5 provinces (Madrid, Barcelone, Valence, Séville et Malaga) ainsi que dans les archipels des Canaries et des Baléares, zones où le marché du logement est particulièrement sous tensions. Les terrains utilisés seront publics, notamment avec l’utilisation de ceux de la SEPES (opérateur d’Etat pour la gestion des sols).

Ventes de logement : le nombre de transactions poursuit sa hausse en août (+57,9% en glissement annuel, 49 884 opérations), après avoir atteint en juillet (+50 000 opérations) son niveau le plus haut depuis 2008. Les données de l’INE montrent qu’après un effondrement des ventes au début de la pandémie (de -30% à -54% en g.a. pendant les mois d’avril à juillet 2020), le marché immobilier confirme sa reprise.

Pénuries de main d’œuvre : l’entreprise de construction ACR estime que le manque d’employés qualifiés limitera la construction de nouveaux logements à environ 85 000 nouvelles unités en 2021, face à une demande de 140 000. Par ailleurs, l’entreprise signale une hausse des prix à la construction, causée par l’augmentation des prix des matières premières, notamment de l’acier, mais aussi du bois, de l’aluminium et du cuivre.

7 Secteur financier

Dividendes : Retour de versements de dividendes pour les actionnaires des banques : La BCE a retiré le 30 septembre son véto contre le versement de dividendes émis au début de la pandémie. Santander affiche la rentabilité par dividende (dividende/prix de l’action) la plus élevée d’Espagne, à 5,5 %. Elle est suivie de CaixaBank, à 4,4 %, puis de Bankinter et BBVA à 3,7 % chacune.

Restructurations bancaires : Unicaja lance l’étape formelle de négociation de son plan de licenciement de plus de 1 500 employés et la fermeture de 400 agences bancaires, conséquence de sa fusion avec Liberbank. Ces départs s’additionnent aux près de 1 200 de employés qui ont déjà signé un accord de pré-retraite avec la banque. Sabadell a réduit son plan de départ, désormais chiffré à 1 605 licenciements, contre 1 936 dans sa proposition initiale.

Supervision macroprudentielle : La Banque d’Espagne a annoncé l’obligation d’inscription auprès d’un registre spécifique pour les banques souhaitant commercialiser des crypto monnaies. Cette nouvelle règle vise à limiter les risques d’utilisation des crypto monnaies pour blanchir de l’argent.

Education financière : La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), la Banque d’Espagne et le Ministère de l’économie ont annoncé leur collaboration pour créer un Plan d’éducation financière. Par ailleurs, le Ministère de l’Education souhaite renforcer l’éducation financière dans les programmes scolaires, notamment avec l’inclusion d’une matière d’économie et entreprenariat en 4ème année de la ESO (équivalent de la classe 2nde française), d’un cours d’économie générale et d’un cours d’entreprises en filière de sciences sociales du lycée

Brèves économiques d'Espagne - N°15/2021

2021-09-09T00:00:00+02:00

COVID-19

1 Vaccination

Au 07/09, 78 % de la population a reçu au moins une dose du vaccin, 73,2 % est vaccinée. Des 75,6 millions de doses distribuées aux régions (52,9 M de Pfizer-BioNTech, 10,7 M de Moderna, 9,4 M d’AstraZeneca et 2,6 M de Janssen), 67,8 M ont été administrées (89,7 %). Les Asturies (98,1 %) et l’Estrémadure (97,6 %) enregistrent les taux d’administration les plus élevés, alors que Ceuta (75,4 %) et Melilla (68,7 %) enregistrent les taux les plus faibles.

Source : Ministère de la Santé
Le jour de référence pour chaque semaine est le mardi : dernière donnée du 06/09/2021.

Troisième dose : Le Ministère de la Santé a indiqué qu’une dose additionnelle du vaccin contre la Covid-19 sera proposée en Espagne à certaines personnes immunodéprimées (notamment personnes transplantées ou recevant des traitements contre la sclérose en plaques), pour lesquelles il existe un risque élevé de réponse immunitaire inadaptée à la dose conventionnelle du vaccin.

2 Restrictions

Restrictions régionales (non exhaustif) :

Couvre-feu (de 01h à 06h dans les communes à incidence élevée): Andalousie (1 commune)

Limite pour rassemblements (10 personnes sauf lorsqu’indiqué autrement) : Catalogne, Aragon, Galice, Murcie, Navarre, Estrémadure (6 personnes), et Îles Canaries (entre 4 et 10 personnes selon les îles)

Conditions d’ouverture des discothèques :

Fermeture totale : Baléares
Fermeture dans les communes/îles à incidence élevée : Cantabrie, Galice et Andalousie
Fermeture à l’intérieur : Catalogne et Murcie
Restrictions variables (conditions de consommation, possibilité de danser, niveau d’occupation et horaires d’ouverture) : 11 autres régions

Décret Covid aux Canaries : le gouvernement régional des Canaries a publié le 06/09 un décret unifiant la réglementation liée à la Covid-19, pouvant entrainer la vaccination obligatoire de certains travailleurs. En effet, le décret indique que « le refus de consentement pour la réalisation de tests de diagnostic sera enregistré par écrit et entraînera l’impossibilité de réaliser le travail ou l’activité pour laquelle la réalisation du test de diagnostic était une condition. […] Cette même disposition sera appliquée à l’exigence de vaccination ». Néanmoins, le document ne précise pas pour l’instant les secteurs affectés par cette disposition – ce que devra faire le gouvernement régional en tant qu’autorité sanitaire – ni la situation d’emploi du travailleur dans ce cas.

Actualité économique

1 Mesures de réponse à la crise et de relance

Sauvetage de la compagnie Rugui Steel : le gouvernement a autorisé un nouveau plan de sauvetage via le fonds pour la solvabilité des entreprises stratégiques de 10 Md€ géré par la SEPI, la société publique en charge des participations publiques de l’État. L’entreprise sidérurgique Rugui Steel bénéficiera de 25 M€ (dont 13,5 M€ sous la forme d’un prêt participatif et 11,5 M€ sous la forme d’un prêt ordinaire). Le caractère stratégique de la compagnie a été justifié par son caractère de fournisseur de composants pour les industries automobile et navale. Depuis sa création en juillet 2020, ce fonds a mobilisé 1,1 Md€ pour financer le sauvetage de 6 entreprises : les compagnies aériennes Air Europa (475 M€) et Plus Ultra (53 M€), l’agence de voyages Avoris (320 M€), le fabricant de tuyaux Tubos Reunidos (112 M€) et la compagnie de projets industriels clé en main Dur Felguera (120 M€).

Chômage partiel : le mécanisme de chômage partiel espagnol dit « ERTE » sera prolongé au-delà du 30 septembre prochain. La 1ère Vice-présidente et Ministre de l’Économie, Nadia Calviño, a confirmé cette semaine que le dispositif sera prolongé au-delà du mois de septembre. Le Ministre de l’Inclusion, de la Sécurité Sociale et des Migrations, José Luis Escrivà, a confirmé que les négociations avec les partenaires sociaux débuteront la semaine prochaine pour en déterminer les modalités.

Aides directes : l’Espagne demande l’autorisation de la Commission Européenne pour prolonger en 2022 les aides directes aux entreprises et indépendants. La 1ère Vice-présidente, Nadia Calviño, a confirmé que l’Espagne a demandé d’étendre le cadre temporaire « au-delà du 31 décembre 2021 » afin de permettre l’exécution de l’ensemble des 7 Md€ disponibles dans le plan espagnol de soutien aux entreprises adopté en mars 2021 et mis en œuvre progressivement par les régions lors du 2ème trimestre. Selon les estimations des associations de travailleurs indépendants UPTA et ATA, seuls 50% des fonds disponibles ont été demandés fin août avec des degrés d’exécution très hétérogènes entre régions et demandent une flexibilisation des conditions pour accéder aux aides.

2 Macroéconomie

Prix de l’électricité : Lors d’un entretien avec le quotidien El País, le président du gouvernement Pedro Sánchez s’est engagé à ce que la facture d’électricité moyenne en 2021 sera inférieure à celle de 2018. Il envisage la création d’un « chèque électricité » (remises de prix jusqu’à 50 %), attribué automatiquement aux bénéficiaires du revenu minimum vital.

3 Finances publiques

Taxe sur les transactions financières : à juin, le recouvrement de l’impôt sur les transactions financières a été de 150 M€, soit 17,6 % des 850 M€ prévus par le gouvernement pour l’année 2021. Pour rappel, cet impôt est en vigueur depuis le 16 janvier 2021, conjointement avec l’impôt sur les services numériques (« taxe Gafa »), dont le 1er versement a été réalisé entre le 01/07 et le 02/08 et n’apparaît donc pas dans les recettes fiscales du S1 2021.

Le gouvernement espagnol a réalisé sa 1^ère émission d’obligations souveraines vertes le 07/09 pour 5 Md€ à 20 ans. La demande (60 Md€) a largement excédé l’offre et a permis, selon le Trésor espagnol, d’obtenir entre 2 et 3 points de base en moins par rapport aux dernières émissions à 20 ans conventionnelles. L’exécutif a recensé près de 13,6 Md€ de dépenses vertes éligibles à financer, notamment dans les transports « propres » (71%), la gestion soutenable de l’eau et des eaux usées (12%) et la protection et restauration de la biodiversité (5%).

4 Emploi

Salaire minimum : Absence d’accord entre les partenaires sociaux suite à la 2ème réunion de négociation sur la hausse du salaire minimum interprofessionnel (SMI) du 06/09. Pour rappel, le gouvernement avait proposé dès la 1ère réunion du 01/09 une hausse du SMI de 15 euros en 2021 et de 31 euros par an en 2022 et 2023, pour atteindre 1 027 €. La proposition a été perçue comme insuffisante pour les syndicats, alors que l’organisation patronale espagnole CEOE s’oppose à toute hausse.

Réforme du marché du travail : la 2ème Vice-présidente et Ministre de Travail Yolanda Diaz a annoncé le 06/09 qu’elle relancera cette semaine les négociations sur cette réforme.

Chômage partiel : près de 60 000 travailleurs sont sortis du mécanisme de chômage partiel au mois d’août, qui couvre au 31/08 environ 272 000 personnes. L’activité de 84 064 travailleurs en chômage partiel en août – 1/3 du total – était suspendue partiellement.

Sécurité Sociale : Selon les données du Ministère de la Sécurité Sociale, l’Espagne a atteint 19,48 M d’affiliés à la Sécurité Sociale fin août (en moyenne, c.v.s.), revenant au niveau pré-pandémie de février 2020. La hausse mensuelle enregistrée en août a été de 76 541 affiliés (prévision de récupération de 80 000) en moyenne, c.v.s, soit le 4ème mois consécutif avec une évolution positive.

5 Secteur immobilier

Prix de l’immobilier : reprise de la hausse des prix de l’immobilier au T2 2021 selon l’indice des prix de l’immobilier de l’INE. L’indice général est en hausse de 3,3 % en glissement annuel, contre 0,9% au T1 2021. Ce trimestre marque donc une reprise de la croissance des prix après une période de faible hausse depuis le début de la pandémie. La hausse est particulièrement marquée pour les logements neufs (+6,0%), un secteur qui est resté très attractifs même au plus fort de la pandémie. Les Baléares, les Canaries et la Cantabrie enregistrent les plus fortes hausses.

6 Secteur financier

Hausse de l’octroi de crédits : le crédit repart à la hausse en Espagne au T2 2021 (+1,6 %), poussé par l’augmentation du volume de crédit octroyé par Santander (+4,2%) et BBVA (+2,3%). La première banque sur le marché espagnol, la Caixa, fait figure d’exception avec une baisse sur cette période (- 0,4%).

Sabadell : Sabadell a annoncé vouloir supprimer 1 900 postes, soit 13% de l’effectif actuel et fermer 250 agences. Les syndicats des employés contestent cette décision. Cette annonce fait suite à d’autres plans licenciements massifs dans le secteur cette année, notamment par la Caixa et BBVA. En parallèle, Fitch a maintenu la note de la banque à BBB-, et garde sa perspective comme stable. L’agence de notation motive sa décision par l’amélioration de la situation de sa filiale britannique – TSB – ainsi que le nouveau plan stratégique de la banque.

Bizum : CaixaBank vend 9,4 % du capital de Bizum (sytème de paiement par téléphone portable) aux banques espagnoles. Cette opération permettra d’abaisser sa participation de 33,4 % actuellement à 24 %, la part maximale autorisée dans les statuts de la plateforme. La participation de la Caixa avait augmentée suite à la fusion avec Bankia début 2021. Si de très nombreuses banques espagnoles se partageront les parts mises en vente, les participations de Santander et de BBVA seront celles qui augmenteront le plus : de 18,3% à 20,9% pour Santander ; de 15,9% à 18,2% pour BBVA.

Installation du siège mondial de la fintech mexicaine Ya Ganaste en Espagne, à Bilbao : il s’agit d’une des plus grandes fintech en Amérique Latine. Spécialisée dans le paiement pour les PME et les petits commerces de cette zone, 100 employés rejoindront ce nouveau siège espagnol. L’entreprise n’envisage pas d’opérer sur le marché espagnol à ce stade.

Banque privée (gestion de fortune) :

Vente de l’activité de banque privée d’UBS en Espagne à Singular Capital : L’opération est proche de se concrétiser, et devrait conduire à une augmentation de capital de Singular grâce à son actionnaire principal, Warburg Pincus. Cette vente s’inscrit dans une stratégie de retrait d’UBS des marchés où ses activités sont réduites.

Brèves économiques d'Espagne - N°14/2021

2021-08-26T00:00:00+02:00

COVID-19

1 Vaccination

Au 24/08, 75,8 % de la population a reçu au moins une dose du vaccin, 67,3 % est vaccinée. Des 71,7 millions de doses distribuées aux régions (49,7 M de Pfizer-BioNTech, 9,4 M de Moderna, 10 M d’AstraZeneca et 2,6 M de Janssen), 64,3 M ont été administrées (89,6 %). Les Asturies (99,3 %) et la Galice (97,4 %) enregistrent les taux d’administration les plus élevés, alors que Ceuta (78,3 %) et Melilla (71,7 %) enregistrent les taux les plus faibles.

Source : Ministère de la Santé
Le jour de référence pour chaque semaine est le lundi : dernière donnée du 23/08/2021.

2 Restrictions

Arrivées sur le territoire espagnol :

Les restrictions sur les arrivées en provenance d’Argentine, Colombie, Bolivie, Namibie, Afrique du Sud et Brésil (quarantaine obligatoire pour les passagers de 10 jours ou 7 jours en cas de test PCR ou antigénique négatif) ne sont pas prolongées et sont levées à partir du 24/08.

Restrictions régionales (non exhaustif) :

Couvre-feu (de 01h à 06h dans les communes à incidence élevée): Aragon, Cantabrie, C. Valencienne, Murcie et Navarre.
Limite pour rassemblements (10 personnes sauf lorsqu’indiqué autrement) : Catalogne, Aragon, Galice, C. Valencienne, Murcie, Navarre, Estrémadure (6 personnes), et Îles Canaries (entre 4 et 10 personnes selon les îles)
Conditions d’ouverture des discothèques (fermeture totale si non mentionnés) : Catalogne (fermeture à 0h30 ; fermeture à l’intérieur), Navarre (01h), Aragon (0h30), Castille-et-Léon (02h), Pays Basque (01h), Cantabrie (fermeture dans les communes à haute incidence), Madrid (03h), La Rioja (02h), Galice (fermeture dans les communes en niveau d’alerte élevé, présentation du certificat de vaccination ou test négatif 48h), Asturies (fermeture à l’intérieur), Estrémadure (03h), Andalousie (02h sauf dans les zones en niveau d’alerte 4 ayant fermeture totale), Canaries (fermeture à 02h ou total selon les îles), Murcie (fermeture à l’intérieur), Castille-La Manche (03h), Ceuta (02h), Melilla (03h).

Certificat numérique Covid : le gouvernement des Baléares a demandé au tribunal de justice régional l’application de l’obligation de présenter le certificat Covid pour accéder à des événements de plus de 2 500 personnes à l’extérieur (et entre 500 et 1 000 à l’intérieur) et aux maisons de retraite. Pour rappel, les tribunaux d’Andalousie, Cantabrie, Galice et Canaries ont déjà refusé auparavant l’application de cette mesure pour l’accès aux bars et restaurants.

Actualité économique

1 Mesures de réponse à la crise et de relance

Financement du Plan de relance : l’Espagne a reçu un 1er versement de 9 Md€ au titre des fonds européens de relance le 17/08. Ce montant équivalent à 13% du plan de relance espagnol (69,5 Md€ au total) a été versé par la Commission Européenne comme « préfinancement » après la validation formelle du plan de relance espagnol par le Conseil Ecofin le 13/07. L’Espagne est le 6ème pays à recevoir ce 1er versement après l’Italie, la Grèce, la Belgique, le Luxembourg et le Portugal. Désormais, l’Espagne, comme les autres états-membre, recevra les fonds provenant de la Facilité de Relance et de Résilience sur une base semestrielle en fonction de l’atteinte des objectifs et jalons indiqués dans le plan de relance. Le 1er versement semestriel est attendu avant fin 2021 pour un montant de près de 10 Md€, avec la mise en œuvre de 52 objectifs et jalons.

Bouclier social : le gouvernement espagnol a prolongé jusqu’au 31/10 les mesures comprises dans le « bouclier social » pour les populations vulnérables, qui arrivait à échéance le 09/08. Sont notamment prolongées la suspension des expulsions locatives et celle des coupures en électricité, gaz et eau, le report/annulation partielle des loyers dus aux grands propriétaires et entités publiques et la prolongation automatique de 6 mois des locations arrivant à échéance et du tarif social pour l’électricité.

2 Macroéconomie

Inflation : l’estimation anticipée de l’indice de prix à la consommation (IPC) en juillet 2021 est une hausse interannuelle de 2,9% (+0,2 point par rapport à juin). L’inflation sous-jacente, indice hors aliments bruts et énergie, augmente de 0,4 point et se situe à 0,6% de hausse interannuelle.

Prix de l’électricité : Les prix de l’électricité ont enregistré des prix record ces dernières semaines, autour de 100€ à 120€/MWh en moyenne journalière. La Banque d’Espagne attribue cette hausse à l’augmentation des prix du gaz ainsi que ceux des droits d’émission de CO2. Par ailleurs, l’autorité de la concurrence (CNMC) note que certains fournisseurs ont profité du changement de tarification pour augmenter leurs prix.

Consommation : selon l’OCDE, la consommation en Espagne a diminué de 10,9 % en 2020 à 897,7 Md USD (environ 766,5 Md €), enregistrant ainsi la baisse la plus importante parmi les pays développées, devant l’Irlande (-10,7 %), le Royaume-Uni (-10,2 %) et l’Italie (-10,1 %).

3 Finances publiques

Transferts extraordinaires aux régions : le gouvernement adopte la répartition de 13,5 Md€ supplémentaires pour les régions. Lors du conseil des ministres du 03/08, l’exécutif a adopté la répartition territoriale de ce montant pour leur donner des ressources supplémentaires pour financer des mesures pour atténuer l’impact de la pandémie. Il sera versé en septembre (70%) et novembre (30%). Ces montants s’ajoutent aux versements déjà prévus dans le système de financement des régions. Pour rappel, ces ressources supplémentaires avaient été annoncées en octobre 2020 lors de la présentation du projet de budget pour 2021.

Dette publique : la dette publique a atteint un niveau record de 1 426 Md€ fin juin avec une hausse de 10,4% en g.a. En revanche, le ratio dette/PIB a diminué pour la 1ère fois depuis le début de la crise et s’établit à 122,1 % du PIB (sur la base du PIB nominal des 4 derniers trimestres) selon les estimations provisoires de la Banque d’Espagne, après avoir atteint 125,3% du PIB au 1er trimestre (-3,2 points). Le gouvernement prévoit que le ratio de dette converge à la fin de l’année vers l’objectif établi dans son Programme de Stabilité (119,5 % du PIB), à mi-chemin entre les prévisions de la Banque d’Espagne (120,1% du PIB) et de l’autorité budgétaire indépendante AIReF (118,5%).

4 Emploi

Le Conseil des Ministres du 24/08 a approuvé la première partie de la réforme des retraites, qui sera ensuite transmise au Congrès des Députés, où le gouvernement ne disposerait toujours pas d’une majorité nécessaire pour approuver la loi. Ce paquet de mesures intègre une augmentation des incitations à reculer l’âge de départ à la retraite, une hausse des pénalisations pour les retraites anticipées (entre 2,81 et 21 % pour la retraite ordinaire) et la revalorisation annuelle des pensions selon l’évolution des prix, ce qui était une des principales demandes des syndicats.

Statut des livreurs des plateformes : la loi dite « riders » établissant la présomption du caractère salarié des livreurs est entrée en vigueur le 12/08, trois mois après son adoption. Les principales compagnies du secteur ont adopté des décisions différentes pour s’adapter à la nouvelle législation, soit en adaptant le modèle antérieur en mettant en place un système hybride avec une partie minoritaire des livreurs en tant que salariés et une majorité en tant qu’indépendants (choix de Glovo et Deliveroo), soit en privilégiant la sous-traitance à des entreprises spécialisées dans le portage salarial (choix de Uber Eats, Just Eat, Stuart). Par ailleurs, Deliveroo a annoncé une consultation parmi ses employés sur la fin de ses opérations en Espagne. Le syndicat UGT et le cabinet d’avocats SBO, qui avait obtenu gain de cause auprès du Tribunal Suprême sur cette question, ont déjà annoncé des recours auprès de l’Inspection du Travail et des tribunaux pour « cession illégale de travailleurs ».

Sécurité Sociale : le Ministère de l’Inclusion, de la Sécurité Sociale et des Migrations prévoit que l’Espagne atteindra 19,84 M d’affiliés à la Sécurité Sociale fin août (en moyenne, c.v.s.), revenant au niveau pré-pandémie de février 2020. Selon les prévisions du ministère, la Sécurité Sociale devrait récupérer 80 000 affiliés (en moyenne, c.v.s) en août, soit le 4ème mois consécutif avec une évolution positive (+460 000 cumulé depuis mai inclus).

Chômage partiel : près de 45 000 travailleurs sont sortis du mécanisme de chômage partiel la 1ère quinzaine d’août, qui couvre au 17/08 près de 286 000 personnes. Pour la 1ère fois depuis le début de la crise sanitaire, le nombre de personnes avec suspension totale de l’activité est passé sous le seuil des 200 000 alors qu’un peu plus de 86 000 personnes ont une suspension partielle de leur activité. Depuis le pic de fin février en pleine 3ème vague (900 000 personnes), le mécanisme espagnol de chômage partiel a vu son nombre de bénéficiaires se réduire de près de 614 000 personnes au total.

5 Secteur de la construction

L’autorité de la concurrence, la CNMC, dénonce l’existence un « cartel des autoroutes » entre 2014 et 2018. L’autorité impose une amende de 61 M€ et ordonne l’interdiction d’accès à de nouveaux contrats publics à 12 entreprises, dont ACS, Ferrovial, Sacyr, Acciona, OHL et FCC. Dans le détail, la CNMC réclame 12 M€ à ACS, 9 M€ à FCC et 6 M€ Ferrovial. Cette décision répond à la découverte de pratiques de collusion entre 12 entreprises dans le cadre d’appels d’offre pour des concessions d’entretien et d’exploitation d’autoroutes. La valeur total de contrats obtenus dans ce cadre est de 530 M€. Hormis Aceinsa, qui a reconnu les faits, les autres entreprises contestent les accusations et ont fait appel de cette décision.

6 Secteur financier

Stabilité financière : Le taux de prêts non performants baisse pour atteindre 4,4 %, son niveau le plus faible en 12 ans. Après une légère hausse en mai, les derniers chiffres disponibles datant de juin marquent une reprise à la baisse. La Banque d’Espagne rapporte également une baisse des crédits « douteux », à 1,76 %. L’institution signale toutefois une hausse de prêts sous vigilance spéciale et ajoute que les crédits garantis par l’Etat ainsi que les prêts sous moratoire présentent des indices de détérioration du crédit bien plus élevés que la moyenne. Le rapport d’août d’Axesor Rating invite aussi à la vigilance, soulignant une probable hausse des défauts de remboursement à court et moyen terme pour les principales banques espagnoles.

Santander :

Santander Consumer annonce sa volonté d’élargir son accord avec Peugeot aux autres marques du groupe Stellantis, issu de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler. La filiale de Santander détient déjà la moitié de l’activité de financement de Peugeot. Les banques associées aux autres marques de Stellantis sont aujourd’hui françaises : du côté de Fiat Chrysler c’est le Crédit Agricole et pour Opel et Vauxhall la BNP Paribas.

En parallèle, Santander va racheter les 20 % des actions qu’elle ne possédait pas de la filiale étatsunienne Santander Consumer. Actuellement aux mains de Fidelity, Dimensional Fund Advisors, Vanguard et de BlackRock, les actions vont être acquises au prix unitaire de 41,5 dollars élevant le total de l’opération à 2,5 Md€. Cette annonce fait suite à la reprise de contrôle de 100 % du capital de la filiale mexicaine de Santander en juin dernier.

Brèves économiques de l'Espagne - N°13/2021

2021-08-02T00:00:00+02:00

COVID-19

1 Vaccination
Au 29/07, 67,1 % de la population a reçu au moins une dose du vaccin, 56,8 % est vaccinée. Des 58,1 millions de doses distribuées aux régions (39,3 M de Pfizer-BioNTech, 6,2 M de Moderna, 10,2 M d’AstraZeneca et 2,4 M de Janssen), 56,2 M ont été administrées (96,6 %). Les Asturies et l’Estrémadure ont administré la quasi-totalité des vaccins reçus, alors que Ceuta (88,2 %) et Melilla (82,4 %) enregistrent les taux les plus faibles.

Source : Ministère de la Santé
Le jour de référence pour chaque semaine est le lundi : dernière donnée du 26/07/2021.

3ème dose : La Ministre de Santé Carolina Darias a annoncé le 23/07 que tout indique qu’il sera nécessaire d’administrer une 3ème dose de vaccin pour renforcer l’immunité contre la Covid-19. Si la date de début d’administration n’a pas encore été déterminée, elle a indiqué que des contrats de 1,8Md€ avec Pfizer et de près de ½ Md€ avec Moderna ont été souscrits pour recevoir des doses de vaccins en 2022 et 2023.

Tests en pharmacie : 22 137 pharmacies en Espagne peuvent vendre sans prescription des tests antigéniques d’autodiagnostic à partir du 23/07. Ces tests, coûtant entre 6 et 14 euros, ne serviront que pour confirmer des cas suspects, et ne seront pas enregistrés dans la base de données du Système National de Santé : pour ceci, les cas positifs devront se rendre auprès de l’autorité sanitaire compétente pour confirmation.

2 Restrictions

Port du masque : le Congrès a approuvé le 21/07 le décret-loi mettant fin au port du masque en extérieur lorsqu’une distance d’1,5 m peut être maintenue (en vigueur depuis le 26/06 à minuit). Pour rappel, si cette distance ne peut être respectée, ainsi que sur les quais et dans les stations, le masque reste obligatoire, même à l’air libre.

Arrivée sur le territoire espagnol :

Restrictions sur les arrivées en provenance d’Argentine, Colombie, Bolivie, Namibie (à partir du 27 juillet), Afrique du Sud et Brésil (à partir du 03 août, auparavant l’entrée sur le territoire espagnol était interdite) : quarantaine obligatoire pour les passagers de 10 jours (ou 7 jours en cas de test PCR ou antigénique négatif). Egalement prolongation des arrivées en provenance d’Inde.

Restrictions régionales (non exhaustif) :

Couvre-feu (de 01h à 06h dans tous les cas): Catalogne, Cantabrie, C. Valencienne et Murcie
Limite pour rassemblements (10 personnes sauf lorsqu’indiqué autrement) : Catalogne, Aragon, Galice, C. Valencienne, Murcie, Estrémadure (6 personnes), et Îles Canaries (entre 2 et 10 personnes selon les îles)
Conditions d’ouverture des discothèques (fermeture totale si non mentionnés) : Catalogne (fermeture à 0h30 ; fermeture à l’intérieur), Navarre (01h), Aragon (0h30), Castille-et-Léon (02h), Pays Basque (01h), Cantabrie (fermeture dans les communes à haute incidence), Madrid (03h), La Rioja (02h), Galice (fermeture dans les communes en niveau d’alerte élevé), Asturies (fermeture à l’intérieur), Estrémadure (03h), Andalousie (02h sauf dans les zones en niveau d’alerte 4 ayant fermeture totale), Canaries (fermeture à 02h ou total selon les îles), Murcie (fermeture à l’intérieur), Castille-La Manche (03h), Ceuta (02h), Melilla (03h).
Certificat numérique Covid : les régions de Galice (à partir du 24/07) et de Cantabrie (à partir du 30/07) ont imposé l’obligation de présenter le certificat Covid pour accéder à l’intérieur de bars et restaurants dans les communes à haute incidence. La région de Canaries a également imposé cette mesure à partir du 30/07, mais le Tribunal de Justice régional a suspendu la mesure de façon préventive, en considérant que les données relatives à la santé ne sont donc pas exigibles « dans ce contexte » aux fins de protéger les données personnelles.

Actualité économique

1 Mesures de réponse à la crise et de relance

Fonds du Plan de relance : le gouvernement a lancé le 21/07 un site web d’information concernant l’accès aux fonds du Plan de Relance, Transformation et Résilience. Ce site est dirigé aux citoyens, travailleurs indépendants, PME, entreprises et organisations intéressés notamment par les appels à projets déjà lancés, et l’information mise à disposition sera mise à jour pendant toute la durée de la distribution de ces fonds européens.

Aides directes : l’organisation patronale CEOE et la Communauté de Madrid demandent au gouvernement d’accélérer et de flexibiliser l’accès aux aides directes. Le président de la CEOE, Antonio Garamendi, a demandé le 22/07 à ce que ces aides, approuvées en mars 2021, arrivent le plus rapidement aux entreprises. Le gouvernement régional de Madrid a envoyé ce même jour une lettre au Ministère des Affaires Economiques pour que l’accès aux fonds soit plus flexible, notamment pour qu’elles puissent servir à compenser des pertes comptables et non seulement payer des dettes.

Le gouvernement a approuvé et lancé à consultation publique le 27/07 l’avant-projet de loi de création et de croissance des entreprises « Crea y Crece ». Cet avant-projet prévoit plusieurs mesures pour favoriser la création d’entreprise et promouvoir une croissance durable, principalement pendant les premières mois et années de vie, pendant lesquelles les obstacles financiers et bureaucratiques sont plus lourds. La mesure phare de la loi est la possibilité de constituer une société avec un capital de un euro (avant capital minimum de 3 000 €), de façon rapide et en ligne dans un délai de 10 jours.

2 Macroéconomie

Prévisions de croissance : le gouvernement a mis à jour ses prévisions macroéconomiques et maintient les prévisions de croissance du printemps de 6,5% en 2021 et 7% en 2022. La 1ère vice-présidente et Ministre de l’Économie, Nadia Calviño, a estimé que la reprise de l’économie qui avait été prévue au printemps s’est concrétisée depuis et prévoit un rebond d’au moins 2% au 2ème trimestre (t/t), ainsi qu’un retour au PIB pré-crise en 2022 et un retour à la trajectoire de croissance pré-crise en 2023. En revanche, le FMI a légèrement revu à la baisse de 0,2 point ses prévisions pour l’Espagne en 2021, qui passe désormais à 6,2%, sous l’effet notamment de l’ampleur de la 5ème vague et ses effets sur le tourisme. En revanche, la prévision pour 2022 a été revue à la hausse de 1,1 point, soit à 5,8%, le niveau le plus élevé parmi les économies développées.

Croissance 2ème trimestre : l’économie espagnole rebondit au 2ème trimestre et enregistre une hausse de l’activité de 2,8% en termes intertrimestriels et de 19,8% en termes interannuels. Selon les données avancées de comptabilité nationale de l’Institut National des Statistiques (INE), l’Espagne revient à des valeurs positives en termes intertrimestriels pour la 1ère fois depuis le 3ème trimestre 2020 après avoir stagné au 4ème trimestre 2020 (0,0% t/t) en pleine 2ème vague et avoir reculé de -0,4% au 1er trimestre 2021 en pleine 3ème vague et avec l’impact de la tempête Filomena. Ce rebond s’explique principalement par l’évolution positive de la consommation (+4,9%) alors que l’investissement reste toujours dans des valeurs négatives (-1,5%). En termes interannuels, l’Espagne enregistre une évolution positive (+19,8%) après 5 trimestres consécutifs de reculs avec des contributions de 20,3 points de la demande nationale et de -0,5 point de la demande externe.

Salaire minimum : la 1ère vice-présidente et Ministre de l’Économie, Nadia Calviño, a indiqué que le gouvernement envisagera une hausse du salaire minimum interprofessionnel, équivalent du SMIC en Espagne, en septembre si la tendance positive du marché du travail observée depuis mai se maintient au cours de l’été. La vice-présidente a souligné que l’Espagne compte à ce jour avec près de 340 000 personnes au chômage partiel et 160 000 indépendants bénéficiant des aides extraordinaires, le niveau le plus faible depuis le début de la crise sanitaire (3,6 M de personnes au chômage partiel et 1,5 M d’indépendants recevant des aides extraordinaires lors du pic enregistré pendant la 1ère vague) et espère un retour au niveau emploi pré-crise « au cours de l’automne ». Début 2021, le gouvernement espagnol avait laissé en suspens la hausse du salaire minimum en raison de l’impact économique de la pandémie, tout en maintenant l’objectif de ramener le salaire minimum à 60% du salaire moyen à la fin du mandant actuel, prévu pour fin 2023.

3 Finances publiques

Plafond de dépenses : le conseil des ministres a adopté un plafond des dépenses s’élevant à 196,142 Md€ pour 2022, un niveau similaire à celui enregistré en 2021 qui avait déjà constitué un record historique (196,097 Md€). Ce plafond comprend 26,355 Md€ correspondant aux fonds européens de relance, dont 25,622 Md€ pour le Mécanisme de Relance et de Résilience et 0,733 Md€ pour React EU. L’adoption de ce plafond permet de lancer la procédure annuelle d’adoption du budget. Désormais, les deux partenaires de la coalition gouvernementale devront négocier un projet commun qui devra être présenté au parlement avant le 30 septembre, date limite fixée par la constitution espagnole.

Déficit public : le gouvernement maintient ses prévisions de déficit à 8,4% du PIB en 2021 et 5% en 2022. La Ministre des Comptes Publics et de la Fonction Publique, María Jesús Montero, a confirmé la trajectoire de déficit déjà prévue dans le Plan de Stabilité présenté fin avril et souligne l’engagement de l’Espagne avec le principe de responsabilité budgétaire avec une réduction anticipée de 3,4 points entre 2021 et 2022.

Dette publique : la dette publique a atteint un niveau de 1 402,1 Md€, soit plus de 125 % du PIB espagnol. Le gouvernement prévoit que le ratio de dette converge à la fin de l’année vers l’objectif établi pour 2021 dans son Programme de Stabilité (119,5 % du PIB).

4 Emploi

Taux de chômage : le taux de chômage est en recul au T2 2021 à 15,26 % contre 15,9 % au T1, dans le cadre de la reprise progressive de l’économie espagnole. D’après les données de l’Institut National de Statistique (INE), 110 000 chômeurs en moins ont été comptabilisés, le total atteignant 3,54 millions de personnes. Néanmoins, ce résultat reste supérieur à celui du T2 2020 de 176 000 personnes.

Chômage partiel : Le think tank espagnol FEDEA considère qu’il est nécessaire de prévoir l’élimination progressive du dispositif de chômage partiel (ERTE) et la suppression des restrictions au licenciement imposées pendant la pandémie. Dans sa dernière veille de juillet 2021 concernant les aspects économiques de la crise de la Covid-19, L’institution indique également que les mesures extraordinaires de protection aux collectifs vulnérables en termes d’approvisionnement de base et de logement devront être levées avec le déploiement plus large du Revenu Minimum Vital (IMV). En effet, FEDEA observe des signaux clairs de réactivation économique, mais aussi des risques à moyen terme et considère qu’il faut réviser certains aspects spécifiques des réformes en cours et prévues, notamment en ce qui concerne le travail (flexibilisation du marché) et les retraites (soutenabilité des dépenses).

Offre d’emploi public : le gouvernement espagnol a approuvé le 27/07 une Offre d’Emploi Public (OPE) de plus de 30 000 postes. Il s’agit de l’OPE la plus élevée de l’histoire, au-dessus de celle du budget de cette année (28 055 postes). Cette OPE est constituée de 9 509 postes de promotion interne, alors que les autres seront en accès libre, spécialement dans les domaines liés à la science, la technologie, les ingénieries et aux mathématiques. Le syndicat des fonctionnaires publics (CSIF) a indiqué que cette offre est toujours « insuffisante », compte tenu du déficit structurel actuel, des pertes des dernières années et du départ à la retraite de 50 % des effectifs.

Télétravail : Selon une étude (Condiciones de trabajo y salud tras un año de pandemia) réalisée par le syndicat Comisiones Obreras (CCOO), 17,2 % des salariés continuent à télé-travailler en 2021. Ce pourcentage était de 30,1 % en 2020.

Heures travaillées : D’après les dernières données publiées par Eurostat, l’Espagne est le deuxième pays de l’UE qui a le plus réduit le nombre d’heures travaillées pendant 2020. En effet, les espagnols ont travaillé en moyenne -19,5% moins d’heures par rapport à 2019 (-19,7 % pour la Grèce et -19 % pour le Portugal et l’Italie).

Statut des livreurs des plateformes : A deux semaines de l’entrée en vigueur de la loi des « riders », la plateforme Deliveroo annonce son intention de quitter l’Espagne. Le groupe britannique réalisera une consultation parmi ses employés sur la cessation de ses opérations en Espagne, expliquant que celle-ci se base sur un motif « purement économique ». Pour rappel, le gouvernement a réformé le code du travail et les livreurs sont désormais présumés « salariés », alors qu’ils étaient jusqu'ici considérés la plupart du temps comme des travailleurs indépendants. Le gouvernement avait donné aux entreprises trois mois pour se mettre en conformité avec la réforme : le délai expirera le 12/08.

5 Secteur immobilier

Le groupe coopératif Cajamar a vendu à la société américaine d’investissement Cerberus un portefeuille immobilier de 500 M€, composé de 6 000 actifs. L’opération devrait être terminée en fin d’année. Les actifs sont localisés en Andalousie, C. Valencienne, Catalogne, Baléares et Murcie. La banque coopérative a indiqué que cette vente, dénommée « Proyecto Jaguar », est la plus importante transaction d’actifs improductifs dans le marché espagnol depuis le début de la pandémie, ainsi que le plus grand désinvestissement complété par Cajamar à ce jour.

6 Secteur financier

Fonds d’investissement énergies renouvelables : la plateforme indépendante de gestion d’actifs mobiliers et immobiliers Dunas Capital a lancé un fonds de 500 M€, commercialisé par Liberbank, pour investir dans les énergies renouvelables. Le fonds Dunas Clean Energy I est un nouveau fonds de capital-risque approuvé par la Commission Nationale du Marché des Valeurs (CNMV) pour investir principalement dans des projets photovoltaïques en Espagne.

Fusion Unicaja-Liberbank : Après l’accord du Ministère des Affaires Economiques et de la Transformation Digitale, la fusion des deux banques a été finalisée le 30/07. Les actionnaires de Liberbank recevront une action d’Unicaja Banco pour 2,7705 actions de Liberbank. Pour rappel, l’absorption de Liberbank par Unicaja donnera naissance à la 5ème banque espagnole en termes d’actifs (plus de 110 Md€, devant Bankinter), avec une présence dans 80 % du territoire national, plus de 4,5 millions de clients et une position de leader dans six communautés autonomes. Dans ce cadre, on note également que la banque américaine JPMorgan Chase a pris le 15/07 une participation de 5,004 % à Liberbank.

Investissement brut : Selon la Fondation BBVA et l’Institut Valencien de Recherches Economiques (Ivie), le stock d’investissement brut en Espagne a enregistré une baisse de 11,4 % en 2020 pour atteindre 222,6 Md€, soit un niveau proche à celui d’il y a une décennie. D’après la dernière mise à jour du rapport El stock de capital en España y sus comunidades autónomas, l’investissement brut privé (91 % du total) a enregistré une chute de 14 % en 2020 (après une évolution positive depuis 2013), alors que l’investissement brut public a augmenté de +6,7 %.

Rentabilité des banques : la Banque d’Espagne a indiqué que la rentabilité des banques a augmenté à 14,66 % en mars. Cet indicateur serait de 8,25 % sans prendre en compte la fusion de Caixabank et Bankia, un niveau similaire à celui des rentabilités pré-crise.

Brèves économiques de l'Espagne - N°12/2021

2021-07-07T00:00:00+02:00

COVID-19

1 Vaccination

Au 05/07, 56,3 % de la population a reçu au moins une dose du vaccin, 41,2 % est vaccinée. Des 51,3 millions de doses distribuées aux régions (34,1 M de Pfizer-BioNTech, 4,8 M de Moderna, 10,4 M d’AstraZeneca et 2 M de Janssen), 44,5 M ont été administrées (86,8 %). Les Asturies (92,2 %) et l’Estrémadure (91,8 %) enregistrent les taux d’administration du vaccin les plus élevés, alors que Madrid (80,4 %) et Cantabrie (82 %) enregistrent les taux les plus faibles.

Source : Ministère de la Santé
Le jour de référence pour chaque semaine est le lundi : dernière donnée du 05/07/2021.

2 Restrictions

Port du masque : le masque n’est plus obligatoire en extérieur depuis le 26/06 à minuit, lorsqu’une distance d’1,5 m peut être maintenue. Si cette distance ne peut être respectée, ainsi que sur les quais et dans les stations de transport, le masque reste obligatoire, même à l’air libre.

Arrivée sur le territoire espagnol :

Les touristes britanniques devront désormais être vaccinés ou apporter un test PCR négatif pour se rendre aux Îles Baléares. Cette décision, annoncée par le Président Pedro Sánchez et qui devra être formellement adoptée cette semaine, est motivée par la tendance ascendante de l’incidence et par la forte présence du variant Delta au Royaume-Uni. L’entrée en Espagne depuis le Royaume-Uni sans test PCR négatif était possible depuis le 24/05.
La liste des pays-tiers depuis lesquels l’arrivée n’est soumise à aucun contrôle sanitaire (ni test de diagnostic, ni vaccination) s’élargit : elle inclut désormais les États-Unis, le Liban, la Macédoine du Nord, la Serbie, la Suisse et Taiwan.
Prolongation des restrictions sur les arrivées en provenance de l'Afrique du Sud et du Brésil jusqu’au 20 juillet au moins. Il s’agit de la 11ème prolongation pour éviter la propagation des variants beta et gamma en Espagne. Seuls les résidents et nationaux espagnols et andorrans sont autorisés à entrer sur le territoire espagnol depuis ces deux pays.
Prolongation des restrictions sur les arrivées en provenance d’Inde jusqu’au 10 juillet au moins : quarantaine obligatoire pour les passagers de 10 jours (ou 7 jours en cas de test PCR ou antigénique négatif).

Marche arrière de la flexibilisation des restrictions (non exhaustif) : en raison de l’augmentation de l’incidence, notamment dans les tranches d’âge des 12-19 ans et 20-29 ans, dont la vaccination n’a pas encore débuté, certaines régions ont interrompu la flexibilisation des restrictions et/ou ont imposé de nouveau des mesures qui avaient été levées :

Navarre : fermeture des discothèques à 1h à partir du 07/07 pendant 15 jours.
Catalogne : le gouvernement a annoncé la fermeture partielle des lieux de vie nocturne à partir du 09/07 pendant 15 jours. Les établissements qui ont des espaces ouverts (ex : terrasses) pourront accueillir des clients uniquement dans ces espaces.
Cantabrie : fermeture des lieux de vie nocturne à l’intérieur dans 16 communes en raison du nombre de cas actifs liés aux établissements de loisir nocturne (discothèques et bars) de ces zones.
Baléares : le gouvernement a limité la capacité d’accueil (100 personnes à l’intérieur / 200 à l’extérieur) dans l’hôtellerie-restauration à Magaluf (Majorque) et Sant Antoni De Pormany (Ibiza), déjà mis en place à Playa de Palma et El Arenal (Llucmajor).
Les gouvernements de Murcie et du Pays Basque ont indiqué qu’ils évaluent l’adoption de nouvelles mesures, alors que le gouvernement andalou suspendra pour l’instant la flexibilisation des restrictions sur son territoire. De plus, la région de Castille-et-Léon demandera dans le cadre du prochain Conseil Interterritorial de Santé la possibilité de réimposer un couvre-feu entre 01h et 06h.

Actualité économique

1 Mesures de réponse à la crise et de relance

Fond de soutien à la solvabilité des entreprises COFIDES (1 Md€) : le gouvernement a adopté en conseil des ministres l’accord mettant en place ce fonds destiné aux entreprises viables de taille moyenne touchées par la crise sanitaire. Les entreprises bénéficiaires pourront accéder à divers instruments de capital, dont notamment des prêts participatifs, et autres facilités de crédit. Les entreprises éligibles pourront candidater au fond de recapitalisation depuis ce lundi 28/06 jusqu’au 31/12/2021 auprès de l’entité publique COFIDES chargée de la gestion du fonds. Son président, José Luis Curbelo, affirme que les premières opérations seront validées en septembre.

Plan de relance – mobilisation de 1,32 Md€ pour la transition écologique : le gouvernement a adopté un décret mobilisant 660 M€, qui pourront être progressivement élargis à 1,32 Md€, destinés à des aides pour les installations d’autoconsommation (jusqu’à 900 M€), stockage derrière les compteurs (jusqu’à 220 M€) et climatisation avec énergies renouvelables (jusqu’à 200 M€). Ces fonds, mobilisés dans le cadre du plan de relance espagnol, seront versés par le biais des régions une fois qu’aura été actée la répartition par communautés autonomes de la 1ère tranche de 660 M€.

2 Macroéconomie

Salaire minimum : remise du rapport de la commission consultative à la Ministre du travail. Cette commission, composée de 12 experts, propose une augmentation du salaire minimum comprise entre 6,4 et 10,4 % jusqu’à 2023. Cela correspond à une augmentation comprise entre 61€ à 99€ sur toute la période. Les rédacteurs devaient également définir dans un deuxième temps le rythme de convergence vers cette cible. Ils proposent différents scénarios avec une hausse entre 12 et 19€ en 2021, puis de 24 à 40€ en 2022 et enfin de 25 à 40€ en 2023. Le salaire minimum atteindrait alors entre 1 011 et 1 049€ en 2023. La 3ème Vice-présidente et Ministre du Travail, Yolanda Díaz, a indiqué qu’elle débattra de cette question lors des prochaines semaines avec le Président Pedro Sánchez sur la base de ces conclusions. Nadia Calviño de son côté s’oppose à toute augmentation avant 2022.

Prévisions de croissance : la Banque d’Espagne revoit à la hausse ses prévisions de croissance de PIB, à 6,2 % pour 2021 et 5,8 % en 2022. Ce regain d’optimisme par rapport aux dernières estimations de mars 2021 est justifié par la reprise d’activité plus forte que prévue au deuxième trimestre, permise par l’accélération de la campagne de vaccination et la baisse des contaminations de COVID-19 sur la période. La Commission européenne a également revu à la hausse ses prévisions pour 2021 à 6,2 % par rapport à celles de mai (5,9 %), mais à la baisse pour 2022 à 6,3 % (6,8 % en mai).

Inflation : l’estimation anticipée de l’indice de prix à la consommation (IPC) en juin 2021 est une hausse interannuelle de 2,6%. La hausse des prix est limitée par les carburants et combustibles dont les prix augmentent moins qu’en juin dernier. Le taux de variation sous-jacent, hors aliments bruts et énergie, est légèrement positif, à 0,2% de hausse interannuelle. Les nouvelles prévisions d’inflation de la Banque d’Espagne la situent à +1,9% en 2021 et +1,2 % en 2022 et 2023.

3 Finances publiques

Prix de l’électricité : le Conseil des Ministres a adopté un décret-loi, sorte d’ordonnance, pour réduire la TVA de 21 % à 10 % sur l’électricité jusqu’à la fin 2021 pour tous les consommateurs dont la consommation n’excède pas 10 kW par an, et à condition que le prix moyen soit supérieur à 45€/MWh. Pour les consommateurs vulnérables, la TVA sera fixée à 10 % indépendamment de la quantité consommée ou du prix du marché. Par ailleurs, pour les trois mois à venir, l’impôt sur la production de l’électricité sera suspendu. Il était prélevé à hauteur de 7% des recettes des ventes. Le Ministère des Comptes Publics estime la réduction finale de la facture des ménages à 12 %.

4 Emploi

Le Conseil des Ministres a approuvé le 06/07 l’avant-projet de loi sur les retraites après que les partenaires sociaux se sont mis d’accord le 28/06 sur la 1ère partie de la réforme du système de retraites. Cet avant-projet a été approuvé après l’accord du 28/06 avec les partenaires sociaux et l’accord de principe obtenu fin mai entre les trois parties (gouvernement, syndicats, patronat) qui prévoyait le retour à l’indexation des retraites sur les prix, un bloc de mesures incitatives pour rapprocher l’âge de départ effectif de l’âge de départ légal à la retraite et de nouveaux transferts de compétences de la Sécurité Sociale au budget de l’État pour les prestations non financées par les cotisations sociales. Le « facteur de soutenabilité », système de modulation du calcul de la pension mensuelle en fonction de l’espérance de vie introduit en 2013 et qui n’a jamais été appliqué, est également abrogé. Un nouveau « mécanisme d’équité intergénérationnel » non précisé à ce stade devra être adopté avant la fin de l’année, pour une mise en place en 2027. Un 2ème bloc de réformes du système de retraites est prévu courant 2022.

Employés du secteur public : le Conseil des Ministres du 06/07 a approuvé un décret-loi pour la mise en place d’un Plan de choc pour réduire la temporalité dans les administrations publiques. Ce plan limitera l’utilisation de contrats à durée déterminée successifs à un total de 3 ans. Il est prévu que 300 000 contrats deviennent des contrats à durée indéterminée d’ici 2025. Les administrations qui ne respecteraient pas cette mesure seraient « pénalisées » (sanctions pas précisées à ce stade).

Soutien aux PME : le Conseil des ministres a approuvé le 22/06 trois lignes de financement destinées à soutenir les PME et les entrepreneurs gérés par l'ENISA, une agence relevant du ministère de l'industrie, du commerce et du tourisme. 98,5 millions d’euros seront répartis en trois lignes : Ligne Entreprises à Base Technologique (EBT) 2021 (20,5Md€), Ligne PME 2021 (57,5Md€) et Ligne Jeunes Entrepreneurs 2021 (205Md€). Ce poste permettra de financer plus de 600 projets d'entreprises pour un investissement induit estimé à environ 218 millions d'euros.

5 Innovation

Le secrétaire général de l’industrie et des PME, Raúl Blanco, et le Président de la région de l’Estrémadure, Guillermo Fernández Vara, ont signé le 25/06 un accord avec la société américaine Diamond Foundry, premier producteur mondial de plaquettes de diamant pour bijoux et semi-conducteurs. Le projet "Diamond Foundry II" vise à développer une usine à Trujillo pour la production synthétique de diamants de qualité semi-conducteur, alimentée par une centrale solaire photovoltaïque. Pour Raül Blanco, ce projet placera l’Espagne à l’avant-garde de l’industrie du diamant et sera essentiel pour la fabrication de semi-conducteurs à un moment où l’Europe souffre de leur coût élevé.

Le Conseil des Ministres du 06/07 a approuvé un rapport de l’avant-projet de la « Loi des Startups ». Le document est actuellement soumis à consultation publique. Parmi les mesures prévues on note la réduction de l’impôt sur les sociétés (passant de 25 à 15 %) pour une durée maximale de 4 ans, ainsi que la création d’un nouveau visa pour les personnes en télétravail (« nomades numériques ») voulant s’installer en Espagne.

Mobile World Congress : le salon le plus important du secteur des télécommunications s’est tenu à Barcelone du 28/06 au 1er/07. Il avait été annulé en février 2020 au début de la crise sanitaire. L’édition 2021 a été maintenue, mais avec des restrictions sanitaires strictes et un niveau de participation réduit.

6 Secteur immobilier

Loi logement : accord pour geler les prix à la location dans les zones en tension. Les partis de la coalition gouvernementale (PSOE et Unidas Podemos) avancent dans les négociations du projet de loi. Les communautés autonomes et les municipalités définiront les zones en question, pour une durée de 3 ans. Cette période pourra être renouvelée. Dans ces zones, les locataires auront le droit de renouveler leur contrat avec un loyer inchangé. Selon le calendrier présenté dans le Plan national de relance et résilience espagnol (PNRR), le projet devrait être discuté en Conseil des Ministres d’ici à la fin du mois de juin. Le projet a déjà un retard de 5 mois par rapport aux annonces initiales.

Santander annonce la création d’un fond d’investissement dédié à l’hôtellerie : la banque espagnole compte lever 100 M€ pour des opérations concentrées dans le sud de l’Europe. Le projet sera réalisé conjointement avec le fond britannique Signal Capital Partners, qui compte également lever 100M€. Ce nouveau fond, la Qignal Santander European Hospitality, proposera des investissements d’une maturité de 5 ans.

7 Secteur financier

Notations des banques : S&P abaisse la note de Sabadell, dégradée à BBB- contre BBB auparavant. La perspective pour cette banque est stable. L’agence de notation a par ailleurs annoncé une amélioration de la perspective pour BBVA, Santander, Bankinter et Ibercaja, passant de négatif à stable. Leur notation reste toutefois inchangée. La note et perspective de Kutxabank restent stables. Les autres banques, dont Caixabank, n’ont pas été réévaluées. De manière générale, S&P juge que la banque espagnole a été « assez résistante » face à la pandémie. L’agence souligne le maintien des niveaux de capital et l’augmentation de la liquidité. Elle incite à la vigilance sur les prêts non performants qui devraient « très probablement » augmenter fin 2021 et en 2022.

Banques d’investissement : au 1er semestre 2021, J.P. Morgan confirme sa première place et BNP Paribas progresse à la 2ème place des banques d’investissement en Espagne en montant de revenus provenant de frais bancaires. Le classement reste dominé par les anglo-saxonnes, avec notamment Citi (3ème), Barclays (4ème) et Morgan Stanley (6ème). Santander et BBVA se placent en 5ème et 7ème position.

Crypto-monnaies : BBVA est la première banque de la zone euro à proposer l’achat de Bitcoins, via sa filiale suisse de banque privée. La banque espagnole estime qu’entre 10 à 20 % de ses clients de banque privée seraient intéressés par cet actif.

Opérations sur les marchés financiers : Santander a levé 1Md€ par la vente de dettes seniors vertes. La maturité est de 8 ans, pour une rentabilité à 0,67%. L’opération est un succès : la demande a dépassé de 2,8 fois l’offre. Il s’agit de la troisième émission d’obligations vertes par Santander, après deux opérations en 2019 et 2020, chacune d’1 Md€.

Restructurations bancaires : accord conclu entre CaixaBank et les syndicats, après l’absorption de Bankia. Il y aura finalement 6 452 départs, soit 14 % des effectifs et 1 534 agences fermeront, soit 28 % du réseau actuel. Le coût final s’élève à 1,9Md€ ; les gains annuels sont estimés à 770 M€ à partir de 2023, avec 290 M€ annuels supplémentaires à partir de 2025. La fusion se concrétise également avec la finalisation de l’harmonisation de la marque Caixa dans son réseau d’agence.

Brèves économiques de l'Espagne - N°11/2021

2021-06-11T00:00:00+02:00

COVID-19

1 Vaccination

Au 09/06, 43,5 % de la population a reçu au moins une dose du vaccin, 25,1 % est vacciné. Des 34,7 millions de doses distribuées aux régions (dont 3,3 M de Moderna, 7,3 M d’AstraZeneca et 1,3 de Janssen, le reste de Pfizer-BioNTech), 31,6 M ont été administrées (91,1 %). Asturies (97,7 %) et Navarre (96,5 %) enregistrent les taux d’administration du vaccin les plus élevés, alors que Melilla (85,5 %) et Baléares (86,8 %) enregistrent les taux les plus faibles.

Source : Ministère de la Santé
Le jour de référence pour chaque semaine est le lundi : dernière donnée du 07/06/2021.

2 Restrictions

Prolongation des restrictions sur les arrivées en provenance de l'Afrique du Sud et du Brésil jusqu’au 22 juin. Il s’agit de la 9ème prorogation, en raison de l’évolution des variants beta et gamma du virus.

L’obligation de se mettre en quarantaine pendant 10 jours pour les voyageurs en provenance d’Inde est prolongée au 26 juin. La période de quarantaine peut être réduite si le voyageur réalise un test PCR / antigènes au 7ème jour avec un résultat négatif.

Le gouvernement a publié le 05/06 au Journal Officiel (BOE) l’arrêté établissant que toutes les personnes pouvant démontrer avoir été vaccinées par des vaccins autorisés par l’agence européenne du médicament ou reconnus par l’OMS peuvent entrer sans restrictions en Espagne, indépendamment de leur pays de provenance (à l’exception de l’Afrique du Sud, du Brésil et de l’Inde), à partir du 07/06. De plus, les personnes non-vaccinées pourront entrer en Espagne avec un test négatif (PCR ou antigénique) dont les résultats sont délivrés dans les 48h précédant l’arrivée en Espagne.

Lieux de vie nocturne : les nouvelles recommandations sur lesquelles se sont mis d’accord le Ministère de la Santé et les régions sont publiées le 11/06 au Journal Officiel (BOE), après le refus de six régions –notamment Madrid avec un recours contentieux administratif – des restrictions publiées le 05/06. Ces recommandations prévoient l’ouverture des lieux de vie nocturne en fonction de l’évolution des données épidémiologiques et sur la base des recommandations du document « Actions de réponse coordonnée pour le contrôle de la transmission du Covid-19 ». L’horaire de fermeture est établi à 02h00 (pouvant être décalé en fonction de l’évolution des données épidémiologiques) : le document ne mentionne ni des différences selon les niveaux d’alerte ni des spécifications concernant les capacités d’accueil.

Actualité économique

1 Mesures de réponse à la crise et de relance

Le Conseil des Ministres du 08/06 a approuvé le Plan Garantía Juvenil Plus 2021-2027 pour lutter contre le chômage des jeunes avec un budget de 3,3 Md €. Le plan comprend 69 mesures et vise à améliorer l’orientation des jeunes dans leur recherche de travail, à leur permettre d’acquérir des compétences professionnelles et à favoriser leur insertion sur le marché du travail. Ce montant est accompagné de 0,9 Md€ déjà prévus dans le Plan de Relance pour la promotion de l’emploi des jeunes.

Bouclier social : le gouvernement a approuvé un décret pour mettre en place un système de compensations aux propriétaires des logements affectés par le décret qui suspend jusqu’au 09/08 l’expulsion de locataires et de familles vulnérables. Cette compensation sera versée dans le cadre du Plan public de logement 2018-2021 et sera gérée par les communautés et les villes autonomes.

2 Macroéconomie

L’autorité budgétaire indépendante (Airef) revoit à la hausse sa prévision de croissance à +1,6 % au T2 2021 en variation trimestrielle (+0,4 pp par rapport à la prévision du 01/06). Cette révision s’explique par les résultats de l’indice PMI du secteur services, atteignant les 59,4 pts, au-delà des 57,9 pts prévus et des 54,6 pts enregistrés en avril, en raison de la levée progressive des restrictions de mobilité.

Selon la Banque d’Espagne, le flux d’investissements directs étrangers (IDE) en Espagne a augmenté légèrement en 2020. D’une part, les flux d’IDE entrants sont passés de 7,6 Md € en 2019 à 7,8 Md € en 2020, alors qu’ils ont été à la baisse en Allemagne, en France et en Italie. D’autre part, les IDE sortants sont passés de 17,6 Md € en 2019 à 18,8 Md € en 2020.

Inflation : l’indice des prix à la consommation est en hausse annuelle de 2,7 % en mai. La hausse s’accélère depuis le début de l’année (+0,0%, +1,3% et +2,2% en février, mars et avril). La hausse des prix des carburants et combustibles est le principal moteur de cette tendance.

3 Finances publiques

Accord du G7 sur l’imposition minimale à 15% pour les multinationales : le gouvernement espagnol qualifie l’accord du G7 d’« historique » et soutient l’initiative internationale en ligne avec l’engagement de l’exécutif de garantir un taux minimal effectif de l’impôt sur les sociétés en Espagne de 15% (18% pour les entités financières et les entreprises d’hydrocarbures) au cours du mandat. Pour le moment, l’exécutif indique attendre l’accord final au sein du G20 et de l’OCDE avant de prendre une décision sur l’application de la mesure. Selon l’Observatoire européen de la fiscalité, l’application de l’accord supposerait une augmentation du recouvrement de l’impôt sur les sociétés en Espagne à hauteur de 700 M€.

4 Emploi

« Loi riders » : le Congrès a approuvé le 10/06 le projet de loi sur le statut de salarié des livreurs des plateformes numériques, issu du décret-loi approuvé par le gouvernement en mai. Vox, parti d’extrême droite parmi ceux qui ont voté contre l’approbation de la loi, a annoncé la présentation d’un recours d’inconstitutionnalité, argumentant que cette initiative ne justifierait pas la procédure d’urgence et exceptionnelle du décret-loi.

Salaire minimum : le gouvernement annoncera prochainement s’il y a ou pas une hausse du salaire minimum interprofessionnel (SMI) à partir du 1er juillet. A noter que la Banque d’Espagne a publié le 08/06 son rapport sur la hausse du SMI de 2019 qui, chez les personnes âgées entre 16 et 64 ans, aurait augmenté de entre 2 et 3 pp les probabilités de perdre leur emploi à temps complet.

L’Espagne a connu une évolution positive de l’emploi en mai à la suite de la fin de l’état d’alerte. Le nombre de demandeurs d’emploi s’est réduit de près de 130 000 personnes et passe sous la barre des 3,8 M pour la 1ère fois depuis l’été 2020. Toutefois, l’Espagne reste encore loin du niveau pré-crise (3,3 M de chômeurs en février 2020). De même, le chômage partiel a atteint son niveau le plus bas depuis le début de la crise sanitaire (près de 540 000 bénéficiaires) après avoir connu une réduction de plus de 95 000 personnes en mai.

D’après le think tank espagnol FEDEA, le dispositif de chômage partiel (ERTE) a atténué la hausse du taux de chômage, qui serait passé de 14 % (pré-crise) à 40 % au pic de la crise sanitaire en l’absence du dispositif. Néanmoins, le think tank indique également que le dispositif n’est pas soutenable sur le moyen/long terme en matière de coûts et d’efficacité économique. Le Ministre de la Sécurité Sociale, José Luis Escrivá, a indiqué que la réduction du nombre de travailleurs en chômage partiel s’intensifie et que 540 000 personnes sont actuellement en « ERTE », contre 3,6 millions en avril 2020.

5 Secteur immobilier

La mairie de Madrid donne son feux vert pour l’opération immobilière du quartier de Valdercarros : avec 51 656 logements prévus et un investissement privé qui devrait dépasser 7,6 Md€.

6 Secteur financier

Plans de licenciement bancaires : BBVA et Caixabank revoient à la baisse les coupes de personnel après négociation. Pour Caixabank, les licenciements atteignent désormais 7 400 emplois, au lieu des 8 291 initialement prévus. Pour Bankia, les coupes passent de 3 800 à 2 935 postes. Le coût des licenciements pour BBVA s'élève à 960 M€ : néanmoins, la banque espère faire des économies annuelles avant impôt de 250 M€ à partir de 2022, notamment sur les dépenses de personnel. Un rapport de Barclays estime que ces réductions de coût des licenciements sont décevantes, dans un contexte où BBVA est déjà fragilisé par son exposition dans les marchés émergents instables (Turquie notamment).

Emission d’obligations européennes pour la relance : la première émission d’obligations européennes à long terme devrait avoir lieu ce mois de juin. Deux banques espagnoles, Santander et BBVA, figurent parmi les banques sélectionnées pour l’émission.

Le Crédit Agricole détient désormais 100 % de SoYou : après l’achat à Caixabank de ses parts (49 %), le Crédit Agricole est désormais le seul propriétaire de cette banque spécialisée dans le crédit à la consommation. Le montant de l’opération n’est pas public. SoYou avait été créé conjointement par le Crédit Agricole et Bankia en 2019. Le Crédit Agricole n’écarte pas une possible alliance avec un nouveau partenaire pour développer SoYou.

Brèves économiques de l'Espagne - N°10/2021

2021-05-28T00:00:00+02:00

COVID-19

1 Vaccination

Au 26/05, 36,9 % de la population a reçu au moins une dose du vaccin, 18,2 % est vacciné. Des 27,2 millions de doses distribuées aux régions (dont 2,7 M de Moderna, 6 M d’AstraZeneca et 0,6 de Janssen), 25,7 M ont été administrées (94,6 %). Asturies (99,2 %) et Navarre (98,6 %) enregistrent les taux d’administration du vaccin les plus élevés, alors que Murcie (89,2 %) et Canaries (89,5 %) enregistrent les taux les plus faibles.

Source : Ministère de la Santé
Le jour de référence pour chaque semaine est le mardi : dernière donnée du 24/05/2021.

AstraZeneca : Le Ministère de la Santé et les régions ont décidé que les personnes âgées de moins de 60 ans ayant reçu la 1ère dose du vaccin AstraZeneca recevront par défaut une 2ème dose de Pfizer/BioNtech mais pourront obtenir une 2ème dose AstraZeneca à leur demande.

Certificat vert numérique : le président du gouvernement Pedro Sánchez a présenté le certificat vert numérique le 21/05 au Salon International du Tourisme (FITUR). Le certificat, émis par les gouvernements régionaux en Espagne, facilitera la mobilité des voyageurs en Espagne et dans l’ensemble de l’UE (lorsque les autres pays l’auront mis en œuvre) et sera mis en place Espagne à partir du 01/07.

Madrid : le gouvernement madrilène lance à partir du 26/05 un système de prise de rendez-vous en ligne pour la vaccination des personnes d’entre 57 et 67 ans. Environ 150 000 personnes sont dans cette tranche d’âge dans la région : ils pourront prendre rendez-vous à partir du 29/05 sur le site web de la Communauté de Madrid : l’objectif initial est de vacciner 2 000 personnes par jour (1 000 dans chaque centre de vaccination, au Palais des sports de Madrid Wizink Center et au Stade Wanda Metropolitano) et augmenter progressivement ce chiffre. Ce système aura une période d’essai de trois semaines : s’il fonctionne bien, il sera ouvert à toutes les tranches d’âge (de plus de 18 ans) avec d’autres centres de vaccination.

2 Restrictions

Restrictions internationales :

Prolongation des restrictions sur les arrivées en provenance de l'Afrique du Sud et du Brésil jusqu’au 8 juin. Il s’agit de la 8ème prorogation, en raison de l’évolution des variants brésilien et sud-africain du virus.
Inclusion du Royaume-Uni et du Japon à la liste des pays depuis lesquels l’entrée est autorisée en Espagne sans besoin de justificatif particulier ni test PCR négatif à partir du 24/05. Pour rappel, les autres pays dans cette liste sont : Israël, l’Irlande du Nord, l’Australie, la Nouvelle-Zélande, le Rwanda, Singapour, la Corée du Sud, la Thaïlande et la Chine. A noter que le gouvernement du Royaume-Uni recommande toujours d’éviter les voyages non essentiels en Espagne.
Il est prévu que toutes les personnes pouvant démontrer avoir été vaccinées par des vaccins autorisés par l’autorité européenne ou reconnus par l’OMS pourront entrer sans restrictions en Espagne, indépendamment de leur pays de provenance, à partir du 07/06.

Actualité économique

1 Mesures de réponse à la crise et de relance

Le président du gouvernement Pedro Sánchez a présenté ce plan le 20/05, une réflexion collective de long terme sur l'avenir du pays, dans les domaines de l'économie, du changement climatique, de la numérisation, du défi du vieillissement de la population, de la cohésion sociale et de l’égalité des chances. Ce document identifie 9 défis, 50 objectifs sous la forme d’indicateurs avec des étapes intermédiaires en 2030, 2040 et 2050 et préconise près de 200 mesures dans de très nombreux domaines. Un grand dialogue national sera lancé prochainement pendant plusieurs mois avec toutes les régions et villes autonomes et les grands acteurs (publics, privés, société civile, ONGs…). L’objectif est de créer une stratégie nationale qui puisse maintenir à long terme la volonté de transformation engagée avec le plan de relance, quel que soit le gouvernement en place.

Espagne rurale : le gouvernement a présenté le 22/05 le plan « Pueblos con futuro » pour la cohésion territoriale et le développement rural, financé avec les fonds européens du plan de relance à hauteur de 10 Md € pour la période 2021-2023. Le plan est composé de 130 mesures et vise en particulier les 3 400 communes en Espagne à risque de dépeuplement (40 % du total).

Aides directes : les PME ne pourront bénéficier du fonds d’aides directes de 7 Md € approuvé en mars qu’à partir de juin. La dernière étape pour permettre le versement des aides au niveau des régions est l’envoi des données des potentielles sociétés bénéficiaires au service des impôts (Agencia Tributaria - AT) pour qu’il certifie que les conditions d’accès (chute du chiffre d’affaires de plus de 30 % en 2020 par rapport à 2019) soient bien respectées. Au 20/05, seule la région de Madrid avait remis cette information, en incluant au total les demandes de 25 000 PME : maintenant que le service des impôts a rendu son avis, la région devrait verser les aides aux entreprises identifiées sous deux semaines. La lenteur de la mise en œuvre de ces aides directes provoquent par ailleurs des tensions entre les régions et le gouvernement.

Prêts garantis par l’Etat (PGE) : le Conseil des Ministres du 25/05 a approuvé l’activation de la 6ème tranche de la ligne de prêts garantis par l’état pour l’investissement d’un montant de 15 Md€. 10 Md€ seront destinés aux travailleurs indépendants et les PME et 5 Md€ aux autres entreprises.

Chômage partiel et travailleurs indépendants: le Conseil des Ministres extraordinaire du 27/05 approuve la prorogation du dispositif de chômage partiel et des aides extraordinaires aux travailleurs indépendants jusqu’au 30/09. Concernant le dispositif de chômage partiel, l’organisation patronale espagnole CEOE a accepté le 26/05 la dernière proposition du ministère de la sécurité sociale après d’intenses négociations autour du schéma d’exonérations de cotisations des entreprises pour inciter à la réincorporation des travailleurs. Ces prorogations auront un coût de près de 3,4 Md €, dont 2 Md€ en exonérations (entre 0,8 et 0,9 Md € pour les travailleurs en chômage partiel et 1 Md € pour les indépendants) et 1,4 Md € en prestations.

2 Macroéconomie

Selon le dernier « Panel de previsiones de la economía española », enquête réalisée par le think tank Funcas auprès de 20 instituts d’analyse économique, le PIB espagnol enregistrera une hausse de 5,8 % en 2021. Il s’agit d’une baisse de 0,1 pp par rapport à la prévision publiée en mars 2021 (+5,9 %), toujours inférieure à la prévision du gouvernement (+6,5 %). La demande interne contribuera pour +5,6 pp (contre +6,0 pp par rapport à mars) et la demande externe pour +0,2 pp (contre -0,1 pp en mars). La prévision pour 2022 est de +5,7 % (+0,1 pp par rapport à mars et également inférieure à la prévision du gouvernement de +7,0 %), notamment en raison d’un ralentissement prévu au T4 2021.

Le gouvernement prévoit une croissance du PIB espagnol de +1,4 % au T2 2021 en variation trimestrielle. Le T1 2021 avait enregistré une baisse de -0,5 % en raison de l’impact des restrictions liées à la 3ème vague et des conséquences de la tempête « Filomena ».

3 Marché du travail

Formation Professionnelle : la Ministre de l’Education et de la Formation Professionnelle Isabel Celaá a annoncé le 24/05 que la future Loi Organique de Formation Professionnelle sera présentée en Conseil des Ministres en juin 2021. Cette loi vise à consolider un système de formation professionnelle qui permettre de mieux intégrer le talent et l’innovation dans le but d’améliorer l’employabilité et la compétitivité des professionnels.

Télétravail : le Congrès approuve le projet de loi sur le télétravail le 25/05. Pour rappel, ce projet – issu du décret-loi approuvé par le gouvernement en septembre 2020 – établit que le télétravail en Espagne est volontaire et réversible et qu’un certain nombre de frais devront être pris en charge par l’employeur.

La Sécurité Sociale a enregistré 19,3 millions d’affiliés le 24/05, dépassant pour la 1ère fois le niveau d’affiliation moyenne de pré-crise. Pour rappel, ce chiffre inclut aussi les personnes (environ 600 000) qui sont actuellement en chômage partiel.

Brèves économiques de l'Espagne - N°9/2021

2021-05-13T00:00:00+02:00

COVID-19

1 Vaccination

Au 11/05, 30,2 % de la population a reçu au moins une dose du vaccin, 13,7 % est vacciné. Des 23,1 millions de doses distribuées aux régions (dont 2,1 M de Moderna et 5,4 M d’AstraZeneca), 20,6 M ont été administrées (89,3 %). Navarre (93,5 %) et Asturies (92,7 %) enregistrent les taux d’administration du vaccin les plus élevés, alors que Melilla (79,3 %) et Murcie (81,7 %) enregistrent les taux les plus faibles. Le président du gouvernement Pedro Sánchez a annoncé le 10/05 que l’Espagne est à « 100 jours de vacciner 70 % de sa population et d’atteindre l’immunité collective ».

Source : Ministère de la Santé
Le jour de référence pour chaque semaine est le mardi : dernière donnée du 10/05/2021.

Le Ministère de l’Inclusion, Sécurité Sociale et Migrations, la Fondation CEOE et l’Association des Mutuelles d’Accidents de Travail (AMAT) ont signé le 05/05 l’accord établissant le cadre permettant aux mutuelles de vacciner au sein des entreprises.

Pfizer : l’Espagne a reçu plus de 1,7 millions de nouvelles doses du vaccin Pfizer, distribuées aux régions à partir du 10/05.

Janssen : le Ministère de la Santé et les régions ont décidé le 11/05 en Commission de Santé Publique d’administrer le vaccin monodose de Janssen aux personnes âgées entre 50 et 59 ans et aux personnes appartenant à des groupes vulnérables (d’un point de vue social, économique, médical ou professionnel). Sont exclues les personnes âgées de moins de 60 ans ayant reçu la 1ère dose du vaccin AstraZeneca, qui devront atteindre la décision de la Commission fin mai pour déterminer quelle sera leur 2ème dose.

Brevets : le gouvernement espagnol a déclaré le 06/05 qu'il était favorable à la levée des brevets sur les vaccins contre le COVID-19, estimant que la proposition en ce sens des Etats-Unis était la "voie à suivre" mais que cela ne suffirait pas à garantir suffisamment de doses pour les pays en développement.

2 Restrictions

Restrictions internationales : Prolongation des restrictions sur les arrivées en provenance de l'Afrique du Sud et du Brésil jusqu’au 25 mai. Il s’agit de la 7ème prorogation, en raison de l’évolution des variants brésilien et sud-africain du virus.

Restrictions régionales après la fin de l’état d’alerte (9 mai ; non exhaustif) :

Canaries : le gouvernement régional a déposé un recours auprès du Tribunal Suprême suite au refus du Tribunal Supérieur de Justice de Canaries (TSJC) de maintien du couvre-feu et de la limitation d’entrée et de sortie des personnes des îles en niveau d’alerte 3 et 4 (confinement infrarégional). Pour rappel, au Pays Basque le tribunal régional avait également refusé la demande de maintien de couvre-feu du gouvernement régional.
Confinements infrarégionaux : six régions (Baléares, Catalogne, Castille-la-Manche, Castille-et-Léon, Estrémadure et Navarre) n’ont plus de confinements infrarégionaux, les autres continuent d’appliquer la mesure ou gardent la possibilité de les mettre en œuvre selon l’incidence.
Couvre-feu : les régions ayant maintenu un couvre-feu sont les Baléares (23h-6h jusqu’au 23 mai), la Communauté Valencienne (minuit-6h) et la Galice (uniquement les municipalités classées en risque extrême).
Regroupements : les mesures sont hétérogènes, allant de l’absence de restrictions (Asturies) à une limite de 4 personnes en intérieur et 6 personnes en extérieur (Aragon et Galice par exemple).
Secteur hôtellerie-restauration : les horaires de fermeture sont variés (22h à Navarre et 01h en Asturies), plusieurs régions optant pour une ouverture jusqu’à minuit. Les conditions en termes de capacité d’accueil (à l’intérieur ou à l’extérieur et limite de personnes à table) sont diverses

Actualité économique

1 Mesures de réponse à la crise et de relance

Le gouvernement précise les modalités de restructuration des prêts garantis par l’Etat (prêts « ICO »). Certaines entreprises pourront bénéficier d’une extension de la maturité maximale des prêts ICO de 8 à 10 ans, d’une extension de la période de carence de 2 à 4 ans et d’une transformation du prêt ICO en prêt participatif. Enfin, en dernier recours et pour les entreprises les plus affectées par la pandémie, des remises « quitas » pourraient être accordées. Selon les résultats 2020 de l’entreprise, les remises pourraient aller de 50 % à 70 % du montant du prêt. La répartition de l’effort entre Etat et banques correspondrait à l’étendue de la garantie étatique, soit 80% pour l’Etat espagnol. Un code de bonne pratique va être publié très prochainement. Une commission formée du Trésor espagnol, de la Direction Générale de la politique économique, de l’ICO et de plusieurs organisations professionnelles financières (AEB, CECA, Unacc et Asnef) assurera le suivi de ces bonnes pratiques. La Banque d’Espagne sera un observateur. Si l’adhésion de la part des banques sera volontaire, les entités ne souhaitant pas adhérer devront l’indiquer explicitement : des listes des entités adhérentes et non-adhérentes seront publiées pour la bonne information des clients.

Chômage partiel : le gouvernement et les partenaires sociaux se sont mis d’accord le 06/05 sur la prolongation du dispositif de chômage partiel jusqu’au 30/09, mais poursuivront les négociations concernant les modalités. De plus, et dans le cadre du Dialogue social, le gouvernement proposera un dispositif pérenne d’activité partielle. Les fonds européens seront utilisés pour financer en partie un fonds –constitué par ailleurs au moyen de contributions versées par l’Etat, les entreprises et les travailleurs– qui permettra de mettre en place deux nouveaux mécanismes d’ajustement pour protéger l’emploi en cas de crise. La composante 23 du Plan National de Récupération et Résilience (PNRR espagnol) détaille ainsi d’une part une réforme pour activer ce dispositif pérenne de chômage partiel –d’ici la fin de l’année 2021– et de l’autre un « système de soutien à la remise à niveau des compétences », pour les travailleurs dans des secteurs en transition.

Transition digitale : le programme « Agentes del Cambio », intégré dans le plan de digitalisation du PNRR espagnol, prévoit 300 M€ de subventions pour l’intégration d’un expert numérique dans environ 15 000 PMEs afin de transformer leurs modèles d’activité.

2 Macroéconomie

L’Espagne enregistrerait les taux de croissance du PIB les plus élevés de l’UE en 2021 (+5,9 %) et 2022 (+6,8%), selon les prévisions économiques de printemps de la Commission qui a ainsi revu à la hausse ses prévisions de +0,3 pp pour 2021 et de +1,5 pp pour 2022 par rapport à l’hiver. Le taux de chômage serait de 15,7 % en 2021 et de 14,4 % en 2022, alors que le déficit public s’élèverait à -7,6 % et -5,2 % du PIB et la dette publique à 119,6 % et 116,9 % du PIB pour ces mêmes années.

Déficit public : l’autorité budgétaire indépendante (AiREF) prévoit une trajectoire du déficit plus optimiste que celle du gouvernement d’ici 2023 : 7,6 % en 2021, 4,6 % en 2022 et 3,9 % en 2023 (le gouvernement 8,4%, 5% et 4 % respectivement). Néanmoins, sa prévision pour 2024 reste plus pessimiste à 3,5 % (3,2 % selon le gouvernement).

Récupération : la 2ème Vice-présidente et Ministre des Affaires Economiques, Nadia Calviño, a indiqué que la récupération économique espagnole devrait se matérialiser au deuxième semestre 2021.

Renouvellement des équipes économiques du gouvernement : Ana de la Cueva, Secrétaire d’Etat à l’Economie au sein du Ministère d’Affaires Economiques, a démissionné le 10/05 après avoir assuré pendant près de trois ans la coordination de la Commission interministérielle des Affaires Economiques et après la remise du Plan National de Récupération et Résilience (PNRR) espagnol. Elle sera remplacée par Gonzalo García Andrés, économiste d’Etat avec une longue expérience au sein du Trésor espagnol (Directeur de la gestion de la dette publique, puis du financement international), qui travaillait depuis 2018 dans le secteur privé. Par ailleurs, le directeur général de l’information économique à la Présidence du gouvernement, Daniel Fuentes, ancien conseiller « politiques macroéconomiques et financières » à la Moncloa, a également quitté ses fonctions. Tout comme Víctor Echevarría, qui avait succédé à Daniel Fuentes au sein de cabinet économique du Président dirigé par Manuel de la Rocha.

3 Marché du travail

« Loi riders » : le gouvernement a approuvé le 11/05 la réglementation qui permettra aux livreurs de plateformes numériques, comme Glovo ou UberEats, d’obtenir un statut de salariés. Les plateformes numériques ont un délai de trois mois pour s’adapter à ces nouvelles conditions. Cette loi affectera entre 15 000 et 17 000 livreurs de plateformes numériques et aura un impact de 29 M € en termes de perception de cotisations, selon le Ministère du Travail. Les syndicats ont critiqué le retard du gouvernement, qui a mis deux mois à transcrire dans la loi l’accord trouvé avec les syndicats et les organisations patronales.

Le plan du gouvernement contre le faux travail temporaire (« temporalidad fraudulenta ») a permis de transformer 78 668 contrats frauduleux au 31 mars. Ce plan, lancé pour la 3ème fois après les éditions 2018 et 2019, a permis de transformer des faux contrats temporaires principalement en Andalousie (22 702), Madrid (10 086), Catalogne (9 152) et Communauté Valencienne (7 999).

4 Entreprises

L’insolvabilité des entreprises a augmenté de 71 % g.a pendant les quatre premiers mois de l’année 2021 : la hausse a été particulièrement forte en avril (1 246,3 %), passant de 41 procédures en 2020, au début du confinement et du moratoire des procédures de faillite, à 552 en 2021. Pour rappel, le gouvernement a prorogé ce moratoire jusqu’au 31 décembre 2021 : les insolvabilités comptabilisés correspondent donc à des demandes faites volontairement par les entreprises insolvables.

5 Secteur immobilier

Loi logement : alors que des négociations sont toujours en cours pour la rédaction d’un projet de loi logement, le vote au Parlement ne devrait finalement pas avoir lieu avant le troisième trimestre 2021.

6 Secteur financier

Résultats bancaires : la publication des résultats des banques espagnoles au T1 2021 a montré la reprise de la rentabilité dans le secteur. Ces bons résultats sont avant tout la conséquence d’une poursuite de réduction de coûts d’opération ainsi que d’une baisse des provisions. Les cinq banques espagnoles côtés à l’Ibex (Caixabank, BBVA, Santander, Sabadell et Bankinter) ont enregistré un bénéfice de 7,8 Md€ contre des pertes de 1,1 Md€ au T1 2020. La rentabilité (ROE) augmente pour 4 de ces banques, particulièrement Santander (9,8%, + 8,3 p.p.). Bankinter reste l’entité la plus rentable (11,3% ; +1,0 p.p.). L’exception est Sabadell, dont la rentabilité déjà faible diminue (1,0% ; -0,8 p.p.). Depuis la publication de leurs résultats trimestriels, les valeurs boursières des banques espagnoles ont fortement augmenté : Sabadell (+23,7%), Bankinter (+13,6%), Santander (+7,3%) et BBVA (+5,5%), à l’exception de Caixabank (-1,2 %). Ces récentes hausses ne permettent toutefois pas de rattraper les niveaux pré-pandémiques (-7,8 % pour l’IBEX 35 Bank au 11/05/2021 par rapport au 19/02/20, début de la multiplication des cas de Covid-19 hors de Chine).

Brèves économiques de l'Espagne - N°8/2021

2021-04-29T00:00:00+02:00

COVID-19

1 Vaccination

Au 27/04, 23,7 % de la population a reçu au moins une dose du vaccin, 8,8 % est vacciné. Des 17,5 millions de doses distribuées aux régions (dont 1,5 M de Moderna et 3,8 M d’AstraZeneca), 15,4 millions ont été administrées (88 %). Ceuta (95,4 %) et Melilla (93 %) enregistrent les taux d’administration du vaccin les plus élevés, alors que le Pays Basque (80,8 %) et Murcie (83,7 %) enregistrent les taux les plus faibles. L’Espagne a atteint le 1er objectif qu’elle s’est fixé pour la campagne de vaccination avec plus de personnes vaccinées que de personnes ayant contracté le Covid19 et devrait remplir le 2ème objectif de 5 millions de personnes vaccinées la semaine du 03/05.

Source : Ministère de la Santé
Le jour de référence pour chaque semaine est le mardi : dernière donnée du 26/04/2021.

Janssen : l’Espagne a commencé à administrer le vaccin Janssen le 22/04 aux personnes ayant entre 70 et 79 ans après l’avis favorable de l’Agence Européenne du Médicament.

Moderna : le laboratoire espagnol Rovi, partenaire de Moderna pour la mise en fiole de son vaccin contre la Covid-19, fabriquera également certains des composants nécessaires pour sa production. L’usine de Rovi à Grenade (Andalousie) aura une capacité de production de 100 millions de doses annuelles : le laboratoire estime que les premiers vaccins seront prêts d’ici 5 mois et que l’approvisionnement pour des marchés autres que les Etats-Unis devrait commencer à partir du T3 2021.

2 Restrictions

Restrictions internationales :

Prolongation des restrictions sur les arrivées en provenance de l'Afrique du Sud et du Brésil jusqu’au 11 mai. Il s’agit de la 6ème prorogation, en raison de l’évolution des variants brésilien et sud-africain du virus.
Quarantaine obligatoire de 10 jours pour toutes les personnes arrivant d’Inde à partir du 1er mai, en raison de l’apparition d’un nouveau variant.

Restrictions régionales après la fin de l’état d’alerte : si l’état d’alerte est levé le 9 mai, les gouvernements régionaux envisagent des mesures diverses. Le gouvernement de la région de Madrid a annoncé le maintien du couvre-feu à 23h et la limitation des capacités d’accueil dans le secteur de l’hôtellerie-restauration. Le gouvernement de Castille-et-Léon a annoncé qu’il n’y aurait plus de couvre-feu ni de confinement géographique de la région, mais d’autres restrictions seront maintenues.

Actualité économique

1 Mesures de réponse à la crise et de relance

Plan National de Récupération et Résilience : le Conseil des Ministres du 27/04 a approuvé le PNRR espagnol, programme de 110 investissements et 102 réformes, sans donner de détails supplémentaires concernant son contenu à ce stade. Le texte ne sera remis à la Commission très probablement que le vendredi 30 avril avec la présentation du programme de stabilité (PSTAB).

Fonds européens : le gouvernement espagnol a déjà avancé jusqu’à 8 % des aides européennes prévues pour 2021. 2,1 Md€ des 26,6 Md€ prévus dans le budget de cette année ont déjà été mobilisés, principalement pour la réforme du système de soins des personnes âgées et des personnes dépendantes (0,7 Md€), les plans environnementaux (0,6 Md€) et le plan MOVES d’incitation à la mobilité électrique (0,4 Md€).

Chômage partiel : la 3ème vice-présidente et Ministre du Travail, Yolanda Diaz, a annoncé la convocation d’une réunion le 06/05 entre le gouvernement et les partenaires sociaux pour négocier une nouvelle prorogation du dispositif.

Produits sanitaires : la TVA à 0% pour l’acquisition/importation de matériel médical essentiel par les centres sanitaires publics ou privés ou entités à caractère social est prolongé jusqu’au 31 décembre 2021.

Protection des locataires pendant la crise sanitaire : Pedro Sanchez a annoncé la prolongation de trois mois (jusqu’au 9 août) des moratoires sur les loyers, des suspensions des expulsions pour les ménages vulnérables et de la possibilité d’extension de 6 mois des contrats locatifs à prix constants. Ces mesures devaient prendre fin avec la levée prévue de l’état d’alerte le 9 mai. Pour rappel, les moratoires et interdictions d’expulsion ne s’appliquent que si le propriétaire est une entité publique ou s’il possède au moins 10 logements.

2 Macroéconomie

Dette publique : selon les données publiées par la Banque d’Espagne (BdE), la dette publique a augmenté de 18,6 Md € de janvier à février, pour atteindre un niveau historique de 1 367 Md €, soit près de 120 % du PIB.

Déficit public : Eurostat confirme un déficit de 11,0 % pour l’Espagne en 2020, le plus élevé de tous les pays européens.

3 Marché du travail

Réforme du travail : selon la presse espagnole, le Ministère du Travail a proposé aux partenaires sociaux dans le cadre du Dialogue Social de supprimer les contrats de missions, très répandus en Espagne, afin de limiter l’externalisation de certaines fonctions dans le milieu du travail.

4 Entreprises

Industrie et services : selon l’INE, les chiffres d’affaires de l’industrie et des services s’inscrivent en baisse en glissement annuel en février, pour le douzième mois consécutif. Concrètement, la variation en glissement annuel en février 2021 a été de -5,5 % pour l’industrie et de -12,1 % pour les services.

5 Secteur financier

Restructuration bancaire :

CaixaBank et BBVA ont annoncé la suppression de plus de 11 000 postes. Les 7 791 suppressions annoncées par Caixabank représentent le plan de départ le plus important pour une entreprise en Espagne depuis celui de Telefonica en 1999. Les coupes d’emplois et d’agences seront concentrées à Madrid, Valence et en Catalogne. Ces plans de restructurations ont soulevé les critiques du gouvernement. Les 2ème et 3ème vice-présidentes, Nadia Calviño et Yolanda Díaz, ont demandé à la Banque d’Espagne d’étudier des mesures pour contrôler les salaires et bonus des présidents et membres des conseils d’administrations des entités financières pour les aligner avec « l’évolution de l’économie », en les considérant « inacceptables » au vu des suppressions de postes et d’agences prévues. Des premières négociations (27/04) entre les banques et les syndicats ont abouti à la réduction de 500 postes du nombre de départs prévus par la CaixaBank, et l’amélioration des conditions de départ pour BBVA.

Renforcement de l’accord entre Santander et l’assureur Mapfre, conséquence de la fusion Bankia-CaixaBank. La rupture de l’accord entre Bankia et Mapfre à la suite de son acquisition par Caixabank a été l’occasion pour Santander de renforcer sa collaboration avec l’assureur, débutée il y a 2 ans. Il sera désormais possible de contracter plusieurs services de Santander comme des crédits immobiliers ou à la consommation depuis le réseau espagnol de 3 000 agences de Mapfre.

Les actionnaires espagnols d’A&G vont prendre le contrôle total cette banque privée (11 Md€ d’actifs et 9 agences en Espagne). Près de 40 % de la banque était jusqu’alors détenu par le groupe suisse de banque privée et gestion d’actifs EFG. L’opération devrait être conclue au premier trimestre 2022.

Résultats bancaires : Santander affiche des profits plus élevés qu’attendus au T1 2021 à 1,6 Md€, soit un niveau près de 5 fois plus élevé que les résultats du T1 2020 (331 M€). La banque a également profité de l’augmentation de ses recettes pour augmenter ses provisions (+530 M€), en prévision de coûts de restructuration à venir dans ses marchés britanniques et portugais.

Assurances : conséquences de la tempête Filomena. La tempête de neige qui a frappé le pays début janvier, suivie de pluies diluviennes, a coûté 223 M€ aux assureurs. Les dégâts couverts par des remboursements ont concerné avant tout la région de Madrid (107 M€).ar rapport à 2019), atteignant un niveau de 3,3 %. Cette augmentation est bien plus forte en Espagne que dans les autres marchés européens de SCF

Brèves économiques de l'Espagne - N°7/2021

2021-04-15T00:00:00+02:00

COVID-19

1 Vaccination

Au 13/04, 17,4 % de la population a reçu au moins une dose du vaccin, 6,7 % est vacciné. Des 13,6 millions de doses distribuées aux régions (dont 1,4 M de Moderna et 3,2 M d’AstraZeneca), 11,1 M ont été administrées (84,1 %). Ceuta (95,4 %) et l’Estrémadure (89,4 %) enregistrent les taux d’administration du vaccin les plus élevés, alors que la région de Murcie (73,6 %) et la Cantabrie (76,5 %) enregistrent les taux les plus faibles. Le président du gouvernement Pedro Sánchez a indiqué le 06/04 que le rythme de vaccination accélèrera à partir d’avril et que 33 millions de personnes seront complétement vaccinées d’ici fin août (5 millions début mai, 10 millions début juin et plus de 25 millions fin juillet).

Source : Ministère de la Santé
Le jour de référence pour chaque semaine est le lundi : dernière donnée du 12/04/2021.

Vaccin espagnol : le Ministre des Sciences et de l’Innovation, Pedro Duque, a indiqué le 08/04 que les essais cliniques des vaccins contre la Covid-19 développés en Espagne devraient commencer « dans quelques mois ».

AstraZeneca : l'Espagne a annoncé le 07/04 que le vaccin d'AstraZeneca sera réservé aux plus de 60 ans à la suite de l’annonce de l’Agence européenne des médicaments (EMA) confirmant un lien avec de rares cas de thrombose. Le Ministère de Santé et les régions ont décidé de terminer la vaccination des personnes d’entre 60 et 65 ans avec le vaccin d’AstraZeneca, pour ensuite passer à la population entre 66 et 69 ans. S’agissant des personnes de moins de 60 ans ayant déjà reçu une première dose d’AZ, une décision concernant la procédure pour la deuxième dose devrait être prise selon les évaluations de l’EMA et les échanges avec les autres Etats membres.

Janssen : l’entreprise américaine a retardé l’envoi de 300 000 doses en Espagne, prévu le 13/04, en raison de l’examen aux Etats Unis de potentiels liens avec des cas de thrombose. En Espagne, le vaccin Janssen était initialement destiné aux personnes âgées de 70 à 79 ans, soit 3,5 M de personnes. Le gouvernement a toutefois indiqué maintenir les objectifs de vaccination.

Vaccin russe Sputnik V : le gouvernement madrilène poursuit les négociations, lancées en février, pour l’achat du vaccin russe, afin d’accélérer le processus de vaccination dans la région. Pour rappel, le gouvernement de Madrid prévoit d’atteindre l’immunisation de 100 % des habitants de la région au mois de septembre (objectif national 70 % des adultes d’ici la fin de l’été). Le président du gouvernement Pedro Sánchez a rappelé que les décisions concernant la vaccination devaient être coordonnées.

2 Restrictions

Fin de l’état d’alerte : le président du gouvernement Pedro Sánchez a annoncé le 06/04 que l’intention du gouvernement est de ne pas prolonger l’état d’alerte au-delà du 9 mai, sous réserve de l’évolution de la situation sanitaire. Une fois l’état d’urgence levé, le gouvernement souhaite « co-décider » les mesures sanitaires avec les Communautés autonomes au sein du Conseil Interterritorial de Santé Publique, afin de pouvoir réagir à l’évolution de la pandémie et poursuivre le processus de vaccination. La fin de l’état d’urgence priverait cependant le Gouvernement et les Communautés autonomes de base légale pour pouvoir restreindre les libertés afin de faire face à l’épidémie ; certains appellent donc à la réforme du cadre juridique « classique » (principalement la loi organique de 1986 de Mesures Spéciales en Matière de Santé Publique) et d’autres à la prolongation de l’état d’urgence au-delà du 9 mai.

Port du masque : dans le cadre du Conseil Interterritorial de Santé du 07/04, le Ministère de la Santé et les communautés autonomes ont décidé d’assouplir l’obligation du port du masque à la plage. Le masque sera obligatoire uniquement pour se promener ou se déplacer à la plage.

Restrictions internationales : l'Espagne prolonge jusqu’au 27 avril les restrictions sur les arrivées en provenance de l'Afrique du Sud et du Brésil. Il s’agit de la 5^ème prorogation, en raison de l’évolution des variants brésilien et sud-africain du virus.

Restrictions régionales (non exhaustif) :

Catalogne : retour de l’interdiction de déplacement hors de l’intercommunalité de domiciliation à partir du 09/04, restriction qui avait été levée ces dernières semaines
Pays Basque : l'ensemble des déplacements non essentiels à destination et en provenance de la capitale régionale Vitoria-Gasteiz et de la province d'Alava ont été interdits à partir du 08/04.

Actualité économique

1 Mesures de réponse à la crise et de relance

Chômage partiel : la 3^ème Vice-présidente et Ministre du Travail, Yolanda Diaz, a indiqué le 08/04 que le gouvernement a comme objectif de prolonger le dispositif au-delà du 31/05. Elle a également spécifié que les négociations avec les partenaires sociaux pour déterminer les nouvelles conditions pour cette prolongation débuteront prochainement.

Réforme fiscale : le Ministère des Comptes Publics a mis en place le 12/04 un comité composé de 17 experts en finances publiques, économie appliquée et droit financier et fiscal qui sera chargé de proposer une réforme du système fiscal espagnol. Cette réforme, prévue dans l’accord du gouvernement de coalition et dans le plan de relance espagnol, cherche à « adapter le modèle d’imposition au XXI^ème siècle » en se focalisant sur la fiscalité environnementale, pour l’économie numérique et les activités économiques émergentes, l’imposition des sociétés et l’harmonisation de l’imposition patrimoniale. Le groupe d’experts devra rendre ses conclusions le 28/02/2022 mais des recommandations intermédiaires sont attendues courant 2021 concernant les impôts sur les sociétés, le patrimoine et les successions et les dons pour intégrer une partie de la réforme dès le budget 2022.

2 Macroéconomie

Le gouvernement a présenté le nouveau cadre macro-économique accompagnant le programme de stabilité (PSTAB) et révisé la croissance à la baisse en 2021 : de +9,8 % (prévision d’octobre, avec effet « plein » du plan de relance) à +6,5 %, en raison de l’impact de la 3e vague et du déploiement plus lent qu’anticipé du plan de relance. Le gouvernement estime que l’Espagne récupérera ses niveaux pré-crise en 2022 (avec une croissance de +7 % en 2022).

Pour 2021, cette nouvelle prévision est en ligne avec celle que le FMI a publiée début avril (+6,4 %). L’institution considère cependant que l’Espagne récupérera plus lentement ses niveaux pré-crise (en 2023) avec une croissance de +4,7 % en 2022 et +2,8 % en 2023. D’après le FMI, la dette publique se stabiliserait autour de 120 % à horizon 2026 et le déficit public, estimé à 9 % en 2021, ne diminuerait que progressivement (5,8 % en 2022 et 4,3% en 2026).

Enfin, l’Autorité Indépendante de Responsabilité Fiscale (Airef) a également revu sa prévision à +6,6 % en 2021.

3 Marché du travail

Réforme du travail : le Ministère du Travail a proposé aux partenaires sociaux de débattre des possibilités de flexibilité d’organisation du travail au sein des entreprises comme alternative à l’ajustement des salaires. Selon l’organisation patronale CEOE, ces propositions du gouvernement concernant la modification de la réforme de 2012, qui réduirait la flexibilité des entreprises, vont à l’encontre des demandes de la Commission Européenne à l’Espagne.

Après cinq mois à la hausse, le nombre de demandeurs d’emploi a diminué de 1,5 % (59 149 personnes) en variation mensuelle en mars 2021. Ainsi, le total (3 949 640 personnes) est de nouveau inférieur au seuil symbolique de 4 millions enregistré en février 2021. En variation annuelle, le nombre de demandeurs d’emploi est en hausse de +11,3 % (401 328 personnes).

4 Entreprises

D’après la presse, le groupe industriel Villar Mir (électrométallurgie, énergie, immobilier et construction) aurait demandé un soutien d’entre 250 et 300 M€ au fonds pour les entreprises stratégiques géré par la SEPI (équivalent de l’APE).

5 Secteur immobilier

Les achats immobiliers d’investissement locatif ont chuté au premier trimestre 2021, avec une valeur totale de 1,6 Md€ soit une baisse de 61 % par rapport au premier trimestre 2020 selon les données des consultants CBRE. Les plus fortes baisses ont été enregistrées dans l’immobilier commercial et de bureaux. Les investissements à but locatif résidentiel baissent mais résistent relativement mieux.

Selon le site d’annonces immobilières Pisos.com, les prix des loyers aux particuliers poursuivent leur chute au premier trimestre 2021, en particulier dans les villes où les prix sont les plus élevés. Le prix moyen du loyer au premier trimestre 2021 est en baisse de 4 % par rapport à la même période l’année dernière. Les prix des loyers ont chuté plus fortement dans les villes habituellement à forte demande comme Barcelone (-17 %), Malaga et Séville (-16 %) ; Palma de Majorque et Madrid (-15%).

Le gouvernement de Pedro Sanchez poursuit les négociations pour la rédaction d’un projet de loi logement. L’inscription d’un impôt sur les logements vacants est désormais au cœur des discussions. Cette nouvelle taxe devrait concerner les logements vides depuis plus de 2 ans, dont les propriétaires possèdent au moins 4 logements.

6 Secteur financier

La banque portugaise Novo Banco a annoncé l’achat de sa filiale espagnole par la banque espagnole Abanca, originaire de Galice : cette opération participe à la nouvelle vague de restructuration bancaire en Espagne depuis le début de la pandémie. Il s’agit du 6ème achat de banque par Abanca depuis 2013. La succursale espagnole de Novo Banco a enregistré des pertes records en 2020, à hauteur de 1,3 Md€ : Novo Banco souhaitait s’en séparer depuis l’été dernier. La transaction est prévue pour le deuxième trimestre 2021.

Caixabank commence sa restructuration après avoir finalisé l’achat de Bankia fin mars : plus de 7 000 emplois devraient être supprimés. Le plan de départs du nouveau premier groupe bancaire espagnol en termes d’actifs sur le sol espagnol devrait être précisé le 20 avril. BBVA annonce également des suppressions de postes : jusqu’à 3000 emplois seraient concernés.

Brèves économiques de l'Espagne - N°6/2021

2021-03-29T00:00:00+02:00

COVID-19

1 Vaccination

Au 23/03, 9,2% de la population a reçu au moins la première dose du vaccin et 4,8% est vaccinée. Des 8 508 445 doses distribuées aux régions et à l’armée, 4 989 505 ont été administrées (78%) : 2 276 233 personnes ont reçu les deux doses (34% des doses administrées). L’Andalousie (85,5%), Ceuta (84%), la Navarre (82,6%) et Melilla (81,3%) enregistrent les taux d’administration du vaccin les plus élevés, alors que Castille-La Manche (71,7%) et le Pays Basque (72,1%) enregistrent les taux les plus faibles. Le Ministère de la Santé et les régions ont décidé de reprendre la vaccination avec AstraZeneca le 24/03 (suspendue depuis le 15/03) et de relever de 55 à 65 ans l'âge maximum pour son utilisation.

Source : Ministère de la Santé
Le jour de référence pour chaque semaine est le mardi : dernière donnée du 23/03/2021

Par ailleurs, le Conseil supérieur de recherches scientifiques (CISC) a annoncé que le vaccin espagnol (ARNm) pourrait être prêt au T1 2022. Les premiers essais sur les animaux seront effectués d’ici l’été.

2 Restrictions

Vacances de Pâques ("Semana Santa"): avec un très léger rebond de l’incidence cette semaine (+4 points de l’incidence à 14 jours pour 100 000 habitants), le Conseil Interterritorial de la Santé du 24/03 a décidé de ne pas durcir les restrictions déjà décidées le 10/03. Pour rappel, le Conseil avait adopté un cadre minimal de restrictions pour le pont de la Saint-Joseph et la semaine sainte prévoyant :

Le confinement géographique de toutes les régions (à l’exception des Canaries et des Baléares pour lesquelles seules les connexions directes entre îles, ainsi que l’arrivée de touristes étrangers, sont possibles).
Un couvre-feu national mis en place de 23h (pouvant être avancé à 22h par les régions) à 6h.
Une limitation des réunions à 4 personnes dans les espaces publics à l’intérieur et à 6 personnes dans les espaces publics à l’extérieur. Dans les espaces privés, seules les personnes habitant ensemble pourront se réunir.
L’interdiction d’organiser et de participer à des événements réunissant un grand nombre de personnes comme cela est habituel pendant ces périodes festives.
La possibilité pour les régions de mettre en place des mesures plus strictes selon leur situation épidémiologique.

Restrictions internationales : l'Espagne lèvera le 30/03 les restrictions sur les vols et bateaux en provenance du Royaume-Uni, en raison de l’avancement de leur programme de vaccination. Désormais, les britanniques devront présenter un test PCR négatif réalisé dans les 72 heures précédant le voyage pour pouvoir rentrer en Espagne même si les restrictions côté britannique restent en place avec des sanctions allant jusqu’à 6 000€ pour des déplacements pour des motifs touristiques. Par ailleurs, la prolongation des restrictions est maintenue avec l'Afrique du Sud et le Brésil jusqu'au 13/04.

Évolution des restrictions : la 1ère Vice-Présidente, Carmen Calvo, estime que les conditions pourraient être réunies pour que l’Espagne puisse sortir de l’état d’alerte le 9 mai prochain, date à laquelle il prendra fin comme prévu lors de son adoption le 25 octobre 2020. Elle n’exclut toutefois pas de devoir le prolonger si la situation sanitaire le requiert. Par ailleurs, la commission pour la santé publique étudie une actualisation du cadre de réponses coordonnées adopté le 22/10/2020 et qui sert d’orientation pour les restrictions adoptées par les régions. Un des changements débattus concerne une nouvelle recommandation de fermeture des espaces publics intérieurs en cas de niveau « élevé » de risque, soit avec une incidence à 14 jours comprise entre 150 et 250.

Actualité économique

1 Mesures de réponse à la crise et de relance

Répartition régionale d'une première tranche de 581 M€ du plan de relance pour la transition écologique: le gouvernement a adopté la répartition régionale de 581 M€ du plan de relance espagnol lors du conseil des ministres du 23 mars dont 421 M€ pour la gestion des déchets dans le cadre de la prochaine réforme pour remplir les objectifs européens dans ce domaine, 100 M€ pour l’assainissement et épuration pour les villes de moins de 5 000 habitants en retard à ce sujet et 60 M€ pour un plan de protection des oiseaux menacés par les lignes électriques dans le contexte de la protection de la biodiversité. Ces plans seront soumis à la Conférence Sectorielle des Régions prochainement puis mis en œuvre avec des appels d’offre par les régions. Il s’agit des premiers investissements du plan de relance espagnol dont l’envoi formel à la Commission Européenne est attendu ces prochaines semaines. Pour mémoire, l’ensemble du plan de relance espagnol a vocation à être financé par les fonds européens de relance et le gouvernement espagnol a prévu de faire l’avance des fonds à hauteur de 27 Md€ prévus dans le budget général de l’Etat espagnol pour 2021. La 4^ème Vice-présidente et Ministre de la Transition Écologique, Teresa Ribera, a annoncé l’adoption d’une décision semblable prochainement pour activer 2 Md€ du plan de relance pour financer des actions concernant la mobilité électrique, les points de recharge et la rénovation énergétique de bâtiments dans les villes de 5 000 habitants.

Pour plus d’informations : référence du conseil des ministres du 23 mars 2021.

Plan de soutien à la solvabilité des entreprises: le Congrès des Députés a validé le 25/03 le décret-loi mobilisant 11 Md€ pour soutenir les entreprises et indépendants en difficultés avec 177 voix pour, 50 voix contre et 113 abstentions. Pour mémoire, ce texte a été adopté en conseil des ministres le 12/03 et crée trois nouveaux fonds pour 1) soutenir directement les entreprises et indépendants dans les secteurs les plus touchés par la pandémie lorsque ces entreprises font face à une chute d’au moins 30% de leur chiffre d’affaires par rapport à 2019 ; pour couvrir coûts fixes et charges financières (7 Md€) ; (2) restructurer les prêts garantis par l’institution financière publique ICO (3 Md€) ; (3) fournir des fonds propres et quasi fonds propres aux PME et ETI (1 Md€). De plus, le Ministère des Comptes Publics a publié l’ordre ministériel (équivalent d’un arrêté) établissant la répartition territoriale de la ligne de 7 Md€ d’aides directes. La mise en œuvre du plan est encore soumise à plusieurs étapes dont notamment la signature des conventions entre l’État et les régions, attendues pour la mi-avril, le versement des montants prévus aux régions dans un délai de 10 jours après la signature des conventions et le lancement des appels à candidatures par les exécutifs régionaux pour les 7Md€ en aides directes, et l’adoption du code de bonne conduite pour le secteur financier pour la restructuration des prêts garantis par l’ICO.

Chômage partiel: le Ministre de la Sécurité Sociale, José Luis Escrivá a indiqué le 19/03 que le dispositif de chômage partiel serait prolongé au-delà du 31/05, date actuelle d’extinction du dispositif. Les modalités du dispositif pourraient être adaptées, en fonction de la situation sanitaire.

2 Macroéconomie

L’Institut National de la Statistique révise la chute du PIB espagnol à -10,8% en 2020, +0,2 pp par rapport aux estimations provisoires (-11%). L’INE a revu ses estimations sur l’évolution du PIB en 2020 avec une chute de l’activité légèrement moins importante que prévu initialement sur l’année. Cette réévaluation a également porté sur la croissance inter-trimestrielle : au T3 2020, le rebond de l’économie espagnole a finalement été plus important (+17,1% au lieu de +16,4% estimé précédemment) alors qu’au T4 le PIB a stagné sous l’effet de la 2ème vague (+0,0% vs. +0,4%). Pour le T1 2021 il est anticipé une évolution négative autant par la Banque d’Espagne (-0,4% pour le scénario central) que par l’autorité budgétaire AIReF (-1,6%).

La Banque d’Espagne (BdE) revoit à la baisse la croissance du PIB à 6,0 % (-0,8 pp) en 2021. La BdE explique dans le cadre de ses dernières prévisions macroéconomiques que le faible dynamisme de l’activité en début d’année (notamment dans le secteur des services), ainsi que le retard anticipé dans les versements des fonds Next Generation EU par rapport à ce qui était initialement prévu, justifient cette révision. L’institution considère que le gouvernement ne mettra en œuvre que 55 % des projets prévus pour 2021, pour une contribution de 1 pp à la croissance (contre 1,3 pp espéré initialement).

Les exportations et les importations de services enregistrent au T4 2020 des baisses de 8 et 5 % en variation annuelle respectivement. D’après les dernières données publiées par l’Institut National de la Statistique (INE), Le solde des échanges extérieurs de services a enregistré une chute de 14,1 % par rapport au T4 2019. Les services ayant les contributions les plus négatives sur les exportations ont été les télécommunications et l’informatique (-24,2 % ; soit -4,3 pp), les transports (-6 % ; -1,4 pp) et la propriété intellectuelle (-24,4 % ; -1,3 pp). Pour les importations, on note la propriété intellectuelle (-23,1 % ; -2,8 pp), les services aux entreprises (avec -5,1 % ; -1,9 pp) et les transports (-8,5 % ; -1,7 pp).

3 Finances publiques

Eurostat aurait décidé de reclasser la structure de défaisance des actifs non productifs des banques espagnoles pendant la crise financière des années 2010 (SAREB) au sein du secteur des administrations publiques. En conséquence, la dette de la SAREB (35 Md€) sera désormais comptabilisée dans la dette publique espagnole, qui augmenterait de 3pt de PIB (117 à 120 pt de PIB pour 2020) avec ce changement de champ.

4 Entreprises

Renault a présenté son Plan industriel 2021-2024 pour l'Espagne, deuxième pays d’implantation du groupe. Parmi les grandes lignes du plan, Renault a annoncé 1000 emplois, une spécialisation de l’Espagne sur les véhicules hybrides et hybrides rechargeables et une attention particulière portée à l'économie circulaire, avec la reconversion partielle prévue de l'usine de boites de vitesse de Séville.

5 Secteur financier

Après l’absorption de Bankia, CaixaBank devient la première banque espagnole en volume d’actifs sur le territoire national, avec 640 Md€ (26/03/2021). L’autorité de la concurrence espagnole (CNMC) a donné son aval à l’opération en demandant toutefois au futur géant bancaire de conserver des agences ouvertes et les conditions commerciales existantes pour les clients de Bankia dans 86 communes où la fusion conduirait à une situation de monopole ou à un risque d’exclusion financière. L'opération ne "représente pas une menace pour la concurrence dans les domaines de la banque d'entreprise, banque d'investissement, de factoring, cartes, terminaux de paiement, production et distribution d'assurances, gestions de fonds et plans de pensions", déclare l’autorité dans son communiqué de presse. Quant au Ministère, il a adopté un ordre ministériel autorisant l’opération après avoir constaté que toutes les autorités impliquées ont produit les rapports exigés par la loi sans formuler d’objections à l’opération et que la CNMC a donné son autorisation sous conditions à la fusion. Les négociations avec les syndicats pour les plans de départ débuteront dès la fin de la semaine sainte. L’objectif est de finaliser la restructuration de personnel et d’agence d’ici à juin 2022. L’Etat espagnol, premier actionnaire de Bankia via le FROB détiendra 16,1 % du capital de CaixaBank après absorption.

Moody’s améliore ses prévisions de perspectives du secteur bancaire espagnol pour les 12 à 18 mois à venir. Cet optimisme est motivé par un espoir de reprise économique et des réserves de capital jugées suffisantes.

Santander espère prendre le contrôle de l’intégralité du capital de sa filiale mexicaine, en rachetant les 8,3 % restants. Le prix proposé aux actionnaires est 24,3 % supérieur à la valeur cotée au 25/03. Conséquence de l’opération, le ratio de capital CET1 du groupe devrait être abaissé de 0,08 point (il était de 12,34 % au 31/12/2020).

Le cours de l’action de la banque BBVA, très exposé au marché turc (43% de ses bénéfices en 2020) avec sa filiale Garanti, a fortement baissé (-10% sur une semaine) avec la forte dépréciation de la livre turque qui fait suite au changement de gouvernance à la Banque Centrale de Turquie..

L’utilisation d’instruments de dette hybride est en forte en augmentation depuis le début de l’année, avec 4,4 Md€ déjà émis. Selon les estimations de BBVA, l’émission de ces instruments, qui renforcent la solvabilité des entreprises (ils sont considérés comme des quasi fonds propres), pourrait atteindre 7 à 8 Md€ pour l’ensemble de l’année 2021.

Brèves économiques de l'Espagne - N°5/2021

2021-03-16T00:00:00+01:00

COVID-19

1 Vaccination

Au 14/03, 8,3 % de la population a reçu au moins la première dose du vaccin, 3,6% est vacciné (deux doses). Des 6 655 195 doses distribuées aux régions (dont 387 600 de Moderna et 1 700 500 d’AstraZeneca), 5 644 895 ont été administrées (84,8 %) : 1 693 674 personnes ont reçu les deux doses (30 % des doses administrées). Ceuta (100 %), Melilla (91,9 %) et Andalousie (91,8 %) enregistrent les taux d’administration du vaccin les plus élevés, alors que Castille-La Manche (77,1 %) et le Pays Basque (77,2 %) enregistrent les taux les plus faibles. La Ministre de la Santé Carolina Darias a indiqué que le rythme de vaccination va augmenter considérablement au deuxième trimestre, notamment avec l’arrivée de 4,8 millions de doses du vaccin Pfizer en avril. De plus, elle a indiqué que le vaccin monodose de Janssen, approuvé le 11/03 au niveau européen, devrait être disponible dès avril. Elle a aussi rappelé que 100 % des résidents des maisons de retraite ont été vaccinés (et presque 100 % pour le personnel sanitaire de ces établissements).

Source : Ministère de la Santé
Le jour de référence pour chaque semaine est le mardi : dernière donnée du 09/03/2021.

2 Restrictions

Vacances de Pâques (« Semana Santa ») : le Conseil Interterritorial de Santé du 10/03 a approuvé les restrictions pour le pont de la Saint Joseph (17-21 mars) et la semaine sainte (26 mars – 9 avril), malgré l’opposition de la région de Madrid et l’abstention de la Catalogne.

Le plan prévoit le confinement de toutes les régions (à l’exception des Canaries et des Baléares pour lesquelles seules les connexions directes entre îles, ainsi que l’arrivée de touristes étrangers, sont possibles) pendant les vacances de Pâques (du 26 mars au 9 avril) et le weekend prolongé de la Saint Joseph pour les régions qui la célèbrent (du 17 au 21 mars, en Estrémadure, Galice, Madrid, Navarre, Pays Basque, Murcie et C. Valencienne).
Un couvre-feu national sera mis en place de 23h (pouvant être avancé à 22h par les régions) à 6h et les réunions seront limitées à 4 personnes dans les espaces publics à l’intérieur et à 6 personnes dans les espaces publics à l’extérieur. Dans les espaces privés, seules les personnes habitant ensemble pourront se réunir. Il est interdit d’organiser et participer à des événements réunissant un grand nombre de personnes comme cela est habituel pendant ces périodes festives.
Il s’agit du cadre minimal de restrictions applicables, les régions pouvant mettre en place des mesures plus strictes selon leur situation épidémiologique.
Ayant voté contre, la région de Madrid a finalement indiqué qu’elle appliquera ce cadre, mais a introduit un recours administratif, considérant que l’accord n’a pas été unanime.

Evolution des restrictions régionales (non exhaustif) : en raison de l’évolution épidémiologique favorable, de nombreuses régions ont commencé à assouplir certaines mesures.

Catalogne : à partir du 08/03, les bars et restaurants ouvrent jusqu’à 17h (avant jusqu’à 16h30), mais ceux qui sont à l’intérieur des centres commerciaux restent fermés. De plus, les centres communautaires pour les personnes âgées de plus de 60 ans rouvrent aussi et les universités peuvent avoir une activité présentielle jusqu’à 30 %.
Galice : à partir du 08/03, ouverture des zones sanitaires de A Coruña et Pontevedra (précédemment en confinement géographique conjoint), mais certaines communes restent fermés car à risque élevé.
Castille-et-Léon : à partir du 08/03, réouverture de l’hôtellerie, avec capacité réduite, des centres commerciaux et des salles de sport.
Pays Basque : à partir du 09/03, la mobilité dans la région est permise (restriction de mobilité entre les trois territoires basques depuis le 13/01).
Aragon : à partir du 12/03, reprise de la mobilité entre les trois provinces de la région.

3 Instabilité politique

Murcie : le parti Ciudadanos rompt son partenariat avec le Parti Populaire (PP) au sein du gouvernement régional de Murcie et a déposé une motion de censure conjointement avec le PSOE le 10/03, en raison de divergences nombreuses. L’adoption de la motion semble improbable et le PP devrait se maintenir à la tête du gouvernement régional.

Cela a toutefois eu des conséquences immédiates à Madrid : dans la foulée de la rupture en Murcie, la présidente régionale de Madrid, Isabel Díaz Ayuso (PP) qui gouvernait dans une configuration similaire, a annoncé la semaine dernière la dissolution du parlement régional et la convocation d’élections régionales anticipées le 4 mai. Cette annonce intervient par ailleurs dans un contexte de fortes tensions au sein de l’exécutif madrilène concernant les restrictions régionales face à la Covid et le blocage du budget régional 2021. Saisi par le bureau du parlement régional, le Tribunal Supérieur de Justice de Madrid a confirmé le 14/03 la validité juridique des décisions de la Présidente.

… et au sein du gouvernement puisque Pablo Iglesias, 2^ème Vice-président et leader du parti de gauche radicale Podemos, le partenaire minoritaire de la coalition gouvernementale, a annoncé son départ lundi 15 mars pour pouvoir se présenter aux élections régionales convoquées à Madrid. Son départ entraînera un remaniement ministériel dont les détails ne sont pas encore connus. Yolanda Diaz, actuelle ministre du travail et membre du parti communiste espagnol (parti allié de Podemos) pourrait le remplacer à la seconde vice-présidence tout en conservant son portefeuille ministérielle.

Actualité économique

1 Mesures de réponse à la crise et de relance

Le Plan, d’un montant total de 11 Md€, a été approuvé lors d’un Conseil des Ministres extraordinaire le 12/03 et se compose de trois fonds :

Un premier fonds de 7 Md€ pour aider directement les entreprises (ayant vu leurs chiffres d’affaires baisser de 30%) à couvrir leurs coûts fixes avec une mise à disposition rapide des fonds (dans un délai maximal d’un mois et dix jours après la demande). 2 Md € seront réservés pour les Canaries et les Baléares, fortement touchées par la crise en raison du poids du tourisme dans les îles. Les gouvernements régionaux seront en charge de la distribution des aides directes, le Ministère des Comptes Publics jouant un rôle de contrôle.
Un deuxième fonds de 3 Md€ pour restructurer les prêts garantis par l’entité financière publique ICO.
Un troisième fonds de 1 Md€ pour recapitaliser les PME, géré par l’entité publique Cofides (Compagnie Espagnole de Financement du Développement), sur le modèle du fonds de 10 Md€ pour des participations dans des entreprises stratégiques géré par la SEPI.
De plus, le moratoire sur les procédures de faillite (« procedimientos concursales ») des entreprises est prolongé jusqu’au 31 décembre 2021, soit une durée totale de 21 mois (depuis avril 2020). Le gouvernement a pour projet de réformer le droit des faillites à l’issue de cette nouvelle prorogation.

Sauvetage des compagnies Plus Ultra et Duro Felguera : le gouvernement a autorisé deux nouveaux plans de sauvetage via le fonds pour la solvabilité des entreprises stratégiques de 10 Md€ géré par la SEPI, la société publique en charge des participations publiques de l’État. La société industrielle Duro Felguera recevra 120 M€ (dont 70 M€ sous la forme d’un prêt participatif, 20 M€ pour un prêt ordinaire et 30 M€ d’augmentation de capital) et la compagnie aérienne Plus Ultra, assurant principalement des connexions avec l’Amérique Latine, recevra 53 M€ (34 M€ pour un prêt participatif et 19 M€ pour un prêt ordinaire). Depuis sa création en juillet 2020, ce fonds a mobilisé 648 M€ en comptant le sauvetage de la compagnie aérienne Air Europa à hauteur de 475 M€ en novembre dernier.

2 Macroéconomie

Selon l’OCDE, l’Espagne est le pays parmi ses membres qui a le plus souffert pendant la crise (-11 % en 2020), suivie par l’Argentine (-10,5 %), le Royaume-Uni (-9,9 %) et l’Italie (-8,9 %). Dans le cadre de la publication de ses dernières prévisions macroéconomiques, l’institution revoit à la hausse la prévision de croissance de l’activité en 2021, à 5,7 % (+0,7 pp), et en 2022, passant à 4,8 % (+0,8 pp).

La Banque d’Espagne (BdE) estime que l’épargne forcée des ménages en raison de la crise (épargne de précaution et consommation empêchée) a été de 2,5 % du PIB, soit environ 28 Md€ pour l’Espagne. Dans les prochains moins, avec la vaccination et le contrôle de la pandémie, cette épargne cumulée pourrait être utilisée, ce qui permettrait de renforcer la récupération de la consommation. Cependant, la situation de crise et les perspectives de moyen terme pourraient avoir modifié le comportement des ménages, plus susceptibles désormais de constituer une épargne de précaution.

En février 2021, l'inflation (mesurée via l’indice de prix des consommateurs par l’INE) stagne en évolution annuelle (+0,0 % par rapport à février 2020). Comparée aux chiffres de janvier 2021, l'inflation recule (-0,6 %), conséquence principalement de la faiblesse des prix de l'électricité.

3 Marché du travail

Loi sur les « livreurs » : le gouvernement et les partenaires sociaux sont arrivés à un accord sur la loi pour les livreurs après plusieurs mois de négociations. La nouvelle loi instaure la présomption d’une relation salariale entre livreurs et sociétés de livraison ; et l’obligation d’apporter des informations sur les algorithmes utilisés par les sociétés (impact sur les conditions de travail des livreurs). Une période d’adaptation de trois mois est prévue afin que les plateformes numériques puissent inscrire leurs livreurs au régime salarié de la Sécurité Sociale espagnole. Le décret-loi résultant de l’accord sera présenté prochainement en conseil des ministres.

4 Entreprises

La création d’entreprises enregistre une baisse interannuelle de -9,8 % en janvier 2021. Selon l’Institut National de Statistique (INE), 7 811 entreprises ont été créées en janvier : malgré cette baisse par rapport à 2020, il s’agit du résultat le plus élevé depuis février 2020, juste avant la crise. En variation mensuelle, la création de sociétés n’a que légèrement augmenté (+1,9 %). Le nombre de sociétés dissoutes (3 011) connaît une chute interannuelle de -15,3 % et une variation mensuelle atone de +0,3 %.

Les ventes du commerce de détail enregistrent une baisse interannuelle de -9,5 % (corrigée des variations saisonnières). Selon l’INE, il s’agit de la baisse interannuelle la plus prononcée depuis mai (-19,3 %) : depuis juin les résultats interannuels s’étaient améliorés, notamment pour le mois de décembre (-1,5 %). En variation mensuelle (-7,6 %, cvs), c’est la baisse la plus forte depuis avril (avec -19,8 %), lors de la suspension totale de l’activité non-essentielle. L’ampleur des baisses est encore plus étendue lorsqu’on ne prend pas en compte les achats alimentaires, qui sont en règle générale indépendants des cycles observés, avec une hausse interannuelle de +2,1 % (cvs) et une baisse mensuelle de -0,4 % (cvs).

5 Secteur immobilier

La coalition gouvernementale (PSOE/Podemos) a trouvé un accord (02/03) pour le projet de loi logement. Initialement rejeté par une partie du Parti Socialiste, un plafonnement des prix à la location dans les zones sous tension sera inclus dans le texte. Le Ministre de la Ville a également annoncé une forte augmentation du budget des politiques du logement pour 2021 à 2,2 Md€ (+360 % par rapport à 2021), grâce aux fonds de relance européens.

Les données de décembre 2020 montrent que les taux d’intérêts des prêts hypothécaires ont baissé à 1,67 %, convergeant avec la moyenne de l’UE (1,62 %). Le nombre de prêts hypothécaires est en baisse (-7,6 %) en 2020. Du côté de la construction de nouveaux logements, le durcissement d’accès au crédit de la part des banques complique l'accès au crédit pour les promoteurs. Les banques demandent notamment désormais des niveaux de préventes plus élevées de 60 à 70 % face aux 50 % habituels selon le président du syndicat de promoteurs immobiliers APCE.

En parallèle, les saisies hypothécaires de logements et notamment celles de résidences d'habitation principale ont augmenté pendant la pandémie, une première depuis 2014. Selon l'Institut National des Statistiques (INE), 7 364 résidences d'habitation principale ont été saisies en 2020, soit une augmentation de 37,4% par rapport à 2019. Sur les saisies de logements (principales et secondaires), la Catalogne est celle qui apparaît en première position (2 027), suivie de la communauté de Valence (1 917) et de l'Andalousie (1 856). A l’inverse, le nombre total de saisies hypothécaires a baissé de 38,8% entre 2019 et 2020. Cela s'explique par la réduction de moitié des saisies d'entreprises ou d'autres organismes juridiques (-52% entre 2019 et 2020) alors que c'était celles qui augmentaient le plus les dernières années précédant la pandémie.

6 Secteur financier

Un an après la chute historique de l'IBEX (12/03/2020), de 14 % en un jour, l'IBEX a repris un tiers de sa valorisation (+34,7 % au 12/03/2021). L'indice demeure toutefois à des niveaux largement inférieurs à ceux précédant la pandémie (-11,1 % au 12/03/2021 par rapport au 02/01/2020).

Selon le rapport 2020 de la filiale de Santander SCF, les défaillances des crédits à la consommation sont en forte augmentation en 2020 (+ 47 % par rapport à 2019), atteignant un niveau de 3,3 %. Cette augmentation est bien plus forte en Espagne que dans les autres marchés européens de SCF.

Nouvelles d'Espagne - n°4/2021

2021-02-26T00:00:00+01:00

1. COVID-19

Vaccination

Au 24/02, 4,6 % de la population a reçu au moins la première dose du vaccin, 2,6 % ayant reçu deux doses. Des 4 508 845 doses distribuées aux régions (dont 192 000 de Moderna et 808 600 d’AstraZeneca), 3 436 158 ont été administrées (76,2 %) : 1 231 782 personnes ont reçu les deux doses (35,8 % des doses administrées). Ceuta (95,8 %), Melilla (90,2 %) et Aragon (85,1 %) enregistrent les taux d’administration du vaccin les plus élevés, alors que le Pays Basque (61,7 %) et Madrid (64,8 %) enregistrent les taux les plus faibles.

Pedro Sánchez, Président du gouvernement, a indiqué que le rythme actuel de vaccination permettra d’avoir prochainement plus de personnes vaccinées que contaminées, et que l’approbation à venir du vaccin développé par Janssen permettra de disposer d’un portefeuille de vaccins suffisamment important pour atteindre l’objectif de vacciner 70 % de la population pendant l’été.

Source : Ministère de la Santé

Vaccination obligatoire : le parlement régional de Galice approuve une réforme réglementaire, dont la légalité fait débat, qui prévoit des amendes de 1 000 à 600 000 euros pour celles et ceux qui refuseraient, de manière injustifiée, de se faire vacciner. Seuls les députés du Parti Populaire, parti majoritaire dans la région, ont approuvé cette mesure : sous réserve du contrôle de légalité, la Galice serait ainsi la première région espagnole qui rend obligatoire le vaccin contre la Covid-19.

Restrictions

Restrictions internationales :

Les restrictions de vol depuis le Royaume-Uni, l’Afrique du Sud et le Brésil sont prolongées jusqu’au 16 mars, en raison de l’évolution des variants détectés dans ces pays.

Les restrictions de vol non indispensables depuis des pays hors UE sont prolongées jusqu’au 31 mars. Pour rappel, les pays non affectés par cette restriction sont : Australie, Nouvelle-Zélande, Rwanda, Singapour, Corée du Sud, Thailande, Chine et les régions de Hong Kong et Macao.

Evolution des restrictions régionales (non exhaustif) :

Castille-et-Léon : à partir du 26/02, ouverture des terrasses et du commerce non essentiel jusqu’à 22h (accès jusqu’à 21h30). Le service à l’intérieur des bars et restaurants reste suspendu pendant 15 jours supplémentaires, ainsi que l’activité des salles de sport et des centres commerciaux.

Galice : à partir du 26/02, ouverture des bars et restaurants jusqu’à 18h00 (30 % à l’intérieur et 50 % en terrasse) dans les zones ayant un taux d’incidence inférieur à 250 cas pour 100 000 habitants. Pour les zones avec un taux d’entre 250 et 500 cas, seules les terrasses ouvriront. Les centres commerciaux pourront ouvrir pendant les weekends et, à partir du 1er mars, les cours présentiels reprennent dans les universités et les centres de formation.

La Rioja : l’activité non essentielle reprend après un mois de suspension. Le secteur de la restauration aura des limites d’accueil de 30 % à l’intérieur et de 75 % en terrasse. Le couvre-feu reporté à 23h.

2. Actualité économique

Mesures de réponse à la crise et de relance

Aides directes : le Président du gouvernement, Pedro Sánchez, a annoncé l’approbation dans les prochaines semaines d’un nouveau paquet de 11 Md € d’aides directes aux entreprises, PME et indépendants des secteurs les plus affectés par la crise économique (tourisme, hôtellerie, restauration et petits commerces notamment).

La 3^ème vice-présidente et ministre d’Affaires Economiques et de la Transformation Digitale, Nadia Calviño, a indiqué que les régions alloueront 2 Md € du ReactEU pour des aides directes aux entreprises.

Le Ministère des Affaires Economiques et de la Transformation Digitale a mis à consultation publique jusqu’au 19/03 un document contenant les principales lignes d’action de la nouvelle Loi de Croissance des Entreprises. Parmi les propositions du gouvernement, on note l’élimination de la condition d’apport de capital minimum de 3 000 € pour la constitution d’une société à responsabilité limitée (dorénavant un minimum d’un euro de capital « fonctionnel » sera requis), la possibilité de créer une entreprise de façon numérique dans un délai de 10 jours et la réduction des barrières administratives.

Pays Basque : le gouvernement basque lancera en mars une ligne de crédit de 500 M€ pour financer les PME, les indépendants et les entrepreneurs individuels. 300 M€ seront réservés pour les prêts aux plus petites entreprises, pour des montants entre 5 000 et 25 000 €.

Macroéconomie

Funcas revoit à la baisse ses prévisions de croissance pour l’Espagne, à +5,7 % (-1 pp), en 2021. Selon le think tank espagnol, les résultats prévus pour le T1 2021 (-0,1 % en variation trimestrielle) expliqueraient cette révision, alors que le T2 enregistrerait une croissance de +0,9 %. La reprise deviendrait plus vigoureuse à partir du T3 (+2,6 %) et du T4 (+3,4 %).

Les exportations de biens ont chuté de 10 % en 2020. Selon les données publiées par le Ministère de l’Industrie, du Commerce et du Tourisme, les exportations espagnoles ont atteint 261,2 Md€ en 2020, à leur plus faible niveau depuis 2016. Tous les secteurs ont été affectés par cette chute, à l’exception des produits alimentaires et boissons (+5,5 %), secteur essentiel pendant la pandémie. Les importations ont enregistré une chute beaucoup plus importante (-14,7 %), réduisant ainsi le déficit commercial de 58 % jusqu’à 13,4 Md€.

Entreprises

Les PME ont enregistré une chute de 19 % de leur chiffre d’affaires (CA) en 2020. Selon le rapport « L’impact économique de la Covid-19 sur les entreprises espagnoles », réalisé par la Banque d’Espagne sur la base d’une enquête auprès de 4 000 entreprises, la chute des CA des grandes entreprise a été de 12,4 %. L’impact négatif diminue ainsi progressivement lorsque la taille de l’entreprise augmente : -19 % pour les moins de 10 salariés, 17,9 % pour celles d’entre 10 et 49 salariés, 12,6 % pour celles d’entre 50 et 249 et 12,4 % pour celles de plus de 250 salariés.

73% des entreprises étrangères prévoit de maintenir ou d’augmenter leurs investissements en Espagne en 2021. D’après le « Baromètre du climat d’affaires en Espagne depuis la perspective de l’investisseur étranger » (ICEX-Invest in Spain), 64 % des entreprises étrangères estime avoir enregistré une baisse de leur CA en 2020 : 31 % prévoit une tendance similaire en 2021.

Le salon mondial du mobile de Barcelone (MWC), le plus important salon du secteur des télécoms, aurait lieu "physiquement" du 28 juin au 1er juillet. Le gouvernement espagnol a également annoncé que le salon du tourisme Fitur, l'un des principaux rendez-vous du secteur, aurait également lieu de manière présentielle du 19 au 23 mai. Les participants devront présenter un test PCR négatif et se soumettre à un autre test rapide sur place.

Secteur immobilier

La pandémie a affecté le dynamisme du marché de l’immobilier en 2020. D’après l’Institut National de Statistique (INE), les ventes immobilières ont chuté (-17,7 %), particulièrement dans les communautés des Canaries, Valence et des Baléares. Les données du Ministère de la ville montrent que les prix à l’achat ont baissé en 2020 (-1,8 %) pour atteindre 1 622€/m2. Dans le détail, les communautés des Canaries, Valence et des Baléares enregistrent à nouveau les plus fortes baisses, ainsi que la Catalogne et la région de Madrid. La signature de prêts immobilers a également enregistré une baisse (-7,6 %) en 2020, à son plus bas niveau depuis 2017. Malgré cette baisse, le montant moyen a été 7,4 % plus élevé (134 904 €) que celui de l’année dernière et le plus élevé depuis 2008.

Les politiques du logement ont été au centre des débats politiques ces derniers jours. La coalition gouvernementale n’arrive pas à trouver d’accord pour la Loi sur le Logement qui sera débattue prochainement au parlement. Les discussions achoppent sur le plafonnement des prix dans les zones sous tension ainsi que sur l’arrêt des expulsions des familles vulnérables.

Secteur financier

Les rendements des obligations souveraines à 10 ans ont augmenté en février, pour atteindre 0,5 % le 25/02.

Avec des hausses significatives de leur cotation boursière depuis avril 2020, certaines des principales banques espagnoles ont pu rattraper fin février 2021 leur niveau pré-pandémie. C’est le cas de BBVA, Caixabank et Bankinter notamment (-1 %, -1 % et -3 % respectivement au 25 février en g.a.). Les performances sont moindres pour Santander et Unicaja (- 14 % et −22 %). La Banque Sabadell en revanche continue d’enregistrer un niveau de cotation en bourse sensiblement inférieur à celui pré-crise (-50 %).

Nouvelles d'Espagne - n°3/2021

2021-02-12T00:00:00+01:00

1. COVID-19

Vaccination : au 11/02, 2,9 % de la population a reçu au moins la première dose du vaccin, 2 % ayant reçu les deux doses du vaccin. Des 2 914 755 doses distribuées aux régions (dont 192 000 de Moderna et 193 800 d’AstraZeneca), 2 320 507 ont été administrées (79,6 %) : 943 278 personnes ont reçu les deux doses (40,6 % des doses administrées). L’Aragon (91,1 %) et l’Estrémadure (87,3 %) enregistrent les taux d’administration du vaccin les plus élevés, alors que Ceuta (50,0 %), Melilla (64,4 %) et le Pays Basque (67,9 %) enregistrent les taux les plus faibles.

Le Ministère de la Santé a annoncé le 10/02 que les personnes de moins de 55 ans ayant contracté le COVID-19 sans complications majeures devront attendre six mois après leur diagnostic pour recevoir une dose de vaccin. Le ministère estime que les cas de recontamination dans les six mois suivant un dépistage positif sont "exceptionnels". Les personnes de moins de 55 ans qui ont pu se faire vacciner pour le moment sont uniquement les professionnels de santé.

AstraZeneca/Oxford : le Ministère de la Santé limite l’utilisation du vaccin AstraZeneca aux personnes d’entre 18 et 55 ans. La Commission de Santé Publique a défini le 09/02 de nouveaux groupes prioritaires pour ce vaccin spécifique, notamment les « travailleurs essentiels » dont les forces de sécurité, pompiers, personnels de la protection civile, personnel pénitentiaire, forces armées, corps enseignant et personnel des établissements éducatifs (tous niveaux d’enseignement).

Restrictions internationales :

Les restrictions aux frontières avec le Portugal sont prolongées jusqu’au 1^er mars, en raison de l’évolution de la situation épidémiologique.
Les restrictions de vol depuis le Royaume-Uni, l’Afrique du Sud et le Brésil sont prolongées jusqu’au 2 mars, en raison de l’évolution des variants détectés dans ces pays.

Madrid : le conseiller (ministre régional) pour la Santé de la région de Madrid demande à la Ministre de la Santé d’instaurer une quarantaine de 10 jours pour les ressortissants espagnols ou résidents en Espagne qui reviennent du Brésil ou d’Afrique du Sud.

Pays Basque : une décision de justice (Tribunal Supérieur de Justice du Pays Basque) autorise l’ouverture des bars et restaurants des zones rouges (taux d’incidence sur 14 jours supérieur à 500 cas / 100 000 habitants) à partir du 10/02. Le 04/02, les associations du secteur hôtelier de Biscaye, Alava et Guipúzcoa (les trois « provinces » ou départements de la région du Pays basque) avaient introduit un recours pour pouvoir reprendre leur activité, indiquant que leurs établissements ne constituaient pas des foyers de contamination. La fermeture des locaux a été fixée à 20h, avec une capacité limitée à 50 % et l’obligation de garantir la distance de sécurité de 1,5 m entre chaque table (avec au maximum 4 personnes par table).

Castille-la-Manche : Après 25 jours fermés, les bars et les restaurants reprennent leur activité à partir du 12/02, la fermeture est fixée à 21h, avec une capacité limitée à un tiers à l’intérieur et à 50 % en terrasse. Pour y accéder, les clients devront disposer d’un code QR personnel (généré sur un site web créé par la région), afin de pouvoir les avertir si un cas était détecté. Le gouvernement régional permet également l’ouverture des commerces non-essentiels et la mobilité à l’intérieur de la région (sauf certaines exceptions).

2. MESURES DE REPONSE A LA CRISE et DE RELANCE et ACTUALITE ECONOMIQUE

Aides directes et solvabilité des entreprises : le Ministère des Affaires Economiques a annoncé le 05/02 que le gouvernement allait faire une réforme pour promouvoir les aides directes, afin de protéger le tissu productif en renforçant la solvabilité des entreprises viables. Dans ce sens, la Ministre des Comptes Publics et porte-parole du gouvernement, Maria Jesus Montero, a indiqué le 09/02 que le gouvernement modifiera le droit des faillites (Ley Concursal), afin d’avoir une meilleure appréciation de la viabilité des entreprises. Pour rappel, un moratoire sur les procédures d’insolvabilité est en vigueur jusqu’au 14/03. Par ailleurs, suite à la prorogation de l’autorisation des aides d’Etat dans le cadre européen, la Ministre des Affaires Economiques Nadia Calviño a indiqué que le cadre proposé par le gouvernement espagnol à Bruxelles permettrait aux régions et aux communes de mettre en œuvre des mesures fiscales, ainsi que proposer des aides directes aux entreprises (pour les aider à couvrir leurs coûts fixes).

3. MACROECONOMIE

L’UE revoit à la hausse la reprise économique espagnole en 2021, de +5,4 % à +5,6 %. Dans le cadre de la publication de ses prévisions d’hiver, la Commission a également revu à la hausse l’évolution pour 2022, (de +4,8 % à +5,3 %). Pour rappel, le gouvernement maintient sa prévision de +7,2 % pour 2021 (et de +9,8 % avec l’impact des aides européennes, non pris en compte dans les estimations de la Commission).

D’après la Banque d’Espagne (BdE), les régions où l’activité a le plus chuté sont celles qui ont le plus restreint la mobilité et les plus dépendantes au tourisme. Dans son rapport « L’évolution de l’activité dans les provinces espagnoles en 2020 et leurs déterminants », la BdE note que les provinces ayant enregistré une chute plus prononcée en 2020 sont celles ayant réduit le plus la mobilité sur leur territoire et où le poids du tourisme (principalement étranger) et de l’emploi temporaire est plus important. Les restrictions de mobilité expliqueraient 35 % des différences provinciales en termes d’évolution du PIB et le poids du tourisme un peu plus du 20 %. A l’inverse, le poids des PME, de la population rurale et l’excès de mortalité ne seraient pas statistiquement significatives en termes d’impact économique.

Selon l’INE, la production industrielle enregistre une chute de 9,1 % en 2020, la plus importante depuis 2009 (-16,2 %).Ce résultat met fin à six années consécutives de croissance.

4. ENTREPRISES

La survie des entreprises ayant bénéficié du chômage partiel serait de 3 pp supérieure à celle des entreprises qui n’ont pas utilisé ce dispositif. Selon les résultats d’une étude statistique expérimentale de l’Institut National de Statistique (INE), parmi les entreprises existantes au 1^er avril 2020, 98,7 % de celles ayant bénéficié du chômage partiel au T1 ont survécu, contre 95,3 % de celles qui n’ont pas utilisé ce dispositif. Pour les entreprises existantes au 1^er juillet, les résultats sont de 97,7 % et 94,6 % respectivement.

La création d’entreprises a chuté de 15,8 % en 2020, son pire résultat depuis 2009. L’INE indique qu’il s’agit de la 2^ème année consécutive à la baisse (-1,2 % en 2019).

La BdE indique que 40 % des entreprises espagnoles font face à une pression financière élevée en 2020[1], soit 27 points de plus qu’en 2019. Le directeur général pour l’Economie et les Statistiques de la BdE, Oscar Arce, a indiqué le 11/02 que les politiques économiques ont permis d’atténuer les risques de liquidité, mais que la pression sur la solvabilité des entreprises reste un des principaux défis.

5. MARCHÉ DU TRAVAIL

Travailleurs des plateformes : le gouvernement et les partenaires sociaux ont trouvé un accord le 10/02 pour requalifier les « riders » comme salariés. Les négociations vont continuer pour préciser les détails et les aspects techniques qui permettront de rédiger un texte législatif.

Réforme du travail : la Ministre de Travail Yolanda Díaz a indiqué le 04/02 que la reforme aura lieu même en l’absence d’un accord entre partenaires sociaux. Cette déclaration répond aux préoccupations exprimées par les leaders syndicaux concernant le risque de véto de la part du patronat, sur certains aspects de la réforme.

[1] Charges financières supérieures au résultat 2020.

Nouvelles d'Espagne - n°2/2021

2021-01-29T00:00:00+01:00

1. COVID-19

Vaccination : au 28/01, 2,9 % de la population a reçu au moins la première dose du vaccin, 0,4 % ayant reçu les deux doses du vaccin Pfizer. Des 1 769 055 doses distribuées aux régions (dont 35 700 de Moderna), 1 395 618 ont été administrées (78,9 %) : 192 759 personnes ont reçu les deux doses (13,81 % des doses administrées). Murcie (88,5 %), Aragon (87,5 %) et Castille-et-Léon (87,3 %) enregistrent les taux d’administration du vaccin les plus élevés, alors que le Pays Basque (67,6 %) et La Rioja (71,9 %) enregistrent les taux les plus faibles. La région de Madrid a annoncé le 27/01 la suspension de l’administration de la 1ère dose de vaccin pendant 14 jours en raison d’un manque d’approvisionnement : le plan de vaccination du personnel sanitaire de 1ère ligne avait également été suspendu la semaine précédente.

Un antiviral (plitidepsine) produit par le laboratoire espagnol Pharmamar diminuerait la charge virale de la Covid-19 de 99 %. Le médicament, commercialisé sous le nom Aplidin, a été testé avec des animaux dans des laboratoires en France et aux Etats-Unis. Actuellement, le laboratoire espagnol est en négociation pour commencer des essais cliniques de phase III.

Carolina Darias (ex-Ministre de la Politique Territoriale) est nommée Ministre de la Santé à la suite de la démission de Salvador Illa, qui s’est porté candidat à la présidence de la Catalogne. Miquel Iceta, Premier secrétaire du Parti des socialistes de Catalogne, remplacera de son côté Carolina Darias.

Le gouvernement espagnol a nommé mardi un nouveau chef d'Etat-major des armées, l'amiral général Teodoro Lopez Calderon, après la démission samedi dernier de son prédécesseur, à qui il est reproché de s’être fait vacciné contre le Covid-19 sans appartenir à un groupe prioritaire tel que défini par la stratégie nationale de vaccination. Plusieurs autres membres de l'Etat-major auraient, selon un rapport interne de l'armée, également reçu une première dose du vaccin. Outre ces militaires, des responsables politiques de différents partis, ainsi que certaines autorités religieuses, ont reçu la première dose du vaccin, sans appartenir eux non plus à un groupe prioritaire, ce qui alimente une polémique en Espagne.

Nouvelles mesures régionales (non exhaustif) :

Galice : à partir du 27/01 et pendant trois semaines, les réunions sont limitées aux personnes habitant ensemble, le confinement géographique des communes est mis en place et les bars et restaurants ferment complètement (les centres commerciaux ferment pendant le weekend, les commerces fermant à 18h).
Madrid : à partir du 25/01, le couvre-feu est avancé à 22h et les bars, restaurants, ainsi que les établissements non essentiels ferment à 21h. Les réunions entre personnes n’habitant pas ensemble sont interdites (à l’exception des couples non co-habitants ; une dérogation est également accordée aux personnes vivant seules). 71 zones sanitaires et 30 communes (près de 1,8 million de personnes) sont en confinement géographique du 1^er au 14 février.
Pays Basque : confinement de toutes les communes et limite de 4 personnes pour les réunions sociales.
C. Valencienne : limitation des réunions entre co-habitants dans l’espace privé, maximum de deux personnes (pouvant ne pas habiter ensemble) dans l’espace public.

Royaume-Uni : le Conseil des Ministres du 26/01 a approuvé une 3^ème prorogation, jusqu’au 16 février, des restrictions d’entrée des passagers des vols et des bateaux en provenance du Royaume-Uni, en raison de sa situation épidémiologique et de l’évolution du variant anglais. Seuls les passagers espagnols, ou les résidents en Espagne ou Andorre peuvent voyager.

Portugal : le gouvernement portugais a annoncé le jeudi 28/01 la fermeture des frontières avec l’Espagne à partir du vendredi 29/01. En raison de sa situation épidémiologique, le Portugal limitera la mobilité des personnes aux frontières pendant 15 jours, non seulement par voie terrestre, mais également par voie aérienne et maritime.

2. MESURES DE REPONSE A LA CRISE et DE RELANCE et ACTUALITE ECONOMIQUE

Le moratoire des contrats de location et des loyers, mesures faisant partie du « bouclier social » élaboré par le gouvernement, sont également prolongés jusqu’à la fin de l’état d’alerte, soit le 9 mai.

L’OPA lancée par le fonds australien IFM pour acquérir 23 % de Naturgy (entreprise espagnole du secteur de l’énergie) doit être autorisée par le gouvernement. D’après la porte-parole du gouvernement et Ministre des Comptes Publics, María Jesús Montero, cette offre entre dans le cadre réglementaire établi en mars 2020 en lien avec la crise sanitaire, selon lequel toute prise de contrôle de plus de 10 % du capital de sociétés considérées comme stratégiques doit être autorisée par le gouvernement.

3. MACROECONOMIE

Selon l’Institut National de Statistique (INE), l’Espagne a enregistré une croissance de 0,4 % au T4 2020 en variation trimestrielle. Les données avancées de l’INE indiquent en outre une variation annuelle de -9,1% pour ce trimestre. Pour l’année 2020, la chute enregistrée serait de 11 %.

Le FMI revoit à la baisse la croissance pour l’Espagne à 5,9 % en 2021 (-1,3 pp par rapport à la dernière prévision). Cette révision à la baisse est la plus importante en Europe après celle de l’Italie (-2,2 pp) et du Royaume-Uni (-1,4 pp). Pour 2022, la prévision de croissance pour l’Espagne augmente légèrement (+0,2 pp) à 4,7 %. Les prévisions de dette publique en % du PIB sont de 118,2 % en 2020 et 118,9 % en 2021, alors que le déficit public estimé est de -11,7 % en 2020 et de -8,2 % en 2021.

4. MARCHÉ DU TRAVAIL

Chômage partiel : le gouvernement a approuvé le décret-loi relatif à la prorogation du dispositif de chômage partiel jusqu’au 31 mai, à la suite de l’accord atteint la semaine dernière avec les partenaires sociaux. La prorogation du dispositif inclut le maintien de l’emploi ainsi que l’interdiction de licenciement jusqu’à 6 mois après la fin du dispositif. Les trois modalités du dispositif restent en vigueur, chacune donnant lieu à un taux d’exonération des cotisations sociales : le dispositif pour les secteurs ultra-protégés (moins de 50 employés : 85 % / plus de 50 employés : 75 %) ; le dispositif d’empêchement pour tout secteur d’activité (moins de 50 employés : 100 % / plus de 50 employés : 90 %) ; et le dispositif de limitation (moins de 50 employés : 100 % en février, 90 % en mars, 85 % en avril et 80 % en mai / plus de 50 employés : 90 %, 80 %, 75 % et 70 % respectivement).

Le taux de chômage est resté quasi stable au T4 2020, à 16,13% contre 16,26% au T3. Ce chiffre est meilleur que celui prévu par le gouvernement, qui prévoyait 17,1% de la population active au chômage fin décembre. Selon les données publiées par l’Institut National de Statistique (INE), l’Espagne compte sur l’ensemble de l’année 527 900 chômeurs supplémentaires, soit une hausse de 16,5% sur un an.