Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - FRR

Brèves économiques de novembre 2025

2025-11-28T00:00:00+01:00

Quels sont les « vrais » chiffres du tourisme en Autriche, Croatie et Slovénie ?

L’évaluation de l’apport du tourisme à l’économie d’un pays dépend évidemment du périmètre retenu. Si l’on s’en tient à la contribution directe au PIB, le tourisme pèse 4,2 % du PIB en Autriche, 11,3 % en Croatie et 5,2 % en Slovénie. Si l’on observe les flux extérieurs au sens de la balance des paiements, on obtient des résultats légèrement différents : la Croatie enregistre 14,6 Mds EUR de recettes de voyages (20 % du PIB), la Slovénie 3,5 Mds EUR (5,2 % du PIB), et l’Autriche 24,3 Mds EUR (4,7 %). Enfin, les estimations “totales” (incluant effets indirects et induits, selon l’approche retenue par le WTTC) donnent un panorama encore plus large du poids économique du tourisme : environ 6 % du PIB pour l’Autriche, 20 % pour la Croatie, et 7 % à 8 % pour la Slovénie.

Des chiffres différents selon la méthode retenue

Le tourisme est une activité transversale : il combine des composantes issues de l’hébergement, de la restauration, du transport, du commerce, de la culture et des loisirs. C’est pourquoi il existe plusieurs lectures complémentaires selon l’approche choisie. Les deux cadres statistiques internationaux de référence sont, d’une part, le Compte satellite du tourisme (TSA) et, d’autre part, la balance des paiements.

Le TSA (Tourism Satellite Account) est un module des comptes nationaux mis en place par l’ONU, l’OCDE, Eurostat et l’Organisation mondiale du tourisme. Il vise à reconstituer, à partir des statistiques d’offre et de demande, la valeur ajoutée directe créée par les activités touristiques. Le TSA permet ainsi d’estimer la part du PIB et de l’emploi directement attribuable au tourisme. Il ne prend pas en compte les effets indirects (fournisseurs) ou induits (consommation des salariés), contrairement aux études économiques globales ou aux estimations du WTTC (World Travel & Tourism Council).

La balance des paiements, quant à elle, retrace les flux monétaires entre résidents et non-résidents. Le tourisme y apparaît sous le poste “Voyages”, inclus dans la rubrique Services. Ce poste enregistre les dépenses des visiteurs étrangers sur le territoire (recettes de voyages, ou crédits) et les dépenses des résidents à l’étranger (débits). Il mesure donc l’exportation de services touristiques et la contribution du tourisme au compte courant, mais pas sa contribution directe au PIB. En outre, selon les règles du FMI, le poste “voyages” exclut les transports internationaux de passagers, comptabilisés séparément sous “transport”.

Le WTTC, enfin, utilise une approche élargie, fondée sur un modèle économétrique développé avec Oxford Economics. Ses estimations incluent la contribution directe du tourisme (hôtels, restaurants, agences de voyages, loisirs), la contribution indirecte (fournisseurs, construction, énergie, agroalimentaire, etc.), et la contribution induite (consommation des salariés du secteur).

L’Autriche : une économie touristique solide et bien intégrée

En Autriche, les comptes satellites du tourisme (publiés par Statistik Austria) indiquent qu’en 2023, la valeur ajoutée directe du tourisme représentait 4,2 % du PIB. L’emploi directement lié au tourisme s’établissait également à 4,2 % de l’emploi total. La dépense touristique intérieure, incluant les résidents et les non-résidents, a atteint 37 Mds EUR.

L’institut autrichien de recherche économique WIFO, qui, de son côté, modélise les effets indirects et induits à partir du TSA, élargit cette perspective. Il estime que la contribution agrégée du tourisme au PIB est de 6,2 % et représente 311 000 emplois équivalents temps plein, soit 7,6 % de la main-d’œuvre.

Sous l’angle de la balance des paiements, les données de l’Oesterreichische Nationalbank (OeNB, banque centrale autrichienne) montrent que le poste “voyages” a généré en 2024 24,3 Mds EUR de recettes (4,7 % du PIB) contre 15,4 Mds EUR de dépenses des résidents, soit un excédent net de 8,8 Mds EUR.

La Croatie : un modèle fortement dépendant du tourisme

La Croatie est l’un des pays européens où le tourisme pèse le plus fortement dans l’économie. Le compte satellite du tourisme national (méthodologie TSA), publié par l’Institut statistique croate (DZS), indique qu’en 2022, la valeur ajoutée directe du tourisme atteignait 11,3 % du PIB.

Les estimations élargies (WTTC, ministères) évoquent en revanche une part “totale” du tourisme proche de 20 % du PIB et environ 20 % de l’emploi total, ce qui inclut les effets indirects et induits.

Du point de vue de la balance des paiements, la Banque nationale croate (HNB) estime qu’en 2024, les recettes de voyages ont atteint environ 15 Mds EUR, soit 19,6 % du PIB. Ces chiffres expliquent pourquoi le tourisme est souvent présenté comme représentant “un cinquième de l’économie croate” : cette formule se réfère à l’empreinte totale du secteur, tandis que le TSA limite la lecture à la seule valeur ajoutée du tourisme.

La Slovénie : un secteur relativement important

La Slovénie présente une situation intermédiaire entre la spécialisation croate et la diversification autrichienne. Compte tenu de la relative étroitesse du marché, les différentes méthodes de calcul employées convergent pour l’essentiel.

Ainsi selon le Statistical Office of the Republic of Slovenia (SURS), la consommation touristique totale s’est élevée à 6,65 Mds EUR en 2023, tandis que le PIB touristique direct atteignait 3,33 Mds EUR, soit 5,2 % du PIB national. Dans la balance des paiements, la Banka Slovenije enregistre pour 2024 des recettes de voyages de 3,5 Mds EUR (5,2 % du PIB) et un solde positif net. L’OCDE de son côté recense en 2023 environ 69 600 emplois dans les industries touristiques slovènes, soit 7,4 % de la main-d’œuvre.

L’approche élargie, en dernier lieu, permet d’évaluer le poids total du secteur entre 7 % à 8 % du PIB slovène.

AUTRICHE

Le chiffre du mois à retenir

Zoom sur....

Le partenariat social et la Chambre fédérale d’économie WKÖ : A la suite du scandale déclenché par la révélation, dans la presse, de la revalorisation salariale (+4,2 %) accordée aux employés de la chambre fédérale d’économie (organisme faîtier du réseau des CCI autrichiennes) et de l’ajustement des indemnités des élus dirigeant les chambres (jusqu’à +60 %), le Président Harald Mahrer a été contraint de démissionner. Succédant à l’entrepreneur Christoph Leitl (2000-2018), Harald Mahrer, ancien Secrétaire d’Etat puis ministre (conservateur) de l’Economie, était à la tête de la WKÖ depuis mai 2018. Il cumulait trois fonctions (présidence de la WKÖ, présidence du directoire de la banque nationale d’Autriche OeNB et présidence de l’aile économique du parti conservateur) et les rémunérations correspondantes.

Partenaire social incontournable représentant le Patronat, la WKÖ est l’institution représentant toutes les entreprises d’Autriche (de l’entreprise unipersonnelle au groupe international), qui y sont impérativement affiliées par le bais d’une cotisation obligatoire. En amont des négociations salariales d’automne, la Chambre fédérale avait appelé les syndicats à faire preuve de retenue dans leurs revendications afin de préserver les entreprises et l’emploi. La vice-présidente Martha Schultz, assure l’intérim jusqu’à l’élection d’un nouveau président.

etc.

SLOVENIE

Le chiffre du mois à retenir

Zoom sur....

La Commission européenne a revu à la baisse ses prévisions pour l'économie slovène. Elle prévoit que le PIB augmentera de 1 % cette année, soit la moitié du taux de croissance prévu au printemps et un niveau inférieur à la moyenne de l'UE et de la zone euro. Le rythme de croissance devrait repartir à la hausse en 2026, pour atteindre 2,4 %.

Cette révision à la baisse s'explique principalement par les mauvaises performances de l'économie slovène au premier trimestre, qui a connu une contraction, tandis que le second semestre a été marqué par une croissance robuste grâce à la consommation privée et publique. Avant la fin de l'année, un soutien supplémentaire à la consommation est attendu grâce à la fois à la reprise attendue des exportations, et à l'introduction de primes de Noël obligatoires pour les salariés.

etc.

CROATIE

Le chiffre du mois à retenir

Zoom sur...

Budget 2026 : progression des dépenses et mise en garde des autorités budgétaires

Le gouvernement croate a présenté son projet de budget 2026, qui anticipe 35,7 Mds EUR de recettes (+8,3 % par rapport à 2025) et 39,8 Mds EUR de dépenses (+8,3 % par rapport à 2025), soit un déficit maintenu à 2,9 % du PIB. Le scénario de base table sur une croissance de 2,7 % et une inflation en recul. L’exécutif souligne que cette trajectoire permet de poursuivre les investissements publics tout en préservant les finances publiques. Les priorités demeurent le soutien au pouvoir d’achat des ménages (hausse des retraites et des salaires publics), les politiques démographiques, ainsi que l’investissement dans les infrastructures, l’énergie et surtout la défense, cette dernière étant portée à 2,06 % du PIB.

Toutefois, l’Autorité indépendante pour la politique budgétaire appelle à la prudence. Dans son avis, l’autorité rappelle que la trajectoire budgétaire reste expansionniste après plusieurs années de forte hausse des dépenses et que le ralentissement prévu de l’activité, couplé à une possible diminution des recettes fiscales, accroît les risques de dérapage. Il regrette l’absence de réformes structurelles visant à améliorer l’efficacité de la dépense publique.

etc.

***

Pour lire l'intégralité de nos brèves, merci de cliquer sur le fichier pdf ci-après!

Adoptez l'éco-attitude! N'imprimez que si nécessaire et pensez à recycler votre papier!

Brèves économiques d'octobre 2025

2025-10-30T00:00:00+01:00

Les prix dans les « petits » pays sont-ils nécessairement supérieurs à ceux observés dans les « grands » ?

Un des paradoxes du marché intérieur européen réside dans la persistance d’importants écarts de prix pour des biens identiques - notamment les produits alimentaires - entre États membres. Les comparaisons publiées par Eurostat montrent ainsi régulièrement que les prix des denrées alimentaires restent entre 10 et 30 % plus élevés dans certains petits marchés d’Europe centrale et alpine que dans les grands marchés voisins.

Ce phénomène amène à s’interroger à la fois sur les mécanismes économiques propres aux petits marchés (échelle de production, coûts logistiques, densité commerciale) et sur les pratiques contractuelles des fournisseurs, qui fragmentent l’espace européen de distribution. Le débat a été porté à Bruxelles (conseil compétitivité du 29 septembre) à l’initiative de l’Autriche, soutenue par sept Etats membres (dont la Croatie et la Slovénie), qui a présenté les contraintes territoriales d’approvisionnement comme une cause majeure de la cherté des produits alimentaires dans les marchés de petite taille.

La note des autorités autrichiennes : offensive contre les contraintes territoriales d’approvisionnement

Les contraintes territoriales d’approvisionnement (CTA, TSC en anglais) sont des restrictions imposées par les vendeurs en amont de la chaîne d’approvisionnement aux acheteurs en aval de celle-ci. Généralement, les CTA se matérialisent sous la forme de restrictions territoriales des fabricants qui empêchent les grossistes et détaillants de s’approvisionner au-delà des frontières de leur marché national.

En septembre 2025, l’Autriche, avec sept autres États membres (Belgique, Croatie, Tchéquie, Grèce, Luxembourg, Pays-Bas et Slovénie), a soumis à la Commission européenne un texte (un « non-papier » dans le jargon de la diplomatie) intitulé “Bringing an End to Unjustified Territorial Supply Constraints”. Le document dénonce les pratiques de segmentation d’approvisionnement des grands fournisseurs, et rappelle que la Commission elle-même estime à 14 Mds EUR/an le coût de ces pratiques pour le consommateur. Il appelle en conséquence à une action législative européenne, et demande à la Commission :

d’inscrire un droit à l’approvisionnement libre dans le droit du marché intérieur ;
de créer un registre européen des CTA recensant les pratiques signalées ;
et de renforcer les sanctions contre les fournisseurs discriminant les États membres selon leur taille ou leur localisation.

Ce texte marque la première initiative coordonnée d’États de petite ou moyenne taille pour faire reconnaître une inégalité économique structurelle au sein du marché intérieur, alors que jusqu’à présent, le traitement des CTA a relevé, pour l’essentiel, du droit de la concurrence. En 2024 par exemple, la Commission européenne a infligé à Mondelez International une amende de 337,5 M EUR pour avoir restreint les ventes transfrontalières de ses produits (Milka, Oreo, Toblerone, Jacobs, etc…).

Dans les faits, on constate en effet que le mécanisme de formation des prix peut être imparfait dans certains petits marchés européens

La construction du marché unique européen visait à garantir la libre circulation des biens et, par conséquent, une convergence des prix à la consommation. Pourtant, beaucoup de petits marchés demeurent structurellement plus chers, notamment pour les produits alimentaires. Cette situation est paradoxale : selon la théorie économique, les pays dépendant des importations devraient profiter de prix plus bas, puisque la concurrence internationale permet de s’approvisionner “au meilleur coût”. Or, les données empiriques contredisent partiellement cette hypothèse, comme l’illustrent les cas de l’Autriche, de la Croatie et de la Slovénie. Les écarts de prix observés y sont persistants malgré leur intégration commerciale à la zone euro. Ces disparités soulèvent une question plus large : le marché unique européen fonctionne-t-il réellement comme un espace économique unifié ou demeure-t-il fragmenté par des logiques contractuelles, logistiques et institutionnelles ?

L’Autriche : un marché de consommation marqué par un « surcoût » réel

L’Autriche constitue le cas emblématique d’un petit marché intégré mais coûteux. Selon une étude du Verein für Konsumenteninformation (VKI, décembre 2024, association de défense du consommateur), les consommateurs autrichiens paient en moyenne 15 à 20 % de plus que les Allemands pour des produits alimentaires identiques. Les écarts sont particulièrement marqués pour les grandes marques internationales, où la différence dépasse parfois 30 %, tandis que les produits de marque distributeur restent plus compétitifs.

La Croatie : petite économie ouverte, pression du tourisme

En Croatie, les prix alimentaires se situent autour de 120 % de la moyenne européenne (Eurostat, 2024).

Ce niveau s’explique par la taille du marché, la dépendance vis-à-vis des importations, la fragmentation des chaînes logistiques et du secteur agricole qui ne couvre qu’une partie réduite des besoins du pays, mais aussi par le poids du tourisme. Le pays accueille environ 15 à 16 millions de visiteurs par an, soit près de quatre fois sa population permanente, générant une demande additionnelle en produits alimentaires, boissons et biens de consommation courante. Cette tension saisonnière favorise des stratégies de prix plus élevés qui ne se résorbent que partiellement le reste de l’année.

La Croatie a été particulièrement affectée par la hausse des prix des denrées alimentaires, qui représentent 27 % du budget des ménages, un niveau largement supérieur à la moyenne de l’UE (17 %). Les prix des denrées alimentaires ont enregistré une augmentation moyenne de +12,7 % en 2023, puis un ralentissement à +4 % en 2024, malgré la mise en place d’un contrôle des prix par le gouvernement sur 30 produits alimentaires de première nécessité depuis septembre 2023, élargi à 40 produits supplémentaires en janvier 2025.

La Slovénie : un marché vulnérable

Du fait de sa petite taille (2 millions d’habitants) le marché slovène est particulièrement sensible aux évolutions des prix, d’autant que le pouvoir d’achat des consommateurs y est de 15 % inférieur à la moyenne européenne. Sur la période 2021/2024, c’est le poste « alimentation et boissons non alcoolisées » qui a le plus contribué à l’inflation, avec +27,6 % au total. Ce dérapage a conduit le Gouvernement à travailler, à partir de septembre 2025, sur un paquet de mesures ciblées.

Les facteurs structurels des écarts de prix

Les écarts de prix dans les petits marchés européens ne découlent en conséquence pas d’un seul facteur, mais d’une combinaison d’effets structurels :

Effet d’échelle : les coûts fixes logistiques et commerciaux se répartissent sur un volume de ventes réduit, ce qui accroît les coûts unitaires.
Concentration du commerce de détail : en Autriche, plus de 90 % du marché est contrôlé par quatre groupes. Cette concentration réduit la pression concurrentielle. La situation est comparable, bien que moins accentuée, en Croatie et pose également la question de la capacité de négociation des filiales croates avec les centrales d’achat des maisons mères notamment allemandes.
Contraintes d’approvisionnement territoriales : les fournisseurs internationaux segmentent volontairement leurs marchés, empêchant les détaillants d’acheter dans les pays voisins où les prix de gros sont plus bas.
Coûts internes : Dans un pays comme l’Autriche, la géographie montagneuse accroît encore ces coûts, tandis que la densité de la population limite les économies d’échelle.

Ainsi, la taille du marché agit certes comme un multiplicateur de coûts, mais c’est la structure de marché et les pratiques de distribution qui transforment cette contrainte en différence de prix.

AUTRICHE

Le Chiffre du mois à retenir

Zoom sur...

L’inflation persistante en Autriche : en septembre, comme en août, ce sont les prix liés au logement qui ont tiré l’inflation vers le haut, avec une progression de +6,0 % (+6,1 % en août en glissement annuel). Notamment l’énergie, dont l’électricité (+35,9 % en raison de l’effet de base), contribue à alimenter la tendance. Les services tels la gastronomie et l’hôtellerie ont vu leurs prix progresser en septembre de 6,2 % quand l‘alimentation et les boissons non alcoolisées s’inscrivaient également en hausse de +3,9 %. En raison des prix des carburants (+0,1 % en septembre après -3,2 % en août), les prix des transports ont augmenté de 2,5 %. La culture et les loisirs étaient en hausse de 3,2 %. A l’inverse, les voyages aériens ont vu leur prix reculer de 0,2 %.

etc.

SLOVENIE

Le Chiffre du mois à retenir

Zoom sur...

Le Fonds monétaire international (FMI) a de nouveau révisé à la baisse ses prévisions de croissance pour la Slovénie, tablant désormais sur une progression du PIB de seulement 1,1 % en 2025. Cette prévision marque une réduction de 0,7 point par rapport à celle d’avril et de 1,5 point par rapport à l’estimation d’octobre 2024. Pour 2026, la croissance attendue est ramenée à 2,3 %, soit un léger ajustement de –0,1 point. Ces révisions confirment un ralentissement plus prononcé de l’économie slovène, déjà anticipé par l’institut national IMAD et la Banque européenne pour la reconstruction et le développement (BERD). La faiblesse des exportations, liée aux difficultés industrielles européennes, et la persistance des tensions géopolitiques pèsent sur les perspectives à court terme, même si une reprise modérée est envisagée à partir de 2026 grâce à une amélioration de la demande extérieure.

etc.

CROATIE

Le Chiffre du mois à retenir

Zoom sur...

Inflation et pouvoir d’achat : pour la première fois, le Premier ministre croate M. Plenković pointe du doigt les entreprises croates et maintient la hausse programmée du salaire minimum.

L'inflation reste forte en Croatie, atteignant en septembre 2025, 4,2 % en g.a. selon les premières estimations du Bureau national des statistiques (DZS). Cette hausse est tirée principalement par l’augmentation des prix des services (+6 %), de l’alimentation (+5,6 %) et de l’énergie (+4,5 %). Les données Eurostat confirment cette tendance, plaçant l’inflation harmonisée croate à 4,6 %, soit l’un des niveaux les plus élevés de la zone euro, où la moyenne s’établit à 2,2 %.

Face à cette pression sur le pouvoir d’achat, le Premier ministre Andrej Plenković a fermement rejeté la demande de l’Association croate des employeurs (HUP) de repousser à plus tard une nouvelle revalorisation du salaire minimum qui viendrait selon eux « compromettre les créations d'emploi, les investissements et la compétitivité de l'économie croate ». Le Premier ministre a, pour sa part, souligné que les bénéfices des entreprises croates avaient doublé depuis 2016, en particulier dans les secteurs de consommation courante. Selon lui, ces hausses de prix sont en grande partie le résultat de dynamiques internes au sein de la filière de distribution alimentaire notamment, pointant du doigt des marges excessives réalisées au détriment des ménages les plus modestes.

Il a également précisé qu’une commission consultative pilotée par le ministère du Travail – incluant syndicats, experts, universitaires et représentants patronaux a été mandatée sur le sujet.

etc.

***

Pour lire l'intégralité de nos brèves, merci de cliquer sur le fichier pdf ci-après!

Adoptez l'éco-attitude! N'imprimez que si nécessaire et pensez à recycler votre papier!

Brèves économiques de juillet 2025

2025-07-31T00:00:00+02:00

Projet d’accord commercial

Union européenne - Etats-Unis

Les Etats-Unis et l’Union européenne (UE) sont parvenus à un accord de principe le 27 juillet, qui sera suivi d’une phase de négociation formelle. Selon les informations actuellement disponibles[1], l’accord prévoit la suppression des différents droits additionnels institués par les Etats-Unis depuis le début de l’année pour les remplacer par un taux de droit de douane unique de 15 % sur toutes les importations aux États-Unis de marchandises originaires de l'UE[2].

Plusieurs secteurs bénéficieront d’exemptions de droits de douane de part et d'autre de l'Atlantique (aéronautique, certains produits chimiques et pharmaceutiques, ou encore certaines matières premières jugées critiques). En revanche, les droits additionnels américains de 50 % imposés sur l'acier et l'aluminium restent en place, des discussions étant en cours pour introduire un système de contingents à l'importation aux États-Unis. Ce compromis amorce un processus de négociation qui va se poursuivre et qui pourra aboutir à de nouvelles exemptions pour l’UE.

L’accord prévoit par ailleurs un engagement européen d’achat d’énergie à hauteur de 750 Mrd USD (638 Mrd EUR) sur trois ans et des investissements européens de 600 Mrd USD (515 Mrd EUR) aux Etats-Unis. Ces annonces correspondent à l’agrégation des intentions connues des opérateurs économiques.

Si les niveaux d’exposition de l’Autriche, de la Croatie et de la Slovénie aux tarifs américains diffèrent largement, tous trois subissent – directement ou indirectement – les conséquences de la politique tarifaire américaine.

Les Etats-Unis étant de loin le premier marché à l’export hors UE de l’Autriche, l’accord y est accueilli avec soulagement et prudence.

Avec 16,23 Mrd EUR d’exportations en 2024, en hausse de 10 % par rapport à 2023, les Etats-Unis représentent le deuxième client de l’Autriche (8,5 % du total de ses exportations) derrière l’Allemagne (29,7 %). Le commerce avec les Etats-Unis a généré l’excédent commercial le plus important de l’Autriche en 2024 (8,51 Mrd EUR). La dépendance structurelle de l’Autriche au marché américain est à la fois directe et indirecte via l’intégration aux chaînes de valeur de l’industrie allemande.

Les simulations réalisées par l’institut économique IHS au mois de juillet concluaient au fait que les droits de douane additionnels imposés depuis le début de l’année par les États-Unis pourraient réduire la performance économique de l'Autriche de 0,2 pp en 2025 et de 0,1 pp en 2026, en particulier dans l'industrie automobile et le secteur métallurgique.

Le ministre de l’économie, Wolfgang Hattmannsdorfer, s’est réjoui de ce que l’accord met fin à l’escalade tarifaire et donne de la prévisibilité aux entreprises autrichiennes, tout en appelant l’UE à renforcer sa souveraineté économique et à diversifier ses relations commerciales.

Pour la Croatie, l’impact direct des droits de douane additionnels américains est a priori modéré, mais l’accord provisoire pourrait constituer une opportunité pour le terminal GNL de Krk.

En 2024, la Croatie a importé pour 781 M EUR de biens en provenance des Etats-Unis et a exporté pour 804,5 M EUR, principalement des produits pharmaceutiques, des équipements électriques et des armes et munitions. L’impact direct des tarifs imposés par l’administration Trump ne concerne ainsi qu’une poignée d’entreprises croates exportatrices sur le marché américain. Le pays est toutefois très dépendant des marchés allemand, italien, autrichien et hongrois ; l’impact sur les pays voisins a donc des conséquences sur le commerce intra-UE de la Croatie, qui consacre notamment une part non négligeable de ses exportations de produits intermédiaires à l'industrie automobile allemande et italienne.

Les annonces de la Commission européenne dans le cadre de l’accord du 27 juillet sur l’augmentation des approvisionnements européens, notamment en gaz naturel liquéfié (GNL) américain, renforcent le positionnement de la Croatie. En effet, le terminal GNL de Krk dont la capacité passera fin 2025 de 2,9 à 6,1 milliards de m³ par an dépend déjà depuis le début de la guerre en Ukraine à plus de 70 % des importations de GNL américain, pourcentage qui pourrait ainsi encore augmenter avec l’ambition de desservir les marchés d’Europe centrale via le réseau de gazoduc de l’entreprise publique Plinacro. L’accord a été notamment salué par le Premier ministre croate, Andrej Plenković, qui s’est félicité du fait qu’une escalade tarifaire ait été évitée et qu’une plus grande prévisibilité du commerce UE-Etats-Unis puisse être envisagée pour les entreprises européennes.

La vulnérabilité directe des échanges de la Slovénie avec les Etats-Unis est mineure, mais son industrie automobile est très exposée aux fluctuations de la demande allemande.

Les États-Unis ne représentent que 1,5 % des exportations slovènes (921,9 M EUR en 2024), et 1,7 % des importations (1,19 Mrd EUR). L’Allemagne, en revanche, est le 2^ème client (7,33 Mrd EUR) de la Slovénie. Le secteur automobile, qui représente le 2^ème poste à l’exportation de la Slovénie (24 % en 2024), reste dépendant de la demande allemande, elle-même exposée aux fluctuations transatlantiques. La Slovénie aura par ailleurs un intérêt dans la poursuite des négociations UE-Etats-Unis en vue de l’obtention de quotas d’exportation sur l’acier et l’aluminium, ce segment représentant près de 9 % des exportations slovènes vers les Etats-Unis.

Dans l’attente des détails de l’accord, le ministère slovène de l’économie a pour l’heure rappelé que la stabilité commerciale est essentielle pour les secteurs stratégiques du pays, en particulier l’automobile et l’industrie pharmaceutique.

[1] voir notamment le site de la Commission européenne ou des douanes françaises.

[2] Les Etats-Unis ont en effet annoncé depuis le mois de février 2025 des droits additionnels sur les importations en provenance de l’UE (qui s’élevaient fin juillet à 10 % sur tous les produits européens, 25 % sur les véhicules et pièces automobiles, 50 % sur l’acier et l’aluminium) et menaçaient d’introduire des droits transversaux de 30% à partir du 1er août.

AUTRICHE

Le chiffre du mois à retenir

Zoom sur ...

Compte tenu de la dégradation des finances publiques (déficit à 4,7 % en 2024) et de l’absence d’une conjoncture favorable à court terme, l’Autriche a été placée, comme s’y attendait le gouvernement, sous procédure de déficit excessif par la Commission européenne et le Conseil. Face à ce contexte économique dégradé, le gouvernement a fait voter fin juin un budget de consolidation budgétaire pour 2025 et 2026. Le double budget fait état d’efforts de consolidation de 1,3 % du PIB en 2025 (6,3 Mrd EUR) et de 1,8 % du PIB en 2026 (8,7 Mrd EUR), dans l’objectif de ramener le déficit public sous la barre des 3 % à l’horizon 2029. Toutefois, les économistes estiment ces efforts insuffisants. L’équivalent du Haut conseil des finances publiques autrichien chiffre l’effort supplémentaire nécessaire à hauteur de 2,2 Mrd EUR pour atteindre l’objectif de 2,8 % de déficit en 2029.

etc.

SLOVENIE

Le chiffre du mois à retenir

Zoom sur...

A l’issue du premier semestre de l’année 2025, le budget de l’Etat slovène affiche un déficit de 800 M EUR, reflet d’une dynamique où la croissance des dépenses a significativement dépassé celle des recettes. Ce solde, en nette détérioration par rapport aux 50 M EUR enregistrés à la même période l’an passé, s’inscrit toutefois dans la trajectoire anticipée par les documents budgétaires en vigueur. Le Conseil budgétaire, dans son analyse rendue publique en début de mois, souligne que cette évolution, bien que substantielle, reste cohérente avec le cadre macroéconomique et budgétaire actuel.

etc.

CROATIE

Le chiffre du mois à retenir

Zoom sur ...

…le déplacement en Mongolie, au Japon, et en Chine du ministre croate des Affaires étrangères européennes M. Gordan Grlić-Radman

Au cours de sa visite en Mongolie, M. Grlić-Radman a souligné la volonté de partager l’expertise croate et de renforcer les liens bilatéraux. Des accords sectoriels ont été signés pour stimuler la coopération économique, notamment dans le domaine du transport routier et de la gestion forestière. Les chambres de commerce croate et mongole se sont également engagées à favoriser les échanges commerciaux et les investissements croisés. Le ministre s’est également rendu à Osaka, au Japon pour participer à l’Expo 2025. Le pavillon croate a mis l’accent sur le développement durable, l’innovation et la transition écologique. Sur le plan bilatéral, la Croatie souhaite attirer davantage d’investissements japonais et devrait renforcer son dialogue bilatéral. En Chine, M. Grlić-Radman a mis en avant l’intérêt croate à favoriser les investissements chinois notamment dans le secteur des énergies renouvelables et des infrastructures. La stratégie croate vise également à augmenter le volume du commerce, en particulier pour les produits agricoles et technologiques et à développer le tourisme pour les ressortissants chinois en établissant notamment une liaison aérienne directe.

etc.

***

Pour lire l'intégralité de nos brèves, merci de cliquer sur le fichier pdf ci-après!

Adoptez l'éco-attitude! N'imprimez que si nécessaire et pensez à recycler votre papier!

Veille économique et financière BENELUX - Septembre 2024

2024-10-01T00:00:00+02:00

Région du Benelux

Belgique

Luxembourg

Concertations en cours concernant une potentielle réforme des retraites
Projet de loi fiscale « Entlaaschtungs-Pak »

Pays-Bas

Nouveau programme gouvernemental et présentation du PLF2025
Multiples grèves pour la prolongation du système de retraite anticipée

À quoi servent les plans de relance mis en place après la crise du Covid-19 ?

2023-03-09T00:00:00+01:00

Après la crise sanitaire liée à l'épidémie de Covid-19 et les mesures d'urgence déployées pour limiter les pertes de revenus des ménages et des entreprises, les États membres de l'Union européenne (UE) se sont accordés sur une réponse commune inédite pour accompagner la reprise, le plan NextGenerationEU (NGEU), qui met à disposition des États membres un peu plus de 800 Md€.

Le plan de relance européen repose sur un financement par endettement commun ainsi que sur des ressources nationales (cf. Graphique). Sa pièce maîtresse, la Facilité pour la reprise et la résilience (FRR), finance les Plans nationaux de relance et de résilience (PNRR) composés des réformes et des investissements définis par les États membres.

Les plans de relance européens devraient favoriser la convergence des niveaux de vie dans l'UE. En effet, la répartition des fonds de la FRR favorise les pays présentant de faibles niveaux de PIB par habitant.

Les réformes et les investissements des plans de relance devraient soutenir l'innovation et le potentiel productif, et ainsi renforcer la croissance potentielle et faire baisser le chômage structurel, en particulier dans les pays qui souffraient de faiblesses structurelles plus importantes avant la pandémie. La relance européenne contribuera aussi à relever le défi de la transition verte et numérique, auxquelles les plans de relance doivent consacrer une part dédiée.

Les pays en déficit courant ont orienté leur plan vers des mesures d'offre. Toutefois, la réduction des déséquilibres externes au sein de l'UE et de la zone euro aurait bénéficié d'une plus grande coordination dans la mise en œuvre du plan de relance européen : les pays présentant de larges excédents courants auraient ainsi pu orienter davantage leurs plans de relance vers la demande. À cet égard, un renforcement de l'outil de surveillance macroéconomique européen pourrait favoriser une meilleure coordination des politiques économiques.

+ Télécharger l'étude complète Trésor-Éco n° 324>>

+ Autres publications à consulter sur le sujet :

Bankowski K. et al. (2022), "The economic impact of next generation EU: A euro area perspective", ECB Occasional Paper, No. 291.
Pfeiffer P., Varga J. et J. in ’t Veld (2021), "Quantifying Spillovers of NGEU investment", European Economy Discussion Papers, n° 144.
Commission européenne (2022), Premier rapport annuel sur la mise en œuvre de la facilité pour la reprise et la résilience, 1^er mars 2022.
Commission européenne, Recovery and Resilience Scoreboard.

Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - FRR

Brèves économiques de novembre 2025

Quels sont les « vrais » chiffres du tourisme en Autriche, Croatie et Slovénie ?

AUTRICHE

Le chiffre du mois à retenir

Zoom sur....

SLOVENIE

Le chiffre du mois à retenir

Zoom sur....

CROATIE

Le chiffre du mois à retenir

Zoom sur...

Brèves économiques d'octobre 2025

Les prix dans les « petits » pays sont-ils nécessairement supérieurs à ceux observés dans les « grands » ?

L’Autriche : un marché de consommation marqué par un « surcoût » réel

La Croatie : petite économie ouverte, pression du tourisme

La Slovénie : un marché vulnérable

AUTRICHE

Le Chiffre du mois à retenir

Zoom sur...

SLOVENIE

Le Chiffre du mois à retenir

Zoom sur...

CROATIE

Le Chiffre du mois à retenir

Zoom sur...

Brèves économiques de juillet 2025

Projet d’accord commercial

Union européenne - Etats-Unis

AUTRICHE

Le chiffre du mois à retenir

Zoom sur ...

SLOVENIE

Le chiffre du mois à retenir

Zoom sur...

CROATIE

Le chiffre du mois à retenir

Zoom sur ...

Veille économique et financière BENELUX - Septembre 2024

À quoi servent les plans de relance mis en place après la crise du Covid-19 ?

+ Télécharger l'étude complète Trésor-Éco n° 324>>

+ Autres publications à consulter sur le sujet :

+ Voir toute la collection des études Trésor-Éco : Français / English

+ S’abonner à la collection Trésor-Éco : bit.ly/Trésor-Eco