Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - FORUM

Forum régional ANMO des Conseillers du commerce extérieur de la France (CCEF) - mai 2025

2025-08-27T00:00:00+02:00

Un forum qui constitue le prolongement concret du Forum d’affaires Égypte-France qui s’est tenu au Caire en avril dernier à l’occasion de la visite officielle du Président Emmanuel Macron

L’événement a réuni 660 dirigeants d’entreprises, CCEF et institutionnels autour de discussions stratégiques, organisées sous forme d’ateliers, de plénières et de rendez-vous BtoB, coordonnés par Business France. L'évènement illustrait la volonté commune de renforcer les liens économiques de la France avec l’Égypte et la région ANMO, laquelle compte plus de 2 000 filiales françaises, 350 000 emplois directs et 67 Md EUR d’échanges de biens et services en 2024. La session d’ouverture a été l’occasion pour l’Ambassadeur de France en Égypte, Éric Chevallier, et pour le Directeur de la diplomatie économique du ministère de l’Europe et des Affaires étrangères, Ludovic Pouille, de rappeler la profondeur historique de ces relations. Le ministre égyptien des Finances, Ahmed Kouchouk, a souligné en ouverture la résilience de l’économie nationale et les réformes fiscales engagées par le gouvernement dans le cadre d’une politique active de formalisation, ayant déjà permis une augmentation de plus de 50% du nombre de contributeurs, un niveau inédit depuis 2005. Kamel El Wazir, Vice-Premier ministre chargé du développement industriel et des Transports, a quant à lui mis l’accent sur les priorités nationales de localisation industrielle et de soutien à la formation, soulignant les avantages comparatifs égyptiens. Enfin, les représentants du CNCCEF et de Business France ont réaffirmé l’engagement des CCEF en faveur d’un partenariat renforcé, concluant la session d’ouverture sur un message fort, faire de « l’espace méditerranéen un espace de coopération partagée, qui n’est pas un passé à contempler mais un avenir à bâtir ».

Plusieurs plénières et ateliers thématiques ont exploré les principaux secteurs stratégiques de la région ANMO, dans lesquels les entreprises françaises disposent d’une expertise reconnue.

Les discussions ont notamment porté sur les évolutions géopolitiques actuelles de la région, avec l’intervention de l’Ambassadeur Maurice Gourdault-Montagne, et sur l’attractivité économique de la France, soulignée par Magali Cesana, cheffe du service des Affaires bilatérales et de l’Internationalisation des entreprises à la Direction générale du Trésor. Le secteur de la défense a été abordé avec la participation de représentants industriels, dont Safran. La directrice régionale de l’AFD pour l’Afrique du Nord, Cécile Couprie, a évoqué les enjeux de transition écologique, en particulier l’accès à l’eau et le recours aux technologies de dessalement. Les opportunités de partenariats public-privé ont été mises en avant dans divers secteurs, à travers les exemples de la station de traitement de New Cairo ou la privatisation annoncée des concessions aéroportuaires en Égypte. Plusieurs ateliers organisés en parallèle ont permis d’aborder les enjeux du financement export (avec Bpifrance), du développement de la fintech et de la cybersécurité, illustrés par un exemple de coopération franco-saoudienne dans le cadre du pèlerinage du Hajj. Le cas du Maroc a également été présenté comme modèle de réussite en matière de nearshoring industriel, notamment dans l’automobile. Le secteur du tourisme a été mis en lumière par le groupe Accor, tandis qu’une plénière a été dédiée au soft power que constitut l’Art de vivre à la française, avec l’intervention de Guillaume Gomez, Ambassadeur pour la gastronomie. L’organisation de 400 rencontres BtoB par Business France a réuni 287 participants, dont 180 Égyptiens. À cette occasion, Business France a mis en avant le dispositif VIE, encore suspendu en Égypte, au travers d’une cérémonie de remise de prix organisée à la Résidence de France. Quatre entreprises françaises implantées dans la région MENA ont été distinguées : Technip Energies, Sanofi, Thales International et TotalEnergies.

La clôture du forum a été consacrée à l’intelligence artificielle et à la souveraineté technologique.

Elle a mis en lumière le rôle structurant de l’IA dans la transformation des modèles économiques, industriels et sociaux. Le Directeur général de Transavia, Olivier Mazzucchelli, a souligné qu’elle constitue désormais un levier de compétitivité incontournable - « pas d’IA, pas de marché » - illustrant son propos par l’usage du machine learning dans l’élaboration des plans de vol de la compagnie. Le Directeur de Safran Défense, Alexandre Ziegler, a évoqué les enjeux liés à l’accès aux données, essentielles à l’entraînement des algorithmes et à l’optimisation des performances industrielles. Les discussions ont mis en évidence que si l’IA tend à se démocratiser, son développement doit s’accompagner d’une réflexion éthique sur ses usages. Les entreprises apparaissent comme les premiers catalyseurs d’une IA responsable, plusieurs intervenants ayant toutefois alerté sur son empreinte environnementale croissante, notamment en matière de consommation d’eau et d’électricité. Au-delà de la performance, la transparence des algorithmes, le maintien d’une décision humaine et la définition d’un cadre de régulation équilibré ont été considérés comme des conditions essentielles pour garantir une IA maîtrisée, sans freiner l’innovation ni accentuer les déséquilibres de marché.

Forum de Paris 2025 : renforcer la prévention et la résolution des crises de la dette dans un esprit de coopération et de coordination

2025-06-27T00:00:00+02:00

Le Forum de Paris est une instance unique d’échanges entre créanciers (privés comme publics, membres du Club de Paris ou autres), pays emprunteurs, institutions internationales, chercheurs et ONG. Une vingtaine de pays emprunteurs ont participé à l’évènement – mais aussi, des associations et des ONG, des chercheurs et les représentants d’une quarantaine d’organisations du secteur privé, principalement des banques et des gestionnaires d’actifs exposés sur les marchés émergents et en développement.

Cette 12ème édition était intitulée "Améliorer la prévention et la résolution des crises de la dette" a porté sur les enjeux suivants : (i) l’analyse du panorama actuel de la dette souveraine et les qui y sont défis associés ; (ii) l'amélioration du cadre existant de résolution de la dette, en particulier le Cadre commun ; (iii) le renforcement de la prévention, notamment en s'attaquant aux pressions sur la liquidité auxquelles sont confrontées certains pays et en faisant la promotion des pratiques de prêt et d'emprunt durables.

Le Forum s’est conclu par un panel de haut niveau réunissant Ajay Banga, Président du Groupe Banque mondiale, Kristalina Georgieva, Directrice du Fonds monétaire international (en vidéo), Éric Lombard, Ministre de l’Économie, des Finances et de la Souveraineté industrielle et numérique, Mathias Cormann, Secrétaire général de l’Organisation de la coopération et du développement économiques (OCDE) et Carlos Cuerpo, Ministre de l’Économie, du Commerce et des Entreprises de l’Espagne.

Le Club de Paris est traditionnellement présidé par le Directeur général du Trésor français. Ses proches collaborateurs assument respectivement les fonctions de co-président et de vice-président du Club de Paris. Un Secrétariat permanent composé de fonctionnaires du Trésor français a pour mission de préparer les discussions au sein du Club, ainsi que les négociations avec les pays emprunteurs. Bertrand Dumont, William Roos et Shanti Bobin, respectivement président, co-président et vice-présidente du Club de Paris ont activement participé à l’animation du Forum pendant toute la journée de discussion en faveur de solutions efficaces, coordonnées et pragmatiques pour traiter les vulnérabilités liées à l’endettement.

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Lettre Économique d'Égypte - mai 2025

2025-06-01T00:00:00+02:00

Édition 159 - Mai 2025

Zoom : forum ANMO des Conseillers du commerce extérieur de la France (CCEF)
Quelles réponses des autorités égyptiennes aux inégalités sociales ?
De nouvelles ambitions dans le secteur spatial civil, vecteur d'opportunités et partenariats

Retour sur la 11ème édition du Forum de Paris

2024-07-04T00:00:00+02:00

Le Forum de Paris vise à susciter des discussions ouvertes sur les défis liés à l’endettement souverain et sur la prévention et la résolution des crises de la dette dans les pays en développement.

Cette 11ème édition a rassemblé plus de 200 participants issus d’une centaine de pays, institutions et entités et notamment des ministres et représentants des gouvernements de la Chine, du Qatar, de l’Arabie Saoudite, du Cameroun, du Ghana, de la Zambie, du Sri Lanka, de Maurice, du Yémen, les représentants des pays créanciers membres du Club de Paris, des institutions financières internationales, du secteur privé et de la société civile.

Intitulée Des traitements de dette réussis pour investir, la conférence a mis l’accent sur le lien entre la conclusion d’un traitement de dette, qui contribue à rétablir la stabilité macroéconomique et à mettre en place les conditions de la croissance et du développement grâce à de nouveaux investissements. Elle a été l’occasion de réfléchir aux enjeux de l’endettement souverain en 2024, aux défis rencontrés par les pays en voie de développement qui ont restructuré leur dette pour pouvoir investir de nouveau et faire face aux enjeux de développement durable et de lutte contre le changement climatique. Un atelier technique a aussi été consacré au principe clef de la comparabilité de traitement, qui a beaucoup mobilisé les créanciers depuis 2023. Le respect de la comparabilité de traitement est essentiel car il garantit une répartition équitable des efforts entre les créanciers publics et privés.

En marge du Forum, les coprésidents du comité des créanciers publics bilatéraux pour le Sri Lanka (France, Inde, Japon) ont initié la signature de l'accord de restructuration de la dette de ce pays, en parallèle de l’ExIm Bank of China, en soutien aux efforts mis en œuvre par les autorités pour rétablir la stabilité macroéconomique du pays et les conditions de la croissance.

Ainsi, le Forum de Paris demeure une plateforme de discussion clef pour les praticiens et les experts des questions liées à l’endettement souverain, promouvant des pratiques d’endettement viables et des solutions coordonnées lorsqu’une restructuration devient nécessaire. Le Club de Paris, avec le soutien des institutions internationales, reste engagé à poursuivre ses efforts dans ce sens, en particulier au sein des comités de créanciers, en lien avec les autres enceintes pertinentes, comme le Groupe de travail du G20 sur l’architecture financière internationale.

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Forum d'affaires France-Cambodge

2022-04-13T00:00:00+02:00

Ce Forum en français (traduction en anglais disponible) sera rythmé par une vingtaine de tables rondes et mini-conférences sur les opportunités du Cambodge, des moments aménagés pour vous permettre de présenter votre expertise, deux déjeuners et une grande soirée networking. Il se déroulera 100% en présentiel afin de profiter de la réouverture du pays (pas de quarantaine pour les voyageurs vaccinés).

Quels sont les secteurs porteurs ? Mon secteur d’activité est-il ouvert aux étrangers ? Existe-t-il des avantages fiscaux pour mon projet d’investissement ? Quel potentiel représente mon entreprise au Cambodge ? Toutes ces questions trouveront réponses au cours de ce Forum, qui vise à rassembler entreprises locales et venues de l’étranger pour nouer des liens concrets.

👥 Plus de 250 entreprises attendues

📈 19 mini tables-rondes et conférences

🍸 Programme Off pour nouer des liens

🇰🇭 Soirée networking dans un lieu exceptionnel

🗣️ 60 pitchs d’entreprises venues de l’étranger

Plus de détails sur le site dédié à l'événement :

https://sites.google.com/ccifcambodge.org/fafc/accueil

5ème édition du forum Future Investment Initiative – 26-28 octobre 2021

2021-11-20T00:00:00+01:00

La reprise du forum FII en format entièrement présentiel a été une grande réussite, avec plus de 3 500 participants, dont 200 intervenants aux panels. Le gouvernement s’est mobilisé à haut niveau avec la présence de sept ministres. Présent à une séquence du forum, le prince-héritier Mohammed Ben Salmane ne s’est pas exprimé.

La participation française a été remarquée, avec la présence, le 26 octobre, du ministre délégué chargé du Commerce extérieur et de l’Attractivité, Franck Riester. Il est intervenu à un panel sur le thème du renforcement d’un commerce mondial équitable. Le secteur privé français était très bien représenté, avec une trentaine d’entreprises et plus d’une centaine de délégués. Cette présence était la première au niveau européen. Une quinzaine de chefs d’entreprise français sont intervenus à un panel. Trois protocoles d’accord ont été signés avec des entreprises françaises, dont deux relatifs au développement du site d’AlUla et un portant sur la formation de cadres saoudiens dans le domaine de la finance.

La 5^ème édition du FII inaugure la reprise économique post-pandémie et ses défis globaux environnementaux, sociaux et de gouvernance

En janvier 2021, le Future Investment Initiative Institute (« FII ») avait organisé un événement hybride virtuel et présentiel de dirigeants d’entreprises et de décideurs politiques pour célébrer une néo-renaissance de l'économie mondiale. Au « sortir » de la crise sanitaire, pour sa 5^ème édition, le FII d’octobre 2021, intitulé « Invest in Humanity », s’est concentré sur le développement durable et l’investissement responsable pour créer des économies plus résilientes.

Les panels et conférences étaient centrés autour de la problématique : « Quels enseignements les dirigeants d’entreprises et les décideurs politiques peuvent-ils tirer des bouleversements de l'année écoulée, pour assurer le progrès, la prospérité et des opportunités pour tous ? ».

L’attention a été portée sur l’adoption et le respect d’exigences ESG, cadre de références environnementales, sociales et de gouvernance, pour promouvoir des investissements durables, y compris dans les pays en développement, dans une perspective post-pandémie.

La reprise du forum FII en format entièrement présentiel a été une grande réussite, avec plus de 3 500 participants, dont 200 intervenants aux panels. Les interventions de personnalités saoudiennes et de la région ont été nombreuses.

Le prince-héritier Mohammed Ben Salmane ne s’est pas exprimé, mais il était présent lors de l’intervention du Premier ministre grec, Kyriakos Mitsotakis, seul chef de Gouvernement européen participant au FII.

Le gouvernement saoudien s’était fortement mobilisé, avec les interventions de plusieurs ministres : le prince Abdulaziz ben Salmane, ministre de l’Énergie ; Khaled Al-Faleh ; ministre de l’Investissement ; Majid Al Qassabi, ministre du Commerce ; Bandar Al Khorayef, ministre de l’Industrie et des Ressources Minières ; Abdullah Alswaha ; ministre des Communications et des Technologies de l’Information ; Ahmed Al Khateeb, ministre du Tourisme ; Bader Al Kadi, ministre des Sports. D’autres intervenants saoudiens de haut niveau complétaient cette participation : Khalid Al Mudaifer, vice-ministre de l’Industrie et des Ressources minières ; Princesse Reema Al Saud, Ambassadrice du Royaume aux États-Unis ; Mohammed Al Tuwaijri, vice-président du National Development Fund ; Fahad Al Mubarak, Gouverneur de la Banque centrale saoudienne ; Fahad Al Saif, directeur des marchés de capitaux du fonds souverain ; Amr Al Madani, président de la Commission royale pour Al Ula ; Fahd Al Rasheed, président de la Commission royale pour Riyad ; Nadhmi Al Nasr, président de NEOM.

Le monde des affaires saoudien était également très présent, dont : Yousef Abdullah Al-Benyan, président de SABIC ; Faraz Khalid, président de Noon ; John Pagano, président de The Red Sea Development Company & Amaala; Dr. Nabeel Al-Amudi, ancien ministre des Transports et actuel président de Olayan Financing Company ; Khalid Al Hussan président de la Bourse de Riyad, le Tadawul ; Raed Alhumaid, président de Edaa, filiale du Tadawul et Nabil Al-Nuaim, vice-président de la Transformation numérique d’Aramco.

Comme lors des précédentes éditions la présence américaine était importante avec les plus hauts niveaux de représentation des principales institutions financières : Todd Gibbons, président-directeur général de la banque BNY Mellon ; Ken Moelis, fondateur et président directeur général de Moelis & Company ; Ray Dalio, co-Président de Bridgewater ; Laurence D. Fink, président-directeur général de BlackRock ; Stephen A. Schwarzman, président-directeur général de Blackstone ; John Studzinski, Vice-président de PIMCO ; David Solomon, président directeur général de Goldman Sachs ; Ronald O’Hanley, président-directeur général de State Street ; John Studzinski, président-directeur général de PIMCO ; Timothy Collins, président-directeur général de Ripplewood Advisors ; William Winters, président directeur général de Standard Chartered Bank ; Brad Garlinghouse, président directeur général de Ripple. La participation britannique était également très importante.

La présence de pays en développement, traditionnelle aux éditions du FII, était marquée par la participation des chefs d’État africains suivants : Muhammadu Buhari, Président du Nigeria et Ali Bongo, Président du Gabon. D’autres hauts représentants étaient présents : Amadou Hott, ministre sénégalais de l’Économie, Abdourahmane Cissé, ministre, Secrétaire général de la Présidence de Côte d’Ivoire ; Akim Daouda, Gouverneur du fonds souverain gabonais et Graça Machel, ancienne Première Dame du Mozambique et de l’Afrique du Sud.

Le Davos du Désert a offert au gouvernement saoudien une tribune pour communiquer sur ses ambitions environnementales et ses engagements climatiques

Le FII faisait suite au forum Saudi Green Initiative du 23 octobre et au Sommet Middle East Green Initiative deux jours plus tard. Ces deux évènements, impulsés par le prince héritier Mohammed Ben Salmane, visaient à valoriser les ambitions environnementales et les engagements en faveur de la lutte contre le changement climatique de l’Arabie saoudite.

Cette 5^ème édition du FII a été l’occasion pour le gouvernement saoudien de communiquer sur sa volonté d’intégrer les critères ESG dans les investissements publics.

Le prince Abdulaziz ben Salmane, ministre de l’Énergie, a notamment encouragé l’adoption de stratégies énergétiques permettant d'améliorer la santé à l'échelle mondiale « Il y a trois piliers que tout leader de l'énergie reconnaît : la sécurité énergétique, la prospérité économique et le bien-être des personnes, et le changement climatique. » Il a participé à un débat sur le concept d'économie circulaire du carbone : « une approche intégrée et inclusive de la transition vers des systèmes énergétiques plus complets, résilients, durables et respectueux du climat, qui soutiennent et permettent le développement durable. »

A l’occasion de la présentation des ambitions touristiques de l’Arabie saoudite au travers de ses giga-projets, les participants ont été invités à réfléchir sur la viabilité du secteur du tourisme au niveau mondial. La princesse Haifa Al Saud, vice-ministre du Tourisme, a déclaré qu'il était nécessaire de redéfinir les principes qui régissent le tourisme et de créer une feuille de route pour de nouvelles opportunités en matière de création d'emplois, d'investissement et d'innovation. « En tant que secteur économique, le tourisme est trop important pour échouer, « too big to fail » mais nous devons nous concentrer sur sa durabilité environnementale, sociale et économique du tourisme car il manque de résilience ». John Pagano, président de Red Sea Development Company & Amaala, a présenté le concept de « tourisme régénératif » : « Mieux servir la nature non seulement en la protégeant, mais en l'améliorant. La régénération va plus loin que la durabilité. Le touriste quitte l'endroit mieux qu'à son arrivée. C’est ce qui me passionne et je crois que nous ouvrons la voie.»

La participation française a été remarquée, avec la visite du ministre Franck Riester et la présence d’une forte délégation d’entreprises

La présence à la 1^ère journée du Future Investment Initiative, du ministre délégué chargé du Commerce extérieur et de l’Attractivité, Franck Riester, a été particulièrement appréciée des ministres saoudiens Khaled Al-Faleh, ministre de l’Investissement et Majid Al Qassabi, ministre du Commerce. Le ministre est intervenu à un panel sur le thème du renforcement d’un commerce mondial équitable aux côtés du vice-ministre américain au Commerce, Don Graves.

Le secteur privé français était très bien représenté, avec une trentaine d’entreprises et plus d’une centaine de délégués. Cette présence était la première au niveau européen. Les principales entreprises françaises étaient : Accor, Afalula, Air Liquide, Airbus, Anotherbrain, Ardian, Assystem, Atari, Attali Associés, Banque Cholet-Dupont, BNPP, Bpifrance, CACIB, EDF, Egis, Engie, Eueazeo, Euroclear, Interstellar Lab, Gaussin, Natixis, Navya, RATP Dev, Société Générale, Thalès et TotalEnergies

Une quinzaine de chefs d’entreprise français sont intervenus à un panel, sur un total d’environ 200 intervenants. On retiendra en particulier : Jacques Attali, Attali Associés ; Sébastien Bazin, Accor ; Barbara Belvisi, Intertsellar Lab ; Philippe Bordenave, BNPP ; Candice Brenet, Ardian ; Patrice Caine, Thalès ; Nicolas Dufourcq, Bpifrance ; Laurent Germain, Egis ; Pierre Lahutte, Navya ; Jean-Bernard Lévy, EDF ; Bruno Maisonnier, AnotherBrain ; Gérard Mestrallet, Afalula ; Frédéric Oudéa, Société Générale et Jacques Ripoll, CACIB.

Trois protocoles d’accord ont été signés avec des entreprises françaises

le 27 octobre, un contrat instaurant un partenariat stratégique de long terme entre la Commission Royale pour AlUla (RCU) et un groupement de bureaux d’études constitué d’Egis, d’Assystem et de Setec. Le groupement français apportera à la Commission Royale son expertise en matière de gestion des programmes d’infrastructures et de gestion de la construction afin de sécuriser les projets prioritaires et le développement à long terme d’AlUla. L’Agence française pour le développement d’AlUla (AFALULA) a œuvré à la constitution de ce consortium.
le 28 octobre, la Commission Royale pour AlUla a également signé un protocole d'accord instaurant un partenariat technologique et stratégique de long terme avec le groupe Thales. Thales apportera son expertise technologique et sa capacité de R&D dans le domaine des villes intelligentes (smart cities). L’ambition conjointe des deux partenaires est de faire d'AlUla un modèle de développement économique, social et environnemental doté des meilleurs standards dans les domaines de la sécurité, de la durabilité et du bien-vivre des habitants de la ville.
Crédit Agricole CIB a signé un accord avec le Saudi Industrial Development Fund pour l’accueil de stagiaires saoudiens au sein de la banque française. Cet accord d’inscrit dans les priorités de développement des compétences des jeunes Saoudiens.

Commentaires :

Quatre années après son lancement, le forum Future Investment Initiative est devenu un incontournable du calendrier des événements sur l'investissement dans le monde. L’envergure internationale de l’événement offre à l’Arabie saoudite une plateforme privilégiée de valorisation des transformations à l’œuvre de la Saudi vision 2030 et lui permet de promouvoir l’attractivité de son économie auprès d’une large audience d’investisseurs internationaux. L’édition d’octobre 2021, aura permis à l’Arabie saoudite de communiquer sur ses ambitions environnementales et ses engagements climatiques.

Rehaussée par la présence du ministre Franck Riester le 1er jour du forum, la participation française s’est illustrée par son niveau de représentation et la diversité de ses intervenants.

Avec la signature de deux protocoles d’accord, l’engagement des entreprises françaises dans la première phase de mise en œuvre du schéma directeur du projet d’AlUla, prend une dimension de premier plan. L’Agence française pour le développement d’AlUla, AFALULA, a joué un rôle déterminant dans la concrétisation de ces accords. Ces premiers succès sont très encourageants pour la participation future d’intérêts français dans toutes les dimensions du projet.

Maldives - Partnership Forum des 17 et 18 juin

2019-06-28T00:00:00+02:00

Organisé par les autorités maldiviennes, il s’est tenu sur l’île de Kurumba, proche de la capitale Malé. Il avait pour but de présenter les nouvelles politiques et la stratégie du gouvernement désigné par le président Solih suite aux élections parlementaires qui se sont tenues le 6 avril dernier. La situation politique économique et sociale du pays ainsi que différents secteurs potentiels de coopération et les projets de développement ont été exposés par les différents ministres et institutions concernés. Plusieurs pays étrangers et institutions financière internationales y ont participé et un certain nombre d’engagements financiers ont été annoncé sur divers projets. Si l’économie maldivienne continue de croître fortement (+7,6% en 2018), elle reste confrontée aux déficits chroniques du compte courant et du budget (5,5% du PIB en 2018). Le poids de la dette publique continue de s’alourdir (71,4 % du PIB l’an dernier), en raison de l’augmentation significative de la dette externe. Celle-ci a atteint 1,9 Md USD, soit près de la moitié de la dette publique et 34,8% du PIB. Les autorités projettent des taux de croissance économique de + 6,9% cette année et +7,3% en 2020.

Elles tablent pour cela sur la bonne tenue des secteurs du tourisme et de la construction. Quelques grands projets sont annoncés tels que la relocalisation du port commercial de Malé, sa connexion par ponts aux îles avoisinantes, et la construction de 20 000 logements supplémentaires, promesse de campagne du Président Solih. Les autorités souhaitent diversifier l’économie et veulent favoriser le développement notamment des secteurs de la pêche, de l’agriculture et du numérique. Une politique de décentralisation est lancée qui nécessite le renforcement des moyens de transports maritimes et aériens. La préservation de l’environnement constitue une priorité majeure du gouvernement, qui reconnait que la mise en place d’une gestion des déchets solides est primordiale. La stratégie envisagée est une gestion intégrée des déchets solides avec la création de centres de traitement régionaux et des projet dans l’immédiat sur l’atoll d’Huvadoo (24 M USD estimé), et pour l’aménagement de la décharge de Tilafushi, (financement projeté par l’ADB de 180 M USD en 2 phases). Il est prévu d’augmenter l’utilisation des énergies renouvelables – recours au solaire essentiellement (projet d’un coût global de 110 M USD). L’amélioration du réseau de distribution d’eau potable et de l’assainissement est un autre sujet de préoccupation pour le gouvernement (56 M USD prévus pour l’équipement de 28 îles. A l’occasion de ce forum, l’Union Européenne a annoncé la levée des sanctions qui avait été imposées le 16 juillet 2018, ainsi que le financement de deux projets : pour améliorer la résilience des atolls (5 M EUR) et pour le développement de l’énergie solaire (allocation de 35 M EUR par la BEI).

Forum des économistes franco-japonais sur les dettes publiques

2019-04-18T00:00:00+02:00

Le monde n’a pas mis à profit les 10 dernières années de croissance économique pour réduire le niveau de la dette, tant publique que privée. L’endettement s’est aggravé dans les pays asiatiques pourtant moteurs de la croissance mondiale, avec une inquiétude marquée pour l’endettement privé chinois. A travers le monde les politiques monétaires ultra-accommodantes ont contribué à la dérive de la dette en allégeant les contraintes de financements. Le retour vers un équilibre budgétaire reste très hypothétique et sera contraint par le vieillissement de la population. Tels sont les enseignements du 1er forum des économistes franco-japonais organisé à Tokyo autour du thème des dettes publiques.
Désireux de relancer son économie atone depuis 25 ans et de sortir d’un état d’esprit déflationniste, le Japon cumule un déficit budgétaire récurrent (-3,7% du PIB) et la plus forte dette publique des pays de l’OCDE à 238% du PIB. La politique monétaire menée par la Banque du Japon, bien qu’ultra-accommodante, peine à relancer l’inflation.

Les dettes publiques sont à la dérive, avec une hausse concomitante des dettes privées en Asie

Conférencier principal du séminaire franco-japonais, l’économiste français Frédéric Burguière, membre du Cercle Turgot et auteur d’un ouvrage sur les « dettes publiques à la dérive » en 2018, a rappelé que le cycle actuel de la dette publique date de seulement 45 ans, soit deux générations : en 2018, la dette publique représente 100% du PIB mondial et la dette globale (publique et privée) atteint 225% du PIB mondial. Il a regretté que les pays n’aient pas tiré profit des dernières années de croissance économique pour réduire leur déficit public. Il s'est notamment montré pessimiste, sur la Chine: l’endettement privé y apparaît également excessif au regard du ralentissement de l'économie et la population vieillit, avec des évolutions comparables à celles que le Japon connaissait en 1990. L’économiste anticipe un changement de structure de l’économie chinoise comparable à celui de l’économie japonaise, ce qui obligera l’Etat chinois à intervenir davantage pour soutenir son économie et à s’endetter.

Par crainte de la déflation, les politiques monétaires ont euthanasié le marché et allégé les contraintes de financement pour les États

Face à l’ampleur de la crise financière de 2008 et aux craintes de propagation d’ondes déflationnistes, les banques centrales ont adopté des mesures de politique monétaire non conventionnelles et accommodantes: assouplissement quantitatif communément appelé « quantitative easing » (les banques centrales ont offert une quantité illimitée de monnaie aux banques commerciales) et mesures d’assouplissement du crédit « credit easing » (rachat d’obligations d’émetteurs publics et privés pour résorber des tensions sur certains marchés et contourner la trappe à liquidité). Au niveau mondial, au cours des 10 dernières années, 12 000 milliards USD de dettes obligataires gouvernementales ont été achetées par les banques centrales, soit 14% de la dette publique mondiale (85 000 milliards USD). Le Japon est clairement le "plus mauvais élève", avec 43% de la dette publique japonaise entre les mains de la Banque du Japon. Selon Frédéric Burguière, les politiques monétaires ultra accommodantes dans la durée ont enlevé toute contrainte de financement aux Etats, facilitant ainsi la dérive des dettes publiques. Elles ont également remis au goût du jour le concept keynésien d’euthanasie du rentier: le capital est devenu pléthorique et sa rémunération n’est plus justifiée, les intérêts perçus ne reflètent plus suffisamment le risque associé au placement; l’offre a asphyxié la demande et la formation des prix ne répond plus à celle d’une économie de marché.

Au-delà de ses effets secondaires, Frédéric Burguière interroge sur le bienfondé de la lutte contre la pression baissière des prix : depuis 2008, la crainte de la déflation l’a emporté sur toute autre considération dans la définition des politiques économiques. Le cas du Japon est patent, avec un objectif d'inflation à 2% fixé depuis janvier 2013 et jamais atteint (l'inflation en 2019 atteint difficilement 1%).

Or, les pressions baissières sur les prix sont selon lui inéluctables. Les politiques monétaires ont réussi à enrayer la dynamique dépressive mais elles n’ont fait que retarder la dynamique déflationniste: la concurrence accrue générée par la mondialisation, les surcapacités de production alimentées par la Chine, l’effet négatif de richesse subi par le rentier et le vieillissement de la population sont tous des facteurs baissiers des prix. Nous semblons nous diriger vers un monde radicalement différent: un monde sans inflation de manière structurelle, avec un impact sur l'ensemble de nos modèles économiques.

A l’aube du vieillissement accéléré de la population japonaise, il sera difficile de corriger le déficit budgétaire à court et moyen terme

Second conférencier principal, l’économiste japonais Osamu Shimizu, ancien élève de l’ENA et professeur à l’Université de Waseda, a mis en avant l’endettement excessif du Japon, de loin le pays le plus endetté du G7 avec un ratio de dette publique proche de 240% de son PIB. Cette dette s’explique par un déficit budgétaire persistant, aggravé par le vieillissement de la population : 28% de la population est âgé de plus de 65 ans contre 20% en France, et 15% aux Etats-Unis. La situation devrait d’ailleurs s’aggraver au regard du déclin démographique : le FMI table sur une réduction d’un quart du PIB du pays sur les quarante prochaines années.

Le déficit budgétaire nippon n’est pas récent : dès les années 80, des objectifs de réduction de la dette par rapport au PIB ont été décidés et maintes fois reportés, parce que les recettes fiscales ont baissé ou au mieux stagné de 1990 à 2009 alors que les dépenses de l’Etat progressaient. A son pic en 2009, le déficit public annuel a atteint plus de 9% du PIB, creusant inlassablement la dette publique. Depuis 2010, les recettes fiscales progressent de nouveau mais insuffisamment au regard de dépenses nécessitées par le vieillissement de la population.

Le changement démographique est lourd de conséquences sur les finances publiques japonaises. Le vieillissement génère une hausse continue des dépenses de santé, qui ont presque doublé entre 2000 (~ 140 Mds €) et 2018 (~ 260 Mds €), contraignant les marges de manœuvre du gouvernement en termes d’allocation des ressources. L’équilibre primaire est d’autant plus instable que le vieillissement et le déclin démographique sont un frein à la croissance et donc à la progression des recettes fiscales. Le gouvernement japonais se trouve donc dans une situation délicate, où il doit constamment choisir entre rigueur budgétaire et relance de son économie.

Ce séminaire franco-japonais tenu à Tokyo a fait l’objet d’échanges nourris. Tour à tour, les économistes présents ont évoqué des pistes pour enrayer la hausse de dette publique japonaise: hausse de la taxe à la consommation bien au-delà de la hausse prévue de 8 à 10% prévue en octobre 2019 (pour mémoire, l'OCDE prône une hausse à 26%), non remboursement de la dette publique détenue à 90% par les résidents, introduction d'une taxe sur la richesse... Cette dernière solution aurait un impact non négligeable compte-tenu de l’épargne conséquente des ménages japonais (17 000 Milliards USD) mais apparaît très compliquée à mettre en place politiquement.

Avec la plus forte dette publique des pays de l'OCDE, le Japon peut faire figure de laboratoire intéressant pour le traitement des dettes publiques à l'échelle mondiale, avec des dérives a priori difficiles à corriger à l’aune de la croissance potentielle réduite du pays et de l’impact négatif de la démographie sur les dépenses publiques.

Le Japon apparaît pourtant aussi comme un cas de figure assumé, avec une dette qui apparaît soutenable grâce à une situation patrimoniale exceptionnelle (position extérieure nette de l'ordre de 60% du PIB) et une dette publique finançable par l’épargne privée domestique (les actifs financiers des ménages et des entreprises représentent 600% du PIB).

Informations économiques d'Afrique de l'Ouest anglophone, semaine 28 du 9 au 15 juillet

2018-07-13T00:00:00+02:00

Faits saillants de la semaine :

- Actualité régionale : progression sur l’accord de libre-échange continental ;

- Nigéria : visite du Président Emmanuel Macron au Nigéria : retour sur les temps forts économiques ;

- Ghana : GRIDCo pourrait enregistrer 60 M USD de pertes en 2018 ; l'inflation au mois de juin à 10% suite à l’augmentation des tarifs de transport ; nouvelle progression des créances douteuses dans le secteur bancaire ;

- Sierra Leone : nouvelle augmentation du taux directeur de la Banque centrale ;

- Libéria : démission du gouverneur de la Banque centrale, G. Weah nomme son successeur.

La Semaine de la ville durable : compte rendu du forum économique

2017-12-05T00:00:00+01:00

L’Ambassade de France en Egypte a organisé du 22 au 28 novembre 2017 une semaine de la Ville durable. Dans ce cadre le Service économique a conjointement organisé avec l’AFD et l’Institut Français, en partenariat avec Al Ahram Hebdo, la Chambre de Commerce Française en Egypte et le Medef International, le Forum économique de la ville durable pour promouvoir les solutions des entreprises françaises et favoriser les synergies franco-égyptiennes en matière de normes environnementales, d’efficacité énergétique et de ville intelligente.

Le Forum économique a été ouvert par l’ancien premier ministre et actuel conseiller du Président de la République pour les grands projets, Ibrahim Mahlab, le ministre de l’Environnement, M. Khaled Fahmy ainsi que le nouveau président de la société de projet pour le Nouvelle capitale administrative (ACUD), le général Ahmed Zaki Abdeen. L’objectif principal était de confronter besoins égyptiens et solutions des entreprises françaises, en faisant dialoguer décideurs politiques, acteurs économiques égyptiens, et délégations françaises dont l’AFNOR, les ministères de la Transition écologique et solidaire, et de la Cohésion des territoires, et le MEDEF international. Plus de 350 personnes étaient présentes lors de cette session d’ouverture. Le retentissement de cette manifestation a été important grâce au relai de la presse égyptienne et au concours d’Al Ahram Hebdo.

Les échanges se sont articulés autour de trois tables rondes thématiques :
Les normes comme instrument pour un développement urbain soutenable, avec des interventions de l’AFNOR, de son homologue égyptien, l’EOS (Egyptian organization for standards - voir leur site internet), de la société immobilière spécialisée en réhabilitation d’habitat ancien historique Al Ismaïlia, et du Crédit agricole, dont le siège en Egypte est labellisé Leed Platinum.
L’efficacité énergétique : alors que l’Egypte réduit les subventions au secteur de l’énergie, les villes égyptiennes doivent s’engager résolument vers des solutions d’efficacité énergétique intégrées, de la production à l’isolation du bâti en passant par la distribution. Cette table ronde animée par EDF, a vu dialoguer les ministères égyptiens de l’Electricité et de l’Environnement avec les représentants des sociétés El Sewedy, Saint-Gobain et Schneider Electric.
La ville intelligente : Orange, EDF-Citelum, Thalès et l’espace de co-working égyptien The District ont pu présenter leurs solutions, mais surtout la méthodologie à adopter en matière de smart city à travers l’exemple de Dijon.

A cette occasion, une délégation de 14 entreprises de la Task Force du Medef International s’est rendue en Egypte. La délégation s’est déplacée à Alexandrie et à la Nouvelle Capitale. Elle a pu rencontrer le Conseiller grands projets du Président Al-Sissi, avec les Ministres des Transports, du Logement, de l’Environnement, le Ministère de l’Electricité. Ces échanges ont permis d’identifier plusieurs pistes de coopération et de projets, notamment autour du port d’Alexandrie (soutien au projet de Great Alexandria Port 2035, en particulier sur la stratégie Green Port) et des projets de villes nouvelles, en particulier la Nouvelle capitale administrative et les villes de New Mansoura et New Alamein.