Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - Devises

Brèves économiques de Tunisie et de Libye – Semaine du 10 au 14 novembre 2025

2025-11-14T00:00:00+01:00

Zoom sur le secteur bancaire tunisien en 2004

Tunisie

Le déficit commercial s'élève à 18 Mds TND à fin octobre 2025, soit un creusement de 17% sur un an
Les flux d’investissement internationaux entrants progressent de 28,1% sur les 9 premiers mois de l’année 2025 selon la FIPA
Organisation d’un conseil ministériel dédié à l’investissement
Signature d’un financement de 430 M USD de la Banque mondiale pour la modernisation du secteur de l’énergie
La Tunisie est le pays d’Afrique le mieux intégré dans les chaînes de valeurs « vertes »
Rencontre entre le ministre de l’Economie et les présidents du GITAS et du GIFAS

Libye

La BCL a collecté 3,7 Mds USD au titre de la taxe sur les ventes en devises étrangères à fin octobre 2025
Signature d’un accord Libye-Italie pour la relance de la reconstruction de l’autoroute littorale

Brèves économiques de Tunisie et de Libye – Semaine du 27 au 31 octobre 2025

2025-10-31T00:00:00+01:00

Tunisie

7^èmeédition des Rencontres d’affaires Tunisie de Business France à Paris
Le taux d’exécution des dépenses budgétaires de l’Etat s'établit à 51% à fin août 2025
Selon Fitch, le taux de créances douteuses du secteur bancaire s'établirait à 14,7% à la fin du T1 2025
La BCT facilite les modalités de paiement pour les exportations de marchandises
Les exportations d'huile d'olive en hausse de 41% en volume à fin septembre 2025

Libye

La BCL assouplit certaines mesures d’accès aux devises pour les petits importateurs
L’OCDE propose des réformes pour renforcer la gouvernance économique de cinq secteurs d’activité
Réouverture de l’aéroport de Syrte après 12 ans de fermeture
L’Ambassadeur de Turquie rencontre le ministre du pétrole et du gaz ainsi que le président de la NOC
Visite d’une délégation de Chevron en Libye – rencontre avec le Premier ministre du GUN et le Président de la NOC

Brèves économiques de Tunisie et de Libye – Semaine du 9 juin au 13 juin 2025

2025-06-13T00:00:00+02:00

Tunisie – Zoom sur le rapport d'examen de la politique d’investissement par la CNUCED

1/ Un recul de l’investissement qui pénalise la croissance et l’emploi.

2/ La dynamique d’investissement en Tunisie est freinée par un climat des affaires dégradé et une complexité administrative persistante.

3/ La CNUCED souligne l’importance de réformes structurelles destinées à renforcer l’attractivité de la Tunisie.

Tunisie

L’inflation recule à +5,4 % sur un an en mai
Le taux d'exécution des dépenses d'investissement s'élève à 9% à fin mars 2025
Creusement du déficit commercial de plus de 30% en g.a. à 8,4 Mds TND à fin mai 2025
Le gouvernement présente les principales orientations du projet de loi de finances pour l’année 2026
Renault en tête des ventes de voitures neuves en Tunisie à fin mai

Libye

À fin mai 2025, la BCL a enregistré des sorties nettes en devises totalisant près de 5 Mds USD

Brèves économiques de Tunisie et de Libye – Semaine du 21 avril au 25 avril 2025

2025-04-25T00:00:00+02:00

Régional

Prévisions du FMI : croissance revue à la baisse en Tunisie et à la hausse en Libye

Tunisie

Lancement de la plateforme « Eco Tous » dédiée à la vulgarisation économique
2^ème édition du forum Afrique-France 2025 sur la transition écologique et énergétique
Renforcement de la coopération tuniso-saoudienne dans le domaine de la santé

Libye

Introduction d’une marge bénéficiaire de 7% pour les bureaux de change agréés
Tripoli accueille le 3^ème forum d’affaires Libye-France
Reprise de la production pétrolière à 1 500 b/j du puits B-102 du champ Amal

Brèves de l'ASEAN semaine 14 (2021)

2022-04-08T00:00:00+02:00

Région

BAsD / Banque mondiale : révision à la baisse de la croissance régionale en 2022

Selon le East Asia & Pacific Economic Update de la Banque mondiale, la croissance régionale de la zone Asie de l'Est et du Pacifique est projetée à 5%, contre 5,4% anticipé précédemment en octobre. Pour 2022, la Banque mondiale prévoit une croissance pour l'ASEAN-5 entre 4,3% et 4,9% (contre 5,2% anticipé en octobre), craignant que les effets de la guerre en Ukraine ne provoque une reprise inégale dans la région. A contrario, dans la dernière édition de l’Asian Development Outlook, la Banque asiatique de développement (BAsD) anticipe une croissance en Asie de 5,2% en 2022, avec une prévision quasi inchangée pour l’ASEAN (-0,2 pt à 4,9%), notant un potentiel de croissance robuste, grâce à une inflation plus faible que dans le reste du monde. Selon une enquête du Nikkei, les principales menaces potentielles pour les économies asiatiques dans les 12 prochains mois sont : l'inflation en Indonésie, aux Philippines et à Singapour, la hausse des prix des matières premières en Malaisie, ainsi que le terrorisme et la géopolitique en Thaïlande.

Semiconducteurs : proposition de coopération des Etats-Unis et du Japon

Dans le cadre de la future stratégie économique indopacifique américaine, les États-Unis et le Japon ont invité les pays de l'ASEAN à participer à un nouveau cadre de chaîne d'approvisionnement conçu pour éviter de futures pénuries de semi-conducteurs et d’autres biens stratégiques. Le cadre appellera les pays participants à renforcer leur coopération pour garantir l'accès aux matériaux nécessaires. Il comportera une section sur la décarbonation dédiée à concentrer les investissements dans les technologies nécessaires pour accélérer le déploiement des énergies propres. Des sections sur la coopération numérique et le maintien de la liberté commerciale sont également incluses.

Indonésie

Révision à la baisse de la croissance 2022 à 5,1% (-0,1 pt) par la Banque mondiale

En octobre 2021, la Banque mondiale (BM) prévoyait une croissance de 5,2% en 2022, qu’elle a réduite à une fourchette de 4,6% à 5,1%. Aussi, la BM a fait la simulation d’un ralentissement de 1% en Chine ou aux Etats-Unis d’Amérique, ce qui entrainerait une baisse respective de 0,1% et 0,2% du taux de croissance pour l’Indonésie. La BM revient aussi sur une faiblesse de l’économie indonésienne : l’insuffisance de son assiette fiscale, limitant le budget national. Son ratio impôts/PIB est de 9,2% en 2021, alors que son potentiel est estimé à 16,3%. Cependant, la réforme fiscale de 2022 devrait augmenter ce ratio de 1,2% du PIB à moyen terme. Enfin, si la production en Indonésie en 2021 a dépassé son niveau pré-pandémique et que le pays a bénéficié de la hausse des prix des produits de base, le rapport rappelle que le niveau d’inégalité a également progressé, avec une hausse du coefficient de Gini à 37,3 en mars 2021.

Diminution des avoirs de réserve officiels en mars 2022

S’ils demeurent élevés à 139,1 Mds USD fin mars 2022, les avoirs de réserve officiels de l’Indonésie ont diminué de 2,3 Mds USD par rapport à février. Cette tendance s’explique par les paiements liés à la dette extérieure publique. Ces avoirs représentent 7,2 mois d’importations, et sont jugés suffisants par la BI, demeurant largement au-dessus de la norme internationale (3 mois d’importations).

Contrôle des tarifs de l’électricité non subventionnés

Afin de maintenir le pouvoir d’achat des populations, dans un contexte de hausse des prix des produits énergétiques, porte-parole de la Direction générale de l’électricité, Pandu Satria Jati, a récemment déclaré que le montant de l’ajustement tarifaire serait évalué périodiquement et qu’il n’y aurait pas de changement jusqu’au deuxième trimestre (avril-juin) 2022. Pour rappel, le tarif moyen actuel de l’électricité non subventionnée en Indonésie est de 1 445 IDR par kWh pour les clients résidentiels, soit 0,10 USD, un tarif plus faible que nombre de pays voisins (Thaïlande, Vietnam, Singapour, Philippines).

Malaisie

MRT3 ou le retour des grands projets ?

Après l’annonce par le premier ministre d’un financement de la ligne 3 du système de métro de la vallée de la Klang (Klang Valley Mass Rapid Transit 3), les travaux pourront être lancés. L’étude du projet remonte à 2016, mais il avait été suspendu par Mahathir en 2018. C’est une ligne structurante, qui reliera 7 lignes existantes en formant, d’ici 2030, une boucle de 50 km et 33 stations. Le budget prévu est de 50 Mds MYR (12 Md USD), dont 31 Mds pour la construction (7,4 Mds USD). Il est à mettre en rapport, soulignent nombre d’analystes, avec le coût des subventions aux carburants, qui pourraient coûter plus de 30 Mds MYR (7,1 Md USD) rien qu’en 2022.

Le GNL malaisien sera pour l’Asie avant tout

Suite à l’invasion russe en Ukraine, la Malaisie, 5^ème exportateur mondial de GNL (25,1 Mt en 2021) a été très sollicitée comme source alternative d’approvisionnement. Mais, ses capacités de production ont baissé en raison d’un sous-investissement et des perturbations causées par l’épidémie. Et la Malaisie vend principalement à des clients asiatiques (Chine, Japon, Corée, Inde et Taïwan), y compris pour des approvisionnements ponctuels. Cette tendance devrait s’accentuer puisque, selon le Global Energy Monitor, 350 Mds USD de projets sont prévus en Asie, qui font du GNL la pierre angulaire de sa décarbonation. Décarbonation toute relative, toutefois, qui ne permettra pas de tenir les ambitions affichées à Paris puis Glasgow.

L’ambivalence de la hausse des cours des matières premières

Au milieu de cette hausse des cours, la Malaisie – exportatrices d’hydrocarbures comme d’huile de palme – pourrait se réjouir. Elle accroît fortement ses exportations, en volume si ce n’est en valeur (pour l’huile de palme), améliore son excédent commercial et sa balance courante (qui pourrait représenter 2% du PIB en 2022). Dans le même temps, elle subit comme toutes les économies de la région une inflation importée sur les produits alimentaires (son autosuffisance n’étant que de 50%) et sur les carburants. Or, ceux-ci sont très subventionnés, subventions qui pourraient coûter près de 30 Mds MYR (7,1 Mds USD) au budget si les cours se maintenaient autour de 100 USD/baril.

Singapour

L’inflation perçue comme le principal risque pour l’économie en 2022

Selon la banque singapourienne DBS, l’inflation représente le principal risque pour l’économie singapourienne en 2022, alors que les pressions inflationnistes à l’échelle mondiale sont exacerbées par la prolongation du conflit russo-ukrainien. Si les prévisions d’inflation demeurent inchangées (3,8% pour l’inflation globale et 3,0% pour l’inflation sous-jacente), une inflation importée pourrait se répercuter sur la dynamique des prix à Singapour. Les tensions sur le marché du travail et l’écart de production positif devraient tirer les prix à la hausse tout au long de l’année. Face à ce constat, l’Autorité monétaire singapourienne (MAS) devra bientôt décider du besoin d’un nouveau resserrement monétaire pour ancrer les anticipations d’inflation. D’après DBS, la croissance singapourienne devrait se normaliser à 3,5% en 2022 mais rester soutenue grâce à la réouverture progressive du pays. La croissance manufacturière ralentirait tout en restant positive, tandis que le secteur des services observerait une forte reprise de l’activité.

Baisse des ventes de détail de 3,4% en g.a. en février

En février, les ventes de détail totales ont diminué de 1,2% en glissement annuel, en raison notamment d’une détérioration de la situation sanitaire, avec un pic de plus de 26 000 cas de Covid-19 le 23 février. La valeur totale des ventes au détail s’élève à 3,2 Mds SGD, les ventes en ligne représentant 13,6% du total. Les ventes de détail au mois de mars pourraient enregistrer de meilleurs résultats du fait de la simplification des mesures sanitaires le 15 mars et à la baisse progressive du nombre de cas. L’augmentation, le 29 mars, de la taille des rassemblements autorisés, de 5 à 10 personnes, devrait également avoir des effets positifs sur les secteurs de la restauration et du Retail à partir du mois d’avril.

500 M SGD pour soutenir la reprise du secteur du tourisme

Le ministre d'État au Commerce et à l'Industrie a annoncé l’injection de 500 M SGD (~ 370 M USD) supplémentaires pour soutenir le secteur du tourisme, après la pandémie de COVID-19. Cette aide vise à soutenir et à maintenir les capacités de main-d'œuvre stratégiques du secteur et à compenser les coûts induits par la reprise pour les entreprises. Le bien-être et le développement durable ont été particulièrement mis en avant comme domaines d'intérêt pour le secteur du tourisme de Singapour en raison de la demande mondiale croissante. Le marché mondial du tourisme du bien-être était estimé à plus de 720 Mds USD en 2019 et devrait atteindre 1,1 Md USD d’ici 2025.

Vietnam

Révision à la baisse de la croissance 2022 à 5,3% (-1,2 pt) par la Banque mondiale

Les prévisions de croissance économique du Vietnam 2022 ont été revues à la baisse de 6,5% à 5,3% par la Banque mondiale. L’impact de la crise de Covid-19 ainsi que l’augmentation des cours du pétrole entravent la capacité du pays à accélérer la reprise économique. La croissance pourrait même baisser à 4,4% en cas de perturbations importantes des chaînes mondiales de valeur. Si les accords de libre-échange signés ces dernières années par le Vietnam pourraient avoir un effet bénéfique, ils rendent également le pays plus vulnérable aux chocs économiques externes.

Baisse des livraisons de charbon au premier trimestre 2022

La quantité de charbon livrée aux centrales thermiques au premier trimestre 2022 a atteint 4,49 M de tonnes à comparer aux 5,85 M de tonnes prévues contractuellement, essentiellement en raison de la baisse de la production locale liée à la crise sanitaire et au conflit russo-ukrainien, qui a perturbé l'approvisionnement sur le marché international. Ces faibles livraisons ont contraint de nombreuses centrales à fonctionner en sous-capacité ou à fermer temporairement fin mars.

Pertes cumulées de 960 M USD pour Vietnam Airlines sur les 3 dernières années

Les pertes cumulées de Vietnam Airlines au cours des 3 dernières années s’élèvent à 960 M USD. La compagnie aérienne a enregistré une perte de 570 M USD en 2021, avec des revenus en baisse de 31% en glissement annuel. Le nombre de vols a augmenté cette année alors que le gouvernement lève progressivement les restrictions liées au Covid-19. 7 314 vols ont été enregistré le mois dernier, en hausse de près de 21% d'une année sur l'autre.

Thaïlande

L’inflation en mars à son plus haut niveau depuis 13 ans

En mars, l'indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 5,73% en glissement annuel, soit son rythme le plus élevé depuis 13 ans, se situant bien au-delà de la zone cible de la Banque centrale (entre 1 et 3%) pour le troisième mois consécutif (5,28% en février après 3,23% en janvier). Cette accélération tient à la hausse significative des prix de l’énergie (+32,4% par rapport à février), de l’électricité (+40%) et des prix alimentaires (+ 6% pour les produits laitiers, + 10% pour les légumes et + 5,7% pour la viande) en raison notamment de l’impact du conflit en Ukraine. La forte poussée inflationniste depuis le début d’année a amené la banque centrale et le ministre du Commerce à rehausser fortement leurs prévisions d’inflation pour l’ensemble de l’année 2022 (respectivement +4,9% contre +1,7% et entre 4-5% contre 0,7-2,4% initialement). Le gouvernement espère néanmoins contenir le rythme d’inflation en multipliant les mesures de contrôle des prix (importante politique de subventions aux prix du diesel et du gaz notamment).

Mesures de soutien à la consommation

Dans ce contexte de forte pression inflationniste, le gouvernement a récemment annoncé des mesures visant à accroître le pouvoir d’achat des ménages, en décidant notamment de réduire le taux de contribution à la sécurité sociale pour les employés de 5% à 1% de leur salaire mensuel entre mai et juillet de cette année. Pour certaines catégories d’employés ayant quitté leur emploi mais s’acquittant toujours de leur contribution, cette dernière passera de 9% à 1%. Le gouvernement a décidé dans le même temps de créer un fonds de 4,5 Mds THB (130 M USD) pour très partiellement compenser ces réductions de cotisations sociales. Ces mesures, couplées notamment à des subventions accrues aux prix de l’énergie, pourraient peser sur le niveau du déficit public en 2022 (pour l’heure anticipé à 4,5% du PIB par la Banque mondiale).

Hausse significative des investissements sur le marché boursier

Au premier trimestre 2022, les investissements nets étrangers de portefeuille ont atteint 113 Mds THB (3,4 Mds USD) alors qu’ils avaient considérablement baissés les années précédentes (ventes combinées de 671 Mds THB ou 20 Mds USD entre 2017 et 2021). Porté par l’anticipation de gains élevés pour les entreprises cotées thaïlandaises (300 Mds THB ou 9 Mds USD de bénéfices attendus au 1^er trimestre selon le fonds d’investissement Tisco industries) l’indice de confiance des investisseurs sur le marché boursier a atteint en mars, selon la “Federation of Thai Capital Market Organizations” (FETCO), son plus haut niveau en 3 mois (117,92 contre 113,03 en février).

Incitation fiscale pour développer l’industrie bioplastique

Dans le cadre de sa politique de promotion de l’économie bio circulaire et verte (BCG), le gouvernement vient de prolonger jusqu’en 2024 l’exonération de l’impôt sur les sociétés mise en place en 2019 à hauteur de 25% pour les entreprises de l’industrie bioplastique. En 2020, 14 entreprises thaïlandaises avaient été éligibles à cette exemption fiscale. Sa prolongation, qui doit permettre de promouvoir la production locale de bioplastiques, représente néanmoins un coût budgétaire de 673 M THB par an (20 M USD) sous forme de manque à gagner fiscal.

Philippines

Inflation de 4% en mars, supérieure aux prévisions de la banque centrale

D’après la Banque centrale des Philippines (BSP), l'inflation a augmenté à 4% en glissement annuel au mois de mars 2022, soit une hausse plus élevée qu’en février (3%) et proche de la limite supérieure des prévisions de mars de la BSP (3,3 à 4,1%). Au T1-2022, l'inflation moyenne s’élève à 3,4%, se situant ainsi dans la fourchette cible d'inflation moyenne du gouvernement comprise entre 2 et 4% pour cette année.

Le ratio des créances douteuses des banques au plus haut depuis 3 mois

Le ratio des prêts non performants (NPL) du secteur bancaire philippin a augmenté à 4,24% en février (9,1 Mds USD) contre 4,14% en janvier (8,9 Mds USD), au-dessus des 4,08% pour l’année 2021. Les banques philippines connaissent une augmentation de leurs créances douteuses, reflétant les difficultés auxquelles de nombreux emprunteurs sont toujours confrontés pour rembourser leur dette, en dépit de la réouverture progressive de l'économie.

Révision à la baisse de la croissance 2022 à 5,7% (-0,1 pt) par la Banque mondiale

En raison de l'impact de la guerre en Ukraine et malgré l’augmentation de l’investissement domestique et de la consommation, la Banque mondiale a réduit ses prévisions de croissance pour l’archipel de 5,8 à 5,7% pour cette année, alertant que la croissance pourrait encore ralentir à 4,9% si les conditions s'aggravaient. Pour 2023 et 2024, la Banque prévoit une augmentation du PIB des Philippines de 5,6% en moyenne. Ces nouvelles projections sont inférieures à l'objectif de 7 à 9% du gouvernement philippin pour 2022 et de 6 à 7% pour 2023. La Banque asiatique de développement anticipe une croissance de 6% cette année et de 6,3% l’année prochaine.

Cambodge

Croissance de 4,5% en 2022 selon la Banque mondiale et de 5,3% selon la BAsD

Dans son dernier rapport (Braving the storms), la Banque mondiale maintient sa prévision de croissance du Cambodge à 4,5% en 2022, tandis que la BAsD l’estime à 5,3% selon son dernier Asian Development Outlook. La reprise devrait être soutenue cette année en raison de la reprise progressive du tourisme et de la bonne tenue des exportations. Les pressions inflationnistes devraient néanmoins augmenter, sur fonds de hausse des prix des carburants (les importations cambodgiennes d’hydrocarbures représentent près de 10% du PIB), avant de se modérer en 2023. La nouvelle loi sur l'investissement, le partenariat économique global régional et les accords de libre-échange avec la Chine et la Corée du Sud contribueraient positivement à la croissance dans les années à venir.

Projet de loi sur la sécurité alimentaire

Le Conseil des ministres a approuvé le 1^er avril dernier un projet de loi sur la sécurité alimentaire. En rédaction depuis 2015, ce texte vise à protéger la santé des consommateurs en prévenant, contrôlant et éliminant les dangers liés aux aliments. Ce projet de loi couvre les aliments transformés et non transformés dans l’ensemble de la chaîne de production alimentaire, de l’agriculteur au consommateur. La future loi garantirait ainsi la qualité, l’hygiène et la conformité dans le processus de fabrication et de commercialisation des aliments. Selon le ministre du Commerce, ce texte améliorera davantage l’environnement commercial au Cambodge et contribuera également à stimuler le secteur touristique.

La création d’un tribunal du travail et de commerce attendu dès fin 2022

Un nouveau tribunal du travail et du commerce pourrait être mis en place à partir de la fin de l’année après la finalisation de longues procédures juridiques. La décision relative à la création de ce tribunal a en effet été signée par le ministre de la Justice début 2021. Une fois opérationnel, ce tribunal spécialisé aidera à améliorer la qualité des décisions prises en matière de litiges commerciaux et du travail et contribuera à réduire l’arriéré judiciaire auquel est confronté le Cambodge. Il devrait également renforcer la confiance des investisseurs dans le système juridique.

Laos

Révision à la baisse de la croissance 2022 à 3,8% (-0,7pt) par la Banque mondiale

La Banque Mondiale, qui avait prévu une croissance de 4,5% en 2022 a revu cette estimation à la baisse à 3,8%. La crise ukrainienne devrait en effet avoir un impact sur la reprise post-Covid dans la région, particulièrement dans les pays très endettés. La Banque asiatique de développement estime quant à elle la croissance pour 2022 à 3,4% en 2022 (3,7% en 2023). La croissance sera soutenue par l’activité de plusieurs secteurs, comme l’électricité et les mines, une reprise du tourisme et l’agriculture, la demande chinoise dans les produits agricoles permettant d’espérer une hausse des exportations.

Aide de la Banque mondiale pour l’amélioration de la gestion forestière

En application d’un accord signé en 2020 avec la Forest Carbon Partnership Facility de la Banque mondiale, le ministère de l’Agriculture et de la Forêt souhaite améliorer la gestion forestière dans 6 provinces du nord du pays. La Banque pourrait verser 42 M USD au Laos d’ici 2025 si les objectifs de réduction des émissions dues à la déforestation (réductions de 8,4 MT de CO2) sont remplis.

Appel d’offres pour la fourniture de véhicules électriques

Le gouvernement souhaite acheter 183 véhicules électriques à batterie lithium-ion. Ces véhicules doivent être longs de 4,88 m et larges de 1,84 m minimum, être dotés de système de navigation GPS navigation et de boîtes automatiques, avec un service après-vente. Par ailleurs, plusieurs stations-services sont actuellement fermées en raison de pénuries de carburant.

Birmanie

Vers un taux de change administré

Le 3 avril 2022, la Banque centrale birmane (CBM) a publié une directive rendant obligatoire sous 24 heures la conversion en monnaie locale de toutes les rentrées de devises à un taux référence inférieur au marché réel. Il est par ailleurs prévu que cette mesure s’applique de manière rétroactive au stock de devises déjà sur les comptes bancaires. Des exemptions sont possibles mais la liste n’est pas connue pour le moment. Cette annonce a suscité l’incompréhension dans les milieux d’affaires et institutionnels et les banques ont gelé toutes les transactions en début semaine. Dans ce contexte, la Vice Gouverneure a été abattue à son domicile le jeudi 7 avril par les forces d’opposition.

Légère baisse de l’indice PMI en mars

En mars, l’indice des directeurs d’achats (PMI) a baissé à 47,1 contre 47,3 en février. Cette régression est liée à une baisse observée depuis quatre mois au sein des usines, conséquence des répercussions du coup militaire, de la pandémie, des coupures de d’électricité et des pénuries mondiales d’approvisionnement.

Révision à la baisse des prévisions de croissance par Fitch Solutions

L’agence Fitch Solutions a revu à la baisse sa prévision de croissance pour la Birmanie passant de -4,4% (en février) à -5,5%. Cette dégradation est liée à la crise russo-ukrainienne, ajoutant aux difficultés existantes dans l’économie, à savoir la hausse des prix des produits de base, la pénurie de devises étrangères entraînant une réduction des importations, et l’inflation qui s’accélère.

Allégement des limitations de retraits de cash

La Banque centrale birmane (CBM) a revu les plafonds pour les retraits de cash pour certaines catégories de clients. Ainsi, à partir du 1^er avril, les usines en zones industrielles peuvent retirer des fonds sans limite pour les salaires et jusqu’à 100 M MMK (environ 53 860 USD) pour les achats de premières matières. Elle autorise également des retraits jusqu’à 100 M MMK par semaine pour les dépenses liées aux projets publics et jusqu’à 10 M MMK (5 380 USD) par semaine pour les particuliers pour les dépenses liées à la santé et aux événements religieux (avec justificatifs).

Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine 17 du 19 au 25 avril 2021

2021-04-23T00:00:00+02:00

Faits saillants:

- Nigéria : la Ministre des Finances déclare que le Nigéria connaît une période difficile ; le sucre pourrait rejoindre la liste des produits ayant un accès restreint aux devises étrangères ; les revenus de la banque électronique stagnent en 2020 ; lancement des travaux de la Red Line du métro de Lagos.

- Ghana : la croissance atteint 0,4% en 2020 ; l’inflation se situe à 10,3% en mars.

Le chiffre à retenir :

80%

C’est le taux de réalisation de la raffinerie de pétrole du groupe Dangote, qui devrait être achevée d’ici la fin de l’année.

Nigéria

La Ministre des Finances déclare que le Nigéria traverse une période difficile.

La Ministre des Finances, Zainab Ahmed, a déclaré cette semaine que l’Etat nigérian faisait face à d’importantes difficultés en matière de recettes publiques mais ne ferait pas appel à l’aide de la Banque centrale pour les combler. La Ministre a plutôt préconisé une réduction des dépenses publiques et a appelé à une meilleure mobilisation des recettes intérieures, notamment des Etats fédérés. Elle a reconnu les difficultés de l’exécutif à soutenir l’activité économique, faute de ressources, dans un contexte marqué par la crise de la Covid-19.Cette même semaine, le Bureau national des statistiques a annoncé que les recettes générées par les Etats fédérés ont reculé de 1,93% en 2020. En effet, les revenus générés par les 36 États fédérés et le territoire fédéral de la capitale ont atteint 3,45 Mds USD en 2020 contre 3,51 en 2019. L’État de Lagos arrive largement en tête en 2020 avec 1,11 Mds USD (soit 32,08% du total) de revenus générés suivi par l’État de Rivers (309 M USD, soit 8,97%) et le territoire fédéral de la capitale (242 M USD, soit 7,05%).

Le sucre pourrait rejoindre la liste des produits ayant un accès restreint aux devises étrangères.

Dans un récent communiqué, la Banque Centrale du Nigéria (CBN) indique souhaiter bloquer l’accès aux devises étrangères pour les importations de sucre. Cette annonce s’inscrit dans la stratégie nationale visant à réduire les importations étrangères, en particulier des produits agricoles, afin de stimuler la production et l’emploi agricoles locaux tout en permettant une meilleure gestion des réserves par la CBN. En juillet dernier, le maïs avait déjà été ajouté à la liste des quelque 40 produits dont l’importation était limitée par un accès restreint aux devises. Le Gouvernement souhaite ainsi économiser les réserves de change et limiter le déficit de la balance commerciale. Une telle restriction des devises pourrait par ailleurs accélérer l’inflation des denrées alimentaires, qui atteignait 22,95% en mars 2021. Les investissements dans la production locale de sucre se multiplient alors. Par exemple, le groupe Dangote via sa filiale Dangote Sugar Refinery, principal producteur de sucre du pays, et par ailleurs détenteur de 55% des quotas d’importation de sucre au Nigeria, a annoncé cette semaine investir 700 M USD pour une raffinerie de sucre et les infrastructures alentours (notamment routières) dans l’Etat de Nasawara. En parallèle, le groupe BUA investit 300 M USD pour sa raffinerie de sucre à Kwara. Enfin, Flour Mills a acquis cette semaine 5 200 hectares de terres dans l’Etat du Niger pour développer sa production de cannes à sucre. A noter que les importations de blé seraient également touchées par cette mesure de restriction d’accès aux devises étrangères. Le pays n’en produit par ailleurs que 60 000 tonnes par an contre une consommation de plus de 4 millions de tonnes en moyenne.

Les revenus de la banque électronique stagnent en 2020.

Les revenus des services en ligne des douze principales banques nigérianes ont totalisé 571,3 M USD en 2020. Cela représente un léger recul de 0,24% par rapport à 2019 lorsque ce même chiffre avait atteint 572,6 M USD. Cette stagnation s’explique notamment par le ralentissement de l’activité économique suite à la pandémie de la Covid-19. Toutefois, Access Bank arrive en tête, alors qu’il était quatrième en 2019, avec 147,8 Mds USD de revenus, soit une progression de 55,64%. Viennent ensuite First Bank avec 128,4 M USD (+1,35%) et le groupe UBA avec 116,8 M USD (+14,14%). A noter que les services bancaires en ligne sont largement répandus au Nigéria et notamment les transferts bancaires à travers les applications mobiles. La valeur totale de ces transferts électroniques a progressé de 50% entre 2019 et 2020 pour atteindre 416 Mds USD. Quant au volume des transactions électroniques il s’est établi à 2 milliards, en hausse de 77% par rapport à 2019.

Lancement des travaux de la Red Line du métro de Lagos.

Le gouverneur de Lagos, Babajide Sanwo-Olu, a inauguré le chantier de la Red Line, seconde ligne du métro de Lagos. Prévue pour être longue de 37kms et desservir 8 stations entre Agbado et Marina (du Nord au Sud de la mégalopole), cette ligne devrait transporter 500 000 voyageurs quotidiennement pour la première phase de sa mise en service fin 2022 puis 1 million de voyageurs quotidiens à terme. Ce projet fait partie du STMP : Strategic Transport Master Plan, prévu pour transformer la mobilité à Lagos à l’horizon 2032 et développé par LAMATA, Lagos Metropolitan Area Transport Authority. Le financement est assuré par la Banque Centrale du Nigéria. Pour rappel, la première ligne du métro lagotien baptisée « Blue Line », dont les travaux mené par la China Civil Engineering Construction Corporation avaient commencé en 2008, n’est complétée qu’à 78%. Les autorités espèrent que l’inauguration du métro fin 2022 comprendra les deux lignes.

Ghana

La croissance atteint 0,4% en 2020.

D’après le Ghana Statistical Service, le PIB ghanéen a connu une croissance de 3,3% au quatrième trimestre 2020 en glissement annuel. Le Ghana retrouve ainsi la croissance après deux trimestres consécutifs de recul de l’activité économique (-5,9% au deuxième puis -3,2% au troisième) qui avaient plongé le pays en récession, une première depuis 1983. Le moteur de cette reprise au quatrième trimestre a été le secteur agricole qui a enregistré une croissance de 8,2%. Les services ont également progressé (+4,6 %) alors que l’industrie a encore reculé (-0,4%). Ainsi, sur l’ensemble de l’année 2020, l’économie ghanéenne aura connu une croissance de 0,4%. Hors service pétrolier, la croissance atteint 1,3%. Alors que le secteur industriel a reculé de 3,6%, l’agriculture et les services ont progressé de 7,4% et 1,5% respectivement en 2020. Les services ont représenté 44,6% de la création de valeur ajoutée alors que l’industrie et l’agriculture ont contribué à hauteur de 36,3% et 19,1% respectivement. Pour rappel, la croissance avait atteint 6,5% sur l’année 2019 et d’après les prévisions du FMI elle serait de 4,6% en 2021.

L’inflation se situe à 10,3% en mars.

L’indice des prix à la consommation a augmenté de 10,3% au mois de mars en glissement annuel. Le taux d’inflation reste ainsi au même niveau qu’au mois de février et légèrement au-dessus de son niveau de janvier lorsqu’il avait atteint 9,9%. L’inflation demeure donc au-dessus de la cible de la Banque du Ghana, qui se situe entre 6 et 10%. Pour rappel l’inflation s’était établie à 10,4% en 2020. L’inflation alimentaire a atteint 10,8% en mars alors que les prix des produits non-alimentaires ont connu une hausse de 10%. La hausse des prix de l’alimentation constitue 46,3% de l'inflation totale, soit le plus faible niveau depuis février 2020. Les biens produits localement ont vu leur prix augmenter plus rapidement que les biens importés, avec des progressions respectives de 11,7% et 6,8%.

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Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine 10 du 8 au 14 mars 2020

2021-03-12T00:00:00+01:00

Faits saillants :

- Nigéria : les échanges commerciaux reculent de 10,3% en 2020 ; la Banque centrale rémunérera les envois de fonds de la diaspora à hauteur de cinq nairas par dollar ; lancement des travaux de réhabilitation de 1 443 km de ligne ferroviaire entre Port Harcourt et Maiduguri, pour un coût de 3 Mds USD ; la startup de paiements en ligne Flutterwave valorisée à 1 Md USD après une levée de fonds de 170 MUSD ;

- Ghana : la Banque du Ghana a vendu 200 MUSD de devises étrangères à terme en janvier et février 2021 ; discours sur l’état de la Nation du Président Nana Akufo-Addo.

Le chiffre à retenir :

0,93 USD

C’est le prix moyen d’un trajet dans un bus de ville au Nigéria en janvier 2021, en hausse de 74,75% par rapport à janvier 2020.

Nigéria

Les échanges commerciaux reculent de 10,3% en 2020.

D’après les données du Bureau national des statistiques (NBS), les échanges commerciaux entre le Nigéria et ses partenaires ont connu une baisse de 10,3% entre 2019 et 2020 passant de 95,4 Mds USD à 85,5 Mds USD. D’une part, les exportations ont reculé de 34,7% ne représentant plus que 33 Mds USD soit leur plus faible niveau depuis 2016. Cette contraction s’explique principalement par la baisse des ventes de pétrole brut (-35,7%) qui représentent 75,4% des exportations, conséquence directe de la baisse des cours suite à la pandémie de la Covid-19. Les ventes nigérianes à l’étranger ont pour principales destinations l’Inde (15% des exportations), l’Espagne (10,9%) et les Pays-Bas (8,5%). D’autre part, les importations ont progressé de 17,3% pour atteindre 52,5 Mds USD. Les principaux fournisseurs du Nigéria restent la Chine (28,8% des exportations), les Etats-Unis (9,1%) et l’Inde (7,9%). La part de marché française se situe à 1,95%, stable par rapport à 2019 (2,01%). Néanmoins, la France a perdu deux places et est désormais le neuvième fournisseur du Nigéria. Le profil des importations est bien plus diversifié que celui des exportations : les achats de machines arrivent en tête avec 36,6% des parts suivis par les importations de produits chimiques (18,1%) et d’hydrocarbures (15,3%), dont notamment du pétrole raffiné. La hausse des importations et la baisse des exportations a donné lieu à un déficit de la balance commerciale (-19,5 Mds USD) pour la première fois depuis 2016.

La Banque centrale rémunérera les envois de fonds de la diaspora à hauteur de cinq nairas par dollar.

La Banque centrale du Nigéria (CBN) a mis en place un système nommé «Naira 4 Dollar Scheme» pour les envois de fonds de la diaspora, offrant à leurs destinataires passant par l’intermédiaire d’opérateurs officiels, cinq nairas (0,013 USD) pour chaque dollar reçu. Lancé le 8 mars, ce système sera en place pour deux mois, jusqu’au 8 mai 2021. La CBN espère ainsi faciliter et encourager les envois de fonds de la diaspora nigériane, l’une des principales sources de devises étrangères. A noter que les réserves de change ont connu un recul important ces derniers mois passant de 36,5 Mds USD fin janvier à 34,9 Mds USD début mars. Il s’agit également d’une tentative de la CBN de concurrencer le marché parallèle et d'autres moyens non officiels de réception de devises. En 2019, les Nigérians à l'étranger ont transféré un montant record de 3,3 Mds USD via les canaux officiels, le plus élevé des cinq dernières années. En 2020, l’envoi de fonds a été fortement touché par la pandémie de la Covid-19 frappannt les pays d’accueil de la diaspora. C’est ainsi que sur les neuf premiers mois de 2020 les envois de fonds de la diaspora, tous canaux confondus, ont totalisé 12,5 Mds USD alors qu’ils avaient représenté 17,5 Mds USD sur cette même période en 2019. D’après les estimations de la Banque mondiale, les envois de la diaspora nigériane représentent en moyenne 21 Mds USD par an.

Lancement des travaux de réhabilitation de 1 443 km de ligne ferroviaire entre Port Harcourt et Maiduguri, pour un coût de 3 Mds USD.

L’entreprise China Civil Engineering Construction Corporation (CCECC) a démarré le chantier de réhabilitation du chemin de fer de Port Harcourt (Rivers, Sud-Sud) à Maiduguri (Borno, Nord-Est) pour un coût de 3 Mds USD. Financé à 15% par l’Etat nigérian et à 85% par un prêt de l’Exim Bank de Chine, la ligne sera connectée au futur port en eaux profondes de Bonny, également construit par CCECC et financé par la Chine. La restauration du « corridor oriental » long de 1 443 km initialement construit au début des années 1960 puis abandonné, doit permettre de dynamiser cette région enclavée et impactée par l’insécurité. En effet, la connexion avec le port de Bonny va permettre le transport de fret et la revitalisation du commerce jusqu’ici dépendant des infrastructures routières saturées et en mauvais état. Ce projet illustre à nouveau la volonté du Nigéria de faire du transport ferroviaire un des piliers de la croissance économique : les lignes Abuja-Kaduna et Lagos-Ibadan ayant été récemment achevées grâce à l’aide chinoise pour des coûts respectifs de 876 M USD et 1,53 Md USD.

La startup de paiements en ligne Flutterwave valorisée à 1 Md USD après une levée de fonds de 170 MUSD.

La fintech Flutterwave a levé 170 MUSD, ce qui lui permet d’être valorisée à plus d’ 1 Md USD et d’accéder ainsi au statut de nouvelle « licorne » africaine. Flutterwave est une société de paiements numériques fondée par les nigérians Olugbenga Agboola et Iyinoluwa Aboyeji. La société a traité plus de 140 millions de transactions pour une valeur de 9 Mds USD pour des clients tels que Jumia, Facebook ou Uber. Cette levée de fonds de série C (investissement visant à positionner la société comme numéro un sur son marché et accélérer son expansion à l’international) a été dirigée par les fonds d’investissements américains Avenir Growth Capital et Tiger Global. Ce tour de table intervient après une première levée de 20 MUSD en 2018 et une autre de 35 MUSD en 2020 (plus importante levée de fonds au Nigéria de l’année). Lancée en 2016 entre Lagos et San Francisco, la fintech a ainsi réussi à obtenir 225 MUSD de financement depuis sa création. Ces fonds nouvellement levés serviront notamment à étendre leurs services en Afrique du Nord (Maroc, Tunisie et Egypte) et à déployer un service Flutterwave Mobile, qui permettra aux petits commerçants de convertir un téléphone portable en point de vente. Flutterwave devient ainsi la troisième fintech ayant atteint une valorisation à plus d’un millard de dollars après la nigériane Interswitch et l’égyptienne Fawry.

Ghana

La Banque du Ghana a vendu 200 MUSD de devises étrangères à terme en janvier et février 2021.

Lors des deux premiers mois de l'année, la Banque du Ghana a vendu un total de 200 MUSD sur le marché des changes à terme. Les offres soumises par les banques commerciales ghanéennes lors de ces enchères se sont élevées à 419,4 MUSD, dont 267,25 MUSD au mois de janvier et 152,15 MUSD au mois de février. Lors de la première des deux ventes de devises étrangères prévues au mois de mars, les banques ne se sont portées acquéreuses que 33,75 MUSD sur les 50 MUSD mis en vente, à des taux compris entre 5,69 GHS/USD et 5,745 GHS/USD. Afin de réduire les incertitudes quant à la disponibilité de devises étrangères, la Banque du Ghana avait annoncé l’injection de 775 MUSD sur le marché des changes en 2021 pour soutenir le cédi face au dollar. Ce programme de vente de devises étrangères à terme prévoit la vente de 50 MUSD toutes les deux semaines au premier trimestre, soit un total de 300 MUSD, avant une réduction de ce montant à 25 MUSD toutes les deux semaines. La Banque du Ghana avait introduit ce mécanisme transparent de vente de devises étrangères en octobre 2019, avec la mise en vente au dernier trimestre 2019 de 125 MUSD, puis de 715 MUSD en 2020, permettant ainsi de réduire les incertitudes quant à la disponibilité de devises étrangères. Alors qu’en 2019, la monnaie ghanéenne avait perdu 14,8% de sa valeur face au dollar, la dépréciation du cédi n’était que de 3,9% face au dollar en 2020 grâce en partie à ces interventions, soit la meilleure performance du cédi face au dollar depuis 2004, lorsqu’il n’avait enregistré qu’une baisse de 2,5%.

Discours sur l’état de la Nation du Président Nana Akufo-Addo.

A l’occasion du discours sur l’état de la Nation suite à son investiture pour un second mandat en janvier 2020, le Président Nana Akufo-Addo a présenté certaines des grandes lignes de son programme économique, ne manquant pas de revenir sur le bilan de son premier mandat. Il est, à cette occasion, revenu sur les grands défis économiques auxquel est confronté le Ghana : déséquilibre du secteur énergétique, croissance après le ralentissement entrainé par la crise liée à la Covid-19, nécessité de réduire la part de l’économie informelle, productivité du secteur agricole et industrialisation du pays à l’aune de la mise en place de la Zone de Libre Echange Continentale Africaine. Après la réception d’une livraison de 600 000 doses de vaccins dans le cadre de la facilitée Covax, le Ghana a vacciné 262 335 personnes au 9 mars 2021. Fort de ces bons résultats notamment, le président a annoncé une prévision de croissance économique de 5% en 2021, contre une prévision de croissance du FMI de 4,2% et de 1,4% par la Banque mondiale. Il a par ailleurs annoncé que le gouvernement demanderait une seconde fois l’approbation du Parlement pour l’introduction à la bourse de Londres du fonds minier ghanéen, après une première validation par ce dernier en août 2020. Alors que l’opération avait suscité une forte opposition politique et la démission du Procureur spécial contre la corruption en novembre 2020, le gouvernement avait finalement décidé de reporter cette transaction. Pour permettre cette introduction en bourse, l’Etat ghanéen avait chargé en 2018 un fonds public, le Minerals Income Investment Fund (MIIF) de récolter et redistribuer les redevances de l’Etat dans le secteur aurifère. Ces redevances représentaient 2,2% des recettes fiscales de l’Etat en 2019 (1 Md GHS, soit 170 MUSD). Le MIIF a, par la suite, créé la société Agyapa, enregistrée à Jersey, afin de l’abonder de ces redevances. Une fois introduite à la Bourse de Londres, la société Agyapa devait redistribuer ces redevances minières aux actionnaires et permettre à l’Etat ghanéen de lever un capital compris entre 400 et 500 MUSD en échange de ces recettes futures.

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Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine 30 du 20 au 26 juillet 2020

2020-07-27T00:00:00+02:00

Faits saillants

- Nigéria : la Banque centrale maintient sa politique monétaire inchangée et annonce un projet de société financière dédiée aux infrastructures de transport ; les banques nigérianes cherchent à atténuer le risque de change en limitant le montant des dépenses autorisées à l'étranger ; le secteur aurifère pourrait rapporter 500 MUSD de taxes par an à l’Etat ; l’IATA chiffre les pertes du secteur aérien à 900 MUSD depuis le début de la crise du Covid-19 ;

- Ghana : présentation d’un déficit de -11,4% du PIB au Parlement lors du budget de mi- année.

Horizon ASEAN 31

2020-04-16T00:00:00+02:00

Sommaire

La pandémie de Covid-19 frappe fortement les économies de l’ASEAN

Les mesures sanitaires et la baisse de la demande mondiale causent un important ralentissement de l’activité, notamment dans le tourisme, la restauration, le commerce de détail, l’aérien et le secteur manufacturier.

Face au ralentissement de l’activité, les autorités prennent des mesures de relance

Tous les pays de l’ASEAN ont pris des mesures budgétaires et monétaires pour soutenir l’économie et les ménages, qui peinent toutefois à rassurer les marchés financiers.

Risques liés à la dépréciation des monnaies d’Asie du Sud-Est, pour le moment sous contrôle

Les monnaies de la région souffre notamment de la hausse généralisée de l’aversion au risque dans le contexte de pandémie de Covid-19, notamment la roupie indonésienne.

La mise en œuvre de la stratégie « Thailand 4.0 » : limites et perspectives

La stratégie « Thailand 4.0 » pour la transition de l’écosystème économique thaïlandais vers une économie à haute valeur ajoutée progresse mais se heurte à des contraintes structurelles et conjoncturelles

L’ASEAN, terrain fertile pour le développement de la Tech

L’ASEAN affiche une forte croissance de l’économie numérique et accueille des investissements massifs des fonds de capital-risque, avec Singapour en hub numérique régional.

Politiques environnementales à Singapour et dans l’ASEAN

Les niveaux d’ambition des pays de l’ASEAN restent hétérogènes. A Singapour, la stratégie s‘oriente davantage vers l’adaptation au changement climatique que vers des mesures d’atténuation.

Les échanges commerciaux France-ASEAN ont progressé de 5,2 % en 2019

Les exportations françaises progressent de 1,5 %, à 16,5 Mds EUR, tandis que les importations augmentent de 8,7 %, à 18,8 Mds EUR, résultant en un creusement du déficit commercial.

Annexes statistiques

Accord d’échange de devises entre les Maldives et l'Inde

2019-07-26T00:00:00+02:00

Un accord d’échange de devises a été signé entre les banques centrales maldivienne et indienne. La Maldives Monetary Authority (MMA) et la Reserve Bank of India (RBI) sont parvenues à un accord le 22 juillet pour la mise en place d’une ligne de swap, en vertu de laquelle la RBI fournira 400 M USD à son homologue maldivienne en échange d’un montant identique de rufiyaa maldivienne (MVR). Cet échange se place dans le cadre d’une facilité de la RBI ouverte aux pays de l’association sud-asiatique de coopération régionale (SAARC). Il fait également partie du paquet financier promis par l’Inde lors de la visite officielle du président maldivien Ibrahim Mohamed Solih à New Delhi en décembre dernier. Il s’agit du second accord de ce type conclu entre les deux pays après celui de décembre 2016 (100 M USD à l’époque).

Informations économiques d'Afrique de l'Ouest anglophone semaine 8 du 18 au 24 février 2019

2019-02-22T00:00:00+01:00

Faits saillants :

- Nigéria : Première attaque de l’année revendiquée par les Niger Delta Avengers (NDA) ; baisse des prêts à l’économie en 2018 mais assainissement du système financier ; Axa Mansard suspend son projet de construction d’un hôpital ; la Banque arabe pour le développement économique en Afrique (BADEA) et Sterling Bank Plc signent deux accords de prêt pour un montant de 65 MUSD ;
- Ghana : Deux ans après ses débuts, le programme industriel du gouvernement avance moins vite que prévu ; lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme : le Ghana rejoint la liste noire de la Commission européenne ; nouvelles perspectives pour le secteur pétrolier suite aux découvertes d’Aker Energy ;
- Libéria : Le dollar libérien a connu en 2018 la plus forte dépréciation de la Communauté économique des États de l'Afrique de l'Ouest (CEDEAO) ;
- Sierra Leone : La Banque mondiale lance une étude sur le secteur urbain et l'évaluation des risques climatiques.

Actualités économiques Japon & Corée - Semaines du 31 décembre 2018 et du 7 janvier 2019

2019-01-21T00:00:00+01:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Semaines du 31 décembre 2018 et du 7 janvier 2019

Sommaire

Japon

Evolutions macroéconomiques
Entreprises

Corée

Evolutions macroéconomiques
Entreprises

Japon

1. Evolutions macroéconomiques

La taxe de 1 000 yens (8€) est entrée en vigueur le 7 janvier 2019 pour tous les billets d’avion et de bateaux au départ du Japon. Des exemptions existent et concernent uniquement les voyageurs en transit pour moins de vingt-quatre heures, les passagers en escale par mauvais temps, et les enfants de moins de deux ans. Les ambassadeurs et les invités du gouvernement sont également dispensés de la taxe. Les billets délivrés avant la date de mise en application ne sont pas concernés. Le gouvernement espère, grâce à cette « Sayonara Tax », récolter au moins 50 milliards de yens, soit environ 400 millions d’euros pour l’année fiscale 2019. Les recettes seront utilisées pour améliorer les procédures d’immigration et l’accueil des étrangers, dans un contexte de forte progression du tourisme, avec plus de 30 millions de visiteurs accueillis au Japon en 2018. Asian Nikkei Review ; Japan Times

Le 3 janvier 2019, à 7h30 du matin le yen s’est apprécié de 3% par rapport au dollar en seulement quelques minutes. Dans le milieu financier, un tel mouvement est couramment décrit comme un « flash event». Cependant, à la différence des épisodes similaires survenus dans le passé, le mouvement ne s’est pas limité à une seule paire de devises et a également provoqué la dépréciation soudaine du dollar australien (-8%) et de la lira turque (-7%) par rapport au yen. Parmi les potentielles explications, ont été cités la faible liquidité (jour férié au Japon, créneau horaire entre la fermeture des marchés américains et l’ouverture des marchés japonais) ; des opérations de trading à haute fréquence (ordres électroniques massifs ou algotrading) ainsi que l’avertissement sur les résultats d’Apple qui a été un facteur de repli des investisseurs sur des valeurs refuges, dont fait partie le yen. Financial Times ; Bloomberg

2. Entreprises

Nomura Holdings Inc. adopte le salaire au mérite pour ses employés japonais du département Nomura Securities Co. spécialisé dans le courtage en valeurs mobilières. Contrairement à la majorité des entreprises de l’archipel, Nomura veut mettre en place un système de rémunération au mérite, et donc indexé sur la performance des employés et non sur leur ancienneté comme c’est le cas traditionnellement. Ce changement de politique interne prendra effet à partir d’avril 2020 et devrait être apprécié par le gouvernement, déterminé à rendre plus flexible le marché du travail et permettre l’augmentation des salaires afin de stimuler l’inflation. Pour rappel, la banque Nomura avait repris certaines activités de Lehman Brothers et est actuellement dans une stratégie de réduction des coûts et des effectifs à l’international. Les Echos ; Yahoo Finance

Corée

1. Evolutions macroéconomiques et financières

Les exportations coréennes en valeur ont progressé de 5,5% en 2018, ce qui permet à la Corée du Sud de passer pour la première fois la barre des 600Mds$ d’exportation (605,5Mds$). Les exportations ont été tirées à la hausse par les secteurs des semi-conducteurs, comptant pour 126,7Mds$ des exportations en 2018, en hausse de 29,4% par rapport à l’année précédente. Sur les 11 premiers mois de 2018, la Chine (avec 150 Mds$ d’exportations) était le premier pays client de la Corée du Sud, devant les Etats-Unis (2^e, 66 Mds$), le Vietnam (3^e, 44,5Mds$), Hong Kong (4^e, 43Mds$) et le Japon (5^e, 28Mds$). Pour ce qui concerne les importations, elles ont augmenté de 11,8 % sur l’année 2018, pour atteindre 535,8 Mds$. Ce sont essentiellement les matières premières (+23%) et les hydrocarbures qui sont à l’origine de cette hausse. Sur les 11 premiers mois, la Chine était le premier fournisseur de la Corée du Sud (97 Mds$) devant les Etats-Unis (2^e, 53Mds$) et le Japon (3^e, 50 Mds$). Au total, le solde commercial coréen demeure largement excédentaire à 70,5 Mds$, mais se contracte de 26 %, à cause des importations d’hydrocarbures. MOTIE

2. Entreprises

Samsung Electronics reste leader mondial dans le marché des semi-conducteurs en 2018. Sur un marché en croissance rapide (13 % sur l’année, 476 Mds$), le groupe tire son épingle du jeu avec une hausse de 27 % de ses revenus dans le secteur (76 Md USD en 2018), soit 16 % des parts de marché totales. L’entreprise profite de l’essor du marché de la mémoire vive dynamique (DRAM), qui représente aujourd’hui plus d’un tiers du marché total des semi-conducteurs. SK Hynix consolide sa place de 3e mondial derrière l’américain Intel, avec une hausse de 38 % de ses revenus dans le secteur (36 Md USD, 7,6 % du marché). Pulse ; The Wall Street Transcript

Les fabricants coréens de batteries pour véhicules électriques investissent massivement sur un marché en forte croissance. En 2017, LG Chem, le premier producteur coréen de batteries pour véhicules électriques avait investi un montant total de 2,7Mds$. Fin 2018, l’entreprise a annoncé qu’elle comptait investir 1,9Mds$ supplémentaires d’ici 2023 pour construire une usine en Chine, et 580M$ pour développer son usine en Pologne. SK Innovation et Samsung SDI, les deux autres leaders coréens du secteur ont également annoncé des plans d’investissement massifs afin de faire face à la croissance du marché mondial des véhicules électriques. Selon les études menées par le cabinet d’étude SNE Research, le marché des véhicules électriques devrait représenter 22 millions d’unités d’ici 2025 contre 6,1 aujourd’hui. SK Innovation souhaite, par exemple, multiplier sa capacité de production par 12 pour atteindre 55 GWh d’ici 2022. Les acteurs coréens doivent cependant faire face à la concurrence féroce du japonais Panasonic, leader mondial du secteur, ainsi que des entreprises chinoises CATL et BYD sur un marché très concurrentiel, où la capacité de production est l’un des facteurs majeurs de compétitivité. Yonhap

Les informations présentées dans cette revue d'actualité bimensuelle sont identifiées par le SER de Tokyo et le SE de Séoul. Elles n'ont aucune vocation d'exhaustivité. Les avis exprimés sont les résumés des articles sources.

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Actualités économiques Japon & Corée - Semaines des 15 et 22 octobre 2018

2018-11-01T00:00:00+01:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Semaines des 15 et 22 octobre 2018

Sommaire

Japon

Evolutions macroéconomiques
Relations commerciales et multilatérales
Entreprises

Corée

Evolutions macroéconomiques
Relations commerciales et multilatérales
Entreprises

Japon

1. Evolutions macroéconomiques

Le gouvernement a soumis un plan de budget complémentaire de 935,6 Mds JPY (~7,4 Mds€) pour la reconstruction des zones sinistrées par les catastrophes naturelles depuis le début de l’année. Ce budget supplémentaire représente 1% du budget initial de l’année fiscale 2017/2018, qui constituait déjà un record absolu à 97 713 Mds JPY (770 Mds €). Le supplément de budget sera réparti entre les différentes régions sinistrées. Près de 4 Mds € iront aux préfectures de Hiroshima et Okayama, où les inondations ont causé la mort de près de 200 personnes en juillet. Près de 1 Md € sera octroyé à la région d’Hokkaido, frappée par un séisme de magnitude 6,7 en septembre. La région d’Osaka recevra également 1 Md € pour financer la reconstruction consécutive au séisme de juin et le plus fort typhon enregistré sur l’archipel depuis 25 ans en septembre. Un autre milliard sera affecté à la maintenance et la reconstruction des écoles publiques, notamment pour y installer des systèmes d’air conditionné visant à prévenir les risques de déshydratation, en réponse à la canicule ayant touché le Japon cet été. Source : Mainichi

2. Relations commerciales et multilatérales

Le 1^er dialogue industriel, commercial et économique de haut niveau entre l’Union Européenne et le Japon s’est tenu à Tokyo le 22 octobre. Le Japon y était représenté par M. Hiroshige Seko, ministre de l’économie, du commerce et de l’industrie, et M. Taro Kono, ministre des affaires étrangères, en tant que coprésidents, tandis que l’UE était représentée par M. Jyrki Katainen, vice-président de la Commission européenne chargé de l’emploi, de la croissance, de l’investissement et de la compétitivité. Ce dialogue a couvert quatre thèmes principaux : (i) les défis du commerce mondial, (ii) les transformations économiques liées aux questions énergétiques, climatiques et environnementales, (iii) les initiatives en matière d’investissements internationaux et de connectivité, (iv) l’économie numérique. L’UE et le Japon ont également rappelé que les procédures domestiques (votes devant les parlements nationaux) devraient être complétées d’ici la fin de l’année, pour permettre une entrée en vigueur de l’Accord de Partenariat Economique UE-Japon dès mars 2019. Les deux parties se sont par ailleurs entendues sur une coopération future visant à réaliser un espace Indo-Pacifique libre et ouvert, ainsi que sur la connectivité UE-Eurasie, en soutenant l’investissement dans les infrastructures. Source : Commission européenne, Japan Times, Nikkei

La Chine et le Japon ont redonné corps à un accord de swap de devises entre le Yuan et le Yen, suspendu depuis 2013, pour une valeur de 200 milliards de yuans (environ 29 Mds USD) contre 3 400 Mds de JPY. L’accord prend effet au 26 octobre et sera valable 3 ans, reconductible par consentement mutuel. Les deux parties ont également signé un mémorandum de coopération pour un accord de compensation en yuans au Japon. La Banque centrale de Chine a indiqué que la succursale de la Bank of China à Tokyo avait été désignée comme banque de compensation en yuans au Japon. L’accord de swap et le mémorandum sont intervenus lors de la visite du Premier Ministre Abe en Chine pour la célébration du 40^ème anniversaire du traité de paix bilatérale et d’amitié sino-japonais, et s’inscrit dans un contexte de réchauffement des relations commerciales bilatérales depuis le début de l’année. Il s’agit de la première visite officielle d’un Premier Ministre japonais en Chine depuis 2011. Source : xinhuanet

3. Entreprises

Le fabricant d’équipements anti-sismiques Kawakin victime d’un nouveau scandale de falsification de données de test. Moins d’une semaine après les révélations du groupe KYB, un deuxième fabricant d’équipements anti-sismiques a avoué mercredi avoir falsifié les résultats des tests effectués sur ses produits depuis 2005. Les produits visés comprennent des détecteurs de secousses et des équipements d’absorption de choc. Comme pour KYB, certains produits impliqués ont été exportés dans d’autres pays d’Asie-Pacifique, où les révélations ont été rapidement relayées dans la presse locale. L’ampleur du scandale Kawakin est moindre que dans le cas de KYB mais reste conséquente : il s’agirait d’une centaine de bâtiments concernés dans le pays (contre un millier dans le cas de KYB, qui détient 40% des parts de marché du Japon pour les matériaux parasismiques), dont plusieurs dizaines de sièges administratifs de gouvernements régionaux et d’écoles. Le gouvernement avait appelé tous les équipementiers anti-sismiques du pays à mener des enquêtes internes avant la fin de l’année après les révélations sur KYB et à se dénoncer si des fraudes étaient découvertes. Il leur impose maintenant de faire un premier rapport dès cette semaine au Ministère des transports, des infrastructures, du territoire et du tourisme. Source : Kyodo News ; Asahi Shinbun

Les développements liés à la disparition de Jamal Khashoggi font peser des risques sur le groupe Softbank et son « Vision Fund ». L’Arabie Saoudite a contribué à hauteur de 45 milliards de dollars en 2017 au fonds d’investissement géant « Vision Fund » porté par Softbank et son président médiatique Masayoshi Son, soit près de la moitié de sa valeur totale. Avec près de 100 milliards de dollars, «Vision Fund » a été décrit comme le plus grand fonds d’investissement Tech de l’histoire. La participation massive de l’Arabie Saoudite, rendue possible par la relation personnelle établie entre Masayoshi Son et le prince héritier saoudien Mohammed Ben Salman, rend le fonds particulièrement vulnérable à l’isolement international que peut subir l’Arabie Saoudite. Le cours de Softbank en bourse a dévissé de 7% en une journée le 15 octobre 2018 après une série de révélations sur l’affaire Kashoggi et reste actuellement au même niveau. Softbank a évité autant que possible de se prononcer sur l’affaire, mais a été contraint à des décisions difficiles au regard de sa représentation lors de la conférence à Ryad « Future Investment Initiative » (« le Davos du désert »), conçue comme la vitrine des efforts de modernisation technologique de l’Arabie Saoudite : après une série de désistements de participants majeurs, le COO de Softbank Marcelo Claure a finalement annulé sa venue la veille de l’ouverture de la conférence. Masayoshi Son s’est rendu à Riyad mais n’a pas participé à la conférence, annulant son allocution-phare aux côtés de Mohammad ben Salman. C’est un représentant local de SBI Investment, une entité du groupe Softbank, qui a représenté le groupe pendant la conférence. Source : Asia Nikkei ; Nikkei Keizai Shinbun

Corée

1. Evolutions macroéconomiques et financières

La Bank of Korea a annoncé une croissance trimestrielle décevante de 0,6 % pour le 3^e trimestre, soit 2 % en glissement annuel, le niveau le plus bas mesuré en Corée depuis 2009. Les dépenses d’investissement (-6,5% en g.a, la contraction la plus marquée depuis 20 ans) ont pénalisé la croissance, qui a pourtant bénéficié d’une bonne tenue des exportations (+3,4% en volume sur un an) et des effets du stimulus budgétaire sur la consommation publique (+4,7%) et privée (+2,6%). Comme attendu, la Bank of Korea (BOK) a revu jeudi 18 octobre sa prévision de croissance pour 2018 à la baisse à 2,7 %. Elle a maintenu son taux directeur à 1,5 % pour le 11^e mois consécutif, une décision conforme aux anticipations des marchés. Deux membres du conseil de Politique monétaire (contre un seul précédemment) ont voté la hausse de 0,25 p. Les 5 autres ont privilégié le statu quo.

2. Relations commerciales et multilatérales

Liste des pays manipulateurs de devises du trésor américain. La Corée n’a pas été désignée comme un pays « manipulateur de devises » par les États-Unis, mais demeure sur la liste de surveillance du Trésor américain pour la 6^ème fois consécutive avec le Japon, la Chine, l’Inde, l’Allemagne et la Suisse. Pour rappel, les critères pour qu’un pays soit considéré « manipulateur de devises » sont :

Un excédent commercial avec les Etats-Unis supérieur à 20 Md USD : la Corée possède un surplus de 21 milliards de dollars sur la période considérée par le Trésor. Ce surplus connaît un recul marqué sur les 2 premiers trimestres (5,4 Mds seulement au S1 selon les chiffres coréens) et la Corée pourrait ne plus respecter ce critère à la fin de 2018.
Avoir mené des interventions de change d’un montant supérieur à 2% du PIB sur un an (le Trésor américain estime les opérations de change menées par la Corée à 0,3 % du PIB sur la période considérée).
Avoir un excédent courant supérieur à 3% du PIB : la Corée avait un excédent courant à 4,6% de son PIB sur la période considérée. Elle devrait durablement rester au-delà des 3 % du PIB.

3. Entreprises

Les exportations de semi-conducteurs ont atteint 100 Md USD depuis le début de l’année. En comparaison les Etats-Unis, leader mondial, notamment grâce à leur marché intérieur, affichent un record avec 60 Md USD d’exportations de semi-conducteurs. Cette nouvelle suit l’annonce du ministère du commerce (MOTIE) du 2 octobre : les exportations cumulées de semi-conducteurs auraient atteint 1 000 Md USD depuis 1977. SK Hynix, second acteur coréen du secteur a vu son bénéfice net augmenter de 54% au troisième trimestre 2018. Malgré la baisse des prix de ventes mondiaux des produits NAND flash et une croissance ralentie du prix des produits DRAM, la hausse des volumes livrés explique la progression des bénéfices. Les évolutions technologiques dans le secteur du mobile et celui de l’intelligence artificielle devraient continuer à favoriser la croissance du secteur. Cependant les perspectives du marché sont incertaines en raison de l’intensification des tensions commerciales et d’un allègement de la contrainte d’offre au niveau mondial. Sources : Yonhap, Pulse

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Formalisation du cadre de règlement en devises locales entre les banques centrales malaisienne, indonésienne et thaïlandaise

2017-12-14T00:00:00+01:00

Suite aux mémorandums d’accord passés le 23 décembre 2016, les 3 banques centrales (Bank Negara Malaysia, Bank Indonesia et Bank of Thailand) ont annoncé le 11 décembre dernier la mise en place commune d’un cadre de règlements en devises locales. Ce système devrait permettre de promouvoir l’usage des 3 devises locales et de faciliter le commerce et l’investissement entre les trois pays.

Entre l’Indonésie et la Malaisie, les banques malaisiennes autorisées sont CIMB Bank, Hong Leong Bank, Malayan Banking, Public Bank et RHB Bank. Entre la Thaïlande et la Malaisie, les banques malaisiennes reconnues sont CIMB Bank, Malayan Banking, Public Bank, RHB Bank, Bangkok Bank, Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Malaysia et United Overseas Bank.