Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - Deficit-budgetaire

Brèves économiques d'Autriche et de Slovénie (septembre - octobre 2021)

2021-10-20T00:00:00+02:00

En bref

Remaniement gouvernemental : le Chancelier Sebastian Kurz a été contraint à la démission après les perquisitions du parquet anti-corruption à la chancellerie fédérale, au siège du parti conservateur et au ministère des finances. Le 14 octobre, il a retrouvé le Parlement comme président du groupe parlementaire des conservateurs. Son ancien ministre des affaires étrangères, M. Alexander Schallenberg, lui succède à la tête du gouvernement de coalition entre les conservateurs et les verts. L’ambassadeur d’Autriche en France, M. Michael Linhart, devient le nouveau ministre des affaires étrangères.

Zoom sur

Le gouvernement a annoncé les grandes lignes de sa réforme fiscale éco-sociale, prévue dans le programme de coalition conclu entre les conservateurs du Chancelier Kurz et le parti des Verts. L’Autriche adoptera enfin une fiscalité plus verte en imposant un prix aux émissions de CO₂. Qualifié du « plus grand allégement fiscal de la 2^ème République », le projet présenté en conseil des ministres le 6 octobre, d’un volume de 18 Mrd EUR, prévoit entre autres d’introduire une taxation progressive des émissions de CO₂, avec un prix d’entrée à 30 EUR/tonne dès le 1^er juillet 2022 pour aboutir à 55 EUR/tonne en 2025, une réduction des taux de l’impôt sur le revenu pour les tranches moyennes, un abaissement de l’impôt sur les sociétés (25 % actuellement) à 23 % en 2024, un allégement de la cotisation à l’assurance maladie de 1,7 point pour les salaires bruts mensuels inférieurs à 2 500 EUR et la mise en place de mesures compensatoires en faveur des ménages les plus exposés à la taxation du carbone. Toutefois, les experts estiment que le taux d’entrée du prix du carbone à 30 EUR est trop faible pour engager une évolution des choix et comportements, favorable à la lutte contre le changement climatique.

Autriche

Prévisions et indicateurs

Un rebond solide mais hétérogène, entravé par la 4^ème vague

La reprise dynamique de l’activité économique a contraint les instituts de conjoncture Wifo et IHS à revoir à la hausse leurs prévisions macroéconomiques pour cette année et 2022, sans toutefois prendre en compte les effets éventuels de la réforme fiscale éco-sociale annoncée par le gouvernement le 3 octobre, d’un volume de 18 Mrd EUR. Après la contraction de 6,7 % en 2020, la croissance du PIB devrait atteindre 4,4 voire 4,5 % en 2021 et gagner en intensité pour tendre vers 4,8 % en 2022. L’embellie économique sera largement soutenue par la consommation privée qui, après son repli en 2020, devrait rebondir de 4 % en 2021 et jusqu’à +6,0 % en 2022. La reprise du commerce mondial devrait entrainer, selon les économistes, une hausse des exportations des biens et services comprise entre 8,6 et 9,4 % en 2021 et entre 7,7 et 8,9 % en 2022 quand les importations, soutenues par la demande domestique, évolueraient d’un même ordre de grandeur. Si l’année 2020 a également été marquée par une contraction des investissements, ceux-ci retrouveraient leur vigueur en 2021 et 2022, soutenus par la prime d’investissement mise en place par le gouvernement. Les investissements dans l’outil productif devraient progresser de 8,5 à 10,6 % cette année, et d’environ 5,0 % en 2022. Face à la pénurie de certains composants, aux retards dans les chaines d’approvisionnement et à la hausse soudaine des prix de l’énergie, l’inflation pourrait atteindre 2,8 % en 2021 et jusqu’à 3 % en 2022. Sous ces conditions, les économistes estiment le déficit public au sens du traité de Maastricht à 6,3 %, voire 6,7 % du PIB en 2021, se réduisant à 2,8 % pour l’IHS en 2022, voire 1,9 % pour le Wifo.

Le déficit et l’endettement publics commencent à reculer

Le 13 octobre, le ministre des finances a présenté au Parlement le projet de loi de finances 2022. Le déficit devait atteindre 6 % en 2021 et 2,3 % en 2022 contre un déficit historique de 8,3 % en 2020 et un excédent de 0,6 % du PIB en 2019. La dette devait atteindre 82,8 % en 2021 et 79,1 % en 2022 après 83,2 % en 2020 et 70,6 %% du PIB en 2019. Cette évolution s’explique par le recul des subventions et aides en lien avec la crise Covid ainsi que par l’augmentation des recettes fiscales expliquée par la relance de l’économie.

Le commerce extérieur de l’Autriche dépasse son niveau d’avant-crise

Au premier semestre 2021, les importations de l’Autriche ont atteint 85,60 Mrd EUR, en hausse de 22,2 % par rapport au 1^er semestre 2020 qui avait été marqué par la crise COVID-19. Les exportations ont progressé de 16,5 % pour atteindre 80,34 Mrd EUR. Ces chiffres reflètent la reprise de l’économie autrichienne et se placent au-dessus des résultats pour le premier semestre 2019 (importations : 79,7 Mrd EUR, exportations : 77,6 Mrd EUR). Le déficit a presque quintuplé et s’élève désormais à 5,26 Mrd EUR dont 2,48 Mrd EUR pour le commerce avec l’UE (S1 2020 : 0,64 Mrd EUR et 2,78 Mrd EUR avec les pays tiers (S1 2020 : 0,46 Mrd EUR).

Politique économique et sociale

Réforme fiscale éco-sociale : l’Autriche introduit enfin la taxation du carbone

Le 3 octobre 2021, le gouvernement a présenté sa réforme fiscale dite éco-sociale. Elle prévoit notamment l’introduction d’une composante prix du carbone dans la fiscalité de l’énergie à partir de juillet 2022 à hauteur de 30 EUR par tonne qui augmentera progressivement pour atteindre 55 EUR en 2025. Cette taxe carbone fait partie d’un paquet fiscal qui devrait se traduire par un allègement de la charge fiscale tant pour les ménages que pour les entreprises. Au total, le coût net du paquet fiscal pour les finances publiques serait de 18 Mrd EUR (4,5 points de PIB) cumulé de juillet 2022 à juillet 2025.

Emploi

Alors que l’Autriche a réussi, au travers de l’adaptation de son dispositif de chômage partiel auquel elle a consacré 25 % des aides corona, à éviter les destructions d’emploi, la reprise solide de l’activité économique a permis au marché du travail de revenir à son niveau d’avant-crise bien plus tôt qu’escompté. Fin août, le taux de chômage, selon Eurostat, s’élevait à 6,1 % (France : 8,0 % ; UE : 6,8 %). En termes de chômage des jeunes, l’Autriche retrouve progressivement son niveau de fin 2019 avec 11,6 % (France : 19,9 % ; UE : 16,2 %). En revanche, sur fond de relance économique, l’inadéquation entre offres d’emploi et formation devient plus flagrante : Près de 114 000 offres d’emplois restent non pourvues et les difficultés de recrutement que connaissent les entreprises constituent un frein non négligeable à l’essor de ces dernières.

Retraites : revalorisation

Une revalorisation des retraites et pensions au-delà de l’inflation a été adoptée par le conseil des ministres du 22 septembre : à compter du 1^er janvier 2022, les pensions inférieures à 1 000 EUR mensuels augmenteront de 3 % ; entre 1 000 EUR et 1 300 EUR, la hausse accordée sera dégressive pour tendre vers 1,8 %. Pour les pensions supérieures à 1 300 EUR, la progression sera limitée à 1,8 %, soit l’inflation constatée entre août 2020 et juillet 2021. En choisissant de revaloriser certaines retraites au-delà de l’inflation, le gouvernement va de nouveau à l’encontre des recommandations de la commission d’évaluation des retraites qui voit la soutenabilité du régime des retraites mise en tension. Le président de la commission a en conséquence annoncé sa démission. L’impact pour les finances publiques est estimé à 1,1 Mrd EUR.

Veille sectorielle

Secteur financier

Les bénéfices des banques autrichiennes atteignent le niveau d’avant-crise

La banque centrale d’Autriche vient de publier le résultat pour l’ensemble du secteur bancaire au premier semestre 2021. Les banques autrichiennes ont réalisé un résultat net de 3,7 Mrd EUR, quadruplant le résultat du premier semestre 2020. L’augmentation du résultat semestriel est principalement due aux fortes fluctuations des dépréciations et des provisions causées par la pandémie COVID 19. En comparaison, le résultat du premier semestre 2019, avant la pandémie, était de 3,5 Mrd EUR. Les deux grandes banques commerciales du pays, le groupe Erste et la Raiffeisen Bank International (RBI), ont respectivement enregistré des bénéfices à hauteur de 918 M EUR (contre 293 M EUR au S1 2020) et de 612 M EUR (+66 %).

Le secteur des assurances affiche une hausse du volume des primes

Selon l’autorité autrichienne de surveillance des marchés financiers (FMA, Finanzmarktaufsicht), le volume des primes du secteur des assurances a atteint 10,63 Mrd EUR au premier semestre 2021, après 10,44 Mrd EUR au S1 2020, dont 6,64 Mrd EUR pour les assurances dommages et accidents (+3,07 %). La hausse des primes est notamment portée par les résultats du groupe UNIQA (+17,1 %) ce qui s’explique par l’acquisition des activités d’AXA en Pologne, Tchéquie et Slovaquie par UNIQA Österreich Versicherungen AG en 2020. Le premier assureur d’Autriche, Vienna Insurance Group VIG, a enregistré au S1 2021 un volume de primes en hausse de 3,5 %. En revanche, les dépenses pour sinistres augmentent de plus de 10 % pour atteindre 4,3 Mrd EUR dont près de la moitié pour les dommages et accidents (+37,66 %).

Industrie

Infineon Austria a inauguré sa nouvelle usine de puces électroniques à Villach

Sur fond de pénurie mondiale de puces électroniques, le groupe allemand Infineon Technologies a inauguré mi-septembre sa nouvelle usine de puces électroniques sur de grands wafers de 300 mm à Villach (Carinthie) qui est le centre d’expertise mondial du groupe allemand Infineon pour les semi-conducteurs de puissance, créant ainsi 860 emplois supplémentaires. L’investissement est de 1,6 Mrd EUR et s’inscrit dans le cadre du projet important d'intérêt européen commun de l’Union européen (PIIEC) sur la microélectronique. Le chiffre d’affaires de la nouvelle usine devrait atteindre 2 Mrd EUR.

Investissement de 500 M EUR pour les circuits imprimés (PCB) et semi-conducteurs

Le fabricant de cartes de circuit imprimé AT&S, coté à la bourse de Vienne, prévoit d’investir 500 M EUR dans son site de Leoben (Styrie), ce qui conduira à la création de 700 nouveaux emplois hautement qualifiés et d’un nouveau centre de R&D. Le projet sera cofinancé à hauteur de 28,5 M EUR par le plan européen de relance et de résilience (PIIEC microélectronique) ; l’Etat fédéral avait inscrit à ce titre 125 M EUR qui bénéficient également au site d’Infineon de Villach (Carinthie).

Energie et environnement

Forte hausse des prix de l’énergie

Dans le sillage de la hausse générale des prix de l’énergie, l’indice des prix de l’électricité établi par l’agence autrichienne de l’énergie s’inscrit en hausse de 54 % en octobre 2021 par rapport à octobre 2020. Pour l’indice des prix du gaz, on observe même une augmentation de 425 % en glissement annuel.

Les ménages ont dû subir une augmentation des prix de l’électricité et du gaz de 7 % entre août 2020 et août 2021. Dans ce contexte, l’autorité de contrôle E-Control recommande de comparer les offres des fournisseurs d’énergie. Au premier semestre 2021, environ 182 000 ménages et entreprises ont changé de fournisseur énergétique dont 143 000 pour l’électricité et 38 000 pour le gaz. Le taux de changement a atteint 2,3 % pour l’électricité et 2,9 % pour le gaz. Selon E-Control, les économies pourraient atteindre en moyenne par an et par consommateur 240 EUR pour l’électricité et 400 EUR pour le gaz.

Pollution atmosphérique : les émissions de CO₂ continuent à augmenter

Dans le cadre de ses décisions relatives aux procédures d’infraction du mois de septembre, la Commission demande instamment à l'Autriche (ainsi qu’à Chypre, la Grèce et la France) d'intégrer dans leur législation nationale la directive relative à la limitation des émissions de certains polluants dans l'atmosphère en provenance des installations de combustion moyennes. Cette directive vise à réduire la pollution atmosphérique en fixant des valeurs limites d'émission pour les installations de combustion moyennes. Celles-ci sont utilisées dans un large éventail d'applications, dont la production d'électricité, le chauffage et le refroidissement domestiques et résidentiels et la production de chaleur ou de vapeur à des fins industrielles. Elles constituent une source importante de pollution atmosphérique par le dioxyde de soufre, l'oxyde d'azote et la poussière. Selon Statistik Austria, entre 1995 et 2019, on note une réduction des émissions de dioxyde de soufre de 73 %, d’oxyde d’azote de 16 % et de particules fines de 35 %. Les émissions de CO₂ en revanche ont augmenté de 5 %. Au total, l’Autriche a atteint ses objectifs européens pour 2020 des émissions de GES de 47,8 millions de tonnes.

Tourisme

Une campagne de 10 M EUR pour rassurer sur le tourisme d’hiver en Autriche

Dans l’optique d’améliorer la perception de l’Autriche en termes de tourisme d’hiver dans le contexte de la pandémie et après une saison 2020/2021 fortement affectée par les confinements et les fermetures administratives, le ministère en charge du tourisme a choisi de débloquer 10 M EUR pour financer une campagne d’information relative aux mesures prises pour assurer un séjour au ski en toute sureté sanitaire. L’institut des études touristiques de Kiel (Allemagne), commandité par le ministère autrichien, a analysé les potentialités de séjours touristiques d’hiver dans 7 pays : le potentiel touristique pour l’Autriche s’élèverait à 17 millions de personnes, le pays alpin restant la destination de prédilection pour les Allemands et les Néerlandais.

Relations bilatérales

Canal+ développera une offre de contenus avec A1 Telekom Austria

Le groupe Canal+ annonce vouloir s’associer à A1 Telekom Austria, leader du marché autrichien des télécommunications, et sa filiale A1 nowTV, afin de développer une offre de contenus adaptée à ce marché. A1 pourra à partir du 1^er semestre 2022 s’appuyer sur le savoir-faire et l’expertise du groupe Canal+ dans la production et la distribution de contenus premium. Depuis l’acquisition de la plateforme M7 en 2019, le groupe français est présent en Autriche via une offre TV satellite et internet, HD Austria. Avec ce partenariat, il ambitionne une nouvelle offre de contenus s’appuyant sur la force de distribution de A1 et de ses offres de téléphonie et haut débit qui comptent près de 5,1 millions de clients mobiles et 1,9 million de clients fixes en Autriche. Pour Canal+, il s’agit de la démonstration de sa stratégie de créer et développer des packages TV dédiés aux opérateurs BtoB et de se positionner comme un opérateur proposant aux acteurs télécom de construire leur « brique » TV sur des marchés de plus en plus concurrentiels.

Wienerberger investit 60 M EUR dans ses usines en France

L’entreprise viennoise Wienerberger AG, qui est le premier briquetier mondial et leader européen de la tuile en argiles, annonce des investissements à hauteur de 60 M EUR sur trois ans dans ses huit usines françaises afin de réduire ses émissions de CO₂ de 15 %. Wienerberger emploie 790 salariés en France pour un chiffre d'affaires de 184 M EUR (-2 %). Le groupe Wienerberger est présent dans 30 pays et ses 197 sites emploient plus de 16 500 personnes à travers le monde. En 2020, Wienerberger a réalisé un chiffre d'affaires de 3,4 Mrd EUR, en baisse de 3 %.

Stellantis (PSA/FCA/OPEL) : chômage partiel pour les employés du site de Vienne-Aspern

Dans le sillage du site Opel d’Eisenach (Allemagne), les 460 employés du site de production de Vienne-Aspern, qui fabrique pour le groupe Stellantis des boîtes de vitesse, ont été placés en chômage partiel à compter du 18 octobre jusqu’à la fin de l’année. Cette interruption de la production est inhérente à la pénurie en puces électroniques et semi-conducteurs qui affecte toute l’industrie automobile.

Slovénie

Prévisions et indicateurs

Forte révision à la hausse des prévisions du FMI

Le FMI a revu à la hausse ses prévisions de croissance pour la Slovénie et crédite l’économie slovène d’une hausse du PIB de 6,3 % en 2021, soit 2,4 points de plus qu’au printemps. En 2022, la croissance pourrait atteindre 4,6 %, comme estimé précédemment. L’inflation devrait rester contenue à 1,4 %, selon les économistes du FMI, mais accélérer à 1,8 % en 2022. Le chômage se résorbe lentement pour atteindre 4,5 % cette année et 4,3 % en 2022. Ces prévisions restent toutefois incertaines en raison de la crise qui affecte actuellement les chaines d’approvisionnement.

Plan de relance et de résilience : 231 M EUR versés en acompte

La Commission européenne a versé à la Slovénie un acompte de 231 M EUR, soit 13 % de l’allocation slovène au titre du fonds européen de relance et de résilience, afin d’aider le pays à engager les réformes nécessaires et de mettre en œuvre les investissements indispensables. L’allocation de la Slovénie se monte à 2,5 Mrd EUR, dont 1,8 Mrd EUR de subventions et 705 M EUR sous forme de crédits.

Relations bilatérales

Suppression de 350 emplois chez Revoz

La crise que traverse actuellement le secteur automobile affecte également le site de production de Renault en Slovénie. Après avoir dû suspendre la production à plusieurs reprises cette année en raison de la crise sanitaire et de la pénurie de certains composants, la direction du site de Novo mesto a pris la décision de réduire les effectifs dès la mi-novembre afin de ramener la production quotidienne à 480 véhicules. Environ 350 emplois sont concernés mais la direction négocie avec les partenaires sociaux et les agences partenaires pour aider les personnels affectés à rebondir sur un marché de l’emploi très demandeur.

Trèves SAS ferme son site slovène

Déjà affecté par un incendie en janvier, le site en Slovénie du groupe français Trèves, sis à Veliki Gaber, ne rouvrira pas. C’est la décision prise par l’équipementier français, fournisseur de Revoz, alors que les quelque 100 employés ont déjà retrouvé un emploi.

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Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine 33 du 16 au 22 août 2021

2021-08-20T00:00:00+02:00

Faits saillants:

- Nigéria : le FMI maintient sa prévision de croissance à 2,5% pour 2021 ; le Nigéria recevra 3,35 Mds USD de Droits de Tirage Spéciaux en provenance du FMI ; les flux de capitaux entrants ont chuté de 54% au deuxième trimestre ; le gouvernement valide le décaissement de 1,48 Md USD pour la réhabilitation de deux raffineries ;

- Ghana : le FMI anticipe une croissance de 4,7% pour 2021 ; présentation du Budget intermédiaire 2021.

Le chiffre à retenir

4,7%: c'est la projection de croissance du Ghana en 2021, d'après le FMI.

Nigéria

FMI maintient sa prévision de croissance à 2,5% pour 2021.

Dans ses dernières Prévisions économiques mondiales, le Fonds monétaire international estime que la croissance du PIB au Nigéria atteindra 2,5% en 2021 puis 2,6% en 2022. Si le premier chiffre est identique aux prévisions d’avril dernier, la prévision pour l’année prochaine a été revue légèrement à la hausse (+0,3%). Le FMI a également maintenu ses prévisions de croissance pour l’Afrique Sub-saharienne à 3,4% en 2021 et 4,1% en 2022 (+0,1% par rapport à la prévision d’avril). Pour leur part, la Banque centrale du Nigéria table sur une croissance de 3,15% en 2021 alors que le gouvernement anticipe toujours un résultat de 3%.

Le Nigéria recevra 3,35 Mds USD de Droits de Tirage Spéciaux en provenance du FMI.

Le 2 août 2021, le conseil des gouverneurs du Fonds monétaire international a décidé d’une allocation générale de Droits de Tirage Spéciaux (DTS) pour un montant total de 650 Mds USD, en vue d’accroître les liquidités disponibles à travers le monde. Cela constituera la plus importante allocation de DTS réalisée par le FMI dans toute son histoire. Cette opération sera mise en œuvre le 23 août prochain et bénéficiera à l’ensemble des pays membres du FMI, chaque pays recevant l’équivalent de sa quote-part en DTS. Ainsi, le Nigéria recevra l’équivalent de 3,35 Mds USD en DTS. Ces derniers seront détenu à la Banque centrale sous forme de réserve. Elle pourra ensuite choisir de les conserver ou des les convertir en réserve de change.

Les flux de capitaux entrants ont chuté de 54% au deuxième trimestre.

D’après le Bureau National des Statistiques, les flux de capitaux entrants au Nigéria au deuxième trimestre ont reculé à 875,6 MUSD contre 1 905 MUSD au trimestre précédent, enregistrant une baisse de 54% en un trimestre. Les flux de portefeuille ont représenté 63% du total des flux entrants à hauteur de 551 MUSD, suivi par la catégorie « autres investissement » constituée majoritairement de prêts, à hauteur de 246 MUSD soit 28,1 % du total. Les IDE pour leur part n’ont représenté que 8,9% du total des flux entrants, atteignant 78 MUSD sur le trimestre. Le Royaume-Uni demeure la première source des investissements de capitaux au Nigéria, comptant pour 35,4% du total. Le montant des flux de capitaux entrants sur ce trimestre est plus bas encore que ce qui avait été enregistré sur les différents trimestres de l’année 2020, ce qui laisse à penser que le désintérêt des investisseurs étrangers pour le Nigéria se poursuit malgré la sortie de récession.

Le gouvernement valide le décaissement de 1,48 Md USD pour la réhabilitation de deux raffineries.

Annoncé par le Ministre des Ressources pétrolières Timipre Sylva, le Conseil Exécutif Fédéral (FEC) a donné son accord pour réhabiliter les raffineries de Warri et de Kaduna pour un coût de 897 MUSD et 586 MUSD respectivement. Le chantier, octroyé à l’italien Saipem, avancera en trois phases pour une durée totale estimée à 7 ans. D’après le gouvernement, l’objectif est de raffiner suffisamment de pétrole pour répondre à la demande domestique croissante et devenir un hub d’approvisionnement en produits pétroliers. Plus tôt en mars, le FEC avait déjà accordé 1,5 Md USD pour la réhabilitation de la raffinerie de Port Harcourt confiée à l’entreprise italienne Tecnimont SPA. Le gouvernement avait également annoncé participer à hauteur de 20% dans la nouvelle raffinerie de Dangote pour 2,76 Mds USD afin de sécuriser l’approvisionnement pour le marché intérieur. Pour rappel, cette installation située à Lekki aura une capacité de 650 000 barils par jour. Achevée à 80%, elle devrait démarrer sa production d’ici la fin de l’année.

Ghana

Le FMI anticipe une croissance de 4,7% pour 2021.

Le 19 juillet dernier, les services du Fonds monétaire international ont remis leurs conclusions après leurs consultations au titre de l’article IV de l’institution. La croissance du PIB, après être passée de 6,5% en 2019 à 0,4% en 2020 à cause de la pandémie de Covid-19, devrait rebondir à hauteur de 4,7% en 2021 tirée par une bonne saison pour le cacao ainsi que par les activités minières et les services. Le déficit du compte courant devrait s’améliorer cette année également, passant à -2,2% du PIB contre -3,1% en 2020, grâce à la reprise des cours du pétrole. Le FMI estime ainsi que les réserves de change devraient rester stables cette année. Le déficit budgétaire est attendu pour sa part à hauteur de 13,9% du PIB en 2021, en incluant les coût afférent aux secteurs financier et énergétique. Pour 2022, le Fonds anticipe un croissance encore plus forte à 6,2%.

Présentation du Budget intermédiaire 2021.

Le ministre des Finances Ken Ofori-Atta a présenté le Budget de mi- exercice pour 2021 au Parlement, le 29 juillet. Si les indicateurs macroéconomiques fondamentaux sont bien orientés et conformes au budget initial, l’aggravation du poids de la dette publique demeure préoccupante. Les cibles pour la fin de l’année 2021 restent inchangées et les niveaux de recettes et dépenses stables, avec un ajustement marginale de majoration des recettes induit par un versement du SSNIT (fonds de retraite) au NHIL (assurance maladie) et quelques mouvements entre postes de dépenses et de recettes. L’engagement du Ghana concernant la consolidation fiscale et la discipline budgétaire est renouvelé. Pour autant, le ministre est peu explicite quant à la démarche pour atteindre ces objectifs et n’évoque pas la Tax Exemption Bill attendue.

Brèves économiques régionales d’Afrique de l’Ouest (hors Nigéria-Ghana) n°410

2021-07-30T00:00:00+02:00

Zoom sur : La conjoncture dans l’UEMOA au 1er trimestre 2021

Actualité régionale Partenariat entre la BOAD et l’UEMOA pour l’accélération de la digitalisation
Bénin : 20 Mds FCFA pour le Programme d’assainissement pluvial des villes secondaires à Parakou
Burkina Faso : De nouvelles mesures pour le développement des pôles de croissance
Cap-Vert : Signature d’un accord avec NVI pour la construction d’un hôtel de luxe
Côte d’Ivoire : Lancement d’un projet pour la production de cacao sans déforestation
Gambie : 200 K EUR de l'UE au soutien des victimes des tempêtes de vent
Guinée : La balance des paiements est positive au 1er trimestre 2021
Libéria : Hausse des créances en souffrances en mai 2021 en g.a.
Mauritanie : A la recherche d’un partenaire pour le projet gazier du champ « BANDA »
Niger : L’extrême pauvreté en hausse selon un rapport de la BM
Sénégal : Les dépenses fiscales en hausse de 5,8% en 2019
Sierra Leone : 217 M USD des Etats-Unis pour le financement d'une centrale électrique
Togo : Performance des établissements de crédit au 1er trimestre 2021

Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine 12 du 22 au 28 mars 2021

2021-03-26T00:00:00+01:00

Faits saillant

- Nigéria : Fitch maintient la notation souveraine du Nigéria à B avec perspectives stables ; le gouvernement fédéral annonce un prêt syndiqué pour les TPE-PME de 1 Md USD ; Abdul Samad Rabiu lance un fonds pour le développement « Annual Africa Fund » de 100 MUSD ; la banque digitale nigériane Kuda a réalisé une levée de fonds 25 MUSD ;

- Ghana : la dette publique s’élève à 76,1% du PIB fin 2020 ; récolte de 896 000 tonnes de cacao prévue pour la saison 2020/2021.

Le chiffre à retenir

Les banques africaines seraient exposées à hauteur de 218 Mds USD aux risques du changement climatique d'après Moody's.

Nigéria

Fitch maintient la notation souveraine du Nigéria à B avec perspectives stables.

L’agence Fitch Ratings a indiqué le 19 mars maintenir la notation souveraine du Nigéria à B avec perspective stable. Elle justifie cette décision par la taille importante de l’économie nigériane, le faible endettement public par rapport au PIB, le faible endettement public extérieur, un système financier relativement développé et un large marché de la dette domestique. Cette notation reste néanmoins contrainte par la faiblesse des recettes fiscales, la faiblesse de la gouvernance et des indicateurs de développement, la forte dépendance aux hydrocarbures et une faible croissance couplée d’un forte inflation. Fitch anticipe ansi une hausse moyenne des prix de 16% pour cette année et de 13,4% en 2022. Concernant les finances publiques, l’agence de notation prévoit une baisse du déficit public à 4% du PIB en 2021 contre 6,3% en 2020, permis par le rebond des prix du pétrole, au-delà des hypothèses inscrites dans le Budget 2021, et par la reprise économique de cette année, estimée à 2%. Toujours d’après l’agence de notation, la dette publique atteindrait 32,6% du PIB en 2022. Le principal problème du Nigéria quant à la soutenabilité de sa dette tient à la faiblesse des recettes fiscales. Les intérêts de la dette représenteraient 64% des revenus de l’Etat central en 2022.

Le gouvernement fédéral annonce un prêt syndiqué pour les TPE-PME de 1 Md USD.

Le Ministère de l’Industrie du Commerce et de l’Investissement via la Bank of Industry a garanti un prêt syndiqué de 1 Md USD en faveur des micros, petites et moyennes entreprises. Première victimes de la crise économique liée à la pandémie, ces entreprises vont pouvoir bénéficier de conditions privilégiées pour l’obtention, et le remboursement de prêts. D’après le Ministre Adeniyi Adebayo, cette initiative mise en œuvre en collaboration avec des partenaires internationaux (notamment la société américaine d’information économique Dun & Bradstreet) doit aider au redressement de l’économie et à la croissance durable. L’objectif pour le gouvernement est de préserver 1,3 million d’emplois menacés par la baisse d’activité. Ce renforcement va permettre à la Bank of Industry de prêter aux entreprises et indépendants : au total, ce sont 100 000 entreprises concernées au Nigéria qui pourront bénéficier de 50 000 NGN (130 USD) de prêt et 330 000 artisans qui pourront toucher 30 000 NGN (80 USD).

Abdul Samad Rabiu lance un fonds pour le développement « Annual Africa Fund » de 100 MUSD.

Le milliardaire nigérian Abdul Samad Rabiu, Président du conglomérat BUA, a créé le fonds Annual Africa Fund en faveur de l’éducation, de la santé et du développement. Pour son année de lancement, le fonds est doté de 100 MUSD à l’échelle africaine dont 50 MUSD destinés au Nigéria. L’objectif est de développer la recherche et l’éducation. Dans un premier temps, le fonds va financer des infrastructures et équipements dans six universités de six Etats différents : Ahmadu Bello University à Kaduna, l’Université de Maiduguri dans le Borno, l’Université du Nigéria à Enugu, l’Université de Bénin à Edo, l’Université d’Ilorin à Kwara et l’Université d’Ibadan à Oyo. Pour rappel, Abdul Samad Rabiu, originaire de Kano, a bâti sa fortune (estimée par Forbes à 5,5 Mds USD en 2021, 3^ème du pays) dans le ciment, le sucre et l’immobilier grâce au conglomérat BUA qu’il a fondé en 1988. L’an dernier, sa fortune personnelle a augmenté de 77%, portée par l’action de BUA Cement PLC, cotée à la bourse de Lagos en janvier 2020 qui a doublé dans l’année. BUA a par ailleurs lancé un projet de raffinerie de 200 000 barils/jour (10 millions de tonnes par an), en partenariat avec la société française Axens.

La banque digitale nigériane Kuda a réalisé une levée de fonds 25 MUSD.

Kuda est une banque digitale qui propose des services bancaires complets accessibles (gestion de compte courant, épargne, virement, carte de débit…) à tous les détenteurs de téléphone mobile. Elle vise les particuliers et bientôt les PME. Forte de sa licence de banque digitale auprès de la Banque centrale du Nigéria, Kuda est la première banque nigériane totalement digitale, à l’instar de ses homologues européens Revolut ou N26. Lancée en septembre 2019 par Babs Ogundeyi et Musty Mustapha, elle compte déjà 650 000 clients et a traité 2,2 Mds USD de transactions en février 2021, contre 5,2 MUSD en février 2020. Kuda a tissé des partenariats avec GTBank, Access Bank et Zenith Bank, lui permettant de disposer de 10 000 guichets où retirer et déposer des sommes en liquide. Cette opération de série A (levée visant à orienter les startups vers une masse critique et l’industrialisation des processus) a été dirigée par le fonds de capital-risque américain Vala Ventures, fondée par Peter Thiel, cofondateur de PayPal. Les fonds levés serviront à accélérer leur croissance au Nigeria en améliorant leurs services et technologie. Cette opération intervient quelques mois après la levée de 10 MUSD en seed-stage (premier tour de table avec des investisseurs permettant de définir et de valider le concept vis-à-vis du marché) en novembre dernier.

Ghana

La dette publique s’élève à 76,1% du PIB fin 2020.

Le ministère des Finances a présenté la situation de l’endettement public à la fin de l’année 2020. L'encours de la dette s'élevait à 291,6 Mds GHS (50,8 Mds USD), soit 76,1 % du PIB, en décembre 2020 contre 62,4% fin 2019. Le ministère attribue cette augmentation aux emprunts nécessaires au financement des programmes d'aide mis en place à la suite de la pandémie de COVID-19 ainsi qu’à la dépréciation du cédi face au dollar américain (de 3,9 % en 2020) qui renchérit le coût du service de la dette externe. Celle-ci atteint 141,8 Mds GHS (24,7 Mds USD), soit 37 % du PIB. En 2020, l’État ghanéen a contracté 26 nouveaux prêts bancaires libellés en devise étrangère pour un engagement total de 1,84 Md USD, en plus de l’émission d’euro-obligations de 3 Mds USD réalisée en février 2020. La dette externe est majoritairement libellée en dollar américain (à hauteur de 70 %), suivie de celles libellées en euro (17,3 %) et en yuan (3,8 %). La dette publique domestique s’élève à 149,8 Mds GHS (26,1 Mds USD), soit 39,1 % du PIB. Elle est largement détenue par les banques commerciales ghanéennes (29,9 %) et la Banque centrale (22,4 %). La part de cette dernière a doublé après le programme de financement du budget de l’État pour 10 Mds GHS en 2020 (1,7 Md USD). Cette augmentation de l’encours de la dette devrait entrainer une forte hausse de la charge de la dette : en 2021 les intérêts représenteraient une dépense de 35,9 Mds GHS (8,3% du PIB) correspondant à 49,5% des recettes de l’État (+12,5 pdp en 2 ans), dont 79,1% d’intérêts sur la dette domestique. La charge de la dette comptait pour 24,6 Mds GHS en 2020 (6,4% du PIB) et 19,6 Mds GHS en 2019 (5,7% du PIB).

Récolte de 896 000 tonnes de cacao prévue pour la saison 2020/2021.

A l’occasion de la présentation du budget pour l’année 2021, le gouvernement ghanéen a présenté les résultats du COCOBOD, l’agence chargée de la supervision de cette filière agricole majeure au Ghana. Le COCOBOD achète le cacao à un prix qu’il fixe l’année précédente, aux agriculteurs ghanéens par le biais d’entreprises agréées (Licensed Buying Companies - LBC) avant leur revente à l’international. Lors de la saison 2019/2020, le COCOBOD a ainsi acheté 775 488 tonnes de cacao. Cette récolte était en forte baisse par rapport aux années précédentes, le Ghana ayant produit 812 000 tonnes de cacao sur la saison 2018/2019, 905 000 tonnes en 2017/2018 et 969 000 tonnes en 2016/2017. Outre la baisse de rentabilité des sols, le virus de l'œdème des pousses du cacaoyer (Cacao swollen shoot virus) avait causé d’importants dommages aux récoltes. Pour la saison 2020/2021, le Ghana prévoit une forte augmentation des récoltes à 896 000 tonnes, ce qui constituerait une hausse de 15,5% par rapport à la saison précédente. À la fin du mois de février 2021, le COCOBOD avait déjà acheté à 771 461 tonnes de cacao. Alors que les agriculteurs étaient rémunérés à hauteur de 8 240 GHS/tonne (1 446 USD, contre un prix moyen de 2 341 USD sur les marchés internationaux en 2019 d’après l’organisation Internationale du Cacao), le prix payé au producteur est de 10 560 GHS/tonne en 2020 (1838 USD, contre un prix moyen de 2 370 USD sur les marchés internationaux en 2019). Les producteurs pourraient avoir anticipé cette hausse de 28,1% en réservant une partie de leurs récoltes à la revente sur la saison 2020/2021 selon le ministère des Finances, expliquant ainsi cette forte hausse sur un an. Pour acheter le cacao aux producteurs, le COCOBOD se finance par des emprunts bancaires syndiqués. Pour la campagne agricole 2019/2020, 1,3 Md USD a été levé par l’agence pour un remboursement intégral en juin 2020. Pour la saison 2020/2021, le même montant a été obtenu en septembre 2020 auprès de 28 banques internationales, parmi lesquelles la Société Générale et le Crédit Agricole, dont le remboursement est prévu de février à août 2021

Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine 11 du 15 au 21 mars 2021

2021-03-19T00:00:00+01:00

Faits saillants

- Nigéria : la dette publique représentait 21,6% du PIB fin 2020 d’après le Bureau de gestion de la dette ; le chômage atteint 33,3% au quatrième trimestre 2020 ; l’inflation a son plus haut niveau depuis quatre ans ; le Gouvernement nigérian approuve 1,5 Md USD pour la rénovation de la raffinerie de Port Harcourt ;

- Ghana : le Budget 2021 prévoit un déficit de 9,5% du PIB ; les Investissements directs étrangers entrants atteignent 2,65 Mds USD en 2020.

Le chiffre à retenir

1 milliard de dollars serait nécessaire pour vacciner 70% de la population nigériane d'après le Ministère de la Santé.

Nigéria

La dette publique représentait 21,6% du PIB fin 2020 d’après le Bureau de gestion de la dette.

D’après le Bureau de gestion de la dette nigérian (DMO), à la fin de l’année 2020, la dette publique atteignait 32 915 Mds NGN (86,8 Mds USD), contre 27 401 Mds NGN (84 Mds USD) fin 2019, soit une hausse en naira de 20,1% en un an mais de seulement 2,8% en dollars, du fait des deux dévaluations successives réalisées en 2020 qui ont fait passé le taux officiel de 306 à 379 NGN/USD (-19,25%). Dans le détail, la dette publique domestique et la dette externe représentent respectivement 61,4% et 38,6% du total de la dette publique. La dette externe est composée à hauteur de 53,8% de dette multilatérale (dont 64% de créances de la Banque mondiale et 19,7% du FMI). La Chine demeure le premier créancier bilatéral du pays avec un encours de 3,2 Mds USD de dette suivi par la France qui détient, via l’Agence Française de Développement, 493 MUSD de créances. Le DMO estime ainsi que le ratio de dette publique rapporté au PIB représente désormais 21,6%, largement en-dessous de la limite fixée de 40%. Pour sa part, le FMI estime que ce ratio serait plus proche de 35%, en incluant dans son calcul la dette détenue par la structure publique de défaisance (AMCON) et les découverts auprès de la Banque centrale notamment.

Le chômage atteint 33,3% au quatrième trimestre 2020.

Le chômage au Nigéria a atteint le record historique de 33,3% au quatrième trimestre 2020. Les effets de la pandémie de Covid-19 continuent de se faire ressentir, alors qu’au deuxième trimestre 2020 le chômage concernait 27,1% de la population active selon le National Bureau of Statistics (NBS). En six mois, le pays comptabilise 1,42 million de chômeurs supplémentaires, pour un total de 23,18 millions d’individus. Les données du chômage révèlent plusieurs disparités : 35,2% des femmes sont concernées contre 31,8% des hommes, 34,5% du milieu rural contre 31,3% du milieu urbain et enfin 42,5% des jeunes (15-34 ans). La définition nigériane du chômage concerne les personnes travaillant moins de 20h par semaine. Le sous-emploi (entre 20 et 29h hebdomadaires) concerne quant à lui 15,81 millions de travailleurs, soit 22,8% de la population active. Au total, c’est donc plus de 56% de la population active qui occupe une position précaire dans la société nigériane, sur la seule base des statistiques officielles qui n’offrent qu’une version partielle de la réalité compte tenu du poids du secteur informel.

L’inflation a son plus haut niveau depuis quatre ans.

D’après les derniers chiffres du Bureau National des Statistiques (NBS), l’inflation en février s’est fixée à 17,3% en g.a après 16,5% enregistré en janvier, soit son plus haut niveau depuis février 2017. L’inflation alimentaire continue également d’augmenter passant de 20,6% en janvier à 21,8% en février en g.a. Cette augmentation est liée à la hausse des prix du pain et des céréales, des pommes de terre, de l’igname, de la viande, des fruits, des légumes, du poisson et des huiles et graisses, d’après le rapport du NBS. Grâce à une politique monétaire restrictive, via un taux directeur fixé à 14% dès juillet 2016, la Banque centrale du Nigéria avait réussi à contenir le phénomène inflationniste qui avait atteint un point bas à 11% en août 2019. La fermeture des frontières terrestres d’août 2019 à fin 2020 puis les deux dévaluations successives du naira de 19,25% au total l’an dernier avaient mis fin à cette décrue. Alors que l’inflation était déjà repartie à la hausse, la CBN avait décidé, pour stimuler l’économie, d’abaisser son principal taux directeur, aujourd’hui fixé à 11,5%, décision qui a également contribué à relancer l’inflation. Le prochain comité de politique monétaire prévu le 22 mars, pourrait décider d’une évolution sur ce dernier point.

Le Gouvernement nigérian approuve 1,5 Md USD pour la rénovation de la raffinerie de Port Harcourt.

Le Conseil exécutif fédéral (FEC) a approuvé 1,5 Md USD pour la réhabilitation de la raffinerie de Port Harcourt, dans l’Etat de Rivers au sud du Nigéria. La réhabilitation sera faite en 3 phases de 18, 24 et 44 mois. Elle sera financée par les revenus générés par la Nigerian National Petroleum Corporation (NNPC), la Banque africaine d’import-export Afreximbank et les provisions budgétaires de l’Etat Fédéral. Le contrat a été attribué à la société d’ingénierie italienne Tecnimont SPA. La première phase qui sera achevée dans 18 mois devrait permettre à la raffinerie d’atteindre une production de 90% de sa capacité. A terme, elle aura une capacité de production de 210 000 barils par jour. Ces travaux seront à l’avenir suivis par la réhabilitation des raffineries de Warri et Kaduna. La raffinerie de Port Harcourt ouverte en 1989 reste actuellement la plus grande raffinerie du pays, jusqu’au lancement prochain de la raffinerie Dangote à Lagos. A noter que le Nigéria a déjà dépensé environ 25 Mds USD pour la maintenance de ses raffineries au cours des 25 dernières années.

Ghana

Budget 2021 prévoit un déficit de 9,5% du PIB.

Vendredi 12 mars, le ministre des Affaires parlementaires, M. Osei Kyei-Mensah-Bonsu, a présenté la loi de finances pour l’année 2021 au Parlement. Pour cet exercice, il a remplacé le ministre des Finances désigné M. Ken Ofori-Atta. Toujours soigné aux Etats-Unis, il doit être confirmé à son poste par le Parlement à son retour. Cette loi de finances complète la loi de finances provisoire pour le premier trimestre 2021, adoptée par le Parlement en octobre 2019. Cette loi de finances doit être validée et votée par le Parlement. Pour l’année 2020, le ministère des Finances anticipe une croissance de 0,9%, fortement impactée par la crise de la Covid-19. Cette estimation de croissance doit être confirmée par les chiffres du Ghana Statistical Services, traditionnellement publiés en avril. Pour l’exercice 2020, le ministère des Finances estime que le déficit budgétaire devrait se porter à -11,7%. Il prévoit par ailleurs une croissance économique de 5% en 2021. Le déficit budgétaire s’élèverait à -9,5% du PIB. L’introduction de différentes taxes et l’augmentation de la TVA doivent permettre de rehausser le niveau de mobilisation fiscale à 16,7% du PIB, contre 14,3% en 2020, alors que la charge de la dette va croitre de 45,9%. Le total des recettes publiques pour 2021 devrait donc atteindre 72,5 Mds GHS, soit une croissance annuelle de 32,2 %, pour 113,8 M GHS (26,2% du PIB) de dépenses publiques. Pour financer ce déficit, le Ghana prévoit de lever 5 Mds USD d’euro-obligations sur les marchés financiers internationaux.

Les Investissements directs étrangers entrants atteignent 2,65 Mds USD en 2020.

Le Ghana Investment Promotion Centre (GIPC), qui encadre et promeut les investissements étrangers au Ghana, a enregistré 279 projets d’investissements étrangers entrants pour un montant total de 2 651 MUSD. Les IDE enregistrés par le GIPC sont ainsi en hausse de 139% sur un an, ils atteignaient 1109 MUSD en 2019. Le GIPC estime qu’ils pourraient contribuer à la création de 27 110 emplois. Parmi ces investissements, 129 étaient des nouveaux projets et 19 ont été enregistrés dans des zones franches. Alors que 184 projets concernent le secteur des services, c’est le secteur manufacturier qui représente la première manne d’investissements étrangers en valeur, avec 1 271 MUSD. Il est suivi du secteur des services, avec 656 MUSD, et du secteur minier et pétrolier, avec 647 MUSD. La grande majorité de ces projets ont été enregistrés dans le Grand Accra. Le Chine est le premier pays d’origine de ces IDE en 2020, avec 751 MUSD d’investissements, dont le projet de raffinerie de Sentuo, qui constitue le plus gros projet étranger enregistré en 2020 pour un investissement de 700 MUSD. Suivent le Royaume-Uni (243 MUSD) et l’Afrique du Sud (242 MUSD), qui compte un investissement de 240 MUSD dans le projet de One Rand, un groupe spécialisé dans l’immobilier. Cette hausse des IDE entrants ne doit pas masquer la baisse des IDE vers le Ghana nets des sorties. La fuite des capitaux entrainée par la crise de la Covid-19 est à l’origine d’une réduction des IDE nets entrants au Ghana, qui passent de 3 292 MUSD en 2019 (4,9% du PIB) à 1 323 MUSD en 2020 (2% du PIB), selon la balance des paiements présentée dans la loi de finances pour l’année 2021.

Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine 30 du 20 au 26 juillet 2020

2020-07-27T00:00:00+02:00

Faits saillants

- Nigéria : la Banque centrale maintient sa politique monétaire inchangée et annonce un projet de société financière dédiée aux infrastructures de transport ; les banques nigérianes cherchent à atténuer le risque de change en limitant le montant des dépenses autorisées à l'étranger ; le secteur aurifère pourrait rapporter 500 MUSD de taxes par an à l’Etat ; l’IATA chiffre les pertes du secteur aérien à 900 MUSD depuis le début de la crise du Covid-19 ;

- Ghana : présentation d’un déficit de -11,4% du PIB au Parlement lors du budget de mi- année.

Le budget 2020/2021 de l’Etat du Koweït

2020-02-02T00:00:00+01:00

Les prévisions budgétaires pour l’année fiscale 2020/2021 se fondent sur l’hypothèse d’un baril de brut koweïtien^[1] à 55$, stable par rapport à l’année précédente et conforme aux prévisions habituellement prudentes des autorités koweïtiennes (le prix du baril de Brent se situe aujourd’hui autour des 60$). Le budget se base sur une production pétrolière de 2,70 millions de baril par jour (contre 2,80 mb/j en 2019/2020) et sur un prix du baril permettant d’assurer l’équilibre budgétaire à 81$ avant transfert au Fonds de Réserve des Générations Futures^[2] (86$ après transfert).

Les recettes budgétaires sont estimées à 14,8 Md KWD, soit 35% du PIB, en baisse de 6,5% par rapport aux 15,8 Md KWD estimés pour l’année budgétaire 2019/2020. Les recettes liées aux hydrocarbures s’élèveraient à 12,9 Md KWD (31% du PIB), en baisse de 6,9% sur un an, et constitueraient toujours 87% des recettes totales. Les revenus « hors hydrocarbures » (principalement issues de ventes de biens et services, de taxes sur les transactions internationales et d’impôt sur le profit des entreprises) s’établiraient à 1,87 Md KWD, en baisse de 3,8%. Les prévisions de recettes sont affectées par un cours du baril de pétrole relativement faible mais surtout par un niveau de production plafonné à 2,7 millions de baril par jour en raison des accords OPEP+, alors même que le Koweït est en capacité d’en produire 3 millions.

Les dépenses publiques sont stables et s’élèveront à 22,50 Md KWD, soit 53,5% du PIB. Elles se répartissent de la façon suivante :

Salaires et émoluments (53,7%) : 12,08 MdKWD, en hausse de 0,7% sur un an.

Cela prend notamment en compte les salaires des agents des ministères et des autorités publiques (7,69 MdKWD, soit 63,7% du total), une contribution au fonds de pension koweïtien (2,22 MdKWD) et la compensation aux salariés koweïtiens du secteur privé (objectif de koweïtisation des emplois ; 930 MKWD).

Subventions (17,6%) : 3,97 MdKWD, en hausse de 6,4% sur un an.

Les principaux secteurs d’activités bénéficiant des subventions sont l‘énergie (50,6% du total), l’éducation (20%), le logement (9,9%) et la santé (9,3%).

Au total, salaires et subventions représentent 71,3% du budget prévisionnel 2020/2021, en légère hausse par rapport au budget précédent (69,9%).

Dépenses d’investissements : 3,57 MdKWD, en baisse de 4,5% sur un an, représentant 15,9% du budget.
Autres dépenses (10%) : 2,50 MdKWD, en baisse de 7,4% sur un an. Il s’agit de dépenses relatives aux prestations sociales, missions officielles, indemnisations et dédommagements.

Pour la 7^ème année de suite, le gouvernement koweïtien présente un budget en déficit, le plus important de son histoire. Calculé en excluant les revenus dégagés par les actifs que gère la Kuwait Investment Authority (KIA) et après transfert au FGF, le déficit prévisionnel s’établirait à 9,2 Md KWD, soit 22% du PIB, à l’issue de l’année fiscale 2020/2021, en hausse de 11,2% par rapport au budget prévisionnel précédent (-8,2 Md KWD). Avant transfert, le déficit budgétaire s’établirait à 7,7 Md KWD, soit 18% du PIB, en hausse de 15,3% sur un an. Comme chaque année, le déficit exécuté devrait cependant être moindre qu’annoncé, en raison des prévisions particulièrement conservatrices des autorités koweïtiennes, notamment s’agissant du prix du pétrole.

Tableau comparatif du budget koweïtien pour les années fiscales 2017/2018 à 2020/2021

Montants en Md KWD	2017/2018 (exécuté)	2018/2019 (exécuté)	2019/2020 (estimation)	2020/2021 (estimation)	Evolution y/y (%)
Recettes	16,00	20,56	15,81	14,79	-6,5%
Hydrocarbures	14,28	18,4	13,86	12,91	-6,9%
Hors hydrocarbures	1,72	2,1	1,95	1,87	-3,8%
Dépenses publiques	19,25	21,85	22,50	22,50	+ 0%
Subventions et allocations diverses	2,97	3,74	3,73	3,97	+ 6,4 %
Salaires (fonction publique)	11,01	11,49	12,00	12,08	+ 0,7%
Dépenses d’investissement	3,22	3,74	3,74	3,57	-4,5%
Autres dépenses	2,04	2,53	2,70	2,50	-7,4%
Bilan avant transfert FGF	-3,25	-1,29	-6,69	-7,71	+15,3%
FGF	1,60	2,06	1,58	1,48	-6,5%
Bilan après transfert FGF	-4,85	- 3,35	- 8,27	-9,19	+11,2%

Source : Ministère des Finances

[1] Le pétrole koweïtien, compte tenu de ses caractéristiques (degré de viscosité élevé), se négocie à un prix moins élevé que le baril de Brent, avec un rabais de l’ordre de 5$.

[2] Le FGF est un des fonds géré par le fonds souverain (Kuwait Investment Authority) et a été mis en place pour capter une partie de la rente pétrolière sous forme d’un prélèvement annuel équivalent à 10% des recettes budgétaires. Le FGF sert à financer des actifs diversifiés pour assurer les besoins de la population future du Koweït.

Informations économiques d'Afrique de l'Ouest anglophone semaine 31 du 29 juillet au 4 août 2019

2019-08-02T00:00:00+02:00

- Nigéria : les annonces d’investissements atteignent 15,15 Mds USD au premier semestre 2019 ; 10 MUSD d’investissements en équipements réalisés dans le port d’Onne ; la KFW rachète 39,25% des parts de la Royal Exchange General Insurance Company pour 3,6 Mds NGN ;

- Ghana : le déficit budgétaire s’élèvera à 4,5% du PIB pour l’année 2019 ; électricité : suspension du contrat de concession entre PDS et le gouvernement du Ghana ;

- Sierra Leone : la Banque mondiale accorde une subvention de 50 M USD pour la mobilité urbaine.

Le budget 2019/2020 de l'Etat du Koweït

2019-02-07T00:00:00+01:00

Le projet de budget du Koweït présenté par le ministre des finances pour l’année fiscale du 1^er avril 2019 au 31 mars 2020 s’inscrit dans la continuité du budget précédent, avec des recettes de 16,4 Md de dinars koweïtiens (KWD), soit environ 48 Md€ et 40% du PIB, et des dépenses estimées de 22,5 MdKWD, soit environ 65 Md€ et 55% du PIB, en hausse respectivement de +8,6% et +4,7% (contre une inflation estimée de +2% en 2019). Calculé après transfert au Fonds de Réserve des Générations Futures (environ 5 MdKd, soit 4,5% du PIB), le déficit budgétaire prévisionnel s’établirait à 7,75 MdKWD (contre 7,93 Md en 2018), soit environ 22,6 Md€ et 19% du PIB. Le projet de budget 2019/2020 a été conçu sur la base d’un prix moyen du pétrole brut koweïtien de 55 USD/baril, contre 50 USD pour l’année fiscale 2018/2019 et sur la base d’une production pétrolière de 2,80 millions de barils par jour. Ce projet de budget sera présenté au Parlement pour adoption début mars 2019.

Le 21 janvier 2019, le Ministre des Finances koweïtien a présenté le projet de budget national pour l’année fiscale 2019/2020.

Un budget prévisionnel sans surprise, avec des recettes et des dépenses en hausse

Les prévisions budgétaires pour l’année fiscale 2019/2020 se fondent sur l’hypothèse d’un baril de brut koweïtien[1] à 55$, contre 50$ dans le budget précédent (soit +11%), ce qui est en ligne avec le cours actuel (le prix du baril de Brent se situe aujourd’hui autour des 60$). Le budget se base sur une production pétrolière de 2,80 millions de baril par jour et sur un prix du baril permettant d’assurer l’équilibre budgétaire à 75$ avant transfert au Fonds de Réserve des Générations Futures[2] (80$ après transfert).

Les recettes budgétaires pour 2019/2020 sont estimées à 16,38 MdKWD, soit 40% du PIB, en hausse de 8,6% par rapport aux 15,09 MdKWD estimés pour l’année budgétaire 2018/2019 (mais très probablement en deçà par rapport à l’exécution 2018/2019). Les recettes liées aux hydrocarbures s’élèveraient à 14,52 MdKWD (35% du PIB), en hausse de 9% sur un an, et constitueraient encore 88,5% des recettes totales. Les revenus « hors hydrocarbures » (principalement issues de ventes de biens et services, de taxes sur les transactions internationales et d’impôt sur le profit des entreprises) s’établiraient à 1,87 MdKWD, en hausse de 5,4%. Les prévisions de recettes ont été affectées par la baisse du prix du baril de pétrole intervenue en novembre 2018 et la décision de l’OPEP en décembre dernier de réduire sa production pétrolière de plus de 1 million de barils par jour.

Les dépenses publiques s’élèveront à 22,50 MdKWD, soit 55% du PIB, en hausse de 4,7% par rapport à l’année budgétaire 2018/2019 (21,50 MdKWD). C’est la troisième année de suite que le gouvernement présente un budget avec des dépenses en hausse. Elles se répartissent de la façon suivante :

Salaires et émoluments (53,6%) : 12,07 MdKWD, en hausse de 5% sur un an.

Cela prend notamment en compte les salaires des agents des ministères et des autorités publiques (7,74 MdKWD, soit 64% du total), une contribution au fonds de pension koweïtien (2,21 MdKWD) et la compensation aux salariés koweïtiens du secteur privé (objectif de koweïtisation des emplois ; 520,1 MKWD).

Subventions (17,6%) : 3,97 MdKWD, en hausse de 6,2% sur un an.

Les principaux secteurs d’activités bénéficiant des subventions sont l‘énergie (48% du total), l’éducation (18%), la santé (12%) et le logement (9%).

Au total, salaires et subventions représentent 71% du budget prévisionnel 2019/2020, contre 73% pour le budget précédent.

Dépenses d’investissements : 3,77 MdKWD, en hausse de 0,7% sur un an, représentant 17% du budget.

Elles sont principalement dirigées vers les investissements dans les infrastructures (78% du total).

Autres dépenses (12%) : 2,69 MdKWD, en hausse de 6,4% sur un an. Il s’agit de dépenses relatives aux prestations sociales, missions officielles, indemnisations et dédommagements.

Un déficit en légère baisse mais toujours important

Pour la 5^ème année de suite, le gouvernement koweïtien présente un budget en déficit. Calculé en excluant les revenus dégagés par les actifs que gère la Kuwait Investment Authority (KIA) et après transfert au FGF, le déficit prévisionnel s’établirait à 7,75 MdKWD, soit 19% du PIB, à l’issue de l’année fiscale 2019/2020, en légère baisse par rapport au budget prévisionnel précédent (7,92 MdKWD). Avant transfert, le déficit budgétaire s’établirait à 6,12 MdKWD, soit 15% du PIB, en baisse de 4,6% sur un an.

Tableau comparatif du budget koweïtien pour les années fiscales 2017/2018 à 2019/2020.

Montants en MdKD	2017/2018 (estimé)	2017/2018 (exécuté)	2018/2019 (estimation)	2019/2020 (estimation)	Evolution y/y (%)
Recettes	13,35	16,00	15,09	16,38	+ 8,6%
Hydrocarbures	11,71	14,28	13,32	14,52	+ 9%
Hors hydrocarbures	1,64	1,72	1,77	1,87	+ 5,4%
Dépenses publiques	19,89	19,25	21,50	22,50	+ 4,7%
Subventions et allocations diverses	3,06	2,97	3,74	3,97	+ 6,2 %
Salaires (fonction publique)	10,86	11,01	11,49	12,07	+ 5%
Dépenses d’investissement	3,40	3,22	3,74	3,77	+0,7%
Autres dépenses	2,45	2,04	2,53	2,69	+ 6,4%
Bilan avant transfert FGF	-6,54	-3,25	-6,41	-6,12	-4,6%
FGF	1,33	1,60	1,51	1,64	+8,6%
Bilan après transfert FGF	-7,58	-4,85	- 7,92	- 7,75	-2,1%

Source : Ministère des Finances

[1] Le pétrole koweïtien, compte tenu de ses caractéristiques (degré de viscosité élevé), se négocie à un prix moins élevé que le baril de Brent, avec un rabais de l’ordre de 5$.

Italie – La Loi de finances pour 2019-2021

2019-01-21T00:00:00+01:00

Premier budget du gouvernement Ligue-M5S, la loi de finances pour 2019-2021 met en place les moyens nécessaires au lancement des principales mesures politiques promises par la coalition et prévues dans leur contrat de gouvernement : revenu de citoyenneté, abaissement de l’âge de la retraite, introduction de la Flat tax, « paix fiscale ». Un effort d’une dizaine de milliards d’euros par rapport au projet initial permet en effet de réduire le déficit public à un niveau acceptable au regard des règles européennes (-2,04% du PIB au lieu de -2,4%).

Promulguée par le président de la République le 31 décembre 2018, la loi de finances de l'Italie pour 2019‑2021 intègre les mesures correctives qui avaient été discutées par le gouvernement avec la Commission européenne pour réduire le déficit public et éviter une procédure pour déficit excessif. Elle comprend également les mesures du « decreto legge fiscale » qui accompagne traditionnellement le projet de loi de finances, et dont l’impact estimé sur le solde budgétaire est estimé à 42 M€ en 2019.

Le montant total des dépenses de l’Etat (hors remboursements d’emprunts) est fixé à 638 Md€ en 2019.

La loi de finances prévoit 38 Md€ de mesures nouvelles en 2019

Le coût des mesures nouvelles (cf. détail en annexe) est estimé à 38,1 Md€ en 2019 (dont 0,5 Md€ au titre des mesures du decreto legge fiscale), dont 17,7 Md€ sous forme de moindres recettes qui incluent les 12,5 Md€ découlant du gel de la hausse des taux de TVA (clause sauvegarde), et 20,4 Md€ de dépenses supplémentaires, principalement en dépenses courantes (14,8 Md€). Leur coût s’accroît les années suivantes, atteignant 44,3 Md€ en 2020 puis 43,2 Md€ en 2020 (voir annexe 3).

La loi de finances autorise ainsi le lancement des mesures phares du gouvernement :

Revenu et pension de citoyenneté destinés à assurer un revenu minimal de 780 euros par mois, avec une première dotation de 7,1 M€ pour 2019, puis 8,1 Md€ pour 2020, et 8,7 Md€ pour 2021, qui contribuera également au renforcement des centres pour l’emploi ;
Révision du système de retraite (dispositif Quota 100), dont le coût passerait de 4 Md€ en 2019 à 8,3 Md€ en 2020 et 8,7 Md€ en 2021 et se réduirait ensuite de 8,15 M€ en 2022 à 7 Md€ en 2024 ;
Réforme fiscale, avec l’introduction de la flat tax à 15% pour les entrepreneurs individuels dont les revenus d’activité ne dépassent pas 65 000 euros et pour les entreprises qui investissent en biens d’équipement et qui embauchent en CDI ou CDD. Le coût de la mesure est estimée à 1,4 Md€ en moindres recettes en 2019 puis 3,4 Md€ en 2020 et 3,3 Md€ en 2021. En parallèle, le taux d’imposition est abaissé de 24% à 20% pour les entrepreneurs individuels dont les revenus d’activité sont compris entre 65 001 et 100 000 euros (109 M€ de moindres recettes en 2020 et 1,13 Md€ en 2021) ;
Fonds d’indemnisation des épargnants victimes de crises bancaires (525 M€ par an).

Pour la relance de l’investissement public, ce budget prévoit environ 4 Md€ de crédits en 2019 (4,4 Md€ pour 2020 et 4,5 Md€ pour 2021) avec l’instauration de fonds pour les investissements des administrations centrales (49,7 Md€ pour la période 2019‑2023 au lieu de 50,2 Md€ initialement prévus, dont 0,7 Md€ en 2019), des collectivités locales (2,8 Md€ en 2019, 3,2 Md€ en 2020, 1,3 Md€ en 2020) et des communes de moins de 20 001 habitants (400 M€ pour 2019). S’y ajoutent 8,8 Md€ prévus pour la période 2021-2033 pour la mise en sécurité du territoire face [1]au risque sismique et hydrologique. Deux structures sont créées, InvestItalia (évaluation des projets) et une « centrale pour la conception des ouvrages publics » (accompagnement des collectivités publiques) pour accélérer la réalisation des projets d’infrastructures publiques.

La loi de finances institue également le gel de 2 Md€ de crédits en 2019, répartis entre divers ministères, ce dispositif ayant été instauré dans le cadre de la négociation avec la Commission pour garantir le respect des objectifs budgétaires. Un point d’étape est prévu d’ici juillet 2019 afin d’évaluer le respect des objectifs et l’éventuel déblocage des crédits concernés.

La couverture budgétaire des mesures nouvelles est assurée à hauteur de 26,5 Md€

Cette couverture est assurée au moyen de recettes supplémentaires (14,3 Md€), d’autre part d’économies sur les dépenses (12,2 Md€) :

En recettes :

Report et révision de la déduction des dépréciations et pertes sur les crédits (4,9 Md€ de recettes supplémentaires en 2019) ;
Suppression de certaines dispositions fiscales (2,2 Md€) telles que le régime optionnel d’impôt sur les revenus d’entreprises à 24%, l’aide à la croissance économique ACE, le crédit d’impôt pour les investissements en nouveaux biens d’équipement ;
Programme de cession d’actifs immobiliers (950 M€) ;
Mesures de « paix fiscale » (392 M€), telles que des facilités de règlement d’arriérés d’impôts et d’amendes, des litiges fiscaux, de correction des déclarations fiscales et une nouvelle amnistie fiscale pour les dettes ne dépassant pas 1000 euros (« Rottomazione ter »). Le montant de recettes supplémentaires attendues de ces mesures atteindrait jusqu’à 1,3 M€ en 2021 ;
Lutte contre la fraude fiscale (337 M€) avec l’introduction de l’obligation de conservation et de transmission télématique des données de facturation aux services fiscaux ;
Instauration de taxes sur les services numériques (150 M€) et les transferts d’argent à l’étranger (63 M€ de recettes par an) ;
Hausse de la fiscalité sur les jeux et paris (450 M€ par an) ;

En dépenses :

Révision des dépenses publiques ou spending review (1,2 Md€ d’économies de dépenses en 2019) ;
Limitation de la hausse des dépenses de retraites (329M€) par la révision du mécanisme de péréquation automatique des retraites et la réduction des retraites supérieures à 100 000 euros brut annuel ;
Réduction du Fonds pour la pauvreté (2,2 M€) – pour financer le revenu de citoyenneté - et de fonds pour les investissements des organismes locaux (1,1 Md€) ;
Réduction et reprogrammation de ressources (935 M€), suite aux engagements pris envers la Commission, des fonds pour le développement du capital immatériel, le développement et la cohésion, les investissements de Ferrovie dello Stato.

La loi de finances prévoit par ailleurs une hausse des taux de TVA (clause de sauvegarde) à partir de 2020 qui engendrerait 23 Md€ de recettes supplémentaires en 2020 et 28,7 Md€ en 2021 (le taux normal de TVA atteignant alors 26,5% en 2021). Si ces hausses devaient être annulées, à l’instar de la pratique des années précédentes, le gouvernement devra identifier de nouvelles couvertures pour ne pas dégrader le solde budgétaire.

Le déficit budgétaire se creusera significativement en 2019 contribuant à un accroissement du besoin de financement de l’Etat de près de 23 Md€

Le montant total des dépenses de l’Etat (hors remboursements d’emprunts) est fixé à 638 Md€ en 2019 marquant une hausse de 2,5% par rapport à 2018 (budget prévisionnel révisé)

Cette augmentation tient essentiellement à une progression de 2,8% des dépenses courantes (588 Md€ en 2019), qui s’explique par le lancement du revenu de citoyenneté et la révision du système de retraite, ainsi que, dans une moindre mesure, par une hausse de 4,7% des charges d’intérêt (+3,6 Md€) qui représenteront ainsi environ 4,4% du PIB (au lieu des 3,6% prévus dans le projet de projet de plan budgétaire révisé). La hausse des dépenses courantes tient également à celle des charges de personnels (+462 M€, pour atteindre 93,5 Md€) à mettre en lien avec la hausse programmée des rémunérations et des effectifs publics.

Les dépenses en capital baisseront de 0,3% en 2019 (à 49,7 Md€) avec une diminution des contributions aux investissements des administrations publiques (-7%, soit ‑2 Md€) et aux investissements des entreprises diminueront (-3,6 Md€ en 2019).

Les recettes fiscales de l’Etat (513,2 Md€ pour 2019) augmenteront de 1,7% en 2019. Toutefois, le montant total des recettes (hors ressources de financement) demeurerait relativement stable (578,6 Md€ contre 578,5 Md€ en 2018) en raison de la baisse attendue de 11,7% des produits et ressources non fiscales (63,2 Md€).

Le déficit budgétaire se creusera de 15,4 Md€ en 2019 contribuant à un accroissement du besoin de financement de l’Etat de près de 23 Md€

En 2019, le déficit budgétaire se creusera à ‑57,2 Md€ (contre -41,8 Md€ en 2018), passant de -2,3% à -3,1% du PIB^[2]. Le déficit budgétaire s’établirait ensuite à ‑41,3 Md€ en 2020 (-2,2% du PIB) et -27,3 Md€ en 2021 (-1,4% du PIB). La loi de finances autorise le gouvernement à porter le solde net à financer potentiellement jusqu’à ‑68,2 Md€, ce qui correspondrait à un déficit budgétaire à ‑67,2 Md€ en 2019 (‑3,7% du PIB).

Le besoin de financement de l’Etat (couverture du déficit et amortissement de la dette à moyen et long terme) augmentera à 290,9 Md€ (+8,5%) en 2019, représentant 16% du PIB (après 14,7%). A cet effet, la loi de finances autorise le gouvernement à emprunter jusqu’à 299,7 Md€ en 2019 puis 284,2 Md€ en 2020 et 288,7 Md€ en 2021. Le montant du service de la dette (intérêts et remboursement de la dette) dépasserait 303 Md€ en 2019 (16,6% du PIB), en hausse de plus de 3% par rapport à 2018. La charge des intérêts de la dette connaitrait une progression haussière sur le triennal (de 71,6 Md€ en 2018 à 82,7 Md€ en 2021 (soit de 4,1% du PIB à 4,3%), notamment sous l’effet d’une hypothèse de taux d’intérêt revue à la hausse.

Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - Deficit-budgetaire

Brèves économiques d'Autriche et de Slovénie (septembre - octobre 2021)

En bref

Zoom sur

Autriche

Prévisions et indicateurs

Un rebond solide mais hétérogène, entravé par la 4ème vague

Le déficit et l’endettement publics commencent à reculer

Le commerce extérieur de l’Autriche dépasse son niveau d’avant-crise

Politique économique et sociale

Réforme fiscale éco-sociale : l’Autriche introduit enfin la taxation du carbone

Emploi

Retraites : revalorisation

Veille sectorielle

Secteur financier

Industrie

Energie et environnement

Tourisme

Relations bilatérales

Slovénie

Prévisions et indicateurs

Relations bilatérales

Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine 33 du 16 au 22 août 2021

Faits saillants:

Le chiffre à retenir

Nigéria

Ghana

Brèves économiques régionales d’Afrique de l’Ouest (hors Nigéria-Ghana) n°410

Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine 12 du 22 au 28 mars 2021

Nigéria

Ghana

Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine 11 du 15 au 21 mars 2021

Nigéria

Ghana

Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine 30 du 20 au 26 juillet 2020

Le budget 2020/2021 de l’Etat du Koweït

Informations économiques d'Afrique de l'Ouest anglophone semaine 31 du 29 juillet au 4 août 2019

Le budget 2019/2020 de l'Etat du Koweït

Italie – La Loi de finances pour 2019-2021

La loi de finances prévoit 38 Md€ de mesures nouvelles en 2019

La couverture budgétaire des mesures nouvelles est assurée à hauteur de 26,5 Md€

Le déficit budgétaire se creusera significativement en 2019 contribuant à un accroissement du besoin de financement de l’Etat de près de 23 Md€

Un rebond solide mais hétérogène, entravé par la 4^ème vague