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La situation économique en Janvier 2019

2019-01-29T00:00:00+01:00

La situation économique en Janvier 2019

Au moment où le pays est engagé dans une alternance politique pacifique, la situation macro-économique s’est sensiblement dégradée sous l’effet d’un double choc, exogène (accentuation de la baisse des cours du cuivre et du cobalt) et endogène (financement souverain des élections plus lourd qu’initialement prévu). Les finances publiques se sont détériorées ces dernières semaines. Un gel conservatoire de toutes les dépenses publiques autres que le paiement des fonctionnaires a été décidé. Les premières annonces du nouveau pouvoir semblent aller dans le bon sens : intensification de la lutte contre la corruption, suspension du décret de taxation sur les télécoms et principe de gratuité des services bancaires.

Dans son bulletin de conjoncture de janvier, la BCC^[1] (Banque centrale du Congo) a tiré la sonnette d’alarme sur la gravité de la situation économique, en considérant que « l’activité reste encore dynamique, même si la situation économique et financière demeure préoccupante ». Ces dernières semaines, la situation macro-économique du pays s’est dégradée, contrecoup d’un double choc exogène (baisse des cours du cuivre et du cobalt) et endogène (dérapage du budget des dernières élections générales).

- Un choc exogène : La baisse des cours des deux principales matières premières exportées par la RD Congo s’est poursuivie ces dernières semaines. Concernant le cuivre, les cours actuels oscillaient entre 5800$ et 6000$/T contre 7000$/7500$/T courant 2018. Les cours du cobalt, dont la RD Congo est le premier producteur mondial, ont plongé de façon encore plus brutale et accentuée ces dernières semaines (35000 $/T contre 95000$/T en début d’année), probablement sous l’effet d’une forte montée en puissance de la production des mines artisanales. Les recettes minières représentant plus de la moitié des recettes fiscales de l’Etat congolais, ces baisses se répercuteront mécaniquement sur les recettes fiscales à venir. Jusqu’à présent, une gestion prudente ou « en tiroir-caisse » des finances publiques par l’Etat semble être poursuivie. Les dépenses publiques ne sont engagées qu’en fonction des rentrées fiscales correspondantes, ce qui limite le risque de dérapage budgétaire et un recours inopiné à la planche à billets comme ce fut le cas quelques mois en 2017. Dans son dernier bulletins mensuel, la BCC concède que le solde budgétaire est déficitaire de 50 M$ (83 Mds CDF).

- Un choc endogène : le financement sur fonds propres des dernières élections générales, initialement estimé à 515 M$, se chiffre à plus 800 M$, représentant une ponction d’environ 15% sur budget annuel (5Mds$). Les réserves de change sont inférieures à 3 semaines d’importations (870 M$). Cette dépense supplémentaire a été rendue possible par des rentrées fiscales meilleures en raison de la relative embellie de l’économie congolaise durant le 1° semestre 2018. Les salaires des fonctionnaires, qui représentent 65% des dépenses, ont, certes, été payés en janvier mais les autorités ont, à titre de conservatoire, ordonné le gel de toutes les autres dépenses publiques ce qui est un signe de tensions de trésorerie.

[1] Note d’information hebdomadaire du 3 janvier

IRAN -- Brèves économiques bimensuelles -- janvier 2019 (1/2)

2019-01-21T00:00:00+01:00

Brèves macro-économiques :

La Banque centrale d'Iran a suspendu sine die la publication des chiffres mensuels de l'inflation. Selon le Bureau central des statistiques (placé sous la tutelle de la Vice-présidence), calculée en glissement annuel, l'inflation a atteint 37,4% à la fin du mois de décembre 2018.

D’après la Banque Centrale, le prix de l’immobilier résidentiel à Téhéran a augmenté dans des proportions voisines de 91,8% entre le mois de décembre 2017 et le mois de décembre 2018. Le nombre des transactions immobilières a diminué de 61,7% dans le même temps.

Le Président Rohani a présenté au Parlement le projet de budget pour l'année 2019/2020. Construit sur l’hypothèse d’un baril à 54 USD et d’un volume de vente de produits pétroliers de 1,5 Mb/j, il prévoit 1 425 382 Mds IRR de recettes provenant du secteur des hydrocarbures (33,9 Mds USD au taux de change officiel) soit une hausse de 40% par rapport au budget voté pour l'exercice en cours.

La Banque centrale d'Iran a menacé de poursuites judiciaires les exportateurs qui ne reverseraient pas leurs recettes en devises sur le marché secondaire des changes (NIMA). Selon le Vice-gouverneur de la Banque centrale d'Iran, seulement 25,2% des 27 Mds EUR de recettes d'exportations auraient été réinjectées sur NIMA au cours des huit derniers mois.

Le projet de loi relatif à la lutte contre le blanchiment d'argent a été entériné par le Conseil de discernement. Il s'agit d'un des trois textes restant à adopter par l’Iran pour éviter la réintroduction des contres mesures du GAFI.

Selon le bureau central des statistiques, le taux de chômage s'élevait à 11,7% à la fin du mois d'octobre 2018, soit un niveau identique à celui de l'année dernière à la même période.

La Chambre de commerce et d'industrie d'Iran a publié pour la première fois un Purchasing Manager Index (PMI) pour les trois derniers mois de l'année 2018 inspiré de la méthodologie appliquée par IHS Market. Calculé en moyenne, le PMI s'établissait à 39,21 à la fin du mois de décembre 2018.

La Banque mondiale établit des prévisions de croissance similaires à celles du FMI, à savoir une contraction du PIB à hauteur de 1,5% en 2018/2019 et de 3,6% l'année suivante.

La Banque centrale d'Iran a proposé au gouvernement une nouvelle unité monétaire qui se traduirait par la suppression des quatre derniers zéros du rial.

La banque iranienne Pasargad devrait ouvrir une succursale en Inde au coursdes trois prochains mois. Pasargad est inscrite sur la liste des « Specially Designated Nationals » qui est élaborée par l'Office of Foreign Assets Control (OFAC) mais ne fait pas l'objet de sanctions secondaires de la part des Etats-Unis.

Brèves sectorielles :

Selon l'OPEP, la production mensuelle de pétrole brut a été ramenée de 3,82 M b/j en novembre 2017 à 3,01 M de b/j en novembre 2018, son plus bas niveau depuis janvier 2016.

Selon l'Agence internationale de l'Energie, les exportations de pétrole brut iranien (hors condensats) ont été ramenées de 1,9 M b/j en novembre 2017 à 1,28 M b/j en novembre 2018.

D’après l’organisation IMIDRO (Iranian Mines and Mining Industries Development) près de 4,36 M T de produits d’acier ont été produits sur les 9 premiers mois de l’année 2018/2019, enregistrant un déclin de 15 % en glissement annuel.

D’après l’IMIDRO, près de 34,3 M T de minerais de fer ont été extraits sur les 9 premiers mois de l’année 2018/2019, enregistrant une hausse de près de 22 % en glissement annuel.

D’après l’IMIDRO, près de 894 060 tonnes de cuivre ont été extraites sur les 9 premiers mois de l’année 2018/2019 soit une hausse de près de 5% en glissement annuel.

Selon le Conseil National du Safran, l’Iran a exporté près de 152 tonnes de safran sur les 8 premiers mois de l’année 2018/2019, pour un montant de près de 240 M USD, enregistrant une hausse de 40% en volume et 46% en valeur.

D’après l’association du ciment iranien, près de 41 M T de ciment ont été produites et 4,8 M T ont été exportées sur les 9 premiers mois de l’année 2018/2019, enregistrant une hausse de 2% en glissement annuel s’agissant des exportations, la production demeurant au même niveau que l’année précédente sur la période considérée.

D’après l’Organisation du patrimoine culturel, de l'artisanat et du tourisme (ICHTO), le nombre de touristes est passé de 3,5 millions à la fin du mois de novembre 2017 à 5,2 millions à la fin du mois de novembre 2018, en croissance de 49% par rapport à l'année dernière.

Conclusion d'un accord historique entre Freeport-McMoran et le gouvernement indonésien

2018-07-31T00:00:00+02:00

Le gouvernement indonésien, Freeport-McMoran et Rio Tinto ont conclu un accord cadre de 3,85 Mds USD pour l’exploitation de la mine d’or et de cuivre de Grasberg en Papouasie, l’une des plus importantes au monde. Une fois l’accord en vigueur, l’entreprise publique minière indonésienne PT Inalum, émanation du gouvernement indonésien, deviendra l’actionnaire majoritaire de PT Freeport Indonesia (PTFI), société exploitant le gisement.

La conclusion d’un accord entre Freeport-McMoran/Rio Tinto et PT Indonesia Asahan Aluminium (Inalum), entreprise publique minière indonésienne, solde de longues années de négociation entre les deux géants miniers et le gouvernement indonésien. Le gisement de Grasberg représente la plus grande mine d’or et la seconde mine de cuivre au monde, pour une production totale de 482,000 T de cuivre, 30 T d’or, et 82 T d’argent. Le total de ses réserves s’élèverait encore aujourd’hui à 14 Mds USD.

L’accord cadre auquel sont parvenus le jeudi 12 juillet 2018, Freeport-McMoran, Rio Tinto et le gouvernement indonésien prévoit la cession, pour un montant de 3,85 Mds USD, de 41,6% des actions de la société PT Freeport Indonesia au gouvernement indonésien par le biais de la société Inalum. Au terme de l’accord, Inalum détiendra 51% du capital de PTFI, le reste étant détenu par Freeport MacMoran.

Onze banques (étrangères et locales) ont manifesté leur intérêt pour financer la moitié de l’opération, l’autre moitié étant apportée par Inalum sur ses fonds propres. L’accord prévoit également une prorogation de la durée d’exploitation de la mine au profit de PTFI jusqu’en 2041. La convention conclue n’est cependant qu’un accord cadre, qui devra être complété dans les mois qui suivent pour permettre son entrée en vigueur.