Emergency Measures in Europe During the COVID-19 Crisis

2021-09-22T00:00:00+02:00

Compared to previous crises, Europe's response to the COVID-19 crisis was unprecedented. In terms of the size of fiscal response, the emergency measures announced by France for 2020 and 2021 are close to the euro area average (5.7% of 2019 GDP, excluding deferrals of taxes and social security contributions and loan guarantees, vs 6.7%).

Taking the euro area as a whole, governments absorbed 88% of the shock suffered by private agents. Country by country, however, there were differences depending on the size of the shock and the scope of the measures taken in response.

Disposable household income was largely preserved by short-time working schemes, which on average accounted for a quarter of all emergency measure expenditure in the euro area. Italy, Spain and Austria saw a slight decline in disposable household income, whereas emergency measures gave rise to increases in France, Portugal, the Czech Republic and Belgium, despite significant economic shocks. While disposable household income also rose in Germany, Denmark, Sweden, Finland and the Netherlands, this was primarily because these countries were less severely impacted by the pandemic.

Even though similar private-sector support measures were introduced across the continent, the final impact of the pandemic on firms has been more uneven across European countries. Firms reported lower 2020 revenue in Italy, Belgium, France and Spain, whereas firms in Germany, Denmark, the Czech Republic and Sweden were not as hard it, due to the lower severity of the shock experienced in these countries. Dutch firms even saw increased profits, thanks to transfers to businesses

Now that the initial period of emergency is over, the recovery plans being implemented by European countries will supplement the fiscal response and help support the recovery.

Les mesures d’urgences mises en place pendant la crise en Europe

2021-09-21T00:00:00+02:00

La réponse apportée par les États européens à la crise sanitaire a été sans précédent par rapport aux crises passées. En termes budgétaires, les mesures d'urgence annoncées en France pour 2020 et 2021 sont proches de la moyenne de la zone euro (5,7 % contre 6,7 % du PIB 2019, hors mesures de trésorerie et de garantie).

Au total pour la zone euro, les administrations publiques ont absorbé 88 % du choc subi par les agents privés, avec cependant une hétérogénéité entre pays, selon l'ampleur du choc et celle des mesures prises.

Le revenu disponible des ménages a globalement été préservé grâce à l'activité partielle, qui représente en moyenne le quart du montant des mesures d'urgence en zone euro. En Italie, en Espagne et en Autriche, les ménages ont connu une légère baisse de leur revenu disponible. En France, au Portugal, en République tchèque et en Belgique, le revenu des ménages a augmenté malgré des chocs d'activité importants, grâce aux mesures de soutien mises en place. L'Allemagne, le Danemark, la Suède, la Finlande et les Pays-Bas ont également connu une hausse du revenu disponible des ménages, principalement en raison d’un moindre impact de la crise sanitaire.

L'impact final de la crise sur les entreprises est plus hétérogène entre pays européens malgré la similarité des mesures prises en leur faveur. Les entreprises ont vu leurs revenus fortement diminuer en 2020 en Italie, en Belgique, en France et en Espagne. En Allemagne, au Danemark, en République tchèque et en Suède, les entreprises ont été davantage préservées, surtout parce que le choc était plus faible. Aux Pays-Bas, les transferts vers les entreprises ont même permis une hausse des profits.

Suite à la période d'urgence, la mise en œuvre progressive des plans de relance par les pays européens viendra par ailleurs compléter la réponse budgétaire et soutenir la reprise.

+ Télécharger l'étude complète Trésor-Éco n° 289>>

+ Autres publications à consulter sur le sujet :

Comité de suivi et d’évaluation des mesures de soutien financier aux entreprises confrontées à l’épidémie de Covid-19 (2021) « rapport final »
C. Blot, M. Dauvin et R. Sampognaro (2021) « Mesures d’urgence, revenus et épargne : une analyse du choc sur les ménages », OFCE
S. Haroutunian, S. Osterloh and K. Sławińska (2021) « The initial fiscal policy responses of euro area countries to the COVID-19 crisis », ECB Economic Bulletin, Issue 1/2021
Communication from the Commission to the Council (2021) « One year since the outbreak of COVID-19: fiscal policy response »

Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - Crise-economique

Emergency Measures in Europe During the COVID-19 Crisis

Les mesures d’urgences mises en place pendant la crise en Europe

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+ Autres publications à consulter sur le sujet :

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