Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - Commerce

Etats-Unis – Brèves Sectorielles

2026-04-09T00:00:00+02:00

Commerce et sanctions

1. D. Trump modifie les droits imposés sur les dérivés de l'acier, de l'aluminium et du cuivre

2. D. Trump impose des droits de douane sur les produits pharmaceutiques

Climat – énergie – environnement

3. L’Agence de protection de l’environnement et le Département de la Santé prennent des mesures contre les microplastiques

Transport et infrastructure

4. Le projet présidentiel de budget pour 2027 prévoit de renforcer les investissements dans le secteur maritime

5. L’administration mobilise des leviers exceptionnels pour assurer la rémunération des agents du DHS malgré le shutdown

Industrie

Brèves

Distribution et divertissement

Brèves

Agriculture et industrie agroalimentaire

Brèves

Numérique et innovation

6. Immersion au sein de l’écosystème d’innovation bostonien

Santé

7. Les Etats-Unis et le Royaume-Uni publient leur accord sur les médicaments

8. La Maison Blanche propose une réduction de 12,5% du budget du Département de la Santé

Westminster & City News N°14 - du 31 mars au 6 avril 2026

2026-04-08T00:00:00+02:00

Fait marquant : Le comité de politique financière de la Banque d’Angleterre présente sa première analyse de la guerre au Moyen-Orient

Le comité de politique financière de la Banque d’Angleterre (FPC) a publié son rapport sur sa réunion du 27 mars dernier. Il souligne que la guerre au Moyen-Orient constitue un « choc d’offre négatif substantiel » pour l’économie mondiale qui pourrait peser sur la croissance, augmenter l’inflation et resserrer les conditions financières. Le FPC craint que ces conséquences n’interagissent avec des vulnérabilités déjà présentes avant le choc, sur le marché des dettes souveraines, la valorisation des actifs risqués et le crédit privé.

Actualités macroéconomiques

Au 1^er avril, le Royaume-Uni est entré dans son nouvel exercice budgétaire (2026-27), marquant l’entrée en vigueur d’une partie des mesures annoncées lors du Budget d’automne 2025. Cette échéance coïncide également avec l’ajustement trimestriel du plafonnement des prix de l’énergie.
En mars, l’enquête mensuelle effectuée par la Banque d’Angleterre auprès des directeurs financiers d’entreprises britanniques fait apparaître un apaisement des pressions inflationnistes en glissement trimestriel, mais une dégradation à l’échelle mensuelle.
Selon la Low Pay Commission, la hausse du salaire minimum en 2025 n’a eu ni effet significatif sur l’inflation, ni impact net et généralisé sur l’emploi.
Le Royaume-Uni crée une nouvelle agence chargée de renforcer l’application des règles du marché du travail, la Fair Work Agency (FWA).
Selon les prévisions de l’Office for Budget Responsibility (OBR), environ 165 000 logements seront concernés par la nouvelle taxe sur les biens de très grande valeur, qui entrera en vigueur au Royaume-Uni en avril 2028.

Actualités commerciales

Les États-Unis et le Royaume-Uni publient leur accord sur les médicaments, permettant aux produits pharmaceutiques britanniques d’être exportés aux États-Unis sans droits de douane sous certaines conditions.
La Trade Remedies Authority (TRA) a publié ses décisions finales sur trois revues de quotas tarifaires (tariff rate quota, TRQ) dans le cadre des mesures de sauvegarde sur l’acier, avec une entrée en vigueur au 1er avril 2026.
Le Royaume-Uni et le Japon étendent leur accord de reconnaissance mutuelle en matière de produits biologiques en y intégrant les produits d’élevage.

Actualités financières

La Prudential Regulation Authority (PRA) et la Financial Conduct Authority (FCA) ouvrent une consultation sur un assouplissement du cadre encadrant les prêts immobiliers à haut taux d’endettement (ratio loan-to-income dit LTI)
Le directeur général de la FCA annonce que les consommateurs qui iront en justice dans l’affaire des crédits automobiles (car finance ou motor finance) seront exclus du mécanisme de dédommagement mis en place par le régulateur.
L’Association of Investment Companies (AIC) appelle à une refonte des règles de cotation afin de mieux protéger les actionnaires.
La British Business Bank (BBB) lève un fonds de 200 M£ avec la contribution de 3 fonds de pension.

Etats-Unis – Brèves Sectorielles

2026-04-02T00:00:00+02:00

Commerce et sanctions

1. L'USTR publie son rapport annuel sur les barrières commerciales

Climat – énergie – environnement

2. Le pôle EDDET participe à la CERAWeek à Houston (Texas)

3. Les activités pétrolières et gazières dans le Golfe du Mexique sont exemptées de l’application de la loi sur les espèces menacées

Transport et infrastructure

4. La Maison Blanche engage une mesure budgétaire d’urgence pour atténuer les effets du shutdown du DHS sur la sûreté aéroportuaire

5. Le Secrétariat aux Transports investit pour moderniser les infrastructures de transport et renforcer la compétitivité

Industrie

6. L’Ambassadeur de France inaugure le nouveau site de UUDS Aero

Agriculture et industrie agroalimentaire

7. L’administration Trump multiplie les gestes d’attention et les promesses aux agriculteurs mais les décisions qu’ils attendent le plus relèvent du Congrès

Numérique et innovation

Brèves

Santé

Brèves

Commerce extérieur de la Suède

2026-04-02T00:00:00+02:00

L’économie de la Suède est à la fois forte mais également étroitement dépendante de son commerce extérieur En 2025, les exportations et les importations suédoises de biens et services représentaient respectivement 53% et 51% du PIB du pays, soit un niveau supérieur à celles de la France, dont les exportations et importations comptaient respectivement pour 33% et 34% de son PIB. En 2025, le gouvernement a évalué à -0,1% la contribution (négative) des exportations nettes à la croissance du PIB suédois.
En 2022, elle était le 34^ème exportateur et le 31^ème importateur mondial pour les marchandises et le 21^ème exportateur et le 17^ème importateur mondial pour les services. [OMC][3].
En 2025, la valeur totale des exportations et importations de biens s’élevait à 363 Md€ (185 Md€ pour les exportations et 179 Md€ pour les importations). Pour les services, la valeur totale des échanges atteint les 247 Md€ en 2025 (119 Md€ pour les exportations et 128 Md€ pour les importations).
Après un déficit commercial record de 55,4 Mds SEK (5,2 Md€) en 2022, la Suède avait renoué avec un excédent commercial de 50,2 milliards SEK (4,37 Md€) en 2023, le plus important depuis 10 ans avec celui de 2020 (4,82 Mds€). En 2025, La Suède affiche un déficit commercial qui atteint 27,9 Md SEK (2,5 Md€), après -4,8 Md€ en 2024.
Dans le secteur des services, la Suède enregistre un déficit de -8,3 Md€ en 2025. Pour mémoire, la part des services dans le commerce extérieur suédois a fortement augmenté ces dernières années.
Si l’on ajoute à ces deux postes (balance commerciale et balance des services) la balance des transferts courants et celle des revenus, la balance des paiements courants est excédentaire (400,1 Md SEK ou 36 Md€, soit 6% du PIB). Selon l’agence suédoise du commerce extérieur, l’impact sur l’économie nationale des hausses tarifaires annoncées par les Etats-Unis est resté limité, avec une baisse marginale du PIB réel en 2025 et un volume des échanges commerciaux quasi-inchangé (recul de -1% des exportations et des importations suédoises en 2025).

[1] International trade - Trade in goods and services - OECD Data

[2] https://www.government.se/government-of-sweden/ministry-of-finance/central-government-budget/ministry-of-finance-economic-forecasts/

[3] https://www.wto.org/english/res_e/statis_e/daily_update_e/trade_profiles/SE_e.pdf

Westminster & City News N°13 - du 24 au 30 mars 2026

2026-03-31T00:00:00+02:00

Le chiffre de la semaine: l'inflation

Les dernières données de l’ONS indiquent que l’inflation, mesurée par l’indice des prix à la consommation (IPC), s’est établie à +3,0 % en g.a. en février 2026, un niveau inchangé par rapport à janvier. Le chiffre est conforme aux attentes de marché (+3,0 %). Cette évolution de l’inflation s’explique par un effet de base négatif (−0,4 %) et un effet courant positif (+0,4 %), i.e. la hausse mensuelle des prix en février 2026 est identique à celle observée un an auparavant.

Actualités macroéconomiques

L’OCDE a révisé à la baisse sa prévision de croissance pour le Royaume-Uni en 2026, la portant à 0,7 % contre 1,2 % anticipé en décembre 2025.
Les indicateurs d’activité témoignent d’un ralentissement de l’activité économique.
Selon la Banque d’Angleterre, les approbations de prêts hypothécaires ont augmenté en février.
Parallèlement, le flux net de crédits à la consommation a augmenté.
Selon l’ONS, la croissance des loyers demeure élevée, bien qu’elle ait ralenti depuis décembre 2024.

Actualités commerciales

Le gouvernement britannique a annoncé un financement de 13 M£ d’aide publique au développement fléchée vers le commerce, à l’occasion de la 14ème Conférence ministérielle de l’Organisation mondiale du commerce (OMC), qui s’est déroulée du 26 au 29 mars à Yaoundé.
L’UE et les pays du Comprehensive and Progressive Agreement for Transpacific Partnership (CPTPP), alliance commerciale des pays de la zone Indopacifique dont fait partie le Royaume-Uni, étudient la négociation d’un accord sur le commerce numérique.
Le commissaire européen au Commerce, Maroš Šefčovič, a confirmé la volonté de l’UE de créer un « club de l’acier » avec les États-Unis et le Royaume-Uni, afin de mieux coordonner les politiques commerciales face aux déséquilibres mondiaux.
La Trade Remedies Authority (TRA) a lancé sa première « absorption review », à la suite d’une plainte d’un producteur britannique d’excavateurs.
Le 30 mars, le Conseil de l’UE a adopté les mandats pour de nouvelles négociations d’accords sectoriels avec le Royaume-Uni, notamment un accord couplage des marchés de l’électricité et la participation britannique au programme Erasmus+ pour l’année 2027-2028.
Le Royaume-Uni et les Philippines ont lancé un renforcement de leur partenariat économique (Growth and Investment Partnership Plus - GIP+) visant à stimuler les investissements, en particulier dans les infrastructures et les projets verts.
Le Royaume-Uni a annoncé de nouvelles sanctions visant un réseau crypto illicite lié aux « scam centres », des centres d’escroquerie en ligne opérant principalement en Asie du Sud-Est.

Actualités financières

La Financial Conduct Authority (FCA) ouvre une consultation sur une simplification des règles encadrant le conseil en investissement et en épargne.
La FCA publie son mécanisme de dédommagement dans l’affaire des crédits automobiles (car finance ou motor finance).
La Banque d’Angleterre et la Prudential Regulation Authority (PRA) assouplissent les exigences de reporting et de transparence en matière de résolution bancaire.
Les deux premières transactions effectuées sous le régime de PISCES (Private Intermittent Securities and Capital Exchange System) ont eu lieu.

Etats-Unis – Brèves Sectorielles

2026-03-26T00:00:00+01:00

Commerce et sanctions

1. Les Etats-Unis et le Japon annoncent des investissements japonais dans des projets énergétiques, et un plan d'action sur les minéraux critiques

2. L'USTR publie un rapport sur la réforme de l'OMC en amont de la 14ème conférence ministérielle de l'organisation

Climat – énergie – environnement

3. L’énergie solaire et éolienne a atteint 17% de la production totale d’électricité aux Etats-Unis en 2025

4. Le Département de l'Intérieur annonce un accord avec TotalEnergies

Transport et infrastructure

5. L’administratrice de la TSA témoigne devant le Congrès des perturbations causées par le shutdown du Département de la sécurité intérieure

6. Le Département des transports annonce une nouvelle mesure pour renforcer la sécurité de la circulation aérienne

Industrie

Brèves

Agriculture et industrie agroalimentaire

Brèves

Numérique et innovation

7. La Maison-Blanche publie ses recommandations pour un « Cadre Législatif National pour l'IA » à l'intention du Congrès

Santé

Brèves

Westminster & City News N°12 - du 17 au 23 mars 2026

2026-03-25T00:00:00+01:00

Fait marquant : Les rendements du gilt atteignent leur plus haut niveau depuis 2008

Le rendement du gilt (obligation souveraine britannique) à 10 ans a atteint le vendredi 20 mars un point haut inédit depuis 2008 à 5,02 %, avant de poursuivre sa progression le lundi 23 mars, avec un pic à 5,12 %. Parmi les facteurs explicatifs, il peut y avoir une réaction du marché à la réunion du Comité de politique monétaire de la Banque d’Angleterre (BoE) du jeudi 19 mars, qui a voté à l’unanimité le maintien du taux directeur à 3,75 %, à l’issue de sa première réunion depuis le début du conflit en Iran.

Actualités macroéconomiques

Le gouvernement procède à un réexamen des seuils de revenus qui déterminent l’éligibilité aux aides à la garde d’enfants, alors que ces mesures représentent près de 9 Md£ par an.
Le Comité de politique monétaire (CPM) de la Banque d’Angleterre a voté à l’unanimité (9-0) pour maintenir son taux directeur à 3,75 %, à l’issue de la première réunion depuis le début des frappes contre l’Iran fin février.
Dans un discours dit Mais Lecture, la chancelière de l’Échiquier Rachel Reeves s’est livrée à un nouveau discours de la méthode sur sa politique économique.
L’ONS estime le taux de chômage à 5,2 % de la population active (âgée de plus de 16 ans) au trimestre glissant de novembre à janvier 2026.

Actualités commerciales

Lors d’une intervention à Chatham House, le ministre délégué du Commerce Chris Bryant a défendu une vision ouverte et pragmatique de la politique commerciale britannique.
La chancelière de l’Échiquier présente sa vision des relations entre le Royaume-Uni et l’Union européenne, où l’alignement réglementaire pourrait être la règle.
Le 19 mars, le Royaume-Uni a annoncé une nouvelle mesure de sauvegarde visant à protéger son secteur sidérurgique.
Le gouvernement britannique a annoncé l’instauration de droits anti-dumping sur les importations de produits d’acier étamé en provenance de Chine, sur recommandation de la Trade Remedies Authority.
Le Royaume-Uni et le Nigeria ont conclu un accord de 746 M£ pour moderniser deux grands ports de Lagos, financé par l’agence britannique de crédit à l’exportation UK Export Finance (UKEF).

Actualités financières

La Prudential Regulation Authority (PRA) lance une consultation sur la modernisation ciblée du cadre de liquidité des banques et sociétés d’investissement placées sous la supervision de la PRA, pour mieux faire face à des chocs plus rapides, amplifiés par la digitalisation du secteur.
La Financial Conduct Authority (FCA) lance un appel à contributions sur l’accès des petites et moyennes entreprises (SMEs) au financement afin d’identifier les freins liés à la régulation.
La Financial Conduct Authority (FCA), la Prudential Regulation Authority (PRA) et la Banque d’Angleterre (BoE) finalisent un cadre harmonisé de déclaration des incidents opérationnels et des dépendances aux prestataires tiers.
La Financial Conduct Authority (FCA) lance une enquête contre Market Financial Solutions (MFS).
EY anticipe que les assureurs habitation seront déficitaires en 2026 sur leurs activités de souscription.
La Chambre des Lords a voté contre l’octroi au gouvernement du pouvoir d’imposer aux fonds de pension d’investir dans des actifs privés, dans le cadre de l’examen de la Pension Schemes Bill.

Etats-Unis – Brèves Sectorielles

2026-03-19T00:00:00+01:00

Commerce et sanctions

1. L'USTR lance des enquêtes commerciales en vertu de la Section 301 visant les surcapacités industrielles et le travail forcé

2. Les Etats-Unis annoncent la conclusion d'un accord commercial avec l'Equateur

Climat – énergie – environnement

3. Le Département de l’Energie augmente les exportations de gaz naturel liquéfié face aux perturbations mondiales

4. Le Département de l’Energie organise la libération de 86 millions de barils de pétrole de la réserve stratégique

Transport et infrastructure

5. Le Département des Transports et le Département de la Justice engagent une action en justice contre les normes sur les véhicules électriques de la Californie

6. Le Secrétaire aux Transports organise le premier forum national sur la sécurité des véhicules autonomes

7. La Maison-Blanche engage une réduction des contraintes réglementaires afin de soutenir la construction de logements abordables

Industrie

Brèves

Numérique et innovation

8. Le SER accueille une délégation sénatoriale en mission pour évaluer l’impact de l’IA sur les entreprises et l’employabilité

Santé

9. La Maison Blanche approuve le plan de dépense des National Institutes for Health

Westminster & City News N°11 - du 10 au 16 mars 2026

2026-03-17T00:00:00+01:00

Fait marquant : Un plan de 53 M£ en soutien aux ménages chauffés au fioul

Le Premier ministre a annoncé lundi 16 mars un plan de soutien de 53 M£ destiné aux ménages dépendants du fioul domestique pour se chauffer. L’annonce intervient dans le contexte des hausses de prix de l’énergie liées au conflit au Moyen-Orient. Contrairement au gaz et à l’électricité, le fioul n’est pas couvert par le plafonnement de la facture d’énergie des ménages (price cap) fixé trimestriellement par l’Ofgem. Le gouvernement estime qu’il y aura 1,5 million de bénéficiaires potentiels, dont 700 000 en Angleterre et 500 000 en Irlande du Nord, soit environ deux tiers des ménages nord-irlandais. En Angleterre, 27 M£ seront distribués par les autorités locales via le Crisis and Resilience Fund (CRF) à partir du 1er avril, en ciblant les zones à forte consommation de fioul. Le CRF est un instrument visant à soutenir les ménages à faibles revenus touchés par un choc financier, le ciblage précis et les montants alloués à chaque ménage restant à l’appréciation des autorités locales. Dans les nations dévolues, l’allocation des fonds est gérée par les exécutifs locaux : 17 M£ pour l’Irlande du Nord, 4,6 M£ pour l’Écosse et 3,8 M£ pour le Pays de Galles.

Actualités macroéconomiques

Les députés britanniques lancent une enquête parlementaire pour évaluer si le système de prêts étudiants, en particulier pour les diplômés ayant des « Plan 2 loans », est encore équitable pour les jeunes générations.
Le secrétaire au Travail et aux Pensions, Pat McFadden, a annoncé que les entreprises recevront une prime de 3 000 £ pour l’embauche d’un jeune âgé de 18 à 24 ans au chômage depuis au moins six mois.

Actualités commerciales

Le Royaume-Uni a décidé de supprimer les droits de douane sur certains composants utilisés dans l’énergie éolienne offshore à partir du 1er avril 2026.
La Trade Remedies Authority (TRA) a terminé son enquête sur les importations de biodiesel provenant des États-Unis, visant à déterminer si ces importations bénéficiaient de subventions américaines pouvant nuire aux producteurs britanniques.
Le Royaume-Uni et l’Irlande ont tenu les 12 et 13 mars leur deuxième sommet bilatéral afin de renforcer leur coopération économique, énergétique et sécuritaire.
Le Royaume-Uni est visé par une enquête commerciale des États-Unis sur le travail forcé.
Les règles de contrôle des investissements étrangers au Royaume-Uni seront modifiées en ce qui concerne plusieurs secteurs, dont l’IA et l’eau.

Actualités financières

Le gouvernement britannique lance une réforme du Financial Ombudsman Service (FOS) afin d’accélérer et de clarifier le traitement des litiges financiers.
La Financial Conduct Authority (FCA) s’inquiète de certaines pratiques des prêteurs et intermédiaires sur les prêts hypothécaires secondaires.
Un groupe parlementaire appelle à revoir la régulation financière au Royaume-Uni et alerte sur les risques de la dérégulation.
Revolut obtient une licence bancaire totale pour opérer au Royaume-Uni.
L’opérateur du marché d’assurance spécialisé Lloyd's of London affirme qu’il est prêt à assurer « pratiquement n’importe qui » dans le Golfe Persique.
Le Debt Management Office (DMO) a levé 6,5 Md£ via un nouveau gilt vert (green gilt) le premier depuis 5 ans.

Flash Conjoncture Pays avancés - Au Royaume-Uni, le retour d’inactifs sur le marché du travail entraîne une hausse du taux de chômage

2026-03-13T00:00:00+01:00

Le nombre de salariés au Royaume-Uni est resté relativement stable depuis le milieu d’année 2023 (cf. Graphique 1a). L’évolution de l’emploi salarié, mesuré à partir des données administratives transmises par les employeurs, a été hétérogène entre secteurs (cf. Graphique 1b). Certaines activités de services (commerce, restauration, hospitalité) ont enregistré d’importantes destructions nettes d’emploi. Ces secteurs sont très exposés à la hausse des cotisations patronales (de 13,8 % à 15,0 %) et la forte revalorisation du salaire minimum (+6,7 %) survenues en avril 2025. Selon la BoE, 17 % des personnes travaillant dans l’hébergement et la restauration percevaient moins des 2/3 du salaire horaire médian en 2024. L’emploi est néanmoins resté dynamique dans d’autres secteurs, comme la santé, qui a bénéficié d’une hausse du budget accordé par le gouvernement au système hospitalier. La stagnation de l’emploi salarié provient d’une forte baisse des créations d’emplois depuis mi-2023 (−10,1 % entre juin 2023 et décembre 2025 selon une publication de l’OBR), que ne compense pas la baisse des destructions d’emplois (−3,5 %).

L’évolution récente du marché du travail au Royaume-Uni se caractérise par une baisse du taux d’inactivité, avec en parallèle une hausse du taux de chômage et du taux d’emploi. Selon les données de l’enquête emploi, alors que le taux d’inactivité (part au sein de la population en âge de travailler des personnes sans emploi, ne recherchant pas d’emploi depuis quatre semaines ou ne pouvant commencer à travailler dans les deux prochaines semaines) avait fortement augmenté suite à la crise sanitaire (jusqu’à 22,2 % sur la période février-avril 2024), il s’est inscrit en baisse sur l’année 2025 pour atteindre 20,8 % au 4^e trimestre 2025 (cf. Graphique 2b). Les efforts du gouvernement pour renforcer le droit des salariés, avec notamment l’adoption fin 2025 d’une nouvelle loi sur le marché du travail (Employment Right Bills), ont pu contribuer à l’augmentation de l’offre de travail. Sur l’année 2025, le nombre d’actifs a augmenté de 770 000 personnes, dont 540 000 en emploi et 230 000 au chômage. Ainsi, en 2025, le taux de chômage et le taux d’emploi ont simultanément augmenté, passant respectivement de 4,3 % à 4,8 % (cf. Graphique 2a) et de 74,8 % à 75,1 % (cf. Graphique 2b).

La progression du chômage est particulièrement marquée chez les jeunes. Selon les données de l’enquête emploi, le taux de chômage des 18-24 ans a atteint 14,0 % au 4^e trimestre 2025, un niveau qui égale le point haut atteint lors de la crise sanitaire. Les jeunes sont fortement concernés par le retour sur le marché du travail d’inactifs après une forte augmentation de leur taux d’inactivité à la sortie de la crise sanitaire. Les 16-24 ans représentaient près d’un tiers de la hausse des inactifs après la crise sanitaire et c’est la catégorie qui a connu la baisse la plus marquée de son taux d’inactivité en 2025 (−1,7 pt). Cela se traduit également par une baisse de la part des personnes ni en emploi, ni en étude et ni en formation des 16-24 ans entre le 4^e trimestre 2024 (13,2 %) et le 4^e trimestre 2025 (12,8 %). Le taux d’emploi des jeunes a également progressé, passant de 58,8 % en moyenne en 2024 à 60,2 % en moyenne en 2025.

Etats-Unis – Brèves Sectorielles du 12 mars 2026

2026-03-12T00:00:00+01:00

Sommaire

Commerce et sanctions

1. La Court of International Trade suspend la demande de remboursement des droits IEEPA

Climat – énergie – environnement

2. Le Département de l’Energie annonce le recours à la Réserve stratégique nationale de pétrole pour baisser les prix de l’énergie

Transport et infrastructure

3. Le Département des Transports lance huit projets pilotes pour expérimenter l’intégration des aéronefs de nouvelle génération dans l’espace aérien américain

Industrie

4. Le pôle Entreprises et Innovation participe à la réunion du comité des Conseillers du Commerce extérieur de Floride à Orlando

Agriculture et industrie agroalimentaire

5. Les agriculteurs américains sont affectés par la hausse du prix des engrais azotés en lien avec le conflit en Iran

Propriété Intellectuelle

6. L’USTR a publié son rapport annuel sur les marchés notoires de contrefaçons et de contenus pirates

Numérique et innovation

Brèves

Santé

Brèves

Westminster & City News N°10 - du 3 au 9 mars 2026

2026-03-10T00:00:00+01:00

Fait marquant : le Spring Forecast de l’OBR

Le 3 mars, la publication semestrielle des prévisions de l’Office for Budget Responsibility (OBR) s’est déroulée, pour la première fois depuis 2016, sans événement budgétaire associé. Le discours de Rachel Reeves qui accompagnait la publication n’a pas comporté d’annonce budgétaire significative, témoignant de la volonté de faire de ce Spring Statement un non évènement afin de renforcer la prévisibilité économique, s’en tenant au principe d’un événement budgétaire par an. La chancelière a martelé que « [s]a stratégie est la bonne », permettant une baisse de l’inflation et du coût de la dette. Les dépenses nouvelles annoncées, à hauteur de 5,7 Md£ en 2029-30, reposent presque intégralement (4,1 Md£ en 2029-30) sur la hausse des dépenses consacrées aux besoins éducatifs particuliers et au handicap déjà connue avant le discours, et sur une hausse de la contribution aux budgets des gouvernements locaux (+1,5 Md£ par rapport au Budget de novembre) est annoncée.

Actualités macroéconomiques

L’enquête mensuelle de février 2026 réalisée par la Banque d’Angleterre auprès des directeurs financiers d’entreprises britanniques met en évidence une stabilisation des anticipations d’inflation, tandis que la dynamique de l’emploi reste faible.
L’OBR anticipe une désinflation plus rapide qu’anticipé en 2026, avec une révision à la baisse de 0,2 point par rapport aux prévisions de novembre.
L’OBR révise à la baisse ses prévisions de déficit public jusqu’en 2030-31, à l’exception de 2026-27.
L’OBR a révisé à la hausse ses prévisions de taux de chômage, avec un pic attendu à 5,3 % en 2026, contre 4,9 % dans les prévisions de novembre.
Les nouvelles prévisions de l’OBR intègrent une révision à la baisse de la migration nette.
Halifax a publié son vendredi son dernier indice des prix immobiliers, indiquant que les prix ont augmenté de 0,3 % en février par rapport à janvier, poursuivant ainsi la tendance récente d’une hausse progressive des prix (+1,3 % sur un an).

Actualités commerciales

La présentation par la Commission européenne de l’Industrial Accelerator Act (IAA), qui prévoit notamment l’introduction de règles de contenu local dans les marchés publics et certaines aides publiques, a suscité des réactions contrastées au Royaume-Uni.
À l’approche de la 14ème Conférence ministérielle de l’Organisation mondiale du commerce (OMC), prévue du 26 au 29 mars à Yaoundé, le Royaume-Uni se déclare disposé à engager des discussions sur une réforme de l’organisation multilatérale.
Le gouvernement britannique prévoit de supprimer l’exonération de droits de douane appliquée aux importations de faible valeur (moins de 135 £) d’ici mars 2029.
La Trade Remedies Authority (TRA) a lancé plusieurs enquêtes visant des importations de Chine et de Turquie, jugées potentiellement déloyales pour l’industrie britannique.

Actualités financières

La Financial Conduct Authority (FCA) estime que la supervision anti-blanchiment exercée par les organismes professionnels s’est améliorée mais reste insuffisamment dissuasive.
Le gouvernement a publié sa stratégie de lutte contre la fraude pour les trois prochaines années.
La FCA publie son rapport annuel fixant les priorités réglementaires pour le marché des investissements destinés aux particuliers, axées sur la confiance, l’accès à l’investissement et la lutte contre la criminalité financière.
Revolut dépose une demande de licence bancaire aux États-Unis pour accroître son développement sur le marché nord-américain.
Les prêteurs britanniques relèvent leurs taux hypothécaires dans un contexte d’inquiétudes sur l’inflation et les prix de l’énergie liées au conflit en cours au Moyen-Orient.

Etats-Unis – Brèves Sectorielles

2026-03-06T00:00:00+01:00

Commerce et sanctions

1. La Cour américaine du commerce international ordonne le remboursement des droits IEEPA

Climat – énergie – environnement

2. Le pôle EDDET participe à un sommet US-UE sur le Gaz naturel liquéfié (GNL) à Pittsburgh (Pennsylvanie)

3. Le Département de l'Énergie réunit les pays du « Vertical Gas Corridor » pour renforcer la coordination énergétique

4. Les promoteurs de GNL américains signent en 2025 le plus grand volume de contrats de vente et achat depuis 2022

Transport et infrastructure

5. Le Secrétaire américain aux Transports annonce un financement du transport public dans les villes hôtes de la Coupe du Monde 2026

Industrie

Brèves

Distribution et divertissement

Brèves

Agriculture et industrie agroalimentaire

Brèves

Numérique et innovation

Brèves

Santé

6. NVIDIA renforce ses liens avec le secteur de la santé et des biotechnologies

Westminster & City News N°9 - du 24 février au 2 mars 2026

2026-03-03T00:00:00+01:00

Actualités macroéconomiques

Les indicateurs d’activité et de confiance continuent de témoigner du rebond de l’activité privée en février, malgré des pertes d’emploi qui persistent.
En janvier, le nombre de prêts hypothécaires accordés pour l’achat de logements est en baisse selon la Banque d’Angleterre.
Le volume de dette publique émis par le Royaume-Uni devrait diminuer l’année prochaine, pour la première fois en quatre ans.
Les choix du gouvernement ont alimenté le chômage des jeunes d’après la Banque d’Angleterre.
L’octroi de visas de travail vers le Royaume-Uni a fortement diminué en 2025.

Actualités commerciales

Le Royaume-Uni et l’UE ont signé un accord de coopération en matière de concurrence, à l’occasion d’une visite du Secrétaire d’État au commerce et aux entreprises Peter Kyle à Bruxelles.
Le Royaume-Uni et le Kazakhstan ont conclu un Memorandum of Understanding (MoU) sur les matières premières critiques.
Le Royaume-Uni a décidé de supprimer les droits compensateurs sur les importations de fibres de verre en provenance d’Égypte, utilisées dans les secteurs automobiles et de la construction.
Le Royaume-Uni a annoncé un paquet de 300 sanctions contre la Russie, ciblant des centaines d’entités, sociétés et navires liés à l’économie russe.

Actualités financières

La Financial Conduct Authority (FCA) a retenu Revolut parmi les 4 entreprises sélectionnées pour faire partie de son « bac à sable réglementaire » sur les stablecoins.
La FCA consulte sur un projet de cadre obligatoire de partage des données de crédit, afin d’améliorer la qualité de l’information, renforcer la concurrence et élargir l’accès au financement.
La Banque d’Angleterre (BoE) décide d’avancer significativement l’horaire d’ouverture des règlements CHAPS.
L’entrée en procédure d’insolvabilité de Market Financial Solutions (MFS), spécialiste des prêts hypothécaires complexes, renforce la crainte de dérives sur le marché du private credit.
La vente de crypto ETNs aux particuliers sera très restreinte à partir du 6 avril.

Etats-Unis – Brèves Sectorielles

2026-02-27T00:00:00+01:00

Commerce et sanctions

1. Les États-Unis remplacent les droits de douane dits « IEEPA » par un droit temporaire de 10% imposé au titre de la section 122 du Trade Act de 1974

2. Les États-Unis annoncent la signature d’un accord commercial avec l’Indonésie

3. Le Bureau du représentant américain au commerce (USTR) lance un appel à commentaires pour structurer un accord plurilatéral sur les minéraux critiques

Climat – énergie – environnement

4. Le Département de l’Intérieur annonce une contribution majeure à la réforme de la loi sur l’évaluation environnementale

5. Le Département de l’Energie annonce des prêts pour un montant total de 26,5Mds$ pour fiabiliser le réseau électrique en Géorgie et Alabama

6. L’Agence de Protection de l’environnement abroge la réforme de 2024 sur les émissions de polluants atmosphériques dangereux par les centrales électriques

Transport et infrastructure

7. Le Département des Transports signe un nouvel accord avec un Etat fédéré visant à réduire les formalités administratives et à accélérer la construction de projets de transport.

Industrie

Brèves

Distribution et divertissement

Brèves

Numérique et innovation

Brèves

Santé

Brèves

Brèves économiques de février 2026

2026-02-26T00:00:00+01:00

Enquête investissements 2025 de la BEI (EIBIS 2025)

La Banque européenne d’investissements (BEI) publie chaque année une enquête portant sur l’investissement et le financement de l’investissement au sein des Etats-membres de l’UE, conduite auprès d’environ 12 000 entreprises. Elle fournit un éclairage sur les tendances, les défis et les opportunités des entreprises en Europe.

Les résultats de l’enquête 2025, publiée en décembre dernier, révèlent un paysage d’investissement robuste en Autriche, en Croatie et en Slovénie, caractérisé par des taux d’investissement élevés, une intégration dans le commerce international et une prise de conscience des enjeux climatiques. Cependant, les disparités en matière d’innovation, de digitalisation et d’investissement vert reflètent les priorités spécifiques des entreprises : exploiter les opportunités liées aux transitions verte et numérique en Autriche, développer la capacité de production en Croatie et soutenir l’innovation en Slovénie.

Intensité de l’investissement : un point fort partagé

Les trois pays affichent un taux d’investissement des entreprises élevé et supérieur à la moyenne européenne (86 %). En Autriche, 90 % des entreprises ont investi au cours de la dernière année. En Slovénie, ce taux monte à 92 % ; les investissements sont souvent soutenus par des fonds publics et européens (commande publique, projets cofinancés par l’UE). Le taux d’investissement s’établit à 89 % en Croatie. Cette dynamique reflète une certaine résilience face à l’incertitude économique.

Les perspectives futures restent relativement positives : en Croatie, une large part des entreprises prévoient d’augmenter leurs capacités de production, tandis qu’en Slovénie et en Autriche les entreprises restent optimistes quant à l’accès au financement externe (banques, marchés financiers, etc.). En raison d’un climat d’affaires dégradé cependant, les entreprises autrichiennes flèchent leurs investissements désormais plutôt vers la modernisation que l’expansion.

Innovation et digitalisation : leadership slovène et autrichien, retard croate

Sur le plan de l’innovation et des technologies avancées, des différences nettes apparaissent entre les trois pays.

La Slovénie se distingue par un haut niveau d’innovation, une adoption avancée des technologies digitales et de l’IA. Ainsi, 41 % des entreprises investissent dans de nouveaux produits, procédés ou services - bien au-dessus de la moyenne européenne (à 32 %).

Les entreprises autrichiennes ont également massivement pris le tournant de la transformation numérique : 87 % des entreprises ont adopté au moins une technologie digitale avancée, et 45 % utilisent des outils d’IA, dépassant également la moyenne européenne (respectivement 77 % et 37 %).

La Croatie reste en retrait en matière d’innovation et d’adoption des technologies avancées : seul un cinquième des entreprises font une utilisation généralisée de l’IA.

Transition écologique : des réponses contrastées face à des risques communément admis

Les trois pays reconnaissent largement les risques climatiques (75 % des entreprises autrichiennes disent y avoir été exposées physiquement, 70 % en Croatie, 67% en Slovénie), mais leurs réponses à ces risques sont inégales.

L’Autriche voit une forte mobilisation de ses entreprises dans la réduction des émissions de gaz à effet de serre (GES) et l’amélioration de l’efficacité énergétique, plus de la moitié ayant investi dans ces domaines, dépassant souvent la moyenne européenne. La transition verte est plutôt perçue comme une opportunité commerciale que comme un risque, ce qui n’est pas le cas en Croatie et Slovénie.

Les entreprises slovènes et croates sont moins nombreuses à adopter des objectifs stricts de réduction d’émissions, mais elles continuent de prendre des actions d’adaptation aux risques : produits d’assurance (en Slovénie en particulier), mesures de réduction des déchets ou de recyclage, investissements dans l’efficacité énergétique. La Croatie investit comparativement moins dans la résilience climatique : environ quatre entreprises croates sur dix ont déjà investi pour faire face aux impacts du changement climatique, ce qui est inférieur à la moyenne européenne (65 %).

Perception des obstacles à l’investissement : des contraintes structurelles communes

Comme dans le reste de l’UE, les entreprises autrichiennes, croates et slovènes partagent les mêmes préoccupations :

Pénurie de compétences : le manque de main-d’œuvre qualifiée pèse plus lourdement sur les projets d’investissements des entreprises autrichiennes (85%), croates (90%) et slovènes (85%) que dans le reste de l’UE (79%).
L’incertitude économique et réglementaire est perçue comme un obstacle majeur partout.
Les coûts énergétiques élevés impactent la compétitivité et freinent les investissements, particulièrement en Autriche.
La complexité du cadre réglementaire européen et la fragmentation du marché unique (normes ou règles de protection des consommateurs différenciées entre les Etats-membres européens) constituent une contrainte importante pour les entreprises croates et slovènes, moindre pour l’Autriche.

***

Parmi ses recommandations, l’édition 2025 de l’EIB Investment Survey met en évidence, pour l’Autriche, la nécessité de maîtriser durablement les coûts de l’énergie, d’optimiser son cadre réglementaire afin de préserver l’attractivité de son marché du travail, et d’accélérer les progrès en matière d’égalité de genre dans les instances dirigeantes.

Pour la Croatie, les résultats soulignent l’urgence de renforcer l’innovation, de stimuler la transformation numérique et d’intensifier l’investissement dans la transition verte, conditions indispensables au maintien de la compétitivité à long terme de l’économie.

Enfin, afin de consolider son avantage concurrentiel, la Slovénie devra s’adapter davantage à la complexité réglementaire, soutenir activement la transition climatique et veiller à une diffusion plus inclusive de l’innovation, en permettant aux secteurs de plus petite taille et aux activités plus traditionnelles de participer à la dynamique d’innovation nationale.

AUTRICHE

Le chiffre du mois à retenir

Zoom sur…

Les dépenses de défense : Le 17 février 2026, le Conseil pour les affaires économiques et financières ECOFIN a autorisé l’Autriche à s’écarter des taux de croissance maximaux des dépenses nettes fixés par le Conseil en application du règlement sur l’activation de la clause dérogatoire nationale (national escape clause) liée aux investissements dans le domaine de la défense, comme l’Autriche l’avait demandé le 11 décembre 2025. Dans sa demande, l’Autriche avait indiqué que, dans un contexte de tensions géopolitiques accrues, la guerre d’agression que la Russie continue de mener contre l’Ukraine et la menace qu’elle fait peser sur la sécurité européenne représentent un défi existentiel pour l’Union, qui nécessite une augmentation significative des dépenses de défense. L'Autriche souligne en particulier l'acquisition d'équipements militaires en 2025, compte tenu de la détérioration de la situation géopolitique au cours de l'année. La clause prévoit une flexibilité maximale de 1,5 % du PIB pour une période de quatre ans. Le gouvernement autrichien envisage d’atteindre en 2032 des dépenses de défense à hauteur de 2 % du PIB contre 0,7 % en 2024 (données Eurostat).

etc.

SLOVENIE

Le chiffre du mois à retenir

Zoom sur…

Selon l’Office des statistiques, les exportations de la Slovénie en 2025 ont augmenté de 17 % par rapport à 2024, pour atteindre 72,1 Mds EUR ; tandis que les importations ont progressé de 1,8 % et ont totalisé 70,6 Mds EUR. Les échanges commerciaux ont augmenté tant avec les pays de l'UE qu'avec les pays tiers, mais ce sont les exportations vers les pays tiers qui ont connu la plus forte hausse, avec 32,7 %. Les exportations vers les pays de l'UE ont quant à elles augmenté de 1,6 %. Les importations en provenance des pays de l'UE ont, elles, augmenté de 1,3 %, et celles en provenance des pays tiers de 2,3 %.

etc.

CROATIE

Le chiffre du mois à retenir

Zoom sur la hausse soutenue des salaires nets depuis 2023

Selon les dernières données du Bureau national des statistiques (DZS) le salaire net moyen mensuel est passé de 1 094 EUR en janvier 2023 à 1 494 EUR en décembre 2025, soit une hausse de près de 37 % en moins de trois ans. Cette progression s’explique par une inflation soutenue et les revalorisations importantes des salaires notamment dans la fonction publique en 2023 et 2024. Parallèlement, le taux de chômage a reculé à 4,6 % en décembre 2025, contre 5 % en moyenne en 2024.

Le salaire médian suit une trajectoire comparable : il s’élève à 1 280 EUR en décembre 2025, contre 930 EUR en janvier 2023, soit une progression de 37,6 % en près de trois ans. Les hausses apparaissent relativement généralisées, malgré des disparités sectorielles persistantes. Les écarts territoriaux demeurent marqués : à Zagreb, le salaire net moyen atteint environ 1 660 EUR en novembre 2025, soit près de 15 % au-dessus de la moyenne nationale, traduisant la concentration des activités à plus forte valeur ajoutée dans la capitale.

etc.

Westminster & City News N°8 - du 17 au 23 février 2026

2026-02-24T00:00:00+01:00

Chiffre de la semaine : le déficit public

Depuis le début de l’exercice budgétaire 2025-26, l’emprunt public net atteint 112 Md£, selon l’ONS. En janvier 2026, l’emprunt public mensuel s’établit au-dessus de la prévision budgétaire de mars dernier de l’Office for Budget Responsibility (OBR). Ce mois-là, le gouvernement a collecté 143,1 Md£ de recettes mais a dépensé 112,7 Md£. De ce fait, le solde mensuel des administrations publiques britanniques a été en excédent de 30,4 Md£. L’emprunt public (i.e. le déficit public) cumulé depuis le début de l’exercice budgétaire 2025-26 (depuis avril 2025) atteint 112,1 Md£, soit 8,8 Md£ de plus que la trajectoire prévue par l’OBR en mars.

Actualités macroéconomiques

Les dernières données de l’ONS indiquent que l’inflation, mesurée en variation annuelle de l’indice des prix à la consommation (IPC), s’est établie à +3,0 % en janvier 2026 (après +3,4 % en décembre).
Les indicateurs d’activité témoignent d’une amélioration progressive de la conjoncture.
Suite à sa nomination au cabinet fantôme du parti Reform UK, Robert Jenrick a livré sa vision de la politique économique lors d’un discours à la City.
L’ONS estime le taux de chômage à 5,2 % de la population active (âgée de plus de 16 ans) au T4 2025.

Actualités commerciales

La décision de la Cour suprême des États-Unis d’annuler les droits dits « réciproques » imposés par l’administration Trump suscite des réactions prudentes au Royaume-Uni.
Le gouvernement britannique a décidé de maintenir une mesure antidumping sur les planches à repasser importées de Chine, après recommandation de la Trade Remedies Authority (TRA).
Le gouvernement britannique a lancé une consultation publique portant sur les règlements secondaires qui accompagneront l’introduction d’un mécanisme ajustement carbone aux frontières (CBAM) au Royaume-Uni.

Actualités financières

La FCA et la PRA lancent des consultations parallèles pour réformer le cadre britannique de la titrisation.
Le Financial Times rapporte que la FCA pourrait réduire de 1 Md£ le montant d’indemnisation total envisagé dans l’affaire des crédits automobiles (car finance ou motor finance).
L’initiative britannique destinée à créer un système de paiement national a tenu sa première réunion le 19 février d’après le Guardian.

Etats-Unis – Brèves Sectorielles

2026-02-20T00:00:00+01:00

Commerce et sanctions

1. La Cour suprême invalide les droits de douane imposés au titre de l’IEEPA

Climat – énergie – environnement

2. Le président D. Trump renforce la production nationale de phosphore et d’herbicides à base de glyphosate pour la sécurité agricole et nationale

3. Le Secrétaire à l’Energie maintient en activité des centrales à charbon par ordre d’urgence

Transport et infrastructure

4. La Maison Blanche publie sa nouvelle stratégie maritime

5. La Federal Aviation Administration exige que toutes les compagnies aériennes commerciales s'engagent formellement à recruter leurs pilotes sur la base du mérite

Industrie

Brèves

Numérique et innovation

Brèves

Santé

Brèves

Westminster & City News N°7 - du 10 au 16 février 2025

2026-02-17T00:00:00+01:00

Le chiffre de la semaine : la croissance annuelle du PIB

Selon la première estimation de l’ONS, le PIB en volume a augmenté de 0,1 % au quatrième trimestre 2025, en dessous du consensus et de la prévision de la Banque d’Angleterre (respectivement +0,2 % et +0,3 %). En variation mensuelle, le PIB croît de 0,1 % en décembre. Alors que la croissance trimestrielle avait été soutenue en début d’année par la demande intérieure (+0,7 % au T1), elle avait ralenti aux trimestres suivants (+0,2 % au T2 et +0,1 % au T3). Le PIB britannique aurait donc crû de +1,3 % en 2025 (après +1,1 % en 2024). La croissance annuelle est portée par la consommation privée (+0,7 pt) et l’investissement (+0,7 pt), mais est fortement freinée par la dégradation de la balance commerciale (−0,9 pt) – voir brèves « Conjoncture » pour la décomposition de la croissance trimestrielle. En 2025, le PIB britannique se situe désormais 5,4 % au-dessus de son niveau prépandémie (2019), ce qui correspond à une croissance annuelle moyenne de +0,9 % par an depuis 2019. Enfin, le PIB par habitant augmente de 1,0 % par rapport à l’année précédente.

Actualités macroéconomiques

Au dernier trimestre de 2025, le PIB a crû de +0,1 %, faiblement porté par la demande intérieure ; les importations d’or non monétaire perturbent la lecture de la balance commerciale.
Les ventes au détail ont rebondi en janvier, soutenues par les soldes et une amélioration progressive du climat économique.
Selon le National Centre for Social Research (NCSR), une part croissante des Britanniques serait en faveur d’un moindre interventionnisme budgétaire de l’État.
Le gouvernement réfléchit aux moyens d’augmenter plus rapidement les dépenses de défense.
En avril, le gouvernement accordera une hausse salariale de 3,3 % à plus d’un million d’agents du National Health Service (NHS) en Angleterre.
L’économiste en chef de la Banque d’Angleterre appelle à la prudence quant au rythme de l’assouplissement monétaire.

Actualités commerciales

Selon l’ONS, le Royaume-Uni a enregistré en 2025 un déficit record du commerce de biens, atteignant 248,3 Md£, soit 30,5 Md£ de plus qu’en 2024, le plus élevé depuis 1997.
Selon la Scotch Whisky Association, les exportations britanniques de whisky ont chuté de 15 % entre mai et décembre 2025 suite à la mise en œuvre des droits de douane américains.
Le Premier ministre et la Chancelière de l’Échiquier renouvellent leur appel à des liens économiques plus étroits entre le Royaume-Uni et l’Union européenne.
Le Royaume-Uni et l’État de Californie ont signé un Memorandum of Understanding (MoU) visant à renforcer leur coopération dans le domaine de l’énergie propre, du climat et de l’environnement.

Actualités financières

La Financial Conduct Authority (FCA) publie ses règles pour l’encadrement des accords de paiement différé (aussi appelé Buy Now Pay Later, BNPL).
La présidente du Treasury Select Committee de la Chambre des communes dénonce dans une tribune le déséquilibre d’attention de la part de la Chancelière Rachel Reeves entre la City et les associations de défense du consommateur.
Le régulateur britannique de l’audit ouvre une consultation sur un assouplissement temporaire des règles applicables aux auditeurs de groupes chinois cotés à Londres.
Le gestionnaire d’actifs américain Nuveen fait prend le contrôle de Schroders pour 9,9 Md£.
HM Treasury a sélectionné HSBC pour développer et fournir les services lui permettant d’émettre, distribuer et régler un « gilt digital ».
Les indemnisations d’assurance liées aux évènements météorologiques ont fortement augmenté en 2025 d’après les calculs de Deloitte.

Yougagri décembre-janvier 2026

2026-02-13T00:00:00+01:00

Politiques économique, agricole, environnementale

SERBIE – Marché des produits laitiers à nouveau dans la tourmente

ALBANIE – Inondations

ALBANIE – Budget 2026 - IPARD III en 2026 ? - Nouveau vice-ministre

ALBANIE – Coordination des bailleurs sur chapitres 11, 12 et 13 et messages au MARD

ALBANIE – Programme PNUD pour le climat

Politiques commerciales, innovation, recherche

BALKANS – Routiers en colère contre le nouveau système aux frontières de l’UE

SERBIE – Delhaize contre la Serbie sur les marges encadrées

SERBIE – Projet de satellite agricole en partenariat avec la Chine

Politiques sanitaires

RAS

Actualités Filières

SERBIE – Bilan framboise 2025

SERBIE – Perspectives céréalières

SERBIE – Focus engrais : marché, transformation, consommation

SERBIE – MK acquiert Dijamant dans les huiles végétales

Agenda : visites, conférences, séminaires, salons

SERBIE – Salon agro de Belgrade

[Etats-Unis] Brèves Sectorielles du 12 février 2026

2026-02-13T00:00:00+01:00

Sommaire

Commerce et sanctions

1. Les Etats-Unis et l’Inde annoncent un accord commercial cadre et provisoire ainsi que la suppression des droits supplémentaires de 25% liés aux importations indiennes de pétrole russe

2. Les Etats-Unis et l’Argentine annoncent la signature d’un accord commercial

3. Les Etats-Unis et le Bangladesh annoncent la signature d’un accord commercial

Climat – énergie – environnement

4. Le président D. Trump et l’Administrateur L. Zeldin annoncent « la plus grande action de déréglementation de l’histoire des États-Unis » en supprimant l’« endangerment finding »

Transport et infrastructure

5. Le pôle EDDET participe à un programme de visites en Alabama et en Louisiane sur le thème des transports et de la logistique

Industrie

Brèves

Distribution et divertissement

Brèves

Agriculture et industrie agroalimentaire

Brèves

Propriété Intellectuelle

Brèves

Numérique et innovation

Brèves

Santé

6. L’administration américaine lance la plateforme de vente directe de médicaments TrumpRx

Westminster & City News N°6 - du 3 au 9 février 2026

2026-02-10T00:00:00+01:00

Fait marquant : la Banque d’Angleterre maintient son taux directeur à 3,75 % et abaisse ses prévisions

À l’issue de la réunion du Comité de politique monétaire (CPM) du 5 février, la Banque d’Angleterre (BoE) a maintenu son taux directeur à 3,75 %, au terme d’un vote serré (5 contre 4). La BoE anticipe désormais un rapide retour de l’inflation à sa cible, une croissance à moyen terme plus modeste qu’initialement prévu, et un ralentissement durable du marché du travail. Dans ce contexte, le CPM juge que les risques de persistance de l’inflation sont moins prononcés alors que les risques baissiers liés à la faiblesse de la demande demeurent. Ainsi, le CPM note qu’il est probable qu’il soit davantage réduit lors de prochaines réunions, même si tout assouplissement supplémentaire sera de plus en plus discuté.

Actualités macroéconomiques

Dans un discours prononcé en Arabie Saoudite, le gouverneur de la Banque d’Angleterre a souligné la résilience de l’économie mondiale malgré les risques croissants (fragmentation commerciale, tensions géopolitiques) et des incertitudes autour des gains de productivité permis par l’IA.
Selon l’analyse de l’IFS (Institute for Fiscal Studies), le nouveau budget écossais 2026-27 met en évidence des arbitrages difficiles entre les priorités sociales, la réorganisation des services publics et le respect des contraintes budgétaires.
De grands investisseurs obligataires britanniques appellent le gouvernement à assouplir ses règles budgétaires afin de permettre aux sociétés publiques d’aménagement d’emprunter davantage pour financer de grands projets d’infrastructure et de logement.
Les collectivités locales anglaises alertent sur un risque de faillite lié à l’augmentation rapide des dépenses d’éducation spécialisée pour les élèves ayant des besoins éducatifs particuliers.
Le gouvernement britannique cherche à atténuer l’impact sur les employeurs des nouvelles protections contre les pratiques de « fire and rehire ».

Actualités commerciales

Selon une analyse des données douanières par la National Farmers’ Union (NFU), les exportations de produits agricoles britanniques vers l’UE ont chuté d’environ 37,4 % sur la période 2019-2024.
Le 4 février, le Royaume-Uni et les États-Unis ont signé un protocole d’accord (MoU) sur les métaux critiques.
Le neuvième cycle de négociations pour un accord de libre-échange (ALE) approfondi entre le Royaume-Uni et la Suisse s’est tenu à Londres du 12 au 16 janvier 2026.
Le Royaume-Uni impose six sanctions visant des individus liés au conflit au Soudan.

Actualités financières

La FCA souhaite publier toutes les données d’échange pour les actions listées à Londres afin de démontrer la liquidité de la place.
La Prudential Regulation Authority (PRA) ouvre une consultation sur l’avenir des données bancaires afin d’alléger les obligations de reporting et d’améliorer leur efficacité.
La Banque d’Angleterre (BoE) lance le troisième cycle du Resolvability Assessment Framework (RAF), axé sur la continuité d’activité et la capacité de restructuration des grandes banques britanniques.
La FCA publie les résultats de son étude de marché sur la premium finance, montrant que le coût du financement des primes à d’assurance a baissé de 157 M£ par an pour les assurés britanniques.
NatWest a acquis le gestionnaire de fortune Evelyn Partners pour 2,7 Md£.
Selon l’Investment Association, les fonds de détail britanniques ont enregistré des sorties nettes (outflows)pour la dixième année consécutive.
Alphabet prévoit d’émettre une obligation à 100 ans libellée en livres sterling.

Rapport 2026 sur le commerce extérieur de la France

2026-02-09T00:00:00+01:00

Le rapport annuel 2026 sur le commerce extérieur de la France paraît à l'occasion de la publication des chiffres du commerce extérieur en 2025.

Balance commerciale 2025 : une amélioration notable

En 2025, la balance commerciale française s'améliore de nouveau avec un déficit qui se résorbe à ‑69,2 Md€, après ‑79,3 Md€ en 2024 et ‑98,4 Md€ en 2023, sans retrouver son niveau pré-Covid (-58,1 Md€ en 2019). Cette amélioration s’inscrit dans un contexte de hausse des échanges malgré la baisse des prix. Les exportations progressent de 2,5 % en valeur, à 614,7 Md€, et les importations augmentent de 0,7 % à 683,9 Md€.

Baisse de la facture énergétique

La facture énergétique se réduit de 11,2 Md€, atteignant 44,2 Md€ grâce au repli des prix, et retrouve son niveau pré-Covid. L'excédent de l’électricité progresse à un niveau record de +5,4 Md€, reflétant le rebond de la production énergétique grâce à la meilleure disponibilité du parc nucléaire français.

Secteurs en croissance

L’excédent du secteur aéronautique et spatial atteint un record en 2025 (+32,6 Md€), grâce au dynamisme des exportations (+18,3 %) qui dépassent leur niveau de 2019. Le solde automobile s’améliore également (+2,2 Md€) en raison d’un repli des importations plus fort que celui des exportations de véhicules thermiques, les échanges de véhicules hybrides et électriques ayant augmenté.

Difficultés pour l'agri-agroalimentaire, la chimie et les produits pharmaceutiques

L’excédent du secteur agri-agroalimentaire atteint un point bas historique à +0,2 Md€. Le solde passe en négatif en 2025 pour les produits agricoles et se dégrade en particulier dans l’industrie agroalimentaire, en raison d’importations plus dynamiques que les exportations. L’excédent de la chimie se dégrade, tout comme celui des produits pharmaceutiques.

L’excédent des services se maintient

Le solde des services s’inscrit dans la lignée des années précédentes. Cette quasi stabilité du solde des services s’explique par une hausse du solde de voyages (tourisme) intégralement compensée par la dégradation du solde des services de transport et du solde des services de télécommunications d’informatique et d’information.

Etats-Unis – Brèves Sectorielles

2026-02-06T00:00:00+01:00

Commerce et sanctions

1. Les Etats-Unis annoncent collaborer avec le Mexique, l’Union européenne et le Japon pour développer conjointement des chaînes d’approvisionnements en minéraux critiques

2. Le gouvernement américain a présenté le projet « Vault » qui vise à constituer une réserve de minéraux critiques pour les entreprises américaines

Climat – énergie – environnement

3. Autres points sur la réunion ministérielle sur les minéraux critiques du 4 février

4. Les prix de gros de l'électricité ont augmenté en 2025 aux États-Unis en raison de la hausse des prix du gaz naturel

Transport et infrastructure

Brèves

Industrie

Brèves

Distribution et divertissement

Brèves

Agriculture et industrie agroalimentaire

Brèves

Numérique et innovation

Brèves :

Santé

5. Le Congrès américain adopte une réforme des Pharmacy Benefit Managers (PBM)

Brèves économiques de Tunisie et de Libye - Semaine du 2 au 6 février 2026

2026-02-06T00:00:00+01:00

REGIONAL

Résultats 2025 du commerce extérieur de la France (chiffres douanes) : progression de +5,4 % des échanges de biens avec la Tunisie et de +12,8% avec la Libye.

TUNISIE

Le taux d'inflation s'établit à +4,8% en g.a. en janvier 2026 selon l'INS
Selon l'IACE, la part des revenus issus des crédits des banques publiques a diminué de 22 p.p. entre 2020 et 2024 pour s'établir à 35,8% du total
Les revenus des sociétés cotées ont progressé de 5,3% en 2025 selon la Bourse de Tunis
La justice française a levé la saisie d'un Airbus A330-200 de Tunisair à l’exception des moteurs
L'INPI et l'INNORPI adoptent une feuille de route franco-tunisienne 2026 - 2027 dans le domaine de la propriété industrielle

LIBYE

La BCL aurait procédé à une injection de devises auprès des banques commerciales

Westminster & City News N°5 - du 27 janvier au 2 février 2026

2026-02-03T00:00:00+01:00

Fait marquant : Keir Starmer en visite en Chine

Le Premier ministre britannique Keir Starmer s’est rendu en Chine la semaine dernière afin de relancer la relation commerciale et d’investissement entre les deux pays. Il s’agit de la première visite en Chine d’un dirigeant britannique depuis 2018. Elle fait suite à plusieurs déplacements ministériels, dont celui de la Chancelière de l’Echiquier Rachel Reeves en janvier 2025. La dernière visite ministérielle en septembre 2025 par le Secrétaire d’État au commerce Peter Kyle avait permis de relancer la UK-China Joint Economic and Trade Commission soulignant la volonté des deux pays de relancer les discussions en matière commerciale. Après les visites d’Emmanuel Macron en décembre et Mark Carney en janvier, il s’agit également de la troisième visite d’un dirigeant du G7 en Chine en quelques semaines : réagissant à la visite de K. Starmer, le président américain Donald Trump a déclaré qu’il était « très dangereux » pour le Royaume-Uni de faire des affaires avec la Chine.

Actualités macroéconomiques

L’inflation accélère dans le secteur de la distribution, alimentée par le coût élevé de l’énergie et les hausses des cotisations patronales.
Le gouvernement britannique accorde un allègement ciblé des business rates aux pubs et aux établissements de live music afin d’éviter des fermetures et des pertes d’emplois.
Le Trésor britannique engage une restructuration d’ampleur visant à réduire durablement ses effectifs, au prix de tensions internes et de risques sur les capacités de l’administration économique.
Une initiative soutenue par le gouvernement propose de réduire l’inactivité pour des raisons de santé en passant outre le système des « fit notes » (arrêts-maladie signés par un généraliste) au profit de plans de retour à l’emploi élaborés par les employeurs.

Actualités commerciales

Lors de sa visite en Chine, le Premier ministre britannique Keir Starmer a déclaré vouloir aligner le Royaume-Uni plus profondément avec le marché unique de l’UE, dans le cadre du « reset » des relations avec l’UE.
Le Royaume-Uni a annoncé un nouveau paquet de sanctions contre plusieurs individus et la Law Enforcement Forces of the Islamic Republic of Iran (FARAJA), ayant commis des violations des droits humains en Iran.

Actualités financières

La FCA lance une revue sur l’impact de long terme de l’intelligence artificielle dans les services financiers de détail.
La FCA appelle le secteur de l’assurance à contribuer à la réduction du « protection gap » au Royaume-Uni, à la suite de la publication d’un rapport intermédiaire sur les pratiques du secteur de la prévoyance (pure protection).
HSBC veut recentrer sa banque d’investissement à Hong Kong après être passée à côté du dynamisme des introductions en bourse (IPOs) l’an dernier.

Etats-Unis – Brèves Sectorielles

2026-01-30T00:00:00+01:00

Commerce et sanctions

1. Les Etats-Unis et le Salvador annoncent un accord commercial

Climat – énergie – environnement

2. Le Département de l’énergie restructure son Bureau des minéraux critiques pour mieux répondre aux défis énergétiques

Transport et infrastructure

3. Le Secrétaire aux transports annonce une nouvelle organisation de l’administration fédérale de l’aviation (FAA)

Industrie

Brèves

Agriculture et industrie agroalimentaire

4. En soutien aux agriculteurs, Donald Trump appuie la commercialisation du biocarburant E15 toute l’année

Numérique et innovation

Brèves

Santé

5. CMS annonce la sélection de 15 nouveaux médicaments pour négociation de prix dans le cadre de la mise en œuvre de l’IRA

Brèves économiques de janvier 2026

2026-01-30T00:00:00+01:00

Les systèmes de retraite de la zone

Trois logiques proches, mais trois degrés de financement public

L’Autriche et la Slovénie ont en commun d’utiliser principalement les cotisations prélevées sur le travail pour financer les retraites (système par répartition), la Croatie ayant opté pour un régime « multi-piliers ».

En Autriche, la retraite repose presque exclusivement sur le système public par répartition. Il existe des dispositifs privés, mais ils sont facultatifs et ne sont utilisés que marginalement.

La Slovénie suit la même logique. Elle possède un régime légal public obligatoire, financé par répartition, qui fournit la majeure partie des revenus de retraite. Des compléments volontaires existent, notamment au niveau des entreprises, mais ils ne jouent qu’un rôle d’appoint. Le financement est collectif, et essentiellement public.

La Croatie a adopté un modèle différent. Au sortir de la guerre des années 90, accompagnées par la Banque mondiale, les autorités croates ont progressivement mis en place un système de retraite à trois piliers : un régime public par répartition ; un second pilier privé obligatoire fonctionnant par capitalisation individuelle, géré par des fonds de pension ; et un pilier privé facultatif. En 2024, les encours du deuxième pilier atteignaient 23,2 Mds EUR, soit environ 27 % du PIB.

Des âges de départ qui convergent, mais selon des rythmes propres

L’âge légal pour partir à la retraite a tendance à se stabiliser autour de 65 ans dans les trois pays. Cela étant, chacun d’eux suit sa propre trajectoire.

En Autriche, l’âge légal est fixé à 65 ans pour les hommes, tandis qu’il augmente progressivement pour les femmes (6 mois par an jusqu’en 2033) afin d’aligner leurs droits sur ceux des hommes (en 2024 les femmes partaient à la retraite à 60 ans). Tous régimes confondus, l’âge effectif de départ à la retraite atteignait 60,9 ans en 2024 (61,9 ans pour les hommes et 59,7 ans pour les femmes). En raison de durcissements successifs des conditions d’accès à la pré-retraite, l’âge effectif a nettement progressé : Il était de 58,9 ans en 2014.

En Croatie, l’âge de référence est également de 65 ans (l’âge de la retraite des femmes, qui augmente de 3 mois par an, sera aligné sur celui des hommes en 2030). La Croatie se distingue par des incitations très favorables à la retraite anticipée. Le coefficient de décote de 0,2 % par mois est l’un des plus faibles au sein de l’UE, et le dispositif de retraite anticipée pour carrière longue (41 ans de cotisation dès 60 ans) est particulièrement avantageux. Des réformes sont en cours pour réduire ces incitations à sortir prématurément du marché du travail.

En Slovénie, l’âge légal s’élève aussi à 65 ans (il sera progressivement relevé à 67 ans d’ici à 2035). Cependant, le droit à une pension à taux plein dépend d’abord du nombre d’années de carrière validées, et seulement ensuite de l’âge atteint. L’âge minimal pour partir avec une carrière complète est en pratique autour de 60 ans, à condition que la durée requise (40 années) soit atteinte. Si l’assuré n’a pas atteint les 40 années requises, deux options existent : soit attendre l’âge légal (65 ans) pour partir, avec une pension calculée au prorata de la carrière accomplie, soit partir plus tôt, mais avec une décote permanente du montant de la pension.

Des niveaux de pension contrastés : très élevés en Autriche, faibles en Croatie

Le niveau de pension par rapport aux revenus d’activité permet de mesurer si la retraite garantit un maintien du niveau de vie.

L’Autriche se distingue nettement. Pour une carrière complète, les taux de remplacement théoriques sont parmi les plus élevés d’Europe, souvent proches de 80 % à 90 % du revenu d’activité. Toutefois, si les droits à pension individuels sont inférieurs aux seuils légalement définis, la différence est comblée par des contributions du budget fédéral (allocation compensatoire, dite « Ausgleichszulage ») afin de garantir un revenu minimum aux retraités.

En Slovénie le barème est plus resserré. La réforme de septembre 2025 vise une amélioration du taux de remplacement : pour une carrière complète de 40 ans de cotisation, les pensions atteindront 70 % du salaire moyen de référence, contre 63,5 % actuellement

La Croatie figure parmi les pays de l’UE présentant les taux les plus élevés de risque de pauvreté ou d’exclusion sociale chez les plus de 65 ans, en particulier à cause de carrières plus fragmentées et de salaires plus bas. Ce taux est passé de 29,6 % en 2015 à 37,6 % en 2024. Le système de capitalisation obligatoire n’a pas encore permis de compenser complètement cette faiblesse, et les pensions moyennes restent nettement inférieures au revenu d’activité. En 2024, le taux de remplacement moyen restait autour de 35 %, très en-deçà de la moyenne européenne (environ 60 %), plaçant la Croatie parmi les pays les moins performants de l’UE. Le ratio pension nette / salaire net moyen a suivi une trajectoire à la baisse, passant de 43,4 % en 2012 à 39,5 % fin 2022, avant un redressement en 2023 sous l’effet de mesures discrétionnaires (revalorisations, pensions minimales).

Des écarts hommes-femmes différents selon les pays

Les écarts de pension entre hommes et femmes résultent de plusieurs facteurs : inégalités salariales, interruptions de carrière, travail à temps partiel et règles de calcul des droits.

L’Autriche présente un écart important entre les pensions des hommes et celles des femmes. Cela tient notamment à des durées de cotisation plus courtes et à un recours plus fréquent des femmes au temps partiel (la part des femmes exerçant une activité professionnelle rémunérée à temps partiel atteint 50,6 %, pour une moyenne UE de 29 %). Selon la Commission européenne, en Autriche, les femmes retraitées, déjà affectées pendant leur activité par un écart de rémunération de 18,3 % (UE = 12 %), reçoivent en moyenne 34 % de pension en moins que les hommes.

La Slovénie fait figure d’exception positive. Les écarts y sont nettement plus faibles que dans la plupart des pays européens (le “gender pension gap” y est évalué à 6 %), grâce à des trajectoires professionnelles féminines plus continues et à un système légal qui limite davantage les différences de droits.

La Croatie se situe entre les deux, avec un écart de 21 %, inférieur à la moyenne européenne qui est de 25 %. L'écart de retraite entre les hommes et les femmes s'est considérablement réduit en 2023 grâce à la revalorisation des « petites » retraites et à la réforme des pensions de réversion. Ces deux mesures ont davantage bénéficié aux femmes qu'aux hommes. Toutefois, l'écart entre les taux de risque de pauvreté était de 36,5 % pour les femmes contre 26,6 % pour les hommes, alors qu'il était 14,2 % contre 19,8 % au sein de l'UE.

Des réformes partielles en cours ou à venir

Les trois pays, comme la France, sont confrontés au vieillissement de leur population et à la nécessité d’adapter leurs systèmes de pension. Mais leur manière d’envisager les réformes varie fortement.

En Autriche, les réformes sont régulières mais limitées. Il s’agit d’ajustements mineurs : allongement progressif de l’âge de départ des femmes, mécanismes de bonus-malus, incitation à travailler plus longtemps. A ce jour, aucun parti politique autrichien ne propose une réforme en profondeur, pourtant recommandée par l’OCDE et la Commission européenne. L’idée est de préserver la générosité du système tout en garantissant sa soutenabilité par des mesures correctives en cas de perspectives déviant de la trajectoire optimale.

La Slovénie a adopté en septembre 2025 une réforme de son système de retraite, avec une augmentation progressive de la limite d'âge de 60 à 62 ans d'ici 2035 (ou de 65 à 67 ans pour ceux qui n’atteignent pas 40 annuités de cotisations) et une augmentation des pensions, qui devraient atteindre 70 % du salaire moyen de référence pour 40 années de cotisation.

En Croatie, les tendances démographiques devraient peser lourdement sur la viabilité du système de retraite. L’objectif prioritaire est d’augmenter les pensions tout en conservant l’équilibre financier. Le pays cherche à limiter les départs anticipés tout en prolongeant la possibilité de maintien en activité et à améliorer l’efficacité du pilier capitalisé, notamment avec l’assouplissement des limites d'investissement des fonds de pension, ce qui leur a permis d'augmenter leur exposition aux actifs plus risqués et au secteur immobilier.

AUTRICHE

Le chiffre du mois à retenir

Zoom sur...

…la lutte contre l’inflation et la vie chère : touchée par une récession persistante et une inflation tenace, l’Autriche renoue péniblement avec une croissance molle qui pourrait avoir atteint en 2025 +0,3 % du PIB (données provisoires). En quête de solutions pour endiguer une progression des prix largement supérieure à la moyenne de la zone euro, le gouvernement, qui doit composer avec un dérapage du déficit public, vient de présenter un train de mesures dont un abaissement de la TVA à 4,9 % sur certains produits alimentaires (lait, œufs, pain, farine, pâtes, fruits et légumes d’origine locale) et un prix réglementé de l’électricité pour les particuliers à 0,10 EUR/kWh. Toutefois, le financement de ces mesures (une nouvelle taxe sur les plastiques non recyclables et une supplémentaire de 3 EUR sur les petits colis en provenance de pays tiers) dont le volume devrait atteindre 400 M EUR, reste incertain et l’effet sur le pouvoir d’achat pourrait être seulement symbolique.

etc.

SLOVENIE

Le chiffre du mois à retenir

Zoom sur...

Le 22 janvier 2026, le ministre du Travail Luka Mesec a décidé d’augmenter le salaire minimum national de 16 % en 2026 pour atteindre 1 482 EUR bruts. Cette décision a été saluée par les syndicats, tandis que les entreprises l’ont vivement critiquée, la jugeant potentiellement préjudiciable pour leur compétitivité. Le salaire net dépendra de la situation individuelle, notamment du nombre de personnes à charge et des allégements fiscaux, mais s'élèvera à 1 000 EUR nets pour une personne célibataire sans enfant. Ce chiffre repose sur des calculs périodiques du coût minimal de la vie, lesquels font apparaître une augmentation de 18 % sur les trois dernières années, portant ce coût à 791 EUR. Selon les dernières données, le salaire moyen en Slovénie en novembre 2025 s'élevait à 2 591 EUR bruts, soit 1 627 EUR nets.

Selon le ministère des Finances, l’augmentation du salaire minimum coûtera à l'ensemble du secteur public environ 30 M EUR en salaires et 50 M EUR supplémentaires en indemnités de vacances annuelles et primes de Noël.

etc.

CROATIE

Le chiffre du mois à retenir

Zoom sur...

Le déplacement à Zagreb du ministre délégué chargé de l’Europe, Benjamin Haddad, dans le prolongement de la visite du Premier ministre Andrej Plenković à Paris en décembre 2025, a permis de consolider le partenariat stratégique franco-croate. Plusieurs séquences ont notamment permis de mieux cerner l’écosystème économique croate. Le ministre a ainsi rencontré la licorne croate INFOBIP présente sur six continents et aujourd’hui un des leaders mondiaux des fournisseurs de « plateforme de communication en tant que service » (CPaaS). Elle participe depuis 2025 au projet européen IPCEI-CIS (Infrastructures et Services Cloud de Nouvelle Génération) co-piloté par la France et l’Allemagne s’inscrivant pleinement dans la stratégie de renforcement de la souveraineté numérique de l’UE avec le développement d’un cloud européen.

Une table ronde animée par le ministre en présence des dirigeants d’Infobip et des principaux représentants de la scène tech croate (CRO Ai, CRO Start Up, Nuqleus et French Innovation club Croatia ) a permis d’aborder les principaux enjeux de la souveraineté numérique européenne. Simplification et meilleur ciblage des réglementations ; promotion de l’innovation et son financement par le biais de partenariats public/privé. Et la nécessaire protection des citoyens et de leurs données contre les dérives en ligne : manipulation, désinformation, cyberharcèlement...

Dans le secteur de la défense, le ministre a rencontré les dirigeants de l'entreprise croate DOK-ING, leader dans la conception de systèmes robotisés et autonomes (RAS) pour la défense et la sécurité. DOK-ING développe notamment des robots de déminage pour des applications civiles et militaires.

Le ministre a pu notamment saluer le rôle crucial que joue l’entreprise dans le soutien à l'Ukraine et plusieurs partenariats avec des entités françaises sont en cours pour renforcer la sécurité européenne.

etc.

***

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Westminster & City News N°4 - du 20 au 26 janvier 2026

2026-01-27T00:00:00+01:00

Fait marquant : le Royaume-Uni à Davos

Lors du Forum économique mondial à Davos, le gouvernement britannique a cherché à positionner le Royaume-Uni comme une alternative stable aux États-Unis pour les investisseurs internationaux, en tirant parti de l’incertitude politique et économique liée aux orientations de Donald Trump. Face aux menaces de droits de douane américains, le gouvernement britannique dit privilégier une approche non conflictuelle ; et il plaide pour un approfondissement et une diversification des relations commerciales, notamment avec l’Europe, le Canada et les pays du Golfe.

Actualités macroéconomiques

L'inflation, mesurée en variation annuelle de l’indice des prix à la consommation (IPC), s’est établie à +3,4 % en décembre 2025 (après +3,2 % en novembre).
Les indicateurs d’activité et de confiance témoignent d’une amélioration progressive de la conjoncture, malgré un climat de confiance des ménages encore dégradé.
Depuis le début de l’exercice budgétaire 2025-26, l’emprunt public net atteint 140 Md£, selon l’ONS.
D’après les travaux de la Banque d’Angleterre, les variations des rendements obligataires britanniques en 2025 s’expliquent principalement par les facteurs affectant la prime de terme réelle, surtout des facteurs internationaux.
L’ONS estime le taux de chômage à 5,1 % de la population active (âgée de plus de 16 ans) en novembre 2025.

Actualités commerciales

Le Premier ministre britannique Keir Starmer se rendra en Chine cette semaine afin de renforcer les relations économiques et commerciales entre les deux pays.
Les représentants des secteurs de la chimie, du ciment et de l’acier britanniques redoutent les impacts d’un Mécanisme ajustement carbone aux frontières (MACF) britannique.
Varun Chandra est nommé envoyé spécial du Premier ministre aux États-Unis pour le commerce et l’investissement.
L’Office of Financial Sanctions Implementations (OFSI) a infligé une amende de 160 000 £ à la Bank of Scotland, filiale de Lloyds Banking Group, pour non-respect des sanctions financières contre la Russie.

Actualités financières

La Prudential Regualtion Authority (PRA) publie les règles finales de mise en œuvre de Bâle 3.1 au Royaume-Uni, confirmant sans surprise majeure le contenu et le calendrier du nouveau cadre prudentiel.
La Financial Conduct Authority (FCA) continue de consulter pour affiner son cadre règlementaire pour les cryptoactifs.
Andrew Bailey alerte sur les risques posés pour la stabilité financière par les évènements aux États-Unis, faisant référence aux menaces sur le Groenland et l’indépendance de la FED.
TheCityUK et PwC publient un rapport proposant des moyens pour le Royaume-Uni de réaffirmer son leadership international dans les services financiers.
Le Financial Times rapporte que Revolut aurait abandonné ses plans de rachat d’une banque américaine, misant désormais sur sa propre candidature pour acquérir une licence bancaire aux États-Unis.
Les cinq principales banques britanniques s’engagent à mobiliser 11 Md£ de prêts pour soutenir la croissance des petites et moyennes entreprises.
Le PDG de l’assureur suisse Zurich a déclaré au Financial Times que le groupe envisage de lancer un syndicat à Lloyd’s de Londres, au cas où l’acquisition de Beazley n’aboutit pas.
Le gestionnaire d’actifs américain Vanguard annonce une réduction de son exposition au marché britannique.
Les rachats de fonds de pension par des assureurs se sont élevés à environ 40 Md£ en 2025.

Etats-Unis – Brèves Sectorielles

2026-01-23T00:00:00+01:00

Commerce et sanctions

Brèves

Climat – énergie – environnement

1. L’Agence d’information sur l’énergie prévoit une baisse de la production de pétrole aux Etats-Unis à partir de 2027

Transport et infrastructure

2. Le Secrétaire aux transports dresse le bilan de son action un an après l’arrivée au pouvoir du Président Trump

Industrie

Brèves

Distribution et divertissement

Brèves

Agriculture et industrie agroalimentaire

Brèves

Numérique et innovation

3. Le SER présent au CES 2026 à Las Vegas

Santé

Brèves

Westminster & City News N°3 - du 13 au 19 janvier 2025

2026-01-20T00:00:00+01:00

Le chiffre de la semaine : la croissance mensuelle

Selon l’ONS, le PIB britannique mensuel a augmenté en novembre (+0,3 %, après −0,1 % en octobre). Certes, l’économie britannique a perdu de son élan depuis le T1 2025, freinée par l’incertitude géopolitique et des craintes liées au Budget d’automne. Pour autant, en novembre, l’économie montre des signes positifs de reprise, dans les services, mais aussi dans l’industrie avec une normalisation de la production automobile (après la cyberattaque ayant frappé Jaguar Land Rover en septembre). Sur le mois, la croissance est principalement portée par l’industrie (+1,1 % en novembre) et le secteur des services (+0,3 %), alors que le secteur de la construction s’est contracté (−1,3 %). Il en résulte que le PIB augmente sur le trimestre glissant jusqu’à novembre (+0,1 %, après +0,0 % le mois dernier – cf. graphique). Notons que les taux de croissance mensuels peuvent être volatils, peuvent être fortement révisés a posteriori et doivent donc être lus avec précaution.

Actualités macroéconomiques

Selon le FMI, les perspectives macroéconomiques du Royaume-Uni demeurent inchangées, dans un contexte de normalisation progressive de l’inflation combinée à un assouplissement monétaire graduel.
Les coûts d’emprunt du Royaume-Uni atteignent leur plus bas niveau depuis plus d’un an, portés par les anticipations de baisse des taux et la détente des inquiétudes budgétaires.
Selon Richard Hughes, les règles budgétaires britanniques actuelles contribuent peu au rétablissement de la soutenabilité des finances publiques, malgré le temps écoulé depuis les derniers chocs économiques.
À l’approche des élections au Parlement écossais en mai, le gouvernement écossais propose le 13 janvier un Budget durcissant la fiscalité sur les ménages aisés et sur certains usages à forte empreinte carbone, tout en ciblant des mesures de soutien au pouvoir d’achat et aux entreprises locales.
Le gouvernement affiche une ambition de long terme pour moderniser le réseau ferroviaire du nord de l’Angleterre, tout en limitant ses engagements financiers effectifs sur la durée de la législation actuelle.
Outre les pubs, des mesures de soutien face à la hausse des business rates pourraient finalement concerner les autres acteurs de l’hôtellerie-restauration.

Actualités commerciales

Lors d’une allocution à Downing Street le 19 janvier, le Premier ministre Keir Starmer a répondu aux annonces de nouveaux droits de douanes américains, en appelant à éviter une guerre commerciale.
Un rapport de l’Institute for Public Policy Research (IPPR) alerte contre une dépendance excessive du Royaume-Uni aux chaînes d’approvisionnement chinoises pour les composants essentiels à la transition énergétique.
Le Royaume-Uni fournira un financement de 20 M£ supplémentaires à l’Ukraine destiné à soutenir les infrastructures énergétiques ukrainiennes touchées par les attaques russes.

Actualités financières

David Aikman et John Vickers s’inquiètent dans une tribune publiée sur le site du CEPR (Center for Economic Policy Research) que la Banque d’Angleterre n’ait commis une erreur en réduisant son ratio de capital de référence.
Les membres du European Financial Services roundtable (EFR) enjoignent l’Union Européenne à reconnaître la croissance et la compétitivité comme objectif de régulation et de supervision, comme c’est le cas au Royaume-Uni.
La Financial Conduct Authority (FCA), la Banque d’Angleterre et la Prudential Regulation Authority (PRA) ont signé un protocole d’accord avec les autorités de supervision européennes afin de renforcer la supervision des prestataires tiers critiques pour les risques numériques dans le secteur financier.
La PRA publie ses priorités de supervision pour 2026.
La Banque d’Angleterre (BoE) réaffirme l’importance d’un régime de résolution robuste et proportionné pour maintenir la stabilité financière tout en s’adaptant à l’évolution des marchés.
Le Financial Times rapporte que la plupart des créanciers abaissent les taux des crédits hypothécaires qu’ils proposent pour attirer de nouveaux clients en ce début d’année.

Fiche de conjoncture Corée du Sud - Janvier 2026

2026-01-16T00:00:00+01:00

L’année 2025 a constitué un exercice atypique pour la Corée du Sud, marqué par une crise politique interne et de fortes incertitudes externes liées aux mesures tarifaires américaines. Ce double choc a pesé sur une économie déjà fragilisée par une demande intérieure atone, prolongeant jusqu’au premier trimestre une phase de quasi-stagnation. La dissipation progressive des incertitudes politiques après l’arrivée au pouvoir de Lee Jae-myung en juin, conjuguée à l’adoption de deux budgets rectificatifs, a toutefois soutenu un redressement en cours d’année. L’économie coréenne a également bénéficié d’un cycle mondial de l’IA porteur, comme en témoignent les exportations record de semi-conducteurs et les solides performances des conglomérats technologiques, dont Samsung. Sur le plan externe, l’année 2025 a été marquée par la conclusion d’un accord commercial avec les États-Unis et la multiplication des démarches de diversification des partenariats. La visite du président Lee en Chine début janvier, débouchant sur des protocoles d’accord visant à relancer le dialogue économique et à promouvoir des coopérations sectorielles ciblées, s’inscrit dans cette logique. En parallèle, la nouvelle administration a engagé un agenda intérieur ambitieux, articulant soutien à l’innovation, réformes sociales et renforcement de la gouvernance d’entreprise.

Au programme :

Activité | Un ralentissement économique partiellement compensé par une reprise en fin d’année
Commerce extérieur et investissements | Les exportations pour la 1^ère fois au-dessus des 700 Md USD en 2025
Inflation et politique monétaire | Le taux d’inflation annuel à son plus bas depuis 2020 en 2025 (2,1 %)
Marchés financiers | Des tensions sur le change contrastant avec la hausse exceptionnelle des indices boursiers

La fiche de conjoncture complète, proposant une lecture synthétique des principaux développements économiques et financiers en Corée du Sud en 2025, est accessible ci-dessous.

Etats-Unis – Brèves Sectorielles

2026-01-16T00:00:00+01:00

Commerce et sanctions

1. D. Trump déclare l’état d’urgence pour protéger les recettes pétrolières vénézuéliennes

2. La Maison Blanche publie les conclusions de l’enquête 232 sur les minéraux critiques

3. La Maison Blanche publie les conclusions de l’enquête 232 sur les semi-conducteurs

4. Le Département du Commerce annonce la conclusion d'un accord commercial avec Taïwan

5. Le Département du Commerce publie une nouvelle politique de contrôle des exportations pour certains circuits avancés à destination de la Chine et de Macao

Climat – énergie – environnement

6. D’après Rhodium Group, les émissions de gaz à effet de serre des États-Unis ont augmenté de 2,4 % entre 2024 et 2025

Transport et infrastructure

7. Le secrétaire aux Transports annonce une simplification de la réglementation sur le transport d’énergie pour baisser les coûts au profit des consommateurs américains

Industrie

Brèves

Distribution et divertissement

Brèves

Agriculture et industrie agroalimentaire

8. L’administration Trump a publié les Dietary Guidelines for Americans

Numérique et innovation

Brèves

Santé

9. Donald Trump annonce un Great Healthcare Plan

Brèves économiques de Tunisie et de Libye – Semaine du 12 au 16 janvier 2026

2026-01-16T00:00:00+01:00

Tunisie

Le déficit commercial se creuse de 15,2% en 2025
Visite de la présidente de la BERD en Tunisie
Reprise des relations entre les pharmaciens et la CNAM

Libye

Réunion du Comité de politique monétaire de la Libye

Westminster & City News N°2 - du 6 au 12 janvier 2026

2026-01-13T00:00:00+01:00

Actualités macroéconomiques

En fin d’année 2025, la dynamique des ventes au détail a été duale, avec une bonne performance des distributeurs alimentaires contrairement aux autres commerçants.
En décembre, l’enquête mensuelle effectuée par la Banque d’Angleterre auprès des directeurs financiers d’entreprises britanniques signale un apaisement des pressions inflationnistes et salariales, accompagné d’une dégradation persistante de l’emploi.
Le gouvernement britannique réduit ses dépenses en consultants tout en cherchant à amoindrir ses effectifs.
Selon la presse, le Trésor prévoit un allègement ciblé des business rates pour les pubs, dans un contexte de hausse générale de cette taxe foncière sur les biens professionnels.
Reform UK, qui contrôle neuf collectivités depuis les élections locales de 2025, prévoit des hausses de la taxe d’habitation (council tax) supérieures à l’inflation, accompagnées de coupes dans les dépenses.
Selon l’Institute for Fiscal Studies (IFS), la perte d’emploi constitue un choc financier majeur pour les ménages britanniques, que le système d’indemnisation amortit de manière inégale.
La réforme du marché du travail ne devrait coûter qu’1 Md£ par an aux entreprises.

Actualités commerciales

Le Royaume-Uni proposera un nouveau projet de loi afin de permettre l’alignement dynamique sur la législation de l’UE, dans le contexte des négociations en cours entre les deux partenaires commerciaux.
Les droits de douane imposés par les États-Unis sur les exportations chinoises pourraient conduire à un afflux de produits chinois à bas prix vers le Royaume-Uni, contribuant ainsi à modérer l’inflation britannique à court terme selon des économistes.

Actualités financières

Le Financial Times rapporte que les acteurs du secteur financier britannique seraient défavorables à l’inclusion des services financières dans le « l’alignement plus étroit » avec l’Union Européenne souhaité par le Premier Ministre Keir Starmer.
Le Comité de régulation des services financiers de la Chambre des Lords s’inquiète de la « compréhension limitée » du Trésor des risques posés par les marchés privés.
La FCA publie une nouvelle consultation pour définir le cadre de Value for Money encadrant les fonds de pension.
D’après le rapport d’Innovative Finance, le Royaume-Uni est redevenu le deuxième marché attirant le plus d’investissements dans les fintechs derrière les Etats-Unis.

Etats-Unis – Brèves Sectorielles

2026-01-09T00:00:00+01:00

Commerce et sanctions

1. D. Trump interdit l’acquisition d’actifs liés aux semiconducteurs pour des raisons de sécurité nationale

2. Le Bureau du représentant américain au Commerce (USTR) a rendu ses conclusions dans le cadre de l’enquête 301 sur les pratiques chinoises dans l’industrie des semiconducteurs

Climat – énergie – environnement

3. Le président D. Trump ordonne le retrait des Etats-Unis d’une soixantaine d’organisations internationales

4. Le Département de l’Energie annonce un accord énergétique historique entre les Etats-Unis et le Venezuela

5. Le Département de l’Intérieur annonce la suspension immédiate de toutes les concessions de projets éoliens offshore

Transport et infrastructure

Brèves

Industrie

Brèves

Distribution et divertissement

Brèves

Agriculture et industrie agroalimentaire

Brèves

Numérique et innovation

Brèves

Santé

6. La FDA publie deux lignes directrices finales sur les produits catégorisés « bien-être » et les logiciels d’aide à la décision clinique

Brèves économiques de Tunisie et de Libye – Semaine du 5 au 9 janvier 2026

2026-01-09T00:00:00+01:00

Tunsisie

La BCT abaisse son taux directeur de 50 pdb à 7%
L’inflation annuelle moyenne ralentit à +5,3% en 2025
La Tunisie affiche le taux de pression fiscale le plus élevé d’Afrique en 2023 selon l'OCDE, avec 34% du PIB
Accords commerciaux euro-méditerranéens : la Tunisie adapte son cadre juridique pour préserver ses préférences tarifaires
Le CMF adopte une stratégie LBC/FT alignée sur les standards du GAFI pour 2026
Rupture par le syndicat des pharmaciens de son accord avec la Caisse nationale d’assurance maladie

Libye

L’État a enregistré un excédent budgétaire d’environ 1,2 Md USD en 2024 selon le Bureau d'Audit
Publication par la NOC des chiffres de la production nationale d’hydrocarbures pour l’année 2025

Westminster & City News N°1 - du 16 décembre 2025 au 5 janvier 2026

2026-01-06T00:00:00+01:00

Chiffre de la semaine : l'inflation

Les dernières données de l’ONS indiquent que l’inflation, mesurée en variation annuelle de l’indice des prix à la consommation (IPC), s’est établie à +3,2 % en novembre 2025 (après +3,6 % en octobre). Le chiffre est nettement inférieur aux attentes de marché (−0,3 pt) et à la prévision de la Banque d’Angleterre (−0,2 pt). Cette baisse s’explique par un effet de base (−0,1 pt) et un effet courant (−0,2 pt) négatifs. La décomposition de l’IPC permet de constater que l’inflation sous-jacente ralentit à +3,2 % (après +3,4 % en octobre), comme l’inflation des biens alimentaires (à +4,2 %, après +5,2 %). En revanche, l’inflation de l’énergie accélère à +1,9 % (après +1,8 %). Par ailleurs, en observant l’IPC sous l’angle des biens et des services, l’inflation des services s’établit désormais à +4,4 % (après +4,5 %), et l’inflation des biens décélère davantage (+2,1 %, après +2,6 %).

Actualités macroéconomiques

La deuxième estimation de l’ONS confirme une croissance de +0,1 % au 3e trimestre 2025 mais révise à la baisse la croissance au 2e trimestre
Depuis le début de l’exercice budgétaire 2025-26, l’emprunt public net atteint 132 Md£, selon l’ONS.
L’ONS estime le taux de chômage à 5,1 % de la population active (âgée de plus de 16 ans) en octobre 2025.
Le 18 décembre, le Comité de politique monétaire (CPM) a abaissé son taux directeur à 3,75 % (−0,25 pt), les derniers chiffres de l’inflation ayant rassuré une courte majorité de ses membres (5 contre 4).

Actualités commerciales

Dans une interview exclusive délivrée à The Guardian, Paul Nowak, secrétaire général du Trades Union Congress (TUC), exhorte le gouvernement britannique à approfondir ses relations avec l’UE au-delà de ce qui a été négocié après le Brexit.
Un nouveau sondage réalisé par la British Chambers of Commerce auprès de 989 entreprises britanniques, majoritairement des PME, montre que le commerce avec l’UE devient de plus en plus difficile après le Brexit.
La baisse de la demande mondiale de whisky écossais, en raison des incertitudes liées à la guerre commerciale menée par Donald Trump, a entraîné une surproduction évoquant la crise du « whisky loch » des années 1980.
Le Royaume-Uni a annoncé 24 nouvelles sanctions ciblant le secteur pétrolier russe.
Le Royaume-Uni a adopté de nouvelles sanctions visant des individus et des organisations accusés d’avoir commis des violences contre des civils en Syrie.

Actualités financières

Les autorités fiscales britanniques imposent depuis le 1er janvier aux plateformes de crypto-actifs de recueillir et partager toutes les informations liées à l’historique des transactions de leurs clients.
Le gouvernement britannique lance une consultation sur un nouveau régime d’encadrement des benchmarks financiers.
Le FTSE 100, indice boursier regroupant les 100 plus grandes entreprises cotées à Londres, a dépassé temporairement les 10 000 points pour la première fois de son histoire.
La bourse de Londres (London Stock Exchange, LSE) a connu une hausse du nombre des introductions en bourse et des montants levés en 2025.

Etats-Unis – Brèves Sectorielles

2025-12-19T00:00:00+01:00

Commerce et sanctions

Brèves

Climat – énergie – environnement

1. Les Etats-Unis et le Mexique signent un accord pour résoudre la crise des eaux usées de la rivière Tijuana.

Transport et infrastructure

2. Le Département des transports présente la première stratégie nationale de mobilité aérienne avancée

3. Le secrétaire aux Transports annonce un appel à projets de 1,5 Mds$ pour les infrastructures

Industrie

Brèves

Distribution et divertissement

Brèves

Agriculture et industrie agroalimentaire

Brèves

Numérique et innovation

4. La Maison-Blanche publie un décret visant à instaurer un cadre réglementaire fédéral unique pour l’IA et à préempter certaines législations des États fédérés

Santé

Brèves

Westminster & City News N°45 - du 9 au 15 décembre 2025

2025-12-16T00:00:00+01:00

Le chiffre de la semaine : la croissance mensuelle

Selon l’ONS, le PIB britannique mensuel a légèrement diminué en octobre (−0,1 %, après −0,1 % en septembre), en-deçà des attentes des prévisionnistes (+0,1 %). L’inquiétude engendrée par les anticipations de hausse des prélèvements obligatoires au Budget du 2026 novembre aurait pesé sur la confiance des ménages et des entreprises. Sur le mois, la croissance est principalement portée par l’industrie (+1,1 % en octobre), alors que le secteur des services s’est contracté (−0,3 %), comme le secteur de la construction (−0,6 %). Il en résulte que le PIB décroît sur le trimestre glissant jusqu’à octobre (−0,1 %, après +0,1 % le mois dernier), ce qui fait suite à un ralentissement observé après le premier trimestre (+0,7 %). Notons que les taux de croissance mensuels peuvent être volatils, peuvent être fortement révisés a posteriori et doivent donc être lus avec précaution.

Actualités macroéconomiques

Selon Barclays, la consommation chute en novembre.
Les détenteurs de visas pour travailleurs qualifiés (skilled worker) bénéficient largement aux finances publiques britanniques.
Une étude d’impact du ministère de l’Intérieur publiée le 11 décembre révèle que le durcissement de la politique migratoire britannique coûterait 5,4 Md£ sur 5 ans.
En raison d’indicateurs conjoncturels fragiles, il est attendu par les marchés financiers que le Comité de politique monétaire abaisse le taux directeur à 3,75 % (−0,25 pt), ce jeudi 18 décembre.

Actualités commerciales

Le Royaume-Uni a présenté, le 11 décembre, une nouvelle orientation stratégique destinée à renforcer son dispositif de défense commerciale.
Le 10 décembre, le Royaume-Uni a adhéré à l’Accord relatif au contrôle des exportations dans le domaine de la défense conclu entre la France, l’Allemagne et l’Espagne.
Le Royaume-Uni et la Corée du Sud ont finalisé leurs négociations en vue de la conclusion d’un accord de libre-échange (ALE).
Les États-Unis ont décidé de suspendre le Tech Prosperity Deal conclu avec le Royaume-Uni lors de la visite d’État de Donald Trump en septembre.
Le Royaume-Uni et la Turquie poursuivent leurs discussions en vue de conclure un nouvel accord de libre-échange (ALE).
Le Royaume-Uni a adopté de nouvelles sanctions à l’encontre de deux entreprises chinoises, sources de plusieurs cyberattaques.
Le Royaume-Uni a annoncé des sanctions contre plusieurs hauts commandants des Rapid Support Forces (RSF).

Actualités financières

La Financial Conduct Authority (FCA) et la Prudential Regulation Authority (PRA) réaffirment dans un courrier au Premier Ministre leur volonté de mettre en œuvre de nouvelles mesures en faveur de la croissance.
Le gouvernement présente un projet de régime de régulation des cryptoactifs qui entrera en vigueur en 2027 et la FCA ouvre 3 consultations afin d’établir le cadre réglementaire des actifs digitaux.
La FCA publie son policy statement pour simplifier les règles assurantielles.
La FCA propose à la consultation des règles pour faciliter les transferts entre régimes de pensions à cotisations définies (DC) et améliorer la comparabilité des régimes.
La FCA publie ses règles quasi-définitives sur le targeted support, censé favoriser les investissements des particuliers.
Le Financial Times rapporte que la néo-banque Starling Bank réfléchirait à acquérir un concurrent pour développer son activité de prêts aux entreprises.

Etats-Unis – Brèves Sectorielles du 12décembre

2025-12-13T00:00:00+01:00

Sommaire

Commerce et sanctions

Brèves

Climat – énergie – environnement

1. Le Département de l’Energie publie les études du National Petroleum Council sur la modernisation de l’infrastructure énergétique américaine

2. Le Département de l’Intérieur a mené avec succès la première des ventes aux enchères de baux pétroliers et gaziers demandées par le One Big Beautiful Bill Act

Transport et infrastructure

3. Le Département des Transports revoit les normes de consommation de carburant pour les voitures particulières et les camions légers

Industrie

Brèves

Distribution et divertissement

Brèves

Agriculture et industrie agroalimentaire

4. Le président Trump a annoncé un plan de renflouement de 12Md$ pour les agriculteurs

Numérique et innovation

Brèves

Santé

5. Le Royaume-Uni annonce de premières mesures de mise en œuvre de l’accord pharmaceutique avec les Etats-Unis

6. Le Département américain de la Santé (HHS) publie sa stratégie IA

Brèves de l'OMC - Octobre - Novembre 2025 n°6 - L'OMC à la croisée des chemins : pourquoi et comment la réformer ?

2025-12-12T00:00:00+01:00

L'OMC à la croisée des chemins : pourquoi et comment la réformer ?

Depuis sa création en 1995, l’Organisation mondiale du commerce (OMC) a été le pilier d’un système commercial multilatéral fondé sur des règles communes. Pourtant, aujourd’hui, son efficacité est remise en question. Entre les tensions géopolitiques, la montée des protectionnismes et les défis posés par la transition écologique et le numérique, l’OMC doit se réinventer pour rester pertinente. Mais comment réformer une institution aussi complexe, et pourquoi est-ce si urgent ?L’OMC a permis de réduire les barrières douanières et de favoriser l’ouverture des marchés, contribuant ainsi à la croissance économique mondiale. Cependant, son fonctionnement actuel montre des limites. Les négociations commerciales s’enlisent depuis des années. Le mécanisme de règlement des différends, autrefois considéré comme un modèle, est aujourd’hui paralysé. Enfin, la légitimité même de l’institution est remise en question par certains membres qui estiment que l’équilibre des concessions établi en 1995 a soit contribué à accroître les inégalités entre les membres ou ne reflète plus les réalités d’aujourd’hui.

Réformer l’OMC n’est cependant pas une mince affaire. Les consultations menées par Petter Olberg, Ambassadeur de Norvège et facilitateur du processus de réforme vont bon train. La semaine dite de la réforme, qui s’est tenue la semaine dernière a donné lieu à des échanges nourris sur trois axes principaux : la prise de décision au sein de l’Organisation, les questions liées au développement et au traitement spécial et différencié ainsi que celles liées à l’égalité des conditions de concurrence.

Force est de constater que les divergences restent profondes entre les Membres sur ces trois volets de la réforme, mais les discussions ont montré une volonté réelle de s’engager dans un dialogue constructif.

Sur la prise de décision, il est impératif de sortir de la paralysie. L’OMC fonctionne sur le principe du consensus, celui-ci n’est pas remis en question en tant que tel mais sa pratique l’est car consensus ne peut signifier droit de veto sur tout type de décision. Sur le développement, de nombreux membres estiment que les règles actuelles ne tiennent pas assez compte de leurs besoins alors que d’autres estiment qu’elles sont aujourd’hui inadaptées aux réalités économiques. Enfin sur l’égalité des conditions de concurrence, les divisions restent très importantes. La concurrence entre États est de plus en plus faussée par des pratiques jugées déloyales : subventions massives ou encore distorsions liées aux politiques industrielles. La réforme de l’OMC doit clarifier les règles pour permettre à celles-ci de s’attaquer aux pratiques les plus distorsives.

Il est impératif que la prochaine conférence ministérielle aboutisse à la définition d’un programme de travail permettant de remettre l’organisation dans une dynamique de réforme. L’enjeu est considérable et l’incapacité des membres à agir ne ferait que contribuer à la fragmentation du commerce mondial.

Westminster & City News N°44 - du 2 au 8 décembre 2025

2025-12-09T00:00:00+01:00

Fait marquant: Discours de Keir Starmer - état des lieux du "reset" des relations avec l'UE

Le 1er décembre, le Premier ministre Keir Starmer a prononcé son discours annuel à la City consacré à la politique étrangère, lors du banquet de la Lady Mayor de la City de Londres, réaffirmant la centralité de la relation entre le Royaume-Uni et l’Union européenne. Il a ainsi souligné le rôle international majeur de l’UE et rappelé que des liens étroits avec ce partenaire commercial étaient indispensables pour soutenir la croissance britannique et renforcer la sécurité du continent.

Actualités macroéconomiques

En novembre, l’enquête mensuelle effectuée par la Banque d’Angleterre auprès des directeurs financiers d’entreprises britanniques signale une stabilité des anticipations d’inflation mais un affaiblissement marqué de l’emploi.
Selon les informations recueillies par le Financial Times, le Trésor enquêtera sur les fuites d’information ayant eu lieu en amont du Budget d’automne.
Face à l’augmentation récente du nombre de jeunes hors des études et sans emploi, le secrétaire d’État au Travail et aux Retraites envisage de réduire leurs prestations sociales.
En novembre, la croissance annuelle des prix de l’immobilier ralentit légèrement, mais le marché reste globalement stable malgré un environnement économique moins porteur.

Actualités commerciales

Sur décision du secrétaire d’État aux Entreprises et au Commerce Peter Kyle, le Royaume-Uni a adopté des mesures anti-dumping contre les importations du biodiesel provenant de Chine.
Le Royaume-Uni a adopté un nouveau paquet de sanctions ciblant l’Agence de renseignement militaire russe (GRU).

Actualités financières

Le comité de politique financière de la Banque d’Angleterre annonce une réduction d’un point de pourcentage de son ratio de capital de référence.
La Banque d’Angleterre (BoE) lance un vaste exercice d’analyse de scénarios visant à évaluer la résilience des marchés privés en cas de choc sévère.
Le Trésor annonce la création d’un régime d’autorisations provisoires permettant aux fintechs d’opérer sous licence limitée pendant 18 mois.
La FCA présente un ensemble de mesures pour renforcer la culture de l’investissement chez les clients particuliers.
Le Financial Times rapporte que les fonds de pension britanniques réduiraient leur exposition aux actions américaines, notamment dans la crainte d’une potentielle bulle sur l’intelligence artificielle.
Aberdeen acquiert la responsabilité et le financement du régime de retraites de l’entreprise de transports Stagecoach.

Yougagri octobre-novembre 2025

2025-12-09T00:00:00+01:00

Politiques économique, agricole, environnementale

MACEDOINE DU NORD – Suspension des fonds IPARD

SERBIE – Encadrement des marges : modification du dispositif et fermeture de magasins

ALBANIE – Ouverture du dernier groupe de chapitres

SERBIE – Nouvelle loi semences

SERBIE – Budget agricole 2026

KOSOVO – Faton Peci élu maire de Mitrovica sud – résultat contesté – élections anticipées

ALBANIE – Programme national de soutien

SERBIE – IPARD III fera t’il mieux qu’IPARD II ?

Politiques commerciales, innovation, recherche

BALKANS – Préférences commerciales de l’UE jusqu’en 2030

BALKANS – Rapport ETF sur les compétences nécessaires pour une digitalisation de l’agriculture balkanique et le développement des aliments fonctionnels

SERBIE – Label pour le bétail

Politiques sanitaires

SERBIE – Qualité sanitaire des aliments

Actualités Filières

SERBIE – Al Dahra revend des terres agricoles au gouvernement 13 fois plus cher

SERBIE – Imlek cédé par MidEuropa à AJFH

SERBIE – Aliments premium pour foyers modestes

SERBIE – Carrefour, Eurospin, Fix price, Spar sur le marché serbe ?

SERBIE – Le « pasulj » est serbe mais le haricot kirghize

SERBIE – Petfood en croissance

BALKANS – Etude sur les cultures sous abri

ALBANIE – Demande de baisse de TVA sur les intrants agricoles

Agenda : visites, conférences, séminaires, salons

SERBIE – Conférence Donau Soja/EIT food sur l’agri régénérative

ALBANIE – 5ème conférence internationale de l’université agraire

ALBANIE – 4ème Parlement rural albanais en mars 2026

SERBIE – Wine vision 4eme édition

SERBIE – Rencontre au Minagri Serbe

Etats-Unis – Brèves Sectorielles

2025-12-02T00:00:00+01:00

Commerce et sanctions

1. Les Etats-Unis et le Royaume-Uni concluent un accord de principe sur la tarification des produits pharmaceutiques

Climat – énergie – environnement

2. Le Département de l’Intérieur verse plus de 14Mds$ de revenus issus de la production d’énergie et de minerais sur les terres fédérales

3. Le Département d’Etat annonce des discussions avec le Mexique sur les livraisons d’eau attendues vers les Etats-Unis

Transport et infrastructure

Brèves

Industrie

Brèves

Agriculture et industrie agroalimentaire

Brèves

Numérique et innovation

4. La Maison-Blanche signe un décret présidentiel lançant la « Mission Genesis » pour l’exploitation des données publiques via l’IA afin d’accélérer la recherche scientifique

5. Un tribunal fédéral rejette la plainte de la Federal Trade Commission contre Meta, accusé de détenir un monopole illégal sur le marché des réseaux sociaux

Santé

Brèves

Westminster & City News N°43 - du 25 novembre au 1 décembre 2025

2025-12-02T00:00:00+01:00

Fait marquant : Le gouvernement travailliste présente un deuxième Budget d'automne comprenant de nouvelles hausses d'impôts.

Le 26 novembre, au Budget d’automne 2025, la chancelière de l’Échiquier – Rachel Reeves – a annoncé un paquet de nouvelles hausses d’impôts (+26,1 Md£ en 2029-30) sans toutefois remettre en cause sa promesse électorale redoutée par les experts. Afin de rehausser la « marge budgétaire » (i.e. la marge restante avant que les règles budgétaires ne soient plus respectées) dans le but de restaurer la crédibilité des finances publiques britanniques, tout en finançant certaines dépenses sociales afin de lutter contre la hausse du coût de la vie, Rachel Reeves a annoncé diverses hausses d’impôts qui, pour certaines, n’entreront pas en vigueur avant 2028. Le gouvernement présente ainsi un Budget plutôt redistributif tout en cherchant à rééquilibrer les finances publiques.

Actualités macroéconomiques

L’Office for Budget Responsibility (OBR) abaisse ses prévisions de croissance pour l’économie britannique.
Selon la Banque d’Angleterre, l’endettement immobilier diminue en octobre.
En octobre, le flux net de crédits à la consommation a diminué pour le deuxième mois consécutif, selon la Banque d’Angleterre.
L’OBR revoit les prévisions de déficit public à la hausse jusqu’à 2028-29, mais à la baisse pour 2029-30.
Le Budget prévoit un plafonnement du mécanisme de « sacrifice de salaire » à 2 000 £ par an à partir de 2029.
Le gouvernement revalorise le salaire minimum.
La mesure visant à accorder aux salariés certains droits supplémentaires dès leur premier jour de travail est revue à la baisse.

Actualités commerciales

Le Royaume-Uni et les États-Unis parviennent à trouver un accord sur les droits de douane appliqués aux produits pharmaceutiques britanniques.
UK Export Finance a décidé de retirer son financement du projet TotalEnergies au Mozambique.
Les exportateurs britanniques de fruits de mer devraient être parmi les principaux bénéficiaires d’un futur accord sanitaire et phytosanitaire (SPS) entre le Royaume-Uni et l’UE, avec les autres producteurs alimentaires.

Actualités financières

La réduction du plafond d’exonération fiscale sur les versements aux comptes d’épargne individuels les plus liquides (cash ISAs) suscite le scepticisme de l’industrie financière.
Le Budget prévoit de ne pas appliquer de stamp duty sur les actions nouvellement introduites en bourse pendant 3 ans.
La FCA ouvre sa consultation concernant l’encadrement des sociétés de notation ESG.
La FCA a ouvert les candidatures pour son bac à sable réglementaire dédié aux stablecoins.
JP Morgan annonce la construction à Canary Wharf d’une tour qui sera son futur siège britannique et pourra accueillir 15 000 collaborateurs.
Lloyds, Barclays et HSBC annoncent à l’occasion du Budget rendre disponible des milliards de livres de financement supplémentaire pour l’économie britannique.

Veille économique et financière Benelux Novembre 2025

2025-12-02T00:00:00+01:00

Région du Benelux

Les dépenses de défense dans le Benelux
Prévisions de croissance et d’inflation pour 2025 et 2026
Position des pays du Benelux sur l’euro-numérique

Belgique

L’aéroport de Liège est devenu une porte d’entrée du commerce électronique en provenance de Chine
Les agences de notation maintiennent leur note souveraine pour la Belgique
La coalition « Arizona » a finalisé un accord budgétaire fédéral

Luxembourg

Le Luxembourg lance son premier « Defence Bond » pour financer sa défense
Le Fonds Souverain Intergénérationnel du Luxembourg (FSIL) investit 1 % de son portefeuille dans le Bitcoin
LuxFlag lance le label « Transition » pour financer la décarbonation en Europe

Pays-Bas

Résultat des élections législatives anticipées
Un consortium de banques européennes se crée pour développer un stablecoin adossé à l’euro
Le nombre de chômeurs dépasse à nouveau celui des offres d’emploi
Le CPB constate un affaiblissement de la destruction-créatrice

Westminster & City News N°42 - du 18 au 24 novembre 2025

2025-11-25T00:00:00+01:00

Le chiffre de la semaine : le déficit public

Depuis le début de l’exercice budgétaire 2025-26, l’emprunt public net atteint environ 117 Md£, selon l’ONS. En octobre, l’emprunt public mensuel s’établit au-dessus de la prévision budgétaire de mars de l’Office for Budget Responsibility (OBR). Ce mois-là, le gouvernement a collecté 95,5 Md£ de recettes mais a dépensé 113,0 Md£. De ce fait, le solde mensuel des administrations publiques britanniques a été en déficit de 17,4 Md£ (l’OBR anticipait 14,4 Md£ dans sa trajectoire). L’emprunt public (i.e. le déficit public) cumulé depuis le début de l’exercice budgétaire 2025-26 (depuis avril 2025) atteint 116,8 Md£ (ou 3,9 % du PIB), soit 9,0 Md£ de plus qu’à la même date l’an dernier, et 10,0 Md£ de plus que la trajectoire prévue par l’OBR en mars. Pour rappel à l’issue du deuxième trimestre, la dette publique (au sens de Maastricht) s’élevait à 102,1 % du PIB. La mesure d’endettement prise en compte dans les règles budgétaires britanniques depuis 2024 – le passif financier net (PSNFL) – atteint 84,0 % du PIB.

Actualités macroéconomiques

Les dernières données de l’ONS indiquent que l’inflation, mesurée en variation annuelle de l’indice des prix à la consommation (IPC), s’est établie à +3,6 % en octobre 2025 (après +3,8 % en septembre).
Les prévisions macroéconomiques indépendantes réunies par le Trésor indiquent, en moyenne, une croissance de +1,4 % en 2025 puis +1,2 % en 2026.
En octobre, le volume des ventes au détail a chuté, selon les données de l’ONS.
Les investisseurs obligataires attendent de Rachel Reeves qu’elle reconstitue une marge budgétaire crédible au Budget d’automne, le tout en soutenant la croissance et sans relancer l’inflation.
Le Financial Times avance que la chancelière pourrait supprimer le plafond de prestations sociales fixé au-delà de deux enfants.
Toujours selon le Financial Times, la chancelière pourrait plafonner le mécanisme de « sacrifice de salaire ».
D’après le Financial Times, certains députés travaillistes s’inquièteraient du seuil d’application d’une potentielle taxe sur les propriétés les plus luxueuses (1,5 M£ ou 2 M£).
La Low Pay Commission aurait recommandé à Rachel Reeves une revalorisation de 8 % du salaire minimum des jeunes.

Actualités commerciales

La Royaume-Uni a publié sa nouvelle stratégie sur les minéraux critiques, intitulée Vision 2035: Critical Minerals Strategy.
Le gouvernement britannique pourrait allouer plus de 16 M£ pour aider les entreprises d’Irlande du Nord à appliquer les règles commerciales post-Brexit résultant du Cadre de Windsor.
À l’occasion du Dubai Airshow la semaine dernière, le Royaume-Uni a annoncé une série de Memorandums of Understanding (MoU) dans le secteur aéronautique.
Le Premier ministre britannique Keir Starmer a annoncé en Afrique du Sud, dans le cadre du sommet du G20, une série d’accords destinés à renforcer la coopération économique entre les deux pays.

Actualités financières

La Financial Conduct Authority a lancé une consultation sur la création d’un fournisseur de données consolidées (consolidated tape) pour les actions britanniques.
Le Président du Comité de Bâle annonce dans le Financial Times une révision des règles sur les cryptoactifs après un refus du Royaume-Uni et des États-Unis d’appliquer la pondération de risque proposée.
La FCA propose une simplification du régime britannique de reporting des transactions.
Le Financial Times rapporte que les investisseurs britanniques auraient massivement retiré leurs fonds de la bourse de Londres, manquant ainsi de profiter de son fort rebond.
Trois fonds de pension s’engagent à investir 200 M£ pour soutenir des entreprises britanniques innovantes.

Etats-Unis – Brèves Sectorielles

2025-11-21T00:00:00+01:00

Commerce et sanctions

1. L'administration publie une déclaration conjointe avec la Suisse et le Liechtenstein

Climat – énergie – environnement

2. Les Etats-Unis et l’Arabie Saoudite signent une série d’accords visant à approfondir leur partenariat stratégique

3. Le Département de l’Intérieur propose de réviser les règlements d’application de la loi sur les espèces en danger

Transport et infrastructure

4. Le Département des transports dévoile un nouveau mannequin de simulation d’impact pour femmes, le premier du genre.

Industrie

Brèves

Distribution et divertissement

Brèves

Agriculture et industrie agroalimentaire

Brèves

Numérique et innovation

5. La Maison Blanche annonce un projet d’ordre exécutif pour poursuivre en justice les Etats adoptant des lois régulant l’intelligence artificielle (« Eliminating State Law Obstruction of National AI Policy »)

Santé

Brèves

Westminster & City News N°41 - du 11 au 17 novembre 2025

2025-11-18T00:00:00+01:00

Fait marquant : Le taux de chômage atteint 5,0 %

L’ONS estime le taux de chômage à 5,0 % de la population active (âgée de plus de 16 ans) au troisième trimestre de 2025. L’économie britannique compte 1,79 millions de chômeurs, soit 117 000 de plus qu’au trimestre précédent, quand le taux de chômage s’élevait à 4,7 %. Il s’agit du plus haut niveau de chômage en 10 ans, sans compter la période de pandémie (pic à 5,3 %). Le marché du travail compte 22 000 individus en emploi en moins en variation trimestrielle, ce qui porte l’emploi total à 34,2 millions d’individus. Chez les 16-64 ans, le taux d’emploi descend à 75,0 % (après 75,3 %), l’objectif du gouvernement étant d’atteindre 80,0 %. Dans le même temps, le taux d’inactivité s’établit à 21,0 % (16-64 ans) – comme au trimestre précédent – et se rapproche ainsi de son niveau pré-pandémie. Le nombre d’emplois vacants aurait baissé à 722 000 (après 726 000). Ainsi, le taux d’emplois vacants par chômeur a diminué à 0,40 (après 0,43) pour retrouver son niveau pré-pandémie. Par ailleurs, la croissance annuelle des salaires nominaux ralentit mais demeure élevée, à +4,6 % sans considérer les bonus (après +5,0 % au trimestre précédent). Toutefois, les statistiques du marché du travail doivent être interprétées avec précaution, du fait d’une forte volatilité dans les estimations depuis quelques trimestres et d’un faible taux de réponse au Labour Force Survey de l’ONS.

Actualités macroéconomiques

Selon l’approche du PIB par la demande, la croissance a surtout été tirée par l’investissement.
Selon un article du Financial Times, le gouvernement britannique aurait abandonné l’idée d’augmenter l’impôt sur le revenu au Budget du 26 novembre.
Le premier ministre écossais a annoncé que l’Écosse allait émettre ses propres obligations (des « kilts ») dès 2026-27.
Des entreprises de l’énergie, des associations de consommateurs et des écologistes se réunissent pour convaincre le gouvernement de diminuer les factures d’électricité au prochain Budget.

Actualités commerciales

Selon l’ONS, les exportations de marchandises britanniques vers les États-Unis ont reculé de 0,5 Md£ (−11,4 %) en septembre 2025.
Le European Affairs Committee de la Chambre des Lords a publié la semaine dernière un rapport sur la relance des relations entre le Royaume-Uni et l’UE.
Dans le cadre d’une nouvelle mesure visant à restreindre les revenus tirés des énergies fossiles russes, les facilitations d’exportation de gaz naturel liquéfié (GNL) russe seront interdites au Royaume-Uni.

Actualités financières

La Banque d’Angleterre (BoE) a publié sa consultation sur l'encadrement du régime des stablecoins systémiques libellés en livre sterling, qui s’avère plus flexible qu’anticipé.
La Prudential Regulation Authority (PRA) relève les seuils de dépôts de détail britanniques pour l’application des exigences liées au ratio de levier.
HSBC et Barclays alertent sur l’essor du crédit privé, au détriment des acteurs bancaires traditionnels contraints par des exigences prudentielles jugées trop strictes.