Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - Capital

Brèves économiques de Tunisie et de Libye – Semaine du 19 au 23 janvier 2026

2026-01-23T00:00:00+01:00

Tunisie

Octroi d’un prêt de 190 M EUR à Tunisie Telecom par la BERD
La contribution directe du secteur touristique au PIB de la Tunisie s'est élevée à 5,1% en 2024
Signature d’un accord commercial entre les compagnies aériennes Tunisair et Etihad Airways

Libye

La Banque centrale dévalue le dinar de 14,7% dans un contexte de pressions économiques et financières persistantes
En 2025, 85% des revenus de l'Etat proviennent du secteur pétrolier selon la BCL
Réunion entre le procureur général, Bureau d’audit, la BCL, la NOC et les ministères de l’Economie et des Finances au sujet du secteur pétrolier
La BAfD anticipe une croissance du PIB à 12,4% en 2025
Développement du port de la zone franche de Misrata par MSC et un fonds qatarien pour 2,7 Mds USD
Signature de plusieurs MoU entre le fonds de Belgacem Haftar et des partenaires européens

Brèves économiques de Tunisie et de Libye – Semaine du 14 au 18 juillet 2025

2025-07-18T00:00:00+02:00

Tunisie

Une meilleure mobilisation du capital pourrait soutenir le développement économique du pays, selon la BAfD
La quantité de céréales collectée en hausse de plus de 65% sur un an lors de la campagne 2024/2025
Le gouvernement appelle à accélérer la réalisation des projets publics prioritaires
Le constructeur d’avions Embraer envisage de s’implanter en Tunisie
Huawei étudie des possibilités de coopération dans le domaine des technologies numériques appliquées à la gestion de l’énergie
Shandong Haiwang Chemical envisage de renforcer sa présence en Tunisie avec un projet d’investissement de 95 M USD pour la valorisation chimique du sel

Libye

Amélioration de la coopération institutionnelle entre la BCL et le Bureau d’Audit
Vers un renforcement de la coopération entre la Libye et le Nigéria dans le domaine du gaz naturel

The Development of Chinese Financial Markets

2022-12-20T00:00:00+01:00

Since the 1990s, Chinese financial markets have expanded very significantly. Shanghai and Shenzhen are now respectively the world’s third and sixth largest stock exchanges by market capitalisation (see Chart on this page). In the past, China relied on its large State-run banks to finance its economy and these banks still wield substantial influence today. However, the need for modern and efficient capital markets is well acknowledged by the Chinese authorities, in order to meet the challenges of innovation and greening. In addition, the development of investment opportunities for households and businesses represents a lynchpin for economic and financial stability in light of the high level of savings.

Although the expansion of financial markets has been rapid, it is not yet complete. Their functioning is impeded by major State intervention, inefficient structuring and the fact that they are still relatively unsophisticated. Some of these problems are in the process of being rectified through structural and prudential reform, including opening up the markets internationally.

Despite persistent capital control measures, the opening of the markets is ongoing but in a conservative and limited manner. Hong Kong, where Mainland Chinese firms account for 80% of the market capitalisation, is still paramount for both international investors’ access to Chinese markets and Chinese access to global markets. Concurrently, mainland China is becoming increasingly accessible for foreign investors.

The Chinese authorities were shaken by the 1997 Asian crisis, the 2008 financial crisis and the 2015 stock market crash. The two keywords are therefore modernisation and regulation as the authorities are looking to structure credit, rate and operational risk management, and make the markets more transparent and less procyclical.

Évolution des marchés financiers chinois

2022-12-20T00:00:00+01:00

Les marchés financiers chinois ont connu un très fort développement depuis les années 1990 : Shanghai et Shenzhen sont aujourd'hui respectivement les 3e et 6e capitalisations boursières mondiales (Graphique). Historiquement, pour financer son économie, la Chine s'est appuyée sur ses grandes banques publiques, qui restent très puissantes. Pour autant, face aux enjeux de l'innovation et du verdissement, la nécessité de marchés de capitaux modernes et efficients est bien comprise dans ce système « socialiste aux caractéristiques chinoises », et le développement de possibilités de placements pour les ménages et entreprises constitue un enjeu de stabilité économique et financière, eu égard au niveau élevé de l'épargne.

Quoique rapide, le développement des marchés financiers reste inachevé. Leur fonctionnement est marqué par des distorsions liées à la présence importante de l'État, une structuration inefficiente, et une sophistication encore balbutiante. Ces tendances sont toutefois en cours de correction grâce à des réformes tant structurelles que prudentielles, ce qui inclut l'ouverture internationale des marchés.

Malgré le contrôle des capitaux toujours en vigueur, l'ouverture des marchés progresse, quoique de façon prudente et limitée. Hong-Kong, où 80 % de la capitalisation boursière est d'origine chinoise, joue toujours un rôle majeur pour l'accès des investisseurs internationaux aux marchés chinois comme pour l'accès des Chinois aux marchés internationaux. Dans le même temps, la Chine continentale est aussi de plus en plus accessible directement aux investisseurs étrangers.

La crise asiatique en 1997, la crise financière de 2008 ou le krach boursier de 2015, ont marqué les autorités chinoises. Modernisation et régulation vont donc de pair, les autorités souhaitant structurer la gestion des risques (de crédit, de taux, opérationnel, etc.), et rendre les marchés plus transparents et moins procycliques.

+ Télécharger l'étude complète Trésor-Éco n° 319>>

+ Autres publications à consulter sur le sujet :

Zhe Geng et Jun Pan (2019), “The SOE Premium and Government Support in China’s Credit Market”, NBER, Working paper 26575.
Emilia Jurzyk et Cian Ruane (2021), “Resource Misallocation Among Listed Firms in China: The Evolving Role of State-Owned Enterprise”, IMF Working paper WP/21/75.
M. Livingston et al. (2018), “Are Chinese credit ratings relevant? A study of the Chinese bond market and credit rating industry”, Journal of Banking and Finance 87 (2018) 216–232.
Carre T. et al. (2022), « La dépendance de la croissance chinoise au secteur immobilier », Trésor-Éco n° 311.