Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - Breves_economiques

Brèves économiques n° 107

2026-04-09T00:00:00+02:00

MACROÉCONOMIE

Croissance • La Banque du Portugal a fortement abaissé ses prévisions de croissance pour l'année 2026 à 1,8 %.
Prix • L'inflation au Portugal s'établit à 2,7 % en mars, un sommet depuis août 2025 ; Le coût du panier alimentaire de référence de DECO Proteste atteint un nouveau record historique.
Investissements et entreprises • L'investissement dans la construction progresse de 5,5 % en 2025 pour atteindre 28 Md€ ; La Banque portugaise de développement (BPF) déploie de nouvelles lignes de crédit pour l'industrie, la défense et l'intelligence artificielle ; Les fusions et acquisitions chutent de 30 % au T1 2026.
Marché du travail • Le taux de chômage remonte légèrement à 5,8 % en février 2026 ; Le Portugal devient le pays de l'UE où l'écart salarial entre les femmes et les hommes est le plus marqué dans le secteur privé.
Balance et position extérieures • L'excédent des comptes extérieurs est en net repli à 112 M€ au début de l'année 2026.

BUDGET

Dette publique et solde budgétaire • L'excédent budgétaire de 0,7 % du PIB en 2025 dépasse les objectifs fixés ; Un risque réel de retour au déficit en 2026 sous l'effet des chocs exogènes.

FONDS EUROPÉENS DONT PRR

Exécution du PRR • La mise en œuvre du plan génère un impact négatif de 1,27 Md€ sur le solde budgétaire 2025 ; Le gouvernement soumet une proposition d'ajustement du PRR de 516 M€ à Bruxelles.

BANQUE & FINANCE

Notation • Fitch maintient la note « A » du Portugal et relève la perspective à « positive ».
Marché obligataire • Le Portugal lève 1,41 Md€ via des obligations à échéance 2033 et 2035 ; Les taux d'intérêt sur les bons du Trésor à 12 mois remontent à 2,307 %.
Secteur bancaire • Le système financier affiche une marge de fonds propres excédentaire de 11 Md€ ; La rémunération des dépôts à terme progresse pour la première fois depuis octobre à 2,92 % ; L'exposition directe des banques au Moyen-Orient s'établit à 583 M€.

MARCHÉ IMMOBILIER

Prix • Les prix des logements augmentent de 17,6 % sur l'année 2025 ; Le Portugal enregistre la 2^ème plus forte hausse immobilière de l'UE sur la dernière décennie.
Crédit immobilier • Nouvelle phase d'augmentation des taux d'intérêt en mars pour toutes les échéances.

RELATIONS BILATÉRALES

Coopération institutionnelle • Signature d'un protocole d'accord de 3 ans entre Bpifrance et la Banque portugaise de développement (BPF).
Secteur financier • Le groupe Montepio mandate la Société Générale pour piloter la cession de ses filiales d'assurance Lusitania.
Investissement industriel • Le groupe français Chamatex investit à Barcelos et annonce la création de 580 emplois dans la chaussure technique.

Brèves économiques du Portugal n° 106

2026-03-03T00:00:00+01:00

MACROECONOMIE

Croissance • L’évaluation des dommages causés par les intempéries de début d'année s’alourdit, atteignant désormais 6 Md€, soit environ 2 % du PIB ; Le Portugal figure parmi les pays de l'Union européenne affichant le plus faible pouvoir d'achat et la plus forte hausse des prix du logement.
Prix • L'inflation au Portugal a ralenti à 1,9 % en janvier 2026, confirmant la tendance à la baisse observée les mois précédents ; Le prix médian des logements au Portugal a atteint un nouveau record historique en s'établissant à 3 076 €/m² en février 2026.
Marché du travail • Le taux de chômage au Portugal s’est établi à 6 % sur l'ensemble de l'année 2025, une performance supérieure aux attentes ; La dynamique record de l’emploi national en 2025 masque des disparités générationnelles et de genre, avec une progression marquée chez les seniors au détriment des jeunes ; Le salaire moyen brut au Portugal a progressé de 5,6 % en 2025 pour atteindre 1 694 € par mois.
Balance et position extérieures • Le déficit commercial du Portugal s’est creusé de 3,7 Md€ en 2025 pour atteindre 32,1 Md€, sous l'effet d'une progression des importations plus rapide que celle des exportations ; Les exportations du secteur de la santé ont progressé de 37,9 % en 2025, dépassant pour la première fois le seuil des 5 Md€ ; Les investissements directs étrangers (IDE) au Portugal ont enregistré un net ralentissement en 2025, s'établissant à 8,5 Md€ ; Le gouvernement portugais a exprimé ses préoccupations face au regain d'instabilité des droits de douane tout en encourageant le maintien des flux commerciaux vers les États-Unis.

BUDGET

Dette publique et solde budgétaire • Le gouvernement n'exclut pas l'éventualité d'un déficit budgétaire et d'un accroissement de la dette publique sous l'effet du coût des intempéries.

FONDS EUROPEENS DONT PNRR

Le Portugal a reçu un versement de 1,1 Md€ au titre de la 8ème demande de paiement de son Plan de relance et de résilience (PRR), portant son taux d'exécution à 61 % ;
Le gouvernement a annoncé la création du Plan de transformation, de relance et de résilience (PTRR), un nouvel instrument spécifiquement dédié à la reconstruction après les intempéries ;
La Banque portugaise de développement (BPF) va mobiliser un total de 3 Md€ de lignes de crédit pour soutenir l'effort de reconstruction nationale après les intempéries.

BANQUE & FINANCE

Marché obligataire • Le Portugal a mobilisé 1,38 Md€ lors d'une adjudication d'obligations du Trésor à 3 et 10 ans, avec des rendements orientés à la baisse.
Secteur bancaire • Le FMI poursuit son évaluation du système financier portugais afin d'en identifier les vulnérabilités potentielles ; La banque Millennium bcp a enregistré un bénéfice net record de 1,02 Md€ en 2025, affichant une progression de 12 % sur un an ; Novo Banco devient le premier grand établissement bancaire portugais à intégrer des actifs numériques dans son offre de services financiers.
Endettement • L’endettement de l’économie portugaise a poursuivi sa trajectoire descendante pour s'établir à 277,9 % du PIB en 2025, son niveau le plus bas historiquement enregistré.

RELATIONS BILATERALES

La Banque de France acquiert une participation dans l'usine de billets portugaise, renforçant un partenariat stratégique initié avec la Banque du Portugal et la Banque centrale autrichienne.

Brèves économiques n° 105

2026-02-05T00:00:00+01:00

MACROECONOMIE

Croissance • Le Portugal a enregistré une croissance de 1,9 % en 2025 ; Perspectives 2026-2027 : reprise et risques externes ;
Prix • Les prix du panier alimentaire de base ont augmenté de près de 30 % en quatre ans ; L’inflation annuelle à 2,3% en 2025 ;
Marché du travail • Le taux de chômage à atteint 5,6 % en décembre 2025, un plus bas depuis 23 ans ; Taux d'emploi : le Portugal enregistre son meilleur résultat depuis 2005 ;
Entreprises et investissement • Le Portugal relance le dispositif de soutien aux startups Deep Tech afin de mobiliser les crédits encore disponibles du Plan de relance et de résilience ; Le Portugal accélère parallèlement la mise en œuvre de l’IFIC dédié à la réindustrialisation et à la défense, doté d’une enveloppe globale de 1 Md€ ;
Balance et position extérieure • Des baisses de 2,9 % pour les exportations et de 5,1 % pour les importations portugaises au T4 2025 ; Le tourisme prend une place toujours plus importante dans l'économie portugaise.

BUDGET

Dette publique et solde budgétaire • La dette publique dépasse l'objectif du gouvernement et baisse à 89,7 % du PIB en 2025 ;

FONDS EUROPEENS DONT PNRR

Bruxelles a déjà donné son feu vert au versement du huitième versement du Plan pour la reprise et la résilience (PRR) portugais ;
Le Portugal a reçu 3Md€ de la Banque européenne d'investissement en 2025 ;
Un déficit d’investissement public potentiellement aggravé après la fin du Plan pour la reprise et la résilience (PRR) en 2027.

BANQUE & FINANCE

Marché obligataire • Le Portugal a entamé son programme de financement de 2026 par plusieurs émissions de dette à court terme ; Le Trésor portugais a également levé 1,5 Md€ sur les marchés obligataires à moyen et long terme, couvrant intégralement les montants visés sur deux lignes ;
Notation • DBRS maintient la note du Portugal inchangée ;
Marché immobilier • Les prix de l'immobilier ont augmenté de 6,8 % en 2025 ; Le Portugal en tête de la hausse des prix de l'immobilier dans la zone euro ; L'immobilier commercial progresse de 10 % en 2025 ;

RELATIONS BILATERALES

Un investisseur français a évité la fermeture de 31 magasins Claire's au Portugal, préservant environ 200 emplois ;
Le groupe français Intermarché a consolidé sa présence au marché portugais avec l'ouverture d'un nouveau magasin à Terrugem, dans le concelho de Sintra, après un investissement de 19M€.
La société française Eiffage Immobilier, en partenariat avec le groupe français Covivio, va développer un projet hôtelier de grande échelle à Porto, intégrant 228 chambres pour un total de 834 couches

Brèves économiques du Portugal n° 104

2026-01-07T00:00:00+01:00

MACROECONOMIE

Croissance • Le Portugal désigné économie la plus performante en 2025 par The Economist ; Une forte contribution de la consommation des ménages à la croissance du PIB ; La Banque du Portugal revoit ses prévisions de croissance à la hausse ; Pouvoir d’achat : le Portugal à 82,4 % de la moyenne européenne.
Prix • L’inflation annuelle moyenne devrait ralentir à 2,3 % en 2025, avec un reflux en décembre : Le Portugal fixe le salaire minimum à 920 € pour 2026 ; Les coûts de la main-d’œuvre au Portugal augmentent plus rapidement que la moyenne de l’Union européenne ;
Marché du travail • Le Portugal parmi les pays de l'UE affichant la plus forte croissance de l'emploi ; L'âge légal de départ de la retraite passe officiellement à 66 ans et 11 mois à partir de 2027 ;
Entreprises et investissement • Un Agenda national pour l’intelligence artificielle ; Les filiales étrangères emploient plus de 700 000 personnes et paient 44 % de plus que les entreprises portugaises ;
Balance et position extérieure • Le tourisme a enregistré un niveau de recettes historique en 2025.

BUDGET

Dette publique et solde budgétaire • La Banque du Portugal anticipe un retour à un déficit public en 2026 ;
Politique fiscale • Le gouvernement portugais a présenté un nouveau plan fiscal pour le logement ; L'OCDE recommande de nouvelles hausses des taxes environnementales et foncières au Portugal.

FONDS EUROPEENS DONT PNRR

Bruxelles a donné son feu vert à la reprogrammation du programme Portugal 2030.

BANQUE & FINANCE

Marché obligataire • Le Portugal rachète pour 1,046 Md€ d'obligations du Trésor arrivant à échéance en 2026 et 2027 ;
Banque commerciale • Les banques portugaises parmi les plus rentables et les plus solides de la zone euro ; Les banques contraintes d’abonder la réserve de capital contracyclique pour constituer une nouvelle réserve de fonds propres à partir de janvier 2026 ;
Marché immobilier • Les prix des logements au Portugal continuent de progresser en 2025 ; Cette forte hausse des coûts du logement fait désormais l’objet d’une surveillance de la Commission ;
Endettement • L'endettement des ménages portugais augmente de 8,1 % et atteint un niveau record.

RELATIONS BILATERALES

L’entreprise française Vulcain Engineering prend le contrôle majoritaire d’une entreprise spécialisée dans l’ingénierie pour la transition énergétique et industrielle à Leiria.
Le groupe français Vygon lance un projet d’extension industrielle sur son site de Paredes.

Brèves économiques du Portugal n° 103

2025-12-03T00:00:00+01:00

MACROECONOMIE

Croissance . La Commission européenne place le Portugal parmi les cinq économies de la zone euro affichant les meilleures performances en cette fin d'année 2025. ; La consommation privée s'impose comme le principal moteur de la croissance au Portugal. ; Sur le long terme, la progression du revenu par habitant au Portugal demeure en retrait par rapport au reste de l'Europe.

Prix . Le taux d'inflation au Portugal ralentit à 2,2 % en novembre, en baisse de 0,1 pp par rapport au mois précédent.

Marché du travail . Le chômage continue de reculer au Portugal, atteignant 5,8 % au T3 2025, son niveau le plus bas depuis cinq ans. ; Les licenciements collectifs connaissent leur plus fort rebond depuis cinq ans, atteignant 414 cas à date. ; L'âge de la retraite continuera de progresser en 2027, pour atteindre 66 ans et 11 mois.

Entreprises et investissement . La création d'entreprises au Portugal continue de s'accélérer. ; Le gouvernement supprime le dispositif fiscal SIFIDE II pour les investissements indirects en recherche et développement et prolonge le régime général jusqu'à fin 2026.

Balance et position extérieures . Les biens et services de haute technologie soutiennent la croissance des exportations. ; Les exportations portugaises de marchandises progressent de 14,3 % en septembre 2025. ; La dette extérieure nette recule à 39,2 % du PIB, son plus bas niveau depuis quatre ans. ; Les investissements directs étrangers atteignent 4,8 Md€ au T3 2025.

BUDGET

Dette publique et solde budgétaire . La dette publique atteint 97,6 % du PIB au T3 2025. ; La Commission européenne prévoit un déficit de 0,3 % en 2026.
Politique fiscale . Le gouvernement souhaite proposer une nouvelle taxe sur les banques en 2026. ; L'évasion fiscale des multinationales coûte 2,9 M€ par jour au Portugal.

FONDS EUROPEENS DONT PNRR

Le Portugal a soumis sa huitième demande de paiement au titre du Plan de Relance et de Résilience à la Commission européenne.
Le Portugal a reçu 1,06 Md€ au titre du septième versement du PRR.

BANQUE & FINANCE

Notation . Moody's a maintenu la note du Portugal inchangée à «A3», avec une perspective stable.

Banque commerciale . La Banque du Portugal a fixé les exigences de tampon de fonds propres pour les principales banques à respecter au 1er janvier 2026. ; Fitch a relevé la note de la dette senior non garantie à long terme de Millenium BCP de «BBB» à «BBB+», avec perspective positive. ; Caixa Geral de Depósitos prévoit de finaliser la vente de Banco Comercial do Atlântico (BCA) au Cap-Vert en janvier 2026.

Marché immobilier . Le Portugal domine le marché européen de l'immobilier de luxe, avec 4,7% des logements à vendre affichant un prix supérieur à 2M€. ; La Banque du Portugal maintient la réserve pour risque systémique sectoriel de 4% sur les crédits immobiliers garantis par des biens résidentiels.

Endettement . L'endettement de l'économie portugaise a connu sa plus forte hausse depuis 2020, avec une augmentation de 9,4Md€ en septembre 2025.

Epargne . Le gouvernement portugais prépare des mesures pour encourager l'épargne des ménages via des avantages fiscaux.

RELATIONS BILATERALES

Airbus et l'entreprise portugaise Critical Software lancent une joint‑venture aérospatiale. ;
Fitness Park s'implante au Portugal avec 100 M€ d'investissement.

Brèves économiques du Portugal n° 102

2025-11-04T00:00:00+01:00

MACROECONOMIE

Croissance • La Banque du Portugal et le FMI améliorent leur prévision de croissance pour 2025 et 2026 ; Le gouvernement réajuste sa prévision de croissance économique à 2 % cette année et à 2,3 % en 2026 ; L'économie portugaise croît de 2,4 % au T3 2025.
Prix • L'inflation ralentit pour le 2ème mois consécutif et s'établit à 2,3 % en octobre. ;
Marché du travail • Le salaire minimum portugais devrait augmenter de 50 € pour atteindre 920 € au 1er janvier 2026 ; Le taux de chômage s'est établi à 6 % en septembre, en baisse de 0,5 point sur un an ;
Entreprises et investissement • Au Portugal, moins de 1 % des entreprises contribuent à près de la moitié de la croissance de la productivité nationale ; Le Fonds monétaire international souligne que le Portugal figure parmi les pays ayant le plus réduit leurs investissements publics depuis 2010 ; Le gouvernement prépare, en collaboration avec la Banque de développement portugaise, la création d'un « fonds de fonds » destiné à soutenir la recapitalisation des entreprises ;
Balance et position extérieure • Le déficit commercial des biens s’est aggravé au Portugal jusqu’en août 2025.

BUDGET

Budget de l’Etat 2026 • Le projet de budget de l'État pour 2026 a été approuvé en première lecture ;
Dette publique et solde budgétaire • Le gouvernement prévoit un excédent budgétaire de 0,1 % du PIB pour 2026, après un excédent de 0,3 % attendu pour 2025 ;
Politique fiscale • La pression fiscale risque d'augmenter en 2026 avec la mise à jour des tranches d'impôt sur le revenu ; La part des impôts indirects dans les recettes fiscales atteint un niveau record pour la décennie.

FONDS EUROPEENS DONT PNRR

Le Portugal a reçu la septième tranche de 1,06 Md€ au titre du Plan de relance et de résilience (PRR), après évaluation positive de la Commission européenne.

BANQUE & FINANCE

Banque commerciale • Moody's considère les banques portugaises parmi les plus solides d'Europe ;
Marché immobilier • Le Portugal enregistre la plus forte hausse des prix de l’immobilier au sein de l’UE au T2 2025 ;
Epargne • Les dépôts à terme des particuliers ont atteint 112,6 Md€ ;
Endettement • L’encours de prêts immobiliers au Portugal a bondi de 8,9 % en septembre, atteignant 108 Md€.

RELATIONS BILATERALES

Officialisation du rachat de Novo Banco par le groupe français BPCE ;
Bricomarché va renforcer sa présence au Portugal d’ici 2030 ;
Stellantis développe une nouvelle activité au sein de son centre de production de Mangualde.

Brèves économiques du Portugal n° 98

2025-07-14T00:00:00+02:00

MACROECONOMIE

Croissance • Les révisions à la baisse des prévisions de croissance se poursuivent, confirmant un scénario plus modéré pour 2025 ; Le PIB portugais a enregistré la 3^ème plus mauvaise performance de la zone euro au T1 2025, et les fragilités structurelles pèsent sur son potentiel à moyen terme ;
Entreprises et investissement • Les faillites d’entreprises ont augmenté de 34% en mai, dans un contexte d’instabilité électorale et de ralentissement économique ; Les investisseurs étrangers détiennent 75% de la valeur des actions cotées en bourse portugaise ;
Prix • L’inflation se stabilise autour de 2,4% en juin, portée par les produits alimentaires non transformés ;
Marché du travail • Le Portugal a l'un des taux de chômage de longue durée les plus élevés en Europe ;
Balance et position extérieure • Les exportations portugaises reculent de 5,7% en avril, creusant le déficit commercial.

BUDGET

Dette publique et solde budgétaire • Le Mécanisme européen de stabilité (MES) reconnaît les progrès réalisés mais alerte sur des risques structurels pesant sur la soutenabilité de la dette ; Les comptes publics restent excédentaires début 2025, malgré une pression accrue liée à de nouvelles mesures.
Politique fiscale • Le gouvernement prévoit une baisse de l’Impôt sur le revenu (IRS) prévue pour septembre, pour un coût de 500 M€.

FONDS EUROPEENS DONT PNRR

Le Portugal reçoit une évaluation positive de sa 6^ème demande de paiement de son Plan de Relance et Résilience (PNRR) ;
L'exécution du PNRR, inférieure aux attentes, suscite l'inquiétude du Conseil des finances publiques (CFP).

BANQUE & FINANCE

Notation • Fitch et Moody’s envisagent un relèvement de la note de Novo Banco après son acquisition par le groupe BPCE ;
Marché obligataire • Portugal a levé 1,92 Md€ via des émissions à court et long termes en juin ;
Marché immobilier • Les prix de l’immobilier ont bondi de 16,3% début 2025, avec un volume de ventes en forte hausse sur un an ;
Banques commerciales • La concentration bancaire poursuit son recul et atteint un plus bas en dix ans ;
Epargne • Le taux d’épargne des ménages portugais recule légèrement au T1 2025.

RELATIONS BILATERALES

BPCE, 2^ème groupe bancaire français, acquiert la banque portugaise Novo Banco pour 6,4 Md€ ;
La start-up française Chargemap s’implante au Portugal via un partenariat avec la start-up portugaise Powerdot ;
Intermarché investit 15 M€ dans un nouveau supermarché à Torres Novas.

Brèves économiques du Portugal n° 97

2025-06-02T00:00:00+02:00

MACROECONOMIE

Croissance • Le gouvernement anticipe une croissance de 2,4% en 2025, malgré une contraction du PIB au premier trimestre et les incertitudes persistantes ;
Entreprises et investissement • La production industrielle recule fortement en mars après un léger rebond en février ;
Prix • L’inflation repart à la hausse au Portugal en avril, mais reste légèrement inférieure à la moyenne de la zone euro ;
Marché du travail • Le taux de chômage est en baisse à 6,6 % au T1 2025 ; Le salaire net moyen dépasse pour la première fois 1 200€ ;
Balance et position extérieure • En 2024, les États-Unis sont devenus le troisième fournisseur de pétrole brut du Portugal ; Le Portugal perd des investissements étrangers (IDE) pour la première fois depuis la pandémie.

BUDGET

Dette publique et solde budgétaire • La Commission européenne anticipe une nette détérioration du solde budgétaire portugais, en rupture avec les excédents récents ; La dette publique repart à la hausse au premier trimestre, malgré une prévision de baisse annuelle à 91,3 % du PIB.

FONDS EUROPEENS DONT PNRR

La Commission européenne valide la reprogrammation du PNRR portugais, avec des ajustements dans plusieurs composantes ;
Les infrastructures figurent parmi les principaux bénéficiaires du PNRR, avec un taux d’exécution en progression.

BANQUE & FINANCE

Notation • Moody’s maintient la note souveraine du Portugal à A3 avec perspective stable malgré l’incertitude ;
Marché obligataire • Le Portugal poursuit ses émissions souveraines avec une forte demande et des taux stables sur les maturités longues et courtes ;
Marché immobilier • Les jeunes bénéficient massivement des prêts immobiliers et les taux poursuivent leur repli ;
Endettement • Le taux d’endettement des ménages portugais atteint un plus bas historique, à 79,2 % du revenu disponible.

RELATIONS BILATERALES

OVHcloud ouvre sa première Local Zone au Portugal pour soutenir l’expansion des entreprises régionales ;
Powerdot annonce un investissement de 100 M€ en France pour étendre son réseau de recharges électriques ;
La licorne portugaise Tekever annonce un investissement de 100 M€ en France pour renforcer sa présence dans les technologies de défense.

Brèves économiques du Portugal n° 95

2025-04-09T00:00:00+02:00

MACROECONOMIE

Croissance • L’économie portugaise devrait connaître une croissance estimée entre 2,3% et 2,5% cette année, avant de ralentir en 2026 et en 2027 ; Le Portugal est le 10^èmepays avec le PIB par habitant le plus faible de l’UE ;
Prix • L'inflation a poursuivi son ralentissement au Portugal ;
Marché du travail • Le taux de chômage s’est établi à 6,4% en février ; Plus d’un tiers des nouveaux travailleurs portugais sont embauchés au salaire minimum ; Le coût du travail a augmenté de 9,6% au Portugal à la fin de l’année 2024 ;
Balance et position extérieure • Les exportations et les importations de biens et services débutent 2025 en hausse… mais l'excédent extérieur de l'économie a diminué de 397 M€.

BUDGET

Dette publique et solde budgétaire • Surpassant à nouveau les attentes, le Portugal a clôturé l’année 2024 avec un excédent budgétaire de 0,7 % du PIB ;
Politique fiscale • Malgré les baisses d'impôts, la charge fiscale a augmenté à 35,7% du PIB en 2024.

FONDS EUROPEENS DONT PNRR

Prévue pour avril, la 7ème demande de décaissement du PNRR est toujours en cours de préparation ;
La BEI prête 2,1 Md€ au Portugal, avec comme priorités le grand hôpital de Lisbonne et le réseau TGV.

BANQUE & FINANCE

Notation • Malgré la crise politique, les agences Standard & Poor’s (S&P) et Fitch restent confiantes dans la trajectoire du Portugal ;
Marché obligataire • Le Portugal place 1,1 Md€ de dette à 10 et 13 ans ;
Marché immobilier • Les prix des logements poursuivent leur hausse au Portugal, de 9,1% en 2024 ; Parmi les prêts immobiliers contractés en 2024, 43 % ont concerné des jeunes et 30 % des étrangers ;
Banques commerciales • Les commissions ont rapporté 4,2 Md€ aux plus grandes banques portugaises en 2024 ; Les dépôts bancaires des ménages atteignent un nouveau record, à près de 193 Md€ en février.

RELATIONS BILATERALES

Leroy Merlin compte investir 220 M€ au Portugal au cours des trois prochaines années ;
TotalEnergies a inauguré une centrale photovoltaïque de 2,6 M€ à Santarém.

Brèves économiques du Portugal n° 94

2025-03-11T00:00:00+01:00

MACROECONOMIE

Croissance • L'économie portugaise devrait croître de 2,5% en 2025, après un taux de croissance parmi les plus élevés de la zone euro à la fin de 2024 ;
Entreprises et investissement • Le marché des travaux publics atteint un nouveau record en 2024 ;
Prix • L'Institut national des statistiques confirme un ralentissement de l'inflation à 2,4% en février ;
Marché du travail • Le taux de chômage au Portugal s’est établi à 6,2% en janvier ; Les coûts de main-d'œuvre poursuivent leur accélération, de 8,2% en 2024 ; Le salaire moyen s'élève désormais à 1 602€ brut par mois au Portugal ;
Balance et position extérieure • Après la baisse enregistrée en 2023, les exportations portugaises se sont redressées de 2,4% en 2024 ; Les investissements directs étrangers au Portugal se sont élevés à 13,2 Md€ en 2024.

BUDGET

Dette publique et solde budgétaire • La dette publique poursuit sa baisse, à 95,3% du PIB en 2024 ;
Politique fiscale • Le Portugal à rebours des recommandations européennes en termes de recettes fiscales.

FONDS EUROPEENS DONT PNRR

En retard sur son exécution, le Portugal a soumis une nouvelle demande de reprogrammation de son PNRR ;

BANQUE & FINANCE

Notation • L'agence d'évaluation financière S&P Global a relevé de A- à A la note du Portugal ;
Marché obligataire • Le Portugal lève 1,49 Md€ d’obligations à long terme ;
Marché immobilier • Avec 17,6 Md€ de prêts accordés, le crédit immobilier est reparti à la hausse en 2024 ;
Banques commerciales • Les banques contrôlées par des capitaux étrangers représentent 60% du système bancaire portugais ;
Endettement • Le crédit à la consommation des ménages a augmenté de 10% en 2024.

RELATIONS BILATERALES

Le Président Emmanuel Macron s’est rendu au Portugal les 27 et 28 février dans le cadre d’une visite d’Etat ;
En parallèle d’un Traité d’amitié et de coopération conclu lors de cette visite d’Etat, plusieurs accords économiques ont été signé, illustrant l’engagement des entreprises françaises au Portugal.

Brèves économiques du Portugal n° 93

2025-02-03T00:00:00+01:00

MACROECONOMIE

Croissance • Selon les premières estimations de l’Institut national des statistiques (INE), le PIB aurait progressé de 1,9% en 2024 ;
Entreprises et investissement • Les entreprises portugaises figurent parmi celles ayant le moins adopté l'intelligence artificielle en Europe ; La Banque publique d’investissement portugaise (BPF) prépare une ligne de crédit de 6 Md€ pour de nouveaux investissements ;
Prix • L'inflation pour l’ensemble de l’année 2024 s’est établie à 2,4%, et a ralenti en janvier 2025 selon l’INE ; Les prix des aliments restent 28 % plus élevés qu'avant la crise inflationniste ; Les coûts de la main-d’œuvre au Portugal s’accélèrent ;
Marché du travail • Le chômage est tombé à 6,4% en décembre, son plus bas niveau depuis août 2024 ;
Balance et position extérieure • Le Portugal devrait enregistrer une légère réduction de son déficit commercial des biens en 2024.

BUDGET

Dette publique et solde budgétaire • Le Conseil de l’Union européenne a approuvé le Plan budgétaire à moyen terme du Portugal ; Le ratio d'endettement du Portugal, en baisse, est le 6ème plus élevé de l'Union européenne ;
Politique fiscale • Le gouvernement prévoit de simplifier plusieurs procédures fiscales en 2025.

FONDS EUROPEENS DONT PNRR

Le gouvernement prépare la reprogrammation du PRR avec un renforcement sur les équipements en santé, les sciences et l’innovation.

BANQUE & FINANCE

Marché obligataire • Le Portugal paie moins de 2,5 % pour 1 Md€ de dette à court terme ;
Marché immobilier • Les prix des logements ont augmenté de 3,7 % au Portugal à la fin de l’année 2024 ;
Endettement • Le crédit à la consommation atteint un niveau record de 7,7 Md€ entre janvier et novembre 2024.

RELATIONS BILATERALES

Le Président de la République Emmanuel Macron effectuera une visite d'Etat au Portugal les 27 et 28 février 2025 ;
Le gouvernement portugais donne son feu vert à la candidature d'ANA, détenu par Vinci, pour la construction du nouvel aéroport Luís de Camões ;
L’entreprise Horse lance la production d'un nouveau moteur électrique au Portugal.

Brèves économiques du Portugal n° 92

2025-01-13T00:00:00+01:00

MACROECONOMIE

Croissance • La croissance du PIB en 2024 serait comprise entre 1,5% et 1,9% selon les principales institutions économiques et financières ; Le PIB par habitant au Portugal a atteint 80,5% de la moyenne européenne en 2023 ;
Entreprises et investissement • Les défaillances d’entreprises ont baissé de 9% en novembre mais augmentent sur un an.;
Prix • L’inflation accélère à 2,5% en novembre ;
Marché du travail • Le chômage a atteint 6,7% en novembre, son plus haut niveau depuis octobre 2023 ; Les coûts de la main-d’œuvre accélèrent ;
Balance et position extérieure • Les exportations de biens ont grimpé de 17% (g.a.) et les importations de 7,5% (g.a.) en octobre 2024 ; Le tourisme rapporte 1,6 Md€ supplémentaires à l’économie portugaise.

BUDGET

Dette publique et solde budgétaire • La dette publique portugaise poursuit sa baisse pour le quatrième mois consécutif ;
Politique fiscale • Les recettes fiscales de l’État ont dépassé l’objectif initial pour 2024 dès le mois d’octobre/

FONDS EUROPEENS DONT PNRR

Au 31 décembre 2024, 6,2 Md€ ont été versés aux bénéficiaires du PNRR ;
Le Portugal est le 6ème pays de l’UE à avoir mené le plus grand nombre de réformes dans le cadre du PNRR ;
Le gouvernement portugais a affiché son souhait d’accélérer l’exécution des projets du PNRR en 2025.

BANQUE & FINANCE

Marché obligataire • Le taux d’intérêt de la nouvelle dette portugaise ne baisse pas, malgré une baisse dans la zone euro.;
Marché immobilier • Le Portugal est l’un des pays de l’OCDE où l’inflation immobilière est la plus élevée ;
Banques commerciales • Le Ministère des Finances a accepté la fin anticipée de l’accord de capital conditionnel avec la banque Novo Banco ; Le secteur bancaire termine l’année 2024 avec des bénéfices historiques ;
Epargne • Le taux d’intérêt sur les dépôts tombe à 2,28% ;
Endettement • Les nouveaux prêts à la consommation ont augmenté de 16,2 % en juillet pour atteindre 742 M€ ; L’endettement s'accélère de 3 % pour les entreprises et de 1,5 % pour les ménages.

RELATIONS BILATERALES

L’opérateur ANA, détenu par le français Vinci, a remis au gouvernement le rapport de préfiguration de l'aéroport Luís de Camões le 17 décembre.

Brèves économiques du Portugal n°89

2024-10-07T00:00:00+02:00

MACROECONOMIE

Croissance • Le Portugal devrait enregistrer un taux de croissance avoisinant les 2% cette année ; L’INE révise la croissance économique à la hausse à 1,6% au deuxième trimestre 2024, au lieu de 1,5% ;
Entreprises et investissement • La baisse du nombre de créations d’entreprises se poursuit ;
Prix • L’inflation repart en légère hausse en septembre à 2,1%, après être passée sous les 2% en août ; Les loyers pourront être augmentés de 2,16% en 2025 ;
Marché du travail • Le chômage poursuit sa diminution en août, mais reste supérieur à la moyenne de l'OCDE ; Les coûts salariaux des entreprises augmentent plus au Portugal que la moyenne de l'UE ; Le gouvernement et les partenaires sociaux sont parvenus à un nouvel accord concernant les salaires ;
Balance et position extérieure • Le Portugal perd une place dans le classement EY de l’attractivité des investissements étrangers (IDE) ; Les remises migratoires ont augmenté de 1% au premier semestre de 2024 ; L’excédent extérieur du Portugal s’est élevé à 5,5 Md€ au premier semestre 2024.

BUDGET

Dette publique et solde budgétaire • Le Portugal est le pays le plus touché par la réduction de la dette de la Banque centrale européenne (BCE) ; La Banque du Portugal revoit à la baisse le ratio de la dette publique à 97,9% en 2023 ; Le Portugal affiche un excédent budgétaire de 1,2% au premier semestre de 2024 ; Le solde structurel budgétaire que le Portugal devra négocier avec la Commission européenne sera de 0% ; Le Conseil des Finances publiques prévoit un retour au déficit en 2026 si la modification l’IRS Jovem entre en vigueur ;
Budget de l’Etat pour 2025 • Le gouvernement prévoit un solde budgétaire de 500 M€ dans le budget de l'État pour 2025 ;
Politique fiscale • Le gouvernement approuve un taux minimum d’impôt sur les sociétés (IRC) de 15 % pour les multinationales ; Impôt sur les sociétés : des recettes supérieures aux prévisions.

FONDS EUROPEENS DONT PNRR

Le Gouvernement souhaite faire une 6ème demande de paiement d’ici la fin de l’année.

BANQUE & FINANCE

Notation • Fitch maintient la note du Portugal inchangée à « A- » ;
Marché immobilier • Le rythme s'accélère à nouveau pour l’immobilier, avec une hausse des prix de 7,8% au deuxième trimestre ; Le nombre de crédits immobiliers contractés poursuit son augmentation dans un contexte de baisse des taux d’intérêt moyen ;
Epargne • Le taux d'intérêt moyen sur les nouveaux dépôts privés à terme a diminué pour le septième mois consécutif ;
Endettement • Les nouveaux prêts à la consommation ont augmenté de 16,2 % en juillet pour atteindre 742 M€ ; L’endettement s'accélère de 3 % pour les entreprises et de 1,5 % pour les ménages.

RELATIONS BILATERALES

Le fonds de gestion immobilier français Lifento a acheté une résidence pour seniors à Cascais
L’entreprise française Helexia double son investissement à 60 M€ jusqu’en 2026 pour atteindre les 100 MW d’énergie solaire au Portugal
Ocean Winds, consortium formé par Energias de Portugal (EDP) et Engie, a été sélectionné pour négocier des contrats de vente d’énergie aux Etats-Unis

Brèves économiques du Portugal n° 88

2024-07-04T00:00:00+02:00

MACROECONOMIE

Croissance • Le Portugal gagne trois places dans le classement de la compétitivité 2024 ; Le PIB par habitant du Portugal en hausse pour atteindre 83% de la moyenne de l'UE en 2023 ;
Entreprises et investissement • Les créations d’entreprises continuent leur baisse et les procédures d’insolvabilité leur hausse ;
Prix • Le taux d’inflation au Portugal oscille autour de 3% ;
Marché du travail • Le coût du travail a augmenté plus rapidement au Portugal qu’en Europe ;
Balance et position extérieure • L'excédent extérieur de l'économie portugaise monte à 3,3 Md€ sur les 4 premiers mois de l’année.

BUDGET

Dette publique et solde budgétaire • Le Portugal aura plus de difficultés à enregistrer des excédents budgétaires ;
Politique budgétaire • Eviction du projet du PS pour la réduction de l’impôt sur le revenu?

FONDS EUROPEENS DONT PNRR

Le Portugal va recevoir les 713 M€ restants de son 3ème décaissement PNRR.

BANQUE & FINANCE

Bourse • Les actionnaires étrangers dominent les participations qualifiées du PSI ;
Marché immobilier • La demande des acheteurs étrangers en baisse ;
Epargne • Le taux d’intérêt des dépôts continue de baisser ;
Endettement • La dette du secteur non financier a atteint 802,4 Md€ en avril.

RELATIONS BILATERALES

Veolia a racheté Micronipol avec l’aide d’Abreu Advogados

Brèves économiques du Portugal n° 87

2024-06-07T00:00:00+02:00

MACROECONOMIE

Croissance • Le Portugal a enregistré une croissance du PIB de 1,5% en glissement annuel au T1 2024 ; L’OCDE et la Commission européenne rehaussent leurs projections pour 2024 ; Les retombées économiques des Journées Mondiales de la Jeunesse (JMJ) s’élèveraient à 370 M€ pour l’économie portugaise ;
Entreprises et investissement • Le Portugal a le niveau d’investissement public le plus faible d’Europe sur les dix dernières années ; +35% d’insolvabilités en avril 2024 ;
Prix • L’inflation repart à la hausse en mai 2024 ;
Marché du travail • Le taux de chômage diminue en avril 2024 mais le nombre de chômeurs augmente ;
Balance et position extérieure • Le Portugal enregistre une capacité de financement à hauteur de 2,2 Md€ au T1 2024 ; Première baisse des investissements directs étrangers depuis 2020.

BUDGET

Dette publique et solde budgétaire • La dette publique remonte à 100,5% du PIB au T1 2024 ;
Politique budgétaire • Le gouvernement annonce un nouveau programme pour le logement : « Construir Portugal » ; Les dépenses publiques ont représenté 42,3% du PIB en 2023.

FONDS EUROPEENS DONT PNRR

Le gouvernement s’engage à respecter les échéances pour les demandes de décaissement alors que les délais se resserrent.

BANQUE & FINANCE

Marché obligataire • Le Portugal place 3 Md€ de dette sur 30 ans à 3,678% ;
Marché immobilier • Les intérêts pèsent toujours lourdement dans la prestation mensuelle ;
Epargne • Les dépôts des particuliers augmentent plus rapidement que leurs emprunts ;
Endettement • Les emprunts des particuliers augmentent, tirés par les crédits à la consommation.

RELATIONS BILATERALES

GreenYellow entre au Portugal par l’acquisition de l’entreprise portugaise Grow Energy Management (GEM)
Le groupe Les Mousquetaires souhaite investir 240 M€ au Portugal jusqu’en 2029

Brèves économiques du Portugal n°86

2024-05-29T00:00:00+02:00

MACROECONOMIE

Croissance • Le Forum pour la Compétitivité prévoit une croissance du PIB entre 1% et 1,3% au 1er trimestre 2024 ; Le FMI plus pessimiste que la Banque du Portugal, mais plus optimiste que le Gouvernement et le Conseil des Finances Publiques pour 2024 ;
Entreprises et investissement • +20% de faillites au premier trimestre 2024 ;
Prix • En mars 2024, le Portugal faisait partie des 11 économies ayant enregistré des taux d’inflation supérieurs à la moyenne de la zone euro ; La fin de la TVA zéro équivaut à une hausse de l’inflation de 0,7 points de pourcentage ;
Marché du travail • Le Portugal a le 4ème taux de chômage des jeunes le plus élevé de l'UE en février 2024 ;
Balance et position extérieure • Le Portugal a presque quadruplé son excédent extérieur début 2024.

BUDGET

Dette publique et solde budgétaire • Le Portugal enregistre l’une des plus importantes réductions de dette publique au monde;
Politique fiscale • La charge fiscale s'est élevée à 35,8% du PIB en 2023 ; La taxe sur les bénéfices extraordinaires génère 5 M€ en 2023 ; Une imminente baisse de l’impôt sur les revenus.

BANQUE & FINANCE

Marché obligataire • Le Portugal émet 1,5 Md€ de dette à long terme à des taux réduits ; Le Portugal émet aussi de la dette à court terme ;
Marché immobilier • Le Portugal, 3ème plus forte hausse des prix de l'immobilier de la zone euro en 2023 ; L’offre de logements locatifs en hausse de 81% en début d’année.
Endettement • L’endettement de l’économie diminue de 600 M€ en février 2024.

RELATIONS BILATERALES

Auchan a conclu l’entière acquisition de Dia au Portugal

Brèves économiques et financières n° 85

2024-04-12T00:00:00+02:00

MACROECONOMIE

Croissance • La Banque du Portugal prévoit une croissance de 2% pour 2024 ; Le Portugal demeure l’une des 20 économies les plus lentes du monde sur les 25 dernières années ;
Entreprises et investissement • Un rythme de fermetures des entreprises plus important que celui des créations (mais le solde est positif) ;
Prix • L’inflation (IPC) augmente à 2,3% en mars 2024 ; Le coût du logement, toujours à la hausse ;
Marché du travail • Les coûts de la main d’œuvre au Portugal font partie des plus bas en Europe ;
Balance et position extérieure • Excédent extérieur de 1,07 Md€ en janvier 2024 ; Le Portugal a attiré plus d’IDE industriels en 2023.

BUDGET

Dette publique et solde budgétaire • Le Portugal enregistre son plus important excédent budgétaire depuis 1974 ; La dette publique repart en hausse en janvier ;
Politique fiscale • Des pertes de plus de 800 M€ pour cause de fraude à la TVA.

FONDS EUROPEENS DONT PNRR

La 5^ème demande de décaissement sera envoyée par le nouveau gouvernement
Le financement de la BEI a augmenté de 25% au Portugal en 2023

BANQUE & FINANCE

Marché obligataire • Le Portugal réintègre l’indice mondial des obligations du Trésor ;
Banques commerciales • Le bénéfice des banques portugaises a atteint 5,6 Md€ en 2023 ;
Endettement • Les taux d’intérêts sur les prêts immobiliers baissent pour la première fois en deux ans.

RELATIONS BILATERALES

La Mutuelle Générale de L’Education Nationale a ouvert ses nouveaux locaux à Lisbonne
Lactalis achète le groupe portugais Sequeira & Sequeira, propriétaires du fromage Paiva

Brèves économiques et financières n° 84

2024-03-06T00:00:00+01:00

MACROECONOMIE

Croissance • Le Portugal a connu la 5^ème croissance la plus rapide de l’OCDE en 2023 ;
Entreprise et investissement • Un début d’année difficile pour les entreprises au Portugal ; L’incertitude, le manque de main d’œuvre et les coûts de l’énergie freinent les investissements portugais ;
Prix • L’inflation (IPC) reculerait à 2,1% en février 2024 ; Nouvelles hausses pour l’immobilier et la construction ;
Marché du travail • Malgré les hausses, les salaires portugais ne parviennent pas à rattraper les autres salaires européens ; Le taux de chômage se stabilise ;
Balance et position extérieure • L’excédent extérieur atteint 7,2 Md€ en 2023 ; Le Portugal a attiré 3,5 Md€ d’investissements étrangers en 2023.

BUDGET

L’excédent budgétaire ajusté provisoire des administrations publiques atteindrait 4,4 Md€ en 2023.

FONDS EUROPEENS DONT PNRR

Effet attendu du PNRR sur le PIB : entre 2% et 3,5%.

BANQUE & FINANCE

Endettement • La dette du secteur non financier diminue à 301% du PIB en 2023 ; Les non-résidents ont représenté moins de 30% des acheteurs de dette publique portugaise en 2023 ; Les prêts immobiliers reculent à leur plus bas niveau depuis deux ans, conséquence des taux d’intérêts.

RELATIONS BILATERALES

En 2024, la présence française au Portugal se renforce
25% de la production d’Airbus sera faite au Portugal en 2026

Brèves économiques n° 83

2024-02-02T00:00:00+01:00

MACROECONOMIE

Croissance • Le Portugal enregistrerait une croissance du PIB de 2,3% en 2023 mais elle stagnerait autour de 1% en 2024 ;
Entreprise et investissement • En 2023, les défaillances ont augmenté de 18% et le nombre de créations a atteint un record ;
Ménages • Les dépenses liées au logement représentent 40% du budget des familles portugaises en 2022/2023 ;
Prix • L’inflation (IPCH) s’établit à 5,3% en 2023 en rythme annuel mais après un recul à 1,9% en décembre 2023, elle remonterait à 2,6% en janvier 2024 ;
Marché du travail • Le taux de chômage se stabilise à 6,6% en décembre pour le quatrième mois consécutif ; L’âge moyen de départ à la retraite pourrait atteindre 68 ans au Portugal en 2060 ;
Balance et position extérieure • Le Portugal enregistre un excédent extérieur de 7,5 Md€ jusqu’en novembre.

BUDGET

Dette publique et solde budgétaire • L’endettement public atteindrait 98,7% du PIB en 2023 et l’excédent budgétaire pourrait être supérieur à 1% du PIB.

FONDS EUROPEENS DONT PNRR

Le Portugal a reçu 7,8 Md€ de fonds PNRR depuis son adoption, soit 35% de l’enveloppe totale.

BANQUE & FINANCE

Patrimoine et placements financiers • En comparaison des autres pays de la zone euro, le Portugal a le plus faible taux d’épargne et rémunère moins les dépôts ;
Endettement • En novembre, les nouveaux prêts accordés aux ménages ont atteint la valeur la plus élevée depuis octobre 2007 ;
Banques commerciales • Les dividendes versés par les banques portugaises ont été les troisièmes plus importants d’Europe en 2022.

RELATIONS BILATERALES

Sogenial Immobilier investit au Portugal
Bricomarché ouvre son 57^ème point de vente au Portugal
Airbus Atlantic investit dans son unité industrielle de Santo Tirso

Brèves économiques du Portugal n° 80

2023-07-05T00:00:00+02:00

FAITS MARQUANTS

MACROECONOMIE

Prévisions & croissance • De nouvelles estimations améliorées ; Contraction de la FBCF sur un an au T1 2023 ;
Inflation • L’IPC reculerait à 3,4% en juin ;
Emploi • Taux de chômage à 6,4% en mai ;
Commerce extérieur • 5e plus grand déficit commercial de l’UE en 2022 ;
Attractivité • Le tourisme a représenté 8,9% de la VAB totale en 2022.

BUDGET

Finances Publiques • Excédent du solde budgétaire au T1 2023 ; Excédent de 2,1 Md€ en avril pour la Sécurité Sociale ; 4 Md€ de surplus en 2023 grâce à l’inflation ;
Inflation et crise énergétique • 604 M€ de budget jusqu’en avril.

FONDS EUROPEENS DONT PNRR

Une exécution pour 2023 probablement moins ambitieuse que celle envisagée par le gouvernement ;
Les entreprises face au PNRR.

BANQUE & FINANCE

Endettement • La dette de l’économie en hausse pour le quatrième mois consécutif ; 13% de détention de dette publique par les ménages en 2022.
Epargne • Les dépôts bancaires en berne ;
Immobilier • Le taux d’effort des ménages dépasse largement les 40%.

SECTORIEL

Transport • Suite des affaires TAP ;
Energie • La production et les projets renouvelables battent leur plein ;
Industrie • L’IRA américain n’aura pas raison du Portugal.

RELATIONS BILATERALES

Inauguration de la centrale solaire de Voltalia à Pinhal Novo
La française Neomouv achète 80% du capital de la portugaise Unibike
NHOOD investi 32 M€ dans la rénovation de la galerie commerciale de Alverca

Brèves économiques du Portugal n°79

2023-04-12T00:00:00+02:00

FAITS MARQUANTS

MACROECONOMIE

Prévisions & croissance • Les organisations internationales plus optimistes que le gouvernement ; 2^e croissance du PIB la plus élevée de l’UE au T1 2023 ;
Inflation • Ralentissement pour le 7^ème mois consécutif ; Un marché immobilier surévalué ;
Emploi • Taux de chômage à 7,2% au T1 2023 ;
Attractivité • 6e pays le plus attractif d’Europe pour les IDE ; Hausse des investissements de visas dorés au T1 2023 (avant leur suppression).

BUDGET

Finances Publiques • Consolidation réussie en 2022 ; Présentation du Programme de Stabilité 2023-2027 ;
Logement • Approbation de Mais Habitação au Parlement ;
Inflation et crise énergétique • 5,5 Md€ mobilisés en 2022 pour répondre au choc énergétique.

FONDS EUROPEENS DONT PNRR

La reprogrammation impérative mais tardive du PNRR porte le total des fonds à 22,2 Md€ et met notamment l’accent sur le renfort de l’engagement en faveur de la transition écologique.

BANQUE & FINANCE

Endettement • 50% de la dette souveraine détenue par la Banque du Portugal ; Les ménages portugais, vulnérables face à la hausse des taux ;
Epargne • Attractivité des certificados de aforros ;
Banque commerciale • La rentabilité des banques portugaises en hausse ;
Notation • Maintient pour Fitch et amélioration pour Moody’s.

SECTORIEL

Transport • 9 options pour le nouvel aéroport de Lisbonne ;
Energie • Prix, utilisation et consommation de gaz en baisse ;
Environnement • Feu vert pour l’exploration de lithium à Barroso ;
Industrie • Vers une production de semi-conducteurs au Portugal ? ; La plus forte contraction de la production industrielle en UE.

RELATIONS BILATERALES

Rachat de MediaMarkt Portugal par le groupe Fnac Darty
Alstom prêt à investir pour une production locale s’il remporte l’appel d’offre des 117 trains de Comboios de Portugal

Brèves économiques pour le Mexique, l’Amérique centrale et les Caraïbes – du 3 au 9 mars 2023

2023-03-09T00:00:00+01:00

En Bref

Selon le rapport « Racines économiques de l’inégalité : exclusion et précarité de l’emploi des femmes au Mexique », le taux de chômage féminin est de 16 % en 2022, soit +4 pp par rapport au taux de chômage global.

Zoom sur

Au Guatemala, l’inflation a atteint son plus haut niveau depuis 2008, à 9,92 % à la fin février 2023, portée par la hausse des prix alimentaires et des combustibles.

Mexique

Economie

Selon les chiffres de l’Institut national de la statistique et de la géographie (INEGI), l’inflation a ralenti en février pour atteindre 7,62 % g.a (contre 7,91 % g.a en janvier).
Le peso mexicain (MXN) est la devise la plus appréciée au monde par rapport au dollar américain en 2023, progressant de 7,88 % depuis le début de l’année.
Selon le Ministère des finances, l’économie mexicaine devrait enregistrer une croissance de +2,6 % pour 2023.
Selon l'enquête sur les attentes de Citibanamex, les économistes interrogés par la banque s'attendent à ce que l'inflation globale atteigne 5,30 %, contre 5,20 % lors de l'enquête précédente.
Les marchés boursiers mexicains ont clôturé la journée de mardi sur de lourdes pertes, suite aux déclarations de Jerome Powell.
Selon l’INEGI, l’indice de confiance des consommateurs a progressé en février, mais à un rythme modéré de 0,5 unité.
Au cours du mois de février, le nombre de travailleurs formels a augmenté de 0,8 % g.m.

Finances publiques

Dans un contexte de hausse des taux d’intérêts mondiaux, le gouvernement AMLO a enregistré une augmentation de 37,1 % g.a du service de la dette en janvier 2023.
Selon les chiffres du Ministère des finances, les dépenses d’investissement physique du gouvernement enregistrent une baisse de 36,1 % g.a en janvier 2022.

Entreprises et grands contrats

Petróleos Mexicanos (Pemex) réorganise ses procédures environnementales et de sécurité afin de s’assurer de pouvoir attirer des financements de la part de banques et d’investisseurs ayant des exigences environnementales, sociales et de gouvernance plus strictes.

Amérique Centrale

Guatemala

Les exportations de services pourraient avoir atteint 3,76 Mds USD en 2022 selon les estimations de la Banque centrale, enregistrant dès lors une hausse de 30 % par rapport à 2021.
En 2022, l’écart salarial entre les hommes et les femmes se creuse et atteint 25,7 %, contre 10,7 % en 2019.

El Salvador

En 2022, la collecte annuelle des fonds de pension a augmenté de 12 % mais leur rentabilité a diminué en raison des effets de l’inflation.
Le Ministre de l’Economie a annoncé 140 M USD d’investissements dans le cadre de la nouvelle Stratégie Nationale de Facilitation du Commerce pour la période 2023-2027.

Honduras

La banque agricole BANDESA ouvre une ligne de financement de 97,2 M USD à destination des agriculteurs en prévision des prochains épisodes de sécheresse.

Nicaragua

Le Parlement a autorisé un prêt de la Banque Centraméricaine d’Intégration Économique (BCIE) de 150,55 M USD pour un programme d’assainissement du lac de Managua.
Malgré les critiques de certaines ONG, la BCIE défend son intervention au Nicaragua et confirme son intérêt pour le financement du port de Bluefields.
Le gouvernement a supprimé le statut juridique de la principale organisation patronale du pays, la COSEP, et de 18 autres chambres de commerce.

Panama

Le Fonds d'épargne du Panama (FAP), fonds souverain de 1,2 Mds USD gérant les investissements de l’État panaméen, a été frappé en 2022 par les turbulences des marchés financiers et a affiché son pire résultat depuis sa création en 2012.
En 2023, les zones franches ont déjà attiré 92,4 M USD d’investissements directs étrangers.
Le Ministère du Commerce et de l'Industrie (Mici) a annoncé qu’après 16 mois de négociations, le gouvernement et Minera Panama S.A. (filiale de l’entreprise canadienne First Quantum Minerals) sont parvenus à un accord sur le texte final du contrat, alors que l’exploitation de la mine de cuivre était menacée de cessation depuis fin décembre 2022.

Costa Rica

Le taux de chômage s'établit à 11,8 % fin janvier 2023 dans le nouveau rapport de l'enquête continue sur l'emploi publié par l'Institut national de la statistique et du recensement (INEC).
Selon le ministère des Finances, les intérêts de la dette s'élèvent à 346 M USD pour janvier 2023, soit 0,4 % du PIB.
Le Président de la République Rodrigo Chaves a annoncé l’approbation d’un prêt de la BCIE de 450 M USD pour la construction de la « Ciudad Gobierno ».

Caraibes

Cuba

Un nouveau projet de loi pour favoriser les exportations des Etats-Unis vers Cuba.
De nouvelles connexions aériennes d’ici l’été 2023 avec Cuba.

République Dominicaine

Le déficit courant se creuse et atteint 6,3 Mds USD en 2022.
L’inflation sous-jacente atteint 6,40 % g.a en février (contre 6,60 % g.a en janvier).

Jamaïque

Le Fonds Monétaire International (FMI) a approuvé deux programmes de financement pour un total de 1,7 Md USD : (i) le décaissement d’une Ligne de Précaution et de Liquidité (PLL) à hauteur de 968 M USD et (ii) 764 M USD pour la Facilité pour la Résilience et la Durabilité (RST).

Trinité-et-Tobago

Le gouverneur de la Banque Centrale, Dr Alvin Hilaire, a annoncé qu’après avoir décaissé 1,87 Md USD du Heritage and Stabilisation Fund (fonds souverain du pays) (29 % du montant total) depuis le T1 2020, deux dépôts ont été effectué au T3 et T4 2022 pour une valeur totale de 345,8 M USD.

Barbade

Le 14 février 2023, le Conseil de l’Union Européenne a retiré la Barbade de la liste des pays et territoires non coopératifs à des fins fiscales.
L’aéroport international Grantley Adams (Barbade) a ouvert de nouveaux vols quotidiens entre la Barbade, la Dominique, Sainte-Lucie, la Martinique et la Guadeloupe, en partenariat avec les compagnies françaises Air Caraïbes et Corsair Airline.
La Banque Africaine d’Import-Export (Afreximbank) a annoncé l’ouverture d’un bureau à la Barbade, suite au forum sur le commerce et l'investissement afro-caraïbe qui s'est tenu en septembre 2022.

Antigua et Barbuda

Le Premier Ministre Gaston Browne a présenté un budget de 1,8 Md USD pour l’année 2023, soit une augmentation de 12,5 % par rapport au budget de l’année 2022.

Bahamas

Les Bahamas maintiennent leur score à 64 sur l’indice de la Perception de la Corruption de l’ONG Transparency International pour la deuxième année consécutive, après que son score se soit dégradé en 2020.

Saint-Christophe-et-Niévès

Le FMI s’inquiète de la dépendance de l’économie de Saint-Christophe-et-Niévès au programme Citoyenneté par Investissement (CBI), source de recettes volatiles.

Saint-Vincent-et-les-Grenadines

La Chambre de Commerce et d’Industrie de Saint-Vincent-et-les-Grenadines a signé un MOU avec l’Association Coréenne de Commerce International.

Brèves Australie Nouvelle-Zélande Pacifique du 20 au 26 janvier

2023-02-01T00:00:00+01:00

BREVES ECONOMIQUES : AUSTRALIE, NOUVELLE-ZELANDE, PACIFIQUE

Semaine du 20 au 26 janvier 2022

L’inflation augmente plus que prévu

L’indice des prix à la consommation a bondi de 7,8 % au cours de l’année achevée en décembre 2022. Les économistes prévoyaient généralement une augmentation annuelle des prix de 7,5%, bien que la RBA ait prévu une augmentation de 8% dans ses dernières prévisions de novembre. Les plus fortes hausses de prix pour les ménages au cours des trois derniers mois de l'année concernaient les voyages domestiques (+13,3%), l'électricité (+8,6%) et les voyages internationaux (+7,6%), boostés par les vacances de Noël. Cela augmente la probabilité d’une nouvelle hausse du taux directeur de la banque centrale. ABC

Les combustibles fossiles chutent à un niveau record dans le réseau électrique, tandis que les énergies renouvelables atteignent un nouveau sommet

Les combustibles fossiles ont atteint leurs niveaux les plus bas jamais enregistrés dans le mix électrique de la côte est de l'Australie au cours des trois derniers mois de 2022, alors que les approvisionnements en énergie verte ont dépassé la production de charbon pour la première fois dans l'histoire du réseau. Jusqu'à présent, le charbon noir était la principale source d'électricité sur le réseau électrique principal du pays. Les émissions du marché national de l'électricité ont chuté au niveau le plus bas jamais enregistré à 26,4 millions de tonnes [d'équivalent] dioxyde de carbone. Sydney Morning Herald

Le partenaire de Fortescue met fin au projet d'usine d'électrolyseurs

Fortescue Metals a perdu son partenaire dans l'usine d'électrolyseurs d'hydrogène de 116 M AUD qui soutiendra sa poussée vers l'énergie propre en raison de préoccupations concernant les finances du projet du Queensland. La société américaine d'hydrogène Plug Power était censée être le partenaire à 50/50 de Fortescue dans ce qui a été présenté comme la "plus grande usine d'électrolyseurs au monde" près de Gladstone, mais le directeur général de Plug, Andrew Marsh, a confirmé jeudi que sa société s'était retirée. Financial Review

Le taux d'inflation annuel se maintient à 7,2 % alors que les prix à la consommation augmentent

L'inflation est restée proche des sommets de plusieurs décennies, car la baisse des prix du carburant n'a compensé qu'en partie la hausse des coûts de la nourriture, du logement et de la construction. Les prix à la consommation ont augmenté de 1,4% pour les trois mois terminés en décembre avec un taux annuel inchangé à 7,2%. Le coût du logement a augmenté de 8% et ceux des produits alimentaires de 11% en mouvement annuel, alors que l’essence a baissé de 7,2%. RNZ

L’inflation pourrait avoir atteint un sommet, mais les pressions économiques persistent

Les chiffres de l’inflation étaient en deçà des prévisions de novembre de la Banque de réserve (RBNZ) d'un taux annuel de 7,5%. Néanmoins, des économistes mettent en garde contre des pressions économiques qui persistent. Le gouverneur de la RBNZ a déclaré en novembre que la banque centrale était prête à organiser une récession pour calmer l'inflation. En outre, les entreprises continuent à augmenter les prix en raison de la hausse des coûts et des difficultés pour trouver et retenir du personnel. Il est probable que la RBNZ continue d’augmenter ses taux à partir du mois prochain. RNZ

Le gouvernement des Samoa craint une fuite de main-d'œuvre après que l’Australie ait offert des visas de travail

Le Premier ministre par intérim des Samoa s'est dit préoccupé par le fait que l'Australie offre jusqu'à 3 000 visas aux migrants du Pacifique, affirmant que cela épuisera davantage la main-d'œuvre déjà tendue des Samoa. Cela survient alors que le gouvernement tente de découvrir comment un groupe de travailleurs a pu partir pour la Nouvelle-Zélande pour un travail saisonnier, malgré l'interdiction temporaire du programme régional des employeurs saisonniers. RNZ

Les opérateurs touristiques des Îles Cook peine à rester rentables

La basse saison a commencé en décembre aux Îles Cook et durera jusqu’à fin février. En 2022, les Îles Cook ont enregistré environ 120 000 visiteurs, soit 70 000 de moins que pré-covid 2019. Les vols entre les Îles et Los Angeles ne fonctionnent plus depuis le COVID, alors que les Îles dépendaient largement des touristes nord-américains. Hawaiian Airlines commencera à voler vers les îles Cook une fois par semaine depuis Hawaï en mai, et en juin, Jetstar commencera à voler deux fois par semaine depuis Sydney. RNZ

32 M FJD (21 M AUD) versé aujourd'hui dans le cadre de l'initiative de retour à l'école

Dans le cadre de l’initiative « Back to School » du gouvernement fidjien, les parents d’élèves éligibles vont recevoir 200 FJD (130 AUD) par enfant. 166 000 candidatures ont été reçues, et 162 000 ont déjà été acceptées. Une réduction de 10% des tarifs de bus, représentant 7,5 M FJD (4,5 M AUD), sera aussi poursuivie pour soutenir la population pendant les six prochains mois. Fiji Village

Brèves Australie Nouvelle-Zélande Pacifique du 2 décembre 2022 au 19 janvier 2023

2023-01-24T00:00:00+01:00

BREVES ECONOMIQUES : AUSTRALIE, NOUVELLE-ZELANDE, PACIFIQUE

Semaines du 2 décembre 2022 au 19 janvier 2023

L'inflation rebondit à 7,3%, son plus haut niveau en 32 ans

L'inflation annuelle a bondi à 7,3% en novembre 2022, après un léger recul à 6,9% en octobre, boostée par les ventes du Black Friday. La Reserve Bank of Australia (RBA) prévoit que l’inflation culmine à 8% en décembre, réduisant la probabilité d’une suspension de la hausse des taux d’intérêt. Financial Review

La hausse rapide des taux de la RBA remise en question par le Parlement

Un examen parlementaire de la Reserve Bank of Australia a remis en question l'utilisation des taux d'intérêt pour freiner une inflation élevée et croissante, en particulier à la lumière des pressions croissantes sur le pouvoir d’achat. Dans un rapport extraordinaire publié jeudi, le comité économique de la Chambre des représentants a demandé à la RBA d'adopter une approche nuancée et basée sur les données pour freiner la hausse des prix sur plusieurs décennies. Financial Review

L'immigration nette pourrait atteindre 300 000 en 2022-2023

Le trésorier Jim Chalmers a déclaré que l'augmentation de 235 000 de la migration nette internationale prévue dans le budget d'octobre était probablement erronée, le chiffre réel devant être beaucoup plus élevé après un fort rebond des arrivées. Il a déclaré qu'il était raisonnable de s'attendre à ce que la migration soit plus élevée étant donné que les pénuries extrêmes de main-d'œuvre créaient de puissants facteurs d'attraction et que le gouvernement s'efforçait de réduire un substantiel arriéré de visas. Financial Review

L'Australie va dépenser 2,8 Mds AUD pour 40 hélicoptères américains Black Hawk

L'Australie a confirmé mercredi qu'elle achèterait 40 hélicoptères militaires Black Hawk aux États-Unis pour un montant estimé à 2,8 Mds AUD (1,96 Mds USD), finalisant une vente signée par le département d'État américain en août dernier. Les UH-60M Black Hawks de Lockheed Martin Corp (LMT.N) remplaceront la flotte d'hélicoptères MRH-90 Taipan de l'armée. La livraison des nouveaux hélicoptères commencera cette année. Reuters

Le déficit courant annuel se creuse à 29,7 Mds NZD

Le déficit courant se creuse à 29,7 milliards de dollars (7,9% du PIB) au cours de l'année achevée en septembre 2022, soit 13,3 Mds NZD de plus que lors de l'année achevée en septembre 2021. Cette dégradation du compte courant est principalement attribuable à un accroissement de 10,2 Mds NZD du déficit en biens et services. Stats NZ

Le PIB augmente de 2,0 % au cours du trimestre de septembre 2022

Le produit intérieur brut (PIB) a augmenté de 2,0% au cours du trimestre de septembre 2022, après une hausse de 1,9% au cours du trimestre de juin 2022. Cette hausse a été tirée principalement par l’industrie des services, en hausse de 2,0 %. Le secteur du transport, de la poste et de l'entreposage a été le principal contributeur à la croissance, en hausse de 9,7 %, après l’ouverture des frontières internationales. Stats NZ

Les prix alimentaires progressent de 10,7 % sur un an

Les prix des denrées alimentaires sont 10,7% plus élevés en novembre 2022 par rapport à novembre 2021. La hausse est due à des augmentations dans toutes les grandes catégories d'aliments mesurées. Les prix des fruits et légumes ont notamment augmenté de 20%, ceux de la viande, la volaille et le poisson de 12%, et ceux des aliments d’épicerie de 10%. Stats NZ

Les propriétaires font face à des hausses de la charge d’intérêts pouvant atteindre 2000 NZD par mois

Alors que les taux d'intérêt hypothécaires avaient atteint un creux de 2,25 % en 2021, avec la hausse du taux de change officiel de la Banque de réserve dans le but de freiner l'inflation, ils oscillent désormais autour de 7 %. Pour certains propriétaires ayant contracté des prêts à taux variables, cela signifie une hausse de la charge d’intérêts de près de 2000 NZD par mois. Cela devrait peser sur les dépenses des ménages, en ligne avec l’objectif de la Banque de réserve de freiner la demande pour aider à ralentir l’inflation. RNZ News

La Pasifika Medical Association (PMA) fournira des soins médicaux à six pays du Pacifique

La PMA a obtenu un contrat pour fournir des services médicaux spécialisés à six pays du Pacifique pour les cinq prochaines années. Le programme, financé par le Ministère néo-zélandais des affaires étrangères et du commerce, couvre Samoa, Tonga, Fidji, Vanuatu, Kiribati et Tuvalu. Leur travail commencera en février et mars lorsque les équipes PMA se déploieront dans les pays du Pacifique participants pour travailler sur un plan quinquennal afin d'identifier les priorités de chaque pays. Stuff

Aux Fidji, la montée des eaux a déjà commencé

Des dizaines de villages côtiers des Fidji sont confrontés aujourd'hui à la réalité du changement climatique. A Togoru, la mer a déjà englouti le cimetière du village. Les Fidji se préparent méticuleusement au jour où elles devront déplacer les villages côtiers en raison du changement climatique. L'ampleur du défi est énorme - le gouvernement estime que plus de 600 communautés pourraient être contraintes de déménager, dont 42 villages sous une menace urgente. Plus de 70 % des 900 000 habitants du pays vivent à moins de cinq kilomètres de la côte. Selon l'Université Monash, le niveau de la mer a augmenté dans l'ouest de l'océan Pacifique deux à trois fois plus vite que la moyenne mondiale. ABC

Un prêt de 250 M USD pour améliorer la performance des entreprises publiques de la Papouasie-Nouvelle-Guinée

La Banque asiatique de développement (BAD) a approuvé un prêt à l'appui de réformes de 250 M USD pour aider les entreprises publiques de Papouasie-Nouvelle-Guinée (PNG) à fournir des services abordables et de haute qualité. Le programme aidera notamment le pays à renforcer ses cadres législatifs et politiques pour les entreprises publiques, à améliorer la gouvernance et la transparence et à améliorer la situation financière des entreprises publiques dans des secteurs clés tels que l'énergie, l'approvisionnement en eau et l'aviation. Le programme est mis en œuvre en étroite coordination avec les gouvernements australien et néo-zélandais. Banque Asiatique de Développement

Le tourisme aux Fidji dépasse ses objectifs en 2022

Le directeur général de Fiji Tourism, Brent Hill, a déclaré au début de l'année qu'ils s'étaient fixé pour objectif d'essayer d'atteindre un nombre de visiteurs d'environ 400 000. Ils sont maintenant sur la bonne voie pour presque doubler ce nombre. Les chiffres dépassent les niveaux de 2019. Les touristes sont principalement australiens, néo-zélandais et américains. RNZ

Brèves Australie Nouvelle-Zélande Pacifique du 25 novembre au 1er décembre

2022-12-02T00:00:00+01:00

BREVES ECONOMIQUES : AUSTRALIE, NOUVELLE-ZELANDE, PACIFIQUE

Semaine du 25 novembre au 1^er décembre 2022

Les ventes au détail chutent pour la première fois cette année

Le boom du commerce de détail à l'ère de la pandémie semble ralentir alors que la hausse des taux d'intérêt et les pressions sur le coût de la vie forcent les consommateurs à réduire leurs dépenses en octobre. Les ventes au détail ont chuté de -0,2% en octobre, défiant les attentes du marché d'un gain de +0,5%. ABS, Financial Review

Le gouvernement va plafonner les prix de gros du gaz

Le ministre des ressources indique qu'une analyse est en cours pour déterminer à quel prix plafonner le prix de gros du gaz. Le gouvernement n'a pas encore trouvé de solution pour s'attaquer aux prix du charbon. Le budget prévoyait que les prix de l'électricité augmenteraient de 56 % au cours des deux prochaines années. ABC

Evocation d’une éventuelle limitation des investissements chinois dans l'industrie des minéraux critiques

La course mondiale aux terres rares et aux minéraux critiques est alimentée à la fois par le désir de réduire la dépendance à l'égard de la Chine et de répondre à l'énorme demande de la transition énergétique verte pour des articles tels que les batteries et les panneaux solaires. Le nouvel ambassadeur de l'UE en Australie, Gabriele Visentin, a déclaré que des négociations étaient en cours en vue de la conclusion d'un MOU entre l'Australie et l'UE sur la coopération en matière de minéraux critiques, ainsi que de leur inclusion dans l'accord de libre-échange. Financial Review

La confiance des consommateurs s'effondre alors que le paysage économique s'assombrit

L'enquête ANZ-Roy Morgan sur la confiance des consommateurs montre une chute de cinq points à 80,7, le niveau le plus bas depuis juin. Une lecture inférieure à 100 signale le pessimisme. La confiance des consommateurs s'est encore effondrée en raison de la hausse des taux d'intérêt, de la forte inflation, de la baisse des prix de l'immobilier et de la perspective d'un ralentissement de l'économie. RNZ

Une baisse de 22% des prix de l'immobilier sera un « soulagement » pour les gens

La plupart des Kiwis verront une baisse prévue des prix de l'immobilier comme un soulagement, selon ANZ. ANZ a prévu que les prix de l'immobilier chuteraient de 22% au total par rapport à leur sommet à la fin 2021, ou de 32%, une fois ajustés en fonction des salaires. Cela ramènerait les prix de l'immobilier à environ 10% en dessous des niveaux d'avant la pandémie. Cette semaine, ANZ a relevé ses prêts immobiliers à taux variable et fixe entre 0,35 et 0,65 points après la forte augmentation de la semaine dernière du taux directeur de la Banque de Réserve. RNZ

Les « backpackers » reviennent mais les pénuries de personnels et de logements posent des problèmes

Les auberges de jeunesse ont été décimées par la pandémie. Le mois dernier, le nombre de lits dans les auberges était de 12 000, contre plus de 27 000 en 2019. Alors que le nombre de touristes et de backpackers revient peu à peu à la normale, cela pose des problèmes de logement. En outre, les coûts d’exploitation augmentent pour les fournisseurs d’hébergement. Ils doivent payer davantage leur personnel et manquent de travailleurs, et doivent donc refuser des devis régulièrement. RNZ

Les nations du Pacifique sollicitent 70 M USD au Fonds vert pour le climat pour l'adaptation de la pêche

La proposition comporte deux volets : 1°) reconnaître le poids de la croissance des populations du Pacifique sur les pêcheries côtières et augmenter l'accès au thon pour combler le manque d'approvisionnement en poisson ; 2°) développer un système d'alerte avancé basé sur une meilleure modélisation qui permettra aux pays du Pacifique de mieux suivre la redistribution prévue du thon vers l'est en raison des impacts du changement climatique. RNZ

L'agriculture et la sécurité alimentaire en tête de l'agenda du forum des SID du Pacifique

Le forum des solutions des petits États insulaires en développement (PEID) du Pacifique est en cours à Samoa. Selon Mme Fiame, première ministre samoane, les pénuries alimentaires menacent les petits États insulaires qui doivent faire face à des défis tels que la crise climatique et les bouleversements politiques. RNZ

SLN, société néo-calédonienne de nickel, est en grande difficulté

La présidente de la province Sud de la Nouvelle-Calédonie, Sonia Backes, attend du gouvernement français qu'il vienne au secours de la société de nickel SLN pour éviter son insolvabilité. La société a déclaré qu'elle se trouvait dans une situation sans précédent et dans un contexte défavorable, les objectifs de production n'ayant pas été atteints et les exportations de minerai ayant diminué. RNZ

Le ministre du Vanuatu exhorte l'Australie à ne plus approuver de nouveaux projets de combustibles fossiles

Le ministre Ralph Regenvanu a déclaré qu'il savait que l'Australie avait un plan de transition pour passer des combustibles fossiles aux énergies renouvelables, mais il l'a exhortée à ne pas lancer de nouveaux projets et à cesser de financer l'industrie des combustibles fossiles. RNZ

Brèves Australie Nouvelle-Zélande Pacifique du 18 au 24 novembre

2022-11-28T00:00:00+01:00

BREVES ECONOMIQUES : AUSTRALIE, NOUVELLE-ZELANDE, PACIFIQUE

Semaine du 18 au 24 novembre 2022

Selon l’OMC, le différend commercial entre l'Australie et la Chine est en train de s’améliorer

La directrice générale de l'Organisation mondiale du commerce, Ngozi Okonjo-Iweala, pointe deux signes indiquant que les relations commerciales entre l'Australie et la Chine se dégèlent. Le premier est la rencontre entre Anthony Albanese et Xi Jinping en marge du sommet du G20. Le deuxième est le fait que l'Australie et la Chine avaient accepté de faire partie du même système d'arbitrage intérimaire de l'OMC. Financial Review

Les énergies renouvelables vont faire grimper les prix de l'énergie

Le gouverneur de la Banque de réserve d'Australie, Philip Lowe, a lancé un avertissement brutal selon lequel la transition vers les énergies renouvelables entraînerait probablement des prix de l'énergie plus élevés et plus volatils dans les années à venir. En effet, si l’offre en énergie baisse avec cette transition, il prévoit qu’il y aura plus de contraintes d’approvisionnement, et donc plus de volatilité pour les prix de l’énergie. Financial Review

Pas de mise à jour du budget en milieu d'année dans un contexte de détérioration de la situation mondiale

Le trésorier Jim Chalmers ne présentera pas de mise à jour budgétaire de mi-année le mois prochain pour la première fois en plus de 25 ans. Les Perspectives économiques et financières de mi-année (MYEFO), généralement publiées juste avant Noël, ont été introduites en 1996-1997 comme un élément clé de la Charte d'honnêteté budgétaire de l'ancien trésorier Peter Costello. Toutefois, le gouvernement Albanese affirme que son budget post-électoral d'octobre répondait aux exigences d'une mise à jour semestrielle. Financial Review

Les remboursements de prêts immobiliers vont atteindre un niveau record

Les remboursements de prêts immobiliers grimperont au plus haut niveau jamais enregistré, car la hausse des taux d'intérêt et l'endettement élevé exercent une pression sur les budgets des ménages. Les économistes s'attendent à ce que l'augmentation du fardeau des paiements hypothécaires et la baisse des prix de l'immobilier incitent les consommateurs à réduire leurs dépenses et contribuent à calmer l'inflation l'année prochaine. Financial Review

Une nouvelle entité créée pour promouvoir le secteur de la laine

Une nouvelle entité, Wool Impact NZ, a été lancée en juillet pour changer la façon dont les clients étrangers perçoivent la laine en travaillant avec des marques pour commercialiser rapidement des produits en laine solides et accélérer les retours aux agriculteurs. Les prix élevés de la laine ont été modérés ces dernières années, le prix étant souvent insuffisant pour couvrir le coût de la tonte des moutons. RNZ

NZX va acquérir la société de gestion de fonds QuayStreet dans le cadre d'un accord de 31 M NZD

L'opérateur boursier NZX a annoncé un accord pour racheter la société de gestion de fonds QuayStreet à Craigs Investment Partners dans le cadre d'une transaction d'une valeur de 31,3 M NZD. NZX prévoit de conserver la majorité du personnel de QuayStreet. RNZ

L'industrie du gaz renouvelable est en plein essor

Le directeur des opérations de H2X à New Plymouth, a déclaré que ses unités utiliseront l'électricité pour combiner l'hydrogène au gaz naturel sur les sites industriels et commerciaux. Cela permettra de réduire les émissions de gaz à effet de serre jusqu'à 25 %. D'autres entreprises développent leurs intérêts dans le domaine des énergies renouvelables : Firstgas, de New Plymouth, va commencer un essai d'hydrogène à Waverley, tandis qu'à Reporoa, les déchets alimentaires indésirables des villes seront transformés en méthane. RNZ

La Reserve Bank affirme qu'elle tente de provoquer une récession pour faire baisser l'inflation élevée

La banque centrale a procédé hier à une hausse record des taux d'intérêt de 75 points de base, portant le taux d'escompte officiel à son niveau le plus élevé depuis 14 ans, à 4,25 %. Elle a également prévu une faible récession à partir du milieu de l'année prochaine, en partie à cause des taux d'intérêt plus élevés qu'elle impose. L'inflation annuelle est proche de son plus haut niveau depuis 30 ans, à 7,2 %. RBNZ ; RNZ

La COP27 s'approche d'une percée sur le financement du climat dans la course à l'accord final

Les négociateurs du sommet sur le climat COP27 en Egypte se sont rapprochés d'un accord décisif pour un fonds destiné à aider les pays pauvres ravagés par les impacts du réchauffement climatique, mais sont restés bloqués sur la manière de réduire les émissions de gaz à effet de serre qui en sont la cause. RNZ

Une forte émigration souligne les conditions économiques des îles Marshall

Les Îles Marshall ont connu leur plus forte émigration soutenue au cours des cinq dernières années. Une économie stagnante avec peu de nouveaux emplois ces dernières années, des résultats toujours médiocres dans l'enseignement public et les besoins en soins médicaux d'une population atteinte de diabète se sont combinés pour stimuler l'émigration vers les États-Unis. RNZ

Les infirmières de tout le Pacifique sont attirées vers des emplois moins qualifiés dans le secteur des soins aux personnes âgées en Australie et en Nouvelle-Zélande

Le programme PALM se développe pour aider l'Australie à combler son besoin de 35 000 travailleurs dans le secteur des soins aux personnes âgées chaque année.

Les experts affirment que ce programme offre aux infirmières un meilleur salaire mais pour des postes pour lesquels elles sont surqualifiées. ABC

Brèves de l'ASEAN semaine 43 (2022)

2022-10-28T00:00:00+02:00

Région

Croissance de 20% de l’économie numérique selon Google

Selon le dernier rapport de Google, Temasek et Bain&Co « e-Conomy SEA 2022 », la valeur de l’économie numérique de la région atteindrait près de 200 Mds USD cette année, soit une croissance d’environ 20% par rapport à 2021. Le nombre d’utilisateurs d’Internet dans les six principaux marchés régionaux - IND, MYS, PHL, SGP, THA et VNM – continuerait par ailleurs d’augmenter, avec 20 millions d’utilisateurs supplémentaires cette année, portant le nombre total d'utilisateurs à 460 millions. La croissance a cependant ralenti entre 2021 et 2022, à +4%, contre +10% l'année dernière. Selon le rapport, l’économie en ligne ne pourra atteindre les 330 Mds USD prévus d'ici 2025 sans un effort des entreprises sur leur rentabilité au cours des trois prochaines années.

Indonésie

Croissance record des IDE au troisième trimestre

Selon le ministère de l’Investissement (BKPM), au T3-2022, les IDE ont connu une croissance record, de 63,6% en glissement annuel (g.a), totalisant 10,89 Mds USD. Cette somme est supérieure à celle de l’investissement intérieur, de 8,96 Mds USD, affiché en hausse de 22,5% en g.a. Précédemment, au S1 2022, les investissements étrangers avaient atteint 21,49 Mds USD (+35,8% en g.a), représentant 53,1% d’un investissement total semestriel de 40,48 Mds USD (+32% en g.a). Ainsi, les investissements cumulés de janvier à septembre grimpent à 60,33 Mds USD, envoyant un signal favorable alors que l’objectif annuel est de 83,1 Mds USD. Ces investissements ciblent les industries extractives ou s’appuyant sur des ressources naturelles, dans un contexte de flambée des prix des matières premières et alors que l’Indonésie publie des règlements favorables aux investisseurs - dont la loi n°11/2020 portant création d’emplois – jugée anticonstitutionnelle, mais demeurant en application.

Introduction d’un contrôle étatique sur onze denrées alimentaires

Le Président Jokowi a publié le règlement présidentiel n°125/2022, concernant l’approvisionnement, la gestion et la distribution de 11 aliments de base, en anticipation d’une crise alimentaire. Les aliments de base désignés comme réserves gouvernementales sont : le riz, le maïs, le soja, les oignons, les piments, la volaille, les œufs, la viande de ruminants (bœuf, mouton, etc), le sucre, l’huile de cuisson et le poisson. La première étape de mise en œuvre du règlement concernera les trois premiers produits alimentaires listés. Le programme d’approvisionnement alimentaire du gouvernement donnera la priorité à l’achat de la production nationale, et la vente se réfèrera à un prix de référence fixé. Si la stabilisation des prix rassure les consommateurs, d’un autre côté, ce règlement offre une position dominante aux entreprises d’Etats, en charge d’assurer ces stocks alimentaires stratégiques, et peut être préjudiciable aux agriculteurs et éleveurs.

Malaisie

Des prévisions de croissance à la baisse dans l’industrie des semi-conducteurs

L’association de l’industrie malaisienne des semi-conducteurs prévoit une croissance du secteur comprise entre 8% et 10% en 2022 (contre 45% en 2021), et anticipe un ralentissement de la dynamique en 2023 en raison des tensions sino-américaines sur le sujet. Au premier semestre 2022, les semiconducteurs et circuits intégrés représentent, en valeur, 42% des exportations de produits E&E et 23% des exportations malaisiennes. Le secteur E&E est l’un des secteurs prioritaires de la stratégie nationale d’investissement (National Investment Aspiration), avec notamment des avantages fiscaux aux industriels souhaitant relocaliser leurs activités en Malaisie.

Développement des premières stations-services 100% électriques

TNB, premier producteur et fournisseur d’électricité en Malaisie, et Gamuda, entreprise de génie civil, ont signé un protocole d’entente pour le développement et la construction de deux stations-services électriques en périphérie de Kuala Lumpur. Les stations, dont la mise en service est prévue pour 2025, seront alimentées par un mix énergétique solaire-électricité. Ce projet s’inscrit dans le cadre de la nouvelle stratégie nationale énergétique (National Energy Policy 2022 – 2040), rendue publique en septembre dernier, qui prévoit une hausse de la part des véhicules électriques dans le parc automobile malaisien à 38% d’ici 2040. Cette part est aujourd’hui inférieure à 0,01%.

Modernisation progressive du parc hydroélectrique

L’Energy Commission a donné le feu vert à TNB pour poursuivre l’exploitation du barrage hydroélectrique de SSJ Sungai Perak, localisé au Nord de la Malaisie. Le fournisseur d’électricité malaisien investira 1,23 Md USD pour rééquiper les centrales hydroélectriques, d’une puissance installée de 650,75 MW. Cinq barrages hydrauliques devraient également être rénovés d’ici 2025, en lien avec l’objectif du gouvernement de porter à 12 916 MW la puissance du parc de production d’électricité verte cette même année dans le cadre de la National Energy Policy.

Singapour

Inflation sous-jacente de 5,3% en septembre, au plus haut depuis 14 ans

L'inflation sous-jacente (qui exclut le logement et les transports privés) poursuit sa progression, atteignant 5,3% en g.a. au mois de septembre, contre 5,1% en août, en raison de la hausse des prix des produits alimentaires (+6,9%), des services (+4,0%) et des biens de détail (+3,1%). Les prix de l'énergie et des denrées alimentaires ont reculé par rapport aux sommets atteints plus tôt dans l'année, mais restent élevés du fait des tensions persistantes sur les chaînes d'approvisionnement. L'Autorité monétaire de Singapour (MAS) et le ministère du Commerce et de l'Industrie (MTI) ont affirmé que l’inflation sous-jacente resterait élevée au cours des prochains mois, avant de décélérer plus nettement fin 2023, à mesure que les tensions sur le marché du travail s'atténuent et que l'inflation mondiale se modère. L'indice global des prix à la consommation a atteint 7,5% en g.a. en septembre (inchangé par rapport au mois précédent).

Singapour conserve sa position de 3^ème plus grand centre de change mondial

Dans un communiqué du 28 octobre, l’Autorité monétaire de Singapour (MAS) a confirmé que Singapour avait conservé sa position de 3^ème plus grand centre de change mondial, selon les chiffres récemment publiés de l'enquête triennale de la Banque des règlements internationaux - BRI auprès des banques centrales sur le marché mondial des changes et des dérivés de gré à gré. Le volume quotidien moyen des opérations de change de Singapour a atteint 929 Mds USD en avril 2022, soit une augmentation de 45% par rapport à avril 2019. La part de Singapour dans les volumes mondiaux de change a augmenté à 9,5% en avril 2022, contre 7,7% en avril 2019. Enfin, les volumes de dérivés de taux d'intérêt de gré à gré ont atteint une moyenne de 156 Mds USD par jour en avril 2022, soit une augmentation de 34% par rapport à avril 2019.

15^ème édition de la semaine internationale de l'énergie de Singapour (SIEW)

La 15^ème édition de la Semaine internationale de l'énergie de Singapour (Singapore International Energy Week, SIEW), organisée par l'Autorité du marché de l'énergie sous l'égide du ministère du Commerce et de l'Industrie de Singapour, s’est tenue du 25 au 28 octobre. Réunissant gouvernements, industrie, investisseurs et monde universitaire autour des plus grandes conférences de la région sur l'énergie, cette édition a été dominée par la crise énergétique mondiale et la nécessité d'accélérer la transition vers un avenir plus vert et plus sûr. Lawrence Wong, vice-Premier Ministre et ministre des finances, a par ailleurs annoncé un renforcement de la Contribution Nationale Déterminée de Singapour, en amont de la COP 27, afin d’aligner l’étape intermédiaire de 2030 avec un objectif de "zéro émission" en 2050. Il a également annoncé le lancement de la stratégie nationale pour l'hydrogène de Singapour visant son utilisation i) comme matière première, dans les usines de semi-conducteurs et les processus pétrochimiques, et ii) comme carburant, dans le secteur de l'aviation et du transport maritime. À ce titre, EDF a notamment signé, dans le cadre d’un consortium avec le fournisseur d’électricité singapourien Tuas Power et l’entreprise japonaise ITOCHU, un MoU visant à étudier la faisabilité d’une chaîne d'approvisionnement d’importation d'hydrogène vert à Singapour via le recours à l'ammoniac.

Vietnam

2^ème relèvement des taux directeurs de 100 points de base

La banque centrale du Vietnam a relevé ses taux directeurs de 100 points de base. C’est le 2^ème relèvement depuis 2011, après celui du 23 septembre, qui ramène donc les taux directeurs aux niveaux d’avant Covid. La banque centrale a en effet décidé lundi d’augmenter le taux de refinancement à 6%, le taux d'escompte à 4,5%, le plafond du taux des dépôt de moins de six mois à 6%, et le taux de prêt interbancaire journalier à 7%. La hausse des taux directeurs vise principalement t à protéger le dong, qui a plongé de 2,3% par rapport au dollar la semaine dernière, sa plus forte perte hebdomadaire depuis février 2011, et ainsi limiter l’inflation importée et maintenir la stabilité économique du pays. La hausse des taux survient une semaine après l’élargissement de la bande de négociation du dong de ±3% à ±5% et permet d’éviter de recourir aux réserves de changes du pays, en baisse de 20 Mds USD depuis le début de l’année, pour soutenir la valeur du dong.

Vers un ralentissement de la croissance au Vietnam en 2023

En 2022, du fait d’un effet de base favorable et du relâchement des contraintes sanitaires, l’économie vietnamienne devrait fortement rebondir, avec une croissance prévue entre +6,5% et +7%, qui pourrait même dépasser 8%. Les perspectives pour 2023 sont moins nettes, dans un contexte de fort ralentissement de la demande extérieure. Par ailleurs, et pour assurer le développement à long terme du Vietnam, ses dirigeants devront prendre des risques en réinventant le modèle de croissance du pays, afin de relever sa productivité et assurer la montée en gamme de son industrie. Avant d’être rattrapé par le vieillissement de sa population, le Vietnam dispose d’une fenêtre de 20 ans pour sortir du piège du revenu intermédiaire. Dans ce contexte, chaque année qui passe sans que les investissements nécessaires soient engagés est une année perdue. Le Vietnam a prouvé, par le passé, sa capacité à se mobiliser autour d’un objectif ambitieux, avec des résultats spectaculaires. En revanche, la simple continuation des politiques qui ont permis l’éradication de l’extrême pauvreté ne sera pas suffisante pour franchir demain un certain seuil de PIB/hab. [SER de Singapour, SE de Hanoï]

Risque et manque de transparence sur les marchés obligataires

Certaines entreprises immobilières vietnamiennes ayant des niveaux d'endettement élevés risquent d'éprouver des difficultés à rembourser leurs obligations, selon la commission économique de l'Assemblée nationale. En cause, des émissions d’obligations opaques et parfois frauduleuses, comme le démontrent les récents scandales impliquant l’arrestation des dirigeants de Tan Hoang Minh Group et Van Thinh Phat Group, ainsi que le décalage entre la durée de retour sur investissement (entre 5 à 10 ans pour les projets immobiliers) et de maturité des obligations émises (entre 3 et 4 ans). Le volume des obligations émises par les sociétés immobilières et de construction arrivant à échéance à la fin de l’année s’élève à 805 M USD, et à 15 Mds USD au cours de la période 2022-2025, soit 42% du volume total des obligations arrivant à échéance au cours de cette période.

Importants retards dans les projets de transport urbains

À Hanoi, l’achèvement de la ligne de métro 3 (Nhon – Gare de Hanoi) a été repoussé à 2027. Le Comité de gestion des chemins de fer urbains de Hanoï (MRB) vient par ailleurs de soumettre au Comité populaire de la ville un projet d'augmenter de 82% (16 124 Mds VND soit 644,9 Mds USD) l'investissement total dans le projet de la ligne de métro 2 (Nam Thang Long – Tran Hung Dao) (financé par la JICA, 11,5 km). Approuvé en 2008 avec une date d’achèvement initialement prévue en 2015, elle devrait être reportée à 2027. Par ailleurs, le Comité populaire de la ville de Hanoi a chargé les services municipaux et le MRB de commencer l’étude sur la construction de la ligne 6 (aéroport de Noi Bai - Ngoc Hoi), financée par don non remboursable du gouvernement australien via la Banque mondiale. Selon le plan du réseau ferroviaire urbain de Hanoi à horizon 2030, la capitale disposera de 10 lignes d'une longueur totale de 417 km. Présentement, seule la première ligne Cat Linh-Ha Dong (ligne 2A) a été achevée (entrée en service en novembre 2021). À Ho Chi Minh Ville, des reports ont également été annoncés la semaine dernière ; par délégation du Premier ministre, le ministre des Transports a sollicité l’extension de la durée de deux projets des lignes ferroviaires urbaines à l’Assemblée nationale : l’achèvement de la ligne 1 (Ben Thanh – Suoi Tien) est reporté à 2028 et celui de la ligne 2 (Ben Thanh - Tham Luong), à 2030.

Thaïlande

Déficit commercial de 15 Mds USD sur les neufs premiers mois

En septembre, les exportations de biens ont continué de croître à un rythme soutenu (+7,8 % en g.a. après +7,5 % en août) et au-delà des anticipations (+4,5 %). Sur les 9 premiers mois de l’année, le volume des exportations atteint 221,3 Mds USD, en augmentation de 10,6 % en g.a. par rapport à la même période de l’année dernière tandis que les importations s’accroissent de 15,6 % à 236,3 Mds USD, entraînant un déficit commercial de 15 Mds USD sur la période. La croissance des exportations bénéficie de la faiblesse du baht (-13,5% par rapport au dollar entre début janvier et début octobre 2022) et concerne tant les biens manufacturés (en particulier les véhicules automobiles et les équipements électroniques et électriques grâce notamment à de moindres tensions dans l’approvisionnement en micro-processeurs) que les produits agricoles et agroalimentaires (riz, produits à base de poulet, nourriture pour animaux). Sur l’ensemble de l’année 2022, la banque centrale prévoit une hausse des exportations de 8,2% et une hausse des importations de 16,8%.

Ouverture de l’achat de terrains aux étrangers

Le cabinet des ministres a approuvé la proposition du ministère de l’Intérieur permettant aux étrangers d’acquérir des terrains en Thaïlande (jusqu’à 0,16 ha) à des fins résidentielles. Cette ouverture, qui s’inscrit dans la continuité du programme « Long -Term Resident Visa » (LTR) pour les citoyens étrangers fortunés, devrait attirer selon les autorités jusqu’à un million d’étrangers riches d’ici les 5 prochaines années et générer sur la période 800 Mds THB (21 Mds USD) d’investissements et 270 Mds THB (7 Mds USD) de recettes fiscales. Pour être éligibles, ces citoyens du monde devront investir un minimum de 40 M THB (1 M USD) dans le marché immobilier ou dans divers fonds d’investissements et entreprises promues par le Bureau des investissements thaïlandais (BoI). Certaines voix s’élèvent néanmoins contre cette nouvelle opportunité d’investissement offerte aux personnes étrangères, en particulier l’un des principaux syndicats d’entreprises thaïlandais (« Confederation of Thai Trade and Industry »), qui considèrent qu’elle pourrait alimenter les spéculations immobilières, notamment en provenance des acheteurs chinois comme c’est le cas au Cambodge et au Laos.

Poursuite des Investissements gaziers de PTTEP

PTTEP, la filiale d’exploration-production pétro-gazière de PTT, premier groupe public thaïlandais, vient d’annoncer le rachat de 25 % des parts détenues par le groupe italien ENI dans un bloc gazier aux Emirats Arabes Unis (« Sharjah Onshore Area A). Suite à cet investissement, PTTEP détiendra donc 25 % de l’actionnariat à part égale avec SNOC (compagnie pétrolière publique émiratie), le reste étant détenu par ENI (50%). Il s’agit du cinquième investissement de PTTEP aux Emirats Arabes Unis après des acquisitions dans les blocs « Abu Dhabi Offshore 1, 2 et 3 » et « Sharjah Onshore Area C ». Dans un contexte de raréfaction de ses ressources propres en gaz naturel, la Thaïlande a besoin de sécuriser ses sources d’approvisionnement qui est l’objectif prioritaire assigné par les autorités à PTTEP. Pour mémoire, cette dernière s’est montrée très active depuis un an en matière d’investissement pétro-gazier avec la reprise de l’exploitation de deux importants gisements thaïlandais, Erawan (repris à l’américain Chevron après une longue bataille juridique sur le coût de transfert des actifs) et Bongkot situés dans le Golfe de Thaïlande, ces champs représentant une capacité de production combinée d’environ 1500 millions de mètre cube par jour, soit 60 % de l’offre de gaz domestique. À l’étranger, outre ses achats aux Emirats Arabes Unis, PTTEP a acquis en 2021 le bloc offshore de Sabah en Malaisie et 20% d’un bloc gazier à Oman détenu par le groupe britannique BP.

Philippines

Visite d’une délégation de MEDEF International à Manille

Les 24, 25 et 26 octobre, les Philippines ont accueilli une délégation composée d’une vingtaine d’entreprises du secteur des infrastructures (construction, transport, eau, énergie, ingénierie), du maritime, du conseil et de la banque. Lors de rencontres à haut niveau, les échanges ont notamment porté sur les différents plans de développement philippins, les réformes en cours dans l’archipel, les partenariats public-privé, ainsi que les besoins et les outils disponibles en matière de financement. La délégation a également rencontré la Banque Asiatique de Développement dont le siège est à Manille.

Le commerce inter-régional atteint 3,5 Mds USD au deuxième trimestre

Le commerce inter-régional philippin atteint 190 Mds PHP (3,5 Mds USD) au 2^ème trimestre, soit une diminution de 17,9% en glissement annuel. Les machines et équipement de transport représentent 36,9% du commerce inter-régional, contre 20,4% pour la nourriture et les animaux vivants, et 15,9% pour les produits manufacturés. À l’échelle inter-régionale, les régions ayant enregistré les exportations nettes les plus élevées sont les Visayas orientales (19 Mds PHP, soit 0,3 Md USD), la région métropolitaine de Manille (15 Mds PHP, 0,3 Md USD) et Mindanao du Nord (11 Mds PHP, 0,2 Md USD). À l’inverse, les régions ayant enregistrés les balances commerciales les plus déficitaires sont Caraga (-34 Mds PHP soit 0,7 Md USD), la Péninsule de Zamboanga (-7 Mds PHP, 0,1 Md USD) et Calabarzon (-6 Mds PHP, 0,1 Md USD).

Cambodge

Répression des jeux d'argent illégaux

La Commission de gestion des jeux commerciaux du Cambodge a publié, le 20 octobre, de nouvelles directives pour les entreprises de jeux d’argent. Ces directives visent à réprimer les activités de jeu illégales et à promouvoir les jeux d’argent légaux. Elles portent notamment sur les licences, l’imposition et la conformité aux lois et aux textes relatifs à la gestion des jeux d’argent commerciaux. Le Premier ministre Hun Sen et le ministre de l’Intérieur Sar Kheng ont récemment émis un ordre strict pour réprimer tous les types de jeux d’argent illégaux, y compris les jeux en ligne, dans tout le pays. Cette mesure renforce également les efforts du gouvernement dans la lutte contre le blanchiment car les jeux d’argent et les casinos figurent bien parmi les domaines à haut risque de blanchiment d’argent et de traite des êtres humains.

Construction d’une deuxième autoroute entre Phnom-Penh et Bavet

Le ministère des Travaux publics et des Transports a signé le 12 septembre avec la China Road and Bridge Corporation (CRBC) un protocole d’accord pour la construction de la 2^ème autoroute reliant la capital Phnom-Penh à Bavet, à la frontière avec le Vietnam. Les travaux devraient débuter en juin 2023. Des accord-cadre et accords sur l'investissement et la concession sont prévus d’ici la fin de cette année. D’une valeur d’environ 2 Md USD, l'autoroute de 135 km est présentée comme devant améliorer l’efficacité du secteur des transports, les liens économiques avec le Vietnam et le renforcement de la connectivité dans la région. Pour mémoire, c’est CRBC qui a construit l’autoroute Phnom-Penh/Sihanoukville, inaugurée le 1er octobre, en contrepartie d’une concession de 50 ans.

Des exportations d’énergie verte vers Singapour

Le 25 octobre, le Cambodge et Singapour ont signé un protocole d’accord sur la coopération dans le domaine de l’énergie. Cette coopération comprend un projet de ligne sous-marine de transport à haute tension à destination de la cité-Etat. Un groupe de travail technique conjoint sera mis en place pour encadrer ce projet, qui associera notamment Keppel (Singapour), PSGC (Thaïlande) et Royal Group (Cambodge). Ce projet est à rapprocher des travaux en cours au sein de l’ASEAN pour développer l’interconnexion des réseaux électriques nationaux, ce qui permettrait, par exemple, au Laos de vendre son hydroélectricité à Singapour. La cité-Etat, dont les capacités de production d’énergies renouvelables sont très limitées, souhaite verdir son bilan énergétique. Pour mémoire, 44% de l’électricité cambodgienne est d’origine hydraulique et 6% photovoltaïque. Ce protocole pourrait favoriser le développement des énergies renouvelables au Cambodge, sous réserve que cela ne conduise pas le pays à exporter de l’énergie verte alors que 49% de sa production d’électricité s’appuie encore sur des énergies fossiles.

Laos

Contrôle des changes fortement renforcé

La Banque du Laos a annoncé que, sauf exception, les banques commerciales ne sont plus autorisées à vendre des devises. Si ces banques et les bureaux de change peuvent bien acheter des devises, elles ne sont plus autorisées qu’à vendre des kips à leurs clients… hors entreprises. Il s’agit, en réaction à la forte dépréciation de la monnaie depuis le début de l’année (-37%), de protéger le kip et de limiter la circulation de devises dans le pays. En outre, ces établissements ne peuvent acheter ces devises qu’à un taux déterminé par la banque centrale : dans une fourchette de plus ou moins 3 % pour la devise américaine et de plus ou moins 4,5% pour les autres devises. Et seules les banques commerciales sont autorisées à réaliser des opérations de change au profit des importateurs, exportateurs, investisseurs et autres sociétés légalement constituées.

Le comité central du Parti en lutte contre l’inflation

Alors que l’inflation dépasse les 34% fin septembre, son plus haut niveau depuis plus de 20 ans, le secrétaire général du parti communiste laotien s’engage à lutter avec fermeté contre cette dérive des prix. Parmi les mesures annoncées figurent l’utilisation exclusive du système bancaire pour les paiements, la réparation des infrastructures endommagées par les inondations pour améliorer la production, la régularité de l’approvisionnement en carburant, des investissements supplémentaires au profit d’Electricité du Laos… Les autorités souhaitent voir les importations se réduire et les exportations croître. Pas sûr que cela soit efficace, d’autant que le kip a perdu plus de 37% de sa valeur face au dollar depuis le début de l’année, ce qui contribue très fortement à cette inflation importée. D’ailleurs, dans le même temps, le ministère des Transports a annoncé une hausse des prix des carburants et des tarifs des transports alors que celui du Commerce annoncé une hausse des prix des denrées alimentaires.

Des investissements australiens dans l’élevage ?

Une délégation de professionnels et de fonctionnaires australiens de l’élevage s’est rendue au Laos ces derniers jours. Elle souhaitait évaluer le potentiel commercial, y compris par le développement de la production dans le pays. Ses membres estiment que le pays, outre sa situation géographique stratégique, recèle un fort potentiel grâce à l’engagement des autorités, à l’amélioration de ses infrastructures, notamment de transports, au dynamisme de son secteur privé, ses atouts agricoles et la forte demande chinoise (ce dernier point n’étant pas si clairement formulé). L’Australie en profite pour proposer ses savoir-faire en matière d’élevage bovin. Pour mémoire, l’Australie, 5^ème client du Laos, a absorbé 25 M USD d’exportation au cours des 9 premiers mois de l’année.

Birmanie

Inscription sur liste noire du GAFI

La Birmanie est de nouveau inscrite sur la « liste noire » du GAFI depuis le 21 octobre. Cette inscription ne s’accompagne pas d’un appel du GAFI à la mise en œuvre de contre-mesures, comme c’est le cas pour la Corée du Nord et l’Iran, mais appelle la mise en œuvre de mesures de vigilance renforcée par les banques et acteurs financiers. Ces mesures ne doivent en aucun cas avoir un effet sur l’aide humanitaire dans le pays. Au regard des sanctions internationales sur le régime, et de la présence préalable du pays sur liste grise GAFI, les institutions financières privées sont d’ores et déjà incitées à un niveau élevé de compliance afin d’opérer via/vers la Birmanie. Pour mémoire, la Birmanie avait déjà été mise sur liste noire entre juin 2011 et février 2016.

Renforcement du contrôle financier des entreprises

La junte militaire renforce son contrôle financier sur les entreprises en ordonnant la compilation d’une base de données regroupant les comptes bancaires des entreprises opérant dans les 29 zones industrielles de Rangoun. L’association des banques a par ailleurs informé qu’elle avait communiqué à la banque centrale ainsi qu’à l’organisme de renseignement financier un rapport sur les titulaires de comptes susceptibles de financer le terrorisme et le blanchiment de l’argent.

Brèves économiques - Croatie - 16 septembre 2022

2022-09-16T00:00:00+02:00

Brèves économiques de la Croatie, septembre 2022

Réunis autour du ballon rond? - Brèves économiques de la Péninsule arabique - 26 août au 1er septembre 2022

2022-09-02T00:00:00+02:00

Edito - Réunis autour du ballon rond?

Le Qatar s’apprête à accueillir la prochaine Coupe du monde de football qui se déroulera à Doha à partir du 20 novembre. Un an et demi après la déclaration d’Al Ula qui a mis fin au blocus du Qatar, la dimension régionale de l’événement devient de plus en plus palpable. Compte tenu de la taille du pays -- 2,7 millions d’habitants (dont 300 000 Qatariens seulement) -- et du nombre de visiteurs attendus -- de l’ordre de 1,2 million, la monarchie aurait difficilement pu faire sans ses voisins. L’Arabie saoudite et les Emirats ont annoncé cette semaine qu’ils accorderaient des visas spéciaux aux fans du football. Pendant l’événement, Qatar Airways a d’ailleurs prévu, en coopération avec d’autres compagnies de la région, 180 vols navettes par jour à destination des principales métropoles voisines…une bouffée d’oxygène pour le secteur hôtelier local sous pression et des recettes touristiques pour les voisins du Golfe.

L’Arabie saoudite et les Emirats lorgnent sur les retombées touristiques de l’événement. Les estimations varient toutefois. Bloomberg évoquait en juin 17 Md USD de retombées économiques globales pour le Qatar. Cette semaine, les organisateurs misent sur 6 Md USD. Selon le FMI, la Coupe du Monde devrait agir comme un levier de croissance à court terme important avec une anticipation de +3,4% de croissance du PIB qatarien en 2022.

Quoi qu’il en soit, ces chiffres restent bien loin des sommes investies par le pays qui a lancé d’ambitieux travaux pour disposer d’infrastructures d’accueil, sportives et de transports ultramodernes, à la hauteur du défi relevé : la monarchie aurait dépensé pas moins de 200 Md USD (dont 6,5 à 10 Md USD pour les stades) depuis 2010. L’enjeu pour le Qatar - le but - n’est pas strictement sportif. Malgré les polémiques sur les droits de l’homme et les conditions de travail, l’événement se veut un élément accélérateur de réformes, une vitrine du développement économique et un outil d’influence internationale. Autant de paris à tenir sur l’avenir.

Graphique de la semaine - Bénéfices trimestriels des entreprises du Golfe par zone (Md USD)

Sources : Kamcoinvest, SER

Brèves économiques

Region

Le bénéfice agrégé des sociétés cotées dans le Golfe atteint un record historique au Q2 2022 à 77,3Md USD. Une croissance significative de 63% en glissement annuel principalement imputable à Saudi Aramco qui a tiré parti des prix du pétrole particulièrement élevés de ce début d'année. Hors Aramco, les bénéfices agrégés progressent de 33 %. Outre le secteur de l’énergie, le secteur bancaire contribue aussi de manière notable à ce niveau sans précédent. Porté par le resserrement de la politique monétaire américaine, le bénéfice agrégé des 10 principales banques des Émirats arabes unis grimpe de 24 % au deuxième trimestre.

Arabie saoudite

Les actifs de la SAMA atteignent 535Md USD pour la première fois depuis février 2017. Les actifs de la banque centrale ont augmenté de 1,8Md USD au cours du mois de juillet pour atteindre 535Md USD. Cela se traduit par une croissance de 1 % en glissement mensuel par rapport à juin 2022. Dans le même temps, les actifs étrangers nets de la banque centrale ont diminué de 2,48Md USD en juillet pour atteindre 440Md USD.

Après des performances records au T1 et T2 2022, les bénéfices d'Aramco devraient diminuer au T3 à en croire les prévisions de la société financière Al-rajhi capital. Une tendance à la baisse engendrée par la dégradation de la conjoncture économique mondiale et la diminution, en conséquence, des prix du pétrole. Bien que probable, cette prévision est néanmoins à prendre avec prudence. En effet, une baisse de la production de pétrole par l’OPEP (comme suggéré par l’Arabie Saoudite début Août) pourrait permettre de maintenir des prix du pétrole élevés malgré une demande mondiale en déclin.

L’entreprise saoudienne Alfanar, spécialisée dans les projets de production et de transport d'électricité, a signé un protocole d’entente avec le gouvernement égyptien mentionnant l’investissement de 3,5Md USD dans un projet d'hydrogène vert. Aucun détail concernant la date de la mise en service n’a cependant été communiqué.

Emirats arabes unis

La zone franche de Jebel Ali (Jafza), filiale de l'opérateur portuaire DP World, a enregistré une augmentation de 19% des échanges réalisées par les entreprises qui y sont implantées en 2021 pour un total de 123,8Md USD. Sur la même période, le nombre de ces entreprises a augmenté dans les mêmes proportions (+18,6%). Des augmentations significatives dues, en partie, à l'effondrement de l'activité économique mondiale l'année précédente (crise du Covid).

L'Autorité de réglementation des services financiers de la zone franche Abu Dhabi Global Market (ADGM) a infligé une amende de 360 000 USD à Wise, société du secteur de la fintech, pour avoir manqué à ses obligations en matière de lutte contre le blanchiment d'argent. Cette annonce s'inscrit dans la lignée de nombreuses initiatives destinées à contrecarrer le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme dans le pays. Pour rappel, les EAU ont été placés sur liste grise par le Groupe d'action financière (GAFI) en début d'année.

Le groupe pétrolier ADNOC a annoncé l'attribution de cinq accords-cadres d'une valeur totale de 1,83Md USD à 2 entités locales (Al Ghaith Energy et Al Mansoori) et 3 multinationales américaines (Schlumberger, Haliburton et Weatherford). Ces derniers devraient permettre de stimuler l'activité de forage dans les champs pétrolifères d'Abu Dhabi et d'augmenter ainsi la capacité de production de l’émirat. Dans le détail, ces accords couvrent les champs onshore et offshore d'ADNOC pour une durée de cinq ans.

Les actifs bancaires des banques émiriennes grimpent à 939Md USD en juin (+7,5% en glissement annuel) portés par la croissance du crédit (+5,2%). Ces résultats témoignent de la conjoncture économique favorable dont bénéficie la région qui tire profit de la remontée des prix du pétrole au S1 2022.

Koweït

La banque centrale du Koweït (CBK) devrait augmenter ses taux d’intérêts de 2,75% à 3,5% d’ici la fin de l’année 2022 d'après l'agence Fitch. Une prévision qui se fonde sur les augmentations de taux anticipés de la réserve Fédérale Américaine dans les mois à venir. La CBK n’avait jusqu’à présent relevé ses taux d’intérêts que de 125 points de base, contre 250 points de base cumulés pour la FED depuis le début de l’année.

Le nombre d’expatriés au Koweït progresse de 2,4% entre janvier et juin 2022, soit une augmentation de 78 000 personnes en l’espace de 6 mois. En termes relatifs, la part d’expatriés dans la population totale progresse ainsi de 66,1% à 66,4%. Ces chiffres paraissent à l’aune d’une campagne législative où la question de la place des expatriés dans la société devient de plus en plus centrale.

La campagne électorale pour les élections législatives a officiellement débuté le lundi 29 aout 2022, à la suite de la publication d’un décret de l’Emir fixant le jour des élections au 29 septembre. Ahmad Al-Saadoun, figure de l’opposition, fait partie des 115 candidats actuellement en course. Ce dernier, comme nombre de ses collègues, parle d’une élection « historique ».

Qatar

Le ministre de l’énergie et PDG de QatarEnergy (QE) Saad Sherida Al-Kaabi a annoncé que QE construira la plus grande usine au monde d’ammoniac « bleu » (qui implique de capter et séquestrer sous terre les émissions de carbone émises durant le processus industriel). L’ammoniac est principalement utilisé pour fabriquer de l’engrais mais pourrait aussi être vendu comme combustible bas-carbone. Le projet baptisé Ammonia-7 devrait produire 1,2Mt d’ammoniac par an à l’horizon 2026 dans la cité industrielle de Mesaieed, capter 1,5Mt de CO2e par an et coûter 1,2Md USD.

L’excédent commercial pour le mois de juillet atteint 9,6Md USD, soit une augmentation de 78% en glissement annuel. Les exportations ont été propulsées par le gaz (8,4Md USD, +90% en g.a.) et dans une moindre mesure, le pétrole (1,6Md USD, +35% en g.a.), tandis que les importations augmentent moins fortement (2,6Md, + 22% en g.a.). L’Inde est le premier client du Qatar (1,6Md USD), suivie par le Japon, la Corée du Sud, la Chine et la Belgique, laquelle passe de virtuellement 0 à 1,0Md d’importations entre juillet 2021 et juillet 2022. La Chine et les Etats-Unis sont les premiers importateurs, presque à égalité à 450M USD, suivis par l’Inde, l’Italie et la Turquie.

La Qatar Investment Authority a mené la levée de 400M USD de capital pour la société allemande Celonis, fournisseur de logiciels SaaS dans le secteur de l’analyse de données, qui a en outre bénéficié de 500 à 600M USD de facilités de crédits auprès de banques et sous le leadership de KeyBanc Capital Markets.

Lors d’une visite d’Etat, le Premier Ministre grec Kyriakos Mitsotakis et l’émir cheikh Tamim bin Hamad Al Thani ont échangé au sujet des enjeux énergétiques. Alors que la Grèce cherche à diversifier ses sources d’énergie, le pays se présente comme un pont entre le Qatar et l’Union Européenne, notamment en matière d’importation d’hydrocarbures.

La troisième session du comité économique et commercial Qatar-Royaume-Uni a eu lieu à Londres, présidé par le ministre qatarien du commerce et de l’industrie cheikh Mohammed bin Hamad Al Thani et le ministre britannique du commerce international Ranil Jayawardena, en présence de la QIA et de la Qatar Development Bank (QDB). Cette session intervient deux mois après le début des négociations d’un accord de libre-échange avec le CCEAG.

Oman

Conformément aux récentes ordonnances royales, le ministère des Finances à déboursé 2,5M OMR (6,5M USD) pour rembourser les crédits en souffrance d’environ 1200 dirigeants de petites et moyennes entreprises (PME).

Le ministère du tourisme et du patrimoine a signé neuf contrats d'usufruit afin de développer le secteur du tourisme “modeste” dans le pays. En effet, si le pays compte déjà de nombreuses infrastructures d'accueil, ces dernières sont majoritairement destinées à une clientèle aisée. Cette annonce s'inscrit dans la volonté des autorités omanaises d'attirer 3Md OMR (7,8Md USD) d’investissements dans le secteur touristique sur la période 2021-2023. Pour rappel, L'usufruit est le droit d'utiliser un bien et d'en percevoir les revenus sans en être propriétaire.

La population totale du Sultanat d’Oman a progressé de +6,7% en juillet 2022 en glissement annuel, à 4 755 091 personnes. La population expatriée, principalement originaire du sous-continent indien, représente désormais 40,3% de la population totale.

Les exportations françaises retrouvent des couleurs - Brèves économiques de la Péninsule arabique - 18/08/2022

2022-08-18T00:00:00+02:00

Edito - Les exportations françaises retrouvent des couleurs

Après deux années difficiles marquées par la crise sanitaire, les exportations françaises à destination des pays du CCEAG (5 Md EUR) se rapprochent de leur niveau prépandémique. Portées par les exportations de matériel de transport (+35% en g.a.), de produits chimiques et cosmétiques (+21% en g.a.), de produits électroniques (+46% en g.a.), de produits agro-alimentaires (+40% en g.a.) et de textiles (+40%), ces dernières affichent une croissance de 25% en glissement annuel (g.a.) au S1 2022, soit leur plus forte croissance depuis plus de 10 ans.

Une hausse notable qui permet au solde commercial de se maintenir en territoire excédentaire malgré la hausse des prix du pétrole et la dépréciation de l’euro. Conséquence de la réouverture quasi-simultanée des principales économies mondiales et de l’éclatement de la guerre en Ukraine, les prix du pétrole se sont envolés de 65% en g.a. au S1 2022 entrainant dans leur sillage les importations françaises d’hydrocarbures (+305% en g.a.) et de produits pétroliers (+62% en g.a.) en provenance des pays du Golfe. Une hausse significative accentuée par la dépréciation de la monnaie commune principalement imputable au resserrement de la politique monétaire américaine. Le solde commercial de la France avec les pays du CCEAG diminue ainsi à 0,04 Md d’euros au S1 2022, contre 1,59 Md au S1 2021.

Une chute significative de notre balance commerciale qui pourrait néanmoins être amortie d’ici la fin de l’année par un retrait des prix du pétrole. D’après les estimations de la banque britannique Barclays, le prix moyen du Brent devrait descendre à 99 USD/b au S2 2022 (contre 107USD/b au S1 2022). Une baisse de 8% attribuable à la détérioration de la conjoncture économique mondiale. En juillet, le FMI a d’ailleurs revu (à nouveau) ses perspectives de croissance mondiale à la baisse de 3,6% à 3,2% pour l’année 2022 en raison des fortes pressions inflationnistes dans les principales économies développées, du durcissement des conditions financières et de la résurgence de la pandémie de Covid en Chine. En tout état de cause, de nombreuses incertitudes demeurent entre les décisions de l’OPEP+, l’efficacité de l’embargo sur le pétrole russe et l'issue des négociations sur le nucléaire iranien.

Graphique de la semaine - Solde commercial de la France vis-à-vis du CCEAG

Sources : Douanes françaises, SER d'Abu Dhabi

Brèves

Region

Lors de leur réunion interministérielle le 3 août, les pays membres de l'OPEP+ ont décidé d'augmenter leur production de pétrole de 100 000 barils par jour en septembre après deux hausses de 648 000 barils par jour aux mois de juillet et d'août. A partir de septembre, le niveau de production du groupe retrouve donc son rythme pré pandémique. Etant donné les faibles marges d'augmentation qu'ont les producteurs - à l'exception de l'Arabie saoudite et des EAU, hors Iran - les quantités de barils produites devraient rester en deçà de la cible. Le groupe se réunira de nouveau le 5 septembre.

Sources : KAMCO, SER d'Abu Dhabi

Arabie saoudite

Le Président de la République, Emmanuel Macron, s'est entretenu avec le Prince héritier Mohammed bin Salman lors de sa visite en France le 28 juillet. Le Président et le Prince héritier ont échangé sur la situation géopolitique en Ukraine et au Yémen entre autres. Les deux parties se sont félicités du renforcement de la relation bilatérale et ont exprimé le souhait de l'approfondir.
Le Fonds monétaire international a publié l'Article IV de l'Arabie saoudite. Après un rebond de l'activité économique saoudienne de 3,2% en 2021, le Fonds anticipe une accélération de 7,6% en 2022. L'Arabie saoudite devrait alors enregistrer son taux de croissance le plus élevé depuis près de dix ans, mais aussi l'un des plus élevés au niveau mondial pour l'année en cours. L'embellie des cours du pétrole devrait également soutenir les balances budgétaire (5,5% du PIB) et courante (17,2% du PIB) du Royaume en 2022.
Durant la première moitié de l'année, l'excédent budgétaire saoudien a atteint 36 Md USD, contre un déficit de 3,2 Md USD pour la même période l'année précédente. Les recettes se sont élevées à 172,5 Md USD (+43% en g.a.), soutenues par le secteur des hydrocarbures (67% du total). Les dépenses ont quant à elles atteint 137 Md USD (+10% en g.a.), et ont financé en grande partie la masse salariale du gouvernement (49% du total). Pour l'année complète 2022, le gouvernement anticipe un excédent budgétaire à hauteur de 24 Md USD, soit 2,5% du PIB.

Bahreïn

Bahreïn a enregistré un excédent budgétaire de 88 M USD sur les six premiers mois de l'année contre un déficit de 1,4 Md USD l'année précédente. Les recettes du Royaume ont atteint 4,5 Md USD durant le premier semestre de 2022 (+52% en g.a.). Les dépenses se sont élevées à 4,4 Md USD (+2% en g.a.). Après un déficit budgétaire à hauteur de 11,1% du PIB en 2021, le programme de Bahreïn prévoit un retour à l'équilibre budgétaire d'ici à 2024.

Emirats arabes unis

Le Group 42, dédié à la recherche en intelligence artificielle, a créé un fonds d'investissement doté de 10 Md USD en collaboration avec le fonds gouvernemental Abu Dhabi Growth Fund. G42 Expansion Fund sera chargé d'investir dans des innovations technologiques dans les secteurs de la communication, la mobilité, les énergies renouvelables ou encore la santé.
La société d'investissement International Holding Company (IHC) prévoit d'investir dans plusieurs pays (Indonésie, Colombie, Turquie et Inde) avec lesquels les EAU ont récemment signé un accord bilatéral, ou sont en discussions en ce sens. Selon Syed Basar Shued qui préside IHC, la compagnie vise les secteurs de l'agroalimentaire, les infrastructures et la santé. Les montants des investissements devraient se situés pour chacun entre 1 et 5 Md USD. IHC, filiale de Royal Group et détenant la valorisation boursière la plus élevée de la Fédération, a déjà acquis il y a quelques jours une participation de 50% au sein de la compagnie d'énergies renouvelables turque Kalyon Enerji Yatirimlari pour près de 500 M USD.
Le trafic au sein de l'aéroport de Dubaï s'est élevé à 27,9 millions de personnes sur les six premiers mois de l'année 2022, contre 10,6 millions lors du premier semestre de 2021. Dubai International Airport s'attend à ce que le trafic pour l'année complète atteigne 62,4 millions de passagers (à titre de comparaison, le trafic s'était élevé à 86,4 millions en 2019). L'Inde arrive en top destination, suivie par l'Arabie saoudite et le Royaume Uni.
L'activité hors-hydrocarbures des Emirats, mesurée par l'indice PMI, s'est établie à 55,4 au mois de juillet, contre 54,8 en juin. La demande en hausse continue de soutenir l'activité.

Koweït

Le marché du fioul à basse teneur en soufre (BTS) est sous tension et le Koweït, avec sa nouvelle raffinerie Al-Zour, devrait largement profiter de la situation. Ce fioul se retrouve depuis 2006 dans la plupart des diesel commercialisés en Europe et Amérique du nord. La guerre en Ukraine et les sanctions imposées ont grandement affecté le marché d’approvisionnement européen, qui se retrouve aujourd’hui obligé de se tourner vers de nouveaux producteurs. La nouvelle raffinerie Al-Zour, plus grande raffinerie du Moyen-Orient, spécifiquement dédiée à la production de fioul BTS devrait être complètement opérationnelle au début 2023, avec une production estimé à 1 million de tonnes de fioul par mois. De quoi soutenir l’approvisionnement européen et durablement modifier le marché du fioul BTS.
Malgré une situation politique difficile et une pression inflationniste grandissante, le secteur bancaire koweïtien semble résister et retrouver des couleurs après la récession provoquée par la crise de la Covid-19. Le résultat net du secteur a augmenté de 3,4% au second trimestre 2022 pour atteindre 1,7 Md USD. Sur les neufs banques représentées, six ont enregistré leurs meilleurs résultats ce trimestre.
L'activité dans le secteur de la construction a diminué de 90% au premier trimestre, pour un montant total de projets validés à 23 M KWD. Malgré un certain nombre de projets prévus, les principaux acteurs du marché sont pessimistes et les montants investis ne cessent de diminuer.
Jazeera Airways, deuxième compagnie aérienne koweitienne et seule compagnie de droit privé, vient d’annoncer un bénéfice net de 7,8 M KWD (25 M EUR) pour le premier semestre 2022, un résultat solide après la perte nette de 11,7 M KWD (37.5 M EUR) en 2021 sur la même période. Le chiffre d’affaires a été multiplié par quatre.

Oman

L’agence de notation Fitch a révisé à la hausse la note souveraine d’Oman, de BB- à BB, avec une perspective stable. L’agence estime notamment que l’excédent budgétaire du Sultanat pourrait atteindre 5,5% du PIB en 2022 (contre un déficit de 2,5% en 2021 selon le FMI).
Oman a enregistré un excédent budgétaire de 784 M OMR (env. 2 Md USD) au premier semestre 2022 contre un déficit de 1,1 Md OMR au premier semestre 2021, selon le ministère des Finances.
En coopération avec Oman 2040 Follow-up Unit, unité chargée du suivi de la stratégie de diversification nationale, le ministère de l’Economie a lancé le programme « Tanweea » afin d’accélérer l’essor des secteurs non pétroliers (logistique, transport, mines, industries de transformation, sécurité alimentaire, tourisme). Tanweea aura une forte dimension axée sur la recherche et l'analyse afin d'en tirer de nouvelles politiques et de nouveaux indicateurs de diversification.

Qatar

L’Assemblée Nationale a ratifié le 4 août 2022, à 154 voix contre 126, l’accord intergouvernemental entre la France et le Qatar relatif à la sécurisation de la Coupe du monde, signé en mars 2021 en marge du salon Milipol, prévoyant des actions de conseil technique et d’assistance opérationnelle par l’intervention notamment de 220 experts français.
Suite à la ratification par l’Émir le 10 août de la résolution gouvernementale n°11 de 2022, les entreprises devront ajouter des certificats de valeur nationale d’entreprise (in-country value ICV, montant dépensé dans les entreprises, services et capital humain qatariens) à leurs offres financières sur les marchés publics, à l’instar de ce qui se pratique déjà dans les appels d’offres publics dans le secteur des hydrocarbures. Cette modification a des répercussions sur les critères de sélection des entreprises lors des passations de marchés au Qatar, puisque seront sélectionnées les offres les moins chères à partir du calcul d’ICV.
Le vice-premier ministre et ministre des Affaires étrangères, Cheikh Mohammed bin Abdulrahman Al Thani, a effectué mi-août une tournée en Asie pour rencontrer ses homologues de Singapour, de Malaisie, du Viêt Nam et de Corée du Sud. Il a notamment rencontré le roi de Malaisie et le ministre du Commerce international et de l’Industrie malaisien Mohamed Azmin Ali le samedi 13 août. Les discussions ont eu pour objet d’accroître les investissements dans la sécurité alimentaire, la finance islamique et le digital, peu après la signature de contrats signés par le géant laitier Baladna (création d'une JV pour la production de 100 M de litres de lait par an d’ici 2025 et 300 M d’ici dix ans) et de QatarEnergy (affrètement de sept méthaniers) avec des firmes malaisiennes.
La production agricole totale du Qatar s’est établie à 773 000 tonnes en 2021 pour une surface de terres cultivables estimées à 13 430 hectares. Le Qatar a ainsi produit 102 000 tonnes de légumes, 30 000 tonnes de fruits 3 000 tonnes de céréales et 638 000 tonnes de fourrage pour le bétail. La stratégie nationale de sécurité alimentaire pose comme objectifs, d’ici 2023, de produire localement 30% de la viande rouge, 63% du fourrage, 70% des légumes et des œufs, 95% des poissons et 100% des poulets et des crevettes, mais en continuant d’importer toutes les céréales.

Vous avez manqué les derniers numéros de nos brèves ? Retrouvez-les ici :

09/06/2022 - Pétrole, bourse et conjoncture
16/06/2022 - Et pour quelques points de base de plus
23/06/2022 - Le CCEAG lance des négociations commerciales avec Londres
27/06/2022 - Reprise, transition, compétition… La Péninsule arabique en 2022

Pour s'abonner et ne manquer aucune des brèves économiques de la péninsule arabique, cliquez ici.

Clause de non-responsabilité : Les Brèves économiques de la péninsule arabique, réalisées à partir d’informations recueillies en source ouverte, sont à but strictement informatif. Le SER décline toute responsabilité quant à l’utilisation qui pourrait être faite des informations qu’elles contiennent.

Brèves économiques de la Péninsule arabique - 21/07/2022

2022-07-21T00:00:00+02:00

Edito - Inflation et redistribution

Les gouvernements de la région viennent en aide à leurs citoyens. L’Arabie saoudite et les EAU augmentent leurs dépenses de protection sociale à destination des nationaux les moins aisés. Les EAU doublent ainsi le budget dédié à 7,6 Md USD, permettant aux ménages dont les revenus sont inférieurs à 25 000 AED (environ 6 600 EUR) de bénéficier d’une hausse de leur allocation pour l’essence, l’électricité et l’alimentation. L’Arabie saoudite accorde quant à elle 5,3 Md USD afin de rouvrir le programme de « Compte citoyen » et d’augmenter les allocations des familles saoudiennes à faible revenu.

Le contexte actuel de hausse générale des prix incite les gouvernements à agir en ce sens. L’inflation devrait atteindre 3,1% en 2022 dans le CCEAG en moyenne, avec le Koweït en haut du classement à 4,8%. Au mois de mai, le pays enregistrait une augmentation générale des prix de 4,5% (g.a.). Aux EAU, si aucune donnée n’a été encore publiée pour l’inflation en 2022, la hausse de près de 80% des prix de l’essence entre janvier et juillet illustre l’évolution du coût de la vie.

Au-delà des pressions sur le coût de la vie, ces mesures sont surtout permises par la hausse des recettes budgétaires qu'offrent les cours du pétrole. L'aubaine permet aux EAU d'augmenter de 335 M USD les dépenses prévues pour l'année 2022 et à l'Arabie saoudite d'espérer son premier excédent budgétaire depuis près de dix ans. Entre les efforts en faveur de la diversification et le relèvement des avantages sociaux, la région se confronte à un perpétuel dilemme.

Graphique de la semaine - Taux d'inflation dans la Péninsule arabique en 2021 et 2022 (%)

Sources : FMI, SER d'Abu Dhabi

Brèves économiques

Region

L'OPEP a publié son rapport annuel de statistiques . En 2021, l'OPEP a augmenté sa production de 2,7% par rapport à 2020, pour atteindre 26,4 M de barils par jour. Les EAU ont augmenté leur production de 17% (à 2,7 M de barils par jour en moyenne en 2021). Parmi les autres pays du CCEAG membres de l'Organisation, l'Arabie saoudite a augmenté sa production de 12% (à 9,1 M b/j en moyenne) et le Koweït de 4,5% (à 2,4 M b/j en moyenne). Les exportations de pétrole brut du groupe ont quant à elles augmenté de 77% (g.a.) en 2021. L'Arabie saoudite a contribué à 34% de la hausse totale des exportations de pétrole, réalisant le plus gros effort. Les Émirats arabes unis et le Koweït ont augmenté leurs exportations de respectivement 74% et 60% en 2021 (g.a.).
Dans son classement sur le coût de la vie pour le premier semestre 2022, Numbeo a placé les EAU en première place pour la Péninsule (35ème mondial). La Fédération est suivie par Bahreïn (40ème), l'Arabie saoudite (44ème), Oman (50ème), et en dernière place le Koweït (56ème). Cet indice comprend les coûts des produits alimentaires, des restaurants, des transports et des services publics mais ne prend pas en compte les frais de logement.
Le Secrétaire général de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP), Mohammed Barkindo, est décédé le mardi 5 juillet. Ancien de la compagnie pétrolière nigérienne, Nigerian National Petroleum Corporation (NNPC) et à son poste au sein de l’OPEP depuis 2016, il devait être remplacé par Haitham Al Ghais au mois d’août. L’accord OPEP+, rassemblant les treize pays membres et dix autres pays producteurs dont la Russie, avait été signé sous sa direction en 2016

Arabie saoudite

Le président américain Joe Biden s’est rendu à Djeddah les 15 et 16 juillet 2022 dans le cadre d’un sommet des chefs d’État des pays du Conseil de coopération des États arabes du Golfe, de l’Egypte, de la Jordanie et de l’Irak. Le volet bilatéral de la visite a été marqué par l’entretien entre le président américain et le prince héritier saoudien Mohammed ben Salmane. En l’absence d’annonces et d’engagements emblématiques, les discussions ont notamment porté sur l’énergie. Dans un contexte de forte d’inflation et de prix élevés des hydrocarbures, le président américain n’a pas obtenu d’engagement de l’Arabie saoudite à augmenter sa production de pétrole. L’Arabie confirme ainsi son attachement à sa collaboration avec la Russie dans le cadre de l’alliance OPEP+.
L'inflation en Arabie Saoudite augmente légèrement en juin à 2,3 % (g. a.) (contre 2,2% en mai) portée par la hausse du prix des denrées alimentaires. Représentant 19% du panier de consommation moyen saoudien, ces dernières ont vu leur prix progresser de 4,4% (g.a.) le mois dernier en raison des tensions d’approvisionnement provoquées par le conflit ukrainien.
Le secteur bancaire saoudien a enregistré des performances solides au T1 2022 selon un rapport de KPMG. Les bénéfices nets du secteur bancaire ont augmenté de 22,8% (glissement trimestriel) pour atteindre 14,8 Md SAR (3,9 Md USD). Le total des actifs du secteur bancaire a également augmenté de 3,75% par rapport au 31 décembre 2021 à 3 147 Md SAR (838 Md USD). La charge de la perte de crédit attendue (ECL) a diminué de 11,47% en glissement annuel au premier trimestre 2022. Le secteur a aussi été marqué par une forte hausse des crédits accordés en cette début d'année. Selon les données publiées par la Banque centrale saoudienne (SAMA), les prêts bancaires saoudiens accordés aux secteurs public et privé ont augmenté de 14% à la fin du mois de mai pour atteindre 603 Md USD, contre 530 Md USD un an plus tôt.
L'Arabie saoudite a fait le choix d’augmenter de plusieurs milliards de dollars les dépenses de l'État en matière de protection sociale, afin de protéger leurs citoyens contre la hausse du coût de la vie. Le roi Salman a ordonné l’octroi d’une allocation de 5,33 Md USD aux familles saoudiennes à faible revenu. Le Royaume rouvrira en outre l'inscription au programme connu sous le nom de compte citoyen et lui allouera 2 Md USD de fonds supplémentaires jusqu'à la fin de l'année.
Selon les estimations de l'Autorité générale des statistiques, une baisse de 2,6% de la population a été enregistrée par rapport à la mi-2020, où la population totale s'élevait à 35 M d'habitants. Le principal candidat à l’explication de la diminution de la population globale en 2021 est la baisse de 8,6% de la population non saoudienne. De nombreux non-Saoudiens ont quitté le pays pendant la pandémie de Covid-19. La population saoudienne a augmenté de 1,2% au cours de la même période.

Bahreïn

Le FMI a conclu sa consultation dans le cadre de l'Article IV de Bahreïn. Le FMI anticipe une croissance de l’économie Bahreïnienne de 3% en 2022 (après +2,2 % en 2021). Une reprise économique modérée permise par le dynamisme du secteur touristique, les réformes budgétaires (doublement du taux de TVA à 10 %) et la hausse des prix du pétrole. A moyen terme, le Fonds encourage Bahreïn à poursuivre ses réformes fiscales en vue de réduire son endettement public, d’améliorer l’efficacité de ses dépenses et d’accroitre la transparence de son budget.
Portées par les exportations d'aluminium brut et de minerais, les exportations de Bahreïn ont augmenté de 43% au T2 2022 pour atteindre 3,59 Md USD (contre 2,5 Md USD au T2 2021). Parmi les principaux importateurs, on retrouve l'Arabie saoudite (18%), les États-Unis (15%) et les Emirats arabes unis (8%). Les importations du Royaume ont quant à elles augmenté de 28% pour atteindre 4,2 Md USD, principalement constituées de minerais de fais non agglomérés. Les premiers fournisseurs du pays sont la Chine (15%), le Brésil (11%) et l'Australie (10%).
Les bourses de Bahreïn (BHB) et d'Abu Dhabi (ADX) ont lancé leur plateforme d’échange digitale de trading « Tabadul ». Inédite dans la région, cette dernière permettra aux investisseurs d'Abu Dhabi et de Bahreïn de commercer directement entre eux par l'intermédiaire de courtiers agréés. Outre l’intérêt pour les investisseurs, ce partenariat devrait permettre d’accroître la liquidité et de stimuler la croissance des deux marchés boursiers en élargissant leur base d’investisseurs respective.

Emirats arabes unis

A l’occasion de la visite présidentielle de Cheikh Mohamed bin Zayed à Paris les 18 et 19 juillet, la France et les EAU ont signé des accords stratégiques en matière de sécurité énergétique. Outre un accord global centré sur la sécurité des approvisionnements et la décarbonation, les entreprises ADNOC et TotalEnergies se sont entendues pour explorer les opportunités d'exportations de diesel des EAU vers la France. A ce jour, si les importations françaises depuis les Emirats sont largement dominées par les hydrocarbures, le pays du Golfe ne fournit pas de diesel à l’Hexagone. La visite d'Etat a également marqué la création du Conseil d'affaires franco-émirien qui vise à approfondir la coopération économique entre les deux pays.
L’activité économique de l’émirat de Dubaï a augmenté de 5,9% au T1 2022 (g.a.), largement soutenue par les secteurs de l’hôtellerie et la restauration (+47%) et les transports (+40%). La reprise du tourisme a fortement contribué à la performance avec 6,2 millions visiteurs sur les cinq premiers mois de l’année (soit trois fois plus que la même période en 2021 mais inférieur de 14% au niveau pré-pandémique). Emirates NBD estime à 4,5% la croissance du PIB pour l'émirat pour l’année complète.
Dubaï augmentera la part des énergies renouvelables dans son mix énergétique à 14% d’ici la fin de 2022. Selon Saeed Al Tayer, Directeur Général de la Dubai Electricity and Water Authority (DEWA), les énergies renouvelables représentent actuellement 11,5% du mix énergétique de l’émirat. Dubaï vise à générer 25% de ses besoins énergétiques à partir de sources renouvelables d’ici 2030 et 100% d’ici 2050 dans le cadre de son objectif d’énergie propre.
Le gouvernement émirien double la part de son budget dédiée au soutien social à 7,6 Md USD afin d’aider les ménages émiriens à faire face à l’inflation. Les Emiriens ayant un salaire inférieur à 25 000 AED (6 614 EUR) pourront bénéficier d’une hausse de leur allocation pour leur consommation d’électricité, d’essence et également alimentaire. La bourse perçue par les étudiants ainsi que l’allocation perçue par les personnes sans emplois ayant plus de 45 ans devraient également augmenter. Pour rappel, le FMI anticipe à 3,2% la hausse du niveau général des prix aux EAU en 2022.
A l’occasion de l’ Eid al-Adha, Cheikh Mohamed ben Zayed a annoncé le versement de 1,5 Md AED (1,6% du PIB de l’émirat) d'allocations logement aux citoyens de l'émirat d'Abu Dhabi. Une aide financière conséquente qui devrait concerner environ 1 100 bénéficiaires.
L’activité économique de l’émirat de Dubaï a augmenté de 5,9% au T1 2022 (g.a.), largement soutenue par les secteurs de l’hôtellerie et la restauration (+47%) et les transports (+40%). La reprise du tourisme a fortement contribué à la performance avec 6,2 millions visiteurs sur les cinq premiers mois de l’année (soit trois fois plus que la même période en 2021 mais inférieur de 14% au niveau pré-pandémique). Emirates NBD estime à 4,5% la croissance du PIB pour l’émirat pour l’année complète. .
Les EAU aspirent à attirer 300 entreprises du numérique d’ici un an. Dans le cadre de sa stratégie d’attractivité NextGenFDI, le gouvernement émirien prévoit de faciliter les processus de création d’entreprise, d’obtention de visa, de relocalisation commerciale et d’expatriation. Pour rappel, en 2021 les EAU ont reçu 20,7 Md USD d’IDE, soit le 19ème récipiendaire mondial d’IDE.
Dubaï augmentera la part des énergies renouvelables dans son mix énergétique à 14% d’ici la fin de 2022. Selon Saeed Al Tayer, Directeur Général de la Dubai Electricity and Water Authority (DEWA), les énergies renouvelables représentent actuellement 11,5% du mix énergétique de l’émirat. Celle-ci vise à générer 25% de ses besoins énergétiques à partir de sources renouvelables d’ici 2030 et 100% d’ici 2050 dans le cadre de son objectif d’énergie propre.

Koweït

Les bénéfices nets combinés de la Kuwait Petroleum Corporation et de six de ses filiales ont été d'environ 1 207 Md KWD (3 931 Md USD) pour l'exercice 2021/2022, une hausse poussée par la montée des prix du pétrole depuis fin 2021. Ainsi, la Kuwait Oil Company a réalisé des bénéfices nets de 536 M KWD (1 745 Md USD), la National Petroleum Company de 341 M KWD (1 111 Md USD), et la Kuwait Petrochemical Industries Company de 196 M KWD (638 M USD). La Kuwait Integrated Petroleum Industries Company qui gère les raffineries du pays, est la seule société de la KPC qui a enregistré des pertes (55 M KWD, soit 179 M USD), en raison des retards pris dans la mise à niveau de ses infrastructures.
L'indice des prix à la consommation a augmenté de 4,52% en mai 2022 en glissement annuel au Koweït. Les produits alimentaires et les boissons ont augmenté de 8,23 %, les prix de l'habillement et des chaussures de 6,37 %, les services de logement de 2,26 %, l'équipement ménager de 2,27%, la santé de 1,78%, les loisirs et la culture de 3,88 %, l'éducation de 18,95 %, les restaurants et les hôtels de 2,77 %.
L’écart entre le salaire moyen des hommes et des femmes koweïtiens dans le secteur public (employant 83% des koweïtiens) a augmenté pour atteindre 30% en décembre 2021, contre 27% en décembre 2016. Le salaire mensuel moyen dans le secteur public à la fin de décembre 2021 s'élevait ainsi à 1 874 KD (6 100 USD) pour les hommes, contre 1 312 KD (4 270 USD) pour les femmes. Cet écart est notamment dû au versement de certaines primes réservées aux hommes, plus élevées que les allocations sociales versées aux femmes. En outre, le pourcentage de femmes occupant des postes de supervision et de direction est encore faible.
Selon un rapport de Moody's, la croissance moyenne de la finance islamique au Koweït entre décembre 2016 et décembre 2021 s'est élevée à 8%, soit le double du rythme de financement des banques conventionnelles dans le pays au cours de la même période. Les actifs de financement des banques islamiques au Koweït s'élevaient ainsi à 85 Md USD en septembre 2021, contre 79 Md en décembre 2020. La finance islamique au Koweït représente 42% du financement total des banques du pays, l’un des pourcentages les plus élevés du monde.
Les ventes de véhicules de marque chinoise au Koweït (16% du marché) ont dépassé en 2021 celles de l'Allemagne (9%) et de la Corée du Sud (7%), et représentent désormais la troisième plus grande part du marché, derrière le Japon (48%) et les Etats-Unis (17%). La faible taxe à l'importation (5%), sa population aisée qui renouvelle fréquemment ses voitures (100 000 voitures vendues par an pour 4,2 M d’habitants), les conditions désertiques qui rendent les habitants plus exigeants quant au choix de leur voiture et les faibles prix de l'essence font de ce pays un marché très attractif pour les constructeurs automobiles mondiaux.
La Kuwait Society for the Defense of Public Funds a alerté dans un récent communiqué sur la pénurie de médicaments contre le cancer dans le pays. La KSDPF souligne qu’un rapport du State Audit Bureau (Cour des comptes koweïtienne) avait dernièrement alerté sur l’augmentation de la dette gouvernementale due aux entreprises pharmaceutiques, de plus en plus réticentes à fournir le Ministère de la Santé. La KSDPF souligne notamment l’absence de réserve stratégique de médicaments de manière générale malgré l’expérience de la pandémie.

Oman

L’agence de notation Standard & Poor’s estime que l’endettement public du Sultanat devrait être ramené à 48% du PIB en 2022, contre 63% du PIB en 2021, en raison notamment des cours actuels du baril de pétrole omanais.
Les autorités omanaises ont enregistré un excédent budgétaire de 631 M OMR (1,6 Md USD) sur les cinq premiers mois de l’année 2022, contre un déficit de -890 M OMR (2,3 Md USD) en 2021 en g.a. selon le ministère des Finances.
Le nombre de touristes étrangers en Oman a augmenté de 602% sur les cinq premiers mois de l’année 2022 en g.a., à 794 000 selon le Centre national pour les statistiques et l’information (NCSI).
Le Sultan S.M. Haïtham bin Tariq s’est rendu au Royaume-Uni – la deuxième fois en six mois – dans le cadre d’une visite privée selon l’agence officielle Oman News Agency.
Principale banque du Sultanat, Bank Muscat a augmenté ses bénéfices de 5% au premier semestre 2022, à 99,3 M OMR (258 M USD).

Qatar

Le Ministre des Affaires Etrangères et Vice-Premier Ministre qatarien, Cheikh Mohammed Bin Abdulrahman Al-Thani s’est rendu à Versailles le 11 juillet pour Choose France, en tant que chairman du fonds souverain qatarien (la Qatar Investment Authority, fonds qui dispose de 450 Md USD d’actifs).
D’après l’Autorité de la Planification et des Statistiques, le PIB du Qatar pour le premier trimestre 2022 affiche une croissance de 2,5% en glissement annuel, tiré par la croissance du secteur hors-hydrocarbures (5,2% en g.a), compensant la baisse de 1,7% pour le secteur hydrocarbures.
L’inflation s’établit à 5,4% en juin 2022 en glissement annuel (contre 5,2 % le mois précédent). Les prix des logements, eau et électricité poursuivent leur hausse (+5,4%). L’augmentation des prix des transports se poursuit (+1,8 %) tout comme celle des prix alimentaires (+4,3 %).
Après l’attribution, courant juin, à Total Energies puis Eni, ConocoPhilips et ExxonMobil de contrats d’opération et de maintenance des quatre méga-trains de liquéfaction dans le cadre de North Field Expansion (NFE), Qatar Energy (QE) a choisi la compagnie anglaise Shell comme cinquième et à ce stade dernier partenaire. L’accord de partenariat a été signé le 5 juillet au siège de QE par son PDG, également Ministre de l’Énergie, Saad Al Kaabi, et Ben van Beurden, PDG de Shell. La coentreprise créée est détenue à 75% par QE et à 25% par Shell, la JV portant sur 25% du total du projet NFE. Lors de la cérémonie, Saad Al Kaabi a indiqué que d’autres partenaires pourraient entrer dans le projet à l’avenir, en fonction de la valeur ajoutée qu’ils seraient en mesure d’apporter. Pour le Ministre, ces entreprises devront être des acheteurs du GNL produit, et en offrir un prix supérieur au marché, dans la mesure où il intégrerait « le meilleur projet existant dans le business du GNL » en termes de coût et de rentabilité.
D’après l’Union Internationale du Gaz, le Qatar a concentré 21% des parts de marché du Gaz Naturel Liquéfié en 2021 derrière l’Australie (21%). Le pays devance les Etats-Unis (18%), la Russie (8%) et la Malaisie (7%). Sa production annuelle est restée stable à 77 Mt.
En augmentation continue depuis le début de l’année 2022, l’indice PMI qatari atteint un nouveau record en juin à 67,5 (contre 54,6 en juin 2021). En territoire expansionniste depuis juillet 2020, il témoigne d'un potentiel de croissance important pour l’activité hors hydrocarbures du pays.
L’Autorité de régulation des communications a émis un guide sur le Cloud computing à destination des PME, un mois après avoir établi le cadre politique de cloud computing. Ce dernier ambitionne de favoriser l’adoption des solutions de cloud computing par les PME qatariennes afin de dynamiser leur productivité tout en renforçant leur sécurité.
Les projets déployés dans le cadre de la Stratégie nationale de sécurité alimentaire du Qatar 2018-2023 devraient contribuer à une hausse des revenus du secteur agricole qatarien de plus de 300 M QAR (80 M EUR) d’après le Ministère des Municipalités. En 2021, onze projets ont été lancés dans l’agriculture végétale, l’élevage et l’aquaculture..

Vous avez manqué les derniers numéros de nos brèves ? Retrouvez-les ici :

09/06/2022 - Pétrole, bourse et conjoncture
16/06/2022 - Et pour quelques points de base de plus
23/06/2022 - Le CCEAG lance des négociations commerciales avec Londres
27/06/2022 - Reprise, transition, compétition… La Péninsule arabique en 2022

Pour s'abonner et ne manquer aucune des brèves économiques de la péninsule arabique, cliquez ici.

Brèves économiques du Portugal nº 75

2022-07-20T00:00:00+02:00

FAITS MARQUANTS

MACROECONOMIE

Commentaires et prévisions de la Commission européenne : 6,5% de croissance en 2022 et accélération de l’inflation ;
Taux de chômage à 6,1% en mai ;
Augmentation de la part de la population portugaise en risque de pauvreté ;
Approbation de l’Agenda du travail décent ;
Le Portugal se classe 8^e en nombre de projets d’investissement captés dans la zone Europe.

BUDGET

Promulgation de la Loi de Finances 2022 ;
La dette de l’Etat atteint 280Mds€ en mai.

FONDS EUROPEENS DONT PNRR

Politique de cohésion de l’UE : 23Mds€ pour le développement socioéconomique du Portugal en 2021 - 2027 ;
1,6Md€ de subventions supplémentaires pour le Portugal dans le cadre du PNRR ;
Seulement 4% des fonds PNRR reçus par les bénéficiaires finaux.

SECTORIEL

Installation au Portugal de la plus grande centrale photovoltaïque flottante en Europe ;
Construction prochaine d’une centrale photovoltaïque à Sines ;
Au total, 2GW de capacité photovoltaïque installée dans le pays ;
Le mécanisme ibérique de plafonnement des prix du gaz aurait permis 55M€ d’économie ;
28,4% du Portugal continental en situation de sécheresse extrême ;
Le tourisme a contribué à hauteur de 16,8Mds€ pour l’économie portugaise en 2021.

RELATIONS BILATERALES

Nouveau contrat pour la coentreprise Engie et EDP Renováveis ;
Bysteelfs remporte un contrat dans le cadre de Paris 2024 ;
Carmo Wood installera des bureaux flottants à Bordeaux ;
Vivalto Santé choisi pour le rachat du groupe Lusíadas ;
L’entreprise Faurecia-Forvia investit 13M€ à Santa Maria da Feira ;
Trustenergy investit 45M€ dans la production éolienne.

Amérique Andine: Brèves N°28 du 8 au 14 juillet 2022

2022-07-14T00:00:00+02:00

LE CHIFFRE A RETENIR ?	236 : C’est le nombre de prisonniers politiques au Venezuela selon l’ONG Foro Penal.
ZOOM SUR	Les prévisions de croissance démographique de l’ONU.
BOLIVIE	Le recensement a été reporté à 2024.
COLOMBIE	La classe moyenne devrait représenter 55,4% de la population d’ici 2050. Le peso fait partie des 10 monnaies émergentes les plus dévaluées depuis le début de l’année. Des tensions se profilent entre Gustavo Petro et Ecopetrol concernant la stratégie énergétique du nouveau président. Gustavo Petro souhaite rendre Monómeros à Nicolas Maduro, afin de baisser les prix des fertilisants. Gustavo Petro dévoile peu à peu la composition de son futur gouvernement.
EQUATEUR	L’inflation au mois de juin atteint 4,23% en glissement annuel. Les prélèvements fiscaux augmentent.
GUYANA	Le Guyana devrait atteindre une production d’un million de barils par jour d’ici 2027. Le Guyana signe des accords avec les pays des Caraïbes afin de développer ses coopérations bilatérales.
PEROU	Le dollar s’apprécie face au sol. Le ministère de la santé (Minsa) évoque une 4ème vague de COVID-19 au Pérou, mais hésite à prendre des mesures restrictives.
SURINAME	Le pays se dote d’installations portuaires de près de 100 Mds USD pour exploiter le pétrole offshore. L’Etat pourrait perdre 150 MUSD à cause du dérèglement climatique.
VENEZUELA	La CAF souhaite financer des projets au Venezuela. Les importations du Venezuela pourraient atteindre 17 Mds USD en 2022. Le Venezuela est le deuxième pays d’Amérique Latine où les habitants souffrent le plus de la faim selon la FAO.
INDICATEURS DE LA SEMAINE	Les projections de la CEPAL sur la prévalence de la pauvreté et de la pauvreté extrême en 2022.

Brèves hebdomadaires Danube-Balkans - 1er juillet 2022

2022-07-01T00:00:00+02:00

REGION

Intervention de M. Franck Riester lors du forum dédié aux Balkans occidentaux
Adoption du règlement relatif au stockage du gaz dans l’UE

ALBANIE

Ligne de crédit de la BERD pour l’efficacité énergétique

BOSNIE-HERZEGOVINE

Ligne de crédit de la BERD pour la digitalisation des PME

BULGARIE

Démission du gouvernement déposée à l’Assemblée nationale
Subvention pour le projet d’extension du site de Chiren
Exportations de charbon vers la Serbie

CROATIE

Moody’s envisage une hausse de la notation souveraine croate
La Croatie reçoit la 1^ère tranche du PNRR (700 M EUR)

KOSOVO

Publication de deux AO pour la gestion des déchets solides
Paquet de prêts de 10 M EUR de la BERD à Raiffeisen Leasing

REPUBLIQUE DE MACEDOINE DU NORD

Augmentation de +7,4 % du prix de l’électricité
Garanties souveraines (188 M EUR) pour des projets BERD

MONTENEGRO

Réduction de 77,5 % du déficit budgétaire janv-mai 2022 en g.a.

ROUMANIE

Azomures suspend à nouveau sa production d’ammoniac
Financement des études pour l’implantation de SMR
OMV Petrom souhaite produire du carburant d’aviation durable

SERBIE

Communiqué du FMI au titre de la 2^nde évaluation de l’IPCE
Accord pour la construction de l’autoroute Belgrade - Timirsoara

Le CCEAG lance des négociations commerciales avec Londres - Brèves économiques de la Péninsule arabique - 17 au 23 juin 2022

2022-06-23T00:00:00+02:00

Edito - Le CCEAG lance des négociations commerciales avec Londres

A l’occasion d’une visite de la ministre du commerce britannique Anne-Marie Trevelyan à Riyad, le Conseil de coopération des Etats arabes du Golfe (CCEAG) a annoncé l’ouverture de négociations commerciales avec le Royaume-Uni. Hors UE, le Golfe est le 3ème marché à l’export pour Londres (33,1 Md GBP (40 Md USD) d’échanges en 2021 selon le communiqué britannique), qui prédit une augmentation de la demande totale dans la zone de 35 % d’ici 2035 (à 980 Md USD). En outre, 600 entreprises du Golfe seraient implantées aux Royaume-Uni, représentant 25 000 emplois.

Ces négociations font suite la revue de leurs relations commerciales avec le CCEAG organisée par les Britanniques entre juin 2020 et juin 2021 dans le cadre de la relance de leur diplomatie économique post-Brexit. Vu de la péninsule, elles suivent surtout la déclaration d’Al Ula début 2021. A la suite de la réconciliation avec le Qatar de l’Arabie saoudite, de Bahreïn et des Emirats arabes unis, le secrétariat du Conseil souhaitait ouvrir des négociations commerciales avec plusieurs partenaires stratégiques. L’objectif : réamorcer l’intégration économique de la zone, au point mort depuis 2017.

En 41 ans d’existence, le CCEAG n’a toutefois signé que deux accords de libre-échange ; en 2008, avec Singapour, et 2009, avec l’Association européenne de libre-échange (AELE). Pendant 20 ans, l’Union européenne a elle-aussi tenté d’obtenir un accord commercial avec l’organisation régionale. En vain. En 2008, les négociations ont été suspendues faute de compromis sur la question des droits à l’exportation et les clauses politiques (droits de l’homme).

Face à ce nombre limité d’accords régionaux, et en dépit de l’unité retrouvée, les Emirats ont décidé l’année dernière de lancer leurs propres négociations commerciales. En quelques mois, ils ont déjà signé deux accords de partenariats globaux avec l’Inde et Israël. D’autres sont sur le point d’aboutir avec l’Indonésie et la Colombie. Ils participeront aux négociations avec Londres au niveau du CCEAG mais avaient proposé aussi aux Britanniques de traiter en direct.

Graphique de la semaine - Commerce de biens avec le CCEAG (Md USD)

Sources : TradeMap, SER d'Abu Dhabi

Brèves économiques

Region

Le CCEAG a ouvert des négociations avec le Royaume-Uni afin d'aboutir à un accord commercial. Ce dernier devrait réduire les droits de douane sur de nombreux produits échangés, et en particulier dans le secteur de l'agro-alimentaire. Les échanges commerciaux entre le CCEAG et le Royaume-Uni s'élevaient à 33 Md GBP en 2021 selon le communiqué publié par le gouvernement britannique.

Arabie saoudite

L’Arabie saoudite et l’Egypte signent pour 7,7 Md USD d’accords. Les 14 contrats et les trois MoU signés comprennent, entre autres, un accord de coopération pour la construction du Centre égyptien de stockage de pétrole et de produits pétroliers, entre la société saoudienne Ajlan & Bros Holding Co. et la société égyptienne Arab Supply Chain Group Co. pour une valeur de 3,26 Md USD. Par ailleurs, Ajlan & Bros Holding signera huit accords avec des parties égyptiennes pour une valeur totale de 5 Md USD. Ces accords ont été signés dans le cadre de la venue du Prince héritier Mohamed Ben Salman en Egypte.
Saudi Aramco vise à produire 12 GW d'énergie solaire et éolienne par an d'ici 2035. La Saudi Arabian Oil Company (Aramco) a publié son premier rapport sur le développement durable. D'ici 2035, Aramco vise à réduire de 15% l'intensité carbone de son secteur Amont pour atteindre 8,7 kg d'équivalent CO2 par baril d'équivalent pétrole (CO2e/boe), contre 10,2 kg de CO2e/boe en 2018. La société a également pour objectif de réduire les émissions nettes de gaz à effet de serre (GES) de portée 1 et 2 dans l'ensemble de ses actifs exploités en propriété exclusive, à la fois dans ses segments amont et aval, de plus de 50 millions de tonnes métriques de CO2e par an d'ici 2035 (par rapport aux prévisions du statu quo). La publication du rapport fait suite à l'annonce par la société de son ambition de parvenir à des émissions GES nettes de niveau 1 et 2 dans l'ensemble de ses actifs exploités en propriété exclusive d'ici 2050.
L’Arabie saoudite signe un contrat avec DP World pour créer le hub logistique portuaire le plus important du Moyen-Orient. La signature de ce contrat fait partie de la stratégie du Royaume pour se positionner en tant que leader sur le trafic et la logistique maritime. Dans le cadre de cet accord, DP World investira plus de 133 M USD pour créer un parc logistique d’une superficie de plus de 205 000 mètres carrés. Il traitera 250 000 conteneurs EVP avec une surface d’entrepôt de plus de 100 000 mètres carrés.

Bahreïn

L'activité économique du Royaume a crû de 5,5% au T1 2022 (g.a.), soutenue par le secteur hors hydrocarbures (+7,8%). Les hôtels et restaurants ont enregistré la plus forte reprise (26,6% en g.a.), fréquentés par les 1,9 millions de visiteurs entrants dans le Royaume ce trimestre (+670% en g.a.). Le secteur hydrocarbures (16% du PIB) a quant à lui diminué de 4,7% (g.a.) en raison des maintenances saisonnières dans le champ d'Abu Sa'afah. Au T1 2021, le niveau général des prix a augmenté de 3,4% (g.a.) avec un pic à près de 4% en mars. Après un rebond de 2,2% en 2021, le gouvernement anticipe désormais une croissance du PIB de 4,1% pour l'année 2022 sur la base d'un baril à 105 USD.

Emirats arabes unis

Les EAU ont émis 1,5 Md AED (408 M USD) de bons du Trésor en deux tranches de 750 M AED (204 M USD) avec une maturité de deux et trois ans. Le gouvernement fédéral avait déjà émis 1,5 Md AED en mai 2021. Ces émissions entrent dans le programme de 9 Md AED prévu pour 2022 afin de développer les marchés financiers locaux.
La compagnie pétrolière d'Abu Dhabi, ADNOC, a identifié des dépenses de 70 Md AED (19 Md USD) pour des produits utilisés dans sa chaîne de valeur et pouvant être remplacés par des productions locales. Afin de remplacer progressivement ces produits, ADNOC a signé des accords avec des entreprises locales à hauteur de 21 Md AED (5,7 Md USD) lors du forum Make it in the Emirates.
La COP28 aura lieu à Dubaï du 6 au 17 novembre 2023 dans la nouvelle zone franche Expo City, où s'était précédemment tenue l'Exposition Universelle 2020. Sheikh Mansour bin Zayed, vice Premier ministre et ministre des Affaires présidentielles a également officialisé la création du Haut comité national en charge des préparations de l'évènement. Le Comité sera présidé par Sheikh Abdullah bin Zayed, ministre des Affaires étrangères et de la Coopération internationale.
L’introduction de 12,5% du capital du groupe TECOM, aurait été largement sursouscrite, laissant espérer une levée de 1,67 Md AED (455 M USD). Après DEWA, L’opérateur de parc d’affaires TECOM fait partie des entreprises publiques introduites à Dubai Financial Market (DFM) afin d’augmenter sa capitalisation boursière.

Koweït

Le plan annuel de la Public Authority for Roads and Transportation (PART) a été publié au journal officiel. Ce plan comprend notamment la préparation des appels d'offres de la phase 1 du projet « Kuwait Railways ». Ses objectifs sont l'étude et la conception technique de la partie koweïtienne (111 km) du projet « GCC Railway ». La longueur totale de la voie ferrée régionale est estimée à environ 2117 km. Elle relierait Koweït City à Muscat via Sohar, en passant par tous les pays du CCEAG Son coût est estimé à environ 240 Md USD, et à 300 M KWD (978 M USD) pour la partie koweïtienne.
La Kuwait Oil Company lancera un projet de gazoduc d’une longueur de 145 km dans le nord du Koweït d’ici la fin de l’année. Le gazoduc s’étendra des champs gaziers du nord jusqu’à la raffinerie d’Al Ahmadi, à des fins d’exportation. Ce projet a accusé des retards importants dus à la pandémie au cours du dernier trimestre 2021 et au début de l’année 2022. La KOC a attribué le contrat du projet en 2019 à la société pétrolière et gazière indienne Larsen & Toubro pour une valeur de 450 M USD. Technip a joué le rôle de consultant en gestion de projet.
Kuwait Airways a lancé le 15 juin ses premiers vols commerciaux réguliers vers Nice, avec deux vols par semaine, le dimanche et le mercredi. La préfecture des Alpes-Maritimes est une destination particulièrement prisée des Koweïtiens durant la période estivale. Elle est la première ville française en dehors de Paris à accueillir des vols directs depuis l’émirat. L’ouverture de cette ligne suit de peu celle de 17 nouveaux vols commerciaux par la compagnie aérienne à destination de villes touristiques appréciées des Koweïtiens, en Europe, au Maghreb et en Asie du Sud-Est.

Oman

Les exportations de pétrole du Sultanat d’Oman ont progressé de 16,3% en glissement annuel sur les cinq premiers mois de l’années 2022, à 135,8 millions de barils, soit 1,04 M barils par jour en moyenne, selon les données du Centre national pour les statistiques et l’information (NCSI). Le prix de vente moyen du baril omanais s’est élevé à 80 USD sur la période (contre 54,8 USD un an auparavant).
Mohammed bin Hamad Al Rumhi, ministre de l’Energie et des Minéraux du Sultanat d’Oman depuis près de 25 ans, a été remplacé à son poste par Salem bin Nasser Al Aufi, qui occupait jusqu’à présent les fonctions de sous-secrétaire d’Etat au sein du même ministère.
Dans un contexte marqué par la reprise de l’activité économique, le nombre de PME omanaises officiellement enregistrées a progressé de 46,9% en glissement annuel sur les cinq premiers mois de l’années 2022, à plus de 78 000 fin mai 2022.

Qatar

Après l’attribution à TotalEnergies le 12 juin dernier du premier contrat d’opération et de maintenance des méga-trains de liquéfaction dans le cadre de North Field Expansion (NFE), Qatar Energy (QE) a continué les annonces des autres entreprises contractantes sur le projet : l’énergéticien italien Eni a été sélectionné le 19 juin, pour un partenariat sur 25 ans créant une coentreprise dont QE détient 75% et Eni 25%, la JV détenant 12,5% du projet NFE. Le lendemain, l’américain ConocoPhilips a été le troisième partenaire international à conclure une JV avec QE, selon les même modalités qu’Eni. Le 22 juin, QE a choisi l’entreprise américaine ExxonMobil comme quatrième partenaire, dans le cadre d’une coentreprise portant sur 25% de NFE (Exxon détenant 25% de la JV).
Le Qatar Economic Forum, coorganisé avec Bloomberg, s’est tenu à Doha du 20 au 22 juin : ouvert par l’Emir Cheikh Tamim Al Thani, il a rassemblé des officiels étrangers (Premier Ministre de Géorgie, Président de la Namibie, Président du Togo, Président du Rwanda, Président du Kazakhstan, Ministre des Finances de l’Egypte…), ainsi que des dirigeants d’entreprises (PDG du groupe Accor Sébastien Bazin, PDG de Boeing, PDG d’ExxonMobil…).
Dans son rapport annuel 2021-2022 (couvrant la période allant du 1^er avril 2021 au 31 mars 2022), Qatar Airways affiche un bénéfice net de 1,5 Md USD et un chiffre d’affaires record (14,7 Md USD) en hausse de 78% par rapport au précédent exercice fiscal. La compagnie dégage une marge d’excédent brut d’exploitation de 34% (4,9 Md USD). Côté fret, le chiffre d’affaires de Qatar Airways Cargo enregistre une croissance de 25% par rapport au précédent exercice (6,3 Md USD). Le rapport indique enfin que Qatar Airways aurait actuellement 250 appareils en commande, d’une valeur de plus de 72 Md USD.
Le Ministre des Transports qatarien, sous le patronage du Premier Ministre et Ministre de l’Intérieur, a lancé le plan directeur du Qatar 2050 en matière de transports, qui prévoit une feuille de route des investissements dans les infrastructures de transport terrestre, et identifie les orientations futures pour développer les réseaux à l’échelle du pays. Pour mettre en œuvre cette stratégie, 286 projets seront lancés dans des domaines variés (autoroutes, transports de biens, transports publics, piétons, cyclistes, intermodalité et intégration).
Le Fonds Monétaire International (FMI) a rendu public le 21 juin le rapport de sa mission de consultation au titre de l’Article IV pour le Qatar. Le Fonds a notamment salué la réponse rapide et ferme de la politique qatarienne au Covid qui a permis de limiter l’impact de la crise sur l’économie, et a souligné que dans le cadre de la reprise, une sortie graduelle des mesures de soutien était en cours.

Vous avez manqué les derniers numéros de nos brèves ? Retrouvez-les ici :

19/05/2022 - Le Golfe : havre dans un monde en crise ?
02/06/2022 - OPEP+, hausse des quotas en trompe l'oeil
09/06/2022 - Pétrole, bourse et conjoncture
16/06/2022 - Et pour quelques points de base de plus

Pour s'abonner et ne manquer aucune des brèves économiques de la péninsule arabique, cliquez ici.

Brèves hebdomadaires Danube-Balkans - 10 juin 2022

2022-06-17T00:00:00+02:00

REGION

Publication des perspectives économiques mondiales de juin 2022 par la Banque Mondiale
Engagement pour des routes sûres, intelligentes et durables lors du Western Balkans Road Summit le 7 juin à Tirana

ALBANIE

Adoption de la réglementation d’authentification des clients
Prêt de 25 M EUR de la BERD pour le système de santé

BOSNIE-HERZEGOVINE

Adoption du plan budgétaire pour 2022 lors du Conseil des ministres du 6 juin

BULGARIE

Croissance de +4% en g.a. au T1 2022
Garanties souveraines de 532 M EUR pour les entreprises publiques du secteur gazier
Annonce d’une hausse de +3,3% du prix de l’électricité en juillet 2022
Projet Bulgaro-Roumain de construction de 5 nouveaux ponts sur le Danube

CROATIE

Réduction des droits d’accises sur les produits pétroliers
Annonce de vente d’une participation de 17,9% dans Petrokemija par le CERP

KOSOVO

L’IPP augmente de +9,7% en g.a au T1 2022
Publication du projet de stratégie énergétique 2022-2031

REPUBLIQUE DE MACEDOINE DU NORD

Baisse du chômage à 14,8% au T1 2022
Ligne de crédit de 7,1 M EUR en soutien aux entreprises agricoles

MONTENEGRO

Forte progession des IDE en janvier et février 2022

ROUMANIE

La BEI accorde 1,37 Md EUR pour des projets énergétiques
Hausse de la consommation des ménages au T1 2022

SERBIE

Adoption de la stratégie budgétaire 2023
Accord sur le futur des employés de l’usine Fiat
Mesures de limitation des prix de l’électricité

Et pour quelques points de base de plus - Brèves économiques de la Péninsule arabique - 10 au 16 juin 2022

2022-06-17T00:00:00+02:00

Edito - Et pour quelques points de base de plus

La FED sort l’artillerie lourde. Mercredi soir, la banque centrale des Etats-Unis a décidé d’augmenter son taux directeur de 75 points de basentrales du Golfe ont suivi aussitôt mais pas toutes au même rythme. Les EAU, le Qatar et Bahreïn ont augmenté leurs taux principaux de 75 pdb. En Arabie saoudite, la SAMA a opté pour une hausse de 50 pdb. La Banque centrale du Koweït s’est contenté de 25 pdb. Reste Oman qui devrait suivre dans les prochains jours.

Ce calibre, “inhabituel” selon les propres mots du président de la FED, Jerome Powell, suffira-t-il pour faire baisser les prix du barils, l’une des principales causes de la hausse des prix (les carburants ont augmenté de 107 % sur un an aux Etats-Unis) ?

Les avis divergent. Théoriquement, le coup de frein à la demande américaine que la FED espère provoquer devrait entrainer une baisse de la demande de pétrole et donc jouer à la baisse sur le prix de l’or noir. Mais Jerome Powell a concédé lui-même pendant sa conférence de presse que la FED avait peu d’influence sur les facteurs externes qui contribuent à l’accélération de l’inflation. Dans un email aux investisseurs, le jour de la réunion de la FED, les économistes de FAB écrivaient également que les facteurs structurels qui font pression sur les prix (distorsion des chaines d’approvisionnement, risques géopolitiques) sont relativement insensibles aux taux d’intérêt.

Dans deux rapports qui paraissent simultanément cette semaine, l’Agence internationale de l’énergie et l’OPEP estiment que la demande de pétrole devrait continuer à augmenter à court terme. L’AIE craint d’ailleurs que les difficultés d’approvisionnement ne se prolongent jusqu’en 2023 et pointe vers l’Arabie saoudite et les Emirats arabes unis, seuls pays disposant de marge de manœuvre, pour équilibrer le marché. De quoi placer la péninsule au coeur des enjeux économiques internationaux encore pour un moment.

Graphique de la semaine - Evolution du prix des hydrocarbures et taux directeur de la Fed (2016=100)

Historiquement, l’évolution du prix des hydrocarbures ne semble pas corrélée à l’évolution du taux d’intérêt directeur de la Fed

Sources : IMF, Stlouis Fed, SER Abu Dhabi

Brèves économiques

Region

Les banques centrales des pays du CCEAG ont augmenté leurs taux d'intérêt en réponse au resserrement de la politique monétaire américaine. Dans un contexte de flambée des prix de l'énergie et d’emballement de la boucle prix-salaire, La Fed a relevé la semaine passée son taux directeur de 75 points de base, sa troisième hausse en trois mois et la plus importante depuis 1994. Conséquemment, en raison de l'arrimage de leurs devises au dollar américain, Les banques centrales d’Arabie saoudite (+50pdb), des Émirats arabes unis (+75pdb), du Qatar (+75pdb), de Bahreïn (+75pdb) et du Koweït (+25pdb) ont aussi relevé leurs taux directeurs. La banque centrale d'Oman devrait suivre la tendance.
Les EAU conservent la palme d’or en matière de compétitivité dans la péninsule arabique selon le rapport IMD 2022. À la 12^ème position, le pays se place ainsi devant le Qatar (18^ème), l'Arabie saoudite (24^ème) et Bahreïn (30^ème). Lors de sa dernière apparition dans le classement en 2018, le Koweït était classé à la 54^ème position. En termes de tendance, L’Arabie saoudite se positionne en tête avec un gain de 8 places en comparaison du rapport 2021 devant le Qatar et les EAU qui perdent respectivement 1 et 3 places.

Arabie saoudite

L’Arabie adopte des mesures protectionnistes et relève ses tarifs douaniers ad valorem sur les importations pour une centaine de produits agricoles - Les caprins/ovins passent de 0 à 7%, en accord avec la stratégie de développer la filière des petits ruminants. Douze types de poissons et de crevettes ont également connu une augmentation des droits de douane, avec un minimum de 6% et un maximum de 15%. Un certain nombre de légumes, y compris les oignons, les concombres, les carottes, les aubergines et les courgettes, ont maintenant des droits d’importation de 5%, contre zéro précédemment ; ainsi que l’huile d’olive à 12% et certains jus de fruits de 10 à 15%.
Les ports saoudiens enregistrent une hausse de 23,7% du volume de marchandises - Selon un rapport de la Saudi Press Agency, les volumes de fret dans les ports saoudiens ont augmenté de 23,7% pour atteindre un total de 21,04 millions de tonnes, les marchandises diverses enregistrant une hausse de 21,86% pour un total de 810 244 tonnes. Le vrac sec a augmenté de 2,46% pour un total de 4,17 millions de tonnes, et le vrac liquide de 30,74% pour un total de 15,87 millions de tonnes.
101 accords d'investissement d'une valeur de 4 Mds USD signés au cours du T1 2022 - L'annonce du ministère de l’investissement (MISA) est intervenue après l'apparition des dernières données de l'investissement étranger en Arabie saoudite, qui ont montré que ses flux directs en 2021 ont atteint leur plus haut niveau en 10 ans. Les investissements directs étrangers (IDE) ont enregistré une augmentation de leurs flux vers l'Arabie saoudite, atteignant environ 19,3 Mds USD (+257% entre 2020 et 2021). Le MISA a déclaré dans son rapport que les accords qui ont été signés reflèteront la haute compétitivité de l'économie saoudienne, car ils attireront de nombreuses opportunités d'investissement. Ceci permettra également de créer plus de 5 816 emplois dans l'économie locale.
Le ministère du Tourisme saoudien va investir 100 M USD dans un des programmes de formation les plus importants du secteur – Appelé « Tourism Trailblazers » le programme offrira des formations pour tous les niveaux de compétence. Pour cela, dix écoles internationales, parmi les meilleures du secteur, ont été sélectionnées (Ecole hôtelière de Lausanne, BHMS, Les roches, Glion…). Le programme comprendra des cours de quatre à six semaines, ciblant 50 000 apprenants dans le Royaume, 25 000 à l'étranger. Ce programme s’inscrit dans l’objectif du ministère du Tourisme d’atteindre les 1 million d’emplois créés dans le secteur d’ici à 2030.
Le fond gouvernemental pour le tourisme, Tourism Development Fund, va investir 80 M USD dans un programme pour aider au développement des PME dans ce secteur – Ce programme a été lancé en coopération avec l’Arabe National Bank et pourra financer ces entreprises à hauteur de 800 000 USD.

Bahreïn

Le roi de Bahreïn, Hamad bin Isa Al Khalifa, a procédé à un remaniement ministériel. Si les membres du gouvernement à la tête de ministères stratégiques (Intérieur, Affaires étrangères, Industrie et finance, Eduction) conservent leur poste, 11 de leurs collègues ont été remerciés et 13 successeurs nominés. A l’image des nouvelles priorités du gouvernement, deux nouveaux ministères ont été créés en charge du tourisme et du développement durable. Aussi, cette nouvelle équipe se veut aussi plus représentative de la population bahreïnienne avec un nombre important de chiites (de 5 à 9) et de femmes (de 1 à 4).

Emirats arabes unis

Le gouvernement fédéral des Émirats arabes unis prévoit d'augmenter ses dépenses budgétaires fédérales de 1,23Md AED pour 2022 (334,9M USD). Une augmentation de 2,1% du budget permise notamment par la hausse des prix du pétrole. A noter que le poids du budget fédéral aux EAU (16Md USD) est relativement modeste en comparaison du budget des émirats d’Abu Dhabi (environ 100Md USD) et de Dubaï (environ 15Md USD).
Des contrats à terme (futures) sur les actions de DEWA et GFH ont commencé à être négociés à la bourse de Dubaï (DFM). Cette nouvelle annonce s’inscrit dans la volonté du marché boursier de diversifier son offre et d’attirer de nouveaux investisseurs. Outre DEWA et GFH, la bourse de Dubaï propose déjà ce type de produit dérivé sur les actions de 10 autres sociétés cotées.
Les EAU suspendent les exportations et les réexportations de blé et de farine de blé en provenance d'Inde pour une durée de 4 mois. Pour rappel, l'Inde avait annoncé mi-mai le blocage de ses exportations de blé pour faire face à la flambée des prix dans le pays. Ayant obtenu une dérogation des autorités indiennes, les EAU peuvent néanmoins continuer à importer ces denrées pour une consommation domestique uniquement.
Le Bureau des exportations d'Abu Dhabi (Adex) et la Capital Bank of Jordan ont signé un accord de financement visant à renforcer la compétitivité des exportateurs émiriens et stimuler les exportations nationales. Ce dernier prévoit l'ouverture d'une ligne de crédit de 20M USD aux entreprises des Émirats arabes unis.
Sheikh Mohammed bin Rashid, vice-président et souverain de Dubaï, a émis une ordonnance établissant l'opérateur de péage routier Salik en une société publique par actions (PJSC) en vue d’une possible introduction en bourse. Cette décision s’inscrit dans l’ambition des autorités Dubaïotes de porter à 3 000Md AED (816,8 Md USD) la taille du marché financier de l’émirat (DFM). Un objectif ambitieux dont la réalisation devrait être rendue possible par la cotation annoncée de 10 entreprises publiques. Si le nom de ces dernières n’a pas été dévoilé, Salik pourrait bien être la prochaine.

Koweït

En 2021, le commerce de marchandises au Koweït s'est élevé à 93,28Md USD, soit une progression de 38% par rapport à 2020 (25,71 Md USD). Les exportations et importations de marchandises sont ainsi quasiment revenues à des niveaux pré-pandémiques, les chiffres de 2019 s’élevant à 29,7 Md KWD (96,67 Md USD).
L’indice général des prix de gros au Koweït a augmenté de 2,3 % en 2021 pour atteindre le niveau de 141,7 en décembre 2021, contre 138,6 en décembre 2020. Les prix des biens importés ont augmenté de 3,2 % et les prix des produits locaux de 0,6 %. L'indice du groupe « mines et carrières » s'est ainsi accru de 8,9%, le groupe « industries manufacturières » de 2,4 % et le groupe « agriculture et pêche » de 1%.
Un projet de loi sur l'octroi d’un bonus de 3 000 KWD (9766 USD) aux retraités a été adopté par le Parlement. Il est prévu en outre une augmentation annuelle de la pension de 20 KWD (65 USD). Environ 160 000 retraités, représentant 17 % de la population koweïtienne, bénéficieront de cette aide. La mesure est estimée à 600 M KWD environ (2Md USD), soit 7% du budget annuel de la Public Institution for Social Security (PIFSS). Les députés de l'opposition ont boycotté la session, accusant cette aide financière d’être un outil de chantage pour pousser les députés à approuver la demande de financement de la PIFSS d’un montant de 500 M KWD par an.

Oman

Les autorités omanaises envisagent l’introduction en bourse de la société énergétique d'Etat OQ. Cette dernière s’inscrirait dans le cadre du plan d'Oman Investment Authority visant à céder certains actifs de l'Etat dans l’objectif de renforcer les finances publiques et développer le marché financier local. A noter que la dernière levée de fonds majeure à la bourse d’Oman remonte à 2010.

Qatar

Total Energies a remporté l’opération et la maintenance du premier des quatre méga-trains de liquéfaction dans le cadre du projet North Field Expansion (NFE). Ce dernier ambitionne d'augmenter la capacité de liquéfaction de gaz naturel liquéfié (GNL) du Qatar de 77Mt actuellement à 110 Mt/an d’ici fin 2027. La victoire de Total Energies, premier opérateur étranger à être sélectionné par Qatar Energy (QE), a été annoncée par le Ministre de l’Energie et PDG de QE Saad Al-Kaabi, à l’occasion d’une cérémonie de signature à Doha dimanche 12 juin en présence de Patrick Pouyanné. L’opération et la maintenance de ce méga-train qui devra produire 8 Mt/an de GNL seront assurées par une JV avec QE dont TotalEnergies détient 25% du capital. Le contrat représente un investissement de 2 Mds USD pour Total.
Qatar Airways sera l’hôte de la 78ème assemblée générale annuelle de l’Association Internationale du Transport aérien (IATA) du le Sommet mondial du transport aérien à Doha les 19 et 21 juin prochain. Le Qatar avait accueilli cet événement pour la dernière fois en 2014. Doha organisera également le Qatar Economic Forum du 20 au 22 juin, en partenariat avec Bloomberg, où interviendront des chefs d’Etat et dirigeants politiques, ainsi que des chefs d’entreprises.
Le ratio prêts/dépôts des banques commerciales s’établissait à 127% fin avril 2022, toujours loin de l’objectif de 100% fixé par la Banque Centrale.
L’inflation s’établit à +5,2% en avril 2022 en glissement annuel (contre +4,7 % le mois précédent). Les prix des logements, eau et électricité poursuivent leur hausse (+5,0%) de même que ceux des transports (+1,6 %) et les prix alimentaires (+5,8 %).

Vous avez manqué les derniers numéros de nos brèves ? Retrouvez-les ici :

28/04/2022 - Les tensions profitent aux économies du Golfe
19/05/2022 - Le Golfe : havre dans un monde en crise ?
02/06/2022 - OPEP+, hausse des quotas en trompe-l'oeil
19/05/2022 - Pétrole, bourse et conjoncture

Pour s'abonner et ne manquer aucune des brèves économiques de la péninsule arabique, cliquez ici.

Pétrole, bourse et conjoncture - Brèves économiques de la Péninsule arabique - 3 au 9 juin 2022

2022-06-10T00:00:00+02:00

Edito - Pétrole, bourse et conjoncture

Cette semaine encore, ces trois thèmes continuent à marquer l’actualité économique du Golfe.

Sur le front du pétrole, la hausse en trompe l’œil des quotas de l’OPEP+ a alimenté l'hypothèse d’une future visite du Président américain dans la région et celle d’un recalibrage de la relation entre Washington et Riyad. Alors que Joe Biden voulait prendre ses distances, l’envolée du baril et les sanctions contre la Russie redonnent à l’Arabie Saoudite son rôle de “banque centrale du pétrole”. Et cette position de force pourrait s’accentuer avec la réouverture en Chine. Déjà les chiffres du commerce chinois ont installé le Brent au-delà des 120 USD depuis trois jours.

Sur les marchés, nouvelle semaine, nouvelles introductions en Bourse. Aux Emirats, le développeur Tecom, filiale de Dubai Holding, va introduire 12,5 % de son capital et espère lever au moins 500 M USD. Salik, l’opérateur de péage dubaïote, débute les présentations pour son IPO. En Arabie saoudite, c’est Alamar Foods, l’opérateur de Dominos Pizzas, qui est sur les rails pour entrer au Tadawul. Selon les calculs de Bloomberg, plus de 13,4 Md USD ont été levés sur les Bourses de la région depuis le début de l’année. Un record historique absolu pour un premier semestre.

Sur la conjoncture, à son tour, la Banque mondiale a réhaussé cette semaine ses prévisions de croissance pour la région : +1,2 point de pourcentage par rapport à janvier à 5,9 %. Localement, révision à la hausse également des prévisions de la Banque centrale des Emirats pour l’économie du pays (de 4,2 % à 5,2 %). Signaux avancés de ce regain d’activité dans la zone, les PMI parus ces derniers jours affichent des niveaux particulièrement élevés : 55,6 aux Emirats et 63,6 au Qatar. Rien de moins.

Graphique de la semaine - Flux des IDE entrants dans la péninsule ces trois dernières années, M USD

Sources : CNUCED, SER d'Abu Dhabi

Brèves économiques

Region

Dans ses dernières perspectives économiques, la Banque mondiale estime l'accélération de l'activité économique à 5,9% en 2022 pour le CCEAG (soit 1,2 points de pourcentage de plus que les estimations de janvier) avec l'Arabie saoudite en tête à 7%. Toutefois, le rythme devrait ralentir dès 2023 pour la région avec 3,7% de croissance en moyenne.
En 2021, les EAU ont reçu la plus grande part des flux d’investissements directs à l’étranger (IDE) à destination de la péninsule (46,5% du total), soit 20,7 Md USD (contre 19,9 Md USD en 2020). Le dernier rapport de la CNUCED recense des flux d’IDE entrants en hausse de 67% (g.a.) dans la région à 44,4 Md USD. L’augmentation est essentiellement imputable aux flux ayant triplé en Arabie saoudite à 19 Md USD en 2021 contre 5,3 Md USD l’année précédente. Les flux des IDE des pays du Golfe dans le reste du monde ont également augmenté de 46% (g.a.) en 2021 pour atteindre 50,8 Md USD. Le premier investisseur à l’étranger était l’Arabie saoudite avec 23,8 Md USD (47% des flux sortants de la région).
Soutenues par l'embellie économique qu'assurent les hauts cours du pétrole et par la hausse des taux d'intérêt de la Fed, les banques de la région ont enregistré un rebond de leurs profits au T1 2022 atteignant 10,9 Md USD au total (+25% en glissement trimestriel et +31% en glissement annuel). Elles ont ainsi dépassé leur niveau pré-pandémique de 10,2 Md USD au T3 2019. Les résultats positifs des banques ont été tirés par les baisses des coûts et la baisse des provisions pour se couvrir des créances douteuses (-21,4% en g.t.).
Dans la péninsule, les EAU se placent en première position (22ème sur 130 pays) de l'indice de résilience de FM Global. Ils sont suivis par le Qatar (32ème), l'Arabie saoudite (43ème), Bahreïn (53ème), Oman (54ème) et le Koweït (62ème). FM Global évalue la résilience des pays selon 12 indicateurs reflétant les conditions économiques, la qualité du risque et les chaînes d'approvisionnement de chacun.

Arabie saoudite

Selon les estimations de l'Autorité générale des statistiques (GASTAT), le produit intérieur brut réel de l'Arabie saoudite a augmenté de 9,9% au premier trimestre 2022 en glissement annuel (g.a) et de 2,6% en glissement trimestriel (g.t). Cette croissance record résulte de la forte augmentation des activités pétrolières (+20,3% en g.a et +2,9% en g.t). Les activités non pétrolières ont augmenté de 3,7% (0,9% en g.t). D'autre part, les activités gouvernementales ont augmenté de 2,4% par rapport à l'année précédente, mais ont témoigné d’une diminution de 0,9% par rapport au trimestre précédent.
Moody's confirme la note de crédit de l'Arabie saoudite à "A1" avec une perspective stable. La confirmation de la note est basée sur l'évaluation par Moody's de l’efficacité de la politique budgétaire saoudienne qui démontre un engagement en faveur de la consolidation budgétaire. Dans son rapport, l'agence prévoit une croissance du PIB réel de 5,0% en moyenne sur la période 2021-2023.
Le PIF acquiert une participation d’1 Md USD dans le groupe de jeux suédois Embracer. Le fonds souverain saoudien a acquis une participation de 8,1% (99,9 millions d'actions) renforçant ainsi son portefeuille dans ce secteur. Cette acquisition s’est faite par le biais du Savvy Gaming Group (SGG) du PIF, qui a été lancé en janvier dernier dans le cadre de sa stratégie d’investissement 2021-2025. Il vise à stimuler l'innovation dans des secteurs stratégiques tels que le divertissement, les loisirs et les sports.
Le PIF a conclu un accord pour acquérir une participation de 24% dans Capital Bank Group. Le fonds souverain saoudien, a annoncé la signature d'un accord de souscription avec Capital Bank Group, l'un des plus grands groupes bancaires de Jordanie, d'Irak et de la région MENA. Selon les termes de l'accord, le PIF acquerra une participation de 23,97% dans le capital du groupe, pour une valeur de 185 M USD, représentée par l'émission de 63 millions de nouvelles actions.

Bahreïn

Le gouvernement bahreïnien aurait mis en place 16 des 27 initiatives annoncées dans le cadre de son programme de relance économique présenté fin 2021. Parmi les mesures désormais en œuvre, le visa de résidence « Gold » dédié aux talents et investisseurs. Ce dernier aurait été accordé à plus de 2 000 expatriés depuis son introduction. Pour rappel, le Royaume compte sur ces 27 réformes afin d’améliorer son attractivité et retrouver l’équilibre de ses fondements macroéconomiques, et en particulier celui de sa balance budgétaire.

Emirats arabes unis

La banque centrale des Emirats arabes unis a révisé à la hausse ses prévisions de croissance. En raison de la forte hausse des prix du pétrole, la CBUAE anticipe désormais une expansion de l’économie réelle nationale de 5,4% en 2022 (contre 4,2% en avril dernier) et de 4,2% en 2023 (contre 3,3% en avril dernier). Une reprise économique dynamique soutenue à la fois par le secteur des hydrocarbures (croissance réelle anticipée de 8% en 2022 et 5% en 2023) et le reste de l’économie (croissance réelle anticipée de 4,3% et 3,9%).
Les perspectives du secteur privé non pétrolier aux EAU s’améliorent. Un optimisme dont témoigne l’indice désaisonnalisé S&P Global UAE PMI qui grimpe à 55,6 en mai contre 54,6 en avril. Malgré les pressions inflationnistes, le dynamisme du secteur touristique maintient l’indice en territoire expansionniste, nettement au-dessus de sa moyenne des dix dernières années (54,1).
La Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ) va investir 5Md USD dans le plus grand port du moyen orient et deux zones industrielles en périphérie de Dubaï. En vertu de l'entente, cette dernière devrait acquérir 22% des actifs portuaires du port de Jebel Ali pour 2,5 Md USD. Visant à réduire l’endettement de l’émirat, cette cessation pourrait permettre à l’entreprise publique DP World d’améliorer sa notation et intégrer la catégorie « Investment grade » de l’agence Fitch.
Trois entreprises sud-coréennes ont signé un accord de 1 Md USD pour construire une usine d'hydrogène et d'ammoniac vert aux EAU. Potentielle alternative aux énergies fossiles, l’hydrogène vert représente un secteur stratégique pour le pays qui ambitionne de diversifier ses exportations et tirer parti de la transition énergétique mondiale. A horizon 2030, ce dernier s’est d’ailleurs fixé comme objectif de subvenir à 25% de la demande d’hydrogène mondiale.

Koweït

La Kuwait Petroleum Corporation négocie actuellement avec la Japanese Export Credit Agency afin d’obtenir une assurance pour le financement qu'elle négocie auprès d'un groupe de banques internationales, notamment HSBC et JP Morgan, pour un montant maximal d'un 1 Md USD sur 13 ans. Ce montant devrait financer des projets d'investissement, y compris liés à la production de pétrole et de gaz. Ces dernières années, plusieurs lois ont ordonné la redistribution des bénéfices de la société publique, limitant ainsi ses ressources propres, et incitant à la recherche de financement externe.
Bien que le taux de consommation d'électricité soit sur le point de franchir la barre des 15 000 MW, la consommation reste inférieure à la charge maximale prévue de 16 800 MW pour cet été pour une capacité de fonctionnement totale de toutes les centrales de 18 600 MW. Des préparatifs sont par ailleurs en cours pour une réunion avec des responsables de l'Autorité d'Interconnexion Electrique du Golfe afin de discuter du renforcement des lignes d'interconnexion entre le Koweït et l'Arabie saoudite, ainsi que du projet de connexion du système électrique du Golfe avec l'Irak.
Selon MEED, les projets pétroliers du Koweït ont connu des retards importants au cours des deux dernières années. Il y a 320 M USD de projets pétroliers au stade de l'offre de contrat, et 350 M USD au stade de l'évaluation des offres. En 2020 et 2021, la Kuwait Oil Company a proposé un grand nombre de projets d'oléoducs, dont la valeur se situe souvent entre 50 et 250 M USD. MEED note qu'un grand nombre de contrats portant sur de petits projets ont connu de grands progrès, alors que beaucoup des projets les plus ambitieux ont subi d'importants retards, et que seuls quelques très grands projets ont été proposés.

Oman

Oman a enregistré un excédent budgétaire de 468 M OMR (1,2 Md USD) sur les quatre premiers mois de 2022. Dans le détail, les recettes publiques ont progressé de 52,3% en g.a., à 4,2 Md OMR (10,9 Md USD), portées notamment par la hausse des revenus du pétrole et du gaz. Les dépenses ont pour leur part enregistré une augmentation plus mesurée de 4,2%, à 3,7 Md OMR (9,6 Md USD).
L’indice général des prix à la consommation a progressé de 3,7% sur les quatre premiers mois de 2022 en glissement annuel. Dans le détail, cette hausse a été principalement soutenue par les augmentations de 5,1% des prix des denrées alimentaires (23,9% de l’indice général des prix) et de 7% des prix du transport (19,2% de l’indice).
Le montant total des transactions immobilières au Sultanat s’est établi à 2,6 Md OMR (soit 6,8 Md USD) en 2021, en hausse de 4,3% en glissement annuel. Ce léger rebond du marché immobilier s’explique en grande partie par la reprise de l’activité économique et l’allègement des restrictions sur les déplacements au 2^nd semestre 2021.

Qatar

Le Gouverneur de la Banque Centrale qatarienne Cheikh Bandar Bin Mohammed Al-Thani a indiqué lors d’une conférence de presse le 29 mai que le PIB du Qatar devrait croître de 3,5% en 2022, une estimation proche des dernières prévisions du FMI (3,4%). Il a également évoqué l’intention du Qatar d’accorder des licences aux entreprises de fintechs.
Air France opérera une desserte entre Paris et Doha durant la Coupe du Monde de football fin 2022, liaison actuellement réalisée exclusivement par Qatar Airways. La compagnie nationale française a obtenu l’accord des autorités qatariennes pour relancer des vols entre Paris-CDG, Dubaï et l’aéroport international de Doha, permettant ainsi le transport des fans venus assister aux matchs.
En augmentation continue depuis le début de l’année 2022, l’indice PMI (Purchasing Manager's Index) s’établit à 63,6 en avril 2022, contre 52,1 en avril 2021 et 61,8 en mars 2022. Constamment au-dessus de 50 depuis juillet 2020, il matérialise une nette croissance de l’activité hors hydrocarbures du Qatar.
Le volume du fret traité dans les ports de l’Émirat s’est établi à 21,4 Mt sur les quatre premiers mois de l’année 2022, soit une hausse de 3% en glissement annuel. Les trois quarts de ces volumes sont manutentionnés dans les ports de Messaied (8,3 Mt) et de Hamad (7,2 Mt).
Le nombre de touristes au Qatar sur les quatre premiers mois de l’année a été multiplié par 6 (414 000 visiteurs) par rapport à la période janvier-avril 2021.

Yémen

FMI a conclu sa mission sur la situation économique du Yémen après avoir rencontrer les autorités du pays en Jordanie. La guerre en Ukraine a exacerbé la crise humanitaire que vit le pays depuis 2014. Les tensions mondiales sur les prix des denrées alimentaires aggravent la détresse de la population où 19 millions de personnes – soit deux tiers du total – devraient être en situation d’insécurité alimentaire en 2022 selon le Programme Alimentaire Mondial (PAM). L’aide financière de 3 Md USD promise par l’Arabie saoudite et les Emirats en avril devrait soulager la pression sur les finances du gouvernement. Pour 2022, le Fonds estime la croissance du PIB à 2% sous condition d’avancées positives du conflit.

Vous avez manqué les derniers numéros de nos brèves ? Retrouvez-les ici :

07/04/2022 - Pétrole : remède souverain ?
14/04/2022 - C'est comme le dentrifrice...
28/04/2022 - Les tensions profitent aux économies du Golfe
19/05/2022 - Le Golfe : havre dans un monde en crise ?

Pour s'abonner et ne manquer aucune des brèves économiques de la péninsule arabique, cliquez ici.

OPEP+, hausse des quotas en trompe-l'oeil - Brèves économiques de la Péninsule arabique - 20 mai au 2 juin 2022

2022-06-03T00:00:00+02:00

Edito - OPEP+, hausse des quotas en trompe-l'oeil

Accélération de la hausse ? Les vingt-trois pays de l'alliance OPEP+ ont convenu le jeudi 2 juin d'augmenter plus fortement que prévu leur production en ajoutant 648 000 barils par jour au mois de juillet ainsi qu'au mois d'août. Comme chaque mois depuis l’été 2021, la hausse devait être de 432 000 barils.

Les Etats-Unis, qui font pression sur l'alliance depuis plusieurs mois pour augmenter la production et contenir la hausse des cours, ont salué la décision prise par le groupe et le rôle de Riyad dans ce nouveau consensus.

Cette décision de l’OPEP+ intervient après que l’UE a décidé, trois jours plus tôt, d’appliquer un embargo sur les importations par bateau de pétrole russe. L’Europe coupera plus de 90% de ces flux d’ici à la fin de décembre 2022 et de même pour les produits raffinés à partir de février 2023.

Cette accélération de la production de pétrole brut relève toutefois davantage du message adressé aux marchés que d’une hausse réelle de la production. Depuis l’hivers, plusieurs membres de l’alliance peinent à atteindre leurs quotas. Le décalage entre ces derniers et le niveau de la production s’accroit de mois en mois. Pour les seuls pays de l’OPEP-10 (OPEP hors Iran, Venezuela et Lybie qui ne sont pas soumis aux quotas), cet écart s’élevait à 851 000 barils par jour en avril.

Graphique de la semaine - Ecart de production par rapport aux quotas OPEP+ pour les pays de l'OPEP-10

Sources : OPEP, SER d'Abu Dhabi

Brèves économiques

Region

Les vingt-trois pays de l'alliance OPEP+ ont convenu ce jeudi 2 juin d'augmenter plus fortement que prévu leur production en ajoutant 648 000 barils par jour au mois de juillet ainsi qu'au mois d'août.

Arabie saoudite

Le Conseil des affaires franco-saoudien a accueilli une délégation française dans le secteur du divertissement afin de discuter des différentes perspectives de coopération. La délégation comprend 30 entreprises majeures du secteur du divertissement, couvrant les parcs d’attractions, les produits sportifs, les jeux électroniques, les complexes de loisirs, le conseil et la banque. La visite s’inscrit dans le cadre de la Vision 2030, qui vise à augmenter la contribution du secteur du divertissement à 4,2% du produit intérieur brut d’ici 2030 et à créer 450 000 emplois.
Dans l'aéronautique, afin d’atteindre les objectifs de 330 millions de passagers et de 250 destinations internationales, un financement provenant uniquement du PIF ne sera pas suffisant. Le secteur cherche donc à attirer des investissements étrangers. Selon la GACA, la volonté est aussi de transformer le pays en hub logistique avec près de 4,5 millions de frets dont 2 millions de transbordements.
Au 1^er trimestre 2022, les recettes budgétaires ont atteint 74 Md USD, représentant 27% du total des revenus prévus au budget 2022 (276 Md USD). Celles-ci ont enregistré une forte hausse de 36% sur un an. Les recettes pétrolières ont enregistré une hausse de 58%, passant de 31 Md USD au 1^er trimestre 2021 à 49 Md USD au 1^er trimestre 2022. Celles-ci ont représenté 66% du total des revenus de l’Etat, soit 9 points de plus qu’à la même période l’année dernière (57% en 2020). Sur la période, les dépenses publiques se sont élevées à 59 Md USD, contre 57 Md USD il y a un an, soit un léger accroissement de 4%. A fin mars, elles ont représenté 22% des dépenses programmées au budget 2022 (271 Md USD). Au 1^er trimestre 2022, l’excédent budgétaire atteint 15,3 Md USD contre un important déficit de 18,1 Md USD au 4^ème trimestre 2021 et de 2 Md USD au 1^er trimestre 2021. Pour l’ensemble de l’année 2022, le ministère des Finances escompte un surplus budgétaire de 24 Md USD (+2,5% du PIB).
Selon les données de l’autorité saoudienne des statistiques (GASTAT), la valeur totale des exportations s'est élevée à 95,8 Md USD, contre 55,5 Md USD au premier trimestre 2021. Cette augmentation résulte principalement de la hausse de 90,3% des exportations de pétrole au cours de la même période. La part des exportations de pétrole dans les exportations totales est passée à 78,3% ce trimestre contre 71,1% au premier trimestre de l’année dernière. Les exportations non pétrolières (y compris les réexportations) ont augmenté de 29,4% en g.a au premier trimestre 2022, passant de 16,0 Md USD il y a un an à 20,7 Md USD. Concomitamment, les importations de marchandises ont augmenté de 12,5 % à 41,8 Md USD sur la même période.

Bahreïn

Le FMI a conclu sa visite dans le cadre de la rédaction de l'Article IV du Royaume. Le Fonds anticipe une croissance de l’économie Bahreïnienne de 3,4% en 2022. Après une reprise économique modeste de 2,2% en 2021, soutenue par la croissance du PIB hors hydrocarbures (+2,8%), la hausse des prix du pétrole devrait être le principal moteur de croissance en 2022. Outre les retombés économiques immédiates, cette tendance haussière devrait offrir aux autorités un environnement macroéconomique et financier propice à la poursuite des efforts d’assainissement budgétaires et de diversification économique. Un cercle vertueux qui pourrait aussi bénéficier à l’ancrage de la devise nationale au dollar par le biais d’un accroissement des réserves de change permis par une position budgétaire plus solide. De nombreuses incertitudes sur la conjoncture économique mondiale (pandémie, guerre en Ukraine, inflation) persistent néanmoins et pourraient affecter négativement cette trajectoire.
Les actions de la banque d'investissement Gulf Finance House (GFH) ont commencé à être négociées sur la bourse d’Abu Dhabi. Cette cotation représente la quatrième du groupe dans la région (après Bahreïn, Koweït et Dubaï). Elle porte également à quatre le nombre de cotations doubles sur l’ADX. Outre le gain de visibilité, cette nouvelle cotation vise à élargir davantage la base d'actionnaires et améliorer la liquidité des actions de GFH

Emirats arabes unis

La 14^ème session du Dialogue stratégique entre la France et les Émirats arabes unis s’est tenue le jeudi 2 juin à Abu Dhabi. Cette réunion a été l’occasion pour les deux parties de discuter des grands sujets de coopération bilatérale. La mise en œuvre des accords signés à l’occasion de la visite présidentielle du 3 décembre 2021 était notamment à l’ordre du jour. Les discussions du sous-comité économique ont été coprésidées par le Directeur général du Trésor, Emmanuel Moulin, pour la partie française et par le ministre d’Etat, S.E. Ahmed Al Sayeg, pour la partie émirienne.
Les EAU, l'Égypte et la Jordanie ont signé un accord de partenariat industriel. Ce dernier prévoit l’allocation de 10 Md USD par la holding d’Abu Dhabi ADQ dans plusieurs industries clés : l'alimentation, l'agriculture et les engrais, les médicaments, les textiles, les minéraux et métaux, et la pétrochimie. Cet accord de coopération vise à diversifier les économies, augmenter les exportations et créer de nouvelles opportunités d'emploi dans des pays en proies à de fortes croissances démographiques.
Israël et les EAU ont signé mardi 31 mai un accord de libre-échange. Prévoyant la suppression des droits de douane sur 96% des produits échangés (en valeur), l'accord vise à porter à plus de 10 Md USD le commerce annuel entre les deux pays (soit une hausse de 1 150% par rapport au commerce bilatéral en 2021). Premier accord de libre-échange entre Israël et un pays arabe, celui-ci s’inscrit dans une logique de réchauffement des relations diplomatiques entre les deux pays initiée par la signature des accords Abraham en août 2020.
A Dubaï, les prix de l'immobilier ont connu la plus forte augmentation au monde en 2021. Tirés à la hausse par l’appétit croissant des investisseurs étrangers, ces derniers ont augmenté de 56% l’année passée. Une hausse nettement supérieure à celles observées dans les autres métropoles telles que Londres (+1.3%) New York (+3.6%) ou encore San Francisco (+19%). Selon un sondage de Reuter, cette tendance à la hausse devrait perdurer en 2022 à 7,5%. La hausse des taux d’intérêt et du coût des logements devrait néanmoins ralentir cette dynamique en 2023 et 2024 avec des hausses de prix anticipées à respectivement 4,5 % et 3,0%.
ADNOC et Borealis, entreprise autrichienne du secteur de la chimie, ont introduit avec succès à la Bourse d’Abu dhabi 10% de leur co-entreprise Borouge, levant 2Md USD à cette occasion. Marquée par une forte demande des investisseurs institutionnels, l’introduction a été sursouscrite 42 fois (83,4Md USD d’ordres). D’une valorisation totale de 20Md USD, l’introduction de Borouge s’inscrit comme la plus la plus importante cotation jamais réalisée à la bourse d’Abu Dhabi (ADX). Adnoc et Borealis détiennent désormais respectivement 54% et 36% de la société.
S&P Global Ratings laisse inchangée sa notation pour l'émirat d'Abu Dhabi. Porté par la hausse des cours du pétrole et les retombées à venir de la coupe du monde de football au Qatar, l'émirat conserve la notation la plus élevée des pays du Golfe (AA). Dans le détail, l’agence de notation anticipe une croissance du PIB réel de l’émirat de 5% pour 2022 soutenue par le secteur des hydrocarbures qui devrait croitre de 10%. Une reprise économique vigoureuse qui devrait permettre à l’émirat d’Abu Dhabi de retrouver son niveau de PIB réel pré pandémique dès 2023.

Koweït

La Kuwait Petroleum Corporation, entité publique gérant l’intégralité du secteur pétrolier de l’émirat, envisage de monétiser une partie du capital de sa plus importante filiale, la compagnie pétrolière nationale Kuwait National Petroleum Company. Un comité de la KPC a en effet soumis un contrat pour mener une étude de faisabilité sur une éventuelle vente partielle d’actions. Il n’est pas encore clair à ce stade si le plan nécessiterait une introduction en bourse ou simplement la vente d’une participation à une compagnie pétrolière internationale. L’opération pourrait ainsi attirer des milliards de dollars d’investissements.
Moody’s confirme la note souveraine du Koweït à A1 à long terme, avec une perspective stable. L’agence a souligné que cette notation est notamment due aux fondamentaux solides de l’économie koweïtienne, en particulier de son taux d’endettement public très faible. Dans le contexte actuel de hausse des prix des hydrocarbures, Moody’s estime que le risque de liquidité de l’émirat sera retardé de deux ou trois ans à l’avenir.
Le ministre du Pétrole a annoncé cette semaine que le Koweït commencera à établir le plus grand centre international de recherche pétrolière d’ici la fin de l’année. Ce centre comprendra 28 laboratoires et 300 équipements scientifiques, et aura pour objectif de développer des solutions technologiques permettant de récupérer davantage de produits à l’issue du raffinage du pétrole brut. L’émirat a déjà lancé en 2021 son troisième et plus gros complexe de raffinerie, Al-Zour, ainsi que la mise à niveau de ses deux autres ensembles préexistants, Mina Al-Ahmadi et Mina Abdullah. Ces développements lui permettront de produire un total de 1,416 M b/j de produits raffinés dans les prochaines années.
Le Koweït s’est classé septième au niveau régional dans l’indice de transformation énergétique du magazine MEED, avec 0,5% d’énergie renouvelable installée. L’émirat a des projets d’énergie renouvelable d’une valeur de 304 M USD, soit 0,2 % du PIB, en plus de 6 Md USD de projets prévus. Le pétrole représente aujourd'hui plus de la moitié du mix électrique au Koweït. Pour des raisons économiques et environnementales, les autorités cherchent à réduire cette part aux profits du gaz naturel et des énergies renouvelables. Cela permettrait de réserver la production de pétrole pour l’export et simultanément de diminuer l’impact environnemental de la production d’électricité.

Oman

A l’issue du conseil des ministres présidé par le Sultan Haitham bin Tarik le 31 mai 2022, les autorités omanaises ont dévoilé un certain nombre de nouvelles mesures de soutien (aide au logement, chômage, exonération de remboursement de prêts, etc.), à destination principalement des ménages omanais les plus modestes et des PME. Le coût de l’ensemble de ces mesures est estimé à 130 M OMR (338 M USD).
Le stock d’investissements directs étrangers (IDE) au Sultanat a atteint 17,7 Md OMR (44,4 Md USD) fin 2021, en hausse de 7,7% sur un an. Les principaux pays investisseurs en Oman sont le Royaume-Uni (46,1% du stock total d’IDE), suivi des États-Unis (13%), des Émirats arabes unis (6,1%), du Koweït (5,5%) et de la Chine (5%).
Le nombre de travailleurs expatriés en Oman a progressé de plus de 173 000 depuis son point bas de septembre 2021, à 1 512 000 individus fin avril 2022 selon le Centre national pour les statistiques et l’information (NCSI). Conséquence, la part de la population expatriée dans la population totale du Sultanat a progressé à 39,5% fin avril 2022, contre 37% fin septembre 2021.
Le président de la République islamique d’Iran, Ebrahim Raïssi, a effectué une visite officielle en Oman le 23 mai 2022. Huit protocoles d’accords (« MoU ») ont été signés à cette occasion, notamment dans les secteurs du pétrole et du gaz, du transport, de l’agriculture, de l’élevage et de la pêche. La veille de cette visite, le ministre iranien du Pétrole avait par ailleurs mentionné à Mascate la possible relance du projet de transport de gaz naturel vers le Sultanat via un gazoduc sous-marin de 200 km de long.

Qatar

L’Emir Cheikh Tamim Al Thani s’est rendu en France le 29 mai dans le cadre d’une tournée européenne qui l’a conduit en Slovénie, en Espagne, en Suisse à l’occasion du Forum de Davos, et au Royaume-Uni. Il a rencontré le Président Emmanuel Macron autour d’un dîner de travail.
La 14^ème édition du Salon Milipol, dédié à la sécurité intérieure et à la défense civile, s’est tenu à Doha du 24 au 26 mai. Vingt-trois entreprises françaises étaient présentes, 18 sur le Pavillon France soutenu par la CCI Seine et Marine en coordination avec Business France, et 5 autres exposant seules. Les entreprises tricolores étaient représentées dans quatre secteurs à fort potentiel de croissance au Qatar dans les trois prochaines années : les technologies de l’information et la cybersécurité (+64%), l’authentification et le contrôle d’accès (+60%), les drones et les robots (+56%) et les risques majeurs et la défense civile (+44%). A six mois de la Coupe du Monde, cette solide présence française sur Milipol – il s’agit de la première délégation étrangère – s’inscrivait dans la lignée de l’accord de sécurisation de l’événement signé entre la France et le Qatar en mars 2021 à Doha.
Bio-UV, l’entreprise française spécialisée dans le traitement de l’eau par rayons ultraviolets et ozone a remporté un contrat auprès de la FIFA dans la perspective de la Coupe du Monde qui se tiendra à Doha du 21 novembre au 18 décembre 2022, pour un montant resté confidentiel. La PME basée à Lunel traitera les piscines des vestiaires, les fontaines et les lacs décoratifs autour du nouveau stade Al Bayt (63.000 places), inauguré en décembre dernier.
L’Emir Cheikh Tamim Al Thani s’est rendu à Londres le 23 mai : un partenariat stratégique d’investissement a été signé avec le Royaume-Uni où le Qatar prévoit d’investir jusqu’à 10 Md GBP (soit 12,5 Md USD) sur les cinq prochaines années. Ces investissements couvriront différents secteurs dont la fintech, les sciences du vivant et la cybersécurité. Outre la relation économique, les questions de stabilité régionale et de la sécurité énergétique dans le contexte de la guerre en Ukraine ont été évoquées.
Le Chief investment officer de la Qatar Investment Authority en charge de l’Europe, la Russie et la Turquie Ahmed Ali Al-Hammadi a expliqué, depuis le Forum de Davos, que « le Qatar ne pouvait pas sortir de Russie » à l'égard des restrictions imposées en mars par la Russie sur la vente d’actifs par des étrangers. Le Fonds est en attente pour évaluer ses positions en Russie. Pour mémoire, la QIA détient 19% des parts de la major pétrolière russe Rosneft, la seule participation « significatrice » du Qatar en Russie selon les mots d’Al Hammadi.
La Banque Centrale du Qatar (QCB) a émis 165 M USD en bons du Trésor en trois tranches pour le mois de juin : une première de 82 M USD à maturité de trois mois à 0,83%, une deuxième de 55 M USD à maturité de six mois à 1,50% et une troisième de de 27 M EUR à maturité de neuf mois à 1,95%.

Vous avez manqué les derniers numéros de nos brèves ? Retrouvez-les ici :

07/04/2022 - Pétrole : remède souverain ?
14/04/2022 - C'est comme le dentrifrice...
28/04/2022 - Les tensions profitent aux économies du Golfe
19/05/2022 - Le Golfe : havre dans un monde en crise ?

Pour s'abonner et ne manquer aucune des brèves économiques de la péninsule arabique, cliquez ici.

Le Golfe : havre dans un monde en crise ? - Brèves économiques de la Péninsule arabique - 29 avril au 19 mai 2022

2022-05-20T00:00:00+02:00

Edito - Le Golfe : havre dans un monde en crise ?

À en croire les marchés financiers, le contraste s’accentue entre le Golfe et le reste du monde. Les derniers jours ont été rythmés par de nouvelles annonces de levées de fonds et d’introductions en Bourse à Riyad, Abu Dhabi et Mascate, pour des valorisations records. Aramco envisage notamment de lever pas moins de 30 Md USD avec sa filiale de négoce. La multiplication de ces opérations témoigne d’un enthousiasme des investisseurs pour la région à rebours de la tendance boursière mondiale.

En effet, les marchés internationaux dévissent ; la perspective d’une récession se substituant progressivement parmi les analystes à celle d’une “simple” stagflation. Le S&P500 s’approche des 20 % de recul depuis son pic de janvier, seuil signalant un “bear market”. Sur la même période, Shanghai perd également 15 % et le CAC40 à Paris, 13 %. Le Golfe, abrité par un pétrole en hausse de 40% depuis le 1er janvier, est l’une des rares régions à y échapper.

Dans ce contexte dégradé, une autre menace se profile dans l’économie réelle cette fois : celle d’une crise alimentaire mondiale, après que l’Inde a stoppé ses exportations de céréales et l’Indonésie celles d’huile de palme, aggravant les tensions sur les marchés agricoles générées par la guerre en Ukraine. Un classement parait cette semaine sur la sécurité alimentaire et encore une fois, bien qu’elle importe 85% de ses besoins alimentaires, la région s’en sort honorablement. Depuis le blocus de 2017 pour le Qatar ou depuis la pandémie pour les autres, les pays de la Péninsule ont en effet investi fortement dans ce domaine jugé stratégique.

Graphique de la semaine - Performances des indices boursiers (YTD %)

Sources : Bloomberg, SER d'Abu Dhabi

Brèves économiques

Region

Les banques centrales des Émirats arabes unis, d'Arabie saoudite, de Bahreïn, du Koweït et du Qatar ont augmenté leurs taux d'intérêt. Caractérisées par un ancrage de leur devise au dollars américain, les économies de la région se sont vues contraintes de resserrer leur politique monétaire suite à la décision de la Réserve fédérale américaine d'augmenter son taux directeur de 0.5 point de pourcentage. Une tendance à la hausse qui devrait se poursuivre en raison des fortes pressions inflationnistes observées aux Etats-Unis.
L'OPEP+ a convenu d'une nouvelle augmentation modeste de son objectif de production mensuelle de pétrole. Conformément au plan existant visant à relever progressivement la production de pétrole à son niveau prépandémique, l’OPEC augmentera sa production de 432 000 barils par jour en juin. Arguant qu’elle ne pouvait être tenue pour responsable des perturbations de l'approvisionnement russe et avançant la menace d’une possible baisse de la demande engendrée par la recrudescence de la pandémie en Chine, l’organisation n’a pas donné suite aux demandes des pays occidentaux d’accélérer la hausse de la production. La prochaine réunion de L'OPEP+ est fixée au 2 juin.
Les pays membres du CCEAG sont relativement bien classés dans l'indice globale de la sécurité alimentaire de 2021. Le Qatar, en première position pour la région, est 24ème (sur 113 pays), suivi par le Koweït (30ème), les EAU (35ème), Oman (40ème), l'Arabie saoudite (43ème) et Bahreïn (44ème). Selon le dernier rapport sur la sécurité alimentaire et la technologie agricole d'Oxford Business Group et l’Organisation Arabe pour le Développement de l’Agriculture, le Golfe demeure toutefois fortement dépendants de ses importations agricoles. En 2019, 85% de l'alimentation de la région était importée et en particulier le riz, les céréales et la viande.

Arabie saoudite

L'économie saoudienne observe le taux de croissance le plus élevé depuis 2011 au T1 2021. Selon la GASTAT, le PIB de l’Arabie saoudite était en hausse de 9,6% au T1 2021 sur un an. Les activités pétrolières ont augmenté de 20,4% au T1 2022 et les activités non pétrolières de 3,7%.
Saudi Aramco envisage d’introduire en Bourse 30 % de sa filiale de négoce. L’opération pourrait lui permettre de lever plus de 30 Md USD, ce qui en ferait l’une des plus importantes IPO de l’année. L’activité de négoce a été lancée en 2011 et commercialise du brut et des produits raffinés. L’ouverture du capital de cette filiale s’inscrit dans la stratégie de monétisation des actifs du groupe, initiée avec l’introduction en Bourse de la société mère Aramco en 2019.
Selon l’autorité saoudienne des statistiques, l’inflation mesurée par l’indice des prix à la consommation a augmenté de 2,3% à fin avril 2022 en glissement annuel. Par rapport à mars, l’inflation a légèrement progressé de 0,4%. A date, les cours du pétrole continuent de s’inscrire à un niveau très élevé (106 USD/baril en moyenne en avril 2022, soit +63% en glissement annuel (g.a) mais -8% par rapport à mars 2022). Bien qu’en progression continue depuis octobre 2021, l’inflation en Arabie saoudite demeure néanmoins relativement contenue en avril, et ce malgré les tensions qui caractérisent l’environnement macroéconomique international.
Selon les statistiques du ministère des Ressources humaines et du Développement social (HRSD), le nombre de travailleurs dans le secteur privé saoudien a atteint environ 8,52 millions fin 2021. Le nombre de Saoudiens a atteint 1,92 million de travailleurs, soit 23% de la main-d'œuvre totale, tandis que les expatriés ont représenté 6,59 millions. Le nombre d'hommes travaillant dans des entités du secteur privé s’est élevé à 7,58 millions, soit 89% du nombre total de travailleurs, tandis que le nombre de femmes travaillant s’est élevé à 937 100. L'Arabie saoudite comptait près de 2,05 millions d'établissements du secteur privé en 2021, dont 686 800 et 383 900 situés à Riyad et à La Mecque, respectivement.
Le fonds souverain saoudien Public Investment Fund (PIF) acquis 5,01% au sein de la compagnie de jeux vidéos japonaise Nintendo, pour un montant non divulgué, devenant son cinquième actionnaire principal. Nintendo est le troisième investissement du fonds dans le secteur au Japon après des acquisitions de plus de 5% au sein de Capcom et Nexon (entreprise sud-coréenne cotée à Tokyo). Ces dernières années, le PIF a fortement investi dans l'industrie du jeu vidéo et ce en partie aux Etats-Unis où il est entré au capital des géants EA, Take-Two et Activision Blizzard.
En mars 2022, l'indice de la production industrielle (IPI) a augmenté de 24,8% par rapport au même mois de l'année précédente, soit la plus forte hausse observée sur les trois dernières années. L'IPI a continué à afficher des taux de croissance positifs en raison de la hausse d’activité dans les trois sous-secteurs suivants : les mines et carrières, l'industrie manufacturière, et la fourniture d'électricité et de gaz.

Bahreïn

NBK a publié une analyse de la situation économique de Bahreïn. La banque koweïtienne anticipe une hausse de la croissance du PIB bahreïnien à 3% en 2022 grâce à la hausse des cours du pétrole. Un regain d’activité qui devrait notamment bénéficier aux finances publiques. Après 14 ans de déficits, le Royaume devrait renouer avec un solde budgétaire excédentaire avant la fin de l’année. Cet optimisme est partagé par l’agence de notation Moody’s qui a révisé le mois dernier ses perspectives pour le pays de "négatives" à "stables".
Aluminium Bahrain (Alba), plus grande fonderie d'aluminium au monde hors de Chine, voit son bénéfice s’envoler de 181% en g. a. au premier trimestre 2022. Tiré à la hausse par le prix des métaux (+56% en g. a.), le bénéfice de la société s'élève à 146,8 M BD (390,4 M USD) au T1 2022 contre un bénéfice de 52,2 M BD (138,8M USD) au T1 2021.
Durant le mois d'avril Bahreïn a enregistré un excédent commercial de 24 M BHD (64 M USD), supérieur de 122% au déficit enregistré au mois d'avril 2021 (109 M BHD; 289 M USD). Ses exportations ont augmenté de 62% par rapport à la même période l'année précédente pour atteindre 478 M BHD (1,3 Md USD), soutenues par les exportations d'aluminium (34% du total). Les importations du Royaume ont également augmenté de 10% et se sont élevées à 505 M BHD (1,3 Md USD). Les réexportations ont quant à elles atteint 51 M BHD (135 M USD), en hausse de 3% (g.a.). Les premiers clients du Royaume sont les Etats-Unis (23%), suivis par l'Arabie saoudite (18%) et les EAU (9%), et ses premiers fournisseurs sont la Chine (16%), l'Australie (8,7%) et les EAU (8,6%).

Emirats arabes unis

Le Conseil suprême fédéral des EAU a élu à l'unanimité Cheikh Mohamed bin Zayed Al Nahyan à la présidence des Emirats Arabes Unis à la suite du décès de son frère Sheikh Khalifa Bin Zayed Al Nahyan. Sheikh Khalifa avait été élu Président après le décès de son père et fondateur de la Fédération, Sheikh Zayed Al Nahyan en 2004. Des dirigeants du monde entier, Emmanuel Macron en tête des dirigeants occidentaux, se sont rendus aux EAU ces derniers jours pour rendre hommage au défunt Sheikh Khalifa.
Les EAU ont annoncé la mise en œuvre d’un régime d'assurance-chômage. Les travailleurs assurés seront désormais éligibles à une compensation financière en espèces pour une durée limitée en cas de perte d’emploi. Cette dernière sera obligatoire pour les employés émiriens et étrangers des secteurs privé et public à temps plein. En cas de perte d’emploi, les employés couverts bénéficieront d’une compensation financière mensuelle à hauteur de 60% de leur salaire dans la limite de 20 000 AED (5 445 USD). La durée d’indemnisation n’a pas encore été rendue publique.
ADNOC prévoit la construction d'une usine GNL à Fujairah dotée d'une capacité de 9,6 Mt par an. L'infrastructure devrait être prête pour 2027 et un pipeline reliant le site de production Habshan à Fujairah devrait également voir le jour. Pour l'instant, les EAU comptent trois trains de liquéfaction d'une capacité annuelle de 5,6 Mt. Pour atteindre son objectif d'autosuffisance en GNL dès 2030, la Fédération a prévu d'investir 20 Md USD au sein du secteur.
Les autorités émiriennes ont adopté une nouvelle mesure visant à renforcer l’emplois des nationaux dans le secteur privé. Les entreprises de plus de 50 salariés devront désormais se conformer à une augmentation du taux d'émiratisation de 2% par an pour les postes hautement qualifiés. Celles qui ne se conformeraient pas à cette nouvelle directive se verront assujetties, à partir de janvier 2023, à une amende de 6 000 AED par mois pour chaque citoyen « manquant ». Cette nouvelle mesure s’inscrit dans la volonté des autorités de porter à 10% la part des travailleurs émiriens dans le secteur privé en 2026.
Le commerce extérieur hors-hydrocarbures de l’émirat d’Abu Dhabi bondi de 15% en g. a. (61,5 Md AED ; 16,7 Md USD) au premier trimestre 2022. Portées par les échanges de métaux précieux (+78%), de bois (+47%) et de métaux ordinaires (+27%), les exportations observent une hausse significative de 35% (24,5 Md AED ; 6,7 Md USD). Une dynamique partagée dans une moindre mesure par les importations et les réexportations qui croient respectivement de 5% et 4% (25,4 Md soit 6,9 Md USD et 11,7 Md AED, soit 3,2 Md USD).
ADNOC et Borealis, entreprise autrichienne du secteur de la chimie, introduisent en Bourse 10% de leur co-entreprise Borouge. L'opération pourrait valoriser l'entreprise à près de 20 Md USD. Lancé dans une stratégie de monétisation de ses actifs, ADNOC a déjà introduit plusieurs de ses filiales dernièrement dont celles spécialisées dans la distribution et le forage.
Le gouvernement fédéral émirien a levé 1,5 Md AED (408,4 M USD) lors de leur première adjudication d'obligations libellées en monnaie locale. D’une maturité de 2 et 3 ans, les deux tranches d’obligations d’une valeur de 750 M AED chacune ont attiré pas moins de 9,4 Md AED d'offres au total. Une attractivité bienvenue alors que le pays ambitionne de recourir à plusieurs autres émissions en devise locale dans le courant de l’année.
Abu Dhabi Securities Exchange (ADX) accueille la cotation de sa première obligation verte. Emise par Sweihan PV Power Company (SPPC), en charge de l’exploitation et de l’entretien de la centrale photovoltaïque Noor à Abu Dhabi, l’obligation d’une valeur de 700 M USD a attiré près de 1,26 Md USD d'offres. Le gouvernement de l'émirat aspire à faire d’Abu Dhabi une place financière de référence en matière de finance durable et d’obligations vertes.

Koweït

Le dernier rapport de la National Bank of Kuwait, première banque privée du pays, prévoit une croissance de 8,5% en 2022 pour le Koweït. Outre l’augmentation prévue des recettes pétrolières dans le contexte géopolitique actuel, les dépenses de consommation (+36% en 2021) et les ventes immobilières (+65%) maintiendront des taux de croissance forts et stimuleront la croissance du crédit intérieur à la consommation (+6,3% en 2021). La persistance de l’impasse législative et la démission du gouvernement retardent cependant la mise en place des réformes économiques.
La Kuwait National Petroleum Company, entreprise publique en charge des raffineries du pays, a réalisé une augmentation de 133% de son bénéfice net au cours de l’exercice 2021-2022 par rapport à l’année précédente. Le bénéfice s’élève ainsi à 341,4 M KWD (1,1 Md USD), contre 146,5 M KWD (477,5 M USD) à la fin de l’exercice précédent 2020-2021. Ce résultat est notamment dû au Projet Carburant Propre, arrivé à son terme en début d’année, qui permet désormais au Koweït de produire du diesel de haute qualité et à faible teneur en soufre, générant ainsi des marges plus élevées pour chaque baril de pétrole brut produit.
Alors que 20% de la population non-koweïtienne (9% de la population totale) est employé dans le secteur du travail domestique, son économie ne représente que 784 M KWD (2,6 Mds USD), soit moins de 1% du PIB national. Le salaire mensuel moyen est estimé à 110 KWD par mois (360 USD). Les Indiens représentent 47% du secteur, suivis par les Philippins (23%), les Bangladais (13%) et les Sri Lankais (11%).
Lors du deuxième forum économique organisé par l’Institut Arabe de Planification sous le titre « vers un modèle optimal de privatisation dans le CCG », le Ministre koweïtien du Commerce et de l’Industrie a déclaré que les privatisations des grandes entreprises publiques du pays devaient être une réforme prioritaire de l’émirat. L’inflation des emplois publics, dont le nombre s’élève à 400 000 pour 1,365M de nationaux, constitue en effet un défi majeur pour les dépenses publiques.

Oman

Oman a enregistré un excédent budgétaire pour le T1 2022 à 357 M OMR (929,7 M USD). Les recettes se sont élevées à 3,25 Md OMR (8,4 Md USD; +66% en g.a.). Les finances publiques omanaises ont été soutenues par les cours élevés du baril et l'allègement des quotas de production permettant une hausse de 70% des recettes des hydrocarbures à 1,56 Md OMR (4,1 Md USD). Les dépenses se sont quant à elles établies à 2,7 Md OMR (7 Md USD; +3,8% en g.a.). En conséquence, le gouvernement prévoit de dépenser davantage dans les mesures de soutien à l'économie, les projets de développement ainsi que dans la réduction de l'endettement. Pour rappel, le FMI prévoit un excédent budgétaire de 5,6% en 2022.
Opérateur du système de transmission électrique reliant les réseaux des États membres du Conseil de coopération du Golfe, GCC Interconnection Authority étudie la possibilité d’interconnecter les réseaux d’Oman et d’Arabie saoudite, de Ibri à Salwa, selon Oman Power and Water Procurement Company (OPWP), l’entreprise publique en charge de l’approvisionnement en électricité et en eau du Sultanat. Ce projet pourrait permettre de multiplier par quatre les capacités de transfert d’électricité au Sultanat (de 400 à 1600 MW).
Oman Water and Wastewater Services Company (OWWSC) a annoncé la fin des travaux de transmission et d’interconnexion entre l'usine de dessalement de Sohar et le gouvernorat d'Al Dahirah (230 km), permettant ainsi le début de l’exploitation commerciale du tronçon. Estimé à 150 M OMR (390 M USD), ce projet comprend la construction d’une quinzaine de réservoirs, d'une capacité de stockage totale de 451 000 m³dans les Wilayat de Sohar, Ibri et Dhank.
La production de pétrole du Sultanat a augmenté de 8,7% fin mars 2022 en glissement trimestriel, à 93,3 millions de barils selon le Centre national pour les statistiques et l’information (NCSI). Les exportations de pétrole ont dans le même temps enregistré une hausse de 18,0%, à 81,6 millions de barils.
La compagnie pétrolière omanaise, OQ, envisagerait l'introduction en bourse de son réseau de gazoduc. Pour l'instant, OQ n'aurait pas l'intention d'ouvrir le capital de sa maison mère. Pour rappel, la Bourse de Mascate (Muscat Stock Exchange) espère enregistrer 35 nouvelles cotations sur les cinq prochaines années.

Qatar

La balance commerciale de marchandises du Qatar affiche un excédent de 20,6 Md USD sur le premier trimestre 2022 (+86% en g.a.) Les exportations totales ont augmenté de 63% (28,6 Md USD), tirées à la hausse par les exportations d’hydrocarbures (24,3 Md USD, +66%). Les importations ont, elles, augmenté de 23% (8 Md USD).
Les autorités qatariennes estiment à près de 4 Md QAR (1,1 Md USD) le flux des IDE entrants au Qatar en 2021. Les Etats-Unis seraient devenus le premier pays investissant au Qatar en 2021 avec 895 M QAR (22%). Chypre, de son côté, représente 11% du flux total d'investissements directs étrangers tandis que la part du Koweït est de 8% en 2021, le Canada 8% et l'Inde 7% contre 3% pour la France. Selon l’Agence de Promotion des Investissements du Qatar, ces investissements auraient contribué à la création de 4 200 emplois au Qatar en 2021.
En visite à Madrid, l’Emir Cheikh Tamim Al Thani a annoncé le 17 mai que le Qatar prévoyait d’investir 4,9 Md USD supplémentaires en Espagne. Pour ce faire, la signature d’un accord bilatéral est attendue pour permettre au Qatar d’investir dans des projets financés par le plan de relance post-Covid de l’Union européenne, le premier accord de ce type avec un pays non-européen d’après Reuters. Ces investissements, portés par la Qatar Investment Authority, devraient se déployer au cours des deux ou trois prochaines années, principalement dans les technologies et les projets environnementaux. D’après la Qatar News Agency, les investissements qatariens en Espagne se montaient l’an dernier à 22 Md USD.
D’après l’Autorité de la Planification et des Statistiques, l’inflation s’établit à 4,7% en avril 2022 (contre 4,4 % le mois précédent). Les prix des logements, eau et électricité poursuivent leur hausse (3,7%). L’augmentation des prix des transports ralentit (0,1 %) et celle des prix alimentaires se poursuit (3,6 %).
D’après les chiffres publiés par la Banque Centrale du Qatar, le Real Estate Price Index (qui mesure l'évolution des prix sur le marché immobilier) a augmenté de 4,7% en glissement annuel sur le premier trimestre 2022. L’indice n’a cessé d’évoluer à la hausse depuis juin 2021 qui avait marqué la première augmentation depuis deux ans.
Le volume du fret traité dans les ports de l’Émirat s’est établi à 16 Mt sur le premier trimestre 2022, soit une hausse de 4% en glissement annuel. Les deux tiers de ces volumes sont manutentionnés, à peu près à parts égales, dans les ports de Messaied et de Hamad.
Le Conseil des Ministres a approuvé le 18 mai la résolution rendant obligatoire la souscription à une assurance maladie pour les expatriés et les touristes, conformément à la loi n°22 de 2021 annoncée en octobre 2021 et régulant les services de santé. La mise en œuvre de cette nouvelle réglementation, entrée en vigueur ce mois-ci, suivra une approche par phases, dont la première s’appliquera d’abord aux touristes.

Vous avez manqué les derniers numéros de nos brèves ? Retrouvez-les ici :

31/03/2022 - L'engouement pour les cryptomonnaies
07/04/2022 - Pétrole : remède souverain ?
14/04/2022 - C'est comme le dentrifrice...
28/04/2022 - Les tensions profitent aux économies du Golfe

Pour s'abonner et ne manquer aucune des brèves économiques de la péninsule arabique, cliquez ici.

Brèves hebdomadaires Danube-Balkans - 12 mai 2022

2022-05-12T00:00:00+02:00

REGION

Publication du rapport semestriel de la Banque mondiale sur les BO

ALBANIE

La BoA maintient son principal taux directeur à 1,0 %
Prêt de la BERD pour l’efficacité énergétique (3 M EUR)

BOSNIE-HERZEGOVINE

Programme de 35,5 M BAM pour le transport ferroviaire

BULGARIE

Livraisons de GNL des USA à un prix inférieur à celui de Gazprom
Commission d’enquête sur la suspension du gaz russe
Signature d’un MoU avec la compagnie américaine AES

CROATIE

Fitch maintient la notation à ‘BBB’, perspective positive
La CE approuve le décaissement de 700 M EUR au titre de la FRR

KOSOVO

Prêt souverain de 5 M EUR pour l’efficacité énergétique à Prizren
Signature de 3 MoU avec Israël

REPUBLIQUE DE MACEDOINE DU NORD

Rehaussement de +0,25 pp du principal taux directeur, à 1,75 %
Levée de l’interdiction d’export d’huile de tournesol

MONTENEGRO

Loi sur la limitation temporaire des prix des produits essentiels

ROUMANIE

Rehaussement du principal taux directeur de +0,75 pp, à 3,75%
Azomures a repris sa production d’engrais

SERBIE

Réhaussement du principal taux directeur de +0,50 pp, à 2%
Rachat de 6,15% des parts de NIS par Gazprom
MoU pour un projet agri-solaire à Jula de 660 MW (340 M EUR)

Brèves économiques du Portugal n°74

2022-05-09T00:00:00+02:00

FAITS MARQUANTS

BUDGET 2022

Un nouveau PLF tenant compte du cadrage macroéconomique dégradé ;
Le CFP identifie sept risques majeurs dans le Budget d’Etat 2022 ;
Les six leviers du ministère de l’Economie et de la Mer pour dynamiser l’activité économique.

BUDGET, suite

Environ 1,3Md€ d'aide exceptionnelle covid-19 au T1 2022 ;
Plus de 2,8Mds€ de garanties publiques non utilisées ;
Excédent budgétaire de 672M€ depuis début 2022 ;
Charge fiscale à son niveau le plus haut en 2021.

ECONOMIE, conflit en Ukraine

2,6% de croissance en glissement trimestriel ;
Hausse de 6,2% de l’indice des prix à la production en mars ;
7,2% d’inflation en avril ;
Plafonnement de la tarification du gaz à fins de production électrique ;
De nouvelles mesures pour atténuer la hausse des prix de l’énergie.

ECONOMIE, suite

Divergence du Portugal par rapport à l’UE d’ici 2027, selon le FMI ;
Taux de chômage à 5,7% en mars.

FONDS EUROPEENS DONT PNRR

La Commission autorise le paiement de la 1ère tranche du PNRR ;
250M pour le capital de Banco Português de Fomento ;

SECTORIEL

Le Portugal, 9e pays européen en volume de transactions crypto.
Investissement de 1Md€ à Sines ;
Une raffinerie de lithium à Setúbal ;
Prix historiquement bas de l’enchère solaire flottante ;
Entrée en vigueur d’une taxe touristique aux Açores ;
Hausse de 382% des licences de logements touristiques à Lisbonne au T1 2022 ;
Record du montant total des biens acquis par les étrangers à Lisbonne en 2021 ;
+7,7% pour les loyers en 2021 ;
Près d’1M d’emplois agricoles de moins qu’en 1989.

RELATIONS BILATERALES

La France, 2e investisseur étranger au Portugal en 2021.

Brèves hebdomadaires Danube-Balkans - 5 mai 2022

2022-05-05T00:00:00+02:00

REGION

Publication des prévisions de printemps du WiiW pour la région CESEE
Conclusions du Conseil extraordinaire sur les transports et l'énergie
Lancement de la construction de terminal de GNL à Alexandroupolis

ALBANIE

Digitalisation de 95% des services administratifs

BOSNIE-HERZEGOVINE

Progression de +56,7% du nombre de touristes au T1 2022
Programme routier de 199,4 M BAM (102 M EUR) en FBiH

BULGARIE

Eau et assainissement : annonce de 511 M EUR d'investissements
Signature d'un MoU avec la Roumanie (transports)

CROATIE

Publication du programme de convergence 2023-2025
Prêt de 50 M EUR de la BERD pour les infrastructures de Zagreb
JANAF annonce la reprise des livraisons vers la Serbie (NIS)

KOSOVO

Emission d'obligations du trésor (20 M EUR), maturité 7ans
Progression de +65% du nombre de passagers aériens au T1 2022

REPUBLIQUE DE MACEDOINE DU NORD

Fitch, maintient la notation à BB+, perspective négative

MONTENEGRO

Le parlement approuve le nouveau gouvernement
La dette publique a atteint 84,5% du PIB en 2021

ROUMANIE

Rachat des parts d'ExxonMobil par Romgaz dans Neptun Deep
Partenariat pour la construction d'un parc photovoltaique

SERBIE

Prorogation des mesures de plafonnement des prix
Adoption du plan d'action 2022-2024 pour la gestion des déchets

Les tensions profitent aux économies du Golfe - Brèves économiques de la Péninsule arabique - 15 au 28 avril 2022

2022-04-21T00:00:00+02:00

Edito - Les tensions profitent aux économies du Golfe

Dans son dernier rapport semestriel, le Fonds monétaire international (FMI) revoit ses prévisions à la hausse pour les pays du CCEAG.

Après le choc de la pandémie en 2020 durant laquelle l'activité économique s'est contractée de 4,8%, la région retrouve une santé. La remontée du cours du baril (+65% en 2021) et la reprise de l'activité mondiale ont fait rebondir la croissance de 2,7% en 2021. Les prévisions du FMI pour les deux années à venir sont d'autant plus favorables. En 2022, le CCEAG devrait être soutenu par les cours élevés du pétrole et l'allègement des quotas de production dans le cadre de l'OPEP+. La croissance serait de 6,4% en moyenne pour la région quand les Etats-Unis se situeraient à 3,7%, la Chine à 4,4% et l'Union Européenne à 2,9%.

Les agences de notation sont également optimistes : S&P a réhaussé la note souveraine d’Oman de B+ à BB-, assortie d’une perspective stable, soit la première hausse de notation dans la région depuis la pandémie. L'embellie pétrolière permet à la région de souffler après deux ans de pression sur ses finances et sur ses comptes extérieurs. Après un déficit budgétaire de 0,8% du PIB en moyenne pour le CCEAG en 2020, l'excédent atteindrait 19,5% en 2022. Avec un solde estimé à 5,5% du PIB en Arabie saoudite, cela marque le premier excédent budgétaire du Royaume depuis 2013.

Nourrie par l'accélération de la reprise économique, l'inflation a progressé dans le CCEAG mais elle demeure relativement faible. Elle est en partie maintenue par la faible contribution de l'alimentation dans l'indice des prix à la consommation et leur statut privilégié d'exportateurs d'hydrocarbures. D'autre part, l'intervention des gouvernements via les subventions et les contrôles de prix atténuent également l'inflation.

Graphique de la semaine - Evolution des prévisions de croissance du FMI entre octobre 2021 et avril 2022

Sources : FMI, SER d'Abu Dhabi

Brèves économiques

Region

La Banque Mondiale et le FMI ont mis à jour leurs prévisions économiques. Pour 2022, celles de la Banque mondiale sont légèrement plus optimistes que celles du FMI. Selon le Fonds, le Koweït devrait croître le plus vite à 8,2%. La Banque mondiale anticipe quant à elle une croissance saoudienne plus forte, à 7%.

Moody’s a rehaussé ses perspectives pour les secteurs bancaires du CCEAG de « négatives » à « stables ». Portées par la hausse des prix du pétrole et la reprise des activités non pétrolières, les banques devraient connaitre une hausse de leur profitabilité et une amélioration de la qualité des bilans selon l'agence de notation.

Arabie saoudite

En 2021, l’Arabie saoudite a connu une augmentation de 37% des créations de fintech sur un an. Selon un rapport de Fintech Saudi, la valeur des transactions dans lesquelles des fintech étaient impliquées (paiement, virement, emprunt…) entre 2017 et 2019 a augmenté de plus de 18% en glissement annuel, atteignant plus de 20 Md USD en 2019. Avec un nombre croissant d’entrepreneurs de première génération, le rapport indique que la valeur des transactions dépassera 33 Md USD d’ici 2023.
Selon l’agence de notation S&P, le ratio dette/PIB du gouvernement saoudien restera inférieur à 30% jusqu'en 2025. En outre, le gouvernement maintient d'importants tampons budgétaires, notamment des dépôts à la banque centrale qui dépassent 10% du PIB.
L'Autorité des marchés (CMA) a donné son feu vert à Saudi Aramco pour l’augmentation de son capital de 16 Md USD à 20 Md USD. Le capital sera augmenté par l'émission d’actions gratuites. L'augmentation sera payée par le transfert de 4 Md USD des bénéfices non distribués de la société.
Les exportations de marchandises ont augmenté de 64,7% à 28 Md USD en février 2022. Cette hausse provient essentiellement des exportations de pétrole, en accroissement de 78,1% à 9,6 Md USD au cours de la même période. Les exportations non-pétrolières ont augmenté de 31,0% en glissement annuel en février 2022 à 6,5 Md USD. Conjointement, les importations de marchandises ont augmenté de 18,2% (à 12,88 Md USD). Pour 2022, la balance courante saoudienne devrait afficher un excédent très significatif de 14% selon la Banque mondiale contre 19,5% d’après les prévisions du FMI.
L’Arabie saoudite va lancer la première stratégie nationale pour les droits de propriété intellectuelle. Cette volonté s’inscrit dans le cadre de la diversification de l’économie de la vision 2030 en particulier au moment où le Royaume observe un boom des demandes de brevet. Le nombre de brevets déposés a augmenté de 11% en 2021 par rapport à l’année précédente et les enregistrements de marques ont augmenté de 26% lors de la même période. Les demandes d'enregistrement de modèles industriels ont augmenté de 48 % et les enregistrements facultatifs d'œuvres protégées par droit d'auteur ont bondi de 57 % entre 2020 et 2021.

Bahreïn

Soutenu par les cours élevés du baril, Bahreïn va de nouveau transférer de l'argent dans son fonds Future Generations Reserve Fund. Le gouvernement versera 1 USD pour chaque baril vendu à plus de 40 USD, 2 USD au delà de 80 USD et 3 USD au-delà de 120 USD. Le Fonds avait été fortement impacté pendant la pandémie, diminuant de 450 M USD (près de la moitié de ses actifs), incitant le gouvernement à stopper ces transferts en 2020.
Le fonds d'investissement Investcorp (42 Md USD d'actifs sous gestion) est en négociation pour acquérir le club de football AC Milan, pour 1,1 Md USD. L'actuel propriétaire du club est le fond d'investissement américain Eliott Management, détenant le club depuis 2018.
Porté par la forte croissance de ses exportations (83%), Bahreïn a enregistré un excédent commercial de 51 M BD au premier trimestre 2022 contre un déficit de 442 M BD à la même période en 2021. Les exportations se sont établies à 1,255 Md BD, principalement composées d'alliages d'aluminium brut (39,5% du total) et de minerais de fer agglomérés (13,4%). Les importations s’élèvent à 1,363 Md BD, portées par les importations de minerais de fer non agglomérés (10% du total) et d’oxyde d’aluminium (8%). Les réexportations de Bahreïn ont quant à elles atteint 159 M BD (-14% en g.a.). L'Arabie saoudite est la première destination des exportations bahreïniennes (17,3% des exportations), suivie par les Etats-Unis (16,5%) et l'Italie (7,3%). La Chine est le premier fournisseur du Royaume (15,7% des importations), suivie par le Brésil (9,5%) et l'Australie (8,6%).

Emirats arabes unis

L'activité économique des Emirats a enregistré un rebond de 3,8% en 2021 pour atteindre 406 Md USD, après un recul de 6,1% en 2020, d'après les données officielles parues cette semaine. L’activité hors-hydrocarbures a contribué au PIB à hauteur de 72,3% en 2021 (71,3% en 2020). Hors hydrocarbures, l’hôtellerie/restauration est le premier secteur, représentant 21,3% du PIB. Il est suivi par la distribution et les services de santé avec respectivement 14,1% et 13,8% du PIB.
Les EAU ont annoncé une refonte de leur système visa pour prendre en compte et étendre tous les nouveaux dispositifs annoncés depuis un an et demi. Plusieurs visas (green visa, gold visa…) ont été créés pour les professionnels qualifiés, les entrepreneurs et les freelances afin d'attirer davantage d'expatriés et de leur permettre de rester plus longtemps dans le pays.
Le ministère des Finances a présenté un programme d’émission de Bons du Trésor de 9 Md AED étalé sur l'année à partir du mois de mai. La première enchère s'élèvera à 1,5 Md AED (400 M USD) avec des titres émis pour deux, trois et cinq ans. Ce programme fait suite à la nouvelle loi sur la dette adoptée en 2018 et s'inscrit dans le cadre de la modernisation de la politique monétaire des EAU (New Dirham Monetary Framework) visant entre autres à développer les marchés de capitaux locaux.
Le taux d'occupation des hôtels de Dubaï a atteint 91,7% en mars, un record depuis quinze ans. L'émirat a attiré de nombreux touristes pour le dernier mois de l'Expo 2020. Sur les six mois de l'évènement, 24 millions de visites ont été comptabilisées, légèrement moins que l'objectif de 25 millions qui avait été fixé à l'origine.
National Petroleum Construction Company (NPCC) et Technip Energies ont remporté un appel d'offres pour l'ingénierie de base (FEED) du projet de capture de carbone sur le champ Kasawari en Malaisie. Selon NPCC, le champ qui devrait être opérationnel en 2025 sera un des plus grands projets de capture de carbone offshore au monde avec en moyenne un traitement de 3,7 millions de tonnes de CO2 par an.
Les EAU et la Turquie ont officiellement débuté les négociations pour un accord de libre-échange. Les deux pays aspirent à doubler leurs échanges commerciaux pour atteindre 13,7 Md USD. Pour rappel, lors de la visite du Président Erdogan aux EAU en février, la Turquie et les EAU ont signé treize accords dans différents secteurs dont ceux de la défense, la santé, les sciences, le transport et les technologies avancées. Ils ont également un fonds d’investissement conjoint, doté de 10 Md USD.
La plateforme d’échange de cryptomonnaies Kraken obtient une licence d'Abu Dhabi Global Market. Avec un lancement de son activité prévu au 3^ème trimestre 2022, Kraken devient la première plateforme à permettre l’achat et la vente de Bitcoins en Dirham EAU. Récemment, de nombreuses plateformes de cryptomonnaies ont obtenu l'autorisation d'opérer aux EAU dont Binance, BitOasis, et FTX.
Les Émirats Arabes Unis et l’Égypte renforcent leur coopération pour produire de l’hydrogène vert. La société émirienne d'énergie renouvelable, Masdar, a annoncé la signature de deux protocoles d'accord avec des organisations égyptiennes pour coopérer au développement d'usines d'hydrogène vert dans le pays. Les installations devraient atteindre 4 GW d'ici 2030 et viseront l'exportation et l'utilisation dédiée aux industries locales.

Koweït

La valeur des projets attribués au cours du premier trimestre 2022 n’a été que de 110 M KWD (360 M USD), soit une baisse de 81% sur une base trimestrielle. Cette chute s’explique par le ralentissement continu du rythme de délivrance des approbations ainsi que des problèmes des chaînes d’approvisionnement. Le secteur des transports a été le plus actif avec des projets d’une valeur de 66 M KWD (216 M USD), suivi par le secteur de l’électricité et de l’eau (32 M KWD ; 105 M USD). Le soutien au secteur de la construction a quant à lui diminué de près de 90%.
Dans un rapport publié cette semaine, S&P estime que les banques koweïtiennes verront leur marge augmenter de manière significative en 2022, dans un contexte de hausse des prix des hydrocarbures et des taux d’intérêt. Au cours des deux premiers mois de cette année, les banques koweïtiennes ont financé l’économie nationale à hauteur de 876 M KWD (2,87 Md USD), ce qui porte le total des facilités de crédit à environ 43,1 Md KWD (141 Md USD) à la fin du mois de février. Le taux de croissance du crédit du secteur bancaire a doublé à 2,1% à fin février par rapport à janvier 2022.
La Kuwait Investment Authority (KIA), gestionnaire du principal fonds souverain du pays, affirme dans un rapport publié cette semaine que les mesures d’austérité qui ont affecté son budget depuis 2017 l’empêchent de respecter ses engagements dans les domaines de la formation et de l’emploi. Après que son budget a diminué d’environ 40% au cours des exercices 2017-2018 et 2018-2019, les exercices 2020-2021 et 2021-2022 ont vu une légère hausse de 5,7% et 9% respectivement. La KIA joue un rôle important de formation des nouveaux diplômés, de fournisseur de bourses aux étudiants ou encore de financeur du centre koweïtien de formation économique et financier du FMI.
Selon les dernières données publiées par l'OMC, les exportations de marchandises du Koweït sont passées de 40,1 Md USD en 2020 à 71,4 Md USD en 2021, classant l’émirat au 47^ème rang mondial et au 4^ème rang dans le Golfe. Plus de 90% d’entre elles sont des produits pétroliers. Les importations se sont élevées quant à elles à 33,2 Md USD, classant le pays au 66^ème rang mondial et au 3^ème rang régional.
En 2021, le secteur de l’hébergement et de la restauration a vu son nombre d’employés nationaux augmenter de 43 000, faisant de ce secteur le plus attractif pour les Koweïtiens. Le secteur du commerce de gros et de détail a vu quant à lui son nombre de nationaux chuter de 20 000 personnes fin 2020 à 1 800 personnes fin 2021. Ces chiffres sont scrutés avec attention par les autorités du pays, qui mettent en place depuis quelques années une politique de « koweïtisation » des emplois du secteur privé afin de désengorger les administrations publiques très majoritairement pourvues par les nationaux.
La démission du gouvernement annoncée le 5 avril laissera sans PDG la Kuwait Oil Company (KOC), société publique responsable de l’intégralité de l’extraction et de la production de pétrole du pays. Cette démission a déjà causé d’importants retards dans le secteur des hydrocarbures. Avant que cet évènement ne vienne bouleverser le paysage politique, il était prévu que le mois d’avril voit la KOC se restructurer en profondeur afin d’offrir plus de pouvoir au Ministre du Pétrole, et d’accélérer ainsi le développement des projets freinés depuis le début de la pandémie de COVID-19.
En 2021, les bénéfices totaux des 36 plus grosses entreprises du pays se sont élevés à 249 M KWD (814 M USD), contre des pertes de 251 M KWD (821 M USD) l'année précédente. Parmi ces 36 entreprises, 15 sont répertoriées dans le secteur des services financiers et ont réalisé 106 M KWD (347 M USD) de bénéfices, contre 82 M KWD (268M USD) de pertes en 2020. 8 autres sont des sociétés du secteur immobilier, et ont réalisé 44 M KWD (144 M USD) de bénéfices, contre 37 M KWD (121 M USD) de pertes l'année précédente.

Oman

Près de 922 000 tonnes de poisson ont été pêchés au Sultanat d’Oman en 2021, en hausse de 9,9% en glissement annuel selon les chiffres préliminaires publiés par le ministère de l’Agriculture, des pêches et des ressources en eau. Le secteur de la pêche artisanale a représenté 94% de la pêche totale du pays.
Oman recense 275 500 nationaux employés dans le secteur privé en mars 2022 (+8 730 depuis fin 2021), contre 1,19 millions d'expatriés (-119 000 par rapport à fin 2021). Secteurs confondus (public et privé), les expatriés sont 1,49 millions en mars. En janvier, le ministre du Travail présentait son ambition de créer 35 000 emplois dans les secteurs public et privé pour les nationaux en 2022.
Les actifs du fonds souverain Oman Investment Authority (OIA) ont été divisés entre le « National Developement Portofilio », dédié au soutien de l’économie locale, et le « Future Generations Fund », principalement composé d’actifs étrangers, selon S.E. Abdulsalam Al Murshidi, président du fonds. Ce dernier a indiqué que l’OIA devrait investir 6,7 Md OMR (17,4 Md USD) dans les secteurs clés de la diversification économique (tourisme, mines, pêche, agriculture, etc.) sur la période 2022-2026.
Oman Power and Water Procurement Company (OPWP), l’entreprise publique en charge de l’approvisionnement en électricité et en eau du Sultanat, a annoncé une série de projets visant à produire 2 200 MW d’électricité d’origine renouvelable (solaire et éolien) à horizon 2027, au sein du réseau Main Interconnected System (MIS), qui couvre les besoins en électricité de la partie nord et centre du Sultanat.

Qatar

Les autorités qatariennes ont officialisé la hausse de plusieurs prestations sociales dont bénéficient les citoyens qatariens. En particulier, l’Emir a instauré une pension de retraite minimum à hauteur de 19 000 QAR (comprenant une allocation logement de 4 000 QAR) soit 4 780 EUR. Une loi séparée sur les retraites militaires a également été promulguée.
La Qatar Investment Authority, le fonds souverain qatarien, a officialisé en partenariat avec Oaktree, son financement de la biotech américaine BioXcel Therapeutics à hauteur de 260 M USD. BioXcel Therapeutics utilise l’intelligence artificelle pour développer des médicaments dans la neuroscience et l’immuno-oncologie. Ce financement est destiné à soutenir le développement clinique du BXCL501, un traitement pour l’agitation des patients souffrant de la maladie d’Alzheimer.
Masraf Al Rayan a annoncé le lancement de son cadre de financement durable pour faire avancer son programme environnemental, social et de gouvernance (ESG). Le lancement du cadre, le premier du genre dans une banque islamique au Qatar, permettra à la banque d'offrir aux investisseurs des opportunités de financement liées à l'ESG et d'utiliser ses revenus pour financer des projets durables.
Les hôtels et les appartements hôteliers au Qatar ont connu une solide performance avec un taux d'occupation global de 56 % en février 2022 selon les données de l'Autorité du Planning et de la Statistique. Le taux d'occupation des hôtels deux et une étoiles a grimpé à 97 % en février, contre 78 % à la même période l'an dernier. Le taux d'occupation des hôtels trois étoiles est passé à 96% en février 2022 contre 82% à la même période en 2021. Les taux d'occupation des hôtels quatre étoiles et cinq étoiles ont respectivement atteint 66% et 49%.
Le gouvernement irakien a annoncé son intention de signer en mai un accord pour importer du gaz naturel liquéfié du Qatar. Cette décision fait partie de ses préparatifs pour améliorer l'approvisionnement énergétique en été, selon les médias locaux.
Qatar Airways lance la réalité virtuelle QVerse et le premier équipage de cabine MetaHuman au monde. Elle a aussi lancé un programme volontaire de compensation carbone pour les entreprises clientes qui permettra aux entreprises et aux professionnels de compenser leurs propres émissions de carbone via un portail Web dédié à tout moment avant ou après un vol.

Vous avez manqué les derniers numéros de nos brèves ? Retrouvez-les ici :

24/03/2022 - L'insolent dynamisme des bourses du Golfe
31/03/2022 - L'engouement pour les cryptomonnaies
07/04/2022 - Pétrole : remède souverain ?
14/04/2022 - C'est comme le dentrifrice...

Pour s'abonner et ne manquer aucune des brèves économiques de la péninsule arabique, cliquez ici.

C'est comme le dentifrice... - Brèves économiques - 14/04/2022

2022-04-14T00:00:00+02:00

Edito - C'est comme le dentifrice...

...l’inflation, une fois sortie du tube, difficile de la faire entrer à nouveau”, disait l’ancien gouverneur de la Bundesbank, Karl Otto Pohl.

Le mois dernier, l’inflation américaine a atteint 8 % sur un an, au plus haut depuis quarante ans, celle de l’Eurozone 7,5 %. Trois catégories de produits concentrent l’essentiel de la hausse : l’énergie, les transports et l’alimentation. La FAO a révélé cette semaine que le prix des denrées alimentaires était en hausse de 31 % en mars sur un an, un record. Les causes sont connues : une reprise économique plus rapide que prévue, des difficultés persistantes dans les chaines logistiques internationales en provenance de Chine et la montée des tensions géopolitique avec l’invasion de l’Ukraine par la Russie.

Dans la région, l’inflation accélère mais demeure à un niveau moins élevé qu’ailleurs. Cette situation s’explique en partie par l’accès privilégié des pays du Golfe à l’énergie en tant qu’exportateurs d’hydrocarbures, par les dispositifs de subvention ou de contrôle des prix. L’inflation s’élevait à 3% en moyenne dans la région fin 2021. Selon les données parues cette semaine, elle a atteint 4,4 % au Qatar en février et 3,6 % à Oman en mars. Les Emirats, dont les derniers chiffres officiels situaient l’inflation à 2,3% fin décembre (un niveau modéré que la hausse rapide du carburant depuis le début de l'année devrait changer), ont annoncé il y a quelques jours un dispositif temporaire de contrôle des prix alimentaires.

A court terme, ce différentiel d’inflation devrait favoriser l’afflux de capitaux sur les marchés financiers de la zone, déjà en forte hausse. L’IPO de DEWA (Dubai Electricity and Water Authority) à la Bourse de Dubaï cette semaine, pour 6,1 Md USD, l’illustre. Elle est à la fois la plus importante introduction en Bourse de la région depuis celle d’Aramco en 2019 et la deuxième plus importante au monde depuis le début de l’année 2022. L’opération a été sursouscrite 37 fois (86 Md USD, hors investisseurs stratégiques comme ADQ) et DEWA a triplé le nombre d’actions offertes pour profiter de cet enthousiasme. DEWA est désormais valorisée près de 40 Md USD. A titre de comparaison, la capitalisation en Bourse d’EDF s’élève à 35,6 Md USD et celle d’Engie à 31 Md USD.

Graphique de la semaine - Cours des matières premières (2010 = 100) et inflation moyenne dans le CCEAG (%)

Sources : FRED, FMI et SER d'Abu Dhabi

Brèves économiques

Region

Les exportations israéliennes de matériels militaires à destination de Bahreïn et des EAU ont atteint près de 800 M USD en 2021, soit 7% des exportations militaires d'Israël dans le monde. Ces dernières ont atteint un record sur les deux dernières décennies avec 11,3 Md USD. Depuis les Accords Abraham en 2020, les pays ont signé plusieurs accords afin d'approfondir leurs relations économiques. Plus récemment, les EAU ont annoncé la clôture des négociations d'un accord commercial bilatéral avec Israël.
Les EAU et le Qatar font partie des 25 pays les plus attractifs au monde selon le cabinet de conseil AT Kearney. Les EAU et le Qatar sont respectivement 14ème et 24ème dans l'indice de confiance mondial des IDE (FDICI) en 2022. Selon la firme, la France se situe dans le top 5 mondial des pays les plus attractifs. AT Kearney classe les marchés susceptibles d'attirer le plus d'investissements au cours des trois prochaines années sur la base d'un sondage auprès de dirigeants d'entreprises du monde entier.

Arabie saoudite

La production industrielle augmenté de 22,3% en février 2022. L'IPI a continué à afficher des taux de croissance positifs pour le dixième mois consécutif. L'augmentation de la production industrielle résulte d'une production plus élevée dans les trois sous-secteurs des mines et carrières, de l'industrie manufacturière et de la fourniture d'électricité et de gaz.
KPMG prévoit une croissance de 6,7% pour 2022 en Arabie saoudite. Selon les dernières prévisions du cabinet d’audit, la croissance atteindra 6,7% après avoir enregistré 3,3% en 2021, en rebond de la contraction d’activité de 4,1% en 2020. En 2022, l’activité sera tirée par l’augmentation du secteur pétrolier (hausse de la production et prix élevés) et par le dynamisme du secteur non pétrolier. Pour 2023, KPMG retient une hypothèse de croissance de 3,9%. L’inflation devrait augmenter à 2,7% en raison des tensions sur les chaînes d’approvisionnement dans de nombreux secteurs. La baisse du chômage engagée en 2021 devrait se poursuivre.
Les transferts sociaux aux familles saoudiennes ont atteint 480 M USD en avril 2022. Le programme national de soutien, Citizen Account Program, a été créé pour protéger les ménages saoudiens des impacts des réformes économiques en cours via des transferts mensuels. Le programme a redistribué 31 Md USD depuis son lancement en décembre 2017. En avril 2022, 10,3 millions de personnes (1/3 de la population) ont bénéficié de ces transferts, soit environ 1,7 million de foyers. Le montant moyen par ménage s’est élevé à 1 065 SAR soit 284 USD.

Bahreïn

Investcorp lance sa plateforme d'investissement dans les infrastructures en Amérique du Nord. Le gestionnaire d'actifs compte déjà plusieurs investissements dans la région, et en particulier aux Etats-Unis où il détient de nombreux biens immobiliers. En février, il a acquis 64 propriétés industrielles pour 640 M USD. Avec des actifs sous gestion à 40,4 Md USD fin 2021, Investcorp aspire à atteindre 100 Md USD d'ici 2030.
Investcorp créé un fonds d'investissement qui se concentrera sur les start-up spécialisées dans la blockchain. Investcorp n'a pas précisé le montant qu'il prévoyait de lever pour ce fonds qui sera basé à Abu Dhabi.
Afin d'attirer de nouveaux utilisateurs, la plateforme de cryptomonnaies Rain a supprimé ses frais de transaction. Lancée en 2017, Rain avait obtenu une licence de la Banque centrale de Bahreïn en 2019, devenant la première plateforme règlementée de la région.

Emirats arabes unis

L'autorité de l'eau et de l'électricité de Dubaï (DEWA) est désormais cotée en Bourse. Avec une levée de 6,1 Md USD, l'entreprise publique réalise la deuxième plus importante introduction en Bourse jamais réalisée au Moyen-Orient après Saudi Aramco. Cette introduction s'inscrit dans la stratégie portée par les autorités dubaïotes visant à relancer leur marché financier. Le ministre des Finances et Vice-émir de Dubaï avait annoncé en novembre dernier la cotation de dix entreprises publiques. Si la liste complète n’a pas été rendue publique, des entreprises telles que Salik, Tecom, Empower, Dubai Duty Free, Jumeirah group et Emirates Airlines devraient être les prochaines.
Les Emirats Arabes Unis accueillent leur première société d'acquisition à vocation spécifique (SPAC). Portée par ADQ et Chimera Investments, deux sociétés d’investissements émiriennes, cette dernière ambitionne de lever 367 M AED (100 M USD) sur la place boursière d’Abu Dhabi (ADX). Sous le nom de ADC Acquisition Corporation, ce véhicule d’investissement vise à offrir aux entreprises ciblées un accès au capital plus rapide et moins coûteux que la méthode traditionnelle d’introduction en Bourse (IPO).
L’activité hors-hydrocarbures de l’émirat de Dubaï (mesurée par l’indice PMI) a atteint 55,5 en mars (contre 54,1 en février), soutenue par le dynamisme de la demande. C’est le niveau le plus haut atteint par Dubaï depuis juin 2019.
Le Cabinet des EAU, présidé par Sheikh Mohammed bin Rashid Al Maktoum, Vice-président et Premier ministre des EAU, a approuvé une stratégie visant à porter la contribution de l'économique numérique à 20% de l'économie nationale brute non pétrolière dans les années à venir. Le Cabinet a également approuvé la formation d'un Conseil de l'économie numérique.
Le ministère de l’Economie émirien a dévoilé une nouvelle mesure visant à encadrer les prix de l’alimentation. En réponse à la flambée du cours des matières premières, toute augmentation de prix d’un panier de denrées alimentaires parmi les plus consommées (lait, sucre, volaille, pain, etc.) est désormais conditionnée à l’accord préalable des autorités.
La banque centrale sud-coréenne et son homologue émirienne ont reconduit leur accord de swap de devises pour les cinq prochaines années. Initialement signée en 2013, cette ligne s’élève à 20 Md AED (5,5 Md USD).

Koweït

Les données de l’année fiscale 2021-22 affichent en ce début avril un déficit budgétaire de 2,2 Md KWD (7,2 Md USD), soit le deuxième plus faible depuis 2015. Les recettes du pétrole ont en effet atteint 16,7 Md KWD (54,8 Md USD), soit 7,6 Md KWD (24,9 Md USD) de plus que ce qui était prévu dans le budget initial. Cette hausse s’explique par la montée en flèche des prix du pétrole ces derniers mois, le baril koweïtien s’élevant à 79,86 USD en moyenne durant l’année. Ce déficit restreint s’explique également par la réduction des dépenses du gouvernement d’environ 10% par rapport à la LFI.
S&P confirme la dégradation de la note de crédit souveraine du Koweït de AA- vers A+ avec une perspective négative, le marasme institutionnel perdurant. Dans son rapport publié cette semaine, l’agence a estimé en outre que le total des actifs financiers du fonds souverain, à l’exclusion du fonds de réserve général, s’élève à environ 400% du PIB en ce début 2022. Selon l’agence, le Brent brut devrait atteindre en moyenne 88 USD le baril en 2022, et la production de pétrole du Koweït s’élever à 2,73 M b/j, contre environ 2,4 M b/j l’année dernière.
La Kuwait Oil Company a signé plusieurs contrats d'une valeur de 112,3 M KWD (370 M USD) au cours du premier trimestre 2022. Les 23 projets, dont la mise en œuvre s'étend sur plusieurs années, s’inscrivent dans le cadre du plan stratégique du Koweït qui vise à augmenter la production de pétrole à 3,5 M b/j d'ici 2025, et 4 M b/j d'ici 2035.
La dette publique arrivant à maturité sur la période 2021/22 à 2027/28 s’élève à 3,49 Md KWD (11,4 Md USD), répartie entre les obligations internationales (2,44 Md KWD ; 8 Md USD) et locales (1,05 Md KWD ; 3,4 Md USD). La part arrivant à maturité pendant l’exercice actuel (2021/22) est de 1,62 Md KWD (5,6 Md USD). Le Koweït devra rembourser 240 M KWD (787 M USD) en 2022/23.
En 2021, le gouvernement a versé 137,5 M KWD (450 M USD) de subventions de matériaux de construction. Les dépenses mensuelles pour ces derniers sont passées de 5,1 M KWD (16,7 M USD) en janvier à 21,5 M KWD (70,5 M USD) en décembre. Cette hausse illustre la croissance du secteur de la construction dont le secteur résidentiel a été témoin au cours du second semestre de l'année. En outre, le gouvernement a également subventionné à hauteur de 78,9 M KWD (258,6 M USD) neuf produits alimentaires de base : riz, sucre, lentilles, huile de maïs, lait en poudre, aliments pour bébés, pâte de tomate et poulet congelé.

Oman

Selon les données du Centre national pour les statistiques et l’information (NCSI), l’inflation a progressé de 3,6% fin mars 2022 en g.a. Dans le détail, cette hausse générale des prix a été principalement alimentée par l’augmentation du prix des transports (6,6 %) et de la nourriture (4,9%), en particulier l'huile, les légumes et les fruits.
Les autorités omanaises prévoient de privatiser plus d’une trentaine d’entreprises publiques affiliées au fonds souverain Oman Investment Authority (OIA) d’ici 2025 selon S.E. Abdul Salam al Murshidi, Président de l’OIA. Ce programme de privatisation vise notamment à attirer des investisseurs étrangers et à accroitre le rôle du secteur privé dans l’économie omanaise.
Le nombre de touristes au Sultanat d’Oman a été multiplié par plus de cinq en février 2022 en g.a., à 122 000 visiteurs selon le Centre national pour les statistiques et l’information (NCSI). Les ressortissants français ont représenté 4,2% du volume total de touristes, derrière les ressortissants du Conseil de coopération du Golfe (36,8%) et d’Inde (12,7%), mais devant les ressortissants britanniques (4%).

Qatar

La Banque centrale a publié la balance des paiements pour l’ensemble de l’année 2021 : le solde courant affiche un excédent de 26,3 Md USD, contre un déficit de 3,6 Md USD en 2020. Ce résultat est essentiellement lié au fort excédent de la balance commerciale qui s’élève à 59,2 Md USD en 2021 (+131% en g.a.), portée par une hausse des exportations (+69%, 87,3 Md USD). Les transferts de fonds des travailleurs s'élèvent quant à eux à 10,9 Md USD en 2021 (+9% en g.a.). L’excédent de la balance des paiements est quant à lui passé de 512 M USD à 1,1 Md USD.
L’inflation s’établit à 4,4% en février 2022 (contre 4,0 % le mois précédent). Les prix des logements, eau et électricité, passés en février 2022 en territoire légèrement positif (+0,6%) pour la première fois depuis janvier 2017, poursuivent leur hausse (+2,3 %). L’augmentation des prix des transports se poursuit mais ralentit (+1,6 %) tout comme ceux de l’alimentation (+3,4 %).
Le Ministre qatarien des Transports Jassim bin Saif Al Sulaiti était en visite en Iran le 10 avril où il a rencontré son homologue le Ministre des routes et du développement urbain. Différents aspects de la coopération bilatérale dans les transports ont été discutés dont la navigation, les ports commerciaux, le transport aérien et l’aviation civile et la Coupe du Monde. Un accord entre les deux pays a été signé en vue de la connexion de la nouvelle région d’information de vol qatarienne (Doha FIR), dont la création a été approuvée à l’Organisation Aviation Civile Internationale le 25 mars 2022, avec la FIR de Téhéran.
QatarEnergy a signé une série d’accords d’affrètement à temps avec une filiale de l’entreprise japonaise de trading de matières premières Mitsui pour l’affrètement et l’opération sur le long-terme de quatre méthaniers. Ces méthaniers seront construits par la China State Shipbuilding Corporation (CSSC Hudong-Zhonghua). En 2021, le Japon a reçu 9% des exportations qataries de gaz.
La population du Qatar s’élevait à 2,8 millions de personnes à la fin du mois de mars 2022 (+7% en glissement annuel).
L’agence Fitch Ratings a confirmé la note de défaut émetteur du Qatar pour les émissions en devises à long-terme à AA-, associée à la perspective « stable ». + détail

Vous avez manqué les derniers numéros de nos brèves ? Retrouvez-les ici :

17/03/2022 - Les banques centrales du Golfe suivent la Fed
24/03/2022 - L'insolent dynamisme des bourses du Golfe
31/03/2022 - L'engouement pour les cryptomonnaies
07/04/2022 - Pétrole : remède souverain ?

Pour s'abonner et ne manquer aucune des brèves économiques de la péninsule arabique, cliquez ici.

Pétrole : remède souverain ? - Brèves économiques - 07/04/2022

2022-04-07T00:00:00+02:00

Edito - Pétrole : remède souverain ?

Le 1^er avril, S&P a réhaussé la note souveraine d’Oman de B+ à BB-, assortie d’une perspective stable. C’est la première hausse de notation dans la région depuis la pandémie. La notation omanaise baissait depuis 2015 et avait atteint B+ en octobre 2020. A ce moment-là, l’agence s’inquiétait de la dégradation continue des finances publiques et anticipait une hausse rapide de la dette nette du gouvernement au-delà de 30 % du PIB sur fond de stagnation du marché pétrolier.

La donne a changé : le pétrole est de retour. Outre des prix en hausse, la production omanaise d’or noir devrait augmenter à 1,04 M b/j cette année, 1,14 M b/j en 2025, après 0,96 M b/j en 2021. Le pays devrait ainsi dégager un excédent courant de 3,4 % du PIB en 2022, après des déficits de 5,6 et 11,7 % en 2021 et 2020, selon S&P. Pour la première fois depuis 2013, le solde budgétaire devrait être positif, à hauteur de 5,7 % du PIB, après -3,8% en 2021 et -15,3 % en 2020. Conséquence, le scénario d’une envolée de la dette n’aura pas lieu : la dette publique nette devrait se réduire à 3% du PIB (pour une dette brute à 49% du PIB).

Les réformes entreprises par le nouveau sultan, Haitham bin Tariq Al Said, (TVA, baisse des subventions, et rationalisations des actifs publics) accompagnent ce retournement conjoncturel salutaire, mais sont encore loin de sortir le pays de sa dépendance aux hydrocarbures qui représenteront cette année selon l’agence de notation 40 % du PIB, 60 % des exportations et 75 % des recettes. Oman reste à la merci d’un ralentissement de l’activité économique mondiale, de la Chine en particulier son principal client pour le pétrole.

L’embellie financière concerne aussi le Koweït et le Bahreïn, dont les notations souveraines ont baissé ces dernières années. Mais comme à Mascate, la pérennité de la reprise actuelle, au-delà de la remontée des cours du baril, dépendra de la capacité de leurs gouvernements à réformer leur modèle d’Etat rentier en profondeur.

Graphique de la semaine - Notations souveraines de Standard & Poor's pour la région et cours du Brent

Sources : S&P, SER d'Abu Dhabi

Brèves économiques

Region

Selon un rapport de Chalhoub Group, plus gros acteur de la distribution sur le marché du luxe dans le Golfe, les dépenses personnelles dans le luxe ont atteint 9,7 Md USD en 2021 (+23% par rapport à 2019). Le groupe estime que ce montant atteindra 11 Md USD d'ici à 2023. Les EAU sont le premier marché dans la région (49% des dépenses du CCEAG; +23% par rapport à 2019), suivis par l'Arabie saoudite (23% du total ; +19% par rapport à 2019), le Koweït (14%; +35% par rapport à 2019), le Qatar (10% ; +19% par rapport à 2019). Le reste du CCEAG représente 5% du total, avec des dépenses en hausse de 13% par rapport à 2019.

Arabie saoudite

Le Purchasing Managers’ Index (PMI) de l'Arabie saoudite, mesurant l'activité hors-hydrocarbures, a atteint 56,8 en mars 2022 contre 56,2 le mois précédent. Il s’agit de sa plus forte augmentation depuis décembre 2017. Elle tient notamment à l'amélioration conséquente dans les délais d’achat et de livraison des principaux fournisseurs. Il s’agit, selon S&P Global, d’un fort signal du développement de l’économie non-pétrolière.
Le taux d'inflation en Arabie saoudite pourrait passer de 1,7% à 2,4% en 2022, selon les prévisions révisées de Jadwa Investment. Les récents développements liés aà l'invasion de l'Ukraine par la Russie ont poussé à la hausse les prévisions d'inflation dans de nombreuses régions du monde, y compris en Arabie saoudite, et les prix des produits de base, dont le blé, le pétrole et le gaz naturel, ont subi un impact considérable ces dernières semaines.
L'Arabie saoudite va consacrer 33 Md USD au secteur des TIC en 2022. Dans le cadre du plan de diversification économique du royaume, Vision 2030, l'Arabie saoudite cherche à faire passer la contribution du secteur des TIC au PIB de 3,6% en 2017 à 4,6% en 2023. Selon l'International Data Corporation (IDC), le secteur des TIC du royaume, évalué à 32,1 Md USD, a connu une expansion de 8% entre 2019 et 2021.

Bahreïn

La banque américaine Citigroup cède ses activités de détail à sa concurrente local Ahli United Bank BSC. Désireuse de se concentrer sur ses activités institutionnelles, la cession comprend les activités de banque de détail, de cartes de crédit et de prêts. L’accord devrait être finalisé avant la fin de l’année.
Le prince héritier Salman bin Hamad Al Khalifa et le premier ministre japonais Fumio Kishida se sont entretenus mardi par téléphone. Outre le renforcement de la coopération bilatérale entre le Japon et Bahreïn, les deux leaders ont affirmé leur volonté d’œuvrer ensemble à la stabilisation des cours du pétrole. Cet échange s’inscrit dans la démarche diplomatique initiée par le Japon visant à engager la coopération des pays du Golfe pour contenir la hausse des prix de l’énergie.
Les autorités bahreïniennes ont annoncé la mise en œuvre d’une surveillance accrue du prix des denrées alimentaires. Cette annonce fait suite à la découverte de plusieurs stocks cachés de fruits et légumes destinés à augmenter artificiellement leur prix de vente. Une pratique d’autant plus contestable qu’elle s’inscrit dans un contexte inflationniste (Crise ukrainienne, recrudescence de la pandémie en Chine, hausse de la demande domestique pendant le Ramadan.

Emirats arabes unis

La Banque centrale a publié son rapport du 4ème trimestre 2021. Après une contraction de 6,1% en 2020, le PIB émirien a rebondi de 2,3% durant l'année 2021, soutenu par l’activité hors-hydrocarbures (+3,8%). L’activité hydrocarbures a quant à elle reculé de 1,4% en 2021, contrainte par les quotas de production décidé dans le cadre de l’OPEP+, mais devrait rebondir de 5% en 2022. Pour 2022, la Banque centrale prévoit un accroissement de l’activité économique de 4,2% et une hausse des prix à la consommation de 2,7% (contre 2,5% en 2021).
Abu Dhabi a enregistré une croissance économique de 1,9% en 2021, soutenue par le segment hors hydrocarbures (+4,1% en g.a.). Ce sont essentiellement les secteurs industriel et de la construction qui ont contribué au PIB hors hydrocarbures, respectivement à hauteur de 8,4% et 7%. L’activité hydrocarbures (représentant 50,3% du PIB) a quant à elle reculé de 0,2% en 2021, restreinte par les quotas de production décidés par l’OPEP+. Depuis 2019, Abu Dhabi n’avait pas publié de statistiques officielles sur son économie.
Selon la banque Standard Chartered, les EAU ont besoin de 2 500 Md AED (680 Md USD) pour réaliser leur transition "net zéro". Selon les scénarios de financement de la banque, l'auto-financement impacterait davantage le pouvoir d'achat des ménages à travers la hausse des taxes et l'endettement croissant du gouvernement. Pour rappel, les EAU espèrent atteindre la neutralité carbone d'ici 2050 et prévoient pour l'instant d'investir 160 Md USD en ce sens.
L’autorité en charge de l’eau et de l’électricité à Dubaï, DEWA, a fixé le prix initial pour son IPO entre 2,25 AED et 2,48 AED, estimant la levée à 22,3 Md AED (6,1 Md USD). DEWA prévoit de rendre public 18% de son capital. Il s'agit de la la plus grande IPO aux EAU et dans la région depuis celle de la compagnie pétrolière saoudienne Saudi Aramco en 2019.
Après plusieurs mois de négociations, les EAU ont conclu les discussions de l'accord commercial bilatéral avec Israël. Près de 95% des produits échangés par les deux pays sont concernés par l'accord et seront à terme exemptés de droits de douane, notamment l'agriculture, les cosmétiques et les médicaments. Pour mémoire, le commerce bilatéral s'est élevé à 900 M USD en 2021. Depuis les Accords Abraham en 2020, les deux pays aspirent à approfondir leur relation économique et ont pour cela créer un fonds d'investissement conjoint doté de 10 Md USD.

Koweït

Le gouvernement koweïtien a présenté sa démission mardi, un jour avant un vote de censure contre le Premier ministre au Parlement. Le gouvernement sortant avait été nommé en décembre 2021. Cette démission collective est la troisième depuis janvier 2021. Les dysfonctionnements du système politique de l’émirat entravent depuis plus d’une décennie le développement économique de l’émirat, dissuadant les investissements étrangers et contrecarrant l’introduction d’une réforme fiscale et les efforts de diversification de l’économie.
Le Koweït devrait attribuer des projets d'une valeur totale de 3 Md KD (9,9 Md USD) durant l'année 2022. Selon la National Bank of Kuwait, la résolution du ministre des Finances sur le non renouvellement des contrats de propriété de l'Etat signés dans le cadre BOT (build-operate-transfer) et le transfert de ces contrats à l'Autorité des partenariats public privé (KAPP) devrait contribuer de manière significative les dépenses d'investissements du gouvernement. Ces dernières représentent 13% des dépenses totales du gouvernement dans le budget 2022-23.
Le fonds souverain de l’émirat, la Kuwait Investment Authority (KIA), a déclaré que ses investissements en Russie et en Ukraine sont « négligeables » et ne dépassent pas 0,29 % du total des investissements du Fonds de Réserve pour les Générations Futures (principal fonds du pays). Selon les chiffres de 2021, la KIA gèrait des actifs d’un montant de 740 Md USD, soit plus de 5 fois son PIB.

Oman

L’agence de notation Standard & Poor’s a révisé à la hausse la note souveraine d’Oman, de B+ à BB- avec une perspective stable, pour la première fois depuis 2015. L’agence estime notamment que l’excédent budgétaire du Sultanat pourrait atteindre 5,7% du PIB en 2022 (contre un déficit de 3,8% en 2021).
Selon l’agence Reuters, Oman a obtenu de la part d’un pool bancaire régional et international un prêt de 4 Md USD sur sept ans à un taux de LIBOR + 350 points de base. Ces fonds devraient notamment permettre de refinancer un emprunt à 15 mois de 2,2 Md USD contracté au début de l’année 2021.
Producteur modeste de blé, Oman a annoncé la signature de nouveaux accords d’importation à hauteur de 160 000 tonnes – soit environ 46% de sa consommation annuelle – avec l’Inde (100 000 tonnes), l’Australie (35 000 tonnes) et l’Argentine (25 000 tonnes). Ces accords devraient permettre de pallier aux risques de pénurie dans le sillage de la guerre en Ukraine selon Ibrahim al Amri, directeur des opérations de l’Oman Flour Mills Company.

Qatar

L’Autorité de la Planification et des Statistiques a publié les chiffres du PIB pour le quatrième trimestre 2021, qui affiche une croissance de 2,0% en glissement annuel. Sur l’ensemble de l’année 2021, le PIB qatarien est en hausse de 1,5% en g.a. tiré par la croissance du secteur hors-hydrocarbures (+2,6% en g.a. contre -0,3% pour le secteur hydrocarbures). Pour mémoire, le Fonds Monétaire International faisait état en octobre dernier de prévisions de croissance à 1,9% pour 2021.
La balance commerciale de marchandises du Qatar affiche un excédent de 13,3 Md USD en janvier-février 2022 (+81% en g.a.). Les exportations totales ont augmenté de 61% (18,5 Md USD), tirées à la hausse par les exportations d’hydrocarbures (74 Md USD, +75%). Les importations ont, elles, augmenté de 26% (5,2 Md USD).
La première livraison de gaz naturel qatarien à la province du Shandong à l’est de la Chine, est arrivée le 3 avril au terminal de Qingdao opéré par la major chinoise Sinopec. Cette cargaison, d’un volume de 205 000 m3, s’inscrit dans un contrat de fourniture de 10 ans signé entre Sinopec et Qatar Energy (à l’époque Qatar Petroleum) en mars 2021, prévoyant la livraison de 2 Mt annuelles (soit 2,8 Mds m3). Sinopec vise à doubler la capacité de l’usine de Qingdao d’ici 2023 pour la porter à 14 Mt/an.
Le volume du fret traité dans les ports de l’Émirat s’est établi à 10,9 Mt en janvier-février 2022, soit une hausse de +6% en glissement annuel. Les deux tiers de ces volumes sont manutentionnés, à peu près à parts égales, dans les ports de Messaied et de Hamad.
Le nombre de touristes au Qatar sur les deux premiers mois de l’année 2022 a été multiplié par cinq (163 000 visiteurs) par rapport à la période janvier-février 2021.
La Banque Centrale du Qatar (QCB) a émis 165 M USD en bons du Trésor pour le mois d’avril, qui se distribuent en trois tranches : une première de 82 M USD à maturité de trois mois à 0,75%, une deuxième de 55 M USD à maturité de six mois à 1,0% et une troisième de de 27 M€ à maturité de neuf mois à 1,15%.

Vous avez manqué les derniers numéros de nos brèves ? Retrouvez-les ici :

10/03/2022 - Surveillance renforcée
17/03/2022 - Les banques centrales du Golfe suivent la Fed
24/03/2022 - L'insolent dynamisme des bourses du Golfe
31/03/2022 - L'engouement pour les cryptomonnaies

Pour s'abonner et ne manquer aucune des brèves économiques de la péninsule arabique, cliquez ici.

L'engouement pour les cryptomonnaies - Brèves économiques - 31/03/2022

2022-03-30T00:00:00+02:00

Edito - L'engouement croissant pour les cryptomonnaies

Après Binance, FTX, crypto.com, et Bybit, c'est la plateforme BitOasis qui se voit accordée une licence à Dubaï. Le sujet n'est pas nouveau pour l'émirat mais la régulation des actifs virtuels vient tout juste d'y être introduite. Dès son annonce et la création d'une autorité en charge, les grands acteurs du secteur ont montré leur intérêt avec l'ouverture de bureaux et la volonté d'y installer leurs sièges régionaux.

Cette nouvelle régulation à Dubaï alimente la compétition régionale pour le statut de hub financier. A Bahreïn par exemple, où le secteur financier représente 17% du PIB, soit le premier secteur hors-hydrocarbures, les cryptoactifs et les fintechs au sens large sont perçus comme des opportunités de redynamiser un pan de l'économie fragilisé par les turbulences des dernières années. Depuis 2019, les actifs virtuels bénéficient d'une régulation de la Banque centrale du Royaume, qui a permis aux plateformes Rain et Binance de s'y installer rapidement. Parallèlement les banques centrales de la région travaillent également sur le développement de devises digitales de banque centrale qui permettraient de faciliter les paiements internationaux.

Cet engouement intervient au moment où les critiques se font plus fortes à l'égard du bitcoin et de ses avatars qui sont vus comme un moyen pour les oligarques russes de contourner les sanctions internationales mises en place après l'invasion de l'Ukraine. Les Emirats, vers lesquels ont afflué de nombreux Russes ces dernières semaines, vont devoir trouver un équilibre pour satisfaire aux exigences du Groupe d'Action Financière, le GAFI, l'organe international de lutte contre la criminalité financière, qui vient de placer le pays sous surveillance renforcée.

Le taux d'adoption reste toutefois encore faible dans la région. Alors que 8,3 % des Américains, 7,3% des Indiens (soit plus de 100 millions de personnes) ou encore 3,3 % des Français détiendraient des cryptomonnaies, seulement 1 à 1,5% des habitants de la péninsule en posséderait. A noter également, au-delà des actifs eux-mêmes, la technologie sous-jacente aux "crypto", la blockchain, suscite de l'intérêt. Abu Dhabi travaille par exemple à la mise en place d'une bourse du carbone fondée sur la blockchain.

Graphique de la semaine - Poids du secteur financier dans l'économie

Sources : Données nationales, SER d'Abu Dhabi

Brèves économiques

Region

Les vingt-trois pays membres de l'alliance OPEP+ ont convenu ce jeudi 31 mars de maintenir une hausse de 432 000 barils par jour pour le mois de mai, conformément au plan initial. De nouveau, l'alliance n'a pas cédé aux pressions internationales dans le contexte de conflit en Ukraine et malgré la volonté de Joe Biden de recourir aux réserves stratégiques de pétrole américain à hauteur de 1 million de barils par jour pendant plusieurs mois. D'après les données préliminaires, la production de l'alliance n'aurait augmenté que 90 000 barils par jour en mars, loin des 400 000 barils jour prévus. Jeudi 31 mars, le baril de Brent s'élevait à 108 USD. La prochaine réunion des pays membres se tiendra le 5 mai.

Arabie saoudite

Selon l’Autorité saoudienne des statistiques, au T4 2021, le taux de chômage de la population (15 ans et plus) s’est élevé à 6,9% contre 7,4% au T4 2020. Le taux de chômage des saoudiens uniquement a diminué de 12,6% à 11% entre le T4 2021 et la même période en 2020, soit le niveau le plus faible depuis 2009. Le taux d’activité de la population saoudienne (rapport entre le nombre d’actifs et l’ensemble de la population correspondante) était de 45,8%, dont 63,3% pour les hommes et 27,6% pour les femmes.
L’agence de notation S&P a relevé la perspective de l’Arabie saoudite de stable à positive. S&P justifie sa révision par le rebond de l’activité économique de 3,3% enregistré en 2021 après un recul de 4,1% en 2020, ainsi que les perspectives positives du secteur des hydrocarbures et les réformes mises en place par le Royaume. L’agence estime la croissance du PIB saoudien à 5,8% en 2022 puis 2,7% en moyenne entre 2023 et 2025.
L’Arabie saoudite s’est engagée à soutenir l’Egypte à hauteur de 15 Md USD. Un dépôt de 5 Md USD a été réalisé à la Banque centrale égyptienne et le fonds souverain Public Investment Fund devrait investir 10 Md USD dans divers secteurs dont l’agriculture, la santé et la finance. L’Egypte est fortement impactée par le conflit en Ukraine à travers ses importations agricoles et la baisse des touristes en provenance de Russie.

Bahreïn

L'activité économique de Bahreïn a rebondi de 2,5% en 2021 (g.a.) après une contraction de 4,9% en 2020. L'économie a été largement soutenue par la reprise de l'activité hors-hydrocarbures (+4,1%) permise par l'allègement des contraintes sanitaires en 2021. L'activité du secteur hydrocarbures, malgré une amélioration de 4,7% au T4 2021 (g.a.), a marqué un léger ralentissement de 0,1% en 2021 (g.a.).

Emirats arabes unis

Les investissements directs étrangers (IDE) entrants aux EAU se sont élevés à 20,7 Md USD en 2021, soit une hausse de 4% par rapport à 2020 selon le ministre de l’Economie. Pour Abdulla bin Touq Al Mari, les IDE jouent un rôle essentiel pour que les EAU atteignent leur objectif de doublement de leur PIB à 3 000 Md AED (816,8 Md USD) contre 1 400 Md AED (381 Md USD actuellement).
Dubaï abrite 39% des scale-up de la région Moyen-Orient et Afrique du Nord, selon la Dubai Chamber. Les scale-up de la région ont reçu 9,1 Md USD de fonds en 2021, dont 59% à destination des EAU (57% à Dubaï), soit 5,4 Md USD. Le rapport de la Chambre de commerce de Dubaï sur le sujet est disponible ici.
Dubai Electricity and Water Authority (DEWA) a augmenté la part de son capital introduite en bourse à 17% (contre 6,5% précédemment), lui permettant de lever 5,7 Md USD. Le gouvernement dubaïote détiendra 83% de DEWA suite à l’opération. Il s'agit de l'IPO la plus importante sur le DFM depuis celle de DP World en 2007. DEWA est la première des dix entreprises publiques dont Sheikh Maktoum avait annoncé l'introduction en Bourse afin de relancer la place face à une compétition régionale croissante.

Koweït

Le 24 mars 2022, le service économique du Koweït a organisé un séminaire avec l’Autorité Koweïtienne des Partenariats Public Privé (KAPP) durant lequel sont intervenus deux experts de la mission FIN INFRA de la DG Trésor sur l'expérience française des PPP. Cet échange de bonnes pratiques s’inscrit dans le contexte du sous-comité économique du Dialogue stratégique bilatéral entre la France et le Koweït qui a eu lieu en novembre dernier et durant lequel la KAPP avait réitéré sa volonté de bénéficier de l’expertise française, notamment dans la structuration juridique et financière des contrats.
Le FMI a publié ce lundi son rapport annuel « Article IV » sur le Koweït. Le Fonds renouvelle sa demande d’assainissement budgétaire afin de promouvoir la viabilité financière et l’égalité intergénérationnelle. Afin d’augmenter les recettes publiques, l’émirat est exhorté d’introduire la TVA et un impôt foncier ainsi que d’étendre l’impôt sur le revenu des sociétés aux entreprises locales. Afin de limiter les dépenses publiques (déficit de 16,6% en 2020-2021), la masse salariale, les subventions et les avantages sociaux du secteur public devraient quant à eux être réduits.
Le Fonds koweïtien pour le développement économique arabe a signé un accord de prêt d’une valeur de 35M KWD (115M USD) pour contribuer au renforcement du système de connectivité électrique du golfe. En 2021, la demande koweïtienne d’électricité avait atteint des sommets historiques, dans un contexte de hausses record des températures qui se répétera vraisemblablement en 2022.
L'Iran a décrit la récente décision de l'Arabie saoudite et du Koweït de développer conjointement le champ gazier offshore géant de Durra (également appelé Arash) comme "illégale" et contraire aux réglementations internationales. L’Iran dit se tenir prête à entamer des pourparlers avec les deux pays à ce sujet.
Abu Dhabi Ports a signé un protocole d'accord avec l'Administration générale des douanes du Koweït pour établir un nouveau corridor commercial virtuel entre les EAU et le Koweït. Les autorités douanières des deux pays pourront ainsi accéder aux informations préalables à l'arrivée pour les mouvements internationaux de fret, ce qui devrait accélérer la validation croisée des informations et favoriser le dédouanement des marchandises. Dans la région, les EAU sont le premier fournisseur commercial du Koweït (3ème mondiale) et la deuxième destination des exportations koweïtiennes (3ème mondiale).

Oman

Le volume total des crédits octroyés par les banques conventionnelles et islamiques a progressé de +4,9% en 2021, à près de 28 Md OMR (72,7 Md USD), tiré notamment par le dynamisme des prêts aux entreprises publiques. Dans le même temps, le montant total des dépôts a augmenté de +6%, à 25,6 Md OMR (66,6 Md USD), grâce en particulier à la hausse des dépôts gouvernementaux.
Le groupe énergétique public OQ, spécialisé notamment dans l’aval pétrolier et la pétrochimie, a enregistré un bénéfice de 702 M OMR (1,8 Md USD) en 2021 sur fond de hausse des cours du pétrole et de reprise de l’activité économique. Pour mémoire, OQ avait terminé l’année 2020 avec une perte record de 1,7 Md OMR (4,5 Md USD).
La population totale du Sultanat d’Oman a progressé de +2,2% en février 2022 en glissement annuel, à 4 595 661 personnes. La population expatriée, principalement originaire du sous-continent indien, représente désormais 38,4% de la population totale.

Qatar

Le ministre de l’Europe et des Affaires étrangères, Jean-Yves Le Drian, et le vice Premier ministre et ministre des Affaires étrangères, Cheikh Mohammed bin Abdulrahman al Thani, ont co-présidé l’édition inaugurale du Dialogue stratégique franco-qatarien, le 28 Mars 2022, à Doha, alors que les deux pays fêtent cette année le cinquantième anniversaire de l’établissement de leurs relations diplomatiques. Cette séquence s’inscrit dans les suites de la déclaration d’intention du 11 février 2019 relative à la mise en place d’un Dialogue stratégique. En matière économique, le Qatar et la France sont convenus de développer leurs relations dans le cadre des objectifs de diversification fixés par la Vision 2030 du Qatar et en synergie avec le plan « France» 2030. Suite à la signature en décembre 2021 de l’accord entre les deux Ministres des Finances, des pistes de coopération ont été avancées dans les PPP et la finance verte, mais également dans la sécurité alimentaire, les transports maritimes, la gestion des déchets et l’énergie. Le Qatar et la France se sont également engagés à explorer les pistes d’un renforcement des investissements qatariens en France notamment dans l’innovation et la transition écologique. Un Mémoire d’entente a été signé entre Business France et l’Agence qatarienne de promotion de l’investissement (IPAQ). La prochaine session devrait se tenir en 2023 à Paris.
Le Forum de Doha s’est tenu les 26 et 27 mars 2022 sur le thème « Transforming for a New Era ». Ouvert par l’Émir du Qatar, le Président de l’Ukraine et le Président de l’Assemblée générale des Nations Unies, il a fait intervenir des personnalités de haut-rang venues du monde entier, parmi lesquelles dans le domaine économique Patrick Pouyanné, PDG de TotalEnergies qui a participé à un panel avec le Ministre qatarien de l’Énergie et PDG de QatarEnergy Saad Al-Kaabi, ainsi que la Directrice Générale du FMI Kristalina Georgieva. Le Ministre français des Affaires étrangères Jean-Yves Le Drian est également intervenu.
A l’occasion d’une visite au Caire des Ministres qatariens des Finances et des Affaires étrangères les 28-29 mars, le Qatar a annoncé son intention d’investir 5 Md USD en Égypte, visant à renforcer la coopération économique et en matière d’investissement entre les deux pays (sans donner de précisions sur la période concernée). A cette occasion, QatarEnergy a acquis une prise de participation à hauteur de 40% dans le bloc d’exploration offshore de North Marakia en Egypte, les 60% restants étant détenus par l’opérateur ExxonMobil.
A l’occasion d’une visite au Caire des Ministres qatariens des Finances et des Affaires étrangères les 28-29 mars, le Qatar a annoncé son intention d’investir 5 Md USD en Égypte, visant à renforcer la coopération économique et en matière d’investissement entre les deux pays (sans donner de précisions sur la période concernée). A cette occasion, QatarEnergy a acquis une participation de 40% dans le bloc d’exploration offshore de North Marakia en Egypte, les 60% restants étant détenus par l’opérateur ExxonMobil.
La Qatar Investment Authority a vendu pour 1,1 M USD de ses parts dans l’entreprise anglo-suisse de négoce, courtage et extraction de matières premières Glencore dans un contexte d’explosion des prix ayant conduit à un quasi doublement de l’action au cours des 12 derniers mois. La QIA possède 9% du capital de Glencore, avant cette mise en vente de 13% de sa participation.

Vous avez manqué les derniers numéros de nos brèves ? Retrouvez-les ici :

03/03/2022 - Cessions, acquisitions, les banques du Golfe face au défi de la croissance
10/03/2022 - Surveillance renforcée
17/03/2022 - Les banques centrales du Golfe suivent la Fed
24/03/2022 - L'insolent dynamisme des bourses du Golfe

Pour s'abonner et ne manquer aucune des brèves économiques de la péninsule arabique, cliquez ici.

Brèves économiques n° 73

2022-03-25T00:00:00+01:00

NOUVEAU GOUVERNEMENT

Le PNRR au cœur de la nouvelle organisation gouvernementale ;
L' appareil du PS prend les portefeuilles des Finances et de l'Environnement ;
Plusieurs ministres conservent leurs postes.

CONFLIT EN UKRAINE

Révision à la baisse des prévisions de croissance ;
Des mesures gouvernementales pour atténuer la hausse des prix de l'énergie ;
Une plateforme pour favoriser l'emploi des réfugiés ukrainiens.

MACROECONOMIE

10% de croissance en février ;
Accélération de l'inflation en février ;
Valeur record des remises migratoires en 2021 ;
Montant cumulé record de la dette économique en janvier ;
Taux de chômage à 6% en janvier.

BUDGET

Environ 300M€ d'aide exceptionnelle covid-19 depuis début 2022 ;
Le Portugal enregiste la plus faible dépense budgétaire de l'UE face à la covid-19 ;
Excédent budgétaire de 1,8Md€ en janvier 2022 ;
3% de déficit public en 2021 ;
Objectif du Portugal : devenir le pays le moins endetté d'Europe du Sud ;
La dette extérieure nette à 81% du PIB en 2021.

FONDS EUROPEENS DONT PNRR

28M€ de fonds européens pour financer des projets verts et innovants au Portugal ;
Six candidats à l'appel d'offres de Comboios de Portugal ;
Avancée du projet Hub do Mar.

SECTORIEL

Le port de Sines en capacité d'augmenter les réserves de GNL ;
Lancement d'une enchère éolienne maritime ;
16 projets hydrogène de Fusion Fuel au Portugal ;
43% de passagers en moins dans les aéroports portugais en janvier ;
Un tiers des hôtels avec un chiffre d'affaires en baisse de 60% en 2021 ;
Les exportations touristiques meilleures que les prévisions ;
La sécheresse extrême a coûté 33M€ en janvier.

RELATIONS BILATERALES

Achat de Takargo par Captrain ;
Sonae IM finance une startup française.

Brèves économiques hebdomadaires - Chypre - 24 mars 2022

2022-03-24T00:00:00+01:00

1. Déclarations et mesures économiques

Covid : de nouvelles mesures sanitaires ont été annoncées pour renforcer la vaccination à Chypre. L’administration d’une 4e dose est ainsi autorisée pour les personnes âgées de plus de 70 ans, les professionnels de la santé, les résidents et employés des maisons de retraites, ainsi que pour les individus immunodéprimés. En outre, le rappel pour une 3e dose est désormais ouvert aux plus de 12 ans à compter de 6 mois après leur dernière dose.

2. Actualités macroéconomiques et financières

Accord pour l’acquisition par Hellenic Bank d’un portefeuille de 556 M€ de prêts productifs détenus jusqu’ici par RCB. Cet accord prévoit en outre des garanties à hauteur de 112 M€ et le transfert de 16 employés gérant ce portefeuille vers Hellenic Bank. Le portefeuille est composé pour 75% de prêts chypriotes, le résidu consistant en des prêts immobiliers partagés entre l’UE et le Royaume-Uni. Au total, le portefeuille est réparti entre 103 emprunteurs, principalement dans le secteur de l’immobilier / construction (37%), l’hôtellerie (29%) et le commerce de gros et de détail (19%). Un contrôle de conformité au respect des sanctions envers la Russie et la Biélorussie, ainsi qu’aux réglementations liée à la lutte contre le blanchiment d’argent, est prévu, Hellenic Bank se réservant le droit de refuser les emprunteurs non conformes. L’acquisition finale du portefeuille devrait se dérouler en deux temps, une première tranche de 292 M€ devant être transférée au 24 mars puis 264 M€ d’ici le 31 mai. Pour Hellenic Bank, cette opération va permettre d’accroître son activité commerciale à Chypre en augmentant son portefeuille de prêts performants (+11%). Le taux de NPEs se réduira en conséquence, passant de 14,5% à 13,4%, tout comme le ratio ajusté de capitalisation (de 22,3% à environ 20%). Côté RCB, elle permettra de renforcer le capital et les liquidités de l’entreprise (le ratio CAR passera notamment de 21 à 27%) mais surtout d’entamer une transformation progressive en une société réglementée de gestion d’actifs. Cette décision, annoncée ce jeudi 24 mars, intervient un mois jour pour jour après son changement de structure actionnariale, la banque russe VTB ayant vendu l’intégralité de ses parts le 24 février dernier afin d’anticiper les sanctions européennes dans le cadre du conflit ukrainien. RCB va donc abandonner progressivement ses opérations bancaires, cessant dès aujourd’hui, d’accepter de nouveaux déposants et d’octroyer des crédits à des nouveaux clients. Afin de mettre en œuvre cette transition, la banque a convenu, en accord avec la supervision bancaire de la BCE, de recourir au cabinet d’audit Deloitte pour contrôler conjointement avec la direction de RCB le processus de règlement de ses déposants. Les clients de la banque devraient être guidés pour transférer leurs comptes vers d’autres institutions bancaires de l’île « dans les mois à venir ». (Source : Hellenic Bank, RCB)

L'indice composite de l'économie chypriote (CCLEI) a enregistré une augmentation de 15% en g.a. en février 2022 pour atteindre 111,8 points. Cet indice est calculé par le Centre de recherche économique de l'Université de Chypre en collaboration avec Hellenic Bank et mesure les perspectives d’activités de l’économie chypriote. Son évolution haussière (+15,2% en janvier et +14,4% en décembre) illustre la dynamique de l’activité avant l’émergence du conflit ukrainien. Parmi les aléas baissiers, la hausse des prix énergétiques, notamment du pétrole, et les tensions géopolitiques sont notamment identifiées. (Source : University of Cyprus – Economics Research Centre)

Hausse du coût horaire du travail de 1,6% en g.a. au quatrième trimestre 2021, qui demeure stable en rythme trimestriel (-0,1%). Les composantes salariales et coûts non-salariaux (cotisations sociales et impôts) augmentent respectivement de 1,7% et 0,9% par heure travaillée. Au cours du T3 2021, le coût horaire du travail avait connu une hausse de 7,8% sur un an, tirées par la hausse de 26% des coûts non salariaux par heure travaillée. (Source : CYSTAT)

Chypre a octroyé la citoyenneté à 2 740 personnes en 2020, en baisse de 4,2% sur un an. Au total, 729 013 individus ont obtenu la citoyenneté dans un pays membre de l’UE en 2020, dont 0,4% à Chypre. 85% des passeports accordés sur l’île l’ont été à des ressortissants de pays non membres de l’UE, principalement en provenance de Russie (environ 700 individus), du Royaume-Uni (600) et de Chine (300). Environ 200 grecs ont également obtenus la citoyenneté chypriote. Le nombre de passeports octroyés est en réduction constante ces dernières années, notamment depuis le pic des 3 737 individus ayant obtenu la citoyenneté chypriote en 2017. Elle devrait se poursuivre en 2021 et 2022, l’année 2020 marquant la fin du Cyprus Investment Program (CIP) qui permettait l’obtention de la citoyenneté sous conditions d’investissement. (Source : Eurostat, Cyprus Mail)

3. Sectoriel / Entreprises

Le Ministère de l’Energie, du Commerce et de l’Industrie a annoncé l’achèvement avec succès des premiers forages d’exploration du gisement gazier « Glafkos-2 ». Menés par le consortium ExxonMobil – Qatar Petroleum, ces premiers forages ont démontré « la présence d'un réservoir de gaz naturel aux caractéristiques de haute qualité ». Une analyse plus détaillée des données recueillies va désormais être menée afin d’évaluer les capacités d’exploitation et de commercialisation des réserves en gaz du gisement. (Source : Ministère de l’Energie, du Commerce et de l’Industrie)

Bank of Cyprus annonce avoir une exposition directe limitée envers la Russie, la banque ayant arrêté ses opérations en Russie depuis 2015. Au total, les crédits liés à des comptes en Russie, Ukraine et Biélorussie comptent pour 1% de son portefeuille net, et seulement 0,4% de ses actifs. De même, si l’exposition aux déposants de ses pays est légèrement supérieure, représentant 6% des dépôts totaux, la banque précise que ses surplus de liquidités (plus de 6 Mds€) assurent un matelas confortable. (Source : Cyprus Stock Exchange)

Lancement d’un nouveau programme de financement à hauteur de 10,2 M€ par la Fondation pour la Recherche et l’Innovation (Idek). Intitulé « Collaborative Development » (Co-Develop), ce programme est inclus dans le cadre du plan de relance chypriote et doit permettre de faciliter la collaboration entre organismes de recherche et entreprises afin de renforcer la compétitivité de l’économie chypriote. Des consortiums regroupant au moins une entreprise et un organisme de recherche devront être formés afin d’être éligibles aux financements du programme. Ce dernier prévoit (i) 6 M€ pour des projets concernant la production d'énergie à partir de sources renouvelables, l'efficacité énergétique et les transports durables, ainsi que (ii) 4,2 M€ pour des projets liés aux technologies de l'information-communication et sciences de la santé. Un plafond de 600k € par projet a également été établi, avec une date limite de soumission des propositions fixée respectivement aux 17 et 19 mai. (Source : Cyprus Mail, Idek)

L'insolent dynamisme des bourses du Golfe - Brèves économiques - 24/03/2022

2022-03-23T00:00:00+01:00

Edito - L'insolent dynamisme des bourses du Golfe

A l'heure où les marchés financiers internationaux tanguent, entre inflation record et risques géopolitiques, les marchés du Golfe affichent des résultats insolents. Le MSCI World Index, l'indice qui suit les principales actions dans le monde, est en recul de 7 % depuis le début de l'année, alors que les bourses de la péninsule arabique gagnent 12 % en moyenne ; jusqu'à 16,3 % pour le Qatar Exchange. En toile de fond, c'est la remontée de l'or noir qui propulse les cours. Au 24 mars, le Brent progressait de 45 % par rapport au 1er janvier.

Pour alimenter l'appétit des investisseurs internationaux, les gouvernements de la région ont également mis en place une stratégie de monétisation de leurs actifs. Ils restructurent leurs entreprises publiques, les rationalisent, et introduisent une portion minoritaire du capital sur leurs bourses. Après Abu Dhabi et Riyad, Dubaï avait annoncé en novembre que l'Emirat s'y mettrait aussi : l'introduction sur le DFM de DEWA, l'autorité en charge de l'eau et de l'électricité à Dubaï, dont la procédure a débuté cette semaine est la première de dix IPO qui doivent permettre à la Bourse de Dubai de multiplier par plus de sept sa capitalisation. Parmi celles à suivre prochainement : Empower, Salik et Emirates. Au Bahreïn, les fonds souverains, Mumtalakat (19 Md USD d'actifs) et Nogaholding (10,8 Md USD d'actifs), étudient désormais des opérations similaires.

Cette semaine paraissait également – avec une cérémonie de lancement à Abu Dhabi – le Global Financial International Centre Index qui classe deux fois par an les places financières mondiales. L'index utilise une batterie de 150 indicateurs évaluant chaque ville sur 5 critères : le développement du secteur financier, l'environnement réglementaire et fiscal, les infrastructures, les compétences disponibles, la réputation de la place et l'innovation. En tête de la région, Dubai gagne encore une place, au 17ème rang mondial, mais perd 3 points dans sa notation. Avec une note stable Abu Dhabi gagne néanmoins 5 places au 31ème rang. La progression la plus forte est celle de Riyad, qui avec 23 points supplémentaires, gagne 15 places, au 86ème rang mondial néanmoins, derrière Doha (65e) et Manama (84e). Comme Koweït, ces deux dernières enregistrent un nouveau recul cette année.

Le développement du secteur financier est l'une des priorités des politiques de diversification des pays de la région. Le pétrole cher est peut-être en ce moment leur meilleur allié pour y arriver.

Graphique de la semaine - Global Financial Centre Index

Sources : Z/Yen Group, China Development Institute, SER d'Abu Dhabi

Brèves économiques

Region

Plusieurs places financières de la Péninsule (Dubai, Abu Dhabi et Riyad) ont progressé dans la nouvelle édition du Global Financial Centre Index (établi par le Z/Yen group et la China Development Institute). Dubaï reste en tête pour les pays de la région en se positionnant à la 17e (+2) place du classement mondial loin devant Abu Dhabi à la 31e position (+5), Doha 65ème (-10), Manama 84ème (-13), Riyad 86ème (+15) et Koweït City 116ème (-33). Le classement comprend 119 places financières et se base sur cinq critères : développement du secteur financier, environnement réglementaire et en matière d'impôts, infrastructures, compétences disponibles, réputation de la place et innovation.

Arabie saoudite

Selon le rapport annuel 2021, Saudi Aramco a enregistré un résultat net en rebond de 124% à 110 Md USD contre 49 Md USD en 2020. Le bénéfice net de l’entreprise dépasse son niveau d’avant-crise (88,2 Md USD en 2019) et est proche du record de 2018 (111,1 Md USD). Les dépenses d'investissement se sont élevées à 31,9 Md USD, soit une augmentation de 18% par rapport à 2020. Pour 2022, Saudi Aramco prévoit une hausse de ses investissements entre 40 à 50 Md USD, avec une croissance attendue au moins jusqu’à 2025. Sur son segment amont (exploration et production), Saudi Aramco prévoit de porter la capacité maximale durable de production de pétrole à 13 M de barils par jour d'ici 2027 et d'augmenter la production de gaz de plus de 50% d'ici 2030. Dans le secteur aval (raffinage), la société prévoit d'augmenter sa capacité de transformation des liquides en produits chimiques pour atteindre 4 M de barils par jour.
Au 4ème trimestre 2021, les recettes budgétaires ont atteint 72 Md USD (+12% en g.a.). Les recettes pétrolières ont enregistré une nette hausse de 72% (à 44 Md USD). Les dépenses ont diminué de 4% à 90 Md USD. Le poste de dépense ayant marqué la plus forte hausse en glissement annuel est le poste "subventions", en hausse de 151% en g.a. au 4ème trimestre (à 4 Md USD). Après son retour en terrain positif au 3ème trimestre, le solde budgétaire de ce trimestre est en déficit de 18 Md USD.
Les exportations totales de marchandises ont augmenté de 49,6% en janvier 2022 (en g.a.), s'élevant à 28,5 Md USD. Cette augmentation résulte principalement des exportations de pétrole, qui ont augmenté de 57,5% au cours de la même période (à 8,1 Md USD). Par rapport à décembre 2021, les exportations totales de marchandises ont augmenté de 1%. La part des exportations de pétrole dans les exportations totales est passée de 73,7% en janvier 2021 à 77,6% en janvier 2022. En glissement annuel, les exportations non pétrolières ont progressé de 27,5% à 6,4 Md USD, mais ont diminué de 1,5% par rapport à décembre 2021. Les importations de marchandises ont augmenté de 8,1% en GA (à 13,8 Md USD) mais ont cependant diminué de 4,6% par rapport à décembre 2021.

Bahreïn

Le portefeuille de la société d'investissement bahreïnienne Investcorp en Europe s'élève à 1,1 Md EUR après l'acquisition récente du siège du Fonds international des Nations Unies pour le développement agricole (FIDA). Depuis son entrée sur le marché européen en 2017, Investcorp a acquis 80 propriétés sur le continent. Les actifs sous gestion d'Investcorp s'élèvent à 40,4 Md USD.

Emirats arabes unis

Dubai Electricity and Water Authority (DEWA) veut lever 8,1 Md AED (2,2 Md USD) lors de son introduction à la bourse Dubai Financial Market (DFM) prévue le 12 avril. DEWA prévoit d'introduire 6,5% de son capital. L'opération valoriserait la compagnie à près de 34 Md USD. Les fonds gouvernementaux émirien ADQ et EIA se sont engagés à souscrire. Il s'agit de l'IPO la plus importante sur le DFM depuis celle de DP World en 2007. DEWA est la première des dix entreprises publiques dont Shekh Maktoum avait annoncé l'introduction en Bourse afin de relancer la place face à une compétition régionale croissante.
ADQ, holding gouvernemental d’Abu Dhabi, s’est engagé à investir près de 2 Md USD en Egypte. ADQ devrait acquérir plusieurs participations au sein d’entreprises égyptiennes dont 18% au sein de la Commercial International Bank. Pour rappel, ADQ et le fonds souverain égyptien ont lancé une plateforme conjointe d’investissement à hauteur de 20 Md USD.

Koweït

Le ministère du commerce et de l’industrie a lancé ce lundi un système de surveillance des prix des produits de base via son site officiel afin de faciliter les achats des consommateurs. Les données sont saisies et mises à jour par les coopératives et les supermarchés, et sont constamment suivies par le ministère en fonction des répercussions mondiales sur les prix, dans le cadre de ses efforts visant à prévenir toute augmentation artificielle des prix.
Lors du forum koweïtien sur l’investissement qui s’est tenu ce dimanche, le vice-président de la fédération des sociétés d’investissement a souligné le retard pris par le pays par rapport à ses voisins de la région dans le développement de ses PME. La part de ces dernières dans le PIB n’est encore que de 3% (53% aux EAU et 22% en Arabie saoudite). Ces entreprises souffrent de taux élevés de rejet de demandes de prêts, à hauteur de 70% en 2018. Les prêts bancaires aux PME représentaient alors 4,7% du total des prêts.
Le ministre des finances a proposé jeudi dernier un recul de trois ans de l’âge de départ à la retraite. Cette réforme serait compensée par diverses mesures comme la distribution d’une subvention de 3000 KWD (9864 USD) aux retraités, en plus de l’augmentation de l’indemnité de départ à la retraite, passant de 21 à 28 fois le salaire. L’âge de départ actuel du Koweït reste l’un des plus bas de la région : 55 ans pour les hommes et 50 ans pour les femmes, contre une moyenne de 60 ans pour les hommes et 57 ans pour les femmes dans le reste de la région.
Ce lundi, le Koweït et l’Arabie saoudite ont signé un procès-verbal pour le développement du champ offshore d’Al-Durra dans le golfe Persique. Le coût initial du développement du champ serait de 7 milliards de dollars, également réparti entre les deux pays. Le champ contient d’énormes quantités de gaz naturel estimées de 10 à 11 billions de pieds cubes en plus de 300 millions de barils de pétrole. Le développement du champ devrait permettre la production record d’1 milliard de pieds cubes et de 84 000 barils de condensat par jour.

Oman

La production de pétrole du Sultanat d’Oman a atteint 354,5 millions de barils en 2021 (+1,9% en g.a.), soit 971 200 barils par jour en moyenne selon les données du Centre national pour les statistiques et l’information (NCSI).
Dans le sillage de la reprise de l’activité économique et de la réouverture du pays, le nombre de PME omanaises a progressé de +37,5% fin février 2022 en g.a., à 69 521 entreprises (soit + 19 000 en un an).

Qatar

Dans la perspective du dialogue stratégique entre la France et le Qatar, un sous-comité économique s’est tenu le 23 mars, co-présidé par Magali Cesana, Cheffe du Service des Affaires Bilatérales et de l’Internationalisation des Entreprises à la DG Trésor, et Saud Al-Attiyah, Sous-Secrétaire d’Etat aux Affaires économiques au Ministère qatarien des Finances. La tenue de ce groupe de travail s’inscrit dans le cadre du mémoire d’entente signé entre les Ministres des Finances français et qatarien en décembre 2021, à l’occasion de la visite du Président de la République à Doha. Les différents domaines de la coopération bilatérale en matière économique et commerciale ont été évoqués (PPP, finance verte, sécurité alimentaire, ports, gestion des déchets, énergie, investissements) et les pistes d’action pour les renforcer ont été explorées.
Le Service économique de Doha et le Ministre du Commerce et de l’industrie (MoCI) ont organisé le 22 mars une conférence sur les partenariats publics-privés (PPP). Introduite par le Sous-Secrétaire d’Etat aux affaires commerciales du MoCI et l’Ambassadeur de France, et clôturée par la Directrice de la CCI, elle a notamment fait intervenir des représentants de Egis, Engie et la Société générale qui ont partagé leur expérience en matière de conception et de mise en œuvre de projets en PPP. Deux experts de la Mission d’appui au financement des infrastructures (FININFRA) de la DG Trésor ont également présenté le modèle français de PPP et leur structure de financement.
La Banque centrale du Qatar a annoncé le 17 mars une hausse du taux de refinancement de 25 pdb, le portant ainsi à 1,25% suite à une prise en compte des récents développements macroéconomiques, domestiques et internationaux. La Qatar Central Bank maintient le taux de rémunération des dépôts à 1% et le taux du prêt marginal à 2,5%.
L’indice de la production industrielle a augmenté de 3,4% en glissement annuel en janvier 2022, et de 6% en glissement mensuel. Ce résultat s’explique principalement par la hausse observée dans les industries extractives, qui comptent pour plus des quatre cinquièmes de l’indice (+3,6% en ga et +7,2% en g.m.).

Vous avez manqué les derniers numéros de nos brèves ? Retrouvez-les ici :

24/02/2022 - L'envolée du baril accroit la pression sur le Golfe
03/03/2022 - Cessions, acquisitions, les banques du Golfe face au défi de la croissance
10/03/2022 - Surveillance renforcée
17/03/2022 - Les banques centrales du Golfe suivent la Fed

Pour s'abonner et ne manquer aucune des brèves économiques de la péninsule arabique, cliquez ici.